Earnings Release • Apr 19, 2023
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
b 1
Fintechinvesterare i tillväxtmarknader
2
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.
• Resultatet för 1Q23 var 28,4 mnUSD (1Q22: -24,1). Resultat per aktie var 0,03 USD (1Q22: -0,02).
Den breda återhämtningen på finansmarknaderna under första kvartalet hade en positiv inverkan på det finansiella resultatet för 1Q23. I genomsnitt befann sig jämförbara värderingsmultiplar i ett positivt territorium under kvartalet och detta i kombination med den underliggande portföljutvecklingen var den bidragande drivkraften bakom den totala substansvärdesökningen. På en övergripande nivå är portföljutvecklingen fortsatt stark med en dämpad omsättningstillväxt till följd av planer för att nå break-even för en majoritet av portföljbolagen.
| 31 dec 2021 | 31 dec 2022 | 31 mars 2023 | |
|---|---|---|---|
| Substansvärde (mnUSD) | 761,7 | 381,8 | 410,4 |
| Substansvärde (mnSEK) | 6 885 | 3 981 | 4 261 |
| Substansvärde per aktie (USD) | 0,73 | 0,37 | 0,39 |
| Substansvärde per aktie (SEK) | 6,61 | 3,82 | 4,09 |
| VEF AB (publ) aktiepris (SEK) | 6,05 | 2,45 | 1,90 |
Besök VEFs webbsida för våra finansiella rapporter och annan information: vef.vc/sv/investerare
Substansvärdet visade tecken på återhämtning och ökade 7,5% QoQ, delvis drivet av en återhämtning för jämförbara bolags multiplar samt lokala valutors utveckling. Juspay (+32% QoQ) och Gringo (+68% QoQ) var bland de viktigaste drivkrafterna då inneboende värden synliggjordes när båda bolagen övergick till en modellbaserad värdering.
Creditas presenterade sina finansiella nyckeltal för 4Q/YE22 och redovisade en omsättning om 1,8 mdBRL för 2022, +118% YoY. Under denna mer dämpade tillväxtperiod fortsätter bolaget att utifrån en mer effektiv kostnadsbas driva positiva trender med förbättrade bruttomarginaler.
Konfíos engagemang för att finansiera mexikanska SMEs gynnas av en tvåårig förlängning och utökning av deras kredit med Goldman Sachs och Gramercy till 4,1 mdMXN, vilket möjliggör beviljandet av närmare 10 000 nya lån.
VEF presenterade sin första obligationsallokerings- och påverkansrapport. Obligationslikviden allokerades till att finansiera portföljbolag som genererar 90% eller mer av sina intäkter från en eller flera kategorier för hållbar finansverksamhet: Konfío, Solfácil, Rupeek och Mahaana.
Med ett marknadsbaserat substansvärde, en kvalitetsportfölj och ett motiverat team gick vi framåtlutade in i 2023, och detta med lite medvind i våra segel. 1Q23 startade och slutade med en bred återhämtning på finansmarknaderna och med ett extra stort uppsving för teknologi- och fintechaktier. Denna trend, i kombination med en underliggande utveckling för våra portföljbolag medförde en ökning av vårt substansvärde i dollar QoQ med 7,5%, där alla våra största innehav visa gröna siffror QoQ med Juspay som den stora vinnaren när övergången till en modellbaserad värdering framhävde stora inneboende värden i bolaget.
Vi är tacksamma över att driva en verksamhet med permanent kapital och en långsiktig syn på värdeskapande då vi i mars såg volatiliteten komma tillbaka på mogna marknader i form av en bankkris! Det har skrivits mycket om händelserna i mars och de specifika problemen på mikronivå i de involverade bankerna, inklusive Silicon Valley Bank (SVB) och systemkritiska banken Credit Suisse. Smittorisken var, och är fortfarande, mycket påtaglig och det var viktigt att se finansmyndigheter på båda sidor av Atlanten agera snabbt och bestämt för att motverka spridningen. För VEF var det en tydlig påminnelse om att detta fortfarande är en verkligt reell stress-/riskperiod för makroekonomin och marknader och att vi kan förvänta oss konkurser till följd av ihållande press under perioder som denna. Vår långa historia inom tillväxtmarknader är präglad av stressperioder som denna. Vi drar idag nytta av den erfarenheten då vi förblir vaksamma, håller oss nära vår portfölj och vårt kapital samt fortsätter att försöka ligga steget före.
Som jag har sagt många gånger: vi är bara så bra som vår portfölj är. Under 1Q23 spenderade vi värdefull tid med våra innehav, inklusive tid på plats i Brasilien och Indien där majoriteten av våra innehav och vårt substansvärde finns idag. Vi fortsätter att känna oss extremt välpositionerade med tanke på portföljens underliggande kvalité och prognoser för 2023.
Vi är väldigt medvetna om den rådande riskmiljön och hur den har tyngt finansmarknaderna och dess risktillgångar. Med det sagt, utifrån vår synvinkel finns det fortfarande en diskrepans mellan kvalitén på vår portfölj och vårt substansvärde och den nuvarande marknadsuppfattning om dem, vilket återspeglas i vår aktiekurs. Precis som Kung Canute inte kunde kontrollera tidvattnet förstår vi hur meningslöst det är att titta på aktiekurser under perioder som denna. Vi kan dock fortsätta att dra i så många spakar som vi logiskt kan för att återföra våra aktier till ett mer logiskt förhållande gentemot vårt substansvärde. Att vårt substansvärde under 1Q23 trendar positivt borde ge support, precis som att våra portföljbolag reser nytt kapital på eller över våra nuvarande
värderingar. Vi intensifierar vårt IR- och PR-arbete och jobbar tätare än någonsin med våra kapital- och investmentbankspartners. Det är en process vi känner som "leverera, kommunicera, upprepa" – förvänta er mer av det under 2023.
Som en påminnelse stängde vi 2022 med ett substansvärde per aktie om 3,82 SEK, ned 42% YoY och ett substansvärde om 382 mnUSD, ned 50% YoY. Vi reagerade snabbt på de försämrade marknaderna eftersom vår portföljvärdering direkt påverkas av en kraftig nedgång i noterade jämförbara fintechbolags aktiepriser under perioden. Som en ytterligare känslighetskontroll skall nämnas att vår substansvärdeutveckling i USD under 2022 var ganska nära korrelerad med utvecklingen i globalt handlade fintechindex. Även om denna utveckling gör oss besvikna, som bolagets företrädare och aktieägare, var vårt mål att hålla portföljvärderingen i linje med den föränderliga verkligheten på publika marknader. Vi strävar alltid efter att kunna stå bakom vårt substansvärde, ett marknadsbaserat substansvärde.
När vi går in i 2023, med ett omvärderat och marknadsbaserat substansvärde till följd av tidigare genomförda nedjusteringar, visade sig 1Q23 vara ett bättre kvartal för marknaderna och våra portföljvärderingar, oaktat den upplevda marknadsvolatiliteten i mars. Genomsnittsutvecklingen av de globala fintechindex (korgar av jämförbara publika fintechbolag) vi följer steg kraftigt i 1Q23, +20% QoQ. Allt detta medan vår portfölj, sett över hela linjen, fortsätter att visa robust tillväxt QoQ.
Vi stänger 1Q23 med ett substansvärde per aktie om 4,09 SEK, upp 7,0% QoQ. Det totala substansvärdet vid utgången av kvartalet var 410,4 mnUSD, upp 7,5% QoQ. Kronans förstärkning på 0,4% gentemot dollarn drev substansvärdets valutakursdifferens.
Portföljvärdeförändringar under kvartalet värda att lyfta fram:
under 2022 drog mestadels nytta av multipelåterhämtningen i 1Q23 (22% QoQ).
Som vi visat under 2022 och in i 1Q23 vill vi fortsätta att upprätthålla en konsekvent värderingsprocess gentemot vårt revisionsutskott, våra revisorer men framför allt gentemot marknaden. Vi fortsätter även att se en konsolidering av vårt substansvärde runt våra större innehav. Vid utgången av 1Q23 har vi 45,7 mnUSD i likvida medel.
Under kvartalet spenderade vi tid på plats i våra två största portföljekosystem, Brasilien och Indien.
Brasilien håller fortfarande på att komma till rätta efter det senaste presidentvalet, med en ny vänstervänlig regering som håller på att bli varm i kläderna på ett för tillväxtmarknader klassiskt stökigt sätt. På makronivå har inflationen börjat röra sig ner till ensiffrigt territorium. Marknaden förväntar sig att räntorna börjar att sjunka mot slutet av 2023 från dagens toppnivåer på 13,75%, en positiv trend och medvind för landet och fintechekosystemet när det sker. Genom att spendera tid med vårt breda nätverk av partners i Brasilien; lokala VCs, grundare, investerare, investmentbanker och advokater, påminde resan oss om hur mycket Brasiliens och Latinamerikas ekosystem utvecklats på kort tid, hur robust det är för att navigera
genom denna volatila period och är välpositionerat för att stötta nästa tillväxtfas på denna spännande marknad. På bolagsnivå spenderade vi tid på plats med mer än halva vårt substansvärde. På denna resa var det våra nyare innehav i portföljen, Gringo och Solfácil, som imponerade mest på oss. En funktion av deras fortfarande korta tid i vår portfölj i kombination med vad de har åstadkommit under en kort, både lokal och global, stressfylld period.
Mängden kapital och resurser som allokeras till Indien (nu det folkrikaste landet i världen) slutar aldrig att förvåna. På politisk nivå och makronivå är Indien, även om landet inte är immunt mot globalt tryck, en av de mest stabila robusta tillväxtmarknaderna på planeten. På vår turné berörde vi många aspekter av det lokala ekosystemet som bidrar till framgången för våra nuvarande och framtida investeringar medan vi var på plats. Vi spenderade tid med RBI (Indiens riksbank) för att bättre förstå hur de begränsar vissa företag som verkar inom gråzonen för finansiella tjänster. Deras väldigt logiska strategi gör att vi känner oss trygga. När det gäller riskkapitalinvesteringar känns Indiens VC-scen för tidiga investeringar just nu som en av de mest robusta i världen, med ett förnyat fokus på företag som tidigt kan visa upp intäktsströmmar och sund enhetsekonomi – kvalitéer som historisk sett överskuggats av "TAM-aritmetik". Trenderna för mer mogna investeringar liknar de på andra marknader då värderingar och kapitalresning i Indien inte är immuna mot den nya verkligheten som definieras av högre räntor. Indien hade lika många enhörningar som vilken annan tillväxtmarknad, av vilka många nu verkligen är pressade att dra upp en strategi för att hitta en väg framåt. Med det sagt, av våra fokusmarknader ser vi störst självförtroende hos indiska bolag när det kommer till att gå ut och resa nytt kapital och vi ser allt tydligare signaler på en återgång till en fullt fungerande pipelinemarknad. Vi spenderade också tid med vart och ett av våra portföljbolag och återvände med förnyad entusiasm över vad de levererar, speciellt Juspay som håller på att växa till en mycket viktig aktör och drivkraft inom det indiska betalsystemet.
Vi lever och andas våra sjutton portföljbolag och håller oss väldigt nära dem i deras strävan att bygga framgångsrika hållbara verksamheter oavsett var i cykeln de befinner sig. Nedan är några av de mer intressanta höjdpunkterna och siffror från kvartalet som nyligen passerat:
Creditas (Säkerställd utlåning, Latinamerika) – släppte sina övergripande IFRS-siffror för 4Q22 och redovisade robust omsättnings-/lånebokstillväxt på 118/59% YoY. I enlighet med jämförelsebolag och den senaste kommunikationen är 2023 ett år att prioritera vinst före tillväxt.
Siffrorna för 4Q22 återspeglar denna strategi då tillväxtsiffrorna dämpades samtidigt som bruttovinstmarginalen återhämtade sig till 14,5%, och fortsätter att öka, efter att ha bottnat på ca. 10–11% under 2Q/3Q22. Under denna linje i resultaträkningen fortsätter Creditas att rationalisera sina omkostnader, driva igenom effektivitetsåtgärder och sänka kundanskaffningskostnaden (CAC) till aldrig tidigare skådad nivå. Allt detta pågår samtidigt som kvalitén på tillgångarna förblir stabil tack vare att låneboken är av säkerställd natur.
Konfío (SME finans, Mexiko) – Konfío säkrade en tvåårig förlängning och en utökning av krediten från Goldman Sachs och Gramercy på upp till 4,1 mdMXN. Med lån som varierar mellan 150 TMXN och 3 mnMXN tillåter denna investering Konfío att emittera närmare 10 000 nya lån. Även om det är normalt att Konfío finansierar sin balansräkning på detta sätt älskar vi timingen för detta tillkännagivande då det, sett från den breda investerarmarknaden, påvisar fortsatt förtroende för SME-segmentet i Mexiko samt Konfíos ledande affärsmodell. Dessutom verkar Konfío väldigt välpositionerade för att dra nytta av den växande mexikanska nearshoringmarknaden, vilken börjar bli en reell ekonomisk drivkraft.
Gringo (Fordonsapp, Brasilien) – Jag upprepar mitt budskap från föregående kvartal då det är ett nöje att sitta i ett styrelserum med ett team som levererar ordentligt, vilket jag gjorde i São Paulo nyligen. Gringo levererade ett mycket starkt 2022 och växte till fler än 10 miljoner registrerade användare och antalet aktiva användare till närmare 3 miljoner fordonsförare i Brasilien. Vidare levererade Gringo en omsättningstillväxt på mer än 500% YoY drivet av fordonsregistrering, skatt- och bötesinbetalningar. Dessa trender har fortsatt in i 1Q23, en säsongsmässigt stark period för verksamheten. Utöver deras kärnerbjudande är det spännande att se Gringo lansera närliggande produkter, som en marknadsplats, där de samarbetar med portföljkollegan Creditas.
Solfácil (Solpanelsekosystem, Brasilien) – Klimatsegmentet är det investeringstema inom riskkapital som är mest i fokus just nu och tajmingen för vår investering i Solfácil för ett år sedan kunde inte varit bättre. Brasiliens enda större bolag inom solpanelsekosystemet och dess möjlighet profilerades i vår senaste årsredovisning (läs mer här) och till investerare. Under 1Q23 tillkännagav Solfácil köpet av solkitsdistributören Solar Inove. Förvärvet, som är något av en game changer, syftar till att utöka Solfácils lösningar som erbjuds till deras partners – brasilianska installatörer.
FinanZero (Marknadsplats för utlåning, Brasilien) – FinanZero engagerade på ett positivt sätt marknaderna under 1Q23 i ett försök att fylla på sin kapitalrunda från 2022 med en andra stängning. Det extra kapital som eventuellt tas in sätter FinanZero i en bra position för att äga det digitala lånemäklarsegmentet i Brasilien i en tid när mindre aktörer dra sig tillbaka från marknaden.
Mars innebar en återgång till marknadsvolatilitet. SVB, USA:s 16:e största bank vid denna tidpunkt, annonserade överraskande en kapitalanskaffningsrunda för att täcka realiserade förluster från obligationsförsäljningar, vilka först skrämde aktieägarna på grund av storleken på de orealiserade förlusterna relativt det egna kapitalet. Finansieringsrundan misslyckades och efterföljdes i slutändan av stora depositionsuttag från deras stora start-up-/företagskunder. Misstroende mot andra regionala banker spred sig och tvingade myndigheterna att kliva in. Myndigheterna försatte SVB (och Signature Bank) under konkursförvaltning, skyddade deras oförsäkrade depositioner och försåg hela systemet med en likviditetsfacilitet. Förtroendet för europeiska finansmarknader fick sig också en törn där den svagaste länken, Credit Suisse, tvingades till en hastig försäljning till UBS. Även om läget fortfarande är osäkert verkar myndigheter på båda sidor av Atlanten ha ögonen på situationen och fler policyverktyg tillgängliga om det behövs.
Som nämnts flera gånger tidigare, är vi på VEF stridstestade och krisluttrade och förblev lugna hela tiden. Vi har upplevt, analyserat och varit fysiskt involverade i flertalet bankkriser hittills under våra karriärer. VEF samarbetar med och deponerar vår likviditet hos förstklassiga svenska banker och förstklassiga penningmarknadsfonder. Ur portföljsynpunkt hade våra portföljbolag liten eller ingen exponering mot SVB.
Vi fortsätter adressera detta ämne, dela nya funderingar kring hur vi tänker och vad vi planerar att göra åt detta under 2023. För att upprepa från VD-ordet i 3Q22; vi avskyr att handlas med rabatt gentemot substansvärdet. Det plågar oss som bolagsbyggare av, och som aktieägare i VEF att se vår aktie handlas till så stor rabatt jämfört med substansvärdet. Detta trots vår mycket tydliga process att värdera vår portfölj utifrån rådande marknadsklimat. Vi förstår de många anledningarna till att ett investmentbolag som VEF kan handlas på nuvarande nivån vid en tidpunkt som denna i makro-/marknadscykeln men vi håller fundamentalt inte med och kommer fortsätta att göra allt vi kan för att adressera problemet.
Våra tankar och åtgärder inkluderar:
• Med vårt marknadsjusterade substansvärde vid utgången av 2022 och de signaler på återhämtning vi såg i 1Q23 borde detta vara en stödjande trend när marknaden ser
framåt och diskonterar in en bättre framtida trend för substansvärdet, jämfört med vad vi upplevde under 2022.
Allt ovanstående grundas i det fundamentalt starka affärsoch investeringscase som VEF är. Under denna period arbetar vi bara hårdare, på alla sätt, för att synliggöra detta. Det sägs, ta hand om bolaget så tar aktiepriset hand om sig självt. Tjugofem års erfarenhet av marknaderna säger oss att man, speciellt i tider som dessa, måste jobba hårt med marknaden för att hjälpa till att uppnå det pris man förtjänar.
Som en viktig beståndsdel i att skapa långsiktig avkastning för våra investerare är hållbarhetsfrågor, ESG: miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning, grundstenarna för att bygga och utveckla VEF som investmentbolag, vår investeringsfilosofi och vår investeringsprocess. Som en del av denna resa emitterade VEF 500 mnSEK i hållbarhetsobligationer i mars 2022. Vi utvecklade ett hållbarhetsramverk för obligationen i enlighet med Sustainability Bond Principles och Green Bond Principles, båda publicerade under 2021 av International Capital Markets Association (ICMA).
Ungefär ett år efter att ha emitterat vår första hållbarhetsobligation publicerade vi vår första obligationsallokeringsoch påverkansrapport – läs mer här. Vi kunde gladeligen rapportera att en summa motsvarande bruttolikviden från de emitterade hållbarhetsobligationerna använts för att finansiera och refinansiera VEFs investeringar i bolag vars intäkter till 90% eller mer kommer från en eller flera kategorier inom hållbar finansverksamhet.
Specifikt, vid utgången av 1Q23 har hela likviden från hållbarhetsobligationerna allokerats till fyra kvalificerade bolag:
Med 2022 tydligt i backspegeln känner vi att vi lagt grunden för nästa framgångsfas. 2023, hur volatil starten än varit, känns bättre och vi har lite initial medvind i våra segel samt förnyat förtroende för det kommande året. Efter att ha spenderat tid med majoriteten av vår portfölj och substansvärde under 1Q23 har vi en förnyad övertygelse om att vi har en portfölj som är välpositionerad för att skapa långsiktigt värde för våra tålmodiga aktieägare. Vi ser på våra aktier och nivån de handlas på och vi ser att det går att motivera både ett starkt tillväxtoch värdecase. På pipelinefronten ser vi uppmuntrande tecken på att vi befinner oss i brytpunkten till en positiv investeringsperiod. VEF investerar i fintechbolag i tillväxtmarknader och rider på en av de starkaste fleråriga sekulära tillväxttrenderna i några av världens snabbast växande marknader. Vi har en långsiktig portfölj av högkvalitativa tillväxtmarknadsfokuserade fintechbolag, är selektiva i vårt sökande efter nya investeringar och är bättre positionerade än någonsin att skapa långsiktigt värde för våra aktieägare.
April 2023, Dave Nangle
VEFs substansvärde per aktie ökade med 7,5% i USD under 1Q23, medan VEFs aktiekurs i SEK minskade med 22,5%. Under samma period minskade MSCI Emerging Markets-index* med 16,9% i USD.
Likvidplaceringar
VEF har investeringar i penningmarknadsfonder samt obligationer som en del av sin likviditetshantering. Per 31 mars 2023 uppgick investeringarna i likvidplaceringar till 37,2 mnUSD.
| Bolag | Verkligt värde 31 mar 2023 |
Investerat belopp, netto |
Investeringar/ avyttrigar, netto 1Q23 |
Förändring av verkligt värde 1Q23 |
Verkligt värde | 31 dec 2022 Värderingsmetod |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Creditas | 198 689 | 103 356 | – | 5 613 | 193 076 Värderingsmodell | |
| Juspay | 62 822 | 21 083 | – | 15 351 | 47 471 Värderingsmodell | |
| Konfío | 48 929 | 56 521 | – | 8 783 | 40 146 Värderingsmodell | |
| Gringo | 20 577 | 12 250 | – | 8 327 | 12 250 Värderingsmodell | |
| Solfácil | 20 000 | 20 000 | – | – | 20 000 Senaste transaktion | |
| TransferGo | 16 160 | 13 877 | – | -187 | 16 347 Värderingsmodell | |
| Nibo | 9 491 | 6 500 | – | 2 674 | 6 817 Värderingsmodell | |
| Rupeek | 8 551 | 13 858 | – | -6 644 | 15 195 Värderingsmodell | |
| FinanZero | 8 119 | 5 163 | – | 34 | 8 085 Senaste transaktion 1 | |
| BlackBuck | 7 596 | 10 000 | – | 702 | 6 894 Värderingsmodell | |
| Abhi | 7 585 | 1 798 | – | – | 7 585 Senaste transaktion | |
| JUMO | 2 173 | 14 614 | – | -149 | 2 322 Värderingsmodell | |
| Mahaana | 1 000 | 1 000 | – | – | 1 000 Senaste transaktion | |
| minu | 483 | 450 | – | -58 | 541 Värderingsmodell | |
| Magnetis | 354 | 6 668 | – | -2 283 | 2 637 Senaste transaktion | |
| Finja | 264 | 2 925 | – | -170 | 434 Värderingsmodell | |
| REVO | 0 | 6 664 | – | – | 0 Värderingsmodell | |
| Likvidplaceringar | 37 172 | 39 475 | -3 000 | 295 | 39 877 | |
| Portföljvärde | 449 965 | 336 202 | -3 000 | 32 288 | 420 677 | |
| Likvida medel | 8 506 | 8 612 | ||||
| Övriga nettoskulder | -48 107 | -47 458 | ||||
| Substansvärde | 410 364 | 381 831 |
* MSCI Emerging Markets-index är ett fritt flytande aktieindex som består av 24 tillväxtekonomier.
Investeringsportföljen angiven till marknadsvärde (TUSD) per den 31 mars 2023
14%
Juspay lanserade Hyperswitch: En plattform för betalningsorkestrering med öppen källkod för att öka handlares intäkter
Juspays Hyperswitchplattform för samman olika betalningsprocessorer och köpare världen över och skapar en sömnlös och säker betalupplevels för handlare. Denna plattform med öppen källkod erbjuder en pålitlig betalningsinfrastruktur som möjliggör för handlare att öka intäkterna samtidigt som de sänker sina kostnader.
Rupeek och Federal Bank vann "Best Fintech Partnership/Start-up alliance of the year" Rupeek och Federal Banks partnerskap har erkänts för sitt enastående arbete med att revolutionera Indiens guldutlåningsindustri. Utmärkelsen lyfter fram lagets hårda arbete och dedikation och stärker deras samarbete. Rupeeks guldutlåningsservice, med stöd av Federal Banks omfattande kontorsnätverk, förändrar hur Indien tar ut guldlån.
Konfío utökar sitt lån från Goldman Sachs och Gramercy till 4,1 mdMXN
Konfío bekräftar på nytt åtagandet gentemot mexikanska SMEs genom en tvåårig förlängning samt utökning av krediten från Goldman Sachs och Gramercy, vilket möjliggör beviljandet av närmare 10 000 nya lån.
Verkligt värde (USD):
198,7 mn
Creditas bygger ett tillgångsfokuserat ekosystem som genom fintech, insuretech och konsumentlösningar stödjer kunder inom tre väsentliga aspekter i livet: boende, transport och inkomst. Som ett av Latinamerikas ledande privata fintechbolag befinner sig Creditas på en tydligt utstakad resa mot börsintroduktion. Under 4Q22 genomförde VEF en tilläggsinvestering på 5 mnUSD i Creditas som en del av en konvertibelrunda, vilket gör att den totala investeringen i Creditas uppgår till 103 mnUSD.
Solfácil bygger ett digitalt ekosystem för solenergi i Brasilien. Bolaget erbjuder en digital marknadsplats för solpaneler samt finansieringslösningar via sin plattform, vilken möjliggör för brasilianska konsumenter och SMEs att finansiera och äga solpaneler.
Under 1Q22 investerade VEF 20 mnUSD i Solfácil genom deltagande i bolagets Serie C-runda om 100 mnUSD led av QED med deltagande från Softbank och befintliga investerare. Rundan utökades senare till 130 mnUSD med en investering om 30 mnUSD från Fifth Wall under 2Q22.
Gringo, grundat 2020, bygger en "superapp" för förare i Brasilien, vilken erbjuder servicetjänster relaterade till fordonsdokumentation samt kredit- och försäkringslösningar. Gringo fokuserar på att förenkla fordonsägandet i Brasilien vilket idag är en smärtsam upplevelse med analoga processer, massivt pappersarbete och uråldriga system.
ledde rundan tillsamman med Piton Capital och även befintliga investerare deltog i rundan.
Under det första kvartalet flyttade vi Juspay från att värderas baserat på den senaste transaktion i bolaget till en modellbaserad värdering. Juspay upplevde den största uppskrivningen i dollartermer i portföljen och levererade en värdeökning på 32%, eller 15,4 mnUSD. Fortsatt starka, underliggande, trender bekräftar vår hållning att Juspay är en av portföljens stjärnor som fortsätter att skapa värde.
Värderingen av vår andel i Rupeek sjönk QoQ med 44%, eller 6,6 mnUSD, till 8,6 mnUSD i 1Q23 då vi flyttade värderingen till en modellbaserad värdering från den tidigare värdering som baserades på den senaste transaktionen i bolaget. 1Q23:s värdering reflekterar en multipelkontraktion jämfört med värderingen vid den senaste transaktionen i bolaget samt nedskruvade intäktsprognoser för att reflektera bolagets ökade fokus på att nå lönsamhet.
Nibo är den ledande SaaS-leverantören inom bokföring i Brasilien och förändrar hur revisorer och SMEs interagerar. Genom sin plattform betjänar Nibo över 400 000 SMEs via 4 200 revisorer.
Sedan VEFs första investering i Nibo 2017 har VEF genomfört två tilläggsinvesteringar, under 2019 respektive 2020, och har total investerat 6,5 mnUSD.
Under 1Q23 bytte vi vår värderingsmetodik från den senaste transaktionen i bolaget till en modellbaserad värdering. Gringo, med en av de starkaste tillväxtprofilerna under kvartalet och en toppresterare i många andra VC-portföljer, upplevde den största procentuella uppvärderingen, 68%, och den tredje största i dollartermer, 8,3 mnUSD, vilket till stor del drevs av positiva förändringar i noterade jämförelsebolags multiplar. Ett år in i denna investering är vi försatt stora supportrar av Gringo och deras utveckling hittills.
VEFs ägarandel: 5,4%
0,1%
Verkligt värde (USD): 62,8 mn
Verkligt värde (USD): 8,6 mn
Andel av VEFs portfölj: 1,9%
VEFs ägarandel: 2,3%
Andel av VEFs portfölj: 14,0%
VEFs ägarandel: 10,2%
| Verkligt värde (USD): 7,6 mn |
|---|
| Andel av VEFs portfölj: 1,7% |
| VEFs ägarandel: 1,0% |
Magnetis är en digital investeringsrådgivare som demokratiserar tillgången till prisvärd och lättanvänd kapitalförvaltning. Magnetis erbjuder sina kunder ett enkelt, digitalt verktyg för att hantera sin förmögenhet.
Sedan 3Q17 har VEF investerat 6,7 mnUSD i Magnetis.
Juspay är Indiens ledande företag inom betalteknologi och erbjuder handlare ett enande lager av produkter och mervärdestjänster, vilket hjälper handlare att förbättra konverteringsgraden. Juspay har spelat en avgörande roll i Indiens betalningstransformation och finns idag i över 300 miljoner smartphones och processar över 100 mdUSD i årlig transaktionsvolym.
VEF har sammanlagt investerat 21 mnUSD i Juspay, 13 mnUSD som huvudinvesterare i deras Serie B-runda 2020 och 8 mnUSD i deras Serie C-runda 2022.
Rupeek är en av Indiens ledande digitala utlåningsplattformar för säkerställda lån och erbjuder kunder guldsäkrade lån till låg ränta via hembesök samt kreditkort med guld som säkerhet. Rupeek bygger produkter som gör krediter tillgängliga för indiska hushåll, vilka håller över 25 000 ton guld värt ca. 1,5 biljoner USD.
Under 2022 reste Rupeek ytterligare 49 mnUSD i sin utökade Serie E runda ledd av Lightbox där VEF investerade 7 mnUSD. Totalt har VEF investerat 14 mnUSD i Rupeek.
BlackBuck är den största digitala plattformen för lastbilstransporter i Indien och digitaliserar åkeriers administration (betallösningar för tullavgifter och drivmedel) samt driver en marknadsplats som matchar lastbilar med relevant last. BlackBuck är VEFs första investering i "embedded finance"-segmentet.
VEF gjorde sin första investering på 10 mnUSD i BlackBuck under 3Q21.
Konfío bygger digitala bank- och mjukvaruverktyg för att öka SMEs tillväxt och produktivitet via tre strategiska kärnområden: krediter, betalningar och SaaS.
VEF har sedan 2Q18 investerat totalt 56,5 mnUSD i Konfío, varv den senaste investeringen gjordes i Konfíos Serie E2-runda om 110 mnUSD led av Tarsadia Capital under 3Q21.
minu fokuserar på anställdas finansiella välbefinnande och erbjuder en digital kompensations- och förmånsplattform till tusentals mexikanska arbetare. minus plattform erbjuder förmåner inom försäkringar, telemedicin, finansiell utbildning, sparande och kreditprodukter, samt deras marknadsledande salary-on-demanderbjudande. VEF gjorde sin första investering om 0,5 mnUSD i minu under 1Q21.
TransferGo erbjuder billig, snabb och säker digital pengaöverföring till migranter runt om i Europa, där kunderna betalar upp till 90% mindre jämfört med att använda traditionella banker och får sina pengar levererade säkert inom bara några få minuter.
13,9 mnUSD i bolaget.
VEFs ägarandel: 19,0%
FinanZero är den ledande marknadsplatsen online för krediter i Brasilien och agerar som en oberoende mäklare för att ge miljoner konsumenter tillgång till de ränte- och villkorsmässigt bästa krediterna i ett nätverk med fler än 70 långivare, allt via endast en ansökan.
VEF gjorde sin första investering i FinanZero 2016 och den senaste tilläggsinvesteringen om 1 mnUSD ägde rum under 2Q22.
Under 1Q23 genomfördes inga bruttoinvesteringar i finansiella tillgångar (1Q22: 32,2 mnUSD).
Under 1Q23 genomfördes bruttoavyttringar i finansiella tillgångar till ett värde av 3,0 mnUSD, varav allt är relaterat till avyttringar i likvidplaceringar (1Q22: 30,0 mnUSD).
VEF AB (publ):s aktiekapital per 31 mars 2023 är fördelat på 1 106 675 373 aktier med ett kvotvärde om 0,01 SEK per aktie. För mer information om VEFs aktie, se Not 5.
I augusti 2022 kommunicerade VEF att styrelsen godkänt ett nytt återköpsprogram baserat på mandatet från Bolagets årsstämma den 10 maj 2022.
Det nya återköpsprogrammet tillåter VEF att återköpa aktier upp till ett värde om totalt 10 mnUSD. Syftet med programmet är att ge bolaget flexibilitet att skapa värde för aktieägarna samt, när det anses lämpligt, optimera bolagets kapitalstruktur genom att minska bolagets aktiekapital. Inga aktieåterköp genomfördes under 1Q23. Per den 31 mars 2023 har bolaget återköpt 12 824 243 aktier till ett värde av 2,9 mnUSD, vilka innehas av Bolaget per balansdagen.
Resultatet från finansiella tillgångar uppgick under det första kvartalet till 32,3 mnUSD (1Q22: -21,7).
Den breda återhämtningen på finansmarknaderna under första kvartalet hade en positiv inverkan på det finansiella resultatet för 1Q23. I genomsnitt befann sig jämförbara värderingsmultiplar i ett positivt territorium under kvartalet och detta i kombination med den underliggande portföljutvecklingen var den bidragande drivkraften bakom den totala substansvärdesökningen. På en övergripande nivå är portföljutvecklingen fortsatt stark med en dämpad omsättningstillväxt till följd av planer för att nå break-even för en majoritet av portföljbolagen.
Koncernens likvida medel, definierade som kassa och bankbehållning, uppgick den 31 mars 2023 till 8,5 mnUSD (31 december 2022: 8,6). Koncernen har även investeringar i penningmarknadsfonder och företagsobligationer som en del av sin likviditetshantering. Per 31 mars 2023 värderades likvidplaceringarna till 37,2 mnUSD (31 december 2022: 39,9).
VEFs ägarandel: 13,8%
Andel av VEFs portfölj: 0,2%
Andel av VEFs portfölj: 0,5%
| Verkligt värde (USD): |
|---|
| 1,0 mn |
| Verkligt värde (USD): |
|---|
| 2,2 mn |
VEFs ägarandel: 21,2%
Andel av VEFs portfölj: 0,0%
| Verkligt värde (USD): |
|---|
| 0,3 mn |
11,5%
VEFs ägarandel: 1,7%
Finja är en digital låneplattform för SMEs i Pakistan som erbjuder mindre lån samt fakturafinansiering till kiryanabutiker och FMCG-distributörer för att köpa inventarier på kredit. VEF har sedan 2016 investerat totalt 2,9 mnUSD i Finja.
Abhi fokuserar på företag och anställdas finansiella välbefinnande i Pakistan genom att erbjuda tillgång till redan intjänade löner, factoring- och löneadministrationslösningar.
VEF ledde Abhis såddrunda under 2Q21 och har totalt investerat 1,8 mnUSD i bolaget, senast genom att investera 0,5 mnUSD i Abhis Serie A-runda under 2Q22.
Mahaana är Pakistans första digitala förmögenhetsförvaltare. Bolaget bygger en plattform som möjliggör för den pakistanska arbetarklassen, där den individuella sparnivån är väsentligt lägre jämfört med andra grupper, att bättre placera sina besparingar och sin pension.
VEF investerade 1 mnUSD i Mahaana i deras 2,1 mnUSD stora såddrunda under 3Q22. I rundan var VEF huvudinvesterare tillsammans med SparkLabs och den lokala strategiska partnern IGI Holdings.
JUMO är en komplett teknologileverantör av finansiella tjänster som möjliggör för partnerbanker att nå miljontals nya kunder med kredit- och sparprodukter till förmånliga priser och samtidigt skapa återkommande intäkter. JUMO erbjuder ett fullsortiment av infrastruktur och tjänster för allt från grundläggande bankverksamhet till garantier, KYC och bedrägeribekämpning och uppnådde nyligen B Corporation certification-status.
Under 4Q21 reste JUMO 120 mnUSD från nya och befintliga investerare i en runda ledd av Fidelity Management, Visa och Kingsway. VEF har sedan 2015 investerat totalt 14,6 mnUSD i JUMO.
Afrika
Moderbolagets verksamhet utgörs av att agera holdingbolag åt koncernen. Kvartalets resultat uppgick till 69,9 mnSEK (1Q22: -22,9). VEF AB (publ) är moderbolag till fyra helägda dotterbolag: VEF Cyprus Limited, VEF Fintech Ireland Limited, VEF Service AB (under likvidation) och VEF UK Ltd. VEF AB (publ) är direktägare i tre av portföljbolagen (BlackBuck, Juspay och Rupeek).
Med 2022 bakom oss, ett år präglat av både marknadsoch sektormotvind, har 2023 startat på en mer positiv not med breda återhämtningar på finansmarknaderna – särskilt för technologi- och fintechaktier. Likväl, i mars utlöste krisen i Silicon Valley Bank starten på en bred misstro mot det globala banksystemet, vilket satte negativ press på många bolag i den finansiella tjänstesektorn. Under 1Q23 upplevde de globala fintechindex, ARKF och FINX, som VEF följer en i genomsnitt positiv utveckling, där ARKF presterade bäst av de två. Våra viktigaste portföljvalutor var i stort sett oförändrade under 1Q23, med viss valutamedvind för BRL och MXN. Brasilien, en nyckelmarknad för VEF, såg inflationen sjunka för åttonde månaden i rad i februari, samtidigt är konsensus att SELIC har toppat och gradvis ska börja sjunka mot slutet av året. Indien, vår näst största marknad, är fortsatt mycket stark och motståndskraftig mot det rådande makroklimatet.
Under kvartalet har VEF fortsatt handlats till kraftig rabatt jämfört med 4Q22s substansvärde, precis som många jämförbara globala bolag och andra noterade fintechaktier. VEFs finansiella ställning är fortsatt bekväm med en solid balansräkning och 45,7 mnUSD i likvida medel vid utgången av kvartalet, vilket förväntas vara mer än tillräckligt för att stödja nuvarande portfölj över den kommande tolvmånadersperioden. Viktigt att notera är att 71% av vår portfölj förblir välfinansierad och har kapacitet att nå break-even utan ytterligare finansiering, samtidigt har de resterande 29% en genomsnittlig kassalikviditet på ungefär 15 månader. På mikronivå är den negativa påverkan på vissa av våra portföljbolag på kort- till medellång sikt främst marknadsrelaterad. Detta påverkar deras respektive värderingar, vilket i sin tur kan påverka möjligheten att resa ytterligare kapital längre fram.
| TUSD | Not | 1Q 2023 | 1Q 2022 |
|---|---|---|---|
| Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | 4 | 32 288 | -21 721 |
| Kupongränta | – | 97 | |
| Övriga intäkter | – | 164 | |
| Administrations- och driftkostnader | -2 420 | -2 598 | |
| Rörelseresultat | 29 868 | -24 058 | |
| Finansiella intäkter och kostnader | |||
| Ränteintäkter | 5 | – | |
| Räntekostnader | -1 284 | -6 | |
| Resultat från valutakursdifferenser, netto | -146 | -60 | |
| Totala finansiella intäkter och kostnader | -1 425 | -66 | |
| Resultat före skatt | 28 443 | -24 124 | |
| Skatt | – | -1 | |
| Periodens resultat | 28 443 | -24 125 | |
| Resultat per aktie, USD | 9 | 0,03 | -0,02 |
| Resultat per aktie efter utspädning, USD | 9 | 0,03 | -0,02 |
Koncernen har inga poster att redovisa som övrigt totalresultat och därför är periodens nettoresultat detsamma som totalresultatet för perioden.
| TUSD | Not | 31 mar 2023 | 31 dec 2022 |
|---|---|---|---|
| ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Inventarier | 145 | 156 | |
| Totala materiella anläggningstillgångar | 145 | 156 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | 4 | ||
| Eget kapitalinstrument | 412 792 | 380 800 | |
| Likvidplaceringar | 37 172 | 39 877 | |
| Övriga finansiella tillgångar | 34 | 32 | |
| Totala finansiella anläggningstillgångar | 449 998 | 420 709 | |
| OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Skattefordringar | 71 | 64 | |
| Övriga kortfristiga fordringar | 165 | 449 | |
| Förutbetalda kostnader | 208 | 104 | |
| Likvida medel | 8 506 | 8 612 | |
| Totala omsättningstillgångar | 8 950 | 9 229 | |
| TOTALA TILLGÅNGAR | 459 093 | 430 094 | |
| EGET KAPITAL (inklusive periodens resultat) | 410 364 | 381 831 | |
| LÅNGFRISTIGA SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | 6 | 47 284 | 46 979 |
| Totala långfristiga skulder | 47 284 | 46 979 | |
| KORTFRISTIGA SKULDER | |||
| Leverantörsskulder | 105 | 76 | |
| Övriga kortfristiga skulder | 187 | 241 | |
| Upplupna kostnader | 1 153 | 967 | |
| Totala kortfristiga skulder | 1 445 | 1 284 | |
| TOTALT EGET KAPITAL OCH SKULDER | 459 093 | 430 094 |
| TUSD | Not | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital |
Balanserat resultat |
Totalt |
|---|---|---|---|---|---|
| Eget kapital per 1 jan 2022 | 1 308 | 97 440 | 662 980 | 761 728 | |
| Resultat för perioden | – | – | -377 359 | -377 359 | |
| Värde på anställdas tjänstgöring: | |||||
| - Personaloptionsprogram | – | 12 | – | 12 | |
| - Aktiebaserade incitamentsprogram | 10 | 350 | – | 360 | |
| Återköp av egna aktier | – | -2 910 | – | - 2 910 | |
| Eget kapital per 31 dec 2022 | 1 318 | 94 892 | 285 621 | 381 831 | |
| Eget kapital per 1 jan 2023 | 1 318 | 94 892 | 285 621 | 381 831 | |
| Resultat för perioden | – | – | 28 443 | 28 443 | |
| Värde på anställdas tjänstgöring: | |||||
| - Personaloptionsprogram | 7 | – | 4 | – | 4 |
| - Aktiebaserade incitamentsprogram | 8 | – | 86 | – | 86 |
| Eget kapital per 31 mar 2023 | 1 318 | 94 982 | 314 064 | 410 364 |
| TUSD | 1Q 2023 | 1Q 2022 |
|---|---|---|
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||
| Resultat före skatt | 28 443 | -24 124 |
| Justering för icke-kassaflödespåverkande poster: | ||
| Ränteintäkter/-kostnader, netto | 1 279 | 6 |
| Valutakursvinster/-förluster, netto | 146 | 60 |
| Avskrivningar | 11 | 24 |
| Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | -32 288 | 21 721 |
| Övriga icke-kassaflödespåverkande poster | 91 | 91 |
| Justering för kassaflödespåverkande poster: | ||
| Kupongränta | – | -97 |
| Förändringar i kortfristiga fordringar | 86 | -41 |
| Förändringar i kortfristiga skulder | 185 | -160 |
| Justerat kassaflöde använt i den löpande verksamheten | -2 047 | -2 520 |
| Investeringar i finansiella tillgångar | – | -32 250 |
| Försäljning av finansiella tillgångar | 3 000 | 30 000 |
| Kupongränta | – | 97 |
| Erhållna räntor | 5 | – |
| Totalt kassaflöde från/använt i den löpande verksamheten | 958 | -4 673 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | ||
| Betald ränta på hållbarhetsobligationer | -1 113 | – |
| Inbetalning från nyemission genom personaloptioner | – | -4 |
| Totalt kassaflöde från finansieringsverksamheten | -1 113 | -4 |
| Periodens kassaflöde | -155 | -4 677 |
| Likvida medel vid periodens början | 8 612 | 11 131 |
| Kursdifferens i likvida medel | 49 | -74 |
| Likvida medel vid periodens slut | 8 506 | 6 380 |
Alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures) följer riktlinjer utgivna av the European Securities and Markets Authority (ESMA). Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått som inte finns definierade inom ramen för International Financial Reporting Standards (IFRS).
VEF använder regelbundet alternativa nyckeltal i sin kommunikation för att förbättra jämförelser mellan olika tidsperioder och ge analytiker, investerare och andra intressenter en djupare inblick i VEFs utveckling.
Det är viktigt att notera att inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal med samma metod och därför är användbarheten av dess nyckeltal begränsad och ska inte användas som ett substitut för finansiella mått inom ramen för IFRS.
Nedan finner du vår presentation av APMs. För mer information om beräkningen av APMs se Not 9.
| Not | 31 mar 2023 | 31 dec 2022 | |
|---|---|---|---|
| Soliditet | 9 | 89,4% | 88,8% |
| Substansvärde, USD | 9 | 410 363 778 | 381 830 589 |
| Valutakurs på balansdagen, SEK/USD | 10,38 | 10,43 | |
| Substansvärde/aktie, USD | 9 | 0,39 | 0,37 |
| Substansvärde/aktie, SEK | 9 | 4,09 | 3,82 |
| Substansvärde, SEK | 9 | 4 261 084 863 | 3 981 466 381 |
| Aktiepris, SEK | 1,90 | 2,45 | |
| Premie/rabatt(–) mot substansvärdet | 9 | -53,5% | -35,8% |
| Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden | 9 | 1 041 865 735 | 1 045 052 785 |
| Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden efter full utspädning | 9 | 1 041 865 735 | 1 045 052 785 |
| Antal aktier vid periodens slut | 9 | 1 041 865 735 | 1 041 865 735 |
| Antal aktier vid periodens slut efter full utspädning | 9 | 1 041 865 735 | 1 041 865 735 |
| TSEK | 1Q 2023 | 1Q 2022 |
|---|---|---|
| Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | 95 807 | -7 229 |
| Kupongränta | – | 930 |
| Administrations- och driftkostnader | -13 177 | -15 474 |
| Rörelseresultat | 82 630 | -21 773 |
| Finansiella intäkter och kostnader | ||
| Ränteintäkter | 11 | – |
| Räntekostnader | -13 165 | – |
| Resultat från valutakursdifferenser, netto | 374 | -1 146 |
| Totala finansiella intäkter och kostnader | -12 780 | -1 146 |
| Resultat före skatt | 69 850 | -22 919 |
| Skatt | – | – |
| Periodens resultat | 69 850 | -22 919 |
Moderbolaget har inga poster att redovisa som övrigt totalresultat och därför är periodens nettoresultat detsamma som totalresultatet för perioden.
| TSEK | Not | 31 mar 2023 | 31 dec 2022 |
|---|---|---|---|
| ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Aktier i dotterbolag | 2 411 208 | 2 400 800 | |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | |||
| Eget kapitalinstrument | 819 989 | 725 327 | |
| Likvidplaceringar | 385 983 | 415 811 | |
| Övriga finansiella tillgångar | 50 | 50 | |
| Totala finansiella anläggningstillgångar | 3 617 230 | 3 541 988 | |
| OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Skattefordringar | 311 | 245 | |
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 598 | 4 310 | |
| Övriga kortfristiga fordringar, Koncernen | 17 483 | 9 746 | |
| Förutbetalda kostnader | 996 | 956 | |
| Likvida medel | 70 942 | 74 592 | |
| Totala omsättningstillgångar | 91 330 | 89 849 | |
| TOTALA TILLGÅNGAR | 3 708 560 | 3 631 837 | |
| EGET KAPITAL (inklusive periodens resultat) | 5 | 3 199 463 | 3 128 670 |
| LÅNGFRISTIGA SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | 6 | 490 000 | 488 750 |
| Totala långfristiga skulder | 490 000 | 488 750 | |
| KORTFRISTIGA SKULDER | |||
| Leverantörsskulder | 835 | 649 | |
| Övriga kortfristiga skulder, Koncernen | 5 566 | 2442 | |
| Övriga kortfristiga skulder | 988 | 1463 | |
| Upplupna kostnader | 11 708 | 9 863 | |
| Totala kortfristiga skulder | 19 097 | 14 417 | |
| TOTALT EGET KAPITAL OCH SKULDER | 3 708 560 | 3 631 837 |
| TSEK | Not | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital |
Balanserat resultat |
Totalt |
|---|---|---|---|---|---|
| Eget kapital per 1 jan 2022 | 10 963 | 849 376 | 2 272 233 | 3 132 572 | |
| Resultat för perioden | – | – | 23 969 | 23 969 | |
| Värde på anställdas tjänstgöring: | |||||
| - Personaloptionsprogram | – | 122 | – | 122 | |
| - Aktiebaserade incitamentsprogram | 104 | 3,590 | – | 3 694 | |
| Återköp av egna aktier | – | -31 687 | – | -31 687 | |
| Eget kapital per 31 dec 2022 | 11 067 | 821 401 | 2 296 202 | 3 128 670 | |
| Eget kapital per 1 jan 2023 | 11 067 | 821 401 | 2 296 202 | 3 128 670 | |
| Resultat för perioden | – | – | 69 850 | 69 850 | |
| Värde på anställdas tjänstgöring: | |||||
| - Personaloptionsprogram | 7 | – | 41 | – | 41 |
| - Aktiebaserade incitamentsprogram | 8 | – | 902 | – | 902 |
| Eget kapital per 31 mar 2023 | 11 067 | 822 344 | 2 366 052 | 3 199 463 |
(Belopp i TUSD om ej annat framgår)
VEF AB (publ) registrerades som ett lagerbolag 7 december 2020 men bytte namn till VEF AB (publ) och blev aktivt 28 maj 2021. Huvudkontoret finns på Mäster Samuelsgatan 1, 111 44 Stockholm, Sverige. VEF AB (publ)s stamaktier är noterade på Nasdaq Stockholms huvudlista under kortnamnet VEFAB. VEF AB (publ)s stamaktier ersatte de svenska depåbevisen i VEF Ltd. med verkan från och med 5 juli 2021 i samband med domicilbytet från Bermuda till Sverige.
Per den 31 mars 2023 består VEF-koncernen av det svenska moderbolaget VEF AB (publ) och fyra helägda dotterbolag: VEF Cyprus Limited, VEF Fintech Ireland Limited, VEF Services AB (under likvidation) och VEF UK Ltd. VEF Cyprus Limited fungerar som det huvudsakliga investeringsbolaget i koncernen och håller fjorton av sjutton investeringar på balansdagen. VEF AB (publ) håller de tre återstående investeringarna (BlackBuck, Juspay och Rupeek) och agerar även som ett servicebolag, tillsammans med VEF Fintech Ireland Limited och VEF UK Ltd, och tillhandahåller administrations- och investeringssupporttjänster till koncernen.
Räkenskapsåret är 1 januari–31 december.
Moderbolaget VEF AB (publ) är ett svenskt aktiebolag, registrerad i Sverige och verkar enligt svenskt lag. VEF AB (publ) äger direkt samtliga bolag i koncernen. Resultatet för 1Q23 uppgick till 69,9 mnSEK (1Q22: -22,9). VEF AB (publ) registrerades 7 december 2020 och blev aktivt 28 maj 2021. Moderbolaget hade fyra anställda per den 31 mars 2023.
Denna delårsrapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, utfärdad av Rådet för finansiell rapportering.
För en detaljerad redogörelse för risker förknippade med att investera i VEFs verksamhet, vänligen se Not 2 i 2022-års årsredovisning.
Närstående transaktioner under perioden är av samma karaktär som beskrivs i 2022-års årsredovisning. Under perioden har VEF redovisat följande närståendetransaktioner:
| Rörelsekostnader | Kortfristiga fordringar | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 1Q 2023 | 1Q 2022 | 31 mar 2023 | 31 mar 2022 | ||
| Nyckelpersoner och styrelseledamöter ¹ | 1 168 | 1 708 | – | – |
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, prissättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar är den aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i Nivå 1. Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde värderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i Nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrument som Nivå 3.
Verkligt värde på finansiella investeringar som inte handlas på en aktiv marknad fastställs genom priset på den senast genomförda marknadsmässiga transaktionen eller med hjälp av olika värderingstekniker beroende på företagets karaktäristika samt beskaffenheten hos och riskerna förknippade med investeringen. Dessa värderingstekniker utgörs av värdering av diskonterade kassaflöden (DCF), värdering utifrån avyttringsmultipel (även kallad leveraged buyout-värdering, LBO), tillgångsbaserad värdering samt värdering utifrån framåtriktade multiplar baserade på jämförbara noterade företag. Vanligtvis används transaktionsbaserade värderingar under en period om tolv månader förutsatt att ingen betydande anledning för omvärdering uppstått. Efter tolv månader används vanligtvis en modell beskriven ovan för att värdera onoterade innehav.
Giltigheten av värderingar som är baserade på tidigare transaktioner urholkas oundvikligen med tiden, eftersom priset då investeringen gjordes speglar de förhållanden som rådde på transaktionsdagen. Vid varje rapporttillfälle görs en bedömning om förändringar eller händelser efter den relevanta transaktionen som skulle innebära en förändring av investeringens verkliga värde och i sådant fall anpassa värderingen därefter. De transaktionsbaserade värderingarna av de onoterade innehaven jämförs även kontinuerligt med hjälp av multiplar från andra jämförbara bolag för varje onoterad tillgång, eller andra värderingsmodeller när det är motiverat.
VEF följer en strukturerad process för värderingen av onoterade tillgångar. VEF bedömer löpande bolagsspecifik och extern information för respektive investering. Informationen utvärderas sedan vid kvartalsvisa värderingsmöten med den seniora ledningen. Om interna eller externa faktorer bedöms vara signifikanta görs ytterligare analys och investeringen värderas därefter till det bästa möjliga verkligt värdeestimatet. Omvärderingar granskas först av revisionsutskottet innan de godkänns av styrelsen i samband med Bolagets finansiella rapporter.
Det verkliga värdet på finansiella instrument mäts utifrån nivån på följande hierarki för bedömning av verkligt värde:
Investeringar förflyttas mellan nivåer i hierarkin för verkligt värde när ledningen finner att den lämpligaste värderingstekniken har ändrats och att den nuvarande tillämpade tekniken resulterar i en ny klassificering i hierarkin jämfört med föregående period.
Per den 31 mars 2023 har VEF en likviditetsförvaltningsportfölj med noterade företagsobligationer och penningmarknadsfonder som klassificeras som Nivå 1-investeringar.
Investeringarna i Creditas, Juspay, Konfío, Gringo, TransferGo, Nibo, Rupeek, BlackBuck, JUMO, minu, Finja och REVO är värderade som Nivå 3-investeringar. Resterande bolag i portföljen är värderade som Nivå 2-investeringar. Under kvartalet har Juspay, Gringo och Rupeek överförts från Nivå 2 till Nivå 3 medan Magnetis har överförts från Nivå 3 till Nivå 2.
| 31 mar 2023 | 31 dec 2022 | |
|---|---|---|
| Ingående värde 1 januari | 269 214 | 25 794 |
| Förflyttning från Nivå 2 till Nivå 31 | 74 916 | 605 712 |
| Förflyttning från Nivå 3 till Nivå 21 | -2 637 | – |
| Förändring verkligt värde | 34 242 | -362 292 |
| Utgående värde | 375 735 | 269 214 |
| Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa balans | |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen | 37 172 | 37 058 | 375 735 | 449 965 |
| av vilka: | ||||
| Likvidplaceringar | 37 172 | – | – | 37 172 |
| Aktier | – | 37 058 | 356 273 | 393 331 |
| Konvertibellån och SAFE-notes | – | – | 17 462 | 17 462 |
| Summa tillgångar | 37 172 | 37 058 | 375 735 | 449 965 |
| Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa balans | |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen | 39 877 | 11 586 | 269 214 | 420 677 |
| av vilka: | ||||
| Likvidplaceringar | 39 877 | – | – | 39 877 |
| Aktier | – | 111 586 | 251 085 | 362 671 |
| Konvertibellån och SAFE-notes | – | – | 18 129 | 18 129 |
| Summa tillgångar | 39 877 | 111 586 | 269 214 | 420 677 |
| Bolag | Värderingsmetod | Datum för senaste transaktion |
|---|---|---|
| Abhi | Senaste transaktion | 2Q22 |
| FinanZero | Senaste transaktion | 2Q22 |
| Magnetis | Senaste transaktion | 1Q23 |
| Mahaana | Senaste transaktion | 3Q22 |
| Solfácil | Senaste transaktion | 2Q22 |
Innehav som klassificeras som Nivå 2-investeringar värderas baserat på den senaste, marknadsmässiga, transaktionen i bolaget. Tillförlitligheten till värderingar baserade på senaste transaktionen urholkas oundvikligen med tiden eftersom kursen till vilken investeringen gjordes återspeglar de villkor som gällde på transaktionsdagen. Vid varje redovisningsdatum bedöms möjliga förändringar eller händelser som inträffat efter den aktuella transaktionen och om denna bedömning medför en förändring av investeringens verkliga värde, justeras värderingen i enlighet med detta. De transaktionsbaserade värderingarna bedöms frekvent genom att använda jämförbara noterade bolag för varje onoterad investering eller genom att använda andra värderingsmodeller. När transaktionsbaserade värderingar på onoterade innehav används anses ingen väsentlig händelse ha inträffat i det särskilda portföljbolaget som torde ha antytt att det transaktionsbaserade värdet inte längre är giltigt. Under 1Q23 förblev portföljens nyckelvalutor i stort sett oförändrade, med viss medvind för BRL och MXN. Majoriteten av innehaven som värderas baserat på senaste transaktionen uppvisar stark intäktstillväxt och förväntas leverera tillväxt i linje med deras respektive affärsplaner, på vilken den senaste transaktionen baseras.
Creditas, Juspay Konfío, Gringo, TransferGo, Nibo, Rupeek, BlackBuck, JUMO, minu och Finja värderas utifrån en tolvmånaders framåtblickande intäktsmultipel (NTM). REVOs värderingsmodell tilldelades i ljuset av den geopolitiska situationen en likviditetsrabatt på 100% under 1Q22 vilket ger bolaget ett verkligt värde om noll, en värdering vi behåller under 1Q23. Indata som används för varje värdering inkluderar riskjusterade intäkts- och vinstprognoser, förändringar i lokala valutor och en kombination av börsnoterade jämförbara intäktsmultiplar per den 31 mars 2023.
Skillnaden i förändring av verkligt värde mellan portföljbolagen beror på relativa intäktsprognoser i varje bolag samt förändringar i multiplar baserade på relevanta referensgrupper av bolag samt rörelser i lokala valutor. Referensbolag som används för jämförelser i 1Q23 inkluderar en blandning av börsnoterade bolag på tillväxt- och mogna marknader som representerar accounting SaaS- och BNPL-bolag, snabbväxande betalbolag och en rad latinamerikanska fintechbolag. NTM multiplar inom de olika referensgrupperna per bolag och värderingen sträcker sig från 0,3x till 22,6x NTM-intäkter. Som en standardprocess används medianen för varje grupp, och i tillämpliga fall kommer VEF att justera multipeln baserat på rådande lokala marknadsförhållanden, sektor- och bolagsspecifika faktorer samt tillämpa rabatter eller premier för att återspegla bolagets verkliga värde.
vid värderingen.
| Bolag | Värderingsmetod | Jämförelsegrupp | -15% | -10% | -5% | 0% | +5% | +10% | +15% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Creditas | Intäktsmultipel | 0,3-5,2x | 171 869 | 180 809 | 189 749 | 198 689 | 207 629 | 216 569 | 225 509 |
| Juspay | Intäktsmultipel | 4,0-22,6x | 54 202 | 57 075 | 59 949 | 62 822 | 65 695 | 68 569 | 71 442 |
| Konfío | Intäktsmultipel | 0,3-5,2x | 43 233 | 45 132 | 47 030 | 48 929 | 50 828 | 52 726 | 54 625 |
| Gringo | Intäktsmultipel | 4,3-22,2x | 17 785 | 18 716 | 19 646 | 20 577 | 21 508 | 22 438 | 23 369 |
| TransferGo Intäktsmultipel | 2,4-3,1x | 13 985 | 14 710 | 15 435 | 16 160 | 16 885 | 17 610 | 18 335 | |
| Nibo | Intäktsmultipel | 6,0-9,2x | 8 179 | 8 616 | 9 053 | 9 491 | 9 928 | 10 365 | 10 802 |
| Rupeek | Intäktsmultipel | 2,1-12,3x | 7 282 | 7 705 | 8 128 | 8 551 | 8 974 | 9 396 | 9 819 |
| BlackBuck intäktsmultipel | 5,1-5,5x | 6 540 | 6 892 | 7 244 | 7 596 | 7 948 | 8 300 | 8 652 | |
| JUMO | Intäktsmultipel | 2,6-11,0x | 1 831 | 1 945 | 2 059 | 2 173 | 2 287 | 2 402 | 2 516 |
| minu | Intäktsmultipel | 1,8-7,1x | 398 | 426 | 454 | 483 | 511 | 539 | 567 |
| Finja | Intäktsmultipel | 0,5-12,3x | 243 | 250 | 257 | 264 | 272 | 279 | 286 |
| Bolag | Ingående balans 1 jan 2022 |
Investeringar/ avyttringar, netto |
Förändring i verkligt värde |
Utgående balans 31 mar 2023 |
Procentuell viktning av portföljvärdet |
VEFs ägarandel |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Creditas | 193 076 | – | 5 613 | 198 689 | 44,1% | 8,5% |
| Juspay | 47 471 | – | 15 351 | 62 822 | 14,0% | 10,2% |
| Konfío | 40 146 | – | 8 783 | 48 929 | 10,9% | 10,3% |
| Gringo | 12 250 | – | 8 327 | 20 577 | 4,6% | 10,2% |
| Solfácil | 20 000 | – | – | 20 000 | 4,4% | 2,6% |
| TransferGo | 16 347 | – | -187 | 16 160 | 3,6% | 12,5% |
| Nibo | 6 817 | – | 2 674 | 9 491 | 2,1% | 20,1% |
| Rupeek | 15 195 | – | -6 644 | 8 551 | 1,9% | 2,3% |
| FinanZero | 8 085 | – | 34 | 8 119 | 1,8% | 19,0% |
| BlackBuck | 6 894 | – | 702 | 7 596 | 1,7% | 1,0% |
| Abhi | 7 585 | – | – | 7 585 | 1,7% | 11,5% |
| JUMO | 2 322 | – | -149 | 2 173 | 0,5% | 4,5% |
| Mahaana | 1 000 | – | – | 1 000 | 0,2% | 13,8% |
| minu | 541 | – | -58 | 483 | 0,1% | 1,2% |
| Magnetis | 2 637 | – | -2 283 | 354 | 0,1% | 5,4% |
| Finja | 434 | – | -170 | 264 | 0,0% | 21,2% |
| REVO | 0 | – | – | 0 | 0,0% | 23,0% |
| Likvidplaceringar | 39 877 | -3 000 | 295 | 37 172 | 8,3% | – |
| Summa | 420 677 | -3 000 | 32 288 | 449 965 | 100,0% |
Per den 31 mars 2023 är sammanlagt 1 000 000 optioner utestående. Ingen till den verkställande direktören och 1 000 000 till övriga anställda.
| Tilldelningsdatum | 16 maj 2018 | 17 dec 2019 |
|---|---|---|
| Förfallodatum | 16 aug 2023 | 17 dec 2024 |
| Optionens marknadsvärde vid tilldelningsdatumet i SEK | 0,41 | 0,34 |
| Aktiepris vid tilldelningsdatumet i SEK | 1,97 | 2,95 |
| Lösenpris SEK | 2,35 | 3,69 |
| Volatilitet | 29,90% | 22,80% |
| Riskfri ränta | -0,13% | -0,29% |
| Antal tilldelade optioner | 500 000 | 500 000 |
För mer information om optionsplanen, se Not 8 i 2022-års årsredovisning.
Under andra kvartalet 2022 emitterade VEF hållbarhetsobligationer om 500 mnSEK inom ett rambelopp om 1 000 mnSEK. Obligationerna löper med en rörlig ränta om 3m Stibor + 725 baspunkter som betalas kvartalsvis. Obligationerna förfaller i april 2025. Obligationerna handlas på Nasdaq Stockholms lista för hållbarhetsobligationer samt Open Market på Frankfurt Stock Exchange.
VEF AB (publ):s aktiekapital per 31 mars 2023 är fördelat på 1 106 675 373 aktier med ett kvotvärde om 0,01 SEK per aktie enligt nedan tabell. Varje aktie i bolaget berättigar till en röst. Stamaktierna handlas på Nasdaq Stockholms Mid Capsegment.
De konvertibla Klass C 2020-, 2021- och 2022-aktierna innehas av koncernledningen och nyckelpersoner i VEF inom ramen för bolagets långsiktiga incitamentsprogram (LTIP). Aktierna är inlösningsbara i enlighet med villkoren i bolagets bolagsordning.
Per 31 mars 2023 håller VEF 12 824 243 återköpta aktier i enlighet med återköpsprogrammet baserat på mandatet från Bolagets årsstämma den 10 maj 2022.
| Aktieklass | Antal aktier | Antal röster | Aktiekapital (SEK) |
|---|---|---|---|
| Stamaktier1 | 1 054 689 978 | 1 054 689 978 | 10 546 899,78 |
| Klass C 2020 | 33 250 000 | 33 250 000 | 332 500,00 |
| Klass C 2021 | 8 312 500 | 8 312 500 | 83 125,00 |
| Klass C 2022 | 10 422 895 | 10 422 895 | 104 228,95 |
| Summa | 1 106 675 373 | 1 106 675 373 | 11 066 753,73 |
| LTIP 2020 | LTIP 2021 | LTIP 2022 | |
|---|---|---|---|
| Programmets mätperiod | jan 2020-dec 2024 | jan 2021-dec 2025 | jan 2022-dec 2026 |
| Intjänandeperiod | nov 2020–dec 2024 | sep 2021–dec 2025 | aug 2022–dec 2024 |
| Maximalt antal aktier, VD | 13 300 000 | 3 325 000 | 3 325 000 |
| Maximalt antal aktier, övriga | 19 950 000 | 4 987 500 | 7 097 895 |
| Maximalt antal aktier, totalt | 33 250 000 | 8 312 500 | 10 422 895 |
| Maximal utspädning | 3,19% | 0,80% | 1,00% |
| Aktiepris per tilldelningsdagen i SEK | 3,14 | 4,34 | 2,306 |
| Aktiepris per tilldelningsdagen i USD | 0,36 | – | – |
| Incitamentsaktiekurs per tilldelningsdagen i SEK1 | 0,37 | 0,62 | 0,10 |
| Incitamentsaktiekurs per tilldelningsdagen i USD1 | 0,04 | – | _– |
| Total ersättning för anställda exkl. utbetalda bonusar och sociala skatter |
LTIP 2020 2 | LTIP 2021 2 | LTIP 2022 2 |
| 2023 | 49 | 28 | 10 |
| 2022 | 204 | 131 | 14 |
| 2021 | 201 | 22 | – |
| 2020 | 31 | – | – |
| Ackumulerad summa | 485 | 181 | 24 |
Det finns tre pågående långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram för befattningshavare och nyckelpersoner i VEF-koncernen. Alla de tre pågående programmen, LTIP 2020, 2021 och 2022 är kopplade till den långsiktiga utvecklingen av både bolagets substansvärde och aktiekurs. För ytterligare information om incitamentsprogrammen, vänligen se Not 8 i 2022-års årsredovisning.
Resultat för perioden dividerat med det genomsnittliga antalet utestående stamaktier. Klass C-aktier, emitterade till deltagare inom bolagets LTIP, behandlas inte som utestående stamaktier och ingår därför inte i den vägda beräkningen, de redovisas dock som en ökning av eget kapital. Återköpta aktier som innehas av bolaget är inte heller inkluderade i beräkningen.
Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet utestående stamaktier för att beakta effekterna av potentiellt utspädningspåverkande stamaktier som har erbjudits anställda inom ramen för aktiebaserade incitamentsprogram under de rapporterade perioderna. Utspädningar från aktiebaserade incitamentsprogram påverkar antalet aktier och uppstår endast när incitamentsprogrammets villkor för respektive program är uppfyllda.
| Nyckeltal – avstämningstabell | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 1Q 2023 | 1Q 2022 | |
|---|---|---|
| Resultat per aktie, USD | ||
| Genomsnittligt vägt antal aktier | 1 041 865 735 1 042 289 978 | |
| Periodens resultat | 28 442 611 | -24 125 268 |
| Resultat per aktie, USD | 0,03 | -0,02 |
| Resultat per aktie efter utspädning, USD |
||
| Genomsnittligt vägt antal aktier efter utspädning |
1 041 865 735 1 042 642 295 | |
| Periodens resultat | 28 442 611 | -24 125 268 |
| Resultat per aktie efter utspädning, USD | 0,03 | -0,02 |
VEFs sexmånadersrapport för perioden 1 januari 2023–30 juni 2023 kommer att publiceras den 19 juli 2023. VEFs niomånadersrapport för perioden 1 januari 2023–30 september 2023 kommer att publiceras den 25 oktober 2023. VEFs bokslutskommuniké för perioden 1 januari 2023–31 december 2023 kommer att publiceras den 24 januari 2024.
Den 19 april 2023
David Nangle Verkställande direktör
För ytterligare information besök vef.vc/sv/ eller kontakta:
Henrik Stenlund Finanschef
Tel +46 8 545 015 50 E-post [email protected]
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.
Eget kapital som procent av balansomslutningen.
Nettovärdet av alla tillgångar i balansräkningen, vilket är detsamma som eget kapital
Substansvärde/aktie definieras som eget kapital dividerat med totalt antal utestående aktier vid periodens slut.
Premie/rabatt mot substansvärdet definieras som aktiepriset dividerat med substansvärde/aktie.
Totalt antal utestående stamaktier per balansdagen. Klass C-aktier, emitterade till deltagare inom bolagets LTIP, behandlas inte som utestående stamaktier och ingår därför inte i beräkningen, de redovisas dock som en ökning av eget kapital. Återköpta aktier som innehas av bolaget är inte heller inkluderade i beräkningen.
Vid beräkning av antalet utestående aktier efter full utspädning justeras antalet utestående stamaktier för att beakta effekten av potentiellt utspädningspåverkande stamaktier som har erbjudits anställda inom ramen för aktiebaserade incitamentsprogram under de rapporterade perioderna. Utspädningar från aktiebaserade incitamentsprogram påverkar antalet aktier och uppstår endast när incitamentsprogrammets villkor för respektive program är uppfyllda.
| 31 mar 2023 | 31 dec 2022 | |
|---|---|---|
| Soliditet | ||
| Substansvärde/eget kapital, USD | 410 363 778 | 381 830 589 |
| Balansomslutning, USD | 410 636 778 430 093 844 | |
| Soliditet | 89,4% | 88,8% |
| Substansvärde, USD | 410 363 778 | 381 830 589 |
| Substansvärde, SEK | ||
| Substansvärde, USD | 410 363 778 | 381 830 589 |
| SEK/USD | 10,38 | 10,43 |
| Substansvärde, SEK | 4 261 084 863 3 981 466 381 | |
| Substansvärde/aktie, USD | ||
| Substansvärde, USD | 410 363 778 | 381 830 589 |
| Antal utestående aktier | 1 041 865 735 1 041 865 735 | |
| Substansvärde/aktie, USD | 0,39 | 0,37 |
| Substansvärde/aktie, SEK | ||
| Substansvärde, USD | 410 363 778 | 381 830 589 |
| SEK/USD | 10,38 | 10,43 |
| Substansvärde, SEK | 4 261 084 863 3 981 466 381 | |
| Antal utestående aktier | 1 041 865 735 1 041 865 735 | |
| Substansvärde/aktie, SEK | 4,09 | 3,82 |
| Premie/rabatt(–) mot substansvärdet | ||
| Substansvärde, USD | 410 363 778 | 381 830 589 |
| SEK/USD | 10,38 | 10,43 |
| Substansvärde, SEK | 4 261 084 863 3 981 466 381 | |
| Antal utestående aktier | 1 041 865 735 1 041 865 735 | |
| Substansvärde/aktie, SEK | 4,09 | 3,82 |
| Aktiepris, SEK | 1,90 | 2,45 |
| Premie/rabatt(–) mot substansvärdet | -53,5% | -35,8% |
Summan av bokfört värde på finansiella anläggningstillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Fintechinvesterare i tillväxtmarknader
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.