Interim / Quarterly Report • Aug 2, 2018
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
* Exclusief acquisities en desinvesteringen
Amsterdam, 1 augustus 2018 – Vastned, de beursgenoteerde Europese winkelvastgoedonderneming met focus op 'venues for premium shopping', publiceert haar halfjaarcijfers 2018 en heeft een direct resultaat van € 1,18 per aandeel gerealiseerd in het eerste halfjaar van 2018.
Taco de Groot, CEO Vastned: "In het eerste halfjaar hebben wij weer goede resultaten geboekt, gedreven door de core city assets die nu 81% uitmaken van onze portefeuille. De bezettingsgraad van onze portefeuille bedroeg 96,2% en de waarde van het vastgoed steeg met 1,0%. De bezettingsgraad van de core city assets bleef hoog (96,9%), maar daalde voornamelijk door het recente vertrek van Salvatore Ferragamo in Madrid. Wij zijn in onderhandeling met verschillende kandidaat huurders voor de verhuur van dit pand gelegen aan de Calle de Serrano 36.
Wij hebben verdere stappen gezet in de uitvoering van onze strategie. De kwaliteit van onze portefeuille is verder verbeterd door de acquisitie van food & beverage assets in de binnenstad van Utrecht en wij hebben meerdere niet-strategische panden verkocht in Nederland en Frankrijk om het risicoprofiel van onze portefeuille verder te verlagen.
Ons overnamebod op de resterende uitstaande aandelen in Vastned Retail Belgium is helaas niet gelukt. Wij hebben ons uiterste best gedaan om het bod te laten slagen maar er zijn onvoldoende aandelen aangemeld waardoor de transactie niet doorging. Wij zijn van mening dat de biedprijs fair was, hetgeen ook is bevestigd door de onafhankelijk expert Degroof Petercam en door de meerderheid van aandeelhouders die wel hun aandelen hebben aangeboden. Vastned Retail Belgium blijft een belangrijke dochtervennootschap van Vastned waar we constructief mee blijven samenwerken.
Tevens hebben wij hard gewerkt aan het behoud van onze FBI-status. Wij zijn na het regeerakkoord vorig jaar tezamen met andere belanghebbenden het gesprek aangegaan met de betrokken ministeries om ze te overtuigen van het belang van het FBI-regime voor de positie van Nederlandse vastgoedfondsen binnen Europa. Op Prinsjesdag 2018 verwachten wij meer informatie over de plannen van de regering, waarna wij de impact kunnen bepalen voor Vastned. Tot die tijd, maar ook erna, zullen wij er alles aan doen om ons standpunt voor behoud van het FBI-regime te bepleiten.
Over het eerste halfjaar van 2018 werd een direct resultaat van € 1,18 per aandeel gerealiseerd. Wij zijn voorzichtig positief voor de rest van het jaar en handhaven onze verwachting voor het direct resultaat voor 2018 van tussen € 2,10 en € 2,20 per aandeel. De retailmarkt is nog altijd in transitie en verschillende retailers hebben moeite om zich aan te passen aan de nieuwe realiteit. Daarnaast is aantrekkelijk vastgoed kostbaar en schaars, waardoor wij voorzichtig blijven met het doen van acquisities.
Wij verwachten vast te kunnen houden aan een totaal dividend van € 2,05 per aandeel voor 2018. In lijn met ons dividendbeleid zullen wij hiervan een interim-dividend uitkeren van € 0,71 per aandeel, wat gelijk is aan 60% van het direct resultaat over het eerste halfjaar."
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
De toenemende verschuiving binnen de portefeuille naar core city assets zorgt voor stabiele en voorspelbare resultaten.
| H1 2018 resultaten (%) | Core city assets |
Mixed retail locations |
Totaal |
|---|---|---|---|
| Bezettingsgraad per 30 juni 2018 | 96,9 | 94,4 | 96,2 |
| Like-for-like brutohuurgroei | 0,6 | (1,6) | (0,1) |
| Waardemutatie* | 1,3 | (0,4) | 1,0 |
| Aandeel in de totale portefeuille | 81 | 19 | 100 |
| Totale waarde (€ miljoen) | 1.256 | 301 | 1.557 |
* Exclusief acquisities en desinvesteringen
De waarde van de totale portefeuille per eind juni 2018 bedroeg € 1,6 miljard, waarvan 81% core city assets en 19% mixed retail locations.
| Portefeuilleverdeling per 30 juni 2018 (€ miljoen) |
Core city assets |
Mixed retail locations |
Totaal | % van totaal |
|---|---|---|---|---|
| Nederland | 535 | 142 | 677 | 43 |
| Frankrijk | 397 | 1 | 398 | 26 |
| België | 235 | 155 | 390 | 25 |
| Spanje | 89 | 3 | 92 | 6 |
| Totaal | 1.256 | 301 | 1.557 | 100 |
Gedurende het eerste halfjaar van 2018 daalde de bezettingsgraad van de totale portefeuille van 98,1% eind 2017 naar 96,2% eind juni 2018. De bezettingsgraad van de core city assets daalde van 99,6% naar 96,9%. Deze daling komt voornamelijk door het vertrek eind mei 2018 van Salvatore Ferragamo uit ons pand aan de Calle de Serrano 36 in Madrid. De onderhandelingen met kandidaathuurders voor dit pand bevinden zich in een vergevorderd stadium. De bezettingsgraad van de mixed retail locations daalde van 95,1% naar 94,4%. De desinvestering van ons deelbezit van winkelcentrum Walburg in Zwijndrecht had een positief effect op de bezettingsgraad, maar dit werd opgeheven door het vertrek van huurders van mixed retail locations in Nederland, Frankrijk en België.
| Bezettingsgraad (%) | Core city assets | Mixed retail locations | Totaal | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juni | 31 dec | 30 juni | 31 dec | 30 juni | 31 dec | |
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |
| Nederland | 99,4 | 99,6 | 93,3 | 93,7 | 97,3 | 97,1 |
| Frankrijk | 99,2 | 99,3 | 80,4 | 83,7 | 98,2 | 98,4 |
| België | 97,8 | 99,9 | 96,6 | 98,4 | 97,4 | 99,1 |
| Spanje | 65,9 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 67,6 | 100,0 |
| Totaal | 96,9 | 99,6 | 94,4 | 95,1 | 96,2 | 98,1 |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
In de afgelopen zes maanden sloot Vastned 43 huurcontracten af voor in totaal € 7,1 miljoen, ofwel 9,3% van de totale jaarlijkse theoretische brutohuuropbrengsten. Hierop realiseerde Vastned een gemiddelde huurstijging van 1,4%.
Er werden 21 huurcontracten voor core city assets afgesloten voor een totaalbedrag van € 6,2 miljoen. In Amsterdam werden nieuwe huurcontracten getekend met onder andere Claudia Sträter, BA&SH, Eyewish en UNIQLO. In Frankrijk werd in Bordeaux een nieuw huurcontract gesloten met NYX en het contract met Jules vernieuwd. Tevens werd er in Parijs het huurcontract met Camaïeu vernieuwd. De gemiddelde huurstijging op de afgesloten core city assets huurcontracten bedroeg 3,2% (circa € 0,2 miljoen). Deze stijging is inclusief de relatief grote huurderswissel van Forever 21 naar UNIQLO (Kalverstraat 11/Rokin 12, Amsterdam), welke per saldo tegen nagenoeg gelijke voorwaarden heeft plaatsgevonden.
Op de huurcontracten die werden afgesloten voor mixed retail locations daalden de huurinkomsten met 10,6% (circa € 0,1 miljoen). In de kleinere
plaatsen in Nederland bleef de vraag naar winkelruimte laag, wat leidde tot lagere huren voor mixed retail locations in onder andere Boxmeer, Winterswijk, Tilburg, Ridderkerk, Goor en Renkum.
| H1 2018 | Verhuuractiviteit | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| aantal | € miljoen | % van theoretische | € miljoen | % | |
| huurcontracten | jaarhuur | ||||
| Core city assets | 21 | 6,3 | 8,2 | 0,2 | 3,2 |
| Mixed retail locations | 22 | 0,8 | 1,1 | (0,1) | (10,6) |
| Totaal | 43 | 7,1 | 9,3 | 0,1 | 1,4 |
De waarde van de vastgoedportefeuille, exclusief acquisities en desinvesteringen, steeg met € 15,2 miljoen, ofwel 1,0% ten opzichte van eind 2017. Deze stijging was het resultaat van de waardestijging van de core city assets van € 16,3 miljoen, zijnde 1,3%, die de daling van € 1,1 miljoen op de mixed retail locations ruimschoots compenseerde.
| Waardemutaties H1 2018* | € miljoen | % |
|---|---|---|
| Core city assets | 16,3 | 1,3 |
| Mixed retail locations | (1,1) | (0,4) |
| Totaal | 15,2 | 1,0 |
* Exclusief acquisities en desinvesteringen
In het eerste halfjaar van 2018 heeft Vastned core city assets verworven in de historische binnenstad van Utrecht. Begin januari werd de aankoop afgerond van Vredenburg 1, welke langjarig is verhuurd aan Dunkin' Donuts. Begin mei werd de Drieharingstraat 2-8, 14-18 en 22 gekocht voor € 11,0 miljoen inclusief acquisitiekosten. Deze acquisitie betreft 4 verhuurde panden inclusief bovengelegen kantoorruimten, gelegen in wat wordt gezien als de nieuwe culinaire hoofdstraat van Utrecht.
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
Om het risicoprofiel van de portefeuille verder te verlagen heeft Vastned nietstrategische panden verkocht in Nederland en Frankrijk. In Zwijndrecht heeft Vastned haar deelbezit in winkelcentrum Walburg verkocht voor € 16,5 miljoen en in Harderwijk is winkelcentrum Vuldersbrink verkocht voor € 6,1 miljoen. Tevens zijn de mixed retail locations Schaapmarktplein 4 in Sneek, Schoutenstraat 6 en 8 in Hilversum, Arendshof 48-52 in Oosterhout, Navolaan 9-12 in Stadskanaal en Voorstraat 262 in Dordrecht verkocht voor een totaalbedrag van € 3,5 miljoen. In Nancy heeft Vastned haar pand aan de Rue Saint-Jean 44-45 verkocht voor € 34,2 miljoen. In Marseille werd Rue Saint-Ferréol 29 verkocht voor € 3,1 miljoen. Tot slot werden er voor in totaal € 0,1 miljoen 4 units verkocht in Limoges, waarvan 3 units in het Centre Commercial Beaubreuil en 1 unit in het Centre Commercial Limoges Corgnac.
| Financiële resultaten (€ miljoen) | H1 2018 | H1 2017 |
|---|---|---|
| Direct resultaat | 21,5 | 20,2 |
| Indirect resultaat | 10,5 | 44,0 |
| Resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 32,0 | 64,2 |
| Resultaat toekomend aan minderheidsbelangen | 2,2 | 7,2 |
| Resultaat na belastingen | 34,2 | 71,4 |
Het resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned, bestaande uit het direct en het indirect resultaat, bedroeg €32,0 miljoen in het eerste halfjaar van 2018 (H1 2017: € 64,2 miljoen). De reden voor het lagere resultaat is de afname van het indirect resultaat van € 44,0 miljoen in H1 2017 naar € 10,5 miljoen in H1 2018. Dit werd vooral veroorzaakt door lagere positieve waardemutaties ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De positieve waardemutaties in H1 2018 werden met name op core city assets gerealiseerd.
Het direct resultaat nam toe van € 20,2 miljoen in H1 2017 naar € 21,5 miljoen in H1 2018. De lagere nettohuuropbrengsten als gevolg van de desinvesteringen in Nederland en Frankrijk werden gecompenseerd door de ontvangen afkoopsom van Forever 21 voor Kalverstraat 11 / Rokin 12 in Amsterdam. Daarnaast zijn de rentelasten afgenomen door gemiddeld lagere rentedragende schulden als gevolg van desinvesteringen en door de herfinanciering van de leningenportefeuille in België.
Het resultaat per aandeel toekomend aan de aandeelhouders van Vastned bedroeg € 1,76 in H1 2018 (H1 2017: € 3,41 per aandeel). Het resultaat bestaat uit het direct resultaat per aandeel van € 1,18 (H1 2017: € 1,07 per aandeel) en het indirect resultaat per aandeel van € 0,58 (H1 2017: € 2,34 per aandeel).
De brutohuuropbrengsten inclusief eenmalige posten bedroegen € 41,4 miljoen in H1 2018 ten opzichte van € 38,8 miljoen in H1 2017. De mutaties worden in de tabellen hierna gespecificeerd.
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Core city assets (€ duizend) |
Nederland | Frankrijk | België | Spanje | Totaal voortgezette bedrijfsactiviteiten |
Eenmalige posten/ Beëindigde bedrijfs activiteiten |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brutohuuropbrengsten H1 2017 | 10.287 | 8.071 | 4.948 | 1.552 | 24.858 | 1.851 | 26.709 |
| Acquisities | 314 | 295 | 129 | - | 738 | - | 738 |
| Desinvesteringen | (84) | (784) | - | - | (868) | (1.851) | (2.719) |
| Like-for-like huurgroei | 70 | 80 | 41 | (40) | 151 | 4.812 | 4.963 |
| Brutohuuropbrengsten H1 2018 | 10.587 | 7.662 | 5.118 | 1.512 | 24.879 | 4.812 | 29.691 |
| Overige inkomsten | - | 175 | - | - | 175 | - | 175 |
| Exploitatiekosten | (1.668) | (576) | (466) | (120) | (2.830) | - | (2.830) |
| Nettohuuropbrengsten H1 2018 | 8.919 | 7.261 | 4.652 | 1.392 | 22.224 | 4.812 | 27.036 |
| Nettohuuropbrengsten H1 2017 | 8.526 | 7.604 | 4.474 | 1.419 | 22.023 | 1.811 | 23.834 |
| Exploitatiekosten in % van de brutohuuropbrengsten H1 2018 |
15,8% | 7,5% | 9,1% | 7,9% | 11,4% | - | 9,5% |
| Exploitatiekosten in % van de brutohuuropbrengsten H1 2017 |
17,1% | 8,1% | 9,6% | 8,6% | 12,1% | - | 11,5% |
| Mixed retail locations (€ duizend) |
Nederland | Frankrijk | België | Spanje | Totaal voortgezette bedrijfsactiviteiten |
Eenmalige posten/ Beëindigde bedrijfs activiteiten |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brutohuuropbrengsten H1 2017 | 8.602 | 533 | 4.725 | 89 | 13.949 | - | 13.949 |
| Acquisities | - | - | - | - | - | - | - |
| Desinvesteringen | (2.010) | (77) | - | - | (2.087) | - | (2.087) |
| Like-for-like huurgroei | (222) | (7) | 40 | 1 | (188) | - | (188) |
| Brutohuuropbrengsten H1 2018 | 6.370 | 449 | 4.765 | 90 | 11.674 | - | 11.674 |
| Overige inkomsten | - | 14 | - | - | 14 | - | 14 |
| Exploitatiekosten | (737) | (242) | (325) | (4) | (1.308) | - | (1.308) |
| Nettohuuropbrengsten H1 2018 | 5.633 | 221 | 4.440 | 86 | 10.380 | - | 10.380 |
| Nettohuuropbrengsten H1 2017 | 7.722 | 222 | 4.320 | 86 | 12.350 | - | 12.350 |
| Exploitatiekosten in % van de brutohuuropbrengsten H1 2018 |
11,6% | 53,9% | 6,8% | 4,4% | 11,2% | - | 11,2% |
| Exploitatiekosten in % van de brutohuuropbrengsten H1 2017 |
10,2% | 58,3% | 8,6% | 3,4% | 11,5% | - | 11,5% |
| Totaal (€ duizend) |
Nederland | Frankrijk | België | Spanje | Totaal voortgezette bedrijfsactiviteiten |
Eenmalige posten/ Beëindigde bedrijfs activiteiten |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brutohuuropbrengsten H1 2017 | 18.889 | 8.604 | 9.673 | 1.641 | 38.807 | 1.851 | 40.658 |
| Acquisities | 314 | 295 | 129 | - | 738 | - | 738 |
| Desinvesteringen | (2.094) | (861) | - | - | (2.955) | (1.851) | (4.806) |
| Like-for-like huurgroei | (152) | 73 | 81 | (39) | (37) | 4.812 | 4.775 |
| Brutohuuropbrengsten H1 2018 | 16.957 | 8.111 | 9.883 | 1.602 | 36.553 | 4.812 | 41.365 |
| Overige inkomsten | - | 189 | - | - | 189 | - | 189 |
| Exploitatiekosten | (2.405) | (818) | (791) | (124) | (4.138) | - | (4.138) |
| Nettohuuropbrengsten H1 2018 | 14.552 | 7.482 | 9.092 | 1.478 | 32.604 | 4.812 | 37.416 |
| Nettohuuropbrengsten H1 2017 | 16.248 | 7.826 | 8.794 | 1.505 | 34.373 | 1.811 | 36.184 |
| Exploitatiekosten in % van de brutohuuropbrengsten H1 2018 |
14,2% | 10,1% | 8,0% | 7,7% | 11,3% | - | 10,0% |
| Exploitatiekosten in % van de brutohuuropbrengsten H1 2017 |
14,0% | 11,2% | 9,1% | 8,3% | 11,9% | 2,2% | 11,5% |
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
Vastned heeft haar portefeuille in 2017 en H1 2018 uitgebreid door core city assets te verwerven in Nederland, Frankrijk en België. Hierdoor stegen de brutohuuropbrengsten in H1 2018 met € 0,7 miljoen ten opzichte van H1 2017, waarvan € 0,6 miljoen op acquisities in 2017 en € 0,1 miljoen betrekking had op de twee transacties in Utrecht die in H1 2018 werden afgerond.
Om de kwaliteit van de portefeuille verder te verbeteren heeft Vastned in 2017 en H1 2018 voor respectievelijk € 122,8 miljoen en € 63,5 miljoen aan vastgoed verkocht. Hierdoor daalden de brutohuurinkomsten in H1 2018 met € 4,8 miljoen ten opzichte van H1 2017, waarvan € 3,3 miljoen betrekking had op desinvesteringen in 2017 ( waarvan € 1,9 miljoen door de verkoop van Turkije) en € 1,5 miljoen betrekking had op verkocht vastgoed in H1 2018.
In Nederland werden in H1 2018 verschillende mixed retail locations verkocht, waardoor de brutohuuropbrengsten in Nederland daalden met € 0,6 miljoen. In Frankijk werden dit halfjaar twee objecten verkocht, in Nancy en Marseille, hetgeen een daling van de brutohuuropbrengsten tot gevolg had van € 0,9 miljoen.
De like-for-like-huurgroei van de brutohuuropbrengsten in H1 2018 bleef voor de totale portefeuille nagenoeg ongewijzigd. De like-for-like-brutohuurgroei van de core city assets bedroeg € 0,2 miljoen positief (0,6%), inclusief een negatief effect van een afkoopsom van € 0,5 miljoen voor het vertrek van een huurder in Amsterdam waarvoor een nieuwe huurder is aangetrokken tegen betere voorwaarden. De like-for-like-brutohuurgroei op mixed retail locations bedroeg € 0,2 miljoen negatief (-1,6%).
In H1 2018 werd een eenmalige afkoopsom van € 5,3 miljoen ontvangen van de vorige huurder van Kalverstraat 11/Rokin 12 in Amsterdam, welke volledig in het direct resultaat verantwoord is. Om een evenwichtig beeld van de like-for-like-brutohuurgroei weer te geven wordt deze afkoopsom gespreid over de looptijd van het huurcontract met de nieuwe huurder, welke is ingegaan op 1 februari 2018. Als gevolg hiervan zijn de brutohuuropbrengsten in de halfjaarrekening € 4,8 miljoen hoger dan de brutohuuropbrengsten die gebruikt zijn voor de berekening van de like-for-like brutohuurgroei van H1 2018.
De exploitatiekosten in H1 2018 bedroegen € 4,1 miljoen, dit was € 0,5 miljoen lager ten opzichte van H1 2017, veroorzaakt door lagere onderhoudskosten onder meer als gevolg van desinvesteringen van niet-strategisch vastgoed in Nederland.
De waardemutaties in H1 2018 bedroegen € 14,5 miljoen positief. Een waardedaling van € 1,1 miljoen van de mixed retail locations werd ruimschoots gecompenseerd door de waardestijging van de core city assets van € 15,6 miljoen. Het merendeel van de waardestijging van de core city assets werd gerealiseerd in de Nederlandse portefeuille.
In H1 2018 verkocht Vastned voor € 63,8 miljoen (boekwaarde) aan vastgoed, waarop, na aftrek van verkoopkosten, een negatief nettoverkoopresultaat van € 0,3 miljoen gerealiseerd werd. De netto-opbrengst van de desinvesteringen bedroeg derhalve € 63,5 miljoen.
De nettofinancieringskosten, inclusief waardemutaties van financiële derivaten, namen toe van € 7,6 miljoen in H1 2017 naar € 8,4 miljoen in H1 2018. In onderstaande tabel wordt de ontwikkeling van de nettofinancieringskosten nader toegelicht.
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Nettofinancieringskosten H1 2018 | 8,4 |
|---|---|
| Waardemutaties financiële derivaten | 2,5 |
| en wijzigingen in vast/variabel en werkkapitaal | (0,9) |
| Per saldo afname door stijging gemiddelde rentevoet | |
| Afname door gemiddeld lagere rentedragende schulden | (0,8) |
| Nettofinancieringskosten H1 2017 | 7,6 |
| (€ miljoen) |
De nettofinancieringskosten namen af door gemiddeld lagere rentedragende schulden als gevolg van desinvesteringen. Door wijzigingen in de samenstelling van de leningenportefeuille nam de gemiddelde rentevoet af van 2,8% in H1 2017 naar 2,5% in H1 2018. De waardemutaties van de rentederivaten bedroegen als gevolg van de gewijzigde marktrente € 2,5 miljoen negatief.
De algemene kosten bedroegen in H1 2018 € 4,4 miljoen (H1 2017: € 4,5 miljoen). Hogere advieskosten en overige algemene kosten werden meer dan gecompenseerd door lagere personeelskosten.
De kosten inzake niet doorgegane investeringen bedroegen in H1 2018 € 1,5 miljoen, welke betrekking hebben op het overnamebod op de aandelen Vastned Retail Belgium die Vastned nog niet (direct of indirect) hield. Deze kosten betreffen voornamelijk kosten voor juridische en financiële adviseurs, maar ook de kosten voor het laten uitvoeren van een onafhankelijke fairness opinie en marketingkosten. De overname is niet doorgegaan omdat het vereiste aanvaardingspercentage van 90% van de free float niet werd bereikt.
De belastingen naar de winst in H1 2018 kwamen € 0,3 miljoen hoger uit ten opzichte van H1 2017 als gevolg van een hogere belastinglast van met name de in Nederland belaste entiteiten.
De mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen is toegenomen van € 2,2 miljoen negatief in H1 2017 naar € 2,7 miljoen negatief in H1 2018. Dit werd voornamelijk veroorzaakt door positieve waardemutaties van het deel van de vastgoedportefeuille dat gehouden wordt door regulier belaste entiteiten in Nederland en Spanje.
Het resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten is nihil in H1 2018. In H1 2017 bedroeg het resultaat uit de beëindigde Turkse bedrijfsactiviteiten € 1,7 miljoen.
Vastned streeft een conservatieve financieringsstructuur na, met onder andere een loan-to-value ratio van tussen de 35% en 45% en een goede spreiding van de financieringsbronnen door bijvoorbeeld het aangaan van langlopende obligatieleningen met institutionele beleggers (zoals 'private placements').
| Financieringsstructuur | 30 juni 2018 | 31 december 2017 |
|---|---|---|
| Loan-to-value (%) | 37,3 | 38,8 |
| Solvabiliteit* (%) | 60,7 | 59,2 |
| Rentedekkingsgraad | 4,8 | 3,9 |
* Groepsvermogen plus latente belastingverplichtingen gedeeld door het balanstotaal
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
Met een solvabiliteitsratio van 60,7% en een rentedekkingsgraad van 4,8 voldoet Vastned aan alle bankconvenanten. Voor alle financieringscontracten gelden solvabiliteitsratio's van ten minste 45% en wordt veelal een rentedekkingsgraad van 2,0 vereist. Voor de meeste financieringsovereenkomsten geldt een negatieve pledge, waarbij een beperkte threshold bestaat voor het verstrekken van zekerheden.
Leningenportefeuille per 30 juni 2018
| (€ miljoen) | Variabel | |||
|---|---|---|---|---|
| Vaste rente* | rente | Totaal | % van totaal | |
| Langlopende schulden | 352,5 | 82,5 | 435,0 | 74,9 |
| Kortlopende schulden | 134,0 | 11,8 | 145,8 | 25,1 |
| Totaal | 486,5 | 94,3 | 580,8 | 100,0 |
| % van totaal | 83,8 | 16,2 | 100,0 |
* Rentederivaten in aanmerking genomen
De leningenportefeuille bestond eind juni 2018 voor 83,8% uit leningen met een vaste rente. Het aandeel niet-bancaire leningen eind juni 2018 bedroeg 46,8% en bleef ruim boven de interne doelstelling van 25%.
Als gevolg van het direct en indirect resultaat per aandeel van in totaal € 1,76 positief, de overige mutaties van € 0,07 negatief en de uitkering van het slotdividend over 2017 van € 1,41, is de intrinsieke waarde per aandeel gestegen van € 46,12 eind 2017 naar € 46,40 per 30 juni 2018. De EPRA NNNAV per aandeel bedraagt eind juni 2018 € 46,08 ten opzichte van € 45,66 eind 2017.
Het interim-dividend 2018 bedraagt, in lijn met het dividendbeleid, 60% van het direct resultaat over het eerste halfjaar. Het direct resultaat H1 2018 bedraagt € 1,18 per aandeel, waardoor het interim-dividend is vastgesteld op € 0,71 per aandeel. Op 6 augustus 2018 noteert het aandeel Vastned ex-dividend en op 21 augustus 2018 wordt het interim-dividend betaalbaar gesteld.
Op 12 april 2018 heeft Vastned, gesteund door de volledige raad van bestuur van Vastned Retail Belgium, een overnamebod uitgebracht op alle aandelen in Vastned Retail Belgium die zij nog niet (direct of indirect) hield. Na goedkeuring van het prospectus is op 2 mei 2018 de aanvaardingsperiode gestart die eindigde op 1 juni 2018. Tijdens de aanvaardingsperiode werden 1,2 miljoen aandelen ingebracht, ofwel 70% van de free float. Er zijn onvoldoende aandelen aangeboden, waardoor het minimale vereiste aanvaardingspercentage van 90% van de free float niet is gehaald. Dit betekent dat het overnamebod niet is doorgegaan en alle aandeelhouders, ook de aandeelhouders die hun aandelen in het bod hebben ingebracht, hun aandelen hebben behouden. De voorgenomen omvorming van het statuut van Vastned Retail Belgium naar gespecialiseerd vastgoedbeleggingsfonds (FIIS) is niet doorgegaan en de aandelen Vastned Retail Belgium blijven genoteerd op Euronext Brussels.
In het regeerakkoord van oktober 2017 heeft de Nederlandse regering aangekondigd de dividendbelasting te willen afschaffen. Om de directe beleggingen in Nederlands vastgoed toch fiscaal belast te houden, overweegt de regering om het fiscale beleggingsinstellingsregime voor vastgoedfondsen met direct vastgoed bezit af te schaffen. Dit zou kunnen betekenen dat de inkomsten uit het deel van de Nederlandse portefeuille dat niet gehouden wordt door regulier belaste entiteiten vanaf 2020 belast zullen worden met vennootschapsbelasting, hetgeen een materiële impact op het resultaat
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
van Vastned zou kunnen hebben. Deze maatregel zou een unieke situatie binnen Europa opleveren, omdat de meeste omringende landen wel een fiscaal regime hanteren vergelijkbaar met ons huidige FBI-regime.
Vastned is tezamen met andere belanghebbenden in gesprek gegaan met de betrokken ministeries om het belang van het FBI-regime te benadrukken voor de positie van Nederlandse vastgoedbeleggers binnen Europa en de talrijke buitenlandse pensioenfondsen die in Nederlands vastgoed investeren via FBI's. Naar verwachting zal de Nederlandse regering op Prinsjesdag 2018 haar plannen presenteren, welke gevolgd zullen worden door een wetsvoorstel dat ter behandeling en goedkeuring zal worden voorgelegd aan de Tweede en Eerste Kamer. Vastned bereidt zich voor op verschillende scenario's en blijft actief het gesprek aangaan voor het behoud van het FBI-regime. Zodra er meer informatie bekend wordt gemaakt, kan de mogelijke impact voor de sector en voor Vastned preciezer beoordeeld worden, inclusief eventuele mitigerende factoren zoals het gebruik van compensabele verliezen, de aftrek van rentekosten en de mogelijkheid tot afschrijving van vastgoed.
Vastned is voorzichtig optimistisch voor de rest van het jaar. De lage werkloosheid, economische groei en hogere consumentenbestedingen zijn positief voor de retailers. Echter, de retailmarkt is nog steeds in transitie en verschillende retailers hebben moeite om zich aan te passen aan de nieuwe realiteit. Om in te spelen op de veranderende behoeften van de consument is het belangrijk dat zij blijven vernieuwen en investeren in hun business model, winkels en personeel. De kwaliteit en service van een fysieke winkel zijn essentieel voor succes.
Consumenten combineren hun bezoek aan een winkelstraat steeds vaker met een lunch, diner of museumbezoek. Hierdoor gaan ze voor hun aankopen vaker richting de historische binnensteden van grote steden, terwijl ze kleinere steden minder vaak bezoeken. De locatie van een winkel wordt dan ook steeds belangrijker voor een retailer en Vastned verwacht dat grote retailers hun winkels steeds meer zullen concentreren in grote historische Europese steden, in lijn met de core city strategie van Vastned.
De vraag naar high street vastgoed is groot en omdat het aanbod beperkt is staan de yields onder druk. Voor Vastned betekent dit een stijging van de waarde van de portefeuille, maar tegelijkertijd is het ook lastig om nieuwe core city assets te kopen waar Vastned waarde aan toe kan voegen. De resultaten van de portefeuille bevestigen de strategische koers. Vastned gaat stap-voor-stap verder met de optimalisatie van de portefeuille en de focus op core city assets, met als doel het realiseren van goede en stabiele resultaten voor de lange termijn.
De huurinkomsten zullen afnemen als gevolg van de desinvesteringen vorig jaar en dit jaar, maar dit wordt gecompenseerd door de afkoopsom van Forever 21 en lagere rentelasten. Vastned handhaaft haar eerder afgegeven verwachting voor het direct resultaat 2018 van € 2,10 tot € 2,20 per aandeel. Tevens verwacht Vastned een totaal dividend van € 2,05 per aandeel over 2018 te kunnen uitkeren.
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
In overeenstemming met artikel 5.25d van de Wet op het financieel toezicht, verklaart de Directie naar haar beste wetenschap dat voor zover bekend:
Amsterdam, 1 augustus 2018
Statutaire Directie: Taco de Groot, CEO Reinier Walta, CFO
Op 2 augustus 2018 om 10:00 uur geeft Vastned een toelichting op de halfjaarresultaten 2018 middels een conference call en presentatie voor beleggers en analisten. De conference call is live te volgen via www.vastned.com/webcast.
| 6 augustus 2018 | Ex-interim-dividenddatum | |
|---|---|---|
| 7 augustus 2018 | Recorddate interim-dividend | |
| 21 augustus 2018 | Uitbetaling interim-dividend | |
| 30 oktober 2018 | nabeurs | Negenmaands trading update 2018 |
Vastned is een beursgenoteerde Europese winkelvastgoedonderneming (Euronext Amsterdam: VASTN) met focus op "venues for premium shopping". Vastned investeert in geselecteerde steden in Europa met een duidelijke focus op het beste winkelvastgoed in de populairste winkelstraten in grotere steden. Huurders van Vastned zijn sterke en toonaangevende internationale en nationale retailmerken. De vastgoedportefeuille heeft een omvang van ongeveer € 1,6 miljard per eind juni 2018.
Voor verdere informatie: Ronald Beemsterboer, Manager Investor Relations Tel: +31 20 2424 368
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Resultaten (€ duizend) | 30 juni 2018 |
31 december 2017 |
30 juni 2017 |
|---|---|---|---|
| Brutohuuropbrengsten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | 41.365 | 77.480 | 38.807 |
| Direct resultaat | 21.534 | 41.134 | 20.206 |
| Indirect resultaat | 10.492 | 53.511 | 43.991 |
| Resultaat | 32.026 | 94.645 | 64.197 |
| Balans (€ duizend) | |||
| Vastgoed | 1.556.654 1 | 1.591.564 2 |
1.578.684 |
| Eigen vermogen | 936.173 | 933.415 | 909.039 |
| Eigen vermogen aandeelhouders Vastned Retail | 843.844 | 838.685 | 819.119 |
| Langlopende verplichtingen | 463.378 | 633.910 | 566.105 |
| Solvabiliteit (%) | 60,7 | 59,2 | 57,9 |
| Loan-to-value (%) | 37,3 | 38,8 | 40,2 |
| Interest coverage ratio | 4,8 | 3,9 | 3,8 |
| Financiële bezettingsgraad totale vastgoedportefeuille (%) | 97,0 | 97,1 | 96,9 |
| Core city assets (%) | 98,4 | 98,9 | 98,8 |
| Mixed retail locations (%) | 93,6 | 93,8 | 93,7 |
| Gemiddeld aantal uitstaande aandelen | 18.186.800 | 18.505.783 | 18.830.054 |
| Aantal uitstaande aandelen (ultimo) | 18.186.800 | 18.186.800 | 18.186.800 |
| Per aandeel (€) | |||
| Eigen vermogen aandeelhouders Vastned Retail primo (inclusief slotdividend) |
46,12 | 42,26 | 42,26 |
| Aanpassing in verband met IFRS 9 |
(0,07) | - | - |
| 46,05 | 42,26 | 42,26 | |
| Slotdividend vorig boekjaar | (1,41) | (1,32) | (1,32) |
| Eigen vermogen aandeelhouders Vastned Retail (exclusief slotdividend) |
44,64 | 40,94 | 40,94 |
| Direct resultaat | 1,18 | 2,22 | 1,07 |
| Indirect resultaat | 0,58 | 2,89 | 2,34 |
| Resultaat | 1,76 | 5,11 | 3,41 |
| Herberekening toegezegd-pensioenverplichting | - | 0,05 | - |
| Overboeking niet-gerealiseerde resultaten financiële derivaten naar winst-en-verliesrekening, na belastingen |
- | (0,01) | - |
| Overboeking omrekeningsverschillen netto-investeringen | |||
| naar winst-en-verliesrekening Overige mutaties |
- - |
0,31 0,36 |
0,30 0,39 |
| Interim-dividend | - | (0,64) | - |
| Eigen vermogen aandeelhouders Vastned Retail ultimo | |||
| (inclusief slotdividend) | 46,40 | 46,12 | 45,04 |
| Beurskoers (ultimo) | 40,40 | 41,30 | 36,655 |
| Premium/(Discount) (%) | (12,9) | (16,1) | (18,6) |
1 Inclusief Activa aangehouden voor verkoop ad € 1.250 2 Inclusief Activa aangehouden voor verkoop ad € 65.202
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Direct resultaat | 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|---|---|---|
| Brutohuuropbrengsten | 41.365 | 38.807 |
| Overige inkomsten | 189 | 184 |
| Betaalde erfpachtcanons | (62) | (69) |
| Niet-doorberekende servicekosten | (296) | (298) |
| Exploitatiekosten | (3.780) | (4.251) |
| Nettohuuropbrengsten | 37.416 | 34.373 |
| Financiële opbrengsten | 15 | 9 |
| Financiële kosten | (7.403) | (9.145) |
| Nettofinancieringskosten | (7.388) | (9.136) |
| Algemene kosten | (4.442) | (4.505) |
| Direct resultaat voor belastingen | 25.586 | 20.732 |
| Over de verslagperiode verschuldigde belastingen naar de winst | (343) | 1 |
| Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen | (1.251) | (9) |
| Direct resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | 23.992 | 20.724 |
| Direct resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | - | 1.656 |
| Direct resultaat na belastingen | 23.992 | 22.380 |
| Direct resultaat toekomend aan minderheidsbelangen | (2.458) | (2.174) |
| Direct resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 21.534 | 20.206 |
| Indirect resultaat | ||
| Waardemutaties vastgoed in exploitatie | 14.706 | 49.018 |
| Waardemutaties activa aangehouden voor verkoop | (250) | - |
| Totaal waardemutaties vastgoed | 14.456 | 49.018 |
| Nettoverkoopresultaat vastgoed | (291) | 581 |
| Financiële kosten | (405) | (405) |
| Waardemutaties financiële derivaten | (648) | 1.917 |
| Overboeking niet-gerealiseerde resultaten financiële derivaten uit eigen vermogen |
58 | 58 |
| Kosten niet doorgegane investeringen | (1.498) | - |
| Indirect resultaat voor belastingen | 11.672 | 51.169 |
| Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen | (1.448) | (2.200) |
| Indirect resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | 10.224 | 48.969 |
| Indirect resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | - | 1 |
| Indirect resultaat na belastingen | 10.224 | 48.970 |
| Indirect resultaat toekomend aan minderheidsbelangen | 268 | (4.979) |
| Indirect resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 10.492 | 43.991 |
| Resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 32.026 | 64.197 |
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| PER AANDEEL (€) | 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|---|---|---|
| uit voortgezette bedrijfsactiviteiten: | ||
| Direct resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 1,18 | 0,98 |
| Indirect resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 0,58 | 2,34 |
| 1,76 | 3,32 | |
| uit beëindigde bedrijfsactiviteiten: | ||
| Direct resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | - | 0,09 |
| Indirect resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | - | - |
| - | 0,09 | |
| totaal: | ||
| Direct resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 1,18 | 1,07 |
| Indirect resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 0,58 | 2,34 |
| 1,76 | 3,41 |
| EPRA prestatie-indicator | Tabel | 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|---|---|---|---|---|---|
| EPRA Earnings |
1 | 21.534 | 20.206 | 1,18 | 1,07 |
| EPRA NAV | 2 | 861.565 | 835.378 | 47,37 | 45,88 |
| EPRA NNNAV | 3 | 837.995 | 807.377 | 46,08 | 44,39 |
| EPRA Net Initial Yield (NIY) | 4 (i) | 3,8% | 1 4,1% |
||
| EPRA 'topped-up' NIY | 4(ii) | 4,0% | 1 4,2% |
||
| EPRA Vacancy Rate |
5 | 4,1% | 1 2,0% |
||
| EPRA Cost Ratio (including direct vacancy costs) |
6 (i) | 20,5% | 23,3% | ||
| EPRA Cost Ratio (excluding direct vacancy costs) |
6 (ii) | 19,5% | 22,1% | ||
| Capital expenditure | 7 |
1 31 december 2017
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
| 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|
|---|---|---|
| Resultaat volgens geconsolideerde IFRS winst-en-verliesrekening |
32.026 | 64.197 |
| Waardemutaties vastgoed | (14.456) | (49.018) |
| Nettoverkoopresultaat vastgoed | 291 | (581) |
| Financiële kosten | 405 | 405 |
| Waardemutaties financiële derivaten | 590 | (1.975) |
| Mutatie latente belastingvorderingen- en verplichtingen | 1.448 | 2.200 |
| Resultaten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten met betrekking tot hierboven vermelde items |
- | (1) |
| Toekomend aan minderheidsbelangen | (268) | 4.979 |
| EPRA Earnings | 20.036 | 20.206 |
| Bedrijfsspecifieke aanpassingen | ||
| Kosten niet doorgegane investeringen | 1.498 | - |
| EPRA Earnings na bedrijfsspecifieke aanpassingen | 21.534 | 20.206 |
| EPRA Earnings per share (EPS) | 1,10 | 1,07 |
| Bedrijfsspecifieke aanpassingen | ||
| Kosten niet doorgegane investeringen | 0,08 | - |
| Adjusted earnings per share | 1,18 | 1,07 |
| 30 juni 2018 | 30 juni 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| per aandeel (€) |
per aandeel (€) |
|||
| Eigen vermogen aandeelhouders Vastned Retail | 843.844 | 46,40 | 819.119 | 45,04 |
| Aanpassing voor effect converteerbare obligatielening | - | - | - | - |
| Verwaterd eigen vermogen aandeelhouders Vastned Retail | 843.844 | 46,40 | 819.119 | 45,04 |
| Marktwaarde van financiële derivaten | 3.533 | 0,19 | 3.434 | 0,19 |
| Latente belastingen | 14.188 | 0,78 | 11.825 | 0,65 |
| EPRA NAV | 861.565 | 47,37 | 834.378 | 45,88 |
| Marktwaarde van financiële derivaten | (3.533) | (0,19) | (3.434) | (0,19) |
| Marktwaarde van de rentedragende leningen o/g | (9.813) | (0,54) | (14.369) | (0,79) |
| Latente belastingen | (10.224) | (0,56) | (9.198) | (0,51) |
| EPRA NNNAV | 837.995 | 46,08 | 807.377 | 44,39 |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Nederland | Frankrijk | België | Spanje | Totaal | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juni 2018 |
31 december 2017 |
2018 30 juni |
31 december 2017 |
30 juni 2018 |
31 december 2017 |
30 juni 2018 |
31 december 2017 |
2018 30 juni |
31 december 2017 |
|
| Vastgoed | 677.386 | 677.514 | 398.396 | 433.995 | 388.921 | 388.560 | 91.951 | 91.495 | 1.556.654 | 1.591.564 |
| Geschatte transactiekosten toevoeging: |
47.417 | 47.426 | 28.720 | 33.603 | 9.512 | 9.715 | 2.501 | 2.489 | 88.150 | 93.233 |
| Investeringswaarde vastgoed (B) | 724.803 | 724.940 | 427.116 | 467.598 | 398.433 | 398.275 | 94.452 | 93.984 | 1.644.804 | 1.684.797 |
| Geannualiseerde brutohuuropbrengsten | 31.079 | 35.656 | 15.989 | 17.613 | 20.114 | 19.926 | 2.393 | 3.374 | 69.575 | 76.569 |
| Niet terugvorderbare exploitatiekosten | (3.548) | (4.594) | (1.336) | (1.120) | (1.817) | (1.855) | (124) | (225) | (6.825) | (7.794) |
| Geannualiseerde nettohuuropbrengsten (A) | 27.531 | 31.062 | 14.653 | 16.493 | 18.297 | 18.071 | 2.269 | 3.149 | 62.750 | 68.775 |
| Effect van huurvrije perioden en andere huurincentives |
2.802 | 457 | 311 | 419 | 232 | 279 | 3 | 25 | 3.348 | 1.180 |
| Topped-up geannualiseerde nettohuuropbrengsten (C) |
30.333 | 31.519 | 14.964 | 16.912 | 18.529 | 18.350 | 2.272 | 3.174 | 66.098 | 69.955 |
| RA Net Initial Yield (A/B) (i) EP |
3,8% | 4,3% | 3,4% | 3,5% | 4,6% | 4,5% | 2,4% | 3,4% | 3,8% | 4,1% |
| RA Topped-up Net Initial Yield (C/B) (ii) EP |
4,2% | 4,3% | 3,5% | 3,6% | 4,7% | 4,6% | 2,4% | 3,4% | 4,0% | 4,2% |
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Tel.: +31 202424368
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Core city assets | Mixed retail locations | Totaal | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juni 2018 |
31 december 2017 |
2018 30 juni |
31 december 2017 |
2018 30 juni |
31 december 2017 |
|
| Vastgoed | 1.255.610 | 1.259.650 | 301.044 | 331.914 | 1.556.654 | 1.591.564 |
| Geschatte transactiekosten toevoeging: |
74.081 | 77.024 | 14.069 | 16.209 | 88.150 | 93.233 |
| Investeringswaarde vastgoed (B) | 1.329.691 | 1.336.674 | 315.113 | 348.123 | 1.644.804 | 1.684.797 |
| Geannualiseerde brutohuuropbrengsten | 48.017 | 51.366 | 21.558 | 25.203 | 69.575 | 76.569 |
| Niet terugvorderbare exploitatiekosten | (3.877) | (4.302) | (2.948) | (3.492) | (6.825) | (7.794) |
| Geannualiseerde nettohuuropbrengsten (A) | 44.140 | 47.064 | 18.610 | 21.711 | 62.750 | 68.775 |
| Effect van huurvrije perioden en andere huurincentives |
3.181 | 963 | 167 | 217 | 3.348 | 1.180 |
| Topped-up geannualiseerde nettohuuropbrengsten (C) |
47.321 | 48.027 | 18.777 | 21.928 | 66.098 | 69.955 |
| RA Net Initial Yield (A/B) (i) EP |
3,3% | 3,5% | 5,9% | 6,2% | 3,8% | 4,1% |
| RA Topped-up Net Initial Yield (C/B) (ii) EP |
3,6% | 3,6% | 6,0% | 6,3% | 4,0% | 4,2% |
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
1100 CG Amsterdam
Postbus 22276
Tel.: +31 202424368 [email protected] www.vastned.com
| Brutohuur opbreng sten |
Nettohuur opbreng sten |
Verhuur bare oppervlakte (m2) |
Geannuali seerde brutohuur opbreng sten |
Geschatte huurwaar de (ERV ) van de leegstand |
Geschatte huurwaar de (ERV ) |
EPRA Vacancy Rate |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nederland | 21.769 | 19.364 | 120.608 | 31.079 | 927 | 34.646 | 2,7% |
| Frankrijk | 8.111 | 7.482 | 29.902 | 15.989 | 429 | 17.139 | 2,5% |
| België | 9.883 | 9.092 | 92.637 | 20.114 | 590 | 19.227 | 3,1% |
| Spanje | 1.602 | 1.478 | 3.291 | 2.393 | 1.146 | 3.722 | 30,8% |
| Totaal vastgoed | 41.365 | 37.416 | 246.438 | 69.575 | 3.092 | 74.734 | 4,1% |
| Core city assets | 29.691 | 27.168 | 94.839 | 48.017 | 1.813 | 54.035 | 3,4% |
| Mixed retail locations | 11.674 | 10.248 | 151.599 | 21.558 | 1.279 | 20.699 | 6,2% |
| Totaal vastgoed | 41.365 | 37.416 | 246.438 | 69.575 | 3.092 | 74.734 | 4,1% |
| Brutohuur opbreng sten |
Nettohuur opbreng sten |
Verhuur bare oppervlakte (m2) |
Geannuali seerde brutohuur opbreng sten |
Geschatte huurwaar de (ERV ) van de leegstand |
Geschatte huurwaar de (ERV ) |
EPRA Vacancy Rate |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nederland | 37.081 | 32.571 | 139.675 | 35.656 | 1.072 | 37.249 | 2,9% |
| Frankrijk | 17.631 | 16.304 | 36.103 | 17.613 | 335 | 18.760 | 1,8% |
| België | 19.443 | 17.863 | 92.646 | 19.926 | 175 | 19.459 | 0,9% |
| Spanje | 3.325 | 3.100 | 3.291 | 3.374 | - | 3.710 | - |
| Turkije | 1.851 | 1.811 | - | - | - | - | - |
| Totaal vastgoed | 79.331 | 71.649 | 271.715 | 76.569 | 1.582 | 79.178 | 2,0% |
| Core city assets | 52.279 | 47.721 | 97.025 | 51.366 | 264 | 54.774 | 0,5% |
| Mixed retail locations | 27.052 | 23.928 | 174.690 | 25.203 | 1.318 | 24.404 | 5,4% |
| Totaal vastgoed | 79.331 | 71.649 | 271.715 | 76.569 | 1.582 | 79.178 | 2,0% |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
| 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|---|---|
| 4.442 | 4.505 |
| 62 | 69 |
| 3.780 | 4.251 |
| 296 | 298 |
| (62) | (69) |
| 8.518 | 9.054 |
| (412) | (438) |
| 8.106 | 8.616 |
| 41.492 | 38.922 |
| 20,5% | 23,3% |
| 19,5% | 22,1% |
1) Inclusief overige inkomsten € 189 (1e halfjaar 2017 € 184)
| 7 CAPITAL EXPENDITURE | 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|---|---|---|
| Acquisities 1) | 10.960 | 19.757 |
| Ontwikkeling | - | - |
| Like-for-like-portefeuille 2) | 2.340 | 1.122 |
| Overige | - | - |
| 13.300 | 20.879 |
1) Betreft aankopen van een core city asset in Utrecht (2017: Parijs).
2) Betreft verbeteringen aan diverse reeds in bezit zijnde vastgoedobjecten verspreid over de diverse landen.
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
| Toelichting | 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|
|---|---|---|---|
| Netto-opbrengsten uit vastgoed | |||
| Brutohuuropbrengsten | 4, 5 | 41.365 | 38.807 |
| Overige inkomsten | 4 | 189 | 184 |
| Betaalde erfpachtcanons | 4 | (62) | (69) |
| Niet doorberekende servicekosten | 4 | (296) | (298) |
| Exploitatiekosten | 4 | (3.780) | (4.251) |
| Nettohuuropbrengsten | 37.416 | 34.373 | |
| Waardemutaties vastgoed in exploitatie | 4 | 14.706 | 49.018 |
| Waardemutaties activa aangehouden voor verkoop | 4 | (250) | - |
| Totaal waardemutaties vastgoed | 14.456 | 49.018 | |
| Nettoverkoopresultaat vastgoed | 4 | (291) | 581 |
| Totaal netto-opbrengsten uit vastgoed | 51.581 | 83.972 | |
| Lasten | |||
| Financiële opbrengsten | 15 | 9 | |
| Financiële kosten | (7.808) | (9.550) | |
| Waardemutaties financiële derivaten | (648) | 1.917 | |
| Overboeking niet-gerealiseerde resultaten | |||
| financiële derivaten uit eigen vermogen | 58 | 58 | |
| Nettofinancieringskosten | (8.383) | (7.566) | |
| Algemene kosten | (4.442) | (4.505) | |
| Kosten niet doorgegane investeringen | 6 | (1.498) | - |
| Totaal lasten | (14.323) | (12.071) | |
| Resultaat voor belastingen | 37.258 | 71.901 | |
| Over de verslagperiode verschuldigde belastingen naar de winst | (343) | 1 | |
| Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen | (2.699) | (2.209) | |
| Totaal belastingen naar de winst | (3.042) | (2.208) | |
| Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | 34.216 | 69.693 | |
| Resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | - | 1.657 | |
| Resultaat na belastingen | 34.216 | 71.350 | |
| Resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten toekomend aan | |||
| aandeelhouders Vastned Retail | 32.026 | 62.540 | |
| Resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten toekomend aan | |||
| aandeelhouders Vastned Retail Resultaat toekomend aan minderheidsbelangen |
7 | - 2.190 |
1.657 7.153 |
| 34.216 | 71.350 | ||
| Per aandeel (€) | |||
| Resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | 1,76 | 3,32 | |
| Resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | - | 0,09 | |
| Resultaat | 1,76 | 3,41 | |
| Verwaterd resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | 1,62 | 3,00 | |
| Verwaterd resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | - | 0,08 | |
| Verwaterd resultaat | 1,62 | 3,08 |
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368 [email protected] www.vastned.com
| 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|
|---|---|---|
| Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | 34.216 | 69.693 |
| Resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | - | 1.657 |
| Resultaat na belastingen | 34.216 | 71.350 |
| Posten die zijn of kunnen worden overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening |
||
| Overboeking niet-gerealiseerde resultaten financiële derivaten naar winst-en-verliesrekening |
(58) | (58) |
| Overboeking omrekeningsverschillen netto-investeringen naar winst-en-verliesrekening |
- | 5.728 |
| Belastingen over posten die zijn of kunnen worden overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening |
- | - |
| Overig totaalresultaat na belasting | (58) | 5.670 |
| Totaalresultaat | 34.158 | 77.020 |
| Toekomend aan: | ||
| Aandeelhouders Vastned Retail | 31.968 | 69.867 |
| Minderheidsbelangen | 2.190 | 7.153 |
| 34.158 | 77.020 |
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
| Toelichting | 30 juni 2018 |
31 december 2017 |
30 juni 2017 |
|
|---|---|---|---|---|
| Activa | ||||
| Vastgoed in exploitatie | 4, 10 | 1.551.572 | 1.523.723 | 1.575.696 |
| Overlopende activa in verband met huurincentives | 4 | 3.832 | 2.639 | 2.988 |
| Totaal vastgoed | 1.555.404 | 1.526.362 | 1.578.684 | |
| Materiële vaste activa | 1.104 | 1.120 | 1.161 | |
| Latente belastingvorderingen | - | - | 266 | |
| Totaal vaste activa | 1.556.508 | 1.527.482 | 1.580.111 | |
| Activa aangehouden voor verkoop | 11 | 1.250 | 65.202 | - |
| Debiteuren en overige vorderingen | 8.087 | 2.894 | 8.594 | |
| Belastingen naar de winst | 167 | 155 | 37 | |
| Liquide middelen | 1.551 | 2.077 | 1.976 | |
| Totaal vlottende activa | 11.055 | 70.328 | 10.607 | |
| Totaal activa | 1.567.563 | 1.597.810 | 1.590.718 | |
| Passiva | ||||
| Gestort en opgevraagd kapitaal | 95.183 | 95.183 | 95.183 | |
| Agioreserve | 472.640 | 472.640 | 472.640 | |
| Afdekkingsreserve uit hoofde van financiële derivaten | 325 | 383 | 441 | |
| Overige reserves | 243.670 | 175.834 | 186.658 | |
| Resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail | 32.026 | 94.645 | 64.197 | |
| Eigen vermogen aandeelhouders Vastned Retail | 843.844 | 838.685 | 819.119 | |
| Eigen vermogen minderheidsbelangen | 92.329 | 94.730 | 89.920 | |
| Totaal eigen vermogen | 936.173 | 933.415 | 909.039 | |
| Latente belastingverplichtingen | 15.129 | 12.431 | 11.864 | |
| Voorzieningen uit hoofde van personeelsbeloningen | 12 | 5.326 | 5.477 | 5.913 |
| Langlopende rentedragende leningen o/g | 13 | 434.981 | 608.609 | 540.358 |
| Financiële derivaten | 4.206 | 3.558 | 4.073 | |
| Waarborgsommen en overige langlopende verplichtingen | 3.736 | 3.835 | 3.897 | |
| Totaal langlopende verplichtingen | 463.378 | 633.910 | 566.105 | |
| Schulden aan kredietinstellingen | 13 | 11.750 | 7.227 | 21.570 |
| Aflossing langlopende leningen o/g | 13 | 134.032 | 18 | 72.518 |
| Financiële derivaten | - | - | 261 | |
| Belastingen naar de winst | 220 | 186 | 561 | |
| Overige schulden en overlopende passiva | 22.010 | 23.054 | 20.664 | |
| Totaal kortlopende verplichtingen | 168.012 | 30.485 | 115.574 | |
| Totaal passiva | 1.567.563 | 1.597.810 | 1.590.718 |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| halfjaarverslag 2018 | |
|---|---|
| vastned retail n.v. | |
| 23 |
| Gestort en opgevraagd kapitaal |
Agiore serve |
Afdekings- reserve uit financiële hoofde van derivaten |
Reserve omrekenings verschillen |
Overige reserves |
Resultaat toekomend aan aandeelhouders Vastned Retail |
Eigen vermogen aandeelhouders Vastned Retail |
minderheids Eigen vermogen belangen |
Totaal eigen vermogen |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Stand per 1 januari 2017 | 95.183 | 472.640 | 499 | (5.728) | 215.412 | 26.431 | 804.437 | 87.060 | 891.497 |
| Resultaat | 64.197 | 64.197 | 7.153 | 71.350 | |||||
| Overig totaalresultaat | (58) | 5.728 | 5.670 | 5.670 | |||||
| Totaalresultaat | - | - | (58) | 5.728 | - | 64.197 | 69.867 | 7.153 | 77.020 |
| Slotdividend vorig boekjaar in contanten | (25.126) | (25.126) | (4.293) | (29.419) | |||||
| Toevoeging uit winstverdeling | 1.305 | (1.305) | - | - | |||||
| Inkoop eigen aandelen | (30.059) | (30.059) | (30.059) | ||||||
| Stand per 30 juni 2017 | 95.183 | 472.640 | 441 | - | 186.658 | 64.197 | 819.119 | 89.920 | 909.039 |
| Stand per 31 december 2017 | 95.183 | 472.640 | 383 | - | 175.834 | 94.645 | 838.685 | 94.730 | 933.415 |
| FRS 9 Aanpassing in verband met I |
- | (1.165) | (1.165) | (1.165) | |||||
| Resultaat | 32.026 | 32.026 | 2.190 | 34.216 | |||||
| Overig totaalresultaat | (58) | (58) | (58) | ||||||
| Totaalresultaat | - | - | (58) | - | - | 32.026 | 31.968 | 2.190 | 34.158 |
| Slotdividend vorig boekjaar in | |||||||||
| contanten | (25.644) | (25.644) | (4.591) | (30.235) | |||||
| Toevoeging uit winstverdeling | 69.001 | (69.001) | - | - | |||||
| Stand per 30 juni 2018 | 95.183 | 472.640 | 325 | - | 243.670 | 32.026 | 843.844 | 92.329 | 936.173 |
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
Tel.: +31 202424368 [email protected] www.vastned.com
| Toelichting | 1e halfjaar 2018 |
1e halfjaar 2017 |
|
|---|---|---|---|
| Kasstroom uit operationele activiteiten | |||
| Resultaat na belastingen | 34.216 | 71.350 | |
| Aanpassing voor: | |||
| Waardemutaties vastgoed | 4 | (14.456) | (49.018) |
| Nettoverkoopresultaat vastgoed | 4 | 291 | (581) |
| Nettofinancieringskosten | 8.383 | 7.578 | |
| Belastingen naar de winst | 3.042 | 2.246 | |
| Kasstromen uit operationele activiteiten voor veranderingen | |||
| in werkkapitaal en voorzieningen | 31.476 | 31.575 | |
| Mutatie vlottende activa | (5.936) | (2.014) | |
| Mutatie kortlopende schulden | 2.857 | 246 | |
| Mutatie voorzieningen | (208) | (153) | |
| 28.189 | 29.654 | ||
| Ontvangen interest | 15 | 13 | |
| Betaalde interest | (7.029) | (8.784) | |
| Betaalde belastingen naar de winst | (322) | (199) | |
| Kasstroom uit operationele activiteiten | 20.853 | 20.684 | |
| Kasstroom uit investeringsactiviteiten | |||
| Acquisitie vastgoed | (15.603) | (19.001) | |
| Investeringen in vastgoed | (2.334) | (1.819) | |
| Desinvestering vastgoed | 64.013 | 4.967 | |
| Desinvestering dochtermaatschappijen | - | 95.167 | |
| Kasstroom vastgoed | 46.076 | 79.314 | |
| Mutatie materiële vaste activa | 16 | 119 | |
| Kasstroom uit investeringsactiviteiten | 46.092 | 79.433 | |
| Kasstroom uit financieringsactiviteiten | |||
| Inkoop eigen aandelen | - | (30.059) | |
| Uitgekeerd dividend | 8 | (25.644) | (25.126) |
| Uitgekeerd dividend aan minderheidsbelangen | (4.591) | (4.293) | |
| Opgenomen rentedragende schulden | 4.523 | 6.728 | |
| Aflossing rentedragende schulden | (41.660) | (47.009) | |
| Mutatie in waarborgsommen en overige langlopende verplichtingen | (99) | 338 | |
| Kasstroom uit financieringsactiviteiten | (67.471) | (99.421) | |
| Netto toename/(afname) liquide middelen | (526) | 696 | |
| Liquide middelen per 1 januari | 2.077 | 1.280 | |
| Liquide middelen ultimo | 1.551 | 1.976 |
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
Vastned Retail N.V. ('Vastned'), kantoorhoudend te Amsterdam, statutair gevestigd in Rotterdam, Nederland, is een vastgoedonderneming die duurzaam investeert in retailvastgoed van topkwaliteit met een duidelijke focus op het beste winkelvastgoed in de populaire winkelstraten van grotere steden (core city assets). Daarnaast wordt voor een kleiner deel geïnvesteerd in mixed retail locations, bestaande uit high street shops in overige steden, Belgische baanwinkels, een aantal supermarkten en enkele kleinere winkelcentra. Het vastgoed is gelegen in Nederland, Frankrijk, België en Spanje.
Vastned is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 24262564. Vastned is genoteerd aan de Euronext aandelenbeurs in Amsterdam.
De halfjaarrekening van Vastned omvat Vastned en haar dochtermaatschappijen (gezamenlijk aangeduid als 'de Groep') en het belang van de Groep in geassocieerde deelnemingen en entiteiten waarover gezamenlijk zeggenschap wordt uitgeoefend.
De halfjaarrekening is opgemaakt door de Directie en geautoriseerd voor publicatie door de Raad van Commissarissen op 1 augustus 2018.
De cijfers over het eerste halfjaar 2018 en het eerste halfjaar 2017 zijn beoordeeld door Ernst & Young Accountants LLP. De cijfers per 31 december 2017 zijn gecontroleerd door Ernst & Young Accountants LLP.
De financiële overzichten worden gepresenteerd in euro's, waarbij bedragen afgerond zijn op duizenden euro's, tenzij anders vermeld.
De halfjaarrekening is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 Interim Financial Reporting zoals aanvaard binnen de Europese Unie. De halfjaarrekening bevat niet alle informatie die is vereist voor een volledige jaarrekening en dient daarom in combinatie met de geconsolideerde jaarrekening 2017 te worden gelezen.
De bij de opstelling van de halfjaarrekening gehanteerde grondslagen zijn, met uitzondering van de onderstaande toepassing van nieuwe standaarden en interpretaties, consistent met de grondslagen omschreven in de jaarrekening over het boekjaar 2017.
IFRS 9 Financial Instruments vervangt IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement en betreft (a) de classificatie en waardering van financiële activa en passiva, (b) bijzondere waardevermindering van financiële activa en (c) hedge accounting.
De Groep waardeert in eerste instantie een financieel actief op reële waarde vermeerderd met, indien een financieel actief niet op reële waarde wordt gewaardeerd via winst-en-verliesrekening, transactiekosten.
Onder IFRS 9 worden financiële activa vervolgens gewaardeerd op reële waarde via winst-en-verliesrekening (FVPL), geamortiseerde kostprijs of reële waarde via het overig totaalresultaat (FVOCI). De classificatie is gebaseerd op twee criteria: het bedrijfsmodel van de Groep voor het beheer van de activa; en, of de contractuele kasstromen van de instrumenten 'alleen betalingen van hoofdsom en rente' vertegenwoordigen voor het uitstaande hoofdsombedrag (het 'SPPI-criterium').
De classificatie en waardering van de financiële activa van de Groep zijn als volgt:
Deze classificatie geldt voor financiële activa die worden aangehouden binnen een bedrijfsmodel met als doel de financiële activa aan te houden om contractuele kasstromen te ontvangen die voldoen aan het SPPI-criterium. Deze categorie omvat de Debiteuren en overige vorderingen van de Groep.
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
Deze activa omvatten de financiële derivaten
De beoordeling van de bedrijfsmodellen van de Groep vond plaats op de datum van eerste toepassing, 1 januari 2018, en is vervolgens met terugwerkende kracht toegepast op de financiële activa die niet werden verwijderd uit de balans vóór 1 januari 2018. De beoordeling of de contractuele kasstromen uitsluitend bestaan uit hoofdsom en rente werd gemaakt op basis van de feiten en omstandigheden bij de eerste opname van de activa. De toepassing van IFRS 9 heeft niet geleid tot wijziging van de classificatie van de financiële activa van de groep.
IFRS 9 is ten opzichte van IAS 39 inzake de classificatie van financiële passiva niet substantieel gewijzigd. De toepassing van IFRS 9 heeft dan ook niet geleid tot wijzigingen in de classificatie van financiële passiva.
De Groep heeft een drietal modificaties onderkend die niet hebben geleid tot het tenietgaan van de leningen. Conform IAS 39 is er op het moment van modificatie geen resultaat verantwoord. IFRS 9 schrijft voor dat de winst of het verlies ten gevolge van een modificatie direct in de winst-en-verliesrekening dient te worden verantwoord.
De aanpassing per 1 januari 2018 als gevolg van de toepassing van IFRS 9 is, conform voorschrift, rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkt. De initiële verwerking van de aanpassing van de modificaties heeft geresulteerd in een verlaging van het eigen vermogen per 1 januari 2018 met een bedrag van € 1.220 en een verhoging van de Langlopende rentedragende leningen o/g met hetzelfde bedrag.
De toepassing van IFRS 9 heeft de verantwoording van bijzondere waardeverminderingsverliezen op financiële activa door de Groep fundamenteel veranderd doordat de 'incurred credit loss-methode', die onder IAS 39 werd gehanteerd is vervangen door een toekomstgerichte 'expected credit loss-methode (ECL). IFRS 9 vereist dat de Groep een voorziening voor ECL's verantwoordt voor alle financiële activa die niet op FVPL worden gewaardeerd.
Voor de Debiteuren en overige vorderingen heeft de Groep de vereenvoudigde benadering van de standaard toegepast en ECL's berekend op basis van verwachte kredietverliezen gedurende de levensduur. De Groep heeft een voorzieningenmatrix opgesteld die gebaseerd is op de historische kredietverliezenervaring van de Groep, gecorrigeerd voor toekomstgerichte factoren die specifiek zijn voor de debiteuren en de economische omgeving. De invoering van de ECL resulteerde in een € 55 lagere voorziening. De afname van de voorziening per 1 januari 2018 is conform IFRS 9 rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkt.
Op de door de Groep aangehouden liquide middelen is de 'low credit risk exemption' van toepassing. De toepassing van de 'low credit exemption' heeft geen effect op de financiële resultaten van de Groep.
De Groep past geen hedge accounting toe.
De Groep heeft IFRS 9 retrospectief toegepast zonder aanpassing van de vergelijkjende cijfers. De totale impact op het eigen vermogen per 1 januari 2018 bedraagt € 1.165 negatief.
IFRS 15 vervangt IAS 11 Construction Contracts en IAS 18 Revenue en betreft de verantwoording van omzet van klantcontracten. De implementatie van IFRS 15 heeft geen gevolgen voor de verwerking van huuropbrengsten, aangezien de huuropbrengsten zijn te classificeren als leaseopbrengsten en niet onder de reikwijdte van IFRS 15 vallen.
Naast de huur worden aan huurders de volgende vergoedingen in rekening gebracht:
De Groep heeft de servicekosten geanalyseerd en is op basis van hiervan van mening dat de Groep is aan te merken als agent. Implementatie van de standaard heeft dan ook geen gevolgen voor de presentatie van de aan huurders in rekening gebrachte servicekosten in de geconsolideerde winst-en-verliesrekening. Deze blijven netto gepresenteerd onder de niet-doorberekende servicekosten.
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
In Frankrijk is in een aantal huurcontracten een vergoeding voor het beheer van algemene ruimten opgenomen. Analyse hiervan wijst uit dat de Groep in dit geval is aan te merken als principaal. Dit houdt in dat deze opbrengsten niet meer ten gunste van de algemene kosten mogen worden gebracht, maar als omzet dienen te worden verantwoord. Deze opbrengsten worden met ingang van 2018 verantwoord onder de Overige inkomsten in de geconsolideerde winst-en-verliesrekening. De vergelijkende cijfers over 2017 zijn dienovereenkomstig aangepast.
| 1e halfjaar 2017 voor toepassing IFRS 15 |
effect toepassing IFRS 15 |
1e halfjaar 2017 na toepassing IFRS 15 |
|
|---|---|---|---|
| Overige opbrengsten | - | 184 | 184 |
| Algemene kosten | (4.321) | (184) | (4.505) |
Aangezien het slechts een wijziging in presentatie betreft bedraagt de impact op de financiële resultaten van de Groep nihil.
Het verantwoordingsmoment van verkopen van vastgoed was in IAS 18 gebaseerd op de beoordeling van het moment waarop de risks and rewards werden overgedragen. In IFRS 15 is het verantwoordingsmoment gebaseerd op het beoordelen van het moment van overdracht van control. De Groep is van mening dat control wordt overgedragen op het moment dat het vastgoed aan de koper wordt geleverd en deze daardoor daadwerkelijk over het vastgoed kan beschikken.
De implementatie van IFRS 15 heeft op dit gebied niet geleid tot aanpassing van de vergelijkende cijfers. De Groep heeft de modified retrospective approach toegepast.
De wijzigingen betreffen een aantal verduidelijkingen op het gebied van goederen en diensten. De wijzigingen hebben geen effect op de presentatie, toelichting of financiële resultaten van de Groep.
De wijziging betreft een verduidelijking van wanneer vastgoed moet worden overgeboekt naar of van vastgoed in exploitatie of in renovatie. De wijziging heeft geen effect op de presentatie, toelichting en financiële resultaten van de Groep.
De wijzigingen betreffen de verantwoording van financiële instrumenten met mogelijkheid tot vervroegde aflossing tegen een lager bedrag dan de contractuele betalingen van hoofdsom en rente. De wijzigingen hebben geen effect op de presentatie, toelichting en financiële resultaten van de Groep.
Deze standaard beschrijft hoe zowel financiële als operationele leasecontracten dienen te worden verwerkt. De standaard heeft met name gevolgen voor lessees. Lessees dienen, behoudens bepaalde vrijstellingen, alle leasecontracten in de balans op te nemen. Er geldt een vrijstelling voor leases van activa met een geringe waarde en voor leases met een korte looptijd. Lessees verantwoorden een leaseverplichting met een bijbehorend actief (gebruiksrecht), en verantwoorden rente en afschrijving afzonderlijk. Bij bepaalde gebeurtenissen is een herbeoordeling van bepaalde kernelementen (bijvoorbeeld leasetermijn en variabele huren op basis van een index) door de lessee vereist.
De Groep treedt nagenoeg uitsluitend op als lessor. De verantwoording van leasecontracten door lessors blijft grotendeels
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
ongewijzigd, waardoor toepassing van de nieuwe standaard naar verwachting geen materieel effect zal hebben op de financiële resultaten van de Groep.
In een zeer beperkt aantal gevallen is de Groep lessee. Dit betreft een aantal huurovereenkomsten voor kantoren die de Groep huurt voor haar organisatie, alsmede een klein aantal erfpachtovereenkomsten. Uit dien hoofde zal de Groep een gebruiksrecht en een leaseverplichting in haar balans opnemen. De verwachte impact op de balans per 1 januari 2019 en de financiële resultaten over 2019 van de Groep is echter niet materieel.
De consolidatiekring is in het eerste halfjaar 2018 niet gewijzigd.
Vastned houdt een belang van 65,5% in de aan Euronext Brussel genoteerde en in Antwerpen gevestigde openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap naar Belgisch recht Vastned Retail Belgium NV. Het aan de minderheidsaandeelhouders toe te rekenen aandeel van 34,5% in het eigen vermogen en het resultaat van deze vennootschap is afzonderlijk in de balans en in de winst-en-verliesrekening opgenomen.
Vastned heeft een bod gedaan op alle nog niet in haar bezit zijnde aandelen Vastned Retail Belgium NV. Het bod heeft vanwege het niet behalen van het vereiste aanvaardingspercentage van 90% van de free float geen doorgang gevonden (zie ook 6. Kosten niet doorgegane investeringen).
In alle overige dochtermaatschappijen houdt Vastned een 100%-belang en heeft Vastned volledige zeggenschap.
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Nederland | Frankrijk | België | Spanje | Turkije | Totaal | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettohuuropbrengsten | 19.364 | 7.482 | 9.092 | 1.478 | - | 37.416 |
| Waardemutaties vastgoed in exploitatie | 12.934 | 1.909 | (611) | 474 | - | 14.706 |
| Waardemutaties activa aangehouden voor verkoop |
(250) | - | - | - | - | (250) |
| Nettoverkoopresultaat vastgoed | 118 | (409) | - | - | - | (291) |
| Totaal netto-opbrengsten uit vastgoed | 32.166 | 8.982 | 8.481 | 1.952 | - | 51.581 |
| Nettofinancieringskosten | (8.383) | |||||
| Algemene kosten | (4.442) | |||||
| Kosten niet doorgegane investeringen | (1.498) | |||||
| Belastingen naar de winst | (3.042) | |||||
| Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten |
34.216 | |||||
| Resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten |
- | - | ||||
| Resultaat na belastingen | 34.216 |
| Nederland | Frankrijk | België | Spanje | Turkije | Totaal | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Vastgoed in exploitatie: | ||||||
| Stand per 1 januari | 648.742 | 395.580 | 388.025 | 91.376 | - | 1.523.723 |
| - Acquisities | 10.960 | - | - | - | - | 10.960 |
| - Investeringen | 919 | 313 | 1.108 | - | - | 2.340 |
| - Overgebracht van/naar Activa aangehouden voor verkoop |
1.750 | - | - | - | - | 1.750 |
| - Desinvesteringen | (1.820) | (87) | - | - | (1.907) | |
| 660.551 | 395.806 | 389.133 | 91.376 | - | 1.536.866 | |
| - Waardemutaties | 12.934 | 1.909 | (611) | 474 | - | 14.706 |
| Stand per 30 juni | 673.485 | 397.715 | 388.522 | 91.850 | - | 1.551.572 |
| Overlopende activa in verband met huurincentives |
2.651 | 681 | 399 | 101 | - | 3.832 |
| Taxatiewaarde per 30 juni | 676.136 | 398.396 | 388.921 | 91.951 | - | 1.555.404 |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Nederland | Frankrijk | België | Spanje | Turkije | Totaal | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettohuuropbrengsten | 16.248 | 7.826 | 8.794 | 1.505 | - | 34.373 |
| Waardemutaties vastgoed in exploitatie | 12.334 | 21.354 | 13.355 | 1.975 | - | 49.018 |
| Waardemutaties activa aangehouden voor verkoop |
- | - | - | - | - | - |
| Nettoverkoopresultaat vastgoed | 545 | 50 | (21) | 7 | - | 581 |
| Totaal netto-opbrengsten uit vastgoed | 29.127 | 29.230 | 22.128 | 3.487 | - | 83.972 |
| Nettofinancieringskosten | (7.566) | |||||
| Algemene kosten | (4.505) | |||||
| Belastingen naar de winst | (2.208) | |||||
| Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten |
69.693 | |||||
| Resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten |
1.657 | 1.657 | ||||
| Resultaat na belastingen | 71.350 |
| Nederland | Frankrijk | België | Spanje | Turkije | Totaal | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Vastgoed in exploitatie: | ||||||
| Stand per 1 januari | 682.335 | 381.848 | 360.503 | 87.409 | 99.630 | 1.611.725 |
| - Acquisities | - | 19.757 | - | - | - | 19.757 |
| - Investeringen | 565 | 156 | 401 | - | - | 1.122 |
| - Overgebracht van/naar Activa aangehouden voor verkoop |
- | - | - | - | - | - |
| - Desinvesteringen | (5.735) | - | (561) | - | (99.630) | (105.926) |
| 677.165 | 401.761 | 360.343 | 87.409 | - | 1.526.678 | |
| - Waardemutaties | 12.334 | 21.354 | 13.355 | 1.975 | - | 49.018 |
| Stand per 30 juni | 689.499 | 423.115 | 373.698 | 89.384 | - | 1.575.696 |
| Overlopende activa in verband met huurincentives |
1.686 | 630 | 556 | 116 | - | 2.988 |
| Taxatiewaarde per 30 juni | 691.185 | 423.745 | 374.254 | 89.500 | - | 1.578.684 |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Core city assets |
Mixed retail locations |
Totaal | |
|---|---|---|---|
| Nettohuuropbrengsten | 27.036 | 10.380 | 37.416 |
| Waardemutaties vastgoed in exploitatie | 15.590 | (884) | 14.706 |
| Waardemutaties activa aangehouden voor verkoop | - | (250) | (250) |
| Nettoverkoopresultaat vastgoed | (410) | 119 | (291) |
| Totaal netto-opbrengsten uit vastgoed | 42.216 | 9.365 | 51.581 |
| Nettofinancieringskosten | (8.383) | ||
| Algemene kosten | (4.442) | ||
| Kosten niet doorgegane investeringen | (1.498) | ||
| Belastingen naar de winst | (3.042) | ||
| Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten |
34.216 | ||
| Resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten |
- | ||
| Resultaat na belastingen | 34.216 |
| Core city assets |
Mixed retail locations |
Totaal | |
|---|---|---|---|
| Vastgoed in exploitatie: | |||
| Stand per 1 januari | 1.221.413 | 302.310 | 1.523.723 |
| - Acquisities | 10.960 | - | 10.960 |
| - Investeringen | 2.247 | 93 | 2.340 |
| - Overgebracht van/naar Activa aanghouden voor verkoop |
1.750 | - | 1.750 |
| - Desinvesteringen | - | (1.907) | (1.907) |
| 1.236.370 | 300.496 | 1.536.866 | |
| - Waardemutaties | 15.590 | (884) | 14.706 |
| Stand per 30 juni | 1.251.960 | 299.612 | 1.551.572 |
| Overlopende activa in verband met huurincentives |
3.650 | 182 | 3.832 |
| Taxatiewaarde per 30 juni | 1.255.610 | 299.794 | 1.555.404 |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| Core city assets |
Mixed retail locations |
Totaal | |
|---|---|---|---|
| Nettohuuropbrengsten | 22.023 | 12.350 | 34.373 |
| Waardemutaties vastgoed in exploitatie | 56.064 | (7.046) | 49.018 |
| Waardemutaties activa aangehouden voor verkoop | - | - | - |
| Nettoverkoopresultaat vastgoed | 374 | 207 | 581 |
| Totaal netto-opbrengsten uit vastgoed | 78.461 | 5.511 | 83.972 |
| Nettofinancieringskosten | (7.566) | ||
| Algemene kosten | (4.505) | ||
| Belastingen naar de winst | (2.208) | ||
| Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten |
69.693 | ||
| Resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten |
1.657 | ||
| Resultaat na belastingen | 71.350 |
| Core city assets |
Mixed retail locations |
Totaal | |
|---|---|---|---|
| Vastgoed in exploitatie: | |||
| Stand per 1 januari | 1.241.404 | 370.321 | 1.611.725 |
| - Acquisities | 19.757 | - | 19.757 |
| - Investeringen | 617 | 505 | 1.122 |
| - Overgebracht van/naar Activa aanghouden voor verkoop |
- | - | - |
| - Desinvesteringen | (101.060) | (4.866) | (105.926) |
| 1.160.718 | 365.960 | 1.526.678 | |
| - Waardemutaties | 56.064 | (7.046) | 49.018 |
| Stand per 30 juni | 1.216.782 | 358.914 | 1.575.696 |
| Overlopende activa in verband met huurincentives |
1.888 | 1.100 | 2.988 |
| Taxatiewaarde per 30 juni | 1.218.670 | 360.014 | 1.578.684 |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
In de brutohuuropbrengsten van het eerste halfjaar 2018 is een van een vertrekkend huurder ontvangen afkoopsom ad € 5.250 begrepen.
Deze kosten betreffen de kosten die gemaakt zijn ten behoeve van het overnamebod op alle nog niet in bezit zijnde aandelen Vastned Retail Belgium NV.
Dit betreft het resultaat van de in 2017 beëindigde Turkse bedrijfsactiviteiten.
Op 8 mei 2018 is het slotdividend over het boekjaar 2017 betaalbaar gesteld. Het dividend bedroeg € 1,41 per aandeel in contanten. Met deze dividenduitkering was een bedrag van € 25,6 miljoen gemoeid.
De activa en passiva die in de balans worden gewaardeerd op reële waarde zijn onderverdeeld in een hiërarchie van drie niveaus: Niveau 1: De reële waarde wordt bepaald op basis van gepubliceerde noteringen in een actieve markt
Niveau 2: Waarderingsmethoden op basis van in de markt waarneembare informatie
Niveau 3: Waarderingsmethoden gebaseerd op niet in de markt waarneembare informatie, die een meer dan significante impact heeft op de reële waarde van het actief of passief.
De onderstaande tabel geeft aan volgens welk niveau de op reële waarde gewaardeerde activa en passiva van de Groep worden gewaardeerd.
| 30 juni 2018 | 31 december 2017 | 30 juni 2017 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Niveau | Boek waarde |
Reële waarde |
Boek waarde |
Reële waarde |
Boek waarde |
Reële waarde |
|
| Reële waarde van activia | |||||||
| Vastgoed | |||||||
| Vastgoed in exploitatie (inclusief overlopende activa in verband met huurincentives) |
3 | 1.555.404 | 1.555.404 | 1.526.362 | 1.526.362 | 1.578.684 | 1.578.684 |
| Vaste activa aangehouden voor verkoop | 3 | 1.250 | 1.250 | 65.202 | 65.202 | - | - |
| Reële waarde van passiva | |||||||
| Rentedragende leningen o/g | 2 | 569.013 | 578.446 | 608.627 | 619.475 | 612.876 | 627.232 |
| Financiële derivaten | 2 | 4.206 | 4.206 | 3.558 | 3.558 | 4.334 | 4.334 |
Alle activa en passiva zijn gewaardeerd per balansdatum.
In het eerste halfjaar van 2018 hebben zich geen wijzigingen voorgedaan in de uitgangspunten voor de bepaling van de reële waarde. Ook zijn er in het eerste halfjaar van 2018 geen financiële activa gereclassificeerd tussen de verschillende niveaus.
De waarde van de vaste activa aangehouden voor verkoop is bepaald op basis van verwachte verkoopprijzen, welke zijn gebaseerd op conceptovereenkomsten of letters of intent.
De reële waarde van de 'Rentedragende leningen o/g' wordt berekend als de contante waarde van de kasstromen op basis van de ultimo juni 2018 geldende swap yield curve en credit spreads.
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
De reële waarde van de derivaten wordt bepaald aan de hand van opgaven van gerenommeerde financiële instellingen, die mede gebaseerd zijn op direct en indirect waarneembare marktgegevens. Ter controle worden deze opgaven afgezet tegen interne berekeningen door middel van het disconteren van kasstromen gebaseerd op de marktrente op balansdatum voor vergelijkbare financiële derivaten. In de bepaling van de reële waarde van de financiële derivaten is rekening gehouden met het kredietrisico van de Groep dan wel de tegenpartij.
De reële waarde van de 'Debiteuren en overige vorderingen', 'Liquide middelen', 'Waarborgsommen en overige langlopende verplichtingen', 'Schulden aan kredietinstellingen' en 'Overige schulden en overlopende passiva' wordt, vanwege het kortlopende karakter van deze activa en passiva dan wel het feit dat deze een variabele interestvoet dragen, geacht gelijk te zijn aan de boekwaarde. Om deze reden zijn deze posten niet opgenomen in de tabel.
De taxaties van de vastgoedportefeuille resulteerden in een net yield (v.o.n.) van 4,0% (31 december 2017: 4,2%). Een stijging van de in de taxatiewaarden gebruikte netto-aanvangsrendementen met 25 basispunten resulteert in een daling van de waarde van het vastgoed met € 93,1 miljoen of wel 6,0% (31 december 2017: € 87,3 miljoen of wel 5,7%) en een stijging van de loan-to-value-ratio met 238 basispunten (31 december 2017: 226 basispunten).
Voor verdere toelichting op de vastgoedportefeuille wordt verwezen naar het hoofdstuk Waardemutaties in het halfjaarverslag 2018.
| 30 juni 2018 | 31 december 2017 | 30 juni 2017 | |
|---|---|---|---|
| Stand per 1 januari | 65.202 | - | - |
| Overgebracht van/naar vastgoed in exploitatie | (1.750) | 64.873 | - |
| Overgebracht van overlopende activa in verband met huurincentives |
- | 329 | - |
| Desinvesteringen | (61.952) | - | - |
| 1.500 | 65.202 | - | |
| Waardemutaties | (250) | - | - |
| Stand per 30 juni | 1.250 | 65.202 | - |
In het eerste halfjaar 2018 zijn 6 objecten verkocht en is één object weer in exploitatie genomen. Per 30 juni 2018 resteert nog een object waarvan de Directie verwacht dat dit object in het 2e halfjaar 2018 zal worden verkocht.
Voor verdere toelichting op de desinvesteringen wordt verwezen naar het hoofdstuk Acquisities en desinvesteringen in het halfjaarverslag 2018.
Vanwege het feit dat er ten opzichte van 31 december 2017 geen significante wijzigingen in de onderliggende factoren hebben plaatsgevonden, is de toegezegd-pensioenverplichting, evenals per 30 juni 2017, niet herrekend per 30 juni 2018.
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam
| 30 juni 2018 | 31 december 2017 | 30 juni 2017 | |
|---|---|---|---|
| Langlopende schulden | |||
| Leningen met zekerheidsstelling | - | 142 | 152 |
| Leningen zonder zekerheidsstelling | 434.981 | 500.054 | 432.422 |
| Converteerbare obligatielening | - | 108.413 | 107.784 |
| 434.981 | 608.609 | 540.358 | |
| Kortlopende schulden | |||
| Schulden aan kredietinstellingen | 11.750 | 7.227 | 21.570 |
| Aflossing langlopende leningen o/g | 25.000 | 18 | 72.518 |
| Aflossing converteerbare obligatielening | 109.032 | - | - |
| 145.782 | 7.245 | 94.088 | |
| Totaal | 580.763 | 615.854 | 634.446 |
Voor verdere toelichting op de rentedragende schulden wordt verwezen naar het hoofdstuk Financieringsstructuur in het halfjaarverslag 2018.
In het verleden zijn vennootschappen verworven die vastgoed in eigendom hebben. Deze verwervingen zijn verantwoord als de overname van activa. De niet in de balans opgenomen voorzieningen voor latente belastingverplichtingen bedragen in totaal € 14,8 miljoen.
In 2016 heeft een dochtermaatschappij van Vastned, Vastned Projecten, de vennootschap Vastned Lusitania Investimentos Imobiliários, S.A. (Lusitania), eigenaar van het in Portugal gelegen vastgoed, verkocht aan Prowinko Portugal, S.A. Aan de koper zijn behalve de bij dergelijke transacties gebruikelijke garanties ook vrijwaringen verstrekt voor bepaalde niet door Lusitania aan de VVE's betaalde bedragen en enkele fiscale posities. Vastned Retail heeft zich als moeder jegens de moedermaatschappijen van koper garant gesteld voor de betalingsverplichtingen van Vastned Projecten uit hoofde van die koopovereenkomst. De gebruikelijke garanties vervallen op 2 juni 2019. De fiscale vrijwaringen vervallen na het aflopen van de wettelijke termijnen tot navordering van het desbetreffende jaar. De nog langst lopende openstaande termijn betreft kalenderjaar 2016, deze laatste termijn vervalt op 31 december 2020. Vastned verwacht dat de eventuele impact niet significant zal zijn.
In april 2017 heeft Vastned alle aandelen in de vennootschap Vastned Emlak Yatırım ve İnşaat Ticaret A.Ş., eigenaar van het in Istanbul, Turkije, gelegen vastgoed, geleverd aan een groep plaatselijke private beleggers. Aan de koper zijn de bij dergelijke transacties gebruikelijke garanties verstrekt. De gebruikelijke garanties zijn vervallen op 10 april 2018, zonder dat de koper hier een beroep op heeft gedaan. De fiscale garanties vervallen na het aflopen van de wettelijke termijnen tot navordering van het desbetreffende jaar. De nog langst lopende openstaande termijn betreft kalenderjaar 2017, deze laatste termijn vervalt op 31 december 2022. Vastned verwacht dat de eventuele impact niet significant zal zijn.
Er hebben zich na balansdatum geen gebeurtenissen voorgedaan die van belang zijn voor de geconsolideerde halfjaarrekening.
Er hebben zich, behalve in de hieronder beschreven onderwerpen, in het eerste halfjaar van 2018 geen materiële wijzigingen voorgedaan in de aard, schaal of omvang van transacties met verbonden partijen in vergelijking met hetgeen is vermeld in de toelichting op de jaarrekening 2017.
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
De leden van de Raad van Commissarissen en de Directie van Vastned hadden gedurende het eerste halfjaar van 2018 geen persoonlijk belang bij investeringen van Vastned. Voor zover Vastned bekend is, hebben in de verslagperiode geen vastgoedtransacties plaatsgevonden met personen of instellingen die als verbonden partijen zijn te beschouwen.
Ten tijde van het opstellen van het halfjaarbericht waren bij de AFM de volgende meldingen ontvangen van aandeelhouders met een belang van meer dan drie procent in Vastned:
| A. van Herk | 25,05% |
|---|---|
| M. Ohayon | 7,14% |
| BlackRock, Inc. | 5,06% |
| JP Morgan Asset Management Holdings Inc. | 4,99% |
| Société Fédérale de Participations et d'Investissement (SFPI) | 3,02% |
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
Aan: De Directie en Raad van Commissarissen van Vastned Retail N.V.
Wij hebben de in dit Halfjaarverslag opgenomen geconsolideerde tussentijdse financiële informatie over de periode 1 januari 2018 tot en met 30 juni 2018 van Vastned Retail N.V. te Rotterdam bestaande uit de geconsolideerde balans per 30 juni 2018, de geconsolideerde winst- en verliesrekening, het geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat, geconsolideerd overzicht van de mutaties in het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht over de periode 1 januari 2018 tot en met 30 juni 2018 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en overige toelichtingen, beoordeeld. De Directie en Raad van Commissarissen van Vastned Retail N.V. is verantwoordelijk voor het opstellen en het weergeven van de tussentijdse financiële informatie in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Verslaggeving" zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Het is onze verantwoordelijkheid een conclusie te formuleren bij de tussentijdse financiële informatie op basis van onze beoordeling.
Wij hebben onze beoordeling van de tussentijdse financiële informatie verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse Standaard 2410, 'Het beoordelen van tussentijdse financiële informatie door de openbaar accountant van de entiteit'. Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het inwinnen van inlichtingen, met name bij personen die verantwoordelijk zijn voor financiën en verslaggeving, en het uitvoeren van cijferanalyses en andere beoordelingswerkzaamheden. De reikwijdte van een beoordeling is aanzienlijk geringer dan die van een controle die is uitgevoerd in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden en stelt ons niet in staat zekerheid te verkrijgen dat wij kennis hebben genomen van alle aangelegenheden van materieel belang die bij een controle onderkend zouden worden. Om die reden geven wij geen controleverklaring af.
Op grond van onze beoordeling is ons niets gebleken op basis waarvan wij zouden moeten concluderen dat de tussentijdse financiële informatie over de periode 1 januari 2018 tot en met 30 juni 2018 niet, in alle van materieel belang zijnde aspecten, is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 'Tussentijdse Financiële Verslaggeving' zoals aanvaard binnen de Europese Unie.
Utrecht, 1 augustus 2018
Ernst & Young Accountants LLP
w.g. Drs. W.H. Kerst RA
Vastned Retail N.V. De Boelelaan 7
1083 HJ Amsterdam
Postbus 22276 1100 CG Amsterdam Tel.: +31 202424368
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.