Van de Velde NV

Quarterly Report • Aug 31, 2016

COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS

(en milliers €)	30.06.2016	30.06.2015
Chiffre d'affaires	113.915	113.389
Autres produits d'exploitation	3.050	3.042
Coût des matières	-24.186	-24.583
Charges diverses	-32.955	-32.348
Frais de personnel	-22.548	-23.142
Amortissements et réductions de valeur	-4.161	-3.982
Bénéfice d'exploitation	33.115	32.376
Dépréciation du goodwill et des marques à durée d'utilisation indéterminée	0	0
Produits financiers	1.853	2.503
Charges financières	-1.943	-3.482
Résultat selon la méthode de mise en équivalence	-179	159
Bénéfice courant avant impôts	32.846	31.556
Impôts sur le résultat	-11.712	-9.709
Bénéfice de la période	21.134	21.847
Bénéfice de la période (part du groupe)	21.185	21.950
Intérêts minoritaires	-51	-103
Les profits et pertes sur les écarts de change résultant de la conversion des participations (la
méthode de la mise en équivalence)	24	1.167
Les profits et pertes sur les écarts de change résultant de la conversion des entités du
Groupe et aux participations ne donnant pas le contrôle	-94	74
Total des résultats non réalisés (totalement recyclable dans le compte de résultats)	-70	1.241
Les gains et pertes relatifs à la réévaluation des régimes à prestations définies	-727	0
Total des résultats non réalisés (non recyclable dans le compte de résultats)	-727	0
Total des résultats réalisés et non réalisés	20.337	23.088
Bénéfice ordinaire par action (en euro)	1,59	1,65
Bénéfice dilué par action (en euro)	1,59	1,65

ÉVOLUTION DU CHIFFRE D'AFFAIRES AU PREMIER SEMESTRE

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires consolidé de Van de Velde a progressé de 0,5% (de 113,4 m€ à 113,9 m€).

Sur une base comparable (y compris des livraisons comparables) le chiffre d'affaires consolidé a augmenté de 2,7%. Cette évolution comprend les éléments suivants :

• Une augmentation du chiffre d'affaires Wholesale de 5,9%. La croissance continue sur les segments de la lingerie et du balnéaire. Aussi pour le deuxième semestre, observons-nous un accroissement des précommandes par rapport au deuxième semestre de l'année passée.
• Une baisse du chiffre d'affaires Retail aux États-Unis sur une base comparable de 17,7% tant en monnaie locale qu'en Euro, vu que le cours du Dollar étasunien comparé au cours de l'Euro était plutôt stable entre les deux périodes de notification. À cause de la fermeture de magasins déficitaires le chiffre d'affaires total a connu une baisse de 27,9%.
• Une augmentation du chiffre d'affaires Retail en Europe de 5,3% sur une base comparable et à des taux de change constants, notamment grâce à la croissance aux Pays-Bas (7,6%) et en Angleterre (5,5%) sur une base comparable. Tenant compte des effets de taux de change, la croissance sur une base comparable est de 1,2%. Le chiffre d'affaires total Retail en Europe est en retrait de 4,1% à cause de la fermeture de magasins déficitaires, ainsi que de la conversion de magasins propriétaires à magasins de franchisage.

ÉVOLUTION DE L'EBITDA RÉCURRENT ('REBITDA') AU PREMIER SEMESTRE

Au premier semestre, le REBITDA (défini comme bénéfice avant l'impôt, avant les résultats financiers et avant les amortissements ou les éventuels charges de dépréciation, à l'exclusion d'éléments exceptionnels) est supérieur de 2,5 % à celui de la même période l'année dernière (de 36,4 m€ à 37,3 m€). Au premier semestre de 2016, aucun élément exceptionnel n'a été constaté, comme il était également le cas pour la même période de l'année passée. Sur une base comparable (y compris des livraisons comparables), le REBITDA consolidé augmente de 7,1% (de 35,9 m€ à 38,5 m€). Les raisons principales de cette augmentation sont les suivantes :

• Augmentation des ventes Wholesale.
• Légère augmentation de la marge brute.
• Légères augmentation des coûts fixes, principalement liées aux coûts favorisant les ventes (comme Marketing et Sales).
• Une réduction des frais de personnel à cause de la fermeture d'un nombre de magasins déficitaires.
• Le REBITDA de l'activité Retail est dans le droit fil de la même période de l'année passée, à l'exception des coûts de fermeture des magasins déficitaires. Certes, on constate une augmentation en Angleterre et en Europe continental, mais une baisse persistante aux États-Unis.

DÉPRÉCIATION DU GOODWILL ET DES MARQUES À DURÉE D'UTILISATION INDÉTERMINÉE

Au premier semestre de 2016, aucune dépréciation exceptionnelle n'a été constatée.

RÉSULTAT FINANCIER

Le résultat financier est en hausse par rapport à l'année passée. En 2016 nous réalisons un résultat financier négatif de 0,1 m€ comparé au résultat négatif de m€ 1,0 en 2015. Ceci grâce à des résultats de change non réalisés négatifs inférieurs.

RÉSULTAT SELON LA MÉTHODE DE MISE EN ÉQUIVALENCE

Le résultat négatif obtenu selon la méthode de mise en équivalence est principalement à mettre au compte de Private Shop. La contribution de Private Shop est basée sur l'évolution des fonds propres jusqu'au 30/06/2016. Pour la période de 1/01/2016 jusque 30/06/2016, Private Shop a subi une perte de 674 k\$. Top Form a réalisé une contribution positive aux bénéfices du premier semestre.

IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT ET BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE

L'impôt sur le résultat est supérieur à celui de la même période de l'année passée.

Le bénéfice du groupe est passé de m€ 22,0 à m€ 21,2. Sur une base comparable (y compris les livraisons comparables) le bénéfice consolidé du groupe augmente de m€ 21,3 à m€ 22,3. Ceci débouche sur une baisse du bénéfice récurrent par action de €1,65 à €1,59.

BILAN CONSOLIDÉ

(en milliers €)	30.06.2016	31.12.2015
Total des actifs non circulants	71.308	70.836
Goodwill	4.546	4.546
Immobilisations incorporelles	15.754	16.518
Immobilisations corporelles	35.734	34.204
Participations évaluées selon la méthode de mise en équivalence	14.482	14.628
Impôts différés	0	0
Autres actifs non circulants	792	940
Actifs circulants	91.447	90.898
Stocks	38.723	39.158
Créances commerciales et autres	27.625	16.733
Autres actifs circulants	5.925	6.859
Liquidités	19.174	28.148
Total actif	162.755	161.734
Fonds propres	121.118	129.231
Capital social	1.936	1.936
Actions propres	0	0
Primes d'émission	743	743
Résultats non réalisés	-9.108	-9.132
Bénéfices reportés	127.547	135.684
Intérêt minoritaire	720	865
Total du passif à long terme	5.124	4.461
Provisions	808	841
Retraites	757	30
Autres éléments du passif à long terme	3.181	3.284
Impôts différés	378	306
Total du passif à court terme	35.793	27.177
Dettes commerciales et autres	17.409	15.822
Autres éléments du passif à court terme	1.348	1.632
Impôts	17.036	9.723
Total passif	162.755	161.734

ACTIFS NON CIRCULANTS

Les actifs non circulants montent de 0,7% par rapport à fin 2015, principalement en raison des facteurs suivants :

• Les immobilisations incorporelles sont inférieures à fin 2015 car la charge d'amortissement est supérieure aux investissements complémentaires.
• Les immobilisations corporelles sont supérieures à fin 2015 en raison des investissements complémentaires. Ces investissements sont principalement liés à l'expansion des projets d'amélioration à Wichelen et aux travaux de rénovation à Schellebelle.
• Les participations dans les entreprises associées sont en baisse en raison des fonds propres diminuants de Top Form.

ACTIFS CIRCULANTS

Les actifs circulants augmentent de 0,6% par rapport à fin 2015 pour les raisons suivantes :

• Stocks au même niveau qu'à la fin de 2015, mais bien plus élevés qu'en juin 2015 grâce au chiffre d'affaires montant.
• Créances commerciales plus élevées qu'en 2015. Toutefois, en raison de l'effet saisonnier, cette situation doit être comparée à celle du bilan fait en juin 2015 (24,7 m€). Une progression subsiste, essentiellement liée à la hausse générale du chiffre d'affaires, et en particulier à celles de mai et juin.
• Autres actifs circulants en baisse, en raison pour l'essentiel d'un effet temporaire sur la position TVA.
• Position de trésorerie plus faible qu'en fin 2015. Pour plus de détails, nous renvoyons à l'état de la trésorerie.

FONDS PROPRES

Les fonds propres totaux sont de m€ 121,1 per 30 juin 2016, ce que fait remarquez les choses suivantes :

• Les fonds propres représentent 74,4 % des fonds propres totaux et du passif.
• La baisse des fonds propres résulte principalement du paiement d'un dividende pendant le premier semestre 2016.
• Pour plus de détails, nous renvoyons à l'état de l'évolution des fonds propres.

INTÉRÊT MINORITAIRE

La baisse de l'intérêt minoritaire est liée à l'adaptation de la part des minoritaires dans le résultat des entités dans lesquelles ces derniers ont un intérêt. Pour plus de détails, nous renvoyons à l'état de l'évolution des fonds propres.

PASSIF À LONG TERME ET À COURT TERME

Les dettes à long et à court terme montent à, respectivement, m€ 5,1 et m€ 35,8 et ont connu une hausse par rapport à fin 2015.

• Les dettes à long terme sont montées par rapport à fin 2015 à cause de la charge des pensions futures par rapport aux réserves accumulées au niveau des plans de retraites belges. Ceci a un impact de m€ 0,7 (sans effet d'impôt différé) sur les régimes de retraite à charge des résultats non-réalisés, comme à constater dans l'état de l'évolution des fonds propres.
• Les dettes à court terme augmentent de 31,7 % par rapport à fin 2015, pour les raisons suivantes :
• o Hausse des dettes commerciales et autres par rapport à fin 2015. Néanmoins, à cause de l'effet du temps, ce résultat doit être comparé au bilan fait en juin 2015 (m€ 18,3). Par rapport à ce bilan de juin 2015 il y une baisse dans les dettes commerciales et autres.
• o Hausse de l'impôt à payer tenant compte de l'impôt à payer pour l'année fiscale 2015 (veuillez voir le bilan fin 2015) et la balance de l'impôt à payer pour l'année fiscale actuelle. En 2016, la société n'a pas encore effectué des paiements anticipés.

ÉTAT DE L'ÉVOLUTION DES FONDS PROPRES

Part du groupe
(en milliers €)	Capital social	Primes d'émission	Actions propres	Bénéfices reportés	Rémunération en actions	Résultats non réalisés	Fonds propres	Intérêt minoritaire	Total
Fonds propres au 31.12.2014	1.936	743	-833	140.728	468	-9.063	133.979	717	134.696
Bénéfice de la période				21.950			21.950	-103	21.847
Résultats non réalisés						1.167	1.167	74	1.241
Actions propres			-365				-365		-365
Vente des actions propres pour rémunération en actions			936				936		936
Amortissement rémunération en actions différée					69		69		69
Options sur actions allouées et acceptées				254	-254		0		0
Réserves chez Top Form							0		0
Dividendes sur actions				-28.600			-28.600		-28.600
Fonds propres au 30.06.2015	1.936	743	-262	134.332	283	-7.896	129.136	688	129.824

Part du groupe
(en milliers €)	Capital social	Primes d'émission	Actions propres	Bénéfices reportés	Autres reserves	Rémunération en actions	Résultats non réalisés	Fonds propres	Intérêt minoritaire	Total
Fonds propres au 31.12.2015	1.936	743	0	135.394	0	290	-9.132	129.231	865	130.096
Bénéfice de la période				21.185				21.185	-51	21.134
Résultats non réalisés					-727		24	-703	-94	-797
Actions propres			885					0		0
Vente des actions propres pour rémunération en actions			-885					0		0
Amortissement rémunération en actions différée						41		41		41
Options sur actions allouées et acceptées				144		-144		0		0
Réserves chez Top Form								0		0
Dividendes sur actions				-28.636				-28.636		-28.636
Fonds propres au 30.06.2016	1.936	743	0	128.087	-727	187	-9.108	121.118	720	121.838

ÉTAT CONSOLIDÉ DE LA TRÉSORERIE

(en milliers €)	30.06.2016	30.06.2015
Trésorerie d'exploitation
Encaissements clients	113.335	112.026
Versements fournisseurs et personnel	-82.830	-79.796
Trésorerie d'exploitation	30.505	32.230
Impôts sur le résultat	-3.816	-7.212
Autres taxes et impôts	-3.433	-3.105
Intérêts et frais bancaires	-124	-124
Trésorerie d'exploitation nette	23.132	21.789
Trésorerie d'investissement
Intérêts perçus	65	72
Dividendes perçus	321	313
Achats d'immobilisations	-4.927	-5.480
Acquisition des autres participations	0	0
Vente / (Achat) d'actions propres	-361	514
Trésorerie d'investissement nette	-4.902	-4.581
Trésorerie de financement
Dividendes verses	-28.643	-28.632
Remboursement d'emprunts à long terme / Augmentation des dettes bancaires	0	0
Remboursement d'emprunts à court terme / Augmentation des dettes bancaires	150	-832
Financement customer growth fund	67	14
Trésorerie de financement nette	-28.426	-29.450
Augmentation / (réduction) nette des liquidités	-10.196	-12.242
Liquidités en début de période	28.148	35.272
Écarts de change	1.222	-432
Augmentation / (réduction) nette des liquidités	-10.196	-12.242
Liquidités en fin de période	19.174	22.598

INFORMATIONS SEGMENTÉES

Van de Velde mise sur un produit unique: la production et la vente de lingerie de luxe. Van de Velde distingue 2 segments opérationnels: Wholesale et Retail. Aucun segment n'a été combiné.

Le groupe Van de Velde a désigné le comité de direction comme principal responsable des décisions opérationnelles et a défini les segments opérationnels sur la base des informations données au comité de direction.

Wholesale concerne les affaires réalisées avec des indépendants spécialisés (clients externes au groupe), tandis que Retail renvoie à celles réalisées au sein du propre réseau de distribution (boutiques propres, franchises et e-commerce). Le type de client avec qui la vente est réalisée, détermine si le client est attribué à Wholesale ou Retail. S'agissant des produits Van de Velde vendus dans le réseau Retail propre, la marge intégrée figure dans le segment Retail. En d'autres termes, le segment Retail comprend à la fois la marge Wholesale sur les produits Van de Velde et les résultats émanant du réseau même.

Le management assure de manière autonome le suivi des résultats des 2 segments jusqu'à un certain niveau (« contribution directe »), afin de pouvoir évaluer les prestations et décider de l'affectation des moyens. Les performances des segments sont évaluées sur la base des revenus et dépenses directement attribuables. Les frais généraux, les résultats financiers, le résultat fondé sur la méthode de mise en équivalence, les impôts sur les résultats et les intérêts minoritaires sont gérés au niveau du groupe et ne sont pas affectés à des segments. Les frais non attribués bénéficient aux deux segments, et toute autre répartition de ces frais serait arbitraire, par ex. les frais d'administration générale, ICT, comptabilité, etc.

Les actifs pouvant raisonnablement être affectés à certains segments (goodwill et autres actifs non circulants ainsi que les stocks et les créances commerciales) sont affectés, tandis que les autres sont qualifiés de non attribués. C'est également le cas du passif. Actifs et passifs sont en grande partie gérés au niveau du groupe, de sorte qu'une grande partie de ceux-ci ne sont pas affectés à des segments.

Les segments opérationnels sont valorisés selon les mêmes principes que ceux du groupe. Les résultats segmentés sont dès lors mesurés en fonction du résultat opérationnel de l'exercice consolidé.

Qu'il s'agisse de Wholesale ou de Retail, les transactions de Van de Velde avec un client unique ne dépassent jamais 10 % du chiffre d'affaires total.

Selon le principe de la pleine concurrence (arm's length), les prix des transactions entre les segments opérationnels sont comparables aux transactions avec des tiers.

Compte de résultats segmenté
(en milliers €)			2016				2015
	Wholesale	Retail	Non attribué	Total	Wholesale	Retail	Non attribué	Total
Recettes par segments	93.802	20.113	0	113.915	89.897	23.492	0	113.389
Coûts par segments	-44.831	-17.639	-14.169	-76.639	-42.694	-20.552	-13.785	-77.031
Amortissements	0	-2.137	-2.024	-4.161	0	-1.732	-2.250	-3.982
Résultats par segments	48.971	337	-16.193	33.115	47.203	1.208	-16.035	32.376
Réduction de valeur				0				0
particulière
Résultat financier net				-90				-979
Résultats sociétés associées				-179				159
Impôts sur le résultat				-11.712				-9.709
Intérêt minoritaire				51				103
Résultat net				21.185				21.950

Les tableaux ci-dessous présentent les informations segmentées des périodes clôturées au 30/06/2016 et au 30/06/2015.

Bilan segmenté
(en milliers €)		2016			2015
	Wholesale	Retail	Total	Wholesale	Retail	Total
Actifs selon segment	66.748	24.115	90.863	60.871	28.397	89.268
Actifs non segmentés			71.892			71.010
Total actifs consolidés	66.748	24.115	162.755	60.871	28.397	160.278
Dettes selon segment	0	0	0	0	0	0
Dettes non segmentées			162.755			160.278
Total passifs consolidés	0	0	162.755	0	0	160.278

Investissements
(en milliers €)			2016				2015
	Wholesale Retail Non attribué Total			Wholesale	Retail	Non attribué	Total
Immobilisations corporelles	0	510	4.082	4.592	0	543	4.477	5.020
Immobilisations incorporelles	0	12	323	335	0	206	254	460
Amortissements	0	2.137	2.024	4.161	0	1.732	2.250	3.982

Distribution par région du chiffre d'affaires
(en milliers €)		2016		2015
	Zone euro	Hors zone euro	Total	Zone euro	Hors zone euro	Total
Chiffre d'affaires	77.390	36.525	113.915	74.215	39.174	113.389

Les marchés les plus importants, selon les critères quantitatifs IFRS, sont :

• La Belgique, l'Allemagne et les Pays-Bas dans la zone Euro
• Les États-Unis en dehors de la zone Euro.

Informations supplémentaires sur la situation des actifs
(en milliers €)	Belgique	Hors Belgique	Total
Immobilisations corporelles	28.418	7.316	35.734
Immobilisations incorporelles	8.717	7.037	15.754
Inventaires	33.838	4.885	38.723

PERSPECTIVES

Pour le segment du Wholesale, les précommandes pour l'automne 2016 affichent une hausse par rapport à l'année passée. Bien entendu, cette augmentation est inférieure à celle de la première moitié de l'année. Pour la totalité de 2016, la société Van de Velde escompte toutefois une croissance du segment de Wholesale.

Pour le segment du Retail, il s'avère plus difficile de faire des prédictions. En outre, ces prédictions se caractérisent par des traits variables selon les régions différentes. L'Europe continental, et les Pays-Bas en particulier, obtient des résultats forts avec une croissance sur une base comparable. Également l'Angleterre obtient des résultats plutôt forts, mais l'effet du cours de taux négatif de la Livre sterling engendre une diminution du chiffre d'affaires. Les activités Retail aux États-Unis continuent à être sous-performantes et seront plus faibles à la fin de 2016 qu'à la fin de 2015. Dès septembre 2016, R&P USA misera encore plus sur la vente en ligne, à côté de ses boutiques existantes.

Également au niveau du REBITDA, Van de Velde s'attend à une croissance pour la totalité de 2016 sur une base comparable. La croissance annuelle sera, en pourcentage, inférieure aux 7,1% rapportés au niveau semestriel.

RISQUE

Comme mentionné dans notre communiqué de presse du 24 février 2014, Intimacy a été cité dans le cadre d'une potentielle action collective par laquelle il est avancé qu'Intimacy aurait violé le FACTA (« The Fair and Accurate Credit Transactions Act »). Cette législation stipule quels détails de la carte de crédit peuvent être mentionnés sur le ticket de caisse. Comme mentionné dans rapport annuel de 2015, nous avons négocié dans cette affaire une transaction avec la partie adverse. Le 1er septembre 2015, cette transaction a été approuvée par le tribunal américain. Le règlement à l'amiable a été complètement exécuté per 31 mai 2016 et n'a eu aucun impact matériel sur la situation financière du groupe.

INFORMATIONS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉES ET CONSOLIDÉES

La version abrégée présentée ici a été établie conformément aux normes internationales applicables aux rapports intermédiaires, à savoir IAS 34.

Les principes comptables et méthodes de calcul utilisés sont les mêmes que pour le bilan annuel consolidé au 31 décembre 2015, à l'exception des nouvelles normes, interprétations et amendements effectifs au 1er janvier 2016. Ces nouvelles normes et interprétations effectives dès le 1 er janvier 2016 sont les suivantes:

• Amendements aux IFRS 10, IFRS 12 et IAS 28 Entités d'investissement: Appliquer l'Exception de Consolidation, effective à partir du 1er Janvier 2016
• Amendements à l'IFRS 11 Partenariats Comptabilité pour les Acquisitions des Intérêts dans les Partenariats, effectif à partir du 1er janvier 2016
• Amendements à l'IAS 1 Présentation des Etats financiers Initiative concernant les informations à fournir, effectif à partir du 1er janvier 2016
• Amendements à l'IAS 16 Immobilisations et à l'IAS 38 Immobilisations incorporelles Clarification des Méthodes Acceptées de dépréciation et amortissement, effectif à partir du 1er janvier 2016
• Amendements à l'IAS 16 Immobilisations et à l'IAS 41 Agriculture Plantes productives, effectif à partir du 1er janvier 2016
• Amendements à l'IAS 27 Etats Financiers Séparés Méthode du Capital dans les Etats Financiers Séparés, effectif à partir du 1er janvier 2016
• Améliorations annuelles des IFRS du cycle 2012-2014 (publié en septembre 2014), effectif à partir du 1er janvier 2016

Celles-ci n'ont toutefois pas d'impact sur les résultats consolidés du premier semestre du groupe.

L'Assemblée Générale du 27 avril 2016 a approuvé le dividende final proposé par le Conseil d'Administration (2,15 €/action). Le dividende octroyé a été établi à 28.643 k€, montant entièrement payé au 30 juin 2016. Le dividende total pour l'année 2015 était de 3,50 €/action dont 1,35 €/action était payé comme dividende intermédiaire en novembre 2015.

À la date du présent rapport financier semestriel, aucun événement important n'est survenu depuis la date du bilan.

En plus des risques décrits dans les commentaires ci-dessus, les risques matériels et les incertitudes quant à la suite de 2016 sont, pour l'essentiel, identiques à ceux décrits aux pages 60-61 (« Risques d'entreprise dans le cadre de l'IFRS 7 ») du rapport annuel pour l'exercice 2015.

Dans la première moitié de 2016, il n'y a pas eu de transaction matérielle avec des entreprises liées, autres que celles décrites dans le présent rapport ou dans le cadre d'une gestion normale des affaires.

Le conseil d'administration a approuvé aujourd'hui, sur la base des pouvoirs qui lui sont conférés dans les statuts, le versement d'un dividende intermédiaire de 1,35 € par action. Après le paiement du précompte mobilier de 27%, le dividende net s'établit à 0,99 € par action.

Ce dividende sera attribué aux actions dont les droits n'ont pas été suspendus. Vu que, pour l'instant, l'entreprise n'a pas de propres actions, le nombre d'actions donnant droit à un dividende est de 13.322.480.

Le paiement des dividendes des actions nominatives et des actions dématérialisées se déroulera le 24 novembre 2016.

Calendrier financier relatif à ce dividende intermédiaire:

• Date de détachement du coupon: 22 november 2016
• Date d'enregistrement: 23 november 2016
• Mise en paiement du dividende: 24 november 2016.

DÉCLARATION

Nous, soussignés, déclarons que :

• Les données financières présentées dans ce rapport conformément aux normes en vigueur sont fidèles à la réalité du patrimoine, de la situation financière et des résultats de Van de Velde et des sociétés intégrées dans la consolidation.
• L'état financier intermédiaire est un reflet fidèle du développement, des résultats et de la position de Van de Velde et des sociétés intégrées dans la consolidation, et décrit les principaux risques et incertitudes auxquels Van de Velde est confronté.

Schellebelle, le 31 août 2016

Ignace Van Doorselaere Bart Rabaey Président du Comité de direction Directeur financier

EBVBA 4F, représenté par Bart Rabaey Consulting, représenté par

Rapport du commissaire aux actionnaires de Van de Velde NV sur l'examen limité des états financiers consolidés intermédiaires condensés clos le 30 juin 2016 pour la période de 6 mois se terminant à cette date

Introduction

Nous avons effectué l'examen limité du bilan consolidé intermédiaire condensé et consolidé de Van de Velde NV (la "Société"), et de ses filiales, ci-joint, arrêté au 30 juin 2016, ainsi que du compte de résultats consolidé intermédiaire condensé, de l'état consolidé du résultat global, de l'état des variations des capitaux propres consolidé, et du tableau de flux de trésorerie consolidé y afférent pour la période de 6 mois se terminant à cette date ainsi que des notes explicatives, communément, les « Etats Financiers consolidés Intermédiaires condensés ». Ces états montrent un total du bilan consolidé de € 162.755 milliers et un bénéfice consolidé pour la période de six mois de € 21.134 milliers. La préparation et la présentation des Etats Financiers Intermédiaires Résumés et Consolidés conformément à l'International Financial Reporting Standard IAS 34 Information Financière Intermédiaire approuvé par l'Union Européenne relèvent de la responsabilité de l'organe de gestion de la société. Notre responsabilité est d'exprimer une conclusion sur ces Etats Financiers consolidés Intermédiaires Condensés, basée sur notre examen limité.

Etendue de l'examen limité

Nous avons effectué notre examen limité conformément à la norme internationale ISRE 2410 « Examen limité d'informations financières intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité ». Un examen limité de l'information financière intermédiaire comprend la réalisation d'entretiens, essentiellement avec le personnel de la société responsable des matières financières et comptables, l'application de revues analytiques ainsi que d'autres travaux. L'étendue de ces travaux est très inférieure à celle d'un audit effectué conformément aux normes internationales d'audit (ISA's) et, en conséquence, ne nous permet pas d'obtenir l'assurance que nous avons relevé tous les faits significatifs qu'un audit permettrait d'identifier. En conséquence, nous n'exprimons pas d'opinion d'audit.

Conclusion

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent àpenser que les Etats Financiers Consolidés Intérimaires Condensés ci-joints n'ont pas été établis, dans tous ses aspects significatifs, conformément à IAS 34 Information Financière Intermédiaire approuvé par l'Union Européenne.

Gand, le 31 août

Ernst & Young Réviseurs d'Entreprises SCCRL Commissaire représentée par

Paul Eelen Associé

CONTACTS

Pour de plus amples informations, veuillez contacter

Van de Velde SA – Lageweg 4 – 9260 Schellebelle – 09/ 365.21.00 www.vandevelde.eu

Ignace Van Doorselaere Bart Rabaey Président du Comité de direction Directeur financier

EBVBA 4F, représentée par Bart Rabaey Consulting, représentée par

CALENDRIER FINANCIER

22.11.2016 Date du détachement du coupon (dividende intermédiaire)

23.11.2016 Date d'enregistrement (dividende intermédiaire)

24.11.2016 Mise en paiement du dividende intermédiaire

31.12.2016 Fin de l'année comptable 2016

09.01.2017 Publication du chiffre d'affaires 2016

24.02.2017 Publication des résultats 2016

26.04.2017 Assemblée Générale Ordinaire

VAN DE VELDE

Van de Velde SA compte parmi les leaders du secteur de la lingerie de luxe et de mode. Van de Velde poursuit résolument une stratégie à long terme qui se fonde sur le développement de marques fortes s'appuyant sur le concept de « Lingerie Styling » (maintien, style et mode), essentiellement en Europe et en Amérique du Nord.