NSI Asset AG (formerly: Value Management & Research AG)

NSI Asset AG 391200MKENI3DWT2XI42 2022-12-31 391200MKENI3DWT2XI42 2021-12-31 391200MKENI3DWT2XI42 2021-01-01 2021-12-31 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 vmr-group:ResultAcquisitionOfMinorityInterests 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 vmr-group:Costsforcapitalincrease 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 vmr-group:ContributionsMadeToImplementTheResolvedCapitalIncrease 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 391200MKENI3DWT2XI42 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 391200MKENI3DWT2XI42 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 391200MKENI3DWT2XI42 2021-01-01 2021-12-31 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4 Wesentliche Standorte....................................................................................................................................... 5 Erklärung zur Unternehmensführung ................................................................................................................ 6 Mitarbeiter.......................................................................................................................................................... 7 Zielsetzungen und Strategien............................................................................................................................ 7 Steuerungssystem, interne Kontrollsysteme ..................................................................................................... 8 Wirtschaftsbericht .............................................................................................................................................. 9 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen......................................................... 9 Geschäftsverlauf.......................................................................................................................................... 10 Vermögens-, Finanz- und Ertragslage......................................................................................................... 13 Erträge und Aufwendungen......................................................................................................................... 13 Finanzlage ................................................................................................................................................... 15 Vermögenslage............................................................................................................................................ 18 Finanzielle und nichtfinanzielle Leistungsindikatoren.................................................................................. 19 Nachtragsbericht.............................................................................................................................................. 19 Bericht über die erwartete Entwicklung sowie über Chancen und Risiken ..................................................... 20 Ausblick für die NSI Asset Group ................................................................................................................ 21 Risikobericht ................................................................................................................................................ 22 Chancenbericht............................................................................................................................................ 24 Internes Kontrollsystem und Risikomanagementsystem mit Relevanz für den Konzernrechnungslegungsprozess ................................................................................................................. 25 Risikoberichterstattung im Zusammenhang mit dem Einsatz von Finanzinstrumenten.................................. 25 Vergütungsbericht............................................................................................................................................ 25 Übernahmerelevante Angaben........................................................................................................................ 26 Zusammensetzung des gezeichneten Kapitals........................................................................................... 26 Beschränkungen, die Stimmrechte oder die Übertragung von Aktien betreffen ......................................... 26 Beteiligungen am Kapital, die 10% der Stimmrechte überschreiten ........................................................... 26 Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen....................................................................... 26 Art der Stimmrechtskontrolle, wenn Arbeitnehmer am Kapital beteiligt sind und ihre Kontrollrechte nicht unmittelbar ausüben .................................................................................................................................... 26 Gesetzliche Vorschriften und Bestimmungen der Satzung über die Ernennung und Abberufung von Vorstandsmitgliedern und die Änderung der Satzung................................................................................. 27 Befugnisse des Vorstands, Aktien auszugeben oder zurückzukaufen ....................................................... 27 2 Wesentliche Vereinbarungen, die unter der Bedingung eines Kontrollwechsels infolge eines Übernahmeangebots stehen ....................................................................................................................... 28 Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft, die für den Fall eines Übernahmeangebots mit Vorstandsmitgliedern oder Arbeitnehmern getroffen sind........................................................................... 28 Zukunftsbezogene Aussagen...................................................................................................................... 28 Lagebericht der NSI Asset AG (Angaben zum Einzelabschluss).................................................................... 29 Erträge und Aufwendungen......................................................................................................................... 29 Finanzlage ................................................................................................................................................... 29 Vermögenslage................................................................................................................................................ 29 Erklärung zur Unternehmensführung .............................................................................................................. 30 Versicherung der gesetzlichen Vertreter ......................................................................................................... 30 3 Geschäftsmodell der NSI Asset AG Die NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) (nachfolgend „NSI Asset“ oder die „Gesell- schaft“) ist eine Holdinggesellschaft für eine Gruppe von Unternehmen aus der Finanzanlagenvermittlung und dem Immobilienwesen. Dabei stellt das Immobiliensegment einen relativ jungen Geschäftszweig des Kon- zerns dar. Der Eintritt in das nachfolgend als „Immobilien-Beteiligungen“ bezeichnete Segment gelang der NSI Asset im November 2020 durch den Erwerb der NSI Sachsen Portfolio GmbH. Seither wird dieses Ge- schäftssegment kontinuierlich ausgeweitet. Der Konzern erzielt neben den Provisionserlösen im Bereich der Finanzanlagenvermittlung somit Erträge aus der Vermietung, Verwaltung, Vermittlung und dem Verkauf von Immobilien. Das im März 2019 durch eine Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen der Versicherungsvermittlung implementierte Segment „Versicherungsvermittlung“ wurde zum 30. Dezember 2021 zum Teil veräußert. Die verbliebenen Anteile (25,001%) werden zum 31. Dezember 2022 als zur Veräußerung gehalten bilanziert und gemäß den geschlossenen Vereinbarungen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2023 veräußert. Die NSI Asset ist im Geschäftsjahr 2022 einzuteilen in zwei Geschäftssegmente: 1. Finanzanlagenvermittlung 2. Immobilien-Beteiligungen Das Segment Versicherungsvermittlung stellte im Geschäftsjahr 2021 letztmalig ein wesentliches Geschäfts- segment des Konzerns dar. Zum Segment Finanzanlagenvermittlung zählen:  4 Free AG  Fondsvermittlung24.de GmbH  Fondsvermittlung24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH  DGF Deutsche Gesellschaft für Finanzanalyse mbH  G.O. Duwensee & Partner GmbH  ftd.de Media GmbH Das Segment Immobilien-Beteiligungen bildete zunächst die NSI Sachsen Portfolio GmbH (kurz: NSI Sach- sen) mit ihren in 2021 erworbenen Tochterunternehmen Wohnungsbaugesellschaft Zwickauer Land mbH (kurz: WZL) und St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH (kurz: StJ). Mit Kaufvertrag vom 16. Dezember 2021 wurde das Segment deutlich ausgeweitet. Die NSI Asset erwarb 88,72% der Anteile an der NSI Netfonds Structured Investments GmbH (kurz: NSI Netfonds) mit ihren 100%tigen Tochterunternehmen NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH, NSI Immobilien Portfolio Zweite GmbH, NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH sowie der 90%tigen Tochtergesellschaft PG Lüneburg 1 GmbH i.L. und der 89,1%tigen Tochtergesellschaft Rungholt 1 GmbH. In den Monaten April und Mai 2022 wurde das Segment Immobilien-Beteiligungen durch die Grün- dung der NSI Immobilien Portfolio Fünfte GmbH, NSI Immobilien Investitions GmbH, NSI HD Immobilien Be- teiligungsgesellschaft mbH, sowie der Personengesellschaften NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG und NSI Deutschland Portfolio Beteiligungs GmbH & Co. KG weiter ausgebaut. Im Fokus des Segments Immobilien-Beteiligungen stehen die Vermietung, Verwaltung, Vermittlung sowie der An- und Verkauf von Immobilien. Dabei stehen bei der NSI Sachsen und ihren Tochterunternehmen die Ver- mietung und Verwaltung von Gewerbe- und Wohnimmobilien im Vordergrund. Die Haupttätigkeitsbereiche der NSI Netfonds sind der Einkauf, die Aufbereitung, Entwicklung und Vermarktung von Immobilien sowie die Beteiligung an Liegenschaften, Bauträgergesellschaften und Projektentwicklern. Dabei erfolgen der Einkauf, die Aufbereitung, die Entwicklung und Vermarktung der Immobilien durch die NSI Netfonds selbst und/oder durch die Tochtergesellschaften. Im Rahmen ihrer operativen Geschäftstätigkeit ist die NSI Netfonds in vier Immobilienbereichen (Globalobjekte, Private Placement-Objekte, Anleihe-Objekte sowie Wopri-Objekte) tätig, 4 bei welchen sie jeweils verschiedene Funktionen übernimmt. Wohnimmobilien, die sich zur Wohnungsprivati- sierung eignen, werden als Wopri-Objekte bezeichnet. Im Rahmen ihrer Tätigkeit prüft die NSI Netfonds im Immobilienbereich der Wopri-Objekte Anbieter und deren Immobilien für die Netfonds AG (vor), holt Vertriebs- vereinbarungen ein und nimmt ggf. exklusive Vertriebsaufträge von Immobilienanbietern an bzw. holt diese für die Netfonds AG ein. Die Ertragslage des Geschäftssegments Finanzanlagenvermittlung ist von den Marktentwicklungen Deutsch- lands abhängig und steht in erster Linie im Zusammenhang mit den Ereignissen am Kapitalmarkt. Zielgruppen des Segments sind sowohl selbstbestimmt handelnde Kunden, sogenannte „Execution Only-Kunden", als auch Kunden mit ganzheitlichem Beratungsbedarf. Für die Unternehmen der Finanzanlagenvermittlung bilden die Betreuungs- und Beratungsbeziehungen zu Endkunden und die daraus hervorgehenden Provisions- und Courtageansprüche gegenüber Produktgebern, z.B. Depotbanken und Fondsgesellschaften den relevantesten Ertragsfaktor. Das Management der Courtage- und Vertriebsvereinbarungen mit Produktgebern und die Abrechnung der Provisions- und Courtageansprüche übernimmt die Netfonds Gruppe. Die Ertragslage des Segments Immobilien-Beteiligungen steht in enger Verbindung mit den Entwicklungen am deutschen Immobilienmarkt. Vor dem Hintergrund steigender Mieten und zunehmender Immobilienpreise erhofft sich die NSI Asset aus diesem Segment zukünftige Zuflüsse sowohl aus der Vermietung als auch aus künftigen Veräußerungen von Immobilien. Dabei werden die aktuellen Geschehnisse am Immobilienmarkt kontinuierlich beobachtet. Das Segment Versicherungsvermittlung bildete die mitNORM GmbH. Die Ertragszahlen aus diesem Seg- ment gingen in 2021 für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 30. Dezember 2021 in das Konzernergebnis der NSI Asset ein. Nach der Veräußerung von 25% der gehaltenen 50,001% der Geschäftsanteile im Dezember 2021 hält die NSI Asset zum 31. Dezember 2022 noch 25,001% an der mitNorm. Die verbliebenen Anteile werden gemäß Nachtrag 1 zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag im ersten Quartal des Ge- schäftsjahres 2023, bis spätestens zum 31. März 2023, veräußert. Die Anteile werden zum Stichtag als zur Veräußerung gehaltene Anteile im Umlaufvermögen in den sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögens- werten bilanziert. Wesentliche Standorte Die NSI Asset hat ihren Hauptsitz in Hamburg. Am Firmensitz der NSI Asset befinden sich im Bereich Finanzanlagenvermittlung die 4 Free AG, die Fonds- vermittlung24.de GmbH, die Fondsvermittlung24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH, die DGF Deutsche Gesellschaft für Finanzanalyse mbH sowie die ftd.de Media GmbH. Diese Unternehmen konzentrieren sich im Wesentlichen auf die telefonische Betreuung und Online-Betreuung ihrer Kunden. Die G.O. Duwensee & Partner GmbH hat ihren Sitz in Karlsruhe. Mit der Ausnahme der Gesellschaften Wohnungsbaugesellschaft Zwickauer Land mbH und St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH, deren Firmensitz sich jeweils in Zwickau befindet, haben sämtliche Unterneh- men aus dem Segment Immobilien-Beteiligungen ihren Firmensitz in Hamburg. Dabei befinden sich alle Tochterunternehmen aus dem NSI Netfonds-Teilkonzern am Firmensitz der NSI Netfonds. Dies umfasst die NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH, NSI Immobilien Portfolio Zweite GmbH, NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH, PG Lüneburg 1 GmbH i.L. und die Rungholt 1 GmbH sowie die neugegründeten Tochterunternehmen NSI Immobilien Portfolio Fünfte GmbH, NSI Immobilien Investitions GmbH, NSI HD Immobilien Beteiligungs- gesellschaft mbH, NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG und die NSI Deutschland Portfolio Beteili- gungs GmbH & Co. KG. 5 Erklärung zur Unternehmensführung Die NSI Asset AG hat die Erklärung zur Unternehmensführung abgegeben und unter Anwendung des § 289f Abs. 1 S. 2 HGB im Internet (nsi-asset.de) öffentlich zugänglich gemacht. Der Vorstand und der Aufsichtsrat haben die Erklärung nach § 161 AktG abgegeben und den Aktionären im Internet (nsi-asset.de) dauerhaft zugänglich gemacht. Die NSI Asset AG und der NSI Asset-Konzern sind auf langfristigen Erfolg ausgerichtet. Entsprechend hat eine verantwortungsvolle und transparente Unternehmensführung einen hohen Stellenwert im Unternehmen. Die Geschäftsziele, internen Unternehmensprozesse und Risikokontrollmaßnahmen werden mit Hilfe der ein- gesetzten Controlling-Systeme, Verfahren und Berichtsstandards überprüft. Die Unternehmensführung der Gesellschaft hält sich an die geltenden Gesetze, Satzung der NSI Asset AG sowie die unternehmensinternen Richtlinien. Für das Segment Finanzanlagenvermittlung stellt der Vorstand der 4 Free AG in regelmäßigen Abständen einen Bericht über die Entwicklung von Investmentfonds-Beständen, Neukunden, Provisions- bzw. Umsatzer- lösen und Personalkosten dem Vorstand und Aufsichtsrat der NSI Asset zur Verfügung. Daneben überwacht der Vorstand der 4 Free AG die Zahlungsziele in der Fremdkapitalausstattung und versorgt den Vorstand der NSI Asset mit entsprechenden Auswertungen. Für das Segment Immobilien-Beteiligungen erstellen die Geschäftsleitungen der NSI Sachsen und der NSI Netfonds in regelmäßigen Abständen Berichte und Analysen über die Auslastung der Wohnimmobilien sowie die Entwicklung der Mieterlöse. Zudem erfolgt ein enger Austausch mit dem Vorstand und dem Aufsichtsrat der NSI Asset zum Stand der Veräußerung einzelner gehaltener Immobilien. Zahlungsziele in der Fremdka- pitalausstattung werden in enger Zusammenarbeit zwischen den Geschäftsleitungen und dem Vorstand der NSI Asset überwacht. Für sämtliche bedeutende Verträge und Dokumente gibt es im Immobilien-Bereich ver- bindliche Standards, um rechtliche Risiken zu vermeiden. Alle Ankaufs- und Verkaufsverträge sowie Teilungs- erklärungen werden im Einzelfall auf Übereinstimmung mit den Standards geprüft, sämtliche Besonderheiten mit dem Vorstand und dem Aufsichtsrat der NSI Asset abgestimmt. Parallel stellt die Netfonds Gruppe dem Vorstand der NSI Asset Reportings zur Provisionsabrechnung der 4 Free AG, der Fondsvermittlung24.de GmbH und der DGF Deutsche Gesellschaft für Finanzanalyse mbH zur Verfügung. Die bereitgestellten Berichte, Auswertungen und Reportings unterstützen die enge Abstimmung zwischen dem Vorstand der NSI Asset und der Geschäftsleitung der 4 Free AG. In diesem Zusammenhang werden die Marktpreisrisiken überwacht. Die Steuerung der Marktpreisrisiken er- folgt auf Einzelebene. Eine operative Sensitivitätsanalyse hinsichtlich des Marktpreisrisikos wird für den Kon- zern nicht durchgeführt, da Zins- und Währungsrisiken für den Konzern von untergeordneter Bedeutung sind. Aus den vorgenannten Erläuterungen geht hervor, wie die Gruppe Risiken mit großer Auswirkung auf das weitere Fortbestehen feststellt und geeignete Management-Maßnahmen und Abläufe zur Risikovermeidung trifft. Ein wesentlicher Teil des Risikomanagements besteht aber auch darin, Risiken darzustellen, aus denen mögliche Schäden entstehen können sowie das Eintreten dieser durch geeignete Maßnahmen zu vermeiden. Die Gesellschaft ist maßgeblich vom Ergebnis ihrer Beteiligungen geprägt. Eine wesentliche Minderung der Ertragskraft der 4 Free-Gruppe, der G.O. Duwensee & Partner GmbH oder der NSI Sachsen und NSI Netfonds mit ihren jeweiligen Tochtergesellschaften beeinträchtigt die Werthaltigkeit der jeweiligen Beteiligung in der Konzernbilanz stark. Das Management der NSI Asset-Gruppe betreut und kontrolliert ihre Tochtergesellschaf- ten aktiv, um eine dauerhafte Minderung der Werthaltigkeit zu vermeiden. Die NSI Asset hat zum 31. Dezember 2022 einen Vorstand und drei weitere fachliche Mitarbeiter, die bei der Konzernobergesellschaft NSI Asset angestellt sind. Ein Ausfall des einzigen Vorstandsmitglieds birgt für die Gesellschaft ein Risiko, da die Person kurzfristig nur schwer zu ersetzen wäre. Der Aufsichtsratsvorsitzende 6 würde in einem solchen Fall kurzfristig die Aufgaben des Vorstandes übernehmen, bis ein Ersatz-Vorstands- mitglied gefunden ist. Wesentliche Aufgaben wie z.B. die laufende Buchführung, das Management der Ver- triebs- und Courtagevereinbarungen von Finanzanlagenvermittlungen und der Vertrieb im Bereich Immobilien- Beteiligungen wurden an verschiedene externe Dienstleister ausgelagert. Die bestehenden Leitlinien des Risikomanagements werden jährlich überprüft und an die veränderte strategi- sche Ausrichtung angepasst. Das gelebte Risikomanagement verbindet die Gesamtheit aller organisatori- schen Regelungen und Maßnahmen zur Risikofrüherkennung und -steuerung, um den Fortbestand der NSI Asset sicherzustellen. Das Risikomanagement konzentriert sich vor allem auf Störpotentiale, die eine Bedro- hung für den Erfolg oder die Existenz der Gesellschaft darstellen. Die sich aus dem Finanzmarktintegritätsstärkungsgesetz (FISG) seit 2021 ergebenden Vorgaben des neu eingeführten § 91 Abs. 3 AktG ergänzen verpflichtend die Unternehmensführung von börsennotierten Gesell- schaften im Hinblick auf die Einrichtung eines dem Unternehmen angemessenen und wirksamen Risikoma- nagementsystems. NSI Asset berücksichtigt diese erweiterten Vorschriften bei der Einrichtung und Fortent- wicklung des Risikomanagementsystems. Die Gesellschaft hat das Risikomanagement als kontinuierlichen Prozess ausgestaltet, der sich aus fest defi- nierten Bestandteilen zusammensetzt. Basierend auf der Risikoleitlinie bilden die Risikoidentifizierung, Risi- kobewertung, Risikosteuerung und Risikoüberwachung die Kernkomponenten des Risikomanagementprozes- ses. Die aus dem Risikomanagement gewonnenen Erkenntnisse werden ausgewertet und fließen in die Maß- nahmenentwicklung zur Verbesserung des Risikomanagementprozesses ein. Mitarbeiter Am Stichtag 31. Dezember 2022 beschäftigt die Gruppe 33 Mitarbeiter, gezählt in Köpfen und inkl. Vorstän- den, Geschäftsführern, Teilzeitangestellten und geringfügig Beschäftigten (31. Dezember 2021: 49 Mitarbei- ter). Zielsetzungen und Strategien Das Segment Finanzanlagenvermittlung verfolgt die Strategie der Kostenführerschaft, d.h. die Betriebspro- zesse sind standardisiert, größtenteils automatisiert und damit der Personalaufwand minimiert. Dieser Bereich bildet seit 2019 die Cash Cow innerhalb der NSI Asset. Der Bereich Immobilien-Beteiligungen entstand durch den Erwerb der Gesellschaft NSI Sachsen im Ge- schäftsjahr 2020 sowie eines entsprechenden Immobilien-Portfolios mit Wirkung auf den 1. März 2021. Hier- durch gelang der NSI Asset der Eintritt in den Immobilienmarkt. Seitdem liegt der Fokus des Konzerns unter anderem auf dem Ausbau dieses Bereichs. Der Auf- und Ausbau gelang im März 2021 zunächst durch den vorgenannten Erwerb von 89,5% der Anteile an der Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH (WZL) sowie der St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH (StJ). Die NSI Asset erzielt seither Erträge aus der Vermietung, Verwaltung und dem Verkauf von Immobilien. Eine starke Ausweitung des Immobilienbereichs ergab sich im Dezember 2021 durch den Erwerb der NSI Netfonds Structured Investments GmbH mit ihren Tochtergesellschaften und der entsprechenden Immobilien- Portfolios. Im ersten Halbjahr 2022 wurde das Immobiliensegment durch die Gründung fünf weiterer NSI- Gesellschaften erneut vergrößert. Die Strategie der NSI Netfonds und der NSI Sachsen zielt auf ein nachhaltiges Wachstum des Wohnimmobi- lienportfolios ab. Die beiden wesentlichen Ertragsquellen sind dabei die stabilen Cashflows aus Mieteinnah- men sowie kontinuierliche Veräußerungen von zum überwiegenden Anteil bereits entwickelten Immobilien. Das Immobilienvermögen sowie der Anteil der Mieterlöse am Umsatz sollen trotz der Veräußerungen durch 7 überproportional mehr Zukäufe stetig gesteigert werden. Der Immobiliensektor soll somit zukünftig kontinuier- lich erweitert werden und dient der Diversifikation des Gesamtportfolios der NSI Asset. Steuerungssystem, interne Kontrollsysteme Geschäftsmodell und Unternehmensgröße der NSI Asset erlauben eine pragmatische Überwachung von Ge- schäftsverlauf, wirtschaftlicher Lage und Risiken. Die Wertschöpfung besteht im Kern aus dem Vertrieb von Vorsorgelösungen und der Vermittlung von Finanzanlageprodukten, der Vermietung von Gewerbe- und Wohnimmobilien sowie der Vermittlung und der Veräußerung von Grund und Boden und Gebäuden. Die juristische Bestandsführung der Investmentfonds-Bestände erfolgt durch die Depotbanken und die Risi- koübernahme durch die Versicherer. Das Management der Courtage- und Vertriebsvereinbarungen mit den Produktgebern und die Abrechnung der Provisions- und Courtageansprüche übernimmt die Netfonds Gruppe. Seitens NSI Asset bestehen Dienstleistungsvereinbarungen mit verschiedenen Unternehmen, deren Oberge- sellschaft die Netfonds AG ist („Netfonds Gruppe“). Die Netfonds Gruppe agiert u.a. als eigenständiger Pool- Dienstleister für Makler und Vertriebe im Bereich der Unterstützung im Leistungsbereich Investmentfonds. Die Netfonds Gruppe umfasst auch das größte bankenunabhängige Haftungsdach Deutschlands als einer der Marktführer unter den Maklerpools im Bereich Finanzanlagenvermittlung. Der Vorstand der NSI Asset steht in enger Abstimmung mit den Geschäftsleitungen der einzelnen Tochterge- sellschaften, ist somit in das operative Geschäft involviert und kann frühzeitig Risiken erkennen und Gegen- maßnahmen ergreifen. Die Geschäftsführung der 4 Free AG erstellt in regelmäßigen Abständen für das Segment Finanzanlagenver- mittlung einen Bericht über die Entwicklung von Investmentfonds-Beständen, Neukunden, Provisions- bzw. Umsatzerlösen und Personalkosten. Dieser Bericht wird dem Vorstand und Aufsichtsrat zur Verfügung ge- stellt. Für das Segment Immobilien-Beteiligungen erstellen die Geschäftsleitungen der NSI Sachsen und der NSI Netfonds in regelmäßigen Abständen Berichte über die Entwicklung von Mieterlösen sowie dem Stand der Veräußerung einzelner Immobilien. Die Berichte werden an den Vorstand und den Aufsichtsrat der NSI Asset weitergeleitet. Der Immobilienmarkt in Deutschland wird kontinuierlich beobachtet. Parallel erzeugt die Netfonds Gruppe ein Reporting zur Provisionsabrechnung der 4 Free AG, der Fondsver- mittlung24.de GmbH sowie der DGF Deutsche Gesellschaft für Finanzanalyse mbH und stellt dieses dem Vorstand der NSI Asset zur Verfügung. Die bereitgestellten Berichte, Auswertungen und Reportings unterstützen die enge Abstimmung zwischen dem Vorstand der NSI Asset und den Geschäftsleitungen von 4 Free AG, NSI Sachsen und NSI Netfonds. 8 Wirtschaftsbericht Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen Die Entwicklung der Wirtschaft im Geschäftsjahr 2022 war hauptsächlich von dem russischen Angriffskrieg gegen die Ukraine und den damit verbundenen Auswirkungen und Herausforderungen, vornehmlich mit Blick auf die Energieversorgung, beeinflusst. Die Wirtschaft in Deutschland war im Gesamtbild sehr resistent ge- genüber den anhaltenden Lieferkettenengpässen, Rekordinflationsraten, den Handels- und Wirtschaftssank- tionen gegenüber Russland, den Unsicherheitsfaktoren bezüglich Gasmangel im Winterhalbjahr 2022/23 und der Einstellung russischer Gaslieferungen Ende August. Das Bruttoinlandprodukt (BIP) stieg im Gesamtjahr preisbereinigt um 1,9% an. Die Abschwächung der wirtschaftlichen Dynamik zum Jahreswechsel 2022/23 ist aufgrund verschiedener Faktoren kürzer und weniger stark ausgefallen als noch im Herbst vermutet. Zu den Faktoren zählen die umfangreichen staatlichen Stabilisierungsmaßnahmen für private Haushalte und Unter- nehmen sowie deren Anpassung an die hohen Energiepreise und die in dem Zusammenhang stehenden Ein- sparungen von Gas (BMWK, Jahreswirtschaftsbericht 2023 S. 135). Die Arbeitslosenquote aller zivilen Erwerbspersonen in der Bundesrepublik Deutschland betrug im Dezember 2022 5,4%, nachdem diese Quote im Dezember des Vorjahres bei 5,1% gelegen hatte (Statistisches Bundes- amt, destatis, Konjunkturindikatoren). Der reale (preisbereinigte) Auftragseingang im verarbeitenden Gewerbe lag im Dezember 2022 saison- und kalenderbereinigt 3,2% über dem Wert des Vormonats. Über das Jahr 2022 ist der Auftragseingang bis auf wenige Ausnahmen stetig gesunken und erreichte im Dezember 2022 einen um 10,1% kalenderbereinigt niedrigeren Stand als im Dezember 2021 (Statistisches Bundesamt, desta- tis, Pressemitteilung Nr. 047). Die Inflationsrate in Deutschland wird im Dezember 2022 voraussichtlich +8,6% betragen. Gemessen wird dieser Betrag als Veränderung des Verbraucherpreisindex zum Vorjahresmonat. Im Jahresdurchschnitt 2022 wird die Inflationsrate voraussichtlich bei +7,9% liegen (Statistisches Bundesamt, destatis, Pressemitteilung Nr. 003). Die internationalen Aktienmärkte verzeichneten seit Ende des dritten Quartals 2022 zum Teil deutliche Kurs- gewinne. Grund dafür waren insbesondere die besser als erwartete Konjunkturentwicklung, eine aufgehellte Stimmung im Euroraum und die erwartete Erholung aufgrund der Wiederöffnung der chinesischen Wirtschaft nach der Corona-Pandemie. Eine positive Einstellung unter den Anlegern im Euroraum ergab sich zusätzlich aufgrund von Meldungen über umfangreiche Flüssiggaslieferungen und hohe Gasspeicherstände, dies ließ die Sorge vor einer Energiekrise in den Hintergrund rücken. Die Notierungen der Banken im US-amerikani- schen S&P500 legten um 19,9 % zu. Ein wichtiger Grund für die Kursgewinne liegt darin, dass zuletzt die Einnahmen der Kreditinstitute aus dem Zinsüberschuss deutlich gestiegen sind, was auf einen höheren Fris- tentransformationsbeitrag nach der Zinswende zurückzuführen ist. Auch die Gewinne für das letzte Quartal 2022 fielen sowohl für US- als auch für europäische Banken deutlich besser aus als erwartet. Basierend auf dieser sehr guten Ertragslage haben die Analysten ihre Gewinnerwartungen für den europäischen Banken- sektor im Geschäftsjahr 2023 deutlich nach oben revidiert (Deutsche Bundesbank, Monatsbericht Februar 2023, Seite 48). Inländische Investmentgesellschaften verzeichneten im vierten Quartal 2022 einen Mittelzufluss in Höhe von 13,5 Mrd. €, nach 11 Mrd. € im Vorquartal. Die neuen Mittel kamen im Ergebnis weit überwiegend den Spezi- alfonds zugute (12 Mrd. €), welche institutionellen Anlegern vorbehalten sind. Unter den Anlageklassen erziel- ten vor allem gemischte Wertpapierfonds ein deutliches Mittelaufkommen (15,5 Mrd. €), aber auch Offene Immobilienfonds (5 Mrd. €) verzeichneten Mittelzuflüsse (Deutsche Bundesbank, Monatsbericht Februar 2023, Seite 49). Die Preise für Wohnimmobilien (Häuserpreisindex) in Deutschland sind im vierten Quartal 2022 erstmalig zurückgegangen. Der Rückgang beläuft sich auf durchschnittlich 3,6% gegenüber dem Vorjahresquartal und resultiert im Wesentlichen aus dem Bereich der bestehenden Wohnimmobilien. Ausschlaggebend für das Ende der Preissteigerungen waren die hohe Inflation und die gestiegenen Finanzierungskosten. Auf Basis des Gesamtjahres ist der Häuserpreisindex in 2022 jedoch um 5,3% gegenüber dem Vorjahr gestiegen (Sta- tistisches Bundesamt, destatis, Preisindizes für Wohnimmobilien: Indizes und Veränderungsraten). 9 Geschäftsverlauf Neben dem Bereich der Finanzanlagenvermittlung liegt das Kerngeschäft der NSI Asset seit dem Geschäfts- jahr 2021 auch auf dem Bereich Immobilien-Beteiligungen. Das Geschäftsjahr 2022 war geprägt durch die Implementierung des im Dezember 2021 erworbenen Teilkon- zerns rund um die NSI Netfonds Structured Investments GmbH. Dieser Teilkonzern wurde in den Monaten April und Mai 2022 durch die Gründung von fünf weiteren NSI-Gesellschaften noch einmal erweitert. Die Er- löse aus der Vermietung und Verwaltung von Gewerbe- und Wohnimmobilien sowie aus der Veräußerung von einzelnen Immobilien konnten deutlich erhöht werden, da auch die Tochterunternehmen der NSI Sachsen Portfolio GmbH, die WZL und die StJ, in 2022 erstmalig ein gesamtes Geschäftsjahr Bestandteil des NSI Asset-Konzerns waren. Zum 31. Dezember 2022 wurden Immobilienerlöse in Höhe von 7,0 Mio. € erwirtschaf- tet. Im Segment Finanzanlagenvermittlung konnten Provisionserlöse in Höhe von 2,2 Mio. € und auf Ebene der NSI Asset AG als Holding Erlöse aus Dienstleistungen und Umlagen mit der mitNorm GmbH in Höhe von 360 T€ erzielt werden. Die Immobilienpreise sind im Geschäftsjahr 2022 weiter angestiegen, wobei sich dieser Anstieg ab dem zweiten Halbjahr deutlich reduziert hat. Im Geschäftsjahr 2021 wurde der Beschluss zur Veräußerung der Anteile an der mitNorm gefasst, so dass die Versicherungsvermittlung im Geschäftsjahr 2022 kein Kerngeschäft der NSI Asset mehr dargestellt hat. NSI Asset veräußerte zum 30. Dezember 2021 25% der Anteile an der mitNorm. Die verbliebenen 25,001% werden gemäß Nachtrag 1 zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag im Geschäftsjahr 2023, bis spä- testens zum 31. März 2023, verkauft. NSI Asset hatte sich durch den Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an der mitNORM GmbH im Frühjahr 2019 den Eintritt in den Wachstumsmarkt der normierten Versicherungsbe- ratung mit einem ambitionierten Wachstumspfad erhofft. Zwar überschritt die NSI Asset Gruppe durch diese Akquisition auf Gesamtjahressicht 2019 erstmalig die Umsatzschwelle von 10 Mio. €, insgesamt konnten die erhofften Umsatzziele in den Geschäftsjahren 2019 bis 2021 jedoch nicht erwirtschaftet werden. Im Segment Finanzanlagenvermittlung wurde die Strategie der Kostenführerschaft weiterverfolgt. Anstelle von kostenintensiven Neukundenakquisitionen werden Kooperationen mit ausgewählten Produktgebern betrie- ben. Dies führt seither zu einer positiven Entwicklung der Provisionserlöse. Der Hauptkundenmehrwert besteht weiterhin in einer konsequent kostengünstigen Vermittlung von Geldanla- gen in Investmentfonds für Vermögensaufbau und -anlage. Neben Kosten sparen die Kunden Zeit, Aufwand und erhalten wertvolle Informationen, denn die 4 Free und die Fondsvermittlung24 bieten eine Lösung zur Selektion und zum Vergleich der unterschiedlichen Investmentfonds. Im Rahmen der Strategie der Kostenführerschaft wurde auch im Geschäftsjahr 2022 die Optimierung der Ressourcenallokation weiterverfolgt. Im Bereich Fondsdiscount-Geschäft gab es keine relevanten Umstruktu- rierungen oder andere Rationalisierungsmaßnamen. Daneben wurde im Geschäftsjahr 2022 keine gezielte Maßnahme zum Personalabbau verfolgt. Im Segment Immobilien-Beteiligungen ergaben sich zu Beginn des Geschäftsjahres 2022 strukturelle Verän- derungen innerhalb des Personalbestands der NSI Netfonds Structured Investments GmbH. Nachdem die Mitarbeiter der Gesellschaft im Rahmen des Unternehmenserwerbs zum 16. Dezember 2021 zunächst in der NSI Netfonds verblieben waren, sind die Mitarbeiter aus dem Einkaufs- und Verwaltungsbereich zum 1. Feb- ruar 2022 auf die NSI Sachsen Portfolio GmbH übergegangen. Diese Mitarbeiter werden somit zukünftig wei- terhin im NSI Asset-Konzern beschäftigt. Die Mitarbeiter aus dem Bereich Vertrieb / Immobilienverkauf wurden zum 1. April 2022 auf die Netfonds AG übertragen. Die Entwicklungen des Geschäftsjahres 2022 verdeutlichen den Wachstumskurs der NSI Asset als Mutterun- ternehmen. Die damit verbundenen Aufwendungen werden über eine Konzernumlage der Tochterunterneh- men beglichen. 10 Veränderungen im rechtlichen Umfeld Durch § 1 Abs. 2 des Gesetzes über Maßnahmen im Gesellschafts-, Genossenschafts-, Vereins-, Stiftungs- und Wohnungseigentumsrecht zur Bekämpfung der Auswirkungen der Covid-19-Pandemie vom 27. März 2020, welches zuletzt durch Artikel 15 des Gesetzes vom 10. September 2021 geändert wurde, hatten Akti- engesellschaften und ähnliche Rechtsformen in Deutschland zum ersten Mal die Möglichkeit, die Hauptver- sammlung virtuell, ohne physische Präsenz der Aktionäre durchzuführen. Dies war damals eine Sonderrege- lung, die aufgrund der Covid-19-Pandemie und der anhaltenden pandemiebedingten Kontaktbeschränkungen notwendig war. Da diese Art der Hauptversammlung in den letzten beiden Jahren positiv aufgenommen wurde, wird die virtuelle Hauptversammlung eine dauerhafte Norm im Aktiengesetz. So wurde am 20. Juli 2022 das Gesetz zur Einführung virtueller Hauptversammlungen von Aktiengesellschaften und Änderung ge- nossenschafts- sowie insolvenz- und restrukturierungsrechtlicher Vorschriften beschlossen. Das neue Gesetzt ändert das Aktiengesetzt insoweit, dass nun die Hauptversammlung ohne physische Präsenz der Aktionäre oder ihrer Bevollmächtigten auf einer virtuellen Basis durchgeführt werden kann (virtuelle Hauptversammlung) (BMJ, Aktuelle Gesetzgebungsverfahren, Gesetz zur Einführung virtueller Hauptversammlungen von Aktien- gesellschaften). Im Rahmen der Grundsteuerreform kommt es zu einer Neubewertung des gesamten Grundbesitzes in Deutschland auf den Stichtag 1. Januar 2022, d.h. mit den an diesem Stichtag bestehenden Gegebenheiten. Diese Neubewertung ist erforderlich, weil das Bundesverfassungsgericht die bisherige grundsteuerliche Be- wertung im Jahr 2018 für verfassungswidrig erklärt hatte, da es gleichartige Grundstücke unterschiedlich be- handele und so gegen das im Grundgesetz verankerte Gebot der Gleichbehandlung verstoße. Die Änderun- gen der Grundsteuer hat der Bundesgesetzgeber in einem Gesetzespaket, bestehend aus drei Gesetzen, definiert. Dazu zählt das Gesetzt zur Reform des Grundsteuer- und Bewertungsrechts, das Gesetz zur Ände- rung des Grundsteuergesetztes zur Mobilisierung von baureifen Grundstücken für die Bebauung sowie das Gesetz zur Änderung des Grundgesetztes (Artikel 72, 105, und 125b). Das Gesetz zur Reform der Grund- steuer- und des Bewertungsrechts beinhaltet unter anderem neue Bewertungsrichtlinien für Zwecke der Grundsteuer auf Bundesebene und die damit verbundene Neubewertung des Grundbesitzes in Deutschland auf den 1. Januar 2022. Durch das Gesetz zur Änderung des Grundsteuergesetztes zur Mobilisierung von baureifen Grundstücken für die Bebauung haben die Gemeinden das Recht, ab 2025 aus städtebaulichen Gründen auf unbebaute, baureife Grundstücke einen höheren Hebesatz festzulegen. Durch das Gesetz zur Änderung des Grundgesetztes wurde unter anderem den Ländern die Befugnis eingeräumt, bei der Grund- steuer eigene, vom Bundesgesetz abweichende landesrechtliche Vorschriften einzuführen (Bundesfinanzmi- nisterium – Die neue Grundsteuer). Im Juli 2021 ist das Finanzmarktintegritätsstärkungsgesetz (FISG), mit dem Ziel die Bilanzkontrolle für Unter- nehmen zu verbessern und das Vertrauen in den deutschen Finanzmarkt zu stärken, in Kraft getreten. Aus diesem ist für börsennotierte Unternehmen seither u.a. die Einrichtung und Unterhaltung eines im Hinblick auf den Umfang der Geschäftstätigkeit und die Risikolage des Unternehmens angemessenen und wirksamen internen Kontrollsystems und Risikomanagementsystems verpflichtend (siehe Ausführungen im Abschnitt Ri- sikomanagementsystem). Darüber hinaus müssen Unternehmen von öffentlichem Interesse verpflichtend ei- nen Prüfungsausschuss einrichten, der sich neben der Wahl und der Unabhängigkeit des Abschlussprüfers auch mit der Qualität der Abschlussprüfung beschäftigt. Soweit ein Aufsichtsrat lediglich aus 3 Mitgliedern besteht stellt dieser gleichzeitig den Prüfungsausschuss dar. Die Anforderungen an die Kompetenzen der Mitglieder in Aufsichtsrat und Prüfungsausschuss wurden ebenfalls ausgeweitet. So muss zukünftig mindes- tens ein Mitglied über weitreichenden Sachverstand im Bereich Rechnungslegung und ein weiteres Mitglied über weitreichenden Sachverstand im Bereich Abschlussprüfung verfügen. Bei der NSI Asset besteht der Aufsichtsrat zum 31. Dezember 2022 aus drei Mitglieder, so dass dieser den Prüfungsausschuss darstellt. Die erforderlichen Kompetenzen in den Bereichen Rechnungslegung und Abschlussprüfung liegen bereits vor. Weitere Änderungen betreffen insbesondere die bestehenden Vorschriften zur Abschlussprüfung. So ist die Erbringung von Steuerberatungs- und Bewertungsleistungen durch den Abschlussprüfer eines Unternehmens von öffentlichem Interesse in Zukunft nicht mehr möglich. Prüfungsgesellschaften dürfen ein Unternehmen von öffentlichem Interesse fortan lediglich 10 Jahre prüfen (externe Rotation), dabei muss der verantwortliche Abschlussprüfer bereits nach 5 Jahren gewechselt werden (interne Rotation). 11 Markt- und Wettbewerbsbedingungen Die Stiftung Warentest vergleicht in regelmäßigen Abständen Fondsvermittler, die in Kooperation mit Fonds- banken ihren Kunden den kostengünstigen Erwerb aktiv gemanagter Fonds bieten. Gemessen an dem über- schaubaren Marktsegment und der Anzahl an aktiven Anbietern kann man die Wettbewerbsbedingungen als hart einstufen. Verlauf des Aktienkurses Per 3. Januar 2022 lag der Aktienkurs der NSI Asset AG bei 3,04 €. Das Grundkapital der Gesellschaft betrug per 3. Januar 2022 3.304.570,00 €. Die Marktkapitalisierung betrug 10.045.892,80 €. Per 30. Dezember 2022 notierte eine Aktie der NSI Asset AG bei 3,20 €. Das Grundkapital der Gesellschaft betrug 4.704.570 Stückaktien. Demnach betrug die Marktkapitalisierung der NSI Asset per 30. Dezem- ber 2022 15.054.624,00 €. Der Verlauf des Aktienkurses zeigte im Geschäftsjahr 2022 eine Schwankungsbreite zwischen 2,50 € und 3,30 €. Einschätzung des Vorstands zur Geschäftsentwicklung Die internationalen Kapitalmärkte starteten mit Kursrückgängen in das Geschäftsjahr 2022. Die deutliche Ver- schlechterung der geopolitischen Sicherheitslage, der Beginn der kriegerischen Handlungen Russlands in der Ukraine sowie eine weitere Erhöhung der Rohstoffpreise führten zu einem Anstieg der Risikoaversion und zu Kursverlusten auf den globalen Kapitalmärkten. Hohe Inflationsraten, anhaltende Lieferkettenprobleme, stark gestiegene Energie- und Nahrungsmittelpreise erhöhten den Druck auf die Notenbanken, die Zinsen anzuheben. Gleichzeitig revidierte der Internationale Währungsfonds und die OECD ihre Wachstumsaussichten deutlich nach unten. Die Teuerungsrate, gemes- sen am Verbraucherpreisindex (VPI) stieg im Jahresdurchschnitt 2022 um 7,9%, zum Jahresende 2022 hatte die Inflationsrate 8,6% betragen. Das Börsenjahr 2022 endete sowohl für Aktien als auch für Anleihen mehrheitlich mit Verlusten, da die Märkte den prognostizierten Wirtschafsabschwung einpreisten. Durch den Erwerb von 88,72% der NSI Netfonds Structured Investment GmbH im Dezember 2021 wurde der Bereich Immobilien, zu dem die bereits in 2020 erworbene NSI Sachsen Portfolio GmbH gehört, stark ausge- weitet. Höhere Finanzierungskosten aufgrund steigender Zinsen und Risikoaufschläge, die sich auch auf die Immobilienbewertung auswirken, sowie gestiegene Baustoffkosten belasteten insbesondere unseren Immo- bilienbereich und stellten diesen vor große Herausforderung. Durch die zuvor genannten Gründe sank das Transaktionsvolumen im deutschen Immobilienmarkt im Geschäftsjahr 2022 um rund 41% und auch wir konn- ten uns dieser Entwicklung nicht entziehen. Die NSI Asset AG erstellt ihren Konzernabschluss entsprechend den Grundsätzen der IFRS (International Financial Reporting Standards) und bewertet ihre Immobilien regelmäßig durch unabhängige Experten. Diese erstmalige externe Fair Value Bewertung hat insgesamt zu einer positiven Wertänderung der als Finanzinves- titionen gehaltenen Immobilien geführt. Im Geschäftssegment Finanzanlagenvermittlung sind die Provisionserträge durch die hohen Schwankungen sowie die negative Wertentwicklung der Kapitalmärkte unter Druck geraten. Die Investmentfondsbestände sowie die Wertpapierdepoteröffnungen in der NSI Asset konnten sich der negativen Entwicklung nicht entzie- hen. Der Aufbau des attraktiven Finanzportals unter www.FTD.de hat sich weiterhin gut entwickelt. 12 Insgesamt konnte das Segment Finanzanlagenvermittlung trotz der volatilen Wertpapiermärkte eine robuste Geschäftsentwicklung verzeichnen. Das Segment der Immobilien-Beteiligungen hat sich im Geschäftsjahr 2022 nicht wie erwartet entwickelt, zwar konnten wir im Bereich der Vermietung den Leerstand stark reduzie- ren und liegen bei einer Auslastung von 96%, allerdings konnte das Transaktionsvolumen aufgrund der be- schriebenen Herausforderungen im Geschäftsjahr 2022 nicht wie geplant umgesetzt werden. Entwicklung des EBITDA Von besonderem Interesse sind für die NSI Asset AG die Umsatzerlöse (Provisionserlöse und Immobiliener- löse) und der Rohertrag bzw. die Provisionsmarge. Damit liegt das Augenmerk auf dem Ergebnis vor Ertrags- steuern, Zinsen, Ergebnisabführungen und Abschreibungen (EBITDA), wodurch die Effektivität der jeweiligen Geschäftssegmente miteinander verglichen werden kann. Das EBITDA des Konzerns erreichte im Geschäfts- jahr 2022 insgesamt 1.791 T€ (2021: 1.741 T€). Vermögens-, Finanz- und Ertragslage Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns wird im Geschäftsjahr 2022 insbesondere durch die Geschehnisse im Geschäftssegment Immobilien-Beteiligungen geprägt. Die Gründung der fünf neuen NSI- Gesellschaften im zweiten Quartal 2022 führt zu einer Ausweitung des Konsolidierungskreises. Daneben flie- ßen die Ertragszahlen der WZL und der StJ sowie die Ertragszahlen der NSI Netfonds und ihrer Tochterun- ternehmen im Geschäftsjahr 2022 erstmalig für volle 12 Monate in das Konzernergebnis ein. In den Ertrags- zahlen des Segments sind zum 31. Dezember 2022 erstmalig wesentliche Erlöse und Aufwendungen aus der erfolgswirksamen Fair Value-Bewertung der gehaltenen Renditeimmobilien i. S. d. IAS 40 enthalten. Die Er- löse aus der Aufwertung belaufen sich auf 8,6 Mio. €. Aufwendungen aus der Abwertung haben sich in Höhe von 7,5 Mio. € ergeben. Durch die Gründung der ftd.de Media GmbH im September 2022 wurde auch das Segment Finanzanlagen- vermittlung ausgeweitet. Gegenstand des Unternehmens ist das Betreiben von Online-Contentportalen mit allen zugehörigen redaktionellen und medialen Dienstleistungen einschließlich der Entwicklung und des Ver- triebs von zugehörigen Applikationen. Die Ertragszahlen des Segments Versicherungsvermittlung (mitNorm GmbH) gingen für die Zeit vom 1. Ja- nuar bis zum 30. Dezember 2021 letztmalig in das Konzernergebnis der NSI Asset ein. Zum 30. Dezember 2021 erfolgte, nach der Veräußerung von 25% der Anteile, eine Entkonsolidierung der mitNorm. Die Vermö- gens-, Finanz- und Ertragslage wird zum 31. Dezember 2022 somit nicht mehr von diesem Segment geprägt. Erträge und Aufwendungen Aufgrund der zuvor beschriebenen Veränderungen im Konzernverbund der NSI Asset sind die Ertragszahlen des Geschäftsjahres 2022 nur bedingt mit den Ertragszahlen des Geschäftsjahres 2021 vergleichbar. Die Umsatzerlöse des Konzerns setzen sich zum 31. Dezember 2022 aus den Provisionserlösen des Ge- schäftssegments Finanzanlagenvermittlung sowie den Immobilienerlösen des Geschäftssegments Immobi- lien-Beteiligungen zusammen. Zum 31. Dezember 2021 waren noch Provisionserlöse aus dem Segment Ver- sicherungsvermittlung enthalten. Die NSI Asset erzielte als Holding im Geschäftsjahr 2022 Erlöse aus Dienst- leistungen und Umlagen mit der mitNorm GmbH in Höhe von 360.000,00 €. Die Provisionserlöse des Geschäftssegments Finanzanlagenvermittlung summieren sich im Geschäftsjahr 2022 auf 2.214.830,03 € (2021: 2.275.366,73€). 13 Die Immobilienerlöse des Geschäftssegments Immobilien-Beteiligungen summieren sich im Geschäftsjahr 2022 auf 7.047.990,06 € (2021: 3.295.208,85 €). Die Provisionserlöse des Geschäftssegments Versicherungsvermittlung summieren sich im Geschäftsjahr 2022 auf 0,00 € (2021: 12.348.772,77€). Die sonstigen betrieblichen Erträge betrugen im Geschäftsjahr 2022 insgesamt 1.171.965,78 € (2021: 656.070,47 €). Die Erträge resultieren in Höhe von 952.087,10 € aus der Anpassung der Ergebnisabführung des Vorjahres an den ehemaligen Gesellschafter des NSI Netfonds-Teilkonzerns. Im Vorjahr waren in den sonstigen betrieblichen Erträgen 300.000,00 € aus einer Mantelprämie im Rahmen der Veräußerung der DDAG enthalten. Der Materialaufwand des Konzerns setzt sich im Geschäftsjahr 2022 aus den Provisionsaufwendungen des Geschäftssegments Finanzanlagenvermittlung sowie den Immobilienaufwendungen (bezogene Leistungen und Aufwendungen aus Vermittlungsprovisionen) des Geschäftssegments Immobilien-Beteiligungen zusam- men. Zum 31. Dezember 2021 waren noch Provisionsaufwendungen aus dem Segment Versicherungsver- mittlung enthalten. Die Provisionsaufwendungen summierten sich im Geschäftsjahr 2022 auf 196.571,79 € (2021: 9.646.132,30 €, davon 9.429.298,63 € aus der mitNorm GmbH). Die Provisionsaufwendungen beinhalten ins- besondere Abschluss-Provisionserstattungen und -Weiterleitungen sowie Gebührenerstattungen an Kunden (bei der 4 Free und der Fondsvermittlung24.de). Die Immobilienaufwendungen enthalten Aufwendungen aus bezogenen Leistungen (Instandhaltung, Heizung und Warmwasser, Hausmeisterkosten, Grünlandpflege, etc.) für die vermieteten Immobilien sowie Provisions- aufwendungen aus der Vermittlung, Vermarktung und Veräußerung von Eigen- und Fremdobjekten. Im Ge- schäftsjahr 2022 sind Aufwendungen in Höhe von insgesamt 4.881.956,06 € (2021: 1.509.122,30€) angefal- len. Der Personalaufwand betrug im Geschäftsjahr 2022 1.467.782,78 € (2021: 1.699.895,17 €). Die Abschreibungen reduzierten sich von 1.016.331,15 € im Geschäftsjahr 2021 auf insgesamt 251.803,54 € im Geschäftsjahr 2022. Im Vorjahr waren Abschreibungen auf das Finanzanlagevermögen aus der Ent-/Über- gangskonsolidierung der DDAG und der mitNorm GmbH in Höhe von 676.045,00 € enthalten. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen bezifferten sich im Geschäftsjahr 2022 auf 3.310.697,13 € (2021: 3.978.818,37 €) und sind im Wesentlichen im Segment Immobilien-Beteiligungen angefallen. In dieser Posi- tion sind u.a. Aufwendungen aus Rechts-, Beratungs-, Prüfungs-, Buchführungs- und Aufsichtsratskosten (2022: 1.137.704,65 €, 2021: 994.565,40 €) sowie aus EDV, Software, Lizenzen, Informationsdiensten, Fremdleistungen, Fortbildung und Literatur (2022: 494.010,27 €, 2021: 876.085,96 €) enthalten. Tabelle 1: Überblick Ertragsergebnis 2022 Ausgewählte Ertragszahlen 2022 Finanzanlagen- Immobilien- Holding Konsolidierungs- & Konzern € vermittlung Beteiligungen IFRS-Anpassungen Umsatzerlöse 2.311.723,57 9.257.495,46 661.400,00 -2.607.798,94 9.622.820,09 Materialaufwand -293.465,33 -5.260.902,20 0,00 475.839,68 -5.078.527,85 Rohertrag 2.018.258,24 3.996.593,26 661.400,00 -2.131.959,26 4.544.292,24 Erträge aus IAS 40 FV-Bewertung 0,00 0,00 0,00 8.618.347,09 8.618.347,09 Abschreibungen -34.184,24 -514.612,19 -1.462,55 298.455,44 -251.803,54 Aufwand aus IFRS 5 Wertänderungen 0,00 0,00 0,00 -288.439,44 -288.439,44 Aufwand aus IAS 40 FV-Bewertung 0,00 0,00 0,00 -7.476.449,72 -7.476.449,72 Betriebsergebnis 928.064,86 1.258.894,85 -703.051,82 55.524,61 1.539.432,50 Zinsen und ähnliche Erträge 1,10 1.052.033,26 7.714,00 -1.043.157,22 16.591,14 Zinsen und ähnliche Aufwendungen -227.418,34 -3.410.376,01 -301.861,31 1.045.352,75 -2.894.302,91 Finanzergebnis -227.417,24 -2.358.342,75 -294.147,31 2.195,53 -2.877.711,77 Ergebnis vor Ertragsteuern und Ergebnisabführungen 700.647,62 -1.099.447,90 -997.199,13 57.720,14 -1.338.279,27 EBITDA 962.249,10 1.773.507,04 -701.589,27 -242.930,83 1.791.236,04 14 Wie der Blick auf die Kenngröße EBITDA zeigt, erwirtschaftet das Geschäftssegment Finanzanlagenvermitt- lung stabile Erträge. Das Geschäftssegment Immobilien-Beteiligungen befindet sich weiter in einer Anlauf- und Wachstumsphase, zum 31. Dezember 2022 erzielte es ein positives EBITDA von 1.773.507,04 €. Insgesamt erreichte NSI Asset als Konzern im Geschäftsjahr 2022 ein EBITDA von 1.791.236,04 € (2020 1.741.450,68 €), welches deutlich unter den Erwartungen und im Wesentlichen auf dem Niveau des Vorjahres liegt. Finanzlage Der Konzern ist entsprechend seiner Geschäftstätigkeit dem Liquiditäts-, dem Kredit- und in niedrigem Um- fang auch dem Kurs- sowie dem Währungsrisiko ausgesetzt. Das übergreifende Risikomanagement des Kon- zerns ist auf die Unvorhersehbarkeit der Entwicklung an den Finanzmärkten fokussiert und zielt darauf ab, die potenziell negativen Auswirkungen auf die Finanzlage des Konzerns zu minimieren. Das Geschäftssegment Finanzanlagenvermittlung ist gekennzeichnet durch eine stabile Ertrags- und Kosten- entwicklung. Da bei den Bestandprovisionen eine geringe Sensitivität zu den Kapitalmärkten besteht, sich im Vergleich dazu die Aufwendungen auf einem sehr niedrigen Niveau bewegen, ist die Liquidität gut planbar. Das Geschäftssegment Immobilien-Beteiligungen befindet sich weiterhin in einer Anlauf- und Wachstums- phase und ist ebenfalls von einer gut im Voraus planbaren Liquiditätslage geprägt, da Neuzugänge kreditfi- nanziert sind. Insgesamt steuert der Konzern seine Kapitalstruktur, indem er Anpassungen unter Berücksichtigung des Wan- dels der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen vornimmt. Zur Aufrechterhaltung oder Anpassung der Kapital- struktur kann der Konzern Anpassungen der Dividendenzahlungen an die Anteilseigner oder eine Kapitalrück- zahlung an die Anteilseigner vornehmen oder neue Anteile ausgeben. Unter Liquiditätsrisiko im engeren Sinne wird das Risiko verstanden, dass das Unternehmen nicht genügend Finanzierungsmittel besitzt, um seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Die Zahlungsverpflichtun- gen resultieren dabei unter anderem aus Zins- und Tilgungsleistungen. Das Unternehmen steuert seine Liquidität in der Weise, dass zu jeder Zeit genügend Mittel zur Verfügung stehen, um seinen Verbindlichkeiten fristgerecht nachzukommen. Dabei steuern die einzelnen Gesellschaften ihre Liquidität selbstständig. Daneben findet über eine Konzernumlage die Verrechnung von Aufwendungen zwischen den Geschäftssegmenten statt. Der Cashflow aus operativer betrieblicher Tätigkeit betrug im Geschäftsjahr 2022 636.659,18 € (2021: 8.964.117,16 €). Der Cashflow aus Investitionstätigkeit beläuft sich im Geschäftsjahr 2022 auf -21.542.865,48 € (2021: - 66.986.205,86 €). Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit summierte sich im Geschäftsjahr 2022 auf 20.208.957,42 € (2021: 58.971.491,29 €). Die Veränderungen im Cashflow ergeben sich im Wesentlichen aus den An- und Verkäufen von Immobilien im Segment Immobilien-Beteiligungen sowie den damit verbundenen Aufnahmen und Rückzahlungen von Finanzierungskrediten. 15 Das Eigenkapital der Aktionäre der NSI Asset betrug zum 31. Dezember 2022 6.201.807,71 € (per 31. De- zember 2021: 7.735.274,85 €). Die Minderung des Eigenkapitals ergibt sich aus dem aufgelaufenen Konzern- Jahresfehlbetrag der Aktionäre der NSI Asset AG für das Geschäftsjahr 2022. Tabelle 2: Überblick der Finanzschulden Finanzschulden Fällig € bis 1 Jahr € > 1 bis 5 Jahre € > 5 Jahre € Summe Diverse Darlehen Finanzierung Erwerb WZL & StJ 0,00 464.318,98 0,00 21.285.391,86 21.749.710,84 Diverse Darlehen VB-Hohenlohe an NSI PF I 0,00 8.704.928,20 11.259.196,82 1.148.827,26 21.112.952,28 Anleihen NSI Netfonds (Immobilien Dtl. 2 u. 3) 0,00 785.983,07 19.579.063,82 0,00 20.365.046,89 Anleihen konvertibel (Wandelschuldverschreibung) 189.077,78 0,00 5.200.000,00 0,00 5.389.077,78 Darlehen Sparkasse a. d. Lippe an PF III 0,00 4.953.142,00 0,00 0,00 4.953.142,00 Darlehen VR-Bank Fichtelgebirge an NSI DP 1 0,00 201.600,00 0,00 3.731.199,67 3.932.799,67 Anleihen (unverbrieft) – inkl. Zinsen 92.743,14 950.000,00 1.861.200,00 0,00 2.903.943,14 Verrechnungskonten Netfonds-Gruppe 0,00 2.841.919,00 0,00 0,00 2.841.919,00 Darlehen Müller – Immobilienfinanzierung (inkl. Zinsen) 9.333,34 2.000.000,00 0,00 0,00 2.009.333,34 Darlehen Hanse Merkur 82.500,00 150.000,00 1.350.000,00 0,00 1.582.500,00 Mezzanine Darlehen Müller 0,00 1.500.000,00 0,00 0,00 1.500.000,00 Diverse Darlehen (4 Stück) 0,00 475.000,00 0,00 0,00 475.000,00 Kaufpreisverb. Duwensee 1.666,85 0,00 60.000,00 0,00 61.666,85 Darlehen FTD.de 0,00 20.000,00 0,00 0,00 20.000,00 Sonstige Bank- und Privatdarlehen (Immobilien-Segment) 0,00 1.917.472,08 8.761.321,02 387.357,30 11.066.150,40 Summe 375.321,11 24.964.363,33 48.070.781,66 26.552.776,09 99.963.242,19 Die ratierlich zu tilgenden Darlehen wurden zur Vereinfachung entsprechend ihrer Gesamtrestlaufzeit zugeordnet. Die NSI Sachsen Portfolio GmbH hat im Januar 2021 einen Kreditvertrag mit der DZ HYP AG, Hamburg, über 22,0 Mio. € geschlossen. Zum 31. Dezember 2021 bestanden aus diesem Kreditvertrag noch offene Verbind- lichkeiten in Höhe von 20,6 Mio. €. Im Geschäftsjahr 2022 fand eine Umfinanzierung statt, bei welcher der Kreditvertrag mit der DZ HYP AG durch zahlreiche kleinere Darlehensverträge abgelöst worden ist. Diese Darlehensverträge stellen Annuitätendarlehen dar und haben mit Ausnahme eines Vertrags (2031) ihr Lauf- zeitende jeweils im Geschäftsjahr 2032. Die vereinbarten Zinssätze liegen zwischen 1,59 % und 4,90 %. Als Sicherheiten dienen verschiedene Immobilien und Wohneinheiten, welche in der WZL und StJ gehalten wer- den. Zum Stichtag bestehen in der WZL Finanzverbindlichkeiten in diesem Zusammenhang in Höhe von 20,1 Mio. € sowie in der StJ in Höhe von 1,6 Mio. €. Zum 31. Dezember 2022 bestehen Darlehensverpflichtungen der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH ge- genüber der Volksbank Hohenlohe in Höhe von 21,1 Mio. €. Nachdem die Gesellschaft zum Ende des Ge- schäftsjahres 2021 drei Bankdarlehen über insgesamt 8,8 Mio. € aufgenommen hatte, wurden zu Beginn des Geschäftsjahres 2022 vier weitere Bankdarlehen über insgesamt 12,3 Mio. € von der Volksbank gewährt. Die Bankdarlehen dienen dem Erwerb von Immobilien in der PF I. Von den offenen Verpflichtungen haben 8,7 Mio. € eine kurzfristige und 12,4 Mio. € eine langfristige Laufzeit. Die Darlehen sind durch verschiedene Immobilien und Wohneinheiten der PF I gesichert. Die vereinbarten Zinssätze liegen zwischen 1,45 % und 3,75 %. Die Anleihen „NSI Immobilien Deutschland 1“ und „NSI Immobilien Deutschland 2“ der NSI Netfonds wurden bereits vor dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung herausgegeben. Zum Stichtag 31. Dezember 2021 bestan- den daraus Verpflichtungen in Höhe von 18,5 Mio. €. Die Anleihen Deutschland 1 in Höhe von 4,5 Mio. € wurden im ersten Halbjahr 2022 mit Ablauf des 31. März 2022 fristgerecht zurückgezahlt. Zum 31. Dezember 2022 bestehen aus den Anleihen Deutschland 2 und Deutschland 3 Verpflichtungen in Höhe von 20,4 Mio. €. Die Anleihen besitzen eine langfristige Fälligkeit (2025 bzw. 2027) und einen Zinskupon von jeweils 4,25 %. Mit Beschluss vom 16. Dezember 2021 wurden Wandelschuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag von 5.200.000,00 €, eingeteilt in 26 auf den Inhaber lautende Teilschuldverschreibungen zum Nennbetrag von 200.000,00 € mit einem Zinskupon von 3,5% und einer regulären Laufzeit vom 20. Dezember 2021 bis zum 16 30. Dezember 2025 ausgegeben. Die Ausgabe erfolgte im Zusammenhang mit dem Erwerb des NSI Net- fonds-Teilkonzerns. Das Bezugsrecht der Aktionäre wurde dabei ausgeschlossen. Die Wandelschuldver- schreibungen können vorbehaltlich einer Anpassung des Wandlungspreises gemäß den Anleihebedingungen ab dem 20. Dezember 2023 zu einem Wandlungspreis von 3,25 € je Aktie in neu auszugebende oder beste- hende Aktien der Gesellschaft gewandelt werden. NSI Asset kann seinerseits ab dem 1. Juli 2024 die Wand- lung in Aktien verlangen (Wandlungspflicht). Die Wandelschuldverschreibungen sind im Übrigen zum Ende der Laufzeit in Höhe von 120% ihres Nennbetrags zurückzuzahlen. Zum 31. Dezember 2022 bestehen daraus Zinsverpflichtungen in Höhe von 189 T€. Zum 31. Dezember 2022 bestehen Darlehensverpflichtungen der NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH ge- genüber der Sparkasse An der Lippe in Höhe von 5,0 Mio. €. Es handelt sich um zwei Darlehensverträge über 2,6 Mio. € (Restlaufzeit bis zum 30. März 2023) bzw. 2,4 Mio. € (Restlaufzeit bis zum 30. Juli 2023). Die Darlehen sind durch verschiedene Immobilien und Wohneinheiten der PF III gesichert. Der vereinbarte Zins liegt jeweils bei 3,00 %. Zur Finanzierung der gehaltenen Immobilien wurden im Segment Immobilien-Beteiligungen, insbesondere im NSI Netfonds-Teilkonzern zahlreiche weitere Bank- und Privatdarlehen aufgenommen. Zum Stichtag beste- hen Darlehensverpflichtungen in Höhe von 11,1 Mio. € (i.Vj. 10,8 Mio. €) mit Restlaufzeiten zwischen 12 Mo- naten und 9 Jahren. Die Darlehen sind jeweils durch gehaltene Immobilien der Darlehensnehmergesellschaft gesichert. Das Darlehen der Hanse Merkur ist durch eine Drittsicherheit in Form der Abtretung von künftigen Provisions- ansprüchen der Netfonds AG abgesichert. Die unverbrieften nicht kapitalmarktfähigen Anleihen sind zum Teil durch Abtretung von Provisionen der 4 Free gesichert. NSI Asset konnte im Geschäftsjahr 2022 zu jedem Zeitpunkt ihre fälligen Verbindlichkeiten tilgen. Investitionen Zur strategischen Erweiterung des Geschäftsmodells um ein Ertragsfeld, welches die Abhängigkeit von den Wertpapiermärkten weiter reduziert, wurden Ende 2020 100% der Anteile an der NSI Sachsen Portfolio GmbH zu einem Kaufpreis von 1,5 Mio. € erworben. Dieser Kauf stellte die Grundlage für die Einrichtung des Immo- bilien-Segments im NSI Asset-Konzern dar. Zum 1. März 2021 wurden dann jeweils 89,5% der Anteile an der Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH sowie der St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH erworben. Der Kaufpreis für den Erwerb der WZL belief sich auf 17,1 Mio. € und der Kaufpreis der StJ betrug 1,0 Mio. €. Das Immobilien-Segment wurde im Dezember 2021 weiter ausgebaut. Mit Kaufvertrag vom 16. Dezem- ber 2021 wurden 88,72% der Anteile an der NSI Netfonds Structured Investments GmbH erworben. Die NSI Netfonds hält 100% der Anteile an der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH, NSI Immobilien Portfolio Zweite GmbH, NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH sowie 90% der Anteile an der PG Lüneburg 1 GmbH i.L. und 89,1% der Anteile an der Rungholt 1 GmbH. Der Kaufpreis für den NSI Netfonds-Teilkonzern belief sich auf insgesamt 9,9 Mio. €. Die NSI Asset verfügt seither über ein umfangreiches Immobilienportfolio und erzielt zunehmende Erlöse aus der Vermietung, Verwaltung, Vermittlung und der Veräußerung von Immobilien. Im Geschäftsjahr 2022 ergaben sich keine weiteren Unternehmenskäufe. Die Investitionen im Konzern betra- fen im Wesentlichen Zugänge von Immobilien zu den Immobilienportfolios der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH und der Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH. Hier wurden Investitionen in Höhe von insgesamt 22,5 Mio. € getätigt. 17 Vermögenslage Die Vermögenslage der NSI Asset erfüllt die Anforderungen zur Fristenkongruenz, wonach Investitionen aus- schließlich über langfristig zur Verfügung stehendes Fremdkapital finanziert werden. Kurzfristige Verpflichtun- gen können dagegen über kurzfristig zur Verfügung stehende Mittel erfüllt werden. Wesentliche Posten Die bedeutsamsten Positionen auf der Aktivseite der NSI Asset-Konzernbilanz sind zum 31. Dezember 2022 die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien mit 79.709.071,20 € (31.12.2021: 56.956.696,14 €), die zu Veräußerungszwecken gehaltenen Grundstücke und Bauten mit 13.722.263,70 € (31.12.2021: 12.989.488,52 €), die Geschäfts- oder Firmenwerte mit 16.824.753,32 € (31.12.2021: 17.313.420,30 €) und die sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte mit 3.161.823,64 € (31.12.2021: 3.158.382,13 €). Der starke Anstieg der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien zum 31. Dezember 2022 ergibt sich aus dem hinzugekommenen Immobilienportfolio der NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG in Höhe von 6,1 Mio. € sowie aus den Wertänderungen der gehaltenen Immobilien im Rahmen der Fair Value-Bewertung i. S. d. IAS 40 in Höhe von insgesamt 1,1 Mio. €. Darüber hinaus wurden Immobilien in Höhe von 15,2 Mio. €, welche zunächst als zu Veräußerungszwecken gehalten bilanziert worden sind, in die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien umgegliedert. Im Rahmen des Geschäftsmodells wurden zudem neue IAS 40-Immo- bilien in einem Umfang von 7,5 Mio. € hinzuerworben. Aus den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien wurden Immobilien in Höhe von 6,0 Mio. € in die zu Veräußerungszwecken gehaltenen Grundstücke und Bau- ten umgegliedert und Immobilien in Höhe von 1,3 Mio. € verkauft. Unter den zum Verkauf gehaltenen Grundstücken und Bauten werden sämtliche Immobilien (Grundstücke und Gebäude) bilanziert, welche innerhalb von 12 Monaten nach dem Abschlussstichtag veräußert werden sollen. Dies betrifft zum 31. Dezember 2022 einen Teil der gehaltenen Immobilien der WZL sowie der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH. Im Geschäftsjahr 2022 wurden IFRS 5-Immobilien in Höhe von 15,0 Mio. € hinzuerwor- ben. Von den zum 31. Dezember 2021 zur Veräußerung gehaltenen Immobilien, konnten Immobilien in einem Gesamtwert von 8,3 Mio. € nicht wie geplant abgesetzt werden. Die nicht erfolgte Veräußerung dieser Immo- bilien ist auf eine Änderung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, insbesondere auf die starke Inflation und die angestiegenen Zinsen im Geschäftsjahr 2022 zurückzuführen. Die erhofften Veräußerungspreise konnten in 2022 nicht erzielt werden. Zum 31. Dezember 2022 wurden deshalb zu Veräußerungszwecken gehaltene Immobilien in Höhe von 15,2 Mio. € in die Position „Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien“ umgegliedert. NSI Asset geht nicht davon aus, dass diese Immobilien in den nächsten 12 Monaten zu den gewünschten Konditionen veräußert werden können. Der Rückgang der bilanzierten Geschäfts- oder Firmenwerte resultiert im Wesentlichen aus dem teilweisen Abgang des Geschäfts- oder Firmenwerts aus dem NSI Sachsen-Teilkonzern. Der Geschäfts- oder Firmen- wert aus dem Erwerb der WZL und StJ wurde auf die gehaltenen Immobilien der Gesellschaften allokiert. Durch die Veräußerung von entsprechenden Immobilien in der WZL kam es deshalb zu einem Abgang des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 0,4 Mio. €. Gemäß IAS 36 ist mindestens jährlich eine Werthaltigkeitsprüfung („Impairment-Test“) vorzunehmen, um si- cherzustellen, dass Vermögenswerte im Abschluss nicht höher als mit dem sog. erzielbaren Wert angesetzt werden. Der nach IAS 36 vorgegebene zahlungsorientierte Impairment-Test in Bezug auf einzelne Vermö- gensgegenstände ist (insbesondere bei Geschäfts- oder Firmenwerten) mangels Zuordnung von künftigen Zahlungsströmen zu einzelnen Werten im Regelfall nicht möglich. Daher werden diese Vermögengegen- stände für Zwecke des Impairment-Tests zu zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, sog. „Cash-generating- units“ (CGU’s) zusammengefasst. Die Werthaltigkeit der CGUs wurde, basierend auf den Business Plänen, im Rahmen eines Impairment-Tests zuletzt zum 31. Dezember 2022 geprüft. Für das Segment der Finanzanlagenvermittlung wurden die bislang stabil verlaufenden Provisionserlöse zu- grunde gelegt. Die NSI Asset-Töchter 4 Free AG, Fondsvermittlung24.de GmbH, DGF Deutsche Gesellschaft 18 für Finanzanalyse mbH sowie die G.O. Duwensee & Partner GmbH erhalten regelmäßig Bestandsprovisionen der Kapitalanlagegesellschaften für die gemanagten Investmentfondsbestände. Innerhalb des zum 31. Dezember 2022 vorgenommenen Impairment-Tests für den NSI Netfonds-Teilkonzern wurde die ursprünglich aufgesetzte Cash-Flow-Planung auf Basis des EBT für den gesamten Teilkonzern für die nächsten 5 Jahre aktualisiert. Der verbliebene Goodwill des NSI Sachsen-Teilkonzerns wurde anhand der angenommenen Verkaufspreise für die Objekte der Erstkonsolidierung getestet. Die verbliebenen Anteile an der mitNorm GmbH (25,001%) werden zum 31. Dezember 2022 weiterhin als zur Veräußerung gehalten bilanziert und unter den sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten ausge- wiesen. Gemäß Nachtrag 1 zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag über die Veräußerung der mit- Norm wird der Verkauf im ersten Quartal 2023 (spätestens zum 31. März 2023) erfolgen. Der vereinbarte Kaufpreis beläuft sich entsprechend des Nachtrags auf 2,0 Mio. € und entspricht dem bilanziellen Ansatz der verbliebenen Beteiligung am 31. Dezember 2022. Die sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte enthalten darüber hinaus insbesondere Forderungen aus dem Immobiliensegment aus Verrechnungen und Verwaltungstätigkeiten in Höhe von 0,9 Mio. €. Finanzielle und nichtfinanzielle Leistungsindikatoren Auf Konzernebene kommen weder finanzielle noch nichtfinanzielle Leistungsindikatoren zur Anwendung. In- nerhalb der Geschäftssegmente werden jedoch Leistungsindikatoren eingesetzt. Für die NSI Netfonds und die NSI Sachsen dient das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sowie das Vorsteuerergebnis (EBT) als finanzieller Leistungsindikator für die Unternehmenssteuerung. Wesentliche Steuerungsgröße ist hier das realisierte Einkaufs- und Verkaufsvolumen mit bestimmten Faktoren wie etwa der Anzahl der vorhandenen Reservierungen von Eigentumswohnungen durch potenzielle Käufer sowie die Ist-Werte der Verkäufe. Letztere werden sowohl nach Anzahl der Wohnungen als auch nach Umsatzvolumen erfasst. Darüber hinaus spielt bei der NSI Sachsen als Bestandshalterin die Vermietungssituation - insbeson- dere die Leerstands- sowie die Mietausfallquote - als zusätzliche Steuerungsgröße eine entscheidende Rolle. Zusätzlich wird die aktuelle Liquiditätssituation regelmäßig und zeitnah erfasst. Die Liquiditätsplanung für die nächsten 24 Monate wird fortlaufend erstellt. Durch diese zentral gesteuerte Aufgabe wird die finanzielle Sta- bilität des Geschäftssegments „Immobilien“ überwacht. Die kontinuierliche Ermittlung der Liquiditätsströme auf Ebene einzelner Gesellschaften ist Bestandteil dieser Steuerung. Nachtragsbericht Die Entwicklungen an den deutschen Kapitalmärkten werden im Geschäftsjahr 2023 weiterhin von den um- fangreichen Konsequenzen des Ukrainekrieges geprägt. Lieferkettenengpässe, Handelsbeschränkungen, In- flation sowie steigende Zinsen beeinflussen die Entscheidungen der Anleger und besitzen daneben umfang- reiche Auswirkungen auf den deutschen Immobilienmarkt. Während Aktien und Anleihen einen Teil ihrer makroökonomischen Probleme vorweggenommen haben und wieder zunehmend attraktiver erscheinen, sind insbesondere die Entwicklungen der Immobilienpreise nicht verlässlich bestimmbar. Steigende Zinsen und eine hohe Inflation führen zu einer geringeren Nachfrage nach Immobilien. Der Trend rückläufiger Immobilienpreise, welcher sich im vierten Quartal 2022 aufgezeigt hatte, setzte sich auch im ersten Quartal 2023 fort. Die NSI Asset ist von den Veränderungen am deutschen Immo- bilienmarkt direkt betroffen und beobachtet die Geschehnisse intensiv. Für den NSI Asset-Konzern gilt weiterhin: Je niedriger das Kursniveau der Aktienmärkte, desto niedriger die vergüteten Bestandsprovisionen und je niedriger die durchschnittlichen Immobilienpreise, desto geringer die Erlöse aus dem Immobilienveräußerungsgeschäft. 19 Die Restkaufpreisverbindlichkeit zu den am 31. Dezember 2022 in der NSI Asset AG verbliebenen Anteilen an der mitNorm GmbH (25,001 %) ist im Geschäftsjahr 2023 eingegangen. NSI Asset hält zum Zeitpunkt der Erstellung des Konzernabschlusses sowie des Einzel- und Konzernlageberichts somit keine Anteile mehr an der Gesellschaft. Bericht über die erwartete Entwicklung sowie über Chancen und Risiken Für die zukünftige Entwicklung des Geschäftsmodells der NSI Asset AG sind vor allem die Nachfrage sowie das Angebot auf dem Wohnungsmarkt, die allgemeine Wirtschaftslage, die Entwicklung der weltweiten Wert- papiermärkte, politische Entwicklungen und Regulierungen, inflationäre Entwicklungen sowie das Zinsniveau von Bedeutung. Wir gehen davon aus, dass auf dem Wohnungsmarkt auch zukünftig ein Nachfrageüberhang bestehen wird. Für den deutschen Wohnungsmarkt wird das gesetzte Ziel von 400.000 neu gebauten Woh- nungen pro Jahr auch im Geschäftsjahr 2023 nicht erreicht. Laut dem Wohnimmobilienmarktbericht von Savills aus Januar 2023 zeichnet sich aus der Perspektive von Bestandshaltern auf dem deutschen Wohnungsmarkt ein verbesserter Ausblick ab. Einerseits steigt die Nach- frage nach Mietwohnungen infolge einer wachsenden Bevölkerung und einer steigenden Anzahl an Haushal- ten, die aufgrund der steigenden Finanzierungskosten kein Eigenheim erwerben können und daher zusätzlich auf den Mietmarkt drängen. Zum anderen stehen dieser Entwicklung weiter sinkende Baufertigstellungszahlen gegenüber. Dadurch kann davon ausgegangen werden, dass die bereits niedrigen Leerstandsquoten an den meisten Mietwohnungsmärkten weiter fallen. Die hohen Inflationsraten belasten derzeit die Konsum- und Baukonjunktur durch eine sinkende Kaufkraft und erheblich gestiegene Finanzierungskosten. Gleichzeitig erholt sich die Industriekonjunktur aufgrund nachlas- sender Lieferengpässe und kräftigen Rückgängen bei Energiepreisen. Das preisbereinigte Bruttoinlandspro- dukt wird laut der ifo Konjunkturprognose im Geschäftsjahr 2023 in etwa auf dem Niveau des Vorjahres stag- nieren ( -0,1%) und im kommenden Jahr um 1,7% zulegen und die Inflationsrate sollte im Geschäftsjahr 2023 bei durchschnittlich 6,2% liegen und erst im Jahr 2024 wieder auf eine Rate von 2,2% zurückgehen. Ab der zweiten Jahreshälfte 2023 erwartet die Bundesbank jedoch eine allmähliche Erholung der deutschen Wirtschaft. Dem liegt die Annahme zugrunde, dass die Auslandsnachfrage wieder anzieht und der Preisdruck auf Energie nachlässt. Dadurch sowie durch die Zinspolitik der Europäischen Zentralbank sollte die Inflations- rate sinken, was in Kombination mit steigenden Löhnen auch zu einer Zunahme der realen Haushaltseinkom- men führen wird. Für das Jahr 2023 rechnet die Bundesbank mit einem Anstieg der Tariflöhne um 3,9% bzw. der Bruttolöhne und -gehälter je Arbeitnehmer um 5,1%. Für das Jahr 2023 hat die EZB weitere Zinserhöhun- gen angekündigt. Der erste Zinsschritt um 50 Basispunkte erfolgte am 2. Februar 2023. Laut dem JLL-Bericht „Energiekrise für den Wohnungsmarkt“ hat der Globalisierungsprozess die Lieferketten infolge der Corona-Pandemie und des russischen Angriffs in der Ukraine tiefgreifend beeinflusst, was auch Auswirkungen auf den deutschen Wohnungsmarkt hat. Der Neubau von Wohnungen in Deutschland wird durch den Mangel an Baumaterialien und die ansteigenden Preise für diese beeinträchtigt. Andererseits stellen die gestiegenen Energiepreise eine Herausforderung für Verbraucher auf dem Wohnungsmarkt dar, da sich die Kosten für Warmwasser, Strom und Wohnen erhöht haben. Es zeichnet sich ab, dass die Neubaurate niedriger ausfallen wird als erwartet und damit angebotsseitig kaum Entlastung geschaffen werden kann. In vielen Regionen dürften die Leerstände somit auf absehbare Zeit sehr niedrig bleiben und es kann mit weiter steigenden Mieten gerechnet werden. Wir glauben das im Geschäftsjahr 2023 Preisanpassungen nach unten sowie einen Rückgang der Inflation und auch eine deutliche Erholung des Transaktionsvolumens im Immobilienbereich stattfinden wird. Des Weiteren bleiben politische und wirtschaftliche Instabilitäten und Risiken bestehen. Themen wie die Digi- talisierung, der demographische Wandel oder das Thema Nachhaltigkeit haben weiterhin Bestand. Deren Be- deutung wird teils von den aktuellen Geschehnissen sogar verstärkt. 20 Ausblick für die NSI Asset Group Prognosen für das laufende Jahr 2023 sind nach wie vor mit großen Unsicherheiten behaftet. Konjunkturelle und die Finanzbranche betreffende Faktoren können sowohl die operative als auch die finanzwirtschaftliche Entwicklung der NSI Asset wesentlich beeinflussen. Dementsprechend basiert der Ausblick zum erwarteten Geschäftsverlauf auf Annahmen. Aufgrund der Unvorhersehbarkeiten im Zusammenhang mit dem Ukraine- konflikt, der sich abzeichnenden Zinswende sowie der historisch hohen Inflation und den damit verbundenen weltweiten Beeinträchtigungen mit unterschiedlichsten Wechselwirkungen, ist die Prognose von erwarteten Entwicklungen aktuell mit besonders hoher Unsicherheit behaftet. Es ist nach wie vor unklar, in welchem Ausmaß die Ereignisse und Entwicklungen das Geschäft der NSI Asset beeinflussen werden. Da die Provisionseinnahmen des Segments Finanzanlagenvermittlung in den Be- standsprovisionen der Kapitalanlagegesellschaften für die gemanagten Investmentfondsbestände bestehen, anhand deren Volumen die Betragshöhe bemessen wird, gehen wir aufgrund des aktuell hohen Kursniveaus der globalen Aktienmärkte von einer rückläufigen Entwicklung der Bestandsprovisionen aus. Ein möglicher Kursrutsch der globalen Aktienmärkte würde sich direkt negativ auf die vergütete Bestandsprovision auswir- ken. Denn je niedriger das Kursniveau der Aktienmärkte, desto niedriger die vergüteten Bestandsprovisionen auf aktiv gemanagte Aktienfonds. Allerdings haben nur zu einem Teil die verwalteten Investmentfonds-Be- stände als Basiswert Aktien, weswegen der Kurseinbruch an den Aktienmärkten mit einer abgemilderten Sen- sitivität auf die verwalteten Depotvolumen wirken sollte. Dennoch wird sich das Segment Finanzanlagenver- mittlung zumindest einer temporären Reduktion der Provisionseinnahmen aus Bestandsprovisionen nicht gänzlich entziehen können Durch die in 2021 teilweise erfolgte Veräußerung sowie den vereinbarten Verkauf der übrigen Geschäftsan- teile in 2023 ist mit Wirkung vom 30. Dezember 2021 der Bereich der Versicherungsvermittlung kein Ge- schäftsbereich von NSI Asset mehr. Seit dem Geschäftsjahr 2021 leistet das Immobilien-Segment einen umfangreichen Beitrag zum Konzernum- satz der NSI Asset. Dabei wurden zum 1. März 2021 die Tochtergesellschaften der NSI Sachsen, die WZL und StJ, mit ca. 500 Wohneinheiten erstkonsolidiert. NSI Asset erwartet in 2023 steigende Umsatzerlöse aus der NSI Sachsen und den Tochterunternehmen. Infolge des umfangreichen Immobilienvermögens der NSI Netfonds werden in 2023 positive Ergebnisauswir- kungen aus den langfristig als Finanzinvestition gehaltenen Beständen erwartet. Zudem werden sich in 2023 voraussichtlich Ergebnisbeiträge aus der Veräußerung von kurzfristig zu Veräußerungszwecken gehaltenen Grundstücken und Bauten ergeben. Insgesamt bleibt fraglich, wie sich die wirtschaftlichen Effekte aus dem Konflikt in der Ukraine und die Folge- auswirkungen z.B. auf die Lieferketten der Weltwirtschaft sowie die Weiterentwicklung im Wechselspiel zuei- nander auf die NSI Asset auswirken werden. Die im Vorjahr gesetzten Umsatzziele konnten nicht erreicht werden. Das gesetzte Ziel von 31 bis 33,5 Mio. € stellt einen Nettowert (vor Abzug der Restbuchwerte der veräußerten Immobilien) dar. Die tatsächlichen Net- toumsätze beliefen sich im Geschäftsjahr 2022 auf 18,0 Mio. €. Der positive Aspekt der Reduzierung der Leerstandsquote auf 4% konnte dabei die reduzierten Umsatzerlöse aus dem Verkauf von Immobilien nicht kompensieren. Das geplante EBITDA zwischen 4 und 4,8 Mio. konnte entsprechend ebenfalls nicht erreicht werden. Das Konzern-EBITDA belief sich für 2022 auf 1,8 Mio. €. Für das Geschäftsjahr 2023 plant die NSI Asset im Konzern die Erzielung von folgenden Umsatzerlösen und EBITDA-Ergebnissen innerhalb der dargestellten Bandbreiten:  Umsatz von 16 bis 22 Mio. €  EBITDA von 1,8 bis 3,5 Mio. € 21 Risikobericht Für die NSI Asset als Holdinggesellschaft einer Gruppe von Unternehmen in der Privatkunden-Finanzplanung und -Anlagevermittlung stellt vornehmlich ein Ausfall der Provisionserlöse bei bestehenden Zahlungsverpflich- tungen ein bestandsgefährdendes Risiko dar. Seit der Implementierung des Immobiliensegments besteht auch ein Risiko im Zusammenhang mit ausbleibenden Mieterlösen und soweit zur Veräußerung gehaltene Immobilien keine Abnehmer finden. Das Risiko einer schwerwiegenden Reduktion der Provisionserlöse besteht im Segment Finanzanlagenver- mittlung in erster Linie, wenn eine größere und langanhaltende Korrektur der weltweiten Wertpapiermärkte stattfindet. Eine derartige Marktentwicklung würde sich nicht nur negativ auf das Volumen der betreuten In- vestmentbestände auswirken, sondern gegebenenfalls auch die Zahl der Bestandskunden reduzieren. Die Geschäftsmodelle der 4 Free Gesellschaften erweisen sich bislang durch die Diversifikation der Produkt- und Leistungsangebote als weiterhin stabil. Im Segment Finanzanlagenvermittlung bestehen keine Fremdwährungsrisiken oder Positionsrisiken, denn die NSI Asset und ihre Tochtergesellschaften agieren lediglich als Anlagevermittler ohne selbst fremdwährungs-, zins- oder auch aktienkursbezogene Risiken einzugehen. Operationelle Risiken durch Eigenhandel können daher ebenfalls ausgeschlossen werden. Im Immobiliensegment besteht insbesondere ein Leerstandsrisiko. Dieses steht mit dem Rendite-Risiko-Ver- hältnis in Verbindung und ist bei Immobilien in A-Standorten (Berlin, Düsseldorf, Frankfurt a.M., Hamburg, Köln, München und Stuttgart) deutlich geringer als bei Immobilien in B- und C-Lagen. So erzielen Immobilien in A-Standorten aufgrund hoher Anschaffungskosten in der Regel eine geringe Rendite, dafür sind bei Neu- vermietungen die Leerstandszeiten zumeist sehr gering. Immobilien in A-Standorten besitzen zusätzlich ein höheres Wertsteigerungspotential. Im Immobilienportfolio der NSI Asset sind zum Stichtag lediglich Immobi- lien aus B- und C-Standorten enthalten. Die Immobilienpreise sind in Deutschland in den vergangenen Jahren stark angestiegen. Aufgrund der aktuell nicht vorhersehbaren konjunkturellen Entwicklung auf den Weltmärkten (siehe auch die Ausführungen im Nachtragsbericht) ist es momentan jedoch nicht möglich seriöse kurz- bis mittelfristige Ausblicke für die zu- künftige Entwicklung der Immobilienpreise in Deutschland zu prognostizieren. Da über die Teilkonzerne der NSI Sachsen und NSI Netfonds zahlreiche Einzelimmobilien gehalten werden, können vereinzelte Mietaus- fälle insbesondere im nicht gewerblichen Bereich grundsätzlich kompensiert werden. Das Risiko weitreichen- der Mietausfälle und langfristiger Leerstandszeiten wird vor dem Hintergrund einer hohen Nachfrage nach Mietobjekten, insbesondere in Groß- und Mittelstädten, momentan insgesamt als gering eingeschätzt. Der Vermietungsstand wird anhand von standardisierten monatlichen Mietreports zeitnah überwacht. Ebenso wird die Forderungsklärung von Mietrückständen auf monatlicher Basis überwacht. Darüber hinaus bestehen im Segment der Immobilien-Beteiligungen insbesondere die nachfolgend aufgeführ- ten spezifischen Risiken:  Risiken beim Ankauf von Immobilien Es besteht das Risiko, dass vor, während oder nach Durchführung eines Immobilienprojekts erhebli- che Baumängel oder Belastungen des erworbenen Grundstücks mit Altlasten oder Schadstoffen auf- treten, die mit Investition in das Immobilienprojekt noch nicht bekannt waren. Dies kann zu entspre- chenden Haftungsrisiken sowie zu außerplanmäßigen Kosten und Liquiditätsabflüssen bei den Ge- sellschaften sowie zu einer eingeschränkten Verwertbarkeit oder Vermietbarkeit der betreffenden Im- mobilien bis hin zur Unverwertbarkeit oder Unvermietbarkeit führen. 22  Risiken bei der Entwicklung von Immobilien Es besteht das Risiko, dass sich bei Neubauprojekten sowie Objektsanierungen höhere als die ge- planten Kosten und/oder unvorhergesehene Zusatzaufwendungen sowie Vermietungs- und/oder Ver- kaufsrisiken für die Immobilien ergeben. Dies kann dazu führen, dass die erworbene und sanierte Immobilie höhere Ausgaben als erwartet verursacht und sich die Kosten der Gesellschaften erhöhen.  Risiken beim Vertrieb von Immobilien Bei der Vermarktung und Verwertung von Immobilienprojekten ist insbesondere der für die Immobilie erzielbare Verkaufspreis von Bedeutung. Dieser ist u.a. von der für die jeweilige Immobilie nachhaltig erzielbaren Miete, vom Standort (Mikro- und Makrolage) und vom Zustand der Immobilie (Alter, Bau- qualität, Sanierungsstand, Immissionsbelästigungen, Ausstattung, etc.) sowie von einer Reihe weite- rer Faktoren abhängig, die sich nicht sicher planen lassen. Schließlich ist dies auch abhängig von der jeweiligen konjunkturellen Entwicklung und den Verhältnissen auf den Finanz- und Kapitalmärkten sowie der Nachfragesituation auf dem Immobilienmarkt. Es besteht daher das Risiko, dass vorge- nannte Faktoren sich negativ auf die erzielbaren Veräußerungserlöse auswirken. Insbesondere be- steht das Risiko, dass Immobilien nicht, nur teilweise oder nur unter erheblichen zeitlichen Verzöge- rungen sowie ggf. nur mit erheblichen Preisabschlägen veräußert werden können.  Liquiditätsrisiken Die Liquiditätssteuerung steht im besonderen Fokus, um den täglichen Zahlungsverpflichtungen rechtzeitig nachkommen zu können. Insbesondere durch die An- und Verkäufe kommt es in der Regel im Laufe des Jahres zu größeren Schwankungen der Liquidität.  Zinsänderungsrisiken Der größte Teil der Objektfinanzierungen ist kurzfristig abgeschlossen. Die Bestandsimmobilien der NSI Sachsen sowie der NSI Erste (PF I) werden sukzessive langfristig finanziert. Die Geschäftsfüh- rung des Immobilien-Bereichs beobachtet die Entwicklung der kurz- und langfristigen Zinsen kontinu- ierlich und steht dazu auch mit den finanzierenden Kreditinstituten in engem Kontakt.  Ausfallrisiken Grundsätzlich bestehen außer Mietausfallrisiken keine weiteren Risiken aus Forderungsausfällen. Im- mobilienverkäufe werden ausschließlich über notarielle Kaufverträge abgewickelt, der Besitzübergang setzt die vollständige und vorbehaltslose Zahlung des Kaufpreises durch den Käufer voraus, ebenso die Eigentumsumschreibung im Grundbuch. Diese wird ausschließlich nach Feststellung des Zah- lungseingangs in der Buchhaltung an den amtierenden Notar veranlasst.  Schlüsselpersonen Der Immobilien-Bereich ist von einzelnen Schlüsselpersonen erheblich abhängig. Gegenwärtig wie zukünftig hängt die aussichtsreiche Geschäftstätigkeit der NSI Sachsen und der NSI Netfonds we- sentlich von der Kompetenz und dem Engagement dieser Personen ab. Durch den Verlust dieser Schlüsselpersonen besteht das Risiko, dass der NSI Sachsen und der NSI Netfonds für die Ausübung ihrer Geschäftstätigkeit Fachwissen nicht mehr zur Verfügung steht und somit ein qualifiziertes Inves- titions- und Risikomanagement nicht mehr in vollem Umfang gewährleistet werden kann. Der Verlust der Schlüsselpersonen könnte sich negativ auf die wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaften auswirken. Per 31. Dezember 2022 bestanden für die NSI Asset keine Finanzierungsrisiken. Die Ausstattung mit Eigen- und Fremdkapital ist fristenkongruent gesichert, jedoch können sich perspektivisch Risiken aus den An- schlussfinanzierungen ergeben. 23 Risikomanagementsystem Das Geschäftsmodell und die Unternehmensgröße sowie die Implementierung des Risikomanagementsys- tems, das durch entsprechende Dienstleistungsverträge auch die Auslagerung von Tätigkeiten auf externe Dritte beinhaltet, erlauben eine angemessene Überwachung von Geschäftsverlauf, wirtschaftlicher Lage und Risiken durch das Unternehmen. Die Wertschöpfung der NSI Asset als Holdinggesellschaft einer Gruppe von Unternehmen in der Privatkun- den-Finanzplanung und -Anlagevermittlung besteht als ein wesentlicher Kernbereich aus dem Vertrieb von Finanzanlageprodukten und Vorsorgelösungen, wobei die juristische Bestandsführung bei den Depotbanken und die Risikoübernahme durch die Versicherer erfolgt. Die Tochtergesellschaften der NSI Asset fungieren als Vermittler. Risiken im Segment Immobilien-Beteiligungen bestehen im Wesentlichen in Bezug auf mögliche Ausfälle bei den Mietzahlungen bzw. beim Leerstand der Vermietungsobjekte sowie im Fall, dass keine Abnehmer für die zu veräußernden Mietobjekte gefunden werden können. Der Vorstand der NSI Asset steht in enger Abstimmung mit der Geschäftsführung der einzelnen Tochterge- sellschaften, ist in das operative Geschäft involviert und kann so frühzeitig Risiken erkennen und Gegenmaß- nahmen ergreifen. Der Aufsichtsrat ist im Rahmen der Aufgaben umfassend in die Überwachung des Ge- schäfts von NSI Asset einbezogen. Das Finanzmarktintegritätsstärkungsgesetz (FISG) schreibt seit dem 1. Juli 2021 durch den § 91 Abs. 3 AktG die Einrichtung und Unterhaltung eines im Hinblick auf den Umfang der Geschäftstätigkeit und die Risikolage des Unternehmens angemessenen und wirksamen Risikomanagementsystems verpflichtend vor. Die NSI As- set hat ein Risikomanagementsystem implementiert, welches kontinuierlich weiter ausgebaut und optimiert werden soll. Die NSI Asset hat auf der Grundlage der testierten Zahlen des Geschäftsjahres 2021 eine Risikotragfähig- keitsberechnung durchführen lassen. Es wurden Stresstests für die Segmente Finanzanlagenvermittlung und Immobilien-Beteiligungen durchgeführt. Mögliche Effekte aus Einzelrisiken der Segmente wurden dem freien Risikokapital und dem Risikotragfähigkeitskapital gegenübergestellt. Gemäß der Berechnung ist die Risiko- tragfähigkeit der NSI Asset auf Monats- und auf Jahresbasis gegeben. Chancenbericht Neben der Fortführung der erfolgreichen Strategie im Bereich Finanzanlagenvermittlung bestehen erhebliche Chancen im Segment Immobilien-Beteiligungen – insbesondere nach dem deutlichen Ausbau des Bereiches bis Ende 2022. In Deutschland stellt sich der (Wohn-)Immobilienmarkt als ein attraktiver Markt dar, der sich in Krisenzeiten als sehr stabil erwiesen hat. Auf der Vertriebsseite profitiert das Immobiliensegment von dem starken Investoreninteresse an Immobilien als Sachwert sowie der Tatsache, dass Deutschland aufgrund der allgemeinen wirtschaftlichen Situation wei- terhin als relativ sicherer Investitionsstandort für Investoren attraktiv ist. Gerade Wohnimmobilien gehören im Bereich der Immobilienanlagen zu den konservativsten und risikoärmsten Anlageklassen, da Ausfallrisiken auf viele einzelne Mieter verteilt sind. Auf der Einkaufsseite liegen die Wettbewerbsvorteile in der Kombination von bevorzugten Objektgrößen, Standorten und Objektzuständen (Sanierung, Bestand, Neubau, Projektentwicklung). Ein weiterer Vorteil ist die Flexibilität, was die Anzahl der zu erwerbenden Einheiten betrifft. Einerseits liegt die Größe der Zielobjekte oft unter dem Mindestankaufsvolumen großer Wettbewerber, andererseits ist das Volumen für private Inves- toren wiederum häufig zu groß. Hinsichtlich der Standorte und Objektzustände werden Lagen in Randgebieten 24 von Ballungszentren und Städten mit grundsätzlich stabiler demographischer Entwicklung sowie Objekte mit Entwicklungspotenzial bevorzugt. Auf der einen Seite werden durch die laufenden Mieteinnahmen stabile Erträge erwirtschaftet und auf der anderen Seite wirken sich Entwicklungsmaßnahmen und zeitnahe Veräußerungen positiv auf die Rendite aus. Der überwiegende Anteil der im Besitz befindlichen Immobilien entspricht einfachen oder mittleren Standards, was zudem die Volatilität der Preise und der Nachfrage im Vergleich zum oberen Segment senkt. Auch in 2023 ist trotz einer angespannten Preislage geplant, neue Immobilien(-Portfolios) zu akquirieren und somit den Bestand weiter auszubauen. Dabei müssen die aktuellen Geschehnisse am Immobilienmarkt kon- tinuierlich überwacht werden, um bestehende Chancen wahrzunehmen und zu nutzen. Die Zielgrößen für Zukäufe liegen typischerweise zwischen 10 und bis zu 500 Einheiten. Internes Kontrollsystem und Risikomanagementsystem mit Relevanz für den Konzernrechnungsle- gungsprozess Das interne Kontroll- und Risikomanagementsystem hinsichtlich der Rechnungslegung liegt im Verantwor- tungsbereich des alleinigen Vorstands. Im Rahmen der Implementierung des Risikomanagementsystems wurde durch NSI Asset ein externer Dienst- leister mit der Evaluierung und Dokumentation beauftragt. Die Konzernrechnungslegung ist auf ein beauftrag- tes Steuerberatungsunternehmen und die Buchführung seit dem 1. Juli 2022 auf die Netfonds AG ausgelagert. Verschiedene operative Dienstleistungen im Bereich der Finanzanlagenvermittlung sind durch Dienstleis- tungsverträge auf die Netfonds Gruppe ausgelagert worden. Ebenso ist der Vertrieb im Bereich Immobilien- Beteiligungen in 2022 auf Unternehmen der Netfonds Gruppe übertragen worden. Neben Standardsoftware im Bereich Rechnungswesen werden speziell auf die individuellen Anforderungen der Segmente abgestimmte Programme eingesetzt. Die eingesetzten Programme führen zahlreiche Plausibi- litätsprüfungen durch und ermöglichen den Datenaustausch mit anderen Programmen. Kontrollfunktionen hinsichtlich der finanziellen Berichterstattung werden hauptsächlich von Vorstand und Auf- sichtsrat wahrgenommen. Die zusätzlichen durch das FISG vorgeschriebenen Anforderungen an den Aufsichtsrat von Unternehmen des öffentlichen Interesses werden durch die NSI Asset erfüllt. Da der Aufsichtsrat der NSI Asset lediglich aus drei Mitgliedern besteht, bilden diese automatisch den Prüfungsausschuss. Die notwendige Expertise in den Be- reichen Rechnungslegung und Abschlussprüfung liegt bei Herrn Reichelt (Rechnungslegung) und Herrn Schwantge (Abschlussprüfung) vor. Risikoberichterstattung im Zusammenhang mit dem Einsatz von Finanzinstrumenten Finanzinstrumente im Sinne nach KWG und WpHG, d.h. Devisen, Geldmarktinstrumente, Wertpapiere, Rech- nungseinheiten sowie Derivate, werden innerhalb der NSI Asset nicht eingesetzt. Vergütungsbericht Zu den Angabepflichten gemäß § 162 AktG, insbesondere zu den gewährten und geschuldeten Vergütun- gen des Vorstands und des Aufsichtsrates sowie den eingerichteten Vergütungssystemen, wird auf die An- gaben im Vergütungsbericht verwiesen. 25 Übernahmerelevante Angaben Nachfolgend sind die erforderlichen Angaben nach § 289a HGB sowie § 315a HGB dargestellt und erläutert. Über diese Erläuterungen des Vorstands zu den Angaben nach §§ 289a Abs. 1, 315a Abs. 1 HGB hinaus bedarf es keiner weiteren Erläuterungen. Zusammensetzung des gezeichneten Kapitals Das Grundkapital der NSI Asset AG beträgt zum Ende des Geschäftsjahres 4.704.570,00 €. Es ist eingeteilt in 4.704.570 auf den Inhaber lautende, nennwertlose Stückaktien mit einem rechnerischen Betrag am Grund- kapital von je 1,00 €. Jede Aktie verfügt über ein Stimmrecht und gewährt die gleichen Rechte, Aktien mit Sonderrechten bestehen nicht. Weitere Einzelheiten zum Grundkapital werden im Anhang des Jahres- und des Konzernabschlusses erläutert. Beschränkungen, die Stimmrechte oder die Übertragung von Aktien betreffen Dem Vorstand der Gesellschaft sind keine vertraglichen Beschränkungen bekannt, die Stimmrechte oder die Übertragung von Aktien betreffen. Beteiligungen am Kapital, die 10% der Stimmrechte überschreiten Zum Zeitpunkt der Erstellung des Lageberichts bestanden folgende uns bekannte Beteiligung am Kapital der NSI Asset AG, die die Schwelle von 10% der Stimmrechte überschreiten: die Netfonds AG hält 29,76% sowie die KD Investment & Consulting GmbH 12,42% der Aktien an der NSI Asset AG. Weitere direkte oder indirekte Beteiligungen am Kapital, die zehn von Hundert der Stimmrechte überschreiten, sind der Gesellschaft nicht bekannt. Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen, bestehen nicht. Insbesondere existieren keine Entsendungsrechte in den Aufsichtsrat gemäß § 101 Abs. 2 AktG. Art der Stimmrechtskontrolle, wenn Arbeitnehmer am Kapital beteiligt sind und ihre Kontrollrechte nicht unmittelbar ausüben Soweit Arbeitnehmer der NSI Asset am Kapital der Gesellschaft beteiligt sind, üben diese die Stimmrechts- kontrollrechte unmittelbar aus. Dem Vorstand der NSI Asset ist nicht bekannt, dass Arbeitnehmer der NSI Asset oder auch Tochtergesellschaften der NSI Asset die mit ihren Aktien verbundenen Kontrollrechte nicht unmittelbar ausüben. Arbeitnehmer, die Aktionäre der NSI Asset sind, können bzw. konnten die ihnen aus ihrem Aktienbesitz zustehenden Kontrollrechte unmittelbar nach den gesetzlichen Vorschriften und der Sat- zung ausüben. 26 Gesetzliche Vorschriften und Bestimmungen der Satzung über die Ernennung und Abberufung von Vorstandsmitgliedern und die Änderung der Satzung Die Mitglieder des Vorstands werden vom Aufsichtsrat nach Maßgabe der §§ 84 und 85 AktG sowie § 9 der Satzung für eine Amtszeit von jeweils höchstens fünf Jahren bestellt. Der Vorstand kann gemäß § 9 Abs. 1 der Satzung aus einer oder mehreren Personen bestehen, die Zahl der Vorstandsmitglieder wird vom Auf- sichtsrat bestimmt. Eine Änderung der Satzung bedarf nach § 119 Abs. 1 Nr. 5, 133, § 179 Abs. 1 und 2 AktG eines Beschlusses der Hauptversammlung. Der Beschluss bedarf gemäß § 21 Abs. 5 der Satzung der einfa- chen Mehrheit der abgegebenen Stimmen sowie für eine Änderung des Gegenstands des Unternehmens einer Mehrheit von drei Vierteln des vertretenen Grundkapitals. Die Befugnis zu Änderungen, die nur die Fas- sung betreffen, ist gemäß § 8 der Satzung dem Aufsichtsrat übertragen. Befugnisse des Vorstands, Aktien auszugeben oder zurückzukaufen Die Hauptversammlung vom 28. Juni 2022 hat das bisherige genehmigte Kapital 2021 aufgehoben und ein neues Genehmigtes Kapital 2022 in Höhe von 2.352.285,00 € geschaffen. Der Vorstand ist ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft in der Zeit bis zum 27. Juni 2027 mit Zustimmung des Aufsichtsrats um insge- samt bis zu 2.352.285,00 € durch ein- oder mehrmalige Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen zu erhöhen. Den Aktionären steht grundsätzlich ein Bezugsrecht zu, wobei das Bezugsrecht durch den Vorstand bei Zustimmung des Aufsichtsrates unter bestimmten Bedingungen ganz oder teilweise ausgeschlossen werden kann. Die Hauptversammlung vom 28. Juni 2022 hat die Aufstockung des bestehenden bedingten Kapitals 2021/II beschlossen. Das bestehende bedingte Kapital 2021/II wurde von 1.352.285,00 € um 700.000,00 € auf 2.052.285,00 € aufgestockt. Die Satzung wurde entsprechend neu gefasst. Das Grundkapital ist demnach um bis zu 2.052.285,00 € durch Ausgabe von bis zu 2.052.285 neuen, auf den Inhaber lautenden Stückaktien mit Gewinnberechtigung ab Beginn des letzten Geschäftsjahres, für das noch kein Gewinnverwendungsbe- schluss gefasst wurde, bedingt erhöht. Das ursprüngliche bedingte Kapital 2021/II wurde mit Beschluss der Hauptversammlung vom 10. August 2021 geschaffen und dient der Bedienung ausgegebenen Schuldverschreibungen. Der Vorstand der NSI Asset ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 9. August 2026 einmalig oder mehrfach Wandel- und/o- der Optionsschuldverschreibungen oder Genussrechte mit oder ohne Wandlungs- oder Bezugsrechten (ge- meinsam nachfolgend auch „Schuldverschreibungen“) im Gesamtnennbetrag von bis zu EUR 25 Mio. zu be- geben. Den Inhabern der Schuldverschreibungen konnten bisher Wandlungs- oder Bezugsrechte von bis zu 1.352.285 auf den Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital in Höhe von insgesamt bis zu 1.352.285,00 € gewährt werden. Die Wandlungs- und Bezugsrechte können aus bedingtem Kapital, bestehendem oder künftigem genehmigten Kapital und/oder aus Barkapitalerhöhun- gen und/oder aus bestehenden Aktien bedient werden und/oder einen Barausgleich anstelle der Lieferung von Aktien vorsehen. Die Hauptversammlung vom 10. August 2021 hat einen Aktienoptionsplan 2021 beschlossen, welcher den Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrates bis zum 9. August 2026 einmalig oder mehrmals bis zu 300.000 Optionen an derzeitige und zukünftige Mitglieder des Vorstands, derzeitige und zukünftige Arbeit- nehmer der Gesellschaft sowie an derzeitige und zukünftige Geschäftsführer und Arbeitnehmer der Tochter- gesellschaften der NSI Asset (Bezugsberechtigte) auszugeben. Die Optionen berechtigen die Bezugsberech- tigten nach Maßgabe der Optionsbedingungen neue auf den Inhaber lautende Stückaktien der NSI Asset zu erwerben. Soweit Optionen an Mitglieder des Vorstands ausgegeben werden, ist der Aufsichtsrat zur Ausgabe berechtigt. Das bedingte Kapital 2016 wurde aufgehoben und in § 7 der Satzung ein neues bedingtes Kapital 2021/I in Höhe von bis zu 300.000,00 € zur Bedienung der Optionsrechte geschaffen. In Ausübung der Er- mächtigung hat die Gesellschaft am 29. Dezember 2021 einen Aktienoptionsplan aufgelegt und insgesamt 140.000 Aktienoptionen an den Vorstand und an Geschäftsführer der Tochtergesellschaft ausgegeben, die erstmalig nach Ablauf von vier Jahren ausgeübt werden können. 27 Die Hauptversammlung vom 15. August 2019 hat die Gesellschaft ermächtigt bis zum 14. August 2024 mit Zustimmung des Aufsichtsrats eigene Aktien der Gesellschaft im Umfang von bis zu 10% des bei Beschluss- fassung bestehenden Grundkapitals zu erwerben. Der Erwerb kann über die Börse oder ein öffentliches Kaufangebot oder eine Aufforderung zum Verkauf erfolgen. Die eigenen Aktien können über die Börse oder auf andere Weise veräußert, als Gegenleistung zum Erwerb von Beteiligungen verwendet, an Mitarbeiter ge- währt für eine Aktiendividende verwendet oder eingezogen werden. Das Bezugsrecht der Aktionäre kann hierbei ausgeschlossen werden. Wesentliche Vereinbarungen, die unter der Bedingung eines Kontrollwechsels infolge eines Übernah- meangebots stehen Nicht verfallene oder gekündigte Optionsrechte aus dem Aktienoptionsplan 2021 können im Fall eines Er- werbs von mehr als 50 % der Stimmrechte durch Dritte vorbehaltlich der Erfüllung der Erfolgsziele vorzeitig ausgeübt werden. Darüber hinaus bestehen keine wesentlichen Vereinbarungen zwischen der NSI Asset AG und Dritten, die bei einem Kontrollwechsel infolge eines Übernahmeangebots wirksam werden, sich ändern oder enden. Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft, die für den Fall eines Übernahmeangebots mit Vor- standsmitgliedern oder Arbeitnehmern getroffen sind Es besteht keine Entschädigungsvereinbarungen der NSI Asset AG, die für den Fall eines Übernahmeange- bots mit den Mitgliedern des Vorstands oder Arbeitnehmern getroffen worden sind. Zukunftsbezogene Aussagen Der Lagebericht enthält Aussagen, die sich auf die zukünftige Entwicklung der NSI Asset und der NSI Asset Gruppe sowie auf die wirtschaftliche Entwicklung beziehen. Diese Aussagen stellen Einschätzungen dar, die auf Basis aller zum gegenwärtigen Zeitpunkt bekannten Informationen getroffen wurden. Sollten die zu Grunde gelegten Annahmen nicht eintreffen oder neue Risiken eintreten, so können die tatsächlichen Ergebnisse von den erwarteten Ergebnissen abweichen. 28 Lagebericht der NSI Asset AG (Angaben zum Einzelabschluss) Die NSI Asset AG ist eine reine Holdinggesellschaft ohne operativen Geschäftsbetrieb. Erträge und Aufwendungen Die Umsatzerlöse der NSI Asset AG in Höhe von 661.400,00 € (2021: 525.000,00 €) ergeben sich aus Kon- zernumlagen sowie Dienstleistungen und Umlagen mit der mitNorm GmbH. Diese Umsätze dienen u.a. zur Deckung der gestiegenen Fremdkapitalkosten (Zinsen und ähnliche Aufwendungen 2022: 301.861,31 €, 2021: 109.649,63 €) und sonstigen betrieblichen Aufwendungen, die sich im Geschäftsjahr 2022 auf insge- samt 1.185.741,57 € summierten (2021: 1.021.437,35 €). Im Geschäftsjahr 2022 sind Aufwendungen im We- sentlichen für Rechts- und Steuerberatungskosten sowie abschlussbezogene Kosten im Zusammenhang mit der Börsennotierung in Höhe von 682.832,76 € (2021: 516.210,41 €) enthalten. Zudem sind verschiedene betriebliche Kosten angefallen, in denen weitere Fremdleistungen in Höhe von 360.000,00 € (2021: 360.000,00 €) enthalten sind. Die NSI Asset AG als Mutterunternehmen erhielt im Geschäftsjahr 2022 insgesamt 703.697,77 € (2021: 603.032,25 €) aus Gewinnen aus Ergebnisabführungsverträgen von Tochtergesellschaften. Hierin spiegelt sich insbesondere der Erfolg des Geschäftssegments Finanzanlagenvermittlung wieder. Zudem sind in 2022 Aufwendungen aus Verlustübernahmen im Segment Immobilien-Beteiligungen in Höhe von 71.413,40 € (2021: 465.296,92 €) angefallen. Finanzlage Die Gesellschaft finanziert sich im Wesentlichen über Gewinnabführungsverträge. Weitere Erlöse werden aus Konzernumlagen sowie Dienstleistungen und Umlagen mit der mitNorm GmbH erzielt. Liquide Mittel werden, sofern diese kurzfristig benötigt werden, bei den Tochterunternehmen ausgeliehen. Vermögenslage Die Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen wurden fristenkongruent finanziert. Das Anlage- vermögen beträgt per 31. Dezember 2022 insgesamt 16.305.393,92 € (31.12.2021: 16.268.587,92 €). Dem gegenüber steht die Finanzierung durch Eigenkapital 9.215.528,49 € (31.12.2021: 9.580.443,25 €). Zu- dem bestehen Finanzierungsverbindlichkeiten aus Pensionsrückstellungen in Höhe von 516.383,00 € (31.12.2021: 497.907,00 €), ausgegebenen Anleihen in Verbindung mit dem Erwerb der NSI Netfonds in Höhe von 5.389.077,78 € (31.12.2021: 5.200.000,00 €) sowie gewährten Darlehen in Höhe von insgesamt 2.507.500,00 € (31.12.2021: 3.057.500,00 €), die in den sonstigen Verbindlichkeiten enthalten sind. Die Veränderung der Finanzierungsverbindlichkeiten ergibt sich im Wesentlichen aus der Zahlung von 550.000,00 € der Kaufpreisverbindlichkeit aus dem Erwerb der NSI Sachsen Portfolio GmbH. 29 Erklärung zur Unternehmensführung Für die Erklärung zur Unternehmensführung verweisen wir auf unsere Website: https://www.nsi-asset.de/ Versicherung der gesetzlichen Vertreter „Wir versichern nach bestem Wissen, dass in diesem zusammengefassten Konzernlagebericht und Lagebe- richt der NSI Asset AG der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Kon- zerns sowie der NSI Asset AG so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Kon- zerns und der NSI Asset AG beschrieben sind." Hamburg, 28. April 2023 Eugen Fleck Vorstand NSI Asset AG 30 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022 (nach International Financial Reporting Standards) Erläuterungen 31.12.2022 31.12.2021 Anhang EUR EUR Konzern-Bilanz Kurzfristige Vermögenswerte Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 4.1 3.516.471,46 4.213.720,34 Zu Veräußerungszwecken gehaltene Grundstücke und Bauten 4.17 13.722.263,70 12.989.488,52 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 4.1 1.189.320,30 2.747.157,28 Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte 4.1 3.161.823,64 3.158.382,13 Laufende Steuerforderungen 4.2 280.882,80 6.234,40 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 4.3 538.469,56 679.623,39 Summe kurzfristige Vermögenswerte 22.409.231,46 23.794.606,06 Langfristige Vermögenswerte Geschäfts- oder Firmenwerte 4.4 16.824.753,32 17.313.420,30 Sonstige immaterielle Vermögenswerte 4.5 822.171,83 971.180,07 Nutzungsrechte aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen 4.6 38.508,60 75.464,11 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien (IAS 40) 4.8 79.709.071,20 56.956.696,14 Sachanlagen 4.7 132.375,41 128.890,42 Sonstige finanzielle Vermögenswerte 4.9 131.638,00 127.129,00 Aktive latente Steuern 4.10 1.357.051,33 0,00 Summe langfristige Vermögenswerte 99.015.569,69 75.572.780,04 Summe der Vermögenswerte 121.424.801,15 99.367.386,10 Aktivseite 121.424.801,15 99.367.386,10 Kurzfristige Verbindlichkeiten Kurzfristige Finanzschulden 4.11 25.339.684,44 12.227.717,30 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 4.11.3 1.108.936,21 378.098,05 Laufende Steuerschulden 4.12 78.749,02 46.671,33 Kurzfristige Steuerrückstellungen 4.13 724.714,00 77.935,99 Kurzfristige sonstige Rückstellungen 4.14 710.226,06 652.068,71 Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 4.11.4 674.048,47 3.182.917,08 Summe kurzfristige Verbindlichkeiten 28.636.358,20 16.565.408,46 Langfristige Verbindlichkeiten Langfristige Finanzschulden 4.11 74.623.557,75 63.838.677,64 Verpflichtungen aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen 4.15 40.047,00 78.769,12 Pensionsrückstellungen 4.16 320.981,00 550.669,00 Passive latente Steuern 4.18 9.156.551,10 8.138.448,99 Summe langfristige Verbindlichkeiten 84.141.136,85 72.606.564,75 Summe der Verbindlichkeiten 112.777.495,05 89.171.973,21 Eigenkapital Gezeichnetes Kapital 4.19.1 4.704.570,00 3.304.570,00 Kapitalrücklage NSI Asset AG 4.19.2 4.411.630,39 4.776.545,15 Gewinnrücklagen ergebniswirksam 4.19.4 -2.767.586,37 -1.364.058,99 Erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderungen 4.19.3 -146.806,31 -381.781,31 Zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlagen 4.19.1 0,00 1.400.000,00 Summe Eigenkapital der Aktionäre der NSI Asset AG 6.201.807,71 7.735.274,85 Nicht beherrschende Anteile (Fremdanteile an konsolidierten Tochtergesellschaften) 4.19.5 2.445.498,39 2.460.138,04 Konzern-Eigenkapital 8.647.306,10 10.195.412,89 Passivseite 121.424.801,15 99.367.386,10 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 1. Januar bis 31. Dezember 2022 (nach International Financial Reporting Standards) Erläuterungen 31.12.2022 31.12.2021 Anhang EUR EUR Gewinn- und Verlustrechnung Betriebsergebnis Umsatzerlöse 3.1 9.622.820,09 17.919.348,35 Materialaufwand 3.2 -5.078.527,85 -11.155.254,60 Rohertrag 4.544.292,24 6.764.093,75 Sonstige betriebliche Erträge 3.3 1.171.965,78 656.070,47 Positive Wertänderung der als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien (IAS 40) 3.4 8.618.347,09 0,00 Personalaufwand 3.5 -1.467.782,78 -1.699.895,17 Abschreibungen 3.6 -251.803,54 -1.016.331,15 Sonstige betriebliche Aufwendungen 3.7 -3.310.697,13 -3.978.818,37 Aufwand aus Wertänderung der als zur Veräußerung gehaltenen Immobilien (IFRS 5) 3.8 -288.439,44 0,00 Negative Wertänderung der als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien (IAS 40) 3.4 -7.476.449,72 0,00 Betriebsergebnis 1.539.432,50 725.119,53 Finanzergebnis Zinsen und ähnliche Erträge 3.9 16.591,14 210.241,40 Zinsen und ähnliche Aufwendungen 3.9 -2.894.302,91 -1.868.445,61 Finanzergebnis -2.877.711,77 -1.658.204,21 Ergebnis vor Ertragsteuern -1.338.279,27 -933.084,68 Ertragsteuern 3.10.1 -222.077,51 149.070,30 Konzern- Jahresfehlbetrag -1.560.356,78 -784.014,38 darin enthaltene Ergebnisanteile v. Fremdgesellschaftern in Tochterunternehmen 4.19.5 26.889,65 14.448,81 (nicht beherrschende Anteile) Konzern- Jahresfehlbetrag der Aktionäre der NSI Asset AG -1.533.467,13 -769.565,57 Ergebnis je Aktie 6.2 -0,33 -0,23 Unverwässertes Ergebnis pro Aktie NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzern-Gesamtergebnisrechnung 1. Januar bis 31. Dezember 2022 (nach International Financial Reporting Standards) Konzern-Gesamtergebnisrechnung 1.1.-31.12.2022 1.1.-31.12.2021 Konzernergebnis nach Steuern -1.560.356,78 € -784.014,38 € Ergebnisbestandteile, die nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden Neubewertung von leistungsorientierten Plänen 234.975,00 € 47.840,00 € Sonstiges Ergebnis nach Steuern 234.975,00 € 47.840,00 € Gesamtergebnis des Geschäftsjahres nach Steuern -1.325.381,78 € -736.174,38 € NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung zum 31.12.2022 (nach International Financial Reporting Standards) Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung Erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung Zur Durchführung Summe Neubewertung Nicht Gezeichnetes Kosten für Ergebnis Erwerb der beschlossenen Eigenkapital Summe Kapitalrücklage Gewinnrücklagen leistungsorien- beherrschende Kapital Kapitalerhöhung Fremdanteile Kapitalerhöhung der Aktionäre der Eigenkapital tierter Pläne Anteile geleistete Einlagen NSI Asset AG Stand am 31. Dezember 2020 / Vortrag 1. Januar 2021 3.304.570,00 € 2.104.430,46 € -1.125.753,88 € -429.621,31 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 3.853.625,27 € 3.605.609,84 € 7.459.235,11 € Ergebnis nach Steuern -769.565,57 € -769.565,57 € -14.448,81 € -784.014,38 € Sonstiges Ergebnis nach Steuern 47.840,00 € 47.840,00 € 0,00 € 47.840,00 € Umgliederungen -121.836,30 € -121.836,30 € -121.836,30 € Kosten im Rahmen der Kapitalerhöhung der VMR AG -11.428,55 € -11.428,55 € -11.428,55 € Kapitalerhöhung der VMR AG 3.336.640,00 € 1.400.000,00 € 4.736.640,00 € 4.736.640,00 € Abgang Nicht beherrschende Anteile aus Entkonsolidierung 0,00 € -3.604.702,32 € -3.604.702,32 € Entnahme aus der Kapitalrücklage der VMR AG -653.096,76 € 653.096,76 € 0,00 € 0,00 € Zugang Fremdanteile aus Erweiterung Konsolidierungskreis 0,00 € 2.473.679,33 € 2.473.679,33 € Stand am 31. Dezember 2021 / Vortrag 1. Januar 2022 3.304.570,00 € 4.776.545,15 € -1.364.058,99 € -381.781,31 € 0,00 € 0,00 € 1.400.000,00 € 7.735.274,85 € 2.460.138,04 € 10.195.412,89 € Ergebnis nach Steuern -1.768.442,14 € -1.768.442,14 € -26.889,65 € -1.795.331,79 € Sonstiges Ergebnis nach Steuern 234.975,00 € 234.975,00 € 234.975,00 € Kapitalerhöhung der VMR AG 1.400.000,00 € -1.400.000,00 € 0,00 € 0,00 € Entnahme aus der Kapitalrücklage der VMR AG -364.914,76 € 364.914,76 € 0,00 € 0,00 € Zugang Fremdanteile aus Erweiterung Konsolidierungskreis 0,00 € 12.250,00 € 12.250,00 € Stand am 31. Dezember 2022 4.704.570,00 € 4.411.630,39 € -2.767.586,37 € -146.806,31 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 6.201.807,71 € 2.445.498,39 € 8.647.306,10 € NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzern-Kapitalflussrechnung 1. Januar bis 31. Dezember 2022 (nach International Financial Reporting Standards) Erläuterung 1.1. bis 1.1. bis Kapitalflussrechnung (indirekte Ermittlung) Anhang 31.12.2022 31.12.2021 1. Cashflow aus operativer betrieblicher Tätigkeit Ergebnis nach Steuern -1.560.356,78 € -784.014,38 € 234.975,00 € -85.424,85 € Erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderungen im operativen Bereich (ohne Buchgewinn Fremdanteile) Im Gewinn berücksichtigte Abschreibungen Anlagevermögen 3.6 251.803,54 € 1.016.331,15 € Zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge aus der Neubewertung der Immobilien -853.457,93 € 0,00 € Buchergebnis Abgänge Immobilien -1.238.939,20 € 0,00 € Buchergebnis Abgänge übriges Anlagevermögen 103.378,72 € 57.899,00 € 491.216,98 € 0,00 € Buchergebnis Abgänge Geschäftswerte Im Gewinn berücksichtigte Zinsen 3.9 2.877.711,77 € 1.658.204,21 € Im operativen Bereich zahlungswirksame Veränderungen in den Bilanzpositionen - Veränderung der Rückstellungen (ohne Ertragsteuern) -171.530,65 € -288.704,04 € - Veränderung der Forderungen L+L und übrigen Aktiva (ohne Steuern) 1.694.040,30 € -678.225,81 € - Veränderung der Verbindlichkeiten L+L und übrigen Passiva (ohne Steuern) -1.778.030,45 € 561.717,82 € - Veränderung der Bilanzposten Aktiva Passiva bezgl. sonstige u. latente Steuern 65.258,08 € 7.412.735,15 € 561.026,73 € 146.341,79 € Im Gewinn berücksichtigter Ertragsteueraufwand/-ertrag o. latente Steuern 3.10.1 Ertragsteuerzahlungen bzw. -steuererstattungen -40.436,93 € -52.742,88 € Cashflow operativer Bereich 636.659,18 € 8.964.117,16 € 2. Cashflow aus Investitionstätigkeit 0,00 € -67.985.488,52 € Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis Auszahlungen für Zugänge zum Immobilienportfolio -28.686.683,06 € 0,00 € Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens 7.293.929,95 € 1.173.292,74 € Sonstige Investitionen in das Sachanlagevermögen -115.423,51 € -157.452,24 € Investitionen in sonstige immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 € -226.557,39 € Investitionen in Nutzungsrechte Miet- und Leasingverhältnisse (IFRS 16) -51.280,00 € -241,85 € 16.591,14 € 210.241,40 € Zinserträge 3.9 -21.542.865,48 € -66.986.205,86 € Cashflow Investitionsbereich 3. Cashflow aus Finanzierungstätigkeit 56.103.679,88 € 63.460.987,38 € Kreditzugänge gezahlt 4.11.2 -33.485.681,06 € -2.552.801,96 € Kredittilgungen gezahlt 4.11.2 -38.722,12 € -68.248,52 € Tilgung Leasingverbindlichkeiten 4.15 Zinszahlungen 3.9 u. 4.11.2 -2.370.319,28 € -1.868.445,61 € Cashflow Finanzierungsbereich 20.208.957,42 € 58.971.491,29 € 4. Zahlungsmittelbestand Anfangsbestand verfügbare Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn des Berichtszeitraums 4.1 4.213.720,34 € 430.050,71 € Liquide Mittel aus Veränderung des Konsolidierungskreises 0,00 € 2.834.267,04 € Summe der Cashflows aus dem operativen, Investitions- und Finanzierungsbereich (1. + 2.+ 3.) -697.248,88 € 949.402,59 € Endbestand verfügbare Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des Berichtszeitraums 3.516.471,46 € 4.213.720,34 € NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 (nach International Financial Reporting Standards) Inhaltsverzeichnis 1 Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss......................................................................................................5 1.1 Berichtpflichtiges Unternehmen NSI Asset AG...........................................................................................5 1.2 Gegenstand der NSI Asset AG und des Konzerns....................................................................................5 2 Grundlegende Informationen zur Erstellung des Abschlusses, wesentliche angewendete Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden....................................................................................5 2.1 Grundlagen der Rechnungslegung und Darstellung..................................................................................5 2.2 Erstmals angewandte und neue Rechnungslegungsvorschriften............................................................7 2.2.1 Erstmals angewandte Rechnungslegungsvorschriften.........................................................................7 2.2.2 Neue noch nicht angewendete Rechnungslegungsvorschriften..........................................................8 2.3 Konsolidierung..................................................................................................................................................8 2.3.1 Konsolidierungsgrundsätze – Tochterunternehmen..............................................................................8 2.3.2 Unternehmenserwerbe/-verkäufe.............................................................................................................9 2.3.3 Konsolidierungskreis zum Bilanzstichtag..............................................................................................12 2.4 Fremdwährungsumrechnung.......................................................................................................................13 2.4.1 Funktionale Währung und Berichtswährung.........................................................................................13 2.4.2 Transaktionen und Salden.......................................................................................................................13 2.5 Schätz- und prämissenintensive Bilanzierungsgrundsätze....................................................................14 2.5.1 Schätzungen und Annahmen..................................................................................................................14 2.5.2 Wertminderungsprüfungen......................................................................................................................15 2.6 Finanzinstrumente, finanzielle Vermögenswerte und Verpflichtungen.................................................16 2.6.1 Kredite und Forderungen.........................................................................................................................17 2.6.2 Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte.................................................................17 2.6.3 Finanzielle Verbindlichkeiten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden..........18 2.7 Zu Veräußerungszwecken gehaltene Grundstücke und Bauten...........................................................18 2.8 Laufende Steuerforderungen und laufende Steuerschulden..................................................................18 2.9 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte.......................................................................................................19 2.10 Geschäfts- oder Firmenwerte......................................................................................................................19 2.11 Sonstige immaterielle Vermögenswerte....................................................................................................19 2.12 Sachanlagen...................................................................................................................................................19 2.13 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien..............................................................................................20 2.14 Latente Steuern..............................................................................................................................................20 2.15 Kurzfristige Steuerrückstellungen...............................................................................................................21 2.16 Kurzfristige sonstige Rückstellungen..........................................................................................................21 2.17 Pensionsrückstellungen................................................................................................................................21 2.18 Geschäftsspezifische Aufwands- sowie Ertragsrealisierung im Sinne von IFRS 15..........................22 2.19 Leasingverhältnisse.......................................................................................................................................23 1 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 3 Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung..............................................................................................24 3.1 Umsatzerlöse..................................................................................................................................................24 3.1.1 Provisionserlöse........................................................................................................................................25 3.1.2 Immobilienerlöse.......................................................................................................................................25 3.2 Materialaufwand.............................................................................................................................................26 3.2.1 Provisionsaufwendungen.........................................................................................................................26 3.2.2 Immobilienaufwendungen........................................................................................................................27 3.3 Sonstige betriebliche Erträge.......................................................................................................................27 3.4 Erträge und Aufwendungen aus der Wertänderung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien (IAS 40)....................................................................................28 3.5 Personalaufwand...........................................................................................................................................28 3.6 Abschreibungen.............................................................................................................................................29 3.7 Sonstige betriebliche Aufwendungen.........................................................................................................30 3.8 Aufwendungen aus der Wertänderung der zur Veräußerung gehaltenen Immobilien (IFRS 5).......30 3.9 Finanzergebnis...............................................................................................................................................31 3.10 Steuern vom Einkommen.............................................................................................................................31 3.10.1 Steuern vom Einkommen, die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst worden sind........31 3.10.2 Steuern vom Einkommen, die im sonstigen Ergebnis erfasst worden sind................................31 3.10.3 Steuern vom Einkommen, die direkt im Eigenkapital erfasst worden sind..................................31 3.10.4 Überleitung der effektiven Steuerquote.............................................................................................32 3.10.5 Unsicherheiten in Bezug auf ertragsteuerliche Sachverhalte........................................................32 3.11 Konzern-Jahresergebnis..............................................................................................................................32 4 Erläuterungen zur Bilanz........................................................................................................................................33 4.1 Kredite und Forderungen..............................................................................................................................33 4.2 Laufende Steuerforderungen.......................................................................................................................33 4.3 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte.......................................................................................................33 4.4 Geschäfts- oder Firmenwerte......................................................................................................................34 4.4.1 Goodwill 4 Free-Gruppe...........................................................................................................................34 4.4.2 Goodwill Duwensee..................................................................................................................................34 4.4.3 Goodwill NSI Sachsen-Teilkonzern........................................................................................................34 4.4.4 Goodwill NSI Netfonds-Teilkonzern.......................................................................................................35 4.4.5 Impairment-Test........................................................................................................................................36 4.5 Sonstige immaterielle Vermögenswerte....................................................................................................37 4.6 Nutzungsrechte aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen..............................................................37 4.7 Sachanlagen...................................................................................................................................................37 4.8 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien..............................................................................................38 4.9 Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte.....................................................................39 4.10 Aktive latente Steuern...................................................................................................................................39 4.10.1 Aktive latente Steuern auf steuerrechtliche Verlustvorträge..........................................................40 4.10.2 Weitere nicht ansetzbare latente Steueransprüche........................................................................40 4.11 Finanzielle Verbindlichkeiten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden...............41 2 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.11.1 Konditionen und Rückzahlungspläne Finanzschulden...................................................................42 4.11.2 Entwicklung der Finanzschulden........................................................................................................43 4.11.3 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen........................................................................43 4.11.4 Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten..............................................................................................44 4.12 Laufende Steuerschulden............................................................................................................................44 4.13 Kurzfristige Steuerrückstellungen...............................................................................................................44 4.14 Kurzfristige sonstige Rückstellungen..........................................................................................................44 4.15 Verpflichtungen aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen..............................................................45 4.16 Pensionsrückstellungen................................................................................................................................45 4.16.1 Veränderung der Pensionsrückstellung............................................................................................46 4.16.2 Versicherungsmathematische Annahmen........................................................................................46 4.16.3 Sensitivität bei Veränderungen der Parameter................................................................................46 4.17 Zu Veräußerungszwecken gehaltene Grundstücke und Bauten...........................................................46 4.18 Passive latente Steuern................................................................................................................................48 4.19 Eigenkapital....................................................................................................................................................49 4.19.1 Grundkapital und Grundkapitalveränderungen................................................................................49 4.19.2 Kapitalrücklage......................................................................................................................................51 4.19.3 Erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderungen (insbesondere Neubewertungsrücklagen)..........51 4.19.4 Gewinnrücklagen..................................................................................................................................51 4.19.5 Nicht beherrschende Anteile...............................................................................................................52 5 Finanzrisikomanagement.......................................................................................................................................53 5.1 Liquiditätsrisiko...............................................................................................................................................53 5.2 Kreditrisiko......................................................................................................................................................54 5.3 Marktrisiko.......................................................................................................................................................55 5.3.1 Kursrisiko....................................................................................................................................................55 5.3.2 Zinsrisiko.....................................................................................................................................................55 5.3.3 Währungsrisiko..........................................................................................................................................55 5.4 Kapitalsteuerung............................................................................................................................................56 6 Sonstige Angaben nach IFRS...............................................................................................................................57 6.1 Geschäftssegmente......................................................................................................................................57 6.1.1 Aufteilung....................................................................................................................................................57 6.1.2 Basis des Segmentreportings.................................................................................................................58 6.1.3 Geographische Informationen und wesentliche Kunden....................................................................58 6.1.4 Ertragszahlen der Geschäftssegmente für das Geschäftsjahr 2022................................................58 6.1.5 Ertragszahlen der Geschäftssegmente für das Geschäftsjahr 2021................................................59 6.2 Ergebnis je Aktie............................................................................................................................................60 6.3 Eventualverbindlichkeiten und sonstige finanzielle Verpflichtungen.....................................................60 6.4 Angaben zu Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen gemäß IAS 24............60 6.4.1 Nahestehende Unternehmen und Personen........................................................................................60 6.4.2 Geschäftsbeziehungen mit nahestehenden Unternehmen und Personen......................................60 6.4.3 Geschäfte mit Personen in Schlüsselpositionen..................................................................................62 3 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 6.5 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag...........................................................................................................62 7 Weitere Anhangangaben nach § 315e Abs. 1 HGB..........................................................................................63 7.1 Honorare des Abschlussprüfers des Konzernabschlusses....................................................................63 7.2 Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrates der NSI Asset AG....................................................63 7.3 Organbezüge und Organkredite..................................................................................................................64 7.4 Erklärung zum Corporate Governance Codex gemäß § 161 AktG.......................................................64 7.5 Versicherung der gesetzlichen Vertreter....................................................................................................65 7.6 Freigabe zur Veröffentlichung......................................................................................................................65 4 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 1 Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss 1.1 Berichtpflichtiges Unternehmen NSI Asset AG Die NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG ) (nachfolgend „NSI Asset“ oder die „Gesellschaft“) hat ihren Firmensitz im Heidenkampsweg 75, 20097 Hamburg , Deutschland . Sie ist im Handelsregister des Amtsgerichtes Hamburg unter HRB 159278 eingetragen. Seit dem 26. Oktober 1998 ist die Gesellschaft an der Frankfurter Börse unter ISIN DE000A1RFHN7 am regulierten Markt notiert und damit als kapitalmarktorientiertes Unternehmen zur Aufstellung eines Konzernabschlusses nach den International Financial Reporting Standards („IFRS“) und eines Konzernlageberichtes nach HGB verpflichtet. 1.2 Gegenstand der NSI Asset AG und des Konzerns Gegenstand der NSI Asset AG ist der direkte oder indirekte Erwerb, das Halten und die Veräußerung von Beteiligungen an anderen Unternehmen, insbesondere an Unternehmen, die in der Vermögensberatung, der Finanzportfolioverwaltung, der Anlagevermittlung, der Abschlussvermittlung und/oder dem Eigengeschäft tätig sind. Die Gesellschaft ist nur als Holding tätig und erbringt selbst keine Finanzdienstleistungen und tätigt bzw. erbringt auch sonst keine erlaubnispflichtigen Geschäfte oder Dienstleistungen. Zum Abschlussstichtag verfügt die NSI Asset über neunzehn (31. Dezember 2021: dreizehn) Tochterunternehmen, die im Rahmen der Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss der NSI Asset einbezogen werden. Davon sind sechs Tochterunternehmen (31. Dezember 2021: fünf) als Finanzdienstleister tätig. Im Segment Finanzdienstleistung erfolgt die Beratung im Zusammenhang mit der Vermittlung von Investmentfonds über die Netfonds AG sowie die Vermittlung von Finanzanlagen und Finanzinstrumenten auf Execution-Only-Basis als gebundene Agenten der NFS Netfonds Financial Service GmbH. Zusätzlich erfolgt in diesem Bereich die Vermittlung von AIFs (geschlossene Beteiligungen). Das Segment Immobilien-Beteiligungen konnte im Geschäftsjahr 2022 weiter vergrößert werden. Zu diesem Bereich zählen zum 31. Dezember 2022 insgesamt dreizehn Tochterunternehmen (31. Dezember 2021: acht Tochterunternehmen). Hier werden Erlöse aus der Vermietung und Verwaltung von Wohn- und Gewerbeimmobilien sowie aus dem Verkauf von gehaltenen Immobilien und dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten erzielt. Daneben hält die NSI Asset zum 31. Dezember 2022 weiterhin 25,001% der Anteile an der mitNorm GmbH, einem Unternehmen der Versicherungsvermittlung. Diese Anteile werden als zur Veräußerung gehalten bilanziert. Neben den aufgeführten Gesellschaften hält die NSI Asset zudem 90% der Anteile der PG Lüneburg 1 GmbH i.L., welche sich seit dem 31. Dezember 2020 in Liquidation befindet. Diese Gesellschaft wird als unwesentliches Tochterunternehmen im Einklang mit den Vorgaben der IAS 1.29 – 31 und IAS 8.8 aus dem Konsolidierungskreis ausgeschlossen. 2Grundlegende Informationen zur Erstellung des Abschlusses, wesentliche angewendete Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 2.1 Grundlagen der Rechnungslegung und Darstellung Der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2022 und der Konzernabschluss des Vorjahres wurden gemäß Art. 4 der Verordnung (EG) Nr. 1606/2002 und § 117 WPHG nach den Vorschriften der International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU gelten, aufgestellt. Darüber hinaus regelt § 315e Abs. 1 HGB die Anwendung der dort genannten Vorschriften des HGB, z.B. zum Konzernanhang, die auch auf den IFRS-Konzernabschluss anzuwenden sind und zum Konzernlagebericht, der zusätzlich nach den Vorschriften des HGB aufzustellen ist. Bei der Erstellung des vorliegenden Konzernabschlusses wurden hinsichtlich Bilanzierung und Bewertung alle gültigen IFRS Standards angewandt. Die Veränderungen des Konsolidierungskreises in den Geschäftsjahren 2022 und 2021, welche unter 2.3 ausführlich beschrieben werden, führen dazu, dass die Zahlen zum 31. Dezember 2022 nur eingeschränkt mit den Zahlen des Vorjahres zum 31. Dezember 2021 vergleichbar sind. 5 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Das Geschäftsjahr der NSI Asset und der konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr. Neben der Konzernbilanz, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung und der Konzern-Gesamtergebnisrechnung beinhaltet der jährliche Konzernabschluss als weitere Komponenten die Entwicklung des Konzerneigenkapitals, eine Konzern-Kapitalflussrechnung und den Konzernanhang. Ebenso hat die Gesellschaft jährlich einen Konzernlagebericht einschließlich eines Berichts über die Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung erstellt. Dieser ist im Zusammenhang mit den Angaben zum Finanzrisikomanagement (siehe 5) zu sehen. Der Konzern macht somit Gebrauch von der Regelung des IFRS 7.B6, welcher die Möglichkeit bietet, sämtliche oder einzelne risikobezogenen Angaben aus IFRS 7.31-42 außerhalb des Konzernabschlusses zu veröffentlichen, in einem Abschnitt über das Risikomanagement im Konzernlagebericht. Die Darstellung und Gliederung der Bilanz und GuV erfolgte bis zum Geschäftsjahr 2021 aufgrund des Tätigkeitsbereiches Finanzanlagen- und Versicherungsvermittlung mit Priorisierung der Provisionsforderungen und Provisionsverbindlichkeiten als Forderungen / Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie den Provisionserlösen und Provisionsaufwendungen als entsprechend benannte GuV-Posten. Durch den neuen Tätigkeitsbereich Immobilien-Beteiligungen wurden in 2021 erstmalig Erlöse und Aufwendungen aus der Vermietung und Verwaltung von Wohnungen sowie dem Kauf und Verkauf von Immobilien generiert. Aufgrund des neuen Ertragsfeldes werden die in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Provisionserlöse und Provisionsaufwendungen seither als Umsatzerlöse und Materialaufwand des Konzerns bezeichnet und enthalten neben den Provisionserlösen und Provisionsaufwendungen auch die Immobilienerlöse und Immobilienaufwendungen des Tätigkeitsbereiches Immobilien-Beteiligungen. Eine Aufgliederung der Umsatzerlöse in Provisionserlöse und Immobilienerlöse sowie des Materialaufwands in Provisionsaufwendungen und Immobilienaufwendungen erfolgt unter 3.1 ff. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen beinhalten seit 2021 zudem Forderungen aus Vermietung und die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen umfassen Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten. Die Vermögenswerte und Schulden sind in der Bilanz gemäß IAS 1.60 ff. entsprechend ihrer (Rest-)Laufzeiten in kurzfristig (bis 12 Monate) und langfristig (über 12 Monate) aufgeteilt. Die Konzerngewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren gegliedert. Die Anhangangaben beinhalten gemäß IAS 1.31 bestimmte Angabeverpflichtungen einiger IFRS nicht, wenn die anzugebende Information zum Verständnis des Abschlusses nicht wesentlich ist. Dies erfolgt im Einklang mit IAS 1.31 selbst dann, wenn die IFRS bestimmte Anforderungen oder Mindestanforderungen vorgeben. Dies wird insbesondere bei Detailangaben im Anhang bzgl. der Vergleichsinformationen des Vorjahres genutzt, die nach IAS 1.38 anzugeben wären. Daneben werden zusätzliche Angaben erteilt, um es den Adressaten des Abschlusses zu ermöglichen, die Auswirkungen einzelner Geschäftsvorfälle sowie sonstiger Ereignisse und Bedingungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens zu verstehen. Die im Folgenden aufgeführten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden basieren (bis auf die pflichtmäßig angewendeten neuen Rechnungslegungsvorschriften (siehe 2.2) sowie den nachfolgen beschriebenen Ausweiskorrekturen in der Gewinn- und Verlustrechnung) grundsätzlich auf denselben Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die auch den Konzernabschlüssen 2015 bis 2021 zugrunde lagen und wurden einheitlich und stetig auf alle im Abschluss dargestellten Geschäftsjahre angewandt. Die Bewertung der durch den Erwerb der Tochterunternehmen der NSI Sachsen Portfolio GmbH sowie der durch den Erwerb der Tochterunternehmen der NSI Netfonds Structured Investments GmbH hinzugekommenen Immobilien erfolgt gemäß IAS 40.30 ff. nach dem Fair-Value-Modell (siehe 2.13). Lediglich ein Teil der von der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH sowie der WZL gehaltenen Immobilien wird am Stichtag als zur Veräußerung gehalten eingestuft und somit im kurzfristigen Vermögen des Konzerns ausgewiesen (siehe 2.7). Eine Veränderung der Bilanzierungsmethoden gegenüber dem Konzernabschluss des Vorjahres ergibt sich aus der Umgliederung der Provisionsaufwendungen des Immobilienbereichs. Diese wurden im Geschäftsjahr 2021 noch unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen. Da diese Aufwendungen aus dem Vermittlungsgeschäft von Eigen- und Fremdobjekten in einem direkten Zusammenhang mit den Umsatzerlösen der Gesellschaften des NSI Netfonds-Teilkonzerns stehen, werden diese Aufwendungen zukünftig als Materialaufwendungen ausgewiesen. Diese Ausweiskorrektur führt zu einer besseren, den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Darstellung der Ertragslage des Konzerns, insbesondere zu einer angemesseneren Darstellung des Rohertrags (siehe 3.2.2 sowie 3.7). 6 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Als Folge der Fair Value-Bewertung der gehaltenen Renditeimmobilien i. S. d. IAS 40 sowie des Wertminderungstests der zu Veräußerungswecken gehaltenen Grundstücke und Bauten i. S. d. IFRS 5 werden zum 31. Dezember 2022 erstmalig Erträge und Aufwendungen aus der Wertänderung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien (IAS 40) (siehe 3.4) sowie Aufwendungen aus der Wertänderung der als zur Veräußerung gehaltenen Immobilien (IFRS 5) (siehe 3.8) in der Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns ausgewiesen. Bei der Bewertung wurde von der Fortführung des Unternehmens ausgegangen. Nachdem in den Vorjahren durch die Umstrukturierungen im Konzern und den damit verbundenen Implementierungen der neuen Tochtergesellschaften Konzernjahresfehlbeträge ausgewiesen worden sind, wurde auch im Geschäftsjahr 2022 im Konzern ein Jahresfehlbetrag (der Aktionäre der NSI Asset AG) in Höhe von 1.533 T€ generiert. In diesem Ergebnis sind unrealisierte, erfolgswirksam erfasste Wertänderungen der gehaltenen Immobilien in Höhe von +853 T€ sowie darauf erfasste latente Steuern in Höhe von -275 T€ enthalten. NSI Asset geht von der Fortführung des Unternehmens aus, da die Finanzanlagevermittlung ein robustes Geschäftssegment mit stabilen Erträgen ist und aus der zunehmenden Fokussierung auf den Immobilienbereich sowie der Ausweitung der gehaltenen Immobilienportfolios kontinuierlich steigende Erträge erwartet werden. 2.2 Erstmals angewandte und neue Rechnungslegungsvorschriften 2.2.1 Erstmals angewandte Rechnungslegungsvorschriften Gem. IAS 8.28 sind diejenigen neuen oder geänderten Rechnungslegungsvorschriften aufzuführen und zu erläutern, die bei der Erstellung dieses Konzernabschlusses (bzw. des Vorjahresabschlusses) erstmalig zur Anwendung kamen und für den Konzern von besonderer Bedeutung sind oder zukünftig sein können. Im Geschäftsjahr 2021 bzw. 2022 waren keine neuen Standards erstmalig anzuwenden oder Änderungen an bestehenden Standards umzusetzen, die einen wesentlichen Einfluss auf den NSI Asset-Konzernabschluss besitzen. Die angewandten Rechnungslegungsmethoden entsprechen somit grundsätzlich den im Vorjahr angewandten Methoden. Keine Auswirkungen ergaben sich in 2021 aus den ab 1. Januar 2021 anzuwendenden Änderungen an den bestehenden Standards Änderung IFRS 4 (Versicherungsverträge – Verlängerung der vorübergehenden Befreiung von der Anwendung von IFRS 9) Änderungen IFRS 9, IAS 39, IFRS 4, IFRS 7 und IFRS 16 im Rahmen der Reform der Referenzzinssätze – Phase 2 Eine vorzeitige Anwendung in Vorjahren erfolgte nicht. Keine Auswirkungen ergeben sich in 2022 aus den ab 1. Januar 2022 anzuwendenden Änderungen an bestehenden Standards Änderung IFRS 3 (Unternehmenszusammenschlüsse – Verweis auf das Rahmenkonzept) anzuwenden ab 1. Januar 2022 Änderung IAS 16 (Sachanlagen - Einnahmen vor Erreichen der beabsichtigten Nutzung) anzuwenden ab 1. Januar 2022 Änderung IAS 37 (Rückstellungen, Eventualverbindlichkeiten und Eventualforderungen – Kosten der Vertragserfüllung) anzuwenden ab 1. Januar 2022 Änderungen an diversen Standards aus dem Annual Improvements Project 2018 – 2020 anzuwenden ab 1. Januar 2022 Auch hier erfolgte keine vorzeitige Anwendung in Vorjahren. 7 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2.2.2 Neue noch nicht angewendete Rechnungslegungsvorschriften Die nachfolgenden neuen Standards bzw. Änderungen sind frühestens für Geschäftsjahre ab dem 1. Januar 2023 verpflichtend anzuwenden: Änderungen an bestehenden Standards Änderungen an IAS 1 und IFRS Practice Statement 2 (Offenlegung von Rechnungslegungsmethoden) anzuwenden ab 1. Januar 2023 Änderung IAS 8 (Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, Änderungen von Schätzungen und Fehler – Definition von rechnungslegungsbezogenen Schätzungen) anzuwenden ab 1. Januar 2023 Änderung IAS 12 (Ertragsteuern – Aktive und passive latente Steuern aus derselben Transaktion) anzuwenden ab 1. Januar 2023 Änderung IAS 1 (Darstellung des Abschlusses - Klassifizierung von Schulden als kurz – oder langfristig) anzuwenden ab 1. Januar 2024 (EU Übernahme ausstehend) Änderung IAS 1 (Darstellung des Abschlusses – Langfristige Schulden mit Covenants) anzuwenden ab 1. Januar 2024 (EU Übernahme ausstehend) Änderungen IFRS 16 (Leasingverhältnisse – Leasingverbindlichkeiten in einer Sale- and Leaseback-Transaktion) anzuwenden ab 1. Januar 2024 (EU Übernahme ausstehend) neuer Standard IFRS 17 (Versicherungsverträge) anzuwenden ab 1. Januar 2023 Eine vorzeitige Anwendung ist nicht geplant. Wesentliche Auswirkungen auf den Konzernabschluss werden aus der Anwendung der neuen Vorschriften nicht erwartet. Auf weitere Erläuterungen wird nach IAS 8.30-31 verzichtet. 2.3 Konsolidierung 2.3.1 Konsolidierungsgrundsätze – Tochterunternehmen Die in die Konsolidierung einbezogenen Abschlüsse werden nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgestellt. Tochterunternehmen werden von dem Zeitpunkt an in den Konzernabschluss einbezogen (Vollkonsolidierung), an dem die Kontrolle/Beherrschungsmöglichkeit auf das Mutterunternehmen übergegangen ist. Sie werden zu dem Zeitpunkt entkonsolidiert, an dem die Kontrolle endet. Tochterunternehmen sind Unternehmen, bei denen das Mutterunternehmen die Kontrolle insbesondere aufgrund eines Stimmrechtsanteils von mehr als 50 % über die Finanz- und Geschäftspolitik innehat. Die Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs bemessen sich nach den hingegebenen Zahlungsmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten sowie den beizulegenden Zeitwerten hingegebener Vermögenswerte, z.B. ausgegebener Anteile und/oder übernommener Schulden. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Kosten werden, sofern es sich nicht um Kosten für die Emission von Schuldtiteln handelt, als Aufwand erfasst. Die erworbenen identifizierbaren materiellen und immateriellen Vermögenswerte, Schulden und Eventualverbindlichkeiten werden zum Erwerbszeitpunkt mit ihren gemäß IFRS 3 beizulegenden Zeitwerten, unabhängig von ggf. vorhandenen Minderheitenanteilen, angesetzt. Die den erworbenen Anteilen an dem zu Zeitwerten bewerteten Nettovermögen des Tochterunternehmens übersteigenden Anschaffungskosten werden als Geschäfts- oder Firmenwert bilanziert. Sofern die Anschaffungskosten niedriger sind als der Anteil an dem zu Zeitwerten bewerteten Nettovermögen des Tochterunternehmens, wird die Differenz direkt erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Konzerninterne Forderungen und Verbindlichkeiten sowie Aufwendungen, Erträge und Zwischengewinne werden gegeneinander aufgerechnet und eliminiert. 8 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2.3.2 Unternehmenserwerbe/-verkäufe 2.3.2.1 Konzernausweitung seit 2015 Der Konzern wird seit 2015 kontinuierlich erweitert. Bis 2015 verfügte die NSI Asset (damals Value Management & Research AG) mit der Interinvest S.A., Luxemburg, nur über eine Tochtergesellschaft. 2015 wurde die 4 Free AG inklusive deren Töchter Fondsvermittlung24.de GmbH, Fondsvermittlung24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH und DGF Deutsche Gesellschaft für Finanzanalyse mbH eingebracht. Die defizitäre Tochter Interinvest S.A. wurde in 2016 veräußert. Hinzugekommen sind zum 1. Dezember 2016 die DDAG Deutsche Direktanlage AG, (damals) Berlin, sowie Ende Dezember 2017 die G.O. Duwensee & Partner GmbH, Karlsruhe, beide zu 100%. Der Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung (50,001 %) an der mitNorm GmbH, Hannover, wurde im Frühjahr 2019 realisiert, sodass die mitNORM ab dem 1. März 2019 vollkonsolidiert wurde. Mit notariell beurkundetem Vertrag vom 26. November 2021 wurde der Verkauf der Anteile an der mitNorm GmbH vereinbart. Danach sind zum 30. Dezember 2021 zunächst 25% der Anteile veräußert worden. Die verbliebenen 25,001% werden gemäß Nachtrag 1 zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag im Geschäftsjahr 2023, bis spätestens zum 31. März 2023, verkauft. Zum 31. Dezember 2022 erfolgt demnach eine Bilanzierung der verbliebenen Anteile als zur Veräußerung gehalten unter den sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten. Veränderungen im Segment der Finanzanlagenvermittlung ergaben sich im Dezember 2021 durch die Veräußerung der DDAG sowie im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2022 durch die Gründung der ftd.de Media GmbH. Zum 31. Dezember 2022 besteht das Segment aus sechs Tochterunternehmen. Seit dem Ende des Geschäftsjahres 2020 ist der Immobilienbereich Bestandteil des NSI Asset-Konzerns. So wurde im November 2020 die NSI Sachsen Portfolio GmbH, Hamburg, zu 100% erworben, welche seit dem 1. März 2021 89,5% der Anteile an der Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH, Zwickau, und der St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH, Zwickau, hält. Durch den Erwerb der NSI Netfonds Structured Investments GmbH, Hamburg, mit ihren Tochterunternehmen NSI Immobilienportfolio Erste GmbH, Hamburg, NSI Immobilienportfolio Zweite GmbH, Hamburg, NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH, Hamburg, PG Lüneburg 1 GmbH i.L., Hamburg, und Rungholt 1 GmbH, Hamburg, im Dezember 2021, wurde der Immobilienbereich im Geschäftsjahr 2021 deutlich ausgeweitet. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2022 wurden die NSI Immobilien Portfolio Fünfte GmbH, Hamburg, die NSI Immobilien Investitions GmbH, Hamburg, die NSI HD Immobilien Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg, sowie die Personengesellschaften NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG, Hamburg, und NSI Deutschland Portfolio Beteiligungs GmbH & Co. KG, Hamburg, gegründet. Mit Ausnahme der NSI HD Immobilien Beteiligungsgesellschaft mbH (51%) werden im NSI Asset-Konzern jeweils 100% der Anteile an den neugegründeten Unternehmen gehalten. Der Immobilienbereich soll auch zukünftig weiter in den Fokus des Konzerns rücken. Es liegen nunmehr neunzehn Konzerntöchter vor. 2.3.2.2 Einführung und Ausbau des Immobilien-Segments Mit Kaufvertrag vom 9. November 2020 hat die NSI Asset AG 100% der Anteile an der NSI Sachsen Portfolio GmbH erworben. Diese Gesellschaft wurde am 27. Oktober 2020 in das Handelsregister (Amtsgericht Hamburg) eingetragen (zu diesem Zeitpunkt firmierend als fentus 150. GmbH). Mit Gesellschafterbeschluss vom 4. November 2020 erfolgte eine Änderung des Gesellschaftsvertrages. Die Gesellschaft tritt seither als NSI Sachsen Portfolio GmbH auf. Gegenstand des Unternehmens ist seitdem die Beteiligung sowie der An- und Abverkauf von Geschäftsanteilen an anderen Unternehmen oder eigenen Unternehmungen im In- und Ausland. Die Gesellschaft wurde zum 31. Dezember 2020 erstmalig im Konzernabschluss sowie dem Konzernlagebericht der NSI Asset AG berücksichtigt. Die NSI Sachsen Portfolio GmbH erwarb im Geschäftsjahr 2021 erstmalig Anteile an Gesellschaften mit Immobilienportfolios. Zum 31. Dezember 2022 hält die NSI Sachsen jeweils 89,5% der Anteile an der Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH (WZL) sowie der St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH (StJ). Die WZL wurde am 9. Oktober 2003 in das Handelsregister B des Amtsgerichts Chemnitz eingetragen. Gegenstand 9 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 des Unternehmens sind der Erwerb und Bau sowie die Verwaltung und Betreuung von Wohnungen und Immobilien und die Vermittlung von Immobilien und Versicherungen aller Art. Die Gesellschaft ist darüber hinaus berechtigt, sämtliche damit in Verbindung stehende Geschäfte, soweit dazu keine besonderen behördlichen Erlaubnisse erforderlich sind, durchzuführen. Die StJ ist am 10. August 2006 in das Handelsregister B des Amtsgerichts Chemnitz eingetragen worden. Diese Gesellschaft hat den Kauf, Verkauf und die Verwaltung eigenen Vermögens sowie Beteiligungen an anderen Unternehmen und Gesellschaften zum Gegenstand. Die Erstkonsolidierung der Gesellschaften erfolgte zum 1. März 2021. Im Dezember 2021 kam es zu einer erneuten Ausweitung des Immobilien-Segments. Mit Kaufvertrag vom 16. Dezember 2021 wurde der Erwerb der NSI Netfonds Structured Investments GmbH (88,72%) mit ihren Tochterunternehmen vereinbart. Gegenstand der NSI Netfonds ist das Halten und Verwalten von Beteiligungen, im eigenen Namen und für eigene Rechnung, die Erbringung von Konzeptionsleistungen unter Ausschluss von Finanzierungsinstrumenten, das Beraten von anderen Unternehmen sowie die Erbringung von Verwaltungs- und Managementdienstleistungen für andere Gesellschaften. Ferner erbringt die Gesellschaft Tätigkeiten nach § 34 c Abs. 1 S. 1 Nr. 1 GewO. Die Gesellschaft ist zu allen Handlungen berechtigt, die geeignet erscheinen, den Gesellschaftszweck unmittelbar oder mittelbar zu fördern. Weiterer Gegenstand des Unternehmens ist der Erwerb, das Halten und Verwalten von Grundbesitz. Die NSI Netfonds hält zum 31. Dezember 2022 jeweils 100% der Anteile an der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH (PF I), der NSI Immobilien Portfolio Zweite GmbH (PF II), der NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH (PF III) sowie 90% der Anteile an der PG Lüneburg 1 GmbH i.L. und 89,1% der Anteile an der Rungholt 1 GmbH (Rungholt). Die NSI Netfonds und ihre Tochterunternehmen (mit Ausnahme der PG Lüneburg 1 GmbH i.L.) wurden zum 16. Dezember 2021 erstkonsolidiert. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2022 wurden fünf Gesellschaften gegründet, welche das Immobiliensegment der NSI Asset erweitern und über die NSI Netfonds Structured Investments GmbH in den Konzern der NSI Asset AG eingehen. Die NSI Immobilien Portfolio Fünfte GmbH (PF V) wurde am 12. April 2022 in das Handelsregister B des Amtsgerichts Hamburg eingetragen und soll eigenes Vermögen verwalten sowie die Komplementärstellung und Geschäftsführung in deutschen Kommanditgesellschaften übernehmen. Die NSI Immobilien Investitions GmbH (NSI Invest) wurde ebenfalls am 12. April 2022 in das Handelsregister B des Amtsgerichts Hamburg eingetragen. Zweck des Unternehmens ist die Verwaltung eigenen Vermögens, insbesondere die Investition in Immobilien. Die Gesellschaften gehen zu 100% in den Konzern der NSI Asset AG ein. Die Erstkonsolidierung erfolgte zum 12. April 2022. An der NSI HD Immobilien Beteiligungsgesellschaft mbH (NSI HD), welche am 19. Mai 2022 in das Handelsregister B des Amtsgerichtes Hamburg eingetragen worden ist, hält die NSI Asset über die NSI Netfonds Structured Investments GmbH 51% der Anteile. Die Gesellschaft verfolgt den Zweck der Gründung von und der Beteiligung an Gesellschaften mit dem Geschäftszweck des An- und Verkaufs von Immobilien sowie der Projektentwicklung, unter anderem der Planung, Finanzierung, baulichen Umsetzung, Nutzung und Verwertung von Immobilien. Ausgenommen sind erlaubnispflichtige Tätigkeiten jeder Art, sofern nicht eine Erlaubnis vorliegt. Die Erstkonsolidierung der Gesellschaft erfolgte zum 19. Mai 2022. Daneben wurden zwei Personengesellschaften gegründet. Die NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG (NSI DP 1) und die NSI Deutschland Portfolio Beteiligungs GmbH & Co. KG (NSI DPB). Die Gesellschaften wurden am 21. April 2022 bzw. 24. Mai 2022 in das Handelsregister A des Amtsgerichtes Hamburg eingetragen. Komplementär bzw. persönlich haftender Gesellschafter der NSI DP 1 und der NSI DPB ist die NSI Immobilien Portfolio Fünfte GmbH, Hamburg. Kommanditist mit einer eingetragenen Einlage von jeweils 1,00 € ist die NSI Immobilien Investitions GmbH, Hamburg. Die NSI DP 1 wurde auf den 21. April 2022 sowie die NSI DPB auf den 24. Mai 2022 erstkonsolidiert. 2.3.2.3 Erwerb und Veräußerung der mitNORM GmbH Die 2015 gegründete mitNORM ist ein Start-Up-Unternehmen im Bereich der Versicherungsvermittlung mit starken Wachstumsraten und verfügt als Strukturvertrieb über einem Bestand von ca. 140 exklusiv gebundenen Vermittlern. Die NSI Asset AG erhoffte sich durch die Akquisition der Gesellschaft im Geschäftsjahr 2019 eine erhebliche Steigerung im Konzern-Geschäftsvolumen und einen entsprechenden Durchbruch in der Konzern-Ertragslage sowie eine hohe Kapitalrentabilität der Investition. 10 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Die gesetzten Ziele konnten in den Geschäftsjahren 2019 bis 2021 durch die mitNORM nicht erreicht werden. Dies war in den Geschäftsjahren 2020/21 u.a. durch die Corona-Pandemie und eine damit verbundene erhöhte Fluktuation bedingt. Aufgrund der Fokussierung auf das Segment der Finanzanlagenvermittlung sowie der zunehmenden Ausweitung des Immobilien-Segments hat sich die NSI Asset AG im Geschäftsjahr 2021 dazu entschlossen, die Anteile an der mitNorm wieder zu veräußern. Gemäß dem notariell beurkundeten Vertrag vom 26. November 2021 erfolgte zunächst der Verkauf von 25% der gehaltenen Anteile (50,001%). Zum Stichtag 31. Dezember 2022 verbleiben somit 25,001% der Anteile an der mitNorm bei der NSI Asset, welche als zur Veräußerung gehalten bilanziert werden. Die verbleibenden 25,001% werden gemäß Nachtrag 1 zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2023, bis spätestens zum 31. März 2023, veräußert. 2.3.2.4 Gründung der ftd.de Media GmbH Im September 2022 wurde die ftd.de Media GmbH gegründet. Die NSI Asset AG hält 100% der Anteile der Gesellschaft. Die Eintragung in das Handelsregister B beim Amtsgericht Hamburg erfolgte am 21. September 2022. Gegenstand des Unternehmens ist das Betreiben von Online-Contentportalen mit allen zugehörigen redaktionellen und medialen Dienstleistungen einschließlich der Entwicklung und des Vertriebs von zugehörigen Applikationen. Die ftd.de Media GmbH wurde zum 21. September 2022 erstkonsolidiert. 11 2.3.3 Konsolidierungskreis zum Bilanzstichtag Name und Sitz der Gesellschaft Haupttätigkeit Anteile am Kapital Eigenkapital Umsatzerlöse Ergebnis lt. HGB-Jahresabschluss 2022 in T€ 4 Free AG, Hamburg Finanzdienstleister / Vermittler als gebundener Agent der Netfonds Financial Service GmbH, Hamburg 100,00 % 1.089 422 Ergebnisabführung an NSI Asset AG Fondsvermittlung24.de GmbH, Hamburg Investmentfondsvermittler als gebundener Agent der Netfonds Financial Service GmbH, Hamburg 100,00 % 1.273 1.122 Ergebnisabführung an 4 Free AG Fondsvermittlung24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH, Hamburg Vermittlung von Alternativen Investmentfonds (insbesondere KG-Beteiligungen) 100,00 % 25 76 Ergebnisabführung an Fondsvermittlung24.de GmbH DGF Deutsche Gesellschaft für Finanzanalyse mbH, Hamburg Vermittlungsleistungen gegenüber der Fondsvermittlung24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH 100,00 % 166 497 Ergebnisabführung an NSI Asset AG G.O. Duwensee & Partner GmbH, Karlsruhe Vermittlung von Investmentfonds 100,00 % 26 195 Ergebnisabführung an DGF GmbH ftd.de Media GmbH, Hamburg Betrieb von Online-Contentportalen, Entwicklung und Vertrieb von Applikationen 100,00 % 22 0 -3 NSI Sachsen Portfolio GmbH, Hamburg Beteiligung, An- und Abverkauf von Geschäftsanteilen 100,00 % 12 311 Ergebnisabführung an NSI Asset AG Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH, Zwickau Vermietung, Kauf und Verkauf von Immobilien 89,50 % 4.439 4.664 Ergebnisabführung an NSI Sachsen Portfolio GmbH St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH, Zwickau Vermietung, Kauf und Verkauf von Immobilien 89,50 % 100 240 Ergebnisabführung an NSI Sachsen Portfolio GmbH NSI Netfonds Structured Investments GmbH, Hamburg Beteiligung, An- und Abverkauf von Geschäftsanteilen 88,72 % 1.773 1.972 -705 NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH, Hamburg Vermietung, Kauf und Verkauf von Immobilien 100,00 % -545 9.011 226 NSI Immobilien Portfolio Zweite GmbH, Hamburg Vermietung, Kauf und Verkauf von Immobilien 100,00 % -373 34 -48 NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH, Hamburg Vermietung, Kauf und Verkauf von Immobilien 100,00 % -548 0 -248 Rungholt 1 GmbH, Hamburg Vermietung, Kauf und Verkauf von Immobilien 89,10 % 26 1.201 11 NSI Immobilien Portfolio Fünfte GmbH, Hamburg Verwaltung eigenen Vermögens, Komplementärstellung und Geschäftsführung in deutschen Kommanditgesellschaften 100,00 % 23 5 -2 NSI HD Immobilien Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg Beteiligung, An- und Abverkauf von Geschäftsanteilen 51,00 % 17 0 -8 NSI Immobilien Investitions GmbH, Hamburg Verwaltung eigenen Vermögens, Investition in Immobilien 100,00 % 6 0 -7 NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Erwerb und Bewirtschaftung von Immobilien 100,00 % -154 205 -155 NSI Deutschland Portfolio Beteiligungs GmbH & Co. KG, Hamburg Erwerb und Bewirtschaftung von Immobilien, Beteiligung 100,00 % -4 0 -5 Sämtliche aufgeführte Tochterunternehmen werden im Rahmen der Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen. Daneben hält die NSI Asset AG zum Stichtag 25,001% der Anteile an der mitNorm GmbH, Hannover. Diese Anteile werden in Höhe des vereinbarten Restkaufpreises als zur Veräußerung gehalten in den sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten bilanziert. 12 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Zwischen der St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH, Zwickau, und der NSI Sachsen Portfolio GmbH, Hamburg, sowie zwischen der Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH, Zwickau, und der NSI Sachsen Portfolio GmbH, Hamburg, wurden im Geschäftsjahr 2022 wirksame Ergebnisabführungsverträge geschlossen. Die Eintragungen im Handelsregister erfolgten am 23. Juni 2022 (StJ) bzw. 24. Juni 2022 (WZL). Die Ergebnisse der StJ und der WZL werden zukünftig an die NSI Sachsen abgeführt, welche ihre Ergebnisse wiederum an die NSI Asset AG abführt. Von den oben genannten Unternehmen nehmen die nachfolgenden Unternehmen grundsätzlich die Befreiungsmöglichkeiten nach § 264 Abs. 3 HGB in Bezug auf die Befreiung von der Veröffentlichung ihrer Jahresabschlüsse in Anspruch: 4 Free AG, Hamburg Fondsvermittlung24.de GmbH, Hamburg Fondsvermittlung24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH, Hamburg DGF Deutsche Gesellschaft für Finanzanalyse mbH, Hamburg G.O. Duwensee & Partner GmbH, Karlsruhe NSI Sachsen Portfolio GmbH, Hamburg St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH, Zwickau Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH, Zwickau 2.4 Fremdwährungsumrechnung 2.4.1 Funktionale Währung und Berichtswährung Der Konzernabschluss ist in Euro aufgestellt, der die funktionale Währung und die Berichtswährung der Konzernunternehmen darstellt. 2.4.2 Transaktionen und Salden Die Konzernunternehmen stellen ihre Jahresabschlüsse auf Basis ihrer jeweiligen funktionalen Währung auf. Die funktionale Währung aller Konzernunternehmen entspricht dem Euro. Umrechnungsdifferenzen, die in einem separaten Posten im Eigenkapital auszuweisen wären, entstehen insoweit nicht. Fremdwährungsgeschäfte der einbezogenen Unternehmen werden mit dem Wechselkurs zum Transaktionszeitpunkt in die funktionale Währung umgerechnet. Monetäre Vermögenswerte werden zu jedem Bilanzstichtag an den geltenden Wechselkurs angepasst. Die dabei entstehenden Währungsgewinne und -verluste aus diesen Posten werden grundsätzlich ergebniswirksam unter den sonstigen Erträgen bzw. Aufwendungen ausgewiesen. Für die im NSI Asset-Konzern auftretenden Währungen werden grundsätzlich die Euro-Referenzkurse der Europäischen Zentralbank zu den jeweiligen Stichtagen verwendet. Zu den letzten beiden Abschlussstichtagen bestanden keine nennenswerten Fremdwährungsgeschäfte, Vermögenswerte oder Schulden in Fremdwährung. Der Konzern ist ausschließlich in Deutschland tätig. 13 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2.5 Schätz- und prämissenintensive Bilanzierungsgrundsätze 2.5.1 Schätzungen und Annahmen Sämtliche Schätzungen und Beurteilungen werden fortlaufend neu bewertet und basieren auf historischen Erfahrungen und weiteren Faktoren, einschließlich Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Ereignisse, die unter den gegebenen Umständen vernünftig erscheinen. Im Folgenden werden die für den vorliegenden Jahresabschluss wesentlichen Schätzungen und Annahmen erläutert. Im Rahmen des Unternehmenserwerbs der 4 Free AG (4 Free-Gruppe) in 2015 waren Annahmen und Schätzungen bzgl. der Zugangsbewertung (Kaufpreis) der Anteile erforderlich, da der Erwerb der Anteile nur zum Teil gegen Barzahlung erfolgte. Zum anderen Teil erhielten die Aktionäre der 4 Free AG als Gegenleistung Aktien der NSI Asset AG, die im Rahmen einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage der 4 Free Aktien ausgegeben wurden. In diesem Zusammenhang wurde angenommen, dass der Wert der eingebrachten 4 Free-Aktien den Wert der Veränderung (Erhöhung) der Marktkapitalisierung aufgrund des erhöhten Börsenkurses der NSI Asset-Aktien unmittelbar nach Vertragsschluss und Bekanntgabe der Transaktion darstellt (zuzüglich Barzahlung). Dieser Bewertung liegt die Annahme zugrunde, dass nach dem System der IFRS der sich an der Börse ergebende Marktpreis den objektiven Wert repräsentiert. Kriterien zur ggf. erforderlichen Einordnung des Unternehmenszusammenschlusses als Reverse Acquisition gemäß IFRS 3 B15 lagen aus Sicht der Unternehmen nicht vor. Des Weiteren waren im Rahmen der Erstkonsolidierung der in 2015 und 2017 neu hinzugekommenen Tochtergesellschaften umfassende Schätzungen zur Kaufpreisallokation auf identifizierbare Vermögenswerte erforderlich. Hierzu wurden insbesondere entsprechende separierbare immaterielle Vermögenswerte identifiziert, die zu einem zukünftigen Nutzenzufluss führen. Die Bewertung der so identifizierten immateriellen Vermögenswerte erfolgte zum Barwert der zukünftigen generierbaren Cashflows. Hierbei waren Schätzungen bzgl. der zukünftigen Erträge und Aufwendungen, der als sicher anzunehmenden Ertragslaufzeiten, der Risikoabschläge und Abzinsungszinssätze sowie der mit der späteren Realisierung der Erträge verbundenen latenten Ertragsteuern erforderlich. Ein Tax-Amortisation-Benefit wurde aufgrund der Verwendung eines Vergleichs-Abzinsungssatzes vor Ertragsteuern, des Erwerbs als Share-Deal und des gleichzeitigen Ansatzes passiver latenter Steuern aus bewertungslogischen Erwägungen nicht vorgenommen. Die Abzinsung erfolgte für die Erwerbe in 2015 inkl. Risikozuschlag zu 6,63 % p.a. und für den Erwerb der Duwensee Ende 2017 mit 6,41 %. Schätzungen ergaben sich ebenfalls im Rahmen der Erstkonsolidierung der NSI Sachsen Portfolio im Geschäftsjahr 2020. Mit der Hilfe eines Wertermittlungsgutachtens konnte der Kaufpreis über die erwarteten Ertragswerte auf die in den zukünftigen Beteiligungen der NSI enthaltenen Grundstücke und Gebäude allokiert werden. Zum 31. Dezember 2020 erfolgte ein Ausweis als geleistete Anzahlungen auf Grundstücke und Bauten. Mit Erfüllung der Kaufvertragsvoraussetzungen wurden die geleisteten Anzahlungen im ersten Halbjahr 2021 in das Sachanlagevermögen in die Grundstücke und Bauten umgebucht. Seit dem 31. Dezember 2021 erfolgt ein Ausweis unter den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien. Bei der Erstkonsolidierung der WZL sowie der StJ ergaben sich Schätzungen bei der Allokation der Anschaffungskosten auf die gehaltenen Grundstücke und Bauten. Grundlage für die Allokation war ebenfalls ein Wertermittlungsgutachten. Im Rahmen des Unternehmenserwerbs der NSI Netfonds Structured Investments mit ihren Tochterunternehmen (NSI Netfonds-Teilkonzern) ergaben sich Schätzungen und Annahmen im Zusammenhang mit der Verteilung des Kaufpreises auf die Gesellschaften bzw. auf die in den Gesellschaften gehaltenen Grundstücke und Bauten sowie die mit dem Erwerb des Teilkonzerns generierten Potentiale. Die Verteilung erfolgte gemäß den Einschätzungen der Geschäftsführung der NSI Netfonds bzgl. der geplanten Verkaufspreise der gehaltenen Grundstücke und Bauten. Grundlage für die Einschätzungen waren ein Bewertungsgutachten und die diesem Gutachten zugrundeliegenden Planungsrechnungen. In Bezug auf die Werthaltigkeitsprüfung von Geschäfts- oder Firmenwerten, immateriellen Vermögenswerten sowie der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien sind umfangreiche Schätzungen zum Barwert der zukünftigen generierbaren Cashflows erforderlich. Falls vorhanden, wird sich dabei neben internen Berechnungen, Ertrags- und Finanzplanungen auch auf externe Bewertungsgutachten gestützt. 14 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Der Ansatz und die Bewertung von Rückstellungen werden durch die getroffenen Annahmen über die Eintrittswahrscheinlichkeit, die zeitliche Verteilung sowie die absolute Höhe des Risikos beeinflusst. Der Abschnitt der Pensionsrückstellungen 2.17 enthält Informationen über die Annahmen und Änderungen bezüglich der Bewertungsparameter, die für die versicherungsmathematischen Berechnungen und Schätzungen zugrunde gelegt wurden. Weitere Schätzungen betreffen die Bestimmung der Nutzungsdauern für immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen (siehe 2.11 und 2.12) sowie die Einschätzung der Einbringlichkeit von Forderungen und sonstigen Vermögenswerten (siehe 5.2). Darüber hinaus ergeben sich keine weiteren wesentlichen Schätzunsicherheiten hinsichtlich der Bewertung von Vermögenswerten oder Schulden in der Konzernbilanz. Aktuell ist kein wesentliches Risiko ersichtlich, in folgenden Geschäftsjahren Vermögenswerte oder Schulden aufgrund falscher Annahmen aus den bisherigen Geschäftsjahren anpassen zu müssen. Der Konzern trifft Einschätzungen und Annahmen, welche die Zukunft betreffen. Die hieraus abgeleiteten Schätzungen werden naturgemäß in den seltensten Fällen den späteren tatsächlichen Gegebenheiten entsprechen. Zukunftsbezogene Annahmen, betreffend die künftige Entwicklung des Konzerns, ergeben sich aus dem Lagebericht. 2.5.2 Wertminderungsprüfungen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern unterliegen einem jährlichen Wertminderungstest (Impairment-Test). Planmäßig abzuschreibende Vermögenswerte werden im Gegensatz dazu nur dann einem Wertminderungstest unterzogen, wenn Ereignisse bzw. Indikatoren darauf hindeuten, dass ihr Buchwert möglicherweise nicht mehr erzielbar ist. Ein Wertminderungsaufwand wird in Höhe des Betrags erfasst, um den der Buchwert eines Vermögenswerts seinen erzielbaren Betrag übersteigt. Der erzielbare Betrag entspricht dem höheren Betrag aus Zeitwert des Vermögenswerts abzgl. Veräußerungskosten und seinem Nutzungswert. Zur Beurteilung der Wertminderung anhand des Nutzungswertes werden die Vermögenswerte auf der niedrigsten Ebene gruppiert, für die sich Cashflows separat identifizieren lassen (sogenannte Cash Generating Units, im Folgenden auch CGUs). Die künftigen Cashflows der Zahlungsmittel generierenden Einheiten werden aufgrund von Annahmen über Vertragsbestandsentwicklungen, Umsatzerlöse und Kosten in der Regel über einen Zeitraum von fünf Jahren geschätzt und mit einem angemessenen Abzinsungssatz diskontiert. 15 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2.6Finanzinstrumente, finanzielle Vermögenswerte und Verpflichtungen Nach IFRS 7.6 ist eine Klassifizierung von Finanzinstrumenten gefordert. Die Klassifikation ergibt sich aus der Zuordnung der Kategorien von Finanzinstrumenten nach IFRS 9 in Verbindung mit den entsprechenden Bilanzposten und wird wie folgt umgesetzt: Kategorie IFRS 9 Bewertung Gruppe Bilanzposten Buchwerte in € 31.12.2022 31.12.2021 IFRS 9.4.1.2 (Halteabsicht) Finanzielle Vermögenswerte bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten, GuV-wirksam Kredite und Forderungen (siehe 2.6.1) Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 3.516.471,46 4.213.720,34 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 1.189.320,30 2.747.157,28 Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte 3.161.823,64 3.158.382,13 IFRS 9.4.1.4 (Sonstige) Finanzielle Vermögenswerte bewertet zum beizulegenden Zeitwert (Fair Value), GuV-wirksam Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte (Siehe 2.6.2) Sonstige finanzielle Vermögenswerte 131.638,00 127.129,00 IFRS 9 4.2.1 Finanzielle Verbindlichkeiten bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten, GuV-wirksam Finanzielle Verbindlichkeiten (Siehe 2.6.3) Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen -1.108.936,21 -378.098,05 Kurzfristige Finanzschulden -25.339.684,44 -12.227.717,30 Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten -674.048,47 -3.182.917,08 Langfristige Finanzschulden -74.623.557,75 -63.838.677,64 Verpflichtungen aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen -40.047,00 -78.769,12 Gemäß IFRS 9 sind alle finanziellen Vermögenswerte und Verpflichtungen, zu denen auch derivative Finanzinstrumente zählen, grundsätzlich in der Bilanz zu erfassen und in Abhängigkeit von der ihnen zugewiesenen Kategorie zu bewerten. Vermögenswerte, die nicht auf einer vertraglichen Vereinbarung basieren, gelten nicht als finanzielle Vermögenswerte. Ebenso sind Vermögenswerte, bei denen der Zufluss künftigen wirtschaftlichen Nutzens nicht in flüssigen Mitteln oder anderen finanziellen Vermögenswerten besteht, keine finanziellen Vermögenswerte. Steuerforderungen oder Rechnungsabgrenzungsposten gehören insoweit nicht zu den finanziellen Vermögenswerten. Die Klassifizierung der finanziellen Vermögenswerte erfolgt auf Grundlage a) des Geschäftsmodells des Unternehmens zur Steuerung finanzieller Vermögenswerte und b) der Eigenschaften der vertraglichen Zahlungsströme des finanziellen Vermögenswerts. Hiernach wird in drei Kategorien unterschieden: • IFRS 9.4.1.2 Halteabsicht mit dem Ziel die vertraglichen Zahlungsströme zu vereinnahmen => Bewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten, GuV-wirksam • IFRS 9.4.1.2A Halte- und Verkaufsabsicht mit dem Ziel sowohl die vertraglichen Zahlungsströme zu vereinnahmen als auch zu verkaufen => Bewertung zum beizulegenden Zeitwert, GuV-unwirksam • IFRS 9.4.1.4 Sonstige, die nicht unter die obigen Kategorien fallen => Bewertung zum beizulegenden Zeitwert, GuV-wirksam Die Klassifizierung der finanziellen Verbindlichkeiten erfolgt gemäß IFRS 9.4.2.1 grundsätzlich als zu fortgeführten Anschaffungskosten GuV-wirksam bewertet. Hiervon ausgenommen sind finanzielle Verbindlichkeiten, die gemäß IFRS 9.4.2.2 als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet designiert wurden z.B. Derivate sowie die weiteren Ausnahmen nach IFRS 9.4.2.1 b) bis e), darunter finanzielle Garantien, Kreditzusagen und bedingte Gegenleistungen. Diese werden zum beizulegenden Zeitwert GuV-wirksam bewertet. 16 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Die folgenden Erläuterungen geben einen Überblick über die bei der Gesellschaft vorhandenen Finanzinstrumente und wie diese nach IFRS 7.6 klassifiziert und nach IFRS 9 erfasst und bewertet werden. 2.6.1 Kredite und Forderungen Sämtliche Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (Geldbestände, kurzfristig liquidierbare Bankguthaben) sowie Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Forderungen aus Vorschüssen, Verrechnungen und Darlehen sind der Kategorie Kredite und Forderungen zugeordnet und werden zu fortgeführten Anschaffungskosten (i.d.R. der Nominalwert) bilanziert. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen setzen sich dabei im Wesentlichen aus dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten im Immobilien-Bereich sowie aus Provisionsforderungen gegenüber Fondsemittenten, Finanzdienstleistungsinstituten und Depotbanken zusammen. Die sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte beinhalten insbesondere die verbliebenen Anteile an der mitNorm GmbH (25,001%), welche gemäß Nachtrag 1 zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2023 veräußert werden. Den besonderen Risiken aus der Kategorie Kredite und Forderungen trägt die NSI Asset Rechnung durch die Bildung von ertragswirksamen Einzelwertberichtigungen in Höhe der erwarteten Kreditverluste. Da die Vergabe von Krediten kein Geschäftszweig der NSI Asset ist und die kurzfristig fälligen Provisions- und Mietforderungen i.d.R. nicht ausfallbehaftet sind und zumeist keine Überfälligkeiten bestehen, besteht kein Kreditrating- oder Kreditrisikomodell, insofern stehen keine statistischen Kreditrisikoparameter oder historische Kreditausfallraten für die Ermittlung der erwarteten Kreditverluste zur Verfügung. Die Wertberichtigung eines Kredites oder einer Forderung ist angezeigt, wenn aufgrund beobachtbarer Kriterien wahrscheinlich ist, dass nicht alle Forderungen, Zins- und Tilgungsverpflichtungen geleistet werden können. Indiz für die individuelle Prüfung auf Wertberichtigungsbedarf ist bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, wenn die Zahlungen deutlich überfällig (über 30 Tage) sind oder der Schuldner seine laufenden Zahlungen eingestellt hat oder eine beeinträchtigte Bonität erkennbar wird. Die Prüfung obliegt dem jeweiligen Debitoren-Management der Konzernunternehmen. Es ist für die operative Kontrolle der Kreditrisiken und die Veranlassung von diesbezüglichen Maßnahmen verantwortlich. Die Höhe der Wertberichtigungen entspricht der Differenz zwischen dem Buchwert und dem Barwert der erwarteten künftigen Cashflows. Für die bestehenden Forderungen wurde der Barwert im Rahmen der Schätzung des Ausfallrisikos berücksichtigt. Der Buchwert des Kredits oder der Forderung wird unter Verwendung eines Wertberichtigungskontos reduziert und der Wertminderungsverlust erfolgswirksam erfasst. Forderungen werden einschließlich der damit verbundenen Wertberichtigung ausgebucht, wenn sie als uneinbringlich eingestuft werden und sämtliche Sicherheiten in Anspruch genommen und verwertet wurden. Erhöht oder verringert sich die Höhe eines geschätzten Wertminderungsaufwands in einer folgenden Berichtsperiode aufgrund eines Ereignisses, das nach der Erfassung der Wertminderung eintrat, wird der früher erfasste Wertminderungsaufwand durch Anpassung des Wertberichtigungskontos erfolgswirksam erhöht oder verringert. Wird eine ausgebuchte Forderung aufgrund eines Ereignisses, das nach der Ausbuchung eintrat, später wieder als einbringlich eingestuft, wird der entsprechende Betrag unmittelbar als Ertrag erfasst. Der Wertberichtigungsbedarf wird laufend, mindestens zum Abschlussstichtag überprüft. 2.6.2 Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte Die von dem NSI Asset-Konzern gehaltenen börsennotierten und nicht börsennotierten Eigenkapitalinstrumente und Schuldtitel sowie andere Kapitalanlagen und Finanzinstrumente werden als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte gruppiert, entsprechend in der Bilanz ausgewiesen und gemäß ihrer Klassifizierung gemäß IFRS 9.4.1.4 (Sonstige) zum beizulegenden Zeitwert (IFRS 13) GuV wirksam bewertet. Die Einordnung gemäß IFRS 9.4.1.4 (Sonstige) erfolgte, weil diese Vermögenswerte, auch wenn kein Eigenhandel betrieben wird und sie nur zur Geldanlage dienen sollen, bereits bei Erwerb wieder zur Veräußerung bestimmt waren oder hierfür kurz- oder langfristig zur Verfügung stehen sollen. Die Zugangsbewertung erfolgt zum beizulegenden Zeitwert, der in der Regel den Anschaffungskosten entspricht. Die Folgebewertung erfolgt 17 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 ebenfalls zum beizulegenden Zeitwert (Fair Value, Marktwert). Ist der aktuelle Marktwert / Fair Value nicht verlässlich ermittelbar, erfolgt die Bewertung zu Anschaffungskosten. Die zum Fair Value bilanzierten Finanzinstrumente werden folgendermaßen in die Fair Value‑Bewertungshierarchien des IFRS 13 eingeordnet: Stufe 1 – mittels notierter Preise von in aktiven Märkten bewerteten Finanzinstrumenten Für die Bewertung des Fair Value werden die regelmäßig und rechtzeitig von einer Börse, einem Händler, einem Broker, einer Industriegruppe oder einer Preisagentur zur Verfügung gestellten Preise herangezogen, vorausgesetzt der Preis spiegelt aktuelle und reguläre Markttransaktionen wider. Stufe 2 - mittels notierter Preise für vergleichbare Finanzinstrumente oder Bewertungsverfahren auf Basis beobachtbarer Marktdaten bewerteter Finanzinstrumente Finanzinstrumente werden dem Level 2 zugeordnet, sofern für sie keine beobachtbaren Marktpreise verfügbar sind. Die Bewertung zum Fair Value wird anhand notierter Preise für vergleichbare Finanzinstrumente und anerkannter und marktüblicher Bewertungsmethoden durchgeführt. Sämtliche Input-Faktoren, die sich wesentlich auf den Fair Value auswirken, sind dabei entweder direkt oder indirekt beobachtbar. Stufe 3 - mittels Bewertungsverfahren auf Basis nicht beobachtbarer Parameter Finanzinstrumente werden dem Level 3 zugeordnet, sofern bei der Fair Value Ermittlung Bewertungsverfahren herangezogen werden, deren Inputparameter sich wesentlich auf den Fair Value auswirken und nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren. 2.6.3 Finanzielle Verbindlichkeiten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden Zu diesen finanziellen Verpflichtungen zählen alle originären vertraglich begründeten finanziellen Verbindlichkeiten, insbesondere Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, sonstigen Darlehensgebern sowie Lieferanten und sonstigen Vertragspartnern. Finanzielle Verbindlichkeiten (oder ein Teil derselben) werden nur dann aus der Bilanz entfernt, wenn diese getilgt sind, d. h. die im Vertrag genannten Verpflichtungen erfüllt, aufgehoben oder ausgelaufen sind. Hierzu zählen auch die gemäß IFRS 16 zu bilanzierenden Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverhältnissen. 2.7 Zu Veräußerungszwecken gehaltene Grundstücke und Bauten Unter den zum Verkauf gehaltenen Grundstücken und Bauten werden sämtliche Immobilien (Grundstücke und Gebäude) bilanziert, welche innerhalb von 12 Monaten nach dem Abschlussstichtag veräußert werden sollen. Dies betrifft zum 31. Dezember 2022 einen Teil der gehaltenen Immobilien der WZL sowie der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH. Der Ansatz erfolgt unter Anwendung der Vorgaben aus IFRS 5.15 zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten. Die Überprüfung der beizulegenden Zeitwerte der Immobilien erfolgte zum Stichtag mit der Hilfe von externen Immobilienbewertungsgutachten. 2.8 Laufende Steuerforderungen und laufende Steuerschulden Laufende Steuerforderungen werden entweder mit den aktuell gültigen Steuersätzen berechnet, in deren Höhe die Erstattung von den Steuerbehörden geleistet wird, oder in Höhe der bereits durch die Finanzbehörden unstrittig durch Steuerbescheide festgesetzten Beträge für Ertrag- und sonstige Steuern ausgewiesen. Die laufenden Steuerschulden werden in Höhe der den Finanzbehörden gemeldeten bzw. durch die Finanzbehörden unstrittig festgesetzten Beträge für Ertrags- und sonstige Steuern angesetzt. 18 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2.9 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte Die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Hier werden insbesondere aktive Rechnungsabgrenzungsposten (Ausgaben, die anteilig Aufwand für eine bestimmte Zeit nach dem Abschlussstichtag darstellen), bewertet zu den entsprechend zeitanteilig/verursachungsgerecht abgegrenzten Kosten, ausgewiesen. 2.10 Geschäfts- oder Firmenwerte Geschäfts- oder Firmenwerte unterliegen keiner planmäßigen Abschreibung, sondern werden einmal jährlich auf Wertminderung überprüft. Eine Überprüfung erfolgt auch, wenn Ereignisse oder Umstände eintreten, die darauf hindeuten, dass der Buchwert möglicherweise nicht wiedererlangt werden kann. Die Geschäfts- oder Firmenwerte werden zu Anschaffungskosten, abzüglich kumulierter Wertminderungen, angesetzt. Ausgewiesen werden hier sowohl originär erworbene Geschäfts- und Firmenwerte als auch der sich im Rahmen der Erstkonsolidierung und Kaufpreisallokation eines Unternehmenszusammenschlusses ergebende Goodwill, der nach der Full-Goodwill-Methode (IFRS 3.19a) berechnet wird. 2.11 Sonstige immaterielle Vermögenswerte Unter den sonstigen immateriellen Vermögenswerten werden die sich im Rahmen der Erstkonsolidierung und Kaufpreisallokation eines Unternehmenszusammenschlusses ergebenden und bewertbaren identifizierbaren Intangibles (Markenrechte, Kundenverträge etc.) ausgewiesen. Die Bewertung der identifizierten immateriellen Vermögenswerte erfolgt zum Barwert der zukünftigen hierdurch generierbaren Cashflows, (anteilig) gedeckelt durch die Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs im Rahmen der Kaufpreisallokation auf die erworbenen identifizierbaren materiellen und immateriellen Vermögenswerte, Schulden und Eventualverbindlichkeiten. Die Intangibles werden entsprechend ihrer jeweils geschätzten Nutzungsdauer (Fähigkeit, ausreichende Erträge zu generieren) linear abgeschrieben. Es wurden Nutzungsdauern zwischen 2 bis 7 Jahren (Datenbanken), 3 bis 7 Jahren (Softwareplattformen), 4 Jahren (Kundendepotverträge), 10 Jahren (Markennamen und Domains) bis 15 Jahren (Provisionsansprüche aus langfristigen Kundensparverträgen) angenommen. Des Weiteren werden unter den sonstigen immateriellen Vermögenswerten Software-Lizenzen und erworbene Rechte an Internet-Domains ausgewiesen. Die Software wird zu Anschaffungskosten, vermindert um die planmäßigen linearen Abschreibungen entsprechend der voraussichtlichen Nutzungsdauer, angesetzt. Die voraussichtliche Nutzungsdauer liegt für EDV-Software bei drei Jahren. Die Aufwendungen aus den Abschreibungen der sonstigen immateriellen Vermögenswerte sind in der Position Abschreibungen (siehe 3.6) in der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten. 2.12 Sachanlagen Die im Sachanlagevermögen ausgewiesene Betriebs- und Geschäftsausstattung wird zu Anschaffungskosten, vermindert um die planmäßigen linearen Abschreibungen entsprechend der voraussichtlichen Nutzungsdauer, angesetzt. Die voraussichtliche Nutzungsdauer liegt für EDV-Anlagen zwischen 3 und 6 Jahren und für andere Betriebs- und Geschäftsausstattung zwischen 3 und 13 Jahren. Gewinne aus der Veräußerung von Sachanlagen werden in den sonstigen betrieblichen Erträgen vereinnahmt, Verluste in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen. 19 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2.13 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien Durch den Erwerb der WZL, der StJ sowie der Tochterunternehmen der NSI Netfonds werden im Konzern der NSI Asset AG seit dem Geschäftsjahr 2021 Immobilien (Grundstücke und Gebäude) ausgewiesen. Immobilien, die zur Erzielung von Mieteinnahmen oder zur Wertsteigerung gehalten werden, sind gemäß IAS 40 als „Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien“ zu bilanzieren, wenn es wahrscheinlich ist, dass dem Unternehmen der künftige wirtschaftliche Nutzen, der mit den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien verbunden ist, zufließt und die Anschaffungs- oder Herstellungskosten der Immobilien verlässlich geschätzt werden können. Für die Folgebewertung räumt IAS 40.30 ein Bewertungswahlrecht ein. Demnach kann die Folgebewertung nach dem Modell des beizulegenden Zeitwerts („Fair-Value-Model“) oder nach dem Anschaffungskostenmodell („Cost-Model“) erfolgen. Die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien werden bei ihrem Zugang mit ihren Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet. Transaktionskosten sind in die erstmalige Bewertung einzubeziehen. Für die Tochterunternehmen der NSI-Teilkonzerne ergeben sich die Zugangswerte aus den im Rahmen der Kaufpreisallokationen ermittelten Kaufpreise für die Grundstücke und Gebäude der Gesellschaften. Für die Folgebewertung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien wendet die NSI Asset AG das Fair-Value-Model an. Der Fair Value ist gemäß IAS 40.5 der Preis, der in einem geordneten Geschäftsvorfall zwischen Marktteilnehmern am Bemessungsstichtag für den Verkauf eines Vermögenswerts eingenommen bzw. für die Übertragung einer Verbindlichkeit gezahlt würde. Bewertungserfolge, die aufgrund von Änderungen der beizulegenden Zeitwerte der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien auftreten, müssen nach IAS 40.35 in der Periode, in der sie entstehen, erfolgswirksam erfasst werden. Die Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte der Immobilien zum Stichtag erfolgte mit der Hilfe von externen Immobilienbewertungsgutachten. 2.14 Latente Steuern Latente Steueransprüche und -verpflichtungen gemäß IAS 12.15 berechnen sich aus unterschiedlichen Wertansätzen eines bilanzierten Vermögenswerts oder einer Verpflichtung und dem jeweiligen steuerlichen Wertansatz. Hieraus resultieren in der Zukunft voraussichtliche Ertragsteuerbelastungs- oder -entlastungseffekte (temporäre Unterschiede). Ein latenter Steueranspruch für den Vortrag noch nicht genutzter steuerlicher Verluste und noch nicht genutzter Steuergutschriften ist gemäß IAS 12.24 (nur) in dem Umfang zu bilanzieren, in dem es wahrscheinlich ist, dass ein künftiges zu versteuerndes Ergebnis auf der jeweiligen Ebene des Steuersubjekts zur Verfügung stehen wird, gegen das die noch nicht genutzten steuerlichen Verluste und noch nicht genutzten Steuergutschriften verwendet werden können. Dies gilt entsprechend bei latenten Steueransprüchen aus Bewertungsunterschieden (IAS 12.34). Aufgrund der Kaufpreisallokation des Erwerbs der 4 Free Gruppe und der Duwensee ergeben sich durch die Aktivierung von Intangibles im Vermögen dieser Gruppe nach IAS 12.18a passive latente Ertragsteuern auf Basis der jeweiligen Besteuerungsgrundlagen im Konzernabschluss. Die Aktivierung des im Rahmen der Kaufpreisallokation ermittelten residualen Goodwills der 4 Free Gruppe und der Duwensee führt gemäß IAS 12.15 nicht zum Ansatz passiver latenter Steuern. Passive latente Ertragssteuern ergeben sich zudem aufgrund der Kaufpreisallokation des Erwerbs der NSI Sachsen Portfolio durch die Aktivierung von geleisteten Anzahlungen auf Grundstücke und Bauten aus den zukünftigen Beteiligungen der Gesellschaft. Mit Erfüllung der Kaufvertragsvoraussetzungen wurden die geleisteten Anzahlungen im ersten Halbjahr 2021 in das Sachanlagevermögen in Grundstücke und Bauten umgebucht. Seit dem 31. Dezember 2021 erfolgt ein Ausweis unter den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien. Ein Goodwill ergab sich im Rahmen der Kaufpreisallokation der NSI Sachsen Portfolio nicht. Im Rahmen der Erstkonsolidierung der WZL und StJ sowie der NSI Netfonds mit ihren Tochterunternehmen im Geschäftsjahr 2021 kam es zum Ansatz passiver latenter Steuern auf die aufgedeckten stillen Reserven in den Grundstücken und Gebäuden. Auf die aktivierten Geschäfts- oder Firmenwerte dieser Gesellschaften wurden gemäß IAS 12.15 keine passiven latenten Steuern angesetzt. Weitere latente Steuern ergeben sich aus den ergebniswirksamen Effekten der Fair Value Bewertung der gehaltenen Renditeimmobilien i. S. d. IAS 40. 20 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2.15 Kurzfristige Steuerrückstellungen Die kurzfristigen Steuerrückstellungen werden aufgrund der berechneten voraussichtlichen steuerrechtlichen Ergebnisse der einzelnen Konzernunternehmen als Steuersubjekte unter Beachtung von Ergebnisabführungsverträgen ermittelt und abzüglich etwaiger Vorauszahlungen in Höhe der berechneten Steuerschuld zurückgestellt. Etwaigen bekannten steuerrechtlichen Risiken (Betriebsprüfungen etc.), deren Inanspruchnahme überwiegend wahrscheinlich erscheint, wird ebenfalls durch Bildung von Rückstellungen in Höhe ihrer voraussichtlichen Inanspruchnahme Rechnung getragen. 2.16 Kurzfristige sonstige Rückstellungen Der Ansatz und die Bewertung der sonstigen Rückstellungen erfolgt nach IAS 37. Sonstige Rückstellungen werden für ungewisse Verbindlichkeiten gegenüber Dritten und drohende Verluste aus schwebenden Geschäften in Höhe der zu erwartenden Inanspruchnahmen angesetzt. Rückstellungen für Aufwendungen, die sich nicht auf eine Außenverpflichtung beziehen, dürfen nach IFRS nicht gebildet werden. 2.17 Pensionsrückstellungen Die Bewertung der Rückstellung für Pensionen erfolgt nach dem in IAS 19 vorgeschriebenen versicherungsmathematischen Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method). Hiernach werden die in den einzelnen Jahren erdienten Teile der Versorgung als Bausteine angesehen, die insgesamt die Pensionsverpflichtung ergeben. Bei der bestehenden Pensionsverpflichtung handelt es sich um eine Leistungszusage. Die Gesellschaft hat dem Versorgungsberechtigten eine Rente in fester Höhe zugesagt. Als Rechnungsgrundlage wurden die Sterbetafeln von Heubeck RT2018G mit einem Pensionsalter von 65 verwendet. Im Rahmen der Berechnung wurden insbesondere die nachfolgenden Bewertungsannahmen getroffen. Der Rechnungszins wurde gemäß pauschaler Annahme einer Restlaufzeit von 15 Jahren berücksichtigt. Als Rententrend wurden eine Altersrente von 2 % (i.Vj. 2 %) sowie eine Hinterbliebenenrente von 2 % (i.Vj. 2 %) verwendet. Die so berechnete Pensionsverpflichtung wird mit dem an den Pensionsberechtigten verpfändeten zum Zeitwert bewerteten Kapitalguthaben aus Rückdeckungsversicherungen (Kapitallebensversicherungen) als Planvermögen verrechnet. Es besteht im Konzern nur eine Pensionszusage gegenüber einem in 2007 ausgeschiedenen Vorstandsmitglied. Da diese Verpflichtung bereits vollständig erdient wurde, wird lediglich der jährliche Zinsanteil und die erwartete Entwicklung des Kapitalguthabens der Rückdeckungsversicherung ergebniswirksam erfasst. Die sonstigen Bewertungsänderungen aufgrund geänderter Abzinsungssätze etc. und unerwartete Entwicklungen des Planvermögens werden ergebnisneutral erfasst. 21 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2.18 Geschäftsspezifische Aufwands- sowie Ertragsrealisierung im Sinne von IFRS 15 Der Konzern erhält für seine geschäftsspezifischen Leistungen in der Finanzanlagenvermittlung Provisionserlöse der Vertrags-/Produktpartner. Die Umsatzrealisierung im Sinne von IFRS 15 ergibt sich aus der folgenden Tabelle: Dienstleistung Art und Zeit der Erfüllung der Leistungsverpflichtung sowie Zahlungsbedingungen Umsatzrealisierung Vermittlung im Segment Finanzanlagen NSI Asset (4 Free, FV24) vermittelt im Wesentlichen als „gebundener Agent“ des Finanzdienstleistungsinstitutes NFS Netfonds Financial Service GmbH bzw. als Untervermittler der Netfonds AG (Duwensee) Finanzinstrumente an potentielle Anleger und erhält dafür seitens Netfonds eine Abschlussprovision. Der Netfonds-Konzern dient den potentiellen Anlagewunsch ihrerseits den entsprechenden Depotbanken oder Emittenten der Anlageprodukte an. Im Bereich der FV24GB erfolgt i.d.R. die Vermittlung von Kunden-Investitionswünschen in alternative Investmentfonds über die DGF an entsprechende Emissionshäuser. Die Vermittlungsleistung gilt dabei für die NSI Asset als erbracht, wenn auch tatsächlich ein Finanzinstrument (Fondsanteile, Aktien, etc.) z.B. über die Depotbank durch den Anleger rechtswirksam erworben wurde. Die Höhe der Abschlussprovision hängt dabei von der Art und der Höhe der jeweiligen Anlage ab. Für die Folgejahre erhält NSI Asset mit Ablauf des jeweiligen Vergütungsstichtages (i.d.R. monatlich) eine Vertriebsfolgeprovision (Bestandsprovision). Diese wird auf das der NSI Asset als Vermittler am Vergütungsstichtag zugeschlüsselte Depotvolumen des Endkunden als nachträgliche Abschlussvermittlungsvergütung berechnet. Die Provisionserträge für Abschlussprovisionen werden als zeitpunktbezogene Vergütungen realisiert. Dies ist der Zeitpunkt indem alle Voraussetzungen für eine vollständige Erbringung der Vermittlungsleistung erfüllt sind (z.B. tatsächlicher Erwerb des vermittelten Finanzproduktes durch Gutschrift im Kundendepot). Deswegen – und auch aus Gründen der Praktikabilität - wird der Provisionsertrag erst dann realisiert, wenn der Auftrag durch die Depotbank / den Emittenten abgerechnet worden ist. Die Erfassung der Vertriebsfolgeprovisionen (Bestandsprovision) als Bestandteil der Abschlussprovision setzt eine hochwahrscheinliche Schätzung des Erwartungswertes aus diesen Provisionen im Sinne von IFRS 15.53 voraus. Allerdings unterliegen die Vertriebsfolgeprovisionen hohen Unwägbarkeiten in Bezug auf den zukünftigen Depotwert und die Haltedauer der Depots. Deswegen werden die Vertriebsfolgeprovisionen in dem Zeitpunkt realisiert, wenn sie von der Depotbank abgerechnet werden. Im Immobilien-Segment werden neben den Mieteinkünften, welche in den Anwendungsbereich des IFRS 16 fallen, auch (Provisions-)Einkünfte aus der Vermarktung von Immobilien erzielt. Die Vermarktung von Immobilien erfolgt u.a. in Zusammenarbeit mit der Netfonds AG. 22 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Dienstleistung Art und Zeit der Erfüllung der Leistungsverpflichtung sowie Zahlungsbedingungen Umsatzrealisierung Vermittlung und Verkauf von Objekten im Segment Immobilien-Beteiligungen Vermittlung „fremder“ Objekte: Im Rahmen ihrer Tätigkeit prüft die NSI Netfonds Structured Investments GmbH im Bereich der Wohnungsprivatisierungsobjekte (Wopri) Anbieter und deren Immobilien für die Netfonds AG (vor), nimmt exklusive Vertriebsaufträge von Immobilienanbietern an bzw. holt diese für die Netfonds AG ein. Dabei fungiert die NSI Netfonds, über die an die Netfonds AG vertraglich angebundenen (Unter-)Vermittler im Wesentlichen als „Makler“ der externen Immobilienanbieter im Sinne des § 34c der Gewerbeordnung. Für ihre Maklertätigkeit erhält die NSI Netfonds seitens der Immobilienanbieter eine Abschlussprovision, welche überwiegend direkt und/oder teilweise über die Netfonds AG an die angebundenen Vermittler/Makler ausgekehrt wird. Die Vermittlungsleistung gilt dabei für die NSI Netfonds als erbracht, wenn auch tatsächlich eine Immobilie durch den Käufer rechtswirksam erworben wurde. Die Höhe der Abschlussprovision hängt dabei vom Kaufpreis der Immobilie sowie der in dem mit dem jeweiligen Anbieter geschlossenen Vertriebsauftrag vereinbarten Provisionshöhe ab. Verkauf eigener Objekte: Die Wohnungsprivatisierung ohne wirtschaftlich bedeutende Bauverpflichtung umfasst in der Regel eine einzige Leistungsverpflichtung nach IFRS 15. Die Privatisierung umfasst hierbei sowohl den Verkauf einzelner Wohneinheiten (Einzelprivatisierung) als auch die Veräußerung ganzer Objekte (Globalverkäufe). Vermittlung „fremder“ Objekte: Die Provisionserträge für Abschlussprovisionen werden als zeitpunktbezogene Vergütungen realisiert. Dies ist der Zeitpunkt, in dem alle Voraussetzungen für eine vollständige Erbringung der Vermittlungsleistung erfüllt sind (in der Regel bei Übergang von Besitz, Nutzen, Lasten und Gefahr an den Immobilien). Deswegen - und auch aus Gründen der Praktikabilität - wird der Provisionsertrag erst dann realisiert, wenn der Kaufvorgang vom Immobilienanbieter abgerechnet worden ist. Verkauf eigener Objekte: Die Umsatzerlöse aus Privatisierung enthalten den für den Verkauf von Immobilien in Rechnung gestellten Betrag und werden mit Übertragung der Verfügungsgewalt zeitpunktbezogen erfasst. Es werden nahezu ausschließlich feste Kaufpreise vereinbart. Die Übertragung der Verfügungsgewalt tritt in der Regel bei Übergang von Besitz, Nutzen, Lasten und Gefahr an den Immobilien ein (z.B. Verkehrssicherungspflicht). 2.19 Leasingverhältnisse Bis zum Erwerb der Tochterunternehmen der NSI Sachsen Portfolio GmbH und der NSI Netfonds Structured Investments GmbH traten die Konzernunternehmen nur als Leasingnehmer am Markt in Erscheinung, insbesondere als Mieter für Büroräume, Immobilien, Bürogeräte und -einrichtungen und betriebliche Fahrzeuge. Durch den Erwerb der Tochterunternehmen im Geschäftsjahr 2021 hält der Konzern seither Grundstücke und Bauten und generiert Umsatzerlöse aus der Vermietung, Verwaltung sowie aus dem Verkauf von Wohnimmobilien. Die Tochterunternehmen treten somit als Leasinggeber in Erscheinung, wobei es sich bei den bestehenden Leasingverhältnissen zum 31. Dezember 2022 um Operating-Leasingverhältnisse handelt. Leasingverhältnisse, bei denen ein wesentlicher Anteil der Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum am Leasingobjekt verbunden sind, beim Leasinggeber verbleiben, werden als Operating Leasing klassifiziert. In der Vergangenheit vor 2019 waren diese Leasingverhältnisse gemäß IAS 17 nicht in der Bilanz des Leasingnehmers zu erfassen, die Leasingraten wurden in der Gewinn- und Verlustrechnung als Miet-/Leasingaufwendungen erfasst. Fortan wird die Summe der im Zusammenhang mit Operating Leasing in der unkündbaren Grundmietzeit zu leistenden Zahlungen des Leasingnehmers mit ihrem Barwert (abgezinst um den dem Leasingverhältnis zuzuordnenden Zinssatz) sowohl als Vermögensposition (Nutzungsrecht) als auch als Verbindlichkeit (Leasingverbindlichkeit) bilanziert. Das Nutzungsrecht wird über die Vertragslaufzeit linear abgeschrieben. Vertragsverlängerungsoptionen werden in der Laufzeit berücksichtigt, wenn die Inanspruchnahme hinreichend sicher ist. Die monatlichen Leasingzahlungen werden aufgeteilt in Zins und Tilgung mit der Leasingverbindlichkeit verrechnet. Gemäß Inanspruchnahme des Wahlrechtes nach IFRS 16.5a) werden hiervon die bei Vertragsbeginn kurzfristigen Miet-/Leasingverhältnisse bis zu 12 Monaten Laufzeit oder geringwertige Leasinggegenstände ausgenommen. Zur Klarstellung, dass nur die langfristigen Leasingverhältnisse als Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten erfasst werden, erfolgt der Ausweis in der Bilanz unter den langfristigen Vermögenswerten und korrespondierend unter den langfristigen Schulden als „Nutzungsrechte aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen“ sowie „Verpflichtungen aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen“ unabhängig von der Restlaufzeit der einzelnen Miet-/Leasingverträge am Bilanzstichtag oder der Fälligkeit der einzelnen Miet-Leasingraten. Der Leasinggeber bilanziert bei einem Operating Leasingverhältnis unverändert zum ehemaligen IAS 17 den Leasing-Vermögenswert. Die Leasingzahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen sind vom Leasinggeber entweder linear oder auf einer anderen systematischen Basis (dem tatsächlichen Nutzen besser entsprechende Verteilung) als Ertrag zu erfassen. Demgegenüber gelten als Finanzierungsleasing solche Vertragsverhältnisse, die im Wesentlichen alle Chancen und Risiken auf den Leasingnehmer übertragen. Hier erfolgte auch bereits nach den bisherigen Standards die Bilanzierung des Leasing-Vermögenswertes und der Leasing-Verpflichtung beim Leasingnehmer, was in der Folge ebenso zu Abschreibungen, Tilgungen und Zinsen führt. Vertragliche Vereinbarungen, die als Finanzierungsleasing zu klassifizieren sind, bestanden in den Geschäftsjahren 2021 und 2022 nicht. Die vorliegenden Leasingverhältnisse werden vollständig als Operating Leases nach IFRS16 bilanziert. Im Rahmen der Erstanwendung des IFRS 16 wurde die Option der Übergangsvorschrift IFRS 16 C8 gewählt und die Leasingverhältnisse zum 1. Januar 2019 erfasst, indem ohne Anpassung der Vorjahreszahlen der Barwert der verbleibenden Leasingzahlungen als Leasingverpflichtung passiviert und in gleicher Höhe das verbleibende Nutzungsrecht am Leasinggegenstand aktiviert wurde. Als Grenzfremdkapitalzinssatz wurde für die Barwertberechnung ein Zinssatz von einheitlich ca. 4 % p.a. aufgrund von NSI Asset vorliegenden vergleichbaren Finanzierungsangeboten angenommen. Bei der Bewertung von im Geschäftsjahr 2022 neu abgeschlossenen Leasingverträgen wurden für die Berechnung der Barwerte Zinssätze von ca. 3 % p.a. berücksichtigt. Dies entspricht dem Grenzfremdkapitalzins der NSI Asset AG für aktuelle vergleichbare Finanzierungsangebote. 23 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 3 Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung Die Ertragszahlen (Erträge und Aufwendungen) der WZL und StJ gingen nach der Erstkonsolidierung der Gesellschaften zum 1. März 2021 lediglich für die Monate März bis Dezember in das Konzernergebnis zum 31. Dezember 2021 ein. Die NSI Netfonds und ihre Tochterunternehmen wurden zum 16. Dezember 2021 erstkonsolidiert. Die Aufwendungen und Erträge der Gesellschaften gingen deshalb lediglich für die Zeit vom 16. Dezember bis zum 31. Dezember 2021 in den NSI Asset-Konzern ein. Das Ergebnis in diesem Zeitraum stand gemäß der geschlossenen Kaufvereinbarung dem Veräußerer zu. Die Ertragszahlen der mitNorm GmbH gingen aufgrund des Anteilsverkaufs von 25% und dem damit verbundenen Kontrollverlust für die Zeit vom 1. Januar 2021 bis zum 30. Dezember 2021 in das Konzernergebnis 2021 ein. Die Ertragszahlen der im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2022 neugegründeten Gesellschaften PF V, NSI Invest, NSI HD sowie der NSI DP 1 und der NSI DPB gehen jeweils ab dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung (April bzw. Mai 2022) in das Konzernergebnis ein. Die Ertragszahlen der ftd.de. Media GmbH gehen ab dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung am 21. September 2022 in das Konzernergebnis 2022 ein. Die aufgeführten Ereignisse führen dazu, dass die Ertragszahlen (Erträge und Aufwendungen) der Geschäftsjahre 2022 und 2021 nur bedingt vergleichbar sind. 3.1Umsatzerlöse Die Umsatzerlöse des Konzerns setzen sich zum 31. Dezember 2022 im Wesentlichen aus den Provisionserlösen des Geschäftssegments Finanzanlagenvermittlung (3.1.1) sowie den Immobilienerlösen des Geschäftssegments Immobilien-Beteiligungen (3.1.2) zusammen. Im Geschäftsjahr 2021 wurden letztmalig Provisionserlöse aus dem Geschäftssegment Versicherungsvermittlung erzielt (3.1.1). Die NSI Asset AG erzielte im Geschäftsjahr 2022 Erlöse aus Dienstleistungen und Umlagen mit der mitNorm GmbH in Höhe von 360 T€. Umsatzerlöse 2022 € 2021 € Erlöse aus Dienstleistungen und Umlagen (NSI Asset AG – Holding) 360.000,00 0,00 Provisionserlöse (Finanzanlagenvermittlung & Versicherungsvermittlung) 2.214.830,03 14.624.139,50 Immobilienerlöse (Immobilien-Beteiligungen) 7.047.990,06 3.295.208,85 Summe 9.622.820,09 17.919.348,35 24 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 3.1.1 Provisionserlöse Die Provisionserlöse werden nur in Deutschland erzielt und beinhalten Vermittlungsprovisionen (zeitpunktbezogen realisierte Abschluss- und Bestandsprovisionen sowie zeitraumbezogen realisierte Bestandspflegeprovisionen). Provisionserlöse 2022 € 2021 € 4 Free & FV24 (i. W. Finanzanlagenvermittlung, Finanzinstrumente) 1.543.944,90 1.797.153,36 DGF & FV24GB (i. W. Finanzanlagenvermittlung, alternative Investmentfonds) 476.178,68 276.832,61 Duwensee (i. W. Finanzanlagenvermittlung, nur Investmentfonds) 194.706,45 201.380,76 mitNorm (i. W. Versicherungsvermittlung, bis 30.12.2021) 0,00 12.348.772,77 Summe 2.214.830,03 14.624.139,50 Nach der Veräußerung von 25% der Anteile an der mitNorm GmbH im Dezember 2021 wurden im Geschäftsjahr 2021 letztmalig Provisionserlöse aus dem Segment der Versicherungsvermittlung erzielt. Die Provisionen der 4 Free-Gruppe und der Duwensee beinhalten, neben den Abschluss- und Bestandsprovisionen aus Finanzanlagenvermittlung, Provisionen aus Versicherungsvermittlung (Riester-Renten) in Höhe von 87 T€ (i.Vj. 730 T€), davon 51 T€ (i.Vj. 663 T€) aus zeitraumbezogenen Bestandspflegeprovisionen. 3.1.2 Immobilienerlöse Die Immobilienerlöse werden ausschließlich in Deutschland erzielt. Sie beinhalten neben Mieterlösen aus der Vermietung im gewerblichen Bereich sowie von Wohnimmobilien auch Erlöse aus der Verwaltung und dem Verkauf von Immobilien. Darüber hinaus sind Erlöse aus dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten enthalten. Bzgl. den Mieterlösen siehe 2.19 zum Auftritt des Konzerns als Leasinggeber. Immobilienerlöse 2022 € 2021 € WZL (Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten sowie dem Verkauf von Immobilien, seit 1.03.2021) 2.508.976,16 2.186.156,74 StJ (Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten, seit 1.03.2021) 240.118,94 170.268,87 NSI Sachsen (Erlöse aus Vermietung & Verpachtung sowie Fees) 132.259,34 276.660,77 NSI Netfonds (Erlöse aus Vermittlung & Verwaltung, seit 16.12.2021) 1.772.098,60 207.022,30 PF I (Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten sowie dem Verkauf von Immobilien, seit 16.12.2021) 1.558.037,60 192.865,16 PF II (Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten, seit 16.12.2021) 34.375,67 1.387,04 PF III (Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten, seit 16.12.2021) 0,00 60,00 Rungholt (Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten sowie dem Verkauf von Immobilien, seit 16.12.2021) 592.020,96 260.787,98 PF V (Erlöse aus Verwaltung, seit 12.04.2022) 5.000,00 0,00 NSI DP 1 (Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten, seit 21.04.2022) 205.102,79 0,00 Summe 7.047.990,06 3.295.208,85 Immobilienerlöse 2022 € 2021 € Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten 3.858.567,56 2.113.606,67 Erlöse aus der Vermittlung von Fremdobjekten 1.772.098,60 207.022,30 Erlöse aus Immobilienverkäufen 1.357.784,36 765.666,55 Sonstige 59.539,54 208.913,33 Summe 7.047.990,06 3.295.208,85 Die ausgewiesenen Immobilienerlöse der WZL setzen sich im Wesentlichen aus 2.399 T€ (i.Vj. 1.420 T€) Erlösen aus der Vermietung von Wohnimmobilien und der Weiterbelastung von Nebenkosten sowie 69 T€ (i.Vj. 766 T€) Erlösen aus der Veräußerung von Immobilien zusammen. Die StJ erzielt ihre Erlöse vollständig aus der Vermietung von Wohnimmobilien und der Weiterbelastung von Nebenkosten. Die ausgewiesenen Erlöse der NSI Sachsen in Höhe von 132 T€ (i.Vj. 277 T€) wurden vollständig im Bereich der gewerblichen Miete sowie in 2021 auch durch Fees aus der Zeit vor der Erstkonsolidierung der WZL und StJ erzielt. Die angefallenen Immobilienerlöse aus der NSI Netfonds und ihren Tochterunternehmen 25 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 in Höhe von 3.957 T€ (i.Vj. 662 T€) resultieren im Wesentlichen aus dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten (NSI Netfonds) in Höhe von 1.772 T€ sowie aus der Veräußerung von Immobilien in der PF I in Höhe von 920 T€ und der Rungholt in Höhe von 369 T€. Mieterlöse wurden in diesem Teilkonzern in Höhe von insgesamt 882 T€ erzielt. Die im April und Mai 2022 neugegründeten NSI-Gesellschaften erzielten im Geschäftsjahr 2022 Immobilienerlöse in Höhe von 210 T€, welche im Wesentlichen aus Vermietung und Verpachtung resultieren. Zum 31. Dezember 2022 sowie im Geschäftsjahr 2021 bestanden in den aufgeführten Gesellschaften keine indexierten Mietverträge. Die geschlossenen Mietverträge sind gemäß den allgemeinen gesetzlichen Regelungen grundsätzlich kurzfristig kündbar. 3.2 Materialaufwand Die Materialaufwendungen des Konzerns setzen sich zum 31. Dezember 2022 aus den Provisionsaufwendungen des Geschäftssegments Finanzanlagenvermittlung (3.2.1) sowie den Immobilienaufwendungen des Geschäftssegments Immobilien-Beteiligungen (3.2.2) zusammen. Im Geschäftsjahr 2021 sind letztmalig Provisionsaufwendungen aus dem Geschäftssegment Versicherungsvermittlung angefallen (3.2.1). Materialaufwand 2022 € 2021 € Provisionsaufwendungen (Finanzanlagen- & Versicherungsvermittlung) -196.571,79 -9.646.132,30 Immobilienaufwendungen (Immobilien-Beteiligungen) -4.881.956,06 -1.509.122,30 Summe -5.078.527,85 -11.155.254,60 3.2.1 Provisionsaufwendungen Die Provisionsaufwendungen beinhalten insbesondere Abschluss-Provisionserstattungen und –weiterleitungen sowie Gebührenerstattungen an Kunden (Geschäftsmodell 4 Free/FV24). Provisionsaufwendungen 2022 € 2021 € Provisionsweiterleitungen an Kunden -133.954,23 -189.779,23 Provisionen Dritte (Vermittler) -62.617,56 -9.456.353,07 Summe -196.571,79 -9.646.132,30 Nach der Veräußerung von 25% der Anteile an der mitNorm GmbH im Dezember 2021 sind im Geschäftsjahr 2021 letztmalig Provisionsaufwendungen aus dem Segment der Versicherungsvermittlung angefallen. Alle geschäftsmodellbezüglichen Vergütungen und Erstattungen an Kunden (4 Free-Gruppe) werden unter den Provisionsaufwendungen ausgewiesen. 26 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 3.2.2 Immobilienaufwendungen Die Immobilienaufwendungen enthalten Aufwendungen aus bezogenen Leistungen (Instandhaltung, Heizung/Warmwasser, Hausmeisterkosten, Grünlandpflege, etc.) für die vermieteten Immobilien sowie Provisionsaufwendungen aus der Vermittlung, Vermarktung und Veräußerung von Immobilien. Immobilienaufwendungen 2022 € 2021 € WZL (Aufwendungen aus bezogenen Leistungen, seit 1.03.2021) -1.192.850,48 -856.913,49 StJ (Aufwendungen aus bezogenen Leistungen, seit 1.03.2021) -132.323,63 -95.569,33 NSI Sachsen (Aufwendungen aus bezogenen Leistungen) -318.240,69 -552.706,97 NSI Netfonds (Provisionsaufwendungen & bezogene Leistungen, seit 16.12.2021) -2.054.768,77 -1.691,37 PF I (Aufwendungen aus bezogenen Leistungen, seit 16.12.2021) -839.729,58 -745,68 PF II (Aufwendungen aus bezogenen Leistungen, seit 16.12.2021) -34.165,32 0,00 PF III (Aufwendungen aus bezogenen Leistungen, seit 16.12.2021) -18.841,17 0,00 Rungholt (Provisionsaufwendungen & bezogene Leistungen, seit 16.12.2021) -260.642,32 -1.495,46 NSI DP 1 (Erlöse aus Miete & WB Nebenkosten, seit 21.04.2022) -30.394,10 0,00 Summe -4.881.956,06 -1.509.122,30 Immobilienaufwendungen 2022 € 2021 € Aufwendungen aus bezogenen Leistungen -2.631.049,16 -1.509.122,30 Provisionsaufwendungen -2.250.906,90 0,00 Summe -4.881.956,06 -1.509.122,30 Im Geschäftsjahr 2022 sind in der WZL und StJ Aufwendungen in Höhe von insgesamt 1.325 T€ (i.Vj. 952 T€) angefallen, davon u.a. 112 T€ (i.Vj. 171 T€) für die Instandhaltung der Wohnimmobilien, 677 T€ (i.Vj. 180 T€) für Heizung, Strom und Warmwasser sowie 53 T€ (i.Vj. 140 T€) für Hausmeister- und Reinigungsdienstleistungen. In der NSI Sachsen sind im Geschäftsjahr 2022 Aufwendungen für Fremdleistungen und Fremdarbeiten in Höhe von 268 T€ (i.Vj. 553 T€) angefallen. Für die NSI Netfonds und ihre Tochterunternehmen ergaben sich Immobilienaufwendungen in Höhe von 3.239 T€ (i.Vj. 4 T€), davon 2.251 T€ aus Provisionsaufwendungen im Zusammenhang mit der Vermittlung, Vermarktung und Veräußerung von Immobilien sowie 988 T€ (i.Vj. 4 T€) aus bezogenen Leistungen. Die Aufwendungen für bezogene Leistungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen für Fremdleistungen und Fremdarbeiten in Höhe von 300 T€ sowie Energie (Gast, Strom und Wasser) in Höhe von 119 T€. Im Geschäftsjahr 2021 erfolgte der Ausweis der Provisionsaufwendungen aus der Vermittlung, Vermarktung und Veräußerung der Immobilien des NSI Netfonds-Teilkonzerns in Höhe von 331 T€ noch in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen. Im Konzernabschluss 2022 wurde eine Ausweiskorrektur vorgenommen, um eine bessere Darstellung der Ertragslage des Konzerns zu erreichen und einen repräsentativen Rohertrag in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung auszuweisen. In den im April und Mai 2022 neugegründeten NSI-Gesellschaften entstanden im Geschäftsjahr 2022 Immobilienaufwendungen in Höhe von 30 T€, davon insbesondere 15 T€ für Energie (Gas, Strom und Wasser) sowie 10 T€ für Fremdleistungen und Fremdarbeiten in der NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG. 3.3 Sonstige betriebliche Erträge Sonstige betriebliche Erträge 2022 € 2021 € Periodenfremde Erträge 953.097,10 61.612,69 Kaufpreisanpassung mitNorm 100.000,00 0,00 Sachbezüge Arbeitnehmer 47.627,22 36.076,65 Erträge aus Schadensersatz 36.940,93 809,69 Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen 29.898,89 115.926,64 Mantelprämie aus der Veräußerung der DDAG 0,00 300.000,00 Erträge aus der Herabsetzung der Einzelwertberichtigungen auf Forderungen 0,00 31.373,02 Kurzfristige Mieterträge 0,00 16.140,00 Erlöse aus Produktgesellschaften 0,00 7.462,51 Übrige 4.401,64 86.669,27 Summe 1.171.965,78 656.070,47 27 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 In den periodenfremden Erträgen sind Erträge in Höhe von 952 T€ aus der Anpassung der Ergebnisabführung des Vorjahres an den ehemaligen Gesellschafter des NSI Netfonds-Teilkonzerns enthalten. Sonstige betriebliche Erträge in Höhe von 100 T€ resultieren im Geschäftsjahr 2022 aus der gemäß Nachtrag 1 zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag vereinbarten Erhöhung des Restkaufpreises für die in der NSI Asset verbliebenen Anteile an der mitNorm GmbH (25,001 %). Im Rahmen der Veräußerung der DDAG gemäß Aktienkauf- und -übertragungsvertrag aus Dezember 2021 wurde neben dem Kaufpreis für den Erwerb der Aktien (460 T€) eine Mantelprämie über 300 T€ für die Zulassung zum Freiverkehr an der Börse Düsseldorf vereinbart. 3.4 Erträge und Aufwendungen aus der Wertänderung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien (IAS 40) Erträge aus der Wertänderung von IAS 40 Immobilien 2022 € 2021 € NSI Sachsen Portfolio GmbH 400.574,63 0,00 Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH 4.122.649,05 0,00 St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH 1.052.516,01 0,00 NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH 1.553.661,93 0,00 Rungholt 1 GmbH 1.220.000,00 0,00 NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG 268.945,47 0,00 Summe 8.618.347,09 0,00 Aufwendungen aus der Wertänderung von IAS 40 Immobilien 2022 € 2021 € Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH -854.592,53 0,00 NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH -4.820.783,51 0,00 NSI Immobilien Portfolio Zweite GmbH -190.669,92 0,00 NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH -688.622,93 0,00 Rungholt 1 GmbH -921.780,83 0,00 Summe -7.476.449,72 0,00 Unter Anwendung des Fair-Value-Models wurden die beizulegenden Zeitwerte der gehaltenen Renditeimmobilien in den Gesellschaften des Segments Immobilien-Beteiligungen zum 31. Dezember 2022 mit der Hilfe von externen Bewertungsgutachten ermittelt. Aus dieser Ermittlung resultierten ertragswirksam zu erfassende Wertsteigerungen in Höhe von insgesamt 8,6 Mio. € (i.Vj. 0 €) sowie aufwandswirksam zu erfassende Wertminderungen in Höhe von insgesamt 7,5 Mio. € (i.Vj. 0 €). Diese Erträge und Aufwendungen werden gesondert in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. 3.5 Personalaufwand Personalaufwand 2022 € 2021 € Personalaufwand NSI Asset AG -46.713,43 -35.601,68 Personalaufwand 4 Free -302.703,63 -326.849,69 Personalaufwand FV24 -127.868,67 -137.515,25 Personalaufwand FV24GB -135.139,88 -145.132,43 Personalaufwand Duwensee -52.195,30 -62.156,68 Personalaufwand NSI Sachsen -363.205,80 -197.793,83 Personalaufwand WZL (seit 1.03.2021) 0,00 -19.136,22 Personalaufwand NSI Netfonds (seit 16.12.2021) -439.956,07 -25.299,71 Personalaufwand mitNorm (bis 30.12.2021) 0,00 -750.409,68 Summe -1.467.782,78 -1.699.895,17 davon Löhne & Gehälter -1.230.135,56 -1.421.628,69 davon Sozialversicherung -231.107,79 -235.043,06 davon Altersversorgung -6.539,43 -43.223,43 Summe -1.467.782,78 -1.699.895,17 28 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Die durchschnittlichen Mitarbeiterzahlen nach Köpfen ergeben sich inkl. Vorstände und Geschäftsleiter wie folgt: Anzahl Mitarbeiter 2022 2021 Geschäftsleitung Fachliche Mitarbeiter Verwaltung Summe Geschäftsleitung Fachliche Mitarbeiter Verwaltung Summe NSI Asset 1 2 0 3 1 0 0 1 4 Free 1 2 4 7 1 1 4 6 FV24 1 2 0 3 1 2 0 3 FV24GB 1 1 0 2 1 1 0 2 Duwensee 1 2 1 4 1 3 1 5 NSI Sachsen 2 3 2 7 2 3 2 7 NSI Netfonds 3 3 1 7 3 3 4 10 mitNORM / / / / 1 8 6 15 10 15 8 33 11 21 17 49 Die Geschäftsleitungen der 4 Free, FV24, FV24GB sowie DGF und ftd.de erfolgen jeweils in Personalunion. Weitere operative Tätigkeiten und Verwaltungstätigkeiten werden ebenfalls innerhalb der 4 Free-Gruppe in Büro- und Personalunion abgewickelt. Die DGF und die ftd.de haben kein eigenes Personal. Im Segment Immobilien-Beteiligungen ergaben sich zu Beginn des Geschäftsjahres 2022 strukturelle Veränderungen innerhalb des Personalbestands der NSI Netfonds Structured Investments GmbH. Zu diesen Veränderungen verweisen wir auf die Angaben im Bereich „Geschäftsverlauf“ innerhalb des Einzel- und Konzernlageberichts der NSI Asset AG. Die Geschäftsführung der NSI Sachsen, WZL und StJ erfolgt in Personalunion. Neben den Geschäftsführern haben die WZL und StJ kein eigenes Personal. Die angestellten Mitarbeiter der NSI Sachsen sind auch für die Tochterunternehmen und für die Unternehmen des NSI Netfonds-Teilkonzerns tätig. Die Zahlen nach Köpfen beinhalten auch Teilzeitmitarbeiter und geringfügig Beschäftigte. Die Verpflichtungen an Arbeitnehmer setzen sich wie folgt zusammen: Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern Note 2022 € 2021 € Rückdeckungsversicherung 4.16 -113.624,00 -109.659,00 Planvermögen 4.16 -113.065,00 -109.115,00 Pensionsverpflichtungen 4.16 434.046,00 659.784,00 Verbindlichkeiten aus Lohn & Gehalt, Sozialversicherung 4.11.4 2.803,70 4.126,54 Rückstellungen für Urlaub und Überstunden 4.14 35.400,00 31.106,00 Rückstellungen für GF-Tantieme 4.14 5.500,00 5.500,00 Rückstellungen für Boni 4.14 66.000,00 72.880,00 Summe 317.060,70 554.622,54 3.6 Abschreibungen Abschreibungen 2022 € 2021 € auf Intangibles, Grundstücke & Bauten aus Erstkonsolidierung -120.987,24 -241.074,74 auf immaterielle Vermögenswerte -28.021,00 -6.969,95 auf Betriebs- und Geschäftsausstattung -14.559,79 -23.751,09 auf Nutzungsrechte aus Miet-/Leasingverträgen (IFRS 16) -88.235,51 -68.490,37 auf das Finanzanlagevermögen (2021: Entkonsolidierung DDAG, Übergangskonsolidierung mitNorm) 0,00 -676.045,00 Summe -251.803,54 -1.016.331,15 Die erfassten Abschreibungen auf die Nutzungsrechte nach IFRS 16 betreffen zu 72 T€ (i.Vj. 58 T€) Büroräume sowie zu 16 T€ (i.Vj. 10 T€) Firmenfahrzeuge. 29 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 3.7 Sonstige betriebliche Aufwendungen Sonstige betriebliche Aufwendungen 2022 € 2021 € Rechts-, Beratungs-, Prüfungs-, Buchführungs- und Aufsichtsratskosten -1.137.704,65 -994.565,40 EDV, Software, Lizenzen, Informationsdienste, Fremdleistungen, Fortbildung, Literatur -494.010,27 -876.085,96 Geldverkehr, Finanzierung -395.861,73 -43.116,72 Periodenfremde Aufwendungen -204.776,29 -39.596,00 Reise-, Werbe- & Bewirtungskosten -162.926,58 -303.880,59 Beiträge & Versicherungen -115.418,66 -116.131,16 Sonstige Steuern -105.296,53 -26.441,42 Raumkosten -87.851,98 -416.840,83 Kfz-Kosten, inkl. kurzfristige Leasingkosten und Garagen -77.199,17 -50.230,49 Nicht abziehbare Vorsteuer -48.860,91 -346.205,55 Büroverwaltungskosten -27.829,67 -48.004,22 Forderungsverluste, Wertberichtigungen auf Forderungen -7.428,16 -291.643,55 Provisionsaufwendungen Immobilien-Bereich 0,00 -331.318,27 Übrige -445.532,53 -94.758,21 Summe -3.310.697,13 -3.978.818,37 Die Zusammensetzung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen ist aufgrund der Entkonsolidierung der mitNorm GmbH zum 30. Dezember 2021 stark verändert. Im Vorjahr waren aus der mitNorm GmbH insbesondere Aufwendungen für EDV, Software, Lizenzen, Informationsdienste, Fremdleistungen, Fortbildung und Literatur in Höhe von 443 T€, Reise, Werbe- und Bewirtungskosten in Höhe von 274 T€, Aufwendungen aus nicht abziehbarer Vorsteuer in Höhe von 256 T€ sowie Raumkosten in Höhe von 214 T€ und Aufwendungen aus Wertberichtigungen auf Forderungen in Höhe von 160 T€ im Konzernabschluss enthalten. Die Provisionsaufwendungen aus dem Immobilien-Bereich umfassen u.a. Vertriebs- und Maklerkosten und werden zum 31. Dezember 2022 erstmalig in den Materialaufwendungen des Konzerns ausgewiesen (siehe 3.2.2 für weitere Informationen). In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind Aufwendungen aus Miete und Leasing aus kurzfristigen und geringwertigen Vertragsverhältnissen in Höhe von 25 T€ (i.Vj. 273 T€) enthalten, welche gemäß den Erleichterungen aus IFRS 16.5 nicht nach den Vorgaben des IFRS 16 zu bilanzieren sind. In den Übrigen sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind im Wesentlichen Aufwendungen aus dem teilweisen Abgang des auf veräußerte Immobilien allokierten Geschäfts- oder Firmenwerts der WZL in Höhe von 425 T€ enthalten. Zu den Forderungsverlusten verweisen wir auf die Abschnitte zum Kreditrisiko unter 2.6.1 und 4.1. sowie 5.2. 3.8 Aufwendungen aus der Wertänderung der zur Veräußerung gehaltenen Immobilien (IFRS 5) Aufwendungen aus der Wertänderung von IFRS 5 Immobilien 2022 € 2021 € Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH -230.853,48 0,00 NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH -57.585,96 0,00 Summe -288.439,44 0,00 Die Aufwendungen aus der Wertänderung der zu Veräußerungszwecken gehaltenen Immobilien betreffen zu 231 T€ (i. Vj. 0 €) die WZL sowie zu 58 T€ (i. Vj. 0 €) die PF I. Die Überprüfung der beizulegenden Zeitwerte der Immobilien erfolgte zum Stichtag mit der Hilfe von externen Immobilienbewertungsgutachten. 30 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 3.9 Finanzergebnis Finanzergebnis 2022 € 2021 € Zins- und Dividendenerträge 16.591,14 53.249,58 Beteiligungserträge NSI Sachsen (aus WZL & StJ vor Erwerb) 0,00 156.985,74 Zinsaufwand Kredite -2.753.848,43 -1.691.509,68 Aufwand aus Teilabführungen -126.400,00 -164.596,63 Zinsaufwand aus Aufzinsung Pensionsrückstellungen -9.237,00 -7.006,00 Zinsaufwand aus Steuern und Sonstigem -916,00 -916,69 Zinsaufwand Leasing (IFRS 16) -3.901,48 -4.410,53 Summe -2.877.711,77 -1.658.204,21 3.10 Steuern vom Einkommen 3.10.1 Steuern vom Einkommen, die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst worden sind Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 2022 € 2021 € Körperschaftsteuer & Solidaritätszuschlag -195.029,22 -28.511,45 Gewerbesteuer -365.997,50 -13.167,29 Kapitalertragsteuer & Solidaritätszuschlag 0,00 -104.663,05 Auflösung passiver latenter Steuern auf Intangibles, Grund & Boden sowie Gebäude 614.445,43 295.412,09 Erfassung latenter Steuern aus Fair Value-Bewertung (IAS 40) -350.015,72 0,00 Erfassung latenter Steuern aus Wertänderungen IFRS 5 74.519,50 0,00 Summe -222.077,51 149.070,30 Die ertragswirksamen Veränderungen der latenten Steuern betreffen in Höhe von 1.632 T€ (i.Vj. 0 €) die Erfassung passiver latenter Steuern sowie in Höhe von 1.357 T€ (i.Vj. 0 €) die Erfassung aktiver latenter Steuern aus den Wertänderungen der gehaltenen Immobilien i. S. von IAS 40 und IFRS 5 sowie in Höhe von 614 T€ (i.Vj. 295 T€) die Auflösung passiver latenter Steuern auf Intangibles, Grund und Boden sowie Gebäude aus den Kaufpreisallokationen der Unternehmenserwerbe der Jahre 2015 bis 2021 (siehe 4.4 und 4.18). In den Steuern vom Einkommen und Ertrag sind periodenfremde Steueraufwendungen in Höhe von 649 T€ (i.Vj. 1 T€) enthalten, diese entfallen in Höhe von 304 T€ (i.Vj. 1 T€) auf Körperschafsteuer und Solidaritätszuschlag sowie in Höhe von 345 T€ (i.Vj. 0 €) auf Gewerbesteuer. 3.10.2 Steuern vom Einkommen, die im sonstigen Ergebnis erfasst worden sind Latente Steuern, die erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis zu erfassen wären, resultieren grundsätzlich aus den Bewertungsunterschieden der Pensionsrückstellung zwischen ihrem Wertansatz nach IFRS (434 T€) und EStG (278 T€). Da es sich insoweit um einen temporären Bewertungsunterschied handelt, wären latente Steueransprüche zu bilden. Latente Steueransprüche sind nach IAS 12.24 nur dann anzusetzen, wenn es wahrscheinlich ist, dass diese in der Zukunft steuermindernd angesetzt werden können. Der damit verbundene latente Steueranspruch ist jedoch nicht zu erfassen, da die NSI Asset davon ausgeht, dass sie in einem überschaubaren Zeitraum diesen Steueranspruch nicht steuerlich realisieren wird (siehe 4.10.1 und 4.10.2). Es bestehen daher keine über das sonstige Ergebnis erfassten latenten Steuern. 3.10.3 Steuern vom Einkommen, die direkt im Eigenkapital erfasst worden sind 31 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Im Vorjahr (2021) sind im Rahmen einer Kapitalerhöhung 11 T€ Kosten der Eigenkapitalbeschaffung angefallen, die nach IAS 32.35 erfolgsneutral im Eigenkapital zu erfassen waren. Der damit verbundene latente Steueranspruch war jedoch nicht zu erfassen, da die NSI Asset davon ausgeht, dass dieser Steueranspruch nicht in einem überschaubaren Zeitraum steuerlich realisiert wird (siehe 4.10.1 und 4.10.2). Für Aufwendungen/Kosten die erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst wurden, waren insofern keine aktiven latenten Steuern (erfolgsneutral) zu erfassen. Es bestehen daher keine erfolgsneutral im Eigenkapital erfassten latenten Steuern. Im Geschäftsjahr 2022 ergaben sich keine entsprechenden Sachverhalte. 32 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 3.10.4 Überleitung der effektiven Steuerquote Überleitungsrechnung Ertragsteuern 2022 € 2021 € Konzernergebnis vor Ertragsteuern -1.338.279,27 -933.084,68 Steuersatz (15% KSt. + 5,5% Soli, 3,5% x 470% GewSt.) 32,28% 32,28% Erwarteter Ertragsteuer-Aufwand 0,00 0,00 Effekte aus Steuersatzabweichungen 0,00 0,00 Veränderungen latenter Steuern gemäß Gewinn- und Verlustrechnung 338.949,21 295.412,09 Aperiodische Effekte (Steuern für Vorjahre, sonstiges) -561.026,72 -146.341,79 Summe -222.077,51 149.070,30 Der als Basis für die Überleitungsrechnung gewählte anzuwendende Ertragssteuersatz setzt sich zusammen aus dem in Deutschland geltenden Körperschaftsteuersatz von 15,0 % zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 % und einem Gewerbesteuersatz von 3,5 % multipliziert mit dem Hebesatz der Gemeinde. Der Sitz der NSI Asset befindet sich seit 2019 in Hamburg (Hebesatz 470 %). In 2017 wurden Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträge zwischen der NSI Asset und der 4 Free sowie der DGF geschlossen, zudem zwischen der Duwensee und der DGF. Seit dem 1. Januar 2021 werden die Ergebnisse der NSI Sachsen Portfolio an die NSI Asset abgeführt. Die StJ und WZL führen ihre Ergebnisse seit 2022 an die NSI Sachsen ab. Zum 31. Dezember 2022 werden demnach alle Ergebnisse der Tochterunternehmen (bis auf die Ergebnisse der NSI Netfonds und ihrer Tochterunternehmen sowie die Ergebnisse der neugegründeten NSI-Gesellschaften und der ftd.de Media GmbH) zur Konzernmutter abgeführt. Die WZL und StJ haben ihren Sitz in Zwickau (Hebesatz 450 %). Die NSI Netfonds, ihre Tochterunternehmen, die neugegründeten NSI-Gesellschaften und die ftd.de Media GmbH haben ihren Sitz allesamt in Hamburg. 3.10.5 Unsicherheiten in Bezug auf ertragsteuerliche Sachverhalte Ertragssteuerrechtliche Unsicherheiten im Sinne von IFRIC 23 bestehen nicht. 3.11 Konzern-Jahresergebnis Zum 31. Dezember 2022 beträgt (ohne IFRS-Effekte) der Ergebnisbeitrag (nach HGB) der operativen Tochtergesellschaften zum Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern +2.667 T€. Zum 31. Dezember 2021 betrug (ohne IFRS-Effekte) der Ergebnisbeitrag (nach HGB) der operativen Tochtergesellschaften zum Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern +1.722T€. Für Erläuterungen zu den Ertragszahlen der Geschäftssegmente verweisen wir auf 6.1.4. 33 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4 Erläuterungen zur Bilanz Im Folgenden werden nur die wesentlichen Bilanzpositionen insoweit erläutert, wie sie nicht bereits in den vorangehenden Berichtsteilen ausreichend dargestellt wurden. Für die Darstellung der Entwicklung des Anlagevermögens wird auf den Anlagenspiegel verwiesen. 4.1 Kredite und Forderungen Kredite und Forderungen 31.12.2022 € 31.12.2021 € Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente Giroguthaben und Tagesgelder Banken (= Finanzmittelfonds verfügbar) 3.516.471,46 4.213.720,34 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Provisionsforderungen (kurzfristig fällig) 525.173,89 858.373,91 Forderungen aus dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten & aus Miete 664.146,41 1.888.783,37 Summe 1.189.320,30 2.747.157,28 Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte Sonstige Forderungen, Verrechnungen und Darlehen 3.161.823,64 3.158.382,13 In den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind Forderungen aus dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten und aus Miete aus dem Immobiliensegment in Höhe von 664 T€ (Vorjahr: 1.889 T€), sowie aus dem Segment Finanzanlagenvermittlung in Höhe von 525 T€ (Vorjahr: 858 T€), davon 30 T€ (Vorjahr: 178 T€) aus Provisionsabgrenzung enthalten. Die verbliebenen Anteile an der mitNorm GmbH (25,001%) werden zum 31. Dezember 2022 weiterhin als zur Veräußerung gehalten bilanziert und unter den sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesen. Gemäß Nachtrag 1 zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag über die Veräußerung der mitNorm wird der Verkauf im ersten Quartal 2023 (spätestens zum 31. März 2023) erfolgen. Der vereinbarte Kaufpreis beläuft sich entsprechend des Nachtrags auf 2,0 Mio. €. Zusätzlich wurde ein variabler Kaufpreis von maximal 300 T€ vereinbart. Der variable Kaufpreis errechnet sich in Abhängigkeit zum kumulierten EBIT der mitNorm in den Geschäftsjahren 2022 sowie 2023. Der fest vereinbarte Kaufpreis entspricht dem bilanziellen Ansatz der verbliebenen Beteiligung am 31. Dezember 2022. Die sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte enthalten zum 31. Dezember 2022 neben den verbliebenen Anteilen an der mitNorm insbesondere Forderungen aus dem Immobiliensegment aus Verrechnungen und Verwaltungstätigkeiten in Höhe von 911 T€ (Vorjahr: 310 T€). Für Erläuterungen insbesondere zu den diesbezüglichen Kreditrisiken verweisen wir auf 5.2. 4.2 Laufende Steuerforderungen Laufende Steuerforderungen 31.12.2022 € 31.12.2021 € Ertragsteuer-Überzahlungen 162.005,19 3.078,86 Umsatzsteuer-Überzahlungen, sonstige Steuern 118.877,61 3.155,54 Summe 280.882,80 6.234,40 4.3 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 31.12.2022 € 31.12.2021 € Aktive Rechnungsabgrenzungsposten 538.469,56 679.623,39 34 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.4 Geschäfts- oder Firmenwerte Geschäfts- oder Firmenwerte 31.12.2022 € 31.12.2021 € Goodwill 4 Free-Gruppe (inkl. FV24, FV24GB, DGF) 5.363.176,66 5.427.953,05 Goodwill Duwensee 369.518,76 369.518,76 CGU - Finanzanlagenvermittlung 5.732.695,42 5.797.471,81 Goodwill NSI Sachsen-Teilkonzern (inkl. WZL & StJ) 3.906.460,96 4.331.626,55 Goodwill NSI Netfonds-Teilkonzern (inkl. PF I, PF II, PF III, Rungholt, NSI HD) 7.185.596,94 7.184.321,94 CGU – Immobilien-Beteiligungen 11.092.057,90 11.515.948,49 Summe Geschäfts- oder Firmenwerte 16.824.753,32 17.313.420,30 Die Geschäfts- oder Firmenwerte beinhalten nur die im Konzernabschluss aufgrund der Unternehmenszusammenschlüsse nach IFRS 3 auszuweisenden Goodwills und beinhalten keine steuerrechtlich zukünftig abzugsfähigen Geschäfts- oder Firmenwerte der einzelnen Unternehmen. Für die Entwicklung der Goodwills wird auch auf den Anlagenspiegel verwiesen. 4.4.1 Goodwill 4 Free-Gruppe Die Anschaffungskosten der Anteile der 4 Free AG im Rahmen des Aktientausches (Kapitalerhöhung durch Sacheinlage und Ausgabe der neuen Aktien an die bisherigen 4 Free-Aktionäre) zuzüglich Barzuzahlung wurden nach der Full-Goodwill-Methode gemäß IFRS 3.19a mit 3.244 T€ bewertet. Im Rahmen der Kaufpreisallokation auf die identifizierbaren Vermögensgegenstände und Schulden der 4 Free-Gruppe wurde zu den Teilkonzernzahlen der 4 Free-Gruppe zum Erstkonsolidierungszeitpunkt ein Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung (7.887 T€) festgestellt, von dem 3.727 T€ auf identifizierbare immaterielle Vermögensgegenstände (Markennamen, Kundenverträge etc.) und darauf entfallende passive Latente Steuern (-1.203 T€) verteilt werden konnten. Der anzusetzende verbleibende Goodwill für den 4 Free-Teilkonzern betrugt damit 5.363 T€. Wesentlicher Faktor für die Erfassung eines Goodwills für die 4 Free-Gruppe waren die zukünftigen Geschäftsvolumens- und Ertragserwartungen der 4 Free-Gruppe und damit positiven Auswirkungen auf die Ertragslage des Konzerns. Der Rückgang des Goodwills um 65 T€ ergibt sich aus einer nachträglichen Anpassung des Abgangs der DDAG Deutsche Direktanlage AG im Geschäftsjahr 2021. 4.4.2 Goodwill Duwensee Die Duwensee wurde Ende 2017 zu Anschaffungskosten von 715 T€ erworben. Im Rahmen der Kaufpreisallokation wurde ein Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung in Höhe von 625 T€ festgestellt, von dem 377 T€ auf identifizierbare immaterielle Vermögensgegenstände (Markennamen/Domain und Kundenbestände) und darauf entfallende passive latente Steuern (-122 T€) verteilt werden konnten. Der anzusetzende verbleibende Goodwill für die Duwensee beträgt damit 370 T€. Wesentlicher Faktor für die Erfassung eines Goodwills für die Duwensee waren die zukünftigen Geschäftsvolumens- und Ertragserwartungen der Duwensee und damit positiven Auswirkungen auf die Ertragslage des Konzerns. 4.4.3 Goodwill NSI Sachsen-Teilkonzern Die NSI Sachsen wurde im November 2020 zu Anschaffungskosten von 1.500 T€ erworben. Im Rahmen der Kaufpreisallokation wurde ein Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung in Höhe von 1.488 T€ festgestellt, der vollständig auf Anzahlungen auf Grundstücke und Bauten der zukünftigen Beteiligungen der Gesellschaft und darauf entfallende passive Latente Steuern (480 T€) verteilt werden konnte. Ein Goodwill ergab sich somit nicht. Mit Erfüllung der Kaufvertragsvoraussetzungen wurden die geleisteten Anzahlungen im ersten Halbjahr 2021 in das Sachanlagevermögen in die Grundstücke und Bauten umgebucht. Seit dem 31. Dezember 2021 erfolgt ein Ausweis unter den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien. Bis zum 31. Dezember 2022 wurde der Unterschiedsbetrag der NSI Sachsen durch Teilverkäufe des Immobilienportfolios in Höhe von 196 T€ (davon 146 T€ in 2022 sowie 51 T€ in 2021) aufgelöst, damit verbunden war die Auflösung von latenten Steuern in Höhe von 48 T€ (davon 32 T€ in 2022 sowie 16 T€ in 2021). Die NSI Sachsen hat im Februar 2021 jeweils 89,5% der Anteile an der WZL und der StJ erworben. Dabei sind für die WZL Anschaffungskosten in Höhe 35 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 von 17,1 Mio. € und für die StJ Anschaffungskosten in Höhe von 1,0 Mio. € angefallen. Im Rahmen der Kaufpreisallokation auf die identifizierbaren Vermögensgegenstände und Schulden der WZL wurde zum Erstkonsolidierungszeitpunkt 1. März 2021 ein Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung in Höhe von 13,3 Mio. € festgestellt, der in Höhe von 2,0 Mio. € auf Grund und Boden, in Höhe von 11,9 Mio. € auf Gebäude und in Höhe von 4,5 Mio. € auf darauf entfallende passive latente Steuern verteilt werden konnte. Der anzusetzende verbleibende Goodwill für die WZL belief sich damit auf 3,9 Mio. €. Für die StJ wurde im Rahmen der Kaufpreisallokation zum Erstkonsolidierungszeitpunkt 1. März 2021 ein Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung in Höhe von 1,0 Mio. € festgestellt. Dieser wurde in Höhe von 0,1 Mio. € auf Grund und Boden, in Höhe von 0,7 Mio. € auf Gebäude und in Höhe von 0,2 Mio. € auf darauf entfallende passive latente Steuern verteilt. Der anzusetzende verbleibende Goodwill für die StJ lautete entsprechend 0,4 Mio. €. Wesentliche Faktoren für die Erfassung eines Goodwills für die WZL und StJ waren vorhandene Wertsteigerungspotentiale in den erworbenen Immobilien der Gesellschaften und die damit verbundenen positiven Auswirkungen auf die Ertragslage des Konzerns. Der Goodwill wurde im Rahmen der Allokation auf die vorhandenen Immobilien der WZL und StJ verteilt. Durch Teilverkäufe des Immobilienportfolios der WZL wurden bis zum 31. Dezember 2022 aktivierte stille Reserven in Grundstücken und Bauten in Höhe von 1.698 T€ (davon 1.024 T€ in 2022 sowie 674 T€ in 2021) aufgelöst, damit verbunden war die Auflösung von latenten Steuern in Höhe von 548 T€ (davon 330 T€ in 2022 sowie 218 T€ in 2021). Die Veräußerung von Immobilien der WZL, auf welche der Goodwill verteilt worden ist, führte im Geschäftsjahr 2022 zu einer teilweisen Auflösung des Goodwills in Höhe von 425 T€. 4.4.4 Goodwill NSI Netfonds-Teilkonzern Die Anteile an der NSI Netfonds (88,72%) und ihren Tochterunternehmen (PF I 100%, PF II 100%, PF III 100%, Rungholt 89,1%) wurden im Dezember 2021 zu Anschaffungskosten von 9.937 T€ erworben. Die Gegenleistung zum Kaufpreis wurde durch VRM durch die Ausgabe von 1.400.000 neuen Aktien im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital sowie der Ausgabe einer Wandelschuldverschreibung im Volumen von 5,2 Mio.€ mit Wandlungsrechten auf bis zu 1.600.000 neue Aktien aus genehmigtem und bedingten Kapital erbracht („Wandelanleihe“). Für die Sachkapitalerhöhung wurde der Ausgabebetrag je Aktie auf 1,00 € und der Bezugspreis auf 3,00 € festgelegt. Hieraus ergibt sich ein Wert von 4,2 Mio.€ für die 1.400.000 neuen Aktien, die als Gegenleistung auf die Sacheinlage gewährt wurden. Auf den damit in Verbindung stehenden Geschäftsanteil der NSI Netfonds entfällt nach Maßgabe des Kaufpreises anteilig ein Wert von 4,48 Mio.€. Für die Wandelanleihe wurde der Ausgabebetrag je Aktie auf 1,00 € und der Wandlungspreis auf 3,25 € festgelegt. Hieraus ergibt sich ein Wert in Höhe von bis zu 5,2 Mio.€ für die bis zu 1.600.000 neuen Aktien, die aufgrund des Wandlungsrechts anstelle der Rückzahlung der Wandelschuldverschreibung als Gegenleistung auf die Sacheinlage gewährt werden können. Auf die damit in Verbindung stehenden Geschäftsanteile der NSI Netfonds entfällt nach Maßgabe des Kaufpreises anteilig ein Wert von 5,46 Mio.€. Die Laufzeit der Wandelschuldverschreibung ist vom 20. Dezember 2021 bis zum 30. Dezember 2025. Der Zinscoupon beträgt 3,5% jährlich und ist jeweils zum 31. Dezember zu zahlen. Der Verkäufer hat ein Wandlungsrecht ab dem 20. Dezember 2023 zum Nominalbetrag und Wandlungspreis von 3,25 €. Anstelle der Rückzahlung der Wandelschuldverschreibung zu 120% des Nennbetrags kann NSI Asset ab dem 1. Juli 2024 Aktien liefern (Wandlungspflicht). Zum Erwerbszeitpunkt wurden die Vermögensgegenstände und Schulden, d.h. insbesondere Immobilien sowie damit im Zusammenhang stehende Finanzierungsverbindlichkeiten, im Teilkonzern der NSI Netfonds per 16. Dezember 2021 zu Zeitwerten angesetzt. Der nach der Aufdeckung der stillen Reserven verbleibende Unterschiedsbetrag (unter Berücksichtigung latenter Steuern) zwischen dem neubewerteten Eigenkapital und dem Kaufpreis wurde in voller Höhe dem Goodwill zugeordnet. Wesentlicher Faktor für die Erfassung eines Goodwills für den NSI Netfonds-Teilkonzern waren die zukünftigen Geschäftsvolumens- und Ertragserwartungen der Teilkonzern-Gesellschaften (insbesondere aus dem Projekt- und Vermittlungsgeschäft) und damit positiven Auswirkungen auf die Ertragslage des Konzerns. Durch Teilverkäufe des Immobilienportfolios der PF I wurden bis zum 31. Dezember 2022 aktivierte stille Reserven in Grundstücken und Bauten in Höhe von 661 T€ (davon 661 T€ in 2022 sowie 0 € in 2021) aufgelöst, damit verbunden war die Auflösung von latenten Steuern in Höhe von 213 T€ (davon 213 T€ in 2022 sowie 0 € in 2021). Im Rahmen der Erstkonsolidierung der Anteile der NSI HD ergab sich ein Goodwill in Höhe von 1 T€. 36 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.4.5 Impairment-Test Im Rahmen des jährlichen Impairment-Tests gemäß IAS 36.10 wurden zuletzt zum 31. Dezember 2022 die aufgeführten Goodwills der 4 Free-Gruppe, der Duwensee, der WZL und der StJ sowie der NSI Netfonds, der PF I, der PF II, der PF III und der Rungholt auf ihre Werthaltigkeit überprüft. Dabei wurde als (kleinste) zahlungsmittelgenerierende Einheit (Cash Generating Unit, CGU) gemäß IAS 36.68 zum einen wie bisher die 4 Free Gruppe (4 Free, FV24, FV24GB, DGF) und Duwensee angenommen, da diese im selben Geschäftssegment tätig sind und aufgrund der untereinander bestehenden und zukünftig geplanten Abhängigkeiten wie z.B. Büro- und Personalunion sowie gemeinsamer Nutzung von Abwicklungs-Software und Webpräsenzen nicht sinnvoll einzeln betrachtet werden können. Zum anderen stellen die hinzugekommenen NSI-Teilkonzerne jeweils eine eigenständige CGU dar, da diese vom Geschäftsmodell sowie organisatorisch und strukturell völlig unabhängig von den Unternehmen der Finanzanlagenvermittlung sind. Innerhalb des zum 31. Dezember 2022 vorgenommenen Impairment-Test für die vorgenannte CGU im Bereich Finanzanlagenvermittlung wurden anhand der damals aktuellen Cash-Flow-Planungen auf Basis des EBIT der oben genannten Unternehmen für die nächsten 5 Jahre entsprechende Nutzungswerte als Barwerte nach dem DCF-Verfahren unter Verwendung eines Kapitalisierungszinssatzes nach den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) von 8,70 % p.a. berechnet. Eine Wachstumsrate des Endwertes für die ewige Rente wurde in Höhe von 0,5 % angesetzt. Die zum 31. Dezember 2022 berechneten Nutzungswerte der vorgenannten CGU haben die zugehörigen bilanzierten Vermögenswerte deutlich überschritten, so dass keine Impairment-Abwertung erforderlich wurde. Im Segment Immobilien-Beteiligung stellen die Teilkonzerne NSI Sachsen und NSI Netfonds jeweils eigenständige Bereiche der NSI Asset AG dar. Beide Teilkonzerne sind organisatorisch und strukturell unabhängig von den Unternehmen der Finanzanlagenvermittlung. Da die Geschäftstätigkeit von NSI Sachsen und NSI Netfonds im Rahmen des Konzernabschlusses im Wesentlichen nach den Grundsätzen von IAS 40 angesetzt und ausgewiesen wird, entfällt nach IAS 36.2 ein eigenständiger Impairment-Test für die Immobilienbestände in der Bilanzposition „Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien“. Dies gilt gemäß IAS 36.2 analog für die „Zu Veräußerungszwecken gehaltenen Grundstücke und Bauten“, welche in Anwendung des IFRS 5 angesetzt und ausgewiesen werden. Bezüglich der IAS 40-Fair Value Bewertung der gehaltenen Renditeimmobilien wird auf Kapitel 4.8 sowie bezüglich der Prüfung der Zeitwerte der „Zu Veräußerungszwecken gehaltenen Grundstücke und Bauten“ auf Kapitel 4.17 verwiesen. Für den Teilkonzern NSI Sachsen wurde im Rahmen eines Impairment-Tests der aufgeführte Goodwill für die WZL und StJ gemäß IAS 36.10 auf seine Werthaltigkeit überprüft. Als Basis hierfür diente der nach anteiliger Auflösung verbliebene Goodwill. Eine Auflösung erfolgte anteilig mit Verkauf der Objekte aus der Erstkonsolidierung. Der verbliebene Goodwill wurde anhand der angenommenen Verkaufspreise für die Objekte der Erstkonsolidierung getestet. Hierbei wurde der im Konzernabschluss ausgewiesene Zeitwert je Quadratmeter mit dem angenommenen Verkaufspreis je Quadratmeter verglichen. Bezug wurde auf die sich zum Abschlussstichtag noch im Bestand befindlichen Objekte der Erstkonsolidierung genommen. Die angenommenen Verkaufspreise wurden durch bereits veräußerte Objekte belegt sowie mit einer Prognose über die Marktentwicklung und das Zinsniveaus hinterlegt. Es wurde kein Bedarf für eine Impairment-Abwertung festgestellt. Innerhalb des zum 31. Dezember 2022 vorgenommenen Impairment-Tests für den NSI Netfonds-Teilkonzern wurde die ursprünglich aufgesetzte Cash-Flow-Planung auf Basis des EBT für den gesamten Teilkonzern für die nächsten 5 Jahre aktualisiert. Die Planungsrechnung enthält neben den Annahmen für Ein- und Verkäufe von Objekten auch Planzahlen für Einnahmen aus Provisionen. Die sich aus der Planungsrechnung ergebenden Rückflüsse wurden unter Verwendung eines Kapitalisierungszinssatzes von 6,97 % p.a. berechnet. Eine Wachstumsrate des Endwertes für die ewige Rente wurde nicht angesetzt. Der so ermittelte Unternehmenswert deckt sowohl das aktuelle Eigenkapital des Teilkonzerns als auch den zugehörigen Goodwill, so dass eine Impairment-Abwertung nicht erforderlich wurde. Aufgrund der teilweisen Veräußerung in 2021 sowie der vertraglich vereinbarten Veräußerung der verbleibenden Geschäftsanteile an der mitNorm im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2023 wurde kein Impairment-Test für die am 31. Dezember 2022 noch im Konzern enthaltenen Anteile an der mitNorm vorgenommen. Die verbliebenen Anteile werden mit dem vereinbarten Verkaufspreis in Höhe von 37 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 2,0 Mio. € angesetzt. 38 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.5 Sonstige immaterielle Vermögenswerte Die sonstigen immateriellen Vermögensgegenstände beinhalten übliche EDV-Software sowie Vermögenswerte aus der bereits angesprochenen Kaufpreisallokation des Unterschiedsbetrages aus der Kapitalkonsolidierung bei der Erstkonsolidierung der 4 Free-Gruppe zum 1. September 2015 und der Duwensee zum 31. Dezember 2017. Sonstige immaterielle Vermögenswerte Erstkonsolidierung € 31.12.2022 € 31.12.2021 € Aus Kaufpreisallokation 4 Free-Gruppe Markennamen / Internetdomains 566.683,52 151.115,61 207.783,96 Softwareplattformen 357.668,31 0,00 0,00 Datenbanken 72.924,44 0,00 0,00 Kundendepotbestände, Kundenverträge 2.029.084,94 115.062,00 115.062,00 Langfristige Kundenspar- und Renteneinzahlungspläne 816.042,68 417.088,48 471.491,32 Summe 3.842.403,89 683.266,08 794.337,28 Aus Kaufpreisallokation Duwensee Markennamen / Internetdomains 99.160,38 49.580,19 59.496,23 Kundendepotbestände, Kundenverträge 277.597,38 0,00 0,00 Summe 376.757,76 49.580,19 59.496,23 EDV-Software, Neben-Domains (entgeltlich erworben) 89.325,56 117.346,56 Gesamtsumme 822.171,83 971.180,07 Im Rahmen des Impairment-Tests der Goodwills der Tochtergesellschaften der Finanzanlagenvermittlung wurde auch die Werthaltigkeit der Intangibles aus der Kaufpreisallokation der Tochtergesellschaften zum 31. Dezember 2022 überprüft. Da die ermittelten Nutzungswerte die Buchwerte der CGUs überstiegen, bestand kein Abwertungsbedarf für die Intangibles. Wir verweisen auf unsere Ausführungen zu 4.4.5. Für die Entwicklung der sonstigen immateriellen Vermögenswerte wird auf den Anlagenspiegel verwiesen. 4.6 Nutzungsrechte aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen Nutzungsrechte aus Miet-/Leasingverträgen IFRS 16 Erstansatz 31.12.2022 € 31.12.2021 € Büroräume 344.835,65 23.902,03 67.195,59 PKW 31.625,52 14.606,57 8.268,52 Summe 376.461,17 38.508,60 75.464,11 Im Geschäftsjahr 2022 wurden Nutzungsrechte aus neu abgeschlossenen Miet- und Leasingverträgen in Höhe von 51 T€ hinzuaktiviert. Davon entfallen 29 T€ auf Büroräume sowie 22 T€ auf Firmenfahrzeuge. Für weitere Ausführungen zu den Leasingverhältnissen siehe 4.15. 4.7 Sachanlagen Die Sachanlagen beinhalten lediglich übliche Büroausstattung (EDV, Möbel und Einbauten) in insgesamt unwesentlichem Umfang. Wir verweisen auf den Anlagenspiegel. 39 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.8 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien 31.12.2022 € 31.12.2021 € NSI Sachsen Portfolio GmbH - Teilkonzern NSI Sachsen Portfolio GmbH 2.997.082,04 2.742.075,19 Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH 30.711.708,97 29.048.156,90 St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH 2.765.238,96 1.712.722,95 Summe 36.474.029,97 33.502.955,04 NSI Netfonds Structured Investments GmbH - Teilkonzern NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH 24.366.069,62 13.129.735,27 NSI Immobilien Portfolio Zweite GmbH 1.070.400,08 1.135.000,00 NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH 5.916.499,93 5.105.000,00 Rungholt 1 GmbH 5.473.209,00 4.084.005,83 NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG 6.408.862,60 0,00 Summe 43.235.041,23 23.453.741,10 Gesamtsumme 79.709.071,20 56.956.696,14 Die NSI Asset weist seit dem 31. Dezember 2021 als Finanzinvestition gehaltene Immobilien aus. Diese Immobilien wurden im Rahmen der Unternehmenserwerbe der WZL und StJ sowie der NSI Netfonds mit ihren Tochterunternehmen erworben. Zu den Mieteinnahmen aus den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien wird auf 3.1.2 sowie zu den damit in Verbindung stehenden Immobilienaufwendungen auf 3.2.2 verwiesen. Die beizulegenden Zeitwerte der Renditeimmobilien wurden zum 31. Dezember 2022 mit der Hilfe von externen Bewertungsgutachten geprüft, welche von einer unabhängigen Immobilienbewertungsplattform erstellt worden sind. Die für die Immobilienplattform agierenden Gutachter verfügen dabei über die erforderlichen beruflichen Qualifikationen, welche für eine verlässliche Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte erforderlich ist und wurden mit allen notwendigen Informationen hinsichtlich der Lage und der Art der zu bewertenden Immobilien ausgestattet. Es wurden detaillierte Immobilienmarkt-Analysen durchgeführt und insbesondere Vergleichsobjekte, Markttrends, sozioökonomischen Daten, Ausstattung, Erreichbarkeit und Bauvorhaben in die Bewertung einbezogen. Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien € Buchwert 1. Januar 2022 56.956.696,14 Zugänge davon aus Immobilienerwerben +13.689.435,90 davon aus der Zuordnung von IFRS 5 Immobilien in den Anwendungsbereich des IAS 40 +15.215.132,98 Abgänge davon aus Immobilienveräußerungen -1.332.372,58 davon aus der Zuordnung von IAS 40 Immobilien in den Anwendungsbereich des IFRS 5 -5.961.718,61 Netto Gewinne / Verluste aus der Fair Value Bewertung +1.141.897,37 Buchwert 31. Dezember 2022 79.709.071,20 Der starke Anstieg der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien zum 31. Dezember 2022 ergibt sich aus dem hinzugekommenen Immobilienportfolio der NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG in Höhe von 6,1 Mio. € sowie aus den Wertänderungen der gehaltenen Immobilien im Rahmen der Fair Value-Bewertung i. S. d. IAS 40 in Höhe von insgesamt 1,1 Mio. €. Darüber hinaus wurden Immobilien in Höhe von 15,2 Mio. €, welche zunächst als zu Veräußerungszwecken gehalten bilanziert worden sind, in die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien umgegliedert. Grund dafür sind die insbesondere im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2022 stark veränderten Bedingungen am Immobilienmarkt. Es ist nicht absehbar, dass diese Immobilien kurzfristig zu den gewünschten Konditionen veräußert werden können. Im Rahmen des Geschäftsmodells wurden zudem neue IAS 40-Immobilien in einem Umfang von 7,5 Mio. € hinzuerworben. Aus der Bewertung der beizulegenden Zeitwerte der Renditeimmobilien gemäß IAS 40.33 & IAS 40.35 ergaben sich Gewinne in Höhe von 8,6 Mio. € (Vorjahr: 0 €) sowie Verluste in Höhe von 7,5 Mio. € (Vorjahr: 0 €), welche vollumfänglich ergebniswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung in den Erträgen bzw. Aufwendungen aus der Wertänderung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien ausgewiesen werden. 40 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Die Bewertung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien mit dem beizulegenden Zeitwert führt zu einer Abweichung zwischen den Wertansätzen gemäß IFRS-Bilanz und Steuerbilanz und resultiert in der Aktivierung aktiver und passiver latenter Steuern (siehe 4.10 und 4.18). Beschränkungen hinsichtlich der Veräußerbarkeit von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien oder der Überweisung von Erträgen und Veräußerungserlösen sowie vertragliche Verpflichtungen, als Finanzinvestition gehaltene Immobilien zu kaufen, zu erstellen oder zu entwickeln bzw. für Reparaturen, Instandhaltungen oder Verbesserungen, bestanden zum 31. Dezember 2022 sowie zum 31. Dezember 2021 nicht. 4.9 Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte Bewertungs- Hierarchie IFRS 13 31.12.2022 € 31.12.2021 € Zur Veräußerung verfügbare kurzfristige finanzielle Vermögenswerte Verzinsliche börsennotierte Wertpapiere Stufe 1 0,00 0,00 KG-Beteiligungen (AIF) Stufe 3 0,00 0,00 Summe 0,00 0,00 Sonstige finanzielle Vermögenswerte Kapitalguthaben Rückdeckungsversicherung (nicht verpfändet) Stufe 3 113.624,00 109.115,00 Anteile an nicht börsennotierten Aktiengesellschaften (15 %) Youvestor AG sowie andere Beteiligungen Stufe 3 17.964,00 17.964,00 Genossenschaftsanteile Stufe 3 50,00 50,00 Summe 131.638,00 127.129,00 Börsennotierte Wertpapiere, Beteiligungen an Investmentfonds oder AIFs werden nicht gehalten. Eine Umgruppierung der einzelnen Vermögenswerte zwischen den Bewertungsstufen erfolgte im Zeitablauf nicht. Die Bewertung der Rückdeckungsversicherung erfolgte zum von der Versicherung berechneten „Rückkaufswert“ (Deckungskapital zuzüglich Überschussbeteiligung). Die Bewertung der Youvestor-Anteile erfolgt aufgrund des in den letzten Bilanzen relativ unveränderten Eigenkapitals weiterhin in Höhe der bisherigen Anschaffungskosten. 4.10 Aktive latente Steuern Aktive latente Steuern 31.12.2022 € 31.12.2021 € Aus der Fair Value-Bewertung der IAS 40 Immobilien 1.357.051,33 0,00 Die ausgewiesenen aktiven latenten Steuern resultieren aus der Fair Value-Bewertung der gehaltenen Renditeimmobilien in den Gesellschaften NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH (1.073 T€), NSI Immobilien Portfolio Zweite GmbH (62 T€) und NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH (222 T€). Aus der erfolgten Abwertung der gehaltenen Immobilien zum 31. Dezember 2022 resultiert eine Abweichung zwischen IFRS-Bilanz und Steuerbilanz. Da für diese Gesellschaften in den nächsten fünf Geschäftsjahren nachhaltige Gewinne erwartet werden, kommt es zum Ansatz aktiver latenter Steuern in Höhe von insgesamt 1.357 T€ (i. Vj. 0 €). In den weiteren Immobiliengesellschaften ergaben sich insgesamt Wertsteigerungen, so dass passive latente Steuern zu berücksichtigen sind (siehe 4.18). 41 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.10.1 Aktive latente Steuern auf steuerrechtliche Verlustvorträge Auf Ebene der NSI Asset AG bestehen erhebliche steuerrechtliche Verlustvorträge in Höhe von ca. 29 Mio. €. Es bestehen Ergebnisabführungsverträge im Konzern. So leiten die NSI Sachsen, die WZL und StJ, die Duwensee, die DGF, die FV24GB, die FV24 und die 4 Free ihre Ergebnisse an die NSI Asset weiter (steuerlicher Organkreis). Mit den Unternehmen des Teilkonzerns der NSI Netfonds sowie den in 2022 neugegründeten NSI-Gesellschaften und der ftd.de Media GmbH bestehen zum 31. Dezember 2022 keine Ergebnisabführungsverträge. Die steuerrechtlichen Verlustvorträge der NSI Asset AG könnten grundsätzlich durch die Ergebnisabführungsverträge im Konzern genutzt werden. Zum Stand 31. Dezember 2022 ist jedoch zu erwarten, dass die Verlustvorträge der NSI Asset AG steuerrechtlich tatsächlich vorerst nicht verbraucht werden können. Entsprechend der aktuellen Ertragsprognosen wird für die nächsten fünf Jahre davon ausgegangen, dass nach Verrechnung der Ergebnisabführungen mit dem eigenen negativen steuerrechtlichen Ergebnis der NSI Asset von ca. - 300 T€ p.a. keine steuerrechtlichen Gewinne mehr verbleiben, die aufgrund der Verlustvorträge nicht versteuert werden müssten. Die über fünf Jahre hinausgehende Nutzung der Verlustvorträge auf Ebene der NSI Asset AG ist aus heutiger Sicht nicht mit Sicherheit zu beziffern und kann daher nach IAS 12.34 nicht bewertet werden. 4.10.2 Weitere nicht ansetzbare latente Steueransprüche Mangels weiterer Ertragsteuervolumina bei der NSI Asset AG in den nächsten 5 Jahren (siehe 4.10.1) können auf Ebene der NSI Asset AG auch keine aktiven latenten Steuern zum Stand 31. Dezember 2022 für dortige temporäre IFRS-Bewertungsunterschiede (Pensionsrückstellungen) angesetzt werden (IAS 12.24), ebenso keine für direkt im Eigenkapital verrechnete Kosten der Kapitalerhöhung. 42 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.11 Finanzielle Verbindlichkeiten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden Finanzielle Verbindlichkeiten (bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten) 31.12.2022 € 31.12.2021 € Kurzfristige Finanzschulden Diverse Darlehen Volksbank Hohenlohe an NSI PF I 8.704.928,20 0,00 Darlehen Sparkasse a. d. Lippe an PF III 4.953.142,00 0,00 Verrechnungskonten Netfonds Gruppe (Finanzierungscharakter) 2.841.919,00 0,00 Darlehen Müller an NSI – Immobilienfinanzierung (inkl. Zinsen) 2.009.333,34 2.009.333,34 Mezzanine Darlehen Müller an NSI Netfonds 1.500.000,00 0,00 Anleihen (unverbrieft, nicht kapitalmarktfähig) 950.000,00 1.050.000,00 Anleihen NSI Netfonds (Immobilien Dtl. 1 u. 2) 611.226,22 4.477.526,22 Diverse Darlehen (4 Stück) 475.000,00 475.000,00 Diverse Darlehen Finanzierung Erwerb WZL und StJ 464.318,98 0,00 Darlehen VR-Bank Fichtelgebirge an NSI DP 1 201.600,00 0,00 Zinsen Anleihen (Wandelschuldverschreibung) 189.077,78 0,00 Anleihen NSI Netfonds (Immobilien Dtl. 3) 174.756,85 0,00 Darlehen Hanse Merkur 150.000,00 0,00 Zinsen Anleihen 92.743,14 106.620,53 Zinsen Hanse Merkur 82.500,00 82.500,00 Darlehen FTD.de 20.000,00 105.000,00 Kaufpreisverbindlichkeit Duwensee (Restdarlehen) 1.666,85 315.000,00 Bankdarlehen Wiesbadener Volksbank 0,00 35.801,71 Sonstige Bank- und Privatdarlehen (Immobilien-Segment) 1.917.472,08 3.570.935,50 Summe 25.339.684,44 12.227.717,30 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Vermittler, Lieferanten & Dienstleister – kurzfristig fällig 1.108.936,21 378.098,05 Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten Verrechnungskonten Netfonds Gruppe (kurzfristig) 192.265,00 2.637.198,69 Geldtransit 14.843,40 0,00 Verbindlichkeiten gegenüber Arbeitnehmern 2.803,70 4.126,54 Übriges (erhaltene Kautionen, kreditorische Debitoren, etc.) 464.136,37 541.591,85 Summe 674.048,47 3.182.917,08 Langfristige Finanzschulden Diverse Darlehen Finanzierung Erwerb WZL und StJ 21.285.391,86 0,00 Anleihen NSI Netfonds (Immobilien Dtl. 2) 14.045.000,00 14.046.000,00 Diverse Darlehen Volksbank Hohenlohe an NSI PF I 12.408.024,08 8.784.210,62 Anleihen NSI Netfonds (Immobilien Dtl. 3) 5.534.063,82 0,00 Anleihen konvertibel (Wandelschuldverschreibung) 5.200.000,00 5.200.000,00 Darlehen VR-Bank Fichtelgebirge an NSI DP 1 3.731.199,67 0,00 Anleihen (unverbrieft, nicht kapitalmarktfähig) 1.861.200,00 1.900.800,00 Darlehen Hanse Merkur 1.350.000,00 1.500.000,00 Kaufpreisverbindlichkeit Duwensee (Restdarlehen) 60.000,00 69.710,13 Kreditvertrag DZ HYP (Finanzierung Erwerb WZL und StJ) 0,00 20.606.412,00 Darlehen Sparkasse a. d. Lippe an PF III 0,00 4.547.732,00 Sonstige Bank- und Privatdarlehen (Immobilien-Segment) 9.148.678,32 7.183.812,89 Summe 74.623.557,75 63.838.677,64 Verpflichtungen aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen 40.047,00 78.769,12 43 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.11.1 Konditionen und Rückzahlungspläne Finanzschulden Finanzschulden Aktuelle Konditionen 31.12.2022 € 31.12.2021 € Zinssatz p.a. Endfälligkeit Diverse Darlehen Finanzierung Erwerb WZL & StJ 1,59 % - 4,90 % 2031/2032 21.749.710,84 0,00 Diverse Darlehen VB-Hohenlohe an NSI PF I 1,45 % - 3,75 % 2023 - 2031 21.112.952,28 8.784.210,62 Anleihen NSI Netfonds (Immobilien Dtl. 1, 2 u. 3) 4,25 % 2025/2027 20.365.046,89 18.523.526,22 Anleihen konvertibel (Wandelschuldverschreibung) 3,50 % 2025 5.389.077,78 5.200.000,00 Darlehen Sparkasse a. d. Lippe an PF III 3,00 % 2023 4.953.142,00 4.547.732,00 Darlehen VR-Bank Fichtelgebirge an NSI DP 1 2,37 % 2032 3.932.799,67 0,00 Anleihen (unverbrieft) – inkl. Zinsen 5,75/7,00 % 2024 2.903.943,14 3.057.420,53 Verrechnungskonten Netfonds-Gruppe 4,00 % 2023 2.841.919,00 0,00 Darlehen Müller – Immobilienfinanzierung (inkl. Zinsen) 8,00 % 2023 2.009.333,34 2.009.333,34 Darlehen Hanse Merkur 5,50 % 2027 1.582.500,00 1.582.500,00 Mezzanine Darlehen Müller 8,00 % 2023 1.500.000,00 0,00 Diverse Darlehen (4 Stück) 6,50 % 2023 475.000,00 475.000,00 Kaufpreisverb. Duwensee 6,00 % 2027 61.666,85 384.710,13 Darlehen FTD.de 6,50 % 2023 20.000,00 105.000,00 Kreditvertrag DZ HYP 1,63 % 2026 0,00 20.606.412,00 Bankdarlehen WI VoBa 2,45/3,25 % 2022 0,00 35.801,71 Sonstige Bank- und Privatdarlehen (Immobilien-Segment) 1,45 % - 7,00 % 2023 - 2031 11.066.150,40 10.754.748,39 Summe 99.963.242,19 76.066.394,94 Die NSI Sachsen Portfolio GmbH hat im Januar 2021 einen Kreditvertrag mit der DZ HYP AG, Hamburg, über 22,0 Mio. € geschlossen. Zum 31. Dezember 2021 bestanden aus diesem Kreditvertrag noch offene Verbindlichkeiten in Höhe von 20,6 Mio. €. Im Geschäftsjahr 2022 fand eine Umfinanzierung statt, bei welcher der Kreditvertrag mit der DZ HYP AG durch zahlreiche kleinere Darlehensverträge abgelöst worden ist. Diese Darlehensverträge stellen Annuitätendarlehen dar und haben mit Ausnahme eines Vertrags (2031) ihr Laufzeitende jeweils im Geschäftsjahr 2032. Die vereinbarten Zinssätze liegen zwischen 1,59 % und 4,90 %. Als Sicherheiten dienen verschiedene Immobilien und Wohneinheiten, welche in der WZL und StJ gehalten werden. Zum Stichtag bestehen in der WZL Finanzverbindlichkeiten in diesem Zusammenhang in Höhe von 20,1 Mio. € sowie in der StJ in Höhe von 1,6 Mio. €. Zum 31. Dezember 2022 bestehen Darlehensverpflichtungen der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH gegenüber der Volksbank Hohenlohe in Höhe von 21,1 Mio. €. Nachdem die Gesellschaft zum Ende des Geschäftsjahres 2021 drei Bankdarlehen über insgesamt 8,8 Mio. € aufgenommen hatte, wurden zu Beginn des Geschäftsjahres 2022 vier weitere Bankdarlehen über insgesamt 12,3 Mio. € von der Volksbank gewährt. Die Bankdarlehen dienen dem Erwerb von Immobilien in der PF I. Von den offenen Verpflichtungen haben 8,7 Mio. € eine kurzfristige und 12,4 Mio. € eine langfristige Laufzeit. Die Darlehen sind durch verschiedene Immobilien und Wohneinheiten der PF I gesichert. Die vereinbarten Zinssätze liegen zwischen 1,45 % und 3,75 %. Die Anleihen „NSI Immobilien Deutschland 1“ und „NSI Immobilien Deutschland 2“ der NSI Netfonds wurden bereits vor dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung herausgegeben. Zum Stichtag 31. Dezember 2021 bestanden daraus Verpflichtungen in Höhe von 18,5 Mio. €. Die Anleihen Deutschland 1 in Höhe von 4,5 Mio. € wurden im ersten Halbjahr 2022 mit Ablauf des 31. März 2022 fristgerecht zurückgezahlt. Zum 31. Dezember 2022 bestehen aus den Anleihen Deutschland 2 und Deutschland 3 Verpflichtungen in Höhe von 20,4 Mio. €. Die Anleihen besitzen eine langfristige Fälligkeit (2025 bzw. 2027) und einen Zinskupon von jeweils 4,25 %. Mit Beschluss vom 16. Dezember 2021 wurden Wandelschuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag von 5.200.000,00 €, eingeteilt in 26 auf den Inhaber lautende Teilschuldverschreibungen zum Nennbetrag von 200.000,00 € mit einem Zinskupon von 3,5% und einer regulären Laufzeit vom 20. Dezember 2021 bis zum 30. Dezember 2025 ausgegeben. Die Ausgabe erfolgte im Zusammenhang mit dem Erwerb des NSI Netfonds-Teilkonzerns. Das Bezugsrecht der Aktionäre wurde dabei ausgeschlossen. Die Wandelschuldverschreibungen können vorbehaltlich einer Anpassung des Wandlungspreises gemäß den Anleihebedingungen ab dem 20. Dezember 2023 zu einem Wandlungspreis von 3,25 € je Aktie in neu auszugebende oder bestehende Aktien der Gesellschaft gewandelt werden. NSI Asset kann seinerseits ab dem 1. Juli 2024 die Wandlung in Aktien verlangen (Wandlungspflicht). Die Wandelschuldverschreibungen sind im Übrigen zum Ende der Laufzeit in Höhe von 120% ihres Nennbetrags zurückzuzahlen. Zum 31. Dezember 2022 bestehen daraus Zinsverpflichtungen in Höhe von 189 T€. 44 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Zum 31. Dezember 2022 bestehen Darlehensverpflichtungen der NSI Immobilien Portfolio Dritte GmbH gegenüber der Sparkasse An der Lippe in Höhe von 5,0 Mio. €. Es handelt sich um zwei Darlehensverträge über 2,6 Mio. € (Restlaufzeit bis zum 30. März 2023) bzw. 2,4 Mio. € (Restlaufzeit bis zum 30. Juli 2023). Die Darlehen sind durch verschiedene Immobilien und Wohneinheiten der PF III gesichert. Der vereinbarte Zins liegt jeweils bei 3,00 %. Zur Finanzierung der gehaltenen Immobilien wurden im Segment Immobilien-Beteiligungen, insbesondere im NSI Netfonds-Teilkonzern zahlreiche weitere Bank- und Privatdarlehen aufgenommen. Zum Stichtag bestehen Darlehensverpflichtungen in Höhe von 11,1 Mio. € (i.Vj. 10,8 Mio. €) mit Restlaufzeiten zwischen 12 Monaten und 9 Jahren. Die Darlehen sind jeweils durch gehaltene Immobilien der Darlehensnehmergesellschaft gesichert. Das Darlehen der Hanse Merkur ist durch eine Drittsicherheit in Form der Abtretung von künftigen Provisionsansprüchen der Netfonds AG abgesichert. Die unverbrieften nicht kapitalmarktfähigen Anleihen sind zum Teil durch Abtretung von Provisionen der 4 Free gesichert. Weitere Erläuterungen zu den Veränderungen und Restlaufzeiten der Finanzschulden finden sich unter 4.11.2 und 5.1. 4.11.2 Entwicklung der Finanzschulden Die Finanzschulden (ohne Miet-/Leasingverpflichtungen) haben sich wie folgt verändert: Finanzschulden 1.1. – 31.12.2022 € 1.1. – 31.12.2021 € Gesamt kurzfristig langfristig Gesamt kurzfristig langfristig Stand 1.1. 76.066.394,94 12.227.717,30 63.838.677,64 10.606.004,46 2.063.659,50 8.542.344,96 Zuordnung Zeitablauf 0,00 13.557.529,75 -13.557.529,75 0,00 1.437.863,24 -1.437.863,24 Restkaufpreis NSI -1.475.000,00 0,00 -1.475.000,00 0,00 -171.686,37 171.686,37 Neukreditaufnahme / Zugänge Konzernausweitung 56.103.679,88 5.340.442,65 50.763.237,23 68.660.987,38 10.832.067,01 57.828.920,37 Zinsen 2.753.848,43 2.714.248,43 39.600,00 224.421,41 94.486,15 129.935,27 Tilgung (inkl. Zinsen) -33.485.681,06 -8.500.253,69 -24.985.427,37 -2.552.801,96 -1.565.820,11 -986.981,86 Entkonsolidierung mitNorm 0,00 0,00 0,00 -872.216,35 -462.852,12 -409.364,23 Stand 31.12. 99.963.242,19 25.339.684,44 74.623.557,75 76.066.394,94 12.227.717,30 63.838.677,64 4.11.3 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 31.12.2022 € 31.12.2021 € Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Vermittler, Lieferanten & Dienstleister – kurzfristig fällig 1.108.936,21 378.098,05 In den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind wesentliche Verpflichtungen aus dem Immobiliensegment enthalten. Hier bestehen Verbindlichkeiten für bezogene Leistungen der WZL in Höhe von 126 T€ (Vorjahr: 187 T€). Die offenen Verbindlichkeiten aus dem NSI Netfonds-Teilkonzern belaufen sich auf 798 T€ (Vorjahr: 82 T€), davon 354 T€ (Vorjahr: 10 T€) aus der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH sowie 204 T€ (Vorjahr: 71 T€) aus der NSI Netfonds Structured Investments GmbH. 45 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.11.4 Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 31.12.2022 € 31.12.2021 € Verrechnungskonten Netfonds Gruppe 192.265,00 2.637.198,69 Ausgleichszahlungen Minderheitsgesellschafter 126.400,00 126.400,00 Erhaltene Kautionen 95.060,12 45.644,82 Kreditorische Debitoren 88.504,20 115.439,68 Passive Rechnungsabgrenzung 41.748,41 32.516,66 Geldtransit 14.843,40 0,00 Verbindlichkeiten gegenüber Arbeitnehmern 2.803,70 4.126,54 Übriges 112.423,64 221.590,69 Summe 674.048,47 3.182.917,08 In den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten sind im Wesentlichen Verpflichtungen der NSI Netfonds Structured Investments GmbH gegenüber Gesellschaften der Netfonds Gruppe enthalten. Diese belaufen sich per 31. Dezember 2022 auf 192 T€ (Vorjahr: 2,6 Mio. €). 4.12 Laufende Steuerschulden Laufende Steuerschulden 31.12.2022 € 31.12.2021 € Lohn- & Kirchensteuer; sonstige Steuern 41.592,85 26.336,71 Umsatzsteuer 37.156,17 20.334,62 Summe 78.749,02 46.671,33 4.13 Kurzfristige Steuerrückstellungen Kurzfristige Steuerrückstellungen 31.12.2022 € 31.12.2021 € Körperschaftsteuerrückstellung 361.549,00 59.315,99 Gewerbesteuerrückstellung 363.165,00 18.620,00 Summe 724.714,00 77.935,99 Die Steuerrückstellungen zum 31. Dezember 2022 setzen sich ausschließlich aus den Rückstellungen für Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer zusammen. Diese entfallen in voller Höhe auf das Immobiliensegment. Kurzfristige Steuerrückstellungen 1.1.2022 € Verbrauch € Auflösung € Zuführung € 31.12.2022 € Körperschaftsteuerrückstellung 59.315,99 0,00 0,00 302.233,01 361.549,00 Gewerbesteuerrückstellung 18.620,00 0,00 0,00 344.545,00 363.165,00 Summe 77.935,99 0,00 0,00 646.778,01 724.714,00 4.14 Kurzfristige sonstige Rückstellungen Kurzfristige sonstige Rückstellungen 1.1.2022 € Verbrauch € Auflösung € Zuführung € 31.12.2022 € Prüfungs- & Jahresabschlusskosten 246.991,65 -246.991,65 0,00 436.135,00 436.135,00 Laufende Kundenprovisionsanteile 111.381,00 -25.181,00 0,00 6.550,00 92.750,00 Mitarbeiterboni 72.880,00 0,00 -6.880,00 0,00 66.000,00 Urlaubsansprüche 31.106,00 -11.910,00 0,00 16.204,00 35.400,00 Geschäftsbericht 40.000,00 -5.610,26 -20.000,00 5.610,26 20.000,00 Prozesskosten & Rechtsstreitigkeiten 22.086,06 0,00 -3.000,00 0,00 19.086,06 Archivierung 17.350,00 0,00 0,00 0,00 17.350,00 Vertragsbetreuung Kunden 10.000,00 0,00 0,00 0,00 10.000,00 Tantieme-GF 5.500,00 0,00 0,00 0,00 5.500,00 Ausstehende Provisionsabrechnungen 57.264,00 -57.264,00 0,00 4.375,00 4.375,00 Berufsgenossenschaftsbeiträge 1.510,00 -941,11 -18,89 3.080,00 3.630,00 Ausstehende Rechnungen 36.000,00 -36.000,00 0,00 0,00 0,00 Summe 652.068,71 -383.898,02 -29.898,89 471.954,26 710.226,06 46 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Zu den wesentlichen Positionen geben wir gemäß IAS 39.84 ff die folgenden Erläuterungen: Die Rückstellung für die Erstellung und die Prüfung des Konzern- und Jahresabschlusses der NSI Asset sowie die Erstellungen der Abschlüsse der Tochterunternehmen beläuft sich zum 31. Dezember 2022 auf 436 T€ (Vorjahr: 247 T€) und umfasst auch in Anspruch genommene Steuerberatungsleistungen. Die Rückstellung für Prozesskosten und Rechtsstreitrisiken betrifft die FV24 (19 T€) aufgrund von Haftungsklagen aus Anlagevermittlung. Das gesamte Rechtsstreitrisiko liegt bei ca. 384 T€ Die FV24 geht jedoch begründet zu deutlich über 50 % von einem für sie positiven Prozessausgang aus und hat daher nur die voraussichtlich selbst zu tragenden Rechtsberatungskosten als Rückstellung angesetzt. 4.15 Verpflichtungen aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen Verpflichtungen aus Miet-/Leasingverträgen IFRS 16 Erstansatz 31.12.2022 € 31.12.2021 € Büroräume 344.835,65 24.765,43 70.258,75 PKW 31.625,52 15.281,57 8.510,37 Summe 376.461,17 40.047,00 78.769,12 davon Verträge mit Restlaufzeiten bis 12 Monaten 17.973,00 68.248,52 Der Erstansatz der Leasingverhältnisse erfolgte am 1. Januar 2019 im Rahmen der Erstanwendung des IFRS 16. Den Miet- und Leasingverträgen wurde im Rahmen der Erstanwendung ein einheitlicher Leasing-Finanzierungszinssatz von ca. 4 % p.a. zugrunde gelegt. Aufgrund der Aufteilung der Leasingraten in Zins und Tilgung und den damit verbundenen im Zeitablauf sinkenden Zinsanteilen kommt es während der Laufzeit zum betragsmäßigen Auseinanderdriften der bilanzierten Nutzungsrechte (lineare Abschreibung) und der zugehörigen Leasingverpflichtung (degressive Zinsanteile). Die im Geschäftsjahr 2022 hinzuerfassten Leasingverbindlichkeiten wurden unter Verwendung eines Leasing-Finanzierungszinssatzes von ca. 3 % p.a. ermittelt. Die Leasingverbindlichkeiten wurden in 2022 um 51 T€ aus neuen Leasingverträgen erhöht. Fälligkeiten Miet-/Leasingraten 31.12.2022 € Barwert 31.12.2022 € Zinsanteil 31.12.2022 € Gesamtrate Innerhalb eines Jahres fällige Leasingraten 16.912,59 1.060,41 17.973,00 In 1 bis 5 Jahren fällige Leasingraten 20.661,27 1.412,73 22.074,00 In über 5 Jahren fällige Leasingraten 0,00 0,00 0,00 Summe 37.573,86 2.473,14 40.047,00 4.16 Pensionsrückstellungen Im Konzern existiert als leistungsorientierter Versorgungsplan lediglich eine unverfallbare Pensionszusage gegenüber einem bereits zum 31. Dezember 2007 ausgeschiedenen ehemaligen Vorstandsmitglied der NSI Asset AG mit einer betragsmäßig fixierten Rente von 2.047,20 € mtl. ab Rentenbeginn im Jahr 2025 zuzüglich 60 % Witwenrente. Neben der verpfändeten Kapitallebensversicherung mit einem Kapitalguthaben in Höhe von 113 T€ besteht noch eine weitere unverpfändete Kapitallebensversicherung mit einem Kapitalguthaben von 114 T€ zur Rückdeckung der Ansprüche. Die Bewertung erfolgt ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert in Höhe des durch die Versicherungsgesellschaft berechneten „Rückkaufswertes“. 47 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.16.1 Veränderung der Pensionsrückstellung Pensionsrückstellungen 31. Dezember 2022 1.1.2022 € Änderung Erfolgsneutral Zuführung GuV 31.12.2022 € Versicherungsmathematischer Barwert Pensionsverpflichtung 659.784,00 -234.975,00 9.237,00 434.046,00 Kapitalwert Rückdeckungsversicherung (verpfändet) -109.115,00 -2.422,00 -1.528,00 -113.065,00 Summe 550.669,00 -237.397,00 7.709,00 320.981,00 Pensionsrückstellungen 31. Dezember 2021 1.1.2021 € Änderung Erfolgsneutral Zuführung GuV 31.12.2021 € Versicherungsmathematischer Barwert Pensionsverpflichtung 700.618,00 -47.840,00 7.006,00 659.784,00 Kapitalwert Rückdeckungsversicherung (verpfändet) -105.358,00 -2.703,00 -1.054,00 -109.115,00 Summe 595.260,00 -50.543,00 5.952,00 550.669,00 Die Veränderung der verpfändeten Rückdeckungsversicherung ergibt sich in 2022 zu 1.528,00 € (i.Vj. 1.054,00 €) ergebniswirksam durch die Guthabenverzinsung sowie zu 2.422,00 € (i.Vj. 2.703,00 €) ergebnisneutral. Die Verringerung des Barwertes der Pensionsverpflichtung wurde in Höhe von 234.975,00 € (i.Vj. 47.840,00 €) als versicherungsmathematischer Ertrag ergebnisneutral erfasst. Die Zuführung zum Barwert betrifft ansonsten nur die jährliche Aufzinsung in Höhe von 9.237,00 € (i.Vj. 7.006,00 €), da sich der bereits erdiente Anspruch aufgrund des Ausscheidens in 2007 nicht weiter erhöht. 4.16.2 Versicherungsmathematische Annahmen Nachstehend werden die wesentlichen versicherungsmathematischen Annahmen dargestellt Berechnungsparameter 31.12.2022 31.12.2021 Abzinsungssatz 4,20 % 1,40 % Gehaltstrend 0,00 % 0,00 % Rententrend 2,00 % 2,00 % Als Rechnungsgrundlage wurden die Sterbetafeln von Heubeck RT2018G mit einem Pensionsalter von 65 verwendet. 4.16.3 Sensitivität bei Veränderungen der Parameter Sensitivität bei Veränderung des Parameters Abzinsungssatz um + 0,5% oder -0,5% Punkte: Sensitivität bei Parameteränderungen Abzinsungssatz unverändert 4,70 % 3,70 % A: 4,20 % / R: 2,00 % Barwert der Pensionsverpflichtung € 404.668,00 466.585,00 434.046,00 4.17 Zu Veräußerungszwecken gehaltene Grundstücke und Bauten Zu Veräußerungszwecken gehaltene Grundstücke und Bauten 31.12.2022 € 31.12.2021 € Verkaufsimmobilien NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH 10.285.189,01 11.519.753,72 Verkaufsimmobilien Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH 3.437.074,69 1.469.734,80 Summe 13.722.263,70 12.989.488,52 Ein Teil der Immobilien, welche von der NSI Immobilien Portfolio Erste GmbH sowie der Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH zum 31. Dezember 2022 gehalten werden, sind zum kurzfristigen Verkauf vorgesehen. Die Immobilien sollen im Verlauf des Geschäftsjahres 2023 veräußert werden. Zum Stichtag belaufen sich die zu Veräußerungszwecken gehaltenen Grundstücke und Bauten bei der PF I auf 10,3 Mio. € (Vorjahr: 11,5 Mio. €) und bei der WZL auf 3,4 Mio. € (Vorjahr: 1,5 Mio. €). Die Veräußerung von Immobilien gehört zum regulären Aufgabenfeld der Gesellschaften (IFRS 5.41 (b)). 48 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Der Anstieg der zu Veräußerungszwecken gehaltenen Grundstücke und Bauten ergibt sich zum einen aus der geänderten Zuordnung von Immobilien der PF I und WZL in Höhe von insgesamt 6,0 Mio. €, welche zuvor als „Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien“ (vgl. 4.8) gemäß IAS 40 ausgewiesen worden sind. Die beabsichtigte kurzfristige Veräußerung dieser Immobilien führte zu einer Anpassung des Bilanzausweises zum 31. Dezember 2022. Zum anderen ergibt sich der Anstieg aus der unterjährigen Ausweitung des Immobilienportfolios der NSI PF I. Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr 2022 IFRS 5-Immobilien im Wert von 15,0 Mio. € hinzuerworben. Von den zum 31. Dezember 2021 zur Veräußerung gehaltenen Immobilien, konnten Immobilien in einem Gesamtwert von 8,3 Mio. € nicht wie geplant abgesetzt werden. Die nicht erfolgte Veräußerung dieser Immobilien ist auf eine Änderung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, insbesondere auf die starke Inflation und die angestiegenen Zinsen im Geschäftsjahr 2022 zurückzuführen. Die erhofften Veräußerungspreise konnten in 2022 nicht erzielt werden. Zum 31. Dezember 2022 wurden deshalb zu Veräußerungszwecken gehaltene Immobilien in Höhe von 15,2 Mio. € in die Position „Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien“ umgegliedert. NSI Asset geht nicht davon aus, dass diese Immobilien in den nächsten 12 Monaten zu den gewünschten Konditionen veräußert werden können. Aus der Veräußerung von Immobilien, welche nach IFRS 5 bilanziert worden sind ergaben sich im Geschäftsjahr 2022 Gewinne in Höhe von 989 T€ (Vorjahr: 766 T€), welche in der Gewinn- und Verlustrechnung in den Umsatzerlösen enthalten sind. Die zu Veräußerungszwecken gehaltenen Grundstücke und Bauten werden am Stichtag unter Anwendung der Vorgaben aus IFRS 5.15 zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten ausgewiesen. Die Überprüfung der beizulegenden Zeitwerte der Immobilien zum Stichtag erfolgte dabei mit der Hilfe von externen Immobilienbewertungsgutachten, welche von einer unabhängigen Immobilienbewertungsplattform erstellt worden sind. Die für die Immobilienplattform agierenden Gutachter verfügen dabei über die erforderlichen beruflichen Qualifikationen, welche für eine verlässliche Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte erforderlich sind und wurden mit allen notwendigen Informationen hinsichtlich der Lage und der Art der zu bewertenden Immobilien ausgestattet. Im Rahmen der Überprüfungen wurden Abwertungsbedarfe in Höhe von insgesamt 288 T€ (Vorjahr: 0 €) festgestellt, welche ergebniswirksam in der Gewinn -und Verlustrechnung unter dem Posten Aufwand aus Wertänderungen der als zur Veräußerung gehaltenen Immobilien (IFRS 5) ausgewiesen werden. 49 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.18 Passive latente Steuern Die passiven latenten Steuern resultieren aus der Erstkonsolidierung der Tochterunternehmen und der in den Kaufpreisallokationen aufgedeckten stillen Reserven in identifizierbaren immateriellen Vermögensgegenständen, Grund und Boden sowie Gebäuden. Darüber hinaus ergeben sich passive latente Steuern aus der Fair Value-Bewertung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien i. S. d. IAS 40 (vgl. 4.8). Passive latente Steuern Erstkonsolidierung € 31.12.2022 € 31.12.2021 € Aus Kaufpreisallokation 4 Free-Gruppe in 2015 Latente Steuern auf Markennamen / Internetdomains 182.925,44 48.780,12 67.072,66 Latente Steuern auf Softwareplattformen 115.455,32 0,00 0,00 Latente Steuern auf Datenbanken 23.540,01 0,00 0,00 Latente Steuern auf Kundendepotbestände, Kundenverträge 617.846,61 0,00 0,00 Latente Steuern auf langfristige Kundensparpläne 263.418,58 134.636,14 152.197,40 Summe 1.203.185,96 183.416,26 219.270,06 Aus Kaufpreisallokation Duwensee in 2017 Latente Steuern auf Markennamen / Internetdomains 32.008,97 16.004,49 19.205,38 Latente Steuern auf Kundendepotbestände, Kundenverträge 89.608,43 0,00 0,00 Summe 121.617,40 16.004,49 19.205,38 Aus Kaufpreisallokation NSI Sachsen in 2020 Latente Steuern auf Grundstücke & Bauten der Beteiligungen 480.251,75 432.365,45 463.892,14 Aus Kaufpreisallokation WZL und StJ in 2021 Latente Steuern auf Grund & Boden 760.043,00 625.988,44 701.249,10 Latente Steuern auf Gebäude 4.530.984,86 4.116.919,82 4.372.183,06 Summe 5.291.027,86 4.742.908,26 5.073.432,16 Aus Kaufpreisallokation NSI Netfonds-Teilkonzern in 2021 Latente Steuern auf Grund & Boden 945.059,70 859.723,64 945.059,70 Latente Steuern auf Gebäude 1.417.589,55 1.289.585,46 1.417.589,55 Summe 2.362.649,25 2.149.309,10 2.362.649,25 Aus IAS 40 Fair Value-Bewertungen der Immobilien NSI Sachsen Portfolio GmbH 129.305,49 0,00 Wohnungsgesellschaft Zwickauer Land mbH 980.409,14 0,00 St. Jacobus Grundbesitz Sachsen GmbH 339.752,17 0,00 Rungholt 1 GmbH 96.265,15 0,00 NSI Deutschland Portfolio 1 GmbH & Co. KG 86.815,59 0,00 Summe 1.632.547,54 0,00 Gesamtsumme 9.156.551,10 8.138.448,99 Die Veränderung der passiven latenten Steuern betrifft zum einen die erstmalige Aktivierung von passiven latenten Steuern auf die Bewertungsunterschiede zwischen IFRS und Steuerrecht aus der Fair Value-Bewertung der Renditeimmobilien nach IAS 40 sowie die unter 3.10.1 beschriebene ertragswirksame Auflösung von passiven latenten Steuern auf Intangibles, Grund und Boden sowie Gebäude aus den aufgeführten Kaufpreisallokationen der Jahre 2015 bis 2021 in Höhe von 614.445,43 € (i.Vj. 295.412,09 €). 50 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.19 Eigenkapital Die Entwicklung des Eigenkapitals ist in der Eigenkapitalveränderungsrechnung dargestellt. 4.19.1 Grundkapital und Grundkapitalveränderungen Im Konzernabschluss wird das aktienrechtliche Grundkapital der NSI Asset AG als Grundkapital des Konzerns ausgewiesen. Das Grundkapital der Gesellschaft beträgt am 31. Dezember 2022 4.704.570,00 €, nachdem es am 31. Dezember 2021 noch 3.304.570,00 € betragen hatte. Es ist eingeteilt in 4.704.570 auf den Inhaber lautende Stammaktien (Namensaktien) in Form von nennwertlosen Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von jeweils 1,00 € je Aktie. Die im Zusammenhang mit dem Erwerb des NSI Netfonds-Teilkonzerns am 16. Dezember 2021 beschlossene Sachkapitalerhöhung um 1.400.000,00 € auf 4.704.570,00 € wurde am 20. Januar 2022 in das Handelsregister B des Amtsgerichts Hamburg eingetragen. Zum 31. Dezember 2021 wurde der Betrag deshalb als „Zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlagen“ gesondert im Eigenkapital ausgewiesen. Die damit verbundene Erhöhung des Grundkapitals um 1.400.000,00 € erfolgte durch teilweise Ausnutzung des am 3. September 2021 eingetragenen genehmigten Kapitals 2021. Das Bezugsrecht der Aktionäre wurde dabei gemäß § 6 Abs. 2 Ziffer (ii) der Satzung ausgeschlossen. Gemäß Beschluss der Hauptversammlung vom 28. Juni 2022 wurde das bisherige genehmigte Kapital 2021 aufgehoben und ein neues Genehmigtes Kapital 2022 in Höhe von 2.352.285,00 € geschaffen. Der Vorstand ist ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft in der Zeit bis zum 27. Juni 2027 mit Zustimmung des Aufsichtsrats um insgesamt bis zu 2.352.285,00 € durch ein- oder mehrmalige Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2022). Den Aktionären steht grundsätzlich ein Bezugsrecht zu, wobei das Bezugsrecht durch den Vorstand bei Zustimmung des Aufsichtsrates unter bestimmten Bedingungen insbesondere bei Barkapitalerhöhungen bis zu 10%, Sacheinlagen, Options- oder Wandelschuldverschreibungen sowie Spitzenbeträgen ganz oder teilweise ausgeschlossen werden kann. Die Eintragung im Handelsregister erfolgte am 8. Juli 2022. Zudem wurde auf der Hauptversammlung am 28. Juni 2022 die Aufstockung des bestehenden bedingten Kapitals 2021/II beschlossen. Das bestehende bedingte Kapital 2021/II wurde von 1.352.285,00 € um 700.000,00 € auf 2.052.285,00 € aufgestockt. Die Satzung wurde entsprechend neu gefasst. Das Grundkapital ist demnach um bis zu 2.052.285,00 € durch Ausgabe von bis zu 2.052.285 neuen, auf den Inhaber lautenden Stückaktien mit Gewinnberechtigung ab Beginn des letzten Geschäftsjahres, für das noch kein Gewinnverwendungsbeschluss gefasst wurde, bedingt erhöht (Bedingtes Kapital 2022). Das bedingte Kapital 2021/II wurde mit Beschluss der Hauptversammlung vom 10. August 2021 geschaffen und dient der Bedienung ausgegebener Schuldverschreibungen. Der Vorstand der NSI Asset ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 9. August 2026 einmalig oder mehrfach Wandel- und / oder Optionsschuldverschreibungen oder Genussrechte mit oder ohne Wandlungs- oder Bezugsrechten (gemeinsam nachfolgend auch „Schuldverschreibungen“) im Gesamtnennbetrag von bis zu EUR 25 Mio. zu begeben. Den Inhabern der Schuldverschreibungen konnten bisher Wandlungs- oder Bezugsrechte von bis zu 1.352.285 auf den Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital in Höhe von insgesamt bis zu 1.352.285,00 € gewährt werden. Die Wandlungs- und Bezugsrechte können aus bedingtem Kapital, bestehendem oder künftigem genehmigten Kapital und/oder aus Barkapitalerhöhungen und/oder aus bestehenden Aktien bedient werden und/oder einen Barausgleich anstelle der Lieferung von Aktien vorsehen. Die bedingte Kapitalerhöhung wird dabei nur insoweit durchgeführt, wie die Inhaber von Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibungen und/oder von Genussrechten mit Umtausch- oder Bezugsrechten von ihrem Umtausch- oder Bezugsrecht Gebrauch machen und die Gesellschaft sich entschließt, die Umtausch- bzw. Bezugsrechte aus diesem bedingten Kapital 2021/II zu bedienen oder die zur Wandlung verpflichteten Inhaber von Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibungen und/oder von Genussrechten mit Umtausch- oder Bezugsrechten ihre Pflicht zum Umtausch erfüllen und die Gesellschaft sich entschließt, die Umtausch- bzw. Bezugsrechte aus diesem bedingten Kapital 2021/II zu bedienen. Aufgrund der zuvor beschriebenen Ermächtigung der Hauptversammlung vom 10. August 2021 wurden mit Beschluss vom 16. Dezember 2021 Wandelschuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag von 5.200.000,00 €, eingeteilt in 26 auf den Inhaber lautende Teilschuldverschreibungen zum Nennbetrag von 200.000,00 € mit einem Zinskupon von 3,5% und einer regulären Laufzeit vom 20. Dezember 2021 bis zum 51 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 30. Dezember 2025 ausgegeben. Die Ausgabe erfolgte im Zusammenhang mit dem Erwerb des NSI Netfonds-Teilkonzerns. Das Bezugsrecht der Aktionäre wurde dabei ausgeschlossen. Die Wandelschuldverschreibungen können vorbehaltlich einer Anpassung des Wandlungspreises gemäß den Anleihebedingungen ab dem 20. Dezember 2023 zu einem Wandlungspreis von 3,25 € je Aktie in neu auszugebende oder bestehende Aktien der Gesellschaft gewandelt werden. NSI Asset kann seinerseits ab dem 1. Juli 2024 die Wandlung in Aktien verlangen (Wandlungspflicht). Die Wandelschuldverschreibungen sind im Übrigen zum Ende der Laufzeit in Höhe von 120% ihres Nennbetrags zurückzuzahlen Auf der Hauptversammlung vom 10. August 2021 wurde ein Aktienoptionsplan (Aktienoptionsplan 2021) beschlossen, welcher den Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrates bis zum 9. August 2026 einmalig oder mehrmals bis zu 300.000 Optionen an derzeitige und zukünftige Mitglieder des Vorstands, derzeitige und zukünftige Arbeitnehmer der Gesellschaft sowie an derzeitige und zukünftige Geschäftsführer und Arbeitnehmer der Tochtergesellschaften der NSI Asset AG (Bezugsberechtigte) auszugeben. Diese Optionen berechtigen die Bezugsberechtigten nach Maßgabe der Optionsbedingungen neue auf den Inhaber lautende Stückaktien der NSI Asset AG zu erwerben. Soweit Aktienoptionen 2021 an Mitglieder des Vorstands der Gesellschaft ausgegeben werden sollen, ist nur der Aufsichtsrat zur Ausgabe berechtigt. Am 29. Dezember 2021 wurde der von der NSI Asset AG erstellte Aktienoptionsplan durch den Aufsichtsrat genehmigt. Ebenfalls am 29. Dezember 2021 wurden mit Zustimmung von Vorstand und Aufsichtsrat Aktienoptionen an den Vorstand sowie Geschäftsführer der Tochtergesellschaften gewährt. Davon sind insgesamt 100.000 Aktienoptionen von auf den Inhaber lautenden Stückaktien der Gesellschaft an Personen herausgegeben, die nicht Mitglieder des Vorstandes, aber Mitglieder der Geschäftsführung von Tochterunternehmen sind. Zusätzlich hat der Aufsichtsrat mit Wirkung zum 29. Dezember 2021 40.000 Aktienoptionen auf den Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft an den Vorstand ausgegeben, sodass insgesamt 140.000 Aktienoptionen herausgegeben worden sind. Gemäß dem beschlossenen Aktienoptionsplan ist der Bezugspreis mit dem 10-Tage-Durchschnitts-Schlusskurs auf 3,00 € festgelegt worden und entspricht mindestens 100 % des Börsenkurses der Aktien der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Beschlussfassung von Vorstand und Aufsichtsrat bzw. bezüglich der Mitglieder des Vorstands zum Zeitpunkt der Beschlussfassung des Aufsichtsrats über die Ausgabe von Aktienoptionen. Die Optionen haben eine Laufzeit von bis zu sechs Jahren bis zum 9. August 2026. Die Bezugsrechte aus den Aktienoptionen können erstmals nach Ablauf der gesetzlichen Wartezeit von vier Jahren gemäß § 193 Abs. 2 Nr. 4 AktG ausgeübt werden. Bedingung für die Ausübung der Optionen ist für Bezugsberechtige neben dem Ablauf der Wartefrist der Eintritt von, von der Hauptversammlung mit der Ermächtigung gemäß § 193 Abs. 2 Nr. 4 AktG festgelegten Erfolgszielen, mindestens ein Anstieg des Börsenkurses über den Ausübungspreis nach 2 Jahren von 50%. Nicht unter die Wartezeit fallen Bezugsrechte, bei denen ein Change of Control eingetreten ist (vorzeitige Ausübbarkeit). Change of Control ist der Erwerb von Aktien der Gesellschaft, die mehr als 50 % der Stimm-rechte verleihen, durch eine Person oder mehrere gemeinsam handelnde Personen („Dritter“) oder der Erwerb eines beherrschenden Einflusses auf die Gesellschaft durch einen Dritten oder mehrere Dritte auf sonstige Weise. Von den Aktienoptionen sind zunächst keine wesentlichen Auswirkungen auf das Periodenergebnis zu erwarten. Entsprechend den Optionsbedingungen des Plans sind in 2022 sowie bis zum heutigen Tag keine Aktienoptionen durch die Berechtigten ausgeübt worden. 52 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Neben dem bedingten Kapital 2021/II bzw. bedingten Kapital 2022 besteht weiterhin ein bedingtes Kapital 2021/I . Das Grundkapital der Gesellschaft ist demnach um bis zu 300.000,00 € durch Ausgabe von bis zu 300.000 auf den Inhaber lautenden nennbetragslosen Stückaktien bedingt erhöht. Das bedingte Kapital 2021/I dient ausschließlich der Erfüllung von Optionen, die aufgrund des zuvor beschriebenen Aktienoptionsplans gewährt werden. Die bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie die Inhaber der ausgegebenen Optionen von ihrem Recht zum Bezug von Aktien der Gesellschaft Gebrauch machen. Die Ausgabe der Aktien erfolgt jeweils zu dem Ausgabebetrag, der in der ordentlichen Hauptversammlung vom 20. August 2021 als Ausübungspreis festgelegt worden ist. Die neuen Aktien sind für jedes Geschäftsjahr gewinnberechtigt, für das die ordentliche Hauptversammlung zum Zeitpunkt der Ausgabe der Aktien noch nicht über die Gewinnverwendung beschlossen hat. Die Eintragung im Handelsregister erfolgte am 3. September 2021. 53 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.19.2 Kapitalrücklage Die Kapitalrücklage betrug zum 1. Januar 2022 4.776.545,15 €. Im Rahmen der Aufstellung des Jahresabschlusses der NSI Asset AG wurden 364.914,76 € verwendet, um den aufgelaufenen Bilanzverlust auszugleichen. Zum 31. Dezember 2022 beträgt die Kapitalrücklage somit 4.411.630,39 €. In der Kapitalrücklage sind zum Stichtag Kosten für Kapitalerhöhungen in Höhe von 99.328,10 € enthalten. 4.19.3 Erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderungen (insbesondere Neubewertungsrücklagen) In den erfolgsneutralen Eigenkapitalveränderungen werden Geschäftsvorfälle erfasst, die entweder direkt im Eigenkapital oder im sonstigen Ergebnis (OCI) zu erfassen sind. Hierbei handelt es sich um die folgenden Sachverhalte: Die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste aus der Neubewertung leistungsorientierter Pläne (Pensionsrückstellungen siehe 2.17 und 4.16.1) werden unter diesem Posten erfasst. Zum 31. Dezember 2022 bestehen -147 T€. Die angefallenen Kosten der Kapitalerhöhungen, wie unter 4.19.2 beschrieben. Die Ergebnisse aus dem Erwerb von Fremdanteilen an konsolidierten Tochtergesellschaften, wie unter 4.19.4 beschrieben. Hierauf ggf. entfallende latente Steuern werden ebenfalls direkt im Eigenkapital unter diesem Posten erfasst. Diesbezüglich bestehen jedoch aktuell keine Bestände/Sachverhalte (vgl. 4.10.2). Die Zusammensetzung und Veränderung ist im Eigenkapitalspiegel ersichtlich. 4.19.4 Gewinnrücklagen Als Gewinnrücklagen wurden bisher sämtliche erfolgswirksam vereinnahmten Eigenkapitalveränderungen kumuliert ausgewiesen. Aufgrund der Ergebnisbestandteile der Konzerntöchter und den abweichenden Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften nach IFRS entsprechen die kumulierten Konzern-Gewinnrücklagen nicht den rechtlich ausschüttungsfähigen Gewinnrücklagen des handelsrechtlichen Einzelabschlusses der NSI Asset AG. In den Gewinnrücklagen sind zum Stichtag Ergebnisse aus dem Erwerb von Fremdanteilen an konsolidierten Tochtergesellschaften in Höhe von 13.285,55 € enthalten. Die rechtlich ausschüttungsfähigen Gewinnrücklagen inkl. Jahresfehlbetrag/Jahresüberschuss betragen im Einzelabschluss der NSI Asset AG zum 31. Dezember 2022 0,00 € (31. Dezember 2021: 0,00 €). Das HGB-Ergebnis der NSI Asset AG für das Geschäftsjahr 2022 beträgt -364.914,76 €, der HGB-Bilanzgewinn/-verlust zum 31. Dezember 2022 beträgt nach der in 4.19.2 beschriebenen Verwendung der Kapitalrücklage 0,00 €. Dividendenausschüttungen sind daher wie in den Vorjahren nicht möglich. 54 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 4.19.5 Nicht beherrschende Anteile Die NSI Asset AG hält zum 31. Dezember 2022 100% der Anteile an vierzehn der neunzehn vollkonsolidierten Tochterunternehmen. Die Verhältnisse an den konsolidierten Gesellschaften, an denen die NSI Asset AG nicht 100% der Geschäftsanteile hält sowie die auf außenstehende Gesellschafter entfallenden Ergebnis- und Eigenkapitalanteile haben sich im Geschäftsjahr 2022 wie nachstehend dargestellt entwickelt: Die NSI Sachsen hat im Februar 2021 jeweils 89,5% des Stammkapitals der WZL und StJ erworben. Es bestehen entsprechend Fremdanteile in Höhe von jeweils 10,5% der Kapitalanteile bzw. Stimmrechte. Die Gesellschaften mit Sitz in Zwickau gehen seit dem 1. März 2021 vollkonsolidiert in den Konzernabschluss der NSI Asset ein. Der auf die Fremdgesellschafter entfallende Anteil am Eigenkapital der WZL und der StJ wird in der Bilanz als nicht beherrschende Anteile ausgewiesen und beträgt zum 31. Dezember 2022 für die WZL 1.531 T€ sowie für die StJ 72 T€. Die Ergebnisse der Gesellschaften werden gemäß der bestehenden Ergebnisabführungsverträge in voller Höhe an die NSI Sachsen Portfolio GmbH angeführt. Dem Minderheitsgesellschafter steht eine Ausgleichszahlung zu. Die Verpflichtung aus dieser Ausgleichszahlung beläuft sich für das Geschäftsjahr 2022 auf 126 T€ (i. Vj. 126 T€) und wird unter den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgewiesen (vgl. 4.11.4). An der NSI Netfonds Structured Investments GmbH hält die NSI Asset AG zum 31. Dezember 2022 88,72% der Anteile. Es bestehen Fremdanteile in Höhe von 11,28%. Über die NSI Netfonds hält die NSI Asset AG zudem 89,1% der Anteile an der Rungholt 1 GmbH sowie 51% der Anteile an der neugegründeten NSI HD Immobilien Investitions GmbH. Es verbleiben Fremdanteile in Höhe von 10,9% bzw. 49%. NSI Netfonds - Angaben zu nicht beherrschenden Anteilen 11,28% Eigenkapital Eigenkapitalanteil nicht beherrschende Anteile 11,28% 31. Dezember 2022 € 730.297,97 GuV Immobilienerlöse NSI Netfonds Jahresüberschuss NSI Netfonds (nach Konsolidierung) Ergebnisanteil nicht beherrschende Anteile 1. Januar – 31. Dezember 2022 € 1.772.098,60 -435.825,21 -49.161,08 Rungholt - Angaben zu nicht beherrschenden Anteilen 10,9% Eigenkapital Eigenkapitalanteil nicht beherrschende Anteile 10,9% 31. Dezember 2022 € 99.900,61 GuV Immobilienerlöse Rungholt Jahresüberschuss Rungholt (nach Konsolidierung) Ergebnisanteil nicht beherrschende Anteile 1. Januar – 31. Dezember 2022 € 592.020,96 213.006,32 23.217,69 NSI HD - Angaben zu nicht beherrschenden Anteilen 49,00% Eigenkapital Eigenkapitalanteil nicht beherrschende Anteile 49,00% 31. Dezember 2022 € 11.303,75 GuV Immobilienerlöse NSI HD Jahresüberschuss NSI HD (nach Konsolidierung) Ergebnisanteil nicht beherrschende Anteile 1. Januar – 31. Dezember 2022 € 0,00 -1.931,13 -946,25 Für den NSI Netfonds-Teilkonzern betragen die nicht beherrschenden Anteile am Eigenkapital zum 31. Dezember 2022 841 T€. Auf Einzelebene bestehen für die NSI Netfonds nicht beherrschende Anteile am Eigenkapital in Höhe von 730 T€ sowie für die Rungholt in Höhe von 100 T€ und für die NSI HD in Höhe von 11 T€. Der auf die Fremdgesellschafter entfallende Ergebnisanteil für das Geschäftsjahr 2022 beträgt für den NSI Netfonds Teilkonzern -27 T€, davon -49 T€ aus der NSI Netfonds, 23 T€ aus der Rungholt sowie -1 T€ aus der NSI HD. Nicht beherrschende Anteile werden zunächst mit ihrem proportionalen Anteil am identifizierbaren Nettovermögen des erworbenen Unternehmens im Erwerbszeitpunkt bewertet. Änderungen in der Beteiligung der Gruppe an einer Tochtergesellschaft, die nicht zu einem Verlust der Kontrolle führen, werden als Eigenkapitaltransaktionen verbucht. 55 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 5 Finanzrisikomanagement Gemäß IFRS 7.31 hat ein Unternehmen im Anhang Angaben zu erteilen, damit die Abschlussadressaten Art und Ausmaß der mit Finanzinstrumenten verbundenen Risiken, denen das Unternehmen zum Berichtsstichtag ausgesetzt ist, beurteilen können. Durch seine Geschäftstätigkeit ist der Konzern dem Liquiditäts-, dem Kredit- und in eingeschränkten geringem Umfang auch dem Kurs- und dem Währungsrisiko (Marktrisiko) ausgesetzt. Das übergreifende Risikomanagement des Konzerns ist auf die Unvorhersehbarkeit der Entwicklung an den Finanzmärkten fokussiert und zielt darauf ab, die potenziell negativen Auswirkungen auf die Finanzlage des Konzerns zu minimieren. Das Risikomanagement erfolgt sowohl zentral durch den Vorstand der NSI Asset Gruppe als auch dezentral durch die jeweiligen Risikomanager der dem Konzern angehörigen Tochterunternehmen, entsprechend der vom Vorstand des Mutterunternehmens verabschiedeten Richtlinien. Die Risikomanager identifizieren, bewerten und sichern finanzielle Risiken in enger Zusammenarbeit mit den operativen Einheiten ab. Weitere Angaben zum Management von Risiken erfolgen im Konzernlagebericht, Abschnitt Risikomanagement. 5.1 Liquiditätsrisiko Unter Liquiditätsrisiko im engeren Sinne wird das Risiko verstanden, dass das Unternehmen nicht genügend Finanzierungsmittel besitzt, um seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Die Zahlungsverpflichtungen resultieren dabei unter anderem aus Zins- und Tilgungsleistungen. Unter das Liquiditätsrisiko fällt auch, dass bei Bedarf nicht ausreichend Liquidität zu den erwarteten Konditionen beschafft werden kann (Refinanzierungsrisiko) oder aufgrund unzulänglicher Markttiefe oder Marktstörungen Geschäfte nicht oder nur mit Verlusten aufgelöst bzw. glattgestellt werden können (Marktliquiditätsrisiko). Das Liquiditätsmanagement der NSI Asset Gruppe erfolgt dezentral durch die jeweiligen Vorstände der NSI Asset AG und der 4 Free AG sowie die Geschäftsleitung der Duwensee und die Geschäftsführungen der NSI Sachsen und ihrer Töchter sowie der NSI Netfonds und ihrer Töchter. Aufgabe des Liquiditätsmanagements ist es, prognostizierbare Defizite unter normalen Marktbedingungen zu marktüblichen Konditionen zu finanzieren. Das bedeutet, dass sowohl Verluste aus der Aufnahme von Geldern zu überhöhten Zinsen als auch die Anlage überschüssiger Mittel zu unter dem Marktniveau liegenden Sätzen vermieden werden sollen. Das Unternehmen steuert seine Liquidität in der Weise, dass zu jeder Zeit genügend Mittel zur Verfügung stehen, um seinen Verbindlichkeiten fristgerecht nachzukommen. Der Konzern hat insbesondere zur Finanzierung der Übernahme des NSI Sachsen Teilkonzerns sowie des NSI Netfonds Teilkonzerns und der dort enthaltenen Immobilien Finanzschulden aufgenommen. Im Rahmen des Erwerbs der WZL und StJ wurde ein Kreditvertrag über 22 Mio. € geschlossen. Im Geschäftsjahr 2022 fand eine Umfinanzierung dieses Kreditvertrags und damit eine Verteilung der Kaufpreisverbindlichkeiten auf verschiedene Kreditinstitute statt. Zum 31. Dezember 2022 bestehen daraus offene Verbindlichkeiten in Höhe von 21,7 Mio. €. Die NSI Sachsen und ihre Tochterunternehmen weisen zudem weitere Finanzschulden in Höhe von ca. 2,0 Mio. € aus. Die NSI Netfonds und ihre Tochterunternehmen weisen zum 31. Dezember 2022 Finanzschulden in Höhe von ca. 65,8 Mio. € aus der Finanzierung der gehaltenen Immobilien aus. Die übrigen Finanzschulden bestehen im Wesentlichen gegenüber Geschäftspartnern im Bereich der Finanzanlagenvermittlung und/oder Aktionären bzw. diesen nahe stehenden Personen. Die Tilgung der Finanzschulden soll aus den zukünftigen Erträgen der Tochtergesellschaften erfolgen. Aufgabe des Liquiditätsmanagements ist dies sicherzustellen und gegebenenfalls Umfinanzierungen oder Verlängerungen mit den Vertragspartnern zu erzielen. Zum Bilanzstichtag stehen 3,5 Mio. € als flüssige Mittel zur Verfügung. Freie Kreditlinien bei Banken bestehen nicht. Zur Entwicklung der Finanzschulden verweisen wir auf 4.11.2. Die Konditionen und Rückzahlungspläne der Finanzschulden sind unter 4.11.1 dargestellt. 56 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Die Restlaufzeiten der einzelnen Finanzschulden (ohne Miet-/Leasingverpflichtungen) gliedern sich zum 31. Dezember 2022 wie folgt: Finanzschulden Fällig € bis 1 Jahr € > 1 bis 5 Jahre € > 5 Jahre € Summe Diverse Darlehen Finanzierung Erwerb WZL & StJ 0,00 464.318,98 0,00 21.285.391,86 21.749.710,84 Diverse Darlehen VB-Hohenlohe an NSI PF I 0,00 8.704.928,20 11.259.196,82 1.148.827,26 21.112.952,28 Anleihen NSI Netfonds (Immobilien Dtl. 2 u. 3) 0,00 785.983,07 19.579.063,82 0,00 20.365.046,89 Anleihen konvertibel (Wandelschuldverschreibung) 189.077,78 0,00 5.200.000,00 0,00 5.389.077,78 Darlehen Sparkasse a. d. Lippe an PF III 0,00 4.953.142,00 0,00 0,00 4.953.142,00 Darlehen VR-Bank Fichtelgebirge an NSI DP 1 0,00 201.600,00 0,00 3.731.199,67 3.932.799,67 Anleihen (unverbrieft) – inkl. Zinsen 92.743,14 950.000,00 1.861.200,00 0,00 2.903.943,14 Verrechnungskonten Netfonds-Gruppe 0,00 2.841.919,00 0,00 0,00 2.841.919,00 Darlehen Müller – Immobilienfinanzierung (inkl. Zinsen) 9.333,34 2.000.000,00 0,00 0,00 2.009.333,34 Darlehen Hanse Merkur 82.500,00 150.000,00 1.350.000,00 0,00 1.582.500,00 Mezzanine Darlehen Müller 0,00 1.500.000,00 0,00 0,00 1.500.000,00 Diverse Darlehen (4 Stück) 0,00 475.000,00 0,00 0,00 475.000,00 Kaufpreisverb. Duwensee 1.666,85 0,00 60.000,00 0,00 61.666,85 Darlehen FTD.de 0,00 20.000,00 0,00 0,00 20.000,00 Sonstige Bank- und Privatdarlehen (Immobilien-Segment) 0,00 1.917.472,08 8.761.321,02 387.357,30 11.066.150,40 Summe 375.321,11 24.964.363,33 48.070.781,66 26.552.776,09 99.963.242,19 *Die ratierlich zu tilgenden Darlehen wurden zur Vereinfachung entsprechend ihrer Gesamtrestlaufzeit zugeordnet. 5.2 Kreditrisiko Das Kreditrisiko liegt in der Verschlechterung der wirtschaftlichen Verhältnisse von Kunden und sonstigen Vertragspartnern des Unternehmens begründet. Daraus resultieren zum einen die Gefahr des teilweisen oder vollständigen Ausfalls vertraglich vereinbarter Zahlungen bzw. Leistungen und zum anderen bonitätsbedingte Wertminderungen bei Finanzinstrumenten. Kredite und Forderungen 31.12.2022 € 31.12.2021 € Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente Giroguthaben und Tagesgelder Banken (= Finanzmittelfonds verfügbar) 3.516.471,46 4.213.720,34 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Provisionsforderungen (kurzfristig fällig) 525.173,89 858.373,91 Forderungen aus dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten & aus Miete 664.146,41 1.888.783,37 Summe 1.189.320,30 2.747.157,28 Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte Verbliebene Anteile mitNorm GmbH – Zur Veräußerung gehalten (25,001 %) 2.000.000,00 1.900.000,00 Darlehen & weitere Forderungen ggü. mitNorm GmbH 45.000,00 750.000,00 Forderungen aus Verrechnungen, Immobilien-/Hausverwaltung, etc. 910.612,44 310.138,51 Kautionen und übrige Forderungen 206.211,20 198.243,62 Summe 3.161.823,64 3.158.382,13 Die finanziellen Vermögenswerte bestehen zum 31. Dezember 2022 mit 3.516 T€ in Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten (i.Vj. 4.214 T€). Diese bestehen fast ausschließlich aus bonitätsmäßig einwandfreien kurzfristigen Giroguthaben und Tagesgeldern bei deutschen Kreditinstituten. Aufgrund der seit Übernahme der 4 Free-Gruppe in 2015 geänderten Geschäftstätigkeit in Richtung Finanzanlagenvermittlung werden grundsätzlich keine Eigenanlagen in Wertpapieren oder sonstigen risikobehafteten Finanzinstrumenten getätigt. Verträge über derivative Finanzinstrumente und Finanztransaktionen werden entsprechend der Geschäftstätigkeit grundsätzlich nicht abgeschlossen. 57 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Die verbliebenen Anteile an der mitNorm GmbH wurden bereits zum Vorjahresstichtag als zur Veräußerung gehalten bilanziert und unter den sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesen. Der fixe Teil des Restkaufpreises in Höhe von 1,9Mio. € sollte im zweiten Halbjahr 2022 eingehen. Die Vertragsparteien haben sich im November 2022 in einem Nachtrag zum Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag darüber geeinigt, dass der Restkaufpreis im ersten Quartal des Jahres 2023 zu tilgen ist. Die per 31. Dezember 2022 verbliebenen Geschäftsanteile werden im Konzern der NSI Asset AG deshalb weiterhin als zur Veräußerung gehalten, innerhalb der sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte ausgewiesen und mit dem erwarteten (gegenüber dem Vorjahr erhöhten) Veräußerungspreis von 2,0Mio.€ angesetzt. Es besteht ein Kreditrisiko hinsichtlich der tatsächlichen Erfüllung der Kaufpreisforderung im ersten Quartal 2023, welches als gering angesehen wird. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen von 1,2 Mio. € (i.Vj. 2,7 Mio. €) beinhalten zum einen Forderungen aus dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten und Miete im Immobilien-Bereich in Höhe von 664 T€ (i.Vj. 1,9 Mio. €), zum anderen sind in Höhe von 525 T€ (i.Vj. 858 T€) fast ausschließlich kurzfristige Provisionsforderungen gegenüber namhaften Versicherungen, Fondsemittenten, Finanzdienstleistungsinstituten oder Depotbanken (davon 490 T€ gegenüber der Netfonds-Gruppe) enthalten. Der maximale Risikobetrag für finanzielle Vermögenswerte, ohne Berücksichtigung von Sicherheiten, entspricht ihrem Buchwert. Auf die zum 31. Dezember 2022 ausgewiesenen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte wurden keine Einzelwertberichtigungen vorgenommen. Von den zum 31. Dezember 2022 ausgewiesenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind 275 T€ (i.Vj. 311 T€) einzelwertberichtigt, davon entfallen 203 T€ (i.Vj. 203 T€) auf die Forderungen aus Immobilienvermittlungen in der NSI Netfonds, welche bereits zum Zeitpunkt der Erstkonsolidierung wertberichtigt waren. Daneben bestehen weitere wertberichtigte Forderungen im Immobilien-Bereich in Höhe von 18 T€ (i.Vj. 18 T€) sowie in Höhe von 54 T€ (i.Vj. 91 T€) im Bereich Finanzanlagenvermittlung. Bezüglich der ergebniswirksamen Aufwendungen aus Wertberichtigungen auf Forderungen wird auf 3.7 verwiesen. Im Konzern bestehen darüber hinaus keine signifikanten Konzentrationen hinsichtlich möglicher Kreditrisiken. 5.3 Marktrisiko Marktrisiken entstehen aus einer möglichen Veränderung von Risikofaktoren, die zu einer Verringerung des Marktwerts der diesen Risikofaktoren unterliegenden Transaktionen führen. Für das Unternehmen sind die nachfolgenden Gruppen von allgemeinen Risikofaktoren von Bedeutung. 5.3.1 Kursrisiko Der Konzern ist ggf. einem Kursänderungsrisiko bzgl. marktpreisorientierten Finanzanlagen ausgesetzt. Da keine relevanten entsprechenden Eigenanlagen in derartigen Finanzinstrumenten gehalten werden, stuft die Gesellschaft Kursrisiken als gering bzw. nicht vorhanden ein. 5.3.2 Zinsrisiko Zinsrisiko ist das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder künftige Cashflows eines Finanzinstruments aufgrund von Änderungen der Marktzinssätze schwanken. Da keine entsprechenden Eigenanlagen gehalten werden und die Unternehmenserträge außerhalb des Zinsergebnisses erzielt werden sollen, ist das Zinsrisiko nur noch im Bereich der Refinanzierung von Bedeutung. 5.3.3 Währungsrisiko Der Konzern ist fast ausschließlich auf €-Basis tätig. Währungsrisiken sind für den Konzern daher von keiner bzw. von unwesentlicher Bedeutung. 58 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 5.4 Kapitalsteuerung Das Eigenkapital umfasst das auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens entfallende Eigenkapital. Vorrangiges Ziel des Kapitalmanagements des Konzerns ist es sicherzustellen, dass zur Unterstützung der Geschäftstätigkeit und zur Maximierung des Shareholder Value ein hohes Bonitätsrating und eine gute Eigenkapitalquote aufrechterhalten werden. Der Konzern steuert seine Kapitalstruktur und nimmt Anpassungen vor unter Berücksichtigung des Wandels der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Zur Aufrechterhaltung oder Anpassung der Kapitalstruktur kann der Konzern Anpassungen der Dividendenzahlungen an die Anteilseigner oder eine Kapitalrückzahlung an die Anteilseigner vornehmen oder neue Anteile ausgeben. 59 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 6 Sonstige Angaben nach IFRS 6.1 Geschäftssegmente 6.1.1 Aufteilung Zum 31. Dezember 2022 umfasst der NSI Asset-Konzern zwei berichtspflichtige Segmente im Sinne des IFRS 8. Zum einen das Segment der Finanzanlagenvermittlung und zum anderen das Segment der Immobilien-Beteiligungen, welches seit der Ausweitung des Geschäftsvolumens der NSI Sachsen durch den Erwerb der WZL und StJ sowie durch die Erstkonsolidierung der NSI Netfonds mit ihren Tochterunternehmen im Geschäftsjahr 2021 ein berichtspflichtiges Segment im Sinne von IFRS 8 darstellt. Die Veräußerung von 25% der Anteile an der mitNorm GmbH erfolgte zum 30. Dezember 2021, so dass das Segment Versicherungsvermittlung im Geschäftsjahr 2021 für Zwecke der Darstellung der Ertragslage weiterhin als wesentliches Segment im Sinne des IFRS 8 anzusehen war. Berichtspflichtiges Segment Schwerpunkttätigkeit Unternehmen Finanzanlagenvermittlung Online-Vermittlung von Finanzanlageprodukten, i. W. Execution Only 4 Free, FV24, FV24GB, DGF, Duwensee, ftd.de Immobilien-Beteiligungen Beteiligung, An- und Abverkauf von Geschäftsanteilen an anderen oder eigenen Unternehmen im In- und Ausland, Vermietung, Verwaltung, Vermittlung, An- und Verkauf von Immobilien NSI Sachsen, WZL & StJ, NSI Netfonds, PF I, PF II, PF III, Rungholt, PF V, NSI Invest, NSI HD, NSI DP 1 & NSI DPB Versicherungsvermittlung (wesentliches Geschäftssegment im Geschäftsjahr 2021) Vermittlung von Versicherungen auf Basis eines standardisierten Konzepts mittels einer externen Untervermittlerstruktur mitNorm Das Segment Finanzanlagenvermittlung umfasst die Tätigkeit der Konzernunternehmen als gebundener Agent der NFS Netfonds Financial Service GmbH bzw. als vertraglicher Vermittler der Netfonds AG. Hier erfolgt die Vermittlungstätigkeit ohne Rückgriff auf Untervermittler oder weitere Handelsvertreter. Zugehörig zu diesem Geschäftssegment sind die Tochterunternehmen 4 Free, die FV24, die FV24GB, die DGF sowie die Duwensee und seit 2022 die ftd.de. Management und Reporting erfolgen hier über die Geschäftsführung der 4 Free. Das Geschäftssegment Finanzanlagenvermittlung bezieht und erhält keine Leistungen aus anderen Segmenten außer aus finanziellen Verrechnungskonten und Darlehen zur Konzernmutter. In geringem Umfang werden in diesem Segment auch Versicherungen vermittelt (Riester-Renten), jedoch ohne Einsatz von Untervermittlern. Das Segment Versicherungsvermittlung war nach der Veräußerung von 25% der Anteile an der mitNorm GmbH im Dezember 2021 und der Entkonsolidierung der Gesellschaft per 30. Dezember 2021 im Geschäftsjahr 2021 letztmalig berichtspflichtig im Sinne des IFRS 8. Die mitNorm bietet ganzheitliche Finanzplanungen nach standardisierten DIN-genormten Abläufen. Hierzu bedient sich die Gesellschaft einer Vielzahl von selbständigen Handelsvertretern (Vermittlern) die exklusiv für die mitNORM in einer hierarchischen Führungs- und Vergütungsstruktur tätig sind. Management und Reporting erfolgen ausschließlich über die Geschäftsführung der mitNORM. Leistungsbeziehungen bestehen zur NSI Netfonds in dem Maße, dass die mitNorm einen geringen Anteil ihrer Provisionserlöse im Rahmen der Anbindung an den Immobilienvermittlungsbereich über die NSI Netfonds generiert. Es werden also in einem geringen Umfang auch Investmentfonds und Immobilien durch Untervermittler mit entsprechender Zulassung vermittelt. Darüber hinaus bestehen finanziellen Verrechnungskonten und Darlehensbeziehungen mit der NSI Asset AG. Das Segment Immobilien-Beteiligungen besteht aus der NSI Sachsen Portfolio und ihren Tochterunternehmen sowie der NSI Netfonds und ihren Tochterunternehmen. Das Segment umfasst sämtliche Tätigkeiten des Konzerns im Zusammenhang mit den gehaltenen Grundstücken und Bauten, darunter auch den An- und Abverkauf von Immobilien und die Vermittlung von Fremdobjekten. Dieser Geschäftsbereich befand sich im Geschäftsjahr 2022 weiter im Aufbau und wurde um die neugegründeten NSI-Gesellschaften (PF V, NSI Invest, NSI HD, NSI DP 1 und NSI DPB) erweitert. Management und Reporting erfolgen ausschließlich über die Geschäftsführungen der NSI Sachsen sowie der NSI Netfonds. Geschäftsbeziehungen im Konzern bestehen neben der zuvor beschriebenen Beziehung zwischen der NSI Netfonds und der mitNorm lediglich untereinander sowie zur Konzernmutter in Form von finanziellen Verrechnungskonten und Darlehen. 60 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Die NSI Asset AG als Holding wurde keinem Geschäftssegment zugeordnet und wird deswegen gesondert in der Segmentberichterstattung dargestellt. 6.1.2 Basis des Segmentreportings Die Segmente melden ihre Ertragszahlen auf HGB-Basis pro Unternehmen an das Segment- und Konzernmanagement. Bilanzzahlen werden auf Segmentbasis nicht in das Reporting einbezogen. Von besonderem Interesse für die Unternehmensteuerung sind für NSI Asset die Umsatzerlöse der Segmente (Provisionserlöse und Immobilienerlöse), der Rohertrag sowie das Ergebnis vor Ertragssteuern, Zinsen, Ergebnisabführungen und Abschreibungen (EBITDA). 6.1.3 Geographische Informationen und wesentliche Kunden Sämtliche Geschäftsbereiche sind ausschließlich in Deutschland tätig. Wie auch unter 6.4.2 weiter erläutert sind maßgebliche Vertragspartner, mit denen die Provisionserlöse erzielt werden, Unternehmen der Netfonds Gruppe. Im Segment Finanzanlagenvermittlung werden die Umsätze (mit Ausnahme der FV 24 GB) fast ausschließlich über die Netfonds-Gruppe generiert (2022: 1,9 Mio. €, 2021: 2,1 Mio. €). Im Segment Immobilien-Beteiligungen werden Immobilienerlöse durch die Vermietung, Vermittlung und Verwaltung von Gewerbe- und Wohnimmobilien, die Weiterbelastung von Nebenkosten sowie aus dem Verkauf von gehaltenen Immobilien der Tochterunternehmen erwirtschaftet. Die Einkünfte aus der Vermittlung von Fremdobjekten werden zu einem Teil aus dem Geschäft mit der Netfonds AG erzielt (2022: 86 T€). 6.1.4 Ertragszahlen der Geschäftssegmente für das Geschäftsjahr 2022 Ertragszahlen 2022 € Finanzanlagenvermittlung Immobilien- Beteiligungen Holding Konsolidierungs- & IFRS-Anpassungen Konzern Betriebsergebnis Umsatzerlöse Materialaufwand 2.311.723,57 -293.465,33 9.257.495,46 -5.260.902,20 661.400,00 0,00 -2.607.798,94 475.839,68 9.622.820,09 -5.078.527,85 Rohertrag 2.018.258,24 3.996.593,26 661.400,00 -2.131.959,26 4.544.292,24 Sonstige betriebliche Erträge Erträge aus IAS 40 FV-Bewertung Personalaufwand Abschreibungen Sonstige betriebliche Aufwendungen Aufwand aus IFRS 5 Wertänderungen Aufwand aus IAS 40 FV-Bewertung 22.402,63 0,00 -617.907,48 -34.184,24 -460.504,29 0,00 0,00 85.943,32 0,00 -803.161,87 -514.612,19 -1.505.867,67 0,00 0,00 111.532,73 0,00 -288.780,43 -1.462,55 -1.185.741,57 0,00 0,00 952.087,10 8.618.347,09 242.067,00 298.455,44 -158.583,60 -288.439,44 -7.476.449,72 1.171.965,78 8.618.347,09 -1.467.782,78 -251.803,54 -3.310.697,13 -288.439,44 -7.476.449,72 Betriebsergebnis 928.064,86 1.258.894,85 -703.051,82 55.524,61 1.539.432,50 Finanzergebnis Zinsen und ähnliche Erträge Zinsen und ähnliche Aufwendungen 1,10 -227.418,34 1.052.033,26 -3.410.376,01 7.714,00 -301.861,31 -1.043.157,22 1.045.352,75 16.591,14 -2.894.302,91 Finanzergebnis -227.417,24 -2.358.342,75 -294.147,31 2.195,53 -2.877.711,77 Ergebnis vor Ertragsteuern 700.647,62 -1.099.447,90 -997.199,13 57.720,14 -1.338.279,27 Ertragsteuern -164,50 85.915,78 0,00 -307.828,79 -222.077,51 Ergebnis nach Ertragssteuern 700.483,12 -1.013.532,12 -997.199,13 -250.108,65 -1.560.356,78 Ergebnisabführungen -703.697,77 71.413,40 632.284,37 0,00 0,00 Jahresfehlbetrag / -überschuss -3.214,65 -942.118,72 -364.914,76 -250.108,65 -1.560.356,78 enthaltene Ergebnisanteile von Fremdgesellschaftern in Tochterunternehmen 0,00 0,00 0,00 26.889,65 26.889,65 EBITDA 962.249,10 1.773.507,04 -701.589,27 -242.930,83 1.791.236,04 61 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 Die vorstehend dargestellten Ertragszahlen der Segmente sind auf HGB-Basis ermittelt. Die IFRS-Anpassungen an die HGB-Zahlen sind nicht auf Segment-Ebene enthalten, sondern in einer gesonderten Spalte dargestellt und betreffen im Wesentlichen: auf Konzernbasis die Abschreibungen auf Intangibles aus den Kaufpreisallokationen (-121 T€), die diesbezügliche Auflösung latenter Steuern (+39 T€), auf Konzernbasis die Auflösung aufgedeckter stiller Reserven in Grund und Boden sowie Gebäuden aus den veräußerten Immobilien der damaligen Kaufpreisallokationen (-1.831 T€), die diesbezügliche Auflösung latenter Steuern (+575 T€), die Gewinne- und Verluste aus der Neubewertung der gehaltenen Immobilien (+853 T€), die diesbezügliche Erfassung latenter Steuern (-275 T€), auf Basis der Holding +235 T€ aus der ergebnisneutralen Anpassung der Pensionsrückstellungen, auf Unternehmensebene 2 T€ bei den Kosten für Leasing (-88 T€ Abschreibungen, 94 T€ sonstige Aufwendungen für gezahlte Leasingraten und - 4 T€ für Zinsen), 6.1.5 Ertragszahlen der Geschäftssegmente für das Geschäftsjahr 2021 Ertragszahlen 2021 € Finanzanlagenvermittlung Versicherungsvermittlung Immobilien- Beteiligungen Holding Konsolid.- & IFRS-Anpassungen Konzern Betriebsergebnis Umsatzerlöse Materialaufwand 2.423.639,97 -365.106,91 12.348.772,77 -9.429.298,63 3.295.208,85 -1.509.122,30 525.000,00 0,00 -673.273,24 148.273,24 17.919.348,35 -11.155.254,60 Rohertrag 2.058.533,06 2.919.474,14 1.786.086,55 525.000,00 -525.000,00 6.764.093,75 Sonstige betr. Erträge Personalaufwand Abschreibungen Sonstige betr. Aufwendungen 556.330,76 -671.654,05 -516.629,45 -491.722,24 128.566,58 -750.409,68 -17.619,29 -2.115.013,62 80.306,56 -242.229,76 -11.947,76 -989.745,11 28.946,57 -124.403,68 -100.000,00 -1.021.437,35 -138.080,00 88.802,00 -370.134,65 639.099,95 656.070,47 -1.699.895,17 -1.016.331,15 -3.978.818,37 Betriebsergebnis 934.858,08 164.998,13 622.470,48 -691.894,46 -305.312,70 725.119,53 Finanzergebnis Zinsen und ähnliche Erträge Zinsen und ähnl. Aufwendungen 13.063,82 -262.581,16 18.538,92 -27.322,69 195.490,41 -1.463.314,72 10.712,00 -109.649,63 -27.563,75 -5.577,41 210.241,40 -1.868.445,61 Finanzergebnis -249.517,34 -8.783,77 -1.267.824,31 -98.937,63 -33.141,16 -1.658.204,21 Ergebnis vor Ertragsteuern 685.340,74 156.214,36 -645.353,83 -790.832,09 -338.453,86 -933.084,68 Ertragsteuern -26.667,17 -6,60 97.927,68 0,00 77.816,39 149.070,30 Ergebnis nach Ertragssteuern 658.673,57 156.207,76 -547.426,15 -790.832,09 -260.637,47 -784.014,38 Ergebnisabführungen -603.032,25 0,00 465.296,92 137.735,33 0,00 0,00 Jahresfehlbetrag / -überschuss 55.641,32 156.207,76 -82.129,23 -653.096,76 -260.637,47 -784.014,38 enthaltene Ergebnisanteile von Fremdgesellschaftern in TU 0,00 0,00 0,00 0,00 -14.448,81 -14.448,81 EBITDA 1.451.487,53 182.617,42 634.418,24 -591.894,46 64.821,95 1.741.450,68 Zum besseren Verständnis werden die wesentlichen IFRS-Anpassungen und Konsolidierungsmaßnahmen nachfolgend dargestellt: auf Konzernbasis die Abschreibungen auf Intangibles, Grund und Boden sowie Gebäude aus der Kaufpreisallokation (-865 T€), die diesbezügliche Auflösung latenter Steuern (+295 T€), aus Basis der Holding +48 T€ aus der ergebnisneutralen Anpassung der Pensionsrückstellungen, auf Unternehmensebene 0 T€ bei den Kosten für Leasing (-68 T€ Abschreibungen, +73 T€ sonstige Aufwendungen für gezahlte Leasingraten und -4 T€ für Zinsen), ergebnisneutral zu erfassende Kosten der Kapitalerhöhung in Höhe von 11 T€. 62 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 6.2 Ergebnis je Aktie Gemäß IAS 33 ist das sogenannte unverwässerte Ergebnis je Aktie anzugeben. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie ermittelt sich, indem das auf die Inhaber der Stammaktien der NSI Asset AG entfallende Jahresergebnis durch die gewichtete Anzahl der sich während des Berichtsjahres durchschnittlich im Umlauf befindlichen Zahl der Aktien dividiert wird. Die Anzahl der Stammaktien hat sich im Geschäftsjahr 2022 um 1.400.000 erhöht, da die Eintragung der im Geschäftsjahr 2021 beschlossenen Sachkapitalerhöhung in das Handelsregister (vgl. 4.19.1) am 20. Januar 2022 stattgefunden hat. Mögliche Verwässerungseffekte im Sinne des IAS 33 liegen nicht vor. Ergebnis je Aktie (unverwässert) 2022 € 2021 € Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag der Aktionäre der NSI Asset AG -1.533.467,13 -769.565,57 Gewichtete durchschnittliche Anzahl Stammaktien im Geschäftsjahr 4.631.693,29 3.304.570,00 Unverwässertes Ergebnis pro Aktie -0,33 -0,23 Die Gesellschaft hat, wie im Vorjahr, keine Dividende ausgeschüttet. 6.3 Eventualverbindlichkeiten und sonstige finanzielle Verpflichtungen Es bestehen keine Eventualverbindlichkeiten und Haftungen für Verpflichtungen Dritter und neben den oben in Kapitel 4.15 genannten (und nach IFRS16 bilanzierten) Miet-/Leasingverhältnissen keine weiteren nicht bilanzierten sonstigen finanziellen Verpflichtungen. Bzgl. der bilanzierten Eventualverbindlichkeiten verweisen wir auf die Darstellung und Erläuterung der Rückstellungen unter 4.13, 4.14 und 4.16. Die Finanzverbindlichkeiten der Unternehmen des Immobiliensegments sind in einem großen Umfang durch die gehaltenen Immobilien und Wohneinheiten gesichert, es wird auf 4.11.1 verwiesen. 6.4 Angaben zu Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen gemäß IAS 24 6.4.1 Nahestehende Unternehmen und Personen Dritte Parteien gelten nach IAS 24 als nahestehend, sofern eine Partei die andere mittelbar oder unmittelbar kontrolliert oder maßgeblichen Einfluss auf deren geschäftliche oder operative Entscheidungen ausüben kann. Als nahestehende Personen gelten daher insbesondere die Tochterunternehmen und die Personen in Schlüsselpositionen. Als nahestehendes Unternehmen wird auch die Netfonds Gruppe betrachtet, weil sie zum einen der größte Kunde und Lieferant der NSI Asset ist und zum anderen Teile des Aufsichtsrates der NSI Asset stellt. Die Netfonds AG hält zum Zeitpunkt der Erstellung der IFRS-Notes 29,76% der Anteile an der NSI Asset AG. Darüber hinaus sind die Vorstände der Netfonds AG auch Aktionäre der NSI Asset AG. Zusammen halten sie ca. 18 % der Anteile. Eine gleichgerichtete Interessensausübung ist nicht festzustellen. 6.4.2 Geschäftsbeziehungen mit nahestehenden Unternehmen und Personen Der Konzern unterhält Geschäftsbeziehungen mit nahestehenden Unternehmen und Personen. Diese Geschäfte werden im Rahmen des normalen Geschäftsverlaufs durchgeführt und es gelten grundsätzlich die gleichen Bedingungen – einschließlich Zinssätzen und Sicherheiten – wie für im selben Zeitraum getätigte vergleichbare Geschäfte mit Dritten. Diese Geschäfte waren nicht mit ungewöhnlich hohen Einbringlichkeitsrisiken oder anderen ungünstigen Eigenschaften behaftet. Insbesondere erfolgen Geschäfte/Leistungsbeziehungen sowie Darlehensgewährungen über Verrechnungskonten zwischen den Unternehmen der NSI Asset-Gruppe. Hier bestehen Beherrschungs- und Ergebnisabführungsverträge. Die 4 Free-Gruppe inkl. DGF, ebenso wie die NSI Sachsen und NSI Netfonds 63 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 einschließlich der Tochtergesellschaften werden in Personalunion geleitet. Zwischen der NSI Asset und der mitNORM bestehen seit Anfang 2019 Dienstleistungsverhältnisse und Konzernumlageabrechnungen. Des Weiteren sind die 4 Free AG und die Fondsvermittlung24.de GmbH gebundener Agenten des Finanz-dienstleistungsunternehmens NFS Netfonds Financial Service GmbH, Hamburg, (Netfonds-Konzernunternehmen der Netfonds Gruppe) und generieren ihre Provisionsumsätze vollständig über diese Gesellschaft. Die Duwensee ist Finanzanlagenvermittler der Netfonds AG und generiert ihren gesamten Umsatz über diese Gesellschaft. Die NSI Netfonds erzielt einen Teil ihrer Einkünfte aus der Vermittlung von Fremdobjekten aus dem Geschäft mit der Netfonds AG. Dabei prüft die NSI Netfonds im Immobilienbereich der Wopri-Objekte Anbieter und deren Immobilien für die Netfonds AG (vor), holt Vertriebsvereinbarungen ein und nimmt gegebenenfalls exklusive Vertriebsaufträge von Immobilienanbietern an. Zudem bestehen Verrechnungskonten zwischen den Gesellschaften. Im Rahmen der Teil-Finanzierung des Erwerbs der mitNORM durch ein Darlehen der Hanse Merkur über 1,5 Mio. € gewährte die Netfonds AG Anfang 2019 der Hanse Merkur eine Drittsicherheit in Form der Abtretung von künftigen Provisionsansprüchen. Die Geschäftsvolumina mit dem Netfonds-Konzern ergeben sich wie folgt: Geschäftsvolumen mit dem Netfonds Konzern Transaktionsvolumina Forderungen und Verbindlichkeiten 2022 T€ 2021 T€ 31.12.2022 T€ 31.12.2021 T€ 4 Free, FV24, DGF Provisionsumsatz für Vermittlungsleistungen als gebundener Agent der NFS 1.687 1.920 350 93 Duwensee Provisionsumsatz für Vermittlungsleistungen als Vermittler der Netfonds AG 190 201 74 108 NSI Netfonds Provisionsumsätze/-aufwendungen aus dem Vermittlungsgeschäft von Fremdobjekten; Verrechnungskonten und Darlehen 86 -153 239 -152 -2.124 -2.637 Die im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2021 berücksichtigten Ergebnisse der NSI Netfonds Structured Investments GmbH sowie ihrer Tochterunternehmen (PF I, PF II, PF III und Rungholt) für die Zeit vom 16. Dezember 2021 (Erstkonsolidierungszeitpunkt) bis zum 31. Dezember 2021 in Höhe von insgesamt 38 T€ standen gemäß dem abgeschlossenen Kaufvertrag dem ehemaligen Gesellschafter, der Netfonds AG zu. In 2022 wurde der Vertriebsbereich der NSI Netfonds, der mit Wirkung vom 16. Dezember im Rahmen des Kaufvertrages zwischen NSI Asset AG und Netfonds AG mitverkauft wurde, zurück auf die Netfonds Gruppe übertragen. Die mitNorm GmbH wies zum 31. Dezember 2021 Forderungen gegenüber dem Netfonds-Konzern in Höhe von 176 T€ sowie Verbindlichkeiten über 14 T€ aus. Provisionsumsätze für Vermittlungsleistungen als Vermittler der Netfonds AG und der NSI wurden im Geschäftsjahr 2021 in Höhe von 3.871 T€ erzielt. Den Umsätzen standen in diesem Zeitraum Provisionsaufwendungen für Abrechnungen von Direktverträgen über die Netfonds AG in Höhe von 590 T€ entgegen. Nahestehende Unternehmen, Personen und Gesellschafter der NFS Netfonds Financial Service GmbH und der Netfonds AG sind wiederum wesentliche Aktionäre der NSI Asset AG ohne jedoch eine Gruppe gleichgerichteter Interessen mit Mehrheitsbeteiligung zu bilden. Aus diesem weitläufigen größeren Personenkreis wurden Teile der im Konzernabschluss ausgewiesenen Anleihen (2.811 T€) sowie einige Darlehen zur teilweisen Finanzierung des Konzerns und der vorstehend dargestellten Erwerbsvorgänge aufgebracht. Die NSI Asset AG hat im Geschäftsjahr 2022 Umsatzerlöse aus Dienstleistungen und Umlagen mit der mitNorm GmbH in Höhe von 360 T€ erzielt. Zum 31. Dezember 2022 besteht eine Darlehensforderung der NSI Asset gegenüber der mitNorm in Höhe von 45 T€. In der NSI Netfonds bestehen zum 31. Dezember 2022 Verbindlichkeiten gegenüber der mitNorm GmbH über 33 T€. Die mitNorm vermittelt in einem geringen Umfang Investmentfonds und Immobilien durch Untervermittler mit entsprechender Zulassung 64 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 für die NSI Netfonds. Im Geschäftsjahr 2022 sind in der NSI Netfonds daraus Aufwendungen in Höhe von 604 T€ angefallen. Seit dem 1. Juli 2022 ist die Buchhaltung sämtlicher Gesellschaften des NSI Asset-Konzerns auf die Netfonds AG ausgelagert. 6.4.3 Geschäfte mit Personen in Schlüsselpositionen Personen in Schlüsselpositionen sind Personen, die für die Planung, Leitung und Überwachung der Tätigkeiten der NSI Asset direkt oder indirekt zuständig und verantwortlich sind. Der Konzern zählt die Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats für Zwecke des IAS 24 zu Personen in Schlüsselpositionen. Die Vergütungen für Tätigkeiten des Vorstandes und Aufsichtsrates der NSI Asset AG sind unter 7.3 sowie im gemäß § 162 AktG zu erstellenden Vergütungsbericht beschrieben. Daneben werden vom Vorstand und Aufsichtsrat mittelbar verschiedene Darlehen gewährt. Organ Darlehensgeber Zinssatz, Laufzeit 31.12.2022 T€ 31.12.2021 T€ Vorstand LetKon UG (Eugen Fleck), Anteil Kaufpreis Duwensee 6,0 % p.a., jederzeit tilgbar, Laufzeit bis 15. Juli 2027 60 210 Aufsichtsrat VOC AG (Peer Reichelt) 6,5 % p.a., Laufzeit bis 31. Dezember 2023 125 125 Aufsichtsrat KD Investment GmbH (Karsten Dümmler) 6,5 % p.a., Laufzeit bis 31. Dezember 2023 125 125 Am 29. Dezember 2021 wurden 40.000 Aktienoptionen (Aktienoptionsplan 2021) an den Vorstand der NSI Asset AG ausgegeben (vgl. 4.19.1). Entsprechend den Optionsbedingungen des Plans sind in 2022 sowie bis zum heutigen Tag keine Aktienoptionen ausgeübt worden. Für weitere Informationen wird auf Kapitel 7.3 verwiesen. 6.5 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag Neben den Ausführungen im Konzernlagebericht sind gemäß IAS 10 wesentliche für die Konzernunternehmen vorteilhafte oder nachteilige Ereignisse nach dem Bilanzstichtag bis zum Tag der Freigabe des Abschlusses zur Veröffentlichung am 28. April 2023 darzustellen. Die Restkaufpreisverbindlichkeit zu den am 31. Dezember 2022 in der NSI Asset AG verbliebenen Anteilen an der mitNorm GmbH (25,001 %) ist im Geschäftsjahr 2023 eingegangen. NSI Asset hält zum Zeitpunkt der Erstellung des Konzernabschlusses somit keine Anteile mehr an der Gesellschaft. Weitere wesentliche Ereignisse haben sich nicht ergeben. Die Entwicklungen auf den Kapital- und Immobilienmärkten werden weiterhin von den Veränderungen der allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, insbesondere der hohen Inflation und gestiegenen Zinsen geprägt. Wir gehen nicht davon aus, dass sich die Lage an den Märkten kurzfristig entspannen werden. 65 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 7 Weitere Anhangangaben nach § 315e Abs. 1 HGB (soweit nicht bereits in 1. - 6. enthalten) 7.1 Honorare des Abschlussprüfers des Konzernabschlusses Die im Geschäftsjahr als Aufwand erfassten Honorare setzen sich wie folgt zusammen: Honorare des Abschlussprüfers (laut Gewinn- und Verlustrechnung) 2022 T€ 2021 T€ Abschlussprüfungsleistungen 167 75 Andere Bestätigungsleistungen 0 0 Steuerberatungsleistungen 0 0 Sonstige Leistungen 0 0 Summe 167 75 Die Angaben sind aufgrund der fehlenden Vorsteuerabzugsberechtigung inkl. USt. 7.2 Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrates der NSI Asset AG Vorstand der NSI Asset AG Name, Wohnort Ausgeübter Beruf & Mitgliedschaft in anderen Aufsichtsräten und Kontrollgremien Eugen Fleck Ettlingen (seit 7. Mai 2015) Geschäftsführer der NFS Capital AG, Liechtenstein Aufsichtsratsmitglied der EAMD European AeroMarine Drones AG, Berlin (vormals: DDAG Deutsche Direktanlage AG) Aufsichtsrat der NSI Asset AG Name, Wohnort, Funktion Ausgeübter Beruf & Mitgliedschaft in anderen Aufsichtsräten und Kontrollgremien Klaus Schwantge Vorsitzender (seit 19. Februar 2018) zuvor stellvertretender Vorsitzender Frankfurt am Main (seit 3. Juni 2015) Bankkaufmann, Diplom-Betriebswirt Vorsitzender des Aufsichtsrats der Netfonds AG, Hamburg Peer Reichelt Stellvertretender Vorsitzender Hamburg (seit 22. Januar 2018) Vorstand der Netfonds AG Geschäftsführer der NFS Netfonds Financial Service GmbH, Hamburg Aufsichtsratsmitglied der 4 Free AG, Hamburg Aufsichtsratsmitglied der Argentos AG, Frankfurt Verwaltungsratsmitglied der NFS Capital AG, Liechtenstein Karsten Dümmler Hamburg (seit 10. August 2021) Diplomkaufmann Aufsichtsratsmitglied der Netfonds AG, Hamburg Geschäftsführer der KD Investment & Consulting GmbH, Hamburg 66 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 7.3 Organbezüge und Organkredite Organbezüge 2022 € 2021 € Vorstand Eugen Fleck 72.000,00 66.000,00 Aufsichtsrat Klaus Schwantge 15.470,00 17.000,00 Peer Reichelt 9.000,00 11.000,00 Karsten Dümmler 10.710,00 8.000,00 Sönke Bellmann 0,00 9.000,00 Summe 35.180,00 45.000,00 Gesamtsumme 107.180,00 111.000,00 Die für den Vorstand gezahlten Arbeitgeberzuschüsse zur Sozialversicherung (9 T€, i.Vj. 6 T€), Sachbezüge Dienstwagen (3 T€, i.Vj. 6 T€) sowie Reise- und Fahrtkostenerstattungen sind in den in der obigen Tabelle aufgeführten Bruttobezügen nicht enthalten. Darüber hinaus wurden dem Vorstand im Geschäftsjahr 2022 800 € (i.Vj. 0 €) Energiepauschale gewährt. Bzgl. der Pensionsansprüche eines in 2007 ausgeschiedenen Vorstandes (Kevin Devine) verweisen wir auf unsere Ausführungen in 2.17 und 4.16. Kredite, Vorschüsse oder Haftungszusagen und Bürgschaften wurden an oder zugunsten der Organe nicht gewährt. Am 29. Dezember 2021 wurden 140.000 Aktienoptionen (Aktienoptionsplan 2021) an den Vorstand der NSI Asset AG (40.000 Aktienoptionen) sowie an Mitglieder der Geschäftsführungen von Tochterunternehmen (100.000 Aktienoptionen) ausgegeben (vgl. 4.19.1). Im Geschäftsjahr 2022 sowie bis zum heutigen Tag sind keine dieser Aktienoptionen ausgeübt worden. Unterjährige Veränderungen der ausgegebenen Aktienoptionen Anzahl Ausstehende Aktienoptionen am 1. Januar 2022 140.000 Gewährte Aktienoptionen 0 Verwirkte Aktienoptionen 0 Ausgeübte Aktienoptionen 0 Verfallene Aktienoptionen 0 Ausstehende Aktienoptionen am 31. Dezember 2022 140.000 Ausübbare Aktienoptionen am 31. Dezember 2022 0 Der gewichtete Durchschnitt der beizulegenden Zeitwerte der im Geschäftsjahr 2021 ausgegeben Optionen belief sich am 31. Dezember 2021 auf 0,04 € und wurde unter Anwendung des Black-Scholes Modells ermittelt. Dabei wurden ein gewichteter Durchschnittsaktienkurs von 3,00 €, ein Ausübungspreis (Strike) von 4,50 €, eine Restlaufzeit von zwei Jahren, ein risikoloser Zinssatz von 1 % und eine annualisierte Volatilität von 20,00 % angesetzt. Das Ermittlungsmodell unterliegt den nachfolgenden Annahmen: Während der Laufzeit der Option werden keine Dividenden ausgezahlt Marktbewegungen geschehen zufällig, d.h. es können keine Marktbewegungen vorausgesagt werden Es fallen keine Transaktionskosten beim Kauf der Option an Der risikofreie Zinssatz und die Volatilität des Basiswertes sind bekannt und konstant Die Renditen des Basiswertes sind lognormal verteilt Die Option ist europäisch und kann nur bei Fälligkeit ausgeübt werden Weitere variable oder gewinnabhängige Bezüge in Form von Tantiemen, Provisionen etc. wurden nicht gewährt. Weitere Angaben zu den Bezügen des Vorstands und Aufsichtsrats befinden sich im bis zur Hauptversammlung der NSI Asset AG vorzulegenden Vergütungsbericht der Gesellschaft. 7.4 Erklärung zum Corporate Governance Codex gemäß § 161 AktG Der Vorstand und der Aufsichtsrat haben die Erklärung nach § 161 AktG abgegeben und den Aktionären im Internet (nsi-asset.de) dauerhaft zugänglich gemacht. 67 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzernanhang für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2022 7.5 Versicherung der gesetzlichen Vertreter Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. 7.6 Freigabe zur Veröffentlichung Die Freigabe zur Veröffentlichung des Abschlusses erfolgte am 28. April 2023 durch den Vorstand der NSI Asset. Hamburg, 28. April 2023 Eugen Fleck Vorstand NSI Asset AG 68 NSI Asset AG (vormals: Value Management & Research AG) Konzern-Anlagenspiegel zum 31.12.2022 (nach International Financial Reporting Standarts) Konzern-Anlagenspiegel 2022 Historische Anschaffungs- oder Herrstellungskosten Kumulierte Abschreibung Buchwerte Vortrag zum Zu-/Abgänge Unternehmens- Fair Value Bewertung Zugang Abgang Umbuchungen Stand am Stand am Zugang Abgang Stand am Stand am Stand am 01.01.2022 zusammenschluss Immobilienvermögen 31.12.2022 01.01.2022 (Abschreibungen 2022) 31.12.2022 31.12.2022 31.12.2021 I. Geschäfts- oder Firmenwert 17.313.420,30€ 1.275,00 € 0,00 € 0,00 € -489.941,98€ 0,00 € 16.824.753,32€ 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 16.824.753,32€ 17.313.420,30€ II. Sonstige immaterielle Vermögenswerte 4.432.972,52€ 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 4.432.972,52€ -3.461.792,45€ -149.008,24€ 0,00 € -3.610.800,69€ 822.171,83€ 971.180,07€ III. Nutzungsrechte aus Miet- und Leasingverträgen 510.186,50€ 0,00 € 0,00 € 51.280,00 € 0,00 € 0,00 € 561.466,50€ -434.722,39€ -88.235,51 € 0,00 € -522.957,90€ 38.508,60 € 75.464,11 € IV. Sachanlagen 57.169.190,67€ 0,00 € 1.141.897,37€ 13.804.859,41€ -1.435.751,30€ 9.253.414,37€ 79.933.610,52€ -83.604,11 € -14.559,79 € 6.000,00 € -92.163,90 € 79.841.446,62€ 57.085.586,56€ V. Zu Veräußerungszwecken gehaltene Grundstücke und Bauten 12.989.488,52€ 0,00 € -288.439,44€ 14.997.247,16€ -4.722.618,17€ -9.253.414,37€ 13.722.263,70€ 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 13.722.263,70€ 12.989.488,52€ VI. Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte - Zur Veräußerung gehaltene Anteile mitNorm GmbH 1.900.000,00€ 0,00 € 0,00 € 100.000,00€ 0,00 € 0,00 € 2.000.000,00€ 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 2.000.000,00€ 1.900.000,00€ Anlagevermögen insgesamt 94.315.258,51€ 1.275,00 € 853.457,93€ 28.953.386,57€ -6.648.311,45€ 0,00 € 117.475.066,56 € -3.980.118,95€ -251.803,54€ 6.000,00 € -4.225.922,49€ 113.249.144,06 € 90.335.139,56€

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