Valsoia — Remuneration Information 2017

Apr 3, 2017

RELAZIONE SULLA REMUNERAZIONE

Redatta ai sensi dell'art. 123-ter Decreto Legislativo del 24 febbraio 1998, n. 58 (il "Testo Unico della Finanza" ovvero "TUF") e ai sensi dell'art. 84-quater della delibera CONSOB n. 11971/99 (il "Regolamento Emittenti") e dell'Allegato 3A, schema 7-bis e 7-ter del Regolamento Emittenti

13 marzo 2017

Premessa

La presente relazione è redatta in conformità alle prescrizioni di cui all'art. 123-ter del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (il "Testo Unico della Finanza" ovvero il "TUF"), nonché alle prescrizioni dell'art. 84-quater della delibera CONSOB n. 11971/99 (il "Regolamento Emittenti") in materia di informazioni che devono essere comunicate al mercato in relazione alle remunerazioni dei componenti degli organi di amministrazione, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche; la relazione è redatta, anche nella numerazione dei relativi paragrafi, in conformità a quanto previsto nello Schema 7-bis e 7-ter dell'Allegato 3A al Regolamento Emittenti ed è volta a fornire ai soci le informazioni necessarie per esercitare in modo informato il proprio diritto di voto in sede assembleare.

La presente relazione è messa a disposizione del pubblico presso la sede sociale di Valsoia S.p.A. ("la Società") in Bologna, Via Ilio Barontini 16/5, nonché sul sito internet della Società www.valsoiaspa.com e sarà altresì inviato a Consob e Borsa Italiana secondo le modalità indicate nel Regolamento Emittenti.

Definizioni

In aggiunta alle definizioni contenute in altri paragrafi, i termini e le espressioni con lettera iniziale maiuscola utilizzati nella presente Procedura hanno il significato ad essi qui di seguito attribuito:

"Azioni": le azioni ordinarie della Società.

"Dirigenti con Responsabilità Strategiche": i dirigenti che hanno il potere e la responsabilità, direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della Società.

"Diritti d'Opzione": i diritti d'opzione al servizio della sottoscrizione delle Azioni nell'ambito dello Stock Option Plan 2011-2016 e dello Stock Option Plan 2016-2019.

"Stock Option Plan 2011-2016" il piano di incentivazione azionaria, denominato "Piano di Stock Option 2011- 2016" approvato dall'assemblea ordinaria della Società in data 28 aprile 2011.

"Stock Option Plan 2016-2019" il piano di incentivazione azionaria, denominato "Piano di Stock Option 2016- 2019" approvato dall'assemblea ordinaria della Società in data 23 aprile 2015.

SEZIONE I

a) Gli organi o i soggetti coinvolti nella predisposizione e approvazione della politica delle remunerazioni, i rispettivi ruoli, nonché gli organi o i soggetti responsabili della corretta attuazione di tale politica

Ai sensi dell'articolo 19 dello Statuto, il compenso annuo del Consiglio di Amministrazione è stabilito dall'Assemblea che demanda allo stesso Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Collegio Sindacale, la ripartizione del compenso tra i membri e la determinazione della remunerazione degli amministratori delegati e degli altri amministratori che ricoprono particolari cariche.

In data 3 febbraio 2014, con decorrenza 4 febbraio 2014, il Consiglio di Amministrazione ha nominato il Signor Andrea Panzani quale Direttore Generale della Società (dirigente con responsabilità strategiche).

La retribuzione annua fissa e variabile del Direttore Generale è definita dal Consiglio di Amministrazione.

La retribuzione annua fissa e variabile dei dirigenti nel corso del 2016 è stata definita dal Vice Presidente Furio Burnelli.

b) L'eventuale intervento di un comitato per la remunerazione o di altro comitato competente in materia, descrivendone la composizione (con la distinzione tra consiglieri non esecutivi e indipendenti), le competenze e le modalità di funzionamento

L'articolo 21 dello Statuto stabilisce che il Consiglio di amministrazione può istituire comitati (ulteriori rispetto al comitato esecutivo) con funzioni e compiti specifici, stabilendone composizione e modalità di funzionamento. Attese le dimensioni della Società e dei componenti il Consiglio di Amministrazione, quest'ultimo non ha ritenuto necessario, fino ad oggi, istituire al suo interno un Comitato per le remunerazioni o altri comitati competenti in materia.

Il Consiglio di Amministrazione si riserva di provvedere in futuro alla costituzione di tali Comitati, sorgendone la necessità in relazione alle dimensioni della Società.

c) Il nominativo degli esperti indipendenti eventualmente intervenuti nella predisposizione della politica delle remunerazioni

La Società non ha ritenuto necessario, fino ad oggi, far intervenire esperti indipendenti nella predisposizione della politica della remunerazione, avvalendosi esclusivamente delle risorse interne.

d) Le finalità perseguite con la politica delle remunerazioni, i principi che ne sono alla base e gli eventuali cambiamenti della politica delle remunerazioni rispetto all'esercizio finanziario precedente

La remunerazione degli amministratori è determinata in maniera fissa. L'assemblea determina di regola annualmente un importo complessivo a titolo di emolumenti, delegando al Consiglio di Amministrazione la ripartizione dello stesso al proprio interno.

La remunerazione dei dirigenti è determinata in modo da allineare i loro interessi con il perseguimento dell'obiettivo prioritario della creazione di valore per gli azionisti in un orizzonte di medio-lungo periodo.

In particolare, la parte fissa è stabilita, in linea con le prassi di mercato, in misura sufficiente ad attrarre, trattenere e motivare persone dotate delle qualità professionali richieste per gestire con successo l'emittente.

La parte variabile della remunerazione dei dirigenti è invece finalizzata a favorire la compartecipazione all'andamento aziendale complessivo e l'allineamento dei comportamenti dei soggetti sopra indicati su taluni obiettivi specifici individuati dalla Società.

Allo stesso modo, il Piano di Stock Option 2011-216, conclusosi nel corso dell'esercizio 2016, oltre a voler favorire la fidelizzazione dei dirigenti, intendeva fornire un ulteriore incentivo su obiettivi aziendali di crescita costante della redditività aziendale lungo tutto l'arco del piano quinquennale.

A sua volta, il Piano di Stock Option 2016-2019, approvato dall'assemblea della Società in data 23 aprile 2015, intende confermare l'incentivazione dei dipendenti della Società in rapporto alla creazione di valore, la fidelizzazione dei dipendenti che ricoprono ruoli chiave, nonché l'allineamento degli sforzi ed azioni dei dipendenti assegnatari del Piano di Stock Option 2016-2019 agli interessi degli azionisti nella creazione di valore per la Società. Per maggiori informazioni, si rinvia a quanto illustrato nel documento informativo disponibile sul sito internet della Società all'indirizzo http://www.valsoiaspa.com.

e) La descrizione delle politiche in materia di componenti fisse e variabili della remunerazione, con particolare riguardo all'indicazione del relativo peso nell'ambito della retribuzione complessiva e distinguendo tra componenti variabili di breve e di medio-lungo periodo.

All'atto della nomina o in una prima riunione utile successiva, il Consiglio di Amministrazione ripartisce tra i membri il compenso annuo stabilito dall'Assemblea, definendo i compensi degli amministratori delegati e degli amministratori investiti di particolari cariche.

I compensi stabiliti, generalmente fissi annui lordi, sono comprensivi di eventuali fringe benefits.

Nella determinazione della remunerazione e delle sue singole componenti, il Consiglio di Amministrazione tiene conto del livello di seniority e delle responsabilità connesse alla carica.

La remunerazione degli amministratori non risulta legata ai risultati economici conseguiti dalla Società.

La Società non attribuisce bonus discrezionali agli amministratori delegati o investiti di particolari cariche; il Consiglio di Amministrazione può attribuire a tali figure bonus in relazione a specifiche operazioni aventi caratteristiche di eccezionalità in termini di rilevanza strategica ed effetti sui risultati della Società.

Le remunerazioni dei dirigenti si compongono in generale dei seguenti elementi:

• una componente fissa annua lorda (RAL) determinata dalle competenze manageriali e tecniche;
• una componente variabile annuale conseguibile a fronte del raggiungimento di predefiniti obiettivi aziendali e personali (cd. MBO) (vedi infra punto g);
• eventuali fringe benefits;
• eventuali Diritti d'Opzione derivanti dallo Stock Option Plan 2016-2019 (vedi infra punti g e h).

L'incentivo a target MBO è pari ad una percentuale prestabilita della componente fissa annua lorda/RAL di peso non superiore al 25%.

Tale livello percentuale di incidenza della componente variabile delle remunerazioni risulta in linea con le prassi di mercato e contempera l'esigenza di una significativa incentivazione all'operato del dirigente come sopra descritto e l'opportunità di non favorire comportamenti rivolti a massimizzare i risultati di breve o brevissimo periodo a scapito dell'andamento aziendale di lungo periodo.

Lo Stock Option Plan 2016-2019, approvato dall'assemblea ordinaria in data 23 aprile 2015, è rivolto a dipendenti della Società rientranti nella categoria dei dirigenti che, in ragione delle funzioni svolte e delle responsabilità assegnate, ricoprono un ruolo chiave contribuendo con ciò attivamente alla creazione di valore della Società, compresi i dirigenti che ricoprono altresì la carica di amministratori della Società o di società controllate. Lo Stock Option Plan 2016-2019 prevede l'assegnazione di Diritti d'Opzione per la sottoscrizione di Azioni derivanti da un aumento di capitale con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'articolo 2441, co. 8 Codice Civile, deliberato anch'esso in data 23 aprile 2015 dall'assemblea straordinaria della Società.

In data 14 marzo 2016, il Consiglio di Amministrazione della Società ha provveduto ad approvare il Regolamento del Piano di Stock Option 2016-2019, ad individuare i relativi beneficiari e il numero di opzioni da assegnare a ciascuno di loro.

f) La politica seguita con riguardo ai benefici non monetari

Il pacchetto retributivo dei dirigenti è completato da alcuni benefit, che ne costituiscono parte integrante. Essi consistono principalmente in piani previdenziali (previsti dal contratto collettivo nazionale dei dirigenti industria), coperture assicurative e sanitarie (per i quali si rimanda al punto m) e auto aziendale.

g) Con riferimento alle componenti variabili, una descrizione degli obiettivi di performance in base ai quali vengano assegnate, distinguendo tra componenti variabili di breve e di medio-lungo termine, e informazioni sul legame tra la variazione dei risultati e la variazione della remunerazione

Ai dirigenti (ivi inclusi i Dirigenti con Responsabilità Strategiche, qualora esistenti) vengono assegnati degli obiettivi annuali legati in parte a performance aziendali quali risultato operativo Lordo (Ebitda), Ricavi di Vendita, andamento delle vendite di un predefinito paniere di prodotti rilevanti, andamento del capitale circolante e/o della posizione finanziaria netta della Società e per la restante parte legati a obiettivi personali o comunque connessi alla performance economica e/o qualitativa dell'unità/funzione di appartenenza.

Gli MBO vengono assegnati entro i primi mesi dell'anno e vengono riconosciuti – se conseguiti - nella retribuzione del mese di febbraio dell'anno successivo.

In data 23 aprile 2015, l'Assemblea ha approvato il Stock Option Plan 2016-2019 rivolto ai dipendenti della Società rientranti nella categoria dei dirigenti che, in ragione delle funzioni svolte e delle responsabilità assegnate, ricoprono un ruolo chiave contribuendo con ciò attivamente alla creazione di valore della Società.

Come detto, in data 14 marzo 2016, il Consiglio di Amministrazione della Società ha approvato il Regolamento del Piano di Stock Option 2016-2019, individuato i relativi beneficiari e il numero di opzioni da assegnare a ciascuno di loro. Il totale dei beneficiari è, alla data odierna, pari a nove.

Condizione essenziale per l'esercizio dei Diritti d'Opzione per la sottoscrizione delle relative Azioni è che, dalla data di assegnazione dei Diritti d'Opzione sino al momento della sottoscrizione delle Azioni, l'assegnatario sia stato ininterrottamente dipendente della Società e che in tale momento non si trovi in un periodo di preavviso per dimissioni, licenziamento o comunque risoluzione del rapporto di lavoro.

Gli obiettivi che la Società si prefigge di raggiungere mediante l'implementazione del Piano di Stock Option 2016-2019 sono l'incentivazione dei dipendenti della Società in rapporto alla creazione di valore, la fidelizzazione dei dipendenti che ricoprono ruoli chiave, nonché l'allineamento degli sforzi ed azioni dei dipendenti assegnatari dello Stock Option Plan agli interessi degli azionisti nella creazione di valore per la Società.

h) I criteri utilizzati per la valutazione degli obiettivi di performance alla base dell'assegnazione di azioni, opzioni, altri strumenti finanziari o altre componenti variabili della remunerazione

Lo Stock Option Plan 2016-2019, non diversamente dal precedente Stock Option Plan 2011-2016, prevede l'offerta di Diritti d'Opzione per la sottoscrizione di Azioni della Società, diritti che matureranno su base annua al raggiungimento dei seguenti obiettivi:

• obiettivo di performance (per il 50% dei Diritti d'Opzione assegnati annualmente);
• obiettivo di over-performance (per il restante 50% dei Diritti d'Opzione assegnati annualmente).

In entrambi i casi gli indicatori di performance sono connessi all'andamento dell'utile netto conseguito dalla Società.

Per la descrizione dettagliata degli obiettivi dei piani si rimanda a quanto riportato nel Documento Informativo sul Piano di Stock Option 2016-2019, disponibile sul sito internet della Società all'indirizzo www.valsoiaspa.com.

i) Informazioni volte ad evidenziare la coerenza della politica delle remunerazioni con il perseguimento degli interessi a lungo termine della società e con la politica di gestione del rischio, ove formalizzata

La politica delle remunerazioni è finalizzata all'incentivazione dei dipendenti che ricoprono ruoli chiave e alla loro fidelizzazione. Infatti:

• la remunerazione degli amministratori in misura fissa non correlata al raggiungimento di determinati obiettivi aziendali favorisce la stabilità, il perseguimento di una politica aziendale di lungo periodo e non incoraggia l'eccessiva assunzione di rischi;
• la percentuale massima stabilita per la parte variabile della retribuzione dei dirigenti è stata determinata in modo da non influenzare in maniera eccessiva l'assunzione di rischi;
• la formulazione degli obiettivi del Piano di Stock Option 2016-2019 premia la crescita costante dei risultati e la sostenibilità nel tempo della creazione di valore.

j) I termini di maturazione dei diritti (cd. vesting period), gli eventuali sistemi di pagamento differito, con indicazione dei periodi di differimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi e, se previsti, i meccanismi di correzione ex post.

Relativamente allo Stock Option Plan 2016-2019, in data 14 marzo 2016, il Consiglio di Amministrazione della Società ha assegnato a ciascun assegnatario un numero complessivo di Diritti d'Opzione, suddivisi fra ciascuno dei tre esercizi sociali ricompresi tra l'1/1/2016 e il 31/12/2018 ("Periodi di maturazione"). Tali diritti non potranno essere esercitati prima dell'approvazione del bilancio della Società relativo all'esercizio che si chiuderà il 31/12/2018 e andranno comunque esercitati entro il 31 dicembre 2019.

k) Informazioni sulla eventuale previsione di clausole per il mantenimento in portafoglio degli strumenti finanziari dopo la loro acquisizione, con indicazione dei periodi di mantenimento e dei criteri utilizzati per la determinazione di tali periodi

Lo Stock Option Plan 2016-2019 non prevede clausole per il mantenimento in portafoglio degli strumenti finanziari dopo la loro acquisizione.

l) La politica relativa ai trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro, specificando quali circostanze determinino l'insorgere del diritto e l'eventuale collegamento tra tali trattamenti e le performance della società

Non esistono accordi tra la Società e gli amministratori o i dirigenti che prevedono indennità specifiche in caso di cessazione della carica per impegni di non concorrenza.

La Società si attiene a quanto previsto dal Contratto Collettivo Nazionale dei Dirigenti dell'Industria.

m) Informazioni sulla presenza di eventuali coperture assicurative, ovvero previdenziali o pensionistiche, diverse da quelle obbligatorie

Oltre alle coperture assicurative e previdenziali obbligatorie, quali ad esempio la polizza vita prevista dal CCNL, la Società provvede a favore dei dirigenti l'adesione (i) al fondo pensione integrativo collettivo per i dirigenti dell'industria (Previndai), (ii) al Fondo di assistenza sanitaria integrativa (FASI) e (iii) alla relativa cassa di assistenza integrativa (V.I.S. – Vita in Salute); provvede inoltre alla copertura assicurativa per gli eventuali infortuni subiti nello svolgimento delle attività professionali ed extraprofessionali. Nel corso del 2016 è stata inoltre attivata una polizza Business Travel, ad ulteriore copertura assicurativa per i viaggi di lavoro all'estero.

E' attiva una copertura assicurativa c.d. D&O (Directors & Officers) per la responsabilità civile verso terzi degli Amministratori, degli altri organi sociali e dei dirigenti nell'esercizio delle loro funzioni.

n) La politica retributiva eventualmente seguita con riferimento: (i) agli amministratori indipendenti, (ii) all'attività di partecipazione a comitati e (iii) allo svolgimento di particolari incarichi (presidente, vice presidente, etc.)

La Società non applica una specifica politica retributiva in riferimento a: (i) agli amministratori indipendenti, (ii) all'attività di partecipazione a comitati e (iii) allo svolgimento di particolari incarichi (presidente, vice presidente, etc.).

o) Se la politica retributiva è stata definita utilizzando le politiche retributive di altre società come riferimento, e in caso positivo i criteri utilizzati per la scelta di tali società

La Società non fa riferimento alle politiche di altre specifiche società per la definizione della propria politica.

SEZIONE II

I parte

In data 26 aprile 2016, l'assemblea ha determinato, sino alla data di approvazione del bilancio di esercizio della Società che si chiuderà il 31/12/2016, un compenso complessivo a favore del Consiglio di Amministrazione pari a Euro 490.000,00, demandando al Consiglio di Amministrazione la determinazione della remunerazione degli Amministratori delegati e degli altri Amministratori che ricoprono particolari cariche. In data 5 maggio 2016 il Consiglio di Amministrazione ha determinato, sentito il collegio sindacale, la remunerazione degli amministratori delegati e degli altri amministratori che ricoprono particolari cariche, come di seguito indicato:

• € 140.000 al Presidente Lorenzo Sassoli de Bianchi;
• € 150.000 al Vice Presidente Furio Burnelli;
• € 105.000 al Vice Presidente Ruggero Ariotti;
• € 15.000 al Presidente Onorario Cesare Doria de Zuliani;
• € 30.000 al consigliere Andrea Panzani;
• € 10.000 al consigliere Susanna Zucchelli;
• € 10.000 al consigliere Francesca Postacchini;
• € 30.000 al consigliere Gregorio Sassoli de Bianchi;

La remunerazione degli amministratori è fissa e comprensiva di eventuali fringe benefits (es. auto). Non esistono accordi tra la Società e gli amministratori che prevedono indennità in caso di cessazione della carica o che prevedano compensi per impegni di non concorrenza.

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Lorenzo Sassoli de Bianchi ed il Consigliere Delegato Andrea Panzani sono anche dirigenti della Società. In base al CCNL applicato (dirigenti aziende industriali) è prevista, tra l'altro, un'indennità di fine rapporto.

Le remunerazioni dei dirigenti e del direttore generale si compongono in generale dei seguenti elementi:

• una componente fissa annua lorda (RAL);
• una componente variabile annuale conseguibile a fronte del raggiungimento di predefiniti obiettivi aziendali e personali (cd. MBO)
• fringe benefits;
• eventuali Diritti d'Opzione derivanti dallo Stock Option Plan 2016 -2019.

Nelle tabelle della sezione II parte II vengono riportati analiticamente i compensi corrisposti agli amministratori, al Direttore Generale e ai dirigenti nel corso del 2016.

Per la descrizione dettagliata del Piano di Stock Option 2016 - 2019 si rimanda a quanto riportato nel relativo Documento Informativo, disponibile sul sito internet della Società all'indirizzo www.valsoiaspa.com .

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

Tabella1 ‐ Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione ^e di controllo, ai direttori generali ^e agli altri dirigenti con responsabilità strategiche

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	iod ui è Per p o er c ta l ico sta ta r per a ica car	den d ella Sca ica za car	i fis si ( a) Co mp ens	er l Com si p pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	efic i no Ben n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	Fai V alu r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	Par ipa zio tec ne li u tili ag
LOR ENZ S O ASS OL I DE B IAN CH I	sid C Pre ent DA e	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6	azio app ne Bila rov nci o 2 016
( I) Com si n ella pen soc	ietà che red ige il b ilan	cio		194 .44 8,2 6	‐ ‐	‐	‐	47. 202 ,98		241 .65 1,2 4	‐	‐
( II) Com si d ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) Tot ale				194 .44 8,2 6	‐ ‐	‐	‐	47. 202 ,98	‐	2 41. 651 ,24	‐	‐

(a) di cui € 89.338,20 quale retribuzione fissa da lavoro dipendente.

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

Tabella1 ‐ Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione ^e di controllo, ai direttori generali ^e agli altri dirigenti con responsabilità strategiche

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2			‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	iod ui è Per p o er c ico ta l sta ta r per a ica car	Sca den d ella ica za car	i fis Co si mp ens	Com pen ipa tec par itat i com	si p er l a zio ne a	Com si v aria bili pen	ity non equ	efic i no Ben n mo ari net	Alt ri c si om pen	Tot ale	Fai V alu r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
							d ltri Bon us e a (a ) inc ivi ent	Par ipa zio tec ne li u tili ag
AN DR EA P AN ZAN I	Dir Ge ale ett ore ner	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6
( I) ella Com si n pen soc	ietà che red il b ige	ilan cio		229 .99 9,9 6	‐	‐	91 .99 9,9 8		11. 088 ,31	‐	333 .08 8,2 5	‐	‐
( II) si d Com ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐	‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
	Con sig lier e d i min istr azio Am ne	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6	azio app rov ne bila nci 2 016 o
( I) ella Com si n pen soc	ietà che red il b ige	ilan cio		30. 000 ,00	‐	‐				‐	3 0.0 00, 00	‐	‐
( II) si d Com ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐	‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) ale Tot				259 .99 9,9 6	‐	‐	91 .99 9,9 8	‐	11 .08 8,3 1	‐	36 3.0 88, 25	‐	‐

(a) Totale piani MBO 2015 ⁺ 2016

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

(A )	(B )	(C )	(D )	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	ica Car	iod ui è Per p o er c ri a la sta ta ert cop ica car	Sca den d ella ica za car	i fis si Co mp ens	Com si p er l pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	Ben efic i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	alu Fai V r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	Par ipa zio tec ne li u tili ag
FUR IO B UR NEL LI	ide Vic e P nte res	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6	azio app ne Bila rov ncio 201 6
(I ) Co lla s i ne mp ens	età che red il b ilan oci ige cio			146 .52 0,1 2	‐ ‐	‐	‐	3 .47 9,8 8	‐	15 0.0 00, 00	‐	‐
(II ) Co i da mp ens con	llat col leg tro ate e e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
(III ) To tale				146 .52 0,1 2	‐ ‐	‐	‐	3 9,8 8 .47	‐	15 0.0 00, 00	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	iod ui è Per p o er c ta l ico sta ta r per a ica car	den d ella Sca ica za car	i fis Co si mp ens	er l Com si p pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	Ben efic i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	alu Fai V r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	Par ipa zio tec ne li u tili ag
RU GG ERO A RIO TTI	Vic e P ide nte res	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6	azio app ne Bila rov nci o 2 016
( I) Com si n ella pen soc	ietà che red ige il b ilan	cio		101 .97 1,0 8	‐ ‐	‐	‐	3 .02 8,9 2	‐	10 5.0 00, 00	‐	‐
( II) Com si d ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) Tot ale				101 .97 1,0 8	‐ ‐	‐	‐	3 .02 8,9 2	‐	10 5.0 00, 00	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	Per iod ui è p o er c ico ta l sta ta r per a ica car	Sca den d ella ica za car	Co i fis si mp ens	Com si p er l pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	efic Ben i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	alu Fai V r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	ipa zio Par tec ne li u tili ag
CES AR D E OR IA D E ZU LIA NI	sid Pre O ario ent e nor	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6	azio app ne Bila rov nci o 2 016
( I) ella Com si n pen soc	ietà che red il b ilan ige	cio		15. 000 ,00	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	15. 000 ,00	‐	‐
( II) si d Com ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) ale Tot				15. 000 ,00	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	15. 000 ,00	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	ui è Per iod p o er c ico ta l sta ta r per a ica car	Sca den d ella ica za car	Co i fis si mp ens	Com si p er l pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	efic Ben i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	Fai alu V r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	Par ipa zio tec ne li u tili ag
GR EGO RIO S ASS OL I	Con sig lier e d i	01/ 01/ 201 6	azio app rov ne ‐
CH DE B IAN I	min istr azio Am ne	31/ 12/ 201 6	Bila nci 2 016 o
( I) Com si n ella pen soc	ietà che red ige il b ilan	cio		30. 000 ,00	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	30. 000 ,00	‐	‐
( II) Com si d ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) Tot ale				30. 000 ,00	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	30. 000 ,00	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	iod ui è Per p o er c ta l ico sta ta r per a ica car	den d ella Sca ica za car	i fis Co si mp ens	er l Com si p pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	Ben efic i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	alu Fai V r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	ipa zio Par tec ne li u tili ag
SUS AN NA	lier e d Con sig i	01/ 01/ 201 6 ‐	azio app rov ne
ZU CCH ELL I	Am min istr azio ne	31/ 12/ 201 6	Bila nci 2 016 o
( I) ella Com si n pen soc	ietà che red il b ilan ige	cio		9.9 99, 96	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	9. 999 ,96	‐	‐
( II) si d Com ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) ale Tot				9.9 99, 96	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	9. 999 ,96	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	Per iod ui è p o er c ico ta l sta ta r per a ica car	Sca den d ella ica za car	Co i fis si mp ens	Com si p er l pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	efic Ben i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	alu Fai V r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	ipa zio Par tec ne li u tili ag
FRA NC ESC A	Con sig lier e d i	01/ 01/ 201 6 ‐	azio app rov ne
PO STA CCH INI	min istr azio Am ne	31/ 12/ 201 6	Bila nci 2 016 o
( I) ella Com si n pen soc	ietà che red il b ilan ige	cio		10. 400 ,00	‐ ‐	‐	‐	‐		10. 400 ,00	‐	‐
( II) si d Com ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) ale Tot				10. 400 ,00	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	10. 400 ,00	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	iod ui è Per p o er c ta l ico sta ta r per a ica car	den d ella Sca ica za car	i fis Co si mp ens	er l Com si p pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	efic Ben i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	alu Fai V r e dei si com pen ity equ	ità Ind d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	Par ipa zio tec ne li u tili ag
GIA NFR AN CO TO MA SSO LI	sid olle Pre C io ent e g Sin dac ale	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6	azio app rov ne Bila nci 2 016 o
( I) Com si n ella pen soc	ietà che red ige il b ilan	cio		8.3 20, 00	‐ ‐	‐	‐	‐		8. 320 ,00	‐	‐
( II) Com si d ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) ale Tot				8.3 20, 00	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	8. 320 ,00	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	iod ui è Per p o er c ta l ico sta ta r per a ica car	den d ella Sca ica za car	i fis Co si mp ens	er l Com si p pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	Ben efic i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	alu Fai V r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						d ltri Bon us e a inc ivi ent	Par ipa zio tec ne li u tili ag
MA SSI MO ME ZZO GO RI	Sin dac ffet tivo e o	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6	azio app ne Bila rov nci o 2 016
( I) Com si n ella pen soc	ietà che red ige il b ilan	cio		5.2 00, 00	‐ ‐	‐	‐	‐		5. 200 ,00	‐	‐
( II) Com si d ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) Tot ale				5.2 00, 00	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	5. 200 ,00	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

( A)	( B)	( C)	( D)	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
No me e cog nom e	Ca rica	iod ui è Per p o er c ta l ico sta ta r per a ica car	den d ella Sca ica za car	i fis Co si mp ens	er l Com si p pen a ipa zio tec par ne a itat i com	Com si v aria pen	bili ity non equ	efic i no Ben n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	Fai V alu r e dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zio ce ssa ne del rto ra ppo di la vor o
						Bon d ltri us e a inc ivi ent	Par ipa zio tec ne li u tili ag
CLA UD IA S PIS NI	Sin dac ffet tivo o e	01/ 01/ 201 6 ‐ 31/ 12/ 201 6	azio app ne Bila rov nci o 2 016
( I) si n ella Com pen soc	ietà che red ige il b ilan	cio		5.2 00, 00	‐ ‐	‐	‐	‐		5. 200 ,00	‐	‐
( II) si d Com ont pen a c	roll olle ate gat e c e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
( III) ale Tot				5.2 00, 00	‐ ‐	‐	‐	‐	‐	200 ,00 5.	‐	‐

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

Tabella1 ‐ Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione ^e di controllo, ai direttori generali ^e agli altri dirigenti con responsabilità strategiche

(A )	(B )	(C )	(D )	‐1	‐2		‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8
Nom e e cog nom e	Car ica	ui è Per iod p o er c la ri stat erta a cop ica car	den d ella Sca ica za car	si fi Com ssi pen	Com si p er l pen a ipa zion itat tec par e a com	Com si v aria bili pen i	ity non equ	efic Ben i no n mo ari net	Alt ri c si om pen	ale Tot	Fair Va lue dei si com pen ity equ	Ind ità d i enn fine aric c a o di zion ce ssa e del rto ra ppo di lav oro
						ed ltri Bon us a (a ) ince ntiv i	ipa zion li Par tec e a g util i
N. 8 D IRIG ENT I	Dir ige nti	1/1 /20 16 ‐ 31/ 12/ 201 6	‐
(I ) Co lla s i ne mp ens	tà c he red il b ilan ocie ige	cio		848 .44 5,1	1 ‐ ‐	2 60. 276 ,06	‐	7 6.2 32, 01		1.1 84. 953 ,18	‐
(II ) Co i da mp ens con	llat col lega tro te e e			‐	‐ ‐		‐	‐	‐	‐	‐	‐
(III ) To tale				848 .44 5,1	1 ‐ ‐	2 60. 276 ,06	‐	7 6.2 32, 01	‐	1. 184 .95 3,1 8	‐	‐

(a) totale piani MBO 2015 ⁺ 2016

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

Tabella2 ‐ Stock ‐ Option assegnate ai componenti dell'organo di amministrazione, ai direttori generali ^e agli altri dirigenti con responsabilità strategiche

(A)	(B)	‐1	Opz	ioni dete nute dell 'ese rciz	all'i nizio io			Opz	el co ioni te n asse gna rso	dell 'ese rciz io		Opz ioni	rcita te n ese dell 'ese rciz io	el co rso	ioni Opz scad ute nell 'ese rciz io	Opz ioni dete al la nute fine dell 'ese rciz io	ioni di Opz pete com nza dell 'ese rciz io
			‐2	‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8	‐9	‐10	‐11	‐12	‐13	‐14	(15) =(2) +(5) ‐ (11) ‐(14 )	‐16
Nom e e cog nom e	Car ica	Pian o	Num ero ioni opz	di Prez zo rcizi ese o	Peri odo sibi le pos rcizi (d al‐ ese o al)	Num ero ioni opz	di Prez zo rcizi ese o	Peri odo sibi le pos rcizi (d al‐ ese o al)	lue al la d di Fair Va ata zion asse gna e	di Data zion asse gna e	di dell ioni Prez cato zo mer e az nti all 'ass azio sott osta egn ne dell zion i op e	Num ero ioni opz	di Prez zo rcizi ese o	di Prez zo cato mer dell ioni az e nti sott osta alla da ta d i rcizi ese o	Num ero ioni opz	Num ero ioni opz	lue Fair Va
		01/0 1/20 16 ‐ 31/ 12/2 016
And Pa i rea nzan	Dire ttor e Gen eral e
(I) C tà c i ne lla s ocie he r edig omp ens	e il bila ncio	Pian o St ock Opt ion 201 1 201 6 ‐ (del iber a 28/0 4/1 1)	30.1 36	0,33	dal 20/0 6/20 16 al 30/0 6/20 16		0,33 ‐	dal 20/0 6/20 16 al 30/0 6/20 16				30.1 36	9.94 4,88	17,6 518		‐	‐
(I) C i ne lla s ocie tà c he r edig omp ens	e il bila ncio	Pian o St ock Opt ion 201 6 201 9 ‐ (del iber a 23/0 4/1 5)		‐			0,33 ‐	dal 01/0 5/20 19 al 31/ 12/2 019	19,7 4	14/0 3/20 16	21,1 3	0	0	0		‐	19,7 4 ‐
(II) C i da trol late omp ens con e coll te ega		‐
(III) le Tota			30.1 36				‐		19,7 4			0				‐	19,7 4 ‐

VALSOIA S.P.A. Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

Tabella2 ‐ Stock ‐ Option assegnate ai componenti dell'organo di amministrazione, ai direttori generali ^e agli altri dirigenti con responsabilità strategiche

(A)	(B)	‐1	Opz ioni	dete nute dell 'ese rcizi	all'i nizio o			Opz	ioni el co te n asse gna	dell 'ese rcizi rso	o	Opz ioni	cita te n rso dell eser 'ese rcizi o	el co	Opz ioni scad ute nell 'ese rcizi o	Opz ioni dete al la nute fine dell 'ese rcizi o	di Opz ioni pete com nza dell 'ese rcizi o
			‐2	‐3	‐4	‐5	‐6	‐7	‐8	‐9	‐10	‐11	‐12	‐13	‐14	(15) =(2) +(5) ‐ (11) ‐(14 )	‐16
Nom e e cogn ome	Car ica	Pian o	Num ero opz ioni	i eser zo d Prez cizio	Peri odo ibile poss cizio (d al‐ eser al)	Num ero ioni opz	di Prez zo cizio eser	Peri odo ibile poss cizio (d al‐ eser al)	lue al la da Fair Va ta di azio ass egn ne	di Data zion asse gna e	di dell Prez cato ioni zo mer e az all' e de lle nti zion sott osta asse gna ioni opz	Num ero ioni opz	di Prez zo cizio eser	Prez di zo cato mer dell ioni az e nti sott osta alla da ta d i cizio eser	Num ero ioni opz	Num ero ioni opz	Fair Va lue
		01/0 1/20 16 ‐ 31/1 2/20 16
N. 8 DI RIGE NTI
(I) C ensi nella soci età che redi omp	ge i l bil anci o	Pian ock ion o St Opt 201 1 201 6 ‐ (del iber a 28/0 4/1 1)	129 .307	0,33	dal 20/0 6/20 16 al 30/0 6/20 16	‐	0,33	dal 20/0 6/20 16 al 30/0 6/20 16		10/0 5/20 11 11/0 3/20 13 03/0 8/20 15		129 .307	42.6 71,3 1	17,6 518		‐ ‐
(I) C ensi nella soci età che redi omp	ge i l bil anci o	ock Pian o St Opt ion 201 6 201 9 ‐ (del iber a 23/0 4/15 )	‐			‐	0,33	dal 01/0 5/20 19 al 31/1 2/20 19	19,7 4	14/0 3/20 16	21,1 3	0	0	0		‐ ‐	19,7 4
(II) C da c ollat ensi ontr omp e e colle gate		‐
(III) le Tota			129 .307			‐			19,7 4			0				‐ ‐	19,7 4

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

Tabella 3B ‐ Piani di incentivazione monetari ^a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali ^e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche

( ) A	( ) B	‐1	‐2			‐3	‐4
No me e	ica Ca r	ian P o	de l l 'an Bo nu s no			d i a i p de i Bo nt nu s nn rec e			ltr i A Bo nu s
co g no me
			( ) A	( ) B	( ) C	( ) A	( ) B	( ) C
		/ b i le Ero g a		i f fer ito D	io do d i Pe r	ù i No p n	/ b i l i Ero g a	d i f fer it i An
			Ero ato g		d i f fer im to en	b i l i ero g a	i Ero at g	co ra
AN DR EA P AN ZA N I	ire le D Ge tto re ne ra
( ) l la I Co i n iet mp en s e so c	à c he d l ig i re e	MB O 2 0 15				‐	5 1.7 4 9, 9 9	( b )	‐
b lan i io c		MB O 2 0 1 6	4 0. 24 9, 9 9	( ) a
( ) da l I I Co i ntr mp en s co o	lat l leg ate e e co		‐	‐		‐	‐		‐
( ) le I I I To ta			4 0. 24 9, 9 9	‐		‐	5 1.7 4 9, 9 9	‐	‐

(a) erogato febbraio 2017

(b) erogato febbraio 2016

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Bis ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

Tabella 3B ‐ Piani di incentivazione monetari ^a favore dei componenti dell'organo di amministrazione, dei direttori generali ^e degli altri dirigenti con responsabilità strategiche

( ) A	( ) B	‐1	‐2			( ) £			‐4
No me e	ica Ca r	ian P o	de l l 'an Bo nu s no			d i a i p de i Bo nt nu s nn rec e			ltr i A Bo nu s
co g no me
			( ) A	( ) B	( ) C	( ) A	( ) B	( ) C
			/ b le Ero i g a	f fer D i ito	do d Pe io i r	ù No i p n	/ b l Ero i i g a	d f fer An i it i
			Ero ato g		d f fer i im to en	b l i i ero g a	Ero i at g	co ra
N. 8 DIR I G EN T I	d ir ig i t en
( ) l la I Co i n iet mp en s e so c	à c he d l ig i re e	MB O 2 0 15				‐	14 5. 5 9 3, 2 8	( b )	‐
b lan i io c		MB O 2 0 1 6	11 4. 6 8 2, 7 8	( ) a
( ) I I Co i da l ntr mp en s co o	lat l leg ate e e co		‐	‐		‐	‐		‐
( ) le I I I To ta			11 4. 6 8 2, 7 8	‐		‐	1 45 .5 9 3, 2 8	‐	‐
( ) d i c i € 11 3. 0 25 2 8 e a u rog ,	fe b bra io 2 0 17 ato

(b) erogato febbraio 2016

Relazione sulla Remunerazione ‐ ALLEGATO34 al Regolamento Emittenti Schema 7‐Ter ‐SEZIONE II ‐ PARTE II

Cog no me e n om e	Car ica	iet à Soc ipa tec ta par	Nu zio ni me ro a du alla fin te po sse e de ll'e ciz io ser ced ent pre e	zio ni Nu me ro a uis tat acq e	nd Nu azi i ve ute me ro on	zio ni Nu me ro a du alla fin te po sse e de ll'e ciz io i ser n c ors o
(a ) SAS SO LI D B E IAN CH I LO REN ZO	sid Pre ent e	VA LSO IA S .P.A	6.6 56. 227 00	78 .11 3, 00	15 .46 5, 00	6.7 18. 875 00
( b) BU RN ELL FU I RIO	ide Vic e P nte res	VA LSO IA S .P.A	, 1.0 33. 357 00 ,	0, 00	0, 00	, 1.0 33. 357 00 ,
AR IOT TI R UG GE RO	ide Vic P nte e res	VA LSO IA S .P.A	60 6.2 00, 00	8.5 78, 00	0, 00	61 4.7 78, 00
DO RIA D E Z UL IAN I C ESA RE	sid Pre e O io ent no rar	VA LSO IA S .P.A	29 5.0 13, 00	6.4 00, 00	0, 00	30 1.4 13, 00
SAS SO LI D B E IAN CH I G REG OR IO	Am min istr ato re	VA LSO IA S .P.A	2.0 00, 00	0, 00	0, 00	2.0 00, 00
(c ) PA NZA NI A ND REA	ale / leg Dir Ge Am min istr De ett ato ato ore ner re	VA LSO IA S .P.A	0, 00	30 .13 6, 00	14 .95 7, 00	15 .17 9, 00
ZU CC HE LLI SU SA NN A	Am min istr ato re	VA LSO IA S .P.A	0, 00	0, 00	0, 00	0, 00
PO STA CC HIN FR I AN CES CA	Am min istr ato re	VA LSO IA S .P.A	0, 00	0, 00	0, 00	0, 00
TO MA SSO LI G IAN FRA NC O	sid olle ind le Pre C io S ent e g aca	VA LSO IA S .P.A	0, 00	0, 00	0, 00	0, 00
ME ZZO GO RI M AS SIM O	dac ffe Sin ttiv e o o	VA LSO IA S .P.A	0, 00	0, 00	0, 00	0, 00
SPI SN C I LAU DIA	dac ffe Sin ttiv e o o	VA LSO IA S .P.A	0, 00	0, 00	0, 00	0, 00

Tabella1 ‐ Partecipazioni dei componenti degli organi di amministrazione ^e di controllo ^e dei direttori generali

(a) Azioni detenute da Finsalute S.r.l., società controllata da Sassoli De Bianchi Lorenzo per il 100% del capitale sociale

(b) comprensive delle azioni detenute dal soggetto strettamente legato Bergamini Angela

(c) incluse azioni derivanti da esercizio di diritti d'opzione da Stock Option Plan

Tabella2 ‐ Partecipazioni degli altri dirigenti con responsabilità strategica

dir ige nti bili ta' Nu me ro con res po nsa ica str ate g	Soc iet à ipa tec ta par		zio ni Nu me ro a uis tat acq e	nd Nu azi i ve ute me ro on	zio ni Nu me ro a du alla fin te po sse e de ll'e ciz io i ser n c ors o
TI ( d) N. 8 D IRIG EN	VA LSO IA S .P.A	0, 00	129 .30 7, 00	63. 156 00 ,	66. 151 00 ,

(d) incluse azioni derivanti da esercizio di diritti d'opzione da Stock Option Plan