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Valsoia — Interim / Quarterly Report 2018
Nov 8, 2018
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Interim / Quarterly Report
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Resoconto Intermedio di Gestione al 30 Settembre 2018
Contribuire al benessere delle persone attraverso scelte alimentari consapevoli, promuovere la cultura dei cibi vegetali, educare alla sana alimentazione con responsabilità e passione: questo è Valsoia Spa, che non a caso ha nel suo logo la primaria missione 'bontà e salute'.
Un'azienda che occupa un posto di primo piano nel panorama delle aziende italiane e che ricopre una posizione di leadership grazie alla qualità dei suoi prodotti, alla notorietà e forza dei propri marchi e alla continua capacità di ricerca e innovazione.
Vivere una vita migliore e più sana grazie alle scelte alimentari di ogni giorno, questo è il PROGETTO di Valsoia Spa. Un'azienda italiana che s'impegna quotidianamente per offrire una valida risposta dietetico-alimentare alla crescente domanda di salute e benessere.
QUALITÀ ED ESPERIENZA
Valsoia è paladina dell'"alimentazione vegetale" un "mangiare sano" legato ai valori della cultura della qualità, della selezione di ingredienti di eccellenza. Processi curati e controllati al servizio di un prezioso know how maturato in decenni di esperienza. Sempre attiva nella ricerca continua di prodotti buoni, sani, sicuri, e per questo fatti con ingredienti preziosi e unici.
RICERCA ALIMENTARE
La costante attenzione nelle ricettazioni, nella creazione di nuovi sapori e nella scelta delle materie prime ha permesso il miglioramento dei gusti e la realizzazione di nuove proposte, per soddisfare le sempre più varie e complesse richieste alimentari.
VARIETÀ DI PRODOTTI
Oggi l'offerta spazia dalle alternative vegetali, bevande, gelati, yogurt, dessert, biscotti, pietanze, formaggi e condimenti con il marchio Valsoia; alle confetture Santa Rosa, punta di eccellenza nelle confetture e nella lavorazione della frutta e alle passate di pomodoro Pomodorissimo, dal sapore inconfondibile.
TRADIZIONE ITALIANA
Tutti prodotti in linea con la tradizione alimentare italiana. Tutti prodotti salutari e di alta qualità, ideali per tutta la famiglia, che coprono ogni momento di consumo quotidiano, dalla colazione alla cena.
Celano, intatta al loro interno, la semplicità di sapori che derivano da un'attenta preparazione, frutto dell'esperienza dei migliori esperti salutisti.
novità:
GELATI U.S.A.
Valsoia presenta 3 nuovi prodotti sul mercato Statunitense, 100% vegetali a base di anacardo, innovativa base vegetale estremamente cremosa: La linea "Le Gran Specialità", nei gusti Tiramisù e Tartufo. Lo Stecco Caramello, tipico della tradizione americana.
INDICE
| 1. INFORMAZIONI GENERALI …6 | |
|---|---|
| Cariche sociali | |
| Dati societari e struttura del gruppo |
Principali indicatori economici e patrimoniali Adozione nuovi principi contabili IFRS 15 e IFRS 9 Eventi rilevanti del periodo ed andamento della gestione Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria Eventi successivi alla chiusura del periodo e prevedibile evoluzione della gestione
| 3. PROSPETTI CONTABILI SINTETICI 16 | |||
|---|---|---|---|
| -------------------------------------- | -- | -- | -- |
Situazione patrimoniale-finanziaria Conto Economico Conto Economico Complessivo Rendiconto finanziario Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Note illustrative dei prospetti contabili
Resoconto Intermedio di Gestione al 30 Settembre 2018
INFORMAZIONI GENERALI
Cariche Sociali
Consiglio di Amministrazione (1)
Presidente Lorenzo Sassoli de Bianchi Vice Presidente Furio Burnelli Vice Presidente Ruggero Ariotti Presidente onorario Cesare Doria de Zuliani Amministratore delegato e Direttore generale (2) Andrea Panzani ConsiglieriSusanna Zucchelli
Collegio Sindacale (1)
Sindaci effettivi Claudia Spisni
Organismo di Vigilanza (3)
Membri effettivi Angelo Castelli
Francesca Postacchini Gregorio Sassoli de Bianchi Camilla Chiusoli
Presidente Gianfranco Tomassoli Massimo Mezzogori Sindaci supplenti Massimo Bolognesi Simonetta Frabetti
Presidente Gianfranco Tomassoli Maria Luisa Muserra
Società di Revisione (4)
KPMG S.p.A.
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari (5)
Carlo Emiliani
- (1) Nominato in data 28 aprile 2017, in carica sino all'approvazione del Bilancio per l'Esercizio 2019.
- (2) Amministratore Delegato (dal 23 aprile 2015) e Direttore Generale (dal 4 febbraio 2014).
- (3) Nominato in data 19 dicembre 2016, in carica sino all'approvazione del Bilancio per l'Esercizio 2019.
- (4) Nominata in data 23 aprile 2015, in carica sino all'approvazione del Bilancio per l'Esercizio 2023.
- (5) Nominato dal Consiglio di Amministrazione in data 7 giugno 2006. Dal 2001 Dirigente della Valsoia S.p.A.. Revisore Contabile. Iscritto all'ordine dei Commercialisti e degli esperti Contabili di Ravenna.
Dati societari e struttura del gruppo
Ragione sociale: Valsoia S.p.A. Sede legale: Via Ilio Barontini n. 16/5 - 40138 Bologna (BO) - Italia Telefono: +39 051 6086800 Fax: +39 051 248220 PEC: [email protected] Sito web: www.valsoiaspa.com – sezione Investor Relations
Capitale Sociale (i.v.): 3.503.024,91 Codice Fiscale e n. iscrizione Reg. Imprese Bologna: 02341060289 Partita Iva: 04176050377 Iscrizione C.C.I.A.A. Bologna: num. BO-338352
Stabilimento produttivo: C.so Matteotti n. 13 - 13037 Serravalle Sesia (VC) – Italia
La struttura del gruppo Valsoia, alla data di chiusura del periodo, oltre alla capogruppo Valsoia S.p.A., comprende la seguente società controllata:
| Ragione sociale | Cap. Sociale | Sede | % posseduta |
|---|---|---|---|
| Valsoia Pronova d.o.o. | € 100.000 | Lubiana (Slovenia) | 100 |
Valsoia non possiede, alla data di chiusura del presente periodo, altre partecipazioni superiori al 10% del capitale rappresentato da azioni con diritto di voto in società non quotate o da quote in società a responsabilità limitata.
Valsoia non dispone di sedi secondarie.
Valsoia S.p.A. Società ha deciso di avvalersi delle facoltà previste dall'art. 70, comma 8 e dell'art. 71, comma 1-bis del Regolamento Consob n.11971/99 (e s.m.i.) e, quindi, di derogare all'obbligo di mettere a disposizione del pubblico un documento informativo in occasione di eventuali operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizione e cessione.
Resoconto Intermedio di Gestione al 30 Settembre 2018
RELAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
PRINCIPALI INDICATORI ECONOMICI E PATRIMONIALI
| Indicatori Economici | 30.09.2018 | 30.09.2017 rideterminato (*) |
Variazione | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (migliaia di Euro) | Euro | Inc.% | Euro | Inc.% | Euro | % | ||
| Ricavi di vendita | 64.266 | 100,0 | 65.198 | 100,0 | (932) | (1,4) | ||
| Valore della produzione | 62.823 | 97,8 | 65.308 | 100,2 | (2.485) | (3,8) | ||
| Risultato operativo lordo (Ebitda) (**) |
9.612 | 15,3 | 10.231 | 15,7 | (619) | (6,1) | ||
| Risultato operativo netto (Ebit) (**) |
8.070 | 12,6 | 8.809 | 13,5 | (739) | (8,4) | ||
| Risultato ante imposte | 7.921 | 12,3 | 8.565 | 13,1 | (644) | (7,5) | ||
| Utile netto del periodo | 5.844 | 9,1 | 6.165 | 9,5 | (321) | (5,2) |
(*) Vedasi paragrafo successivo: adozione nuovi principi contabili IFRS 15 e IFRS9
(**) Risultati intermedi non definiti come misura contabile nell'ambito dei principi contabili IFRS e pertanto i criteri di definizione di tale parametro potrebbero non essere omogenei con quelli adottati da altre società.
| Valore | Variazioni 30.09.18 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Indicatori Patrimoniali (migliaia di Euro) |
30.09.18 | 31.12.17 rideterminato |
30.09.17 rideterminato |
Vs 31.12.17 | Vs 30.09.17 |
| Capitale Circolante Netto | 3.572 | 3.085 | 2.610 | 487 | 962 |
| Attivo immobilizzato | 42.351 | 42.882 | 34.300 | (531) | 8.051 |
| Posizione finanziaria Netta | 17.253 | 15.119 | 22.549 | 2.134 | (5.296) |
| (positiva) |
ADOZIONE NUOVI PRINCIPI CONTABILI IFRS 15 E IFRS 9
A partire dall'esercizio 2018 è diventata obbligatoria l'adozione dei nuovi principi contabili IFRS 15 – Revenue from contracts with customer e IFRS 9 – Strumenti finanziari, pertanto la redazione della presente Relazione semestrale è stata effettuata in linea con quanto previsto dai nuovi principi contabili. Ai fini di una migliore lettura e comprensione dei dati di bilancio il conto economico dei primi nove mesi del 2017 è stato rideterminato in base alle nuove regole di contabilizzazione previste dal principio IFRS 15.
Il nuovo principio IFRS 15 stabilisce un nuovo modello di riconoscimento dei ricavi che si applica a tutti i contratti stipulati con i clienti ad eccezione di quelli che rientrano nell'ambito di applicazione di altri principi IAS/IFRS come i leasing, i contratti di assicurazione e gli strumenti finanziari. Le principali fattispecie contrattuali ed operative della Società che, a seguito delle verifiche effettuate, hanno subito una diversa contabilizzazione per effetto dell'applicazione dell'IFRS 15 sono le seguenti: vendite di semilavorati a produttori terzisti, vendite a concessionari, contributi promozionali ed altre prestazioni del trade, buoni sconto offerti a consumatori in occasione di operazioni promozionali. L'adozione del principio IFRS 15 ha comportato i seguenti effetti principali:
- l'iscrizione una tantum al 1 gennaio 2017 (First time adoption) di una riserva negativa di Patrimonio Netto pari a 201 mila Euro;
- la riclassifica di ricavi e costi rispetto alla precedente metodologia di contabilizzazione che ne ha comportato una riduzione pari a 19,9 milioni di Euro sia sui primi nove mesi dell'esercizio in corso che per il medesimo periodo dell'esercizio precedente;
- una modifica dell'utile dei primi nove mesi del 2017 pari a 10 mila Euro;
- un effetto non significativo sul margine operativo della Società.
Sulla base delle analisi effettuate dalla Società l'adozione del nuovo principio contabile IFRS 9 – Strumenti finanziari, non ha comportato impatti significativi sui primi nove mesi del 2018.
EVENTI RILEVANTI DEL PERIODO ED ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Nei primi nove mesi del 2018, la Società consolida Ricavi di Vendita pari a 64,3 milioni di Euro (già esposti secondo il nuovo principio IFRS15) evidenziando una flessione del 1,4% (-0,9 milioni di Euro) rispetto al pari periodo dell'esercizio precedente.
In particolare l'andamento del terzo trimestre ha condizionato la performance dei primi nove mesi dell'anno a causa di un negativo andamento della linea Gelati in Italia da ricondursi ad una stagione climatica decisamente meno favorevole rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente unitamente ad una maggiore presenza di competitors a scaffale.
In questo contesto difficoltoso per i consumi, il Gelato Valsoia ha comunque ottenuto ottimi risultati in termini di Quota di Mercato mantenendo largamente la leadership nel settore salutistico (oltre il 65%), confermando così la forza della Marca Valsoia, punto di riferimento principale per il consumatore salutista nei mercati delle alternative vegetali.
Oltre alla situazione climatica hanno contribuito al rallentamento dell'andamento della Società una generale contrazione dei consumi salutistici in Italia (-3,5% fonte Nielsen ytd settembre 2018) ed in particolare un mese di agosto fortemente anomalo per i fatturati Valsoia in Italia (-11% verso pari periodo) recuperato solo parzialmente dalla positività di luglio / settembre (+5,5%).
Positiva, nell'ambito del portafoglio Italia, la divisione Food con ricavi in crescita del +11% rispetto al pari periodo grazie all'apporto positivo della Marca Diete.Tic e della Marca Santa Rosa.
Molto positiva la performance delle vendite all'estero (+15% verso pari periodo); in particolare i Gelati le cui vendite internazionali rappresentano già oggi oltre il 24% delle vendite totali di Gelati. Si registra una soddisfacente performance della distribuzione della Marca Valsoia presso molte tra le più importanti catene della Grande Distribuzione Europea ed Americana con altrettanto iniziale positiva e crescente performance dei consumi. Complessivamente è stata raggiunta una copertura estera nei primi nove mesi dell'anno superiore a 11.000 supermercati ponendo le basi per uno sviluppo solido ed organico della presenza della Marca Valsoia in mercati con un buon potenziale di crescita.
L'incidenza del totale costi operativi risulta leggermente crescente da ricondursi in particolare ad una maggiore incidenza del costo del personale e della struttura. Stabili i costi del venduto e della logistica.
Le spese per attività di marketing e trade marketing sono in linea con i piani e leggermente diminuite rispetto al pari periodo.
La marginalità operativa lorda (EBITDA) dei primi nove mesi dell'anno si attesta pertanto a 9,6 milioni di Euro (15% Ebitda margin) rispetto ai 10,2 milioni dell'anno precedente, mentre l'utile netto raggiunge i 5,8 milioni di Euro evidenziando un decremento di 0,3 milioni di Euro verso il pari periodo 2017.
Nel corso dei primi nove mesi la Società segnala in particolare:
(i) la progressiva messa a regime di un importante cambiamento nella organizzazione commerciale finalizzato a rendere più efficace l'approccio ai mercati in questa fase di loro forte cambiamento;
(ii) la progressiva implementazione della gestione dei punti vendita attraverso una Società di specialisti sell-out; (iii) la positiva partenza di Diete.Tic, Marca acquistata nell'autunno 2017;
(iv) la positiva performance sui mercati internazionali;
(v) l'avvenuta presentazione al mercato di alcune importanti innovazioni riguardanti i Gelati, gli yogurth vegetali e le alternative vegetali agli affettati;
(vi) l'accordo con Conserve Italia, Società cooperativa agricola, Leader in Europa nelle conserve ortofrutticole per la concessione in licenza d'uso in esclusiva del Brand Pomodorissimo-Santa Rosa, che resta di proprietà di Valsoia Spa. L'accordo ha avuto efficacia dal 1 novembre 2018 con una durata triennale prorogabile;
(vii) il proseguio del progetto interno di valorizzazione delle Risorse Umane con particolare focus sulla crescita dei Key People, incentivando competenze e profili di ruolo unitamente ai lavori della nuova Direzione Organizzazione e Controllo finalizzati alla evoluzione e copertura delle prospettive di crescita della Società;
(viii) l'implementazione di un progetto dedicato all'ingresso nel canale HO.RE.CA. attraverso la costituzione di una apposita Direzione Out Of Home alla quale è stato dedicato personale già presente in Azienda.
ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
Nella tabella seguente viene dettagliata la composizione della Posizione Finanziaria Netta al 30 settembre 2018 e 2017 ed al 31 dicembre 2017.
| Descrizione | 30.09.2018 | 31.12.2017 | 30.09.2017 |
|---|---|---|---|
| (migliaia di Euro) | Euro | Euro | Euro |
| Cassa | 4 | 3 | 3 |
| C/C e depositi bancari | 27.957 | 15.934 | 23.392 |
| Totale liquidità (A) | 27.961 | 15.937 | 23.395 |
| Debiti finanziari correnti (B) | (721) | (100) | (100) |
| Posizione finanz.netta a breve t. (C=A-B) | 27.240 | 15.837 | 23.295 |
| Debiti finanziari a m.l. termine (D) | (9.987) | (718) | (746) |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (E=C+D) | 17.253 | 15.119 | 22.549 |
Alla data del 30 settembre la Posizione finanziaria netta complessiva della Società risulta positiva, in crescita rispetto al 31 dicembre 2017 di oltre 2 milioni di Euro. La riduzione della Posizione Finanziaria Netta rispetto al pari periodo dell'esercizio precedente è da ricondursi essenzialmente agli esborsi di cassa derivanti dall'acquisizione del Ramo di Azienda Diete.Tic successivi alla data del 30 settembre 2017 pari a oltre 7 milioni di Euro.
Nei primi nove mesi del 2018 la gestione corrente ha proseguito la positiva generazione di cassa con un cash flow operativo primario pari a 9,6 milioni di Euro.
La Posizione finanziaria netta a breve termine della Società è ulteriormente migliorata a seguito della stipula, effettuata in considerazione dell'attuale livello dei tassi di interesse al fine di poter affrontare rapidamente eventuali opportunità di investimento, di un finanziamento chirografario a medio-lungo termine per 10 milioni di Euro con primario Istituto di Credito .
Valsoia, in linea con la propria politica, nel periodo ha distribuito dividendi per 3,5 milioni di Euro.
EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO E PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE
Durante il mese di ottobre le vendite hanno registrato un andamento positivo sia per l'Italia che per l'estero. Nel mese di settembre è stato avviato un test di ingresso con la presenza di prodotti Valsoia nel canale farmacia attraverso una struttura esterna di vendita specializzata nel settore.
In data 31 ottobre, la Società ha siglato l'accordo con l'Agenzia delle Entrate per la concessione del regime agevolativo del Patent Box che comporterà un beneficio a favore di Valsoia per il periodo 2015-2017 stimato in 2,7 milioni di Euro - riflesso nel bilancio di Esercizio 2018 – ed un tax rate medio per il biennio 2018-2019 stimato tra il 20-22%.
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Bologna, 7 novembre 2018
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Lorenzo Sassoli de Bianchi
Resoconto Intermedio di Gestione al 30 Settembre 2018
| SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA | Note | 30 settembre 2018 | 31 dicembre 2017 rideterminato |
|---|---|---|---|
| ATTIVITA' CORRENTI | (1) | ||
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 27.961.235 | 15.937.063 | |
| Crediti verso clienti, netti | 14.971.271 | 14.413.518 | |
| Rimanenze | 6.766.299 | 7.984.850 | |
| Altre attività correnti | 526.496 | 1.742.813 | |
| Totale attivo corrente | 50.225.301 | 40.078.244 | |
| ATTIVITA' NON CORRENTI | (2) | ||
| Immobilizzazioni | 42.197.985 | 42.728.954 | |
| Attività diverse non correnti | 153.116 | 153.014 | |
| Totale attivo non corrente | 42.351.101 | 42.881.968 | |
| TOTALE ATTIVITA' | 92.576.402 | 82.960.212 |
| DATI IN MIGLIAIA DI EURO | |||
|---|---|---|---|
| SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA | Note | 30 settembre 2018 | 31 dicembre 2017 rideterminato |
| PASSIVITA' CORRENTI | (3) | ||
| Debiti verso banche e altri fin. a breve termine | 720.835 | 100.492 | |
| Debiti commerciali | 14.581.108 | 17.870.683 | |
| Passività correnti diverse | 3.931.347 | 3.185.617 | |
| Totale passività correnti | 19.233.290 | 21.156.792 | |
| PASSIVITA' NON CORRENTI | (4) | ||
| Debiti verso banche e altri finanz. a m.l. termine | 9.986.889 | 717.819 | |
| Altre passività non correnti | 1.004.067 | 1.074.740 | |
| Totale passività non correnti | 10.990.956 | 1.792.559 | |
| PATRIMONIO NETTO | (5) | ||
| Capitale Sociale | 3.503.025 | 3.503.025 | |
| Riserve ed utili a nuovo | 53.004.813 | 49.516.181 | |
| Utile/(perdita) del periodo | 5.844.318 | 6.991.655 | |
| Totale patrimonio netto | 62.352.156 | 60.010.861 | |
| TOTALE | 92.576.402 | 82.960.212 |
| CONTO ECONOMICO | Note | 30 settembre 2018 | 30 settembre 2017 rideterminato |
3°Trimestre 2018 | 3°Trimestre 2017 rideterminato |
|---|---|---|---|---|---|
| VALORE DELLA PRODUZIONE | (6) | ||||
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 64.265.870 | 65.198.117 | 21.639.044 | 22.048.332 | |
| Variazione delle rimanenze di prodotti finiti | (1.693.765) | (108.162) | (1.458.049) | 240.825 | |
| Altri ricavi e proventi | 251.113 | 218.405 | 55.866 | 38.612 | |
| Totale valore della produzione | 62.823.218 | 65.308.360 | 20.236.861 | 22.327.769 | |
| COSTI OPERATIVI | (7) | ||||
| Acquisti | (31.842.963) | (33.622.916) | (9.943.966) | (11.425.816) | |
| Servizi | (13.621.200) | (14.149.917) | (4.132.620) | (4.122.150) | |
| Costi per il Personale | (6.896.403) | (6.507.580) | (2.028.359) | (1.968.305) | |
| Altri Costi operativi | (850.700) | (796.754) | (427.668) | (436.814) | |
| Totale Costi operativi | (53.211.266) | (55.077.167) | (16.532.613) | (17.953.085) | |
| RISULTATO OPERATIVO LORDO | 9.611.952 | 10.231.193 | 3.704.248 | 4.374.684 | |
| Ammortam.ti e svalutazioni di immobilizz.ni | (8) | (1.541.639) | (1.422.496) | (501.258) | (468.916) |
| RISULTATO OPERATIVO NETTO | 8.070.313 | 8.808.697 | 3.202.990 | 3.905.768 | |
| Oneri finanziari, netti | (9) | (149.110) | (243.828) | (54.651) | (75.058) |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 7.921.203 | 8.564.869 | 3.148.339 | 3.830.710 | |
| Imposte | (2.076.885) | (2.400.182) | (778.800) | (1.073.254) | |
| UTILE NETTO | 5.844.318 | 6.164.687 | 2.369.539 | 2.757.456 |
| CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO | Note | 30 settembre 2018 | 30 settembre 2017 rideterminato |
|---|---|---|---|
| UTILE (PERDITA) DEL PERIODO | 5.844.318 | 6.164.687 | |
| COMPONENTI CHE POTREBBERO ESSERE SUCCESSIVAMENTE | |||
| RICLASSIFICATI A CONTO ECONOMICO | |||
| Valutazione MtM derivati su tassi di copertura | 0 | 0 | |
| al netto dell'effetto fiscale | |||
| Totale | 0 | 0 | |
| COMPONENTI CHE NON SARANNO SUCCESSIVAMENTE | |||
| RICLASSIFICATI A CONTO ECONOMICO | |||
| Utile / (perdite) attuariali IAS19 | 0 | 0 | |
| Totale | 0 | 0 | |
| UTILE (PERDITA) COMPLESSIVA | 5.844.318 | 6.164.687 |
| RENDICONTO FINANZIARIO SINTETICO PER I PERIODI CHIUSI AL | 30 settembre 2018 | 30 settembre 2017 rideterminato |
|---|---|---|
| A Disponibilità finanz. netta a breve t. iniziale |
15.836.571 | 19.287.042 |
| B Flusso monetario da attività operative dell'esercizio |
||
| - Flusso monetario delle attività operative prima delle variazioni |
9.593.515 | 10.062.853 |
| del capitale circolante (cash flow primario) | ||
| - Variazioni del Capitale Circolante |
(2.718.876) | (776.384) |
| - Variazioni altre Attività/(Passività) operative |
(70.673) | (76.273) |
| Totale (B) | 6.803.966 | 9.210.196 |
| C Imposte pagate nell'esercizio |
- | (317.649) |
| D Flusso monetario da / (per) attività di investim.to | (1.017.073) | (1.080.170) |
| E Flusso monetario da / (per) attività finanziarie |
5.616.935 | (3.804.516) |
| F Flusso monetario del periodo (B+C+D+E) |
11.403.828 | 4.007.861 |
| G Disponib. finanz. netta a br.termine finale (A+F) |
27.240.399 | 23.294.903 |
DATI IN EURO
| PROSPETTO DELLE MOVIMENTAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO |
CAPITALE SOCIALE |
RISERVA LEGALE |
RISERVE DI RIVALUT.NE |
RISERVA RETTIF. IAS/IFRS |
ALTRE RISERVE |
UTILE/ (PERDITA) ESERCIZIO |
TOTALE PATRIMONIO NETTO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SALDO AL 1 GENNAIO 2017 | 3.503.025 | 690.082 | 13.595.782 | (1.001.591) | 31.287.264 | 8.793.866 | 56.868.428 |
| Rettifiche FTA IFRS 15 | (200.699) | (200.699) | |||||
| SALDO AL 1 GENNAIO 2017 RIDETERMINATO | 3.503.025 | 690.082 | 13.595.782 | (1.202.290) | 31.287.264 | 8.793.866 | 56.667.729 |
| Variazioni al 30 settembre 2017 | |||||||
| Destinazione utile di esercizio 2016 | 5.290.841 | (5.290.841) | 0 | ||||
| distribuzione dividendi | (3.503.025) | (3.503.025) | |||||
| Oneri SOP 2016-2019 | 145.582 | 145.582 | |||||
| Costit. Riserva Sospensione Imposta | 3.169.311 | (3.169.311) | 0 | ||||
| Utile/(perdita) complessiva | |||||||
| - Risultato del Periodo | 6.164.687 | 6.164.687 | |||||
| SALDO AL 30 SETTEMBRE 2017 | 3.503.025 | 690.082 | 16.765.093 | (1.202.290) | 33.554.376 | 6.164.687 | 59.474.973 |
| SALDO AL 1 GENNAIO 2018 | 3.503.025 | 690.082 | 16.765.093 | (1.001.591) | 33.263.297 | 6.923.462 | 60.143.368 |
| Rettifiche FTA IFRS 15 | (200.699) | 68.193 | (132.506) | ||||
| SALDO AL 1 GENNAIO 2018 RIDETERMINATO | 3.503.025 | 690.082 | 16.765.093 | (1.202.290) | 33.263.297 | 6.991.655 | 60.010.861 |
| Variazioni al 30 settembre 2018 | |||||||
| Destinazione utile di esercizio 2018 | 10.523 | 3.409.914 | (3.420.437) | 0 | |||
| distribuzione dividendi | (3.503.025) | (3.503.025) | |||||
| effetto IFRS 15 - rideterminazione utile 2017 | 68.193 | (68.193) | 0 | ||||
| Utile/(perdita) complessiva | |||||||
| - Risultato del Periodo | 5.844.318 | 5.844.318 | |||||
| SALDO AL 30 SETTEMBRE 2018 | 3.503.025 | 700.605 | 16.765.093 | (1.202.290) | 36.741.404 | 5.844.318 | 62.352.156 |
NOTE ILLUSTRATIVE DEI PROSPETTI CONTABILI
Premessa
Il presente Rendiconto è stato redatto, su base volontaria in accordo con quanto previsto dall'articolo 82-ter del Regolamento Consob 11971/1999, in conformità ai Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emanati dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea; in particolare risulta applicabile il principio IAS 34 "Bilancio intermedio", che prevede un livello di informativa significativamente inferiore rispetto a quello necessario nella predisposizione dei bilanci annuali.
Il presente rendiconto non è stato oggetto di revisione contabile.
Gli importi sono indicati e commentati in migliaia di Euro, salvo dove espressamente indicato.
In considerazione della trascurabilità dei valori espressi dalla partecipata estera Valsoia Pronova d.o.o. non si redige il bilancio consolidato.
Come previsto dai principi contabili di riferimento, l'informativa di gruppo sarà riportata quando ritenuta rilevante ai fini della completezza di informazioni sulla situazione patrimoniale e dei risultati economici dello stesso.
Il rendiconto intermedio riferito a Valsoia S.p.A., include:
- lo stato patrimoniale sintetico al 30 settembre 2018, comparato con lo stato patrimoniale al 31 dicembre 2017;
- il conto economico sintetico relativo al terzo trimestre ed ai primi nove mesi dell'esercizio 2017 comparato con i dati relativi all'analogo periodo dell'esercizio precedente. Si fa presente che lo schema di conto economico adottato, conforme a quanto previsto dallo IAS 1, evidenzia i seguenti risultati intermedi non definiti come misura contabile nell'ambito dei Principi Contabili IFRS: Risultato Operativo Lordo, Risultato Operativo Netto, Risultato prima delle imposte;
- il conto economico complessivo al 30 settembre 2018, comparato con il conto economico complessivo del medesimo periodo dell'esercizio precedente presentato secondo quanto previsto dallo IAS 1;
- il prospetto sintetico delle variazioni del patrimonio netto dei primi nove mesi degli esercizi 2018 e 2017;
- il rendiconto finanziario sintetico per i primi nove mesi del 2018 e del 2017. Per la redazione del rendiconto finanziario, è stato utilizzato il metodo indiretto per mezzo del quale l'utile o la perdita d'esercizio sono rettificati dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi, e da elementi di ricavi o costi connessi con flussi finanziari derivanti dall'attività di investimento o finanziaria;
- le presenti note illustrative.
Criteri di valutazione e principi contabili
Fatta eccezione a quanto più oltre riportato al paragrafo "Cambiamenti dei Principi Contabili", il presente Resoconto è stato redatto utilizzando i medesimi principi contabili applicati dalla Società per la redazione del Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2017.
I criteri di valutazione utilizzati ai fini della predisposizione del presente rendiconto intermedio non si discostano nella sostanza da quelli utilizzati per la formazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2017, cui si rimanda per ulteriori dettagli.
Peraltro la redazione del bilancio intermedio richiede da parte della direzione l'effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi, costi, giacenze di magazzino ed altre attività o passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. Se nel futuro tali stime ed assunzioni, basate sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire da quelle effettive, verrebbero modificate in modo appropriato nel periodo in cui le circostanze stesse variassero.
Si segnala inoltre che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quale la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, vengono generalmente effettuati in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando risultino disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore.
Si ricorda che il bilancio è stato redatto sulla base del principio del costo storico, eccetto che per l'eventuale valutazione al fair value ove specificatamente indicato nelle note di dettaglio.
Cambiamenti dei Principi Contabili
La Società ha adottato l'IFRS 15 dal 1° gennaio 2018 con effetto retrospettico. Gli altri nuovi principi che sono entrati in vigore il 1 gennaio 2018 non hanno avuto effetti significativi sul bilancio della Società.
A seguito dell'attività di assessment relativamente agli effetti derivanti dall'applicazione dell'IFRS15 condotta dalla Società, le principali fattispecie contrattuali ed operative della Società che subiscono una diversa contabilizzazione sono le seguenti: vendite di semilavorati a produttori terzisti, vendite a concessionari, contributi promozionali ed altre prestazioni del trade, buoni sconto offerti a consumatori in occasione di operazioni promozionali.
Nella Tabella Seguente sono sintetizzati gli effetti dell'applicazione del'IFRS 15 sulle singole voci interessate del Prospetto della Situazione Patrimoniale e Finanziaria al 31 dicembre 2017 e dei Prospetti del Conto Economico
e del Conto Economico Complessivo al 30 settembre 2017.
| Situazione Patrimoniale e | 31.12.2017 | Rettifiche | 31.12.2017 |
|---|---|---|---|
| Finanziaria | iniziale | per adozione IFRS15 |
rideterminato |
| Attivo | |||
| Crediti verso clienti, netti | 15.061 | (647) | 14.414 |
| Rimanenze | 7.521 | 464 | 7.985 |
| Passivo non corrente | |||
| Fondo imposte differite | 619 | (51) | 568 |
| Patrimonio Netto | |||
| Riserva rettifiche IAS/IFRS | (1.002) | (201) | (1.203) |
| Utile dell'esercizio | 6.923 | 68 | 6.991 |
| 30.09.2017 | Rettifiche | 30.09.2017 | ||
|---|---|---|---|---|
| Conto Economico | iniziale | per adozione IFRS15 |
Rideterminato | |
| Valore della Produzione | ||||
| Ricavi delle vendite e delle | ||||
| prestazioni | 85.096 | (19.898) | 65.198 | |
| Variazione delle rimanenze di | ||||
| prodotti finiti | (249) | 141 | (108) | |
| Costi operativi | ||||
| Acquisti | (42.886) | 9.263 | (33.623) | |
| Servizi | (24.664) | 10.514 | (14.150) | |
| Imposte | ||||
| Imposte corrrenti e | ||||
| differite/(anticipate) | (2390) | (10) | (2.400) | |
| Utile Netto | 6.155 | 10 | 6.165 |
Nella Tabella successiva vengono riportati gli effetti dell'applicazione dell'IFRS 15 sul Patrimonio Netto di apertura al 1 gennaio 2017.
| 31.12.2016 | Rettifiche | 01.01.2017 | |
|---|---|---|---|
| Descrizione | Valore contabile | per adozione IFRS15 |
saldo riapertura rideterminato IFRS15 |
| Riserva IFRS15 | 0 | 201 | 201 |
| Totale Patrimonio Netto | 0 | 201 | 201 |
Rischi finanziari e strumenti derivati
Rischio di cambio
La Società effettua acquisti di materia prima per la produzione sul mercato internazionale regolando le proprie transazioni commerciali in Euro e, con riferimento alle valute estere, in dollari USA.
Il rischio di cambio deriva principalmente da operazioni di acquisto di soia su mercati di area dollaro.
Nel corso del periodo la Società ha posto in essere operazioni di acquisto di valuta a termine. Gli impatti economici di tali operazioni, effettuate con finalità di copertura ma che non possedevano tutti i requisiti richiesti dai principi IAS/IFRS, risultano integralmente contabilizzate nel conto economico complessivo del periodo.
Alla data di chiusura del periodo risultano in essere operazioni su cambi con prodotti finanziari derivati (acquisti a termine) la cui valutazione al fair value ha comportato la rilevazione a conto economico di proventi pari a 7 mila Euro.
Rischio di credito
La Società tratta con clienti principalmente appartenenti alla "grande distribuzione organizzata" che hanno storicamente fatto registrare un tasso di insolvenza limitato.
Il tasso di insolvenza, nonostante l'incremento registrato in coincidenza della perdurante fase di recessione economica, risulta complessivamente limitato. La Società, peraltro, monitora attentamente la qualità del proprio credito al fine del controllo del rischio.
Rischio di tasso di interesse
Data la struttura patrimoniale e finanziaria della Società, si ritiene che Valsoia non sia particolarmente esposta al rischio di variazione del tasso di interesse.
Rischio di liquidità e di variazione dei flussi finanziari
In considerazione della posizione finanziaria netta positiva e della consolidata capacità di generare flussi di cassa
positivi dalle attività operative, si valuta il rischio derivante dalla variazione dei flussi finanziari come relativamente contenuto. Valsoia peraltro dispone di affidamenti, ad oggi non utilizzati, concessi dal sistema bancario che risultano essere più che adeguati rispetto alle proprie attuali esigenze.
Analisi della composizione delle principali voci dello stato patrimoniale
Nota (1) – Attività correnti
La voce in oggetto risulta così composta:
| Descrizione | 30.09.2018 | 31.12.2017 |
|---|---|---|
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 27.961 | 15.937 |
| Crediti verso clienti, netti | 14.971 | 14.414 |
| Rimanenze di materie prime, sussidiarie e merci | 6.766 | 7.984 |
| Altre attività correnti | 527 | 1.743 |
| Totale attività correnti | 50.225 | 40.078 |
Le Disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono costituite da conti correnti bancari a vista. Per quanto riguarda il dettaglio della posizione finanziaria netta e l'analisi della sua movimentazione nel periodo si rimanda a quanto riportato nella Relazione sull'andamento della gestione.
L'incremento dei Crediti verso clienti al 30 settembre 2018 rispetto al 31 dicembre scorso risulta fisiologico in riferimento alle vendite dei gelati concentrate nei mesi estivi con un incasso differito nella seconda parte dell'anno. Non si segnalano variazioni significative nelle condizioni di incasso. Il totale dei Crediti è esposto al netto del fondo svalutazione, pari a 1,1 milioni di Euro, stimato prudenzialmente sulla base delle informazioni in possesso al fine di adeguarne il valore al presunto realizzo.
La riduzione delle Rimanenze finali è da ricondursi principalmente ad un calo delle giacenze di confetture rispetto al 31 dicembre scorso per una differente programmazione della produzione delle stesse. Le Rimanenze di materie prime, sussidiarie e merci sono esposte al netto di un fondo svalutazione pari a 395 mila Euro al fine di adeguarne il valore al minore fra costo di acquisto o produzione e valore netto di realizzo.
La voce Altre attività correnti è costituita da crediti tributari, anticipi a fornitori, risconti attivi ed altri crediti a breve termine. La riduzione di tale voce è da ricondursi essenzialmente a minori crediti tributari alla data di
chiusura del periodo rispetto al 31 dicembre 2017.
Nota (2) – Attività non correnti
La voce in oggetto risulta così composta:
| Descrizione | 30.09.2018 | 31.12.2017 |
|---|---|---|
| Immobilizzazioni: | ||
| . Avviamento | 8.198 | 8.198 |
| . Immobilizzazioni immateriali | 23.844 | 24.118 |
| . Immobilizzazioni materiali | 10.046 | 10.303 |
| . Immobilizzazioni finanziarie | 110 | 110 |
| Totale immobilizzazioni | 42.198 | 42.729 |
| Altre attività non correnti | 153 | 153 |
| Totale attività non correnti | 42.351 | 42.882 |
La voce Avviamento non presenta movimentazioni nel periodo. L'avviamento iscritto deriva dall'allocazione dell'importo residuo del sovrapprezzo del valore della partecipazione, rispetto al fair value degli assets e dei debiti della J&T Italia S.r.l., società a cui faceva riferimento il business Santa Rosa, a seguito della fusione per incorporazione della stessa, perfezionatasi in precedenti esercizi.
In conformità a quanto disposto dai principi IAS/IFRS, l'Avviamento non viene ammortizzato ma sottoposto annualmente a test di impairment, secondo i requisiti richiesti dallo IAS 36. A tutt'oggi non emergono indicatori di perdite durevoli di valore.
La voce Immobilizzazioni Immateriali presenta nel periodo la seguente movimentazione:
| 31.12.17 | Movimenti di periodo | 30.09.18 | ||
|---|---|---|---|---|
| Descrizione | Incrementi | Ammort./ | Valore | |
| Valore netto | Netti | svalut.ni | Netto | |
| Marchi e domini Web | 21.320 | 0 | (65) | 21.255 |
| Diritti di brevetto ind.le e utilizz. | 2.525 | |||
| opere dell'ingegno | 2.753 | 29 | (257) | |
| Altre | 45 | 51 | (32) | 64 |
| Immobiliz.imm.li in corso | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Immobilizz. Immateriali | 24.118 | 80 | (354) | 23.844 |
La voce Marchi si riferisce principalmente al marchio Santa Rosa, valutato al fair value nell'ambito dell'allocazione del valore della partecipazione nella J&T Italia S.r.l. acquisita in precedenti esercizi e successivamente fusa per incorporazione. Il Marchio Santa Rosa, come consentito dal Principio IAS 38, è considerato a vita utile indefinita e pertanto non viene ammortizzato ma sottoposto almeno annualmente ad impairment test. A tutt'oggi non emergono indicatori di perdite durevoli di valore.
Gli incrementi del periodo si riferiscono principalmente all'acquisto di licenze software e di impianti stampa.
Le Immobilizzazioni materiali presentano nel periodo la seguente movimentazione:
| 31.12.17 | Movimenti di periodo | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Descrizione | Valore | Increm.ti | Decrem. | Altri mov. | Valore |
| Costo Storico | |||||
| Terreni e fabbricati | 8.163 | 328 | 0 | 0 | 8.491 |
| Impianti e macchinari | 21.554 | 564 | (22) | 0 | 22.096 |
| Attrezz.re ind.li e comm.li | 844 | 18 | (36) | 0 | 826 |
| Altri beni | 1.399 | 44 | (4) | 0 | 1.439 |
| Immobilizz.ni in corso | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Tot. Costo Storico (A) | 31.960 | 954 | (62) | 0 | 32.852 |
| Ammortamenti | |||||
| Terreni e fabbricati | 2.166 | 173 | 0 | 0 | 2.339 |
| Impianti e macchinari | 17.645 | 886 | (16) | 0 | 18.515 |
| Attrezz.re ind.li e comm.li | 717 | 36 | (18) | 0 | 735 |
| Altri beni | 1.129 | 92 | (4) | 0 | 1.217 |
| Immobilizz.ni in corso | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Tot. F.di amm.to (B) | 21.657 | 1.187 | (38) | 0 | 22.806 |
| Tot.Imm.materiali (A-B) | 10.303 | (233) | (24) | 0 | 10.046 |
Gli incrementi di Immobilizzazioni materiali si riferiscono principalmente all'acquisto di fabbricati e impianti nello Stabilimento di Serravalle Sesia (VC).
La voce Immobilizzazioni finanziarie è costituita da Partecipazioni in società controllate e presenta nel periodo la seguente movimentazione:
| Descrizione | Quota di partecipaz. al Cap.Soc. |
31.12.17 Valore |
Movimenti di periodo Incrementi/ Decrementi |
30.09.18 Valore |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Valsoia Pronova d.o.o. – Slovenia | |||||
| -capitale sociale | 100% | 100 | 0 | 0 | 100 |
| -prestito soci infruttifero | 10 | 0 | 0 | 10 | |
| Tot. Immob. Finanz.rie | 110 | 0 | 0 | 110 |
Le Altre attività non correnti sono costituite prinicipalmente da Depositi Cauzionali e da un finanziamento fruttifero di interessi concesso da Valsoia alla controllata Valsoia Pronova d.o.o.(Slovenia).
Nota (3) – Passività correnti
La voce in oggetto risulta così composta:
| Descrizione | 30.09.2018 | 31.12.2017 |
|---|---|---|
| Debiti verso banche e altri finanz. a breve t. | 721 | 100 |
| Debiti commerciali | 14.581 | 17.871 |
| Passività correnti diverse | 3.931 | 3.186 |
| Passività correnti | 19.233 | 21.157 |
I Debiti verso banche e altri finanziatori a breve termine si riferiscono alle scadenze entro 12 mesi relativi a finanziamenti a medio lungo termine accesi dalla Società. Per quanto riguarda il dettaglio della posizione finanziaria netta e l'analisi della sua movimentazione nel periodo si rimanda a quanto riportato nella Relazione sull'andamento della gestione.
Non si segnalano particolari variazioni nei tempi di pagamento verso i fornitori. Il decremento è da correlarsi, oltre alla riduzione del volume di acquisti, alla riduzione delle rimanenze finali di magazzino come riportato alla precedente Nota 1).
Le Passività correnti diverse sono costituite prevalentemente da Debiti tributari e Debiti verso il personale o
enti previdenziali. L'incremento si riferisce principalmente ad un incremento dei Debiti Tributari.
Nota (4) – Passività non correnti
La voce in oggetto risulta così composta:
| Descrizione | 30.09.2018 | 31.12.2017 |
|---|---|---|
| Debiti verso banche e altri finanz. a m.l. t. | 9.987 | 718 |
| Altre passività non correnti | 1.004 | 1.075 |
| Passività non correnti | 10.991 | 1.793 |
La voce Debiti verso banche e altri finanziatori a medio lungo termine si riferisce principalmente alle rate con scadenze superiori ai 12 mesi di finanziamenti bancari passivi accesi dalla Società. Per quanto riguarda il dettaglio della posizione finanziaria netta e l'analisi della sua movimentazione nel periodo si rimanda a quanto riportato nella Relazione sull'andamento della gestione.
Le Altre passività non correnti si riferiscono al Fondo per trattamento di fine rapporto stanziato dalla Società ed al fondo per imposte differite.
Nota (5) – Patrimonio Netto
Il capitale sociale della Società risulta interamente sottoscritto e versato ed è pari a Euro 3.503.024,91, suddiviso in n. 10.615.227 azioni ordinarie di Valore nominale Euro 0,33 cadauna.
Per il dettaglio della composizione e della movimentazione del patrimonio netto si rimanda all'apposito prospetto contabile.
Le variazioni principali hanno riguardato, oltre al risultato del periodo, la distribuzione di dividendi per complessivi 3,5 milioni di Euro come deliberato dall'assemblea ordinaria del 26 aprile 2018.
Analisi della composizione delle principali voci del conto economico
Nota (6) - Valore della Produzione
La voce in oggetto risulta così composta:
| Descrizione | 30.09.2018 | 30.09.2017 |
|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni: | ||
| - Ricavi Italia | 60.222 | 61.696 |
| - Ricavi Estero | 4.044 | 3.502 |
| Totale ricavi di vendita | 64.266 | 65.198 |
| Variazione rimanenze prodotti finiti | (1.694) | (108) |
| Altri ricavi e proventi | 251 | 218 |
| Totale Valore della Produzione | 62.823 | 65.308 |
I ricavi di vendita sono concentrati nel territorio italiano e pertanto non si ritiene significativa una loro ripartizione geografica.
Si rimanda alla Relazione sulla gestione per il commento dell'andamento dei Ricavi di vendita.
Nota (7) - Costi operativi
La voce in oggetto risulta così composta:
| Descrizione | 30.09.2018 | 30.09.2017 |
|---|---|---|
| - Costi per l'acquisto di materie prime, | ||
| sussidiarie, di consumo e merci | 31.843 | 33.623 |
| - Costi per Servizi | 13.621 | 14.150 |
| - Costi per il personale | 6.896 | 6.507 |
| - Altri costi operativi | 851 | 797 |
| Totale costi operativi | 53.211 | 55.077 |
Nota (8) – Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
La voce in oggetto risulta così composta:
| Descrizione | 30.09.2018 | 30.09.2017 |
|---|---|---|
| Ammortam.ti delle immobilizz. Immateriali | 355 | 147 |
| Ammortam.ti delle immobilizz. Materiali | 1.187 | 1.275 |
| Totale ammortamenti | 1.542 | 1.422 |
Gli ammortamenti delle Immobilizzazioni Immateriali si incrementano principalmente per effetto dei beni immateriali relativi al Ramo di azienda Diete.Tic acquisiti nell'ultimo trimestre dell'esercizio precedente.
Nota (9) – Oneri Finanziari netti
La voce in oggetto risulta così composta:
| Descrizione | 30.09.2018 | 30.09.2017 |
|---|---|---|
| Interessi (attivi) ed altri proventi finanziari | (10) | (22) |
| Interessi passivi e spese bancarie | 161 | 128 |
| (Utili)/ perdite su cambi | (2) | 138 |
| Totale (proventi)/oneri finanziari | 149 | 244 |
Informazioni sulle operazioni con la controllante e con Parti Correlate
Nel periodo considerato non risultano effettuate con la controllante o con parti correlate operazioni non usuali di significativo rilievo economico, finanziario o patrimoniale o comunque operazioni non concluse a normali condizioni di mercato.
Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Carlo Emiliani dichiara, ai sensi del comma 2 dell'articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
/
Il Dirigente preposto Carlo Emiliani
Bologna, 7 novembre 2018
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Lorenzo Sassoli de Bianchi
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