Valsoia — Earnings Release 2019

Mar 13, 2020

COMUNICATO STAMPA

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI VALSOIA S.P.A. APPROVA IL BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

RICAVI TOTALI DELL'ANNO A PERIMETRO OMOGENEO -4%, IN MIGLIORAMENTO NEL SECONDO SEMESTRE -1,3%

RICAVI MERCATI ESTERI IN CRESCITA CON UNA FORTE ACCELERAZIONE + 25% NEL SECONDO SEMESTRE

EBITDA PARI A €11,1 MLN IN SIGNIFICATIVO AUMENTO + 7,3% VS IL 2018

EBITDA MARGIN SALE AL 14,9% VS 12,4% 2018

SOLIDA PFN POSITIVA PARI A €25,4 MILIONI IN CONTINUO MIGLIORAMENTO GRAZIE A FLUSSI DI CASSA COSTANTI

DIVIDENDO PROPOSTO PARI A 0,38 EURO PER AZIONE IN LINEA CON IL 2018

PAYOUT RATIO PARI AL 56%

CONVOCATA L'ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI IL 27 APRILE 2020

RICAVI TOTALI: ANDAMENTO POSITIVO NEI PRIMI MESI DEL 2020

Bologna 13 Marzo 2020 - In data odierna si è riunito, sotto la presidenza del Dottor Lorenzo Sassoli de Bianchi, il Consiglio di Amministrazione di Valsoia S.p.A. (MTA: VLS) che ha approvato Il Progetto di Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019 e la proposta di distribuzione del dividendo.

Il Presidente Lorenzo Sassoli de Bianchi ha così commentato: "La società aumenta quote di mercato e profittabilità, migliorando ulteriormente una già solida positiva PFN, nonostante la turbolenza del mercato salutistico italiano. La marca Valsoia Bontà&Salute rafforza la sua leadership nella alimentazione salutistica, mentre crescono le vendite all'estero e prosegue l'impegno con successo sulla innovazione e sulla sostenibilità".

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PRINCIPALI INDICATORI ECONOMICI AL 31 DICEMBRE 2019

Indicatori Economici	31.12.2019		31.12.2018		Variazione
(migliaia di Euro)	Euro	%	Euro	%	Euro	%
Ricavi di vendita perimetro omogeneo	74.781		77.926		(3.145)	(4,0)
Ricavi di vendita "Pomodorissimo" (*)	(3)		5.575		(5.578)
Ricavi di vendita totali	74.778	100	83.501	100	(8.723)	(10,4)
Valore della produzione	76.507	102,3	82.331	98,6	(5.824)	(7,0)
Risultato operativo lordo (EBITDA) (**)	11.125	14,9	10.364	12,4	761	7,3
Risultato operativo netto (EBIT)	8.759	11,7	8.351	10,0	408	4,9
Risultato ante imposte	8.608	11,5	8.162	9,8	446	5,5
- Imposte correnti	(1.383)	(1,8)	(2.239)	(2,7)	856	38,2
- Effetti fiscali non ricorrenti	(21)	Ns	4.175	5,0	(4.196)	(100,5)
Utile netto del periodo	7.204	9,6	10.098	12,1	(2.894)	(28,7)

(*) La Società ha interrotto le vendite della Linea "Pomodorissimo Santa Rosa" a partire dal mese di Novembre 2018 a seguito della concessione in Licensing a terzi del relativo Marchio

(**) Risultato intermedio non definito come misura contabile nell'ambito dei principi contabili IFRS e pertanto i criteri di definizione di tale parametro potrebbero non essere omogenei con quelli adottati da altre società. Con riferimento a tale risultato intermedio, per una migliore comprensione si evidenzia che l'EBITDA di Bilancio 2019 è stato influenzato negativamente per l'effetto economico del piano di Stock Oprtions Plan per euro 143 mila (744 mila nel 2018) e positivamente per gli effetti di riclassifica a conto economico derivanti dall'applicazione dell'IFRS16 per euro 574 mila (0 nel 2018).

I Ricavi di vendita al 31 dicembre 2019, a perimetro omogeneo, sono pari a 74,8 milioni di euro rispetto ai 77,9 milioni di euro del pari periodo evidenziando un decremento del -4% rispetto alla chiusura dell'anno 2018. Tale decremento si è ridotto nella seconda parte dell'anno, evidenziando un andamento del secondo semestre pari al -1,3% rispetto al - 6,6% rilevato al termine dei primi sei mesi di esercizio 2019.

EBITDA al 31 dicembre 2019 è pari a 11,1 milioni di euro in crescita del +7,3% rispetto all'anno 2018, registrando, inoltre, un miglioramento dell'indice percentuale dell'Ebitda margin pari al 14,9% verso il 12,4 % dello stesso periodo dell'anno precedente.

Il risultato ante imposte è pari a 8,6 milioni di euro con un incremento del +5,5% rispetto all'esercizio anno 2018. Anche in termini di indice percentuale sui ricavi netti di vendita il risultato ante imposte migliora attestandosi all'11,5% rispetto al 9,8% dell'anno precedente.

L'Utile Netto del periodo è pari a 7,2 milioni di euro, in riduzione di circa 2,9 milioni di euro rispetto all'esercizio precedente che beneficiava di effetti fiscali positivi non ricorrenti pari a circa 4,2 milioni di euro.

PRINCIPALI INDICATORI PATRIMONIALI E FINANZIARI AL 31 DICEMBRE 2019

Indicatori Patrimoniali (migliaia di euro)	31.12.2019	31.12.2018	Variazione
Attività correnti non finanziarie	17.074	18.840
Passività correnti non finanziarie	(14.947)	(15.032)
Capitale Circolante Netto	2.127	3.808
Altre attività/(passività) op.nette	(531)	(94)
Attivo immobilizzato	43.678	42.067
Totale IMPIEGHI	45.274	45.781
Patrimonio netto	70.677	67.355
Posizione finanz.netta (attiva) a breve t.	(33.119)	(30.319)
Debiti finanziari a m.l. termine	7.716	8.745
Posizione finanz. netta (attiva) (*)	(25.404)	(21.574)
Totale FONTI	45.274	45.781

(*) = Il dato al 31 dicembre 2019 include l'effetto sulla PFN derivante dalla prima applicazione dell'Ifrs 16 Leases, pari a 2.098 mila euro; tale effetto è puramente contabile. Al netto degli effetti contabili di quanto appena ricordato, il flusso di cassa netto effettivamente prodotto dalla Società nell'esercizio 2019, dopo la distribuzione dei dividendi, è stato pari a circa 6 milioni di euro

Alla data del 31 dicembre 2019 la Posizione finanziaria netta complessiva della Società risulta positiva per 25,4 milioni di euro, in miglioramento di oltre 3,8 milioni di euro da quella di inizio esercizio. Nel corso dell'intero esercizio 2019 la gestione corrente ha proseguito la positiva generazione di cassa con un cash flow operativo pari a 10,7 milioni di euro. Nel medesimo periodo l'attenta gestione delle componenti il capitale circolante netto ha portato ad una generazione di liquidità per circa 1,3 milioni di euro, e le altre poste del capitale circolante hanno portato ad un assorbimento di liquidità (compresi gli oneri finanziari) per circa 0,7 milioni di euro. D'altro lato, i flussi finanziari in uscita sono stati pari a 1,3 milioni di euro, per il fabbisogno relativo agli Investimenti. Infine, Valsoia, in linea con la propria politica, nel periodo ha inoltre distribuito dividendi nel mese di maggio 2019 per 4 milioni di euro.

ANDAMENTO DELLE FAMIGLIE PRODOTTO

Descrizione		Var 31.12.2019 31.12.2018
(dati in migliaia di Euro)	Euro	Inc.%	Euro	Inc.%	%
Prodotti Divis.ne Salutistica (a)	44.120	59,0	47.710	57,1	(7,5)
Prodotti Divisione Food (b)	20.843	27,9	20.942	25,1	(0,5)
Altri (c)	4.715	6,3	4.425	5,3	6,6
TOTALE RICAVI ITALIA	69.678	93,2	73.077	87,5	(4,6)
Vendite Estero	5.102	6,8	4.849	5,8	5,2
TOTALE RICAVI perimetro omogeneo	74.781	100,0	77.926	93,3	(4,0)
Ricavi Pomodorissimo Santa Rosa	(3)	0	5.575	6,7	n.s.
TOTALE RICAVI	74.778	100,0	83.501	100,0	(10,4)

(a) Marchi Valsoia Bontà e Salute, Vitasoya, Naturattiva

(b) Marchi SantaRosa (confetture), Diete.Tic, Weetabix

(c) Integratori, Prodotti industriali

VENDITE MERCATI ALTERNATIVE VEGETALI: VALSOIA BONTÀ & SALUTE

Il 2019 rappresenta il secondo anno consecutivo di contrazione dei consumi nei mercati delle "alternative vegetali". Questo andamento anomalo dei mercati (oltre il 10% dei consumi in meno nei due anni – fonte IRI, I+S+LS ) racchiude un fisiologico assestamento successivo alla forte crescita negli ultimi anni, unitamente alla conseguenza dello straordinario affollamento a scaffale, più volte citato, di competitors non performanti per qualità dei prodotti e bassa credibilità di Marca, in mercati ad alta vocazione funzionale. È importante evidenziare che i fondamentali dei mercati delle "alternative vegetali" sono sani, con una numerica delle famiglie consumanti ancora in crescita nel 2019 (oltre il 58% di penetrazione sul totale Famiglie Italia). È invece solo all'inizio la razionalizzazione dell'offerta a scaffale con un necessario maggiore spazio da dedicare alle marche "specialiste" del mercato ed una conseguente aspettativa di ripresa dei consumi. In questo contesto emerge nel 2019 la positiva performance della Marca "Valsoia Bontà & Salute" misurata da una crescita delle sue Quote di mercato nei principali segmenti in cui opera (fonte Nielsen, anno terminante a dicembre 2019). La forza della marca Valsoia è stata anche certificata a fine 2019 tramite la misurazione della sua "Brand Image" eseguita in comparazione con tutte le principali marche attive nelle "alternative vegetali". Il profilo di Marca di Valsoia Bontà&Salute è risultato decisamente il più elevato del mercato e nettamente superiore a tutti i competitors esaminati.

VENDITE MERCATI FOOD: SANTAROSA, DIETETIC WEETABIX

Per quanto attiene ai mercati Food presidiati dalla Società (confetture, cereali e dolcificanti), l'andamento dei consumi è invece stabile, nel corso dell'intero anno 2019, così come i corrispondenti andamenti in termini di ricavi delle marche Food della Società che vedono anche migliorare le rispettive quote di mercato (fonte: dati Nielsen, anno terminante a dicembre 2019).

VENDITE ESTERO:

In crescita le vendite all'estero, +5,2% sull'anno precedente. In particolare, si evidenzia una buona ripresa del secondo semestre con un +25%, rispetto al pari periodo 2018, capace di recuperare il ritardo del primo semestre derivato dalla iniziale negativa stagione del gelato, registrata anche in Europa.

RESPONSABILITÀ SOCIALE

A fine 2019, la Società ha deciso di avviare un percorso di valutazione interna, con il supporto di DNV GL Business Assurance Italia, per misurare il proprio impegno e il grado di Responsabilità Sociale, secondo le indicazioni fornite dalla norma internazionale ISO 26000.

Questo percorso ha permesso a Valsoia di ottenere un attestato di valutazione in cui vengono illustrati i risultati fin qui raggiunti dalla Società e delineare un percorso di miglioramento conforme alla norma ISO 26000.

L'Assessment ISO 26000 ha evidenziato una forte e radicata cultura valoriale della Società, segno di una identità basata su valori di trasparenza, coerenza e rispetto.

Lo studio ha innanzitutto riconosciuto che, pur non essendoci stata sino ad oggi, una funzione aziendale dedicata alla Responsabilità Sociale e Ambientale, la Società mostra una naturale attitudine alle tematiche sociali e garantisce il presidio delle seguenti tematiche chiave: Missione Funzionale e Salutistica dei Prodotti, Qualità e Sicurezza dei Prodotti, Innovazione di Prodotto e Open Innovation, Efficienza Operativa, Gestione della Filiera (Responsible Sourcing), Valorizzazione del Capitale Umano, Tutela della Salute e Sicurezza sul Lavoro, Attenzione al Consumatore, Attenzione all'ambiente e agli impatti della propria attività sul medesimo.

Sin dalle sue origini, la Società ha adottato un approccio idoneo a gestire in modo responsabile l'intera organizzazione, al fine di prevenire i rischi, garantire solidità e crescita duratura all'organizzazione, in un contesto collaborativo con tutti gli stakeholder. Per la Società, la Sostenibilità è raccontare la propria identità e il Progetto Alimentare, concepito e proposto con l'intento di far bene ai Consumatori e all'ambiente.

La Sostenibilità rappresenta pertanto l'opportunità di raccogliere in maniera organica gli elementi di un puzzle già presenti nella Società e che saranno comunicati agli Stakeholder e alla Comunità.

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EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO 2019 E PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE

Nel periodo successivo alla chiusura della Relazione Finanziaria Annuale si registra per i mesi di gennaio e febbraio una buona crescita dei Ricavi di vendita sia "salutistici" che "food" nonché delle vendite all'estero. Tale crescita è confermata anche nelle due prime due settimane di marzo.

È iniziata con successo la presentazione al mercato di un nuovo gelato a base vegetale "Gran Cono" unitamente ad un nuovo prodotto alternativo alla carne animale ("Super Burger") a base di proteine del pisello.

Dalla fine del mese di febbraio in concomitanza con la allerta sanitaria "COVID-19" la Società si è attivata, in linea con le indicazioni delle autorità competenti, per garantire la sicurezza dei suoi dipendenti, ed assicurare la continuità del business. In particolare, VALSOIA ha istituito un comitato di crisi attivo dal primo giorno dell'emergenza per rispondere a tutte le richieste relative all'emergenza COVID-19 e agire di conseguenza.

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DESTINAZIONE DEL RISULTATO DI ESERCIZIO

Tutto ciò premesso Il Consiglio di Amministrazione di Valsoia S.p.A. propone all'Assemblea degli Azionisti di assegnare:

• − alla riserva straordinaria: € 3.154.389,69
• − un dividendo di 0,38 euro a ciascuna − delle 10.658.003 azioni per complessivi: € 4.050.041,14

Si propone che i dividendi siano messi in pagamento il giorno 6 maggio 2020, record date 5 maggio 2020 e stacco cedola ex date il 4 maggio 2020.

CONVOCAZIONE DELL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTII

l Consiglio di Amministrazione di Valsoia S.p.A. ha deliberato la convocazione dell'Assemblea ordinaria degli Azionisti, presso la sede di UNINDUSTRIA BOLOGNA in Via San Domenico n. 4, 40124 - Bologna, il giorno 27 aprile 2020 alle ore 12,00.

Il Progetto di Bilancio 2019, unitamente alla Relazione sulla Gestione, sono oggetto della revisione contabile in corso di completamento.

La Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2019, nonché la relazione degli Amministratori sugli argomenti all'ordine del giorno dell'Assemblea, la relazione del Collegio Sindacale e la relazione della società di revisione, saranno messi a disposizione del pubblico presso la sede della Società ed il meccanismo di stoccaggio () nei termini e con le modalità previste dalla normativa vigente. I predetti documenti saranno altresì consultabili nella sezione Investor Relations del sito Internet (www.valsoiaspa.com).

La Relazione sul governo societario e sugli assetti proprietari redatta ai sensi dell'art. 123 bis del TUF e la Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti 2019 ai sensi dell'art. 123 ter del TUF approvate in data odierna dal Consiglio di Amministrazione verranno pubblicate nella sezione Investor Relations del sito Internet (www.valsoiaspa.com), nei termini previsti dalla normativa vigente.

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Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Dott. Nicola Mastacchi, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

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Si rende noto che l'attività di revisione del progetto di bilancio non è ancora stata finalizzata e che la relazione della società di revisione verrà pertanto messa a disposizione entro i termini di legge. Si segnala infine che il conto economico e lo stato patrimoniale allegati rappresentano schemi riclassificati e come tali non oggetto di verifica da parte dei revisori.

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Valsoia S.p.A. (www.valsoiaspa.com) fondata nel 1990, ha sviluppato il mercato italiano dei prodotti vegetali a base di soia crescendo da un fatturato iniziale di circa 350.000 Euro (1990) agli attuali 74,7 milioni di Euro ed oggi è una delle società di riferimento nel mercato dell'alimentazione salutistica in Italia. Il marchio Valsoia rappresenta, per il consumatore, innovazione e attenzione alla salute attraverso prodotti buoni, naturali e sani. Dal 14 luglio 2006, Valsoia S.p.A. è quotata sul mercato MTA organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.

Per ulteriori informazioni

Valsoia S.p.A.

Nicola Mastacchi Tel. +39 051 6086800

CDR Communication

Silvia Di Rosa Cell +39 335 78 64209

Martina Zuccherini/Angelo Brunello Cell +39 339 43 45708

Allegati:

• Stato patrimoniale
• •Conto economico
• •Conto economico complessivo
• •Rendiconto finanziario
• •Prospetto delle movimentazioni del Patrimonio Netto

DATI IN EURO

SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA	Note	31 dicembre 2019	31 dicembre 2018 (*)
ATTIVITA' CORRENTI
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	(1)	36.248.281	29.281.198
Altre attività finanziarie a breve termine	(2)	0	3.000.000
Crediti verso clienti, netti	(3)	8.088.118	8.665.370
Rimanenze	(4)	6.783.645	6.493.156
Altre attività correnti	(5)	2.202.445	3.681.509
Totale attività correnti		53.322.489	51.121.233
ATTIVITA' NON CORRENTI
Avviamento	(6)	8.198.307	8.198.307
Immobilizzazioni immateriali	(7)	23.483.736	23.743.606
Immobilizzazioni materiali	(8)	9.629.510	9.862.570
Attività per il diritto di utilizzo	(9)	2.096.970	0
Immobilizzazioni finanziarie	(10)	110.000	110.000
Imposte Anticipate	(11)	170.352	324.357
Altre attività non correnti	(12)	159.298	153.078
Totale attività non correnti		43.848.173	42.391.918
TOTALE ATTIVITA'		97.170.662	93.513.151

SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA	Note	31 dicembre 2019	31 dicembre 2018 (*)
PASSIVITA' CORRENTI
Debiti banche a breve termine	(13)	2.592.491	1.962.684
Debiti a breve per leasing (IFRS16)	(14)	536.565	0
Debiti commerciali	(15)	11.755.366	11.241.350
Debiti tributari	(16)	634.989	1.669.948
Fondi rischi diversi	(17)	78.284	51.973
Altre passività a breve termine	(18)	2.478.644	2.069.040
Totale passivo corrente		18.076.339	16.994.995
PASSIVITA' NON CORRENTI
Debiti verso banche a medio-l.termine	(19)	6.154.186	8.745.310
Debiti a medio-lungo.termine per Leasing (IFRS16)	(20)	1.561.449	0
Altri debiti tributari a medio-l. termine	(21)	301.839	0
Fondo trattamento fine rapporto	(22)	399.619	418.287
Totale passivo non corrente		8.417.093	9.163.597
PATRIMONIO NETTO	(23)
Capitale Sociale		3.517.141	3.503.025
Riserva Legale		700.605	700.605
Riserve di rivalutazione		23.103.715	16.765.093
Riserva rettifiche IAS/IFRS		(1.202.290)	(1.202.290)
Altre riserve		37.353.628	37.490.166
Utile/(perdita) del periodo		7.204.431	10.097.960
Totale patrimonio netto		70.677.230	67.354.559
TOTALE		97.170.662	93.513.151

DATI IN EURO

CONTO ECONOMICO	Note	31 dicembre 2019	31 dicembre 2018 (*)
VALORE DELLA PRODUZIONE	(24)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni		74.777.595	83.501.239
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti		393.592	(1.836.646)
Altri ricavi e proventi		1.335.699	666.493
Totale valore della produzione		76.506.886	82.331.086
COSTI OPERATIVI	(25)
Acquisti		(37.264.618)	(42.046.239)
Servizi		(17.277.841)	(18.729.856)
Godimento di beni di terzi		(88.004)	(563.505)
Costi per il Personale		(9.649.799)	(9.847.314)
Variazione delle rimanenze di materie prime		- 103.103	181.420
Oneri diversi di gestione		(998.517)	(961.495)
Totale costi operativi		(65.381.882)	(71.966.989)
RISULTATO OPERATIVO LORDO		11.125.004	10.364.097
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizz.ni	(26)	(2.366.377)	(2.013.029)
RISULTATO OPERATIVO NETTO		8.758.627	8.351.068
Svalutazione immobilizz.finanziarie		-	-
Proventi/(oneri) finanziari, netti	(27)	(150.310)	(188.675)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE		8.608.317	8.162.393
IMPOSTE	(28)
Imposte sul reddito		(1.228.467)	(1.057.096)
Imposte (differite)/anticipate		(154.005)	(1.182.358)
Effetti fiscali non ricorrenti		(21.414)	4.175.021
Totale imposte		(1.403.886)	1.935.567
UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO		7.204.431	10.097.960
Utile base per azione	(29)	0,676	0,951
Utile diluito per azione	(29)	0,672	0,947

DATI IN EURO

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO	Note	31 dicembre 2019	31 dicembre 2018 (*)
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO		7.204.431	10.097.960
COMPONENTI CHE POTREBBERO ESSERE SUCCESSIVAMENTE
RICLASSIFICATI A CONTO ECONOMICO		0	0
Totale		0	0
COMPONENTI CHE NON SARANNO SUCCESSIVAMENTE
RICLASSIFICATI A CONTO ECONOMICO
Utili/(perdite) attuariali IAS 19		(5.304)	4.567
Totale		(5.304)	4.567
UTILE (PERDITA) COMPLESSIVA		7.199.127	10.102.527

DATI IN EURO

	RENDICONTO FINANZIARIO PER I PERIODI CHIUSI AL	31 dicembre 2019	31 dicembre 2018 (*)
	(IMPORTI IN MIGLIAIA DI EURO)
A	Disponibilità finanz. netta a breve t. iniziale	30.318.514	15.836.571
B	Flusso monetario da attività operative del periodo
	. Utile / (Perdita) del periodo	7.204.431	10.097.960
	. Oneri/(proventi) finanziari netti e Imposte di competenza	1.554.196	(1.746.893)
	. Ammortamenti e svalutazione di immobilizzazioni	1.792.150	2.013.029
	. (Plusvalenze) - Minusvalenze alienazione cespiti	2.599	(42.436)
	. Oneri per SOP (Stock Option Plans)	143.215	744.195
	. Variazione netta altri fondi	(2.939)	(348.053)
-	Flusso monetario delle attività operative prima delle variazioni del capitale circolante	10.693.652	10.717.802
	(Increm.to) / Decrem.to crediti verso clienti	702.442	1.773.240
	(Increm.to) / Decrem.to Magazzino	(381.125)	1.799.539
	Incremento / (Decremento) dei debiti verso fornitori	514.016	(2.947.439)
	Variazione netta delle altre attività/passività correnti	488.345	17.036
-	Variazioni del Capitale Circolante	1.323.678	642.376
-	Variazioni altre attività/passività operative	(599.149)	(57.840)
	Totale (B)	11.418.181	11.302.338
C	Imposte Pagate	0	0
D	Flusso monetario da / (per) attività di investimento
-	Investimenti netti in immobilizzazioni materiali	(1.023.432)	(1.051.289)
-	Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali	(275.788)	(104.834)
-	Variazione netta altre attività/passività non correnti	(6.465)	(62)
	Totale (D)	(1.305.685)	(1.156.185)
E	Flusso monetario da / (per) attività finanziarie
	Incremento/(decremento)finanziamenti medio lungo t.	(2.591.124)	8.027.490
	(Oneri)/proventi finanziari netti	(150.310)	(188.675)
	Distribuzione di dividendi	(4.033.786)	(3.503.025)
	Totale (E)	(6.775.220)	4.335.790
F	Flusso monetario del periodo (B+C+D+E)	3.337.276	14.481.943
G	Disponibilità finanz.netta a breve t.finale (A+F)	33.655.790	30.318.514

DATI IN EURO

PROSPETTO DELLE MOVIMENTAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO	CAPITALE SOCIALE	RISERVA LEGALE	RISERVE DI RIALLINEAM.TO	RISERVA RETTIF. IAS/IFRS	ALTRE RISERVE	UTILE/ (PERDITA) ESERCIZIO	TOTALE PATRIMONIO NETTO
SALDO AL 1 GENNAIO 2017	3.503.025	690.082	13.595.782	(1.001.591)	31.287.264	8.793.866	56.868.428
Rettifiche FTA IFRS 15				(200.699)			(200.699)
SALDO AL 1 GENNAIO 2017 RIDETERMINATO	3.503.025	690.082	13.595.782	(1.202.290)	31.287.264	8.793.866	56.667.729
Variazioni 2017
Destinazione utile di esercizio 2016					5.290.841	(5.290.841)	0
distribuzione dividendi						(3.503.025)	(3.503.025)
Oneri SOP 2016-2019					(145.582)		(145.582)
Costit. Riserva Sospensione Imposta			3.169.311		(3.169.311)		0
Utile/(perdita) complessiva
- Risultato del Periodo						6.991.656	6.991.656
- Altre componenti conto economico					84	0	84
SALDO AL 01 Gennaio 2018	3.503.025	690.082	16.765.093	(1.202.290)	33.263.296	6.991.656	60.010.862
Variazioni 2018
Destinazione utile di esercizio 2017:
- distribuzione dividendi						(3.503.025)	(3.503.025)
- riserve		10.523			3.409.915	(3.420.438)	0
Rettifiche FTA IFRS 15					68.193	(68.193)	0
Oneri SOP					744.195		744.195
Utile/(perdita) complessiva
- Risultato del Periodo						10.097.960	10.097.960
- Altre componenti conto economico					4.567		4.567
SALDO AL 31 DICEMBRE 2018 (*)	3.503.025	700.605	16.765.093	(1.202.290)	37.490.166	10.097.960	67.354.559
Variazioni 2019
Aumento Capitale Sociale	14.116						14.116
Destinazione utile di esercizio 2018:
- distribuzione dividendi						(4.033.786)	(4.033.786)
- riserve		9.637			6.054.536	(6.064.173)	0
Riclassificazione Riserve (delibera Ass. Soci 29- 04-19)			6.338.622		(6.338.622)		0
Oneri SOP					143.214		143.214
Utile/(perdita) complessiva
- Risultato del Periodo						7.204.431	7.204.431
- Altre componenti conto economico					(5.304)		(5.304)
SALDO AL 31 DICEMBRE 2019	3.517.141	710.242	23.103.715	(1.202.290)	37.343.990	7.204.432	70.677.230