Valoe Oyj — Audit Report / Information 2019

May 7, 2020

Ti lintarkastuskertom us

Valoe Oyj: n yhtiokokoukselle

Ti fi n peetiS ksen ti I i nta rk astus

Lausunto

Olemme tilintarkastaneet Valoe Oyj:n (y-tunnus 0749606-l) tilinpaatoksen tilikaudelta 1.1.-31.12.2019. Tilinpaatos sisetaa konsernin taseen, laajan tuloslaskelman, laskelman oman paeoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittavimmiste tilinpaatoksen laatimisperiaatteista, seka emoyhtion taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

Lausuntonamme esitamme, ettal

• konsernitilinpaetos antaa oikean ja riittavan kuvan konsernin taloudellisesta asemasta seka sen toiminnan tuloksesta.ia rahavirroista EU:saa kayttoon hyvaksyttyjen kansainvalisten tilinpaatosstandardien (IFRS) mukaisesti,
• tilinpaatos antaa oikean ja riittavan kuvan emoyhtion toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpaatoksen laatimista koskevien saennosten mukaisesti ja tayttaa lakisaateiset vaatimukset.

Tietyn seikan painottaminen - kehituimismenojen arvostus

Haluamme kiinnittaia huomiota taseen pysyviin vastaaviin aktivoituihin kehittamismenoihin, yhteensa 4,2 miljoonaa euroa. Yhtion johto on laatinut IAS 36:n mukaisen arvonalennustestauksen, jossa kerrytettavisse oleva rahameare on maeritetty keyttoarvoon perustuen. Kayttoarvo lasketaan perustuen diskontattuihin rahavirtaennusteisiin, joiden taustalla olevien keskeisten oletusten maerittaminen edellyttea johdon harkintaa. Harkinta liittyy mm. tulonodotuksiin, diskonttauksessa kaytettavaan markkinakorkoon ja vieraan paaoman korkoon.

Kehittamismenojen arvostukseen saattaa sisaltya epavarmuutta, milla on olennaista vaikutusta yhtidn taloudellista asemaa arvioitaessa.

Lausunnon perustelut

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvan tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvgn tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet til i n p e et,kse n t llntarkastuksessa.

Olemme riippumattomia emoyhtiosta ja konserniyrityksista niiden Suomessa noudatettiavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme trlintarkastusta Ja olemme tayttaneet muut neiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

Kesityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen mdaran tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssia.

Emme ole suorittaneet emoyhti6lle emmeka konserniyrityksille muita kuin tilintarkastuspalveluja

Olennaisuus

Tarkastuksemme laajuuteen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Olennaisuus on maaritetty perustuen ammatilliseen harkintaamme ja se ohjaa tarkastustoimenpiteiden luonteen, a.joituksen .ia laajuuden maarittamisessa, seka todettujen virheellisyyksien vaikutusten arvioimisessa suhteessa tilinpeatokseen kokonaisuutena. Olennaisuuden taso perustuu arvioomme sellaisten virheellisyyksien suuruudesta, ioilla yksin tai yhdesse voisi kohtuudella odottaa olevan vaikutusta tilinpaatoksen kayttejien tekemiin taloudellisiin paatoksiin. Olemme ottaneet huomioon myOs sellaiset virheellisyydet, .iotka laadullisten seikkojen vuoksi ovat mielestamme olennaisia tilinpaatoksen kayttejille.

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet merkittavimpie tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nama seikat on otettu huomioon

tilinpaatOkseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme seka laatiessamme siite annettavaa lausuntoa, emmeka anna naista seikoista erillista lausuntoa.

Olemme ottaneet tllintarkastuksessamme huomioon riskin siita, ette johto sivuuttaa kontrolleja. Tahan on siseltynyt arviointi siita, onko viifteita sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu vaarinkaytoksesta johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.

TILINTARKASTUKSEN KANNALTA KESKEISET SEIKAT

KUTNKA KysEtsA SE|KKoJA KAslrELTllN TILINTARKASTUKSESSA

Toiminnan jatkuvuus

Yhtion rahoitustilanne on ollut tilikauden 2019 aikana ja lopussa erittain kirea ja maksuvalmius heikko.

Konsernilla oli tilinpaat6shetkella ereentyneita velkoja 3,7 miljoonaa euroa. Konsernin liiketoimrnnan rahavirta on ollut negatiivinen tilikausilla 20'18 ja 2019

Tilinpeatoksesse ja toimintakertomuksessa esitetyn arvion perusteella yhtion johto ja hallitus katsovat, etta tilinpaatos on ollut asianmukaista laatia toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Arvio perustuu siihen, etta yhtio on pystynyt parantamaan rahoitustilannettaan vuoden 2019 aikana uusilla lainoilla, vaihtamalla vaihtovelkakirjoja osakeannin yhteydessa osakkeiksi ja tekemalla maksujarjestelyja olemassa oleviin lainoihin. Lisaksi yhti0 on paattenyt, ettei se kaynnista toimitusprojektejaan taydella teholla, ennen kuin toimitussopimusten mukainen projektien erityisrahoitus on yhti6n kaytettavissa. Myos investoinnit ajoitetaan sellaiseen hetkeen, ette rahoitus ja toiminnan jatkuvuus on turvattu.

Tarkastustoimenpiteisiimme on kuulunut yhtion kassavirtaennusteen, tilauskannan ja rahoituksen riittavyyden arviointia. Lisaksi olemme keskustelleet yhtion edustajien kanssa liiketoiminnan kehitykseste Ja yhti0n tulevaisuudennakymiste.

Toiminnan jatkuvuus riippuu yhtidn liiketoiminnan ja sen rahavirtojen kehityksesta ja siita, etta yhtio kykenee sopimaan eraantyneiden lainojen ja muiden eraantyneiden velkojen maksusta velkojiensa kanssa.

Vuoden 2020 alussa yhtio on sopinut uusista rahoitusjarjestelyiste, mitka yhtion johdon nakemyksen mukaan varmistavat toiminnan jatkuvuuden 30.6.2021 saakka.

Aktivoidut kehittamismenot 4,2 miljoonaa eutoa (Konsernitilinpaat6ksen laatimisperiaatteet seka liitetiedot 6, ja 12. Emoyhti6n tilinpaatoksen laadinta-, arvostusja jaksotusperiaatteet seke liitetieto 12.)

Tilinpeatoshetkelle 31.12.2019 aktivoitujen kehittamismenojen kirjanpitoarvo oli 4,2 miljoonaa euroa, mika on 27 Yo konsernitaseesta. Emoyhtion aktivoidut kehitemismenot olivat 4,4 miljoonaa euroa, mika on 29 % emoyhtion taseesta.

Olemme arvioineet kehittamismenojen sisaltde ja aktivorntiperusteita, alkuperaisia projekti- suunnitelmia ja keskustelleet suunnitelmien muutoksista yhti0n edustajien kanssa.

Tarkastustoimenpiteisiimme on kuulunut myos kaytt0omaisuuskirjanpidon

valoe OYi T i I i nt a d<. a st u ske rto m u s titikaudelta 1. 1.-31. 1 2.201 I

Osana Kehittamismenoien kir.ianpitokesitterye iohto joutuu keyttemean harkintaa )a ietemaAn arvioita, jotka vaikutlavat kirjanpitoarvoihin ja poistomenetelmiin.

Kehitamismenot on testattu mahdollisen arvon- alentumisen varalta. Valoe on maarittanyt arvonalentumistestauksessa kerrytettavissa olevan rahamaaran kayttoarvoon perustuen. Kayttoarvo lasketaan peiustuen diskontattuihin rahavirtaennusteisiin, ioiden taustalla olevien keskeisten oletusten haarittarinen edellyttea johdon harkintaa Harkinta liittyy mm. tulonodotuksiin, diskonttauksessa kaytettavaen markkinakorkoon ja vieraan paaoman korkoon.

Testauksissa kaytettaviin ennusteisiin liittyvasta johdon harkinnasta, arvionvaraisuudesta ja tasearvojen merkitavyydesta johtuen aktivoidut kehittamismenot ovat tilintarkastuksessa keskeinen seikka.

tasmeyttaminen paakirianpitoon, poistomenetelmien asianmukaisuuden arviointi seke poistolaskennan testaaminen.

Liseksi olemme keskustelleet yhtion edustaiien kanssa siite, miten kehittamismenoja seurataan ja kasitellaan kir.ianpidossa, arvioineet poistoaikojen oikeellisuutta seka poistojen aloitushetken maarittamista.

Olemme analysoineet johdon arvioita ja oletuksia, joiden perusteella tulevien vuosien rahavirtaennusteet bn laadittu. Kehittamismenojen aryostukseen vaikuttaa merkittevasti johdon laskelmissaan keyttama diskonttauskorko seka tuleva liiketoiminnan kehittyminen.

Olemme suorittaneel tarkastustoimenpiteita laskelmien teknisen oikeellisuuden arvioimiseksi.

Olemme arvioineet kehittamismenoista seka arvonalentumistestauksesta esitettyjen liitetietojen asianmukaisuutta.

Tilinpaatiiste koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpaatoksen laatlmisesta siten, etta konsernitilinpaatos antaa oikean ja riittavan kuvan Eu:ssa kayttoon hyvaksyttyjen kansainvalisten tilinpeatosstandardien (IFRS) mukaisesti ja siten, etta tilinpaetos antai oikean'1a riittavan kuvan suomessa voimassa olevien tilinpaetoksen laatimista koskevien seennosten mukaisesti ji tayttaa lakiseateiset vaatimukset. Hallitus .ia toimitusjoht4a vastaavat myOs sellaisesta sisaisesta valvonnasti, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpaatOksen, jossa ei ole vaarinkaytoksesta tai virheesta Johtuvaa olennaista virheellisyytta.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpaatoste laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhti6n ja konsernin kykya .iatkaa toimintaans; ja;oveltuvissa tapauksissa esittemaan seikat, jotka liittyvat toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, etta tilinpaaitos on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpaetos laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtio tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehde niin.

Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpaat6ksen tilintarkastuksessa

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siita, onko tilinpaatoksesse kokonaisuutena vaarinkaytoksesta tai virheesta johtuvaa olennaista virheellisyytta, seka antaa tilintarkastuskertomus, joka sisaltaa lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siita, etta olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvan tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virnee ijyytsia voi aiheutua vaerinkaytoksesta tai virheeste, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yfsin tai yhOessa voitaisiin kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin peetoksiin, joita kayttajat tekevat tilinpaatoksen perusteella.

Hyvan tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, etta kaytamme ammatillista harkintaa Ja sdirytamme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen aian. Lisaksi:

Tunnistamme ja arvioimme vaerinkaytoksesta tai virheesta johtuvat tilinpaatoksen olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme .ia suoritamme naihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteite Ja hankimme lausuntomme perustaksitarpeellisen maaran tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssia Riski siita, etta vaarinkaytoksesta johtuva olennainen virheellisyys jaa havaitsematta, on suurempi kuin riski siitai, ette virheesta johtuva olennainen virheellisyys jaa havaitsematta, sillii vaarinkaytokseen voi liittya yhteistoimintaa, vaarentamista, tieto.ien tahallista esittamitta jettamista tai virheellisten tietojen esittamista taikka sisaisen valvonnan sivuuttamista.

valoe Oyj Tilintatuastuskeftomus tilikaudelta 1. 1.-3 1. 1 2.201 I

Mu ut raportointivelvoitteet

Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot

Olemme toimineet yhtiokokouksen valitsemana tilintarkastajana 17 .2.2020 alkaen.

Muu informaatio

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio kasittae toimintakertomuksen ja vuosikertomukaeen sisaltyven informaation, mutla se ei sisalle tilinpaatoste eika site koskevaa iilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet toimintakertomuksen kayttoomme ennen taman tilintarkastuskertomuksen antamispeivaa, ja odotamme saavamme vuosikertomuksen kayttoomme kyseisen paivan jalkeen. Tilinpaatosta koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea edella yksilOity muu informaatio tilinpaetoksen tilintarkastuksen yhteydesse ,a teta tehdessamme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpaatoksen tai iilintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietamyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti virheellista. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisaksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien saennosten mukaisesti.

Lausuntonamme esitamme, eta toimintakertomuksen ja tilinpaatoksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja ete toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien saennosten mukaisesti.

Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispeivae kaytt66mme saamaamme muuhun informaatioon kohdistamamme tyon perusteella johtopaatdksen, ette kyseisessa muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidan on raportoitava tasta seikasta. Meilla ei ole taman asian suhteen raportoitavaa.

Tampereella 7. toukokuuta 2020

AUDITUS TILINTARKASTUS OY Tilintarkastusyhteis0

Mikko Riihenmaki KHT-tilintarkastaja