Tilinpäätöstiedote

tammikuuta – 31. joulukuuta 2016

Valmet

Valmetin tilinpäätöstiedote 1. tammikuuta - 31. joulukuuta 2016

Saadut tilaukset kasvoivat 3,1 miljardiin euroon ja vertailukelpoinen EBITA 196 miljoonaan euroon vuonna 2016

Sulkeissa esitetyt luvut viittaavat vertailukauteen eli samaan ajanjaksoon edellisenä vuonna ellei muuta mainita. Automaatio on yhdistetty Valmetin taloudellisiin tietoihin 1. huhtikuuta 2015 lähtien, jolloin Automaation osto saatettiin loppuun.

Loka-joulukuu 2016: Saadut tilaukset kasvoivat Paperit-, Automaatio- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla

Saadut tilaukset kasvoivat 857 miljoonaan euroon (793 milj. euroa).
Saadut tilaukset kasvoivat Paperit-, Automaatio- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla ja laskivat Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla.
Saadut tilaukset kasvoivat Aasian ja Tyynenmeren alueella, Kiinassa sekä Pohjois-Amerikassa, pysyivät edellisvuoden tasolla Etelä-Amerikassa ja laskivat EMEA-alueella (Eurooppa, Lähi-itä ja Afrikka).
Liikevaihto laski 785 miljoonaan euroon (854 milj. euroa).
Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjoilla ja laski Sellu ja energia- ja Paperit-liiketoimintalinjoilla.
Vertailukelpoinen tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (vertailukelpoinen EBITA) oli 56 miljoonaa euroa (63 milj. euroa) ja vastaava vertailukelpoinen EBITA-marginaali oli 7,2 prosenttia (7,3 %).
Kannattavuus heikkeni sellutehtaan uusintaprojektista aiheutuneen 17 miljoonan euron tappiosta johtuen.
Osakekohtainen tulos oli 0,10 euroa (0,18 euroa).
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat -8 miljoona euroa (-10 milj. euroa).
Liiketoiminnan rahavirta oli 88 miljoonaa euroa (64 milj. euroa).

Tammi-joulukuu 2016: Saadut tilaukset kasvoivat ja kannattavuus parani

Saadut tilaukset kasvoivat 3 139 miljoonaan euroon (2 878 milj. euroa).
Saadut tilaukset kasvoivat Sellu ja energia-, Paperit- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla.
Automaatio-liiketoimintalinja tuki saatuja tilauksia 299 miljoonalla eurolla.
Saadut tilaukset kasvoivat Aasian ja Tyynenmeren alueella, Etelä-Amerikassa sekä EMEA-alueella ja laskivat Kiinassa ja Pohjois-Amerikassa.
Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla 2 926 miljoonassa eurossa (2 928 milj. euroa).
Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla Palvelut- ja Paperit-liiketoimintalinjoilla ja laski Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla.
Automaatio-liiketoimintalinja tuki liikevaihtoa 290 miljoonalla eurolla.
Vertailukelpoinen tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (vertailukelpoinen EBITA) oli 196 miljoonaa euroa (182 milj. euroa) ja vastaava vertailukelpoinen EBITA-marginaali oli 6,7 prosenttia (6,2 %).
Kannattavuus parani parantuneesta bruttokatteesta ja Automaation ostosta johtuen ja heikkeni sellutehtaan uusintaprojektista aiheutuneen 17 miljoonan euron tappiosta johtuen.
Osakekohtainen tulos oli 0,55 euroa (0,51 euroa).
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat -13 miljoonaa euroa (-26 milj. euroa).

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 2

Liiketoiminnan rahavirta oli 246 miljoonaa euroa (78 milj. euroa).

Osinkoehdotus

Hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle maksettavaksi osinkoa 0,42 euroa osakkeelta. Ehdotettu osinko vastaa 76 prosenttia nettotuloksesta.

Tulosohjeistus vuodelle 2017

Valmet arvioi, että liikevaihto vuonna 2017 pysyy vuoden 2016 tasolla (2 926 milj. euroa), ja että tulos (vertailukelpoinen EBITA) vuonna 2017 kasvaa verrattuna vuoteen 2016 (196 milj. euroa).

Lyhyen aikavälin näkymät

Yleiset talousnäkymät

Latteaksi jääneen vuoden 2016 jälkeen taloudellisen toiminnan ennustetaan vilkastuvan vuosina 2017 ja 2018, erityisesti nousevilla markkinoilla ja kehittyvissä talouksissa. Epävarmuus Yhdysvaltain tulevan hallinnon poliittista kantaa ja sen maailmanlaajuisia seuraamuksia koskien aiheuttaa kuitenkin suurta hajontaa ennusteissa. (Kansainvälinen valuuttarahasto IMF, 16. tammikuuta, 2016)

Lyhyen aikavälin markkinanäkymät

Valmet arvioi, että lyhyen aikavälin markkinanäkymä on parantunut kartonki- ja paperimarkkinoilla hyvälle tasolle (aikaisemmin tyydyttävällä tasolla).

Valmet toistaa hyvän lyhyen aikavälin markkinanäkymän pehmopaperi- ja energiamarkkinoille sekä tyydyttävän markkinanäkymän palvelu-, automaatio- ja sellumarkkinoille.

Toimitusjohtaja Pasi Laine: Saatujen tilausten kasvu ja korkeampi tilauskanta mahdollistavat kehityksen jatkumisen

Saadut tilaukset kasvoivat 9 prosenttia vuonna 2016 kaikkien liiketoimintalinjojen tukemana. Vakaan liiketoiminnan, eli Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjojen, osuus kaikista tilauksista oli noin 1,5 miljardia eli 47 prosenttia. Vuoden 2016 aikana pystyimme kasvattamaan saatuja tilauksia sekä vakaassa liiketoiminnassa että projektiliiketoiminnassa. Projektiliiketoiminnassa kehitys oli erityisen vahvaa energia- ja pehmopaperiliiketoiminnassa. Tilauskantamme kehittyi hyvin vuoden aikana, mikä antaa meille hyvän lähtösaseman vuoteen 2017.

Vuonna 2016 edistyimme hyvin myös kannattavuuden parantamisessa: vertailukelpoinen EBITA-marginaali kasvoi 6,7 prosenttiin edellisvuoden 6,2 prosentista. Vaikka pääsimme 6–9 prosentin tavoitehaarukkaan, pyrimme parantamaan kannattavuutta edelleen. Vuodesta 2017 eteenpäin pitkän aikavälin marginaalitavoitteemme on 8–10 prosenttia, joten meillä on edelleen paljon työtä tehtävänä uuden tavoitteemme saavuttamiseksi.

Viimeisen parin vuoden aikana olemme keskittäneet paljon huomiota vakaaseen liiketoimintaamme. Vuoden 2016 aikana otimme käyttöön uuden "Valmetin tapa palvella" -konseptin, ja olemme pystyneet kasvattamaan sekä palvelu- että automaatioliiketoimintaa. Uudet taloudelliset tavoitteemme varmistavat, että vakaan liiketoiminnan kehitykseen tullaan keskittymään myös jatkossa.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 3

Avainluvut¹

Milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Saadut tilaukset	857	793	8 %	3 139	2 878	9 %
Tilauskanta²	2 283	2 074	10 %	2 283	2 074	10 %
Liikevaihto	785	854	-8 %	2 926	2 928	0 %
Vertailukelpoinen tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (vertailukelpoinen EBITA)	56	63	-10 %	196	182	7 %
% liikevaihdosta	7,2 %	7,3 %		6,7 %	6,2 %
Tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (EBITA)	48	52	-8 %	183	157	17 %
% liikevaihdosta	6,1 %	6,1 %		6,2 %	5,3 %
Liikevoitto (EBIT)	40	41	-3 %	147	120	23 %
% liikevaihdosta	5,1 %	4,9 %		5,0 %	4,1 %
Tulos ennen veroja	38	37	3 %	136	108	26 %
Tulos	14	28	-50 %	82	78	6 %
Tulos per osake, euroa	0,10	0,18	-48 %	0,55	0,51	7 %
Tulos per osake, laimennettu, euroa	0,10	0,18	-48 %	0,55	0,51	7 %
Oma pääoma per osake, euroa	5,88	5,70	3 %	5,88	5,70	3 %
Liiketoiminnan rahavirta	88	64	38 %	246	78	>100 %
Rahavirta investointien jälkeen	72	51	42 %	188	-287
Oman pääoman tuotto (ROE) (annualisoitu)				9 %	9 %
Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE), ennen veroja (annualisoitu)				12 %	12 %

¹ Avainlukujen laskentakaavat on esitelty sivulla 39.
² Kauden lopussa.

Omavaraisuus- ja nettovelkaantuneisuusaste	31.12.2016	31.12.2015			30.9.2016
Omavaraisuusaste kauden lopussa	37 %	36 %			38 %
Nettovelkaantuneisuusaste kauden lopussa	6 %	21 %			15 %
Saadut tilaukset, milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015
---	---	---	---	---	---
Palvelut	284	267	6 %	1 182	1 119
Automaatio	78	67	18 %	299	222
Sellu ja energia	247	261	-5 %	939	864
Paperit	246	199	24 %	718	673
Yhteensä	857	793	8 %	3 139	2 878
Tilauskanta, milj. euroa	31.12.2016	31.12.2015	Muutos		30.9.2016
---	---	---	---	---	---
Yhteensä	2 283	2 074	10 %		2 192

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 4

Liikevaihto, milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Palvelut	316	314	1 %	1 163	1 128	3 %
Automaatio	94	95	-1 %	290	229	-
Sellu ja energia	187	245	-24 %	826	913	-9 %
Paperit	188	200	-6 %	647	659	-2 %
Yhteensä	785	854	-8 %	2 926	2 928	0 %

Tiedotustilaisuus ja webcast-lähetys analyytikoille, sijoittajille ja medialle

Valmet järjestää englanninkielisen tiedotustilaisuuden analyytikoille, sijoittajille ja medialle keskiviikkona 8. helmikuuta 2017 klo 15.00 Suomen aikaa. Tiedotustilaisuus järjestetään Valmetin pääkonttorissa Keilaniemessä, osoitteessa Keilasatama 5, 02150 Espoo. Tiedotustilaisuutta voi seurata suorana webcast-lähetyksenä osoitteessa www.valmet.com/webcastit.

Tiedotustilaisuuteen voi osallistua myös puhelinkonferenssin kautta. Puhelinkonferenssiin osallistutaan soittamalla viimeistään viisi minuuttia ennen tilaisuuden alkua, klo 14.55 Suomen aikaa, numeroon 09-2319 4487. Osallistujia pyydetään antamaan oheinen konferenssipuhelun ID-numero: 52842476.

Webcast-lähetyksen ja puhelinkonferenssin aikana kysymykset tulee esittää englanniksi. Webcast-lähetyksen ja puhelinkonferenssin jälkeen medialla on mahdollisuus haastatella johtoa suomeksi.

Tilaisuutta voi myös seurata Twitterin välityksellä osoitteessa www.twitter.com/valmetir.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 5

Valmetin tilinpäätöstiedote 1. tammikuuta - 31. joulukuuta 2016

Automaatio on yhdistetty Valmetin taloudellisiin tietoihin 1. huhtikuuta 2015 lähtien, jolloin Automaation osto saatettiin loppuun.

Valmet on ottanut käyttöön vaihtoehtoisten tunnuslukujen esittämistä koskevan uuden ohjeistuksen

Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (European Securities and Markets Authority, ESMA) artiklan 16 nojalla antamaan vaihtoehtoisia tunnuslukuja koskevaan ohjeistukseen liittyen alla oleva selventää Valmetin taloudellisessa raportoinnissa esittämiä vaihtoehtoisia tunnuslukuja, näiden määritelmiä sekä laskentaa.

Osana Valmetin aikaisemmin julkaisemaa säänneltyä taloudellista tietoa johto on käyttänyt vaihtoehtoisia tunnuslukuja "tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (EBITA)" ja "EBITA ennen kertaluonteisia eriä" taloudellisen tuloksellisuuden mittareina. Näitä keskeisiä Valmetin johdon säännöllisesti seuraamia mittareita on julkaistu, jotta taloudellisen tiedon käyttäjät voisivat analysoida Valmetin tulosta ilman tiettyjä tuottoja ja kuluja sisältäen erät, joilla ei ole rahavirtavaikutusta, ja jotka heikentävät taloudellisen tuloksen vertailukelpoisuutta eri ajanjaksojen välillä.

Johto arvioi, että näiden vaihtoehtoisten tunnuslukujen julkaisu on hyödyllistä myös jatkossa. Parantaakseen läpinäkyvyyttä Valmet on ottanut vaihtoehtoisten tunnuslukujen raportoinnissa käytöön tiettyjä muutoksia (kuten selvennetty alla) ensimmäistä kertaa tammi-maaliskuun 2016 osavuosikatsauksessa.

Jatkossa vaihtoehtoista tunnuslukua, joka on tunnettu nimellä "EBITA ennen kertaluonteisia eriä" kutsutaan nimellä "vertailukelpoinen EBITA". Aikaisemmin kertaluontoisiksi kutsuttujen vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien sisältö pysyy samana koostuen seuraavista eristä:

Tuotot ja kulut, jotka syntyvät Valmetin kapasiteettia muuttavien toimien seurauksena, kuten:
Yrityshankintojen yhteydessä syntyneet kustannukset
Voitot ja tappiot liittyen liiketoimintojen tai käyttöomaisuuden myynteihin
Rakennejärjestelyihin liittyvät kustannukset (kustannukset, jotka syntyvät kapasiteetin sopeuttamisen, kuten toimipaikkojen sulkemisen tai toimintojen alasajamisen tai henkilöstön vähennysten yhteydessä)
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat erät
Tuotot ja kulut, jotka aiheutuvat kolmansille osapuolille (muille kuin asiakkaille) maksetuista korvauksista, mukaan lukien veroviranomaisille verotarkastuksien seurauksena suoritetut maksut sekä oikeudellisten riitojen ratkomiseksi maksetut korvaukset
Arvonalentumiskirjaukset

Valmet jatkaa tunnusluvun "EBITA" julkaisemista ja sitoutuneen pääoman tuoton (ROCE) raportoimista perustuen sekä annualisoituun että liukuvan 12 kuukauden tuottoon, jotka on laskettu ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. Laskentakaavat näille vaihtoehtoisille tunnusluvuille on esitetty sivulla 39.

Täsmäytyslaskema vertailukelpoisen EBITA:n, EBITA:n ja tilinpäätöksissä ja osavuosikatsauksissa esitetyn liikevoiton välillä on esitetty tämän osavuosikatsauksen sivulla 33.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 6

Saadut tilaukset kasvoivat kaudella Q4/2016

Saadut tilaukset, milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Palvelut	284	267	6 %	1 182	1 119	6 %
Automaatio	78	67	18 %	299	222	-
Sellu ja energia	247	261	-5 %	939	864	9 %
Paperit	246	199	24 %	718	673	7 %
Yhteensä	857	793	8 %	3 139	2 878	9 %
Saadut tilaukset vertailukelpoisin valuuttakurssein, milj. euroa^{1}	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
---	---	---	---	---	---	---
Palvelut	283	267	6 %	1 189	1 119	6 %
Automaatio	79	67	18 %	302	222	-
Sellu ja energia	249	261	-5 %	945	864	9 %
Paperit	250	199	26 %	722	673	7 %
Yhteensä	860	793	8 %	3 159	2 878	10 %

1 Vain viitteellinen. 2016 saadut tilaukset euroissa on laskettu käyttäen vuoden 2015 keskikursseja käännettäessä yksiköiden kotivaluutassa raportoimat saadut tilaukset.

Saadut tilaukset, milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Pohjois-Amerikka	177	162	9 %	588	717	-18 %
Etelä-Amerikka	58	56	4 %	235	166	42 %
EMEA	298	427	-30 %	1 594	1 320	21 %
Kiina	155	104	48 %	342	428	-20 %
Aasian ja Tyynenmeren alue	169	43	>100 %	381	247	54 %
Yhteensä	857	793	8 %	3 139	2 878	9 %

Loka-joulukuu 2016: Saadut tilaukset kasvoivat Paperit-, Automaatio- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla

Saadut tilaukset loka-joulukuussa olivat 857 miljoonaa euroa eli 8 prosenttia vertailukautta enemmän (793 miljoonaa euroa). Vakaan liiketoiminnan (Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjat) osuus Valmetin saaduista tilauksista oli 42 prosenttia (42 %). Saadut tilaukset kasvoivat Paperit-, Automaatio- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla ja laskivat Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla. Saadut tilaukset kasvoivat Aasian ja Tyynenmeren alueella, Kiinassa ja Pohjois-Amerikassa, pysyivät edellisvuoden tasolla Etelä-Amerikassa ja laskivat EMEA-alueella. Saaduilla tilauksilla mitattuna kolme suurinta maata olivat Yhdysvallat, Kiina ja Japani, joiden yhteenlaskettu osuus kaikista saaduista tilauksista oli 45 prosenttia (Ruotsi, Yhdysvallat ja Kiina, joiden yhteenlaskettu osuus oli 50 %). Kehittyvien markkinoiden osuus saaduista tilauksista oli 44 prosenttia (38 %).

Valuuttakurssimuutokset vuoden 2015 vastaavan kauden valuuttakursseihin verrattuna laskivat saatuja tilauksia loka-joulukuussa noin 3 miljoonalla eurolla.

Loka-joulukuun aikana Valmet sai muun muassa tilauksen monipolttoainevoimakattilasta ja savukaasujen puhdistusjärjestelmästä Japaniin, arvoltaan noin 40 miljoonaa euroa, tilauksen uudesta haihdutuslaitoksesta, polttolaitoksesta ja niihin liittyvistä automaatiojärjestelmistä Venäjälle, arvoltaan tyypillisesti noin 40 miljoonaa euroa, tilauksen modernisoinneista kolmeen kartonkikoneeseen Pohjois-Amerikkaan, arvoltaan yhteensä tyypillisesti noin 20–30 miljoonaa euroa, ja tilauksen avainteknologiasta uuteen liukosellutehdasinvestointiin Laosiin, arvoltaan noin 20 miljoonaa euroa. Lisäksi Valmet sai yhden

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 7

tähän päivän mennessä suurimmista automaation palvelusopimuksista Suomessa paperi- ja kartonkitehtaalle.

Tammi-joulukuu 2016: Saadut tilaukset kasvoivat Sellu ja energia-, Paperit- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla

Vuonna 2016 saadut tilaukset olivat 3 139 miljoonaa euroa eli 9 prosenttia vertailukautta enemmän (2 878 milj. euroa). Vakaan liiketoiminnan (Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjat) osuus Valmetin saaduista tilauksista oli 47 prosenttia (47 %). Saadut tilaukset kasvoivat Sellu ja energia-, Paperit- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla. Automaatio-liiketoimintalinja tuki saatuja tilauksia 299 miljoonalla eurolla. Saadut tilaukset kasvoivat Aasian ja Tyynenmeren alueella, Etelä-Amerikassa ja EMEA-alueella ja laskivat Kiinassa ja Pohjois-Amerikassa. Saaduilla tilauksilla mitattuna kolme suurinta maata olivat Yhdysvallat, Suomi ja Kiina, joiden yhteenlaskettu osuus kaikista saaduista tilauksista oli 38 prosenttia (Yhdysvallat, Suomi ja Kiina, joiden yhteenlaskettu osuus oli 49 %). Kehittyvien markkinoiden osuus saaduista tilauksista oli 37 prosenttia (36 %).

Valuuttakurssimuutokset vuoden 2015 vastaavan kauden valuuttakursseihin verrattuna laskivat saatuja tilauksia vuonna 2016 noin 20 miljoonalla eurolla.

Edellä mainittujen lisäksi Valmet sai vuoden 2016 aikana mm. tilauksen biomassaa käyttävästä kattilalaitoksesta ja siihen liittyvistä biopolttoaineen varasto- ja kuljetinjärjestelmistä Tanskaan, arvoltaan yli 150 miljoonaa euroa, tilauksen Suomeen kolmesta kattilalaitoksesta ja automaatiojärjestelmästä, arvoltaan noin 100 miljoonaa euroa, tilauksen Chileen valkolipeälaitoksesta, arvoltaan tyypillisesti 70–80 miljoonaa euroa, tilauksen Italiaan OptiConcept M -kartonginvalmistuslinjasta ja siihen liittyvästä tehdaslaajuisesta automaatiojärjestelmästä, arvoltaan tyypillisesti 60–80 miljoonaa euroa, sekä tilauksen Ruotsiin biopolttoainekattilasta ja siihen liittyvästä ympäristöjärjestelmästä, arvoltaan noin 60 miljoonaa euroa.

Tilauskanta 92 miljoonaa euroa korkeampi kuin syyskuun 2016 lopussa

Tilauskanta, milj. euroa	31.12.2016	31.12.2015	Muutos	30.9.2016
Yhteensä	2 283	2 074	10 %	2 192

Tilauskanta oli vuoden lopussa 2 283 miljoonaa euroa eli 4 prosenttia korkeampi kuin syyskuun 2016 lopussa, jolloin tilauskanta oli 2 192 miljoonaa euroa, ja 10 prosenttia korkeampi kuin vertailukauden lopussa (2 074 milj. euroa). Noin 25 prosenttia tilauskannasta kuuluu vakaaseen liiketoimintaan (Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjat, noin 25 % vuoden 2015 lopussa).

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 8

Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla vuonna 2016

Liikevaihto, milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Palvelut	316	314	1 %	1 163	1 128	3 %
Automaatio	94	95	-1 %	290	229	-
Sellu ja energia	187	245	-24 %	826	913	-9 %
Paperit	188	200	-6 %	647	659	-2 %
Yhteensä	785	854	-8 %	2 926	2 928	0 %
Liikevaihto vertailukelpoisin valuuttakurssein, milj. euroa¹	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
---	---	---	---	---	---	---
Palvelut	316	314	0 %	1 169	1 128	4 %
Automaatio	95	95	0 %	294	229	-
Sellu ja energia	187	245	-24 %	831	913	-9 %
Paperit	188	200	-6 %	649	659	-2 %
Yhteensä	786	854	-8 %	2 943	2 928	1 %

¹ Vain viitteellinen. 2016 liikevaihto euroissa on laskettu käyttäen vuoden 2015 keskikursseja käännettäessä yksiköiden kotivaluutassa raportoimat liikevaihdot.

Liikevaihto, milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Pohjois-Amerikka	167	167	0 %	644	615	5 %
Etelä-Amerikka	47	114	-59 %	205	335	-39 %
EMEA	407	388	5 %	1 369	1 304	5 %
Kiina	83	101	-18 %	362	303	19 %
Aasian ja Tyynenmeren alue	81	85	-4 %	346	372	-7 %
Yhteensä	785	854	-8 %	2 926	2 928	0 %

Loka-joulukuu 2016: Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjoilla

Loka-joulukuun liikevaihto oli 785 miljoonaa euroa eli 8 prosenttia vertailukautta vähemmän (854 milj. euroa). Vakaan liiketoiminnan (Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjat) osuus Valmetin liikevaihdosta oli 52 prosenttia (48 %). Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjoilla ja laski Sellu ja energia- ja Paperit-liiketoimintalinjoilla. Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla EMEA-alueella, Pohjois-Amerikassa sekä Aasian ja Tyynenmeren alueella ja laski Etelä-Amerikassa ja Kiinassa. Liikevaihdolla mitattuna kolme suurinta maata olivat Yhdysvallat, Suomi ja Kiina, joiden yhteenlaskettu osuus kokonaisliikevaihdosta oli 37 prosenttia (Yhdysvallat, Suomi ja Ruotsi, joiden yhteenlaskettu osuus oli 44 %). Kehittyvien markkinoiden osuus liikevaihdosta oli 38 prosenttia (42 %).

Valuuttakurssimuutokset vuoden 2015 vastaavan kauden valuuttakursseihin verrattuna laskivat liikevaihtoa loka-joulukuussa noin 1 miljoonalla eurolla.

Tammi-joulukuu 2016: Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla

Vuonna 2016 liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla ja oli 2 926 miljoonaa euroa (2 928 milj. euroa). Vakaan liiketoiminnan (Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjat) osuus Valmetin liikevaihdosta oli 50 prosenttia (46 %). Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla Palvelut- ja Paperit-liiketoimintalinjoilla ja laski Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla. Automaatio-liiketoimintalinja tuki liikevaihtoa 290 miljoonalla eurolla. Liikevaihto kasvoi Kiinassa ja EMEA-alueella, pysyi edellisvuoden tasolla Pohjois-Amerikassa ja laski Etelä-Amerikassa sekä Aasian ja Tyynenmeren alueella. Liikevaihdolla mitattuna kolme suurinta maata olivat

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 9

Yhdysvallat, Suomi ja Kiina, joiden yhteenlaskettu osuus kokonaisliikevaihdosta oli 44 prosenttia (Yhdysvallat, Suomi ja Ruotsi, joiden yhteenlaskettu osuus oli 43 %). Kehittyvien markkinoiden osuus liikevaihdosta oli 38 prosenttia (42 %).

Valuuttakurssimuutokset vuoden 2015 vastaavan kauden valuuttakursseihin verrattuna laskivat liikevaihtoa vuonna 2016 noin 18 miljoonalla eurolla.

Vertailukelpoinen EBITA ja liikevoitto

Loka-joulukuun vertailukelpoinen tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (vertailukelpoinen EBITA) oli 56 miljoonaa euroa eli 7,2 prosenttia liikevaihdosta (63 milj. euroa ja 7,3 %). Kannattavuus heikkeni sellutehtaan uusintaprojektin 17 miljoonan euron tappiosta johtuen.

Vuonna 2016 vertailukelpoinen tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (vertailukelpoinen EBITA) oli 196 miljoonaa euroa eli 6,7 prosenttia liikevaihdosta (182 milj. euroa ja 6,2 %). Kannattavuus parani parantuneesta bruttokatteesta ja Automaation ostosta johtuen ja heikkeni sellutehtaan uusintaprojektista aiheutuneen 17 miljoonan euron tappiosta johtuen.

Liikevoitto (EBIT) oli loka-joulukuussa 40 miljoonaa euroa eli 5,1 prosenttia liikevaihdosta (41 milj. euroa ja 4,9 %). Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat -8 miljoonaa euroa (-10 milj. euroa).

Liikevoitto (EBIT) vuonna 2016 oli 147 miljoonaa euroa eli 5,0 prosenttia liikevaihdosta (120 milj. euroa ja 4,1 %). Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat -13 miljoonaa euroa (-26 milj. euroa).

Nettorahoitustuotot ja -kulut

Loka-joulukuun nettorahoitustuotot ja -kulut olivat -2 miljoonaa euroa (-3 milj. euroa).

Vuonna 2016 nettorahoitustuotot ja -kulut olivat -12 miljoonaa euroa (-10 milj. euroa).

Tulos ennen veroja ja osakekohtainen tulos

Loka-joulukuun tulos ennen veroja oli 38 miljoonaa euroa (37 milj. euroa). Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tulos loka-joulukuun osalta oli 14 miljoonaa euroa (28 milj. euroa) eli 0,10 euroa osakkeelta (0,18 euroa).

Vuonna 2016 tulos ennen veroja oli 136 miljoonaa euroa (108 milj. euroa). Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tulos vuonna 2016 oli 83 miljoonaa euroa (77 milj. euroa) eli 0,55 euroa osakkeelta (0,51 euroa).

Joulukuussa 2016 Konserniverokeskukselta saadulla jälkiverotuspäätöksellä oli 8 miljoonan euron negatiivinen vaikutus tilikauden tulokseen ja 0,06 euron negatiivinen vaikutus osakekohtaiseen tulokseen. Summa koostuu Suomessa kirjatusta verokulusta, josta on vähennetty pitkäaikainen tuloverosaatava useista eri valtioista.

Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE)

Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE) ennen veroja oli 12 prosenttia (12 %), ja oman pääoman tuotto (ROE) oli 9 prosenttia (9 %) vuonna 2016.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 10

Liiketoimintalinjat

Palvelut – saadut tilaukset 1 182 miljoonaa vuonna 2016

Palvelut-liiketoimintalinja	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Saadut tilaukset (milj. euroa)	284	267	6 %	1 182	1 119	6 %
Liikevaihto (milj. euroa)	316	314	1 %	1 163	1 128	3 %
Henkilöstö (kauden lopussa)				5 339	5 363	0 %

Loka-joulukuussa Palvelut-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat 284 miljoonaan euroon (267 milj. euroa) ja niiden osuus kaikista saaduista tilauksista oli 33 prosenttia (34 %). Saadut tilaukset kasvoivat EMEA-alueella, Kiinassa sekä Aasian ja Tyynenmeren alueella ja laskivat Pohjois-Amerikassa ja Etelä-Amerikassa. Saadut tilaukset kasvoivat Tehdasparannukset-, Kudokset- sekä Telat-liiketoimintayksiköissä ja pysyivät edellisvuoden tasolla Prosessiosat- sekä Energia ja ympäristö -liiketoimintayksiköissä.

Vuonna 2016 Palvelut-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat 6 prosenttia 1 182 miljoonaan euroon (1 119 milj. euroa) ja niiden osuus kaikista saaduista tilauksista oli 38 prosenttia (39 %). Saadut tilaukset kasvoivat Etelä-Amerikassa, Aasian ja Tyynenmeren alueella, Kiinassa ja EMEA-alueella ja pysyivät edellisvuoden tasolla Pohjois-Amerikassa. Saadut tilaukset kasvoivat Energia ja ympäristö-, Tehdasparannukset- ja Telat-liiketoimintayksiköissä ja pysyivät edellisvuoden tasolla Kudokset- ja Prosessiosat-liiketoimintayksiköissä.

Palvelut-liiketoimintalinjan liikevaihto oli loka-joulukuussa 316 miljoonaa euroa (314 milj. euroa), joka vastaa 40 prosenttia Valmetin liikevaihdosta (37 %).

Palvelut-liiketoimintalinjan liikevaihto vuonna 2016 oli 1 163 miljoonaa euroa (1 128 milj. euroa), joka vastaa 40 prosenttia Valmetin liikevaihdosta (39 %).

Automaatio – saadut tilaukset 299 miljoonaa euroa vuonna 2016

Automaatio-liiketoimintalinja	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Saadut tilaukset (milj. euroa)	78	67	18 %	299	222	-
Liikevaihto (milj. euroa)	94	95	-1 %	290	229	-
Henkilöstö (kauden lopussa)				1 636	1 637	0 %

Prosessiautomaatiojärjestelmät-liiketoiminnan osto saatettiin loppuun 1. huhtikuuta 2015, ja hankittu liiketoiminta muodostaa Automaatio-liiketoimintalinjan. Loka-joulukuussa Automaatio-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat 78 miljoonaan euroon (67 milj. euroa) ja niiden osuus kaikista saaduista tilauksista oli 9 prosenttia (8 %). Saadut tilaukset kasvoivat Aasian ja Tyynenmeren alueella, Pohjois-Amerikassa sekä Kiinassa, ja pysyivät edellisvuoden tasolla Etelä-Amerikassa ja EMEA-alueella. Saadut tilaukset kasvoivat sekä sellu ja paperi- että energia ja prosessi -liiketoiminnassa.

Vuonna 2016 Automaatio-liiketoimintalinjan saadut tilaukset olivat 299 miljoonaa euroa ja niiden osuus kaikista saaduista tilauksista oli 10 prosenttia. EMEA-alueen osuus oli noin 60 prosenttia ja Pohjois-Amerikan noin 25 prosenttia saaduista tilauksista. Sellu ja paperi -liiketoiminnan osuus oli noin 70 prosenttia ja energia ja prosessi -liiketoiminnan noin 30 prosenttia saaduista tilauksista.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 11

Loka-joulukuussa Automaatio-liiketoimintalinjan liikevaihto oli 94 miljoonaa euroa (95 milj. euroa), joka vastaa 12 prosenttia Valmetin liikevaihdosta (11%).

Vuonna 2016 Automaatio-liiketoimintalinjan liikevaihto oli 290 miljoonaa euroa, joka vastaa 10 prosenttia Valmetin liikevaihdosta.

Sellua ja energia - saadut tilaukset 939 miljoonaa euroa vuonna 2016

Sellua ja energia -liiketoimintalinja	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Saadut tilaukset (milj. euroa)	247	261	-5 %	939	864	9 %
Liikevaihto (milj. euroa)	187	245	-24 %	826	913	-9 %
Henkilöstö (kauden lopussa)				1 689	1 750	-3 %

Loka-joulukuussa Sellu ja energia -liiketoimintalinjan saadut tilaukset laskivat 5 prosenttia 247 miljoonaan euroon (261 milj. euroa) ja niiden osuus kaikista saaduista tilauksista oli 29 prosenttia (33%). Saadut tilaukset kasvoivat Aasian ja Tyynenmeren alueella, Kiinassa sekä Etelä-Amerikassa ja laskivat Pohjois-Amerikassa ja EMEA-alueella. Saadut tilaukset kasvoivat energialiiketoiminnassa ja laskivat selluliiketoiminnassa.

Vuonna 2016 Sellu ja energia -liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat 9 prosenttia 939 miljoonaan euroon (864 milj. euroa) ja niiden osuus kaikista saaduista tilauksista oli 30 prosenttia (30%). Saadut tilaukset kasvoivat Aasian ja Tyynenmeren alueella, Etelä-Amerikassa ja EMEA-alueella ja laskivat Pohjois-Amerikassa ja Kiinassa. Saadut tilaukset kasvoivat energialiiketoiminnassa ja laskivat selluliiketoiminnassa.

Sellu ja energia -liiketoimintalinjan liikevaihto oli loka-joulukuussa 187 miljoonaa euroa (245 milj. euroa), joka vastaa 24 prosenttia Valmetin liikevaihdosta (29%).

Sellu ja energia -liiketoimintalinjan liikevaihto vuonna 2016 oli 826 miljoonaa euroa (913 milj. euroa), joka vastaa 28 prosenttia Valmetin liikevaihdosta (31%).

Paperit - saadut tilaukset 718 miljoonaa euroa vuonna 2016

Paperit-liiketoimintalinja	Q4/2016	Q4/2015	Muutos	2016	2015	Muutos
Saadut tilaukset (milj. euroa)	246	199	24 %	718	673	7 %
Liikevaihto (milj. euroa)	188	200	-6 %	647	659	-2 %
Henkilöstö (kauden lopussa)				2 774	3 036	-9 %

Loka-joulukuussa Paperit-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat 24 prosenttia 246 miljoonaan euroon (199 milj. euroa) ja niiden osuus kaikista saaduista tilauksista oli 29 prosenttia (25%). Saadut tilaukset kasvoivat Pohjois-Amerikassa, Kiinassa, Aasian ja Tyynenmeren alueella sekä Etelä-Amerikassa ja laskivat EMEA-alueella. Saadut tilaukset kasvoivat sekä kartonki ja paperi- että pehmopaperiliiketoiminnassa.

Vuonna 2016 saadut tilaukset kasvoivat 718 miljoonaan euroon (673 milj. euroa) ja niiden osuus kaikista saaduista tilauksista oli 23 prosenttia (23%). Saadut tilaukset kasvoivat EMEA-alueella, pysyivät edellisvuoden tasolla Pohjois-Amerikassa ja laskivat Etelä-Amerikassa, Aasian ja Tyynenmeren alueella sekä Kiinassa. Saadut tilaukset kasvoivat pehmopaperiliiketoiminnassa ja pysyivät edellisvuoden tasolla kartonki ja paperi -liiketoiminnassa.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 12

Paperit-liiketoimintalinjan liikevaihto oli loka–joulukuussa 188 miljoonaa euroa (200 milj. euroa), joka vastaa 24 prosenttia Valmetin liikevaihdosta (23 %).

Paperit-liiketoimintalinjan liikevaihto vuonna 2016 oli 647 miljoonaa euroa (659 milj. euroa), joka vastaa 22 prosenttia Valmetin liikevaihdosta (23 %).

Rahavirta ja rahoitus

Liiketoiminnan rahavirta oli loka–joulukuussa 88 miljoonaa euroa (64 milj. euroa) ja 246 miljoonaa euroa (78 milj. euroa) vuonna 2016. Nettokäyttöpääoma oli -294 miljoonaa euroa (-238 milj. euroa) joulukuun 2016 lopussa. Nettokäyttöpääoman muutos ilman yrityshankintojen ja -myyntien vaikutusta oli rahavirtalaskelmassa 31 miljoonaa euroa (-11 milj. euroa) loka–joulukuussa ja 55 miljoonaa euroa (-121 milj. euroa) vuonna 2016. Suurten projektien maksuaikatauluilla on merkittävä vaikutus nettokäyttöpääoman kehitykseen. Rahavirta investointien jälkeen oli loka–joulukuussa 72 miljoonaa euroa (51 milj. euroa) ja 188 miljoonaa euroa (-287 milj. euroa) vuonna 2016.

Nettovelkaantuneisuusaste oli joulukuun lopussa 6 prosenttia (21 %) ja omavaraisuusaste 37 prosenttia (36 %). Korolliset velat olivat 310 miljoonaa euroa (371 milj. euroa) ja korolliset nettovelat 52 miljoonaa euroa (178 milj. euroa) katsauskauden lopussa. Valmetin pitkäaikaisen velan keskimääräinen maturiteetti oli 3,9 vuotta ja keskimääräinen korko oli 1,3 prosenttia.

Valmetin likviditeetti oli vahva katsauskauden lopussa rahojen ja pankkisaamisten ollessa 240 miljoonaa euroa (165 milj. euroa) ja myytävissä olevien korollisten rahoitusvarojen ollessa 1 miljoona euroa (7 milj. euroa).

Valmet julkisti pörssitiedotteella 20. lokakuuta 2016 allekirjoittaneensa uuden 200 miljoonan euron määräisen syndikoidun valmiusluottosopimuksen. Uusi valmiusluotto on voimassa 14. tammikuuta 2022 asti ja se sisältää kaksi optiota jatkaa lainaa vuosi kerrallaan pankkien suostumuksella. Uusi luottolimiitti korvaa edellisen 200 miljoonan euron luottolimiitin. Lisäksi Valmetin likviditeettiä turvaa käyttämätön 200 miljoonan euron yritystodistusohjelma. Kummastakaan järjestelystä ei ollut hyödynnetty mitään joulukuun lopussa.

Valmet maksoi osinkoa 52 miljoonaa euroa 6. huhtikuuta 2016.

Investoinnit ilman yritysostoja

Loka–joulukuussa bruttoinvestoinnit ilman yritysostoja olivat -17 miljoonaa euroa (-15 milj. euroa). Ylläpitoinvestointien osuus oli -9 miljoonaa euroa (-12 milj. euroa).

Vuonna 2016 bruttoinvestoinnit ilman yritysostoja olivat -60 miljoonaa euroa (-44 milj. euroa). Ylläpitoinvestointien osuus oli -40 miljoonaa euroa (-36 milj. euroa).

Yrityshankinnat ja myynnit

Yrityshankinnat

Valmet ei tehnyt yrityshankintoja vuonna 2016.

Myynnit

Valmet ei tehnyt merkittäviä yritysmyyntejä vuonna 2016.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 13

Tutkimus ja tuotekehitys

Valmetin tutkimus- ja kehityskulut (R&D) vuonna 2016 olivat 64 miljoonaa euroa eli 2,2 prosenttia liikevaihdosta (59 miljoonaa euroa ja 2,0 %). Tutkimus- ja kehitystyötä tehdään pääasiassa Suomessa ja Ruotsissa liiketoimintalinjojen teknologia- sekä tutkimus- ja kehityssorganisaatioissa. Lisäksi tutkimus- ja kehitystyötä tehdään asiakkaiden, tavarantoimittajien, tutkimuslaitosten ja yliopistojen muodostamassa verkostossa. Vuonna 2016 tutkimus- ja kehitystehtävissä toimi 447 henkilöä (456 henkilöä).

Valmetin tutkimus- ja kehitystyötä ohjaavat asiakastarpeet, kuten tuotannon tehostaminen, kilpailukyvyn parantaminen, raaka-aineesta saatavan arvon maksimointi, raaka-ainepohjan laajentaminen, korkean lisäarvon lopputuotteet sekä uusien innovatiivisten teknologioiden kehittäminen.

Valmetilla on tällä hetkellä kolme tutkimus- ja kehitystyön painopistealuetta. Varmistaakseen edistykselliset ja kilpailukykyiset teknologiat ja palvelut Valmet kehittää kustannuskilpailukykyisiä, johtavia tuotanto- ja automaatioteknologioita sekä palveluita. Parantaakseen raaka-aine-, vesi- ja energiatehokkuutta Valmet yhdistää prosessiteknologiaa, automaatiota ja palveluita lisätäkseen raaka-aineiden käytön tehokkuutta asiakkaidensa tuotantoprosesseissa. Uusiutuvien materiaalien käytön edistämiseksi Valmet kehittää ratkaisuja fossiilisten materiaalien korvaamiseen uusiutuvilla materiaaleilla ja uusien korkean lisäarvon lopputuotteiden valmistamiseen.

Valmet on kirjannut kaikki tutkimus- ja kehitystoiminnan kustannukset kuluiksi tuloslaskelmaan vuosina 2015 ja 2016.

Henkilöstön lukumäärä pysyi edellisvuoden tasolla

Henkilöstö liiketoimintalinjoittain	31.12.2016	31.12.2015	Muutos	30.9.2016
Palvelut	5 339	5 363	0 %	5 373
Automaatio	1 636	1 637	0 %	1 637
Sellu ja energia	1 689	1 750	-3 %	1 687
Paperit	2 774	3 036	-9 %	2 876
Muut	574	520	10 %	565
Yhteensä (kauden lopussa)	12 012	12 306	-2 %	12 138
Henkilöstö alueittain	31.12.2016	31.12.2015	Muutos	30.9.2016
---	---	---	---	---
Pohjois-Amerikka	1 274	1 367	-7 %	1 294
Etelä-Amerikka	542	531	2 %	536
EMEA	7 806	7 747	1 %	7 819
Kiina	1 697	1 955	-13 %	1 799
Aasian ja Tyynenmeren alue	693	706	-2 %	690
Yhteensä (kauden lopussa)	12 012	12 306	-2 %	12 138

Vuonna 2016 Valmetin palveluksessa oli keskimäärin 12 261 henkilöä (11 781). Henkilöstömäärä joulukuun lopussa oli 12 012 (12 306). Henkilöstökulut vuonna 2016 olivat yhteensä 795 miljoonaa euroa (748 milj. euroa), josta palkkojen ja palkkioiden osuus oli 619 miljoonaa euroa (583 milj. euroa).

Strategiset tavoitteet ja niiden toteuttaminen

Valmet on maailman johtava teknologian, automaation ja palveluiden toimittaja ja kehittäjä sellu-, paperi- ja energiateollisuudelle. Valmet keskittyy toimittamaan teknologioita ja palveluja biopohjaisia raaka-aineita

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 14

käyttäville teollisuudenaloille globaalisti. Valmetin pääasiakkaat edustavat sellu-, paperi- ja energiateollisuutta. Kaikki nämä ovat globaaleja, suuria teollisuudenaloja, jotka tarjoavat tulevaisuuden kasvumahdollisuuksia. Valmet on sitoutunut parantamaan asiakkaidensa suorituskykyä. Valmetin visiona on tulla maailman parhaaksi asiakkaidensa palvelussa, ja sen toiminnan perustarkoituksena on muuntaa ja jalostaa uusiutuvista raaka-aineista kestäviä ja vastuullisia tuloksia.

Valmet pyrkii saavuttamaan strategiset tavoitteensa seuraavien toiminnan painopisteiden (Must-Win) avulla: erinomainen asiakasosaaminen, johtajuus teknologioissa ja innovaatioissa, erinomaiset prosessit sekä voittava joukkue.

Valmetin palvelu- ja tuotetarjooma koostuu tuottavuuden tehostamispalveluista, automaatioratkaisuista, tehtaiden uudistuksista sekä uusista kustannustehokkaista teknologioista ja ratkaisuista energian ja raaka-aineiden käytön optimoimiseksi ja asiakkaiden lopputuotteiden arvon nostamiseksi.

Kehittääkseen toimintaprosessejaan Valmet uudistaa parhaillaan toiminnanohjausjärjestelmään (ERP). Tarkoituksena on uudistaa ja parantaa Valmetin toimintavalmiutta yhdenmukaistamalla ja standardisoimalla prosesseja sekä uudistamalla ja modernisoimalla ERP-alustaa.

Valmetilla on vuosittainen strategiaprosessi, jossa muun muassa arvioidaan Valmetin strategiaa, painopisteitä ja taloudellisia tavoitteita. Kesäkuussa 2016 Valmetin hallitus vahvisti Valmetin strategian ja korkeammat taloudelliset tavoitteet (pörssitiedote 21. kesäkuuta 2016). Valmetin taloudelliset tavoitteet ovat vuodesta 2017 eteenpäin seuraavat:

Taloudelliset tavoitteet

Vakaan liiketoiminnan liikevaihdon kasvu yli kaksi kertaa markkinoiden kasvun
Projektiliiketoiminnan liikevaihto ylittää markkinoiden kasvun
Vertailukelpoinen EBITA: 8–10 %
Vertailukelpoinen sitoutuneen pääoman tuotto (ennen veroja), ROCE: 15–20 %
Osingonmaksu vähintään 50 % nettotuloksesta

Vakaa liiketoiminta tarkoittaa Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjoja. Projektiliiketoiminta tarkoittaa Paperit- ja Sellu ja energia -liiketoimintalinjoja.

Painopiste edelleen kannattavuuden parantamisessa

Valmet keskittyy jatkossakin kannattavuuden parantamiseen toteuttamalla erilaisia toimenpiteitä esim. myyntiprosessin hallinnassa, projektinhallinnassa ja -toteuttamisessa, hankinnassa ja laadussa, sekä teknologiassa, tutkimuksessa ja kehityksessä. Myös uudistettu toiminnanohjausjärjestelmä (ERP) tulee valmistuttuaan parantamaan kannattavuutta.

Parantaakseen myyntiprosessin hallintaa Valmet keskittyy avainasiakkuuksien hoitoon sekä analysoimaan osuuttaan asiakkaiden ostoista. Valmet tavoittelee markkinaosuuden parantamista avainasiakkuuksissa ja lisää fokusta myynnin koulutukseen. Lisäksi on lanseerattu "Valmetin tapa palvella" -toimintamalli, jonka tarkoituksena on yhtenäistä asiakaspalvelua ja kehittää sitä asiakaslähtöisemmäksi.

Projektinhallintaa ja projektien toteuttamista Valmet kehittää jatkuvasti kouluttamalla henkilöstöä ja toteuttamalla koko Valmetin kattavaa projektintoteutusmallia. Keskittymällä projektinhallintaan ja -toteuttamiseen Valmet tavoittelee bruttokatteen jatkuvaa kasvua.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 15

Valmet on asettanut uuden pitkän aikavälin säästötavoitteen hankinnalle. Pienentääkseen hankintakustannuksia Valmet keskittyy enemmän kustannusten suunnitelmalliseen alentamiseen (Design-to-Cost) ja osallistaa enenevästi toimittajia hankintasuhteiden hallinnan kautta. Valmet on asettanut uuden tavoitteen myös laatukustannusten säästöille ja lisää fokusta laadunpoikkeamien juurisyyanalyysiin. Valmet jatkaa Lean -menetelmien ja -metodologian omaksumista.

Valmet keskittyy jatkuvasti uusiin teknologioihin sekä tutkimukseen ja kehitykseen parantaakseen tuotteidensa kustannuskilpailu- ja suorituskykyä. Lisäksi Valmetilla on menossa toiminnanohjausjärjestelmän (ERP) uudistus. Käyttöönoton jälkeen uusi järjestelmä tulee parantamaan tehokkuutta.

Kestävän kehityksen edistys

Vuonna 2016 Valmet säilytti asemansa maailman johtavien kestävän kehityksen yritysten joukossa. Syyskuussa Valmet valittiin kolmatta vuotta peräkkäin Dow Jonesin kestävän kehityksen indeksiin (DJSI), jossa on mukana yhteensä 316 maailman vastuullisinta yhtiötä. Lokakuussa Valmet pääsi mukaan CDP:n vuoden 2016 Climate A -listalle tunnustuksena tekemästään työstä ja strategiasta ilmastonmuutoksen hillitsemiseksi. CDP on kansainvälinen voittoa tavoittelematon organisaatio, joka edistää kestävää kehitystä. Valmet raportoi vuosittain kestävän kehityksen tuloksistaan Global Reporting Initiative GRI G4 Core -laajuuden mukaan, niin että tietyt tunnusluvut varmentaa riippumaton kolmas osapuoli.

Valmetin Sustainability360° -ohjelma kattaa kaikki liiketoiminnan ja arvoketjun osat ja liittää kestävän kehityksen toiminnan. Valmetin strategisiin tavoitteisiin ja toiminnan painopisteisiin (Must-Win) kestävän kehityksen ohjelma keskittyy viiteen painopistealueeseen: kestävä hankintaketju; työterveys, -turvallisuus ja ympäristö; ihmiset ja suorituskyky; vastuulliset ratkaisut ja yrityskansalaisuus. Vuonna 2016 Valmet teki laajan toimintaohjelman arvioinnin ja esitteli uuden kolmivuotisen toimintasuunnitelman vuosille 2016–2018. Valmetin kestävän kehityksen toiminnassa painottuu erityisesti hankintaketjun vastuullisuuden varmistaminen maailmanlaajuisesti sekä työturvallisuuskulttuurin jatkuva parantaminen, ja se edistyi suunnitelman mukaisesti.

Hankintaprosessin vahvistaminen

Valmet on jatkanut maailmanlaajuisten hankintaprosessien käyttöönottoa varmistaakseen toimittajiensa kestävän kehityksen mukaisen toiminnan. Maailmanlaajuinen Valmet-tason toimittajien arviointiprosessi on automatisoitu ja se sisältää kestävän kehityksen ehtoja olennaisena osana työkalua. Vuonna 2016 Valmet toteutti yhdessä itsenäisen valtuutetun tarkastajan kanssa 54 tälle vuodelle suunniteltua tarkastusta Brasiliassa, Intiassa, Indonesiassa, Kiinassa, Kroatiassa, Liettuassa, Meksikossa, Puolassa ja Thaimaassa. Tarkastusten perusteella tehtiin 700 korjaavaa toimenpidettä, joiden tilannetta Valmet seuraa jatkuvasti. Lisäksi Valmetin 200 riskialueilla toimivaa hankinnan ammattilaista sai lisäkoulutusta vastuullisista hankintakäytännöistä.

Jatkuva fokus työterveydessä, työturvallisuudessa ja ympäristössä (HSE)

Valmet painottaa jatkuvasti riskienhallintaa, -ehkäisyä, johtamista ja oppimista pyrkiessämme kohti nolla tapaturmaa -tavoitetta. Valmetin omien työntekijöiden tapaturmataajuus (LTIF) oli vuoden 2016 lopussa tasolla 2,3 (3,3 joulukuun 2015 lopussa). Valitettavasti Valmet ei saavuttanut nollan kuolemantapauksen tavoitettaan, kun kaksi ulkopuolista työntekijää menehtyi asiakastehtaiden työmailla vuonna 2016. Valmet on sitoutunut aktiiviseen ja avoimeen HSE-keskusteluun asiakkaidensa, alihankkijoidensa ja muiden yhteistyökumppaneiden kanssa. Valmet uskoo, että tehokas yhteistyö, yhteiset pelisäännöt ja hyvä koordinointi ovat olennaisia osia turvallisuuden saavuttamiseksi jaetuilla työmailla.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 16

Edistystä liittyen ihmisiin ja suorituskykyyn

Valmetin työntekijöistä yhteensä 99,8 prosenttia on suorittanut Valmetin toimintaperiaatteiden (Code of Conduct) koulutuksen vuonna 2015 tehdyn toimintaperiaatteiden päivityksen jälkeen. Vuonna 2016 Valmet uudisti sisäisen liikkuvuuden ohjeistuksensa, jonka tavoitteena on monipuolinen, sitoutunut ja joustava henkilöstö. Uudistunut sisäisen liikkuvuuden ohjeistus parantaa henkilöstön mahdollisuuksia saada uusia ja erilaisia työkokemuksia yrityksen sisällä.

Vuoden aikana Valmet jatkoi niiden toimenpiteiden toteuttamista, jotka jokainen liiketoimintalinja, -alue ja koko Valmet määrittelivät vuoden 2015 henkilöstökyselyssä. Näiden toimenpiteiden toteutuminen oli 92 prosentissa vuoden 2016 lopussa.

Oikeudenkäynnit ja vaateet

Valmetia vastaan on eri maissa vireillä lukuisia eri perusteilla nostettuja oikeudenkäyntejä ja eri perusteisiin nojaavia oikeudellisia vaateita ja erimielisyyksiä mukaan lukien tuotevastuuoikeudenkäyntejä ja -vaateita sekä Valmetin toimituksiin liittyviä oikeudellisia erimielisyyksiä.

Valmet julkisti pörssitiedotteella 20. helmikuuta 2015, että Andritz Oy oli jättänyt Tukholman käräjäoikeudelle haasteen patentinloukkauksesta Valmet Oyj:n tytäryhtiötä Valmet AB:ta vastaan. Ruotsin patenttivalitusoikeus päätti 23. maaliskuuta 2016 kumota Andritzin patentin ja Ruotsin korkein hallintooikeus on päätöksellään 30. elokuuta 2016 evännyt Andritzin valituslupahakemuksen. Päätös Andritzin patentin kumoamisesta on täten voimassa ja kyseinen patentti on pysyvästi mitätöity. 13. syyskuuta 2016 Andritz ilmoitti Tukholman käräjäoikeudelle, että se vetää pois haasteen patentinloukkauksesta. Lain mukaan tämä tarkoittaa, että patentin ei katsota koskaan olleen voimassa, ja tämän seurauksena mitään loukkausta tai riitaa ei ole.

Valmet julkisti pörssitiedotteella 16. syyskuuta 2016, että Suzano Papel e Celulose S.A. on laittanut vireille välimiesmenettelyn Valmet Oyj:n tytäryhtiöitä Valmet Celulose, Papel é Energia Ltda:ta, Valmet AB:ta ja Valmet Technologies Oy:ta vastaan, vaatien noin 80 miljoonaa euroa. Välimiesmenettely koskee erillisiä laitteistojen myyntisopimuksia Suzano Imperatrizin sellutehdasprojektiin Brasiliassa. Valmet kiistää Suzanon vaatimukset ja edistää aktiivisesti omia vaateitaan Suzanoa kohtaan koskien Suzanon sopimuksenalaisten velvoitteiden rikkomuksia.

Valmet julkisti pörssitiedotteella 22. joulukuuta 2016 vastaanottaneensa Konserniverokeskukselta jälkiverotuspäätöksen koskien Valmet Technologies Oy:ta. Jälkiverotuspäätös on seurausta yhtiössä tehdystä verotarkastuksesta ja se koskee verovuosia 2010–2012. Konserniverokeskus on määrännyt Valmetin maksamaan jälkiveroja, viivästysseuraamuksia sekä veronkorotusta yhteensä 19 miljoonaa euroa. Valmet pitää päätöstä perusteettomana ja aikoo hakea päätökseen muutosta tekemällä oikaisuvaatimuksen verotuksen oikaisulautakunnalle.

Tämänhetkisen parhaan ymmärryksensä mukaan Valmetin johto arvioi, että näiden oikeudenkäyntien, vaateiden ja erimielisyyksien lopputuloksella ei tule olemaan olennaista haitallista vaikutusta Valmetin asemaan, kun otetaan huomioon niiden tueksi tällä hetkellä esitetyt perusteet, tehdyt varaukset, voimassaolevat vakuutukset ja Valmetin koko liiketoiminnan laajuus. Valmet on myös kantajana useissa oikeudenkäynneissä.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 17

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement)

Valmet on laatinut erillisen selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä vuodelta 2015 suomalaisten listayhtiöiden hallinnointikoodin suosituksen mukaisesti. Selvitys kattaa myös muita keskeisiä hallinnoinnin osa-alueita, ja se on julkaistu erillään hallituksen toimintakertomuksesta Valmetin verkkosivuilla osoitteessa www.valmet.com/hallinnointi.

Osakkeet ja osakkeenomistajat

Osakepääoma ja osakkeiden määrä

Valmet Oyj:n osakepääoma oli joulukuun 2016 lopussa 100 000 000 euroa ja osakkeiden lukumäärä 149 864 619 kappaletta. Joulukuun lopussa Valmetilla oli hallussaan 399 omaa osaketta ja ulkona olevien osakkeiden määrä oli 149 864 220.

Omat osakkeet ja hallituksen valtuudet

Valmet Oyj:n yhtiökokous 22. maaliskuuta 2016 valtuutti Valmetin hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta yhdessä tai useammassa erässä. Valtuutuksen nojalla hankittavien omien osakkeiden määrä on yhteensä enintään 10 000 000 osaketta, mikä vastaa noin 6,7 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista.

Omia osakkeita voidaan valtuutuksen nojalla hankkia muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa (suunnattu hankinta). Omia osakkeita voidaan hankkia vapaalla omalla pääomalla osakkeiden hankintapäivänä säännellyillä markkinalla Nasdaq Helsingin pörssilistalla muodostuvaan hintaan.

Omia osakkeita voidaan hankkia yhtiön pääomarakenteen kehittämiseksi, yrityskauppojen, investointien tai muiden yhtiön liiketoimintaan kuuluvien järjestelyjen rahoittamiseksi tai toteuttamiseksi tai käytettäväksi osana yhtiön kannustinjärjestelmää. Hallitus päättää muista omien osakkeiden hankkimiseen liittyvistä ehdoista.

Valmet Oyj:n yhtiökokous valtuutti Valmetin hallituksen päättämään osakeannista ja osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen osakkeeseen oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta yhdessä tai useammassa erässä. Osakeanti voidaan toteuttaa joko uusia osakkeita antamalla tai Valmet Oyj:n hallussa olevia omia osakkeita luovuttamalla. Hallitus voi valtuutuksen perusteella päättää osakeannista suunnatusti eli osakkeenomistajien etuoikeudesta poiketen ja erityisten oikeuksien antamisesta laissa mainituin edellytyksin.

Hallitus on valtuutuksen nojalla oikeutettu päättämään enintään 15 000 000 uuden osakkeen antamisesta, mikä vastaa noin 10 prosenttia Valmet Oyj:n kaikista osakkeista ja enintään 10 000 000 Valmet Oyj:n hallussa olevan oman osakkeen luovuttamisesta, mikä vastaa noin 6,7 prosenttia Valmet Oyj:n kaikista osakkeista.

Lisäksi hallitus on oikeutettu antamaan osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja erityisiä oikeuksia, jotka oikeuttavat saamaan maksua vastaan uusia osakkeita tai Valmet Oyj:n hallussa olevia omia osakkeita. Erityisten oikeuksien perusteella annettavien osakkeiden enimmäismäärä on 15 000 000 kappaletta, mikä vastaa noin 10 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista. Tämä enimmäismäärä sisältyy edellisessä kappaleessa esitettyihin osakkeiden enimmäismäärin.

Uudet osakkeet voidaan antaa ja yhtiön hallussa olevat omat osakkeet luovuttaa joko maksua vastaan tai maksutta.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 18

Valmet Oyj:n hallitus voi myös päättää maksuttomasta osakeannista yhtiölle itselleen. Yhtiölle annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla yhdessä Valmet Oyj:lle valtuutuksen nojalla hankittavien omien osakkeiden lukumäärän kanssa enintään 10 000 000 osaketta, mikä vastaa noin 6,7 prosenttia Valmet Oyj:n kaikista osakkeista. Yhtiölle annettavia osakkeita ei huomioida osana edellisissä kappaleissa mainittuja enimmäismääriä.

Hallitus päättää muista osakeanteihin ja osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen osakkeeseen oikeuttavien erityisten oikeuksien antamiseen liittyvistä ehdoista. Hallitus voi käyttää valtuutusta esimerkiksi yhtiön pääomarakenteen kehittämiseen, yrityskauppojen, investointien tai muiden liiketoimintaan kuuluvien järjestelyjen rahoittamiseen tai toteuttamiseen taikka kannustinjärjestelmien toteuttamiseen.

Valtuutukset ovat voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, ja ne kumoavat varsinaisessa yhtiökokouksessa 27. maaliskuuta 2015 annetut valtuudet.

Kaupankäynti osakkeella

Valmetin osakkeen päätöskurssi katsauskauden viimeisenä kaupankäyntipäivänä 30. joulukuuta 2016 oli 13,98 euroa. Osakkeen päätöskurssi vuoden 2015 viimeisenä kaupankäyntipäivänä (31. joulukuuta 2015) oli 8,90 euroa. Osakekurssi nousi katsauskauden aikana noin 57 prosenttia. Osakkeen ylin kurssi katsauskaudella oli 15,06 euroa, alin 8,08 euroa ja volyymipainotettu keskikurssi 11,52 euroa. Osakkeita vaihdettiin Nasdaq Helsinki Oy:ssä vuoden 2016 aikana noin 103 miljoonaa kappaletta. Vaihdon arvo oli noin 1 170 miljoonaa euroa. (Lähde: Nasdaq)

Nasdaq Helsinki Oy:n lisäksi Valmetin osakkeilla käydään kauppaa myös muilla markkinapaikoilla kuten Chi-X:ssä ja BATS:ssä. Valmet Oyj:n osakkeita vaihdettiin vaihtoehtoisilla kaupankäyntipaikoilla tammi-joulukuun aikana noin 26 miljoonaa kappaletta, mikä vastaa noin 20 prosenttia osakkeen koko kaupankäyntimäärästä. Vaihtoehtoisista kaupankäyntipaikoista Valmetin osakkeella käytiin kauppaa etenkin Chi-X:ssä. (Lähde: VWD, Six)

Osakekannan markkina-arvo (ilman hallussa olevia omia osakkeita) katsauskauden lopussa oli 2 095 miljoonaa euroa.

Valmetin osakekurssin kehittyminen 31. joulukuuta 2015 – 31. joulukuuta 2016

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 19

Osakkeenomistajien määrä

Rekisteröityjen osakkeenomistajien määrä oli joulukuun 2016 lopussa 45 573 (47 952). Hallintarekisteröityjen ja muiden kuin suomalaisten sijoittajien omistuksessa oli joulukuun 2016 lopussa 49,4 prosenttia osakkeista (51,3 %).

Liputusilmoitukset

Valmet sai katsauskauden aikana tietoonsa seuraavan liputusilmoituksen:

Pörssitiedote 7. maaliskuuta 2016

Valmet Oyj vastaanotti Cevian Capital Partners Ltd.:ltä arvopaperimarkkinalain mukaisen ilmoituksen, jonka mukaan yhtiön omistus- ja ääniosuus Valmet Oyj:ssä on alittanut 1/20 eli 5 prosentin rajan. Cevian Capital Partners Ltd:n omistus laski 4. maaliskuuta 2016 tehtyjen kauppojen myötä 0 osakkeeseen (10 323 191 osaketta edellisessä liputusilmoituksessa), mikä vastaa 0,00 prosenttia (6,89 prosenttia edellisessä liputusilmoituksessa) Valmet Oyj:n osakkeista ja äänimäärästä.

Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät

Valmetin osakepohjaiset kannustinjärjestelmät ovat osa Valmetin johdon palkitsemis- ja sitouttamisohjelmaa. Kannustinjärjestelmien tarkoituksena on yhdistää omistajien ja johdon tavoitteet yhtiön arvon kasvattamiseksi sekä sitouttaa johto yhtiöön ja tarjota heille yhtiön osakkeiden pitkäjänteiseen omistukseen perustuva kilpailukykyinen palkkiojärjestelmä.

Valmet on solminut sopimuksen ulkopuolisen palvelutuottajan kanssa avainhenkilöiden osakepalkkiojärjestelmien hallinnoinnista. Katsauskauden lopussa hallinnointisopimuksen puitteissa hankittuja osakkeita oli 467 258 kappaletta.

Pitkän aikavälin kannustinjärjestelmä 2012–2014

Joulukuussa 2011 päätettiin johdon osakepohjaisesta kannustinjärjestelmästä. Järjestelmässä oli kolme ansaintajaksoa, kalenterivuodet 2012, 2013 ja 2014. Palkkio ansaintajaksoilta 2012 maksettiin vuonna 2015. Ansaintajaksolla 2013 ansaintaperusteet eivät toteutuneet, ja näin ollen ansaintajaksolta 2013 ei maksettu palkkioita. Ansaintajaksolta 2014 ansaittiin 262 980 osaketta. Palkkio maksetaan osittain osakkeina ja osittain rahana vuonna 2017.

Pitkän aikavälin kannustinjärjestelmä 2015–2017

Valmet Oyj:n hallitus hyväksyi joulukuussa 2014 uuden Valmetin avainhenkilöiden osakepohjaisen kannustinjärjestelmän. Järjestelmässä on kolme ansaintajaksoa, jotka ovat kalenterivuodet 2015, 2016 ja 2017. Yhtiön hallitus päättää järjestelmän ansaintakriteerit ja niille asetettavat tavoitteet kunkin ansaintajakson alussa. Osakepalkkiojärjestelmän kohderyhmään kuuluu noin 80 avainhenkilöä.

Järjestelmän palkkio ansaintajaksolta 2015 perustui EBITA-prosenttiin ja palveluliiketoiminnan tilausten kasvuprosenttiin. Järjestelmän palkkio maksettiin vuonna 2016 osittain yhtiön osakkeina ja osittain rahana. Lisäksi konsernin johtoryhmän jäsenillä oli mahdollisuus saada ansaintajaksolta 2015 palkkiona lisäosakkeita edellyttäen, että johtoryhmän jäsen omisti tai osti yhtiön osakkeita hallituksen päättämän määrän 31. joulukuuta 2015 mennessä. Ansaintajakson 2015 perusteella maksettu palkkio oli yhteensä 540 035 osaketta sisältäen johtoryhmälle annetut lisäosakkeet.

Järjestelmän mahdollinen palkkio ansaintajaksolta 2016 perustuu vertailukelpoiseen EBITA-prosenttiin ja vakaan liiketoiminnan eli Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjojen tilausten kasvuprosenttiin. Järjestelmän mahdollinen palkkio ansaintajaksolta 2016 maksetaan vuonna 2017 osittain Valmetin

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 20

osakkeina ja osittain rahana. Ohjelman osana konsernin johtoryhmän jäsenillä on mahdollisuus saada ansaintajaksoilta 2016 palkkiona lisäosakkeita edellyttäen, että johtoryhmän jäsen omistaa tai ostaa Valmetin osakkeita hallituksen päättämän määrän 31. joulukuuta 2016 mennessä. Ansaintajakson 2016 perusteella on osallistujille myönnetty yhteensä 582 675 osaketta sisältäen lisäosakkeet johtoryhmän jäsenille.

Järjestelmässä mahdollisesti palkkiona luovutettavat osakkeet hankitaan osakemarkkinoilta, joten kannustinjärjestelmällä ei ole Valmetin osakkeen arvoa laimentavaa vaikutusta.

Valmetin hallitus päätti joulukuussa 2016 jatkaa joulukuussa 2014 hyväksyttyä Valmetin avainhenkilöiden osakepohjaista kannustinjärjestelmää. Järjestelmän mahdollinen palkkio ansaintajaksoilta 2017 perustuu vertailukelpoiseen EBITA-prosenttiin ja vakaan liiketoiminnan, eli Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjojen, tilausten kasvuprosenttiin. Järjestelmän mahdollinen palkkio ansaintajaksoilta 2017 maksetaan vuonna 2018 osittain Valmetin osakkeina ja osittain rahana. Kannustinjärjestelmän perusteella maksettava palkkio on yhteensä enintään noin 550 000 Valmetin osaketta.

Ohjelman osana konsernin johtoryhmän jäsenillä on mahdollisuus saada ansaintajaksoilta 2017 palkkiona lisäosakkeita edellyttäen, että johtoryhmän jäsen ennestään omistaa tai ostaa Valmetin osakkeita hallituksen päättämän määrän 31. joulukuuta 2017 mennessä.

Lisätietoja kannustinjärjestelmistä on Valmetin selvityksessä hallinto- ja ohjausjärjestelmästä, joka on saatavilla osoitteessa www.valmet.com/hallinnointi.

Valmet Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen päätökset

Valmet Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin Helsingissä 22. maaliskuuta 2016. Yhtiökokous vahvisti vuoden 2015 tilinpäätöksen sekä myönsi vastuuvapauden hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle tilikaudelta 2015. Yhtiökokous hyväksyi hallituksen ehdotukset, jotka koskivat hallituksen valtuuttamista päättämään omien osakkeiden hankkimisesta sekä osakeannista ja erityisten oikeuksien antamisesta.

Yhtiökokous vahvisti hallituksen jäsenten lukumääräksi kahdeksan ja valitsi Valmet Oyj:n hallituksen puheenjohtajaksi Bo Risbergin ja varapuheenjohtajaksi Mikael von Frenckellin. Hallituksen uusiksi jäseniksi valittiin Aaro Cantell, Jouko Karvinen and Tarja Tyni. Hallituksen jäseninä jatkavat Lone Fønss Schröder, Friederike Helfer ja Rogério Ziviani. Hallituksen jäsenten toimikausi kestää seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen loppuun.

Yhtiön tilintarkastajaksi valittiin tilintarkastusyhteisö PricewaterhouseCoopers Oy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen loppuun asti.

Valmet julkaisi varsinaisen yhtiökokouksen päätöksistä ja hallituksen järjestäytymisestä pörssitiedotteet 22. maaliskuuta 2016. Pörssitiedotteet ja hallituksen jäsenten esittely ovat luettavissa Valmetin verkkosivuilla osoitteessa www.valmet.com/yhtiökokous.

Valmet Oyj maksoi 22. maaliskuuta 2016 järjestetyn varsinaisen yhtiökokouksen päätöksen mukaisesti 6. huhtikuuta 2016 osinkoa 52 miljoonaa euroa vuodelta 2015 vastaten 0,35 euroa per osake.

Riskit ja liiketoiminnan epävarmuustekijät

Valmetin toimintaan vaikuttavat erilaiset strategiset ja toiminnalliset riskit sekä rahoitus- ja vahinkoriskit. Riskien hallinnassa Valmet pyrkii hyödyntämään tarjoutuvia mahdollisuuksia ja rajaamaan uhkatekijöiden

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 21

mahdollisia haitallisia vaikutuksia. Kestävään kehitykseen liittyvien riskien arvioinnilla on keskeinen rooli riskienhallinnassa. Mikäli uhat kävisivät toteen, niillä saaattaisi olla merkittävä haitallinen vaikutus Valmetin liiketoimintaan, taloudelliseen asemaan ja tulokseen tai osakkeiden ja muiden arvopapereiden arvoon.

Valmetin riskienhallinnan tavoitteena on varmistaa tehokas ja onnistunut strategian toteutus sekä pitkän että lyhyen tähtäimen tavoitteiden saavuttaminen. Valmetin johdon tehtävänä on säädellä riskinottohalukkuutta.

Riskien arvioinnissa Valmet ottaa huomioon riskien todennäköisyyden ja arvioidun vaikutuksen liikevaihtoon ja tulokseen. Valmetin johto arvioi yhtiön riskien olevan nykyisellään hallittavalla tasolla suhteutettuna konsernin toiminnan laajuuteen ja käytännön mahdollisuuksiin riskien hallitsemiseksi.

Maailmantalouden epävarmuudella yhdessä valuuttakurssivaihteluiden ja kiristyvän rahoitusmarkkinasäätelyn kanssa voi olla negatiivinen vaikutus rahoituksen saatavuuteen pankki- ja pääomamarkkinoilta, mikä saattaa vähentää Valmetin asiakkaiden investointihalukkuutta. Valmet arvioi, että vakaasta liiketoiminnasta (Palvelut ja Automaatio) tuleva suuri osuus ja maantieteellinen hajautus pienentävät mahdollisten markkinaepävarmuuksien kielteisiä vaikutuksia.

Mahdollisella talouskasvun heikentymisellä saattaa olla haitallisia vaikutuksia neuvotteluvaiheessa oleviin uusiin projekteihin tai tilauskannassa jo oleviin projekteihin. Joidenkin projektien toteutusta saatetaan lykätä tai ne voivat keskeytyä tai peruuntua. Pitkäaikaisissa toimitussopimuksissa asiakasennakoiden määrä on yleensä 10–30 prosenttia projektin arvosta, ja lisäksi asiakas maksaa suorituksia projektin etenemisen mukaan. Tämä pienentää selvästi Valmetin projekteihin liittyvää riskiä ja rahoitustarvetta. Valmet arvioi jatkuvasti asiakkaidensa luottokelpoisuutta ja kykyä suoriutua velvoitteistaan. Valmet ei pääsääntöisesti rahoita asiakasprojekteja. Jos talouskasvu hidastuu merkittävästi, Valmetin tuotteiden markkinat voivat supistua, mikä voi johtaa muun muassa hintakilpailun kiristymiseen. Myös viranomaisääntelyn ja lainsäädännön muutoksilla ja niihin liittyvällä epävarmuudella voi olla olennainen vaikutus erityisesti energialiiketoimintaan.

Suuret vaihtelut energian hinnoissa voivat vaikuttaa maailmantalouteen. Nämä vaihtelut voivat myös vaikuttaa Valmetiin ja sen asiakkaisiin, erityisesti energialiiketoiminnassa.

Henkilöstökulujen muutokset sekä raaka-aineiden ja komponenttien hintamuutokset voivat vaikuttaa Valmetin kannattavuuteen. Palkkainflaatio jatkuu, mutta Valmetin tavoitteena on tasoittaa tätä ainakin osittain tuottavuuden kasvulla ja tarkalla hinnoittelulla. On kuitenkin mahdollista, että kiristynyt kilpailutilanne joissakin tuoteryhmissä hankaloittaa kasvaneiden kustannusten siirtämistä tuotteiden hintoihin. Toisaalta osa Valmetin asiakkaista on raaka-aineiden tuottajia, joiden toiminta- ja investointiedellytyksiä vahvistuvat raaka-ainehinnat voivat parantaa ja laskevat raaka-ainehinnat heikentää.

Osaamisen ja kyvykkyyksien saatavuuden ylläpitäminen korkealla tasolla on tärkeää sekä tuotannon että palveluiden korkean laatutason varmistamiseksi. Tämä ei rajoitu tehokkaiden rekrytointiohjelmien ylläpitämiseen, olemassa olevien kyvykkyyksien hyödyntämiseen ja tietotaidon jakamiseen globaalisti.

Valmet voi altistua uusiin markkinoihin ja liiketoimintaympäristöihin liittyville riskeille yritysostojen kautta. Myös varsinainen yritysostoprosessi voi sisältää riskejä. Muita yritysostoihin liittyviä riskejä ovat, mutta eivät rajoitu vain seuraaviin, hankitun liiketoiminnan integrointi, kasvanut taloudellinen riski, avainhenkilöstön säilyttäminen ja hankitulle liiketoiminnalle asetettujen tavoitteiden saavuttaminen.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 22

Projektiliiketoiminnan riskien hallinta tärkeää

Merkittävä osa Valmetin liiketoiminnasta on projektiliiketoimintaa. Erityisesti selluliiketoiminnassa projektit ovat kooltaan suuria, ja siten projektikohtaisten riskien hallinta on tärkeää. Keskeisiä projekteihin liittyviä riskejä ovat kustannuslaskentaan, aikatauluun, projektiriskin hallintaan, laatu- ja suorituskykyyn ja materiaalinhallintaan liittyvät riskit. Riskianalyysi tehdään kaikille merkittäville projekteille tarjousvaiheen aikana. Uhkien ja mahdollisuuksien arviointi jatkuu projektin toteutusvaiheessa. Riskienhallinta perustuu huolelliseen suunnitteluun ja jatkuvaan, systemaattiseen seurantaan ja arviointiin. Projektiriskejä hallitaan parantamalla ja kehittämällä jatkuvasti projektinhallintaprosessia ja siihen liittyviä järjestelmiä.

Valmetin yksittäisten liiketoimintojen kilpailutilanteessa voi tapahtua muutoksia esimerkiksi siten, että markkinoille tulee uusia kustannustehokkaita kilpailijoita. Valmet voi turvata markkina-asemansa tuotteitaan ja palvelujaan kehittämällä sekä hyvällä asiakaspalvelulla ja paikallisella läsnäololla.

Rahoituksen saatavuus olennaista

Valmetin toiminnan jatkuvuuden turvaaminen edellyttää, että rahoitusta on saatavissa riittävästi kaikissa olosuhteissa. Valmet arvioi likvidien rahavarojensa ja luottolimiittisitoumustensa riittävän yhtiön välittömän maksuvalmiuden turvaamiseen ja rahoituksen joustavuuden varmistamiseen. Valmetin pitkäaikaisten rahoitussopimusten keskimääräinen takaisinmaksuaika on 3,9 vuotta. Lainajärjestelyihin kuuluu tavanomaisia sopimusvakuuksia, jotka Valmet täyttää selvästi katsauskauden lopussa.

Rahoituksen riittävyyteen vaikuttaa olennaisesti nettokäyttöpääomaan ja investointeihin sitoutuva pääoma. Valmet arvioi, että yhtiöllä on hyvät mahdollisuudet pitää investoinnit poistojen tasolla.

Valmetin tulokseen vaikuttavista rahoitusriskeistä merkittävimpiä ovat valuuttakurssiriskit. Valuuttakurssien vaihtelut voivat vaikuttaa Valmetin liiketoimintaan, vaikka yhtiön toiminnan maantieteellinen laajuus vähentää yksittäisten valuuttojen merkitystä. Talouden epävarmuus lisää tyypillisesti kurssivaihtelua. Valmet suojaa sitoviin toimitus- ja hankintasopimuksiin perustuvat valuuttapositionsa.

Muutokset lainsäädännössä ja viranomaisten tavassa tulkita sääntelyä, esimerkiksi verotukseen liittyen, voivat myös vaikuttaa Valmetin taloudelliseen tilanteeseen.

Joulukuun 2016 lopussa Valmetin taseessa oli 624 miljoonaa euroa (624 milj. euroa) liikearvoa. Valmet testaa vuosittain ja aina, kun tapahtumat tai olosuhteet viittaavat mahdolliseen arvonalentumiseen, että liikearvon kirjanpitoarvo ei ylitä sen käypää arvoa. Valmet ei ole raportointikauden aikana havainnut viitteitä siitä, ettei kirjanpitoarvoa vastaava rahamäärä olisi kerrytettävissä. Arvonalentumistestauksen periaatteet esitetään vuosikertomuksessa.

Raportointikauden päättymisen jälkeiset tapahtumat

Raportointikauden päättymisen jälkeisiä tapahtumia, jotka edellyttäisivät tilinpäätöstiedotteessa esitettävän tiedon oikaisemista tai lisätietojen esittämistä ei ole tiedossa.

Tulosohjeistus vuodelle 2017

Valmet arvioi, että liikevaihto vuonna 2017 pysyy vuoden 2016 tasolla (2 926 milj. euroa), ja että tulos (vertailukelpoinen EBITA) vuonna 2017 kasvaa verrattuna vuoteen 2016 (196 milj. euroa).

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 23

Lyhyen aikavälin näkymät

Yleiset talousnäkymät

Lyhyen aikavälin markkinanäkymät

Valmet arvioi, että lyhyen aikavälin markkinanäkymä on parantunut kartonki- ja paperimarkkinoilla hyvälle tasolle (aikaisemmin tyydyttävällä tasolla).

Valmet toistaa hyvän lyhyen aikavälin markkinanäkymän pehmopaperi- ja energiamarkkinoille sekä tyydyttävän markkinanäkymän palvelu-, automaatio- ja sellumarkkinoille.

Hallituksen ehdotus voitonjaosta

Valmet Oyj:n jakokelpoiset varat 31. joulukuuta 2016 olivat 944 614 474,21 euroa, josta vuoden 2016 nettotulos oli 113 648 799,98 euroa (Suomen kirjanpitolainsäädännön mukainen).

Hallitus ehdottaa, että 31. joulukuuta 2016 päättyneeltä tilikaudelta vahvistettavan taseen perusteella jaetaan osinkona 0,42 euroa osakkeelta ja, että jäljelle jäävät voittovarat jätetään vapaaseen omaan pääomaan.

Osinko maksetaan osakkeenomistajalle, joka osingonmaksun täsmäytyspäivänä 27. maaliskuuta 2016 on merkittynä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Osingon maksupäivä on 6. huhtikuuta 2017. Täsmäytyspäivänä yhtiön hallussa olevia omia osakkeita lukuun ottamatta kaikki yhtiön osakkeet oikeuttavat osinkoon.

Espoossa helmikuun 8. päivänä 2017

Valmetin hallitus

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 24

Tilinpätöstiedote on tilintarkastamaton

Konsernin tuloslaskelma

Milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	2016	2015
Liikevaihto	785	854	2 926	2 928
Hankinnan ja valmistuksen kulut	-607	-664	-2 259	-2 291
Bruttokate	178	190	667	637
Myynnin ja hallinnon yleiskustannukset	-139	-141	-518	-501
Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut, netto	1	-8	-2	-18
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista, operatiiviset sijoitukset	1	1	1	2
Liikevoitto	40	41	147	120
Rahoitustuotot ja -kulut, netto	-2	-3	-12	-10
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista, finanssisijoitukset	-	-2	-	-2
Tulos ennen veroja	38	37	136	108
Tuloverot	-24	-9	-54	-30
Tilikauden tulos	14	28	82	78
Tilikauden tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön osakkeenomistajille	14	28	83	77
Määräysvallattomille omistajille	-1	-	-	-
Tilikauden tulos	14	28	82	78
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden osakekohtainen tulos:
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa	0,10	0,18	0,55	0,51
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, euroa	0,10	0,18	0,55	0,51

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 25

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Konsernin laaja tuloslaskelma

Milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	2016	2015
Tilikauden tulos	14	28	82	78
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi:
Rahavirran suojaus	-2	-	1	-2
Tytäryhtiöihin tehtyjen nettosijoitusten muuntoerot	9	7	-7	10
Verot eristä, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi	-	-	-	-
	8	7	-6	8
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi:
Etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen vakuutusmateriaalitiset erät	12	11	-5	8
Verot eristä, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi	-6	-2	7	-1
	5	9	2	7
Muut laajan tuloksen erät yhteensä	13	16	-5	15
Tilikauden laaja tulos	27	43	78	93
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön osakkeenomistajille	28	43	78	92
Määräysvallattomille omistajille	-	1	-1	1
Tilikauden laaja tulos	27	43	78	93

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 26

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Konsernitase

Varat

Milj. euroa	31.12.2016	31.12.2015
Pitkäaikaiset varat
Aineettomat hyödykkeet
Liikearvo	624	624
Muut aineettomat oikeudet	213	235
Aineettomat hyödykkeet yhteensä	837	859
Aineelliset hyödykkeet
Maa- ja vesialueet	26	26
Rakennukset	133	138
Koneet ja kalusto	183	196
Keskeneräinen käyttöomaisuus	32	25
Aineelliset hyödykkeet yhteensä	374	385
Rahoitus- ja muut pitkäaikaiset varat
Sijoitukset osakkuusyhtiöihin	12	12
Pitkäaikaiset rahoitusvarat	22	25
Laskennalliset verosaamiset	80	85
Pitkäaikaiset tuloverosaamiset	24	-
Muut pitkäaikaiset varat	12	13
Rahoitus- ja muut pitkäaikaiset varat yhteensä	151	134
Pitkäaikaiset varat yhteensä	1 362	1 378
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus
Aineet ja tarvikkeet	66	82
Keskeneräiset tuotteet	322	350
Valmiit tuotteet	83	76
Vaihto-omaisuus yhteensä	471	508
Saamiset
Myynti- ja muut saamiset	646	575
Saamiset asiakkailta pitkäaikaishankkeista	197	216
Muut lyhytaikaiset rahoitusvarat	17	21
Tuloverosaamiset	25	31
Saamiset yhteensä	885	842
Rahat ja pankkisaamiset	240	165
Lyhytaikaiset varat yhteensä	1 596	1 516
Varat yhteensä	2 958	2 894

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 27

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Konsernitase

Oma pääoma ja velat

Milj. euroa	31.12.2016	31.12.2015
Oma pääoma
Osakepääoma	100	100
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	407	404
Muuntoerot	11	18
Arvonmuutos- ja muut rahastot	-3	-4
Kertyneet voittovarat	366	336
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma yhteensä	881	855
Määräysvallattomien omistajien osuus	5	6
Oma pääoma yhteensä	886	860
Velat
Pitkäaikaiset velat
Pitkäaikaiset lainat	262	309
Eläkevelvoitteet	151	149
Varaukset	20	10
Pitkäaikaiset rahoitusvelat	6	3
Laskennalliset verovelat	62	70
Pitkäaikaiset velat yhteensä	501	542
Lyhytaikaiset velat
Pitkäaikaisten lainojen lyhennyserät	48	62
Osto- ja muut velat	754	767
Varaukset	108	98
Saadut ennakot	245	248
Saadut ennakot asiakkailta pitkäaikaishankkeista	332	276
Muut lyhytaikaiset rahoitusvelat	23	13
Tuloverovelat	61	27
Lyhytaikaiset velat yhteensä	1 572	1 491
Velat yhteensä	2 073	2 033
Oma pääoma ja velat yhteensä	2 958	2 894

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 28

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma

Milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	2016	2015
Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden tulos	14	28	82	78
Oikaisut
Poistot	21	25	87	92
Rahoitustuotot ja -kulut	2	2	12	6
Tuloverot	24	9	54	30
Muut liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa	6	15	4	22
Nettokäyttöpääoman muutos ilman yrityshankintojen ja -myyntien vaikutusta	31	-11	55	-121
Nettokorot ja saadut osingot	-1	-1	-8	-4
Maksetut tuloverot	-8	-2	-40	-25
Liiketoiminnan rahavirta	88	64	246	78
Investointien rahavirrat
Käyttöomaisuusinvestoinnit	-17	-15	-60	-44
Käyttöomaisuuden myynnit	1	1	2	3
Yritysostot, hankitut rahavarat ja lainojen takaisinmaksut vähennettynä	-	-	-	-323
Investointien rahavirta	-16	-13	-58	-365
Rahoituksen rahavirrat
Omien osakkeiden hankinta	-	-	-2	-7
Maksetut osingot	-	-	-52	-37
Lyhyt- ja pitkäaikaisten lainojen nostot (+) ja lyhennykset (-), netto	-1	-28	-62	294
Nettosijoitukset myytävissä oleviin rahoitusvaroihin	-	-	9	24
Muut	-	1	-	-13
Rahoituksen rahavirta	-1	-27	-108	259
Rahavarojen muutos, lisäys (+) / vähennys (-)	71	24	80	-28
Valuuttakurssimuutosten vaikutus	3	2	-5	1
Rahavarat kauden alussa	166	139	165	192
Rahavarat kauden lopussa	240	165	240	165

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 29

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

Milj. euroa	Osake-pääoma	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Muunto-erot	Arvon-muutos- ja muut rahastot	Kertyneet voittovarat	Emoyhtiön osakkeen-omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä	Määräys-vallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
1.1.2016	100	404	18	-4	336	855	6	860
Tilikauden tulos	-	-	-	-	83	83	-	82
Muut laajan tuloksen erät	-	-	-7	1	2	-4	-	-5
Tilikauden laaja tulos	-	-	-7	1	84	78	-1	78
Osingot	-	-	-	-	-52	-52	-	-52
Omien osakkeiden hankinta	-	-	-	-	-2	-2	-	-2
Osakeperusteiset palkkiot, verovaikutus huomioituna	-	3	-	-	-1	2	-	2
31.12.2016	100	407	11	-3	366	881	5	886
1.1.2015	100	403	9	-3	296	804	5	809
Tilikauden tulos	-	-	-	-	77	77	-	78
Muut laajan tuloksen erät	-	-	10	-2	7	15	-	15
Tilikauden laaja tulos	-	-	10	-2	84	92	1	93
Osingot	-	-	-	-	-37	-37	-	-37
Omien osakkeiden hankinta	-	-	-	-	-7	-7	-	-7
Osakeperusteiset palkkiot, verovaikutus huomioituna	-	2	-	-	2	3	-	3
31.12.2015	100	404	18	-4	336	855	6	860

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 30

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Laadintaperiaatteet

Yleistä

Valmet Oyj ("Yhtiö" tai "emoyhtiö") ja sen tytäryhtiöt (yhdessä "Valmet", "Valmet-konserni" tai "konserni") on kansainvälinen kestävien teknologioiden ja palveluiden toimittaja, joka suunnittelee, kehittää ja valmistaa järjestelmiä, automaatioratkaisuja sekä koneita ja laitteita prosessiteollisuuden tarpeisiin. Sen tärkeimmät asiakkaat toimivat sellu-, paperi- sekä energiantuotantoteollisuudessa.

Valmet Oyj:n kotipaikka on Helsinki ja rekisteröity osoite on Keilasatama 5, 02150 Espoo, Suomi. Yhtiön osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n pörssilistalla.

Tämä osavuosikatsaus on hyväksytty julkistettavaksi 8. helmikuuta 2017.

Laadintaperusteet

Tähän tilinpäätöstiedotteeseen sisällytetty taloudellinen informaatio on laadittu IAS 34 'Osavuosikatsaukset' -standardin sekä Euroopan Unionin hyväksymän IFRS-normiston mukaisesti. Tilinpäätöstiedotteessa julkaistut taloudelliset tiedot ovat tilintarkastamattomia. Tätä konsernin tilinpäätöstiedotetta tulee tarkastella ja lukea yhdessä Valmet-konsernin 31. joulukuuta 2015 päättyneen tilikauden tilinpäätöksen kanssa, joka on laadittu Euroopan Unionin hyväksymän IFRS-normiston mukaisesti.

Osavuosikatsauksessa tiedot esitetään miljoonina euroina pyöristäen yksittäiset luvut ja loppusummat miljooniksi, mistä johtuen yhteenlasketuissa riveissä ja sarakkeissa saattaa esiintyä pyöristyseroja.

Laadintaperiaatteet

Vuoden 2016 alusta lähtien konserni on soveltanut IAS 1 'Tilinpäätöksen esittäminen' - standardin muutoksia osavuosikatsauksessaan. Muutokset selventävät IAS 1:n ohjeistusta liittyen olennaisuuteen ja erien yhdistelemiseen, esitettäviin välisummiin, tilinpäätöksen rakenteeseen ja laadintaperiaatteiden esittämiseen. Päälaskelmien ja liitetietojen esitysmuotoa ja -järjestystä on näin ollen muutettu osavuosikatsauksissa annettujen tietojen luettavuuden parantamiseksi. Kaikki muut laadintaperiaatteet ovat olennaisilta osin yhtenevät 31. joulukuuta 2015 päättyneen tilikauden konsernitilinpäätöksessä noudatettujen laadintaperiaatteiden kanssa.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 31

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Raportointisegmentit ja toiminnan maantieteellinen jakautuminen

Valmetin toiminnasta ja tuloksesta raportoidaan yhtenä raportoitavana segmenttinä, ja Valmetin toimitusjohtaja on Valmetin ylimpänä operatiivisena päätöksentekijänä tehnyt operatiiviset päätökset Valmet-konsernin tasolla. Yksi keskeisistä tunnusluvuista on EBITA (tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja). Lisäksi tulosta seurataan käyttäen vertailukelpoista EBITA:a, jossa EBITA:sta on jätetty pois tietyt erät, kuten kapasiteetin sopeuttamiskulut, alaskirjaukset sekä muut varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat erät, jotka heikentävät konsernin eri kausien tulosten vertailukelpoisuutta.

Milj. euroa	Q4/2016	Q4/2015	2016	2015
Liikevaihto	785	854	2 926	2 928
Vertailukelpoinen EBITA	56	63	196	182
% liikevaihdosta	7,2 %	7,3 %	6,7 %	6,2 %
Liikevoitto	40	41	147	120
% liikevaihdosta	5,1 %	4,9 %	5,0 %	4,1 %
Aineettomien hyödykkeiden poistot	-8	-11	-35	-37
Aineellisten hyödykkeiden poistot	-13	-14	-51	-55
Bruttoinvestoinnit (sisältäen yritysostot)	-17	-15	-60	-368
Rahavirtaan vaikuttamattomat arvonalennukset	-2	-12	-6	-16
Sitoutunut pääoma, kauden lopussa			1 195	1 231
Saadut tilaukset	857	793	3 139	2 878
Tilauskanta, kauden lopussa			2 283	2 074

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 32

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Erittely vertailukelpoisen EBITA:n, EBITA:n ja liikevoiton välisistä eristä

Milj. euroa	2016	2015	2014
Vertailukelpoinen EBITA	196	182	106
Hankinnan ja valmistuksen kuluihin sisältyvät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Yrityshankintojen yhteydessä tunnistettujen käyvän arvon korotusten kirjaaminen kuluksi	-	-7	-
Kapasiteetin sopeutamisesta syntyneet kulut	-8	-3	-4
Muut varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat erät	-	-1	-
Myynnin ja hallinnon kuluihin sisältyvät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Kapasiteetin sopeutamisesta syntyneet kulut	-1	-2	-3
Yrityshankinnoista syntyneet kulut	-	-3	-1
Muihin liiketoiminnan tuottoihin ja kuluihin sisältyvät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Arvonalentumiset	-	-5	-
Yrityshankinnoista ja -myynneistä syntyneet kulut	-4	-5	-2
Muut varsinaiseen liiketoimintaan kuulumattomat erät	-	-	-2
EBITA	183	157	94
Aineettomien hyödykkeiden poistot hankinnan ja valmistuksen kuluissa	-2	-1	-2
Muut aineettomat hyödykkeet
Aineettomien hyödykkeiden poistot myynnin ja hallinnon kuluissa
Yrityshankintojen yhteydessä aktivoidut aineettomat hyödykkeet	-26	-28	-13
Muut aineettomat hyödykkeet	-8	-7	-6
Liikevoitto	147	120	72

Koko konsernia koskevat tiedot

Valmet-konsernilla on toimintaa yli 35 maassa ja kaikilla mantereilla. Päämarkkina-alueita ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka, jotka muodostivat liikevaihdosta 66 prosenttia vuonna 2016 ja 64 prosenttia vuonna 2015.

Liikevaihto markkina-alueittain:

Milj. euroa	Pohjois-Amerikka	Etelä-Amerikka	EMEA	Kiina	Aasian ja Tyynenmeren alue	Yhteensä
2016	644	205	1 369	362	346	2 926
2015	615	335	1 304	303	372	2 928

Bruttoinvestointien (ilman yritysostoja) maantieteellinen jakautuminen:

Milj. euroa	Pohjois-Amerikka	Etelä-Amerikka	EMEA	Kiina	Aasian ja Tyynenmeren alue	Yhteensä
2016	3	4	39	8	7	60
2015	4	2	28	6	5	44

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 33

Tilinpätöstiedote on tilintarkastamaton

Liikevaihdon jakautuminen:

Milj. euroa	2016	2015
Palveluiden ja automaatioratkaisujen myynti	1 453	1 357
Projektien, laitteiden ja tavaroiden myynti	1 473	1 572
Yhteensä	2 926	2 928

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet

Aineettomat hyödykkeet

Milj. euroa	2016	2015
Tasearvo kauden alussa	859	537
Investoinnit	15	7
Hankittu liiketoimintojen yhdistämisissä	1	342
Poistot	-35	-37
Arvonalentumistappiot	-1	-1
Kurssierot ja muut muutokset	-2	11
Tasearvo kauden lopussa	837	859

Aineelliset hyödykkeet

Milj. euroa	2016	2015
Tasearvo kauden alussa	385	381
Investoinnit	45	37
Hankittu liiketoimintojen yhdistämisissä	-	26
Poistot	-51	-55
Arvonalentumistappiot	-2	-5
Kurssierot ja muut muutokset	-3	2
Tasearvo kauden lopussa	374	385

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 34

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Rahoitusvarat ja -velat

Johdannaiset

31.12.2016	Nimellisarvo	Käypä arvo, varat	Käypä arvo, velat	Käypä arvo, netto
Valuuttatermiinisopimukset, milj. euroa	1 699	18	26	-8
Koronvaihtosopimukset, milj. euroa	30	-	2	-2
Sähkötermiinisopimukset 1	121	-	1	-1
31.12.2015	Nimellisarvo	Käypä arvo, varat	Käypä arvo, velat	Käypä arvo, netto
---	---	---	---	---
Valuuttatermiinisopimukset, milj. euroa	1 591	15	12	2
Koronvaihtosopimukset, milj. euroa	30	-	1	-1
Sähkötermiinisopimukset 1	216	-	3	-3

1 Nimellisarvo GWh ja käyvät arvot miljoonissa euroissa.

Nimellisarvot kuvaavat johdannaisten käytön yleisyytä, mutta ne eivät anna indikaatiota alla olevan riskin suuruudesta.

Korolliset ja korottomat rahoitusvarat ja -velat

Milj. euroa	31.12.2016	31.12.2015
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Korolliset	17	20
Korottomat	5	6
Yhteensä	22	25
Milj. euroa	31.12.2016	31.12.2015
---	---	---
Muut lyhytaikaiset rahoitusvarat
Korolliset	1	8
Korottomat	16	13
Yhteensä	17	21

Konsernilla ei ole muita korollisia velkoja kuin pitkäaikaiset lainat, pitkäaikaisten lainojen lyhennyserät ja lyhytaikaiset lainat.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 35

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Varaukset

Milj. euroa	2016	2015
Tasearvo kauden alussa	108	107
Uudelleenluokittelun vaikutus	35	-
Kurssierot	1	1
Varausten lisäykset	96	87
Hankittu liiketoimintojen yhdistämisissä	-	9
Käytetty varaus	-86	-57
Varausten purku ja muut muutokset	-25	-40
Tasearvo kauden lopussa	128	108
Pitkäaikaiset	20	10
Lyhytaikaiset	108	98

Muutokset takuuvarauksissa sisältävät uudelleenluokittelun vaikutuksen 35 miljoonaa euroa liittyen käynnissä olevien projektien takuuvarauksiin, jotka on aiemmin esitetty osana jaksotettuja projektikustannuksia.

Tuloverot

Milj. euroa	2016	2015
Tulos ennen veroja	136	108
Suomen verokannan mukainen vero	-27	-22
Verokantojen muutosten vaikutus	1	-
Edellisten tilikausien verot	-12	4
Ulkomaisten tytäryhtiöiden eriävien verokantojen vaikutus	-4	-4
Verotappioiden hyödyntäminen	1	2
Ulkomaiden hyvityskelvottomat lähdeverot	-5	-3
Verovapaiden tuottojen ja verotuksessa vähennyskelvottomien kulujen vaikutus	-3	-5
Muut	-4	-2
Tuloverot yhteensä	-54	-30
Efektiivinen veroaste, (%)	39,4%	28,0%
Efektiivinen veroaste, (%) ilman edellisten tilikausien veroja	30,4%	31,4%

Valmet on vastaanottanut Konserniverokeskukselta jälkiverotuspäätöksen koskien Valmet Technologies Oy:tä. Jälkiverotuspäätös koskee verovuosia 2010-2012. Konserniverokeskus on määrännyt Valmetin maksamaan jälkiveroja, viivästysseuraamuksia sekä veronkorotusta yhteensä 19 miljoonaa euroa. Päätös koskee Valmet Technologies Oy:n veloittamia korvauksia ulkomaalaisilta tytäryhtiöiltään. Tässä yhteydessä Valmet kirjaa 19 miljoonan euron verovelan täysimääräisenä sekä 14 miljoonan euron verosaamisen, joka liittyy useisiin eri valtioihin. Näiden kirjausten yhteisvaikutus tuloveroihin on 5 miljoonaa euroa loka-joulukuulle 2016. Tämän lisäksi, edellisten tilikausien veroihin on kirjattu 4 miljoonaa euroa liittyen käytettyihin verotuksellisiin tappioihin koskien jälkiverotuspäätöksen verovuosia.

Valmetin yhtiöt ovat jatkuvasti rutiininomaisten verotarkastusten kohteena useissa maissa. Verosaamiset ja -velat perustuvat arvioon kauden verotettavan tulon perusteella maksettavasta tai hyvitettävästä verosta. Verovelkaa ei tulla kirjaamaan, kun on todennäköistä, että veroviranomaisille toimitetut tiedot eivät johda veroseuraamuksiin. Monimutkaiset ja muuttuvat viranomaisäädökset useissa Valmetin toimintamaissa

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 36

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

voivat luoda verovelvollisuuksiin liittyvää epävarmuutta. Veroviranomaisten muuttuvilla tulkinnoilla saattaa olla haitallinen vaikutus Valmetin taloudelliseen asemaan.

Vastuusitoumukset

Milj. euroa	31.12.2016	31.12.2015
Takaukset Valmet-konsernin puolesta	853	771
Leasing- ja vuokrasitoumukset	51	56

Valmet julkisti 16. syyskuuta pörssitiedotteella Suzano Papel e Celulose S.A.:n (Suzano) käynnistäneen välimiesmenettelyn Valmet Oyj:n kolmea tytäryhtiötä vastaan koskien Suzanon sellutehdasprojektia Imperatrizissa Brasiliassa. Valmetin hallitus pitää Suzanon vaatimuksia perusteettomina. 31. joulukuuta 2016 arvioidaan olevan todennäköisempää, että Valmetilla ei ole asiaan liittyvää velvoitetta kuin että velvoite olisi, jolloin varausta ei raportointikauden päättymispäivänä ole kirjattu. Valmet edistää aktiivisesti omia vaateitaan Suzanoa kohtaan koskien Suzanon sopimuksenalaisten velvoitteiden sopimusrikkomuksia.

Valmet-konsernin merkittävimmät vastuusitoumukset liittyvät Valmet Oyj:n, sen tytäryhtiöiden ja rahoituslaitosten Valmet-konsernin puolesta asiakkaille ja toimittajille normaalin liiketoiminnan puitteissa vakuudeksi antamiin takauksiin, jotka on esitetty yllä olevassa taulukossa.

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 37

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Tunnusluvut

	2016	2015
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa	0,55	0,51
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, euroa	0,55	0,51
Oma pääoma / osake kauden lopussa, euroa	5,88	5,70
Oman pääoman tuotto (ROE), % (annualisoitu)	9 %	9 %
Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE) ennen veroja, % (annualisoitu)	12 %	12 %
Omavaraisuusaste kauden lopussa, %	37 %	36 %
Nettovelkaantuneisuusaste kauden lopussa, %	6 %	21 %
Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa	246	78
Rahavirta investointien jälkeen, milj. euroa	188	-287
Bruttoinvestoinnit ilman yritysostoja, milj. euroa	-60	-44
Bruttoinvestoinnit sisältäen yritysostot, milj. euroa	-60	-368
Poistot (aineelliset ja aineettomat), milj. euroa	-87	-92
Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä kauden lopussa	149 864 220	149 864 220
Ulkona olevien osakkeiden keskimääräinen lukumäärä	149 864 220	149 864 220
Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä laimennusvaikutus huomioituna	149 864 220	149 864 220
Korollinen nettovelka kauden lopussa, milj. euroa	52	178

Keskeiset valuuttakurssit

	Keskikurssit		Kauden lopun kurssit
		2016	2015	2016	2015
USD	(Yhdysvaltain dollari)	1.1021	1.1130	1.0541	1.0887
SEK	(Ruotsin kruunu)	9.4496	9.3414	9.5525	9.1895
BRL	(Brasilian real)	3.8571	3.7024	3.4305	4.3117
CNY	(Kiinan juan)	7.3199	6.9924	7.3202	7.0608

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 38

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Tunnuslukujen laskentakaavat

EBITA:

Liikevoitto + aineettomien hyödykkeiden poistot

Vertailukelpoinen EBITA:

Liikevoitto + aineettomien hyödykkeiden poistot - vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät

Osakekohtainen tulos, laimentamaton:

Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos
Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä (keskimäärin kauden aikana)

Osakekohtainen tulos, laimennettu:

Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos
Keskimääräinen osakemäärä kauden aikana laimennusvaikutus huomioituna

Oman pääoman tuotto (ROE), % (annualisoitu):

Tilikauden tulos
Oma pääoma yhteensä (keskimäärin kauden aikana) x 100

Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE) ennen veroja, % (annualisoitu):

Tulos ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut
Taseen loppusumma - korottomat velat (keskimäärin kauden aikana) x 100

Vertailukelpoinen (ROCE) ennen veroja, % (annualisoitu) ¹:

Tulos ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut - vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Taseen loppusumma - korottomat velat (keskimäärin kauden aikana) x 100

¹ Vaihtoehtoinen tunnusluku laskettu myös liukuvalla 12 kuukaudella.

Omavaraisuusaste, %:

Oma pääoma yhteensä
Taseen loppusumma - saadut ennakot x 100

Nettovelkaantuneisuusaste, %:

Korollinen nettovelka
Oma pääoma yhteensä x 100

Korollinen nettovelka:

Pitkäaikaiset korolliset velat + lyhytaikaiset korolliset velat
- rahat ja pankkisaamiset - muut korolliset varat

Nettokäyttöpääoma:

Muut pitkäaikaiset varat + vaihto-omaisuus + myynti- ja muut saamiset
+ saamiset asiakkailta pitkäaikaishankkeista + johdannaiset (saamiset)
- eläkevelvoitteet - varaukset - osto- ja muut velat - saadut ennakot
- saadut ennakot asiakkailta pitkäaikaishankkeista - johdannaiset (velat)

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 39

Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton

Vuosineljännestiedot

Milj. euroa	Q4/2016	Q3/2016	Q2/2016	Q1/2016	Q4/2015
Liikevaihto	785	685	804	652	854
Vertailukelpoinen EBITA	56	52	57	31	63
% liikevaihdosta	7,2 %	7,5 %	7,1 %	4,8 %	7,3 %
Liikevoitto	40	41	47	19	41
% liikevaihdosta	5,1 %	6,0 %	5,8 %	2,9 %	4,9 %
Tulos ennen veroja	38	38	44	17	37
% liikevaihdosta	4,8 %	5,5 %	5,5 %	2,5 %	4,3 %
Tilikauden tulos	14	26	31	12	28
% liikevaihdosta	1,8 %	3,8 %	3,9 %	1,8 %	3,2 %
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa	0,10	0,17	0,21	0,08	0,18
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, euroa	0,10	0,17	0,21	0,08	0,18
Aineettomien hyödykkeiden poistot	-8	-8	-9	-11	-11
Aineellisten hyödykkeiden poistot	-13	-13	-13	-13	-14
Tutkimus- ja tuotekehityskulut, netto	-18	-14	-16	-16	-19
% liikevaihdosta	-2,3 %	-2,0 %	-2,0 %	-2,4 %	-2,2 %
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät:
hankinnan ja valmistuksen kuluissa	-5	-2	-	-1	-4
myynnin ja hallinnon yleiskustannuksissa	-	-	-	-1	-1
muissa tuotoissa ja kuluissa, netto	-3	-	-1	-	-5
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä	-8	-2	-1	-2	-10
Bruttoinvestoinnit (ilman yritysostoja)	-17	-14	-18	-11	-15
Rahavirtaan vaikuttamattomat arvonalennukset	-2	-2	-	-2	-12
Sitoutunut pääoma, kauden lopussa	1 195	1 167	1 194	1 184	1 231
Saadut tilaukset	857	788	692	803	793
Tilauskanta, kauden lopussa	2 283	2 192	2 106	2 207	2 074

Valmetin tilinpäätöstiedote 2016 | 40

AI assistant

Valmet Oyj — Earnings Release 2016

3247_rns_2017-02-08_f1cf03de-0bbf-4f76-90fc-09c0d9a57d07.pdf

Tilinpäätöstiedote

Saadut tilaukset kasvoivat 3,1 miljardiin euroon ja vertailukelpoinen EBITA 196 miljoonaan euroon vuonna 2016

Loka-joulukuu 2016: Saadut tilaukset kasvoivat Paperit-, Automaatio- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla

Tammi-joulukuu 2016: Saadut tilaukset kasvoivat ja kannattavuus parani

Osinkoehdotus

Tulosohjeistus vuodelle 2017

Lyhyen aikavälin näkymät

Yleiset talousnäkymät

Lyhyen aikavälin markkinanäkymät

Toimitusjohtaja Pasi Laine: Saatujen tilausten kasvu ja korkeampi tilauskanta mahdollistavat kehityksen jatkumisen

Tiedotustilaisuus ja webcast-lähetys analyytikoille, sijoittajille ja medialle

Valmetin tilinpäätöstiedote 1. tammikuuta - 31. joulukuuta 2016

Valmet on ottanut käyttöön vaihtoehtoisten tunnuslukujen esittämistä koskevan uuden ohjeistuksen

Loka-joulukuu 2016: Saadut tilaukset kasvoivat Paperit-, Automaatio- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla

Tammi-joulukuu 2016: Saadut tilaukset kasvoivat Sellu ja energia-, Paperit- ja Palvelut-liiketoimintalinjoilla

Loka-joulukuu 2016: Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla Palvelut- ja Automaatio-liiketoimintalinjoilla

Tammi-joulukuu 2016: Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla

Vertailukelpoinen EBITA ja liikevoitto

Nettorahoitustuotot ja -kulut

Tulos ennen veroja ja osakekohtainen tulos

Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE)

Liiketoimintalinjat

Rahavirta ja rahoitus

Investoinnit ilman yritysostoja

Yrityshankinnat ja myynnit

Yrityshankinnat

Myynnit

Tutkimus ja tuotekehitys

Henkilöstön lukumäärä pysyi edellisvuoden tasolla

Strategiset tavoitteet ja niiden toteuttaminen

Taloudelliset tavoitteet

Painopiste edelleen kannattavuuden parantamisessa

Kestävän kehityksen edistys

Hankintaprosessin vahvistaminen

Jatkuva fokus työterveydessä, työturvallisuudessa ja ympäristössä (HSE)

Edistystä liittyen ihmisiin ja suorituskykyyn

Oikeudenkäynnit ja vaateet

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement)

Osakkeet ja osakkeenomistajat

Osakepääoma ja osakkeiden määrä

Omat osakkeet ja hallituksen valtuudet

Kaupankäynti osakkeella

Valmet Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen päätökset

Riskit ja liiketoiminnan epävarmuustekijät

Lyhyen aikavälin näkymät

Yleiset talousnäkymät

Lyhyen aikavälin markkinanäkymät

Hallituksen ehdotus voitonjaosta

Konsernitase

Konsernitase

Lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma

Laadintaperiaatteet

Yleistä

Laadintaperusteet

Laadintaperiaatteet

Raportointisegmentit ja toiminnan maantieteellinen jakautuminen

Erittely vertailukelpoisen EBITA:n, EBITA:n ja liikevoiton välisistä eristä

Koko konsernia koskevat tiedot

Liikevaihto markkina-alueittain:

Bruttoinvestointien (ilman yritysostoja) maantieteellinen jakautuminen:

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet

Aineettomat hyödykkeet

Aineelliset hyödykkeet

Rahoitusvarat ja -velat

Johdannaiset

Korolliset ja korottomat rahoitusvarat ja -velat

Varaukset

Tuloverot

Vastuusitoumukset

Tunnusluvut

Keskeiset valuuttakurssit

Tunnuslukujen laskentakaavat

EBITA:

Vertailukelpoinen EBITA:

Osakekohtainen tulos, laimentamaton:

Osakekohtainen tulos, laimennettu:

Oman pääoman tuotto (ROE), % (annualisoitu):

Valmet Oyj Earnings Release 2016