Valeo — Investor Presentation 2010

Jul 27, 2010

Résultats S1-2010

Jacques Aschenbroich – Directeur Général

27 juillet 2010

Agenda

• 1Faits marquants S1-2010
• 2Chiffre d'affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques
• Taux de marge opérationnelle le plus élevé depuis 10 ans3
• Forte génération de cash et baisse significative de la dette4
• Perspectives 20105
• Plan stratégique 2013 en avance sur le calendrier prévu6

Faits marquants S1-10

27 juillet 2010I 3

Faits marquants S1-10

• Chiffre d'affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques
• Un niveau record de prises de commande
• Une marge opérationnelle de 6,1%, taux le plus élevé depuis 10 ans
• -Impact positif de l'abaissement du point mort
• -Redressement du Pôle Systèmes de Visibilité
• Forte génération de cash flow libre de 291M€
• -Baisse significative de l'endettement ^à 438M€

Perspectives 2010

• • Marge opérationnelle revue à la hausse à un taux supérieur à 5 % du chiffre d'affaires dans les conditions actuelles du marché
• Plan stratégique 2013 en avance sur le calendrier prévu

Chiffres clés S1-2010

1 0 8 -	1 0 9 -	1 1 0 -	S / S 1- 1 0 1- 0 9 ▲
4 8 4 8	3 4 2 7	4 8 7 7	3 8 % +
4 0 2 6	2 7 4 3	3 9 5 7	4 4 % +
3 6 7 ,	2 6 3 ,	3 6 5 ,	3 9 % +
1 6 4 % ,	1 3 0 % ,	1 9 % 7,	4 9 t p s + ,
4 2 % ,	1, 5 % -	6 1 % ,	7, 6 t p s +
1 0 4 % ,	6 6 % ,	1 1 8 % ,	2 5 t + p s ,
2 1 % ,	6 1 % - ,	3 5 % ,	9 5 t p s + ,
1 2 3	( ) 4	2 9 1	n a
1 7 7	( ) 4 9	2 4 1	n a
6 2 1	8 4 1	4 3 8	4 8 % -
1 % 7	1 % -	2 % 5
	S	S	S

* Avant paiements d'intérêts

** EBIT/capitaux employés hors écart d'acquisition calculé sur les 12 derniers mois

Chiffre d'affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques

27 juillet 2010I 6

Production automobile mondiale

Poursuite de l'amélioration

Production automobile par région (*)

Variation annuelle en %

M d o n e	3 6 7	3 3 2	8 % +	3 6 6	3 9 % +
é S A i d d m r q u e u u	2 0 ,	2 0 ,	1 1 % +	2 0 ,	1 7 % +
A é i d N d m r q u e u o r	6 9 ,	5 1 ,	-1 0 %	5 9 ,	7 2 % +
A i t s e a r e s + u	1 6 5 ,	1 0 7 ,	2 3 % +	1 8 7 ,	4 3 % +
E f A i u r o p e + r q e u	1 2 2 ,	9 1 ,	-3 %	1 0 0 ,	2 3 % +
	S 1- 0 8 ( M i és ) t un	S 2 0 9 - ( M i és ) t un	▲ S / S 2- 0 9 2- 0 8	S 1- 1 0 ( M i és ) t un	▲ S / S 1- 1 0 1- 0 9

* Estimations JD Power

Chiffre d'affaires Asie 1ère monte

Croissance supérieure à celle du marché dans chaque pays asiatique

Répartition par clients

Position renforcée auprès des clients allemands et asiatiques

C i l t e n s ( C è ) % d A 1 t r e m o n e u	S 1 0 8 -	S 1 0 9 -	S 1 1 0 -
A l l d e m a n s	2 5 %	2 9 %	2 % 7
F i * r a n ç a s	5 2 %	2 6 %	2 4 %
A i i t s a q u e s	1 8 %	1 9 %	2 1 %
i i A m e r c a n s	1 9 %	1 6 %	1 8 %

* Hors Nissan

** Avec Nissan

Chiffre d'affaires par Pôle d'Activité

Croissance des Pôles d'activité Propulsion et Thermique supérieure à celle dumarché

S1-10

27 juillet 2010I 11

Chiffre d'affaires S1-10

Impact des taux de change

en million €

Principales variations de change par rapport à l'Euro : Appréciation du Real Brésilien, du Zloty et du Won Coréen

Prises de commande

Un niveau record de 6,5 Mrd€

C l i t e n s ( ) % de ise de de p r s c om m an s	S 1- 1 0
A l l d e m a n s	3 1 %
F i * r a n ç a s	2 4 %
A i i ** t s a q e s u	1 8 %
A i i m e r c a n s	2 3 %

* hors Nissan

** INissan inclus

Prises de commandes

(Prises de commandes / CA 1ère monte)

27 juillet 2010I 13

Taux de marge opérationnelle le plus élevé depuis 10 ans

Résultats S1-10Taux de marge opérationnelle le plus élevé depuis 10 ans

E i l l i d 'e n m o n s r o s u	S 1 0 8 -	S 1 0 9 -	S 1 1 0 -	▲
C f f f f h i d 'a i r e a r e s	4 8 4 8	3 4 2 7	4 8 7 7	3 8 % +
M b t a r g e r u e	9 7 7	4 3 5	8 6 5	8 9 % +
C % d A u	1 6, 4 %	1 3, 0 %	1 7, 9 %	4, 9 t p s +
F i R & D t r a s n e s	( ) 2 6 7	( ) 2 3 4	( ) 2 6 7	1 4 % +
d C A % u	5, 7 % -	6, 7 % -	5 6 % - ,	1, 1 t p +
f F i d i i i t t t r a s a m n s r a s e i c o m m e r c a u x	( ) 3 1 8	( ) 2 0 7	( ) 2 9 7	1 0 % +
C % d A u	6, 6 % -	8 % 7, -	6 2 % - ,	1, 6 t p +
M é i l l t a r g e o p r a o n n e e	2 0 3	( ) 1 5	2 9 2	n a
C % d A u	4, 2 %	1, % 5 -	6, 1 %	6 7, t p s +
R é l é i l t t t s a o p r a o n n e u	1 8 2	( ) 8 8	2 6 1	n a
C % d A u	3, 8 %	2 % 5 - ,	% 5, 5	8, 0 t p s +
R é l t t t s u a n e	1 0 0	( ) 2 1 3	1 6 8	n a
d C A % u	2 1 % ,	6, 1 % -	3, 5 %	9, 6 t p s +

27 juillet 2010I 15

Evolution de la marge bruteEn % du CA

Evolution des effectifs mondiaux

Variabilisation de la structure des coûts

vs situation fin S1-2008

Marge brute

En millions d'euros et en % du chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires

Marge brute

Résultats S1-10 ^I

27 juillet 2010I 18

27 juillet 2010I 20

Marge opérationnelle

Taux de marge le plus élevé depuis 10 ans

S1-08 S2-08 S1-09 S2-09 S1-10

Marge opérationnelle(en millions € & en % du CA)

Résultats S1-10

Forte amélioration du résultat netEn millions € S1-08 S1-09 S1-10 ▲Chiffre d'affaires 4 848 3 472 4 787 +38%Marge opérationnelleEn % du CA2034,2%(51)-1,5%2926,1%na+7,6ptsAutres produits et chargesEn % du CA(21)-0,4%(37)-1,1%(31)-0,6%-16%+0,5ptRésultat opérationnel En % du CA1823,8%(88)-2,5%2615,5%na+8,0ptsCoût de l'endettement net Autres charges financièresQuote-part dans les résultatsdes entreprises associées(22)(6)7(21)(37)(40)(32)(14)11+52%-62%naRésultat avant impôt 161 (186) ²²⁶ na ImpôtTaux d'imposition effectif Activités non stratégiquesIntérêts minoritaires et autres(56)36%(1)(4)(26)NA1(2)(47)22%(2)(9)+81%nananaRésultat net 100(213) ¹⁶⁸ na

Forte génération de cash flowlibre et baisse significative de l'endettement

Forte génération de cash flow libre de 291 M€

Facteurs clé

Baisse de 284 M€ pour atteindre 438 M€ au 30 juin 2010

27 juillet 2010I 24

Forte génération de cash

Endettement en baisse de 284 M€ à 438 M€ au 30 juin 2010

i l l i € e n m o n s	S 1 0 8 -	S 1 0 9 -	S 1 1 0 -
E B I T D A	0 3 5	2 2 9	6 4 5
B F R é i l t o p r a o n n e	3 9	1 7 7	3 2
C û i d i t t t t t o s s o c a u x e e r e s r u c u r a o n	( ) 3 9	( ) 6 9	( ) 4 5
A t r e s u	( ) 8 4	( ) 8 5	( ) 2 7
I i t t n v e s s s e m e n s	( ) 2 9 6	( ) 2 6 5	( ) 2 1 9
C f h l l i b a s o r e w ( i d i é ê ) t t t t a v a n p a e m e n e s n r s	1 2 3	( ) 4	2 9 1
I é ê t t n r s	( ) 3 4	( ) 3 9	( ) 4 3
A t r e s u	8 8	( ) 6	( ) 7
C h f l t a s o w n e	1 7 7	( ) 4 9	2 4 1
è D f i i t t t t e e n a n c r e n e e	6 2 1	8 4 1	4 3 8

Ressources financières

Utilisation du cash disponible pour le remboursement de l'échéance 2011

Perspectives 2010

Production automobile mondiale en 2010

Prévisions revues à la hausse

( ) V i i l l t a r a o n a n n e e u	é A n n é P i i r v s o n s é é d t p r c e n e s	2 0 1 0 e é P i i r v s o n s é l i t a c a s e s u
( f ) E & A i r o p e r q e u u	2 % -	6 % +
i ( ) A & t s e a r e s u	9 % +	1 8 % +
é A i d N d m r q u e u o r	2 4 % +	3 0 % +
é A i d S d m r q u e u u	1 5 % +	1 2 % +
M d o n e	8 % +	1 6 % +

Perspectives 2010

Prévisions de production révisées à la hausse

• -Europe & Afrique: augmentation de 6%
• -Asie & autres : amélioration continue de 18%
• -Amérique du Nord : redressement de +30%
• -Amérique du Sud : croissance de 12%

Variabilisation de la structure des coûts

Déploiement de l'organisation autour de 4 Pôles selon le calendrier prévu

Sur la base de ces prévisions, objectif de marge opérationnelle pour 2010 revue à la hausse : > 5%

Plan stratégique 2013 en avance surle calendrier prévu

Objectifs de chiffre d'affaires 2013 : 10 Md €

Leviers de croissance

Production en Asie et en Amérique du Nord en avance par rapport au plan

• • En 2013, production attendue en Europe et en Amérique du Nord inférieure au niveau d'avant crise.
• 1 Md€ de chiffre d'affaires lié à la réduction des émissions de CO2
• -308 M€ en S1 2010

Croissance en Asie et dans les pays émergents

-60% des investissements industriels

Niveau record de prises de commandes ^à 1,64 ou 6 478 M€

82% du CA 1ère monte 2013 déjà en carnet de commande (72% à fin 2009)

Réduction des émissions de CO2

Systèmes de propulsion : convertisseur de couple

• Performances hydrauliques accrues pour les transmissions automatiques
• Haut niveau de standardisation
• Confort de changement de rapport
• Bruit et vibrations réduits
• Economie de carburant et réductiondes émissions polluantes de plus de 6 %

Torque converters production and installed capacityProduction et capacité installée

i-StARS

• Seconde génération du système Stop-Start : intégration de l'électronique de commande sur la machine électrique
• Coupure du moteur avant l'arrêt complet du véhicule : à moins de 8 km/h avec une boîte robotisée et 20 km/h avec une boîte manuelle
• Réductions des émissions de CO² de 5g par kilomètre en moyenne (jusqu'à 15% en conduite urbaine chargée)

• Système lancé par PSA Peugeot Citroën pour équiper un million de véhicules d'ici à 2013

• Valeo est le seul fournisseur ^à offrir deux systèmes micro-hybrides : alternodémarreur et démarreur renforcé

• depuis le premier lancement Valeo a reçu des commandes de plus de 10 constructeurs pour 50 modèles de véhicules

Croissance en Asie et dans les pays émergents

Présence de tous les Pôles d'Activité en Chine (40% du CA en Chine)

27 juillet 2010I 36

EBITDA par Pôle d'Activité

Convergence de la performance de Systèmes Visibilité avec celle des autres Pôles

Marge opérationnelle : objectif de 6% à 7%

En S1-10, taux le plus élevé depuis 10 ans

Rotation du capital de 4,7

En S1-10, gestion stricte des capitaux employés

* Calculé sur 12 mois glissants

ROCES1-2010 profitabilité en ligne avec les objectifs 2013

	2 0 0 9	S 1 1 0 -	2 0 1 3	∆ / 2 0 1 3 2 0 0 9
C f f f f h i d 'a i r e a r e s	€ 5 b 7 n ,	€ 4 8 b n ,	€ 1 0 b n	3 3 % +
M a r g e é i l l t o p r a o n n e e	1 8 % ,	6 1 % ,	6 7 % -	5 4 t p + -
R i d t t o a o n u i l t c a p a	3 9 ,	4 * 7 ,	5	1 1 + ,
C R O E	1 % 7 ,	2 5 % *	≥ 3 0 %	2 0 t p > +

* Calculé sur 12 mois glissants

** Ebit / capital employed excluding goodwill

Faits marquants S1-10

• Chiffre d'affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques
• Un niveau record de prises de commande
• Une marge opérationnelle de 6,1%, taux le plus élevé depuis 10 ans
• -Impact positif de l'abaissement du point mort
• -Redressement du Pôle Systèmes de Visibilité
• Forte génération de cash flow libre de 291M€
• -Baisse significative de l'endettement ^à 438M€

Perspectives 2010

• • Marge opérationnelle revue à la hausse à un taux supérieur à 5 % du chiffre d'affaires dans les conditions actuelles du marché
• Plan stratégique 2013 en avance sur le calendrier prévu

Contact

Relations Investisseurs

Thierry Lacorre

43, rue BayenF-75848 Paris Cedex ¹⁷FranceTel.: +33 (0) 1.40.55.37.93Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40E-mail: thierry.lacorre@valeo.comWeb site: www.valeo.com

Back-up

P&L semestriel

	2 0 0	8	2 0 0	9	2 0 1 0
mi io (E ll €) n n	S 1	S 2	S 1	S 2	S 1
C h i f fre d 'a f fa ire s	4 8 4 8	3 8 2 9	3 4 7 2	4 0 2 7	4 8 7 7
M br te ar g e u	7 9 7	5 3 0	4 5 3	6 8 5	5 8 6
En du C A %	1 6, 4 %	1 3, 8 %	1 3, 0 %	1 7, 0 %	1 7, 9 %
Fr is de R & D a	( ) 2 7 6	( ) 2 2 5	( ) 2 3 4	( ) 2 3 9	( 2 6 ) 7
Fr is dm in is i fs iau tra t t c a a e om me rc x	( ) 3 1 8	( ) 2 7 8	( ) 2 7 0	( ) 2 8 2	( ) 2 9 7
Au du its ha tre t c s p ro e rg es	( ) 2 1	( ) 2 6 1	( ) 3 7	( ) 1 2	( ) 3 1
és ér R l io l ta t t u op a nn e	1 8 2	( 2 3 4 )	( 8 8 )	1 2 7	2 6 1
C En % du A	3, 0 %	6, 1 % -	-2, 5 %	4, 3 % -	-5, 5 %
Co û de l 'en de f ina ier t tte nt me nc	( 2 2 )	( 2 3 )	( 2 1 )	( 3 9 )	( ) 3 2
f Au du its ha ina ier tre t c s p ro e rg es nc s	( ) 6	( ) 5 3	( ) 3 7	( ) 2 0	( ) 1 4
Qu és de ise te- t t o p ar s s m s en éq iva len u ce	7	2	( ) 4 0	6	( ) 1 1
és im ô R l ta ts t t av an p u	1 6 1	( ) 3 0 8	( ) 1 8 6	1 1 9	2 2 6
ô és Im les lta ts ts p su r r u	( ) 5 6	( ) 5	( ) 2 6	( ) 5 3	( ) 4 7
és R l de ise ta t t tre u ne s en p r s ég ée in t r s	1 0 5	( 3 0 3 )	( 2 1 2 )	6 6	1 9 7
R és lta de iv it és ég iq t t tra t s a c no n s ue s u	( 1 )	0	1	( 1 )	( 2 )
R és l de la ér io de ta t u p	1 0 4	( ) 3 0 3	( ) 2 1 1	6 5	1 7 7
ér ê Int ino ita ire ts m r s	0	( ) 4	( ) 2	( ) 5	( ) 9
R és l du G ta t t p t u ne ar ro up e	1 0 4	( ) 3 0 7	( ) 2 1 3	6 0	1 6 8

Highlights by segmentH1-09 and H1-10

	Sy de èm t s es Co fo d 'A i de à t e t n r	Sy de èm t s es	Sy èm t s es	Sy de èm t es
(e ) i ion 'eu l l d n m s ro s	la Co du i te n	ls io Pr op u n	he iq T rm ue s	is i b i l i V é t	Au tr es	O A T T L
Pr ie 2 0 1 0 tr em r se m es e
C h i f fr d 'a f fa ire e s
( ) du ho te • s ec ur rs g ro up e	8 3 2	1 3 3 3	1 4 3 7	1 1 7 4	1 1	4 7 8 7
(g ) in te te te • ve n rs ec ur s ro up e	1 6	1 1	1 0	1 2	( ) 9 4	-
(1) E B I T D A	1 0 0	1 3 1	1 9 3	1 3 5	5	6 4 5
is de he he lo Fr Re D év t t n ts rc a c e e p p em en e In is ls in ls t ts t ve s se m en c or p or e e co rp or e	( ) 6 9	( ) 4 7	( ) 6 7	( ) 6 3	6	( ) 2 6 7
de la io de ér p	6 0	6 0	3 6	4 2	2	2 0 0
(2) Ac i fs ie ls t to s ec r	1 0 9 4	1 7 1 3	1 5 4 3	1 3 3 1	1 1 4	5 7 9 5
Pr ie 2 0 0 9 tr em r se m es e
C h i f fr d 'a f fa ire e s
( ) du ho te • s ec ur rs g ro up e	6 1 3	9 4 2	1 0 1 1	8 9 6	1 0	3 4 7 2
(g ) in te te te • ve n rs ec ur s ro up e	1 4	9	1	8	( ) 3 2	-
(1) E B I T D A	3 8	8 6	6 2	4 1	2	2 2 9
Fr is de Re he he D lo év t t n ts a c rc e e p p em en e In is ls in ls t ts t ve s se m en c or p or e e co rp or e	( ) 6 0	( ) 5 3	( ) 6 5	( ) 5 6	-	( ) 2 3 4
de la io de ér p	8 5	8 3	3 7	5 7	2	2 3 7
(2) Ac i fs ie ls t to s ec r	1 0 2 3	1 5 8 6	1 2 7 1	1 3 7 9	( ) 2 2	5 2 3 7

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B l b T i k o o m e r g c e r	F R F P
R T i k t e u e r s c e r	V L O F P A
S I I N N b u m e r	F R 0 0 0 1 3 0 3 3 8
S h d i 3 0 0 6 2 0 1 0 t t a r e s o s a n n g a s p e r u	8 2 0 9 6 1 7 7 , ,

ADR Data

/ T i k d i b l t c e r r a n g s y m o C S U I P N b u m e r E h c a n g e x ( ) R i A D R d t a o o r :	V L E E Y 9 1 9 1 3 4 3 0 4 O C T 1 2 :
D i B k t e p o s a r a n y	J P M o r g a n