UPM:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2011 1 2 3 4

UPM:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2011

Q4/2011

• Tulos osaketta kohti oli ilman kertaluonteisia eriä 0,16 (0,27) euroa, ja raportoitu 0,20 (0,28) euroa.
• EBITDA oli 301 (318) miljoonaa euroa eli 11,2 % (13,5 %) liikevaihdosta.
• Toimitusmäärät laskivat ja muuttuvat kustannukset olivat edelleen korkeat.
• Liiketoiminnan rahavirta jatkui vakaana ja oli 310 miljoonaa euroa.

Q1–Q4/2011

• Tulos osaketta kohti oli ilman kertaluonteisia eriä 0,93 (0,99) euroa, ja raportoitu 0,88 (1,08) euroa.
• EBITDA oli 1 383 (1 343) miljoonaa euroa eli 13,7 % (15,0 %) liikevaihdosta.
• Tase on vahva Myllykoski-kaupan jälkeen vakaan rahavirran ansiosta.
• Hallituksen ehdotus jaettavaksi osingoksi on 0,60 (0,55) euroa osaketta kohden.

Tunnuslukuja

	Q4/2011	Q4/2010	Q1–Q4/2011	Q1–Q4/2010
Liikevaihto, milj. euroa	2 686	2 357	10 068	8 924
EBITDA, milj. euroa 1)	301	318	1 383	1 343
% liikevaihdosta	11,2	13,5	13,7	15,0
Liikevoitto/tappio, milj. euroa	131	207	459	755
ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	147	212	682	731
% liikevaihdosta	5,5	9,0	6,8	8,2
Voitto/tappio ennen veroja, milj. euroa	94	173	417	635
ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	110	178	572	611
Kauden voitto/tappio, milj. euroa	102	144	457	561
Tulos per osake, euroa	0,20	0,28	0,88	1,08
ilman kertaluonteisia eriä, euroa	0,16	0,27	0,93	0,99
Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa	0,19	0,28	0,87	1,08
Oman pääoman tuotto, %	5,5	8,2	6,3	8,2
ilman kertaluonteisia eriä, %	4,6	8,0	6,7	7,5
Sijoitetun pääoman tuotto, %	4,1	7,4	4,4	6,6
ilman kertaluonteisia eriä, %	4,6	7,5	5,8	6,4
Liiketoiminnan rahavirta per osake, euroa	0,59	0,66	1,99	1,89
Oma pääoma per osake kauden lopussa, euroa	14,22	13,64	14,22	13,64
Velkaantumisaste kauden lopussa, %	48	46	48	46
Korolliset nettovelat kauden lopussa, milj. euroa	3 592	3 286	3 592	3 286
Sijoitettu pääoma kauden lopussa, milj. euroa	12 110	11 087	12 110	11 087
Investoinnit, milj. euroa	116	104	1 179	257
Investoinnit ilman yritysostoja ja osakehankintoja, milj. euroa	116	104	340	252
Henkilöstö kauden lopussa	23 909	21 869	23 909	21 869

1) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman biologisten hyödykkeiden arvon muutosta, osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista ja kertaluonteisia eriä.

Markkinat vuonna 2011

Vuoden 2011 alussa maailmantalouden näkymät kirkastuivat. Euroopassa talouden kokonaiskasvu kiihtyi, mutta alueen talousrakenne pysyi epävakaana, sillä ydinmaissa näkyi merkkejä talouden ylikuumenemisesta ja yleisen hintatason noususta. Samalla osa alueen maista kärsi talouden hitaasta kehityksestä, korkeasta työttömyydestä ja ulkomaan velan kasvusta. Yhdysvalloissa finanssi- ja rahapolitiikan elvytystoimet maan talouden vauhdittamiseksi alkoivat vaikuttaa, mutta riski talouden heikkenemisestä säilyi. Kehittyneissä maissa talouden kasvu oli

edelleen hidasta, mutta kehittyvissä maissa kasvu jatkui hyvällä tasolla. Kiinassa talouden kasvu on muuttumassa kuluttajavetoiseksi, mikä nosti inflaatiopaineita ja lisäsi tarvetta turvata vientiyritysten kilpailukykyä.

Vuoden jälkipuoliskolla maailmantalouden epävarmuutta lisäsivät euroalueen velkakriisin lisäksi Yhdysvaltojen raha- ja finanssipolitiikan vaikeudet sekä kehittyvien maiden pyrkimys hillitä inflaatiota ja valuuttojen vahvistumista.

Maailmantalouden kokonaiskasvu vuonna 2011 oli noin 4 %. Kasvua vauhdittivat kehittyvät markkinat, erityisesti Kiina. Talouskasvu Kiinassakin kuitenkin alkoi hidastua vuonna 2011, koska vienti heikkeni ja rahapolitiikkaa tiukennettiin.

Euro vahvistui Yhdysvaltain dollariin nähden vuoden alkupuoliskolla, mutta heikkeni vuoden lopussa noin 3 % lähtötilannetta alhaisemmalle tasolle, mikä alkoi parantaa eurooppalaisten vientiyritysten kilpailukykyä.

Vuotta 2011 leimasi kaikkien tärkeimpien raaka-aineiden kustannusten selvä nousu. Keskeisten hyödykkeiden ja raakaaineiden, kuten kuidun, kemikaalien, öljyn ja kaasun, hinnat nousivat vuoteen 2010 nähden. Raaka-aineiden markkinahinnat olivat huipussaan vuoden 2011 kolmannella vuosineljänneksellä, mutta heikkenivät vähitellen vuoden loppua kohti.

Suomessa puuraaka-aineen kysyntä väheni selvästi edellisvuodesta. Tukki- ja kuitupuun markkinahinnat nousivat ja pysyivät pitkän aikavälin keskihintojen yläpuolella. Keski-Euroopassa puun markkinahinnat nousivat puun kysynnän kasvun ja puun energiakäytön lisääntymisen takia.

Sellun toimitukset kasvoivat globaalisti 4 % edellisvuoteen verrattuna. Kysyntä lisääntyi erityisesti Kiinassa, kun toimitukset Eurooppaan, Pohjois-Amerikkaan ja Latinalaiseen Amerikkaan vähenivät edellisvuodesta. Kysynnän kuukausivaihtelu oli suurta.

Sellun maailmanmarkkinahinnat laskivat vuoden 2010 hintoihin verrattuna. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla markkinahinnat nousivat ja olivat ennätyksellisen korkealla kesäkuussa. Markkinatilanteen heikkenemisen vuoksi hinnat alkoivat laskea nopeasti vuoden jälkipuoliskolla.

Keräyskuidun kysyntä kasvoi maailmanlaajuisesti vuoden ensimmäisellä puoliskolla, ja hinnat nousivat kesällä 2011 ennätyslukemiin. Vuoden jälkipuoliskolla maailmantalouden heikkeneminen vähensi keräyskuidun kysyntää ja laski hintoja.

Maailmanlaajuisesti mainontaan käytetyn rahamäärän arvioidaan kasvaneen lähes 4 % vuodesta 2010. Internet-mainonta jatkoi kasvuaan koko vuoden ja tuki osaltaan myönteistä kehitystä mainonnan kokonaiskuluissa. Painetun mainonnan merkitys markkinointivälineenä pysyi vakaana.

Graafisten paperien kysyntä väheni 4 % Euroopassa ja 6 % Pohjois-Amerikassa. Aasiassa paperin kysyntä kasvoi 2 %, vaikka maailmantalouden heikkeneminen vaikutti myös Kiinan talouteen.

Euroopassa sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat nousivat 13 % vuodesta 2010. Hienopaperin hinnat nousivat 3 % koko edellisvuoteen verrattuna.

Pohjois-Amerikassa aikakauslehtipaperin markkinahinnat olivat 12 % korkeammat vuoteen 2010 verrattuna. Aasiassa hienopaperien markkinahinnat nousivat vuoden 2011 alkupuoliskolla, mutta laskivat vuoden jälkipuoliskolla.

Kuluttajakysyntää seuraava tarramateriaalimarkkina kasvaa maailmanlaajuisesti. Vähittäiskaupan kasvu aiheutui ensisijaisesti kulutustavaroiden kysynnän kasvusta Aasian, Etelä-Amerikan ja Afrikan kehittyvillä markkinoilla. Kypsillä markkinoilla kuluttajakysyntä kasvoi hieman, koska kuluttajat olivat tarkkoja hintojen suhteen talouden epävarmuuden takia. Uusien markkinoiden kasvun lisäksi kansainväliset vähittäiskauppaketjut laajensivat toimintojaan kehittyneillä ja kehittyvillä markkinoilla kattavien monikanavastrategioiden avulla.

Euroopassa vähäinen rakentaminen vuonna 2011 laski puupohjaisten materiaalien kysyntää. Rakennuslupien ja uusien asuntojen aloitusten määrä pysyi vähäisenä ja selvästi alle pitkän aikavälin keskiarvon.

Tulos

Q4/2011 vuoden 2010 vastaavaan jaksoon verrattuna

Vuoden 2011 viimeisen neljänneksen liikevaihto oli 2 686 miljoonaa euroa, 14 % enemmän kuin vuoden 2010 viimeisen neljänneksen liikevaihto 2 357 miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvu oli pääasiassa seurausta hankittujen Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n sisällyttämisestä konserniin 1.8.2011 alkaen. Lisäksi myyntihinnat nousivat erityisesti Paperi-liiketoimintaalueella.

EBITDA laski viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ollen 301 miljoonaa euroa eli 11,2 % liikevaihdosta, kun se viime vuoden vastaavana ajanjaksona oli 318 miljoonaa euroa eli 13,5 % liikevaihdosta.

Myyntihinnat nousivat Paperi-, Tarrat- ja Vaneri-liiketoiminta-alueilla, kun taas Sellu- ja Energia-liiketoiminta-alueiden sekä sahatavaran myyntihinnat laskivat. Korkeammat myyntihinnat paransivat EBITDAa noin 68 miljoonaa euroa. Tämä ei riittänyt täysin kumoamaan huomattavasti korkeampien muuttuvien kustannusten vaikutusta. Energian ja kuidun kustannukset pysyivät lähes samalla tasolla kuin vertailuajanjaksolla, mutta monet muut muuttuvat kustannukset, kuten kemikaali- ja pinnoitekustannukset, olivat selvästi korkeampia.

Toimitusmäärät vähenivät viime vuodesta useimmilla UPM:n liiketoiminta-alueilla, kun Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papierin yrityskauppaa ei oteta huomioon.

Kiinteät kustannukset olivat noin 9 miljoonaa euroa korkeammat kuin viime vuonna ilman Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papierin yrityskaupan vaikutusta.

Liikevoitto oli 131 (207) miljoonaa euroa eli 4,9 (8,8) % liikevaihdosta. Liikevoitto sisältää kertaluonteisia kuluja nettona yhteensä 16 miljoonaa euroa. Ne liittyvät pääasiassa paperiliiketoiminnan rakennejärjestelyihin.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 147 (212) miljoonaa euroa eli 5,5 (9,0) % liikevaihdosta.

Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon lisäys hakkuilla vähennettynä oli 49 miljoonaa euroa verrattuna vertailuajanjakson 85 miljoonaan euroon.

Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista oli -2 (-1) miljoonaa euroa.

Voitto ennen veroja oli 94 (173) miljoonaa euroa ja ilman kertaluonteisia eriä 110 (178) miljoonaa euroa. Korko- ja muut rahoituskulut olivat nettona 29 (36) miljoonaa euroa. Kurssieroista ja käypien arvojen muutoksesta aiheutui 13 miljoonan euron tappio (2 miljoonan euron voitto).

Tuloverot olivat 8 miljoonaa euroa positiiviset (29 miljoonaa euroa negatiiviset). Kertaluonteisten erien vaikutus veroihin oli 33 (9) miljoonaa euroa positiivinen. Tähän sisältyy myös 30 miljoonaa euroa vähentynyt laskennallinen verovelka, joka liittyy Suomen yritysverokannan muutokseen.

Viimeisen vuosineljänneksen voitto oli 102 (144) miljoonaa euroa ja tulos osaketta kohti 0,20 (0,28) euroa. Ilman kertaluonteisia eriä tulos osaketta kohti oli 0,16 (0,27) euroa.

Vuosi 2011 verrattuna vuoteen 2010

Vuoden 2011 liikevaihto oli 10 068 miljoonaa euroa, 13 % enemmän kuin vuoden 2010 liikevaihto 8 924 miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvu oli pääasiassa seurausta aiempaa korkeammista myyntihinnoista Paperi-, Tarrat- ja Vaneri-liiketoiminta-alueilla sekä hankittujen Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n sisällyttämisestä konserniin 1.8.2011 alkaen.

EBITDA oli 1 383 (1 343) miljoonaa euroa eli 13,7 % (15,0 %) liikevaihdosta.

Myyntihinnat nousivat Paperi-, Tarrat- ja Vaneri-liiketoiminta-alueilla, ja kumosivat aiempaa selvästi korkeampien muuttuvien kustannusten negatiivisen vaikutuksen. Korkeammat myyntihinnat paransivat EBITDAa noin 475 miljoonaa euroa.

Muuttuvat kustannukset nousivat selvästi vuotta aiemmasta. Puu- ja kierrätyspaperikustannukset kasvoivat noin 177 miljoonaa euroa viime vuodesta. Kemikaali- ja pinnoitekustannukset kasvoivat huomattavasti. Energiakustannukset kasvoivat noin 42 miljoonaa euroa. Myös muut muuttuvat kustannukset kasvoivat.

Toimitusmäärät Sellu-, Tarrat- ja Vaneri-liiketoimintaalueilla kasvoivat, kun taas Energia-liiketoiminta-alueen ja sahatavaran toimitusmäärät vähenivät. Vertailukelpoiset Paperi-liiketoiminta-alueen toimitukset vähenivät. Toimitusmäärien muutoksilla oli myönteinen vaikutus EBITDAan.

Kiinteät kustannukset olivat noin 62 miljoonaa euroa korkeammat kuin viime vuonna ilman Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papierin yrityskaupan vaikutusta.

Liikevoitto oli 459 (755) miljoonaa euroa eli 4,6 (8,5) % liikevaihdosta. Kaikkiaan liikevoitto sisältää kertaluonteisia kuluja nettona yhteensä 223 miljoonaa euroa. Osakkuusyhtiö Pohjolan Voima Oy:n myytyä omistusosuutensa Fingrid Oyj:stä saatiin 86 miljoonan kertaluonteinen tuotto. Paperi-liiketoiminta-alueen 299 miljoonan euron kertaluonteisiin eriin sisältyy Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n hankintaan liittyvä 28 miljoonan euron kertaluonteinen tuotto sekä 29 miljoonaa euroa hankinnasta johtuvia ja siihen liittyviä menoja. Lisäksi niihin sisältyy 230 miljoonaa euroa Myllykosken ja Albbruckin tehtaiden sulkemisiin liittyviä rakennejärjestelykuluja sekä 68 miljoonan euron poistot pitkäaikaisista varoista. Muilla liiketoiminta-alueilla kertaluonteisten erien nettokulut olivat yhteensä 10 miljoonaa euroa.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 682 (731) miljoonaa euroa eli 6,8 (8,2) % liikevaihdosta.

Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon lisäys hakkuilla vähennettynä oli 64 miljoonaa euroa verrattuna vertailuajanjakson 149 miljoonaan euroon.

Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista oli 82 (8) miljoonaa euroa. Tähän sisältyy 86 miljoonan euron kertaluontoinen tuotto, joka saatiin Pohjolan Voima Oy:n myytyä omistusosuutensa Fingrid Oyj:stä toisella vuosineljänneksellä.

Voitto ennen veroja oli 417 (635) miljoonaa euroa. Ilman kertaluonteisia eriä voitto oli 572 (611) miljoonaa euroa. Voittoon ennen veroja sisältyy kertaluonteisena eränä 68 miljoonan euron myyntivoitto Metsä-Botnian 6,7 % osakeosuuden myynnistä toisella vuosineljänneksellä. Korkokulut ja muut rahoituskulut olivat nettona 80 (117) miljoonaa euroa. Lukuun sisältyy 25 miljoonan euron osinkotuotto Metsä-Botniasta ensimmäisellä vuosineljänneksellä. Kurssieroista ja käypien arvojen muutoksesta aiheutui 33 miljoonan euron tappio (4 miljoonan euron tappio).

Tuloverot olivat 40 miljoonaa euroa positiiviset (74 miljoonaa euroa negatiiviset). Kertaluonteisten erien vaikutus veroihin oli 125 (21) miljoonaa euroa positiivinen. Tähän sisältyy myös viimeisellä neljänneksellä 30 miljoonaa euroa vähentynyt laskennallinen verovelka, joka liittyy Suomen yritysverokannan muutokseen.

Tilikauden voitto oli 457 (561) miljoonaa euroa ja tulos osaketta kohti 0,88 (1,08) euroa. Ilman kertaluonteisia eriä tulos osaketta kohti oli 0,93 (0,99) euroa. Liiketoiminnan rahavirta osaketta kohti oli 1,99 (1,89) euroa.

Rahoitus

Vuonna 2011 liiketoiminnan rahavirta ennen investointeja ja rahoitusta oli 1 041 (982) miljoonaa euroa. Käyttöpääoma lisääntyi 73 (139) miljoonaa euroa.

Velkaantumisaste 31.12.2011 oli 48 % (46 %). Korollinen nettovelka oli kauden lopussa 3 592 (3 286) miljoonaa euroa.

UPM otti 1.8.2011 pitkäaikaisen 800 miljoonan euron lainan Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n hankinnan rahoittamiseksi.

UPM:n rahavarat ja käyttämättömät luottolimiitit olivat 31.12.2011 yhteensä 1,9 miljardia euroa.

Henkilöstö

Vuonna 2011 UPM:n palveluksessa oli keskimäärin 23 067 työntekijää (22 689). Vuoden alussa henkilöstön määrä oli 21 869 ja vuoden lopussa 23 909. Henkilöstön määrän kasvu oli pääasiassa seurausta Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n hankinnasta.

Investoinnit ja omaisuuden myynnit

Vuoden 2011 investoinnit olivat 1 179 (257) miljoonaa euroa eli 11,7 (2,9) % liikevaihdosta. Ilman yritysostoja ja osakehankintoja investoinnit olivat 340 (252) miljoonaa euroa eli 3,4 (2,8) % liikevaihdosta. Operatiiviset investoinnit olivat 237 (186) miljoonaa euroa.

Tammikuussa UPM:n puuviljelmäyhtiö Forestal Oriental hankki noin 25 000 hehtaaria maata Uruguayssa. Hankintakustannus oli yhteensä noin 50 miljoonaa euroa.

Toukokuussa UPM osti BIC-konserniin kuuluvan Gumtacin tarralaminaatin valmistus- ja leikkuutuotannon Brasiliassa.

Kesäkuussa UPM myi noin 6,7 % Metsä-Botnian osakkeista Metsä-Botnialle 141 miljoonan euron hintaan. UPM kirjasi osakekaupasta 68 miljoonan euron verovapaan myyntivoiton. Metsä-Botnian lunastamien osakkeiden mitätöinnin jälkeen UPM omistaa Metsä-Botniasta 11 %.

Heinäkuussa UPM myi venäläisen hakkuuyhtiön ZAO Tihvinsky Komplexny Lespromhosin International Paperille.

Elokuussa UPM hankki Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n. Hankinnan yritysarvo oli 835 miljoonaa euroa.

Joulukuussa UPM allekirjoitti sopimuksen RFID-liiketoiminnan myynnistä SMARTRAC:lle. Vastineena kaupasta UPM saa 10,6 prosentin välillisen osuuden SMARTRAC:sta. Kauppa on tarkoitus saada päätöksen vuoden 2012 ensimmäisellä neljänneksellä.

Myllykosken ja Rhein Papierin hankinta

UPM sai Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n yrityskaupan päätökseen 1.8.2011. Sopimus julkistettiin 21.12.2010 ja EU:n komission kilpailuasioiden pääosasto hyväksyi kaupan 13.7.2011.

Myllykoski Oyj ja Rhein Papier GmbH muodostuivat kuudesta painopaperitehtaasta Saksassa ja Suomessa. Yhteenlaskettu vuotuinen paperikapasiteetti oli 2,6 miljoonaa tonnia. Kauppaan sisältyi myös 50 %:n osuus Yhdysvalloissa sijaitsevasta Madison Paper -painopaperitehtaasta sekä 0,8 %:n osuus energiayhtiö Pohjolan Voima Oy:stä. UPM sai 23.9.2011 päätökseen yrityskaupan, jossa se osti M-real Oyj:ltä 35 %:n omistusosuuden Myllykoski Paper Oy:ssä.

Kaupan rahoittamiseksi UPM laski liikkeeseen 5 miljoonaa uutta osaketta, josta 4,8 miljoonaa osaketta oli suunnattu Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n omistajille. UPM on lisäksi ottanut pitkäaikaisia lainoja yhteensä 800 miljoonaa euroa.

Jos kauppa olisi toteutunut 1.1.2011, UPM:n vuoden 2011 liikevaihto olisi ollut 10 848 miljoonaa euroa ja liikevoitto 451 miljoonaa euroa (ilman kertaluonteisia eriä 674 miljoonaa euroa). Tilikauden voitto olisi ollut 439 miljoonaa euroa.

Konsernin pro forma -tunnuslukuja

	Raportoitu	Pro forma	Pro forma
Milj. euroa	1–12/2011	oikaisu	1–12/2011
Liikevaihto	10 068	780	10 848
EBITDA	1 383	40	1 423
Liikevoitto	459	–8	451
ilman kertaluonteisia eriä	682	–8	674
Voitto ennen veroja	417	–25	392
ilman kertaluonteisia eriä	572	–25	547
Kauden voitto	457	–18	439

Paperiliiketoiminta-alueen pro forma -tunnuslukuja

Milj. euroa	Raportoitu 1–12/2011	Pro forma oikaisu	Pro forma 1–12/2011
Liikevaihto	7 184	780	7 964
EBITDA	517	40	557
Liikevoitto	–315	–8	–323
ilman kertaluonteisia eriä	–16	–8	–24
Paperin toimitukset, 1 000 t	10 615	1 261	11 876

Rakennejärjestelyt UPM:n painopaperitoiminnan pitkän aikavälin kilpailukyvyn parantamiseksi

UPM teki Myllykoski-kaupan jälkeen laajan selvityksen painopaperitehtaidensa pitkän aikavälin kilpailukyvystä. Selvityksessä arvioitiin tehtaiden tuotantotehokkuus, tuotantotekijöiden saatavuus ja kustannukset sekä lopputuotemarkkinat.

UPM julkisti 31.8.2011 suunnitelman aikakauslehtipaperikapasiteettinsa sopeuttamisesta maailmanlaajuisen asiakaskuntansa tarpeisiin. UPM käynnisti yhteistoimintaneuvottelut, jotka koskivat 1,2 miljoonan tonnin aikakauslehtipaperikapasiteetin pysyvää vähentämistä Suomessa, Saksassa ja Ranskassa sekä 110 000 tonnin sanomalehtipaperikapasiteetin sulkemista Saksassa. Lisäksi suunnitelmaan sisältyy päällekkäisten toimintojen uudelleenjärjestely paperin myynnissä ja toimitusketjussa sekä globaaleissa toiminnoissa.

Työntekijöiden kanssa käytyjen neuvottelujen jälkeen Myllykosken paperitehdas (vuotuinen tuotantokapasiteetti 600 000 tonnia aikakauslehtipaperia) suljettiin 9.12.2011 ja Saksassa sijaitseva Ettringenin tehtaan paperikone 3 (vuotuinen tuotantokapasiteetti 110 000 tonnia sanomalehtipaperia) suljettiin pysyvästi 14.12.2011. Vuoden 2012 tammikuussa UPM ilmoitti sulkevansa pysyvästi Saksassa sijaitsevan Albbruckin paperitehtaan (vuotuinen tuotantokapasiteetti 320 000 tonnia aikakauslehtipaperia) tammikuun loppuun mennessä. Paperikapasiteetin sulkemissuunnitelmat päättyivät Albbruckia koskevaan päätökseen.

Ranskassa sijaitsevan Stracelin paperitehtaan (vuotuinen tuotantokapasiteetti 280 000 tonnia aikakauslehtipaperia) myyntiä tai muuta toiminnoista luopumista suunnitellaan. Myynnin odotetaan toteutuvan 12 kuukauden kuluessa järjestelyn ilmoituksesta.

Näillä toimilla henkilöstömäärä vähenee noin 1 170 henkilöllä. Suunnitelman mukaan UPM kirjasi vuoden 2011 kolmannelle ja viimeiselle neljännekselle 68 miljoonan euron käyttöomaisuuden poiston ja noin 230 miljoonan euron kustannukset. Uudelleenjärjestelyn nettokassavaikutus on noin 225 miljoonaa euroa. Vuosittaiset synergiahyödyt Myllykoski-kaupasta mukaan lukien suunnitellut toimenpiteet ovat noin 200 miljoonaa euroa.

LIIKETOIMINTA-ALUEIDEN KATSAUKSET

Energia

	Q4/11	Q3/11 Q2/11		Q1/11	Q4/10	Q3/10		Q2/10 Q1/10	Q1–Q4/11	Q1–Q4/10
Liikevaihto, milj. euroa	112	104	108	128	153	124	116	174	452	567
EBITDA, milj. euroa 1)	66	40	38	60	70	48	39	79	204	236
% liikevaihdosta	58,9	38,5	35,2	46,9	45,8	38,7	33,6	45,4	45,1	41,6
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista,
milj. euroa	–5	–	81	1	–	–3	6	4	77	7
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	–	–1	–1	–1	–2	–1	–1	–2	–3	–6
Liikevoitto, milj. euroa	61	39	118	60	68	44	44	81	278	237
% liikevaihdosta	54,5	37,5	109,3	46,9	44,4	35,5	37,9	46,6	61,5	41,8
Kertaluonteiset erät, milj. euroa 2)	–	–	86	–	–	–	–	–	86	–
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	61	39	32	60	68	44	44	81	192	237
% liikevaihdosta	54,5	37,5	29,6	46,9	44,4	35,5	37,9	46,6	42,5	41,8
Toimitukset, sähkö, GWh	2 322	2 057	2 178	2 354	2 436	2 276	2 303	2 411	8 911	9 426
Sijoitettu pääoma (keskimäärin), milj. euroa									956	882
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, %									20,1	26,9

¹) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutosta ja hakkuita, osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista ja kertaluonteisia eriä.

2) Vuoden 2011 toisen neljänneksen kertaluonteinen tuotto 86 miljoonaa euroa liittyy osakkuusyhtiö Pohjolan Voima Oy:n myyntivoittoon Fingrid Oyj:n osakkeiden myynnistä.

Q4/2011 vuoden 2010 vastaavaan jaksoon verrattuna

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 61 miljoonaa euroa eli 7 miljoonaa euroa vähemmän kuin viime vuonna (68 miljoonaa). Liikevaihto laski 27 % ja oli 112 (153) miljoonaa euroa, josta 52 (71) miljoonaa euroa oli myyntiä konsernin ulkopuolelle. Vuosineljänneksen sähkön myynti oli 2 322 (2 436) GWh.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna pääasiassa alempien markkinahintojen johdosta. Keskimääräinen sähkön myyntihinta laski 13 % ja oli 45,1 (52,1) euroa/MWh.

Vuosi 2011 verrattuna vuoteen 2010

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 192 miljoonaa euroa eli 45 miljoonaa euroa vähemmän kuin viime vuonna (237 miljoonaa). Liikevaihto laski 20 % ja oli 452 (567) miljoonaa euroa, josta 177 (231) miljoonaa euroa oli myyntiä konsernin ulkopuolelle. Sähkön myynti oli 8 911 (9 426) GWh.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski edelliseen vuoteen verrattuna pääasiassa alemmista markkinahinnoista ja lauhdevoiman tuotannon vähenemisestä johtuen. Keskimääräinen sähkön myyntihinta laski 6 % ja oli 46,2 (48,9) euroa/MWh.

Markkinat

Sähkön keskimääräinen spot-hinta Pohjoismaisessa sähköpörssissä oli vuoden 2011 aikana 47,0 euroa/MWh, mikä on noin 11 % viime vuotta alempi (53,1 euroa/MWh).

Öljyn ja hiilen markkinahinnat nousivat edellisvuodesta. Öljyn markkinahinta nousi vuoden 2011 aikana noin 93 Yhdysvaltain dollarista noin 127 dollariin barrelilta. Hiilidioksidin päästökauppahinta oli vuoden 2011 lopussa 7,2 euroa tonnilta eli 49 % vähemmän kuin samaan aikaan viime vuonna (14,2 euroa tonnilta).

Vuoden 2011 lopussa Pohjoismaisen sähköpörssin noteeraama sähkön termiinihinta seuraavalle vuodelle oli 41,5 euroa/ MWh eli 32 % matalampi kuin edeltävänä vuonna (61.4 euroa/ MWh).

Pohjoismaiden vesivoiman kokonaistuotanto lisääntyi ajanjakson loppua kohti Norjan ja Ruotsin poikkeuksellisen suurten sademäärien vuoksi ja oli ajanjakson lopussa noin 15 % pitkäaikaisen keskiarvon yläpuolella. Suomen vesivoiman tuotanto pysyi kuitenkin 8 % pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella.

Sellu

	Q4/11		Q3/11 Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10		Q2/10 Q1/10	Q1–Q4/11	Q1–Q4/10
Liikevaihto, milj. euroa	349	396	446	457	413	489	455	341	1 648	1 698
EBITDA, milj. euroa 1)	60	122	177	195	165	239	199	120	554	723
% liikevaihdosta	17,2	30,8	39,7	42,7	40,0	48,9	43,7	35,2	33,6	42,6
Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon
muutos ja hakkuut, milj. euroa	7	–1	–	1	4	–2	–	–	7	2
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista,
milj. euroa	1	–	–	–	–	–	–	–	1	–
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	–32	–37	–34	–36	–37	–38	–37	–36	–139	–148
Liikevoitto, milj. euroa	36	84	143	160	132	199	163	83	423	577
% liikevaihdosta	10,3	21,2	32,1	35,0	32,0	40,7	35,8	24,3	25,7	34,0
Kertaluonteiset erät, milj. euroa	–	–	–	–	–	–	1	–1	–	–
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	36	84	143	160	132	199	162	84	423	577
% liikevaihdosta	10,3	21,2	32,1	35,0	32,0	40,7	35,6	24,6	25,7	34,0
Toimitukset, sellu, 1 000 t	720	722	770	780	699	752	768	700	2 992	2 919
Sijoitettu pääoma (keskimäärin), milj. euroa									2 396	2 473
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, %									17,7	23,3

1) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutosta ja hakkuita, osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista ja kertaluonteisia eriä.

Q4/2011 vuoden 2010 vastaavaan jaksoon verrattuna

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 36 miljoonaa euroa eli 96 miljoonaa euroa vähemmän kuin viime vuonna (132 miljoonaa). Liikevaihto laski 15 % ja oli 349 (413) miljoonaa euroa. Toimitukset olivat 720 000 (699 000) tonnia.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski viimevuotisesta sellun alempien myyntihintojen ja nousseiden muuttuvien kustannuksien johdosta.

Vuosi 2011 verrattuna vuoteen 2010

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 423 miljoonaa euroa eli 154 miljoonaa euroa vähemmän kuin viime vuonna (577 miljoonaa). Liikevaihto laski 3 % ja oli 1 648 (1 698) miljoonaa euroa. Toimitukset kasvoivat 3 % ja olivat 2 992 000 (2 919 000) tonnia.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski edellisvuodesta pääasiassa sellun alempien myyntihintojen ja korkeampien puukustannusten vuoksi.

Markkinat

Vuonna 2011 sellun maailmanmarkkinahinnat laskivat vuoden 2010 hintoihin verrattuna. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla USD-määräiset markkinahinnat nousivat ja olivat ennätyksellisen korkealla kesäkuussa. Markkinatilanteen heikkenemisen vuoksi hinnat alkoivat laskea nopeasti vuoden jälkipuoliskolla.

Havupuusellun (NBSK) keskimääräinen markkinahinta oli 689 euroa tonnilta eli 2 % alempi edellisvuoteen verrattuna (704 euroa tonnilta). Vuoden lopussa havupuusellun markkinahinta oli 639 (724) euroa tonnilta.

Lehtipuusellun (BHKP) keskimääräinen markkinahinta oli 581 euroa tonnilta eli 9 % alempi edellisvuoteen verrattuna (639 euroa tonnilta). Vuoden lopussa lehtipuusellun markkinahinta oli 499 (648) euroa tonnilta.

Maailmanlaajuisesti kemiallisen sellun toimitukset kasvoivat 4 % edellisvuoteen verrattuna. Toimitukset lisääntyivät erityisesti Kiinassa, jossa ne kasvoivat 30 % vuoteen 2010 verrattuna. Toimitukset Eurooppaan, Pohjois-Amerikkaan ja Latinalaiseen Amerikkaan vähenivät edellisvuodesta. Sellutuottajien varastot kasvoivat.

Metsä ja sahat

	Q4/11		Q3/11 Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10		Q2/10 Q1/10	Q1–Q4/11	Q1–Q4/10
Liikevaihto, milj. euroa	414	403	440	394	402	387	393	339	1 651	1 521
EBITDA, milj. euroa 1)	–8	4	11	5	5	18	26	3	12	52
% liikevaihdosta	–1,9	1,0	2,5	1,3	1,2	4,7	6,6	0,9	0,7	3,4
Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutos
ja hakkuut, milj. euroa	42	2	11	2	81	16	31	19	57	147
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj.
euroa	1	–	1	–	–1	2	1	1	2	3
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	–6	–5	–5	–5	–6	–5	–6	–4	–21	–21
Liikevoitto, milj. euroa	28	2	20	2	79	68	52	19	52	218
% liikevaihdosta	6,8	0,5	4,5	0,5	19,7	17,6	13,2	5,6	3,1	14,3
Kertaluonteiset erät, milj. euroa 2)	–1	1	2	–	–	37	–	–	2	37
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	29	1	18	2	79	31	52	19	50	181
% liikevaihdosta	7,0	0,2	4,1	0,5	19,7	8,0	13,2	5,6	3,0	11,9
Toimitukset, sahatavara, 1 000 m3	412	422	495	354	426	428	504	371	1 683	1 729
Sijoitettu pääoma (keskimäärin), milj. euroa									1 812	1 709
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, %									2,8	10,6

2) Neljännen neljänneksen kertaluonteisiin eriin vuonna 2011 sisältyy yhden miljoonan euron muutos omaisuuden myyntivoittoihin. Kolmannen neljänneksen kertaluonteisiin eriin vuonna 2011 sisältyy yhden miljoonan euron tuotto pääasiassa omaisuuden myynnistä. Vuoden 2011 toisen neljänneksen kertaluonteiset erät sisältävät 1 miljoonan euron tuoton muutoksesta Ison-Britannian eläkejärjestelyissä sekä 1 miljoonan euron tuoton rakennejärjestelyihin liittyvien varausten peruutuksista. Vuoden 2010 kolmannen neljänneksen kertaluonteisiin eriin sisältyy 33 miljoonan euron myyntivoitto metsämaiden rasitesopimuksesta Minnesotassa. Muut kertaluonteiset erät, 4 miljoonaa euroa, liittyvät myyntivoittoon ja varausten peruutuksiin Suomen sahojen rakennejärjestelyistä.

Q4/2011 vuoden 2010 vastaavaan jaksoon verrattuna

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 29 (79) miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi 3 % ja oli 414 (402) miljoonaa euroa. Sahatavaran toimitukset olivat 412 000 (426 000) kuutiometriä.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna pääasiassa biologisten hyödykkeiden käyvän arvon pienemmän nousun vuoksi. Sahatavaran keskihinta laski edellisvuodesta.

Biologisten hyödykkeiden (kasvava puusto) käypä arvo hakkuilla vähennettynä nousi 42 (81) miljoonaa euroa. Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon lisäys oli 56 (97) miljoonaa euroa. Puuraaka-ainekustannukset konsernin omista metsistä hakatun puun osalta olivat 14 (16) miljoonaa euroa.

Vuosi 2011 verrattuna vuoteen 2010

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 50 (181) miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi 9 % ja oli 1 651 (1 521) miljoonaa euroa. Sahatavaran toimitukset laskivat 3 % ja olivat 1 683 000 (1 729 000) kuutiometriä.

Biologisten hyödykkeiden (kasvava puusto) käypä arvo hakkuilla vähennettynä nousi 57 (147) miljoonaa euroa. Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon lisäys oli 129 (225) miljoonaa euroa. Puuraaka-ainekustannukset konsernin omista metsistä hakatun puun osalta olivat 72 (78) miljoonaa euroa.

Markkinat

Suomessa puun ostomäärät yksityismetsistä jäivät pitkän aikavälin tason alapuolelle ja laskivat 25,3 miljoonaan kuutiometriin eli 24 % vuodesta 2010 (33,2 miljoonaa). Markkinat olivat melko hiljaiset vuoden 2011 ensimmäisellä puoliskolla, kasvoivat vuoden kolmannella neljänneksellä ja hidastuivat jälleen vuoden loppua kohti.

Puun markkinahinnat pysyivät korkeina pitkän aikavälin keskihintoihin verrattuna.

Kuitupuun markkinahinnat nousivat 2–4 % ja tukkipuun 3–8 % edellisen vuoden samaan ajanjaksoon verrattuna puulajista riippuen.

Sahatavaran kysyntä pysyi Euroopassa heikkona koko vuoden 2011 ajan taloudellisen epävarmuuden ja rakennustoiminnan vähäisyyden vuoksi.

Sahatavaran tuotantomäärät Pohjoismaissa pysyivät suurina läpi vuoden, mikä laski sahatavaran markkinahintoja vuoteen 2010 verrattuna.

Paperi

	Q4/11	Q3/11	Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10	Q2/10	Q1/10	Q1–Q4/11	Q1–Q4/10
Liikevaihto, milj. euroa	1 976	1 895	1 666	1 647	1 656	1 672	1 540	1 401	7 184	6 269
EBITDA, milj. euroa 1)	150	139	126	102	61	67	72	75	517	275
% liikevaihdosta	7,6	7,3	7,6	6,2	3,7	4,0	4,7	5,4	7,2	4,4
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj.
euroa	1	1	–	–	1	–	–	–	2	1
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	–147	–205	–126	–125	–130	–131	–130	–136	–603	–527
Liikevoitto, milj. euroa	–8	–286	2	–23	–75	–71	–57	–69	–315	–272
% liikevaihdosta	–0,4	–15,1	0,1	–1,4	–4,5	–4,2	–3,7	–4,9	–4,4	–4,3
Kertaluonteiset erät, milj. euroa 2)	–12	–289	2	–	–7	–7	4	–8	–299	–18
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	4	3	0	–23	–68	–64	–61	–61	–16	–254
% liikevaihdosta	0,2	0,2	0,0	–1,4	–4,1	–3,8	–4,0	–4,4	–0,2	–4,1
Toimitukset, sanoma- ja aikakauslehtipaperit,
1 000 t	2 080	1 942	1 563	1 486	1 680	1 633	1 446	1 364	7 071	6 123
Toimitukset, hieno- ja erikoispaperit, 1 000 t	829	855	909	951	913	947	994	937	3 544	3 791
Paperin toimitukset yhteensä, 1 000 t	2 909	2 797	2 472	2 437	2 593	2 580	2 440	2 301	10 615	9 914
Sijoitettu pääoma (keskimäärin), milj. euroa									5 437	5 465
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, %									–0,3	–4,6

2) Vuoden 2011 neljännen neljänneksen kertaluonteiset erät sisältävät rakennejärjestelyistä aiheutuneita kuluja 12 miljoonaa euroa. Vuoden 2011 kolmannen neljänneksen kertaluonteiset erät sisältävät Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n hankinnasta johtuvan 28 miljoonan euron kertaluonteisen tuoton sekä hankintaan liittyviä ja muita hankintakuluja yhteensä 27 miljoonaa euroa. Lisäksi kirjattiin Myllykosken ja Albbruckin tehtaiden suunniteltuihin sulkemisiin sekä muihin järjestelyihin liittyviä rakennejärjestelykuluja yhteensä 290 miljoonaa euroa, josta pitkäaikaisten varojen arvonalennuksien osuus oli 68 miljoonaa euroa. Vuoden 2011 toisen neljänneksen kertaluonteiset erät sisältävät 2 miljoonan euroa Myllykosken yrityskauppaan liittyviä kuluja, 5 miljoonan euron tuoton muutoksesta Ison-Britannian eläkejärjestelyissä sekä 1 miljoonaa euroa rakennejärjestelykuluja. Vuoden 2010 neljännen neljänneksen kertaluonteiset erät sisältävät 4 miljoonaa euroa Myllykosken yrityskauppaan liittyviä kuluja sekä 3 miljoonaa euroa rakennejärjestelykuluja. Vuoden 2010 kolmannen neljänneksen kertaluonteiset erät liittyvät rakennejärjestelyihin. Vuoden 2010 toisen neljänneksen kertaluonteiset erät sisältävät arvonalennusten palautuksia 3 miljoonaa euroa. Muut vuoden ensimmäisen ja toisen neljänneksen kertaluonteiset erät sisältävät lähinnä rakennejärjestelyihin liittyviä henkilöstökuluja.

Q4/2011 vuoden 2010 vastaavaan jaksoon verrattuna

Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n toiminnot ovat olleet elokuusta 2011 lähtien osa Paperi-liiketoiminta-aluetta.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 4 miljoonaa euroa (tappio 68 miljoonaa euroa). Liikevaihto kasvoi 19 % ja oli 1 976 (1 656) miljoonaa euroa. Paperin toimitukset kasvoivat 12 % ja olivat 2 909 000 (2 593 000) tonnia. Painopaperien (sanoma- ja aikakauslehtipaperien) toimitukset kasvoivat 24 % pääasiassa Myllykoski-kaupan vuoksi. Hieno- ja erikoispaperitoimitukset laskivat 9 %.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna pääosin korkeampien keskimääräisten myyntihintojen ja alhaisempien kuitu- ja logistiikkakustannusten ansiosta.

Paperitoimitusten keskihinta euroiksi muunnettuna oli 6 % korkeampi kuin vertailuajanjaksolla. Vuoden 2011 kolmanteen neljännekseen verrattuna paperin keskihinta pysyi samalla tasolla.

Vuosi 2011 verrattuna vuoteen 2010

Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n toiminnot ovat olleet elokuusta 2011 lähtien osa Paperi-liiketoiminta-aluetta.

Liiketappio ilman kertaluonteisia eriä oli 16 miljoonaa euroa (tappio 254 miljoonaa euroa). Liikevaihto kasvoi 15 % ja oli 7 184 (6 269) miljoonaa euroa. Paperin toimitukset kasvoivat 7 % ja olivat 10 615 000 (9 914 000) tonnia. Painopaperien (sanoma- ja aikakauslehtipaperien) toimitukset kasvoivat 15 %

pääasiassa Myllykoski-kaupan vuoksi. Hieno- ja erikoispaperitoimitukset laskivat 7 % viime vuodesta.

Kannattavuus parani edellisvuodesta. Aiempaa korkeammista myyntihinnoista huolimatta Paperi-liiketoiminta-alueen liiketulos oli tappiollinen muuttuneiden ja kiinteiden kustannusten nousun takia. Paperitoimitusten keskihinta euroiksi muunnettuna oli 7 % korkeampi kuin vertailuajanjaksolla.

Joulukuussa 2011 UPM lopetti tuotannon Myllykosken paperitehtaalla ja sulki pysyvästi Ettringenin paperitehtaan paperikone 3:n.

Lisäksi UPM ilmoitti aikeestaan sulkea pysyvästi Saksassa sijaitsevan Albbruckin paperitehtaan. Sulkemispäätös tehtiin tammikuussa 2012.

Markkinat

Vuonna 2011 painopaperien kysyntä Euroopassa laski noin 3 % ja hienopaperien kysyntä 4 % viimevuotisesta. Pohjois-Amerikassa aikakauslehtipaperien kysyntä oli 7 % alempi kuin vuosi sitten. Aasiassa hienopaperien kysyntä kasvoi.

Euroopassa painopaperien hinnat nousivat vuoden 2011 aikana noin 13 % viime vuodesta. Hienopaperin hinnat olivat noin 3 % korkeammat kuin viime vuonna.

Pohjois-Amerikassa aikakauslehtipaperin keskihinnat Yhdysvaltain dollareina olivat 12 % korkeammat viimevuotiseen verrattuna. Aasiassa hienopaperien markkinahinnat nousivat vuoden alkupuoliskolla ja laskivat jälkipuoliskolla.

Tarrat

	Q4/11	Q3/11	Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10	Q2/10	Q1/10	Q1–Q4/11	Q1–Q4/10
Liikevaihto, milj. euroa	287	292	293	278	276	284	280	260	1 150	1 100
EBITDA, milj. euroa 1)	24	23	27	27	25	33	34	31	101	123
% liikevaihdosta	8,4	7,9	9,2	9,7	9,1	11,6	12,1	11,9	8,8	11,2
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	–9	–8	–8	–8	–9	–8	–10	–7	–33	–34
Liikevoitto, milj. euroa	14	14	21	19	15	25	24	24	68	88
% liikevaihdosta	4,9	4,8	7,2	6,8	5,4	8,8	8,6	9,2	5,9	8,0
Kertaluonteiset erät, milj. euroa 2)	–1	–1	2	–	–1	1	–	1	–	1
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	15	15	19	19	16	24	24	23	68	87
% liikevaihdosta	5,2	5,1	6,5	6,8	5,8	8,5	8,6	8,8	5,9	7,9
Sijoitettu pääoma (keskimäärin), milj. euroa									486	509
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, %									14,0	17,1

2) Kertaluonteiset kulut neljännellä neljänneksellä 2011 liittyvät Euroopan toimintojen rakennejärjestelyihin. Kertaluonteiset kulut kolmannella neljänneksellä 2011 liittyvät Euroopan toimintojen rakennejärjestelyihin. Vuoden 2011 toisen neljänneksen kertaluonteiset erät sisältävät 2 miljoonan euron tuoton muutoksesta Ison-Britannian eläkejärjestelyissä. Vuoden 2010 kertaluonteiset erät sisältävät 2 miljoonaa euroa arvonalennusten palautuksia ja 1 miljoonaa euroa rakennejärjestelykuluja.

Q4/2011 vuoden 2010 vastaavaan jaksoon verrattuna

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 15 (16) miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi 4 % ja oli 287 (276) miljoonaa euroa.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski hieman edellisvuodesta kasvaneiden raaka-ainekustannusten ja kiinteiden kustannusten vuoksi. Myyntihinnat paikallisissa valuutoissa nousivat viime vuoteen verrattuna, mikä ei kuitenkaan täysin kompensoinut korkeampien kustannusten vaikutuksia.

Vuosi 2011 verrattuna vuoteen 2010

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 68 (87) miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi 5 % ja oli 1 150 (1 100) miljoonaa euroa.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski edellisvuodesta pääasiassa huomattavasti kasvaneiden raaka-ainekustannusten vuoksi.

Tarralaminaattien myyntihinnat paikallisissa valuutoissa nousivat selvästi edellisvuodesta, mikä ei kuitenkaan kompensoinut raaka-ainekustannusten nousua.

Toukokuussa UPM osti BIC-konserniin kuuluvan Gumtacin tarralaminaatin valmistus- ja leikkuutuotannon Brasiliassa.

Markkinat

Vuoden 2011 ensimmäisellä puoliskolla tarralaminaattien kysyntä Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa kasvoi hieman edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Tarralaminaattien kysyntä vaihteli vuoden 2011 jälkimmäisellä puoliskolla ja heikkeni erityisesti Euroopassa.

Aasian ja Latinalaisen Amerikan nopeasti kasvavilla kuluttajamarkkinoilla kasvu jatkui koko vuoden, mutta oli maltillisempaa kuin edellisenä vuonna.

Vuotta 2011 leimasi kaikkien tärkeimpien raaka-aineiden kustannusten selvä nousu. Kustannusten nousu oli huipussaan vuoden 2011 kolmannella vuosineljänneksellä, mutta heikkeni vähitellen vuoden loppua kohti.

Vaneri

	Q4/11		Q3/11 Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10		Q2/10 Q1/10	Q1–Q4/11	Q1–Q4/10
Liikevaihto, milj. euroa	88	87	107	94	91	83	97	76	376	347
EBITDA, milj. euroa 1)	6	0	8	4	–1	2	2	–2	18	1
% liikevaihdosta	6,8	0,0	7,5	4,3	–1,1	2,4	2,1	–2,6	4,8	0,3
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	–5	–4	–4	–5	–4	–5	–5	–5	–18	–19
Liikevoitto, milj. euroa	1	–8	1	–1	–5	–4	–1	–7	–7	–17
% liikevaihdosta	1,1	–9,2	0,9	–1,1	–5,5	–4,8	–1,0	–9,2	–1,9	–4,9
Kertaluonteiset erät, milj. euroa 2)	–	–4	–3	–	–	–1	2	–	–7	1
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	1	–4	4	–1	–5	–3	–3	–7	0	–18
% liikevaihdosta	1,1	–4,6	3,7	–1,1	–5,5	–3,6	–3,1	–9,2	0,0	–5,2
Toimitukset, vaneri, 1 000 m3	148	155	191	162	160	156	182	140	656	638
Sijoitettu pääoma (keskimäärin), milj. euroa									253	243
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, %									0,2	–7,4

2) Vuoden 2011 kolmannen neljänneksen kertaluonteisiin eriin sisältyy 4 miljoonan euron kulut Suomen toimintojen rakennejärjestelyistä. Vuoden 2011 toisen neljänneksen kertaluonteiset erät 3 miljoonaa euroa liittyvät omaisuuden nettomyyntitappioihin. Vuoden 2010 kertaluonteiset tuotot liittyvät pääosin omaisuuden myyntiin Suomessa.

Q4/2011 vuoden 2010 vastaavaan jaksoon verrattuna

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli miljoona euroa (tappio 5 miljoonaa euroa). Liikevaihto laski 3 % ja oli 88 (91) miljoonaa euroa. Vanerin toimitusmäärät laskivat 8 % ja olivat 148 000 (160 000) kuutiometriä.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi edellisvuodesta korkeampien myyntihintojen ja alempien kiinteiden kustannusten ansiosta, mikä kompensoi pienentyneiden toimitusmäärien kielteiset vaikutukset.

Vuosi 2011 verrattuna vuoteen 2010

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 0 miljoonaa euroa (tappio 18 miljoonaa euroa). Liikevaihto kasvoi 8 % ja oli 376 (347) miljoonaa euroa. Vanerin toimitusmäärät kasvoivat 3 % ja olivat 656 000 (638 000) kuutiometriä.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi edellisvuodesta kasvaneiden myyntihintojen ja toimitusmäärien ansiosta.

Toukokuussa 2011 UPM myi Lohjan viilutehtaan tehtaan

operatiiviselle johdolle. Viilutehtaan tuotantokapasiteetti on noin 14 000 kuutiometriä koivuviilua vuodessa.

UPM julkisti syyskuussa suunnitelman vaneriliiketoiminnan uudelleenjärjestelyistä Suomessa. Myös myyntiverkostossa tehtiin organisaatiomuutoksia.

Markkinat

Vanerin kysyntä kasvoi Euroopassa vuoden 2011 aikana, mutta jäi edelleen alle taantumaa edeltäneen tason.

Kysyntä kasvoi erityisesti teollisissa loppukäyttökohteissa, kuten kuljetuksessa. Teollisuuden loppukäytön osalta kysyntä kasvoi vuoden kolmannen neljänneksen loppuun asti ja laski viimeisellä neljänneksellä pääasiassa vähentyneen rakennustoiminnan takia. Jakeluliiketoiminnassa kysyntä kasvoi vuoden alkupuoliskolla, mutta pieneni toisella vuosipuoliskolla taloustilanteen epävarmuuden heijastuttua myös Euroopan rakennusalalle.

Vanerin markkinahinnat nousivat edellisvuodesta.

Muu toiminta

	Q4/11		Q3/11 Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10			Q2/10 Q1/10 Q1–Q4/11	Q1–Q4/10
Liikevaihto, milj. euroa	52	58	43	35	42	45	51	40	188	178
EBITDA, milj. euroa 1)	3	3	–15	–14	–7	–23	–19	–18	–23	–67
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista,
milj. euroa	–	–	2	–2	–1	–1	1	–2	–	–3
Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	–2	–4	–2	–3	–2	–2	–3	–3	–11	–10
Liikevoitto, milj. euroa	–1	–4	–16	–19	–7	–23	–22	–24	–40	–76
Kertaluonteiset erät, milj. euroa 2)	–2	–2	–1	–	3	4	–3	–1	–5	3
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa	1	–2	–15	–19	–10	–27	–19	–23	–35	–79
Sijoitettu pääoma (keskimäärin), milj. euroa									287	278
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, %									–12,2	–28,4

2) Neljännen neljänneksen kertaluonteisiin eriin vuonna 2011 sisältyy 2 miljoonan euron kulut rakennejärjestelyistä. Kolmannen neljänneksen kertaluonteisiin eriin vuonna 2011 sisältyy 2 miljoonan euron kulut rakennejärjestelyistä. Vuoden 2010 kolmannen neljänneksen kertaluonteiset tuotot liittyvät pääosin omaisuuden myyntiin Suomessa. Muut kertaluonteiset erät liittyvät rakennejärjestelyihin.

Muu toiminta sisältää konsernin kehitysyksiköt (RFID-tunnisteet, puumuovikomposiittiyksikkö ProFi, biopolttoaineet), logistiikkapalvelut ja konsernin palvelutoiminnot.

Q4/2011 vuoden 2010 vastaavaan jaksoon verrattuna

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli miljoona euroa (tappio 10 miljoonaa euroa). Liikevaihto oli 52 (42) miljoonaa euroa.

Vuosi 2011 verrattuna vuoteen 2010

Liiketappio ilman kertaluonteisia eriä oli 35 miljoonaa euroa (tappio 79 miljoonaa euroa). Liikevaihto oli 188 (178) miljoonaa euroa.

UPM ilmoitti joulukuussa aikovansa myydä RFID-etätunnisteliiketoimintansa hollantilaiselle SMARTRACille. Kaupan arvioitu toteutumisaika on vuoden 2012 ensimmäisellä neljänneksellä.

Näkymät vuodelle 2012

Maailmantalouden kasvun odotetaan jatkuvan vuonna 2012. Euroopassa velkakriisin jatkuminen lisää talouskehityksen epävarmuutta. Talousasiantuntijoiden mukaan euroalueella on odotettavissa lievä taantuma vuoden ensimmäisinä kuukausina.

UPM:n liiketoimintojen markkinaolosuhteiden ennustetaan pysyvän vakaina. Vaikka kysyntä heikkeni vuoden 2011 jälkipuoliskolla, kausivaihtelut huomioon ottaen UPM:n tuotteiden kysynnän ja hintatason arvioidaan säilyvän pääosin ennallaan vuoden 2012 alkupuolella verrattuna vuoden 2011 loppupuoleen.

Kustannustason odotetaan laskevan vuoden alkupuolella vuoden 2011 viimeiseen neljännekseen verrattuna. Raaka-aineiden markkinahinnat alkoivat laskea vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä ja tämän seurauksena kustannusten arvioidaan hieman laskevan vuoden 2012 ensimmäisellä neljänneksellä vuoden 2011 viimeiseen neljännekseen verrattuna. Myllykoskikaupan ja siihen liittyvien rakennejärjestelyjen kustannussynergiaetujen odotetaan hyödyntävän yhtiötä vuoden 2012 ensimmäisestä neljänneksestä alkaen.

Vuoden 2012 ensimmäisen puoliskon liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan säilyvän suunnilleen vuoden 2011 loppupuoliskon tasolla.

Investointien arvioidaan vuonna 2012 olevan noin 350 miljoonaa euroa.

UPM:n vesivoiman tuotannon määrän arvioidaan vuoden alussa säilyvän verrattain hyvällä tasolla. Sähkön keskimääräisen myyntihinnan odotetaan alkaneen vuoden ensimmäisellä neljänneksellä pysyvän lähes samalla tasolla kuin vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä.

Sellun toimitusten odotetaan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä kasvavan viime vuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna. Sellun markkinahintojen arvioidaan olleen alimmillaan vuoden 2011 lopussa. UPM:n sellun toimitusten keskihinnan odotetaan hieman laskevan alkaneen vuoden ensimmäisellä neljänneksellä viime vuoden viimeisen neljänneksen hinnanlaskujen seurauksena.

Sahatavaran heikon markkinatilanteen odotetaan jatkuvan. UPM pyrkii vastaamaan markkinatilanteeseen sulkemalla tuotantolaitoksiaan väliaikaisesti.

Euroopassa graafisten paperien kysynnän arvioidaan vuoden alussa hieman laskevan viime vuodesta. Aasiassa kysynnän odotetaan jatkuvan vakaana. UPM:n paperitoimitusten määrän arvioidaan vuoden 2012 ensimmäisellä neljänneksellä laskevan kausivaihtelun johdosta viime vuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna. UPM:n toimittaman paperin keskihinnan euroiksi muunnettuna odotetaan alkaneen vuoden ensimmäisellä neljänneksellä pysyvän viime vuoden viimeisen neljänneksen tasolla. Joulukuussa 2011 ja tammikuussa 2012 UPM sulki pysyvästi sanoma- ja aikakauslehtipaperien tuotantokapasiteetistaan yhteensä miljoona tonnia.

Tarralaminaattien toimitusten odotetaan vuoden 2012 ensimmäisellä neljänneksellä pysyvän lähes ennallaan viime vuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna. Myyntihintojen paikallisissa valuutoissa arvioidaan säilyvän vakaina ja muuttuvien kustannusten laskevan viime vuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna.

Vanerin toimitusmäärien odotetaan pysyvän vuoden 2012 ensimmäisellä neljänneksellä lähes ennallaan viime vuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna. Myyntihintojen arvioidaan pysyvän vuoden 2011 viimeisen neljänneksen tasolla.

Osakkeet

Vuonna 2011 UPM:n osakkeiden vaihto NASDAQ OMX Helsingin pörssissä oli yhteensä 8 835 (8 243) miljoonaa euroa. Tämä on arviolta noin kaksi kolmasosaa kaikesta UPM:n osakkeilla tehdystä kaupankäynnistä. Osakkeen ylin noteeraus oli 15,73 euroa huhtikuussa ja alin 7,34 euroa marraskuussa.

UPM:n osaketalletustodistuksilla (American Depositary Share, ADS) käydään kauppaa Yhdysvaltain over-the-countermarkkinoilla (OTC).

7.4.2011 pidetty varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen hankkimaan enintään 51 000 000 yhtiön omaa osaketta. Valtuutus on voimassa 18 kuukautta yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

Varsinainen yhtiökokous muutti yhtiön osakeoptioiden 2007 ehtoja siten, että optio-oikeuksien nojalla voidaan merkitä joko yhtiön uusia tai jo olemassa olevia osakkeita. Hyväksytty muutos ei vaikuta osakkeiden kokonaismäärään, joka voidaan merkitä tai hankkia osakeoptioiden perusteella.

22.3.2010 pidetty varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakeannista ja/tai yhtiön hallussa olevien omien osakkeiden luovuttamisesta ja/tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta seuraavin ehdoin: (i) Valtuutuksen nojalla hallitus voi antaa uusia osakkeita ja luovuttaa yhtiön hallussa olevia omia osakkeita enintään 25 000 000 kappaletta. Tähän lukuun sisältyvät myös ne osakkeet, jotka voidaan saada erityisten oikeuksien nojalla. (ii) Uudet osakkeet ja osakkeisiin oikeuttavat erityiset oikeudet voidaan antaa ja yhtiöllä olevat omat osakkeet luovuttaa yhtiön osakkeenomistajille siinä suhteessa, kuin he ennestään omistavat yhtiön osakkeita tai osakkeenomistajan etuoikeudesta poiketen suunnatulla osakeannilla. Valtuutus on voimassa 22.3.2013 saakka.

Myllykosken yrityskauppaan liittyen UPM päätti viiden miljoonan osakkeen suunnatusta osakeannista. Nämä osakkeet rekisteröitiin Kaupparekisteriin 3.8.2011. Osana Myllykoski-yrityskauppaan liittyviä sopimusjärjestelyjä uusista osakkeista yhteensä 211 481 UPM:n osaketta palautettiin vastikkeetta UPM:n haltuun.

UPM:llä on kolme optiosarjaa, jotka oikeuttavat haltijansa merkitsemään yhteensä enintään 15 000 000 yhtiön osaketta. Optio-ohjelmien 2007A-, 2007B- ja 2007C -optiot oikeuttavat merkitsemään yhteensä enintään 5 000 000 osaketta.

Edellä mainittujen lisäksi hallituksella ei ole muita voimassa olevia osakeantivaltuuksia eikä vaihtovelkakirjalainojen tai optio-oikeuksien liikkeeseenlaskuvaltuuksia.

Kaupparekisteriin merkitty osakkeiden kokonaismäärä 31.12.2011 oli 524 972 838. Antivaltuutuksen ja optio-oikeuksilla tehtävien merkintöjen seurauksena osakkeiden lukumäärä voi nousta enimmillään 559 970 088 osakkeeseen.

Vuonna 2011 300 osaketta merkittiin optio-ohjelman 2007A kautta ja 2 450 osaketta optio-ohjelman 2007B kautta.

2007B-optio-oikeudet on listattu NASDAQ OMX:n Helsingin pörssissä 3.10.2011 alkaen.

Kauden lopussa yhtiön hallussa oli 211 481 omaa osaketta.

Yhtiön johto

Varsinaisessa yhtiökokouksessa 7.4.2011 hallitukseen valittiin uudelleen seuraavat yhdeksän jäsentä: Matti Alahuhta, Berndt Brunow, Karl Grotenfelt, Wendy E. Lane, Jussi Pesonen, Ursula Ranin, Veli-Matti Reinikkala, Robert J. Routs ja Björn Wahlroos.

Hallituksen jäsenten toimikausi kestää seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen loppuun.

Hallitus valitsi järjestäytymiskokouksessaan uudelleen hallituksen puheenjohtajaksi Björn Wahlroosin ja varapuheenjohtajaksi Berndt Brunowin.

Lisäksi hallitus valitsi jäsenistään uudelleen tarkastusvaliokunnan puheenjohtajaksi Karl Grotenfeltin ja jäseniksi Wendy E. Lanen ja Veli-Matti Reinikkalan. Henkilöstövaliokuntaan valittiin uudelleen puheenjohtajaksi Berndt Brunow ja jäseniksi Ursula Ranin ja Robert J. Routs. Lisäksi nimitys- ja hallinnointivaliokuntaan valittiin uudelleen puheenjohtajaksi Björn Wahlroos ja jäseniksi Matti Alahuhta ja Karl Grotenfelt.

Riita-asiat ja muut kanteet

UPM on osakkaana rakenteilla olevassa Suomen viidennessä ydinvoimalaitosyksikössä, Olkiluoto 3:ssa, osakkuusyhtiönsä Pohjolan Voima Oy:n kautta. Pohjolan Voima Oy on Teollisuuden Voima Oy:n ("TVO") enemmistöosakas 58,47 %:n omistusosuudella. UPM:n epäsuora osuus Olkiluoto 3:n kapasiteetista on noin 30 %. Alkuperäinen sovittu voimalan käynnistysaika oli kesä 2009, mutta rakentaminen on viivästynyt. AREVA-Siemens vastaa Olkiluoto 3 -ydinvoimalaitosyksikön rakentamisesta kiinteähintaisen avaimet käteen -sopimuksen perusteella. Yhtiö on arvioinut TVO:lle, että yksikkö aloittaa sähköntuotannon elokuussa 2014.

TVO:n mukaan AREVA-Siemens aloitti joulukuussa 2008 Olkiluoto 3:n viivästymistä ja siihen liittyviä kustannuksia koskevan välimiesmenettelyn. Kesäkuussa 2011 AREVA-Siemens toimitti päivitetyn kannekirjelmän, johon sisältyy määrältään päivitetty ja yksilöity vaatimus välillisine kustannuksineen ja viivästyskorkoineen. Päivitetty rahamääräinen vaatimus on yhteensä noin 1,9 miljardia euroa. TVO on todennut laitostoimittajan vaateen perusteettomaksi. Vastaavasti TVO toimitti huhtikuussa 2009 vastavaatimuksen kuluista ja tappioista, joita TVO kärsii viivästymisestä ja muista virheistä toimittajan takia. TVO:n vastavaatimuksen arvo oli noin 1,4 miljardia euroa. TVO päivittää vastavaatimuksensa välimiesmenettelyn aikana. Välimiesmenettely voi kestää useita vuosia ja osapuolten vaatimusten määrät voivat vielä muuttua.

Uruguayssa on vireillä Fray Bentosin sellutehtaaseen liittyvä riita-asia Uruguayn hallitusta vastaan.

Metsähallitus nosti 31.3.2011 vahingonkorvauskanteen UPM:ää ja kahta muuta suomalaista metsäyhtiötä vastaan. Kanne liittyy Markkinaoikeuden 3.12.2009 antamaan päätökseen, jossa vastaajien todettiin syyllistyneen kilpailusääntöjen rikkomiseen raakapuumarkkinoilla. Metsähallitus vaatii tällä hetkellä yhteisvastuullisesti kolmelta yhtiöltä yhteensä pääomaltaan enintään 159,4 miljoonan euroa, josta vaihtoehtoisesti erikseen UPM:ltä 22,6 miljoonan euron vahingonkorvausta Metsähallitukselle syntyneestä väitetystä vahingosta mainituissa kilpailurikkomuksissa. Pääomaan liittyvien vaateiden lisäksi Metsähallitus esittää arvonlisäveroon ja korkoihin liittyviä vaatimuksia. Vuoden 2011 lopussa 52 suomalaista kuntaa, seurakuntaa, yksityishenkilöä ja yhtiötä toimittivat vahingonkorvauksiin, arvonlisäveroon ja korkoihin liittyviä kanteita UPM:ää ja kahta muuta suomalaista metsäyhtiötä vastaan. Nämä kanteet ovat pääomaltaan yhteensä 44,4 miljoonaa euroa, josta kantajat vaativat vaihtoehtoisesti erikseen UPM:ltä 22,1 miljoonaa euroa. Lisäksi eräät yksityishenkilöt ja yhtiöt ovat toimittaneet vahingonkorvauksiin, arvonlisäveroon ja korkoihin liittyviä kanteita UPM:ää ja kahta muuta suomalaista metsäyhtiötä vastaan. Näiden kanteiden yksityiskohdat eivät ole vielä UPM:n tiedossa. UPM pitää vaatimuksia täysin perusteettomina.

UPM ei ole kirjannut varauksia näihin kanteisiin liittyen.

Tilikauden päättymisen jälkeiset tapahtumat

Yhtiön johdolla ei ole tiedossa olennaisia tilikauden päättymisen jälkeisiä tapahtumia.

Osinko vuodelta 2011

Hallitus on päättänyt esittää 30.3.2012 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle, että vuodelta 2011 maksetaan osinkoa 0,60 (0,55) euroa osakkeelta. Hallitus esittää, että osinko maksetaan 13.4.2012.

Taloudelliset tiedotteet vuonna 2012

Vuoden 2011 vuosikertomus julkaistaan yhtiön internetsivuilla (www.upm.com) 23.2.2012. Vuosikertomuksen painettu versio julkaistaan 12.3.2012 alkavalla viikolla.

Osavuosikatsaus tammi–maaliskuulta 2012 julkaistaan 26.4.2012 Osavuosikatsaus tammi–kesäkuulta 2012 julkaistaan 7.8.2012 Osavuosikatsaus tammi–syyskuulta 2012 julkaistaan 25.10.2012

Helsinki, helmikuun 1. päivänä 2012

UPM-Kymmene Oyj

Hallitus

TILINPÄÄTÖSTIEDOT

Konsernin tuloslaskelma

Milj. euroa	Q4/2011	Q4/2010	Q1–Q4/2011	Q1–Q4/2010
Liikevaihto	2 686	2 357	10 068	8 924
Liiketoiminnan muut tuotot	24	8	86	76
Liiketoiminnan kulut	–2 425	–2 052	–9 013	–7 637
Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutos ja hakkuut	49	85	64	149
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista	–2	–1	82	8
Poistot ja arvonalentumiset	–201	–190	–828	–765
Liikevoitto/tappio	131	207	459	755
Voitot myytävissä olevista osakkeista, netto	5	–	71	1
Kurssierot ja käypien arvojen muutokset	–13	2	–33	–4
Korko- ja muut rahoituskulut, netto	–29	–36	–80	–117
Voitto/tappio ennen veroja	94	173	417	635
Tuloverot	8	–29	40	–74
Kauden voitto/tappio	102	144	457	561
Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	102	144	457	561
Määräysvallattomille omistajille	–	–	–	–
	102	144	457	561
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta/tappiosta laskettu osakekohtainen tulos
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, euroa	0,20 0,19	0,28 0,28	0,88 0,87	1,08 1,08

Konsernin laaja tuloslaskelma

Milj. euroa	Q4/2011	Q4/2010	Q1–Q4/2011	Q1–Q4/2010
Kauden voitto/tappio	102	144	457	561
Kauden muut laajan tuloksen erät, veroilla vähennettynä
Muuntoerot	183	106	112	288
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojaus	–38	–31	–6	–69
Rahavirran suojaukset	–15	–46	22	–70
Myytävissä olevat sijoitukset	–5	8	2	15
Osuus osakkuusyritysten muun laajan tuloksen eristä	2	6	–	9
Kauden muut laajan tuloksen erät, veroilla vähennettynä	127	43	130	173
Kauden laaja tulos yhteensä	229	187	587	734
Laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	229	187	587	734
Määräysvallattomille omistajille	–	–	–	–
	229	187	587	734

Konsernin tase

Milj. euroa	31.12.2011	31.12.2010
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo	1 022	1 022
Muut aineettomat käyttöomaisuushyödykkeet	458	424
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	6 242	5 860
Sijoituskiinteistöt	39	22
Biologiset hyödykkeet	1 513	1 430
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä	717	573
Myytävissä olevat sijoitukset	260	333
Rahoitusvarat	415	323
Laskennalliset verosaamiset	508	359

Muut pitkäaikaiset varat	238 11 412	211 10 557

Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	1 429	1 299
Myyntisaamiset ja muut saamiset	2 003	1 661
Tuloverosaamiset	26	26
Rahavarat	495	269
	3 953	3 255
Myytävänä oleviksi luokitellut varat	24	–
Varat yhteensä	15 389	13 812
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma	890	890
Omat osakkeet	–2	–
Muuntoerot	161	55
Arvonmuutos- ja muut rahastot	129	90
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	1 199	1 145
Kertyneet voittovarat	5 084	4 913
	7 461	7 093
Määräysvallattomien omistajien osuus	16	16
Oma pääoma yhteensä	7 477	7 109
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat	675	629
Eläkevelvoitteet	490	424
Varaukset	326	150
Korolliset velat	3 750	3 649
Muut velat	79	70
	5 320	4 922

Lyhytaikaiset velat
Lyhytaikaiset korolliset velat	883	330
Ostovelat ja muut velat	1 667	1 417
Tuloverovelat	38	34
	2 588	1 781
Myytävänä oleviksi luokiteltuihin varoihin liittyvät velat	4	–
Velat yhteensä	7 912	6 703
Oma pääoma ja velat yhteensä	15 389	13 812

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

			Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Milj. euroa	Osake pääoma	Omat osakkeet	Muunto erot	Arvon muutos ja muut rahastot	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Kertyneet voitto varat	Yhteensä	Määräys vallatto mien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
Oma pääoma 1.1.2010	890	–	–164	141	1 145	4 574	6 586	16	6 602
Kauden voitto/tappio	–	–	–	–	–	561	561	–	561
Muuntoerot	–	–	288	–	–	–	288	–	288
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen
suojaus, veroilla vähennettynä	–	–	–69	–	–	–	–69	–	–69
Rahavirran suojaukset, veroilla vähennettynä	–	–	–	–70	–	–	–70	–	–70
Myytävissä olevat sijoitukset	–	–	–	15	–	–	15	–	15
Osuus osakkuusyritysten muun laajan
tuloksen eristä	–	–	–	–	–	9	9	–	9
Kauden laaja tulos yhteensä	–	–	219	–55	–	570	734	–	734
Osakeperusteisten maksujen kustannus,
veroilla vähennettynä	–	–	–	8	–	3	11	–	11
Maksettu osinko	–	–	–	–	–	–234	–234	–	–234
Muut erät	–	–	–	–4	–	–	–4	–	–4
Liiketoimet omistajien kanssa, yhteensä	–	–	–	4	–	–231	–227	–	–227
Oma pääoma 31.12.2010	890	–	55	90	1 145	4 913	7 093	16	7 109
Oma pääoma 1.1.2011	890	–	55	90	1 145	4 913	7 093	16	7 109
Kauden voitto/tappio	–	–	–	–	–	457	457	–	457
Muuntoerot	–	–	112	–	–	–	112	–	112
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen
suojaus, veroilla vähennettynä	–	–	–6	–	–	–	–6	–	–6
Rahavirran suojaukset, veroilla vähennettynä	–	–	–	22	–	–	22	–	22
Myytävissä olevat sijoitukset	–	–	–	2	–	–	2	–	2
Osuus osakkuusyritysten muun laajan
tuloksen eristä	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Kauden laaja tulos yhteensä	–	–	106	24	–	457	587	–	587
Osakeanti	–	–2	–	–	54	–	52	–	52
Osakeperusteisten maksujen kustannus,
veroilla vähennettynä	–	–	–	16	–	–3	13	–	13
Maksettu osinko	–	–	–	–	–	–286	–286	–	–286
Muut erät	–	–	–	–1	–	3	2	–	2
Liiketoimet omistajien kanssa, yhteensä	–	–2	–	15	54	–286	–219	–	–219
Oma pääoma 31.12.2011	890	–2	161	129	1 199	5 084	7 461	16	7 477

Konsernin rahavirtalaskelma

Milj. euroa	2011	2010
Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden voitto/tappio	457	561
Oikaisut tilikauden voittoon/tappioon	792	740
Saadut korot	7	4
Maksetut korot	–72	–92
Saadut osingot	37	1
Muut rahoituserät, netto	–13	–16
Maksetut verot	–94	–77
Käyttöpääoman muutos	–73	–139
Liiketoiminnan nettorahavirrat	1 041	982
Investointien rahavirrat
Käyttöomaisuusinvestoinnit	–286	–241
Tytäryritysten hankinta vähennettynä hankituilla rahavaroilla	–17	–
Osakkuusyritysosakkeiden hankinnat	–1	–4
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luovutukset	32	55
Tytäryritysten luovutukset	3	–
Osakkuusyritysosakkeiden luovutukset	1	–
Myytävissä olevien sijoitusten luovutukset	141	1
Pitkäaikaisten saamisten lisäykset	–4	–6
Investointien nettorahavirrat	–131	–195
Rahoituksen rahavirrat
Pitkäaikaisten velkojen nostot	801	167
Pitkäaikaisten velkojen lyhennykset	–1 149	–855
Lyhytaikaisten velkojen lisäykset ja vähennykset, netto	–7	–23
Maksetut osingot	–286	–234
Muut rahoituksen rahavirrat	–30	–21
Rahoituksen nettorahavirrat	–671	–966
Rahavarojen muutos	239	–179

Rahavarat tilikauden alussa	269	438
Rahavarojen muuntoero	–13	10
Rahavarojen muutos	239	–179
Rahavarat tilikauden lopussa	495	269

Tiedot vuosineljänneksittäin

Milj. euroa	Q4/11	Q3/11	Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10			Q2/10 Q1/10 Q1–Q4/11 Q1–Q4 /10
Liikevaihto	2 686	2 603	2 423	2 356	2 357	2 312	2 216	2 039	10 068	8 924
Liiketoiminnan muut tuotot	24	27	15	20	8	42	17	9	86	76
Liiketoiminnan kulut	–2 425	–2 527	–2 064	–1 997	–2 052	–1 938		–1 877 –1 770	–9 013	–7 637
Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutos ja
hakkuut	49	1	11	3	85	14	31	19	64	149
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista	–2	1	84	–1	–1	–2	8	3	82	8
Poistot ja arvonalentumiset	–201	–264	–180	–183	–190	–190	–192	–193	–828	–765
Liikevoitto/tappio	131	–159	289	198	207	238	203	107	459	755
Voitot myytävissä olevista sijoituksista, netto	5	–2	68	–	–	–	1	–	71	1
Kurssierot ja käypien arvojen muutokset	–13	–4	–14	–2	2	–11	4	1	–33	–4
Korko- ja muut rahoituskulut, netto	–29	–23	–27	–1	–36	–28	–27	–26	–80	–117
Voitto/tappio ennen veroja	94	–188	316	195	173	199	181	82	417	635
Tuloverot	8	79	–21	–26	–29	–21	–12	–12	40	–74
Kauden voitto/tappio	102	–109	295	169	144	178	169	70	457	561
Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	102	–109	295	169	144	178	169	70	457	561
Määräysvallattomille omistajille	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
	102	–109	295	169	144	178	169	70	457	561
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa	0,20	–0,21	0,56	0,33	0,28	0,34	0,33	0,13	0,88	1,08
Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa	0,19	–0,21	0,57	0,32	0,28	0,34	0,33	0,13	0,87	1,08
Tulos per osake ilman kertaluonteisia eriä, euroa	0,16	0,19	0,26	0,32	0,27	0,28	0,29	0,15	0,93	0,99
Keskimääräinen osakemäärä, laimentamaton (1 000)	524 790			523 128 519 970 519 970 519 970 519 970 519 970 519 970					521 965	519 970
Keskimääräinen osakemäärä, laimennettu (1 000)	526 154			523 184 523 080 523 182 522 193 521 742 521 333 520 018					523 900	521 321
Kertaluonteisia eriä liikevoitossa/tappiossa	–16	–295	88	–	–5	34	4	–9	–223	24
Liikevoitto/tappio ilman kertaluonteisia eriä	147	136	201	198	212	204	199	116	682	731
% liikevaihdosta	5,5	5,2	8,3	8,4	9,0	8,8	9,0	5,7	6,8	8,2
Kertaluonteiset erät rahoituserissä	–	–	68	–	–	–	–	–	68	–
Kertaluonteiset erät ennen veroja	–16	–295	156	–	–5	34	4	–9	–155	24
Voitto/tappio ennen veroja ilman kertaluonteisia
eriä	110	107	160	195	178	165	177	91	572	611
% liikevaihdosta	4,1	4,1	6,6	8,3	7,6	7,1	8,0	4,5	5,7	6,8
Kertaluonteisten erien vaikutus veroihin	33	84	5	3	9	–5	14	3	125	21
Oman pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, %	4,6	5,6	7,4	9,3	8,0	8,6	8,9	4,6	6,7	7,5
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä,
%	4,6	4,6	6,6	7,8	7,5	6,8	7,3	4,3	5,8	6,4
EBITDA	301	331	372	379	318	384	353	288	1 383	1 343
% liikevaihdosta	11,2	12,7	15,4	16,1	13,5	16,6	15,9	14,1	13 7	15,0
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista
Energia	–5	–	81	1	–	–3	6	4	77	7
Sellu	1	–	–	–	–	–	–	–	1	–
Metsä ja sahat	1	–	1	–	–1	2	1	1	2	3
Paperi	1	1	–	–	1	–	–	–	2	1
Muu toiminta	–	–	2	–2	–1	–1	1	–2	–	–3
Yhteensä	–2	1	84	–1	–1	–2	8	3	82	8

Toimitukset

	Q4/11	Q3/11 Q2/11		Q1/11	Q4/10	Q3/10			Q2/10 Q1/10 Q1–Q4/11	Q1–Q4/10
Sähkö, GWh	2 322	2 057	2 178	2 354	2 436	2 276	2 303	2 411	8 911	9 426
Sellu, 1 000 t	720	722	770	780	699	752	768	700	2 992	2 919
Sahatavara, 1 000 m3	412	422	495	354	426	428	504	371	1 683	1 729
Sanoma- ja aikakauslehtipaperit, 1 000 t	2 080	1 942	1 563	1 486	1 680	1 633	1 446	1 364	7 071	6 123
Hieno- ja erikoispaperit, 1 000 t	829	855	909	951	913	947	994	937	3 544	3 791
Paperi yhteensä, 1 000 t	2 909	2 797	2 472	2 437	2 593	2 580	2 440	2 301	10 615	9 914
Vaneri, 1 000 m3	148	155	191	162	160	156	182	140	656	638

Segmenttitiedot vuosineljänneksittäin

Milj. euroa	Q4/11	Q3/11	Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10			Q2/10 Q1/10 Q1–Q4 /11	Q1–Q4 /10
Liikevaihto
Energia
Sellu	112	104	108	128	153	124	116	174	452	567
Metsä ja sahat	349	396	446	457	413	489	455	341	1 648	1 698
Paperi	414 1 976	403 1 895	440 1 666	394 1 647	402 1 656	387 1 672	393 1 540	339 1 401	1 651 7 184	1 521 6 269
Tarrat
Vaneri	287	292	293	278	276	284	280	260	1 150	1 100
Muu toiminta	88 52	87 58	107 43	94 35	91 42	83 45	97 51	76 40	376 188	347 178
Sisäinen liikevaihto	–592	–632	–680	–677	–676	–772	–716	–592	–2 581	–2 756
Liikevaihto, yhteensä	2 686	2 603	2 423	2 356	2 357	2 312	2 216	2 039	10 068	8 924

EBITDA
Energia	66	40	38	60	70	48	39	79	204	236
Sellu	60	122	177	195	165	239	199	120	554	723
Metsä ja sahat	–8	4	11	5	5	18	26	3	12	52
Paperi	150	139	126	102	61	67	72	75	517	275
Tarrat	24	23	27	27	25	33	34	31	101	123
Vaneri	6	–	8	4	–1	2	2	–2	18	1
Muu toiminta	3	3	–15	–14	–7	–23	–19	–18	–23	–67
EBITDA, yhteensä	301	331	372	379	318	384	353	288	1 383	1 343
Liikevoitto/tappio
Energia	61	39	118	60	68	44	44	81	278	237
Sellu	36	84	143	160	132	199	163	83	423	577
Metsä ja sahat	28	2	20	2	79	68	52	19	52	218
Paperi	–8	–286	2	–23	–75	–71	–57	–69	–315	–272
Tarrat	14	14	21	19	15	25	24	24	68	88
Vaneri	1	–8	1	–1	–5	–4	–1	–7	–7	–17
Muu toiminta	–1	–4	–16	–19	–7	–23	–22	–24	–40	–76
Liikevoitto/tappio, yhteensä	131	–159	289	198	207	238	203	107	459	755
% liikevaihdosta	4,9	–6,1	11,9	8,4	8,8	10,3	9,2	5,2	4,6	8,5
Kertaluonteiset erät liikevoitossa
Energia	–	–	86	–	–	–	–	–	86	–
Sellu	–	–	–	–	–	–	1	–1	–	–
Metsä ja sahat	–1	1	2	–	–	37	–	–	2	37
Paperi	–12	–289	2	–	–7	–7	4	–8	–299	–18
Tarrat	–1	–1	2	–	–1	1	–	1	–	1
Vaneri	–	–4	–3	–	–	–1	2	–	–7	1
Muu toiminta	–2	–2	–1	–	3	4	–3	–1	–5	3
Kertaluonteiset erät liikevoitossa, yhteensä	–16	–295	88	–	–5	34	4	–9	–223	24

Liikevoitto/tappio ilman kertaluonteisia eriä
Energia	61	39	32	60	68	44	44	81	192	237
Sellu	36	84	143	160	132	199	162	84	423	577
Metsä ja sahat	29	1	18	2	79	31	52	19	50	181
Paperi	4	3	0	–23	–68	–64	–61	–61	–16	–254
Tarrat	15	15	19	19	16	24	24	23	68	87
Vaneri	1	–4	4	–1	–5	–3	–3	–7	0	–18
Muu toiminta	1	–2	–15	–19	–10	–27	–19	–23	–35	–79
Liikevoitto/tappio ilman kertaluonteisia eriä,
yhteensä	147	136	201	198	212	204	199	116	682	731
% liikevaihdosta	5,5	5,2	8,3	8,4	9,0	8,8	9,0	5,7	6,8	8,2

Milj. euroa	Q4/11	Q3/11	Q2/11	Q1/11	Q4/10	Q3/10			Q2/10 Q1/10 Q1–Q4 /11	Q1–Q4 /10
Ulkoinen liikevaihto
Energia	52	35	35	55	71	31	35	94	177	231
Sellu	117	123	152	151	103	102	106	86	543	397
Metsä ja sahat	196	190	214	171	193	181	193	154	771	721
Paperi	1 932	1 841	1 605	1 606	1 621	1 636	1 499	1 353	6 984	6 109
Tarrat	287	291	293	278	276	283	280	259	1 149	1 098
Vaneri	82	83	102	90	87	79	93	73	357	332
Muu toiminta	20	40	22	5	6	–	10	20	87	36
Ulkoinen liikevaihto, yhteensä	2 686	2 603	2 423	2 356	2 357	2 312	2 216	2 039	10 068	8 924

Sisäinen liikevaihto
Energia	60	69	73	73	82	93	81	80	275	336
Sellu	232	273	294	306	310	387	349	255	1 105	1 301
Metsä ja sahat	218	213	226	223	209	206	200	185	880	800
Paperi	44	54	61	41	35	36	41	48	200	160
Tarrat	–	1	–	–	–	1	–	1	1	2
Vaneri	6	4	5	4	4	4	4	3	19	15
Muu toiminta	32	18	21	30	36	45	41	20	101	142
Sisäinen liikevaihto, yhteensä	592	632	680	677	676	772	716	592	2 581	2 756

Konsernin rahavirtalaskelman liitetiedot

Oikaisut kauden voittoon/tappioon

Milj. euroa	Q1–Q4/2011	Q1–Q4/2010
Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutos ja hakkuut	–64	–149
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista	–82	–8
Poistot ja arvonalentumiset	828	765
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja -tappiot, netto	–81	–52
Edullisesta kaupasta kirjattu voitto	–28	–
Rahoituskulut, netto	113	121
Verot	–40	74
Rakennejärjestelyvarausten muutos	177	–36
Muut oikaisut	–31	25
Yhteensä	792	740

Käyttöpääoman muutos

Milj. euroa	Q1–Q4/2011	Q1–Q4/2010
Vaihto-omaisuus	13	–145
Lyhytaikaiset saamiset	–109	–78
Lyhytaikaiset korottomat velat	23	84
Yhteensä	–73	–139

Liiketoimintojen yhdistäminen

UPM sai Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n ("Myllykoski") yrityskaupan päätökseen 1.8.2011. Myllykoski Oyj ja Rhein Papier GmbH muodostuivat kuudesta painopaperitehtaasta Saksassa ja Suomessa. Yhteenlaskettu vuosittainen paperikapasiteetti oli 2,6 miljoonaa tonnia. Hankintaan sisältyi lisäksi 50 %:n osuus Yhdysvalloissa sijaitsevasta Madison Paper -painopaperitehtaasta. Kauppaan sisältyi myös Myllykoski Oyj:n 0,8 %:n omistusosuus energiayhtiö Pohjolan Voima Oy:stä sekä M-real Oyj:n 35 %:n omistusosuus Myllykoski Paper Oy:stä.

Hankinnan rahoittamiseksi UPM laski liikkeelle viisi miljoonaa uutta osaketta, joista 4,8 miljoonaa osaketta oli suunnattu Myllykoski Oyj:n ja Rhein Papier GmbH:n omistajille, ja otti 800 miljoonaa euroa pitkäaikaisia lainoja. UPM arvioi, että kaupalla on välitön myönteinen vaikutus rahavirtaan ja myönteinen vaikutus tulokseen osaketta kohti vuonna 2012. Vuosittaisten synergiaetujen arvioidaan olevat noin 200 miljoonaa euroa.

Jos kauppa olisi toteutunut 1.1.2011, UPM:n tammi-joulukuun 2011 liikevaihto olisi ollut 10 848 miljoonaa euroa ja tilikauden voitto 439 miljoonaa euroa. Nämä luvut on laskettu käyttäen konsernin noudattamia tilinpäätöksen laatimisperiaatteita ja oikaisemalla tytäryrityksen tulosta ottamalla huomioon poistot jotka olisi tehty, jos aineelliset ja aineettomat hyödykkeet olisi arvostettu käypään arvoon 1.1.2011 alkaen, sekä näiden poistojen verovaikutukset.

Tietoja raportointikauden konsernituloslaskelmaan sisältyvästä hankinnan kohteen hankinta-ajankohdan jälkeisestä voitosta tai tappiosta ei esitetä, koska tiedon esittäminen ei olisi käytännössä mahdollista. Hankitut liiketoiminnot on integroitu konsernin toimintoihin hankinta-ajankohdasta lähtien eikä asiaankuuluvaa tietoa ole siksi saatavilla.

Seuraavassa taulukossa esitetään yhteenveto luovutetusta vastikkeesta sekä hankinta-ajankohtana 1.8.2011 hankituista varoista ja vastattavaksi otetuista veloista kirjatut määrät:

Milj. euroa	1.8.2011
Luovutettu vastike
Rahavarat	17
Oman pääoman ehtoiset instrumentit (4,8 miljoonaa osaketta)	52
Luovutettu vastike yhteensä	69
Hankituista varoista ja vastattavaksi otetuista veloista kirjatut määrät
Asiakassuhteet ja muut aineettomat hyödykkeet	78
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	656
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä	108
Pitkäaikaiset rahoitusvarat	6
Muut pitkäaikaiset varat	2
Vaihto-omaisuus	138
Myyntisaamiset ja muut saamiset	186
Rahavarat	–
Eläkevelvoitteet	66
Varaukset	13
Korolliset velat	772
Ostovelat ja muut velat	196
Laskennalliset verovelat, netto	30
Yksilöitävissä oleva nettovarallisuus yhteensä	97
Edullisesta kaupasta syntyvä voitto	28
	69

Luovutettuun vastikkeeseen sisältyvien liikkeeseen laskettujen 4,8 miljoonan osakkeen käypä arvo 52 miljoonaa euroa perustui UPM:n osakkeen kaupankäyntimäärillä painotettuun keskikurssiin NASDAQ OMX Helsingissä 29.7.2011.

Hankintaan liittyvät menot 15 miljoonaa euroa sisältyvät liiketoiminnan muihin kuluihin.

Edullisesta kaupasta kirjattiin 28 miljoonan euron voitto liiketoiminnan muihin tuottoihin. Voiton syntymiseen vaikutti hankitun yhtiön heikko taloudellinen tilanne, johon olivat johtaneet epäsuotuisat paperimarkkinat sekä vaikea rahoitusympäristö vuoden 2010 aikana.

Myyntisaamisten ja muiden saamisten käypään arvoon sisältyvien myyntisaamisten käypä arvo on 178 miljoonaa euroa. Myyntisaamisten bruttomäärä on 183 miljoonaa euroa, josta 5 miljoonaa euroa odotetaan olevan perimiskelvotonta.

Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo on alustava ja riippuvainen lopullisista arvonmäärityksistä.

UPM:n BIC-konserniin kuuluvan Gumtacin tarralaminaatin valmistus- ja leikkuutuotannon hankinta Brasiliassa saatiin päätökseen 10.5.2011. Yhtiöt julkistivat kaupan helmikuussa 2011. Gumtac sijaitsee Rio de Janeirossa ja työllistää 35 työntekijää. Gumtacin tarramateriaalituotantonnon yhdistämisellä UPM Raflataciin konserni odottaa edelleen laajentavansa tuotteiden saatavuutta yhteistyössä paikallisten etikettipainajien kanssa Brasiliassa ja koko Etelä-Amerikan alueella.

Jos Gumtacin liiketoiminta olisi yhdistelty konserniin 1.1.2011 alkaen, se olisi kasvattanut konsernin liikevaihtoa 4 miljoonalla eurolla. Konserni kirjasi hankinnasta liiketoiminnan muuksi tuotoksi merkitykseltään vähäisen edullisesta kaupasta syntyvän kertaluonteisen voiton.

Seuraavassa taulukossa esitetään yhteenveto liiketoiminnasta luovutetusta vastikkeesta sekä hankinta-ajankohtana kirjatuista hankituista nettovaroista:

Milj. euroa	10.5.2011
Luovutettu vastike, rahavarat, yhteensä	3
Aineettomat käyttöomaisuushyödykkeet	1
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet ja muut varat	2
Yksilöitävissä oleva nettovarallisuus yhteensä	3
Edullisesta kaupasta syntyvä voitto	0

Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo on alustava ja riippuvainen lopullisista arvonmäärityksistä.

Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden muutokset

Milj. euroa	Q1–Q4/2011	Q1–Q4/2010
Kirjanpitoarvo kauden alussa	5 860	6 192
Investoinnit	302	217
Yrityshankinnat	658	–
Vähennykset	–30	–18
Poistot	–684	–707
Arvonalentumiset	–64	–
Arvonalentumisten peruutukset	–	4
Muuntoero ja muut muutokset	200	172
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	6 242	5 860

Vastuusitoumukset

Milj. euroa	31.12.2011	31.12.2010
Omasta velasta
Kiinnitykset ja pantit	709	764
Osakkuus- ja yhteisyritysten puolesta
Lainatakaukset	6	7
Muiden puolesta
Muut takaukset	5	2
Muut omat vastuut
Leasingvastuut seuraavien 12 kuukauden aikana	54	28
Leasingvastuut sitä seuraavien 12 kuukauden aikana	343	80
Muut vastuut	87	164

Investointisitoumukset

Investointien ilman yritysostoja arvioidaan olevan noin 350 miljoonaa euroa vuonna 2012.

Johdannaissopimusten nimellisarvot

Milj. euroa	31.12.2011	31.12.2010
Valuuttajohdannaiset
Termiinisopimukset	4 560	3 993
Optiosopimukset, ostetut	10	4
Optiosopimukset, asetetut	18	4
Vaihtosopimukset	841	800
Korkojohdannaiset
Termiinisopimukset	3 456	2 442
Vaihtosopimukset	2 315	2 478
Muut johdannaiset
Termiinisopimukset	278	275

Liiketoimet lähipiirin (osakkuus- ja yhteisyritykset) kanssa

Milj. euroa	Q1–Q4/2011	Q1–Q4/2010
Myynnit osakkuusyhtiöille	153	153
Ostot osakkuusyhtiöiltä	365	341
Pitkäaikaiset saamiset kauden lopussa	5	5
Myyntisaamiset ja muut saamiset kauden lopussa	24	17
Ostovelat ja muut velat kauden lopussa	36	38

Tilinpäätösperiaatteet

Osavuosikatsaus (tilintarkastamaton) on laadittu standardin IAS 34 Osavuosikatsaukset ja konsernin vuoden 2010 tilinpäätöksessä esitettyjen laatimisperiaatteiden mukaan.

Tunnuslukujen laskentakaavat

Oman pääoman tuotto, %:		Sijoitetun pääoman tuotto, %:	Tulos/osake:
Voitto ennen veroja – tuloverot Oma pääoma (keskiarvo)	x 100	Voitto ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut x 100 Oma pääoma + korolliset velat (keskiarvo)	Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto Tilikauden keskimääräinen osakeantioikaistu osakemäärä ilman omia osakkeita

Keskeisiä euron kursseja kauden lopussa

	31.12.2011	30.9.2011	30.6.2011	31.3.2011	31.12.2010	30.9.2010	30.6.2010	31.3.2010
USD	1,2939	1,3503	1,4453	1,4207	1,3362	1,3648	1,2271	1,3479
CAD	1,3215	1,4105	1,3951	1,3785	1,3322	1,4073	1,2890	1,3687
JPY	100,20	103,79	116,25	117,61	108,65	113,68	108,79	125,93
GBP	0,8353	0,8667	0,9026	0,8837	0,8608	0,8600	0,8175	0,8898
SEK	8,9120	9,2580	9,1739	8,9329	8,9655	9,1421	9,5259	9,7135

Ne tämän katsauksen kannanotot, jotka eivät koske jo toteutuneita tosiasioita, ovat tulevaisuutta koskevia arvioita. Tällaisia arvioita ovat esimerkiksi odotukset, jotka koskevat markkinoiden kasvua ja kehitystä, kasvua ja kannattavuutta koskevat odotukset sekä lausumat, joissa esiintyy sana "uskoa", "odottaa", "ennakoida", "aavistaa" tai muu vastaava ilmaisu. Koska nämä arviot perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että todelliset tulokset poikkeavat olennaisesti niitä koskevista kannanotoista. Tällaisia tekijöitä ovat mm. (1) toimintaedellytykset, kuten esim. tuotannon jatkuva onnistuminen ja siitä saatava tehokkuushyöty, tuotantopanosten saatavuus ja kustannukset, tuotekehityksen jatkuva onnistuminen, uusien tuotteiden kysyntä, nykyisten ja tulevien yhteistyöjärjestelyiden onnistuminen, liiketoimintastrategian tai kehityssuunnitelmien tai -kohteiden muuttuminen, konsernin patenttien ja muiden immateriaalioikeuksien tuottaman suojan muuttuminen, edellytysten muuttuminen koskien pääoman saantia hyväksyttävillä ehdoilla; (2) alan olosuhteet, kuten esim. tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailutilanne, konsernin tuotteiden maailmanlaajuiset vallitsevat ja tulevat markkinahinnat ja niitä koskevat hinnoittelupaineet, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen tilanne, kilpailijoiden mahdolliset uudet kilpailevat tuotteet ja teknologia; ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten esim. konsernin maantieteellisten päämarkkina-alueiden taloudellinen kasvuaste tai valuuttakurssien ja korkotason muutokset. Lisätietoa riskitekijöistä löytyy yhtiön vuoden 2010 vuosikertomuksen sivuilta 86–88.

UPM-Kymmene Oyj

Eteläesplanadi 2 PL 380 00101 Helsinki Puh. 02041 5111 Faksi 02041 5110 [email protected] [email protected]

AI assistant

UPM-Kymmene Oyj — Earnings Release 2011

3244_rns_2012-02-01_6b23386e-f0c3-4e52-a18e-7d0ecf1636f0.pdf

UPM:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2011 1 2 3 4