UPC - Investor Presentation 2023 | FinancialReports.eu

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2023年11月29日

議程

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報告人市場展望跟公司發展總經理室張靜怡特助

經營績效財務行政部吳盛銓副總經理柯衣紹副董事長 Q & A 畢淑蒨總經理吳盛銓副總經理

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免責聲明

本簡報所提供資訊均基於本公司目前可得知之資訊所推測、評估及規劃，所有訊息包含業務展望或前瞻性的看法，皆可能因未知風險、不確定因素及其他因素影響而導致改變或發生重大差異。
本簡報所提供之資訊不代表本公司、產業狀況或後續重大發展之完整論述。
除法令規定者外，本公司不因任何新事件或新資訊的發生而負有更新或修正之義務。

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1. 市場展望跟公司發展

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聯成公司基本資料
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成立時間：1976年8月
上市時間: 1989年3月(股票代號: 1313)
員工總人數：1,915人 (截至2023/07/31)
合併營業額
2022年：新台幣728 億元
2023年Q1~Q3：新台幣533億元

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聯成化科法人
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會
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2023 UPC Technology Corp.
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亞洲佈局八大產銷基地行銷全球約4,000 個客戶

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產品銷量及全球市場分布
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2023年前三季產品總銷量145萬噸 (比去年同期+6.3%)

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特化貿易
酸酐
0.3%0.4%
8%
PVC
21%
可塑劑
70%
聯成化科法人說明會 © 2023 UPC Technology Corp.
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主要產品銷售量 (單位: 千噸)

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1,200
+8%
2022/Q3YTD 2023/Q3YTD
1,008
933
1,000
800
600
+20%
400 310
258
147
200 122
-17%
0
可塑劑 PVC 酸酐
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可塑劑季度銷量趨勢

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2021-2023 季度可塑劑銷量

銷量(千噸)

DOTP新產能投產(泰州裝置10月份投料生產)
2023/Q3 可塑劑銷量36.8萬噸，創新高

2023年Q1~Q3 可塑劑總銷量100.8萬噸

各類可塑劑銷量佔比

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世界經濟展望

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IMF 預測2024年全球經濟成長增速減緩

OECD預測歐美通膨率明年Q4將降到<3%

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10%
8.6%
EU 2.9%
US 2.4%
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歐美通膨已明顯降溫，升息循環進入尾聲，有助於景氣及需求回溫
• 但高利率仍將拖慢經濟成長速度
• IMF預測明年全球經濟成長趨緩 • 各國升息抑制通膨，影響消費
• 地緣政治緊張(俄烏戰爭/以哈衝突)
• 中美間的競爭對抗
中國大陸房地產危機、地方債務風險、近期疫情反彈，流感高峰
• 極端氣候災害(熱浪、洪水、颶風和野火等)

資料來源: IMF, October 2023 World Economic Outlook

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國際能源走勢

國際原油價格趨勢

US$ per Barrel

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Forecast
俄烏戰爭導致能源危機
油價攀升
•
全球經濟放緩削弱原油需求
•
以哈停火協議，中東供應憂
慮緩解
•
OPEC＋可能延長減產以支撐
油價
•
CMA預測2024年油價在
$80-90/桶間波動
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OPEC＋可能延長減產以支撐油價

資料來源: Chemical Market Analytics by OPIS, a Dow Jones company.

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可塑劑主要原料/異辛醇(2EH)市場概況

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2EH – DOP - DOTP CFR China Price (USD/MT)

2EH 2021/8 $2300/MT Source: S&P Global

2EH – DOP - DOTP 年均毛利比較(RMB/MT)

2EH供需失衡，價格高位
帶動可塑劑價格上漲
下游需求不佳，壓縮可塑劑利潤空間

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可塑劑市場概況

DOP – DOTP – DINP 價格走勢(RMB/MT) DOP DOTP DINP

2023/H2，2EH供需緊平衡，有部分裝置檢修，2EH價格再度上揚，同時帶動可塑劑產品價格
可塑劑下游客戶，維持低位庫存，剛需採購為主
2023/Q4 整體可塑劑下游市場開工約6-8成，可塑劑價格維持震盪走勢
2024年全球及大陸經濟成長增速減緩，預計H1 市況持平，H2需求才會明顯提升

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中國大陸異辛醇產能增加，有助提升可塑劑成本競爭力

2023年大陸2EH年產能272萬噸，在2027年將倍增達到512萬噸

KTPA

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新建/擴產計畫 (unit : KTPA)
投產時間廠商新增產能 Total
華魯 70
2023/H2 170
百川 100
曙光 250
華昌 140
2024 誠志 200 1240
衛星 400
金能 250
萬華 200
2025 天鹼 450 710
華誼 60
揭陽巨正源 150
2026 大連恆力 150 450
湛江巴斯夫 150
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*榮盛石化規劃興建90萬噸丁辛醇裝置

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苯酐(PA)產品: 面臨OX原料成本及萘法製程競爭

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- –
苯酐 OX 工業萘價格走勢 (RMB/MT)
RMB/MT
OX
PA
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聯成製程 : 鄰法苯酐，採用OX進料
碳排為萘法苯酐的61% (每噸PA生產碳排0.975 MT-CO2e)
中國大陸
芳香烴
PA產能
苯
305萬噸
原油煉製
甲苯
輕油裂解
混合二甲苯鄰二甲苯鄰法苯酐
MX OX PA
競爭製程 : 萘法苯酐，採用工業萘進料
(每噸PA生產碳排1.593 MT-CO2e )
萘法苯酐
煤化工煤焦油工業萘
PA
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鄰法苯酐毛利分析萘法苯酐毛利分析
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PA主要原料/鄰二甲苯(OX) 市場概況

原油及中國大陸汽油價格趨勢

OX – PA CFR China Price (USD/MT)

資料來源: 東方財富網

RMB/MT

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資料來源: S&P Global

原油及汽油價格對OX行情形成支撐
油價高檔，加上疫後消費出行意願提高，推高了MX及OX價格，使鄰法PA面臨較高成本壓力
2024年中國大陸OX新產能開出

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PVC 市場概況

亞洲PVC – VCM 價格趨勢(月均價)

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forecast
•
美國PVC供應緊縮，
減少出口
•
亞洲PVC價格11月觸
底反彈
•
CMA 預測2024年
PVC價格將逐步上揚
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資料來源: Chemical Market Analytics by OPIS, a Dow Jones company.

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PVC需求展望

今年全球PVC需求預估4,728萬噸，中國大陸市場需求2,084萬噸(占全球44%)
中國大陸2022~2025年PVC需求量年複合成長率2.4%

**中國大陸PVC下游消費結構 *基建/ 電力行業電線電纜絕緣材料/ 新能源車對PVC的需求增加**

中國大陸PVC供需趨勢

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資料來源: Chemical Market Analytics by OPIS (2023.11)

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可塑劑需求展望

全球可塑劑需求約956萬噸，中國大陸需求約510萬噸(全球53%)
新增產能競爭擴大

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中國大陸可塑劑需求趨勢
中國大陸可塑劑新增產能
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中國大陸可塑劑需求趨勢	中國大陸可塑劑新增產能	中國大陸可塑劑新增產能	中國大陸可塑劑新增產能
KTPA -3.1% 2.2% 2.4% 2.7% 4.8%
	廠家	產品	Y2023 新增產能 (KTPA)
	河南九泓	DOP	80
	寧波愛敬	DOTP+DBP	40
	齊魯藍帆	DOTP	200
	海潤昌盛	DPHP	50
	山東漢申	DPHP	30
	盤錦聯成	DOTP	110
	珠海聯成	DOTP	110
	泰州聯成	DOTP	110

資料來源: 聯成公司估算

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產品發展策略

因應客戶需求及產業趨勢，開發新產品暨拓展新應用領域

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-
電動車產業應用耐高溫低氣味可塑劑
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開發車用可塑劑產品

耐高溫電線纜、充電樁應用
低氣味汽車內飾、板件材料
車用塗料、密封膠應用
中國大陸新能源車快速成長
2023年估計全球新能源車銷量1400萬輛，中國大陸銷量 900萬輛(全球市佔64%)
中國大陸目標2030年車樁比達2:1 (截至2023年10月，充電樁設施累計795萬台)

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門護板、密封條儀錶板、座椅

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電線電纜
底塗
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資料來源: OICA 、中國汽車工業協會、中國充電聯盟

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產品發展策略

因應客戶需求及產業趨勢，開發新產品暨拓展新應用領域

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-
醫療.玩具應用環保無毒DINCH可塑劑通過認證
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通過國際玩具品牌供應商認證
與亞洲知名貝恩醫療設備公司合作，通過CFDA 與FDA最高等級的安全性認證(第三類循環血路)

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產品發展策略

因應客戶需求及產業趨勢，開發新產品暨拓展新應用領域

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利用回收PET廢料生產永續環保可塑劑
2024/Q1 於珠海廠量產
廢棄PET瓶料
減塑 X 循環經濟
 化學回收
 醇解酯化生產DOTP可塑劑
副產EG UPR
全球塑膠公約，預計2024年底推動，終止塑膠汙染，落實零廢棄循環經濟
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產品發展策略

因應客戶需求及產業趨勢，開發新產品暨拓展新應用領域

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持續開發低碳高值可塑劑及特用化學品
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2023/H2 推出3項特可新產品
抗低溫耐寒可塑劑
低揮發耐熱可塑劑
持續開發~
特殊用途可塑劑
生物基可塑劑
碳利用可塑劑
PLA生物塑料用可塑劑
特用潤滑油產品
脂肪酸酯
聚酯多元醇

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2050淨零碳排路徑

以2020 年81.87 萬噸CO e排放當量為基準年 2

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再生能源

屋頂光伏發電

更新高效節能設備

空壓機(兩級壓縮機型+變頻)
冷卻水泵(更換高效率節能水泵)
PA / MA 鼓風機(變頻取代IGV)

提升製程效率 (提升產率/降低公用單耗)

PA、MA 、可塑劑
(PA yield 提高將近2%)

(DOTP批次時間減少1~3小時)

循環經濟

製程餘熱副產蒸汽- 用於製程/公用/TG發電 PA蒸餾殘渣熱回收(用於熱媒鍋爐補充燃料) PA廢酸水回收生產FA
可塑劑製程雜醇熱回收
棧板/ 太空袋回收
回收PET瓶料生產對苯可塑劑及EG

CCUS (中期)

綠電 (長期)

製程尾氣碳捕捉
外購綠電達成終極淨零目標
碳利用(開發CO2-based 化學品)

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未來展望

原料採購提高OX與2EH合約供應量，穩定採購，提高成本競爭力產品開發聚焦客戶需求及產業趨勢的創新研發開發特可及特殊酯類等高值產品，充分利用產線產能 • 短期落實循環經濟，回收廢料再利用，發展永續產品開發PA/MA下游應用產品深化對外合作，利用聯成基地周遭廠商的原料供應優勢，獨資 • 中長期或合資發展新事業低碳轉型，引入碳捕捉技術，開發碳利用產品物流事業新建倉庫儲罐，擴大對外招商營運布局強化東南亞與其它地區多元化佈局，增加供應鏈韌性

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2. 經營績效

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2020年~2023/Q3 聯成集團合併營收

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合併營收
(台幣億元)
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2023年Q1~Q3 主要產品營收占比及年成長率

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2023/Q3YTD 產品與服務營收占比
2023/Q3YTD 主要產品營收及年成長率 (YoY %)
(總銷售額533億元)
單位: 台幣億元
+0.7%
2023/Q3累計
總銷售額
台幣533億元
(比去年同期-5.2%)
-9.6%
-23.4%
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2023年Q1~Q3主要產品銷售量占比及年成長率

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2023/Q3YTD 產品與服務銷售量占比
2023/Q3YTD 主要產品銷售量及年成長率 (YoY %)
(總銷售量 145 萬噸)
+8%
2023/Q3累計
總銷售量
145萬噸
+20%
(比去年同期+6.3%)
-17%
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2020年~2023/Q3 稅後純益及EPS

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稅後純益 EPS
(台幣億元) (元/股)
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(%)
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2020年~2023/Q3 財務比率：財務結構(%)

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(%)

2020年~2023/Q3財務比率：償債能力(%)

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2020年~2023/Q3 資本支出

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4 2023/Q4
資本支出
(台幣億元)
2023/ Q1~Q3
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法說簡報檔案下載

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Thank You!
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www.upc.com.tw

AI assistant

UPC — Investor Presentation 2023

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報告人 市場展望跟公司發展 總經理室張靜怡特助

免責聲明

1. 市場展望跟公司發展

主要產品銷售量 (單位: 千噸)

2021-2023 季度可塑劑銷量

2023年Q1~Q3 可塑劑總銷量100.8萬噸

各類可塑劑銷量佔比

IMF 預測2024年全球經濟成長增速減緩

OECD預測歐美通膨率明年Q4將降到<3%

資料來源: IMF, October 2023 World Economic Outlook

國際能源走勢

國際原油價格趨勢

US$ per Barrel

資料來源: Chemical Market Analytics by OPIS, a Dow Jones company.

可塑劑主要原料/異辛醇(2EH)市場概況

2EH – DOP - DOTP CFR China Price (USD/MT)

2EH – DOP - DOTP 年均毛利比較(RMB/MT)

可塑劑市場概況

DOP – DOTP – DINP 價格走勢(RMB/MT) DOP DOTP DINP

中國大陸異辛醇產能增加，有助提升可塑劑成本競爭力

2023年大陸2EH年產能272萬噸，在2027年將倍增達到512萬噸

*榮盛石化規劃興建90萬噸丁辛醇裝置

苯酐(PA)產品: 面臨OX原料成本及萘法製程競爭

PA主要原料/鄰二甲苯(OX) 市場概況

原油及中國大陸汽油價格趨勢

OX – PA CFR China Price (USD/MT)

資料來源: 東方財富網

PVC 市場概況

亞洲PVC – VCM 價格趨勢(月均價)

資料來源: Chemical Market Analytics by OPIS, a Dow Jones company.

PVC需求展望

中國大陸PVC下游消費結構 *基建/ 電力行業電線電纜絕緣材料/ 新能源車對PVC的需求增加

資料來源: Chemical Market Analytics by OPIS (2023.11)

可塑劑需求展望

資料來源: 聯成公司估算

產品發展策略

因應客戶需求及產業趨勢，開發新產品暨拓展新應用領域

開發車用可塑劑產品

門護板、密封條 儀錶板、座椅

資料來源: OICA 、中國汽車工業協會、中國充電聯盟

產品發展策略

因應客戶需求及產業趨勢，開發新產品暨拓展新應用領域

產品發展策略

因應客戶需求及產業趨勢，開發新產品暨拓展新應用領域

產品發展策略

因應客戶需求及產業趨勢，開發新產品暨拓展新應用領域

2050淨零碳排路徑

再生能源

更新高效節能設備

提升製程效率 (提升產率/降低公用單耗)

循環經濟

CCUS (中期)

綠電 (長期)

未來展望

2020年~2023/Q3 聯成集團合併營收

2023年Q1~Q3 主要產品營收占比及年成長率

2023年Q1~Q3主要產品銷售量占比及年成長率

2020年~2023/Q3 稅後純益及EPS

2020年~2023/Q3 財務比率：財務結構(%)

2020年~2023/Q3財務比率：償債能力(%)

2020年~2023/Q3 資本支出

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