Unipolsai — Earnings Release 2018

Aug 10, 2018

Informazione Regolamentata n. 0230-75-2018		Data/Ora Ricezione 10 Agosto 2018 06:55:05	MTA
Societa'	:	UNIPOLSAI
Identificativo Informazione Regolamentata	:	107623
Nome utilizzatore	:	UNIPOLSAIN08 - Giay
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	10 Agosto 2018 06:55:05
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	10 Agosto 2018 06:55:06
Oggetto	:	consolidati primo semestre 2018	Comunicato stampa UnipolSai - Risultati
Testo del comunicato

Vedi allegato.

UNIPOLSAI: APPROVATI I RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO SEMESTRE 2018

• Il risultato netto consolidato è pari a 647 milioni di euro (282 milioni di euro nel primo semestre 2017), comprensivo della plusvalenza da cessione della partecipazione in Popolare Vita S.p.A. (309 milioni di euro)
• Raccolta diretta assicurativa, a perimetro omogeneo¹ , a 5,5 miliardi di euro (5,4 miliardi di euro nel primo semestre 2017)
• Danni: 3,9 miliardi di euro, in linea con il primo semestre 2017
• Vita: 1,6 miliardi di euro (+6,9%)
• Andamento tecnico Danni in forte miglioramento: Combined ratio lavoro diretto al 93,3% rispetto al 95,6% a perimetro omogeneo¹ del primo semestre 2017
• Solvency ratio individuale reported al 252%²
• Solvency ratio consolidato basato sul capitale economico pari al 206%³

^{1 I} dati ^a perimetro omogeneo sono stati determinati, per entrambi ⁱ periodi ^a confronto, escludendo ⁱ valori apportati da Popolare Vita ^e The Lawrence Life e includendo, ove non già compresi, i valori riferiti alle società UniSalute, Linear e Ambra Property acquisite da UnipolSai nel corso del secondo semestre 2017.

² Dato calcolato in base al Modello Interno Parziale da intendersi preliminare in quanto il dato definitivo sarà comunicato all'Autorità di Vigilanza secondo le tempistiche previste dalla normativa vigente.

³ Il capitale economico è la misura del capitale assorbito determinato in base ai principi e modelli applicati nel Modello Interno Parziale e avente valenza operativa.

Bologna, 10 agosto 2018

Il Consiglio di Amministrazione di UnipolSai Assicurazioni S.p.A., riunitosi ieri sotto la presidenza di Carlo Cimbri, ha approvato i risultati consolidati al 30 giugno 2018.

Il Gruppo UnipolSai chiude il primo semestre 2018 con un risultato netto consolidato pari a 647 milioni di euro, comprensivo della plusvalenza derivante dalla cessione della partecipazione in Popolare Vita S.p.A. pari a 309 milioni (nel primo semestre 2017 il risultato netto consolidato era stato pari a 282 milioni, per effetto del piano di ristrutturazione del comparto bancario).

Il risultato ante imposte del comparto assicurativo si attesta a 815 milioni di euro (+96,0% rispetto ai 416 milioni nei primi sei mesi del 2017). A tale risultato contribuiscono il settore Danni per 312 milioni di euro (+32,8% rispetto ai 235 milioni nello stesso periodo del 2017) e il settore Vita per 503 milioni di euro (+178,1% rispetto ai 181 milioni al 30 giugno 2017, tenuto conto della cessione di Popolare Vita).

La raccolta diretta assicurativa al 30 giugno 2018, al lordo delle cessioni in riassicurazione, si è attestata a euro 5.627 milioni (in linea con i 5.604 milioni raccolti al 30 giugno 2017, +1,4% a perimetro omogeneo¹ ). La raccolta del nuovo perimetro del Gruppo, escludendo nei semestri in esame la raccolta delle due compagnie cedute Popolare Vita S.p.A. e Lawrence Life, ammonta a 5.522 milioni di euro rispetto ai 5.445 milioni registrati nell'analogo periodo dell'esercizio 2017.

Settore Danni

La raccolta premi diretti nel comparto Danni al 30 giugno 2018 ammonta a 3.946 milioni di euro (3.673 milioni di euro al 30 giugno 2017, +7,4%; ‐0,6% a perimetro omogeneo¹ ).

Il comparto Auto, sostanzialmente stabile, si attesta a 2.139 milioni di euro (+3,1%; ‐0,6% a perimetro omogeneo¹ ). Il comparto Non Auto, con premi pari a 1.806 milioni di euro (+13,0%; ‐0,6% a perimetro omogeneo¹ ), è in linea con il semestre 2017ed è in sensibile recupero rispetto al primo trimestre 2018, grazie ad una minore incidenza di contratti di importo rilevante.

Il combined ratio del lavoro diretto del Gruppo si attesta al 93,3% (95,4% al netto della riassicurazione), in significativo miglioramento rispetto al 96,1% realizzato al 30 giugno 2017 (95,6% a perimetro omogeneo¹ ), pur confermando la tradizionale linea di prudenza.

Il loss ratio, incluso OTI ratio, è risultato pari al 66,7%, contro il 67,9% (68,6% a perimetro omogeneo¹ ) del primo semestre 2017 e, l'expense ratio del lavoro diretto è pari al 26,7% dei premi contabilizzati, contro il 28,2% (27,1% a perimetro omogeneo¹ ) al 30 giugno 2017.

Il risultato ante imposte del settore è pari a 312 milioni di euro, contro i 235 milioni nei primi sei mesi dell'esercizio 2017. I risultati normalizzati, escludendo le componenti non ricorrenti e a perimetro omogeneo¹ , sono pari a 310 milioni di euro al 30 giugno 2018 ed 349 milioni di euro al 30 giugno 2017, che aveva registrato, come già evidenziato, un maggior contributo dalla redditività degli investimenti.

Settore Vita

Nel comparto Vita, escludendo Popolare Vita e la sua controllata Lawrence Life il Gruppo UnipolSai ha registrato una significativa crescita della raccolta diretta, che al 30 giugno 2018 ammonta a 1.577 milioni di euro (+6,9% rispetto al 30 giugno 2017), principalmente riferibile al contributo di UnipolSai con una raccolta diretta pari a 1.533 milioni di euro (+8,3%).

Il risultato ante imposte del settore è pari a 503 milioni di euro (181 milioni di euro nei primi sei mesi dell'esercizio 2017), comprensivo della plusvalenza da cessione di Popolare Vita che incide sul settore per 306 milioni di euro.

Settore Immobiliare

La gestione immobiliare continua a essere incentrata nelle attività di riqualificazione di alcuni immobili, soprattutto sulla piazza di Milano, funzionali alla loro messa a reddito, alla ricerca di occasioni di valorizzazione o all'utilizzo strumentale. Nel semestre appena conclusosi è stata effettuata una svalutazione, per 36 milioni di euro, dei terreni siti nella cosiddetta Area Castello (FI) oggetto di un contratto preliminare di vendita nei confronti di Toscana Aeroporti S.p.A. sottoposto all'avveramento di alcune condizioni.

Il risultato ante imposte del settore è negativo per 48 milioni di euro (‐17 milioni al 30 giugno 2017).

Settore Altre Attività

L'attività delle società facenti parte degli altri settori in cui opera il Gruppo, in particolare per quanto riguarda il settore alberghiero (Gruppo UNA), continua a essere incentrata sullo sviluppo dell'attività commerciale, tesa a consolidare il posizionamento di mercato, con attenzione costante all'efficientamento. Anche nel settore delle cliniche e in quello agricolo il trend dei ricavi è in crescita.

Il risultato ante imposte del settore è negativo per 2 milioni di euro (‐5 milioni nel primo semestre 2017).

Gestione finanziaria

Per quanto riguarda la gestione degli investimenti finanziari, nel 1° semestre 2018 i mercati finanziari, in particolare le principali borse mondiali, hanno risentito di una forte volatilità e dei timori di un rallentamento dell'economia conseguente all'escalation sui dazi commerciali tra USA, Cina e Comunità europea. In Italia, le incertezze percepite dagli investitori in merito alle politiche economiche che verranno adottate dal Governo, hanno contribuito a determinare un rialzo dello spread dei nostri titoli governativi. Pur in questo contesto, la redditività lorda del portafoglio degli investimenti finanziari assicurativi del Gruppo ha ottenuto nel periodo considerato un rendimento pari al 4,2% degli asset investiti (invariato rispetto al 30 giugno 2017), di cui il 3,4% relativo alla componente di cedole e dividendi.

Situazione patrimoniale

Il patrimonio netto ammonta, al 30 giugno 2018, a 5.634 milioni di euro (6.194 milioni al 31 dicembre 2017), di cui 5.539 milioni di pertinenza del Gruppo.

L'indice di solvibilità individuale al 30 giugno 2018 è pari al 252%2 del capitale richiesto in flessione rispetto al 263%4 del 31 dicembre 2017 per effetto, in particolare, dell'allargamento dello spread sui titoli governativi italiani. L'indice di solvibilità consolidato al 30 giugno 2018 basato sul Capitale Economico è pari al 206%³ del capitale richiesto (210% al 31 dicembre 2017).

Presentazione dei risultati alla comunità finanziaria

Alle ore 12 di oggi è prevista una conference call nell'ambito della quale analisti finanziari e investitori istituzionali potranno porre domande al Group CEO e al Senior Management sui risultati al 30 giugno 2018. I numeri telefonici da comporre per assistere all'evento sono: +39 02 8058811 (dall'Italia e da tutti gli altri Paesi), +1 718 7058794 (dagli USA), +44 1212 818003 (da UK). Il file multimediale contenente il commento preregistrato dei risultati è in ogni caso già disponibile nella sezione Investor Relations del sito www.unipolsai.com.

**** Al fine di consentire una più completa informativa sui risultati al 30 giugno 2018, si riportano in allegato i prospetti della Situazione patrimoniale–finanziaria consolidata, il Conto Economico consolidato, la sintesi del Conto Economico consolidato gestionale per settori e lo Stato Patrimoniale per settori di attività.

⁴ Dato definitivo ^a fine ²⁰¹⁷ coerente con ⁱ dati riportati nell'ambito delle segnalazioni di vigilanza ^e del SFCR di UnipolSai individuale.

****

Maurizio Castellina, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di UnipolSai Assicurazioni S.p.A. dichiara, ai sensi dell'art. 154‐bis, comma secondo, del "Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria" che l'informativa relativa a dati consuntivi contabili contenuta nel presente comunicato stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Glossario

COMBINED RATIO LAVORO DIRETTO: indicatore che misura l'equilibrio della gestione tecnica diretta Danni, dato dalla somma di Loss ratio, incluso OTI ratio, e Expense ratio.

COMBINED RATIO NETTO RIASSICURAZIONE: indicatore che misura l'equilibrio della gestione tecnica complessiva Danni, dato dalla somma di Loss ratio al netto della riassicurazione e Expense ratio al netto della riassicurazione.

EXPENSE RATIO: rapporto tra spese di gestione e premi Danni calcolato sui premi diretti (Combined ratio lavoro diretto) o sui premi di competenza al netto della riassicurazione (Combined ratio netto riassicurazione). LOSS RATIO: rapporto tra sinistri e premi di competenza Danni comprensivo di OTI ratio.

OTI (Other Technical Items) RATIO: rapporto tra la somma del saldo degli altri oneri/proventi tecnici e la variazione delle altre riserve tecniche e i premi netti di competenza.

UnipolSai Assicurazioni S.p.A.

UnipolSai Assicurazioni S.p.A. è la compagnia assicurativa del Gruppo Unipol, leader in Italia nei rami Danni, in particolare nell'R.C. Auto. Attiva anche nei rami Vita, UnipolSai conta un portafoglio di oltre 10 milioni di clienti e occupa una posizione di preminenza nella graduatoria nazionale dei gruppi assicurativi per raccolta diretta pari a circa 11,1 miliardi di euro, di cui 7,4 nei Danni e 3,7 nel Vita (dati 2017). La compagnia opera attraverso la più grande rete agenziale d'Italia, forte di circa 2800 agenzie assicurative e circa 6.000 subagenzie distribuite sul territorio nazionale. UnipolSai Assicurazioni è controllata da Unipol Gruppo S.p.A. e, al pari di quest'ultima, è quotata alla Borsa Italiana, di cui rappresenta uno dei titoli a maggiore capitalizzazione.

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata - Attività

Valori in Milioni di Euro

		30/6/2018	31/12/2017
1	ATTIVITÀ IMMATERIALI	664,0	691,3
1.1	Avviamento	327,8	327,8
1.2	Altre attività immateriali	336,2	363,5
2	ATTIVITÀ MATERIALI	1.761,5	1.719,3
2.1	Immobili	1.526,4	1.482,9
2.2	Altre attività materiali	235,0	236,4
3	RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI	871,9	846,0
4	INVESTIMENTI	48.647,1	49.084,8
4.1	Investimenti immobiliari	2.121,2	2.271,4
4.2	Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	790,2	803,8
4.3	Investimenti posseduti sino alla scadenza	488,2	539,6
4.4	Finanziamenti e crediti	4.308,1	4.489,1
4.5	Attività finanziarie disponibili per la vendita	35.826,5	36.042,7
4.6	Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico	5.112,9	4.938,2
5	CREDITI DIVERSI	2.183,3	2.662,8
5.1	Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta	1.018,5	1.421,6
5.2	Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione	140,0	100,6
5.3	Altri crediti	1.024,8	1.140,6
6	ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO	1.103,6	11.342,7
6.1	Attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita	138,2	10.569,1
6.2	Costi di acquisizione differiti	96,2	85,0
6.3	Attività fiscali differite	370,7	217,1
6.4	Attività fiscali correnti	8,9	9,4
6.5	Altre attività	489,6	462,0
7	DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI	1.377,8	1.403,6
	TOTALE ATTIVITÀ	56.609,3	67.750,4

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata - Patrimonio netto e passività

Valori in Milioni di Euro

		30/6/2018	31/12/2017
1	PATRIMONIO NETTO	5.634,0	6.193,7
1.1	di pertinenza del gruppo	5.538,9	5.869,0
1.1.1	Capitale	2.031,5	2.031,5
1.1.2	Altri strumenti patrimoniali	0,0	0,0
1.1.3	Riserve di capitale	346,8	346,8
1.1.4	Riserve di utili e altre riserve patrimoniali	2.228,7	2.129,5
1.1.5	(Azioni proprie)	-46,2	-52,3
1.1.6	Riserva per differenze di cambio nette	4,8	4,8
1.1.7	Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita	373,3	913,4
1.1.8	Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio	-17,6	-8,9
1.1.9	Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del gruppo	617,6	504,2
1.2	di pertinenza di terzi	95,2	324,7
1.2.1	Capitale e riserve di terzi	65,7	265,5
1.2.2	Utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio	0,3	26,7
1.2.3	Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza di terzi	29,2	32,6
2	ACCANTONAMENTI	374,4	382,3
3	RISERVE TECNICHE	45.074,3	45.757,0
4	PASSIVITÀ FINANZIARIE	4.027,4	3.663,0
4.1	Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico	1.349,4	1.172,3
4.2	Altre passività finanziarie	2.678,0	2.490,7
5	DEBITI	798,1	915,3
5.1	Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta	94,2	104,7
5.2	Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione	101,4	93,6
5.3	Altri debiti	602,5	717,0
6	ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO	701,1	10.839,1
6.1	Passività di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita	0,0	10.016,5
6.2	Passività fiscali differite	8,8	25,1
6.3	Passività fiscali correnti	22,4	24,1
6.4	Altre passività	669,9	773,4
	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	56.609,3	67.750,4

Conto Economico Consolidato

Valori in Milioni di Euro

		30/6/2018	30/6/2017
1.1	Premi netti	5.241,7	5.221,1
1.1.1	Premi lordi di competenza	5.433,9	5.434,3
1.1.2	Premi ceduti in riassicurazione di competenza	-192,2	-213,2
1.2	Commissioni attive	12,4	17,0
1.3	Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico	-116,7	122,9
1.4	Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	315,2	3,7
1.5	Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari	1.018,7	1.113,0
1.5.1	Interessi attivi	679,1	767,5
1.5.2	Altri proventi	88,5	102,4
1.5.3	Utili realizzati	249,1	243,2
1.5.4	Utili da valutazione	2,0	0,0
1.6	Altri ricavi	302,1	261,3
1	TOTALE RICAVI E PROVENTI	6.773,4	6.739,0
2.1	Oneri netti relativi ai sinistri	-4.240,1	-4.437,9
2.1.1	Importi pagati e variazione delle riserve tecniche	-4.314,7	-4.536,3
2.1.2	Quote a carico dei riassicuratori	74,6	98,5
2.2	Commissioni passive	-6,8	-8,5
2.3	Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	-0,4	-105,8
2.4	Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari	-156,4	-233,1
2.4.1	Interessi passivi	-48,3	-41,7
2.4.2	Altri oneri	-16,6	-21,4
2.4.3	Perdite realizzate	-35,5	-62,9
2.4.4	Perdite da valutazione	-56,0	-107,1
2.5	Spese di gestione	-1.183,4	-1.155,3
2.5.1	Provvigioni e altre spese di acquisizione	-865,3	-848,0
2.5.2	Spese di gestione degli investimenti	-58,6	-60,0
2.5.3	Altre spese di amministrazione	-259,5	-247,3
2.6	Altri costi	-420,8	-404,4
2	TOTALE COSTI E ONERI	-6.008,0	-6.345,0
	UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO PRIMA DELLE IMPOSTE	765,4	394,0
3	Imposte	-118,7	-112,0
	UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO AL NETTO DELLE IMPOSTE	646,8	282,1
4	UTILE (PERDITA) DELLE ATTIVITA' OPERATIVE CESSATE	0,0	0,0
	UTILE (PERDITA) CONSOLIDATO	646,8	282,1
	di cui di pertinenza del gruppo	617,6	264,6
	di cui di pertinenza di terzi	29,2	17,5

Sintesi conto economico consolidato gestionale per settori

Valori in Milioni di Euro

		RA MI DA NN I			RA MI VIT A		SET TO RE AS SIC UR AT IVO			SET TO RE ità Alt re A ttiv			SET TO RE Imm obi liar e ( *)			Elis inte rse	ion i tto ria li CO		TO TA LE NS OL IDA TO
	iu-1 8 g	iu-1 7 g	.% var	iu-1 8 g	iu-1 7 g	.% var	iu-1 8 g	iu-1 7 g	.% var	iu-1 8 g	iu-1 7 g	.% var	iu-1 8 g	iu-1 7 g	.% var	iu-1 8 g g	iu-1 7	iu-1 8 g	iu-1 7 g	.% var
Pre mi ti net	3.7 01	3.4 10	8,5	1.5 41	1.8 11	-14 ,9	5.2 42	5.2 21	0,4	0	0		0	0		0	0	5.2 42	5.2 21	0,4
Co iss ion i ne tte mm	-1	0	n.s	7	9	-20 ,2	6	9	-33 ,8	0	0		0	0		0	0	6	9	-34 ,1
ti/o i fin ( **) Pro iari ven ner anz	213	225	-5,2	952	602	58, 2	1.1 65	827	40, 9	-1	0	-11 6,3	-38	3 -	n.s	-4	4 -	1.1 22	819	37, 0
Inte si n etti res	169	197		467	534		637	731		-1	-1		3 -	3 -		0	0	633	728
Altr i pr nti i ove e o ner	26	47 -		32	8		58	39 -		0	0		7	5		4 -	4 -	61	38 -
Util i e dite lizz ate per rea	52	68		456	100		508	168		0	0		1	0		0	0	509	168
Util i e dite da luta zio per va ne	-34	7		3 -	40 -		38 -	33 -		0	0		-43	5 -		0	0	-80	38 -
On eri ti re lati vi a i si nis tri net	2.4 33 -	2.2 69 -	7,2	-1.8 70	2.0 87 -	-10 ,4	-4.3 02	4.3 56 -	-1,2	0	0		0	0		0	0	-4.3 02	4.3 56 -	-1,2
Spe di g ion est se e	1.0 41 -	1.0 03 -	3,8	-10 7	123 -	-13 ,5	-1.1 48	1.1 26 -	1,9	-30	31 -	-3,3	-11	6 -	81, 3	6	8	1.1 83 -	1.1 55 -	2,4
Pro vvig ion i e altr di uis izio e sp ese acq ne	-81 8	792 -	3,3	-48	56 -	-15 ,6	-86 5	848 -	2,0	0	0		0	0		0	0	-86 5	848 -	2,0
Altr e sp ese	-22 3	21 1 -	5,9	-59	67 -	-11 ,7	-28 3	278 -	1,6	-30	31 -	-3,3	-11	6 -	81, 3	6	8	318 -	307 -	3,5
nti/ Altr i pr ri ove one	-12 6	127 -	0,8	-21	30 -	31, 7	-14 7	158 -	6,7	28	26	8,8	1	8 -	n.s	-1	4 -	119 -	143 -	17, 0
e (p ita) Util erd te i ost an mp e	312	235	32, 8	503	181	n.s	815	416	96, 0	-2	5 -	55, 9	-48	17 -	n.s	0	0	765	394	94, 3
Imp ost e	-76	61 -	23, 3	-53	53 -	0,3	-12 9	114 -	12, 6	1	1	,2 -57	10	1	n.s	0	0	-11 9	112 -	6,0
Util e (p erd ita) ività tive att te op era ce ssa
Util e (p erd ita) lida to co nso	237	174	36, 2	450	128	n.s	686	302	127 ,6	-2	4 -	55, 5	-38	15 -	-14 5,2	0	0	647	282	129 ,3
Util e (p erd ita) di Gru ppo																		618	265
Util e (p erd ita) di terz i																		29	17

(*) Il settore Immobiliare include solo le società immobiliari del Gruppo.

(**) escluse attività/passività designate a fair value relative a contratti emessi da compagnie di assicurazione con rischio di investimento sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione

Stato patrimoniale per settore di attività

Valori in Milioni di Euro

		Ges tion e D i ann		Ges tion	e V ita	Alt re a	ttivi tà	Imm obil	iare (*)	Elis ioni inte	iali ttor rse	Tot ale
		30/6 /20 18	31/ 12/2 30/ 017		31/ 12/2 017	30/ 6/20 18	31/ 12/2 017	30/ 6/20 18	31/ 12/2 017	30/ 6/20 18	31/ 12/2 017	30/ 6/20 18	31/ 12/2 017
1	ATT IVIT A' IM MAT ERIA LI	439 ,6	457 ,6	213 ,3	222 ,1	11, 0	11, 5	0,1	0,2	0,0	0,0	664 ,0	691 ,3
2	ATT IVIT A' M ATE RIA LI	915 ,1	868 ,2	34, 6	33, 4	204 ,9	205 ,9	606 ,9	611 ,8	0,0	0,0	1.7 61,5	1.71 9,3
3	RIS CNI CHE A C CO SSI CUR ERV E TE ARI DEI RIA ATO RI	824 ,9	796 ,0	47, 1	49, 9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	871 ,9	846 ,0
4	INV EST IME NTI	15.3 77,0	15. 474 ,2	32. 857 ,3	33. 093 ,3	34, 3	34, 3	458 ,6	563 ,9	-80 ,0	-80 ,9	48. 647 ,1	49. 084 ,8
4.1	Inve stim enti imm obil iari	1.63 4,8	1.6 72,6	3,8	3,8	33, 1	33, 1	449 ,6	561 ,9	0,0	0,0	2.1 21,2	2.27 1,4
4.2	Pa ipaz ioni in c olla olle e jo int v rtec ontr te, c gate entu re	531 ,6	543 ,3	257 ,8	259 ,7	0,8	0,8	0,0	0,0	0,0	0,0	790 ,2	803 ,8
4.3	Inve stim enti sed uti s ino alla den pos sca za	54,3	53, 5	433 ,9	486 ,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	488 ,2	539 ,6
4.4	Fin iam enti red iti anz e c	1.95 4,7	1.8 20,2	2.4 24,2	2.7 47,5	0,3	0,3	9,0	2,0	-80 ,0	-80 ,9	4.3 08,1	4.4 89,1
4.5	Atti vità fina nzia rie d ispo nibi li pe r la dita ven	11.0 90,3	11. 244 ,4	24. 736 ,1	24. 798 ,3	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	35. 826 ,5	36. 042 ,7
4.6	Atti vità fina nzia rie a fair val ileva ico to a to e ue r con con om	111 ,3	140 ,2	5.0 01,5	4.7 97,9	0,1	0,1	0,0	0,0	0,0	0,0	5.1 12,9	4.9 38,2
5	CR EDIT I DIV ERS I	1.73 1,0	2.1 53,0	395 ,2	455 ,0	88, 9	88, 0	16, 6	15, 9	-48 ,4	-49 ,1	2.1 83,3	2.6 62,8
6	ALT RI E LEM ENT I DE LL'A TTIV O	898 ,2	834 ,8	115 ,0	555 10. ,4	16, 9	5 14,	127 ,6	42, 4	-54 ,2	4,5 -10	1.10 3,6	11. 342 ,7
6.1	Co sti d i ac quis izio ne d iffer iti	42,3	30, 5	53, 9	54, 6	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	96, 2	85, 0
6.2	Altr tività e at	855 ,9	804 ,3	61, 1	10. 500 ,9	16, 9	14, 5	127 ,6	42, 4	-54 ,2	-10 4,5	1.0 07,4	11. 257 ,6
7	DIS PON IBIL ITA' LIQ UID E E MEZ ZI E QUI VAL ENT I	323 ,4	379 ,3	887 ,1	846 ,0	70, 3	71, 4	97, 0	106 ,9	0,0	0,0	1.3 77,8	1.4 03,6
	TOT ALE AT TIV ITA'	20.5 09,2	20. 963 ,0	549 ,5 34.	45. 255 ,2	426 ,3	425 ,7	1.3 06,9	1.3 41,1	-18 2,6	4,5 -23	56. 609 ,3	750 67. ,4
1	PA TRI MO NIO NE TTO											5.63 4,0	6.1 93,7
2	AC CAN TON AM ENT I	346 ,4	352 ,6	16, 4	16, 7	6,6	8,0	5,0	5,0	0,0	0,0	374 ,4	382 ,3
3	RIS CNI CHE ERV E TE	15.0 77,2	15. 219 ,6	29. 997 ,0	30. 537 ,5	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	45. 074 ,3	45. 757 ,0
4	PA SSI VIT A' F INA NZIA RIE	1.59 4,7	1.5 10,5	2.1 35,1	1.8 54,7	49, 0	51, 0	328 ,3	327 ,9	-79 ,6	-81 ,0	4.0 27,4	3.6 63,0
4.1	Pas sivit à fin iarie a fa ir va lue rilev ico ato nto anz a co eco nom	104 ,5	42, 4	1.2 44,9	1.1 29,8	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	1.3 49,4	1.1 72,3
4.2	Altr ssiv ità f inan ziar ie e pa	1.49 0,3	1.4 68,1	890 ,2	724 ,8	49, 0	51, 0	328 ,3	327 ,9	-79 ,6	-81 ,0	2.6 78,0	2.4 90,7
5	DE BIT I	665 ,1	766 ,8	72, 3	85, 1	80, 2	68, 7	34, 3	37, 0	-53 ,9	-42 ,3	798 ,1	915 ,3
6	ALT RI E LEM ENT I DE L PA SSI VO	604 ,2	699 ,9	118 ,5	10. 224 ,6	15, 0	12, 9	12, 5	12, 9	-49 ,1	-11 1,2	701 ,1	10. 839 ,1
	TOT ALE PA TRI MO NIO NE TTO E P ASS IVIT A'											56.6 09,3	67. 750 ,4

(*) Il settore Immobiliare include solo le società immobiliari del Gruppo.