Unipolsai — Earnings Release 2017

Aug 4, 2017

Informazione Regolamentata n. 0230-27-2017		Data/Ora Ricezione 04 Agosto 2017 06:59:05	MTA
Societa'	:	UNIPOLSAI
Identificativo Informazione Regolamentata	:	92803
Nome utilizzatore	:	UNIPOLSAIN07 - Giay
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	04 Agosto 2017 06:59:05
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	04 Agosto 2017 06:59:06
Oggetto	:	del primo semestre 2017	UnipolSai: Approvati i risultati consolidati
Testo del comunicato

Vedi allegato.

UNIPOLSAI: APPROVATI I RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO SEMESTRE 2017

• Il risultato netto consolidato, considerati gli effetti del piano di ristrutturazione del comparto bancario, è pari a 282 milioni di euro (280 milioni di euro nel primo semestre 2016).
• Raccolta diretta assicurativa a 5,6 miliardi di euro (6,7 miliardi di euro nel primo semestre 2016)
• Danni: 3,7 miliardi di euro (‐0,3%)
• Vita: 1,9 miliardi di euro (‐36,4%)
• Combined ratio lavoro diretto al 96,1%
• Redditività degli investimenti finanziari al 4,2%
• Solvency ratio individuale al 256%¹
• Solvency ratio consolidato basato sul capitale economico pari al 218%²

Bologna, 4 agosto 2017

Il Consiglio di Amministrazione di UnipolSai Assicurazioni S.p.A., riunitosi ieri sotto la presidenza di Carlo Cimbri, ha approvato i risultati consolidati al 30 giugno 2017.

¹ Dato calcolato in base al Modello Interno Parziale da intendersi preliminare in quanto il dato definitivo sarà comunicato all'Autorità di Vigilanza secondo le tempistiche previste dalla normativa vigente.

² Il capitale economico è la misura del capitale assorbito determinato in base ai principi e modelli applicati nel Modello Interno Parziale e avente valenza operativa.

Il piano di ristrutturazione del comparto bancario ha determinato una rilevante perdita economica sui conti semestrali della partecipata Unipol Banca che ha conseguentemente influito sul risultato consolidato di UnipolSai, pertanto il risultato netto consolidato è pari a 282 milioni di euro (280 milioni nel primo semestre 2016). Tale risultato assorbe integralmente gli effetti economici del progetto di riassetto di Unipol Banca, pari a 105 milioni.

Il risultato ante imposte del comparto assicurativo si attesta a 416 milioni di euro (+3,7% rispetto ai 401 milioni nei primi sei mesi del 2016). A tale risultato contribuiscono il settore Danni per 235 milioni di euro (+4,5% rispetto ai 225 milioni nello stesso periodo del 2016) e il settore Vita per 181 milioni di euro (+2,6% rispetto ai 176 milioni al 30 giugno 2016).

La raccolta diretta assicurativa, al lordo delle cessioni in riassicurazione, dei primi sei mesi dell'esercizio, ammonta a 5.604 milioni di euro rispetto ai 6.722 milioni registrati nell'analogo periodo dell'esercizio 2016.

Settore Danni

La raccolta diretta Danni al 30 giugno 2017 si attesta a 3.673 milioni di euro (‐0,3% rispetto ai 3.685 milioni al 30 giugno 2016), di cui 2.075 milioni relativi ai Rami Auto (‐3,2% rispetto ai 2.142 milioni dei primi sei mesi del 2016) e 1.599 milioni ai Rami Non Auto, in crescita del 3,6% rispetto ai 1.543 milioni dell'analogo periodo del 2016, grazie al buon andamento del business legato alle persone. Il costante presidio esercitato sulla liquidazione dei sinistri, unitamente alla solidità della nostra riservazione, hanno consentito di compensare gran parte degli effetti negativi legati all'ulteriore calo registrato dal premio medio RCA, all'incremento registrato nella sinistralità da eventi atmosferici e alla maggior presenza di sinistri di importo rilevante.

In tale scenario UnipolSai registra, al 30 giugno 2017, un combined ratio³ del 96,1% (97,9% netto riassicurazione⁴ ) rispetto al 95,3% dello stesso periodo del 2016. Il loss ratio si attesta a 67,9% (67,3% al 30 giugno 2016). L'expense ratio è pari a 28,2% (28,0% nello stesso periodo 2016).

Il risultato ante imposte del settore è positivo per 235 milioni di euro (225 milioni di euro nei primi sei mesi dell'esercizio 2016).

³ lavoro diretto

⁴ Combined ratio netto riassicurazione e con expense ratio calcolato sui premi netti di competenza

Settore Vita

In un contesto di mercato ancora caratterizzato da tassi di interesse molto contenuti e negativi sul breve termine, il Gruppo conferma la scelta strategica di limitare i flussi di prodotti tradizionali con rendimento legato alle gestioni separate e di orientare l'offerta da parte delle reti di vendita su prodotti multiramo e linked.

A seguito di quanto sopra esposto la raccolta diretta Vita, pari a 1.931 milioni di euro, registra pertanto una contrazione del 36,4% (3.036 milioni al 30/6/2016).

UnipolSai S.p.A. ha realizzato una raccolta diretta pari a 1.416 milioni di euro (‐11,1%). La produzione del Gruppo Popolare Vita si attesta a 456 milioni, in flessione del 67% rispetto ai 1.384 milioni al 30 giugno 2016.

Il risultato ante imposte del settore è positivo per 181 milioni di euro (176 milioni nel corrispondente periodo del 2016).

Settore Immobiliare

La gestione immobiliare continua ad essere incentrata nelle attività di ristrutturazione di alcuni immobili in portafoglio, soprattutto sulla piazza di Milano.

Il risultato ante imposte del settore è negativo per 17 milioni di euro (‐10 milioni al 30 giugno 2016).

Settore Altre Attività

L'attività delle società facenti parte degli altri settori in cui opera il Gruppo continua ad essere incentrata sullo sviluppo dell'attività commerciale. In particolare, per quanto riguarda il settore alberghiero, è proseguita la fase di integrazione delle strutture di Atahotels e Una Hotels.

Il risultato ante imposte del settore è negativo per 5 milioni di euro (‐8 milioni nel primo semestre 2016).

Gestione finanziaria

Per quanto riguarda la gestione degli investimenti finanziari, la prima parte del 2017 ha segnato una discreta ripresa generalizzata dell'economia ed è trascorsa senza tensioni particolarmente significative se non quelle, poi rientrate, legate alle varie tornate elettorali in diversi paesi europei.

La redditività lorda del portafoglio degli investimenti finanziari assicurativi ha ottenuto nel periodo considerato un rendimento particolarmente significativo, pari al 4,2% degli asset investiti (3,8% nel primo semestre 2016), di cui il 3,6% relativo alla componente di cedole e dividendi.

Situazione patrimoniale

Il patrimonio netto ammonta, al 30 giugno 2017, a 6.381 milioni di euro (6.535 milioni al 31 dicembre 2016), di cui 6.072 milioni di pertinenza del Gruppo.

L'indice di solvibilità individuale al 30 giugno 2017 è pari al 256%⁵ del capitale richiesto (243% al 31/12/2016). L'indice di solvibilità consolidato al 30 giugno 2017 basato sul Capitale Economico è pari al 218%⁶ del capitale richiesto (212% al 31/12/2016).

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Presentazione dei risultati alla comunità finanziaria

Alle ore 12 di oggi è prevista una conference call nell'ambito della quale analisti finanziari e investitori istituzionali potranno porre domande al Group CEO e al Senior Management sui risultati al 30 giugno 2017. I numeri telefonici da comporre per assistere all'evento sono: +39 02 8058811 (dall'Italia e da tutti gli altri Paesi), +1 718 7058794 (dagli USA),+44 1212 818003 (da UK). Il file multimediale contenente il commento preregistrato dei risultati è in ogni caso già disponibile nella sezione Investor Relations del sito www.unipolsai.com.

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Al fine di consentire una più completa informativa sui risultati al 30 giugno 2017, si riportano in allegato i prospetti della Situazione patrimoniale–finanziaria consolidata, il Conto Economico consolidato, la sintesi del Conto Economico consolidato gestionale per settori e lo Stato Patrimoniale per settori di attività.

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Maurizio Castellina, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Unipol

⁵ Dato calcolato in base al Modello Interno Parziale da intendersi preliminare in quanto il dato definitivo sarà comunicato all'Autorità di Vigilanza secondo le tempistiche previste dalla normativa vigente.

⁶ Il capitale economico è la misura del capitale assorbito determinato in base ai principi e modelli applicati nel Modello Interno Parziale e avente valenza operativa.

S.p.A. e UnipolSai Assicurazioni S.p.A. dichiara, ai sensi dell'art. 154‐bis, comma secondo, del "Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria" che l'informativa relativa a dati consuntivi contabili contenuta nel presente comunicato stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Glossario

COMBINED RATIO LAVORO DIRETTO: indicatore che misura l'equilibrio della gestione tecnica diretta Danni, dato dalla somma di Loss ratio (rapporto tra sinistri diretti di competenza + altri oneri tecnici e premi diretti di competenza) e Expense ratio (rapporto tra spese di gestione e premi diretti contabilizzati).

COMBINED RATIO NETTO RIASS: indicatore che misura l'equilibrio della gestione tecnica complessiva Danni, dato dalla somma di Loss ratio (rapporto tra sinistri di competenza + altri oneri tecnici e premi di competenza) e Expense ratio (rapporto tra spese di gestione e premi di competenza).

EXPENSE RATIO: rapporto tra spese di gestione e premi Danni calcolato sui premi di competenza LOSS RATIO: rapporto tra sinistri e premi Danni

UnipolSai Assicurazioni S.p.A.

UnipolSai Assicurazioni S.p.A. è la compagnia assicurativa di Unipol Gruppo, leader in Italia nei rami Danni, in particolare nell'R.C. Auto. Attiva anche nei rami Vita, UnipolSai conta un portafoglio di oltre 10 milioni di clienti e occupa una posizione di preminenza nella graduatoria nazionale dei gruppi assicurativi per raccolta diretta pari a circa 12,5 miliardi di euro, di cui 7,2 nei Danni e 5,3 nel Vita (dati 2016). La compagnia opera attualmente attraverso 5 divisioni (Unipol, La Fondiaria, Sai, Nuova MAA e La Previdente) e la più grande rete agenziale d'Italia, forte di oltre 3.000 agenzie assicurative e circa 6.000 subagenzie distribuite sul territorio nazionale. UnipolSai Assicurazioni è controllata da Unipol Gruppo S.p.A. e, al pari di quest'ultima, è quotata alla Borsa Italiana, di cui rappresenta uno dei titoli a maggiore capitalizzazione.

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata - Attività

Valori in Milioni di Euro

		30/6/2017	31/12/2016
1	ATTIVITÀ IMMATERIALI	668,8	703,2
1.1	Avviamento	315,7	316,6
1.2	Altre attività immateriali	353,0	386,6
2	ATTIVITÀ MATERIALI	1.545,2	1.595,9
2.1	Immobili	1.326,7	1.385,8
2.2	Altre attività materiali	218,5	210,2
3	RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI	906,2	848,8
4	INVESTIMENTI	50.144,1	61.214,9
4.1	Investimenti immobiliari	2.434,4	2.387,8
4.2	Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	426,2	527,3
4.3	Investimenti posseduti sino alla scadenza	878,6	892,3
4.4	Finanziamenti e crediti	4.962,7	5.049,6
4.5	Attività finanziarie disponibili per la vendita	35.767,7	43.171,7
4.6	Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico	5.674,4	9.186,1
5	CREDITI DIVERSI	2.266,2	3.114,4
5.1	Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta	975,6	1.418,7
5.2	Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione	116,0	95,1
5.3	Altri crediti	1.174,7	1.600,6
6	ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO	11.952,4	1.110,5
6.1	Attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita	11.003,7	207,8
6.2	Costi di acquisizione differiti	88,1	90,4
6.3	Attività fiscali differite	248,3	259,8
6.4	Attività fiscali correnti	15,8	31,3
6.5	Altre attività	596,4	521,2
7	DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI	844,0	660,6
	TOTALE ATTIVITÀ	68.326,9	69.248,4

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata - Patrimonio netto e passività

Valori in Milioni di Euro

		30/6/2017	31/12/2016
1	PATRIMONIO NETTO	6.381,2	6.534,7
1.1	di pertinenza del gruppo	6.072,5	6.155,6
1.1.1	Capitale	2.031,5	2.031,5
1.1.2	Altri strumenti patrimoniali	0,0	0,0
1.1.3	Riserve di capitale	346,8	346,8
1.1.4	Riserve di utili e altre riserve patrimoniali	2.746,2	2.593,1
1.1.5	(Azioni proprie)	-52,3	-52,3
1.1.6	Riserva per differenze di cambio nette	4,1	3,1
1.1.7	Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita	738,0	751,5
1.1.8	Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio	-6,4	-15,5
1.1.9	Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del gruppo	264,6	497,4
1.2	di pertinenza di terzi	308,7	379,1
1.2.1	Capitale e riserve di terzi	263,5	317,6
1.2.2	Utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio	27,8	31,3
1.2.3	Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza di terzi	17,5	30,1
2	ACCANTONAMENTI	390,4	442,4
3	RISERVE TECNICHE	45.922,7	55.816,4
4	PASSIVITÀ FINANZIARIE	3.515,3	4.680,7
4.1	Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico	1.035,0	2.140,1
4.2	Altre passività finanziarie	2.480,3	2.540,6
5	DEBITI	895,2	864,9
5.1	Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta	101,6	107,4
5.2	Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione	128,5	92,3
5.3	Altri debiti	665,2	665,2
6	ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO	11.222,1	909,2
6.1	Passività di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita	10.459,5	0,0
6.2	Passività fiscali differite	18,3	26,0
6.3	Passività fiscali correnti	19,7	45,1
6.4	Altre passività	724,7	838,2
	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	68.326,9	69.248,4

Conto Economico Consolidato

Valori in Milioni di Euro

		30/6/2017	30/6/2016
1.1	Premi netti	5.221,1	5.981,2
1.1.1	Premi lordi di competenza	5.434,3	6.212,4
1.1.2	Premi ceduti in riassicurazione di competenza	-213,2	-231,2
1.2	Commissioni attive	17,0	16,1
1.3	Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico	122,9	-197,0
1.4	Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	3,7	3,9
1.5	Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari	1.113,0	1.151,6
1.5.1	Interessi attivi	767,5	744,8
1.5.2	Altri proventi	102,4	94,6
1.5.3	Utili realizzati	243,2	268,8
1.5.4	Utili da valutazione	0,0	43,4
1.6	Altri ricavi	261,3	218,9
1	TOTALE RICAVI E PROVENTI	6.739,0	7.174,5
2.1	Oneri netti relativi ai sinistri	-4.437,9	-5.055,7
2.1.1	Importi pagati e variazione delle riserve tecniche	-4.536,3	-5.151,1
2.1.2	Quote a carico dei riassicuratori	98,5	95,3
2.2	Commissioni passive	-8,5	-7,0
2.3	Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	-105,8	-2,1
2.4	Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari	-233,1	-164,9
2.4.1	Interessi passivi	-41,7	-40,5
2.4.2	Altri oneri	-21,4	-22,5
2.4.3	Perdite realizzate	-62,9	-60,0
2.4.4	Perdite da valutazione	-107,1	-42,0
2.5	Spese di gestione	-1.155,3	-1.168,1
2.5.1	Provvigioni e altre spese di acquisizione	-848,0	-854,6
2.5.2	Spese di gestione degli investimenti	-60,0	-69,9
2.5.3	Altre spese di amministrazione	-247,3	-243,6
2.6	Altri costi	-404,4	-393,7
2	TOTALE COSTI E ONERI	-6.345,0	-6.791,5
	UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO PRIMA DELLE IMPOSTE	394,0	383,0
3	Imposte	-112,0	-103,1
	UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO AL NETTO DELLE IMPOSTE	282,1	279,9
4	UTILE (PERDITA) DELLE ATTIVITA' OPERATIVE CESSATE	0,0	0,0
	UTILE (PERDITA) CONSOLIDATO	282,1	279,9
	di cui di pertinenza del gruppo	264,6	269,4
	di cui di pertinenza di terzi	17,5	10,5

Sintesi conto economico consolidato gestionale per settori

Valori in Milioni di Euro

	RA MI						RA MI			SET TO RE			SET TO RE			SET TO RE			ion i	TO TA LE
	DA NN I		VIT A		AS SIC UR AT IVO			Alt ivit à Att re			bil iar e ( *) Im mo			int ori ali ett ers		CO NS OL IDA TO
	iu- 17 g	iu- 16 g	.% var	iu- 17 g	iu- 16 g	.% var	iu- 17 g	iu- 16 g	.% var	iu- 17 g	iu- 16 g	.% var	iu- 17 g	iu- 16 g	.% var	iu- 17 g	iu- 16 g	iu- 17 g	iu- 16 g	.% var
Pre mi ti net	3.4 10	3.4 51	-1, 2	1.8 11	2.5 31	-28 4 ,	5.2 21	5.9 81	-12 7 ,	0	0	0, 0	0	0	0, 0	0	0	5.2 21	5.9 81	-12 7 ,
Co iss ion i ne tte mm	0	-1	-69 2 ,	9	10	-9, 8	9	9	-6, 0	0	0	-35 1 ,	0	0	28, 5	0	0	9	9	-5, 9
/o ri f ( **) Pro nti ina nzi ari ve ne	225	247	-9, 0	602	597	0, 8	827	844	-2, 1	0	0	n.s	-3	-2	-57 2 ,	-4	-15	819	828	-1, 0
ssi tti Int ere ne	197	176	12, 3	534	532	0, 4	731	707	3, 4	-1	0	n.s	-3	-1	n.s	0	0	728	706	3, 1
Alt ri p ti e eri rov en on	-47	54	n.s	8	35	-76 7 ,	-39	88	-14 4, 5	0	0	-18 2 ,	5	7	-28 4 ,	-4	-15	-38	81	-14 7, 7
li e rdi eal Uti izza te r te pe	68	102	-34 0 ,	100	102	-1, 5	168	204	-17 8 ,	0	0	-33 9 ,	0	-1	-89 3 ,	0	0	168	204	-17 5 ,
Uti li e rdi te d alu ion taz pe a v e	7	-85	-10 8, 8	-40	-71	-43 2 ,	-33	6 -15	-78 9 ,	0	0	n.s	-5	-7	-26 3 ,	0	0	-38	-16 2	-76 6 ,
rel On eri tti ati vi a i si nis tri ne	-2. 269	-2. 298	-1, 3	-2. 087	-2. 794	-25 3 ,	-4. 356	-5. 092	-14 4 ,	0	0	0, 0	0	0	0, 0	0	0	-4. 356	-5. 092	-14 4 ,
di Sp tio ese ges ne	-1. 003	-1. 010	-0, 8	-12 3	-13 4	-7, 8	-1. 126	-1. 144	-1, 6	-31	-28	13, 5	-6	-5	18, 1	8	9	-1. 155	-1. 168	-1, 1
Pro vvi ion i e alt di a isiz ion g re s pe se cqu e	-79 2	-78 9	0, 3	-56	-65	-13 7 ,	-84 8	-85 5	-0, 8	0	0	0, 0	0	0	0, 0	0	0	-84 8	-85 5	-0, 8
Alt re s pes e	-21 1	-22 1	-4, 6	-67	-68	-2, 1	-27 8	-29 0	-4, 0	-31	-28	13, 5	-6	-5	18, 1	8	9	-30 7	-31 3	-2, 0
ti/ Alt ri p eri rov en on	-12 7	-16 3	22, 0	-30	-33	8, 8	-15 8	-19 7	19, 8	26	19	37, 6	-8	-3	-14 3, 8	-4	6	-14 3	-17 5	18, 1
le ( ta) Uti rdi im te ste pe an po	235	225	4, 5	181	176	2, 6	416	401	3, 7	-5	-8	33, 4	-17	-10	-64 8 ,	0	0	394	383	2, 9
Im ste po	-61	-56	8, 5	-53	-51	4, 8	-11 4	-10 7	6, 8	1	3	-57 9 ,	1	1	22, 4	0	0	-11 2	-10 3	8, 6
Uti le ( rdi ta) tiv ità tiv at ate pe op era e c ess	0	0	0, 0	0	0	0, 0	0	0	0, 0	0	0	0, 0	0	0	0, 0	0	0	0	0	0, 0
le ( rdi ta) lid Uti ato pe co nso	174	168	3, 2	128	125	1, 7	302	294	2, 6	-4	-5	17, 8	-15	-9	-69 2 ,	0	0	282	280	0, 8
Uti le ( rdi ta) di Gru pe pp o	171	166		112	117		283	283		-4	-5		-14	-9		0	0	265	269	-1, 8
le ( ta) Uti rdi di zi ter pe	3	2		16	9		19	11		0	0		-1	0		0	0	17	10	66, 7

(*) Il se1ore Immobiliare include solo le società immobiliari del Gruppo.

(**) escluse attività/passività designate a fair value relative a contratti emessi da compagnie di assicurazione con rischio di investimento sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione

Stato patrimoniale per settore di attività

Valori in Milioni di Euro

		Ge stio Dan ni ne		Ge stio	Vit ne a	Alt re a	ttiv ità	Imm obi liar e ( *)		Elis ion i in iali ter set tor		Tot	ale
		30/ 6/2 017	31/ 12/ 201 6	30/ 6/2 017	31/ 12/ 201 6	30/ 6/2 017	31/ 12/ 201 6	30/ 6/2 017	31/ 12/ 201 6	30/ 6/2 017	31/ 12/ 201 6	30/ 6/2 017	31/ 12/ 201 6
1	A' ATT IVIT IM MA TER IAL I	424 ,0	440 ,6	229 ,2	250 ,3	15, 4	12, 1	0,2	0,2	0,0	0,0	668 ,8	703 ,2
2	A' ATT IVIT MA TER IAL I	771 ,5	748 ,7	33, 4	34, 0	141 ,2	154 ,5	599 ,1	658 ,7	0,0	0,0	1.5 45, 2	1.5 95, 9
3	RIS ECN ICH CA RIC O D IAS SIC OR ERV E T E A EI R UR AT I	841 ,3	781 ,2	64, 9	67, 6	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	906 ,2	848 ,8
4	INV EST IM ENT I	15. 627 ,5	15. 624 ,1	33. 999 ,9	45. 146 ,6	36, 1	36, 0	565 ,3	521 ,4	84, 7 -	113 ,2 -	50. 144 ,1	61. 214 ,9
4.1	ime nti imm ob ilia ri Inv est	1.8 42, 4	1.8 49, 3	6,2	6,7	33, 2	33, 2	552 ,7	498 ,7	0,0	0,0	2.4 34, 4	2.3 87, 8
4.2	rol late lleg Par ipa zio ni i e j oin tec ont ate t ve ntu n c , co re	283 ,9	366 ,3	141 ,1	160 ,0	1,2	1,0	0,0	0,0	0,0	0,0	426 ,2	527 ,3
4.3	sed lla de Inv ime nti uti sin est pos o a sca nza	173 ,8	192 ,2	704 ,9	700 ,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	878 ,6	892 ,3
4.4	Fin iam i e dit i ent anz cre	1.9 29, 9	2.0 26, 0	3.1 09, 1	3.1 28, 3	1,4	1,4	7,0	7,0	84, 7 -	113 ,2 -	4.9 62, 7	5.0 49, 6
4.5	à fi dis ibil r la ndi Att ivit zia rie i pe ta nan pon ve	11. 166 ,9	11. 069 ,2	24. 595 ,0	32. 086 ,6	0,2	0,2	5,6	15, 8	0,0	0,0	35. 767 ,7	43. 171 ,7
4.6	ivit à fi zia rie a fa ir v alu ilev ico Att ato ont nan e r a c o e con om	230 ,6	121 ,1	5.4 43, 6	9.0 64, 9	0,2	0,2	0,0	0,0	0,0	0,0	5.6 74, 4	9.1 86, 1
5	CR EDI TI D IVE RSI	1.8 43, 7	2.3 96, 0	403 ,3	643 ,3	90, 6	85, 4	18, 1	38, 2	89, 4 -	48, 4 -	2.2 66, 2	3.1 14, 4
6	LL'A ALT RI E LEM ENT I DE TTI VO	936 ,8	1.0 14, 1	11. 044 ,5	131 ,3	38, 0	28, 3	33, 0	47, 0	99, 9 -	110 ,1 -	11. 952 ,4	1.1 10, 5
6.1	Cos ti d i ac qui siz ion e d iffe riti	35, 6	32, 5	52, 5	57, 9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	88, 1	90, 4
6.2	Alt ità ttiv re a	901 ,2	981 ,5	10. 992 ,0	73, 4	38, 0	28, 3	33, 0	47, 0	99, 9 -	110 ,1 -	11. 864 ,3	1.0 20, 1
7	DIS PO A' LIQ EQ NIB ILIT UID E E ME ZZI UIV ALE NT I	370 ,4	183 ,7	309 ,3	353 ,6	66, 2	64, 0	98, 0	59, 3	0,0	0,0	844 ,0	660 ,6
	TO TA LE A TTI VIT A'	20. 815 ,2	21. 188 ,2	46. 084 ,5	46. 626 ,9	387 ,5	380 ,2	1.3 13, 7	1.3 24, 8	273 ,9 -	271 ,7 -	68. 326 ,9	69. 248 ,4
1	PAT RIM ON IO NET TO	2.7 09, 1	2.7 56, 0	2.5 13, 7	2.6 31, 4	224 ,6	228 ,1	933 ,8	919 ,2	0,0	0,0	6.3 81, 2	6.5 34, 7
2	AC CA NT ON AM ENT I	355 ,6	400 ,0	16, 6	20, 9	12, 1	15, 9	6,1	5,6	0,0	0,0	390 ,4	442 ,4
3	RIS ERV E T ECN ICH E	14. 990 ,5	15. 036 ,2	30. 932 ,3	40. 780 ,3	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	45. 922 ,7	55. 816 ,4
4	PA SSI VIT A' FIN AN ZIA RIE	1.4 86, 1	1.6 64, 5	1.7 41, 3	2.7 27, 1	44, 4	44, 6	327 ,9	357 ,7	84, 4 -	-11 3,1	3.5 15, 3	4.6 80, 7
4.1	ità fin fai lue ril Pas siv iari mic to a nto anz e a r va eva co ec ono o	47, 0	152 ,7	988 ,0	1.9 87, 4	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	1.0 35, 0	2.1 40, 1
4.2	Alt ivit à fi zia rie re p ass nan	1.4 39, 0	1.5 11, 8	753 ,3	739 ,7	44, 4	44, 6	327 ,9	357 ,7	84, 4 -	113 ,1 -	2.4 80, 3	2.5 40, 6
5	DEB ITI	743 ,5	635 ,0	102 ,4	171 ,9	82, 0	77, 8	33, 8	31, 2	66, 5 -	51, 0 -	895 ,2	864 ,9
6	ALT RI E LEM ENT I DE L PA SSI VO	530 ,5	696 ,5	10. 778 ,4	295 ,3	24, 2	13, 8	12, 1	11, 2	123 ,1 -	107 ,6 -	11. 222 ,1	909 ,2
	TO TA LE P AT RIM ON IO NET TO E P AS SIV ITA '	20. 815 ,2	21. 188 ,2	46. 084 ,5	46. 626 ,9	387 ,5	380 ,2	1.3 13, 7	1.3 24, 8	273 ,9 -	271 ,7 -	68. 326 ,9	69. 248 ,4

(*) Il settore Immobiliare include solo le società immobiliari del Gruppo.