Unipolsai — Earnings Release 2016

Nov 11, 2016

Informazione Regolamentata n. 0230-62-2016		Data/Ora Ricezione 11 Novembre 2016 07:21:28	MTA
Societa'	:	UNIPOLSAI
Identificativo Informazione Regolamentata	:	81315
Nome utilizzatore	:	UNIPOLSAIN07 - Giay
Tipologia	:	IRAG 03
Data/Ora Ricezione	:	11 Novembre 2016 07:21:28
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	11 Novembre 2016 07:36:29
Oggetto	:	mesi del 2016	UnipolSai: approvati i risultati dei primi 9
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Bologna, 11 novembre 2016

UNIPOLSAI: APPROVATI I RISULTATI DEI PRIMI NOVE MESI DEL 2016

• Utile netto consolidato a 427 milioni di euro (602 milioni nei primi nove mesi del 2015, che avevano beneficiato in modo straordinario del risultato della gestione finanziaria)
• Raccolta diretta assicurativa a 9,0 miliardi di euro (-11,1% rispetto ai primi nove mesi del 2015):
• Danni: 5,1 miliardi di euro (-2,1%)
• Vita: 3,9 miliardi di euro (-20,6%)
• Combined ratio netto riassicurazione al 96,0% (95,7% nei primi nove mesi del 2015)
• Redditività a conto economico degli investimenti al 3,7%
• Margine di solvibilità individuale Solvency II pari al 190¹%
• Margine di solvibilità consolidato Solvency II pari al 169¹%

Il Consiglio di Amministrazione di UnipolSai Assicurazioni S.p.A., riunitosi ieri sotto la presidenza di Carlo Cimbri, ha approvato i risultati consolidati al 30 settembre 2016.

Nei primi nove mesi dell'anno UnipolSai realizza un utile netto consolidato pari a 427 milioni di euro, rispetto ai 602 milioni dell'analogo periodo 2015, che aveva beneficiato, nella gestione finanziaria, del realizzo di rilevanti plusvalenze concentrate in gran parte nei primi tre mesi del 2015 e non ripetute nell'anno in corso.

Nel periodo in esame la raccolta diretta assicurativa, al lordo delle cessioni in riassicurazione, ammonta a 9.040 milioni di euro (-11,1% rispetto ai 10.163 milioni registrati nell'analogo periodo del 2015).

Settore Danni

La raccolta diretta al 30 settembre 2016 si attesta a 5.141 milioni di euro (-2,1% rispetto ai 5.252 milioni dei primi nove mesi del 2015), di cui 3.023 milioni (-4,6% rispetto ai 3.169 milioni dei primi nove mesi del 2015) dai rami Auto e 2.118 milioni dai rami Non Auto in crescita dell'1,7% (2.083 milioni

¹ Dato calcolato in Standard Formula con l'utilizzo degli USP (Undertaking Specific Parameters), da intendersi preliminare in quanto il dato definitivo sarà comunicato all'Autorità di Vigilanza secondo le tempistiche previste dalla normativa vigente.

dei primi nove mesi del 2015), grazie al buon andamento del business legato alle persone. Positiva anche la nuova produzione del ramo Auto che ha registrato un incremento di 200 mila polizze rispetto ai primi nove mesi 2015.

Dal punto di vista della redditività tecnica il positivo andamento registrato nei rami Non Auto ha consentito di compensare gli effetti del continuo calo del premio medio R.C. Auto determinato dalla forte pressione competitiva in atto.

In tale contesto, UnipolSai registra al 30 settembre 2016 un combined ratio² del 96,0% (96,2% lavoro diretto), rispetto al 95,7% dell'analogo periodo 2015. Il loss ratio² si attesta al 68,6%, in linea con il 68,9% realizzato nei primi nove mesi del 2015. L'expense ratio² è pari al 27,4% (26,7% nei primi nove mesi del 2015).

Il risultato ante imposte del settore è positivo per 381 milioni di euro rispetto ai 653 milioni dei primi nove mesi del 2015 che erano stati fortemente influenzati dalle plusvalenze realizzate nel corso dell'anno.

Settore Vita

Nel comparto si sta accentuando il rallentamento, già registrato nel secondo trimestre 2016, della produzione. Tale fenomeno riferibile prevalentemente al canale della bancassicurazione, è ascrivibile alla politica commerciale adottata dalla Compagnia volta a contenere la produzione di polizze tradizionali su livelli compatibili con l'equilibrio finanziario delle gestioni separate in un'ottica temporale pluriennale. Nei primi nove mesi del 2016 si registra un volume di raccolta diretta pari a 3.899 milioni di euro, in flessione del 20,6% rispetto all'analogo periodo del 2015 (4.911 milioni). In un contesto di mercato ancora caratterizzato da tassi di interesse molto contenuti, o addirittura negativi sul breve/medio termine, l'offerta commerciale si è conseguentemente orientata verso prodotti di Ramo terzo o Multiramo.

UnipolSai S.p.A. ha raccolto premi nel lavoro diretto per euro 2.210 milioni (-7,1%). In contrazione più significativa la produzione del Gruppo Popolare Vita che, con 1.611 milioni di euro, registra una flessione del 33% rispetto ai primi nove mesi del 2015.

Il risultato ante imposte del settore è positivo per 252 milioni di euro (301 milioni registrati nel corrispondente periodo del 2015).

Settore Immobiliare

L'operatività del settore risente ancora della difficile situazione del mercato immobiliare, e resta incentrata nel recupero e valorizzazione di alcuni immobili in portafoglio, in particolare nella città di Milano.

Il risultato ante imposte del settore al 30 settembre 2016 è negativo per 16 milioni di euro (-90 milioni al 30 settembre 2015).

Settore Altre Attività

Prosegue l'attività di gestione e sviluppo commerciale delle società diversificate, insieme alle azioni di risanamento messe in atto negli scorsi esercizi e, in alcuni casi, ancora in corso.

2 Netto Riassicurazione

In un contesto di mercato ancora debole nei settori specifici, si conferma l'equilibrio reddituale del comparto alberghiero Atahotels, nonostante il mancato apporto di alcune strutture, per le quali non sono stati rinnovati i contratti di locazione, e in attesa del perfezionamento dell'accordo per l'acquisizione delle attività alberghiere di UNA S.p.A. che consentirà una importante ripresa del fatturato.

Il risultato ante imposte del settore è negativo per 13 milioni di euro (-6 milioni al 30 settembre 2015).

Gestione finanziaria

La redditività del portafoglio pur in un'ottica di conservazione del profilo rischio/rendimento degli attivi e di coerenza tra le attività e le passività assunte verso gli assicurati, ha ottenuto nel periodo considerato un rendimento significativo pari al 3,7% degli asset investiti.

E' proseguita, inoltre nei primi nove mesi 2016, la politica di graduale riduzione dell'incidenza dei titoli governativi domestici nell'ambito di una progressiva diversificazione verso un incremento selettivo dei titoli corporate e altre attività finanziarie.

Situazione patrimoniale

Il patrimonio netto ammonta, al 30 settembre 2016, a 6.519 milioni di euro (6.615 al 31 dicembre 2015), di cui 6.188 milioni di euro di pertinenza del Gruppo. La riserva AFS complessiva è pari a 875 milioni di euro (935 milioni al 31 dicembre 2015).

Il margine di solvibilità Solvency II consolidato al 30 settembre 2016 è pari al 169%¹ del capitale richiesto, rispetto al valore di 190% al 31 dicembre 2015, per gli effetti prevalentemente derivanti dalla maggior riduzione della curva di sconto delle passività rispetto a quella del mercato obbligazionario. Il margine di solvibilità Solvency II individuale al 30 settembre 2016 è pari al 190%¹ del capitale richiesto.

Evoluzione prevedibile della gestione

Per quanto concerne l'andamento dei business in cui opera il Gruppo, il recente terremoto che, a fine ottobre, ha nuovamente colpito il Centro Italia, ha avuto un impatto marginale.

Alla luce di quanto sopra evidenziato e sulla base delle informazioni al momento disponibili, si ritiene tuttavia di poter confermare un positivo risultato al termine dell'esercizio in corso, salvo il verificarsi di eventi eccezionali ad oggi non prevedibili.

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Pubblicazione delle informazioni finanziarie periodiche trimestrali

Le modifiche legislative entrate in vigore in Italia lo scorso 18 marzo 2016 recepiscono gli emendamenti alla Direttiva Transparency dell'Unione Europea ed eliminano l'obbligo di comunicazione dei dati trimestrali al mercato.

In data 26 ottobre 2016, con delibera n. 19770, la Consob ha apportato le conseguenti modifiche al Regolamento Emittenti, introducendo in particolare il nuovo articolo 82-ter. In base a questa norma, le società quotate hanno la facoltà di scegliere se pubblicare o meno le informazioni finanziarie periodiche aggiuntive. Qualora scelgano, su base volontaria, di pubblicarle, le società dovranno comunicare al mercato la propria scelta, specificando gli elementi informativi che intendono fornire, in modo che le decisioni adottate risultino chiare e stabili nel tempo. L'eventuale decisione di interrompere la pubblicazione dovrà essere motivata e resa pubblica, acquistando efficacia a partire dall'esercizio successivo. Le modifiche regolamentari introdotte con la Delibera Consob n. 19770 si applicano a partire dal 2 gennaio 2017.

In tale contesto, il Gruppo Unipol ha valutato di proseguire a pubblicare, temporaneamente per il corrente esercizio 2016, su base volontaria e per ragioni di mera continuità con il passato, un'informativa periodica trimestrale analoga in forme e contenuti a quella pubblicata negli esercizi precedenti.

In coerenza con le modifiche intervenute nel quadro normativo di riferimento, a partire dal prossimo esercizio il Gruppo Unipol renderà più sintetica e maggiormente focalizzata sul proprio business l'informativa finanziaria trimestrale.

Sul piano formale, l'informativa sarà riportata in un apposito comunicato stampa, il cui contenuto risulterà modificato rispetto al comunicato stampa periodico trimestrale pubblicato fino al 2016. Non sarà invece più pubblicato il Resoconto intermedio di Gestione del Gruppo, conseguentemente non saranno redatti i prospetti patrimoniali ed economici che ad oggi sono parte integrante dell'attuale comunicato stampa.

Pertanto a partire dall'esercizio 2017 il contenuto dell'informativa finanziaria trimestrale volontaria riguarderà almeno i principali indicatori quantitativi di performance quali:

• Andamento premi Danni e Vita;
• Combined ratio;
• Risultato netto di periodo;
• Patrimonio Netto;
• Solvency II ratio.

Il comunicato stampa, che conterrà anche informazioni qualitative sull'andamento dei principali business del Gruppo, sarà approvato dal Consiglio di Amministrazione e sarà pubblicato sul sito del Gruppo secondo le tempistiche della previgente disciplina.

Presentazione dei risultati alla comunità finanziaria

Alle ore 12 di oggi è prevista una conference call nell'ambito della quale analisti finanziari e investitori istituzionali potranno porre domande al Group Ceo e al Senior Management sui risultati al 30 settembre 2016. I numeri telefonici da comporre per assistere all'evento sono: +39/02/8020911 (dall'Italia e da tutti gli altri Paesi), +1/718/7058796 (dagli USA), +44/121/2818004 (da UK). Il file multimediale contenente il commento preregistrato dei risultati è in ogni caso già disponibile nella sezione investor relations del sito www.unipolsai.com.

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Il Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2016 sarà disponibile, nei termini di legge, presso la sede legale, sul sito internet della Società www.unipolsai.com e su quello di Borsa Italiana www.borsaitaliana.it

Si riportano in allegato i prospetti della Situazione patrimoniale–finanziaria consolidata, il Conto Economico consolidato, la sintesi del Conto Economico consolidato gestionale per settori e lo Stato Patrimoniale per settori di attività.

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Maurizio Castellina, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di UnipolSai Assicurazioni S.p.A., dichiara, ai sensi dell'art. 154-bis, comma secondo, del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel comunicato stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

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Glossario

COMBINED RATIO: somma tra loss ratio ed expense ratio EXPENSE RATIO: rapporto tra spese di gestione e premi Danni calcolato sui premi contabilizzati LOSS RATIO: rapporto tra sinistri e premi Danni calcolato sui premi di competenza RISERVA AFS: riserve su attività classificate nella categoria "Disponibili per la vendita".

Contatti

Ufficio Stampa Gruppo Unipol Fernando Vacarini Tel. +39/051/5077705 pressoffice@unipolsai.it

Barabino & Partners Massimiliano Parboni m.parboni@barabino.it Tel. +39/335/8304078 Giovanni Vantaggi g.vantaggi@barabino.it Tel. +39/340/3161942

Investor Relations Gruppo Unipol Adriano Donati

Tel. +39/051/5077933 investor.relations@unipolsai.it

UnipolSai Assicurazioni S.p.A.

UnipolSai Assicurazioni S.p.A. è la compagnia assicurativa del Gruppo Unipol, leader in Italia nei rami Danni, in particolare nell'R.C. Auto.

Attiva anche nei rami Vita, UnipolSai conta un portafoglio di oltre 10 milioni di clienti e occupa una posizione di preminenza nella graduatoria nazionale dei gruppi assicurativi per raccolta diretta pari a circa 14 miliardi di euro, di cui 7,3 nei Danni e 6,7 nel Vita (dati 2015).

La compagnia opera attualmente attraverso 5 divisioni (Unipol, La Fondiaria, Sai, Nuova MAA e La Previdente) e la più grande rete agenziale d'Italia, forte di circa 3.500 agenzie assicurative e circa 6.000 subagenzie distribuite sul territorio nazionale.

UnipolSai Assicurazioni è controllata da Unipol Gruppo Finanziario S.p.A. e, al pari di quest'ultima, è quotata alla Borsa Italiana, di cui rappresenta uno dei titoli a maggiore capitalizzazione.

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata - Attività

		30/9/2016	31/12/2015
1	ATTIVITÀ IMMATERIALI	718	751
1.1	Avviamento	307	307
1.2	Altre attività immateriali	412	444
2	ATTIVITÀ MATERIALI	1.429	1.433
2.1	Immobili	1.280	1.323
2.2	Altre attività materiali	149	109
3	RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI	855	869
4	INVESTIMENTI	62.406	61.010
4.1	Investimenti immobiliari	2.475	2.535
4.2	Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	519	528
4.3	Investimenti posseduti sino alla scadenza	876	1.100
4.4	Finanziamenti e crediti	5.270	5.251
4.5	Attività finanziarie disponibili per la vendita	44.530	42.804
4.6	Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico	8.736	8.791
5	CREDITI DIVERSI	2.309	2.958
5.1	Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta	908	1.519
5.2	Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione	6 9	7 6
5.3	Altri crediti	1.332	1.364
6	ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO	948	747
6.1	Attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita	4 1	1 7
6.2	Costi di acquisizione differiti	8 8	8 7
6.3	Attività fiscali differite	221	187
6.4	Attività fiscali correnti	2 8	4 5
6.5	Altre attività	569	412
7	DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI	572	957
	TOTALE ATTIVITÀ	69.237	68.724

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata - Patrimonio netto e passività

		30/9/2016	31/12/2015
1	PATRIMONIO NETTO	6.519	6.615
1.1	di pertinenza del gruppo	6.188	6.278
1.1.1	Capitale	2.031	2.031
1.1.2	Altri strumenti patrimoniali	0	0
1.1.3	Riserve di capitale	347	347
1.1.4	Riserve di utili e altre riserve patrimoniali	2.592	2.297
1.1.5	(Azioni proprie)	-52	-50
1.1.6	Riserva per differenze di cambio nette	3	4
1.1.7	Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita	842	903
1.1.8	Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio	1 6	3 4
1.1.9	Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del gruppo	409	711
1.2	di pertinenza di terzi	331	337
1.2.1	Capitale e riserve di terzi	279	278
1.2.2	Utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio	3 3	3 3
1.2.3	Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza di terzi	1 8	2 6
2	ACCANTONAMENTI	498	519
3	RISERVE TECNICHE	56.215	56.095
4	PASSIVITÀ FINANZIARIE	4.386	3.897
4.1	Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico	2.056	1.543
4.2	Altre passività finanziarie	2.330	2.354
5	DEBITI	765	807
5.1	Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta	9 8	115
5.2	Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione	9 8	9 7
5.3	Altri debiti	568	595
6	ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO	853	792
6.1	Passività di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita	2	0
6.2	Passività fiscali differite	5 3	4 1
6.3	Passività fiscali correnti	3 1	3 5
6.4	Altre passività	768	717
	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	69.237	68.724

Conto Economico Consolidato

		30/9/2016	30/9/2015
1.1	Premi netti	8.485	9.818
1.1.1	Premi lordi di competenza	8.799	10.162
1.1.2	Premi ceduti in riassicurazione di competenza	-314	-344
1.2	Commissioni attive	2 4	7
1.3	Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico	-107	223
1.4	Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	4	1 7
1.5	Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari	1.632	1.864
1.5.1	Interessi attivi	1.121	1.108
1.5.2	Altri proventi	135	145
1.5.3	Utili realizzati	332	579
1.5.4	Utili da valutazione	4 4	3 2
1.6	Altri ricavi	333	343
1	TOTALE RICAVI E PROVENTI	10.371	12.271
2.1	Oneri netti relativi ai sinistri	-7.267	-8.714
2.1.1	Importi pagati e variazione delle riserve tecniche	-7.407	-8.862
2.1.2	Quote a carico dei riassicuratori	139	148
2.2	Commissioni passive	-10	-7
2.3	Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	-2	-7
2.4	Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari	-232	-430
2.4.1	Interessi passivi	-60	-68
2.4.2	Altri oneri	-33	-36
2.4.3	Perdite realizzate	-83	-167
2.4.4	Perdite da valutazione	-56	-159
2.5	Spese di gestione	-1.693	-1.770
2.5.1	Provvigioni e altre spese di acquisizione	-1.237	-1.298
2.5.2	Spese di gestione degli investimenti	-94	-82
2.5.3	Altre spese di amministrazione	-361	-390
2.6	Altri costi	-562	-484
2	TOTALE COSTI E ONERI	-9.767	-11.413
	UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO PRIMA DELLE IMPOSTE	605	858
3	Imposte	-177	-256
	UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO AL NETTO DELLE IMPOSTE	427	602
4	UTILE (PERDITA) DELLE ATTIVITA' OPERATIVE CESSATE	0	0
	UTILE (PERDITA) CONSOLIDATO	427	602
	di cui di pertinenza del gruppo	409	579
	di cui di pertinenza di terzi	1 8	2 4

Sintesi conto economico consolidato gestionale per settori

Valori in Milioni di Euro

	RAMI DANNI		RAMI VITA		SETTORE ASSICURATIVO			SETTORE Altre Attività			SETTORE Immobiliare (*)			Elisioni intersettoriali		TOTALE CONSOLIDATO
																set-16 set-15 var.% set-16 set-15 var.% set-16 set-15 var.% set-16 set-15 var.% set-16 set-15 var.% set-16 set-15 set-16 set-15 var.%
Premi netti		5.120 5.252		-2,5 3.365 4.565 -26,3				8.485 9.818 -13,6		0	0	0,0	0	0	0,0	0		0 8.485 9.818 -13,6
Commissioni nette	0	0	n.s.	1 4	0	n.s.	1 4	0	n.s.	0	0	n.s.	0		0 78,8	0	0	1 4	0	n.s.
Proventi/oneri finanziari (**)	366		552 -33,7		890 1.163 -23,4			1.257 1.715 -26,7		0		1 -61,9	0		-47 -99,1	-21		-24 1.235 1.645 -24,9
Interessi netti	266	254	4,8	799	792		1,0 1.065 1.046		1,9	0		1 -120,4	-1		-1 12,3	0		0 1.064 1.045		1,8
Altri proventi e oneri	7 1	6	1 16,3	5 0	6	1 -18,3	121	123	-1,0	0	0	-51,8	1 2	3	0 -60,4	-21	-24	112		129 -13,1
Utili e perdite realizzate	134		255 -47,4	123		279 -56,0	257		534 -51,9	0	0	n.s.	-1	-1	2,3	0	0	256		533 -52,0
Utili e perdite da valutazione	-105	-18	n.s.	-82	3 1	n.s.	-187	1 3	n.s.	0		0 -146,2	-9		-74 -87,5	0	0	-197	-62	n.s.
Oneri netti relativi ai sinistri		-3.421 -3.543					-3,4 -3.787 -5.150 -26,5 -7.208 -8.693 -17,1			0	0	0,0	0	0	0,0	0		0 -7.208 -8.693 -17,1
Spese di gestione		-1.460 -1.446	1,0				-195 -247 -21,0 -1.656 -1.693		-2,2	-42		-70 -40,4	-9		-23 -61,4	1 4	1	7 -1.693 -1.770		-4,4
Provvigioni e altre spese di acquisizione-1.144		-1.161	-1,5				-93 -136 -31,7 -1.237 -1.298		-4,7	0	0	0,0	0	0	0,0	0		0 -1.237 -1.298		-4,7
Altre spese	-316			-284 11,2 -102 -111		-7,8	-418	-395	5,9	-42	-70	-40,4	-9		-23 -61,4	1 4	1 7	-455	-472	-3,5
Altri proventi/oneri	-224		-163 -37,4	-35		-30 -18,5	-260		-193 -34,5	2 9	6	4 -54,4	-6		-19 68,2	7	7	-229		-142 -61,8
Utile (perdita) ante imposte	381		653 -41,7	252		301 -16,3	633		954 -33,7	-13		-6 -125,2	-16		-90 82,7	0	0	605		858 -29,5
Imposte	-109		-197 -44,8	-75		-83 -10,5	-184		-281 -34,6	4	1	n.s.	2	2	4 -91,9	0	0	-177		-256 -30,6
Utile (perdita) attività operative cessate	0	0	0,0	0	0	0,0	0	0	0,0	0	0	0,0	0	0	0,0	0	0	0	0	0,0
Utile (perdita) consolidato	272		455 -40,3	177		218 -18,6	449		673 -33,3	-8		-4 -90,1	-14		-66 79,3	0	0	427		602 -29,1
Utile (perdita) di Gruppo																		409		579 -29,3
Utile (perdita) di terzi																		1 8	2	4 -24,1

(*) Il settore Immobiliare include solo le società immobiliari del Gruppo. Al 30/06/2015 il settore includeva i valori della società UnipolSai Real Estate, fusa al 31/12/2015, in UnipolSai - settore Assicurativo, rami Danni

(**) escluse attività/passività designate a fair value relative a contratti emessi da compagnie di assicurazione con rischio di investimento sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione

Stato patrimoniale per settore di attività

	Valori in Milioni di Euro
			Gestione Danni		Gestione Vita		Altre attività		Immobiliare (*)		Elisioni intersettoriali	Totale
		30/9/2016 31/12/2015 30/9/2016 31/12/2015 30/9/2016 31/12/2015 30/9/2016 31/12/2015 30/9/2016 31/12/2015 30/9/2016 31/12/2015
1	ATTIVITA' IMMATERIALI	458	469	258	279	2	2	0	0	0	0	718	751
2	ATTIVITA' MATERIALI	929	923	3 4	3 4	135	141	332	334	0	0	1.429	1.433
3	RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI	785	787	7 0	8 2	0	0	0	0	0	0	855	869
4	INVESTIMENTI	16.144	16.478	45.820	44.016	4 4	4 4	497	521	-99	-49	62.406	61.010
	4.1 Investimenti immobiliari	1.943	1.986	9	9	4 2	4 2	482	498	0	0	2.475	2.535
	4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	358	370	161	157	0	0	0	0	0	0	519	528
	4.3 Investimenti posseduti sino alla scadenza	185	355	691	745	0	0	0	0	0	0	876	1.100
	4.4 Finanziamenti e crediti	2.220	2.140	3.148	3.159	1	1	0	0	-99	-49	5.270	5.251
	4.5 Attività finanziarie disponibili per la vendita	11.315	11.471	33.199	31.311	0	1	1 6	2 2	0	0	44.530	42.804
	4.6 Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico	124	156	8.612	8.635	0	0	0	0	0	0	8.736	8.791
5	CREDITI DIVERSI	1.745	2.332	544	623	7 3	7 0	2 8	2 9	-80	-96	2.309	2.958
6	ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO	906	713	116	126	3 1	3 0	3 6	2 5	-142	-148	948	747
	6.1 Costi di acquisizione differiti	3 5	3 7	5 3	5 0	0	0	0	0	0	0	8 8	8 7
	6.2 Altre attività	870	676	6 4	7 6	3 1	3 0	3 6	2 5	-142	-148	860	660
7	DISPONIBILITA' LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI	215	354	225	460	5 6	6 7	7 6	7 5	0	0	572	957
	TOTALE ATTIVITA'	21.181	22.057	47.066	45.620	341	354	969	984	-320	-292	69.237	68.724
1	PATRIMONIO NETTO	2.805	3.071	2.775	2.589	221	225	717	730	0	0	6.519	6.615
2	ACCANTONAMENTI	441	453	2 7	2 8	2 4	2 1	6	1 6	0	0	498	519
3	RISERVE TECNICHE	15.155	15.748	41.060	40.347	0	0	0	0	0	0	56.215	56.095
4	PASSIVITA' FINANZIARIE	1.568	1.542	2.698	2.235	1 5	1 4	204	203	-99	-97	4.386	3.897
	4.1 Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico 104		6 2	1.952	1.479	0	0	1	2	0	0	2.056	1.543
	4.2 Altre passività finanziarie	1.465	1.480	746	756	1 5	1 4	203	202	-99	-97	2.330	2.354
5	DEBITI	603	618	144	129	6 9	8 0	2 9	2 3	-80	-43	765	807
6	ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO	608	626	361	292	1 2	1 4	1 4	1 2	-142	-152	853	792
	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'	21.181	22.057	47.066	45.620	341	354	969	984	-320	-292	69.237	68.724