M&A Activity • Dec 30, 2020
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30 Diciembre 2020
La información contenida en esta presentación no debe ser utilizada como base para la formalización de ningún contrato o acuerdo y nada de lo aquí contenido constituye una oferta, invitación o recomendación a participar en la inversión de las acciones, o de cualquier otro instrumento financiero, de Unicaja Banco, S.A. ("Unicaja Banco"), especialmente en los Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá, Japón, Australia o en cualquier otro país donde la compra o la venta de estas acciones esté prohibida bajo la regulación aplicable. La distribución de esta presentación podría estar sujeta a restricciones en determinadas jurisdicciones por lo que los receptores de esta presentación o quienes finalmente obtengan copia o ejemplar de la misma, deberán conocer dichas restricciones y cumplirlas. Tras la recepción de esta presentación usted acepta quedar vinculado por las mencionadas limitaciones.
Esta presentación puede contener previsiones de futuro, proyecciones, objetivos, estimaciones y pronósticos, que no han sido verificadas por ninguna entidad independiente, y por tanto no se garantiza ni su exactitud ni su exhaustividad. Las previsiones de futuro, proyecciones, objetivos, estimaciones y pronósticos son generalmente identificables por el uso de palabras como "puede", "hará", "debería", "planear", "esperar", "anticipar", "estimar", "creer", "pretender", "proyectar" o el negativo de estas palabras u otras variaciones de estas palabras o de una terminología comparable. Todas las previsiones y otras afirmaciones que figuran en esta presentación que no se refieran a hechos históricos, incluyendo, entre otras, las relativas a la situación financiera, estrategia empresarial, planes de gestión y objetivos de futuras operaciones de Unicaja Banco (incluyendo a sus filiales y participadas) y métricas runrate, son meras previsiones de futuro. Estas previsiones contemplan riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores, que pueden derivar en que los resultados reales, actuación o logros de Unicaja Banco, o los resultados del sector, sean significativamente diferentes de los expresados. Estas previsiones se basan en diversas asunciones relativas a las estrategias empresariales presentes y futuras de Unicaja Banco y al entorno en que Unicaja Banco espera operar en el futuro, las cuales quizá no se cumplan. Debido a estas incertidumbres y riesgos, los destinatarios no deben depositar una confianza indebida en estas previsiones de futuro como una predicción de resultados reales. Todas las previsiones y otras manifestaciones aquí contenidas se refieren únicamente a la situación existente en la fecha de realización de esta presentación.
Ni Unicaja Banco ni ninguna de sus filiales, asesores o representantes, ni ninguno de sus respectivos administradores, directivos, empleados o agentes serán responsables en modo alguno por cualquier perjuicio que resulte del uso de esta presentación o de su contenido, o relacionado en cualquier otro modo con esta, y no asumen ninguna obligación de proporcionar a los destinatarios acceso a información adicional, ni de actualizar esta presentación o de corregir cualquier inexactitud en la información en ella contenida o mencionada. En la medida disponible, los datos relativos a la industria y al mercado incluidos en esta presentación provienen de fuentes oficiales o de terceros. Las publicaciones, los estudios y las encuestas de terceros relativas a la industria generalmente declaran que los datos contenidos en ellos se han obtenido de fuentes que se consideran fiables, pero que no hay garantía de la exactitud o integridad de dichos datos. Además, algunos de los datos relativos a la industria y al mercado incluidos en esta presentación provienen de la investigación interna y de las estimaciones de Unicaja Banco, basadas en el conocimiento y la experiencia del equipo directivo de Unicaja Banco sobre el mercado en el que opera Unicaja Banco. Cierta información contenida en este documento se basa en las estimaciones y la información del equipo directivo de Unicaja Banco y no ha sido auditada ni revisada por los auditores de Unicaja Banco. Los destinatarios no deben depositar una confianza indebida en esta información. La información financiera incluida en este documento no se ha revisado en términos de corrección o exhaustividad y, como tal, los destinatarios no deben basarse en ella. Cierta información financiera y estadística incluida en esta presentación está sujeta a ajustes de redondeo. En consecuencia, cualquier discrepancia entre los totales y las sumas de las cantidades enumeradas es consecuencia del redondeo.
Ni esta presentación ni el desempeño histórico del equipo directivo de Unicaja Banco constituyen una garantía del desempeño futuro de Unicaja Banco y no hay garantía alguna de que el equipo directivo de Unicaja Banco tendrá éxito en la implementación de la estrategia de inversión de Unicaja Banco. Además de la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, esta presentación puede incluir ciertas medidas alternativas de rendimiento ("MAR"), tal como se definen en las Directrices sobre medidas alternativas de rendimiento emitidas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados el 5 de octubre de 2015. Una MAR es una medida financiera del desempeño financiero histórico o futuro, posición financiera o flujos de efectivo, que no sea una medida financiera de acuerdo con la normativa contable aplicable. Unicaja Banco considera que hay ciertas MAR, que son utilizadas por el equipo directivo del Grupo al tomar decisiones financieras, operacionales y de estrategia, que proporcionan información financiera útil que debe ser considerada de manera adicional a los estados financieros preparados de acuerdo con la normativa contable aplicable (IFRS EU), al evaluar su desempeño. Estas MAR son consistentes con los principales indicadores utilizados en la comunidad de analistas e inversores de los mercados de capitales.
La operación propuesta se refiere a instrumentos financieros de Unicaja Banco y Liberbank, S.A. ("Liberbank"), ambas sociedades constituidas en España. La información distribuida en relación con la operación propuesta y el correspondiente voto de los accionistas está sujeta a requisitos de información españoles que son diferentes de los de los Estados Unidos. Los estados financieros y la información financiera aquí incluidos se han elaborado de conformidad con las normas contables españolas que pueden no ser comparables con los estados financieros o la información financiera de sociedades de los Estados Unidos.
Puede resultar difícil para usted hacer valer sus derechos y cualquier reclamación que pueda tener en virtud de las leyes federales de valores de los Estados Unidos con respecto a la transacción propuesta, ya que las empresas están situadas en España y algunos o todos de sus directivos y consejeros son residentes en España. Es posible que no pueda demandar a las sociedades o a sus directivos o consejeros en un tribunal español por violaciones de las leyes de valores de los Estados Unidos. Por último, puede ser difícil obligar a las sociedades y sus filiales a someterse a la sentencia de un tribunal estadounidense.
Debe tenerse en cuenta que las sociedades pueden adquirir acciones por fuera de la transacción propuesta, como a través de compras de mercado abierto o negociadas de forma privada, en cualquier momento durante la vigencia de la transacción propuesta.
Las acciones ordinarias de Unicaja Banco no han sido ni están destinadas a ser registradas en virtud de la Ley de Valores de los Estados Unidos de América de 1933, en su redacción vigente, y no pueden ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos de América, salvo en virtud de una exención aplicable de los requisitos de registro de dicha Ley.
Unicaja Banco anteriores a la fusión; (4) Beneficio neto basado en las estimaciones de consenso y los impactos de la transacción. Valor en libros tangible basado en el
pay-out del consenso; (5) Beneficio neto basado en las estimaciones de consenso y los impactos de la transacción
Base de accionistas equilibrada y diversificada que asegura la futura contribución a la sociedad y accionistas
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Notas: (1) En un máximo de 2 años desde el cierre de la fusión, la Presidencia será no ejecutiva y se adaptarán las funciones del Consejero Delegado, a la vez que se revalúe a este último
La Entidad Combinada se convertirá en el 5º banco de España por volumen de activos con presencia aproximadamente en el 80% del territorio nacional
Notas: (1) De enero a agosto de 2020 para adquisición de viviendas (Colegio de Notarios); (2) Cuota de mercado calculada sobre los depósitos de la clientela (de otros sectores residentes)
La Entidad Combinada se beneficiará de un mejor acceso al mercado de capitales y de
depósitos y crédito publicado por Banco de España; (2) Incluye fondos de inversión, planes de pensiones y provisiones técnicas de seguros de vida ahorro; (3) Numerador incluye fondos de inversión, planes de pensiones y provisiones técnicas de vida ahorro según la información reportada por Unicaja Banco y Liberbank en sus respectivos informes trimestrales y denominador corresponde a la información reportada por Inverco e ICEA; (4) Incluye ATAs
Fuentes: informes financieros trimestrales. Comparables seleccionados incluyen: Caixabank+Bankia (ex-BPI), Banco Santander España, BBVA España, Banco Sabadell (ex-TSB), Bankinter, Kutxabank, Ibercaja y Abanca / Notas: (1) Calculado como total de gastos operativos (incl. D&A) dividido entre el margen bruto; (2) Excluye el plan individual de Unicaja Banco; (3) Incluye €32m de ahorros a conseguir por Unicaja Banco separadamente, anunciados con anterioridad a la fusión
Fuentes: informes financieros trimestrales / Notas: (1) Transacciones precedentes seleccionadas incluyen: fusión Caixabank-Bankia, fusión Bankia-BMN, adquisición de Popular por Santander, adquisición de Barclays España por Caixabank, adquisición de CX por BBVA, adquisición de Banco Gallego por Sabadell, adquisición de Banesto por Santander, adquisición de Banco de Valencia por Caixabank, adquisición de Unnim por BBVA, adquisición de Banca Civica por Caixabank, adquisición de CAM por Sabadell, adquisición de Banco Pastor por Popular y adquisición de Guipuzcuano por Sabadell
Amplio margen para generar importantes sinergias de ingresos (no incluidas en las proyecciones financieras) y sin solape relevante de clientes
Fuentes: , informes financieros trimestrales, Banco de España e Inverco. Comparables seleccionados incluyen: Caixabank+Bankia (ex-BPI), Banco Santander España, BBVA España, Banco Sabadell (ex-TSB), Bankinter, Kutxabank, Ibercaja y Abanca / Notas: (1) Numerador según lo reportado por Unicaja Banco y Liberbank en sus respectivos informes trimestrales y denominador correspondiente al total de depósitos y crédito publicado por Banco de España (a septiembre para depósitos a la clientela y a junio para hipotecas, crédito al consumo y crédito a empresas); (2) Numerador incluye fondos de inversión y planes de pensiones según la información reportada por Unicaja Banco y Liberbank en sus respectivos informes trimestrales y denominador corresponde a la información reportada por Inverco
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parcial de los modelos IRB de Unicaja Banco(3)
Fuentes: informes financieros trimestrales / Notas: (1) Colchón estimado asumiendo la media ponderada del P2R de Unicaja Banco y Liberbank; (2) Incluye principalmente otros ajustes de puesta a valor razonable, costes de reestructuración de alianzas estratégicas y otras contingencias; (3) Punto medio del rango estimado (0,8%-1,2%) para Unicaja Banco y (0,4%-0,6%) para la Entidad Combinada. Incluye únicamente el impacto parcial estimado de las carteras crediticias de hipotecas minoristas y de crédito al consumo de Unicaja Banco. Pendiente de aprobación final por el Consejo de Supervisión del BCE; (4) Después de la aprobación del artículo 104a de la CRD V
Fuentes: informes financieros trimestrales / Notas: (1) Estimación del beneficio neto 20E y 21E basada en el consenso de los analistas después de la presentación de resultados 2T20 y pay-out alineado con la última recomendación del BCE; cupones AT1 4T20-1S21E de Unicaja Banco; sin crecimiento orgánico de los APRs; (2) Incluye principalmente otros ajustes de puesta a valor razonable, costes de reestructuración de alianzas estratégicas y otras contingencias; (3) Colchón (excluyendo modelos IRB) estimado asumiendo la media ponderada P2R de Unicaja Banco y Liberbank después de la aprobación del artículo 104a de la CRD V ; (4) Punto medio del rango estimado (0,4%-0,6%). Únicamente incluye el impacto parcial estimado de Unicaja Banco sobre las carteras minoristas hipotecarias y de préstamos al consumo. Pendiente de aprobación final por el Consejo de Supervisión del BCE; (5) Excluye la implementación de modelos IRB
Ratio CET1 FL más alta entre los comparables cotizados después de la transacción y segunda posición en términos de exceso de solvencia sobre SREP FL
Fuentes: informes financieros trimestrales. Comparables seleccionados incluyen: Caixabank+Bankia, BBVA, Banco Santander, Banco Sabadell, Bankinter Notas: (1) Caixabank+Bankia PF post-ajustes de la transacción a Mar-21; (2) Colchón estimado asumiendo la media ponderada del P2R de Unicaja Banco y Liberbank después de la aprobación del artículo 104a de la CRD V
Fuentes: Ejercicio de transparencia de la EBA a Jun-20. Comparables seleccionados incluyen: Caixabank (ex-BPI), Bankia, Banco Santander España, BBVA España, Banco Sabadell (ex-TSB), Bankinter. Información basada en carteras bajo modelos IRB
20 Notas: (1) Asumiendo datos reportados al ejercicio de la EBA como minoristas excluyendo PYMES; (2) Pendiente de la aprobación final del Consejo de Supervisión del BCE
Cartera crediticia normal de la Entidad Combinada con alta exposición a hipotecas minoristas…
… y un perfil de riesgo sustancialmente menor que los comparables
Cartera de crédito normal a sept-20 Exposición de la cartera de crédito2 a hipotecas minoritas y sector público a sept-20
Fuentes: informes financieros trimestrales. Comparables seleccionados incluyen: Caixabank (ex-BPI), Bankia, Banco Santander España, BBVA España, Banco Sabadell (ex-TSB), Bankinter (ex-Portugal) / Notas: (1) Incluye ATAs; (2) Santander España, Caixabank (ex-BPI) y Bankinter (ex-Portugal) calculado sobre el total de crédito. BBVA España, Bankia y Sabadell (ex-TSB) calculado sobre el total de crédito normal
Préstamos dudosos Activos adjudicados Total NPAs
Valor en libros neto (€bn) y ratio de cobertura (%)
Niveles de provisionamiento líderes en el sector después del esfuerzo extraordinario destinado a reforzar las ratios de cobertura de la Entidad Combinada
Fuentes: informes financieros trimestrales. Comparables seleccionados incluyen: Caixabank (ex-BPI), Bankia, Banco Santander España, BBVA España, Banco Sabadell (ex-TSB), Bankinter
Notas: (1) Pro-forma post-ajustes de la transacción
Provisiones por deterioro de crédito COVID-19 como % sobre préstamos brutos a la clientela
Robusto provisionamiento dedicado al COVID-19 con posición líder frente a los comparables
~0,8%
Notas: (1) Numerador y denominador basado en lo reportado por Unicaja Banco y Liberbank en sus respectivos informes trimestrales; (2) Datos LCR de Santander y BBVA consolidados; (3) Renovación del Tier 2 existente
La Entidad Combinada espera tener un pay-out cercano al 50%, en cuanto las perspectivas macroeconómicas mejoren y se levanten las restricciones regulatorias
| Banco #5 de España |
Fuerte posicionamiento en 6 Comunidades Autónomas |
• Creación de un grupo bancario de escala nacional con un franquicia líder en sus regiones de origen y amplia capacidad financiera para incrementar su cuota de mercado en los segmentos de productos parabancarios |
|---|---|---|
| Ahorro anual de costes (brutos) ~€192m1 |
Mejora estimada de la ratio de eficiencia (últim.12m) de la Entidad Combinada PF (11p.p.)2 |
• Aprovechamiento de las economías de escala y unificación de procesos de digitalización para mejorar la eficiencia mediante iniciativas de ahorro de costes |
| Ratio CET1 FL post fusión Jun-21 PF 12,4%3 |
Cobertura de NPAs Sep-20 PF 67% |
• Sólida posición de solvencia incluso después de reforzar las ratios de cobertura hasta el nivel más alto en comparación con sus competidores |
| RoTE 2023E Entidad Combinada PF ~6%4 |
Pay-out futuro esperado ~50% |
• Mejora significativa de rentabilidad que permite políticas de dividendos sostenibles a futuro |
| Incremento BPA 2023E Unicaja Banco +57%5 |
Incremento BPA 2023E Liberbank +43%5 |
• Incremento sustancial del beneficio por acción para todos los accionistas al reinvertir el exceso de capital en la restructuración del negocio |
| Notas: (1) Incluyendo ahorros a conseguir por Unicaja Banco separadamente, anunciados con anterioridad a la fusión; (2) Mejora estimada correspondiente a los €192m de ahorro anual de costes (brutos); (3) Excluyendo la implementación de modelos IRB; (4) Beneficio neto en base a las estimaciones de consenso y los 29 impactos de la transacción. Valor en libros tangible basado en el pay-out del consenso; (5) Beneficio neto en base a las estimaciones de consenso y los impactos de la |
transacción
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