Denne innkallingen er utferdiget både på norsk og på engelsk. Ved uoverensstemmelser mellom de to versjonene, skal den norske versjonen gå foran.

INNKALLING TIL EKSTRAORDINÆR GENERALFORSAMLING I ZELLUNA ASA

Styret innkaller med dette til ekstraordinær generalforsamling i Zelluna ASA ("Selskapet"), klokken 09:00 den 25. november 2025.

Generalforsamlingen vil avholdes elektronisk. For deltakelse, vennligst logg inn på https://dnb.lumiconnect.com/100-519-034-197.

Du må identifisere deg ved hjelp av bruker-ID og passord som er sendt deg. Du kan kontakte DNB Verdipapirservice på telefon +47 23 26 80 20 (mellom 08:00-15:30), eller sende en e-post til [email protected] om du ikke finner bruker-ID og passord tilsendt, eller har andre tekniske spørsmål.

1. VALG AV MØTELEDER OG ÉN PERSON TIL Å MEDSIGNERE PROTOKOLLEN

Styret foreslår at Audun Bondkall fra Advokatfirmaet Schjødt velges som møteleder og at en person til stede på generalforsamlingen velges til å medundertegne protokollen.

2. GODKJENNELSE AV INNKALLING OG DAGSORDEN

Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:

Den 3. november 2025 annonserte Selskapet at det hadde gjennomført en rettet emisjon av nye aksjer (den Rettede Emisjonen) og et tilbud av nye aksjer til ikkeprofesjonelle investorer gjennom PrimaryBid This notice has been prepared both in Norwegian and in English. In case of discrepancies between the two versions, the Norwegian version shall prevail.

NOTICE OF AN EXTRAORDINARY GENERAL MEETING IN ZELLUNA ASA

The Board of Directors (the "Board") hereby calls for an extraordinary general meeting in Zelluna ASA (the "Company"), at 09:00 hours CET on 25 November 2025.

The general meeting will be held electronically. For participation, please log in at https://dnb.lumiconnect.com/100-519-034-197.

You must identify yourself through user ID and password which has been sent to you. You can contact DNB Issuer Services by phone +47 23 26 80 20 (between 08:00 and 15:30), or send an e-mail to [email protected] if you do not find the provided user ID and password or if you have other technical questions.

Følgende saker står på dagsordenen: The following matters are on the agenda:

1. ELECTION OF CHAIR OF THE MEETING AND ONE PERSON TO CO-SIGN THE MINUTES

The Board proposes that Audun Bondkall from Schjødt law firm is elected to chair the meeting and that a person attending the general meeting is elected to cosign the minutes.

2. APPROVAL OF NOTICE AND AGENDA

The Board proposes that the general meeting makes the following resolution:

"Innkallingen og agendaen godkjennes." "The notice and the agenda are approved."

3. RETTET EMISJON 3. PRIVATE PLACEMENT

3.1 Bakgrunn 3.1 Background

On 3 November 2025, the Company announced that it had carried out a private placement of new shares (the "Private Placement") and a retail offering of new shares through PrimaryBid (the "PrimaryBid

("PrimaryBid-Tilbudet") med et samlet bruttoproveny på ca. NOK 58 millioner.

Den Rettede Emisjonen og PrimaryBid-Tilbudet ble vedtatt av styret etter en akselerert book-building prosess tilrettelagt av DNB Carnegie, en del av DNB Bank ASA ("Tilretteleggeren").

Den Rettede Emisjonen består av én transje med 3 729 774 Nye Aksjer ("Transje 1") og én transje med 1 770 226 Nye Aksjer ("Transje 2"). PrimaryBid-Tilbudet består av 315 639 nye aksjer.

De nye aksjene allokert i Transje 1 og PrimaryBid-Tilbudet er vedtatt utstedt av styret i henhold til fullmakt vedtatt av Selskapets generalforsamling den 29. april 2025. For å utstede de nye aksjene allokert i Transje 2, foreslår styret at generalforsamlingen fatter vedtak om kapitalforhøyelse ved utstedelse av nye aksjer som beskrevet nedenfor. Et slikt vedtak vil sikre at Selskapet får tilgang til det fulle bruttoprovenyet fra den Rettede Emisjonen.

Nettoprovenyet fra den Rettede Emisjonen vil bli brukt til å initiere Fase I klinisk studie med ZI-MA4-1 og generere innledende pasientdata, utvikle produktporteføljen og for generelle bedriftsformål.

Styret har vurdert den Rettede Emisjonen i lys av kravene til likebehandling etter allmennaksjeloven og verdipapirhandelloven, og er av det syn at Selskapets forpliktelser knyttet til likebehandling av aksjeeierne er ivaretatt. Det vises i denne sammenheng til børsmeldingene publisert i forbindelse med den Rettede Emisjonen.

Forslaget til vedtak innebærer en tilsidesettelse av eksisterende aksjonærers fortrinnsrett, jf. allmennaksjeloven § 10-5. Dette er nødvendig for å gjennomføre den Rettede Emisjonen ved utstedelse av aksjer til investorene som har blitt allokert aksjer i Transje 2.

På bakgrunnen angitt i punkt 3.1, foreslår styret at generalforsamlingen fatter følgende vedtak om kapitalforhøyelse ved utstedelse av de nye aksjene i Transje 2:

Offering"), raising gross proceeds of in total approx. NOK 58 million.

The Private Placement and the PrimaryBid Offering was resolved by the Board following an accelerated book-building process conducted by DNB Carnegie, a part of DNB Bank ASA (the "Manager").

The Private Placement consists of one tranche with 3,729,774 New Shares ("Tranche 1") and one tranche with 1,770,226 New Shares ("Tranche 2"). The PrimaryBid Offering consist of 315,639 new shares.

The new shares allocated in Tranche 1 have been resolved issued by the Board in accordance with the authorization granted by the Company's general meeting on 29 April 2025. In order to issue the new shares allocated in Tranche 2, the Board proposes that the general meeting passes a resolution to increase the share capital by issuance of new shares as described below. This will ensure that the Company receives the full gross proceeds from the Private Placement.

The net proceeds from the Private Placement will be used to initiate Phase I clinical trial with ZI-MA4-1 and generate initial patient data, develop the pipeline, and for general corporate purposes.

The Board has considered the Private Placement in light of the equal treatment obligations under the Norwegian Public Limited Companies Act and the Norwegian Securities Trading Act, and is of the opinion that the Company's obligations on equal treatment are complied with. In connection with this, reference is made to the stock exchange announcements published in connection with the Private Placement.

The proposed resolution entails that the existing shareholders' preferential right to subscribe shares is set aside, cf. section 10-5 of the Norwegian Public Limited Companies Act. This is necessary in order to complete the Private Placement through the issuance of shares to investors who have been allocated shares in Tranche 2.

3.2 Kapitalforhøyelse 3.2 Share capital increase

On the background provided in item 3.1, the Board proposes that the general meeting passes the following resolution concerning a share capital increase through the issuance of the new shares in Tranche 2:

(i) Aksjekapitalen økes med NOK 1 770 226 ved utstedelse av 1 770 226 nye aksjer, hver pålydende NOK 1,00.
(i) The share capital is increased by NOK 1,770,226 by the issuance of 1,770,226 new shares, each at par value NOK 1.00.
(ii) Tegningskursen for de nye aksjene er NOK 10 per aksje.
(ii) The subscription price for the new shares shall be NOK 10 per share.
(iii) Tegningsbeløpet skal innbetales kontant til en angitt konto for emisjonsformål.
(iii) The subscription amount shall be paid in cash to a designated account for share capital increase purposes.
(iv) De nye aksjene kan tegnes av DNB Carnegie, en del av DNB Bank ASA, eller styrets leder, i henhold til fullmakt fra, og på vegne av, investorene som er tildelt aksjer i Transje 2 av den Rettede Emisjonen. Eksisterende aksjonærers fortrinnsrett fravikes i henhold til allmennaksjeloven § 10-5.
(iv) The new shares may be subscribed for by DNB Carnegie, a part of DNB Bank ASA, or the chair of the board, pursuant to power of attorney from, and on behalf of, the investors who have been allocated shares in Tranche 2 of the Private Placement. Existing shareholders' pre-emptive rights are set aside pursuant to Section 10-5 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act.
(v) Tegning av de nye aksjene gjøres på særskilt tegningsdokument innen en uke fra datoen for generalforsamlingen.
(v) Subscription for the new shares shall be done on a separate subscription form within one week from the date of the general meeting.
(vi) Aksjeinnskuddet skal gjøres opp innen to uker fra datoen for generalforsamlingen.
(vi) The subscription amount shall be settled within two weeks from the date of the general meeting.
(vii) Aksjene gir fulle rettigheter, herunder rett til utbytte, fra og med datoen kapitalforhøyelsen registreres i Foretaksregisteret.
(vii) The shares give full rights, including rights to dividends, from and including the date of registration of the capital increase in the Register of Business Enterprises.
(viii) Utgiftene ved kapitalforhøyelsen estimeres til å utgjøre omkring NOK 600 000.
(viii) The expenses related to the share capital increase are estimated to amount to approximately NOK 600,000.
(ix) Selskapets vedtekter oppdateres for å reflektere ny aksjekapital og nytt antall aksjer etter kapitalforhøyelsen.
(ix) The company's Articles of Association are updated to reflect the new share capital and the new number of shares after the share capital increase.

4. FULLMAKT TIL KAPITALFORHØYELSE I FORBINDELSE MED EN MULIG REPARASJONSEMISJON

4. AUTHORIZATION FOR A CAPITAL INCREASE IN RELATION TO A POTENTIAL SUBSEQUENT REPAIR OFFERING

Med forbehold om at generalforsamlingen vedtar forslaget i punkt 3.2 på dagsordenen, foreslår styret at det gjennomføres en reparasjonsemisjon ("Reparasjonsemisjonen") for å begrense utvanningseffekten som følger av den Rettede Subject to the general meeting resolving the proposed resolution in item 3.2 on the agenda, the Board proposes to carry out a subsequent repair offering (the "Subsequent Offering") in order to limit the dilutive effect for existing shareholders as a result of the Private Placement. The subscription price in the Subsequent

Emisjonen. Tegningskursen i Reparasjonsemisjonen vil være lik Tegningskursen i den Rettede Emisjonen.

Reparasjonsemisjonen vil rettes mot eksisterende aksjonærer i Selskapet per handelsslutt den 3. november 2025 (som registrert i VPS to handelsdager deretter), som (i) ikke var inkludert i pre-sounding fasen av den Rettede Emisjonen, (ii) ikke ble tildelt aksjer i den Rettede Emisjonen, og (iii) som ikke er hjemmehørende i en jurisdiksjon hvor slikt tilbud ikke er tillatt eller (for andre jurisdiksjoner enn Norge) ville kreve prospekt, registrering eller lignende tiltak.

Reparasjonsemisjonen vil være betinget av (i) gjennomføring av den Rettede Emisjonen, (ii) at relevante selskapsbeslutninger fattes og (iii) publisering av et tilbudsprospekt. Hvorvidt reparasjonsemisjonen gjennomføres vil for øvrig være gjenstand for en helhetsvurdering av styret, og styret vil blant annet kunne beslutte at Reparasjonsemisjonen ikke skal gjennomføres dersom Selskapets aksjer omsettes til en pris på eller under tegningskursen i den Rettede Emisjonen over tid og med tilstrekkelig volum.

Basert på ovennevnte foreslår styret at generalforsamlingen treffer følgende beslutning:

(i) Styret gis fullmakt til å øke aksjekapitalen med opptil NOK 800 000 gjennom én eller flere aksjekapitalutvidelser ved utstedelse av nye aksjer.
(ii) Aksjonærenes fortrinnsrett i henhold til allmennaksjeloven § 10-4 kan fravikes.
(iii) Styret gis fullmakt til å beslutte nødvendige endringer i Selskapets vedtekter som følge av kapitalforhøyelse i henhold til fullmakten. Fullmakten kan kun benyttes i forbindelse med Reparasjonsemisjonen.
(iv) Fullmakten omfatter kun kapitalforhøyelse mot innskudd i kontanter

Offering will be equal to the subscription price in the Private Placement.

The Subsequent Offering will be directed towards existing shareholders in the Company as of closing of trading on 3 November 2025 (as registered in the VPS two trading days thereafter), who (i) were not included in the pre-sounding phase of the Private Placement, (ii) were not allocated shares in the Private Placement, and (iii) are not resident in a jurisdiction where such offering would be unlawful or (for jurisdictions other than Norway) would require any prospectus, filing, registration or similar action.

The Subsequent Offering will be subject to (i) completion of the Private Placement, (ii) relevant corporate resolutions being made, and (iii) the publication of an offering prospectus. Whether or not the Subsequent Offering shall be carried out will otherwise be subject to an overall assessment by the Board, and the Board may, inter alia, decide not to carry out the Subsequent Offering if the Company's shares trade at or below the subscription price in the Private Placement over time and at sufficient volumes.

Based on the above, the Board proposes that the general meeting passes the following resolution:

(i) The board is authorized to increase the share capital by up to NOK 800,000 in one or more share capital increases through issuance of new shares.
(ii) The shareholders' preferential rights pursuant to Section 10-4 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act may be set aside.
(iii) The board is authorized to resolve such amendments to the Company's articles of association as required by capital increase pursuant to the authorization. The authorization may only be used in connection with the Subsequent Offering.
(iv) The authorization only covers capital increases against contribution in cash.
(v) Fullmakten er gyldig frem til 31. mars 2026. (v) The authorization is valid until 31 March 2026.

_ _ _ _ _ _

Påmelding

Påmelding skjer ved oversendelse av møteseddel (vedlagt som Vedlegg 1) innen fristen som fremgår der til:

DNB Bank ASA, Verdipapirservice, Postboks 1600 Sentrum, 0021 Oslo

E-post: [email protected]

Fullmakt

Aksjonærer som ønsker å la seg representere ved fullmektig bes sende inn fullmaktsseddelen vedlagt som Vedlegg 1. Dersom det gis fullmakt til styrets leder bør vedlagte skjema for fullmaktsinstruks fylles ut. Dersom instruksen ikke fylles ut, anses dette som en instruks om å stemme for styrets forslag i innkallingen og for styrets anbefaling knyttet til innkomne forslag. Ved fullmakt til styrets leder med stemmeinstruks skal instruksen gis ved bruk av vedlagte skjema.

Registerdato

I henhold til allmennaksjeloven § 5-2 (1), kan retten til å delta og stemme på generalforsamlinger i Selskapet, kun utøves av de som er aksjeeiere den femte virkedagen før generalforsamlingen, altså 18. november 2025.

Annen informasjon

En aksjeeier kan kreve at styremedlemmer og daglig leder på generalforsamlingen gir tilgjengelige opplysninger om forhold som kan innvirke på bedømmelsen av (i) sakene som er forelagt aksjeeierne til avgjørelse og (ii) Selskapets økonomiske stilling, herunder om virksomheten i andre selskaper som selskapet deltar i, og andre saker som generalforsamlingen skal behandle, med mindre de opplysninger som kreves, ikke kan gis uten uforholdsmessig skade for Selskapet.

I henhold til allmennaksjeloven § 1-8, samt forskrift om formidlere omfattet av verdipapirsentralloven § 4-5 og tilhørende gjennomføringsforordninger, sendes innkalling til forvalter som videreformidler til aksjonærer de holder aksjer for. Aksjeeiere skal kommunisere med sin forvalter, som har ansvar for å formidle påmeldinger, fullmakter eller stemmeinstrukser. Forvalter må i

Registration of attendance

Please register by submitting the attendance slip (attached as Appendix 1) within the deadline set out therein to:

DNB Bank ASA, Verdipapirservice, Postboks 1600 Sentrum, 0021 Oslo E-mail: [email protected]

Proxy

Shareholders wishing to attend by proxy are asked to submit the proxy form attached as Appendix 1. If proxy is given to the Chair of the Board, the attached power of attorney instruction form should be completed. If proxy is given to the chair and the instruction form is not completed, this will be regarded as an instruction to vote in favour of the proposals made by the Board as set out in the notice of the general meeting and in favour of the Board's recommendations in relation to any proposals received. Instructions to the chair of the Board may only be given using the attached instruction form.

Record date

According to Section 5-2 (1) of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act, the right to participate and vote at general meetings of the Company, may only be exercised for those who are shareholders on the fifth business day prior to the general meeting, i.e. 18 November 2025.

Other information

A shareholder may require Board members and the chief executive officer to furnish in the general meeting all available information regarding circumstances that may affect the evaluation of (i) the matters submitted to the shareholders for resolution and (ii) the Company's financial position, and the business of other companies relating to which the Company has an interest, and any other matters the general meeting shall consider, unless the information requested cannot be provided without disproportionately harming the Company.

According to Section 1-8 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act, as well as regulations on intermediaries covered by Section 4-5 of the Norwegian Act on Central Securities Depositories and Securities Settlement etc. and related implementing regulations, the notice is sent to custodians who pass it on to shareholders for whom they hold shares.

henhold til allmennaksjeloven § 5-3 registrere dette med Selskapet senest to virkedager før generalforsamlingen, altså senest 21. november 2025.

Shareholders must communicate with their custodians, who are responsible for conveying notices of attendance, proxies or voting instructions. Custodians must according to Section 5-3 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act register this with the company no later than two working days before the general meeting, i.e. no later than 21 November 2025.

Per datoen for denne innkallingen er det totalt 20,454,162 aksjer i Selskapet, hver pålydende NOK 1,00, og hver med én stemme på Selskapets generalforsamling.

As of the date of this notice, there are a total of 20,454,162 shares of the Company, each with a nominal value of NOK 1.00 and each representing one vote at the general meeting.

_ _ _

Oslo, 4. november 2025 / 4 November 2025

På vegne av styret i Zelluna ASA / On behalf of the Board of Zelluna ASA

Anders Tuv

Ref.nr.: Pin-kode:

Innkalling til ekstraordinær generalforsamling

Ekstraordinær generalforsamling i Zelluna ASA avholdes 25. november 2025 kl 09:00 som et virtuelt møte.

Aksjonæren er registrert med følgende antall aksjer ved innkalling:
	og stemmer for det antall aksjer som er registrert i eierregisteret i Euronext Securities Oslo (ESO) per Record date 18. november 2025.

Frist for registrering av påmelding, forhåndsstemmer, fullmakter og instrukser er 21. november 2025.

Elektronisk registrering

Bruk alternativt «Blankett for innsending per post eller e-post for aksjonærer som ikke får registrert sine valg elektronisk»

Steg 1 – Registrer deg i påmeldings/registrerings perioden:

Enten via selskapets hjemmeside www.zelluna.com ved hjelp av referansenummer og PIN-kode (for de som får innkalling i posten), eller
Innlogget i VPS Investortjenester; tilgjengelig påhttps://investor.vps.no/garm/auth/login eller gjennom egen kontofører (bank/megler). Når du har logget inn i VPS Investortjenester, velg: Hendelser – Generalforsamling – ISIN

Du vil se ditt navn, ref.nr, PIN-kode og beholdning. Nederst finner du disse valgene

«Meld på» – Det er vedtektsfestet krav til påmelding. Alle aksjonærer vil ha mulighet til å logge inn på møtet, men for å ha tale- og stemmerett må du ha meldt deg på innen den angitte fristen.

«Forhåndsstem» - Her angir du din forhåndsstemme

«Avgi fullmakt» - Her kan du gi fullmakt til styrets leder eller en annen person

«Avslutt» - Trykk på denne om du ikke ønsker å gjøre noen registrering

Steg 2 – På generalforsamlingsdagen:

Online deltakelse: Delta på generalforsamlingen via denne nettsiden https://dnb.lumiconnect.com/100-519-034-197 Logg deg på ved hjelp av ref.nr og PIN-kode fra VPS - se steg 1 over for hvordan du finner dette. Aksjonærer kan også få referansenummer og PINkode ved å kontakte. DNB Bank Verdipapirservice på telefon +47 23 26 80 20 (08:00 – 15:30).

Dersom du ikke er innlogget innen møtet starter vil du få tilgang, men uten stemmerett. Merk at det samme gjelder om du ikke har meldt deg på.

Ref.nr.:	Pin-kode:

Blankett for innsending per post eller e-post for aksjonærer som ikke får registrert sine valg elektronisk.

Signert blankett sendes som vedlegg i e-post* til [email protected] (skann denne blanketten), eller pr. post til DNB Bank ASA Verdipapirservice, Postboks 1600 Sentrum, 0021 Oslo. Blanketten må være mottatt senest 21. november 2025. Dersom aksjeeier er et selskap, skal signatur være i henhold til firmaattest.

*Vil være usikret med mindre avsender selv sørger for å sikre e-posten.

	sine aksjer ønskes representert på
	generalforsamlingen i Zelluna ASA som følger (kryss av):
☐	Påmelding for online deltakelse (ikke kryss av på sakene under)
☐	Fullmakt uten stemmeinstruks til styrets leder eller den hen bemyndiger (ikke kryss av på sakene under)
☐	Fullmakt med stemmeinstruks til styrets leder eller den hen bemyndiger (kryss av «For», «Mot» eller «Avstå» på de enkelte sakene under)
☐	Forhåndsstemmer (kryss av, «For», «Mot» eller «Avstå» på de enkelte sakene under)
☐	Åpen fullmakt til følgende person: (ikke kryss av på sakene under - eventuell stemmeinstruks avtales direkte med fullmektig):
	(skriv inn fullmektigens navn med blokkbokstaver) NB: Fullmektig må kontakte DNB Bank Verdipapirservice på telefon +47 23 26 80 20 (08:00 – 15:30) for påloggingsdetaljer
	Stemmegivningen skal skje i henhold til markeringer nedenfor. Manglende eller uklare markeringer anses som stemme i tråd med styrets anbefalinger. Dersom det blir fremmet forslag i tillegg til, eller som erstatning for forslaget i innkallingen, avgjør fullmektigen stemmegivningen.
	Agenda ekstraordinær generalforsamling 25. november 2025		For	Mot	Avstå
	1. Valg av møteleder og én person til å medsignere protokollen				
	2. Godkjennelse av innkalling og dagsorden				
	3. Rettet Emisjon				
	4. Fullmakt til kapitalforhøyelse i forbindelse med mulig reparasjonsemisjon				
	Blanketten må være datert og signert

Sted	Dato	Aksjeeiers underskrift

Ref no: PIN-code:

Notice of Extraordinary General Meeting

The Extraordinary General Meeting in Zelluna ASA will be held at 09:00 CET on 25 November 2025 as a virtual meeting.

The shareholder is registered with the following amount of shares at summons:
and will vote for the number of shares registered in Euronext per Record date 18 November 2025.

The deadline for electronic registration of enrollment, advance votes, proxy of and instructions is 21 November 2025.

Electronic registration

Alternatively, "Form for submission by post or e-mail for shareholders who cannot register their elections electronically".

Step 1 – Register during the enrollment/registration period:

Either through the company's website www.zelluna.com using a reference number and PIN code (for those of you who receive the notice by post-service), or
Log in through VPS Investor services; available at https://investor.vps.no/garm/auth/login or through own account manager (bank/broker). Once logged in - choose Corporate Actions – General Meeting – ISIN

You will see your name, reference number, PIN - code and balance. At the bottom you will find these choices:

^"Enroll" - There is a statutory requirement for registration. All shareholders will have the opportunity to log in to the meeting, but in order to have the right to speak and vote, you must have enrolled by the specified deadline.

Step 2 – The general meeting day:

Online participation: Please login through https://dnb.lumiconnect.com/100-519-034-197 You must identify yourself using the reference number and PIN - code from VPS - see step 1 above. Shareholders can also get their reference number and PIN code by contacting DNB Bank Registrars Department by phone +47 23 26 80 20 (08:00-am – 3:30 pm).

If you are not logged in before the meeting starts, you will be granted access, but without the right to vote. Note that the same applies if you have not enrolled.

^"Advance vote" - If you would like to vote in advance of the meeting

^"Delegate Proxy" - Give proxy to the chair of the Board of Directors or another person

^"Close" - Press this if you do not wish to make any registration.