TUS ENVIRONMENTAL SCIENCE AND TECHNOLOGY DEVELOPMENT Co., LTD. — Capital/Financing Update 2012

Apr 6, 2012

— 证券代码： 000826 证券简称：桑德环境 公告编号： 2012 28

桑德环境资源股份有限公司

关于本次配股募集资金使用可行性报告

近年来，随着公司固体废弃物工程承建及设备集成业务的快速发展，公司资产规模不断 扩张，营业收入不断增加。公司的快速增长带来了较大的资金需求，为加速推进公司持续、 健康发展，改善资产负债结构，提高盈利水平，公司拟以配股方式实施再融资计划，配股预 计募集资金总额不超过 19 亿元，扣除发行费用后，将全部用于偿还银行贷款、短期融资券 和补充流动资金，其中不超过 9 亿元用于偿还银行贷款和短期融资券，其余用于补充流动资 金。

一、本次募集资金运用的必要性和可行性

1 、满足公司战略发展对资金的需求

“十二五”期间，国家对环保产业高度重视，将节能环保产业位列战略性新兴产业之首。 2011 年 12 月 15 日，国务院印发《国家环境保护“十二五”规划》，明确提出“加快城镇生活垃 圾处理设施建设”、“加大工业固体废物污染防治力度”等具体要求，并制定了 2015 年全国城 市生活垃圾无害化处理率达到 80%、工业固体废物综合利用率达到 72%的目标。根据《国 家环境保护“十二五”规划》的预测，“十二五”期间我国全社会环保投资需求约 3.4 万亿元。

面对良好的政策环境和较快的行业发展趋势，公司制定了成为“高品位、高品质、高技 术，在产业、资本市场形象俱优的一流专业环保企业”的发展战略，在稳步发展水务业务的 同时，继续大力拓展固体废弃物处置全产业链业务。

伴随着公司经营规模和营业收入的不断扩大，与之相匹配的资金需求量亦不断增加， 公司利用本次募集资金偿还银行贷款、短期融资券及补充流动资金，将为公司发展战略的实 现提供有力的资金保障。

2 、本次配股部分募集资金用于偿还银行贷款、短期融资券，有利于降低公司有息负债 规模，改善资产负债结构，节约财务成本，提高公司盈利水平

自 2003 年实施资产重组后，公司主营业务实现持续、快速增长，同时，公司的负债规

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模也不断增加，资产负债率从 2003 年末的 32.25%上升至 2011 年末的 55.30%（合并报表口 径），处于历史较高水平。较高的资产负债率限制了公司的融资能力，增加了公司的偿债风 险。通过本次配股募集资金，可充分发挥上市公司的资本市场融资功能，有效改善公司的资 本结构，降低公司资产负债水平，增强公司的抗风险能力，保证公司的可持续发展。若本次 配股按计划成功实施，公司资产负债率（合并报表口径）预计下降为 24.93%，资本结构将 得到明显改善。

同时，公司较大规模的有息负债增加了公司的财务成本。公司利用不超过 9 亿元募集资 金用于偿还银行贷款、短期融资券，将降低公司负债的利息费用支出，提高公司经营业绩。 减少有息债务所产生的经济效益可通过以下公式简要计算：

偿还银行贷款和短期融资券产生的经济效益=偿还银行贷款和短期融资券的金额×一年 期贷款基准利率=9 亿元×6.56%=5,904 万元

从上述计算可以看出，若偿还银行贷款和短期融资券 9 亿元，则每年可节省短期债务利 息支出 5,904 万元。

3 、本次配股部分募集资金用于补充流动资金，将为公司提供日常经营所必需的营运资 金，有利于公司承接更多的固体废弃物工程承建及设备集成项目，促进公司主营业务收入 和净利润的持续增长

— — — 公司拥有完整的固体废弃物产业链业务，能够提供从设计 咨询 工程总包 固废设备 — — 制造 系统集成 安装调试的全流程、一揽子服务，业务范围涉及城市生活垃圾、工业危险 废弃物、医疗废弃物和污水处理厂污泥等固废领域的各领域。由于公司业务覆盖面广、产业 链齐全，因此综合竞争力较强，保持了较高的业务毛利率。

固体废弃物工程承建及设备集成业务虽然毛利率较高，应收账款坏账率很低，但是该业 务建设周期长、前期投入大、回款期限相对较长，占用了公司较多的营运资金，一定程度上 制约了公司进一步扩大业务规模的能力。

“十二五”期间，公司将积极紧跟国家环境保护政策导向，继续大力发展固体废弃物工程 承建及设备集成业务。本次配股部分募集资金用于补充流动资金，将缓解公司营运资金紧张 的情况，有利于巩固公司的市场地位、提高业务承接能力，为公司主营业务收入和净利润的 持续增长将起到积极的作用。

• 4 、根据公司业务发展规划，未来将向固体废弃物投资运营领域拓展，以进一步完善固

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体废弃物产业链，预计资本性支出金额将会大幅增加，对流动资金的需求相应增加

在国家对环保行业的高度重视下，各级政府部门正在着力打造城乡统筹、处置集中、资 源得到综合利用的现代化生活垃圾处理体系，以扭转目前固体废弃物处理的严峻局面，设立 综合的固体废弃物处理园区已成为新趋势。

根据业务发展规划，公司将逐步向固体废弃物运营领域拓展，以进一步完善固体废弃物 产业链，并充分利用现有的综合竞争优势，实现各产业链条的良性互动。目前，公司已经在 湖南、重庆等地成立子公司，专门负责开展湖南省湘潭市静脉产业园、重庆邦雅生活垃圾焚 烧发电等项目的统筹规划、设施建设及投资运营等相关事宜。随着公司固体废弃物产业链的 进一步延伸，公司未来资本支出金额将会增加，对流动资金的需求也相应增加。

综合上述，以募集资金偿还银行贷款、短期融资券及补充流动资金，有利于公司发展战 略的实现，有利于公司财务结构的改善与效益的提升，有利于增强公司业务扩张能力和发展 潜力。因此，使用配股募集资金部分用于偿还银行贷款、短期融资券及补充流动资金来解决 公司业务增长带来的资金需求是十分必要的。

二、本次募集资金运用对公司的影响

本次募集资金到位后，公司的资金实力将显著加强，综合竞争优势进一步提高，为公司 未来市场的开拓奠定了坚实的基础。公司将继续加大主营业务的投入，不断提升公司的收入 水平和盈利能力。

本次募集资金到位后，公司资产负债率将得到降低，流动比率和速动比率也将相应提高， 增强了公司防范财务风险的能力。

本次配股完成后，公司股本将相应增加。公司将按照发行的实际情况对公司章程中与股 本相关的条款进行修改，并办理工商变更登记。

桑德环境资源股份有限公司 二零一二年四月六日

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