Triton Development S.A. — Interim / Quarterly Report 2017

May 22, 2017

Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny Grupy Kapitałowej VANTAGE DEVELOPMENT za I kwartał 2017 roku

Wrocław, 22 maja 2017 roku

SPIS TREŚCI

I.	OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT ZE WSKAZANIEM JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH
	KONSOLIDACJI5
II.	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT8
	1. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 8
	2. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 10
	3. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 11
	4. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 12
	5.WYBRANE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 13
III.	SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE VANTAGE DEVELOPMENT S.A. 21
	1. SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT S.A. 21
	2. SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW VANTAGE DEVELOPMENT S.A. 22
	3. SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM VANTAGE DEVELOPMENT S.A. 23
	4. SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH VANTAGE DEVELOPMENT S.A. 24
	5. WYBRANE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 25
IV.	INFORMACJE DODATKOWE 31
	PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ55
	PODPISY OSÓB, KTÓRYM POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH55

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Vantage Development

		w tys. zł		w tys. EUR
	Wyszczególnienie	01.01.2017 -	01.01.2016 -	01.01.2017 -	01.01.2016 -
		31.03.2017	31.03.2016	31.03.2017	31.03.2016
I	Przychody ze sprzedaży	53 247	23 209	12 414	5 328
II.	Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	13 498	5 697	3 147	1 308
III.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej	7 331	2 739	1 709	629
IV.	Zysk (strata) brutto	5 798	1 867	1 352	429
V.	Zysk (strata) netto	4 861	1 664	1 133	382
VI.	Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego	4 861	1 664	1 133	382
VII.	Podstawowy zysk (strata) netto na akcję przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego (w zł/ EUR)	0,08	0,03	0,02	0,01
		Stan na	Stan na	Stan na	Stan na
		31.03.2017	31.12.2016	31.03.2017	31.12.2016
	VIII. Kapitał własny	359 756	354 677	85 254	80 171
IX.	Zobowiązania długoterminowe	309 497	334 545	73 344	75 620
X	Zobowiązania krótkoterminowe	148 613	118 349	35 218	26 752
XI.	Aktywa trwałe	375 119	382 359	88 895	86 428
XII.	Aktywa obrotowe	442 747	425 212	104 921	96 115
	XIII. Suma aktywów	817 866	807 571	193 816	182 543
	XIV. Wartość księgowa na akcję (w zł/ EUR)	5,76	5,68	1,37	1,28

Vantage Development S.A.

		w tys. zł		w tys. EUR
	Wyszczególnienie	01.01.2017 - 31.03.2017	01.01.2016 - 31.03.2016	01.01.2017 - 31.03.2017	01.01.2016 - 31.03.2016
I	Przychody ze sprzedaży	4 374	3 149	1 020	723
II.	Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	1 394	(110)	325	(25)
III.	Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej	(484)	(1 252)	(113)	(287)
IV.	Zysk (strata) brutto	3 229	2 537	753	582
V.	Zysk (strata) netto	3 023	394	705	9 0
VI.	Podstawowy zysk (strata) netto na akcję (w zł/ EUR)	0,048	0,006	0,011	0,001
		Stan na	Stan na	Stan na	Stan na
		31.03.2017	31.12.2016	31.03.2017	31.12.2016
VII.	Kapitał własny	323 794	320 771	76 732	72 507
	VIII. Zobowiązania długoterminowe	126 906	130 627	30 074	29 527
IX.	Zobowiązania krótkoterminowe	33 220	29 258	7 872	6 613
X	Aktywa trwałe	474 297	455 838	112 398	103 038
XI.	Aktywa obrotowe	9 623	24 818	2 280	5 610
XII.	Suma aktywów	483 920	480 656	114 678	108 647
	XIII. Wartość księgowa na akcję (w zł/ EUR)	5,19	5,14	1,23	1,16

Do przeliczenia wybranych danych finansowych na EUR zastosowano następujące kursy:

a) dla wybranych danych ze skonsolidowanego i jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej:

	31.03.2017	31.12.2016
kurs średni EUR ogłoszony przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień okresu	4,2198	4,4240

b) dla wybranych danych ze skonsolidowanego i jednostkowego sprawozdania z całkowitych dochodów:

	01.01.2017 -	01.01.2016 -
	31.03.2017	31.03.2016
średni kurs EUR w okresie*	4,2891	4,3559

* Ustalony jako średnia arytmetyczna średnich kursów ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca w okresie

I. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT ZE WSKAZANIEM JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI

Na dzień 31 marca 2017 roku Grupa Kapitałowa Vantage Development (zwana dalej: "Grupą Vantage Development", "Grupą Vantage", "Grupą Kapitałową" lub "Grupą") składała się z jednostki dominującej i 30 jednostek zależnych konsolidowanych metodą pełną. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmowało również 3 jednostki współzależne wyceniane metodą praw własności. Jednostką dominującą Grupy Kapitałowej jest Vantage Development S.A. (zwana dalej: "Vantage Development", "Vantage", "Jednostką Dominującą", "Spółką" lub "Emitentem"), która sprawuje formalny nadzór nad wszystkimi spółkami należącymi do Grupy, a także odpowiada za ich strategię i koordynację działań.

Jednostki Grupy Kapitałowej Vantage Development nie tworzą podatkowej grupy kapitałowej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych.

Spółka Vantage Development S.A. została założona w 1991 roku. Działalność deweloperską w obecnym kształcie rozpoczęła w 2007 roku. Do 2012 roku prowadziła ją funkcjonując w strukturach Grupy Kapitałowej Impel, specjalizującej się w outsourcingu usług dla instytucji i przedsiębiorstw. Akcje spółki Impel S.A. są notowane na rynku głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. W marcu 2012 roku również akcje Vantage Development S.A. zostały dopuszczone do obrotu publicznego i notowane są na rynku głównym GPW w Warszawie.

Spółka jest wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Wrocławia – Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy, pod numerem KRS 0000030117. Spółce nadano numer statystyczny REGON 930778024. Siedziba Spółki mieści się we Wrocławiu. Czas trwania Jednostki dominującej oraz pozostałych podmiotów wchodzących w skład Grupy jest nieograniczony.

Przedmiotem działalności Grupy Vantage Development jest realizacja i sprzedaż projektów mieszkalnych, biurowych i handlowych, jak również wynajem powierzchni komercyjnych w nieruchomościach biurowych i handlowych.

Dotychczasowy dorobek grupy to ponad 2.450 lokali sprzedanych oraz ponad 29,3 tys. m² powierzchni komercyjnej udostępnionej dla najemców. Zgodnie z założeniami biznesowymi rozpoczęła się sprzedaż skomercjalizowanych obiektów czego efektem była transakcja sprzedaży obiektu Galaktyka we Wrocławiu.

Na dzień 31 marca 2017 roku Grupa miała w ofercie sprzedażowej 1.026 lokali oraz bank ziemi, pozwalający na wybudowanie blisko 1.500 lokali, a także grunty pod projekty biurowe o powierzchni 75 tys. m² . Lokalizacje posiadanych działek umożliwiają przedstawienie na rynku bardzo atrakcyjnej oferty zarówno na terenie Wrocławia jak i Warszawy.

Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Siedziba	Przedmiot działalności	Akcjonariusze/Udziałowcy	Data objęcia kontroli
	Vantage Development S.A.	Wrocław	jednostka dominująca Grupy Vantage Development, której przedmiotem działalności jest realizacja i komercjalizacja projektów mieszkalnych, biurowych i handlowych, jak również wynajem powierzchni komercyjnych w nieruchomościach biurowych i handlowych.	94,1% Grzegorz Dzik i Józef Biegaj, pośrednio poprzez Nutit A.S., Fedha sp. z o.o. oraz poprzez Trade Bridge Czechy A.S. 5,9% inni akcjonariusze
			Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną
1.	IPD Południe sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	99,98% Vantage Development S.A. 0,02% VD sp. z o.o.	11.04.2008
2.	VD sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	100% Vantage Development S.A.	29.10.2007
3.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością -Invest - Wrocław sp. k.		Budowa i komercjalizacja inwestycji biurowej Delta 44 we Wrocławiu	komandytariusz IPD Południe sp. z o.o., komplementariusz VD sp. z o.o.	17.12.2010

Skład Grupy na dzień 31 marca 2017 roku przedstawia tabela poniżej:

ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY 2017

4.	PRW sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	100% VD Nieruchomości sp. z o.o.	28.11.2011
5.	Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	komplementariusz: VD sp. z o.o. komandytariusz VD ER z o.o.	21.06.2012
6.	VD Retail sp. z o.o.	Wrocław	Budowa i komercjalizacja inwestycji handlowej Grona Park w Zielonej Górze	100% Vantage Development S.A	10.04.2013
7.	Promenady ZITA sp. z o.o.	Wrocław	Budowa i komercjalizacja inwestycji komercyjnej Promenady ZITA we Wrocławiu	99,98% Vantage Development S.A.; 0,02% VD sp. z o.o.	05.06.2013
8.	Promenady II VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	Wrocław	Realizacja etapu II i III inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz VD sp. z o.o.; komandytariusz Vantage Development S.A.	05.06.2013
9.	VD ER sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	100% Vantage Development S.A.	05.06.2013
10.	Epsilon VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	Wrocław	Budowa i komercjalizacja inwestycji komercyjnej Promenady Epsilon we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	25.10.2013
11.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIII sp. k.	Wrocław	Przygotowanie do realizacji nowej inwestycji deweloperskiej w 2017 roku	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	14.01.2014
12.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania VIII sp. k.	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Patio House we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD Serwis Sp. z o.o. 10.06.2014
13.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania IX sp. k.	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Living Point Mokotów w Warszawie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	01.08.2014
14.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania X sp. k	Wrocław	Realizacja inwestycji dla spółki FSMnW Wrocław sp. z o.o. w ramach programu mieszkanie na wynajem	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: IPD Południe sp. z o.o.	23.10.2014
	15. VD Serwis sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	99,9% Vantage Development S.A. 0,1% VD sp. z o.o.	02.10.2014
16.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI sp. k	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Nowe Żerniki we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	09.01.2015
17.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XII sp. k.	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Nowy Gaj we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD ER sp. z o.o.	03.04.2015
	18. VD Nieruchomości sp. z o.o.	Warszawa	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	50% Vantage Development S.A., 50% VD ER sp. z o. o.	08.04.2015
19.	Promenady IV VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Realizacja etapu IV inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; Komandytariusz: Vantage Development S.A.	16.06.2015
20.	Promenady V VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Realizacja etapu V inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	08.09.2015
21.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XV sp. k	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Dom Saski w Warszawie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD ER sp. z o.o.	16.09.2015
22.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV sp. k	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Login City we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	06.10.2015

Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za okres od 1 stycznia 2017 do 31 marca 2017 roku (Kwoty w tabelach wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY 2017

Promenady VII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Realizacja etapu VII inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	17.11.2015
Promenady VIII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Przygotowanie do realizacji etapu VIII i XI inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	02.01.2017
Promenady IX VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Przygotowanie do realizacji etapu IX inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	02.01.2017
Promenady X VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Przygotowanie do realizacji etapu X inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	02.01.2017
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVIII sp. k	Wrocław	Przygotowanie do realizacji nowej inwestycji deweloperskiej w 2017 roku	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	18.11.2015
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Vena Mokotów w Warszawie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD ER sp. z o.o.	27.11.2015
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVII sp. k	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej we Wrocławiu przy ulicy Małopanewskiej	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A	30.11.2015
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIX sp. k	Wrocław	Przygotowanie do realizacji nowej inwestycji deweloperskiej w 2017 roku	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	21.12.2016
	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	50% Vantage Development S.A. 50% BNM-3 sp. z o.o.	18.04.2008
Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej etap III – VI osiedla Centauris	komplementariusz IPD Invest sp. z o.o.; Komandytariusze: Vantage Development S.A. BNM-3 sp. z o.o.	10.01.2014
Centauris IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. w likwidacji	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej etap I-II osiedla Centauris	komplementariusz IPD Invest sp. z o.o.; komandytariusz Centauris II IPD Invest sp. z o.o. S.K.A.	11.04.2008
	Mieszkania XVI sp. k 31. IPD Invest sp. z o.o.			Jednostki współzależne wyceniane metodą praw własności

Na 31 marca 2017 roku w strukturze Grupy Kapitałowej Vantage Development nie było spółek wyłączonych z konsolidacji.

II. SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT

		AKTYWA	Nota	31.03.2017	31.12.2016
I.		Aktywa trwałe (suma 1-9)		375 119	382 359
	1	. Wartość firmy		-	-
	2	. Wartości niematerialne	1	124	161
	3	. Rzeczowe aktywa trwałe	2	1 982	1 542
	4	. Nieruchomości inwestycyjne pracujące	3	251 286	259 771
	5	. Nieruchomości inwestycyjne niepracujące	4	90 309	90 309
	6	Akcje i udziały w jednostkach wycenianych metodą praw własności		14 304	14 264
	7	. Pożyczki długoterminowe		-	-
	8	. Pozostałe aktywa		2 995	3 048
	9	. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	IV.10.1.2	14 119	13 264
II.		Aktywa obrotowe (suma 1-6)		442 747	425 212
	1	. Zapasy	5	319 630	312 372
	2	. Pożyczki krótkoterminowe		-	-
	3	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy		2 9	2 9
	4	Należności krótkoterminowe, w tym:		17 948	9 911
		- należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego		471	445
	5	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty		101 561	101 236
	6	Rozliczenia międzyokresowe		3 579	1 664
		Aktywa razem – suma I+II		817 866	807 571

1. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

		KAPITAŁY WŁASNE I ZOBOWIĄZANIA	Nota	31.03.2017	31.12.2016
I.		Kapitał własny (suma 1-2)		359 756	354 677
	1	. Kapitał własny jednostki dominującej:		359 756	354 677
		1.1 Kapitał podstawowy		38 713	38 713
		1.2 Zyski zatrzymane		316 411	291 091
		1.3 Inne skumulowane całkowite dochody		(229)	(447)
		1.4 Wynik finansowy za rok obrotowy		4 861	25 320
	2	Kapitały przypadające udziałowcom niesprawującym kontroli		-	-
II.		Zobowiązania długoterminowe (suma 1-7)		309 497	334 545
	1	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	IV.10.1.2	9 908	8 034
	2	Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	6	139 857	146 579
	3	Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu finansowego		36 176	38 292
	4	Rezerwy długoterminowe	IV.10.1.3	1 289	1 289
	5	Obligacje długoterminowe	7	118 633	123 490
	6	Przedpłaty na zakup lokali	8	-	13 796
	7	Pozostałe zobowiązania długoterminowe		3 634	3 065
III.		Zobowiązania krótkoterminowe (suma 1-6)		148 613	118 349
	1	Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	6	6 297	2 596
	2	Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu finansowego		1 859	1 933
	3	Rezerwy krótkoterminowe	IV.10.1.3	961	2 239
	4	Obligacje krótkoterminowe	7	29 359	24 293
	5	Przedpłaty na zakup lokali	8	55 049	42 096
	6	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, w tym:	9	55 088	45 192
		- zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego		1	5 7
		Pasywa razem – suma I+II+III		817 866	807 571

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2017 do 31 marca 2017 roku (Kwoty w tabelach wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ	31.03.2017	31.12.2016
Wartość księgowa	359 756	354 677
Liczba akcji	62 440 227	62 440 227
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	5,76	5,68

2. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

		SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW	01.01.2017 - 31.03.2017	01.01.2016 - 31.03.2016 przekształcone
A		Przychody ze sprzedaży (suma I-III)	53 247	23 209
	I	Przychody z nieruchomości inwestycyjnych pracujących	4 094	3 581
	II.	Przychody ze sprzedaży lokali	48 346	18 706
	III.	Pozostałe przychody	807	922
B.		Koszt własny sprzedaży (suma I-III)	(39 749)	(17 512)
	I	Koszty utrzymania nieruchomości inwestycyjnych pracujących	(1 418)	(862)
	II.	Koszty wytworzenia sprzedanych lokali	(37 193)	(14 965)
	III.	Pozostałe koszty	(1 138)	(1 685)
C.		Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A+B)	13 498	5 697
	I	Koszty sprzedaży	(2 762)	(1 888)
	II.	Koszty ogólnego zarządu	(1 556)	(1 209)
D.		Zysk (strata) ze sprzedaży (C+I+II)	9 180	2 600
	I	Zysk (strata) z tytułu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej	(2 238)	184
E.		Zysk (strata) ze sprzedaży po uwzględnieniu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych pracujących (D+I)	6 942	2 784
	I	Zysk (strata) ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych	-	6 6
	II.	Pozostałe przychody operacyjne	550	1 4
	III.	Pozostałe koszty operacyjne	(161)	(125)
F.		Zysk (strata) z działalności operacyjnej (E+I+II+III)	7 331	2 739
	I	Przychody finansowe	115	6 5
	II.	Koszty finansowe	(1 688)	(1 380)
	III.	Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności	4 0	443
G.		Zysk (strata) brutto (F+I+II+III)	5 798	1 867
	I	Podatek dochodowy (suma 1-2)	(937)	(203)
		1 . Część bieżąca	(9)	(643)
		2 . Część odroczona	(928)	440
H.		Zysk (strata) netto (G+I)	4 861	1 664
		Inne całkowite dochody	218	4
		Całkowite dochody ogółem	5 079	1 668
		Zysk (strata) netto
		- przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego	4 861	1 664
		- przypadający na udziałowców niekontrolujących	-	-
		Całkowite dochody ogółem
		- przypadające na akcjonariuszy podmiotu dominującego	5 079	1 668
		- przypadające na udziałowców niekontrolujących	-	-
		Średnia ważona liczba akcji w okresie	62 440 227	62 440 227
		Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego
		Podstawowy zysk (strata) na jedną akcję (w zł)	0,08	0,03
		Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję (w zł)	0,08	0,03

3. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

	Kapitał przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej
01.01.2017 - 31.03.2017	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Niepodzielony wynik finansowy	Inne skumulowane całkowite dochody	Wynik netto	RAZEM	Udziały niekontrolujące	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2017 r.	38 713	183 066	18 629	114 716	(447)	-	354 677	-	354 677
Całkowite dochody ogółem, w tym:	-	-	-	-	218	4 861	5 079	-	5 079
- zysk (strata) netto	-	-	-	-	-	4 861	4 861	-	4 861
- wyceny i rozliczenia instrumentów pochodnych	-	-	-	-	218	-	218	-	218
Transakcje z właścicielami	-	-	(1 800)	1 800	-	-	-	-	-
- przeniesienie z kapitału rezerwowego	-	-	(1 800)	1 800	-	-	-	-	-
Stan na 31 marca 2017 r.	38 713	183 066	16 829	116 516	(229)	4 861	359 756	-	359 756

* Na niepodzielony wynik finansowy na dzień 01.01.2017 roku w kwocie 114 716 tys. zł składa się zysk netto roku 2016 w kwocie 25 320 tys. zł oraz niepodzielony wynik finansowy na dzień 31.12.2016 roku w kwocie 89 396 tys. zł.

					Kapitał przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej
01.01.2016 - 31.03.2016	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Niepodzielony wynik finansowy	Inne skumulowane całkowite dochody	Wynik netto	RAZEM	Udziały niekontrolujące	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2016 r.	38 713	181 712	10 085	107 411	(483)	-	337 438	-	337 438
Całkowite dochody ogółem, w tym:	-	-	-	-	4	1 664	1 668	-	1 668
- zysk (strata) netto	-	-	-	-	-	1 664	1 664	-	1 664
- wyceny i rozliczenia instrumentów pochodnych	-	-	-	-	4	-	4	-	4
Transakcje z właścicielami:	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- podział wyniku	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Stan na 31 marca 2016 r.	38 713	181 712	10 085	107 411	(479)	1 664	339 106	-	339 106

* Na niepodzielony wynik finansowy na dzień 01.01.2016 roku w kwocie 107 411 tys. zł składa się zysk netto roku 2015 w kwocie 11 997 tys. zł oraz niepodzielony wynik finansowy na dzień 31.12.2015 roku w kwocie 95 414 tys. zł.

4. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

			SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	01.01.2017 - 31.03.2017	01.01.2016 - 31.03.2016
A			Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
	I.		Zysk (strata) netto	4 861	1 664
			II. Korekty razem	(508)	(25 786)
		1	. Amortyzacja	150	115
		2	. (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych	543	(164)
		3	. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	1 265	1 260
		4	Udział w (zyskach) stratach netto jednostek wycenianych metodą praw własności	(40)	(443)
		5	(Zysk) Strata z tytułu wyceny nieruchomości z uwzględnieniem wpływu rachunkowości zabezpieczeń	2 238	(286)
		6	. (Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej	1	3 7
		7	. Zmiana stanu rezerw	505	(481)
		8	. Zmiana stanu zapasów	(4 670)	(25 272)
		9	. Zmiana stanu należności	(8 013)	(14 777)
			10. Zmiana stanu zobowiązań, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	10 239	15 436
			11. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	(2 741)	(1 106)
			12. Inne korekty	1 5	(105)
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+II)	4 353	(24 122)
B.			Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
	I.	Wpływy		112	3 118
		1	. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne	-	538
		2	. Z aktywów finansowych	112	2 580
			a) w jednostkach powiązanych	-	1 500
			- inne wpływy z aktywów finansowych	-	1 500
			b) w pozostałych jednostkach	112	1 080
			- spłata udzielonych pożyczek długoterminowych	-	1 000
			- odsetki	112	8 0
	II.	Wydatki		(1 078)	(8 967)
		1	. Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(570)	(35)
		2	. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne	(508)	(8 932)
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I+II)	(966)	(5 849)
C.			Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
	I.	Wpływy		10 054	24 675
		1	. Zaciągnięcie kredytów i pożyczek	10 054	14 675
		2	. Emisja dłużnych papierów wartościowych	-	10 000
	II.	Wydatki		(13 116)	(3 964)
		1	. Spłaty kredytów i pożyczek	(8 899)	(453)
		2	. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	(473)	(438)
		3	. Odsetki	(3 744)	(3 073)
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I+II)	(3 062)	20 711
D.			Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+B.III+C.III)	325	(9 260)
E.			Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:	325	(9 260)
F.			Środki pieniężne na początek okresu	101 236	59 008
G.			Środki pieniężne na koniec okresu (F+D), w tym:	101 561	49 748
			- o ograniczonej możliwości dysponowania	44 774	8 816

5. WYBRANE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

NOTA 1

WARTOŚCI NIEMATERIALNE	31.03.2017	31.12.2016
a) nabyte koncesje, patenty, licencje i podobne	-	-
b) inne wartości niematerialne	124	161
Wartości niematerialne, razem	124	161

Ruchy w okresie od 1.01.2017 do 31.03.2017

ZMIANY WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH WG GRUP RODZAJOWYCH	nabyte koncesje, patenty, licencje i podobne wartości	inne wartości niematerialne	Wartości niematerialne razem
a) wartość brutto wartości niematerialnych na początek okresu	-	824	824
b) zwiększenia	-	1	1
- nabycie i rozliczenie wartości niematerialnych w toku wytwarzania	-	1	1
c) zmniejszenia	-	-	-
d) wartość brutto wartości niematerialnych na koniec okresu	-	825	825
e) skumulowana amortyzacja na początek okresu	-	663	663
f) amortyzacja za okres	-	3 8	3 8
- zwiększenia	-	3 8	3 8
- amortyzacja okresu bieżącego	-	3 8	3 8
- zmniejszenia	-	-	-
g) skumulowana amortyzacja na koniec okresu	-	701	701
h) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	-	-	-
i) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	-	-	-
j) wartość netto wartości niematerialnych na koniec okresu	-	124	124

NOTA 2

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	31.03.2017	31.12.2016
a) środki trwałe, w tym:	1 044	1 141
- grunty	-	-
- budynki i budowle	600	643
- urządzenia techniczne i maszyny	1 2	1 7
- środki transportu	6 1	7 0
- inne środki trwałe	371	411
b) środki trwałe w budowie	938	401
Rzeczowe aktywa trwałe, razem	1 982	1 542

Ruchy w okresie od 1.01.2017 do 31.03.2017

ZMIANY ŚRODKÓW TRWAŁYCH WG GRUP RODZAJOWYCH	grunty	budynki i budowle	urządzenia techniczne i maszyny	środki transportu	inne środki trwałe	Środki trwałe, razem
a) wartość brutto środków trwałych na początek okresu	-	1 343	7 5	168	810	2 396
b) zwiększenia	-	-	-	-	3 2	3 2
- nabycie i rozliczenie środków trwałych w budowie	-	-	-	-	3 2	3 2
c) zmniejszenia	-	-	(4)	-	-	(4)
- likwidacja	-	-	(4)	-	-	(4)
d) wartość brutto środków trwałych na koniec okresu	-	1 343	7 1	168	842	2 424
e) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	-	601	5 8	9 8	386	1 143
f) amortyzacja za okres:	-	4 3	1	9	7 2	125
- zwiększenia	-	4 3	4	9	7 2	128
- amortyzacja okresu bieżącego	-	4 3	4	9	7 2	128
- zmniejszenia	-	-	(3)	-	-	(3)
- likwidacja	-	-	(3)	-	-	(3)
g) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	-	644	5 9	107	458	1 268
h) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	-	(99)	-	-	(13)	(112)
i) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	-	(99)	-	-	(13)	(112)
j) wartość netto środków trwałych na koniec okresu	-	600	1 2	6 1	371	1 044

NOTA 3

ZMIANA STANU NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH PRACUJĄCYCH (WEDŁUG GRUP RODZAJOWYCH)	31.03.2017	31.12.2016
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE
a) stan na początek okresu	259 771	212 407
b) zwiększenia	409	81 354
- aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	25 248
- transfer z nieruchomości inwestycyjnych pracujących w budowie	-	52 654
- nakłady inwestycyjne	409	1 064
- transfer z zapasów	-	2 388
c) zmniejszenia	(8 894)	(33 990)
- sprzedaż	-	(32 803)
- aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych pracujących	(8 894)	(1 187)
d) stan na koniec okresu	251 286	259 771
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE W BUDOWIE
a) stan na początek okresu	-	27 209
b) zwiększenia	-	25 445
- nakłady inwestycyjne	-	25 445
c) zmniejszenia	-	(52 654)
- transfer do nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	(52 654)
d) stan na koniec okresu	-	-
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE RAZEM - stan na początek okresu	259 771	239 616
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE RAZEM - stan na koniec okresu	251 286	259 771

Wyceny nieruchomości inwestycyjnych pracujących zostały wykonane przez niezależnych rzeczoznawców majątkowych oraz Zarząd Jednostki dominującej na poziomie 3 szczegółowości MSSF 13 przy zastosowaniu metody dochodowej. Danymi wejściowymi uwzględnionymi w wycenie były m.in. lokalizacja obiektów, poziom i standard wykończenia budynków, zakontraktowane stawki najmu, szacowane stawki najmu w obiektach o podobnym standardzie dla powierzchni niewynajętych, a także stopy kapitalizacji realizowane w transakcjach dla podobnych obiektów. Wycena została ujęta w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycjach zysk (strata) z tytułu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej. W prezentowanym okresie nie było przesunięć pomiędzy poziomami hierarchii.

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE	31.03.2017	31.12.2016
"Promenady Epsilon"	54 829	55 771
"Delta 44"	25 709	25 769
"Promenady Zita"	155 447	162 541
"Grona Park"	12 913	13 302
pozostałe	2 388	2 388
RAZEM	251 286	259 771

NOTA 4

ZMIANA STANU NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH NIEPRACUJĄCYCH (WEDŁUG GRUP RODZAJOWYCH)	31.03.2017	31.12.2016
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NIEPRACUJĄCE
a) stan na początek okresu	90 309	135 130
b) zwiększenia	-	2 123
- aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnyh niepracujących	-	1 905
- nakłady inwestycyjne	-	218
c) zmniejszenia	-	(46 944)
- sprzedaż	-	(2 456)
- aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych niepracujących	-	(989)
- transfer do zapasów	-	(43 499)
d) stan na koniec okresu	90 309	90 309
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NIEPRACUJĄCE RAZEM - stan na początek okresu	90 309	135 130
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NIEPRACUJĄCE RAZEM - stan na koniec okresu	90 309	90 309

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NIEPRACUJĄCE W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE	31.03.2017	31.12.2016
"Promenady Wrocławskie"	64 700	64 700
"Gamma Office"	9 860	9 860
"Słoneczne Sady"	9 950	9 950
Działka inwestycyjna z budynkiem magazynowo–biurowym - Wrocław, ul. Ślężna 116A	5 475	5 475
Pozostałe	324	324
RAZEM	90 309	90 309

NOTA 5

ZAPASY	31.03.2017	31.12.2016
- półprodukty i produkcja w toku	306 116	304 083
- produkty gotowe	13 514	8 289
Zapasy, razem	319 630	312 372

W pozycji półprodukty i produkty w toku prezentowane są poniesione nakłady inwestycyjne na aktywne projekty inwestycyjne (w tym wartość gruntów oraz aktywowane odsetki).

Grupa Kapitałowa Vantage Development Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2017 do 31 marca 2017 roku (Kwoty w tabelach wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

ZAPASY W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE (stan na 31.03.2017)	GRUNT	NAKŁADY INWESTYCYJNE	ODSETKI	RAZEM
"Promenady Wrocławskie Etap I"	182	196	3 5	413
"Promenady Wrocławskie Etap II"	6 6	209	4	279
"Promenady Wrocławskie Etap III"	107	336	1 0	453
"Promenady Wrocławskie Etap IV"	3 155	9 083	489	12 727
"Promenady Wrocławskie Etap V"	10 459	17 717	-	28 176
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	13 267	751	100	14 118
"Promenady Wrocławskie Etap VII"	6 487	14 300	1 0	20 797
"Promenady Wrocławskie Etap VIII"	12 968	257	-	13 225
"Promenady Wrocławskie Etap IX"	7 700	142	-	7 842
"Promenady Wrocławskie Etap X"	14 820	315	-	15 135
"Promenady Wrocławskie Etap XI"	1 539	3 5	-	1 574
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	10 450	28 301	1 709	40 460
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	11 077	160	1 975	13 212
"Wrocław - Dąbrowskiego"	-	341	-	341
"Wrocław - Nowe Żerniki"	1 150	9 704	552	11 406
"Wrocław - Nowy Gaj Etap I"	6 688	19 084	1 674	27 446
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	7 860	7 008	734	15 602
"Warszawa - Dom Saski"	5 343	5 329	544	11 216
"Warszawa - Vena Mokotów"	23 287	4 698	1 900	29 885
"Wrocław - Grabiszyńska"	11 843	4 970	876	17 689
Wrocław - Małopanewska"	35 730	307	1 555	37 592
Pozostałe projekty	-	4 2	-	4 2
RAZEM	184 178	123 285	12 167	319 630

Aktywne projekty inwestycyjne prowadzone przez spółki z Grupy Vantage Development na 31.03.2017 roku:

Aktywne projekty inwestycyjne prowadzone przez spółki z Grupy Vantage Development na 31.12.2016 roku:

ZAPASY W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE (stan na 31.12.2016)	GRUNT	NAKŁADY INWESTYCYJNE	ODSETKI	RAZEM
"Promenady Wrocławskie Etap I"	182	178	3 1	391
"Promenady Wrocławskie Etap II"	6 6	209	4	279
"Promenady Wrocławskie Etap III"	227	686	1 7	930
"Promenady Wrocławskie Etap IV"	1 719	4 970	-	6 689
"Promenady Wrocławskie Etap IV"	10 207	31 795	489	42 491
"Promenady Wrocławskie Etap V"	10 459	10 049	-	20 508
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	13 267	742	4 5	14 054
"Promenady Wrocławskie Etap VII"	8 026	8 897	-	16 923
"Promenady Wrocławskie Etap VIII"	12 968	-	-	12 968
"Promenady Wrocławskie Etap IX"	7 700	-	-	7 700
"Promenady Wrocławskie Etap X"	14 820	-	-	14 820
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	10 450	21 608	1 441	33 499
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	11 077	320	1 772	13 169
"Wrocław - Dąbrowskiego"	-	-	-	-
"Wrocław - Nowe Żerniki"	1 150	6 545	460	8 155
"Wrocław - Nowy Gaj Etap I"	6 688	15 316	1 450	23 454
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	7 860	2 823	557	11 240
"Warszawa - Dom Saski"	5 343	1 596	416	7 355
"Warszawa - Vena Mokotów"	23 287	2 268	1 464	27 019
"Wrocław - Grabiszyńska"	11 843	357	644	12 844
Wrocław - Małopanewska"	35 730	158	951	36 839
Pozostałe projekty	-	1 045	-	1 045
RAZEM	193 069	109 562	9 741	312 372

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2017 do 31 marca 2017 roku (Kwoty w tabelach wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Długoterminowe i krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe na 31.03.2017 roku					Harmonogram spłaty
Kredytobiorca/ Pożyczkobiorca	Bank/ Pożyczkodawca	Rodzaj	Kwota kredytu / pożyczki	Zadłużenie na 31.03.2017 r.	do 1 roku	powyżej 1 roku do 2 lat	powyżej 2 lat do 3 lat	powyżej 3 lat do 4 lat	powyżej 4 lat do 5 lat	powyżej 5 lat
VD Sp. z o.o. Invest Sp. k.	mBank Hipoteczny S.A.	inwestycyjny	20 000	18 198	645	671	699	729	759	14 695
Promenady ZITA sp. z o.o.	mBank Hipoteczny S.A.	inwestycyjny EUR*	101 272	86 068	2 341	3 351	3 439	3 529	3 622	69 786
VD Retail sp. z o.o.	Alior Bank S.A.	inwestycyjny	12 800	5 751	328	336	345	353	4 389	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania IX Sp. k.	Bank Pekao S.A.	na finansowanie bieżącej działalności	84 020	11 353	-	8 863	2 490	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XII Sp. k.	Alior Bank S.A.	na finansowanie bieżącej działalności	62 100	8 062	-	-	8 062	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XII Sp. k.	Alior Bank S.A.	odnawialny	5 500	-	-	-	-	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI Sp. k.	Bank PKO BP	na finansowanie bieżącej działalności	9 850	2 983	2 983	-	-	-	-	-
Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	Alior Bank S.A.	na finansowanie bieżącej działalności	30 000	-	-	-	-	-	-	-
Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 500	1 690	-	1 690	-	-	-	-
Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 500	1 690	-	1 690	-	-	-	-
Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 000	1 100	-	1 100	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	2 500	2 674	-	2 674	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 000	1 053	-	1 053	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 200	1 254	-	1 254	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	2 200	2 250	-	2 250	-	-	-	-

Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 000	1 013	-	1 013	-	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XV Sp. k.	Alior Bank S.A.	nieodnawialny na finansowanie bieżącej dzialalności	16 800	1 015	-	1 015	-	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV Sp.	BOŚ S.A.	na finansowanie bieżącej działalności	33 100	-	-	-	-	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV Sp.	BOŚ S.A.	odnawialny	2 000	-	-	-	-	-	-	-
Zobowiązania z tytyłu pożyczek i kredytów bankowych RAZEM, w tym:			146 154	6 297	26 960	15 035	4 611	8 770	84 481
zobowiązania długoterminowe				139 857
zobowiązania krótkoterminowe				6 297

* pozycja przeliczona według średniego kursu NBP na dzień bilansowy

	Zobowiązania z tytułu obligacji	Harmonogram spłaty
Data emisji	Rodzaj	Zadłużenie na 31.03.2017 (z odsetkami)	do 1 roku	powyżej 1 roku do 2 lat	powyżej 2 lat do 3 lat	powyżej 3 lat do 4 lat
16.06.2014 r.	Obligacje na okaziciela serii F	23 507	23 507	-	-	-
03.02.2015 r.	Obligacje na okaziciela serii G	5 069	5 069	-	-	-
12.05.2015 r.	Obligacje na okaziciela serii I	10 138	221	9 917	-	-
10.09.2015 r.	Obligacje na okaziciela serii K	9 864	3 8	-	9 826	-
23.09.2015 r.	Obligacje na okaziciela serii L	14 800	2 2	-	14 778	-
25.02.2016 r.	Obligacje na okaziciela serii M	9 917	6 6	-	9 851	-
21.07.2016 r.	Obligacje na okaziciela serii N	10 392	116	-	10 276	-
29.11.2016 r. 08.12.2016 r.	Obligacje na okaziciela serii O	64 305	320	-	-	63 985
	Zobowiązania z tytułu obligacji RAZEM, w tym	147 992	29 359	9 917	44 731	63 985
	zobowiązania długoterminowe	118 633
	zobowiązania krótkoterminowe	29 359

NOTA 8

Przedpłaty na zakup lokali na 31.03.2017	RAZEM	Krótkoterminowe	Długoterminowe
"Promenady Wrocławskie Etap IV"	3 480	3 480	-
"Promenady Wrocławskie Etap V"	8 311	8 311	-
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	534	534	-
"Promenady Wrocławskie Etap VII"	16 481	16 481	-
"Promenady Wrocławskie Etap VIII-XII"	-	-	-
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	15 236	15 236	-
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	1 479	1 479	-
"Wrocław - Dąbrowskiego"	-	-	-
"Wrocław - Nowe Żerniki"	2 798	2 798	-
"Wrocław - Nowy Gaj Etap I"	3 849	3 849	-
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	-	-	-
"Warszawa - Dom Saski"	2 102	2 102	-
"Warszawa - Vena Mokotów"	698	698	-
"Wrocław - Grabiszyńska"	8 1	8 1	-
Przedpłaty na zakup lokali RAZEM, w tym	55 049	55 049	-
Długoterminowe	-
Krótkoterminowe	55 049

NOTA 9

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE	31.03.2017	31.12.2016
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	40 890	35 608
Zobowiązania publiczno - prawne, w tym:	5 725	1 335
- z tytułu bieżącego podatku dochodowego	1	5 7
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 403	230
Kaucje zatrzymane	6 563	7 652
Zobowiązania pozostałe	507	367
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, razem	55 088	45 192

		Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract C ۰.	and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of th
			Service Service
__ $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$	-	.,	Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract C

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG W PODZIALE NA PROJEKTY	31.03.2017
"Patio House"		1 1
"Promenady Wrocławskie Etap I"		-
"Promenady Wrocławskie Etap II"		275
"Promenady Wrocławskie Etap III"		-
"Promenady Wrocławskie Etap IV"		5 573
"Promenady Wrocławskie Etap V"		9 126
"Promenady Wrocławskie Etap VI"		-
"Promenady Wrocławskie Etap VII"		3 523
"Promenady Wrocławskie Etap VIII-X"		-
"Warszawa - Living Point Mokotów"		5 7
"Wrocław - Dąbrowskiego"		389
"Wrocław - Nowe Żerniki"		1 140
"Wrocław - Nowy Gaj"		3 329
"Warszawa - Dom Saski"		1 421
"Warszawa - Vena Mokotów"		-
"Wrocław - Grabiszyńska"		-
"ZITA"		1 004
pozostałe		15 042
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, razem		40 890

III. SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE VANTAGE DEVELOPMENT S.A.

		AKTYWA	Nota	31.03.2017	31.12.2016
I.		Aktywa trwałe (suma 1-7)		474 297	455 838
	1	. Wartości niematerialne	1	6 3	9 4
	2	. Rzeczowe aktywa trwałe	2	1 190	1 184
	3	. Należności długoterminowe		193	193
	4	. Udziały i akcje w jednostkach powiązanych	3	93 281	91 781
	5	. Pożyczki długoterminowe	4	378 909	361 717
	6	. Pozostałe aktywa trwałe		2	4
	7	. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	IV.10.2.2	659	865
II.		Aktywa obrotowe (suma 1-5)		9 623	24 818
	1	. Zapasy	5	1 4	-
	2	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy		2 9	2 9
	3	Należności krótkoterminowe	6	1 944	2 709
	4	Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne		7 438	21 936
	5	Rozliczenia międzyokresowe		198	144
		Aktywa razem – suma I+II		483 920	480 656

1. SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT S.A.

		KAPITAŁY WŁASNE I ZOBOWIĄZANIA	Nota	31.03.2017	31.12.2016
I.	Kapitał własny (suma 1-5)			323 794	320 771
	1	Kapitał podstawowy		38 713	38 713
	2	Kapitał zapasowy		191 156	191 156
	3	Pozostałe kapitały rezerwowe		6 900	6 900
	4	Niepodzielony wynik z lat ubiegłych		84 002	73 850
	5	Zysk/ strata netto za rok obrotowy		3 023	10 152
II.		Zobowiązania długoterminowe (suma 1-4)		126 906	130 627
	1	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	IV.10.2.2	-	-
	2	Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	7	8 244	7 100
	3	Obligacje długoterminowe	8	118 633	123 490
	4	Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu finansowego		2 9	3 7
III.		Zobowiązania krótkoterminowe (suma 1-4)		33 220	29 258
	1	Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu finansowego		3 1	3 1
	2	Rezerwy krótkoterminowe	IV.10.2.3	542	2 089
	3	Obligacje krótkoterminowe	8	29 359	24 293
	4	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe	9	3 288	2 845
		Pasywa razem – suma I+II+III		483 920	480 656

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ	31.03.2017	31.12.2016
Wartość księgowa	323 794	320 771
Liczba akcji	62 440 227	62 440 227
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	5,19	5,14

01.01.2017 -	01.01.2016 -
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
31.03.2017 A Przychody ze sprzedaży 4 374	31.03.2016 3 149
B. Koszt własny sprzedaży (2 980)	(3 259)
C. Zysk brutto (strata) ze sprzedaży (A+B) 1 394	(110)
I Koszty sprzedaży (467)	(130)
II. Koszty ogólnego zarządu (1 372)	(985)
D. Zysk (strata) ze sprzedaży (C+I+II) (445)	(1 225)
Zysk (strata) z tytułu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych I
- pracujących do wartości godziwej	-
Zysk (strata) ze sprzedaży po uwzględnieniu przeszacowania nieruchomości
E. (445) inwestycyjnych pracujących (D+I)	(1 225)
I Zysk (strata) ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych -	-
II. Pozostałe przychody operacyjne 5 4	2
III. Pozostałe koszty operacyjne (93)	(29)
F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (E+I+II+III) (484)	(1 252)
I Przychody finansowe 6 387	9 685
1 . Dywidendy i udziały w zyskach -	3 286
2 . Odsetki 6 387	6 399
II. Koszty finansowe (2 674)	(5 896)
1 . Odsetki (2 604)	(2 611)
2 . Strata ze zbycia inwestycji -	-
3 . Aktualizacja wartości inwestycji -	(1)
4 . Inne (70)	(3 284)
G. Zysk (strata) brutto (F+I+II) 3 229	2 537
I Podatek dochodowy (suma 1-2) (206)	(2 143)
1 . Część bieżąca -	-
2 . Część odroczona (206)	(2 143)
H. Zysk (strata) netto (G+I) 3 023	394
Inne całkowite dochody -	-
Całkowite dochody ogółem 3 023	394
Średnia ważona liczba akcji w okresie 62 440 227	62 440 227
Zysk (strata) netto
Podstawowy zysk (strata) na jedną akcję (w zł) 0,048 Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję (w zł) 0,048	0,006 0,006

2. SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW VANTAGE DEVELOPMENT S.A.

3. SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM VANTAGE DEVELOPMENT S.A.

01.01.2017 - 31.03.2017	Kapitał zakładowy	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Niepodzielony wynik finansowy	Wynik netto	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2017 r.	38 713	191 156	6 900	84 002	-	320 771
Całkowite dochody ogółem, w tym:		-	-	-	3 023	3 023
- zysk (strata) netto	-	-	-	-	3 023	3 023
Transakcje z właścicielami	-	-	-	-	-	-
Stan na 31 marca 2017 r.	38 713	191 156	6 900	84 002	3 023	323 794

01.01.2016 - 31.03.2016	Kapitał zakładowy	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Niepodzielony wynik finansowy	Wynik netto	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2016 r.	38 713	191 156	6 900	81 967	-	318 736
Całkowite dochody ogółem, w tym:		-	-	-	394	394
- zysk (strata) netto	-	-	-	-	394	394
Transakcje z właścicielami	-	-	-	-	-	-
Stan na 31 marca 2016 r.	38 713	191 156	6 900	81 967	394	319 130

4. SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH VANTAGE DEVELOPMENT S.A.

			SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	01.01.2017 -	01.01.2016 -
A.			Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	31.03.2017	31.03.2016
	I		Zysk (strata) netto	3 023	394
			II. Korekty razem	(3 831)	(376)
			1. Amortyzacja	105	95
			2. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	(3 946)	(7 478)
			3. (Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej	(22)	3 207
			4. Zmiana stanu rezerw	(1 554)	(50)
			5. Zmiana stanu zapasów	(14)	-
			6. Zmiana stanu należności	787	(1 472)
			7. Zmiana stanu zobowiązań, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	660	3 258
			8. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	153	2 064
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+II)	(808)	18
B			Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
	I	Wpływy		-	92 193
			1. Z aktywów finansowych, w tym:	-	91 915
			a) w jednostkach powiązanych	-	91 914
			- dywidendy i udziały w zyskach	-	3 285
			- spłata udzielonych pożyczek długoterminowych	-	86 700
			- odsetki	-	1 929
			b) w pozostałych jednostkach	-	1
			- dywidendy i udziały w zyskach	-	1
			2. Inne wpływy inwestycyjne	-	278
	II.	Wydatki		(12 430)	(75 635)
			1. Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(80)	(35)
			2. Na aktywa finansowe	(12 350)	(75 600)
			a) w jednostkach powiązanych	(12 350)	(75 600)
			- nabycie aktywów finansowych	(1 500)	(15 700)
			- udzielone pożyczki	(10 850)	(59 900)
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I+II)	(12 430)	16 558
C.			Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
	I	Wpływy		1 000	10 000
			1. Zaciągnięcie kredytów i pożyczek	1 000	-
			2. Emisja dłużnych papierów wartościowych	-	10 000
	II.	Wydatki		(2 260)	(40 202)
			1. Wykup dłużnych papierów wartościowych	-	(34 000)
			2. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	(8)	(7)
			3. Odsetki	(2 252)	(6 194)
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I+II)	(1 260)	(30 202)
D.			Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+B.III+C.III)	(14 498)	(13 626)
E.			Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:	(14 498)	(13 626)
F			Środki pieniężne na początek okresu	21 936	16 361
G.			Środki pieniężne na koniec okresu (F+D), w tym:	7 438	2 735
			- o ograniczonej możliwości dysponowania	-	-

5. WYBRANE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

NOTA 1

WARTOŚCI NIEMATERIALNE	31.03.2017	31.12.2016
a) nabyte koncesje, patenty, licencje i podobne	-	-
b) inne wartości niematerialne	6 3	9 4
Pozostałe wartości niematerialne razem	6 3	9 4

Ruchy w okresie od 1.01.2017 do 31.03.2017

ZMIANY WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH WG GRUP RODZAJOWYCH (poza wartościami niematerialnymi w toku wytwarzania)	nabyte koncesje, patenty, licencje i podobne wartości	inne wartości niematerialne	Wartości niematerialne razem
a) wartość brutto wartości niematerialnych na początek okresu	-	696	696
b) zwiększenia	-	-	-
c) zmniejszenia	-	-	-
d) wartość brutto wartości niematerialnych na koniec okresu	-	696	696
e) skumulowana amortyzacja na początek okresu	-	602	602
f) amortyzacja za okres	-	3 1	31
- zwiększenia	-	3 1	31
- amortyzacja okresu bieżącego	-	31	31
- zmniejszenia	-	-	-
g) skumulowana amortyzacja na koniec okresu	-	633	633
h) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	-	-	-
i) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	-	-	-
j) wartość netto pozostałych wartości niematerialnych na początek okresu	-	94	94
k) wartość netto pozostałych wartości niematerialnych na koniec okresu	-	6 3	63

NOTA 2

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	31.03.2017	31.12.2016
a) środki trwałe, w tym:	884	957
- grunty	-	-
- budynki i budowle	600	643
- urządzenia techniczne i maszyny	1 2	1 7
- środki transportu	6 2	7 0
- inne środki trwałe	210	227
b) środki trwałe w budowie	306	227
Rzeczowe aktywa trwałe razem	1 190	1 184

Ruchy w okresie od 1.01.2017 do 31.03.2017

ZMIANY ŚRODKÓW TRWAŁYCH WG GRUP RODZAJOWYCH (poza środkami trwałymi w budowie)	grunty	budynki i budowle	urządzenia techniczne i maszyny	środki transportu	inne środki trwałe	Środki trwałe, razem
a) wartość brutto środków trwałych na początek okresu	-	1 248	5 6	168	362	1 834
b) zwiększenia	-	-	-	-	-	-
c) zmniejszenia	-	-	(4)	-	-	(4)
- likwidacja	-	-	(4)	-	-	(4)
d) wartość brutto środków trwałych na koniec okresu	-	1 248	5 2	168	362	1 830
e) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	-	505	3 9	9 8	135	777
f) amortyzacja za okres:	-	4 3	1	8	1 7	6 9
- zwiększenia	-	4 3	4	8	1 7	7 2
- amortyzacja	-	4 3	4	8	1 7	7 2
- zmniejszenia	-	-	(3)	-	-	(3)
- likwidacja	-	-	(3)	-	-	(3)
g) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	-	548	4 0	106	152	846
h) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	-	100	-	-	-	100
i) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	-	100	-	-	-	100
j) wartość netto środków trwałych na początek okresu	-	643	17	70	227	957
k) wartość netto środków trwałych na koniec okresu	-	600	1 2	6 2	210	884

NOTA 3

ZMIANY UDZIAŁÓW I AKCJI W JEDNOSTKACH POWIĄZANYCH	31.03.2017	31.12.2016
a) wartość brutto na początek okresu	106 279	75 852
b) zwiększenia	1 500	87 738
- objęcie udziałów	1 500	72 025
- dopłaty do kapitałów spółek zależnych	-	15 700
- objęcie udziałów w wyniku likwidacji spółek zależnych	-	1 3
c) zmniejszenia	-	(57 311)
- sprzedaż udziałów	-	(20 953)
- pozostałe zmniejszenia w tym w związku z likwidacją spółki	-	(36 358)
d) wartość brutto na koniec okresu	107 779	106 279
e) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	14 498	2 777
- zwiększenia	-	14 051
- zmniejszenia	-	(2 330)
f) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	14 498	14 498
g) wartość netto na początek okresu	91 781	73 075
i) wartość netto na koniec okresu	93 281	91 781

Na dzień 31 marca 2017 roku Spółka wykazywała udziały w następujących jednostkach:

UDZIAŁY I AKCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH I WSPÓŁZALEŻNYCH	Wartość brutto	Odpisy aktualizujące	Wartość bilansowa	Udział w kapitale (bezpośredni) %
Jednostki zależne	90 053	11 458	78 595
VD sp. z o.o.	5 0	-	5 0	100,00
Epsilon VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	500	-	500	nd.
VD ER sp. z o.o.	66 767	-	66 767	100,00
Promenady Zita sp. z o.o.	500	-	500	99,98
IPD Południe sp. z o.o.	3 136	-	3 136	99,98
VD Retail sp. z o.o.	11 425	11 036	389	100,00
VD Serwis sp. z o.o. (dawniej VD II sp. z o.o.)	4 5	-	4 5	99,90
VD Nieruchomości sp. z o.o. (dawniej VD III sp. z o.o.)	250	-	250	50,00
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania IX sp. k.	100	-	100	nd.
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI sp. k.	500	-	500	nd.
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIII sp. k.	500	-	500	nd.
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV sp. k.	500	-	500	nd.
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVII sp. k.	480	-	480	nd.
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVIII sp. k.	500	-	500	nd.
VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIX sp. k.	500	-	500	nd.
Promenady II VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	1 300	422	878	nd.
Promenady IV VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	500	-	500	nd.
Promenady V VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	500	-	500	nd.
Promenady VII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	500	-	500	nd.
Promenady VIII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	500	-	500	nd.
Promenady IX VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	500	-	500	nd.
Promenady X VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	500	-	500	nd.
Jednostki współzależne	17 726	3 040	14 686
Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp. k.	17 701	3 015	14 686	50,00
IPD Invest sp. z o.o.	2 5	2 5	-	50,00
Udziały i akcje w jednostkach zależnych i współzależnych razem	107 779	14 498	93 281

* wartość brutto udziałów oraz wartość bilansowa wynosi 1 zł

ZMIANY POŻYCZEK DŁUGOTERMINOWYCH	31.03.2017	31.12.2016
a) wartość brutto na początek okresu	361 717	378 842
b) zwiększenia	17 192	174 797
- udzielenie pożyczek	10 850	118 000
- naliczone odsetki od pożyczek	6 342	24 772
- podział majątku likwidowanej spółki - kapitał udzielonych pożyczek	-	29 860
- podział majątku likwidowanej spółki - naliczone odsetki	-	2 165
c) zmniejszenia	-	(191 922)
- spłata pożyczek	-	(187 960)
- spłata odsetek	-	(3 962)
d) wartość brutto na koniec okresu	378 909	361 717
e) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	-	-
f) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	-	-
g) wartość netto na początek okresu	361 717	378 842
i) wartość netto na koniec okresu	378 909	361 717

Stan na 31.03.2017

Pożyczkobiorca	Data uruchomienia Termin spłaty		Stopa procentowa	Należność główna	Saldo odsetek	Odpis aktualizujący	Razem saldo pożyczki
	23.07.2015	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	51 300	11 761	-	63 061
Finanse VD spółka z ograniczoną	28.12.2015	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	190 000	17 399	-	207 399
odpowiedzialnością sp. k.	25.02.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	20 000	1 283	-	21 283
	22.08.2015	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	17 200	527	-	17 727
VD Spółka z	12.01.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	16 000	1 431	-	17 431
ograniczoną odpowiedzialnością	08.03.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	4 000	266	-	4 266
Mieszkania XII sp. k.	12.12.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	9 950	6 4	-	10 014
VD Spółka z	01.02.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	5 500	479	-	5 979
ograniczoną odpowiedzialnością	03.11.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	500	1 2	-	512
Mieszkania XV sp. k.	12.12.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	2 800	2 3	-	2 823
VD Spółka z	04.03.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	24 000	1 884	-	25 884
ograniczoną odpowiedzialnością	12.12.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	1 000	1 9	-	1 019
Mieszkania XVI sp. k.	30.12.2016	31.12.2019	WIBOR 3M + marża	200	4	-	204
	20.01.2017	31.12.2020	WIBOR 3M + marża	1 300	7	-	1 307
			Razem	343 750	35 159	-	378 909

ZAPASY	31.03.2017	31.12.2016
a) materiały	-	-
b) produkty i produkty w toku	1 4	-
c) produkty gotowe	-	-
d) towary	-	-
Zapasy razem	1 4	-

NOTA 6

NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE	31.03.2017	31.12.2016
a) należności z tytułu dostaw i usług, w tym:	1 896	2 656
- od jednostek powiązanych	1 624	2 412
- od pozostałych jednostek	272	244
b) należności publiczno-prawne, w tym:	120	122
- z tytułu podatku bieżącego dochodowego	-	-
c) pozostałe należności, w tym:	2 9	3 2
- od jednostek powiązanych	-	-
- od pozostałych jednostek	2 9	3 2
Należności krótkoterminowe brutto razem	2 045	2 810
Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług	101	101
Odpisy aktualizujące wartość pozostałych należności	-	-
Należności krótkoterminowe netto razem	1 944	2 709

NOTA 7

ZMIANY POŻYCZEK DŁUGOTERMINOWYCH	31.03.2017	31.12.2016
a) wartość brutto na początek okresu	7 100	-
b) zwiększenia	1 144	7 100
- otrzymanie pożyczek	1 000	6 900
- naliczone odsetki od pożyczek	144	200
c) zmniejszenia	-	-
d) wartość brutto na koniec okresu	8 244	7 100
e) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	-	-
f) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	-	-
g) wartość netto na początek okresu	7 100	-
i) wartość netto na koniec okresu	8 244	7 100

Stan na 31.03.2017

Pożyczkodawca	Data uruchomienia Termin spłaty		Stopa procentowa	Należność główna	Saldo odsetek	Odpis aktualizujący	Razem saldo pożyczki
	28.04.2016	31.12.2018	WIBOR 3M + marża	2 500	174	-	2 674
Centauris II IPD	11.07.2016	31.12.2018	WIBOR 3M + marża	1 000	5 3	-	1 053
Invest spółka z ograniczoną	22.08.2016	31.12.2018	WIBOR 3M + marża	1 200	5 4	-	1 254
odpowiedzialnością sp. k.	07.12.2016	31.12.2018	WIBOR 3M + marża	2 200	5 0	-	2 250
	24.01.2017	31.12.2018	WIBOR 3M + marża	1 000	1 3	-	1 013
			Razem	7 900	344	-	8 244

Charakterystykę zobowiązań z tytułu obligacji zamieszczono w nocie objaśniającej numer 7 do danych skonsolidowanych.

NOTA 9

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE	31.03.2017	31.12.2016
a) zobowiązania z tytułu dostaw i usług, w tym:	1 352	1 868
- wobec jednostek powiązanych	285	419
- wobec pozostałych jednostek	1 067	1 449
b) zobowiązania publicznoprawne, w tym:	598	234
- z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	-	-
c) zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 331	175
d) pozostałe zobowiązania	7	568
- z tytułu zakupu udziałów	-	500
- pozostałe	7	6 8
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania razem	3 288	2 845

IV. INFORMACJE DODATKOWE

1. INFORMACJE O ZASADACH PRZYJĘTYCH PRZY SPORZĄDZANIU SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO I JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA ZA I KWARTAŁ 2017 ROKU

1.1. Podstawa sporządzania i format sprawozdania

Podstawa sporządzenia sprawozdań finansowych

Skrócone jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostały sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa i dla pełnego zrozumienia sytuacji finansowej i wyników działalności Spółki i Grupy Kapitałowej powinny być czytane wraz ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej Vantage Development i jednostkowym sprawozdaniem finansowym Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2016 roku.

Skrócone sprawozdania finansowe sporządzone zostały zgodnie z zasadą kosztu historycznego, za wyjątkiem aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży i nieruchomości inwestycyjnych wycenianych w wartości godziwej.

Wartość bilansowa ujętych zabezpieczanych aktywów i zobowiązań jest korygowana o zmiany wartości godziwej, które można przypisać ryzyku, przed którym te aktywa i zobowiązania są zabezpieczane.

Format sprawozdań finansowych

Niniejszy rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny Grupy Kapitałowej Vantage Development S.A. za I kwartał 2017 roku składa się z:

• skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Vantage Development (sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy, sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy, sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy, sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy),
• jednostkowego sprawozdania finansowego Emitenta (sprawozdanie z sytuacji finansowej, sprawozdanie z całkowitych dochodów, sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym, sprawozdanie z przepływów pieniężnych),
• wybranych danych objaśniających,
• pozostałych informacji.

Sprawozdania finansowe zostały sporządzone w tysiącach polskich złotych. Dane porównywalne na 31 grudnia 2016 roku były zweryfikowane przez biegłego rewidenta w toku badania sprawozdania finansowego za rok 2016.

Zatwierdzenie skonsolidowanego i jednostkowego sprawozdania finansowego

Skrócone skonsolidowane i jednostkowe sprawozdanie finansowe zostały zatwierdzone do publikacji oraz podpisane przez Zarząd Jednostki Dominującej dnia 22 maja 2017 roku.

Kontynuacja działalności

Skrócone skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe zostały sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej przez spółki Grupy Kapitałowej w niezmienionej formie i zakresie przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia kończącego okres sprawozdawczy i nie istnieją przesłanki zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nią dotychczasowej działalności. Zarząd Jednostki Dominującej nie stwierdza na dzień podpisania niniejszego skonsolidowanego i jednostkowego sprawozdania finansowego faktów i okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.

1.2. Okres objęty sprawozdaniem finansowym

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe obejmują okres 3 miesięcy, tj. od dnia 1 stycznia 2017 roku do dnia 31 marca 2017 roku.

Dla danych prezentowanych w skonsolidowanym i jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz pozycjach pozabilansowych zaprezentowano porównywalne dane finansowe na dzień 31 grudnia 2016 roku. Dla danych prezentowanych w skonsolidowanym i jednostkowym sprawozdaniu z całkowitych dochodów, sprawozdaniu ze zmian w kapitale własnym, sprawozdaniu z przepływów pieniężnych zaprezentowano porównywalne dane finansowe za okres od 1 stycznia 2016 roku do 31 marca 2016 roku.

1.3. Przyjęte zasady (polityka) rachunkowości i metody obliczeniowe

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia skróconych sprawozdań finansowych są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego sprawozdania finansowego Grupy i Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2016 roku.

W trzecim kwartale 2016 roku Grupa dokonała zmiany prezentacji przychodów ze sprzedaży i kosztu własnego sprzedaży w podziale na poszczególne tytuły. Zmiana nie miała wpływu na łączną wartość przychodów ze sprzedaży oraz kosztu własnego sprzedaży. Wprowadzona zmiana została również zastosowana do danych porównywalnych prezentowanych w niniejszym sprawozdaniu finansowym - szczegóły zmiany dla danych porównywalnych zostały przestawione poniżej:

		01.01.2016 -	01.01.2016 -	01.01.2016 -
	SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH	31.03.2016	31.03.2016	31.03.2016
	DOCHODÓW	dane przekształcone	dane publikowane	zmiana
A	Przychody ze sprzedaży (suma I-III)	23 209	23 209	-
	I Przychody z nieruchomości inwestycyjnych	3 581	3 795	(214)
	II. Przychody ze sprzedaży lokali	18 706	18 831	(125)
	III. Pozostałe przychody	922	583	339
B.	Koszt własny sprzedaży (suma I-III)	(17 512)	(17 512)	-
	I Koszty utrzymania nieruchomości inwestycyjnych	(862)	(1 241)	379
	II. Koszty wytworzenia sprzedanych lokali	(14 965)	(14 758)	(207)
	III. Pozostałe koszty	(1 685)	(1 513)	(172)
C.	Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A+B)	5 697	5 697	-

2. KOMENTARZ DO WYNIKÓW GRUPY VANTAGE DEVELOPMENT UZYSKANYCH W PIERWSZYM KWARTALE 2017 ROKU

PRZYCHODY		01.03.2017 -	01.01.2016 -
		31.03.2017	31.03.2016
	Przychody z nieruchomości inwestycyjnych pracujących	4 094	3 581
	Przychody ze sprzedaży lokali	48 346	18 706
	Pozostałe przychody	807	922
	Przychody ze sprzedaży		23 209

KOSZTY		01.01.2017 -	01.01.2016 -
			31.03.2016
	Koszty utrzymania nieruchomości inwestycyjnych pracujących	(1 418)	(826)
	Koszty wytworzenia sprzedanych lokali	(37 193)	(14 965)
	Pozostałe koszty	(1 138)	(1 685)
Koszt własny sprzedaży		(39 749)	(17 512)
	Koszty sprzedaży	(2 762)	(1 888)
	Koszty ogólnego zarządu	(1 556)	(1 209)
	Koszty finansowe	(1 688)	(1 380)

Przychody

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy Vantage Development od 1 stycznia do 31 marca 2017 roku wyniosły 53,2 mln zł i były wyższe od osiągniętych w analogicznym okresie roku ubiegłego o ponad 30 mln zł. Największy wpływ na wartość przychodów miały przychody ze sprzedaży lokali gdzie odnotowano 158% wzrostu w stosunku do pierwszego kwartału 2016 roku.

W okresie pierwszego kwartału 2017 roku Grupa wydała w sumie 181 lokali. W tej liczbie znalazły się 177 lokali we własnych projektach, rozpoznawane jako przychód ze sprzedaży lokali, oraz 4 lokale z projektu Centauris rozliczane metodą praw własności. W analogicznym okresie ubiegłego roku przekazane zostały 84 lokale.

Podpisane w pierwszym kwartale 2017 roku umowy przedwstępne oraz przekazane lokale, których wartość została rozpoznana w przychodach prezentuje poniższa tabela:

Projekt	Liczba lokali w projekcie (z lokalami usługowymi)	Liczba lokali mieszkaniowych sprzedanych umową przedwstępną	Liczba lokali usługowych sprzedanych umową przedwstępną	Liczba lokali pozostałych do sprzedaży	Liczba przekazanych lokali mieszkaniowych	Liczba przekazanych lokali usługowych	Liczba lokali pozostałych do przekazania
Centauris etap III	103	-	-	-	-	-	-
Centauris etap IV-V	136	1	-	-	4	-	3
Promenady Wrocławskie etap I	255	-	-	1	-	-	-
Promenady Wrocławskie etap II	224	1	-	-	-	-	1
Promenady Wrocławskie etap III	210	1	1	-	-	1	1
Promenady Wrocławskie etap IV	331	14	8	29	176	-	28
Promenady Wrocławskie etap V	195	48	-	44	-	-	151
Promenady Wrocławskie etap VI	285	23	-	262	-	-	23
Promenady Wrocławskie etap VII	138	-	-	-	-	-	138
Dąbrowskiego 40	133	-	-	-	-	-	-
Patio House	61	-	-	-	-	-	-
Nowe Żerniki	60	9	-	19	-	-	41
Nowy Gaj etap I	131	15	-	55	-	-	76
Nowy Gaj etap II	163	22	-	141	-	-	22
Living Point Mokotów I	173	17	-	58	-	-	115
Living Point Mokotów II	169	27	-	93	-	-	76
Dom Saski	57	7	1	37	-	-	20
Vena Mokotów	186	11	1	174	-	-	12
Login City	159	46	-	113	-	-	46
RAZEM	3 169	242	11	1 026	180	1	753

Równolegle z finalizowaniem zawartych wcześniej umów, zawierane były nowe, dające potencjał do wzrostu wyników w kolejnych okresach. W okresie pierwszego kwartału 2017 roku Grupa sprzedała 253 lokale. W analogicznym okresie ubiegłego roku Grupa sprzedała na podstawie umów przedwstępnych 250 lokali, w tym 138 lokali na podstawie jednorazowej transakcji z firmą FSMnW Wrocław sp. z o.o. Po wyłączeniu tej jednorazowej transakcji, osiągnięta liczba sprzedanych umowami przedwstępnymi lokali w pierwszym kwartale 2017 roku jest wyższa o 126% w stosunku do analogicznego I kwartału roku 2016 i podtrzymuje kilkuletni trend wzrostu skali działalności Vantage Development.

Na dzień 31 marca 2017 wśród 253 sprzedanych lokali, główny udział stanowiły lokale w projektach, których zakończenie planowane jest do końca 2017 roku, co pozwala optymistycznie patrzeć na potencjał do przekazywania lokali w całym roku. Szczegółowe zestawienie sprzedanych, ale nieprzekazanych lokali, przedstawia następująca tabela:

Lokale sprzedane - nieprzekazane stan na 31.03.2017r.	Liczba	Wartość (mln zł)	Przewidywany termin zakończenia
Promenady Wrocławskie etap II	1	0,31	gotowy
Promenady Wrocławskie etap III	1	0,47	gotowy
Centauris etap IV-V	3	1,23	gotowy

ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY 2017

Promenady Wrocławskie etap IV	28	8,63	gotowy
RAZEM GOTOWE	33	10,64	-
Promenady Wrocławskie etap V	151	41,45	4Q'17
Promenady Wrocławskie etap VI	23	5,96	4Q'18
Promenady Wrocławskie etap VII	138	38,30	4Q'17
Nowe Żerniki	41	11,13	2Q'17
Nowy Gaj etap I	76	23,94	3Q'17
Nowy Gaj etap II	22	5,59	3Q'18
Living Point Mokotów etap I	115	41,00	3Q'17
Living Point Mokotów etap II	76	23,14	3Q'18
Dom Saski	20	8,32	4Q'17
Vena Mokotów	12	5,09	3Q'18
Login City	46	16,29	3Q'18
RAZEM W TRAKCIE REALIZACJI	720	220,21	-

Na wzrost przychodów złożył się także wzrost przychodów z nieruchomości inwestycyjnych pracujących, będący efektem rozpoczęcia w IV kwartale 2016 roku eksploatacji ostatniego etapu przedsięwzięcia komercyjnego – Zita AD.

Narastająco w pierwszym kwartale 2017 roku struktura przychodów kształtowała się następująco:

• Udział przychodów ze sprzedaży lokali w skonsolidowanej sprzedaży wynosi 90,80%;
• Udział przychodów z nieruchomości inwestycyjnych pracujących wynosi 7,69%;
• Pozostałe 1,51% stanowią przychody z wynajmu pozostałych nieruchomości, w tym również wynajmowanych lokali usługowym zlokalizowanych w zrealizowanych projektach mieszkaniowych.

Koszty

W I kwartale 2017 roku Grupa zrealizowała rentowność sprzedaży w poszczególnych projektach na poziomie:

Projekt	Przychody	Struktura przychodów	Koszty		Marża bezpośrednia na sprzedaży
	zł	%	zł	zł	%
Promenady Wrocławskie etap III	820	2%	(477)	343	42%
Promenady Wrocławskie etap IV	47 526	98%	(36 716)	10 810	23%
wyniki razem	48 346	100%	(37 193)	11 153	23%
Centauris IV-V	1 745	100%	(1 718)	27	2%

Zestawienie rentowności narastająco projektów:

Projekt	Przychody	Struktura przychodów	Koszty		Marża bezpośrednia na sprzedaży
	zł	%	zł	zł	%
Promenady Wrocławskie etap III	63 922	46%	(48 871)	15 051	24%
Promenady Wrocławskie etap IV	73 670	54%	(59 115)	14 556	20%
wyniki razem	137 592	100%	(107 986)	29 607	22%
Centauris IV-V	36 854	100%	(32 253)	4 601	12%

Analizując rentowność na segmentach działalności, tradycyjnie najwyższą rentowność osiągają nieruchomości inwestycyjne pracujące. W pierwszym kwartale 2017 roku wskaźnik ten wyniósł 65,36% (75,93% w pierwszym kwartale 2016). Rentowność działalności związanej ze sprzedażą lokali w pierwszym kwartale roku 2017 ukształtowała się na poziomie 23,07% (20,00% w pierwszym kwartale 2016) i determinowana jest głównie przez rentowność uzyskaną na przedsięwzięciu Promenady Wrocławskie etap IV, którego lokale stanowią trzon przekazywań w omawianym okresie.

Koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu są wyższe od wielkości odnotowanych na koniec pierwszego kwartału 2016 roku, co związane jest z rozwojem struktur Grupy dopasowujących się do zwiększonego zakresu realizowanych zadań. Potwierdza to osiągnięcie wyższego poziomu rentowności na zysku na sprzedaży, który wniósł 17,24% wobec 11,20% w analogicznym okresie roku ubiegłego. Koszty finansowe, na które składają się głównie koszty finansowania projektów komercyjnych oraz koszty obligacji emitowanych przez Grupę, kształtują się na podobnym poziomie jak w pierwszym kwartale roku ubiegłego.

Wyniki

Przychody osiągnięte przez Grupę w pierwszym kwartale 2017 roku znalazły odzwierciedlenie w poziomach rentowności. Skonsolidowany zysk ze sprzedaży tylko w pierwszym kwartale 2017 roku osiągnął poziom 9,18 mln zł wobec 2,60 mln zł w pierwszym kwartale 2016 roku. Tak duża różnica pozwoliła zredukować niekorzystny wynik na przeszacowaniu nieruchomości inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej (-2,24 mln zł, głównie w związku ze spadkiem kursu EUR/PLN w stosunku do 31 grudnia 2016 roku) do poziomu 6,94 mln zł, który jest nadal wyższy od wielkości osiągniętej w pierwszym kwartale 2016 roku. Zyski brutto i netto osiągnęły wielkości 5,80 mln zł i 4,86 mln zł i były znacząco wyższe od osiągniętych w pierwszym kwartale 2016 roku o odpowiednio 211% w przypadku zysku brutto i 192% w przypadku zysku netto. Potwierdza to duży potencjał Grupy w zakresie generowania zysków.

Rentowność

Wskaźniki okres: od 1 stycznia 2017 do 31 marca 2017 oraz okresu porównywalnego roku 2016

WSKAŹNIK	WZÓR	1Q 2017	1Q 2016
Marża zysku brutto ze sprzedaży (w %)	Zysk brutto ze sprzedaży / Przychody ze sprzedaży	25,35%	24,55%
Marża zysku z działalności operacyjnej (w %)	Zysk z działalności operacyjnej / Przychody ze sprzedaży	13,77%	11,80%
Marża zysku netto (w %)	Zysk netto / Przychody ze sprzedaży	9,13%	7,17%

W pierwszym kwartale 2017 roku rentowność na sprzedaży jest wyższa o 0,8% punktu procentowego w stosunku do okresu porównywanego roku ubiegłego. Osiągnięty poziom wskaźnika wynika ze wskazanej wcześniej struktury przekazywanych lokali i rentowności realizowanej na poszczególnych przedsięwzięciach, a także w mniejszym stopniu jest efektem zrealizowanych wyników na działalności komercyjnej i pozostałej. Podobnie rentowność działalności operacyjnej i rentowność zysku netto wzrosły w stosunku do porównywalnego okresu roku ubiegłego o blisko 2%.

Struktura aktywów i pasywów

Suma bilansowa według stanu na 31 marca 2017 roku wynosiła 817,9 mln zł i była wyższa o blisko 10,3 mln zł w stosunku do stanu na koniec 2016 roku. Po stronie aktywów wzrost ten znalazł odzwierciedlenie w wyższym stanie majątku obrotowego przy jednoczesnym spadku majątku trwałego, w związku z przeszacowaniem wartości nieruchomości inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej. Na wzrost majątku obrotowego złożyły się: wzrost należności krótkoterminowych o 8,03 mln zł, wzrost zapasów o 7,26 mln zł a także wzrost stanu rozliczeń międzyokresowych oraz niewielki wzrost środków pieniężnych.

Zmniejszeniu źródeł finansowania działalności Grupy w postaci zadłużenia z tytułu emisji obligacji, a także zmniejszeniu salda kredytów, towarzyszy zwiększenie zobowiązań z tytułu dostaw i usług, co jest efektem znacznego zwiększenia skali działalności Grupy.

3. RODZAJ ORAZ KWOTY POZYCJI WPŁYWAJĄCYCH NA AKTYWA, KAPITAŁ WŁASNY, ZOBOWIĄZANIA, DOCHODY NETTO LUB PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE, KTÓRE SĄ NIEZWYKŁE ZE WZGLĘDU NA ICH RODZAJ, WIELKOŚĆ LUB WYWIERANY WPŁYW

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły nietypowe wydarzenia, które mogłyby w istotny sposób wpłynąć na aktywa, kapitały własne i zobowiązania, wynik finansowy netto lub przepływy środków pieniężnych Grupy Vantage Development.

4. SPRAWOZDAWCZOŚĆ DOTYCZĄCA SEGMENTÓW

Działalność Grupy analizowana jest przez Zarząd w podziale na następujące segmenty sprawozdawcze:

• działalność komercyjna obejmująca wynajem powierzchni w obiektach wybudowanych w tym celu,
• działalność deweloperska, polegająca na budowaniu i sprzedaży lokali mieszkaniowych i usługowych,
• pozostała działalność związana z zarządzaniem przedsięwzięciami deweloperskimi oraz inną działalnością prowadzoną w oparciu o nieruchomości, na których nie rozpoczęto procesu inwestycyjnego.

Segmenty operacyjne za okres od 1.01.2017 do 31.03.2017

		Rachunek Zysków i Strat za okres od 01.01.2017 do 31.03.2017	DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA	DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
A.		Przychody ze sprzedaży (suma I-III)	48 561	4 686	53 247
	I.	Przychody z nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	4 094	4 094
	II.	Przychody ze sprzedaży lokali	48 346	-	48 346
	III.	Pozostałe przychody	215	592	807
B.		Koszt własny sprzedaży (suma I-III)	(37 283)	(2 466)	(39 749)
	I.	Koszty utrzymania nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	(1 418)	(1 418)
	II.	Koszty wytworzenia sprzedanych lokali	(37 193)	-	(37 193)
	III.	Pozostałe koszty	(90)	(1 048)	(1 138)
C.		Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A+B)	11 278	2 220	13 498
	I.	Koszty sprzedaży	(1 625)	(1 137)	(2 762)
	II.	Koszty ogólnego zarządu	(1 018)	(538)	(1 556)
D.		Zysk (strata) ze sprzedaży (C+I+II)	8 635	545	9 180
	I.	Zysk (strata) z tytułu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej	-	(2 238)	(2 238)
E.		Zysk (strata) ze sprzedaży po uwzględnieniu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych pracujących (D+I)	8 635	(1 693)	6 942
	I.	Zysk (strata) ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych	-	-	-
	II.	Saldo działalności operacyjnej	245	144	389
F.		Zysk (strata) z działalności operacyjnej (E+I+II)	8 880	(1 549)	7 331
	I.	Saldo działalności finansowej	(379)	(1 194)	(1 573)
	II.	Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności	40	-	40
G.		Zysk (strata) brutto (F+I+II)	8 541	(2 743)	5 798
	I.	Podatek dochodowy	(937)	-	(937)
H.		Zysk (strata) netto (G+I)	7 604	(2 743)	4 861

ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY 2017

Segmenty operacyjne za okres od 1.01.2016 do 31.03.2016

		Rachunek Zysków i Strat za okres od 01.01.2016 do 31.03.2016	DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA	DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
A.		Przychody ze sprzedaży (suma I-III)	19 149	4 060	23 209
	I.	Przychody z nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	3 581	3 581
	II.	Przychody ze sprzedaży lokali	18 706	-	18 706
	III.	Pozostałe przychody	443	479	922
B.		Koszt własny sprzedaży (suma I-III)	(15 288)	(2 224)	(17 512)
	I.	Koszty utrzymania nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	(862)	(862)
	II.	Koszty wytworzenia sprzedanych lokali	(14 965)	-	(14 965)
	III.	Pozostałe koszty	(323)	(1 362)	(1 685)
C.		Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A+B)	3 861	1 836	5 697
	I.	Koszty sprzedaży	(1 008)	(880)	(1 888)
	II.	Koszty ogólnego zarządu	(645)	(564)	(1 209)
D.		Zysk (strata) ze sprzedaży (C+I+II)	2 208	392	2 600
	I.	Zysk (strata) z tytułu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej	-	184	184
E.		Zysk (strata) ze sprzedaży po uwzględnieniu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych pracujących (D+I)	2 208	576	2 784
	I.	Zysk (strata) ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych	-	66	66
	II.	Saldo działalności operacyjnej	(59)	(52)	(111)
F.		Zysk (strata) z działalności operacyjnej (E+I+II)	2 149	590	2 739
	I.	Saldo działalności finansowej	(157)	(1 158)	(1 315)
	II.	Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności	443	-	443
G.		Zysk (strata) brutto (F+I+II)	2 435	(568)	1 867
	I.	Podatek dochodowy	(203)	-	(203)
H.		Zysk (strata) netto (G+I)	2 232	(568)	1 664

Aktywa i zobowiązania Grupy w podziale na segmenty operacyjne według stanu na 31 marca 2017 roku

		AKTYWA	DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA	DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
I.		Aktywa trwałe, w tym:	35 641	339 478	375 119
	1.	Nieruchomości inwestycyjne pracujące	-	251 286	251 286
	2.	Nieruchomości inwestycyjne niepracujące	15 749	74 560	90 309
	3.	Akcje i udziały w jednostkach wycenianych metodą praw własności	14 304	-	14 304
	4.	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	2 866	11 253	14 119
	5.	Pozostałe aktywa trwałe	2 722	2 379	5 101
II.		Aktywa obrotowe, w tym:	408 868	33 879	442 747
	1.	Zapasy	319 630	-	319 630
	2.	Należności i pożyczki	16 153	1 795	17 948
	3.	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	71 159	30 402	101 561
	4.	Pozostałe aktywa obrotowe	1 925	1 683	3 608
		Aktywa razem – suma I+II	444 509	373 357	817 866

ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY 2017

		KAPITAŁY WŁASNE I ZOBOWIĄZANIA	DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA	DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
I.		Kapitał własny, w tym:	150 688	209 068	359 756
	1.	Wynik finansowy za rok obrotowy	7 336	(2 475)	4 861
	2.	Pozostałe kapitały	143 352	211 543	354 895
II.		Zobowiązania długo- i krótkoterminowe, w tym:	293 821	164 289	458 110
	1.	Obligacje	147 992	-	147 992
	2.	Pożyczki i kredyty bankowe	35 737	110 417	146 154
	3.	Zobowiązania z tyt. leasingu finansowego	-	38 035	38 035
	5.	Przedpłaty na zakup lokali	55 049	-	55 049
	6.	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 924	5 984	9 908
	7.	Pozostałe zobowiązania	51 119	9 853	60 972
		Pasywa razem – suma I+II	444 509	373 357	817 866

Aktywa i zobowiązania Grupy w podziale na segmenty operacyjne według stanu na 31 grudnia 2016 roku

		AKTYWA	DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA	DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
I.		Aktywa trwałe, w tym:	35 241	347 118	382 359
	1.	Nieruchomości inwestycyjne pracujące	-	259 771	259 771
	2.	Nieruchomości inwestycyjne niepracujące	15 749	74 560	90 309
	3.	Akcje i udziały w jednostkach wycenianych metodą praw własności	14 264	-	14 264
	4.	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	2 693	10 571	13 264
	5.	Pozostałe aktywa trwałe	2 535	2 216	4 751
II.		Aktywa obrotowe, w tym:	401 139	24 073	425 212
	1.	Zapasy	312 372	-	312 372
	2.	Należności i pożyczki	16 932	(7 021)	9 911
	3.	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	70 932	30 304	101 236
	4.	Pozostałe aktywa obrotowe	904	789	1 693
		Aktywa razem – suma I+II	436 380	371 191	807 571

		KAPITAŁY WŁASNE I ZOBOWIĄZANIA	DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA	DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
I.		Kapitał własny, w tym:	160 766	193 911	354 677
	1.	Wynik finansowy za rok obrotowy	10 988	14 332	25 320
	2.	Pozostałe kapitały	149 779	179 578	329 357
II.		Zobowiązania długo- i krótkoterminowe, w tym:	270 969	181 925	452 894
	1.	Obligacje	147 783	-	147 783
	2.	Pożyczki i kredyty bankowe	36 476	112 699	149 175
	3.	Zobowiązania z tyt. leasingu finansowego	-	40 225	40 225
	5.	Przedpłaty na zakup lokali	55 892	-	55 892
	6.	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 182	4 852	8 034
	7.	Pozostałe zobowiązania	27 636	24 149	51 785
		Pasywa razem – suma I+II	431 736	375 835	807 571

5. SEZONOWOŚĆ DZIAŁALNOŚCI

Grupa prowadzi działalność deweloperską polegającą na budowie mieszkań oraz powierzchni biurowych, która charakteryzuje się długim okresem realizacji projektów inwestycyjnych. Z drugiej strony, zgodnie z MSR 18 Przychody, Grupa rozpoznaje przychody ze sprzedaży wybudowanych lokali mieszkalnych i usługowych w momencie przeniesienia większości czynników ryzyka i korzyści wynikających ze sprzedaży nieruchomości, z chwilą przekazania lokali nabywcom, pod warunkiem dokonania przez klienta wpłaty w wysokości co najmniej 80% ceny oraz uzyskania pozwolenia na użytkowanie obiektu. Powoduje to, iż przez długi okres Grupa ponosi koszty i wydatki związane z budową lokali, a przychód ze sprzedaży zostanie rozpoznany jednorazowo, co wpływa na zmienność wyników uzależniając moment ich rozpoznania nie od sprzedaży, ale głównie harmonogramu realizacji robót budowlanych.

Drugim składnikiem sezonowości wyników Grupy są przeszacowania nieruchomości, na które składają się dwa elementy:

• przeszacowania posiadanych gruntów ewidencjonowanych jako nieruchomości inwestycyjne pracujące i nieruchomości inwestycyjne niepracujące – przeszacowania dokonywane na podstawie rynkowych wycen nieruchomości nie rzadziej niż raz w roku,
• przeszacowania posiadanych budynków komercyjnych ewidencjonowanych jako nieruchomości inwestycyjne pracujące – przeszacowania dokonywane na podstawie rynkowych wycen budynków po raz pierwszy w momencie oddania budynków do eksploatacji, a następnie nie rzadziej niż raz w roku.

6. CZYNNIKI, KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGANE PRZEZ VANTAGE DEVELOPMENT S.A. I JEJ GRUPĘ WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU

Czynniki istotne dla rozwoju Spółki jak i Grupy są tożsame i dotyczą całej Grupy. Vantage Development S.A. koordynuje i nadzoruje działania całej Grupy Vantage i w ramach istotnych czynników rozwoju zwraca uwagę na:

Czynniki zewnętrzne:

• dynamika popytu i podaży mieszkań w Polsce,
• dynamika popytu i podaży powierzchni biurowych w Polsce,
• kształtowanie się poziomu stóp procentowych,
• polityka Państwa w zakresie wspierania rozwoju rynku mieszkaniowego.

Czynniki wewnętrzne:

• innowacyjne i atrakcyjne projekty, tworzone przez najlepsze pracownie architektoniczne,
• bank ziemi umożliwiający samodzielną realizację projektów w perspektywie kolejnych 3 lat. Doskonałe i zróżnicowane lokalizacje na terenie Wrocławia i Warszawy, kształtowanie i budowanie publicznej przestrzeni,
• dynamika w pozyskiwaniu nowych atrakcyjnych nieruchomości,
• bezpieczny i efektywny model biznesowy (koncentracja na zarządzaniu procesem deweloperskim oraz sprzedaży i marketingu z wykorzystaniem zewnętrznych usług: projektantów, generalnych wykonawców oraz zarządców nieruchomości),
• doświadczona kadra menadżerska, realizująca z sukcesem projekty Grupy.

Zarówno sytuacja finansowa Grupy Kapitałowej Vantage Development, jak i należący do niej bank ziemi, w skład którego wchodzą nieruchomości w atrakcyjnych lokalizacjach, zapewniają Grupie bardzo dobre perspektywy rozwoju. Analizując otoczenie Grupy, czynnikiem o znaczącym wpływie na jej działalność w 2017 roku jest utrzymujący bardzo wysoki popyt na lokale oraz niskie stopy procentowe.

Realizowana przez Zarząd strategia zakłada z jednej strony wykorzystanie obecnego potencjału Grupy tkwiącego w należących do niej nieruchomościach, a z drugiej – pozyskiwanie nowych terenów umożliwiających rozwój w kolejnych latach. Zamiarem Zarządu na najbliższe miesiące jest uzupełnienie portfela inwestycji przez zakup atrakcyjnych gruntów w Warszawie, co pozwoli na wzmocnienie obecności Grupy na rynku warszawskim, a w połączeniu z posiadanymi już gruntami we Wrocławiu, zapewni dywersyfikację geograficzną prowadzonej działalności. Udowodniona w dotychczasowej działalności duża efektywność Grupy w pozyskiwaniu i wykorzystywaniu środków finansowych zapewnia możliwość realizacji przyjętej strategii.

Do celów strategicznych na rok 2017 Grupa Kapitałowa Vantage Development zalicza:

• dalszą dywersyfikację geograficzną działalności i rozpoczęcie realizacji kolejnych projektów poza Wrocławiem,

• optymalizowanie zarządzania kapitałem niepracującym,

• optymalizowanie kosztów struktur, projektowania i budowy,

• utrzymanie wysokiej dynamiki sprzedaży i komercjalizacji projektów.

7. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY

W dniu 28 kwietnia 2016 roku Zarząd Vantage Development S.A. podjął decyzję w przedmiocie przyjęcia Polityki dywidendy Vantage Development S.A. o następującej treści:

Uwzględniając osiągane przez Spółkę wyniki finansowe oraz zamiar dzielenia się z Akcjonariuszami wypracowanymi przez Spółkę zyskami, Zarząd Vantage Development S.A. przyjmuje politykę dywidendy.

1. Zarząd Vantage Development S.A. będzie przedkładać Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki rekomendacje wypłaty dywidendy w wysokości 5% średniej rocznej kapitalizacji giełdowej Spółki w roku ubiegłym nie wyższej jednak niż 10 000 000,00 złotych,

2. Przy rekomendacji wypłaty zysku, Zarząd Vantage Development S.A. będzie brał pod uwagę sytuację finansową i płynność finansową Grupy Kapitałowej Vantage Development, jak również istniejące i przyszłe zobowiązania oraz perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej Grupy Kapitałowej Vantage Development w okresie obowiązywania polityki dywidendy.

3. Polityka dywidendy będzie stosowana począwszy od dnia zatwierdzenia skonsolidowanego zysku netto Grupy Vantage Development za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2016 roku. Polityka dywidendy będzie obowiązywała do dnia zatwierdzenia skonsolidowanego zysku netto Grupy Vantage Development za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2018 roku.

Prawo do dywidendy przysługiwać będzie akcjonariuszom, którzy będą akcjonariuszami Spółki w dniu dywidendy. Walne Zgromadzenie będzie ustalać dzień, według którego zostanie ustalona lista akcjonariuszy uprawnionych do dywidendy za dany rok obrotowy (dzień D) oraz termin wypłaty dywidendy (dzień W). Zgodnie z przepisem art. 348 § 3 KSH Dzień D może być wyznaczony na dzień powzięcia uchwały albo w okresie kolejnych trzech miesięcy, licząc od tego dnia.

Warunki wypłaty w dniu W ustalane będą zgodnie z zasadami przyjętymi dla spółek publicznych. Wypłata dywidendy następować będzie za pośrednictwem KDPW, zgodnie z § 106 i następne Szczegółowych Zasad Działania Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych.

Zarząd będzie rekomendował, aby dzień D i dzień W przyjęte były z uwzględnieniem pkt IV.Z.16 Dobrych Praktyk 2016, zgodnie z którym dzień D oraz dzień W powinny być tak ustalone, aby okres przypadający pomiędzy nimi był nie dłuższy niż 15 dni roboczych.

W dniu 16 maja 2017 roku Zarząd podjął uchwałę w sprawie rekomendacji wypłaty dywidendy w wysokości 8 117 229,51 złotych, tj. 0,13 zł za akcję. Rada Nadzorcza w dniu 19 maja 2017 roku pozytywnie zaopiniowała rekomendację Zarządu w sprawie wypłaty dywidendy akcjonariuszom Emitenta.

Rekomendacja zostanie przedstawiona Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy, które podejmie ostateczną decyzję w sprawie wypłaty dywidendy.

8. EMISJE, WYKUP ORAZ SPŁATA NIEUDZIAŁOWYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

W okresie sprawozdawczym nie było emisji papierów wartościowych.

9. ZMIANY WARUNKÓW PROWADZENIA DZIAŁALNOŚCI I SYTUACJI GOSPODARCZEJ MAJĄCE WPŁYW NA WARTOŚĆ GODZIWĄ AKTYWÓW FINANSOWYCH I ZOBOWIĄZAŃ FINANSOWYCH JEDNOSTKI, NIEZALEŻNIE OD TEGO, CZY SĄ ONE UJMOWANE W WARTOŚCI GODZIWEJ CZY W ZAMORTYZOWANYM KOSZCIE

W okresie I kwartału 2017 roku nie odnotowano zmian warunków prowadzenia działalności i sytuacji gospodarczej , które miałyby wpływ na wartość godziwą aktywów i zobowiązań finansowych.

10. ZMIANA WARTOŚCI SZACUNKOWYCH

10.1. Grupa Kapitałowa Vantage Development

Informacje o korektach z tytułu rezerw oraz dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów:

	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
Odpisy aktualizujące wartość aktywów (10.1.1)	377	-	(22)	348
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (10.1.2)	13 264	855	-	14 119
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (10.1.2)	8 034	1 874	-	9 908
Rezerwy na przyszłe zobowiązania (10.1.3)	2 608	823	(2 101)	2 250

10.1.1. Odpisy aktualizujące wartość aktywów

Odpisy aktualizujące	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
Wartości niematerialne	-	-	-	-
Wartości środków trwałych	112	-	-	112
Zapasy	-	-	-	-
Należności krótkoterminowe	258	-	(22)	236
Razem:	370	-	(22)	348

10.1.2. Aktywa i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Wartość rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego od osób prawnych została w prezentowanych powyżej okresach sprawozdawczych w poszczególnych jednostkach Grupy Kapitałowej skompensowana z aktywem z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

W porównaniu do stanu na 31 grudnia 2016 roku aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego zmieniły się w szczególności z następujących przyczyn:

Zmiana stanu aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu:	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
- wycen nieruchomości do wartości godziwej	6 4	-	(2)	6 2
- różnicy między podatkową, a bilansową wartością nieruchomości inwestycyjnych, zapasów	2 003	682	-	2 685
- rezerw na koszty wynagrodzeń i pochodne (w tym: premie, nagrody jubileuszowe, wynagrodzenia bezosobowe)	408	-	(279)	129
- odpisów aktualizujących należności	5 0	-	(3)	4 7
- odsetek od pożyczek, kredytów i obligacji	7 384	1 483	-	8 867
- różnicy między podatkową a bilansową wartością środków trwałych i wartości niematerialnych	1 5	5 0	-	6 5
- strat podatkowych	16 234	1 057	-	17 291
- wyceny leasingu finansowego i kredytów	1 047	-	(978)	6 9
- utworzonych rezerw	403	163	-	566
- pozostałych tytułów	173	-	(293)	(120)
Razem	27 781	3 435	(1 555)	29 661
Dokonana kompensata aktywów z rezerwą z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(14 517)			(15 542)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	13 264			14 119

Zmiana stanu rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu:	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
- wycen nieruchomości do wartości godziwej	8 235	-	(1 626)	6 609
- różnicy między podatkową, a bilansową wartością nieruchomości inwestycyjnych, zapasów	1 630	485	-	2 115
- odsetek od pożyczek, kredytów i obligacji	10 527	2 288	-	12 815
- przychodów księgowych, nie będących przychodami podatkowymi w okresie	1 137	1 600	-	2 737
- pozostałych tytułów	1 022	152	-	1 174
Razem	22 551	4 525	(1 626)	25 450
Dokonana kompensata aktywów z rezerwą z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(14 517)			(15 542)
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	8 034			9 908

Natomiast zmiana stanu rezerw na podatek odroczony wynika w szczególności ze zmiany następujących pozycji:

Zmiany aktywów i rezerw na odroczony podatek dochodowy zmniejszyły wynik finansowy Grupy za pierwszy kwartał 2017 roku o kwotę 928 tys. zł. Kwota niemająca wpływu na wynik finansowy wynosi 91 tys. zł i wynika z wyceny instrumentów finansowych prezentowanych w innych całkowitych dochodach.

10.1.3. Rezerwy na przyszłe zobowiązania

Zmiana stanu rezerw na przyszłe zobowiązania z tytułu:	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
wzrostu opłaty z tytułu wieczystego użytkowania gruntu	1 315	222	-	1 537
rezerwy na urlopy	140	458	(443)	155
rezerwy na premie	2 073	-	(1 658)	415
rezerwa na koszty usług	-	143	-	143
Razem, w tym:	3 528	823	(2 101)	2 250
Rezerwy długoterminowe	1 289	-	-	1 289
Rezerwy krótkoterminowe	2 239	823	(2 101)	961

10.2. Vantage Development S.A.

Informacje o korektach z tytułu rezerw oraz dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów:

	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
Odpisy aktualizujące wartość aktywów (10.2.1)	14 699	-	-	14 699
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (10.2.2)	6 571	1 425	(465)	7 531
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (10.2.2)	5 706	1 166	-	6 872
Rezerwy na przyszłe zobowiązania (10.2.3)	2 089	328	(1 875)	542

10.2.1. Odpisy aktualizujące wartość aktywów

Odpisy aktualizujące	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
Udziały i akcje w jednostkach powiązanych	14 498	-	-	14 498
Wartości środków trwałych	100	-	-	100
Należności krótkoterminowe	101	-	-	101
Razem:	14 699	-	-	14 699

10.2.2. Aktywa i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Vantage Development S.A. kompensuje składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku z rezerwą na podatek odroczony. Stan tych składników na 31 marca 2017 roku przed kompensatą wyniósł odpowiednio 7 531 tys. zł i 6 872 tys. zł. W porównaniu do stanu na 31 grudnia 2016 roku aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku zmieniły się w szczególności z następujących przyczyn:

Zmiana stanu aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu:	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
rezerw na koszty wynagrodzeń i pochodne	407	121	(407)	121
pozostałych rezerw	5	7 0	(5)	7 0
odsetek od pożyczek	-	6 5	-	6 5
odsetek od instrumentów dłużnych (obligacji, weksli inwestycyjnych)	3 8	-	(38)	-
odpisów na należności	1 9	-	-	1 9
różnicy między podatkową a bilansową wartością środków trwałych i wartości niematerialnych	1 5	6 5	(15)	6 5
strat podatkowych	6 087	1 104	-	7 191
Razem	6 571	1 425	(465)	7 531
Dokonana kompensata aktywów z rezerwą z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(5 706)			(6 872)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	865			659

Zmiana stanu rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu:	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
odsetek od pożyczek i obligacji	5 706	1 166	-	6 872
Razem	5 706	1 166	-	6 872
Dokonana kompensata aktywów z rezerwą z
tytułu odroczonego podatku dochodowego	(5 706)			(6 872)
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego	-			-

Zmiany aktywów i rezerw na podatek odroczony zmniejszyły wynik finansowy netto o 206 tys. zł.

10.2.3. Rezerwy na przyszłe zobowiązania

Zmiana stanu rezerw na przyszłe zobowiązania z tytułu:	Stan na 31.12.2016	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 31.03.2017
rezerwa na urlopy	9 9	328	(314)	113
rezerwa na premie	1 983	-	(1 561)	422
rezerwa na koszty usług	-	-	-	-
rezerwa na podatki	7	-	-	7
Razem:	2 089	328	(1 875)	542

11. ZMIANY W STRUKTURZE GRUPY KAPITAŁOWEJ W CIĄGU BIEŻĄCEGO OKRESU

11.1 Zawiązanie spółki Promenady VIII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.

W dniu 2 stycznia 2017 roku do rejestru została wpisana spółka Promenady VIII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. Spółka została powołana do realizacji nowych projektów deweloperskich.

11.2 Zawiązanie spółki Promenady IX VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.

W dniu 2 stycznia 2017 roku do rejestru została wpisana spółka Promenady IX VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. Spółka została powołana do realizacji nowych projektów deweloperskich.

11.3 Zawiązanie spółki Promenady X VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.

W dniu 2 stycznia 2017 roku do rejestru została wpisana spółka Promenady X VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. Spółka została powołana do realizacji nowych projektów deweloperskich.

11.4 Podwyższenie kapitału zakładowego spółki VD Retail sp. z o.o.

W dniu 13 stycznia 2017 roku kapitał zakładowy spółki VD Retail sp. z o.o. został podwyższony do kwoty 1 500 000,00 złotych. Udziały w podwyższonym kapitale zakładowym spółki VD Retail sp. z o.o. objęła spółka Vantage Development S.A. Aktualnie spółka Vantage Development S.A. posiada w spółce VD Retail sp. z o.o. 30 000 udziałów. Spółka została dokapitalizowana w związku z kontynuacją działalności operacyjnej.

11.5 Zawiązanie spółki VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XX spółka komandytowa

Po dniu bilansowym, tj. w dniu 4 kwietnia 2017 roku, do rejestru została wpisana nowa spółka działająca pod firmą VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XX spółka komandytowa.

11.6 Połączenie spółki VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania VIII sp. k. ze spółką VD Serwis sp. z o.o.

Po dniu bilansowym, tj. w dniu 6 kwietnia 2017 roku nastąpiło połączenie spółki VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania VIII sp. k. ze spółką VD Serwis sp. z o.o., przy czym spółką przejmującą była spółka VD Serwis sp. z o.o. Powyższe oznacza, że spółka VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania VIII sp. k. została wykreślona z rejestru.

11.7 Podwyższenie kapitału zakładowego spółki VD Serwis sp. z o.o.

Po dniu bilansowym, tj. w dniu 21 kwietnia 2017 roku został podwyższony kapitał zakładowy spółki VD Serwis sp. z o.o. do wysokości 500 tys. złotych.

12. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE ORAZ ZOBOWIĄZANIA ZABEZPIECZONE WEKSLAMI ORAZ NA MAJĄTKU GRUPY

12.1.Grupa Kapitałowa Vantage Development

12.1.1. Zobowiązania i należności warunkowe

W I kwartale 2017 roku wystąpiły zmiany zobowiązań warunkowych.

W I kwartale 2017 roku nie wystąpiły zmiany należności warunkowych.

W okresie objętym sprawozdaniem Emitent lub jednostki od niego zależne nie udzielały poręczeń dotyczących kredytów lub pożyczek, jak również nie były udzielane gwarancje, których łączna wartość przekraczałaby 10% kapitałów własnych Emitenta.

12.1.2. Zobowiązania zabezpieczone wekslami lub na majątku Grupy

Na dzień 31 marca 2017 roku oraz na dzień 31 grudnia 2016 roku Grupa Kapitałowa posiadała następujące rodzaje zabezpieczeń ustanowionych na jej majątku:

Rodzaj zabezpieczenia	31.03.2017	31.12.2016
Hipoteka	786 208	829 208
Kaucje pieniężne (wartość nominalna)	920	920
Razem aktywa rzeczowe o ograniczonej możliwości dysponowania	787 128	830 128

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za okres od 1 stycznia 2017 do 31 marca 2017 roku (Kwoty w tabelach wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Wartość zabezpieczeń hipotecznych została ustalona w wartości zobowiązania zabezpieczonego. Wartość pozostałych zabezpieczeń została ustalona w wartości bilansowej przedmiotu zabezpieczenia na dzień 31 marca 2017 roku i na dzień 31 grudnia 2016 roku.

Na dzień 31 marca 2017 roku jednostki Grupy podlegające konsolidacji wykazywały następujące zobowiązania zabezpieczone wekslami lub na majątku Grupy:

ZOBOWIĄZANIA ZABEZPIECZONE WEKSLAMI LUB NA MAJĄTKU GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT w PLN NA DZIEŃ 31.03.2017 ROKU
Rodzaj kontraktu podlegający zabezpieczeniu			Weksle wraz z deklaracją wekslową		Zobowiązania zabezpieczone na majątku spółek
Opis	Kwota wynikająca z umowy	Rodzaj weksla	Do kwoty	Hipoteki	Cesje wierzytelności z gwarantowanych kontraktów	Kaucja pieniężna (wartość nominalna)
Umowa Leasingu nieruchomości (umowa leasingu budynku nr PROMENADY/PN/179944/2014 oraz umowa leasingu gruntu nr PROMENADY/PN/179945/2014) z dnia 30.10.2014r pomiędzy Epsilon VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. a mLeasing spółka z ograniczoną odpowiedzialnością	54 047	-	-	-	-	794
Umowa zabezpieczająca nr 09/100/14/L/ND z dnia 23.10.2014r. zawarta pomiędzy Epsilon VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. a mBank S.A.	-	In blanco	-	-	-	-
Umowa kredytu nr 15/0011 z dnia 22.04.2015 pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Invest sp. k. a mBank Hipoteczny S.A.	20 000	In blanco	-	36 000	-	-
Umowa ramowa nr N1/10559/15 z dnia 18.06.2015 pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Invest sp. k. a mBank S.A.	2 000	In blanco	-	2 000	-	-
Umowa Kredytu Inwestycyjnego nr U0002901351938 z dnia 24.06.2015r., pomiędzy VD Retail spółka z ograniczoną odpowiedzialnością a Alior Bank S.A.	12 800	-	-		-	126
Umowa Kredytowa Limitu Wierzytelności nr U0002901352178 z dnia 26.06.2015r., pomiędzy VD Retail spółka z ograniczoną odpowiedzialnością a Alior Bank S.A.	1 950	-	-	22 125	-	-
Umowa kredytu nr 13/0046 z dnia 20.11.2013r., pomiędzy Promenady Zita spółka z ograniczoną odpowiedzialnością a mBank Hipotecznym S.A.	104 963	-	-	209 926	-	-
Umowa ramowa nr 9082/13 w sprawie zasad współpracy w zakresie transakcji rynku finansowego z dnia 21.11.2013r., pomiędzy Promenady Zita spółka z ograniczoną odpowiedzialnością a mBankiem S.A.	7 500	In blanco	-	7 500	-	-
Umowa Kredytowa z dnia 23.10.2015r., pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania IX sp. k. a Bank Polska Kasa. Opieki S.A.	84 020	-	-	168 040	-	-
Umowa Kredytowa nr 06 1020 5226 0000 6796 0159 7848 z dnia 31.05.2016r., pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI sp.k. a PKO BP S.A.	9 850	In blanco	-	14 775	-	-

ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY 2017

Umowa kredytowa nr U0003067800999 o kredyt nieodnawialny na finansowanie bieżącej działalności z dnia 21.03.2016r., pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XII sp.k. a Alior Bankiem S.A.	62 100	-	-		-	-
Umowa kredytowa nr U0003067801087 o kredyt odnawialny w rachunku kredytowym z dnia 21.03.2016r., pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XII sp.k. a Alior Bankiem S.A.	5 500	-	-	101 400	-	-
Umowa kredytu nieodnawialnego nr S/92/11/2016/1030/K/KON z dnia 20.02.2017r. pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV sp.k. a Bankiem Ochrony Środowiska S.A.	33 100	In blanco	-	49 650	-	-
Umowa kredytu odnawialnego nr S/93/11/2016/1030/K/KOO z dnia 20.02.2017r. pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV sp.k. a Bankiem Ochrony Środowiska S.A.	2 000	In blanco	-	3 000	-	-
Umowa kredytowa nr U0003155002369 z dnia 23.11.2016r. O kredyt nieodnawialny na finansowanie bieżącej działalności ., pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XV sp.k. a Alior Bankiem S.A.	16 800	-	-		-	-
Umowa kredytowa nr U0003155002459 z dnia 23.11.2016r. O kredyt odnawialny w rachunku kredytowym ., pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XV sp.k. a Alior Bankiem S.A.	1 500	-	-	27 450	-	-
Umowa kredytu nr K01088/16 z dnia 09.12.2016r., pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVI sp. k. a Bankiem Zachodnim WBK S.A.	52 428	-	-	78 642	-	-
Umowa kredytowa nr U0003061463683 limitu wierzytelności z dnia 29.04.2016r., pomiędzy Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. a Alior Bankiem S.A.	30 000	-	-	-	-	-
Umowa objęcia obligacji serii F emitowanych przez Vantage Development S.A.	23 500	-	-	28 200	-	-
Umowa objęcia obligacji serii G emitowanych przez Vantage Development S.A.	5 000	-	-	-	-	-
Umowa objęcia obligacji serii I emitowanych przez Vantage Development S.A.	10 000	-	-	15 000	-	-
Umowa objęcia obligacji serii K emitowanych przez Vantage Development S.A.	10 000	-	-	-	-	-
Umowa objęcia obligacji serii L emitowanych przez Vantage Development S.A.	15 000	-	-	22 500	-	-
Umowa objęcia obligacji serii M emitowanych przez Vantage Development S.A.	10 000	-	-	-	-	-
Umowa objęcia obligacji serii N emitowanych przez Vantage Development S.A.	10 500	-	-	-	-	-
Umowa objęcia obligacji serii O emitowanych przez Vantage Development S.A.	50 000	-	-	-	-	-
Umowa objęcia obligacji serii O1 emitowanych przez Vantage Development S.A.	15 000	-	-	-	-	-
RAZEM	649 558	-	-	786 208	-	920

12.2. Vantage Development S.A.

12.2.1. Zobowiązania i należności warunkowe

Na dzień 31 marca 2017 roku Spółka posiadała następujące zobowiązania warunkowe:

	Zobowiązania warunkowe posiadane przez Vantage Development S.A. na dzień 31.03.2017r.
Lp.	Data zawarcia	Rodzaj gwarancji	Kwota
1	20.11.2013	Umowa Wsparcia projektu pomiędzy mBankiem Hipotecznym S.A. jako Bankiem, Vantage Development S.A. jako Udziałowcem oraz Promenadami Zita spółka z ograniczoną odpowiedzialnością jako Kredytobiorcą	Vantage Development S.A. zobowiązał się m.in. do dokonania dopłaty do inwestycji w wysokości 5% wartości kontraktu z Generalnym Wykonawcą poszczególnych etapów inwestycji, zapewnienia Kredytobiorcy w trakcie fazy deweloperskiej środków na płatności podatku VAT, w sytuacji braku środków w spółce Kredytobiorcy oraz wsparcia działalności Kredytobiorcy
2	07.06.2016	Umowa Wsparcia projektu pomiędzy PKO BP SA jako Bankiem, Vantage Development SA, jako sponsorem oraz VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI sp.k. jako kredytobiorcą.	Vantage Development S.A. zobowiązał się m.in. do: - w okresie zabezpieczenia do wspierania Kredytobiorcy w realizacji Umowy kredytu i Projektu - wspierania Kredytobiorcy w realizacji Umowy Kredytu w związku z Przypadkiem Naruszenia w zakresie, w jakim ta realizacja jest uzależniona od woli Sponsora - w przypadku przekroczenia Kosztów Budowy, Sponsor lub inna spółka z Grupy Kapitałowej zawrze z Kredytobiorcą odpowiednie umowy pożyczki i udzieli pożyczek w celu pokrycia przez Kredytobiorcę wszelkich kosztów wynikłych w związku z Przekroczeniem Kosztów Budowy , ujętych w Budżecie Projektu.
3	21.07.2016	Umowa Wsparcia pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania IX sp.k. jako kredytobiorcą, Vantage Development S.A. jako sponsorem oraz Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. jako bankiem.	Vantage Development S.A. zobowiązał się wobec Banku oraz Kredytobiorcy, że na żądanie Kredytobiorcy lub Banku, jednakże nie później niż w ciągu 10 dni roboczych od otrzymania takiego żądania przez Sponsora, Sponsor lub inny podmiot z grupy kapitałowej przekaże Kredytobiorcy środki pieniężne niezbędne do: - pokrycia przekroczenia kosztów w danym czasie, jednakże maksymalnie w zakresie nie większym niż 5% kosztów projektu - pokrycia kosztów finansowych i operacyjnych projektu
4	13.07.2016	Umowa Poręczenia pomiędzy Vantage Development S.A. jako poręczycielem, FSMnW Wrocław spółka z ograniczoną odpowiedzialnością jako wierzycielem, Promenady VII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jako dłużnikiem	Vantage Development S.A. niniejszym poręcza za: - Zobowiązanie wynikające z Umowy Przedwstępnej Sprzedaży co do zwrotu Wierzycielowi zaliczek na poczet Łącznej Ceny Brutto do górnej kwoty 43 609 412 PLN - zobowiązanie przyszłe Dłużnika wynikające z Umowy Przedwstępnej Sprzedaży w zakresie Gwarancji Budowlanej w szczególności na wypadek upadłości, restrukturyzacji lub likwidacji Dłużnika do górnej kwoty 1 000 000 PLN
5	20.03.2017	Umowa Wsparcia pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV sp.k. jako kredytobiorcą, Vantage Development S.A. jako udzielającym wsparcia oraz Bankiem Ochrony Środowiska S.A. jako bankiem.	Vantage Development S.A. zobowiązuje się wobec Banku oraz Kredytobiorcy, że udzieli wsparcia Kredytobiorcy w realizacji Umów Kredytowych w przypadku zaistnienia i trwania naruszenia następujących warunków Umów Kredytowych: a) w sytuacji przekroczenia kosztów Inwestycji w odniesieniu do harmonogramu rzeczowo - finansowego zaakceptowanego przez Bank, b) w przypadku braku terminowej spłaty kredytów zaciągniętych w BOŚ S.A., c) w sytuacji zagrożenia terminowego zakończenia Inwestycji, d) w zakresie obsługi podatku dochodowego w trakcie realizacji Inwestycji, e) w przypadku braku realizacji założeń projekcji finansowej skutkującej ryzykiem braku terminowej spłaty kredytów zaciągniętych w BOŚ S.A. i udzieli pożyczek wraz ze zgodą ich podporządkowania spłacie finansowania udzielonego przez BOŚ SA, w celu pokrycia przez Kredytobiorcę wszelkich kosztów wynikłych w związku z przypadkami wymienionymi powyżej.

Umowa Wsparcia pomiędzy Vantage Development S.A. Jako "Sponsorem" oraz VD spółka z ograniczoną 6 28.02.2017 odpowiedzialnością Mieszkania XVI sp.k., jako "Kredytobiorcą" oraz Bankiem Zachodnim WBK Spółka Akcyjna jako "Bankiem"	Vantage Development S.A. niniejszym nieodwołalnie i bezwarunkowo zobowiązuje się wobec Banku do zapewnienia Kredytobiorcy na zasadach i w trybie wskazanych w niniejszej Umowie środków pieniężnych celem pokrycia ewentualnych Przekroczonych Kosztów Projektu, do maksymalnej kwoty równej 15% Budżetu Projektu, tj. na dzień zawarcia niniejszej Umowy do kwoty 10.475.774 zł.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

12.2.2. Zobowiązania zabezpieczone wekslami lub na majątku Spółki

Na dzień 31 marca 2017 roku Spółka posiadała następujące zobowiązania zabezpieczone na jej majątku:

	Zobowiązania warunkowe posiadane przez Vantage Development S.A. na dzień 31.03.2017r.
Lp.	Data zawarcia	Umowy zastawów	Kwota
1	13.04.2016	Umowa zastawu rejestrowego na prawach wspólników w spółce Epsilon VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k.	Najwyższa suma zabezpieczenia 17 000 000 EUR
2	20.11.2013	Umowa zastawu rejestrowego na udziałach w spółce Promenady Zita sp. z o.o.	Najwyższa suma zabezpieczenia 47 451 606 EUR
3	24.06.2015	Umowa o ustanowienie zastawu rejestrowego i finansowego na udziałach w spółce VD Retail sp. z o.o.	Najwyższa suma zabezpieczenia 29 500 000 zł
4	15.04.2016	Umowa zastawów cywilnych i rejestrowych na prawach komandytariusza w Promenady IV VD spółka z ograniczona odpowiedzialnością sp.k.	Najwyższa suma zabezpieczenia 126 577 909,08 zł
5	21.07.2016	Umowa zastawu rejestrowego na prawach komandytariusza w VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania IX sp.k.	Najwyższa suma zabezpieczenia 126 030 000 zł
6	13.07.2016	Umowa zastawu rejestrowego Vantage Development S.A. jako Zastawca I VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością jako Zastawca II a FSMnW Wrocław spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedziba w Warszawie jako Zastawnik oraz Promenady VII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. z siedzibą we Wrocławiu jako Dłużnik	Najwyższa suma zabezpieczenia 30 000 000 zł
7	14.11.2016	Weksel in blanco wystawiony przez spółkę VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania X sp. k poręczony przez Vantage Development SA	Suma zabezpieczenia 1 897 230,69 zł

13. INFORMACJE O NIESPŁACENIU KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB NARUSZENIU ISTOTNYCH POSTANOWIEŃ UMOWY KREDYTU LUB POŻYCZKI, W ODNIESIENIU DO KTÓRYCH NIE PODJĘTO ŻADNYCH DZIAŁAŃ NAPRAWCZYCH DO KOŃCA OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO

Na okresie sprawozdawczym nie wystąpiły naruszenia spłat kredytów i pożyczek ani naruszenia innych warunków umów w odniesieniu do których nie podjęto żadnych działań naprawczych.

14. TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2017 roku Vantage Development S.A. oraz spółki z Grupy Kapitałowej Vantage Development nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe.

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2017 roku Vantage Development S.A. oraz spółki z Grupy nie zawierały nietypowych transakcji z jednostkami powiązanymi.

14.1. Grupa Vantage Development

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2017 roku Grupa dokonała następujących transakcji z jednostkami powiązanymi:

01.01.2017 -31.03.2017	Kluczowe kierownictwo*	Pozostałe podmioty powiązane**
Zakup towarów	-	-
Sprzedaż towarów	-	-
Zakup usług	-	3 340
Sprzedaż usług	-	1 716
Zakup nieruchomości	-	-
Sprzedaż nieruchomości	-	-
Zakup wartości niematerialnych i prawnych	-	-
Sprzedaż wartości niematerialnych i prawnych	-	-
Pozostałe zakupy	-	-
Pozostała sprzedaż	-	-
Należności z wyjątkiem pożyczek	-	-
Zobowiązania z wyjątkiem pożyczek	-	-
Pożyczki udzielone	-	6 524
Pożyczki otrzymane	-	-
Przychody finansowe - odsetki	-	115
Koszty finansowe - odsetki	-	222

* Pozycja obejmuje członków Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta i spółek Grupy Kapitałowej, ich małżonków, rodzeństwo, wstępnych, zstępnych oraz inne bliskie im osoby.

** Pozycja obejmuje jednostki powiązane poprzez kluczowe kierownictwo.

14.2. Vantage Development S.A.

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2017 roku Spółka dokonała następujących transakcji z jednostkami powiązanymi:

01.01.2017-31.03.2017	Jednostki zależne i współzależne	Kluczowe kierownictwo*	Pozostałe podmioty powiązane**
Zakup usług	510	-	262
Sprzedaż usług	4 450	-	-
Przychody finansowe - odsetki	6 342	-	-
Otrzymane poręczenia - koszty finansowe	3 3	-	-
Koszty finansowe - odsetki	143	-	-

* Pozycja obejmuje członków Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta, ich małżonków, rodzeństwo, wstępnych, zstępnych oraz inne bliskie im osoby.

** Pozycja obejmuje jednostki powiązane poprzez kluczowe kierownictwo.

15. INFORMACJE O ISTOTNYCH POSTĘPOWANIACH DOTYCZĄCYCH VANTAGE DEVELOPMENT S.A. LUB SPÓŁEK ZALEŻNYCH

W okresie I kwartału 2017 roku zgodnie z wiedzą Zarządu Spółki spółka dominująca Vantage Development S.A. oraz spółki Grupy Vantage Development nie były stroną sporów przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta .

16. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ I NIEPOWODZEŃ W OKRESIE I KWARTAŁU 2017 ROKU, A TAKŻE INNE INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ VANTAGE DEVELOPMENT S.A. ORAZ GRUPĘ VANTAGE DEVELOPMENT

W dniu 2 stycznia 2017 roku spółka VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV sp. k. z siedzibą we Wrocławiu, realizująca inwestycję deweloperską mieszkaniową Login City we Wrocławiu przy ulicy Grabiszyńskiej, zawarła z firmą Erbud S.A. z siedzibą w Warszawie umowę o roboty budowlane i generalne wykonawstwo o wartości 33,8 mln złotych netto. Umowa została zawarta na czas wykonania przez Erbud S.A. wszelkich zobowiązań z niej wynikających, nie później niż w terminie 74 tygodni od dnia wydania nakazu rozpoczęcia robót, tj. 5 stycznia 2017 roku. Na podstawie umowy Erbud S.A., jako wykonawca, został zobowiązany do całkowitego i kompletnego wykonania budynku mieszkalnego w inwestycji Login City we Wrocławiu wraz z niezbędną infrastrukturą techniczną oraz zagospodarowaniem i uzbrojeniem terenu na nieruchomości. Inwestycja Login City obejmować będzie 138 mieszkań o łącznej powierzchni 8 tys. m² , 5 lokali usługowych o łącznej powierzchni 559 m² oraz powierzchnię biurową o łącznej powierzchni 1,5 tys. m² .

W dniu 16 lutego 2017 roku spółka Promenady ZITA spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą we Wrocławiu, zawarła ze spółką z branży finansowej, spoza Grupy Kapitałowej, umowę najmu powierzchni biurowej o wartości ok. 23,7 mln złotych netto. Umowa obejmuje wynajem ok. 5 tys. m 2 powierzchni biurowej oraz nieodwołalną ofertę wynajmu dodatkowej powierzchni ok. 1,6 tys. m 2 oraz 70 miejsc postojowych w budynku Promenady ZITA wybudowanym w ramach Promenady Bussines Park we Wrocławiu. Umowa została zawarta na okres 5 lat począwszy od daty rozpoczęcia najmu, która zaplanowana jest na czerwiec 2017 roku. Czynsz najmu w umowie wynosi 12 EUR/m² miesięcznie, a zabezpieczeniem umowy jest kaucja gwarancyjna lub gwarancja bankowa.

W dniu 20 lutego 2017 roku, spółka zależną od Emitenta – VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV spółka komandytowa ("Kredytobiorca"), w związku z realizacją inwestycji "Login City" we Wrocławiu ("Inwestycja"), zawarła dwie umowy kredytu obejmującej nieodnawialny kredyt budowlany oraz kredyt VAT, z Bankiem Ochrony Środowiska S.A. ("Bank"). Celem kredytu jest finansowanie i refinansowanie do 60% kosztów netto Inwestycji oraz zapłata i refinansowanie podatku VAT związanego z kosztami Inwestycji. Łączna kwota udzielonego kredytu wynosi 35,1 mln zł, z czego 33,1 mln zł przypada na nieodnawialny kredyt deweloperski. Dniem ostatecznej spłaty jest 31 sierpnia 2018 roku. Oprocentowanie, w odniesieniu do każdego kredytu, jest zmienne i stanowi sumę marży oraz stawki referencyjnej, którą jest WIBOR 3M. Zabezpieczeniem kredytów jest min. hipoteka umowna do kwoty 52,7 mln zł na przysługującym Kredytobiorcy prawie własności nieruchomości, na której prowadzona jest Inwestycja, zastawy finansowe na prawach do środków zgromadzonych na rachunkach do najwyższej sumy zabezpieczenia w wysokości 52,7 mln zł, weksel in blanco Kredytobiorcy oraz cesja wierzytelności z umów związanych z realizacją Inwestycji.

W dniu 24 marca 2017 roku Aldesa Construcciones S.A. z siedzibą w Madrycie działającą przez oddział pod nazwą Aldesa Construcciones S.A. Oddział w Polsce odstąpiła od umowy o prace budowalne inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie etap VI i wpłaciła odstępne w wysokości 500 tys. złotych.

W dniu 30 marca 2017 roku jednostka zależna od Emitenta spółka Promenady V VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą we Wrocławiu ("Zamawiający") realizująca inwestycję deweloperską mieszkaniową Promenady Wrocławskie etap VI we Wrocławiu, zawarła z firmą BUDIMEX S.A. z siedzibą w Warszawie ("Wykonawca"), umowę o roboty budowlane i generalne wykonawstwo o wartości 43 mln złotych netto. Umowa została zawarta na czas wykonania przez Wykonawcę wszelkich zobowiązań z niej wynikających, nie później niż w terminie 76 tygodni od dnia doręczenia nakazu rozpoczęcia robót, który to nakaz Zamawiający wydał 31 marca 2017 roku. Na podstawie umowy Wykonawca został zobowiązany do całkowitego i kompletnego wykonania budynku mieszkalnego w inwestycji Promenady Wrocławskie etap VI we Wrocławiu wraz z niezbędną infrastrukturą techniczną oraz zagospodarowaniem i uzbrojeniem terenu na nieruchomości. Inwestycja Promenady Wrocławskie etap VI obejmować będzie 285 mieszkań o łącznej powierzchni 14,2 tys. m² .

W dniu 30 marca 2017 roku został zawarty aneks do umowy sprzedaży nieruchomości przy ulicy Fabrycznej we Wrocławiu, dotyczący przedłużenia do dnia 30 kwietnia 2017 roku terminu zawarcia umowy przyrzeczonej sprzedaży nieruchomości. Umowa przyrzeczona została w dniu 28 kwietnia 2017 roku (zdarzenie po dniu bilansowym).

17. CZYNNIKI I ZDARZENIA, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, KTÓRE MIAŁY ISTOTNY WPŁYW NA SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

W okresie I kwartału 2017 roku nie odnotowano czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, które miały istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe, poza informacjami zamieszczonymi w pozostałych punktach niniejszego raportu.

18. STANOWISKO ZARZĄDU VANTAGE DEVELOPMENT S.A. ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW NA DANY ROK, W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W RAPORCIE KWARTALNYM W STOSUNKU DO WYNIKÓW PROGNOZOWANYCH

Zarząd Vantage Development S.A. nie publikował prognoz wyników finansowych Vantage Development S.A. oraz prognoz skonsolidowanych wyników finansowych Grupy Vantage Development S.A. na 2017 rok.

19. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEŻNE CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU EMITENTA NA DZIEŃ PRZEKAZANIA SPRAWOZDANIA ORAZ WSKAZANIE ZMIAN W STRUKTURZE WŁASNOŚCI ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI

Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Spółki - akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na WZ Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu są:

Akcjonariusz	Ilość akcji	Udział w kapitale zakładowym	Ilość głosów	Udział głosów na WZA
Grzegorz Dzik i Józef Biegaj (pośrednio*), na podstawie Porozumienia zawartego 1 lutego 2017 roku pomiędzy:
1. Fedha sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Marsa 56, 04-242 Warszawa, kontrolowana przez Nutit A.S. (wskazaną w punkcie 4 poniżej), a za jej pośrednictwem przez Grzegorza Dzika;
2. Grzegorzem Dzikiem zamieszkałym w Tyńcu Małym, adres służbowy: Ślężna 118, 53-111 Wrocław;
3. Józefem Biegajem zamieszkałym we Wrocławiu, adres służbowy: Ślężna 118, 53-111 Wrocław;	58 758 801	94,1%	58 758 801	94,1%
4. Nutit A.S. z siedzibą w Pradze, Visnova 331/4 Krc, 140 00 Praha 4, Republika Czeska, kontrolowana przez Grzegorza Dzika i jest jednocześnie podmiotem dominującym wobec Fedha sp. z o.o.;
5. TradeBridge Czechy A.S. z siedzibą w Pradze, adres: ViSnova 331/4, Krc, 140 00 Praga 4, Republika Czeska, kontrolowana przez Józefa Biegaja;

* pośrednio poprzez Nutit A.S., Fedha sp. z o.o. oraz poprzez Trade Bridge Czechy A.S.

Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Spółki - akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na WZ Spółki na dzień 8 marca 2017 r. tj. dzień publikacji raportu za rok 2016 byli:

Akcjonariusz	Ilość akcji	Udział w kapitale zakładowym	Ilość głosów	Udział głosów na WZA
Grzegorz Dzik i Józef Biegaj (pośrednio*), na podstawie Porozumienia zawartego 1 lutego 2017 roku pomiędzy: 1. Fedha sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Marsa 56, 04-242 Warszawa, kontrolowana przez Nutit A.S. (wskazaną w punkcie 4 poniżej), a za jej pośrednictwem przez Grzegorza Dzika; 2. Grzegorzem Dzikiem zamieszkałym w Tyńcu Małym, adres służbowy: Ślężna 118, 53-111 Wrocław; 3. Józefem Biegajem zamieszkałym we Wrocławiu, adres służbowy: Ślężna 118, 53-111 Wrocław; 4. Nutit A.S. z siedzibą w Pradze, Visnova 331/4 Krc, 140 00 Praha 4, Republika Czeska, kontrolowana przez Grzegorza Dzika i jest jednocześnie podmiotem dominującym wobec Fedha sp. z o.o.; 5. TradeBridge Czechy A.S. z siedzibą w Pradze, adres: ViSnova 331/4, Krc, 140 00 Praga 4, Republika Czeska, kontrolowana przez Józefa	43 657 107	69,92%	43 657 107	69,92%
Biegaja; Nationale-Nederlanden OFE	5 675 405	9,09%	5 675 405	9,09%
Fundusze zarządzane przez Noble Funds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.**	3 706 539	5,94%	3 706 539	5,94%

* pośrednio poprzez Nutit A.S., Fedha sp. z o.o. oraz poprzez Trade Bridge Czechy A.S.

**Noble Funds Fundusz Inwestycyjny Otwarty, Noble Fund Opportunity Fundusz Inwestycyjny Zamknięty oraz Noble Fund 2DB Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, zarządzane przez Noble Funds Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. posiadały w sumie 5,94 procent akcji Emitenta. W tym sam Noble Funds Fundusz Inwestycyjny Otwarty posiadał 3.177.247 akcji Emitenta, które stanowią 5,09% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz uprawniają do 3.177.247 głosów z tych akcji, co stanowi 5,09% w ogólnej liczbie głosów.

20. WSKAZANIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE EMITENTA ORAZ WSKAZANIE ZMIAN W TYM ZAKRESIE

Zarząd	Liczba akcji na dzień 8 marca 2017 r. dzień publikacji raportu za rok 2016	Nabycie akcji	Zbycie akcji	Liczba akcji na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
Edward Laufer	-	-	-	-
Dariusz Pawlukowicz	100 000	-	100 000	-

ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY 2017

	.	٠	۰
__ . and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of th	-	., . .	o Service Service

Rada nadzorcza	Liczba akcji na dzień 8 marca 2017 r. dzień publikacji raportu za rok 2016	Nabycie akcji	Zbycie akcji	Liczba akcji na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
Grzegorz Dzik*	30 693 415	15 101 694	-	45 795 109
Józef Biegaj**	12 963 692	-	-	12 963 692
Bogdan Dzik	-	-	-	-
Marek Pasztetnik	-	-	-	-
Marek Kowalski	-	-	-	-
Jakub Dzik	8 000	-	-	8 000

* pośrednio poprzez Nutit A.S. i Fedha sp. z o.o.; Grzegorz Dzik jest stroną porozumienia z dnia 1 lutego 2017 roku zawartego z Fedha sp. z o.o., Józefem Biegajem, Nutit A.S., TradeBridge Czechy A.S., w wyniku którego strony porozumienia posiadają łącznie 58 758 801 akcji Emitenta na dzień publikacji niniejszego raportu (43 657 107 akcji na dzień 8 marca 2017 roku)

** pośrednio poprzez Trade Bridge Czechy A.S.; Józef Biegaj jest stroną porozumienia z dnia 1 lutego 2017 roku zawartego z Fedha sp. z o.o., Grzegorzem Dzikiem, Nutit A.S., TradeBridge Czechy A.S., w wyniku którego strony porozumienia posiadają łącznie 58 758 801 akcji Emitenta na dzień publikacji niniejszego raportu (43 657 107 akcji na dzień 8 marca 2017 roku).

Osoby zarządzające i nadzorujące Vantage Development S.A. nie posiadają uprawnień do akcji Emitenta.

21. ZMIANY W SKŁADZIE OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH VANTAGE DEVELOPMENT S.A. W CIĄGU I KWARTAŁU 2017 ROKU I DO DNIA PRZEKAZANIA NINIEJSZEGO SPRAWOZDANIA

Zarząd

Skład Zarządu Vantage Development S.A. w okresie I kwartału 2017 roku oraz do dnia publikacji niniejszego sprawozdania przedstawiał się następująco:

Funkcja w Zarządzie	Skład
Prezes Zarządu	Edward Laufer
Członek Zarządu	Dariusz Pawlukowicz

Rada Nadzorcza

Skład Rady Nadzorczej Vantage Development S.A. w okresie I kwartału 2017 roku oraz do dnia publikacji niniejszego sprawozdania przedstawiał się następująco:

Funkcja w Radzie Nadzorczej	Skład
Przewodniczący Rady Nadzorczej	Grzegorz Dzik
	Józef Biegaj
	Bogdan Dzik
Członkowie Rady Nadzorczej	Jakub Dzik
	Marek Kowalski
	Marek Pasztetnik

22. WYDARZENIA PO DACIE BILANSOWEJ NIEUJĘTE W SKONSOLIDOWANYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM ZA I KWARTAŁ 2017 ROKU, A MOGĄCE W ZNACZĄCY SPOSÓB WPŁYNĄĆ NA TO SPRAWOZDANIE

Po dniu bilansowym, tj. po 31 marca 2017 roku nie odnotowano istotnych zdarzeń, które mogłyby w znaczący sposób wpłynąć na niniejsze sprawozdanie finansowe, natomiast odnotowano następujące inne zdarzenia:

W dniu 10 kwietnia 2017 r. Zarząd Emitenta powziął uchwałę, zgodnie z którą na podstawie warunków emisji obligacji na okaziciela serii G ("Obligacje"), w dniu 4 maja 2017 roku, dokonał przedterminowego wykupu 5.000 Obligacji o łącznej wartości nominalnej 5 mln zł. Przedterminowy wykup Obligacji nastąpił zgodnie z warunkami emisji poprzez zapłatę na rzecz jedynego obligatariusza tj. fundusz inwestycyjny niepowiązany z Emitentem, kwoty równej iloczynowi liczby posiadanych Obligacji oraz 101% wartości nominalnej Obligacji, wraz z należnymi, a niewypłaconymi odsetkami. Emisja obligacji serii G obejmowała 10.000 zabezpieczonych Obligacji, z czego przedterminowy wykup 5.000 Obligacji został dokonany w dniu 12 grudnia 2016 roku. Obligacje były wyemitowane w trybie oferty prywatnej. Obligacje nie były zarejestrowane przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. Obligacje nie znajdowały się w alternatywnym systemie obrotu.

W dniu 28 kwietnia 2017 roku pomiędzy spółką z Grupy Emitenta (IPD Południe sp. z o.o.) a podmiotem spoza Grupy zawarta została przyrzeczona umowa sprzedaży nieruchomości położonej przy ulicy Fabrycznej we Wrocławiu. Cena sprzedaży wyniosła 10,8 mln zł.

W dniu 16 maja 2017 roku jednostka zależna od Emitenta – VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIX sp. k. z siedzibą we Wrocławiu zawarła z osobą fizyczną przedwstępną warunkową umowę nabycia nieruchomości gruntowej, zlokalizowanej przy ulicy Kopalnianej w Warszawie, składającej się z działek o łącznej powierzchni 1,6 ha, za łączną cenę 14,7 mln złotych. Przyrzeczona umowa przeniesienia własności zostanie zawarta z zastrzeżeniem spełnienia się warunków zawieszających, polegających min. na nie skorzystaniu z prawa pierwokupu przez Prezydenta miasta stołecznego Warszawy, uzyskaniu innych zaświadczeń, postanowień oraz dokonaniu uzgodnień o charakterze formalno-prawnym. Warunki zawieszające dotyczące kwestii technicznych oraz uzyskania odpowiednich zaświadczeń zostały zastrzeżone na korzyść Kupującego. Termin zawarcia umowy przyrzeczonej został wyznaczony na dzień 19 lipca 2017 roku, natomiast wydanie nieruchomości, w przypadku zawarcia umowy przyrzeczonej, nastąpi w dniu 19 października 2017 roku. Nieruchomość zostanie przeznaczona na realizację inwestycji deweloperskiej i pozwoli na budowę około 200 lokali mieszkalnych.

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
22-05-2017	Edward Laufer	Prezes Zarządu
22-05-2017	Dariusz Pawlukowicz	Członek Zarządu

PODPISY OSÓB, KTÓRYM POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH

Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
22-05-2017	Beata Karaś	Główny Księgowy