Trigano — Interim / Quarterly Report 2020

Nov 16, 2020

Résultats annuels 2020

Résultat opérationnel courant : 180,6M€

Dans un contexte marqué par de grandes incertitudes politiques, économiques et sanitaires, Trigano a démontré une forte résilience et affiche un recul modéré de ses résultats :

en M€ (chiffres non audités)	2020	2019	Variation %
Chiffre d'affaires	2 184,0	2 328,2	-6,2%
Véhicules de loisirs	1 997,4	2 134,4	-6,4%
Équipement des loisirs	186,6	193,8	-3,7%
Résultat opérationnel courant	180,6	210,4	-14,2%
dont véhicules de loisirs	167,3	199,8	-16,3%
dont équipement des loisirs	13,3	10,6	+25,5%
Autres charges et produits opérationnels	0,8	(0,5)
Résultat opérationnel	181,4	209,9	-13,6%
Résultat financier	(3,8)	4,5
Résultat net	139,6	167,5	-16,7%

L'activité de l'exercice a été fortement affectée par les mesures décidées par les pouvoirs publics pour endiguer la pandémie Covid-19 avec, d'une part, la fermeture de la plupart des sites de production pendant plusieurs semaines au printemps 2020 et, d'autre part, l'alourdissement des contraintes en matière de gestion du personnel et d'aménagement des postes de travail qui ont impacté la productivité.

Les différences d'approche de la lutte contre cette pandémie par les gouvernements européens ainsi que la mise en œuvre au 1er septembre 2019 de taxes sur les émissions de CO2 (abandonnées ou fortement réduites depuis lors) en Suède et au Royaume-Uni ont eu des conséquences significatives sur les évolutions des différents marchés des véhicules de loisirs en Europe et donc sur le mix marché des ventes de Trigano. La forte reprise de la demande ayant suivi le déconfinement dans la plupart des pays a permis de limiter la baisse du chiffre d'affaires à 6,2 %.

Le bénéfice opérationnel courant consolidé s'est élevé à 180,6 M€, et représente 8,3 % du chiffre d'affaires (9,0 % en 2018/2019). Compte tenu d'un résultat financier de -3,8 M€ (+4,5 M€ en 2018/19), d'une charge d'impôt sur les sociétés de 41,4 M€ et de la contribution positive des sociétés mises en équivalence (3,3 M€), le bénéfice net consolidé s'établit à 139,6 M€ contre 167,5 M€ en 2018/2019, soit 7,24 € par action.

Ces résultats ont permis à Trigano de maintenir un fort niveau d'investissement (49,5 M€) et de consolider à nouveau sa structure financière : les capitaux propres (part du groupe) s'élèvent à 992,7 M€ et la trésorerie nette à 120,0 M€ (après comptabilisation conformément à IFRS 16 d'une dette de location à hauteur de 20,5 M€).

Perspectives

Malgré le maintien de mesures sanitaires contraignantes pesant sur la performance des usines et en l'absence de ruptures d'approvisionnement majeures, Trigano devrait enregistrer une nette amélioration de son activité et de ses résultats en 2020/21.

En effet, dans le contexte de poursuite de la crise sanitaire que nous connaissons, le camping-car suscite un intérêt sans précédent. Privés de leur liberté de déplacement, de plus en plus de consommateurs européens sont en effet particulièrement sensibles aux valeurs de liberté, d'indépendance, de convivialité, d'authenticité, d'économie, et d'écologie traditionnellement véhiculées par le camping-car, valeurs auxquelles s'ajoute aujourd'hui la sécurité sanitaire.

Les principales évolutions du marché (fort différentiel de croissance entre l'Allemagne et le reste de l'Europe ; nette progression de la part de marché des vans et fourgons aménagés dans tous les pays) ont tendance à s'amplifier.

Les stocks de véhicules sont à un niveau anormalement bas en ce début de saison car, d'une part, les productions perdues au printemps n'ont pas pu être intégralement compensées et, d'autre part, la distribution doit satisfaire une clientèle significativement plus nombreuse. Cette situation a pour conséquences une forte progression du portefeuille de commandes de Trigano et la nécessité d'augmenter rapidement et de façon sensible des capacités de production aujourd'hui saturées.

Face à ces défis, Trigano a mis en œuvre de nombreux programmes d'actions, en particulier :

• l'ouverture fin août 2020 d'un nouveau site de production de fourgons aménagés en Italie à proximité de l'usine FIAT/PSA produisant les châssis. L'objectif est d'augmenter la production annuelle de 4.400 véhicules. La montée en régime de ce nouveau site est conforme aux prévisions,
• la remise en ordre de marche des deux sites ayant été réimplantés en 2019,
• l'implantation d'une nouvelle usine de fabrication de vans en Espagne,
• le lancement de la marque Benimar sur le marché allemand,
• l'ouverture d'un hall d'exposition de produits à Sprendlingen en Allemagne.

S'appuyant sur une organisation décentralisée couvrant de manière homogène l'ensemble du territoire européen, Trigano poursuivra sa politique de gains de parts de marché grâce à des investissements ciblés permettant d'augmenter les capacités de production et saisira toute opportunité de croissance externe porteuse de synergies dans les secteurs du camping-car, des accessoires pour véhicules de loisirs et de la remorque.

Dividende

Le Directoire proposera à l'Assemblée Générale du 8 janvier 2021 le versement d'un dividende de 2,20 € par action.

Annexes :

- communiqué sur le chiffre d'affaires annuel publié le 23 septembre 2020

- extraits des comptes consolidés arrêtés par le directoire du 13 novembre 2020 et examinés par le conseil de surveillance de ce jour (en cours d'audit)

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2021 sera publié le 8 janvier 2021

contact investisseurs

Laure Al Hassi

tél. : 01 44 52 16 31

communication@trigano.fr

NEXES

Chiffre d'affaires de l'exercice 2019/2020 : 2,2 milliards d'euros

Annexe - Chiffre d'affaires par catégorie

Comptes consolidés - exercice 2019/2020 (en cours d'audit)

• 1 Compte de résultat consolidé
• 2 Etat du résultat global consolidé
• 3 Bilan consolidé
• 4 Tableau de variation des capitaux propres consolidés

Chiffre d'affaires de l'exercice 2019/2020 : 2,2 milliards d'euros

Exercice en millions d'euros	Du 1/9/19 au 31/8/20	Du 1/9/18 au 31/8/19	Variation	dont effet périmètre **	dont effet taux de change ***	Variation à périmètre et taux de change constants*
Véhicules de loisirs	1 997,4*	2 134,4	-6,4%*	-0,1%*	+0,1%*	-6,4%*
Équipement des loisirs	186,6*	193,8	-3,7%*	0,0%*	-0,6%*	-3,1%*
Chiffre d'affaires	2 184,0*	2 328,2	-6,2%*	-0,1%*	0,0%*	-6,1%*

Sur l'exercice, les ventes de Trigano sont en légère baisse à 2,184 milliards d'euros.

L'activité de l'exercice a été fortement impactée par la crise sanitaire liée au COVID19. Pendant de nombreuses semaines, l'entreprise a arrêté sa production et ses réseaux de distribution ont dû, dans leur grande majorité, cesser toute activité au plus fort de la saison. Cette situation a affecté particulièrement les ventes au Royaume-Uni, en Italie, en Espagne et en France, pays dans lesquels Trigano a les plus fortes parts de marché.

Des campagnes de communication en faveur de l'utilisation du camping-car et de la caravane organisées par les syndicats de constructeurs en France, en Allemagne et en Italie, ont été relayées par un fort intérêt médiatique pour les véhicules de loisirs dans tous les pays européens, si bien que Trigano a dû faire face à une forte demande dès la remise en route des lignes de fabrication. Le recul des ventes sur l'exercice a ainsi pu être limité à 5,4% pour les camping-cars et 11,3% pour les caravanes. Les livraisons d'accessoires pour véhicules de loisirs (-1,4%), en net recul en France et au Royaume-Uni, ont bénéficié du dynamisme des marchés allemand et hollandais, tandis que l'activité mobilhomes (-12,2%) a subi des annulations de commandes liées aux incertitudes sur la fréquentation des terrains de camping cet été.

Les ventes de remorques sont stables, la baisse de la production en France et en Norvège a pu être compensée par l'augmentation des capacités des usines polonaise et serbe. L'activité matériel de camping (-31,0%) a été fortement affectée par la conjoncture et par la baisse des marchés d'intendance, tandis que l'équipement du jardin (-1,7%) a bien résisté.

* Chiffres non audités

** Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste :

• pour les entrées de périmètre de l'année en cours à retrancher la contribution de l'acquisition des agrégats de l'année en cours ;

• pour les entrées de périmètre de l'année précédente, à retrancher la contribution de l'acquisition du 1er septembre de l'année en cours jusqu'au dernier jour du mois de l'année en cours où a été réalisée l'acquisition l'année précédente.

Il n'y a pas d'entité sortante sur la période.

*** Le retraitement de l'effet change consiste à calculer aux taux de change de l'année précédente les agrégats de l'année en cours.

ANNEXE

Chiffre d'affaires par catégorie

M€ - Total à fin août (Chiffres non audités)	du 01/09/19 au 31/08/20	du 01/09/18 au 31/08/19		Variation courante		dont effet périmètre *		dont effet taux de change **	Variation à périmètre* et taux de change constants
Camping-cars	1606.3	1697.7	$-91,4$	$-5,4%$	3,8	0,2%	1,4	0,1%	$-96,6$	$-5,7%$
Caravanes	169,0	190.6	$-21,6$	$-11,3%$	0,0	0,0%	0.3	0,2%	$-21,9$	$-11,5%$
Résidences Mobiles	78,4	89,3	$-10,9$	$-12,2%$	0,0	0,0%	0,0	0,0%	$-10,9$	$-12,2%$
Accessoires	116,0	117,7	$-1,7$	$-1,4%$	0,0	0,0%	0,1	0,1%	$-1,8$	$-1,5%$
Autres VDL	27,7	39,1	$-11,4$	$-29,2%$	$-5,8$	$-14,8%$	0,0	0,0%	$-5,6$	$-14,3%$
Véhicules de loisirs	1997.4	2 1 3 4 . 4	$-137,0$	$-6.4%$	$-2,0$	$-0.1%$	1,8	0,1%	$-136.8$	$-6,4%$
Remorgues	138,1	138.1	0,0	0,0%	0,0	0,0%	$-1,2$	$-0.9%$	1,2	0,9%
Matériel de camping	14,7	21,3	-6,6	$-31,0%$	0,0	0,0%	0.0	0,0%	$-6,6$	$-31,0%$
Equipement du jardin	33,8	34,4	$-0,6$	$-1,7%$	0,0	0,0%	0,1	0,3%	$-0,7$	$-2,0%$
Equipement des loisirs	186,6	193,8	$-7,2$	$-3,7%$	0,0	0,0%	$-1,1$	$-0.6%$	$-6,1$	$-3,1%$
Chiffre d'affaires	2 1 8 4 , 0	2 3 2 8 , 2	$-144.2$	$-6,2%$	$-2,0$	$-0.1%$	0,7	0,0%	$-142.9$	$-6,1%$

Comptes consolidés

1 - Compte de résultat consolidé

en milliers d'euros	Note	2019/2020	2018/2019
Chiffre d'affaires		2 184 019	2 328 155
Autres produits de l'activité		17 462	19 990
Variation des stocks de produits finis et d'encours		(50 478)	(2 482)
Achats consommés		(1 453 757)	(1 591 109)
Charges de personnel	4.2.6.4	(310 900)	(328 230)
Charges externes		(163 105)	(179 815)
Impôts et taxes		(9 709)	(9 898)
Amortissements et dépréciations	4.2.6.4	(32 877)	(26 208)
Résultat opérationnel courant		180 655	210 403
Autres produits opérationnels	4.2.6.4	1 030	-
Autres charges opérationnelles	4.2.6.4	(245)	(496)
Résultat opérationnel		181 440	209 907
Coût de l'endettement financier net		(1 211)	(2 201)
Autres produits et charges financiers		(2 547)	6 688
Résultat financier	4.2.6.7	(3 758)	4 487
Charge d'impôt	4.2.6.8	(41 350)	(49 805)
Quote-part du résultat net des entreprises associées		3 278	2 927
Résultat net		139 609	167 516
Part du groupe		139 461	167 280
Intérêts ne donnant pas le contrôle		148	237
Résultat de base par action	4.2.6.9	7,24	8,69
Résultat dilué par action	4.2.6.9	7,24	8,69

2 - Etat du résultat global consolidé

en milliers d'euros	2019/2020	2018/2019
Ecarts actuariels nets d'impôts	(307)	(1 396)
Eléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat	(307)	(1 396)
Couvertures de flux de trésorerie nettes d'impôts	-	-
Ecarts de conversion	601	(1 418)
Eléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat	601	(1 418)
Total des éléments du résultat global	294	(2 814)
Résultat net	139 609	167 516
Total des produits et charges comptabilisés sur la période	139 902	164 702
Dont part du groupe	139 754	164 469
Dont part des intérêts ne donnant pas le contrôle	148	233

3 - Bilan consolidé

Actif

en milliers d'euros	Note	31/08/2020	31/08/2019
Immobilisations incorporelles	4.2.6.5	53 662	52 812
Ecarts d'acquisition	4.2.6.5	280 715	252 323
Immobilisations corporelles	4.2.6.5	304 533	261 161
Participations dans les entreprises associées	4.2.6.2	28 150	24 873
Autres actifs financiers	4.2.6.7	3 484	5 570
Actifs d'impôts différés	4.2.6.8	33 502	34 170
Autres actifs non courants	4.2.6.4	609	150
Total Actifs non courants		704 655	631 059
Stocks et en-cours	4.2.6.4	401 170	453 370
Clients et autres débiteurs	4.2.6.4	212 098	216 384
Créances d'impôt		3 951	16 147
Autres actifs courants	4.2.6.4	79 303	92 601
Trésorerie et équivalents de trésorerie	4.2.6.7	330 324	206 911
Total Actifs courants		1 026 845	985 412
Actifs non courants destinés à être cédés		1 896	1 896
Total Actif		1 733 396	1 618 367

Passif

en milliers d'euros	Note	31/08/2020	31/08/2019
Capital et primes		86 494	86 494
Réserves et résultats consolidés		906 171	805 811
Total Capitaux propres, part du groupe		992 665	892 305
Intérêts ne donnant pas le contrôle		875	1 115
Capitaux propres de l'ensemble consolidé	4.2.6.9	993 540	893 420
Passifs financiers non courants	4.2.6.7	151 188	178 442
Provisions à long terme	4.2.6.6	45 996	42 877
Passifs d'impôts différés	4.2.6.8	3 901	4 846
Autres passifs non courants		2 047	1 845
Total Passifs non courants		203 132	228 010
Passifs financiers courants	4.2.6.7	59 168	42 621
Provisions courantes	4.2.6.6	21 469	22 998
Fournisseurs et autres créditeurs	4.2.6.4	330 808	331 121
Dettes d'impôt		16 336	5 380
Autres passifs courants	4.2.6.4	108 942	94 817
Total Passifs courants		536 723	496 936
Total Passif		1 733 396	1 618 367

4 - Tableau de variation des capitaux propres consolidés

	Capital	Primes liées au capital	Actions propres	Réserves et résultat consolidés	Capitaux propres part du groupe	Intérêts ne donnant pas le contrôle	Capitaux propres de l'ensemble consolidé
en milliers d'euros
Capitaux propres au 31 août 2018 publiés	82 310	4 184	19 365	664 517	770 376	925	771 300
Retraitement lié à l'application d'IFRS 9	-	-	-	(1 828)	(1828)	-	(1828)
Capitaux propres au 31 août 2018 retraités	82 310	4 184	19 365	662 689	768 548	925	769 472
Opérations sur actions propres nettes d'impôt (1)	-	-	(2 510)	365	(2 145)	-	(2 145)
Dividendes versés	-	-	-	(38 601)	(38 601)	(8)	(38 609)
Produits et charges directement comptabilisés en capitaux propres	-	-	-	(2 811)	(2 811)	(3)	(2 814)
Résultat de la période	-	-	-	167 280	167 280	237	167 516
Autres mouvements	-	-	-	35	35	(35)	-
Capitaux propres au 31 août 2019	82 310	4 184	16 855	788 957	892 305	1 115	893 420
Retraitements liés à l'application d'IFRS 16 au	-	-	-	(694)	(694)	-	(694)
1er septembre 2019
Opérations sur actions propres nettes d'impôt (1)	-	-	(182)	23	(158)	-	(158)
Dividendes versés	-	-	-	(38 567)	(38 567)	(364)	(38 931)
Produits et charges directement comptabilisés en capitaux propres	-	-	-	294	294	-	294
Résultat de la période	-	-	-	139 461	139 461	148	139 609
Autres mouvements	-	-	-	24	24	(24)	-
Capitaux propres au 31 août 2020	82 310	4 184	16 673	889 497	992 665	875	993 540

(1) Actions auto-détenues : achat de 1 558 actions en 2019/2020 (achat de 20 000 actions en 2018/2019) ;

Contrat de liquidité : cession de 2 653 actions en 2019/2020 (achat de 4 921 actions en 2018/2019).

5 - Tableau des flux de trésorerie consolidés

Résultat net part du groupe 139 461 Part des minoritaires dans le résultat 148	167 280 237
Ecart d'acquisition négatif (785)	-
Elimination du résultat net des entreprises associées (3 278)	(2 927)
Elimination de la charge (produit) d'impôt 4.2.6.8 41 350	49 805
Elimination des amortissements et provisions 32 929	25 630
Elimination des résultats de cessions d'actifs 231	483
Variation de la juste valeur des dettes financières liées aux différés de (2 883) paiement sur acquisition	(8 557)
Elimination des charges (produits) d'intérêt nettes 1 211	2 181
Marge brute d'autofinancement 208 385	234 132
Variation du besoin en fonds de roulement (a) 96 168	(34 313)
Impôts encaissés (payés) (18 250)	(64 844)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 286 303	134 975
Acquisition de filiales nette de trésorerie (b) (16 679)	-
Acquisition d'immobilisations incorporelles (2 224)	(2 236)
Acquisition d'immobilisations corporelles (47 260)	(42 705)
Prêts et avances consentis (2 858)	(1 327)
Cession d'immobilisations incorporelles 54	-
Cession d'immobilisations corporelles 1 380	5 140
Remboursements reçus sur prêts 2 640	1 097
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (64 947)	(40 031)
Cession (acquisition) nette d'actions propres (182)	(2 510)
Emission d'emprunts 2 273	260
Remboursement d'emprunts (38 249)	(44 386)
Remboursement de dettes de location (8 694)	-
Intérêts versés (2 576)	(3 522)
Intérêts encaissés 1 365	1 321
Dividendes payés aux actionnaires du groupe (38 566)	(38 606)
Dividendes payés aux minoritaires (360)	-
Rachat d'intérêts ne donnant pas le contrôle (12 362)	(2 513)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (97 351)	(89 956)
Incidence de la variation des taux de change 486	(355)
Variation de la trésorerie 124 490	4 633
Trésorerie d'ouverture 205 777	201 144
Trésorerie et équivalents de trésorerie 4.2.6.7 206 911	201 425
Concours bancaires courants 4.2.6.7 (1 134)	(281)
Trésorerie de clôture 330 267	205 777
Trésorerie et équivalents de trésorerie 4.2.6.7 330 324	206 911
Concours bancaires courants 4.2.6.7 (57)	(1 134)

(a) Variation du besoin en fonds de roulement

en milliers d'euros	2019/2020	2018/2019
Stocks	59 430	(23 416)
Fournisseurs	1 594	(18 380)
Clients	10 358	17 218
Autres	24 786	(9 735)
Incidence de la variation du BFR	96 168	(34 313)

(b) Acquisitions de filiales nettes de trésorerie

en milliers d'euros	2019/2020	2018/2019
Acquisitions de filiales nettes de trésorerie	(16 679)	-
Principaux actifs et passifs intégrés
Immobilisations	5 086	-
BFR	6 514	-
Trésorerie	1 486	-
Passifs financiers	(1 327)	-
Provisions	-	-
Ecarts d'acquisition	28 101	-

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2021 sera publié le 8 janvier 2021