Trigano — Annual Report 2022

Nov 29, 2022

Résultats annuels 2022

Avec un chiffre d'affaires de 3,2 milliards d'euros (+8,3%), Trigano a réalisé un bénéfice net record de 278,5 millions d'euros (+24,9%) en 2022 dans un marché porteur pénalisé par d'importantes difficultés d'approvisionnement et une forte inflation :

en M€ (chiffres non audités)	2022	2021	Variation 2022/2021	2019 (année pré-covid)
Chiffre d'affaires	3 177,2	2 933,6	+8,3%	2 328,2
Véhicules de loisirs	2 932,9	2 702,1	+8,5%	2 134,4
Équipement des loisirs	244,3	231,5	+5,5%	193,8
Résultat opérationnel courant	342,7	357,9	-4,2%	210,4
dont véhicules de loisirs	321,0	336,0	-4,5%	199,8
dont équipement des loisirs	21,7	21,9	-0,9%	10,6
Autres charges et produits opérationnels	(1,5)	0,1		(0,5)
Résultat opérationnel	341,2	358,0	-4,7%	209,9
Résultat financier	16,7	(80,5)		4,5
Résultat net	278,5	222,9	+24,9%	167,5

Le chiffre d'affaires de l'exercice s'est établi à 3 177,2 M€, en croissance de 8,3% (+0,4% à périmètre constant). Cette évolution intègre une baisse des ventes de camping-cars partiellement compensée par des hausses de tarifs progressives, bien acceptées par la clientèle ainsi qu'une bonne progression des autres activités. L'intégration au 1er février 2022 des trois principaux groupes de distribution français a contribué au chiffre d'affaires consolidé à hauteur de 231,7 M€.

Le bénéfice opérationnel courant consolidé, avant prise en compte de l'amortissement des actifs incorporels lié à ce regroupement d'entreprises (9,4 M€), s'est élevé à 352,1 M€ et représente 11,1% du chiffre d'affaires (contre 357,9 M€ en 2020/2021).

Dans un environnement particulièrement perturbé, Trigano est parvenu à maintenir un bon niveau de rentabilité grâce d'une part, à une gestion efficace de ses moyens de production confrontés à la baisse des livraisons de bases roulantes pour camping-cars, et, d'autre part, à un pilotage fin des évolutions des tarifs de ses produits en fonction de l'évolution de ses prix d'achats.

Le bénéfice opérationnel courant consolidé atteint 342,7 M€ et représente 10,8% du chiffre d'affaires, il comprend la contribution nette des sociétés acquises au cours de l'exercice pour 12,3 M€ (après prise en compte de l'amortissement de la clientèle et du carnet de commandes à hauteur de 9,4 M€). A périmètre constant, le bénéfice opérationnel courant de Trigano s'établit à 330,4 M€ et représente 11,2% du chiffre d'affaires consolidé.

Compte tenu d'un résultat financier de +16,8 M€ qui comprend un produit de 19,5 M€ correspondant à la diminution de la juste valeur des dettes financières liées aux différés de paiement sur acquisitions, d'une charge d'impôt sur les sociétés de 83,4 M€ et de la contribution positive des sociétés mises en équivalence (4,0 M€), le bénéfice net consolidé s'établit à 278,5 M€ (222,9 M€ en 2020/2021).

Ces résultats ont permis à Trigano de renforcer à nouveau sa structure financière avec des capitaux propres de l'ensemble consolidé en progression à 1 340,7 M€ (1 177,4 M€ au 31 août 2021) et une trésorerie nette toujours positive (125,7M€ au 31 août 2022).

Au cours de l'exercice, la société a poursuivi son programme d'investissements à hauteur de 64,5 M€ (hors impacts IFRS 16) et versé 95,1 M€ de dividendes à ses actionnaires. Elle a également réalisé une opération de croissance externe structurante dans la distribution de véhicules de loisirs en France.

Perspectives

Après des saisons 2021 et 2022 aux plus hauts historiques, la demande reste structurellement porteuse avec des perspectives de développement toujours bien orientées. L'affluence lors des grands salons nationaux des derniers mois en Allemagne, Italie, France et Grande Bretagne témoigne de l'intérêt toujours vivace des consommateurs pour les camping-cars en Europe. Grâce à l'évolution démographique de la base de clientèle renforcée par l'apport des jeunes seniors actifs, à la progression de la durée de vie utile des populations, et au développement des vans, les véhicules de loisirs devraient continuer à attirer de plus en plus d'européens dans les années à venir. Cette clientèle est séduite par les atouts du camping-car : liberté (on va où on veut quand on veut), économie (on peut ne pas dépenser plus qu'à la maison) et écologie volontaire (on limite sa consommation en énergies et en eau).

Trigano poursuit son programme d'investissements pour préparer le futur. L'objectif est à la fois de rendre l'entreprise plus compétitive et de lui permettre d'adresser l'ensemble des segments du marché européen. Ainsi, la capacité de production de vans de son pôle espagnol sera portée graduellement à 4 000 unités grâce à la finalisation de la construction d'un nouveau bâtiment et à la modernisation d'une ligne de fabrication. La réorganisation de la production du site de Novo Mesto (Slovénie) est à présent opérationnelle et l'usine de fourgons de Bič est prête à monter en puissance. Par ailleurs, les investissements dans l'extension d'un site de mobile-homes en France ont été lancés pour assurer le développement de cette activité. Enfin, pour accompagner la forte croissance des ventes d'accessoires, Trigano investit dans un nouvel entrepôt aux Pays-Bas.

Les problèmes d'approvisionnement et les perturbations dans le transport de châssis sont encore d'actualité. Les terrains des réseaux de distribution conservent un niveau de stock historiquement bas, leur activité commerciale continue d'être perturbée par la difficulté à livrer le portefeuille de commandes en raison des incertitudes sur les dates de livraison des produits que les constructeurs ne peuvent garantir. Dans ce contexte, Trigano met tout en œuvre pour maintenir une marge de qualité. L'amélioration de la livraison des bases roulantes va permettre une augmentation de la production dans les usines Trigano qui se fera sentir progressivement en toute fin d'année civile 2022, et au cours de 2023.

Au-delà de cet horizon, l'environnement inflationniste dans lequel nous évoluons est de nature à pouvoir impacter le niveau de la demande. Trigano restera donc particulièrement attentif à l'évolution de ses prix de revient et adaptera le niveau de ses coûts aux évolutions du marché.

L'intégration des sociétés de distribution acquises récemment en France se déroule conformément aux attentes et permet à Trigano de bénéficier d'une meilleure connaissance des évolutions du marché et des besoins de ses clients. Fort d'une structure financière solide et d'une trésorerie nette positive, Trigano poursuivra ses investissements dans ce domaine et pourra également étudier toute opération de croissance externe qui permettrait de renforcer son implantation sur les marchés majeurs dans les domaines de la fabrication des véhicules de loisirs et de leurs composants, des accessoires pour véhicules de loisirs et de la remorque.

Dividende

Le Directoire proposera à l'Assemblée Générale du 4 janvier 2023 le versement d'un dividende brut de 3,50 € par action ordinaire au titre de l'exercice clos le 31 août 2022 (3,20€ par action au titre de 2021), soit un complément de 1,75€ à l'acompte de 1,75€ versé en mai 2022.

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2023 sera publié le 4 janvier 2023

contact investisseurs Laure Al Hassi tél. : 01 44 52 16 31 communication@trigano.fr

ANNEXES

Chiffre d'affaires de l'exercice 2021/22 : 3,2 milliards d'euros (+8,3%) (extraits du communiqué de presse publié le 27 septembre 2022)

Annexe : Chiffre d'affaires par catégorie

Comptes consolidés - exercice 2021/2022

(extraits des comptes consolidés arrêtés par le directoire du 25 novembre 2022 et examinés par le conseil de surveillance de ce jour en cours d'audit)

• 1 Compte de résultat consolidé
• 2 Etat du résultat global consolidé
• 3 Bilan consolidé
• 4 Tableau de variation des capitaux propres consolidés
• 5 Tableau des flux de trésorerie consolidés

(extraits du communiqué de presse publié le 27 septembre 2022)

Chiffre d'affaires de l'exercice 2021/22 : 3,2 milliards d'euros (+8,3%)

Trigano enregistre une croissance de 8,3% avec un chiffre d'affaires de 3,2 milliards d'euros.

Au cours de l'exercice 2021/22, Trigano a activé tous les leviers disponibles afin de servir ses clients et a réussi à surmonter au mieux les difficultés d'approvisionnement des châssis. L'impact de l'inflation des matières premières et des composants a pu être limité par l'application de hausses de tarifs progressives, bien acceptées par la clientèle.

Ces actions ont permis de maintenir le chiffre d'affaires à périmètre et taux de changes constants au même niveau que l'an passé. L'intégration au 1er février 2022 de trois groupes de distribution français a par ailleurs contribué au chiffre d'affaires à hauteur de 231,7 M€.

		Exercice clos le 31 août		Variation 2022/2021
En millions d'euros (chiffres non audités)	2022 2021		2020	courante	effet périmètre	effet de change	à périmètre et change constants
Véhicules de loisirs	2 932,9	2 702,3	1997,4	+8,5%	+8,6%	+0,5%	-0,6%
Équipement des loisirs	244,3	231,5	186,6	+5,6%	-	+0,1%	+5,5%
Chiffre d'affaires	3 177,2	2 933,8	2 184,0	+8,3%	+7,9%	+0,5%	-0,1%

La forte demande pour les camping-cars en Europe n'a pu se concrétiser par une hausse du chiffre d'affaires en raison de la réduction des productions de bases roulantes par les constructeurs automobiles, particulièrement sensible au second semestre. A périmètre et taux de change constants, les ventes de camping-cars sont en retrait de 5,3% tandis que celles de caravanes augmentent de 17,7% témoignant de la bonne santé du marché.

Les ventes de résidences mobiles (+48,1%) intègrent une croissance des livraisons en Allemagne et au Benelux et confirment le rebond du marché français après une saison fortement impactée par les conséquences de la Covid 19 sur les investissements des professionnels de l'hôtellerie de plein air après la très bonne saison estivale 2021.

Les ventes d'accessoires pour véhicules de loisirs sont toujours dynamiques et progressent de 15,8%. Trigano a bénéficié de l'intérêt croissant des Européens pour les véhicules de loisirs, et a su, grâce à la pertinence de son offre, séduire de nouveaux clients, notamment aux Pays-Bas, en Allemagne et en Italie.

Les ventes de remorques (+9,3%), portées par les hausses de prix, et celles de matériel de camping (+13,9%), sont également restées très dynamiques sur l'exercice. Celles d'équipement du jardin (-14,5%) ont été affectées par une baisse conjoncturelle après une année 2021 record, retrouvant ainsi leur niveau de 2020 et 2019.

Glossaire

Effet périmètre

Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste :

- pour les entrées de périmètre de l'année en cours à retrancher la contribution de l'acquisition des agrégats de l'année en cours ; - pour les entrées de périmètre de l'année précédente, à retrancher la contribution de l'acquisition du 1er septembre de l'année en cours jusqu'au dernier jour du mois de l'année en cours où a été réalisée l'acquisition l'année précédente.

Il n'y a pas d'entité sortante sur la période.

Effet de change

Le retraitement de l'effet du taux de change consiste à calculer aux taux de change de l'année précédente les agrégats de l'année en cours.

ANNEXE

ème trimestre (du 01/06 au 31/08) 4					Variation 2022/2021
En millions d'euros (Chiffres non audités)	2022	2021	2020		courante		effet périmètre					effet de change		à périmètre et change constants		variation 2022/2020 courante
Camping-cars	510,3	462,6	449,6	47,7	10,3%	76,0	16,4%	2,3	0,5%	-30,6	-6,6%	60,7	13,5%
Caravanes	62,3	46,6	46,9	15,7	33,7%	2,0	4,3%	0,2	0,4%	13,5	29,0%	15,4	32,8%
Résidences Mobiles	20,6	20,0	21,8	0,6	3,0%	-	-	-	-	0,6	3,0%	-1,2	-5,5%
Accessoires	71,7	61,4	40,8	10,3	16,8%	8,3	13,5%	0,2	0,3%	1,8	2,9%	30,9	75,7%
Autres VDL	23,6	11,8	10,2	11,8	100,0%	14,2	120,3%	0,1	0,8%	-2,5	-21,2%	13,4	131,4%
Véhicules de loisirs	688,5	602,4	569,3	86,1	14,3%	100,5	16,7%	2,8	0,5%	-17,2	-2,9%	119,2	20,9%
Remorques	38,0	43,0	42,5	-5,0	-11,6%	-	-	-0,2	-0,5%	-4,8	-11,2%	-4,5	-10,6%
Matériel de camping	5,0	4,2	4,4	0,8	19,0%	-	-	-	-	0,8	19,0%	0,6	13,6%
Equipement du jardin	7,3	9,8	12,6	-2,5	-25,5%	-	-	0,1	1,0%	-2,6	-26,5%	-5,3	-42,1%
Equipement des loisirs	50,1	57,0	59,5	-6,7	-11,8%	-	-	-0,1	-0,2%	-6,6	-11,6%	-9,4	-15,8%
Chiffre d'affaires	738,6	659,4	628,8	79,4	12,0%	100,5	15,2%	2,7	0,4%	-23,8	-3,6%	109,8	17,5%

		Exercice clos à fin août		Variation 2022/2021						variation
En millions d'euros (Chiffres non audités)	2022	2021	2020		courante				effet périmètre		effet de change		à périmètre et change constants		2022/2020 courante
Camping-cars	2267.9	2 186.0	1606.3		81.9	3,7%	186.3	8,5%	11.0	0.5%	$-115.4$	$-5,3%$	661.6	41,2%
Caravanes	246,3	204.5	169,0		41,8	20,4%	4.7	2,3%	1.0	0.5%	36.1	17.7%	77,3	45,7%
Résidences Mobiles	108.7	73.4	78.4		35.3	48,1%					35.3	48,1%	30.3	38,6%
Accessoires	262,5	207.6	116.0		54.9	26,4%	21,1	10.2%	0.9	0.4%	32.9	15,8%	146.5	126,3%
Autres VDL	47.5	30,8	27.7		16.7	54,2%	20,7	67,2%	0, 2	0,6%	-4.2	$-13,6%$	19,8	71,5%
Véhicules de loisirs	2932,9	2 702.3	1997,4		230,6	8.5%	232,8	8.6%	13,1	0.5%	$-15.3$	$-0.6%$	935,5	46,8%
Remorgues	192.1	175,8	138.1		16,3	9,3%					16.3	9,3%	54,0	39,1%
Matériel de camping	18.0	15.8	14.7		2.2	13,9%					2.2	13,9%	3,3	22,4%
Equipement du jardin	34,4	39,9	33.8		$-5.5$	$-13,8%$			0.3	0.8%	$-5.8$	$-14.5%$	0.6	1,8%
Equipement des loisirs	244,3	231,5	186,6		13,0	5,6%	$\overline{\phantom{0}}$		0,3	0.1%	12,7	5,5%	57,7	30,9%
Chiffre d'affaires	3177,2	2933.8	2 184,0		243,6	8,3%	232,8	7,9%	13,4	0,5%	-2,6	$-0.1%$	993,2	45,5%

Comptes consolidés (en cours d'audit)

1 - Compte de résultat consolidé

en millions d'euros	2021/2022	2020/2021
Chiffre d'affaires	3 177,2	2 933,6
Autres produits de l'activité	18,8	23,7
Variation des stocks de produits finis et d'encours	(25,6)	24,7
Achats consommés	(2 119,3)	(2 005,4)
Charges de personnel	(420,2)	(378,6)
Charges externes	(214,5)	(192,2)
Impôts et taxes	(11,7)	(8,8)
Amortissements et dépréciations	(62,0)	(39,0)
Résultat opérationnel courant	342,7	357,9
Autres produits et charges opérationnels	(1,5)	0,1
Résultat opérationnel	341,2	358,0
Coût de l'endettement financier net	(2,0)	(1,9)
Autres produits et charges financiers	18,7	(78,6)
Résultat financier	16,7	(80,5)
Charge d'impôt	(83,4)	(58,3)
Quote-part du résultat net des entreprises associées	4,0	3,7
Résultat net	278,5	222,9
Part du groupe	278,4	222,7
Intérêts ne donnant pas le contrôle	0,1	0,2
Résultat par action	14,58	11,56
Résultat dilué par action	14,58	11,56

2 - Etat du résultat global consolidé

en millions d'euros	2021/2022	2020/2021
Écarts actuariels nets d'impôt	3,8	0,1
Éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat	3,8	0,1
Écarts de conversion	(0,1)	4,5
Éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat	(0,1)	4,5
Total des éléments du résultat global	3,7	4,6
Résultat net	278,5	222,9
Total du résultat global	282,2	227,5
Dont part du groupe	282,1	227,2
Dont part des intérêts ne donnant pas le contrôle	0,1	0,2

Actif
en millions d'euros	31/08/2022	31/08/2021
Immobilisations incorporelles	102,7	58,3
Ecarts d'acquisition	344,9	279,4
Immobilisations corporelles	399,0	310,4
Participations dans les entreprises associées	15,7	30,2
Autres actifs financiers	4,3	3,6
Actifs d'impôts différés	47,0	51,3
Autres actifs non courants	0,1	0,2
Total Actifs non courants	913,7	733,5
Stocks et en-cours	596,0	504,2
Clients et autres débiteurs	242,1	206,0
Créances d'impôt	8,0	2,6
Autres actifs courants	126,3	149,0
Trésorerie et équivalents de trésorerie	447,4	597,5
Total Actifs courants	1 419,8	1 459,3
Actifs non courants destinés à être cédés	-	1,9
Total Actif	2 333,4	2 194,7

Passif
en millions d'euros	31/08/2022	31/08/2021
Capital	82,3	82,3
Primes	4,2	4,2
Réserves et résultats consolidés	1 254,2	1 089,9
Total Capitaux propres, part du groupe	1 340,7	1 176,4
Intérêts ne donnant pas le contrôle	0,4	0,9
Capitaux propres de l'ensemble consolidé	1 341,1	1 177,4
Passifs financiers non courants	163,1	167,9
Provisions à long terme	52,3	51,2
Passifs d'impôts différés	15,6	4,5
Autres passifs non courants	2,0	1,7
Total Passifs non courants	233,0	225,3
Passifs financiers courants	158,6	81,3
Provisions courantes	26,9	22,6
Fournisseurs et autres créditeurs	404,0	527,2
Dettes d'impôt	20,2	41,6
Autres passifs courants	149,6	119,5
Total Passifs courants	759,3	792,1
Total Passif	2 333,4	2 194,7

4 - Tableau de variation des capitaux propres consolidés

en millions d'euros	Capital	Primes liées au capital	Actions propres	Réserves et résultat consolidés	Capitaux propres part du groupe	Intérêts minoritaires	Capitaux propres de l'ensemble consolidé
Capitaux propres au 31 août 2020	82,3	4,2	16,7	889,5	992,7	0,9	993,5
Opérations sur actions propres, nettes d'impôt			0,2	(0,3)	(0,1)	-	(0,1)
Dividendes versés				(42,4)	(42,4)	-	(42,4)
Total des éléments du résultat global				4,6	4,6	-	4,6
Résultat de la période				222,7	222,7	0,2	222,9
Autres mouvements				(1,0)	(1,0)	(0,2)	(1,1)
Capitaux propres au 31 août 2021	82,3	4,2	16,8	1 073,1	1 176,4	0,9	1 177,4
Opérations sur actions propres, nettes d'impôt	-	-	(23,1)	(0,3)	(23,4)	-	(23,4)
Dividendes versés	-	-	-	(95,1)	(95,1)	(0,3)	(95,4)
Total des éléments du résultat global	-	-	-	3,7	3,7	-	3,7
Résultat de la période	-	-	-	278,4	278,4	0,1	278,5
Autres mouvements	-	-	-	0,8	0,8	(0,4)	0,4
Capitaux propres au 31 août 2022	82,3	4,2	(6,3)	1 260,5	1 340,7	0,4	1 341,1

5 - Tableau des flux de trésorerie consolidés

en millions d'euros	2021/2022	2020/2021
Résultat net part du groupe	278,4	222,7
Part des minoritaires dans le résultat	0,1	0,2
Ecart d'acquisition négatif	-	-
Elimination du résultat net des entreprises associées	(4,0)	(3,7)
Elimination de la charge (produit) d'impôt	83,4	58,3
Elimination des amortissements et provisions	65,0	42,6
Elimination des résultats de cessions d'actifs	2,9	0,2
Elimination des charges (produits) d'intérêt nets	1,7	2,1
Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie	25,5	75,2
Marge brute d'autofinancement	453,0	397,5
Dividendes reçus des entreprises associées	18,5	1,6
Variation du besoin en fonds de roulement	(148,6)	41,1
Impôts encaissés (payés)	(106,0)	(51,5)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles	217,0	388,8
Acquisition de filiale nette de trésorerie	(103,6)
Acquisition d'immobilisations incorporelles	(3,7)	(2,9)
Acquisition d'immobilisations corporelles	(74,5)	(39,7)
Prêts et avances consentis	(0,5)	(0,3)
Cession d'immobilisations incorporelles	0,1	0,1
Cession d'immobilisations corporelles	3,8	2,1
Remboursements reçus sur prêts	0,7	0,5
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement	(177,7)	(40,2)
Cession (acquisition) nette d'actions propres	(22,9)	0,2
Emission d'emprunts	14,1	6,2
Remboursement d'emprunts	(36,8)	(32,3)
Remboursement de dettes de location	(10,6)	(6,0)
Intérêts versés	(2,6)	(2,4)
Intérêts encaissés	0,8	0,3
Dividendes payés aux actionnaires du groupe	(95,1)	(42,4)
Dividendes payés aux minoritaires	(0,3)	-
Rachat d'intérêts ne donnant pas le contrôle	(91,0)	(6,8)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	(244,4)	(83,2)
Incidence de la variation des taux de change	(0,4)	1,0
Variation de la trésorerie	(205,5)	266,3
Trésorerie d'ouverture	596,6	330,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie	597,5	330,3
Concours bancaires courants	(0,9)	(0,1)
		-
Trésorerie de clôture	391,1	596,6
Trésorerie et équivalents de trésorerie	447,4	597,5
Concours bancaires courants	(56,4)	(0,9)