Quarterly Report • Aug 30, 2011
Quarterly Report
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Le chiffre d'affaires du groupe au premier semestre 2011 s'établit à 2 684 K€, contre 2 435 K€ au premier semestre de l'année précédente, en progression de 10,22 %.
Ce niveau d'activité pour le premier semestre 2011, avec le segment Audio sur IP en forte croissance, est en conformité avec les objectifs pour l'année 2011.
Les discussions avec ACP Group ont été arrêtées et le projet de rapprochement entre les deux sociétés Digigram et ACP Group a pris fin, les négociations sur les modalités de l'opération n'ayant pas abouti.
Un protocole d'accord sous conditions suspensives a été signé en date du 17 juin 2011 en vue de l'acquisition des titres de la société Ecrin Vidéo & Broadcast SAS, spécialiste de la vidéo sur IP. Cette opération est toujours en cours à la date de publication du présent document, la date prévue de closing du 28 juillet 2011 ayant été décalée à courant septembre, afin de lever l'ensemble des conditions suspensives.
Digigram a enregistré sur le premier semestre 2011 un bénéfice opérationnel courant de 22 K€ alors que le résultat pour 2010 sur la même période constituait une perte de (- 591 ) K€.
Les autres charges opérationnelles représentent un montant de 41 K€. Il s'agit d'honoraires sur projets de croissance externe.
Le résultat opérationnel, après les autres charges opérationnelles, constitue une perte de (-19 ) K€., contre une perte opérationnelle de (-1 338) K€ pour le premier semestre de l'année dernière.
Le résultat net semestriel du groupe représente une perte de (-55) K€ contre une perte nette de ( -826) K€ pour le premier semestre de l'exercice précédent.
Le total du bilan consolidé s'élève à 5 308 K€.
Le total des actifs non courants s'établit à 1 134 K€.
Les actifs courants s'élèvent à 4 174 K€. Les actifs courants incluent un montant de 1 132K€ de trésorerie et placements financiers court terme au 30 juin 2011.
Le montant des capitaux propres consolidés représentent 3 165 K€ au 30 juin 2011.
Les dettes non courantes du groupe s'élèvent à 311 K€ et les dettes courantes à 1 832 K€.
En sus des risques déjà mentionnés dans le rapport financier 2010, les risques et incertitudes pour les 6 mois restant de l'exercice portent principalement sur la capacité du groupe à imposer durablement sa nouvelle offre produits/solutions sur le marché de l'IP très concurrentiel.
La réorganisation du groupe qui se déroule conformément à ce qui a été prévu, permet d'asseoir l'équilibre opérationnel courant sur un niveau d'activité très en retrait, qui devrait être atteint pour l'année 2011.
L'endettement du groupe reste très faible et grâce à son niveau actuel de trésorerie, ainsi qu'à ses prévisions d'activité pour 2011, le groupe estime qu'il n'y a pas de risque de liquidité.
Néant
| devise : milliers d'euros | Note | 30-juin-11 | 31-déc-10 |
|---|---|---|---|
| ACTIFS NON COURANTS | 1 134 | 1 205 | |
| 176 | 192 | ||
| Immobilisations incorporelles | 564 | 621 | |
| Immobilisations corporelles Autres actifs financiers |
74 | 74 | |
| Titres mis en équivalence | 16 | 16 | |
| Impôts différés actifs | (1) | 304 | 302 |
| ACTIFS COURANTS | 4 174 | 4 151 | |
| Stocks et en-cours | 1 701 | 1 364 | |
| Créances clients et autres débiteurs | 894 | 935 | |
| Autres créances | 179 | 190 | |
| Créances d'impôt exigible | 268 | 499 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1 132 | 1 163 | |
| TOTAL ACTIF | 5 308 | 5 356 | |
| CAPITAUX PROPRES | 3 165 | 3 215 | |
| Capital (2100 actions de nominal €.2) | 4 200 | 4 200 | |
| Réserves liées au capital | -1 259 | 212 | |
| Réserves consolidées | 358 | -36 | |
| Ecart de conversion | -75 | -78 | |
| Résultat de l'exercice | -59 | -1 083 | |
| DETTES NON COURANTES | 311 | 355 | |
| Dettes long terme | 251 | 302 | |
| Autres passifs financiers non courants | 33 | 32 | |
| Impôts différés passifs | 0 | 0 | |
| Provisions non courantes | 27 | 21 | |
| DETTES COURANTES | 1 832 | 1 786 | |
| Dettes fournisseurs et autres dettes -1an | 1 446 | 1 321 | |
| Dettes à court terme | 122 | 148 | |
| Autres passifs financiers courants | 24 | 49 | |
| Provisions courantes | 240 | 266 | |
| Dettes d'impôt exigible | 0 | 11 | |
| TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES | 5 308 | 5 356 |
Groupe Digigram
| en milliers d'euros | note | 30-juin-11 | 30-juin-10 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 2 684 | 2 435 | |
| Achats consommés | -1 019 | -561 | |
| Charges de personnel | -1 021 | -1 433 | |
| Charges externes | -633 | -694 | |
| Impôts et taxes | -53 | -66 | |
| Dotation aux amortissements | -72 | -75 | |
| Variation des stocks de produits en cours/ finis | 148 | -188 | |
| Autres charges courantes d'exploitation | -20 | -19 | |
| Autres produits courants d'exploitation | 8 | 10 | |
| Résultat opérationnel courant | 22 | -591 | |
| Autres charges opérationnelles | (1) | -41 | -747 |
| Résultat opérationnel | -19 | -1 338 | |
| Produits de trésorerie | 1 | 1 | |
| Coût de l'endettement financier brut | -10 | -14 | |
| Coût de l'endettement financier net | -9 | -13 | |
| Autres charges financières | -29 | 74 | |
| Quote-part dans les résultats des sociétés associées | 0 | -11 | |
| Charge(-) / produit(+) d'impôt | 2 | 462 | |
| Résultat de la période | -55 | -826 | |
| Résultat de base /action (en euros) | 0,02724 | -0,40882 | |
| Résultat dilué /action (en euros) | 0,02724 | -0,40882 | |
| ETAT DU RESULTAT GLOBAL | |||
| Résultat de la période | -55 | -826 |
Ecart de change lors de la conversion des activités à l'étranger -4 7 Résultat Global total de la période -59 -819
(1) : charges liées aux honoraires sur opérations de croissance externe
| devise : milliers euros | juin-11 | juin-10 |
|---|---|---|
| RESULTAT NET | -59 | -825 |
| Quote-part dans les résultats des entreprises associées | 0 | 11 |
| Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence | 7 | 5 |
| Dotations nettes aux Amortissements et provisions | 52 | 116 |
| Charges calculées liées aux stock-options assimilés | 0 | 3 |
| Plus et moins values de cession | 0 | |
| Pertes latentes liées aux variations de juste valeur | 4 | 4 |
| Coût de l'endettement financier net | 10 | 13 |
| Intérêts reçus | 0 | 1 |
| (Produit) / charge d'impôt (y compris impôt différé) | -2 | -462 |
| Impôts versés | 0 | 0 |
| Variation des clients et autres débiteurs | 55 | 260 |
| Variation du crédit d'impôt recherche | 230 | 331 |
| Variation des stocks | -337 | 233 |
| Variation des fournisseurs/autres créditeurs | 97 | -124 |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité | 57 | -434 |
| OPERATIONS D'INVESTISSEMENT | ||
| Décaisst / acquisition immos incorporelles | 0 | -5 |
| Décaisst / acquisition immos corporelles | 1 | -11 |
| Encaisst / cession immos corporelles | 0 | 1 |
| Décaisst / acquisition immos financières | 0 | -6 |
| Encaisst / cession immos financières | 0 | 18 |
| Tréso.nette sur cessions de filiales | ||
| Flux net de tréso -opérations d'investissement | 1 | -3 |
| OPERATIONS DE FINANCEMENT | ||
| Dividendes versés aux actionnaires de la mère | ||
| Intérêts financiers nets versés | 10 | -14 |
| Placement à court terme | ||
| Encaissements provenant d'emprunts | ||
| Remboursement d'emprunts | -75 | -71 |
| Flux net de trésor –opérations de financement | -85 | -85 |
| VARIATION DE TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE | -27 | -522 |
| Incidences des variations de taux de change | -2 | 10 |
| TRESORERIE NETTE A L'OUVERTURE | 1 161 | 1 768 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1 132 | 1262 |
| Concours bancaires courants | 0 | -6 |
| TRESORERIE NETTE A LA CLOTURE Total du groupe | 1 132 | 1 256 |
| Capital social |
Prime d'émission |
Réserves consolidées |
Actions propres |
Résultat de la période |
Ecart de conversion |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Solde au 1er janvier 2010 | 4 200 | 5 | 2 320 | -1 133 | -1 026 | -82 | 4 284 |
| Variation des capitaux propres 2010 Affectation du résultat |
-1 026 | 1 026 | 0 | ||||
| Ecart de change lors de la conversion des activités à l'étranger |
7 | 7 | |||||
| Résultat comptabilisé directement en capitaux propres |
7 | 7 | |||||
| Résultat de la période | -826 | -826 | |||||
| Total des produits et charges comptabilisées au cours de la période |
|||||||
| Options de souscription d'actions | 3 | -826 | 7 | -819 3 |
|||
| Dividendes | 0 | ||||||
| Autres | 0 | 0 | |||||
| Solde au 30 juin 2010 | 4 200 | 5 | 1 297 | -1 133 | -826 | -75 | 3 468 |
| Solde au 1er janvier 2011 | 4 200 | 5 | 1 303 | -1 133 | -1 083 | -78 | 3 214 |
| Variation des capitaux propres 2011 Affectation du résultat Ecart de change lors de la conversion |
-1 083 | 1 083 | 0 | ||||
| des activités à l'étranger | 3 | 3 | |||||
| Résultat comptabilisé directement en | |||||||
| capitaux propres | 3 | 3 | |||||
| Résultat de la période | -59 | -59 | |||||
| Total des produits et charges | |||||||
| comptabilisées au cours de la période | -59 | 3 | -56 | ||||
| Options de souscription d'actions | 0 | ||||||
| Dividendes | 7 | 7 | |||||
| Autres | |||||||
| Solde au 30 juin 2011 | 4 200 | 5 | 220 | -1 133 | -52 | -75 | 3 165 |
Les états financiers consolidés intermédiaires résumés pour les six mois écoulés au 30 juin 2011 du groupe comprennent les comptes de Digigram S.A. et de ses filiales, Digigram Asia, Digigram Inc et Digigram Technology, contrôlées majoritairement ainsi que de la SCI X-Bat, société sous influence notable.
Les sociétés dans lesquelles le groupe exerce le contrôle exclusif directement ou indirectement sont intégrées globalement. Les sociétés dans lesquelles le groupe exerce une influence notable, directe ou indirecte, sont mises en équivalence.
| Dénomination et siège social | ||
|---|---|---|
| N° SIREN | ||
| Année d'acquisition | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
| SCI X'BAT (Montbonnot) |
20 % | 20 % |
| SIREN 330 824 905 1996 | MEQ (2) | MEQ (2) |
| Digigram Inc. (Washington) |
100 % | 100 % |
| 1997 | IG (1) (sans activité) | IG (1) (sans activité) |
| Digigram Asia (Singapour) |
100 % | 100 % |
| 1998 | IG (1) | IG (1) |
| Digigram Mexico (Mexique) | 100 % | 100 % |
| IG (1)(mise en sommeil) | IG (1)(mise en sommeil) | |
| Digigram Technology (Montbonnot) | 100 % | 100 % |
| IG (1) (sans activité) | IG (1) (sans activité) |
(1) IG Intégration Globale
(2) MEQ Mise en Equivalence
Les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés en conformité avec la norme internationale d'information financière IAS 34 Information financière intermédiaire. Ils ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour des états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2010.
Les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été arrêtés par le Directoire en date du 29 août 2011.
Les états financiers sont présentés en euro qui est la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les données financières sont présentées en euros arrondis au millier d'euros le plus proche.
Amendement IAS 32, Classement des émissions de droits (applicable aux exercices ouverts à compter du 1er février 2010) ;
IAS24 Révisée – Parties liées (applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011) ;
Amendements à IFRS 1 –exemption limitée à la présentation d'informations comparatives relatives à IFRS 7 (applicable aux exercices ouverts à compter du 1er juillet 2010) ;
IFRIC 19, Extinction des passifs financiers avec des instruments de capitaux (applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er juillet 2010) ;
Amendement IFRIC 14 – IAS 19 : Limitation de l'actif au titre de prestations définies, obligations de financement minimum et leur interaction (applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2011).
Améliorations annuelles des IFRS.
Ces nouveaux textes n'ont pas eu d'incidence significative sur les comptes du Groupe.
Nouvelles normes, amendements et interprétations publiés par l'IASB mais non encore endossés par l'Union Européenne :
Le processus de détermination des impacts potentiels de l'application de ces nouvelles normes, amendements et interprétations sur les comptes consolidés du Groupe est en cours.
La préparation des états financiers consolidés intermédiaires nécessite de la part de la direction l'exercice du jugement, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.
Dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés intermédiaires, les jugements significatifs exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables du Groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont identiques à ceux et celles décrits dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2010.
Le plan de réorganisation qui a été lancé en début d'année 2010 en raison de la situation économique et financière du groupe Digigram a permis le retour attendu à l'équilibre des comptes et une trésorerie préservée.
Un protocole d'accord sous conditions suspensives a été signé en date du 17 juin 2011 en vue de l'acquisition des titres de la société Ecrin Vidéo & Broadcast SAS, spécialiste de la vidéo sur IP. Cette opération est toujours en cours à la date de publication du présent document, la date prévue de closing du 28 juillet 2011 ayant été décalée à courant septembre, afin de lever l'ensemble des conditions suspensives.
| Répartition Géographique : | 1°sem 2011 | 1°sem 2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| France | 625 | 659 | -5% |
| Europe | 606 | 820 | -26% |
| Etats-Unis/Canada | 962 | 580 | +65% |
| Asie | 479 | 362 | +32% |
| Divers | 12 | 14 | -14% |
| TOTAL | 2 684 | 2 435 | +10% |
Les autres charges opérationnelles concernent des honoraires relatifs à des projets de croissance externe. Au 30 juin 2010, les autres charges opérationnelles concernaient des charges liées aux opérations de restructurations (mesures d'accompagnement du PSE).
Le groupe dispose de 2 secteurs à présenter, comme décrit ci après, qui correspondent aux entités juridiques du Groupe. Ces entités offrent des produits et des services similaires dans des zones géographiques distinctes. Les entités juridiques de chacun des secteurs présentés du Groupe sont les suivantes:
Au 30 juin 2010, le groupe disposait de 3 secteurs opérationnels (Digigram S.A. et Digigram Technology, Digigram Inc, Digigram Asia) mais l'activité de Digigram Inc a progressivement été reprise par Digigram S.A. à partir de mai 2010 et cette filiale est actuellement en cours de fermeture et n'a pas eu d'activité sur 2011. Conformément à IFRS 8, l'information comparative sectorielle a été retraitée.
En milliers d'euro :
| Exercice | 30-juin-11 | 30-juin-10 | ||
|---|---|---|---|---|
| Entités juridiques | Digigram SA Digigram Technology Digigram Inc |
Digigram Asia | Digigram SA Digigram Technology Digigram Inc |
Digigram Asia |
| Chiffre d'Affaires | 2 205 | 479 | 2 073 | 362 |
| Résultat opérationnel courant |
-118 | 41 | -764 | 23 |
| Actifs sectoriels | 4 990 | 317 | 5 349 | 297 |
Rapprochement des résultats des secteurs : En milliers d'euros
| 30-juin-11 | 30-juin-10 | |
|---|---|---|
| Total des résultats opérationnels courants des secteurs | -77 | -741 |
| Retraitement du Crédit Impôt Recherche | 104 | 100 |
| Autres charges opérationnelles | -41 | -747 |
| Retraitements de consolidation | -5 | 50 |
| Résultat opérationnel du Groupe | -19 | -1 338 |
| Coût de l'endettement financier net | -9 | -13 |
| Autres produits (+) / Autres charges (-) financiers | -29 | 74 |
| Quote part dans les résultats des sociétés associées | 0 | -11 |
| Charge (-) / Produit (+) d'impôt | 2 | 462 |
| Résultat de la période | -55 | -826 |
| 30-juin-11 | 31-déc-10 | |
|---|---|---|
| Nombre de titres | 2 100 000 | 2 100 000 |
| Nombre moyen pondéré d'actions en propre | 80 015 | 80 015 |
| Nombre de titres hors autocontrôle | 2 019 985 | 2 019 985 |
| Résultat net - Part du Groupe (En K€) | -58 | -1 083 |
| Résultat par action (en €) | -0,02871 | -0,53614 |
| Nombre d'actions diluées | 0 | 0 |
| Résultat dilué par action (en €) : | ||
| - Méthode rachat d'action | -0,02871 | -0,53614 |
Digigram réalise des opérations de couverture de change à terme sur la devise du dollar américain pour se couvrir sur les risques de variation des taux de change. Il s'agit principalement de ventes à terme de USD qui interviennent généralement après ou de manière concomitante aux livraisons et aux facturations des biens constituant les transactions sous-jacentes à ces opérations de couverture. Selon les normes IAS 32 et 39, les instruments financiers utilisés dans le cadre de ces opérations doivent être comptabilisés au bilan à leur juste valeur. La variation de valeur des instruments de couverture est enregistrée au compte de résultat dans la ligne « autres produits financiers » ou « autres charges financières ».
Une couverture à terme a été mise en place au 29 juin 2011 pour un montant de 150 K\$ à échéance au 20 décembre 2011, sans impact sur les comptes semestriels.
L'application de la norme IFRS 2 Paiements fondés sur les actions, concerne, pour le Groupe Digigram, les plans de stocks option accordés aux salariés ou mandataires. Conformément à la disposition offerte par la norme, seules les options octroyées à compter du 7 novembre 2002 et dont la période d'acquisition est postérieure au 1° janvier 2005 ont été prises en compte : cela concerne les trois plans du 9 juin 2004, du 1 mars 2005 et 26 janvier 2006.
Les bénéficiaires des plans de stocks options peuvent lever progressivement leurs options après une période d'indisponibilité au maximum de 5 ans, le nombre d'options exerçables dépend de la période à laquelle elles sont exercées. Le délai maximal d'exercice des options est de 10 ans.
La détermination de la juste valeur de ces options, réalisée par un établissement spécialisé, a été effectuée en appliquant un modèle Black et Scholes. Cette valeur est intangible pour la durée du plan. Les principaux paramètres retenus sont pour la valorisation des options sont les suivants :
La valeur des options, considérée comme le coût des services rendus par les salariés en échange des options reçues est linéairement comptabilisée sur la période d'acquisition des droits. La charge correspondante est enregistrée en charges de personnel par la contrepartie des capitaux propres.
La charge de personnel comptabilisée au titre de ces options au 30 juin 2010 est de 1 K€ (3K€ au 30 juin 2010)
Le nombre et le prix d'exercice des options sont les suivants :
| 30-juin-11 | 31-déc-10 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Prix d'exercice | Prix d'exercice | ||||
| moyen | Nombre | moyen | Nombre | ||
| pondéré | d'options | pondéré | d'options | ||
| Existant en début de période | 3,72 | 73 000 | 4,88 | 79 021 | |
| Expiré | 14,72 | 1 000 | 18,88 | 6 021 | |
| Exercé | |||||
| Octroyé | |||||
| Existant en fin de période | 3,57 | 72 000 | 3,72 | 73 000 | |
| Dont exerçable en fin de période | 3,57 | 72 000 | 3,68 | 66 000 |
Selon la norme IAS38, les dépenses de développement doivent être obligatoirement immobilisées et faire l'objet d'un amortissement, lorsqu'elles répondent à certains critères.
Aucune dépense de développement n'a été immobilisée au 30 juin 2011 et lors des exercices précédents car aucune dépense de développement significative ne remplissait les conditions d'activation d'IAS 38.
Dans le cadre de son plan de rachat de titres, la société détient 80 015 titres soit 3,81 % du capital social pour un montant de 1 134 K€ au 30/06/2011.
Ces titres ont toujours été retraités en consolidation et mis en déduction des capitaux propres consolidés dans la colonne «titres d'autocontrôle».
L'actif détenu en vue de la vente dans le bilan consolidé au 30 juin 2010 concernait les titres mis en équivalence de la SCI XBAT. En effet, le bâtiment détenu par cette société était en cours de cession et la valeur comptable de la SCI mise en équivalence allant être recouvrée par le biais de la transaction de vente, cet actif avait été présenté en actif détenu en vue de la vente, conformément à IFRS 5.
Ce bâtiment a effectivement été vendu sur le 2ème semestre 2010, les titres mis en équivalence ne figurent donc plus en actifs détenus en vue de la vente au 30 juin 2011.
Pour les 6 mois clos le 30 juin 2011, le taux effectif d'impôt s'est élevé à 3,5 % pour un taux légal en vigueur chez la société mère de 33,33%. La différence est principalement due au crédit d'impôt recherche constaté sur le premier semestre 2011 et à la non comptabilisation d'un impôt différé actif sur le déficit de la période.
En effet, de même qu'au 31 décembre 2010, le déficit reportable généré par la société-mère au cours de la période n'a pas donné lieu à la comptabilisation d'un actif d'impôt différé dans les comptes consolidés (55 K€) dans la mesure où le Groupe a volontairement limité l'horizon de consommation des déficits reportables sur la base des prévisions établies en fin d'année 2010. Ces prévisions, sont toujours valables au 30 juin 2011, la société étant en phase avec son prévisionnel.
A la lecture de ces projections, seul le déficit reportable généré sur l'année 2009 est reconnu en actif d'impôt différé puisqu'il serait imputé sur les bénéfices futurs générés dans un horizon proche.
Les créances d'impôt, au 1° semestre 2011 pour un montant de 268 K€, sont composées du crédit d'impôt recherche pour 104 K€ et du carry back pour 164 K€.
Nous attestons, qu'à notre connaissance, les comptes présentés dans le rapport financier semestriel sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation du Groupe Digigram et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice et de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Montbonnot, le 29 août 2011
Philippe DELACROIX Florence MARCHAL Président du Directoire Membre du Directoire
NB : Attestation mise en conformité avec le modèle publié par l'AMF
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
KPMG Audit Département de KPMG S.A.
Meylan, le 29 août 2011 Montbonnot Saint Martin, le 29 août 2011
Cabinet Finot Alpes Audit
Stéphane Devin Robert Bellet
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