Transilvania Investments Alliance S.A.

Audit Report / Information • Apr 24, 2019

Deloitte Audit S.R.L. Sos Nicolae Titulescu nr. 4-8 intrarea de est. Etajul 2-zona Deloitte și etajul 3 Sector 1, 011141, București România

Tel.: +40 21 222 16 61 Fax: +40 21 222 16 60 www.deloitte.ro

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Către Acționarii, Sif Transilvania S.A.

Raport cu privire la situațiile financiare

Opinie

• Am auditat situațiile financiare ale SIF Transilvania S.A. ("SIF"), cu sediul social în str. Nicolae Iorga $\mathbf{1}$ . nr. 2, județul Brașov, identificat prin cod de înregistrare fiscală RO3047687, care cuprind situația poziției financiare la 31 decembrie 2018, situația profitului sau pierderii si alte elemente ale rezultatului global, situația modificărilor capitalurilor proprii și situația fluxurilor de trezorerie pentru exercițiul financiar încheiat la această dată, precum și un sumar al politicilor contabile semnificative si notele explicative.
• Situațiile financiare la 31 decembrie 2018 se identifică astfel: $2.$

Activ net / Total capitaluri proprii: Profitul net al exercitiului financiar:	968.987.536 lei
	66.542.892 lei

În opinia noastră, situațiile financiare atașate prezintă cu fidelitate din toate punctele de vedere $\mathbf{R}$ semnificative, poziția financiară a SIF Transilvania la 31 decembrie 2018, precum și performanța sa financiară și fluxurile de trezorerie pentru anul încheiat la acea dată, în conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană ("IFRS") și Norma Autorității de Supraveghere Financiară ("ASF") nr. 39/ 2015 pentru aprobarea reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Financiară, aplicabile entitătilor autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările și aprobările ulterioare (denumită în continuare "Norma ASF nr. 39/2015").

Baza pentru opinie

Am desfășurat auditul nostru în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit ("ISA"), $\overline{4}$ Regulamentul UE nr. 537 al Parlamentului și al Consiliului European (în cele ce urmează "Regulamentul") și Legea nr. 162/2017 privind auditul statutar al situațiilor financiare anuale si ale situațiilor financiare anuale consolidate si de modificare a unor acte normative ("Legea"). Responsabilitățile noastre în baza acestor standarde sunt descrise detaliat în sectiunea "Responsabilitățile auditorului într-un audit al situațiilor financiare" din raportul nostru. Suntem independenți față de Societate, conform Codului Etic al Profesionistilor Contabili emis de Consiliul pentru Standarde Internationale de Etică pentru Contabili (codul IESBA), conform cerințelor etice care sunt relevante pentru auditul situațiilor financiare în Romania, inclusiv Regulamentul și Legea, și ne-am îndeplinit responsabilitățile etice conform acestor cerințe și conform Codului IESBA. Credem că probele de audit pe care le-am obținut sunt suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru opinia noastră.

Aspecte cheie ale auditului

Aspectele cheie ale auditului sunt acele aspecte care, conform rationamentului nostru profesional, au 5. avut cea mai mare insemnătate în auditarea situațiilor financiare ale exercițiului curent. Aceste aspecte au fost abordate în contextul auditului nostru al situațiilor financiare privite în ansamblu, și pentru formarea unei opinii asupra acestora, prin urmare, nu emitem o opinie separată asupra acestor aspecte.

Numele Deloitte se referă la organizația Deloitte Touche Tohmatsu Limited, o companie cu răspundere limitată din Marea Britanie, la firmele membre ale acesteia, în cadrul căreia fiecare firmă monie come a consumero come come come consumero entre a comparie e reparado en entre a more anone, a miner monarca e ecoscia, in caral tecare intitativamente entre entre el este e a firmelor membre vā rugām sā accesati www.deloitte.com/ro/despre

Deloitte.

Aspect cheie de audit	Cum a abordat auditul nostru aspectul cheie
Evaluarea investițiilor in titluri de participare
Facem referire la nota 29 din situațiile financiare unde sunt prezentate investițiile in titlurile de participare, reprezentând acțiuni deținute de SIF Transilvania. La 31 decembrie 2018 investițiile în aceste active financiare evaluate la valoarea justa reprezentau 92% din totalul activelor deținute de către SIF Transilvania.	Pentru a analiza aspectul cheie de audit, auditul nostru s-a axat pe evaluarea controalelor cheie cu privire la procesul de evaluare anual al investițiilor in participațiile de capital. Evaluarea eficienței controlului intern ne ajută la elaborarea procedurilor de audit cu privire la procesul de evaluare al acestora.
Investițiile financiare in titlurile de participare de Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste reprezintă 330 mil RON din total active ale SIF Transilvania.	Pentru investițiile în titluri de participare semnificative listate, am evaluat frecvența tranzacționărilor pentru a identifica titlurile care nu au o piața activa și am evaluat acuratețea prețului de închidere de pe piața de capital al acțiunilor.
Evaluarea la valoarea justa a investițiilor in titlurile de participare prezentate pe Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste a fost efectuata pe baza unor modele de evaluare folosind informatii financiare ale societăților evaluate disponibile la o data anterioara 31 decembrie 2018. Aceste evaluări au fost efectuate de către evaluatorii interni autorizați ai SIF Transilvania. Conducerea SIF Transilvania a efectuat o analiza a evoluției valorii juste acoperind perioada de la data întocmirii evaluărilor respectivelor investiții pana la 31 decembrie 2018 si nu a identificat modificări semnificative in valoarea justa a acestor investiții.	Pentru un eșantion de investiții de Nivel 3 al ierarhiei valorii juste determinat de către noi si in a căror determinare a valorii juste au fost folosite modele de evaluare ce conțin anumite ipoteze de evaluare, am implicat proprii specialiști evaluatori, care au analizat metodologia de evaluare, ipotezele utilizate, datele de intrare folosite de evaluatorii interni, precum si, independenta si competenta profesionala a acestora. De asemenea, am analizat gradul de conformitate al metodelor de evaluare raportat la standardele de evaluare relevante si politicile contabile ale SIF Transilvania.
Aceasta a reprezentat o arie cheie de interes în auditul nostru datorită sumelor semnificative ale acestor investiții, complexității pe care o presupune evaluarea acestor investiții, a semnificației raționamentelor profesionale și estimărilor semnificative folosite în evaluare, precum și a reflectării modificărilor valorii juste în situatiile financiare.	Noi am evaluat analizele conducerii SIF Transilvania aferente perioadei ulterioare datei rapoartelor de evaluare, respectiv pana la 31 decembrie 2018, pentru a identifica evenimentele semnificative care ar putea avea un impact material asupra valorii juste a investițiilor in participațiile de capital.
	Am evaluat de asemenea dacă modificările valorii juste au fost reflectate cu acuratețe în situațiile financiare comparând variațiile valorii juste fata de anul precedent pentru eșantionul de investiții financiare selectate.
	In analizarea situatiilor financiare, am luat în calcul dacă acestea reflectă corespunzător informațiile semnificative cu privire la investițiile de capital in conformitate cu politicile contabile ale SIF Transilvania si cerințele IFRS. In aceasta privință, am evaluat acuratețea prezentării informațiilor semnificative referitoare la ierarhia valorii juste, informațiile cu privire la datele neobservabile semnificative, raportat la cerințele de prezentare prevăzute de IFRS 13 Evaluarea la valoarea justă.

Deloitte.

Alte informatii - Raportul al administratorilor

Administratorii sunt responsabili pentru întocmirea si prezentarea altor informatii. Acele alte 6. informații cuprind Raportul administratorilor ("Raportul administratorilor"), dar nu cuprind situațiile financiare și raportul auditorului cu privire la acestea.

Opinia noastră cu privire la situațiile financiare nu acoperă și aceste alte informații și cu excepția cazului în care se mentionează explicit în raportul nostru.

În legătură cu auditul situațiilor financiare pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2018, responsabilitatea noastră este să citim acele alte informații și, în acest demers, să apreciem dacă acele alte informații sunt semnificativ inconsecvente cu situațiile financiare, sau cu cunoștințele pe care noi le-am obținut în timpul auditului, sau dacă ele par a fi denaturate semnificativ.

În ceea ce privește Raportul administratorilor, am citit și raportăm dacă acesta a fost întocmit, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu Norma ASF nr. 39/2015, punctele 8-13.

În baza exclusiv a activităților care trebuie desfășurate în cursul auditului situațiilor financiare. în opinia noastră:

• Informațiile prezentate în Raportul administratorilor pentru exercițiul financiar pentru care au $a)$ fost întocmite situațiile financiare sunt în concordanța, în toate aspectele semnificative, cu situatiile financiare;
• Raportul Administratorilor, a fost întocmit, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu b) Norma ASF nr. 39/2015, punctele 8-13.

În plus, în baza cunoștințelor și înțelegerii noastre cu privire la SIF Transilvania și la mediul acesteia, dobândite în cursul auditului situațiilor financiare pentru exercițiul financiar încheiat la data de 31 decembrie 2018, ni se cere să raportăm dacă am identificat denaturări semnificative în Raportul administratorilor. Nu avem nimic de raportat cu privire la acest aspect.

Responsabilitățile conducerii și ale persoanelor responsabile cu guvernanța pentru situațiile financiare

• Conducerea este responsabilă pentru întocmirea și prezentarea fidelă a situațiilor financiare în 7. conformitate cu IFRS și pentru aplicarea Normei ASF nr. 39/2015, și pentru acel control intern pe care conducerea îl consideră necesar pentru a permite întocmirea de situații financiare lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare.
• În întocmirea situațiilor financiare, conducerea este responsabilă pentru aprecierea capacității SIF $\mathbf{R}$ Transilvania de a-si continua activitatea, prezentând, dacă este cazul, aspectele referitoare la continuitatea activității și utilizând contabilitatea pe baza continuității activității, cu excepția cazului în care conducerea fie intentionează să lichideze SIF Transilvania sau să oprească operațiunile, fie nu are nicio altă alternativă realistă în afara acestora.
• Persoanele responsabile cu guvernanța sunt responsabile pentru supravegherea procesului de $\mathbf{Q}_{\perp}$ raportare financiară al SIF Transilvania.

Responsabilitățile auditorului într-un audit al situațiilor financiare

1. Obiectivele noastre constau în obținerea unei asigurări rezonabile privind măsura în care situațiile financiare, în ansamblu, sunt lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare, precum și în emiterea unui raport al auditorului care include opinia noastră. Asigurarea rezonabilă reprezintă un nivel ridicat de asigurare, dar nu este o garanție a faptului că un audit desfășurat în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit va detecta întotdeauna o denaturare semnificativă, dacă aceasta există. Denaturările pot fi cauzate fie de fraudă, fie de eroare și sunt considerate semnificative dacă se poate preconiza, în mod rezonabil, că acestea, individual sau cumulat, vor influența deciziile economice ale utilizatorilor, luate în baza acestor situații financiare.

Deloitte.

• 1. Ca parte a unui audit în conformitate cu Standardele Internationale de Audit, exercităm raționamentul profesional și menținem scepticismul profesional pe parcursul auditului. De asemenea:
• Identificăm și evaluăm riscurile de denaturare semnificativă a situațiilor financiare , cauzată $\lambda$ fie de fraudă, fie de eroare, proiectăm și executăm proceduri de audit ca răspuns la respectivele riscuri și obținem probe de audit suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru opinia noastră. Riscul de nedetectare a unei denaturări semnificative cauzate de traudă este mai ridicat decât cel de nedetectare a unei denaturări semnificative cauzate de eroare, deoarece frauda poate presupune înțelegeri secrete, fals, omisiuni intenționate, declaratii false si evitarea controlului intern.
• Înțelegem controlul intern relevant pentru audit, în vederea proiectării de proceduri de audit adecvate circumstantelor, dar fără a avea scopul de a exprima o opinie asupra eficacitătii controlului intern al SIF Transilvania.
• Evaluăm gradul de adecvare a politicilor contabile utilizate și caracterul rezonabil al estimărilor contabile și al prezentărilor aferente de informatii realizate de conducere.
• Formulăm o concluzie cu privire la gradul de adecvare a utilizării de către conducere a contabilității pe baza conținuității activității și determinăm, pe baza probelor de audit obtinute, dacă există o incertitudine semnificativă cu privire la evenimente sau condiții care ar putea genera îndoieli semnificative privind capacitatea SIF Transilvania de a-si continua activitatea. În cazul în care concluzionăm că există o incertitudine semnificativă, trebuie să atragem atenția în raportul auditorului asupra prezentărilor aferente din situațiile financiare sau, în cazul în care aceste prezentări sunt neadecvate, să ne modificăm opinia. Concluziile noastre se bazează pe probele de audit obținute până la data raportului auditorului. Cu toate acestea, nu putem estima daca si când evenimente sau condiții viitoare pot determina SIF Transilvania să nu își mai desfășoare activitatea cu afectarea principiului continuității activitătii.
• Evaluăm prezentarea, structura și conținutul general al situațiilor financiare, inclusiv al prezentărilor de informații, și măsura în care situațiile financiare reflectă tranzacțiile și evenimentele de bază într-o manieră care realizează prezentarea fidelă.
• 1. Comunicăm persoanelor responsabile cu guvernanța, printre alte aspecte, aria planificată si programarea în timp a auditului, precum și principalele constatări ale auditului, inclusiv orice deficiențe semnificative ale controlului intern, pe care le identificăm pe parcursul auditului.
• 1. De asemenea, punem la dispoziția persoanelor responsabile cu guvernanța o declaratie conform căreia am respectat toate cerintele etice aplicabile cu privire la independentă, și că le vom comunica toate raporturile și aspectele care pot fi considerate în mod rezonabil a ne afecta independența, și daçă este cazul, măsurile de siguranță corespunzătoare.
• 1. Din aspectele comunicate persoanelor responsabile cu guvernanța, noi le extragem pe cele care au fost cele mai relevante în auditul situațiilor financiare aferente exercițiului curent și sunt, astfel, aspecte cheie ale auditului. Descriem aceste aspecte în raportul auditorului, cu excepția cazului în care legea sau reglementările împiedică dezvăluirea publică a aspectului respectiv sau dacă, în cazuri extrem de rare, stabilim că un aspect nu trebuie comunicat în raportul nostru deoarece se asteaptă în mod rezonabil că interesul public este mai mic decât consecințele negative ale unei astfel de comunicări.

Raport cu privire la alte dispoziții legale și de reglementare

1. Am fost numiți de Adunarea Generală a Acționarilor la data de 28.04.2016 să audităm situațiile financiare ale Sif Transilvania S.A. pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2018. Durata totală neîntreruptă a angajamentului nostru este de 3 ani, acoperind exercițiile financiare încheiate la 31 decembrie 2016 până la 31 decembrie 2018.

Confirmăm că:

• opinia noastră de audit este în concordanță cu raportul suplimentar prezentat Comitetului de Audit al SIF Transilvania, pe care l-am emis în aceeași dată în care am emis și acest raport. De asemenea, în desfășurarea auditului nostru, ne-am păstrat independenta față de entitatea auditată.
• nu am furnizat pentru SIF Transilvania serviciile non-audit interzise menționate la articolul 5 alineatul (1) din Regulamentul UE nr. 537/2014.

Partenerul de misiune al auditului pentru care s-a întocmit acest raport al auditorului independent este Irina Dobre.

Irina Dobre, Director de Audit

Truma & obre

Înregistrată la Autoritatea pentru Supravegherea Publică a Activității de Audit Statutar cu numărul 3344

În numele:

DELOITTE AUDIT S.R.L.

Înregistrată la Autoritatea pentru Supravegherea Publică a Activității de Audit Statutar cu numărul 25

Sos. Nicolae Titulescu nr. 4-8, America House, Intrarea de Est, Etajul 2, sector 1, București, România 20 martie 2019