RAPORT CONSOLIDAT AL DIRECTORATULUI LA SITUAȚIILE FINANCIARE ANUALE CONSOLIDATE ÎNTOCMITE EXPERIMENTAL ÎN SCOP INFORMATIV PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

CONSILIUL DE SUPRAVEGHERE la data de 31.12.2014

Economist	RAZVAN GĂVĂNEANU	Presedinte
Economist	STEFAN SZABO	Vicepresedinte
Dr.economist	GHEORGHE LUTAC	Membru
Jurist	DUMITRU CARAPITI	Membru
Jurist	PETRU MIHALCEA	Membru
Dr. inginer	CRINEL VALER ANDANUT	Membru
Economist	RAZVAN ALEXANDRU RUSU	Membru provizoriu

* la data prezentului raport s-au produs urmatoarele schimbări:

Economist	STEFAN SZABO	Presedinte
Jurist	DUMITRU CARAPITI	Vicepresedinte
Economist		RAZVAN ALEXANDRU RUSU Membru în curs de avizare la A.S.F.

DIRECTORATUL SOCIETĂȚII* la data de 31.12.2014

Dr.economist	MIHAI FERCALĂ	Preşedinte executiv-director general
Dr.economist	IULIAN STAN	Vicepresedinte executiv-director general adjunct
Economist	RADU TOIA	Vicepresedinte executiv-director general adjunct

*Îa data prezentului raport componența Directoratului este următoarea:

Dr.economist Dr.economist	MIHAI FERCALÁ IULIAN STAN	Presedinte executiv-director general Vicepresedinte executiv-director general adjunct
Economist	MOLDOVAN MARIUS ADRIAN	Vicepresedinte executiv-director general adjunct - în curs de avizare la A.S.F.

RAPORT CONSOLIDAT AL DIRECTORATULUI LA SITUATIILE FINANCIARE ANUALE CONSOLIDATE ÎNTOCMITE EXPERIMENTAL ÎN SCOP INFORMATIV PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

Raport anual consolidat pentru grupul SIF Transilvania întocmit în conformitate cu: Legea nr. 297/2004, privind piața de capital, Legea Contabilității nr. 82/1991 republicată cu modificările și completările ulterioare și Standardele Internaționale de Raportare Financiară aplicabile situațiilor financiare consolidate.

Data raportului: 31.12.2014

Denumirea societății mamă: SOCIETATEA DE INVESTIŢII FINANCIARE TRANSILVANIA S.A.

Sediul social: Municipiul Brașov, Str. Nicolae Iorga nr. 2, Cod poştal 500057

Numărul de telefon: 0268415529, 0268416171, 0268413752, 0268473210, 0268401132

Numărul de fax: 0268473215, 0268473216

Pagină de internet: www.siftransilvania.ro

e-mail: transif(@transif.ro

Activitatea principală: Alte intermedieri financiare n.c.a.

Cod CAEN: 6499

Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerţului: 3047687

Cod de înregistrare fiscală: RO 3047687

Număr de ordine în Registrul Comerţului: J 08/3306/1992

Înregistrată la C.N.V.M. Bucureşti ca ALT ORGANISM DE PLASAMENT COLECTIV cu o politică de investiţii diversificată prin Atestatul nr. 258/14.12.2005.

Înregistrată în Registrul C.N.V.M. sub nr. PJR09SIIR/080004 şi la Oficiul de Evidenţă a Valorilor Mobiliare din cadrul C.N.V.M. cu certificatul de înregistrare nr. 401/20.08.1999, respectiv nr. 401/12.07.2007

Piata reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise: BURSA DE VALORI BUCURESTI - Categoria PREMIUM (simbol de piață: SIF3)

Capitalul social subscris și vărsat: 218.428.666,40 lei divizat în 2.184.286.664 acțiuni

Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de S.I.F. TRANSILVANIA S.A.:

Comune, nominative, indivizibile, de valori egale și dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acțiune.

A) INFORMAȚII GENERALE

În anul 2011 SIF TRANSILVANIA A elaborat în scop informativ primul set de situaţii financiare anuale (individuale) separate conforme cu IFRS. Cu toate acestea, situaţiile financiare consolidate întocmite în scop informativ pentru anul 2011, s-au realizat pe baza datelor furnizate de evidența contabilă condusă în conformitate cu Reglementările Contabile Românești. Această decizie a fost luată cu scopul de a asigura comparabilitatea datelor prezentate în anii anteriori.

În anul 2012, societatea a elaborat în scop informativ al doilea set de situaţii financiare anuale (individuale) conforme cu IFRS în baza Instrucțiunii C.N.V.M. Nr.6/2011 (aprobată prin Ordinul C.N.V.M. nr.116/2011) completată și modificată prin Instrucțiunea A.S.F. nr.1/2013. Tot în anul 2012, un număr de patru filiale incluse în perimetrul de consolidare, au intrat sub

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

incidența Ordinului MFP nr.1286/2012, fiind obligate și ele să elaboreze situații financiare conforme cu IFRS.

În aceste condiții, conducerea societății a hotărât ca pentru anul 2012 și următorii, situațiile financiare consolidate, să fie elaborate pe baza datelor furnizate de evidența contabilă conformă cu IFRS a societății-mamă și a celor patru celelați, pentru celelalte entități din perimetrul de consolidare, datele fiind furnizate de contabilitatea condusă în baza reglementărilor Contabile românești, aplicabile.

Pentru întocmirea experimentală și în scop informativ a situațiilor financiare consolidate și a raportului consolidat, în perimetrul de consolidare al grupului S.I.F. Transilvania Brașov la 31.12.2014, s-au inclus: societatea-mamă (Societatea de Investiții Financiare Transilvania Brașov) și 32 de filiale la care societatea-mamă deține controlul. Menționăm că la societatea LOTUS FELIX SA deținerea este atât directă prin intermediul filialei TURISM FELIX SA

În contabilitatea conformă cu IFRS a SIF TRANSILVANIA, participaţiile deţinute la entităţile asociate (pentru care experienţa acumulată a dovedit faptul că metoda punerii în echivalență este imposibil de aplicat eficient, în condițiile legislative actuale) s-a adoptat metoda evaluării la valoare justă, la fel ca și pentru acțiunile deținute la entitățile la care participațiile deținute în portofoliu sunt sub 20% din capitalul social. Evaluarea la valoarea justă s-a efectuat de compartimentul de evaluare specializat al societății în următoarele conditii:

pe baza prețului de închidere înregistrat pe piață (considerată principală) în ultima zi de tranzacție , în cazul acțiunilor tranzacționate în ultimele 30 de zile din an;
pe baza capitalurilor proprii extrase din ultima situație financiară anuală sau după caz , semestrială (dar nu mai veche de un an) în cazul acțiunilor netranzacționate pe o piaţă sau tranzacţionate , dar fără tranzacţii în ultimele 30 de zile din an, cu excepția acțiunilor deținute la societățile comerciale la care participațiile deținute au o pondere semnificativă în total portofoliu evaluat potrivit metodologiei aprobate prin Regulamentul C.N.V.M. nr.15/2004 cu modificările și completările ulterioare:
la valoare "zero", în cazul acțiunilor deținute la entități aflate în reorganizare și/sau lichidare sau la care se înregistrează capitaluri proprii negative , ori situațiile financiare disponibile sunt mai vechi de un an.

Pentru a se asigura conformitatea cu IFRS, în contabilitatea conformă cu IFRS a societățiimamă au fost derecunoscute :

rezervele constituie de societate pe seama ajustărilor reprezentând pierderi de valoare a actiunilor deținute la alte entități (cont 1062);
rezervele constituite la dobândire, aferente acțiunilor primite de societate cu titlu gratuit de la entitățile la care se dețin participații și impozitul amanat aferent provizionat (cont 1065);
rezerva rezultată la constituirea portofoliului inițial și impozitul aferent provizionat (cont 10681):
rezervele constituite din diferenţele favorabile rezultate din evaluarea aporturilor în natură cu care societatea a contribuit la majorarea capitalului social al unor emitenți și impozitul aferent provizionat (cont 10684);

Surplusul de reevaluare realizat de societățile incluse în perimetrul de consolidare, a fost trecut pe rezultat reportat, conform prevederilor din Standarde fie de cele patru entități care aplică prevederile ordinului 1286/2012, fie de societatea-mamă în contabilitatea consolidată.

In contabilitatea consolidată s-au respectat procedurile de consolidare prevăzute de IAS 27 şi IFRS 3. Astfel:

a) valoarea contabilă a investiții-mamă în fiecare filială și partea societățiimamă din capitalurile fiecărei filiale au fost eliminate stabilindu-se fondul comercial pozitiv sau negativ după caz. În cazul fondului comercial negativ s-a apreciat că achizițiile respective de acțiuni au fost achiziții în condiții avantajoase și reprezintă un câștig pentru societate, fiind reflectat în rezultatul reportat.
b) interesele care nu controlează în activele nete ale filialelor consolidate au fost identificate separat, fiind reflectat separat, în fiecare an, profitul curent aferent intereselor care nu controlează. Aceste interese care nu controlează sunt prezentate separat de capitalurile societății-mamă.
c) au fost eliminate veniturile și cheltuielile din interiorul grupului.
d) au fost eliminate soldurile creanțelor și datoriilor din interiorul grupului.

Din anul 2013, a fost modificat planul de conturi al grupului, adoptându-se modelul recomandat prin Ordinul MFP nr.1286/2012 și Proiectul de ghid pentru planul de conturi propus de A.S.F. Modificarea a fost impusă de faptul că societatea-mamă urma sa aplice IFRS-urile ca bază a contabilității din anul 2015 și existau deja patru filiale care intrau sub incidența Ordinului 1286/2012. S-a considerat ca fiind utilă această modificare, pentru a se asigura perioada necesară de tranziție în modificarea aplicației informatice de preluare a datelor de la entitățile incluse în perimetrul de consolidare Transpunerea conturilor utilizate de filiale în planul de conturi al grupului,va necesita o nouă analiză și modificarea programelor elaborate până în prezent.

Ulterior decizia pentru trecerea la IFRS a fost amânată pentru data de 01.01.2016.

Față de cele prezentate mai sus, Directoratul societății S.I.F TRANSILVANIA a hotărât ca activitatea experimentală de consolidare a conturilor, să se efectueze cu menținerea aceloraşi condiții aprobate și anume:

a) Consolidarea să se efectueze pe baza informațiilor existente în situațiile financiare individuale publicate de fiecare entitate care intră în perimetrul de consolidare(situații care sunt conforme cu Directiva a IV-a a C.E.E și nu cu IFRS). În plus în cazul în care filialele au asigurat aplicarea IFRS-urilor, retratările efectuate de aceste filiale să fie incluse în situațiile financiare consolidate ale grupului;
b) În cazul în care societatea-mamă nu dispune de datele necesare consolidării , să se utilizeze datele publice furnizate de organele administaţiei financiare de stat.
c) În cazul existenţei unor filiale, care la rîndul lor sunt societăţi-mamă pentru alte entități , consolidarea să se facă pe paliere , filialele respective urmând a transmite la SIF TRANSILVANIA , propriile situaţii financiare consolidate şi informațiile aferente;
d) Pentru evaluarea participațiilor reflectate în situațiile financiare individuale proprii, societatea-mamă să utilizeze evaluatori autorizați;
e) Consolidarea să se efectueze pe baza procedurilor de consolidare din Standarde. Având în vedere că Standardele Internaționale de Raportare Financiară permit aplicarea anticipată a acestora , acolo unde este posibil,se va proceda la aplicarea lor, asigurându-se condițiile pentru implementarea lor pe măsura elaborării cadrului organizatoric adecvat.

Directoratul societăţii apreciază utilă și necesară continuarea elaborării experimentale a situaţiilor financiare consolidate (în condiţiile de mai sus) în dorinţa de a furniza posibililor utilizatori, un minim de informații. Având în vedere însă pregătirea profesională insuficientă pe linia aplicării IFRS a personalului din cadrul grupului, lipsa unui cadru organizatoric şi legislativ adecvat care să asigure aplicarea unitară a IFRS-urilor, a principiilor şi metodelor contabile la nivelul întregului grup, imposibilitatea cunoașterii situației concrete a activității economice a filialelor și a măsurilor adoptate de conducerile acestora (cunoaștere care ar asigura o retratare conformă cu IFRS a datelor preluate de la aceste entități) precum și imposibilitatea obținerii unui raport de audit fără rezerve pentru situațiile financiare consolidate, directoratul își exprimă rezerva totală asupra fidelității imaginii Grupului prezentate prin situaţiile elaborate şi a utilităţii informaţiilor prezentate de aceste situații în luarea unor decizii de către potențialii utilizatori, dacă aceste date nu sunt completate prin consultarea situațiilor individuale ale societăților incluse în perimetrul de consolidare. De asemenea la momentul luării eventualelor decizii (având în vedere data publicării situațiilor consolidate față de termenul de raportare a datelor), utilizatorii trebuie să țină cont de:

-existența unor posibile evenimente ulterioare datei de raportare și -de condiţiile concrete ale pieţei la acel moment.

Situaţiile financiare consolidate elaborate pentru 31.12.2014 cuprind :

Situația poziției financiare la 31.12.2014
Situația profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global la 31.12.2014
Situația consolidată a mișcării capitalurilor proprii la 31.12.2013 și 31.12.2014
· Notele 1 la 16 la situațiile financiare consolidate.

"Situaţia consolidată a fluxurilor de trezorerie" nu a putut fi întocmită deoarece până la data întocmirii situațiilor financiare consolidate nu a putut fi stabilită o soluție optimă de preluare de la filiale a datelor necesare.

B) SITUAȚIA ECONOMICO-FINANCIARA

I. INFORMATII GENERALE DESPRE BILANTUL CONSOLIDAT

Situaţiile financiare anuale consolidate ale grupului SIF TRANSILVANIA au fost întocmite pe baza următoarelor documente:

a) situațiile financiare separate conforme cu IFRS ale societății-mamă (SIF Transilvania);
b) situațiile finaciare individuale conforme cu IFRS elaborate în conformitate cu prevederile Ordinului MFP nr.1286/2012 ale următoarelor filiale:
- 1) SC. Turism Felix;
- 2) SC.THR Marea Neagră;
- 3) SC. Şantierul Naval Orşova;
- 4) SC. COMCM Constanța.
c) Situaţiile financiare individuale ale celorialte 32 de filiale din perimetrul de consolidare, elaborate conform Reglementărilor Contabile Românești (respectiv Ordinul MFP nr.3055/2009)

Informaţiile prezentate în situaţiile individuale ale filialelor au fost prelucrate prin metoda integrării globale,asigurându-se:

repartizarea capitalurilor proprii ale filialelor între societatea-mamă și acționarii minoritari:
eliminarea titlurilor deținute de societatea-mamă în filiale , la valoarea lor istorică;
stabilirea fondului comercial (pozitiv sau negativ) pentru achizițiile de participații existente;
calculul anual și înregistrarea cotei din rezultatele financiare ale filialelor consolidate precum și din modificările de capitaluri ale acestora;
calculul și înregistrarea intereselor acționarilor minoritari;
cumularea rând cu rând în proporție de 100% a elementelor de activ și a datoriilor.

În bilanțul grupului, prin operațiile de consolidare, capitalurile filialelor au fost eliminate conform prevederilor din Standardele Internaționale de Raportare Financiară. În bilanțul consolidat au rămas capitalurile prezentate în situațiile individuale de către societatea-mamă, precum și capitalurile proprii rezultate la consolidarea modificărilor de capitaluri și rezultatelor financiare curente (respectiv cota parte a S.I.F. din aceste capitaluri și cea care revine interesului minoritar), fondul comercial negativ și diferențele dintre valorile juste și valorile contabile (pentru participațiile la entitățile asociate , pentru entitățile la care S.I.F. deține sub 50% din capitalul social și pentru participațiilor deținute la societățile excluse la consolidare).

La nivelul filialelor s-a impus aplicarea acelorași politici contabile aplicate la nivelul societății-mamă, politici prezentate de SIF Transilvania în Situațiile Financiare individuale separate conforme cu IFRS.

Odată cu aplicarea Ordinului MFP 1286/2012 și adoptarea la nivelul grupului a planului de conturi recomandat prin această reglementare, întocmirea situațiilor financiare consolidate a reliefat faptul că riscurile legate de realitatea datelor prelucrate prin aplicația informatică "Prelcons" elaborată de societatea-mamă, au sporit substanțial. Aceste riscuri sunt legate de:

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

lipsa posibilităților de verificare în timp util a balanțelor de verificare transmise de filiale. Realitatea datelor transmise are o importanță deosebită în întocmirea unor situaii financiare consolidate corecte și conforme cu IFRS. Erorile constatate și care au fost descoperite în general după întocmirea situațiilor consolidate, se referă la:
- · transmiterea unor informații aferente altor exerciții financiare (cauza fiind de regulă necunoașterea modului de utilizare a aplicației informatice);
- · nerespectarea principiului "intangibilității bilanțului". Schimbarea unor simboluri de conturi (fie prin reglementările naționale fie din necesități interne ale entităților și preluarea în noul an a soldurilor din conturile vechi în conturile noi, afectează realitatea datelor prezentate sau necesită un timp îndelungat pentru efectuarea corecturilor corespunzătoare;
- · neefectuarea corespunzătoare a conversiei conturilor utilizate de fiecare entitate în parte în conturile utilizate la nivel de grup. Acest aspect este influențat de schimbările de personal sau de externalizarea în unele cazuri a activității de contabilitate a unor filiale (a se vedea cazul societăților "TERRACOTTA" și "OGLINZI"). În contextul în care la nivelul grupului, se aplică începând cu anul 2012, patru modele de planuri de conturi (respectiv aprobate de BNR, CNVM, MFP-Ordinul 3055/2009 și MFP-Ordinul 1286/2012), conversia necorespunzătoare a conturilor poate influența semnificativ informațiile prezentate.
imposibilitatea cunoașterii de către personalul desemnat cu întocmirea situațiilor financiare consolidate a situației concrete existente in entitățile consolidate pentru efectuarea unor retratări ale datelor în concordanță cu această situație. Entitățile care nu au obligativitatea aplicării IFRS, nu efectuează retratarea datelor prezentate în conformitate cu reglementările naționale, fapt ce crează riscul prezentării unor informații neconforme cu IFRS. În condițiile auditării acestor situații (începând cu anul 2016), există perspectiva certă a neexprimării unei opinii favorabile pentru situațiile financiare consolidate viitoare.
probabilitatea foarte scăzută pentru respectarea termenului actual de elaborare și publicare a situațiilor financiare consolidate în condițiile obligativității auditării acestor situații. Practica întocmirii situațiilor financiare consolidate în scop informativ a reliefat faptul că respectarea termenului amintit, s-a realizat cu multă greutate chiar și în condițiile neauditării acestora. Perioada necesară pentru auditare, va conduce cu siguranță la nerespectarea termenului prevăzut de actualele reglementări.

Problematica preluării datelor de la filiale necesită o nouă analiză şi modificarea sistemului informatic elaborat de societatea-mamă, pentru asigurarea prezentării unor date corecte și reale. Analiza ce se va efectua, va urmări și completarea sistemului de machete privind unele informații care lipsesc în prezentarea unor situații financiare consolidate conforme cu IFRS (fluxuri de numerar, gajuri și ipoteci, decizii ale conducerii privind vânzarea sau închirierea unor active imobilizare etc).

În opinia noastră, în perspectiva trecerii de la 01.01.2016 la aplicarea obligatorie a IFRSurilor ca bază a contabilității atât în situațiile individuale cât și în cele consolidate, apreciem că se impune, ca la nivelul entităților incluse în perimetrul de consolidare care nu au obligativitatea aplicării Standardelor, să se asigure o serie de măsuri care să conducă în final la un nivel al costurilor cât mai redus și la o prezentare corectă a informațiilor la nivel de grup. Aceste măsuri se referă în principal la:

analiza adaptării sistemului integrat la cerințele aplicării IFRS ca bază a contabilității, În scopul, furnizării tuturor informațiilor specifice pentru întocmirea situațiilor individuale și consolidate conforme cu IFRS.
analiza posibilității adoptării la nivel de grup a unei hotărâri valabile pentru toate entitățile consolidate, privind întocmirea obligatorie a celui de al doilea set de situații financiare în conformitate cu prevederile Ordinului MFP nr.1286/2012 și stabilirea la nivelul fiecărei entități a responsabilităților pentru personalul care va avea responsabilități legate de întocmirea acestor situații. Apeciem că numai prin această măsura va fi posibilă retratarea corespunzătoare a datelor din situațiile financiare individuale întocmite în baza reglementărilor naționale. Un sistem de machete elaborat la nivelul societății-mamă nu va putea acoperi niciodată necesarul de informații pentru consolidare, oricât de laborios va fi acesta.
asigurarea auditării a peste 60% din entitățile incluse în perimetrul de consolidare de către auditorul situațiilor financiare ale societății-mamă. Această măsură va asigura și repartizarea cheltuielilor de auditare în mod corespunzător pe fiecare entitate în parte.
asigurarea unui program de perfecționare profesională la nivelul grupului pentru tot personalul abilitat cu sarcini pe linia aplicării IFRS-urilor. Considerăm că numai un astfel de program, dublat de măsurile de autoperfecționare poate asigura recuperarea lipsei de pregătire existente în prezent și întocmirea unor situații financiare conforme cu IFRS.

II. PERIMETRUL DE CONSOLIDARE

La data de 31.12.2014, portofoliul S.I.F. Transilvania includea dețineri la un număr de 196 emitenți, din care:

A 93 societăți sunt listate ;
103 societăți sunt nelistate,

precum și dețineri de unități de fond emise de 6 fonduri de investiții, din care :

4 fonduri deschise de investiții din care
- o 2 listate pe piețe externe;
- 2 nelistate C
2 fonduri închise de investiţii din care 1 fond listat pe piaţa internă

În exerciţiul financiar 2014, valoarea nominală a portofoliului S.I.F. Transilvania a înregistrat o creștere în valoare absolută de 14.009 mii lei, reprezentând 2,17% din valoarea nominală a portofoliului la data de 31.12.2013.

Influenţele valorice asupra portofoliului, pe cauze, sunt prezentate în tabelul de mai jos :

	A VALOAREA NOMINALA A PORTOFOLIULUI DE ACȚIUNI
A.1.	Sold la data de 31.12.2013	645.434
	1. Achiziţii (directe și operaţiuni pe piața de capital)	16.160
	2. Participarea la majorarea capitalului social prin aport în numerar şi conversia obligațiunilor	23.653
	3. Majorarea capitalului social al societăților comerciale prin includerea rezervelor interne disponibile	2.288
	4. Alte operațiuni de gestiune (diferențe de curs valutar)
	Subtotal I (creșteri)	42.103
	5. Vânzări - inclusiv operațiuni pe piața de capital	-25.472

nii lai

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

Retrageri din societăți - 122 | Acoperire pierderi prin diminuare capital social -1.338 7. 8. | Radieri din portofoliu - lichidări -1.162 -28.094 Subtotal II (diminuări) CRESTERE ABSOLUTA 14.0009 A.2 Sold la data de 31.12.2014 659.443

B.	VALOAREA NOMINALĂ A PORTOFOLIULUI DE UNITĂȚI DE FOND
B.1.	Sold la data de 31.12.2013	6.800
	1. Investiţii în unităţi de fond emise de fonduri închise de investiţii	1.000
	2. Investiţii în unităţi de fond emise de fonduri deschise de investiţii	20.092
B.2.	Sold la data de 31.12.2014	27.892
	A+B VALOAREA NOMINALÃ TOTALĂ A PORTOFOLIULUI LA
	31.12.2014	687.335

Din punct de vedere al activității de consolidare, entitățile la care se dețin participații, se împart în:

31 de filiale la care societatea-mamă deține direct controlul (peste 50% din capitalul social). Dintre acestea, au fost incluse în perimetrul de consolidare, 30 de filiale (compania "Anca Irina " fiind declarată în insolvenţă).
O filială ("Lotus Turism Felix") a fost inclusă (din anul 2012) în perimetrul de consolidare ca urmare a deținerii directe a 33,74% din capital (33,74% și în 2013) și a deținerii indirecte (prin filiala "Turism Felix" ) a 24,16% (24,16% în 2013),
67 de entități asociate (la care participațiile se situează între 20 și 50%);
97 entități la care participațiile sunt sub 20%;
2 fonduri închise de investiții la care deținerile sunt concretizate în unități de fond (BET-FI INDEX si MULTICAPITAL INVET);
4 fonduri deschise de investitii (PISCATOR EQUITY PLUS, ERSTE BOND FLEXIBILE, ETFS DAX DAILY 2X SHORT GO si ISHARES GOLD PRODUCERS).

La data de 31 decembrie 2014, o singură societate dintre cele menționate anterior, deține, la rândul său, acţiuni emise de SIF TRANSILVANIA, respectiv "FONDUL ROMÂN DE GARANTARE A CREDITELOR PENTRU ÎNTREPRINZĂTORII PRIVAȚI", societate la care S.I.F. TRANSILVANIA deţine 23,02% din capitalul social al acestui fond şi care deţine, la rândul său, 994.800 acţiuni emise de S.I.F. TRANSILVANIA, reprezentând 0,04554% din capitalul social.

III. INFORMAȚII DESPRE INDICATORII ECONOMICI PREZENTAȚI

a) Situația poziției financiare

		-RON-
EXPLICATII	2013	2014


1	2	3
A. ACTIVE IMOBILIZATE	1.854.218.806	1.832.207.893
I. Imobilizări necorporale din care:	60.185.179	62.469.365
-fond comercial pozitiv	58.258.653	60.279.193
II. Imobilizări corporale	1.149.682.158	1.120.612.423
III. Imobilizări financiare	644.351.469	649.126.105
B. ACTIVE CIRCULANTE	271.673.505	272.785.843
I. Stocuri	83.173.468	77.226.747
II. Creanțe	82.191.217	70.738.014
III. Investiții pe termen scurt	11.242.335	29.340.781
IV. Casa și conturi la bănci	95.066.485	95.480.301
C. CHEINTURLI IN AVANS	3.206.714	3.383.787
D. DATORII din care:	227.779.440	267.322.692
-plătibile într-o perioadă de până la un an	200.551.826	162.886.455
-plătibile într-o perioadă mai mare de un an	71.496.005	104.436.237
E. ACTIVE CIRCULANTE NETE/DATORII
CURENTE NETER	71.339.541	109.938.277
F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII
CURE ENTRE	1.925.558.347	1.942.146.170
G. PROVIZIOANE	50.911.137	50.420.508
H. VENITURI IN AVANS	3.511.499	4.162.784
I. CAPITALURI ȘI REZERVE din care:	1.802.628.558	1.786.471.539
1.Capital subscris și vărsat	109.214.333	218.428.666
2.Ajustări la inflație ale capitalului
social	669.806.471	669.806.471
3.Alte elemente de capitaluri proprii	(10.416.430)	(9.814.797)
4. Rezerve din reevaluare	(245.582.397)	(275.048.988)
5. Rezerve din care:	723.435.420	836.109.569
-Rezerve din diferențe de valoare justă.	393.920.841	423.049.514
6. Profit reportat	255.375.263	46.340.689
7. Profit curent	(43.440.535)	(33.580.662)
8. Repartizarea profitului SIF		2,290.733
9. Interese care nu controlează din care:	344.236.433	336.521.324
-Profit aferent interesului minoritar	1.789.531	8.045.131
-Alte capitaluri proprii	342.446.902	328.476.193

În situaţiile financiare IFRS individuale conforme cu IFRS ale societăţii-mamă, la 31 decembrie 2014 şi 31 decembrie 2013 societatea a reclasificat din cadrul Rezervelor din reevaluarea la valoare justă a instrumentelor financiare disponibile pentru vânzare și a înregistrat pe contul de profit și pierdere suma de 224.260.883 lei la 31.12.2011 (188.379.141.lei net de impozit), 44.900.109 lei la 31.12.2012 (37.716.091 lei net de impozit) și 99.876.751 lei la 31.12.2014 (83.896.471 lei net de impozit ) reprezentând deprecieri ale imobilizărilor financiare, în conformitate cu politica privind identificarea și evaluarea deprecierii de valoare.

În conformitate cu IAS 39 paragraful 67, astfel de diferențe negative recunoscute în alte elemente ale rezultatului global se reverseaza din rezerva de reevaluare la valoare justa a instrumentelor financiare disponibile pentru vânzare și se înregistreaza în contul de profit și pierdere, inclusiv impactul aferent asupra impozitului amânat.

Impactul acestor măsuri luate de societatea-mamă s-a reflectat în creșterea rezervelor din evaluarea la valoare justă a imobilizărilor financiare și concomitent în reducerea profitului reportat și a profitului curent al anului 2014.

O influență considerabilă asupra rezultatului curent al grupului a avut-o și în anul 2013, vânzarea acțiunilor deținute de societatea-mamă la ERSTE GROUP BANK AG.

Aşa cum am prezentat în situaţiile financiare ale anului 2012, în cursul anului 2011 o parte din participația deținută de Societate in Banca Comerciala Romana (4,74% din capitalul social al BCR) a făcut obiectul unui schimb cu acţiuni ale societăţii mamă a BCR, Erste Group Bank AG ("Erste"). Schimbul s-a realizat considerând valoarea de piața a acțiunilor BCR și Erste. În situațiile financiare IFRS la 31 decembrie 2011, acest schimb a fost înregistrat ca o vânzare a acțiunilor BCR clasificate ca fiind disponibile pentru vânzare concomitent cu o achiziție de acțiuni Erste Bank. Ca urmare a acestei operațiuni în situațiile financiare IFRS la 31 decembrie 2011, Societatea a înregistrat un venit net în sumă de 213 milioane RON.

Valoarea de intrare a acțiunilor Erste în situatiile financiare IFRS, ca urmare a acestor operațiuni diferă față de valoarea de intrare din situatiile financiare statutare. Drept urmare, pentru operațiunile de vânzare a acestor acțiuni, înregistrate în anii 2012 și 2013, s-a procedat la înregistrarea diferențelor de preț aferente, profitul înregistrat initial pentru vânzarea acțiunilor BCR la valoarea justă, fiind diminuat în 2012 cu suma de 90.171.617 lei, iar în 2013 cu suma de 122.720.162 lei. Facem precizarea că în anul 2014, când întreaga participație la ERSTE GROUP BANK AG s-a lichidat prin vânzare, influența suplimentară înregistrată în contabilitatea individuală a anului 2011 conformă cu IFRS, față de contabilitatea conformă cu reglementările naționale, practic s-a anulat.

În cadrul imobilizărilor financiare, ponderea valorilor este deținută de societateamamă, dat fiind specificul activității desfașurate de aceasta. La nivelul grupului, în anul 2014, comparativ cu anul 2013 situația imobilizărilor financiare se prezintă astfel:

IMOBILIZAREA FINANCIARA	31.12.2013	31.12.2014

1. Acțiuni la entități afiliate		1.196.557
2. Imprumuturi acordate entităților afiliate	1.020	1.020
3. Interese de participare și titluri deținute
la entitați controlate in comun	44.982.399	55.836.759
4. Imprumuturi acordate entităților de care
societatea este legată în virtutea
drepturilor de participare	136.903	338.466
5. Investiţii deţinute ca imobilizări la alte

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

499.788.307 485.337.714 entități 99.442.840 106.415.589 6. Alte imprumuturi acordate. TOTAL IMOBILIZARI FINANCIARE 644.351.469 649.126.105

La societatea-mamă valoarea participațiilor în entități asociate a crescut de la 44.982.399 lei în 2013 la 55.836.759 lei în 2014, iar valoarea imobilizărilor financiare deținute la alte entități a scazut de la 499.788.307 lei în 2013 la 485.337.714 lei în 2014.

Creșterea valorii altor împrumuturi s-a realizat pe seama creșterii valorii obligațiunilor achiziționate de societatea-mamă de la entitățile afiliate. La 31 decembrie 2014 SIF Transilvania deține obligațiuni emise de:

· Organe de Asamblare SA Brașov în valoare de 5,5 milioane lei.
· Romradiatoare SA Brașov în valoare de 5,65 milioane lei.
· Orizont Turism S.A. Predeal în valoare de 4,98 milioane lei.
· Sibarex S.A. în valoare de 2,25 milioane lei
· Banca Transilvania, obligațiuni emise în euro, echivalent cu 1,85 milioane lei.
· Turism Lotus în valoare de 10 milioane lei.

Precizăm că această creștere a valorii împrumuturilor acordate la nivelul grupului, se reflectă concomitent și în creșterea datoriilor financiare pe termen lung.

Imobilizările corporale la nivelul grupului au înregistrat o diminuare semnificativă de la 1.149.682.158 lei lei în 2013 la 1.120.612.423 lei în 2014.

b) Situația profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global

Informațiile prezentate în "Situația consolidată a profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global", au rezultat după efectuarea operațiunilor de eliminare a veniturilor și cheltuielilor rezultate din tranzacţii între membrii grupului.

La 31.12.2014 situația rezultatului global consolidat la nivelul grupului se prezintă astfel:

EXPLICAȚII	2013	2014


2	4	5
Cifra de afaceri netă	304.688.089	313.640.407
TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE	252.642.214	336.274.913
TOTAL CHELTUIELI DE EXPLOATARE din care :	363.770.897	375.470.331
-Cheltuieli cu personalul	113.474.255	115.784.320
PROFIT SAU PIERDERE DIN EXPLOATARE	(111.128.683)	(39.195.418)
TOTAL VENTTURI FINANCIARE	356.770.799	133.961.984
TOTAL CHE FOLD TO FINANCIARE	268.964.067	126.138.713
PROFITUL sau PIERDEREA FINANCIARA	87.806.732	7.823.271

TOTAL VENTTURI	609.413.013	470.236.897
TOTAL CHELTULEL	632.734.964	501.609.044
PROFITUL BRUT	(23.321.951)	(31.372.147)
IMPOZITUL PE PROFIT	(18.650.102)	(2.208.515)
PROFITUL NET AL EXERCITIULUI FINANCIAR	(41.972.474)	(33.580.662)
-Profit sau pierdere aferent(A) societății mamă	(43.762.004)	(41.625.793)

RON

-Profit sau pierdere aferent(a) intereselor
care nu controlează	1.789.530 '	8.045.131

Pierderea netă a exercițiului financiar 2014, a fost influențată de rezultatele curente ale filialelor astfel:

Total pierdere neta al exercițiului financiar 2014 (33.580.662) lei din care:
- profit din consolidare aferent interesului majoritar 18.875.761 .lei
- · profit din consolidare aferent interesului minoritar
- pierederea curentă aferent societății-mamă

Din cele 30 de societăți comerciale operaționale la care S.I.F. Transilvania deține pachetul de acţiuni majoritar (la data de 31.12.2014) conform situaţiilor financiare încheiate la data de 31.12.2014, consemnăm faptul că:

* 15 societăți comerciale înregistrau profit;

* 15 societăți comerciale înregistrau pierderi, din care:
- 11 societăți au fost influențate de mediul economic, piețele pe care acționează fiind într-un declin pronunțat;
- 4 societăți comerciale (Casa Albă-Independența Sibiu, Stațiunea Oglizzi SA Tg.Neamt, Virola-Independența SA Sibiu și Terracotta STAR SA Sf.Gheorghe) fac obiectul unor programe de conservare, acestea nedestășurând nici un fel de activitate .

IV. ACTIVELE CORPORALE

La finele anului 2014 Grupul deține în patrimoniu active corporale necesare destășurării normale a activității, având următoarea componență:

	- LEI -
GRUPA	DENTMIREA	VALOARE CONTABILA
		BRUTA	NETA
	Terenuri și construcții	876.189.659	849.669.260
2	Echipamente tehnologice, mijloace de transport
	și aparate și instalații de măsură și control	207.865.790	78.363.692
ತಿ	Mobilier, aparatură birotică, sisteme de protecție a
	valorilor umane ş.a.	30.581.355	18.007.345

ব	Investiţii imobiliare	4.794.627	4.794.627
	TOTAL	1.119.431.431	950.834.924

Imobilizările corporale sunt înregistrate în contabilitate la cost istoric actualizat cu diferenţele rezultate din reevaluările efectuate în anii precedenţi, cu respectarea regulilor de evaluare alternativă, prezentate în Reglementările contabile aplicabile.

Poziţia de "investiţii imobiliare" a rezultat ca urmare a retratărilor la IFRS efectuate la filialele intrate sub incidenţa prevederilor Ordinului MFP nr.1286/2012

La finele anului 2013, Grupul deține în patrimoniu active corporale având următoarea componență:

			- TEL-
GRUPA	DENUMIREA	VALOARE CONTABILA
		BRUTA	NETTA
	Terenuri și construcții	941.422.089	906.242.823
2	Echipamente tehnologice, mijloace de transport
	și aparate și instalații de măsură și control	227.678.721	89.422.813
ന	Mobilier, aparatură birotică, sisteme de protecție a
	valorilor umane ş.a.	30.441.603	19.595.499
ব	Investiții imobiliare	4.960.488	4.583.657
	TOTAL	1.204.232.901	1.019.844.792

V. ACTIVITATEA DE INVESTIȚII

Activitatea de investiții la nivestiții financiare și investiții în imobiiizări corporale și necorporale) s-a desfășurat în funcție de oportunitățile oferite de piață și în baza strategiei aprobate de acționari perioada 2013-2017 și s-a cocretizat , în principal, în următoarele acțiuni:

· Cumpărări și vânzări de acțiuni, în principal la societăți cotate pe piața de capital;
Retragere din unele societăți;
· Subscrieri la răscumpărările de acțiuni lansate de unele societăți din portofoliu;
Menținerea și/sau creșterea cotei de participare la unele societăți din portofoliu, prin participări la majorări de capital social, cu aporturi în numerar și prin capitalizări de dividende:
· Subscrieri și achiziții de obligațiuni corporative, din surse indigene;

Ponderea în cadrul activității o deține activitatea de investiții financiare a societății-mamă.

În exerciţiul financiar 2014 societatea-mamă a realizat investiţii financiare însumând 95.866,3 mii lei astfel:

investiţii pe piaţa de capital în sumă de 56.938,5 mii lei, din care 47.630,5 mii lei în acțiuni cotate achiziționate de pe piața reglementată a BVB, 4.615,40 mii lei de pe piața BVB-RASDAQ si achiziții de pe piete straine in suma de 4.692,60 mii lei;
achiziții de acțiuni prin contract de vânzare-cumpărare în sumă de 609,3 mii lei
investiţii directe de 3.518,2 mii lei (din care 1.230 mii lei aport in numerar si 2.288,2 mii lei prin capitalizarea profiturilor nete);
· achiziții de obligațiuni corporative în sumă de 13.663,9 mii lei;
achizitii unitati de fond în sumă de 21.136,40 mii lei.

La filialele din cadrul grupului, investiţiile financiare sunt nesemnificative. Achiziţiile de participaţii efectuate de filiale au urmărit în special realizarea de venituri din dividende.

Tot în cursul exercițiului financiar 2014, la nivelul grupului au fost realizate investiții în imobilizări corporale și necorporale însumând 76.474 mii lei, valoarea furnizorilor de imobilizări neachitați la 31.12.2013 fiind de 5.515 mii lei. Valoarea imobilizărilor corporale și necorporale rămase în curs de realizare la 31.12.2014 este de 170.236 mii lei.

VI. MĂSURI ŞI PROPUNERI PENTRU ANUL 2015

Directoratul societății, apreciază că în contextul Standardelor Inrenaționale de Raportare Financiară, la elaborarea situațiilor financiare individuale separate atât de SIF Transilvania cât și de de cât mai multe societăți din portofoliul său, consolidarea conturilor și întocmirea de situații financiare ar putea deveni un instrument adecvat pentru asigurarea unui grad ridicat de transparenţă şi comparabilitate a rezultatelor financiare şi poziţiei financiare la nivelul grupului.

În condiţiile în care pentru tot mai multe entităţi afiliate, prevederile IFRS devin bază a contabilităţii acestor entităţi, iar reglementările fiscale, sunt modificate în concordanţă cu aceste prevederi, Directoratul societății consideră necesar că pentru anul 2015 se impun următoarele măsuri:

îmbunătăţirea pregătirii profesionale a personalului din departamentele de specialitate, pe linia aplicării IFRS. Acest lucru se va realiza prin :
- autoperfecţionarea fiecărui salariat din departamentele de specialitate;
- implicarea personalului directiei economice asupra operațiunilor de retratare efectuate cu ocazia elaborării situațiilor financiare separate conforme cu IFRS pe perioada 2011-2014, pentru asigurarea organizării și conducerii unei evidențe contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară.
- elaborarea de către directia economica a unui ghid de îndrumare a personalului pentru trecerea la planul de conturi aplicabil societăților din cadrul grupului, inclusiv prin prezentarea unor monografii contabile. Totodată directia economica va analiza posibilitatea asigurării unei instruiri profesionale adecvate și pentru personalul din societățile comerciale incluse în perimetrul de consolidare care este implicat în elaborarea situațiilor financiare la nivelul întregului grup.

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

participarea personalului din departamentele de specialitate la cursuri de pregătire profesională pe linia aplicării Standardelor, organizate la nivel national.
elaborarea în perioada septembrie 2015 unui program de tranziție la IFRS în concordanță cu reglementările elaborate de A.S.F în această direcție și realizarea de măsuri concrete de tranziție la IFRS privind:
- * analiza de către directia economica în colaborare cu departamentul de informatică, a aplicației informatice "SITI" în scopul:
  - imbunătățirii programelor informatice existente de preluare și prelucrare a informaţiilor;
  - elaborării de noi programe informatice care să răspundă nevoilor de desfășurare a activității de consolidare;
  - completării sistemului de machete de informații necesare a fi transmise de filialele grupului, astfel încât să se asigure posibilitatea furnizării de informații cât mai complete posibililor utilizatori ai situațiilor financiare consolidate.
- * elaborarea politicilor contabile în concordanță cu prevederile IFRS și cu politica de investiii a societății pe termen lung;
- * elaborarea de monografii contabile specifice politicilor contabile adoptate;
analiza de către departamentul strategii investiționale-analize-evaluare portofoliu, a posibilităților de efectuare a evaluării participațiilor la valoare justă prin evaluatori autorizați, care să conducă la eliminarea observațiilor efectuate de auditorul situațiilor financiare la acordarea opiniei calificate asupra situațiilor financiare anuale individuale conforme cu IFRS;
directia economica va analiza toate celelate observații efectuate de auditori cu ocazia acordării opiniei calificate consemnate în rapoartele de audit și va lua toate măsurile necesare pentru asigurarea prezentării datelor din situațiile financiare în concordanță cu prevederile din standarde.
directorul economic va face analiza modului de transmitere a datelor de către filiale pe anul 2014 și va face propuneri concrete pentru îmbunătățirea acestei activități în scopul asigurării nivelului calitativ corespunzător al datelor transmise și reducerea la maxim a perioadei de elaborare a situațiilor financiare consolidate, pentru pregătirea în viitor și a condițiilor de realizare în termen util a auditării acestor situaţii.

PRESEDINTE EXECUTAV DIRECTOR GENERAL Dr. Eg MIHAI FERCALA

VICEPRESEDINTE EXECUTIV DIRECTOR GENERAL ADJUNCT Dr. Ec. IULIAN

DIRECTOR ECONOMIC Ec. IONEL RADU

નં

Entitatea: SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE TRANSILVANIA Adresa: Județul: Brașov , Localitatea :BRASOV, Str.NICOLAE IORGA Nr. 2 C.U.I.:3047687, Nr.din Registrul Comerţului: J08/3306/1992 Forma de proprietate: SOCIETATE PE ACTIUNI Activitatea preponderentă: CAEN 6499 - ALTE INTERMEDIERI FINANCIARE N.C.A

SITUAŢII FINANCIARE CONSOLIDATE CONFORME CU IFRS PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

Întocmite în conformitate cu prevederile Standardelor Internaționale de Raportare Financiară

NUMĂR CUPRINS NOTĂ

A	Situația poziției financiare la 31.12.2014
B	Situația profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global la 31.12.2014
C	Situația consolidată a mișcării capitalurilor proprii la 31.12.2013 și 31.12.2014
	Note la situațiile financiare consolidate:
01	Informații generale
02	Rezumatul politicilor contabile semnificative:
03	lmobilizări corporale
04	Investiții imobiliare
05	Imobilizări necorporale
06	Investiţii în entităţi afiliate şi asociate
07	Stocuri
08	Active destinate cedării
09	Creanțe și datorii
10	Provizioane
11	Beneficiile angajaților
12	Subvenții
13	Informații privind veniturile
14	Raportarea pe segmente
15	Alte elemente ale rezultatului global
16	Evenimente ulterioare bilanțului

	POZIŢIA FINANCIARA
	la data de:31.12.2014			-RON-
	EXPLICATII	NOTA	31.12.2013	31.12.2014
2		3	4	5
	ACTIVE IMOBILIZATE TOTAL		1.854.218.806	1.832.207.893
	IMOBILIZARI NECORPORALE din care:	05	60.185.179	62.469.365
	Cheltuieli de constituirect		37.539	154.669
で	Cheltuieli de dezvoltare		30.967	15.004
3.	Concesiuni,brevete,licenţe,mărci comerciale drepturi şi active similare şi alte
	active necorporale		1.170.416	1.561.871
4.	Fond comercial		58.258.653	60.279.193
	5. Avansuri și imobilizări necorporale în curs de execuție		687.604	458.628
	IMOBILIZARI CORPORALE	03	1.149.682.158	1.120.612.423
1.	Terenuri și construcții	03	906.242.823	849.669.260
2.	Investitii imobiliare	03,04	4.583.657	4.794.627
3.	Instalații tehnice și mașini	03	89.422.813	78.363.692
4.	Alte instalații,utilaje,mobilier	03	19.595.499	18.007.345
	5. Avansuri și imobilizări corporale în curs de execuție		129.837.366	169.777.499
	IMOBILIZĀRI FINANCIARE		644.351.469	649.126.105
	1. Acțiuni la entități afiliate	06		1.196.557
	2. .Imprumuturi acordate entităților afiliate		1.020	1.020
	3. Interese de in comun(ct.263-din ct.2962)		44.982.399	55.836.759

Imprumuturi acordate entităților de care societatea este legată în virtutea

drepturilor de participare		136.903	338.466
5. Investiţii deţinute ca imobilizări		499.788.307	485.337.714
6. Alte imprumuturi acordate		99.442.840	106.415.589
ACTIVE CIRCULANTE		271.673.505	272.785.843
STOCURI	07	83.173.468	77.226.747
1.Materii prime și materiale consumabile	07	24.689.339	17.961.922
2.Producția în curs de execuție	07	30.479.123	35.326.819
3.Produse finite și mărfuri	07	15.482.957	15.542.820
4.Active destinate cedării sau grupuri de active destinate cedării	07,08	11.437.218	7.350.672
5. Avansuri pentru cumpărări de stocuri	07	1.084.831	1.044.514
CREANTE	06,09	82.191.217	70.738.014
1.Creanțe comerciale	06,09	57.503.414	51.285.748
2.Sume de încasat de la entități afiliate		1.087.376	1.083.057
3.Sume de încasat de la întreprinderi de care societatea este legată în virtutea
intereselor de participare		229.639	229.639
4.Alte creanțe	09	23.370.788	18.139.570
INVESTIȚII PE TERMEN SCURT		11.242.335	29.340.781
1. Acțiuni deținute la entități afiliate		800	6.124.949
2.Alte investiţii pe termen scurt.		11.241.535	23.215.832
CASA ȘI CONTURI LA BANCI		95.066.485	95.480.301
CHELTUIELI IN AVANS		3.206.714	3.383.787
DATORII:SUMELE CARE TREBUIE PLĂTITE ÎNTR-O PERIOADĂ DE PÂNA
LA UN AN	06,09	200.551.826	162.886.455
1.Imprumuturi din emisiuni de obligaţiuni
2.Sume datorate instituțiilor de credit	06,09	26.726.742	10.010.721
3.Avansuri încasate în contul comenzilor		13.553.204	7.592.095
4.Datorii comerciale-furnizori	06,09	28.513.969	30.827.397
5.Efecte comerciale de plătit		1.955.426	2.693.750
6.Sume datorate entităților afiliate
7.Sume datorate entităților de care societatea estelegată în virtutea intereselor de
participare			290.781

8.Alte datorii,inclusiv datoriile fiscale și datoriile privind asigurările sociale	129.802.485	111.471.711
ACTIVE CIRCULANTE NETE/DATORII CURENTE	71.339.541	109.938.277
TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE	1.925.558.347	1.942.146.170
ÎNTR-O PFRIOADĂ MAI DATORII:SUMELE CARE TREBUIE PLATITE
MARE DE UN AN 09	71.496.005	104.436.237
1 .Împrumuturi din emisiuni de obligaţiuni 09	49.734.552	34.174.446
2.Sume datorate instituțiilor de credit 09	21.761.453	70.261.791
PROVIZIOANE 10	50.911.137	50.420.508
10 2.Provizioane pentru impozite	32.542.569	38.104.271
3.Alte provizioane 10,111	18.368.568	12.316.237
VENITURI IN AVANS	3.511.499	4.162.784
12 1.Subvenţii pentru investiţii	522.647	817.886
2.Venituri înregistrate în avans	2.988.852	3.344.898
CAPITALURI ŞI REZERVE	1.802.628.558	1.786.471.539
CAPITAL	768.604.374	878.420.340
1. Capital subscris vărsat	109.214.333	218.428.666
2. Ajustare la inflatie a capitalului la societatea-mama	669.806.471	669.806.471
3. Alte elemente de capitaluri proprii	(10.416.430)	(9.814.797)
REZERVE DIN REEVALUARE din care:	(245.582.397)	(275.048.988)
1.Rezerve S.I.F	10.008.385	9.964.912
2.Rezerve din consolidare	(255.590.782)	(285.013.900)
REZERVE	723.435.420	836.109.569
1.Rezerve legale S.I.	21.842.867	24.491.851
2.Alte rezerve din care:	307.671.712	388.568.204
a.S.LF	343.338.959	423.725.838
b.din consolidare	(35.667.247)	(35.157.634)
3.Rezerve de valoare justă la consolidare	393.920.841	423.049.514
PROFIT SAU PIERDERE REPORTAT(A) din care:	255.375.263	46.340.689
1. Profitul reportat cu exceptia rezultatului reportat din adoptarea pt.prima data a IAS 29	926.596.791	716.147.160

2. Pierdere reportata provenita din adoptarea pt.prima data a IAS 29 la
societatea-mama	(669.806.471)	(669.806.471)
3. Pierdere reportata provenita din adoptarea pt.prima data a IAS - la filiale
aferenta interesului majoritar	(1.415.057)
PROFITUL SAU PIERDEREA EXERCITIULUI FINANCIAR	(43.440.535)	(33.580.662)
REPARTIZAREA PROFITULUI S.I.F		2.290.733
INTERESE CARE NU CONTROLEAZĂ (din care:	344.236.433	336.521.324
1.Profitul exercițiului financiar aferent interesului minoritar	1.789.531	8.045.131
3.Alte capitaluri proprii	342.446.902	328.476.193

PREȘEDINTE EXECUTIV DIRECTOR GENERAL Dr.Ec.MJHAI FERCALĂ,

any any

VICEPREȘEDIȚTE EXECUTIV DIRECTOR GENERAL ADJUNCT Dr.Ec.IVLIAN STAN

DIRECTOR ECONOMIC Ec.IONEL RADU

SITUAȚIA PROFITULUI SAU PIERDERII ȘI ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL LA DATA DE 31.12.2014

-RON-

EXPLICAȚII	NOTA	31.12.2013	31.12.2014
2	3	4	5
Cifra de afaceri netă	13	304.688.089	313.640.407
a) Producția vândută		257.960.028	251.585.064
b) Venituri din vânzarea mărfurilor		46.699.218	62.011.549
Reduceri comerciale acordate c)		(61.060)	(29.615)
d) Venituri din subvenții de exploatare aferente cifrei de afaceri nete		89.903	73.409
Venituri aferente costurilor de produse finite și sercviciilor în curs
de execuție		(79.027.855)	(38.055.994)
Sold C a)
b) Sold D		(79.027.855)	(38.055.994)
Venituri din producția de imobilizări si investiții imobiliare		3.182.143	3.313.498
a) Venituri din producția de imobilizari necorporale si corporale		3.182.143	3.313.498
b) Venituri din producția de investiții imobiliare
Venituri din activele imobilizate (sau grupurile destinate cedării) deținute în
vederea vânzării			15.594.347
Venituri din investiţii imobiliare		152.953	683.332
Alte venituri din exploatare		23.646.884	41.099.322
VENTURI DIN EXPLOATARE	13	252.642.214	336.274.913

Cheltuieli cu materiile prime și materialele consumabile		80.133.302	71.985.805
Alte cheltuieli materiale		5.928.654	7.673.455
Alte cheltuieli externe (cu energia și apa)		25.994.924	27.035.532
Cheltuieli privind mărfurile		20.969.591	19.771.593
Reduceri comerciale primite		307.940	(146.524)
Cheltuieli cu personalul		113.474.255	115.784.320
a) Salarii și îndemnizații		89.821.963	92.707.991
b) Cheltuieli cu asigurări și protecție socială		23.652.292	23.076.329
Ajustări de valoare privind imobilizările necorporale, corporale, investițiile
imobiliare și active biologice evaluate la cost		38.922.668	38.970.785
a) Cheltuieli		38.981.206	39.532.334
b) Venituri		58.538	561.549
Ajustări de valoare privind active circulante		7.976.769	200.550
Cheltuieli a)		11.383.317	2.373.724
b) Venituri )		3.406.548	2.173.174
Alte cheltuieli de exploatare		73.652.700	103.844.905
a) Cheltuieli privind prestațiile externe		47.811.346	59.353.9634
b) Cheltuieli cu alte impozite,taxe și vărsăminte asimilate		15.518.403	17.437.921
c) Cheltuieli cu protectia mediului inconjurator		55.542	44.610
d) Cheltuieli legate de activele imobilizate (sau grupurile destinate cedării)
deținute în vederea vânzarii			7.860.758
e) Cheltuieli din reevaluarea imobilizărilor necorporale și corporale			9.039
f) Cheltuieli cu investitiile imobiliare		43.801	21.684
g) Cheltuieli privind calamitățile și alte evenimente similare
h) Alte cheltuieli		10.223.608	19.116.929
Ajustări privind provizioanele		(3.589.906)	(9.650.088)
a) Cheltuieli		12.712.028	(1.331.555)
b) Venituri		16.301.934	8.318.533
TOTAL CHELTUIELI DE EXPLOATARE	13	363.770.897	375.470.331
PROFITUL SAU PIERDEREA DIN EXPLOATARE		(111.128.683)	(39.195.419)
Venituri din actiuni detinute la filiale		3.736.531	7.082.565

Venituri din actiuni detinute la entitati asociate si entitati controlate in		816.723	589.361
comun
Venituri din operatiuni cu titluri si alte instrumente financiare Venituri din operațiuni cu instrumente derivate		175.223 178.985	58.668 130.600
Venituri din diferențe de curs valutar		5.024.297	3.710.400
Venituri din dobînzi		11.840.547	6.470.015
Alte venituri financiare	2.18	334.998.493	115.920.375
TOTAL VENITURI FINANCIARE	2.18.13	356.770.799	133.961.984
Ajustări de valoare privind imobilizările financiare și a investițiilor
financiare deținute ca active circulante		4.680.142	65.263.519
a) Cheltuieli		6.190.298	65.221.659
b) Venituri		1.510.156	(41.860)
Cheltuieli privind dobînzile		6.830.686	6.382.042
Alte cheltuieli financiare		257.453.239	54.493.152
TOTAL CHELTUIELI FINANCIARE		268.964.067	126.138.713
PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIARĂ	2.18	87.806.732	7.823.271
PROFITUL SAU PIERDEREA CURENTĂ	2.18	(23.321.951)	(31.372.147)
TOTAL VENTURI	2.18,13.14	609.413.013	470.236.897
TOTAL CHELTUIELI	13,14	632.734.964	501.609.045
PROFITUL SAU PIERDEREA BRUTA	2.18	(23.321.951)	(31.372.147)
Impozitul pe profit curent		42.130.733	11.293.900
Impozit pe profit amânat		374.105	7.058.443
Venituri din impozitul pe profit amânat		23.854.736	16.143.828
Alte impozite neprezentate de mai sus		421
PROFITUL SAU PIERDERA NET(A) A PERIOADEI DE RAPORTARE din
care:		(41.972.474)	(33.580.662)
a) Profit sau pierdere aferent societății-mamă		(43.762.004)	(41.625.793)
b) Profit sau pierdere aferent intereselor care nu controlează		1.789.530	8.045.131
ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL	ો ર
Câștig sau pierdere din evaluarea activelor financiare disponibile pentru	ાં ર
vânzare, net de impozit		39.266.800	4.700.000

REZULTAT GLOBAL AL EXERCIŢIULUI FINANCIAR, net de impozit	15	-102.879.472	(28.923.735)
impozit(rd.B86+B87)		(60.906.998)	(10.349.832)
Câştig sau pierdere în alte elemente ale rezultatului global, net de
Variația surplusului din reevaluarea mijloacelor fixe	ાર	(100.173.798)

PREȘEDINTE EXECUTIV DIRECTOR GENERAL Dr.Ec.MJAI FERCALĂ

any

VICEPREȘEDIȚTE EXECUTIV DIRECTOR GENERAL ADJUNCT Dr.Ec.IU/JAN STAN

DIRECTOR ECONOMIC Ec.IONEL/RADU

SITUATIA CONSOLIDATA A MISCĂRII CAPITALURILOR PROPRII LA DATA DE 31.12 2014

						-RON-
ECEMENTE ALE	Sold la	Creşteri	Din care:	Reduceri	Din care:	Sold la
CAPITALULUI PROPRIU	01.01.2014	total	creșteri din profit	total	reduceri din pierderi	31.12.2015
1	2	3	ব	5	6	7
CAPITAL SOCIAL	109.214.333	131.092.388		21.878.055		218.428.666
AJUSTĂRI ALE CAPITALULUI
SOCIAL, din care:	669.806.471					669.806.471
-AJUSTARI ALE CAPITALULUI
SOCIAL la societatea-mamă	669.806.471					669.806.471
-AJUSTĀRI ALE CAPITALULUI
SOCIAL la filiale
ALTE ELEMENTE DE
CAPITALURI PROPRII	(10.416.429)	601.632				(9.814.797)
PRIME DE CAPITAL
REZERVE DIN REEVALUARE din
care:	(245.582.397)	115.916		29.582.507		(275.048.988)
-rezerve S.I.F.	10.008.385	4.946.101		14.954.486
-rezerve din consolidare la filiale	(255.590.782)	(4.830.185)		14.628.021		(275.048.988)
REZERVE din care:	723.435.420	255.253.372		142.579.223		836.109.569
-rezerve legale (SIF)	21.842.867	2.202.963		(446.021)		24.491.851
-rezerve din eval.la valoare justa	393.920.841	52.639.895		23.511.221		423.049.515
-alte rezerve (ct.1068 )	343.338.960	199.900.901		119.514.023		423.725.838

Situatii financiare consolidate la 31 decembrie 2014

-rezerve din surplus de reevaluare
-rezerve din consolidare filiale	(35.667.248)	509.613		(35.157.635)
REZULTATUL REPORTAT din	255.375.263	190.157.310	399.191.884	46.340.689
care:
-rezultat reportat cu excepția celui din
adoptarea pt.prima data a IAS 29	926.596.791	186.503.239	396.952.870	716.147.160
-rezultat reportat provenit din
aplicarea pt.prima dată a IAS 29 la
societatea-mamă	(669.806.471)	2.239.014	2.239.014	(669.806.471)
-rezultat reportat din aplicarea
pt.prima	(1.415.057)	1.415.057
dată a IAS 29 la filiale
REZULTATUL EXERCITIULUI
FINANCIAR	(43.440.535)	744.769.859	734.769.859	(33.580.662)
REPARTIZAREA PROFITULUI
TOTAL CAPITALURI PROPRII
(rd.C1+C2+C5+C6+C7+C10+C16+C
20-C21)	1.458.392.126	1.321.990.477	1.328.141.655	1.452.240.948
INTERESE MINORITARE din care	344.236.432	(5.744.819)	1.970.289	336.521.324
-profitul exercițiului aferent
interesului care nu controlează	1.789.530	8.225.890	1.970.289	8.045.131
aferent capitaluri proprii -Alte				328.476.193
interesului care nu controlează	342.446.902	(13.970.709) 1.423.321.494	1.437.187.780	1.788.762.272
TOTAL CAPITALURI	1.802.628.558
(Rd.C22+C23)
PREŞEDINTE EXECUTIV			VICEPREŞEDINTE EXECUTIV
DIRECTOR GENERAL//	ANSII VAN		DIRECTOR GENERAL ADJUNG
Dr.Ec. MHAI FERCALA	S A. BRAŞOV		Dr.Ec.IULIAN STAN
			DIRECTOR ECQNOMIC
			Ec.IONEL RADU

		10

SITUATIA CONSOLIDATA A MISCĂRII CAPITALURILOR PROPRII LA DATA DE 31.12 2013

-RON.

BEEMENTE ALE CAPITALULUI PROPRIU		Sold la 01.01.2013	Creșteri total	Din care: creşteri din profit	Reduceri total	Din care: reduceri din pierderi	Sold la 31.12.2014
1		2	3	4	5	6	7
CAPITAL SOCIAL		109.214.333					109.214.333
AJUSTĀRI	ALE
CAPITALULUI SOCIAL, din		724.758.912			54.952.441		669.806.471
care:
-AJUSTĀRI	ALE
CAPITALULUI SOCIAL la societatea-mamă		669.806.471					669.806.471
-AJUSTARI	ALE
CAPITALOLOI SOCIAL la filiale		54.952.441			54.952.441
ALTE ELEMENTE	DE
CAPITALURI PROPRII		(10.541.039)	495.362		370.752		(10.416.429)
PRIME DE CAPITAL
REVAER VE	DIN
REEVALUARE din care:		(145.408.598)	(58.894.479)		41.279.320	-	(245.582.397)
-rezerve S.I.F.		10.786.446	40.501.259		41.279.320		10.008.385

-rezerve din consolidare la filiale	(156.195.044)	(99.395.738)		(255.590.782)
REZERVE din care:	744.728.260	177.661.356	269.160.992 -	723.435.420
-rezerve legale (SIF)	21.842.867			21.842.867
-rezerve din eval.la valoare justa	433.187.641	135.387.064	174.653.863	393.920.841
-alte rezerve (ct.1068 )	322.266.515	32.968.512	11.896.067	343.338.960
-rezerve din surplus de reevaluare		4.992.485	4.992.485
-rezerve din consolidare filiale	(32.568.763)	4.313.295	7.411.780	(35.667.248)
REZULTATUL REPORTAT
din care:	201.078.802	846.225.820	829.323.982	255.696.732
-rezultat reportat cu excepția celui
din adoptarea pt.prima data a IAS 29	928.869.963	700.147.273	739.815.068	926.918.260
-rezultat reportat din aplicarea pt.
prima dată a IAS 29 la societatea-
mamă	(669.806.471)			(669.806.471)
-rezultat reportat din aplicarea
pt.	(57.984.690)	146.078.547	89.508.914	(1.415.057)
prima dată a IAS 29 la filiale
REZULTATUL
EXERCIŢIULUI FINANCIAR	91.595.859	941.592.731	1.039.234.502	(43.762.004)
REPARTIZAREA
PROFITULUI
TOTAL CAPITALURI
PROPRII	1.715.426.529	1.907.080.790	2.234.321.989	1.458.392.126
(rd.C1+C2+C5+C6+C7+C10+C1
6+C20-C21)
INTERESE MINORITARE din
care	459.658.977	(112.481.381)	2.941.164	344.236.432
-profitul exercițiului aferent
interesului care nu controlează	2.941.164	1.789.530	2.941.164	1.789.530
-Alte capitaluri proprii aferent

456.717.813 (114.270.911) interesului care nu controlează TOTAL CAPITALURI (Rd.C22+C23) 2.175.085.506 1.794.599.409

2.237.263.153

1.802.628.558

342.446.902

PREȘEDINTE EXECUTIA DIRECTOR GENERAL Dr.Eé.MIHAI FEÉCALĂ

VICEPREȘEDINȚE EXECUTIV DIRECTOR GENERAL ADJUNCT Dr.Ec.IUK SN STAN

DIRECTOR ECONOMIC Ec.IONEL RADU

1. ENTITATEA CARE RAPORTEAZĂ

Situațiile financiare anuale consolidate pentru Grupul S.I.F. Transilvania, constituit din societatea-mană și un număr de 32 de filiale incluse în perinere directă și una prin deținere directă și una prin deținere directă și indirectă (LOTUS FELIX).

Denumirea societății-mamă: SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE TRANSILVANIA S.A. Societatea are forma juridiă "pe acțiuni (SA)" și este o entitate cu durată de viață nelimitată.

Sediul social: Municipiul Brașov, Str. Nicolae Iorga nr. 2, Cod poștal 500057

Numărul de telefon: 0268415529, 0268416171, 0268413752, 0268473210, 0268401130

Numărul de fax: 0268473215, 0268473216

Pagina de internet: www.siftransilvania.ro

e-mail: transif(@)transif.ro

Activitatea principală: Alte intermedieri financiare n.c.a. Cod CAEN: 6499

Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerțului: 3047687 .

Cod de înregistrare fiscală: RO 3047687

Număr de ordine în Registrul Comerțului: J 08/3306/1992

Înregistrată la C.N.V.M. București ca ALT ORGANISM COLECTIV cu o politică de investiții diversificată prin Atestaul nr. 258/14.12.2005

Inregistrată în Registrul C.N.V.M. sub nr. PIRO9SIR080004 și la Oficiul de Evidență a Valorilor Mobiliare din cadrul C.N.V.M. cu cetificatul de înregistrare nr. 401/20.08.1999, respectiv nr. 401/12.07.2007

Plața reglementată pe care se tranzacționează valorile mobiliare emise: BURSA DE VALORI BUCUREȘTI (simbol de piață: SIF3)

Capitalul social subscris și vărsat: 218.428.666,40 lei divizat în 2.184.286.664 acțiuni.

Din totalul acţiunilor emise şi aflate în circulaţie la 31.12.2014,SIF TRANSILVANIA nu deține acțiuni răscumpărate, iar Filialele Societății nu dețin acțiuni ale acesteia.

Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de S.I.F. TRANSILVANIA S.A. Braşov:

comune, nominative, indivizibile, de valori egale și dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acțiune.

Societatea SIF TRANSILVANIA este considerată în cadrul grupului, iar fiecare filială care este și ea societate-mamă pentru alte entități , efectuează consolidarea pe propriul palier , întocmind situații consolidate pe aceste paliere.

Filialele în perimetrul de consolidare sunt entități la cace S.I.F. TRANSILVANIA deține controlul.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE

Principalele politici contabile aplicate la întocnirii financiare individuale conforme cu Standardele Internaționale de Raporare Financiara adoptate de Uniunea Europeanate în cele ce urmează. Aceste politici au fost aplicate în mod consevent tuturor exerciţiilor financiare prezentate, cu excepţia cazurilor în care se specifică altfel.

2.1 Bazele întocmirii

Situaţiile financiare anuale consolidate prezentate pentru anul 2014 au fost întocmite utilizând metodele și tehnicile de consulidare din IAS 27 "Situaţii financiare consolidate", precum şi prevederile din Standardele Internaţionale de Raportare Financiară care au putut fi aplicate în contextul actual al reglementărilor concrete de obținere a datelor necesare consolidării fără o creștere exagerată a cheltuielilor societății comparativ cu eficiența datelor obținute prin aplicarea IFRS-urilor.

Totodată facem următoarele mențiuni:

Societatea SIF TRANSILVANIA BRAȘOV, a trecut la elaborarea unor situații financiare consolidate conforme cu IFRS, în sop informativ, încă din anul 2007;
Începând cu anul 2011, SIF TRANSILVANIA întocmește în scop informație individuale conforme cu IFRS, în baza prevederilor din Instrucţiunea CNVM nr. 116/2011), modificată şi completată și completată prin Instrucțiunea nr.1/2013 (aprobată prin Ordinul nr.1/15.05.2013 emis de Consiliul Autorității de Supraveghere Financiară). Situațiile financiare consolidate , elaborate pentru anul 2014, au avut în vedere situaţiie financiare individuale conforme cu IFRS elaborate pentru anul 2013 și 2014, pentru a asigura comparabilitatea datelor prezentate pe perioada 2013-2014. Menționăm faptul că la nivelul grupului nu se pot aplica toate prevederile din Standarde, declarația de conformitate cu IFRS fiind imposibil de dat.
Începând cu anul 2012, un număr de paru filiale, au intrat sub incidența prevederilor Ordinului în 1286/2012 al Ministerului Finanțelor Publice, pentru aprobarea Reglementările conforme cu Standardele Internaționale de raportare finaciară, aplicabile societăților ale căror valori mobiliare sunt tranzacţionate pe o piaţă reglementată. În aceste condiţii, situaţiile finaciare consolidate pe anul 2014, au avut în vedere şi datele prezentate de aceste filiale în situaţiile financiare conforme cu IFRS.
În anul 2014, societatea COMCM nu a fost consolida obținerea informațiilor despre activitatea desfășurată în exercițul financiar încheiat. De asemenea, societatea Anca-Irina din perimetrul de consolidare, societatea fiind declarată în insolvență.

Utilizatorii acestor situații financiare trebuie să le citeațiile financiare individuale ale societății-mamă și ale filialelor la 31 decembrie 2014, pentru a putetă referitoare la poziția financiară, la profitul sau pierderea și alte elemente ale rezultatului global și la mișcarea capitalurilor ale Grupului ca întreg.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.2 Prezentarea situațiilor financiare

Situațiile financiare consolidate sunt prezentate cu IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare" și cu IAS 27 "Situații financiare consolidate și individuale". Societate bazată pe lichiditate în cadrul situației poziției financiare și o prezentare a veniturilor și cheltuieilor în funcție de natura lor în cadrului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informaţii care sunt mai relevante decât alte metode care ar fi fost permise de IAS 1.

2.3 Adoptarea de standarde si interpretari noi sau revizuite cu data intrarii in vigoare dupa cum au fost adoptate de Uniunea Europeana

Au intrat in vigoare de la 1 ianuarie 2014 urmatoarele standarde noi si interpretari:

"Compensarea activelor si pasivelor financiare" - Modificari la IAS 32 (emis în decembrie 2011 şi in vigoare pentru perioade anuale care încep la sau după 1 ianuarie 2014). Modificarea adauga inconsistentelor identificate în aplicarea unora dintre criteriile de compensare. Aceasta include « are in prezent un drept legal de compensare » si faptul ca anumite sisteme de decontare pe bază brută pot în considera cu decontarea pe bază netă. Standardul revizuit nu are impact semnificativ in situațiile financiare ale Societatii.

"Societatile de investitii" - Modificarile referitoare la IFRS 10, IFRS 12, IAS 27 (emis in

31 Octombrie 2012 si aplicabil pentru exercitiile financie 2014) introduc o definitie a unei societati de investiti ca o entitate ce (i) obtine fonduri de la investitori de mangement investitional, (ii) se angajeaza investitorilor lor ca obiectivul de business este de a investi fondui sau a venitului din investitii si (ii) masoara si evaluezza investitiile sale pe baza valorii juste.

O societate de investitii va trebui sa inregistrere la valoarea justa subsidiarele ei sa consolideze acele subsidiare ce fumizeaza servicii ce au legatura cu investiile entitati. IFRS 12 a fost modificat pentru a introduce noi cerinte legate de prezentare, incluzand judecal semnificative folosite in a stabiliti si informatii de informatii despre suportul financiar sau alt tip acordat unei subsidiare neconsolidate, indiferent daca acest suport este la nivel de intentie sau a fost diarei. Standardul revizuit un are impact semnificativ in situaţiile financiare ale Societatii.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Modificarile la IAS 36 "Deprecierea valorii recuperabile pentru active nefinanciare (emis in mai 2013 si aplicabil pentru exercitile financiare incepand la 1 ianuarie aplicarea anterioara doar daca FRS 13 este aplicabil pentru aceeasi perioada comparativa).Modificarile elimina cerinte a valorii recuperabile cand o unitate generatoare de numerar contine fond comercial sau imobilizari necorporale cu o duratila nedeterminata dar care nu au fost depreciate. Standardul revizuit nu are impact semificativ in situațiile financiare ale Societatii.

Modificarile la IAS 39- Novația instrument și continuarea contabilității de acoperire în potriva riscurilor (emis in 27 iunie 2013 si aplicabil pentru exercitile financiare incepand la 1 ianuarie vor permite sa se poata continua contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor in situatia in care un instrument derivat, care a fost desemnat ca instrument de acoperire impotriva riscurilor este novat (adica partile au convenit sa inlocuiasca partea cu una noua) pentru a efectua o compensare cu partea corespondenta centrala ca rezultat al unor acte cu putere de lege sau a unor norme admindeplinite anumite conditii. Standarul revizuit nu are impact semnificativ in situațiile financiare ale Societatii.

IFRS 10, Situatii Financiare Consolidate (emis in mai 2011 si aplicabile pentru perioadele anuale care încep la sau după 1 ianuarie 2014) înlocuieşte toate îndrumările cu privire la consolidare în IAS 27 "Situaţiile financiare consolidate şi SIC-12 "Consolidare - entități cu scop special". IFRS 10 modifică definiția noținat aceleași criterii se aplică tuturor entităților pentru a determina controlul. Standardul revizuit nu are impact semnificativ in situațiile financiare ale Societatii.

IFRS 11, Aranjamente Comune, (emis în vigoare pentru perioadele anuale care încep la sau după 1 ianuarie 2013), înhouiește IAS 31 "Interese în asocierile în participație" și SIC-13 "Entribuții Non-Monetare de Participatiune". Modificărie aduse definițiilor au redus numărul de aranjanente comune la două. operațiuni comune și de asociații în participațiune. Optiunea de alegere a politicii contabileare proporționala pentru entități controlate în comun a fost eliminata. Metoda punerii in echivalenta este obligatorie pentru participații în participațiune. Standarbul revizuit nu are impact semnificativ in situațiile financiare ale Societatii. IFRS 12, Prezentarea Intereselor în Alte Entități, (publicat în mai 2011 și în vigoare pentru perioadele anuale care încep la sau după 1 innuare 2014), se aplică entităților care au un interes într-o filiate neconsolidata structurată. IFRS 12 stabileste informațiile necesare de prezentare ce raporteaza avand la baza cele doua noi standarde: IFRS 10, Situatii Financiare Consolidate si IFRS 11, Angajamente Comune, si întrele de prezentare curente ale IAS 28 "Investiți". IFRS 12 impune entitățior să prezinte informații care ajută cititorii situațiilor financiare natura, riscurile și efectele financiare asociate cu interesele entității în fiiiale, entități asociate, aranjamente. Pentru a atinge aceste obiective, nou standard prevede prezentări de informații într-o serie de domenii, incluzand potezele semnificative facute cu scopul de a determina dacă o entrate controlează,

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

controleza în comun, sau influențeativ interesele sale în alte entități, prezentările de informații extinse asupra cotei de interese minoritare în activități bancare și înformațiile financiare sumarizate ale filialelor, cu interese minoritare materiale, și prezentările de informații detaliate ale intentitățile neconsolidate structurate. Standardul revizuit nu are impact semificativ in situațiile financiare ale Societatii.

IAS 27, Situaţiile Financiare Individuale (revizuit în mai 2011 și în vigoare pentru perioadele anuale care încep la sau după 1 ianuarie 2014), a fost modificat și obiectivul său este acum acela de și cerințele contabile și cerințele de pezentare pentru investiții în filiale, asociații în participaţiune şi participatii, atunci cântocmeşte situaţii financiare individuale. Indrumarea referitoare la control şi la situaţile financiare consolidate a fost înfocuită Financiare Consolidate. Standardul revizuit nu are impact semnificativ in situațiile financiare ale Societatii.

IAS 28, "Investiţii în Entităţi Asociate", în Participaţiune", (revizuit în mai 2011 şi în vigoare pentru perioadele anuale care încep la sau după 1 ianuarie 2014). Modificarea adusa standat din proiectul Consililui legat de asocierile in participatiune. Atunci cand a fost discutat proiectul, Consiliul a decis sa incorporeze contro asocierile in participatiune folosind metoda punerii in echivalenta in IAS 28 deoareee aceasta metoda este apiru asocierile in participatiune cat si pentru asociati. Cu aceasta excepte alte indrumari au ramas neschimbate. Standardul revizuit nu are impact semnificativ in situațiile financiare ale Societatii. Modificarile de indrumare referitoare la tranzitia cate IFRS 11, IFRS 12 (emis in 28 iunie 2012 si aplicabil pentru exercitiile financiare

incepand la sau dupa 1 ianuarie 2014), Modifica indrumarile pentru tranzitia la IFRS 10 "Situatii Financiare Consolidate". Entitatile ce adopta IFRS 10 at trebui sa stabileasca controlul in prima zi a perioadei de raportare in care IFRS 10 este adoptata de consolidare sub IFRS 10 difera de IAS 27 si SIC 12, perioada comparativa (adica 2012 pentru entitatile care adopta IFRS 10 in 2013) este modificata. Modificarile fumizeaza de asementie la IFRS 10, IFRS 11 "Asocieri in Participatie" si IFRS 12 "Informati de Prezentat cu privire la Interesele in Alte Entitele de a furniza informatii comparative ajustate pentru perioada anterioara celei folosite ca si comparativ. De asemenea, modificarile vor elimina cerinta de a prezenta informative pentru prezentari referitoare la structuri de entitati neconsolidate pentru perioade inainte ca IFRS 12 sa fie aplicat pentru prima oara. Standardul revizuit nu are impact semnificativ in situaţiile financiare ale Societatii.

2.4 Noile norme de contabilitate dupa cum au fost adoptate de Uniunea Europeana

Anumite standarde noi si interpretari au fost emi pentru pentru pentru pentru pentru pentru pa sau dupa 1 ianuarie 2015 sau mai tarziu, si pe care Societatea nu le-a adoptat inca.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

IFRIC 21-Cotizatii (emis in 20 mai 2013 si aplicabil pentru executiile financiare 2015). Interpretarea clarifica cerintele contabile referitoare la obligatia de a plati o taxa ce nu reprezit. Evenimentul generator care da nastere la o datorie este evenimentul identificat conform legislatiei care de a plati taxa. Faptul ca o entitate este obligata din punct de velere economic sa functioneze intr-o perioada viitoare, sau intocmeste in conformitate cu principiul continuitatii, nu creeza o obligatie. Aceleasi principii de recunoaste atat in situatiile financiare interimare cat si in cele anuale. Punere in aplicare a interpretarii pentru datoriile care rezulta de comecializare a emisiilor este opionala. Societatea evaluează în prezent impacul interpretarii in situațiile sale financiare.

Modificarile la IAS 19-Planurile de beneficii determinatile angajatilor (emis in noiembrie 2013 si aplicabil pentru exercitile financiare incepand la 1 ianuarie permit entitatilor sa recunoasca contributile angajatilor ca o reducere a costului serviciului in perioada aferenta serviciului prestat, in loc se repartein, daca valoarea contributiilor anggatilor este independenta de numarul de ani de serviciu. Societatea evaluează în prezent impactul săle financiare.

Inbunatatii anuale aduse IFRS-urilor 2013 si aplicabil pentru exercitiile financiare incepand la sau dupa 1 ulie 2016, daca nu se prevede altfel de mai jos). Imbunatatirile constau in revizuirea a sapte standarde astfel:

IFRS 2 a fost modificat pentru a clarifica de "conditie de intrarea in drepturi" si de a defini separat "conditia de performanta" si "onditia de servici". Modificarea intra in vigoare pe baza de actiuni pentru care data acordarii este la sau dupa 1 iulie 2014.

IFRS 3 a fost modificat pentru a clarifica (1) obligatia de a plati o contraprestatie contingenta care corespunde definitiei unui instrument financiar este clasificata drept datorie financia de capital pe baza prevederilor IAS 32, si (2) toate contraprestatile contingente care nu sunt instrumente de capital, atat financiare sunt evaluate la valoare justa la fiecare data de raportare iar modificarile valorii juste sunt recunoscute in contul de profit si piera in vigoare pentru contabilizarea contraprestatiilor contingente intr-o combinare de intreprinderi in cazul in care data achizitiei este la sau dupa 1 iulie 2014.

IFRS 8 a fost modificat pentru a impune (1) prezentarea rationi cadrelor de conducere atunci cand acestia un in aplicare criteriile de agregare pentru segmentelor descriere a segmentelor de activitate care au fost agregate si a indicatorilor economici care au fost evaluat pentru a curacter economic, si (2) reconcilerea totalului activelor segmentelor raportabile cu activele entitatii daca activele segmentelor sunt raportate.

Aceasta imbunatatire din caduluzii din IFRS 13 clarifica faptul ca, prin eliminarea anumitor paragrafe din IAS 39, nu a fost eliminata posibilitatea evaluarii creantelor pe termen scurt la valoarea lor de facturare, daca impactul actualizarii la valoarea actuala nu este semnificativ.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

IAS 16 si IAS 38 au fost modificate pentru a clarifica modul in care valoarea cumulata sunt tratate in cazul in care o entitate utilizeaza modelul de reevaluare.

IAS 24 a fost modificat pentru a include ca parte afiliata, o entitate care furnizeaza servicii de personal chitatea care raporteaza sau pentru societatea-mama a entitatii care raporteaza ("entitatea care asigura managementul"), precum si de a solicita sa prezinte entitatii care raportezza sumele percepute de cate entitatea care asigura serviciile de management furnizate conducerii entitatii.

Societatea evaluează în prezent impactul standardului modificat in situaţiile sale financiare.

Imbunatatiri anuale aduse IFRS-urilor 2013 (emis in decembrie 2013 si aplicabil pentru exercitiile financiare incepand la sau dupa 1 ianuarie 2015).Imbunatatirile constau in revizuirea a patru standarde.

IFRS 1 clarifică faptul că o entitate, în primele situații financiare IFRS, are posibilitatea unui standard existent și aplicarea anticipată a unui standari, care nu este încă obligatoriu, dar permite o aplicare anticipată.O entitate este obligată să aplice aceeași versiune a standardelor IFRS pentru toate prezentate in primele situații financiare în conformitate cu IFRS.

IFRS 3 a fost modificat pentru a clarifica faptul ca exclude din sfera sa de aplicarea formarii unei asocieri in participatie in conformitate cu IFRS 11. De asemenea, amendamentul ca scopul excluderii din sfera sa de aplicare este numai in cadul situatiilor financiare ale asocierii in participatie.

Amendamentul la IFRS 13 clarifica faptul privind portofoliu din IFRS 13, care permite unei entitati sa determine valoarea justa a unui grup de active si datorii financiare pe aplica tuturor contractelor (inclusiv contractele de cumparare sau vanzare de elemente nefinanciare) care intra sub incidenta IAS 39 sau IFRS 9 si contabilizate in conformitate cu acestea.

IAS 40 a fost modificat sa clarifice faptul ca IAS 40 si IPRS 3 nu se exclud reciproc. Indrumarile referitoare la 1AS 40 stabilesc daca proprietatea imobiliara in cauza este o proprietate inizzata de posesor sau o investite imobiliara. De asemenea, la stabilirea daca achizitia de bunuri este o combinare de intreprine si la indrumarea din IFRS 3. Societatea evaluează în prezent impactul standardelor modificate in situaţiile sale financiare.

2.5 Alte standarde revizuite si interpretari (inca neadoptate de catre Uniunea Europeana)

IFRS 9, "Instrumente financiare". Clasificare". (emis in iulie 2014 si aplicabil pentru execitiile financiare incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018). Principalele caracteristici ale noului standard sunt urmatoarele:

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Activele financiare trebuie clasificate în trei categorii de evaluate ulterior la cost amortizat, cele evaluate ulterior la valoarea justă prin alte elemente ale rezultate ulterior la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere.
Clasificarea unui instrument de modelul de business al entitatii folosit pentru gestionarea si daca fluxurile de numerar contractuale reprezinta numai plati ale creditului si dobanzii. In cazul in care un instrument de datorie este pastru a fi incasat, acesta poate fi contabilizat la cost amortizat numai daca indeplineste conditia de plati ale creditului si dobanzii. Instrumentele de datorie conditiile de plati ale creditului si dobanzii si sunt detinute intr-un portofoliu in care o entitate de instrumente de datorie atat pentru a colecta fluxurile de numerar contractuale cat si pentru a vinde activele pot fi clasificate ca fiind evaluate ulterior la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global. Activele financiare care nu coniin fluxuri de numerar ce reprezintă numai plăți ale creditului și dobânzii trebuie evaluate prin contul de profit sau pierdere (de exemplu instrumentele financiare derivate integrate nu mai sunt separate de activele financiare dar vor fi incluse in conditia de evaluare a fluxurilor de numerar contractuale.
Investitiile in instrumentele de capital por fi evaluate intotdeauna la valoare justa. Cu toate acestea, managementul poate face o alegere irevocabila pentru a praloarea la valoarea justa prin situatia rezultatului global, cu condiția ca instrumentul sa nu fie detinut pentru tranzactionare. In care instrumentul de capital propriu este detinut pentru tranzactionare, va fi evaluat la valoare justa prin contul de profit si pierdere.
Majoritatea cerintelor din IAS 39 privind clasificarea și evaluarea datoriilor financiare nu au suferit modificari in IFRS 9. Schimbarea cheie este obligatia entitatatilor sa prezinte efectele modificărilor riscului de credit propriu ca urmare a datoriilor financiare desemnate la valoarea justă printere în alte elemente ale rezultatului gobal.
· IFRS 9 introduce un nou model pentru recunoasterea pierderilor din depreciere- modelul privind preconizarea pierderilor din credite. Exista o abordare in "trei etape" care se bazeaza pe modificarea calitatii creditului pentru activele financiare incepand cu recunoasterea initiala. In practica, noile norme impun ca entitatile vor trebui sa inregistrez intitala a activelor financiare care nu sunt depreciate, o pierdere preconizata din credite in urmatoarele 12 luni (sau preconizarea pierderilor din credite pe durata de viata pentru creantele comerciale). In caze a existat o crestere semnificativa a riscului de credit, deprecierea este evaluata folosind metoda preconizarii pierderilor din credite pe durata si nu pierderea anticipata pentru

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

urmatoarele 12 luni). Modelul include simplificari operationale pentru creantele comerciale.

• Cerintele privind contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor au fost modificate pentru a alinia mai mult cerintele contabile de cele privind riscul de management. Standardul ofera entitatilor alegerea politicii contabile intre aplicarea cerintelor privind contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor conform IFRS 9 sau aplicarea in continuare a IAS 39 pentru toate riscurile deoarece in prezent standardul nu abordeaza cerinte impotriva riscurilor la nivel macro.Societatea evaluează în prezent impactul standardelor modificate in situațiile sale financiare.

IFRS 14, Conturi de amanare reglementate 2014 si aplicabil pentru execcitiile financiare incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016), IFRS 14 permite entitatilor care adopta prima data IFRS ca, la data adoptarii standardelor, sa continue sa recunoasca sumele aferente tarifelor reglementate in conformitate cu ceriate Contabile General Acceptate anterior. Totusi, pentru imbunatatives comparabilitatii in cazul entitatilor care aplica deja IFRS si care nu recunosc aceste sume, standardul prevede ca efectul reglementarii tarifelor sa fie prezentat separat de alte elemente deja situatii financiare in conformitate cu FRS nu este eligibila pentru aplicarea standardului. Societatea evaluează în prezent impactul standardului modificat in situaţiile sale financiare.

Amendamente la IFRS 11-Contabilitie de interese in angajamente care sunt controlate in comun (emis in 6 mai 2014 si aplicabil pentru exercitiile financiare în ianuarie 2016). Aceasta revizuire aduce indrumari cu privire la contabilizatea intereselor in angajamente constituie o afacere. Societatea evaluează în prezent impactul standardului modificat in situaţiile sale financiare.

Amendamente la IAS 16 si IAS 38, Clarificarea metodelor acceptate si amortizare (emis in 12 mai 2014 si aplicabil pentru exercitile financiare incepand la sau dupa 1 ianuarit, 1ASB clarifica faptul ca utilizarea metodelor bazate pe venituri pentru a calcula amortizarea unui activ nu este activitate generate de o activitate care include utilizarea unui activ, reflecta factori diferii de consumul beneficiilor economice in activul respectiv. Societatea evaluează în prezent impactul standardului modificat in situațiile sale financiare.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

IFRS 15, Venturi din contracte cu clientii (emis 2014 si aplicabil pentru exercitiile financiare incepand la sau dupa 1 ianuarie 2017).Principiul de baza al noului standari sa recunoaca venitul la momentul transferului de bunuri sau servicii cate clienti la pretul tranzactiei. Orice bunuri sau servicii vandute in pachet sa fie recunoscute separat, precum si orice reduceri sau rabaturi aferente pretului trebuie sa fie alocate separat pentru fiecare element in parte. In care pretul variaza, indiferent de motiv, sumele minime trebuie sa fie recunoscute atunci de reversare este semificativ. Costurile suportate pentru a asigura contracted cu clientii trebuie sa fie capitalizate pe perioada in care beneficiile contractului sunt consumate. Societatea evaluează în prezent impactul standardului modificat in situațiile sale financiare.

Amendamente la IAS 27, Metoda punerii in situatiile financiare individuale (emis in 12 august 2014 si aplicabil pentru execitiile financiare incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016). Modificarile permit sa se foloseasca metoda punerii in echivale, asociei in participatiune si entitatile întocmeşc situatiile financiare individuale. Societatea evaluează în prezent impactul standardului modificat in situațiile sale financiare.

Amendamente la IFRS 10 si IAS 28, Vanzari de Active intre Investitor si Entitatea Asociata sau Asocierea in Participaie (enis in 11 septembrie 2014 si aplicabil pentru exerciiile financie 2016). Aceste modificari au drept obiectiv eliminarea conficului aparent dintre cerintele IFRS 10 si cele din IAS 28 privind vanzarile de active sau contributile dintre un investitor si societati sale asociate sau asocierile sale in participala consecinta a modificatilor este faptul ca un castig sau o pierdere integrala este recunoscuta atunci cand o tranzactie de afaceri. Un castig sau o pierdere partiala este recunoscuta atunci cando o tranzacie implica active care nu sunt parte a unei relative sunt detinute de catre o filiala. Societatea evaluează în prezent impactul standardului modificat in situațiile sale financiare.

Inbunatatiri anuale IFRS 2014 (emise in 2014 si aplicabil pentru exercitile financiare incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016). Imbunatatiile constau in revizuirea a paru standaricat pentru a clarifica faptul ca schimbarea modului de dispunere (veclasificarea din "detinute in vederea vazarii" în "detinuire" sau invers) nu reprezinta o schimbare a unui plan de vanzare sau de distributie si nu trebuie reflectat. Amendamental la IFRS 7 adauga imbunatatiri pentru a ajuta conducerea sa determine daca temenii unui aranjament privind administrarea unui activ financieratessionat constituie o implicare continua ca urmare a cerintelor de prezentare IFRS 7. Amendamentul ca informatiile prezentate privind compensarile nu sunt necesare in mod special

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

pentru toate perioadele interimare, cu excepta cerine a IAS 19 clarifica faptul ca pentru obligatile privind beneficile postangajare, decizile referioare la rata de actua a obligatumilor corporative de inalta calitate sau a obligatiunilor de stat utilizate ca bazze pe moneda in care obligatile sunt denominate și nu in functie de tara in care exista obligatia. IAS 34 va necesita o trimitere interimare privind "informatille prezentate in alta parte in raportul financiar interimar". Societatea evaluează în prezent impactul standardului modificat in situațiile sale financiare.

Prezentarea Amendamente la IAS 1 Initiativa (emicabil pentru executiile financiare incepand la sau duza 1 ianuarie 2016). Standardul a fost modifica conceptul de semnificație și explică faptul că o entitate nu trebuie să fumizeze o informare specifică impusă de un IFRS dacă informația care rezentare nu este semnificativa, chiar daca IFRS conține o listă de cerințe specifice sau le descrie ca fiind cerințe. Standardul prevede noi indrumari privind subtotalurile în situații financare, astfel ca subtotalurile (a) ar trebui să fie compuse din valorile recunoscute și evaluate în conformitate cu IFRS; (b) să fie prezentate și etichetate într-un mod care formeza subtotalul sa fie clar și ușor de înțeles; (c) să fie consevente perioada de perioada; și (d) să nu fie afișate cu mai mare in totalurile și totalurile cerute de standardele IFRS. Societatea evaluezză în prezent impactul standardului modificat in situațiile sale financiare.

2.6 Adoptarea timpurie a standardelor

Societatea nu a adoptat standarde noi sau modificate in 2014.

2.7 Bazele evaluării

Situațiile financiare individuale sunt încipiul costului cu excepția terenurilor si cladirilor (conform politicilor contabile detaliate la punctul 2.9) și a activelor financiare (conform politicilor contabile detaliate la punctul 2.13) care sunt reevaluate la valoarea justă.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.8 Utilizarea estimărilor și judecăților

Pregătirea situațiilor financiate cu IFRS presupune utilizarea din partea conducerii a unor estimări, judecăți și ipoteze ce afectează aplicarea politicilor contabile precum și valoarea raportată a activelor, veniturilor și cheltuieiilor. Estimările și ipotezele asociate acestor experiența istorică precum și pe alți factori considerați rezonabili în contextul acestor estimări. Rezultatele acestor estimări referitoare la valorile contabile ale activelor și datoriilor care nu pot fi obținute din alte surse de informații. Rezultatele obținute pot fi diferite de valorile estimărilor.

Estimările și ipotezele ce stau la baza lor sunt revizuirile estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimarea este revizuită, dacă revizuirea afectează doar ace estimarea este revizuită și perioadele viitoare, dacă revizuită afectează atât perioada curentă cât și in perioadele urmatoare.

Modificarea estimărilor, prin natura ei, nu are legătură cu perioadele anterioare și nu reprezintă corectarea unei erori.

Prin excepţie de la modul de prezentare a efectului modificării estimării arătat mai sus, dacă o astfel de modificări ale activelor și datoriilor sau capitaluii se va prezenta prin ajustarea activelor, datoriilor suu capitalurilor proprii în perioada modificării.

2.9 Aspecte generale privind politicile contabile aplicate

Dacă un standard sau o interpretare, se aplică unei tranzaçtii, unui alt eveniment sau unei condiții, politicile contabile aplicate acelui element, se consideralui sau a interpretării respective, luând în considerare orice ghid de implementare emis de International Accounting Standards Board (''IASB'') pentru standardul sau interpretarea în cauză. Politicile contabile sunt aplicate în mod canzacţiile, evenimentele și alte condiții similare, cu excepția situației în care un standard sau o interpretare impune sau permite clasificarea de categorii, pentru care se pot aplitici diferite de cele anterioare.

Modificarea unei politici contabile este permisă numai în baza uneia din următoarele condiţii:

· Modificarea este impusă de un standard sau de o interpretare:

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Modificarea va furniza informaţii credibile şi mai relevante cu privire la efectele tranzacţiilor, evenimentelor şi condiţiilor. Erorile semnificative ale perioadelor privire la recunoașterea, evaluarea, prezentarea sau descrierea elementelor situaţiilor financiare sunt corectate în primul set de situaţii care se autorizează în vederea emiterii, prin:
modificarea valorilor comparative ale perioadelor precedente în care a apărut eroarea; sau
modificarea soldurilor inițiale ale activilor și capitalurilor proprii, pentru cea mai îndepărtată, dacă evarea a apărut înainte de cea mai îndepărtată perioadă anterioară prezentată.

2.10 Conversia în monedă străină

i. Moneda de prezentare și moneda funcțională

Situațiie financiare sunt prezentate în (RON), rotunjite la cel mai apropiat leu, leul românesc find afât monedă fincțională cât și monedă de prezentare.

ii. Tranzacţii şi solduri

Operațiunile exprimate în monedă strănă în lei la cursul oficial de schimb de la data tranzacțiilor. Activele și datoriile monetare în devize la data întocmirii bilațului contabil sunt transformate în monedă funcțională la cursul din ziua respectivă. Cursurile de schimb ale principalelor monede străine au fost:

	31 decembrie 2013
EUR	4.4847	4.4821
USD	3.2551	3.6868

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Operațiunile în devize se înregistrează în conze, cât și în lei (RON). Se aplică următoarele politici contabile:

· conversia tranzacţiilor dintr-o moneda funcţională (RON) se efectuează pe baza cursului de schimb valutar, în vigoare la data la care au loc tranzacţiile. Creanţele sprimate în lei, a căror decontare se face în funcție de cursul unei valute sunt asimilate elementelor exprimate în valută.
disponibilitățile, creanțele și datoriile într-o altă valută decât leul românesc, existente în sold la finele unui exercițiu financiar, se evaluează la cursul de schimb valutar comunici (''BNR''), pentru ultima zi bancară din an.

Câştigurile şi pierderile din diferenţe de curs valutare din decontarea unor tranzacţii efectuate în alte vâute şi din conversia unor active și pasive monedă străină sunt recunoscute în luna în care apar în contul de profit și pierdere în cadrul rezultatului financia, ca venturi sau cherențe de curs valutar. Diferențele de valoare care apar cu ocazia decontării creațielor și datoriilor exprimate în funcție de un curs valutar diferit de cel la care au fost înregistrate inițial pe parcursul perioadei de raportare sau față de în contabilitate, sunt recunoscute în perioadele în care apar, in cadul altor venituri sau cheltuieli financiare.

Diferențele de conversie aferente elementelor nemonetare, precum titlurile de participare, sunt raportate astfel:

a) Ca parte a câștigului sau pierderi din avaloarea justă, în cazul titlurilor de participare deținute în scopul tranzacţionării; b) Incluse în capitalurile proprii în rezerva de valoare justă în cazul titlurilor de participare disponibile pentru vârzare.

2.11 Imobilizări corporale

(i) Evaluare la recunoaştere

Imobilizările corporale sunt evaluate iniţial:

· la costul de achiziție, pentru cele procurate cu titlu oneros;
la valoarea de aport, pentru cele primite ca aport în natură la constituirea/majorarea capitalului social;
la valoarea justă de la data dobândirii, pentru cele primite cu titlu gratuit.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

(ii) Evaluarea după recunoaștere

Pentru recunoașterea ulterioară, la nivelul societății s-a adoptat modelul reevaluării.

Valoarea bunului revaluat la data raportarii valoarea sa justă la data revaluării minus orice amortizare acumulată ulterior şi orice pierderi acumulate din depreciere. Rectat cu suficientă regulariate pentru a se asigura că valoarea contabilă nu se deosebeşte semnificativ de ceaa e s-ar fi determinat prin utilizarea valorii juste la data bilanţului. Reevaluările sunt efectuate de către evaluatori independenți certificați ANEVAR.

Valoarea reevaluată (în plus) se substituie costului de achiziţie.

Diferenţele în plus din reevaluare se reflectă în cadrul altor elemente ale rezultatului global și acumulată în capitalurile proprii ca si surplus din reevaluare (cu excepța compensază o descreștere din reevaluarea anterioară a aceluiași activ recunoscută anterior în profit sau pierdere, caz în care creşterea se recunoaşte direct în profit sau pierdere).

Diferenţele în minus din recvaluare se recunosc în care descreşterea compensezzi o creşterea compenseză o creştere anterioară din reevaluare, acumulată în capitalurile proprii ca surplus din care reducerea este recunoscută în cadrul altor elemente ale rezultatului global, micșorând surplusul din reevaluare).

Surplusul din reevaluare inclus în capii afeent unui element de imobilizări corporale este transferat direct în rezultatul reportat atunci când activul este derecunoscut. Acegului surplus atunci când activul este retras sau cedat. Transferuile din surplusul din reevaluare în reportat nu se efectuează prin profit sau pierdere.

Sumele plătite sau de plătit, generațiile și înteținerile zilnice a imobilizărilor corporale deținute, sunt înregistrate pe cheltuieile societății, potrivit contabilității de angajament, in mod corespunzător contul de profit și pierdere al perioadei.

Sumele plătite sau de plătiți generațiunile care conduc la creștera valorii și/sau duratei de viață, prin modemizarea imobilizătilor corporale deținute, respectiuni care conduc la o îmbunățire semificativă a parametrilor tehnici, la o creștere a

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

potențialului de generare a unor beneza, se capitalizează (năresc în mod corespunzător valoarea contabilă a respectivei imobilizări).

Amortizarea (iii)

Cheltuielile cu amortizarea perioadă de raportare sunt recunoscute în profit sau pierdere.

Amortizarea se calculezză la valoarea contabilă (costul de achiziție sau valoarea reevaluată) utilizându-se metoda de amortizare lineară, de-a lungul duratei utile de viață estimată a activelor, și se inregistreaza lunar in cadrul cheltuielilor societății.

Amortizarea unui activ începe când aceste disponibil pentru utilizare, adică în amplasamentul și starea necesară pentru a putea fincționa în maniere. Amortizarea unui activ încetează cel mai deveme la data când activul este clasificat drept deținut în vederea vânzări (su grup desinat cedării care este clasificat drept deținut în vederea vânzării), în conformitate cu IFRS 5, și la data la care activul este derecunoscut.

Fiecare parte a unui element de imobilizari corporale ce prezinta un cost semul total al respectivului element, trebuie amortizat separat.

Valoarea reziduală și durată de unui activ, trebuie revizuite cel puțin la fiecare sfârșit de exercițu financiar. Dacă așteptările privind valoarea reziduala si durata de deosebes de estimările anterioare, modificările) trebuie contabilizată(e) ca o modificare de estimare contabilă, în contabile, modificări ale estimărilor contabile și erori.

Terenurile nu se depreciază.

Deprecierea altor bunuri tangibile este calculată, folosind costuri aferente valorii reziduale în concordanță cu durata de viață aferentă.

		Durata de viață în ani
	2014	2013
Clădiri	50	રે રેણે રહ્યા છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છ
Alte echipamente,mobilier și alte modificări	până la 12	până la 12
Vehicule	până la 5	până la 5

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

(iv) Deprecierea imobilizărilor corporale

Un activ este depreciat atunci când valoarea sa contabilă depăşeşte valoarea sa recuperabilă.

Cu ocazia fiecărei date de raportare, entită dacă există indicii ale deprecierii activelor. În cazul în cazul în care sunt identificate astfel de indicii, entitatea trebuie să estimeze valoarea recuperabilă a activului.

Dacă valoarea contabilă a unui activ este dimare a unei reevaluări, această diminuare trebuie recunoscută în profit sau pierdere. Cu toate acestea, recunoscută în alte elemente ale rezultatului global în măsura în care surplusul din reevaluare prezintă un sold creditor pentru acel activ.

Reducerea recunoscută în alte elemente ale rezultată în capitalurile proprii ca si surplus din reevaluare.

(v) Derecunoaștere

Valoarea contabilă a unui element de imobilizări corporale trebuie derecunoscută:

a) la cedare; sau

b) când nu se mai așteaptă niciun beneficiu economic viitor din utilizarea sau cedarea sa.

Câștigul sau pierderea care rezultă din derent de imobilizări corporale este înclus(ă) în profit sau pierdere când elementul este derecunoscut.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.11 Imobilizări necorporale

Imobilizările necorporale sunt evaluațere, imobilizările necorporale sunt contabilizate pe baza modelului bazat pe cost, la costul acestora minus orice amortizare cumulată şi orice pierderi cumulate.

(i) Recunoaștere și evaluare

Pentru recunoaștera unui activată, entitatea trebuie să demonstreze că elementul respectiv întrunește următoarele

1) definiția unei imobilizări necorporale, respectiv:
- este separabilă, adică poate fi separată sau divizată de entitată, autorizată, închiriată sau schimbată, fie individual, fie împreună cu un contract, un activ sau o datorie corespondentă; sau
- decurge din drepturi contractuale sau de altă natură legală, indiferent dacă acele drepturi sunt transferabile de entitate sau de alte drepturi și obligații.
2) criteriile de recunoaștere, respectiv:
- este probabil ca beneficiile economice viitoare preconizate a fi atribuite imobilizării să revină entității; și
- costul unei imobilizări poate fi evaluat fiabil.

O imobilizare necorporală se evalueaza inițial la cost.

Costul unei imobilizări necorporale dobândite separat este alcătuit din:

a) prețul său de cumpărare, inclusiv taxele de cumpărare nerambursabile, după scăderea reducerilor și rabaturilor comerciale; și
b) orice cost atribuit direct pregătirii activului pentru utilizarea prevăzută.

Pentru o imobilizare necorporală dobândită cu titu o contraprestație simbolică, prin internediul unei subvenții guvernamentale, entital activul la valoarea nominală plus orice cheltuieli, direct atribuibile pregătiii activului pentu utilizarea intenționată.

(ii) Recunoașterea unor chelțuieli

Cheltuielile cu un element necunoscute drept costuri atunci când sunt inregistrate, cu exceptia cazurilor în care fac parte din costul unei imobilizări necorporale care îndeplinește criteriile de recunoaștere a activului.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Cheltuielile referitoare la imobilizări necorporale drept costuri nu sunt incluse în costuri nu sunt incluse în costul imobilizăilor necorporale la o dată ulterioară.

Evaluare după recunoaştere (iii)

După recunoaștere, o imobilizată pe baza modelului bazat pe cost, la costul său minus orice amortizare cumulată și orice pierderi din deprecieri cumulate.

(iv)Amortizare

Programele informatice utilizate pe o perioadă cuprinsă între 1 an și 3 ani, iar licențele pe perioada de valabilitate a acestora, utilizând metoda de amortizare lineară.

Numerarul și echivalentele de numerar 2.12

Numerarul și echivalentele de numerar sunt prezentate în scopul întocnirii situației fluxurilor de numerar, numerarul și echivalentele de numerar cuprind casa, inclusiv depozitele cu scadența inițială la 3 luni sau mai puțin, numerar în tranzit, ale investiții financiare pe termen scurt cu ichiditate cu scadența la trei luni sau mai puțin și facilitățile de descoperit de cont precum si creantele atasate acestora.

2.13 Creanțe comerciale

Creanțele comerciale intră în categoria activelor financiare.

Un activ financiar este recunoscut înaarcare atunci și numai atunci când societatea devine pare din prevederile contractuale ale instrumentului.

Creanele comerciale sunt întiale minus provizionul (ajustarea pentu depreciere) creat pentru creanțe încete. Valoarea provizionului (ajustării pentru depreciere) se calculează ca fiind diferenţa dintre valoarea reuperabilă.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Active și datorii financiare 2.14

Activele financiare și datoriile financiare sunt recunoscute intițial la valoarea lor justă plus,costurile tranzacției care pot fi atribuite direct achiziției sau emiterii.

Clasificare a instrumentelor financiare

Societatea clasifică instrumentele financiare deținute în următoarele categorii:

Investiţii deţinute până la scadenţă

Investiţiile deţinute până la scadenţă reprezintă acelerivate cu plăţi fixe sau determinabile şi scadenţă fixă, pe care Societatea are intenţia fermă și positia până la scadenţă. Investiţiile deţinute până la scadenţă sunt măsurate la cost amorizat prin metoda dobânzii efective minus pierderi din depreciere.

Imprumuturi şi creanţe

Imprumuturile și creanțele sunt activate nederivate cu plăți fixe sau determinabile care nu sunt cotate pe o piață ativă, altele decât cele pe care Societatea intentioneal sau în viitorul apropiat. Acestea sunt evaluate la cost amortizat mai putin deprecierile de valoare.

Active financiare disponibile pentru vânzare

Activele financiare disponibile pentru vârzare care nu sunt clasificate drept imprumuturi şi creaţe sau investiții deținute până la scadență.

Aceasta clasificare investitii pe care Societatea intentioneaza sa le timp, nedefinite si care pot fi vandute in functie de nevoile de lichiditate sau schimbarile in ratele de dobanda, cursul de schimb sau a pretului activelor.

Ulterior recunoașterii inițiale, activele pentru vânzare sunt măsurate la valoarea justă iar modificările de valoare justă, altele decât pierderile din depreciere, preverile și pierderile rezultate din variația cursului de schimb aferent elementelor monetare disponibile pentru vânzare, sunt recunoscute direct în care activul este derecunoscut, câştigul suu pierderea cumulată este transferată în contul de profit şi pierdere.

Activele financiare disponibile pentru vânzare investiţiile Societăţii în subsidiare şi asociaţi (Nota 10).

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Recunoaștere

Activele și datoriile sunt recunoscuție. Activele și datoriile financiare sunt măsunate la momentul recunoașterii inițale la valoare justă plus costurile de tranzacţionare direct atribuibile.

Evaluarea la cost amortizat

Costul amorizat al unui activ sau datorii valoarea la care activul sau datoria financiară este măsurată la recunoașterea inițală, ma puțin plăție de principal, la care se scade amortizarea cumulați până la momentul evaluarii folosind metoda dobânzii efective, mai puțin reducerile aferente pierderilor din depreciere.

Evaluarea la valoarea justă

Valoarea justă este suma la care poate fi tranzacţionat un activ sau decontată o datorie, între părţi interesate și în cunoșiință de cauză în cadul unei tranzacţii desfășurate în condiții obiective la data evaluării.

Determinarea valorii juste a activelor financiare se bazează pe cotații. Un instrument financiar are o piață activă dacă pentru acel instrument sunt disponibile rapid sau în mod regulat prețuri reflectă tranzații pe

piață efectuate regulat în condiții obiective.

Pentru toate celelate instrumente valoarea justă se determină folosind tehnicile de evaluare. Tehnicile de evaluare includ tehnici bazate pe valoarea actualizată netoda fluxurilor de numerar actualizate, metoda comparațiilor cu instrumente similare pentru care există un preț de piață observabil și alte metode de evaluare.

Identificarea și evaluarea deprecierii de valoare

Activele financiare măsurate la cost amortizat

La data fiecărui bilanț contabil, societată indicii obiective potrivit cărora un activ financiar sau un grup de active financiare este depreciat. Un activ financiare este depreciat daca și numai dacă există indicii obiective cu privire la deprecierea apărută al unuia suu mai multor evenimente ce au avut loc după recunoaștera inițială a pierderii si au un impact asupra fluxurilor de numerar viitoare ale grupului de active financiare care poate fi estimat în mod credibil.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Dacă există indicii obiective că a avut loc o pierierea activelor financiare măsurate la cost amortizat, atunci pierderea este măsurată ca diferenţă între valoarea contabilă și valoarea actualizată a fluxurilor viitoare de numerar utilizând rata dobânzii efecive a activului financiar la momentul iniţial.

Valoarea contabilă a activului este diminuată prin folosirea unui cont de provizion.

Cheltuiala cu deprecierea de valoare se recunoaște în contul de profit și pierdere.

Dacă într-o perioadă următoare a avut loc ulterior momentului recunoașterii deprecierii determina reducerea pierderii din depreciere, pierderea din depreciere reluată fie direct, fie prin ajustarea unui cont de provizion. Reducerea pierderii din depreciere se recunoaște în contul de profit și pierdere.

Active financiare disponibile pentru vânzare

Societatea evaluează la data fiecărui biective că un activ financiar sau un grup de active financiare este depreciat. In cazul investițiilor de ca disponibile pentru vânzare, o scădere semnificativă suu prelungită a valorii juste a acțiunii sub costul său este luată în considerare pentru a determina dacă activele sunt depreciate.

Societatea definește ca si scădere a valorii juste a acțiunii sub costul de achizție cu mai mult de 30% fata de costul de achizițe, respectiv scădere a valorii juste sub costul de achiziție pe o perioadă mai lungă de un an.

În cazul în care există astfel de dovezi pentru vârzare, pierderea cumulată care a fost recunoscuta direct in alte elemente ale venitului global – măsurata între costul de achiziție și valoarea justă curentă, minus orice

pierdere din depreciere pentru acel anterior în profit sau pierdere - va îr reversata si inregistrata in contul de profit si pierdere, chiar daca activul financiar nu a fost dereciere asupra instrumentelor de capital nu sunt reversate in contul de profit si pierdere.

Date find limitările intrinseci ale meritudinea semnificativă a evaluăii activelor pe piețele internaționale și locale, estimările Societății pot fi revizuite semnificativ după data aprobării situațiilor financiare.

Derecunoastere

Societatea derecunoaște un activ financia atunci drepturile de a primi fluxuri de numerar din acel activ financia sua atunci când Societatea a transferat drepturile de numerar contractuale aferente activ financiar într-o tranzaçte în care a transferat în mod semnificativ toate riscurile şi beneficiile dreptului de proprietate.

Societatea derecunoașe o datorie financiat obligațiile contractuale sau atunci când obligațiile contractuale sunt anulate sau expiră.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.15 Beneficiile angajaților

In cursul normal al activității Societatea formăi, sănătate, îndemnizații și concedii și concedii și șomaj de stat, în contul angajatilor să. Toți anteneri si de asemenea au obligatia legala de a contribui (prin intermediul contribuțiilor sociale) la sistemul public de pensi. Aceste sume sunt înregistrate ca și chetuieli și sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al perioadei in care sunt efectuate.

Pe lângă salarii și alte drepturi de natură, potrivit contractului constitutiv) și a contractului colectiv de muncă, administratorii Consiliului de Supravezhere, directorii cu contract de mandatimentului și salariații au dreptul de a primi și stimulente la profit.Această obligație este recunoscută în contul de profit și pierdere al execițiului financiar în care s-a realizat profitul sub forma unor provizioane pentru riscuri și cheltuieli.

Indemnizațiile referitoarea la profit sunt acordate intr-un interval de doisprezece luni de la data aprobării.

Societatea nu are în destâșurare nici o alta schemă de pensii și prin urmare nu are obligații referitoare la pensii.

Impozitul pe profit 2.16

Recunoașterea datoriilor și creanțelor privind impozitul curent

Obligația cu impozitul aferent perioadei de raportare și aferent perioadelor anterioare este recunoscut în măsura în care nu este plăti. Dacă sumele plăite aferente și perioadelor anterioare depășesc sumele datorate aferente acestor perioade, supplusul este recunoscut ca și sumă de recuperat.

Beneficiile aferente unei pieri fiscale cu scopul de a recupera impozitul pe profit dintro perioadă anterioară este recunoscut ca și sumă de recuperat.

Datoriile (sau activele) referitoare la impozitul aferent perioadei anterioare sunt evaluate la suma care umezză să fie plătită (recuperată) cătea fiscală, folosind rata de impozitare (și regle) aplicabile la data bilanțului.

Recunoașterea activelor și datoriilor referitoare la impozitul amânat

Impozitul pe veni amânat este estimat folosințului, pe baza diferențelor temporare apărute între bazele fiscale ale activelor si datorilor si valoarea lor, din situațiile pe venit amânat este determinat folosind ratele de impozitare (și legile), care au fost

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

adoptate la data bilanțului și este de aplice atunci când impozitul pe venit amânat aferent este realizat sau impozitul pe venit anânt este decontat.

Principalele diferențe temporare în valoarea justă a activelor financiare disponibile pentru vânzare, provizioanele pentru beneficiile angajaţilor si miscarile in surplusul de reevaluare a imobilizarilor corporale.

Inpozitul amânat referitor la valoarea justa a investiților disponibile pentru vânzare, care sunt recunoscute direct în capitalurile propii, este de asemenea creditat sau debitat în captalurile proprii și ulterior recunoscut în pierdere sau câșteal amânat.

Activele cu impozitul amâna sunt reare există probabilitatea realizării în viitor a unui profit taxabil din care să pată să fie recuperată diferența temporară.

2.17 Provizioane

Provizioanele sunt recunoscute atunci care o obligație prezență legală sau implicită ca urmare a unor evenimente trecute și când este probabil ca un transfer de resurse economice să fie necesar pentru stingerea obligației. De asemenea, o estimare fiabilă a cuantumului acestei obligații trebuie să fie posibilă.

Provizivanele se evalueza la finalul perioadei se ajustează astfel încăt să reflecte cea mai bună estimare curentă. În cazul în care nu mai este probabilă ieșirea de resurse care încorporează beneficii economice, provizionul este reversat.

2.18 Recunoașterea veniturilor

Veniturile înregistrate de Societate sunt contabilizate după natura lor (exploatare ,financiare).

Veniturile sunt evaluate la valoarestatiei primite sau de primit. Dacă tranzacția este de natură financiară, valoarea justă se determină prin actualizarea tuturor sumit în viitor, utilizând o rată a dobânzii implicită, diferența față de valoarea contabilă reprezentand vent din dobânzi. Când rezultatul unei transacii care implică prestarea în estimat în mod fiabil, venitul este recunoscut doar în limita cheltuielilor recunoscute care pot fi recuperate.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Veniturile din dobânzi sunt recunoscute utilizand mecivala de timp relevană, pe baza principalului și a ratei efective pe perioada până la scurte dacă de această perioadă se leagă costurile trazzației, in momentul in care se stabileşte că societatea va obţine astfel de venituri.

Venituri din dividende

Dividendele pentru instrumentele de capital vânzare sunt recunoscute în contul de profit și pierdere ca Venituri din dividende atunci când este stabilit dreptul Societatii la încasarea acestora.

Veniturile din imobilizări financiare

Veniturile realizate din vânzarea participaţiilor deţinute vor fi recunoscute la data când dreptul de proprietate asupra acestora este transferat de la vânzător, utilizându-se contabilitatea datei de tranzacţionare.

2.19 Dividende de plată

Societatea înregistează obligatie în anul în care repartizarea profitului prin dividende este aprobată în Adunarea Generală a Acționarilor

2.20 Capitalul social

Acțiunile ordinare sunt clasificate la capitalul social a fost ajustat să reflecte cerințee IAS 29 până la data de 1 ianuarie 2004 când România a încetat să fie o economie hiperinflaționistă (Nota 17).

2.21 Datorii comerciale si alte datorii

Datoriile comerciale sunt recunoscute pe angajament cand terta parte si-a indeplinit obligatile contractuale si sunt evaluate la costul amortizat.

2.22 Informații comparative

Nu este cazul.

3 IMOBILIZĂRI CORPORALE

Clase de imobilizări corporale pentru anul 2013:

		Instalații tehnice	Alte instalații,	Investiții
	Terenuri și	şi	utilaje si	imobiliare
Explicații	construcții	Maşini	Mobilier		Total
Valoare brută
Sold la 1 ianuarie 2013	1.120.444.187	224.427.249	25.711.396	3.279.332	1.373.862.164
Creşteri	42.917.360	26.008.377	5.044.559	1.454.957	75.425.253
Cedări și transferuri	221.939.458	22.756.905	314.352	43.801	245.054.516
Sold la 31 decembrie 2013	941.422.089	227.678.721	30.441.603	4.690.488	1.204.232.901
		Instalații tehnice	Alte instalații,
	Terenuri şi	şi	utilaje si
Explicații	construcții	Maşini	Mobilier		Total
Amorțizare cumulată
Sold la 1 ianuarie 2013	37.230.320	131.452.979	8.682.801	53.415	177.419.515
Amortizare înregistrată în 2014	20.172.678	14.320.265	2.488.256	53.416	37.034.615
Amortizare pentru imobilizări	23.159.108	7.877.243	413.658		31.450.009
Sold la 31 decembrie 2013	34.243.890	137.896.001	10.757.399	106.831	183.004.121
A justări
Sold la 1 ianuarie 2013	934.074	211.173	88.705		1.233.952
Creșteri ajustări	1.302	148.734			150.036
Diminuări ajustări
Sold la 31 decembrie 2013	935.376	359.907	88.705		1.383.988
Valoare contabilă netă la 01.01.2013	1.082.279.793	92.763.097	16.939.890	3.225.917	1.195.208.697
Valoare contabilă netă la 31.12.2013	906.242.823	89.422.813	19.595.499	4.585.657	1.019.844.792

Clasele de imobilizări corporale pentru anul 2014 au fost:

		Instalații tehnice	Alte instalații,	Investitii
	Terenuri și construcții	şi Maşini	utilaje si Mobilier	imobiliare	Total

Valoare brută
Sold la 1 ianuarie 2014	941.422.089	227.678.721	30.441.603	4.690.488	1.204.232.901
Creşteri	(34.023.985)	32.019.418	1.220.811	758.948	(24.808)
Cedări și transferuri	31.208.445	51.832.349	1.081.059	654.809	84.776.662
Sold la 31 decembrie 2014	876.189.659	207.865.790	30.581.355	4.794.627	1.119.431.431
		Instalații tehnice	Alte instalații,
	Terenuri şi	şi	utilaje si
Explicații	construcții	Maşini	Mobilier		Total
Amortizare cumulată
Sold la 1 ianuarie 2014	34.243.890	137.896.001	10.757.399	106.831	183.004.121
Amortizare înregistrată în 2014	16.811.122	17.794.074	2.835.380	53.415	37.493.991
Amortizare pentru imobilizări cedate	25.092.258	26.570.998	1.077.674	160.246	52.901.176
Sold la 31 decembrie 2014	25.962.754	129.119.077	12.515.105		167.596.936
Ajustări
Sold la 1 ianuarie 2014	935.376	359.907	88.705		1.383.988
Creșteri ajustări	324.319	71.059	0	-	395.378
Diminuări ajustări	702.051	47.945	29.800		779.796
Sold la 31 decembrie 2014	557.644	383.021	58.905		999.570
Valoare contabilă netă la 01.01.2014	1.082.279.793	92.763.097	16.939.890	3.225.917	1.195.208.697
Valoare contabilă netă la 31.12.2014	849.669.261	78.363.692	18.007.345	4.794.627	950.834.924

Valoarea oblizațiilor contru achizițiile imobilizărilor, la finele anului 2014 este 5515383 lei, față 6.700.11 lei la sfârșitul anul 2013. La entitățile consolidate nu s-au înregistrat restricții asupra titului de proprietate.

4 INVESTIȚII IMOBILIARE

エア・

Ca urmare a aplicării Ordinului M.F.P.n. 1286/2012, la societățile intrate sub incidența acestei reglementări, s-a reflectat reclasificarea imobilizărilor corporale care îndeplineau condiţiile prevăzute de IAS 40"Investiţii imobiliare".

În anul 2014, la nivelul grupului, situaţia investiţiilor imobiliare pe societaţi afiliate, se prezenta astfel:

Valoare bruta			RON
FILIALA	SOLD LA	INTRARI	İEşirti	SOLD LA
	1 IANUARIE			31 DECEMBRIE
Santierul Naval Orşova	852.999		વેત્રેર	852-504
Turism Felix	728.330	22.426	160.246	590.510
THR Marea Neagră	3.109.159	736.522	494.068	3.351.613
TOTAL	4.690.488	758.948	654.809	4.794.627
Ajustări
Santierul Naval Orşova
Turism Felix	(106.831)	(53.415)	(160.246)
THR Marea Neagră
TOTAL	(106.831)	(53.415)	(160.246)
Valoare netă
Santierul Naval Orşova	852.999		495	852.504
Turism Felix	621.499	(30.989)	0	590.510
THR Marea Neagră	3.109.159			3.109.159
TOTAL	4.583.657	(30.989)	વેત્રે ર	4.552.173

În anul 2013, la nivelul grupului, situaţia investiţiilor imobiliare pe societaţi afiliate, se prezenta astfel:

Valoare bruta			RON
FILIALA	SOLD LA	INTRARI	IEŞIRI	SOLD LA
	1 TANUARIE			31 DECEMBRIE
Santierul Naval Orşova	896.800		43.801	852.999
Turism Felix	728.330			728.330
THR Marea Neagră	1.654.202	1.454.957		3.109.159
TOTAL	3.279.332	1.454.957	43.801	4.690.488
Ajustări
Santierul Naval Orşova
Turism Felix	53.415	53.416		106.831
THR Marea Neagră
TOTAL	53.415	53.416		106.831
Valoare netă
Santierul Naval Orşova	896.400		43.801	799.584
Turism Felix	674.915	-53.416		621.499
THR Marea Neagră	1.654.202	1.454.957		3.109.159
TOTAL	3.225.917	1.401.541	43.801	4.583.657

5 IMOBILIZĂRI NECORPORALE

La sfârşitul anului 2014 imobilizările necorporale la nivelul grupului se prezintă după cum urmează:

INDICATOR	Valoare la	Valoarea la
	31.12.2013	31.12.2014
I)Valoare contabilă brută :	65.128.075	67.815.630
a)cheltuieli de constituire	58.246	180.360
b)cheltuieli de dezvoltare	138.415	130.255
c)concesiuni, brevete, licenţe etc	2.533.535	2.591.665
d)fond comercial	58.440.478	60.442.836
e)alte imobilizări necorporale	3.957.401	4.470.514
II)Diminuări (amortizări și deprecieri din care:	5.630.500	5.804.891
a)cheltuieli de constituire	20.707	25.690
b)cheltuieli de dezvoltare	107.448	115.250
c) )concesiuni, brevete, licenţe etc	2.434.537	2.504.059
d)fond comercial	181.825	163.643
e)alte imobilizări	2.885.983	2.996.249
III)Valoarea contabilă netă	59.497.575	62.010.739
a)cheltuieli de constituire	37.539	154.670
b)cheltuieli de dezvoltare	30.967	15.005
c) )concesiuni, brevete, licențe etc	98.998	87.606
d)fond comercial	58.258.653	60.279.193
e)alte imobilizări	1.071.418	1.474.265

Toate imobilizările necorporale au dură utile deterninate , metoda de amorizare fiind în toate cazurile cea liniară pe durat de viaţă utilă.Conform politicii contabile adoptată la nivelul , duratele de viaţă utile sunt:

pentru cheltuielile de constituire până în 5 ani;
pentru cheltuielile de dezvoltare până în 5 ani;
pentru concesiuni , brevete , licenţe ,etc până în 20 de ani ;
pentru alte imobilizări corporale până în 3 ani ;
fondul comercial , conform prevederilor IFRS nu se amortizează , fiind supus doar testului de depreciere

La nivelul grupului toate imobilizările necorporale sunt , cele generate intern fiind derecunoscute și trecute pe cheltuieli.

6 INVESTIȚII ÎN ENTITĂȚI AFILIATE ȘI ASOCIATE

La 31 decembrie 2014, comparativ cu anivelul grupului, situația investiților în imobilizări financiare (valori nete) se prezenta astfel:

		RON
EXPLICATII	2013	2014
Acțiuni la entități afiliate din care:		1.196.557
-detinute de societatea-mamă		1.196.557
-actiuni deținute de filiale
Acțiuni la entitati asociate și entitați	44.982.399	55.836.759
controlate in comun din care:
-detinute de societatea-mamă	30.410.166	41.264.526
-actiuni deținute de filiale	14.572.233	14.572.233
Acţiuni deţinute la alte entitati din care:	499.788.307	485.337.714
-detinute de societatea-mamă	498.290.467	477.982.709
-actiuni deținute de filiale	1.497.840	7.355.005
TOTAL	544.770.706	542.371.030

Participațiile directe deținute (la societățile incluse în perimetrul de SIF TRANSILVANIA ( în calitatea sa de societate-mamă) la data de 31.12.2014, comparativ cu deținerile de la 31.12.2013, la preț de cumpărare, sunt urnătoarele: RON

			2013-Valoare
			de	2014-
			cumpărare	%	2014-
		2013-%		detine	Valoare de
Nr	Numele entității	detinere		re	cumpărare
1	ORIZONT TURISM SA	99,66	57.391.617	93,06	58.139.214
2	A.P.I	99,33	13.948.300	99,33	13.948.300
3	TERRACOTTA STAR SA	97.48	5.515.332	87,48	5.515.332
4	FUXIN SA CONSTANTA	96,71	7.918.401	96,71	7.918.401
5	ORGANE DE ASAMBLARE SA	95,7	12.985.248	95,7	12.985.248
6	TRANSILVANIA TRAVEL SA	95,38	2.807.950	95,38	2.807.950
7	SUINPROD SA SERCATA
8	TRATAMENT BALNEAR SA	91,87	16.865.094	91,87	16.865.094
ರ	SEMBRAZ SA	90,97	2.208.143	90,97	2.208.143
10	THR PRAHOVA	89,52	19.059.400	89,52	19.059.400
11	INTERNATIONAL TRADE CENTER SA	87,25	8.182.214	87,25	8.186.643
12	ARO-PALACE SA	85,74	57.223.035	85,74	57.223.035
13	TURISM COVASNA SA	85,37	18.353.443	92,84	40.776.036
14	MECANICA CODLEA SA	81,07	10.026.025	81,07	10.026.025
15	THR MAREA NEAGRA	77,71	45.412.343	77,71	45.412.343
16	ROMRADIATOARE SA BRASÓV	76,51	28.692.853	76,51	28.692.853
17	FEPER SA	72,09	10.047.911	72,09	10.047.911
18	UTILAJ GREU SA	70,39	1.190.565	70,39	1.190.565
19	PESTOM SA	68,97	490.052	68,97
20	TUSNAD SA	80,67	17.987.191	80,67	17.987.191
21	TORISM FELIX SA	63,2	36.370.360	63,2	36.370.360
22	TRANSILVANIA LEASING IFN	64,32	32.444.370	64,32	32.444.370
23	CRISTIANA SA	98,03	16.636.917	100,00	17.241.818
24	GASTRONOM SA	60,28	461.925	60,28	461.925
25	ANCA-IRINA SA VENUS-MANGALIA	90,55	1.861.575	90,55	1.981.575
26	GRUP BIANCA TRANS SA	57,22	622.740	57,22	622.740
27	COMCM SA CONSTANTA	56,72	13.404.993	56,72	13.404.993
28	VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	53,62	185.768.	53,62	185.768.
29	CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	53,32	1.048.710	53,32	1.048.710
20	INDEPENDENTA SA	53.3	3.088.312	53,3	3.088.312

	TOTAL		491.773-445		515182913
34	SC TÜRISM LOTUS FELIX SA	31,51	29.549.647	31,51	29.549.647
33	SANTIERUI, NAVAL SA	50	14.407.259	50	14.407.259
ુટ્ર	STATIUNEA OGLINZI SA	51,52	2.346.475		2.346.475
31	SIBAREX SA	52,85	3.039.277	52,85	3.039.277

NOTA: Prin consolidare valoarea acțiunilor deținute la filiale se elimină, din acest motiv în situațiile financiare la rândul menționat eventuala valoarea acțiunilor de la societățile excluse din perimetrul de consolidare.

Compania Anca -Irina este declarată . Pentru celelate filiale nu există restricții în privința transferul fordurilor (dividende) către SIF Transilvania.

Societatea "SC TURISM LOTUS FELIX SA" a fost inclusă în anul 2012, decarece societatea-mamă deține in mod direct un procent de 33,74 %, iar în mod indirect prin filiala sa SC TURISM FELIX SA", mai deține un procent de 24.16 % ( 63,20 % procent de deținere la SC TURISM FELIX x 38,12 % procent de deținere la SC LOTUS al filialei). In anul 2014 procentul de deținere directă este de 31,51 %, iar cel de deținere indirectă este de 22,55%.

Societatea-mană mai deținea la 31.12.2014 în mod direct (prin filialele sale) dreptul de vot majoritar la următoarele filiale :

Nr. crt.	Filiala la care se deţine indirect controlul	Filiala prin care se deţine indirect controlul
	SCUT CONSTANTA	COMCM
	BALNEOTERAPIA SATURN SRL	THR MAREA NEAGRĂ

Fiecare filială care este societatii , întocnește situații financiare consolidate pe palierul respectiv, în situațiile consolidate ale grupului fiind preluate datele din situaţiile consolidate pe palierele respective.

La 31 decembrie 2014 societatea SIF Transilvania, deținea interese în 67 de societăți asociate (la care participația companiei este inte 20% inclusiv și 50%) a căror valoare justă este de 56.251.254 lei. Societatea mai deține participații sub 20% la un număr de 97 de entități a căror valoare justă este de 485.985.521 lei.

Si în anul 2014, societatea-mamă a continuta politica de diversificare a unități de fond) începută în anul 2012. Comparativ cu anul 2013, când deținea unități de ford în valoare de 6.800.000 lei (un singur emitent), la 31.12.2014 societatea-mană deținea unități de fond în valoare de 25.799.907 lei (la patru emitenți).

Participațiile deținute de SIF TRANSILVANIA la filiale, în contabilitatea consolidață, s-au eliminat cu respectarea prevederilor IFRS.

Participațiile deținute de entități decât filialele, în situațiile consolidate, sunt înregistrate la valoarea jusă. Valorile juste ale participațiilor deținute în portofoliu au fost stabilite după cum urmează:

a. în anul de referință.
pe baza capitalurilor proprii extrase dinanciară sau, după caz, semestrială (dar nu mai veche de un an), în cazul b. acţiunilor netranzacţionate pe o piaţă sau tranzacţii în anul de referiţă, cu excepţia acţiunilor deţiunilor deţinute la societățile comerciale la care participațiile deținute au o pondere semnificativă. Metodologia de evaluare este precizata în Regulamentul CNVM nr.15/2004 și se bazează pe activele nete ajustate (cu coeficienți între 0 și 100%) ale companiilor analizate.
c. pentru societățile exceptate conform punctului anterior, valoarea justă s-a determinat de coparamentul de evaluare folosind tehnici specifice de evaluare (fluxuri de trezorerie active nete, comparație cu tranzacțiile pieței),
d. proprii negative, ori situațiile financiare disponibile sunt mai vechi de un an.

În perioada de raportare, dintre entitățile grupului în sună de 10.203.671 lei (care au fost elininate), tranzacţiile semnificative au fost următoarele:

DOM

		A ( //V
Nr. crt.	Filiala la care s-au înregistrat cheltuieli	Filiala la care s-au înregistrat venituri	Valoarea tranzacţiei
	International Trade Center	Organe de asamblare	149.996
2	Organe de asamblare	Romradiatoare	128.552
	Transilvania Travel	THR Prahova	184.371
4	Transilvania Travel	Turism Felix	621,49
	Transilvania Travel	Tunad SA	130.093
6	Transilvania Travel	ARO PALACE	504.861
	Transilvania Travel	THR Marea Neagră	45.788
8	Grup Bianca Trans	Transilvania Leasing	84.510
9	Transilvania Leasing	Cristiana	219.345

7 STOCURI

La sfârşitul anului 2014, situaţia stocurilor existente la nivelul grupului se prezenta astfel:

Element stocuri	Valoare brută	Ajustări şı	TV A	Valoare netă
		diferențe de	neexigibilă
		preț
Materii prime și materiale consumabile	19.280.827	1.318.905		17.961.922
-materii prime	9.111.703	82.092		9.029.611
-materiale	7.001.781			7.001781
-obiecte de inventar	2.892.903	1.236.274		1.656.629
-ambalaje	106,793	રેડવે		106.254
-stocuri în curs de aprovizionare
-socuri la terți	167.647			167.647
Producția în curs de execuție	42.335.525	(7.008.706)		35.326.819
Produse finite și mărfuri	15.571.865	(406.228)	377.183	15.542.820
-produse finite	10.223.064	(65.477)		10.157.587
-mărfuri	5.348.801	(340.751)	377.183	5.385.233
Avansuri pentru cumpărări de stocuri
Active imobilizate deținute în vederea	7.350.671			7.350.671
vânzării
Total

La sfârşitul anului 2013, situaţia stocurilor existente la nivelul grupului se prezenta astfel:

STOCURI 7

Element stocuri	Valoare brută	Ajustări şi	TVA	Valoare netă
		diferențe de	neexigibilă
		preţ
Materii prime și materiale consumabile	24.864.845	(175.506)		24.689.339
-materii prime	12611.701	379.406		12.991.107
-materiale	7.980.413	(493.704)		7.486.709
-obiecte de inventar	3.868.102	(33.963)		3.834.139
-ambalaje	68.186	(3.647)		64.539
-stocuri în curs de aprovizionare
-socuri la terți	336.443	(23.598)		312.845
Producția în curs de execuție	37.322.958	(6.843.835)		30.479.123
Produse finite și mărfuri	15.072.640	(662.075)	1.072.392	15.482.957
-produse finite	10.557.449	(73.378)		10.484.071
-mărfuri	4.515.191	(588.697)	1.072.392	4.998.886
Avansuri pentru cumpărări de stocuri	1.084.831			1.084.831
Active imobilizate deținute în vederea
vânzării	11.437.218			11.437.218
Total	89.782.492	(7.681.416)	1.072.392	83.173.468

În anul 2014, din totalul stocurilor și materiale deținue la începutul anului și a intrărilor de stocuri din cursul anului în sună de 91.963.993 lei , au fost recunoscute drept cheltuială totală pe parcursul perioadei, stocuri în valoare de 71.985.805 bi. De asemenea din totalul stocurilor de la începutul anului şi a intrărilor din cursul anului în sumă de 36.342.757 lei , au fost recunoscute pe cheltuieli stocuri în valoare de 19.771.593 lei.

În carsul anului financiar 2014 au fost reluceri anterioare ale valorilor recunoscute pe parcursul

perioadei drept cheltuieli în sumă de 1.099.052 lei.

8 ACTIVE DESTINATE CEDĂRII

Ca urmare a aplicării prevederilor din 126/2012, societile care intră sub incidența lui, au procedat la reclasificarea imobilizărilor în imobilizări deținute în veloarea brută a acestora la 31.12.2014 comparativ cu anul 2013 fiind după cum urmează:

TOTAL	11.437.218 - -	7.350.672
THR MAREA NEAGRA SA	11.437.218 - -	7.350.672
SOCIETATEA	2013	2014

9 CREANȚE ȘI DATORII

CREANTE

Comparativ cu anul 2013, situația comerciale în 2014, din "situația poziției financiare" se prezintă astfel	RON
EXPLICATII	2013	2014
CREANTE COMERCIALE
-Furnizori-debitori	12.341.409	12.319.751
-Clienți	64.896.429	56.671.734
-Alte creante(clienți facturi de întocmit,efecte)	1.471.056	1.459.344
-Total creante valoare brută	78.708.894	70.450.829
-Ajustări	(21.205.480)	(19.165.080)
Total creante comerciale la valoare netă	57.503.414	51.285.749
SUME NETE DE INCASAT DE LA FILIALE ȘI
ENTITĂȚI ASOCIATE	1.317.015	1.312.696
ALTE CREANTE	23.924.679	18.139.570
TOTAL CREANTS	82.745.108	70.738.014

Ponderea în cadrul creanţelor o deţin "clienţii litigioşi" (în cadrul "creanţelor comerciale") şi "debitori" (în cadrul categoriei "alte creanțe").

Situația acestora pe filiale, la valoare brută, în cele două perioade comparate se prezintă astfel:

9 CREANȚE ȘI DATORII

La finele anului 2014:

			RON
ENTITATEA	CLIENTI	CLIENTI	DEBITORI
	(CONT 4111)	INCERTI	(CONT 461)
		(CONT 4118)
*COMCM SA.	6.392.541	8.983.742	636.887
EUXIN SA.	160.668	181.186	2.103.549
GASTRONOM SA	102.786	17.021	0
INDEPENDENŢA SA	1.331.737	723.971	4.338
MECANICA CODLEA SA:	307204	181.939	55.800
ORGANE DE ASAMBLARE SA.	841.090	299.722	118420
ORIZONT TURISM SA:	693.350	15.894	18.699
SANTIERUL NAVAL SA.	3.685.004	0	397.148
SIBAREX SA	598.573	0	20.482
TERRACOTTA SA	44.091	67548	52.546
TRATAMENT BALNEAR SA	101.407	106.456	70.480
TURISM COVASNA SA	443.316	47.662	144.510
TURISM FELIX SA	3.260.531	187.102	79.150
T.H.R. PRAHOVA SA	587.222	16.112	82
T.H.R. MAREA NEAGRĂ SA	677.691	0	2.347.476.48
TUSNAD SA	325.811	117.858	564.086
UTILAJ GREU SA	562.134	555.134	4.108
ADMINISTRARE SI PROMOVARE IMOBILIARA TRANSILVANIA	93.307	76.633	280.096
ARO PALACE SA	4.118.007	3.206.952	2.178.016
CRISTIANA SA	275.669	0	8.300
FEPER SA	1.184.199	378.454	11.222

GRUP BIANCA TRANS SA	892-250	8.511	78.349
INTERNATIONAL TRADE CENTER SA	820.852	255.594	5.860
STAȚIUNEA OGLINZI SA	-0	0	0
TRANSILVANIA LEASING IFN SA	460.685	3.100.971	281.498
TRANSILVANIA TRAVEL SA	3.777.252	0	1568
CASA ALBA INDEPENDENTA SA	401.154	0	57.766
ROMRADIATOARE SA	5.314.927	188.309	95.306
SEMBRAZ SA	269.024	10.356	0
VIROLA INDEPENDENTA SA	108.033	0	0
SIF TRANSILVANIA SA		12.892	5.351.381
LOTUS	101.199	0	10.000
TOTAL	37.931.715	18.740.019	14.977.123
*datele sunt aferente anului 2013

La sfârşitul anului 2013
ENTITATEA	CLIENTI CONT 4111	CLIENTI INCERTI CONT 4118	RON DEBITORI cont 462
COMCM SA.	6.308.685	8.983.742	636.887
EUXIN SA.	109.844	185.190	2.701.506
GASTRONOM SA	88.615	18.368
INDEPENDENTA SA	2.053.002	719.081	7.575
MECANICA CODLEA SA:	249.322	200.704	723
ORGANE DE ASAMBLARE SA.	630.515	384.312	47.797
ORIZONT TURISM SA:	1.005.343	0	15.004
ŞANTIERUL NAVAL SA.	13.534.926	0	1.137.984

TERRACOTTA SA	139.077	67.548	53.785
TRATAMENT BALNEAR SA	107.390	92.583	70.479
TURISM COVASNA SA	-44.898	11.406	49.0004
TURISM FELIX SA	208.269	180.202	73.594
T.H.R. PRAHOVA SA	22.196	7.264	3027
T.H.R. MAREA NEAGRÁ SA	825.024	0	5.332.611
TUSNAD SA	-38.967	108.624	911.975
UTILAJ GREU SA	784.623	516.409	1.379
ADMINISTRARE SI PROMOVARE IMOBILIARA TRANSILVANIA	97.833	64.915	285.845
ANCA-IRINA SA	0	0	655.058
ARO PALACE SA	6.270.531	490.146	2.109.867
CRISTIANA SA	245.921	0	22.744
FEPER SA	995.481	533.240	0
GRUP BIANCA TRANS SA	943.251	8521	13.813
INTERNATIONAL TRADE CENTER SA	897.707	191.001	20.979
STAȚIUNEA OGLINZI SA
TRANSILVANIA LEASING IFN SA	2.276.265	5.142.617,00	211.201
TRANSILVANIA TRAVEL SA	1.806.056	211.816	0
CASA ALBA INDEPENDENTA SA	-85.997	0	0
ROMRADIATOARE SA	5.367.994	249.887	91.560
SEMBRAZ SA	277.241	78.545	0
VIROLA INDEPENDENTA SA	-10.837	0	0
SIF TRANSILVANIA SA	0	12.892	1.760.020
LOTUS	58.738	0	0
TOTAL	46.437.414	18.459.013	16.241.551

ல் CREANȚE ȘI DATORII

Soldurile creanțelor prezentate mai sunt cele rămase după eliminarea creanțelor și datoriilor reciproce din interiorul grupului.

DATORII

Comparativ cu anul 2013, situația datoriilor în anul 2014, prezentată în "situațiare" se prezintă astfel.

	RON
EXPLICATII	2013	2014
1)DATORII CARE TREBUIE PLĂTITE PÂNĂ LA UN AN
SUME DATORATE INSTITUȚIILOR DE CREDIT	26.726.742	10.010.721
AVANSURI ÎNCASATE IN CONTUL COMENZILOR	13.553.204	7.592.095
DATORII COMERCIALE ȘI EFECTE DE PLATIT	30.469.395	30.827.397
SUME DATORATE FILIALELOR ŞI ENTITAŢILOR ASOCIATE		290.781
ALTE DATORII (INCLUSIV DATORII FISCALE ȘI PT.ASIGURARI
SOCIALE)	129.802.485	111.471.711
TOTAL 1	200.551.826	162.886.455
2)DATORII CARE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA DE PESTE UN AN
IMPRUMUTURI DIN EMISIUNI DE OBLIGAȚIUNI	49.734.552	34.174.446
SUME DATORATE INSTITUȚIILOR DE CREDIT	21.761.453	70.261.791
TOTAL 2	71.496.005	104.436.237
TOTAL GENERAL DATORII	272.047.831	267.322.692

の CREANȚE ȘI DATORII ÎMPRUMUTURILE DIN OBLIGAȚIUNI

Valorile prezentate mai sus includ și dobrate pentru emisiunile de obligațiuni respective. Pe entități situația obligațiunilor emise, comparativ pe cele două perioade se prezintă astfel:

EXPLICATII	2013	2013	2014	2014
	VALOARE	DOBANDA	VALOARE	DOBANDA
	OBLIGATIUNI		OBLIGATIUNI
Romradiatoare SA	5.650.000	25.301	5.650.000	19.612
Turism Covasna SA	21.000.000	1.422.593		93.429
Sibarex SA	2.250.000		2.250.000
Lotus SA	13.886.428		13.886.428
Orizont SA	4.982.900		4.982.900.
Tuşnad SA		487.515		882.132
Organe de Asamblare Brașov SA		29.815	5.500.000	909.945
TOTAL	47.769.328	1.965.224	32.269.328	1.905.118

La societatea-mamă instrumente achiziționate din emisiunea de obligațiuni au fost clasificate ca fiind instrumente financiare deținute până la scadență.

SUME DATORATE INSTITUȚIILOR DE CREDIT

În cadrul datoriilor cu termen de plată de peste un an, în 2013 ponderea o dețineau împrumuturile din obligațiuni (69,56%), iar în 2014 ponderea este deținută de imprumuturile din obligațiuni (67.28% ). Pe entități, situația acestora se prezintă astfel:

9 CREANȚE ȘI DATORII

		RON
ENTITATEA	2013	2014
Turism Felix	7.896.000	5.100.000
Aro-Palace	2.369.249	1.353.056
Organe de Asamblare	1.819.885
Sibarex
Tratament Balnear Buzias	1.099.091	7.330.895
LOTUS		24.378.587
THR Marea Neagră
Tuşnad SA		5.325.397
Turism Covasna	1.359.656	18.929.137
Orizont Turism	6.935.015	6.573.698
Transilvania Leasing	(141.829)
TOTAL	49.557.768	68.990.770

În cadrul datoriilor cu termen de până la un an, o pondere semnificativă o dețin creditele pe termen scurt, a căror situație se prezintă astfel:

ENTITATEA	2013	2014

Romradiatoare	2.456.725	2.083.544
Santierul Naval Orșova	3.049.596
Organe de Asamblare	6.760.005	1.523.914
Sibarex	1.405.175	1.104.343
Tratament Balnear Buzias	766.754	688.358
Grup Bianca Trans SA	168.315
THR Marea Neagră	6.563.576

9 CREANȚE ȘI DATORII

Tuşnad SA
Turism Covasna		227.710
Orizont Turism	3.460.000	3.460.000
Independența Sibiu	2.096596
ARO PALACE		922.852
TOTAL	26.726.742	10.010.721

În anul 2014, semnificative sunt de asemenea, datoriile comerciale în sumă de 30.827.397 lei. Această poziție inregistrează o creștere de 8,11% față de 2013 când valoarea lor era de 28.513.969 lei.

În anul 2014, comparativ cu anul 2013 situaţia acestei categorii de datorii , se prezenta astfel:

TOTAL	28.513.969	30.827.397
Furnizori facturi nesosite	62.851	2.964.268
Datorii către alți furnizori	21.751.007	22.347.746
Datorii către furnizori de imobilizări	6.700.111	5.515.383
EXPLICAȚII	2013	2014

Având în vedere ponderea datoriilor către alți furnizori, prezentăm în conțină a acestei categorii de datorii pe entitățile din cadrul grupului:

ENTITATEA	2013	2014
*COMCM SA.	669.585	671.769
EUXIN SA.	41.372	27.300
GASTRONOM SA	24.381	26.413

INDEPENDENTA SA	300.141	1.432.195
MECANICA CODLEA SA:	145639	138.853
ORGANE DE ASAMBLARE SA.	2.739.820	1.169.217
ORIZONT TURISM SA:	3.329.201	1.202.571
SANTIERUL NAVAL SA.	4.522.033	1.566.817
SIBAREX SA	730.069	892.247
TERRACOTTA SA	18.130	10.591
TRATAMENT BALNEAR SA	293.135	803.115
TURISM COVASNA SA	134.494	142.378
TURISM FELIX SA	2.880.597	2.871.954
T.H.R. PRAHOVA SA	97.773	86.226
T.H.R. MAREA NEAGRA SA	1.195.686	1.427.114
TUSNAD SA	397.302	618.749
UTILAJ GREU SA	174.256	171.539
ADMINISTRARE PROMOVARE SI
IMOBILIARA TRANSILVANIA	33.902	108.704
ANCA-IRINA SA	17.889
ARO PALACE SA	1.495.657	1.228.256
CRISTIANA SA	46.182	130.009
FEPER SA	585.743	719.868
GRUP BIANCA TRANS SA	138.009	137.514
INTERNATIONAL TRADE CENTER SA	66.099	86.890
STATIUNEA OGLINZI SA	13.563	21.609
TRANSILVANIA LEASING IFN SA	(719.272)	12.026
TRANSILVANIA TRAVEL SA	(168.713)	4.612.054
CASA ALBA INDEPENDENTA SA	77.070	158.772
ROMRADIATOARE SA	2.100.941	1.359.404

SEMBRAZ SA	27.406	40.175
VIROLA INDEPENDENTA SA	15.979	14.674
LOTUS FELIX	3.785	137.562
SIF TRANSILVANIA SA	323.152	321.181
TOTAL	21.751.007	22.347.746

*Datele pe 2014 se refera tot la anul 2013.

Menţionăm că soldurile prezentate sunt eliminarea creanţelor și datoriilor dintre entitățile cuprinse în perimetrul de consolidare.

Categoria de "alte datori" (inclusiv datoriilele fiscale și cele privind asigurările sociale) , înregistrează o scădere semnificativă (85.88% ) comparativ cu anul 2013.

Având în vedere multitudinea informațiilor incluse la această categorie de datorii , prezentarea lor pe este lipsită de utilitate.

10 PROVIZIOANE

La nivelul grupului, la finele anului 2014 se înregistrau următoarele provizioane:

PROVIZIOANE	SIF	FILIALE	TOTAL
	TRANSILVANIA
TOTAL 2014	38.205.316	12.215.191	50.420.507
1.Provizioane pt.litigii	159.577	2.765.458	2.925.035
2.Provizioane pentru garanții acordate clienților		1.016.838	1.016.838
3.Provizioane pt.pensii și obligații similare		163.629	163.629
4.Provizioane pt.impozite	38.045.739	58.532	38.104.271
5 provizioane pentru beneficiile angajatilor
6.Alte provizioane		8.210.734	8.210.734

Pentru comparație,în anul 2013, grupul inregistra următoarele provizioane:

		RON
PROVIZIOANE	STF	FILIALE -	TOTAL
	TRANSII VANIA

TOTAL 2013	48.201.797	9.709.340	50.911.137
1.Provizioane pt.litigii	159.577	1.086.067	1.245.644
2.Provizioane pentru garanții acordate clienților		1.051.966	1.051.966
3.Provizioane pt.pensii și obligații similare		163.629	163.629
4.Provizioane pt.impozite	32.497.420	45.149	32.542.569
5 provizioane pentru beneficiile angajatilor	8.544.800	351.638	8.896.438
6.Alte provizioane		7.010.891	7.010.891

10 PROVIZIOANE

În anul 2013, au fost reluate la venituri provizioane în sumă de 12.569.365 lei, jar în 2014 au fost reluate la venituri provizioane in sumă de 14.954.771 lei.

Facem mențiunea că în anul 2013, suma de 163.629 reprezentând soldul 1517 al COMCM SA a fost înglobat la alte provizioane, cunoscând faptul că la nivelul grupului nu s-au adoptații similare pentru angajați. Situația acestei sune nu a putut fi lămurită cu societatea respectivă, motiv care în anul 2014 ea este prezentată conform încadrării efectuate de societate.

PROVIZIOANE la SIF TRANSILVANIA (RON)

In anul 2014 la nivelul societăţii-mamă, s-au constituit următoarele provizioane:

Denumirea provizionului	Sold la 1.01. 2014	Transferuri		Sold la
		in cont	din cont	31 .12. 2014
1.Provizioane pt.litigii	159.577			159.577
2.Provizioane pt.impozite	32.497.420	4.228.189	9.776.508	38.045.739
3.Provizioane pentru beneficiile angajatilor	8.544.800		8.544.800

Provizioanele pentru impozite, în sumă de 38.045.739 lei, existente în sold la 31.12.2014 sunt cele rezultate din aplicarea cotei de impozit pe profit de 16% asupra soldului rezervelor rezultate din evaluarea la valoarea la valoarea justă a participațiilor deținute de SIF TRANSILVANIA la alte entități (cont 1066). Menționăm că rezervele constituite de societate pe seama diferențelor din revaluarea imobilizărilor corporale aferent perioade la 01.05.2009 (cont 1067), rezervele constituite din diferenţele favorabile rezultate din evaluarea aporturilor în natură cu catribuit la majorarea capitalului social al unor emitenţi (cont 10684), precum și provizioanele pentru impozitul pe profit amânat aferente , au fost derecunoscute cu ocazia retratării pentru conformitate cu IFRS , cu sumele respective fiind afectat rezultatul reportat.

În ceea ce priveşte poziţia "Provizioane pentru beneficiile angajatilor, precizăm că în anul 2014 nu s-au constituit astfel de provizioane,

10 PROVIZIOANE

repartizarea profitului realizat aprobată de Adunarea generală a societății, neavând prevăzută o astfel de destinație.

PROVIZIOANE la FILIALE

Provizioanele pentru garanţii acordate clienţilor, au fost constituite la următoarele filiale:

Entitatea	2013	2014
Santierul Naval Orşova	78.338	3.370
Independența Sibiu	973.628	1.013.468
TOTAL	1.051.966	1.016.838
Provizioanele pentru impozite pe filiale se prezintă astfel:

Entitatea	2013	2014
Tuşnad SA	6.247	5.139
Turism Covasna SA	49.121	44.789
Feper SA	(10.219)	8.604
TOTAL	45.149	58.532

În 2014, alte provizioane constituite, comparativ cu 2013, se prezintă astfel:

Entitatea	2013	2014
Tuşnad SA	7.000.000	7.000.000
Organe de asamblare SA	152.367	134.535
Gastronom Sa	15.552	13.100
Santierul Naval Orșova SA	239.111	250.022
THR marea Neagră SA	124.313	227.136

Note la situatiile financiare consolidate la 31 decembrie 2014

Terracotta Star SA	602	601
l ransılvania Leasing IFN Sa	(521.054)	296.714
		288.626
TOTAL	7.010.891	8.210.734

11 BENEFICILE ANGAJATILOR

BENEFICII PE TERMEN SCURT

În cursul normal al activitățile din cadrul grupului fac plăți către fondurile de sănătate, înse și accidente, îndemnizații și concedii, acoperire creanţe salariale şi şomaj angajaţilor săi. Aceste sume sunt trecute pe cheltuieli, fiind recunoscute în contul de profit şi pierdere, odată cu cheltuielile şi asimilatele acestora.

Pe lângă salarii și alte drepturi de natură, potrivit contractului de societate (actului constitutiv) și a contractului colectiv de muncă, administratorii , directorii cu catații societății au dreptul de a primi și stimulente din fondul de participare la profit. Această obligație este recunoscută în contul de profit și pierdere al execițiului financiar în care s-a realizat profitul, sub forma unor provizioane pentru riscuri și cheluieli, urmând ca în anul în care adunarea generală a acționarilor aprobă situațiile financiare anuale (care au incluse și aceste provizioane) să se constituie efectiv fondul de participare la profit și să se acorde stimulentele.

Stimulentele din fondul de participare la profit se acordă în termen de cel mult 12 luni de la data aprobării, potrivit criteriilor prevăzute în contractul colectiv de mună caz, potrivit hotărârii adunării generale a acționarilor, care a aprobat situațiile financiare anuale.

La data acordării, stimulentele și obligațiile se includ pe cheltuieille societății, provizionul aferent fiind reluat la venituri. Conform informaţiilor furnizate de filiaţiilor finaţiilor financiare anuale consolidate, rezultă că la nivelul grupului SIF Transilvania, în anul 2015, la nivelul grupului nu s-au acordat asfel de stimulente.

BENEFICII POSTANGAJARE:PLANURI DE CONTRIBUȚII DETERMINATE

Entitățile consolidate, până la data prezentelor situații financiare , nu au prevăzute în contractul de societate astêl de benefici.

BENEFICII POSTANGAJARE:PLANURI DE BENEFICII DETERMINATE

Societăţile din cadrul grupului , nu operează cu nici un plan de beneficii determinate.

12 SUBVENȚII

La nivelul grupului s-au înregistrat următoarele categorii de subvenții :

RON SOCIETATEA Subvenții Imprumuturi Donații Plusuri de TOTAL Alte sume guvernaneramb.cu pentru primite cu inventar de mentale pt. caracter de investiții natura caracter de investiţii subvenții imobiliz. subvenții TOTAL 2013 20.267 (4.488) 40.426 466.442 522.647 -Mecanica Codlea 3.800 3.800 -THR Marea Neagră 16.467 39.524 55.991 -. Feper 10.427 10.427 . Tratament Buzias 1.760 1760 . --Romradiatoare 456.015 456.015 --Turism Covasna (6.248) (6.248) . . Anca Irina 902 902 -TOTAL 2014 104.099 309.658 457.608 16.534 62.261 950.160 Mecanica Codlea 1.520 1.520 -THR Marea Neagră 10.767 38.572 49.339 --Feper 8.152 8.152 --Tratament Buzias 1.760 1.760 ---Romradiatoare BV 449.456 449.456 ---Turism Covasna 298.409 298.409 ---Aro Palace BV 91.812 91.812 -. --Gastronom Buzău 9.489 --9.489 -. Independenta Sibiu 23.689 --23.689 --Grup Bianca Trans -16.534 16.534 -

13 INFORMAȚII PRIVIND VENITURILE

Veniturile înregistrate la nivelul grupului suna lor (exploatare , financiare).Detalierea veniturilor totale realizate pe entități este redată în nota 14.

În anul 2014, la nivelul grupului sotale de 470.236.898 lei comparativ cu anul 2013 când s-au realizat 609.413.013 lei. Principale categorii de venituri au fost:

		RON
Categorie venit	2013	2014
Venituri din vânzarea produselor	106.697.243	97.233.358
Venițuri din vânzări semifabricate	2.061.612	2.572.129
Venituri din vânzarea mărfurilor	46.699.218	62.011.549
Venituri din imobilizări financiare	6.308.803	14.622.365
Venituri din chirii , redevențe	34.900.212	34.868.680
Venituri din servicii prestate	104.152.845	108.752.387
Venituri din investiții financiare cedate	327.458.014	108.433.896

Recunoașterea veniturilor s-a efectuat în contabile aprobate pentru fiecare categorie în parte de conducerile entiăților din grup și care se încadrează în prevederile Standardelor Internaționale de Raportare Financiară.

Venituri din schimburile de bunuri sunt înregistrate deoarece conform reglementărilor general acceptate asfel de venituri nu sunt acceptate , fiecare din cadrul schimbului , fiind înregistrată distinct ca venit şi cheltuială."

În cadrul veniturilor din cedarea investiţiilor financiare realizate la nivelul grupului, ponderea este deținută de veniturile de acest tip realizate de societatea-mamă (107.707.466 lei ) care s-au diminuat față de 2013 cu 67,1 % .

14 RAPORTARE PE SEGMENTE

* Raportarea pe segmente are în vedere , ramura de activitate din care face parte obiectul principal de activitate al filialelor. Alegerea raportării pe ramuri de a fost efectuată pentru a asigura o mai mare comparabilitate a informaţiilor pentru activităţi asemănătoare.
* În cadrul segmentului "turism" au ca activitate preponderentă alimentaţia publică, având în vedere faptul că marea majoritate a socivitate hotelieră sau de tratament , au și activitate de alinentație publică.

RON

În anul 2014 situaţia veniturilor şi cheltuieiilor pe entităţi grupate pe segmente de activitate se prezenta astfel:

Nr. crt	SEGMENT/SOCIETATE COMERCIAL A	TOTAL VENTTURI (FARA VARIATIE STOCURI)	DIN CARE DOBANZI	TOTAL CHELTUIELI	DIN CARE:
					Dobânzi	Impozit profit curent	pe
0		2	3	ব	5	6
A	CONSTRUCTI	6.834.787	5.323	13.478.609	116840
	SIBAREX	6.834.787	5.323	13.478.609	116840
	COMCM
B	LEASING	9.359.903	3.163.688	8.299.057		247.344
	TRANSILVANIA LEASING IFN SA	9.359.903	3.163.688	8.299.057		247.344

Note la situatiile financiare consolidate la 31 decembrie 2014

C	INDUSTRIE	130.361.158	400.579	126.664.818	959.166	1.029.851
	FEPER SA	18.571.872	145.103	16.855.726	9.646	409.259
	TERRACOTTA SA	76.079	850	316.590
	MECANICA CODLEA	4.483.129	28.521	3.901.130		138.132
	SANTIERUL NAVAL SA	50.777.740	52.935	51.626.403	34.402	92.330
	INDEPENDENTA SA	17.101.544	115.673	13.441.060	33.824	363.668
	ORGANE DE ANSAMBLARE SA	9.354.376	140	11.500.091	496.672
	ROMRADIATOARE	28.604.295	12.427	27.575.059	384.622	26.011
	SEMBRAZ	1.392.123	44.930	1.448.759		451
D	PRESTATI	11.608.302	153.813	9.788.875	119.221	412.646
	UTILAJ GREU SA	2.628.074	30.474	2.989.874	119.221
	CRISTIANA SA	3.673.096	29.743	2.400.472		263.750
	SI ADMINISTRARE
	PROMOVARE	1.107.555		1.178.546
	IMOBILIARA
	TRANSILVANIA
	INTERNATIONAL	2.074.351	રજૂરી	2.817.400
	TRADE CENTER SA
	GASTRONOM SA	1.852.598	93.006	1.249.948		148.896
	CASA ALBA	136.314		294.830
	VIROLA	202.825	4	36.351
P	TRANSPORT	6.230.373	1	6.114.884	74.991	10
	GRUP BIANCA TRANS	6.230.373	1	6.114.884	74.991	10
F	TURISM,ALIMENTATIE	185.646.207	801.3798	184.070.302	3.993.507	2.915.541
	PUBLICA
	EUxIN SA	3.927.794	117.037	3.373.090		176.539
	TRATAMENT BALNEAR	8.639.212	390	9.624.428	388.533

Note la situatiile financiare consolidate la 31 decembrie 2014

BUZIAS
TURISM COVASNA SA	10.744.357	7.332	10.691848	659.506	8.618
TRANSILVANIA
TRAVEL SA SA	18.097.814	1.046	19.745.993
ARO PALACE SA	23.752.525	1.988	22.977.723	107.100
TÜRİSM FELİX SA	50.602.886	259.869	46.697.161	435.229	791.340
ORIZONT TÜRISM SA	9.300.870	7.008	12.000.025	1.380.250
STATIUNEA OGLINZI SA	8.619	1.710	325.360
T.H.R. PRAHOVA	5.272.103	37.517	6.195.892
TUSNAD SA	7.025.762	3.546	9.935.061	561.800	0
T.H.R. MAREA NEAGRA	48.080.988	258.754	42.130.912	461.089	1.939.044
ANCA -IRINA
LOTUS	193.277	105.182	372.809	0	0
SIF TRANSILVANIA
TOTAL GENERAL

NOTĂ: COLOANA "Venituri" nu include veniturile din variaţia stocurilor (conturile 711 şi 712) .De asemenea nu sunt incluse veniturile si cheltuielie realizate din operatiuni in cadrul grupului , care s-au eliminat la consolidare.

În anul 2013 situaţia veniturilor şi cheltuielilor pe entităţi grupate pe segmente de activitate se prezintă astfel:

RON

Nr. crt	SEGMENT/SOCIETATE COMERCIALA	TOTAL VENITURI DIN (FARA VARIATIE STOCURI)	CARE DOBANZI	TOTAL CHELTUIELI	DIN CARE:
					Dobânzi	Impozit profit curent	pe
		2	గా	ব	นา	6

A	CONSTRUCTI	35.213.171	41.226	37.537.642	241.094	115.155
	SIBAREX	6.250.393	18.087	10.063.153	240.533
	COMCM	28.962.778	23.139	27.474.489	રેી	115.155
B	LEASING	14.310047	3.097.607	13.319.934		240.578
	TRANSILVANIA	14.310047	3.097607	13.319.934		240.578
	LEASING IFN SA
C	INDUSTRIE	134.114.343	425.317	129.665.400	1.009.868	562.184
	FEPER SA	15.549.505	135.850.	15.366.381		390.515
	TERRACOTTA SA	615.083	1.996	1.021.662	2.680
	MECANICA CODLEA	3.253.265	113.032	2753.338	ટરર	119.549
	SANTIERUL NAVAL SA	55.638.211	53.141	55.753.631	86.829
	INDEPENDENTA SA	14.361.624	1.206	14.923.932	78.050
	ORGANE DE ANSAMBLARE SA	10.156.008	66.831	12.288.090	281.356
	ROMRADIATOARE	33.299.108	38.192	26.106.568	560.698	52.120
	SEMBRAZ	1.241.539	15.069	1.451.798
D	PRESTATI	13.230.593	295.407	12.634.626		406.048
	UTILAJ GREU SA	3.897.919	48.684	4.283.291
	CRISTIANA SA	3.419.214	74.165	2.642.831		235.946
	ADMINISTRARE SI
	PROMOVARE
	IMOBILIARA	918.223	22.717	866.792
	TRANSILVANIA
	INTERNATIONAL	3.039.835	2.051	3.179.012		11.520
	TRADE CENTER SA
	GASTRONOM SA	1.503.078	147.687	1.251.265		158.582
	CASA ALBA	438.444	રેરે	361.547
	VIROLA	13.880	48	49.888

ਸਿੰ	TRANSPORT	5.493.212	n	5.357.069	17.319	12.372
	GRUP BIANCA TRANS	5.493.212	n	5.357.069	17.319	12.372
F	TURISM,ALIMENTATIE PUBLICA	120.774.298	2.775.220	154.334.351	4.226.719	1.457.704
	EUxIN SA	6.460.602	73.359	3.503.957	358	508.055
	TRATAMENT BALNEAR BUZIAS	9.142.690	346	9.645.270	160.875
	TÜRISM COVASNA SA	11.469.984	73.954	13.040.481	1.798.818
	TRANSII VANIA TRAVEL SA SA	29.521792	3.801	4.752.890		16.060
	ARO PALACE SA	20.947.047	1.650	28.069.084	102.328
	TÜRISM FELIX SA	36.823.502	402624	44.020.118	809.216	712.309
	ORIZONT TURISM SA	22.822	15.874	333.605
	STATIUNEA OGLINZI SA	65.782	65.183	310-285
	T.H.R. PRAHOVA	5.174.542	136.291	6.243.775
	TUSNAD SA	5.179.752	58.0345	9.881.296	797.970
	T.H.R. MAREA NEAGRA	24.520.543	496.208	33.213.131	557.512	128.250
	ANCA -IRINA	7.274	1	929.948
	LOTUS	959.728	925.584	390.211		93.030
C	SIF TRANSILVANTA	387.814.738	5.808.479	332.064.706		39.336.692
	TOTAL GENERAL	710.950.402	9.345.657	684.913.728	5.495.000	42.130.733

NOTĂ: COLOANA "Venituri" nu include veniturile din variaţia stocurilor (conturile 711 şi 712) dar include veniturile si cheltuielile realizate din operatiuni in cadrul grupului , care s-au eliminat la consolidare.

Centralizarea pe anul 2014 a datelor pe total grup şi pe ramuri de activitate,conduce la urmatoarea situaţie: -RON-

	RAMURA	VENTTÜRİ TOTALE	0/0	CHELTUIELI TOTALE	0/0
0	1	N	నా	য	న
A	CONSTRUCTII	6.834.787	1.35	13.478.609	2.65
B	LEASING	9.359.903	1.83	8.299.057	1.64
C	INDUSTRIE	130.361.158	25.63	126.664.818	24.98
D	PRESTATI	11.608.302	2.28	9.788.875	1.93
F	TRANSPORT	6.230.373	1.22	6.114.884	1.21
। ਦਿ	TÜRISM	185.646.207	36.50	184.070.302	36.31
(1	S.F.	158.657.260	31.19	158.567.401	31.28
	TOTAL	508.697.990		506.983.946	100.00

Situaţia pentru anul 2013 se prezintă după cum urmează:

				-RON-
	RAMURA	VENTTURI	%	CHELTUIELI %
		TOTALE		TOTALE
0	1	2	3	4	ನ
A	CONSTRUCTI	35.213.171	4.95	37.537.642	5.48
B	LEASING	14.310.047	2.01	13.319.934	1.94
C	INDUSTRIE	134.114.343	18.86	129.665.400	18.93
D	PRESTATII	13.230.593	1.86	12.634.626	1.84
E	TRANSPORT	5.493.212	0.77	5.357.069	0.78
F	TORISM	120.774.298	16.99	154.334.351	22.53
G	SIF	387.814.738	54.55	332.064.706	48.48
	TOTAL	710.950.402	100,00	684.913.728	100,00

15 ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL

În alte elemente ale rezultatului global, au fost cuptalui proprii, apărute în cursul perioadelor de raportare, care nu au afectat rezultatele financiare ale entităților. La nodificări au apărut din surplusul de revaluare și din diferenţele de valoare justă a valorilor mobiliare după cum urmează:

ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL 2013	2014
Diferente nete de valoare justă 39.266.800 Variația surplusului de reevaluare (100.173.798)	4.700.400 (15.049.832
Câștig sau pierdere netă	(60.906.998) (10.349.832)

16 EVENIMENTE ULTERIOARE BILANȚULUI

În conformitate cu propunerea de distributi in baza Hotararii Nr. 1 a Adunarii Generale a Actionarilor din 29 aprilie 2015, Societatea-mamă va repartiza profitul net realizat în exerciţiul financiar 2014 astfel:

Nr. crt.	Destinație	Suma (lei)	Pondere în profit net (%)
1.	Rezerve legale	2.690.861 **	5,00
2.	Dividende*	27.303.583
		(0,0125 lei/acțiune)	50,73
3.	Alte rezerve - surse proprii de
	finanţare constituite din profit	23.822.765	44.27

TOTAL profit net realizat şi repartizat

53.817.209

* Dividendul brut pentru o acţiune deţinută la data de înregistrare s-a calculat prin raportare la numărul de acţiuni rezultat prin dublarea capitalului social în anul 2014 (2.184.286.664 acţiuni, cu valoarea nominală de 0,1 lei/acţiune).

** Față de suma repartizată în cursul a rezerve legale (2.566.654 lei) s-a aprobat repartizarea în plus a sumei de 124.207 lei pentru respectarea prevederii art. 183 din LEGEA 31/1990 republicată.

Nu au fost înregistrate alterioare datei situațiilor financiare care să necesite ajustări sau prezentarea în situațiile financiare individuale.

100

AI Terminal

Transilvania Investments Alliance S.A.

2313_10-k_2015-08-31_142adfe4-e144-4058-bb89-7ecffe320182.pdf

RAPORT CONSOLIDAT AL DIRECTORATULUI LA SITUAȚIILE FINANCIARE ANUALE CONSOLIDATE ÎNTOCMITE EXPERIMENTAL ÎN SCOP INFORMATIV PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

CONSILIUL DE SUPRAVEGHERE la data de 31.12.2014

DIRECTORATUL SOCIETĂȚII* la data de 31.12.2014

RAPORT CONSOLIDAT AL DIRECTORATULUI LA SITUATIILE FINANCIARE ANUALE CONSOLIDATE ÎNTOCMITE EXPERIMENTAL ÎN SCOP INFORMATIV PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

A) INFORMAȚII GENERALE

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

B) SITUAȚIA ECONOMICO-FINANCIARA

I. INFORMATII GENERALE DESPRE BILANTUL CONSOLIDAT

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

II. PERIMETRUL DE CONSOLIDARE

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

III. INFORMAȚII DESPRE INDICATORII ECONOMICI PREZENTAȚI

a) Situația poziției financiare

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

b) Situația profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global

IV. ACTIVELE CORPORALE

V. ACTIVITATEA DE INVESTIȚII

VI. MĂSURI ŞI PROPUNERI PENTRU ANUL 2015

Societatea de Investiţii financiare TRANSILVANIA Braşov Raport consolidat al Directoratului pentru anul 2014

SITUAŢII FINANCIARE CONSOLIDATE CONFORME CU IFRS PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

NUMĂR CUPRINS NOTĂ

SITUAȚIA PROFITULUI SAU PIERDERII ȘI ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL LA DATA DE 31.12.2014

SITUATIA CONSOLIDATA A MISCĂRII CAPITALURILOR PROPRII LA DATA DE 31.12 2014

SITUATIA CONSOLIDATA A MISCĂRII CAPITALURILOR PROPRII LA DATA DE 31.12 2013

1. ENTITATEA CARE RAPORTEAZĂ

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE

2.1 Bazele întocmirii

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.2 Prezentarea situațiilor financiare

2.3 Adoptarea de standarde si interpretari noi sau revizuite cu data intrarii in vigoare dupa cum au fost adoptate de Uniunea Europeana

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.4 Noile norme de contabilitate dupa cum au fost adoptate de Uniunea Europeana

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.5 Alte standarde revizuite si interpretari (inca neadoptate de catre Uniunea Europeana)

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.6 Adoptarea timpurie a standardelor

2.7 Bazele evaluării

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.8 Utilizarea estimărilor și judecăților

2.9 Aspecte generale privind politicile contabile aplicate

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.10 Conversia în monedă străină

i. Moneda de prezentare și moneda funcțională

ii. Tranzacţii şi solduri

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.11 Imobilizări corporale

(i) Evaluare la recunoaştere

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

(ii) Evaluarea după recunoaștere

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Amortizarea (iii)

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

(iv) Deprecierea imobilizărilor corporale

(v) Derecunoaștere

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.11 Imobilizări necorporale

(i) Recunoaștere și evaluare

(ii) Recunoașterea unor chelțuieli

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Evaluare după recunoaştere (iii)

(iv)Amortizare

Numerarul și echivalentele de numerar 2.12

2.13 Creanțe comerciale

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Active și datorii financiare 2.14

Clasificare a instrumentelor financiare

Investiţii deţinute până la scadenţă

Imprumuturi şi creanţe

Active financiare disponibile pentru vânzare

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Recunoaștere

Evaluarea la cost amortizat