SITUAȚII FINANCIARE

PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

Întocmite în conformitate cu prevederile Ordinului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011

SITUAȚII FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

CUPRINS

Raportul auditorului independent
Bilanț	1 - 3
Contul de profit şi pierdere	4 - 5
Situația modificărilor capitalului propriu	6 - 9
Situaţia fluxurilor de numerar	10 - 11
Note la situaţiile financiare individuale anuale	12 - 68

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT CĂTRE ACȚIONARII SOCIETĂȚII DE INVESTIȚII FINANCIARE TRANSILVANIA SA

Raport asupra situațiilor financiarc

Am auditat situaţiile financiare anexate ale Societăţii Financiare Transilvania SA 1 ("SIF Transilvania SA" sau "Societatea") care cuprind bilanţul la data de 31 decembrie 2014, contul de profit şi pierdere, situaţia fluxurilor de numerar şi situaţia modificărilor capitalului propriu pentru exerciţiul financiar încheiat la această dată precum şi note, care includ un sumar al politicilor contabile semnificative şi alte note explicative, numerotate de la pagina 1 la pagina 68. Situațiile financiare menționate se referă la:

Total capitaluri proprii:	872.820.095 lei:
Profitul net al exerciţiului financiar:	52.817.200 lei.

Responsabilitatea conducerii pentru situaţiile financiare

Conducerea Societăţii răspunde pentru intocmirea şi prezentarea fidelă a acestor situaţii financiare ମା în conformitate cu Ordinul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011 privind aprobarea reglementărilor contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunităţilor Economice Europene aplicabile entităților autorizate, reglementate si supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare cu modificările ulterioare și cu polițicile contabile descrise în nota 6 la situațiile financiare, și pentru controalele interne pe care conducerea le consideră necesare pentru a întocmi situaţii financiare fără denaturări semnificative datorate fraudei sau erorii.

Responsabilitatea auditorului

3 Responsabilitalui efectuat, să exprimăm o opinie asupra acestor situaţii financiare. Noi am efectuat auditul conform Standardelor Internaţionale de Audit. Aceste standarde cer ca noi să respectăm cerinţele etice, să planificăm şi să efectuăm auditul în vederea obţinerii unei asigurări rezonabile că situaţiile financiare nu cuprind denaturări semnificative.

PricewaterhouseCoopers Audit SRL, Lakeview Building, 301-311 Barbu Vacarescu Street RO-020276 Bucharest 2, Romania T: +40 21 225.3500 F: +40 21 225.3600, www.pwc.com/ro 140/17223/1993, RO4282940

Un audit constă în efectuarea de proceduri pentru obţinerea probelor de audit cu privire la sumele și informațiile prezentate în situațiile financiare. Procedurile selectate depind de raționamentul profesional al auditorului, incluzând evaluarea riscurilor de denaturare semnificativă a situaţiilor financiare, datorate fraudei sau erorii. În evaluarea acestor riscuri, auditorul ia în considerare controlul intern relevant pentru întocmirea și prezentarea fidelă a situațiilor financiare ale Societăţii pentru a stabili procedurile de audit relevante în circumstanţele date, dar nu şi în scopul exprimării unei opinii asupra eficienței controlului intern al Societății. Un audit include, de asemenea, evaluarea gradului de adecvare a politicilor contabile folosite și rezonabilitatea estimărilor contabile elaborate de către conducere, precum și evaluarea prezentării situațiilor financiare luate în ansamblul lor.
Considerăm că probele de audit pe care le-am obținut sunt suficiente și adecvate pentru a constitui 5 baza opiniei noastre de audit.

Opinia

În opinia noastră, situaţiile financiare anexate oferă o imagine fidelă, în toate aspectele б semnificative, a poziţiei financiare a SIF Transilvania SA la data de 31 decembrie 2014, precum și a performanței financiare și a fluxurilor de numerar ale acesteia pentru exercițiul financiar încheiat la această dată în conformitate cu Ordinul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011 privind aprobarea reglementărilor contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunităților Economice Europene aplicabile entităţilor autorizate, regiementate si supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobilicările ulterioare și cu politicile contabile prezentate în Nota 6 la aceste situații financiare.

Alte aspecte

7 pentru a putea raporta acţionarilor Societăţii acele aspecte pe care trebuie să le raportăm într-un raport de audit financiar, și nu în alte scopuri. În măsura permisă de lege, nu acceptăm și nu ne asumăm responsabilitatea decât faţă de Societate şi de acţionarii acesteia, în ansamblu, pentru auditul nostru, pentru acest raport sau pentru opinia formată.

Raport asupra conformității raportului administratorilor cu situațiile financiare

În concordanță cu Ordinul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011, secțiunea 8, articolul 281, punctul 2, noi am citit raportul administratorilor ataşat situaţiilor financiare şi

numerotat de la pagina 1 la pagina 57. Raportul administratorilor nu face parte din situațiile financiare. În caportul administratorilor, noi nu am identificat informații financiare care să fie în mod semnificativ neconcordante cu informaţiile prezentate în situaţiile financiare alăturate.

City First Vasile Nr. 26 : Vasile luga Auditor statutar inregistrat là Auditor statutar inregistratia
Camera Auditorilor Finatcisti din Romania cu nr. 264/20.12.2000

In numele 010

PricewaterhouseCoopers Audit SRL Firmă de audit înregistrată la Camera Auditorilor Financiari din România cu nr. 6/25 iunie 2001

Bucureşti, 26 martie 2015

Situaţiile financiare anexate nu sunt menite să prezinte poziţia financiară, rezultatul operaţiunilor şi un set complet de situaţiile financiare în conformitate cu reglementări şi principii contabile acceptate în țări și jurisdicții altele decât România. De aceea, situațiile financiare anexate nu sunt întocmite pentru uzul persoanelor care nu cunosc reglementările contabile și legale din România inclusiv Ordinul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011 cu modificările ulterioare.

BILANŢ

31 DECEMBRIE 2014

BILANȚ

			Sold la	Sold la
			Rând Notă 31 decembrie 2013 31 decembrie 2014
			(lei)	(lei)
A. ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZARI NECORPORALE
3. Concesiuni, brevete, licente, mărci, drepturi şi valori similare şi
alte imobilizări necorporale 5. Avansuri si imobilizări necorporale	3		34-842	680.762
in curs de execuţie	5		674.160
TOTAL	ర	1 a)	709.002	680.762
II. IMOBILIZARI CORPORALE
1. Terenuri și construcții	7	1 b)	11-774-475	11.448.992
2. Instalaţii tehnice şi maşini	8	1 b)	428.887	237-564
3. Alte instalații, utilaje și mobilier	9	1 b)	203.585	169.059
TOTAL	11	1 b)	12.406.947	11.855.615
III. IMOBILIZARI FINANCIARE
1. Acțiuni deținute la entități afiliate	12	1 c)	378.588.627	389.318.823
3. Interese de participare	पर्यु	1 c)	77.971.240	78.367.920
5. Titluri şi alte instrumente financiare
deținute ca imobilizări	16	1 c)	426.208.498	446.406.519
6. Alte creanţe	17	1 c)	52.764.741	40.462.797
TOTAL	18	1 c)	935-533-106	954.556.059
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL	19		948.649.055	967.092.436
B. ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
1. Materiale consumabile	20		44.994	59-423
2.Avansuri pentru cumpărări de stocuri	22		3-349
TOTAL	23		48.343	59-423
II. CREANŢE
1. Creante comerciale 3. Sume de încasat din interese de	24	13	108.710	17.567
participare	26	14	290.781
4. Alte creanţe	27	ਪ	1.477.962	4.988.049
TOTAL	29	5	1.877.453	5.005.616

BILANȚ

31 DECEMBRIE 2014

			Sold la Rând Notă 31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (lei)	Sold la (lei)
III. INVESTITII PE TERMEN SCURT
2.Alte investitii pe termen scurt	31	11		13.004.974
TOTAL	32			13.004.974
IV. CASA ŞI CONTURI LA BĂNCI	33	15	42.917.691	22.577.118
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL	34		44.843.487	40.647.131
C. CHELTUIELI ÎN AVANS	35		101.080	123.386
D. DATORII CE TREBUIE PLĂTITE INTR-O PER. DE UN AN
3. Avansuri încasate în contul clienţilor	38	5, 18	7.682.583	440.616
4. Datorii comerciale	39	17	425.952	377.282
6. Sume datorate entităţilor afiliate	41	5, 18	16.603	10.922
8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale
și datorii pentru asigurările sociale	43	5, 18	95.406.888	82.643.043
TOTAL	44	5	103.532.026	83.471.863
E. ACTIVE CIRCULANTE, RESPECTIV
DATORIC CURENTE NETE	45		(58.587.459)	(42.701.346)
F. TOTAL ACTIVE MINUS
DATORII CURENTE	46		890.061.596	924.391.090
H. PROVIZIOANE
2. Provizioane pentru impozite	57	2	53.553.022	51.411.418
3. Alte provizioane	સ્ત્ર	2	8.704.377	159.577
TOTAL PROVIZIOANE	59		62.257.399	51.570.995
J. CAPITAL ŞI REZERVE
I. CAPITAL	61	7	109.214.333	218.428.666
din care:
- capital subscris vărsat	63		109.214.333	218.428.666
III. REZERVE DIN REEVALUARE
Sold C	65		10.008.385	9.964.912

BILANŢ

31 DECEMBRIE 2014

			Sold la Rând Notă 31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (lei)	Sold la (lei)
IV, REZERVE	67		518.980.267	593.175.962
1. Rezerve legale	68		21.842.867	24.409.521
2. Rezerve constituite din ajustări pentru pierderi de valoare a imobilizărilor financiare Sold D	69	19	(131.700.981)	(129.387.787)
4. Rezerve constituite din valoarea titlurilor / acțiunilor dobândite
cu titlu gratuit	71	19	152.777.513	142.639.565
6. Rezerve reprezentând surplus
realizat din rezerve de reevaluare	73		4-555.173	4.598.646
7. Alte rezerve	74	19	471.505.695	550.916.017
VI. REZULTATUL
EXERCIȚIULUI FINANCIAR
Sold C	80	3	189.601.212	53.817.209
Repartizarea profitului	82	3		(2.566.654)
TOTAL CAPITALURI PROPRII	ક્ષ્ડિ		827,804.197	872.820,095

Semnat în numele Directoratului în data de 26 martie 2015.

ADMINISTRATOR, Numele şi prenumele

MIHAI FERCAJA Semnătura CINVESTIF Ştampila unităţii RANSILVANIAS S A. BRAŞOV 1 POMANI

ÎNTOCMIT, Numele şi prenumele

IONEL RADU MANAGER FINANCIAR Semnătura Nr. de înregistrare în organismul profesional

Notele de la 1 la 20 fac parte integrantă din situaţiile financiare. 3 din 68

CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

31 DECEMBRIE 2014

	Rând	Notă	Exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2013 (lei)	Exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2014 (lei)
A. VENITURI DIN ACTIVITATEA
CURENTA - TOTAL	।	ব	369.916.663	137.607.513
1. Venituri din imobilizări financiare	2		13.668.703	13.260.659
4. Venituri din investiții financiare cedate	5		327.077-327	104.164.186
6. Venituri din provizioane, creanţe
reactivate şi debitori diverşi	7		15.835.909	8.592.144
7. Venituri din diferenţe de curs valutar	8		173.001	157.246
8. Venituri din dobânzi	9		5.808.479	2.432.465
10. Alte venituri din activitatea curentă	11	4	7.353.244	9.000.813
B. CHELTUIELI DIN ACTIVITATEA
CURENTA - TOTAL	12	ব	140.978.758	77.184.250
12. Cheltuieli privind investiţiile
financiare cedate	14		95.450.297	47-794.672
13. Cheltuieli din diferențe de curs valutar	15		73.076	93.068
15. Cheltuieli privind
comisioanele şi onorariile	17		4.602.265	3.013.597
16. Cheltuieli cu serviciile
bancare și asimilate	18		42.192	17.881
17. Amortizări, provizioane, pierderi din creanţe şi debitori diverşi	19		15.954.225	1.320.230
18. Alte cheltuieli din activitatea curentă,
(rd. 21+22+23+26+27), din care	20	4	24.856.703	24.944.802
a. Cheltuieli cu materiale	21		357-344	278.718
b. Cheltuieli privind energia și apa	22		156.348	131.816
c. Cheltuieli cu personalul (rd. 24+25)
din care	23		20.427.052	20.218.267
c1. salarii	24		17.355.590	17.302.742
c2. cheltuieli privind asigurările
și protecția socială	25		3.071.462	2.915.525
d. Cheltuieli privind prestaţiile externe	26		2.396.950	3.168.053
e. Cheltuieli cu alte impozite, taxe și
vărsăminte asimilate	27		1.519.009	1.147.948

CONTUL DE PROFIT ŞI PIERDERE

31 DECEMBRIE 2014

	Rând Notă		Exercițiul financiar încheiat la (lei)	Exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2013 3 31 decembrie 2014 (lei)
REZULTATUL CURENT
- profit	28	ব	228.937.905	60.423.263
19. TOTAL VENTTURE	34	4	369.916.663	137.607.513
20. TOTAL CHE TUEFICIE	35	ব	140.978.758	77.184.250
G. REZULTATUL BRUT
Profit	36	3	228.937.905	60.423.263
21. IMPOZIT PE PROFIT
Cheltuieli cu impozitul pe profit	38	3, 10C	39.336.693	6.606.054
H. REZULTATUL EXERCIŢIULUI FINANCIAR
Profit	40	3	189.601.212	53.817.209

Semnat în numele Directoratului în data de 26 martie 2015.

ADMINISTRATOR, ÎNTOCMIT, Numele şi prenumele Numele şi prenumele MIHAI FERCALA IONEL RADU MANAGER FINANCIAR Semnătura Semnătura TRUCK Nr. de înregistrare în organismul profesional Ştampila unităţii ANSILVAN S A RASO

Notele de la 1 la 20 fac parte integrantă din situaţiile financiare. 5 din 68

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU

31 DECEMBRIE 2014

						- REI -
			Creşteri		Reduceri
Element al	Sold la	Total	Prin	Total	Prin	Sold la
capitalului propriu	1 ianuarie 2014	din care:	transfer	din care		transfer 31 decembrie 2014
	1	2	3	4	5	6
Capital subscris vărsat	109.214.333	109.214.333	109.214-333			218.428.666
Rezerve din reevaluare	10.008.385			43.473	43-473	9.964.912
Rezerve legale	21.842.867	2.566.654	2.566.654			24,409.521
Rezerve constituite din ajustări pentru pierderi de
valoare a imobilizărilor financiare (Nota 19) Soid D	{131.700.981)	(43.636.200)		(45.949.394)		(129.387.787)
Rezerve reprezentând surplusul realizat
din rezerve din reevaluare	4-555-173	43-473	43-473			4.598.646
Rezerve constituite din valoarea titlurilor/acţiunilor
dobândite cu titlu gratuit (Nota 19)	152-777-513	4-585.365		14-723-313		142.639-565
Alte rezerve, total din care: (Nota 19)	471.505.695	189.787.223	189.601.212	110.276.901	109.214.222	550.916.017
Rezerve constituite din înregistrarea la valoarea nominală a portofoliului inițial S.I.F.
(Legea 58/1991, 55/1995 și 133/1996) (Nota 19)	121.840.024	186.011		1.162.568		120.863.467
Rezerve constituite din profit, ca surse proprii de finanţare	342.967.727	189.601.212	189.601.212		109.214.333 109.214.333	423-354.606
Rezerve constituite din diferenţe aport
în natură (schimb)	2.785.850					2.785.850
Alte rezerve capital	3.912.094					3.912.094

Notele de la 1 la zo fac parte integrantă din situaţiile financiare
6 din 68

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU

31 DECEMBRIE 2014

			Cresteri		Reduceri	- lei -
Element al capitalului propriu	Sold la 1 ianuarie 2014 1	Total din care: 2	Prin transfer 3	Total din care ব	Prin 5	Sold la transfer 31 decembrie 2014 o
Rezultatul exercițiului financiar Reparțizarea profițului (Sold D)	189.601.212	53.817.209 (2.566.654)	(2,566.654)		189.601.212 189.601.212	53.817.209 (2.566.654)
TOTAL CAPITALURI PROPRII	827.804.197	313.811.403	298.859.018		268.795.505 298.859.018	872.820.095

Semnat în numele Directoratului în data de 26 martie 2015.

ADMINISTRATOR Numele şi prenumele MIHAI FERENT E INVES Ştampila unității NSILVANIA న శ BRASOV Notele de la 1 la 20 fac parte integrantă din situaţiile financiare. OMANIA 7 din 68

ÎNTOCMIT, Numele şi prenumele ionel radu MANAGER FINANCIAR Semnătura Nr. de înregistrare in organismul profesional

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU

31 DECEMBRIE 2014

					- lei -

Sold la	Total	Prin	Total	Prin	Sold la
1 ianuarie 2013	din care:	transfer	din care	transfer	31 decembrie 2013
1	2	3	ব	5	6
109.214.333					109.214.333
10.786.446	2,186.863		2.964.924	871.056	10.008.385
21.842.867					21.842.867

(145-331.934) valoare a imobilizărilor financiare (Nota 19) Sold D	(42.779.399)		(56.410.352)		(131.700.981)

3-684.117	871.056	871.056			4-555-173
Rezerve constituite din valoarea titlurilor/acţiunilor
155-563.530	2,888.511		5.674.528		152-777-513
474.817.688	25.717.099	21.072.445	29.029.092		471.505.695

124.556.201	517.366		3-233-543		121.840.024

321.895.282	21.072.445	21.072.445			342.967.727

24-454.111	4.127.288		25.795-549		2.785.850
3.912.094					3.912.094
			Creşteri		Reduceri

Notele de la 1 la 20 fac parte integrantă din situaţiile financiare.
8 din 68

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU

31 DECEMBRIE 2014

			Cresteri	Reduceri		- lei -
Element al capitalului propriu	Sold la 1 ianuarie 2013 1	Total din care: 2	Prin _ transfer 8	Total ব	Prin 5	Sold la din care transfer 31 decembrie 2013 6
Rezultatul exerciţiului financiar		212.197.528		212.197.528	21,072,445	189,601,212
TOTAL CAPITALURI PROPRII		842.724.575 178.485.342		21.943.501 193.455.720	21.043.501	827.804.197

Semnat în numele Directoratului în data de 26 martie 2015.

ADMINISTRATOR, Numele și prenumele MIHAI FERCAKA Semnătura 0 p Statophanika M CE INVESTI TRANSILVANIA S A BRAŞOV Notele de la 1 la 20 fac parte integrantă din situațiile financiare. て DAAAND g din 68

ÎNTOCMIT, Numele şi prenumele ionel radu MANAGER FINANCIAR Semnătura Nr. de înregistrare in organismul profesional

SITUAŢIA FLUXURILOR DE NUMERAR

31 DECEMBRIE 2014

		Exercițiul financiar Exercițiul financiar
		încheiat la	încheiat la
FLUXURI DE TREZORERIE	Notă	31 decembrie 2013	31 decembrie 2014
		(lei)	(lei)
Fluxuri de trezorerie din activități
de exploatare
total din care:		(67.097.802)	(29.992,002)
Încasări de la clienți (inclusiv filiale și clienți creditori)		163.279	321.785
Plăți către furnizori și angajați (inclusiv
filiale și întreprinderi asociate)		(16.516.520)	(18.088.859)
Impozit pe profit plătit		(42.137.708)	(3.230.816)
Contribuții, taxe, impozite plătite către
buget (exclusiv impozit profit şi impozit dividende)		(9.063.974)	(7.525.105)
Alte plăți sau încasări legate de funcționarea societății		457.121	(1.469.007)
Fluxuri de trezorerie din activități de investiție
total, din care:		217.187.546	19.022.295
Plăți pentru achiziționarea de acțiuni și unități de
fond, din care:		(92.569.018)	(79.654.636)
- acțiuni clasificate ca investiții pe termen scurt		(505-749)	(11.173.603)
Plăți pentru achiziționarea de obligațiuni		(33.085.158)	(13.663.864)
Plăți pentru achiziționarea de imobilizări
corporale și necorporale		(411.418)	(391.420)
Încasări din vânzarea de acţiuni		329.150.694	98.885.334
Incasări din vânzări imobilizări corporale		687.768
Dobânzi încasate		3.144.534	427.098
Dividende încasate		12.448.495	13.436.137
Alte încasări sau plăți aferente activității de
investiții (comisioane brokeraj
vânzări și diferențe curs)		(2.178.351)	(16.354)
Fluxuri de trezorerie din activități de finanțare
total, din care:		(154.984.310)	(9.370.866)
Dividende plătite acționarilor (inclusiv
impozitul pe dividende)		(154.984.310)	(9.370.866)

SITUAŢIA FLUXURILOR DE NUMERAR

31 DECEMBRIE 2014

		Exercițiul financiar Exercițiul financiar încheiat la Notă 31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (lei)	încheiat la (lei)
Creştere netă /Scădere netă a trezoreriei şi echivalentelor de trezorerie		(4.894.566)	(20.340.573)
Trezorerie și echivalente de trezorerie la începutul exerciţiului financiar	15	47.812.257	42.917.69
Trezorerie și echivalente de trezorerie la sfârșitul exercițiului financiar	15	42.917.691

Semnat în numele Directoratului în data de 26 martie 2015.

ADMINISTRATOR, Numele şi preplimele MIHAJ FERCALĂ Semnătura Ştampila mipății ( ANSILVANIA ട്ട ക BRASON ﻠﺴ COMAN

ÎNTOCMIT, Numele şi prenumele IONEL RADU MANAGER FINANCIAR Semnatura

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ACTIVE IMOBILIZATE 1

Imobilizări necorporale a)

	Alte imobilizări
	necorporale

Valoarea brută
Sold la 1 ianuarie 2014	949.262
Cresteri	863.175
Cedări, transferuri și alte reduceri	855.876
Sold la 31 decembrie 2014	956.561
Amortizare cumulată
Sold la 1 ianuarie 2014	240.260
Amortizare înregistrată în cursul exercițiului financiar	150.535
Reduceri sau reluări	114.996
Sold la 31 decembrie 2014	275.799
Valoarea contabilă netă la 1 ianuarie 2014	709,002
Valoarea contabilă netă la 31 decembrie 2014	680.762

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

1

b) Imobilizări corporale

	Terenuri și constructii (lei)	Instalații tehnice şi masini (lei)	utilaje si mobilier (lei)	Total (lei)

Valoarea brută
Sold la 1 ianuarie 2014	14.356.499	1.396.638	768.716	16.521.853
Cresteri		31.776	111.762	143.538
Cedari, transferuri
și alte reduceri		12.177	91-414	103.591
Sold la 31 decembrie 2014	14.356.499	1.416.237	789.064	16.561.800
Amortizarea cumulată
Sold la 1 ianuarie 2014	2.582.024	967.751	565.131	4.114.906
Amortizare înregistrată în
cursul exercițiului financiar	325-483	220.966	146.288	692.737
Reduceri sau reluări		10.044	91-414	101-458
Sold la 31 decembrie 2014	2.907.507	1.178.673	620.005	4.706.185
Valoarea contabilă netă la
1 ianuarie 2014	11.774.475	428,887	203.585	12.406.947
Valoarea contabilă netă la
31 decembrie 2014	11.448.992	237.504	169.059	11.855.615

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

1

c)

	Titluri deținute ca imobilizări (acțiuni si unități de fond) (lei)	Obligatiuni (inclusiv dobânzile acumulate) (lei)	Depozite bancare (lei)	primit din (Garanții conversie de gestiune) obligatiuni (lei)	majorări de capital social (lei)	Alte creante imobilizate Aporturi (avans și subscrieri Actiuni de vărsate pentru acțiuni/obligațiuni, inclusiv la oferte publice, si cesiuni garantii si cautiuni) (lei)	Total imobilizari (lei)
Valoarea brută
Sold la 1 ianuarie 2014	1.040.982.899	58.652.024	4.161			15.000	1.099.654.084
Cresteri	93.192.927	11.003.508	34	27.495.550	870.000	19.006.000	151.568.019
Cedări și alte reduceri	64.181.293	28.024.600		22,422,593	870.000	19.002.000	134.500.486
Sold la 31 decembrie 2014	1.069.994.533	41.630.932	4.195	5.072.957		19.000	1.116.721.617
Ajustări de valoare
Sold la 1 ianuarie 2014	158.214.534	5.906.444					164.120.978
Ajustări înregistrate în cursul
exercițiului financiar	43.636.201	357.843					43.994.044
Reduceri sau reluări	45.949.464						45.949.464
Sold la 31 decembrie 2014	155.901.271	6.264.287					162.165.558
Valoarea contabilă netă
la 1 ianuarie 2014	882.768.365	52.745.580	4.161			15.000	935.533.106
Valoarea contabilă netă
la 31 decembrie 2014	914.093.262	35.366.645	4.195	5.072.957		19.000	954.556.059

14 din 68

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

1

În funcţie de natura lor, acţiunile pot fi împărţite după cum urmează:

			Unități de
		Acțiuni cotate Acțiuni necotate	fond necotate	Total
	(lei)	(lei)	(lei)	(lei)
Valoarea brută
Sold la 1 ianuarie 2014	780.009.238	254.173.661	6.800.000	1.040.982.899
Cresteri, transferuri*	168.719.770	707.710	18.999.907	93.192.927
Cedări, transferuri*
și alte reduceri	62.844.933	96.570.820		64.181.293
Sold la 31 decembrie 2014	885.884.075	158.310.551	25.799.907	1.069.994.533
Ajustări de valoare
Sold la 1 ianuarie 2014	141.089.536	17.124.998		158.214.534
Ajustări înregistrate în cursul
exerciţiului financiar	41.649.897	1.889.131	97.173	43.636.201
Reduceri sau reluări
și transferuri	43.258.394	2.691.070		45.949.464
Sold la 31 decembrie 2014	139.481.039	16.323.059	97.173	155.901.271
Valoarea contabilă netă
la 1 ianuarie 2014	638.919.702	237.048.663	6,800.000	882.768.365
Valoarea contabilă netă
la 31 decembrie 2014	746.403.036	141.987.492	25.702.734	914.093.262

* În anul 2014, imobilizări financiare în valoare de 95.234.460 lei au fost transferate din acţiuni necotate în acţiuni cotate ca urmare a listării pe pieţe reglementate a societăţilor aferente.

Imobilizările financiare în sold la 31 decembrie 2014 sunt reflectate la costul istoric diminuat cu 155.901.271 lei, reprezentând ajustările pentru pierdere de valoare în sold la 31 decembrie 2014 constituite din diferenţele nefavorabile de valoare rezultate ca urmare a evaluării efectuate la inventarierea anuală pentru închiderea exerciţiului financiar 2014, din care 26.513.484 lei provenind din constituiri realizate în exerciţiile financiare anului 2008 (cu afectarea contului de profit şi pierdere) şi 129.387.787 lei constituite începând cu anul 2008, direct prin capitalurile proprii (Nota 19).

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

1

În funcţie de originea lor, acţiunile şi unităţile de fond pot fi împărţite după cum urmează:

	Acțiuni din	Acțiuni
	portofoliul	achiziționate de
	ințial și	pe piața internă	Actiuni
	acțiunile		și acțiunile achiziționate
	cu titlu gratuit	cu titlu gratuit	de pe piața	Unități
		corespunzătoare corespunzătoare	externă	de fond	Total
	(lei)	(lei)	(lei)	(lei)	(lei)
Valoarea brută
Sold la 1 ianuarie 2014	193.510.145	835.619.282	5-053.472		6.800.000 1.040.982.899
Cresteri, transferuri	2.158	75.632.212		18.999.907	93.192.927
Cedări, transferuri
și alte reduceri	8.795.573	56.827.070			64.181.293
Sold la 31 decembrie 2014	184.716.730	854.424.424			5.053.472 25.799.907 1.069.994.533
Ajustări de valoare
Sold la 1 ianuarie 2014		157.450.461	764.073		158.214.534
Ajustări înregistrate în
cursul exerciţiului financiar
		42.802.426	736.602	97.173	43.636.201
Reduceri sau
reluări/transferuri Sold la 31 decembrie 2014		-45-949-464			45.949.464
		154.303.423	1.500.675	97.173	155.901.272
Valoarea contabilă netă la
1 ianuarie 2014	193.510.145	678.168.821		4.289.399 6.800.000	882.768.365
Valoarea contabilă netă la
31 decembrie 2014	184.716.730	700.121.001		3.552.797 25.702.734	914.093.262

NOTE LA SITUAȚIIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ACTIVE IMOBILIZATE (CONTINUARE) 1

În funcție de procentul de Societate în capitalul social al emitenților, imobilizările financiare pot fi împărțite după cum urmează:

	Actiuni		Titluri
	deținute	Interese de	deținute ca		Alte creanțe imobilizate	Total imobilizări financiare
	la entități	participare	imobilizări (<20%) (20-50%)	Unități
	afiliate (>50%)			de fond
	(lei)	(lei)	(lei)	(lei)	(lei)	(lei)
Valoarea brută
Sold la 1 ianuarie 2014	462.223.799	81.129.581	490.829.519	6.800.000	58.671.185	1.099.654.084
Cresteri, transferuri	23.901.932	135.488	50.155.600	18.999.907	58.375.092	151.568.019
Cedări, transferuri și alte reduceri	492,455	1.197.623	62.491.215		70.319.193	134.500.486
Sold la 31 decembrie 2014	485.633.276	80.067.446	478.493.904	25.799.907	46.727.084	1.116.721.617
Ajustări de valoare
Sold la 1 ianuarie 2014	83.635.172	3.158.341	71.421.021		5.906.444	164.120.978
Ajustări înregistrate în
cursul exercitiului financiar	33.232.761	488.019	9.818.248	97.173	357.843	43.994.044
Reduceri sau reluări	20,553.480	1.946.834	23.449,150			_45-949.464
Sold la 31 decembrie 2014	96.314.453	1.699.526	57.790.119	97.173	6.264.287	162.165.558

17 din 68

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ACTIVE IMOBILIZATE (CONTINUARE)

	Acțiuni detinute la entități afiliate (>50%) (lei)	Interese de participare (20-50%) (lei)	Titluri deținute ca imobilizări (<20%) (lei)	Unități de fond (lei)	Alte creante imobilizate (lei)	Total imobilizări financiare (lei)
Valoare contabilă netă la
1 ianuarie 2014	378.588.627	7.971.240	419.408.408	6.800.000	52.764.741	935.533.106
Valoare contabilă netă la 31 decembrie 2014	389.318.823	78,367,920	420,703,785	25.702.734	40.462.797	954 556.059
Total, din care: Acțiuni Unități de fond Obligațiuni Depozite bancare - garanţii gestionari Alte creanțe imobilizate - cauțiuni						954.556.059 888.390.528 25.702.734 40.439.602 4.195 19.000

18 din 68

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

2 PROVIZIOANE

Denumirea provizionului	Sold la 1 ianuarie 2014 (lei)	in cont (lei)	Transferuri din cont (lei)	Sold la 31 decembrie 2014 (lei)
Provizioane pentru impozite Provizioane pentru riscuri	53.553.022	366.114	(2.507.718)	51.411.418
si cheltuieli	8.544.800		(8.544.800)
Provizioane pentru litigii	159.577			150.577
Total provizioane	62.257.399		366.114 (11.052.518)	51.570.995

Pentru o analiza comparativa cu perioada corespunzatoare din anul precedent, redam in continuare si evolutia acestor provizioane, astfel:

Denumirea provizionului	Sold la		Transferuri	Sold la
	1 ianuarie 2013 (lei)	în cont (lei)	din cont (lei)	31 decembrie 2013 (lei)
Provizioane pentru impozite Provizioane pentru riscuri	59.337.766	325.219	(6.109.963)	53.553.022
si cheltuieli	8.544.800	8.544.800	(8.544.800)	8.544.800
Provizioane pentru litigii	671.334	159.577	(671.334)	159.577
Total provizioane	68.553.900		9,029.596 (15.326.097)	62.257.399

Provizioanele pentru impozite (vezi nota 6 K 3), în sumă de 51.411.418 lei, existente în sold la 31 decembrie 2014, sunt rezultate din aplicarea cotei de impozit pe profit de 16% asupra soldului rezervelor din valoarea acțiunilor dobândite fără plată (cont 1065), a rezervelor constituite din surplusul din reevaluarea imobilizărilor corporale aferent perioadei de până la 1 May 2009 (cont 1067), a rezervelor aferente portofoliului iniţial de constituire al societăţii (contul 10681) şi a rezervelor constituite din diferenţele favorabile aferente aporturilor în natură cu care societatea a contribuit la majorarea capitalului social al unor emitenţi (cont 10684).

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

PROVIZIOANE (CONTINUARE) 2

Analitic, situația acestor provizioane pentru impozite se prezintă astfel:

	Sold la	Sold la
	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014
	(lei)	(lei)
Provizioane pentru impozite, total din care: - aferente sold rezerve constituite din valoarea titlurilor/acțiunilor dobândite fără o		51.411.418
contraprestație în bani	29.100.479	27.169.44
- aferente sold rezerve constituite din realizarea
rezervelor de reevaluare imobilizări corporale	683.921	683.921
- aferente sold rezerve constituite din înregistrarea
la valoarea nominală a portofoliului inițial S.I.F. (Legea 58/1991, 55/1995 și 133/1996)	23.207.624	23.021.613
- aferente sold rezerve constituite din diferentele favorabile rezultate din evaluarea aporturilor în natură cu care societatea a participat la majorarea
de capital social, a unor emitenti	530.638	530.638
- aferente veniturilor rezultate din acţiunile dobândite fără plată de la unele societăți ca efect al încorporării directe, în capitalul social, a
profitului (nevalorificate încă)	30-360	5.805

În situaţiile financiare anuale întocmite de societate pentru exerciţiul financiar precedent (2013), la poziţia "Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli" a fost înregistrată suma de 8.544.800 lei, destinată constituirii fondului de participare a personalului societății la profitul realizat în exercițiul financiar 2013 (plătiț în anul 2014) și a acoperirii contribuțiilor sociale suportate de angajator, aferente stimulentelor acordate din acest fond, astfel:

a) mandat) = 8.000.000 lei;
b) din fondul de participare a personalului la profitul realizat în anul 2013, datorate la data acordării stimulentelor, potrivit art. 29618 alin. (8) din Codul fiscal = 544.800 lei.

NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIÈ 2014

PROVIZIOANE (CONTINUARE) 2

Suma de 8.544.800 lei, constituită în anul 2013 ca "Provizion pentru riscuri şi cheltuieli" a fost o componentă a Bugetului de venituri şi cheltuieli aprobat pentru exerciţiul financiar 2014, atât la cheltuielile cu personalul, cât şi la venituri din reluarea provizioanelor.

Situațiile financiare anuale întocmite de societate pentru exercițiul financiar 2013, au fost aprobate de către acționari în aprilie 2014 (Hotărârea A.G.O.A.nr. 1/28.04.2014), astfel încât în exerciţiul financiar 2014 s-a constituit fondul de participare a personalului la profitul realizat în anul 2013 şi s-au plătit persoanelor îndreptăţite stimulentele constituite din acest fond potrivit clauzelor prevăzute în Contractul colectiv de muncă încheiat la nivelul societăţii.

Stimulentele acordate din fondul de participare a personalului la profitul realizat în anul 2013 (8.000.000 lei) și contribuțiile sociale aferente efectiv suportate de societate (504.583 lei), au fost înregistrate pe cheltuielile societății, iar provizionul constituit în anul precedent (8.544.800 lei) a fost reluat la venituri din provizioane.

Pentru anul 2014, conducerea Societății nu a inclus pe ordinea de zi a Adunării Generale a Acționarilor de închidere a exercițiului financiar 2014, aprobarea constituirii fondului de participare a salariaților la profit.

REPARTIZAREA PROFITULUI 3

Profitul net rămas nerepartizat în bilanţul contabil încheiat pentru exerciţiul financiar precedent, preluat ca rezultat reportal anului 2014, în sumă de 189.601.212 lei, a fost repartizat potrivit Hotărârii Adunării Generale Ordinare a Acționarilor din 28 Aprilie 2014 cu destinațiile:

alte rezerve – pentru majorarea capitalului social conform propunerii supuse Adunarii
Generale Extraordinare a Actionarilor din 28 Aprilie 2014	=	109.214.333 lei;
alte rezerve - surse proprii de finantare constituite din profit		80 286 870 lei.

Conform Hotararii Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor nr.1/28.04.2014, incepand cu luna iunie 2014, capitalul societatii s-a dublat, utilizand ca sursa de finantare rezerve interne constituite din profit iar societatea a emis 1.092.143.332 actiuni noi cu valoarea nominala de 0,10 lei/ actiune. Aceste actiuni s-au distribuit actionarilor inregistrul actionarilor la data de inregistrare 16 iunie 2014.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

3

Comparativ cu realizările în exerciţiul financiar precedent, situaţia profitului se prezintă astfel:

	Exercițiul financiar Exercițiul financiar
Destinația	încheiat la	încheiat la
		31 decembrie 2013 31 decembrie 2014
	(lei)	(lei)

Profit brut realizat	228.937.905	60.423.263
Impozit pe profit	39.336.693	6.606.054
Profit net realizat, din care repartizat pentru:	189.601.212	53.817.209
- alte rezerve - pentru majorarea capitalului
social	109.214.333
- alte rezerve - surse proprii de finantare	80.386.879
rezerve legale		2.566.654
Profit rămas nerepartizat la 31 decembrie 2014		51.250.555

Directoratul societăţii, cu aprobarea Consiliului de Supraveghere, pe baza situaţiilor financiare auditate, va propune spre aprobare acţionarilor în Adunarea Generală Extraordinară a Acţionarilor ("A.G.E.A.") convocată pentru 28 aprilie 2015 (şi 29 aprilie 2015, în cazul în care nu va fi suficient cvorum la prima adunare), ca profitul net realizat în exerciţiul financiar 2014 să fie repartizat astfel:

2.566.654 lei la rezerve legale;
27.303.583 lei la dividende;
23.946.972 la alte rezerve-surse proprii de finanțare constituite din profit. .

Propunerea de repartizare a profitului realizat în exerciţiul financiar 2014 şi motivaţia corespunzătoare va fi prezentată acţionarilor, ca material distinct.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

4

		31 decembrie 2013 31 decembrie 2014
	(lei)	(lei)

1. Venituri din imobilizări financiare	13.668.703	13.260.659
4. Venituri din investiţii financiare cedate *)	327.077.327	104.164.186
7. Venituri din provizioane	15.835.909	8.592.144
8. Venituri din diferenţe de curs valutar	173.001	157-246
9. Venituri din dobânzi	5.808.479	2.432.465
11. Alte venituri din activitatea curentă:	7-353-244	9.000.813
- din alte venituri	7.299.171	8.800.323
- din alte venituri financiare	54.073	200.490
12. Venituri din activitatea curentă,
Total	369.016.663	137.607.513
14. Cheltuieli privind investiţiile
financiare cedate	95.450.297	47-794.672
15. Cheltuieli din diferențe de curs valutar	73.075	93.068
17. Cheltuieli privind comisioanele şi onorariile	4.602.265	3.013.597
18. Cheltuieli cu servicii bancare și asimilate	42.192	17.881
19. Pierderi din creanțe și debitori diverşi	524.416	2.730
20. Cheltuieli cu provizioanele și amortizări	15.429.809	1.317.500
21. Alte cheltuieli din activitatea curentă:	24.856.703	24.944.802
- cu materiale	357-344	278.718
- cu energia şi apa	156.348	131.816
- cu personalul:	20.427.052	20.218.267
· salarii şi asimilate	17.355-590	17.302.742
· asigurări și protecție socială	3.071.462	2.915.525
- cu prestaţiile externe:	2.396.950	3.168.053
· întreţinere şi reparaţii	188.639	362.136
• redevenţe, locaţii şi chirii	63.278	63.992
· prime de asigurare	136.184	128.617
· protocol, reclamă, publicitate	75.198	91.270
· transport bunuri și persoane	8.446	5-549
· deplasări, detaşări, transferări	151.780	89.659
· poștă și telecomunicații	342.212	639.107
· alte servicii executate de terţi	589.788	932.732
· alte cheltuieli	841.425	854.991
- cheltuieli cu alte impozite, taxe şi
vărsăminte asimilate	1.519.009	1.147.948
22. Cheltuieli din activitatea curentă	140.978.758	77.184.250
23. Rezultat din activitatea curentă	228.937.905	60.423.203

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

4

* Incluse în veniturile din investiţii financiare cedate din anul 2014, având în vedere și modul de solutionare a unui litigiu început din anul 2008, menționăm veniturile înregistrate în urma retragerii din societatea B.T.T. S.A. București. După parcurgerea mai multor etape procesuale, prin sentinţa comercială nr.8556/28.06.2011, Tribunalul București a obligat B.T.T. S.A.:

la plata sumei de 9.166.986 lei reprezentând plata pachetului de 576.540 acțiuni deținute de SIF Transilvania SA la B.T.T. S.A.;
la plata dobânzii legale aferente sumei de 9.166.986 lei, calculată începând cu data de 30 aprilie 2009 și până la plata efectivă a debitului;
la plata sumei de 98.783 lei cu titlu de cheltuieli de judecată.

În temeiul titlului executoriu reprezentat de Sentinţa comercială nr.8556/28.06.2011, B.T.T. a achitat în perioada 2011-2013, voluntar sau prin executare silită, suma de 7.514.667 lei, sumă pe care societatea, din motive prudențiale (sentința nefiind definitivă), a contabilizat-o în consecință.

Ca urmare a soluționării definitive a litigiului în favoarea societății, după pronunțarea Deciziei Î.C.C.J nr. 1761/20.05.2014, s-a procedat la înregistrarea sumei încasate de 7.514.667 lei pentru stingerea debitului privind cheltuielile de judecată în sumă de 98.783 lei și înregistrarea diferenței pe categorii corespunzătoare de venituri (1.996.000 lei dobânzi și 5.419.883 lei venituri din cedarea investițiilor financiare).

Concomitent, în anul 2014, s-a procedat la înregistrarea veniturilor reprezentând diferenţa de debit neachitată din contravaloarea totală a pachetului de acțiuni de 9.166.986 lei (suma rămasă neachitată la 31 decembrie 2014 fiind de 3.747.103 lei).

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

5 SITUAȚIA CREANȚELOR ȘI DATORIILOR

Creanțe	Sold la 31 decembrie 2013 (lei)	Sold la 31 decembrie 2014 (lei)	Termen de lichiditate Sub 1 an (lei)
Avansuri de servicii către furnizori
(Nota 13)	108.710	17.567	17-567
Creanțe comerciale (Nota 13)	12.892	12.892	12.892
Alte creanțe, total (Nota 14)	2.567.360	5.870.378	5.870.378
Total creante brute	2.688.962	5.900.837	5.900.837
Ajustări depreciere pentru creanțe îndoielnice:
Sold la 1 ianuarie Ajustări înregistrate în cursul	939.988	811.509	811.509
exerciţiului financiar	399.676	106.429	106.429
Reduceri sau reluări	528.155	22.717	22.717
Sold la finele perioadei (Nota 13, 14)	811.509	895.221	895.221
Total creanţe nete (după ajustările
pentru depreciere)	1.877.453	5.005.616	5.005.616
	Sold la	Sold la	Exigibilitate
Datorii	31 decembrie 2013	31 decembrie 2014	sub 1 an
	(lei)	(lei)	(lei)
Datorii comerciale (furnizori), inclusiv indemnizații administratori și directori cu contract mandat (Nota 17)		377.282	377.282
Dividende cuvenite	425.952
actionarilor (Nota 18) Datorii în legătură cu	84.973-534	76.677.316	76.677.316
personalul (Nota 18)	143.338	124.741	124.741
Datorii către bugetul
consolidat al Statului (Nota 18)	8.202.711	370.620	370.620
Impozit pe profit (Nota 10 si Nota 18)	1.922.346	5.297.584	5.297.584
Avansuri de la clienți
Datorii către societăți din cadrul	7.682.583	440.616	440.616

grupului (filiale) (Nota 10)	16.603	10.922	10.922
Alți creditori diverși (Nota 18)	164.959	172.782	172.782
Total datorii	103.532.026	83.471.863	83.471.863

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

5

În totalul dobânzilor către bugetul consolidat al statului la 31 decembrie 2013 este inclusă suma de 7.618.305 lei reprezentând impozit pe dividende.

În cadrul avansurilor de la clienţi la 31 decembrie 2013 este inclusă suma de 7.514.667 lei reprezentând încasările de la societatea B.T.T. SA Bucureşti menţionate la Nota 4.

Evoluţia datoriilor cu dividendele distribuite acţionarilor:

	Sold la	Sold la
Dividende cuvenite actionarilor	31 decembrie 2103 31 decembrie 2014
	(lei)	(lei)
Sold la 1 ianuarie	53.998.415	84.973.534
Dividende de plătit din profitul anului anterior	191.125.083
Dividende plătite în anul curent și impozitul aferent	(154.928.836)	(1.974.564)
Dividende prescrise - reluate la venituri	(6.320.142)	(6.335.370)
Dividende returnate	1.098.900	13.716
Sume rezultate ca efect al denominării
(calcule la nivel de 4 zecimale)	114
Sold la sfârşitul perioadei	84.972.524	76.677.316

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6. PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE

Principalele politici contabile adoptate la întocmirea acestor situaţii financiare sunt următoarele:

A

(1) Informații generale

Aceste situaţii financiare au fost întocmite în conformitate cu:

Legea Contabilității nr. 82/1991, republicată în iunie 2008 ("Legea 82"), cu (i) modificările și completările ulterioare;
(ii) Ordinul Preşedintelui Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2011 pentru aprobarea Regulamentului nr. 4/2011 privind Reglementările contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunităţilor Economice Europene aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare ("C.N.V.M.") publicate în Monitorul Oficial al României în partea I, nr. 185/16 martie 2011 ("Ordinul nr. 13/2011") și în Monitorul Oficial al României în partea I, nr. 185 bis/16 martie 2011 (Regulamentul nr. 4/2011);
(iii) Politicile contabile specifice adoptate de societate şi descrise în prezenta notă.

Aceste situații finaciare nu au fost întocmite in conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară ("IFRS").

Prezentele situații financiare au fost întocmite pe baza costului istoric, ajustat cu deprecierile și pierderile de valoare constatate la ultima inventariere (având ca dată de referinţă 30 noiembrie 2014, cu excepţia imobilizărilor corporale care sunt prezentate la valoarea reevaluată rezultată din reevaluarea acestora pentru data de 31 decembrie 2013, mai puţin amortizarea şi eventualele ajustări pentru depreciere.

Utilizarea estimărilor (2)

Întocmirea situaţiilor financiare individuale în conformitate cu Regulamentul C.N.V.M. nr. 4/2011, cere conducerii Societăţii să facă estimări şi ipoteze care afectează valorile raportate ale activelor și pasivelor, prezentarea activelor și datoriilor contingente la data întocmirii situațiilor financiare, precum și veniturile și cheltuielile raportate pentru respectiva perioadă. Cu toate că aceste estimări sunt făcute de către conducerea Societății pe baza celor mai bune informaţii disponibile la data situaţiilor financiare, rezultatele realizate pot fi diferite de aceste estimări.

Continuitatea activității (3)

Prezentele situații financiare au fost întocmite în baza principiului continuității activității care presupune că Societatea își va continua activitatea și în viitorul previzibil. Pentru a evalua aplicabilitatea acestei prezumţii conducerea analizează previziunile referitoare la intrările si ieşirile viitoare de numerar.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6. PRINCIPII, POLITICI ŞI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

Pe baza acestor analize, conducerea consideră că Societatea va putea să-şi continue activitatea în viitorul previzibil, neavând intenţia de a lichida societatea sau de a înceta tranzacţiile şi prin urmare aplicarea principiului continuităţii în întocmirea situațiilor financiare este justificată.

Conversia tranzacţiilor în monedă străină в

(1)

Contabilitatea se ține în limba română și în moneda națională. Elementele incluse în aceste situații financiare sunt prezentate în lei româneşti, rotunjit la leu.

Tranzacţiile şi soldurile în monedă străină (2)

Tranzacţiile Societăţii în monedă străină sunt înregistrate la cursurile de schimb comunicate de Banca Națională a României ("BNR") pentru data tranzacțiilor. Soldurile în monedă străină sunt convertite în lei la cursurile de schimb comunicate de BNR pentru data bilanțului. Câștigurile și pierderile rezultate din decontarea tranzacțiilor într-o monedă străină și din conversia activelor și datoriilor monetare exprimate în monedă străină, sunt recunoscute în contul de profit și pierdere, în cadrul rezultatului financiar.

Evaluarea creanţelor, datoriilor şi disponibilităţilor în valută se face lunar la cursul "BNR" din ultima zi a lunii, iar diferenţele se înregistrează în conturile de venituri sau cheltuieli din diferente de curs valutar, după caz.

C Imobilizări necorporale

(1) Cost

Programe informatice și licențe

Programele informatice și licențele deținute sunt recunoscute la cost de achiziție și sunt reflectate în situațiile financiare la valoarea netă contabilă, respectiv costul de achiziție, diminuat cu amortizarea și eventualele ajustări pentru depreciere, acumulate până la data întocmirii situaţiilor financiare.

Amortizare (2)

Programe informatice şi licenţe

Programele informatice utilizate sunt amortizate pe o perioadă cuprinsă între 1 an şi 3 ani, iar licenţele pe perioada de valabilitate a acestora, utilizând metoda de amortizare lineară.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ŞI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

D Imobilizări corporale

Cost / evaluare (1)

Imobilizările corporale sunt evaluate inițial la cost de achiziție, pentru bunurile procurate cu titlu oneros, respectiv la valoarea justă, pentru bunurile obţinute cu titlu gratuit, valoare care, în acest caz, se substituie costului de achiziţie. Periodic, de regulă la trei ani, societatea își reevaluează îmobilizările corporale existente la sfârșitul unui exercițiu financiar, cu reflectarea în contabilitate a rezultatelor reevaluarii.

Ulțima reevaluare a imobilizărilor corporale s-a efectuat la 31 decembrie 2013, de către o societate independentă, evaluator independent autorizat, cu respectarea reglementărilor contabile aprobate de C.N.V.M. prin Ordinul nr. 13/2011, care prevăd ca reevaluarea imobilizărilor corporale se efectuează la valoarea justă determinată pe baza unor evaluări efectuate, de regulă, de profesionişti calificaţi în evaluare. Valorile juste ale imobilizărilor corporale, conform reglementărilor aplicabile (Regulamentului nr. 4/2011, aprobat de C.N.V.M. prin Ordinul nr. 13/2011), sunt actualizate cu suficientă regularitate, astfel încât valoarea contabilă să nu difere substanțial de cea care ar fi determinată folosind valoarea justă la data bilanţului. Dacă nu există informaţii din piaţă referitoare la valoare justă, valoarea justă este estimată pe baza fluxurilor nete de numerar sau a costului de înlocuire depreciat.

Diferențele din reevaluare aferente activelor fixe, scoase din funcțiune, aportate în natură la capitalul social al altor societăți sau vândute, sunt transferate în contul 1067 "Rezerve reprezentând surplusul realizat din rezerve din reevaluare". Această rezervă, diminuată corespunzător cu valoarea luată în calcul ca element similar veniturilor impozabile potrivit prevederilor Ordonantei de Urgenta ("OUG") nr. 34/2009, este ajustată cu provizionul pentru impozit constituit prin aplicarea cotei de impozit pe profit asupra valorii brute.

Întreţinerea şi reparaţiile imobilizărilor corporale sunt înregistrate în contul de profit şi pierdere pe cheltuielile perioadei când acestea sunt efectuate, în timp ce îmbunătăţirile semnificative aduse imobilizărilor corporale (modernizările) care cresc valoarea şi/sau durata de viață a acestora, sau care măresc semnificativ capacitatea de generare a unor beneficii economice de către acestea, sunt capitalizate (măresc valoarea mijlocului fix respectiv).

Valoarea obiectelor de inventar achiziţionate în scopul desfăşurării normale a activităţii societăţii, este trecută pe cheltuieli în momentul în care acestea sunt date în folosinţă, fiind urmărite pe perioada folosirii, pe locuri de folosinţă, printr-un cont în afara bilanţului. În momentul în care acestea nu mai sunt necesare, la propunerea comisiilor de inventariere sau a altor comisii constituite în acest scop, se scot din uz, urmând ca acestea să fie valorificate ca atare sau distruse şi valorificate ca deşeuri.

NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ŞI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

(2) Amortizare

Amortizarea se calculează la valoarea contabilă (costul de achiziţie sau valoarea reevaluată) utilizându-se metoda de amortizare lineară, de-a lungul duratei utile de viață estimată a activelor și se include lunar pe cheltuielile societății.

Clasificarea și duratele normale de funcționare a mijloacelor fixe deținute de societate este realizată de o comisie tehnică prin decizie, avându-se în vedere prevederile cuprinse în Hotararea de Guvern ("HG") nr. 2139/2004 şi în Catalogul aprobat prin această hotărâre, ţinând seama de condiţiile concrete de utilizare din cadrul societăţii, după cum urmează:

Activ	Ani
Construcții	10 -50
Instalații tehnice și mașini	3-10
Alte instalații, utilaje și mobilier	3 -10

Terenurile deţinute nu se amortizează, apreciind că acestea au o durată de viaţă indefinită. Începând cu data de 1 Mai 2009, potrivit OUG nr. 34/11 aprilie 2009, valoarea amortizării fiscale lunare, considerată cheltuilă, aferentă diferenţelor favorabile de valoare rezultate din reevaluările efectuate după data de 1 ianuarie 2004, este, concomitent, considerată din punct de vedere fiscal ca venit impozabil (asimilată elementelor similare veniturilor).

(3) Vânzarea / casarea imobilizărilor corporale

Imobilizările corporale care nu mai sunt necesare desfăşurării activităţii sunt scoase din funcţiune şi se elimină din bilanţ, împreună cu amortizarea cumulată până la data scoaterii din funcțiune, fiind evidențiate într-un cont în afara bilanțului, până la valorificarea acestora prin vânzare sau casare. Orice câştig sau pierdere ce rezultă dintr-o asemenea operațiune se includ în contul de profit şi pierdere curent. Rezervele din reevaluare aferente imobilizărilor corporale scoase din funcțiune care sunt amortizate integral se transferă la data scoaterii din funcțiune la "Rezerve reprezentând surplusul realizat din rezerve din reevaluare".

Deprecierea activelor P

La încheierea exerciţiului financiar, valoarea elementelor de imobilizări corporale şi necorporale este pusă de acord cu rezultatele inventarierii. În acest scop, valoarea contabilă netă se compară cu valoarea stabilită pe baza inventarierii, denumită valoare de inventar.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ŞI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

Diferentele constatate în minus între valoarea de inventar și valoarea contabilă netă a elementelor de imobilizări se înregistrează în contabilitate pe seama unei amortizări suplimentare, în cazul activelor amortizabile pentru care deprecierea este ireversibilă sau se efectuează o ajustare pentru depreciere sau pierdere de valoare, atunci când deprecierea este reversibilă. Valoarea de inventar este stabilită în funcţie de utilitatea bunului, starea acestuia și prețul pieței.

Ulțima inventariere s-a realizat în ianuarie 2015, având ca referință soldurile înregistrate la data de 30 noiembrie 2014. Rezultatele analizei dosarelor de inventariere si propunerile de valorificare a rezultatelor inventarierii au fost consemnate în procesul-verbal al Comisiei centrale de inventariere care a cuprins si activele inventariate la 31 decembrie 2014.

F Imobilizări financiare

Clasificare

Societatea si-a clasificat imobilizările financiare din portofoliu în următoarele categorii:

(1) a le păstra până la scadenţă, sunt incluse la data dobândirii în active imobilizate (postul A III "Imobilizări financiare" în cadrul bilanțului), dacă scadența (maturitatea) este de peste un an de la data achiziției, respectiv ca active circulante dacă scadența este de până la un an (nota 6G).
(2) vândute ca urmare a evoluției favorabile a prețului, în scopul de a obține profit sau pentru obţinerea de lichidităţi, sunt clasificate, de la data achiziţiei, ca active financiare disponibile pentru vânzare (postul A III "Imobilizări financiare" în cadrul bilanţului). În această categorie sunt incluse, acțiunile din portofoliul inițial după cum este definit mai jos la capitolul "Evaluare" punctul 1 (i), actiunile primite cu titlu gratuit și acțiunile achiziționate de pe piață. Acțiunile deținute la entități afiliate și interesele de participare sunt incluse de asemenea în această categorie.

Clasificarea imobilizărilor financiare pe cele două categorii, se face în mod corespunzător la data achiziției, societatea revizuind această clasificare atunci când condițiile existente la momentul dobândirii se modifică substanţial.

Recunoastere

Imobilizările financiare sunt recunoscute în situațiile financiare la data decontării, respectiv la data la care investiția este livrată efectiv către sau de către Societate.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ŞI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

Evaluare

La achiziție (1)
- (î) piață sunt recunoscute la costul de achiziție.

Acţiunile din portofoliul iniţial sunt recunoscute la valoarea nominală a acţiunilor.

Portofoliul inițial cuprinde acțiunile deținute de societate la data înființării ca societate de investiții financiare în baza legii nr. 133/1996, prin transformarea Fondului Proprietății Private (înființat în baza Legii nr. 58/1991), după finalizarea procesului de privatizare de masă derulat în baza Legii nr. 55/1995.

Potrivit Legii nr. 133/1996, în baza căreia s-a înființat Societatea, capitalul social iniţial s-a constituit din însumarea titlurilor de privatizare subscrise de cetăţenii care au optat pentru această societate, titluri a căror valoare a fost stabilită de Guvernul României ţinându-se seama de evaluarea tuturor societăţilor comerciale din România, care au făcut obiectul procesului de privatizare de masă, proces derulat în baza Legii nr. 55/1995.

Valoarea portofoliului iniţial evaluat la valoarea nominală, a fost mai mare decât capitalul social iniţial, diferenţa pozitivă rezultată fiind înregistrată în capitalurile proprii prin contul "Rezerve constituite din înregistrarea la valoarea nominală a portofoliului iniţial SIF". Aceste rezerve au fost constituite ca măsură de protecţie a capitalului social inițial.

(ii) emitentului, sunt recunoscute la achiziţie în activul Societăţii la valoarea nominală de emisiune în contra-partidă cu capitalurile proprii.
La sfârşitul perioadei (2)
- (i)
- (ii) pentru pierdere de valoare.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

Pentru 31 decembrie 2014, când a avut loc cea mai recentă inventariere, valoarea de inventariere considerată pentru a determina ajustările pentru pierdere de valoare a fost determinată potrivit Procedurii interne de inventariere, după cum urmează:

a) fost determinată pe baza prețurilor de tranzacționare înregistrate în cadrul ultimei tranzacții din an (dacă în acest an au avut loc tranzacții), în caz contrar fiind tratate ca si titluri netranzacţionate.
b) În cazul titlurilor netranzacţionate, valoarea de inventariere s-a stabilit utilizând valoarea activului net al societăţilor emitente prezentat în ultimile raportări financiare solicitate de Ministerul Finanţelor, asa cum este specificat în Procedura internă pusă de acord cu Dispunerea de măsuri emisă de C.N.V.M. sub nr. 23/20.12.2012.

Menționăm că începând cu exercițiul financiar 2013, la inventarierea titlurilor netranzacționate, în stabilirea valorii de inventariere, nu se mai aplică ponderarea în funcție de control, astfel cum este prevăzut în Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004, ci se utilizează valoarea contabilă pe acțiune astfel cum aceasta rezulță din ultimele situații financiare anuale ale entităţii emitente, întocmite conform reglementărilor contabile aplicabile, aplicându-se metodologia de evaluare prevăzută în Procedura internă privind întocmirea situației activelor și datoriilor societății, respectiv procedura internă de inventariere, adaptată corespunzător.

(iii) evaluate la nivel de portofoliu. Astfel, dacă valoarea rezultată din evaluarea acestui portofoliu de acţiuni la finalul perioadei (valoarea de inventar) este mai mică decât valoarea de intrare în patrimoniu (valoarea nominală), această pierdere în valoare este recunoscută în capitalurile proprii prin ajustarea rezervei din evaluarea inițială a portofoliului (la valoarea nominală înregistrată la înfiinţarea societăţii). În caz contrar, nu se înregistrează nici o ajustare pentru pierdere de valoare. Dacă diferenţele nefavorabile de valoare rezultate din evaluarea acestui portofoliu de acţiuni sunt mai mari decât totalul diferenţelor favorabile şi decât rezerva din evaluarea iniţială a portofoliului, ajustarea pentru pierdere în valoare este recunoscută în capitalurile proprii.
(iv) În cazul acțiunite cu titlu gratuit, ca efect al majorării capitalului social al emitentului, efectuat prin utilizarea ca sursă de majorare a unor rezerve interne, recunoscute la achiziţie în capitalurile proprii; ajustarea pentru pierdere în valoare este recunoscută în capitalurile proprii.

NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIÉ 2014

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

(v) Pentru acţiunile prin investiţii (contra plată), ajustările de valoare au fost înregistrate direct prin capitalurile proprii (începând cu anul 2008), în contul "Rezerve constituite din ajustările pentru pierderi de valoare a imobilizărilor financiare".

Schimbarea de politică contabilă privind înregistrarea ajustărilor pentru pierdere de valoare direct în capitalurile proprii a fost făcută începând cu exerciţiul financiar al anului 2008, în conformitate cu Ordinul 11/2009, emis de C.N.V.M. La vânzarea imobilizărilor financiare reversarea ajustării pentru pierdere în valoare este realizată fie prin contul de profit şi pierdere, fie prin capitaluri proprii, în funcţie de înregistrările efectuate iniţial. Determinarea ajustărilor pentru pierdere de valoare se face anual, pe baza rezultatelor inventarierii.

Derecunoasterea

Un activ financiar este derecunoscut, atunci când Societatea pierde controlul drepturilor contractuale ce privesc respectivul activ.

Derecunoaşterea activelor financiare vândute se face la data decontării sau la data transferului proprietăţii. Câştigul sau pierderea realizată la momentul derecunoaşterii este calculată în funcție de costul istoric al activului financiar şi este înregistrat(ă) în contul de profit și pierdere.

Scăderea din gestiune a imobilizărilor financiare deținute în portofoliu se face, în cadrul fiecărei gestiuni, utilizând principiul primul intrat, primul ieșit.

G Investiții financiare pe termen scurt

Investiţii pe termen scurt pot include obligaţiuni, acţiuni şi alte valori mobiliare achiziţionate în vederea realizării unui profit într-un termen scurt. Investiţiile pe termen scurt care sunt listate pe o piață reglementată se evaluează la prețul de tranzacţionare înregistrat în cadrul ultimei tranzacții din an, iar cele nelistate la costul de achiziție mai puţin ajustările cumulate pentru pierdere de valoare.

Sumele plasate în depozite bancare cu scadenţa mai mică de trei luni sunt înregistrate ca disponibilități bănești deținute în conturi bancare.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ŞI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

Numerar și echivalente de numerar н

Numerarul şi echivalentele de numerar sunt evidenţiate în situaţiile financiare la cost. Pentru situaţia fluxului de numerar, numerarul şi echivalentele acestuia cuprind numerar în casă, conturi la bănci, numerar în tranzit și investiții financiare pe termen scurt, cu o maturitate iniţială de până la 3 luni.

I Capital social

Acțiunile ordinare sunt clasificate în capitalurile proprii.

J Datorii comerciale

Datoriile comerciale sunt înregistrate la valoarea sumelor care urmează a fi plătite pentru bunurile sau serviciile primite.

K Provizioane pentru litigii, riscuri și cheltuieli și pentru impozite

(1) Provizioane pentru litigii

În cazul unor litigii aflate pe rolul instanţelor de judecată, pentru care, la data bilanţului, există indicii că acestea s-ar putea încheia cu o soluție defavorabilă societății, sumele probabile de plătit în viitor se înregistrează pe cheltuieli cu provizioanele.

(2) Provizioane pentru riscuri și cheltuieli

Provizioanele pentru riscuri și cheltuieli sunt recunoscute în momentul în care Societatea are o obligație legală sau implicită rezultată din evenimente trecute, când pentru decontarea obligaţiei este necesară o ieşire de resurse care încorporează beneficii economice şi când poate fi făcută o estimare credibilă în ceea ce priveşte valoarea obligaţiei.

Această categorie include și estimarea provizionului privind fondul de participare la profit al personalului.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ŞI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

Provizioane pentru impozite (3)

Provizionul pentru impozit pe profit este calculat prin aplicarea cotei prevăzute de legislaţia fiscală asupra rezervelor (incluse în capitalurile proprii) acumulate aferente portofoliului inițial, rezervelor din acțiuni primite fără plată, rezervelor din valoarea de aport a mijloacelor fixe aportate la capitalul social al altor societăţi şi rezerve din surplusul de reevaluare realizat din diferențele din reevaluare, neimpozitate.

Constituirea şi regularizarea provizionului pentru impozit pe profit este făcută în contrapartidă cu contul de rezervă corespunzător (vezi nota 2).

L Beneficiile angajaţilor

În cursul normal al activității, Societatea face plăți fondurilor de sănătate, risc și accidente, indemnizaţii şi concedii, acoperire creanţe salariale, pensii şi şomaj de stat, în contul angajaţilor, a directorilor cu contract de mandat şi a membrilor Consiliului de Supraveghere (C.S.) ai societăţii, la cotele prevăzute de lege, toate aceste persoane fiind membri ai planului de pensii al statului român. Aceste costuri sunt recunoscute în contul de profit și pierdere odată cu recunoașterea salariilor și / sau remuneraţiilor acordate.

Societatea nu operează nici un alt plan de pensii sau de beneficii după pensionare şi, deci, nu are nici un alt fel de alte obligaţii referitoare la pensii.

Pe lângă salarii și alte drepturi de natură salarială, administratorii/membrii C.S., membrii directoratului/directorii cu contract de mandat și salariații societății, au, potrivit contractului de societate și a contractului colectiv de muncă, dreptul de a primi și stimulente din fondul de participare la profit. Detalii cu privire la constituirea fondului de participare la profit şi la stimulentele acordate din acest fond, sunt prezentate în nota 2 -Provizioane și în nota 8 - Informații privind salariații și membrii organelor de administraţie, conducere şi supraveghere.

M Impozitare

Impozit pe profit curent

Societatea înregistrează impozitul pe profit curent pe baza profitului impozabil reflectat în raportările fiscale, conform legislaţiei fiscale relevante (vezi nota 10 C).

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

N Recunoaşterea veniturilor

Veniturile înregistrate de Societate sunt contabilizate după natura lor, fiind recunoscute potrivit Regulamentului C.N.V.M. nr. 4/2011, corespunzător fiecărei categorii de venit, avându-se în vedere și următoarele:

(1) Veniturile din imobilizări financiare

Dividendele cuvenite pentru participațiile deținute în portofoliu sunt recunoscute în exerciţiul financiar în care adunarea generală a acţionarilor din societatea la care se deţin participațiile a hotărât distribuirea de dividende, la data de înregistrare (sau, după caz, la data de referință) care dă dreptul la primirea de dividende, acesta fiind momentul când pentru Societate se naște dreptul de a primi dividende proporțional cu participația deținută în respectiva societate sau, în unele cazuri, ca dividend prioritar (dacă acţiunile nu au drept de vot) şi care se înregistează în contabilitate ca "Venituri din imobilizări financiare".

De reţinut şi faptul că veniturile din dividende sunt înregistrate la valoarea netă, rezultată (acolo unde este cazul) după deducerea impozitului aferent, calculat şi reţinut la sursă.

(2) Veniturile din tranzacții

Veniturile aferente titlurilor de participare vândute vor fi recunoscute la momentul când dreptul de proprietate asupra acestora este transferat de la vânzător la cumpărător, utilizându-se contabilitatea datei de decontare.

Veniturile din tranzacționarea titlurilor de participare sunt recunoscute la valoarea brută (valoarea tranzacției), iar cele rezultate din tranzacții cu investiții financiare pe termen scurt sunt evidențiate pe bază netă (diferența între valoarea de vânzare și cost).

Valoarea de vânzare a acțiunilor din portofoliul inițial cât și costul acțiunilor (valoarea nominală) sunt înregistrate în contul de profit și pierdere. Rezerva creată nu se lichidează la vânzarea acţiunilor şi va fi în continuare recunoscută în capitalurile proprii, aceasta fiind utilizată în cazul radierilor din portofoliu a societăţilor pentru care procedura falimentului s-a închis fără ca societatea să-și recupereze prin lichidare valoarea participaţiei deţinute în portofoliul iniţial şi/sau în cazul unor diminuări a participaţiilor din portofoliul iniţial, ca efect al unor regularizări (cu AVAS, actualmente A.A.A.S., pierderi interne etc.).

Veniturile aferente actiunilor primite fără o contraprestatie în bani înregistrate la dobândire ca active cu contrapartidă în capitalurile proprii, se înregistrează în contul de profit și pierdere curent, iar rezerva aferentă constituită se lichidează, din capitalurile proprii, fără a se afecta costurile respectiv contul de profit și pierdere.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ȘI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

Veniturile din dobânzi (3)

Veniturile din dobânzi sunt recunoscute periodic, în mod proporţional, pe măsura generării venitului respectiv, pe baza contabilităţii de angajamente.

Veniturile din dobânzi includ şi venituri generate de eşalonarea discountului pentru activele achiziţionate la o valoare mai mică şi suma de plătit la scadenţă precum şi pentru primele generate de datoriile contractate la o valoare mai mare decât valoarea rambursabilă la scadență.

Aplicarea reglementărilor contabile conforme cu directivele europene 0

In exerciţiul financiar 2011 a intrat în vigoare Ordinul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/3 februarie 2011 (Ordinul C.N.V.M. nr. 13/2011) pentru aprobarea Regulamentului nr. 4/2011 privind reglementările conforme cu Directiva a IV-a a Comunităţilor Economice Europene, aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare. Ordinul 13/2011 abrogă Ordinul 75/2005. Începând cu exercițiul financiar 2011, Societatea întocmește situațiile financiare individuale în conformitate cu Reglementările contabile specifice prezentate în Regulamentul nr. 4/2011 aprobat prin Ordinul C.N.V.M. nr. 13/2011.

Potrivit Instrucțiunii nr. 6/2011 aprobată de C.N.V.M. prin Ordinul nr. 116/2011, modificată și completată prin Instrucțiunea nr. 1/2013, aprobată prin Ordinul nr. 1/15.05. emis de Consiliul Autorității de Supraveghere Financiară și Instrucțiunea A.S.F.nr.2/2014, pentru exerciţiile financiare 2011, 2012, 2013 și 2014 s-a instituit obligaţia de a se întocmi, în scop informativ, în termen de 180 de zile de la încheierea exerciţiului financiar, un al doilea set de situaţii financiare individuale anuale în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, obținute prin retratarea informațiilor prezentate în situaţiile financiare individuale anuale întocmite în baza evidenţei contabile organizată potrivit Reglementărilor contabile conforme cu Directiva a IV-a a C.E.E., aplicabile.

Potrivit acestei Instructiuni, societatea a întocmit acest al doilea set de situații financiare, astfel:

pentru exerciţiul financiar 2011, a transmis la C.N.V.M. şi Bursa de Valori Bucuresti ("B.V.B.") şi a publicat în scop informativ, pe site-ul propriu, în termenul prevăzut în Dispunerea de măsuri emisă de C.N.V.M. sub nr. 14/21.06.2012, acest al doilea set de situaţii financiare individuale anuale conforme cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară, (IFRS), astfel cum acestea au fost auditate de către auditorul statutar, PricewaterhouseCoopers Audit SRL. Cu privire la aceste situaţii, societatea a publicat Raportul curent din data de 28 septembrie 2012.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ȘI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

pentru exerciţiul financiar 2012 , a transmis la A.S.F. şi B.V.B. şi a publicat în scop informativ, pe site-ul propriu, în termenul prevăzut în Instrucţiunea C.N.V.M. nr. 6/2011, modificată și completată prin Instrucțiunea A.S.F. nr. 1/2013, al doilea set de situații financiare individuale anuale conforme cu IFRS, însoțite de Raportul auditorului financiar statutar, PricewaterhouseCoopers Audit SRL. Cu privire la aceste situaţii, societatea a publicat Raportul curent din data de 28 iunie 2013. pentru exercițiul financiar 2013 , a transmis la A.S.F. și B.V.B. și a publicat în scop . informativ, pe site-ul propriu, în termenul prevăzut în Instrucţiunea C.N.V.M. nr. 6/2011, modificată şi completată prin Instrucţiunea A.S.F. nr. 1/2013, al doilea set de situaţii financiare individuale anuale conforme cu IFRS, însoţite de Raportul auditorului financiar statutar, PricewaterhouseCoopers Audit SRL. Cu privire la aceste situaţii, societatea a publicat Raportul curent din data de 30 iunie 2014.

Pentru exerciţiul financiar 2014, societatea va întocmi şi publica în scop informativ acest al doilea set de situații financiare individuale anuale conforme cu IFRS, până cel târziu în 29 iunie 2015.

În ceea ce priveste întocmirea de situaţii financiare consolidate, menţionăm că, potrivit Deciziilor C.N.V.M. nr. 2492 din 03.12.2007, 1068/22.05.2008 \$i 1176/15.09.2010, Societățile de Investiții Financiare (S.I.F.), entități înregistrate la C.N.V.M. (actualmente A.S.F.) în categoria AOPC, cu o politică de investiţii diversificată, care îndeplinesc condiţiile prevăzute la pct. 3 din reglementările contabile aprobate prin Ordinul C.N.V.M. 74/2005 (abrogat cu 01.01.2011), actualmente condiţiile prevăzute la art. 24 din Regulamentul C.N.V.M. nr. 3/2011, întocmesc, până la 31 august al anului următor încheierii exercițiului financiar, situații financiare anuale consolidate, începând cu exercițiul financiar al anului 2007, în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, adoptate de Uniunea Europeană.

În baza notificării înaintate de Societate cu privire la încadrarea în excepțiile menționate la pct. 20 din reglementările contabile aprobate prin Ordinul CNVM 74/2005 privind excluderile de la consolidare, C.N.V.M. a emis în data de 17 iulie 2008 Atestatul nr. 238, prin care a luat act de încadrarea societății (și a SIF-urilor în general) în excepțiile menţionate.

Condiţiile menţionate în reglementările contabile, aplicabile până la 31.12.2010, se regăsesc acum la art. 24 din Regulamentul nr. 3/2011 privind Reglementările Contabile conforme cu Directiva a VII-a a Comunităților Economice Europene aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare (actualmente ASF), regulament aprobat prin Ordinul nr. 13/2011 și intrat în vigoare începând cu exerciţiul financiar 2011.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

6 PRINCIPII, POLITICI ŞI METODE CONTABILE (CONTINUARE)

Până la această dată, Societatea a emis şi publicat Rapoartele curente din data de 7 august 2008, 3 noiembrie 2008, 31 august 2009, 30 august 2010, 09 septembrie 2011, 10 septembrie 2012, 27 august 2013, și 25 august 2014 prin care a informat publicul cu privire la întocmirea experimentală de situaţii financiare consolidate, neauditate, situaţii care au fost transmise C.N.V.M./A.S.F., B.V.B. şi care sunt postate pe site-ul societăţii.

În continuare, societatea va aduce la cunoştinţa publicului orice informaţie considerată relevantă, cu privire la întocmirea de situaţii financiare consolidate şi de situaţii individuale conforme cu IFRS.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

7

(1) În afara acţiunilor aferente capitalului social subscris şi vărsat, societatea nu are emise certificate de participare, alte valori mobiliare şi/sau obligaţiuni convertibile în acţiuni.
(2) Capitalul social si vărsat a înregistrat modificări în perioada analizată din exerciţiul financiar 2014, conform Hotararii Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor nr.1/28.04.2014, utilizand ca sursa de finantare rezerve interne constituite din profit, societatea emitand 1.092.143.332 actiuni noi cu valoarea nominala de 0,10 lei/ actiune. Aceste actiuni s-au distribuit actionarilor inregistrul actionarilor la data de inregistrare 16 iunie 2014. Astfel, la 31 decembrie 2014, capitalul social subscris şi vărsat însumează 218.428.666.40 lei, fiind emise şi aflate în circulaţie un număr de 2.184.286.664 acțiuni. Toate acțiunile emise sunt comune, au același drept de vot și sunt cotate la Bursa de Valori București la Categoria I, sub simbolul SIF3.

Societatea are un grad mare de dispersie a acţionariatului, având peste 7 milioane de acționari, persoane fizice și juridice, rezidente și nerezidente.

Potrivit situației primite de la Depozitarul Central, la data de 31 decembrie 2014, acţiunile emise de societate și aflate în circulație erau deținute de 7.005.027 acționari, din care 7.004.622 actionari persoane fizice cu dețineri de 1.600.449.421 acțiuni (73,27% din capital) și 405 acționari persoane juridice cu dețineri de 583.837.243 acțiuni (26,73% din capital), astfel:

			Pondere în
		Numar	capitalul social
Actionari		Actionari acțiuni deținute	al societății
			(%)

A. Acționari rezidenți,
total din care:	7.002.804	2.040.592.145	93,42
- persoane fizice	7.002.443	1.569.944.167	71,87
- persoane juridice	361	470.647.978	21,55
B. Actionari nerezidenți,
total din care:	2.223	143.694.519	6,58
- persoane fizice	2.179	30.505.254	1,40
- persoane juridice	44	113.189.265	5,18
TOTAL, din care:	7.005.027	2.184.286.664	100,00
- persoane fizice	7.004.622	1.600.449.421	73,27
- persoane juridice	405	583.837.243	26,73

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

7

Pentru comparaţie cu anul precedent, menţionăm că, la data de 31 decembrie 2013, acţiunile emise de societate şi aflate în circulaţie erau deţinute de 7.016.846 acţionari, din care 7.016.408 acţionari persoane fizice cu deţineri de 848.449.535 acţiuni (77,69% din capital) şi 438 acţionari persoane juridice cu deţineri de 243.693.797 acţiuni (22,31% din capital), astfel:

			Pondere în
		Număr	capitalul social
Actionari		Actionari actiuni detinute	al societății
			(%)

A. Acționari rezidenți,
total din care:	7.014.687	1.007.965.664	92,29
- persoane fizice	7.014.302	829.386.017	75,94
- persoane juridice	385	178.579.647	16,35
B. Actionari nerezidenti,
total din care:	2.159	84.177.668	7,71
- persoane fizice	2.106	19.063.518	1,75
- persoane juridice	53	65.114.150	5,96
TOTAL, din care:	7.016.846	1.092.143.332	100,00
- persoane fizice	7.014.408	848.449.535	77,69
- persoane juridice	438	243.693.797	22,31

(3) Potrivit Legii nr. 297/2004 privind piaţa de capital, cu modificările şi completările ulterioare, exerciţiul dreptului de vot se suspendă pentru acţiunile deţinute de acţionari, individual şi/sau concertat, care au depăşit limita de 5% din capitalul social, acţionarii aflați în această situație având obligația să vândă acțiunile cu care au depăşit limita de deținere, în termen de 3 luni de la depășirea acesteia.

Astfel, anterior destăşurării adunărilor generale a acţionarilor, lista acţionarilor care deţin individual și/sau concertat mai mult de 5% din capitalul social al societății și a drepturilor de vot suspendate se transmite la A.S.F. şi la Depozitarul Çentral şi se publică pe site-ul societăţii la rubrica "A.G.A.".

Menţionăm că în aplicarea prevederilor art. 2861 din Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital, cu modificările şi completările ulterioare, C.N.V.M. a emis şi publicat Instrucţiunea nr. 6/2012 care trebuie cunoscută de către toţi investitorii în acţiuni emise de S.I.F-uri.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

7

Din punct de vedere al procentelor de deţinere din capitalul social al societăţii, structura acţionariatului, înregistrată la 31 decembrie 2014, se prezintă astfel:

DETINERI		Număr	% din
	Număr	actiuni	capital
	actionari	detinute	social
1. Până la 5% din capitalul social, total din care:	7.005.027	2.184.286.664	100,00
1.1. Sub 200 acţiuni, total, din care:	6.817.623	212.790.791	9,76
- câte 32 acțiuni	5.363.563	171.634.016	7,86
- sub 32 acţiuni	1.168.692	18.691.082	0,86
1.2. Intre 200 și 4.032 acțiuni, total din care:	164.520	503.919.564	23,07
- câte 3.900 acțiuni	46.327	180.675.300	8,27
- câte 4.032 acțiuni	66.508	268.160.256	12,28
1.3. Intre 4.033 și 200.000 acțiuni	22.165	328.630.190	15,05
1.4. Intre 200.001 şi 21.842.866 actiuni	713	775.962.987	35-52
1.5. între 21.842.867 și 109.214.333 acțiuni	6	362.983.132	16,62

(4) Societatea nu are acţiuni răscumpărate şi/sau răscumpărabile, la finele anului 2014.

(5) În exerciţiul financiar 2014 societatea a avut emisiune de acţiuni. Conform Hotărârii A.G.E.A. nr. 1/28.04.2014, o parte din rezervele constituite din profitul realizat în exerciţiul financiar 2013 (109.214.333 lei) a fost utilizată la majorarea (dublarea) capitalului social prin emiterea și distribuirea de acțiuni gratuite către acționari, în raportul de o acțiune nouă la o acțiune veche, deținută la data de înregistrare.
(6) Societatea nu a emis obligații de această natură de raportat în situaţiile financiare întocmite pentru exerciţiul financiar 2014.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

8 ADMINISTRAȚIE, CONDUCERE ȘI DE SUPRAVEGHERE

(1) supraveghere şi Directoratului.

În exerciţiul financiar 2014, Societatea a acordat şi a înregistrat pe cheltuielile societăţii suma de 7.386.427 lei, reprezentând drepturile de natură salarială (incluzînd şi stimulentele acordate din fondul de participare la profitul realizat în anul 2013), cuvenite, membrilor Consiliului de Supraveghere si membrilor Directoratului care şi-au desfăşurat activitatea în baza contractelor de mandat.

(2) Societatea nu are obligaţii contractate cu privire la plata de pensii către foştii membri ai consiliului de administrație și de conducere și deci nu are contabilizate angajamente de această natură.
(3) Societatea nu a acordă credite sau avansuri (cu excepţia avansurilor de natură salarială şi / sau pentru acoperirea cheltuielilor de delegare) membrilor Consiliului de Supraveghere şi ai Directoratului şi nu are contabilizate angajamente de această natură, în sold la finele exerciţiului financiar 2014.
(4) Salariaţii

	Studii (S = superioare) (M = medii)	Număr mediu realizat cumulat la 31 decembrie
Categorie Salariati	(G = generale)	2013	2014
Total salariaţi, din care: - directori, reprezentantul	(S, M, G)	67	57
departamentului de control intern	S	7	4
- şefi servicii/birouri	ટ	11	9
- personal de execuție, total, din care:	X	33	31
- cu studii superioare	S	32	30
- cu studii medii	M	1	1
- personal administrativ, total, din care:	X	16	13
- cu studii medii	M	14	11
- cu studii generale	G	2	2

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

8 ADMINISTRAȚIE, CONDUCERE ȘI DE SUPRAVEGHERE (CONTINUARE)

Funcţionând ca societate autoadministrată, în exerciţiul financiar 2014, activitatea s-a desfăşurat cu un număr mediu de 57 salariați înregistrați înregistrat la 31 decembrie 2014 fiind de 54. Drepturile salariale cuvenite pentru activitatea desfășurată în exercițiul financiar 2014 cumulate cu stimulentele acordate din fondul de participare la profitul realizat în anul 2013, plătite sau de plătit personalului au însumat 9.916.315 lei și sunt înregistrate pe cheltuielile societății.

Cheltuielile suportate de societate în exercițiul financiar 2014, potrivit legii, privind contribuția de asigurări sociale, contribuția de asigurare pentru accidente de muncă și boli profesionale, contribuţia de asigurări pentru somaj, contribuţia pentru asigurări sociale de sănătate, contribuţia pentru concedii și indemnizații și contribuția la fondul de garanțelor salariale, aferente tuturor drepturilor acordate personalului, au însumat 2.915.525 lei.

În aceste condiţii, rezultă că totalul cheltuielilor cu personalul menţionat la alineatele (1) şi (4), cumulate cu contribuțiile sociale aferente a însumat 20.218.267 lei (rd. 23 din formularul cont de profit și pierdere), din care 9.302.742 lei salarii și asimilate, 8.000.000 lei stimulente din fondul de participare la profitul realizat în anul 2013 şi 2.915.525 lei contribuţiile sociale suportate de Societate, aferente tuturor drepturilor acordate.

Societatea nu are asumate obligații pentru planuri de pensii, altele decât cele de stat prevăzute de Legea nr. 263/2010 privind sistemul unitar de pensii publice, cu modificările şi completările ulterioare.

Menţionăm totodată că, în limita unei cote de până la 2%, aplicată asupra valorii cheltuieiilor cu salariile personalului, potrivit Codului muncii și a contracțului colectiv de muncă, în exercițiul financiar 2014 au mai fost plătite către salariaţi unele drepturi de natură socială însumând 69,800 lei, care sunt înregistrate pe cheltuielile societăţii la capitolul "Alte cheltuieli de exploatare".

Datoriile în legătură cu personalul, neplătite la 31 decembrie 2014 sunt prezentate în Nota 5 -Datorii.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

9

1	Indicatori de lichiditate
(a)	Indicatorul lichidităţii curente:	31 decembrie 2013 (coeficient)	31 decembrie 2014 (coeficient)
	Active curente = Datorii curente	0,43	0,49
(b)	Indicatorul lichidității imediate:	31 decembrie 2013 (coeficient)	31 decembrie 2014 (coeficient)
	Active curente - Stocuri = Datorii curente	0,43	0,49
(c)	Rata capacității de plată:	31 decembrie 2013 (%)	31 decembrie 2014 (%)
	Casa și conturi la bănci + investiții pe termen scurt _ x 100 = Datorii curente	41,45	0,43
2	Indicatori de risc
(a)	Rata de îndatorare globală	31 decembrie 2013 (coeficient)	31 decembrie 2014 (coeficient)
	Datorii totale Active totale	0,10	0,08
(b)	Rata solvabilității generale	31 decembrie 2013 (coeficient)	31 decembrie 2014 (coeficient)
	Active totale Datorii curente	9,60	12,07

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

9 (CONTINUARE)

3

(a) Viteza de rotaţie a debitelor clienţi:×)

		(zile)	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (zile)
	Sold mediu total creante___ x 365 zile = Venituri din activitatea curentă (cifra de afaceri)	2,73	9,13
(b)	Viteza de rotație a activelor imobilizate:	(coeficient)	31 decembrie 2012 31 decembrie 2013 (coeficient)
	Venituri din activitatea curentă (cifra de afaceri)____ Active imobilizate	0,39	0,14
(c)	Viteza de rotaţie a activelor totale:	(coeficient)	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (coeficient)
	Venituri din activitatea curentă (cifra de afaceri) Total active	0,37	0,14
4	Indicatori de profitabilitate:
(a)	Rentabilitatea capitalului angajat:	(%)	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (%)
	______________________________ Rezultațul brut Capital angajat (capitaluri proprii)	27,66	6,91
(b)	Rentabilitatea economică	(%)	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (%)
	Profit net X 100 Active totale	19,08	5,34

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

9 (CONTINUARE)

(c)	Rentabilitatea financiară	31 decembrie 2013	31 decembrie 2014
		(%)	(%)
	Profit net x 100	22,90	6,16
	Capital propriu
5	Indicatori privind rezultatul pe acţiune:
(a)	Rezultatul pe acţiune (EPS):	(lei/actiune)	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (lei/actiune)
	Rezultatul exercitiului financiar (profit net) = Media ponderată a acțiunilor ordinare existente în timpul perioadei	0,1736	0,0246
(b)	Raportul dintre prețul de piață al acțiunii și rezultatul pe acțiune (P/E):	(coeficient)	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (coeficient)
	Preț mediu pe piață al acțiunii (Prețul curent) (ultima zi de tranzacţionare din perioadă xx)_ - Lei = Rezultatul pe acțiune la finele perioadei de raportare - Lei	3,85	10,02
(c)	Rentabilitatea investiției:	(%)	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (%)
	(1) Activ net pe actiunexxx) x 100 = Curs actiune	147,52	197,73
	(2) Profit net pe actiune x 100 = Curs acțiune	25,96	9,98

Note:

×) În cazul indicatorului "viteza de rotaţie a debitelor clienţi" s-a luat în calcul totalul creanţelor (deci şi creanţele reprezentând debitorii din dividende cuvenite şi neîncasate de la societăţile din portofoliu şi nu numai creanţele din contul "clienţi").

x) Preţ mediu tranzacţionare total zi 30 decembrie 2014 = 0,2465 lei/acţiune.

xx) Calculat conform Procedurii interne puse de acord cu Dispunerea de măsuri emisă de C.N.V.M. sub nr. 23/2012.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ALTE INFORMAȚII 10

A Informații cu privire la prezentarea societății

Societatea a fost înfințată ca societate de investiții financiare, în România, în baza Legii nr. 133/1996 și a Legii nr. 31/1990, prin transformarea fostului Fond al Proprietății Private III Transilvania sub denumirea Societatea de Investiţii Financiare Transilvania S.A. ("SIF Transilvania SA").

Societatea a fost constituită în scopul efectuării de investiţii colective, plasând resursele băneşti în instrumente financiare şi operând pe principiul diversificării riscului şi administrării prudențiale.

S.I.F. TRANSILVANIA S.A. este o societate de investiţii de tip închis încadrată în categoria altor organisme de plasament colectiv (AOPC), cu o politică de investiţii diversificată, înființată prin act constitutiv, fiind înregistrată la:

(i) Oficiul Registrul Comerțului Brașov ("ORC"), sub nr. J 08/3306/1992 și CUI 3047687;
(ii)
(iii) ASF(CNVM Serviciul de evidență a valorilor mobiliare), cu certificatul de înregistrare nr. 401/20.08.1999, respectiv nr. 401/12.07.2007, ca AOPC cu o politică de investiții diversificată, prin atestatul nr. 258/14.12.2005, în registrul ASF (CNVM) în secţiuna 9 - Societăţi de investiţii de tip închis, sub nr. PJR09SIIR/080004, prin atestatul nr. 146/06.03.2006;
(iv) Registrul de Evidență a Prelucrării de Date cu Caracter Personal sub nr. 22940.

Societatea are o natură dublă, respectiv A.O.P.C. şi societate comercială, ale cărei acţiuni sunt admise pe o piață reglementată (Bursa de Valori București) și deci se supune atât dispoziţiilor speciale statuate prin Legea nr. 297/2004 - privind piaţa de capital şi reglementărilor emise de C.N.V.M./ASF în aplicarea acestei legi, cât și prevederilor generale cuprinse în Legea societăţilor nr. 31/1990 R, cu modificările şi completările ulterioare.

Sediul social al societăţii se află la adresa: Municipiul Braşov, str. Nicolae Iorga nr. 2, cod postal 500057.

Domeniul principal de activitate al societății este Cod CAEN 649 - alte activități de intermedieri financiare, exclusiv activități de asigurări și fonduri de pensii.

Activitatea principală este cea prevăzută în Cod CAEN Rev. 2 - 6499 alte intermedieri financiare neclasificate altundeva.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ALTE INFORMAȚII (CONTINUARE) 10

Activităţile secundare ale societăţii, conform actului constitutiv şi Cod CAEN Rev. 2 sunt:

(i) 6420 Activități ale holdingurilor;
(ii)

În vederea realizării obiectului de activitate, prin punerea în aplicare a Hotărârii nr. 1/20 aprilie 2013, a Adunării Generală Extraordinară a acționarilor, la această dată, în cadrul societăţii mai funcţionează o singură reprezentanţă, respectiv Reprezentanţa Bucureşti.

Informăm acţionarii şi publicul investitor că, începând cu exerciţiul financiar 2014 serviciile de depozitare a instrumentelor financiare deţinute în portofoliu sunt prestate de BRD-GSG SA București, înregistrată în Registrul Instituțiilor de Credit sub nr. PB-PJR-40-007 și în Registrul public al C.N.V.M. sub nr. PJR01INCR/400008.

Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează acţiunile emise de societate este Bursa de Valori Bucureşti - Categoria I, sub simbolul SIF 3.

Evidența acționarilor și a acțiunilor deținute de aceștia este ținută, pe bază de contract, în condiţiile prevăzute de lege, de către societatea de depozitare şi registru independent Depozitarul Central S.A. (fost Regisco S.A.), având CUI RO9638020 şi cu sediul în Bucureşti, B-dul Carol I nr. 34-36, Clădirea IBC Modern, etajele 3, 8 şi 9, Sector 2, societate autorizată de CNVM prin Decizia de înființare nr. 1407/20.06.2006 și Decizia de funcţionare nr. 3567/14.12.2006. Informăm acţionarii că efectuarea de operaţiuni privind eliberarea de extrase de cont, istoric de cont, sumare de cont, lista de coduri confidenţiale modificări de date personale și înregistrări ale transferurilor directe de proprietate, se solicită acestei societăți.

Auditul financiar (statutar) este realizat de către auditorul financiar (statutar) PricewaterhouseCoopers Audit SRL, auditor numit prin Hotărârea A.G.O.A. nr. 1/20 aprilie pentru o perioadă de încă trei ani, respectiv de la 01 mai 2013, până la 30 aprilie 2016. Situațiile financiare întocmite pentru exercițiul financiar 2014 (ca și pentru 2013) sunt auditate de către acest audițiile prevăzute în Actul constitutiv, auditul intern este realizat pe bază de contract de către societatea MOONLIGHT S.R.L. Braşov.

În conformitate cu Instrucțiunea C.N.V.M. nr. 2/2011 privind auditarea sistemelor informatice utilizate de entitățile autorizate reglementate şi supravegheate de C.N.V.M., actualmente ASF, societatea a obţinut din anul 2012, din partea organismului de certificare RINA SIMTEX certificarea Sistemului de Management al Securității Informației (S.M.S.I.), în conformitate cu cerinţele Standardului SR 150/CEI 27001:2006.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ALTE INFORMAȚII (CONTINUARE) 10

B

SIF Transilvania SA s-a preocupă în continuare să ofere acţionarilor săi şi în general investitorilor, o informație riguroasă, omogenă și de calitate, atât prin raportările trimestriale, semestriale și anuale, cât și prin rapoarte curente întocmite potrivit legislației aplicabile, raportări care au putut şi pot fi consultate pe site-ul societăţii, la adresa: www.siftransilvania.ro.

Situaţiile financiare prezentate se referă la activitatea proprie desfăşurată de SIF Transilvania în exerciţiul financiar 2014, ca societate de învestiţii financiare, din categoria altor organisme de plasament colectiv (AOPC) cu o politică de investiţii diversificată.

Relaţiile Societăţii cu entităţile la care se deţin participaţii sunt cele desfăşurate potrivit Legii societăților nr. 31/1990, republicată, cu modificările și completările ulterioare, între un acționar și emitentul acțiunilor. Orice tranzacție efectuată cu o societate din portofoliu se realizează pe principii comerciale, la valoarea de piață.

C Informații cu privire la impozitul pe profit

Impozitul pe profit curent se calculează şi se înregistrează în contabilitate lunar, se înregistrează în registrul fiscal şi se declară la organul fiscal competent trimestrial, conform prevederilor cuprinse în Codul fiscal, aplicabile în exerciţiul financiar pentru care sunt întocmite situaţiile financiare.

Comparativ cu exerciţiul financiar 2013, impozitul pe profit datorat şi declarat pentru activitatea desfăşurată în perioada exerciţiul financiar 2014 însumează 6.606.054 lei şi rezultă în sinteză din următorul calcul:

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

10 ALTE INFORMAȚII (CONTINUARE)

EXPLICAȚII		31 decembrie 2013 31 decembrie 2014
	(lei)	(lei)

Total venituri	369.916.663	137.607.513
Elemente similare veniturilor	386.242	391.581
Total cheltuieli care includ şi cheltuiala
cu impozitul pe profit xx)	180.315.451	83.790.304
Total deduceri x)	419.183	843.273
Venituri neimpozabile - total	26.712.779	21.268.799
Cheltuieli nedeductibile fiscal sau
cu deductibilitate limitată xx) - total	83.221.748	9.421.895
Bază impozabilă, total, din care:	246.077.240	41.518.613
- impozitată cu cota de 16%	246.077.240	41.518.613
Total impozit pe profit calculat	39.372.359	6.642.978
Sume reținute reprezentând sponsorizări
și/sau acte de mecenat	35.666	36.924
Impozit pe profit datorat, din care:	39.336.693	6.606.054
- Viramente efectuate și compensări din
sold debitor an precedent și din cont unic	37.414-347	1.308.470
- Rămas de virat	1.922.346	5.297.584

×) Cuprinde şi amortizarea fiscală

xi Cuprinde printre alte elemente şi cheltuiala cu amortizarea contabilă şi cu impozitul pe profit.

D Total venituri realizate din activitatea curentă (cifra de afaceri)

În cazul societăţilor de investiţii financiare, veniturile totale realizate din activitatea curentă reprezintă echivalentul cifrei de afaceri.

În perioada analizată, totalul veniturilor realizate din activitatea curentă comparativ cu perioada similară din anul precedent, sunt prezentate în nota 4.

E extraordinare şi a veniturilor şi cheltuielilor înregistrate în avans

În exerciţiul financiar 2014, Societatea nu a înregistrat venituri sau cheltuieli extraordinare, toate veniturile şi cheltuielile realizate fiind aferente activităţii curente.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ALTE INFORMAȚII (CONTINUARE) 10

La data de 31 decembrie 2014, Societatea nu are venituri înregistrate în avans.

Cheltuielile înregistrate în avans, în sold la 31 decembrie 2014, care însumează 123.386 lei, reprezintă în principal taxa mentinere la cota Bursei de Valori Bucureşti (BVB) a acţiunilor emise de Societate, abonamente la diverse publicații pe anul 2015 și cheltuielile cu asigurarea membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului precum şi a bunurilor din patrimoniu prin societăţi de asigurare, pentru evenimente ce pot avea loc în perioada următoare.

Aceste cheltuieli se includ lunar, în cota aferentă, pe cheltuielile de exploatare şi funcţionare ale exerciţiului financiar în care serviciul asigurat se prestează efectiv.

Informaţii cu privire la ratele achitate în cadrul contractelor de leasing Frances of the first for the first for the first for the first for the first for the first for the first for the first for the first for the first for the first for the firs

În exerciţiul financiar 2014, Societatea nu a avut încheiate contracte de leasing financiar.

G Onorariile plătite auditorilor financiari, precum și pentru alte servicii de certificare, de consultanță fiscală și alte servicii, decât cele de audit

Activitățile de audit financiar intern s-au desfășurat și se desfășoară pe bază de contracte de prestări servicii încheiate cu auditori financiari membri ai Camerei Auditorilor Financiari din România, agreați și de A.S.F.

Pentru serviciile de audit al situațiilor financiare statutare întocmite pentru exercițul financiar 2013, pentru auditarea celui de-al doilea set de situatii financiare pentru exerciţiul financiar 2013, întocmit în conformitate cu IFRS, potrivit Instrucţiunii C.N.V.M. nr. 6/2011 precum si pentru rapoartele suplimentare solicitate, Societatea a plătit în perioada analizată din exerciţiul financiar 2014 onorarii, exclusiv TVA, de 357.042 lei, la care s-a achitat și TVA în cota prevăzută de lege. În aceeași perioadă, pentru alte servicii decât cele de audit al situațiilor financiare, în principal pentru servicii de audit intern, audit SMSI, consultații de natură juridică și susținerea unor procese, au fost achitate și înregistrate pe cheltuielile perioadei, onorarii, exclusiv TVA, însumând 2.656.555 lei, la care s-a achitat și TVA în cota prevăzută de lege.

H Efecte comerciale

Societatea nu are înregistrate în portofoliu efecte de natură comercială.

I I Informații cu privire la rambursări de datorii, mai mari decât sumele primite

Societatea nu are contractate credite bancare.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

10 ALTE INFORMATII (CONTINUARE)

J garanţiilor

Societatea nu are angajamente acordate în favoarea terţilor, nu are bunuri ipotecate şi/sau gajate. Conducerea societăţii nu are cunoştinţă despre existenţa unor datorii probabile, semnificative, care să nu fi fost înregistrate în contabilitate și prezentate în situațiile financiare individuale întocmite pentru exerciţiul financiar 2014.

Societatea nu are nici un fel de angajamente sub forma garanţiilor faţă de nici un terţ, inclusiv în relaţia cu entităţile afiliate

K Tranzacții cu părți afiliate

Entitățile afiliate pentru care Societatea prezintă tranzacții și solduri corespunzătoare, reprezintă entități la care Societatea deține participații reprezentând un procent din capital de cel puţin 25% (art. 7 alineat 1 pct. 21 din Codul fiscal).

În exercițiul financiar 2014 au fost realizate următoarele tranzacții cu părți afiliate persoane juridice române, tranzacţii care sunt prezentate în contul de profit şi pierdere la poziţia "Alte cheltuieli din activitatea curentă":

1. Servicii în sumă de 24.015 lei, reprezentând contravaloare cazări delegaţi și acţiuni de protocol efectuate prin societatea ARO PALACE S.A. Braşov, societate la care detinem 85,74%.
Chirie pentru închirierea spațiilor în care și-au desfășurat activitatea 2. Reprezentanțele Vrancea și Mureș (până la închiderea efectivă a acestor puncte de lucru) și a unei săli de sedințe la sediul social, precum și contravaloare utilități, însumând 97.916 lei, achitate către societatea API TRANSILVANIA S.A. Braşov, societate la care deținem 99,33% din capitalul social;
1. Servicii în sumă de 2.488 lei (contravaloare bilete avion pentru delegaţi S.I.F.) prestate de de societatea SIGMA HOTEL MANAGEMENT (TRANSILVANIA TRAVEL), societate la care deținem 95,38%;
Chirie depozit (arhivă) și închinere sală desfășurare A.G.O.A. și A.G.E.A. însumând 4. 57.680 lei, către societatea INTERNAŢIONAL TRADE CENTER S.A. Braşov, societate la care deținem 87,25% din capitalul social.

Tranzacțiile menționate au avut loc la valoare de piață.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

10 ALTE INFORMAȚII (CONTINUARE)

Achiziţiile sunt prezentate în contul de profit şi pierdere la linia "Alte cheltuieli din activitatea curentă" și comparativ cu exercițiul financiar precedent, se prezintă astfel:

		Exercițiul financiar	Exercițiul financiar
		încheiat la	încheiat la
Achiziţii	Tipul tranzactiei	31 decembrie 2013	31 decembrie 2014
		(lei)	(lei)
TÜRISM FELIX S.A.
Băile Felix	Servicii hoteliere	251
TRANSILVANIA
TRAVEL S.A.	Prestări servicii	1.840	2-488
ARO PALACE S.A.	Servicii hoteliere	20.777	24-015
GASTRONOM S.A.	Chirii și utilități	12-317
API TRANSILVANIA S.A.	Chirii și utilități	103.519	97.916
INTERNATIONAL TRADE
CENTER S.A.	Servicii închiriere	34.614	57.680
TOTAL		173.318	182.099

În exerciţiul financiar 2014, Societatea nu a încheiat nici o tranzacţie cu administratorii, membrii Consiliului de supraveghere şi ai Directoratului, angajaţii, acţionarii (neavând acţionari care să deţină controlul), care să facă obiectul raportărilor prevăzute la art. 225 din Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital.

Menţionăm că societatea a încheiat contractele de administrare cu membrii Consiliului de Supraveghere şi contractele de mandat cu membrii Directoratului, potrivit actului constitutiv al societăţii, contracte care, în opinia noastră, nu intră sub incidenţa raportărilor prevăzute de art. 225 din Legea nr. 297/2004 privind piața de capital.

Veniturile din dividende obținute de la entități afiliate sunt prezentate în Contul de profit și pierdere la poziţia "Venituri din imobilizări financiare" şi comparativ cu exerciţiul financiar precedent, se prezintă astfel:

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

10 ALTE INFORMAȚII (CONTINUARE)

	Exerciţiul financiar încheiat la	Exercițiul financiar încheiat la
Venituri din dividende de la societatea	31 decembrie 2013	31 decembrie 2014
	(lei)	(lei)

FEPER S.A. Bucureşti	360.463	360.463
CRISTIANA S.A. Brasov		1.058.700
TRANSILVANIA LEASING IFN S.A. Brasov	643-182	605.217
GASTRONOM S.A. Buzau	517.356	461.925
T.H.R. MAREA NEAGRA	809.850
TISMANA S.A. Jupiter	4.823	8.150
EUXIN CONSTANTA S.A.		1.451.253
COMCM S.A.		536.200
UPRUC C.T.R. S.A. Fagăraş	290.781
EMAILUL S.A. Medias	521.118	564.527
TURISM FELIX BAILE FELIX	940.737	1.317.032
TOTAL	4.088.310	6.363.467

Veniturile din dobânzi aferente obligațiunilor deținute la entitățile afiliate, inclusiv pentru sumele vărsate în acest scop, sunt prezentate în Contul de profit şi pierdere la poziţia "Dobânzi" şi comparativ cu perioada aferentă din exerciţiul financiar precedent, se prezintă astfel:

Venituri din dobânzi de la societatea	Exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2013 (lei)	Exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2014 (lei)
ROMRADIATOARE S.A. Brasov	373-573	255.888
ORGANE DE ASAMBLARE S.A. Brasov	406.444	231.057
TURISM COVASNA S.A.	1.328.362	121.715
TURISM LOTUS FELIX S.A.	461.934	540.170
ORIZONT TURISM S.A. Predeal	249.653	271.094
TUSNAD S.A. Băile Tuşnad	308.530	264.427
SIBAREX	13.142	113.644
TOTAL VENITURI DIN DOBÂNZI AFERENTE OBLIGAȚIUNI EMISE DE ENTITĂȚI
AFILIATE	3.141.638

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ALTE INFORMAȚII (CONTINUARE) 10

Comparativ cu exerciţiul financiar precedent, creanţele în sold la 31 decembrie 2014 (diminuate cu ajustările pentru depreciere constituite), în legătură cu părţile afiliate, se prezintă astfel:

	Tipul	Sold la	Sold la
Creanțe părți afiliate	tranzactiei	31 decembrie 2013	31 decembrie 2014
		(lei)	(lei)
	Dividende de încasat
UPRUC CTR S.A. Făgăraş		290.781
TURISM COVASNA S.A	Dobândă aferentă
	obligațiunilor	1.394.307
TURISM LOTUS FELIX S.A.	Dobândă aferentă
	obligaţiunilor	461.934	1.002.104
ORGANE DE ASAMBLARE S.A Dobândă aferentă
	obligaţiunilor		268.001
ORIZONT TURISM PREDEAL	Dobândă aferentă
	obligatiunilor	249.65	520.747
ROMRADIATOARE	Dobândă aferentă
	obligatiunilor	25.301	19.612
SIBAREX S.A.	Dobândă aferentă
	obligaţiunilor	13.142	126.787
TÜŞNAD S.A.	Dobândă aferentă
	obligațiunilor	308.530
TOTAL CREANTE NEÎNCASATE DE LA PARŢI
AFILIATE		2.743.648	1.937.25)

Soldul de 1.937.251 detaliat mai sus este prezentat în cadrul liniei "Alte creanţe" în bilanţul Societăţii, acestea reprezentând dobânzi calculate la 31 decembrie 2014 aferente obligaţiunilor emise de societăţile afiliate.

Menţionăm că, în sume brute de la societăţi comerciale - părţi afiliate, societatea mai are de încasat şi dividende însumând 97.227 lei, pentru care sunt însă constituite ajustări pentru depreciere de aceeaşi valoare.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ALTE INFORMAȚII (CONTINUARE) 10

Datorii către părți afiliate	Tipul tranzactiei	Sold la 31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (lei)	Sold la (lei)
ARO PALACE S.A.	Cazare membri C.A./C.S. și cheltuieli
	protocol	314	1.742
INTERNATIONAL
TRADE CENTER S.A.	Chirie depozit	2.021
GASTRONOM S.A. Buzău	Chirie sediu
	reprezentanță
S.C.ADMINISTRARE SI
PROMOVARE IMOBILIARA S.A. C/Val.utilitati			9.180
TOTAL		2.335	10,922

L Contingențe

(1) Acțiuni în instanță:

La finele exercițiului financiar 2014, Societatea continuă să fie angrenată într-un număr de litigii specifice activității pe care o desfășoară. Conducerea societății apreciază că acestea nu vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice şi a poziţiei financiare a Societății, astfel cum acestea sunt reflectate în situațiile financiare prezentate. În cazul litigiilor aflate pe rolul instanţelor de judecată pentru care sunt indicii că acestea sar putea soluţiona cu sentinţe defavorabile societăţii, sunt constituite provizioane pentru litigii însumând 159.577 lei.

În perioada analizată din exercițiul financiar 2014, numărul litigiilor în care a fost angrenată societatea şi structura acestora au fost similare cu cele înregistrate în perioada corespunzătoare din anul precedent; predominante fiind litigiile privind apărarea drepturilor corporatiste ale societăţii, dar şi litigii în cadrul cărora sunt apărate alte drepturi ale companiei.

(2) Datorii contingente

La data de 31 decembrie 2014, Societatea nu înregistrează datorii contingente.

Contracte oneroase (3)

La data de 31 decembrie 2014, Societatea nu are încheiate contracte oneroase, înţelegând printr-un contract oneros un contract în cadrul căruia costurile obligatorii pentru îndeplinirea obligaţiilor contractuale depăşesc beneficiile economice care urmează a fi obținute din derularea unui astfel de contract.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

11

Denumire	Valoarea netă contabilă	Valoare contabilă de achiziție	Valnare de piață sau de	rambursare Diferente +/-
	(lei)	(lei)	(lei)	(lei)
A. Valori mobiliare admise la tranzacționare pe o piață
reglementată sau pe un sistem alternativ de tranzactionare,
total din care:		890.957.031	855-736.904	(35.220.127)
1. Bursa de Valori București	741.340.530 456.146.759	481.972.233	503.822.161	21.849.928
2. Bursa de Valori - RASDAQ	176.582.898	268.086.305	206.635.234	(61.451.071)
3. Bursa de Valori - ATS BVB	16.584.138	32.444.370	16.584.138	(15.860.232)
4. Bursa ATS SIBEX Sibiu	82.617.645	95.963.799	122.330.055	26.366.256
5. SIBEX	783.336	2.363.895	783.336	(1.580.559)
6. Burse externe actiuni	3-552-797	5.053.472	3-552-797	(1.500.675)
7. Acțiuni de primit din conversie
obligațiuni	5-072-957	5.072.957	2.029.183	(3.043.774)
B. Valori mobiliare neadmise la
tranzacționare pe o piață
reglementată sau pe un sistem
alternativ de tranzacționare
total, din care:	213.192.334	225-741-391	209.117.779	(16.623.612)
- Acţiuni	152.122.956	158.310.552	141.354.620	(16.955.932)
- Obligatiuni **	35.366.645	41.630.932	41.079.559	(551-373)
- Unități de fond emise de
fonduri închise de investiţii	25.702-733	25.799.907	26.683.600	883.693
C. Alte active sau instrumente
financiare*) (imobilizări
financiare)	23.195	23.195	23.195
D.Valori mobiliare admise la
tranzacţionare pe o piaţă ın
scop speculativ total din care:	13.004.974	13.049.653	13.004.974	(44.679)
- Bursa de Valori Bucureşti	3.075.223	3.075.223	3.075.223
- Burse externe actiuni	3.048.926	3.048.926	3.048.926
- Burse externe unitati de fond	2.091.884	2.136.563	2.091.884	(44.679)
- Obligatiuni cotate piete
externe	4.788.941	4.788.941	4.788.941
TOTAL GENERAL, din care:	967.561.033	1.129.771.270	1.077.882.852	(51.888.418)

NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

11 SITUATIA PORTOFOLIULUI (CONTINUARE)

Denumire	Valoarea netă contabilă (lei)	Valnare contabilă de achiziție (lei)	Valoare de piață sau de rambursare (lei)	Diferente + /- (lei)
Titluri deţinute ca imobilizări
(actiuni)		888.390.529 1.044.194.626	995-062.341	(49.132.285)
Obligațiuni necotate**	35.366.645	41.630.932	41.079.559	(551.373)
Acțiuni de primit din conversie
obligațiuni	5.072.957	5.072.957	2.029.183	(3.043.774)
Unități de fond- întern	25.702.733	25.799.907	26.683.600	883.693
Alte creanțe imobilizatex)	23-195	23.195	23.195
Valori mobiliare admise la tranzacționare pe o piață
in scop speculativ total		13.004.974 13.049.653 13.004.974		(44.679)
Total		967.561.033 1.129.771.270	1.077.882.052	(51.888.418)

*) la această poziţie sunt incluse sumele depuse la societate de salariaţi cu atribuţii gestionare, ca garanții materiale, constituite în depozite bancare (4.195 lei) și cauțiuni depuse în diverse litigii (19.000 lei);

** inclusiv dobânzile cuvenite care au fost angajate ca venituri ale perioadei dar nu au fost încasate până la finele anului 2014.

În situaţia portofoliului sunt prezentate acţiunile, unităţile de fond şi alte imobilizări financiare, în sold la 31 decembrie 2014, la valoarea contabilă netă, la valoarea contabilă brută (de achiziție) și la valoarea calculată conform metodologiei de evaluare redată înternă aplicabilă, pusă de acord cu Dispunerea de măsuri emisă de C.N.V.M. sub nr. 23/20.12.2012 (valoarea de piață sau de rambursare).

În conformitate cu Procedura internă de calcul, în cazul titlurilor tranzacţionate în ultimele 30 de zile de tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul altor sisteme decât pieţele reglementate, începând cu data de 21 martie 2013 valoarea de piaţă este calculată pe baza preţului de închidere al secțiunii de piață considerată pincipală sau a prețului de referință furnizat în cazul altor sisteme de tranzacţionare, iar în cazul titlurilor netranzacţionate pe o piaţă reglementată sau fără tranzacţii în ultimele 30 de zile de tranzacţionare, valoarea de piaţă este calculată la valoarea contabilă pe acțiune rezultată din ultima situație financiară anuală întocmită și făcută publică în conformitate cu reglementările contabile aplicabile de către emitenți.

În funcție de originea lor, acțiunile și unitățile de fond deținute în portofoliu drept imobilizări financiare pot fi împărţite după cum urmează:

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

11 SITUAȚIA PORTOFOLIULUI (CONTINUARE)

	Valoarea netă contabilă (lei)	Valoarea contabilă de achiziție (lei)	Valoarea de piață (lei)	Diferente +/- (lei)
Acţiuni din portofoliul iniţial și acţiunile cu titlu gratuit corespunzătoare	184.716.731	184.716.731	165,564,780	(19,151,951)
Acțiuni achiziționate de pe piață și acțiunile cu titlu gratuit
corespunzătoare Acțiuni achiziționate de pe piața	700.121.001	854.424.423	825,944,763	(28,479,660)
externă	3.552.797	5.053.472	3.552.797	(1.500.675)
Unități de fond	25.702.733	25.799.907	26.683.600	883.693
Total		914.093.262 1.069.994.533 1.021.745.941		(48.248.592)

Titlurile deținute ca imobilizări financiare (acțiunile și unitățile de fond deținute în portofoliu) însumează, la valoarea contabilă brută (cost istoric), un sold de 1.069.994.533 lei. În situaţiile financiare sunt reflectate valorile contabile nete (în sumă de 914.093.262 lei), rezultate din valorile brute diminuate cu suma de 155.901.271 lei, reprezentând ajustările pentru pierdere de valoare constituite (în exerciţiile financiare precedente anului 2008 pe seama Contului de profit şi pierdere, iar începând cu anul 2008, direct prin capitalurile proprii) existente în sold la 31 decembrie 2014.

Diferenţele nefavorabile de valoare rezultate între valoarea calculată conform metodologiei de evaluare cuprinsă în Procedura internă de calcul şi valoarea contabilă brută a acţiunilor şi unităţilor de fond deţinute în portofoliu, care însumează, la 31 decembrie 2014, un sold de 48.248.592 lei, nu sunt înregistrate în contabilitatea se ține la cost istoric, corectat cu ajustările pentru pierdere de valoare, constituite și rămase în sold la finele perioadei.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

12

	Simbol	Valoarea depozitului Scadența Scadența			Valoare	Valoarea dobânzii Pondere	DATA
Denumire Bancă	cont	<60 Zile	>60 Zile (lei)	1% (lei)	(lei)	în total%	Constituirii	Scadentei ×)
B.C.R. (RON)	5121	5.696.039		0,60	854	25,3	23.12.2014	05.01.2015
B.R.D .- G.S.G. (RON)	5121	15.860.566		0,50	1.983	70,70	23.12.2014	05-01-2015
ING BANK (EUR)	5124	118.372		0,04	2	0,60	17.12.2014	07.01.2015
ING BANK (RON)	ਟੀ 21	756.565		0,40	76	3,40	23.12.2014	05.01.2015
TOTAL ING BANK	5121	874.937			78	4
TOTAL DEPOZITE (NOTA 15)		22,431,542			2,915	100

×) Este înscrisă ultima zi de depozit, sumele fiind disponibile în contul curent în ziua următoare.

62 din 68

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

CREANȚE COMERCIALE 13

	31 decembrie 2013 (lei)	31 decembrie 2014 (lei)
Creante comerciale interne (Nota 5)	12.892	12.892
Avansuri de servicii către furnizori interni (Nota 5)	108.710	17.567
Creanţe comerciale brute	121.602	30.459
Ajustări pentru depreciere clienți și debitori îndoielnici	(12.892)	(12.892)
Creante comerciale nete	108.710	17.567

ALTE CREANȚE 14

	31 decembrie 2013	31 decembrie 2014
	(lei)	(lei)

Creanțe în legătură cu bugetul de stat	57-392	52.980
Creanțe în legătură cu personalul	1.282
Debitori diversi, inclusiv sume de încasat de la
entități afiliate și din interese de participare	2.420.472	5.814.482
Dobânzi de încasat din depozite și conturi curente	88.214	2.916
Total alte creante comerciale, brute (Nota 5)	2.567.360	5.870.378
Ajustări pentru depreciere debitori diverşi, creanţe
entități afiliate și interese de participare	(798.617)	(882.329)

Total alte creanţe comerciale, nete	1.768.7

În cadrul debitorilor diverşi, la 31 decembrie 2014, este prezentată suma de 3.747.103 lei reprezentând suma de încasat de la B.T.T. SA descrisă în Nota 4.

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

CASA ȘI CONTURI LA BĂNCI 15

		31 decembrie 2013 31 decembrie 2014
	(lei)	(lei)
Disponibilități la bănci, în lei	21.805	106.659
Disponibilități la bănci, în monedă străină	45.833	26.313
Depozite bancare, în lei	42.835.216	22.313.170
Depozite bancare, în monedă străină		118.372
Casa în lei	11.853	10.386
Alte valori	2.984	2.218
Total	42.917.691	22.577.118

16 INVESTIȚII FINANCIARE PE TERMEN SCURT

În exerciţiul financiar 2014, exceptând plasamentele efectuate în depozite bancare cu scadenţa mai mică de trei luni, însumând 22.431.542 lei (încluse în Bilanţ în valoarea înregistrată la rd. 33 - Casa și Conturi la bănci și defalcate pe Bănci în nota 12), Societatea deține investiții financiare pe termen scurt în sumă de 13.004.974 lei (incluse în bilanț la rd.31-Alte investiții pe termen scurt) după cum urmează:

	31 decembrie 2013	31 decembrie 2014
Actiuni cotate detinute in vederea tranzactionarii		3.075.223
Actiuni piete externe		3.048.926
Obligatiuni cotate piete externe		4.732.915
Dobanzi la obligatiuni cotate pe piețe externe		56.026
Alte titluri de plasament cotate (unități de fond)		2.091.884
Total investiții pe termen scurt		13.004.974

În cadrul programului de acțiune pentru anul 2014 a fost inițiat procesul de restructurare și echilibrare structurală a portofoliului. Unul din efectele acestui proces a fost orientarea politicii de investiţii spre instrumente financiare tranzacţionabile pe termen scurt.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

17 DATORII COMERCIALE CE TREBUIE PLĂTITE ÎNTR-O PERIOADĂ DE PÂNĂ LA UN AN

	31 decembrie 2013 (lei)	31 decembrie 2014 (lei)
Furnizori interni de servicii Furnizori facturi nesosite	389.414 36.538	321.181 56.101
Total (Nota 5)	425.952	377.282

18

31 decembrie 2013 (lei)	31 decembrie 2014 (lei)

40.764.874
44.208.660	76.677.316
143.338	124.741
1.922.346	5.297.584

8.202.711	370.620


7.864.145	624.22
103.106.074	83.094

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

REZERVE 19

1) Rezervele constituite din valoarea acțiunilor dobândite fără o contraprestaţie în bani (cu titlu gratuit)

Mişcarea netă în aceste rezerve este o diminuare de 10.137.947 lei, după cum urmează:

(i) Creştere cu 4.585.365 lei, reprezentând valoarea acţiunilor gratuite/ drepturi de subscriere primite (2.288.213 lei) emise de BANCA TRANSILVANIA, SERBUZ S.A. Buzau și BANCA SANTANDER și anularea provizionului pentru impozitul aferent diminuării rezervelor aferente acţiunilor primite cu titlu gratuit, ieşite din portofoliu în exerciţiul financiar 2014 (2.297.152 lei);
(ii) primite gratuit scoase din portofoliu în exercițiul financiar 2014 (14.357.199 lei) și constituirea provizionului pentru impozit aferent acţiunilor gratuite primite (366.114 lei).

Rezerve constituite din valoarea titlurilor/acţiunilor dobândite cu titlu gratuit:

	31 decembrie 2014
	(lei)

Sold la 1 ianuarie 2014	152.777-513
Total creșteri, din care:	4.585.365
Acțiuni gratuite primite	2.288.213
Anulare provizion pentru impozit aferent iesiri	2.297.152
Total ieşiri, din care prin:	14.723.313
Vânzări şi răscumpărări	14.322.560
Radieri (falimente și diminuare capital social)	34.639
Constituire provizion pentru impozit aferent
acțiuni gratuite primite	366.114
Sold la 31 decembrie 2014	142.639.565

2) financiare inregistrate direct prin capitalurile proprii

În Situaţiile financiare prezentate pentru exerciţiul financiar 2014, soldul debitor al rezervei constituite din ajustările pentru pierderi de valoare a imobilizărilor financiare potrivit reglementărilor contabile (rd. 69 coloana 2 din Bilanţ) însumează 129.387.787 lei şi provine din:

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

REZERVE (CONTINUARE) 19

(i) financiar;
(ii) 2014, aferente acţiunilor vândute în această perioadă;
(iii) inventarierii;
(iv) inventarierii.

3) Alte rezerve

	31 decembrie 2013 31 decembrie 2014 (lei)	(lei)
Rezerve constituite din diferentele favorabile de valoare aferente aporturilor în natură	2.785.850	2.785.850
Rezerve constituite din înregistrarea la valoarea nominală a portofoliului inițial	121.840.024	120.863.467
Rezerve constituite din profit, ca surse proprii de finanțare	342.967.727	423.354.606
Alte rezerve capital	3.912.094	3.912.094
Total	171.505.605	550.916.017

Rezerve constituite din diferenţele favorabile de valoare aferente aporturilor în natură, inclusiv prin schimb de acţiuni

In exercițiul financiar 2014 nu au fost inregistrate mişcări în aceste rezerve.

Rezervele constituite din înregistrarea la valoarea nominală a portofoliului iniţial al societăţii

Mişcarea netă în aceste rezerve este o diminuare de 976.557 lei, după cum urmează:

(i) Creştere cu 186.011 lei, reprezentând anularea provizionului pentru impozitul aferent diminuării rezervelor ca efect al radierii din portofoliu a 7 societăţi (faliment);
(ii) Diminuarea cu 1.162.568 lei, reprezentând rezervele corespunzătoare radierii din portofoliu ca efect al închiderii falimentului la un număr de 7 societăţi, respectiv: Complex Callatis S.A.(15.773 lei), Romvitis S.A. (372.623 lei), Cerlin S.A. (8.145 lei), Comcereal Tg Mures S.A. (243.472 lei), Horticola Mihai Kogalniceanu S.A. (10.757 lei), Pestom S.A. Constanţa (490.053 lei), Semag S.A. (21.745 lei).

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

REZERVE (CONTINUARE) 19

Rezerve constituite din înregistrarea la valoarea nominală a portofoliului iniţial SIF Transilvania

	31 decembrie 2014 (lei)
Sold la 1 ianuarie 2014	121.840.024
Total creșteri, din care:
Anulare provizion pentru impozit aferent radieri	186.011
Total ieşiri, din care:
Radieri	1.162.568

Sold la 31 decembrie 2014	120.863.467

20

Nu avem cunoştinţă despre apariţia unor evenimente ulterioare datei bilanţului care să conducă la influenţe semnificative asupra datelor prezentate în situaţiile financiare individuale întocmite de Societate pentru 31 decembrie 2014.

ADMINISTRATOR,

ÎNTOCMIT,

Numele şi prenumele MHAI FERCALĂ Numele şi prenumele IONEL RADU Semnătura_ MANAGER FINANCIAR Ştampila unităţii Nr. de înregistrare în organismul profesional NVESTIF Semnătura_ ANSILVANIA SA. BRASON ۲ COMAT

	/ 16.05.2014 51018 A1.0.0		Suma de control 218.428.666
	ਡ Bifati numai dacă este cazul : Sucursala	Mari Contribuabili care depun bilanţul la Bucuresti	Tip situaţie financiară : Sl An C Semestru Anul	2014
	Entitatea SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE TRANSILVANIA
	Judet	Sector	Localitate
	Brasov		BRASOV
Adresa	Strada NICOLAE IORGA	Nr. 2	Telefon Bloc Scara Ap.
	Număr din registrul comertului J08 3306 1992		0 4 7 6 8 3 7 Cod unic de inregistrare
	Forma de proprietate 34-Societati comerciale pe actiuni
		Activitatea preponderentă (cod si denumire clasa CAEN)
	6499 Alte intermedieri financiare n.c.a.
	Alte entităţi fără organisme de plasament colectiv		Organisme de plasament colectiv cu act constitutiv (S.I.F .- uri)
Situaţie financiară anuală încheiată la 31.12.2013 de către organisme de plasament colectiv cu act constitutiv - societăţi de investiţii financiare (S.I.F.-uri) autorizate, reglementate şi supravegheate de A.S.F. (Autoritatea de Supraveghere Financiară) - Sectorul instrumentelor și investițiilor financiare (S.I.F.), foste sub supravegherea C.N.V.M. (Comisia Naţională de Valori Mobiliare)
	Indicatori :	Capitaluri - total	872.820.095
		Profit/ pierdere	53.817.209
ADMINISTRATOR, INTOCMIT,
	Numele si prenumele		Numele si prenumele
FERCALA MIHAI RADU IONEL
Calitatea
Semnătura 11--DIRECTOR ECONOMIC si stampila
	FMNA URA OFVINE VI VALIDARE CORECTA	Semnătura	Nr.de inregistrare in organismul profesional:

F10 - pag. 1

BILANT

la data de 31.12.2014

Formular 10			- lei -
Denumirea elementului	Nr.	Sold la:
	rd.	01.01.2014	31.12.2014
A	B	1	2
A. ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZARI NECORPORALE
1. Cheltuieli de constituire (ct. 201-2801)	01
2. Cheltuieli de dezvoltare (ct. 203 - 2803 -2903)	02
3. Concesiuni, brevete, licenţe, mărci comerciale, drepturi şi valori similare şi alte imobilizări necorporale (ct. 205 + 208 - 2805 - 2808 - 2905 - 2908)	03	34.842	680.762
4. Fondul comercial (ct. 2071 - 2807 - 2907)	04
5. Avansuri și imobilizări necorporale în curs de execuție (ct. 233 + 234 - 2933)	05	674.160
TOTAL: (rd. 01 la 05)	196	189002	680.762
II. IMOBILIZARI CORPORALE
1. Terenuri şi construcţii (ct. 211 + 212 - 2811 - 2812 - 2911 - 2912)	07	11.774.475	11.448.992
2. Instalații tehnice și mașini (ct. 213 - 2813 - 2913)	08	428.887	237.564
3. Alte instalaţii, utilaje şi mobilier (ct. 214 - 2814 - 2914)	09	203.585	169.059
4. Avansuri și imobilizări corporale în curs (ct. 231 + 232 - 2931)	10
TOTAL: (rd. 07 la 10)	11	12.406.947	11.855.615
III. Imobilizāri Financiāre
1. Acţiuni deţinute la entităţi afiliate (ct. 261 - 2961)	12	378.588.627	389.318.823
2. Imprumuturi acordate entităților afiliate (ct. 2671 + 2672 - 2965)	13
3. Interese de participare (ct. 263 - 2963)	14	77.971.240	78.367.920
4. Împrumuturi acordate entităților de care compania este legată prin interese de participare (ct. 2675 + 2676 - 2967)	15
5. Titluri şi alte instrumente financiare deţinute ca imobilizări (ct. 262 + 264 + 265+ 266 - 2696 - 2962 - 2964)	16	426.208.498	446.406.519
6. Alte creanţe (ct. 2673 + 2674 + 2678 + 2679 - 2966- 2969)	17	52.764.741	40.462.797
TOTAL: (rd. 12 la 17)	13	935.533,106	954.556.059
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 06 + 11 + 18)	19	948.649.055	967.092.436
B. ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
1. Materiale consumabile (ct. 302 + 303 +/- 308 + 351 - 392 - 395)	20	44.994	59.423
2. Servicii în curs de execuție (ct. 332 - 394)	21
3. Avansuri pentru cumpărări de stocuri (ct. 4091)	22	3.349
TOTAL: (rd. 20 la 22)	23	48.343	59493
II. CREANȚE (Sumele care urmează să fie încasate după o perioadă mai mare de un an trebuie prezentate separat pentru fiecare element.)
1. Creanțe comerciale (ct. 2675 + 2676 + 2679 - 2966 - 2969* + 4092 + 411 + 413 + 418 - 491)	24	108.710	17.567

			F10 - pag.
2. Sume de încasat de la entităţile afiliate (ct. 4511 + 4518 - 4951)	25
3. Sume de încasat din interese de participare (ct. 4521 + 4528 - 4952)	26	290.781
4. Alte creanţe (ct. 425 + 4282 + 431 + 437 + 4382 + 441 + 4424 + 4428 + 444 + 445 + 446 + 447 + 4482 + 4582 + 461 + 473 - 496 + 5187)	27	1.477.962	4.988.049
5. Creanţe privind capitalul subscris şi nevărsat (ct. 456 - 4953)	28
TOTAL: (rd. 24 la 28)	29	1.877.453	5.005.616
III. INVESTIţII PE TERMEN SCURT
1. Acţiuni deţinute la entităţile afiliate (ct. 501 - 591)	30
2. Alte investiţii pe termen scurt (ct. 5031 + 5032 + 505 + 5061 + 5062 + 5071 + 5072 + 5081 + 5082 + 5088 + 5089 - 593 - 595 - 596 - 597 - 598+ 5113 + 5114)	31		13.004.974
TOTAL: (rd. 30 la 31)	37		13.004.974
IV. CASA ŞI CONTURI LA BANCI (ct. 5112 + 5121 + 5122 + 5123 + 5124 + 5125 + 5311 + 5314 + 5321 + 5322 + 5323 + 5328 + 5411 + 5412 + 542)	33	42.917.691	22.577.118
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 23 + 29 + 32 + 33)	34	44.843.487	40.647.131
C. CHELTUIELI IN AVANS (ct. 471)	35	101.080	123.386
D. DATORII CE TREBUJE PLATITE ÏNTR-O PERIOADA DE UN AN
1. Imprumuturi din emisiuni de obligațiuni (ct. 1614 + 1615 + 1617 + 1618 + 1681 - 169)	36
2. Sume datorate instituţiilor de credit (ct. 1621 + 1622 + 1624 + 1625 + 1627 + 1682 + 5191 + 5192 + 5198)	37
3. Avansuri încasate în contul clienţilor (ct. 419)	38	7.682.583	440.616
4. Datorii comerciale (ct. 401 + 404 + 408)	ਤਰੇ	425.952	377.282
5. Efecte de comerț de plătit (ct. 403 + 405)	40
6. Sume datorate entităților afiliate (ct. 1661 + 1685 + 2691 + 4511 + 4518)	41	16.603	10.922
7. Sume datorate privind interesele de participare (ct. 1662 + 1686 + 2693 +4521 + 4528)	42
8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale și alte datorii pentru asigurările sociale (ct. 1623 + 1626 + 167 + 1687 + 2698 + 421 + 423 + 424 + 426 + 427 + 4281 + 431 + 437 + 4381 + 441 + 4423 + 4428 + 444 + 446 + 447 + 4481 + 4551 + 4558 + 456 + 457 + 4581 + 462 + 473 + 509 + 5186 + 5193 + 5194 + 5195 + 5196 + 5197)	43	95.406.888	82.643.043
TOTAL: (rd. 36 la 43)	44	103.532.026	83.471.863
E. ACTIVE CIRCULANTE NETE, RESPECTIV DATORII CURENTE NETE (rd. 34 + 35 - 44 - 60.2)	45	-58.587.459	-42.101.346
F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 19 + 45)	46	890.061.596	924.391.090
G. DATORII CE TREBUIE PLATITE ÎNTR-O PERIOADĂ MAI MARE DE UN AN
1. Imprumuturi din emisiuni de obligaţiuni (ct. 1614 + 1615 + 1617 + 1618 + 1681 - 169)	47
2. Sume datorate instituțiilor de credit (ct. 1621 + 1622 + 1624 + 1625 + 1627 + 1682 + 5191 + 5192 + 5198)	48
3. Avansuri încasate în contul clienților (ct. 419)	49
4. Datorii comerciale (ct. 401 + 404 + 408)	50
5. Etecte de comerţ de plătit (ct. 403 + 405)	51
6. Sume datorate entităţilor afiliate (ct. 1661 + 1685 + 2691 + 4511 + 4518)	52
7. Sume datorate privind interesele de participare (ct. 1662 + 1686 + 2693 + 4521 + 4528)	ਦੇਤੋ

			F10 - pag. 3
8. alte datorii, inclusiv datorii fiscale și datorii pentru asigurările sociale (ct. 1623 + 1626 + 167 + 1687 + 2698 + 421 + 423 + 424 + 426 + 427 + 4281 + 431 + 437 + 4381 + 441 + 4423 + 4428 + 444 + 446 + 447 + 4481 + 4551 + 4558 + 456 + 457 + 4581 + 462 + 473 + 509 + 5186 + 5193 + 5194 + 5195 + 5196 + 5197)	54
TOTAL: (rd. 47 la 54)	55
H. PROVIZIOANE
1. Provizioane pentru pensii şi alte obligaţii similare (ct.1515)	56
2. provizioane pentru impozite (ct. 1516)	57	53.553.022	51.411.418
3. alte provizioane (ct. 1511+1512+1513+1514+1518)	నికి	8.704.377	159.577
TOTAL PROVIZIOANE (rd. 56 + 57 + 58)	59	62.257.399	51.570.995
I. VENITURI IN AVANS (rd. 60.1+60.2 + 60.3), din care:	60
1. Subvenții pentru investiții (ct. 475)	60.1
2. Venituri înregistrate în avans (ct. 472)	60.2
3. Fond comercial negativ (ct.2075)	60.3
J. CAPITAL ŞI REZERVE
I. CAPITAL (rd. 62 la 63), din care:	61	109.214.333	218.428.666
- Capital subscris nevărsat (ct. 1011)	62
- Capital subscris vărsat (ct. 1012)	63	109.214.333	218.428.666
II. PRIME DE CAPITAL (ct. 104)	64
SOLD C III. REZERVE DIN REEVALUARE (ct. 105)	65	10.008.385	9.964.912
SOLD D	66
IV. REZERVE (rd. 68-69+70+71+72+73+74)	67	518.980.267	593.175.962
1. Rezerve legale (ct. 1061)	68	21.842.867	24.409.521
2. Rezerve constituite din ajustările pentru pierderi de valoare a imobilizărilor financiare (ct. 1062 sold D)	ਦਰੇ	131.700.981	129.387.787
3. Rezerve statutare sau contractuale (ct. 1063)	70
4. Rezerve constituite din valoarea imobilizărilor financiare dobândite cu titlu gratuit (ct. 1065)	71	152.777.513	142.639.565
5. Rezerve din reevaluarea la valoarea justă (ct.1066)**	72
6. Rezerve reprezentând surplus realizat din rezerve de reevaluare (ct.1067)	73	4.555.173	4.598.646
7. Alte rezerve (ct.1068)	74	471.505.695	550.916.017
Acţiuni proprii (ct.109)	75
Câştiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii (ct. 141)	76
Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii (ct. 149)	77
V. REZULTATUL REPORTAT (ct. 117) SOLD C	78
SOLD D	79
VI. REZULTATUL EXERCIŢIULUI FINANCIAR (ct. 121) SOLD C	80	189.601.212	53.817.209
SOLD D	81
Repartizarea profitului (ct. 129)	82		2.566.654
TOTAL CAPITALURI PROPRII (rd. 61+64+65-66+67-75+76-77+78-79+80-81-82)	83	827.804.197	872.820.095

*) Sumele înscrise la acest rând și preprezintă creanțele aferente contractelor de leasing financiar și altor contracte asimilate, precum și alte creanțe imobilizate, scadente într-o perioadă mai mică de 12 luni.

**) Acest cont apare numai în situațiile financiare anuale consolidate.

ADMINISTRATOR,	FIV - pag. 4 INTOCMIT,
Numele si prenumele	Numele si prenumele
FERCALA MIHAI	RADU IONEL
Semnătura	Calitatea
ANN	1 1--DIRECTOR ECONOMIC
Stampila unitătii JOSEP	Cour Semnătura
Formular VALIDAT	Nr.de inregistrare in organismul profesional:

F10 - pag. 4

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE

la data de 31.12.2014

Formular 20

lei -Exercițiul financiar Denumirea indicatorilor Nr. rd. Precedent Curent 2 B 1 A 137.607.513 01 369.916.663 A. VENITURI DIN ACTIVITATEA CURENTĂ - TOTAL (rd. 02 la 11) 13.668.703 13.260.659 02 1. Venituri din imobilizări financiare (ct. 761) 03 2. Venituri din investiţii financiare pe termen scurt (ct. 762) 04 3. Venituri din creanţe imobilizate (ct. 763) 05 327.077.327 104.164.186 4. Venituri din investiţii financiare cedate (ct. 758* + 764) 06 5. Venituri din servicii prestate (ct. 704) 6. Venituri din provizioane, creanţe reactivate şi debitori diverşi (ct.754 + 781 + 786) 07 15.835.909 8.592.144 08 173.001 157.246 7. Venituri din diferenţe de curs valutar (ct. 765) 5.808.479 2.432.465 09 8. Venituri din dobânzi (ct. 766) 10 9. Venituri din producţia imobilizată (ct. 721 + 722) 10. Alte venituri din activitatea curentă (ct. 705 + 706 + 708 + 741 + 758** + 767 + 9.000.813 11 7.353.244 768 + 7815) 12 140.978.758 77.184.250 B. CHELTUIELI DIN ACTIVITATEA CURENTĂ - TOTAL (rd. 13 la 20) 13 11. Pierderi aferente creanţelor legate de participaţii (ct. 663) 14 95.450.297 47.794.672 12. Cheltuieli privind investiţiile financiare cedate (ct. 658* + 664) 93.068 15 73.076 13. Cheltuieli din diferenţe de curs valutar (ct. 665) 16 14. Cheltuieli privind dobânzile (ct. 666) 17 4.602.265 3.013.597 15. Cheltuieli privind comisioanele şi onorariile (ct. 622) 18 42.192 17 881 16. Cheltuieli cu serviciile bancare și asimilate (ct. 627) 17. Amortizări, provizioane, pierderi din creanţe şi debitori diverşi (ct. 654 + 681 + 19 15.954.225 1.320.230 ୧୫୧) 24.856.703 24.944.802 18. Alte cheltuieli din activitatea curentă (rd. 21 + 22 + 23 + 26 + 27) 20 278.718 21 357.344 a. Cheltuieli cu materiale (ct. 602 + 603 + 604) 22 156.348 131.816 b. Cheltuieli privind energia şi apa (ct. 605) 20.427.052 20.218.267 c. Cheltuieli cu personalul din care: (rd. 24 + 25) 23 17.302.742 24 17.355.590 c1. salarii (ct. 621 + 641+642 + 644) 3.071.462 2.915.525 25 c2. cheltuieli privind asigurările şi protecţia socială (ct. 645) d. Cheltuieli privind prestațiile externe (ct. 611 + 612 + 613 + 614 + 623 + 624 + 26 2.396.950 3.168.053 625 + 626 + 628 + 658** + 667 + 668) 27 1.519.009 1.147.948 e. Cheltuieli cu alte impozite, taxe şi vărsăminte asimilate (ct. 635) C. REZULTATUL CURENT - profit (rd. 01 - 12) 28 228.937.905 60.423.263 29 0 0 - pierdere (rd. 12 - 01) 30 D. VENITURI DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINARÃ (ct. 771)

			F20 - pag. 2
E. CHELTUIELI DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINARĂ (ct. 671)	31
F. REZULTATUL EXTRAORDINAR
- profit (rd. 30 - 31)	32
- pierdere (rd. 31 - 30)	33
19. TOTAL VENITURI (rd. 01 + 30)	134	369 916.663	137.607.51€
20. TOTAL CHELTUIELI (rd. 12 + 31)	35	140.978.758	77.184.250
G. REZULTATUL BRUT
- profit (rd. 34 - 35)	36	228.937.905	60.423.263
- pierdere (rd. 35 - 34)	37		O
21. IMPOZIT PE PROFIT
- cheltuieli cu impozitul pe profit (ct. 691)	38	39.336.693	6.606.054
22. Alte cheltuieli cu impozite care nu apar în elementele de mai sus (ct. 698)	ਤਰੇ
H. REZULTATUL EXERCIŢIULUI FINANCIAR
- profit (rd. 36 - 38 - 39)	40	189.601.212	53.817-209
- pierdere (rd. 37 + 38 + 39 ) sau (rd. 38 + 39 -36)	41

Suma de control F20 : 214791763

*) se ia în calcul ct. 7585 şi ct. 6585 din planul de conturi general;

**) se ia în calcul restul conturilor analitice.

ADMINISTRATOR,

INTOCMIT,

Numele si prenumele

RADU IONEL

Calitatea

11--DIRECTOR ECONOMIC

Semnătura

Nr.de inregistrare in organismul profesional:

Numele si prenumele FERCALA MIHAI Semnătura Stampila unitătii 100 WWW Formular VALIDAT

DATE INFORMATIVE

Formular 30

la data de 31.12.2014

lei -

l. Date privind rezultatul înregistrat	Nr. rd.	Nr. unități		Sume
A	B	1		2
Unităţi care au înregistrat profit	01	1		53.817.209
Unităţi care au înregistrat pierdere	02	0		0
Unităţi care nu au înregistrat nici profit, nici pierdere	03		0		0
			din care:
II Date privind plăţile restante	Nr. rd.	Total, col. 2+3	Pentru activitatea curentă		Pentru activitatea de investiții
A	B	1=2+3	2		3
Plăţi restante – total (rd. 05 + 09 + 15 la 19 + 23), din care:	04	76.677.316		76.677.316
Furnizori restanţi - total (rd. 06 la 08), din care:	05
- peste 30 de zile	06
- peste 90 de zile	07
- peste 1 an	08
Obligații restante față de bugetul asigurărilor sociale – total (rd. 10 la 14), din care:	09
- Contribuţii pentru asigurări sociale de stat datorate de angajatori, salariaţi şi alte persoane asimilate	10
- Contribuţii pentru fondul asigurărilor sociale de sănătate	11
- Contribuţia pentru pensia suplimentară	12
- Contribuţii pentru bugetul asigurărilor pentru şomaj	13
- Alte datorii sociale	14
Obligaţii restante faţă de bugetele fondurilor speciale şi alte fonduri	15
Obligaţii restante faţă de alţi creditori	16	76.677.316		76.677.316
lmpozite şi taxe neplătite la termenul stabilit la bugetul de stat	17
lmpozite şi taxe neplătite la termenul stabilit la bugetele locale	18
Credite bancare nerambursate la scadenţă – total (rd. 20 la 22), din care:	19 2008
- restante după 30 de zile	20
- restante după 90 de zile	21
- restante după 1 an	22
Dobânzi restante	23

				F30 - pag.
III. Număr mediu de salariați	Nr. rd.	31.12.2013		31.12.2014
A	B	1		2
Număr mediu de salariaţi	24		67	57
Numărul efectiv de salariați existenţi la sfârşitul prioadei, respectiv la data de 31 decembrie	25		63	54
IV. Dobânzi, dividende şi redevenţe plătite în cursul perioadei de raportare. Subvenții încasate și creanțe restante		Nr. rd.		Sume (lei)
A		B		1
Venituri brute din dobânzi plătite către persoanele fizice nerezidente , din care:		26
- impozitul datorat la bugetul de stat		27
Venituri brute din dobânzi plătite către persoanele fizice nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:		28
- impozitul datorat la bugetul de stat		29
Venituri brute din dobânzi plătite către persoane juridice asociate*) nerezidente, din care:		30
- impozitul datorat la bugetul de stat		31
Venituri brute din dobânzi plătite către persoane juridice afiliate nerezidente, din care: 32
- impozitul datorat la bugetul de stat		33
- venituri brute din dobânzi plătite către persoane juridice asociate nerezidente		34
Venituri brute din dobânzi plătite către persoane juridice asociate*) nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:		35
- impozitul datorat la bugetul de stat		36
Venituri brute din dobânzi plătite către persoane juridice afiliate nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:		37
- impozitul datorat la bugetul de stat		38
- venituri brute din dobânzi plătite către persoane juridice asociate nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene		ਤੇ ਰੋ
Venituri brute din dividende plătite către persoane nerezidente, din care:		40
- impozitul datorat la bugetul de stat		41
Venituri brute din dividende plătite către persoane juridice nerezidente, potrivit prevederilor art. 117, lit.h) din Legea nr. 571/2003 privind Codul fiscal, cu modificările și completările ulterioare, din care:		42
- impozitul datorat la bugetul de stat		43
Venituri brute din redevenţe plătite către persoane juridice asociate*) nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:		44
- impozitul datorat la bugetul de stat		45
Venituri brute din redevenţe plătite către persoane juridice afiliate nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:		45
- impozitul datorat la bugetul de stat		47
- venituri brute din redevenţe plătite către persoane juridice asociate nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene		48
Venituri brute din redevențe plătite către persoane juridice nerezidente, din care:		49
- impozitul datorat la bugetul de stat		50

			F30 - pag.
Redevențe plătite în cursul perioadei de raportare pentru bunurile din domeniul public, primite în concesiune, din care:	51
- redevenţe pentru bunurile din domeniul public plătite la bugetul de stat	52
Redevenţă minieră plătită la bugetul de stat	ਦੇਤੋ
Redevență petrolieră plătită la bugețul de stat	54
Chirii plătite în cursul exercițiului financiar pentru terenuri	ਦ ਦ
Venituri brute din servicii plătite către persoane nerezidente, din care:	56		31.380
- impozitul datorat la bugetul de stat	57		5.022
Venituri brute din servicii plătite către persoane nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:	58
- impozitul datorat la bugetul de stat	ਦਰੇ
Subvenții încasate în cursul perioadei de raportare, din care:	60
- subvenții încasate în cursul perioadei de raportare aferente activelor	61
- subvenții aferente veniturilor, din care:	62
- subvenţii pentru stimularea ocupării forţei de muncă**)	ਦੇਤੋ
Creanţe restante, care nu au fost încasate la termenele prevăzute în contractele comerciale și/sau în actele normative în vigoare, din care:	64		899.114
- creanţe restante de la entităţi din sectorul majoritar sau integral de stat	રેર
- creanţe restante de la entităţi din sectorul privat	66		899.114
V. Tichete de masă	Nr. rd.	Sume (lei)
A	3	1
Contravaloarea tichetelor de masă acordate salariaților	67
VI. Cheltuieli efectuate pentru activitatea de cercetare - dezvoltare ***)	Nr. ra.	31.12.2013	31.12.2014
A	B	1	2
Cheltuieli de cercetare - dezvoltare, din care:	68
- din fonduri publice	ਦਰੇ
- din fonduri private	70
VII. Cheltuieli de inovare ****)	Nr. rd.	31.12.2013	31.12.2014
A	B	1	2
Cheltuieli de inovare - total (rd. 72 la 74 )	71
- cheltuieli de inovare finalizate în cursul perioadei	72
- cheltuieli de inovare în curs de finalizare în cursul perioadei	73
- cheltuieli de inovare abandonate în cursul perioadei	74
VIII. Alte informaţii	Nr. rd.	31.12.2013	31.12.2014
A	3	1	2
Avansuri acordate pentru imobilizări necorporale (ct. 234)	75
Avansuri acordate pentru imobilizări corporale (ct. 232)	76
lmobilizări financiare, în sume brute (rd. 78 + 87), din care:	747	1.099.654.083	1.116.721.618
Acţiuni deţinute la entităţile afiliate, interese de participare, alte titluri imobilizate şi obligaţiuni, în sume brute (rd. 79 la 86), din care:	78	1.096.718.056	1.109.228.618

			F30 - pag.
- acţiuni cotate emise de rezidenţi	79	765.495.086	862.026.818
- acţiuni necotate emise de rezidenţi	80	254.173.661	158.310.552
- părți sociale emise de rezidenți	81
- obligaţiuni emise de rezidenţi	82	55.735.158	39.234.084
- acţiuni emise de organismele de plasament colectiv rezidente	83	9.307.206	16.352.374
- unităţi de fond emise de organismele de plasament colectiv	84	6.800.000	25.799.907
- acţiuni şi părţi sociale emise de nerezidenţi	85	5.206.945	7.504.883
- obligaţiuni emise de nerezidenţi	86
Creanţe imobilizate, în sume brute (rd. 88 + 89), din care:	87	2.936.02/	7.493,000
- creanţe imobilizate în lei, şi exprimate în lei, a căror decontare se face în funcţie de cursul unei valute (din ct. 267)	88	2.878.473	7.435.698
- creanţe imobilizate în valută (din ct. 267)	89	57.554	57.302
Creanţe comerciale, avansuri acordate furnizorilor și alte conturi asimilate, în sume brute (ct. 4092 + 411 + 413 + 418), din care:	90	121.602	30.459
- creanţe comerciale externe, avansuri acordate furnizorilor externi şi alte conturi asimilate, în sume brute (din ct. 4092 + din ct. 411 + din ct. 413 + din ct.418)	91
Creanțe comerciale neîncasate la termenul stabilit (din ct. 4092 + din ct. 411 + din ct. 413)	92	12.892	12.892
Creanţe în legătură cu personalul şi conturi asimilate (ct. 425 + 4282)	ਰੇਤੋ	1.282
Creanţe în legătură cu bugetul asigurărilor sociale și bugetul statului (ct. 431 + 437 + 4382 + 441 + 4424 + 4428 + 444 + 445 + 446 + 447 + 4482), (rd. 95 la 99), din care:	94	57892	47.039
- creanţe în legătură cu bugetul asigurărilor sociale (ct.431+437+4382)	ਰੇਤ
- creanţe fiscale în legătură cu bugetul statului (ct. 441+4424+4428+444+446)	તેણ
- subvenţii de încasat (ct. 445)	97
- fonduri speciale - taxe şi vărsăminte asimilate (ct. 447)	ರಿಜ
- alte creanțe în legătură cu bugetul statului (ct. 4482)	ਰੇਰੇ	57.392	47.039
Creanţele entităţii în relaţiile cu entităţile afiliate (ct. 451)	100	272.444	365.873
Creanțe în legătură cu bugetul asigurărilor sociale și bugețul statului neîncasate la termenul stabilit (din ct.431 + din ct.437 + din ct.4382 + din ct.441 + din ct.4424 + din ct.4428 + din ct.444 + din ct.445 + din ct.446 + din ct.447 + din ct.4482)	101	57.392	47.039
Alte creanţe (ct. 452 + 456 + 4582 + 461 + 471 + 473), din care:	102	2.249.108	5.571.994
- decontări privind interesele de participare, decontări cu acționarii/asociații privind capitalul, decontări din operații în participație (ct. 452 + 456 + 4582)	103	388.008	97.227
- alte creanțe în legătură cu persoanele fizice și persoanele juridice, altele decât creanţele în legătură cu instituţiile publice (instituţiile statului), (din ct. 461 + din ct. 471 + din ct. 473)	104	1.861.100	5.474.767
- sumele preluate din contul 542 "Avansuri de trezorerie" reprezentând avansurile de trezorerie, acordate potrivit legii și nedecontate până la data de raportare (din ct.461)	105
Dobânzi de încasat (ct. 5187), din care:	106	88.214	2.916
- de la nerezidenți	107
Valoarea împrumuturilor acordate altor entităţi	108
lnvestiţii pe termen scurt, în sume brute (ct. 501 + 503+505 + 506 + 507+din ct. 508), (rd. 110 la 118), din care:	109		13.004.974
- acţiuni cotate emise de rezidenţi	110		3.075.224
- acţiuni necotate emise de rezidenţi	111
- părţi sociale emise de rezidenţi	112
- obligaţiuni emise de rezidenţi	113
- acţiuni emise de organismele de plasament colectiv rezidente	114

			F30 - pag. ל
- unități de fond emise de organismele de plasament colectiv	115		2.091.884
- acţiuni emise de nerezidenţi	116		3.048.925
- obligațiuni emise de nerezidenți	117		4.788.941
- depozite bancare pe termen scurt	118
Alte valori de încasat (ct. 5113 + 5114)	119
Casa în lei şi în valută (rd. 121 + 122), din care:	120	11.853	10.386
- în lei (ct. 5311)	121	11.853	10.386
- în valută (ct. 5314)	122
Conturi curente la bănci în lei și în valută (rd. 124+126):	123	42.902.854	22.564.335
- în lei (ct. 5121), din care:	124	42.857.021	22.419.650
- conturi curente în lei deschise la bănci nerezidente	125
- în valută (ct. 5124), din care:	126	45.833	144.685
- conturi curente în valută deschise la bănci nerezidente	127
Alte conturi curente la bănci şi acreditive ( rd. 129 + 130), din care:	128
- sume în curs de decontare, acreditive şi alte valori de încasat, în lei (ct. 5112 + 5125 + 5411)	129
- sume în curs de decontare și acreditive în valută (din ct. 5125 + 5412)	130
Datorii (rd. 132 + 135 + 138 + 141 + 144 + 147 + 150 + 153 + 156 + 159 + 162 + 163 + 167 + 169 + 170 + 175 + 176 + 177 + 183), din care:	131	103.532.026	83.471.863
Împrumuturi din emisiuni de obligațiuni , în sume brute (ct. 161 ), (rd. 133 + 134), din care:	132
- în lei	133
- în valută	134
Dobânzi aferente împrumuturilor din emisiuni de obligaţiuni, în sume brute(ct. 1681), (rd. 136 + 137), din care:	1859
- în lei	136
- în valută	137
Credite bancare interne pe termen scurt (ct. 5191 + 5192 + 5197 ), (rd. 139 + 140), din care:	138
- în lei	139
- în valută	140
Dobânzile aferente creditelor bancare interne pe termen scurt (din ct. 5198), (rd. 142+143), din care:	141
- în lei	142
- în valută	143
Credite bancare externe pe termen scurt (ct. 5193 + 5194 + 5195), (rd . 145 + 146), din care:	144
- în lei	145
- în valută	146
Dobânzi aferente creditelor bancare externe pe termen scurt (din ct. 5198), (rd. 148 + 149), din care:	147
- în lei	148
- în valută	149
Credite bancare pe termen lung (ct. 1621 + 1622 + 1627 ), (rd. 151 + 152), din care:	11501
- în lei	151
- în valută	152
Dobânzi aferente creditelor bancare pe termen lung (din ct. 1682), (rd. 154 + 155), din care:	153
- în lei	154

			F30 - pag.6
- în valută	155
Credite bancare externe pe termen lung (ct. 1623 + 1624 + 1625 ), (rd. 157 + 158), din care:	1156
- în lei	157
- în valută	158
Dobânzi aferente creditelor bancare externe pe termen lung (din ct. 1682), (rd. 160 + 161), din care:	159
- în lei	160
- în valută	161
Credite de la trezoreria statului si dobânzi aferente (ct. 1626 + din ct. 1682)	162
Alte împrumuturi şi dobânzile aferente (ct. 166 + 167 + 1685 + 1686 + 1687), (rd. 164 + 165), din care:	163
- în lei şi exprimate în lei, a căror decontare se face în funcţie de cursul unei valute	164
- în valută	165
Valoarea concesiunilor primite (din ct. 167)	166
Datorii comerciale, avansuri primite de la clienţi şi alte conturi asimilate, în sume brute (ct. 401 + 403 + 404 + 405 + 408 + 419), din care:	16/	8.108.535	817.898
- datorii comerciale externe , avansuri primite de la clienţi externi şi alte conturi asimilate, în sume brute ( din ct. 401 + din ct. 403 + din ct. 404 + din ct. 405 + din ct. 408 + din ct. 419)	168
Datorii în legătură cu personalul și conturi asimilate (ct. 421 + 423 + 424 + 426 + 427 + 4281)	169	143.338	124.741
Datorii în legătură cu bugetul asigurărilor sociale și bugetul statului (ct. 431 + 437 + 4381 + 441 + 4423 + 4428 + 444 + 446 + 447 + 4481), (rd. 171 la 174), din care:	170	10.125.057	5.668.204
- datorii în legătură cu bugetul asigurărilor sociale (ct. 431 + 437 + 4381)	171	316.855	258.268
- datorii fiscale în legătură cu bugetul statului (ct. 441 + 4423 + 4428 + 444 + 446) 172		9.807.254	5.409.022
- fonduri speciale - taxe și vărsăminte asimilate (ct. 447)	173	948	914
- alte datorii în legătură cu bugetul statului (ct. 4481)	174
Datoriile entităţii în relaţiile cu entităţiile afiliate (ct. 451)	175	16.603	10.922
Sume datorate acţionarilor/asociaţilor (ct. 455)	176
Alte datorii (ct. 452 + 456 + 457 + 4581 + 462 + 472 + 473 + 269 + 509), din care:	177	85.138.493	76.850.098
- decontări privind interesele de participare, decontări cu acționarii/asociații privind capitalul, decontări din operații în participație (ct. 452 + 456 + 457 + 4581)	178	84.973.534	76.677.316
- alte datorii în legătură cu persoanele fizice și persoanele juridice, altele decât datoriile în legătură cu instituțiile publice (instituțiile statului)¹/ (din ct. 462 + din ct.472 + din ct.473)	179	164.959	172.782
- subvenţii nereluate la venituri (din ct. 472)	180
- vărsăminte de efectuat pentru imobilizări financiare şi investiţii pe termen scurt (ct. 269 + 509)	181
- venituri în avans aferente activelor primite prin transfer de la clienţi (ct. 478)	182
Dobânzi de plătit (ct. 5186)	183
Valoarea împrumuturilor primite de la alte entități	184
Capital subscris vărsat (ct. 1012), (rd. 186 la 189), din care:	185	109.214333	218.428.666
- acţiuni cotate	186	109.214.333	218.428.666

				F30 - pag.
- acţiuni necotate	187
- părți sociale	188
- capital subscris vărsat de nerezidenţi (din ct. 1012)	189
Brevete şi licenţe (din ct. 205)	190	245.366		186.342
IX. Capital social vărsat		31.12.2013		31.12.2014
A	B	1		2
		Suma	0/0	Suma	%
		(1)	(2)	(1)	(2)
Capital social vărsat (ct.1012)2/ (rd.192 + 195 + 199 la 201)	191	109.214.333	X	218.428.66	×
- deţinut de instituţii publice, din care:	192	20.010	0,02	20.019	0,01
- deținut de instituții publice de subordonare centrală	193	20.008	0,02	20.016	0,01
- deținut de instituții publice de subordonare locală	194	2	0	3	0
- deținut de societăți comerciale cu capital de stat, din care:	195		0		0
- cu capital integral de stat	196		0		0
- cu capital majoritar de stat	197		0		0
- cu capital minoritar de stat	198		0		0
- deținut de societăți comerciale cu capital privat	199	24.349.370	22,3	58.363.705	26,72
- deținut de persoane fizice	200	84.844.953	77,69	160.044.947	73,27
- deținut de alte entități	201		0		0
X. Informaţii privind cheltuielile cu colaboratorii	Nr. rd.	31.12.2013 2 1		31.12.2014
A	B
Cheltuieli cu colaboratorii (ct. 621)	202	5.912.547		7.386.427
XI. Informaţii privind bunurile din domeniul public al statului	Nr. rd.	31.12.2013		31.12.2014
A	B	1		2
Valoarea bunurilor din domeniul public al statului aflate în administrare	204
Valoarea bunurilor din domeniul public al statului aflate în concesiune	205
Valoarea bunurilor din domeniul public al statului închiriate	206
	Nr. rd.	Sume		Sume
A	B	Exerciţiul financiar precedent		Exercițiul financiar curent
XII. Dividende/vărsăminte cuvenite bugetului de stat sau local, de repartizat din profitul exercițiului financiar de raportare de către entitățiie cu capital majoritar de stat, din care:	207
- către instituții publice centrale	208
- către instituții publice locale	209
- către alți acționari la care statul/unitățile administrativ teritoriale/instituțiile publice dețin direct/indirect acțiuni sau participații, indiferent de ponderea acestora	210

			F30 - pag.8
XIII.Dividende/vărsăminte cuvenite bugetului de stat sau local, virate în perioada de raportare din profitul entităților cu capital majoritar de stat, din care:	211
- dividende/vărsăminte din profitul exercițiului financiar al anului precedent, din care virate:	212
- către instituțiile publice centrale	213
- către instituții publice locale	214
- către alți acționari la care statul/unitățile administrativ teritoriale/instituțiilor publice dețin direct acțiuni sau participații, indiferent de ponderea acestora	215
- dividende/vărsăminte din profitul exercițiilor financiare anterioare anului precedent	216
XIV.Creanţe preluate prin cesionare de la persoane juridice*)	Nr. rd.	Sume	Sume
Creanţe preluate prin cesionare de la persoanele juridice (la valoarea nominală), din care:	217
- creanțe preluate prin cesionare de la persoane juridice afiliate, din care:	218
- creanțe preluate prin cesionare de la persoane juridice asociate	219
Creanțe preluate prin cesionare de la persoanele juridice (la cost de achiziție), din care:	220
- creanțe preluate prin cesionare de la persoane juridice afiliate, din care:	221
- creanţe preluate prin cesionare de la persoane juridice asociate	222

Suma de control F30 : 160149179

*) Pentru statutul de "persoane juridice asociate" se vor avea în vedere prevederile art.124^20, lit.b) din Legea nr. 571/2003 privind Codul fiscal, cu modificările şi completările ulterioare.

**) Subventii pentru stimularea ocupării forți de la bugetul statului către angajator), reprezintă sumele acordate angajatorilor pentru plata absolvenților de învățiământ, stimularea șomerilor care se încadrează în muncă înainte de expirarea perioadei de somaj, stimularea angajatorilor care în muncă pe perioadă nedeterminată șomeri în vârstă de peste 45 de ani. șomeri întreţinători unici de familie sau şomeri care în de la data angajării îndeplinesc condiţiile pentru a solicita pensia anticipată parţială sau de acordare a pensiei pentru alte situații prevăzute prin legislația în vigoare privind sistemul asigurărilor pentru șomaj și stimularea ocupării forței de muncă.

***) Se va completa cu cheltuielie efectuatea de cercetare-dezvoltare, respectiv cercetarea fundamentală, cercetarea aplicativă, dezvoltarea tehnologică și inovarea, stabilite prevederilor Ordonanței Guvernului nr. 57/202 privind cercetarea științifică și dezvoltarea tehnologică, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 324/2003, cu modificările ulterioare.

**** Cheltuieille de inovare se determină potrivit Reculamentului (CE) nr. 1450/2004 al Comisjei din 13 august 2004 de punere în aplicare a Deciziei nr. 1608/2003/CE a Parlamentului privind producţia și dezvoltarea statisticilor comunitare privind inovarea, publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene seria L nr. 267 din 14 august 2004.

****) Pentru creanțele preluate de la persoane juridice se vor completa atât valoarea nominală a acestora, cât și costul lor de achiziție.

1) În categoria "Alte datorii în legătură cu persoanele juridice, altele decât datoriile în legătură cu instituțiile publice (înstituțiile statului)" nu se vor înscrie subvențiile aferente veniturilor existente în soldul contului 472.

21 La rândurile 192-201, col.(2), se va încrie procentul cocial deținut în totalul capitalului subscris vărsat, înscris la rândul 191

***** Pentru statutul de "persoane juridice" se vor avea în vedere prevederile art. 7 alin. (1) pct. 21 lit.c) din Legea nr. 571/2003 privind Codul fiscal, cu modificările şi completările ulterioare.

ADMINISTRATOR,

INTOCMIT,

Numele si prenumele		Numele si prenumele
FERCALA MIHAI		IRADU IONEL
Semnatura - Stampila unitatii	AMSILARMI 7 1 કવ્ય ﻟﻠﻠﻠﻠ 体育 VALIDAT	Calitatea 1 1-- DIRECTOR ECONOMIC 1000 Semnatura Nr.de inregistrare in organismul profesional:

SITUATIA ACTIVELOR IMOBILIZATE

Formular 40

la data de 31.12.2014

F40 - pag. 1

lei	-

				Valori brute
Elemente de imobilizări	Nr.			Reduceri
	rd.	Sold inițial	Creşteri	Total	Din care: dezmembrări şi casări	Sold final (col.5=1+2-3)
A	B	1	2	3	4	5
Imobilizări necorporale
Cheltuieli de constituire și cheltuieli de dezvoltare	01				X
Alte imobilizări	02	275.102	796.850	115.391	X	956.561
Avansuri şi imobilizări necorporale în curs	03	674.160	66.325	740.485	X	0
TOTAL (rd. 01 la 03)	04	949.262	863.175	855.876	X	956.561
lmobilizări corporale
Terenuri	05	3.441.792			X	3.441.792
Construcții	06	10.914.707				10.914.707
Instalaţii tehnice şi maşini	07	1.396.638	31.776	12.177		1.416.237
Alte instalaţii , utilaje şi mobilier	08	768.716	111.762	91.414		789.064
Avansuri şi imobilizări corporale în curs	09		143.538	143.538		0
TOTAL (rd. 05 la 09)	10	16.521.853	287.076	247.129		16.561.800
lmobilizări financiare	11	1.099.654.084	151.928.019	134.860.486	X	1.116.721.617
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd.04 + 10 + 11)	12	1.117.125.199	153.078.270	135.963.491		134.239.978

F40 - pag. 2

SITUATIA AMORTIZARII ACTIVELOR IMOBILIZATE

Elemente de imobilizări	Nr. rd.	Sold inițial	Amortizare în cursul anului	Amortizare aferentă imobilizărilor scoase din evidență	Amortizare la sfârșitul anului (col.9=6+7-8)
A	B	6	7	8	9
lmobilizări necorporale
Cheltuieli de constituire şi cheltuieli de dezvoltare	13
Alte imobilizări	14	240.260	150.535	114.996	75 799
TOTAL (rd. 13 + 14)	15	240.260	150.535	114.996	275 799
lmobilizări corporale
Terenuri	16
Construcţii	17	2.582.024	325.483		2 9 9 5 87
Instalaţii tehnice şi maşini	18	967.751	220.966	10.044	1.178.673
Alte instalații, utilaje și mobilier	19	565.131	146.288	91.414	620,005
TOTAL (rd. 16 la 19)	20	4.114.906	692.737	101.458	4.706.185
AMORTIZARI - TOTAL (rd. 15 + 20)	21	4355 66	843,272	216.454	4.981.984

F40 - pag. 3

SITUATIA AJUSTARILOR PENTRU DEPRECIERE

					- lei -
Elemente de imobilizări	Nr. rd.	Sold inițial	Ajustări constituite în cursul anului	Ajustări reluate la venituri	Sold final (col. 13=10+11-12)
A	B	10	11	12	13
Imobilizări necorporale
Cheltuieli de constituire şi cheltuieli de dezvoltare	22
Alte imobilizări	23
Avansuri şi imobilizări necorporale în curs	24
TOTAL (rd. 22 la 24)	25
Imobilizări corporale
Terenuri	26
Construcţii	27
Instalații tehnice și mașini	28
Alte instalații, utilaje și mobilier	29
Imobilizari corporale in curs de executie	30
TOTAL (rd. 26 la 30)	31
Imobilizări financiare	32	164.120.978	43.994.044	45.949.464	162.165.558
AJUSTĂRI PENTRU DEPRECIERE - TOTAL (rd. 25 + 31 + 32)	33	164.120.978	43.994.044	45.949.464	162.165.558

Suma de control F40 : 1301387520

F40 - pag. 4

ADMINISTRATOR,

INTOCMIT,

Numele si prenumele	Numele si prenumele
FERCALA MIHAI	RADU IONEL
Semnătura -	Calitatea 11--- DIRECTOR ECONOMIC C Semnătura
Stampila unitătii SANCIAR, Formular VAN VALIDAT ડી X AN S ﮐﮯ	Nr.de inregistrare in organismul profesional:

RAPORTUL DIRECTORATULUI

PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

Raport anual întocmit în conformitate cu: Legea nr. 297/2004, privind piaţa de capital, Regulamentul C.N.V.M. nr. 1/2006 (Anexa nr. 32), Legea Contabilităţii nr. 82/1991 republicată cu modificările şi completările ulterioare şi Ordinul Preşedintelui C.N.V.M. nr. 13/2011 pentru aprobarea Regulamentului nr. 4/2011 privind Reglementările contabile conforme cu Directiva a patra a C.E.E., aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de C.N.V.M.. Pentru exerciţiul financiar: 2014 Data raportului: 31.12.2014 Denumirea societăţii comerciale: SOCIETATEA DE INVESTIŢII FINANCIARE TRANSILVANIA S.A. Mod de administrare: Dualist Durata: Nelimitată Sediul social: Municipiul Braşov, Str. Nicolae Iorga nr. 2, Cod poştal 500057 Numărul de telefon: 0268415529, 0268416171, 0268413752, 0268473210, 0268401130 Numărul de fax: 0268473215, 0268473216 Pagină de internet: www.siftransilvania.ro e-mail: [email protected] Activitatea principală: Alte intermedieri financiare n.c.a. Cod CAEN: 6499 Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerţului: 3047687 Cod de înregistrare fiscală: RO 3047687 Număr de ordine în Registrul Comerţului: J 08/3306/1992 Autorizată definitiv ca societate de investiţii financiare prin Decizia C.N.V.M. nr. D. 1840/19.08.1999 Înregistrată la A.S.F. (C.N.V.M.) Bucureşti ca ALT ORGANISM DE PLASAMENT COLECTIV cu o politică de investiţii diversificată prin Atestatul nr. 258/14.12.2005 Înregistrată în Registrul A.S.F. (C.N.V.M.) sub nr. PJR09SIIRS/080004 - Secţiunea 9 - Subsecţiunea 1 - Societăţi de investiţii de tip închis din România supravegheate de A.S.F. şi la Oficiul de Evidenţă a Valorilor Mobiliare din cadrul A.S.F. (C.N.V.M.) cu certificatul de înregistrare nr. 401/20.08.1999, respectiv nr. 401/12.07.2007 Înregistrată în Registrul de Evidenţă a Prelucrărilor de Date cu Caracter Personal sub nr. 22.940 Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise: BURSA DE VALORI BUCUREŞTI - Categoria I (simbol de piaţă: SIF3) Capitalul social subscris şi vărsat: 218.428.666,40 lei divizat în 2.184.286.664 acţiuni Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de S.I.F. TRANSILVANIA S.A.: Comune, nominative, indivizibile, de valori egale şi dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acţiune.

Acţiunile emise de societate intră sub incidenţa art. 286¹ din Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital, cu modificările şi completările ulterioare şi ale Instrucţiunii nr. 6/2012, emisă şi aprobată de C.N.V.M. prin Ordinul nr. 140/14.12.2012.

CONSILIUL DE SUPRAVEGHERE

economist	RĂZVAN GĂVĂNEANU	Preşedinte
economist	ŞTEFAN SZABO	Vicepreşedinte
dr. economist	GHEORGHE LUŢAC	Membru
jurist	DUMITRU CARAPITI	Membru
jurist	PETRU MIHALCEA	Membru
dr. inginer	CRINEL VALER ANDĂNUŢ	Membru
economist	RĂZVAN ALEXANDRU RUSU	Membru provizoriu

DIRECTORAT

(contracte de mandat conform Act constitutiv şi art. 143 din Legea nr. 31/1990 - republicată, cu modificările şi completările ulterioare):

dr. ec. MIHAI FERCALĂ	PREŞEDINTE EXECUTIV/DIRECTOR GENERAL
dr. ec. IULIAN STAN	VICEPREŞEDINTE EXECUTIV/DIRECTOR GENERAL ADJUNCT
ec. RADU TOIA	VICEPREŞEDINTE EXECUTIV/DIRECTOR GENERAL ADJUNCT

ŞEFI AI SERVICIILOR

(salariaţi cu contract de muncă)

dr. jurist GENOVEVA AIOANEI	SERVICIUL ADMINISTRARE PORTOFOLIU
ec. MARIUS A. MOLDOVAN	SERVICIUL STRATEGII - INVESTIŢII
ec. IONEL RADU	SERVICIUL FINANCIAR-CONTABILITATE

AUDITOR FINANCIAR (STATUTAR)

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDIT S.R.L. - CONTRACT 1519/15.02.2008, 15009/03.12.2008, 6658/28.09.2009, 11860/20.12.2010, 10662/28.11.2011; 12775/18.12.2012 şi 12780/18.11.2013

AUDITOR INTERN

MOONLIGHT S.R.L. - CONTRACT 11301/30.05.2003 ACTELE ADIŢIONALE NR. 15525/09.08.2004, 8583/30.05.2006, 6541/19.06.2009 şi 4226/25.05.2012

1. ANALIZA ACTIVITĂŢII SOCIETĂŢII

1.1. a) Descrierea activităţii de bază a societăţii

S.I.F. Transilvania S.A. este o societate de investiţii financiare, încadrată în categoria "Alte organisme de Plasament Colectiv (A.O.P.C.), cu o politică de investiţii diversificată".

Societatea are ca obiect de activitate exclusiv activităţi specifice societăţilor de investiţii de tip închis.

Domeniul principal de activitate este Cod CAEN 649 - alte activităţi de intermedieri financiare, exclusiv activităţi de asigurări şi fonduri de pensii.

Activitatea principală desfăşurată de S.I.F. Transilvania S.A. este cea prevăzută în Codul CAEN Rev. 2 în vigoare începând cu 01.01.2008 la poziţia 6499 - Alte intermedieri financiare, neclasificate altundeva.

Activităţile secundare ale societăţii, conform Cod CAEN, sunt:

6420 Activităţi ale holdingurilor;
6430 Fonduri mutuale şi alte entităţi financiare similare.

Serviciile de depozitare a instrumentelor financiare deţinute în portofoliu au fost asigurate, pe bază de contract avizat de A.S.F., de către BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE cu sediul în Bucureşti, înscrisă în Registrul special A.S.F. cu nr. PJR 10 DEPR/400007.

În exerciţiul financiar din anul 2014, cu privire la gestionarea participaţiilor aflate în portofoliu, structura portofoliului şi rentabilitatea acestuia, s-au înregistrat următoarele rezultate:

a.1) GESTIONAREA PARTICIPAŢIILOR AFLATE ÎN PORTOFOLIUL S.I.F. TRANSILVANIA

a.1.1) EVOLUŢIA PORTOFOLIULUI ÎN FUNCŢIE DE VALOAREA NOMINALĂ

La data de 31.12.2014, portofoliul S.I.F. Transilvania includea deţineri la un număr de 196 emitenţi, din care:

93 societăţi listate
103 societăţi nelistate

precum şi deţineri de unităţi de fond emise de 6 fonduri de investiţii, din care

4 fonduri deschise de investiţii, din care
- o 2 listate pe pieţe externe
- o 2 nelistate
2 fonduri închise de investiţii

În exerciţiul financiar 2014, valoarea nominală a portofoliului de acţiuni S.I.F. Transilvania a înregistrat o creştere în valoare absolută de 14.009 mii lei, reprezentând 2,17% faţă de valoarea nominală a portofoliului la data de 31.12.2013.

Influenţele valorice asupra portofoliului, pe cauze, sunt prezentate în tabelul de mai jos:

	-	mii lei –
A	VALOAREA NOMINALĂ A PORTOFOLIULUI DE ACŢIUNI
A.1.	Sold la data de 31.12.2013	645.434
1.	Achiziţii (directe şi operaţiuni pe piaţa de capital)	16.160
2.	Participarea la majorarea capitalului social prin aport în numerar şi conversie obligaţiunilor	23.653
3.	Majorarea capitalului social al societăţilor prin includerea unor rezerve interne disponibile	2.288
4.	Alte operaţiuni de gestiune	2
	Subtotal I (creşteri)	42.103
5.	Vânzări – inclusiv operaţiuni pe piaţa de capital	- 25.472
6.	Retrageri din societăţi	- 122
7.	Diminuari de capital social prin distribuţii către acţionari	-1.338
8.	Radieri din portofoliu - lichidări	- 1.162
	Subtotal II (diminuări)	-28.094
	CREŞTERE ABSOLUTĂ	14.009
A.2	Sold la data de 31.12.2014	659.443

Situaţia detaliată a modificării valorii nominale a participaţiilor deţinute de S.I.F. Transilvania la societăţile din portofoliu, înregistrată în cursul anului 2014, este prezentată în Anexa nr. 1 la prezentul raport.

Analizând influenţa factorilor ce au determinat evoluţia valorii nominale a portofoliului de acţiuni al S.I.F. Transilvania în perioada ianuarie – decembrie 2014, constatăm :

Factori ce au determinat creşterea valorii nominale a portofoliului :

Consolidarea şi/sau majorarea participaţiilor deţinute în societăţile din sectoare economice profitabile sau în expansiune prin :

achiziţii pe piaţa de capital sau achiziţii directe (16.160 mii lei – 38,38% din creşteri). Menţionăm achiziţiile de acţiuni emise de D.F.E.E. Electrica S.A. Bucureşti (1.715 mii lei), Fondul Proprietatea S.A. Bucureşti (7.415 mii lei), Prospecţiuni S.A. Bucureşti (1.368 mii lei), S.N. Nuclearelectrica S.A. Bucureşti (3.410 mii lei), S.N.G.N. Romgaz (600 mii lei) şi OMV Petrom S.A. Bucureşti (500 mii lei) şi alţi emitenţi conform celor menţionate în Anexa nr. 1. pct. 1 Achiziţii directe sau pe piaţa de capital

Notă : sumele menţionate reprezintă valoarea nominală a pachetelor de acţiuni achiziţionate, preţul de achiziţie fiind diferit de valoarea nominală.

Achiziţiile de pe piaţa de capital a avut drept scop diversificarea portofoliului prin achiziţii de societăţi noi poziţionate în sectoare strategice ale economiei naţionale (în special sectorul energetic), cu potenţial de creştere şi cu o politică de dividend predictibilă.

participarea cu aporturi în numerar la majorarea capitalului social al unor societăţi din portofoliu şi conversia de obligaţiuni (23.653 mii lei – 56,18% din creşteri)

S.I.F. Transilvania a participat cu aport în numerar la constituirea a două societăţi, respectiv S.I.F. Transilvania Project Management S.A. Braşov (135 mii lei) şi Societatea de Investiţii Certinvest IMM S.A. Bucureşti (225 mii lei).

S.I.F. Transilvania a participat cu aporturi în numerar la majorarea capitalului social al emitenţilor: Anca-Irina S.A. Mangalia (120 mii lei) şi Orizont Turism S.A. Predeal (750 mii lei), pentru asigurarea continuităţii activităţii şi conservarea valorii investiţiilor efectuate.

S.I.F. Transilvania a aprobat conversia obligaţiunilor deţinute la Turism Covasna S.A. Covasna şi a dobânzilor aferente calculate până la data de 31.12.2013, în acţiuni emise de aceasta, pentru crearea condiţiilor necesare finalizării programului investiţional susţinut şi prin contractarea unui credit de investiţii.

Notă: sumele reprezintă valoarea nominală a pachetelor de acţiuni dobândite.

majorarea capitalului social al emitenţilor din portofoliu prin încorporarea rezervelor interne disponibile (2.288 mii lei – 5,43% din creşteri), în special cazul societăţii Banca Transilvania S.A. Cluj-Napoca.

Factori ce au determinat scăderea valorii nominale a portofoliului :

Vânzarea de acţiuni în valoare nominală totală de 25.472 mii lei lei (90,67% din total diminuări), a reprezentat o importantă sursă de venit cu o contribuţie majoră la realizarea profitului prevăzut în Bugetul de Venituri şi Cheltuieli. Menţionăm vânzarea unei părţi din pachetele de acţiuni deţinute la BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucureşti (-4.856 mii lei), Banca Transilvania S.A. Cluj-Napoca (-14.501 mii lei), C.N.T.E.E. Transelectrica S.A. Bucureşti (-4.948 mii lei) şi S.N.T.G.N. Transgaz S.A. Mediaş (-187 mii lei) precum şi vânzarea integrală a acţiunilor deţinute la un număr de 9 emitenţi respectiv: Biofarm S.A. Bucureşti, Complex Hotelier Parc S.A. Slatina, Delta Aurora S.A. Jupiter, Granat Aurora S.A. Cap Aurora, Prescom S.A. Iernut, S.S. Inf-Covasna S.A. Sf. Gheorghe, Spid S.A. Tg. Mureş, TIR S.A. Tg. Mureş şi Transbar S.A. Vârghiş, conform celor menţionate în Anexa nr. 1, pct. 5 Vânzari directe sau pe piaţa de capital.

Restituiri de capital în valoare de 1.338 mii lei – (4,76% din total diminuări). În cazul societăţilor Fondul Proprietatea S.A. şi B.A.T. Mediaş S.A. Mediaş s-a hotârât diminuarea capitalului social prin restituirea unei cote părţi din acesta către acţionari (distribuţie de numerar), proporţional cu deţinerile de la data de înregistrare.

Retragerea din structura acţionariatului unei societăţi (122 mii lei – 0,43% din total diminuări), ca urmare a retragerii de la tranzacţionare de pe piaţa Rasdaq a acţiunilor emise de Sursal S.A. A. Saligny.

Finalizarea procedurii de lichidare judiciară a 7 societăţi (menţionate în Anexa nr. 1 pct. 8 – Radieri) a determinat radierea acestora din portofoliu şi diminuarea valorii nominale a participaţiilor S.I.F. Transilvania cu 1.162 mii lei (4,14% din total diminuări).

Alţi factori care au determinat schimbări structurale şi calitative ale portofoliului.

La data de 31.12.2014, un număr de 70 societăţi se aflau în lichidare voluntară, insolvenţă, faliment sau reorganizare judiciară. Valoarea nominală totală a pachetelor de acţiuni deţinute de S.I.F. Transilvania la aceste societăţi era de 66.425 mii lei, reprezentând 10,07% din valoarea nominală a portofoliului la data de 31.12.2014.

Din cele 70 societăţi menţionate:

42 societăţi se aflau în faliment în baza Legii nr. 85/2006 şi a Legii nr. 85/2014, valoarea totală a participaţiilor S.I.F. Transilvania fiind de 35.717 mii lei (S.I.F. Transilvania deţine pachete semnificative de acţiuni la un număr de 31 societăţi, pachete de control la un număr de 4 societăţi);
16 societăţi se aflau în procedura de insolvenţă în baza Legii nr. 85/2006 şi a Legii nr. 85/2014, valoarea totală a participaţiilor S.I.F. Transilvania fiind de 23.978 mii lei (S.I.F. Transilvania deţine pachetul majoritar de acţiuni la 1 societate, pachete de control la un număr de 3 societăţi şi pachete semnificative de acţiuni la un număr de 8 societăţi);
7 societăţi se aflau în reorganizare judiciară, procedură reglementată de Legea nr. 85/2006, valoarea nominală totală a pachetelor de acţiuni deţinute fiind de 6.354 mii lei, (S.I.F. Transilvania deţine pachete semnificative de acţiuni la număr de 5 societăţi şi pachete de control la un număr de 2 societăţi);
4 societăţi se aflau în procedură de dizolvare-lichidare voluntară în baza Legii nr. 31/1990, valoarea nominală totală a participaţiilor S.I.F. Transilvania fiind de 375 mii lei (S.I.F. Transilvania deţine pachete semnificative de acţiuni la toate cele 4 societăţi);

Lista societăţilor din portofoliul S.I.F. Transilvania aflate în faliment, insolvenţă, reorganizare judiciară sau lichidare voluntară este prezentată în Anexa nr. 2 la prezentul raport.

Comparativ cu situaţia existentă la sfârşitul anului 2013 (când valoarea acţiunilor deţinute de S.I.F. Transilvania la cele 72 societăţi aflate în una din stările descrise mai sus era de 65.537 mii lei), se poate constata că în cursul anului 2014 nu s-au înregistrat modificări semnificative, menţionând faptul că s-a diminuat numărul de societăţi aflate sub incidenţa legii insolvenţei.

a.1.2) EVOLUŢIA PORTOFOLIULUI ÎN FUNCŢIE DE NUMĂRUL DE EMITENŢI LA CARE SE DEŢIN PARTICIPAŢII.

La data de 31 decembrie 2014, S.I.F. Transilvania deţinea în portofoliu acţiuni emise de un număr de 196 societăţi şi unităţi de fond emise 6 fonduri de investiţii. Din acest punct de vedere, în exerciţiul financiar 2014, portofoliul a evoluat astfel:

	A. Nr. societăţi în portofoliul de acţiuni la data de 31.12.2013	204
INTRĂRI –	total -, din care:	+ 9
	Achiziţii de pe piaţa de capital	+ 6
	Constituirea de societăţi – aporturi în numerar	+ 2
	Anulare contract de vânzare-cumpărare	+ 1
IEŞIRI – total -, din care:		- 17
	Vânzări – directe sau operaţiuni pe piaţa de capital	- 9
	Retrageri din societăţi	- 1
	Lichidări	- 7
Nr. societăţi în portofoliu de acţiuni la data de 31.12.2014		196

B. Nr. fonduri închise de investiţii în portofoliu la data de
31.12.2013
INTRĂRI – total -, din care:
 fonduri închise de investiţii	+ 1
 fonduri deschise de investiţii, din care:	+ 4
o cotate pieţe externe	+ 2
o necotate	+ 2
IEŞIRI – total -, din care:

Nr. fonduri închise de investiţii în portofoliu la data de 31.12.2014	6

A + B Nr. total de emitenţi în portofoliu la data de 31.12.2014 202

În cadrul procesului de restructurare a portofoliului de acţiuni au fost realizate următoarele operaţiuni:

vânzarea integrală a acţiunilor deţinute la un număr de 9 societăţi, respectiv: Biofarm S.A. Bucureşti, Complex Hotelier Parc S.A. Slatina, Delta Aurora S.A. Jupiter, Granat S.A. Cap Aurora, Prescom S.A. Iernut, Servicii Informatice Inf-Covasna S.A. Sf. Gheorghe, Spid S.A. Tg. Mureş, TIR S.A. Tg. Mureş şi Transbar S.A. Vârghiş.
Depunerea Declaraţiei de retragere din structura acţionariatului societăţii Sursal S.A. Anghel Saligny,
vânzarea parţială de acţiuni emise de BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucureşti, Banca Transilvania S.A. Cluj-Napoca, C.N.T.E.E. Transelectrica S.A. Bucureşti şi S.N.T.G.N. Transgaz S.A. Mediaş.

Reducerea numărului de societăţi aflate în portofoliul S.I.F. Transilvania rămâne în continuare un obiectiv important în cadrul procesului de restructurare a acestuia.

În cursul anului 2014 au fost radiate din portofoliu 7 societăţi ca urmare a finalizării procedurii de lichidare judiciară conform prevederilor legale în vigoare. Pentru toate societăţile valoarea acţiunilor deţinute a fost suportată din rezervele aferente portofoliului iniţial de constituire a S.I.F. Transilvania.

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

a.1.3) EVOLUŢIA VALORII PORTOFOLIULUI DE ACŢIUNI ÎN FUNCŢIE DE PIAŢA DE TRANZACŢIONARE.

Valoarea portofoliul S.I.F. Transilvania la data de 31.12.2014 structurat în funcţie de piaţa de tranzacţionare a acţiunilor emise se prezintă astfel:

Structură portofoliu de valori mobiliare		Societăţi comerciale	Valoarea Valoarea nominală calculată*		Valoarea de achiziţie
	nr.	%	mii lei	%	mii lei	%	mii lei	%
Total acţiuni la 31.12.2013:	204	100,00	645.434	100,00	1.056.395	100,00	1.034.183	100,00
Total acţiuni la 31.12.2014, din care	196	100,00	659.443	100,00	1.029.561	100,00	1.049.659	100,0
Societăţi cotate BVB	25	12,76	183.803	27,87	500.655	48,63	481.806	45,90
Societăţi cotate pieţe externe	4	2,04	599	0,09	8.585	0,83	10.554	1,01
Societăţi cotate BVB - RASDAQ	59	30,10	225.813	34,24	215.008	20,88	268.217	25,55
Societăţi cotate BVB - ATS	1	0,51	33.168	5,03	16.584	1,61	32.444	3,09
Societăţi cotate SIBEX	1	0,51	1.567	0,24	1.130	0,11	2.364	0,23
Societăţi cotate SIBEX - ATS	3	1,53	63.326	9,60	146.244	14,21	95.964	9,14
Societăţi necotate, dar tranzacţionate BVB	1	0,51	1.179	0,18	212	0,02	1.179	0,11
Societăţi necotate	102	52,04	149.989	22,75	141.142	13,71	157.131	14,97

* Valoare calculată în conformitate cu prevederile Procedurii interne pusă de acord cu Dispunerea de măsuri A.S.F. (C.N.V.M.) nr. 23/20.12.2012.

Din analiza evoluţiei portofoliului (la data de 31.12.2014, comparativ cu situaţia existentă la data de 31.12.2013) din perspectiva valorii de achiziţie şi a valorii calculate rezultă următoarele:

valoarea portofoliului la costul de achiziţie a crescut cu 1,54% (creşterea în valoare absolută fiind de 15.929 mii lei)
valoarea evaluată a portofoliului (conform reglementărilor aplicabile), a scăzut cu 2,54%, scăderea în valoare absolută fiind de 26.834 mii lei.
valoarea calculată a portofoliului este cu 1,96% mai mică decât valoarea de achiziţie şi cu 56,13% mai mare decât valoarea nominală a acestuia.

a.2) STRUCTURA PORTOFOLIULUI DE ACŢIUNI ŞI RENTABILITATEA ACESTUIA.

a.2.1) STRUCTURA PORTOFOLIULUI DE ACŢIUNI PE RAMURI ALE ECONOMIEI NAŢIONALE, ÎN FUNCŢIE DE VALOAREA NOMINALĂ ŞI VALOAREA CALCULATĂ A PARTICIPAŢIILOR, la data de 31.12.2014.

A. Structura portofoliului de acţiuni pe ramuri ale economiei naţionale, în funcţie de valoarea nominală la data de 31.12.2014 comparativ cu situaţia existentă la data de 31.12.2013 este prezentată în tabelul următor:

	Valoarea nominală
	a portofoliului de acţiuni	al
Ramura	S.I.F. Transilvania	-mii lei-	% din total
	31.12.2013	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2014

Industrie	126.903	133.398	19,66	20,23
Agriculturã & Piscicultură	13.488	12.585	2,09	1,91
Transporturi	21.062	15.897	3,26	2,41
Comerţ	1.806	1.792	0,28	0,27
Turism	293.914	316.752	45,54	48,03
Construcţii	18.501	18.501	2,87	2,81
Finanţe, bãnci	109.570	99.682	16,98	15,12
Prestãri servicii	57.146	58.700	8,85	8,90
Alte ramuri	3.044	2.136	0,47	0,32

T O T A L	645.434	659.443	100,00	100,00

În condiţiile unei uşoare creşteri (+2,17%) a valorii nominale totale a portofoliului de acţiuni la data de 31.12.2014, faţă de data de 31.12.2013, pe parcursul anului 2014, s-au produs unele modificări în structura portofoliului pe ramuri ale economiei naţionale, remarcându-se următoarele:

a.1. Creşterea ponderii sectorului "Turism" de la 45,54% în 2013 la 48,03% în 2014. Valoarea absolută a participaţiilor în sectorul turism a crescut cu 22.838 mii lei ca urmare a efectelor cumulate a conversiei obligaţiunilor emise de Turism Covasna S.A. Covasna şi dobânzilor calculate până la data de 31.12.2013, a participării cu aporturi în numerar la majorarea capitalului social al emitenţilor Orizont Turism S.A. Predeal şi Anca-Irina S.A. Venus, precum şi ca efect al vânzării pachetelor de acţiuni deţinute la Complex Hotelier Parc S.A. Slatina, Delta Aurora S.A. Jupiter şi Granat S.A. Aurora.

a.2. Creşterea ponderii sectorului "Industrie" de la 19,66% în 2013 la 20,23% în 2014. Valoarea absolută a participaţiilor în sectorul industrie a crescut cu 6.495 mii lei ca urmare a tranzacţiilor efectuate pe piaţa de capital, respectiv achiziţii de acţiuni emise de Albalact S.A. Oiejdea, Barrick Gold Corporation Toronto, Electromagnetica S.A. Bucureşti, OMV Petrom S.A. Bucureşti, Prospecţiuni S.A. Bucureşti, S.N. Nuclearelectrica S.A. Bucureşti şi S.N.G.N. Romgaz S.A. Mediaş.

a.3. Scăderea ponderii sectorului «Finanţe, bănci » de la 16,98% la data de 31.12.2013, la 15,12% la data de 31.12.2014. Valoarea absolută a participaţiilor din sectorul "Finanţe, bănci" a înregistrat o scădere de 9.888 mii lei. Scăderea se datorează în principal vânzărilor de acţiuni deţinute la Banca Transilvania S.A. Cluj-Napoca şi BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucureşti. Totuşi, au fost achiziţionate pachete de acţiuni emise de Banco Santander Madrid, Erste Group Bank A.G. Viena şi Fondul Proprietatea S.A. Bucureşti.

a.4. Scăderea ponderii sectorului «Transporturi » de la 3,26% la data de 31.12.2013, la 2,41% la data de 31.12.2014. Valoarea absolută a participaţiilor din sectorul "Transporturi" a înregistrat o scădere de 5.165 mii lei. Scăderea se datorează în principal vânzării parţiale a deţinerilor din cadrul C.N.T.E.E. Transelectrica S.A. Bucureşti şi a vânzării integrale a pachetelor de acţiuni deţinute la Spid S.A. Tg. Mureş. Tir S.A. Tg. Mureş şi Transbar S.A. Vârghiş.

B. Structura portofoliului de acţiuni pe ramuri ale economiei naţionale, în funcţie de valoarea calculată la data de 31.12.2014 comparativ cu situaţia existentă la data de 31.12.2013 este prezentată în tabelul următor:

	Valoarea calculată* a portofoliului de acţiuni
Ramura	S.I.F. Transilvania -mii lei-		% din total
	31.12.2013 31.12.2014		31.12.2013	31.12.2014

Industrie	176.828	198.164	16,74	19,25
Agricultură&Piscicultură	157	623	0,01	0,06
Transporturi	21.247	16.964	2,01	1,65
Comerţ	3.760	3.524	0,36	0,34
Turism	345.332	361.705	32,69	35,13
Construcţii	38.217	34.345	3,62	3,34
Finanţe, bănci	372.039	308.853	35,22	30,00

Prestări servicii	95.158	102.330	9,00	9,94
Alte ramuri	3.657	3.053	0,35	0,29

T O T A L	1.056.395	1.029.561	100,00	100,00

* Valoare calculată în conformitate cu prevederile Procedurii interne pusă de acord cu Dispunerea de măsuri C.N.V.M. nr. 23/20.12.2012.

Analizând evoluţia portofoliului pe ramuri ale economiei naţionale, prin prisma valorii calculate, constatăm:

în anul 2014, valoarea calculată a portofoliului S.I.F. Transilvania a scăzut cu 2,54% (în valoare absolută cu 26.834 mii lei) în principal ca urmare a operaţiunilor de rebalansare sectorială a portofoliului, în aplicarea strategiei investiţionale a societăţii (operaţiuni concretizate în vânzarea de acţiuni din sectorul Bancar - Banca Transilvania şi B.R.D.- Groupe Societe Generale S.A. Bucureşti);
se remarcă, de asemenea, creşterea valorii calculate şi a ponderii în total valoare calculată a sectorului "industrie" care contribuie semnificativ la realizarea veniturilor din dividende.

a.2.2) STRUCTURA ŞI EVOLUŢIA PORTOFOLIULUI ÎN FUNCŢIE DE PONDEREA PARTICIPAŢIILOR DEŢINUTE ÎN CAPITALUL SOCIAL AL EMITENŢILOR, la data de 31.12.2014, comparativ cu situaţia înregistrată la data de 31.12.2013, se prezintă astfel:

% deţinut din capitalul	Societăţi aflate în portofoliu			Portofoliul S.I.F. Transilvania
social al emitentului		Nr.	% Valoarea nominală mii lei		%
	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014

Până la 10,00	57	60	27,94	30,61	116.591	109.582	18,06	16,62
10,01 - 33,00	94	85	46,08	43,37	109.732	107.912	17,00	16,36
33,01 - 50,00	21	20	10,29	10,20	12.180	12.000	1,89	1,82
Peste 50,00*	32	31	15,69	15,82	406.931	429.949	63,05	65,20
* inclusiv ŞANTIERUL NAVAL ORŞOVA S.A. Orşova
TOTAL	204	196	100,0	100,0	645.435	659.443	100,0	100,0

Aşa cum rezultă din situaţia prezentată mai sus, la data de 31.12.2014, S.I.F. Transilvania deţine calitatea de acţionar semnificativ (între 10% şi 33%) la un număr de 85 societăţi, deţine poziţia de control (între 33% şi 50%) la un număr de 20 societăţi şi poziţia majoritară (peste 50%) la un număr de 31 societăţi (din care 30 societăţi sunt operaţionale). Lista societăţilor la care S.I.F. Transilvania deţine pachetul majoritar de acţiuni, la data de 31.12.2014, este prezentată în Anexa nr. 3.

a.3) ANALIZA RENTABILITĂŢII PORTOFOLIULUI

a.3.1) Analiza profitabilităţii portofoliului, existent la data de 31.12.2014.

Această analiză s-a efectuat pe baza rezultatelor financiare obţinute de societăţile din portofoliu la data de 31.12.2014 (pe baza indicatorilor înscrişi în situaţiile financiare încheiate la data de 31.12.2013), rezultate care au stat la baza repartizării de dividende în anul 2014.

	Profitabilitatea globală a portofoliului

						- mii lei -
Specificaţie	Nr.	Rezultat	Rezultat	Dividende	Valoare de	Valoare
	soc. com.	brut	net	SIF (nete)	achiziţie	calculată*
Societăţi care au	72	9.977.938	8.420.946	13.146	476.172	501.537
înregistrat profit
Societăţi care au	46	-731.293	-468.612	0	494.023	515.404
înregistrat pierderi
Societăţi în reorganizare	7	-6.074	-6.085	0	6.354	3.131
judiciară
Societăţi înfiinţate în anul	2	x	x	x	360	360
2014
Lipsă informaţii	1	x	x	x	52	0

Societăţi în faliment,	63	x	x	x	61.600	0
insolvenţă, lichidare
SUBTOTAL	191	9.240.571	7.946.249	13.146	1.038.561	1.020.432
Societăţi nerezidente care au înregistrat profit	5	x	x	115	11.098	9.129
SUBTOTAL	5	x	x	115	11.098	9.129
TOTAL la 31.12.2014	196	9.240.571	7.946.249	13.261	1.049.659	1.029.561

* Valoare calculată în conformitate cu prevederile Procedurii interne pusă de acord cu Dispunerea de măsuri C.N.V.M. nr. 23/20.12.2012.

Notă:

Din totalul celor 196 societăţi aflate în portofoliu la data de 31.12.2014, un număr de 63 societăţi se aflau în lichidare voluntară, insolvenţă sau faliment, 7 societăţi se aflau în procedură de reorganizare judiciară şi 126 erau operaţionale. Analiza situaţiei portofoliului S.I.F. Transilvania s-a realizat pe baza informaţiilor disponibile la un număr de 123 societăţi, din totalul celor 126 societăţi operaţionale (pentru 1 societate neavând situaţiile financiare încheiate la data de 31.12.2013, fiind pe rol un litigiu pentru retragerea S.I.F. Transilvania din structura acţionariatului, iar 2 au fost înfiinţate în anul 2014).

Din totalul celor 123 societăţi care au făcut obiectul analizei:

77 erau profitabile, reprezentând 62,60% din numărul societăţilor asupra cărora s-a efectuat analiza şi 49,60% din valoarea calculată a portofoliului;
46 societăţi înregistrau pierderi, reprezentând 37,40% din numărul societăţilor asupra cărora s-a efectuat analiza şi 50,06% din valoarea calculată a portofoliului;

Având ca indicator valoarea calculată a portofoliului de acţiuni al S.I.F. Transilvania la data de 31.12.2014, se poate observa că cca. 50,00% din portofoliul la această valoare a încheiat anul 2013 cu profit.

Valoarea nominală a participaţiilor deţinute de S.I.F. Transilvania în cele 70 societăţi aflate în stare de insolvenţă, faliment, lichidare sau reorganizare este de 66.425 mii lei, reprezentând 10,07% din valoarea nominală totală a portofoliului de acţiuni.

Profitabilitatea societăţilor operaţionale la care S.I.F. Transilvania deţine pachetul majoritar de acţiuni

						- mii lei -
Specificaţie	Nr.	Rezultat	Rezultat	Dividende	Valoare	Valoare
	soc.	brut	net	SIF (nete)	de	calculată*
	com.				achiziţie
Societăţi care au înregistrat	15	17.059	14.232	5.791	222.657	247.696
profit, din care:
au distribuit dividende	7	14.872	12.501	5.791	117.890	167.666
nu au distribuit dividende	8	2.187	1.731	0	104.767	80.030
Societăţi care au înregistrat	15	-27.945	-27.968	0	260.995	246.861
pierderi
TOTAL	30	-10.886	-13.736	5.791	483.652	494.557

* Valoare calculată în conformitate cu prevederile Procedurii interne pusă de acord cu Dispunerea de măsuri C.N.V.M. nr. 23/20.12.2012

Din cele 30 de societăţi operaţionale la care S.I.F. Transilvania deţine pachetul de acţiuni majoritar (la data de 31.12.2014) conform situaţiilor financiare încheiate la data de 31.12.2013, consemnăm faptul că:

15 societăţi au înregistrat profit, din care 7 au distribuit dividende în valoare de 5.791 mii lei, reprezentând cca. 44% din dividendele încasate de S.I.F. Transilvania în anul 2014;
15 societăţi au înregistrat pierderi, din care:
- o 11 societăţi au fost influenţate de mediul economic, pieţele pe care acţionează fiind într-un declin pronunţat (6 fiind din sectorul turism balnear şi turism de afaceri).
- o 4 societăţi (Casa Albă-Independenţa S.A. Sibiu, Staţiunea Oglinzi S.A. Tg. Neamţ, Virola-Independenţa S.A. Sibiu şi Terracotta Star S.A. Sf. Gheorghe) fac obiectul unor programe de conservare, acestea nedesfăşurând niciun fel de activitate.

Profitabilitatea societăţilor la care S.I.F. Transilvania deţine pachete de control, semnificative sau minoritare de acţiuni

					-	mii lei -
Specificaţie	Nr.	Rezultat	Rezultat	Dividende	Valoare	Valoare
	soc.	brut	net	SIF (nete)	de	calculată*
					achiziţie
Societăţi care au înregistrat	57	10.310.551	8.557.509	7.355	253.514	253.841
profit, din care:
au distribuit dividende	13	8.248.379	6.870.827	7.355	130.945	121.496
nu au distribuit dividende	44	2.062.172	1.686.682	0	122.569	132.345
Societăţi care au înregistrat	31	-703.348	-440.643	0	233.029	268.543
pierderi
Societăţi înfiinţate în anul	2	x	x	x	360	360
2014
Lipsă informaţii	1	x	x	x	52	0
SUBTOTAL I	91	9.607.203	8.116.866	7.355	486.955	522.744
Societăţi nerezidente	5	x	x	115	11.098	9.129
cu profit:
SUBTOTAL II	5	x	x	115	11.098	9.129
TOTAL	96	x	x	7.470	498.053	531.873

* Valoare calculată în conformitate cu prevederile Procedurii interne pusă de acord cu Dispunerea de măsuri C.N.V.M. nr. 23/20.12.2012

Analizând situaţia prezentată mai sus, rezultă că:

din totalul de 93 societăţi operaţionale, în care S.I.F. Transilvania deţine pachete de control, semnificative sau minoritare de acţiuni, pentru care există informaţii disponibile, 57 societăţi (61,29%) au înregistrat profit şi 31 de societăţi au înregistrat pierderi;
după valoarea calculată a portofoliului la 31.12.2014, rezultă că 47,46% din portofoliul S.I.F. Transilvania format din pachete de control, semnificative sau minoritare de acţiuni, este profitabil.

a.3.2) ANALIZA RENTABILITĂŢII PORTOFOLIULUI DE ACŢIUNI PRIN PRISMA DIVIDENDELOR

Analizând rentabilitatea participaţiilor S.I.F. Transilvania în societăţile din portofoliu, pe ramuri ale economiei naţionale, prin prisma dividendelor cuvenite şi încasate în exerciţiul financiar 2014 din profiturile realizate în exerciţiul financiar 2013, comparativ cu dividendele cuvenite şi încasate în anul 2013 din profiturile realizate în anul 2012, situaţia se prezintă astfel:

		% Ponderea ramurii economiei naţionale în
Nr.	Ramura		Total portofoliu la valoare			Total dividende cuvenite
crt.	economiei naţionale	Nominală		Calculată		din profiturile realizate în
		2012	2013	2012	2013	2012	2013

1.	Finanţe - bănci	27,16	16,98	46,36	35,22	43,56	8,17
2.	Industrie	18,91	19,66	13,64	16,74	32,26	40,96
3.	Prestări servicii	6,98	8,85	7,43	9,00	3,83	22,48
4.	Turism	38,08	45,54	27,56	32,69	12,85	10,32
5.	Construcţii	2,52	2,87	2,59	3,62	0,00	4,04
6.	Alte ramuri	0,39	0,47	0,49	0,35	0,00	0,00
7.	Transporturi	2,83	3,26	1,66	2,01	7,50	12,72
8.	Agricultură&Piscicultură	2,84	2,09	0,01	0,01	0,00	0,00
9.	Comerţ	0,29	0,28	0,26	0,36	0,00	1,31
TOTAL		100,00	100,00	100,0	100,0	100,0	100,0

Se constată că cele mai eficiente participaţii ale S.I.F. Transilvania, analizate din perspectiva contribuţiei la venitul din dividende, au devenit cele din sectorul "Industrie" care, cu o pondere de 16,74% din portofoliul S.I.F. Transilvania (la valoare calculată), şi de 19,66% din portofoliu la valoare nominală, contribuie cu 40,96% la realizarea veniturilor din dividende. Este de menţionat faptul că ponderea sectorului "Industrie" în total dividende cuvenite a înregistrat creştere constantă în ultimii 3 ani.

Facem precizarea că pentru S.I.F. Transilvania dividendele cuvenite sunt reflectate ca venituri în exerciţiul financiar în care adunarea generală a acţionarilor aprobă repartizarea, respectiv cel următor exerciţiului în care societăţile din portofoliu au realizat profitul din care s-au repartizat dividendele.

Analiza valorii şi eficienţei participaţiilor S.I.F. Transilvania este un proces complex în cadrul căruia "analiza prin prisma contribuţiei la realizarea veniturilor din dividende" reprezintă doar una din modalităţile de abordare.

a.4) DIVIDENDE CUVENITE / ÎNCASATE PENTRU PERIOADA 1997-2014

Situaţia dividendelor cuvenite şi încasate de S.I.F. Transilvania în perioada 1997-2014, rezultate din repartizări ale profiturilor realizate de societăţile din portofoliu în exerciţiile financiare 1996–2013, se prezintă astfel:

Exerciţiul financiar	DIVIDENDE – mii lei -
în care s-a realizat	în care s-au repartizat	Cuvenite	Încasate	Rest de încasat
profitul	dividendele			Valoare	%
1996 – 2005	1997 – 2006	165.057	164.943	114	0,07
2006	2007	39.570	39.570	0	0,00
2007	2008	46.116	46.108	8	0,02
2008	2009	80.084	80.005	79	0,10
2009	2010	18.234	18.214	20	0,11
2010	2011	11.541	11.480	61	0,53

	TOTAL	404.280	403.418	862	0,21
2013	2014	13.261	13.260	1	0,00
2012	2013	13.669	13.090	579	4,24
2011	2012	16.748	16.748	0	0,00

Suma dividendelor cuvenite din repartizări ale profiturilor realizate în exerciţiile financiare 1996-2013 şi neîncasate la data de 31.12.2014 este de 862 mii lei, reprezentând 0,21% din totalul dividendelor cuvenite pe întreaga perioadă, din care 172 mii lei dividende restante datorate de societăţi aflate în faliment/insolvenţă şi 690 mii lei (echivalentul a 162.652,67 euro la cursul B.N.R. de la data angajării debitului) reprezentând impozit pe dividende ce urmează a fi recuperat de la Autoritatea Fiscală din Austria. Menţionăm, totodată, că în sold la data de 31.12.2014 mai sunt înregistrate dividende neîncasate cuvenite din repartizări ale profiturilor realizate în perioada 1993- 1995, în sumă de 9 mii lei, datorată de societăţi aflate în faliment.

Pentru încasarea dividendelor cuvenite, S.I.F. Transilvania a efectuat demersurile necesare şi legale, iar după epuizarea tuturor modalităţilor de încasare pe cale amiabilă, a acţionat debitorii în instanţă, solicitând dobânzi calculate prin raportare la dobânda legală. Astfel, pentru toate sumele scadente cuvenite cu titlu de dividende aferente exerciţiilor financiare 1996–2013, şi neîncasate integral la data de 31.12.2014, au fost deschise acţiuni în instanţă. În foarte multe cazuri au fost instituite măsuri de poprire asupra conturilor debitorilor, în baza titlurilor executorii obţinute, însă realizarea efectivă a creanţelor S.I.F. Transilvania este uneori imposibilă ca urmare a intrării debitorilor în incapacitate de plată.

De asemenea, o sumă importantă, respectiv 690 mii lei, este datorată de Autoritatea Fiscală din Republica Austria, reprezentând impozit pe dividende reţinut în plus, prin neaplicarea Convenţiei de evitare a dublei impuneri, încheiată între România şi Austria, pentru dividendele cuvenite pe anii 2007-2013 de la Erste Group Bank A.G. Viena aferente acţiunilor achiziţionate prin intermediul BVB – piaţa Internaţional. Demersurile pentru recuperarea diferenţei de impozit pe dividende nu au putut fi iniţiate până în luna decembrie 2010 întrucât Depozitarul Central S.A. Bucureşti nu avea în portofoliul de servicii procedura de "tax reclaim", aceasta fiind singura instituţie abilitată să realizeze astfel de servicii în relaţia cu autorităţile fiscale din Republica Austria.

În tabelul de mai jos este prezentată situaţia dividendelor rezultate din repartizări ale profiturilor aferente exerciţiilor financiare ale anilor 2012-2013 înregistrate ca venituri ale S.I.F. Transilvania în anii 2013 şi 2014, defalcate pe structura ramurilor economiei naţionale.

Nr.		Venituri din dividende (mii lei)
crt.	Ramura	2013		2014
		Cuvenite	%	Cuvenite	%

1.	Finanţe - bănci	5.955	43,56	1.083	8,17
2.	Industrie	4.410	32,26	5.431	40,96
3.	Prestări servicii	523	3,83	2.981	22,48
4.	Turism	1.756	12,85	1.369	10,32
5.	Construcţii	0	0,00	536	4,04
6.	Alte ramuri	0	0,00	0	0,00
7.	Transporturi	1.025	7,50	1.687	12,72
8.	Agricultură&Piscicultură	0	0,00	0	0,00
9.	Comerţ	0	0,00	174	1,31
	TOTAL	13.669	100,00	13.261	100,00

Se constată o stabilizare a veniturilor din dividende, înregistrându-se o uşoară scadere de cca. -3%, comparativ cu anul precedent. Se remarcă creşterea ponderii dividendelor din sectoarele industrie, transporturi (de utilităţi) şi servicii (închirieri imobiliare). De asemenea, s-a resimţit o politică prudenţială a acţionarilor societăţilor care au reuşit să obţină profit în anul 2013, preferânduse distribuirea profitului net preponderent pentru finanţarea activităţii (rezerve - surse proprii de finanţare) în dauna distribuirii de dividende (în special în sectoarele financiar-bancar, turism şi industrie). Criza economică continuă încă să genereze efecte negative în activitatea şi profitabilitatea societăţilor din portofoliul S.I.F. Transilvania S.A., iar posibilităţile de restructurare radicală sunt limitate atât din punct de vedere al resurselor, cât şi al condiţiilor nefavorabile ale pieţei.

1.1.b) Data de înfiinţare a societăţii

Societatea s-a înfiinţat ca societate de investiţii financiare la data de 01 noiembrie 1996, în baza Legii nr. 133/1996, prin reorganizarea şi transformarea Fondului Proprietăţii Private III TRANSILVANIA, fond înfiinţat în anul 1992, în baza Legii nr. 58/1991.

1.1.c) Fuziuni sau reorganizări semnificative a societăţii, a filialelor sale sau ale societăţilor controlate, în timpul exerciţiului financiar 2014

De la înfiinţare şi până în prezent, societatea nu a făcut obiectul unor operaţiuni de fuziune, divizare sau reorganizare.

În exerciţiul financiar 2014, nu au avut loc divizări, fuziuni sau reorganizări semnificative, la nivelul filialelor controlate existente în portofoliu.

1.1.d) Achiziţii şi/sau înstrăinări de active (Investiţii/Dezinvestiţii)

În exerciţiul financiar 2014 activitatea investiţională (investiţii financiare şi investiţii în imobilizări corporale şi necorporale) s-a desfăşurat în funcţie de oportunităţile oferite de piaţă şi în baza strategiei aprobate de acţionari pentru perioada 2013-2017. Deoarece lichiditatea societăţii a fost scăzută, au fost extinse orientările investiţionale către pieţele externe. Activitatea în anul 2014 sa concretizat, în principal, în următoarele acţiuni:

• Cumpărări şi vânzări de acţiuni, în principal la societăţi cotate pe piaţa de capital;

Subscrieri la oferte publice de vânzare/cumpărare de acţiuni;
Retragere din unele societăţi comerciale;

• Participări la majorări ce capital social cu aporturi în numerar şi/sau prin conversia unor obligaţiuni;

• Achiziţii de unităţi de fond la societăţi de tip închis/deschis cu potenţial de creştere;

• Achiziţii de imobilizări corporale şi necorporale, din surse indigene.

Din punct de vedere sectorial, atât achiziţiile, cât şi vânzările de acţiuni au fost orientate prioritar către emitenţii din sectoarele bancar şi financiar.

Dezinvestiţiile au fost orientate către societăţile necotate şi/sau nerentabile, în scopul restructurării portofoliului.

În scopul extinderii gamei potenţialilor investitori au fost abordate pieţele externe de capital şi a fost extinsă colaborarea cu societăţile de servicii de investiţii financiare.

Aplicarea concretă a politicilor de acţiune şi desfăşurarea efectivă a activităţilor investiţionale/dezinvestiţionale s-au făcut în condiţii de piaţă şi mediu economic care nu au corespuns de fiecare dată şi în totalitate premiselor avute în vedere la momentul elaborării strategiei şi a bugetului de venituri şi cheltuieli aprobate de către acţionari.

d.1. ACTIVITATEA DE INVESTIŢII

În cursul anului 2014 S.I.F. Transilvania a efectuat investiţii financiare în valoare totală de 95.866,3 mii lei, conform programului investiţional aprobat de acţionari.

d.1.1. INVESTIŢII REALIZATE PE PIAŢA DE CAPITAL

În perioada 01.01.2014 – 31.12.2014 au fost efectuate investiţii financiare orientate către valori mobiliare cu potenţial de creştere, lichiditate ridicată şi cu o politică de dividende atractivă. În scopul diversificării portofoliului de investiţii, precum şi din cauza lichidităţii scăzute a BVB, au fost derulate tranzacţii şi pe pieţe reglementate din străinătate, alături de cea internă. Astfel, investiţiile financiare pe piaţa reglementată din România au însumat în cursul anului 2014, valoarea de 48.470,7 mii lei, iar pe piaţa BVB - RASDAQ 3.775,2 mii lei. În paralel, investiţiile pe bursele străine au atins nivelul de 4.692,60 mii lei, echivalent 1.061,4 mii euro.

d.1.2. INVESTIŢII DIRECTE

Pe parcursul anului 2014 au fost continuate investiţiile directe pentru finanţarea proiectelor începute de societăţile din portofoliu, dar au fost iniţiate şi alte investiţii noi, cu potenţial de creştere. În acest cadru, S.I.F. Transilvania a dobândit acţiuni prin aport în numerar la majorarea capitalurilor sociale cât şi prin capitalizarea profitului net. Astfel, valoarea investiţiilor directe a fost de 4.127,5 mii lei, din care 2.288,2 mii lei din capitalizarea profiturilor nete.

d.1.3. INVESTIŢII ÎN OBLIGAŢIUNI

În perioada 01.01.2014-31.12.2014, investiţiile în obligaţiuni corporative au însumat 13.663,9 mii lei - din care 1.091,0 mii euro, adică 4.663,9 mii lei pe bursele străine - precum şi obligaţiuni de 9.000,0 mii lei achiziţionate pe piaţa internă (obligaţiuni emise de o societate autohtonă de administrare a investiţiilor).

d.1.4. INVESTIŢII ÎN UNITĂŢI DE FOND

În cursul anului 2014 am investit şi în unităţi de fond emise de fonduri de investiţii, deschise sau închise, de pe piaţa internă, în valoare totală de 18.999,9 mii lei şi de pe pieţele internaţionale de capital, prin tranzacţii bursiere, în valoare totală de 482,0 mii euro (2.136,50 mii lei) .

În aceste condiţii investiţiile financiare derulate de S.I.F. Transilvania în cursul anului 2014 se prezintă după cum urmează:

INVESTIŢII FINANCIARE	Valoarea investită - mii lei -	% din total investiţii financiare
TOTAL, din care:	95.866,30	100,00
A. ACŢIUNI, total, din care:	61.066,00	63,70
1. Achiziţii de pe piaţa de capital internă	47.630,50	49,69
2. Subscrieri la oferte publice	4.615,40	4,81
3. Achiziţii prin contracte de V/ C	609,30	0,63
4. Aport numerar majorare capital social	1.230,00	1,28

5. Majorări capital social prin capitalizare profit net	2.288,20	2,39
6. Achiziţii de pe pieţe străine	4.692,60	4,90
B. Achiziţii obligaţiuni	13.663,90	14,25
7. Achiziţii obligaţiuni piaţa internă	9.000,00	9,39
8. Achiziţii obligaţiuni pieţe străine	4.663,90	4,86
C. Achiziţii unităţi de fond	21.136,40	22,05
9. Achiziţii unităţi de fond intern	18.999,90	19,82
10. Achiziţii unităţi de fond internaţional	2.136,50	2,23

d.2 ACTIVITATEA DE DEZINVESTIRE

A. ACŢIUNI

În cursul anului 2014 S.I.F. Transilvania a continuat procesul de restructurare a portofoliului, în concordanţă cu strategia aprobată pentru perioada 2013 – 2017 de adunarea generală a acţionarilor. În aceste condiţii, au fost negociate şi semnate 8 contracte de vânzare a unor pachete minoritare de acţiuni (deţinute la societăţi necotate), emise de societăţi care de o lungă perioadă nu au distribuit dividende. Astfel, din vânzarea pachetelor minoritare de acţiuni necotate au fost încasate 1.193,8 mii lei.

În paralel, din vânzarea acţiunilor pe piaţa de capital au fost realizate încasări de 93.633,0 mii lei – pe Bursa de Valori Bucureşti ( Piaţa reglementată + RASDAQ) – şi pe pieţele externe de capital. La aceste venituri se adaugă subscrieri la diferite oferte publice de cumpărare / preluare, în valoare de 1.193,6 mii lei, precum şi 9.337,4 mii lei valoarea retragerilor din societăţi. Costul total al pachetelor de acţiuni vândute a fost de 47.793,6 mii lei, astfel că din tranzacţiile pe pieţe de capital a fost realizat un profit brut de 56.370,4 mii lei.

Trebuie menţionat că o pondere tot mai mare în cadrul acestor venituri este deţinută de cele din tranzacţii speculative.

Situaţia veniturilor, după modul de realizare şi piaţa pe care au avut loc tranzacţiile se prezintă după cum urmează:

mii lei -

			-
	Venituri din	Costul	Câştig brut	% câştig
	investiţii	investiţiilor	realizat din	din total
	financiare	financiare	investiţii	venituri
	cedate	cedate	cedate	realizate
0	1	2	3 = 1-2	4 = 3 / 1
Venituri pe piaţa reglementată	91.215,8	45.318,0	45.897,2	44,06
Venituri pe piaţa RASDAQ	2.417,2	786,6	1.630,6	1,57
Retrageri din societăţi	10.531,2	1.689,6	8.841,6	8,49
TOTAL	104.164,0	47.794,6	56.369,6	54,12

Cele mai importante venituri au fost realizate din tranzacţionarea acţiunilor emise de Banca BRD - Groupe Societe Generale S.A. Bucureşti, Banca Transilvania, Compania Naţională de Transport a Energiei Electrice Transelectrica, Transgaz, Fondul Proprietatea, Granat Aurora.

B. OBLIGAŢIUNI CORPORATIVE

În cursul anului 2014 nu am avut obligaţiuni corporative care să fi ajuns la maturitate pentru a fi răscumpărate, dar au fost convertite în acţiuni obligaţiuni emise de societăţile din portofoliul nostru, în valoare totală de 22.422,6 mii lei.

1.1.e) Principalele rezultate ale evaluării activităţii societăţii

Activele şi pasivele societăţii sunt reflectate în bilanţul contabil încheiat la 31.12.2014, la costul istoric, diminuat, acolo unde a fost cazul, cu amortizările şi cu ajustările pentru depreciere sau pentru pierderi de valoare, constituite şi aflate în sold la finele anului.

Potrivit bilanţului contabil încheiat la 31.12.2014, situaţia activelor datoriilor şi capitalurilor proprii se prezintă astfel:

		- MII LEI -
	SOLD LA:
INDICATORI	ÎNCEPUTUL	31 DECEMBRIE
	ANULUI	2014
Active imobilizate - total	948.649	967.093
Active circulante - total	44.843	40.647
Cheltuieli în avans	101	123
Datorii - total	103.532	83.472
Provizioane - total	62.257	51.571
Capitaluri proprii - total	827.804	872.820

Un indicator cheie privind performanţa unei societăţi de investiţii financiare, este valoarea activului net (VAN) valoare care în cazul S.I.F. TRANSILVANIA este calculată începând cu exerciţiul financiar 2013 conform procedurii interne puse de acord cu Dispunerea de măsuri emisă de C.N.V.M. sub nr. 23/20.12.2012.

Lunar, extracontabil, s-au calculat şi s-au raportat la A.S.F. (C.N.V.M.) şi la B.V.B. activele şi pasivele, respectiv activul net calculat, confirmat de societatea de depozitare.

Situaţia comparativă între activul net contabil rezultat din datele prezentate în bilanţ la cost istoric ajustat şi activul net calculat conform metodologiei de evaluare mai sus prezentate, se prezintă, la data de 31.12.2014, astfel:

		- MII LEI -
	VALORI:
DETALII	BILANŢ	CALCULATE
	CONTABIL	CONFORM
		PROCEDURII INTERNE
TOTAL ACTIVE	1.007.863	1.148.137
TOTAL DATORII	83.472	83.472
ACTIV NET (VAN) - Lei	924.391	1.064.665
ACTIV NET UNITAR (VUAN) -Lei/acţiune	0,4232	0,4874

Situaţia finală privind activul net calculat la 31.12.2014, prezentată conform Anexei nr. 16 din Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004 şi a procedurii interne de calcul, este anexată la prezentul raport (Anexa nr. 4).

În exerciţiile financiare 2010-2014, activul net calculat a înregistrat următoarea evoluţie:

INDICATOR	EXERCIŢIUL FINANCIAR:
	2010	2011	2012	2013	2014
Valoare activ net calculat (VAN) -
Mii lei	1.505.351	1.331.160	1.140.170	1.077.555	1.064.665
Valoare unitară activ net calculat
(VUAN) - Lei/acţiune	1,3783	1,2189	1,0440	0,9866	0,4874

La data de 31.12.2014, structura portofoliului, pe clase de active, înregistrează următoarele valori:

			Pondere (%)
CLASĂ	VALORI -	Mii lei	în total active:
ACTIVE	Cost istoric Calculate conform		Cost istoric	Valori
	ajustat	Procedurii interne	ajustat	calculate
1. TOTAL VALORI
MOBILIARE, din care:	967.561	1.106.257	95,95	96,35
1.1.ACŢIUNI	899.161	1.031.613	89,29	89,84
1.2. UNITĂŢI DE FOND EMISE DE FONDURI ÎNCHISE DE INVESTIŢII	27.937	28.775	2,59	2,51
1.3. OBLIGAŢIUNI
CORPORATIVE - Necotate (inclusiv dobânzile acumulate şi neîncasate)	40.463	45.869	4,07	4,00
2. INSTRUMENTE ALE PIEŢEI MONETARE, total, din care:	22.577	24.155	2,27	2,1
2.1. Depozite bancare (inclusiv dobânzile acumulate şi neîncasate)	22.316	22.316	2,24	1,94
2.2. Conturi curente şi numerar în casierie	261	1.839	0,03	0,16
3. ALTE ACTIVE (imobilizări corporale, necorporale, financiare, stocuri, creanţe, cheltuieli anticipate, etc.)	17.725	17.725	1,78	1,55
TOTAL ACTIVE	1.007.863	1.148.137	100,00	100,00

După valoarea totală a activelor deţinute în portofoliu la 31.12.2014, calculată conform Procedurii interne de calcul puse de acord cu Dispunerea de măsuri emisă de C.N.V.M. sub nr. 23/2012, cele mai mari zece deţineri din portofoliu (TOP 10) sunt următoarele:

EMITENT	VALOARE CALCULATĂ CONFORM PROCEDURII INTERNE - Mii lei -	PONDERE (%) ÎN TOTAL ACTIVE (VALOARE CALCULATĂ)
BANCA BRD - GROUPE SOCIETE
GENERALE SA BUCUREŞTI	235.516	24,21
ARO-PALACE SA	98.872	8,26
TURISM FELIX SA	56.444	4,34
ORIZONT TURISM SA	52.406	4,23
OMV PETROM SA BUCUREŞTI	45.396	2,89
TURISM LOTUS FELIX SA	29.816	2,45
FEPER SA	28.938	2,40
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE
MAREA NEAGRĂ SA	26.455	2,34
CRISTIANA SA	24.499	2,33
S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	23.330	2,24
TOTAL "TOP 10"	621.672	55,69
TOTAL ACTIVE - Valoare calculată	1.148.137	100,00

În ultimele trei exerciţii financiare (2012-2014) evoluţia activului net unitar calculat, a preţului mediu de tranzacţionare al acţiunilor emise de societate, înregistrat în ultima zi de tranzacţionare din an, precum şi a altor indicatori care prezintă interes pentru investitori, se prezintă astfel:

		-	Lei/acţiune -
INDICATORI	EXERCIŢIUL FINANCIAR:
	2012	2013	2014
Activ net unitar calculat la 31 decembrie - Lei/acţiune	1,0440	0,9866	0,4874xxx)
Preţ mediu tranzacţionare realizat în ultima zi de
tranzacţionare din an - Lei/acţiune	0,7042	0,6688	0,2465xxx)
Profit net/acţiune - Lei/acţiune	0,1943	0,1736	0,0246xxx)
Preţ/acţiune (PER)
Profit net/acţiune	3,62	3,85	10,02
Preţ/acţiune (P/B)
Activ net calculat/acţiune	0,67	0,68	0,51
Preţ/acţiune (P/BV)
Capitaluri proprii/acţiune	0,91	0,88	0,62
Dividend brut/acţiune (distribuit în exerciţiul financiar		xx) Conform	x) Conform
următor celui în care s-a realizat profitul) - Lei/acţiune	0,1750	Hotărârii	Hotărârii
		A.G.E.A.	A.G.A. aprilie
		aprilie 2014	2015
Rata de distribuire dividende din total profit net realizat		xx) Conform	x) Conform
(%)	90,07	Hotărârii	Hotărârii
		A.G.E.A.	A.G.A.
		Aprilie 2014	Aprilie 2015

x) Propunerea societăţii de repartizare pe destinaţii a profitului realizat în anul 2014, aprobată de Consiliul de Supraveghere, este prezentată A.G.A. ca material distinct.
xx) Profitul net realizat în 2013 (189.601.212 lei) a fost repartizat integral la rezerve şi s-a majorat capitalul social cu suma de 109.214.333,20 lei (de la 109.214.333,20 lei la 218.428.666,40 lei).

xxx) Scăderea acestor indicatori în anul 2014, comparativ cu valorile înregistrate în anii anteriori provine din raportarea la un număr dublu de acţiuni (2.184.286.664 acţiuni, faţă de 1.092.143.332 acţiuni) ca urmare a dublării capitalului social în anul 2014.

În ceea ce priveşte investiţia realizată în acţiuni "SIF3", din evoluţia înregistrată pentru ultimele trei exerciţii financiare, se pot desprinde şi următoarele concluzii:

• preţul plătit la bursă pentru o acţiune "SIF3" se putea recupera în 3,85 ani din profitul net realizat în anul 2013 (anii 2012 şi 2013 fiind ani cu rezultate excepţionale ca urmare a vânzării de active importante - dar nerepetabile în viitor) şi în 10,02 ani din profitul net al anului 2014.

• pentru un leu din valoarea activului net calculat de societate în anul 2013 se plătea 0,68 lei şi în anul 2014 se plătea 0,51 lei.

• pentru un leu valoare contabilă (capitaluri proprii) pe acţiune, în anul 2012 se plătea 0,91 lei, în anul 2013 se plătea 0,88 lei şi în anul 2014 se plătea 0,62 lei;

• rata de distribuire din profitul net realizat, cu destinaţia dividende a fost de peste 90% în exerciţiile financiare 2011 şi 2012 (90,01% în 2011 şi 90,07% în 2012), iar în exerciţiul financiar 2013 profitul net realizat a fost repartizat integral la rezerve şi s-a dublat capitalul social. Pentru profitul realizat în 2014 propunerea de repartizare şi motivaţia aferentă sunt prezentate adunării generale a acţionarilor ca material distinct.

1.1.1. Elemente de evaluare generală:

EXECUŢIA BUGETULUI DE VENITURI ŞI CHELTUIELI ŞI A CONTULUI DE PROFIT ŞI PIERDERE ÎN EXERCIŢIUL FINANCIAR 2014

				MII LEI
	REALIZĂRI	AN CURENT 2014:		GRAD DE REALIZARE
INDICATORI	AN				% FAŢĂ DE:
	PRECEDENT	PREVEDERI	REALIZĂRI	REALIZĂRI	PREVEDERI
	(2013)			2013	BVC 2014
• TOTAL VENITURI,
din care din:	369.917	212.950	137.608	37,20	64,62
- dividende	13.669	11.280	13.261	97,02	117,56
- dobânzi	5.808	2.100	2.433	41,87	115,86
- investiţii financiare cedate
(vânzări, retrageri,	327.077	185.000	104.164	31,85	56,30
lichidări)
- diferenţe favorabile de curs
valutar	173	-	157	90,75	x
- alte venituri	23.190	14.570	17.593	75,86	120,75
• TOTAL CHELTUIELI,
din care:	140.979	154.265	77.184	54,75	50,03
- cheltuieli de funcţionare şi
exploatare	29.885	28.380	28.795	96,35	101,46

- costul investiţiilor financiare cedate (vânzări, retrageri, lichidări)	95.450	120.785	47.795	50,07	50,07
- diferenţe nefavorabile de curs
valutar	73	x	93	127,40	x
- alte cheltuieli	15.571	5.100	501	3,22	9,82
• REZULTAT DIN
ACTIVITATEA	228.938	58.685	60.423	26,39	102,96
CURENTĂ
- Profit
IMPOZIT PE PROFIT	39.337	7.865	6.606	16,79	83,99
• PROFIT NET	189.601	50.820	53.817	28,38	105,90
REZULTATUL PE
ACŢIUNE - de bază	0,1736	0,0233x)	0,0246x)	14,17	105,58
(Lei/acţiune)

x) prin raportare la numărul de acţiuni rezultat prin dublarea capitalului social în anul 2014 (creşterea numărului de acţiuni de la 1.092.143.332 la 2.184.286.664).

Din datele prezentate se desprind următoarele concluzii:

a) profit

Atât profitul brut (înainte de impozitare), cât şi cel net, realizate în anul 2014 au fost mai mari, comparativ cu prevederile înscrise în bugetul aprobat de către acţionari. Astfel, remarcăm faptul că profitul brut realizat în anul 2014, a fost de 1,03 ori mai mare, iar profitul net de 1,06 ori mai mare, comparativ cu prevederile înscrise în buget.

Rezultatul pe acţiune (profit net/acţiune) înregistrat în exerciţiul financiar 2014, însumând 0,0246 lei, a fost mai mic cu 0,1490 lei, faţă de cel realizat în anul precedent. Precizăm însă faptul că în anul 2014, calculul acestui indicator s-a efectuat luând în calcul un număr dublu de acţiuni, ca urmare a majorării în anul 2014 a capitalului social.

Marja de profit (profit net/cifra de afaceri) în anul 2014 a fost de 39,11%, fiind mai mică cu 12,15% comparativ cu cea realizată în anul precedent, care a fost de 51,26%.

b) cifra de afaceri

În cazul societăţilor de investiţii financiare echivalentul "cifrei de afaceri" este dat de "totalul veniturilor realizate din activitatea curentă". În exerciţiul financiar din anul 2014 totalul veniturilor realizate din activităţi curente însumează 137.608 mii lei, din care:

• venituri din imobilizări financiare	=				13.261 mii lei, reprezentând 9,64% din total;
• venituri din investiţii financiare cedate					= 104.164 mii lei, reprezentând 75,69% din total;
• venituri din dobânzi	=			2.433 mii lei, reprezentând	1,77% din total;
• alte venituri, total, din care:					= 17.750 mii lei, reprezentând 12,90% din total;
- din provizioane şi ajustări reluate la venituri				= 8.592 mii lei
- din diferenţe favorabile de curs valutar		=		157 mii lei
- din vânzări active corporale			=	5 mii lei
- din despăgubiri societăţi asigurare			=	251 mii lei
- din sume (datorii) prescrise				= 6.336 mii lei
- din alte operaţiuni				= 2.409 mii lei

Pe categorii de activităţi, structura veniturilor realizate de societate din activităţile curente, precum şi gradul de îndeplinire a obiectivelor prevăzute în bugetul aprobat pentru exerciţiul financiar 2014, se prezintă astfel:

					MII LEI
Venituri din activitatea curentă	U.M.	PREVEDERI	REALIZĂRI	DIFERENŢE	GRAD DE
		AN 2014	AN 2014	+/-	REALIZARE %
1	2	3	4	5	6= (4/3 x 100)
Venituri din imobilizări
financiare (dividende)	mii lei	11.280	13.261	1.981	117,56
Dobânzi	mii lei	2.100	2.433	333	115,86
Investiţii financiare cedate
(vânzări, retrageri, lichidări)	mii lei	185.000	104.164	(80.836)	56,30
Alte surse de venit	mii lei	14.570	17.593	3.023	120,75
TOTAL VENITURI	mii lei	212.950	137.608	(75.342)	64,62

Din datele prezentate se constată că în exerciţiul financiar 2014, s-au înregistrat depăşiri faţă de prevederile cuprinse în buget, la toate categoriile de venit, exceptând veniturile realizate din investiţii financiare cedate, ca efect al adaptării politicii de restructurare a portofoliului la condiţiile de piaţă.

Execuţia bugetului de venituri şi cheltuieli pentru exerciţiul financiar din anul 2014, detaliată pe capitole de venituri şi cheltuieli, este redată în anexa nr. 5, care face parte din prezentul raport.

c) export

Societatea nu realizează efectiv o activitate de export şi ca atare nu a realizat în exerciţiul financiar din anul 2014 operaţiuni de export. În anul 2014, pentru acţiunile deţinute în portofoliu emise de societăţi din afara României, au fost înregistrate venituri din dividende însumând 115 mii lei.

d) costuri

Cheltuielile totale aferente veniturilor realizate în anul 2014 însumează 77.184 mii lei, din care:

• Cheltuieli de funcţionare (exploatare) total = 28.795 mii lei, reprezentând 37,31% din total; din care:

- Comisioane de tranzacţionare aferente
vânzărilor de acţiuni	=	304 mii lei, reprezentând	0,39% din total;
- Alte cheltuieli, total, din care:		= 48.389 mii lei, reprezentând 62,69% din total;
- Costul aferent investiţiilor financiare
cedate		= 47.795 mii lei, reprezentând 61,92% din total;
- Cheltuieli cu ajustările pentru
depreciere, pierderi din creanţe şi
debitori diverşi şi provizioane	=	464 mii lei, reprezentând	0,60 % din total;
- Diferenţe nefavorabile de curs valutar	=	93 mii lei, reprezentând	0,12% din total;
- Sponsorizări şi acte de mecenat	=	37 mii lei, reprezentând	0,05% din total;

În exerciţiul financiar 2014, raportul cost/venit, respectiv ponderea cheltuielilor totale realizate în total venituri realizate, a fost de 56,09%, în creştere cu 17,98 % faţă de ponderea înregistrată în anul precedent (38,11%), creştere generată în principal de creşterea ponderii costului cu investiţiile financiare cedate în total cheltuieli comparativ cu ponderea veniturilor cu investiţiile cedate în total venituri.

Cheltuielile de funcţionare (exploatare) au fost menţinute sub control, realizările înregistrate în exerciţiul financiar 2014 (28.795 mii lei) fiind mai mici cu 1.090 mii lei faţă de realizările înregistrate în exerciţiul financiar precedent.

e) Cota (%) din piaţă deţinută

Acest indicator nu are relevanţă în cazul unei societăţi de investiţii financiare care, potrivit obiectului de activitate, acţionează pe piaţa financiară ca investitor de portofoliu în instrumente financiare, astfel cum acestea sunt definite în Legea nr. 297/2004, privind piaţa de capital, care pot fi atât cotate pe o piaţă, cât şi necotate.

f) lichiditate (disponibil în cont, casierii şi alte valori)

Numerarul şi echivalentele de numerar (fluxurile de trezorerie) în sold la 31.12.2014 însumează 22.577 mii lei şi reprezintă 2,24% din totalul activelor înscrise în bilanţ (cost istoric ajustat), din care:

	= 22.314 mii lei
=	107 mii lei

=	154 mii lei
=	2 mii lei

1.1.2. Evaluarea nivelului tehnic al societăţii

Societatea dispune de dotarea tehnică corespunzătoare realizării obiectului său de activitate şi se îngrijeşte în permanenţă pentru înnoirea şi întreţinerea acesteia în cele mai bune condiţii de exploatare.

1.1.3. Evaluarea activităţii de aprovizionare tehnico-materială (surse indigene, surse import)

Pentru buna desfăşurare a obiectului de activitate, societatea dispune de spaţiile şi de dotarea corespunzătoare, aprovizionarea cu materiale consumabile, obiecte de inventar, energie, apă, gaz şi alte bunuri materiale necesare, făcându-se în totalitate de la societăţi comerciale din ţară (surse indigene).

Cu privire la achiziţia de active financiare, corporale şi necorporale, datele sunt prezentate la pct. 1.1 litera d) - activitatea de investiţii.

1.1.4. Evaluarea activităţii de vânzare

Datele privind vânzarea/cedarea de active financiare deţinute în portofoliu (investiţii financiare cedate) sunt prezentate la pct. 1.1 litera d.2) - activitatea de dezinvestire.

1.1.5. Evaluarea aspectelor legate de angajaţii/personalul societăţii

a) Numărul şi nivelul de pregătire a angajaţilor societăţii, precum şi gradul de sindicalizare a forţei de muncă

Răspunzând necesităţii creşterii performanţelor şi adaptabilităţii oganizaţiei la dinamica mediului economic, precum şi scăderii cheltuielilor de funcţionare, Directoratul S.I.F. Transilvania a pus în aplicare, în cursul anului 2014, componenta Planului de management privind reorganizarea societăţii. Astfel, începând cu semestrul II 2014 a fost implementată o nouă organigramă, cu o structură mai simplă şi mai flexibilă, au fost redefinite posturile, reîncadrat personalul şi au fost elaborate Reglementări Interne adecvate, care au fost transmise pentru avizare la A.S.F.

La finele anului 2014 numărul efectiv de salariaţi era de 54, mai mic cu 9 salariaţi comparativ cu finele anului precedent.

Numărul mediu de salariaţi cu care societatea şi-a desfăşurat activitatea în anul 2014 a fost de 57, din care 43 salariaţi cu studii superioare şi 14 salariaţi cu studii medii şi generale, acesta fiind cu 10 persoane sub numărul mediu realizat în anul precedent.

Dintre salariaţii cu studii superioare, 3 au doctorat în economie, respectiv drept, iar 9 au urmat studii postuniversitare/master în domenii precum: management financiar-bancar, administrarea afacerilor, finanţe-bănci-pieţe de capital, dreptul afacerilor, managementul resurselor umane. Majoritatea angajaţilor cu studii superioare au fost implicaţi în programe de formare profesională continuă, cu scopul dezvoltării competenţelor profesionale şi creşterii performanţei pe post.

Societatea nu are constituit sindicat; salariaţii sunt reprezentaţi în negocierea contractului colectiv de muncă de către un reprezentant ales de către salariaţi, conform legii.

b) Descrierea raporturilor dintre membrii Directoratului şi angajaţi, precum şi a oricăror elemente conflictuale ce caracterizează aceste raporturi

Raporturile dintre membrii Directoratului şi salariaţii societăţii se bazează pe comunicare, implicare şi spirit de echipă, respectându-se regulile şi procedurile de lucru stabilite prin reglementările interne, fişa postului şi Regulamentul Intern, fără a exista elemente conflictuale.

1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activităţii de bază a societăţii asupra mediului înconjurător

Activităţile desfăşurate de societate, potrivit obiectului său de activitate, nu au impact semnificativ asupra mediului înconjurător.

1.1.7. Evaluarea activităţii de cercetare şi dezvoltare

Având în vedere obiectul de activitate specific unei societăţi de investiţii financiare de tip închis, în cadrul societăţii este organizată o structură organizatorică corespunzătoare, având ca obiectiv elaborarea strategiei investiţionale pe termen scurt, mediu şi lung, care este avută în vedere anual la elaborarea bugetului de venituri şi cheltuieli, a strategiilor şi a programelor de activitate.

Cu privire la identificarea unor direcţii de acţiune privind dezvoltarea în viitor a societăţii, pe bază de contract de prestări servicii sunt derulate şi operaţiuni de cercetare şi dezvoltare specifice.

1.1.8. Evaluarea activităţii societăţii privind managementul riscului

Activitatea de management al riscurilor se regăseşte în structura organizatorică a societăţii şi vizează atât riscurile generale cât şi riscurile specifice, astfel cum acestea sunt prevăzute de Legea nr. 297/2004 şi de Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004, cu modificările şi completările ulterioare.

În ceea ce priveşte riscurile financiare la care se expune Societatea datorită activităţii desfăşurate, menţionăm următoarele riscuri:

Riscul de plasament - Riscul de pozitie

Riscul de poziţie este asociat portofoliului de instrumente financiare deţinut de către societate cu intenţia de a beneficia de evoluţia favorabilă a preţului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenţi. Societatea este expusă riscului de poziţie, atât

faţă de cel general, cât şi faţă de cel specific, datorită plasamentelor pe termen scurt efectuate în titluri de capital, titluri de creanţă şi titluri de participare la organisme de plasament colectiv.

Conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, printr-o politică activă de diversificare prudenţială a portofoliului, precum şi prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcţie de dinamica locurilor de tranzacţionare sau a evoluţiei preţurilor de piaţă aferente instrumentelor financiare deţinute de Societate.

Riscul de lichiditate a portofoliului

O atenţie deosebită s-a pus pe capacitatea de a lichidiza orice deţinere (de a închide o poziţie) într-o perioadă de timp rezonabilă, astfel încât societatea, în raport cu politica sa de management al portofoliului, să poată face faţă mai uşor provocărilor pieţelor financiare precum volatilitatea ridicată, necorelarea pieţelor financiare, volumele reduse tranzacţionate la BVB, neputinţa furnizorilor de lichiditate/market-makerilor de a-şi îndeplini rolul etc.

În acest sens, conducerea societăţii a iniţiat un proces de restructurare a portofoliului urmărind ca, în structura acestuia, o pondere cât mai ridicată, atât ca număr de instrumente financiare, cât şi ca valoare, să fie deţinută de active cu un grad ridicat de lichiditate.

Riscul valutar

Societatea este uşor expusă fluctuaţiilor cursului de schimb valutar, în principal în cazul acţiunilor achiziţionate de pe pieţele externe, disponibilităţilor deţinute în valută, creanţelor şi obligaţiilor în alte valute, precum şi creanţelor şi obligaţiilor în lei, dar care prin contracte sunt consolidate în raport cu unele valute, de regulă în EURO şi/sau USD.

Societatea nu a fost nevoită să utilizeze şi nu utilizează la această dată instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaţiile cursului de schimb RON/alte valute, deoarece nivelul cerinţelor de capital aferent acestui risc financiar s-a aflat şi se află la un nivel nesemnificativ, aproximativ 2,1% din fondurile sale proprii.

Riscul de rată a dobânzii

Fluxurile de numerar operaţionale ale societăţii sunt afectate de variaţiile ratei dobânzilor, în principal în cazul disponibilităţilor plasate în depozite bancare şi în obligaţiuni corporative. La finele anului 2014 societatea nu avea contractate împrumuturi.

Societatea nu a utilizat şi nu utilizează la această dată instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaţiile ratei dobânzii, ponderea activelor afectate de variaţia ratei dobânzii fiind sub 10% din fondurile proprii.

La nivelul S.I.F. Transilvania au fost adoptate politici de administrare a riscurilor, precum şi o procedură privind managementul riscurilor, cu un accent principal pus pe diversificarea prudenţială a portofoliului de valori mobiliare, în contextul atât al exigenţelor reglementatorului pieţei de capital, cât şi al realităţii şi dinamicii pieţelor financiare.

Riscul de concentrare

Riscul de concentrare priveşte toate activele deţinute de Societate, indiferent de perioada de deţinere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmăreşte evitarea înregistrării unei expuneri prea mari faţă de un singur debitor/emitent, atât la nivelul S.I.F. Transilvania, cât şi la nivelul Grupului.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii potofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum şi asupra structurii expunerilor la riscurile financiare. Astfel, această politică de diversificare implică:

diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive faţă de un debitor, emitent, ţară sau regiune geografică;
diversificarea structurii planului de afaceri urmăreşte ca la nivelul Grupului evitarea expunerii excesive faţă de o anumită linie de afaceri/sector de activitate;
diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive faţă de un anumit tip de risc financiar.

Pentru atingerea acestui scop, începând din 2014, S.I.F. Transilvania a iniţiat un amplu proces de restructurare a portofoliului şi de reaşezare a politicilor de afaceri.

Riscul de credit

Având în vedere că, prin specificul activităţii sale, Societatea are expuneri pe valori mobiliare pe termen lung faţă de o serie de entităţi financiare şi nonfinanciare, conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă ca nivelul riscului de credit la care se expune S.I.F. Transilvania să se păstreze la un nivel prudent şi gestionabil.

Astfel, Conducerea utilizează, de la caz la caz, în funcţie de caracteristicile debitorului/emitentului, instrumente adecvate de diminuare a riscului de credit şi, totodată, urmăreşte în permanenţă evoluţia financiară a acestuia. Până la data prezentei, societatea nu a utilizat instrumente financiare derivate de credit pentru a reduce riscul de credit aferent expunerii faţă de vreun debitor.

Riscul operaţional

Conducerea Societăţii urmăreşte în permanenţă să reducă/evite pierderile cauzate fie de utilizarea unor procese, sisteme interne sau resurse umane inadecvate care nu-şi pot îndeplini funcţia în mod corespunzător, fie de evenimente şi acţiuni externe. În cadrul acestei abordări este inclus şi riscul juridic.

În acest sens, la nivelul Societăţii sunt actualizate şi monitorizate în mod continuu procesele, sistemele şi mecanismele interne pentru reducerea pe cât posibil a riscului operaţional. Totodată, Societatea realizează periodic auditarea sistemelor IT cu scopul evitării întreruperii activităţii sau realizării acesteia la un nivel redus datorită funcţionării neadecvate a acestora.

De asemenea, Conducerea pune un accent deosebit pe dezvoltarea continuă a personalului, atât în ceea ce priveşte noutăţile legislative, cât şi în ceea ce priveşte evoluţia serviciilor şi instrumentelor financiare.

Controlul riscurilor relevante ale S.I.F. Transilvania la 31.12.2014 s-a realizat prin măsurarea nivelurilor de risc, cuprinse sintetic în "Diagrama riscurilor de diversificare prudenţială a portofoliului", principalii indicatori examinaţi fiind în principal:

nivelul deţinerilor de valori mobiliare şi instrumente ale pieţei monetare neadmise la tranzacţionare;
nivelul deţinerilor de valori mobiliare şi/sau instrumente ale pieţei monetare (tranzacţionate pe o piaţă reglementată emise de acelaşi emitent;
nivelul deţinerilor în instrumente financiare emise de entităţi aparţinând aceluiaşi grup;
nivelul fiecărei tranzacţii cu instrumente financiare derivate în afara pieţelor reglementate;
nivelul valoric al conturilor curente şi numerarului (în lei şi în valute);
nivelul constituirii şi deţinerii de depozite bancare la aceeaşi bancă;
nivelul global al expunerii faţă de instrumentele financiare derivate;
nivelul titlurilor de participare deţinute la alte organisme de plasament colectiv;
vânzări de valori mobiliare în lipsă.

Aspectele esenţiale care rezultă din diagrama riscurilor de diversificare prudenţială a portofoliului la data de 31.12.2014 sunt următoarele:

1) Nivelul deţinerilor în valori mobiliare şi instrumente ale pieţei monetare neadmise la tranzacţionare, raportat la totalul activelor deţinute:

La categoria valori mobiliare reprezentând acţiuni necotate, ponderea deţinerilor la 31.12.2014 era de 12,31%, la care se adaugă deţinerile de obligaţiuni necotate, care la 31.12.2014 erau de 3,58% din totalul activelor administrate.

Principalele 10 deţineri de valori mobiliare necotate deţinute în portofoliu de S.I.F. Transilvania la 31.12.2014 sunt:

						- lei -
Nr. crt.	Societatea comercială necotată	Valoarea nominală	Nr. Acţiuni	Preţ/acţiune (evaluat cf.	Valoarea evaluată	% în activul
				Procedură	(calculată) la	net
				internă)	31.12.2014	SIF3
1	TURISM LOTUS FELIX S.A.	0,1000	295.496.472	0,1009	29.815.594,02	2,80
2	CRISTIANA S.A.	100,0000	107.996	226,8523	24.499.140,99	2,30
3	CONTINENTAL HOTELS S.A. BUCUREŞTI	3,3000	2.729.171	7,5859	20.703.218,29	1,94
4	ADMINISTRARE ŞI PROMOVARE IMOBILIARĂ	100,000	139.483	98,9873	13.807.045,57	1,30
5	INTERNATIONAL TRADE CENTER BRAŞOV	0,1000	81.708.428	0,1483	12.117.359,87	1,14
6	FONDUL ROMÂN DE GARANTARE A CREDITELOR PENTRU INTREPRINZĂTORI	1,000	3.697.948	1,6641	6.153.755,27	0,58
7	FERMIT S.A. BUZĂU	2,5000	151.468	36,589	5.542.062,65	0,52
8	TRANSILVANIA TRAVEL S.A.	2,5000	1.123.180	3,3193	3.728.171,37	0,35
9	COMPLEX SAVOY MAMAIA	2,5000	273.162	13,5831	3.710.386,76	0,35
10	EXIM BANK	6,000	414.740	8,1448	3.377.974,35	0,32
	TOTAL	x	x		123.454.709,15	11,60

2) Nivelul deţinerilor în valori mobiliare şi/sau alte instrumente ale pieţei monetare emise de acelaşi emitent să nu depăşească 10% din valoarea totală a activelor deţinute în portofoliu, dar poate fi majorat până la 40% dacă totalul valorilor mobiliare în fiecare dintre emitenţii la care se înregistrează deţineri de peste 40%, raportat la totalul activelor deţinute, nu depăşesc limita de 80%.

La finele perioadei analizate, S.I.F. Transilvania respecta toate aceste rigori, deşi deţinerile la B.R.D. reprezentau 20,51% din activul său total evaluat la valoarea calculată, însă restricţia este respectată întrucât aceste deţineri se situează sub 40% şi deci nu depăşesc limita maximă de 80% din valoarea calculată a tuturor activelor deţinute în portofoliu.

3) Nivelul deţinerilor în instrumente financiare emise de entităţi aparţinând aceluiaşi grup, raportat la totalul activelor deţinute, nu trebuie să depăşească nivelul de 50%.

La 31.12.2014, S.I.F. Transilvania se încadrează în aceste prevederi, cele mai semnificative deţineri la entităţi aparţinând unui grup sunt cele emise de Group Societe Generale S.A. Paris, acţiunile fiind deţinute la Societe Generale S.A. Paris, reprezentând 0,31% şi B.R.D. - Groupe Societe Generale Bucureşti, reprezentând 20,51% din valoarea calculată a tuturor activelor deţinute.

4) Nivelul tranzacţiilor cu instrumente financiare derivate efectuate în afara pieţelor reglementate, raportat la totalul activelor deţinute să se situeze la limita maximă la 20%.

Pe parcursul exerciţiului financiar 2014, S.I.F. Transilvania nu a efectuat investiţii în instrumente financiare derivate.

5) Nivelul valoric al conturilor curente în lei, faţă de totalul activelor administrate, se încadrează în limitele cerute de prevederile legale în vigoare, fiind sub maximul permis de 10%.

6) Nivelul valoric al conturilor curente şi al numerarului în lei şi în valute să se situeze la maximul de 20% din totalul activelor administrate. La S.I.F. Transilvania sunt respectate aceste prevederi, nivelul valoric al conturilor curente şi al numerarului în lei şi în valute, raportat la totalul activelor deţinute la finele anului 2014 situându-se în limitele admise.

7) Nivelul constituirii şi deţinerii de depozite bancare să fie de maximum 30%, la aceeaşi bancă, raportat la totalul activelor deţinute.

La data raportului - 31.12.2014 - nivelul depozitelor bancare constituite şi deţinute la fiecare bancă, faţă de totalul activelor administrate, era de 0,50% la B.C.R., de 1,38% la B.R.D.-S.G. şi de 0,07% la ING BANK, totalul depozitelor bancare fiind de 1,95% din totalul activelor deţinute, fiind astfel îndeplinite exigenţele acestui indicator de risc.

8) Expunerea faţă de instrumente financiare derivate

La data de 31.12.2014 S.I.F. Transilvania nu a înregistrat expuneri faţă de instrumente financiare derivate tranzacţionate pe o piaţă reglementată în România, dintr-un stat membru sau nemembru al Uniunii Europene sau negociate în afara pieţelor reglementate.

9) Titluri de participare la alte Organisme de Plasament Colectiv în Valori Mobiliare. La finele anului 2014, S.I.F. Transilvania deţine în portofoliu şi titluri de participare, respectiv acţiuni, achiziţionate din piaţa de capital la emitentul Fondul Proprietatea S.A. Bucureşti, care este în fapt o societate comercială pe acţiuni, cotată la Bursa de Valori Bucureşti (1,68%) şi unităţi de fond 2,51%, deci sub limita maximă permisă de 50%.

10) Vânzări în lipsă

În exerciţiul financiar 2014, S.I.F. Transilvania nu a efectuat tranzacţii cu valori mobiliare sau alte instrumente financiare prin vânzări în lipsă.

Analiza volatilităţii activelor S.I.F. Transilvania ne-a arătat că volatilitatea activului net şi al VUAN (valoarea unitară a activului net) este în directă corelaţie cu volatilitatea şi evoluţia pieţei bursiere româneşti, dar şi a pieţelor financiare europene şi internaţionale, aceasta cu atât mai mult cu cât 76,10% din activele S.I.F. Transilvania sunt la 31.12.2014 active financiare cotate şi care, la fiecare şedinţă zilnică de tranzacţionare, cunosc variaţii şi volatilităţi de valoare şi volum.

Sistemul de administrare al riscurilor în activitatea S.I.F. Transilvania a evidenţiat că, la 31.12.2014, societatea se încadrează în limitele riscurilor generale, riscurilor specifice şi asociate, astfel cum se prezintă sintetic în următoarea diagramă:

Nr. crt.	INDICATORI RISCURI	Nivel max./min. admis	Nivel efectiv realizat la 31.12.2014 %	Încadrare în limita riscurilor admise
1.	V1 - instrumente netranzacţionate	< = 20%	15,89	DA
2.	V2 - deţineri la acelaşi emitent	<10% sau <40%	V2(BRD) = 20,51	DA
		dacă V3 <=80%	V3= 44,27	DA
			V3 < 80	DA

3.	V3 - deţineri la emitenţi > 40%	< = 80%	44,27	DA
4.	V4 - emitenţi din grupuri financiare	<=50%	25,56	DA
5.	V5 - tranzacţii instrumente derivate	<=20%	0,00	DA
6.	V6 - nivel conturi crt. - numer. lei	<=10%	0,0102	DA
7.	V7-nivelct.crt.+numerar lei+ valută
		<=30%	0,0125	DA
8.	V8 - depozite la aceeaşi bancă	<=30%	BCR = 0,50	DA
			BRD = 1,38	DA
			ING BANK = 0,07	DA
				DA
			V8=1,95
				DA
9.	V9 - nivel produse financ. derivate	<=100%
		active nete	0,00	DA
10.	V10 - nivel titluri AOPC în total
	active	<=50%	4,19	DA
11.	V11 - vânzări în lipsă	nu sunt permise	nu s-au efectuat	DA

În vederea încadrării societăţii în limitele de risc prevăzute de reglementările în vigoare, în decursul anului 2014 au fost finalizate procedurile de listare pe sistemele alternative de tranzacţionare de la BVB şi SIBEX a societăţilor ARO PALACE S.A. Braşov, FEPER S.A. Bucureşti şi ROMRADIATOARE S.A. Braşov.

Tot în luna februarie 2014, obligaţiunile necotate emise de societatea TURISM COVASNA S.A. au fost convertite în acţiuni cotate, ale aceluiaşi emitent.

Aceste operaţiuni au fost menite să conducă la reducerea ponderii valorilor mobiliare necotate în total active.

1.1.9. Elemente de perspectivă privind activitatea societăţii

a) Prezentarea şi analizarea tendinţelor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de incertitudine ce afectează sau ar putea afecta lichiditatea societăţii, comparativ cu aceeaşi perioadă a anului anterior

Ca urmare a persistenţei crizei economice şi financiare internaţionale, noi estimăm că şi în perioada următoare pot apărea o serie de tendinţe, elemente, evenimente potenţial adverse sau factori de incertitudine care să afecteze negativ evoluţia portofoliului societăţii. Se au în vedere inclusiv evenimentele politicie şi militare din imediata vecinătate a ţării.

Conducerea societăţii va monitoriza în continuare atent aceste evenimente şi va acţiona astfel încât obiectivele prevăzute prin Bugetul de venituri şi cheltuieli ce va fi aprobat pentru anul 2015 să fie realizate. În cadrul programului de acţiune pentru anul 2015 vor continua procesele de restructurare şi echilibrare structurală a portofoliului.

b) Prezentarea şi analizarea efectelor cheltuielilor de capital, curente sau anticipate, asupra situaţiei financiare a societăţii, comparativ cu aceeaşi perioadă a anului trecut

În exerciţiul financiar din anul 2014 capitalul social a fost majorat (dublat) conform Hotărârii A.G.E.A din aprilie 2014. Cheltuielile totale înregistrate pentru activităţile realizate în anul 2014 s-au situat la un nivel de 54,75 faţă de anul 2013, an în care realizările societăţii au fost semnificativ influenţate de vânzarea acţiunilor ERSTE primite în cadrul operaţiunii de schimb a acţiunilor deţinute la BCR. În anul 2014 cheltuielile de funcţionare şi exploatare s-au menţinut la un nivel apropiat anului 2013 (96,35%), scăderea cheltuielilor totale fiind generată de cheltuielile aferente investiţiilor financiare. Trebuie însă menţionat că în anul 2014, ponderea cheltuielilor cu investiţiile financiare cedate în veniturile aferente acestor investiţii a crescut de la 29,18% la 45,88%. Cheltuielile în avans (anticipate) înregistrate la 31.12.2014 au înregistrat aproximativ acelaşi nivel ca cel înregistrat la finele anului precedent (123 mii lei faţă de 101 mii lei).

Pentru anul 2015, veniturile, cheltuielile şi investiţiile propuse a se realiza sunt prezentate în bugetul de venituri şi cheltuieli supus aprobării adunării generale a acţionarilor.

c) Prezentarea şi analizarea evenimentelor, tranzacţiilor, schimbărilor economice, care afectează semnificativ veniturile din activitatea de bază

Veniturile din activitatea de bază a societăţii pot fi afectate în continuare de efectele prelungite ale crizei economice şi financiare internaţionale, de evoluţia pieţei de capital din România, precum şi de rezultatele economico-financiare ce vor fi obţinute de societăţile comerciale aflate în portofoliu.

2. ACTIVE CORPORALE

La finele anului 2014 societatea deţine în patrimoniu active corporale necesare desfăşurării normale a activităţii cu o valoare de înregistrare în contabilitate totală de 16.562 mii lei, respectiv o valoare rămasă neamortizată de 11.856 mii lei, având următoarea componenţă:

		- MII LEI -
GRUPA	DENUMIREA	VALOARE CONTABILĂ
		BRUTĂ	NETĂ
1	Construcţii	10.915	8.007
2	Echipamente tehnologice, mijloace de transport
	şi aparate şi instalaţii de măsură şi control	1.416	238
3	Mobilier, aparatură birotică, sisteme de protecţie a
	valorilor umane ş.a.	789	169
4	Imobilizări corporale în curs şi Avansuri
5	Terenuri	3.442	3.442
	TOTAL	16.562	11.856

Imobilizările corporale sunt înregistrate în contabilitate la cost istoric actualizat cu diferenţele rezultate din reevaluările efectuate, cu respectarea regulilor de evaluare alternativă, prezentate în Reglementările contabile aplicabile.

Cea mai recentă reevaluare a fost realizată la 31.12.2013, printr-un terţ, evaluator independent autorizat, rezultatele reevaluării fiind cuprinse în situaţiile financiare anuale întocmite şi prezentate în raportul pentru exerciţiul financiar 2013.

2.1. Amplasarea şi caracteristicile principalelor imobilizări corporale aflate în proprietatea societăţii

Principalele imobilizări corporale deţinute de societate sunt reprezentate de construcţii. Societatea deţine în proprietate un număr de 2 clădiri, respectiv sediul central şi sediul Reprezentanţei Bucureşti, care sunt amplasate în următoarele localităţi:

	Adresa	Descriere
Sediul central	Braşov, str. N. Iorga nr. 2	Imobil S+P+3E+M
Rep. Bucureşti	Bucureşti, str. M. Rosetti nr. 35	Imobil P+E+M

2.2. Descrierea şi analiza gradului de uzură al proprietăţilor societăţii

GRUP	DENUMIREA	Grad de	Durata utilă
A		uzură (%)	de viaţă
			estimată (ani)
1	Construcţii	26,64	10-50
2	Echipamente tehnologice, mijloace de transport şi
	aparate şi instalaţii de măsură şi control, din care:	83,23	x
2.1	- echipamente tehnologice.	93,99	6-10
2.2	- aparate şi instalaţii de măsură, control şi reglare	51,61	3-5
2.3	- mijloace de transport.	82,86	4
3	Mobilier, aparatură birotică, sisteme de protecţie a
	valorilor umane ş.a.	78,57	3-10

Activele corporale se amortizează linear, pe durata utilă de viaţă estimată de către o comisie tehnică, având în vedere atât utilitatea acestora pentru societate, cât şi prevederile cuprinse în H.G. nr. 2139/2004 pentru aprobarea Catalogului privind clasificarea şi duratele normale de funcţionare a mijloacelor fixe.

2.3. Precizarea potenţialelor probleme legate de dreptul de proprietate al societăţii asupra activelor corporale

Nu există probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale deţinute de societate, societatea nu are active corporale gajate sau ipotecate.

3. PIAŢA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE SOCIETATE

3.1. Piaţa pe care se negociază valorile mobiliare emise de societate

Începând cu data de 01.11.1999, acţiunile emise de societate sunt admise şi se tranzacţionează la Bursa de Valori Bucureşti la categoria I, sub simbolul SIF3.

La aceasă dată, acţiunile emise de societate nu se tranzacţionează pe alte pieţe.

Societatea care ţine, în conformitae cu prevederile legale în vigoare şi, pe bază de contract de prestări servicii, evidenţa acţionarilor şi a acţiunilor deţinute de aceştia la S.I.F. Transilvania este DEPOZITARUL CENTRAL S.A. (fost S.C. REGISCO S.A.), societate înregistrată sub CUI

9638020 şi cu sediul social în Bucureşti, B-dul Carol I nr. 34-36, Clădirea IBC Modern, etajele 3, 8 şi 9. DEPOZITARUL CENTRAL S.A. este o societate autorizată de C.N.V.M. prin Decizia de înfiinţare nr. 1407/21.06.2006 şi Decizia de funcţionare nr. 3567/14.12.2006.

3.2. Descrierea politicii societăţii cu privire la dividende. Precizarea dividendelor cuvenite/plătite/acumulate în ultimii 3 ani

Încă din primul an de funcţionare politica societăţii a fost de a repartiza din profitul net realizat sume importante cu destinaţia de dividende cuvenite acţionarilor.

Astfel, exceptând profitul realizat în exerciţiile financiare 2006 şi 2013, care a fost integral distribuit ca rezerve, iar acestea au fost utilizate în anul 2007, respectiv în anul 2014 pentru dublarea capitalului social şi acordarea de acţiuni gratuite, societatea a acordat şi plătit efectiv dividende, în fiecare exerciţiu financiar.

Situaţia dividendelor acordate din profitul realizat în ultimele trei exerciţii financiare şi plătite efectiv până la finele anului 2014 este următoarea:

EXERCIŢIUL		DIVIDENDE:
FINANCIAR ÎN	ANUL ÎN CARE	Cuvenite		Plătite efectiv
CARE S-A	S-A ACORDAT	Lei/acţiune	Mii lei	Mii lei	%
REALIZAT	DIVIDENDUL
PROFIT
2010	2011	0,0300	32.764	26.349	80,42
2011	2012	0,1712	186.975	149.833	80,13
2012	2013	0,1750	191.126	151.591	79,31
2013	2014	0	0	0	0

Menţionăm că dividendele distribuite anual din profitul realizat au fost disponibile la plată şi plătite în termenele şi prin modalităţile hotărâte de adunarea generală a acţionarilor (aceeaşi care a hotărât şi distribuirea de dividende) şi/sau de către Consiliul de administraţie/Consiliul de Supraveghere şi Directorat.

Dividendele neplătite până la 31.12.2014 sunt dividende distribuite din profiturile realizate de societate în exerciţiile financiare 2011-2012 cuvenite în general acţionarilor cu deţineri de sub 200 de acţiuni, a unor acţionari decedaţi pentru care moştenitorii acestora nu au efectuat succesiunea şi transferul dreptului de proprietate, precum şi a unor acţionari care şi-au modificat domiciliul şi/sau numele şi nu şi-au efectuat aceste modificări în registrul acţionarilor.

Dividendele distribuite din profitul realizat în exerciţiile financiare precedente, neîncasate de beneficiarii acestora până la finele anului 2014, pentru care termenul de prescripţie nu s-a împlinit, însumează 76.677 mii lei, din care 37.142 mii lei dividende distribuite din profitul realizat în anii 2011 şi 39.535 mii lei dividende distribuite în anul 2013 din profitul realizat în anul 2012.

În continuare, S.I.F. Transilvania îşi propune să promoveze o politică de dividend care să asigure sustenabilitatea pe termen lung a politicilor investiţionale, în strânsă corelare cu implementarea procesului de restructurare a portofoliului.

3.3. Descrierea activităţilor de achiziţionare a propriilor acţiuni.

De la înfiinţarea sa şi până la finele anului 2014, societatea nu a înregistrat răscumpărări de acţiuni. Aşa cum am arătat în rapoartele din anii precedenţi, societatea a analizat posibilitatea

răscumpărării acţiunilor emise în baza art. 4 din Legea nr. 133/1996, dar a ajuns la concluzia că orice activitate de a răscumpăra aceste acţiuni, în condiţiile legale în vigoare la această dată, este deosebit de grea, aproape imposibil de încheiat cu succes şi implică costuri mari în raport cu valoarea ce se poate obţine de deţinătorii acestor acţiuni. Din datele obţinute de noi de la DEPOZITARUL CENTRAL, la data de 31.12.2014 în registrul acţionarilor mai sunt înregistraţi 6.817.623 acţionari care deţin sub 200 de acţiuni, numărul total al acţiunilor deţinute de aceştia fiind de 212.790.791, adică 9,74% din totalul acţiunilor emise de societate şi aflate în cirsulaţie.

Potrivit datelor furnizate de către DEPOZITARUL CENTRAL S.A. Bucureşti, societatea de registru care ţine evidenţa acţionarilor societăţii şi a acţiunilor deţinute de aceştia, la data de 31.12.2014, acţionariatul S.I.F. TRANSILVANIA înregistra următoarea structură:

	Număr	Număr acţiuni	% deţinut din
ACŢIONARI	acţionari	deţinute	capitalul social
1. PERSOANE FIZICE,
total, din care:	7.004.622	1.600.449.421	73,27
1.1. - Rezidente	7.002.443	1.569.944.167	71,87
1.2. - Nerezidente	2.179	30.505.254	1,40
2. PERSOANE JURIDICE,
total, din care:	405	583.837.243	26,73
2.1. - Rezidente	361	470.647.978	21,55
2.2. - Nerezidente	44	113.189.265	5,18
3. TOTAL ACŢIONARI,
din care:	7.005.027	2.184.286.664	100,00
3.1. - Rezidenţi	7.002.804	2.040.592.145	93,42
3.2. - Nerezidenţi	2.223	143.694.519	6,58

3.4. Precizarea numărului şi a valorii nominale a acţiunilor emise de societate şi deţinute de filiale.

Aşa cum am arătat şi la pct. 1.1 litera a) din prezentul raport, S.I.F. TRANSILVANIA este o societate de investiţii financiare de tip închis, din categoria "Alte Organisme de Plasament Colectiv" (A.O.P.C.), cu o politică de investiţii financiare diversificată, în care toate participaţiile deţinute în portofoliu sunt disponibile pentru vânzare.

Având în vedere definiţiile prezentate în Legea nr. 297/2004, privind piaţa de capital, cu privire la noţiunile de "grup", "societate-mamă" şi "filiale", informăm că societatea deţine în portofoliu, la 31.12.2014, participaţii reprezentând 50% şi peste 50% din capitalul social al unor emitenţi, la un număr de 31 societăţi, din care 30 societăţi operaţionale şi 1 societate neoperaţională, astfel cum acestea sunt prezentate în anexa nr. 3 la acest raport.

La data de 31.12.2014, niciuna dintre aceste filiale nu deţine acţiuni emise de societate (nu este acţionar al S.I.F. Transilvania).

3.5. Informaţii cu privire la emisiuni de obligaţiuni şi/sau alte titluri de creanţă, prezentarea modului în care societatea îşi achită obligaţiile faţă de deţinătorii de astfel de valori mobiliare.

Societatea nu a emis obligaţiuni şi/sau alte titluri de creanţă şi deci la 31.12.2014 nu are reflectate în situaţiile financiare anuale obligaţii de această natură.

4. CONDUCEREA SOCIETĂŢII

4.1. Lista membrilor Consiliului de Supraveghere al societăţii şi prezentarea unor informaţii pentru fiecare membru.

În vederea unei mai bune încadrări în principiile guvernanţei corporative, acţionarii societăţii întruniţi în cadrul A.G.E.A. din 20.04.2013 au hotărât schimbarea formei de administrare a societăţii şi trecerea de la sistemul unitar la sistemul dualist de administrare, precum şi modificarea şi completarea altor prevederi ale Actului constitutiv al societăţii. Noul act constitutiv poate fi vizualizat pe site-ul societăţii la adresa: www.siftransilvania.ro.

Conform noului act constitutiv al societăţii, aprobat de către A.G.E.A. din data de 20.04.2013, S.I.F. TRANSILVANIA este administrată în sistem dualist, de către un Directorat aflat sub controlul unui Consiliu de Supraveghere. Consiliul de Supraveghere este format din şapte membri, persoane fizice, din care cinci membri dintre cei aleşi de către A.G.O.A. din data de 20.04.2013 un membru ales în cadrul A.G.O.A. din 28.04.2014 şi un membru provizoriu, cooptat de către Consiliul de Supraveghere în data de 18 septembrie 2014, pe locul vacant.

Componenţa Consiliului de Supraveghere, astfel cum acesta a fost avizat de către C.N.V.M./A.S.F. prin avizele nr. 17/25.04.2013, A/4/29.05.2013 şi A/191/28.10.2014 este următoarea:

Ec. RĂZVAN GĂVĂNEANU Preşedinte;
Ec. Ştefan SZABO Vicepreşedinte;
Dr. ec. GHEORGHE LUŢAC Membru;
Jr. DUMITRU CARAPITI Membru;
Dr. Ing. CRINEL VALER ANDĂNUŢ Membru;
Jr. PETRU MIHALCEA Membru;
Ec. RĂZVAN ALEXANDRU RUSU- Membru provizoriu.

a) CV (nume, prenume, vârstă, calificare, experienţa profesională, funcţia şi vechimea în funcţie) pentru membrii Consiliului de Supraveghere:

Nr.	Nume,	Vârsta	Calificare	Experienţa	Funcţia	Vechimea
crt.	prenume	- ani		profesională		în funcţie
1.	Răzvan Găvăneanu	39	Economist licenţiat -	Administrator şi asociat societăţi	preşedinte	Din Mai 2013 (a
			absolvent al Universităţii	comerciale, consilier economic		fost şi membru
			Româno	şi analist investiţii		C.A. -
			Americane Bucureşti -			provizoriu din 29
			Facultatea			Noiembrie
			Management			2012 până
			Marketing			în Aprilie
						2013)

2.	Szabo Ştefan	66	Economist - absolvent al Facultăţii de Ştiinţe Economice din cadrul Universităţii Babeş Bolyai, Cluj-Napoca Cursuri de management interne şi internaţionale	Finanţe Contabilitate Administraţie Expert Contabil - Auditor financiar Contabil Şef, Director Finanţe Publice, Preşedinte şi vicepreşedinte Consiliul Judeţean	vicepreşedinte	Din septembrie 2008 (a mai fost membru C.A. FPP3/SIF3 în perioada 1994- 2003)
3.	Luţac Gheorghe	62	Economist - - specialitatea Finanţe doctor în economie specializare în management financiar	Finanţe Contabilitate - Profesor universitar doctor în domeniul Economie şi Afaceri Internaţionale la Universitatea "Al. I. Cuza", Iaşi; - activităţi de cercetare în domeniul economic, inclusiv pe problemele funcţionării pieţelor financiare; - cunoştinţe privind piaţa de capital	membru	Din 1997
4.	Carapiti Dumitru	48	Jurist - absolvent al Facultăţii de Drept din cadrul Universităţii Bucureşti	Administrator şi asociat societăţi comerciale, consilier juridic, comisar principal, secretar Consiliu Local	membru	Din mai 2013
5.	Mihalcea Petru	66	Consilier juridic - absolvent al Facultăţii de Drept - specialitatea "Ştiinţe juridice", Cursuri de Management şi Relaţii economice internaţionale organizate de Asociaţia Română de Marketing şi	Director general, consilier juridic, administrator societăţi comerciale.	membru	Din 2009 Din Mai 2013, numit membru provizoriu, până la prima A.G.A.

			cursuri de
			Management
			Financiar
6.	Andănuţ Crinel	57	Inginer - absolvent	Director general	membru	Din Aprilie
	Valer		al Institutului	societăţi comerciale		2014
			Politehnic Cluj
			Napoca
			Doctor în
			Inginerie
			Economică -
			Universitatea
			Transilvania
			Braşov
7.	Rusu Răzvan	36	Economist -	Director de	membru	Din
	Alexandru		absolvent al	investiţii în Societăţi	provizoriu	septembrie
			Facultăţii de	de investiţii		2014
			Ştiinţe Economice
			Cursuri de
			"Management
			Financiar şi Pieţe
			de Capital" A.S.E.
			Bucureşti
			Executiv MBA
			Universitatea din
			Geneva

Consiliul de Supraveghere s-a întrunit şi se întruneşte în şedinţe organizate inclusiv în sistem electronic/teleconferinţă, de regulă, o dată la trei luni şi ori de câte ori este nevoie, în raport de natura şi urgenţa impusă de problemele supuse analizei.

În cadrul Consiliului de Supraveghere funcţionează următoarele comitete consultative:

a) COMITETUL DE AUDIT, în componenţa:

Szabo Ştefan preşedinte;
Luţac Gheorghe vicepreşedinte;
Carapiti Dumitru membru.

Comitetul de audit se întruneşte în şedinţe făcând recomandările şi/sau propunerile ce se impun direct în cadrul şedinţelor de consiliu, acestea fiind consemnate şi în registrul propriu de procese-verbale.

b) COMITETUL DE REMUNERARE, în componenţa:

Găvăneanu Răzvan preşedinte;
Szabo Ştefan- vicepreşedinte;
Luţac Gheorghe membru.

Acest comitet se întruneşte ori de câte ori sunt de analizat probleme ce intră în competenţa sa de rezolvare.

c) COMITETUL DE RISC, în componenţa:
Andănuţ Crinel Valer preşedinte;
Rusu Răzvan Alexandru membru;
Carapiti Dumitru membru.

Acest comitet se întruneşte ori de câte ori sunt de analizat probleme ce intră în competenţa sa de rezolvare.

b) orice acord, înţelegere sau legătură de familie între un membru al Consiliului de Supraveghere (C.S.) şi o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită membru al C.S.

Nu au existat şi nu există acorduri, înţelegeri sau legături de familie între o altă persoană şi membrii C.S. al societăţii care să fi condus la numirea acestora în această calitate. Alegerea membrilor C.S. s-a făcut prin vot secret, de către adunarea generală a acţionarilor, în condiţiile prevăzute de lege, cu excepţia membrilor provizorii numiţi în 2014 în această calitate de C.S. şi avizaţi de A.S.F.

c) participarea membrilor C.S. la capitalul societăţii

La data de 31.12.2014, membrii C.S. al societăţii deţineau împreună 7.314.204 acţiuni, reprezentând 0,335% din capitalul social al societăţii. Deţinerile individuale de acţiuni emise de societate se prezintă astfel:

1. Răzvan Găvăneanu	5.193.000 acţiuni
2. Ştefan Szabo	856.000 acţiuni
3. Gheorghe Luţac	1.260.000 acţiuni
4. Dumitru Carapiti	0 acţiuni
5. Petru Mihalcea	1.072 acţiuni
6. Crinel Valer Andănuţ	4.132 acţiuni
7. Răzvan Alexandru Rusu	0 acţiuni

d) lista persoanelor afiliate societăţii

În cazul S.I.F. Transilvania, nu există persoane fizice şi/sau juridice cu statut de persoane afiliate societăţii, întrucât atât dreptul de deţinere acţiuni, cât şi cel de vot, sunt limitate prin lege la 5% din capitalul social (până la 31.12.2011 limita a fost de 1%, iar începând cu anul 2012, limita este de 5% din capitalul social).

S.I.F. Transilvania este o societate de investiţii de tip închis din categoria "Alte Organisme de Plasament Colectiv" şi toate participaţiile deţinute în portofoliu sunt disponibile pentru vânzare. La 31.12.2014 în portofoliu se deţin şi participaţii care îi conferă poziţie de control (au statut de filială) la un număr de 31 societăţi, din care 30 societăţi operaţionale şi 1 societate neoperaţională, astfel cum sunt prezentate în Anexa nr. 3 şi are totodată deţineri care îi conferă o influenţă semnificativă (interese de participare) la 67 societăţi, din care 30 societăţi operaţionale, 5 în reorganizare şi 32 societăţi neoperaţionale, astfel cum sunt prezentate în Anexa nr. 6, anexe care fac parte din prezentul raport.

La data de 31 decembrie 2014, o singură societate dintre cele menţionate anterior, deţine, la rândul său, acţiuni emise de S.I.F. "Transilvania", respectiv "Fondul Român de Garantare a Creditelor pentru Întreprinzătorii Privaţi", societate la care S.I.F. "Transilvania" S.A. deţine 23,02% din capitalul social, şi care deţine, la rândul său, 994.800 acţiuni emise de S.I.F. "Transilvania" S.A., reprezentând 0,04554% din capitalul social.

4.2. Lista membrilor Directoratului societăţii şi prezentarea unor informaţii cu privire la aceştia:

Directoratul societăţii este format din trei membri, persoane fizice, numiţi de către Consiliul de Supraveghere în şedinţa din 10 mai 2013 şi completat în şedinţa din 4 iulie 2014, pentru un mandat de patru ani.

Activitatea Directoratului se derulează în baza contractelor de mandat încheiate cu societatea, aprobate de către Consiliul de Supraveghere.

Membrii Directoratului, avizaţi de către A.S.F. în calitate de conducători efectivi ai societăţii, prin Avizul nr. A/3/29.05.2013 şi Avizul nr. A/85/09.07.2014, sunt următorii:

Dr. ec. MIHAI FERCALĂ - Preşedinte Executiv - Director General;
Dr. ec. IULIAN STAN - Vicepreşedinte Executiv - Director General Adjunct;
Ec. RADU TOIA - Vicepreşedinte Executiv - Director General Adjunct.

Nr.	Nume,	Vârsta	Calificare	Experienţa	Funcţia	Vechimea
crt.	prenume	- ani		profesională		în funcţie
1.	Mihai Fercală	64	economist - specialitatea Finanţe, absolvent al Universităţii "Al. I. Cuza" Iaşi, doctor în ştiinţe economice, specializarea Managementul general al fondurilor de investiţii	Finanţe Contabilitate - Contabil şef - Director economic - Expert contabil Piaţă de capital - Consultant de investiţii financiare - Administrare societăţi comerciale	Preşedinte Executiv - Director General	Din 10 mai 1992 (de la înfiinţarea societăţii şi până în 10 mai 2013, a fost Preşedinte al Consiliului de Administraţie şi Director General al societăţii)
2.	Iulian Stan	53	inginer şi economist, absolvent al Facultăţii de Mecanică din cadrul Universităţii Transilvania Braşov şi al A.S.E. Bucureşti, Doctor în management cu teza "Managementul negocierilor directe în tranzacţionarea acţiunilor societăţilor comerciale"	Inginer, economist, şef departament Strategii Ivnestiţionale, Analize-Evaluarea Portofoliului, Director General S.S.I.F., evaluator, auditor financiar, administrator societăţi comerciale	Vicepreşedinte executiv - Director General Adjunct	Din 10 mai 2013

3. Radu Toia 41 economist – economist Vicepreşedinte executiv - absolvent al Director autorizare, Director Facultăţii Relaţii reglementare, General Publice reglementare Adjunct Internaţionale C.N.V.M./A.S.F. - A.S.E. Bucureşti	Din 2014	iulie
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-------------	-------

Conducerea serviciilor de specialitate din cadrul societăţii este asigurată de către trei şefi ai serviciilor, salariaţi, încadraţi în baza contractelor individuale de muncă încheiate cu societatea, pe durată nedeterminată, respectiv:

dr. jurist AIOANEI GENOVEVA Serviciul Administrarea Portofoliului;
ec. MARIUS A. MOLDOVAN Serviciul Strategii-Investiţii;
ec. IONEL RADU Serviciul Financiar-Contabilitate.

a) termenul pentru care membrii Directoratului fac parte din conducerea executivă

Membrii Directoratului au încheiate cu societatea contracte de mandat pentru o durată de 4 ani, cu posibilitatea prelungirii cu acordul părţilor, pentru una sau mai multe perioade de câte 4 ani. Actualele Contracte de mandat sunt încheiate pe perioada 10 mai 2013 - 9 mai 2017.

b) orice acord, înţelegere sau legătură de familie între membrii Directoratului şi o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită ca membru al Directoratului sau director de direcţie

Nu au existat şi nu există acorduri, înţelegeri sau legături de familie între o altă persoană şi persoanele din conducerea executivă a societăţii care să fi condus la numirea acestora pe funcţiile de conducere, numirea fiind făcută cu aprobarea Consiliului de Supraveghere al societăţii funcţie de pregătirea, experienţa profesională, abilitatea managerială şi de cerinţele stipulate în legea pieţei de capital şi în regulamentele emise de A.S.F. (C.N.V.M.) de aplicare a acesteia şi în condiţiile prevăzute în actul constitutiv al societăţii.

c) participarea persoanelor din conducerea executivă la capitalul societăţii

La data de 31.12.2014 membrii Directoratului deţineau 5.036.888 acţiuni emise de societate, reprezentând 0,231% din capitalul social, astfel:

1. Fercală Mihai	3.886.872 acţiuni
2. Stan Iulian	1.050.000 acţiuni
3. Toia Radu	100.016 acţiuni

4.3. Litigii sau proceduri administrative în care au fost implicate, în ultimii 5 ani, (persoanele prezentate la pct. 4.1 şi 4.2) referitoare la activitatea acestora în cadrul societăţii, precum şi acelea care privesc capacitatea respectivei persoane de a-şi îndeplini atribuţiile în cadrul societăţii

În ultimii 5 ani, din informaţiile deţinute de noi, nici una dintre persoanele prezentate la pct. 4.1 şi 4.2. nu a avut litigii şi nu au fost implicate în anumite proceduri administrative, cu societatea. Nu s-au înregistrat evenimente şi/sau acţiuni care să pună la îndoială capacitatea respectivelor persoane de a-şi îndeplini sarcinile ce le au de rezolvat în cadrul societăţii, potrivit cu funcţia şi/sau calitatea în care şi-au desfăşurat şi îşi desfăşoară activitatea.

5. SITUAŢIA FINANCIAR-CONTABILĂ

Situaţia economico-financiară înregistrată de societate la finele exerciţiului financiar 2014, comparativ cu cea înregistrată în ultimii 3 ani, se prezintă astfel:

a) Elemente de bilanţ:

				Lei
INDICATOR	SOLD LA SFÂRŞITUL ANULUI:
	2011	2012	2013	2014
ACTIVE IMOBILIZATE:
I. IMOBILIZĂRI NECORPORALE	5.636	371.491	709.002	680.762
II. IMOBILIZĂRI CORPORALE	13.713.252	13.243.543	12.406.947	11.855.615
III. IMOBILIZĂRI FINANCIARE	735.895.410	939.713.046	935.533.106	954.556.059
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE	749.614.298	953.328.080	948.649.055	967.092.436
ACTIVE CIRCULANTE:
I. STOCURI	36.741	38.004	48.343	59.423
II. CREANŢE	1.490.541	3.659.557	1.877.453	5.005.616
III. INVESTIŢII FINANCIARE PE
TERMEN SCURT x)	-	-	-	-
IV. CASA ŞI CONTURI LA BĂNCI
	136.211.981	47.812.257	42.917.691	22.577.118
TOTAL ACTIVE CIRCULANTE
(CURENTE)	137.739.263	51.509.818	44.843.487	40.647.131
CHELTUIELI ÎN AVANS	104.646	101.333	101.080	123.386
TOTAL ACTIVE	887.458.207	1.004.939.231	993.593.622	1.007.862.953
DATORII CE TREBUIE PLĂTITE
ÎNTR-O PERIOADĂ DE UN AN	46.092.722	93.610.756	103.532.026	83.471.863
(TOTAL PASIVE CURENTE)
DATORII CE TREBUIE PLĂTITE
ÎNTR-O PERIOADĂ MAI MARE DE	-	-	-	-
UN AN - TOTAL
PROVIZIOANE PENTRU LITIGII,
RISCURI ŞI CHELTUIELI - TOTAL	7.206.950	9.216.134	8.704.377	159.577
(inclusiv pentru fond participare la
profit)
PROVIZIOANE PENTRU
IMPOZITE	64.844.207	59.337.766	53.553.022	51.411.418
(înregistrate prin conturile de rezerve)
- VENITURI ÎN AVANS	-	-	-	-
CAPITAL ŞI REZERVE:
1. CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS	109.214.333	109.214.333	109.214.333	218.428.666
ŞI VĂRSAT

Societatea de Investiţii Financiare TRANSILVANIA Braşov RAPORT DE ACTIVITATE PENTRU ANUL 2014

2. REZERVE TOTALE, din care:	452.372.431	521.362.714	528.988.652	603.140.874
2.1 - rezerve legale	21.842.867	21.842.867	21.842.867	24.409.521
3. REZULTATUL EXERCIŢIULUI
- PROFIT, din care:	207.727.563	212.197.528	189.601.212	53.817.209
3.1. - reinvestit (surse proprii de			Hotărâre	Hotărâre AGA
finanţare	20.752.626	21.072.445	AGA 2014	2015
4. REPARTIZAREA PROFITULUI	-	-	-	(2.566.654)
TOTAL CAPITALURI PROPRII	769.314.328	842.774.575	827.804.197	872.820.095
TOTAL PASIVE	887.458.207	1.004.939.231	993.593.622	1.007.862.953

x) Disponibilităţile băneşti plasate în depozite bancare pe termen de până la trei luni sunt prezentate în bilanţ la poziţia "CASA ŞI CONTURI LA BĂNCI".

Structura activelor în sold la 31.12.2014, evaluate la cost istoric ajustat cu amortizările, deprecierile şi pierderile de valoare constituite, însumând 1.007.863 mii lei, se prezintă astfel:

• Imobilizări corporale şi necorporale (12.537 mii lei)	= 1,24%
• Imobilizări financiare (în principal acţiuni şi obligaţiuni
deţinute la societăţile din portofoliu (954.556 mii lei)	= 94,72%
• Active circulante, total (40.647 mii lei), din care:	= 4,03%
- Casa şi conturi la bănci 22.577 mii lei)	= 2,24%
• Cheltuieli în avans (123 mii lei)	= 0,01%

Din profitul net realizat în exerciţiile financiare 2011, 2012 şi 2013 o parte a fost distribuită pentru constituirea surselor proprii de finanţare (profit reinvestit), care a fost în anul 2011 de 20,75 milioane lei, în anul 2012 de 21,07 milioane lei şi în anul 2013 de 189,6 milioane lei. Reamintim faptul că în anul 2007, potrivit Hotărârii A.G.E.A. nr. 1/27.04.2007, o parte din rezervele constituite din profitul realizat în exerciţiul financiar 2006 şi din anii anteriori (54.607.166,60 lei) a fost utilizată la majorarea (dublarea) capitalului social. De asemenea în anul 2014, conform Hotărârii A.G.E.A. nr. 1/28.04.2014, o parte din rezervele constituite din profitul realizat în exerciţiul financiar 2013 şi din anii anteriori (109.214.333,20 lei) a fost utilizată la majorarea (dublarea) capitalului social prin emiterea şi distribuirea de acţiuni gratuite către acţionari, în raportul de o acţiune nouă la o acţiune veche, deţinută la data de înregistrare.

La finele anului 2014 pasivele curente (datoriile societăţii care trebuiesc plătite într-o perioadă de până la un an) însumează 83.472 mii lei şi reprezintă 8,28% din total pasive.

b) Contul de profit şi pierdere:

Lei
INDICATOR	EXERCIŢIUL FINANCIAR DIN ANUL:
	2011	2012	2013	2014
A. VENITURI DIN ACTIVITATEA
CURENTĂ - TOTAL, din care din:	325.883.732	320.453.135	369.916.663	137.607.513
1 - imobilizări financiare	14.902.707	16.747.524	13.668.703	13.260.659
2 - investiţii financiare cedate	256.819.843	283.388.489	327.077.327	104.164.186
3 - dobânzi	3.395.497	7.203.502	5.808.479	2.432.465
4 - alte venituri	50.765.685	13.113.620	23.362.154	17.750.203
B. CHELTUIELI PENTRU
ACTIVITATEA CURENTĂ - Total,	77.562.747	70.614.479	140.978.758	77.184.250
din care pentru:
1. - investiţii financiare cedate	43.197.569	34.744.688	95.450.297	47.794.672
2. - comisioane şi onorarii	3.378.641	4.367.563	4.602.265	3.013.597
3. - amortizări, provizioane şi ajustări,
pierderi din creanţe şi debitori	8.915.760	9.191.966	15.954.225	1.320.230
diverşi
4. - dobânzi şi diferenţe curs valutar	2.432.613	9.934	73.076	93.068
5. - personal (salarii, indemnizaţii,
tichete de masă, asigurări şi	16.134.845	19.062.111	20.427.052	20.218.267
protecţie socială)
6. - prestaţii externe	2.115.651	1.712.649	2.396.950	3.168.053
7. - materiale, energie, apă	446.322	425.631	513.692	410.534
8. - impozite, taxe şi vărsăminte
asimilate	912.426	1.049.417	1.519.009	1.147.948
9. - alte cheltuieli (servicii bancare)	28.920	50.520	42.192	17.881
C. REZULTATUL CURENT - PROFIT	248.320.985	249.838.656	228.937.905	60.423.263
D. VENITURI DIN ACTIVITATEA
EXTRAORDINARĂ	-	-	-	-
E. CHELTUIELI DIN ACTIVITATEA
EXTRAORDINARĂ	-	-	-	-
F. REZULTATUL EXTRAORDINAR
(Profit +, Pierdere -)	-	-	-	-
TOTAL VENITURI	325.883.732	320.453.135	369.916.663	137.607.513
TOTAL CHELTUIELI	77.562.747	70.614.479	140.978.758	77.184.250
G. REZULTATUL BRUT - PROFIT	248.320.985	249.838.656	228.937.905	60.423.263
H. REZULTATUL NET - PROFIT,
din care:	207.727.564	212.197.528	189.601.212	53.817.209
- distribuit ca dividende:				Hotărâre
- lei/acţiune	0,1712	0,1750	-	A.G.A. 2015
- lei	186.974.938	191.125.083	-	Hotărâre
				A.G.A. 2015
I. REZULTATUL PE ACŢIUNE
(lei/acţiune) - de bază şi diluat	0,1902	0,1943	0,1736	0,0246

După cum se observă din datele prezentate, cea mai mare pondere în totalul veniturilor realizate o au veniturile obţinute din investiţiile financiare cedate (în principal vânzările de acţiuni), care reprezintă 75,69%.

În ceea ce priveşte cheltuielile, de asemenea cea mai mare pondere în totalul cheltuielilor realizate este deţinută de costul investiţiilor financiare cedate (61,292%) urmat de cheltuielile cu personalul (26,19% din total cheltuieli). Creşterea ponderii în total cheltuieli este cauzată de reducerea nivelului costurilor, cheltuielile cu personalul fiind o cheltuială aproximativ constantă.

Raportul cost/venit realizat în exerciţiul financiar din anul 2014 a fost de 56,09%, în creştere cu 17,97% comparativ cu cel realizat în anul.

				Lei
INDICATOR		EXERCIŢIUL FINANCIAR DIN ANUL:
	2011	2012	2013	2014
1. Fluxuri de trezorerie din activităţi
de exploatare	(44.120.375)	(71.963.307)	(67.097.802)	(29.992.002)
2. Fluxuri de trezorerie din activităţi
de investiţii	132.157.165	125.585.197	217.187.546	19.022.294
3. Fluxuri de trezorerie din activităţi
de finanţare	(26.486.727)	(142.021.614)	(154.984.310)	(9.370.865)
CREŞTEREA NETĂ/SCĂDEREA
NETĂ A TREZORERIEI ŞI	61.550.063	(88.399.724)	(4.894.566)	(20.340.573)
ECHIVALENTELOR DE
TREZORERIE
MODIFICĂRILE TREZORERIEI
ŞI ECHIVALENTELOR DE
TREZORERIE:
• Trezorerie şi echivalente de	74.661.918	136.211.981	47.812.257	42.917.691
trezorerie la începutul perioadei
• Trezorerie şi echivalente de
trezorerie la sfârşitul perioadei	136.211.981	47.812.257	42.917.691	22.577.118

c) Fluxurile de trezorerie (Cash flow)

În exerciţiul financiar din anul 2014 s-au înregistrat fluxuri de trezorerie negative de 20.340.573 lei, în principal ca efect al dividendelor plătite acţionarilor în anul 2014 din dividendele neachitate până la 31.12.2013 şi a impozitului pe dividende distribuite în anul 2013 din profitul anului 2012 (9.370.866 lei). În anul 2014 numerarul şi echivalentele de trezorerie la începutul anului înregistrau 42.917.691 lei, la finele anului acestea însumau 22.577.118 lei.

d) Propuneri de repartizare a profitului net realizat în exerciţiul financiar 2014

• Profit net realizat în exerciţiul financiar din anul 2014	=	53.817.209,31 lei
• Repartizări pentru rezerve legale, conform Legii nr. 31/1990	=	2.566.653,85 lei
• Profit net rămas de repartizat la 31.12.2014	=	51.250.555,46 lei

Profitul net rămas nerepartizat la 31.12.2014 este preluat la data de 01.01.2015, ca rezultat reportat, urmând a fi repartizat pe destinaţiile ce vor fi hotărâte de A.G.A. convocată pentru luna aprilie 2015.

Propunerea societăţii privind repartizarea pe destinaţii a profitului net realizat în exerciţiul financiar din anul 2014, aprobată de Consiliul de Supraveghere, este prezentată adunării generale a acţionarilor ca material distinct.

e) Alte informaţii

În exerciţiul financiar din anul 2014 societatea a întocmit, a transmis la A.S.F./C.N.V.M. şi la B.V.B. şi a adus la cunoştinţa publicului rapoartele curente, trimestriale, semestriale şi anuale, prevăzute de Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital precum şi de celelalte reglementări legale în vigoare. În anul 2014, societatea nu a încheiat nicio tranzacţie cu administratorii, membrii C.S. şi ai Directoratului, angajaţii şi/sau acţionarii, care să facă obiectul raportărilor de natura celor prevăzute la art. 225 din Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital.

Precizăm că informaţiile prezentate în raportul anual şi în situaţiile financiare anuale se referă la activitatea desfăşurată de societate în exerciţiul financiar 2014 ca societate de investiţii financiare încadrată în categoria A.O.P.C. (Alte Organisme de Plasament Colectiv).

f) Situaţia litigiilor existente pe rolul instanţelor de judecată

La finele exerciţiului financiar 2014 societatea continuă să fie angrenată într-un număr de litigii specifice activităţii pe care o desfăşoară. Conducerea societăţii apreciază că aceste litigii nu vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice şi a poziţiei financiare a Societăţii, astfel cum acestea sunt reflectate în situaţiile financiare anuale, întocmite pentru exerciţiul financiar 2014. În cazul litigiilor aflate pe rolul instanţelor de judecată pentru care sunt indicii că acestea s-ar putea soluţiona cu sentinţe defavorabile societăţii, sunt constituite provizioane pentru litigii, însumând 159.577,12 lei.

În exerciţiul financiar 2014 a crescut numărul litigiilor în care a fost angrenată societatea. Structura acestora este similară cu cea înregistrată în perioada corespunzătoare din anul precedent, predominante fiind litigiile privind apărarea drepturilor corporatiste ale societăţii, dar şi litigii în cadrul cărora sunt apărate alte drepturi ale companiei.

6. GUVERNANŢA CORPORATIVĂ

Începând cu exercițiul financiar 2010, S.I.F. Transilvania a aderat în mod voluntar la Codul de Guvernanţă Corporativă al Bursei de Valori Bucureşti (CGC-BVB) şi a procedat la implementarea principiilor acestuia în scopul creşterii gradului de transparenţă al companiei şi a încrederii acţionarilor şi a potenţialilor investitori.

Informaţii privind Consiliul de Supraveghere

Conform noului act constitutiv, aprobat de către Adunarea Generală Extraordinară a Acţionarilor din data de 20.04.2013 şi avizat de C.N.V.M. prin Avizul nr. 16/25.04.2013, cu modificările ulterioare, S.I.F. Transilvania este administrată în sistem dualist de către un Directorat care îşi desfăşoară activitatea sub controlul unui Consiliu de Supraveghere.

Consiliul de Supraveghere al S.I.F. Transilvania este compus din şapte membri, persoane fizice, aleşi de către adunarea generală ordinară a acţionarilor. Consiliul de Supraveghere este condus de un către un preşedinte, ales cu votul majorităţii membrilor săi.

Mandatul membrilor Consiliului de Supraveghere este de patru ani, cu posibilitatea prelungirii cu noi perioade de câte patru ani, în baza hotărârii adunării generale. În cazul vacanţei unui post de membru în consiliul de supraveghere, consiliul poate proceda la numirea unui membru provizoriu, până la întrunirea adunării generale.

În conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990 a societăţilor referitoare la sistemul dualist de administrare, niciunul dintre membrii Consiliului de Supraveghere al S.I.F. Transilvania nu este membru al Directoratului sau salariat al societăţii.

Atribuţiile Consiliului de Supraveghere sunt următoarele:

alege şi revocă preşedintele şi vicepreşedintele Consiliului de Supraveghere;
numeşte şi revocă membrii Directoratului şi desemnează Preşedintele Directoratului;
verifică conformitatea cu legea, cu actul constitutiv şi cu hotărârile adunării generale a acţionarilor a operaţiunilor de conducere a societăţii;
raportează cel puţin o dată pe an adunării generale a acţionarilor cu privire la activitatea de supraveghere desfăşurată;
avizează situaţiile financiare anuale ale societăţii, după analizarea raportului Directoratului şi a raportului efectuat de auditorul financiar al societăţii;
stabileşte sistemul contabil şi de control financiar;
aprobă şi revizuieşte strategia generală de afaceri a societăţii;
aprobă planul anual de audit intern;
analizează şi aprobă rapoartele trimestriale privind modul de administrare a riscului;
poate dispune crearea de comitete consultative. Orice comitet va fi format din cel puţin 2 membri ai Consiliului de Supraveghere. Cel puţin un membru al fiecărui comitet trebuie să fie membru neexecutiv independent.
aprobă încheierea oricăror operaţiuni ce angajează societatea a căror valoare contabilă este mai mare de echivalentul a 5.000.000 euro/ operaţiune, la solicitarea Directoratului;
orice alte atribuţii prevăzute de lege sau de Actul Constitutiv.

În cursul anului 2014, structura Consiliului de Supraveghere al S.I.F. Transilvania a fost următoarea:

În perioada 01.01.2014 - 28.04.2014, componenţa consiliului a fost următoarea: dl. Răzvan Găvăneanu – Preşedinte, dl. Ştefan Szabo – Vicepreşedinte, dl. Gheorghe Luţac – membru, dl. Dumitru Carapiti – membru, dl. Constantin Frăţilă – membru, dl. Floriean Firu - membru provizoriu şi dl. Petru Mihalcea - membru provizoriu.

Menţionăm că primii cinci membri au fost aleşi de A.G.O.A. din data de 20.04.2013, iar cei doi membri provizorii au fost cooptaţi de către Consiliul de Supraveghere în data de 10.05.2013. Această componenţă a consiliului a fost avizată de C.N.V.M./A.S.F. prin Avizul nr. 17/25.04.2013 şi Avizul nr. A/4/29.05.2013.

În perioada 29.04.2014-11.08.2014, componenţa Consiliului de Supraveghere, modificată ca urmare a alegerii de către A.G.E.A. din data de 28.04.2014 a doi membri în locul membrilor provizorii, a fost următoarea: dl. Răzvan Găvăneanu – Preşedinte, dl. Ştefan Szabo – Vicepreşedinte, dl. Gheorghe Luţac – membru, dl. Dumitru Carapiti – membru, dl. Constantin Frăţilă – membru, dl. Petru Mihalcea – membru şi dl. Crinel Valer Andănuţ – membru. Componenţa consiliului a fost avizată de A.S.F. prin Avizul nr. 72/19.06.2014.

În perioada 12.08.2014-18.09.2014, componenţa Consiliului de Supraveghere, modificată ca urmare a revocării de către A.G.O.A. din data de 11.08.2014 a d-lui Constantin Frăţilă din funcţia de membru al consiliului a fost următoarea: dl. Răzvan Găvăneanu – Preşedinte, dl. Ştefan Szabo – Vicepreşedinte, dl. Gheorghe Luţac – membru, dl. Dumitru Carapiti – membru, dl. Petru Mihalcea – membru şi dl. Crinel Valer Andănuţ – membru. Componenţa consiliului a fost avizată de A.S.F. prin Avizul nr. 154/16.09.2014.

În perioada 19.09.2014-31.12.2014, componenţa Consiliului de Supraveghere, completată ca urmare a numirii de către consiliu a unui membru provizoriu, a fost următoarea: dl. Răzvan Găvăneanu – Preşedinte, dl. Ştefan Szabo – Vicepreşedinte, dl. Gheorghe Luţac – membru, dl. Dumitru Carapiti – membru, dl. Petru Mihalcea – membru, dl. Crinel Valer Andănuţ – membru şi dl. Răzvan Alexandru Rusu – membru provizoriu. Componenţa consiliului a fost avizată de A.S.F. prin Avizul nr. 191/28.10.2014.

Mandatul membrilor actualului Consiliului de Supraveghere va expira în data de 19.04.2017, cu excepţia mandatului membrului provizoriu, care va expira la data următoarei adunări generale a acţionarilor.

Informaţii detaliate privind membrii Consiliului de Supraveghere şi numărul de acţiuni S.I.F. Transilvania deţinute de aceştia sunt prezentate în Cap. 4. Conducerea societaţii din prezentul raport. De asemenea, CV-urile membrilor pot fi consultate pe website-ul societăţii www.siftransilvania.ro, la secţiunea "Despre S.I.F. Transilvania/Conducere/Consiliul de Supraveghere".

Evaluarea independenţei membrilor Consiliului de Supraveghere

În vederea evaluării independenţei membrilor săi, Consiliul de Supraveghere al S.I.F. Transilvania a adoptat criteriile de evaluare prevăzute la Principiul VIII, Recomandarea 16 din Codul de Guvernaţă Corporativă al BVB. Prin raportare la aceste criterii, actualul Consiliul de Supraveghere al S.I.F. Transilvania are în componenţa sa un număr de patru membri independenţi, respectiv dl. Petru Mihalcea, dl. Dumitru Carapiti, dl. Crinel Valer Andănuţ şi dl. Răzvan Alexandru Rusu.

Şedinţele Consilului de Supraveghere şi participarea membrilor săi

Şedinţele Consiliului de Supraveghere pot fi convocate oricând, dar cel puţin o dată la trei luni, de către (i) preşedintele consiliului de supraveghere (sau de către un membru al consiliului de supraveghere, în baza unei autorizări a preşedintelui); (ii) preşedintele consiliului de supraveghere, la cererea motivată a oricăror doi membri ai consiliului de supraveghere sau a tuturor membrilor Directoratului, cu condiţia ca la punctele incluse în cerere să se refere numai la aspectele ce se regăsesc în îndatoririle consiliului de supraveghere; (iii) doi membri ai consiliului de supraveghere sau de către Directorat, dacă preşedintele nu convoacă şedinţa conform procedurii descrise mai sus.

În anul 2014 au avut loc 18 şedinţe ale Consiliului de Supraveghere, organizate atât la sediul societăţii, cât şi în sistem electronic sau în sistem de teleconferinţă, participarea membrilor consiliului la aceste şedinţe fiind următoarea: dl. Răzvan Găvăneanu – 18 şedinţe, dl. Ştefan Szabo – 18 şedinţe, dl. Gheorghe Luţac – 18 şedinţe, dl. Dumitru Carapiti – 18 şedinţe, dl. Petru Mihalcea – 14 şedinţe, dl. Constantin Frăţilă (membru până în 11.08.2014) – 10 şedinţe, dl. Floriean Firu (membru până în 28.04.2014) – 5 şedinţe, dl. Crinel Valer Andănuţ (avizat de A.S.F. în 19.06.2014) – 9 şedinţe şi dl. Răzvan Alexandru Rusu (avizat de A.S.F. în 28.10.2014) – 1 şedinţă.

Detalii privind activitatea desfăşurată în anul 2014 de către Consiliul de Supraveghere se găsesc în Raportul Consiliului de Supraveghere pentru anul 2014.

Comitetele Consiliului de Supraveghere

În baza prevederilor Legii societăţilor nr. 31/1990 (art. 153¹⁰) şi cele ale codului de guvernanţă corporativă, Consiliul de Supraveghere a înfiinţat următoarele comitete formate din membrii ai săi:

Comitetul de audit, înfiinţat în data de 23.05.2013 şi având următoarea componenţă: dl. Ştefan Szabo – Preşedinte, dl. Gheorghe Luţac – vicepreşedinte şi dl. Dumitru Carapiti – membru (independent). Menţionăm că în anul 2014 au avut loc şapte întruniri ale acestui comitet.

Comitetul de audit revizuieşte, raportează către, acordă consultanţă şi asistă Consiliul de Supraveghere în îndeplinirea atribuţiilor ce îi revin pe linia controlului intern, conformităţii şi a auditului, analizează şi face propuneri cu privire la problemele specifice rezultate din:

monitorizarea auditului statutar al situaţiilor financiare întocmite de societate în conformitate cu prevederile legale aplicabile, precum şi a eventualelor rapoarte întocmite la solicitarea unor acţionari;
relaţiile societăţii cu auditorul statutar, încheierea şi derularea corespunzătoare a contractului cu acesta, potrivit hotărârii AGA ;
monitorizarea eficacităţii sistemelor de control intern, de audit intern şi a sistemului de administrare a riscului adoptate de societate;
selectarea auditorului intern şi analizarea calităţii rapoartelor întocmite de către acesta, asigurând Consiliul de supraveghere că rapoartele sunt conforme cu planul de audit aprobat de Consiliul de supraveghere pentru fiecare exerciţiu financiar;
aspectele semnificative care rezultă din rapoartele de audit şi propunerile de remediere a unor eventuale deficienţe, în special cu privire la gestiunea societăţii, controlul intern şi în ceea ce priveşte procesul de raportare financiară;
conformitatea politicilor contabile adoptate de societate cu reglementările contabile aplicabile, asigurând Consiliul de supraveghere că acestea conduc la o prezentare fidelă şi reală a tranzacţiilor efectuate de societate în conformitate cu obiectul său de activitate;
orice alte probleme care sunt în responsabilitatea comitetului de audit potrivit actului constitutiv al societăţii şi Codului de Guvernanţă Corporativă.

Comitetul de remunerare, înfiinţat în data de 23.05.2013 şi având următoarea componenţă: dl. Răzvan Găvăneanu – Preşedinte, dl. Ștefan Szabo – vicepreşedinte şi dl. Gheorghe Luţac – membru. Menţionăm că în anul 2014 au fost organizate două şedinţe ale acestui comitet.

Principalele atribuţii ale comitetului de remunerare sunt următoarele: revizuieşte, raportează către consiliul de supraveghere, acordă consultanţă şi asistă C.S. în îndeplinirea atribuţiilor şi responsabilităţilor sale cu privire la politica de remunerare şi monitorizează remuneraţiile, bonusurile şi beneficiile membrilor Directoratului. Comitetul de remunerare poate avea şi alte atribuţii stabilite de Consiliul de supraveghere, inclusiv privind nominalizarea membrilor Directoratului.

Comitetul de risc, înfiinţat în data de 17.12.2014 şi având următoarea componenţă: dl. Crinel Valer Andănuţ – Preşedinte, dl. Dumitru Carapiti – membru şi dl. Răzvan Alexandru Rusu – membru.

Comitetul de risc are ca principale responsabilităţi:

avizează implementarea principalelor proceduri, regulamente interne, politici şi strategii de investire/dezinvestire şi de administrare a riscului de portofoliu;
avizează delegarea competenţelor de aprobare cu privire la activitatea de investire/dezinvestire;
avizează implementarea hotărârilor Directoratului cu privire la operaţiunile a căror valoare depăşeşte nivelul de competenţă al acestuia;
emite recomandări în ceea ce priveşte deciziile ce urmează a fi luate de Directorat şi care au legătură cu activitatea de investire/dezinvestire şi monitorizare a portofoliului.

Detalii privind activitatea desfăşurată în anul 2014 de către comitetele Consiliului de Supraveghere se găsesc în Raportul Consiliului de Supraveghere pentru anul 2014.

Informaţii privind Directoratul societăţii

Directoratul S.I.F. Transilvania este compus din trei membri, persoane fizice, aleşi de către Consiliul de Supraveghere, unul dintre aceştia fiind numit preşedinte executiv, care îndeplineşte şi funcţia de director general. Mandatul membrilor Directoratului este acordat pentru o perioadă de patru ani, putând fi reînnoit pentru noi perioade de 4 ani.

Membrii Directoratului S.I.F. Transilvania asigură conducerea şi coordonarea activităţii zilnice a societăţii.

Desfăşurarea activităţii membrilor directoratului, precum şi raporturile existente între aceştia şi societate, sunt guvernate de contractul de mandat.

Atribuţiile Directoratului sunt următoarele:

reprezintă societatea în relaţiile cu terţii;
asigură desfăşurarea curentă a activităţii societăţii în scopul ducerii la îndeplinire a hotărârilor adoptate de către adunarea generală a acţionarilor şi/sau Consiliului de Supraveghere;
supune aprobării adunării generale a acţionarilor raportul anual cu privire la activitatea societăţii, situaţiile financiare pe anul precedent, precum şi proiectul de program de activitate şi proiectul de buget de venituri şi cheltuieli; în acest scop, înaintează Consiliului de Supraveghere situaţiile financiare anuale şi raportul său anual spre avizare;
prezintă auditorului intern şi auditorului statutar situaţia financiară anuală pentru exerciţiul financiar precedent, însoţită de raport şi de documentele justificative;
depune toate diligenţele pentru realizarea bugetului de venituri şi cheltuieli la nivelul societăţii, acesta constituind criteriul minimal de performanţă pentru Directorat;
gestionează patrimoniul societăţii şi răspunde de modul de administrare a acestuia în faţa adunării generale a acţionarilor şi a consiliului de supraveghere;
stabileşte, în conformitate cu prevederile legale, modul de calcul al amortizării activelor corporale şi necorporale din patrimoniul societăţii şi îl supune aprobării Consiliului de supraveghere;
remite Consiliului de Supraveghere raportul scris cu privire la conducerea societăţii, trimestrial sau în orice moment în care se solicită de către Consiliul de Supraveghere, inclusiv informaţii financiare şi, la solicitarea Consiliului, orice date şi informaţii cu privire la activitatea societăţii;
stabileşte strategia şi politicile de dezvoltare ale societaţii, inclusiv organigrama şi stabileşte compartimentele operaţionale; aprobă structurile organizatorice de detaliu, regulamentele de organizare şi funcţionare şi aprobă numărul de posturi;
aprobă încheierea oricăror operaţiuni ce angajează societatea a căror valoare contabilă nu depăşeşte echivalentul în lei a 5.000.000 euro/operaţiune. Pentru operaţiuni ce depăşesc

plafonul de 5.000.000 euro/operaţiune se va cere aprobarea Consiliului de Supraveghere, inclusiv prin vot electronic;

îndeplineşte orice alte sarcini asociate activităţii curente ale societăţii, în conformitate cu principiile de afaceri ale acesteia, care nu sunt de responsabilitatea adunării generale a acţionarilor şi a Consiliului de Supraveghere;
membrii Directoratului participă la cursuri de pregătire profesională în cadrul procesului de pregătire şi perfecţionare continuă, cu decontarea tuturor cheltuielilor aferente;
convoacă adunarea generală a acţionarilor ori de câte ori este nevoie sau la cererea persoanelor îndreptăţite.

În cursul anului 2014, structura Directoratului S.I.F. Transilvania a fost următoarea:

În perioada 01.01.2014-30.06.2014, componenţa Directoratului societăţii, astfel cum a fost stabilită de către Consiliul de Supraveghere în şedinţa din data de 10.05.2013 şi avizată de către A.S.F. prin Avizul nr. A/3/29.05.2013, a fost următoarea: dl. Mihai Fercală–Preşedinte Executiv/Director General, dl. Ion Mihăilă –Vicepreşedinte Executiv/Director General Adjunct şi dl. Iulian Stan –Vicepreşedinte Executiv/Director General Adjunct.

În perioada 04.07.2014-31.12.2014 (aviz A.S.F. în 09.07.2014), componenţa Directoratului societăţii, modificată ca urmare a pensionării unui membru al Directoratului şi a desemnării de către Consiliul de Supraveghere a unui nou membru, a fost următoarea: dl. Mihai Fercală – Preşedinte Executiv/Director General, dl. Iulian Stan – Vicepreşedinte Executiv/Director General Adjunct şi dl. Radu Toia – Vicepreşedinte Executiv/Director General Adjunct.

Menţionăm că actuala componenţă a conducerii efective a societăţii, formată din membrii Directoratului, a fost avizată de A.S.F. prin Avizul nr. 85/09.07.2014.

Actualul mandat al membrilor Directoratului va expira la data de 09.05.2017.

Informaţii detaliate privind membrii Directoratului şi numărul de acţiuni S.I.F. Transilvania deţinute de aceştia sunt prezentate în Cap. 4. Conducerea societaţii din prezentul raport. CV-urile membrilor pot fi consultate pe website-ul societăţii: www.siftransilvania.ro, la secţiunea "Despre S.I.F. Transilvania/Conducere/Directorat".

Şedinţele Directoratului şi participarea membrilor săi

În cursul anului 2014 au avut loc 45 de şedinţe ale Directoratului, participarea membrilor săi fiind următoarea: dl. Mihai Fercală –38 şedinţe, dl. Iulian Stan–44 şedinţe, dl. Ion Mihăilă (până la 30.06.2014)– 23 şedinţe şi dl. Radu Toia (din 09.07.2014)– 17 şedinţe.

Pe agenda şedinţelor Directoratului au figurat în anul 2014 o serie de probleme, calificate drept curente, care priveau activitatea societăţii şi a companiilor din portofoliu; rapoartele trimestriale privind activitatea desfăşurată de către Directorat au fost aprobate în şedinţele Consiliului de Supraveghere.

Remunerarea membrilor Consiliului de Supraveghere şi ai Directoratului

Aşa cum am arătat mai sus, structura de guvernanţă corporativă a S.I.F. Transilvania include un comitet de remunerare care monitorizează remuneraţiile, bonusurile şi beneficiile membrilor Directoratului. Modalitatea de remunerare a membrilor Consiliului de Supraveghere este reglementată prin actul constitutiv al societăţii, iar cea a membrilor Directoratului este stabilită prin contractul de mandat aprobat de Consiliul de Supraveghere, în limitele prevăzute de actul constitutiv.

Informaţiile privind cheltuielile cu remuneraţia în anul 2014 a membrilor Consiliului de Supraveghere şi ai Directoratului sunt prezentate în Nota explicativă nr. 8, care însoţeşte situaţiile financiare anuale.

Adunarea Generală a Acţionarilor

Adunările generale ale acţionarilor S.I.F. Transilvania se convoacă de către Directorat, ori de câte ori este nevoie sau la cererea acţionarilor îndreptăţiţi conform legii, dacă cererea acestora cuprinde dispoziţii ce intră în atribuţiile adunării generale, după felul acestora.

Cvorumul necesar în vederea organizării şi desfăşurării adunărilor generale ale acţionarilor şi majoritatea necesară adoptării hotărârilor sunt cele prevăzute de Legea societăţilor nr. 31/1990.

Convocatorul adunării generale este transmis de societate către B.V.B. şi A.S.F. şi este publicat în Monitorul Oficial al României Partea a IV-a, într-un cotidian de circulaţie naţională, într-un ziar din Municipiul Braşov si pe website-ul societăţii.

Documentele referitoare la problemele înscrise pe ordinea de zi a adunărilor generale se pun la dispoziţia acţionarilor la sediul societăţii şi pe pagina de internet, iar o sinteză este publicată în presă, la termenele prevăzute în convocatorul adunării generale. Acţionarii pot obţine de la sediul societăţii, la cerere şi contra cost, copii ale acestor documente sau le pot lista de pe website-ul societăţii.

În termen de 24 de ore de la data la care a avut loc adunarea generală a acţionarilor, societatea transmite către B.V.B. şi A.S.F. raportul curent privind hotărârile adoptate de acţionari. Hotărârile A.G.A. sunt publicate într-un cotidian de circulaţie naţională, în Monitorul Oficial al României, Partea a IV-a şi pe website-ul societăţii

Drepturile acţionarilor în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor

S.I.F. Transilvania încurajeaza participarea acţionarilor la adunările generale şi depune toate diligenţele pentru facilitarea participării acestora la lucrările adunărilor generale, precum şi a exercitării depline a drepturilor acestora.

Drepturile acţionarilor S.I.F. Transilvania referitoare la adunarea generală a acţionarilor sunt cele conferite de reglementările legale în vigoare, respectiv Legea societăţilor nr. 31/1990, Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital şi regulamentele/instrucţiunile C.N.V.M./A.S.F. incidente în materie. Astfel, acţionarii au dreptul de a participa şi vota la adunările generale ale acţionarilor şi de a avea acces la informaţii suficiente despre problemele supuse aprobării adunării generale.

La adunările generale ale acţionarilor au dreptul de a participa şi vota acţionarii înregistraţi în registrul acţionarilor la data de referinţă menţionată în convocatorul adunării generale.

Fiecare acţiune deţinută dă dreptul la un vot în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor S.I.F. Transilvania, cu excepţia acţiunilor al căror drept de vot este suspendat conform prevederilor legale (art. 286¹ alin. 1 si 2 din Legea nr. 297/2004), respectiv acţiunile deţinute de către acţionari, în mod individual sau concertat, care depăşesc limita de 5% din capitalul social. Informaţiile referitoare la numărul acţiunilor cu drept de vot suspendat sunt făcute publice de către S.I.F. Transilvania pe siteul societăţii anterior adunării generale.

Acţionarii pot participa la adunarea generală direct sau pot fi reprezentaţi de către alte persoane, pe baza unei procuri speciale, sau pot vota prin corespondenţă, inclusiv prin mijloace electronice.

Directoratul publică pe website-ul societăţii procedura de vot prin corespondenţă. Convocatorul adunării generale include informaţii detaliate privind disponibilitatea formularelor de procuri speciale şi buletine de vot prin corespondenţă, precum şi termenul limită până la care acestea trebuie expediate/depuse la sediul societăţii.

Acţionarii reprezentând împreună cel puţin 5% din capitalul social au dreptul (1) de a introduce puncte pe ordinea de zi a adunării generale, cu condiţia ca fiecare punct să fie însoţit de o justificare şi/sau de un proiect de hotărâre propus spre adoptare de adunarea generală şi (2) de a prezenta proiecte de hotărâre pentru punctele incluse sau propuse spre a fi incluse pe ordinea de zi a adunării generale.

De asemenea, acţionarii au dreptul să adreseze întrebări privind punctele de pe ordinea de zi a adunării generale. Termenul până la care acţionarii îşi pot exercita drepturile prevăzute mai sus este prezentat în convocatorul adunării generale.

În cursul anului 2014, acţionarii societăţii au fost convocaţi să participe la cinci adunări generale, dintre care trei adunări generale extraordinare (în datele de 28.04.2014, 11.08.2014 şi 20.10.2014) şi două adunări generale ordinare (în datele de 11.08.2014 şi 20.10.2014). Adunările generale au fost convocate de către Directorat şi de grupuri de acţionari cu deţineri de peste 5% din capitalul social al S.I.F. Transilvania.

Pentru adunările generale ale acţionarilor care au avut loc în anul 2014, societatea a publicat pe website-ul www.siftransilvania.ro, în secţiuni dedicate acestor evenimente corporative, atât în limba română cât şi în limba engleză, următoarele documente: convocatorul A.G.A., completarea ordinii de zi, materialele aferente ordinii de zi, formularele de procură specială şi ale buletinului de vot prin corepondenţă, procedurile de vot, raportul privind drepturile de vot suspendate, hotărârile A.G.A., incluzând rezultatul detaliat al votului.

Dreptul acţionarilor la dividende

În situaţia în care adunarea generală a acţionarilor aprobă distribuirea de dividende din profitul net realizat de societate, acţionarii îndreptăţiţi să primească dividende sunt toţi cei înregistraţi în registrul acţionarilor la data de înregistrare aprobată de aceeaşi adunare generală care aprobă distribuirea şi valoarea dividendelor şi termenul în care acestea se plătesc acţionarilor.

Adunarea generală extraordinară a acţionarilor din data de 28.04.2014 a aprobat majorarea capitalului social al S.I.F. Transilvania cu suma de 109.214.333,20 lei, de la 109.214.333,20 lei la 218.428.666,40 lei, prin emisiunea unui număr de 1.092.143.332 de acţiuni noi cu valoarea nominală de 0,10 lei, prin utilizarea rezervelor constituite din profit. Fiecărui acţionar înregistrat în registrul acţionarilor la data de înregistrare din 16.06.2014 i s-a alocat gratuit o acţiune nouă la fiecare acţiune veche deţinută. Noile acţiuni se tranzacţionează la bursa de valori din data de 07.07.2014.

Ca urmare, în anul 2014 societatea nu a distribuit dividende din profitul înregistrat în exerciţiul financiar 2013, ci a acordat acţiuni gratuite, conform celor de mai sus.

Informaţiile privind sumele repartizate ca dividende din profitul realizat în ultimele trei exerciţii financiare şi plătite efectiv până la finele anului 2014 sunt prezentate în cadrul prezentului raport anual, la Cap. 3, alin. 3.2 "Descrierea politicii societăţii cu privire la dividende."

Transparenţă şi raportare

În vederea îndeplinirii obligaţiilor de transparenţă, informare şi raportare, stabilite prin Legea nr. 297/2004, Regulamentele C.N.V.M. nr. 15/2004, nr. 1/2006, nr. 6/2009, Instrucţiunea CNVM nr. 6/2012, Legea nr. 31/1990R, Codul B.V.B. şi celelalte reglementări legale aplicabile în vigoare, S.I.F. Transilvania a realizat în anul 2014 următoarele raportări periodice şi curente:

Raportări periodice:

Situaţia activelor şi datoriilor S.I.F. Transilvania (Anexa 16 din Regulamentul CNVM nr. 15/2004), întocmită lunar şi transmisă către BVB şi A.S.F.;
rapoarte trimestriale, semestriale şi anuale privind situaţia detaliată a investiţiilor (Anexa 17 din Regulamentul CNVM nr. 15/2004), întocmite şi transmise către BVB şi A.S.F. (la A.S.F. situaţia detaliată lunară a investiţiilor);
raport anual pentru anul 2013, transmis către A.S.F. şi BVB conform calendarului de comunicare financiară şi publicat pe website-ul societăţii www.siftransilvania.ro (rapoarte periodice);
situaţii financiare consolidate 2013 în conformitate cu IFRS, neauditate (întocmite în scop informativ), transmise către A.S.F. şi BVB şi publicate pe website-ul societăţii www.siftransilvania.ro;
situaţii financiare individuale 2013 în conformitate cu IFRS, auditate (întocmite în scop informativ), transmise către A.S.F. şi BVB şi publicate pe website-ul societăţii www.siftransilvania.ro;
raport trimestrial (trimestrul I 2014), transmis A.S.F. şi BVB şi publicat pe website-ul societăţii www.siftransilvania.ro (rapoarte periodice);
raport semestrial (semestrul I 2014), transmis A.S.F. şi BVB şi publicat pe website-ul societăţii www.siftransilvania.ro (rapoarte periodice);
raport trimestrial (trimestrul III 2014), transmis A.S.F. şi BVB şi publicat pe website-ul societăţii www.siftransilvania.ro (rapoarte periodice);
raportare lunară de date statistice privind activele şi pasivele fondurilor de investiţii, conform Regulamentului (CE) nr. 958/2007 al Băncii Centrale Europene, transmisă B.N.R. şi A.S.F;
raportare lunară statistică a titlurilor de valoare, conform Regulamentului (UE) nr. 1011/2012 al Băncii Centrale Europene şi Regulamentelor BNR nr. 31/2011 şi nr. 3/2013, transmisă B.N.R. şi A.S.F.

Raportări curente/continue, transmise către A.S.F. şi BVB şi publicate în ziarul Bursa şi pe website-ul societăţii www.siftransilvania.ro (rapoarte curente):

Calendarul de comunicare financiară pentru anul 2014 (şi modificări ale acestuia);
Raport curent referitor la rezultatele financiare preliminare pentru anul 2013;
Referitor la Adunările Generale Extraordinară şi Ordinară ale Acţionarilor din datele de 28.04.2014, 11.08.2014 şi 20.10.2014– rapoarte curente privind convocarea adunării generale/completarea ordinii de zi, propunerea privind repartizarea profitului realizat în anul 2013, lista cu candidaţii la funcţia de membru CS, situaţia drepturilor de vot în cadrul adunărilor generale şi hotărârile adunărilor generale.
Rapoarte curente referitoare la litigiile în care este implicată societatea;
Rapoarte curente privind avizarea de către A.S.F. a reglementărilor interne, a modificării actului constitutiv, a modificării componenţei Consiliului de Supraveghere şi a Directoratului;
Rapoarte curente referitoare la înregistrarea majorării capitalului social şi a emiterii noilor acţiuni;
Comunicat privind disponibilitatea Raportului anual 2013;
Raport la 31.12.2013 conform Anexa nr. 17 din Reg. CNVM nr. 15/2004 (sinteză);
Comunicat privind disponibilitatea Raportului pentru trimestrul I 2014;
Comunicat privind disponibilitatea Raportului pentru semestrul I 2014;
Raport la 30.06.2014 conform Anexa nr. 17 din Reg. CNVM nr. 15/2004 (sinteză);
Raport curent privind situaţiile financiare anuale individuale IFRS 2013 auditate;
Raport curent privind situaţiile financiare consolidate IFRS 2013 neauditate.

Rapoartele curente şi periodice au fost publicate de societate pe website-ul www.siftransilvania.ro, la secţiunea Rapoarte curente/Rapoarte periodice, iar majoritatea acestora au fost puse la dispoziţia acţionarilor şi în limba engleză.

În plus faţă de rapoartele şi raportările mai sus-menţionate, societatea pune la dispoziţia acţionarilor şi investitorilor pe website-ul propriu toate informaţiile/documentele de interes pentru aceştia, cum ar fi: actul constitutiv, reglementările interne, regulamentul de guvernanţă corporativă, CV-urile membrilor Consiliului de Supraveghere şi ai Directoratului, informaţii privind adunările generale ale acţionarilor şi plata dividendelor, informaţii privind tranzacţiile persoanelor iniţiate, declaraţiile de deţineri individuale sau concertate, structura acţionariatului, etc.

Comunicarea societăţii cu acţionarii şi investitorii se derulează prin intermediul unei structuri organizatorice special create în acest scop - biroul actionariat – care furnizează acţionarilor şi investitorilor informaţiile necesare pentru exercitarea în cel mai optim mod a calităţii de acţionar, respectiv pentru fundamentarea deciziei de investire în acţiuni emise de societate.

Managementul riscului

În cursul anului 2014, gestionarea riscurilor specifice activităţilor desfăşurate de societate, s-a realizat la nivelul fiecărui compartiment funcţional. În conformitate cu politica de administrare a riscurilor şi cu procedura privind managementul riscurilor şi diversificarea prudenţială a portofoliului s-au prezentat şi analizat trimestrial în şedinţele Directoratului şi ale Consiliului de Supraveghere rapoartele de risc întocmite de către biroul de administrare a riscului. Informaţii detaliate privind sistemul de management al riscului sunt prezentate la pct. 1.1.8.-"Evaluarea activităţii societăţii privind managementul riscului".

Conflictul de interese şi tranzacţiile cu părţi implicate ("tranzacţiile cu sine")

S.I.F. Transilvania a adoptat proceduri referitoare la identificarea şi solutionarea conflictelor de interese, în baza cărora membrii Consiliului de Supraveghere şi ai Directoratului au obligaţia ca pe toată perioada mandatului să fie loiali societăţii şi să ia decizii în interesul acesteia.

Astfel, fiecare membru al Consiliului de Supraveghere şi al Directoratului are obligaţia de a evita orice conflict direct ori indirect de interese cu Societatea sau cu oricare subsidiară controlată de aceasta. Fiecare membru al Consiliului de Supraveghere şi al Directoratului are obligaţia de a informa societatea asupra conflictelor de interese intervenite, situaţie în care se va abţine de la dezbaterile şi votul asupra chestiunilor respective, în conformitate cu prevederile legale incidente, iar abţinerea motivată a persoanei în cauză va fi menţionată în procesele verbale de şedinţă.

De asemenea, în conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 privind piaţa de capital, Directoratul societăţii este obligat să raporteze, de îndată, orice act juridic încheiat de Societate cu membrii Directoratului sau ai Consiliului de Supraveghere, cu angajaţii, cu acţionarii care deţin controlul, precum şi cu persoanele implicate cu aceştia, a cărui valoare cumulată reprezintă cel puţin echivalentul în lei a 50.000 euro.

În cursul anului 2014 nu au fost raportate situaţii de conflict de interese ale membrilor Consiliului de Supraveghere sau ai Directoratului. De asemenea, societatea nu a încheiat nicio tranzacţie cu membrii Consiliului de Supraveghere, directorii, angajaţii, acţionarii care să facă obiectul raportării prevăzute la art. 225 din Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital.

Responsabilitatea socială şi resursele umane

S.I.F. Transilvania a derulat şi în anul 2014 activităţi de responsabilitate socială, care s-au concretizat în sponsorizarea unor activităţi culturale şi cu caracter social, precum şi în susţinerea unor cazuri umanitare.

Societatea acordă o importanţă deosebită instruirii profesionale a angajaţilor, cu cele două componente, perfecţionarea profesională continuă şi dezvoltarea profesională, ca parte a strategiei generale de dezvoltare. Această activitate se realizează pe baza unor planuri de formare profesională, ce presupun atât participarea angajaţilor la conferinţe, seminarii, cursuri, cât şi susţinerea acestora în eforturile personale de perfecţionare profesională.

În cursul anului 2014 a continuat pregătirea profesională a angajaţilor societăţii, aceştia participând la diverse programe de pregătire, seminarii şi conferinţe cu următoarele tematici: analiza şi restructurarea economico-financiară a companiei, controlul şi conducerea financiară prin bugete,

	Situaţia modificării valorii nominale a portofoliului (la data tranzacției) în perioada 01.01.2014 - 31.12.2014
Nr.	Cod piaţă	V.n	Denumire	Iniţial		Modificare	După modificare
crt.		per		Capital social	Cota SIF	Capital social Cota SIF	Capital social	Cota SIF	Cauza modificării
		acțiune		total	valoare %	total	total	valoare %

1. Achiziţii directe sau pe piaţa de capital (internă sau externă)

1	BVB - RGBS	0,10	ALBALACT S.A	0,00		0,00 0,00	65.270.886,70	48.320,00	65.270.886,70	48.320,00	0,07 Cumpărare
2	BME - CM	2,24	BANCO SANTANDER S.A.	0,00			0,00 0,00 26.882.095.549,91		22.424,00 26.882.095.549,91	22.424,00	0,00 Cumpărare
3		3,18	BARRICK GOLD CORP. Toronto	0,00		0,00 0,00	3.707.842.068,52	135.303,00	3.707.842.068,52	135.303,00	0,00 Cumpărare
4	BVB - REGS	3,30	CONPET SA PLOIEŞTI	28.569.842,40	7.372,20 0,03		0,00	297.000,00	28.569.842,40	304.372,20	1,07 Cumpărare
5	-		100,00 CRISTIANA SA		10.800.000,00 10.587.000,00 98,03		0,00	212.600,00			10.800.000,00 10.799.600,00 100,00 Cumpărare
6	BVB - REGS		10,00 D.F.E.E. ELECTRICA SA	0,00		0,00 0,00	3.459.399.290,00	1.714.550,00	3.459.399.290,00	1.714.550,00	0,05 Cumpărare
7	BVB - REGS	0,10	ELECTROMAGNETICA S.A.	0,00		0,00 0,00	67.603.870,40	225.626,40	67.603.870,40	225.626,40	0,33 Cumpărare
8	BVB - REGS; WIENER	8,97	ERSTE GROUP BANK AG	3.855.048.120,00	107.578,98 0,00		-2.234.960,00	206.168,02	3.852.813.160,00	313.747,00	0,01 Cumpărare
9	BORSE - WBAH BVB - REGS	1,00	FONDUL PROPRIETATEA SA	12.861.183.036,65 13.074.009,25 0,10			0,00		7.415.436,85 12.861.183.036,65 20.489.446,10		0,16 Cumpărare
10	-	0,10	INTERNATIONAL TRADE CENTER SA	9.359.286,00	8.166.414,50 87,25		0,00	4.428,30	9.359.286,00		8.170.842,80 87,30 Cumpărare
11	BVB - RGSI	0,04	NEW EUROPE PROPERTY INVESTMENTS Plc.	0,00		0,00 0,00	10.759.237,13	641,84	10.759.237,13	641,84	0,01 Cumpărare
12	BVB - REGS	0,10	OMV PETROM SA BUCUREŞTI	5.664.410.833,50 10.626.572,30 0,19			0,00	500.000,00	5.664.410.833,50 11.126.572,30		0,20 Cumpărare
13	BVB - RGBS	0,10	PROSPECŢIUNI SA BUCUREŞTI	71.804.872,50	2.338.231,00 3,26		0,00	1.367.953,80	71.804.872,50	3.706.184,80	5,16 Cumpărare
14	BVB - REGS		10,00 S.N. NUCLEARELECTRICA	2.817.827.560,00	1.597.480,00 0,06		0,00	3.410.340,00	2.817.827.560,00	5.007.820,00	0,18 Cumpărare
15	BVB - REGS	1,00	S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	385.422.400,00	60.000,00 0,02		0,00	599.796,00	385.422.400,00	659.796,00	0,17 Cumpărare
							Subtotal	16.160.588,21

2. Aporturi în numerar şi conversie obligaţiuni

1	-	2,50	ANCA-IRINA SA VENUS-MANGALIA	2.055.957,50	1.861.575,00 90,55		120.000,00	120.000,00	2.175.957,50	1.981.575,00 91,07 Aport în numerar
2	BVB - XMBS	2,50	ORIZONT TURISM SA		52.260.207,50 52.079.050,00 99,65		4.510.000,00	750.000,00		56.770.207,50 52.829.050,00 93,06 Aport în numerar
3	BVB - XMBS	0,10	TURISM COVASNA SA		21.498.250,30 18.353.442,50 85,37			22.422.593,00 22.422.593,00		43.920.843,30 40.776.035,50 92,84 Conversie obligațiuni și dobânzi aferente
4	-		10,00 S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT MANAGEMENT COMPANY SA	0,00		0,00 0,00	450.000,00	135.000,00	450.000,00	135.000,00 30,00 Aport în numerar - constituire
5	-		200,00 SOCIETATEA DE INVESTIŢII CERTINVEST IMM S.A.	0,00		0,00 0,00	1.440.000,00	225.000,00	1.440.000,00	225.000,00 15,63 Aport în numerar - constituire
							Subtotal	23.652.593,00

3. Capitalizare rezerve interne

1	BVB - REGS	1,00	BANCA TRANSILVANIA SA	2.206.436.324,00 14.291.858,00 0,65		402.187.537,00	2.287.238,00	2.608.623.861,00 16.579.096,00		0,64 Capitalizare rezerve interne
2	BME - CM	2,24	BANCO SANTANDER S.A.	26.882.095.549,91	22.424,00 0,00	584.469.933,05		473,32 27.466.565.482,96	22.897,32	0,00 Capitalizare rezerve interne
3	-	0,50	SERIBUZ SA	875,50	262,50 29,98	1.624,50	487,50	2.500,00		750,00 30,00 Capitalizare rezerve interne
						Subtotal	2.288.198,82

4. Alte operaţiuni de gestiune

1	-	2,50 INA COM SA	0,00	0,00 0,00	94.000,00	1.670,00	94.000,00	1.670,00	1,78 Anulare Contract Vânzare-Cumpărare
					Subtotal	1.670,00

5. Vânzări directe sau pe piaţa de capital

1	BVB - REGS	1,00	BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCUREŞTI		696.901.518,00 31.771.898,00 4,56	0,00	-4.855.747,00		696.901.518,00 26.916.151,00	3,86 Vânzare
2	BVB - REGS	1,00	BANCA TRANSILVANIA SA	2.608.623.861,00 16.579.096,00 0,64			0,00 -14.500.860,00	2.608.623.861,00	2.078.236,00	0,08 Vânzare
3	BVB - REGS	0,10	BIOFARM BUCUREŞTI	109.486.149,90	17.087,50 0,02	0,00	-17.087,50	109.486.149,90	0,00	0,00 Vânzare

				Situația modificării valorii nominale a portofoliului (la data tranzacției) în perioada 01.01.2014 - 31.12.2014
Nr.	Cod piață	V.n	Denumire		Inițial		Modificare			După modificare
crt		per		Capital social	Cota SIF		Capital social	Cota SIF	Capital social	Cota SIF		Cauza modificării
		actiune		total	valoare	0/0	total		total	valoare	0/0
					になっているのは、そのたくてもある。ここではない。この				and the country of the street to the state the state the state the state the state of
	BVB - REGS	10,00	C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA SA	733.031.420,00	5.273.250,00 0,72		0,00	-4.948.070,00	733.031.420,00	325.180,00		0,04 Vânzare
	BVB - XMBS	2,50	COMPLEX HOTELIER PARC SA	564.832,50	157.400,00 27,87		0,00	-157.400,00	564.832,50	0,00		0,00]Vânzare
		2,50	DELTA AURORA SA JUPITER MANGALIA	521.492,50	136.967,50 26,26		0,00	-136.967,50	521.492,50	0.00		0,00 Vânzare
	BVB - XMBS	2,50	GRANAT SA AURORA MANGALIA	650.080,00	157.745,00 24,27		0,00	-157.745,00	650.080,001	0.00		0,00 Vânzare
	BVB - XMBS	2,50	ORIZONT TURISM ŠA		52.260.207,50 52.081.452,50 99,66		0,00	-2.402,50	52.260.207,50	52.079.050,00		99,65 Vânzare
		2,50	PRESCOM IERNUT SA	90.000,00	21.617,50 24,02		0,00	-21.617,50	90.000,00	0,00		0,00 Vânzare
10		2,50	SERVICII INFORMATICE INF - COVASNA S.A	152,850,00	15.040,00 9,84		0,00	-15.040,00	152.850,00	0,00		0,00 Vânzare
	BVB - XMBS	2,50	SPID SA	545.322,50	145.470,00 26,68		0,00	-145.470,00	545.322,50	0,00		0,00 Vânzare
12	BVB - XMBS	2,50	TIR SA	756.350,00	147.472,50 19,50		0,00	-147.472,50	756.350,00	0,00		0,00 Vânzare
13	BVB - XMBS	2,50	TRANSBAR SA	436.617,50	179.102,50 41,02		0,00	-179.102,50	436.617,50	0,00		0,00 Vânzare
14	BVB - REGS	10,00	S.N.T.G.N. TRANSGAZ SA	117.738.440.00	469.750.00 0,40		0.00	-187.050,00	117.738.440,00	282.700,00		0,24 Vânzare
							Suntatol	-25.472.032,00

BVB - XMBS	2.50 SURSAL SA	711.592.50 121.722.50 17,11			0.00	0 00	0.00 Retragere
			Subtotal	-121.722,50

BVB - XMBS	0,10 BAT MEDIAŞ S.A.					10.330.942.50 1.623.802,50 15.72 - 4.132.377.00 - 6.198.565.50 974.281.50 1.72 Reducere capital - restimari
	FONDUL PROPRIETATEA SA					" 13.538.087.407.00 13.762.115,00 0.10 -676.90.370,35 12.661.183.036.65 1.074.009.25 0.10 Reducere capital - restorie e citer actionari
			Subtatal	-1.337.626.75

2.50	CERLIN COGEALAC SA			2.110.142,50		0.00		0.00 0.00 Radiere
	2,50	2.195.430.00 2 243.472.50 11,09		-2.195.430,00 - -243.472,50		0.00		0.00 0.00 Radiere
2.50	COMPLEX CALLATIS SA MANGALIA		57.525,00	-57.525,00	-15.772.50	0.00		0.00 0.00 Radiere
2.50	HORTICOLA MIHAI KOGALNICEANU SA	35.862.50	10,757,50 30,00	-35.862.50	-10,757,50	0.00	0.00	0,00 Radiere
	2.50	710.577.50	490,052,50 68,97		-710.577.50 -490.052,50	0.00		0.00 0.00 Radiere
	2,50	1.242.075.00	372.622,50 30,00	-1.242.075.00	-372.622.50	0.00		0,00 0,00 Radiere
	2,50		224.725,00 2 21.745,00 9,68 2	-224.725,00	-21.745.00	) 00		0.00 0.00 Radiere
				Subtotal	-1 162 567.50

	- 50	IUPRUC RAMA SA		2.478.497.50 781.765.00 31.54		-1 6 - 167,50
BME - CM		ISOCIETE GENERALE	4.428.623.973,03 126.996,06 0,000 2.606.978,20 -74,76 4.426.016.994,83					0,00 0,00 Diferente de curs valutar

Lista societăţilor aflate în dizolvare-lichidare, faliment, insolvenţă sau reorganizare judiciară la data de 31.12.2014

lei
Nr.	Denumire	Capital Statul			SIF Transilvania		Alţi acţionari		Ramura
crt.		social	valoare	%	valoare	%	valoare	%

I. Societăţi aflate în stare de dizolvare-lichidare conform prevederilor Legii nr. 31/1990 (lichidare voluntară)

1	CONSTRUCŢII FEROVIARE	171.055,00	0,00	0,00	17.707,50	10,35	61.339,00	89,65	CONSTRUCŢII
2	DELTAROM SA	1.060.000,00	51.738,00	12,20	228.845,00	21,59	280.724,00	66,21	TURISM
3	HARGHITA SA	363.070,00	0,00	0,00	114.082,50	31,42	99.595,00	68,58	COMERŢ
4	MULTI PREST SA	103.370,00	0,00	0,00	14.968,60	14,48	884.014,00	85,52	PREST. SERVICII
4	SUBTOTAL	1.697.495,00	51.738,00	x	375.603,60	x	1.325.672,00	x

II. Societăţi aflate în procedura falimentului, conform prevederilor Legii nr. 85/2006

1	ADES SA CONSTANŢA	846.672,50	0,00	0,00	345.552,50	40,81	200.448,00	59,19	PREST. SERVICII
2	AGRIAS SA CASTELU	1.122.375,00	0,00	0,00	97.745,00	8,71	409.852,00	91,29	AGRICULTURĂ
3	AGROHOLDING SA CONSTANTA	1.235.500,00	386.446,00	78,20	268.522,50	21,73	345,00	0,07	AGRICULTURĂ
4	AGROIND TOUR SA CONSTANTA	4.073.212,50	1.305.057,00	80,10	810.570,00	19,90	0,00	0,00	AGRICULTURĂ
5	AGROINDUSTRIALA BÎRSA SA	4.249.595,00	1.100.909,00	64,77	68.112,50	1,60	571.684,00	33,63	AGRICULTURĂ
6	AGROINDUSTRIALA SA	2.706.992,50	950.645,00	87,80	330.357,50	12,20	9,00	0,00	AGRICULTURĂ
7 RELIGIILOR SA	BANCA INTERNAŢIONALĂ A	20.000.000,00	0,00	0,00	460.440,00	2,30	19.539.560,00	97,70	BĂNCI
8	BANCA ROMĂNĂ DE SCONT SA	20.000.000,00	0,00	0,00	1.500.000,00	7,50	1.850.000,00	92,50	BĂNCI
9	CERES MIHAIL KOGALNICEANU	2.627.335,00	868.083,00	82,60	457.127,50	17,40	0,00	0,00	AGRICULTURĂ
10	CEZOTOR SA TORTOMANU	1.042.472,50	0,00	0,00	171.957,50	16,50	348.206,00	83,50	AGRICULTURĂ
11	COMAT IALOMIŢA SA	287.447,09	0,00	0,00	74.875,22	26,05	114.594,00	73,95	COMERŢ
12	COMET SA HÎRŞOVA	414.837,50	49.233,00	29,67	163.632,50	39,45	51.249,00	30,89	CONSTRUCŢII

							lei
Nr.	Denumire	Capital	Statul		SIF Transilvania		Alţi acţionari		Ramura
crt.		social	valoare	%	valoare	%	valoare	%

13	CONSTRUCŢII COMPLEXE	126.480,15	0,00	0,00	17.901,64	14,15	4.088,00	85,85	CONSTRUCŢII
14	ELECTROMEC SA	394.600,00	0,00	0,00	93.942,50	23,81	120.263,00	76,19	INDUSTRIE
15	FRUVIILEG SA BRAŞOV	1.283.795,00	0,00	0,00	385.137,50	30,00	359.463,00	70,00	AGRICULTURĂ
16	FRUVIMED SA MEDGIDIA	3.993.657,50	0,00	0,00	831.320,00	20,82	1.264.935,00	79,18	AGRICULTURĂ
17	IMUM SA MEDGIDIA	4.506.300,00	12.000,00	0,67	1.013.282,50	22,49	1.385.207,00	76,85	INDUSTRIE
18	INA COM SA	94.000,00	0,00	0,00	1.670,00	1,78	36.932,00	98,22	COMERŢ
19	MARCHIM SA	6.470.760,00	0,00	0,00	1.537.130,00	23,76	1.973.452,00	76,25	INDUSTRIE
20	MUNCA OVIDIU SA	4.469.267,50	413.142,00	23,11	816.197,50	18,26	1.048.086,00	58,63	INDUSTRIE
21	NAZARCEA OVIDIU SA	1.244.367,50	347.826,00	69,88	374.305,00	30,08	199,00	0,04	AGRICULTURĂ
22	NEVOCECA SA NEGRU VODĂ	1.382.360,00	0,00	0,00	188.357,50	13,63	477.601,00	86,37	AGRICULTURĂ
23	NICOVALA SA	6.324.570,00	0,00	0,00	1.500.010,00	23,72	482.456,00	76,28	INDUSTRIE
24	NITRAMONIA SA	37.483.902,50	14.519.371,00	96,84	788.207,50	2,10	158.907,00	1,06	INDUSTRIE
25	OVIDIU SA OVIDIU	427.660,00	0,00	0,00	163.960,00	38,34	105.480,00	61,66	ALTE RAMURI
26	ROMAGRIBUZ SA RÂMNICU	2.638.700,00	0,00	0,00	207.865,00	7,88	972.334,00	92,12	AGRICULTURĂ
	SĂRAT
27	ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	1.881.020,00	0,00	0,00	701.577,50	37,30	471.777,00	62,70	AGRICULTURĂ
28	ROMLAG SA	2.713.655,00	0,00	0,00	619.792,50	22,84	837.545,00	77,16	INDUSTRIE
29	ROVA R.M.R. SA CHITILA	38.490.565,00	0,00	0,00	184.357,50	0,48	15.322.483,00	99,52	INDUSTRIE
30	SECOM SA	242.822,50	0,00	0,00	65.780,00	27,09	70.817,00	72,91	ALTE RAMURI
31	SEMLACT SĂCELE SA	822.167,50	230.207,00	70,00	246.650,00	30,00	0,00	0,00	AGRICULTURĂ
32	SERIBUZ SA	2.500,00	3.500,00	70,00	750,00	30,00	0,00	0,00	AGRICULTURĂ
33	SIRETUL PAŞCANI	15.876.083,60	0,00	0,00	1.711.653,30	10,78	141.644.303,00	89,22	INDUSTRIE
34	SOL-LACT SA	1.429.387,50	400.096,00	69,98	428.675,00	29,99	189,00	0,03	AGRICULTURĂ
35	STEEL WORKS SA CONSTANŢA	1.938.927,50	0,00	0,00	426.770,00	22,01	604.863,00	77,99	INDUSTRIE
36	TOPLACER SA	1.641.845,00	0,00	0,00	447.555,00	27,26	477.716,00	72,74	AGRICULTURĂ
37	TRACTORUL-UTB SA	92.315.983,80	740.168.673,00	80,18	15.834.276,80	17,15	24.648.397,00	2,67	INDUSTRIE
38	UNIVERSAL-IND SA	111.667,50	2.233,00	5,00	28.927,50	25,91	30.863,00	69,10	INDUSTRIE
39	UPRUC SERV SA	2.330.105,00	0,00	0,00	482.125,00	20,69	739.192,00	79,31	PREST. SERVICII

Lista societăţilor aflate în dizolvare-lichidare, faliment, insolvenţă sau reorganizare judiciară la data de 31.12.2014

					lei
Nr.	Denumire	Capital Statul		SIF Transilvania		Alţi acţionari		Ramura
crt.		social	valoare	%	valoare	%	valoare	%

40	UPRUC TAP-SDV SA	3.964.100,00	0,00	0,00	500.492,50	12,63	1.385.443,00	87,37	INDUSTRIE
41	UPRUC UTCH SA	1.401.747,50	0,00	0,00	327.172,50	23,34	429.830,00	76,66	INDUSTRIE
42	VITIPOMICOLA FETEŞTI SA	1.638.300,00	268.419,00	40,96	185.840,00	11,34	312.565,00	47,70	AGRICULTURĂ
43	VITIVINICOLA BASARABI SA	7.886.317,50	0,00	0,00	856.450,00	10,86	2.811.947,00	89,14	AGRICULTURĂ
43	SUBTOTAL	304.134.054,64	761.025.840,00	x	35.717.024,46	x	221.263.280,00	x

Lista societăţilor aflate în dizolvare-lichidare, faliment, insolvenţă sau reorganizare judiciară la data de 31.12.2014

III. Societăţi aflate în procedura de insolvenţă, conform prevederilor Legii nr. 85/2006

1	ANCA-IRINA SA VENUS-	2.175.957,50	0,00	0,00	1.981.575,00	91,07	77.753,00	8,93	TURISM
2	ARCOM S.A. BUCUREŞTI	2.566.320,19	0,00	0,00	4.809,07	0,19	355.272,00	99,81	CONSTRUCŢII
3	BRAV ROMPROT 2000 SA	95.700,00	0,00	0,00	40.600,00	42,42	5.510,00	57,58	PREST. SERVICII
4	CNM PETROMIN SA CONSTANTA	56.218.927,50	15.743.901,00	70,01	13.397.152,50	23,83	1.384.809,00	6,16	TRANSPORTURI
5	CONSTRUCŢII AERONAUTICE SA	234.180,00	60.784,00	64,89	10.707,50	4,57	28.605,00	30,54	INDUSTRIE
6	CORAL SA	1.196.487,50	0,00	0,00	413.750,00	34,58	313.095,00	65,42	PREST. SERVICII
7	ICIM SA	2.071.445,00	126.375,00	15,25	74.370,00	3,59	672.455,00	81,16	CONSTRUCŢII
8	LIANA 95 SA VENUS-MANGALIA	4.843.908,40	0,00	0,00	1.443.235,40	29,79	34.006.730,00	70,21	TURISM
9	MAŞINI UNELTE ŞI MECANIZĂRI	6.076.285,50	0,00	0,00	1.100.989,00	18,12	49.752.965,00	81,88	INDUSTRIE
	UTB SA
10	MIDEX SA	324.810,00	0,00	0,00	80.845,00	24,89	97.586,00	75,11	CONSTRUCŢII
11	MOLDOVA ESTIVAL 2002 SA	2.096.742,30	0,00	0,00	186.234,30	8,88	19.105.080,00	91,12	PREST. SERVICII
12	MUNTENIA ESTIVAL 2002 SA	450.311,20	0,00	0,00	178.431,30	39,62	2.718.799,00	60,38	TURISM
13	SCUDIVER UTB SA	1.874.559,90	0,00	0,00	223.270,70	11,91	16.512.892,00	88,09	INDUSTRIE
14	SERE CODLEA SA	24.325.740,00	0,00	0,00	3.046.767,50	12,52	8.511.589,00	87,48	AGRICULTURĂ
15	TOMIS CAR SA	962.485,00	128.350,00	33,34	153.902,50	15,99	195.083,00	50,67	TRANSPORTURI
16	VERITAS PANCIU SA	6.234.432,50	0,00	0,00	1.641.732,50	26,33	1.837.080,00	73,67	AGRICULTURĂ
16	SUBTOTAL	111.748.292,49	16.059.410,00	x	23.978.372,27	x	135.575.303,00	x

Nr.	Denumire	Statul Capital			SIF Transilvania		Alți acționari		Kamura
crt.		social	valoare	0/0	valoare valoare	%	valoare
	State of the Carles of Canadian Address and Market over PAC and	.							and and and the comments of the comments of the comments of the controlled of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of

1 DUPLEX SA	304.945.00	0.00	0.00	81.930,00 26,87		89.206,00 73,13 CONSTRUCTI
2 FELAM SA	2.587.500.00	0.00	0.00	937.267,50 36.22		660.093,00 63,78 ALTE INDUSTRI
3 FERMA STUPINI UTB SA	2.001.850.00	500.000.00	2,50	534.319,50 26.69		14.175.305,00 70,81 AGRICULTURÅ
4HIDROMECANICA SA	8.067.355.00	0.00		0.00 2.925.760.00 36.27	2.056.638,00 63,73 INDUSTRIE
5 MECANICA SA	9.697.362.50	0.001	0.00	1.056.257,50 10,89	3.456.442.00 89.11 INDUSTRIE
6 UNIVERTIS SA	203.950,001	0.00	0.00	36.770.00 18.03		66.872.00 81.97 PREST. SERVICI
UPRUC RAMA SA	2.478.497,501	0.00	0.00	781.597.50 31.54		678.760,00 68,46 INDUSTRIE
SUBTOTAL	25.341.460.00	500.000.00		6.353.902,00	21.183.316.00

com the trade JENERAL	1997 636.988 ₪ יידי

LISTA societăţilor la care Societatea de Investiţii Financiare Transilvania deţine controlul (filiale) la data de 31.12.2014

Nr.	CUI	Denumire	Localitate	Val. nom.	Capital social		SIF Transilvania			Stare
crt.				lei/acţ.	Nr. acţiuni	Valoare (lei)	Nr. acţiuni	Valoare (lei)	%

I.	SOCIETĂŢI OPERAŢIONALE

1	17339940	ADMINISTRARE ŞI PROMOVARE	BRAŞOV
		IMOBILIARĂ TRANSILVANIA S.A.		100,00	140.419	14.041.900,00	139.483	13.948.300,00	99,33	operaţională
2	1102041	ARO-PALACE SA	BRAŞOV	0,10	403.201.571	40.320.157,10	345.704.600	34.570.460,00	85,74	operaţională
3	23058338	CASA ALBĂ INDEPENDENŢA S.A.	SIBIU	2,50	786.745	1.966.862,50	419.484	1.048.710,00	53,32	operaţională
4	1868287	COMCM SA	CONSTANŢA	0,10	236.316.678	23.631.667,80	134.049.930	13.404.993,00	56,72	operaţională
5	7800027	CRISTIANA SA	BRAŞOV	100,00	108.000	10.800.000,00	107.996	10.799.600,00	99,99	operaţională
6	1864960	EUXIN SA	CONSTANŢA	0,10	46.603.070	4.660.307,00	45.069.983	4.506.998,30	96,71	operaţională
7	752	FEPER SA	BUCUREŞTI	0,10	139.374.961	13.937.496,10	100.479.113	10.047.911,30	72,09	operaţională
8	1154474	GASTRONOM SA	BUZĂU	2,50	306.528	766.320,00	184.770	461.925,00	60,28	operaţională
9	18846755	GRUP BIANCA TRANS SA	BRAŞOV	0,10	10.860.620	1.086.062,00	6.214.200	621.420,00	57,22	operaţională
10	2577677	INDEPENDENŢA SA	SIBIU	2,50	2.871.694	7.179.235,00	1.530.636	3.826.590,00	53,30	operaţională
11	8012400	INTERNATIONAL TRADE CENTER SA	BRAŞOV	0,10	93.592.860	9.359.286,00	81.708.428	8.170.842,80	87,30	operaţională
12	1122928	MECANICA CODLEA SA	CODLEA	2,50	4.946.725	12.366.812,50	4.010.410	10.026.025,00	81,07	operaţională
13	1112290	ORGANE DE ASAMBLARE SA	BRAŞOV	1,00	13.568.408	13.568.408,00	12.984.511	12.984.511,00	95,70	operaţională
14	7626860	ORIZONT TURISM SA	PREDEAL	2,50	22.708.083	56.770.207,50	21.131.620	52.829.050,00	93,06	operaţională
15	1108834	ROMRADIATOARE SA	BRAŞOV	1,63	15.000.000	24.450.000,00	11.477.141	18.707.739,83	76,51	operaţională
16	1614734	ŞANTIERUL NAVAL SA	ORŞOVA	2,50	11.422.919	28.557.297,50	5.711.432	14.278.580,00	50,00	operaţională
17	790619	SEMBRAZ SA	SIBIU	2,50	791.377	1.978.442,50	719.900	1.799.750,00	90,97	operaţională
18	1446908	SIBAREX SA	CÎMPINEANCA	2,50	2.300.158	5.750.395,00	1.215.711	3.039.277,50	52,85	operaţională
19	12530884	STAŢIUNEA OGLINZI SA	TÂRGU NEAMŢ	2,50	1.821.884	4.554.710,00	938.590	2.346.475,00	51,52	operaţională
20	546674	TERRACOTTA STAR SA	SF. GHEORGHE	2,50	2.266.061	5.665.152,50	2.209.017	5.522.542,50	97,48	operaţională
21	9845734	TRANSILVANIA LEASING IFN SA	BRAŞOV	0,10	515.690.000	51.569.000,00	331.682.752	33.168.275,20	64,32	operaţională
22	15688146	TRANSILVANIA TRAVEL SA	BUCUREŞTI	2,50	1.177.621	2.944.052,50	1.123.180	2.807.950,00	95,38	operaţională
23	1849307	TRATAMENT BALNEAR BUZIAŞ SA	BUZIAŞ	0,10	158.500.000	15.850.000,00	145.615.772	14.561.577,20	91,87	operaţională
24	559747	TURISM COVASNA SA	COVASNA	0,10	439.208.433	43.920.843,30	407.760.355	40.776.035,50	92,84	operaţională
25	108526	TURISM FELIX SA	BĂILE FELIX	0,10	496.149.456	49.614.945,60	313.579.000	31.357.900,00	63,20	operaţională
		TURISM HOTELURI ŞI RESTAURANTE
26	1354740	PRAHOVA SA	PLOIEŞTI	0,10	201.042.104	20.104.210,40	179.979.641	17.997.964,10	89,52	operaţională
		TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE
27	2980547	MAREA NEAGRĂ SA	MANGALIA	0,10	578.949.939	57.894.993,90	449.920.140	44.992.014,00	77,71	operaţională
28	4241753	TUŞNAD SA	TUŞNAD BĂI	0,10	222.981.020	22.298.102,00	179.871.906	17.987.190,60	80,67	operaţională
29	2410198	UTILAJ GREU SA	MURFATLAR	2,50	676.587	1.691.467,50	476.226	1.190.565,00	70,39	operaţională
30	23058320	VIROLA-INDEPENDENŢA	SIBIU	2,50	138.592	346.480,00	74.307	185.767,50	53,62	operaţională
		SUBTOTAL			547.644.814,20		427.966.940,33

Nr.	CUI	Denumire	Localitate	Capital social		SIF Transilvania			Stare
Icrt.					lei/act.		Valoare (lei)

7657416 ANCA-IRINA SA	870.383	2.175.957,50	1.981.575,00	90,55 insolvenţă L85/14
SUBTOTAL		2.175.957,50	1.981.575,00
TOTAL		549.820.771,70	429.948.515,33
Președinte Executiv Director General D - Fr. ec. Mihai FEKCALA 11	Vicepreşedinte Executiv Director General Adjunct dr. ee: Julian STAN			Vicepresedinte Executiv Birector General Adjunct ec. Radu TOYA

		lei	0/0
1	ACTIVE IMOBILIZATE	454,155,849	39.56
1.1.	Imobilizări necorporale	680,762	0.06
1.2.	Imobilizări corporale	11,855,615	1.03
1.3.	Imobilizări financiare, din care:	441,619,472	38.46
1.3.1	Acțiuni cotate	225,872,596	19.67
1.3.2	Acțiuni necotate	141,142,398	12.29
1.3.3	Titluri de stat	0	0.00
1.3.4	Certificate de depozit	0	0.00
1.3.5	Depozite bancare (garanții materiale)	4.195	0.00
1.3.6	Obligațiuni municipale	0	0.00
	1.3.7 Obligațiuni corporative (inclusiv dobânzi acumulate)	45,868,500	4.00
1.3.8	Valori mobiliare nou emise	0	0.00
	1.3.9 Titluri de participare ale OPCVM şi/sau AOPC	26,683,600	2.32
	1.3.10 Alte imobilizări financiare - total, din care:	2,048,183	0.18
	1.3.10.1 Acțiuni și obligațiuni cuvenite cf. subscrierilor la oferte publice, majorări de capital
	social și emisiuni de obligațiuni (valoare subscrisă)	0	0.00
	1.3.10.2 Acțiuni cuvenite din capitalizare dividende (valoare evaluată)	0	0.00
	1.3.10.3 Acțiuni de primit (valoare evaluată)	2,029,183	0.18
	1.3.10.4 Alte imobilizări financiare	19.000	0.00
2	ACTIVE CIRCULANTE, din care:	693,857,861	60.43
2.1.	Stocuri	59.423	0.01
2.2.	Creanțe - total. din care:	6,581,001	0.57
2.2.1.	Efecte de comerț de încasat	0	0.00
2.2.2.	Dividende sau alte drepturi de încasat	4.467.164	0.39
2.2.3.	Sume de încasat din vânz, de actiuni cu decontare în luna următ.	1,578,300	0.14
2.2.4.	Alte creanțe	535,537	0.05
23.	Disponibilități	143,358	0.01
2.4.	Investiții financiare pe termen scurt	664,637,403	57.89
	2.4.1 Acțiuni cotate	643,008,514	56.00
	2.4.2 Actiuni necotate	212,222	0.02
	2.4.3 Obligațiuni municipale	0	0.00
	2.4.4 Obligatiuni corporative	0	0.00
	2.4.5 Titluri de participare ale OPCVM și/sau AOPC	21.416.667	1.87
	2.4.6 Drepturi de preferință	0	0.00
2.5.	Valori mobiliare nou emise	0	0.00
2.6.	Titluri de stat	0	0.00
2.7.	Depozite bancare	22,434,458	1.95
2.8.	Certificate de depozit	0	0.00
2.9.	Alte active circulante	2,218	0.00
3	Instrumente financiare derivate	0	0.00
4	Cheltuieli înregistrate în avans	123,386	0.01
5	TOTAL ACTIV	1,148,137,096	100.00

6		TOTAL DATORII:	83,471,863
	6.1.	Împrumuturi din emisiunea de obligațiuni
	6.2.	Sume datorate instituțiilor de credit și leasing
	6.3.	Avansuri încasate în contul clienților	440,616
	6.4.	Datorii comerciale	377,282
	6.5.	Efecte de comerţ de plătit	0
	6.6.	Sume datorate societăților din cadrul grupului	10,922
	6.7.	Sume datorate privind interesele de participare	0
	6.8.	Alte datorii - total din care:	82,643,043
		6.8.1. Dividende de plătit	76,677,316
		6.8.2. Sume subscrise și nevărsate la majorările de capital social și emisiunile
		de obligațiuni al emitenților	0
		6.8.3. Sume de plătit ptr. actiuni achiziț. cu decontare în luna următ.	0
		6.8.4. Alte datorii	5,965,727
7		PROVIZIOANE pentru riscuri de cheltuieli și pentru impozite	51,570,995
8		Venituri înregistrate în avans, din care:	9
	8.1.	Subvenții pentru investiții	0
	8.2.	Venituri înregistrate în avans	0
9		Capital propriu	872,820,095
	91.	Capital social	218.428.666
	9.2.	Prime legate de capital	0
	9.3.	Diferențe din reevaluare	9.964.912
	9.4.	Rezerve	593.175.962
	9.5.	Rezultatul reportat	0
	9.6.	Rezultatul exercițiului	53,817,209
	9.7.	Repartizarea profitului (se scade)	-2.566,654
10		TOTAL PASIV	1,007,862,953
11		ACTIV NET	1,064,665,233
12		NUMAR ACȚIUNI EMISE	2,184,286,664
13		VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/acțiune)	0.4874
14		Număr societăți comerciale în portofoliu - total din care:	ાં જેવ
	14.1.	Societăți admise la tranzacționare pe o piață regiementată	હવે
	14.2.	Societăți admise la tranzacționare pe un sistem alternativ	4
	14.3.	Societăți neadmise la tranzacționare	103
ાં રે		Număr societăți comerciale la care nu s-au obținut situații financiare*
16.1.		Număr fonduri deschise de învestiții la care se dețin unități de fond	4
16.2.		Număr fonduri închise de investiţii la care se dețin unități de fond	2

SIF TRANSILVANIA SA BRAŞOV Anexa nr 5 Brasov, str. N. Iorga nr. 2 CUI 3047687

REALIZAREA BUGETULUI DE VENITURI ŞI CHELTUIELI PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR 2014

cod 01						-	mii lei (RON) -
Indicatori		EXERCIŢIUL		EXERCIŢIUL FINANCIAR		GRAD REALIZARE % 2014
		FINANCIAR 2013		2014		FAŢĂ DE:
	rând	Prevederi	Realizat	Prevederi	Realizat	Realizări 2013	Prevederi BVC
		BVC		BVC			2014
1	2	3	4	5	6	7	8
I. VENITURI TOTALE, din care:	01	300.000	369.917	212.950	137.608	37,20	64,62
1. Venituri din activitatea curentă, total, din
care din:	02	300.000	369.917	212.950	137.608	37.20	64,62
a). dividende	03	16.800	13.669	0	13.261	97,02	x
b). acţiuni gratuite, din incorporare profit	04	-	-	-	-	-	-
c). dobânzi	05	4.400	5.808	2.100	2.433	41,89	115,86
d). investiţii financiare cedate	06	263.000	327.077	185.000	104.164	31,85	56,30
e). diferenţe favorabile de curs valutar	07	-	173	-	157	90,75	x
f). provizioane, creanţe reactivate, debitori diverşi
(inclusiv preluarea la venituri a	08	8.545	15.836	8.570	8.592	54,26	100,26
provizioanelor pentru constituire fond
participare la profit)
g). penalităţi, majorări	09	1.255	-	0	-	x	x
h). alte surse	10	6.000	7.354	6.000	9.001	122,39	150,02
2. Venituri din activitatea extraordinară	11	-	-	-	-	-	-
II. CHELTUIELI TOTALE, din care:
(rd.13+rd.35)	12	123.000	140.979	154.265	77.184	54,75	50,03
1. Cheltuieli din activitatea curentă total, din
care:	13	123.000	140.979	154.265	77.184	54,75	50,03
(rd. 14 + rd. 30)
A) Cheltuieli de funcţionare şi exploatare,
total, din care:	14	28.350	29.885	28.380	28.419	95,09	100,14
a). Cheltuieli cu materiale, energie şi apă	15	460	514	450	410	79.77	0,91

b). Cheltuieli cu personalul, din care:	16	20.340	20.427	20.360	20.218	9 8 ,97	99 ,30
- salarii brute şi alte drepturi (inclusiv membrii CS
şi Directorat)		9.235	9.356	9.302	9.302	92,01	100 ,00
- stimulente din fondul de participare la profit	18	8.000	8.000	8.000	8.000	99,42	100 ,00
- contribuţii la asigurările sociale, risc şi
accidente, ajutor de şomaj, asigurări sociale de		3.105	3.071	3.058	2.916	94 ,95	95 ,36
sănătate, indemnizaţii şi concedii, fond creanţe
salariale
- tichete de masă	20	-	-	-	-	-	-
c). Cheltuieli telecomunicaţii şi abonamente RTV	21	140	133	140	104	78 ,19	74 ,28
d). Cheltuieli cu amortizarea	22	500	419	820	479	114 ,32	58 ,41
e). Comisioane şi onorarii datorate	23	4.020	4.602	3.460	3.014	65 ,49	87,11
f). Servicii bancare şi asimilate	24	50	42	35	18	42 ,86	51 ,43
g) Prestaţii externe	25	1.180	1.138	1.100	2.245	197 ,27	204 ,09
h) Impozite, taxe şi vărsăminte asimilate	26	1.070	1.519	1.500	1.148	75 ,58	76 ,53
i). Cheltuieli de protocol, reclamă, publicitate	27	150	75	100	91	121 ,33	121 ,33
j). Cheltuieli poştale		290	209	260	535	255 ,98	205 ,77
k). Alte cheltuieli pentru exploatare	29	150	807	155	157	19 ,45	101 ,29
B. Alte cheltuieli total, din care:		94.650	111.094	125.885	48 .765	43 ,89	38 ,74
a). Aferente investiţiilor financiare cedate *)	31	89.540	95.450	81.615	47.794	50 ,07	58 ,56
b). Diferenţe de curs valutar şi dobânzi	32	10	73	-	93	127 ,40	x
c). Provizioane, pierderi din creanţe şi debitori
diverşi (inclusiv provizioane pentru constituire	33	5.000	15.535	5.000	841	5 ,41	16 ,82
fond participare la profit)
d). Sponsorizări şi acte de mecena t	34	100	36	100	37	102 ,78	37 ,00
2. Cheltuieli din activitatea extraordinară	35	-	-	-	-	-	-
REZULTAT DIN ACTIVITATEA
CURENTĂ:		177.000	228.938	58.685	60.423	26 ,39	102,96
- Profit
- Pierdere		-	-	-	-	-	-
REZULTAT DIN ACTIVITATEA
EXTRAORDINARĂ		-	-	-	-	-	-
- Profit
- Pierdere	-	-	-	-	-	-	-

III REZULTATUL BRUT - Profit		40	177.000	228.938	58.685	60.423	26 ,39	102 ,96
IV FOND DE REZERVĂ (Rezerve legale)		41	-	-	-	-	-	-
V ALTE CHELTUIELI DEDUCTIBILE
STABILITE POTRIVIT LEGII		42	-	-	-	-	-	-
VI ACOPERIREA PIERDERILOR DIN ANII
PRECEDENŢI		43	-	-	-	-	-	-
VII IMPOZIT PE PROFIT
	- Cheltuieli	44.1	39.337	37.641	7.865	6.606	17,55	83,99
	- Venit	44.2	-	-	-	-	-	-
VIII PROFIT NET		45	189.601	212.198	50.820	53.817	25,36	105,90
PROFITUL DE REPARTIZAT, din
care, propus pentru:		46	189.601	212.198	50.825	53.817	25,36	105,90
1. Alte rezerve - Surse proprii de finanţare		47	AGEA	AGEA	AGO A	AGOA
			2014	2014	2015	2015	x	x
2. Dividende cuvenite acţionarilor societăţii		48	AGEA	AGEA	AGO A	AGO A
			2014	2014	2015	2015	x	x
3. Alte repartizări		49	AGEA	AGEA	AGO A	AGO A
			2014	2014	2015	2015	x	x
IX SURSE DE FINANŢARE A
INVESTIŢIILOR, din care:		50	111.112	126.469	130.600	96.807	76,55	74,12
1. Surse proprii		51	111.112	126.469	130.600	96.807	76,55	74,12
2. Alocaţii de la buget		52	-	-	-	-	-	-
3. Credite bancare		53	-	-	-	-	-	-
- interne		54	-	-	-	-	-	-
- externe		55	-	-	-	-	-	-
4. Alte surse (leasing financiar)		56	-	-	-	-	-	-
X TOTAL INVESTIŢII, din care:		57	111.112	126.469	130.600	96.807	76,55	74,12
1. Cheltuieli investiţii **)		58	111.112	126.469	130.600	96.807	76,55	74,12
2. Rambursări de rate pentru investiţii realizate în
leasing total, din care:		59	-	-	-	-	-	-
- interne		60	-	-	-	-	-	-
3. Sume subscrise şi nevărsate		61	-	-	-	-	-	-
XI REZERVE, reflectate prin contul 106
(constituiri - utilizări) din care:		62	56.100	8.404	42.447	71.839	854,82	169,24

1. Rezerve legale (contul 1061) - Constituiri	63	-	-	-	-	-	-
2. Alte REZERVE = surse proprii de finanţare
(Constituiri - diminuări)	64	21.072	21.072	80.387	80.387	381,49	100,00
3. Alte rezerve total (constituiri - diminuări), din
care:	65	35.028	(12.668)	(37.940)	(8.548)	x	x
- rezerve regularizări titluri participare (contul
10681, constituiri - diminuări) ***)	66	(20.195)	(2.716)	(32.940)	(977)	x	x
- rezerve din acţiuni primite gratuit (contul 1065,
constituiri-diminuări)	67	(7.000)	(2.786)	(20000)	(10.138)	x	x
- rezerve aferente aport în natură (schimb)	68	(12.795)	(21.668)	0	x	x	x
- rezerve constituite din ajustări pentru pierderi de
valoare a imobilizărilor financiare (cont 1062 -	69	75.000	13.631	15.000	2.567	x	x
sold debitor, constituiri - reversări ****)
- alte rezerve	70	18	871	0	43	x	x

NOTĂ:

* - exclusiv comisioanele şi taxele aferente vânzărilor, care sunt incluse la capitolul de cheltuieli "Comisioane şi onorarii datorate", precum şi costul titlurilor de participare ieşite din portofoliu prin lichidări şi/sau falimente, neacoperit din sumele încasate din lichidare, care s-au suportat direct din capitalurile proprii (alte rezerve - regularizări)

** - sunt cuprinse investiţiile în imobilizări corporale, necorporale şi investiţiile financiare în acţiuni şi obligaţiuni (cu excepţia acţiunilor alocate gratuit) şi nu sunt cuprinse plasamentele în depozitele bancare şi/sau în titluri de stat.

*** - rezerve de natura provizioanelor constituite la data înfiinţării societăţii de investiţii financiare şi ulterior în procesul de definitivare a portofoliului (cesiuni şi regularizări cu FPS/APAPS/AVAS (AAAS), corecţii reevaluări, includeri/excluderi c/v terenuri în/din capitalul social al emitenţilor etc.) ca efect al înregistrării titlurilor de participare preluate de la F.P.P., la valoarea nominală a acestora şi ca măsură de protecţie a capitalului social iniţial împotriva efectelor unor pierderi potenţiale rezultate la ieşirea din portofoliu a unor titluri de participare din această categorie prin lichidări şi/sau falimente, fără a se recupera valoarea nominală a acestora sau se recuperează o valoare situată sub valoarea nominală la care aceste titluri (Legea nr. 58/1991) au fost înregistrate în portofoliu.

**** - ajustările pentru pierderea de valoare a imobilizărilor financiare (acţiunilor deţinute în portofoliu) constituite sau reversate prin acest cont începând cu anul 2008, peste cele constituite în anii precedenţi, pe seama cheltuielilor.

INVESTITI

	- MIT RON -
EXPLICAȚII	PREVEDERT	REALIZAT	GRAD REALIZARE
	TOTAL AN 2014	TOTAL AN 2014	%
A. IMOBILIZARI CORPORALE - Total, din care:	465	144	30,96
- tehnică calcul	390	112	28,72
- alte dotări	75	32	42,67
B. IMOBILIZARI NECORPORALE - Total, din care:	ો રેર	797*	590,37
- Softuri - licenţe şi programe informatice	ો રેરે	797*	590,37
C. INVESTIȚII FINANCIARE - Total, din care:	130.000	95.866	73,74
- achiziţii instrumente financiare, inclusiv vărsăminte la emisiuni de
obligațiuni, participări la majorări de capital și/sau constituiri de	130.000	95.866	73,74
noi societăți
TOTAL GENERAL INVESTIŢII, din care:	130.600	96.807	74,12
- Cheltuieli investiții	130.600	96.807	74,12
SURSE DE FINANȚARE - Total, din care:	130.600	96.807	74,12
- amortizări	820	479	58,41
- costul acţiunilor vândute	120.785	47.794	39,57
- surse proprii constituite din profit și atrase	8.995	48.534	539,57

societăţilor în care SIF TRANSILVANIA deţine, la data de 31.12.2014, acţiuni care îi conferă o influenţă semnificativă

Nr.	CUI	Denumire	Localitate	v.n.	Capital social		SIF Transilvania			Stare
crt.				lei/act.	Nr. acţiuni	Valoare (lei)	Nr. acţiuni	Valoare (lei)	%

	I Societăţi operaţionale
1	14662474	APOLLO ESTIVAL 2002 SA	NEPTUN	0,1	5.932.994	593.299,40	2.350.890	235.089,00	39,624	operaţională
2	7638554	CAPITOL SA JUPITER	JUPITER	2,5	385.847	964.617,50	106.363	265.907,50	27,566	operaţională
3	10108620	COMPLEX HOTELIER DÂMBOVIŢA SA	TÂRGOVIŞTE	2,5	1.754.223	4.385.557,50	364.997	912.492,50	20,807	operaţională
4	1225885	COMSIG SA	SIGHIŞOARA	2,5	108.156	270.390,00	29.304	73.260,00	27,094	operaţională
5	1153932	CONCAS SA	BUZĂU	2,5	713.353	1.783.382,50	336.756	841.890,00	47,207	operaţională
6	742395	DORNA TURISM SA	VATRA DORNEI	2,5	1.423.717	3.559.292,50	455.793	1.139.482,50	32,014	operaţională
7	803115	EMAILUL SA	MEDIAŞ	2,5	2.522.118	6.305.295,00	729.551	1.823.877,50	28,926	operaţională
8	3682077	FONDUL ROMAN DE GARANTARE A	BUCUREŞTI	1	16.065.609	16.065.609,00	3.697.948	3.697.948,00	23,018	operaţională
		CREDITELOR PT.INTREPRI
9	1248420	GECSAT INTERCOM SA	TÂRNĂVENI	2,5	223.095	557.737,50	67.473	168.682,50	30,244	operaţională
10	15043549	ILEDIFICIA SA	URZICENI	2,5	103.762	259.405,00	35.768	89.420,00	34,471	operaţională
11	1114208	INAR SA	BRAŞOV	2,5	833.868	2.084.670,00	325.113	812.782,50	38,989	operaţională
12	14662482	ISTRIA ESTIVAL 2002 SA	NEPTUN	0,1	1.372.754	137.275,40	543.940	54.394,00	39,624	operaţională
13	1154806	LEGUME FRUCTE BUZĂU S.A.	BUZĂU	2,5	823.812	2.059.530,00	207.822	519.555,00	25,227	operaţională
14	2423562	NEPTUN-OLIMP SA	NEPTUN	0,1	73.315.286	7.331.528,60	30.194.757	3.019.475,70	41,185	operaţională
15	7638538	OPAL SA JUPITER MANGALIA	MANGALIA	2,5	423.706	1.059.265,00	120.186	300.465,00	28,365	operaţională
16	14662490	PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	NEPTUN	0,1	3.252.029	325.202,90	1.288.584	128.858,40	39,624	operaţională
17	7708889	RESTAURANT CHERHANA SA	MAMAIA	2,5	38.540	96.350,00	9.530	23.825,00	24,728	operaţională
18	32947925	S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT	BRAŞOV	10	45.000	450.000,00	13.500	135.000,00	30	operaţională
		MANAGEMENT COMPANY SA
19	14686600	SERVICE NEPTUN 2002 SA	NEPTUN	0,1	9.111.701	911.170,10	3.610.420	361.042,00	39,624	operaţională
20	2469136	SIMEC SA	SIBIU	2,5	430.460	1.076.150,00	197.044	492.610,00	45,775	operaţională
21	2577839	SOFT APLICATIV ŞI SERVICII SA	SIBIU	2,5	168.495	421.237,50	47.728	119.320,00	28,326	operaţională
22	7638546	TISMANA SA	MANGALIA	2,5	190.313	475.782,50	48.770	121.925,00	25,626	operaţională
23	14630120	TOMIS ESTIVAL 2002 SA	NEPTUN	0,1	1.319.636	131.963,60	522.893	52.289,30	39,624	operaţională
24	7634641	TOPAZ AURORA SA	MANGALIA	2,5	74.793	186.982,50	18.919	47.297,50	25,295	operaţională
25	2071423	TRANSIL SA	SLOBOZIA	2,5	50.838	127.095,00	16.857	42.142,50	33,158	operaţională
26	26261034	TURISM LOTUS FELIX SA	BĂILE FELIX	0,1	937.703.412	93.770.341,20	295.496.472	29.549.647,20	31,513	operaţională
27	1154490	UNICOM SA	BUZĂU	2,5	415.195	1.037.987,50	94.778	236.945,00	22,827	operaţională
28	12527609	UPRUC CTR SA	FĂGĂRAŞ	2,5	1.326.626	3.316.565,00	428.620	1.071.550,00	32,309	operaţională
29	547181	VINALCOOL COVASNA SA	SFÂNTU GHEORGHE	2,5	70.450	176.125,00	21.759	54.397,50	30,886	operaţională
30	783530	VINARIA SA	SIBIU	2,5	245.872	614.680,00	66.776	166.940,00	27,159	operaţională
		SUBTOTAL				150.534.487,70		46.558.511,10

LISTA societăţilor în care SIF TRANSILVANIA deţine, la data de 31.12.2014, acţiuni care îi conferă o influenţă semnificativă

Nr.	CUI	Denumire	Localitate	v.n.	Capital social		SIF Transilvania			Stare
crt.				lei/act.	Nr. acţiuni	Valoare (lei)	Nr. acţiuni	Valoare (lei)	%



II.		Societăţi în reorganizare judiciară

1	1118838	DUPLEX SA	FĂGĂRAŞ	2,5	121.978	304.945,00	32.772	81.930,00	26,87	reorganizare L85/06
2	805566	FELAM SA	SIBIU	2,5	1.035.000	2.587.500,00	374.907	937.267,50	36,22	reorganizare L85/06
3	12430800	FERMA STUPINI SA	BRAŞOV	0,1	20.018.500	2.001.850,00	5.343.195	534.319,50	26,69	reorganizare L85/06
4	1088974	HIDROMECANICA SA	BRAŞOV	2,5	3.226.942	8.067.355,00	1.170.304	2.925.760,00	36,27	reorganizare L85/06
5	12527226	UPRUC RAMA SA	FĂGĂRAŞ	2,5	991.399	2.478.497,50	312.639	781.597,50	31,54	reorganizare L85/06
	SUBTOTAL					15.440.147,50		5.260.874,50

III. Societăţi neoperaţionale

1	1860437	ADES SA CONSTANŢA	CONSTANŢA	2,5	338.669	846.672,50	138.221	345.552,50	40,81	faliment L85/06
2	1896023	AGROHOLDING SA CONSTANŢA	OVIDIU	2,5	494.200	1.235.500,00	107.409	268.522,50	21,73	faliment L85/06
3	12527374	BRAV ROMPROT 2000 SA	BRAŞOV	10	9.570	95.700,00	4.060	40.600,00	42,42	insolvenţă L85/06
4	1888004	CNM PETROMIN SA	CONSTANŢA	2,5	22.487.571	56.218.927,50	5.358.861	13.397.152,50	23,83	insolvenţă L85/06
5	2074314	COMAT IALOMIŢA SA	SLOBOZIA	1,855	154.958	287.447,09	40.364	74.875,22	26,05	faliment L85/06
6	2413062	COMET SA HÎRŞOVA	HÎRŞOVA	2,5	165.935	414.837,50	65.453	163.632,50	39,45	faliment L85/06
7	1095009	CORAL SA	BRAŞOV	2,5	478.595	1.196.487,50	165.500	413.750,00	34,58	insolvenţă L85/06
8	2361168	DELTAROM SA	TULCEA	2,5	424.000	1.060.000,00	91.538	228.845,00	21,59	dizolv.lichid.L31/90
9	6832284	ELECTROMEC SA	BARAOLT	2,5	157.840	394.600,00	37.577	93.942,50	23,81	faliment L85/06
10	2425288	FRUVIILEG SA BRAŞOV	BRAŞOV	2,5	513.518	1.283.795,00	154.055	385.137,50	30,00	faliment L85/06
11	2413925	FRUVIMED SA MEDGIDIA	MEDGIDIA	2,5	1.597.463	3.993.657,50	332.528	831.320,00	20,82	faliment L85/06
12	515155	HARGHITA SA	MIERCUREA CIUC	2,5	145.228	363.070,00	45.633	114.082,50	31,42	dizolv.lichid.L31/90
13	1858038	IMUM SA MEDGIDIA	MEDGIDIA	2,5	1.802.520	4.506.300,00	405.313	1.013.282,50	22,49	faliment L85/06
14	7657203	LIANA 95 SA VENUS-MANGALIA	VENUS - MANGALIA	0,1	48.439.084	4.843.908,40	14.432.354	1.443.235,40	29,80	insolvenţă L85/06
15	1458597	MARCHIM SA	MARASESTI	2,5	2.588.304	6.470.760,00	614.852	1.537.130,00	23,76	faliment L85/06
16	2414076	MIDEX SA	CAP MIDIA, CORBU	2,5	129.924	324.810,00	32.338	80.845,00	24,89	insolvenţă L85/06
17	14681603	MUNTENIA ESTIVAL 2002 SA	BUCURESTI	0,1	4.503.112	450.311,20	1.784.313	178.431,30	39,62	insolvenţă L85/06
18	2415403	NAZARCEA OVIDIU SA	OVIDIU	2,5	497.747	1.244.367,50	149.722	374.305,00	30,08	faliment L85/06
19	1222749	NICOVALA SA	SIGHIŞOARA	10	632.457	6.324.570,00	150.001	1.500.010,00	23,72	faliment L85/06
20	2981658	OVIDIU SA OVIDIU	OVIDIU	2,5	171.064	427.660,00	65.584	163.960,00	38,34	faliment L85/06
21	8008670	ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	BUZĂU	2,5	752.408	1.881.020,00	280.631	701.577,50	37,30	faliment L85/06

Nr	CUI	Denumire	Localitate	V.n.		Capital social		SIF Transilvania		Stare
crt.				lei/act.	Nr. acțiuni	Valoare (lei)	Nr. acțiuni	Valoare (lei)	0/0

22	8032229	IROMLAG SA	BRASOV	2,5	1.085.462	2.713.655,00	247.917	619.792,50		22,84 faliment L85/06
23	2531505	SECOM SA	LUDUS	2,5	97.129	242.822,50	26.312	65.780,00		27,09 faliment L85/06
24	2430985	SEMLACT SACELE SA	SĂCELE	2,5	328.867	822.167,50	98.660	246.650,00		30,00 faliment L85/06
25	158212	SERIBUZ SA	BUZAU	0,5	5.000	2.500,00	1.500	750		30,00 faliment L85/06
26	541170	SOL-LACT SA	OZUŃ	2,5	571.755	.429.387,50	171.470	428.675.00		29,99 faliment L85/06
27	1910004	STEEL WORKS SA CONSTANȚA	CONSTANTA	2,5	775.571	1.938.927,50	170.708	426.770,00		22,01 faliment L85/06
28	2748602	TOPLACER SA	TOPRAISAR	2,5	656.738	.641.845.00	179.022	447.555.00		27,26 faliment L85/06
29	2090840	UNIVERSAL-IND SA	URZICENI	2,5	44.667	111.667,50	11.571	28.927,50		25,91 faliment L85/06
30	12527587	UPRUC SERV SA	FÁGARAS	2,5	932.042	2.330.105.00	192.850	482.125.00		20,69 faliment L85/06
	12527625	UPRUC UTCH SA	FÁGÁRAS	2,5	560.699	.401.747,50	130.869	327.172,50		23,34 faliment L85/06
	1461002	VĒRĪTAS PANCIU SA	PANCIU	2,5	2.493.773	6.234.432,50	656.693	.641.732,50		26,33 insolvenţă L85/06
		SUBTOTAL				112.733.659,19		28.066.119,42

67	TOTAL GENERAL	278.708.294.39	79.885.505.02

RAPORTUL CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

PENTRU

EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2014

MEMBRII CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

În conformitate cu Actul Constitutiv al societăţii, astfel cum acesta a fost aprobat în Adunarea Generală Extraordinară a Acţionarilor din data de 20.04.2013, Consiliul de Supraveghere este compus din şapte membri. În cursul anului 2014, structura Consiliului de Supraveghere al S.I.F. Transilvania a fost următoarea:

În perioada 01.01.2014 - 28.04.2014:

- economist	RĂZVAN GĂVĂNEANU	Preşedinte
- economist	ŞTEFAN SZABO	Vicepreşedinte
- dr. economist	GHEORGHE LUŢAC	Membru
- jurist	DUMITRU CARAPITI	Membru
- inginer	CONSTANTIN FRĂŢILĂ	Membru
- dr.economist	FLORIEAN FIRU	Membru provizoriu
- jurist	PETRU MIHALCEA	Membru provizoriu

În perioada 29.04.2014-11.08.2014, componenţa Consiliului de Supraveghere, modificată ca urmare a alegerii de către A.G.E.A. din data de 28.04.2014 a doi membri în locul membrilor provizorii, a fost următoarea:

- economist	RĂZVAN GĂVĂNEANU	Preşedinte
- economist	ŞTEFAN SZABO	Vicepreşedinte
- dr. economist	GHEORGHE LUŢAC	Membru
- jurist	DUMITRU CARAPITI	Membru
- inginer	CONSTANTIN FRĂŢILĂ	Membru
- dr.inginer	CRINEL VALER ANDĂNUŢ	Membru
- jurist	PETRU MIHALCEA	Membru

Componenţa consiliului a fost avizată de A.S.F. prin Avizul nr. 72/19.06.2014.

În perioada 12.08.2014-18.09.2014, componenţa Consiliului de Supraveghere, modificată ca urmare a revocării de către A.G.O.A. din data de 11.08.2014 a d-lui Constantin Frăţilă din funcţia de membru al consiliului a fost următoarea:

- economist	RĂZVAN GĂVĂNEANU	Preşedinte
- economist	ŞTEFAN SZABO	Vicepreşedinte

- dr. economist	GHEORGHE LUŢAC	Membru
- jurist	DUMITRU CARAPITI	Membru
- dr.inginer	CRINEL VALER ANDĂNUŢ	Membru
- jurist	PETRU MIHALCEA	Membru

Componenţa consiliului a fost avizată de A.S.F. prin Avizul nr. 154/16.09.2014.

În perioada 19.09.2014-31.12.2014, componenţa Consiliului de Supraveghere, completată ca urmare a numirii de către consiliu a unui membru provizoriu, a fost următoarea:

- economist	RĂZVAN GĂVĂNEANU	Preşedinte
- economist	ŞTEFAN SZABO	Vicepreşedinte
- dr. economist	GHEORGHE LUŢAC	Membru
- jurist	DUMITRU CARAPITI	Membru
- dr.inginer	CRINEL VALER ANDĂNUŢ	Membru
- jurist	PETRU MIHALCEA	Membru
- economist	RĂZVAN ALEXANDRU RUSU	Membru provizoriu
Componenţa consiliului a fost avizată de A.S.F. prin Avizul nr. 191/28.10.2014

În conformitate cu prevederile cuprinse în Legea societăţilor menţionăm că toţi membrii Consiliului de Supraveghere sunt membri neexecutivi, întrucât niciunul dintre membri nu deţine o funcţie executivă în cadrul societăţii.

MEMBRII DIRECTORATULUI

În perioada 01.01.2014 – 30.06.2014, Directoratul S.I.F. Transilvania a avut următoarea componenţă:

- dr. ec. MIHAI FERCALĂ	Preşedinte executiv/Director general
- dr. ec. IULIAN STAN	Vicepreşedinte executiv/Director general adjunct
- ec. ION MIHĂILĂ	Vicepreşedinte executiv/Director general adjunct

În perioada 04.07.2014 – 31.12.2014, componenţa Directoratului S.I.F. Transilvania s-a modificat ca urmare a pensionării unui membru şi a desemnării de către Consiliul de Supraveghere a unui nou membru, astfel:

- dr. ec. MIHAI FERCALĂ	Preşedinte executiv/Director general
- dr. ec. IULIAN STAN	Vicepreşedinte executiv/Director general adjunct
- ec. RADU TOIA	Vicepreşedinte executiv/Director general adjunct

Membrii Directoratului au fost numiţi în conformitate cu prevederile Actului Constitutiv, prin Hotărârile Consiliului de Supraveghere şi au fost avizaţi de A.S.F. în calitate de conducători efectivi prin avizul nr. A/3/29.05.2013 şi Avizul 85/09.07.2014.

Membrii Directoratului îşi desfăşoară activitatea în baza Contractelor de mandat aprobate de Consiliul de Supraveghere.

ACTIVITATEA CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE ÎN ANUL 2014

În anul 2014, Consiliul de Supraveghere a analizat cu atenţie poziţia şi perspectivele societăţii şi şi-a îndeplinit prerogativele atribuite în conformitate cu legislaţia în vigoare, Actul Constitutiv al societăţii, Codul de Guvernanţă Corporativă aplicabil şi cu reglementările interne relevante.

Pe tot parcursul anului 2014, Consiliul de Supraveghere şi-a coordonat activitatea cu cea a Directoratului societăţii în ceea ce priveşte conducerea societăţii şi a monitorizat în permanenţă activitatea acestuia.

Ori de câte ori a fost apreciat ca fiind necesar sau a fost sesizat de către Directorat, Consiliul de Supraveghere s-a implicat în luarea deciziilor majore privind activitatea societăţii.

În toate cazurile impuse de legislaţia aplicabilă, de Actul Constitutiv sau de reglementările interne ale societăţii, Consiliul de Supraveghere a adoptat hotărâri/decizii întemeiate pe o analiză minuţioasă.

În anul 2014, Consiliul de Supraveghere s-a întrunit de 18 ori, din care de 8 ori prin întâlniri efective la sediul societăţii, de 8 ori în şedinţe organizate în sistem electronic şi de 2 ori în sistem teleconferinţă. Rata medie de participare la şedinţe a fost de peste 99%.

În cadrul şedinţelor organizate la sediul societăţii, au participat, cu statut de invitaţi şi membrii Directoratului, directori/şefi de serviciu şi şefi de departamente/birouri din cadrul societăţii, auditorul intern şi reprezentantul Departamentului de control intern, fiind furnizate Consiliului de Supraveghere atât verbal, cât şi în scris, informaţii detaliate, la timp şi în mod regulat, cu privire la aspectele de importanţă relevantă pentru societate, inclusiv despre execuţia B.V.C., a programului de investiţii, a evoluţiei activului net calculat şi a managementului riscului, precum şi despre poziţia financiară şi strategia de afaceri ale societăţii.

Au fost supuse discuţiei în plenul Consiliului de Supraveghere toate tranzacţiile semnificative ale societăţii, pe baza rapoartelor întocmite de compartimentele de resort, analizate în prealabil de către Directorat.

Directoratul, prin Preşedinte, a informat în mod constant Consiliul de Supraveghere despre evoluţiile curente privind activitatea societăţii, tranzacţiile semnificative şi deciziile ce urmau a fi adoptate.

În continuare, vă prezentăm pe scurt o sinteză a discuţiilor şi deciziilor luate în şedinţele Consiliului de Supraveghere organizate în exerciţiul financiar 2014, astfel:

au fost aprobate noile reglementări interne ale S.I.F.Transilvania;
a fost aprobată reorganizarea societatii (noua organigramă);
a fost aprobată forma actualizată a Regulamentului de organizare şi funcţionare al Consiliului de Supraveghere şi al Directoratului;
a fost completată componenţa Consiliului de Supraveghere prin numirea unui membru provizoriu;
a fost completată componenţa Directoratului prin numirea unui Vicepreşedinte executiv-Director General Adjunct;
au fost aprobate rapoartele trimestriale şi semestriale privind activitatea S.I.F. Transilvania;
au fost aprobate situaţiile financiare individuale întocmite în conformitate cu I.F.R.S., în scop informativ, pentru exerciţiul financiar 2013;
au fost aprobate situaţiile financiare consolidate, întocmite experimental şi în scop informativ, pentru exerciţiul financiar 2013;
au fost aprobate rapoartele de risc şi forma actualizată a politicii de administrare a riscului;
a înfiinţat Comitetul de Risc;
s-a luat act de rapoartele periodice întocmite de auditorul intern al societăţii;
au fost aprobate rapoartele anuale întocmite de către auditorul intern şi de către biroul de control intern;
au fost aprobate programele de audit intern şi de control intern întocmite pentru anul 2015;
au fost aprobate/avizate, după caz, operaţiunile şi programele investiţionale promovate de societate cu aprobarea Directoratului;
a fost informat de către Directorat asupra activităţii investiţionale/dezinvestiţionale, activităţii de management de portofoliu, stadiului plăţii dividendelor către acţionari şi modalităţilor de realizare a prevederilor programului investiţional şi a Bugetului de Venituri şi Cheltuieli, aprobate de acţionari;
au fost aprobate rapoartele periodice privind conducerea societăţii întocmite de către Directorat şi s-au purtat discuţii asupra acestora.

Comitetul de Audit

În cadrul societăţii a fost constituit şi funcţionează un Comitet de Audit, alcătuit din trei membri ai Consiliului de Supraveghere, cu scopul de a acorda sprijin acestuia în materie de control intern/audit intern şi raportare financiară.

Cei trei membri ai Comitetului de Audit sunt:

ec. Ştefan Szabo, preşedinte;
dr. ec. Gheorghe Luţac, vicepreşedinte;
jr. Dumitru Carapiti membru.

În anul 2014, Comitetul de Audit s-a întrunit de 7 ori, ocazii cu care Comitetul a analizat şi pregătit adoptarea situaţiilor financiare/raportărilor financiare, trimestriale şi semestriale, a situaţiilor financiare anuale auditate, întocmite pentru anul 2013 experimental, în conformitate cu I.F.R.S., precum şi a situaţiilor financiare anuale consolidate neauditate, întocmite pentru anul 2013, experimental, în scop informativ.

De asemenea, Comitetul de Audit a supervizat măsurile de management de risc ale societăţii şi rezultatele financiare ale acesteia, a monitorizat rapoartele întocmite de auditorul intern şi a avizat planul întocmit de acesta pentru anul 2015.

Comitetul de Remunerare

În cadrul societăţii a fost constituit şi funcţionează şi un Comitet de remunerare, alcătuit din trei membri ai Consiliului de Supraveghere, cu scopul de a acorda sprijin acestuia în materie de aplicare a politicilor de angajare şi remunerare a conducerii societăţii, astfel cum acestea sunt prevăzute în Actul constitutiv.

Cei trei membri ai Comitetului de Remunerare sunt:

ec. Răzvan Găvăneanu Preşedinte
ec. Ştefan Szabo Vicepreşedinte
dr. ec. Gheorghe Luţac membru

Comitetul de remunerare s-a întrunit de două ori în anul 2014, ocazie cu care a analizat şi discutat aspecte legate de remunerarea membrilor Directoratului, recomandând Consiliului de Supraveghere adoptarea unor decizii în consecinţă.

Comitetul de Risc

Începând cu data de 17.12.2014 în cadrul societăţii funcţionează un Comitet de Risc, alcătuit din trei membri ai Consiliului de Supraveghere, care are ca scop monitorizarea activităţilor cu impact în zona de risc şi formularea de recomandări privind conducerea executivă a societăţii pentru evitarea operaţiunilor riscante şi minimizarea eventualelor efecte.

Cei trei membri ai Comitetului de Risc sunt:

dr.ing. Crinel Valer Andănuţ preşedinte
jurist Dumitru Carapiti membru
ecomist Răzvan Alexandru Rusu - membru

Auditorul financiar (statutar)

Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor din data de 20 aprilie 2013 a numit ca auditor financiar (statutar) al societăţii pe PRICEWATERHOUSE COOPERS AUDIT pentru o perioadă de trei ani, începând cu 01.05.2013, până la 30.04.2016.

Situaţiile financiare anuale

PRICEWATERHOUSE COOPERS AUDIT a auditat în cursul anului 2014 următoarele situaţii financiare ale societăţii:

• Situaţiile financiare anuale individuale întocmite de societate pentru exerciţiul financiar 2013;

• Situaţiile financiare anuale întocmite de societate în scop informativ ca al doilea set de situaţii financiare pentru exerciţiul financiar 2013, în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară, obţinute prin retratarea informaţiilor prezentate în situaţiile financiare individuale anuale întocmite în baza evidenţei contabile, organizată potrivit Reglementărilor contabile conforme cu Directiva a IV-a a C.E.E., aplicabile. În formularea opiniei sale, auditorul financiar a făcut unele observaţii şi recomandări care fac obiectul analizei la nivelul societăţii în scopul de a se găsi o rezolvare adecvată a problematicii care a condus la emiterea acestora.

Cu privire la aceste situaţii, societatea a publicat Raportul curent din data de 30.06.2014.

Atât situaţiile financiare, cât şi raportul de audit au fost înaintate în timp util Consiliului de Supraveghere, spre a fi analizate.

Comitetul de Audit a raportat Consiliului de Supraveghere efectuarea analizei materialelor prezentate şi a recomandat aprobarea/autorizarea acestora, inclusiv a Raportului Directoratului.

PROPUNEREA DIRECTORATULUI ŞI A CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

privind repartizarea pe destinaţii a profitului net realizat în exerciţiul financiar din anul 2014, fixarea dividendului brut pe acţiune şi stabilirea termenului şi a modalităţilor de plată a dividendelor către acţionari

În situaţiile financiare anuale întocmite de societate pentru activitatea desfăşurată în exerciţiul financiar din anul 2014, astfel cum acestea sunt supuse aprobării adunării generale ordinare a acţionarilor societăţii, cu privire la profit, sunt prezentate următoarele date:

	- lei -
Total venituri	137.607.513
Total cheltuieli	77.184.250
Profit brut (înainte de impozitare)	60.423.263
Impozit pe profit	6.606.054
Profit net nerepartizat	53.817.209

Corelat cu obiectivele înscrise în bugetul de venituri şi cheltuieli întocmit pentru exerciţiul financiar 2015 şi cu nivelul lichidităţilor existente şi estimate pentru acest an, Directoratul şi Consiliul de Supraveghere ale S.I.F. Transilvania propun şi recomandă Adunării Generale Ordinare a acţionarilor ca profitul net realizat în exerciţiul financiar din anul 2014, rămas nerepartizat la 31.12.2014, să fie repartizat pe următoarele destinaţii:

Nr.	Destinaţie	Suma (lei)	Pondere în profit net
crt.			(%)
1.	Rezerve legale	2.690.861	5,00
2.	Dividende*	27.303.583,30 (0,0125 lei/acţiune)	50,73
3.	Alte rezerve - surse proprii de
	finanţare constituite din profit	23.822.765,01	44,27
	TOTAL profit net realizat şi repartizat	53.817.209,31	100

* Dividendul brut pentru o acţiune deţinută la data de înregistrare s-a calculat prin raportare la numărul de acţiuni rezultat prin dublarea capitalului social în anul 2014 (2.184.286.664 acţiuni, cu valoarea nominală de 0,1 lei/acţiune).

26/3/2015

CONFORM ANEXA NR. 17 LA REGULAMENTUL C.N.V.M. NR. 15/2004

RAPORTUL SIF TRANSILVANIA S.A. LA DATA DE: 31.12.2014

Situatia activelor

1.181.087.447 lei TOTAL ACTIVE (Anexa 16) = 1.148.137.096 lei

1.077.555.421 lei ANC (Anexa 16) = 1.064.665.233 lei

	Denumire element			Inceputul perioadei de raportare		Sfarsitul perioadei de raportare				Diferente
		% din activul net	% din activul total	Valuta - (echivalent lei)	Lei	% din activul net	% din activul total	Valuta - (echivalent lei)	Lei	Lei
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I.	Total active	109,61	100,00	6.964.142	1.174.123.306	107,84	100,00	18.238.686	1.129.898.410	-32.950.351
1.	Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din care:	70,42	64,25	4.289.399	754.559.895	82,06	76,09	13.373.568	860.296.484	114.820.758

1.1.	Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din România, din care:	70,03	63,89	-	754.559.895	80,80	74,93	-	860.296.484	105.736.589
1.1.1.	- actiuni	70,03	63,89	-	754.559.895	80,80	74,93	-	860.296.484	105.736.589
1.1.2.	- obligatiuni	-	-	-	-	-	-	-	-	-
1.2.	valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru	0,40	0,36	4.289.399	-	1,10	1,02	11.679.573	-	7.390.174
1.2.1.	- actiuni	0,40	0,36	4.289.399	-	0,65	0,60	6.890.632	-	2.601.233
1.2.2.	- obligatiuni	-	-	-	-	0,45	0,42	4.788.941	-	4.788.941
1.3.	valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise la cota oficiala a unei burse dintr-un stat nemembru sau negociate pe o alta piata reglementata dintr-un stat nemembru	-	-	-	-	0,16	0,15	1.693.995	-	1.693.995
1.3.1.	- actiuni	-	-	-	-	0,16	0,15	1.693.995	-	1.693.995
1.3.2.	- obligatiuni	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2.	valori mobiliare nou emise	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3.	Alte valori mobiliare si instrumentre ale pietei monetare mentionate la art. 187 lit. a), din care:	31,99	29,19	1.909.812	342.816.875	17,14	15,89	1.908.486	180.525.693	-162.292.508
3.1.	- valori mobiliare: actiuni necotate	26,55	24,22	-	286.074.663	13,28	12,31	-	141.354.620	-144.720.043
3.2.	- obligatiuni necotate	5,44	4,97	1.909.812	56.742.212	3,86	3,58	1.908.486	39.171.073	-17.572.465
4.	Depozite bancare din care:	3,98	3,63	-	42.923.427	2,11	1,95	118.374	22.316.083	-20.488.969
4.1.	depozite bancare constituite la institutii de credit din România, total, din care:	3,98	3,63	-	42.923.427	2,11	1,95	118.374	22.316.083	-20.488.969

4.1.1.	- depozite in RON	3,98	3,63	-	42.923.427	2,10	1,94	-	22.316.083	-20.607.343
4.1.2.	- depozite in EUR	-	-	-	-	0,01	0,01	118.374	-	118.374
5.	Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata	-	-	-	-	-	-	-	-	-
6.	Conturi curente si numerar, total din care:	0,01	0,01	45.833	33.658	0,01	0,01	26.313	117.045	63.867
6.1.	in RON	0,00	0,00	-	33.658	0,01	0,01	-	117.045	83.387
6.2.	in USD echivalent RON	0,00	0,00	16.574	-	0,00	0,00	584	-	-15.990
6.3.	in EUR echivalent RON	0,00	0,00	29.259	-	0,00	0,00	25.729	-	-3.530
7.	Instrumente ale pietei monetare, altele decât cele tranzactionate pe o piata reglementata, conform art. 101 alin. (1) lit. g) din Legea nr. 297/2004 - Titluri de stat.	0,00	0,00	-	0	0,00	0,00	-	0	0
8.	Titluri de participare ale AOPC/OPCVM, Total, din care:	1,80	1,65	-	19.431.789	4,52	4,19	2.091.884	46.008.383	28.668.478
8.1.	Actiuni cotate BVB	1,06	0,97	-	11.470.723	1,82	1,68	-	19.324.783	7.854.060
8.2.	Unitati fond - Fonduri de investitii	0,74	0,67	-	7.961.066	2,70	2,51	2.091.884	26.683.600	20.814.418
9.	Alte active (sume în tranzit, sume la distribuitori, sume la SSIF, imob.corporale si necorp., creante, etc.)	1,40	1,28	719.098	14.357.662	2,00	1,86	720.061	20.634.723	6.278.024

Situatia valorii unitare a activului net

Denumire element	Perioada curenta (31.12.2014)	Perioada corespunzatoare a anului precedent (31.12.2013)	Diferente
ACTIV NET	1.064.665.233	1.077.555.421	-12.890.188
NUMAR ACTIUNI EMISE	2.184.286.664	1.092.143.332	1.092.143.332
VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)	0,4874	0,9866	-0,4992

Situatia detaliata a investitiilor

Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania

Nr. crt	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
	Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania
1	ALBALACT S.A	ALBZ	30/12/2014	483.200	0,1000	0,2698	130.367,36	0,074	0,01	0,01
2	ALUMIL ROM INDUSTRY BUCURESTI	ALU	30/12/2014	323.367	0,2000	0,8470	273.891,85	1,035	0,02	0,03
3	ANTIBIOTICE	ATB	30/12/2014	27.092.394	0,1000	0,5850	15.849.050,49	4,036	1,38	1,49
4	ARMAX GAZ SA	ARAX	30/12/2014	88.135	10,0000	3,8900	342.845,15	1,435	0,03	0,03
5	ARO-PALACE SA	ARO		345.704.600	0,1000	0,2860	98.871.515,60	85,740	8,61	9,29
6	BAD RULMENTI SA	BARU	27/11/2014	417.700	0,1000	0,0900	37.593,00	1,529	0,00	0,00
7	BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	BRD	30/12/2014	26.916.151	1,0000	8,7500	235.516.321,25	3,862	20,51	22,12
8	BANCA TRANSILVANIA SA	TLV	30/12/2014	2.078.236	1,0000	1,9080	3.965.274,29	0,080	0,35	0,37
9	BAT MEDIAS S.A.	BAME	09/04/2014	9.742.815	0,1000	0,1401	1.364.968,38	15,718	0,12	0,13
10	BIROUL DE TURISM PENTRU TINERET (BTT) SA	BIBU	28/11/2014	0	2,5000	0,9800	0,00	0,000	0,00	0,00
11	BRIKSTON CONSTRUCTION SOLUTIONS SA Iasi	CERE	23/12/2014	230.934	0,5000	0,9000	207.840,60	0,202	0,02	0,02
12	BUCURESTI TURISM SA	BUTU	29/12/2014	1.620.666	2,5000	6,1000	9.886.062,60	11,287	0,86	0,93
13	BURSA DE VALORI BUCURESTI SA	BVB	30/12/2014	383.709	10,0000	33,9700	13.034.594,73	5,000	1,14	1,22
14	CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	CAIN	30/12/2014	419.484	2,5000	22,0100	9.232.842,84	53,319	0,80	0,87

15	CASA DE BUCOVINA-CLUB DE MUNTE SA	BCM	30/12/2014	6.434.481	0,1000	0,0800	514.758,48	3,845	0,04	0,05
16	COCOR SA	COCR	30/12/2014	30.911	40,0000	85,0000	2.627.435,00	10,246	0,23	0,25
17	COMCM SA CONSTANTA	CMCM	01/09/2014	134.049.930	0,1000	0,1569	21.032.434,02	56,725	1,83	1,98
18	COMP.NAT.DE TRANSP.A ENERGIEI EL.TRANSELECTRICA SA	TEL	30/12/2014	32.518	10,0000	29,2700	951.801,86	0,044	0,08	0,09
19	COMPA SA SIBIU	CMP	30/12/2014	3.353.936	0,1000	0,6800	2.280.676,48	1,533	0,20	0,21
20	COMTRAM SA	CODG	22/12/2014	528.978	0,1000	0,5000	264.489,00	2,052	0,02	0,02
21	CONCAS SA	CONK	17/10/2013	336.756	2,5000	31,4589	10.593.973,33	47,207	0,92	1,00
22	CONPET SA PLOIESTI	COTE	30/12/2014	92.234	3,3000	55,0500	5.077.481,70	1,065	0,44	0,48
23	CONSTRUCTII AERONAUTICE SA	CAER	18/04/2014	4.283	2,5000	0,0000	0,00	4,572	0,00	0,00
24	CORAL SA	COBR	05/10/2011	165.500	2,5000	0,0000	0,00	34,580	0,00	0,00
25	D.F.E.E. ELECTRICA SA	EL	30/12/2014	171.455	10,0000	11,3700	1.949.443,35	0,050	0,17	0,18
26	DORNA TURISM SA	DOIS	27/11/2014	455.793	2,5000	2,9500	1.344.589,35	32,014	0,12	0,13
27	DUPLEX SA	DUPX	20/11/2014	32.772	2,5000	5,0000	163.860,00	26,867	0,01	0,02
28	ELECTROMAGNETICA S.A.	ELMA	30/12/2014	2.256.264	0,1000	0,2000	451.252,80	0,334	0,04	0,04
29	EMAILUL SA	EMAI	28/11/2014	729.551	2,5000	5,3300	3.888.506,83	28,926	0,34	0,37
30	EUXIN SA CONSTANTA	EUXI	05/02/2010	45.069.983	0,1000	0,3154	14.215.072,64	96,710	1,24	1,34
31	FELAM SA	FELA	15/12/2014	374.907	2,5000	0,0100	3.749,07	36,223	0,00	0,00
32	FEPER SA	FEP	13/08/2014	100.479.113	0,1000	0,2880	28.937.984,54	72,093	2,52	2,72
33	GALGROS	GALV	05/10/2011	568.000	2,5000	4,5961	2.610.584,80	13,699	0,23	0,25
34	GASTRONOM SA	GAOY	20/11/2014	184.770	2,5000	32,2200	5.953.289,40	60,278	0,52	0,56
35	GECSAT INTERCOM SA	COXT	15/05/2013	67.473	2,5000	7,9239	534.649,30	30,244	0,05	0,05
36	HIDROMECANICA SA	HIRY	20/01/2014	1.170.304	2,5000	0,0000	0,00	36,267	0,00	0,00
37	IAR SA	IARV	30/12/2014	863.212	2,5000	1,7500	1.510.621,00	4,572	0,13	0,14
38	ICIM SA	ICIM	03/02/2014	29.748	2,5000	0,0000	0,00	3,590	0,00	0,00
39	INAR SA	INAR	08/08/2014	325.113	2,5000	3,0487	991.172,00	38,989	0,09	0,09

40	INDEPENDENTA SA	INTA	19/12/2014	1.530.636	2,5000	5,0000	7.653.180,00	53,301	0,67	0,72
41	IUS SA	IUBR	18/12/2014	1.161.362	0,1000	0,0500	58.068,10	2,526	0,01	0,01
42	LEGMAS SA NAVODARI	LGMS	19/09/2012	175.429	2,5000	2,8959	508.024,84	7,276	0,04	0,05
43	LEGUME FRUCTE BUZAU S.A.	LEUY	08/03/2002	207.822	2,5000	7,2922	1.515.479,59	25,227	0,13	0,14
44	LIDO SA	LIDO	23/12/2014	409.710	0,1000	0,2010	82.351,71	3,309	0,01	0,01
45	MECANICA CODLEA SA	MEOY	17/12/2014	4.010.410	2,5000	0,7600	3.047.911,60	81,072	0,27	0,29
46	MECANICA SA	MEMI	09/12/2014	422.503	2,5000	0,1000	42.250,30	10,892	0,00	0,00
47	MECON SA	MECP	01/07/2014	58.966	11,6000	38,5825	2.275.055,70	12,284	0,20	0,21
48	METALICA MEDGiDIA SA	MMCS		19.875	2,5000	6,3659	126.522,26	6,667	0,01	0,01
49	MOLDOVA ESTIVAL 2002 SA	MLDV	04/02/2011	1.862.343	0,1000	0,0000	0,00	8,882	0,00	0,00
50	MUNTENIA ESTIVAL 2002 SA	MUTE	01/10/2013	1.784.313	0,1000	0,0000	0,00	39,624	0,00	0,00
51	NEPTUN-OLIMP SA	NEOL	19/12/2014	30.194.757	0,1000	0,1000	3.019.475,70	41,185	0,26	0,28
52	NEW EUROPE PROPERTY INVESTMENTS Plc.	NEP	22/12/2014	14.320	0,0100	38,0000	544.160,00	0,006	0,05	0,05
53	OIL TERMINAL	OIL	30/12/2014	8.249.697	0,1000	0,0893	736.697,94	1,416	0,06	0,07
54	OMV PETROM SA BUCURESTI	SNP	30/12/2014	111.265.723	0,1000	0,4080	45.396.414,98	0,196	3,95	4,26
55	ORGANE DE ASAMBLARE SA	ORAS	15/12/2014	12.984.511	1,0000	0,1300	1.687.986,43	95,697	0,15	0,16
56	ORIZONT TURISM SA	ORTU	29/12/2014	21.131.620	2,5000	2,4800	52.406.417,60	93,058	4,56	4,92
57	PERLA MAJESTIC SA	MAJE	02/12/2013	182.629	2,5000	4,4757	817.392,62	4,797	0,07	0,08
58	PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	PRAH	14/01/2014	1.288.584	0,1000	0,0818	105.406,17	39,624	0,01	0,01
59	PROSPECTIUNI SA BUCURESTI	PRSN	30/12/2014	37.061.848	0,1000	0,0970	3.594.999,26	5,161	0,31	0,34
60	ROMRADIATOARE SA BRASOV	RRD		11.477.141	1,6300	1,6062	18.434.583,87	76,514	1,61	1,73
61	ROPHARMA SA BRASOV	RPH	30/12/2014	16.625	0,1000	0,3498	5.815,43	0,003	0,00	0,00
62	S.N. NUCLEARELECTRICA	SNN	30/12/2014	500.782	10,0000	7,7400	3.876.052,68	0,178	0,34	0,36
63	S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	SNG	30/12/2014	659.796	1,0000	35,3600	23.330.386,56	0,171	2,03	2,19
64	SANTIERUL NAVAL SA	SNO	30/12/2014	5.711.432	2,5000	2,8000	15.992.009,60	50,000	1,39	1,50

65	SEMBRAZ SA	SEBZ	28/08/2012	719.900	2,5000	5,1194	3.685.456,06	90,968	0,32	0,35
66	SERVICE NEPTUN 2002 SA	SECE	05/02/2014	3.610.420	0,1000	0,6844	2.470.971,45	39,624	0,22	0,23
67	SIBAREX SA	SIBX	30/12/2014	1.215.711	2,5000	0,2300	279.613,53	52,853	0,02	0,03
68	SIBEX SIBIU STOCK EXCHANGE	SBX	04/09/2014	1.566.671	1,0000	0,7213	1.130.039,79	4,687	0,10	0,11
69	SIMEC SA	SIMI	15/12/2014	197.044	2,5000	0,6000	118.226,40	45,775	0,01	0,01
70	SIRETUL PASCANI	SRT	14/11/2014	17.116.533	0,1000	0,0000	0,00	10,781	0,00	0,00
71	SSIF BROKER CLUJ	BRK	30/12/2014	2.039.480	0,2500	0,1078	219.855,94	0,602	0,02	0,02
72	TERRACOTTA STAR SA	BAZL	05/11/2014	2.209.017	2,5000	1,3222	2.920.762,28	97,483	0,25	0,27
73	TRANSGAZ SA	TGN	30/12/2014	28.270	10,0000	262,9000	7.432.183,00	0,240	0,65	0,70
74	TRANSIL SA	TRNS	31/01/2012	16.857	2,5000	18,9310	319.119,87	33,158	0,03	0,03
75	TRANSILVANIA ESTIVAL 2002 SA	ANIA	08/07/2014	3.589.861	0,1000	0,2585	927.979,07	11,136	0,08	0,09
76	TRANSILVANIA LEASING IFN SA BRASOV	TSLA	19/12/2014	331.682.752	0,1000	0,0500	16.584.137,60	64,318	1,44	1,56
77	TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	BALN	30/12/2014	145.615.772	0,1000	0,0800	11.649.261,76	91,871	1,01	1,09
78	TURISM COVASNA SA	TUAA	30/12/2014	407.760.355	0,1000	0,0500	20.388.017,75	92,840	1,78	1,91
79	TURISM FELIX SA	TUFE	29/12/2014	313.579.000	0,1000	0,1800	56.444.220,00	63,203	4,92	5,30
80	TURISM HOTELURI SI RESTAURANTE PRAHOVA SA	TUSI	30/12/2014	179.979.641	0,1000	0,0500	8.998.982,05	89,523	0,78	0,85
81	TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	EFO	30/12/2014	449.920.140	0,1000	0,0588	26.455.304,23	77,713	2,30	2,48
82	TUSNAD SA	TSND	30/12/2014	179.871.906	0,1000	0,0400	7.194.876,24	80,667	0,63	0,68
83	UNICOM SA	UNCK	13/02/2013	94.778	2,5000	37,2038	3.526.101,76	22,827	0,31	0,33
84	UPRUC CTR SA	UPRR	26/02/2014	428.620	2,5000	9,6305	4.127.824,91	32,309	0,36	0,39
85	UTILAJ GREU SA	UTGR	02/10/2014	476.226	2,5000	7,5885	3.613.841,00	70,387	0,31	0,34
86	VINARIA SA	VISI	28/01/2013	66.776	2,5000	3,2299	215.679,80	27,159	0,02	0,02
87	VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	VIRO	24/11/2014	74.307	2,5000	21,2500	1.579.023,75	53,616	0,14	0,15
88	VULTURUL SA	VULT	10/12/2014	2.105.276	1,0000	0,0700	147.369,32	7,127	0,01	0,01

	TOTAL Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania								74,93	80,80
	Titluri de participare ale AOPC/OPCVM
1	FONDUL PROPRIETATEA SA	FP	30/12/2014	21.567.838	0,9500	0,8960	19.324.782,85	0,173	1,68	1,82
	TOTAL Titluri de participare ale AOPC/OPCVM						19.324.783		1,68	1,82
	TOTAL ACTIUNI						879.621.266		76,61	82,62

x) sunt cuprinse atat actiunile reflectate in cap. I la rd. 1.1., cat si actiunile detinute la FONDUL PROPRIETATEA, reflectate in cap. I la rd. 8.

Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru

Nr. crt	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
1	BANCO SANTANDER S.A.	BSD2	31/12/2014	10.217	0,5000	31,3568	320.372,43	0,000	0,03	0,03
2	ERSTE GROUP BANK AG	EBS	30/12/2014	35.000	2,0000	86,2132	3.017.462,00	0,010	0,26	0,28
3	SOCIETE GENERALE	GLE	31/12/2014	22.654	1,2500	156,8287	3.552.797,37	0,000	0,31	0,33
	TOTAL ACTIUNI						6.890.632		0,60	0,65

Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat nemembru

Nr. crt	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
1	BARRICK GOLD CORPORATION	ABR	31/12/2014	42.500	1,0000	39,8587	1.693.994,75	0,000	0,15	0,16
	TOTAL ACTIUNI						1.693.994,75		0,15	0,16

Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania

Nr. crt	Emitent	Simbol / serie instrument	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar	Valoare instrument	Valoare totala	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF

	Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru
Nr. crt	Emitent	Simbol / serie instrument	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar	Valoare instrument	Valoare totala	% in activul total al SIF

Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat nemembru
Nr. crt	Emitent	Simbol / serie instrument	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar	Valoare instrument	Valoare totala	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF

	Instrumente mentionate la art. 187 lit.a)
Nr. crt.	Emitent	Numar de actiuni / obligatiuni detinute	Data achizitiei *)	Data scadentei	Pret de achizitie / actiune **) (obligatiune)	Valoare / actiune (obligatiune) - Lei sau echivalent lei	Valoare totala Lei ***) sau echivalent lei	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
ACTIUNI TOTAL, din care:									12,31	13,28
1	ADES SA CONSTANTA CT	138.221	01.11.1996		2,5000	0,0000	0,00	40,81	0,00	0,00

% in activul net al SIF

2	ADMINISTRARE SI PROMOVARE IMOBILIARA TRANSILVANIA BV	139.483	17.03.2005	100,0000	98,9873	13.807.045,57	99,33	1,20	1,30
3	AGRIAS SA CASTELU CT	39.098	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	8,71	0,00	0,00
4	AGROHOLDING SA CONSTANTA CT	107.409	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	21,73	0,00	0,00
5	AGROIND TOUR SA CONSTANTA CT	324.228	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	19,90	0,00	0,00
6	AGROINDUSTRIALA BIRSA SA BV	27.245	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	1,60	0,00	0,00
7	AGROINDUSTRIALA SA BV	132.143	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	12,20	0,00	0,00
8	ANCA-IRINA SA VENUS-MANGALIA CT	792.630	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	91,07	0,00	0,00
9	APOLLO ESTIVAL 2002 SA CT	2.350.890	31.07.2002	0,1000	0,1278	300.443,74	39,62	0,03	0,03
10	ARCOM S.A. BUCURESTI BU	667	27.07.2007	519,8291	0,0000	0,00	0,19	0,00	0,00
11	BANCA DE EXPORT IMPORT A ROMANIEI SA EXIMBANK BU	414.740	01.11.1996	6,0000	8,1448	3.377.974,35	0,31	0,29	0,32
12	BANCA INTERNATIONALA A RELIGIILOR SA BU	460.440	28.11.1997	1,3141	0,0000	0,00	2,30	0,00	0,00
13	BANCA ROMANA DE SCONT SA BV	150.000	01.11.1996	10,0000	0,0000	0,00	7,50	0,00	0,00
14	BRAV ROMPROT 2000 SA BV	4.060	31.12.1999	10,0000	0,0000	0,00	42,42	0,00	0,00
15	CAPITOL SA JUPITER CT	106.363	01.11.1996	2,5000	4,9195	523.252,78	27,57	0,05	0,05
16	CASA ROMANA DE COMPENSATIE SA SIBIU SB	20.250	10.03.2006	1,1852	1,0654	21.574,35	0,19	0,00	0,00
17	CERES MIHAIL KOGALNICEANU SA CT	182.851	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	17,40	0,00	0,00
18	CEZOTOR SA TORTOMANU CT	68.783	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	16,50	0,00	0,00
19	CNM PETROMIN SA CONSTANTA CT	5.358.861	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	23,83	0,00	0,00
20	COMAT IALOMITA SA IL	40.364	01.11.1996	1,8550	0,0000	0,00	26,05	0,00	0,00
21	COMET SA HIRSOVA CT	65.453	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	39,44	0,00	0,00
22	COMPLEX HOTELIER DAMBOVITA SA DB	364.997	31.01.1998	2,5000	2,2814	832.704,16	20,81	0,07	0,08
23	COMPLEX SAVOY MAMAIA CT	273.162	31.12.1997	2,5000	13,5831	3.710.386,76	16,19	0,32	0,35

24	COMSIG SA MS	29.304	01.11.1996	2,5000	20,3357	595.917,35	27,09	0,05	0,06
25	CONSTRUCTII COMPLEXE CONSTANTA SA CT	674	01.11.1996	26,5603	0,0000	0,00	14,15	0,00	0,00
26	CONSTRUCTII FEROVIARE CONSTANTA SA CT	7.083	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	10,35	0,00	0,00
27	CONTINENTAL HOTELS SA BUCURESTI BU	2.729.171	31.12.1997	3,3378	7,5859	20.703.218,29	9,30	1,80	1,94
28	CRISTIANA SA BV	107.996	01.11.1996	159,6525	226,8523	24.499.140,99	100,00	2,13	2,30
29	DELTAROM SA TL	91.538	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	21,59	0,00	0,00
30	DEPOZITARUL CENTRAL SA BUCURESTI BU	10.128.748	12.08.1999	0,1089	0,1153	1.167.844,64	4,00	0,10	0,11
31	DEPOZITARUL SIBEX SA SB	12.480	24.03.2009	100,0000	99,3987	1.240.495,78	5,44	0,11	0,12
32	DIVERSIS SA VN	11.149	01.11.1996	2,5000	2,4254	27.040,78	6,68	0,00	0,00
33	DOCURI SA GL	60.579	01.11.1996	2,5000	19,1860	1.162.268,69	3,53	0,10	0,11
34	ELECTROMEC SA CV	37.577	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	23,81	0,00	0,00
35	ENERGO SA BV	113.047	01.11.1996	2,5000	16,5842	1.874.794,06	15,00	0,16	0,18
36	FERMA STUPINI UTB SA BV	5.343.195	23.02.2000	0,1000	0,0648	346.239,04	26,69	0,03	0,03
37	FERMIT SA BZ	151.468	01.11.1996	2,5000	36,5890	5.542.062,65	16,37	0,48	0,52
38	FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR PT.INTREPRI BU	3.697.948	21.12.2006	1,0000	1,6641	6.153.755,27	23,02	0,54	0,58
39	FRUVIILEG SA BRASOV BV	154.055	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	30,00	0,00	0,00
40	FRUVIMED SA MEDGIDIA CT	332.528	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	20,82	0,00	0,00
41	GRUP BIANCA TRANS SA BV	6.214.200	31.07.2006	0,1002	0,2637	1.638.684,54	57,22	0,14	0,15
42	HARGHITA SA HR	45.633	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	31,42	0,00	0,00
43	ILEDIFICIA SA IL	35.768	28.02.2003	2,5000	0,0000	0,00	34,47	0,00	0,00
44	IMUM SA MEDGIDIA CT	405.313	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	22,49	0,00	0,00
45	INA COM SA SB	668	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	1,78	0,00	0,00

46	INFOHAR SA HR	5.905	01.11.1996	2,5000	11,1441	65.805,91	16,40	0,01	0,01
47	INTERNATIONAL TRADE CENTER SA BV	81.708.428	01.11.1996	0,1002	0,1483	12.117.359,87	87,30	1,06	1,14
48	IRUCOM SA HR	6.269	01.11.1996	2,5000	1,9825	12.428,29	17,41	0,00	0,00
49	ISTRIA ESTIVAL 2002 SA CT	543.940	31.07.2002	0,1000	0,6349	345.347,51	39,62	0,03	0,03
50	LIANA 95 SA VENUS-MANGALIA CT	14.432.354	01.11.1996	0,1000	0,0000	0,00	29,79	0,00	0,00
51	MARCHIM SA VN	614.852	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	23,76	0,00	0,00
52	MASINI UNELTE SI MECANIZARI UTB SA BV	11.009.890	23.02.2000	0,1000	0,0000	0,00	18,12	0,00	0,00
53	MIDEX SA CT	32.338	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	24,89	0,00	0,00
54	MULTI PREST SA MS	149.686	01.11.1996	0,1000	0,0000	0,00	14,48	0,00	0,00
55	MUNCA OVIDIU SA CT	326.479	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	18,26	0,00	0,00
56	NAZARCEA OVIDIU SA CT	149.722	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	30,08	0,00	0,00
57	NEVOCECA SA NEGRU VODA CT	75.343	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	13,63	0,00	0,00
58	NICOVALA SA MS	150.001	01.11.1996	10,0000	0,0000	0,00	23,72	0,00	0,00
59	NITRAMONIA SA BV	315.283	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	2,10	0,00	0,00
60	OPAL SA JUPITER MANGALIA CT	120.186	01.11.1996	2,5000	4,1791	502.269,31	28,37	0,04	0,05
61	OVIDIU SA OVIDIU CT	65.584	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	38,34	0,00	0,00
62	RESTAURANT CHERHANA SA CT	9.530	01.11.1996	2,5000	1,4066	13.404,90	24,73	0,00	0,00
63	RESTAURANT TOMIS SA CT	63.931	01.11.1996	2,5000	0,9328	59.634,84	18,18	0,01	0,01
64	REUTCOM UTB SA BV	2.134.920	23.02.2000	0,1000	0,1067	227.795,96	8,99	0,02	0,02
65	ROMAGRIBUZ SA RAMNICU SARAT BZ	83.146	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	7,88	0,00	0,00
66	ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA BZ	280.631	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	37,30	0,00	0,00
67	ROMLAG SA BV	247.917	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	22,84	0,00	0,00
68	ROMMEGA SA CT	56.255	01.11.1996	2,5000	0,2916	16.403,96	11,87	0,00	0,00
69	ROVA R.M.R. SA CHITILA TR	73.743	31.01.1999	2,5000	0,0000	0,00	0,48	0,00	0,00

70	S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT MANAGEMENT COMPANY SA BV	13.500	26.03.2014	10,0000	10,0000	135.000,00	30,00	0,01	0,01
71	S.U.D.V. BRASOV S.A. BV	2.154.539	28.07.2004	0,1000	0,2845	612.966,35	9,33	0,05	0,06
72	SANTIERUL NAVAL CONSTANTA SA CT	471.605	01.11.1996	2,5000	0,4500	212.222,25	0,73	0,02	0,02
73	SCUDIVER UTB SA BV	2.232.707	23.02.2000	0,1000	0,0000	0,00	11,91	0,00	0,00
74	SECOM SA MS	26.312	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	27,09	0,00	0,00
75	SEMLACT SACELE SA CT	98.660	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	30,00	0,00	0,00
76	SERE CODLEA SA BV	1.218.707	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	12,52	0,00	0,00
77	SERIBUZ SA BZ	1.500	01.11.1996	0,5000	0,0000	0,00	30,00	0,00	0,00
78	SIMARO-SIB SA SB	20.732	31.03.1998	2,5000	0,0000	0,00	10,02	0,00	0,00
79	SOCIETATEA DE INVESTITII CERTINVEST IMM S.A. B1	1.125	11.11.2014	200,0000	200,0000	225.000,00	15,63	0,02	0,02
80	SOFT APLICATIV SI SERVICII SA SB	47.728	01.11.1996	2,5000	14,6021	696.929,03	28,33	0,06	0,07
81	SOL-LACT SA CV	171.470	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	29,99	0,00	0,00
82	STATIUNEA OGLINZI SA NT	938.590	23.02.2000	2,5000	1,6065	1.507.844,84	51,52	0,13	0,14
83	STEEL WORKS SA CONSTANTA CT	170.708	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	22,01	0,00	0,00
84	SUINTEST FIERBINTI SA IL	121.335	01.11.1996	2,5000	2,2818	276.862,20	16,73	0,02	0,03
85	TISMANA SA CT	48.770	01.11.1996	2,5000	7,3834	360.088,42	25,63	0,03	0,03
86	TOMIS CAR SA CT	61.561	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	15,99	0,00	0,00
87	TOMIS ESTIVAL 2002 SA CT	522.893	31.07.2002	0,1000	0,0000	0,00	39,62	0,00	0,00
88	TOPAZ AURORA SA CT	18.919	01.11.1996	2,5000	10,3453	195.722,73	25,30	0,02	0,02
89	TOPLACER SA CT	179.022	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	27,26	0,00	0,00
90	TRACTORUL-UTB SA BV	158.342.768	01.11.1996	0,1000	0,0000	0,00	17,15	0,00	0,00
91	TRANSILVANIA TRAVEL SA BU	1.123.180	01.11.1996	2,5000	3,3193	3.728.171,37	95,38	0,32	0,35
92	TRANSMAR IALOMITA S.A. IL	29.422	01.11.1996	2,5000	0,0000	0,00	14,83	0,00	0,00

93	TURISM LOTUS FELIX SA BH	295.496.472	09.12.2009		0,1000	0,1009	29.815.594,02	31,51	2,60	2,80
94	UNIVERSAL-IND SA IL	11.571	01.11.1996		2,5000	0,0000	0,00	25,91	0,00	0,00
95	UNIVERTIS SA CT	14.708	01.11.1996		2,5000	0,0000	0,00	18,03	0,00	0,00
96	UPRUC RAMA SA BV	312.639	29.12.2000		2,5000	8,2371	2.575.238,71	31,54	0,22	0,24
97	UPRUC SERV SA BV	192.850	29.12.2000		2,5000	0,0000	0,00	20,69	0,00	0,00
98	UPRUC TAP-SDV SA BV	200.197	29.12.2000		2,5000	0,0000	0,00	12,63	0,00	0,00
99	UPRUC UTCH SA BV	130.869	29.12.2000		2,5000	0,0000	0,00	23,34	0,00	0,00
100	VERITAS PANCIU SA VN	656.693	01.11.1996		2,5000	0,0000	0,00	26,33	0,00	0,00
101	VINALCOOL COVASNA SA CV	21.759	01.11.1996		2,5000	5,8682	127.686,16	30,89	0,01	0,01
102	VITIPOMICOLA FETESTI SA IL	74.336	01.11.1996		2,5000	0,0000	0,00	11,34	0,00	0,00
103	VITIVINICOLA BASARABI SA CT	342.580	01.11.1996		2,5000	0,0000	0,00	10,86	0,00	0,00
	OBLIGATIUNI TOTAL, din care:			45.868.500		4,00	4,31
1	BANCA TRANSILVANIA SA	688.362	22.05.2013	22.05.2020	2,6079	2,7725	1.908.486	#Error	0,17	0,18
	TOTAL BANCA TRANSILVANIA SA	688.362					1.908.486		0,17	0,18
2	CABLE COMMUNICATIONS SYSTEM N.V.	1.000	25.09.2014	01.11.2020	4.872,5748	4.788,9413	4.788.941	#Error	0,42	0,45
	TOTAL CABLE COMMUNICATIONS SYSTEM N.V.	1.000					4.788.941		0,42	0,45
3	ORGANE DE ASAMBLARE SA	2.200.000	24.01.2013	25.01.2017	2,5000	2,5920	5.702.451	#Error	0,50	0,54
	TOTAL ORGANE DE ASAMBLARE SA	2.200.000					5.702.451		0,50	0,54
4	ORIZONT TURISM SA	800.000	04.04.2013	05.06.2018	2,5000	2,7648	2.211.877	#Error	0,19	0,21
5	ORIZONT TURISM SA	1.193.160	10.04.2013	05.06.2018	2,5000	2,7589	3.291.770	#Error	0,29	0,31
	TOTAL ORIZONT TURISM SA	1.993.160				5.503.647		0,48	0,52
6	ROMRADIATOARE SA BRASOV	2.260.000	27.11.2012	27.11.2017	2,5000	2,5087	5.669.612	#Error	0,49	0,53
	TOTAL ROMRADIATOARE SA BRASOV	2.260.000					5.669.612		0,49	0,53
7	S.A.I. CERTINVEST S.A.	900	12.12.2014	12.12.2019	10.000,0000	10.036,4384	9.032.795	#Error	0,79	0,85

	TOTAL S.A.I. CERTINVEST S.A.	900					9.032.795		0,79	0,85
8	SIBAREX SA	900.000	21.11.2013	21.11.2016	2,5000	2,5116	2.260.463	#Error	0,20	0,21
	TOTAL SIBAREX SA	900.000					2.260.463		0,20	0,21
9	TURISM LOTUS FELIX SA	4.000.000	15.04.2013	01.04.2020	2,5000	2,7505	11.002.104	#Error	0,96	1,03
	TOTAL TURISM LOTUS FELIX SA	4.000.000					11.002.104		0,96	1,03
	TOTAL Instrumente mentionate la art. 187 lit.a) (actiuni total + obligatiuni total)	187.223.121		16,31	17,59

*) Pentru toate societatiile comerciale aflate in portofoliu la data constituirii S.I.F. Transilvania (prin reorganizarea F.P.P. III Transilvania in baza Legii nr. 133/1996), data achizitieii este considerata data de 01.11.1996; pentru celelalte societati comerciale data achizitiei este considerata data primei achizitii (indiferent daca participatia existenta la data raportarii s-a constituit prin mai multe achizitii). Pentru obligatiuni, data achizitiei reprezinta data varsarii sumei subscrise.

**) In rubrica "Pret de achizitie" a fost inscris pretul mediu de achizitie a valorilor mobiliare aflate in portofoliu la data raportarii.

***) In cazul obligatiunilor in valoarea totala este cuprinsa si dobanda neincasata cuvenita pana la data raportarii.

	Obligatiuni sau alte titluri de creanta tranzactionabile emise sau garantate de catre stat ori de autoritati ale administratiei publice centrale
Nr. crt.	Seria si nr. emisiuni	Nr. titluri	Data achizitiei	Data scadentei	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobanda cumulata	Valoare actualizata	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF	Banca intermediara

Obligatiuni sau alte titluri de creanta tranzactionabile emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice locale

Nr. crt.	Emitent	Nr. titluri	Data achizitiei	Data scadentei	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobanda cumulata	Valoare actualizata	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF

Depozite bancare

Nr. crt.	Denumire banca	Moneda	Data constituirii	Scadenta*		Valoare initiala		Dobanda zilnica		Dobanda cumulata		Valoare actualizata		% in activul net al SIF
					Valuta	Lei	Valuta	Lei	Valuta	Lei	Valuta	Lei
	1 ING BANK	EUR	17.12.2014	07.01.2015	26.410	118.372	0,03	0,13	0	2	26.410	118.374	0,01	0,01
	TOTAL ING BANK	EUR			26.410	118.372			0	2	26.410	118.374	0,01	0,01
TOTAL DEPOZITE IN EUR					26.410	118.372			0	2	26.410	118.374	0,01	0,01
	1 BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	RON	23.12.2014	05.01.2015	#Error	15.860.566	#Error	220,29	#Error	1.983	#Error	15.862.549	1,38	1,49
	TOTAL BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	RON			0	15.860.566			0	1.983	0	15.862.549	1,38	1,49
	1 BANCA COMERCIALA ROMANA SA	RON	23.12.2014	05.01.2015	#Error	5.696.039	#Error	94,93	#Error	854	#Error	5.696.894	0,50	0,54
	TOTAL BANCA COMERCIALA ROMANA SA	RON			0	5.696.039			0	854	0	5.696.894	0,50	0,54
	1 ING BANK	RON	23.12.2014	05.01.2015	#Error	756.565	#Error	8,41	#Error	76	#Error	756.641	0,07	0,07
	TOTAL ING BANK	RON			0	756.565			0	76	0	756.641	0,07	0,07
TOTAL DEPOZITE IN RON					0	22.313.171			0	2.913	0	22.316.083	1,94	2,10
TOTAL GENERAL DEPOZITE					26.410	22.431.543			0	2.915	26.410	22.434.458	1,95	2,11

* Data scadenta reprezinta ultima zi de depozit (suma fiind disponibila in contul curent in ziua urmatoare).

Unitati de fond detinute la fonduri de investitii

Nr. crt.	Emitent	Numar de unitati de fond	Data achizitiei	Pret de achizitie	Valoare / unitate de fond - Lei sau echivalent lei	Valoare totala	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
1	ETFS DAX Daily 2x Short GO UCITS ETF	20.000	05.11.2014	52,4854	52,4854	1.049.708	0,20	0,09	0,10

2	FOND DESCHIS DE INVESTITII PISCATOR EQUITY PLUS	26.481	08.10.2014	113,2902	110,0310	2.913.694	26,60	0,25	0,27
3	FONDUL DESCHIS DE INVESTITII ERSTE BOND FLEXIBLE RON	816.599	01.09.2014	18,3689	18,7862	15.340.783	0,22	1,34	1,44
4	iShares Gold Producers UCITS ETF	40.000	10.10.2014	26,0544	26,0544	1.042.176	0,11	0,09	0,10
	Subtotal fonduri deschise					20.346.361		1,77	1,91
1	FOND INCHIS DE INVESTITII BET-FI INDEX INVEST	2.054	01.09.2014	486,8095	481,5185	989.039	8,87	0,09	0,09
2	FONDUL INCHIS DE INVESTITII MULTICAPITAL INVEST	3.400	14.11.2012	2.000,0000	2.188,2600	7.440.084	38,36	0,65	0,70
	Subtotal fonduri inchise					8.429.123		0,73	0,79
TOTAL Unitati de fond						28.775.484		2,51	2,70

Instrumente ale pietei monetare mentionate la art, 187, lit. a)

Nr. crt.	Emitent	Data achizitiei	Scadentei	Valoare initiala	Crestere zilnica	Valoare actualizata	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF

	Valori mobiliare nou emise
Nr. crt	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
	TOTAL

	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2014
ACTIV NET	1.140.170.131,00	1.077.555.421,00	1.064.665.233,00
VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)	1,0440	0,9866	0,4874
PRESEDINTE EXECUTIVITARE TOR GENERAL, ANA BALLA SERVICIUL ADMINISTRARE PORTOFOLIU SEF SERVICIU, AIOANEI GENOVEVA S.I.F. Transilvania S.A. - Braşov CONTROL INTERN Vereş Diana Nr. Reg. CNVM: PFR13RCCI/080485 Data: 26-03- 2015			VICEPRESEDINTE EXEÇUTIV / DIRECTOR GENERA АРЈУЛСТ, STAN IULIAN SERVICIUL FINANÇIAR CONTABILITATE MANAGER FINANCIAR, RADU IONEL

SIF TRANSILVANIA SA BRAŞOV Brasov, str. N. Iorga nr. 2 CUI/CIF RO3047687

BUGETUL

DE VENITURI ŞI CHELTUIELI PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR 2015

Bugetul de venituri şi cheltuieli pentru exerciţiul financiar 2015 a fost construit astfel încât să asigure un echilibru dinamic între volumul investiţiilor necesare dezvoltării societăţii, cel al dezinvestiţiilor necesar realizării unor venituri rezonabile şi pentru a asigura în viitor continuitatea şi sustenabilitatea activităţii societăţii, având ca bază de fundamentare şi următoarele elemente:

Execuţia bugetului de venituri şi cheltuieli aprobat de către acţionari pentru exerciţiul financiar anterior;
Aprobarea de către acţionari a propunerii Directoratului de repartizare a profitului realizat în anul 2014;
Orientările strategice pentru perioada 2013-2017 aprobate de acţionari în anul 2013 şi programul investiţional pentru anul 2015, astfel cum acesta este supus aprobării acţionarilor în adunarea generală din aprilie 2015 împreună cu prezentul buget, cu menţiunea că strategia de investire/dezinvestire va fi ajustată corespunzător de către conducerea societăţii potrivit evoluţiei economice ce se va înregistra atât pe plan intern, cât şi pe plan internaţional;
Programul investiţional pentru anul 2015 cuprinde şi valoarea răscumpărării de acţiuni proprii conform propunerii supuse spre aprobare împreună cu prezentul buget;
Asigurarea unui echilibru optim între constituirea surselor proprii de finanţare a investiţiilor financiare propuse a se realiza în anul 2015 şi aşteptările acţionarilor pe termen scurt (distribuirea de dividende) şi cele pe termen lung (creşterea valorii acţiunilor);

În fundamentarea indicatorilor înscrişi în buget, pe lângă elementele mai sus prezentate, sau avut în vedere şi următoarele repere orientative:

continuarea acţiunilor începute în exerciţiile financiare precedente, destinate diversificării, restructurării şi optimizării portofoliului de valori mobiliare, concomitent cu continuarea în anul 2015 a programului de investiţii menit să reîmprospăteze actualul portofoliu, având drept ţintă finală construirea unui portofoliu cât mai bine structurat şi diversificat prudenţial, care să asigure în viitor un randament cât mai ridicat;
obţinerea unui profit net de 51.973 mii lei (58.498 mii lei profitul înainte de impozitare diminuat cu impozitul pe profit de 6.525 mii lei);
în anul 2015 inflaţia anuală nu va depăşi 3,5%, în condiţiile în care în anul 2014 aceasta a înregistrat 2,20%;
cursul de schimb mediu anual, leu/EURO, nu va depăşi 4,50 lei;
realizarea unor venituri din dividendele distribuite de societăţile din portofoliu din profitul realizat în anul 2014 de cel puţin 15.000 mii lei;
cedarea unor pachete de acţiuni (prin vânzare şi/sau ca efect al retragerilor din unele societăţi) la un raport cost/venit estimat la 51,53% şi obţinerea pe această cale a unor venituri de 57.878 mii lei, cu costuri (costul acţiunilor cedate) de 24.036 mii

lei, la care se adaugă o diminuare a rezervelor aferente acţiunilor primite fără cost (gratuite) vândute, estimată la 9.000 mii lei;

obţinerea de venituri, estimate la 1.280 mii lei, din dobânzile aferente disponibilităţilor plasate în depozite bancare şi în alte instrumente financiare disponibile pe piaţa monetară, din plasamentele în obligaţiuni corporative şi din alte surse asemănătoare, având în vedere reducerea semnificativă a randamentului posibil de obţinut în anul 2015 (procentului anual de dobândă posibil de obţinut) şi a realizării unui sold mediu al plasamentelor în depozite bancare şi în obligaţiuni la un nivel mai scăzut decât cel realizat în exerciţiul financiar 2014;
realizarea unor venituri din alte surse (prescriere dividende distribuite în anul 2012 din profitul anului 2011), estimate la 37.000 mii lei.

În ceea ce priveşte totalul cheltuielilor înscrise în buget, precizăm că acestea au fost dimensionate astfel încât să fie corelate cu veniturile propuse a se realiza, fiind prevăzute cheltuieli mai mici cu costul acţiunilor avute în vedere pentru vânzare.

În aceste condiţii, în bugetul de venituri şi cheltuieli pentru exerciţiul financiar din anul 2015 sunt cuprinse venituri totale de 113.158 mii lei, care se estimează a se realiza cu cheltuieli totale ce însumează 54.660 mii lei, din care 20.349 mii lei reprezintă cheltuielile de funcţionare (exploatare), iar diferenţa de 34.311 mii lei o reprezintă, în principal, costul investiţiilor financiare (acţiunilor) ce vor fi cedate (24.036 mii lei), în scopul realizării de venituri.

Precizăm că şi în bugetul pentru anul 2015 sunt cuprinse cheltuieli suplimentare cu servicii de audit, în vederea întocmirii unui al doilea set de situaţii financiare anuale conforme cu I.F.R.S., dar nu sunt cuprinse cheltuieli suplimentare aferente consolidării conturilor în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară (IFRS), constând în contractarea unor servicii externe pentru evaluarea participaţiilor deţinute în portofoliu şi pentru auditarea de situaţii financiare consolidate. S.I.F. TRANSILVANIA va întocmi situaţii financiare consolidate neauditate, doar în scop experimental, întrucât apreciem în continuare că cheltuielile aferente obţinerii conformităţii cu IFRS, cât şi a celor aferente auditării unor asemenea situaţii sunt disproporţionat de mari în raport cu beneficiul informaţiilor ce pot fi obţinute prin consolidarea conturilor şi în raport de faptul că S.I.F.Transilvania nu poate fi privită, la această dată şi în forma actuală de organizare şi funcţionare, ca o companie veritabilă de grup care să facă necesară şi utilă întocmirea şi a unor situaţii financiare consolidate.

Detalierea, după natură, a elementelor de venituri şi cheltuieli, şi defalcarea acestora pe trimestre, este redată în formularul de buget Cod 01 - Bugetul activităţii generale, anexat.

		-	MII LEI (RON) -
	ANUL 2014	PREVEDERI
INDICATORI	PREVEDERI	REALIZĂRI	AN 2015
TOTAL VENITURI, din care:	212.950	137.608	113.158
- Venituri din activitatea curentă	212.950	137.608	113.158
- Venituri din activitatea extraordinară	-	-	-
TOTAL CHELTUIELI, din care:	154.265	77.184	54.660
- Cheltuieli din activitatea curentă	154.265	77.184	54.660
- Cheltuieli din activitatea extraordinară	-	-	-
PROFIT BRUT (înainte de impozitare)	58.685	60.423	58.498
PROFIT NET	50.820	53.817	51.973
Rezultatul (Profit net) pe acţiune - lei	0,0233	0,0246	0,0238x)

În esenţă, din datele prezentate în acest formular, rezultă că profitul net propus în bugetul de venituri şi cheltuieli pentru anul 2015, urmează a fi realizat din următoarele surse:

x) Calculat la numărul actual de acţiuni de 2.184.286.664.

SIF TRANSILVANIA SA BRAŞOV Brasov, str. N. Iorga nr. 2 CUI/CIF RO3047687

BUGETUL ACTIVITĂŢII GENERALE PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR 2015

cod 01	- mii lei (RON) -
Indicatori		AN 2014		PREVEDERI AN 2015	Trim I	Trim II	Trim III	Trim IV
	rând	Prevederi BVC	Realizări	Total, din care pe trimestre:
1	2	3	4	5	6	7	8	9
I. VENITURI TOTALE, din care:	01	212.950	137.607	113.158	28.713	25.888	47.888	10.669
1. Venituri din activitatea curentă, total, din
care din:	02	212.950	137.607	113.158	28.713	25.888	47.888	10.669
a). dividende	03	11.280	13.260	15.000	-	15.000	-	-
b). acţiuni gratuite, din încorporare profit	04	-	-	-	-	-	-	-
c). dobânzi	05	2.100	2.432	1.280	413	288	288	291
d). investiţii financiare cedate	06	185.000	112.965	57.878	28.000	10.000	10.000	9.878
e). venituri din acţiuni speculative	07	-	-	2.000	300	600	600	500
f). diferenţe favorabile de curs valutar	08	-	157	-	-	-	-	-
g). provizioane, inclusiv pentru constituire fond participare la profit, creanţe reactivate şi debitori diverşi	09	8.570	8.592	-	-	-	-	-
h). penalităţi, majorări	10	-	-	-	-	-	-	-
i). alte surse	11	6.000	9.001	37.000	-	-	37.000	-
2. Venituri din activitatea extraordinară	12	-	-	-	-	-	-	-
II. CHELTUIELI TOTALE, din care:
(rd.14+rd.36)	13	154.265	77.184	54.660	9.335	12.450	13.369	19.506
1. Cheltuieli din activitatea curentă total, din care: (rd.15+rd.31)	14	154.265	77.184	54.660	9.335	12.450	13.369	19.506

A) Cheltuieli de funcţionare şi exploatare, total, din care:	15	28.380	28.419	20.349	4.697	5.267	5.186	5.199

a). Cheltuieli cu materiale, energie şi apă	16	450	410	500	100	150	100	150
b). Cheltuieli cu personalul, din care:	17	20.360	20.218	11.600	2.909	2.897	2.897	2.897
- salarii brute şi alte drepturi (inclusiv pentru
membrii C.S. şi Directorat)	1 8	9.302	9.302	9.530	2.390	2.380	2.380	2.380
- stimulente din fond participare la profit	1 9	8.000	8.000	-	-	-	-	-
- contribuţii la asigurările sociale, risc şi
accidente, ajutor de şomaj, asigurări sociale de	20	3.058	2.916	2.070	519	518	518	518
sănătate, indemnizaţii şi concedii, fond creanţe
salariale
- tichete de masă	2 1	-	-	-	-	-	-	-
c). Cheltuieli telecomunicaţii şi abonamente
RTV	2 2	140	104	140	35	35	35	35
d). Cheltuieli cu amortizarea	2 3	820	479	825	188	191	234	212
e). Comisioane şi onorarii datorate	2 4	3.460	3.014	3.200	650	800	900	850
f). Servicii bancare şi asimilate	2 5	35	18	40	10	10	10	10
g) Prestaţii externe	2 6	1.100	2.245	1.10 4	275	27 9	275	275
h) Impozite, taxe şi vărsăminte asimilate	2 7	1.500	1.147	1.200	300	300	300	300
i). Cheltuieli de protocol, reclamă, publicitate	2 8	100	91	700	165	175	170	190
j). Cheltuieli poştale	2 9	260	535	300	15	250	15	20
k). Alte cheltuieli pentru exploatare	30	155	157	740	50	180	250	260
B. Alte cheltuieli total, din care:	3 1	125.885	48.765	34.311	4.638	7.183	8.183	14.307
a). Aferente investiţiilor financiare cedate *)	3 2	120.785	47.79 4	24.036	4628	7.153	8.153	4.102
b). Diferenţe de curs valutar şi dobânzi	3 3	-	93	-	-	-	-	-
c). Provizioane - pierderi din creanţe şi debitori
diverşi	3 4	5.000	841	10.175	-	-	-	10.175
d). Sponsorizări şi acte de mecenat	3 5	100	37	100	10	30	30	30
2. Cheltuieli din activitatea extraordinară	3 6	-	-	-	-	-	-	-
REZULTAT DIN ACTIVITATEA
CURENTĂ: - Profit	3 7	58.685	60.423	58.498	19.378	13.438	34.519	(8.837 )
- Pierdere	3 8	-	-	-	-	-	-	-

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

REZULTAT DIN ACTIVITATEA
EXTRAORDINARĂ - Profit		3 9	-	-	-	-	-	-	-
- Pierdere		48	-	-	-	-	-	-	-
	III REZULTATUL BRUT –	Profit/Pierdere	41	58.685	60.423	58.498	19.378	13.438	34.519	(8.837 )
IV FOND DE REZERVĂ (Rezerve legale)			4 2	-	-	2.175	-	-	-	2.175
V ALTE CHELTUIELI DEDUCTIBILE
STABILITE POTRIVIT LEGII			4 3	-	-	-	-	-	-	-
VI ACOPERIREA PIERDERILOR DIN ANII
PRECEDENŢI			44	-	-	-	-	-	-	-
VII IMPOZIT PE PROFIT - Cheltuieli			45.1	7.865	5.553	6.525	2.907	(234)	5.178	(1.326 )
		- Venit	4 5.2	-	-	-	-	-	-	-
	PROFIT NET		46	50.820	54.870	51.973	16.471	13672	29.341	(7.511 )
VIII	PROFITUL DE REPARTIZAT, din
	care, repartizat pentru:		4 7	50.820	54.870	49.798	x	x	x	49.798
	1. Alte rezerve - Surse proprii de finanţare		48	AG EA	AG EA	AGOA
				201 4	201 5	2015	x	x	x	x
	2. Dividende cuvenite acţionarilor societăţii		4 9	AG EA	AG EA	AGOA
				201 4	201 5	2015	x	x	x	x
3. Alte repartizări			50	AG EA	AG EA	AGOA
				201 4	201 5	2015	x	x	x	x
IX SURSE DE FINANŢARE A
INVESTIŢIILOR, din care:			5 1	130.600	96.807	87.095	1.990	24.230	13.260	91.120
1. Surse proprii			5 2	130.600	96.807	87.095	1.990	24.230	13.260	91.120
2. Alocaţii de la buget			5 3	-	-	-	-	-	-	-
3. Credite bancare			5 4	-	-	-	-	-	-	-
- interne			5 5	-	-	-	-	-	-	-
- externe			5 6	-	-	-	-	-	-	-
4. Alte surse (leasing financiar)			5 7	-	-	-	-	-	-	-
X TOTAL INVESTIŢII, din care:			5 8	130.600	96.807	87.095	9.700	24.725	28.000	24.070
1. Cheltuieli investiţii **)			5 9	130.600	96.807	87.095	9.700	24.725	28.000	24.070
2. Rambursări de rate pentru investiţii realizate în
leasing total, din care:			60	-	-	-	-	-	-	-
- interne			6 1	-	-	-	-	-	-	-

3. Sume subscrise şi nevărsate		-	-	-	-	-	-	-
XI REZERVE, reflectate prin contul 106
(constituiri - utilizări) din care:		42.447	71.628	62.377	5.500	38.847	7.000	11.030
1. Rezerve legale (contul 1061) – Constituiri		-	-	2.530	-	-	-	2.530
2. Alte rezerve = surse proprii de finanţare
(Constituiri - diminuări)	65	80.387	80.387	25.202	-	25.202	-	-
3. Alte rezerve total (constituiri - diminuări), din
care:	66	(37.940)	(8.759)	27.000	5.500	6.000	7.000	8.500
- rezerve regularizări titluri participare (contul
10681 constituiri - diminuări) ***)	67	(32.940)	(977)	-	-	-	-	-
- rezerve din acţiuni primite gratuit (contul 1065 -
constituiri-diminuări)	68	(20.000)	(10.138)	(9.000)	(500)	(3.000)	(3.000)	(2.500)
- rezerve aferente aport în natură (inclusiv prin
schimb)	69	-	-	-	-	-	-	-
- rezerve constituite din ajustări pentru pierderi de
valoare a imobilizărilor financiare (cont 1062 -	70	15.000	2.313	36.000	6.000	9.000	10.000	11.000
sold debitor, constituiri - reversări ****)
- alte rezerve	71	-	43	-	-	-	-	-
4. Rezerve disponibile din anii precedenţi pentru
răscumpărarea acţiunilor		-	-	7.645	-	7.645	-	-

NOTĂ:

*) - exclusiv comisioanele şi taxele aferente vânzărilor, care sunt incluse la capitolul de cheltuieli "Comisioane şi onorarii datorate", precum şi costul titlurilor de participare ieşite din portofoliu prin lichidări şi/sau falimente, neacoperit din sumele încasate din lichidare, care se va suporta direct din capitalurile proprii (alte rezerve - regularizări)

**) - sunt cuprinse investiţiile în imobilizări corporale, necorporale şi investiţiile financiare în acţiuni şi obligaţiuni (cu excepţia acţiunilor ce se alocă gratuit) şi nu sunt cuprinse plasamentele în depozite bancare şi/sau în titluri de stat.

***) - rezerve de natura provizioanelor constituite la data înfiinţării societăţii de investiţii financiare şi ulterior în procesul de definitivare a portofoliului (cesiuni şi regularizări cu FPS/APAPS/AVAS/AAAS, corecţii reevaluări, includeri/excluderi c/v terenuri în/din capitalul social al emitenţilor etc.) ca efect al înregistrării titlurilor de participare preluate de la F.P.P., la valoarea nominală a acestora şi ca măsură de protecţie a capitalului social iniţial împotriva efectelor unor pierderi potenţiale rezultate la ieşirea din portofoliu a unor titluri de participare din această categorie prin lichidări şi/sau falimente, fără a se recupera valoarea nominală a acestora sau se recuperează o valoare situată sub valoarea nominală la care aceste titluri (Legea nr. 58/1991) au fost înregistrate în portofoliu.

****) - ajustările pentru pierderea de valoare a imobilizărilor financiare (acţiunilor deţinute în portofoliu) constituite sau reversate prin acest cont începând cu anul 2008, peste cele constituite anterior acestui an, pe seama cheltuielilor.

LISTA INVESTIȚIILOR PROPUSE PENTRU ANUL 2015

			MIT RON
EXPLICATII	EXERCITIUL FINANCIAR 2014	PREVEDERI
	PREVIEDERI BVC	REALIZĀRI	B.V.C. AN 2015
A. IMOBILIZĂRI CORPORALE - Total, din care:	465	144	450
- Tehnică de calcul	390	112	350
- Alte dotări	75	32	100
B. IMOBILIZĂRI NECORPORALE - Total, din care:	ો રેર્ટ	797*	ો રેણ
- softuri - licenţe şi programe informatice	ો રેરે	797*	ો રેણ
C. INVESTIŢII FINANCIARE - Total, din care:	130.000	95.866	86.495
- achiziții instrumente financiare, inclusiv subscrieri la emisiuni de obligaţiuni, majorări de capital social şi/sau constituiri de noi societăți	130.000	95.866	86.495
TOTAL GENERAL INVESTIȚII, din care:	130.600	96.807	87.095
- sume subscrise în anul precedent și vărsate în anul curent
- cheltuieli investiţii	130.600	96.807	87.095
SURSE DE FINANŢARE - Total, din care:	130.600	96.807	87.095
- amortizări	820	479	825
- costul acţiunilor vândute	120.785	47.794	24.036
- surse proprii constituite din profit și atrase	8.995	48.534	62.234

*La 31.12.2014 nu sunt în sold investiţii corporale în curs.

Preşedinte Executiv>Director General, Dr. ec. MIAI FERCALA

Serviciul Financiar-Contabilitate, Manager financiar Ec. IONEL RADU

BVC_2015

PROGRAM INVESTIŢIONAL PENTRU ANUL 2015

Principii de bază

Programul investiţional pentru anul 2015 se încadrează în orientările strategice ale S.I.F. Transilvania pentru perioada 2013-2017, aprobate de acţionari în şedinta A.G.A. de închidere a exerciţiului financiar 2012 din data de 20.04.2013.

Acesta reprezintă o nouă etapă în cadrul strategiilor multianuale, iar arhitectura sa vizează asigurarea continuităţii şi sustenabilităţii activităţii S.I.F. Transilvania.

Prin raportare la evoluţia generală a mediului economic intern şi extern şi evenimentele cu influenţă directă/indirectă asupra pieţei de capital şi societăţilor aflate în portofoliul administrat, programul îşi propune adaptarea mijloacelor de acţiune utilizate în scopul atingerii obiectivelor strategice asumate.

Obiective investiţionale

Prin implementarea programului investiţional S.I.F. Transilvania îşi propune accelerarea procesului de restructurare a portofoliului pentru atingerea următoarelor obiective:

creşterea durabilă şi sustenabilă a dimensiunii şi calităţii portofoliului care să transforme demersurile de reducere a discount-ului de tranzacţionare faţă de valoarea activului net unitar într-un instrument real de remunerare a investitorilor în titlurile S.I.F. Transilvania;

asigurarea surselor de remunerare eficientă şi atractivă a acţionarilor;

echilibrarea structurală a portofoliului din punct de vedere sectorial, al claselor de active ş.a.;

îmbunătăţirea lichidităţii portofoliului prin plasamente în instrumente financiare cu o lichiditate cel puţin comparabilă cu cea a activelor a căror dezinvestire a asigurat resursele financiare.

Ipoteze de lucru

În actuala conjunctură de piaţă, interesul investiţional pe termen lung este stimulat de atingerea unor randamente atractive şi sustenabile pe un orizont de timp previzibil.

Angajarea şi susţinerea unor rate excesive de distribuire de dividende din rezultatele pozitive obţinute nu este fezabilă pe termen mediu/lung deoarece determină o erodare accelerată a activelor financiare administrate şi limitează derularea programelor investiţionale. În acest sens, o alternativă de remunerare eficientă a capitalului investit de acţionari este mixul asigurat de câştigul din dividend, pe de o parte şi câştigul de capital concretizat prin cotaţiile

pe piaţă ale acţiunilor, pe de altă parte. Până la finalul perioadei la care se face referire în strategia multianuală menţionată, S.I.F. Transilvania îşi propune corelarea fluxurilor de trezorerie cu cerinţele de remunerare a acţionarilor, astfel încât operaţiunile necesare asigurării resurselor financiare să nu determine efecte negative asupra valorii şi calităţii portofoliului.

Direcţii de acţiune

Direcţiile de acţiune menţionate în cadrul strategiei multianuale (restructurarea portofoliului administrat, promovarea de investiţii în corelare cu politica de dividend aprobată de acţionari şi nivelul lichidităţilor existente, consolidarea poziţiei şi imaginii societăţii pe piaţa de capital) constituie instrumentele de bază ale eficientizării continue a activităţii S.I.F. Transilvania.

Sursele de finanţare a programului investiţional vizează în principal următoarele componente:

valorificarea unor participatii cotate cu lichiditate ridicată, în condiţii favorabile de piaţă;

venituri rezultate din procesul de restructurare a portofoliului prin accelerarea valorificării de participaţii deţinute în societăţi necotate sau societăţi cotate cu lichiditate redusă;

surse de finanţare atrase permise de legislaţia în vigoare şi aplicabile sectorului în care activează S.I.F. Transilvania.

Plasamentele vizate în cadrul programului investiţional au în vedere:

achiziţia de acţiuni cotate cu lichiditate ridicată pentru extinderea subportofoliului de societăţi cu politică atractivă şi sustenabilă de dividend şi rebalansarea structurală a portofoliului din punct de vedere sectorial;

continuarea procesului de dezvoltare a societăţilor din portofoliu în care poziţia şi interesul S.I.F. Transilvania sunt de natură strategică, prin aporturi directe de capital;

desfăşurarea de operaţiuni cu caracter speculativ având ca suport o gamă largă de instrumente financiare permise de reglementările pieţei de capital, în vederea fructificării unor condiţii şi conjuncturi favorabile de piaţă;

investiţii în societăţi ce activează în domenii cu perspective favorabile şi marje de profit atractive.

Alte operaţiuni specifice programului investiţional:

valorificarea/achiziţia de instrumente financiare monetare cu lichiditate ridicată care să permită eficientizarea şi rentabilizarea operaţiunilor de cash-management.

Orientări privind remunerarea capitalului investit

Pentru anul 2015 S.I.F. Transilvania îşi propune continuarea politicii echilibrate de dividend - în strânsă corelare cu nivelul lichidităţilor existente, cu cerinţele procesului de restructurare a portofoliului şi cu cerinţele de asigurare a resurselor pentru derularea programelor investiţionale – în scopul asigurării continuităţii şi sustenabilităţii activităţii societăţii.

Suplimentar, S.I.F. Transilvania vizează și o remunerare indirectă a investitorilor în titlurile SIF3 prin reducerea discount-ului de tranzacționare față de valoarea activului net unitar (VUAN). Astfel, Directoratul și Consiliul de Supraveghere propun acționarilor aprobarea inițierii unor programe de răscumpărare parțială a acțiunilor proprii, în conformitate cu dispoziţiile legale aplicabile.

CONSILIUL DE SUPRAVEGHERE Presedinte, Ec. RÄZVAN GAVANEANU DIRECTORAT Presedinte Executiv/Director General Dr. Ee. MIHAI FERCALĂ mira

DECLARATIE

întocmită în conformitate cu prevederile art. 30 din Legea contabilităţii nr. 82/1991 - republicată şi cu art. 112¹ alineat (1) litera c) din Regulamentul C.N.V.M. nr. 1/2006

S-au întocmit situaţiile financiare anuale individuale la 31.12.2014 pentru:

Persoana juridică: SOCIETATEA DE INVESTIŢII FINANCIARE TRANSILVANIA S.A. Județul: 08 - - BRASOV

Adresa: localitatea BRAŞOV, str. NICOLAE IORGA nr. 2, 500057 - tel. 0268/40.11.34 Număr din registrul comerţului: J 08/3306/1992

Forma de proprietate: 34 - Societăţi comerciale pe acţiuni

Activitatea preponderentă (cod şi denumire clasa CAEN): 6499 - Alte intermedieri financiare n.c.a.

Cod de identificare fiscală: RO 3047687

Subsemnatii FERCALĂ MIHAI, în calitate de Preşedinte executiv - Director general si TOIA RADU în calitate de Vicepreşedinte executiv - Director general adjunct, împuterniciti legali ai SOCIETĂŢII DE INVESTIII FINANCIARE TRANSILVANIA S.A., cu sediul în localitatea BRAŞOV, str. NICOLAE IORGA nr. 2, judeţul BRAŞOV, cod unic de înregistrare 3047687, în baza art. 30 din legea Contabilităţii nr. 82/1991 republicată şi a art. 112 alineat (1) litera c) din Regulamentul C.N.V.M. nr. 1/2006, cu modificările şi completările ulterioare, declar pe propria răspundere că, în numele Directoratului societăţii, ne asumăm răspunderea pentru întocmirea situaţiilor financiare anuale individuale pentru exerciţiul financiar din anul 2014 şi acestea oferă o imagine corectă și conformă cu realitatea a activelor, obligațiilor, poziției financiare, contului de profit și pierdere ale Societății. Confirmăm că:

a) Politicile contabile utilizate la întocmirea situaţiilor financiare anuale individuale sunt în conformitate cu reglementările aplicabile prevăzurie în Regulamentul nr. 4/2011, aprobat de COMISIA NAȚIONALĂ A VALORILOR MOBILIARE Bucureşti prin Ordinul nr. 13/2011, reglementări conforme cu Directiva a patra a Comunităţilor Economice Europene;

b) Situaţiile financiare anuale individuale, întocmite de societate pentru propria activitate desfăşurată în anul 2014, oferă o imagine corectă şi conformă cu realitatea a activelor, obligaţiilor, poziţiei financiare, contului de profit şi pierdere, situaţia modificărilor capitalului propriu, situaţia fluxurilor de trezorerie, date informative, situaţia activelor imobilizate şi a celorlalte informaţii cuprinse în notele explicative, precum şi faptul că raportul directoratului, care însoţeşte situaţiile financiare anuale, curorinde o analiză corectă a dezvoltării şi performanţelor societăţii, fiind descrise principalele riscuri şi incertitudini specifice activităţii desfăşurate de către societate, ca "Alt nropanism de plasament colectiv", cu o politică de investiţii diversificată, constituit nrianient constitutiv;

c) Situaţiile financiare au fost întocmite pe baza principiului continuităţii activităţii, care presupune că societatea îşi va continua activitatea şi în viitorul previzibil.

Drept pentru care, în numele Directoratului societăţii, dăm prezenta declaraţie, care va însoţi situaţiile financiare anuale individuale întocmite de societate pentru exerciţiul financiar din anul 2014, autorizate de Consiliul de Supraveghere şi aprobate de Adunarea Generală a Acţionarilor. Situaţiile financiare anuale sunt auditate de către auditorul statutar, PRICEWATERHOUSE COOPERS AUDIT S.R.L cu sediul în Bucureşti, raportul de aygiţ, Mifar prezentat împreună cu situaţiile financiare.

Nume si prenume IRANSILVANIA Dr. e& FERCALA BRASOV Semnătura,

Nume şi prenume, Ec. IQIA RADUL Semnătura.

AI Terminal

Transilvania Investments Alliance S.A.

2313_10-k_2015-04-30_2d166649-0292-4090-8327-d52b3457d50b.pdf

SITUAȚII FINANCIARE

SITUAȚII FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

CUPRINS

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT CĂTRE ACȚIONARII SOCIETĂȚII DE INVESTIȚII FINANCIARE TRANSILVANIA SA

Raport asupra situațiilor financiarc

Responsabilitatea conducerii pentru situaţiile financiare

Responsabilitatea auditorului

Opinia

Alte aspecte

Raport asupra conformității raportului administratorilor cu situațiile financiare

BILANŢ

31 DECEMBRIE 2014

BILANȚ

BILANȚ

31 DECEMBRIE 2014

BILANŢ

31 DECEMBRIE 2014

CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

31 DECEMBRIE 2014

CONTUL DE PROFIT ŞI PIERDERE

31 DECEMBRIE 2014

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU

31 DECEMBRIE 2014

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU

31 DECEMBRIE 2014

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU

31 DECEMBRIE 2014

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU

31 DECEMBRIE 2014

SITUAŢIA FLUXURILOR DE NUMERAR

31 DECEMBRIE 2014

SITUAŢIA FLUXURILOR DE NUMERAR

31 DECEMBRIE 2014

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ACTIVE IMOBILIZATE 1

Imobilizări necorporale a)

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

1

b) Imobilizări corporale

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

1

c)

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

1

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

1

NOTE LA SITUAȚIIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ACTIVE IMOBILIZATE (CONTINUARE) 1

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

ACTIVE IMOBILIZATE (CONTINUARE)

NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

2 PROVIZIOANE

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

PROVIZIOANE (CONTINUARE) 2

NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIÈ 2014

PROVIZIOANE (CONTINUARE) 2

REPARTIZAREA PROFITULUI 3

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

3

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

4

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE

31 DECEMBRIE 2014

4