TradeDoubler

Earnings Release • Nov 7, 2014

Tradedoubler tar Performance Marketing till en ny nivå

TREDJE KVARTALET JULI – SEPTEMBER 2014

• Nettoomsättningen uppgick till 424 (479) MSEK, en nedgång med 11% eller 18% justerat för FX-förändringar. Mer än hälften av förändringen avsåg två paneuropeiska kunder samt nedskärningar inom icke-kärnverksamheten.
• Bruttoresultatet, exkl. förändringsrelaterade poster, uppgick till 91 (107) MSEK, en minskning med 15% eller 21% justerat för FX-förändringar. Bruttomarginalen, justerat för förändringsrelaterade poster, var 21,4 (22,4)%.
• Omstruktureringen som lanserades vid årsskiftet har reducerat rörelsekostnaderna exkl. förändringsrelaterade kostnader till 79 (87) MSEK, motsvarande en minskning med 9% eller 15% justerat för FX-förändringar. Antalet medarbetare vid utgången av kvartalet var 360 (455).
• EBITDA, exkl. förändringsrelaterade poster, var 12 (21) MSEK.
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 0,12 (0,30) SEK.
• Kassaflödet från löpande verksamheten var 30 (29) MSEK, till stor del relaterat till en minskning av rörelsekapitalet.

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

• En ny bolagsstrategi lanserades i samband med denna rapport. För mer information, se sida 2.
• Pågående omförhandlingar med en stor internationell kund kommer att påverka nettoomsättningen negativt under 2015.

	Jul-sep	Jul-sep		Jan-sep	Jan-sep		Helår
FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	2014	2013	Förändr %2	2014	2013	Förändr %2	2013
Nettoomsättning	424	479	-18%	1 280	1 497	-19%	2 001
Bruttoresultat exklusive förändringsrelaterade poster	91	107	-21%	283	341	-21%	455
Bruttomarginal	21,4%	22,4%		22,1%	22,8%		22,7%
Rörelsekostnader före avskrivningar, nedskrivningar och förändringsrel. kostnader	-79	-87	-15%	-255	-281	-13%	-380
EBITDA exklusive förändringsrelaterade poster	12	21	-48%	28	59	-58%	75
EBITDA-marginal	2,9%	4,3%		2,2%	4,0%		3,8%
Förändringsrelaterade poster3	6	-		-6	-		-22
EBITDA	18	21	-20%	21	59	-68%	53
Rörelseresultat (EBIT)	13	15		5	46		24
Nettoinvesteringar icke-finansiella anläggningstillgångar	-3	-6		-11	-24		-31
Kassaflöde från den löpande verksamheten	30	29		-88	51		126
Kortfristiga placeringar och likvida medel, vid periodens utgång	410	186		410	186		506
Nettokassa1 , vid periodens utgång	165	186		165	186		262

¹Kortfristiga placeringar och likvida medel minus räntebärande skulder

²Procentuella förändringar är justerade för valutaförändringar

3 Förändringsrelaterade poster under Q3 2014 avser en engångskostnad om 2 M SEK samt en positiv engångsjustering av publisherskulden om 8 M SEK

VD MATTHIAS STADELMEYERS KOMMENTAR TILL RAPPORTEN FÖR TREDJE KVARTALET 2014

"Underliggande bruttoresultat inom kärnverksamheten utvecklades i linje med trenden från tidigare kvartal. Justerat för FXförändringar och engångsposter, var rörelsekostnaderna under delårsperioden 38 MSEK lägre än i fjol och kompenserade för drygt hälften av nedgången i bolagets bruttoresultat. Som tidigare kommunicerats, väntas omstruktureringsprogrammet som lanserades vid årsskiftet reducera rörelsekostnaderna med 55 MSEK på årsbasis, med full effekt från andra halvåret 2014. Den nya strategin innebär dock betydande utgifter för att förbättra erbjudandet inom kärnverksamheten, affiliate och technology, samt utveckla ny funktionalitet. Som ett första och omgående steg pågår rekrytering av ytterligare 25 utvecklare.

Vi fokuserar fortsatt på att stärka lönsamheten och stabilisera intäktsutvecklingen genom att höja den operationella effektiviteten. Jag ser en betydande förbättringspotential och är nöjd med de framsteg som hittills gjorts. Det kommer dock ta tid innan vi ser de finansiella effekterna av dessa insatser. Vårt strategiska mål är att ta prestationsbaserad marknadsföring till en ny nivå. Vi kommer öppna vår plattform för flera högkvalitativa trafikkanaler och vi kommer att uppnå bättre resultat för våra kunder, baserat på djupgående datadriven analys av konsumenters beteende online.

Vi påbörjar en utmanande men samtidigt spännande resa. Vår solida finansiella ställning, aktiva ägare, engagerade medarbetare samt nya strategi ger oss en stark bas för att adressera en avsevärt större del av den totala europeiska marknaden för prestationsbaserad marknadsföring."

DELÅRSPERIODEN JANUARI – SEPTEMBER 2014

• Nettoomsättningen var 1 280 (1 497) MSEK, en minskning med 14% eller 19% justerat för FX-förändringar.
• Bruttomarginalen var 22,1 (22,8)% och bruttoresultatet, exkl. förändringsrelaterade poster, var 283 (341) MSEK, en minskning med 17% eller 21% justerat för FX-förändringar.
• Exklusive förändringsrelaterade poster om -6,3 (0) MSEK, uppgick rörelsekostnaderna till 255 (281) MSEK och EBITDA till 28 (59) MSEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -88 (51) MSEK och påverkades av en normalisering av rörelsekapitalet under Q1 2014 efter tillfälligt positiva effekter under Q4 2013.
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till -0,15 (0,75) SEK.
• Matthias Stadelmeyer utsågs till permanent VD och koncernchef. En ny CFO, Tomas Ljunglöf, rekryterades externt. Därutöver har Chief Strategy Officer, Chief Revenue Officer och CTO lämnat bolaget.

TRADEDOUBLER INVESTERAR I NY STRATEGI FÖR ATT FÖRBÄTTRA ERBJUDANDET INOM PRESTATIONSBASERAD MARKNADSFÖRING

Matthias Stadelmeyer, VD på Tradedoubler, introducerar den nya strategin:

"Alltsedan vi gick i bräschen för prestationsbaserad marknadsföring då bolaget grundades år 1999, har vi skapat resultat för våra kunder och partners. Vi tar nu prestationsbaserad marknadsföring till en ny nivå genom att bli ledande på att skapa mer träffsäkra resultat via våra tre huvudområden trafik, teknik och expertis.

Vi kommer att uppnå detta genom att optimera ett ökat antal högkvalitativa trafikkällor, genom att använda vår egenutvecklade integrerade teknik inom prestationsbaserad marknadsföring samt via våra detaljerade, databaserade analyser av konsumentbeteende online.

Flera högkvalitativa trafikkällor

Vi kommer att öppna vår plattform för flera källor av högkvalitativ trafik, vilket gör det möjligt för våra kunder att uppnå sina specifika mål inom prestationsbaserad marknadsföring. Vi kommer att erbjuda dem nya möjligheter att utveckla sin prestationsbaserade marknadsföringsmix och de kan därigenom adressera en betydligt större marknad via Tradedoubler.

Integrerad teknologi för prestationsbaserad marknadsföring

Vi vidareutvecklar vår teknologi och kommer att erbjuda en integrerad teknikplattform för annonsering. Den gör det möjligt att optimera resultatet med hjälp av databaserad analys och genom att vi på ett effektivare sätt kan leverera riktad reklam. En data management-plattform förbättrar möjligheterna att förstå konsumentbeteenden genom databaserad analys.

Expertis inom prestationsbaserad marknadsföring

På Tradedoubler är vi stolta över våra 15 år som experter på prestationsbaserad marknadsföring. Vi kommer att fortsätta att använda vår omfattande kunskap om konsumenters beteende online för att planera och utforma effektiva prestationsbaserade marknadsföringskampanjer och program för våra kunder.

ADAPT – ett nytt ledande business intelligence-verktyg

Som ett första steg i att realisera strategin har vi lanserat ADAPT, ett ledande business intelligence-verktyg som hjälper digitala marknadsförare att komma åt den KPI-baserade data de behöver för att ta smartare affärsbeslut. ADAPT är den första i den serie av produktlanseringar som vi planerar under implementeringen av strategin.

Den är ett exempel på hur Tradedoubler skapar bättre resultat för våra kunder genom att tillhandahålla:

• Skräddarsydda användargränssnitt som hjälper kunder att enkelt analysera stora datamängder i realtid

• Översikt och trender för affärskritisk information som gör det möjligt att lägga märke till normvariationer etcetera

• Snabb visualisering av detaljerad data som är nödvändig för att förstå utfall och optimera resultat

ADAPT's unika funktionaliteter har inte funnits på marknaden tidigare och kommer att hjälpa Tradedoublers kunder att förstå och analysera stora datamängder och därmed förhindra informations-blindhet. Detta genom att tillhandahålla den mest vitala informationen inom marknadsföring och försäljning i samma stund som kunderna efterfrågar det. Tack vare ADAPT kommer våra kunder att nå sina prestationsbaserade marknadsföringsmål genom träffsäkra och användbara resultat.

Det nya ledningsteamet kommer verkställa strategin i nära samverkan med våra landschefer

Den nya strategin är ett resultat av en grundlig process som innefattat nyckelchefer och nära samverkan med styrelsen. Nytillträdda ledande befattningshavare, som kombinerar en bred kompetens med många års expertis från både Tradedoubler och branschen i stort, kommer nu leda verkställandet av strategin. Många av dem har nyligen blivit befordrade och har fått övergripande ansvar för områden som nyförsäljning samt kundsupport och kommer att arbeta nära våra landschefer.

Förbättrat kärnerbjudande kommer gynna våra kunder

Vårt arbete med att förbättra erbjudandet och realisera strategin innebär ett nära samarbete med några av våra största kunder. Våra kunder gynnas därmed direkt av vår nyutvecklade funktionalitet och kan dra fördel av vår förmåga att skapa bättre resultat med hjälp av högre trafikvolymer och vår integrerade plattform för prestationsbaserad marknadsföring.

De omedelbara fördelarna med den nya strategin för våra kunder är omdefinierade och skräddarsydda service-nivåer, högre användarvänlighet och ökad automatisering. Implementeringen av den nya strategin innebär inledningsvis en pågående rekrytering av ytterligare 25 utvecklare.

Våra kunder kommer kunna se fördelarna med vår nya strategi under 2015 och vi förväntar oss att vårt förbättrade erbjudande, kopplat till strategirealisationen, kommer påverka omsättningen positivt under 2016."

För ytterligare information om Tradedoubler's affärsmodell, se sida 16.

MARKNADS- OCH PRODUKTUTVECKLING

Kombinationen av ökad online- och mobilhandel samt den växande digitala annonsmarknaden är positiv för Tradedoubler. Samtidigt förändras den europeiska marknaden för prestationsbaserad marknadsföring snabbt och andra kanaler som annonsbörser, sociala medier och nya format, främst video och mobil, tar marknadsandelar samtidigt som tillväxten inom traditionell affiliate-marknadsföring avtar. För att adressera en större del av denna dynamiska marknad lanserar Tradedoubler en ny strategi i samband med denna rapport. Som ett första steg introducerar Tradedoubler ADAPT, ett ledande business intelligenceverktyg. Fokus för framtida produktutveckling kommer att vara förbättring av Tradedoublers unika produkterbjudande, bestående av både affiliate- och white-label-teknologi, samt att utveckla ny funktionalitet. För ytterligare information avseende strategi och kommande produktutveckling, se sida 2.

KONCERNENS RESULTAT

Koncernens nettoomsättning under delårsperioden uppgick till 1 280,2 (1 497,0) MSEK, en nedgång med 14 procent eller 19 procent justerat för valutakursförändringar. Under tredje kvartalet var nettoomsättningen 424,1 (478,8) MSEK, en nedgång med 11 procent eller 18 procent justerat för valutakursförändringar. Mer än hälften av förändringen jämfört med tredje kvartalet föregående år var hänförligt till två större paneuropeiska kunder samt nedskärningar av icke-kärnverksamhet.

Bruttoresultatet under delårsperioden uppgick till 290,9 (340,6) MSEK. Under det tredje kvartalet påverkades bruttoresultatet av en positiv engångsjustering av kostnad sålda varor om 8,1 MSEK. Denna justering är relaterad till en ny värderingsmetodik avseende skulden till publishers som är baserad på åldersanalys. Bruttoresultatet under delårsperioden, exklusive den förändringsrelaterade posten, var 282,7 (340,6) MSEK, en nedgång med 17 procent eller 21 procent justerat för valutakursförändringar. Under det tredje kvartalet var bruttoresultatet 98,9 (107,2) MSEK och 90,8 (107,2) MSEK exklusive förändringsrelaterade poster, det sistnämnda motsvarande en nedgång med 15 procent eller 21 procent justerat för valutakursförändringar.

Bruttoresultatet hänförligt till ovan nämnda pan-europeiska kunder upphörde i princip i slutet av första kvartalet 2014. Bruttoresultatet hänförligt dem var 5,0 MSEK under första kvartalet och omkring 0,5 MSEK under andra och tredje kvartalen. Bruttomarginalen, exklusive förändringsrelaterade poster, uppgick till 22,1 (22,8) procent under delårsperioden och till 21,4 (22,4) procent under tredje kvartalet. Den lägre bruttomarginalen under delårsperioden förklarades primärt av en relativt större intäktsnedgång avseende icke-kärnverksamhet, som har högre marginal än bolaget totalt.

Rörelsekostnaderna före avskrivningar uppgick under delårsperioden till 269,4 (281,2) MSEK. Förändringsrelaterade kostnader var 14,4 MSEK och var främst hänförliga till skatterelaterade kostnader för den administrativa nedstängningen av kontor samt kostnader för entledigande av VD samt Chief Strategy Officer. Samtidigt har omstruktureringsprogrammet, som kommunicerades vid slutet av 2013, fortsatt påverka kostnaderna för delårsperioden positivt. Exklusive förändringsrelaterade kostnader, uppgick rörelsekostnaderna före avskrivningar till 254,9 (281,2) MSEK under delårsperioden, en reduktion med 9 procent eller 13 procent justerat för valutakursförändringar. Under det tredje kvartalet uppgick rörelsekostnaderna före avskrivningar till 80,7 (86,6) MSEK samt till 78,7 (86,6) MSEK exklusive förändringsrelaterade kostnader vilket motsvarade en reduktion med 9 procent eller 15 procent justerat för valutakursförändringar.

Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) uppgick under delårsperioden till 21,5 (59,4) MSEK. Justerat för förändringsrelaterade poster var EBITDA 27,8 (59,4) MSEK, en minskning med 53 procent eller 58 procent justerat för valutakursförändringar. Försvagandet av den svenska kronan har påverkat EBITDA positivt under delårsperioden med omkring 5 MSEK, jämfört med motsvarande period föregående år. Under tredje kvartalet uppgick EBITDA till 18,2 (20,6) MSEK. Exklusive förändringsrelaterade poster, var EBITDA 12,1 (20,6) MSEK, motsvarande en nedgång med 41 procent eller 48 procent justerat för valutakursförändringar.

Under delårsperioden uppgick avskrivningar samt nedskrivningar av både materiella och immateriella tillgångar till 16,1 (13,7) MSEK och rörelseresultatet (EBIT) var 5,4 (45,7) MSEK. Justerat för förändringsrelaterade kostnader uppgick EBIT till 11,7 (45,7) MSEK. EBIT under tredje kvartalet var 12,6 (15,5) MSEK och 6,5 (15,5) MSEK justerat för förändringsrelaterade kostnader.

Finansiella intäkter och kostnader uppgick till –9,7 (0,1) MSEK under delårsperioden. Dessa påverkades främst av ränteintäkter, omvärdering av kortfristiga placeringar och räntekostnader relaterade till obligationslånet samt valutakurseffekter vilka uppgick till -6,1 (0,0) MSEK. Under tredje kvartalet var finansiella intäkter och kostnader –5,0 (1,1) MSEK och inkluderade valutakurseffekter om -2,3 (0,7) MSEK.

Inkomstskatt under delårsperioden uppgick till -2,1 (-13,9) MSEK och resultat efter skatt var –6,4 (31,8) MSEK. Under tredje kvartalet var resultat efter skatt 5,2 (12,5) MSEK.

NETTOOMSÄTTNING (MSEK) BRUTTOMARGINAL (%)

JUSTERAD EBITDA (MSEK) JUSTERAD EBITDA/BRUTTOVINST (%)

VERKSAMHETSSEGMENT

Performance Marketing

För Tradedoublers kärnverksamhet, Performance Marketing, uppgick nettoomsättningen under delårsperioden till 1 247,2 (1 421,7) MSEK, vilket motsvarade en nedgång med 12 procent eller 17 procent justerat för valutakursförändringar. Under tredje kvartalet uppgick nettoomsättningen till 417,4 (456,9) MSEK, motsvarande en nedgång med 9 procent eller 15 procent justerat för valutakursförändringar. Nettoomsättningen inom Affiliate minskade med 8 procent eller 15 procent justerat för valutakursförändringar under kvartalet. Nettoomsättningen inom Technology minskade 17 procent eller 23 procent justerat för valutakursförändringar. Intäktsnedgången inom Affiliate under det tredje kvartalet var till stor utsträckning ett resultat av nästintill upphörda volymer från två större paneuropeiska kunder.

EBITDA för Performance Marketing uppgick under delårsperioden till 120,9 (164,3) MSEK och 118,0 (164,3) MSEK justerat för förändringsrelaterade kostnader. Under tredje kvartalet uppgick EBITDA till 41,7 (52,1) MSEK. Minskningen av EBITDA berodde huvudsakligen på lägre omsättning. Omstruktureringsprogrammet som lanserades vid årsskiftet kompenserade delvis för minskningen av bruttoresultatet.

NETTOOMSÄTTNING PERFORMANCE MARKETING (MSEK)

EBITDA-MARGINAL (%)

Other

Under delårsperioden uppgick nettoomsättningen inom Tradedoublers icke-kärnverksamhet, "Other", till 33,0 (75,3) MSEK vilket var en nedgång med 56 procent. Justerat för valutakursförändringar uppgick minskningen till 58 procent. "Other" består primärt av den icke-strategiska kampanjverksamheten vilken har minskat snabbt. Nettoomsättningen inom "Other" uppgick till 6,7 (21,9) MSEK under det tredje kvartalet.

EBITDA var 2,0 (1,9) MSEK under delårsperioden och 0,2 (0,8) MSEK under tredje kvartalet. EBITDA-nivån upprätthölls genom kostnadsreduktioner.

Koncernledning och supportfunktioner

Kostnader för koncernledning och supportfunktioner uppgick till 101,4 (106,8) MSEK under delårsperioden, en reduktion med 5 procent eller 7 procent justerat för valutakursförändringar. Under tredje kvartalet var kostnader för koncernledning och supportfunktioner 23,6 (32,3) MSEK, en reduktion med 27 procent eller 30 procent justerat för valutakursförändringar.

NETTOOMSÄTTNING OTHER (MSEK) EBITDA-MARGINAL (%)

Segment och marknadsenheter

MSEK	Jul-sep	Jul-sep	Jan-sep	Jan-sep	Helår
Nettoomsättning	2014	2013	2014	2013	2013
DACH	4 6	6 2	152	200	262
France & Benelux	9 3	109	312	376	500
North	8 0	8 4	235	250	344
South	5 2	6 4	147	182	238
UK & Ireland	133	124	362	369	497
Affiliate	405	442	1 208	1 377	1 842
Technology	1 2	1 5	3 9	4 5	6 0
Total Performance Marketing	417	457	1 247	1 422	1 902
Other	7	2 2	3 3	7 5	100
Total Nettoomsättning	424	479	1 280	1 497	2 001
EBITDA
DACH	4	7	1 4	2 5	2 9
France & Benelux	7	9	2 2	3 7	4 5
North	9	9	2 3	2 6	2 9
South	5	7	1 1	2 0	2 2
UK & Ireland	8	9	2 2	2 4	3 3
Affiliate	33	41	92	131	158
Technology	9	1 2	2 9	3 3	4 1
Total Performance Marketing	42	52	121	164	200
Other	0	1	2	2	4
Koncernledning och supportfunktioner	-24	-32	-101	-107	-150
Total EBITDA	18	21	21	59	53
EBITDA/Nettoomsättning, %
DACH	9,5	11,2	8,9	12,5	11,1
France & Benelux	7,4	7,9	7,1	9,8	9,0
North	10,9	11,2	10,0	10,2	8,4
South	9,7	10,3	7,7	11,0	9,4
UK & Ireland	5,9	7,3	6,0	6,5	6,6
Affiliate	8,1	9,2	7,6	9,5	8,6
Technology	70,2	77,7	72,9	73,7	69,0

Total Performance Marketing 10,0 11,4 9,7 11,6 10,5 Other 2,6 3,6 6,0 2,5 3,7

Total EBITDA-marginal 4,3 4,3 1,7 4,0 2,7

KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 3,8 (17,8) MSEK under det tredje kvartalet. Förändringen av rörelsekapitalet var 26,5 (11,6) MSEK och inkluderade stora kundinbetalningar under de sista fem dagarna av kvartalet. De var nästan dubbelt så stora som vid slutet av andra kvartalet men på samma nivå som i slutet av första kvartalet.

Nettoinvesteringar i icke-finansiella tillgångar var -3,5 (-6,4) MSEK under tredje kvartalet. Dessa investeringar var nästintill uteslutande hänförliga till immateriella tillgångar och avsåg förbättringar av produktions- och affärssytem samt produktutveckling. Aktiverade kostnader för egen personal uppgick till -0,2 (-1,0) MSEK.

Tradedoubler har investerat likviden från obligationslånet, som gavs ut i december 2013, i räntebärande finansiella instrument. Totalt var 250,2 (0,0) MSEK placerade i räntebärande finansiella instrument vid utgången av tredje kvartalet. Nettoinvesteringar i kortfristiga finansiella placeringar uppgick till 1,3 (0,0) MSEK under kvartalet och påverkade kassaflödet positivt med samma summa. Nettoinvesteringar i aktier och andelar uppgick till -1,5 (0,0) MSEK under kvartalet och avsåg försäljningen av ett dotterbolag i Litauen. Utdelning var 0,0 (0,0) MSEK och kassaflödet uppgick till 27,9 (22,6) MSEK.

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital var 4,6 (54,5) MSEK under delårsperioden. Förändringen av rörelsekapitalet var -93,0 (-3,2) MSEK och förklarades till stor del av en effekt av den tillfälliga positiva förändringen av rörelsekapitalet under det fjärde kvartalet 2013 om 64,9 MSEK. Under de senaste 12 månaderna har förändringen av rörelsekapitalet därmed varit -28,2 MSEK. Den positiva nettoeffekten på rörelsekapitalet relaterat till minskad nettoomsättning och relativt stora kundinbetalningar vid slutet av september 2014, har varit mindre än summan av lägre förskottsbetalningar från kunder relaterat till omsättingsminskningen, om-

struktureringsbetalningar, minskade leverantörsskulder samt personalrelaterade skulder på grund av reducerade kostnader. Dessutom har oallokerade kundinbetalningar minskat med 15,5 MSEK under de senaste 12 månaderna tack vare förbättrade administrativa rutiner. Kundinbetalningar måste till fullo matchas mot kundfordringar innan skulden till publishern betalas.

Nettoinvesteringar i icke-finansiella tillgångar uppgick under delårsperioden till -10,5 (-23,7) MSEK. Nettoinvesteringar i kortfristiga placeringar, relaterade till likvid från obligationslånet, var -47,2 (0) MSEK. Utdelning under delårsperioden var 10,6 (0) MSEK och kassaflödet uppgick till -156,8 (21,0) MSEK.

FINANSIELL STÄLLNING

Likvida medel vid slutet av delårsperioden var 159,9 (186,3) MSEK och påverkades av omräkningsdifferenser om 12,1 (0,9) MSEK. Räntebärande skulder uppgick till 245,4 (0) MSEK och avsåg till fullo det femåriga icke säkerställda obligationslånet som upptogs under fjärde kvartalet 2013.

Nettokassan uppgick till 164,6 (186,3) MSEK i slutet av delårsperioden och inkluderade 250,2 (0,0) MSEK placerade i räntebärande finansiella instrument.

Koncernens eget kapital uppgick till 507,2 (513,1) MSEK vid utgången av delårsperioden. Avkastning på eget kapital för den senaste 12-månadersperioden till och med september 2014 var -5,3 (6,5) procent och soliditeten minskade till 39,0 (44,0) procent på grund av emissionen av obligationslånet.

SÄSONGSVARIATIONER

Tradedoublers verksamhet, framförallt inom Performance Marketing, varierar med utvecklingen inom e-handel och onlinebaserad annonsering. Det föreligger säsongsvariationer, särskilt inom e-handel. Högst är aktiviteten inför julhelgen, vilket medför att det fjärde kvartalet normalt är Tradedoublers starkaste.

MODERBOLAGET

Moderbolagets nettoomsättning uppgick under tredje kvartalet till 28,9 (40,7) MSEK och till 81,9 (108,2) MSEK under delårsperioden. Intäkterna bestod främst av licensintäkter och ersättning från dotterbolag för centralt utförda tjänster.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -5,1 (11,9) MSEK under kvartalet och till -24,7 (19,2) MSEK under delårsperioden.

Finansiella intäkter och kostnader uppgick till 3,0 (15,1) MSEK under kvartalet och till 4,1 (36,7) MSEK under delårsperioden. Utdelningar från dotterbolag var 13,2 (35,2) MSEK under delårsperioden. Förändrade valutakurser har påverkat delårsperioden med -0,4 (1,4) MSEK.

Resultat efter skatt uppgick till –0,3 (24,0) MSEK under kvartalet och till –13,1 (51,3) MSEK under delårsperioden.

Moderbolagets fordringar på koncernbolag uppgick vid utgången av delårsperioden till 84,8 (117,5) MSEK, varav inga (0) var långfristiga. Moderbolagets skulder till koncernbolag uppgick till 162,4 (154,5) MSEK, varav inga (0) var långfristiga. Likvida medel uppgick till 98,6 (54,2) MSEK vid slutet av delårsperioden.

Under fjärde kvartalet 2013 upptog moderbolaget ett obligationslån med ett nominellt värde om 250 MSEK. Erhållen likvid från obligationslånet samt överskottslikviditet har placerats i kortfristiga placeringar och företagscertifikat. Kortfristiga företagscertifikat ingår i likvida medel.

Uppskjuten skattefordran uppgick vid utgången av delårsperioden till 35,7 (20,2) MSEK. Denna avsåg i huvudsak underskottsavdrag om 19,8 MSEK samt uppskjuten skattefordran hänförlig till tidigare koncerninterna lån om 14,0 MSEK. För mer information, se not K2 hänförlig till koncernens bokslut i årsredovisningen 2013.

MEDARBETARE

Vid utgången av tredje kvartalet hade Tradedoubler motsvarande 360 (455) årsverk (FTE), vilket inkluderar tillsvidare och temporärt anställda samt inhyrda medarbetare.

Personalneddragningarna i samband med omstruktureringsprogrammet som presenterades i slutet av 2013 har reducerat antalet medarbetare från 449 vid utgången av 2013.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Tradedoubler indelar risker i marknadsrelaterade risker, operativa risker, finansiella risker och legala risker. Dessa risker finns beskrivna på sidan 9 i årsredovisningen 2013.

Inga väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer bedöms ha tillkommit sedan senast avlämnade årsredovisning.

KRITISKA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

För information avseende kritiska uppskattningar och bedömningar i Tradedoublers bokslut se not K2 i årsredovisningen 2013. Inga väsentliga händelser har ägt rum sedan senaste avlämnade årsredovisning som skulle påverka gällande kritiska uppskattningar och bedömningar.

Under det fjärde kvartalet, i samband med budgetprocessen, kommer Tradedoubler genomföra den årliga nedskrivningsprövningen av immateriella tillgångar, inklusive goodwill, och även ta hänsyn till potentiella effekter hänförliga till den nya bolagsstrategin.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Transaktioner mellan Tradedoubler och närstående som påverkat företagets finansiella ställning och resultat har inte ägt rum, förutom ersättning till styrelse och ledande befattningshavare.

ÖVRIGA UPPLYSNINGAR

Väsentliga händelser efter balansdagen

En ny bolagsstrategi lanserades i samband med denna rapport. För ytterligare information, se sida 2.

Pågående omförhandlingar med en stor internationell kund kommer att påverka nettoomsättningen negativt under 2015.

ÅRSSTÄMMA OCH VALBEREDNING

Årsstämman 2015 kommer att hållas den 5 maj 2015 i Tradedoublers lokaler på Birger Jarlsgatan 57 A i Stockholm.

I enlighet med beslut vid årsstämman 2014, har en valberedning utsetts bestående av representanter för de tre största aktieägarna vid utgången av augusti och övrig tillgänglig information om ägande vid det tillfället, samt styrelsens ordförande. Ägarrepresentanterna är Thomas Bill representerande Monterro (ordförande i valberedningen), Henrik Kvick representerande Henrik Kvick AB samt Jannis Kitsakis representerande Fjärde AP-fonden.

Den aktieägare som vill lämna förslag till valberedningen inför årsstämman 2015 kan skicka de till valberedningens sekreterare

Eva Johansson (Tradedoublers chefsjurist) via e-post: eva.johansson@tradedoubler.com.

Information om valberedningens arbete finns på Tradedoublers hemsida www.tradedoubler.com.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering och Årsredovisningslagen.

Klassificeringen av finansiella tillgångar och skulder är i princip samma som den 31 december 2013, kortfristiga placeringar är värderade till verkligt värde och finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde.

Under första kvartalet 2014 ändrade Tradedoubler sin segmentsrapportering, vilket kommunicerades till marknaden den 14 april 2014. Jämförelseperioder är omräknade i enlighet med de nya segmenten.

Bruttoresultatet under det tredje kvartalet påverkades av en positiv engångsjustering av kostnad sålda varor om 8,1 MSEK, hänförlig till en ny värderingsmetodik för publisherskulden, baserad på åldersanalys.

Förutom ändringarna som nämns ovan är redovisningsprinciperna oförändrade, för information om tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till årsredovisningen 2013.

AKTIEN

Totalt antal aktier vid utgång av delårsperioden var 42 807 449, varav 475 000 i eget förvar. Genomsnittligt antal utestående aktier under helåret var 42 332 449.

Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 0,12 (0,30) SEK under tredje kvartalet och till -0,15 (0,75) SEK under delårsperioden. Eget kapital per aktie var vid utgången av delårsperioden 12,0 (12,1) SEK.

Aktiekursen stängde på 8,80 SEK den sista handelsdagen tredje kvartalet 2014, vilket var lägre än vid årsskiftet 2013 då aktiekursen stängde på 18,70 SEK.

LÅNGSIKTIGA FINANSIELLA MÅL

Styrelsens långsiktiga finansiella mål är att nettoomsättningen ska öka med mer än 5 procent årligen i lokal valuta och att EBITDA dividerat med bruttoresultat ska överskrida 20 procent över en konjunkturcykel.

PRESENTATION AV DELÅRSRAPPORT

Delårsrapporten presenteras under en telekonferens den 7 november 2014 kl. 10.00. Presentationen hålls på engelska och kan följas via webbsändning som finns tillgänglig på webbsidan: http://financials.tradedoubler.com/sv/investorrelations,

samt per telefon: Sverige +46 8 519 990 30 Storbritannien +44 207 660 20 77 USA +1 855 269 26 06

Presentationsmaterial publiceras samtidigt som delårsrapporten.

FINANSIELL INFORMATION

Bokslutskommuniké 2014 6 februari 2015

KONTAKTINFORMATION

Matthias Stadelmeyer, VD och koncernchef, telefon +46 8 405 08 00 Tomas Ljunglöf, CFO, telefon +46 8 405 08 00 E-post: ir@tradedoubler.com

ENGELSK VERSION

Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid skillnader mellan de två ska den svenska versionen gälla.

ÖVRIG INFORMATION

Denna information är sådan som Tradedoubler ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnas för offentliggörande den 7 november 2014 kl. 08.00 CET. Sifferuppgifter inom parentes avser motsvarande period 2013 om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.

GRANSKNING

Denna delårsrapport har översiktligt granskats av bolagets revisorer Ernst & Young AB.

Stockholm den 7 november 2014

Matthias Stadelmeyer VD och koncernchef

Resultaträkning - Koncernen

	Jul-sep	Jul-sep	Jan-sep	Jan-sep	Helår
KSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	424 096	478 835	1 280 161	1 497 016	2 001 339
Kostnad för sålda varor	-325 147	-371 637	-989 300	-1 156 398	-1 546 038
Bruttoresultat	98 949	107 198	290 861	340 618	455 301
Försäljningskostnader	-49 575	-54 015	-161 661	-176 423	-254 911
Administrationskostnader	-24 594	-28 857	-92 015	-90 331	-136 677
Utvecklingskostnader	-12 179	-8 863	-31 831	-28 209	-40 204
Rörelseresultat	12 601	15 463	5 354	45 655	23 508
Finansiella intäkter och kostnader	-4 950	1 074	-9 679	61	-3 413
Resultat före skatt	7 651	16 537	-4 325	45 716	20 096
Skatt	-2 415	-4 011	-2 116	-13 931	-8 702
Resultat efter skatt	5 236	12 525	-6 441	31 785	11 393

Allt resultat tillkommer moderbolagets aktieägare.

Rapport över totalresultat - Koncernen

	Jul-sep	Jul-sep	Jan-sep	Jan-sep	Helår
KSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Resultat efter skatt	5 236	12 525	-6 441	31 785	11 393
Övrigt totalresultat
Poster som kommer omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferenser, netto efter skatt	2 249	-2 991	17 094	-1 123	12 650
Summa totalresultat	7 485	9 534	10 653	30 662	24 043
Totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	7 485	9 534	10 653	30 662	24 043

Resultat per aktie

	Jul-sep	Jul-sep	Jan-sep	Jan-sep	Helår
SEK	2014	2013	2014	2013	2013
Resultat per aktie för kvarvarande verksamhet	0,12	0,30	-0,15	0,75	0,27
Antal aktier
Vägt genomsnitt	42 332 449	42 332 449	42 332 449	42 554 727	42 381 567

Ovanstående resultat per aktie gäller både före och efter utspädning.

Nyckeltal - Koncernen

	Jul-sep	Jul-sep	Jan-sep	Jan-sep	Helår
	2014	2013	2014	2013	2013
Bruttoresultat (GP) / nettoomsättning (%)	23,3	22,4	22,7	22,8	22,7
EBITDA / nettoomsättning (%)	4,3	4,3	1,7	4,0	2,7
EBITDA / bruttoresultat (GP) (%)	18,4	19,2	7,4	17,4	11,7
Soliditet (%)	39,0	44,0	39,0	44,0	34,5
Avkastning på eget kapital de senaste 12 månaderna (%)	-5,3	6,5	-5,3	6,5	2,3
Genomsnittligt antal årsverk	362	455	375	466	463
Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna (%)	-1,2	8,8	-1,2	8,8	3,8
Rörelsekapital vid slutet av perioden (MSEK)	-142	-133	-142	-133	-227
Kassaflöde från löpande verksamhet per aktie, SEK	0,7	0,7	-2,1	1,2	3,0
Eget kapital per aktie, SEK	12,0	12,1	12,0	12,1	12,0
Börskurs vid periodens slut, SEK	8,8	21,0	8,8	21,0	18,7

Rapport över finansiell ställning - Koncernen

	30 sep	30 sep	31 dec
KSEK	2014	2013	2013
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	432 998	420 936	423 569
Materiella anläggningstillgångar	4 035	6 557	5 909
Finansiella anläggningstillgångar	2 916	4 288	4 228
Uppskjutna skattefordringar	46 842	31 829	40 125
Summa anläggningstillgångar	486 791	463 609	473 832
Kundfordringar	368 049	478 297	459 910
Skattefordringar	8 785	9 675	7 284
Övriga fordringar, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	25 172	29 490	21 436
Kortfristiga placeringar	250 203	-	201 794
Likvida medel	159 870	186 303	304 662
Summa omsättningstillgångar	812 079	703 766	995 085
Summa tillgångar	1 298 870	1 167 375	1 468 917
Eget kapital och skulder
Eget kapital	507 181	513 107	506 535
Uppskjutna skatteskulder	6 384	4 597	4 597
Övriga avsättningar	1 039	845	945
Obligationslån	245 404	-	244 586
Summa långfristiga skulder	252 826	5 441	250 128
Leverantörsskulder	11 564	18 037	21 689
Kortfristiga skulder till publishers	357 208	415 759	451 261
Skatteskulder	4 077	8 441	4 020
Övriga skulder, upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	166 014	206 589	235 284
Summa kortfristiga skulder	538 863	648 826	712 254
Summa eget kapital och skulder	1 298 870	1 167 375	1 468 917

Rapport över förändringar i eget kapital – Koncernen

	Jul-sep	Jul-sep	Jan-sep	Jan-sep	Helår
KSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Ingående balans	499 570	503 439	506 535	488 382	488 382
Totalresultat hänförligt till kvarvarande verksamhet	7 485	9 534	10 653	30 662	24 043
Aktierelaterade ersättningar som regleras med egetkapitalinstrument	126	134	576	134	-
Återköp av egna aktier	-	-	-	-6 071	-6 071
Utdelning	-	-	-10 583	-	-
Utgående balans	507 181	513 107	507 181	513 107	506 535

Allt kapital tillkommer moderbolagets aktieägare.

Kassaflödesanalys - Koncernen

	Jul-sep	Jul-sep	Jan-sep	Jan-sep	Helår
KSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt för kvarvarande verksamhet	7 651	16 537	-4 325	45 716	20 096
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	-2 003	4 861	16 788	14 356	54 004
Betald skatt	-1 857	-3 563	-7 863	-5 547	-10 241
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital	3 791	17 835	4 600	54 525	63 859
Förändring av rörelsekapital	26 475	11 571	-92 988	-3 212	61 682
Kassaflöde från den löpande verksamheten	30 266	29 406	-88 388	51 313	125 541
Investeringsverksamheten
Nettoinvesteringar i immateriella anläggningstillgångar	-3 292	-6 330	-10 201	-22 671	-29 834
Nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar	-197	-112	-352	-979	-1 559
Nettoinvesteringar i finansiella anläggningstillgångar	1 386	-323	1 412	-636	-446
Nettoinvesteringar i aktier och andelar	-1 523	-	-1 523	-	-
Nettoinvesteringar i kortfristiga placeringar	1 280	-	-47 210	-	-203 098
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2 346	-6 765	-57 874	-24 286	-234 937
Finansieringsverksamheten
Externa lån	-	-	-	-	244 586
Återköp egna aktier	-	-	-	-6 071	-6 071
Utbetald utdelning	-	-	-10 583	-	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-	-	-10 583	-6 071	238 515
Periodens kassaflöde från kvarvarande verksamhet	27 920	22 641	-156 845	20 956	129 119
Periodens kassaflöde	27 920	22 641	-156 845	20 956	129 119
Likvida medel vid periodens början	127 651	166 592	304 662	164 445	164 445
Valutakursdifferenser i likvida medel	4 299	-2 930	12 053	902	11 098
Likvida medel vid periodens slut	159 870	186 303	159 870	186 303	304 662
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar	5 620	5 090	16 125	13 723	29 892
Övrigt	-7 623	-229	663	633	24 112
Summa ej kassapåverkande poster	-2 003	4 861	16 788	14 356	54 004

Resultaträkning - Moderbolaget

	Jul-sep	Jul-sep	Jan-sep	Jan-sep	Helår
KSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	28 882	40 714	81 870	108 236	121 568
Kostnad för sålda varor	-1 584	-71	-5 451	-274	-1 831
Bruttoresultat	27 298	40 642	76 420	107 962	119 737
Försäljningskostnader	-308	-339	-2 567	-885	-1 099
Administrationskostnader	-23 698	-22 702	-76 933	-68 261	-107 498
Utvecklingskostnader	-8 430	-5 669	-21 596	-19 607	-28 312
Rörelseresultat	-5 138	11 932	-24 677	19 209	-17 173
Finansiella intäkter och kostnader	3 022	15 110	4 136	36 742	63 849
Resultat före skatt	-2 116	27 042	-20 541	55 951	46 676
Skatt	1 813	-3 016	7 396	-4 631	3 499
Resultat efter skatt	-303	24 025	-13 145	51 320	50 175

Balansräkning - Moderbolaget

	30 sep	30 sep	31 dec
KSEK	2014	2013	2013
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	57 302	68 135	60 624
Materiella anläggningstillgångar	686	1 309	1 047
Finansiella anläggningstillgångar	160 744	198 322	160 881
Uppskjuten skattefordran	35 717	20 191	28 321
Summa anläggningstillgångar	254 450	287 956	250 872
Kundfordringar	2 535	3 646	4 430
Fordringar på koncernbolag	84 801	117 524	109 888
Skattefordringar	1 649	1 482	1 599
Övriga fordringar, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	10 780	10 531	8 763
Kortfristiga placeringar	250 203	-	201 794
Likvida medel	98 623	54 224	154 374
Summa omsättningstillgångar	448 592	187 406	480 847
Summa tillgångar	703 042	475 362	731 719
Eget kapital och skulder
Eget kapital	193 278	217 489	216 390
Obligationslån	245 404	-	244 586
Leverantörsskulder	7 771	6 689	11 291
Skulder till koncernbolag	162 422	154 533	156 205
Övriga skulder, upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	94 168	96 652	103 247
Summa kortfristiga skulder	509 765	257 873	515 329
Summa eget kapital och skulder	703 042	475 362	731 719

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

	30 sep	30 sep	31 dec
KSEK	2014	2013	2013
Koncernen
Pantsatta tillgångar	inga	inga	inga
Hyresdepositioner	5 065	4 288	5 759
Eventualförpliktelser	inga	inga	inga
Moderbolaget
Pantsatta tillgångar	inga	inga	inga
Hyresdepositioner	1 530	inga	1 530
Eventualförpliktelser	3 013	2 087	2 715

Kvartalssammanställning

Resultaträkning - Koncernen

	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec
KSEK	2014	2014	2014	2013	2013	2013	2012	2012
Nettoomsättning	424 096	410 798	445 267	504 323	478 835	490 318	527 863	567 738
Kostnad för sålda varor	-325 147	-320 147	-344 005	-389 640	-371 637	-376 367	-408 395	-433 151
Bruttoresultat	98 949	90 651	101 262	114 683	107 198	113 951	119 468	134 587
Omkostnader	-86 348	-104 752	-94 407	-136 830	-91 735	-98 674	-104 553	-136 711
Rörelseresultat	12 601	-14 102	6 854	-22 147	15 463	15 277	14 915	-2 124
Finansiella intäkter och kostnader	-4 950	-4 437	-291	-3 474	1 074	-3 700	2 687	-1 092
Resultat före skatt	7 651	-18 539	6 563	-25 620	16 537	11 577	17 602	-3 216
Skatt	-2 415	2 730	-2 431	5 229	-4 011	-4 348	-5 571	4 365
Resultat efter skatt	5 236	-15 809	4 132	-20 392	12 525	7 229	12 031	1 149

Rapport över finansiell ställning - Koncernen

	30 sep	30 jun	31 mar	31 dec	30 sep	30 jun	31 mar	31 dec
KSEK	2014	2014	2014	2013	2013	2013	2012	2012
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	432 998	433 514	424 280	423 569	420 936	420 267	400 799	408 364
Övriga anläggningstillgångar	53 793	53 366	49 875	50 263	42 673	45 682	47 132	49 771
Övriga omsättningstillgångar	402 006	422 903	461 703	488 630	517 463	503 181	513 257	567 494
Kortfristiga placeringar	250 203	252 768	255 820	201 794	-	-	-	-
Likvida medel	159 870	127 651	173 366	304 662	186 303	166 592	150 302	164 445
Summa tillgångar	1 298 870	1 290 202	1 365 042	1 468 917	1 167 375	1 135 723	1 111 490	1 190 074
Eget kapital och skulder
Eget kapital	507 181	499 570	511 917	506 535	513 107	503 439	482 052	488 382
Långfristiga icke räntebärande skulder	7 423	5 620	5 734	5 542	5 441	5 605	5 568	5 609
Långfristiga räntebärande skulder	245 404	245 131	244 859	244 586	-	-	-	-
Kortfristiga icke räntebärande skulder	538 863	539 881	602 532	712 254	648 826	626 680	623 870	696 083
Summa eget kapital och skulder	1 298 870	1 290 202	1 365 042	1 468 917	1 167 375	1 135 723	1 111 490	1 190 074

Kassaflödesanalys – Koncernen

	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec
KSEK	2014	2014	2014	2013	2013	2013	2012	2012
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	7 651	-18 539	6 563	-25 620	16 537	11 577	17 602	-3 216
Justeringar för poster som inte ingår i	-2 003	15 794	2 997	39 648	4 861	7 145	2 349	22 867
kassaflödet
Betald skatt	-1 857	-3 767	-2 239	-4 694	-3 563	2 612	-4 594	-4 381
Kassaflöde från förändringar av	26 475	-36 886	-82 577	64 894	11 571	-4 180	-10 603	-21 870
rörelsekapital
Kassaflöde från den löpande	30 266	-43 398	-75 256	74 228	29 406	17 153	4 754	-6 600
verksamheten
Kassaflöde från
investeringsverksamheten	-2 346	585	-56 113	-210 651	-6 765	-8 617	-8 904	-8 428
Kassaflöde från
finansieringsverksamheten	-	-10 583	-	244 586	-	-6 071	-	-
Periodens kassaflöde	27 920	-53 396	-131 369	108 163	22 641	2 465	-4 150	-15 028
Likvida medel vid periodens början	127 651	173 366	304 662	186 303	166 592	150 302	164 445	173 287
Valutakursdifferenser i likvida medel	4 299	7 682	7 3	10 196	-2 930	13 825	-9 993	6 187
Likvida medel vid periodens slut	159 870	127 651	173 366	304 662	186 303	166 592	150 302	164 445

Nyckeltal - Koncernen

	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec
	2014	2014	2014	2013	2013	2013	2012	2012
Bruttoresultat (GP) /
nettoomsättning (%)	23,3	22,1	22,7	22,7	22,4	23,2	22,6	23,7
EBITDA / nettoomsättning (%)	4,3	-2,1	2,7	-1,2	4,3	4,0	3,6	1,2
EBITDA / bruttoresultat (GP) (%)	18,4	-9,7	11,9	-5,2	19,2	17,4	15,9	5,2
Soliditet (%)	39,0	38,7	37,5	34,5	44,0	44,3	43,4	41,0
Avkastning på eget kapital, senaste 12 månaderna (%)	-5,3	-3,9	0,7	2,3	6,5	1,9	-1,5	-1,9
Genomsnittligt antal årsverk	362	374	389	454	455	470	472	479
Avkastning på sysselsatt kapital, senaste 12 månaderna (%)	-1,2	-1,0	3,3	3,8	8,8	4,1	0,6	0,2
Rörelsekapital vid slutet av perioden (MSEK)	-142	-123	-143	-227	-133	-123	-116	-134
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	0,7	-1,0	-1,8	1,8	0,7	0,4	0,1	-0,2
Eget kapital per aktie, SEK	12,0	11,8	12,1	12,0	12,1	11,9	11,3	11,4
Börskurs vid periodens slut, SEK	8,8	11,9	16,9	18,7	21,0	17,1	15,0	12,5

Segment

	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec
MSEK	2014	2014	2014	2013	2013	2013	2012	2012
DACH
Nettoomsättning	46,5	45,3	60,3	62,7	61,7	66,2	71,7	69,9
EBITDA	4,4	3,0	6,2	4,1	6,9	8,0	10,0	6,0
France & Benelux
Nettoomsättning	93,4	101,5	116,6	124,0	109,0	119,9	147,5	139,8
EBITDA	6,9	6,3	9,0	8,2	8,7	11,5	16,7	11,3
North
Nettoomsättning	79,9	74,5	80,9	94,4	83,5	81,8	84,2	89,2
EBITDA	8,7	6,9	7,9	3,3	9,3	8,0	8,2	8,7
South
Nettoomsättning	51,8	44,2	50,6	56,2	64,1	60,0	57,9	63,4
EBITDA	5,0	2,5	3,9	2,3	6,6	6,3	7,1	7,3
UK & Ireland
Nettoomsättning	133,5	120,8	108,0	127,5	123,8	120,0	125,6	135,0
EBITDA	7,9	6,3	7,3	8,9	9,1	9,0	6,0	8,2
Technology
Nettoomsättning	12,3	12,9	14,1	15,1	14,9	14,9	15,1	16,0
EBITDA	8,7	9,2	10,8	8,4	11,5	11,4	10,1	10,6
Other
Nettoomsättning	6,7	11,5	14,7	24,5	21,9	27,5	26,0	54,5
EBITDA	0,2	0,6	1,2	1,8	0,8	2,3	-1,2	3,1
Koncernledning och supportfunktioner
Nettoomsättning	-	-	-	-	-	-	-	-
EBITDA	-23,6	-43,5	-34,2	-43,0	-32,3	-36,9	-37,6	-48,3
Totalt
Nettoomsättning	424,1	410,8	445,3	504,3	478,8	490,3	527,9	567,7
EBITDA	18,2	-8,8	12,1	-6,0	20,6	19,8	19,1	6,9

Nyckeltals-definitioner

Avkastning på eget kapital. Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat som ingående plus utgående eget kapital dividerat med två.

Avkastning på sysselsatt kapital. Rörelseresultat plus ränteintäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat som ingående plus utgående sysselsatt kapital dividerat med två.

Eget kapital per aktie. Eget kapital dividerat med antal utestående aktier på balansdagen.

Resultat per aktie. Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Resultat per aktie efter full utspädning. Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier räknat efter full utspädning.

Kassaflöde per aktie. Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

Rörelsemarginal. Rörelseresultat i procent av omsättningen.

Soliditet. Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Sysselsatt kapital. Summa tillgångar minus kortfristiga och långfristiga icke räntebärande skulder inklusive uppskjuten skatteskuld.

Rörelsekapital. Summa omsättningstillgångar minus likvida medel, kortfristiga placeringar, skattefordringar och totala kortfristiga skulder plus skatteskulder.

Ordlista

AdCode. Ett annonsvisningssystem som används för att kunna optimera och visa den bästa annonsen på en publishers webbplats.

Affiliate. (Engelska för "ansluten" eller "anknuten") Används för en webbplats som genom annonser dirigerar trafik av internetbesökare till det annonserande bolagets webbplats.

Affiliatenätverk. Ett system där annonsörer som vill öka sin försäljning via Internet matchas ihop med webbplatsägare som vill öka sina annonsintäkter genom så kallade affiliate-program.

Affiliateprogram. En överenskommelse där annonsören betalar en avgift till publishern för att vidarebefordra trafik till annonsörens webbplats.

App download tracking. Programvara som möjliggör för annonsören att följa och få statistik för när konsumenter laddar ner och installerar en programvara från annonsören och hur de sedan använder programvaran.

Cost-per-action (CPA). Innebär att annonsörerna betalar en avgift som antingen baseras på den försäljning som annonseringen genererar eller på antalet så kallade leads (huvud-sakligen registreringar) som annonsen ger upphov till.

Cost-per-click (CPC). Denna prismodell innebär att annonsörerna betalar en avgift baserad på antalet klick eller unika besökare som annonseringen ger upphov till.

Cost-per-lead (CPL). Innebär att annonsörerna betalar en avgift som antingen baseras på det antal så kallade leads (huvudsakligen registreringar) som annonsen ger upphov till.

Cost-per-thousand impressions (CPM). En prismodell där annonsörerna betalar en avgift baserad på antalet visningar av en annons.

E-postpublishers. Använder epost för att skicka ut riktade erbjudanden till en mottagarlista.

EBIT. Rörelseresultat.

EBITDA. Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar

Full-time equivalent (FTE) eller årsverk. Summan av tillsvidareoch temporärt anställda samt inhyrda medarbetare.

Förändringsrelaterade poster. Motsvarar jämförelsestörande poster.

Prestationsbaserad. Gemensam term för marknadsförings-aktiviteter på Internet där publishers endast får betalt när en förutbestämd transaktion genereras.

Product feed. Ett distributionssystem där annonsören kan ladda upp sin produktdatabas för att möjliggöra för publishers att därifrån skapa innehåll och annonser på sin webbplats.

Publisher. (Även kallad affiliate) Webbplatser som avtalar om visning av annonser och dirigerar trafik av internetbesökare till det annonserande bolagets webbplats.

Spårbarhet. Processen och metoden för uppföljning av webbplatstrafik, främst genom användning av s.k. cookies.

Portaler. Webbplatser som fungerar som en entré till internet och erbjuder ett brett innehåll och stora trafikvolymer. På portalen finns flera länkar, en sökmotor och andra tjänster, till exempel fri e-post eller filter och blockeringsmöjligheter.

Sökmotorsoptimerande publishers. Egna webbplatser som använder sökmotorerna, till exempel Google och Yahoo!, i kombination med de egna kunskaperna om såväl sökmotorn som annonsören för att visa annonsören högt upp i listan över sökresultat. Dessa publishers bidrar med att skapa större volymer.

Voucher code. Rabattkoder som skapas och enkelt distribueras till konsumenter via en publishers webbplats. Konsumenten kan sedan använda rabattkoden vid inköp av vara/tjänst från annonsörer.

DETTA ÄR TRADEDOUBLER

Tradedoubler är ett av de ledande företagen på marknaden för prestationsbaserad marknadsföring. Bolaget genererade via eoch mobilbaserad handel mer än SEK 27 miljarder Euro i merförsäljning till sina kunder under 2013.

• Antal annonsörer: 2 000
• Antal publishers: 130 000
• Nettoomsättning 2013: 2 001,3 MSEK
• Bruttomarginal 2013: 22,7 procent
• Börsvärde (vid kvartalskiftet): 715 MSEK

Affärsmodell

Tradedoubler utarbetar och genomför prestationsbaserade marknadsföringskampanjer för bolag som vill öka sin onlineförsäljning.

Genom Tradedoublers avancerade teknikplattform för prestationsbaserad marknadsföring väljer publishers ut annonser och placerar dem på sina hemsidor. Annonserna driver sedan trafik till annonsörens hemsida. Om detta i nästa steg genererar önskad transaktion erhåller publishern en ersättning från annonsören. Tradedoubler erhåller en kommission för varje genomförd transaktion. Denna affärsmodell skiljer sig från andra former av online-baserad marknadsföring, som kampanj- och sökordsmarknadsföring, genom att annonsören endast betalar för konkreta resultat.

Prestationsbaserad marknadsföring – Tradedoublers kärnverksamhet

Tradedoublers kärnverksamhet är baserad på dess teknologiplattform som ger annonsörer ett brett utbud av tekniska möjligheter tillsammans med ett stort antal publishers som är anslutna till nätverket. Den prestationsbaserade marknadsföringsmodellen mäter vilken aktivitet annonsen ger upphov till och kopplar ersättningen till en specifik handling, till exempel den försäljning som annonsen genererar eller antalet "leads" den ger upphov till.

En av de viktigaste konkurrensfördelarna med Tradedoublers lösning inom prestationsbaserad marknadsföring är dess integrerade funktionalitet med spårning mellan webb, mobilwebb och mobilapplikationer (appar).

Tradedoublers internationella nätverk och geografiska spridning gör att bolaget kan hjälpa kunder att expandera till nya marknader där de saknar egen närvaro. Detta sker bland annat genom Tradedoublers internationella kundserviceteam som kan erbjuda en kontaktpunkt för annonsörer som har närvaro på flera marknader. Bolagets erfarenhet inom stora branscher som resor, mode, telekom och IT har visat sig vara mycket värdefull för kunderna och Tradedoubler har några av världens mest kända bolag som kunder.

Kunderbjudandet inom Technology

Tradedoubler erbjuder även sin avancerade tekniska plattform som en Software-as-a-service (SaaS). Den möjliggör för annonsörer och digitala mediebyråer att administrera och driva nätverk av egna publishers. Samtidigt kan annonsörerna också kombinera detta med Tradedoublers huvuderbjudande och därigenom utnyttja dess internationella publishernätverk och fördelarna med båda koncepten. Bolagets förmåga att erbjuda större kunder en kraftfull tekniklösning är kritisk för att lyckas med ambitionen att skapa långsiktiga och strategiska mervärden för kunden.

Den tekniska plattformen stödjer såväl administration och drift av prestationsbaserade marknadsföringsprogram. I detta ingår spårning av andra online-marknadsföringskanaler som e-post, sökordsoptimering och display-kampanjer. Annonsörer kan dra nytta av både kostnadsfördelar och direktkontakt med partners samt kartläggning av kunders agerande genom samtliga kanaler, med rapportering och uppföljning i realtid.

Tradedoublers marknadsenheter

Tradedoubler är organiserat i fem marknadsenheter: DACH, France & Benelux, UK & Ireland, South and North.

REVISORS GRANSKNINGSRAPPORT

TradeDoubler AB (publ), org.nr 556575-7423

INLEDNING

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för TradeDoubler AB (publ) per 30 september 2014 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

SLUTSATS

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 7 november 2014

Ernst & Young AB

Marine Gesien Auktoriserad revisor