TradeDoubler

Annual Report • Apr 24, 2019

Årsredovisning 2018

Bästa läsare,

Tradedoublers affär finns på internet och vi tycker därför det är naturligt att tyngdpunkten för vår finansiella kommunikation också gör det. Vår ambition är att erbjuda aktieägare och andra intressenter ett effektivt och lättillgängligt sätt att ta del av aktuell och relevant information på www.tradedoubler.com.

Informationen i årsredovisningen

TradeDoubler AB (publ) 556575-7423 är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Bolaget lyder under svenska lagar och har som noterat bolag skyldighet att följa NASDAQ Stockholms regelverk som reglerar informationsgivning till marknaden.

Alla värden uttrycks i svenska kronor. Miljoner kronor förkortas MSEK och tusen kronor KSEK. Sifferuppgifter inom parentes avser 2017 om inte annat uppges. Information om marknader och konkurrenssituation är Tradedoublers egna bedömningar om inte en specifik källa anges.

De som vill kan via Tradedoublers hemsida prenumerera på pressmeddelanden och finansiella rapporter.

Tradedoublers årsredovisning publiceras på svenska och engelska. Vid eventuella skillnader i versionerna gäller den svenska texten.

Innehållsförteckning

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE	4
HÅLLBARHETSREDOVISNING	7
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER	7
BOLAGSSTYRNING	8
FINANSIELL INFORMATION KONCERNENS BOKSLUT	14
NOTER TILL KONCERNENS BOKSLUT	18
MODERBOLAGETS BOKSLUT	34
NOTER TILL MODERBOLAGETS BOKSLUT	38
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS UNDERSKRIFTER	44
REVISIONSBERÄTTELSE	45
STYRELSE	49
KONCERNLEDNING	50
ALTERNATIVA NYCKELTAL	51

En utskrift av årsredovisningen kan beställas från: Tradedoubler AB Birger Jarlsgatan 57A 113 56 Stockholm Tel. 08 40 50 800 E-post: ir@tradedoubler.com

Fem år i sammandrag

MSEK	2018	2017	2016	2015	2014
Nettoomsättning1	1 173	1 173	1 339	1 629	1 743
Bruttoresultat1	264	260	297	336	379
Bruttomarginal, %1	22,5	22,2	22,2	20,7	21,7
Rörelsens kostnader exkl avskrivningar1	-222	-239	-286	-348	-339
EBITDA justerat för förändringsrelaterade poster	42	22	11	-11	39
Förändringsrelaterade poster	-3	2	-17	-25	-20
EBITDA inkl förändringsrelaterade poster	39	23	-6	-36	20

1 Justerat för förändringsrelaterade poster

Finansiell kalender

Årsstämma	15 maj 2019
Delårsrapport januari–mars 2019	15 maj 2019
Delårsrapport januari–juni 2019	18 juli 2019
Delårsrapport januari–september 2019	7 november 2019
Bokslutskommuniké 2019	6 februari 2020

Övergripande finansiella kommentarer

Den finansiella informationen i de tre första styckena nedan är justerad för förändringsrelaterade poster. Se sid 6 för information om förändringsrelaterade poster.

Koncernens nettoomsättning under helåret 2018 uppgick till 1 173 (1 173) MSEK, vilket var en förändring med 0 procent, justerat för valutakursförändringar var det en minskning med 5 procent.

Bruttoresultatet uppgick till 264 (260) MSEK, vilket motsvarade en ökning med 1 procent eller en minskning med 4 procent justerat för valutakursförändringar

EBITDA uppgick till 42 (22) MSEK.

Investeringar, främst avseende aktiverade utvecklingskostnader, uppgick till 18 (18) MSEK.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 17 (-4) MSEK.

Summan av likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 44 (69) MSEK vid årets utgång. Nettokassan uppgick till -65 (-64) MSEK.

Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 0,34 (-0,23) SEK.

Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för 2018 (0 SEK per aktie).

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören i TradeDoubler AB (publ), organisationsnummer 556575-7423, avger härmed årsredovisning för verksamheten i moderbolaget och koncernen för räkenskapsåret 2018.

TRADEDOUBLERS VERKSAMHET

Tradedoubler är ett ledande internationellt bolag inom prestationsbaserad digital marknadsföring som skapar smartare resultat för sina kunder genom sin teknik och sitt unika nätverk av publicister. Bolaget samarbetar med över 2 000 annonsörer genom sitt nätverk av 180 000 publishers i över 80 länder. Under 2018 genererade Tradedoubler 13 miljarder kronor i merförsäljning till sina kunder genom e-handel och m-handel.

Tradedoublers strategi

Tradedoubler verkar i den dynamiska miljön inom digital och mobil handel, vilken kännetecknas av en positiv utveckling för både e-handeln och annonsmarknaden. Den digitala marknadsföringsbranschen i Europa och övriga världen är mycket dynamisk och kanaler som sociala medier, video och mobil fortsätter att ta marknadsandelar och annonser prissätts i allt större utsträckning automatiskt och i realtid. Detta påverkar Tradedoublers verksamhet och ger, tillsammans med tekniska framsteg, en rad nya möjligheter för både Tradedoubler och dess kunder.

För annonsörer och publicister som vill växa sin verksamhet erbjuder Tradedoubler prestationsbaserade marknadsföringslösningar och tekniklösningar med ett unikt nätverk. Genom att kombinera 20 års kompetens inom digital marknadsföring och global närvaro erbjuder vi skräddarsydda prestationsbaserade marknadsföringslösningar utifrån våra kunders behov. Vår marknadsledande integrerade teknikplattform spårar köpresor online och ger datadrivna insikter som hjälper Tradedoubler att leverera kundanpassade annonser på flera högkvalitativa digitala kanaler.

• Branchledande affiliate-marknadsförings-nätverk: Affiliatemarknadsföring är en riskfri lösning för annonsörer som vill öka sin försäljning eftersom de bara betalar för resultat.
• White-label partner management plattform: Vår prisbelönta teknologiplattform gör det möjligt för annonsörer, publicister och agenturer att hantera partnerskap direkt, eller konfigurera och driva egna privata affiliate-nätverk.
• Hantering av kampanjer: Vi erbjuder prestationsbaserade kampanjer skräddarsydda för våra kunders behov och baserade på programmatisk och icke-programmatisk inventering. Från leadskapande till visningar, inbyggda annonser, video och app-installationer.
• Marknadsledande business intelligence: Datadrivna insikter, inklusive köpresebeteenderapporter och analyser för bästa avkastning över alla kanaler och optimering av de digitala annonsutgifterna.

Att bygga och få relationer att växa är vår nyckelkompetens sedan 20 år tillbaka. 260 anställda baserade på 15 kontor sammanför annonsörer och publicister i mer än 80 länder runtom i världen för att få deras verksamhet att växa.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER ÅRET

I mars offentliggjorde Tradedoubler ett återköpserbjudande och ett skriftligt förfarande av sina utestående obligationer med förfall 2018. Det slutliga resultatet av återköpserbjudandet och det skriftliga förfarandet offentliggjordes i april. Förslaget accepterades av 100% av de avgivna rösterna i det skriftliga förfarandet och obligationsinnehavare motsvarande ungefär 96% av obligationernas justerade nominella värde deltog i det skriftliga förfarandet. Obligationsinnehavare motsvarande ungefär 95% av obligationernas justerade nominella värde anmälde sig även i återköpserbjudandet. Utbetalning till obligationsinnehavarna skedde den 16 maj 2018. Den 12 november meddelade Tradedoubler att bolaget avsåg att förtidsinlösa samtliga utestående obligationer i enlighet med villkoren för obligationerna. Inlösen ägde rum den 6 december 2018.

I maj tecknade Tradedoubler ett avtal med ett svenskt kreditinstitut om ny finansiering om 71 MSEK. Dessutom ingick bolaget ett låneavtal med sin huvudägare Reworld Media S.A om 40 MSEK. Båda avtalen innehåller en klausul innebärande att lånen förfaller till betalning vid ändring av ägarkontroll i bolaget.

Den 8 november 2018 tillkännagav Reworld Media ett offentligt uppköpserbjudande om 3,17 SEK per aktie till aktieägarna i Tradedoubler AB. Acceptperioden löpte ut den 11 december och Reworld beslutade att inte förlänga. Efter erbjudandet innehar Reworld Media ca 40,21% av aktierna i Tradedoubler.

SAMMANFATTNING AV NULÄGET

Tradedoubler har gjort betydande framsteg under 2018. Bolaget har genomfört viktiga förändringar i arbetssättet och gått tillbaka till att fokusera på affiliate-marknadsföring fullt ut, vilket har lett till en betydligt effektivare organisation och att resultatet förbättrats. Vidare har Tradedoubler under året omfinansierats och återbetalt sitt obligationslån till en rabatt.

KONCERNENS RESULTAT

Om inget annat uttryckligen uppges, avser den delgivna finansiella informationen redovisade siffror som inte är justerade för förändringsrelaterade poster eller förändringar i valutakurser. Syftet med att justera för förändringsrelaterade poster är att underlätta jämförelser mellan perioder. För ytterligare information se sid 6.

Koncernens nettoomsättning under 2018 uppgick till 1 173 (1 173) MSEK, Justerat för förändringsrelaterade poster uppgick nettoomsättningen till 1 173 (1 173) MSEK, vilket var en förändring med 0 procent eller en minskning med 5 procent justerat för valutakursförändringar.

Bruttoresultatet under 2018 uppgick till 264 (260) MSEK. Justerat för förändringsrelaterade poster var bruttoresultatet 264 (260) MSEK, vilket var en ökning med 1 procent eller en minskning med 4 procent justerat för valutakursförändringar.

Bruttomarginalen, justerad för förändringsrelaterade poster, var under 2018 22,5 procent (22,2).

Rörelsekostnaderna, exklusive avskrivningar, uppgick till 225 (237) MSEK under 2018. Förändringsrelaterade kostnader var -3 (2) MSEK, för ytterligare information se not K25. Exklusive avskrivningar och förändringsrelaterade poster, uppgick rörelsekostnaderna till 222 (239) MSEK, vilket var en minskning med 7 procent eller med 11 procent justerat för valutakursförändringar. Minskningen förklarades huvudsakligen av färre anställda samt effekten av olika kostnadsreducerande åtgärder som slutfördes under första delen av 2018.

Rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) under 2018 uppgick till 39 (23) MSEK. Justerat för förändringsrelaterade poster var EBITDA 42 (22) MSEK.

Avskrivningar och nedskrivningar uppgick till 22 (28) MSEK under 2018. För ytterligare information, se avsnitt Risker och osäkerhetsfaktorer samt Not K2 och K13.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 17 (-4) MSEK under 2018. Finansnettot var 0,9 (1,2) MSEK. Finansiella intäkter och kostnader uppgick till 2,5 (4) MSEK och avsåg främst ränteintäkter, räntekostnader och vinst vid återköp av egna obligationer under nominellt värde. Totalt återköpte Tradedoubler under 2018 egna obligationer till ett nominellt värde om 134 MSEK vilket påverkade finansnettot positivt med 18 MSEK. Valutakurseffekter var -1,6 (-2,4) MSEK. Skatt under 2018 uppgick till -3 (-7) MSEK. Resultatet efter skatt var 15 (-10) MSEK.

KONCERNENS KASSAFLÖDE OCH FINANSIELLA STÄLLNING

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 0,5 (-11) MSEK under 2018 och avsåg EBITDA med avdrag för betald skatt, betald ränta och icke kassaflödespåverkande poster.

Förändringen av rörelsekapitalet var -4 (-63) MSEK. Rörelsekapitalet vid utgången av 2018 uppgick till -84 (-93) MSEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten var -3 (-74) MSEK.

Investeringar i icke-finansiella tillgångar uppgick till -18 (-18) MSEK under 2018 och var huvudsakligen hänförliga till produktutveckling.

Utbetald utdelning under 2018 var 0 (0) MSEK och kassaflödet uppgick till -26 (-100) MSEK.

Tradedoubler meddelade i november 2018 om en förtida inlösen av samtliga utestående obligationer. Inlösenbeloppet betalades under december vilket påverkade kassaflödet med -5 MSEK.

Likvida medel vid utgången av 2018 var 44 (69) MSEK och påverkades av omräkningsdifferenser om 1,4 (-0,7) MSEK. Räntebärande skulder uppgick 109 (133) MSEK och avsåg de lån som tecknats i början av maj. 71 MSEK (varav bokfört värde uppgår till 69 MSEK vid utgången av 2018) avser lånet med ett svenskt kreditinstitut med en avtalstid på 3 år till marknadsmässig fast ränta där sedvanliga finansiella kovenanter finns. 40 MSEK avser lånet med Tradedoublers huvudägare Reworld Media som är tecknat på liknande villkor som lånet med kreditinstitutet, med undantag för kovenanter.

Nettokassan uppgick därmed till -65 (-64) MSEK vid utgången av 2018.

Koncernens eget kapital uppgick till 236 (206) MSEK vid utgången av 2018. Avkastning på eget kapital under 2018 var 6,8 (neg) procent och soliditeten uppgick till 31,7 (28,7) procent vid årets utgång.

MEDARBETARE

50

Vid utgången av 2018 hade Tradedoubler motsvarande 250 (284) årsverk (FTE), vilket inkluderade tillsvidare och temporärt anställda samt inhyrda medarbetare.

Exklusive förändringsrelaterade poster

EBITDA (MSEK) EBITDA/Bruttovinst (%), Exklusive förändringsrelaterade poster

FÖRÄNDRINGSRELATERADE POSTER

För att underlätta jämförelser mellan perioder justerar Tradedoubler för förändringsrelaterade poster av engångskaraktär.

Förändringsrelaterade poster under 2018 uppgick till -2,8 MSEK och avsåg huvudsakligen minskad kostnad för det långsiktiga incitamentsprogrammet om 0,7 MSEK (Koncernledning och supportfunktioner) samt avgångsvederlag om totalt -3,5 MSEK fördelat över alla segment.

Förändringsrelaterade poster under 2017 uppgick till 1,5 MSEK och avsåg kostnader för det långsiktiga incitamentsprogrammet om -0,7 MSEK (Koncernledning och supportfunktioner), kostnad för renovering av före detta kontor om -0,5 MSEK (France & Benelux), avgångsvederlag om -2 MSEK (UK & Ireland), -2,5 MSEK (France & Benelux), -1,5 MSEK (DACH) och -0,5 MSEK (Koncernledning och supportfunktioner) samt en omvärdering av villkorad köpeskilling hänförlig till förvärvet av R-Advertising om 9,2 MSEK.

Se not K25 för mer information.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODEN

Inga väsentliga händelser har skett efter rapportperiodens slut.

MODERBOLAGET

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 69 (68) MSEK under 2018. Intäkterna bestod främst av licensintäkter och ersättning från dotterbolag för centralt utförda tjänster. Licensintäkterna är baserade på dotterbolagens underliggande lönsamhet, i enlighet med koncernens avtal för internprissättning.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -13 (-29) MSEK. Finansnettot uppgick till 11 (13) MSEK. Utdelningar från dotterbolag var 9 (10) MSEK och förändrade valutakurser påverkade resultatet före skatt med -3 (-0,9) MSEK. Resultat efter skatt uppgick till -2,3 (-16) MSEK under 2018.

Moderbolagets fordringar på koncernbolag uppgick vid utgången av 2018 till 106 (78) MSEK, varav inga (0) var långfristiga. Moderbolagets skulder till koncernbolag uppgick till 67 (58) MSEK, varav inga (0) var långfristiga. Likvida medel uppgick till 13 (34) MSEK vid utgången av 2018.

Tradedoubler meddelade i november 2018 om en förtida inlösen av samtliga utestående obligationer. Inlösenbeloppet betalades under december vilket påverkade kassaflödet med -5 MSEK.

Uppskjuten skattefordran uppgick vid utgången av 2018 till 14 (14) MSEK. Ingen aktivering av uppskjuten skatt på underskott har gjorts 2018 då bedömningen av möjligheten att kunna utnyttja uppskjuten skatt på underskottsavdrag är oförändrad jämfört med tidigare perioder. Uppskjuten skatt på balansdagen om 14 MSEK var främst hänförlig till tidigare koncerninterna lån. För ytterligare information, se Not M10.

AKTIEN OCH ÄGARE

Tradedoublers aktie är noterad på NASDAQ Stockholm sedan 2005 och handlas på listan för Small Cap-bolag. Aktien har branschklassificeringen Information Technology. Aktiekapitalet uppgick den 31 december 2018 till 18,4 (18,4) MSEK fördelat på 45 927 449 (45 927 449) aktier, var och en med ett kvotvärde om 0,40 SEK. Samtliga aktier har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. Varje aktie motsvarar en röst. Vid bolagsstämma får varje röstberättigad rösta för samtliga aktier denne äger och företräder utan begränsning i röstantalet. Tradedoubler har totalt 1 060 473 (2 010 473) aktier i eget förvar efter användning av egna aktier under tredje kvartalet 2018 för slutliga villkorade tilläggsköpeskillingen i förvärvet av R-Advertising.

Tradedoublers aktiekurs ökade under 2018 med 0,95 procent från 3,15 kronor till 3,18 kronor den 31 december 2018. Den högsta kurs som noterades under året var 4,66 kronor och den lägsta 1,86 kronor. Börsvärdet den 31 december 2018 uppgick till 143 MSEK.

Vid årets slut hade Tradedoubler 1 590 (1 910) aktieägare. Bolagets största aktieägare var Reworld Media S.A med 40,21 (29,95) procent av kapital och röster. De fem största aktieägarna ägde tillsammans 63,9 (48,9) procent av aktierna.

Svenska finansiella och institutionella aktörer ägde 15,6 (11,7) procent av aktierna och svenska privatpersoner ägde 18,6 (18,5) procent av aktierna. Övriga och icke kategoriserade legala entiteter har minskat till 7,2 procent från 9,7 procent jämfört med utgången av 2017. Det utländska ägandet uppgick till 58,7 (60,2) procent. Styrelsen och koncernledningen ägde tillsammans cirka 0,3 (1,5) procent av kapital och röster vid utgången av 2018.

För mer information om aktien, se Tradedoublers investorsite www.tradedoubler.com/sv/investors/ under rubrik Ägare.

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 2018

Riktlinjer under 2018 för ersättning till ledande befattningshavare framgår i Bolagsstyrningsrapporten på sid 10. Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att anta samma riktlinjer för 2019.

LÅNGSIKTIGA FINANSIELLA MÅL

Tradedoublers finansiella mål innebär att nettoomsättningen ska öka med mer än 5 procent årligen i lokal valuta och att EBITDA dividerat med bruttoresultat ska överskrida 20 procent över en konjunkturcykel.

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Till förfogande för moderbolagets årsstämma står:

	SEK
Överkursfond	352 540 285
Balanserat resultat	-315 871 183
Årets resultat	-2 285 157
Summa fritt eget kapital att balansera i ny räkning	34 383 945

Utöver fritt eget kapital hade Moderbolaget SEK 48 331 155 i bundet eget kapital per den 31 december 2018.

Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för 2018. Ingen utdelning lämnades för 2017. Tradedoubler har som riktlinje att dela ut minst 50 procent av resultatet efter skatt under förutsättning att en lämplig kapitalstruktur bibehålls. Utskiftningen kan ske genom såväl aktieutdelning, aktieinlösen som aktieåterköp.

Hållbarhetsredovisning

Lagkraven kring hållbarhetsrapportering kräver att bolag ska upplysa om konsekvenserna av bolagets verksamhet inom de fem områdena Miljö, Sociala förhållanden, Personal, Mänskliga rättigheter samt Antikorruption.

MILJÖ

Då företagets affärsmodell enbart innebär försäljning av tjänster är miljöpåverkan mycket begränsad och därför inte ansedd som en väsentlig risk.

SOCIALA FÖRHÅLLANDEN OCH PERSONAL

Tradedoublers medarbetare är nyckeln till Tradedoublers framgång. Tradedoubler strävar efter att attrahera, utveckla och behålla kvalificerade och motiverade personer i en professionell, säker och hälsosam arbetsmiljö. Tradedoubler följer alla lokala lagar avseende arbetstider, semesterlagar och arbetsmiljölagar inklusive den psykosociala arbetsmiljön. Regelbundna teamaktiviteter samt fysisk aktivitet uppmuntras. Egna initiativ och ideér uppmuntras, bland annat genom tillgång till en speciell emailadress för att dela med sig av idéer och förbättringar samt möjlighet till rekryteringspremie vid tips om person för anställning. Tradedoubler gör också en årlig medarbetarundersökning för att få insikt i och mätbarhet i de anställdas upplevda arbetsoch sociala förhållanden. Nyckeltal som används är arbete och utveckling, organisation och information, bolagskultur, psykosocial arbetsmiljö och ledarskap.

MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER

Tradedoubler har upprättat en Etik- och uppförandekod och alla anställda och styrelseledamöter förväntas följa de principer och förfaranden som anges i koden. Tradedoubler har en historia av framgång som ett resultat av rättvisa och etiska affärsmetoder. Vi interagerar med olika intressenter; annonsörer, publicister, leverantörer, kollegor, aktieägare och tillsynsorgan. Våra relationer och kommunikation ska vara ärliga, faktabaserade och transparenta inom ramen för kommersiell konfidentialitet. Vi värdesätter interaktion och uppmuntrar därför till en konstruktiv dialog med alla våra intressenter. I våra affärsförbindelser förväntar vi oss att våra samarbetspartners följer affärspraxis som överenstämmer med våra egna. Tradedoublers etik- och uppförandekod innehåller riktlinjer för hur man ska agera i olika situationer när man representerar Tradedoubler i ett affärssammanhang, mot kollegor, i intressekonflikter samt också en visselblåsarfunktion.

I koden anges också nolltolerans mot diskriminering eller trakasserier på grund av kön, etnicitet, nationalitet, religion, sexuell läggning, ålder, handikapp, civilstånd eller politisk åsikt. Alla anställda ska behandlas rättvist och lika och allas förmågor och bidrag värderas och hedras likvärdigt och i enlighet med koden och grundläggande mänskliga rättigheter.

Inga fall av diskriminering har konstaterats.

ANTIKORRUPTION

Tradedoubler har upprättat en antikorruptionspolicy med syftet att fastställa huvudprinciper och tillvägagångssätt mot bedrägeri, incitament och felaktiga betalningar vilka anses som stora risker för ett företag som Tradedoubler, som hanterar en stor mängd transaktioner. Detta för att förhindra olagligt och oetiskt affärsbeteende. Tradedoubler har nolltolerans mot sådant beteende

där varje anställd som befunnits bryta mot denna policy kommer att bli föremål för disciplinära åtgärder, vilket kan innefatta uppsägning av anställning. Inget sådant fall har inträffat.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Att identifiera och hantera risker är en central del i styrningen och kontrollen av Tradedoublers verksamhet och ingår i alla delar av verksamheten.

Risker rapporteras löpande till styrelsen och koncernledningen. Bolagets målsättning är att genom tydliga processer och rutiner tillvarata de möjligheter som ges på en dynamisk marknad, samtidigt som risken för skador och förluster minimeras. Tradedoubler skiljer mellan marknadsrisker, operativa risker, finansiella risker och legala risker.

Som alla verksamheter är Tradedoubler utsatt för marknadsrelaterade risker, vilka primärt är kopplade till den omvärld som bolaget är aktivt i såsom makroekonomiska faktorer, konkurrens och teknisk utveckling. Inom den bransch som Tradedoubler verkar är den tekniska och kommersiella förändringstakten mycket hög. Detta innebär stora möjligheter, men också betydande risker för Tradedoubler. Det är koncernledningen som är primärt ansvariga för bevakningen av de marknadsrelaterade riskerna och att finna möjligheter i de förändringar som sker.

Tradedoublers operativa risker är främst relaterade till bolagets dator- och kommunikationssystem, som är grundläggande för att leverera bolagets tjänster. När det gäller risker kopplat till dator- och kommunikationssystem så har Tradedoubler en CISO, Chief Internet Security Officer, som leder riskhanteringen av dator- och kommunikationssystemen tillsammans med en grupp av interna och externa resurser.

Hanteringen av finansiella risker är centraliserade till finansfunktionen på Tradedoubler och hanteras bland annat i enlighet med den av styrelsen antagna finanspolicyn. För mer information gällande finansiella risker, se Not K21.

Då Tradedoubler verkar på ett större antal marknader är bolaget påverkat av olika lokala lagstiftningar. Legala risker kan vara relaterade till skatter, immateriella rättigheter eller lagstiftning gällande personlig integritet. Tradedoubler bevakar och motverkar dessa risker löpande genom interna och externa resurser såväl som genom branschorganisationer.

Tradedoubler redovisar en betydande goodwillpost samt andra immateriella tillgångar, som till exempel aktiverade utvecklingskostnader, vilka testas minst årligen för nedskrivning. I samband med upprättandet av Bokslutskommunikén för 2018 genomfördes en nedskrivningsprövning av dessa poster, vilket inte resulterade i någon nedskrivning. 2017 gjordes en nedskrivning om 4 MSEK avseende aktiverade utvecklingskostnader.

I samband med nedskrivningsprövning av goodwill för 2018 har inget nedskrivningsbehov bedömts föreligga och goodwill uppgick vid utgången av 2018 till 292 (280) MSEK. Det kan inte uteslutas att framtida prövningar avseende immateriella tillgångar, i koncernen och moderbolaget, kan leda till nedskrivningar. För ytterligare information, se Not K13.

I maj 2018 trädde EU:s dataskyddsförordning (GDPR) i kraft, vilket ställer ännu högre krav än tidigare på hur företaget hanterar personuppgifter och i övrigt arbetar med dataskyddsfrågor. Bolaget har arbetat aktivt med utbildning och åtgärder för att kunna möta de krav som ställs enligt den nya dataskyddsförordningen.

Bolagsstyrning

Tradedoubler är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Tradedoublers aktie är noterad på NASDAQ Stockholm sedan 2005. I detta avsnitt beskrivs Tradedoublers bolagsstyrning, ledning och förvaltning samt den interna kontrollen.

Styrningen av Tradedoubler fördelas mellan aktieägarna på årsstämman, styrelsen samt den verkställande direktören och koncernledningen i enlighet med bland annat aktiebolagslagen, bolagsordningen och Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden"). Styrelsen har valt att tillsammans hantera de uppgifter som enligt Koden och aktiebolagslagen faller på revisionsutskottet, men som också får hanteras av styrelsen i sin helhet – se mer information under "Revisionsutskott".

I övrigt har Tradedoubler tillämpat Koden utan avvikelser under 2018.

Tradedoublers bolagsordning och annan ytterligare information om bolagsstyrningen i bolaget finns på Tradedoublers hemsida https://www.tradedoubler.com/sv/investors/corporate-governance/

BOLAGSSTÄMMA

Bolagsstämman är Tradedoublers högsta beslutande organ. Där utövar aktieägarna sin rätt att besluta i bolagets angelägenheter. Varje aktie motsvarar en röst. Aktieägarna informeras via Tradedoublers hemsida om sin rätt att få ett ärende behandlat på stämman. Aktieägare som är registrerade i aktieboken per avstämningsdagen (fem vardagar före dagen för stämman) och har anmält sig till stämman enligt vad som anges i kallelsen till stämman, har rätt att delta, antingen personligen eller genom ombud.

Protokoll från årsstämman 2018 samt tidigare bolagsstämmor finns tillgängliga på Tradedoublers hemsida www.tradedoubler. com/sv/investors/financial-calendar-and-events/

Årsstämma 2018

Årsstämma hölls den 3 maj 2018 i Stockholm. Vid stämman var 31,1 procent av aktierna representerade. Då fattades bland annat beslut om val av styrelseledamöter.

Årsstämman beslöt att bemyndiga styrelsen att under tiden fram till nästkommande årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, fatta beslut om nyemission av aktier, teckningsoptioner och/eller konvertibler motsvarande högst femtio (50) procent av det totala antalet utestående aktier i bolaget per dagen för kallelsen till årsstämman. Bemyndigandet ska även innefatta rätt att besluta om nyemission av aktier, teckningsoptioner och/eller konvertibler med bestämmelse om apport, kvittning eller annars med villkor enligt aktiebolagslagen. Kontant- eller kvittningsemission som sker med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt ska ske på marknadsmässiga villkor.

Årsstämman beslöt i enlighet med styrelsens förslag om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen.

Årsstämman beslöt att bemyndiga styrelsen att under tiden fram till nästkommande årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, fatta beslut om att förvärva högst så många egna aktier att bolaget efter förvärv innehar sammanlagt högst tio procent av det totala antalet aktier i bolaget.

Årsstämman beslöt, att bemyndiga styrelsen att under tiden fram till nästkommande årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, fatta beslut om att överlåta aktier i bolaget. Överlåtelse av egna aktier får endast ske i samband med finansiering av företagsförvärv samt andra typer av strategiska investeringar och förvärv och med högst det antal egna aktier som bolaget vid var tid innehar.

Årsstämman beslöt i enlighet med valberedningens förslag om beslut om valberedning inför årsstämman 2019.

Valberedning

Tradedoublers årsstämma fattar beslut om processen för tillsättande av valberedning inför nästkommande årsstämma. Valberedningen föreslår att valberedningen inför årsstämman 2019 ska bestå av styrelseordföranden samt representanter för de tre största aktieägarna, per den sista bankdagen i augusti, enligt den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken.

Styrelseordföranden ska sammankalla till det första mötet i valberedningen. Den representant som företräder den största aktieägaren ska utses till ordförande för valberedningen. Om en eller flera aktieägare inte önskar utse en representant till valberedningen ska den aktieägare som står näst på tur kontaktas. Om den aktieägare som står näst på tur avstår från att utse en representant till valberedningen behöver styrelseordföranden endast kontakta de åtta största aktieägarna för att erhålla en valberedning om minst tre representanter inklusive styrelseordföranden. Erhålls inte en valberedning om tre representanter (inklusive ordförande) efter kontakt med de åtta största aktieägarna ska styrelsens ordförande fortsätta att kontakta aktieägare som står på tur till dess att en valberedning om tre representanter (inklusive ordföranden) har uppnåtts.

Sammansättningen av valberedningen består av följande ledamöter; Gautier Normand (ordförande), utsedd av Reworld Media S.A, Richard Hellekant, Yi Shi samt Pascal Chevalier, styrelsens ordförande. Valberedningens förslag till årsstämman 2019 avseende styrelseledamöter, arvoden och annan ersättning m.m. planeras att presenteras i kallelsen till årsstämman 2019 och kommer även att finnas tillgängligt på bolagets hemsida.

Ledamöterna i valberedningen erhåller ingen ersättning från Tradedoubler. Styrelsens ordförande uppbär dock ersättning från Tradedoubler i form av ordinarie styrelsearvode.

STYRELSEN OCH DESS UTSKOTT

Styrelsen i Tradedoubler ska enligt bolagsordningen bestå av fem till nio ledamöter. Verkställande direktören ingår inte i styrelsen, men deltar vanligtvis vid styrelsens sammanträden. Andra medarbetare inom Tradedoubler deltar vid behov vid styrelsens sammanträden som föredragande. Bolagets CFO har under 2018 varit styrelsens sekreterare.

Tradedoublers styrelse bestod under 2018 fram till bolagsstämman den 3 maj 2018 av Pascal Chevalier (ordförande), Gautier Normand, Jérémy Parola, Erik Siekmann och Nils Carlsson.

Vid årsstämman omvaldes samtliga styrelseledamöter. Nuvarande styrelse presenteras på sidan 49.

Valberedningen bedömde inför årsstämman 2018 att Pascal Chevalier och Gautier Normand i egenskap av grundare av och ledande befattningshavare i Reworld Media S.A. var beroende i förhållande till bolagets större ägare, men oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen. De bedömde också att Jérémy Parola var beroende i förhållande till bolagets större ägare, men oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen. Övriga styrelseledamöter under 2018 har varit oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen samt i förhållande till bolagets större ägare. Sammansättningen av styrelseledamöter under 2018 har därför uppfyllt de krav som ställs på oberoende.

Enligt Koden ska styrelsen med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ha en ändamålsenlig sammansättning präglad av mångsidighet och bredd avseende de bolagsstämmovalda ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund samt att en jämn könsfördelning i styrelsen ska eftersträvas. Tradedoublers styrelse har under 2018 enbart bestått av män. Valberedningen eftersträvar en jämn könsfördelning och har balansen i åtanke vid arbetet med förslag till ny styrelse.

ARBETSORDNING

Styrelsens arbete styrs av en arbetsordning för styrelsen som fastställs årligen, vanligtvis vid det konstituerande styrelsesammanträdet. Arbetsordningen klargör styrelsens respektive VDs ansvar och reglerar styrelsens, dess utskotts och ledamöternas inbördes arbetsfördelning, beslutsordningen inom styrelsen, kallelse till styrelsesammanträden, dagordning och protokoll samt styrelsens arbete med intern kontroll, riskhantering och den finansiella rapporteringen. Gällande arbetsordning godkändes av styrelsen den 3 maj 2018.

STYRELSENS ORDFÖRANDE

Styrelsens ordförande skall enligt gällande arbetsordning se till att styrelsens arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullföljer sina åligganden. Ordföranden ska särskilt:

• organisera och leda styrelsens arbete,
• se till att ny styrelseledamot genomgår erforderlig introduktionsutbildning samt den utbildning i övrigt som styrelseordföranden och ledamoten gemensamt finner lämplig,
• se till att styrelsen fortlöpande uppdaterar och fördjupar sina kunskaper om bolaget,
• ansvara för kontakter med ägarna i ägarfrågor och förmedla synpunkter från ägarna till styrelsen,
• se till att styrelsen erhåller tillfredställande information och beslutsunderlag för sitt arbete,
• efter samråd med verkställande direktören fastställa förslag till dagordning för styrelsens sammanträden,
• kontrollera att styrelsens beslut verkställs, samt
• se till att styrelsens arbete årligen utvärderas.

ARBETE UNDER ÅRET

Styrelsen har haft 15 protokollförda sammanträden under 2018, varav 12 skett per telefon. De enskilda ledamöternas närvaro på styrelse- och utskottssammanträden framgår på sidan 12.

Under året har styrelsens arbete framförallt varit fokuserat på verkställandet av strategin samt kontroll av kostnader och investeringar balanserad mot nödvändiga satsningar för genomförandet av strategin, budget och affärsplan för 2018-2019 samt löpande analys av affären och branschen. Därtill har styrelsen tillsammans med ledningen utvärderat möjligheter på finansmarknaden för att säkerställa långsiktig finansiering.

UTSKOTT

Revisionsutskott

I Koden och i aktiebolagslagen finns bestämmelser om inrättande av revisionsutskott. Hela styrelsen kan i enlighet med vad som anges i ABL 8 kap. 49 a-b andra stycket fullgöra utskottets uppgifter. Revisionsutskottets uppgifter hanteras sedan hösten 2013 av hela styrelsen. Under 2018 har påskrivande revisor, vid två separata styrelsemöten, informerat styrelsen om bland annat planerad revision, uppskattade revisonskostnader samt resultatet av genomförda revisionsinsatser.

Bedömning av redovisade värden för immateriella tillgångar samt koncernens interna kontroll har legat i fokus. För mer information om den interna kontrollen, se sidan 10.

Ersättningsutskott

Styrelsen har utsett ett ersättningsutskott som under 2018 bestått av två styrelseledamöter, varav en är ordförande. Ersättningsutskottet ska hålla sammanträden vid behov. Ersättningsutskottet kan då det bedöms lämpligt bjuda in den verkställande direktören, bolagets CFO, bolagets revisor eller andra att delta vid utskottets sammanträden. Ersättningsutskottets sammanträden protokollförs och kopia på protokollen distribueras till samtliga styrelsemedlemmar.

Ersättningsutskottet bestod under 2018 av Pascal Chevalier och Erik Siekmann.

Ersättningsutskottet har inte haft några protokollförda sammanträden under 2018. Styrelsen har i vissa fall delegerat vissa ersättningsrelaterade frågor, bland annat med avseende på godkännande av förändringar i ersättningen till ledande befattningshavare utöver verkställande direktör, till styrelsens ordförande.

ERSÄTTNING TILL STYRELSEN

Årsstämman 2018 fastställde en årlig ersättning till styrelsen uppgående till 763 KSEK till styrelsens ordförande och Gautier Normand samt med 180 KSEK till övriga ledamöter som inte är anställda i Tradedoubler. Årsstämman fastställde att ingen extra ersättning utbetalas för arbete i valberedningen. Ingen styrelseledamot var under 2018 anställd i något bolag i koncernen.

Ersättning till respektive styrelseledamot framgår av tabellen. Styrelsens sammansättning, oberoende och ersättningar 2018 på sidan 12.

VD OCH KONCERNLEDNING

Den verkställande direktören tillika koncernchefen leder den löpande verksamheten och bistås av en koncernledning.

Bolagets koncernledning har under 2018 bestått av

Matthias Stadelmeyer	VD
Viktor Wågström	CFO
François Pacot	CTO

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING OCH ANDRA ANSTÄLLNINGSVILLKOR TILL VD OCH KONCERNLEDNING

Bolagsstämman beslutar om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor till ledande befattningshavare, det vill säga den verkställande direktören och övriga medlemmar av koncernledningen.

Årsstämman 2018 beslutade om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som avser den verkställande direktören och övriga medlemmar av koncernledningen.

Den totala ersättningen skall vara konkurrenskraftig på den lokala marknad där medarbetaren verkar så att skickliga medarbetare kan rekryteras, motiveras och behållas. Den individuella ersättningen ska baseras på medarbetarens erfarenhet, kompetens, ansvar och prestation.

Den totala ersättningen bör baseras på fyra huvuddelar; fast lön, rörlig ersättning, pensionsförmåner och, från tid till annan, långsiktiga incitamentsprogram.

Fast lön: Den fasta lönen ska vara marknadsmässig och baseras på erfarenhet, kompetens, ansvar och prestation.

Rörlig ersättning: Rörlig ersättning ska vara marknadsmässig och premiera tillväxt, rörelseresultat och verka koncernsammanhållande. Den bör vara baserad på i förhand bestämda mätbara mål, såväl kvantitativa som kvalitativa och skriftligen överenskomna med den anställde. Utfallet för den rörliga ersättningen ska ha en övre gräns, normalt högst 50 procent av den fasta lönen.

Pensionsförmåner: Pensionsförmåner kan erbjudas vissa medlemmar av koncernledningen beroende på lokala marknadsvillkor. För anställda baserade i Sverige erbjuds en lösning som i huvudsak motsvarar ITP-planen.

Uppsägning och avgångsvederlag: En ömsesidig uppsägningstid om 3-9 månader skall gälla för koncernledningen. Vid uppsägning från bolagets sida ska avgångsvederlag, i förekommande fall, inte överskrida ett belopp motsvarande 12 månaders fast lön. Vid uppsägning från den anställdes sida skall han/hon normalt inte ha rätt till något avgångsvederlag.

Långsiktiga incitamentsprogram: Eventuella aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram ska godkännas av bolagsstämma.

Övriga förmåner: Övriga förmåner, som bilförmån, ska ha ett begränsat värde i förhållande till den totala ersättningen.

Frågor rörande anställningsvillkor för verkställande direktören bestäms av styrelsen. Verkställande direktören fastställer anställningsvillkor för övriga i koncernledningen efter godkännande från ersättningsutskottet.

Stämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvoderas för tjänster inom deras respektive kompetensområde,

som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett marknadsmässigt arvode vilket ska godkännas av styrelsen.

Styrelsen eller ersättningsutskottet får avvika från dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.

ERSÄTTNING TILL KONCERNLEDNINGEN

Matthias Stadelmeyer erhöll som verkställande direktör ersättning för 2018 uppgående till 3 320 KSEK. Detta inkluderade fast lön samt övrig ersättning samt 74 KSEK som ersättning för inbetalning till privat pensionsförsäkring.

Övriga ledande befattningshavare utöver verkställande direktören erhöll sammanlagt 2 330 KSEK i ersättning vilket inkluderade fast lön samt övrig ersättning samt 340 KSEK som ersättning för inbetalning till privat pensionsförsäkring.

REVISORER

EY valdes till revisor vid årsstämman 2018 för tiden fram till årsstämman 2019, med den auktoriserade revisorn Erik Sandström som huvudansvarig revisor.

Revisorn har under 2018 granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning. Därtill har revisorn granskat bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten. Revisorn har även översiktligt granskat delårsrapporten januari-juni 2018 och har anlitats för viss rådgivning, varav merparten avser revisionsnära konsultationer i redovisningsfrågor och skatterådgivning.

Till revisor har under 2018 totalt 4 445 KSEK utgått i ersättningar, varav 4 133 KSEK till EY och 312 KSEK till övriga revisionsbolag.

LÅNGSIKTIGT INCITAMENTSPROGRAM OCH BONUSPROGRAM

Årsstämman 2015 beslöt att inrätta ett aktierelaterat incitamentsprogram för ledande befattningshavare. Tilldelning i programmet förutsatte att Tradedoublers aktiekurs, inklusive utdelningar, ökade med mer än 100 procent under mätperioden som började den 1 juni 2015 och avslutades den 31 maj 2018. Detta krav uppfylldes ej och därmed utgick ingen tilldelning i programmet.

Incitamentsprogrammet finns närmare beskrivet på www. tradedoubler.com/sv/investors/financial-calendar-and-events/ under rubrik bolagsstämma samt i Not K6 i Noter till koncernens bokslut.

Utöver det långsiktiga incitamentsprogrammet finns även ett årligt prestations- och resultatbaserat program för rörlig ersättning för övriga medarbetare. Under 2018 års program sattes olika kvantitativa och kvalitativa prestations- och resultatmål upp för olika befattningskategorier, baserat på gruppgemensamma och regionala mål för medarbetarna.

INTERNKONTROLL

Styrelsens ansvar för intern kontroll och riskhantering regleras i ABL samt i Koden. Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen utgör en del av den totala interna kontrollen och riskhanteringen inom Tradedoubler som tar sin utgångspunkt i COSO-ramverket¹ och utgör en central del i Tradedoublers bolagsstyrning.

¹ Utgivet av the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO) (www.coso.org).

COSO beskriver den interna kontrollen som uppdelad på fem komponenter – Kontrollmiljön, Riskhantering, Kontrollaktiviteter, Information och kommunikation samt Uppföljning.

Riskbedömningar

Området intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen ingår som en del i styrelsens och koncernledningens övergripande arbete med att identifiera och hantera risker. Arbetet syftar till att identifiera och utvärdera de väsentligaste riskerna som påverkar den interna kontrollen samt den finansiella rapporteringen i koncernens bolag samt underlag för hur riskerna ska hanteras genom olika kontrollstrukturer. De för koncernen väsentligaste riskerna redovisas under Risker och osäkerhetsfaktorer på sidan 7. Se även Not K2 samt K21 i Noter till koncernens bokslut.

Kontrollmiljö

Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen och riskhanteringen avseende den finansiella rapporteringen. Styrelsen har fastställt en arbetsordning. Det är ett internt styrinstrument som klargör styrelsens respektive VD och koncernledningens ansvar och befogenheter och som reglerar styrelsens, dess utskotts och ledamöternas inbördes arbetsfördelning. Styrelsen arbetar även med de uppgifter som enligt Koden ska skötas av revisionsutskottet, huvudsakligen övervakande av bolagets finansiella rapportering samt övervakande av effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering. Vidare har styrelsen under 2018 fattat beslut om revideringar av bolagets finanspolicy, insider policy samt den externa privacy policyn.

Därutöver styr den verkställande direktören och koncernledningen verksamheten genom en rad olika policys och interna styrdokument. De viktigaste av dessa inkluderar bolagets Authorisation Manual, Payment policy samt Information Security policy. Ledningen ansvarar för att dessa interna styrinstrument efterlevs och vid behov uppdateras.

Kontrollaktiviteter

Kontrollstrukturer handlar om vilka kontroller som valts för att hantera identifierade risker i koncernens bolag. Kontrollerna kan vara övergripande eller detaljerade, förebyggande eller upptäckande samt automatiserade eller manuella till sin karaktär.

Information och Kommunikation

De interna styrinstrumenten finns tillgängliga för berörda anställda på Tradedoublers intranät.

Verkställande direktören och bolagets CFO rapporterar arbetet med att löpande utveckla och övervaka bolagets interna kontroll och riskhantering till styrelsen.

Uppföljning

Uppföljning för att säkerställa effektiviteten i den interna kontrollen och riskhanteringen avseende den finansiella rapporteringen samt den löpande förvaltningen av koncernens tillgångar sker av styrelsen, verkställande direktören och övriga koncernledningen inklusive bolagets CFO. Uppföljning inbegriper bland annat löpande genomgångar av månatliga resultat- och kassaflödesanalyser mot budget och senaste finansiella forecast samt löpande kontroller att undantag från policies har godkänts av behörig personal. Detta avser bland annat undantag från kreditpolicy samt policyn att publishers endast får betalt först efter att kunden betalt sin faktura till Tradedoubler.

IT-säkerhetsarbetet sker kontinuerligt med uppföljningsmöten med CISO (Chief Internet Security Officer) och gruppchefer för utveckling och drift närvarande. Vid dessa möten redovisas eventuella IT-säkerhetsrelaterade incidenter och uppföljning sker av IT-säkerhetsrelaterade projekt och aktiviteter. CISO rapporterar vid behov till den verkställande direktören och övriga koncernledningen. Bolaget har avtal med extern säkerhetsexpertis för att erhålla råd och stöd avseende genomförande, bedömningar och prioriteringar av IT-säkerhetsrelaterade frågor.

Intern revision

Bolaget har för närvarande ingen särskild intern granskningsfunktion. Frågan om inrättandet av en formell särskild granskningsfunktion omprövas löpande.

STYRELSENS SAMMANSÄTTNING, OBEROENDE OCH ERSÄTTNING 2018

Namn	Född	Nationalitet Invald		Styrelsen	Ersättningsut skottet	Oberoende i förhållande till bolaget, koncern ledningen och bolagets större aktieägare*	Arvode i SEK (inkl. utskotts arbete)**	Eget eller när ståendes aktie innehav***
Pascal Chevalier	1967	Fransk	2015	Ordförande	Ordförande	Nej*	763 000	0
Gautier Normand	1978	Fransk	2015	Ledamot	–	Nej*	763 000	0
Jérémy Parola	1987	Fransk	2016	Ledamot	–	Nej*	180 000	0
Nils Carlsson	1969	Svensk	2016	Ledamot	–	Ja	180 000	0
Erik Siekmann	1971	Tysk	2016	Ledamot	Ledamot	Ja	180 000	0
SUMMA							2 066 000

* Pascal Chevalier, Gautier Normand samt Jérémy Parola är oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen men beroende i förhållande till bolagets större ägare då de är aktiva i Tradedoublers huvudägare Reworld Media. Alla transaktioner mellan Tradedoubler och Reworld Media har skett enligt armlängds avstånds princip, för mer information se Not K23.

** Årsstämman 2018 antog valberedningens förslag om ersättning till styrelseordförande och Gautier Normand motsvarande 763 000 kronor och övriga styrelseledamöter motsvarande 180 000 kronor. Ingen ersättning för utskottsarbete utgår. Ersättningsbeloppet avser den nuvarande ersättningsnivån per år.

*** Eget eller närstående fysisk eller juridisk persons innehav av aktier och andra jämställda finansiella instrument i Tradedoubler enligt de för Tradedoubler senast tillgängliga uppgifterna.

NÄRVARO STYRELSE- OCH UTSKOTTSSAMMANTRÄDEN 2018

Namn	Styrelsen	Närvaro styrelsen	Ersättningsutskottet	Närvaro Ersättningsutskottet
Pascal Chevalier	Ordförande	15/15	Ordförande	–
Gautier Normand	Ledamot	15/15	–	–
Jérémy Parola	Ledamot	15/15	–	–
Nils Carlsson	Ledamot	14/15	–	–
Erik Siekmann	Ledamot	14/15	Ledamot	–

Ekonomisk Redovisning

FINANSIELL INFORMATION
KONCERNENS BOKSLUT	14
NOTER TILL KONCERNENS BOKSLUT	18
MODERBOLAGETS BOKSLUT	34
NOTER TILL MODERBOLAGETS BOKSLUT	38
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS UNDERSKRIFTER	44
REVISIONSBERÄTTELSE	45
STYRELSE	49
KONCERNLEDNING	50
ALTERNATIVA NYCKELTAL	51

Koncernens resultaträkning

KSEK	Not	2018	2017
Nettoomsättning	K3, K4	1 173 105	1 173 025
Kostnad för sålda varor	K8	-909 265	-912 738
Bruttoresultat		263 840	260 287
Försäljningskostnader		-161 132	-180 923
Administrationskostnader		-57 187	-59 813
Utvecklingskostnader		-27 658	-33 466
Övriga intäkter och kostnader		-556	9 481
Rörelseresultat	K4, K5, K6, K7, K8, K9	17 307	-4 434
Finansiella intäkter		19 021	15 362
Finansiella kostnader		-18 108	-14 193
Finansnetto	K10	913	1 169
Resultat före skatt		18 221	-3 265
Skatt	K11	-3 118	-6 571
Resultat efter skatt		15 102	-9 836

Rapport över totalresultat

KSEK	Not	2018	2017
Årets resultat		15 102	-9 836
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser, netto efter skatt		12 747	4 117
Summa poster som senare kan återföras i resultaträkningen		12 747	4 117
Summa totalresultat för året		27 849	-5 719
Årets resultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderföretaget		15 102	-9 836
Totalresultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderföretaget		27 849	-5 719
Resultat per aktie	K17
Resultat per aktie före och efter utspädning		0,34	-0,23

Koncernens rapport över finansiell ställning

KSEK	Not	2018-12-31	2017-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	K13	292 460	280 388
Övriga immateriella anläggningstillgångar	K13	43 242	45 805
Materiella anläggningstillgångar	K14	2 062	3 184
Finansiella anläggningstillgångar		4 886	4 693
Aktier och andelar i övriga företag	K26	11 128	11 128
Uppskjutna skattefordringar	K11	32 020	18 177
Summa anläggningstillgångar		385 797	363 375
Omsättningstillgångar	K12
Kundfordringar	K21	276 557	250 703
Skattefordringar		9 260	7 821
Övriga fordringar		13 864	10 763
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	K15	13 968	16 747
Likvida medel	K21	44 171	68 662
Summa omsättningstillgångar		357 819	354 695
Summa tillgångar		743 616	718 070
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	K16
Aktiekapital		18 371	18 371
Övrigt tillskjutet kapital		441 600	441 600
Omräkningsreserv		47 512	34 765
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat		-271 498	-289 215
Summa eget kapital		235 986	205 521
Långfristiga skulder	K12, K21
Uppskjutna skatteskulder	K11	1 476	1 383
Övriga avsättningar		490	1 290
Villkorad tilläggsköpeskilling långfristig		-	1 600
Övriga räntebärande skulder	K18	109 337	-
Summa långfristiga skulder		111 303	4 272
Kortfristiga skulder	K12, K21
Leverantörsskulder		18 735	12 696
Kortfristiga skulder till publishers	K12	280 168	257 942
Obligationslån		-	132 946
Skatteskulder		6 580	2 581
Övriga skulder	K19	56 630	66 843
Villkorad tilläggsköpeskilling kortfristig		1 565	2 033
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	K20	32 649	33 236
Summa kortfristiga skulder		396 327	508 277
Summa eget kapital och skulder		743 616	718 070

För information kring Koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se Not K22.

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

		Övrigt tillskjutet	Omräknings	Balanserade vinstmedel inkl. årets	Summa eget
KSEK	Aktiekapital	kapital	reserv	resultat	kapital
Ingående balans 1 januari 2017	18 371	441 600	30 648	-284 090	206 529
Totalresultat
Årets resultat				-9 836	-9 836
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser, netto efter skatt	-	-	4 117	-	4 117
Summa övrigt totalresultat	-	-	4 117	-	4 117
Summa totalresultat	-	-	4 117	-9 836	-5 719
Transaktioner med aktieägare
Användning aktier i eget förvar för villkorad tilläggs
köpeskilling relaterad till förvärvet av R-Advertising	-	-	-	4 147	4 147
Aktierelaterade ersättningar som regleras med egetkapitalinstrument	-	-	-	564	564
Summa transaktioner med aktieägare	-	-	-	4 711	4 711
Utgående balans 31 december 2017	18 371	441 600	34 765	-289 215	205 521
Ingående balans 1 januari 2018	18 371	441 600	34 765	-289 215	205 521
Totalresultat
Årets resultat				15 102	15 102
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser, netto efter skatt	-	-	12 747	-	12 747
Summa övrigt totalresultat	-	-	12 747	-	12 747
Summa totalresultat	-	-	12 747	15 102	27 849
Transaktioner med aktieägare
Användning aktier i eget förvar för villkorad tilläggs köpeskilling relaterad till förvärvet av R-Advertising	-	-	-	2 556	2 556
Aktierelaterade ersättningar som regleras med
egetkapitalinstrument	-	-	-	60	60
Summa transaktioner med aktieägare	-	-	-	2 616	2 616
Utgående balans 31 december 2018	18 371	441 600	47 512	-271 497	235 986

Allt kapital tillkommer moderbolagets aktieägare.

Koncernens kassaflödesanalys

KSEK	Not	2018	2017
Den löpande verksamheten	K24
Resultat före skatt		18 220	-3 265
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet		-3 592	-1 097
Betald skatt		-14 099	-6 696
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		529	-11 058
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar		-7 119	20 772
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder		3 341	-83 391
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-3 249	-73 677
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar		-17 144	-17 632
Investeringar i materiella anläggningstillgångar		-665	-729
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar		-46	248
Rörelseförvärv och avyttring dotterbolag		-	-1 423
Försäljning av kortfristiga placeringar		-	40 468
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-17 855	20 932
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån		111 000	-
Återköp egna obligationer		-115 740	-47 098
Betalning villkorad tilläggsköpeskilling		-68	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-4 808	-47 098
Årets kassaflöde		-25 910	-99 844
Årets kassaflöde		-25 910	-99 844
Likvida medel vid årets början		68 662	169 198
Valutakursdifferens i likvida medel		1 420	-692
Likvida medel vid årets slut		44 171	68 662

K1. Redovisningsprinciper

ALLMÄN INFORMATION

TradeDoubler AB (moderbolaget) och dess dotterbolag utgör tillsammans Tradedoublerkoncernen.

TradeDoubler AB (publ), organisationsnummer 556575-7423,är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Huvudkontorets adress är Birger Jarlsgatan 57A, 113 56 Stockholm. Moderbolagets aktier är registrerade på Nasdaq, Stockholmsbörsen.

Styrelsen har den 12 april 2019 godkänt denna årsredovisning för offentliggörande. Årsredovisningen kommer att behandlas för fastställande av årsstämman.

SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper". De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av årsredovisningslagen och tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl.

Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden om inte annat framgår.

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste tusental.

Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att koncernledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.

Bedömningar gjorda av koncernledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter beskrivs närmare i noter till koncernens bokslut K2 Kritiska uppskattningar och bedömningar.

Ändrade redovisningsprinciper och upplysningskrav 2018

Koncernen och moderföretaget tillämpar i denna årsredovisning för första gången de nya och ändrade standarder och tolkningsuttalanden som ska tillämpas för räkenskapsår som inleds den 1 januari 2018 eller senare. Ingen av de nya och ändrade standarder och tolkningar som ska tillämpas från och med den 1 januari 2018 har någon väsentlig inverkan på koncernens eller moderföretagets finansiella rapporter. Inga nya eller ändrade IFRS har förtidstillämpats.

IFRS 9 Finansiella instrument

IFRS 9 omfattar redovisning av finansiella tillgångar och skulder och ersätter IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering. I likhet med IAS 39 klassificeras finansiella tillgångar i olika kategorier, varav vissa värderas till upplupet anskaffningsvärde och andra till verkligt värde. IFRS 9 inför andra kategorier än de som finns i IAS 39. För att bedöma

hur finansiella instrument ska redovisas enligt IFRS 9 måste ett bolag se till de kontraktuella kassaflödena samt affärsmodellen under vilket instrumentet hålls. IFRS 9 inför också en ny modell för nedskrivningar av finansiella tillgångar. Syftet med den nya modellen är bland annat att kreditförluster ska redovisas tidigare än under IAS 39. För finansiella skulder överensstämmer IFRS 9 i stort med IAS 39. För skulder redovisade till verkligt värde ska dock den del av verkligtvärdeförändringen som är hänförlig till den egna kreditrisken redovisas i övrigt totalresultat istället för i resultatet, såvida detta inte orsakar inkonsekvens i redovisningen. Ändrade kriterier för säkringsredovisning kan leda till att fler ekonomiska säkringsstrategier uppfyller kraven för säkringsredovisning enligt IFRS 9 än enligt IAS 39. IFRS 9 Finansiella instrument träder i kraft den 1 januari 2018. I och med att IFRS 9 Finansiella instrument träder i kraft 1 januari 2018 har Tradedoubler ändrade principer för reservering och nedskrivning av kreditförluster i samband med implementeringen. Den nya principen medför att en reservering kommer att ske redan vid första redovisningstillfället för förväntade kreditförluster och inte som tidigare, i IAS 39, först i samband med att en förlusthändelse inträffat. Metoden baseras dels på framåtriktad information samt historisk data motsvarande utveckling av landets prognostiserade BNP och dess effekt på kreditförluster i relation till historiska kreditförluster inom respektive kundkategori och intervall. Standarden har tillämpats retroaktivt med den ackumulerade effekten av initial tillämpning av standarden på den första tillämpningsdagen, 1 januari 2018, ingen omräkning av ingående balans för 2018 har skett. Tillämpningen har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella ställning.

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder

IFRS 15 Intäkter från kontrakt med kunder har ersatt tidigare standarder för intäktsredovisning och tillämpas från den 1 januari 2018. Standarden bygger på principen att en intäkt ska redovisas när en utlovad tjänst överförts till kund, vilket kan ske över tid eller vid en viss tidpunkt. Intäkten ska utgöras av det belopp som bolaget förväntar sig bli ersatt för de levererade tjänsterna. Standarden har tillämpats av koncernen och moderbolaget retroaktivt med den ackumulerade effekten av initial tillämpning av standarden på den första tillämpningsdagen, 1 januari 2018. Standarden har inte inneburit någon förändring i hur Tradedoubler redovisar intäkter.

NYA REDOVISNINGSPRINCIPER 2019 OCH FRAMÅT

Ett antal nya och ändrade IFRS har ännu inte trätt i kraft och har inte förtidstillämpats vid upprättandet av koncernens och moderföretagets finansiella rapporter. Nedan beskrivs de IFRS som kan komma att påverka koncernens eller moderföretagets finansiella rapporter. Övriga nya eller ändrade standarder eller tolkningar som IASB har publicerat förväntas inte ha någon påverkan på koncernens eller moderföretagets finansiella rapporter. Inga nya eller ändrade IFRS har förtidstillämpats.

IFRS 16 Leasingavtal

IFRS 16 Leasingavtal har ersatt IAS 17 från och med 1 januari 2019. Enligt den nya standarden ska leasetagare redovisa åtagandet att betala leasingavgifterna som en leasingskuld i balansräkningen. Rätten att nyttja den underliggande tillgången under leasingperioden redovisas som en tillgång. Avskrivning på tillgången redovisas i resultatet liksom en ränta på leasingskulden. Erlagda leasingavgifter redovisas dels som betalning av ränta, dels som amortering av leasingskulden, vilka påverkar finansiell ställning och nyckeltal. Standarden undantar leasingavtal med en leaseperiod understigande 12 månader eller med en underliggande tillgång av lågt värde. Bolaget tillämpar denna standard för leasingavtalen retroaktivt med den ackumulerade effekten av initial tillämpning av standarden på den första tillämpningsdagen, 1 januari 2019. En marginell låneränta har fastställts per land och löptid för diskontering av identifierade leasingavtal. Nyttjanderättsperioden har bedömts utifrån kunskap om längden på underliggande avtal liksom uppsägnings- och förlängningsklausuler.De leasingavtal som omfattas av den nya standarden är operationella leasingavtal avseende hyra av kontorslokaler. Implementeringseffekterna för IFRS 16 framgår av tabellen nedan:

Påverkan av IFRS 16 per 1 januari 2019

KSEK	IFRS 16 justering
Nyttjanderättstillgångar	46 014
Förutbetalda kostnader	-3 085
Leasingskulder	42 929

Klassificering

Anläggningstillgångar och långfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.

Segmentsrapportering

Identifiering av segment görs baserat på den interna rapporteringen till den högste verkställande beslutsfattaren, vilken för Tradedoublers vidkommande bedömts vara verkställande direktör.

Från och med den 1 januari 2017 redovisar Tradedoubler de geografiska segmenten DACH (Tyskland, Schweiz och Österrike), France & Benelux (Frankrike, Belgien och Nederländerna), Nordics (Sverige, Norge, Danmark, Finland och Polen), South (Italien, Brasilien och Spanien) samt UK & Ireland (UK och Irland).

KONCERNREDOVISNING

Grunder för konsolidering

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och dess dotterföretag. De finansiella rapporterna för moderföretaget och dotterföretagen som tas in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen.

Alla koncerninterna fordringar och skulder, intäkter och kostnader, vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mellan företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin helhet.

Ett dotterföretag tas med i koncernredovisningen från förvärvstidpunkten, vilken är den dag då moderföretaget får det bestämmande inflytandet, och ingår i koncernredovisningen fram till den dag det bestämmande inflytandet upphör. Normalt erhålls det bestämmande inflytandet över ett dotterföretag genom innehav av mer än 50 procent av röstberättigande aktier men kan även erhållas på annat sätt till exempel genom avtal.

Dotterföretag som förvärvats redovisas i koncernredovisningen enligt förvärvsmetoden. Detta gäller även direkt förvärvade rörelser. Förvärvsmetoden innebär bland annat att anskaffningsvärdet för aktierna, eller för den direkt förvärvade rörelsen, fördelas på förvärvade tillgångar, övertagna åtaganden och skulder vid förvärvstidpunkten på basis av dessas verkliga värden vid denna tidpunkt. Eventuella tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt värde. Om anskaffningsvärdet överstiger verkligt värde på det förvärvade bolagets nettotillgångar utgör skillnaden goodwill. Om anskaffningsvärdet understiger verkligt värde på det förvärvade bolagets nettotillgångar redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen. Transaktionskostnader i samband med förvärv redovisas direkt i årets resultat som övrig rörelsekostnad. I de fall där en omvärdering sker till verkligt värde av villkorad köpeskilling redovisas denna i rörelseresultatet.

Innehav utan bestämmande inflytande är den del av resultatet och nettotillgångarna i ett delägt företag som tillkommer andra ägare. Innehav utan bestämmande inflytandes andel av resultatet ingår i koncernresultaträkningens resultat efter skatt. Andelen av nettotillgångarna ingår i eget kapital i koncernbalansräkningen men särredovisas skiljt från eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare.

UTLÄNDSK VALUTA

Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen, som finansiella intäkter och kostnader, med undantag för valutakursdifferenser avseende koncerninterna lån som är att betrakta som en nettoinvestering i en utländsk verksamhet (utvidgad/ reducerad nettoinvestering) där valutakursdifferenserna redovisas i övrigt totalresultat på samma sätt som omräkningsdifferenser.

Utländska verksamheters finansiella rapporter

Koncernens rapporteringsvaluta är svenska kronor. Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av kurserna som vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid denna omräkning redovisas i övrigt totalresultat.

De valutakurser som tillämpas vid omräkning av de finansiella rapporterna i konsolideringssyfte är följande:

	Balansdagskurs			Genomsnittskurs
	2018	2017	2018	2017
EUR	10,28	9,85	10,26	9,63
GBP	11,35	11,10	11,59	10,99
NOK	1,02	1,00	1,07	1,03
DKK	1,38	1,32	1,38	1,29
PLN	2,39	2,36	2,41	2,26
CHF	9,10	8,43	8,88	8,67
BRL	2,32	2,49	2,39	2,68
SGD	6,56	6,16	6,44	6,18

För närvarande sker ingen säkring mot valutariskexponeringen. I samband med avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna i koncernens resultaträkning.

INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER

Försäljningsintäkter, som är synonymt med nettoomsättning, redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas med avdrag för lämnade rabatter. Intäktsredovisning sker i resultaträkningen när det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelarna kommer att tillfalla koncernen och dessa fördelar kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Intäkterna inkluderar endast det bruttoinflöde av ekonomiska fördelar som företaget erhåller eller kan erhålla för egen räkning.

Koncernens intäkter består av ersättningar från de bolag och organisationer som annonserar och marknadsför sina produkter och tjänster via koncernen. Intäkterna utgörs av rörliga transaktions- och konsultintäkter (benämns Transaktionsintäkter) samt av fasta engångs- och månadsavgifter (benämns Övriga intäkter).

Moderbolagets intäkter består huvudsakligen av licensavgifter som debiteras dotterbolagen. Moderbolagets licensintäkter utgår ifrån koncernens gällande regler för internprisättning och beräknas så att en marknadsmässig marginal kvarstår i dotterbolaget med hänsyn till de tjänster som dotterbolaget utför och de risker som verksamheten medför.

Transaktionsintäkter

Merparten av företagets intäkter består av transaktionsintäkter. Transaktionsintäkterna genereras huvudsakligen inom ramen för olika annonskampanjer där varje kampanj utgör ett prestationsåtagande under vilken intäkterna redovisas över tid.

Övriga intäkter

Merparten av företagets övriga intäkter består av fasta engångs- och månadsavgifter. Dessa intäkter är kopplade till ett tjänsteuppdrag i

vilket företaget bland annat ger kunden nyttjanderätt till företagets teknologi. Nyttjanderätten regleras huvudsakligen via ett tjänsteuppdrag. Dessa intäkter redovisas över tid under den aktuella nyttjandeperioden.

RÖRELSEKOSTNADER OCH FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

Kostnad sålda varor

Kostnad sålda varor utgörs av ersättning till publishers och sökmotorer och redovisas i takt med redovisade intäkter. I Tradedoublers avtal med publishers förekommer klausuler som innebär att utbetalning först sker när vissa miniminivåer uppnåtts. Vidare så förekommer det fall där Tradedoubler saknar möjligheter att reglera uppkomna skulder. Detta medför att Tradedoubler löpande tvingas göra uppskattningar rörande om och när skulderna kommer behöva regleras och skulden justeras regelbundet för att återspegla reviderade framtida uppskattade kassaflöden.

Finansiella intäkter och kostnader

Ränteintäkter avser främst ränteintäkter på bankmedel och redovisas i resultaträkningen i takt med att de uppkommer genom tillämpning av effektivräntemetoden. Utdelningsintäkter redovisas i resultaträkningen när koncernen får rätten att erhålla betalningar. Finansiella kostnader består av räntekostnader på lån, effekten av upplösning av nuvärdesberäkning av avsättningar, förlust vid värdeförändring på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, nedskrivning av finansiella tillgångar samt sådana förluster på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster och valutakursförluster redovisas netto.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Finansiella instrument som redovisas i rapport över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar samt finansiella fordringar. Bland skulder återfinns leverantörsskulder, skulder till publishers, övriga räntebärande skulder samt villkorad tilläggsköpeskilling.

Redovisning i och borttagande från balansräkningen

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i rapport över finansiell ställning när bolaget eller något av dotterbolagen blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En fordran tas upp när bolaget presterat och en avtalsenlig skyldighet föreligger för motparten att betala, även om faktura ännu inte har skickats. Kundfordringar tas upp i rapport över finansiell ställning när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.

En finansiell tillgång tas bort från rapport över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.

En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i rapport över finansiell ställning endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.

Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen. Affärsdagen är den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.

Klassificering och värdering av finansiella tillgångar

Skuldinstrument: klassificeringen av finansiella tillgångar som är skuldinstrument baseras på koncernens affärsmodell för förvaltning av tillgången och karaktären på tillgångens avtalsenliga kassaflöden.

Instrumenten klassificeras till:

• upplupet anskaffningsvärde
• verkligt värde via övrigt totalresultat, eller verkligt värde via resultatet.

Koncernens tillgångar i form av skuldinstrument klassificeras till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde med tillägg av transaktionskostnader. Kundfordringar redovisas initialt till det fakturerade värdet. Efter första redovisningstillfället värderas tillgångarna enligt effektivräntemetoden. Tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde innehas enligt affärsmodellen att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Tillgångarna omfattas av en förlustreservering för förväntade kreditförluster.

Egetkapitalinstrument klassificeras till verkligt värde via resultatet med undantaget om de inte hålls för handel, då ett oåterkalleligt val kan göras att klassificera dem till verkligt värde via övrigt totalresultat utan efterföljande omklassificering till resultatet. Koncernen klassificerar egetkapitalinstrument till verkligt värde via resultatet. Derivatinstrument klassificeras till verkligt värde via resultatet, förutom i de fall säkringsredovisning tillämpas.

Klassificering och värdering av finansiella skulder

Finansiella skulder klassificeras till upplupet anskaffningsvärde med undantag av derivat och tilläggsköpeskillingar. Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det första redovisningstillfället värderas de till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Derivatinstrument klassificeras till verkligt värde via resultatet, förutom i de fall säkringsredovisning tillämpas. Tilläggsköpeskillingar redovisas till verkligt värde i resultatet.

Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med til lägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisningen utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället såsom beskrivs nedan.

FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL UPPLUPET ANSKAFFNINGSVÄRDE

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde i enlighet med effektivräntemetoden.

Kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas inflyta efter avdrag för osäkra kundfordringar som bedömts individuellt. Kundfordrans förväntade löptid är kort, varför värdet redovisas till nominellt belopp utan diskontering. Nedskrivningar av kundfordringar redovisas i rörelsens kostnader.

Fordringar med en förväntad löptid längre än ett år klassificeras som långfristiga fordringar och de som är kortare klassificeras som övriga fordringar.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen är uppdelade i två underkategorier. Dels finansiella tillgångar som innehas för handel, dels finansiella tillgångar som vid första redovisningstillfället identifierats att tillhöra denna kategori. Finansiella tillgångar som innehas för handel definieras som finansiella tillgångar som förvärvats med huvudsyfte att säljas eller återköpas på kort sikt.

Tillgångar i denna kategori värderas både initialt och vid den efterföljande redovisningen till verkligt värde. Samtliga värdeförändringar som uppkommer redovisas i resultaträkningen.

Finansiella skulder

Finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att över- och undervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras över skuldens löptid.

Vid återköp av egna obligationer under nominellt värde redovisas detta som övrig intäkt.

Leverantörsskulder har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp.

Likvida medel

Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut.

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma Tradedoubler till del och anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Med anskaffningsvärde menas inköpspris samt kostnader för att få tillgången på dess plats.

Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att det framtida ekonomiska värdet på tillgången ökar. Alla andra utgifter kostnadsförs.

Materiella anläggningstillgångar som består av delar med olika nyttjandeperioder behandlas som separata materiella anläggningstillgångar.

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad.

LEASADE TILLGÅNGAR

De leasingavtal som finns i koncernen har klassificerats som operationella leasingavtal, vilket innebär att leasegivaren bär den absoluta merparten av såväl risk som behållning av ägandet av en tillgång. Operationell leasing innebär att leasingavgiften kostnadsförs linjärt över leasingperioden, vilket kan skilja sig åt från vad som de facto erlagts som leasingavgift under året.

AVSKRIVNINGSPRINCIPER

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod.

Inventarier	Tre till fem år
-------------	-----------------

Bedömning av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod görs årligen.

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Goodwill

Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov. Nedskrivningsprövning görs oftare om det finns indikationer att enheten kan behöva nedskrivas. Om återvinningsvärdet på den kassagenererande enheten är lägre än enhetens redovisade värde fördelas nedskrivningen först för att minska eventuell goodwills redovisade värde som fördelats till enheten och sedan till enhetens andra tillgångar pro-rata utifrån redovisat värde för varje tillgång i enheten.

Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i periodens resultat.

Utgifter för utveckling

Utgifter för nya eller huvudsakligen förbättrade produkter eller processer, redovisas som en tillgång i balansräkningen endast om produkten eller processen är tekniskt och kommersiellt genomförbar och koncernen har tillräckliga resurser att slutföra utvecklingen samt att det går att uppskatta framtida intäkter på ett tillförlitligt sätt. Aktivering blir aktuell när en ny plattform eller en ny funktion utvecklas och inkluderar kostnader för material, direkt arbete och en skälig andel av indirekta kostnader. Kostnader för systemunderhåll kostnadsförs när de uppstår. Balanserade utvecklingskostnader redovisas till anskaffningskostnad minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Administration och support

I denna kategori återfinns systemverktyg för bland annat kundhantering och ekonomi. Dessa immateriella tillgångar bedöms ha en längre ekonomisk livslängd än de inom kategorin Utveckling, framförallt på grund av en längre produktlivscykel på marknaden. Även för denna kategori redovisas balanserade kostnader till anskaffningskostnad minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Tillkommande utgifter

Tillkommande utgifter för aktiverade immateriella tillgångar redovisas som en tillgång i balansräkningen endast då de ökar de framtida ekonomiska fördelarna för den specifika tillgången till vilka de hänför sig. Alla andra utgifter kostnadsförs när de uppkommer.

Avskrivningsprinciper

Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över immateriella tillgångars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är obestämbara. Goodwill och immateriella tillgångar med en obestämbar nyttjandeperiod prövas för nedskrivningsbehov årligen eller så snart indikationer uppkommer som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Avskrivningsbara immateriella tillgångar skrivs av från det datum då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är:

Utveckling	Tre år
Administration och support	Fem år

Nedskrivningar

De redovisade värdena för koncernens tillgångar prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas för prövning av nedskrivningsbehov för andra tillgångar än finansiella tillgångar vilka prövas enligt IFRS 9, tillgångar för försäljning och avyttringsgrupper som redovisas enligt IFRS 5, och uppskjutna skattefordringar. För undantagna tillgångar enligt ovan prövas det redovisade värdet enligt respektive standard.

Nedskrivningsprövning för materiella och immateriella tillgångar samt andelar i dotterbolag

Vid varje rapporttillfälle görs en bedömning om det föreligger någon indikation på en värdeminskning avseende koncernens tillgångar. Om så är fallet sker en beräkning av tillgångens återvinningsvärde enligt IAS 36. Goodwill har allokerats till kassagenererande enheter och är, tillsammans med andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod och immateriella tillgångar som inte tagits i bruk, föremål för årliga nedskrivningsprövningar även om någon indikation på värdeminskning inte föreligger. Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång ska tillgångarna vid prövning av nedskrivningsbehov grupperas till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentligen oberoende kassaflöden – en så kallad kassagenererande enhet.

En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets (grupp av enheters) redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning belastar resultaträkningen.

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången.

Nedskrivningsprövning för goodwill

Goodwill utgör det belopp som anskaffningskostnaden överstiger det verkliga värdet med på de nettotillgångar koncernen förvärvat i samband med ett företagsförvärv eller inkråmsförvärv. Goodwill som uppstått vid förvärv av intresseföretag inkluderas i redovisat värde på intresseföretaget. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter vid förvärv och skrivs inte av, utan testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Gjorda nedskrivningar på goodwill återförs inte. Redovisat resultat från avyttring av koncernföretag inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som är hänförlig till den avyttrade enheten.

Nedskrivningsprövning av finansiella instrument

I samband med kvartalsvis finansiell rapportering utvärderar Tradedoubler om det finns objektiva bevis för att en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar är i behov av nedskrivning. Objektiva bevis utgörs dels av observerbara förhållanden som inträffat och som har en negativ inverkan på möjligheten att återvinna anskaffningsvärdet.

Koncernens finansiella tillgångar och avtalstillgångar, förutom de som klassificeras till verkligt värde via resultatet, omfattas av nedskrivning för förväntade kreditförluster. Nedskrivning för kreditförluster enligt IFRS 9 är framåtblickande och en förlustreservering görs när det finns en exponering för kreditrisk, vanligtvis vid första redovisningstillfället. Förväntade kreditförluster återspeglar nuvärdet av alla underskott i kassaflöden hänförliga till fallissemang antingen för de nästkommande 12 månaderna eller för den förväntade återstående löptiden för det finansiella instrumentet, beroende på tillgångsslag och på kreditförsämring sedan första redovisningstillfället. Förväntade kreditförluster återspeglar ett objektivt, sannolikhetsvägt utfall som beaktar flertalet scenarier baserade på rimliga och verifierbara prognoser. Värderingen av förväntade kreditförluster beaktar eventuella säkerheter och andra kreditförstärkningar i form av garantier.

Den förenklade modellen tillämpas för kundfordringar och avtalstillgångar. En förlustreserv redovisas, i den förenklade modellen, för fordrans eller tillgångens förväntade återstående löptid.

För övriga poster som omfattas av förväntade kreditförluster tillämpas en nedskrivningsmodell med tre stadier. Initialt, samt per varje balansdag, redovisas en förlustreserv för de nästkommande 12 månaderna, alternativt för en kortare tidsperiod beroende på återstående löptid (stadie 1). Om det har skett en väsentlig ökning av kreditrisk sedan första redovisningstillfället redovisas en förlustreserv för tillgångens återstående löptid (stadie 2). För tillgångar som bedöms vara kreditförsämrade reserveras fortsatt för förväntade kreditförluster för den återstående löptiden (stadie 3). För kreditförsämrade tillgångar och fordringar baseras beräkningen av ränteintäkterna på tillgångens redovisade värde, netto av förlustreservering, till skillnad mot på bruttobeloppet som i föregående stadier.

De finansiella tillgångarna redovisas i balansräkningen till upplupet anskaffningsvärde, det vill säga netto av bruttovärde och förlustreserv. Förändringar av förlustreserven redovisas i resultaträkningen.

Återföring av nedskrivningar

En nedskrivning reverseras om det både finns indikation på att nedskrivningsbehov inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts. Nedskrivning av goodwill återförs aldrig.

Nedskrivningar av finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde återförs om en senare ökning av återvinningsvärdet objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att nedskrivningen gjordes.

Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stamaktier, vilka kan bestå av optioner utgivna till medarbetare.

ERSÄTTNINGAR TILL MEDARBETARE

Avgiftsbestämda planer

Koncernen har huvudsakligen avgiftsbestämda pensionsplaner. I avgiftsbestämda planer betalar Tradedoubler fastställda avgifter till ett försäkringsbolag och har ingen förpliktelse att betala ytterligare avgifter.

Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår.

Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättning i samband med uppsägning av medarbetare redovisas endast om Tradedoubler bevisligen är förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet medarbetare som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas.

Aktierelaterade ersättningar

Företagets aktieprogram möjliggjorde för utvalda personer att erhålla aktier i moderbolaget. Det uppskattade verkliga värdet av aktierna har redovisats som en personalkostnad i resultaträkningen. Uppskattningen av det verkliga värdet på aktierna baseras på allmänt vedertagna värderingsmodeller och hänsyn tas till de villkor och förutsättningar som gällde vid tidpunkten för tilldelning, däribland stängningskurs, statistik beträffande volatiliteten i aktiekursen samt uppskattade framtida utdelningar. Kostnaderna fördelas över intjänandeperioden.

Vid varje bokslut görs en bedömning avseende om, och i vilken utsträckning, intjänandevillkoren kommer att uppfyllas. Om bedömningen resulterar i att ett lägre antal aktier bedöms komma att intjänas under intjänande perioden återförs tidigare kostnadsförda belopp i resultaträkningen. Detta innebär att i de fall intjänandevillkoren inte uppfylls kommer inga kostnader att redovisas i resultaträkningen, sett över hela intjänandeperioden.

Sociala avgifter hänförliga aktieprogrammet redovisas som en personalkostnad respektive personalrelaterad skuld. Avsättning för sociala avgifter beräknas som bästa möjliga estimat vid varje balansdag av hur mycket som behöver erläggas i sociala avgifter i framtiden. Avsättningen för sociala kostnader fördelas över intjänandetiden. Beräkningarna baseras på aktiernas verkliga värde vid varje balansdag. Avsättningen för sociala avgifter inkluderar även sociala kostnader för eget kapitalinstrument.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Avsättningar inkluderar hyreskontrakt där utgifterna överstiger de ekonomiska fördelarna. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden.

Skatter

Inkomstskatter i resultaträkningen inkluderar såväl aktuell skatt som uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas i övrigt totalresultat eller direkt mot eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Följande temporära skillnader beaktas inte; för temporär skillnad som uppkommit vid första redovisningen av goodwill, första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv och vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktig resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intressebolag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur redovisade värden på tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas.

Eventuellt tillkommande inkomstskatt som uppkommer vid utdelning redovisas vid samma tidpunkt som när utdelningen redovisas som en skuld.

Eventualförpliktelser

Eventualförpliktelser redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller förpliktelsens storlek inte kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.

K2. Kritiska uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av bokslut och tillämpningen av redovisningsprinciper baseras ofta på ledningens bedömningar och på uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga och väl bedömda vid den tidpunkt då bedömningen görs. Med andra bedömningar, antaganden och uppskattningar kan resultatet emellertid bli ett annat, och händelser kan inträffa som kan kräva en väsentlig justering av det redovisade värdet för den berörda tillgången eller skulden. Nedan anges de redovisningsprinciper vars tillämpning baseras på sådana bedömningar och de viktigaste källorna till osäkerhet i uppskattningar som bolaget anser kan ha den mest betydande inverkan på koncernens redovisade resultat och ekonomiska ställning. Informationen i denna not berör de områden, där risk för framtida justeringar av redovisade värden är som störst.

GOODWILL

Prövning av Goodwill bygger på bedömningar och antaganden om framtiden. Då företaget bedriver verksamhet i en relativt ung bransch som präglas av utveckling och ständiga förändringar, är dessa antaganden en osäkerhetsfaktor.

Utgångspunkten för Tradedoublers nedskrivningsprövning av goodwill har, liksom föregående år, varit en nuvärdesberäkning av förväntade kassaflöden för den kommande 10-års perioden per kassagenererande segment, vilka för 2018 varit Nordics, DACH, South, France & Benelux samt UK & Ireland. För att fastställa förväntade framtida kassaflöden som

beräkningsgrund görs antaganden om viktiga parametrar såsom försäljningstillväxt och bruttomarginaler för bolagets olika affärsflöden samt framtida omkostnadsnivåer. Nuvärdesberäkningen sker vidare baserat på en s.k. WACC som bygger på särskilda värderingstekniska antaganden.

Varken 2018 års prövning eller 2017 års prövning av goodwill resulterade inte i någon nedskrivning. Ytterligare information om genomfört nedskrivningstest framgår av not K13.

REDOVISNING OCH VÄRDERING AV UTGIFTER FÖR UTVECKLING

Utgifter för utveckling aktiveras i balansräkning när vissa kriterier är uppfyllda. Dessa kriterier innefattar bland annat att bedöma att utvecklingen är tekniskt och kommersiellt genomförbar och att det går att uppskatta framtida intäkter på ett tillförlitligt sätt. En mer utförlig beskrivning av dessa kriterier framgår i not K1. Aktiverad utveckling skrivs av linjärt över en fastställd nyttjandeperiod. För att fastställa avskrivningsperiod sker antaganden om den aktiverade utvecklingens marknadsmässiga livslängd. Vid indikation på att verkligt värde understiger bokfört värde genomförs en nedskrivningsprövning av värdena för aktiverad utveckling. På samma sätt som beskrivits för goodwill ovan sker nedskrivningsprövning baserat på en nuvärdesberäkning av förväntade framtida kassaflöden för respektive aktiverat utvecklingsprojekt. Någon indikation på värdenedgång under 2018 har inte identifierats. 2017 gjordes en nedskrivning med 4 MSEK. För ytterligare information, se not K13 Immateriella anläggningstillgångar.

K3. Fördelning av intäkter

KSEK	2018	2017
Transaktionsintäkter	1 139 206	1 129 069
Övriga intäkter	33 899	43 955
Total nettoomsättning	1 173 105	1 173 025

Transaktionsintäkterna genereras huvudsakligen inom ramen för olika annonskampanjer där varje kampanj utgör ett prestationsåtagande under vilken intäkterna redovisas över tid. Fakturering sker normalt samma månad som transaktionerna genomförts och med en genomsnittlig kredittid på ca 30 dagar. I vissa fall erhålls förskottsbetalning för förväntad transaktionsvolym för en överenskommen period.

Övriga intäkter avser fasta engångs- och månadsavgifter som ger kunden nyttjanderätt till företagets teknologi och redovisas över tid under den aktuella nyttjandeperioden. Fakturering sker månadsvis med en genomsnittlig kredittid på ca 30 dagar.

KONTRAKTSBALANSER

KSEK	2018-12-31	2017-12-31
Fordringar	285 434	260 977
Avtalsskulder	39 383	46 658
Totalt	324 817	307 635

Fordringar avser kundfordringar om 276 557 (250 703) KSEK och upplupna intäkter om 8 877 (10 274) KSEK. Både kundfordringar och upplupna intäkter avser fordringar på kunder där Tradedoubler fullgjort sitt prestationsåtagande och har en ovillkorlig rätt till betalning. Avtalsskulder avser förskott från kunder.

KSEK	2018-01-01	2017-01-01
Avtalsskulder	46 658	97 935

Samtliga avtalsskulder vid respektive räkenskapsårs ingång avser prestationsåtaganden som i sin helhet fullgjorts under det aktuella räkenskapsåret.

K4. Segmentsrapportering

Tradedoubler har under 2018 haft fem segment. Dessa utgjordes av DACH, France & Benelux, Nordics, South samt UK & Ireland.

Respektive segment bestod av följande marknader;

• Tyskland, Schweiz och Österrike (DACH)
• Frankrike och Nederländerna (France & Benelux)
• Sverige, Norge, Danmark, Finland och Polen (Nordics)
• Italien, Brasilien och Spanien (South)
• UK och Irland (UK & Ireland)

Identifiering av segmenten baserades på den interna rapporteringen till den högste verkställande beslutsfattaren. Rapportering och uppföljningen skedde utifrån de geografiska regioner som utgorde indelningsgrunden för segmentsredovisningen.

Koncernens högste verkställande beslutsfattare följde löpande upp nettoomsättning och rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) per segment.

Internpriser mellan koncernens olika segment är satta utifrån principen om "armslängd avstånd", det vill säga mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och med ett intresse av att transaktionerna genomförs.

Rörelseresultatet för Moderbolaget, centrala funktioner och elimineringar fördelas ut på segmenten.

I segmentsrapporteringen tillämpas samma redovisningsprinciper som för koncernen.

Tradedoubler har inga kunder för vilka intäkterna överstiger 10 procent av företagets totala intäkter för åren 2018 eller 2017.

	Nettoomsättning		EBITDA*
KSEK	2018	2017	2018	2017
Segment DACH	144 064	165 280	16 273	14 404
Segment France & Benelux	315 107	300 720	28 161	15 588
Segment Nordics	340 060	303 566	22 571	23 408
Segment South	153 569	149 889	20 145	19 140
Segment UK & Ireland	220 305	253 569	14 078	6 108
Totalt		1 173 105 1 173 025	101 229	78 648
Koncernledning och supportfunktioner	-	-	-62 323	-55 454
Totalt		1 173 105 1 173 025	38 906	23 194

* EBITDA har påverkats av förändringsrelaterade poster, för mer information se Not K25. Differensen mellan EBITDA ovan om 38 906 (23 194) KSEK och rörelseresultat i koncernens resultaträkning består av av- och nedskrivningar uppgående till 21 599 (27 629) KSEK.

GEOGRAFISK INFORMATION

		Nettoomsättning
KSEK	2018	2017
Sverige	128 648	126 785
Storbritannien	219 175	251 770
Frankrike	255 831	241 372
Tyskland	121 057	134 670
Italien	76 228	75 214
Spanien	78 394	74 186
Polen	135 027	103 594
Nederländerna	60 833	59 238
Övrigt	97 913	106 194
Summa		1 173 105 1 173 025

Intäkter från externa kunder redovisas per geografiskt område i vilket intäkten har genererats.

För geografisk information angående bokförd goodwill, se Not K13 där goodwill per segment är specificerad.

Utöver goodwill är Tradedoublers övriga immateriella anläggningstillgångar huvudsakligen bokförda i moderbolaget, se Not M12 Immateriella anläggningstillgångar i noter till Moderbolagets bokslut.

K5. Ersättning till medarbetare, koncernledning och styrelse

MEDELANTAL ANSTÄLLDA*

	2018			2017
		män (%)		män (%)
Moderbolag
Sverige	46	50	42	56
Dotterbolag
Danmark	1	0	0	0
Frankrike	29	41	31	44
Italien	23	42	22	43
Nederländerna	11	74	13	67
Polen	42	52	32	54
Schweiz	4	90	6	80
Spanien	25	36	24	46
Storbritannien	44	59	70	60
Sverige	25	49	22	44
Tyskland	18	53	27	49
Singapore	1	100	5	75
Totalt dotterbolag	223	51	252	53
Totalt koncernen	269	51	294	53

* Inkluderande tillsvidare och temporärt anställda.

KÖNSFÖRDELNING I STYRELSE OCH KONCERNLEDNING

Andel kvinnor (%)	2018	2017
Styrelsen	0,0	0,0
VD samt övriga ledande befattningshavare	0,0	0,0

ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA FÖRDELAT PÅ MODERBO-LAG OCH DOTTERBOLAG

	Löner och andra ersättningar	Sociala avgifter (varav pension)	Löner och andra ersättningar	Sociala avgifter (varav pension)
KSEK	2018		2017
Moderbolag	20 889	8 559	28 210	11 494
		(2 075)		(2 732)
Dotterbolag	99 133	24 591	120 470	26 717
		(1 958)		(3 522)
Totalt	120 022	33 150	148 680	38 211

Aktivering av personalrelaterade utvecklingskostnader uppgår 2018 till 10 (14) MSEK.

KOSTNADER FÖR ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

2018	2017
120 022	148 680
60	564
120 082	149 244
4 034	6 254
29 116	31 957
-	144
33 150	38 354
153 232	187 598

VD, KONCERNLEDNING OCH STYRELSENS ERSÄTTNINGAR

	2018			2017
Ersättningar och övriga förmåner, (KSEK)	Fast lön, övrig ersättning, styrelsearvode1	Rörlig ersättning	Långsiktiga incitaments program	Pensions förmåner	Summa	Fast lön, övrig ersättning, styrelsearvode1	Rörlig ersättning	Långsiktiga incitaments program	Pensions förmåner	Summa
Styrelsen
Pascal Chevalier	763	-	-	-	763	763	-	-	-	763
Gautier Normand	763	-	-	-	763	763	-	-	-	763
Jérémy Parola	180	-	-	-	180	180	-	-	-	180
Erik Siekmann	180	-	-	-	180	180	-	-	-	180
Nils Carlsson	180	-	-	-	180	180	-	-	-	180
Matthias Stadelmeyer (VD)	3 320	-	-	74	3 394	3 118	-	312	69	3 499
Övrig bolagsledning	2 330	-	-	340	2 670	3 446	-	129	364	3 939
Summa	7 716	-	-	414	8 130	8 630	-	441	433	9 504

¹ Styrelsearvodena är periodicerade utifrån kalenderår.

ERSÄTTNING TILL STYRELSE OCH BOLAGSLEDNING Arvode till styrelseledamöter respektive ledamöter i styrelseutskotten

Årsstämman 2018 fastställde följande ersättningar till styrelsen: 763 KSEK till styrelsens ordförande Pascal Chevalier samt till Gautier Normand. 180 KSEK till var och en av de övriga stämmovalda styrelseledamöterna som inte är anställda i Tradedoubler.

Riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor till ledande befattningshavare

Årsstämman 2018 beslutade om följande riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor till ledande befattningshavare som avser den verkställande direktören och övriga medlemmar av bolagsledningen (the Senior Leadership Team).

Den totala ersättningen ska vara konkurrenskraftig på den lokala marknad där medarbetaren verkar så att skickliga medarbetare kan rekryteras, motiveras och behållas. Den individuella ersättningen ska baseras på medarbetarens erfarenhet, kompetens, ansvar och prestation.

Den totala ersättningen bör baseras på fyra huvuddelar; fast lön, rörlig ersättning, pensionsförmåner och, från tid till annan, långsiktiga incitamentsprogram.

Fast lön: Den fasta lönen ska vara marknadsmässig och baseras på erfarenhet, kompetens, ansvar och prestation.

Rörlig ersättning: Rörlig ersättning ska vara marknadsmässig och premiera tillväxt, rörelseresultat och verka koncernsammanhållande. Den bör vara baserad på i förhand bestämda mätbara mål, såväl kvantitativa som kvalitativa och skriftligen överenskomna med den anställde. Utfallet för den rörliga ersättningen ska ha en övre gräns, normalt högst 50 procent av den fasta lönen.

Pensionsförmåner: Pensionsförmåner kan erbjudas vissa medlemmar av bolagsledningen beroende på lokala marknadsvillkor. För anställda baserade i Sverige erbjuds en lösning som i huvudsak motsvarar ITP-planen.

Uppsägning och avgångsvederlag: En ömsesidig uppsägningstid om 3-9 månader ska gälla för bolagsledningen. Vid uppsägning från bolagets sida ska avgångsvederlaget, i förekommande fall, inte överskrida ett belopp motsvarande 12 månaders fast lön. Vid uppsägning från den anställdes sida ska han/hon normalt inte ha rätt till något avgångsvederlag.

Långsiktiga incitamentsprogram: Eventuella aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram ska godkännas av bolagsstämma.

Övriga förmåner: Övriga förmåner, som bilförmån, ska ha ett begränsat värde i förhållande till den totala ersättningen.

Frågor rörande anställningsvillkor för verkställande direktören bestäms av styrelsen. Verkställande direktören fastställer anställningsvillkor för övriga i bolagsledningen efter godkännande från ersättningsutskottet.

Stämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvoderas för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett marknadsmässigt arvode vilket ska godkännas av styrelsen.

Styrelsen eller ersättningsutskottet får avvika från dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.

ERSÄTTNINGSPOLICY FÖR ANSTÄLLDA

Målet med Tradedoublers ersättningspolicy är att erbjuda rättvisa, attraktiva, marknadsbaserade löner som främjar att kvalificerade medarbetare kan rekryteras och behållas inom bolaget.

Pensionsförmåner

Tradedoubler erbjuder på några marknader pensionsförmåner som är anpassade till lokala marknadsförhållanden. Pensionsplanerna är huvudsakligen avgiftsbestämda, dvs. Tradedoubler betalar fastställda avgifter till ett försäkringsbolag och har därefter inga ytterligare förpliktelser. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår. Pensionsåldern för samtliga ledande befattningshavare är 65 år. Ingen rätt till förtida pension finns.

RÖRLIG ERSÄTTNING

Tradedoubler har ett prestations- och resultatbaserat årligt program för rörlig ersättning för medarbetare inom koncernen. Olika kvantitativa och kvalitativa prestations- och resultatmål uppställs för olika befattningskategorier, baserat på gruppgemensamma och regionala mål för medarbetarna. Bolagsledningen erhåller rörlig ersättning som i huvudsak är knuten till koncernens finansiella utveckling. Den rörliga ersättningen är försedd med tak. För del flesta medarbetarna ligger taket i intervallet 10 till 50 procent av den fasta lönen. För koncernledningen kan den rörliga ersättningen uppgå till högst 50 procent av den fasta lönen.

Rörlig ersättning utbetalas årligen i efterskott, dock fastställs och utbetalas delar av den rörliga ersättningen kvartalsvis för medarbetare inom befattningskategorierna försäljning respektive kundservice.

Under 2018 kostnadsfördes 6,4 (3) MSEK inklusive sociala avgifter, för det prestations- och resultatbaserade programmet för rörlig ersättning.

ERSÄTTNINGAR FÖR LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

För den verkställande direktören gäller en ömsesidig uppsägningstid om 6 månader. Om en uppsägning skulle initieras från Bolagets sida är den verkställande direktören berättigad till ett avgångsvederlag uppgående till 6 månaders fast lön samt pension. Pensionsförmånen är baserad på tysk praxis och överstiger ej 25 procent av grundlönen. Om uppsägningen är initierad från Bolagets sida behöver inte den verkställande direktören utföra arbete under de sista 3 månaderna av uppsägningstiden och i detta fall har verkställande direktören också rätt till avgångsvederlag uppgående till 3 månaders fast lön, vilken ska reduceras om den verkställande direktören har andra inkomster under denna period.

Under 2018 inkluderade övrig koncernledning CFO och CTO. Inom koncernledningen gäller vanligtvis en ömsesidig uppsägningstid om 6 månader. Om en anställd i koncernledningen inititerar uppsägningen är uppsägningstiden aldrig kortare än 6 månader. Om en uppsägning är initierad från Bolagets sida är uppsägningstiden aldrig kortare än 12 månader. Pensionsförmåner överstiger inte 25 procent av grundlönen för någon inom koncernledningen.

Ingen i nuvarande koncernledning har någon rörlig ersättning, tjänstebil eller andra materiella förmåner.

K6. Aktierelaterade ersättningar

LÅNGSIKTIGA INCITAMENTSPROGRAM

Koncernen har under 2018 haft ett långsiktigt incitamentsprogram utestående vilket avslutades den 31 maj 2018.

Årsstämman 2015 beslöt att inrätta ett aktierelaterat incitamentsprogram för ledande befattningshavare.

Tilldelning i programmet förutsatte att Tradedoublers aktiekurs, inklusive utdelningar, ökade med mer än 100 procent under mätperioden som började den 1 juni 2015 och avslutades den 31 maj 2018. Detta krav uppfylldes ej och därmed utgick ingen tilldelning i programmet.

PERSONALKOSTNADER (INKLUSIVE SOCIALA KOSTNADER) FÖR AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR

KSEK	2018	2017
Personalkostnader (inklusive sociala kostnader) för prestationsrelaterade aktieprogram	-741	707
Sammanlagd personalkostnad till följd av aktierelaterade ersättningar	-741	707

K7. Ersättning till revisor

KSEK	2018	2017
EY
Revisionsuppdrag	3 525	3 441
Skatterådgivning	137	312
Revisorsverksamhet utöver revisionsuppdraget	471	438
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag	291	86
Skatterådgivning	-	-
Revisorsverksamhet utöver revisionsuppdraget	21	25
Summa	4 445	4 302

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Därtill har revisorn granskat bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten. Revisorn har även översiktligt granskat delårsrapporten januari-juni 2018 och har anlitats för viss rådgivning, varav merparten avser revisionsnära konsultationer i redovisningsfrågor och skatterådgivning.

K8. Rörelsens kostnader fördelat på kostnadsslag

KSEK	2018	2017
Kostnad ersättning till publishers	909 265	912 738
Personalkostnader	151 921	166 813
Av- och nedskrivningar	21 599	27 629
Andra rörelsekostnader	73 013	70 280
Summa	1 155 799	1 177 459

K9. Operationell leasing

LEASING DÄR BOLAGET ÄR LEASETAGARE

Icke uppsägningsbara leasingbetalningar uppgår till:

KSEK	2018	2017
Inom ett år	15 854	15 799
Mellan ett år och fem år	30 843	38 733
Längre än fem år	4 752	8 807
	51 448	63 338

Företagets operationella leasing består huvudsakligen av lokalhyra. Kostnader för operationell leasing uppgick 2018 till 16 674 (17 398) KSEK för koncernen.

K10. Finansiella intäkter och kostnader

KSEK	2018	2017
Ränteintäkter på banktillgodohavaden
& kortfristiga placeringar	298	319
Övriga ränteintäkter	462	101
Resultat vid avyttring av kortfristiga placeringar	-	40
Övriga finansiella intäkter	18 261	14 902
Finansiella intäkter	19 021	15 362
Räntekostnader på finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	-14 195	-11 341
Övriga räntekostnader	-97	-329
Orealiserat resultat vid värdering av kortfristiga placeringar	-	-131
Valutakursförluster	-1 595	-2 392
Övriga finansiella kostnader	-2 221	-
Finansiella kostnader	-18 108	-14 193
Finansnetto	913	1 169

Övriga finansiella intäkter avser återköp av egen obligation under nominellt värde.

K11. Skatter

REDOVISAT I RESULTATRÄKNINGEN

Bolagets skattekostnad fördelar sig på följande delkomponenter:

KSEK	2018	2017
Aktuell skattekostnad
Periodens skattekostnad	-4 330	-3 387
Skatt hänförlig till tidigare år	-145	-1 325
Summa aktuell skattekostnad	-4 475	-4 712
Uppskjuten skattekostnad
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	1 438	-1 894
Uppskjuten skatt till följd av utnyttjande och ändrad bedömning av tidigare aktiverat skattevärde i underskottsavdrag	-82	35
Summa uppskjuten skattekostnad	1 357	-1 859
Total summa	-3 118	-6 571

Skattekostnaden för räkenskapsåret kan stämmas av mot resultat före skatt enligt nedanstående:

AVSTÄMNING AV EFFEKTIV SKATT

		2018		2017
	%	KSEK	%	KSEK
Resultat före skatt		18 220		-3 265
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	22,0	-4 008	22,0	718
Effekt av andra skattesatser för utländska dotterbolag	0,4	-100	-9,8	-320
Justering av skatt avseende tidigare år	0,8	-145	-40,6	-1 325
Ej avdragsgilla kostnader	21,3	-3 875	-73,5	-2 401
Ej skattepliktiga intäkter	-20,4	3 722	112,9	3 688
Ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av uppskjuten skatt	12,1	-2 196	-187,5	-6 123
Utnyttjande av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag	-13,6	2 485	1,9	62
Övrigt	-5,5	1 000	-26,7	-871
Effektiv skatt/skattesats	17,1	-3 118	-201,2	-6 571

REDOVISADE UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR OCH SKATTESKULDER I BALANSRÄKNINGEN

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder hänför sig till följande:

KSEK		Uppskjuten skattefordran		Uppskjuten skatteskuld		Netto
	2018	2017	2018	2017	2018	2017
Underskottsavdrag	466	428			466	428
Övriga fordringar	65	139			65	139
Övriga skulder	4 885	3 152	-1 476	-1 383	3 409	1 769
Övriga anläggningstillgångar	284	458			284	458
Andra outnyttjade skatteavdrag 1	26 320	14 000			26 320	14 000
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder	32 020	18 177	-1 476	-1 383	30 544	16 794

1 Tradedoubler Ltd genomförde 2007 ett förvärv av samtliga aktier i IMW med hjälp av lån från Tradedoubler AB. HMRC (engelska skattemyndigheten) har i efterhand vägrat Tradedoubler Ltd avdrag för räntekostnader, med hänvisning till brittiska tunnkapitaliseringsregler. Tradedoubler AB har samtidigt deklarerat ränteintäkter och därmed uppstår en dubbelbeskattning. Tradedoubler AB har i en ansökan begärt att svenska Skatteverket ska initiera förfarande om överenskommelse med den brittiska behöriga myndigheten i syfte att undanröja den dubbelbeskattning som uppkommit. Den totala fordran uppgår till 14 MSEK och Tradedoubler bedömer att detta belopp kommer att återbetalas. Det belopp som tillkommit under denna post under 2018 avser 12 MSEK som Tradedoubler utbetalat under det andra kvartalet 2018 till det spanska skatteverket hänförligt till en pågående skatterevision i Spanien där Tradedoubler i en ansökan begärt att svenska Skatteverket ska initiera förfarande om överenskommelse med den spanska behöriga myndigheten i syfte att underröja dubbelbeskattning. Tradedoubler bedömer att detta belopp kommer att återbetalas.

KSEK	Aktivering av underskottsavdrag	Övriga fordringar	Övriga skulder	Övriga anlägg ningstillgångar	Andra outnyttjade skatteavdrag	Uppskjutna skatteford ringar och skatteskulder
Balans per 1 jan 2017	497	389	2 787	759	14 000	18 432
Redovisat över resultaträkningen	57	-240	-1 364	-312	-	-1 859
Förändring under året	-137	-	92	-	-	-45
Omräkningsdifferenser	11	-10	254	11	-	266
Balans per 31 dec 2017	428	139	1 769	458	14 000	16 794
Balans per 1 jan 2018	428	139	1 769	458	14 000	16 794
Redovisat över resultaträkningen	50	-84	1 608	-217	-	1 357
Förändring under året	-30	-	-	30	12 298	12 298
Omräkningsdifferenser	18	10	30	13	22	93
Balans per 31 dec 2018	466	65	3 409	284	26 320	30 544

EJ REDOVISADE UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR

Avdragsgilla temporära skillnader och skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats i resultatoch balansräkning:

KSEK	2018	2017
Skattemässiga värden avseende underskottsavdrag	63 724	66 352
Summa	63 724	66 352

Det skattemässiga värdet på aktiverade underskott om 466 KSEK samt ej aktiverade underskott om 63 724 KSEK (varav 61 289 KSEK är relaterade till moderbolaget), har evig livslängd. Ej aktiverade underskott hänför sig till bedömningen att det är osäkert om dessa kommer att kunna utnyttjas inom en snar framtid.

K12. Finansiella tillgångar och skulder fördelade per kategori

2018			2017
KSEK	Värderade till upplupet anskaffningsvärde	Värderade till verkligt värde via resultaträkningen	Summa redovisat värde	Värderade till upplupet anskaffningsvärde	Värderade till verkligt värde via resultaträkningen	Summa redovisat värde
Aktier och andelar i övriga företag		11 128	11 128		11 128	11 128
Kundfordringar	276 557		276 557	250 703		250 703
Kassa och bank	44 171		44 171	68 662		68 662
Summa finansiella tillgångar	320 728	11 128	331 856	319 365	11 128	330 493
Obligationslån			-	132 946		132 946
Övriga räntebärande skulder	109 337		109 337	-		-
Leverantörsskulder	18 735		18 735	12 696		12 696
Villkorad tilläggsköpeskilling	1 565		1 565	3 633		3 633
Skulder till publishers	280 168		280 168	257 942		257 942
Summa finansiella skulder	409 805		409 805	407 217		407 217

Fastställande av verkligt värde sker enligt en värderingshierarki bestående av tre nivåer. Nivåerna återspeglar i vilken utsträckning verkligt värde bygger på observerbar marknadsdata respektive egna antaganden.

Nivå 1 verkligt värde fastställs utifrån observerbara (ojusterade) noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar och skulder. Nivå 2 verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller som baseras på andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1.

Nivå 3 verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentlig indata baseras på icke observerbar data.

Samtliga Tradedoublers tillgångar, värderade till verkligt värde via resultaträkningen, värderas enligt nivå 1. Tradedoubler innehar för närvarande inga skulder som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Aktier och andelar i övriga företag samt villkorad tilläggsköpeskilling värderas enligt nivå 3.

K13. Immateriella anläggningstillgångar

KSEK	Utvecklings utgifter	Administration & Support	Goodwill	Övrigt	Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2017-01-01	132 013	46 548	552 017	341	730 919
Investeringar	16 929	-	-	703	17 632
Rörelseförvärv	-	-	3 350	-	3 350
Försäljningar/Utrangeringar	-	-	-	-	-
Omräkningsdifferens	-	-	7 063	135	7 198
Utgående balans 2017-12-31	148 942	46 548	562 430	1 179	759 099
Ingående balans 2018-01-01	148 942	46 548	562 430	1 179	759 099
Investeringar	17 089	-	-	55	17 144
Rörelseförvärv	-	-	-	-	-
Omräkningsdifferens	-	-	21 213	244	21 457
Utgående balans 2018-12-31	166 031	46 548	583 644	1 477	797 700
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans 2017-01-01	-89 063	-37 171	-278 944	-442	-405 621
Av- och nedskrivningar	-17 123	-6 849	-	-77	-24 050
Försäljningar/Utrangeringar	-	-	-	-	-
Omräkningsdifferens	-	-	-3 099	-138	-3 236
Utgående balans 2017-12-31	-106 187	-44 020	-282 042	-657	-432 905
Ingående balans 2018-01-01	-106 187	-44 020	-282 042	-657	-432 905
Av- och nedskrivningar	-16 984	-2 528	-	-232	-19 744
Försäljningar/Utrangeringar	-	-	-	-	-
Omräkningsdifferens	-	-	-9 142	-207	-9 349
Utgående balans 2018-12-31	-123 171	-46 548	-291 184	-1 096	-461 998
Redovisade värden
Per 2017-01-01	42 950	9 377	273 073	-101	325 298
Per 2017-12-31	42 756	2 528	280 388	522	326 193
Per 2018-12-31	42 860	-	292 460	382	335 702

Avskrivningar för immateriella tillgångar ingår i administrationskostnader. Alla immateriella tillgångar, utom goodwill, skrivs av löpande. För information om avskrivningsprinciper, se not K1 Redovisningsprinciper.

Goodwill testas för nedskrivning årligen eller så snart det finns indikationer på värdenedgång. Denna prövning har under 2018, liksom föregående år, genomförts i samband med upprättandet av bokslutskommunikén och baserats på en 10-årig nuvärdesberäknad kassaflödesanalys per Kassagenererande enhet (segment). Genomfört nedskrivningstest under 2018 har inte medfört någon nedskrivning.

De framtida kassaflödena som värderingen grundar sig på bygger framförallt på antaganden om försäljningstillväxt och marginalutveckling för bolagets olika affärsflöden samt framtida omkostnadsnivåer. Uppskattade kassaflöden har diskonterats med WACC baserad på riskfri ränta plus en aktiemarknadspremie. WACC före skatt i beräkningarna för de sex kassagenererade enheterna per 31 december 2018 var 13,8 (16,4) procent. WACC efter skatt var 11,7 (13,5) procent.

En känslighetsanalys visar att en höjning av WACC efter skatt med 2 procentenheter i kombination med en minskad tillväxttakt efter prognosperioden med en halv procentenhet, som var och en inte är orimliga, visar att det finns marginal för samtliga segment.

För bedömning av framtida intäkter och tillväxt används såväl externa som interna antaganden vilka kan skilja från marknad till marknad. De kortfristiga prognoserna samt marknadspositionen har stor påverkan på den framtida uppskattade tillväxten i regionerna.

Tradedoublers prognosperiod sträcker sig till och med 2028. Tillväxttakten i prognosperioden är i linje med framtidsutsikterna för den marknad företaget planerar att adressera. Tillväxttakten efter prognosperioden är satt till 1,5 (1,5) procent per år vilket är en grov bedömning av den långsiktiga tillväxttakten. Prognosperioden överstiger fem år då internetmarknadsföringsmarknaden är en relativt ny marknad och man förväntar sig en stark tillväxt inom de närmaste tio åren.

GOODWILL FÖRDELAT PÅ KASSAGENERERANDE ENHET

KSEK	2018	2017
Nordics	77 968	74 497
UK & Ireland	47 669	46 582
France & Benelux	49 090	47 109
DACH	65 760	62 339
South	27 378	26 285
R-Advertising	24 595	23 576
Summa	292 460	280 388

Utöver goodwill är huvuddelen av alla Tradedoublers övriga immateriella anläggningstillgångar bokförda i moderbolaget. Se Not M12 Immateriella anläggningstillgångar i noter till Moderbolagets bokslut.

K14. Materiella anläggningstillgångar

KSEK	Inventarier, verktyg och installationer
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2017-01-01	32 245
Investeringar	729
Förvärvade tillgångar	-
Försäljningar/Utrangeringar	-1 761
Omräkningsdifferens	413
Utgående balans 2017-12-31	31 627
Ingående balans 2018-01-01	31 627
Investeringar	665
Förvärvade tillgångar	-
Försäljningar/Utrangeringar	-43
Omräkningsdifferens	826
Utgående balans 2018-12-31	33 075
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2017-01-01	-26 061
Årets avskrivning	-3 579
Avskrivning förvärvade tillgångar	-
Försäljningar/Utrangeringar	1 579
Omräkningsdifferens	-382
Utgående balans 2017-12-31	-28 443
Ingående balans 2018-01-01	-28 443
Årets avskrivning	-1 855
Avskrivning förvärvade tillgångar	-
Försäljningar/Utrangeringar	36
Omräkningsdifferens	-751
Utgående balans 2018-12-31	-31 013
Redovisade värden
Per 2017-01-01	6 185
Per 2017-12-31	3 184

K15. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Per 2018-12-31 2 062

KSEK	2018	2017
Lokalhyra	2 246	2 906
Upplupna intäkter	8 877	10 274
Övrigt	2 845	3 567
Summa	13 968	16 747

K16. Eget kapital

AKTIEKAPITAL

Aktiekapital avser moderbolagets aktiekapital. Varje aktie berättigar till en röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för det fulla antalet av honom ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Samtliga aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst samt till eventuellt överskott vid likvidation.

Per den 31 december 2018 hade Tradedoubler AB ett aktiekapital om 18,4 MSEK, fördelat på 45 927 449 aktier, envar med ett kvotvärde om 0,40 kr per aktie.

Avstämning antal aktier	Antal utestående aktier	Aktiekapital
Antal utestående aktier 1 jan 2018 *	45 927 449	18 370 978
Antal utestående aktier 31 dec 2018 **	45 927 449	18 370 978

* varav 2 010 473 i eget förvar ** varav 1 060 473 i eget förvar

OMRÄKNINGSRESERV

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor.

BALANSERADE VINSTMEDEL INKLUSIVE ÅRETS RESULTAT

I balanserade vinstmedel, inklusive årets resultat, ingår intjänade vinstmedel i Moderbolaget och dess dotterbolag. Tidigare avsättning till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.

UTDELNING

Styrelsen kommer att föreslå Tradedoubler årsstämma 2019 att ingen utdelning lämnas för 2018 i enlighet med Tradedoublers riktlinjer.

Tradedoubler har som riktlinje att dela ut minst 50 procent av resultatet efter skatt under förutsättning att en lämplig kapitalstruktur bibehålls. Utskiftningen kan ske genom såväl aktieutdelning, aktieinlösen som aktieåterköp.

FÖRVALTNING AV KONCERNENS KAPITAL

Koncernens förvaltade kapital utgörs av eget kapital, vilket vid utgången av 2018 sammanlagt uppgick till 236 (205,5) MSEK samt lånat kapital, vilket vid utgången av 2018 sammanlagt uppgick till 111 (134) MSEK. De mått på bolagets kapitalstruktur som används för styrning är Räntetäckningsgrad, definierad som Resultat före skatt, med tillägg för räntekostnader, dividerat med räntekostnader samt Skuldsättningsgrad, definierad som summan av räntebärande skulder och pensionsavsättningar minus likvida medel och räntebärande fordringar, dividerat med eget kapital. Koncernens mål för hantering av kapitalet är att trygga koncernens fortlevnad och handlingsfrihet samt att tillse att ägarna erhåller rimlig avkastning på sina placerade medel. Fördelningen mellan eget och lånat kapital ska vidare vara sådan att en bra balans erhålls mellan risk och avkastning. Om nödvändigt anpassas kapitalstrukturen till förändrade ekonomiska förutsättningar och andra omvärldsfaktorer. För att bibehålla och anpassa kapitalstrukturen kan koncernen dela ut medel, öka det egna kapitalet genom utgivande av nya aktier eller kapitaltillskott eller minska eller öka skulderna.

AKTIER I EGET FÖRVAR

Totalt uppgår, vid utgången av 2018, innehav av egna aktier till 1 060 473 stamaktier.

Incitamentsprogrammet som inrättades 2015 avslutades i maj 2018 utan att någon tilldelning skett. För mer information angående långsiktiga incitamentsprogram, se noter till koncernens bokslut K6 Aktierelaterade ersättningar.

K17. Resultat per aktie

VINST PER AKTIE

	2018	2017
Årets resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare (KSEK)	15 102	-9 836
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före och efter utspädning (tusental)	44 173	43 565
Resultat per aktie före och efter utspädning	0,34	-0,23

MÖJLIG FRAMTIDA UTSPÄDNING

Prestationsaktieprogram beslutat om på årsstämman 2015 avslutades i maj 2018 utan att någon tilldelning skedde. Inget nytt program har beslutas som kan ge upphov till en framtida utspädning. För mer information, se noter till koncernens bokslut, K6 Aktierelaterade ersättningar.

K18. Lån

I december 2018 förföll det femåriga obligationslån som Tradedoubler tecknade i december 2013. Tradedoubler återköpte delar av obligationslånet under åren 2016-2018 och återstående del av obligationslån efter återköp inlöstes i en förtida inlösen i början av december 2018.

I maj 2018 tecknade Tradedoubler ett avtal med ett svenskt kreditinstitut om finansiering om 71 MSEK. Lånet löper på en avtalstid om 3 år utan amorteringskrav till marknadsmässig fast ränta där sedvanliga kovenanter finns. Tradedoubler AB ställda säkerheter består av företagsinteckningar om 100 MSEK samt aktier och andelar i dotterbolag R-Advertising SAS. Redovisat värde i R-Advertising SAS uppgick 2018 till 35,3 MSEK. Tradedoubler uppfyllde villkoren enligt kovenanterna per 31 december 2018 och förväntas uppfylla dessa också under 2019. Dessutom ingick Tradedoubler runt samma tidpunkt ett låneavtal med sin huvudägare Reworld Media S.A om 40 MSEK på liknande villkor som lånet med kreditinstitutet med undantag för kovenanter. Båda avtalen innehåller en klausul innebärande att lånen förfaller till betalning vid ändring av ägarkontroll i bolaget.

K19. Övriga skulder

KSEK	2018	2017
Förskottsbetalningar från kunder	39 383	46 658
Moms	8 707	9 128
Källskatt och sociala avgifter	7 419	10 364
Övrigt	1 122	692
Summa	56 630	66 843

K20. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

2018	2017
10 323	8 477
1 531	2 050
-	802
6 254	7 732
327	339
3 272	171
10 942	13 665
32 649	33 236

K21. Finansiella risker

FINANCE POLICY

Tradedoublers Finance policy är framtagen i syfte att balansera koncernens finansiella risker. Policyn omprövas löpande och fastställs av styrelsen. Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner och risker åligger koncernens centrala finansfunktion.

KREDITRISKER

Finansiella placeringar

Likvida medel placeras främst på bankkonto hos Tradedoublers två primära banker till bästa möjliga bankränta.

Likvida medel

KSEK	Total
Likvida medel	44 171
Summa	44 171

Kundkreditrisker

Koncernen och Bolaget är föremål för kreditrisker vilka huvudsakligen uppstår i samband med kundfordringar. Kundfordringarna vid årsskiftet uppgick till 295 (277) MSEK. Nya kunder är föremål för kreditkontroller, vilka utgör grunden för kredit- och betalningsvillkor för respektive kund. Kreditkontrollerna ger en bedömning om kundernas finansiella ställning baserad på information som inhämtas från olika kreditupplysningsbolag.

Koncernen har upprättat en kreditpolicy för hur kunder ska hanteras, i vilken beslutsnivåer för olika kreditgränser anges. Tradedoubler eftersträvar förskottsbetalning från kunder. När avsteg görs från förskottsbetalning ligger bolagets kreditpolicy till grund för beslut.

Tradedoubler har inte noterat ökade kundförluster i något geografiskt område. Koncernledningen bevakar dock frågan aktivt. Det föreligger inte någon specifik riskkoncentration till någon kundkategori.

Årets uppkomna kundförluster uppgick till 7 186 (6 906) KSEK i koncernen, netto efter återföring av skuld till publishers.

Avsättning för befarade kundförluster i balansräkningen uppgick till 18 033 (26 106) KSEK. Alla kundfordringar äldre än 12 månader skrivs av som osäkra om ej särskilda skäl föreligger.

Då en publisher i de flesta fall får betalt först när kunden har betalat fakturan så minskas därigenom bolagets kundkreditrisk.

Åldersanalys kundfordringar

	2018	2017
KSEK	Redovisat värde	Redovisat värde
Ej förfallna kundfordringar	159 080	163 097
Förfallna kundfordringar 0-30 dagar	65 213	64 833
Förfallna kundfordringar 31-90 dagar	50 236	17 402
Förfallna kundfordringar >90+ dagar	20 061	31 477
	294 589	276 810

Reserveringar osäkra kundfordringar

	2018	2017
KSEK	Redovisat värde	Redovisat värde
Förfallna kundfordringar 0-30 dagar	-	-830
Förfallna kundfordringar 31-90 dagar	-	-1 982
Förfallna kundfordringar >90+ dagar	-18 033	-23 294
	-18 033	-26 106

VALUTARISKER

Valutarisker avser riskerna för att valutakursförändringar påverkar koncernens resultaträkning, balansräkning och kassaflöden. Valutarisker finns både i form av transaktionsrisker och omräkningsrisker. Tradedoubler är exponerat för valutarisker i 14 länder med åtta olika valutor, varav merparten i euro (EUR) och brittiska pund (GBP).

Av koncernens omsättning under 2018 utgjorde cirka 52 (51) procent EUR och 19 (22) procent GBP. Av koncernens omkostnader utgjorde cirka 42 (42) procent EUR och 13 (16) procent GBP.

TRANSAKTIONSRISKER

Exponering hänförlig till valutakursfluktuationer på kund- och leverantörsfakturor är begränsad eftersom fakturering till kunder och från leverantörer väsentligen sker i lokal valuta för samtliga bolag inom koncernen.

Tradedoubler är även exponerat för valutarisker i moderbolagets koncerninterna utlåning till dotterbolag som sker i dotterbolagets valuta, samt inlåning från dotterbolagen av likviditetsöverskott. Valutakursdifferenser från in- och utlåning från dotterbolag redovisas i resultaträkningen.

Koncernintern ut- och inlåning valutasäkras för närvarande inte.

Vid en förändring av koncernens underliggande valutor om 1 procent skulle detta påverka Bolagets nettoomsättning med ca 10 MSEK, varav 6 MSEK härrör till dotterbolag i euroländer, 2 MSEK dotterbolaget i UK och 2 MSEK övriga utländska dotterbolag i koncernen.

OMRÄKNINGSRISKER

Valutakursförändringar påverkar koncernens resultat vid omräkning av de utländska dotterbolagens resultaträkningar till koncernens redovisningsvaluta, SEK.

I samband med omräkning av koncernens investeringar i utländska dotterbolag till koncernens redovisningsvaluta, SEK, uppstår också så kallad omräkningsexponering som redovisas som en del av "övrigt totalresultat" (utanför resultaträkningen).

Vid en försvagning av koncernens underliggande valutor om 10 procent skulle detta påverka Bolagets resultat före skatt negativt med ca 3 MSEK, varav 2 MSEK härrör till dotterbolag i euroländer, 0,3 MSEK dotterbolaget i UK och 0,7 MSEK övriga utländska bolag i koncernen. Om Bolagets underliggande valutor på balansdagen försvagades med 10 procent, skulle det försvaga koncernens egna kapital med ca 3 MSEK, varav 2 MSEK härrör till dotterbolag i euroländer, 0,5 MSEK dotterbolaget i UK och 0,5 MSEK övriga utländska bolag i koncernen.

Koncernens nettoinvesteringar i utländsk valuta avser främst EUR och GBP. Nettoinvesteringar i utländsk valuta valutasäkras för närvarande inte.

RÄNTERISKER

Med ränterisk avses risken att förändringar i marknadsräntor påverkar koncernens resultaträkning och kassaflöde eller det verkliga värdet av finansiella tillgångar och skulder. En betydande faktor som påverkar ränterisken är räntebindningstiden. Hanteringen av koncernens ränteexponering är centraliserad, vilket innebär att finansfunktionen ansvarar för att identifiera och hantera denna exponering.

Per 31 december 2018 uppgick räntebärande tillgångar i form av bankmedel till 44 MSEK. Bankmedel löper till rörlig ränta främst kopplad till marknadsränta för respektive valuta som tillgången avser. En förändring av den rörliga räntan om +/- 1 procent skulle på balansdagen påverka koncernens finansnetto med 0 MSEK.

Under 2018 tecknade Tradedoubler nya lån med dels ett svenskt kreditinstitut och dels med sin huvudägare Reworld Media. Båda lånen löper på liknade villkor med fast ränta men där lånet med kreditinstitutet också uppbär kovenanter.

LIKVIDITETSRISKER

Tradedoubler arbetar aktivt för att minimera koncernens likviditetsrisker genom att inte ta några risker i kassaflödet. En publisher får i de flesta fall betalt först när kunden har betalat fakturan till Tradedoubler. På detta sätt begränsar Tradedoubler likviditetsrisken. På nya kunder gör Tradedoubler kreditvärdering och avtalar om förskottsbetalning från kunder i de fall det saknas tillräckligt med finansiell information om kunden.

Tradedoubler har också motpartsrisker relaterat till likviditetsriskerna vilka i första hand är relaterat till banker på befintliga marknader.

Per balansdagen uppbär bolaget extern räntebärande upplåning om totalt 111 MSEK.

Tradedoublers utestående obligationslån förföll i december 2018 och den resterande delen efter återköp om 5 MSEK förtidsinlöstes i början av december. Obligationslånet har ersatts med dels ett lån om 71 MSEK från en svenskt kreditinstitut, dels med ett lån om 40 MSEK från bolagets huvudägare Reworld Media. Lånet med kreditinstitutet är tecknat med en avtalstid på 3 år till marknadsmässig fast ränta och med sedvanliga finansiella kovenanter. Lånet med huvudägaren är tecknat på liknande villkor med undantag för kovenanter.

Löptidsanalys finansiella skulder

	2018
KSEK	Totalt	Inom 1 månad	Inom 1-3 månader	Över 4 månader
Externa lån	111 000			111 000
Ränta externa lån	37 541	-	3 497	34 044
Leverantörsskulder	18 735	17 039	1 477	218
Kortfristiga skulder till publisher	280 168	101 157	166 902	12 109
Summa	447 444	118 196	171 876	157 371

	2017
KSEK	Totalt	Inom 1 månad	Inom 1-3 månader	Över 4 månader
Obligationslån	134 000	-	-	134 000
Ränta obligationslån	7 279	-	2 261	5 018
Leverantörsskulder	12 696	10 264	1 708	724
Kortfristiga skulder till publisher	257 942	111 470	131 582	14 890
Summa	411 917	121 734	135 551	154 632

K22. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

KSEK	2018	2017
Ställda säkerheter
Hyresdepositioner	4 874	4 692
Företagsinteckningar	100 000	-
Redovisat värde på nettotillgångar	35 300	-
Summa ställda säkerheter	140 174	4 692
Eventualförpliktelser	Inga	11 810

Den eventualförpliktelse som föregående år redovisades avseende en pågående skatterevision i Spanien har under året deponerats hos spanska skattemyndigheten. För mer information se not K11 Skatter i noter till koncernens bokslut.

K23. Transaktioner med närstående och närstående bolag

Transaktioner med närstående prissätts utifrån kommersiella villkor. Företaget har under året haft transaktioner mellan moderbolaget och dess dotterbolag. Transaktionerna består huvudsakligen av licensfakturor från moderbolag till dotterbolag. Se vidare beskrivning i not M15 Aktier och andelar och M23 Transaktioner med närstående.

TRANSAKTIONER MED NYCKELPERSONER I LEDANDE STÄLLNING

Förutom ersättning till styrelse och ledande befattningshavare inom ramen för den normala verksamheten specificerade i Noter till koncernens bokslut, Not K5 Ersättning till medarbetare, koncernledning och styrelse samt Not K6 Aktierelaterade ersättningar, har följande transaktioner ägt rum under 2018; Reworld Media har fått ersättning som publicist i Frankrike om 43 TEUR. Sedan januari 2016 tillhandahåller Reworld HR-stöd till det franska dotterbolaget till en kostnad som för närvarande uppgår till 4 TEUR per månad. Reworld Media har under 2018 fakturerats för tjänster erhållna från Tradedoubler Frankrike om totalt 50 TEUR samt från R-Advertising om totalt 373 TEUR. Sedan mitten av september 2017 är Tradedoublers franska dotterbolag baserat i Reworld Medias kontorslokaler, total kostnad under 2018 uppgick till 177 TEUR. I maj 2018 ingick Tradedoubler ett låneavtal med Reworld Media om 40 MSEK på marknadsmässiga villkor där räntekostnaden under 2018 uppgick till 3 MSEK. Principen enligt armlängds avstånd har tillämpats på alla dessa transaktioner.

K24. Kassaflödesanalys, kompletterande upplysningar

LIKVIDA MEDEL

KSEK	2018	2017
Kassa och banktillgodohavanden	44 171	68 662
Summa enligt balansräkningen	44 171	68 662
Summa enligt kassaflödesanalysen	44 171	68 662
KSEK	2018	2017
Erhållen ränta	759	559
Erlagd ränta	-11 191	-11 746

JUSTERINGAR FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET

KSEK	2018	2017
Av- och nedskrivningar	21 599	27 629
Avsättningar för avgångsvederlag	585	3 718
Orealiserade valutakursdifferenser	1 159	1 240
Nedskrivningar av kundfordringar	-10 333	-11 418
Övrigt	-16 602	-20 071
	-3 592	-1 097

K25. Förändringsrelaterade poster

Förändringsrelaterade poster hänförs till poster av engångskaraktär och syftet med att visa dessa separat är för att göra det lättare för läsaren att förstå den underliggande förändringen av intäkter och kostnader. Nedan framgår vilka poster som justerats för 2018 respektive 2017.

KSEK	2018	2017
Kostnader
Avgångsvederlag	-3 497	-6 512
Flyttkostnader kontor	-	-452
Omstruktureringskostnader	-79	-
Kostnad långsiktigt incitamentsprogram	741	-707
Omvärdering villkorad tilläggsköpeskilling	-556	9 204
Övrigt	620	-
Summa förändringsrelaterade kostnader	-2 771	1 533
Summa förändringsrelaterade poster	-2 771	1 533

TOTAL EBITDA-EFFEKT PER SEGMENT

2018	2017
-866	-
-160	-1 983
-1 743	-2 873
888	-1 499
-194	-115
-697	8 003
-2 771	1 533

K26. Aktier och andelar i övriga företag

Posten avser 7% av aktierna i DynAdmic. Aktierna är klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.

KSEK	2018	2017
Ingående balans 1 januari 2018	11 128	11 128
Årets förvärv	-	-
Värdeförändring	0	0
Utgående balans 31 december 2018	11 128	11 128

K27. Händelser efter balansdagens utgång

Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång.

Moderbolagets resultaträkning

KSEK	Not	2018	2017
Nettoomsättning	M3	69 416	67 568
Kostnad för sålda varor		-6 442	-8 709
Bruttoresultat		62 974	58 859
Försäljningskostnader		-534	-283
Administrationskostnader		-54 180	-60 170
Forsknings- och utvecklingskostnader		-21 233	-27 322
Rörelseresultat	M4, M5, M6, M7, M8	-12 974	-28 918
Resultat från finansiella intäkter och kostnader
Resultat från andelar i koncernföretag		12 145	10 063
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter		18 498	15 334
Räntekostnader och liknande resultatposter		-20 029	-12 578
Finansnetto	M9	10 613	12 818
Resultat före skatt		-2 360	-16 099
Skatt	M10	75	-29
Årets resultat		-2 285	-16 129

Rapport över totalresultat

KSEK	Not	2018	2017
Årets resultat		-2 285	-16 129
Övrigt totalresultat
Summa totalresultat för året		-2 285	-16 129

Moderbolagets balansräkning

KSEK	Not	2018-12-31	2017-12-31
TILLGÅNGAR	M11
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	M12	42 860	45 283
Materiella anläggningstillgångar	M13	554	1 398
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	M14, M15	174 996	172 011
Aktier och andelar i övriga företag	M14, M15, M25	11 128	11 128
Uppskjuten skattefordran	M10	14 079	14 004
Övriga finansiella anläggningstillgångar		-	25
Summa anläggningstillgångar		243 618	243 848
Omsättningstillgångar
Kundfordringar		100	498
Fordringar på koncernbolag		106 091	78 342
Skattefordringar		1 014	1 014
Övriga fordringar		1 861	1 256
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	M16	3 105	3 346
Likvida medel		12 559	34 381
Summa omsättningstillgångar		124 729	118 838
Summa tillgångar		368 347	362 686
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	M17
Bundet eget kapital
Aktiekapital		18 371	18 371
Utvecklingsfond		29 960	29 338
Summa bundet eget kapital		48 331	47 709
Fritt eget kapital
Överkursfond		352 540	352 540
Balanserat resultat		-315 871	-301 738
Årets resultat		-2 285	-16 129
Summa fritt eget kapital		34 384	34 674
Summa eget kapital		82 714	82 383
Långfristiga skulder	M11
Villkorad köpeskilling långfristig		-	1 600
Övriga räntebärande skulder	M18	109 337	-
Summa långfristiga skulder		109 337	1 600
Kortfristiga skulder	M11
Leverantörsskulder		7 992	3 687
Skulder till koncernbolag		67 233	57 620
Obligationslån		-	132 946
Villkorad köpeskilling kortfristig		1 565	2 033
Övriga skulder	M19	87 796	72 453
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	M20	11 711	9 963
Summa kortfristiga skulder		176 297	278 702
Summa eget kapital och skulder		368 347	362 686

För information kring moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not M22

Moderbolagets förändringar i eget kapital

	Bundet
KSEK	Aktiekapital	Reserv fond	Fond för utvecklings utgifter	Överkurs fond	Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2017	18 371	89 022	24 477	352 540	-390 608	93 802
Totalresultat
Årets resultat					-16 129	-16 129
Fond för utvecklingsutgifter			4 861		-4 861	-
Minskning reservfond		-89 022			89 022	-
Transaktioner med aktieägare
Användning aktier i eget förvar					4 147	4 147
Aktierelaterade ersättningar som
regleras med egetkapitalinstrument					564	564
Utgående balans 31 december 2017	18 371	-	29 338	352 540	-317 865	82 383
Ingående balans per 1 januari 2018	18 371	-	29 338	352 540	-317 865	82 383
Totalresultat
Årets resultat					-2 285	-2 285
Fond för utvecklingsutgifter			622		-622	-
Transaktioner med aktieägare
Användning aktier i eget förvar					2 556	2 556
Aktierelaterade ersättningar som
regleras med egetkapitalinstrument					60	60
Utgående balans 31 december 2018	18 371	-	29 960	352 540	-318 156	82 714

Moderbolagets kassaflödesanalys

KSEK	Not	2018	2017
Den löpande verksamheten	M24
Resultat före skatt		-2 360	-16 099
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet		2 882	11 123
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		522	-4 976
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar		9 381	-50 401
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder		-9 853	-8 911
Kassaflöde från den löpande verksamheten		50	-64 288
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar		-17 089	-16 929
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar		25	-25
Rörelseförvärv och avyttringar dotterbolag		-	-1 423
Försäljning av kortfristiga placeringar		-	40 468
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-17 064	22 091
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån		111 000	-
Betalning villkorad tilläggsköpeskilling		-68	-
Återköp av egna obligationer		-115 740	-47 098
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-4 808	-47 098
Årets kassaflöde		-21 822	-89 295
Likvida medel vid årets början		34 381	123 676
Likvida medel vid årets slut		12 559	34 381

M1. Redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) samt RFR2.

SKILLNADER MELLAN KONCERNENS OCH MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. Nedan angivna redovisningsprinciper för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapportering.

KLASSIFICERING OCH UPPSTÄLLNINGSFORMER

Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt årsredovisningslagens scheman. Skillnaden mot IAS 1: Utformning av finansiella rapporter som tillämpas vid utformningen av koncernens finansiella rapporter är främst redovisning av finansiella intäkter och kostnader, anläggningstillgångar, eget kapital, avvecklad verksamhet samt förekomsten av avsättningar som egen rubrik i balansräkningen.

DOTTERBOLAG

Andelar i dotterbolag redovisas i moderbolaget enligt metoden för anskaffningsvärden.

KONCERNBIDRAG OCH AKTIEÄGARTILLSKOTT FÖR JURIDISKA PERSONER

Erhållna koncernbidrag från dotterbolag redovisas som finansiella intäkter. Företaget väljer att redovisa såväl lämnade som mottagna koncernbidrag i resultaträkningen.

Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras som aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.

FOND FÖR UTVECKLINGSUTGIFTER

I enlighet med ändringarna i ÅRL och RFR 2 som trädde i kraft från 1 januari 2016 tillämpas i moderbolaget reglerna kring avsättning till fond för utvecklingsutgifter. Ändringen innebär att företag som aktiverar egenupparbetade immateriella anläggningstillgångar efter 1 januari 2016 ska föra om ett belopp motsvarande de aktiverade utvecklingsutgifterna från fritt eget kapital till en fond för utvecklingsutgifter inom bundet eget kapital. Vid avskrivning av de aktiverade utvecklingsutgifterna ska motsvarande belopp återföras tillbaka till fritt eget kapital.

FINANSIELLA INSTRUMENT

I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip.

IFRS 16 LEASINGAVTAL

I moderbolaget kommer undantaget i RFR2 beträffande leasingavtal att tillämpas. Detta innebär att moderföretagets principer för redovisning av leasingavtal kommer att vara oförändrade.

M2. Kritiska uppskattningar och bedömningar

VÄRDERING AV AKTIER I DOTTERBOLAG

Aktier i dotterbolag redovisas i moderbolaget till anskaffningsvärde minskat med eventuella nedskrivningar. Vid indikation på värdenedgång sker en nedskrivningsprövning enligt samma metod som beskrivits för goodwill i Not K2. Nedskrivningsprövning har genomförts under 2018 tillsammans med nedskrivningsprövningen för koncernens goodwill. Denna prövning resulterade inte i någon nedskrivning. Väsentliga antaganden och bedömningar i samband med detta framgår av avsnitt för nedskrivningsprövning av goodwill.

Moderbolaget berörs av uppskattningar och bedömningar gällande immateriella anläggningstillgångar. För information gällande kritiska uppskattningar och bedömningar i bokslutet se not till Koncernens bokslut, K2 kritiska uppskattningar och bedömningar.

M3. Fördelning av intäkter

KSEK	2018	2017
Övriga intäkter	7 064	11 480
Licensavgifter	62 351	56 088
Total nettoomsättning	69 416	67 568

M4. Ersättning till medarbetare

MEDELANTAL ANSTÄLLDA

	2018		2017
		män (%)		män (%)
Sverige	46	50	42	56

ERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA KOSTNADER

	Löner och andra ersättningar
KSEK	2018	2017
Löner och andra ersättningar	20 889	28 210
varav aktierelaterade ersättningar	(60)	(564)
Sociala kostnader	8 559	11 494
varav pensionskostnader	(2 075)	(2 732)
Summa	29 448	39 704

För ytterligare information gällande ersättningar till styrelse och företagsledning samt ersättningspolicies inom koncernen se not till koncernens bokslut, Not K5 Ersättning till medarbetare, koncernledning och styrelse.

M5. Aktierelaterade ersättningar

PRESTATIONSRELATERAT AKTIEPROGRAM 2015

Moderbolaget har för 2018 redovisat en kostnad om -741 (707) KSEK för det långsiktiga incitamentsprogram som fattades beslut om på årsstämman 2015, vilket avslutades den 31 maj 2018 utan att någon tilldelning skett. För mer information gällande koncernens aktierelaterade ersättningar se not till koncernens bokslut, not K6 Aktierelaterade ersättningar.

M6. Ersättning till revisor

KSEK	2018	2017
EY
Revisionsuppdrag	2 750	2 407
Revisorsverksamhet utöver revisionsuppdraget	300	253
Summa	3 050	2 660

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Därtill har revisorn granskat bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten. Revisorn har även översiktligt granskat delårsrapporten januari-juni 2018 och har anlitats för viss rådgivning, varav merparten avser revisionsnära konsultationer i redovisningsfrågor.

M7. Rörelsens kostnader per kostnadsslag

KSEK	2018	2017
Kostnad ersättning till publishers	6 442	8 709
Personalkostnader	20 367	26 637
Av- och nedskrivningar	20 355	24 826
Andra rörelsekostnader	35 225	36 314
Summa	82 389	96 485

M8. Operationell leasing

LEASING DÄR BOLAGET ÄR LEASETAGARE

Icke uppsägningsbara leasingbetalningar uppgår till:

KSEK	2018	2017
Inom ett år	4 815	4 649
Mellan ett år och fem år	9 049	13 082
Längre än fem år	-	-
	13 864	17 731

Företagets operationella leasing avser huvudsakligen lokalhyra. Kostnader för operationell leasing uppgick 2018 till 4 675 (4 771) KSEK.

M9. Finansiella intäkter och kostnader

KSEK	2018	2017
Utdelning från koncernföretag	8 622	10 172
Mottagna koncernbidrag	4 803	872
Avyttring av andelar i koncernföretag	-1 280	231
Nedskrivning av investeringar i koncernföretag	-	-1 211
Resultat från andelar i koncernföretag	12 145	10 063
Ränteintäkter, koncernbolag	67	154
Ränteintäkter, övriga	171	237
Resultat vid avyttring av kortfristiga placeringar	-	40
Övriga finansiella intäkter	18 260	14 902
Finansiella intäkter	18 498	15 334
Räntekostnader koncernbolag	-974	-123
Räntekostnader, övriga	-14 204	-11 367
Orealiserat resultat vid värdering av kortfristiga placeringar	-	-131
Valutakursförändringar	-2 840	-895
Övriga finansiella kostnader	-2 011	-62
Finansiella kostnader	-20 029	-12 578
Finansnetto	10 613	12 818

Övriga finansiella intäkter avser återköp av egen obligation under nominellt värde.

M10. Skatter

Bolagets skattekostnad fördelar sig på följande delkomponenter:

KSEK	2018	2017
Aktuell skattekostnad
Periodens skattekostnad	-	-
Total aktuell skattekostnad	-	-
Uppskjuten skattekostnad
Uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader	75	-29
Total uppskjuten skattekostnad	75	-29
Total summa	75	-29

Skattekostnaden för räkenskapsåret kan stämmas av mot resultat före skatt enligt nedanstående:

AVSTÄMNING AV EFFEKTIV SKATT

	2018		2017
	%	KSEK	%	KSEK
Resultat före skatt		-2 360		-16 099
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	22,0	519	22,0	3 542
Ej avdragsgilla kostnader	-3,6	-85	-0,2	-326
Ej skattepliktiga intäkter	70,4	1 661	14,2	2 289
Ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av
uppskjuten skatt	-85,6	-2 020	-34,4	-5 534
Effektiv skatt/skattesats	3,2	75	1,6	-29

EJ REDOVISADE UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR

Skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats i resultat- och balansräkning:

KSEK	2018	2017
Skattemässiga värden avseende underskottsavdrag	61 289	59 269
Summa	61 289	59 269

Det skattemässiga värdet på ej aktiverade underskott har evig livslängd. Ej aktiverade underskott hänför sig till bedömningen att det är osäkert om dessa kommer att kunna utnyttjas inom en snar framtid.

REDOVISADE UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR I BALANSRÄKNINGEN

Uppskjutna skattefordringar hänför sig till följande:

KSEK	Aktivering av under skottsavdrag	Övriga fordringar	Övriga skulder	Övriga anläggnings tillgångar	Andra outnyttjade skatteavdrag	Uppskjutna skatte fordringar
Balans per 1 jan 2017	-	-82	-	115	14 000	14 033
Redovisat över resultaträkningen	-	29	-	-58	-	-29
Omklassificering	-	-	-	-	-	-
Balans per 31 dec 2017	-	-53	-	57	14 000	14 004
Balans per 1 jan 2018	-	-53	-	57	14 000	14 004
Redovisat över resultaträkningen	-	53	-	22	-	75
Omklassificering	-	-	-	-	-	-
Balans per 31 dec 2018	-	-	-	79	14 000	14 079

För mer information kring Andra outnyttjade skatteavdrag, se not K11 Skatter i noter till koncernens bokslut.

M11. Finansiella tillgångar och skulder

För kundfordringar, leverantörsskulder, övriga kortfristiga fordringar och skulder som värderas till anskaffningsvärde är löptiden kort och därför överensstämmer verkligt värde med redovisat värde. Tradedoubler innehar för närvarande inga skulder som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Verkligt värde för aktier och andelar i övriga företag samt villkorad tilläggsköpeskilling är fastställt utifrån värderingsmodell där väsentlig indata baseras på icke observerbar data.

M12. Immateriella anläggningstillgångar

	Utvecklings	Administration
KSEK	utgifter	& Support
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2017-01-01	132 013	46 548
Årets investeringar	16 929	-
Försäljning/Utrangering	-	-
Utgående balans 2017-12-31	148 942	46 548
Ingående balans 2018-01-01	148 942	46 548
Årets investeringar	17 089	-
Försäljning/Utrangering	-	-
Utgående balans 2018-12-31	166 031	46 548
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2017-01-01	-89 063	-37 170
Årets av- och nedskrivning	-17 123	-6 849
Försäljning/Utrangering	-	-
Utgående balans 2017-12-31	-106 187	-44 020
Ingående balans 2018-01-01	-106 187	-44 020
Årets av- och nedskrivning	-16 984	-2 528
Försäljning/Utrangering	-	-
Utgående balans 2018-12-31	-123 171	-46 547
Redovisade värden
Per 2017-01-01	42 950	9 377
Per 2017-12-31	42 755	2 528
Per 2018-12-31	42 860	0

M13. Materiella anläggningstillgångar

Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 2017-01-01	11 259 -
Investeringar
Försäljning/Utrangering	-
Utgående balans 2017-12-31	11 259
Ingående balans 2018-01-01	11 259
Investeringar	-
Försäljning/Utrangering	-
Utgående balans 2018-12-31	11 259
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2017-01-01	-9 008
Årets avskrivning	-853
Försäljning/Utrangering	-
Utgående balans 2017-12-31	-9 861
Ingående balans 2018-01-01	-9 861
Årets avskrivning	-844
Försäljning/Utrangering	-
Utgående balans 2018-12-31	-10 705
Redovisade värden
Per 2017-01-01	2 251
Per 2017-12-31	1 398
Per 2018-12-31	554

M14. Finansiella anläggningstillgångar

KSEK	2018-12-31	2017-12-31
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början	183 138	189 263
Investeringar i dotterbolag	-	3 410
Avyttring av dotterbolag	-497	-53
Aktieägartillskott	2 927	-
Omvärdering villkorad tilläggsköpeskilling	556	-9481
Utgående balans 31 december	186 124	183 138

M15. Aktier och andelar

SPECIFIKATION AV MODERBOLAGETS DIREKTA INNEHAV AV ANDELAR I DOTTERBOLAG OCH ÖVRIGA BOLAG

					Bokfört värde
Dotterbolag	Organisationsnummer	Säte	Antal aktier	Andel i %	2018-12-31	2017-12-31
TradeDoubler Ireland Ltd	442593	Dublin	-	-	-	0
TradeDoubler OY	777468	Helsingfors	100	100	70	70
TradeDoubler A/S	25137884	Köpenhamn	125	100	5 772	5 772
TradeDoubler LDA	507810007	Lissabon	-	-	-	0
TradeDoubler Ltd	3921985	London	5 000	100	140 000	140 000
TradeDoubler Espana SL	B82666892	Madrid	100	100	62	62
TradeDoubler BVBA	874694629	Mechelen	-	-	-	172
TradeDoubler Srl	210954 (rep)/26762 (Rac)	Milano	1	100	2 683	2 683
TradeDoubler GmbH	76167/URNo R181/2001	München	1	100	250	250
TradeDoubler AS	982006635	Oslo	1 000	100	6 011	6 011
TradeDoubler SARL	B431573716 (2000B08629)	Paris	500	100	119	119
TradeDoubler BV	20100140	Rotterdam	40	100	188	188
TradeDoubler International AB	556833-1200	Stockholm	500	100	3 195	268
TradeDoubler Sweden AB	556592-4007	Stockholm	1 000	100	2 003	2 003
TradeDoubler Sp zoo	015792506	Warszawa	1 000	100	115	115
TradeDoubler Austria Gmbh	FN296915	Wien	-	-	-	324
TradeDoubler AG	CH020.3.3.028.851-0	Zürich	997	100	609	609
TradeDoubler Performance
Marketing LTDA	14.273.556/0001-66	Sao Paolo	297 923	100	0	0
Adnologies GmbH	HRB200226	Hamburg	107 912	100	0	0
Tradedoubler Singapore PTE LTD	201615663C	Singapore	1 000	100	6	6
R-Advertising	B502207079	Mougins	1 375 953	100	10 780	10 224
Metapic Sweden AB	556965-7868	Stockholm	10 000	100	3 133	3 133
DynAdmic SAS	753502582	Mougins	346 180	7	11 128	11 128
					186 124	183 138

M16. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

KSEK	2018	2017
Lokalhyra	1 082	1 062
Övrigt	2 022	2 284
Summa	3 105	3 346

M17. Eget kapital

AKTIEKAPITAL

Aktiekapital avser moderbolagets aktiekapital. Varje aktie berättigar till en röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för det fulla antalet av honom ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Samtliga aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst samt till eventuellt överskott vid likvidation.

Per den 31 december 2018 hade Tradedoubler AB ett aktiekapital om 18,4 MSEK, fördelat på 45 927 449 aktier, envar med ett kvotvärde om 0,40 kr per aktie.

	Antal
Avstämning antal aktier	utestående aktier	Aktiekapital
Antal utestående aktier 1 jan 2018*	45 927 449	18 370 978
Antal utestående aktier 31 dec 2018**	45 927 449	18 370 978

*varav 2 010 473 i eget förvar

**varav 1 060 473 i eget förvar

M18. Lån

I december 2018 förföll det femåriga obligationslån som moderbolaget utfärdade i december 2013. Tradedoubler återköpte delar av obligationslånet under åren 2016-2018 och återstående del av obligationslån efter återköp inlöstes i en förtida inlösen i början av december 2018.

I maj 2018 tecknade moderbolaget ett avtal med ett svenskt kreditinstitut om finansiering om 71 MSEK. Lånet löper på en avtalstid om 3 år utan amorteringskrav till marknadsmässig fast ränta där sedvanliga kovenanter finns. Tradedoubler AB ställda säkerheter består av företagsinteckningar om 100 MSEK samt aktier och andelar i dotterbolag R-Advertising SAS. Redovisat värde i R-Advertising SAS uppgick 2018 till 10,8 MSEK. Tradedoubler uppfyllde villkoren enligt kovenanterna per 31 december 2018 och förväntas uppfylla dessa också under 2019. Dessutom ingick Tradedoubler runt samma tidpunkt ett låneavtal med sin huvudägare Reworld Media S.A om 40 MSEK på liknande villkor som lånet med kreditinstitutet med undantag för kovenanter. Båda avtalen innehåller en klausul innebärande att lånen förfaller till betalning vid ändring av ägarkontroll i bolaget.

För mer information gällande lån, se not till Koncernens bokslut, K18 Lån.

M19. Övriga skulder

KSEK	2018	2017
Kortfristiga skulder till publishers	86 108	69 422
Källskatt och sociala avgifter	1 680	3 032
Övrigt	8	-
Summa	87 796	72 453

M20. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

2018	2017
1 192	1 285
326	392
480	1 400
2 120	1 906
327	339
3 272	171
3 994	4 470
11 711	9 963

M21. Finansiella risker

FINANSIELLA RISKER OCH RISKHANTERING

Tradedoublers finansiella riskhantering sker och övervakas på koncernnivå. För mer information gällande de finansiella riskerna se not K21 Finansiella risker till koncernens bokslut.

M22. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

KSEK	2018	2017
Ställda säkerheter
Hyresdepositioner	-	25
Företagsinteckningar	100 000
Aktier i R-Advertising	10 780
Total ställda säkerheter	110 780	25
Eventualförpliktelser	893	4 449

Eventualförpliktelser består av fullgörandegarantier till dotterbolag.

M23. Transaktioner med närstående och närstående bolag

Transaktioner med närstående prissätts utifrån kommersiella villkor. Transaktioner med närstående parter för Tradedoubler AB består framförallt av licensavgifter motsvarande 62 (56) MSEK, som Moderbolaget fakturerar dotterbolagen samt övriga intäkter om 7 (11,5) MSEK. Moderbolagets fordringar på dotterbolag uppgick till 106 (78) MSEK. Moderbolagets skulder till dotterbolag uppgick till 67 (58) MSEK. Fordringar och skulder mot respektive dotterbolag har nettoredovisats mot varandra i balansräkningen.

TRANSAKTIONER MED NYCKELPERSONER I LEDANDE STÄLLNING

I maj 2018 ingick Tradedoubler AB ett låneavtal med Reworld Media S.A om 40 MSEK på marknadsmässiga villkor där räntekostnaden under 2018 uppgick till 3 MSEK. Inga övriga transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning har ägt rum under året förutom de som specificeras i Noter till koncernens bokslut, Not K5, Ersättning till medarbetare, koncernledning och styrelse, Not K6, Aktierelaterade ersättningar samt Not K23 Transaktioner med närstående.

M24.Kassaflödesanalys, kompletterande upplysningar

LIKVIDA MEDEL

KSEK	2018	2017
Kassa och banktillgodohavanden	12 559	34 381
Summa enligt balansräkningen	12 559	34 381
Summa enligt kassaflödesanalysen	12 559	34 381
KSEK	2018	2017
Erhållen ränta	171	376

Erlagd ränta -12 077 -11 629 JUSTERINGAR FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET

KSEK	2018	2017
Avskrivningar och nedskrivningar	20 355	24 826
Övriga avsättningar	-609	1 090
Orealiserade kursdifferenser	665	-431
Övrigt	-17 529	-14 362
	2 882	11 123

M25. Aktier och andelar i övriga företag

Posten avser 7% av aktierna i DynAdmic.

KSEK	2018	2017
Ingående balans 1 januari 2018	11 128	11 128
Årets förvärv	-	-
Utgående balans 31 december 2018	11 128	11 128

M26. Händelser efter balansdagens utgång

Inga väsentliga händelser har skett efter balansdagens utgång. Se även noter till koncernens bokslut, K27 Händelser efter balansdagens utgång.

Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder, IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat, samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, som koncernen står inför. Koncernens resultaträkning och rapport över finansiell ställning samt moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 15 maj 2019.

Stockholm den 12 april 2019

Pascal Chevalier

Ordförande

Gautier Normand Styrelseledamot

Jérémy Parola Styrelseledamot

Erik Siekmann Styrelseledamot

Nils Carlsson Styrelseledamot

Matthias Stadelmeyer

Koncernchef och verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den 12 april 2019

Ernst & Young AB

Erik Sandström

Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i TradeDoubler AB (publ), org.nr 556575-7423

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

UTTALANDEN

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Tradedoubler AB (publ) för år 2018 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 8-12 respektive 7. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 1-44 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2018 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2018 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredo-visningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrnings-rapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 8-12 respektive 7. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och rapporten över finansiell ställning för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

GRUND FÖR UTTALANDEN

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDEN

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till,

årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revisionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang.

Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncernredovisningen. Utfallet av vår granskning och de granskningsåtgärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse.

REDOVISNING OCH VÄRDERING AV BALANSERADE UTGIFTER FÖR UTVECKLING Beskrivning av området

Bolagets balanserade utgifter för utveckling utgör en del av de immateriella anläggningstillgångar som redovisas i rapport över finansiell ställning för koncernen och moderbolaget. Det bokförda värdet för balanserade utvecklingsutgifter uppgick per 31 december 2018 till 43 MSEK. Bolagets principer för redovisning av balanserade utvecklingsutgifter framgår av not K1. Balanserade utgifter för utveckling skrivs av över den bedömda nyttjandeperioden i enlighet med de avskrivningstider som framgår av not K1. I not K2 framgår att väsentliga uppskattningar och bedömningar krävs av bolaget för att bedöma förutsättningar för aktivering av utvecklingsutgifter. Vidare behöver bolaget göra bedömningar om den framtida nyttjandeperioden för balanserade utvecklingsutgifter för att fastställa avskrivningstider. Bolaget utvärderar löpande om det uppkommit indikationer på en värdenedgång för balanserade utvecklingsutgifter. Som framgår av not K2 har det inte identifierats nedskrivningsbehov av balanserade utvecklingsutgifter i koncernen och moderbolaget under 2018.

Till följd av de uppskattningar och antaganden som behöver göras för att fastställa huruvida utgifter för utveckling ska aktiveras eller ej, vilken nyttjandeperiod som gäller för balanserade utvecklingsutgifter samt huruvida indikationer på värdenedgång föreligger har vi bedömt redovisningen av balanserade utgifter för utveckling som ett särskilt betydande område i revisionen.

Hur detta område beaktades i revisionen

I vår revision har vi utvärderat bolagets process för hantering och redovisning av balanserade utgifter för utveckling. Vi har vidare bedömt de uppskattningar och antaganden som bolaget gjort avseende pågående utvecklingsprojekt genom uppföljning och analys av de framtida ekonomiska fördelarna som utvecklingsprojekten baseras på.

Vi har även utvärderat tillämpade avskrivningstider för balanserade utvecklingsutgifter mot den förväntade nyttjande perioden enligt affärsplanen och kontrollberäknat att avskrivning skett i enlighet med nyttjande perioden samt bedömt bolagets antaganden vid bedömning huruvida nedskrivningsbehov föreligger eller ej.

Vi har även granskat lämnade upplysningar i årsredovisningen.

VÄRDERING AV GOODWILL OCH AKTIER I DOTTERBOLAG Beskrivning av området

Goodwill redovisas till 292 MSEK i rapport över finansiell ställning för koncernen per 31 december 2018. Aktier i dotterbolag redovisas i rapport över finansiell ställning för moderbolaget per 31 december 2018 till 175 MSEK. Goodwill i koncernen definieras som en tillgång med obestämbar nyttjandeperiod för vilken ingen avskrivning sker löpande. Aktier i dotterbolag redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar. Bolagets redovisningsprinciper för goodwill och aktier i dotterbolag framgår i not K1 respektive not M1.

Bolaget prövar minst årligen och vid indikation på värdenedgång att redovisade värden för goodwill inte överstiger beräknade återvinningsvärden. För aktier i dotterbolag sker en sådan prövning när det föreligger indikationer på att redovisade värden överstiger återvinningsvärdet. Den nedskrivningsprövning som under året skett för redovisad goodwill har även omfattat moderbolagets redovisade värde på aktier i dotterbolag. Principer för upprättande av nedskrivningsprövningar beskrivs i not K1. Väsentliga bedömningar och uppskattningar för värderingen samt övrig väsentlig information om genomfört nedskrivningstest framgår i not K2 och K13. Det nedskrivningstest som bolaget genomfört under 2018 har inte resulterat i någon nedskrivning.

Till följd av de bedömningar och väsentliga antaganden som krävs vid beräkning av nyttjandevärdet har vi bedömt värdering av goodwill och aktier i dotterbolag som ett särskilt betydelsefullt område i revisionen.

Hur detta område beaktades i revisionen

I vår revision har vi utvärderat bolagets process för att fastställa om indikation på värdenedgång föreligger samt upprättandet av nedskrivningsprövning.

Vi har granskat hur kassagenererande enheter identifieras och fastställs. Vi har med stöd av våra värderingsexperter utvärderat bolagets värderingsmetoder och beräkningsmodeller, bedömt rimligheten i gjorda antaganden och känslighetsanalyser för förändrade antaganden och gjort jämförelser av precisionen i tidigare prognoser mot utfall. Rimligheten i använd diskonteringsränta och långsiktig tillväxt har vi utvärderat genom jämförelser med andra bolag i samma bransch.

Vi har även granskat lämnade upplysningar i årsredovisningen.

ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-3. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovis-ningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

REVISORNS ANSVAR

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker

och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo-visningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisions-bevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

UTTALANDEN

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Tradedoubler AB (publ) för år 2018 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

GRUND FÖR UTTALANDEN

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

REVISORNS ANSVAR

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget.
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

REVISORNS GRANSKNING AV BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 8-12 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämför den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2-6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

REVISORNS YTTRANDE AVSEENDE DEN LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORTEN

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 8-12 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger mig (oss) tillräcklig grund för vårt uttalande.

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Ernst & Young AB med Erik Sandström som huvudansvarig revisor, Box 7850, 103 99 Stockholm, utsågs till Tradedoubler ABs revisor av bolagsstämman den 3 maj 2018 och har varit bolagets revisor sedan räkenskapsåret 2009.

Stockholm den 12 april 2019 Ernst & Young AB

Erik Sandström

AUKTORISERAD REVISOR

Styrelse

Pascal Chevalier

Styrelseledamot och styrelseordförande sedan 2015.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Beroende i förhållande till större aktieägare i bolaget.

Född: 1967

Utbildning: MBA från IAE Paris, examen i IT engineering från EPITDA.

Andra uppdrag: CEO och medgrundare av Reworld Media S.A., styrelseledamot och CEO för Sporever, styrelseledamot i 50 Partners, Nextedia, Planet.fr, Leadmedia Group and Mobile Network Group.

Tidigare uppdrag:

Pascal Chevalier var tidigare ordförande i styrelsen i Netbooster (Alternext Paris ALNBT), Director för Prosodie i London (nu Cap Gemini) och ordförande i CPI Ventures styrelse.

Innehav: 0 aktier.

Gautier Normand

Styrelseledamot sedan 2015.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Beroende i förhållande till större aktieägare i bolaget.

Född: 1978

Utbildning: Examen handelshögskola, Paris.

Andra uppdrag: COO och medgrundare i Reworld Media S.A., styrelseledamot och vice VD i Sporever.

Tidigare uppdrag:

CEO för La Tribune, Head of Projects på NextRadio TV, Development Director på Axel Springer France och Media Sector Director på Deloitte.

Innehav: 0 aktier.

Jérémy Parola

Styrelseledamot sedan 2016.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Beroende i förhållande till större aktieägare i bolaget.

Född: 1987

Utbildning: Examen i marknadsföring från EDHEC Business School och mastersexamen i Communication, Marketing och Media Management från Celsa/La Sorbonne.

Andra uppdrag: Web Marketing Director at Reworld Media S.A.

Tidigare uppdrag: Business Development Manager på La Tribune.

Innehav: 0 aktier.

Erik Siekmann

Styrelseledamot sedan 2016.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive större aktieägare i bolaget.

Född: 1971

Utbildning: Studier i ekonomi vid Berlins tekniska högskola (TU Berlin).

Andra uppdrag:

Grundare och CEO för Digital Forward GmbH, grundare och CEO för Daytona Ventures GmbH samt medgrundare och CEO för ESPeSales Performance Marketing GmbH.

Tidigare uppdrag: CEO Blume 2000 new media AG och CEO och medgrundare av Valentins GmbH.

Innehav: 0 aktier.

Nils Carlsson

Styrelseledamot sedan 2016.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive större aktieägare i bolaget.

Född: 1969

Utbildning: MBA i Finance Management, Edinburg 2011, School of Economics & Management, Stockholm, Handelshögskolan 2004, School of Economics Växjö, universitetsexamen i ekonomi 1994.

Andra uppdrag: CEO Eniro Sweden AB, styrelseledamot i Netbooster, Electrolux, EHL, Vitvaruåtervinning samt Eniro.

Tidigare uppdrag:

CEO Electrolux Sweden AB, Group COO Netbooster Group, CEO Guava (UK), VP Product & Sales Telenor AB; Director Business Development Vodafone Group; Director Product development Europolitan AB.

Innehav: 0 aktier.

Koncernledning

Matthias Stadelmeyer

Verkställande direktör sedan april 2014.

Född: 1976

Utbildning: Studier inom Industrial Management and Engineering vid University of Applied Sciences i München.

Tidigare uppdrag:

Matthias Stadelmeyer har innehaft flera ledande befattningar inom Tradedoubler såsom försäljningschef och chef för TD Technology i Tyskland, Regionschef för marknadsenheten DACH samt Vice President Sales. Matthias börjande sin karriär som teamledare för Online Marketing på CANCOM IT Systems AG, i München.

Baserad: München

Innehav: 100 000 aktier.

Viktor Wågström

Chief Financial Officer (CFO) sedan oktober 2016.

Född: 1983

Utbildning: Examen i ekonomi från Stockholms universitet.

Tidigare uppdrag:

Viktor anslöt till Tradedoubler i mars 2015 som koncernredovisningschef. Viktor har varit tillförordnad CFO sedan maj 2016 och i oktober 2016 fastställdes rollen permanent. Tidigare arbetade Viktor för Cision, ett internationellt PR mjukvaruföretag, i roller som Group Treasurer och Business Controller.

Baserad: Stockholm Innehav: 20 000 aktier.

François Pacot

Chief Technical Officer (CTO) sedan november 2017. Född: 1985

Utbildning: Studerat teknik på Telecom Bretagne i Frankrike och marknadsföring vid UCI i Kalifornien.

Tidigare uppdrag: François blev en del av Tradedoubler i december 2017 när koncernen förvärvade R-Advertising – ett e-postmarknadsföretag där han är CEO. Innan dess grundade François RoyalCactus, ett ledande mobilspelsföretag.

Baserad: Aix-en-Provence, Frankrike Innehav: 0 aktier.

Alternativa nyckeltal

Tradedoubler använder sig av nyckeltalen avkastning på sysselsatt kapital och soliditet för att läsaren ska kunna bedöma möjlighet till utdelning, strategiska investeringar samt att bedöma koncernens möjligheter att leva upp till finansiella åtaganden. Vidare använder Tradedoubler nyckeltalet EBITDA exklusive förändringsrelaterade poster för att investerare ska ha möjlighet att förstå den underliggande verksamhetens resultatgenereringsförmåga.

Definitioner

Aktiekurs/eget kapital

Aktiens pris dividerat med eget kapital per aktie.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat som ingående plus utgående eget kapital dividerat med två.

Avkastning på sysselsatt kapital

Rörelseresultat plus ränteintäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat som ingående plus utgående sysselsatt kapital dividerat med två.

EBITDA

EBITDA är resultat före skatt, finansnetto och avskrivningar och nedskrivningar.

EBITDA-marginal

EBITDA i procent av omsättningen.

Förändringsrelaterade poster

Förändringsrelaterade poster avser poster av engångskaraktär som visas separat för att göra det lättare för läsaren att förstå den underliggande förändringen i intäkter och kostnader i jämförelsen mellan perioder.

Nettomarginal

Resultat efter skatt i procent av omsättningen.

Resultat per aktie

Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Resultat per aktie före och efter utspädning

Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier räknat före och efter utspädning.

Rörelsekapital

Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och kortsiktiga placeringar minus kortfristiga skulder.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av omsättningen.

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Sysselsatt kapital

Summa tillgångar minus kortfristiga och långfristiga icke räntebärande skulder inklusive uppskjuten skatteskuld.

Tradedoubler AB Birger Jarlsgatan 57A 113 56 Stockholm Tel. 08 40 50 800 E-post: ir@tradedoubler.com