Traction

Quarterly Report • Oct 18, 2016

Traction är ett investmentföretag med aktiva ägarintressen i noterade och onoterade mindre- och medelstora företag. Traction bedriver också en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital genom finansiella placeringar i huvudsakligen andra noterade företag och räntebärande tillgångar. Tractions roll som ägare bygger på ett aktivt och långsiktigt engagemang i nära samarbete med andra aktiva delägare, entreprenörer och företagsledningar. Traction har inget fokus på enskilda branscher utan bedriver ett utvecklings- och förändringsarbete som är applicerbart i samtliga företag som ämnar prioritera affärsmässighet, långsiktighet och sunt företagande. Tractions aktier handlas på NASDAQ Stockholm (Mid Cap-listan). Mer information finns på www.traction.se.

Delårsrapport januari - september 2016

Perioden juli - september

• Resultatet efter skatt uppgick till 242 (-77) Mkr, vilket fördelar sig på:
• o Aktiva innehav, noterade 210 (-47) Mkr
• o Aktiva innehav, onoterade -25 (-4) Mkr
• o Finansiella placeringar 62 (-28) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 16,38 (-5,18) kr
• Substansvärdet per aktie uppgick till 159 (143) kr/aktie
• Substansvärdet per aktie ökade med 11 (-3) procent

Perioden januari - september

• Resultatet efter skatt uppgick till 274 (158) Mkr, vilket fördelar sig på:
• o Aktiva innehav, noterade 231 (-6) Mkr
• o Aktiva innehav, onoterade -44 (140) Mkr
• o Finansiella placeringar 94 (12) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 18,50 (10,66) kr
• Substansvärdet per aktie ökade med 13 (8) procent justerat för lämnad utdelning

Händelser efter rapportperiodens utgång

Värdeförändring på Tractions noterade innehav sedan 30 september uppgår per den 17 oktober till 34 Mkr

VD:s KOMMENTAR

Traction uppvisar ett starkt resultat för det tredje kvartalet om 242 Mkr vilket förklaras av betydande värdeökningar på de aktiva noterade innehaven som ökade med 28 % och placeringar i övriga noterade aktier som ökade med 25 %. Resultatmässigt bidrar Nilörngruppen med 118 Mkr, BE Group med 32 Mkr och OEM International med 21 Mkr. De onoterade innehaven belastar dessvärre resultatet med 25 Mkr. Utmaningen är som tidigare att i rådande lågräntemiljö och politiska osäkerheter i Europa och USA identifiera intressanta affärsmöjligheter, såväl nya aktiva innehav liksom placeringar i allmänhet.

PERIODEN JULI - SEPTEMBER

Sammanfattning

Resultat efter skatt uppgick till 242 (-77) Mkr, vilket fördelar sig på:

• Aktiva innehav, noterade 210 (-47) Mkr
• Aktiva innehav, onoterade -25 (-4) Mkr
• Finansiella placeringar 62 (-28) Mkr

Aktiva innehav - noterade

Aktiva noterade innehav bidrog med 210 (-47) Mkr vilket motsvarar en avkastning om 28 %. Resultatet inom noterade aktiva innehav är huvudsakligen hänförligt till positiv kursutveckling i Nilörngruppen, BE Group och OEM International. Nilörngruppens aktiekurs steg med 61 % under rapportperioden, vilket bidrog med 118 Mkr, BE Groups aktiekurs steg med 42 % (32 Mkr) och OEM Internationals aktiekurs steg med 19 % (21 Mkr).

Aktiva innehav - onoterade

Aktiva onoterade innehav bidrog med -25 (-4) Mkr motsvarande -13 %. Ankarsrum Motors omvärderades med -15 Mkr till 65 Mkr. Omvärderingen förklaras av att en av bolagets storkunder aviserar lägre inköpsvolymer vilket negativt kommer påverka lönsamheten.

Finansiella placeringar

Övriga noterade innehav bidrog med 62 (-28) Mkr. Värdeförändringen på noterade aktier uppgick till 51 Mkr, motsvarande 25 %. Värdeförändringen på räntebärande placeringar uppgick till 3 Mkr. Finansnettot uppgick till 7 (4) Mkr. Räntebärande placeringar uppgick till 497 (369) Mkr, varav 193 (164) Mkr i placeringar i certifikat och liknande instrument med löptid kortare än ett år och 304 (205) Mkr i företagsobligationer och liknande instrument.

Investeringar och försäljningar

Investeringar i noterade aktier uppgick till 53 (132) Mkr, varav 18 Mkr hänförs till investering i Poolia, avseende 1 357 000 B-aktier, vilket motsvarar 7,9 % av kapitalet och 4,1 % av rösterna. Försäljningar har skett med 63 (111) Mkr. Vidare har företagscertifikat, företagsobligationer och övriga finansiella tillgångar nettoköpts för 69 (9) Mkr.

PERIODEN JANUARI - SEPTEMBER

Sammanfattning

Resultatet efter skatt uppgick till 274 (158) Mkr, vilket fördelar sig på:

• Aktiva innehav, noterade 231 (-6) Mkr
• Aktiva innehav, onoterade -44 (140) Mkr
• Finansiella placeringar 94 (12) Mkr

Aktiva innehav - noterade

Aktiva noterade innehav bidrog med 231 (-6) Mkr, varav värdeförändringen uppgick till 195 (-33) Mkr. Nilörngruppen bidrog med 144 Mkr, BE Group med 28 Mkr och Drillcon med 26 Mkr. Utdelningar från aktiva innehav ingår med 36 (28) Mkr.

Aktiva innehav - onoterade

Aktiva onoterade innehav bidrog med -44 (140) Mkr, varav värdeförändringen uppgick till -50 (107) Mkr och utdelningar till 6 (33) Mkr. Ankarsrum Motors har omvärderats med -25 Mkr, motsvarande 28 % under rapportperioden.

Finansiella placeringar

Övriga noterade innehav bidrog med 94 (12) Mkr, varav utdelningar 8 (8) Mkr och värdeförändringar 65 Mkr, fördelat på räntebärande placeringar om 2 Mkr och aktier 63 Mkr. Räntenettot uppgick till 20 (13) Mkr. Bidragande till totalavkastningen under perioden var bland annat aktieinvesteringar i Aker (18 Mkr), Munksjö (10 Mkr), Volvo (6 Mkr) och Skanska (4 Mkr).

Investeringar och försäljningar

Investeringar i noterade aktier uppgick till 197 (369) Mkr. Försäljningar har skett med 159 (422) Mkr. Vidare har företagsobligationer och övriga finansiella tillgångar nettoköpts för 148 (246) Mkr. Investeringar i aktiva innehav uppgick netto till 44 Mkr, varav Eitech 30 Mkr, Waterman 11 Mkr och BE Group 5 Mkr.

Likviditet

Tractions likvida medel uppgick till 376 (543) Mkr. Övriga räntebärande placeringar uppgick till 497 (369), varav placeringar i korta räntebärande placeringar¹ uppgick till 193 (164) Mkr. Innehav i övriga noterade aktier uppgick till 313 (225) Mkr.

Eget kapital/Substansvärde

Eget kapital uppgick per den 30 september till 2 351 (2 115) Mkr motsvarande 159 (143) kr per aktie. Antal aktier per 30 september uppgick till 16 000 000 varav 1 800 000 av serie A. Exklusive återköpta aktier (1 210 153 st motsvarande 8 procent), uppgick antalet till 14 789 847 varav 1 800 000 av serie A.

Moderbolaget

AB Tractions resultat uppgick till 155 (52) Mkr. Likvida medel uppgick till 195 (312) Mkr, exklusive placeringar i korta räntebärande placeringar¹ om 193 (164). Moderbolagets soliditet var per den 30 september 100 (100) procent. Moderbolaget har inga externa lån.

Organisation

Under kvartalet har organisationen utökats med David Tunberger (tidigare BB Tools) som huvudsakligen kommer arbeta med Tractions onoterade innehav och Fredric Herlitz (tidigare Deloitte) som fr.o.m den 19 oktober kommer tillträda som ekonomichef för Traction. Krister Magnusson har sedan 2009 varit ekonomichef för Traction parallellt med motsvarande arbete på Nilörngruppen. Krister har hanterat dessa dubbla uppdrag på ett utmärkt sätt, men i takt med att Nilörngruppen expanderat och dess aktie noterats på First North kommer Krister att fokusera på arbetet med Nilörngruppen.

Tractions substansvärde

		Kurs kr
	Antal	per	Andel % av		Markn.
Innehav	aktier tusental	aktie 30/9-16	kapital	röster	värde Mkr	% av total	Kr / aktie
Noterade aktiva innehav
Nilörngruppen	4 690	66,75	41	67	313	13%	21
OEM International	886	147,25	4	10	130	6%	9
Softronic	11 539	8,10	22	20	93	4%	6
Hifab Group	32 744	2,95	54	55	97	4%	7
BE Group	2 586	40,80	20	20	106	5%	6
Drillcon	24 000	3,64	54	54	87	4%	6
Nordic Camping & Resort	2 334	23,80	25	25	56	2%	4
Waterman Group	4 300	9,72	14	14	42	2%	3
Duroc	2 000	14,15	27	30	28	1%	2
Summa					952	41%	64
Onoterade aktiva innehav
Ankarsrum Motors			100	100	65	3%	4
Övriga onoterade innehav					111	4%	8
Fordringar aktiva innehav					39	2%	3
Summa					215	9%	15
Summa aktiva innehav					1 167	50%	79
Finansiella placeringar och likvida medel
Övriga noterade aktier					313	13%	21
Räntebärande placeringar¹					495	21%	34
Likvida medel					376	16%	25
Summa					1 184	50%	80
TOTALT					2 351	100%	159

¹ Inklusive räntebärande placeringar med löptid kortare än 1 år om 193 Mkr samt övriga nettotillgångar/skulder om -2 Mkr

	Ackumulerat		Helår
NYCKELTAL	2016	2015	2015
Värdeförändring på substansvärdet per aktie, %	13	8	9
Substansvärde per aktie, kr	159	142	143
Börskurs vid periodens slut, kr	152,0	103,5	114,5
Substansrabatt, %	4	27	20
Soliditet, %	100	100	100

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner mellan Traction och närstående som väsentligen har påverkat koncernens och moderbolagets ställning har ägt rum under perioden. Det har förkommit sedvanliga transaktioner mellan hel- och majoritetsägda företag i Tractionkoncernen däribland utlåning, räntedebitering, amortering och viss debitering för utförda tjänster.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Tractions väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav liksom beroende av enskilda nyckelpersoner i de företag där Traction har ägarintressen.

Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen noterade eller indikativa kurser på aktier, derivat, obligationer, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning i allmänhet med anledning av bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas till förvaltningsberättelsen med tillhörande noter för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering. Därtill bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen. Traction redovisar från och med 2014 enligt de nya reglerna för investmentföretag. Denna rapport upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av den senaste årsredovisningen.

Jämförelsetal avser motsvarande period föregående år förutom balans och likviditetstal som hänför sig till utgången av föregående år.

Valberedning

På årsstämman 2015 beslutades att Traction inte ska ha någon valberedning vilket är en avvikelse från Svensk kod för bolagsstyrnings regler avseende valberedning. Aktieägare är dock alltid välkomna att komma med synpunkter och/eller förslag på styrelsens sammansättning till Bengt Stillström (telefon 08 - 506 289 03).

Årsstämma

Årsstämma hålls torsdagen den 4 maj 2017 kl. 17.00 på T-House, lokal Christoffer Columbus, Engelbrektsplan 1 i Stockholm. Årsredovisningen kommer finnas tillgänglig på bolagets hemsida senast tre veckor före stämman.

Kommande informationstillfällen

Publiceringsdatum för kommande ekonomisk information:

15 februari 2017	Bokslutskommuniké januari – december 2016
4 maj 2017	Delårsrapport januari – mars 2017
4 maj 2017	Årsstämma 2016, kl 17.00 i Stockholm

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Traction skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 18 oktober 2016 kl. 08.00.

Verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 18 oktober 2016

Petter Stillström Verkställande direktör

AB Traction Tfn: 08-506 289 00 Box 3314 Fax: 08-506 289 30 103 66 Stockholm www.traction.se Org.nr.556029-8654

Birger Jarlsgatan 33 E-post: post@traction.se

RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

Mkr	Juli - september		Ackumulerat		Helår
RÖRELSENS INTÄKTER	2016	2015	2016	2015	2015
Erhållna utdelningar	0,8	0,8	50,6	69,1	74,3
Värdeförändring värdepapper	238,3	-79,7	209,7	76,5	82,9
Finansiella intäkter	7,1	4,1	20,4	13,0	18,7
Övriga intäkter	0,3	0,5	2,3	7,7	9,5
Rörelsens kostnader	-3,2	-2,3	-8,4	-8,2	-11,2
Resultat före skatt	243,3	-76,6	274,6	158,1	174,2
Skatt	-1,0	-	-1,0	-	-
Periodens resultat tillika totalresultat	242,3	-76,6	273,6	158,1	174,2
Resultat per aktie (Kr)	16,38	-5,18	18,50	10,66	11,75
Antal aktier (tusental)	14 790	14 790	14 790	14 790	14 790
D:o genomsnitt (tusental)	14 790	14 790	14 790	14 831	14 821

BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG
Mkr	2016	2015
TILLGÅNGAR	30-sep	30-sep	31-dec
Materiella anläggningstillgångar	0,1	0,1	0,1
Lånefordringar	20,0	-	-
Aktier och andelar m.m.	1 127,9	905,5	945,6
Summa anläggningstillgångar	1 148,0	905,6	945,7
Övriga omsättningstillgångar	4,3	4,6	7,0
Finansiella placeringar	810,8	618,1	593,6
Lånefordringar	18,8	44,0	31,8
Likvida medel	375,8	531,9	542,5
Summa omsättningstillgångar	1 209,7	1 198,6	1 174,9
SUMMA TILLGÅNGAR	2 357,7	2 104,2	2 120,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 350,8	2 098,8	2 114,9
Summa eget kapital	2 350,8	2 098,8	2 114,9
Kortfristiga skulder	6,9	5,4	5,7
Summa skulder	6,9	5,4	5,7
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	2 357,7	2 104,2	2 120,6

För övriga finansiella instrument såsom kundfordringar, lånefordringar, samt lång-och kortfristiga skulder utgör det redovisade värdet en rimlig approximation av det verkligen värdet.

Mkr	2016	2015
Belopp hänförligt till moderbolagets aktieägare	30/9	30/9	31/12
vid årets ingång	2 114,9	1 978,8	1 978,8
Utdelning till aktieägarna	-37,7	-29,7	-29,7
Återköp av egna aktier	-	-8,4	-8,4
Periodens totalresultat	273,6	158,1	174,2
Belopp vid periodens utgång	2 350,8	2 098,8	2 114,9

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag

KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

		Juli - september Januari - september		Helår
Mkr	2016	2015	2016	2015	2015
Den löpande verksamheten
Koncernens resultat före skatt	243,3	-76,6	274,6	158,1	174,2
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet	-242,3	79,7	-210,7	-76,4	-87,9
Betald skatt	-	-	-	-	-
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital	1,0	3,1	63,9	81,7	86,3
Förändring av rörelsekapital	0,5	4,4	3,9	-1,0	-2,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1,5	7,5	67,8	80,7	84,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp av aktier i onoterade företag	-	-	-10,0	-13,3	-18,0
Försäljning av aktier i onoterade företag	-	-	-	200,5	200,5
Köp av aktier i noterade företag	-52,9	-132,3	-197,2	-368,5	-434,9
Försäljning av aktier i noterade företag	62,6	110,7	158,6	422,3	508,1
Köp/försäljning av materiella anläggningstillgångar	-	-	-	5,6	5,6
Förändring övriga finansiella tillgångar	-68,8	9,0	-148,2	-245,9	-253,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-59,1	-12,6	-196,8	0,7	8,0
Finansieringsverksamheten
Lämnad utdelning	-	-	-37,7	-29,7	-29,7
Återköp av egna aktier	-	-	-	-8,4	-8,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0,0	0,0	-37,7	-38,1	-38,1
Periodens kassaflöde	-57,6	-5,1	-166,7	43,3	53,9
Likvida medel vid periodens början	433,4	537,0	542,5	488,6	488,6
Likvida medel vid periodens slut	375,8	531,9	375,8	531,9	542,5

Resultatfördelning

Koncernen 2016	Aktiva innehav	Aktiva innehav
Perioden juli - september	noterade	onoterade	Övrigt	Totalt
Erhållna utdelningar	-	-	0,8	0,8
Värdeförändringar	209,9	-25,3	53,7	238,3
Finansiella intäkter	-	-	7,1	7,1
Övriga intäkter	-	-	0,3	0,3
Rörelsens kostnader	-	-	-3,2	-3,2
Resultat före skatt	209,9	-25,3	58,7	243,3

Koncernen 2015 Perioden juli - september	Aktiva innehav noterade	Aktiva innehav onoterade	Övrigt	Totalt
Erhållna utdelningar	-	-	0,8	0,8
Värdeförändringar	-47,2	-3,6	-28,9	-79,7
Finansiella intäkter	-	-	4,1	4,1
Övriga intäkter	-	-	0,5	0,5
Rörelsens kostnader	-	-	-2,3	-2,3
Resultat före skatt	-47,2	-3,6	-25,8	-76,6

Koncernen 2016 Perioden januari - september	Aktiva innehav noterade	Aktiva innehav onoterade	Övrigt	Totalt
Erhållna utdelningar	36,0	6,3	8,3	50,6
Värdeförändringar	194,5	-50,0	65,2	209,7
Finansiella intäkter	-	-	20,4	20,4
Övriga intäkter	-	-	2,3	2,3
Rörelsens kostnader	-	-	-8,4	-8,4
Resultat före skatt	230,5	-43,7	87,8	274,6

Koncernen 2015 Perioden januari - september	Aktiva innehav noterade	Aktiva innehav onoterade	Övrigt	Totalt
Erhållna utdelningar	27,8	33,1	8,2	69,1
Värdeförändringar	-33,3	106,5	3,3	76,5
Finansiella intäkter	-	-	13,0	13,0
Övriga intäkter	-	-	7,7	7,7
Rörelsens kostnader	-	-	-8,2	-8,2
Resultat före skatt	-5,5	139,6	24,0	158,1

Finansiella tillgångar

Värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde

Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument

Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1

Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden

Koncernen 2016-09-30	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Finansiella tillgångar
Aktier i onoterade innehav	-	-	175,9	175,9
Aktier i noterade aktiva innehav	952,0	-	-	952,0
Finansiella placeringar	810,8	-	-	810,8
Summa	1 762,8		175,9	1 938,7
Koncernen 2015-12-31	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Finansiella tillgångar
Aktier i onoterade innehav	-	-	202,9	202,9
Aktier i noterade aktiva innehav	742,7	-	-	742,7
Finansiella placeringar	593,6	-	-	593,6
Summa	1 336,3		202,9	1 539,2

Förändringar av finansiella tillgångar i nivå 3

Koncernen
Ingående bokfört värde	202,9
Inköp/aktieägartillskott	10,0
Försäljning/Inlösen	-
Värdeförändring	-37,0
Totalt	175,9

Värdering av finansiella instrument i nivå 3

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidlines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA och AFIC. För direktägda investeringar görs en samlad bedömning för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för det enskilda innehavet. Dels beaktas om det nyligen gjorts någon finansiering eller transaktion "på armlängds avstånd", och dels görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på företagets nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara företag med avdrag för justeringar till följd av till exempel skillnad i storlek mellan det aktuella företaget och gruppen av jämförbara företag. I det fall det finns andra metoder som bättre återspeglar det verkliga värdet för ett enskilt innehav, används dessa, vilket innebär att enstaka innehav kan komma att värderas enligt andra än ovan beskrivna metoder.

Samtliga tillgångar i Nivå 3 består av aktier i onoterade företag och värderas enligt nedanstående värderingstekniker och icke observerbara data som använts för att fastställa det redovisade värdet. Datan i tabellen nedan representerar ett urval och således inte all indata som använts vid värderingen.

EBIT-multiplar: 4 - 10 Omsättningsmultiplar: 0,5 - 3,0 Substansvärdering: Fastställd substans.

Senaste transaktion: Om nyligen avslutad nyemission/aktietransaktion tas denna kurs i beaktande. Därutöver kan högre multiplar appliceras vid hög förväntad tillväxttakt.

RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr		Januari - september
	2016	2015	2015
Erhållna utdelningar	24,0	29,3	29,3
Övriga rörelseintäkter	-	2,3	2,5
Värdeförändring värdepapper	126,6	18,6	40,6
Finansiella intäkter / kostnader	5,0	2,3	4,6
Övriga externa kostnader	-1,0	-1,0	-1,3
Resultat före skatt	154,6	51,5	75,7
Skatt	-	-	-
Periodens resultat tillika totalresultat	154,6	51,5	75,7

BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG
Mkr	2016	2015	2015
TILLGÅNGAR	30/9	30/9	31/12
Aktier och andelar	687,2	587,3	608,3
Summa anläggningstillgångar	687,2	587,3	608,3
Fordringar på koncernföretag	9,8	15,1	15,2
Övriga fordringar	0,1	0,3	-
Finansiella placeringar	541,0	415,8	380,5
Likvida medel	195,0	273,6	312,1
Summa omsättningstillgångar	745,9	704,8	707,8
SUMMA TILLGÅNGAR	1 433,1	1 292,1	1 316,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 432,8	1 291,8	1 316,0
Kortfristiga skulder	0,3	0,3	0,1
Summa kortfristiga skulder	0,3	0,3	0,1
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 433,1	1 292,1	1 316,1
Ställda säkerheter	-	-	-

DEFINITIONER

Tractionkoncernen

Tractionkoncernen består, förutom av moderbolaget AB Traction, av helägda företag som förvaltar värdepapper, bedriver utlåningsverksamhet, ställer nyemissionsgarantier samt bedriver konsultverksamhet till i huvudsak Tractions projektföretag.

Eget kapital per aktie tillika Substansvärde per aktie

Eget kapital vid periodens utgång dividerat med antalet utestående aktier.

Finansiella placeringar

Avser aktie- och räntebärande placeringar i företag där Traction ägande understiger 10 procent av rösterna.

Noterade aktiva innehav

Innehav i noterade företag där Tractions ägande överstiger 10 procent av rösterna.

Onoterade aktiva innehav

Hel- och delägda onoterade företag där eventuellt resterande aktier vanligtvis ägs av en eller flera entreprenörer eller andra aktiva delägare.

Substansrabatt

Tractions marknadsvärde, där onoterade A-aktier värderats till samma kurs som den noterade B-aktien vid periodens utgång, minus substansvärdet dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.

Vinst per aktie

Periodens resultat efter utspädning dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.

Värdeförändring på substansvärdet per aktie

Förändring av substansvärdet under perioden inklusive lämnad utdelning.

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för AB Traction (publ), org nr 556029-8654 per den 30 september 2016 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 18 oktober 2016

Mazars SET Revisionsbyrå AB

Anders Bergman Auktoriserad revisor