Traction

Quarterly Report • May 7, 2013

Traction är ett investmentbolag vars verksamhet bygger på en egen metodik för utveckling och förädling av företag där Traction är ägare. Tractions ägarroll baseras på ett aktivt och långsiktigt engagemang tillsammans med en entreprenör eller företagsledning samt andra delägare. För närvarande är Traction engagerat i ett 20-tal företag, varav flera är publikt noterade. Därutöver bedriver Traction en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital. Tractions aktier handlas på NASDAQ OMX Nordiska börs i Stockholm (Small Cap-listan). Läs mer om Traction på www.traction.se

Delårsrapport januari - mars 2013

Perioden januari - mars

• Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 101 (219) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 6,55 (14,07) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 150 (129) Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till 100 (216) Mkr, varav:
• o Värdeförändring på värdepapper 82 (201) Mkr
• o Erhållna utdelningar 5 (8) Mkr
• o Rörelseresultat i operativa dotterbolag 11 (8) Mkr
• Avkastning på eget kapital var 6 (15) %
• Eget kapital per aktie, hänförligt till moderbolagets aktieägare, uppgick till 108 (101) kr
• Beräknat substansvärde, där de operativa dotterbolagen marknadsvärderats, uppgick till 1 810 Mkr motsvarande 118 kr per aktie

Händelser under kvartalet

• Förvärv av aktier i BE Group för 49 Mkr varvid ägandet ökade till 21,7 % av kapitalet och rösterna
• Förvärv av aktier i Catella för 17 Mkr varvid ägandet ökade till 11,6 % av kapitalet och 11,9 % av rösterna

Händelser efter rapportperiodens utgång

• Värdeförändring på noterade innehav inkl erhållna utdelningar sedan 31 mars uppgår per den 6 maj till 4 Mkr
• Halva innehavet i SCA har avyttrats för knappt 85 Mkr
• Ankarsrum Die Casting har försatts i rekonstruktion, vilket har meddelats i pressmeddelande den 22 april.

VD:s kommentar

Tractions resultat för det första kvartalet uppgår till drygt 100 Mkr vilket förklaras av positiva värdeförändringar på flera av våra noterade innehav. Resultatmässigt bidrar en stark kursutveckling i SCA mest med +28 Mkr och Hifab med +22 Mkr. Avkastningsmässigt har innehaven i Hifab, Nordic Camping & Resort, SCA, Softronic och Swedbank ökat med i storleksordningen 20%. Nämnda kursökningar är givetvis glädjande även om ökningstakten inte är långsiktigt uthållig.

Händelser efter rapportperiodens utgång

I april har innehavet i SCA halverats efter en betydande omvärdering det senaste året till förmån för nya placeringar. Försäljningen inbringade cirka 85 Mkr vilket är en fördubbling sedan aktierna anskaffades för några år sedan. Därtill kommer erhållna utdelningar under perioden.

Ankarsrum Die Casting har försatts i rekonstruktion vilket har meddelats i pressmeddelande den 22 april. Bakgrunden är att bolagets största kund, som står för ungefär hälften av omsättningen om drygt 70 Mkr, med mycket kort varsel har gjort neddragningar av den inköpta volymen. Efter det att förhandlingar med den största kunden om prisändring för den minskande volymen eller bibehållna volymer inte har resulterat i acceptabla villkor, så har även kunden gjort gällande att denne avser driva ett krav för reklamation för leveranser gjorda 2009. Ankarsrum Die Casting har senast under 2011 bestridit kravet som juridiskt ogrundat och kunden har sedan dess inte vidtagit ytterligare åtgärder, utan fortsatt lägga beställningar på dessa produkter. Avsikten är att under rekonstruktionstiden skapa förutsättningar för fortsatt drift genom nya förhandlingar med kunden alternativt att verksamheten fortsätter i mindre skala med övriga kunder som bas. Krisen i Ankarsrum Die Casting bedöms inte påverka Tractionkoncernen mer än marginellt.

EKONOMI KONCERNEN

PERIODEN JANUARI - MARS

Sammanfattning

Nettoomsättningen uppgick till 150 (129) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 100 (216) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar 82 (201) Mkr, erhållna utdelningar 5 (8) Mkr samt resultatet för operativa dotterbolag 11 (8) Mkr. Finansnettot uppgick till 3 (4) Mkr.

Operativa dotterbolag

Nettoomsättningen uppgick till 146 (128) Mkr, varav Ankarsrumbolagen bidrog med 71 (62) Mkr och Nilörngruppen med 75 (66) Mkr.

Rörelseresultatet uppgick till 11 (8) Mkr, varav Ankarsrumbolagen bidrog med 6 (6) Mkr och Nilörngruppen med 5 (2) Mkr. Förvärv av ytterligare aktier i Nilörngruppen har skett för knappt 8 Mkr vartefter Tractions ägandet uppgår till 68 % av kapitalet och drygt 59 % av rösterna.

Noterade innehav

Värdeförändringen på noterade värdepapper uppgick till 78 (201) Mkr, varav aktiva noterade innehav (ägande >10 %) bidrog med 59 (139) Mkr. Värdeförändringar på övriga noterade innehav uppgick till 19 (62) Mkr. Därutöver erhölls utdelningar om 5 (8) Mkr.

Onoterade innehav

Omvärdering har skett av de onoterade minoritetsägda innehaven med 4 (-) Mkr.

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i noterade företag uppgick till 84 (38) Mkr. I BE Group har ägandet ökat till 21,7% genom köp för knappt 49 Mkr. I Catella har ytterligare aktier förvärvats för 17 Mkr varigenom ägandet ökat till 11,6 % av kapitalet och 11,9 % av rösterna.

Försäljning av aktier i noterade företag har skett med 15 (91) Mkr. Vidare har företagsobligationer och övriga finansiella tillgångar nettoköpts för 32 (nettosålts för 27) Mkr.

Traction har under det första kvartalet deltagit i nyemissionsgarantikonsortier i Nordic Mines och PA Resources. Emissionen i Nordic Mines fulltecknades. Emissionen i PA Resources fulltecknades inte, vilket för Tractions del resulterade i teckning för cirka 16 Mkr. Traction har även deltagit i ett garantikonsortium i Dannemora Mineral där emissionen, som slutfördes i april, inte fulltecknades och Traction tecknade aktier för knappt 10 Mkr efter avdrag för garantiersättning.

Likviditet och kassaflöde

Koncernens likvida medel per 31 mars uppgick till 152 (254) Mkr, varav centrala Traction 112 Mkr. Av Tractions omsättningstillgångar utgjordes 464 Mkr av finansiella placeringar i form av aktie- och räntebärande placeringar.

Koncernens räntebärande skulder uppgick till 18 (7) Mkr och är hänförliga till de operativa dotterbolagen. Tractions målsättning är att de operativa dotterbolagen ska klara finansieringen på egna meriter.

Under det andra kvartalet 2013 förväntas Traction erhålla cirka 43 Mkr i utdelningar från de aktiva innehaven inklusive Nilörngruppen. Därtill kommer likviditeten att förstärkas från utdelningar från de övriga noterade innehaven. Utdelning till Tractions aktieägare har föreslagits om 3,10 (2,35) kr/aktie motsvarande 47,6 Mkr.

Eget kapital

Eget kapital uppgick per den 31 mars 2013 till 1 683 (1 585) Mkr varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 655 (1 559) Mkr motsvarande 108 (101) kr per aktie. Antal aktier per 31 mars uppgick till 16 400 000 varav 1 800 000 av serie A. Exklusive återköpta aktier uppgår antalet till 15 364 000 varav 1 800 000 av serie A.

Moderbolaget

AB Tractions resultat uppgick till 80 (179) Mkr. Likvida medel uppgick per den sista mars till 98 (201) Mkr. Moderbolagets soliditet var per den 31 mars 100 (100) %. Moderbolaget har inga externa lån.

Tractionkoncernens substansvärde

I Tractions räkenskaper är noterade innehav och onoterade minoritetsägda innehav marknadsvärderade samtidigt som dotterbolagen värderas till redovisat eget kapital. Nedan redovisas en sammanställning över Tractions innehav där de operativa dotterbolagen har marknadsvärderats på motsvarande sätt som de övriga onoterade innehaven. Detaljerade uppgifter finns i not 2 och 3.

Innehav		Mkr	% av total	Kr / aktie
Noterade aktiva innehav
BE Group		197	11%	13
Catella		51	3%	3
Drillcon		60	3%	4
Duroc		23	1%	2
Hifab Group		119	6%	8
Nordic Camping & Resort		23	1%	1
OEM International		133	7%	9
PartnerTech		45	3%	3
Softronic		82	5%	5
Switchcore		20	1%	1
Summa aktiva noterade innehav		753	41%	49
Onoterade innehav (se not 2)
Bricad Holding		51	3%	3
Recco Holding		40	2%	3
Övriga onoterade innehav		36	2%	2
Summa onoterade innehav		127	7%	8
	Bokfört värde
Operativa dotterföretag	i koncernen
Ankarsrum Motors	24	74	5%	5
Nilörngruppen ¹	66	166	9%	11
Övriga dotterbolag	19	24	1%	1
Summa dotterföretag	109	264	15%	17
Summa aktiva innehav		1 144	63%	74
Övriga tillgångar
Utlåning till aktiva innehav		61	4%	4
Övriga tillgångar, inklusive fastigheter		29	2%	2
Summa övriga tillgångar		90	6%	6
Finansiella placeringar & likvida medel
SCA		168	8%	10
Swedbank		73	3%	4
Övriga noterade aktier		132	9%	11
Räntebärande placeringar		91	5%	6
Likvida medel		112	6%	7
Summa finansiella placeringar &		576	31%	38
likvida medel
TOTAL		1 810	100%	118

¹Tractions ägarandel uppgår till 68% av kapitalet.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav liksom beroende av enskilda nyckelpersoner i de företag Traction är engagerat i eller har ägarintressen i. Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning i allmänhet med anledning av bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas till förvaltningsberättelsen med tillhörande noter för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering. Därtill bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av den senaste årsredovisningen.

Nedan redogörs kortfattat för redovisningsprinciper som är av central betydelse vid upprättandet av Tractions finansiella rapporter.

Jämförelsetal avser motsvarande period föregående år förutom balans och likviditetstal som hänför sig till utgången av föregående år.

Redovisning och värdering av innehav

Dotterföretag

Bolag som definieras som dotterföretag konsolideras i koncernen enligt förvärvsmetoden i enlighet med IAS 27 och IFRS 3. I moderbolaget redovisas dotterföretag till anskaffningsvärden.

Intresseföretag

I koncernen redovisas intresseföretag som finansiellt instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1. Moderbolaget redovisar intresseföretag till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1.

Noterade innehav

Alla övriga innehav redovisas och värderas som finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39.

Onoterade innehav

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA och ACIF.

DEFINITIONER

Soliditet

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen.

Vinst per aktie

Periodens resultat efter utspädning dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.

Eget kapital per aktie

Eget kapital vid periodens utgång dividerat med antalet utestående aktier.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat efter skatt i procent av eget kapital vid årets ingång justerat för återköpta aktier och utdelning.

Noterade aktiva innehav

Innehav där Tractions ägande överstiger 10 procent av rösterna i respektive bolag.

Onoterade aktiva innehav

Innehav där Tractions ägande understiger 50 procent av rösterna och där vanligtvis resterande aktier ägs av en eller flera entreprenörer eller andra aktiva delägare.

Finansiella placeringar

Avser aktie- och räntebärande placeringar i företag där Traction inte är en aktiv delägare.

Centrala Traction

I Centrala Traction ingår, förutom moderbolaget AB Traction, helägda bolag som förvaltar värdepapper, bedriver utlåningsverksamhet, ställer nyemissionsgarantier samt konsultverksamhet i huvudsak till Tractions hel- och delägda innehav.

Kommande informationstillfällen

Publiceringsdatum för kommande ekonomisk information:

15 augusti 2013	Delårsrapport januari – juni
18 oktober 2013	Delårsrapport januari - september
12 februari 2014	Bokslutskommuniké januari – december 2013

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Traction skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 7 maj 2013 kl. 15.00.

Stockholm den 7 maj 2013

Petter Stillström Verkställande direktör

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor.

AB Traction Tfn: 08-506 289 00 Box 3314 Fax: 08-506 289 30 103 66 Stockholm www.traction.se Org.nr.556029-8654

Birger Jarlsgatan 33 E-post: post@traction.se

RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr not Jan - mars Helår RÖRELSENS INTÄKTER 2013 2012 2012 Nettoomsättning 1 150,3 129,4 611,6 Erhållna utdelningar 5,0 8,1 43,6 Övriga rörelseintäkter 0,1 0,3 1,1 Summa rörelsens intäkter 155,4 137,8 656,3 RÖRELSENS KOSTNADER Råvaror och förnödenheter -67,9 -55,5 -284,6 Övriga externa kostnader -25,7 -24,3 -105,2 Personalkostnader -41,0 -40,8 -161,6

Avskrivningar och nedskrivningar	-2,8	-2,8	-11,3
Summa rörelsens kostnader	-137,4	-123,4	-562,7
Värdeförändring värdepapper	81,9	201,2	104,9
Rörelseresultat 1	99,9	215,6	198,5
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter	3,5	4,6	21,8
Finansiella kostnader	-0,3	-0,5	-1,1
Summa finansnetto	3,2	4,1	20,7
Resultat efter finansiella poster	103,1	219,7	219,2
Skatt	-1,1	-0,5	-10,9
Periodens resultat	102,0	219,2	208,3
Därav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	100,6	218,6	200,8
Innehav utan bestämmande inflytande	1,4	0,6	7,5
Resultat per aktie (kr)	6,55	14,07	13,02
Antal aktier (tusental)	15 364	15 444	15 364
D:o genomsnitt (tusental)	15 364	15 540	15 423
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR
KONCERNEN
Periodens resultat	102,0	219,2	208,3
Valutakursdifferenser hänförlig till utländsk verksamhet	-1,7	-1,4	-3,3
Periodens totalresultat	100,3	217,8	205,0
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	99,5	217,6	198,5
Innehav utan bestämmande inflytande	0,8	0,2	6,5

BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG
Mkr not	2013	2012
TILLGÅNGAR	31/3	31/3	31/12
Immateriella anläggningstillgångar	5,6	1,1	0,7
Materiella anläggningstillgångar	61,1	59,0	60,2
Aktier och andelar m.m. 2	880,3	775,0	716,4
Långfristiga fordringar	1,3	1,5	1,2
Uppskjuten skattefordran	24,1	28,3	24,0
Summa anläggningstillgångar	972,4	864,9	802,5
Varulager	94,5	86,1	85,3
Övriga omsättningstillgångar	111,6	103,7	109,7
Finansiella placeringar i aktiv förvaltning 3	464,0	467,1	445,6
Lånefordringar	25,9	34,0	27,8
Likvida medel	152,3	212,0	253,8
Summa omsättningstillgångar	848,3	902,9	922,2
SUMMA TILLGÅNGAR	1 820,7	1 767,8	1 724,7
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 654,6	1 620,7	1 559,4
Hänförligt till innehavare utan bestämmande inflytande	28,6	29,8	26,0
Summa eget kapital	1 683,2	1 650,5	1 585,4
Långfristiga skulder 1	21,4	5,2	20,7
Kortfristiga skulder 1	116,1	112,1	118,6
Summa skulder	164,5	117,3	139,3
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 820,7	1 767,8	1 724,7
1 Varav räntebärande skulder	18,0	6,6	17,9

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

	2013	2012
Mkr	31/3	31/3	31/12
Belopp vid årets ingång	1 585,4	1 445,2	1 445,2
Förändring i innehavare utan bestämmande inflytande	-2,5	-	-
Utdelning till aktieägarna	-	-	-36,3
Utdelning hänförligt till innehavare utan
bestämmande inflytande	-	-	-10,3
Nyemission minoritetens andel	-	-	0,2
Återköp av egna aktier	-	-12,5	-18,4
Periodens totalresultat	100,3	217,8	205,0
Belopp vid periodens utgång	1 683,2	1 650,5	1 585,4

KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

	Jan - Mars		Helår
Mkr	2013	2012	2012
Den löpande verksamheten
Koncernens resultat före skatt	103,1	219,7	219,2
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet	-79,1	-198,4	-93,6
Betald skatt	-0,9	-2,2	-10,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital	23,1	19,1	115,0
Förändring av rörelsekapital	-15,3	-5,5	-3,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	7,8	13,6	111,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp av aktier i onoterade företag	-0,4	-0,7	-0,7
Försäljning av aktier i onoterade företag	0,3	-	-
Köp av aktier i noterade företag	-84,1	-38,1	-125,2
Försäljning av aktier i noterade företag	15,0	91,1	167,5
Köp/försäljning av materiella anläggninstillgångar	-3,7	-4,0	-13,3
Förändring övriga finansiella tillgångar	-28,6	27,3	33,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-101,5	75,6	61,6
Finansieringsverksamheten
Förändring av låneskulder	0,1	-1,2	10,0
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-7,8	-	-
Nyemission minoritetens andel	-	-	0,2
Lämnad utdelning	-	-	-36,3
Lämnad utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande
	-	-	-10,3 -18,5
Återköp av egna aktier	-	-12,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-7,7	-13,7	-54,9
Periodens kassaflöde	-101,4	75,5	118,0
Likvida medel vid periodens början	253,8	136,9	136,9
Kursdifferens i likvida medel	-0,1	-0,4	-1,1
Likvida medel vid periodens slut	152,3	212,0	253,8

	Jan - Mars		Helår
NYCKELTAL	2013	2012	2012
Avkastning på eget kapital för perioden, %	6	15	15
Eget kapital per aktie, kr	108	105	101
Börskurs vid periodens slut, kr	98	80	85
Börskurs / Eget kapital, %	91	76	83
Soliditet, %	91	93	92

(Not 1)

Koncernen 2013		Noterade Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden januari - mars	innehav	innehav	företag		Traction justeringar	Totalt
Nettoomsättning			145,8	4,7	-0,2	150,3
Erhållna utdelningar	5,0					5,0
Övriga rörelseintäkter			0,1			0,1
Rörelsens kostnader			-135,1	-2,5	0,2	-137,4
Värdeförändringar	77,7	4,2				81,9
Rörelseresultat	82,7	4,2	10,8	2,2	0,0	99,9

Koncernen 2012		Noterade Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden januari - mars	innehav	innehav	företag		Traction justeringar	Totalt
Nettoomsättning			128,3	1,3	-0,2	129,4
Erhållna utdelningar	8,1					8,1
Övriga rörelseintäkter			0,3			0,3
Rörelsens kostnader			-121,1	-2,5	0,2	-123,4
Värdeförändringar	201,2					201,2
Rörelseresultat	209,3	-	7,5	-1,2	0,0	215,6

(Not 2)

Aktier och andelar

	Antal		Marknads-	Kurs-	Andel av	Andel av
	1 000	Börskurs	värde, Mkr	utveckling	kapital %	röster %
Bolag	aktier	31/3 2013	31/3 2013	2013 %1
Noterade aktiva innehav
BE Group	10 839	18,2	197	7	22	22
Catella	9 489	5,4	51	-3	12	12
Drillcon	13 377	4,5	60	10	30	30
Duroc	2 000	11,5	23	0	27	30
Hifab Group	14 547	8,20	119	22	48	41
Nordic Camping & Resort	2 442	9,3	23	20	32	32
OEM International	1 888	70,5	133	5	8	12
PartnerTech	2 361	19,1	45	-8	19	19
Softronic	11 529	7,1	82	20	22	20
Switchcore	10 372	1,86	19	-7	28	22
Summa aktiva innehav			753

¹Kursutvecklingen avser hela året och är ej justerad för köp under året.

	Marknads
	värde, Mkr	Omvärdering,	Andel av	Andel av
Onoterade innehav	31/3 2013	2013, Mkr	kapital, %	röster, %
Bricad Holding	51		47	47
Recco Holding	40		50	50
Övriga onoterade innehav	36	4
Summa onoterade innehav	127	4
Summa aktier och andelar	880

(Not 3)

Finansiella placeringar

	Antal		Marknads
	1 000	Börskurs	värde, Mkr
Bolag	aktier	31/3 2013	31/3 2013
SCA	1 000	168,0	168
Swedbank	500	145,7	73
Övriga aktieplaceringar			132
Summa aktieplaceringar			373
Räntebärande placeringar			91
Summa finansiella placeringar			464

(Not 4)

Finansiella placeringar

Från och med första kvartalet 2013 kräver IFRS nedanstående upplysningar i delårsrapporterna. Siffrorna är baserade på samma redovisnings- och värderingsprinciper som användes vid upprättande av den senast årsredovisningen.

I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestämts görs utifrån följande tre nivåer:

Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument

Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1

Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden

Koncernen 2013	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Finansiella tillgångar
Aktier i onoterade innehav			127,3	127,3
Aktier i noterade aktiva innehav	753,0			753,0
Finansiella placeringar	464,0			464,0
Summa	1 217,0		127,3	1 344,3
Koncernen 2012	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Finansiella tillgångar
Aktier i onoterade innehav			123,0	123,0
Aktier i noterade aktiva innehav	593,4			593,4
Finansiella placeringar	445,6			445,6
Summa	1 039,0		123,0	1 162,0

Överföringar mellan nivåer

Överföringar mellan olika nivåer som skett under en rapportperiod presenteras med värdet vid rapportperiodens slut. Under första kvartalet har innehavet i Catella omkategoriserats till aktivt innehav då ägandet passerat tio procent av röstetalet.

Värdering av finansiella instrument i nivå 3

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidlines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA och AFIC. För direktägda investeringar görs en samlad bedömning för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för det enskilda innehavet. Dels beaktas om det nyligen gjorts någon finansiering eller transaktion "på armlängds avstånd", och dels görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på bolagets nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara bolag med avdrag för justeringar till följd av till exempel skillnad i storlek mellan det aktuella bolaget och gruppen av jämförbara bolag. I det fall det finns andra metoder som bättre återspeglar det verkliga värdet för ett enskilt innehav, används dessa, vilket innebär att enstaka innehav kan komma att värderas enligt andra än ovan beskrivna metoder.

Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3

Koncernen	31/3 2013
Ingående bokfört värde	123,0
Inköp/aktieägartillskott	0,4
Försäljning/Inlösen	-0,3
Omklassificering	-
Värdeförändring	4,2
Totalt	127,3

RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr	Jan - mars
	2013	2012
Erhållna utdelningar	5,0	8,1
Övriga rörelseintäkter	-	-
Summa rörelsens intäkter	5,0	8,1
Övriga externa kostnader	-0,3	-0,2
Personalkostnader	-	-
Summa rörelsens kostnader	-0,3	-0,2
Värdeförändring värdepapper	65,1	168,5
Rörelseresultat	69,8	176,4
Andelar koncernföretag	-
Finansiella intäkter / kostnader	1,1	2,8
Resultat före skatt	70,9	179,2
Skatt	-	-
Periodens resultat	70,9	179,2
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR
MODERBOLAGET I SAMMANDRAG
Periodens resultat	70,9	179,2
Periodens övrigt totalresultat	-	-
Periodens totalresultat	70,9	179,2

BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr	2013	2012
	31/3	31/12
TILLGÅNGAR
Aktier och andelar	809,9	668,5
Summa anläggningstillgångar	809,9	570,7
Fordringar på koncernföretag	82,6	63,4
Övriga fordringar	0,9	0,2
Finansiella placeringar	372,5	357,9
Likvida medel	98,2	201,2
Summa omsättningstillgångar	554,2	720,5
SUMMA TILLGÅNGAR	1 364,1	1 291,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 361,9	1 291,0
Kortfristiga skulder	2,2	0,2
Summa kortfristiga skulder	2,2	0,2
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 364,1	1 291,2

Ställda säkerheter	-	-
Eventualförpliktelser	-	-