Traction

Quarterly Report • Oct 27, 2011

Traction är ett investmentbolag vars verksamhet bygger på en egen metodik för utveckling och förädling av företag där Traction är ägare. Tractions ägarroll baseras på ett aktivt och långsiktigt engagemang tillsammans med en entreprenör eller företagsledning samt andra delägare. För närvarande är Traction engagerat i ett 20-tal företag, varav flera är publikt noterade. Därutöver bedriver Traction en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital. Tractions aktier handlas på NASDAQ OMX Nordiska börs i Stockholm (Small Cap-listan). Läs mer om Traction på www.traction.se

Delårsrapport januari - september 2011

Perioden januari - september

• Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till -131 (123) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till -8,38 (7,72) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 425 (447) Mkr
• Förvärv av börsnoterade aktier, netto 222 Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till -133 (130) Mkr, varav:
• o Värdeförändring på värdepapper -200 (59) Mkr
• o Erhållna utdelningar 33 (17) Mkr
• o Rörelseresultat i operativa dotterbolag 41 (46) Mkr
• Avkastning på eget kapital var -9 (9) %

Perioden juli - september

• Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till -189 (52) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till -12,07 (3,28) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 139 (142) Mkr
• Förvärv av börsnoterade aktier, netto 168 Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till -194 (52) Mkr, varav:
• o Värdeförändring på värdepapper -207 (39) Mkr
• o Erhållna utdelningar 1 (1)
• o Rörelseresultat i operativa dotterbolag 14 (15) Mkr
• Eget kapital per aktie uppgick till 85 (91) kr

Viktiga händelser under kvartalet

• Aktier har förvärvats i G5 Entertainment AB motsvarande 7 %
• Ägandet i Drillcon har ökat från 13 till 27 %
• Ägandet i BE Group har ökat från 1 till 10 %, vilket gör Traction till bolagets största ägare

Viktiga händelser efter rapportperiodens utgång

• Värdeförändring på noterade innehav inklusive erhållna utdelningar sedan 30 september uppgår till 60 Mkr

VDs kommentar

Tractions resultat belastas av betydande negativa värdeförändringar på noterade innehav, vilka i likhet med Stockholmsbörsen i övrigt, har fallit kraftigt under perioden. Att värdet på våra aktiva innehav, där vi äger en stor andel av bolaget och arbetar långsiktigt, fluktuerar och direkt påverkar vårt redovisade resultat är något man som aktieägare i Traction måste vara medveten om och acceptera. I synnerhet i ett snabbt förändrat marknadsklimat där möjligheterna att sälja av stora ägarandelar inte varit praktisk möjligt. Med ett långsiktigt perspektiv har vi istället valt att utnyttja det osäkra marknadsläget till att köpa mer aktier i såväl några av de befintliga projektföretagen som i nya potentiella sådana.

I början av kvartalet ökade Traction ägandet i Drillcon från 13 % till knappt 27 % av aktierna, i OEM International förvärvades ytterligare aktier liksom i PartnerTech. Traction blev storägare i G5 Entertainment genom en riktad nyemission och erhöll därmed styrelserepresentation.

Under kvartalet förvärvades aktier i BE Group för sammantaget 136 Mkr, vilket har resulterat att Traction blivit största ägare med drygt 10 % av aktierna. BE Group är ett av Europas ledande oberoende handels- och serviceföretag med ett brett sortiment inom stål, rostfritt stål och aluminium. Omsättningen under 2011 uppgick till drygt 5 mdkr. I det korta perspektivet är det rimligt att utgå från att BE Group kommer att påverkas av en svagare efterfrågan, men vår bedömning är att det redan är diskonterat i rådande värdering av bolaget. BE Groups aktie har under 2011 tappat knappt 50 %. Merparten av aktierna har förvävats efter det stora fallet och genomsnittligt anskaffningspris uppgår till 27 kr per aktie.

EKONOMI KONCERNEN

PERIODEN JULI - SEPTEMBER

Sammanfattning

Nettoomsättningen uppgick till 139 (142) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till -194 (52) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar -207 (39) Mkr, utdelningar 1 (1) Mkr samt resultatet för operativa dotterbolag 14 (15) Mkr. Finansnettot uppgick till 9 (4) Mkr.

Operativa dotterbolag

Omsättningen uppgick till 139 (141) Mkr varav Ankarsrumbolagen bidrog med 63 (59) Mkr och Nilörngruppen med 75 (82) Mkr.

Rörelseresultatet uppgick till 14 (15) Mkr varav Ankarsrumbolagen bidrog med 7 (7) Mkr och Nilörngruppen med 8 (9) Mkr.

Det har beslutats att avveckla dotterbolaget Traction Fonder ABs fonder. Beslutet har fattats mot bakgrund av svårigheterna att inom rimlig framtid uppnå en kritisk affärsvolym samtidigt som regelverket som fondbolag måste följa har blivit mer omfattande. Kostnaden för nedläggningen är ringa.

Noterade innehav

Värdeförändringen på noterade värdepapper uppgick till -199 (43) Mkr, varav aktiva innehav -102 (-2) Mkr och räntebärande placeringar -9 (-3) Mkr. Förutom värdeförändringen erhölls utdelning om 1 Mkr. Bland de aktiva innehaven svarar BE Group för -20 Mkr, Softronic -27 Mkr, PartnerTech -20 Mkr och OEM -20 Mkr. Bland övriga noterade innehav svarar Swedbank för -29 Mkr.

Onoterade innehav

Värdeförändring på onoterade innehav uppgår till -8 (-5) Mkr, vilket avser nedvärdering av innehavet i Recco.

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i noterade företag uppgick till 214 (37) Mkr. Försäljning av aktier i noterade företag har skett med 46 (2) Mkr. Vidare har företagsobligationer och övriga finansiella tillgångar nettosålts för 14 (-34) Mkr.

Ägandet i Drillcon har ökat till 27 (13) % genom förvärv av 6 miljoner aktier för 18 Mkr. Därutöver har 7 % av aktierna i G5 Entertainment AB förvärvats för 13 Mkr i en riktad nyemission.

Traction har under perioden förvärvat drygt 5 miljoner aktier i BE Group för 111 Mkr och äger per sista september 10 % av aktierna i bolaget. Under 2011 har aktier i BE Group förvärvats för sammantaget 136 Mkr till en snittkurs om 27 kr.

Under kvartalet förvärvades ett mindre antal aktier i Catella. Tillsammans med tidigare innehav innebär det att Tractions ägande uppgår till cirka 4 miljoner aktier, vilket motsvarar 4,7 % av kapitalet och 4,2 % av rösterna i bolaget.

PERIODEN JANUARI - SEPTEMBER

Sammanfattning

Nettoomsättningen uppgick till 425 (447) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till -133 (130) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar -200 (59) Mkr, utdelningar 33 (17) Mkr samt resultatet för operativa dotterbolag 41 (46) Mkr. Finansnettot uppgick till 17 (11) Mkr.

Operativa dotterbolag

Omsättningen uppgick till 424 (446) Mkr varav Ankarsrumbolagen bidrog med 186 (181) Mkr och Nilörngruppen med 237 (264) Mkr.

Rörelseresultatet uppgick till 41 (46) Mkr varav Ankarsrumbolagen bidrog med 14 (17) Mkr och Nilörngruppen med 31 (34) Mkr.

Noterade innehav

Värdeförändringen på noterade värdepapper uppgick till -188 (64) Mkr, varav aktiva innehav -75 (24) Mkr. Förutom värdeförändringen erhölls utdelningar om 28 Mkr varav 13 Mkr på de aktivt noterade innehaven och 15 Mkr på de övriga noterade innehaven.

Onoterade innehav

Värdeförändring på onoterade innehav uppgår till -12 (-6) Mkr och utdelningar erhölls med 5 (3) Mkr.

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i noterade företag uppgick till 351 (159) Mkr. Försäljning av aktier i noterade företag har skett med 129 (20) Mkr. Vidare har företagsobligationer och övriga finansiella tillgångar nettosålts för 31 (1) Mkr.

Likviditet och kassaflöde

Koncernens likvida medel per 30 september uppgick till 130 (297) Mkr, varav centrala Traction 87 (236) Mkr. Av Tractions omsättningstillgångar finns finansiella placeringar om 464 Mkr vilket avser aktieplaceringar och räntebärande placeringar. Därutöver har AB Traction en tillgänglig outnyttjad kreditfacilitet om 150 Mkr.

Koncernens räntebärande skulder uppgår till 0 (1) Mkr.

Eget kapital

Eget kapital uppgick per den 30 september 2011 till 1 360 (1 476) Mkr varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 332 (1 435) Mkr motsvarande 85 (91) kr per aktie. Antal utestående aktier per 30 september uppgick till 15 689 000 varav 1 800 000 av serie A.

Moderbolaget

AB Tractions resultat uppgick till -125 (41) Mkr. Likvida medel uppgick per den sista september till 27 (163) Mkr. Moderbolagets soliditet var per den 30 september 100 (100) %. Moderbolaget har inga externa lån. Moderbolaget har en tillgänglig outnyttjad kreditfacilitet om 150 Mkr.

Tractionkoncernens nettotillgångar i sammandrag

I nedanstående sammanställning framgår hur koncernens nettotillgångar är fördelade. Det är bolagets bedömning att nedanstående sammanställning över nettotillgångarna ger en tydligare bild över Tractionkoncernens finansiella ställning än koncernbalansräkningen som innehåller de rörelsedrivande dotterföretagens tillgångar och skulder. Dotterbolag och fastigheter upptas till koncernmässigt bokfört värde och ej till marknadsvärde.

Innehav	Mkr	% av total	Kr / aktie
Noterade aktiva innehav
BE Group	117	9%	7
Drillcon	35	3%	2
Hifab Group	51	4%	3
OEM International	93	7%	6
PartnerTech	41	3%	3
Softronic	63	5%	4
Switchcore	31	2%	2
Övriga aktiva innehav (se not 2)	55	4%	4
Summa aktiva noterade innehav	486	36%	31
Övriga noterade innehav
SCA B	84	6%	5
Swedbank (A och Pref) Övriga noterade	77 172	6% 13%	5 11
Summa övriga noterade innehav	333	25%	21
Dotterföretag ¹
Nilörngruppen ²	54	4%	3
Ankarsrumbolagen inklusive övriga dotterbolag	44	3%	3
Summa dotterföretag	98	7%	6
Onoterade innehav	112	8%	7
Övriga tillgångar
Likvida medel	89	7%	6
Räntebärande placeringar och utlåning	214	16%	14
Summa övriga tillgångar	303	23%	20
TOTAL	1 332	100%	85

1 Värderat till koncermässigt bokfört värde och ej till marknadsvärde.

2 Tractions ägarandel uppgår till 68 % av kapitalet.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav liksom beroende av enskilda nyckelpersoner i de företag Traction är engagerat i eller har ägarintressen i. Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning i allmänhet med anledning av bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas till förvaltningsberättelsen med tillhörande noter för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering. Därtill bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av den senaste årsredovisningen.

Nedan redogörs kortfattat för redovisningsprinciper som är av central betydelse vid upprättandet av Tractions finansiella rapporter.

Jämförelsetal avser motsvarande period föregående år förutom balans och likviditetstal som hänför sig till utgången av föregående år.

Redovisning och värdering av innehav

Dotterföretag

Bolag som definieras som dotterföretag konsolideras i koncernen enligt förvärvsmetoden i enlighet med IAS 27 och IFRS 3. I moderbolaget redovisas dotterföretag till anskaffningsvärden.

Intresseföretag

I koncernen redovisas intresseföretag som finansiellt instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1. Moderbolaget redovisar intresseföretag till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1.

Noterade innehav

Alla övriga innehav redovisas och värderas som finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39.

Onoterade innehav

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA, och ACIF.

Valberedning

På årsstämman 2011 beslutades att Tractions valberedning skall bestå av Gunnar Lindberg (telefon 08 - 562 348 14) och Bengt Stillström (telefon 08 - 506 289 03). Aktieägare är alltid välkomna att komma med synpunkter och/eller förslag på styrelsens sammansättning.

Kommande informationstillfällen

Publiceringsdatum för kommande ekonomisk information:

16 februari 2012	Bokslutkommuniké 2011
9 maj 2012	Delårsrapport januari - mars
23 augusti 2012	Delårsrapport januari - juni

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Traction skall offentliggöra enligt lag om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 27 oktober kl. 08.00.

Undertecknade försäkrar att niomånadersrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 27 oktober 2011

Petter Stillström Jan Kjellman Maria Linde Verkställande direktör Styrelseledamot Styrelseledamot

Bengt Stillström Pär Sundberg Anders Eriksson Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

AB Traction Tel: 08-506 289 00 103 66 Stockholm www.traction.se Org.nr.556029-8654

Box 3314 Fax: 08-506 289 30 Birger Jarlsgatan 33 E-post: post@traction.se

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för AB Traction (publ), org nr 556029-8654, per den 30 september 2011 och den niomånadersperiod som slutade detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 27 oktober 2011

KPMG AB Carl Lindgren Auktoriserad revisor

RESULTATRÄKNINGAR FÖR KONCERNEN

Mkr	not		Juli - sept		Januari - sept	Helår
RÖRELSENS INTÄKTER		2011	2010	2011	2010	2010
Nettoomsättning	1	139,3	142,0	424,7	446,6	602,0
Erhållna utdelningar		0,8	0,5	33,1	16,9	17,1
Övriga rörelseintäkter		0,2	0,3	0,6	14,8	23,1
Summa rörelsens intäkter		140,3	142,8	458,4	478,3	642,2
RÖRELSENS KOSTNADER
Råvaror och förnödenheter		-63,3	-71,2	-188,7	-219,1	-296,6
Övriga externa kostnader		-26,5	-20,5	-80,0	-62,1	-85,4
Personalkostnader		-34,3	-34,0	-112,4	-116,7	-154,6
Avskrivningar och nedskrivningar		-3,2	-3,2	-9,8	-9,4	-12,8
Summa rörelsens kostnader		-127,3	-128,9	-390,9	-407,3	-549,4
Värdeförändring värdepapper		-206,8	38,5	-200,3	58,6	109,8
Rörelseresultat	1	-193,8	52,4	-132,8	129,6	202,6
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter		9,0	4,5	17,4	11,0	15,3
Finansiella kostnader		-0,1	-0,1	-0,3	-0,3	-0,4
Summa finansnetto		8,9	4,4	17,1	10,7	14,7
Resultat efter finansiella poster		-184,9	56,8	-115,7	140,3	217,3
Skatt		-2,4	-2,3	-7,3	-7,8	-11,1
Periodens resultat		-187,3	54,5	-123,0	132,5	206,2
Därav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		-189,1	52,2	-130,7	123,3	193,2
Innehavare utan bestämmande inflytande		1,8	2,3	7,7	9,2	13,0
Resultat per aktie (Kr)		-12,05	3,30	-8,33	7,79	12,22
Resultat per aktie efter utspädning (Kr)		-12,07	3,28	-8,38	7,72	12,11
Antal aktier (tusental)		15 689	15 830	15 689	15 830	15 689
D:o genomsnitt (tusental)		15 689	15 830	15 689	15 830	15 816
D:o genomsnitt efter utspädning (tusental)		15 689	15 830	15 689	15 830	15 816
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR
KONCERNEN
Periodens resultat		-187,3	54,5	-123,0	132,5	206,2
Valutakursdifferenser hänförlig till utländsk verksamhet		2,1	-9,0	-2,9	-8,6	-10,0
Periodens totalresultat		-185,2	45,5	-125,9	123,9	196,2
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		-187,7	46,0	-134,1	117,1	185,8
Innehavare utan bestämmande inflytande		2,5	-0,5	8,2	6,8	10,4

BALANSRÄKNINGAR FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

Mkr	not	2011		2010
TILLGÅNGAR		30/9	30/9	31/12
Immateriella anläggningstillgångar		0,8	1,0	1,0
Materiella anläggningstillgångar		60,2	60,2	60,2
Aktier och andelar m.m.	2	597,9	462,5	495,3
Långfristiga fordringar		1,6	2,5	2,4
Uppskjuten skattefordran		3,9	4,2	3,9
Summa anläggningstillgångar		664,4	530,4	562,8
Varulager		81,5	69,2	69,7
Övriga omsättningstillgångar		115,8	136,8	132,8
Finansiella placeringar i aktiv förvaltning	3	464,3	540,2	571,1
Lånefodringar		30,0	34,0	34,0
Likvida medel		130,1	297,4	280,6
Summa omsättningstillgångar		821,7	1 077,6	1 088,2
SUMMA TILLGÅNGAR		1 486,1	1 608,0	1 651,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		1 332,2	1 435,2	1 495,3
Hänförligt till innehavare utan bestämmande
inflytande		27,7	40,9	38,0
Summa eget kapital		1 359,9	1 476,1	1 533,3
Långfristiga skulder *		9,9	4,0	4,9
Kortfristiga skulder *		116,3	127,9	112,8
Summa skulder		126,2	131,9	117,7
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL		1 486,1	1 608,0	1 651,0
* Varav räntebärande skulder		0,4	0,9	-

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag

	2011		2010
Mkr	30/9	30/9	31/12
Belopp vid årets ingång	1 533,3	1 381,6	1 381,6
Förändring i innehavare utan bestämmande
inflytande	-	-0,2	-5,1
Utdelning till aktieägarna	-29,0	-29,3	-29,3
Utdelning hänförligt till innehavare utan
bestämmande inflytande	-18,5
Återköp av egna aktier	-	-	-10,1
Periodens totalresultat	-125,9	123,9	196,2
Belopp vid periodens utgång	1 359,9	1 476,0	1 533,3

KASSAFLÖDESANALYSER

		Juli - sept		Januari - sept
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010
Den löpande verksamheten
Koncernens resultat före skatt	-184,9	56,8	-115,7	140,3	217,3
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet	210,2	-35,4	209,8	-49,6	-96,7
Betald skatt	-0,8	-0,7	-4,7	-2,0	-3,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital	24,5	20,7	89,4	88,7	117,1
Förändring av rörelsekapital	-8,2	1,0	9,8	6,9	-11,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten	16,3	21,7	99,2	95,6	105,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp/försäljning av dotterföretag	-	-	-	-1,6	-1,4
Köp av aktier i onoterade företag	-	-0,4	-0,6	-2,4	-3,9
Försäljning av aktier i onoterade företag	-	-	-	-	-
Köp av aktier i noterade företag	-213,6	-36,8	-351,3	-159,1	-193,8
Försäljning av aktier i noterade företag	46,0	1,6	129,2	19,7	65,0
Köp/försäljning av materiella anläggninstillgångar	-3,5	-3,5	-9,7	-5,9	-5,3
Förändring övriga finansiella tillgångar	14,2	-34,1	30,7	0,9	-19,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-156,9	-73,2	-201,7	-148,4	-158,6
Finansieringsverksamheten
Förändring av låneskulder Förvärv av innehav utan bestämmande	-	-5,8	-	-4,2	-5,0
inflytande	-	-	-	-	-5,1
Lämnad utdelning	-	-	-29,0	-29,3	-29,3
Lämnad utdelning till innehavare utan
bestämmande inflytande	-	-	-18,4
Återköp av egna aktier	-	-	-	-	-10,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0,0	-5,8	-47,4	-33,5	-49,5
Periodens kassaflöde	-140,6	-57,3	-149,9	-86,3	-102,6
Likvida medel vid periodens början	270,2	356,2	280,7	385,1	385,1
Kursdifferens i likvida medel	0,5	-1,5	-0,7	-1,4	-1,9
Likvida medel vid periodens slut	130,1	297,4	130,1	297,4	280,6

		Januari - sept	Helår
NYCKELTAL	2011	2010	2010
Avkastning på eget kapital för perioden, %	-9	9	15
Eget kapital per aktie, kr	85	91	95
Börskurs vid periodens slut, kr	68	71	73
Börskurs / Eget kapital, %	80	78	77
Soliditet, %	92	92	93

(Not 1)

Koncernen 2011	Noterade	Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden jul - sept	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			138,5	0,8		139,3
Erhållna utdelningar	0,8					0,8
Övriga rörelseintäkter			0,2	0,3	-0,3	0,2
Rörelsens kostnader			-124,9	-2,4		-127,3
Värdeförändringar	-199,3	-7,5				-206,8
Rörelseresultat	-198,5	-7,5	13,8	-1,3	-0,3	-193,8

Koncernen 2010	Noterade	Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden jul - sept	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			141,4	1,3	-0,7	142
Erhållna utdelningar	0,5					0,5
Övriga rörelseintäkter			0,3			0,3
Rörelsens kostnader			-126,9	-2,7	0,7	-128,9
Värdeförändringar	43,0	-4,5				38,5
Rörelseresultat	43,5	-4,5	14,8	-1,4	-	52,4

Koncernen 2011	Noterade	Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden januari - sept	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			423,5	1,2		424,7
Erhållna utdelningar	28,1	5,0				33,1
Övriga rörelseintäkter			0,6	0,7	-0,7	0,6
Rörelsens kostnader			-382,8	-8,1		-390,9
Värdeförändringar	-188,4	-11,9				-200,3
Rörelseresultat	-160,3	-6,9	41,3	-6,2	-0,7	-132,8

Koncernen 2010	Noterade	Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden januari - sept	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			446	1,8	-1,2	446,6
Erhållna utdelningar	14,3	2,6				16,9
Övriga rörelseintäkter			1,0	13,8		14,8
Rörelsens kostnader			-400,7	-7,8	1,2	-407,3
Värdeförändringar	64,1	-5,5				58,6
Rörelseresultat	78,4	-2,9	46,3	7,8	-	129,6

(Not 2)

Aktier och andelar

	Antal		Marknads-	Kurs-	Andel av	Andel av
	1 000	Börskurs	värde, Mkr	utveckling	kapital %	röster %
Bolag	aktier	30/9 2011	30/9 2011	2011 %*
Noterade aktiva innehav
BE Group**	5 029	23,3	117	-49	10	10
Drillcon**	11 687	3,0	35	0	27	27
Duroc	1 750	14,2	25	-22	24	27
G5 Entertainment**	580	21,5	12	87	7	7
Hifab Group**	13 714	3,7	51	-15	45	39
Mediaprovider**	8 259	0,3	3	-61	17	17
Nordic Camping & Sports	2 392	6,3	15	5	31	31
OEM International**	1 883	49,5	93	-9	8	12
PartnerTech**	1 948	21,0	41	-17	15	15
Softronic	11 529	5,5	63	-27	22	20
Switchcore	1 037 549	0,03	31	-	28	22
Summa aktiva innehav			486

*Kursutvecklingen avser hela året och är ej justerad för köp under året.

**Aktier helt eller delvis förvärvade under året.

	Marknads-
	värde, Mkr	Omvärdering,	Andel av	Andel av
Onoterade innehav	30/9 2011	2011, Mkr	kapital, %	röster, %
Banking Automation	12	0	47	47
Bricad Holding	46	-4	47	47
Recco Holding	43	-7	49	49
Övriga onoterade innehav	11	-
Summa onoterade innehav	112	-11
Summa aktier och andelar	598

(Not 3)

Finansiella placeringar

	Antal		Marknads
	1 000	Börskurs	värde, Mkr
Bolag	aktier	30/9 2011	30/9 2011
SCA B	1 000	84,4	84
Swedbank A och Pref	1 000	77,1	77
Catella B	3 849	8,3	32
Övriga aktieplaceringar			140
Summa aktieplaceringar			333
Räntebärande placeringar			131
Summa finansiella placeringar			464

RESULTATRÄKNINGAR FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr	Jan - sept
	2011	2010
Erhållna utdelningar	21,2	8,4
Övriga rörelseintäkter	-	-
Summa rörelsens intäkter	21,2	8,4
Övriga externa kostnader	-0,6	-0,6
Personalkostnader	-	-
Summa rörelsens kostnader	-0,6	-0,6
Värdeförändring värdepapper	-157,7	24,1
Rörelseresultat	-137,1	31,9
Finansiella intäkter / kostnader	12,5	8,7
Resultat före skatt	-124,6	40,6
Skatt	-	-
Periodens resultat	-124,6	40,6
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR
MODERBOLAGET I SAMMANDRAG
Periodens resultat	-124,6	40,6
Periodens övrigt totalresultat	-	-
Periodens totalresultat	-124,6	40,6

BALANSRÄKNINGAR FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr	2011	2010
	30/9	31/12
TILLGÅNGAR
Aktier och andelar	532,1	393,2
Summa anläggningstillgångar	532,1	393,2
Fordringar på koncernföretag	247,8	329,6
Övriga fordringar	2,3	12,4
Finansiella placeringar	324,7	400,4
Likvida medel	26,8	149,6
Summa omsättningstillgångar	601,6	892,0
SUMMA TILLGÅNGAR	1 133,7	1 285,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 131,2	1 284,8
Kortfristiga skulder	2,5	0,4
Summa kortfristiga skulder	2,5	0,4
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 133,7	1 285,2

Ställda säkerheter	-	-
Eventualförpliktelser	-	-