Traction

Quarterly Report • Aug 26, 2009

Traction är ett investmentbolag vars verksamhet bygger på en egen metodik för utveckling och förädling av företag där Traction är ägare. Tractions ägarroll baseras på ett aktivt och långsiktigt engagemang tillsammans med en entreprenör eller företagsledning samt andra delägare. För närvarande är Traction engagerat i ett dryga 15-tal företag, varav flera är publikt noterade. Tractions aktier handlas på OMX Nordiska börs i Stockholm (Small Cap-listan). Läs mer om Traction på www.traction.se

Delårsrapport januari – juni 2009

Januari-juni

• Resultat efter skatt uppgick till 167,8 (21,8) Mkr
• Resultatet per aktie uppgick till 10,20 (1,33) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 215,7 (165,2) Mkr
• Värdeförändring värdepapper uppgick till 167,2 (0,9) Mkr
• Avkastning på eget kapital 14 (2) %

April-juni

• Resultat efter skatt uppgick till 159,0 (17,8) Mkr
• Resultatet per aktie uppgick till 9,66 (1,09) kr
• Eget kapital per aktie uppgick till 78 (82) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 159,6 (77,3) Mkr
• Värdeförändring värdepapper uppgick till 143,8 (-8,5) Mkr
• Nettoförsäljning av noterade aktier för 110 Mkr
• Erhållit utdelningar om 15,0 (21,6) Mkr

Viktiga händelser

• Nilörngruppen är nytt dotterbolag sedan sista mars och ägandet uppgår per sista juni till 64% av kapitalet och 57% av rösterna
• Traction fullföljde ett kontanterbjudande till aktieägarna i Nilörngruppen
• Gnosjöplast under företagsrekonstruktion
• Deltagande i nyemissionsgaranti i Eniro och Nordic Camping & Sports
• Ökning av ägandet i PartnerTech till 13,6%
• Teckning av konvertibelt förlagslån i PA Resources för 47 Mkr
• Återköp av egna aktier för drygt 10 Mkr (44 kr/st)

Händelser efter rapportperiodens utgång

• Värdeförändring på noterade värdepapper sedan 30 juni uppgår per den 25 augusti 2009 till cirka +87 Mkr
• Gnosjöplast ansöker om konkurs

Verksamheten

Traction uppvisar för perioden ett starkt resultat beroende på en generell börsuppgång. Specifikt har värdeökningen i PA Resources, Swedbank, Bilia, Billerud och SCA bidragit till resultatet. Nilörngruppen bidrar med ett förhållandevis starkt resultat medan Gnosjöplast och Ankarsrum-bolagen lider av en svag marknad. Risken för en krasch i det finansiella systemet har minskat dramatiskt under det andra kvartalet vilket har ökat riskaptiten bland placerarna. Detta i kombination med sänkta marknadsräntor och förbättrade konjunkturindikatorer har bidragit till stigande börser. Nu i efterhand kan vi konstatera att oron under hösten 2008 var överdriven vilket resulterade i alltför kraftiga kursnedgångar. Detta är nu till stora delar återställt och flera aktier handlas på högre nivåer idag än innan hösten 2008. Resultatutvecklingen för flertalet noterade företag är emellertid väsentligt sämre än vad många befarade i början av 2009. Risken för negativa överraskningar kan därför inte uteslutas. Traction valde under det andra kvartalet att avyttra noterade aktier för netto 110 Mkr (exkl Nilörn). Målsättningen är att vid passande tillfällen åter öka exponeringen mot aktiemarknaden och framförallt i företag där Traction kan bli en av de större aktieägarna.

Tractions investeringar i PA Resources och Swedbank har hittills varit lyckosamma vilket påverkat resultatet under det andra kvartalet med +44 Mkr. Sedan halvårsskiftet har värdet på dessa placeringar ökat ytterligare med i storleksordningen 40 Mkr.

Traction fullföljde under det andra kvartalet budet på Nilörngruppen. Några aktieägare valde att inte acceptera erbjudandet vilket innebar att Tractions ägarandel per den 30 juni 2009 uppgår till 64% av kapitalet och 57% av rösterna. Eftersom Nilörngruppen inte uppfyller spridningskravet på Stockholmsbörsen har beslut fattats om avnotering vilket skedde den 30 juni 2009.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Den 26 augusti 2009 har styrelsen för Gnosjöplast ansökt om konkurs. Bolaget har sedan den 27 maj 2009 befunnit sig i företagsrekonstruktion. Det har under rekonstruktionen inte gått att skapa de affärsmässiga förutsättningar som krävts för att fullfölja en lyckosam rekonstruktion av verksamheten varför styrelsen för bolaget har beslutat att ansöka om konkurs. Gnosjöplast har de senaste åren investerat i modern utrustning och genomfört kraftfulla förbättringar för att effektivisera och anpassa produktionen till de historiskt sett extremt låga volymerna. En konkursförvaltare kommer inom kort att överta ansvaret för skötseln av bolaget och Traction har som ägare av bolagets produktionslokal och i egenskap av betydande fordringsägare stort intresse av det skapas förutsättningar för fortsatt verksamhet i någon form.

Tractions fordringar på Gnosjöplast uppgår till i storleksordningen 20 Mkr. Traction äger därutöver genom Gnosjö Fastighets AB bolagets produktionslokal i Gnosjö om drygt 15.000 kvm med ett bokfört värde om 22 MSEK per sista juni 2009.

Ekonomi

Perioden april- juni

Nettoomsättning uppgick till 159,6 (77,3) Mkr, ökningen förklaras av konsolideringen av Nilörngruppen. Rörelseresultatet uppgick till 155,9 (10,4) Mkr.

Dotterbolag

Rörelseresultatet i dotterbolagen uppgick till -0,5 (-1,6) Mkr. Gnosjöplast uppvisar ett svagt resultat för perioden vilket förklaras av låga volymer med anledning av den kraftiga nedgången i fordonsindustrin.

Ankarsrum Motors och Ankarsrum Diecasting uppvisar sammantaget ett svagt resultat för perioden vilket huvudsakligen beror på fortsatt låga volymer. Ankarsrum Assistent lanserade under perioden en ny version av sin köksmaskin Assistent vilket fick ett positivt

mottagande från bolagets kunder. Produktion och försäljning av Assistent sker huvudsakligen inför senhösten/julen.

Nilörngruppens omsättning uppgick under det andra kvartalet till 95,8 (85,3) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 8,1 (3,2) Mkr och till 7,8 (4,1) Mkr före skatt. Högre omsättning, förbättrade bruttomarginaler jämte sänkta omkostnader har inneburit att Nilörngruppen uppvisar ett förbättrat resultat jämfört med motsvarande period föregående år. Tractions kapitalandel ökade under kvartalet och uppgår till ca 64 %. Bokförd köpeskilling uppgår till 49,0 Mkr vilket motsvarar justerade nettotillgångar i bolaget.

Noterade innehav

Värdeförändringen på noterade värdepapper uppgick till 141,1 (-31,9) Mkr varav aktiva innehav uppgick till 13,0 Mkr. Större värdeförändringar i övriga innehav uppvisar innehaven i PA Resources (+26), Bilia (+20), Swedbank (+17), SCA (+13), PartnerTech (+9). Försäljning av noterade aktier uppgick under kvartalet till netto 110 Mkr (exkl Nilörn) med ett realisationsresultat om 45 Mkr under perioden, varav Billerud 16 Mkr.

Onoterade innehav

Inga onoterade innehav har tillkommit under 2009. Värdeförändring på onoterade innehav uppgår under det andra kvartalet till +2,7 Mkr.

Övrigt

Traction deltog under kvartalet i nyemissionsgarantier i Eniro och intressebolaget Nordic Camping & Sports. Ett mindre antal aktier tecknades i NCS med anledning av utställd garanti.

Koncernens finansnetto uppgick till 4,5 (7,4).

Perioden januari- juni

Tractionkoncernens omsättning uppgick till 215,7 (165,2) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 161,2 (10,5) Mkr. Erhållna utdelningar uppgick till 16,0 (21,6) Mkr. Resultatet i dotterbolagen uppgick till -17,1 (-7,7 Mkr), se vidare not 2 sidan 11. Värdeförändringen i värdepapper uppgick till 167,2 (0,9) Mkr. Större värdeförändringar uppvisar PA Resources (+29), Bilia (+25), Billerud (+14), Swedbank (+12) och SCA (+10).

Koncernens finansnetto uppgick till 8,0 (11,3) Mkr.

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i noterade företag uppgick till 68,0 (223,5) Mkr under det första halvåret 2009. Nämnas kan att Traction förvärvat aktier i Nilörngruppen för 32 Mkr (Nilörngruppen är sedan 30 juni avnoterat), Swedbank för 11 Mkr och i PartnerTech för 8 Mkr. Vidare har Traction ökat sin andel i det aktiva innehavet Nordic Camping & Sports till 26 % av kapital och röster i bolaget. Försäljning av aktier i noterade företag har skett med 153,2 (239,7) Mkr.

Ägarandelen i Banking Automation har ökat till 47% i samband med återköp av egna aktier i bolaget vilket sammantaget har tillfört Traction 3,2 Mkr.

Likviditet och kassaflöde

Koncernens likvida medel per 30 juni uppgick till 398,0 (648,4) Mkr, varav centrala Traction 373 Mkr. Kassaflödet uppgick till 81,8 (151,1) Mkr för det andra kvartalet och -23,7 (-4,4) Mkr för januari-juni. Räntebärande skulder uppgår till 39,3 (49,1) Mkr vilket till fullo avser Tractions rörelsedrivande dotterföretag.

Eget kapital

Eget kapital uppgick per den 30 juni 2009 till 1 293,5 (1 340,1) Mkr varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 263,2 (1 340,1) Mkr motsvarande 78 (82) kr per aktie. Under året har ytterligare 237 400 st aktier återköpts och det totala antalet återköpta aktier

Moderbolaget

AB Tractions resultat uppgick till 192,7 (16,8) Mkr för det första halvåret 2009. Likvida medel uppgick per den sista juni till 344,3 (590,4) Mkr. Moderbolagets soliditet var per den 30 juni 99 (99) %. Moderbolaget har inga externa lån.

Tractions eget kapital i sammandrag

I nedanstående sammanställning framgår hur koncernens eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, är fördelat. Det är bolagets bedömning att nedanstående sammanställning över det egna kapitalets fördelning ger en tydligare bild över Traction koncernens finansiella ställning än koncernbalansräkningen som innehåller de rörelsedrivande dotterföretagens tillgångar och skulder.

Eget kapital i sammandrag	Mkr	% av total	kr/aktie
Noterade innehav
Aktiva
Softronic	60	5	4
Hifab Group	46	4	3
PartnerTech	40	3	3
Duroc	23	2	1
Övriga aktiva innehav	23	1	1
Övriga noterade innehav
PA Resources (konvertibel)	76	6	5
SCA B	57	5	4
Swedbank (A och Pref)	44	3	3
Statoil	30	2	2
Bilia (inkl optioner)	27	2	1
Övriga noterade	70	6	4
Onoterade innehav	121	10	8
Dotterföretag
Nilörngruppen	53	4	4
Övriga dotterföretag	26	2	2
Övriga tillgångar
Likvida medel	373	31	23
Räntebärande placeringar och utlåning	162	12	10
Fastigheter	32	3	2
Total	1 263	100	78

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav liksom beroende av enskilda nyckelpersoner i de företag Traction är engagerat i eller har ägarintressen i. Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning i allmänhet med anledning av bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas till förvaltningsberättelsen på sidan 3, not 1 sidan 20, not 25 sidan 32, not 30 sidan 37 för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering. Nilörngruppen är sedan 30 mars 2009 nytt dotterbolag inom Tractionkoncernen vilket bör beaktas vid en sammantagen riskbedömning. Styrelsen i Gnosjöplast har efter rapportperiodens utgång ansökt om konkurs, vilket beskrivits tidigare i denna rapport. Därtill bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2.2 Redovisnings för juridiska personer. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av den senaste årsredovisningen.

Nedan redogörs kortfattat för redovisningsprinciper som är av central betydelse vid upprättandet av Tractions finansiella rapporter.

Redovisning och värdering av innehav

Dotterföretag

Bolag som definieras som dotterföretag konsolideras i koncernen enligt förvärvsmetoden i enlighet med IAS 27 och IFRS 3. I moderbolaget redovisas dotterföretag till anskaffningsvärden.

Intresseföretag

I koncernen redovisas intresseföretag som finansiellt instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1. I moderbolaget redovisas intresseföretag till anskaffningsvärden.

Noterade innehav

Alla övriga innehav redovisas och värderas som finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39.

Onoterade innehav

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA, och ACIF.

Förändringar i redovisningsprinciper

Från och med 2009 tillämpar koncernen den nya standarden IFRS 8 Rörelsesegment, vilken ersätter IAS 14, samt de omarbetade versionerna av IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Den nya standarden innebär ingen väsentlig förändring av segmentsrapporteringen för Tractionkoncernen.

I den nya versionen av IAS 1 görs uppdelning mellan förändringar i eget kapital till följd av transaktioner med aktieägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar i eget kapital ska endast innehålla ägartransaktioner, medan andra förändringar i eget kapital ska redovisas antingen i en räkning (rapport över totalresultat) eller två räkningar (separat resultaträkning och rapport över totalresultat). Koncernen har valt att presentera resultaträkning och rapport över totalresultat.

Redovisningsprinciperna och beräkningsmetoderna är i övrigt oförändrade jämfört med beskrivningen i årsredovisningen för 2008. Från och med 31 mars redovisas Nilörngruppen som dotterföretag i Tractionkoncernen.

Kommande Informationstillfällen

Publiceringsdatum för ekonomisk information:

29 oktober 2009	Delårsrapport jan-september
19 februari 2010	Bokslutskommuniké 2009

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Traction skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 26 augusti 2009.

Undertecknade försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 26 augusti 2009

Petter Stillström Jan Andersson Jan Kjellman Verkställande direktör Styrelseledamot Styrelseledamot

Bengt Stillström Maria Linde Pär Sundberg Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Box 3314 Fax: 08-506 289 30 103 66 Stockholm www.traction.se Org.nr.556029-8654

AB Traction Tel: 08-506 289 00 Saltmätargatan 7 E-post: post@traction.se

GRANSKNINGSRAPPORT

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av halvårsrapport för AB Traction (publ), org nr 556029-8654, per 30 juni 2009 och den sexmånaders period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och den verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna halvårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna halvårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att halvårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen och för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 27 augusti 2009 KPMG AB

Carl Lindgren Auktoriserad revisor

RESULTATRÄKNINGAR

Belopp i Mkr

		Andra kvartalet		januari-juni	Helår
KONCERNEN	2009	2008	2009	2008	2008
RÖRELSENS INTÄKTER
Nettoomsättning (Not 1)	159,6	77,3	215,7	165,2	355,0
Erhållna utdelningar	15,0	21,6	16,0	21,6	21,6
Övriga rörelseintäkter/kostnader	2,9	-0,5	3,0	5,1	3,5
Summa rörelsens intäkter	177,5	98,4	234,7	191,9	380,1
RÖRELSENS KOSTNADER
Råvaror och förnödenheter	-79,4	-40,5	-108,1	-89,8	-161,0
Övriga externa kostnader	-30,7	-6,9	-46,5	-28,5	-101,6
Personalkostnader	-49,2	-27,6	-75,6	-55,1	-103,8
Avskrivningar och nedskrivningar	-6,1	-4,5	-10,5	-8,9	-17,7
Summa rörelsens kostnader	-165,4	-79,5	-240,7	-182,3	-384,1
Värdeförändring värdepapper	143,8	-8,5	167,2	0,9	-188,7
Rörelseresultat (Not 2)	155,9	10,4	161,2	10,5	-192,7
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA
INVESTERINGAR
Ränteintäkter och liknande poster	5,4	8,8	11,2	14,6	29,1
Räntekostnader och liknande poster	-0,9	-1,4	-3,2	-3,3	-7,2
Summa finansnetto	4,5	7,4	8,0	11,3	21,9
Resultat efter finansiella poster	160,4	17,8	169,2	21,8	-170,8
Skatt	-1,4	-	-1,4	-	-
Periodens resultat	159,0	17,8	167,8	21,8	-170,8
Därav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse	156,5 2,5	17,8 0,0	165,3 2,5	21,8 0,0	-170,8 0,0
Övrigt totalresultat
Valutakursdifferenser hänförlig
till utländsk verksamhet	-0,3	0,1	1,4	0,1	-0,1
Periodens totalresultat	158,7	17,9	169,2	21,9	-170,9
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	156,2	17,9	166,7	21,9	-170,9
Minoritetsintresse	2,5	0,0	2,5	0,0	0,0
Vinst per aktie (kr)	9,66	1,09	10,20	1,33	-10,44
Antal aktier (tusental)	16 130	16 367	16 130	16 367	16 367
D:o genomsnitt (tusental)	16 130	16 367	16 201	16 367	16 367

		Första halvåret	Helåret
Nyckeltal	2009	2008	2008
Avkastning på eget kapital, för perioden, %	14	2	-13
Eget kapital per aktie, kr	78	82	70
Börskurs vid periodens slut, kr	54	59	54
Börskurs/Eget kapital, %	69	72	76
Soliditet, %	88	91	92

BALANSRÄKNINGAR

Belopp i Mkr

	2009	2008	2008
KONCERNEN	30/6	30/6	31/12
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	134,5	113,4	120,8
Aktier och andelar m.m. (Not 3)	557,8	508,3	558.7
Långfristiga fordringar (Not 4)	152,0	26,5	25,5
Summa anläggningstillgångar	844,3	648,2	705,0
Varulager	82,5	55,6	42,2
Övriga omsättningstillgångar	123,6	74,0	48,2
Kortfristiga placeringar och lånefodringar	17,0	39,1	30,0
Likvida medel	398,0	648,4	420,7
Summa omsättningstillgångar	621,1	817,1	541,1
SUMMA TILLGÅNGAR	1 465,4	1 465,3	1 246,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 263,2	1 340,1	1 147,3
Hänförligt till minoriteten	30,3	0,0	0,0
Summa eget kapital	1 293,5	1 340,1	1 147,3
Långfristiga skulder *	19,6	21,1	15,9
Kortfristiga skulder *	152,3	104,1	82,9
Summa skulder	171,9	125,2	98,8
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 465,4	1 465,3	1 246,1
* Varav räntebärande skulder	39,3	49,1	26,8
FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL KONCERNEN	2009	Första halvåret 2008	Helår 2008
Belopp vid årets ingång	1 147,3	1 348,5	1 348,5
Minoritetsandel vid förvärvstillfälle	27,8	-	-
Utdelning till aktieägarna	-40,3	-30,3	-30,3
Återköp av egna aktier	-10,5	-	-
Periodens totalresultat	169,2	21,9	-170,9
Belopp vid årets utgång	1 293,5	1 340,1	1 147,3

KASSAFLÖDESANALYSER

Belopp i Mkr

		Andra kvartalet		januari-juni	Helår
KONCERNEN	2009	2008	2009	2008	2008
Den löpande verksamheten
Koncernens resultat före skatt	160,4	17,8	169,2	21,8	-170,8
Justeringar för poster som
ej ingår i kassaflödet	-135,6	30,0	-156,4	24,7	255,9
Betald skatt	-0,3	-	-0,3	-	-
Kassaflöde från den löpande
verksamheten före förändringar
i rörelsekapital	24,5	47,8	12,5	46,5	85,1
Förändring av rörelsekapital	4,4	-14,9	13,1	-33,0	-59,8
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	28,9	32,9	25,6	13,5	25,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp av dotterföretag	-5,0	-	-22,6	-	-
Köp av aktier i onoterade företag	-	-	-	-0,3	-0,9
Försäljning av aktier i onoterade företag	-	-	3,2	18,1	18,1
Köp av aktier i noterade företag	-17,0	-85,6	-36,0	-223,5	-745,3
Försäljning av aktier i noterade företag	127,1	231,8	153,2	239,7	507,0
Köp/försäljning av materiella
anläggningstillgångar	-3,4	-3,0	-7,3	-6,9	-23,1
Förändring övriga finansiella tillgångar	0,0	11,0	-87,9	-11,0	65,2
Kassaflöde från investerings
verksamheten	101,7	154,2	2,6	38,1	-179,0
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	-	-	7,4	-	-
Amortering av skulder	-8,5	-5,7	-8,5	-25,7	-48,1
Lämnad utdelning	-40,3	-30,3	-40,3	-30,3	-30,3
Återköp av egna aktier	-	-	-10,5	-	-
Kassaflöde från finansierings
verksamheten	-48,8	-36,0	-51,9	-56,0	-78,4
Periodens kassaflöde	81,8	151,1	-23,7	-4,4	-232,1
Likvida medel vid periodens början	316,9	497,3	420,7	652,8	652,8
Kursdifferens i likvida medel	-0,7	0,0	1,0	0,0	0,0
Likvida medel vid periodens slut	398,0	648,4	398,0	648,4	420,7

(Not 1)

Nettoomsättning per segment

	Andra kvartalet			Ackumulerat
		april-juni		januari-juni
	2009	2008	2009	2008	2008
Noterade innehav	–	–	–	–	–
Onoterade innehav	–	–	–	–	–
Dotterföretag	159,4	73,9	215,5	161,8	351,3
Centrala Traction	0,5	3,7	1,0	4,1	5,1
Koncernjusteringar	-0,3	-0,3	-0,8	-0,7	-1,4
Summa	159,6	77,3	215,7	165,2	355,0

(Not 2)

Rörelseresultat per segment

	Andra kvartalet april-juni		Ackumulerat januari-juni		Helår
	2009	2008	2009	2008	2008
Noterade innehav	154,5	-17,1	179,5	-7,7	-173,7
Onoterade innehav	4,2	28,9	3,7	28,9	6,3
Dotterföretag	-0,5	-1,6	-17,1	-7,7	-20,0
Centrala Traction	-2,3	0,2	-4,9	-3,0	-5,3
Summa	155,9	10,4	161,2	10,5	-192,7

(Not 3)

Aktieinnehav 2009.06.30	Antal	Börskurs	Marknads-	Kurs-	Andel av	Andel av
	1.000	2009.06.30	värde, Mkr	utveckling	kapital %	röster %
Bolag	aktier		2009.06.30	2009 %
Noterade aktiva innehav och ägarandel >10 %
Drillcon	5 166	2,1	11	24	12	12
Duroc	1 601	14,4	23	-3	22	26
Hifab Group	12 364	3,7	46	21	41	35
Nordic Camping & Sports	1 895	3,4	6	-24	26	26
PartnerTech	1 719	23,4	40	50	14	14
Softronic	11 178	5,4	60	4	23	23
Switchcore	111 000	0,05	6	0	18	18
Summa			192
Övriga noterade innehav
Bilia	512	42,0	27*
SCA B	700	81,0	57
Statoilhydro	200	151,7**	30
Swedbank A och Pref	1 000	44,4	44
Noterade innehav, värde < 20 Mkr/aktiepost			86
Summa övriga noterade innehav			244

* värdet inkluderar optioner

**omräknat från NOK till kurs 1,20

(Not 3) forts

Onoterade innehav		Omvärdering, 2009, Mkr	Andel av kapital, %	Andel av röster, %
Banking Automation	15	1,6	47	47
Bricad Holding	42	-0,4	47	47
Recco Holding	60	-	49	49
Övriga onoterade innehav	5	-
Summa onoterade innehav	122	1,2
Summa aktieinnehav	558

(Not 4)

Varav konvertibel PA Resources 76 Mkr (nominellt 47 Mkr).

Konvertibeln löper med en årlig nominell ränta om 11 procent och förfaller till betalning den 15 januari 2014, om inte återbetalning eller konvertering till aktier dessförinnan har skett. Konvertering kan ske årligen under perioden 1 – 30 september. Konverteringskursen är 16 kronor vilket motsvarar 2.955.927 aktier vid full konvertering. Konvertibeln marknadsvärderas löpande.

RESULTATRÄKNINGAR

Belopp i Mkr
--------------	--

		Januari-juni
MODERBOLAGET	2009	2008	Helår 2008
RÖRELSENS INTÄKTER
Utdelningar	9,5	13,9	13,9
Summa rörelsens intäkter	9,5	13,9	13,9
RÖRELSENS KOSTNADER
Övriga externa kostnader	-0,6	-0,9	-1,4
Personalkostnader	-	-	-0,3
Summa rörelsens kostnader	-0,6	-0,9	-1,7
Värdeförändring värdepapper	174,7	-10,0	-78,4
Rörelseresultat	183,6	3,0	-66,2
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA INVESTERINGAR
Ränteintäkter och liknande poster	9,1	13,8	27,0
Resultat från andelar i koncernföretag	-	-	-0,6
Summa finansnetto	9,1	13,8	26,4
Resultat efter finansiella poster	192,7	16,8	-39,8
Skatt	-	-	-
Redovisat resultat	192,7	16,8	-39,8

BALANSRÄKNINGAR

	2009	2008
MODERBOLAGET	30/6	31/12
TILLGÅNGAR
Aktier och andelar m.m.	484,1	442,9
Summa anläggningstillgångar	484,1	442,9
Fordringar på koncernföretag	288,3	191,9
Övriga fordringar	1,9	0,1
Likvida medel	344,3	399,3
Summa omsättningstillgångar	634,5	591,3
SUMMA TILLGÅNGAR	1 118,6	1 034,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 106,9	1 012,4
Skulder till koncernföretag	11,7	0,1
Övriga skulder	-	21,7
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 118,6	1 034,2