Traction

Quarterly Report • Feb 22, 2008

Tractio Tractio tillsamm Tractio på OMX ns verksamhe n är ägare. mans med en n engagerat i X Nordiska bö et bygger på Tractions ä entreprenör i ett 15-tal för örs i Stockholm en egen met ägarroll base eller företags retag varav fl m (Small Cap todik för utve eras på ett sledning samt flera är publik -listan). Läs m eckling och fö aktivt och l t andra deläg kt noterade. T mer om Tracti förädling av f långsiktigt en gare. För närv Tractions akti ion på www.tr företag där ngagemang varande är ier handlas raction.se

Bokslutskommuniké januari – december 2007

Januari-december

• Resultat e efter skatt uppgick ti ll 81,0 (175 ,4) Mkr
• Resultate et per aktie e uppgick ti ll 4,90 (10, 60) kr
• Eget kapi ital per akt ie uppgick k till 82 (78) kr
• Koncerne ens nettoom msättning uppgick ti ll 282,3 (29 5,6) Mkr
• Värdeförä ändring vä rdepapper r uppgick ti ll 73,2 (186 6,7) Mkr
• Styrelsen n föreslår e en utdelnin g om 1,85 (1,10) kr/ak tie

Fjärd de kvartale et

• Resultat e efter skatt uppgick ti ll -37,9 (20, 5) Mkr
• Resultate et per aktie e uppgick ti ill -2,31 (1,2 23) kr
• Koncerne ens nettoom msättning uppgick ti ll 78,3 (83,7 7) Mkr
• Värdeförä ändring vä rdepapper r uppgick ti ill -32,8 (32 ,9) Mkr
• Innehave et i Mandato or avyttrad des för 58 M Mkr
• Aktier i H Haldex förvä ärvades fö ör 49 Mkr
• Svag resu Gnosjöpl ultatutveck ast kling i dotte erföretagen Ankarsrum Industries och
• Återköp a lämpliga av egna ak tillfällen åt tier för 11,8 terköpa akt 8 Mkr, Vd h tier ar fortsatt mandat att vid

Efter rapportpe eriodens u utgång

• 78 Mkr ha ar t.o.m. de en 21/2 inve esterats i b örsnotera de aktier
• Värdeförä 3 Mkr ändring no oterade vär rdepapper u ppgår per den 21/2 till cirka

Verks amheten

Under med u ytterlig kvartal Tractio det fjä kursutv under d Mkr. det fjärde k ndantag av are aktier i et. Den sva ons noterade ärde kvartal veckling i Ha det fjärde kv kvartalet har att vi accept Haldex. Dett aga utveckli e innehav vilk let (inklusive aldex, Thalam vartalet; total inga väsen terade ett bu ta kommente ngen på vä ka uppvisar e realiserad mus Network t påverkar d ntliga förändr ud på våra a erades även ärldens börs en negativ v de positione ks och Duroc essa tre inne ringar skett aktier i Mand n i Tractions ser har även värdeförändr er). Det är c som bidrar ehav koncer i koncernen dator samt f rapport för n påverkat ring om -36 M framförallt till ett negati rnens resulta s innehav förvärvade det tredje värdet på Mkr under en svag ivt resultat at med -34 För helåret 2007 är utvecklingen positiv, trots en mycket svag börsutveckling under hösten 2007, och vi uppvisar för helåret en positiv värdeförändring på våra noterade innehav om ca 26 Mkr. Bland årets affärer kan nämnas försäljning av hela innehavet i AcadeMedia (35 Mkr), försäljning av innehavet i EIAB (36 Mkr) i samband med bud från bolagets huvudägare, försäljning av aktier i Haldex för 139 Mkr, 173 kr/st, samt återköp av aktier i nämnda företag för ca 50 Mkr, 131 kr/st, samt ovan nämnda avyttring av innehavet i Mandator (58 Mkr). Det onoterade innehavet i Swedish Tool avyttrades till Duroc.

Under året har betydande nyinvesteringar, sammanlagt knappt 40 Mkr; gjorts i såväl Ankarsrum Die Casting som i Gnosjöplast. Investeringarna är hänförliga till nya kundaffärer och avser investeringar i ny produktionsutrustning. Betydande kostnader har tagits i båda bolagen i samband med installation och förberedelse för serieproduktion. Effektiviteten i produktionen är otillfredsställande och ytterligare åtgärder kommer att vidtas för att höja produktiviteten. Orderläget i bolagen indikerar en kraftig volymökning under 2008.

Ändrad segmentsredovisning

Segmentsredovisningen har ändrats för att bättre spegla Tractions verksamhet. Noterade innehav, dotterföretag samt onoterade innehav är de tre segment som framöver kommer att separatredovisas. Noterade innehav inkluderar såväl aktiva innehav som kapitalplaceringsaktier. Noterade innehav värderas till verkligt värde. I onoterade innehav är Traction en aktiv minoritetsägare, dessa innehav är upptagna till bedömt marknadsvärde enligt lämplig värderingsmodell. Dotterbolagen är upptagna till koncernmässigt bokfört värde och således ej marknadsvärderade i koncernredovisningen.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Sedan årsskiftet har vi investerat netto ca 78 Mkr. Värdeförändringen på alla noterade innehav uppgår per 21/2 till cirka 3 Mkr.

Ekonomi

Perioden oktober-december

Omsättningen i Tractions rörelsedrivande dotterföretag uppgick till 77,5 (82,0) Mkr, minskningen är i huvudsak relaterad till att vissa verksamheter har avvecklats sedan föregående år. Rörelseresultatet i dotterbolagen uppgick till -10,2 (-11,3) Mkr, se vidare not 2 sidan 8. Nettot av centrala förvaltningskostnader inklusive löpande konsultintäkter men exklusive värdeförändringar och finansiella intäkter uppgick till -2,3 (-1,4) Mkr.

Värdeförändringen i värdepapper uppgick till -32,8 (32,9) Mkr varav värdeförändring på noterade värdepapper uppgick till -35,7 (32,9) Mkr och onoterade värdepapper till 3,1 (0,0) Mkr. Koncernens finansnetto uppgick till 8,2 (2,1) Mkr.

Perioden januari-december

Omsättningen i Tractions rörelsedrivande dotterföretag uppgick till 279,8 (291,4) Mkr. Rörelseresultatet i dotterbolagen uppgick till -23,9 (67,1) Mkr, föregående års resultat innehåller reavinsten vid försäljningen av Tolerans, se vidare not 2 sidan 8. Nettot av centrala förvaltningskostnader inklusive löpande konsultintäkter men exklusive värdeförändringar och finansiella intäkter uppgick till -11,3 (-11,2) Mkr.

Värdeförändringen i värdepapper uppgick till 73,2 (186,7) Mkr varav omvärdering av onoterade aktieinnehav uppgick till +47,2 (+44,6) Mkr som i huvudsak avsåg Swedish Tool och Recco. Under perioden har utdelning erhållits från Swedish Tool om 3,3 Mkr,Bricad 4,7 Mkr därutöver har 18 Mkr erhållits genom inlösen av aktier i Banking Automation. Innehavet i Banking Automation har skrivits ner med motsvarande belopp.

Värdeförändringen i den noterade portföljen uppgick till 26,0 (41,8) Mkr och avser i huvudsak en positiv värdeförändring i EIAB, Softronic och AcadeMedia. Mottagna utdelningar uppgår till 17,9 (16,4) Mkr och koncernens finansnetto uppgick till 26,1 (9,6) Mkr.

I sammanställningen över koncernens eget kapital, i nedanstående tabell, framgår hur koncernens eget kapital är fördelat. I finansiella tillgångar ingår utöver räntebärande placeringar även placeringar i aktier där avkastningen i huvudsak är av räntekaraktär. Dessa tillgångar är dock i koncernens balansräkning upptagna som aktietillgångar. Det är bolagets bedömning att nedanstående sammanställning över det egna kapitalets fördelning ger en mer rättvisande bild över Tractions finansiella ställning än koncernbalansräkningen som innehåller de rörelsedrivande dotterföretagen.

Tractions eget kapital i sammandrag	Mkr	% av total	kr/aktie
Noterade innehav
– aktiva	143	11	9
– övriga	211	16	13
Onoterade innehav	178	13	11
Dotterföretag	66	5	4
Finansiella tillgångar i centrala Traction
– Likvida medel	637	47	38
– Finansiella investeringar	83	6	5
– Utlåning dotterföretag	10	1	1
– Övrig utlåning	20	1	1
Total	1 348	100	82

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i onoterade företag uppgick ackumulerat till 5,0 (15,7) Mkr och avser till största delen en investering i PSA Easy Interaction, där Tractions ägande uppgår till 26% samt en tilläggsinvestering i Sigicom, där ägarandelen nu uppgår till 23%. Under året har innehavet i Swedish Tool avyttrats till Duroc och likvid har erhållits i dels likvida medel och dels i Duroc-aktier.

Investeringar i noterade företag uppgick ackumulerat till 336,5 (155,5) Mkr de största investeringarna har gjorts i Haldex och OEM International.

Försäljning av aktier i noterade företag inbringade 410,0 (376,8) Mkr och avser i huvudsak försäljning av aktier i Haldex, Mandator, AcadeMedia och EIAB.

Förvärv av egna aktier

Under det fjärde kvartalet har 177.600 B-aktier återköpts till en kurs om 66,50 kr/styck totalt 11,8 Mkr. Tractions innehav av egna aktier uppgår därefter till 642 600 av serie B vilket motsvarar 3,8% av antalet utestående aktier i bolaget. VD har fortsatt styrelsens mandat att vid lämpliga tillfällen återköpa aktier i enlighet med beslut på årsstämman i maj 2007.

Investeringar i produktionsutrustning i dotterförtagen uppgår till cirka 40 Mkr.

Likviditet och kassaflöde

Koncernens likvida medel uppgick till 652,8 (645,9,0) Mkr. Därutöver fanns korta lånefordringar och räntebärande instrument om 52,7 (11,7) Mkr. Kassaflödet uppgick till 6,9 (299,7) Mkr.

Eget kapital

Eget kapital uppgick per den 31 december 2007 till 1 348,5 (1 297,3) Mkr, motsvarande 82 (78) kr per aktie. Under året har 177 600 aktier återköpts och det totala antalet återköpta aktier uppgick per den 31 december 2007 till 642 600 st.

Moderbolaget

AB Tractions resultat för perioden januari- december uppgick till 2,7 (55,2) Mkr, resultatet har belastats av nedskrivningar av aktier i dotterföretag med 77 Mkr. Likvida medel inklusive kortfristiga ränteplaceringar uppgick per den sista december till 624,8 (585,5) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 100 (96) %. Moderbolaget har inga externa lån. Försäljningar av aktier uppgick netto till 103,5 (205,2) Mkr.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav. Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning, se not 1 sidan 17 för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering, bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Utdelningsförslag

Styrelsen föreslår, i enlighet med bolagets utdelningspolicy, en utdelning om 1,85 (1,10) kronor per aktie totalt 30,3 Mkr.

Årsredovisning

Årsredovisning kommer att finnas tillgänglig under vecka 16 på www.traction.se och på Tractions kontor. Den kommer även att distribueras till aktieägarna under vecka 16.

Årsstämma

Årsstämma hålls onsdagen den 7 maj 2008 kl. 17.00 i Norra Latin, Drottninggatan 71 B i Stockholm.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna bokslutskommuniké har, i likhet med de tidigare delårsrapporterna under räkenskapsåret, för koncernen, upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering, vilket är i enlighet med de krav som ställs i Redovisningsrådets rekommendation RR31, Delårsrapportering för koncerner och vad gäller moderbolaget RR32:06 Redovisning för juridiska personer. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av den senaste årsredovisningen.

Nedan redogörs kortfattat för redovisningsprinciper som är av central betydelse vid upprättandet av Tractions finansiella rapporter.

Redovisning och värdering av innehav

Dotterföretag

Bolag som definieras som dotterföretag konsolideras i koncernen enligt förvärvsmetoden i enlighet med IAS 27 och IFRS 3. I moderbolaget redovisas dotterföretag till anskaffningsvärden.

Intresseföretag

I koncernen redovisas intresseföretag som finansiellt instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39 28 p1. I moderbolaget redovisas intresseföretag till anskaffningsvärden.

Noterade innehav

Alla övriga innehav redovisas och värderas som finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39.

Onoterade innehav

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA, och ACIF.

Informationstillfällen 2008

Publiceringsdatum för ekonomisk information:

7maj Delårsrapport januari-mars 7 maj Årsstämma 20 augusti Delårsrapport april-juni 5 november Delårsrapport juli-september

Stockholm den 22 februari 2008

Petter Stillström Verkställande direktör

Box 3314 Fax: 08-506 289 30 103 66 Stockholm www.traction.se Org.nr.556029-8654

AB Traction Tel: 08-506 289 00 Saltmätargatan 7 E-post: post@tr tion.se ac

RESULTATRÄKNINGAR

Belopp i Mkr
		Fjärde kvartalet		Helår
KONCERNEN	2007	2006	2007	2006
RÖRELSENS INTÄKTER
Nettoomsättning (Not 1)	78,3	83,7	282,3	295,6
Övriga rörelseintäkter	6,3	-1,8	8,5	2,3
Utdelningar	-	-	17,9	16,4
Summa rörelsens intäkter	84,6	81,9	308,7	314,3
RÖRELSENS KOSTNADER
Råvaror och förnödenheter	-48,7	-48,4	-153,6	-153,5
Övriga externa kostnader	-20,0	-15,4	-62,1	-56,7
Personalkostnader	-24,4	-28,0	-94,4	-109,0
Avskrivningar och nedskrivningar	-3,8	-3,8	-15,9	-15,3
Summa rörelsens kostnader	-96,9	-95,6	-326,0	-334,5
Värdeförändring värdepapper	-32,8	32,9	73,2	186,7
Rörelseresultat (Not 2)	-45,1	19,2	55,9	166,5
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA
INVESTERINGAR
Ränteintäkter och liknande poster	9,4	4,3	30,2	13,2
Räntekostnader och liknande poster -1,2		-2,2	-4,1	-3,6
Summa finansnetto	8,2	2,1	26,1	9,6
Resultat efter finansiella poster	-36,9	21,3	82,0	176,1
Skatt	-1,0	-0,8	-1,0	-0,7
Redovisat resultat	-37,9	20,5	81,0	175,4
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	-37,9	20,5	81,0	175,4
Vinst per aktie (kr)	-2,31	1,23	4,90	10,60
Antal aktier (tusental)	16 367	16 545	16 367	16 545
D:o genomsnitt (tusental)	16 411	16 545	16 512	16 545

		Helåret
Nyckeltal	2007	2006
Avkastning på eget kapital, för perioden %	6	15
Eget kapital per aktie, kr	82	78
Börskurs vid periodens slut, kr	68	76
Börskurs/Eget kapital, %	83	97
Soliditet, %	90	90

BALANSRÄKNINGAR

Belopp i Mkr

KONCERNEN	20071231	20061231
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	115,3	92,1
Aktier och andelar m.m. (Not 3)	557,2	593,1
Långfristiga fordringar	25,7	10,6
Summa anläggningstillgångar	698,2	695,8
Varulager	41,0	31,9
Övriga omsättningstillgångar	58,3	59,4
Övriga finansiella tillgångar	52,7	11,7
Likvida medel	652,8	645,9
Summa omsättningstillgångar	804,8	748,9
SUMMA TILLGÅNGAR	1 503,0	1 444,7
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 348,5	1 297,3
Långfristiga skulder och avsättningar*	27,3	20,6
Kortfristiga skulder och avsättningar *	127,2	126,8
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 503,0	1 444,7
* Varav räntebärande skulder	74,8	66,5

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL		Helår
KONCERNEN	2007	2006
Belopp vid årets ingång	1 297,3	1 137,5
Återköp av egna aktier	-11,8	-
Omräkningsdifferens	0,2	-0,2
Utdelning till aktieägarna	-18,2	-15,4
Periodens resultat	81,0	175,4
Belopp vid årets utgång	1 348,5	1 297,3

KASSAFLÖDESANALYSER

Belopp i Mkr

		Fjärde kvartalet		Helår
KONCERNEN	2007	2006	2007	2006
Den löpande verksamheten
Koncernens resultat före skatt	-36,9	21,2	82,0	176,1
Justeringar för poster som
ej ingår i kassaflödet	31,5	-31,7	-61,2	-188,5
Betald skatt	-	-	-	-
Kassaflöde från den löpande
verksamheten före förändringar
i rörelsekapital	-5,4	-10,5	20,8	-12,4
Förändring av rörelsekapital	13,2	19,9	-0,5	36,6
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	7,8	9,4	20,3	24,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Försäljning av dotterföretag	1,1	-	1,6	98,8
Köp av aktier i onoterade företag	-	-	-5,0	-15,7
Försäljning av aktier i onoterade företag	0,3	-	41,5	19,8
Köp av aktier i noterade företag	-165,0	-76,7	-336,5	-155,5
Försäljning av aktier i noterade företag	83,8	59,6	410,0	376,8
Köp/försäljning av materiell
anläggningstillgångar	-13,7	-1,0	-39,3	-20,6
Förändring övriga finansiella tillgångar	-64,0	22,7	-64,0	-16,4
Kassaflöde från investerings
verksamheten	-157,5	4,6	8,3	287,2
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	8,6	-	11,7	10,2
Amortering av skulder	-	-3,1	-3,4	-6,5
Lämnad utdelning	-	-	-18,2	-15,4
Återköp av egna aktier	-11,8	-	-11,8	-
Kassaflöde från finansierings
verksamheten	-3,2	-3,1	-21,7	-11,7
Periodens kassaflöde	-152,9	10,9	6,9	299,7
Likvida medel vid periodens början	805,7	635,0	645,9	346,2
Likvida medel vid periodens slut	652,8	645,9	652,8	645,9

(Not 1)

Nettoomsättning per segment

	Fjärde kvartalet	Helår
Segment	2007	2006	2007	2006
Noterade innehav	–	–	–	–
Onoterade innehav	–	–	–	–
Dotterföretag	77,5	82,0	279,8	291,4
Centrala Traction	1,1	1,9	3,9	5,6
Koncernjusteringar	-0,3	-0,2	-1,4	-1,4
Summa	78,3	83,7	282,3	295,6

(Not 2)

Rörelseresultat per segment

Segment	Fjärde kvartalet	Helår
	2007	2006	2007	2006
Noterade innehav	-35,7	31,9	35,8	63,3
Onoterade innehav	3,1	–	55,2	47,3
Dotterföretag	-10,2	-11,3	-23,8	67,1
Centrala Traction	-2,3	-1,4	-11,3	-11,2
Summa	-45,1	19,2	55,9	166,5

(Not 3)

Aktieinnehav 2007-12-31	Antal		Marknads-	Kurs-	Andel av	Andel av
	1.000	Börskurs	värde, Mkr	utveckling	bolaget	bolaget
Bolag	aktier	31/12 2007	31/12 2007	2007%	(kapital)	(röster)
Noterade aktiva innehav
Duroc	1 362	25,60	35	-8%	19%	24%
Nilörngruppen	585	36,00	21	12%	22%	27%
Nordic Camping & Sports	996	6,00	6	-27%	23%	23%
Softronic	8 109	7,30	59	42%	17%	10%
Thalamus Networks	3 072	7,25	22	-29%	30%	29%
Delsumma:			143
Övriga noterade innehav
Haldex	684	113,30	77
OEM International	609	42,90	26
Statoil ASA	150	168,90*	30
Övriga noterade innehav			85
Delsumma:			218
* i NOK
Onoterade innehav				Omvärdering, Mkr
Banking Automation **			26	-18	45%	45%
Bricad Holding			50	12	47%	47%
Hifab (indirekt andel via Edilen)			19		43%	43%
Recco Holding			75	29	49%	49%
Övriga onoterade innehav			26	- 1
Delsumma:			196
Summa totalt:			557
** Inlösen om 18 Mkr har skett.

** Inlösen om 18 Mkr har skett.

RESULTATRÄKNINGAR

Belopp i Mkr
--------------	--	--	--	--

	fjärde kvartalet			Helår
MODERBOLAGET	2007	2006	2007	2006
RÖRELSENS INTÄKTER
Utdelningar	0,6	-	7,7	7,8
Summa rörelsens intäkter	0,6	0,0	7,7	7,8
RÖRELSENS KOSTNADER
Övriga externa kostnader	-0,1	-0,2	-1,0	-1,3
Personalkostnader	-0,3	-0,3	-0,3	-0,3
Summa rörelsens kostnader	-0,4	-0,5	-1,3	-1,6
Värdeförändring värdepapper	-92,9	2,7	-20,8	38,0
Rörelseresultat	-92,7	2,2	-14,4	44,2
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA INVESTERINGAR
Ränteintäkter och liknande poster	4,2	2,9	17,1	13,6
Räntekostnader och liknande poster	–	-1,6	–	-2,6
Summa finansnetto	4,2	1,3	17,1	11,0
Resultat efter finansiella poster	-88,5	3,5	2,7	55,2
Skatt	-	-	-	-
Redovisat resultat	-88,5	3,5	2,7	55,2

BALANSRÄKNINGAR

MODERBOLAGET	20071231	20061231
TILLGÅNGAR
Aktier och andelar m.m.	427,6	556,4
Summa anläggningstillgångar	427,6	556,4
Fordringar på koncernföretag	43,9	31,2
Övriga fordringar	0,7	0,9
Likvida medel	624,8	585,5
Summa omsättningstillgångar	669,4	617,6
SUMMA TILLGÅNGAR	1 097,0	1 174,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 094,0	1 121,2
Skulder till koncernföretag	–	51,3
Övriga skulder	3,0	1,5
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 097,0	1 174,0