Traction

Quarterly Report • Aug 20, 2008

Tractio Tractio tillsamm Tractio på OMX ns verksamhe n är ägare. mans med en n engagerat i X Nordiska bö et bygger på Tractions ä entreprenör i ett 15-tal för örs i Stockholm en egen met ägarroll base eller företags retag varav fl m (Small Cap todik för utve eras på ett sledning samt flera är publik -listan). Läs m eckling och fö aktivt och l t andra deläg kt noterade. T mer om Tracti förädling av f långsiktigt en gare. För närv Tractions akti ion på www.tr företag där ngagemang varande är ier handlas raction.se

Delårsr rapport ja anuari – juni 200 08

Först ta halvåret t

• Resultat e efter skatt uppgick ti ll 21,8 (107 7,4) Mkr
• Resultate et per aktie e uppgick ti ill 1,33 (6,4 49) kr
• Eget kapi ital per akt ie uppgick k till 82 (84) kr
• Koncerne ens nettoom msättning uppgick ti ll 165,2 (14 41,9) Mkr
• Värdeförä ändring vä rdepapper r uppgick ti ill 0,9 (101, 5) Mkr

Andra a kvartale et

• Resultat e efter skatt uppgick ti ll 17,8 (22,7 7) Mkr
• Resultate et per aktie e uppgick ti ill 1,09 (1,3 7) kr
• Koncerne ens nettoom msättning uppgick ti ll 77,3 (71,8 8) Mkr
• Värdeförä ändring vä rdepapper r uppgick ti ill -8,5 (20,6 6) Mkr
• Thalamus s Networks s offentligg gjorde ett b bud på Hifa abgruppen

Verks amheten

Tractio normal betrakt Index) räntebä men äv har inn förluste inneha vägs u förvärv on uppvisar fö la omständi tas som god som back ärande tillgå ven nettoförs neburit att vi er som anna av, givet nya upp av omv vas av Thalam ör det första gheter är o känt vid en j kade 17,2% ångar är huv säljningar av dragit ner vå ars skulle ha marknadsfö värdering av mus Network halvåret 200 oacceptabelt ämförelse m % under m udskälet till befintliga bö år exponerin a uppstått. E örutsättninga vårt indirek ks under hös 08 ett positiv t, men i rå med exempelv motsvarande att vi har lyc örsaktier und g mot aktiem En omvärde ar, har påver kta innehav sten 2008. vt resultat om ådande finan vis Stockholm period. E ckats undvik der det andra marknaden o ering av någ rkat resultate i Hifabgrup m 21,8 Mkr vi nsiella turbu msbörsen (S En betydand a betydande a kvartalet om och därigeno ra av våra et negativt v pen som ko ilket under ulens kan SIX Return de andel e förluster, m 146 Mkr m undvikit onoterade vilket dock ommer att

Ekono omi

Period den april-jun ni

Tractio 10,4 engång uppgic bättre k on koncernen (18,0) Mkr gsutdelning k till -1,6 (-6 kvartal meda ns omsättnin . Erhållna från Thalam 6,4) Mkr, se an utveckling g uppgick til utdelningar mus Network vidare not gen i Gnosjöp l 77,3 (71,8) r uppgick ks om 18,3 2 sidan 8. A plast inte är t ) Mkr. Rörels till 21,6 ( 3 Mkr. Resu Ankarsrum I tillfredsställa seresultatet u (7,6) Mkr ultatet i dott ndustries up nde. uppgick till exklusive terbolagen ppvisar ett

Värdef Hifabg Thalam Värder komme ca 12 m ca 13 andra (4,7) M förändringen ruppen (+42 mus Network ring har sket er Tractions milj aktier vil Mkr i kontan onoterade fö Mkr. i värdepapp 2 mkr) har sk ks mot beta tt till Thalam indirekta inn lket motsvar nt köpeskillin öretag har s per uppgick t kett med anle lning av nye mus noterade nehav i Thala ar ca 39% a ng. Nedvärde kett med -19 ill -8,5, (20,6 edning av at emitterade a e kurs per d amus att öka av kapitalet. ering av inne 9 Mkr. Konc 6) Mkr. Omvä tt bolaget ko aktier i Thala den 30 juni a med ca 9 m Därtill komm ehavet i Rec ernens finan ärdering av in mmer att för amus samt 2008. Geno miljoner aktie mer Traction cco Holding o nsnetto uppg nnehavet i rvärvas av kontanter. om affären er till totalt att erhålla och några gick till 7,4

Perioden januari-juni

Traction koncernens omsättning uppgick till 165,2 (141,9) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 10,5 (98,0) Mkr. Erhållna utdelningar uppgick till 21,6 (10,9) Mkr. Resultatet i dotterbolagen uppgick till -7,7 (-7,7 Mkr), se vidare not 2 sidan 8. Värdeförändringen i värdepapper uppgick till 0,9 (101,5) Mkr. Koncernens finansnetto uppgick till 11,3 (9,4) Mkr.

Tractions eget kapital i sammandrag

I nedanstående sammanställning framgår hur koncernens eget kapital är fördelat. I finansiella investeringar ingår utöver räntebärande placeringar även placeringar i aktier där avkastningen i huvudsak är av räntekaraktär. Dessa tillgångar är dock i koncernens balansräkning upptagna som aktietillgångar. Det är bolagets bedömning att nedanstående sammanställning över det egna kapitalets fördelning ger en mer rättvisande bild över Traction koncernens finansiella ställning än koncernbalansräkningen som innehåller de rörelsedrivande dotterföretagen.

Eget kapital i sammandrag	Mkr	% av total	kr/aktie
Noterade innehav
– aktiva	135	10	8
– övriga	171	13	11
Onoterade innehav	202	15	13
Dotterföretag	52	4	3
Finansiella tillgångar i centrala Traction
– Likvida medel	657	49	40
– Finansiella investeringar	55	4	3
– Utlåning dotterföretag	48	4	3
– Utlåning övrigt	20	1	1
Total	1 340	100	82

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i noterade företag uppgick ackumulerat till 223,5 (103,6) Mkr och försäljning av aktier i noterade har skett med 239,7 (205,1) Mkr. Under det andra kvartalet har aktier i Haldex avyttrats för 49 Mkr till en snittkurs om 118 kr/st. Försäljning av aktier i Statoil ASA har skett för 53 Mkr till en snittkurs om 180 NOK/st.

Likviditet och kassaflöde

Koncernens likvida medel uppgick till 648,4 (748,8) Mkr. Kassaflödet uppgick ackumulerat till -4,4 (102,9) Mkr. Utdelning till aktieägarna har under perioden skett med 30,3 (18,2) Mkr.

Eget kapital

Eget kapital uppgick per den 30 juni 2008 till 1 340,1 (1 386,5) Mkr, motsvarande 82 (84) kr per aktie. Under året har inga aktier återköpts och det totala antalet återköpta aktier uppgick per den 30 juni 2008 till 642 600 st.

Moderbolaget

AB Tractions resultat för första halvåret uppgick till 10,5 (28,9) Mkr. Likvida medel uppgick per den sista juni till 590,4 (597,7) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 99 (100) %. Moderbolaget har inga externa lån. Investeringar i aktier uppgick till 152,4 (103,6) Mkr. Övriga skulder om 11,2 Mkr avser förvärvade men ej betalda börsnoterade aktier.

Organisation

Tractions ekonomi- och finanschef Klas Åström har bestämt sig för att lämna bolaget och kommer att sluta i början av september. Niclas Handfast kommer att överta Klas arbetsuppgifter parallellt med sina övriga arbetsuppgifter som Venture Manager för några av Tractions portföljinnehav. Niclas är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och har arbetat på Traction sedan januari 2007.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav. Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning, se not 1 sidan 45-46 samt not 27 för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering, bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2.1 Redovisning för juridiska personer. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av den senaste årsredovisningen.

Nedan redogörs kortfattat för redovisningsprinciper som är av central betydelse vid upprättandet av Tractions finansiella rapporter.

Redovisning och värdering av innehav

Dotterföretag

Bolag som definieras som dotterföretag konsolideras i koncernen enligt förvärvsmetoden i enlighet med IAS 27 och IFRS 3. I moderbolaget redovisas dotterföretag till anskaffningsvärden.

Intresseföretag

I koncernen redovisas intresseföretag som finansiellt instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1. I moderbolaget redovisas intresseföretag till anskaffningsvärden.

Noterade innehav

Alla övriga innehav redovisas och värderas som finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39.

Onoterade innehav

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA, och ACIF.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Traction skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 augusti 2008 klockan 11.30 (CET).

Informationstillfällen 2008

Publiceringsdatum för ekonomisk information:

5 november Delårsrapport juli-september 2008 19 februari 2009 Bokslutskommuniké 2008

Undertecknade försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 20 augusti 2008

Petter Stillström Jan Andersson Jan Kjellman Verkställande direktör Styrelseledamot Styrelseledamot

Bengt Stillström Pär Sundberg Styrelseordförande Styrelseledamot

AB Traction Tel: 08-506 289 00 103 66 Stockholm www.traction.se Org.nr.556029-8654

Box 3314 Fax: 08-506 289 30 Saltmätargatan 7 E-post: post@traction.se

GRANSKNINGSRAPPORT

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av halvårsrapport för AB Traction (publ), org nr 556029-8654, per 30 juni 2008 och den sexmånaders period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och den verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna halvårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna halvårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att halvårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen och för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 20 augusti 2008 KPMG Bohlins AB

Carl Lindgren Auktoriserad revisor

RESULTATRÄKNINGAR

Belopp i Mkr
		Andra kvartalet	januari-juni		Helår
KONCERNEN	2008	2007	2008	2007	2007
RÖRELSENS INTÄKTER
Nettoomsättning (Not 1)	77,3	71,8	165,2	141,9	282,3
Övriga rörelseintäkter	-0,5	0,8	5,1	1,3	8,5
Erhållna utdelningar	21,6	7,6	21,6	10,9	17,9
Summa rörelsens intäkter	98,4	80,2	191,9	154,1	308,7
RÖRELSENS KOSTNADER
Råvaror och förnödenheter	-40,5	-37,4	-89,8	-70,8	-153,6
Övriga externa kostnader	-6,9	-15,5	-28,5	-28,8	-62,1
Personalkostnader	-27,6	-25,8	-55,1	-50,1	-94,4
Avskrivningar och nedskrivningar	-4,5	-4,1	-8,9	-7,9	-15,9
Summa rörelsens kostnader	-79,5	-82,8	-182,3	-157,6	-326,0
Värdeförändring värdepapper	-8,5	20,6	0,9	101,5	73,2
Rörelseresultat (Not 2)	10,4	18,0	10,5	98,0	55,9
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA
INVESTERINGAR
Ränteintäkter och liknande poster	8,8	5,6	14,6	11,3	30,2
Räntekostnader och liknande poster -1,4		-0,9	-3,3	-1,9	-4,1
Summa finansnetto	7,4	4,7	11,3	9,4	26,1
Resultat efter finansiella poster	17,8	22,7	21,8	107,4	82,0
Skatt	-	-	-	-	-1,0
Redovisat resultat	17,8	22,7	21,8	107,4	81,0
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	17,8	22,7	21,8	107,4	81,0
Vinst per aktie (kr)	1,09	1,37	1,33	6,49	4,90
Antal aktier (tusental)	16 367	16 545	16 367	16 545	16 367
D:o genomsnitt (tusental)	16 367	16 545	16 367	16 545	16 512

2008	2007	2007
2	8	6
82	84	82
59	71	68
72	85	83
91	90	90
		Första halvåret	Helåret

BALANSRÄKNINGAR

Belopp i Mkr

KONCERNEN	20080630	20070630	20071231
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	113,4	106,2	115,3
Aktier och andelar m.m. (Not 3)	508,3	548,6	557,1
Långfristiga fordringar	26,5	27,6	28,7
Summa anläggningstillgångar	648,2	682,4	701,1
Varulager	55,6	43,9	41,0
Övriga omsättningstillgångar	74,0	57,8	59,3
Kortfristiga placeringar	39,1	-	48,8
Likvida medel	648,4	748,8	652,8
Summa omsättningstillgångar	817,1	850,5	801,9
SUMMA TILLGÅNGAR	1 465,3	1 532,9	1 503,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 340,1	1 386,5	1 348,5
Långfristiga skulder och avsättningar*	21,1	21,8	27,3
Kortfristiga skulder och avsättningar *	104,1	124,6	127,2
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 465,3	1 532,9	1 503,0
* Varav räntebärande skulder	49,1	68,4	74,9
FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL		Första halvåret	Helår
KONCERNEN	2008	2007	2007
Belopp vid årets ingång	1 348,5	1 297,3	1 297,3
Omräkningsdifferens	0,1	-	0,2
Återköp av egna aktier	-	-	-11,8

Utdelning till aktieägarna -30,3 -18,2 -18,2 Periodens resultat 21,8 107,4 81,0 Belopp vid årets utgång 1 340,1 1 386,5 1 348,5

KASSAFLÖDESANALYSER

Belopp i Mkr

		Andra kvartalet		januari-juni	Helår
KONCERNEN	2008	2007	2008	2007	2007
Den löpande verksamheten
Koncernens resultat före skatt	17,8	22,7	21,8	107,4	82,0
Justeringar för poster som
ej ingår i kassaflödet	30,0	-20,5	24,7	-87,9	-58,7
Betald skatt	-	-	-	-	-
Kassaflöde från den löpande
verksamheten före förändringar
i rörelsekapital	47,8	2,2	46,5	19,5	23,3
Förändring av rörelsekapital	-14,9	7,9	-33,0	-7,9	-1,5
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	32,9	10,1	13,5	11,6	21,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Försäljning av dotterföretag	-	0,1	-	0,5	1,3
Köp av aktier i onoterade företag	-	-	-0,3	-3,5	-5,0
Försäljning av aktier i onoterade företag	-	23,0	18,1	41,2	41,5
Köp av aktier i noterade företag	-85,6	-68,6	-223,5	-103,6	-379,7
Försäljning av aktier i noterade företag	231,8	105,5	239,7	205,1	453,4
Köp/försäljning av materiella
anläggningstillgångar	-3,0	-10,9	-6,9	-22,0	-39,3
Förändring övriga finansiella tillgångar	11,0	40,0	11,0	-10,0	-65,5
Kassaflöde från investerings
verksamheten	154,2	89,1	38,1	107,7	6,7
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	-	-	-	3,0	11,8
Amortering av skulder	-5,7	-1,2	-25,7	-1,2	-3,4
Lämnad utdelning	-30,3	-18,2	-30,3	-18,2	-18,2
Återköp av egna aktier	-	-	-	-	-11,8
Kassaflöde från finansierings
verksamheten	-36,0	-19,4	-56,0	-16,4	-21,6
Periodens kassaflöde	151,1	79,8	-4,4	102,9	6,9
Likvida medel vid periodens början	497,3	669,0	652,8	645,9	645,9
Likvida medel vid periodens slut	648,4	748,8	648,4	748,8	652,8

(Not 1)

Nettoomsättning per segment

		Andra kvartalet april-juni		Ackumulerat januari-juni
	2008	2007	2008	2007	2007
Noterade innehav	–	–	–	–	–
Onoterade innehav	–	–	–	–	–
Dotterföretag	73,9	71,0	161,8	140,3	279,8
Centrala Traction	3,7	1,1	4,1	2,3	3,9
Koncernjusteringar	-0,3	-0,3	-0,7	-0,7	-1,4
Summa	77,3	71,8	165,2	141,9	282,3

(Not 2)

Rörelseresultat per segment

	Andra kvartalet april-juni		Ackumulerat januari-juni		Helår
	2008	2007	2008	2007	2007
Noterade innehav	-17,1	27,8	-7,7	91,3	35,8
Onoterade innehav	28,9	1,0	28,9	21,5	55,2
Dotterföretag	-1,6	-6,4	-7,7	-7,7	-23,8
Centrala Traction	0,2	-4,4	-3,0	-7,1	-11,3
Summa	10,4	18,0	10,5	98,0	55,9

(Not 3)

Aktieinnehav 2008-06-30	Antal		Marknads-	Kurs-	Andel av	Andel av
	1.000	Börskurs	värde, Mkr	utveckling	bolaget	bolaget
Bolag	aktier	30/6 2008	30/06 2008	2008%	(kapital)	(röster)
Noterade aktiva innehav
Duroc	1 362	23,10	31	-13%	19%	24%
Nilörngruppen	585	40,50	24	14%	22%	27%
Nordic Camping & Sports	980	5,75	6	8%	25%	25%
Softronic	8 109	7,00	57	-6%	17%	10%
Thalamus Networks	3 046	5,50	17	-23%	30%	29%
Delsumma:			135
Övriga noterade innehav
Haldex	271	90,00	24
OEM International	609	38,80	24
Övriga noterade innehav			123
Delsumma:			171
Onoterade innehav				Omvärdering, Mkr
Banking Automation			26		45%	45%
Bricad Holding			50		47%	47%
Hifab (indirekt andel via Edilen)			61	42	43%	43%
Recco Holding			60	-15	49%	49%
Övriga onoterade innehav			5	-4

Delsumma: 202 23

Summa totalt: 508

RESULTATRÄKNINGAR

Belopp i Mkr

		Andra kvartalet		januari-juni	Helår
MODERBOLAGET	2008	2007	2008	2007	2007
RÖRELSENS INTÄKTER
Utdelningar	13,9	7,1	13,9	7,1	7,7
Summa rörelsens intäkter	13,9	7,1	13,9	7,1	7,7
RÖRELSENS KOSTNADER
Övriga externa kostnader	-0,6	-0,2	-0,9	-0,7	-1,0
Personalkostnader	-	-	-	-	-0,3
Summa rörelsens kostnader	-0,6	-0,2	-0,9	-0,7	-1,3
Värdeförändring värdepapper	-11,4	17,5	-10,0	80,5	42,2
Rörelseresultat	1,9	24,4	3,0	86,9	48,6
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA INVESTERINGAR
Ränteintäkter och liknande poster	8,6	4,5	13,8	8,0	19,8
Resultat från andelar i koncernföretag	-	-	-	-	-77,0
Räntekostnader och liknande poster	-	-	-	-	-
Summa finansnetto	8,6	4,5	13,8	8,0	-57,2
Resultat efter finansiella poster	10,5	28,9	16,8	94,9	-8,6
Skatt	-	-	-	-	-
Redovisat resultat	10,5	28,9	16,8	94,9	-8,6

BALANSRÄKNINGAR

MODERBOLAGET	20080630	20070630	20071231
TILLGÅNGAR
Aktier och andelar m.m. (Not 3)	376,1	527,9	416,2
Summa anläggningstillgångar	376,1	527,9	416,2
Fordringar på koncernföretag	67,9	68,3	43,9
Övriga fordringar	7,2	9,7	0,7
Kortfristiga placeringar	39,1	-	48,8
Likvida medel	590,4	597,7	576,0
Summa omsättningstillgångar	704,6	675,7	669,4
SUMMA TILLGÅNGAR	1 080,7	1 203,6	1 085,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 069,0	1 197,9	1 082,6
Skulder till koncernföretag	-	4,1	3,0
Övriga skulder	11,7	1,6	-
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 080,7	1 203,6	1 085,6