Traction — Earnings Release 2011

Feb 16, 2012

Traction är ett investmentbolag vars verksamhet bygger på en egen metodik för utveckling och förädling av företag där Traction är ägare. Tractions ägarroll baseras på ett aktivt och långsiktigt engagemang tillsammans med en entreprenör eller företagsledning samt andra delägare. För närvarande är Traction engagerat i ett 20-tal företag, varav flera är publikt noterade. Därutöver bedriver Traction en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital. Tractions aktier handlas på NASDAQ OMX Nordiska börs i Stockholm (Small Cap-listan). Läs mer om Traction på www.traction.se

Bokslutskommuniké januari - december 2011

Perioden januari - december

• Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till -41 (193) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till -2,66 (12,11) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 591 (602) Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till -69 (203) Mkr, varav:
• o Värdeförändring på värdepapper -155 (110) Mkr
• o Erhållna utdelningar 33 (17) Mkr
• o Rörelseresultat i operativa dotterbolag 59 (67) Mkr
• Avkastning på eget kapital var -2 (15) %
• Eget kapital per aktie uppgick till 91 (95) kr
• Styrelsen föreslår utdelning om 2,35 (1,85) kr/aktie

Perioden oktober - december

• Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 90 (70) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 5,72 (3,28) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 167 (155) Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till 64 (73) Mkr, varav:
• o Värdeförändring på värdepapper 45 (51) Mkr
  • o Rörelseresultat i operativa dotterbolag 18 (21) Mkr

Händelser under kvartalet

• Stark resultatutveckling i Ankarsrum Motors och Ankarsrum Assistent
• Ägandet i BE Group ökade från 10 till 12,7 %
• Traction återköpte 80.000 aktier för totalt 5,4 Mkr (kurs 67,75)

Händelser efter rapportperiodens utgång

Värdeförändring på noterade innehav inklusive erhållna utdelningar sedan 31 december uppgår per den 15 februari till 183 Mkr

VDs kommentar

Under det fjärde kvartalet vände Stockholmsbörsen upp efter den snabba och kraftfulla nedgången under det tredje kvartalet. Den allmänna utvecklingen bidrog till att delar av de negativa värdeförändringarna som tidigare under 2011 påverkade Tractions resultat kunde återhämtas. I början av 2012 har flera av Tractions noterade innehav utvecklats positivt med uppgångar på sammantaget 21 % jämfört med Stockholmsbörsen +11 %. Det finns all anledning att ifrågasätta om den uppgång vi har sett under 2012 verkligen är uthållig, då de strukturella problemen i Eurozonen fortfarande kvarstår. Ökad likviditet i systemet och låga räntor har snabbt drivit upp aktievärderingarna.

Under det fjärde kvartalet förvärvades ytterligare aktier i BE Group och Traction är nu bolagets största ägare med 12,7 % av aktierna med ett genomsnittligt anskaffningsvärde om 25,76 Kr / aktie. BE Group belastade resultatet för det fjärde kvartalet med ca 18 Mkr, vilket dock har återhämtats i början av 2012 med ca 30 Mkr. Traction kommer att ta plats i bolagets styrelse under våren 2012.

EKONOMI KONCERNEN

PERIODEN OKTOBER - DECEMBER

Sammanfattning

Nettoomsättningen uppgick till 167 (155) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 64 (73) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar 45 (51) Mkr samt resultatet för operativa dotterbolag 18 (21) Mkr. Finansnettot uppgick till 5 (4) Mkr. Positiv skatt redovisas om 25 Mkr vilket är hänförligt till uppbokning av skattemässiga underskottsavdrag.

Tractionkoncernens skattemässiga underskottsavdrag i Sverige uppgå till totalt ca 275 Mkr varav 60 Mkr avser bolag inom Nilörnkoncernen. Av de skattemässiga underskotten har en skatteeffekt om 27 Mkr redovisats som en tillgång varav cirka 7 Mkr är hänförliga till Nilörn Sverige. Ökningen av bolagets uppskjutna skattefordran förklaras av den goda resultatutvecklingen i framför allt Ankarsrum Motors som de senaste två åren uppvisat ett resultat före skatt om 19 Mkr respektive 21 Mkr.

Operativa dotterbolag

Omsättningen uppgick till 164 (154) Mkr varav Ankarsrumbolagen bidrog med 79 (52) Mkr och Nilörngruppen med 84 (96) Mkr.

Rörelseresultatet uppgick till 18 (21) Mkr varav Ankarsrumbolagen bidrog med 11 (4) Mkr och Nilörngruppen med 8 (17) Mkr. Nilörngruppen belastades med kostnader av engångskaraktär om 4,0 Mkr.

Noterade innehav

Värdeförändringen på noterade värdepapper uppgick till 32 (47) Mkr, varav SCA bidrog med 18 Mkr och Swedbank med 12 Mkr.

Onoterade innehav

Värdeförändring på onoterade innehav uppgick till 13 (4) Mkr, vilket avser omvärdering av innehavet i Bricad Holding och Sigicom.

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i noterade företag uppgick till 52 (35) Mkr. Försäljning av aktier i noterade företag har skett med 17 (45) Mkr. Vidare har företagsobligationer och övriga finansiella tillgångar nettosålts för 18 (nettoköpts 20) Mkr.

Under kvartalet förvärvades ett 356.695 A aktier i Catella (noterat på First North). Innehavet i Catella uppgår därmed till 356.695 A aktier och 4.076.933 B aktier, vilket motsvarar 5,4% av kapitalet och 6,4% av rösterna i bolaget.

Traction har återköpt 80.000 egna aktier av serie B till en kurs om 67,75 kr/styck totalt 5,4 Mkr. Totalt uppgår Tractons återköpta aktier till 791.000 B-aktier vilket motsvarar 4,8% av aktierna. Traction kommer även i framtiden att återköpa aktier om det bedöms som attraktivt för aktieägarna.

Ytterligare 47.522 B aktier i Nilörngruppen AB har förvärvats. Innehavet i Nilörngruppen uppgår därmed till 70% av kapitalet och 60% av rösterna i bolaget före lösen av utestående optioner. Senaste köp har skett till kurs 45 kr/aktie.

PERIODEN JANUARI - DECEMBER

Sammanfattning

Nettoomsättningen uppgick till 591 (602) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till -69 (203) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar -155 (110) Mkr, utdelningar 33 (17) Mkr samt resultatet för operativa dotterbolag 59 (67) Mkr. Finansnettot uppgick till 22 (15) Mkr. Positiv skatt om 18 Mkr är hänförlig till uppbokning av förlustavdrag, se ovan.

Operativa dotterbolag

Omsättningen uppgick till 587 (600) Mkr varav Ankarsrumbolagen bidrog med 265 (238) Mkr och Nilörngruppen med 321 (363) Mkr.

Rörelseresultatet uppgick till 59 (67) Mkr varav Ankarsrumbolagen bidrog med 25 (16) Mkr, varav Ankarsrum Motors med 22 (20) Mkr och Nilörngruppen med 39 (51) Mkr. Tractions andel av Nilörngruppens operativa resultat exklusive minoritetens andel och utspädning av utestående optionsprogram uppgår till 26 Mkr.

Noterade innehav

Värdeförändringen på noterade värdepapper uppgick till -156 (111) Mkr, varav aktiva innehav -76 Mkr där BE Group bidrog med -38 Mkr och Softronic med -23 Mkr. Förutom värdeförändringen erhölls utdelningar om 28 Mkr varav 13 Mkr på de aktivt noterade innehaven och 15 Mkr på de övriga noterade innehaven.

Onoterade innehav

Värdeförändring på onoterade innehav uppgår till 1 (-1) Mkr och utdelningar erhölls med 5 (3) Mkr.

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i noterade företag uppgick till 403 (194) Mkr. Större investeringar under året är BE Group, 164 Mkr, Catella 37 Mkr och Drillcon 24 Mkr. Försäljning av aktier i noterade företag har skett med 146 (65) Mkr, däribland Swedbank för 58 Mkr. Vidare har företagsobligationer och övriga finansiella tillgångar nettosålts för 48 (nettoköpts 19) Mkr.

Likviditet och kassaflöde

Koncernens likvida medel per 31 december uppgick till 137 (281) Mkr, varav centrala Traction 86 (220) Mkr. Av Tractions omsättningstillgångar finns finansiella placeringar om 485 Mkr vilket avser aktie- och räntebärande placeringar. Därutöver har AB Traction en tillgänglig outnyttjad kreditfacilitet om 150 Mkr.

Koncernens räntebärande skulder uppgår till 7 (0) Mkr vilket avser de operativa dotterbolagen.

Eget kapital

Eget kapital uppgick per den 31 december 2011 till 1 445 (1 533) Mkr varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 416 (1 495) Mkr motsvarande 91 (95) kr per aktie. Antal aktier per 31 december uppgick till 16 400 000 varav 1 800 000 av serie A. Exklusive återköpta aktier uppgår antalet till 15 609 000 varav 1 800 000 av serie A.

Moderbolaget

AB Tractions resultat uppgick till -44 (81) Mkr. Likvida medel uppgick per den sista december till 31 (150) Mkr. Moderbolagets soliditet var per den 31 december 100 (100)%. Moderbolaget har inga externa lån. Moderbolaget har en tillgänglig outnyttjad kreditfacilitet om 150 Mkr.

Tractionkoncernens nettotillgångar i sammandrag

I nedanstående sammanställning framgår hur koncernens nettotillgångar är fördelade. Det är bolagets bedömning att nedanstående sammanställning över nettotillgångarna ger en tydligare bild över Tractionkoncernens finansiella ställning än koncernbalansräkningen som innehåller de rörelsedrivande dotterföretagens tillgångar och skulder. Dotterbolag upptas till koncernmässigt bokfört värde och ej till marknadsvärde.

Innehav	Mkr	% av total	Kr/aktie
Noterade aktiva innehav (ägarandel >10%)
BE Group	127	9%	8
OEM International	104	7%	7
Softronic	63	4%	4
Hifab Group	61	4%	4
PartnerTech	42	3%	3
Switchcore	31	2%	2
Övriga aktiva innehav (se not 2)	41	4%	2
Summa aktiva noterade innehav	509	36%	33
Onoterade innehav (se not 2)
Bricad Holding	52	4%	3
Recco Holding	43	3%	3
Övriga onoterade innehav	31	2%	2
Summa onoterade innehav	126	9%	8
Operativa dotterföretag¹
Nilörngruppen²	69	5%	4
Ankarsrum Motors	17	1%	1
Övriga dotterbolag	7	0%	0
Summa dotterföretag	93	6%	5
Summa aktiva innehav	728	51%	46
Övriga tillgångar
Utlåning till aktiva innehav³	80	6%	5
Övriga tillgångar, inklusive fastigheter	37	3%	3
Summa övriga tillgångar	117	9%	8
Finansiella placeringar
SCA B	102	7%	7
Swedbank (A och Pref)	89	6%	6
Övriga noterade aktier	183	13%	11
Räntebärande placeringar	111	8%	7
Likvida medel⁴	86	6%	6
Summa finansiella placeringar	571	40%	37
TOTAL	1 416	100%	91

1 Värderat till koncermässigt bokfört värde och ej till marknadsvärde.

2 Tractions ägarandel uppgår till 70% av kapitalet.

3 Avser huvudsakligen Creatum Holding, Ankarsrum Die Casting och Ankarsrum Motors.

4 Därtill finns en outnyttjad kredit om 150 Mkr.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav liksom beroende av enskilda nyckelpersoner i de företag Traction är engagerat i eller har ägarintressen i. Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning i allmänhet med anledning av bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas till förvaltningsberättelsen med tillhörande noter för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering. Därtill bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av den senaste årsredovisningen.

Nedan redogörs kortfattat för redovisningsprinciper som är av central betydelse vid upprättandet av Tractions finansiella rapporter.

Jämförelsetal avser motsvarande period föregående år förutom balans och likviditetstal som hänför sig till utgången av föregående år.

Redovisning och värdering av innehav

Dotterföretag

Bolag som definieras som dotterföretag konsolideras i koncernen enligt förvärvsmetoden i enlighet med IAS 27 och IFRS 3. I moderbolaget redovisas dotterföretag till anskaffningsvärden.

Intresseföretag

I koncernen redovisas intresseföretag som finansiellt instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1. Moderbolaget redovisar intresseföretag till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1.

Noterade innehav

Alla övriga innehav redovisas och värderas som finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39.

Onoterade innehav

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA, och ACIF.

Valberedning

På årsstämman 2011 beslutades att Tractions valberedning skall bestå av Gunnar Lindberg (telefon 08 - 562 348 14) och Bengt Stillström (telefon 08 - 506 289 03). Aktieägare är alltid välkomna att komma med synpunkter och/eller förslag på styrelsens sammansättning.

Kommande informationstillfällen

Publiceringsdatum för kommande ekonomisk information:

9 maj 2012	Delårsrapport januari – mars
9 maj 2012	Årsstämma
23 augusti 2012	Delårsrapport januari – juni
25 oktober 2012	Delårsrapport januari – september

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Traction skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 16 februari kl. 08.00.

Stockholm den 16 februari 2012

Petter Stillström Verkställande direktör

AB Traction Tel: 08-506 289 00 Box 3314 Fax: 08-506 289 30 103 66 Stockholm www.traction.se Org.nr.556029-8654

Birger Jarlsgatan 33 E-post: post@traction.se

RESULTATRÄKNINGAR FÖR KONCERNEN

Mkr	not	Okt - Dec		Helår
RÖRELSENS INTÄKTER		2011	2010	2011	2010
Nettoomsättning	1	166,6	155,4	591,3	602,0
Erhållna utdelningar		0,1	0,2	33,2	17,1
Övriga rörelseintäkter		0,4	8,3	1,0	23,1
Summa rörelsens intäkter		167,1	163,9	625,5	642,2
RÖRELSENS KOSTNADER
Råvaror och förnödenheter		-79,5	-77,5	-268,2	-296,6
Övriga externa kostnader		-28,5	-23,3	-108,5	-85,4
Personalkostnader		-38,2	-37,9	-150,6	-154,6
Avskrivningar och nedskrivningar		-2,5	-3,4	-12,3	-12,8
Summa rörelsens kostnader		-148,7	-142,1	-539,6	-549,4
Värdeförändring värdepapper		45,1	51,2	-155,2	109,8
Rörelseresultat	1	63,5	73,0	-69,3	202,6
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter		4,8	4,3	22,2	15,3
Finansiella kostnader		-0,2	-0,1	-0,5	-0,4
Summa finansnetto		4,6	4,0	21,7	14,7
Resultat efter finansiella poster		68,1	77,0	-47,6	217,3
Skatt		25,2	-3,3	17,9	-11,1
Periodens resultat		93,3	73,7	-29,7	206,2
Därav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		90,2	69,9	-40,5	193,2
Innehav utan bestämmande inflytande		3,1	3,8	10,8	13,0
Resultat per aktie (Kr)		5,75	4,42	-2,58	12,22
Resultat per aktie efter utspädning (Kr)		5,72	4,39	-2,66	12,11
Antal aktier (tusental)		15 609	15 830	15 609	15 689
D:o genomsnitt (tusental)		15 634	15 830	15 681	15 816
D:o genomsnitt efter utspädning (tusental)		15 634	15 830	15 681	15 816
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR KONCERNEN
Periodens resultat		93,3	73,7	-29,7	206,2
Valutakursdifferenser hänförlig till utländsk verksamhet		-0,5	-1,4	-3,4	-10,0
Periodens totalresultat		92,8	72,3	-33,1	196,2
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		89,8	68,7	-44,3	185,8
Innehav utan bestämmande inflytande		3,0	3,6	11,2	10,4

Mkr not	2011	2010
TILLGÅNGAR	31/12	31/12
Immateriella anläggningstillgångar	1,3	1,0
Materiella anläggningstillgångar	57,6	60,2
Aktier och andelar m.m. 2	635,5	495,3
Långfristiga fordringar	35,2	2,4
Uppskjuten skattefordran	28,3	3,9
Summa anläggningstillgångar	757,9	562,8
Varulager	76,4	69,7
Övriga omsättningstillgångar	116,6	132,8
Finansiella placeringar i aktiv förvaltning 3	484,7	571,1
Lånefordringar	0,0	34,0
Likvida medel	136,9	280,6
Summa omsättningstillgångar	814,6	1 088,2
SUMMA TILLGÅNGAR	1 572,5	1 651,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital Hänförligt till moderbolagets aktieägare Hänförligt till innehavare utan bestämmande	1 415,6	1 495,3
inflytande	29,6	38,0
Summa eget kapital	1 445,2	1 533,3
Långfristiga skulder*	11,6	4,9
Kortfristiga skulder*	115,7	112,8
Summa skulder	127,3	117,7
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 572,5	1 651,0
* Varav räntebärande skulder	7,4	-

BALANSRÄKNINGAR FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag

	2011	2010
Mkr	31/12	31/12
Belopp vid årets ingång	1 533,3	1 381,6
Förändring i innehavare utan bestämmande
inflytande	-2,1	-5,1
Utdelning till aktieägarna	-29,0	-29,3
Utdelning hänförligt till innehavare utan
bestämmande inflytande	-18,5
Återköp av egna aktier	-5,4	-10,1
Periodens totalresultat	-33,1	196,2
Belopp vid periodens utgång	1 445,2	1 533,3

KASSAFLÖDESANALYSER

	Okt - dec			Jan - dec
Mkr	2011	2010	2011	2010
Den löpande verksamheten
Koncernens resultat före skatt	68,1	77,0	-47,6	217,3
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet	-42,8	-47,1	167,2	-96,7
Betald skatt	-11,2	-1,5	-15,9	-3,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital	14,1	28,4	103,7	117,1
Förändring av rörelsekapital	9,4	-18,5	19,2	-11,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten	23,5	9,9	122,9	105,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp/försäljning av dotterföretag	-	-	-	-1,4
Köp av aktier i onoterade företag	-	-1,5	-0,6	-3,9
Försäljning av aktier i onoterade företag	-	-	-	-
Köp av aktier i noterade företag	-51,8	-34,7	-403,0	-193,8
Försäljning av aktier i noterade företag	17,0	45,2	146,2	65,0
Köp/försäljning av materiella anläggninstillgångar	-0,5	0,5	-10,3	-5,3
Förändring övriga finansiella tillgångar	17,9	-20,1	48,4	-19,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-17,4	-10,6	-219,3	-158,6
Finansieringsverksamheten
Förändring av låneskulder	7,8	-0,7	7,8	-5,0
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-2,1	-4,9	-2,1	-5,1
Lämnad utdelning	-	-	-29,0	-29,3
Lämnad utdelning till innehavare utan
bestämmande inflytande	-	-	-18,4
Återköp av egna aktier	-5,4	-10,1	-5,4	-10,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0,3	-15,7	-47,1	-49,5
Periodens kassaflöde	6,3	-16,4	-143,5	-102,6
Likvida medel vid periodens början	130,1	297,4	280,7	385,1
Kursdifferens i likvida medel	0,4	-0,4	-0,3	-1,9
Likvida medel vid periodens slut	136,9	280,6	136,9	280,6

	Jan - dec
NYCKELTAL	2011	2010
Avkastning på eget kapital för perioden, %	-2	15
Eget kapital per aktie, kr	91	95
Börskurs vid periodens slut, kr	68	73
Börskurs/Eget kapital, %	75	77
Soliditet, %	92	93

(Not 1)

Koncernen 2011	Noterade	Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden okt - dec	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			163,9	2,7		166,6
Erhållna utdelningar	0,1					0,1
Övriga rörelseintäkter			0,4	0,2	-0,2	0,4
Rörelsens kostnader			-146	-2,9	0,2	-148,7
Värdeförändringar	32,2	12,9				45,1
Rörelseresultat	32,3	12,9	18,3	0,0	0,0	63,5

Koncernen 2010	Noterade	Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden okt - dec	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			154,2	2,1	-0,9	155,4
Erhållna utdelningar	0,2					0,2
Övriga rörelseintäkter			8,3			8,3
Rörelsens kostnader			-139,0	-4,0	0,9	-142,1
Värdeförändringar	46,9	4,3				51,2
Rörelseresultat	47,1	4,3	23,5	-1,9	-	73,0

Koncernen 2011	Noterade	Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden januari - december	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			587,4	3,9		591,3
Erhållna utdelningar	28,2	5,0				33,2
Övriga rörelseintäkter			1,0	0,9	-0,9	1,0
Rörelsens kostnader			-529,5	-11,0	0,9	-539,6
Värdeförändringar	-156,2	1,0				-155,2
Rörelseresultat	-128	6,0	58,9	-6,2	0,0	-69,3

Koncernen 2010	Noterade	Onoterade	Dotter-	Centrala	Koncern
Perioden januari - december	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			600,2	3,9	-2,1	602
Erhållna utdelningar	14,5	2,6				17,1
Övriga rörelseintäkter			6,4	16,7		23,1
Rörelsens kostnader			-539,7	-11,8	2,1	-549,4
Värdeförändringar	111,0	-1,2				109,8
Rörelseresultat	125,5	1,4	66,9	8,8	-	202,6

(Not 2)

Aktier och andelar

	Antal		Marknads-	Kurs-	Andel av	Andel av
	1 000	Börskurs	värde, Mkr	utveckling	kapital %	röster %
Bolag	aktier	31/12 2011	31/12 2011	2011 %*
Noterade aktiva innehav
BE Group**	6 370	20,0	127	-56	10	10
Drillcon**	13 377	3,0	40	0	27	27
Duroc	1 750	14,0	25	-22	24	27
Hifab Group**	14 465	4,2	61	-15	45	39
Mediaprovider**	8 259	0,2	2	-73	17	17
Nordic Camping & Sports	2 442	5,8	14	5	31	31
OEM International**	1 883	55,0	104	-9	8	12
PartnerTech**	1 963	21,4	42	-17	15	15
Softronic	11 529	5,5	63	-27	22	20
Switchcore	1 037 549	0,03	31	-	28	22

Summa aktiva innehav 509

* Kursutvecklingen avser hela året och är ej justerad för köp under året.

** Aktier helt eller delvis förvärvade under året.

	Marknads
	värde, Mkr	Omvärdering,	Andel av	Andel av
Onoterade innehav	31/12 2011	2011, Mkr	kapital, %	röster, %
Banking Automation	12	0	47	47
Bricad Holding	52	2	47	47
Recco Holding	43	-7	49	49
Sigicom	14	7	23	23
Övriga onoterade innehav	5	-
Summa onoterade innehav	126	2
Summa aktier och andelar	635

(Not 3)

Finansiella placeringar

	Antal		Marknads
	1 000	Börskurs	värde, Mkr
Bolag	aktier	31/12 2011	31/12 2011
SCA B	1 000	102,0	102
Swedbank A och Pref	1 000	89,2	89
Catella B	4 434	7,0	31
Övriga aktieplaceringar			152
Summa aktieplaceringar			374
Övriga räntebärande placeringar			111
Summa finansiella placeringar			485

RESULTATRÄKNINGAR FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr	Jan - dec
	2011	2010
Erhållna utdelningar	21,2	8,4
Övriga rörelseintäkter	-	0,7
Summa rörelsens intäkter	21,2	9,1
Övriga externa kostnader	-1,5	-1,0
Personalkostnader	-	-0,1
Summa rörelsens kostnader	-1,5	-1,1
Värdeförändring värdepapper	-110,4	87,6
Rörelseresultat	-90,7	95,6
Andelar koncernföretag	41,8
Finansiella intäkter/kostnader	4,6	-14,7
Resultat före skatt	-44,3	80,9
Skatt	-	-
Periodens resultat	-44,3	80,9
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR
MODERBOLAGET I SAMMANDRAG
Periodens resultat	-44,3	80,9
Periodens övrigt totalresultat	-	-
Periodens totalresultat	-44,3	80,9

BALANSRÄKNINGAR FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr	2011	2010
	31/12	31/12
TILLGÅNGAR
Aktier och andelar	595,3	404,1
Summa anläggningstillgångar	595,3	404,1
Fordringar på koncernföretag	206,7	318,7
Övriga fordringar	0,1	12,4
Finansiella placeringar	373,8	400,4
Likvida medel	30,5	149,6
Summa omsättningstillgångar	611,1	881,1
SUMMA TILLGÅNGAR	1 206,4	1 285,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 206,1	1 284,8
Kortfristiga skulder	0,3	0,4
Summa kortfristiga skulder	0,3	0,4
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 206,4	1 285,2

Ställda säkerheter	-	-
Eventualförpliktelser	-	-