Traction

Annual Report • Feb 18, 2011

Traction är ett investmentbolag vars verksamhet bygger på en egen metodik för utveckling och förädling av företag där Traction är ägare. Tractions ägarroll baseras på ett aktivt och långsiktigt engagemang tillsammans med en entreprenör eller företagsledning samt andra delägare. För närvarande är Traction engagerat i ett 20-tal företag, varav flera är publikt noterade. Därutöver bedriver Traction en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital. Tractions aktier handlas på NASDAQ OMX Nordiska börs i Stockholm (Small Cap-listan). Läs mer om Traction på www.traction.se

Helårsrapport 2010

Januari-december

• Resultat efter skatt uppgick till 206 (279) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 12,11 (16,95) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 602 (496) Mkr
• Värdeförändring värdepapper uppgick till 110 (267) Mkr
• Rörelseresultat i operativa dotterbolag uppgick till 67 (-13) Mkr
• Intäkter från nyemissionsgarantier uppgick till 15 (8) Mkr
• Avkastning på eget kapital var 15 (25)%
• Eget kapital per aktie uppgick till 95 (85) kr
• Återköp av egna aktier för drygt 10 Mkr (71,5 kr/st)
• Styrelsen föreslår utdelning om 1,85 (1,85) kr/aktie

Fjärde kvartalet

• Resultat efter skatt uppgick till 74 (36) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 4,39 (2,08) kr
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 155 (161) Mkr
• Värdeförändring värdepapper uppgick till 51 (20) Mkr
• Rörelseresultat i operativa dotterbolag uppgick till 21 (15) Mkr

Händelser efter rapportperiodens utgång

Värdeförändring på noterade värdepapper sedan 31 december uppgår per den 17 februari 2011 till 18 Mkr

VDs kommentar

Traction uppvisar för 2010 ett resultat om 193 Mkr hänförligt till moderbolagets aktieägare vilket innebär en avkastning på eget kapital om 15%. Om man exkluderar det kapital som Traction under 2010 har haft placerat i räntebärande placeringar till låg avkastning (och risk) samt inlåning i bank överstiger avkastningen 20%. Det redovisade resultatet ger dock inte en fullt rättvisade bild över den värdeökning som har skett under det gångna året med anledning av framför allt det kraftigt stigande resultatet i dotterbolagen Ankarsrum Motors och Nilörngruppen. Eftersom Tractions dotterbolag inte marknadsvärderas som andra innehav, utan endast tas upp till bokförda värden, ingår endast årets resultat i dotterbolagen i koncernens resultaträkning. Sammantaget ökade resultatet i Tractions operativa dotterbolag från -13 Mkr till +67 Mkr vilket är mycket positivt.

I början av 2011 har Tractions centrala organisation utökats med nya medarbetare. Peter Benson, senast journalist på Dagens Industri, har anställts för att i huvudsak arbeta med att identifiera nya investeringsmöjligheter i syfte att utöka Tractions portfölj av innehav i medelstora företag. Carl Östring, senast advokat på Magnusson Advokatbyrå i Stockholm, anställdes i februari som affärs- och bolagsjurist.

Ekonomi

Perioden oktober - december

Nettoomsättningen uppgick till 155,4 (161,4) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 73,0 (35,8) Mkr. Koncernens finansnetto uppgick till 4,0 (2,5) Mkr. Periodens resultatförbättring förklaras främst av en positiv utveckling för de noterade aktiva innehaven.

Dotterbolag

Rörelseresultatet i dotterbolagen uppgick till 20,5 (14,7) Mkr.

Ankarsrum Motors uppvisar ökad försäljning och förbättrade marginaler inom samtliga segment. Sammantaget redovisar Ankarsrumbolagen ett positivt rörelseresultat om 3,8 Mkr att jämföra med 2,0 Mkr motsvarande period förgående år, exklusive reservering för rivningskostnader enligt nedan.

Nilörngruppens nettoomsättning uppgick under det fjärde kvartalet till 96,4 (95,8) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 17,4 (11,2) Mkr.

Traction har under perioden köpt ytterligare 85 000 aktier i Nilörngruppen. Tractions kapitalandel uppgår per 31 december 2010 till 68%.

Noterade innehav

Värdeförändringen på noterade värdepapper uppgick till 47,0 (14,6) Mkr varav aktiva innehav uppgick till 24 Mkr. Bland de aktiva innehaven svarar OEM International för 12,7 Mkr och Softronic för 5,6 Mkr.

Onoterade innehav

Värdeförändring på onoterade innehav uppgår under det fjärde kvartalet till 4,3 (0,4) Mkr.

Innehavet i Sigicom har värderats upp med 3,6 Mkr. Sigicom som utvecklar, konstruerar och marknadsför sensorer, mätsystem och kommunikationslösningar för obemannad övervakning av i första hand vibration och buller inom anläggning och infrastruktur, har genomgått ett framgångsrikt utvecklingsarbete under en period och ser en ökad efterfrågan på bolagets produkter och tjänster inför framtiden. Sigicom omsatte under helåret 2010 32 (22) Mkr och gjorde ett resultat efter skatt om 5 (1) Mkr. Tractions ägarandel uppgår till 23%.

Traction har under perioden engagerat sig i två nystartade entreprenörsdrivna företag; Modular Streams AB och Signtrace AB.

Centrala Traction

Rörelseresultatet uppgick till 1,0 (1,2) Mkr. Under kvartalet har Traction deltagit i en framgångsrik nyemissionsgaranti i det danska försäkringsbolaget Alm Brand.

Perioden januari - december

Tractionkoncernens nettoomsättning uppgick till 602,0 (495,6) Mkr. Ersättning för utställda emissionsgarantier uppgick till 15,5 (7,8) Mkr vilket redovisas bland övriga rörelseintäkter. Rörelseresultatet uppgick till 202,6 (270,2) Mkr.

Resultatet i dotterbolagen uppgick till 66,9 (-13,5 Mkr, varav Gnosjöplast bidrog negativt med 23,3 Mkr). Gnosjöplast ingår inte i Tractionkoncernen sedan september 2009. Resultatförbättringen förklaras dessutom av väsentligt förbättrat resultat i Ankarsrum Motors och Nilörngruppen.

Ankarsrum Motors omsättning uppgick till 190 (154) Mkr, rörelseresultat uppgick till 19,8 (-5,3) Mkr. Ankarsrum Diecastings omsättning uppgick till 62 (43) Mkr, rörelseresultatet uppgick till -3,9 (-12,4) Mkr.

Nilörngruppens omsättning uppgick till 363 (339) Mkr, rörelseresultatet uppgick till 51,4 (22,9) Mkr. Nilörngruppens egna kapital uppgick per 31 december till 124 Mkr och nettokassan inklusive finansiella placeringar uppgick till drygt 60 Mkr.

Reservering för befarande kostnader i samband med rivning av en mindre del av koncernens fastighet i Ankarsrum om 4 Mkr belastar resultatet. Resultatet påverkas därtill positivt med 5,3 Mkr hänförlig till upplösning av en reserverad fordran på konkursboet i Gnosjöplast.

Värdeförändringen i värdepapper uppgick till 109,8 (267,4) Mkr. Större värdeförändringar uppvisar innehaven i Swedbank (+33 Mkr) PA Resources (-20 Mkr), SCA (+14 Mkr), Softronic (+17 Mkr) och OEM International (21 Mkr).

Koncernens finansnetto uppgick till 14,7 (13,7) Mkr.

Investeringar och försäljningar

Investeringar i aktier i noterade företag uppgick under januari-december till 193,8 (117,1) Mkr. Nämnas kan att Traction förvärvat aktier i Switchcore för 22 Mkr, Scribona för 11 Mkr och OEM International för 25 Mkr samt investerat 25 Mkr i fonden Traction Small Cap och 10 Mkr i fonden Traction Yield. Därtill investerades ytterligare 25 Mkr i SCA där Traction sedan tidigare äger ett betydande antal aktier.

Försäljning av aktier i noterade företag har skett med 65,0 (214,6) Mkr. Vidare har företagsobligationer nettosålts för 13 Mkr under perioden januari-december.

Likviditet och kassaflöde

Koncernens likvida medel per 31 december uppgick till 280,6 (385,1) Mkr, varav centrala Traction 220 Mkr. Av Tractions omsättningstillgångar finns finansiella placeringar om 571,1 (455,1) Mkr vilket avser aktieplaceringar och företagsobligationer. Dessa placeringar är likvida och betraktas av Traction som en del av tillgänglig likviditet.

Kassaflödet uppgick till -102,6 (-36,6) Mkr för 2010. Koncernen har inga räntebärande skulder (4,5) Mkr.

Eget kapital

Eget kapital uppgick per den 31 december 2010 till 1 533,3 (1 381,6) Mkr varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 495,3 (1 349,7) Mkr motsvarande 95 (85) kr per aktie. Traction delade under maj månad ut 1,85 (2,50) kr/aktie, totalt 29,3 (40,3) Mkr. Den 23 november återköpte Traction 141 000 egna aktier till kurs 71,5, totalt 10,1 Mkr. Det totala antalet återköpta aktier uppgick per den 31 december 2010 till 711 000 vilket motsvarar 4,3% av antalet utgivna aktier i bolaget. Antal utestående aktier per 31 december uppgick till 15 689 000 varav 2.400.000 av serie A.

Den 18 februari 2011 har styrelsen mottagit och behandlat en begäran om omstämpling av 600.000 A-aktier till B-aktier från aktieägaren Niveau Holding AB.

Resultat per aktie efter utspädning avser utspädning vid utnyttjande av optionsprogram i Nilörngruppen.

Moderbolaget

AB Tractions resultat uppgick till 92,9 (281,7) Mkr för 2010. Likvida medel uppgick per den sista december till 149,6 (322,2) Mkr. Moderbolagets soliditet var per den 31 december 100 (99)%. Moderbolaget har inga externa lån.

Tractions eget kapital i sammandrag

I nedanstående sammanställning framgår hur koncernens eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, är fördelat. Det är bolagets bedömning att nedanstående sammanställning över det egna kapitalets fördelning ger en tydligare bild över Tractionkoncernens finansiella ställning än koncernbalansräkningen som innehåller de rörelsedrivande dotterföretagens tillgångar och skulder. Notera att dotterbolag och fastigheter redovisas till bokfört värde och ej till marknadsvärde.

Innehav	Mkr	% av total	Kr / aktie
Noterade innehav och ägarandel > 10% av rösterna
Drillcon	16	1	1
Duroc	32	2	2
Hifab Group	57	4	4
Nordic Camping & Sports	14	1	1
OEM International	91	6	6
PartnerTech	44	3	3
Softronic	87	6	5
Switchcore	31	2	2
Summa aktiva noterade innehav	372	25	24
Övriga noterade innehav
PA Resources (konvertibel)	59	4	4
SCA B	106	7	7
Swedbank (A och Pref)	142	10	9
Övriga noterade	136	9	8
Summa övriga noterade innehav	443	30	28
Dotterföretag 1
Nilörngruppen	82	6	5
Övriga dotterföretag, inkl fastigheter	47	3	3
Summa dotterföretag	129	9	8
Onoterade innehav	123	8	8
Övriga tillgångar
Likvida medel	220	15	14
Räntebärande placeringar och utlåning	208	13	13
Summa övriga tillgångar	428	28	27
TOTAL	1 495	100	95

1 Värderat till bokfört värde och ej marknadsvärde

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav liksom beroende av enskilda nyckelpersoner i de företag Traction är engagerat i eller har

ägarintressen i. Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning i allmänhet med anledning av bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas till förvaltningsberättelsen på sidan 3, not 1 sidan 15, not 25 sidan 33, not 29 sidan 37 för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering. Därtill bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av den senaste årsredovisningen, förutom vad som nedan anges under Förändringar i redovisningsprinciper.

Nedan redogörs kortfattat för redovisningsprinciper som är av central betydelse vid upprättandet av Tractions finansiella rapporter.

Redovisning och värdering av innehav

Dotterföretag

Bolag som definieras som dotterföretag konsolideras i koncernen enligt förvärvsmetoden i enlighet med IAS 27 och IFRS 3. I moderbolaget redovisas dotterföretag till anskaffningsvärden.

Intresseföretag

I koncernen redovisas intresseföretag som finansiellt instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1. Moderbolaget redovisar intresseföretag till verkligt värde i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p1.

Noterade innehav

Alla övriga innehav redovisas och värderas som finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IAS 39.

Onoterade innehav

Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA, och ACIF.

Ändrade klassificeringar

Räntebärande placeringar som tidigare redovisades till upplupet anskaffningsvärde (enligt principen om att de skulle hållas till förfall) värderas utifrån innehavens marknadsvärde på balansdagen. Värderingen av dessa tillgångar har ej påverkats av denna förändring. Räntebärande placeringar och korta aktieplaceringar redovisas från och med 2010 som omsättningstillgångar och benämns finansiella placeringar. Jämförelseperioder har omräknats och omklassificerats.

Förändringar i redovisningsprinciper

Omarbetade IFRS 3 Rörelseförvärv och ändrade IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter tillämpas på förvärv som sker från och med 2010. Ändringarna medför ett flertal förändringar avseende koncernredovisning och redovisning av förvärv av rörelseverksamheter, bland annat ändras definitionen av rörelse, transaktionsutgifter vid rörelseförvärv ska kostnadsföras, villkorade köpeskillingar ska fastställas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten och effekter av omvärderingar av skulder relaterade till villkorade köpeskillingar ska redovisas som en intäkt eller kostnad i årets resultat. Vidare kommer det finnas två alternativa sätt att redovisa innehav utan bestämmande inflytande och goodwill. Ändringarna kommer endast att ha framåtriktade effekter på Tractions redovisning.

Utöver eller till skillnad från de ändrade redovisningsprinciper som anges ovan för koncernen har nedanstående ändringar påverkat moderbolaget RFR 2 Redovisning för juridisk person som skall tillämpas från och med 1 januari 2010 anger bland annat att; ändrade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter ska tillämpas även för moderbolaget,

med några undantag, utgifter som är hänförliga till rörelseförvärv (IFRS 3) ska även fortsättningsvis ingå i anskaffningsvärdet i juridisk person, hinder för att värdera andelar i dotterföretag, intresseföretag och joint ventures till verkligt värde, i enlighet med IAS 27, IAS 28 och IAS 31, tas bort till följd av en ändring i Årsredovisningslagen.

Till följd av ändringen i IAS 1 har presentationen av moderbolaget i denna delårsrapport kompletterats med en rapport över totalresultat. Det faktum att IAS 27 kan tillämpas i sin helhet medför att moderbolagets noterade intresseföretag redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen i enlighet med IAS 39 och IAS 28 p.1, vilket överensstämmer med hur innehaven redovisas i koncernen.

Redovisningsprinciperna och beräkningsmetoderna är i övrigt oförändrade jämfört med beskrivningen i årsredovisningen för 2009.

Valberedning

På årsstämman 2010 beslutades att Tractions valberedning skall bestå av Gunnar Lindberg (telefon 08-562 348 14) och Bengt Stillström (08-506 289 03). Aktieägare är alltid välkomna att komma med synpunkter och/eller förslag på styrelsens sammansättning.

Kommande Informationstillfällen

Publiceringsdatum för ekonomisk information:

9 maj 2011	Delårsrapport januari-mars
9 maj 2011	Årsstämma
21 juli 2011	Delårsrapport januari-juni
27 oktober 2011	Delårsrapport januari-september

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Traction skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 18 februari.

Stockholm den 18 februari 2011

Petter Stillström Verkställande direktör

Denna helårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor.

AB Traction Tel: 08-506 289 00 Box 3314 Fax: 08-506 289 30 103 66 Stockholm www.traction.se Org.nr.556029-8654

Birger Jarlsgatan 33 E-post: post@traction.se

RESULTATRÄKNINGAR FÖR KONCERNEN

Mkr		Fjärde kvartalet		Januari-december
	not	2010	2009	2010	2009
Nettoomsättning	1	155,4	161,4	602,0	495,6
Erhållna utdelningar		0,2	0,0	17,1	16,2
Övriga rörelseintäkter		8,3	3,5	23,1	13,9
Summa rörelsens intäkter		163,9	164,9	642,2	525,7
Råvaror och förnödenheter		-77,5	-84,4	-296,6	-253,4
Övriga externa kostnader		-23,3	-21,3	-85,4	-99,7
Personalkostnader		-37,9	-39,0	-154,6	-149,6
Avskrivningar och nedskrivningar		-3,5	-4,3	-12,8	-20,2
Summa rörelsens kostnader		-142,2	-149,0	-549,4	-522,9
Värdeförändring värdepapper		51,3	19,9	109,8	267,4
Rörelseresultat	1	73,0	35,8	202,6	270,2
Finansiella intäkter		4,1	2,6	15,2	15,4
Finansiella kostnader		-0,1	-0,1	-0,5	-1,7
Summa finansnetto		4,0	2,5	14,7	13,7
Resultat före skatt		77,0	38,3	217,3	283,9
Skatt		-3,2	-2,2	-11,1	-4,4
Periodens resultat		73,8	36,1	206,2	279,5
Därav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		69,9	32,8	193,2	272,4
Innehav utan bestämmande inflytande		3,9	3,3	13,0	7,1
Resultat per aktie (kr)		4,43	2,08	12,22	16,95
Resultat per aktie efter utspädning (kr)		4,39	2,08	12,11	16,95
Antal aktier (tusental) D:o genomsnitt (tusental)		15 689 15 772	15 830 15 830	15 689 15 816	15 830 16 069
D:o genomsnitt efter utspädning (tusental)		15 772	15 830	15 816	16 069

ÖVRIGT TOTALRESULTAT

	Fjärde kvartalet		Januari-december
	2010	2009	2010	2009
Periodens resultat	73,8	36,1	206,2	279,5
Omräkningsdifferenser hänförlig till
utländsk verksamhet	-1,5	2,1	-10,0	-3,9
Periodens totalresultat	72,3	38,2	196,2	275,6

Periodens totalresultat hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare	68,7	35,0	185,8	270,7
Innehav utan bestämmande inflytande	3,6	3,2	10,4	4,9

Nyckeltal		Januari-december
	2010	2009
Avkastning på eget kapital, för perioden, %	15	25
Eget kapital per aktie, kr	95	85
Börskurs vid periodens slut, kr	73	68
Börskurs/Eget kapital, %	77	80
Soliditet, %	93	92

BALANSRÄKNINGAR FÖR KONCERNEN

Mkr		2010	2009
	not	31/12	31/12
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar		1,0	0,8
Materiella anläggningstillgångar		60,2	68,8
Aktier och andelar	2	495,3	689,5
Långfristiga fordringar		2,4	159,7
Uppskjutna skattefordringar		3,9	4,7
Summa anläggningstillgångar		562,8	923,5
Varulager		69,7	64,7
Övriga omsättningstillgångar		132,8	117,5
Finansiella placeringar	3	571,1	-
Kortfristiga lånefordringar		34,0	15,0
Likvida medel		280,6	385,1
Summa omsättningstillgångar		1 088,2	582,3
SUMMA TILLGÅNGAR		1 651,0	1 505,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		1 495,3	1 349,7
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande		38,0	31,9
Summa eget kapital		1 533,3	1 381,6
Långfristiga skulder *		4,9	4,9
Kortfristiga skulder *		112,8	119,3
Summa skulder		117,7	124,2
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL		1 651,0	1 505,8
* Varav räntebärande skulder		-	4,5
Nyemissionsgaranti		-	62,0

FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN

Mkr	2010	2009
	Helår
Belopp vid årets ingång	1 381,6	1 147,3
Förändring i innehav utan bestämmande inflytande	-5,1	27,0
Optionspremier i dotterbolag	-	0,5
Utdelning till aktieägarna	-29,3	-40,3
Återköp av egna aktier	-10,1	-28,5
Periodens totalresultat	196,2	275,6
Belopp vid årets utgång	1 533,3	1 381,6

KASSAFLÖDESANALYSER FÖR KONCERNEN

Mkr	Fjärde kvartalet		Helår
	2010	2009	2010	2009
Den löpande verksamheten
Koncernens resultat före skatt	77,0	38,3	217,3	283,9
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet	-47,1	-10,5	-96,7	-231,7
Betald skatt	-1,5	-1,6	-3,5	-2,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital	28,4	26,2	117,1	50,0
Förändring av rörelsekapital	-18,5	1,4	-11,6	23,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten	9,9	27,6	105,5	73,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp/försäljning av dotterföretag	-	18,7	-1,4	-4,4
Köp av aktier i onoterade företag	-1,5	-	-3,9	-
Försäljning av aktier i onoterade företag	-	-	-	3,2
Köp av aktier i noterade företag Försäljning av aktier i noterade företag	-34,7 45,2	-77,8 31,1	-193,8 65,0	-117,1 214,6
Köp/försäljning av materiella
anläggningstillgångar	0,5	-2,8	-5,3	-10,8
Förändring övriga finansiella tillgångar	-20,1	-14,3	-19,2	-112,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-10,6	-45,1	-158,6	-27,0
Finansieringsverksamheten
Förändring av låneskulder Förvärv av innehav utan betydande inflytande	-0,7 -4,9	-7,9 -	-5,0 -5,1	-15,2 -
Erhållna optionspremier i dotterbolag	-	0,8	-	0,8
Lämnad utdelning	-	-	-29,3	-40,3
Återköp av egna aktier	-10,1	-	-10,1	-28,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-15,7	-7,1	-49,5	-83,2
Periodens kassaflöde	-16,4	-24,6	-102,6	-36,6
Likvida medel vid periodens början	297,4	409,4	385,1	420,7
Kursdifferens i likvida medel	-0,4	0,3	-1,9	1,0
Likvida medel vid periodens slut	280,6	385,1	280,6	385,1

(Not 1)

Koncernen 2010	Noterade	Onoterade	Dotter -	Centrala	Koncern -
Kv 4	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			154,2	2,1	-0, 9	155,4
Erhållna utdelningar	0, 2					0, 2
Övriga rörelseintäkter			5,4	2,9		8,3
Rörelsens kostnader			-139,1	-4,0	0, 9	- 142,2
Värdeförändringar	47,0	4,3				51,3
Rörelseresultat	47,2	4,3	20,5	1,0	-	73,0
Koncernen 2009	Noterade	Onoterade	Dotter -	Centrala	Koncern -
Kv 4	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			159,9	1, 5		161,4
Erhållna utdelningar						-
Övriga rörelseintäkter			0,5	3,0		3,5
Rörelsens kostnader			- 145,7	-3,3		-149,0
Värdeförändringar	19,4	0,5				19,9
Rörelseresultat	19,4	0,5	14,7	1,2		35,8
Koncernen 2010	Noterade	Onoterade	Dotter -	Centrala	Koncern -
Januari -december	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			600,2	3,9	-2,1	602,0
Erhållna utdelningar	14,5	2,6				17,1
Övriga rörelseintäkter			6,4	16,7		23,1
Rörelsens kostnader			-539,7	-11,8	2,1	-549,4
Värdeförändringar	111,0	-1,2				109,8
Rörelseresultat	125,5	1,4	66,9	8,8	-	202,6
Koncernen 2009	Noterade	Onoterade	Dotter -	Centrala	Koncern -
Januari -december	innehav	innehav	företag	Traction	justeringar	Totalt
Nettoomsättning			493,2	3,9	-1,5	495,6
Erhållna utdelningar	13,7	2,5				16,2
Övriga rörelseintäkter			6,1	7,8		13,9
Rörelsens kostnader			-512,8	-11,6	1,5	-522,9
Värdeförändringar Rörelseresultat	266,3 280,0	1,1 3,6	-13,5	0,1	-	267,4 270,2

(Not 2)

Aktier och andelar	Antal		Marknads-	Kurs-	Andel av	Andel av
	1.000	Börskurs	värde, Mkr	utveckling	kapital %	röster %
Bolag	aktier	31/12 2010	31/12 2010	2010 %
Noterade aktiva innehav och ägarandel >10 %
Drillcon	5 387	3,0	16	35	12	12
Duroc	1 750	18,3	32	3	24	27
Hifab Group	13 027	4,3	57	12	43	37
Nordic Camping & Sports	2 392	6,0	14	46	33	33
OEM International	1 677	54,5	91	32	7	11
PartnerTech	1 719	25,3	44	-3	14	14
Softronic	11 529	7,5	87	25	22	20
SRAB Shipping	39 975	0,01	0	-94	12	12
Switchcore	1 037 549	0,03	31	-	28	22
Summa aktiva innehav			372
Onoterade innehav				Omvärdering, 2010, Mkr	Andel av kapital, %	Andel av röster, %
Banking Automation			13	-1,3	47	47
Bricad Holding			50	6,5	47	47
Recco Holding			50	-10,0	49	49
Övriga onoterade innehav			10	2,5
Summa onoterade innehav			123	-2,3
Summa aktier och andelar			495

(Not 3)

Finansiella placeringar

	Antal		Marknads
	1.000	Börskurs	värde, Mkr
	aktier	31/12 2010	31/12 2010
SCA B	1 000	106,2	106
Swedbank A och Pref	1 500	94,2	141
Övriga aktieplaceringar			153
Summa aktieplaceringar			400
PA Resources konvertibel 1			43
Övriga räntebärande placeringar			128
Summa Finansiella placeringar			571

¹ Konvertibeln löper med en årlig nominell ränta om 11 procent och förfaller till betalning den 15 januari 2014, om inte återbetalning eller konvertering till aktier dessförinnan har skett. Konvertering kan ske årligen under perioden 1 – 30 september. Konverteringskursen är 8,52 kronor vilket motsvarar 5.551.036 aktier vid full konvertering. Konvertibeln marknadsvärderas löpande.

RESULTATRÄKNINGAR FÖR MODERBOLAGET

Mkr	Januari-december
	2010	* 2009
Erhållna utdelningar	8,4	9,7
Övriga rörelseintäkter	0,7	-
Summa rörelsens intäkter	9,1	9,7
Övriga externa kostnader	-1,0	-3,6
Personalkostnader	-0,1	-0,1
Summa rörelsens kostnader	-1,1	-3,7
Värdeförändring värdepapper	87,6	284,4
Rörelseresultat	95,6	290,4
Finansiella intäkter / kostnader	14,7	15,8
Resultat före skatt	80,9	306,2
Skatt	-	-0,1
Periodens resultat	80,9	306,1

ÖVRIGT TOTALRESULTAT

-	-	-
Periodens totalresultat	80,9	281,7

BALANSRÄKNINGAR FÖR MODERBOLAGET

Mkr	2010 31/12	2009 31/12
TILLGÅNGAR
Aktier och andelar	404,1	629,1
Summa anläggningstillgångar	404,1	629,1
Fordringar på koncernföretag	318,7	300,4
Övriga fordringar	12,4	0,9
Finansiella placeringar	400,4	-
Likvida medel	149,6	322,2
Summa omsättningstillgångar	881,1	623,5
SUMMA TILLGÅNGAR	1 285,2	1 252,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 284,8	1 237,2
Skulder till koncernföretag	-	11,7
Summa kortfristiga skulder	0,4	3,7
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	1 285,2	1 252,6

* Från och med första januari 2010 redovisas intresseföretag som finansiella instrument värderade till verkligt värde i enlighet med IAS 39 samt IAS 28 p 1. Berörda jämförelsetal har omräknats i enlighet med den nya principen och har påverkat aktier och andelar 12,0 Mkr per 31 december 2009.