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Tonghua Grape Wine Co.,Ltd — M&A Activity 2009
Aug 12, 2009
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M&A Activity
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通化葡萄酒股份有限公司 发行股份购买资产暨 重大资产重组预案
独立财务顾问： 民生证券有限责任公司
二零零九年八月
风险提示
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本次重大资产重组交易标的账面值约为 1.93 亿元，预估值约为 4 亿元。 预估价值与最近一期财务报表期末帐面净值存在较大差异。
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公司已聘请具有相关证券业务资格的资产评估机构对标的资产进行评估， 最终交易价格将以资产评估报告确认的评估值为依据，由双方协商确定。
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最终的交易价格可能与本次预估值存在较大差异，在此提请广大投资者关 注本此预估值与最终交易价值可能存在的差异带来的风险。
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- 2 -
董事会声明
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本公司董事会及全体董事保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。
尽管目标资产审计、评估及盈利预测工作尚未完成，本公司董事会及全体 董事保证本预案所引用的相关数据的真实性和合理性。 本次发行股份购买资产完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责； 因本次发行股份购买资产引致的投资风险，由投资者自行负责。
本预案所述事项并不代表审批机关对于本次发行股份购买资产相关事项 的实质性判断、确认或批准，本预案所述本次发行股份购买资产相关事项的生 效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。
- 3 -
目 录
董事会声明.................................................................................................................................. - 2 - 释 义.......................................................................................................................................... - 7 - 第一节 重大事项提示................................................................................................................ - 9 - 第二节 上市公司基本情况...................................................................................................... - 11 - 一、公司基本情况简介.................................................................................. - 11 - 二、公司设立及历次股本变动情况.............................................................. - 11 - (一)通葡有限的设立................................................................................................ - 12 - (二)通葡股份的成立................................................................................................ - 12 - (三)首次公开发行.................................................................................................... - 12 - (四)通葡股份股东的变动........................................................................................ - 13 - (五)通葡股份的股权分置改革................................................................................ - 14 - 三、公司主营业务发展情况及财务指标......................................................- 14 - （一）公司主营业务情况........................................................................................ - 14 - （二）公司主要财务指标........................................................................................ - 14 - 四、公司控股股东及实际控制人情况..........................................................- 15 - （一）控股股东及实际控制人概况........................................................................ - 15 - （二）本公司实际控制人对本公司的控制关系图 ................................................ - 16 - 五、最近三年控股权变动情况......................................................................- 16 - 六、本公司前十大股东情况..........................................................................- 16 - 第三节 交易对方情况.............................................................................................................. - 18 - 一、通恒国际的基本情况..............................................................................- 18 - （一）公司基本信息................................................................................................ - 18 - （二）公司历史沿革................................................................................................ - 18 - 二、通恒国际组织和股权结构图..................................................................- 20 - 三、通恒国际下属企业情况..........................................................................- 20 - 四、通恒国际主营业务情况..........................................................................- 21 - 五、通恒国际主要财务指标..........................................................................- 21 - 六、本预案披露前 24 个月内通恒国际与上市公司之间重大交易事项....- 21 - 七、通恒国际的声明和承诺..........................................................................- 21 - (一) 关于通恒国际提供资料真实、准确和完整的承诺 ...................................... - 21 - (二) 通恒国际关于避免同业竞争和规范关联交易的承诺 .................................. - 22 - (三) 通恒国际关于认购本次非公开发行股份锁定期的承诺 .............................. - 23 - 第四节 本次交易的背景和目的.............................................................................................. - 24 - 一、本次交易背景和目的..............................................................................- 24 - （一）本次交易的背景............................................................................................ - 24 - （二）本次交易的目的............................................................................................ - 25 - 二、本次交易的原则......................................................................................- 25 -
- 4 -
第五节 本次交易的具体方案.................................................................................................. - 26 - 一、本次交易方案概述..................................................................................- 26 - 二、具体交易方案..........................................................................................- 26 - （一）交易标的........................................................................................................ - 26 - （二）股份发行........................................................................................................ - 26 - （三）目标资产转让价格........................................................................................ - 27 - （四）期间损益........................................................................................................ - 27 - 三、本次交易完成后预计结果......................................................................- 28 - （一）通葡股份的股权结构变化............................................................................ - 28 - （二）通葡股份主营业务和盈利能力的变化 ........................................................ - 28 - 四、本次交易是否构成关联交易..................................................................- 28 - 五、本次交易是否构成重大资产重组..........................................................- 28 - 第六节 交易标的资产的基本情况.......................................................................................... - 30 - 一、交易标的资产的基本情况......................................................................- 30 - 二、拟收购目标公司的基本情况..................................................................- 30 - （一）云南高原葡萄酒有限公司基本情况 ............................................................ - 30 - （二）云南红酒庄葡萄酒有限公司基本情况 ........................................................ - 32 - （三）昆明云南红酒业发展有限公司基本情况 .................................................... - 33 - （四）云南高原生物资源有限公司基本情况 ........................................................ - 34 - （五）拟收购资产的模拟合并报表的主要数据 .................................................... - 36 - 三、交易标的预估值及拟定价......................................................................- 36 - 四、交易标的盈利预测..................................................................................- 37 - 五、交易标的其他情况说明..........................................................................- 38 - 第七节 本次交易对上市公司的影响...................................................................................... - 39 - 一、对上市公司业务的影响..........................................................................- 39 - 二、对上市公司财务状况和盈利能力的影响..............................................- 40 - 三、对股权结构的影响..................................................................................- 40 - 四、对上市公司同业竞争和关联交易的影响..............................................- 40 - （一）同业竞争的情况............................................................................................ - 40 - （二）关联交易的情况............................................................................................ - 41 - 五、对上市公司的其他影响..........................................................................- 42 - （一）对公司章程的影响........................................................................................ - 42 - （二）对高级管理人员的影响................................................................................ - 42 - （三）对上市公司治理的影响................................................................................ - 42 - 第八节 其他重要事项.............................................................................................................. - 43 - 一、保护投资者合法权益的相关安排..........................................................- 43 - 二、本次重大资产重组已经获得的授权和批准..........................................- 43 - 三、独立董事意见..........................................................................................- 43 -
- 5 -
四、独立财务顾问对于本预案的核查意见..................................................- 44 - 五、本次重大资产重组的相关风险..............................................................- 44 - （一）本次交易的审批风险.................................................................................... - 44 - （二）行业竞争的风险............................................................................................ - 44 - （三）品牌整合与管理风险.................................................................................... - 45 - （四）经营风险........................................................................................................ - 45 - （五）对自然条件的依赖风险................................................................................ - 45 - （六）大股东控制风险............................................................................................ - 45 - （七）宏观经济及政策风险.................................................................................... - 45 - （八）股市价格波动风险........................................................................................ - 46 -
- 6 -
释 义
在本预案中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
| 本公司/上市公司/通葡股份 | 指 | 通化葡萄酒股份有限公司 |
|---|---|---|
| 通葡有限 | 指 | 通化葡萄酒有限责任公司 |
| 本预案/本次重组预案 | 指 | 通化葡萄酒股份有限公司发行股份购买资产暨 重大资产重组预案 |
| 通恒国际 | 指 | 通恒国际投资有限公司 |
| 新华联控股 | 指 | 新华联控股有限公司 |
| 酒庄葡萄酒 | 指 | 云南红酒庄葡萄酒有限公司 |
| 高原葡萄酒 | 指 | 云南高原葡萄酒有限公司 |
| 酒业发展 | 指 | 昆明云南红酒业发展有限公司 |
| 高原生物 | 指 | 云南高原生物资源开发有限公司 |
| 《协议》 | 指 | 《通化葡萄酒股份有限公司与通恒国际投资有 限公司之发行股份收购资产协议》 |
| “云南红”/“云南红”系列公 司/目标公司/拟注入资产 |
指 | 酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物 四家公司 |
| 定价基准日 | 指 | 通葡股份审议本次交易相关事宜的首次董事会 决议公告日 |
| 审计基准日/评估基准日 | 指 | 2009年7月31日 |
| 交割审计基准日 | 指 | 本次重组获得中国证监会核准当月的最后一日 或获得核准前一月的最后一日，由各方协商确定 |
| 交割日 | 指 | 交割起始日，即本次重组获得中国证监会核准当 月的最后一日或各方另行协商确定开始进行交 割的日期 |
| 过渡期 | 指 | 自评估基准日至交割日之间的期间 |
| 过渡期损益 | 指 | 自评估基准日至交割审计基准日期间的损益 |
| 本次交易/本次重组/本次重大 资产重组/本次非公开发行 |
指 | 本公司根据第四届董事会第十一次会议通过的 发行方案向通恒国际非公开发行Ａ股股票 |
| 《公司法》 | 指 | 中华人民共和国公司法 |
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| 《证券法》 | 指 | 中华人民共和国证券法 |
|---|---|---|
| 《重组管理办法》 | 指 | 《上市公司重大资产重组管理办法》（中国证券 监督管理委员会令第53号） |
| 《准则26号》 | 指 | 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准 则第26号－上市公司重大资产重组申请文件》 |
| 《若干问题的规定》 | 指 | 《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的 规定》 |
| 《上市规则》 | 指 | 《上海证券交易所股票上市规则》 （2008年修订） |
| 上交所/交易所 | 指 | 上海证券交易所 |
| 中国证监会/证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 独立财务顾问/民生证券 | 指 | 民生证券有限责任公司 |
| 元、万元、亿元 | 指 | 人民币元、万元、亿元 |
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第一节 重大事项提示
1、以2009年7月31日为基准日，本公司以非公开发行的A股股票作为对价收 购通恒国际持有的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物各100%股权， 本次交易完成后，酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物将变更为本公 司的下属全资子公司；通恒国际通过认购通葡股份非公开发行A股股票的方式， 向本公司进行战略投资。
2、本次发行股份购买资产的总体方案已于2009年8月9日经本公司第四届董 事会第十一次会议审议通过。本次交易标的资产尚未经具有证券从业资格的审 计、评估机构进行审计、评估，本公司已聘请具有证券从业资格的会计师事务所 和资产评估机构对标的资产展开审计、评估工作。在目标资产审计、评估及盈利 预测等工作完成后，本公司将另行召开董事会审议与本次发行相关的其它未决事 项，并编制和公告重大资产重组报告书等文件，一并提交本公司股东大会审议。 相关资产经审计的历史财务数据、资产评估结果以及经审核的盈利预测数据将在 重大资产重组报告书中予以披露。
3、本次交易尚需满足多项交易条件方可完成，包括但不限于本公司股东大 会对本次交易的批准、商务部对于本次交易的原则批复、中国证监会对本次交易 的核准。重组方案能否通过股东大会审议以及能否取得政府主管部门的批准或核 准存在不确定性，公司就上述事项取得相关政府部门的批准和核准时间也存在不 确定性，提请广大投资者注意投资风险。
4、本次交易完成后，上市公司在业务上将可能与通恒国际下属企业之间存 在一定的关联交易，可能出现因关联交易而导致上市公司利益受到损害的情形。 通恒国际对此已经出具了关于规范和减少关联交易的承诺函，承诺如果有不可避 免的关联交易发生，通恒国际将履行合法程序，并及时进行信息披露，保证不通 过关联交易损害通葡股份及其股东的合法权益。
4、本次重组除了行政审批不确定性的风险之外，还存在：
（1）行业竞争风险；
（2）品牌整合与管理风险；
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（3）经营风险；
- （4）对自然条件依赖风险；
（5）大股东控制风险；
（6）宏观经济及政策风险；
- （7）股市价格波动风险。
本预案根据目前重组进展情况以及可能面临的不确定性，就本次重组的有关 风险因素做出特别说明，提醒投资者认真阅读本预案第八节所披露的相关风险内 容，注意投资风险。
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第二节 上市公司基本情况
一、公司基本情况简介
| 1、 | 公司法定中文名称： | 通化葡萄酒股份有限公司 |
|---|---|---|
| 公司法定英文名称： | TONGHUA GRAPE WINE CO.,LTD | |
| 公司中文简称： | 通葡股份 | |
| 公司英文名称缩写： | THGW | |
| 2、 | 公司法定代表人： | 王鹏 |
| 3、 | 公司成立日期： | 1999年1月27日 |
| 4、 | 注册资本： | 14,000万元 |
| 5、 | 公司注册地址： | 通化市前兴路28号 |
| 6、 | 公司办公地址： | 通化市前兴路28号 |
| 7、 | 邮政编码： | 134002 |
| 8、 | 电话： | 0435--3949249 |
| 9、 | 传真： | 0435--3949616 |
| 10、 | 电子信箱： | [email protected] |
| 11、 | 公司国际互联网址： | http//www.tonhwa.com |
| 12、 | 股票上市地： | 上海证券交易所 |
| 13、 | 股票简称： | 通葡股份 |
| 14、 | 股票代码： | 600365 |
二、公司设立及历次股本变动情况
本公司的前身为通化葡萄酒厂，始建于 1937 年，1994 年更名为通化葡萄酒 总公司，是通化市的大型国有企业。公司曾是国内葡萄酒生产的重点企业之一， 生产的葡萄酒系列产品多次被国家、轻工部和省、市有关部门评为优质产品。自 1961 年起，“红梅牌”中国通化葡萄酒、“林海牌”人参露酒、“天池牌”高级红葡萄
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酒等十多个品种曾先后 30 余次获国内外金银奖，有 2 个产品自 1959 年起被国家 定为国宴用酒。1993 年以后，由于历史包袱过重，产品结构不合理、企业经营 机制不灵活等原因，通化葡萄酒总公司经营出现亏损，到 1997 年已资不抵债。 为重振通化葡萄酒国优名牌形象，通化市政府同意东宝集团以承担债务方式兼并 通化葡萄酒总公司，通化葡萄酒总公司成为东宝集团全资子公司。
(一)通葡有限的设立
1997 年 4 月，为转换企业经营机制，提高经济效益，通化葡萄酒总公司联 合通化长生农业经济综合开发公司、通化石油工具股份有限公司、通化五药有限 公司、通化新星生物提取厂共同出资设立通化葡萄酒有限责任公司，注册资本 5,700 万元。设立后通化葡萄酒总公司、通化长生农业经济综合开发公司、通化 石油工具股份有限公司、通化五药有限公司和通化新星生物提取厂占通葡有限注 册资本的比例分别为 36.84%、50.88%、7.01%、3.51%、1.76%。
(二)通葡股份的成立
1998 年 9 月 21 日，经通葡有限临时股东会决议通过，上级主管部门批准， 通葡有限整体变更设立为通化葡萄酒股份有限公司，注册资本 8,000 万元。 公司设立时的股权结构情况如下：
| 股东名称 | 持股数（万股） | 比例(%) |
|---|---|---|
| 通化长生农业经济综合开发公司 | 4,070.40 | 50.88 |
| 通化葡萄酒总公司 | 2,947.20 | 36.84 |
| 通化石油工具股份有限公司 | 560.80 | 7.01 |
| 通化五药有限公司 | 280.80 | 3.51 |
| 通化新星生物提取厂 | 140.80 | 1.76 |
| 合 计 | 8,000.00 | 100.00 |
(三)首次公开发行
经中国证监会核准，并经上交所同意，公司于 2000 年 12 月 15 日采用向一 般投资者上网定价的方式发行人民币普通股（A 股）股票 6,000 万股，每股发行 价为 7.08 元，扣除发行费用后，公司实际募集资金净额 41,052.62 万元。发行完 成后，公司注册资本变更为 14,000 万元。公司股票于 2001 年 1 月 15 日在上交 所挂牌交易。
发行完毕后，公司股本结构情况如下：
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| 股份类型 | 持股数（万股） | 比例(%) |
|---|---|---|
| 非流通股： | 8,000.00 | 57.14 |
| 通化长生农业经济综合开发公司 | 4,070.40 | 29.07 |
| 通化葡萄酒总公司 | 2,947.20 | 21.05 |
| 通化石油工具股份有限公司 | 560.80 | 4.01 |
| 通化五药有限公司 | 280.80 | 2.01 |
| 通化新星生物提取厂 | 140.80 | 1.00 |
| 流通A股： | 6000.00 | 42.86 |
| 合 计 | 14,000.00 | 100.00 |
(四)通葡股份股东的变动
2003 年 8 月 21 日通化新星生物有限责任公司（原通化新星生物提取厂）、 通化东宝五药有限公司（原通化五药有限公司）、通化葡萄酒总公司分别与东宝 药业签署《股权转让协议》，将持有通葡股份的股权转让给东宝药业，股权转让 后，东宝药业持有公司股份为 24.06%，成为公司第二大股东。
2004 年 8 月 30 日通化长生农业经济综合开发公司与新华联控股签订股权转 让协议书，将持有通葡股份的股权转让给新华联控股，2004 年 12 月 6 日，中国 证券登记结算有限公司出具过户登记确认书，股权转让后，新华联控股持有公司 股份为 29.07%，成为公司第一大股东。
依据通化县人民法院以（2004）通民二初字第 30 号《民事调解书》和（2005） 通执字第 231 号《协助执行通知书》，经由司法程序，通化石油工具股份有限公 司由于欠款的原因，其所持有的 560.8 万通葡股份被依法划转给了东宝药业之第 一大股东——东宝集团，并于 2006 年 1 月在上海证券交易所完成了股权过户手 续。
上述股权变动后，截至 2006 年 1 月 31 日公司的股本结构如下：
| 股份类型 | 持股数（万股） | 比例(%) |
|---|---|---|
| 非流通股： | 8,000.00 | 57.14 |
| 新华联控股有限公司 | 4,070.40 | 29.07 |
| 通化东宝药业股份有限公司 | 3,368.80 | 24.06 |
| 东宝实业集团有限公司 | 560.80 | 4.01 |
| 流通A股： | 6,000.00 | 42.86 |
| 合 计 | 14,000.00 | 100.00 |
- 13 -
(五)通葡股份的股权分置改革
2006 年 3 月 17 日股权分置改革方案实施，公司全体非流通股股东以每 10 股送 3 股方式向流通股股东安排对价，本次新华联控股支付对价 915.84 万股， 安排对价后新华联控股持有公司股份为 22.53%，仍为公司第一大股东；东宝药 业支付对价 757.98 万股，支付对价后东宝药业持有公司股份为 18.65%，为公司 第二大股东。东宝集团支付对价 126.18 万股，支付对价后东宝集团持有公司股 份为 3.11%，为公司第三大股东。股权分置改革之后，公司股本结构如下：
| 股份类型 | 持股数（万股） | 比例(%) |
|---|---|---|
| 限售的流通股： | 6,200.00 | 44.29 |
| 新华联控股有限公司 | 3,154.56 | 22.53 |
| 通化东宝药业股份有限公司 | 2,610.82 | 18.65 |
| 东宝实业集团有限公司 | 434.62 | 3.11 |
| 其他流通A股： | 7,800.00 | 55.71 |
| 合计 | 14,000.00 | 100.00 |
三、公司主营业务发展情况及财务指标
（一）公司主营业务情况
公司主要有十款左右的主打产品，其中中国通化葡萄酒、通化干红葡萄酒、 爽口葡萄酒等主要集中在东北区域销售。冰酒、“1959”高端甜酒和年份干红葡 萄酒在东北以及东北以外的发达地区销售。低端葡萄酒的销售主要集中在四川、 河南、山西等地区。
（二）公司主要财务指标
本公司最近三年及一期合并报表的资产负债情况如下：
（单位：万元）
| 项 目 | 2009 年7 月31 日 |
2008 年12 月 31 日 |
2007 年12 月 31 日 |
2006 年12 月 31 日 |
|---|---|---|---|---|
| 总资产 | 29,342 | 29,753 | 32,326 | 52,833 |
| 总负债 | 9,894 | 10,379 | 13,166 | 7,254 |
| 净资产 | 19,448 | 19,374 | 19,160 | 45,579 |
| 归属上市公司股东的权 益 |
19,448 | 19,374 | 19,160 | 45,579 |
- 14 -
本公司最近三年及一期合并报表的盈利情况如下：
（单位：万元）
| 项 目 | 2009 年1-7 月 | 2008 年 | 2007 年 | 2006 年 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4,569 | 8,742 | 8,179 | 7,127 |
| 利润总额 | 56 | 283 | -24,071 | 234 |
| 归属上市公司股东的净利润 | 74 | 215 | -26,419 | 143 |
本公司最近三年及一期的财务指标如下：
| 项 目 | 2009 年1－7 月 | 2008 年 | 2007 年 | 2006 年 |
|---|---|---|---|---|
| 每股收益（元） | 0.01 | 0.02 | -1.89 | 0.01 |
| 归属上市公司股东的每股净 资产（元） |
1.39 | 1.38 | 1.37 | 3.26 |
| 全面摊薄净资产收益率（%） | 0.38 | 1.11 | -137.89 | 0.31 |
注：2009 年1－7 月财务数据未经审计
四、公司控股股东及实际控制人情况
（一）控股股东及实际控制人概况
1 ．控股股东情况
控股股东名称：新华联控股有限公司
公司类型：有限责任公司
法人代表：傅军
注册资本：20,000 万元人民币
注 册 地：北京市朝阳区东四环中路道家园 18 号新华联大厦十七层 成立时间：2001 年 6 月 15 日
经营范围：投资；接受委托进行企业经营管理；技术开发、技术转让、技术 咨询、技术培训；销售百货、机械电器设备、金属材料、木材、建筑材料、装饰 材料、五金交电、工艺美术品、针纺织品；餐饮、住宿（仅限分支机构经营）。 2 ．实际控制人情况
新华联控股实际控制人为傅军先生。
傅军先生，1957 年出生，中国国籍，身份证号码为：***，无
- 15 -
国外永久居留权，MBA，高级经济师。现任第十一届全国政协委员，新华联控 股有限公司董事长、马来西亚新华联集团有限公司董事长兼总裁、新华联国际控 股有限公司董事局主席等职务。历任湖南省醴陵市乡党委书记、市经委副主任、 市外贸局局长兼党组书记、省工艺品进出口集团公司副总经理，先后获得中国十 大杰出企业家奖以及 2003 年度中国十大民营企业家等荣誉。
（二）本公司实际控制人对本公司的控制关系图
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傅军 杨云华 吴向东 许君奇 陈跃 冯建军 谭志强
42.5% 31.65% 20% 2.25% 1.6% 1% 1%
新华联控股有限公司
17.53%
通化葡萄酒股份有限公司
----- End of picture text -----
五、最近三年控股权变动情况
近三年本公司未发生控股股东变动情况。
六、本公司前十大股东情况
截至 2009 年 6 月 30 日，公司前十大股东情况如下：
| 序号 | 股东名称 | 持股数量(股) | 持股比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 新华联控股有限公司 | 24,545,600 | 17.53 |
| 2 | 通化东宝药业有限公司 | 19,108,200 | 13.65 |
| 3 | 陈犟 | 1,932,650 | 1.38 |
| 4 | 王淑芳 | 1,153,800 | 0.82 |
| 5 | 王雪珍 | 864,100 | 0.62 |
| 6 | 王叶青 | 735,660 | 0.53 |
- 16 -
| 7 | 王荷珍 | 735,000 | 0.53 |
|---|---|---|---|
| 8 | 石向才 | 730,000 | 0.52 |
| 9 | 郭劲松 | 726,100 | 0.52 |
| 10 | 喻丹 | 700,000 | 0.50 |
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第三节 交易对方情况
一、通恒国际的基本情况
（一）公司基本信息
公司名称：通恒国际投资有限公司
英文名称：Crosston International Investment Ltd.
住 所：香港九龙尖沙咀东部加连威老道 98 号东海商业中心 703 室 注册资本：HKD 4,000,000.00
实收资本：HKD 1,340,500.00
企业类型：有限责任公司 成立日期：1996 年 4 月 16 日
商业登记证：19893561-000-04-09-0
（二）公司历史沿革
1 、设立情况
通恒国际于1996 年4 月16 日依法在香港注册成立。通恒国际为有股本的私 人公司,公司编号为0544838。通恒国际成立时的注册股本为10,000 港元，分为 10,000 股普通股，每股面值一元；Capital Worldwide Investment Limited 及 Crosston International Limited 各持5,000 股。
2 、变更情况
通恒国际在成立后的股权变动情况如下:
通恒国际于1997 年6 月19 日将注册股本总数从港币一万元增加至一百万 元。 股份相应从10,000 股增至1,000,000 股，并将新增加的990,000 股中的 495,000 股分配给Crosston Finance Limited, 195,000 股分配给Crosston International Limited,剩余的300,000 股分配给Qin Wenhua。
Qin Wenhua 于2000 年4 月3 日将持有的300,000 股转让给武克钢、周巍及 祝夏三人，各占100,000 股。
- 18 -
通恒国际于2002 年9 月30 日将注册股本从港币一百万元增加至二百万元， 注册股份从1,000,000 股增加至2,000,000 股；并将新增部份的113,500 股分配 给Modern Harvest Limited，113,500 股分配给Kingsway Lion Spur Technology Limited，113,500 股分配给China Hightech Investment Management Limited。 至此为止，已发行的股份总数为1,340,500 股；武克钢于2002 年9 月30 日将持 有的100,000 股当中的20,000 股转让给Partner Wealth Limited。
2003 年12 月23 日，Modern Harvest Limited， Kingsway Lion Spur Technology Limited，以及China Hightech Investment Management Limited 各 自将其持有的113,500 股转让给Meriotte Capital Incorporation。
Partner Wealth Limited 于2004 年3 月18 日将持有的20,000 股转让给 Meriotte Capital Incorporation，Meriotte Capital Incorporation 持股量 增加至360,500 股。
2007 年1 月24 日，通恒国际已发行的1,340,500 股分别由Crosston Holding Limited 持有500,000 股，Meriotte Capital Incorporation 持有360,500 股， Crosston International Limited 持有200,000 股，周巍持有100,000 股，祝 夏持有100,000 股，以及武克钢持有80,000 股。同日, Crosston Holding Limited 将持有的500,000 股转让给武克钢，Meriotte Capital Incorporation 将持有 的360,500 股转让给武克钢，Crosston International Limited 将持有的200,000 股当中的131,900 股转让给武克钢, 武克钢的持股量增加至1,072400 股； Crosston International Limited 将持有的34,050 股转让给周巍，周巍的持股 量增加至134,050 股； Crosston International Limited 将余下的34,050 股 转让给祝夏，祝夏的持股量增加至134,050 股。此次股权转让后, Crosston Holding Limited，Crosston International Limited，以及Meriotte Capital Incorporation 不再是通恒国际的股东。
通恒国际于2007 年1 月24 日再次将注册股本从港币二百万元增加至四百万 元，注册股份数目从2,000,000 股增加至4,000,000 股。
祝夏于2009 年7 月31 日将持有的134,050 股转让给武克钢，通恒国际现在 的股东为武克钢及周巍，分別持有通恒国际已发行股份总数的1,206,450 股(90%) 及134,050 股(10%)。
- 19 -
通恒国际目前的注册股本为四百万港元，股本总额为四百万股普通股，每股 面值一元。已发行的股份数目为1,340,500 股，总面值为港币1,340,500 元，已 缴股款总值为港币1,340,500 元；
二、通恒国际组织和股权结构图
截至本预案签署日，通恒国际组织和股权结构图如下：
| 武克钢 云南红酒庄葡萄酒 有限公司 云南高原生物资源 开发有限公司 云南高原葡萄酒 有限公司 昆明云南红酒业 发展有限公司 通恒国际投资有限公司 周巍 90% 10% 100% 100% 100% 100% 100% 通恒生物资源 开发有限公司 |
武克钢 云南红酒庄葡萄酒 有限公司 云南高原生物资源 开发有限公司 云南高原葡萄酒 有限公司 昆明云南红酒业 发展有限公司 通恒国际投资有限公司 周巍 90% 10% 100% 100% 100% 100% 100% 通恒生物资源 开发有限公司 |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 武克钢 云南红酒庄葡萄酒 有限公司 云南高原生物资源 开发有限公司 云南高原葡萄酒 有限公司 昆明云南红酒业 发展有限公司 通恒国际投资有限公司 周巍 90% 10% 100% 100% 100% 100% 100% 通恒生物资源 开发有限公司 |
武克钢 | |||||||
| 云南高原生物资源 开发有限公司 |
云南高原葡萄酒 有限公司 |
|||||||
| 弥勒神酿葡萄种植 开发有限公司 51% 云南高原樽酒业 销售有限公司 湖北云南红华中 酒业有限公司 福建德太恒发贸易 有限公司 成都佳裕酒业 有限公司 51% 51% 51% 90% |
||||||||
| 弥勒神酿葡萄种植 开发有限公司 |
三、通恒国际下属企业情况
通恒国际下属企业详细列表如下：
| 下属企业名称 | 主营业务 | 注册资本 | 成立时间 | 通恒国际 持股比例 |
|---|---|---|---|---|
| 云南高原葡萄 酒有限公司 |
生产和销售葡萄酒、葡萄果 汁、葡萄蒸馏酒、露酒系列 产品 |
550万美元 | 1997年7月4日 | 100% |
| 云南红酒庄葡 萄酒有限公司 |
生产和销售自产的葡萄酒 系列、白兰地系列、果酒系 列 |
1,142.315万 美元 |
2003年5月26日 | 100% |
| 昆明云南红酒 业发展有限公 司 |
销售云南高原葡萄酒有限 公司生产的葡萄酒系列、白 兰地系列果酒系列等产品 |
1,000万港币 | 2001年8月10日 | 100% |
| 云南高原生物 资源开发有限 公司 |
生产和销售自产的保健食 品、食品（葡萄籽、油胶囊、 粉胶囊系列产品） |
1,200万元人 民币 |
2001年3月7日 | 100% |
| 通恒生物资源 开发有限公司 |
未开展业务 | 1万港币 | 2000年4月7日 | 100% |
- 20 -
四、通恒国际主营业务情况
通恒国际主要致力于投资、控股“云南红”系列公司，为一个集葡萄种植和 葡萄酒生产、销售于一体的葡萄酒产业集群的控股公司。
五、通恒国际主要财务指标
（一）通恒国际最近三年主要财务状况指标如下：
（单位：港币元）
| （单位：港币元） | |||
|---|---|---|---|
| 项目 | 2008 年12 月31 日 | 2007 年12 月31 日 | 2006 年12 月31 日 |
| 资产总额 | 518,709,552.68 | 356,244,833.98 | 229,931,446.76 |
| 负债总额 | 279,441,039.84 | 262,046,673.52 | 147,866,302.37 |
| 归属母公司所有者 权益 |
239,268,512.84 | 94,198,160.46 | 82,065,144.39 |
（二）通恒国际最近三年主要经营成果指标如下：
（单位：港币元）
| （单位：港币元） | |||
|---|---|---|---|
| 项目 | 2008 年 | 2007 年 | 2006 年 |
| 营业收入 | 144,225,022.98 | 125,607,760.95 | 118,895,927.86 |
| 净利润 | 25,276,373.34 | 11,138,946.13 | 11,884,634.01 |
注：以上财务数据未经审计
六、本预案披露前 24 个月内通恒国际与上市公司之间重大交易事项
本次重大资产重组前 24 个月内通恒国际与上市公司之间无重大交易事项。
七、通恒国际的声明和承诺
(一) 关于通恒国际提供资料真实、准确和完整的承诺
通恒国际作为本次重大资产重组的交易对方，出具了关于提供资料真实、准 确和完整的承诺：
“我公司及其下属企业所提供信息(无论该等信息提供的对象、场合、内容 或方式如何)均为真实、准确和完整的，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
- 21 -
遗漏。如有违反，我公司承诺将承担个别和连带的法律责任。”
(二) 通恒国际关于避免同业竞争和规范关联交易的承诺
为从根本上消除和避免通恒国际及其实际控制人武克钢所控制企业经营与 重组后上市公司主营业务构成同业竞争的业务的情形，规范和减少关联交易以有 效维护通葡股份及其中小股东的合法权益。通恒国际做出以下承诺：
“1、本次交易完成后，通恒国际及其控制的其他企业不会通过控股、参股、 联营等方式直接、间接或代表任何人士或单位从事与通葡股份构成同业竞争的业 务。如通恒国际及其控制的其他企业获得的商业机会与通葡股份主营业务发生同 业竞争或可能发生同业竞争的，通恒国际及其控制的其他企业将立即通知通葡股 份，尽力将该商业机会给予通葡股份，以确保通葡股份及其全体股东利益不受损 害；
2、通恒国际将严格按照有关规定采取有效措施避免与通葡股份产生同业竞 争，并承诺将促使其控制、管理和可施以重大影响的单位采取有效措施避免与通 葡股份产生同业竞争。”
“在本次交易完成后，通恒国际及其他关联方将尽量避免与通葡股份之间发 生关联交易；在进行确有必要且无法回避的关联交易时，保证按市场化原则和公 允价格进行公平操作，并按相关法律、法规以及规范性文件的规定履行交易审批 程序及信息披露义务，保证不通过关联交易损害通葡股份及其股东的合法权益。” 通恒国际实际控制人武克钢先生本人也做出如下承诺：
“1、本次交易完成后，本人及本人控制的其他企业不会通过控股、参股、 联营等方式直接、间接或代表任何人士或单位从事与通葡股份构成同业竞争的业 务。如本人及本人控制的其他企业获得的商业机会与通葡股份主营业务发生同业 竞争或可能发生同业竞争的，本人及本人控制的其他企业将立即通知通葡股份， 尽力将该商业机会给予通葡股份，以确保通葡股份及其全体股东利益不受损害；
2、本人将严格按照有关规定采取有效措施避免与通葡股份产生同业竞争， 并承诺将促使其控制、管理和可施以重大影响的单位采取有效措施避免与通葡股 份产生同业竞争。”
“在本次交易完成后，本人及其他关联方将尽量避免与通葡股份之间发生关 联交易；在进行确有必要且无法回避的关联交易时，保证按市场化原则和公允价
- 22 -
格进行公平操作，并按相关法律、法规以及规范性文件的规定履行交易审批程序 及信息披露义务，保证不通过关联交易损害通葡股份及其股东的合法权益。”
- (三) 通恒国际关于认购本次非公开发行股份锁定期的承诺
通恒国际承诺：“自通葡股份在本次交易过程中非公开发行的 A 股股份全部 于证券登记结算机构登记至我公司名下之日起 36 个月内，我公司不转让或者委 托他人管理通葡股份该部分股份，也不由通葡股份回购我公司持有的该部分股 份。”
- 23 -
第四节 本次交易的背景和目的
一、本次交易背景和目的
（一）本次交易的背景
通葡股份过去有着辉煌的历史，但自上世纪九十年代中期开始发展相对缓 慢，逐渐成为国内葡萄酒行业的二线品牌。2000 年本公司改制上市后，由于机 制转变不彻底、本公司独立运营能力弱、产品结构调整不及时、营销网络建设落 后等原因，发展仍无起色。新华联控股成为第一大股东后，本公司已在营销网络 建设、品牌建设、人才培养等方面加大投入并取得了一定的成果。通葡股份专注 于葡萄酒酿造工艺的研究、葡萄酒的生产、销售及相关文化的传播,本公司的长 期发展目标是成为世界知名的葡萄酒生产企业，使本公司的产品成为中国顶级葡 萄酒的象征,为实现这一目标,本公司急需在资产的质量、管理水平、生产及销售 规模等方面得到加强，因而收购优质的同行业企业并进行产业整合是实现本公司 长远发展目标的很好选择。
通恒国际主要致力于投资、控股“云南红”系列公司，拥有酒庄葡萄酒、高 原葡萄酒、酒业发展及高原生物四家公司 100%的权益，为一个集葡萄种植和葡 萄酒生产、销售于一体的葡萄酒产业集群的控股公司。
“云南红”从 1997 年创立品牌，2000 年“云南红”成为钓鱼台国宾馆国宴 用酒；2002 年，经国家质量监督检验检疫总局认定，获得“原产地标记产品注 册证”；2005 年全国首批葡萄酒 A 级产品认证企业；2005 年“云南红”系列产 品获得“中国名牌”称号。2006 年“云南红”水晶干白获得第二届亚洲葡萄酒 质量大赛金奖。云南红葡萄酒生产加工基地位于云南省弥勒县，高原产区独特的 芳香口感和具有地方特色的品牌是“云南红”得天独厚的优势，目前“云南红” 品牌在全国葡萄酒市场位于二线品牌的前列。
通恒国际希望能与通葡股份进行合作，发挥各自的竞争优势，在产品、生产、 市场等方面进行全面整合，实现共同发展。
基于上述背景情况，为了上市公司和通恒国际的共同利益，通葡股份、通恒 国际共同签署了《协议》，双方就本次重组事宜达成一致。
- 24 -
（二）本次交易的目的
1 、改善上市公司资产质量
为充分保护投资者尤其是中小投资者利益，通恒国际通过本次交易将酒庄葡 萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物四家公司 100%的股权注入上市公司， 可以有效改善上市公司的盈利能力和可持续发展能力。据初步测算，拟注入资产 截至 2009 年 7 月 31 日的净资产为 1.93 亿元，2009 年 1-7 月未经审计模拟财务 报表中已实现归属母公司股东净利润为 1,211 万元。
2 、实现通恒国际整体发展战略
本次资产重组同时也是通恒国际整体发展战略的关键一步，本次重组可以实 现两个葡萄酒品牌的整合，通恒国际可以借助上市公司的平台进一步扩大“云南 红”的品牌知名度。此外，双方还将发挥在各自优势区域的竞争力，共享营销渠 道，实现销售的快速增长。
二、本次交易的原则
1、合法性原则
-
2、避免同业竞争、规范关联交易的原则
-
3、突出主营业务，构建企业核心竞争力，使公司具有持续经营能力的原则
-
4、坚持公正、公开、公平的原则，不损害上市公司和全体股东利益的原则 5、诚实信用、协商一致原则
-
25 -
第五节 本次交易的具体方案
一、本次交易方案概述
通葡股份以非公开发行的 A 股股票作为对价收购通恒国际持有的酒庄葡萄 酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物各 100%股权，本次交易完成后，酒庄葡 萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物将变更为通葡股份的下属全资子公司； 通恒国际通过认购通葡股份非公开发行 A 股股票的方式，向通葡股份进行战略 投资。
二、具体交易方案
（一）交易标的
本次购买资产为通恒国际合法拥有的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及 高原生物各 100%股权。
（二）股份发行
通葡股份本次非公开发行股票的种类为人民币普通股(A 股)，每股面值为人 民币一元。通葡股份向通恒国际非公开发行 A 股股票的数量根据以下方式为基 础确定：
本次非公开发行股票的总股数=目标资产价格÷本次非公开发行股票的发行 价格；
根据目标资产的预估值约 4 亿元和确定的发行价格计算，本次通葡股份向通 恒国际非公开发行 A 股股票总量约为 46,189,376.00 股。本次发行股份最终数量 根据目标资产评估值确定并以中国证监会核准的发行数量为准。
通葡股份向通恒国际发行 A 股股票的发行价格为通葡股份审议本次交易相 关事宜的首次董事会决议公告日(定价基准日)前 20 个交易日其 A 股股票交易均 价=定价基准日前 20 个交易日通葡股份 A 股股票交易总额÷定价基准日前 20 个 交易日通葡股份 A 股股票交易总量。由于通葡股份已于 2009 年 7 月 17 日起停
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牌，按照上述公式计算的发行价格为人民币 8.66 元/股。
若通葡股份股票在定价基准日至本协议生效日之期间有除权、除息(包括但 不限于派息、送股、资本公积金转增股本等)的，发行价应相应调整，并根据目 标资产评估值相应增加通葡股份向通恒国际非公开发行股票数量，具体方式以通 葡股份股东大会决议内容为准。
交易双方一致同意，如通葡股份在其审议本次交易相关事宜的首次董事会决 议公告日后六个月内因故未发布召开审议本次交易相关事宜的股东大会的通知， 经通恒国际书面同意后，通葡股份将重新召开董事会审议相应事宜，并以新召开 的董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日，重新确定发行价格。
通恒国际承诺，通恒国际认购自通葡股份的股份自股份登记日起三十六个月 内不得上市交易或转让，在上述锁定期限届满后，其转让和交易按照届时有效的 法律、法规和上交所的规则办理。
（三）目标资产转让价格
交易双方同意，最终目标资产的价格以资产评估报告中确定的评估结果为依 据。
通葡股份将全部以非公开发行 A 股股票为对价向通恒国际进行支付，本次 交易完成后，通葡股份将直接持有酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生 物各 100%股权。
（四）期间损益
通葡股份于完成日前的滚存未分配利润由完成日后通葡股份的新老股东共 同享有。
自评估基准日至交割日之期间，若目标资产产生亏损，由通恒国际以现金方 式补足；自评估基准日至交割日之期间，若目标资产实现盈利，盈利归通恒国际 享有。
交易双方同意，自评估基准日至交割日的期间损益，由经双方共同认可的审 计师于交割日后十五个工作日审计确认，若目标资产产生亏损，通恒国际应在上 述审计报告出具之日起三十日内予以补足。
- 27 -
三、本次交易完成后预计结果
（一）通葡股份的股权结构变化
本次重组完成后，通恒国际将持有通葡股份约 24.81%的股权，成为上市公 司第一大股东，新华联将成为上市公司第二大股东。变更后的股权结构图如下:
==> picture [379 x 195] intentionally omitted <==
----- Start of picture text -----
武克钢 新华联控股有限公司 其他股东
90% 13.18% 62.01%
通恒国际投资有限公司
24.81%
通化葡萄酒股份有限公司
100% 100% 100% 100%
云南高原生物资源 昆明云南红酒业 云南红酒庄葡萄酒 云南高原葡萄酒
开发有限公司 发展有限公司 有限公司 有限公司
----- End of picture text -----
（二）通葡股份主营业务和盈利能力的变化
本次交易不会改变上市公司主营业务。据初步测算，拟注入资产截至 2009 年 7 月 31 日的净资产为 1.93 亿元，2009 年 1-7 月未经审计模拟财务报表中已实 现归属母公司股东净利润为 1,211 万元。拟注入资产质量良好，将有效改善上市 公司资产质量和盈利能力。
四、本次交易是否构成关联交易
据初步测算，预计本次交易完成后，通恒国际将持有本公司股份约 46,189,376.00 股，约占本公司总股本的 24.81%，为本公司第一大股东。在本次 交易前通恒国际与通葡股份不存在关联关系，本次重大资产重组不构成关联交易 行为。
五、本次交易是否构成重大资产重组
本次注入标的资产与通葡股份 2008 年度财务指标的对比情况如下：
- 28 -
单位：万元
| 单位：万元 | |||
|---|---|---|---|
| 项目 | 资产总额 | 营业收入 | 资产净额 |
| 注入资产 | 36,582.55 | 14,775.20 | 19,431.46 |
| 通葡股份 | 29,754.82 | 8,742.40 | 19,374.39 |
| 注入资产占通葡股份的比例 | 122.95% | 169.01% | 100.29% |
| 《重组办法》重大重组标准 | 50% | 50% | 50%，且超过5000 万 |
| 是否达到重大重组标准 | 是 | 是 | 是 |
根据上述测算，本次注入资产的资产总额、净资产和营业收入均达到《重组 办法》关于构成重大资产重组的标准；同时，上市公司购买资产的总额占其最近 一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到70%以上，且 属于《重组办法》规定的上市公司发行股份购买资产的情形，因此本次重大资产 重组需提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核。
- 29 -
第六节 交易标的资产的基本情况
一、交易标的资产的基本情况
根据通葡股份与通恒国际签署的《通化葡萄酒股份有限公司与通恒国际投资 有限公司之发行股份收购资产协议》，通葡股份发行股份拟购买的资产为通恒国 际合法拥有的高原葡萄酒、酒庄葡萄酒、酒业发展和高原生物四家公司各 100% 的股权。
二、拟收购目标公司的基本情况
拟收购目标公司由两个生产型公司、一个销售公司和一个生物科技公司组 成，是通恒国际在云南投资的集葡萄种植和葡萄酒生产、销售于一体的葡萄酒产 业集群。
（一）云南高原葡萄酒有限公司基本情况
1 、公司基本信息
公司名称：云南高原葡萄酒有限公司 住 所：云南弥勒县东风农场云南红酒庄 法定代表人：武克钢 注册资本：美元 550 万元 实收资本：美元 550 万元 公司类型：有限责任公司（台港澳法人独资） 成立日期：1997 年 7 月 4 日 组织机构代码：62281328-4 税务登记证：532526622813284 营业执照：532500400000010
经营范围：生产和销售葡萄酒、葡萄果汁、葡萄蒸馏酒、露酒系列产品（以 上经营范围中涉及国家法律、行政法规规定的专项审批，按审批的项目和时限开 展经营活动）。
- 30 -
2 、高原葡萄酒主要业务与主要资产情况
1997 年由通恒国际与国营弥勒东风农场合资成立高原葡萄酒，开展生产和 销售自产的葡萄酒系列、白兰地系列、葡萄果汁系列业务，创立具有独特云南民 族特色品牌“云南红”。2002 年通恒国际收购了国营弥勒东风农场股权，成为高 原葡萄酒的独立控股企业，同时追加投资新增酿酒设备，使高原葡萄酒发展成为 年产能过万吨的规模较大的葡萄酒生产企业，拥有 3 万亩优质高原酿酒葡萄园， 并依照国际标准在葡萄园区内建立了大型的现代化厂房，引进法国、意大利 VELO 的葡萄酒生产设备，建成中国南方最大的橡桶酒窖，现有五大系列几十个 品种的葡萄酒产品。
高原葡萄酒下属控股子公司 1 家，即弥勒神酿葡萄种植开发有限公司，注册 资本 50 万元，高原葡萄酒持有其 90%股权。
3 、高原葡萄酒最近二年一期主要财务数据
（ 1 ）合并资产负债表主要数据：
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年7 月31 日 | 2008 年12 月31 日 | 2007 年12 月31 日 |
| 总资产 | 133,756,267.56 | 146,749,633.66 | 151,878,224.09 |
| 总负债 | 74,193,069.12 | 85,669,398.77 | 95,960,653.95 |
| 净资产 | 59,563,198.44 | 61,080,234.89 | 55,917,570.14 |
| 归属母公司股东的所 有者权益 |
59,563,198.44 | 61,080,234.89 | 55,917,570.14 |
（ 2 ）合并利润表主要数据：
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年1-7 月 | 2008 年 | 2007 年 |
| 营业收入 | 34,454,476.75 | 67,361,779.45 | 56,283,439.46 |
| 利润总额 | 6,383,535.50 | 7,142,514.49 | -2,478,215.54 |
| 净利润 | 4,552,482.59 | 5,162,664.75 | -1,991,189.12 |
| 归属母公司股东的净 利润 |
4,558,024.92 | 5,204,124.26 | -1,988,190.96 |
注：以上财务数据未经审计
- 31 -
（二）云南红酒庄葡萄酒有限公司基本情况
1 、公司基本信息
公司名称：云南红酒庄葡萄酒有限公司
住 所：昆明市经济技术开发区 17-3 号地块
法定代表人：武克钢 注册资本：美元 1142.315 万元 实收资本：美元 1142.315 万元 公司类型：有限责任公司（台港澳法人独资） 成立日期：2003 年 5 月 26 日 组织机构代码：74827733-3 税务登记证：530111748277333 营业执照：530000400001362
经营范围：生产和销售自产的葡萄酒系列，白兰地系列，果酒系列。（以上 经营范围中涉及国家法律、行政法规规定的专项审批，按审批的项目和时限开展 经营活动）。
2 、酒庄葡萄酒主要业务与主要资产情况
为配合高原葡萄酒的生产经营活动，加快推进“云南红”葡萄酒产业的整体 发展战略，2003 年通恒国际独资设立了酒庄葡萄酒，主要业务以生产加工葡萄 酒系列、果酒系列产品为主。
酒庄葡萄酒与高原葡萄酒联手研发推出了多款“云南红”葡萄酒系列产品， 使通恒国际的葡萄酒产业规模得以扩大。目前酒庄公司拥有依照国际标准建立的 大型现代化厂房及国际一流的葡萄酒酿造设备,葡萄酒年产量达到20000 吨。
3 、酒庄葡萄酒最近二年一期主要财务数据
（ 1 ）合并资产负债表主要数据：
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年7 月31 日 | 2008 年12 月31 日 | 2007 年12 月31 日 |
| 总资产 | 128,274,311.44 | 159,491,765.65 | 141,972,658.78 |
| 总负债 | 35,813,505.10 | 80,661,646.01 | 68,323,315.29 |
- 32 -
| 净资产 | 92,460,806.34 | 78,830,119.64 | 73,649,343.49 |
|---|---|---|---|
| 归属母公司股东的 所有者权益 |
92,460,806.34 | 78,830,119.64 | 73,649,343.49 |
（ 2 ）合并利润表主要数据：
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年1-7 月 | 2008 年 | 2007 年 |
| 营业收入 | 14,613,377.22 | 8,614,203.23 | 46,855,694.90 |
| 利润总额 | 2,635,668.21 | -1,459,412.23 | 7,703,053.23 |
| 净利润 | 2,641,243.15 | -1,374,183.93 | 6,416,964.58 |
| 归属母公司股东的净 利润 |
2,641,243.15 | -1,374,183.93 | 6,416,964.58 |
注：以上财务数据未经审计
（三）昆明云南红酒业发展有限公司基本情况
1 、公司基本信息
公司名称：昆明云南红酒业发展有限公司
住 所：昆明市经济技术开发区经东路 17-3 号
法定代表人：武克钢
注册资本：港元 1000 万元 实收资本：港元 1000 万元 企业类型：独资经营（台港澳资） 成立日期：2001 年 8 月 10 日
组织机构代码：72731660-4 税务登记证：530111727316604
营业执照：企独滇昆总字第 000763 号
经营范围：销售云南高原葡萄酒有限公司生产的葡萄酒系列、白兰地系列、
果汁系列等产品。（经营范围中涉及专项审批的项目按经营许可证经营） 2 、酒业发展主要业务与主要资产情况
酒业发展自 2001 年设立以来，主要业务是销售“云南红”品牌的葡萄酒系 列、白兰地系列以及果汁系列等产品。现拥有４家控股子公司，分别是云南高原 樽酒业销售有限公司，注册资本 1000 万元，酒业发展持有其 51%股权；湖北云
- 33 -
南红华中酒业有限公司，注册资本 1000 万元，酒业发展持有其 51%股权；福州 德太恒发贸易有限公司，注册资本 1000 万元，酒业发展持有其 51%股权；成都 佳裕酒业有限公司，注册资本 100 万元，酒业发展持有其 51%股权。
目前酒业发展的销售网络已经初步搭建，目标市场主要集中在西南、华中地 区，其中云南市场占有率处于绝对优势地位，在全国处于二线品牌的领先位置。 酒业发展产品获得“原产地标记产品注册证”、“中国名牌”等多项荣誉称号。
3 、酒业发展最近二年一期主要财务数据
（ 1 ）资产负债表主要数据：
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年7 月31 日 | 2008 年12 月31 日 | 2007 年12 月31 日 |
| 总资产 | 169,721,888.15 | 128,739,270.25 | 132,303,408.37 |
| 总负债 | 130,410,538.77 | 76,199,961.25 | 94,585,934.53 |
| 净资产 | 39,311,349.38 | 52,539,309.00 | 37,717,473.84 |
| 归属母公司股东 的所有者权益 |
39,311,349.38 | 52,539,309.00 | 37,717,473.84 |
（ 2 ）利润表主要数据：
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年1-7 月 | 2008 年 | 2007 年 |
| 营业收入 | 78,421,213.40 | 137,031,538.54 | 110,207,128.42 |
| 利润总额 | 7,021,806.78 | 14,936,900.08 | 11,901,792.39 |
| 净利润 | 5,233,804.31 | 10,046,835.16 | 7,112,237.10 |
| 归属母公司股东的 净利润 |
5,233,804.31 | 10,046,835.16 | 7,112,237.10 |
注：以上财务数据未经审计
（四）云南高原生物资源有限公司基本情况
1 、公司基本信息
公司名称：云南高原生物资源开发有限公司
住 所：昆明市经济技术开发区经东路17-3 号地块 法定代表人：武克钢
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注册资本：人民币1,200 万元 实收资本：人民币1,200 万元 企业类型：独资经营(台港澳资) 成立日期：2001 年 3 月 7 日 组织机构代码：71946911-7
税务登记证：530111719469117
营业执照：企独滇总字第 001243 号
经营范围：生产和销售自产的保健食品、食品（葡萄籽、油胶囊、粉胶囊系 列产品）。（凭相关卫生许可证生产经营）。
2 、高原生物主要业务与主要资产情况
2001 年通恒国际在云南投资设立的高原生物，是一家以高原葡萄果渣为原 料进行生物制品研发、生产和销售的企业。目前高原生物主要为“云南红”系列 公司提供集中办公场所，并作为其物流仓储中心，发挥相应的职责与功能。
3 、高原生物最近二年一期主要财务数据
（ 1 ）资产负债表主要数据：
（单位：元）
| 项 目 | 2009 年7 月31 日 | 2008 年12 月31 日 | 2007 年12 月31 日 |
|---|---|---|---|
| 总资产 | 34,167,383.23 | 35,021,686.15 | 32,467,356.32 |
| 总负债 | 31,897,468.25 | 32,411,994.62 | 29,109,070.38 |
| 净资产 | 2,269,915.03 | 2,609,691.53 | 3,358,285.94 |
| 归属母公司股东的所 有者权益 |
2,269,915.03 | 2,609,691.53 | 3,358,285.94 |
（ 2 ）利润表主要数据：
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年1-7 月 | 2008 年 | 2007 年 |
| 营业收入 | 990,420.42 | 1,728,783.59 | 1,101,964.43 |
| 利润总额 | -339,776.50 | -748,594.41 | -1,785,564.94 |
| 净利润 | -339,776.50 | -748,594.41 | -1,785,564.94 |
| 归属母公司股东的净 利润 |
-339,776.50 | -748,594.41 | -1,785,564.94 |
- 35 -
注：以上财务数据未经审计
（五）拟收购资产的模拟合并报表的主要数据
1 、模拟合并资产负债表主要数据
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年7 月31 日 | 2008 年12 月31 日 | 2007 年12 月31 日 |
| 总资产 | 363,196,099.27 | 365,825,462.23 | 346,516,319.82 |
| 总负债 | 170,659,195.69 | 171,510,903.77 | 176,571,053.75 |
| 净资产 | 192,536,903.58 | 194,314,558.46 | 169,945,266.07 |
| 归属母公司股东的所 有者权益 |
178,480,440.26 | 180,520,436.64 | 159,979,998.13 |
2 、模拟合并利润表主要数据：
（单位：元）
| （单位：元） | |||
|---|---|---|---|
| 项 目 | 2009 年1-7 月 | 2008 年 | 2007 年 |
| 营业收入 | 83,052,556.47 | 147,752,012.88 | 120,311,560.75 |
| 利润总额 | 15,684,844.00 | 27,242,005.78 | 18,219,593.02 |
| 净利润 | 11,764,184.54 | 19,594,292.39 | 12,039,862.93 |
| 归属母公司股东的净 利润 |
12,110,223.71 | 20,540,438.51 | 12,089,594.99 |
注：以上财务数据未经审计
三、交易标的预估值及拟定价
截至 2009 年 7 月 31 日，本次重大资产重组交易标的账面值约为 1.93 亿元， 预估值约为 4 亿元。预估价值与最近一期财务报表期末帐面净值差异超过 50%。 董事会认为评估价值增值的原因有：此预估值采用收益现值法,计算基础是拟注 入四家公司的全部股东权益价值,包括商标、商誉等无形资产的价值；目前我国 葡萄酒行业发展形势良好，近三年来葡萄酒的销售量和销售收入年平均增长速度 约在20%以上，拟注入资产有着良好的发展前景，今后几年的业绩将保持高速增 长，因而基于收益现值法的评估值与帐面值相比存在较大差异。
公司已聘请具有相关证券业务资格的资产评估机构对标的资产进行评估，最
- 36 -
终交易价格将以资产评估报告确认的评估值为依据，由双方协商确定。最终具有 证券从业资格的资产评估机构若采取资产基础法或收益现值法等基于未来收益 预期的估值方法对交易标的进行评估并作为定价参考依据的，通葡股份将在重大 资产重组实施完毕后 3 年内的年度报告中单独披露交易标的实际利润数与评估 报告中盈利预测数的差异情况，并由会计师事务所对此出具专项审核意见；通恒 国际将根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，与通葡股份就相关资产 实际利润数不足盈利预测数的情况签订明确可行的补偿协议。
四、交易标的盈利预测
由于与本次重组相关的盈利预测工作尚未正式完成，公司根据目前现有的财 务资料和业务资料，在假设宏观经济环境和公司经营没有发生重大变化前提下， 对本次发行完成后拟注入资产的财务数据进行了初步测算，预计拟注入资产 2009 年 8-12 月和 2010 年可实现的归属母公司股东净利润分别约为 1,800 万元和 3,800 万元。
预计拟注入资产2009 年和2010 年的利润水平将较2008 年大幅提高，主要 原因包括：
1、目前葡萄酒行业发展形势较好。近三年来葡萄酒的销售量和销售收入年 平均增长速度约在20%以上，随着我国经济的继续稳定发展，消费能力逐步提高， 我国人均消费量比世界发达国家平均水平低很多，预计今后若干年我国葡萄酒市 场增长会保持在两位数以上；
2、拟注入资产近年销售收入及利润增长趋势良好，按合并报表口径计算2008 年较2007 年销售收入增长22.81%，归属母公司利润增长69.90%，预计2009 年 的销售收入及净利润分别比上年同比增长约12%和37%，具有良好的成长性；
3、拟注入资产的销售网络已经初步搭建，目前目标市场主要集中在西南、 华中市场，其中云南市场占有率处于绝对优势地位，在全国处于品牌的第二梯队 领先位置。其产品获得“原产地标记产品注册证”、“中国名牌”等多项荣誉称号， 这为其快速发展进入第一梯队创造了现实条件；
4、“云南红”正在规划的葡萄酒厂改扩建项目预计2009 年下半年开始建设， 扩建规模为2 万吨/年，将为公司的业绩增长提供坚实的产能基础；
- 37 -
5、“云南红”通过与通葡股份的合作，将可实现销售渠道和经营资源上的优 势互补，实现“云南红”的低成本扩张，迅速打入东北市场,并重点开发福建、 江苏等潜力市场，实现销售收入和利润的快速增长。
综合考虑上述因素，预计“云南红”今后三年的业绩将保持高速增长， 2009 年、2010 年归属于母公司的净利润增长率分别在35％及25％以上。
由于本次交易拟购买资产的盈利预测工作尚未正式完成，公司将在本预案出 具后尽快完成盈利预测工作并再次召开董事会，对相关事项做出补充决议，并对 拟购买资产的盈利能力及对公司的影响做出详细分析。
五、交易标的其他情况说明
1、本次交易标的资产为“云南红”系列公司的100%股权，通恒国际合法拥 有上述股权完整的所有权，上述股权之上没有设置抵押、质押、留置等任何担保 权益，也不存在任何可能导致上述股权被有关司法机关或行政机关查封、冻结、 征用或限制转让的未决或潜在的诉讼、仲裁以及任何其他行政或司法程序。交易 完成后，“云南红”系列公司将成为通葡股份的全资子公司。
2、截止本预案签署日，通恒国际已全部缴足交易标的的注册资本，不存在 出资不实以及其他影响其合法存续的情况。
- 38 -
第七节 本次交易对上市公司的影响
本次交易将会对通葡股份的主营业务、财务状况、盈利能力和股本结构等方 面产生重大影响。
一、对上市公司业务的影响
本次交易完成后，通葡股份将拥有通恒国际持有 100%股权的“云南红”系 列公司的优质资产。收购该资产将进一步强化上市公司在葡萄酒行业中的地位， 扩大其市场占有率，强化公司的主营业务，提升公司的核心竞争力。
１、品牌整合，提升公司核心竞争力
通恒国际此次拟注入上市公司的“云南红”系列公司，是集葡萄种植和葡萄 酒生产、销售于一体的葡萄酒产业集群。“云南红”品牌在葡萄酒行业具有独特 的高原产区酒体风格和品牌文化，在西南一带市场上具有广泛的影响力。而通葡 股份则是葡萄酒行业的老字号，自设立以来获得过多种奖项和荣誉称号，拥有极 具价值的知名品牌。
两个品牌具有显著的差异性和互补性，经过重新整合可以发挥更多的品牌优 势，进一步提升公司的核心竞争力。
２、渠道、产品整合，提高市场占有率
“云南红”产品此前的市场主要分布在西南三省，而通葡股份的产品市场则位 居东北，通过本次交易整合可以实现销售渠道和经营资源的优势互补，为上市公 司进行低成本扩张创造有利条件，为迅速进入全国市场，实现销售收入和利润的 快速增长提供了有力的保障，同时由于两个品牌在产品价格及产品定位方面具有 很强的互补性，也为重组后上市公司的业绩增长提供了可能。
本次重大资产重组完成后，上市公司的主营业务将会大大增强，公司的资产 规模、资产质量、抗风险能力和盈利能力也将得到提高，上市公司的市场竞争力 将会得到全面提升。
- 39 -
二、对上市公司财务状况和盈利能力的影响
本次交易前，通葡股份以葡萄酒的生产销售为主营业务，2007 年公司亏损 2.64 亿元、2008 年盈利 214.72 万元；截至 2009 年 7 月 31 日，公司未经审计的 每股净资产为 1.39 元。本次交易完成后，“云南红”系列公司 100%股权将进入 上市公司，2009 年 1-7 月上述交易标的未经审计模拟合并报表中归属母公司股东 净利润为 1,211.02 万元，截至 2009 年 7 月 31 日未经审计的归属母公司股东所有 者权益 1.78 亿元，具有良好的资产质量和持续盈利能力。
按“云南红”系列公司2008年财务数据初步测算，本次交易完成后，上市公 司合并报表的资产规模将进一步扩大，同时合并报表的营业收入、净利润、每股 收益预计也将有所提高。“云南红”系列公司预计2009年、2010年将保持较强的 盈利能力，这些都将提高上市公司的业绩水平，增强公司竞争实力。
由于与本次发行相关的审计、评估和盈利预测工作尚未正式完成，目前公司 只能根据现有的财务资料和业务资料，在假设宏观经济环境和公司经营没有发生 重大变化前提下，对本次交易完成后通葡股份财务状况和盈利能力进行初步分 析。公司具体财务数据以审计结果、评估结果及经审核的盈利预测报告为准，公 司将在本预案出具后尽快完成审计、评估和盈利预测工作并再次召开董事会，对 相关事项做出补充决议，并详细分析本次交易对公司财务状况、盈利能力及现金 流量的具体影响。
三、对股权结构的影响
本次发行前公司的总股本为 14,000 万股。若按本次发行数量的预计数 46,189,376 股计算，预计本次发行后通恒国际将持有上市公司 24.81%的股权， 成为本公司的控股股东，上市公司原第一大股东新华联控股将变为公司的第二大 股东。
四、对上市公司同业竞争和关联交易的影响
（一）同业竞争的情况
本次交易完成后，通恒国际合法拥有的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展
- 40 -
和高原生物的 100%股权全部注入通葡股份，通恒国际将不再从事葡萄酒的生产 销售业务。同时为避免与上市公司产生同业竞争，通恒国际还作出了以下避免与 上市公司进行同业竞争的承诺：
“本次交易完成后，通恒国际及其控制的其他企业不会通过控股、参股、联 营等方式直接、间接或代表任何人士或单位从事与通葡股份构成同业竞争的业 务。如通恒国际及其控制的其他企业获得的商业机会与通葡股份主营业务发生同 业竞争或可能发生同业竞争的，通恒国际及其控制的其他企业将立即通知通葡股 份，尽力将该商业机会给予通葡股份，以确保通葡股份及其全体股东利益不受损 害；
通恒国际将严格按照有关规定采取有效措施避免与通葡股份产生同业竞争， 并承诺将促使其控制、管理和可施以重大影响的单位采取有效措施避免与通葡股 份产生同业竞争”
依照上述承诺，本次重大资产重组完成后，不存在未来通葡股份在重组后与 通恒国际及旗下其它下属子公司存在同业竞争的风险。
（二）关联交易的情况
本次交易完成后，“云南红”系列公司将成为上市公司的全资子公司，通恒 国际将成为通葡股份的控股股东。上市公司与通恒国际及其关联方不存在同业竞 争情况，之前亦未发生任何关联交易。
本次交易完成后，如未来发生关联交易将继续遵循公开、公平、公正的原则， 严格按照中国证监会、上海交易所及其他有关的法律法规执行并履行披露义务， 不会损害上市公司及全体股东的利益。
由于目前的交易标的审计工作尚未完成，待交易标的审计工作完成后，本公 司董事会将在重组报告书中对交易标的具体关联交易情况进行详细披露。
为了减少和规范将来可能产生的关联交易，通恒国际还做出如下承诺：“在 本次交易完成后，通恒国际及其他关联方将尽量避免与通葡股份之间发生关联交 易；在进行确有必要且无法回避的关联交易时，保证按市场化原则和公允价格进 行公平操作，并按相关法律、法规以及规范性文件的规定履行交易审批程序及信 息披露义务，保证不通过关联交易损害通葡股份及其股东的合法权益”。
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五、对上市公司的其他影响
（一）对公司章程的影响
本次交易完成后，上市公司将根据发行结果修改公司章程的相关条款。除此 之外，本公司暂无其他修改或调整公司章程的计划。
（二）对高级管理人员的影响
截至本预案出具之日，上市公司无对公司现任高级管理人员进行调整的计 划。
（三）对上市公司治理的影响
本次交易前，公司已经按照有关法律法规清晰界定资产，建立了规范的法人 治理结构和独立运营的公司管理体制，做到了业务独立、资产独立、财务独立、 机构独立和人员独立。
本次交易完成后，上市公司仍将从事的果露酒、葡萄酒制造与销售业务，完 全独立于通恒国际控制的其他企业，本次交易不会损害公司及中小股东的利益。 此外，为保障上市公司的独立性，通恒国际承诺：“将在业务、资产、财务、 人员、机构等方面保障通葡股份独立于我公司；我公司承诺保证通葡股份保持健 全有效的法人治理结构，保证通葡股份的股东大会、董事会、独立董事、监事会、 总经理等依照法律、法规和公司章程独立行使职权，不受我公司的非正当干预。” 在本次资产重组前，通葡股份能够按照《公司法》、《证券法》、《公司章程》 等规定规范运作。同时，上市公司还根据相关法律、法规的要求并结和公司实际 工作需要，制定了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监 事会议事规则》和《信息披露制度》，建立了《内部控制制度》。上述制度的制定 与实行，使保障了上市公司治理的规范性。本次资产重组完成后，通恒国际将成 为上市公司的控股股东。通恒国际具有较为丰富的公司规范运作和治理经验，将 继续按照有关法律的规定通过董事会、股东大会履行股东权利，同时上市公司将 依据有关法律法规的要求进一步完善公司法人治理结构，继续实施和完善公司 《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作 制度》等规章制度的建设与实施，维护公司及中小股东的利益。
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第八节 其他重要事项
一、保护投资者合法权益的相关安排
1、本公司已聘请会计师、资产评估师对拟注入资产进行审计和评估，已聘 请独立财务顾问和律师对本次交易的实施过程、资产过户事宜和相关后续事项的 合规性及风险进行核查，发表明确的意见。
2、本公司及相关信息披露义务人将严格按照《证券法》、《上市公司信息披 露管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定，切实履行信息披 露义务，公平地向所有投资者披露可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的 重大事件。
3、根据《协议》，通恒国际通过注入资产取得通葡股份定向增发约为 46,189,376 股的股权，自股权过户完成日之后在限售期内不转让。
二、本次重大资产重组已经获得的授权和批准
截至本预案出具之日，本次重大资产重组已经获得的授权和批准包括：
1、通恒国际股东会审议通过了本次发行股份购买资产暨重大资产重组的相 关议案；
2、通葡股份董事会审议通过了本次发行股份购买资产暨重大资产重组的相 关议案。
三、独立董事意见
本公司独立董事基于独立判断的立场，在仔细审阅了本次上市公司发行股份 购买资产暨重大资产重组预案的相关材料后，经审慎分析，发表如下独立意见：
“1、公司本次发行股份购买资产暨重大资产重组预案的相关事已经公司第 四届董事会第十一次会议审议通过。董事会在审议本次交易相关议案时，履行了 法定程序。董事会会议的召集召开程序、表决程序及方式符合《中华人民共和国
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公司法》，公司章程以及相关规范性文件的规定。
2、公司发行股份购买资产暨重大资产重组预案符合中国法律、法规及中国 证监会的有关监管规则，符合本公司及全体股东的利益。
3、同意《通化葡萄酒股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组预案》 及本公司与发行对象签署的《通化葡萄酒股份有限公司与通恒国际投资有限公司 之发行股份收购资产协议》。”
四、独立财务顾问对于本预案的核查意见
本公司独立财务顾问民生证券对于本预案出具核查意见如下：
“通葡股份本次发行股份购买资产暨重大资产重组符合相关法律、法规和证 监会关于重大资产重组条件的相关规定，《重组预案》符合法律、法规和证监会 和上交所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。
通葡股份发行股份购买资产暨重大资产重组预案披露的内容和格式符合相 关规定，本次重大资产重组完成后有利于改善通葡股份的资产质量和盈利能力， 保护通葡股份广大中小股东的利益，有利于其长远发展。”
五、本次重大资产重组的相关风险
（一）本次交易的审批风险
本次交易尚需满足多项交易条件方可完成，包括商务部对于本次交易的原则 批复、中国证监会对本次交易的核准。重组方案能否通过股东大会审议以及能否 取得政府主管部门的批准或核准存在不确定性，公司就上述事项取得相关政府部 门批准和核准的时间也存在不确定性。
（二）行业竞争的风险
本次发行股份收购的“云南红”系列公司是国内重要的葡萄酒企业。由于国 内葡萄酒行业的竞争形势加剧，以张裕和长城为首的第一集团占有很大的市场份 额，行业内的其它公司存在很大的市场压力。经过重新整合的通葡股份能否适应 残酷的竞争，是否可以争取到合理的市场份额与销售利润存在着很大的不确定因
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素，在此提请广大投资者关注本次交易的行业竞争风险。
（三）品牌整合与管理风险
本次交易完成后，公司的资产规模和业务规模将迅速扩大，葡萄酒业务将面 临品牌整合的考验，公司对“云南红”系列公司的管理也将面临更大的挑战。作 为两大品牌重新整合的公司，如果公司的管理不能与规模的扩大相匹配，将会直 接影响公司的发展前景。
（四）经营风险
本次交易完成后，公司主营业务仍然是葡萄酒的生产与销售。公司的经营状 况、盈利能力和发展前景与葡萄酒行业发展有着密切的关系，原材料采购成本的 变化将会对公司的盈利能力产生重要影响。同时，随着竞争的加剧和工艺的进步， 产品价格可能出现直接或间接的降低和下滑，可能对公司未来经营收益带来不确 定性。
（五）对自然条件的依赖风险
由于酿酒葡萄的种植对自然条件有着很强的依赖性，自然条件的不确定性会 造成对葡萄产量与质量的不确定性，进而影响到公司的生产经营与盈利水平。在 市场经济条件下，葡萄种植的自然特点直接导致了市场风险的产生，鉴于葡萄酒 行业的发展对自然条件具有天生的依赖，提请广大投资者关注本行业对自然条件 的依赖风险。
（六）大股东控制风险
本次发行后，通恒国际预计将直接持有本公司 24.81%的股份，处于相对控 股地位。通恒国际可以通过董事会、股东大会对公司的人事任免、经营决策等施 加重大影响，通恒国际的利益可能与部分或全部少数股东的利益不一致。
（七）宏观经济及政策风险
受国际金融风暴和中国经济自身结构性矛盾等多方面因素影响，宏观经济形 势复杂多变，消费者的消费能力和消费品市场走势也是变幻莫测。由于葡萄酒行 业受宏观经济，国家相关的政策影响较大，宏观经济的波动、国家法规及行业政 策的变化、市场竞争等因素将会对葡萄酒业务经营带来风险。
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（八）股市价格波动风险
股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格的波动不仅受通葡股份盈利水 平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市 场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。通葡股份本次交易需要有 关部门审批且需要一定的时间方能完成，在此期间股票市场价格可能出现波动， 从而给投资者带来一定的风险。
本预案根据项目进展情况以及可能面临不确定性，就本次重组的有关风险做 出以上说明，关于本次重组其他可能存在的风险将在本次重组正式报告书中进行 特别说明和披露，提醒投资者注意阅读本次重组后续披露的重组报告书中的有关 章节，注意投资风险。
（以下无正文）
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（此页无正文，为《通化葡萄酒股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组 预案》的盖章页）
通化葡萄酒股份有限公司
董 事 会
2009年8月9日
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民生证券有限责任公司
关于
通化葡萄酒股份有限公司
发行股份购买资产暨重大资产重组预案
之
核查意见书
民生证券有限责任公司
二〇〇九年八月
目 录
第一节 释义 ...................................................................................................... - 1 - 第二节 绪言 ...................................................................................................... - 3 - 第三节 声明与承诺 .......................................................................................... - 4 - 第四节 本次预案核查意见 .............................................................................. - 6 - 一、关于重组预案是否符合《重大重组办法》、《规范重大重组若干规定》及《内容与 格式准则第 26 号》的要求之核查意见..............................................................................- 6 - 二、关于交易对方是否根据《规范重大重组若干规定》第一条的要求出具了书面承诺和 声明之核查意见 ...................................................................................................................- 6 - 三、关于交易合同之核查意见 ...........................................................................................- 7 - 四、关于上市公司董事会决议记录之核查意见................................................................- 7 - 五、关于本次交易整体方案是否符合《重大重组管理办法》第十条、第四十一条和《规 范重大重组若干规定》第四条各项要求之核查意见........................................................- 8 - 六、关于本次交易的标的资产是否完整，其权属状况是否清晰、过户或转移是否存在重 大法律障碍等之核查意见 .................................................................................................- 12 - 七、关于上市公司董事会编制的重大资产重组预案是否已充分披露本次交易存在的重大 不确定性因素和风险事项之核查意见..............................................................................- 12 - 八、关于上市公司董事会编制的重大资产重组预案中是否存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏之核查意见 .....................................................................................................- 12 - 九、独立财务顾问对通葡股份本次重大资产重组的总体评价......................................- 13 - 第五节 独立财务顾问核查意见及内核意见 ................................................ - 14 - 一、独立财务顾问核查意见 .............................................................................................- 14 - 二、独立财务顾问内核意见 .............................................................................................- 14 -
第一节 释义
在本核查意见中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
| 民生证券/独立财务顾问 | 指 | 民生证券有限责任公司 |
|---|---|---|
| 本意见书 | 指 | 《民生证券有限责任公司关于通化葡萄酒股份 有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组预 案之核查意见书》 |
| 重组预案/《重组预案》 | 指 | 《通化葡萄酒股份有限公司发行股份购买资产 暨重大资产重组预案》 |
| 本次交易/本次重大资产 重组/本次重组 |
指 | 通葡股份向通恒国际非公开发行A股股票为对价 收购通恒国际合法拥有的酒庄葡萄酒、高原葡萄 酒、酒业发展及高原生物各100%股权 |
| 通葡股份/上市公司/公司 | 指 | 通化葡萄酒股份有限公司 |
| 通恒国际/交易对方 | 指 | 通恒国际投资有限公司 |
| 拟注入资产/目标资产 | 指 | 酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物 四家公司 |
| 酒庄葡萄酒 | 指 | 云南红酒庄葡萄酒有限公司 |
| 高原葡萄酒 | 指 | 云南高原葡萄酒有限公司 |
| 酒业发展 | 指 | 昆明云南红酒业发展有限公司 |
| 高原生物 | 指 | 云南高原生物资源开发有限公司 |
| 《上市规则》 | 指 | 《上海证券交易所股票上市规则》(2008修订) |
| 《重大重组管理办法》 | 指 | 《上市公司重大资产重组管理办法》 |
| 《规范重大重组若干规 定》 |
指 | 《关于规范上市公司重大资产重组若干问题 的规定》 |
| 《内容与格式准则第26 号》 |
指 | 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式 准则第26号－上市公司重大资产重组申请文件》 |
| 《财务顾问业务指引》 | 指 | 《上市公司重大资产重组财务顾问业务指引（试 |
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| 行）》 | ||
|---|---|---|
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
| 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 商务部 | 指 | 中华人民共和国商务部 |
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第二节 绪言
受通葡股份董事会委托，民生证券担任本次通葡股份重大资产重组的独立财 务顾问。
本意见书系依据《公司法》、《证券法》、《重大重组管理办法》、《财务 顾问业务指引》、《上市规则》(2008 年修订)等有关法律、法规的要求，根据本 次交易各方提供的有关资料和承诺编制而成。本次交易各方对其所提供资料的真 实性、准确性和完整性负责，保证资料无虚假陈述、误导性陈述和重大遗漏，并 对所提供资料的真实性、准确性和完整性承担个别和连带法律责任。
本独立财务顾问按照行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神，遵 循客观、公正的原则，在认真审阅各方所提供的相关资料和充分了解本次交易行 为的基础上，对本次重组预案发表独立财务顾问核查意见，旨在就本次交易行为 做出独立、客观和公正的评价，以供广大投资者及有关各方参考。
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第三节 声明与承诺
本独立财务顾问做出如下声明或承诺：
1、本独立财务顾问与本次通葡股份重大资产重组所涉及的交易各方无其他 利益关系，就本次重组预案所发表的有关意见是完全独立进行的。
2、本独立财务顾问核查意见所依据的文件、材料由通葡股份、通恒国际、 酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物提供。
通葡股份、通恒国际、酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物承诺： 保证其所提供资料和信息的真实性、准确性和完整性，不存在虚假陈述、误导性 陈述或重大遗漏，并声明承担个别和连带的法律责任。本独立财务顾问不承担由 此引起的任何风险责任。
3、本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表 的专业意见与上市公司及其交易对方披露的文件内容不存在实质性差异。
4、本独立财务顾问已对上市公司及其交易对方披露的本次重组预案的文件 进行充分核查，确信披露文件的内容与格式符合要求。
5、本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间，已采取 严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易，操纵市 场和证券欺诈问题。
6、本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财务 顾问意见中列示的信息和对本报告做任何解释或者说明。
7、本独立财务顾问提请通葡股份的全体股东和广大投资者认真阅读通葡股 份董事会发布的《通化葡萄酒股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组预 案》全文。
8、本独立财务顾问核查意见书不构成对通葡股份的任何投资建议或意见， 对投资者根据本意见做出的投资决策产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责 任。
-
4 -
-
9、本独立财务顾问同意将本核查意见书作为本次交易所必备的法定文件，
-
随重组预案上报上海证券交易所并上网公告。
-
5 -
第四节 本次预案核查意见
一、关于重组预案是否符合《重大重组办法》、《规范重大重组若干规定》及《内 容与格式准则第26 号》的要求之核查意见
本独立财务顾问认真审阅了通葡股份董事会编制的《重组预案》。《重组预 案》的内容包括：重大事项提示、上市公司基本情况、交易对方情况、本次交易 的背景和目的、本次交易的具体方案、交易标的资产的基本情况、本次交易对上 市公司的影响以及保护投资者合法权益的相关安排和本次重大资产重组的相关 风险等。
经核查，本独立财务顾问认为：通葡股份董事会编制的《重组预案》披露的 内容符合《重大重组管理办法》、《规范重大重组若干规定》之相关规定，《重 组预案》披露的内容与格式符合《内容与格式准则第 26 号》的相关要求。
二、关于交易对方是否根据《规范重大重组若干规定》第一条的要求出具了书面 承诺和声明之核查意见
本次交易的交易对方通恒国际已根据《规范重大重组若干规定》第一条的要 求出具书面承诺和声明：“我公司及其下属企业所提供信息(无论该等信息提供的 对象、场合、内容或方式如何)均为真实、准确和完整的，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。如有违反，我公司承诺将承担个别和连带的法律责任。” 该等承诺和声明已明确记载于重组预案“第三节 交易对方情况 七、通恒国际的 声明与承诺”中，并与上市公司董事会决议同时公告。
经核查，本独立财务顾问认为：通葡股份本次重组的交易对方通恒国际已经 按照《规范重大重组若干规定》第一条要求出具了书面承诺和声明，该承诺和声 明已经记载于通葡股份重组预案“第三节 交易对方情况 七、通恒国际的声明与 承诺”中。
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三、关于交易合同之核查意见
通葡股份和交易对方通恒国际就本次交易签署的《通化葡萄酒股份有限公司 与通恒国际投资有限公司之发行股份收购资产协议》已载明生效条款，即交易合 同自下列条件全部成立之日起生效：
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1、协议经各方法定代表人或授权代表签署并加盖公章；
-
2、通葡股份董事会、股东大会根据法律法规、公司章程及其他决策制度的
-
规定审议通过本次交易涉及的方案；
-
3、通恒国际通过股东决定，同意本次交易涉及的方案;
-
4、本次交易获得商务部的原则性批复；
-
5、本次交易已经取得中国证监会的核准；
除上述生效条款外，该等协议无其他对本次交易进展构成实质性影响的附带 保留条款、补充协议和前置条件。
综上，本独立财务顾问认为：交易双方已就本次交易事项签订了附生效条件 的交易合同；交易合同的生效条件符合《规范重大重组若干规定》第二条的要求， 交易合同主要条款齐备、未附带除上述生效条款外的对本次交易进展构成实质性 影响的其他保留条款、补充协议和前置条件。
四、关于上市公司董事会决议记录之核查意见
通葡股份于 2009 年 8 月9 日召开了第四届董事会第十一次会议并审议通过 《关于本次发行股份购买资产暨重大资产重组符合<关于规范上市公司重大资产 重组若干问题的规定>第四条规定说明的议案》。董事会决议记录如下：
“公司董事会对于本次重大资产重组是否符合《关于规范上市公司重大资产 重组若干问题的规定》第四条规定作出审慎判断，认为：
（一）本次交易资产不涉及立项、环保、行业准入、用地等有关报批事项。 本次交易行为涉及有关上市公司股东大会、商务部及证监会等有关部门审批事项 及尚需呈报批准的程序，已在通葡股份重大资产重组预案中详细披露，并对可能 无法获得批准的风险做出了特别提示。
（二）本次的拟注入资产为通恒国际持有的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业
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发展及高原生物四家公司100%的股权。在本次交易的首次董事会决议公告前，资 产出售方已经合法拥有标的资产的完整权利，交易标的不存在出资不实或影响其 合法存续的情况。
（三）本次交易完成后，酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物四 家公司将成为通葡股份的全资子公司。本次重组行为有利于提高公司资产的完整 性，增强企业的盈利能力，有利于本公司在人员、采购、生产、销售、知识产权 等方面保持独立。
（四）本次交易有利于本公司增强持续盈利能力，有利于本公司增强抗风险 能力，有利于本公司增强独立性、减少与控股股东和实际控制人的关联交易。
本次交易后，上市公司在业务上不会与通恒国际及其下属企业产生同业竞 争。为避免今后可能出现的同业竞争和规范关联交易，通恒国际已经出具了关于 避免同业竞争和规范关联交易的承诺函。
综上，董事会认为本次重大资产重组符合《关于规范上市公司重大资产重组 若干问题的规定》第四条的规定。”
经核查，本独立财务顾问认为，通葡股份董事会已经按照《规范重大重组若 干规定》第四条的要求对相关事项做出明确判断并记载于董事会决议记录中。
五、关于本次交易整体方案是否符合《重大重组管理办法》第十条、第四十一条
和《 规范重大重组若干规定 》第四条各项要求之核查意见
（一）本次交易符合《重大重组管理办法》第十条的要求
1、符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规 的规定；
经核查，本次交易过程的拟注入上市公司资产为通恒国际合法拥有的酒庄葡 萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物四家公司100%的股权，主营业务为葡萄 酒的生产及销售，符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律 和行政法规的规定。
2、不会导致上市公司不符合股票上市条件；
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经核查，本次交易完成后，按预估值计算通恒国际将持有通葡股份约24.81% 的股份，成为通葡股份的第一大股东，通葡股份股权结构不会出现不符合上市条 件的情形。
3、重大资产重组所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法 权益的情形；
经核查，本次交易拟注入上市公司资产的最终定价以具有证券业务资格的评 估机构出具资产评估结果为依据确定；本次股票具体发行价格为定价基准日（本 次董事会决议公告日）前 20 个交易日公司股票的交易均价，即 8.66 元/股，符合 《重组办法》等相关法规的规定；本次评估和审计机构的选聘程序合规，不存在 损害公司及其股东、特别是中小股东利益的行为。
4、重大资产重组所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障 碍，相关债权债务处理合法；
经核查，本次资产重组涉及的资产包括通恒国际合法拥有的酒庄葡萄酒、高 原葡萄酒、酒业发展及高原生物四家公司100%的股权，资产的过户或者转移不存 在法律障碍，本次重组不涉及相关债权债务的转移。
5、有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组后主 要资产为现金或者无具体经营业务的情形
经核查，本次交易完成后，通葡股份主营业务不会发生变化，以葡萄酒的生 产及销售为主营业务的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物等优质资 产将进入上市公司，从而有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上 市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。
6、有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人 及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定
经核查，本次拟注入资产目前在业务、资产、财务、人员、机构等方面均独 立于通恒国际，通恒国际承诺：“将在业务、资产、财务、人员、机构等方面保 障通葡股份独立于我公司；我公司承诺保证通葡股份保持健全有效的法人治理结 构，保证通葡股份的股东大会、董事会、独立董事、监事会、总经理等依照法律、
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法规和公司章程独立行使职权，不受我公司的非正当干预。”此次资产重组完成 后上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与控股股东、实际控制人及 其关联人能够保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。
- 7、有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构
经核查，通恒国际、酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物的法人 治理和组织结构建立健全，通恒国际熟悉上市公司治理和规范运作，此次资产重 组后上市公司将继续保持健全有效的法人治理结构。
（二）本次交易符合《重大重组管理办法》第四十一条的要求
1、有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利能力； 有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞争，增强独立性
经核查，本次拟注入上市公司的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原 生物四家公司 100%的股权是通恒国际下属优质资产，2009 年一至七月未经审计 的模拟合并报表中归属母公司股东净利润 12,110,223.71 元，截至 2009 年 7 月 31 日未经审计的模拟合并报表中归属母公司股东净资产 192,536,903.58 元，具有良 好的资产质量和持续盈利能力。酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物 在业务、资产、人员、机构、财务上均独立于通恒国际。本次交易后，上市公司 在业务上不会存在与通恒国际下属企业的同业竞争和关联交易情形。为避免同业 竞争和规范关联交易，通恒国际已经出具了关于避免同业竞争和规范关联交易的 承诺函。
2、上市公司最近一年及一期财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审 计报告；被出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的审计报告的，须经注册 会计师专项核查确认，该保留意见、否定意见或者无法表示意见所涉及事项的重 大影响已经消除或者将通过本次交易予以消除
经核查，注册会计师对通葡股份最近一年及一期财务会计报告出具了无保留 意见审计报告。
3、上市公司发行股份所购买的资产，应当为权属清晰的经营性资产，并能 在约定期限内办理完毕权属转移手续；
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经核查，本次交易涉及的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物四 家公司100%的股权权属清晰，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续。
（三）本次交易符合《规范重大重组若干规定》第四条的要求
1、交易标的资产涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、建设施工等有 关报批事项的，在本次交易的首次董事会决议公告前应当取得相应的许可证书或 者有关主管部门的批复文件；本次交易行为涉及有关报批事项的，应当在重大资 产重组预案和报告书中详细披露已向有关主管部门报批的进展情况和尚需呈报 批准的程序，并对可能无法获得批准的风险作出特别提示
经核查，此次交易拟注入资产的主营业务为葡萄酒的生产及销售，不涉及立 项、环保、行业准入、用地、规划、建设施工等有关报批事项。
2、上市公司拟购买的资产为企业股权的，该企业应当不存在出资不实或者 影响其合法存续的情况；上市公司在交易完成后成为持股型公司的，作为主要标 的资产的企业股权应当为控股权
经核查，在此次资产重组过程中，上市公司拟注入的资产为酒庄葡萄酒、高 原葡萄酒、酒业发展及高原生物四家公司100%的股权，拟注入资产的四家企业不 存在出资不实或者影响其合法存续的情况。
3、上市公司置换资产应当有利于提高上市公司资产的完整性（包括取得生 产经营所需要的商标权、专利权、非专利技术、采矿权、特许经营权等无形资产）， 有利于上市公司在人员、采购、生产、销售、知识产权等方面保持独立
经核查，此次注入资产为酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物四 家公司100%的股权，酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物拥有完整的 资产和业务体系，有利于上市公司在人员、采购、生产、销售、知识产权等方面 保持独立。
4、本次交易应当有利于上市公司改善财务状况、增强持续盈利能力，有利 于上市公司突出主业、增强抗风险能力，有利于上市公司增强独立性、减少关联 交易、避免同业竞争
核查说明同本节“五、（二）、1”。
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综上所述，本独立财务顾问认为，本次交易方案符合《重大重组管理办法》 第十条和第四十一条以及《规定》第四条之规定。
六、关于本次交易的标的资产是否完整，其权属状况是否清晰、过户或转移是否 存在重大法律障碍等之核查意见
经核查，本独立财务顾问认为：本次注入的交易标的为通恒国际合法持有的 酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物四家公司100%的股权，资产完整， 权属状况清晰，过户不存在法律障碍。
七、关于上市公司董事会编制的重大资产重组预案是否已充分披露本次交易存在 的重大不确定性因素和风险事项之核查意见
经核查，《重组预案》的风险部分对本次交易的行业竞争风险、品牌整合与 管理风险、经营风险、对自然条件依赖风险、大股东控制风险、宏观经济及政策 风险、股市价格波动风险等本次交易可能面临的风险进行了详细披露。
综上所述，本独立财务顾问认为，通葡股份董事会编制的《重组预案》在“重 大事项提示”及风险部分的内容中已就本次交易存在的重大不确定性因素和风险 事项做出了充分的提示。
八、关于上市公司董事会编制的重大资产重组预案中是否存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏之核查意见
本独立财务顾问按照《财务顾问业务指引》之相关规定，对拟实施本次交易 的上市公司、交易对方和交易标的进行了尽职调查，核查了上市公司和交易对方 提供的资料，对上市公司和标的资产的经营情况及其面临的风险和问题进行了必 要了解，对上市公司和交易对方披露的内容进行了独立判断。本独立财务顾问未 发现上市公司董事会编制的本次交易预案中存在虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。
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九、独立财务顾问对通葡股份本次重大资产重组的总体评价
经核查，本独立财务顾问认为：由于本次交易标的的盈利预测审核、资产评 估工作尚未完成，待审计、评估机构出具盈利预测审核报告和资产评估报告后， 本独立财务顾问再对此做进一步核查并发表核查意见。从总体上来说，本次交易 将有利于通葡股份改善公司资产质量和经营状况，增强其持续经营能力，保护通 葡股份广大中小股东的利益。
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第五节 独立财务顾问核查意见及内核意见
一、独立财务顾问核查意见
受通葡股份委托，民生证券担任其本次重大资产重组的独立财务顾问。本独 立财务顾问秉承行业公认的业务标准、道德规范和勤勉精神，根据《公司法》、 《证券法》、《重大重组管理办法》、《上市规则》等有关法律、法规，并通过 尽职调查和对《通化葡萄酒股份有限公司重大资产重组预案》等相关资料的审慎 核查后认为：
通葡股份本次重组符合相关法律、法规和证监会关于重大资产重组条件的相 关规定，《重组预案》符合法律、法规和证监会和上交所的相关规定，所披露的 信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
通葡股份重大资产重组预案披露的内容和格式符合相关规定，本次重大资产 重组完成后有利于改善通葡股份的资产质量和盈利能力，保护通葡股份广大中小 股东的利益，有利于其长远发展。
二、独立财务顾问内核意见
通葡股份此次资产重组符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国 证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《关于规范上市公司重大资产 重组若干问题的规定》等法律法规及规范性文件中关于上市公司重大资产重组的 基本条件。重大资产重组预案等信息披露文件的编制符合相关法律、法规和规范 性文件的要求，未发现存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的情况。
（以下无正文）
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（本页为民生证券有限责任公司《关于通化葡萄酒股份有限公司发行股份购买资 产暨重大资产重组预案之核查意见书》之签署页）
项目主办人： _ _ 张全亮 吴千山 项目协办人： _ _ 罗艳娟 唐铖
法定代表人（或授权代表）： ___
岳献春
民生证券有限责任公司
（盖章）
2009 年 8 月 9 日
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