TMX Group Limited - Management Reports 2024

Groupe TMX Limitée

RAPPORT DE GESTION

Le 31 juillet 2024

Le présent rapport de gestion de Groupe TMX Limitée (le « Groupe TMX » ou « TMX ») vise à permettre au lecteur d’évaluer notre situation financière et les changements importants qui s’y sont produits ainsi que notre performance financière, notamment nos liquidités et nos ressources en capital, pour le trimestre (le « deuxième trimestre de 2024 » ou le « T2 2024 ») et le semestre (le « premier semestre de 2024 » ou le « S1 2024 ») clos le 30 juin 2024, comparativement au trimestre (le « deuxième trimestre de 2023 » ou le « T2 2023 ») et au semestre (le « premier semestre de 2023 » ou le « S1 2023 ») clos le 30 juin 2023, ainsi qu’au 30 juin 2024 et au 31 décembre 2023. Le présent rapport de gestion doit être lu à la lumière de nos états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités au 30 juin 2024 et au 31 décembre 2023 et pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2024 et 2023 (les « états financiers intermédiaires »), de nos états financiers consolidés annuels audités pour les exercices clos le 31 décembre 2023 et le 31 décembre 2022 (les « états financiers ») et de notre rapport de gestion annuel de 2023.

Nos états financiers intermédiaires et le présent rapport de gestion pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024 sont déposés auprès des organismes de réglementation canadiens des valeurs mobilières et peuvent être consultés au www.tmx.com et au www.sedarplus.ca. Les mesures financières comprises dans ce rapport de gestion sont fondées sur des états financiers intermédiaires consolidés résumés qui ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») et les interprétations du IFRS Interpretations Committee (l’« IFRIC »), publiées par l’International Accounting Standards Board (l’« IASB ») pour la préparation d’états financiers intermédiaires, conformément à la norme IAS 34, Information financière intermédiaire , sauf indication contraire. Tous les montants présentés sont en dollars canadiens, à moins d’indication contraire.

Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de les rendre conformes à la présentation de l’information financière adoptée au cours de l’exercice considéré.

D’autres informations au sujet du Groupe TMX, y compris la notice annuelle, sont disponibles au www.tmx.com et au www.sedarplus.ca. Ce rapport de gestion ne reprend pas les renseignements figurant dans notre site Web.

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INITIATIVES ET RÉALISATIONS

Formation de capital[1]

Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe[2]

Service canadien de gestion des garanties

En mai 2023, nous avons annoncé notre collaboration avec Clearstream Banking S.A. (Clearstream), le dépositaire central de titres international du Deutsche Börse Group, pour le lancement du nouveau service canadien de gestion des garanties (le « SCGG »). Le SCGG est une solution novatrice qui permet d’optimiser et d’automatiser les garanties pour différents types d’expositions. La phase initiale du SCGG a été lancée en avril 2024 et appuie les services nationaux de pensions sur titres tripartites, lesquels permettent d’automatiser les pensions à finalité espèces tout au long du cycle de vie des opérations afin de réaliser des gains d’efficience, d’accroître la liquidité et de réduire le risque opérationnel. Le SCGG prévoit élargir ses services afin d’offrir des services de garanties tripartites aux fins de prêt de titres et d’autres expositions aux garanties dans le cadre de phases d’expansion ultérieures.

Expansion aux États-Unis

En octobre 2023, nous avons annoncé notre plan d’expansion sur les marchés américains. En 2023, une ressource clé a été embauchée pour diriger l’initiative, et le développement de la technologie a commencé. En 2023, nous avons engagé environ 1,3 million de dollars en charges d’exploitation et 0,4 million de dollars en dépenses d’investissement. En 2024, nous prévoyons engager des charges d’exploitation (excluant les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles) de l’ordre de 11,0 millions de dollars à 12,0 millions de dollars et des dépenses d’investissement de l’ordre de 9,0 millions de dollars à 10,0 millions de dollars. Au premier semestre de 2024, nous avons engagé environ 2,9 millions de dollars en charges d’exploitation (excluant les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles) et environ 7,5 millions de dollars en dépenses d’investissement.

Alpha-X et Alpha DRK

En août 2023, la Bourse Alpha TSX (« Alpha ») a obtenu l’approbation des autorités de réglementation pour introduire deux nouveaux registres d’ordres sur Alpha : le premier registre, qui est visible, est également appelé « registre des ordres visible » (« Alpha-X »), et le second, qui est non visible, est également appelé « registre des ordres caché » (« Alpha DRK »). L’introduction des nouveaux registres d’ordres donnera lieu à des plateformes sur lesquelles le Groupe TMX peut lancer des solutions de négociation novatrices, telles que les ordres de type Smart Limit et les ordres Smart Peg, qui aident les clients à optimiser leurs opérations de négociation. Le lancement des nouveaux registres d’ordres a eu lieu au quatrième trimestre de 2023, et environ 41,6 millions d’actions ont été négociées sur Alpha-X et Alpha DRK au premier semestre de 2024.

1 La rubrique Formation de capital contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

2 La rubrique Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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Négociation et compensation de dérivés[3]

Transition au taux CORRA

La transition du taux Canadian Dollar Offered Rate (« taux CDOR ») au taux canadien moyen des opérations de pension à un jour (« taux CORRA ») s’est achevée avec succès au deuxième trimestre de 2024, après la cessation intégrale du taux CDOR en juin 2024. Les derniers contrats à terme sur acceptations bancaires canadiennes de trois mois (« BAX ») sont arrivés à échéance en juin 2024, et la croissance des contrats à terme de trois mois sur le taux CORRA (« CRA ») a atteint un volume moyen quotidien de 108 000 contrats par jour au premier semestre de 2024, l’intérêt en cours s’établissant à 939 000 contrats au 30 juin 2024.

Billets adossés à des sûretés générales

En juin 2024, la Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (la « CDCC ») a lancé le programme de billets adossés à des sûretés générales (les « billets SGC »), conçus pour répondre à la demande créée par la transition qui mènera à l’abandon des acceptations bancaires en raison de la fin de la publication du taux CDOR (Canadian Dollar Offered Rate). Les billets SGC sont des instruments à court terme du marché monétaire négociés à escompte qui ont été mis au point par la CDCC en collaboration avec les participants au marché canadien, et ils sont liés à la même exposition au crédit bancaire canadien bien coté que celle des acceptations bancaires, mais ils sont garantis par un panier de titres de créance de haute qualité (les « titres SGC ») qui sont vendus à une fiducie grâce à des opérations de pension sur titres dont la compensation est assurée par la CDCC.

Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse (SGPSA)

TMX VettaFi

Acquisition de VettaFi

Le 2 janvier 2024, le Groupe TMX a conclu l’acquisition de la participation restante de 77,7 % des parts ordinaires de VettaFi Holdings LLC et de toutes ses filiales (collectivement, « VettaFi », renommée « TMX VettaFi » au moment de l’acquisition), une société établie aux États-Unis qui s’est hissée au rang des leaders en matière de création d’indices, de distribution numérique, d’analyse de données et de leadership éclairé. La contrepartie totale de cette acquisition s’est établie à 879,3 millions de dollars américains (1,16 milliard de dollars) en trésorerie, dont une tranche de 848,3 millions de dollars américains (1,12 milliard de dollars) a été versée aux porteurs de parts ordinaires et autres détenteurs de titres de capitaux propres, la tranche restante ayant été versée aux porteurs de parts privilégiées.

L’acquisition a été financée par des facilités de crédit à terme de 963 millions de dollars américains (1,27 milliard de dollars), divisées en trois tranches, soit la facilité à terme A de 600 millions de dollars américains (794 millions de dollars), la facilité à terme B de 163 millions de dollars américains (216 millions de dollars) et la facilité à terme C de 200 millions de dollars américains (265 millions de dollars) échéant 12, 18 et 24 mois après la clôture, respectivement. Une partie du produit des facilités de crédit à terme a été affectée au règlement de la dette externe de VettaFi de 97,5 millions de dollars américains (129,1 millions de dollars).

3 La rubrique Négociation et compensation de dérivés contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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Après l’acquisition, le 16 février 2024, le Groupe TMX a réalisé un placement privé canadien de 1,1 milliard de dollars visant des obligations non garanties de série G, de série H et de série I. Le produit de ces obligations non garanties a principalement servi à rembourser en totalité la facilité de crédit à terme A et notre papier commercial en cours. Le 24 mai 2024, le Groupe TMX a réalisé un placement privé canadien d’obligations non garanties de série J de 300 millions de dollars. Le produit tiré de ces obligations non garanties a principalement servi à rembourser en totalité les facilités de crédit à terme B et C. Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse aux rubriques Résultats d’exploitation – Produits pour une description des services offerts par TMX VettaFi et Obligations non garanties et facilités de crédit et de trésorerie pour en savoir plus sur l’entente de financement.

Avant l’acquisition en janvier 2024, Groupe TMX détenait 22,3 % des parts ordinaires de VettaFi. La juste valeur de la participation antérieure de Groupe TMX dans VettaFi a été réévaluée à la date d’acquisition, ce qui a donné lieu à un profit de 43,1 millions de dollars américains (57,1 millions de dollars) pour le premier trimestre de 2024 comptabilisé au poste Autres produits de l’état consolidé du résultat net.

Mise à jour sur la modernisation de la plateforme de compensation CDS[4]

Le projet de modernisation de la CDS comprend le remplacement de certains systèmes patrimoniaux additionnels de la CDS, dont ceux servant à la compensation et au règlement, ainsi que des systèmes de paiement des droits et privilèges. Depuis le début du projet de modernisation, nous avons effectué des dépenses d’investissement totalisant 135,1 millions de dollars au 30 juin 2024, dont 15,2 millions de dollars en 2023 et 7,8 millions de dollars au premier semestre de 2024. Les coûts liés à ce projet sont pris en compte dans le poste Entrée aux locaux, au matériel et aux immobilisations incorporelles du tableau consolidé des flux de trésorerie pour les périodes allant de 2018 à 2023 et le premier semestre de 2024.

Au premier trimestre de 2023, la date d’adoption de l’abrègement du cycle de règlement standard de deux jours (T+2) à un jour (T+1) a été finalisée et communiquée par les autorités de réglementation canadiennes en collaboration avec les participants du secteur. En raison du passage à T+1 et compte tenu du fait qu’il s’agit d’une priorité du marché, il a été décidé de reporter la mise en œuvre de la modernisation des services de postnégociation après le passage du secteur à T+1. Après le passage à T+1 au deuxième trimestre de 2024, la majorité des participants devraient reprendre leurs tests au troisième trimestre de 2024. Compte tenu des prochaines phases préalables au lancement, nous prévoyons maintenant que la mise en service aura lieu au premier trimestre de 2025. Dans l’ensemble, nous prévoyons engager des dépenses d’investissement de l’ordre de 145 à 150 millions de dollars dans le cadre du projet de modernisation de la CDS en raison du changement de calendrier dans la préparation des participants. Nous continuerons de fournir des mises à jour quant à nos estimations visant les dépenses d’investissement et le calendrier au fur et à mesure de la progression de ce projet complexe.

4 La rubrique Mise à jour sur la modernisation de la plateforme de compensation CDS contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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Siège social

Journée à l’intention des investisseurs – TM2X[5]

Le 20 juin, le Groupe TMX a tenu sa Journée à l’intention des investisseurs 2024 sous le thème de l’accélération de la croissance ( Xccelerating Growth ). Dans le cadre de cet événement, les membres de l’équipe de haute direction du Groupe TMX, y compris le chef de la direction, John McKenzie, ont fait des présentations. M. McKenzie a parlé de la stratégie d’entreprise de TMX et de la façon dont la croissance constante des solides activités de base sera accélérée grâce à quatre stratégies distinctes visant à faire évoluer le Groupe TMX plus rapidement dans de nouveaux créneaux : les marchés privés, les services de postnégociation, les services liés aux FNB et aux indices de référence, et les nouvelles régions. Nous avons doublé nos produits, lesquels ont dépassé 1 milliard de dollars en 2022, et notre objectif est d’atteindre les 2 milliards de dollars deux fois plus vite[6] (« TM2X »). Pour obtenir plus de renseignements, visitez le site investorday.tmx.com.

5 La rubrique Journée à l’intention des investisseurs – TM2X contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective . 6 Il a fallu 14 ans, de 2008 à 2022, pour doubler les produits et atteindre pour la première fois des produits de 1 milliard de dollars. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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CONJONCTURE ET PERSPECTIVES DU MARCHÉ[7]

Le resserrement monétaire visant à endiguer les pressions inflationnistes a continué d’avoir un effet à retardement au premier semestre de 2024. La moyenne de l’indice CBOE Volatility Index (le « VIX ») s’est établie à 13,9 pour le semestre clos le 30 juin 2024, contre 18,6 pour le semestre clos le 30 juin 2023. Globalement, les volumes de négociation de titres de participation au Canada ont augmenté de 1 % au premier semestre de 2024 en regard du premier semestre de 2023[8] . Pour l’ensemble de nos marchés de titres de participation, les volumes globaux de négociation ont augmenté de 1 % au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023, les volumes de négociation à la Bourse de croissance TSX (la « TSXV ») et à Alpha ayant crû de 7 % et de 4 %, respectivement, tandis que ceux de la Bourse de Toronto (la « TSX ») ont diminué de 2 %. À la Bourse de Montréal (la « MX »), le volume de négociation des contrats dérivés canadiens a augmenté de 8 % au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023.

L’incertitude du marché essentiellement attribuable aux conflits géopolitiques et à la menace d’une récession mondiale a continué de créer des conditions moins favorables à la mobilisation de capitaux au premier trimestre de 2024. Cependant, une hausse des activités de mobilisation de capitaux a été observée au deuxième trimestre de 2024. À la TSX, le montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements a augmenté de 88 % entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024, et le nombre total de financements a augmenté de 17 % pour cette même période. À la TSXV (y compris le marché NEX), le montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements a diminué de 20 % et le nombre total de financements a baissé de 11 % au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023.

Le 24 juillet 2024, la Banque du Canada (la « Banque ») a annoncé qu’elle abaisse le taux cible du financement à un jour pour le faire passer à 4½ %. Le taux officiel d’escompte s’établit à 4¾ %, et le taux de rémunération des dépôts, à 4½ %. De même, la Banque poursuit sa politique de normalisation du bilan. La Banque s’attend à ce que l’économie mondiale continue à progresser à un taux annuel d’environ 3 % jusqu’en 2026 inclusivement. Bien que l’inflation soit encore audessus des cibles des banques centrales dans la plupart des économies avancées, elle devrait baisser graduellement.[9]

Au Canada, on évalue que la croissance économique s’est raffermie pour atteindre environ 1½ % durant la première moitié de cette année. Cependant, étant donné la solide progression de la population qui s’établit autour de 3 %, la production potentielle de l’économie continue de croître plus rapidement que le produit intérieur brut (le « PIB »), ce qui signifie que l’offre excédentaire a augmenté. Les dépenses des ménages, ce qui inclut la consommation et le logement, ont été faibles. Il y a des signes de capacités inutilisées sur le marché du travail. Le taux de chômage a monté à 6,4 %, l’emploi ayant continué de progresser plus lentement que la population active et les personnes à la recherche d’un emploi mettant plus de temps à trouver du travail. La croissance des salaires montre certains signes de modération, mais demeure élevée. La croissance du PIB devrait augmenter durant la deuxième moitié de 2024 et tout au long de 2025. Cela reflète un renforcement des exportations ainsi qu’une reprise des dépenses des ménages et des investissements des entreprises, sous l’effet de la baisse des coûts d’emprunt. On s’attend à ce que les investissements résidentiels affichent une progression robuste. Compte tenu des nouvelles limites du gouvernement pour l’admission de résidents non permanents au pays, la croissance de la population devrait ralentir en 2025. Dans l’ensemble, la Banque prévoit une croissance du PIB de 1,2 % en 2024, de 2,1 % en 2025 et de 2,4 % en 2026. Ce renforcement de l’économie permettra à l’offre excédentaire de se résorber peu à peu tout au long de 2025 et en 2026.[10]

7 La rubrique Conjoncture et perspectives du marché contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

8 Source : Organisme canadien de réglementation des investissements (l’« OCRI ») (compte non tenu des applications intentionnelles, y compris tous les titres de participation au Canada).

9 Source : Extrait du communiqué de la Banque du Canada du 24 juillet 2024.

10 Source : Extrait du communiqué de la Banque du Canada du 24 juillet 2024.

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Après avoir augmenté en mai, l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (l’« IPC ») s’est modérée pour s’établir à 2,7 % en juin. Les pressions inflationnistes généralisées s’atténuent. Les mesures de l’inflation fondamentale privilégiées par la Banque sont sous la barre des 3 % depuis plusieurs mois et l’étendue des hausses de prix parmi les composantes de l’IPC est maintenant proche de la norme historique. La hausse des frais de logement demeure forte, tirée par les loyers et le coût de l’intérêt hypothécaire, et est encore le facteur qui contribue le plus à l’inflation globale. L’inflation est également élevée pour les services qui sont plus étroitement influencés par les salaires, comme la restauration et les soins personnels.[11]

11 Source : Extrait du communiqué de la Banque du Canada du 24 juillet 2024.

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RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Mesures non conformes aux PCGR

Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR[12] , tandis que le résultat ajusté par action, le résultat ajusté dilué par action et le TCAC du résultat ajusté par action sont des ratios non conformes aux PCGR[13] , et ils n’ont pas de sens normalisé conformément aux PCGR. En conséquence, il est peu probable que ces mesures puissent être comparées à des mesures similaires présentées par d’autres sociétés.

La direction a recours à ces mesures, qui excluent certains éléments, car elle considère que cette approche offre aux investisseurs une meilleure analyse de la performance sous-jacente sur le plan de l’exploitation et sur le plan financier, y compris, dans certains cas, de notre capacité à générer de la trésorerie. La direction a recours à ces mesures également pour évaluer la performance de manière plus efficace au fil du temps, et le fait d’exclure ces éléments facilite les comparaisons d’une période à une autre. Le fait d’exclure certains éléments ne signifie pas qu’ils sont de nature non récurrente ou qu’ils ne sont pas utiles aux investisseurs.

Le résultat ajusté par action, le résultat ajusté dilué par action et le bénéfice net ajusté servent à présenter la performance financière continue d’une période à une autre, exclusion faite d’un certain nombre d’ajustements présentés aux rubriques Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action du deuxième trimestre de 2024 et du deuxième trimestre de 2023 et Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action du premier semestre de 2024 et du premier semestre de 2023 .

Nous avons également présenté le TCAC du RPA ajusté à long terme à titre d’objectif financier, soit le taux de croissance du résultat ajusté dilué par action au fil du temps, exclusion faite des ajustements qui touchent le caractère comparable du RPA ajusté d’une période à l’autre, notamment ceux indiqués aux rubriques Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action du deuxième trimestre de 2024 et du deuxième trimestre de 2023 et Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action du premier semestre de 2024 et du premier semestre de 2023 . Le TCAC du RPA ajusté est fondé sur les hypothèses présentées à la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective – Hypothèses relatives aux objectifs financiers à long terme .

De même, nous présentons le ratio de distribution des dividendes fondé sur les dividendes versés divisés par le résultat ajusté par action comme une mesure de la capacité du Groupe TMX à verser des dividendes, à l’exclusion d’un certain nombre d’ajustements décrits aux rubriques Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action du deuxième trimestre de 2024 et du deuxième trimestre de 2023 et Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action du premier semestre de 2024 et du premier semestre de 2023 .

Le ratio dette-BAIIA ajusté est une mesure non conforme aux PCGR définie comme le total de la dette à long terme et de la dette arrivant à échéance dans un délai d’un an divisé par le BAIIA ajusté. Le BAIIA ajusté est calculé comme le bénéfice net excluant les charges d’intérêts, les charges d’impôt, l’amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles, les coûts liés aux transactions, les coûts d’intégration, les produits (pertes) ponctuels et d’autres éléments importants qui ne reflètent pas les activités commerciales sous-jacentes du Groupe TMX.

12 Selon le sens attribué dans le Règlement 52-112 sur l’information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d’autres mesures financières .

13 Selon le sens attribué dans le Règlement 52-112 sur l’information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d’autres mesures financières .

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Comparaison du trimestre clos le 30 juin 2024 (deuxième trimestre de 2024 ou T2 2024) et du trimestre clos le 30 juin 2023 (deuxième trimestre de 2023 ou T2 2023)[14]

L’information qui suit porte sur les états financiers du Groupe TMX pour le deuxième trimestre de 2024, comparativement au deuxième trimestre de 2023.

(en millions de dollars, sauf les montants par action)	T2 2024	T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Produits	367,1 $	306,2 $	60,9 $	20 %
Charges d’exploitation	203,2	159,4	43,8	27 %
Bénéfice d’exploitation	163,9	146,8	17,1	12 %
Bénéfice net attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres
du Groupe TMX	100,0	97,3	2,7	3 %
Bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres
du Groupe TMX15	120,5	107,1	13,4	13 %
Résultat par action attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres
du Groupe TMX
De base	0,36	0,35	0,01	3 %
Dilué	0,36	0,35	0,01	3 %
Résultat ajusté par action attribuable aux
détenteurs d’instruments de capitaux propres
du Groupe TMX16
De base	0,43	0,38	0,05	13 %
Dilué	0,43	0,38	0,05	13 %
Entrées de trésorerie liées aux
activités d’exploitation	209,6	172,7	36,9	21 %

Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et résultat par action

Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX s’est chiffré à 100,0 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, ou 0,36 $ par action ordinaire de base et après dilution, contre 97,3 millions de dollars, ou 0,35 $ par action ordinaire de base et après dilution, pour le deuxième trimestre de 2023. L’augmentation du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX rend compte de la hausse de 17,1 millions de dollars du bénéfice d’exploitation entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024, du fait de l’augmentation de 60,9 millions de dollars des produits, en partie contrebalancée par l’augmentation de 43,8 millions de dollars des charges d’exploitation. L’augmentation des produits entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024 est essentiellement attribuable aux augmentations des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse, dont une tranche de 32,0 millions de dollars reflète la prise en compte des produits de TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024) et à la hausse des produits des secteurs Négociation et compensation de dérivés et Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe, facteurs

14 Le Groupe TMX a effectué un fractionnement à raison de cinq pour une de ses actions ordinaires en circulation (le « fractionnement d’actions ») avec prise d’effet à la fermeture des bureaux le 13 juin 2023.

15 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

16 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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quelque peu contrebalancés par la baisse des produits du secteur Formation de capital. L’augmentation des charges rend compte de charges d’exploitation d’environ 12,8 millions de dollars liées à TMX VettaFi, d’un montant de 11,9 millions de dollars se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises de VettaFi, des coûts d’intégration de 4,0 millions de dollars, d’un montant d’environ 1,7 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis et d’un montant de 2,3 millions de dollars au titre de l’estimation par BOX des charges accrues pour des services fournis par BOX Exchange LLC. Les charges ont également augmenté en raison de la hausse des effectifs et des coûts salariaux, des coûts des régimes incitatifs liés au rendement destinés aux employés, de la hausse des charges liées aux produits et de l’augmentation des coûts d’exploitation au titre des TI.

L’augmentation du résultat par action est aussi attribuable en partie à la baisse du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024, quelque peu contrebalancée par la hausse des charges financières nettes.

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Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX[17] et du résultat ajusté par action[18] du deuxième trimestre de 2024 et du deuxième trimestre de 2023[19]

Les tableaux suivants présentent un rapprochement du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX avec le bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat par action avec le résultat ajusté par action. Les résultats financiers ont été ajustés de manière à rendre compte des éléments suivants :

1. Les charges d’amortissement des immobilisations incorporelles du deuxième trimestre de 2023 et du deuxième trimestre de 2024 liées à la transaction Maple de 2012 (TSX, TSXV, MX, Alpha et Shorcan), à Compagnie Trust TSX, à TMX Trayport (y compris VisoTech et Tradesignal), à AST Canada, à BOX, à Wall Street Horizon (« WSH ») et à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées à TMX VettaFi au deuxième trimestre de 2024. Ces coûts sont une composante du poste Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles .

2. Les coûts d’intégration découlant de l’intégration de VettaFi au deuxième trimestre de 2024. Ces coûts sont inclus dans les postes Rémunération et avantages , Systèmes d’information et de négociation et Frais de vente et charges générales et administratives .

3. Les coûts liés aux acquisitions et coûts connexes pour le deuxième trimestre de 2024 se rapportent à VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024). Le montant pour le deuxième trimestre de 2023 tient également compte des coûts liés à l’acquisition de SigmaLogic (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence avant l’acquisition du contrôle le 16 février 2023 et qui a fait l’objet d’un dessaisissement le 21 avril 2023). Ces coûts sont inclus dans le poste Frais de vente et charges générales et administratives .

4. La variation de la juste valeur liée aux contreparties éventuelles, qui rend compte de la réduction du passif au titre de la clause d’indexation sur le résultat au deuxième trimestre de 2023 repris dans le cadre de l’acquisition de WSH et de l’augmentation d’un précédent passif au titre de la clause d’indexation sur le résultat repris dans le cadre de l’acquisition de VettaFi au premier trimestre de 2024. Ces variations sont incluses dans le poste Charges financières nettes .

5. Le profit net sur les contrats de change à terme et sur la conversion des actifs et des passifs monétaires libellés en monnaie étrangère, y compris les emprunts libellés en dollars américains contractés pour permettre l’acquisition de VettaFi. Ces variations sont incluses dans le poste Charges financières nettes pour le deuxième trimestre de 2024.

6. Le profit découlant de la vente de la totalité de notre participation dans SigmaLogic à VettaFi (le 21 avril 2023), déduction faite des coûts liés au dessaisissement. Ce profit est inclus dans le poste Autres produits , tandis que les coûts sont inclus dans le poste Frais de vente et charges générales et administratives .

17 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

18 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR . 19 Le Groupe TMX a effectué un fractionnement à raison de cinq pour une de ses actions ordinaires en circulation (le « fractionnement d’actions ») avec prise d’effet à la fermeture des bureaux le 13 juin 2023. Tous les nombres d’actions ordinaires et les montants par action qui figurent dans le présent rapport de gestion, y compris les chiffres comparatifs, ont été ajustés pour refléter le fractionnement d’actions.

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	Avant impôt	Impôt	Après impôt
(en millions de dollars) (non audité)	T2 2024T2 2023	T2 2024T2 2023	T2 2024T2 2023 Augmentation (diminution) en dollars Augmentation (diminution) enpourcentage
Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions20 Coûts d’intégration Coûts d’acquisition et coûts connexes21 Perte (profit) sur la juste valeur des contreparties éventuelles22 Profit net sur les contrats de change à terme et sur la conversion des actifs et passifs monétaires libellés en monnaie étrangère Profit sur la vente de SigmaLogic, déduction faite des coûts liés au dessaisissement23	26,9 15,0 3,9 — 0,1 0,1 0,5 (1,1) (3,4) — — (1,2)	6,8 3,2 1,0 — — — — — (0,4) — — (0,2)	100,0 $ 97,3 $ 2,7 $ 3 % 20,1 11,8 8,3 70 % 2,9 — 2,9 s. o. 0,1 0,1 — — % 0,5 (1,1) 1,6 (145) % (3,0) — (3,0) s. o. — (1,0) 1,0 (100)%
Bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX24 120,5 $107,1$ 13,4$ 13 %

Le bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX a augmenté de 13 %, passant de 107,1 millions de dollars au deuxième trimestre de 2023 à 120,5 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, en raison de la hausse du bénéfice d’exploitation, en partie neutralisée par l’augmentation des charges financières nettes.

20 Comprend la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, y compris TMX VettaFi au deuxième trimestre de 2024.

21 Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse à la rubrique Initiatives et réalisations .

22 Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse à la rubrique Informations supplémentaires – Charges financières nettes .

23 Profit découlant de la vente de SigmaLogic (le 21 avril 2023) au deuxième trimestre de 2023.

24 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR . Le rapprochement du bénéfice net ajusté du deuxième trimestre de 2024 est présenté sans ajustement au titre de l’arrondissement par souci d’exactitude.

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(non audité)	T2 2024 T2 2023
	De base Dilué De base Dilué
Résultat par action Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions25 Coûts d’intégration Perte (profit) sur la juste valeur des contreparties éventuelles26 Profit net sur les contrats de change à terme et sur la conversion des actifs et passifs monétaires libellés en monnaie étrangère	0,36 $ 0,36 $ 0,35 $ 0,35 $ 0,07 0,07 0,04 0,04 0,01 0,01 — — — — (0,01) (0,01) (0,01) (0,01) — —
Résultat ajusté par action attribuable aux détenteurs d’instruments de capitauxpropres du Groupe TMX27,28	0,43 $ 0,43 $ 0,38 $ 0,38 $
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation	277 368 531 278 550 470 278 562 112 279 435 541

Le résultat ajusté dilué par action a augmenté de 0,05 $, passant de 0,38 $ au deuxième trimestre de 2023 à 0,43 $ au deuxième trimestre de 2024, ce qui reflète l’augmentation du bénéfice d’exploitation et la diminution du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023, en partie contrées par la hausse des charges financières nettes.

Produits

Produits
				Augmentation	Augmentation
(en millions de dollars)	T2 2024		T2 2023	(diminution)	(diminution)
				en dollars	en pourcentage
Formation de capital	77,8	$	81,1 $	(3,3) $	(4) %
Négociation et compensation de titres de
participation et de titres à revenu fixe	64,4		56,6	7,8	14 %
Négociation et compensation de dérivés	78,8		63,8	15,0	24 %
Solutions globales, perspectives et
stratégies d’analyse	146,1		104,7	41,4	40 %
	367,1	$	306,2 $	60,9 $	20 %

Les produits se sont chiffrés à 367,1 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, en hausse de 60,9 millions de dollars, ou 20 %, par rapport à 306,2 millions de dollars au deuxième trimestre de 2023, essentiellement par suite des hausses des produits des secteurs Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse , dont une tranche de 32,0 millions de dollars reflète la prise en compte des produits provenant de TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024), Négociation et compensation de dérivés et Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe , partiellement contrée par un recul pour le secteur Formation de capital . Compte non tenu des produits provenant de TMX VettaFi, les produits ont augmenté de 9 % au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023.

25 Comprend la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, y compris TMX VettaFi au deuxième trimestre de 2024.

26 Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse à la rubrique Informations supplémentaires – Charges financières nettes .

27 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR . Les éléments Coûts d’acquisition et coûts connexes et Profit sur la vente de SigmaLogic, déduction faite des coûts liés au dessaisissement ne sont pas présentés dans le rapprochement étant donné que l’ajustement représente moins de 0,01 $.

28 Le rapprochement pour le résultat par action ajusté de base du deuxième trimestre de 2024 est présenté sans ajustement au titre de l’arrondissement par souci d’exactitude.

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Formation de capital[29]

Formation de capital29
(en millions de dollars)	T2 2024		T2 2023	(Diminution) en dollars	(Diminution) en pourcentage
Droits d’inscription initiale	2,1	$	2,2 $	(0,1) $	(5) %
Droits d’inscription additionnelle	21,9		22,0	(0,1)	0 %
Droits de maintien de l’inscription	20,1		20,3	(0,2)	(1) %
Autres services aux émetteurs	33,7		36,6	(2,9)	(8) %
	77,8	$	81,1 $	(3,3) $	(4) %

Les droits d’inscription initiale pour le deuxième trimestre de 2024 ont diminué par rapport à ceux du deuxième trimestre de 2023 par suite de la baisse des produits provenant de la TSXV, atténuée par la hausse des produits provenant de la TSX. Nous avons comptabilisé des droits d’inscription initiale reçus en 2023 et en 2024 de 1,7 million de dollars au deuxième trimestre de 2024, en regard de droits d’inscription initiale reçus en 2022 et en 2023 de 1,9 million de dollars au deuxième trimestre de 2023.
En se fondant sur les droits d’inscription initiale facturés en 2023 et pour le semestre clos le 30 juin 2024, les montants suivants ont été différés en vue de leur comptabilisation au troisième trimestre de 2024, au quatrième trimestre de 2024, au premier trimestre de 2025 et au deuxième trimestre de 2025 : 1,3 million de dollars, 0,8 million de dollars, 0,3 million de dollars et 0,1 million de dollars, respectivement. Le total des produits tirés des droits d’inscription initial e des trimestres à venir dépendra également de l’activité d’inscription survenant au cours de ces trimestres.
Les droits d’inscription additionnelle pour le deuxième trimestre de 2024 ont légèrement diminué par rapport à ceux du deuxième trimestre de 2023 par suite d’une baisse du nombre de financements et du montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements à la TSXV, partiellement compensée par une augmentation du nombre de financements et du montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements à la TSX. L’augmentation des droits d’inscription additionnelle à la TSX rend compte d’une hausse de 13 % du nombre d’opérations facturées au maximum des droits d’inscription de 250 000 $ et une augmentation de 13 % du nombre d’opérations facturées en deçà du maximum des droits d’inscription entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024, en partie contrebalancée par la baisse des droits moyens sur les opérations facturées en deçà du maximum des droits d’inscription en regard du deuxième trimestre de 2023. Pour le deuxième trimestre de 2024, les produits tirés des droits d’inscription additionnelle comprennent un montant de 15,1 millions de dollars pour la TSX et un montant de 6,8 millions de dollars pour la TSXV, comparativement à 14,4 millions de dollars pour la TSX et à 7,6 millions de dollars pour la TSXV au deuxième trimestre de 2023.
Les émetteurs inscrits à la TSX et à la TSXV paient des droits de maintien de l’inscription annuels principalement en fonction de leur capitalisation boursière à la fin de l’année civile précédente, à l’intérieur de limites minimales et maximales. Les droits de maintien de l’inscription à la TSX n’ont pas varié entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024, tandis qu’ils ont diminué à la TSXV, en raison essentiellement de la diminution du nombre d’émetteurs à la TSXV auxquels ont été facturés des droits inférieurs au maximum ainsi que de l’augmentation des crédits et des remises aux clients. Ces facteurs ont été quelque peu contrebalancés par les modifications de prix.
Les produits tirés des autres services aux émetteurs , qui se rapportent essentiellement à Compagnie Trust TSX, ont diminué au deuxième trimestre de 2024 par rapport à ceux du deuxième trimestre de 2023, en raison des produits d’intérêts plus élevés au deuxième trimestre de 2023 du fait des soldes plus importants, compte tenu des événements de marché. Ces baisses ont été partiellement compensées par la hausse des produits tirés des services aux courtiers et des services fiduciaires aux entreprises au deuxième trimestre de 2024.

29 La rubrique Formation de capital contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe

(en millions de dollars)	T2 2024	T2 2024	T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Négociation de titres de participation et de titres
à revenu fixe	32,4	$	27,4 $	5,0 $	18 %
Titres de participation et titres à revenu fixe –
compensation, règlement, dépôt et autres
services (CDS)	32,0		29,2	2,8	10 %
	64,4	$	56,6 $	7,8 $	14 %

Les produits tirés de la négociation de titres de participation ont augmenté au deuxième trimestre de 2024 en regard du deuxième trimestre de 2023 en raison de l’accroissement des volumes, en partie contré par la composition défavorable du portefeuille de produits. Le volume global des titres négociés sur nos marchés boursiers a augmenté de 18 % (34,2 milliards de titres au deuxième trimestre de 2024 contre 29,1 milliards de titres au deuxième trimestre de 2023). Il y a eu une augmentation des volumes de 15 % à la TSX, de 28 % à la TSXV et de 10 % à Alpha au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023.
Les produits tirés de la négociation de titres à revenu fixe ont augmenté entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024 par suite essentiellement de l’intensification de l’activité liée aux obligations du gouvernement du Canada.
Les produits tirés de la CDS ont augmenté entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024, en raison surtout de la hausse des frais relatifs aux services de gestion d’événements d’émetteurs, des intérêts sur les dépôts à court terme, de l’accroissement des volumes d’admissibilité et des volumes de négociation boursière, et de l’augmentation des produits tirés des avis de transferts de compte en ligne (« NELTC »), facteurs contrés en partie par les remises plus importantes.
À l’exclusion des applications intentionnelles, pour les émissions inscrites à la TSX et à la TSXV, notre part de marché combinée des marchés boursiers au pays s’est établie à environ 64 % pour le deuxième trimestre de 2024, en baisse de 2 % par rapport au deuxième trimestre de 2023[30] . Nous négocions uniquement des titres qui sont inscrits à la cote de la TSX ou de la TSXV.
À l’exclusion des applications intentionnelles, pour toutes les émissions inscrites au Canada, notre part de marché combinée des marchés boursiers au pays s’est établie à environ 58 % au deuxième trimestre de 2024, stable par rapport au deuxième trimestre de 2023[31] .

30 Source : OCRI. 31 Source : OCRI.

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Négociation et compensation de dérivés

Négociation et compensation de dérivés
(en millions de dollars)	T2 2024		T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Négociation et compensation de dérivés
(compte non tenu de BOX)	46,0	$	38,4 $	7,6 $	20 %
BOX	32,8		25,4	7,4	29 %
	78,8	$	63,8 $	15,0 $	24 %

Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)

L’augmentation des produits provenant de la négociation et de la compensation de dérivés (compte non tenu de BOX) s’explique par une augmentation de 12 % et de 36 % des produits générés par la MX et la CDCC, respectivement. La hausse des produits générés par la MX reflète principalement l’accroissement de 21 % des volumes entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024 (48,7 millions de contrats négociés au deuxième trimestre de 2024, contre 40,4 millions de contrats négociés au deuxième trimestre de 2023), quelque peu contrebalancé par la composition défavorable du portefeuille de produits, en partie du fait des volumes moindres de BAX étant donné que le produit a cessé d’être offert au deuxième trimestre de 2024. La hausse des produits générés par la CDCC est attribuable à l’augmentation des volumes de compensation, à l’incidence favorable des modifications de prix pour les droits de compensation de produits dérivés sur taux d’intérêt et sur indices et les droits liés aux opérations de pension sur titres qui sont entrées en vigueur en janvier 2024 ainsi qu’à l’accroissement des volumes d’opérations de pension sur titres.

BOX

Les produits tirés de BOX ont augmenté de 7,4 millions de dollars, ou 29 %, au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023, en raison de l’accroissement des volumes et de la hausse des produits par contrat découlant de la composition favorable du portefeuille de produits. Les volumes liés à BOX ont augmenté d’environ 20 % entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024 (186,4 millions de contrats négociés au deuxième trimestre de 2024, contre 155,3 millions de contrats négociés au deuxième trimestre de 2023) et la part du marché des options sur instruments de capitaux propres de BOX s’est établie à 7 % au deuxième trimestre de 2024, en hausse de 1 % par rapport à 6 % au deuxième trimestre de 2023.

Le tableau suivant résume le volume de BOX et la part du marché des options sur instruments de capitaux propres au cours des huit derniers trimestres :

	T2 2024 T1 2024 T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023 T4 2022 T3 2022	T2 2024 T1 2024 T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023 T4 2022 T3 2022	T2 2024 T1 2024 T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023 T4 2022 T3 2022	T2 2024 T1 2024 T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023 T4 2022 T3 2022	T2 2024 T1 2024 T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023 T4 2022 T3 2022	T2 2024 T1 2024 T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023 T4 2022 T3 2022	T2 2024 T1 2024 T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023 T4 2022 T3 2022	T2 2024 T1 2024 T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023 T4 2022 T3 2022
Volume (en millions de contrats)	186	179	201	177	155	160	166	169
Part de marché (options sur instruments
de capitaux propres)	7 %	7 %	8 %	7 %	6 %	6 %	7 %	7 %
Produits (en millions de dollars
canadiens)	32,8 $	30,2 $	31,5 $	28,7 $	25,4 $	27,7 $	27,5 $	30,6 $
Taux de change moyen $ US-$ CA	1,37	1,35	1,36	1,34	1,34	1,35	1,35	1,31
Produits (en millions de dollars
américains)	24,0 $	22,4 $	23,1 $	21,4 $	18,9 $	20,5 $	20,4 $	23,4 $

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Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse

(en millions de dollars)	T2 2024		T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
TMX Trayport	56,4	$	47,9 $	8,5 $	18 %
TMX Datalinx, y compris les services de
colocalisation	57,7		56,8	0,9	2 %
TMX VettaFi	32,0		—	32,0	s. o.
	146,1	$	104,7 $	41,4 $	40 %

L’augmentation des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023 rend compte des produits de 32,0 millions de dollars comptabilisés au titre de TMX VettaFi (entièrement acquise en janvier 2024) ainsi que d’une augmentation de 18 % au titre de TMX Trayport et d’une augmentation de 2 % au titre de TMX Datalinx, compte tenu des services de colocalisation. De plus, l’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien a eu un effet de change favorable sur les produits provenant de TMX Datalinx et l’appréciation de la livre sterling a eu un effet favorable sur les produits provenant de TMX Trayport.

TMX Trayport

Le tableau suivant résume le nombre moyen de titulaires de licence et de connexions, les produits récurrents annuels et le taux net moyen de rétention des produits au cours des huit derniers trimestres[32] :

	T2 2024		T1 2024	T1 2024	T4 2023	T4 2023	T3 2023	T3 2023	T2 2023	T2 2023	T1 2023	T1 2023	T4 2022	T4 2022	T3 2022	T3 2022
Total des titulaires de licence	9 242		9 108		7 831		7 502		7 440		7 350		7 229		7 049
Total des connexions	26 351		26 431		26 101		25 558		24 040		24 422		23 243		23 138
Produits récurrents annuels
(en millions de$CA)	220,1	$	215,1	$	195,0	$	190,3	$	187,3	$	180,0	$	160,2	$	146,9	$
Produits récurrents annuels
(en millions de livres sterling)	127,2	£	125,8	£	114,7	£	112,6	£	110,2	£	109,1	£	98,9	£	96,0	£
Taux net moyen de rétention
desproduits	101	%	110	%	102	%	102	%	101	%	110	%	103	%	103	%
Produits(en millions de$CA)	56,4	$	55,2	$	50,4	$	49,0	$	47,9	$	45,8	$	40,8	$	37,4	$
Produits (en millions de
livres sterling)	32,6	£	32,2	£	29,6	£	29,0	£	28,2	£	27,8	£	25,2	£	24,4	£
Taux de change moyen de la
livre sterlinget du$CA	1,73		1,71		1,70		1,69		1,70		1,65		1,62		1,53

Les produits provenant de TMX Trayport ont augmenté de 18 % entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024. En livres sterling, les produits provenant de TMX Trayport se sont élevés à 32,6 millions de livres sterling au deuxième trimestre de 2024 (selon un taux de change entre la livre sterling et le dollar canadien de 1,73), en hausse de 16 % par rapport au deuxième trimestre de 2023. La hausse des produits provenant de TMX Trayport entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024 a découlé principalement de l’accroissement de de 24 % du total des titulaires de licence, des ajustements de tarification annuels, de la hausse des produits provenant de l’analyse de données et des autres produits destinés aux négociateurs, ainsi que de l’effet favorable du change de 1,3 million de dollars découlant de l’appréciation de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

32 Les montants des trimestres antérieurs ont été retraités par souci d’uniformité avec la méthode utilisée pour le trimestre à l’étude.

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Le total des titulaires de licence représente le nombre de licences facturables uniques visant les principaux produits de TMX Trayport dans différents segments de clients, notamment les négociateurs, les courtiers et les bourses. Le total des connexions représente le nombre de connexions au réseau de Trayport. Bien que ce ne soit pas toutes les connexions qui génèrent des produits, ce chiffre démontre la puissance du réseau de Trayport dans l’ensemble. La mesure qui était présentée précédemment, soit le total des abonnés, correspond à la somme du total des titulaires de licence et du total des connexions.

Les produits récurrents annuels correspondent aux produits récurrents moyens du trimestre multipliés par quatre. Le taux net moyen de rétention des produits représente le pourcentage des produits récurrents générés par les clients existants au cours d’une période. Les produits générés par les nouveaux clients sont exclus de ce calcul. Un taux de 100 % signifie que les clients existants ont dépensé le même montant d’une période à l’autre.

TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation

Les produits provenant du secteur TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation, ont augmenté de 2 % entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024, ce qui reflète l’augmentation des produits tirés des services de données de référence et d’indices, surtout pour le taux CORRA à terme, des services de sources de données et des services de colocalisation, ainsi que l’incidence des ajustements de tarification pour le deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023, facteurs partiellement contrebalancés par la baisse des produits tirés des abonnements et de l’utilisation en raison d’une réduction des renouvellements d’ententes avec des entreprises attribuable à un client spécifique. L’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023 a eu une incidence favorable d’environ 0,4 million de dollars.

Le nombre moyen d’abonnés professionnels aux services d’information boursière de la TSX et de la TSXV a diminué de 2 % au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023 (98 393 abonnés professionnels aux services d’information boursière au deuxième trimestre de 2024, contre 100 664 abonnés au deuxième trimestre de 2023).
Le nombre moyen d’abonnés professionnels aux services d’information boursière de la MX a augmenté de 3 % au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023 (21 320 abonnés professionnels aux services d’information boursière de la MX au deuxième trimestre de 2024, contre 20 618 abonnés au deuxième trimestre de 2023).

TMX VettaFi

Les produits provenant de TMX VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024) se sont chiffrés à 32,0 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2024 (selon un taux de change $ US-$ CA de 1,37). Les produits ont augmenté de 15 % en dollars américains par rapport au deuxième trimestre de 2023. L’augmentation des produits s’explique par la hausse des produits tirés de la création d’indices en raison de la croissance interne des actifs sous gestion, l’inclusion de EQM Indexes, LLC (acquise en septembre 2023) et les produits plus élevés tirés de l’analyse de données, facteurs partiellement contrés par la baisse des produits tirés des services de distribution numérique.

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Les produits des six derniers trimestres sont résumés dans le tableau suivant[33] :

	T2 2024	T1 2024	T4 2023	T3 2023	T2 2023	T1 2023
Actifs sous gestion (moyenne, en
milliards de dollars américains)	35,5	34,2	23,6	19,3	16,9	13,6
Actifs sous gestion (à la clôture, en
milliards de dollars américains)	35,9	35,7	32,9	19,1	17,9	13,4
Produits (en millions de
dollars canadiens)	32,0 $	37,9 $	30,8 $	29,2 $	27,2 $	28,7 $
Taux de change moyen $ US-$ CA	1,37	1,35	1,36	1,34	1,34	1,35
Produits (en millions de
dollars américains)	23,3 $	28,2 $	22,6 $	21,8 $	20,3 $	21,2 $

Suit une description des services offerts par TMX VettaFi :

Création d’indices : Plateforme adaptable complète de création d’indices, incluant la recherche, l’élaboration, la tenue à jour et le calcul des indices.

Distribution numérique et analyse de données : Outils en ligne de soutien aux ventes et au marketing s’adressant aux conseillers financiers ainsi qu’aux investisseurs particuliers et institutionnels. Nous offrons également une plateforme de gestion de portefeuille hébergée dans le nuage qui est utilisée par des gestionnaires d’actifs de FNB, ainsi que des outils de données de veille du comportement des investisseurs se fondant sur des données exclusives pour les conseillers financiers et les investisseurs particuliers et institutionnels.

Événements : Leadership éclairé et tenue d’événements choisis avec soin et ayant des retombées importantes. Le congrès annuel Exchange, qui s’est tenu au premier trimestre de 2024, constitue le principal élément dans cette catégorie de services.

Charges d’exploitation

Charges d’exploitation
(en millions de dollars)	T2 2024		T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Rémunération et avantages	96,7	$	80,5 $	16,2 $	20 %
Systèmes d’information et de négociation	28,0		21,4	6,6	31 %
Frais de vente et charges générales et
administratives	37,3		29,6	7,7	26 %
Amortissements des immobilisations corporelles
et incorporelles	41,2		27,9	13,3	48 %
	203,2	$	159,4 $	43,8 $	27 %

Les charges d’exploitation se sont établies à 203,2 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, en hausse de 43,8 millions de dollars, ou 27 %, par rapport à celles de 159,4 millions de dollars inscrites au deuxième trimestre de 2023. Cette augmentation tient compte de charges d’exploitation de 12,8 millions de dollars ayant trait à TMX VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence depuis le 9 janvier 2023, avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024) et de 11,9 millions de dollars au titre de l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises de VettaFi. Il y a également eu des coûts d’intégration de 4,0 millions de dollars, un montant d’environ 1,7 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis et un montant de 2,3 millions de dollars au titre de l’estimation par BOX des charges accrues pour des services fournis par BOX Exchange LLC.

33 Les montants des trimestres antérieurs ont été retraités par souci d’uniformité avec la méthode utilisée pour le trimestre à l’étude.

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Compte non tenu des charges susmentionnées pour TMX VettaFi, des coûts d’intégration, de l’initiative d’expansion aux États-Unis et de BOX, les charges d’exploitation comparables ont augmenté d’environ 7 % au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023.

La hausse de 7 % des charges d’exploitation comparables reflète les charges plus élevées attribuables à l’augmentation des effectifs et des coûts salariaux, à la hausse des coûts des régimes incitatifs liés au rendement destinés aux employés par suite de la hausse du cours de notre action, à l’augmentation des charges liées aux produits et aux coûts d’exploitation au titre des TI plus élevés. Ces hausses ont été compensées en partie par la diminution de 0,7 million de dollars des indemnités de départ et les charges de 0,3 million de dollars liées à SigmaLogic engagées au deuxième trimestre de 2023.

Rémunération et avantages

(en	millions	de	dollars)	T2 2024	T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				96,7 $	80,5 $	16,2 $	20 %

L’augmentation des coûts au titre de la rémunération et des avantages rend compte de charges d’exploitation d’environ 8,7 millions de dollars liées à TMX VettaFi au deuxième trimestre de 2024, de coûts d’intégration de 2,8 millions de dollars et d’un montant de 0,6 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis. De plus, les coûts liés aux effectifs et les coûts salariaux ont augmenté, y compris l’augmentation de 3,8 millions de dollars des charges au titre des régimes incitatifs liés au rendement destinés aux employés par suite essentiellement de la hausse du cours de notre action, et l’augmentation des primes de rendement de 1,7 million de dollars.

Ces augmentations des charges ont été contrebalancées en partie par la diminution des indemnités de départ de 0,7 million de dollars et les charges de 0,2 million de dollars liées à SigmaLogic engagées au deuxième trimestre de 2023. De plus, il y a eu un reclassement des charges liées à BOX de 1,0 million de dollars dans la catégorie Rémunération et avantages depuis la catégorie Systèmes d’information et de négociation au deuxième trimestre de 2023.

Le Groupe TMX comptait 1 963 employés équivalents temps plein[34] au 30 juin 2024 (compte non tenu de BOX), contre 1 802 employés au 30 juin 2023, par suite de l’accroissement de 9 % des effectifs compte tenu de 113 employés équivalents temps plein pour TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024). Un accroissement des effectifs a également résulté des investissements consacrés à nos différents secteurs de croissance.

Systèmes d’information et de négociation

(en	millions	de	dollars)	T2 2024	T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				28,0 $	21,4 $	6,6 $	31 %

L’augmentation des charges au titre des systèmes d’information et de négociation entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024 a découlé des charges d’exploitation d’environ 1,4 million de dollars liées à TMX VettaFi, des coûts d’intégration de 0,6 million de dollars, des charges de 0,3 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis ainsi que de la hausse des honoraires de professionnels et des coûts connexes liés aux logiciels. De plus, il y a eu un reclassement des charges liées à BOX de 1,0 million de dollars dans la catégorie Rémunération et avantages depuis la catégorie Systèmes d’information et de négociation au deuxième trimestre de 2023.

34 Cette mesure normalise le nombre d’employés à temps plein et à temps partiel sous forme d’unités d’équivalent temps plein en fonction des heures réelles de travail rémunéré.

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Frais de vente et charges générales et administratives

(en	millions	de	dollars)	T2 2024	T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				37,3 $	29,6 $	7,7 $	26 %

Les frais de vente et charges générales et administratives ont augmenté de 7,7 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024 en regard du deuxième trimestre de 2023, en raison principalement des charges d’exploitation de 2,6 millions de dollars liées à TMX VettaFi, des coûts d’intégration de 0,6 million de dollars, d’un montant de 2,3 millions de dollars au titre de l’estimation par BOX des charges accrues pour des services fournis par BOX Exchange LLC et des charges de 0,7 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis. Il y a également eu une augmentation des charges liées aux produits du fait de la hausse des produits au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023.

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles

(en	millions	de	dollars)	T2 2024	T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				41,2 $	27,9 $	13,3 $	48 %

Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles ont augmenté de 13,3 millions de dollars entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024, en raison de l’augmentation de l’amortissement se rapportant à TMX VettaFi, dont environ 11,9 millions de dollars au titre de l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises de VettaFi. Il y a également eu un montant de 0,1 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis.
Pour le deuxième trimestre de 2024, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles de 41,2 millions de dollars comprennent 26,9 millions de dollars, déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle, se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (0,07 $ par action de base et après dilution).
Pour le deuxième trimestre de 2023, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles de 27,9 millions de dollars comprennent 15,0 millions de dollars, déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle, se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (0,04 $ par action de base et après dilution).

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Informations supplémentaires

Quote-part de la perte des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

(en	millions	de	dollars)	T2 2024	T2 2023	Diminution en dollars	Diminution en pourcentage
				(0,3) $	(0,4) $	0,1 $	25 %

Au deuxième trimestre de 2024, notre quote-part de la perte des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence a diminué de 0,1 million de dollars. Pour le deuxième trimestre de 2024, notre quote-part (de la perte) du bénéfice des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence englobe les résultats de Ventriks et des autres entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, alors que pour le deuxième trimestre de 2023, elle englobait les résultats de VettaFi, de SigmaLogic[35] et de Ventriks.

Autres produits

(en	millions	de	dollars)	T2	2024	T2	2023	(Diminution) en dollars	(Diminution) en pourcentage
					0,0 $		1,3 $	(1,3) $	(100) %

Au deuxième trimestre de 2023, nous avons comptabilisé un profit sans effet sur la trésorerie de 1,3 million de dollars résultant de la vente de la totalité de notre participation dans SigmaLogic à VettaFi en échange d’actions ordinaires additionnelles de VettaFi.

Charges financières nettes

(en	millions	de	dollars)	T2 2024	T2 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				17,9 $	6,9 $	11,0 $	159 %

L’augmentation des charges financières nettes entre le deuxième trimestre de 2023 et le deuxième trimestre de 2024 s’explique par la hausse de 15,8 millions de dollars des charges d’intérêts attribuable à l’augmentation de la dette par suite de l’acquisition de VettaFi. Cette augmentation a été quelque peu compensée par un profit de change net de 1,7 million de dollars (reflète les gains de change sur les prêts intersociétés libellés en dollars américains, partiellement neutralisés par les pertes de change sur les emprunts externes libellés en dollars américains) au deuxième trimestre de 2024, en regard d’une perte de change nette de 1,5 million de dollars au deuxième trimestre de 2023. De plus, il y a eu un profit de 1,7 million de dollars sur la juste valeur des contrats de change à terme[36] et une hausse de 0,9 million de dollars des produits d’intérêts tirés de sommes investies attribuable à la hausse des taux d’intérêt au deuxième trimestre de 2024.

35 Consolidée le 16 février 2023 et ayant fait l’objet d’un dessaisissement le 21 avril 2023. Pour obtenir plus d’informations, voir la rubrique Initiatives et réalisations* – Acquisition de VettaFi de notre rapport de gestion annuel de 2023.

36 Pour obtenir plus d’informations, voir la rubrique Instruments financiers .

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Charge d’impôt sur le résultat et taux d’impôt effectif

Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Taux	d’impôt effectif(en pourcentage)37	d’impôt effectif(en pourcentage)37
T2 2024	T2 2023	T2 2024		T2 2023
36,0 $	35,1 $	26	%	27 %

Le taux d’impôt effectif excluant les ajustements ci-dessous se serait établi à environ 27 % pour le deuxième trimestre de 2024 et le deuxième trimestre de 2023.

Deuxième trimestre de 2024

Au deuxième trimestre de 2024, un gain en capital net découlant des réévaluations du change a donné lieu à une diminution d’environ 1 % de notre taux d’impôt effectif.

Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

(en	millions	de	dollars)	T2 2024	T2 2023	Augmentation en dollars
				9,7 $	8,4 $	1,3 $

L’augmentation du bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023 s’explique principalement par l’augmentation du bénéfice net de BOX, qui découle de la hausse des produits, partiellement contrebalancée par les charges d’exploitation plus élevées.

37 Le taux d’impôt effectif correspond à la charge d’impôt sur le résultat divisée par le bénéfice avant l’impôt sur le résultat diminué des participations ne donnant pas le contrôle. Le taux d’impôt effectif, compte tenu des participations ne donnant pas le contrôle, calculé selon le bénéfice avant l’impôt sur le résultat total, était de 25 % aux deuxièmes trimestres de 2024 et de 2023.

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Secteurs

Les sections qui suivent présentent les résultats sectoriels du Groupe TMX pour le deuxième trimestre de 2024 comparativement au deuxième trimestre de 2023.

Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de les rendre conformes à la présentation de l’information financière adoptée au cours de l’exercice considéré.

Deuxième trimestre de 2024

(en millions de dollars)	Formation de capital	Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	Négociation et compensation de dérivés	Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	Autres	Total
Produits provenant des
clients externes	77,8 $	64,4 $	78,8 $	146,1 $	— $	367,1 $
Produits intersectoriels	0,1	0,6	—	0,1	(0,8)	—
Total des produits	77,9	65,0	78,8	146,2	(0,8)	367,1
Bénéfice (perte)
d’exploitation	35,3	27,2	45,4	87,2	(31,2)	163,9

Deuxième trimestre de 2023

(en millions de dollars)	Formation de capital	Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	Négociation et compensation de dérivés	Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	Autres	Total
Produits provenant des
clients externes	81,1 $	56,6 $	63,8 $	104,7 $	— $	306,2 $
Produits intersectoriels	0,1	0,5	—	(0,3)	(0,3)	—
Total des produits	81,2	57,1	63,8	104,4	(0,3)	306,2
Bénéfice (perte)
d’exploitation	37,6	25,7	35,5	65,6	(17,6)	146,8

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Bénéfice (perte) d’exploitation

La baisse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Formation de capital reflète la baisse des produits au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023 découlant surtout du recul des produits d’intérêts nets provenant de Compagnie Trust TSX, ainsi que la réduction des produits provenant des droits de maintien de l’inscription du fait d’une diminution à la TSXV et une légère baisse des produits provenant des droits d’inscription initiale et des droits d’inscription additionnelle . Ces baisses ont été quelque peu contrebalancées par les charges d’exploitation moins élevées au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023.

La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe au deuxième trimestre de 2024 en regard du deuxième trimestre de 2023 rend compte principalement de l’augmentation des produits découlant de l’accroissement du volume de négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe, en partie contrebalancée par les charges d’exploitation plus élevées, y compris les coûts liés à l’initiative d’expansion aux États-Unis.

La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Négociation et compensation de dérivés s’explique par l’augmentation des produits générés par la MX et la CDCC attribuable aux volumes accrus et à l’incidence des modifications de prix de la CDCC qui sont entrées en vigueur en janvier 2024, ainsi que de la hausse des produits tirés de BOX en raison des volumes accrus et de la hausse des produits par contrat découlant de la composition favorable du portefeuille de produits. Ces augmentations ont été quelque peu contrebalancées par les charges d’exploitation plus élevées au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023.

La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse s’explique par l’augmentation des produits, y compris TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024), et par les produits plus élevés provenant de TMX Trayport et de TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation. L’augmentation des produits provenant de TMX Trayport s’explique principalement par l’augmentation du total des titulaires de licence et la progression des produits tirés de l’analyse de données et des autres produits destinés aux négociateurs, et par l’effet favorable du change découlant de l’appréciation de la livre sterling par rapport au dollar canadien. En ce qui concerne TMX Datalinx, les produits plus élevés sont attribuables à l’augmentation des produits tirés des services de données de référence et d’indices, surtout pour le taux CORRA à terme, des services de sources de données et des services de colocalisation au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023, facteurs contrebalancés en partie par la baisse des produits tirés des abonnements et de l’utilisation en raison d’une réduction des renouvellements d’ententes avec des entreprises attribuable à un client spécifique. Il y a aussi eu une incidence favorable découlant des modifications de prix pour TMX Trayport et TMX Datalinx. Ces augmentations ont été en partie contrées par la hausse des charges d’exploitation au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023, attribuable aux charges se rapportant à TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024) et à la hausse des charges dans le reste du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse .

Les produits du secteur Autres comprennent certains produits ainsi que les coûts du siège social et d’autres coûts liés à des initiatives, qui ne sont pas ventilés entre les secteurs d’exploitation . Les coûts et les charges liés à l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, de même que certains ajustements de consolidation et d’élimination, sont également présentés dans le secteur Autres . L’accroissement de la perte d’exploitation du secteur Autres au deuxième trimestre de 2024 par rapport au deuxième trimestre de 2023 rend compte essentiellement de l’augmentation des coûts non ventilés, y compris l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises liées à VettaFi, ainsi que de la hausse des charges liées aux acquisitions et des coûts d’intégration.

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RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Mesures non conformes aux PCGR

Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR[38] , tandis que le résultat ajusté par action, le résultat ajusté dilué par action et le TCAC du résultat ajusté par action sont des ratios non conformes aux PCGR[39] , et ils n’ont pas de sens normalisé conformément aux PCGR. En conséquence, il est peu probable que ces mesures puissent être comparées à des mesures similaires présentées par d’autres sociétés.

Nous avons également présenté le TCAC du RPA ajusté à long terme à titre d’objectif financier, soit le taux de croissance du résultat ajusté dilué par action au fil du temps, exclusion faite des ajustements qui touchent le caractère comparable du RPA ajusté d’une période à l’autre, notamment ceux indiqués à la rubrique Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action du premier semestre de 2024 et du premier semestre de 2023 . Le TCAC du RPA ajusté est fondé sur les hypothèses présentées à la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective – Hypothèses relatives aux objectifs financiers à long terme .

38 Selon le sens attribué dans le Règlement 52-112 sur l’information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d’autres mesures financières .

39 Selon le sens attribué dans le Règlement 52-112 sur l’information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d’autres mesures financières .

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Comparaison du semestre clos le 30 juin 2024 (premier semestre de 2024 ou S1 2024) et du semestre clos le 30 juin 2023 (premier semestre de 2023 ou S1 2023)[40]

L’information qui suit est tirée des états financiers du Groupe TMX pour le premier semestre de 2024, comparativement au premier semestre de 2023.

au premier semestre de 2023.
(en millions de dollars, sauf les montants par action)	S1 2024		S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Produits	713,0	$	605,3 $	107,7 $	18 %
Charges d’exploitation	407,4		318,8	88,6	28 %
Bénéfice d’exploitation	305,6		286,5	19,1	7 %
Bénéfice net attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres
du Groupe TMX	239,5		186,3	53,2	29 %
Bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres
du Groupe TMX41	224,2		210,7	13,5	6 %
Résultat par action attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres
du Groupe TMX
De base	0,86		0,67	0,19	28 %
Dilué	0,86		0,67	0,19	28 %
Résultat ajusté par action attribuable aux
détenteurs d’instruments de capitaux propres
du Groupe TMX42
De base	0,81		0,76	0,05	7 %
Dilué	0,81		0,75	0,06	8 %
Entrées de trésorerie liées aux
activités d’exploitation	274,2		269,3	4,9	2 %

Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et résultat par action

Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX s’est chiffré à 239,5 millions de dollars pour le premier semestre de 2024, ou 0,86 $ par action ordinaire de base et après dilution, contre 186,3 millions de dollars, ou 0,67 $ par action ordinaire de base et après dilution, pour le premier semestre de 2023. L’augmentation du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX reflète un profit hors trésorerie de 57,1 millions de dollars comptabilisé au premier semestre de 2024 par suite de la réévaluation de la juste valeur de notre participation minoritaire antérieure dans VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024), une diminution de la charge d’impôt sur le résultat de 4,5 millions de dollars et une augmentation du bénéfice d’exploitation de 19,1 millions de dollars. La hausse du bénéfice d’exploitation entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 résulte d’une augmentation

40 Le Groupe TMX a effectué un fractionnement à raison de cinq pour une de ses actions ordinaires en circulation (le « fractionnement d’actions ») avec prise d’effet à la fermeture des bureaux le 13 juin 2023. Tous les nombres d’actions ordinaires et les montants par action qui figurent dans le présent rapport de gestion, y compris les chiffres comparatifs, ont été ajustés pour refléter le fractionnement d’actions.

41 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

42 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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des produits de 107,7 millions de dollars essentiellement attribuable aux augmentations des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse, dont une tranche de 69,9 millions de dollars reflète la prise en compte des produits de TMX VettaFi, ainsi que de la hausse des produits tirés des secteurs Négociation et compensation de dérivés et Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe, quelque peu contrebalancées par la baisse des produits du secteur Formation de capital et l’augmentation de 88,6 millions de dollars des charges d’exploitation. L’augmentation des charges rend compte de charges d’exploitation d’environ 32,8 millions de dollars liées à TMX VettaFi, d’un montant de 23,7 millions de dollars se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises de VettaFi, des charges liées aux acquisitions et coûts connexes de 5,4 millions de dollars, des coûts d’intégration de 5,5 millions de dollars, d’un montant d’environ 3,0 millions de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis et d’un montant de 3,9 millions de dollars au titre de l’estimation par BOX des charges accrues pour des services fournis par BOX Exchange LLC. Les charges ont également augmenté en raison de la hausse des effectifs et des coûts salariaux, des coûts des régimes incitatifs liés au rendement destinés aux employés, de la hausse des charges liées aux produits et de l’augmentation des coûts d’exploitation au titre des TI.

Ces augmentations des charges d’exploitation ont été en partie contrebalancées par une radiation non récurrente de créances au premier semestre de 2023. L’augmentation du résultat par action est aussi attribuable en partie à la baisse du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024, quelque peu contrebalancée par la hausse des charges financières nettes.

Rapprochement du bénéfice net ajusté[43] attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action[44] du premier semestre de 2024 et du premier semestre de 2023

1. Les charges d’amortissement des immobilisations incorporelles du premier semestre de 2023 et du premier semestre de 2024 se rapportent à la transaction Maple de 2012 (TSX, TSXV, MX, Alpha et Shorcan), à Compagnie Trust TSX, à TMX Trayport (y compris VisoTech et Tradesignal), à AST Canada, à BOX, à Wall Street Horizon (« WSH ») et à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées à TMX VettaFi au premier semestre de 2024. Ces coûts sont une composante du poste Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles .

2. Les coûts liés aux acquisitions et coûts connexes pour le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 se rapportent à VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024). Le montant pour le deuxième trimestre de 2023 tient également compte des coûts liés à l’acquisition de SigmaLogic (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence avant l’acquisition du contrôle le 16 février 2023 et le dessaisissement le 21 avril 2023) et à celle de WSH (acquise le 9 novembre 2022). Ces coûts sont inclus dans les postes Frais de vente et charges générales et administratives et Charges financières nettes .

3. Les coûts d’intégration découlant de l’intégration de l’acquisition de VettaFi au premier semestre de 2024. Ces coûts sont inclus dans les postes Rémunération et avantages , Frais de vente et charges générales et administratives et Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles .

4. Le profit découlant de la vente de la totalité de notre participation dans SigmaLogic à VettaFi (le 21 avril 2023), déduction faite des coûts liés au dessaisissement. Ce profit est inclus dans le poste Autres produits tandis que les coûts sont inclus dans le poste Frais de vente et charges générales et administratives .

43 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

44 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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5. Le profit sur la réévaluation de la juste valeur de VettaFi découlant de la réévaluation de notre participation minoritaire antérieure dans VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024), inclus dans le poste Autres produits au premier semestre de 2024.

6. La variation de la juste valeur liée aux contreparties éventuelles, qui rend compte de la réduction du passif au titre de la clause d’indexation sur le résultat repris dans le cadre de l’acquisition de WSH au premier semestre de 2023 et de l’augmentation d’un précédent passif au titre de la clause d’indexation sur le résultat repris dans le cadre de l’acquisition de VettaFi au premier semestre de 2024. Ces variations sont incluses dans le poste Charges financières nettes .

7. Le profit net sur les contrats de change à terme et sur la conversion des actifs et des passifs monétaires libellés en monnaie étrangère, y compris les emprunts libellés en dollars américains contractés pour permettre l’acquisition de VettaFi au premier semestre de 2024. Ces variations sont incluses dans le poste Charges financières nettes .

	Avant impôt	Impôt	Après impôt
(en millions de dollars) (non audité)	S1 2024S1 2023	S1 2024S1 2023	S1 2024 S1 2023 Augmentation (diminution) en dollars Augmentation (diminution) enpourcentage
Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions45 Coûts d’acquisition et coûts connexes46 Coûts d’intégration Profit sur la vente de SigmaLogic, déduction faite des coûts liés au dessaisissement47 Profit sur la réévaluation de la juste valeur de VettaFi48 Perte (profit) sur la juste valeur des contreparties éventuelles49 Profit net sur les contrats de change à terme et sur la conversion des actifs et passifs monétaires libellés en monnaie étrangère	53,7 30,2 7,2 0,7 5,5 — — (1,2) (57,1) — 0,9 (1,1) (8,0) 3,2	15,6 7,6 1,5 — 1,5 — — (0,2) — — — — (1,1) —	239,5 $ 186,3 $ 53,2 $ 29 % 38,1 22,6 15,5 69 % 5,7 0,7 5,0 714 % 4,0 — 4,0 s. o. — (1,0) 1,0 (100) % (57,1) — (57,1) s. o. 0,9 (1,1) 2,0 (182) % (6,9) 3,2 (10,1) (316) %
Bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitauxpropres du Groupe TMX50,51 224,2 $ 210,7 $ 13,5 6 %

45 Comprend la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, y compris TMX VettaFi au premier semestre de 2024.

46 Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse à la rubrique Initiatives et réalisations .

47 Profit découlant de la vente de SigmaLogic (le 21 avril 2023).

48 Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse à la rubrique Informations supplémentaires – Autres produits .

49 Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse à la rubrique Informations supplémentaires – Charges financières nettes .

50 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

51 Le rapprochement du bénéfice net ajusté du premier semestre de 2024 est présenté sans ajustement au titre de l’arrondissement par souci d’exactitude.

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Le bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX a augmenté de 6 %, passant de 210,7 millions de dollars pour le premier semestre de 2023 à 224,2 millions de dollars pour le premier semestre de 2024, en raison de la charge d’impôt sur le résultat moins élevée et de la hausse du bénéfice d’exploitation, en partie neutralisées par l’augmentation des charges financières nettes.

(non audité)	S1 2024 S1 2023
	De base Dilué De base Dilué
Résultat par action attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions52 Coûts d’acquisition et coûts connexes53 Coûts d’intégration Profit sur la réévaluation de la juste valeur de VettaFi Perte (profit) sur la juste valeur de la contrepartie éventuelle54 Profit net sur les contrats de change à terme et sur la conversion des actifs et passifs monétaires libellés en monnaie étrangère	0,86 $ 0,86 $ 0,67 $ 0,67 $ 0,14 0,14 0,09 0,08 0,02 0,02 0,01 0,01 0,01 0,01 — — (0,21) (0,21) — — — — (0,01) (0,01) (0,03) (0,02) — —
Résultat ajusté par action attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX55,56	0,81 $ 0,81 $ 0,76 $ 0,75 $
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation	277 106 764 278 311 259 278 614 000 279 480 950

Le résultat ajusté dilué par action a augmenté de 0,06 $, passant de 0,75 $ pour le premier semestre de 2023 à 0,81 $ pour le premier semestre de 2024, en raison de l’augmentation du bénéfice d’exploitation, de la charge d’impôt sur le résultat moins élevée et de la diminution du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024, contrebalancées en partie par la hausse des charges financières nettes.

52 Comprend la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, y compris TMX VettaFi au premier semestre de 2024.

53 Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse à la rubrique Initiatives et réalisations .

54 Pour obtenir plus d’informations, voir l’analyse à la rubrique Informations supplémentaires – Charges financières nettes .

55 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR . L’élément Profit sur la vente de SigmaLogic, déduction faite des coûts liés au dessaisissement n’est pas présenté dans le rapprochement étant donné que l’ajustement représente moins de 0,01 $.

56 Le rapprochement pour le résultat par action ajusté dilué du premier semestre de 2024 est présenté sans ajustement au titre de l’arrondissement par souci d’exactitude.

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Produits

Produits
				Augmentation	Augmentation
(en millions de dollars)	S1 2024		S1 2023	(diminution)	(diminution)
				en dollars	en pourcentage
Formation de capital	138,4	$	144,6 $	(6,2) $	(4) %
Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	125,0		118,1	6,9	6 %
Négociation et compensation de dérivés	151,4		135,3	16,1	12 %
Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	298,2		207,3	90,9	44 %
	713,0	$	605,3 $	107,7 $	18 %

Les produits se sont chiffrés à 713,0 millions de dollars pour le premier semestre de 2024, en hausse de 107,7 millions de dollars, ou 18 %, par rapport à ceux de 605,3 millions de dollars pour le premier semestre de 2023, essentiellement par suite de la hausse des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse , dont une tranche de 69,9 millions de dollars reflète la prise en compte des produits provenant de TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024), et de la hausse des produits des secteurs Négociation et compensation de dérivés et Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe , partiellement contrées par un recul pour le secteur Formation de capital . Compte non tenu des produits provenant de TMX VettaFi, les produits ont augmenté de 6 % au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023.

Formation de capital[57]

Formation de capital57
(en millions de dollars)	S1 2024		S1 2023	(Diminution) en dollars	(Diminution) en pourcentage
Droits d’inscription initiale	4,2	$	4,7 $	(0,5) $	(11) %
Droits d’inscription additionnelle	37,1		38,6	(1,5)	(4) %
Droits de maintien de l’inscription	39,8		40,4	(0,6)	(1) %
Autres services aux émetteurs	57,3		60,9	(3,6)	(6) %
	138,4	$	144,6 $	(6,2) $	(4) %

Les droits d’inscription initiale pour le premier semestre de 2024 ont diminué par rapport à ceux du premier semestre de 2023 par suite de la baisse des produits provenant de la TSX et de la TSXV. Nous avons comptabilisé des droits d’inscription initiale reçus en 2023 et en 2024 de 3,6 millions de dollars au premier semestre de 2024, en regard de droits d’inscription initiale reçus en 2022 et en 2023 de 4,2 millions de dollars comptabilisés au premier semestre de 2023.
En se fondant sur les droits d’inscription initiale facturés au premier semestre de 2024, les montants suivants ont été différés en vue de leur comptabilisation au troisième trimestre de 2024, au quatrième trimestre de 2024, au premier trimestre de 2025 et au deuxième trimestre de 2025 : 1,3 million de dollars, 0,8 million de dollars, 0,3 million de dollars et 0,1 million de dollars, respectivement. Le total des produits tirés des droits d’inscription initial e des trimestres à venir dépendra également de l’activité d’inscription au cours de ces trimestres.

57 La rubrique Formation de capital contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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Les droits d’inscription additionnelle pour le premier semestre de 2024 ont diminué par rapport à ceux du premier semestre de 2023 par suite d’une baisse du nombre de financements et du montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements à la TSXV, partiellement compensée par une augmentation du nombre de financements et du montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements à la TSX. L’augmentation des droits d’inscription additionnelle à la TSX rend compte d’une hausse de 10 % du nombre d’opérations facturées au maximum des droits d’inscription de 250 000 $, en partie contrebalancée par la baisse des droits moyens sur les opérations facturées en deçà du maximum des droits d’inscription en regard du premier semestre de 2023. Pour le premier semestre de 2024, les produits tirés des droits d’inscription additionnelle comprennent un montant de 23,9 millions de dollars pour la TSX et un montant de 13,2 millions de dollars pour la TSXV, comparativement à 23,8 millions de dollars pour la TSX et à 14,8 millions de dollars pour la TSXV au premier semestre de 2023.
Les émetteurs inscrits à la TSX et à la TSXV paient des droits de maintien de l’inscription annuels principalement en fonction de leur capitalisation boursière à la fin de l’année civile précédente, à l’intérieur de limites minimales et maximales. Les droits de maintien de l’inscription à la TSX n’ont pas varié entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024, tandis qu’ils ont diminué à la TSXV, en raison essentiellement de la diminution du nombre d’émetteurs à la TSXV auxquels ont été facturés des droits inférieurs au maximum ainsi que de l’augmentation des crédits et des remises aux clients au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023. La diminution des droits de maintien de l’inscription a été quelque peu contrebalancée par les modifications de prix.
Les produits tirés des autres services aux émetteurs , qui se rapportent essentiellement à Compagnie Trust TSX, ont reculé au premier semestre de 2024 par rapport à ceux du premier semestre de 2023, en raison surtout des produits d’intérêts moins élevés générés par Compagnie Trust TSX du fait des soldes moins importants, compte tenu des événements de marché, et de la diminution des frais d’agent des transferts. Ces baisses ont été partiellement compensées par la hausse des produits tirés des services aux courtiers et des services fiduciaires aux entreprises.

Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe

(en millions de dollars)	S1 2024	S1 2024	S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe	62,1	$	59,6 $	2,5 $	4 %
Titres de participation et titres à revenu fixe –
compensation, règlement, dépôt et autres	62,9		58,5	4,4	8 %
services (CDS)
	125,0	$	118,1 $	6,9 $	6 %

Les produits tirés de la négociation de titres de participation ont augmenté au premier semestre de 2024 en regard du premier semestre de 2023, en raison de l’accroissement des volumes et de la composition favorable du portefeuille de produits. Le volume global des titres négociés sur nos marchés boursiers a augmenté de 1 % (65,4 milliards de titres au premier semestre de 2024, contre 65,1 milliards de titres au premier semestre de 2023). Il y a eu une diminution des volumes de 2 % à la TSX et des augmentations de 7 % à la TSXV et de 4 % à Alpha au premier trimestre semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023.
Les produits tirés de la négociation de titres à revenu fixe ont augmenté entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 par suite essentiellement de l’intensification de l’activité liée aux obligations du gouvernement du Canada.
Les produits tirés de la CDS ont augmenté entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 en raison surtout de la hausse des intérêts sur les dépôts à court terme, des frais relatifs aux services de gestion d’événements d’émetteurs, des produits tirés des avis de transferts de compte en ligne et de l’accroissement des volumes d’admissibilité, facteurs contrés en partie par les remises plus importantes.

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À l’exclusion des applications intentionnelles, pour les émissions inscrites à la TSX et à la TSXV, notre part de marché combinée des marchés boursiers au pays s’est établie à environ 64 % pour le premier semestre de 2024, en baisse de 2 % par rapport à 66 % au premier semestre de 2023[58] . Nous négocions uniquement des titres qui sont inscrits à la cote de la TSX ou de la TSXV.
À l’exclusion des applications intentionnelles, pour toutes les émissions inscrites au Canada, notre part de marché combinée des marchés boursiers au pays s’est établie à environ 58 % pour le premier semestre de 2024, stable par rapport au premier semestre de 2023[59] .

Négociation et compensation de dérivés

Négociation et compensation de dérivés
(en millions de dollars)	S1 2024		S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)	88,4	$	82,2 $	6,2 $	8 %
BOX	63,0		53,1	9,9	19 %
	151,4	$	135,3 $	16,1 $	12 %

Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)

L’augmentation des produits provenant de la négociation et de la compensation de dérivés (compte non tenu de BOX) s’explique par des hausses de 1 % et de 22 % des produits générés par la MX et la CDCC, respectivement. La hausse des produits générés par la MX reflète principalement l’accroissement de 8 % des volumes entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 (92,5 millions de contrats négociés au premier semestre de 2024, contre 85,5 millions de contrats négociés au premier semestre de 2023), quelque peu contrebalancé par la composition défavorable du portefeuille de produits. La hausse des produits générés par la CDCC reflète l’incidence favorable des modifications de prix pour les droits de compensation de produits dérivés sur taux d’intérêt et sur indices et les droits liés aux opérations de pension sur titres qui sont entrées en vigueur en janvier 2024, des volumes plus élevés de compensation ainsi que de l’accroissement des volumes d’opérations de pension sur titres.

BOX

Les produits tirés de BOX ont augmenté de 9,9 millions de dollars, ou 19 %, au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 en raison de l’accroissement des volumes et de la hausse des produits par contrat découlant de la composition favorable du portefeuille de produits. Les volumes liés à BOX ont augmenté d’environ 16 % entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 (365,6 millions de contrats négociés au premier semestre de 2024, contre 315,7 millions de contrats négociés au premier semestre de 2023), et la part du marché des options sur instruments de capitaux propres de BOX s’est établie à 7 % pour le premier semestre de 2024, en hausse de 1 % par rapport à 6 % pour le premier semestre de 2023.

58 Source : OCRI. 59 Source : OCRI.

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Le tableau suivant résume le volume de BOX et la part du marché des options sur instruments de capitaux propres au cours des huit derniers trimestres :

	T2 2024	T1 2024	T4 2023	T3 2023	T2 2023	T1 2023	T4 2022	T3 2022
Volume (en millions de contrats)	186	179	201	177	155	160	166	169
Part de marché (options sur
instruments de capitaux
propres)	7 %	7 %	8 %	7 %	6 %	6 %	7 %	7 %
Produits (en millions de dollars
canadiens)	32,8 $	30,2 $	31,5 $	28,7 $	25,4 $	27,7 $	27,5 $	30,6 $
Taux de change moyen
$ US-$ CA	1,37	1,35	1,36	1,34	1,34	1,35	1,35	1,31
Produits (en millions de dollars
américains)	24,0 $	22,4 $	23,1 $	21,4 $	18,9 $	20,5 $	20,4 $	23,4 $

Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse

(en millions de dollars)	S1 2024		S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
TMX Trayport	111,6	$	93,7 $	17,9 $	19 %
TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation	116,7	$	113,6 $	3,1	3 %
TMX VettaFi	69,9		—	69,9	s. o.
	298,2	$	207,3 $	90,9 $	44 %

L’augmentation des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 rend compte des produits de 69,9 millions de dollars comptabilisés au titre de TMX VettaFi (entièrement acquise en janvier 2024), de la hausse de 19 % des produits provenant de TMX Trayport ainsi que de la hausse de 3 % des produits tirés de TMX Datalinx, compte tenu des services de colocalisation. De plus, l’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien a eu un effet de change favorable sur les produits provenant de TMX Datalinx et l’appréciation de la livre sterling par rapport au dollar canadien a eu un effet favorable sur les produits provenant de TMX Trayport.

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TMX Trayport

Le tableau suivant résume le nombre moyen de titulaires de licence et de connexions, les produits récurrents annuels et le taux net moyen de rétention des produits de TMX Trayport au cours des huit derniers trimestres[60] :

	T2 2024		T1 2024	T1 2024	T4 2023	T4 2023	T3 2023	T3 2023	T2 2023	T2 2023	T1 2023	T1 2023	T4 2022	T4 2022	T3 2022	T3 2022
Total des titulaires de licence	9 242		9 108		7 831		7 502		7 440		7 350		7 229		7 049
Total des connexions	26 351		26 431		26 101		25 558		24 040		24 422		23 243		23 138
Produits récurrents annuels
(en millions de$CA)	220,1	$	215,1	$	195,0	$	190,3	$	187,3	$	180,0	$	160,2	$	146,9	$
Produits récurrents annuels
(en millions de livres sterling)	127,2	£	125,8	£	114,7	£	112,6	£	110,2	£	109,1	£	98,9	£	96,0	£
Taux net moyen de rétention
desproduits	101	%	110	%	102	%	102	%	101	%	110	%	103	%	103	%
Produits(en millions de$CA)	56,4	$	55,2	$	50,4	$	49,0	$	47,9	$	45,8	$	40,8	$	37,4	$
Produits (en millions de
livres sterling)	32,6	£	32,2	£	29,6	£	29,0	£	28,2	£	27,8	£	25,2	£	24,4	£
Taux de change moyen de la
livre sterlinget du$CA	1,73		1,71		1,70		1,69		1,70		1,65		1,62		1,53

Les produits provenant de TMX Trayport ont augmenté de 19 % entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024. En livres sterling, les produits provenant de TMX Trayport se sont élevés à 64,9 millions de livres sterling pour le premier semestre de 2024 (selon un taux de change entre la livre sterling et le dollar canadien de 1,72), en hausse de 16 % par rapport au premier semestre de 2023. La hausse des produits provenant de TMX Trayport entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 a découlé principalement de l’accroissement de 24 % du total des titulaires de licence, des ajustements de tarification annuels, de la hausse des produits provenant de l’analyse de données et des autres produits destinés aux négociateurs, ainsi que de l’effet favorable du change de 2,9 millions de dollars découlant de l’appréciation de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation

Les produits provenant du secteur TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation, ont augmenté de 3 % entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024, ce qui reflète l’augmentation des produits tirés des services de données de référence et d’indices, surtout pour le taux CORRA à terme, des services de sources de données et des services de colocalisation, ainsi que l’incidence des ajustements de tarification au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023, facteurs partiellement contrebalancés par la diminution des produits tirés des abonnements et de l’utilisation en raison d’une réduction des renouvellements d’ententes avec des entreprises attribuable à un client spécifique. L’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 a eu une incidence favorable d’environ 0,4 million de dollars.

Le nombre moyen d’abonnés professionnels aux services d’information boursière de la TSX et de la TSXV a diminué de 2 % au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 (99 869 abonnés professionnels aux services d’information boursière au premier semestre de 2024, contre 102 174 abonnés au premier semestre de 2023).
Le nombre moyen d’abonnés professionnels aux services d’information boursière de la MX a augmenté de 2 % entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 (21 227 abonnés professionnels aux services d’information boursière de la MX au premier semestre de 2024, contre 20 883 abonnés au premier semestre de 2023).

60 Les montants des trimestres antérieurs ont été retraités par souci d’uniformité avec la méthode utilisée pour le trimestre à l’étude.

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TMX VettaFi

Les produits provenant de TMX VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024) se sont chiffrés à 69,9 millions de dollars pour le premier semestre de 2024 (selon un taux de change $ US-$ CA de 1,36). Les produits ont augmenté de 24 % en dollars américains par rapport au premier semestre de 2023. L’augmentation des produits s’explique principalement par la hausse des produits tirés de la création d’indices en raison de la croissance interne des actifs sous gestion et de l’inclusion de ROBO Global LLC (acquise en avril 2023) et de EQM Indexes, LLC (acquise en septembre 2023) ainsi que par la hausse des produits tirés des événements, notamment le congrès annuel Exchange, et des produits tirés de l’analyse de données, facteurs partiellement contrés par la baisse des produits tirés des services de distribution numérique.

Les produits des six derniers trimestres sont résumés dans le tableau suivant[61] :

	T2 2024	T1 2024	T4 2023	T3 2023	T2 2023	T1 2023
Actifs sous gestion (moyenne,
en milliards de dollars américains)	35,5	34,2	23,6	19,3	16,9	13,6
Actifs sous gestion (à la clôture, en milliards
de dollars américains)	35,9	35,7	32,9	19,1	17,9	13,4
Produits(en millions de dollars canadiens)	32,0$	37,9$	30,8$	29,2$	27,2$	28,7$
Taux de change moyen$US-$CA	1,37	1,35	1,36	1,34	1,34	1,35
Produits (en millions de dollars américains)	23,3 $	28,2 $	22,6 $	21,8 $	20,3 $	21,2 $

Charges d’exploitation

(en millions de dollars)	S1 2024		S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Rémunération et avantages	190,5	$	157,6 $	32,9 $	21 %
Systèmes d’information et de négociation	53,7		44,6	9,1	20 %
Frais de vente et charges générales et administratives	81,6		60,7	20,9	34 %
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	81,6		55,9	25,7	46 %
	407,4	$	318,8 $	88,6 $	28 %

Les charges d’exploitation se sont établies à 407,4 millions de dollars pour le premier semestre de 2024, en hausse de 88,6 millions de dollars, ou 28 %, par rapport à celles de 318,8 millions de dollars inscrites pour le premier semestre de 2023. L’augmentation des charges entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 tenait compte de charges d’exploitation d’environ 32,8 millions de dollars ayant trait à TMX VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence depuis le 9 janvier 2023, avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024), de 23,7 millions de dollars au titre de l’amortissement d’immobilisations incorporelles acquises de VettaFi. Il y a également eu une augmentation de 5,4 millions de dollars au titre des charges liées aux acquisitions et coûts connexes se rapportant principalement à TMX VettaFi, un montant de 5,5 millions de dollars des coûts d’intégration se rapportant principalement à TMX VettaFi, un montant d’environ 3,0 millions de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis et un montant de 3,9 millions de dollars au titre de l’estimation par BOX des charges accrues pour des services fournis par BOX Exchange LLC.

61 Les montants des trimestres antérieurs ont été retraités par souci d’uniformité avec la méthode utilisée pour le trimestre à l’étude.

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Ces augmentations ont été quelque peu contrebalancées par une radiation non récurrente de créances d’environ 2,2 millions de dollars au premier semestre de 2023 et un montant de 0,8 million de dollars au titre de SigmaLogic (acquisition du contrôle le 16 février 2023 et dessaisissement le 21 avril 2023) au premier semestre de 2023. Compte non tenu des charges susmentionnées pour TMX VettaFi, des charges liées aux acquisitions, des coûts d’intégration, de l’initiative d’expansion aux États-Unis, de BOX, de SigmaLogic et de la radiation non récurrente de créances, les charges d’exploitation comparables ont augmenté d’environ 6 % au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023.

L’augmentation de 6 % des charges d’exploitation comparables en raison de la hausse des effectifs et des coûts salariaux, des charges au titre des régimes incitatifs liés au rendement destinés aux employés par suite essentiellement de la hausse du cours de notre action et des coûts d’exploitation au titre des TI a été quelque peu contrebalancée par la diminution des indemnités de départ, des frais de marketing, des frais liés aux installations, des honoraires de consultation et des jetons de présence des administrateurs.

Rémunération et avantages

(en	millions	de	dollars)	S1 2024	S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				190,5 $	157,6 $	32,9 $	21 %

L’augmentation des coûts au titre de la rémunération et des avantages entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 rend compte de charges d’exploitation d’environ 17,5 millions de dollars liées à TMX VettaFi, de coûts d’intégration de 3,8 millions de dollars et d’un montant d’environ 1,2 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis. Les coûts liés aux effectifs et les coûts salariaux ont augmenté, y compris l’augmentation des primes de rendement d’environ 3,4 millions de dollars et l’augmentation d’environ 6,7 millions de dollars des charges au titre des régimes incitatifs liés au rendement destinés aux employés par suite de la hausse du cours de notre action. Ces hausses ont été quelque peu contrebalancées par la diminution des indemnités de départ au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 et les charges d’environ 0,6 million de dollars liées à SigmaLogic engagées au premier semestre de 2023.
Le Groupe TMX comptait 1 963 employés équivalents temps plein[62] au 30 juin 2024, contre 1 802 employés au 30 juin 2023, compte non tenu de BOX, par suite de l’accroissement de 9 % des effectifs compte tenu de 113 employés équivalents temps plein pour TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024). Un accroissement des effectifs a également résulté des investissements consacrés à nos différents secteurs de croissance.

Systèmes d’information et de négociation

(en	millions	de	dollars)	S1 2024	S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				53,7 $	44,6 $	9,1 $	20 %

L’augmentation des charges au titre des systèmes d’information et de négociation entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 a découlé des charges d’exploitation d’environ 2,8 millions de dollars liées à TMX VettaFi, des coûts d’intégration de 0,6 million de dollars, d’un montant de 0,3 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis au premier semestre de 2024 ainsi que de la hausse des coûts liés aux logiciels, aux droits de licences et aux services professionnels. Ces augmentations ont été quelque peu contrebalancées par les charges de 0,2 million de dollars engagées au premier semestre de 2023 relativement à SigmaLogic.

62 Cette mesure normalise le nombre d’employés à temps plein et à temps partiel sous forme d’unités d’équivalent temps plein en fonction des heures réelles de travail rémunéré.

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Frais de vente et charges générales et administratives

(en	millions	de	dollars)	S1 2024	S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				81,6 $	60,7 $	20,9 $	34 %

L’augmentation des frais de vente et charges générales et administratives entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 est principalement attribuable aux charges d’exploitation d’environ 12,3 millions de dollars liées à TMX VettaFi, aux charges liées aux acquisitions et coûts connexes de 5,4 millions de dollars, aux coûts d’intégration de 1,0 million de dollars, à un montant d’environ 1,3 million de dollars au titre de notre initiative d’expansion aux États-Unis, à un montant de 3,9 millions de dollars au titre de l’estimation par BOX des charges accrues pour des services fournis par BOX Exchange LLC et à la hausse des frais juridiques au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023. Ces augmentations ont été en partie compensées par une radiation non récurrente de créances d’environ 2,2 millions de dollars au premier semestre de 2023 et par la baisse des frais de marketing, des frais liés aux installations, des honoraires de consultation et des jetons de présence des administrateurs au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023.

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles

(en	millions	de	dollars)	S1 2024	S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				81,6 $	55,9 $	25,7 $	46 %

Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles ont augmenté au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023, en raison de l’augmentation d’environ 24,0 millions de dollars de l’amortissement se rapportant à TMX VettaFi, dont 23,7 millions de dollars au titre de l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises de VettaFi, des coûts d’intégration de 0,1 million de dollars et des charges d’exploitation de 0,2 million de dollars, ainsi que de l’augmentation de l’amortissement des nouvelles immobilisations incorporelles.
Pour le premier semestre de 2024, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles de 81,6 millions de dollars comprennent 53,7 millions de dollars, déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle, se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (0,14 $ par action de base et après dilution).
Pour le premier semestre de 2023, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles de 55,9 millions de dollars comprennent 30,2 millions de dollars, déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle, se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (0,09 $ par action de base et 0,08 $ par action après dilution).

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Informations supplémentaires

Quote-part de la perte des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

(en	millions	de	dollars)	S1	2024	S1	2023	Diminution en dollars	Diminution en pourcentage
					(0,5) $		(0,9) $	0,4 $	44 %

Au premier semestre de 2024, notre quote-part de la perte des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence a diminué de 0,4 million de dollars. Pour le premier semestre de 2024, notre quote-part de la perte des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence englobe les résultats de Ventriks et des autres entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, alors qu’au premier semestre de 2023, elle englobait les résultats de VettaFi[63] , de SigmaLogic[64] et de Ventriks.

Autres produits

(en	millions	de	dollars)	S1 2024	S1 2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				57,1 $	1,3 $	55,8 $	4 292 %

Au premier semestre de 2024, nous avons comptabilisé un profit sans effet sur la trésorerie de 57,1 millions de dollars résultant de la réévaluation de notre participation minoritaire antérieure dans TMX VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024).
Au premier semestre de 2023, nous avons comptabilisé un profit sans effet sur la trésorerie de 1,3 million de dollars résultant de la vente de la totalité de notre participation dans SigmaLogic à VettaFi en échange de parts ordinaires additionnelles de VettaFi.

Charges financières nettes

(en	millions	de	dollars)	S1	2024		S1	2023	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					39,6	$		16,5 $	23,1 $	140 %

L’augmentation des charges financières nettes entre le premier semestre de 2023 et le premier semestre de 2024 s’explique principalement par la hausse de 35,2 millions de dollars des charges d’intérêts, surtout attribuable à l’augmentation de la dette par suite de l’acquisition de VettaFi. Cette augmentation a été quelque peu contrebalancée par la diminution de 1,2 million de dollars de la perte de change nette (la perte de change nette de 2,8 millions de dollars pour le premier semestre de 2024 reflète les pertes de change sur les emprunts externes libellés en dollars américains, partiellement neutralisées par les gains de change sur les prêts intersociétés libellés en dollars américains). De plus, il y a eu un profit de 10,8 millions de dollars sur la juste valeur des contrats de change à terme[65] et une hausse de 2,1 millions de dollars des produits d’intérêts tirés de sommes investies du fait des taux d’intérêt plus élevés au premier semestre de 2024.

63 Participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024.

64 Consolidée le 16 février 2023 et ayant fait l’objet d’un dessaisissement le 21 avril 2023. Pour obtenir plus d’informations, voir la rubrique Initiatives et réalisations – Acquisition de VettaFi de notre rapport de gestion annuel de 2023.

65 Pour obtenir plus d’informations, voir la rubrique Instruments financiers .

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Charge d’impôt sur le résultat et taux d’impôt effectif

Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)66	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)66	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)66
S1 2024		S1 2023	S1 2024		S1 2023
63,5	$	68,0 $	21	%	27 %

Le taux d’impôt effectif excluant les ajustements ci-dessous se serait établi à environ 27 % pour le premier semestre de 2024, inchangé par rapport au premier semestre de 2023.

Premier semestre de 2024

Au premier semestre de 2024, la réévaluation de la juste valeur découlant de la réévaluation de notre participation minoritaire antérieure dans VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024) a donné lieu à un profit non imposable de 57,1 millions de dollars, lequel a donné lieu à une diminution d’environ 5 % de notre taux d’impôt effectif.
Au premier semestre de 2024, il y a eu une diminution nette des passifs d’impôt différé et une diminution correspondante de la charge d’impôt sur les immobilisations incorporelles liées aux acquisitions en raison principalement de l’acquisition de VettaFi, ainsi qu’un gain en capital net découlant des réévaluations du change. Pris collectivement, ces éléments ont donné lieu à une diminution d’environ 1 % de notre taux d’impôt effectif.

Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

(en	millions	de	dollars)	S1 2024	S1 2023	Augmentation en dollars
				19,6 $	16,1 $	3,5 $

L’augmentation du bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 s’explique principalement par l’augmentation du bénéfice net de BOX, qui découle de la hausse des produits et de la baisse des charges d’exploitation.

Total des capitaux propres attribuables aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX

(en	millions	de	dollars)	Au	30	juin 2024	Au 31 décembre 2023	Augmentation en dollars
					4	333,2 $	4 107,6 $	225,6 $

Au 30 juin 2024, 277 578 235 actions ordinaires avaient été émises et étaient en circulation et 3 526 227 options étaient en cours aux termes du régime d’options sur actions.
Au 26 juillet 2024, 277 586 235 actions ordinaires avaient été émises et étaient en circulation et 3 518 277 options étaient en cours aux termes du régime d’options sur actions.

66 Le taux d’impôt effectif correspond à la charge d’impôt sur le résultat divisée par le bénéfice avant l’impôt sur le résultat diminué des participations ne donnant pas le contrôle . Le taux d’impôt effectif, compte tenu des participations ne donnant pas le contrôle, calculé selon le bénéfice avant l’impôt sur le résultat total, était de 20 % au premier semestre de 2024 et de 25 % au premier semestre de 2023.

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L’augmentation du total des capitaux propres attribuables aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX provient principalement de l’inclusion du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX de 239,5 millions de dollars, d’un profit latent sur la conversion des états financiers des établissements à l’étranger de 51,0 millions de dollars, de profits liés à la juste valeur de 9,1 millions de dollars attribuables aux couvertures de flux de trésorerie et du produit touché à l’exercice d’options de 19,1 millions de dollars, minorés des versements de dividendes de 102,5 millions de dollars aux actionnaires du Groupe TMX.

Secteurs

Les sections qui suivent présentent les résultats sectoriels du Groupe TMX pour le premier semestre de 2024 comparativement au premier semestre de 2023.

Premier semestre de 2024

(en millions de dollars)	Formation de capital	Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	Négociation et compensation de dérivés	Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	Autres	Total
Produits provenant des clients externes	138,4 $	125,0 $	151,4 $	298,2 $	— $	713,0 $
Produits intersectoriels	0,1	1,1	—	0,2	(1,4)	—
Total des produits	138,5	126,1	151,4	298,4	(1,4)	713,0
Bénéfice (perte) d’exploitation	55,4	50,8	87,2	177,1	(64,9)	305,6

Premier semestre de 2023

(en millions de dollars)	Formation de capital	Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	Négociation et compensation de dérivés	Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	Autres	Total
Produits provenant des clients externes	144,6 $	118,1 $	135,3 $	207,3 $	— $	605,3 $
Produits intersectoriels	0,2	1,0	—	0,1	(1,3)	—
Total des produits	144,8	119,1	135,3	207,4	(1,3)	605,3
Bénéfice (perte) d’exploitation	60,3	53,8	75,6	131,5	(34,7)	286,5

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Bénéfice (perte) d’exploitation

La diminution du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Formation de capital rend compte des produits moins élevés au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023, en raison essentiellement de la baisse des produits d’intérêts nets générés par Compagnie Trust TSX et du recul des droits d’inscription additionnelle attribuable à la diminution du nombre de financements et du montant total des capitaux réunis à la TSXV. De plus, il y a eu une baisse des produits provenant des droits de maintien de l’inscription en raison du recul à la TSXV et une diminution des produits provenant des droits d’inscription initiale reflétant la baisse des produits à la TSX et à la TSXV au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023. Ce recul des produits a été quelque peu compensé par la diminution des charges au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023.

La baisse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 résulte de l’augmentation des charges d’exploitation, y compris les coûts liés à l’initiative d’expansion aux États-Unis, contrée en partie par la hausse des produits qui reflète l’accroissement des volumes de négociation et de compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe.

L’augmentation du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Négociation et compensation de dérivés s’explique essentiellement par la hausse des produits tirés de BOX au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 en raison des volumes plus élevés et des produits par contrat plus importants, ainsi que de l’augmentation des produits générés par la MX et la CDCC attribuable aux volumes accrus et à l’incidence des modifications de prix de la CDCC qui sont entrées en vigueur en janvier 2024. L’augmentation des produits a été en partie contrebalancée par les charges d’exploitation plus élevées au premier semestre de 2023 par rapport au premier semestre de 2024.

La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse s’explique par les produits plus élevés, notamment ceux de TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024), ainsi que par la hausse des produits provenant de TMX Trayport et de TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation. L’augmentation des produits provenant de TMX Trayport s’explique principalement par l’accroissement du total des titulaires de licence et la hausse des produits provenant de l’analyse de données et des autres produits destinés aux négociateurs, ainsi que par l’effet favorable du change découlant de l’appréciation de la livre sterling par rapport au dollar canadien. En ce qui concerne TMX Datalinx, les produits plus élevés sont attribuables à l’augmentation des produits tirés des services de données de référence et d’indices, surtout pour le taux CORRA à terme, des services de sources de données et des services de colocalisation au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023. Il y a aussi eu une incidence favorable découlant des modifications de prix pour TMX Trayport et TMX Datalinx. Ces augmentations ont été en partie neutralisées par l’augmentation des charges d’exploitation au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023, qui rend compte des charges liées à TMX VettaFi (entièrement acquise le 2 janvier 2024).

Les produits du secteur Autres comprennent les produits intersectoriels ainsi que les coûts du siège social et d’autres coûts liés à des initiatives, qui ne sont pas ventilés entre les secteurs d’exploitation. Les coûts et les charges liés à l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, de même que certains ajustements de consolidation et d’élimination, sont également présentés dans le secteur Autres . L’accroissement de la perte d’exploitation du secteur Autres au premier semestre de 2024 par rapport au premier semestre de 2023 rend compte essentiellement de l’augmentation des coûts non ventilés, y compris l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises liées à VettaFi, ainsi que de la hausse des charges liées aux acquisitions et des coûts d’intégration plus élevés.

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LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL

Sommaire des flux de trésorerie

Comparaison du deuxième trimestre de 2024 et du deuxième trimestre de 2023

				Augmentation
(en millions de dollars)	T2 2024		T2 2023	(diminution) de la
				trésorerie en dollars
Entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation	209,6	$	172,7 $	36,9 $
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités de financement	(174,8)		(119,4)	(55,4)
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d’investissement	46,0		(17,0)	63,0

Au deuxième trimestre de 2024, les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation ont augmenté en regard de celles du deuxième trimestre de 2023, par suite de l’augmentation du bénéfice d’exploitation (exclusion faite des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles) ainsi que de l’augmentation de la trésorerie se rapportant aux fournisseurs et autres créditeurs, aux clients et autres débiteurs et aux charges payées d’avance. Ces augmentations ont été contrebalancées en partie par les diminutions de la trésorerie se rapportant à la hausse des charges financières nettes et à la hausse des impôts payés.
Au deuxième trimestre de 2024, les sorties de trésorerie liées aux activités de financement ont augmenté pour s’établir à 174,8 millions de dollars, comparativement à 119,4 millions de dollars au deuxième trimestre de 2023. Cette diminution de la trésorerie découle en grande partie du remboursement de 480,6 millions de dollars des emprunts à terme B et C, de l’augmentation des intérêts payés de 11,3 millions de dollars et de la diminution de la trésorerie du fait des prélèvements nets sur les facilités de crédit et de trésorerie au deuxième trimestre de 2024. Ces diminutions de la trésorerie ont été quelque peu contrebalancées par le produit de l’émission des obligations non garanties de série J de 300,0 millions de dollars et l’augmentation nette de la trésorerie provenant de l’émission de papier commercial de 150,1 millions de dollars (un prélèvement de 99,8 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, comparativement à un remboursement de 50,3 millions de dollars au deuxième trimestre de 2023).
Au deuxième trimestre de 2024, les entrées de trésorerie liées aux activités d’investissement se sont établies à 46,0 millions de dollars, en regard de sorties de trésorerie liées aux activités d’investissement de 17,0 millions de dollars au deuxième trimestre de 2023. Ces entrées de trésorerie sont en grande partie attribuables à une hausse de 64,5 millions de dollars de la trésorerie provenant de ventes nettes de titres négociables au deuxième trimestre de 2024, en regard d’achats nets au deuxième trimestre de 2023. Cette hausse de la trésorerie a été partiellement contrebalancée par des entrées de locaux, de matériel et d’immobilisations incorporelles au deuxième trimestre de 2024.

Page 43

Comparaison du premier semestre de 2024 et du premier semestre de 2023

				Augmentation
(en millions de dollars)	S1 2024		S1 2023	(diminution) de la
				trésorerie en dollars
Entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation	274,2	$	269,3 $	4,9 $
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités de financement	903,8		(20,9)	924,7
Sorties de trésorerie liées aux activités d’investissement	(1 080,1)		(267,8)	(812,3)

Au premier semestre de 2024, les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation ont légèrement augmenté en regard de celles du premier semestre de 2023, par suite de la hausse du bénéfice d’exploitation (exclusion faite des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles) et de l’augmentation de la trésorerie se rapportant aux autres actifs et passifs. Ces augmentations de la trésorerie ont été compensées en partie par l’augmentation des sorties de trésorerie affectées aux fournisseurs et autres créditeurs et la hausse des charges financières nettes.
Au premier semestre de 2024, les entrées de trésorerie liées aux activités de financement se sont chiffrées à 903,8 millions de dollars, en regard de sorties de trésorerie liées aux activités de financement de 20,9 millions de dollars au premier semestre de 2023. Au premier semestre de 2024, nous avons encaissé le produit provenant de l’émission des obligations non garanties des séries G, H, I et J de 1 400,0 millions de dollars au total, lequel a été quelque peu contrebalancé par l’augmentation des remboursements de papier commercial de 350,4 millions de dollars (remboursements de 201,0 millions de dollars au premier semestre de 2024, comparativement à des prélèvements de 149,4 millions de dollars au premier semestre de 2023) et le remboursement d’emprunts à long terme acquis (se rapportant à VettaFi) de 122,5 millions de dollars. De plus, les rachats d’actions dans le cadre de notre programme d’offre publique de rachat dans le cours normal des activités ont diminué de 16,8 millions de dollars et le produit de l’exercice d’options a augmenté de 5,7 millions de dollars. Ces augmentations de la trésorerie ont été quelque peu contrebalancées par une hausse des dividendes versés aux détenteurs d’instruments de capitaux propres de 5,5 millions de dollars et des dividendes versés aux détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle de 5,2 millions de dollars.
Au premier semestre de 2024, les sorties de trésorerie liées aux activités d’investissement se sont élevées à 1 080,1 millions de dollars, en hausse par rapport à 267,8 millions de dollars au premier semestre de 2023, ce qui s’explique en grande partie par les sorties de trésorerie de 1 082,8 millions de dollars se rapportant à l’acquisition des parts ordinaires restantes de VettaFi, déduction faite de la trésorerie acquise au premier semestre de 2024. Cette diminution a été partiellement contrebalancée par des sorties de trésorerie de 239,8 millions de dollars au premier semestre de 2023 au titre de l’acquisition de participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, et par une augmentation de la trésorerie provenant de ventes nettes de titres négociables au premier semestre de 2024, en regard d’achats nets au premier semestre de 2023.

Page 44

Sommaire de la situation de trésorerie et autres questions[67]

Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres négociables

(en millions de dollars)	Au 30 juin 2024	Au 30 juin 2024	Au 31 décembre 2023	Augmentation (diminution) en dollars
Trésorerie et équivalents de trésorerie	402,2	$	301,1 $	101,1 $
Titres négociables	88,9	$	118,5 $	(29,6)$
Trésorerie,équivalents de trésorerie et titres négociables	491,1	$	419,6 $	71,5 $

Au 30 juin 2024, nous avions de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des titres négociables d’une valeur de 491,1 millions de dollars, comparativement à 419,6 millions de dollars au 31 décembre 2023, ce qui reflète une augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, partiellement contrebalancée par une diminution des titres négociables. L’augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie reflète avant tout le produit provenant de l’émission des obligations non garanties des séries G, H, I et J de 1 400,0 millions de dollars au total et les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation de 274,2 millions de dollars. Ces augmentations de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ont été partiellement contrebalancées par des sorties de trésorerie se rapportant à l’acquisition des parts ordinaires restantes de VettaFi, déduction faite de la trésorerie acquise de 1 087,9 millions de dollars, une diminution nette du papier commercial de 201,0 millions de dollars, des sorties de trésorerie de 122,5 millions de dollars consacrées au remboursement des emprunts à long terme acquis se rapportant à VettaFi, le versement de dividendes de 102,5 millions de dollars à nos actionnaires, le versement de dividendes de 38,5 millions de dollars aux participations ne donnant pas le contrôle, les intérêts payés, déduction faite des intérêts reçus de 34,9 millions de dollars, et les entrées de locaux, de matériel et d’immobilisations incorporelles de 32,2 millions de dollars.

Compte tenu de nos activités et de notre modèle d’exploitation actuels, nous estimons disposer de suffisamment de liquidités et d’accès à du financement pour exercer nos activités, faire des paiements d’intérêts, ainsi que satisfaire aux clauses restrictives de nos actes de fiducie régissant les obligations non garanties et aux clauses restrictives financières régissant la facilité de crédit renouvelable du Groupe TMX (la « convention de crédit ») et notre programme de papier commercial (se reporter à la rubrique LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL – Obligations non garanties et facilités de crédit et de trésorerie ), de même que satisfaire aux obligations de maintien du capital qui nous sont imposées par les organismes de réglementation.

La modernisation de nos plateformes de compensation occasionnera également des sorties de trésorerie (se reporter à la rubrique INITIATIVES ET RÉALISATIONS – Mise à jour sur la modernisation de la plateforme de Compensation CDS ).

Notre capacité d’obtenir du financement dans l’avenir dépendra de la liquidité et de la situation des marchés des capitaux, y compris le marché du crédit, ainsi que de notre situation financière à ce moment, des clauses restrictives de la convention de crédit et des actes de fiducie régissant les obligations non garanties, de même que des obligations de maintien du capital imposées par les organismes de réglementation. Au 30 juin 2024, du papier commercial de 99,8 millions de dollars était en cours.

Total des actifs

(en	millions	de	dollars)	Au 30juin 2024	Au 31 décembre 2023	(Diminution) en dollars
				48 055,3 $	64 337,4 $	(16 282,1) $

67 La rubrique Sommaire de la situation de trésorerie et autres questions contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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Notre bilan consolidé au 30 juin 2024 englobe des soldes des adhérents et des membres compensateurs relatifs à nos activités de compensation. Ces soldes ont des montants égaux qui sont compris dans le total des passifs . La diminution de 16 282,1 millions de dollars du total des actifs depuis le 31 décembre 2023 résulte de la baisse des montants reçus pour des opérations de mise en pension et des soldes de garanties moins élevés à la CDCC et à la CDS au 30 juin 2024, quelque peu contrebalancée par l’augmentation du goodwill et des immobilisations incorporelles.

Papier commercial, obligations non garanties et facilités de crédit et de trésorerie

Papier commercial

(en	millions	de	dollars)	30	Au juin 2024	Au 31 décembre 2023	(Diminution) en dollars
					99,8 $	294,2 $	(194,4) $

Du papier commercial de 99,8 millions de dollars était en cours, y compris des intérêts courus, à des taux d’intérêt allant de 4,70 % à 5,20 % aux termes du programme au 30 juin 2024, ce qui représente une réduction nette de 194,4 millions de dollars depuis le 31 décembre 2023. Le programme de papier commercial est entièrement sécurisé par la facilité de crédit renouvelable du Groupe TMX. Pour obtenir de plus amples renseignements sur nos facilités de crédit, il y a lieu de consulter la section Facilités de crédit de la rubrique LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL de notre rapport de gestion annuel de 2023.

Obligations non garanties

Au 30 juin 2024, les obligations non garanties suivantes du Groupe TMX étaient en cours :

Obligations	Principal	Coupon	Échéance
non	(en millions
garanties	de dollars)
Série D	300,0	Taux de 2,997 % par année payable à terme échu en versements semestriels égaux	11 décembre 2024
Série E	200,0	Taux de 3,779 % par année payable à terme échu en versements semestriels égaux	5 juin 2028
Série F	250,0	Taux de 2,016 % par année payable à terme échu en versements semestriels égaux	12 février 2031
Série G	350,0	Taux de 4,678 % par année payable à terme échu en versements semestriels égaux	16 août 2029
Série H	300,0	Taux de 4,836 % par année payable à terme échu en versements semestriels égaux	18 février 2032
Série I	450,0	Taux de 4,970 % par année payable à terme échu en versements semestriels égaux	16 février 2034
Série J	300,0	Taux de 4,747 % par année payable à terme échu en versements semestriels égaux	26 mai 2026

Le 16 février 2024, le Groupe TMX a réalisé des placements privés canadiens d’obligations non garanties de premier rang d’un montant en principal total de 350,0 millions de dollars (les « obligations non garanties de série G »), d’obligations non garanties de premier rang d’un montant en principal total de 300,0 millions de dollars (les « obligations non garanties de série H ») et d’obligations non garanties de premier rang d’un montant en principal total de 450,0 millions de dollars (les « obligations non garanties de série I ») auprès d’investisseurs qualifiés au Canada. Les obligations non garanties de série G, de série H et de série I sont des obligations non subordonnées et non garanties de premier rang directes du Groupe TMX et elles sont de rang égal à celui de toutes les autres dettes non subordonnées et non garanties de premier rang du Groupe TMX. Le produit net a principalement servi à rembourser la facilité de crédit à terme A et notre papier commercial en cours.

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Le 24 mai 2024, la société a réalisé des placements privés canadiens d’obligations non garanties de premier rang d’un montant en principal total de 300,0 millions de dollars(les « obligations non garanties de série J ») auprès d’investisseurs qualifiés au Canada. Les obligations non garanties de série J sont des obligations non subordonnées et non garanties de premier rang directes de la société et elles sont de rang égal à celui de toutes les autres dettes non subordonnées et non garanties de premier rang de la société.

Les obligations non garanties de série G, de série H, de série I et de série J peuvent être remboursées en totalité ou en partie, en tout temps avant leur date d’échéance respective, au gré du Groupe TMX, au prix de remboursement, auquel s’ajoutent les intérêts courus et impayés jusqu’à la date prévue de remboursement. Le prix de remboursement correspond au plus élevé entre le prix établi selon le rendement des obligations du Canada (tel qu’il est défini dans l’acte de fiducie approprié) et la totalité du principal des obligations non garanties de série G, de série H, de série I et de série J remboursées, auquel s’ajoutent les intérêts courus et impayés jusqu’à la date prévue de remboursement. Si les obligations non garanties sont remboursées dans le mois (pour la série G) et dans les trois mois (pour les séries H et I) précédant la date d’échéance, le prix de remboursement sera égal à la totalité du montant en principal impayé sur les obligations non garanties, auquel s’ajoutent les intérêts courus et impayés jusqu’à la date du remboursement.

Le Groupe TMX a engagé des frais de financement de 1,5 million de dollars à l’émission des obligations non garanties de série G, de 1,5 million de dollars à l’émission des obligations non garanties de série H, de 2,2 millions de dollars à l’émission des obligations non garanties de série I et de 1,0 million de dollars à l’émission des obligations non garanties de série J, et ces coûts ont été comptabilisés dans la valeur comptable des obligations non garanties au poste « Dette » du bilan consolidé résumé dans la section des passifs non courants et ils sont amortis sur la durée de la dette. Des frais de financement supplémentaires de 0,2 million de dollars ont été comptabilisés dans les charges financières nettes aux états consolidés du résultat net.

En mai 2024, dans le cadre de la conversion en dollars américains du produit de l’émission des obligations non garanties de série J en dollars canadiens, pour le remboursement de la facilité à terme B et de la facilité à terme C le 24 mai 2024, le Groupe TMX a conclu des contrats de change à terme à courte échéance avec des contreparties au Canada. Le Groupe TMX a acheté 213,0 millions de dollars américains contre des dollars canadiens, ce qui a donné lieu à un profit de 1,7 million de dollars, lequel est inclus dans les charges financières nettes. Les contrats de change à terme étaient détenus à titre de couvertures économiques à des fins comptables et n’étaient pas désignés dans une relation de couverture. Tous les contrats de change à terme ont été réglés le 24 mai 2024, et il n’y avait aucun contrat de change à terme en cours au 30 juin 2024.

Morningstar DBRS (« DBRS ») a attribué aux obligations non garanties une note de AA (faible) assortie d’une tendance négative. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les obligations non garanties, il y a lieu de se reporter à la note 7 A) – Dette et facilités de crédit et de trésorerie des états financiers intermédiaires pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024.

clos le 30 juin 2024.
(en millions de dollars)	Au 30 juin 2024	Au 31 décembre 2023	Augmentation en dollars
Obligations non garanties de série D – courant	299,9 $	299,8 $	0,1 $
Obligations non garanties de série E – non courant	199,5 $	199,5 $	0,0 $
Obligations non garanties de série F – non courant	249,1 $	249,0 $	0,1 $
Obligations non garanties de série G – non courant	348,6 $	— $	348,6 $
Obligations non garanties de série H – non courant	298,6 $	— $	298,6 $
Obligations non garanties de série I – non courant	447,9 $	— $	447,9 $
Obligations non garanties de série J – non courant	299,1 $	— $	299,1 $
	2 142,7 $	748,3 $	1 394,4 $

Le total de la dette, y compris les obligations non garanties et le papier commercial, s’établissait à 2 242,5 millions de dollars pour un coût moyen pondéré des capitaux empruntés de 4,17 % au 30 juin 2024.

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Au 30 juin 2024, toutes les clauses restrictives relatives à la convention régissant les actes de fiducie de base et supplémentaires étaient respectées.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les obligations non garanties, il y a lieu de consulter la section Obligations non garanties de la rubrique LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL de notre rapport de gestion annuel de 2023.

Facilité de crédit renouvelable de Groupe TMX Limitée

La facilité de crédit renouvelable de Groupe TMX Limitée continue de sécuriser entièrement le programme de papier commercial et elle peut également servir à satisfaire les besoins généraux de l’entreprise. Le montant disponible aux termes de la facilité de crédit renouvelable de Groupe TMX Limitée au 30 juin 2024 est d’au plus 400,0 millions de dollars, duquel est retranché le montant global, à tout moment, i) du papier commercial en circulation et ii) des billets intersociétés en cours à payer à Compensation CDS, à la CDCC, à Shorcan Brokers Limited et à CDS limitée.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur nos facilités de crédit, il y a lieu de consulter la section Facilités de crédit de la rubrique LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL de notre rapport de gestion annuel de 2023.

Au 30 juin 2024, toutes les clauses restrictives relatives à la convention visant la facilité de crédit renouvelable du Groupe TMX étaient respectées.

Autres facilités de crédit et de trésorerie

Au 30 juin 2024, la CDCC avait prélevé un montant de 9,0 millions de dollars sur la facilité d’emprunt à vue cadre afin de faciliter un règlement de pension sur titres en défaut. Le montant était entièrement compensé par les titres liquides inclus dans la trésorerie et les équivalents de trésorerie et il a été entièrement remboursé après la date de clôture.

La CDCC maintient une facilité non engagée de pension sur titres de 33,3 milliards de dollars (33,3 milliards de dollars au 31 décembre 2023) afin de disposer de liquidités à la fin de la journée si elle n’est pas en mesure de remettre les facilités de trésorerie d’un jour à zéro. Le 23 février 2024, la CDCC a prorogé cette facilité au 21 février 2025.

La CDCC maintient une facilité de trésorerie de soutien renouvelable consortiale de 100,0 millions de dollars (100,0 millions de dollars au 31 décembre 2023) afin de disposer de liquidités à la fin de la journée si elle n’est pas en mesure de remettre les facilités de trésorerie d’un jour à zéro. Les avances prélevées à même la facilité sont garanties par des titres que la CDCC a reçus ou qui lui ont été donnés en nantissement. Le taux d’emprunt sur cette facilité correspond au taux préférentiel, minoré de 1,75 %. Le 23 février 2024, cette facilité a été prorogée au 21 février 2025.

Compensation CDS maintient une facilité de trésorerie de soutien garantie de 1,5 milliard de dollars américains, ou l’équivalent en dollars canadiens, qui lui permet de prélever des fonds en dollars américains ou canadiens. Le 19 mars 2024, Compensation CDS a prorogé la date d’échéance de la facilité au 18 mars 2025.

Compensation CDS dispose également d’une facilité de trésorerie de soutien garantie de 2,0 milliards de dollars, ou l’équivalent en dollars américains, sur laquelle des prélèvements peuvent être effectués en dollars canadiens ou américains. Le 19 mars 2024, Compensation CDS a prorogé la date d’échéance de la facilité au 18 mars 2025.

Le 10 mars 2023, Compensation CDS a conclu une entente qui permettrait à la Bank of New York Mellon de fournir à la CDS des liquidités de dernier recours advenant que Compensation CDS soit incapable de respecter l’obligation de paiement de la garantie envers les adhérents à l’aide de la facilité de trésorerie de soutien et des fonds en caisse. Cette facilité de prêt permettrait de disposer de liquidités en contrepartie de titres qui auront été donnés en nantissement à Compensation CDS à l’aide du programme d’opérations de prise en pension de titres tripartites.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les autres facilités de crédit et de trésorerie, il y a lieu de se reporter à la note 7 B) - AUTRES FACILITÉS DE CRÉDIT ET DE TRÉSORERIE des états financiers intermédiaires du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2024.

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GESTION DU CAPITAL

Nos principaux objectifs de gestion du capital et nos obligations de maintien de capital sont décrits dans notre rapport de gestion annuel de 2023.

Au 30 juin 2024, nous respections chacune des obligations en matière de maintien de capital imposées de l’extérieur. Se reporter aux rubriques Facilités de crédit , Autres facilités de crédit et de trésorerie et GESTION DU CAPITAL de notre rapport de gestion annuel de 2023 pour obtenir une description des clauses restrictives financières que nous devons respecter.

INSTRUMENTS FINANCIERS

Contrat à terme sur obligations

Les contrats à terme sur obligations sont comptabilisés initialement à la juste valeur, la partie efficace des variations de la juste valeur, après impôt, étant comptabilisée dans les autres éléments du résultat global et la partie inefficace étant immédiatement comptabilisée à l’état consolidé du résultat net dans les charges financières nettes. La juste valeur de l’instrument dérivé de couverture est transférée du cumul des autres éléments du résultat global dans les capitaux propres aux charges d’intérêts sur les emprunts dans les charges financières nettes dans l’état consolidé du résultat net, au fur et à mesure que les intérêts sont encourus sur l’élément couvert.

Le 10 janvier 2024, le Groupe TMX a conclu les contrats à terme sur obligations du gouvernement canadien suivants afin de gérer en partie son exposition aux fluctuations des taux d’intérêt liée à l’émission très probable des obligations non garanties de série G, de série H et de série I le 16 février 2024. Les montants comptabilisés dans les autres éléments du résultat global sont reclassés du cumul des autres éléments du résultat global (« AÉRG ») aux charges financières nettes sur la durée des éléments couverts selon le mode linéaire.

	Contrat à terme	Contrat à terme		Contrat à terme
(en millions de dollars)	sur obligations I	sur obligations II		sur obligations III
Montant nominal	150,0 $	200,0	$	200,0	$
Date de début	10 janvier 2024	10 janvier 2024		10 janvier 2024
	Couverture de flux	Couverture de flux		Couverture de flux
Désignation de couverture	de trésorerie	de trésorerie		de trésorerie
	Obligations non	Obligations non		Obligations non
Élément couvert	garanties de série G	garanties de série H		garanties de série I
Date de résiliation	12 février 2024	12 février 2024		12 février 2024
Montant du règlement(dans les AÉRG)	2,5 $	3,9	$	5,9	$

Le profit total lié à la juste valeur sur les couvertures de flux de trésorerie de 12,3 millions de dollars (avant impôt) est comptabilisé initialement dans les autres éléments du résultat global et est ensuite reclassé dans les états consolidés du résultat net sur la durée des éléments couverts selon le mode linéaire. Au cours du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2024, un montant de 0,6 million de dollars et un montant de 0,7 million de dollars, respectivement, se rapportant aux trois couvertures de flux de trésorerie ont été reclassés dans les charges financières nettes.

Les principaux risques liés aux contrats à terme sur obligations sont les risques de marché. Pour obtenir une description de ces risques, il y a lieu de se reporter à la rubrique Gestion des risques d’entreprise – Risques financiers de notre rapport de gestion annuel de 2023.

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Contrats de change à terme

Le 2 janvier 2024, le Groupe TMX a conclu des contrats de change à terme avec des contreparties au Canada à des fins de gestion des risques afin de gérer son exposition aux variations des taux de change dans le cadre du refinancement attendu de la facilité de crédit à terme A. Les contrats de change à terme étaient détenus à titre de couvertures économiques et n’étaient pas désignés dans une relation de couverture. Tous les contrats de change à terme ont été réglés au cours du premier trimestre, et il n’y avait aucun contrat de change à terme en cours au 30 juin 2024.

	Contrat de change	Contrat de change		Contrat de change
(en millions de dollars)	à terme I	à terme II		à terme III
Montant nominal ($ US)	200,0 $	200,0	$	200,0	$
Date de début	2 janvier 2024	2 janvier 2024		2 janvier 2024
Date de résiliation	16 février 2024	16 février 2024		16 février 2024
Profit lié à lajuste valeur	3,0 $	2,9	$	3,2	$

Le 13 mai 2024, dans le cadre de la conversion en dollars américains du produit de l’émission des obligations non garanties de série J en dollars canadiens, pour le remboursement de la facilité à terme B et de la facilité à terme C le 24 mai 2024, le Groupe TMX a conclu des contrats de change à terme à courte échéance avec des contreparties au Canada entre le 13 mai 2024 et le 15 mai 2024. Le Groupe TMX a acheté 213,0 millions de dollars américains contre des dollars canadiens, ce qui a donné lieu à un profit de 1,7 million de dollars, lequel est inclus dans les charges financières nettes. Les contrats de change à terme étaient détenus à titre de couvertures économiques à des fins comptables et n’étaient pas désignés dans une relation de couverture. Tous les contrats de change à terme ont été réglés le 24 mai 2024, et il n’y avait aucun contrat de change à terme en cours au 30 juin 2024.

Les principaux risques liés aux contrats de change à terme sont les risques de marché. Pour obtenir une description de ces risques, il y a lieu de se reporter à la rubrique Gestion des risques d’entreprise – Risques financiers de notre rapport de gestion annuel de 2023.

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INFORMATIONS FINANCIÈRES TRIMESTRIELLES

(en millions de dollars, sauf les montants	30 juin	31 mars	31 déc.	30 sept.	30 juin	31 mars	31 déc.	30 sept.
par action – non audité)	2024	2024	2023	2023	2023	2023	2022	2022
Formation de capital	77,8 $	60,6 $	63,1 $	60,4 $	81,1 $	63,5 $	61,5 $	62,6 $
Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe	32,4	29,7	28,8	25,7	27,4	32,2	28,2	28,3
Titres de participation et titres à
revenu fixe – compensation, règlement, dépôt et autres services	32,0	30,9	30,9	29,2	29,2	29,3	28,8	25,8
(CDS)
Négociation et compensation de dérivés	78,8	72,6	71,3	67,6	63,8	71,5	63,5	62,1
Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	146,1	152,1	107,4	104,3	104,7	102,6	93,6	87,9
Autres	—	—	—	0,1	—	—	0,1	0,1
Produits	367,1	345,9	301,5	287,3	306,2	299,1	275,7	266,8
Charges d’exploitation	203,2	204,2	173,3	162,0	159,4	159,4	154,8	144,2
Bénéfice d’exploitation	163,9	141,7	128,2	125,3	146,8	139,7	120,9	122,6
Bénéfice net attribuable aux
détenteurs d’instruments de	100,0	139,5	84,8	85,3	97,3	89,0	102,2	81,0
capitaux propres du Groupe TMX
Résultat par action68
De base	0,36	0,50	0,31	0,31	0,35	0,32	0,37	0,29
Dilué	0,36	0,50	0,31	0,31	0,35	0,32	0,37	0,29

Comparaison du deuxième trimestre de 2024 et du premier trimestre de 2024

Les produits se sont élevés à 367,1 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, soit une hausse de 21,2 millions de dollars, ou 6 %, par rapport à ceux de 345,9 millions de dollars au premier trimestre de 2024, essentiellement attribuable aux augmentations des produits des secteurs Formation de capital, Négociation et compensation de dérivés, Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe et CDS, contrebalancées en partie par une diminution des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse, lesquels avaient compris les produits du congrès annuel Exchange de TMX VettaFi au premier trimestre de 2024.
Les charges d’exploitation se sont établies à 203,2 millions de dollars au deuxième trimestre de 2024, en baisse de 1,0 million de dollars par rapport au premier trimestre de 2024. Cette diminution reflète une baisse d’environ 7,2 millions de dollars des charges d’exploitation liées à TMX VettaFi qui s’explique principalement par la tenue du congrès annuel Exchange au premier trimestre de 2024, une diminution des charges liées aux acquisitions de 6,0 millions de dollars et une baisse des coûts salariaux. Ces diminutions ont été quelque peu contrebalancées par la hausse des charges liées à BOX de 2,5 millions de dollars, l’augmentation des coûts d’intégration de 2,1 millions de dollars, la hausse des coûts liée aux régimes incitatifs liés au rendement destinés aux employés, des coûts d’exploitation au titre des TI, des charges liées aux produits et des jetons de présence des administrateurs.

68 Le résultat par action des trimestres précédents a été ajusté pour tenir compte du fractionnement d’actions.

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Le bénéfice d’exploitation a augmenté entre le premier trimestre de 2024 et le deuxième trimestre de 2024 en raison de la hausse des produits et de la diminution des charges d’exploitation.
Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX au deuxième trimestre de 2024 s’est élevé à 100,0 millions de dollars, soit 0,36 $ par action ordinaire de base et après dilution, comparativement à 139,5 millions de dollars, soit 0,50 $ par action ordinaire de base et après dilution, au premier trimestre de 2024. La diminution du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat par action reflète essentiellement un profit hors trésorerie de 57,1 millions de dollars comptabilisé au premier trimestre de 2024 par suite de la réévaluation de la juste valeur de notre participation minoritaire antérieure dans VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024).

Comparaison du premier trimestre de 2024 et du quatrième trimestre de 2023

Les produits se sont élevés à 345,9 millions de dollars au premier trimestre de 2024, soit une hausse de 44,4 millions de dollars, ou 15 %, par rapport à ceux de 301,5 millions de dollars au quatrième trimestre de 2023, essentiellement attribuable aux augmentations des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse, dont une tranche de 37,9 millions de dollars reflète la prise en compte des produits de TMX VettaFi (entièrement acquise en janvier 2024), ainsi que des produits du secteur Négociation et compensation de dérivés et des produits tirés de la négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe, facteurs quelque peu contrebalancés par une baisse pour le secteur Formation de capital. Exclusion faite de TMX VettaFi, les produits ont augmenté de 2 % au premier trimestre de 2024 comparativement au quatrième trimestre de 2023.
Les charges d’exploitation se sont établies à 204,2 millions de dollars au premier trimestre de 2024, en hausse de 30,9 millions de dollars, ou 18 %, par rapport au quatrième trimestre de 2023. Cette augmentation reflète des charges d’exploitation d’environ 20,0 millions de dollars ayant trait à TMX VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence depuis le 9 janvier 2023, avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024), 11,8 millions de dollars au titre de l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises de VettaFi, 1,0 million de dollars au titre des charges liées aux acquisitions et coûts connexes et 1,2 million de dollars au titre des coûts d’intégration. L’augmentation des charges entre le quatrième trimestre de 2023 et le premier trimestre de 2024 tient également compte de la hausse des coûts salariaux et des coûts d’exploitation au titre des TI, en partie contrebalancée par une baisse d’environ 5,7 millions de dollars titre du recentrage stratégique au quatrième trimestre de 2023, les économies attribuables au recentrage stratégique et une baisse de 1,8 million de dollars au titre de l’estimation par BOX des charges accrues pour des services fournis par BOX Exchange LLC. Exclusion faite des charges susmentionnées se rapportant à VettaFi, à BOX, à WSH et au recentrage stratégique, les charges d’exploitation ont augmenté de 3 % au premier trimestre de 2024 par rapport au quatrième trimestre de 2023.
L’augmentation du bénéfice d’exploitation entre le quatrième trimestre de 2023 et le premier trimestre de 2024 est surtout attribuable à l’augmentation des produits, contrebalancée en partie par la hausse des charges d’exploitation.
Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX au premier trimestre de 2024 s’est élevé à 139,5 millions de dollars, soit 0,50 $ par action ordinaire de base et après dilution, comparativement à 84,8 millions de dollars, soit 0,31 $ par action ordinaire de base et après dilution, au quatrième trimestre de 2023. La hausse du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat par action reflète essentiellement un profit hors trésorerie de 57,1 millions de dollars comptabilisé au premier trimestre de 2024 par suite de la réévaluation de la juste valeur de notre participation minoritaire antérieure dans VettaFi (comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence le 9 janvier 2023 avant l’acquisition du contrôle le 2 janvier 2024).

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les sept trimestres précédents, il y a lieu de consulter la rubrique Principales informations financières annuelles et trimestrielles de notre rapport de gestion annuel de 2023.

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Comptabilité et contrôles

Modifications de méthodes comptables

Les modifications qui suivent sont entrées en vigueur pour le Groupe TMX le 1[er] janvier 2024.

Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants (modifications de l’IAS 1, Présentation des états financiers );
Obligation locative découlant d’une cession-bail (modifications de l’IFRS 16, Contrats de location );
Accords de financement de fournisseurs (modifications de l’IAS 7, Tableau des flux de trésorerie , et de l’IFRS 7, Instruments financiers ).

L’adoption de ces modifications n’a pas eu d’incidence significative sur les états financiers intermédiaires.

Contrôles et procédures de communication de l’information et contrôle interne à l’égard de l’information financière

Contrôles et procédures de communication de l’information

Les contrôles et procédures de communication de l’information (les « CPCI ») du Groupe TMX, au sens attribué à ce terme dans le Règlement 52-109 sur l’attestation de l’information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs (le « Règlement 52-109 »), visent à fournir l’assurance raisonnable que l’information devant être communiquée dans les documents que nous déposons aux termes de la législation en valeurs mobilières est enregistrée, traitée, condensée et présentée dans les délais prévus par la législation en valeurs mobilières. De plus, ces procédures et contrôles sont conçus pour fournir l’assurance raisonnable que toute l’information devant être présentée dans ces documents est recueillie et communiquée à la direction, y compris au chef de la direction et au chef des finances, selon ce qui est approprié, afin de leur permettre de prendre des décisions en temps opportun concernant la communication de l’information au public. Bien que nous examinions régulièrement nos contrôles et procédures de communication de l’information, ceux-ci ne peuvent nous fournir d’assurance absolue étant donné que les systèmes de contrôle ne peuvent prévenir ou détecter toutes les inexactitudes liées à des erreurs ou à la fraude en raison des limites intrinsèques qu’ils comportent.

Contrôle interne à l’égard de l’information financière

La direction est chargée d’établir et de mettre en œuvre un processus adéquat de contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF »), au sens du Règlement 52-109. Le CIIF s’entend du processus conçu par le chef de la direction et le chef des finances, ou sous leur supervision, et mis en œuvre par le conseil d’administration, la direction ou d’autres membres de notre personnel pour fournir l’assurance raisonnable que l’information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de publication de l’information financière, conformément aux IFRS, et il couvre notamment des politiques et procédures qui 1) concernent la tenue de dossiers suffisamment détaillés donnant une image fidèle des opérations et des cessions d’actifs du Groupe TMX, 2) sont conçues pour fournir l’assurance raisonnable que les opérations sont enregistrées comme il se doit pour établir les états financiers conformément aux IFRS et que les encaissements et décaissements du Groupe TMX ne sont faits qu’avec l’autorisation de la direction et du conseil d’administration du Groupe TMX et 3) sont conçues pour fournir l’assurance raisonnable que toute acquisition, utilisation ou cession non autorisée des actifs du Groupe TMX qui pourrait avoir une incidence importante sur les états financiers est soit interdite, soit détectée à temps.

Tous les systèmes de contrôle interne comportent des limites intrinsèques; en conséquence, notre CIIF ne peut fournir qu’une assurance raisonnable et peut ne pas être en mesure d’empêcher ni de détecter les inexactitudes résultant d’une erreur ou d’une fraude.

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Limitation de l’étendue de la conception

Le Groupe TMX a limité l’étendue de la conception des CPCI et du CIIF afin d’exclure des contrôles, politiques et procédures de VettaFi, acquise le 2 janvier 2024, dont la performance financière est prise en compte dans nos états financiers intermédiaires au 30 juin 2024. La limitation de l’étendue est conforme à l’alinéa 3.3(1)b) du Règlement 52-109, qui permet à un émetteur de limiter la conception des CPCI ou du CIIF en excluant les contrôles, politiques et procédures de toute entreprise qu’il a acquise au plus tôt 365 jours avant la date de clôture de la période visée par les attestations du chef de la direction et du chef des finances.

L’information financière résumée de VettaFi est présentée dans les tableaux suivants :

(en millions de dollars)	Au 30juin 2024
Actifs courants	57,0
Actifs non courants69	1 632,7
Passifs courants	20,8
Passifs non courants	57,1

(en millions de dollars)	S1 2024
Produits	69,9
Détail des charges d’exploitation
Charges d’exploitation (excluant l’amortissement des immobilisations incorporelles et les coûts d’intégration)	32,8
Amortissement des immobilisations incorporelles	23,7
Coûts d’intégration	2,9
Bénéfice d’exploitation	10,5

Modifications du contrôle interne à l’égard de l’information financière

Aucune modification du contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF ») apportée au cours du trimestre clos le 30 juin 2024 n’a eu d’incidence importante ou n’est raisonnablement susceptible d’avoir une incidence importante sur notre CIIF.

69 Les actifs non courants au 30 juin 2024 comprennent 1 632,4 millions de dollars au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles se rapportant à l’acquisition de VettaFi.

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MISE EN GARDE CONCERNANT L’INFORMATION PROSPECTIVE

Le présent rapport de gestion du Groupe TMX renferme de l’« information prospective » (au sens attribué à ce terme dans la législation en valeurs mobilières canadienne applicable) qui est fondée sur des attentes, des hypothèses, des estimations, des prévisions et d’autres facteurs que la direction estime pertinents en date du présent rapport de gestion. On reconnaît souvent, mais pas toujours, l’information prospective à l’emploi de termes et d’expressions de nature prospective comme « prévoir », « s’attendre à », « budgéter », « planifier », « viser », « estimer », « avoir l’intention de », ou « croire », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. En raison de sa nature, l’information prospective exige que nous formulions des hypothèses et est exposée à des risques et à des incertitudes d’importance en raison desquels nos attentes, nos conclusions et nos hypothèses pourraient se révéler inexactes.

L’information prospective contenue dans le présent rapport de gestion comprend notamment nos objectifs à long terme concernant le TCAC des produits et le TCAC du résultat ajusté par action; notre cible à l’égard du ratio de distribution des dividendes; notre cible à l’égard du ratio dette-BAIIA ajusté; nos objectifs concernant la croissance des produits récurrents, des produits à l’extérieur du Canada et du pourcentage des produits de SGPSA par rapport au total des produits du Groupe TMX; nos objectifs liés à l’acquisition de VettaFi; la modernisation des plateformes de compensation, notamment les dépenses en trésorerie prévues relativement à la modernisation de nos plateformes de compensation et le calendrier de mise en œuvre du projet de modernisation; le calendrier et le montant total des dépenses en trésorerie liés à l’expansion aux États-Unis; d’autres énoncés portant sur les réductions de coûts; la capacité d’atteindre notre fourchette cible d’endettement et le moment où elle sera atteinte; l’incidence de la capitalisation boursière globale des émetteurs inscrits à la TSX et à la TSXV (de 2022 à 2023); les changements futurs au taux d’impôt prévu par la loi du Groupe TMX anticipé pour 2024; d’autres facteurs relatifs aux bourses de valeurs, aux bourses de dérivés et aux chambres de compensation ainsi qu’à l’entreprise, aux objectifs et priorités stratégiques, à la conjoncture du marché, aux tarifs, aux projets de nature technologique et à d’autres initiatives commerciales, y compris le calendrier de leur mise en œuvre; ainsi que les résultats financiers ou la situation financière, les activités et les perspectives du Groupe TMX qui comportent des risques et des incertitudes d’importance.

Ces risques incluent notamment la concurrence d’autres bourses ou marchés, y compris les systèmes de négociation parallèles et les nouvelles technologies et les autres sources de financement, à l’échelle nationale ou internationale; la dépendance à l’égard de l’économie canadienne; les répercussions défavorables sur nos résultats de la conjoncture ou de l’incertitude entourant l’économie mondiale (y compris les événements géopolitiques, les fluctuations des taux d’intérêt, la menace d’une récession), notamment les modifications aux cycles commerciaux qui ont une incidence sur notre secteur; l’incapacité de recruter et de maintenir en poste du personnel qualifié; des facteurs géopolitiques et autres qui pourraient entraîner une interruption des activités; la dépendance à l’égard de la technologie de l’information; des retards importants dans le projet de modernisation des services de postnégociation découlant de la mise en œuvre par le secteur du règlement T+1 ou pour d’autres raisons, ce qui pourrait entraîner une augmentation des coûts de mise en œuvre et avoir une incidence négative sur nos résultats d’exploitation; la vulnérabilité de nos réseaux et des fournisseurs de services tiers à l’égard des risques de sécurité, notamment des cyberattaques; l’incapacité de formuler ou de mettre en œuvre adéquatement nos stratégies; les contraintes imposées par la réglementation; les contraintes imposées en raison de notre niveau d’endettement; les risques liés aux litiges ou à d’autres procédures; la dépendance envers une clientèle suffisante; l’incapacité d’élaborer, de commercialiser ou de faire accepter de nouveaux produits; l’incapacité de conclure des acquisitions et d’intégrer les entreprises acquises de manière à atteindre les objectifs économiques prévus, y compris TMX VettaFi, ou de nous dessaisir d’activités moins rentables de manière efficace; le risque de change; l’incidence défavorable de nouvelles activités commerciales; les incidences défavorables de dessaisissements d’activités; l’incapacité de répondre à nos besoins de trésorerie en raison de notre structure de société de portefeuille et des restrictions applicables au versement de dividendes intra-groupe; la dépendance envers des fournisseurs tiers de produits et de services; la dépendance des activités de négociation à l’égard d’un petit nombre de clients; les risques liés à nos activités de compensation; les défis de l’expansion internationale; les restrictions sur la propriété d’actions ordinaires du Groupe TMX; notre incapacité de protéger notre propriété intellectuelle; les répercussions défavorables d’un événement de marché systémique sur certaines de nos activités; les risques liés au crédit des clients; le fait que les structures de coûts sont largement fixes; l’incapacité de réaliser des réductions de coûts selon les montants ou le calendrier prévus; la dépendance à l’égard du niveau d’activité boursière qui échappe à notre volonté; les contraintes réglementaires qui

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s’appliquent aux activités du Groupe TMX et de ses filiales réglementées, les coûts relatifs aux services de compensation et de dépôt, les volumes de négociation (qui pourraient être supérieurs ou inférieurs aux prévisions) et l’incidence connexe sur les produits; les niveaux futurs des produits, qui pourraient être moins importants que prévu, ou des coûts, qui pourraient être plus importants que prévu.

L’information prospective est fondée sur un certain nombre d’hypothèses qui peuvent se révéler inexactes, notamment les hypothèses relatives à la capacité du Groupe TMX de soutenir la concurrence de marchés boursiers mondiaux et régionaux et d’autres bourses; la conjoncture économique et commerciale en général; les cours de change (notamment les estimations des cours de change entre le dollar canadien et le dollar américain ou la livre sterling); les prix des marchandises; le niveau des opérations et de l’activité sur les marchés et particulièrement le niveau des opérations sur les principaux produits du Groupe TMX; les activités d’expansion, de marketing et de vente; la disponibilité continue de financement à des conditions acceptables pour des initiatives futures; les changements aux taux d’intérêt et le moment de ces changements; le montant et le moment des synergies des produits et des coûts relatifs aux technologies découlant de l’acquisition d’AST Canada; les niveaux de productivité du Groupe TMX, de même que ceux de ses concurrents; la concurrence sur le marché; les activités de recherche et de développement; la capacité de lancer avec succès de nouveaux produits et services et leur acceptation par les clients; le lancement réussi de diverses ressources et capacités technologiques; l’incidence de divers règlements sur le Groupe TMX et ses clients; le maintien de bonnes relations entre le Groupe TMX et son personnel; et la durée de toute interruption de travail, panne du matériel ou autre interruption importante des activités à l’un de ses établissements, à l’exception des interruptions pour entretien et autres interruptions similaires prévues.

Hypothèses relatives aux objectifs financiers à long terme

Outre les hypothèses énoncées ci-dessus, l’information prospective se rapportant aux objectifs à long terme de TCAC des produits et aux objectifs à long terme de TCAC du résultat ajusté par action est fondée sur des hypothèses, notamment :

le succès obtenu par le Groupe TMX dans la réalisation d’initiatives de croissance et l’atteinte d’objectifs commerciaux;
la poursuite des investissements dans des entreprises de croissance et dans des initiatives de transformation, dont des technologies et systèmes de la prochaine génération;
l’absence de variations importantes de notre taux d’impôt effectif et du nombre de nos actions en circulation;
la croissance des produits récurrents interne et externe;
des niveaux modérés de volatilité au sein des marchés à long terme;
des niveaux d’inscriptions, de négociation et de compensation conformes à l’activité historique;
une croissance économique conforme à l’activité historique;
l’absence de modifications importantes dans la réglementation;
la poursuite de la gestion disciplinée des charges dans l’ensemble de nos activités;
la révision continue des priorités d’investissement en faveur de solutions d’entreprise et de nouvelles capacités;
la génération de flux de trésorerie disponibles conformes aux montants annualisés historiques;
une incidence limitée de l’inflation, de la hausse des taux d’intérêt et des contraintes des chaînes d’approvisionnement sur nos plans de croissance des activités à long terme, y compris sur la capacité de nos émetteurs inscrits de mobiliser des capitaux.

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Bien que nous estimions que des événements ou des faits subséquents pourraient nous amener à modifier notre point de vue, nous n’avons nullement l’intention de mettre à jour la présente information prospective, à moins que la législation en valeurs mobilières applicable ne nous y oblige. Il ne faut pas se fier à la présente information prospective comme s’il s’agissait de notre avis à une date postérieure à celle du présent rapport de gestion. Nous avons tenté de répertorier les facteurs importants susceptibles de faire différer sensiblement les mesures, événements ou résultats réels de ceux qui sont actuellement présentés dans l’information prospective. Toutefois, il peut exister d’autres facteurs pouvant faire différer sensiblement les mesures, événements ou résultats de ceux qui sont actuellement prévus, estimés ou attendus. Rien ne garantit que l’information prospective se révélera exacte, étant donné que les résultats réels et les événements futurs pourraient différer sensiblement de ceux prévus dans ces énoncés. Par conséquent, le lecteur ne doit pas se fier outre mesure à l’information prospective. La liste des facteurs susceptibles d’avoir une incidence sur nous ne se veut pas exhaustive. Une description des facteurs susmentionnés est présentée à la rubrique Gestion des risques d’entreprise de notre rapport de gestion annuel de 2023, lequel est intégré par renvoi au présent rapport de gestion.

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TMX Group Limited — Management Reports 2024

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Groupe TMX Limitée

RAPPORT DE GESTION

INITIATIVES ET RÉALISATIONS

Formation de capital[1]

Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe[2]

Service canadien de gestion des garanties

Expansion aux États-Unis

Alpha-X et Alpha DRK

Négociation et compensation de dérivés[3]

Transition au taux CORRA

Billets adossés à des sûretés générales

Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse (SGPSA)

TMX VettaFi

Acquisition de VettaFi

Mise à jour sur la modernisation de la plateforme de compensation CDS[4]

Siège social

Journée à l’intention des investisseurs – TM2X[5]

CONJONCTURE ET PERSPECTIVES DU MARCHÉ[7]

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Mesures non conformes aux PCGR

Comparaison du trimestre clos le 30 juin 2024 (deuxième trimestre de 2024 ou T2 2024) et du trimestre clos le 30 juin 2023 (deuxième trimestre de 2023 ou T2 2023)[14]

Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et résultat par action

Rapprochement du bénéfice net ajusté attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX[17] et du résultat ajusté par action[18] du deuxième trimestre de 2024 et du deuxième trimestre de 2023[19]

Produits

Formation de capital[29]

Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe

Négociation et compensation de dérivés

Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)

BOX

Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse

TMX Trayport

TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation

TMX VettaFi

Charges d’exploitation

Rémunération et avantages

Systèmes d’information et de négociation

Frais de vente et charges générales et administratives

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles

Informations supplémentaires

Quote-part de la perte des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

Autres produits

Charges financières nettes

Charge d’impôt sur le résultat et taux d’impôt effectif

Deuxième trimestre de 2024

Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

Secteurs

Deuxième trimestre de 2024

Deuxième trimestre de 2023

Bénéfice (perte) d’exploitation

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Mesures non conformes aux PCGR

Comparaison du semestre clos le 30 juin 2024 (premier semestre de 2024 ou S1 2024) et du semestre clos le 30 juin 2023 (premier semestre de 2023 ou S1 2023)[40]

Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et résultat par action

Rapprochement du bénéfice net ajusté[43] attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et du résultat ajusté par action[44] du premier semestre de 2024 et du premier semestre de 2023

Produits

Formation de capital[57]

Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe

Négociation et compensation de dérivés

Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)

BOX

Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse

TMX Trayport

TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation

TMX VettaFi

Charges d’exploitation

Rémunération et avantages

Systèmes d’information et de négociation

Frais de vente et charges générales et administratives

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles

Informations supplémentaires

Quote-part de la perte des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

Autres produits

Charges financières nettes

Charge d’impôt sur le résultat et taux d’impôt effectif

Premier semestre de 2024

Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

Total des capitaux propres attribuables aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX

TMX Group Limited Management Reports 2024