TMX Group Limited — Management Reports 2022

Jul 28, 2022

Groupe TMX Limitée

RAPPORT DE GESTION

Le 28 juillet 2022

Le présent rapport de gestion de Groupe TMX Limitée (le « Groupe TMX ») vise à permettre au lecteur d’évaluer notre situation financière et les changements importants qui s’y sont produits ainsi que notre performance financière, notamment nos liquidités et nos ressources en capital, pour le trimestre (le « deuxième trimestre de 2022 » ou le « T2 2022 ») et le semestre (le « premier semestre de 2022 » ou le « S1 2022 ») clos le 30 juin 2022, comparativement au trimestre (T2 2021) et au semestre (S1 2021) clos le 30 juin 2021, ainsi qu’au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021. Le présent rapport de gestion doit être lu à la lumière de nos états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021 et pour les trimestres et semestres clos les 30 juin 2022 et 2021 (les « états financiers intermédiaires »), de nos états financiers consolidés annuels audités pour les exercices clos le 31 décembre 2021 et le 31 décembre 2020 (les « états financiers ») et de notre rapport de gestion annuel de 2021.

Nos états financiers intermédiaires et le présent rapport de gestion pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022 sont déposés auprès des organismes de réglementation canadiens des valeurs mobilières et peuvent être consultés au www.tmx.com et au www.sedar.com. Les mesures financières comprises dans ce rapport de gestion sont fondées sur des états financiers qui ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (l’« IASB »), sauf indication contraire. Tous les montants présentés sont en dollars canadiens, à moins d’indication contraire.

D’autres informations au sujet du Groupe TMX, y compris la notice annuelle, sont disponibles au www.tmx.com et au www.sedar.com. Ce rapport de gestion ne reprend pas les renseignements figurant dans notre site Web.

LES MESURES QUE NOUS CONTINUONS DE PRENDRE FACE À LA PANDÉMIE DE COVID-19

La santé et la sécurité de notre personnel, de nos clients et de toute la communauté des marchés financiers constituent et constitueront notre priorité absolue pendant la pandémie et elles guident systématiquement nos décisions. Nous avons déployé différents outils informatiques et de ressources humaines pour soutenir tant notre personnel travaillant à domicile que notre équipe restreinte de la reprise qui œuvre sur place pour y remplir des fonctions essentielles. Nos bureaux sont actuellement tous ouverts et satisfont à toutes les exigences de santé publique applicables. En juillet 2022, le Groupe TMX, dont 90 % des effectifs travaillaient jusqu’alors à distance, a adopté le mode de travail hybride, selon lequel la plupart des postes sont hybrides. Le mode de travail à distance et au bureau est défini en fonction des responsabilités du poste et des besoins des clients.

Nous continuons de mettre l’accent sur la résilience et nous le démontrons par des tests de résilience courants pendant cette pandémie mondiale, y compris notre dernier exercice de reprise après sinistre réalisé en avril 2022. Le Groupe TMX demeure concentré sur l’excellence des services qu’il fournit à ses clients, sur le maintien des activités sur ses marchés et sur la mise en œuvre de sa stratégie de croissance mondiale.

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INITIATIVES ET RÉALISATIONS

Formation de capital[1]

Transaction visant AST Canada

Le 12 août 2021, nous avons réalisé l’acquisition de Services aux investisseurs AST Inc. (Canada) et de sa filiale, Société de fiducie AST (Canada) (collectivement, « AST Canada »), un fournisseur de services d’agent des transferts, de services fiduciaires aux entreprises et d’autres services connexes.

• Nous prévoyons que les coûts d’intégration s’établiront à environ 20,0 millions de dollars pour la période de seize mois allant du 1[er] septembre 2021 au 31 décembre 2022 (auparavant le 31 août 2022), et ils comprendront des coûts liés aux technologies de l’information ainsi que des coûts liés au regroupement de nos locaux pour bureaux. Nous prévoyons réaliser des synergies des produits et des charges totalisant environ 10,0 millions de dollars (auparavant 8,0 millions de dollars), principalement d’ici la fin de 2024. Nous prévoyons qu’au moins 3,5 millions de dollars (auparavant 3,0 millions de dollars) de ces synergies de produits et de charges seront réalisées d’ici la clôture de 2022, environ 5,0 millions de dollars d’ici la clôture de 2023 et environ 10,0 millions de dollars d’ici la clôture de 2024. Au premier semestre de 2022, nous avons réalisé des synergies de charges d’environ 1,5 million de dollars. En 2021 (après l’acquisition du 12 août 2021) et au premier semestre de 2022, nous avons dépensé environ 3,4 millions de dollars et 6,1 millions de dollars, respectivement, en coûts d’intégration. Cette transaction devrait contribuer favorablement au résultat ajusté par action du Groupe TMX en 2022[2] .

• Nous avons conclu avec AST une entente visant la prestation de services de transition pour une période de douze mois allant du 1[er] septembre 2021 au 31 août 2022. Le coût total prévu lié à l’entente visant la prestation de services de transition est d’environ 5,0 millions de dollars (auparavant 6,0 millions de dollars), engagés uniformément sur la durée de l’entente. En 2021 (après l’acquisition du 12 août 2021) et au premier semestre de 2022, nous avons dépensé environ 2,0 millions de dollars et 2,2 millions de dollars, respectivement, en lien avec l’entente visant la prestation de services de transition.

Compagnie Trust TSX (y compris AST Canada) – Produits d’intérêts nets

D’après les soldes en dollars canadiens et en dollars américains et les contrats avec les clients au 30 juin 2022, une variation de 25 points de base du taux d’intérêt correspond à des produits d’environ 2,5 millions de dollars de Compagnie Trust TSX (y compris AST Canada). Les produits réels des périodes à venir dépendront également de l’activité au cours de ces trimestres.

1 La rubrique Formation de capital contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

2 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Se reporter aux rubriques Mesures non conformes aux PCGR et Mise en garde concernant l’information prospective pour obtenir davantage de renseignements.

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Indice des métaux pour batteries

La Bourse de Toronto (TSX) a annoncé le 2 juin 2022 le lancement de l’indice des métaux pour batteries S&P/TSX. Le nouvel indice mesure le rendement des sociétés inscrites à la cote de la TSX et de la Bourse de croissance TSX (TSXV) dont les activités sont centrées sur la production et l’exploration de métaux choisis qui jouent un rôle important dans la décarbonisation du secteur des transports.

Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe[3]

Types d’ordres discrétionnaires

En juin 2022, nous avons annoncé la conclusion d’un accord avec IEX, une bourse américaine, afin d’exploiter de nouveaux types d’ordres discrétionnaires (par exemple Discretionary Limit (D-Limit) et Discretionary Peg (D-Peg)) en les adaptant pour garantir la meilleure exécution au Canada.

TSX DRK

Nous continuons à avancer dans notre projet d’accroissement de l’offre sur le marché opaque de la TSX, entamé en 2020. TSX DRK a réalisé d’importants gains dans ce segment du marché, accroissant sa part de marché de la négociation en continu de titres cotés à la TSX, qui est passée de 18 % en 2019 et de 26 % au premier semestre de 2021 à 30 % au premier semestre de 2022. Les projets d’expansion et les investissements visant à entraîner une hausse de l’adoption par les utilisateurs, à lancer de nouvelles offres et à soutenir la croissance soutenue des parts de marché devraient être mis en œuvre. En avril 2022, nous avons continué à étendre notre gamme d’offres liées aux ordres conditionnels (lancée en novembre 2021).

Prix

En avril 2022, nous avons reçu des autorités de réglementation l’approbation des modifications de prix pour la négociation en continu de titres dont le cours est inférieur à 1 $ par action, ce qui a eu une incidence d’environ 2 % par rapport à 2021 sur les produits tirés de la négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe sur une base annualisée.

3 La rubrique Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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Négociation et compensation de dérivés[4]

Bourse de Montréal

Contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada

En décembre 2018, la Bourse de Montréal a relancé les contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada à cinq ans avec l’appui des mainteneurs de marché dans le cadre d’un accord de partage des revenus. Depuis la relance, le volume quotidien moyen de contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada a augmenté, passant d’environ 1 600 contrats en 2018 à plus de 40 000 contrats au premier semestre de 2022. En juillet 2022, nous avons amorcé la résiliation de l’accord conclu avec les mainteneurs de marché, ce qui se traduira par une diminution non récurrente des produits au troisième trimestre de 2022. Nous prévoyons que les charges incitatives définitives au titre du programme seront engagées au deuxième trimestre de 2024.

Horaire de négociation prolongé

Selon l’horaire de négociation actuel de la MX, les marchés sont ouverts de 20 h (t-1) HE (pré-ouverture à 19 h 30 [t-1] HE) à 16 h 30 HE. Au premier semestre de 2022, le volume négocié pendant l’horaire de négociation prolongé a représenté environ 5 % du volume total pour les produits de taux d’intérêt de la MX[5] et les contrats à terme sur indice boursier de la MX[6] , comparativement à 6 % au premier semestre de 2021. Notre objectif quinquennal pour le volume négocié durant la période de négociation prolongée est de 15 % du volume total.

Prix

En janvier 2022, nous avons reçu des autorités de réglementation l’approbation des modifications de prix pour les droits de négociation des contrats à terme standard sur l’indice S&P/TSX 60 (SXF) et les droits de compensation de produits dérivés sur taux d’intérêt, ce qui a eu une incidence globale d’environ 2 % à 3 % par rapport à 2021 sur les produits tirés de la négociation et de la compensation de dérivés (compte non tenu de BOX) sur une base annualisée.

4 La rubrique Négociation et compensation de dérivés contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

5 BAX – Contrats à terme sur acceptations bancaires canadiennes de trois mois, CRA – Contrats à terme de trois mois reposant sur le taux canadien moyen des opérations de pension à un jour (« CORRA ») (lancés le 12 juin 2020), CGZ – Contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada de deux ans, CGF – Contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada de cinq ans et CGB – Contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada de dix ans.

6 SXF – Contrats à terme standard sur l’indice S&P/TSX 60 et SXM – Contrats à terme mini sur l’indice S&P/TSX 60.

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Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse[7]

Trayport

Ventriks

En juin 2022, Trayport a signé un accord de partenariat et acquis une participation minoritaire dans Ventriks Ltd., une société de technologie de données en nuage qui offre une plateforme d’acquisition et d’intégration des données ainsi que de veille économique. La solution de Ventriks complète la gamme existante d’outils liés aux données automatisés et algorithmiques de Trayport et améliorera davantage la prise de décision et l’expérience de négociation.

Marchés volontaires du carbone

En mars 2022, Trayport, en collaboration avec IncubEx, a annoncé la mise sur pied d’un marché volontaire du carbone, The Voluntary Climate Marketplace (TVCM). TVCM, exploité par IncubEX, offre un accès à des crédits compensatoires de carbone provenant des cinq principaux registres de crédits compensatoires et pouvant être négociés en temps réel par l’intermédiaire de la plateforme Joule de Trayport.

TMX Datalinx

ETFLogic

En février 2022, nous avons fait l’acquisition, par le truchement d’un placement en actions, d’une participation minoritaire dans SigmaLogic Inc. (qui exerce ses activités sous la dénomination ETFLogic), une société de technologie financière établie aux États-Unis. Il s’agit d’un important fournisseur d’outils d’analyse et de gestion de portefeuille au sein du secteur de la gestion de patrimoine et auprès des émetteurs de fonds d’investissement. Cet investissement fait suite au lancement en janvier 2021 de TMX LOGICLY, une plateforme de recherche et d’analyse pour les professionnels du secteur des services financiers et le fruit de la collaboration de TMX Datalinx et d’ETFLogic. ETFLogic est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence dans nos résultats et prise en compte dans la quote-part du résultat des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence .

Gamme de produits et prix

En mars 2022, les autorités de réglementation ont approuvé les modifications de prix des produits suivants de TMX Datalinx : abonnements de professionnels à la TSX, abonnements à la bourse TSX Alpha provenant d’autres pays, sources de données de la TSX et la TSXV, abonnements à la MX ainsi que le flux de données Information Processor. La plupart de ces modifications de prix sont entrées en vigueur au premier semestre de 2022, ce qui a permis de mieux faire correspondre nos ensembles de données et nos prix avec ceux des bourses mondiales. Il s’agit des premières modifications de prix sur ces produits depuis plus de dix ans et elles comprennent autant des hausses que des baisses de prix. En juin 2022, Les autorités de réglementation ont également approuvé les modifications des prix des services de colocalisation, qui entreront en vigueur le 1[er] septembre 2022. Globalement, les modifications de prix devraient se

7 La rubrique Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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traduire par une augmentation d’environ 2 % à 3 % des produits de Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse (compte non tenu de Trayport) par rapport à 2021 en glissement annuel.

Mise à jour sur la modernisation de la plateforme de compensation CDS[8]

Le projet de modernisation de la CDS comprend le remplacement de systèmes patrimoniaux additionnels de la CDS, dont ceux servant à la compensation et au règlement, ainsi qu’une initiative de portée accrue visant les systèmes de paiement des droits et privilèges. En mars 2017, nous avons mis en place un programme de services aux émetteurs qui prévoyait un certain nombre de changements à la tarification en prévision des investissements qui seraient nécessaires pour moderniser le système de paiement des droits et privilèges. Nous avions effectué des dépenses d’investissement de 43,8 millions de dollars à la clôture de 2019, de 27,8 millions de dollars en 2020, de 21,0 millions de dollars en 2021 et de 8,7 millions de dollars au premier semestre de 2022. Les coûts liés à ce projet sont pris en compte dans le poste Entrée aux locaux, au matériel et aux immobilisation incorporelles du tableau consolidé des flux de trésorerie pour les exercices 2019, 2020 et 2021 ainsi que pour le premier semestre de 2022. Globalement, nous prévoyons engager des dépenses d’investissement se situant entre environ 120 et 135 millions de dollars pour le projet de modernisation de la CDS. Nous prévoyons que ce projet sera achevé au premier semestre de 2023. Nous continuerons de fournir des mises à jour quant à nos estimations visant les dépenses d’investissement et le calendrier au fur et à mesure de la progression de ce projet complexe.

CONJONCTURE ET PERSPECTIVES DU MARCHÉ[9]

Un conflit géopolitique est à l’origine de l’incertitude des marchés qui a contribué à accroître la volatilité au premier semestre de 2022, tandis que les volumes de négociation ont diminué au cours du premier semestre de 2022, les activités de négociation de détail, qui ont atteint un sommet au premier trimestre de 2021, étant revenues à des niveaux plus bas. La moyenne de l’indice CBOE Volatility Index (le « VIX ») s’est établie à 26,4 au semestre clos le 30 juin 2022, contre 20,6 au semestre clos le 30 juin 2021. Globalement, les volumes de négociation de titres de participation au Canada ont diminué de 34 % au semestre clos le 30 juin 2022 en regard du semestre clos le 30 juin 2021[10] . Pour l’ensemble de nos marchés de titres de participation, les volumes globaux de négociation ont diminué de 26 % au semestre clos le 30 juin 2022 par rapport au semestre clos le 30 juin 2021, les volumes de négociation à la TSX, à la Bourse de croissance TSXV (la « TSXV ») et à la Bourse Alpha TSX (« Alpha ») ayant diminué de 6 %, de 54 % et de 29 %, respectivement. À la MX, le volume de négociation des contrats dérivés canadiens a augmenté de 2 % entre le semestre clos le 30 juin 2021 et le semestre clos le 30 juin 2022. Au semestre clos le 30 juin 2022, nous avons constaté une augmentation du volume de négociation des options sur actions, des contrats à terme sur indices et des contrats à terme sur obligations, quelque peu contrebalancée par la baisse du volume de négociation de contrats de taux d’intérêt à court terme.

8 La rubrique Mise à jour sur la modernisation de la plateforme de compensation CDS contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

9 La rubrique Conjoncture et perspectives du marché contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

10 Source : Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières (l’« OCRCVM ») (compte non tenu des applications intentionnelles, y compris tous les titres de participation au Canada).

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À la TSX, le montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements a diminué de 58 % entre le semestre clos le 30 juin 2021 et le semestre clos le 30 juin 2022, et le nombre total de financements a diminué de 29 % pour cette même période. À la TSXV (y compris le marché NEX), le montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements a diminué de 41 %, tandis que le nombre total de financements a diminué de 33 % au semestre clos le 30 juin 2022 par rapport au semestre clos le 30 juin 2021.

Le 13 juillet 2022, la Banque du Canada (la « Banque ») a augmenté le taux cible du financement à un jour pour le faire passer à 2½ %. Le taux officiel d’escompte s’établit à 2¾ %, et le taux de rémunération des dépôts à 2½ %. De plus, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif. L’inflation au Canada est plus élevée et persistante que la Banque le prévoyait dans son Rapport sur la politique monétaire d’avril, et restera probablement autour de 8 % au cours des prochains mois. Même si des facteurs mondiaux comme la guerre en Ukraine et les perturbations continues de l’approvisionnement ont été les principaux moteurs de l’inflation, les pressions intérieures sur les prix attribuables à la demande excédentaire gagnent en importance. Plus de la moitié des composantes de l’indice des prix à la consommation affichent maintenant une hausse supérieure à 5 %. En raison de cette généralisation des pressions sur les prix, les mesures de l’inflation fondamentale de la Banque ont augmenté pour s’établir entre 3,9 % et 5,4 %[11] .

L’inflation est aussi plus élevée à l’échelle mondiale, vu l’incidence de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, les contraintes d’offre qui persistent et la forte demande. Les prix du pétrole restent élevés et volatils. La Banque s’attend maintenant à ce que la croissance économique mondiale ralentisse pour s’établir à environ 3½ % cette année et à 2 % en 2023, avant de se raffermir pour atteindre 3 % en 2024[11] .

La demande excédentaire a continué d’augmenter au Canada. Les marchés du travail sont tendus : le taux de chômage n’a jamais été aussi bas, les pénuries de main-d’œuvre sont généralisées et les pressions sur les salaires s’intensifient. La demande étant forte, les entreprises répercutent sur les consommateurs les coûts plus élevés des intrants et de la main-d’œuvre en montant les prix. La consommation est robuste, tirée par un rebond des dépenses en services pour lesquels la distanciation est difficile. Les investissements des entreprises sont solides et les exportations sont stimulées par les prix élevés des produits de base. La Banque estime que le PIB a progressé d’environ 4 % au deuxième trimestre. La progression devrait ralentir pour s’établir autour de 2 % au troisième trimestre, à mesure que la croissance de la consommation se modérera et que l’activité sur le marché du logement reculera après avoir affiché, durant la pandémie, une vigueur qui ne peut pas être maintenue[11] .

La Banque s’attend à ce que l’économie canadienne progresse de 3½ % en 2022, de 1¾ % en 2023 et de 2½ % en 2024. L’activité ralentira à mesure que la croissance mondiale s’essoufflera et que le resserrement de la politique monétaire fera sentir ses effets dans l’économie. Ces facteurs, conjugués à la résolution des perturbations de l’approvisionnement, rétabliront l’équilibre entre l’offre et la demande et atténueront les pressions inflationnistes. Les prix mondiaux de l’énergie devraient aussi reculer. Selon la projection de juillet, l’inflation commencera à redescendre plus tard cette année pour se situer autour de 3 % à la fin de l’année prochaine et retournera à la cible de 2 % à la fin de 2024[11] .

11 Source : Extrait du communiqué de presse du 13 juillet 2022 de la Banque du Canada.

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RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Mesures financières non conformes aux PCGR

Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR[12] et le résultat ajusté par action, le résultat ajusté dilué par action et le TCAC du résultat ajusté par action sont des ratios non conformes aux PCGR[13] , et ils n’ont pas de sens normalisé conformément aux PCGR. En conséquence, il est peu probable que ces mesures puissent être comparées à des mesures similaires présentées par d’autres sociétés.

La direction a recours à ces mesures, qui excluent certains éléments, car elle considère que cette approche offre aux investisseurs une meilleure analyse de la performance sous-jacente sur le plan de l’exploitation et sur le plan financier, y compris, dans certains cas, de notre capacité à générer de la trésorerie. La direction a recours à ces mesures également pour évaluer la performance de manière plus efficace au fil du temps, et le fait d’exclure ces éléments facilite les comparaisons d’une période à une autre. Le fait d’exclure certains éléments ne signifie pas qu’ils sont de nature non récurrente ou qu’ils ne sont pas utiles aux investisseurs.

Le résultat ajusté par action, le résultat ajusté dilué par action et le bénéfice net ajusté servent à présenter notre performance financière continue d’une période à une autre, exclusion faite d’un certain nombre d’ajustements présentés aux rubriques Rapprochement du bénéfice net ajusté et du résultat ajusté par action du deuxième trimestre de 2022 et du deuxième trimestre de 2021 et Rapprochement du bénéfice net ajusté et du résultat ajusté par action du premier semestre de 2022 et du premier semestre de 2021 .

Nous avons également présenté le TCAC du RPA ajusté à long terme à titre d’objectif financier, soit le taux de croissance du résultat ajusté dilué par action au fil du temps, exclusion faite des ajustements qui touchent le caractère comparable du RPA ajusté d’une période à l’autre, notamment ceux indiqués aux rubriques Rapprochement du résultat ajusté par action du deuxième trimestre de 2022 et du deuxième trimestre de 2021 et Rapprochement du bénéfice net ajusté et du résultat ajusté par action du premier semestre de 2022 et du premier semestre de 2021 . Le TCAC du RPA ajusté est fondé sur les hypothèses présentées à la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective – Hypothèses relatives aux objectifs financiers à long terme.

12 Selon le sens attribué dans le Règlement 52-112 sur l’information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d’autres mesures financières.

13 Selon le sens attribué dans le Règlement 52-112 sur l’information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d’autres mesures financières.

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BOX

Le 3 janvier 2022, BOX Holdings Group LLC (« BOX ») a réalisé le rachat des parts de certains membres, ce qui a eu pour effet de faire passer la participation financière et les droits de vote du Groupe TMX de 42,6 % et 45,5 % à 47,9 % et 51,4 %, respectivement. Par conséquent, le 3 janvier 2022, le Groupe TMX a obtenu le contrôle des voix de BOX et commencé à consolider l’entité. Dorénavant, les participations ne donnant pas le contrôle se rapportant à BOX (52,1 %), y compris le bénéfice net et les capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle, seront présentées dans nos états financiers. L’opération a été comptabilisée à titre de regroupement d’entreprises conformément à l’IFRS 3, Regroupements d’entreprises . Le Groupe TMX a réévalué sa participation antérieure, ce qui a donné lieu à un profit hors trésorerie d’environ 177,9 millions de dollars au premier trimestre de 2022, qui a été comptabilisé au poste « Autres produits » dans les états consolidés du résultat net. BOX est incluse dans le secteur d’exploitation Négociation et compensation de dérivés.

Dans l’ensemble, BOX a contribué à l’augmentation du bénéfice net et du résultat dilué par action au deuxième trimestre de 2022 et au premier semestre de 2022 par rapport au premier trimestre de 2021 et au premier semestre de 2021 respectivement, en raison de l’amélioration de la performance opérationnelle et de l’augmentation de notre participation financière. De plus, la diminution du bénéfice net ajusté[14] et du résultat ajusté dilué par action[15] au deuxième trimestre de 2022 et au premier semestre de 2022 par rapport aux mêmes périodes en 2021 a été partiellement compensée par une incidence positive de BOX.

14 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures financières non conformes aux PCGR .

15 Le résultat ajusté dilué par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures financières non conformes aux PCGR .

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Comparaison du trimestre clos le 30 juin 2022 (deuxième trimestre de 2022 ou T2 2022) et du trimestre clos le 30 juin 2021 (deuxième trimestre de 2021 ou T2 2021)

L’information qui suit porte sur les états financiers du Groupe TMX pour le deuxième trimestre de 2022 comparativement au deuxième trimestre de 2021.

			Augmentation	Augmentation
(en millions de dollars, sauf les montants			(diminution)	(diminution)
par action)	T2 2022	T2 2021	en dollars	**enpourcentage **
Produits	286,1 $	245,0 $	41,1 $	17 %
Charges d’exploitation	147,8	112,1	35,7	32 %
Bénéfice d’exploitation	138,3	132,9	5,4	4 %
Bénéfice net attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres du
Groupe TMX	92,1	77,3	14,8	19 %
Bénéfice net ajusté16	105,3	107,1	(1,8)	(2) %
Résultat par action
De base	1,65	1,38	0,27	20 %
Dilué	1,64	1,37	0,27	20 %
Résultat ajusté par action17
De base	1,89	1,91	(0,02)	(1) %
Dilué	1,88	1,90	(0,02)	(1) %
Entrées de trésorerie liées aux activités
d’exploitation	152,0	142,1	9,9	7 %

16 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

17 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et résultat ajusté par action attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX

Au deuxième trimestre de 2022, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX s’est chiffré à 92,1 millions de dollars, ou 1,65 $ par action ordinaire de base et 1,64 $ par action ordinaire après dilution, contre un bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX de 77,3 millions de dollars, ou 1,38 $ par action ordinaire de base et 1,37 $ par action ordinaire après dilution, au deuxième trimestre de 2021. L’augmentation du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX s’explique par une diminution de la charge d’impôt sur le résultat comparativement au deuxième trimestre de 2021, où nous avions engagé une charge de 19,8 millions de dollars en raison d’une modification du taux d’imposition des sociétés au Royaume-Uni ainsi que par une hausse de 5,4 millions de dollars du bénéfice d’exploitation entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022, qui découle d’une augmentation des produits de 41,1 millions de dollars, laquelle a été neutralisée dans une certaine mesure par une hausse de 35,7 millions de dollars des charges d’exploitation. L’augmentation des produits tenait compte d’un montant d’environ 27,3 millions de dollars au titre de BOX Holdings (entreprise consolidée à compter du 3 janvier 2022), d’un montant de 12,2 millions de dollars au titre d’AST Canada (acquise le 12 août 2021), tandis que l’augmentation des charges d’exploitation tenait compte d’un montant d’environ 28,7 millions de dollars au deuxième trimestre de 2022 lié à AST Canada (acquise le 12 août 2021), à BOX (consolidée à compter de janvier 2022) et à Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021). L’augmentation des charges tenait aussi compte d’un montant de 2,8 millions de dollars au titre de l’amortissement des immobilisations incorporelles d’AST Canada et de BOX acquises (0,04 $ par action de base et après dilution), d’un montant de 0,9 million de dollars au titre de l’entente visant la prestation de services de transition, ainsi que d’un montant de 4,9 millions de dollars au titre des coûts d’intégration d’AST Canada (0,07 $ par action de base et après dilution). L’augmentation du résultat par action est aussi attribuable en partie à une diminution du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021.

L’augmentation du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX a été en partie contrebalancée par un montant de 0,6 million de dollars engagé au deuxième trimestre de 2021 au titre des coûts liés aux acquisitions et coûts connexes pour AST Canada et Tradesignal.

Rapprochement du bénéfice net ajusté[18] et du résultat par action[19] du deuxième trimestre de 2022 et du deuxième trimestre de 2021

Les tableaux qui suivent présentent le rapprochement du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX au bénéfice net ajusté et du résultat par action attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX au résultat ajusté par action. Les résultats financiers ont été ajustés pour tenir compte de ce qui suit :

1. Les charges d’amortissement des immobilisations incorporelles au deuxième trimestre de 2021 et au deuxième trimestre de 2022 liées à la transaction Maple de 2012 (TSX, TSXV, MX, CDS, Alpha et Shorcan), Compagnie Trust

18 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR; voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

19 Le résultat ajusté par actions est un ratio non conforme aux PCGR; voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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TSX, Trayport (y compris VisoTech et Tradesignal), AST Canada et BOX, qui sont une composante du poste Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles .

1. Les coûts liés aux acquisitions et coûts connexes découlant de la participation dans ETFLogic (février 2022) et Ventriks (juin 2022) au deuxième trimestre de 2022. Ces coûts sont inclus dans les postes Frais de vente et charges générales et administratives et Rémunération et avantages.

2. Les coûts d’intégration découlant de l’intégration d’AST Canada au deuxième trimestre de 2022. Ces coûts sont inclus dans les postes Frais de vente et charges générales et administratives , Rémunération et avantages et Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles.

3. Une augmentation des passifs d’impôt différé qui a donné lieu à une augmentation des charges d’impôt sur le résultat au deuxième trimestre de 2021, découlant d’une hausse du taux d’imposition des sociétés au Royaume-Uni, qui passera de 19 % à 25 % le 1[er] avril 2023 .

	Avant impôt	Impôt	Après impôt
(en millions de dollars) (non audité)	T2 2022T2 2021	T2 2022T2 2021	T2 2022T2 2021 Augmentation (diminution) en dollars Augmentation (diminution) **enpourcentage **
Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions20 Coûts liés aux acquisitions et coûts connexes21 Coûts d’intégration22 Augmentation des passifs d’impôt différé découlant d’une modification du taux d’imposition futur au Royaume-Uni	14,2 12,1 0,1 0,6 4,9 — — —	4,7 2,6 — 0,1 1,3 — — (19,8)	92,1 $ 77,3 $ 14,8 $ 19 % 9,5 9,5 — — % 0,1 0,5 (0,4) (80) % 3,6 — 3,6 s. o. — 19,8 (19,8) (100) %
Bénéfice net ajusté23 105,3 $107,1$ (1,8) $ (2)%

20 Comprend la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, y compris BOX, AST Canada et Tradesignal au deuxième trimestre de 2022.

21 Comprend les coûts liés à l’acquisition d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et de Tradesignal (acquise le 1er juin 2021) au deuxième trimestre de 2021, et à la participation dans ETFLogic (février 2022) et Ventriks Ltd. (juin 2022) au deuxième trimestre de 2022. Voir les rubriques Initiatives et réalisations – Formation de capital – Transaction visant AST Canada, Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse – ETFLogic et Ventriks pour obtenir davantage de renseignements.

22 Comprend les coûts liés à l’intégration d’AST Canada (acquise le 12 août 2021). Voir la rubrique Initiatives et réalisations – Formation de capital – Transaction visant AST Canada pour obtenir davantage de renseignements.

23 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR; voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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Le bénéfice net ajusté a diminué de 2 %, passant de 107,1 millions de dollars au deuxième trimestre de 2021 à 105,3 millions de dollars au deuxième trimestre de 2022, en raison surtout de l’augmentation des charges d’exploitation, ce qui a été contrebalancé en partie par la hausse des produits.

(non audité)	T2 2022 T2 2021
	De base Dilué De base Dilué
Résultat par action Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions24 Coûts liés aux acquisitions et coûts connexes25 Coûts d’intégration26 Augmentation des passifs d’impôt différé découlant d’une modification du taux d’imposition futur au Royaume-Uni	1,65 $ 1,64 $ 1,38 $ 1,37 $ 0,17 0,17 0,17 0,17 — — 0,01 0,01 0,07 0,07 — — — — 0,35 0,35
Résultat ajustépar action27	1,89 $ 1,88 $ 1,91$ 1,90$
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation	55 865 712 56 124 115 56 198 495 56 585 348

Le résultat ajusté dilué par action a diminué de 1 %, passant de 1,90 $ au deuxième trimestre de 2021 à 1,88 $ au deuxième trimestre de 2022 en raison surtout de la hausse des charges d’exploitation, contrebalancée partiellement par une augmentation des produits. La diminution du résultat ajusté par action a été contrebalancée en partie par une baisse du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au deuxième trimestre de 2022 en regard du deuxième trimestre de 2021.

24 Comprend la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, y compris BOX, AST Canada et Tradesignal au deuxième trimestre de 2022.

25 Comprend les coûts liés à l’acquisition d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et de Tradesignal (acquise le 1er juin 2021) au deuxième trimestre de 2021, et à la participation dans ETFLogic (février 2022) et Ventriks Ltd. (juin 2022) au deuxième trimestre de 2022. Voir les rubriques Initiatives et réalisations – Formation de capital – Transaction visant AST Canada, Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse – ETFLogic et Ventriks pour obtenir davantage de renseignements.

26 Comprend les coûts liés à l’intégration d’AST Canada (acquise le 12 août 2021). Voir la rubrique Initiatives et réalisations – Formation de capital – Transaction visant AST Canada pour obtenir davantage de renseignements.

27 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR; voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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Produits

			Augmentation	Augmentation
(en millions de dollars)	T2 2022	T2 2021	(diminution)	(diminution)
			en dollars	en pourcentage
Formation de capital	73,3 $	69,2 $	4,1 $	6 %
Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	58,9	57,3	1,6	3 %
Négociation et compensation de dérivés	64,1	33,9	30,2	89 %
Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	88,8	84,6	4,2	5 %
Autres	1,0	—	1,0	s. o.
	286,1 $	245,0 $	41,1 $	17 %

Les produits se sont chiffrés à 286,1 millions de dollars au deuxième trimestre de 2022, en hausse de 41,1 millions de dollars, ou 17 %, par rapport à ceux de 245,0 millions de dollars inscrits au deuxième trimestre de 2021, par suite des hausses des produits tirés des secteurs Négociation et compensation de dérivés , Formation de capital, Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse et Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe, contrebalancées en partie par la baisse des produits tirés de la CDS. Les produits du deuxième trimestre de 2022 tenaient compte de quelque 27,3 millions de dollars au titre de BOX Holdings (consolidée à compter du 3 janvier 2022), de 12,2 millions de dollars au titre d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et de quelque 0,2 million de dollars au titre de Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021). Compte non tenu des produits provenant de BOX, d’AST Canada et de Tradesignal, les produits ont augmenté de 1 % au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021.

Formation de capital[28]

			Augmentation	Augmentation
(en millions de dollars)	T2 2022	T2 2021	(diminution)	(diminution)
			en dollars	en pourcentage
Droits d’inscription initiale	5,0 $	5,3 $	(0,3) $	(6) %
Droits d’inscription additionnelle	24,5	32,8	(8,3)	(25) %
Droits de maintien de l’inscription	20,3	19,6	0,7	4 %
Autres services aux émetteurs	23,5	11,5	12,0	104 %
	73,3 $	69,2 $	4,1 $	6 %

28 La rubrique Formation de capital contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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• Les droits d’inscription initiale pour le deuxième trimestre de 2022 ont diminué légèrement par rapport à ceux du deuxième trimestre de 2021 par suite de la baisse des produits à la TSX, qui a été neutralisée en partie par la hausse des produits à la TSXV. Le montant des produits tirés des droits d’inscription initiale différés est demeuré inchangé entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022. Nous avons comptabilisé 4,8 millions de dollars en droits d’inscription initiale reçus en 2021 et en 2022 au deuxième trimestre de 2022 et en droits d’inscription initiale reçus en 2020 et en 2021 au deuxième trimestre de 2021.

• En se fondant sur les droits d’inscription initiale facturés en 2021 et au semestre clos le 30 juin 2022, les montants suivants ont été différés en vue de leur comptabilisation au troisième trimestre de 2022, au quatrième trimestre de 2022, au premier trimestre de 2023 et au deuxième trimestre de 2023 : 3,5 millions de dollars, 2,2 millions de dollars, 1,1 million de dollars et 0,2 million de dollars, respectivement. Le total des produits tirés des droits d’inscription initiale des trimestres à venir dépendra également de l’activité d’inscription survenant au cours de ces trimestres.

• Les droits d’inscription additionnelle pour le deuxième trimestre de 2022 ont diminué par rapport à ceux du deuxième trimestre de 2021 par suite d’une baisse du nombre total de financements et du montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements à la TSX et à la TSXV. La baisse des produits tirés des droits d’inscription additionnelle à la TSX rend compte d’une diminution de 27 % du nombre d’opérations facturées au maximum des droits d’inscription de 250 000 $ entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022 et d’une diminution de 16 % du nombre d’opérations facturées en deçà du maximum des droits d’inscription.

• Les émetteurs inscrits à la TSX et à la TSXV paient des droits de maintien de l’inscription annuels principalement en fonction de leur capitalisation boursière à la fin de l’année civile précédente, à l’intérieur de limites minimales et maximales. Les droits de maintien de l’inscription ont augmenté tant à la TSX qu’à la TSXV entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022. Cette augmentation rend compte d’une hausse de la capitalisation boursière des émetteurs au 31 décembre 2021 par rapport au 31 décembre 2020.

• Les produits tirés des autres services aux émetteurs ont augmenté au deuxième trimestre de 2022 par rapport à ceux du deuxième trimestre de 2021, en raison surtout de l’inclusion des produits d’environ 12,2 millions de dollars tirés d’AST Canada (acquise le 12 août 2021). Compte non tenu des produits tirés d’AST Canada, les produits tirés des autres services aux émetteurs ont diminué de 2 % au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021, en raison de la baisse des produits tirés des services d’agent des transferts et des produits tirés des services fiduciaires aux entreprises, contrebalancée en partie par la hausse des produits recouvrables et des produits d’intérêts nets .

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Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe

				Augmentation /	Augmentation /
(en millions de dollars)	T2 2022		T2 2021	(diminution)	(diminution)
				en dollars	en pourcentage
Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe	31,6	$	29,4 $	2,2 $	7 %
Titres de participation et titres à revenu fixe
– compensation, règlement, dépôt et	27,3		27,9	(0,6)	(2) %
autres services (CDS)
	58,9	$	57,3 $	1,6 $	3 %

• Les produits tirés de la négociation de titres de participation ont augmenté au deuxième trimestre de 2022 en regard du deuxième trimestre de 2021, en raison de la hausse du volume de titres négociés à la TSX, de la composition favorable du portefeuille de produits à la TSX et de l’incidence des modifications de prix entrées en vigueur en avril 2022 pour la négociation en continu de titres dont le cours est inférieur à 1 $, facteurs qui ont plus que contrebalancé la baisse des volumes de titres négociés à la TSXV et à la bourse Alpha. Le volume global des titres négociés sur nos marchés boursiers a diminué de 9 % (40,4 milliards de titres au deuxième trimestre de 2022, contre 44,3 milliards de titres au deuxième trimestre de 2021). Il y a eu une augmentation des volumes de 9 % à la TSX et une baisse des volumes de 39 % à la TSXV et de 11 % à la bourse Alpha au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021.

• Les produits tirés de la négociation de titres à revenu fixe ont augmenté au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021 par suite de la hausse de l’activité liée aux obligations du gouvernement du Canada et aux swaps.

• Les produits tirés de la CDS ont diminué entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022, rendant compte de la baisse des produits tirés des services aux émetteurs et de gestion d’événements de marché, baisse qui a été neutralisée en partie par la hausse des produits tirés des droits de garde et des facilités de trésorerie de soutien.

• À l’exclusion des applications intentionnelles, pour les émissions inscrites à la TSX et à la TSXV, notre part de marché combinée des marchés boursiers au pays s’est établie à environ 65 % au deuxième trimestre de 2022, ce qui est inchangé par rapport à environ 65 % au deuxième trimestre de 2021[29] . Nous négocions uniquement des titres qui sont inscrits à la cote de la TSX ou de la TSXV.

• À l’exclusion des applications intentionnelles, pour toutes les émissions inscrites au Canada, notre part de marché combinée des marchés boursiers au pays s’est établie à environ 59 % au deuxième trimestre de 2022, en hausse de 5 % par rapport à environ 54 % au deuxième trimestre de 2021[30] .

29 Source : OCRCVM.

30 Source : OCRCVM.

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Négociation et compensation de dérivés

(en millions de dollars)	T2 2022		T2 2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)	36,8	$	33,9 $	2,9 $	9 %
BOX	27,3		0,0	27,3	s. o.
	64,1	$	33,9 $	30,2 $	89 %

Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)

La hausse des produits provenant de la négociation et de la compensation de dérivés (compte non tenu de BOX) s’explique par un bond de 16 % des produits générés par la CDCC et une augmentation de 6 % des produits générés par la MX. La hausse des produits générés par la CDCC est attribuable principalement à l’activité de mise en pension des courtiers, à la modification des droits de compensation de produits dérivés sur taux d’intérêt et à la hausse du volume de titres négociés. L’augmentation des produits générés par la MX s’explique par une augmentation de 2 % des volumes au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021 (36,5 millions de contrats négociés au deuxième trimestre de 2022, contre 35,8 millions de contrats négociés au deuxième trimestre de 2021), par une gamme de produits et une composition de la clientèle favorables ainsi que par l’incidence des modifications de prix pour les droits de négociation des contrats à terme standard sur l’indice S&P/TSX 60 (SXF), qui sont entrées en vigueur en janvier 2022.

BOX

En raison de la consolidation de BOX (à compter du 3 janvier 2022), nous avons comptabilisé des produits de 27,3 millions de dollars pour BOX au deuxième trimestre de 2022. Les volumes liés à BOX ont augmenté de 20 % entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022 (126,8 millions de contrats négociés au deuxième trimestre de 2022, contre 105,4 millions de contrats négociés au deuxième trimestre de 2021). La part du marché des options sur instruments de capitaux propres de BOX s’est établie à 6 % au deuxième trimestre de 2022, en hausse de 1 % par rapport à 5 % au deuxième trimestre de 2021.

Le volume de BOX et la part du marché des options sur instruments de capitaux propres des deux derniers trimestres sont résumés dans le tableau suivant :

	T2 2022	T1 2022
Volume(en millions de contrats)	127	149
Part de marché (options sur instruments de
capitaux propres)	6 %	6 %
Produits (en millions de dollars canadiens)	27,3 $	33,0 $
Taux de change moyen $ CA-$ US	1,28	1,26
Produits (en millions de dollars américains)	21,4 $	26,1 $

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Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse

(en millions de dollars)	T2 2022		T2 2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Trayport	38,5	$	36,5 $	2,0 $	5 %
TMX Datalinx, compte tenu des services de colocalisation	50,3		48,1	2,2	5 %
	88,8	$	84,6 $	4,2 $	5 %

L’augmentation des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021 découle de la hausse des produits provenant de Trayport (notamment Tradesignal), ainsi que de la hausse des produits tirés des sources de données, de la colocalisation et des activités indicielles et d’indices de référence, facteurs neutralisés en partie par la baisse des produits tirés de l’utilisation des services de cotation ainsi que par l’effet défavorable de l’appréciation du dollar canadien par rapport à la livre sterling.

Trayport

Le nombre moyen d’abonnés de Trayport (exclusion faite de VisoTech et de Tradesignal) au cours des huit derniers trimestres est résumé dans le tableau suivant :

	T2 2022	T2 2022	T1 2022	T1 2022	T4 2021	T4 2021	T3 2021	T3 2021	T2 2021	T2 2021	T1 2021	T1 2021	T4 2020	T4 2020	T3 2020	T3 2020
Abonnés négociateurs31	6 413		6 369		6 135		5 677		5 483		5 392		5 259		5 150
Total des abonnés32	27 460		27 782		27 473		26 620		26 196		25 889		25 259		24 662
Produits (en millions de $ CA)	38,5	$	40,7	$	38,9	$	37,9	$	36,5	$	37,3	$	35,3	$	34,2	$
Taux de change moyen du
$ CA et de la livre sterling	1,59		1,67		1,71		1,72		1,71		1,75		1,73		1,74
Produits (en millions de livres
sterling)	24,2	£	24,3	£	22,7	£	22,0	£	21,3	£	21,3	£	20,4	£	19,6	£

Le total des abonnés correspond à toutes les licences facturables visant les principaux produits de Trayport dans des segments de clients clés, notamment des négociateurs, des courtiers et des bourses. Les abonnés négociateurs composent un sous-ensemble du total des abonnés. Les produits provenant des abonnés négociateurs représentent plus de 50 % du total des produits provenant de Trayport.

Les produits provenant de Trayport ont augmenté de 5 % entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022. En livres sterling, les produits provenant de Trayport se sont élevés à 24,2 millions de livres sterling (selon un taux de change de 1 livre sterling pour 1,59 dollar canadien) au deuxième trimestre de 2022, en hausse de 14 % par rapport au deuxième trimestre de 2021. La hausse des produits de Trayport entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022 a découlé principalement de l’accroissement de 17 % du nombre d’abonnés négociateurs, d’ajustements de tarification annuels et de produits de consultation non récurrents pour des services de développement de 0,4 million de livres sterling, ce qui a été neutralisé partiellement par l’effet défavorable du change découlant de la

31 Les montants antérieurs ont été retraités en fonction des données actuelles.

32 Les montants antérieurs ont été retraités en fonction des données actuelles. Ce retraitement tient compte des utilisateurs de connectivité supplémentaires aux bourses.

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baisse de la livre sterling par rapport au dollar canadien. En outre, des produits d’environ 0,5 million de dollars (0,3 million de livres sterling) ayant trait à Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021) ont été inclus dans les résultats du deuxième trimestre de 2022, contre environ 0,3 million de dollars (0,2 million de livres sterling) au deuxième trimestre de 2021.

TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation

Les produits provenant du secteur TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation, ont augmenté de 5 % entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022. Cette hausse des produits a découlé de l’augmentation des produits tirés des services de sources de données, des services de colocalisation et des activités indicielles et d’indices de référence, contrebalancée partiellement par la baisse des produits tirés de l’utilisation des services de cotation. L’augmentation des produits a subi un effet favorable du change d’environ 1,0 million de dollars de la baisse du dollar canadien par rapport au dollar américain au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021.

• Le nombre moyen d’abonnés professionnels aux services d’information boursière de la TSX et de la TSXV a diminué de 3 % au deuxième trimestre 2022 par rapport au deuxième trimestre 2021 (103 226 abonnés professionnels aux services d’information boursière au deuxième trimestre de 2022, contre 106 440 abonnés au deuxième trimestre de 2021).

• Le nombre moyen d’abonnés professionnels aux services d’information boursière de la MX a augmenté de 3 % entre le deuxième trimestre de 2021 et le deuxième trimestre de 2022 (20 163 abonnés professionnels aux services d’information boursière de la MX au deuxième trimestre de 2022, contre 19 565 abonnés au deuxième trimestre de 2021).

Autres

(en	millions	de	dollars)	T2	2022		T2	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					1,0	$		— $	1,0 $	s. o.

• La hausse des produits du secteur Autres rend compte de profits nets de change sur les actifs monétaires nets plus élevés au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021.

Charges d’exploitation

(en millions de dollars)	T2 2022	T2 2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Rémunération et avantages	66,4 $	57,2 $	9,2 $	16 %
Systèmes d’information et de négociation	21,6	15,9	5,7	36 %
Frais de vente et charges générales et administratives	32,1	18,7	13,4	72 %
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	27,7	20,3	7,4	36 %
	147,8 $	112,1 $	35,7 $	32 %

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Les charges d’exploitation se sont établies à 147,8 millions de dollars au deuxième trimestre de 2022, en hausse de 35,7 millions de dollars, ou 32 %, par rapport à celles de 112,1 millions de dollars inscrites au deuxième trimestre de 2021. Des charges d’environ 28,7 millions de dollars prises en compte au deuxième trimestre de 2022 avaient trait à BOX (consolidée à compter du 3 janvier 2022), à AST Canada (acquise le 12 août 2021) et à Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021). Les charges accrues tenaient compte d’un montant de 2,8 millions de dollars au titre de l’amortissement d’immobilisations incorporelles d’AST Canada et de BOX acquises (0,04 $ par action de base et après dilution), d’un montant de 0,9 million de dollars au titre de l’entente visant la prestation de services de transition d’AST Canada, ainsi que des coûts d’intégration liés à AST de 4,9 millions de dollars (0,07 $ par action de base et après dilution). La hausse des charges est également attribuable à l’augmentation des effectifs et des coûts salariaux, à l’augmentation des charges au titre des régimes incitatifs à long terme liés au rendement destinés aux employés d’environ 1,9 million de dollars et à l’augmentation des frais de déplacement et de divertissement. Les charges ont par ailleurs été plus élevées au deuxième trimestre de 2022 en raison de l’élimination d’une provision pour coûts de remise en état ayant trait à notre centre de traitement des données au deuxième trimestre de 2021.

Ces augmentations ont été quelque peu contrebalancées par la baisse des charges au titre des régimes incitatifs à court terme liés au rendement destinés aux employés et à la baisse des indemnités de départ. Nous avons aussi engagé des coûts liés aux acquisitions et coûts connexes de 0,6 million de dollars (0,01 $ par action de base et après dilution) au titre de Tradesignal et d’AST Canada au deuxième trimestre de 2021.

Compte non tenu des charges liées à BOX, à AST Canada et à Tradesignal, les charges d’exploitation ont augmenté de 6 % au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021.

Rémunération et avantages

(en	millions	de	dollars)	T2	2022		T2	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					66,4	$		57,2 $	9,2 $	16 %

• Les coûts au titre de la rémunération et des avantages au deuxième trimestre de 2022 rendent compte d’un montant d’environ 7,3 millions de dollars ayant trait à BOX, à AST Canada et à Tradesignal, y compris des coûts d’intégration liés à AST Canada de 0,4 million de dollars. Les coûts liés aux effectifs et les coûts salariaux, y compris les primes de rendement, et les charges au titre des régimes incitatifs à long terme liés au rendement destinés aux employés ont augmenté d’environ 1,9 million de dollars. Ces augmentations ont été quelque peu neutralisées par la baisse des coûts liés aux indemnités de départ et des charges au titre des régimes incitatifs à court terme liés au rendement destinés aux employés. Au deuxième trimestre de 2021, nous avons engagé des coûts liés aux acquisitions et coûts connexes de 0,4 million de dollars relativement à AST Canada.

• Le Groupe TMX comptait 1 621 employés au 30 juin 2022 (compte non tenu de BOX), contre 1 399 employés au 30 juin 2021, par suite de l’accroissement des effectifs qui a résulté des investissements consacrés à nos différents secteurs de croissance. Au deuxième trimestre de 2022, les effectifs englobent environ 150 employés d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et environ 15 employés de Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021).

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Systèmes d’information et de négociation

(en	millions	de	dollars)	T2	2022		T2	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					21,6	$		15,9 $	5,7 $	36 %

• L’augmentation des charges au titre des systèmes d’information et de négociation a découlé de l’augmentation de 4,2 millions de dollars des charges liées à BOX, à AST Canada et à Tradesignal, y compris un montant de 0,6 million de dollars lié à l’entente visant la prestation de services de transition d’AST Canada et des coûts d’intégration liés à AST Canada d’environ 0,2 million de dollars. Les droits de licence des logiciels et les coûts de maintenance ont aussi augmenté, de même que les coûts des services d’infonuagique.

Frais de vente et charges générales et administratives

(en	millions	de	dollars)	T2	2022		T2	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					32,1	$		18,7 $	13,4 $	72 %

• Les frais de vente et charges générales et administratives ont augmenté de 13,4 millions de dollars au deuxième trimestre de 2022 en regard du deuxième trimestre de 2021 du fait principalement des coûts de 10,5 millions de dollars liés à BOX, à AST Canada et à Tradesignal engagés au deuxième trimestre de 2021, dont un montant de 0,3 million de dollars lié à l’entente visant la prestation de services de transition d’AST Canada et un montant d’environ 3,6 millions de dollars en coûts d’intégration liés à AST Canada. Les charges ont également été plus élevées au deuxième trimestre de 2022 en raison de l’élimination d’une provision pour coûts de remise en état ayant trait à notre centre de traitement des données au deuxième trimestre de 2021 ainsi que d’une augmentation des frais de déplacement et de divertissement. Ces augmentations ont été quelque peu compensées par la baisse des frais juridiques et des honoraires de consultation .

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles

(en	millions	de	dollars)	T2	2022		T2	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					27,7	$		20,3 $	7,4 $	36 %

• Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles ont augmenté par suite de l’accroissement d’environ 6,7 millions de dollars de l’amortissement lié à AST Canada (acquise le 12 août 2021), à BOX (consolidée à compter du 3 janvier 2022) et à Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021), y compris des coûts d’intégration de 0,7 million de dollars liés à AST Canada.

• Pour le deuxième trimestre de 2022, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles de 27,7 millions de dollars comprennent 14,2 millions de dollars se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (0,17 $ par action de base et après dilution).

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• Pour le deuxième trimestre de 2021, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles de 20,3 millions de dollars comprennent 12,1 millions de dollars se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (0,17 $ par action de base et après dilution).

Informations supplémentaires

Quote-part du bénéfice (de la perte) des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

(en	millions	de	dollars)	T2 2022		T2 2021	(Diminution) en dollars	(Diminution) en pourcentage
				(0,3)	$	7,8 $	(8,1) $	(104) %

• Au deuxième trimestre de 2022, notre quote-part du bénéfice (de la perte) des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence a diminué de 8,1 millions de dollars, du fait surtout d’une modification de méthode comptable concernant BOX (consolidée à compter du 3 janvier 2022) et CanDeal[33] . Pour le deuxième trimestre de 2022, notre quote-part de la perte (du bénéfice) des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence englobe uniquement les résultats d’ETFLogic et de Ventriks Ltd, alors que pour le deuxième trimestre de 2021, elle englobait les résultats de BOX et de CanDeal[34] .

Charges financières nettes

(en	millions	de	dollars)	T2	2022		T2	2021	(Diminution) en dollars	(Diminution) en pourcentage
					8,7	$		8,8 $	(0,1) $	(1) %

• La diminution des charges financières nettes pour le deuxième trimestre de 2022 comparativement au deuxième trimestre de 2021 s’explique par la baisse des charges d’intérêts nettes découlant en grande partie de la hausse des produits financiers attribuable à la hausse des taux d’intérêt.

Charge d’impôt sur le résultat et taux d’impôt effectif

Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)
T2 2022		T2 2021	T2 2022		T2 2021
28,8	$	54,6 $	22	%	41 %

Compte non tenu des ajustements, lesquels se rapportent principalement aux éléments indiqués ci-dessous, le taux d’impôt effectif se serait établi à environ 26 %, compte non tenu des participations ne donnant pas le contrôle, pour le deuxième trimestre de 2022 et le deuxième trimestre de 2021.

33 En date du 28 février 2022, TMX a cessé d’appliquer la méthode de la mise en équivalence pour comptabiliser CanDeal.

34 En date du 28 février 2022, TMX a cessé d’appliquer la méthode de la mise en équivalence pour comptabiliser CanDeal.

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• Au deuxième trimestre de 2022, nous avons comptabilisé un actif d’impôt différé relativement à des pertes fiscales passées qui n’avaient pas été comptabilisées auparavant pour VisoTech, ce qui a donné lieu à une diminution de 0,9 million de dollars de la charge d’impôt sur le résultat.

• Au deuxième trimestre de 2021, la hausse, annoncée précédemment, du taux d’imposition des sociétés au Royaume-Uni, qui passera de 19 % à 25 % le 1[er] avril 2023, a été quasi adoptée. Cette modification du taux a entraîné une augmentation des passifs d’impôt différé nets, ce qui a donné lieu à une augmentation correspondante de 19,8 millions de dollars de la charge d’impôt sur le résultat.

Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

(en	millions	de	dollars)	T2	2022		T2	2021	Augmentation en dollars
					8,4	$		—	8,4 $

• Le 3 janvier 2022, nous avons commencé à consolider BOX, ayant obtenu le contrôle des voix de BOX. Par conséquent, à compter du 3 janvier 2022, nos résultats financiers comprennent les résultats de BOX sur une base consolidée et nous présentons le bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle dans nos états financiers.

• Pour les périodes comprises entre le 1[er] juillet 2016 et le 2 janvier 2022, nos résultats financiers ne comprenaient pas l’incidence globale de BOX et notre quote-part du bénéfice net de BOX était prise en compte dans le bénéfice net (la perte nette) des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence dans nos états financiers.

Secteurs

Les rubriques qui suivent présentent les résultats sectoriels du Groupe TMX pour le deuxième trimestre de 2022 comparativement au deuxième trimestre de 2021. Le secteur Négociation et compensation de dérivés comprend BOX. Se reporter à la rubrique Résultats d’exploitation – BOX pour de plus amples renseignements.

Deuxième trimestre de 2022

(en millions de dollars)	Formation de capital	Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	Négociation et compensation de dérivés	Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	Autres	Total
Produits provenant des clients externes	73,3 $	58,9 $	64,1 $	88,8 $	1,0 $	286,1 $
Produits intersectoriels	0,1	0,5	—	0,1	(0,7)	—
Total desproduits	73,4	59,4	64,1	88,9	0,3	286,1
Bénéfice (perte) d’exploitation	31,6	30,8	36,0	57,3	(17,4)	138,3

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Deuxième trimestre de 2021

(en millions de dollars)	Formation de capital	Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	Négociation et compensation de dérivés	Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	Autres	Total
Produits provenant des clients externes	69,2 $	57,3 $	33,9 $	84,6 $	— $	245,0 $
Produits intersectoriels	0,1	0,5	—	—	(0,6)	—
Total desproduits	69,3	57,8	33,9	84,6	(0,6)	245,0
Bénéfice (perte) d’exploitation	43,5	29,0	13,7	54,2	(7,5)	132,9

Bénéfice (perte) d’exploitation

La diminution du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Formation de capital rend compte principalement des charges d’exploitation plus élevées au deuxième trimestre de 2022 qu’au deuxième trimestre de 2021 en raison de l’inclusion d’AST Canada, y compris des coûts d’intégration d’environ 4,9 millions de dollars (0,07 $ par action de base et après dilution) et des frais de 0,9 million de dollars découlant de l’entente visant la prestation de services de transition pour AST Canada. L’augmentation des charges d’exploitation a été atténuée par la hausse des produits attribuables à Compagnie Trust TSX, secteur qui englobe AST Canada (acquise le 12 août 2021), hausse quelque peu compensée par la baisse des produits provenant des droits d’inscription additionnelle au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021.

La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe résulte de l’augmentation des produits tirés de la négociation de titres de participation en raison de la hausse du volume à la TSX, de la gamme de produits favorable à la TSX et de l’incidence des modifications de prix entrées en vigueur en avril 2022 pour la négociation en continu de titres dont le cours est inférieur à 1 $, facteurs qui ont plus que contrebalancé la baisse des volumes à la TSXV et à la bourse Alpha. Les charges d’exploitation ont également été légèrement moins élevées au deuxième trimestre de 2022 qu’au deuxième trimestre de 2021.

La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Négociation et compensation de dérivés s’explique essentiellement par l’augmentation des produits au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021. Cette augmentation tient compte d’un montant de 27,3 millions de dollars provenant de BOX (consolidée à compter de janvier 2022) et de la hausse des produits générés par la CDCC et la MX. Les augmentations ont été contrebalancées en partie par l’augmentation des charges d’exploitation au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021.

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La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse s’explique par la hausse des produits provenant de Trayport et de TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation. La hausse des produits de Trayport s’explique principalement par l’accroissement du nombre d’abonnés négociateurs au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021, qui a été contrebalancé partiellement par un taux de change défavorable, la livre sterling s’étant dépréciée par rapport au dollar canadien. Au sein de TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation, la hausse des produits a découlé de l’augmentation de l’utilisation des services de sources de données, des services de colocalisation et des activités indicielles et d’indices de référence, ainsi que d’un effet favorable du change de 1,0 million de dollars découlant de la baisse du dollar canadien par rapport au dollar américain, facteurs neutralisés en partie par la baisse des produits provenant de l’utilisation des services de cotation. De plus, les charges d’exploitation ont été plus élevées au deuxième trimestre de 2022 qu’au deuxième trimestre de 2021.

Les produits du secteur Autres comprennent certains produits ainsi que les coûts du siège social et d’autres coûts liés à des initiatives, qui ne sont pas ventilés entre les secteurs d’exploitation . Les produits liés aux profits et pertes de change et les produits tirés des autres services sont présentés dans le secteur Autres . Les coûts et les charges liés à l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, de même que certains ajustements de consolidation et d’élimination, sont également présentés dans le secteur Autres . La perte d’exploitation du secteur Autres a augmenté au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021 en raison de l’augmentation de l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises liées à BOX et à AST Canada. Les frais liés aux projets et le montant des charges non ventilées ont également augmenté au deuxième trimestre de 2022 par rapport au deuxième trimestre de 2021. Enfin, le deuxième trimestre de 2021 a été marqué par une diminution des charges attribuable à l’élimination d’une provision pour coûts de remise en état ayant trait à notre centre de traitement des données.

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Comparaison du semestre clos le 30 juin 2022 (premier semestre de 2022 ou S1 2022) et du semestre clos le 30 juin 2021 (premier semestre de 2021 ou S1 2021)

L’information qui suit porte sur les états financiers du Groupe TMX pour le semestre clos le 30 juin 2022 comparativement au semestre clos le 30 juin 2021.

(en millions de dollars, sauf les montants par action)	S1 2022		S1 2021	Augmentation (diminution) en dollars	Augmentation (diminution) **enpourcentage **
Produits	573,2	$	497,0 $	76,2 $	15 %
Charges d’exploitation	293,1		231,4	61,7	27 %
Bénéfice d’exploitation	280,1		265,6	14,5	5 %
Bénéfice net attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres du	359,5		173,7	185,8	107 %
Groupe TMX
Bénéfice net ajusté35	208,0		213,5	(5,5)	(3) %
Résultat par action (attribuable aux
détenteurs d’instruments de capitaux
propres du Groupe TMX)
De base	6,44		3,09	3,35	108 %
Dilué	6,41		3,07	3,34	109 %
Résultat ajusté par action36
De base	3,73		3,80	(0,07)	(2) %
Dilué	3,71		3,78	(0,07)	(2) %
Entrées de trésorerie liées aux activités
d’exploitation	230,7		220,7	10,0	5 %

35 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

36 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR. Voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX et résultat par action attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX

Au premier semestre de 2022, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX s’est chiffré à 359,5 millions de dollars, ou 6,44 $ par action ordinaire de base et 6,41 $ par action ordinaire après dilution, contre un bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX de 173,7 millions de dollars, ou 3,09 $ par action ordinaire de base et 3,07 $ par action ordinaire après dilution, au premier semestre de 2021. L’augmentation du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX s’explique par un profit découlant de la réévaluation de notre participation dans BOX à l’acquisition du contrôle des voix de 177,9 millions de dollars au premier semestre de 2022, par une diminution de la charge d’impôt sur le résultat comparativement au premier semestre de 2021, où nous avions engagé une charge de 19,8 millions de dollars en raison d’une modification du taux d’imposition des sociétés au Royaume-Uni ainsi que et par une hausse de 14,5 millions de dollars du bénéfice d’exploitation. L’accroissement du bénéfice d’exploitation entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022 s’explique par une augmentation des produits de 76,2 millions de dollars, dont 60,3 millions de dollars ont trait à BOX (consolidée à compter de janvier 2022) et 21,1 millions de dollars ont trait à AST Canada (acquise le 12 août 2021), augmentation qui a été neutralisée dans une certaine mesure par une hausse de 61,7 millions de dollars des charges d’exploitation. La hausse des charges d’exploitation au premier semestre de 2022 tient compte d’un montant d’environ 53,2 millions de dollars attribuable à AST Canada (acquise le 12 août 2021), à BOX (consolidée à compter de janvier 2022) et à Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021). L’augmentation des charges tient compte d’un montant de 5,6 millions de dollars au titre de l’amortissement des immobilisations incorporelles d’AST Canada et de BOX acquises (0,08 $ par action de base et après dilution), d’un montant de 2,2 millions de dollars au titre de l’entente visant la prestation de services de transition, ainsi que d’un montant de 6,1 millions de dollars au titre des coûts d’intégration d’AST Canada (0,08 $ par action de base et après dilution). L’augmentation du résultat par action est aussi attribuable en partie à une diminution du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022.

L’augmentation du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX a été en partie contrebalancée par un montant de 1,2 million de dollars engagé au premier semestre de 2021 au titre des coûts liés aux acquisitions et coûts connexes pour AST Canada et Tradesignal.

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Rapprochement du bénéfice net ajusté[37] et du résultat ajusté par action[38] du premier semestre de 2022 et du premier semestre de 2021

Les tableaux qui suivent présentent le rapprochement du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX au bénéfice net ajusté et du résultat par action attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX au résultat ajusté par action. Les résultats financiers ont été ajustés pour tenir compte de ce qui suit :

1. Les charges d’amortissement des immobilisations incorporelles au semestre clos le 30 juin 2021 et au semestre clos le 30 juin 2022 liées à la transaction Maple de 2012 (TSX, TSXV, MX, CDS, Alpha et Shorcan), Compagnie Trust TSX, Trayport (y compris VisoTech et Tradesignal), AST Canada et BOX, qui sont une composante du poste Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles .

2. Les coûts liés aux acquisitions et coûts connexes au semestre clos le 30 juin 2021 découlant de l’acquisition d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et des participations dans ETFLogic (février 2022) et Ventriks (juin 2022) au semestre clos le 30 juin 2022. Ces coûts sont inclus dans les postes Frais de vente et charges générales et administratives et Rémunération et avantages.

3. Les coûts d’intégration découlant de l’intégration d’AST Canada au semestre clos le 30 juin 2022. Ces coûts sont inclus dans les postes Frais de vente et charges générales et administratives , Rémunération et avantages Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles.

4. Le profit découlant de la réévaluation de notre participation dans BOX à l’acquisition du contrôle des voix (à compter du 3 janvier 2022) au semestre clos le 30 juin 2022. Ce profit est inclus dans le poste Autres produits.

5. Une augmentation des passifs d’impôt différé qui a donné lieu à une augmentation des charges d’impôt sur le résultat au semestre clos le 30 juin 2021, découlant d’une hausse du taux d’imposition des sociétés au Royaume-Uni, qui passera de 19 % à 25 % le 1[er] avril 2023.

37 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR; voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

38 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR; voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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	Avant impôt	Impôt	Après impôt
(en millions de dollars) (non audité)	S1 2022S1 2021	S1 2022S1 2021	S1 2022S1 2021 Augmentation (diminution) en dollars Augmentation (diminution) **enpourcentage **
Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions39 Coûts liés aux acquisitions et coûts connexes40 Coûts d’intégration41 Profit lié à BOX42 Augmentation des passifs d’impôt différé découlant d’une modification du taux d’imposition futur au Royaume-Uni	29,0 24,0 0,4 1,2 6,1 — (177,9) — — —	7,5 5,0 — 0,2 1,6 — — — — (19,8)	359,5 $173,7 $ 185,8 $ 107 % 21,5 19,0 2,5 13 % 0,4 1,0 (0,6) (60) % 4,5 — 4,5 s. o. (177,9) — (177,9) s. o. — 19,8 (19,8) (100) %
Bénéfice net ajusté43 208,0 $213,5$ (5,5) $ (3)%

Le bénéfice net ajusté a diminué de 3 %, passant de 213,5 millions de dollars au semestre clos le 30 juin 2021 à 208,0 millions de dollars au semestre clos le 30 juin 2022, en raison surtout de l’augmentation des charges d’exploitation, ce qui a été contrebalancé en partie par la hausse des produits.

39 Comprend la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, y compris BOX, AST Canada et Tradesignal au semestre clos le 30 juin 2022.

40 Comprend les coûts liés à l’acquisition d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et de Tradesignal (acquise le 1er juin 2021) au semestre clos le 30 juin 2021, et à la participation dans ETFLogic (février 2022) et Ventriks Ltd. (juin 2022) au semestre clos le 30 juin 2022. Voir les rubriques Initiatives et réalisations – Formation de capital – Transaction visant AST Canada, Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse – ETFLogic et Ventriks pour obtenir davantage de renseignements.

41 Comprend les coûts liés à l’intégration d’AST Canada (acquise le 12 août 2021). Voir la rubrique Initiatives et réalisations – Formation de capital – Transaction visant AST Canada pour obtenir davantage de renseignements.

42 Profit découlant de la réévaluation de notre participation dans BOX à l’acquisition du contrôle des voix (à compter du 3 janvier 2022). Voir la rubrique Autres produits pour obtenir davantage de renseignements.

43 Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR; voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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(non audité)	S1 2022 S1 2021
	De base Dilué De base Dilué
Résultat par action (attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX) Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions44 Coûts liés aux acquisitions et coûts connexes45 Coûts d’intégration46 Profit lié à BOX47 Augmentation des passifs d’impôt différé découlant d’une modification du taux d’imposition futur au Royaume-Uni	6,44 $ 6,41 $ 3,09 $ 3,07 $ 0,39 0,38 0,34 0,34 0,01 0,01 0,02 0,02 0,08 0,08 — — (3,19) (3,17) — — — — 0,35 0,35
Résultat ajustépar action48	3,73 $ 3,71 $ 3,80$ 3,78$
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation	55 796 770 56 078 658 56 217 748 56 611 340

Le résultat ajusté dilué par action a diminué de 2 %, passant de 3,78 $ au premier semestre de 2021 à 3,71 $ au premier semestre de 2022 en raison surtout de l’augmentation des charges d’exploitation. Cette diminution a été en partie neutralisée par une hausse des produits et par une augmentation du résultat ajusté par action attribuable à une baisse du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022.

Produits

			Augmentation	Augmentation
(en millions de dollars)	S1 2022	S1 2021	(diminution)	(diminution)
			en dollars	en pourcentage
Formation de capital	137,2 $	130,3 $	6,9 $	5 %
Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	121,0	126,0	(5,0)	(4) %
Négociation et compensation de dérivés	135,6	71,4	64,2	90 %
Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	178,5	169,6	8,9	5 %
Autres	0,9	(0,3)	1,2	(400) %
	573,2 $	497,0 $	76,2 $	15 %

44 Comprend la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, y compris BOX, AST Canada et Tradesignal au premier semestre de 2022.

45 Comprend les coûts liés à l’acquisition d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et de Tradesignal (acquise le 1er juin 2021) au premier semestre de 2021, et à la participation dans ETFLogic (février 2022) et Ventriks Ltd. (juin 2022) au premier semestre de 2022. Voir les rubriques Initiatives et réalisations – Formation de capital – Transaction visant AST Canada et Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse – ETFLogic et Ventriks pour obtenir davantage de renseignements.

46 Comprend les coûts liés à l’intégration d’AST Canada (acquise le 12 août 2021). Voir la rubrique Initiatives et réalisations – Formation de capital – Transaction visant AST Canada pour obtenir davantage de renseignements.

47 Profit découlant de la réévaluation de notre participation dans BOX à l’acquisition du contrôle des voix (à compter du 3 janvier 2022). Voir la rubrique Autres produits pour obtenir davantage de renseignements.

48 Le résultat ajusté par action est un ratio non conforme aux PCGR; voir l’analyse à la rubrique Mesures non conformes aux PCGR .

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Les produits se sont chiffrés à 573,2 millions de dollars au premier semestre de 2022, en hausse de 76,2 millions de dollars, ou 15 %, par rapport à ceux de 497,0 millions de dollars inscrits au premier semestre de 2021, par suite des hausses des produits tirés des secteurs Négociation et compensation de dérivés , Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse , ainsi que Formation de capital , contrebalancées en partie par la baisse des produits tirés du secteur Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe . La hausse tenait compte de produits de 60,3 millions de dollars au titre de BOX (consolidée à compter du 3 janvier 2022), de 21,1 millions de dollars au titre d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et de 0,8 million de dollars au titre de Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021). Compte non tenu des produits provenant de BOX, d’AST Canada et de Tradesignal, les produits ont diminué de 1 % au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021.

Formation de capital

			Augmentation	Augmentation
(en millions de dollars)	S1 2022	S1 2021	(diminution)	(diminution)
			en dollars	en pourcentage
Droits d’inscription initiale	10,9 $	9,3 $	1,6 $	17 %
Droits d’inscription additionnelle	45,3	62,6	(17,3)	(28) %
Droits de maintien de l’inscription	40,4	38,1	2,3	6 %
Autres services aux émetteurs	40,6	20,3	20,3	100 %
	137,2 $	130,3 $	6,9 $	5 %

• Les droits d’inscription initiale pour le premier semestre de 2022 ont augmenté par rapport à ceux du premier semestre 2021 par suite de la hausse du montant des produits tirés des droits d’inscription initiale différés comptabilisé à la TSX et à la TSXV pour le premier semestre de 2022 par rapport à celui du premier semestre de 2021. Nous avons comptabilisé des droits d’inscription initiale reçus en 2021 et en 2022 de 10,5 millions de dollars au premier semestre de 2022, en regard de droits d’inscription initiale reçus en 2020 et en 2021 de 8,3 millions de dollars comptabilisés au premier semestre de 2021.

• En se fondant sur les droits d’inscription initiale facturés en 2021 et au semestre clos le 30 juin 2022, les montants suivants ont été différés en vue de leur comptabilisation au troisième trimestre de 2022, au quatrième trimestre de 2022, au premier trimestre de 2023 et au deuxième trimestre de 2023 : 3,5 millions de dollars, 2,2 millions de dollars, 1,1 million de dollars et 0,2 million de dollars, respectivement. Le total des produits tirés des droits d’inscription initiale des trimestres à venir dépendra également de l’activité d’inscription survenant au cours de ces trimestres.

• Les droits d’inscription additionnelle pour le premier semestre de 2022 ont diminué par rapport à ceux du premier semestre de 2021 par suite d’une baisse du nombre total de financements et du montant total des capitaux réunis dans le cadre de financements à la TSX et à la TSXV. La baisse des produits tirés des droits d’inscription additionnelle à la TSX rend compte d’une diminution de 27 % du nombre d’opérations facturées au maximum des droits d’inscription de 250 000 $ entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022 et d’une diminution de 11 % du nombre d’opérations facturées en deçà du maximum des droits d’inscription.

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• Les émetteurs inscrits à la TSX et à la TSXV paient des droits de maintien de l’inscription annuels principalement en fonction de leur capitalisation boursière à la fin de l’année civile précédente, à l’intérieur de limites minimales et maximales. Les droits de maintien de l’inscription ont augmenté tant à la TSX qu’à la TSXV entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022. Cette augmentation rend compte d’une hausse de la capitalisation boursière des émetteurs au 31 décembre 2021 par rapport au 31 décembre 2020.

• Les produits tirés des autres services aux émetteurs ont augmenté au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021, en raison surtout de l’inclusion des produits d’environ 21,0 millions de dollars tirés d’AST Canada (acquise le 12 août 2021). Compte non tenu des produits tirés d’AST Canada, les produits tirés des autres services aux émetteurs ont diminué de 3 % au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021, en raison de la baisse des produits tirés des services d’agent des transferts et des services fiduciaires aux entreprises, contrebalancée en partie par l’augmentation des produits d’intérêts nets .

Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe

(en millions de dollars)	S1 2022		S1 2021	(Diminution) en dollars	(Diminution) en pourcentage
Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe	66,3	$	70,3 $	(4,0) $	(6) %
Titres de participation et titres à revenu fixe
– compensation, règlement, dépôt et	54,7		55,7	(1,0)	(2) %
autres services (CDS)
	121,0	$	126,0 $	(5,0) $	(4) %

• Les produits tirés de la négociation de titres de participation ont diminué au premier semestre de 2022 en regard du premier semestre de 2021, en raison de la baisse de l’activité, laquelle a été annulée en partie par une modification de la gamme de produits et par l’incidence des modifications de prix entrées en vigueur en avril 2022 pour la négociation en continu de titres dont le cours est inférieur à 1 $. Le volume global des titres négociés sur nos marchés boursiers a diminué de 26 % (83,9 milliards de titres au premier semestre de 2022, contre 113,6 milliards de titres au premier semestre de 2021). Il y a eu une baisse des volumes de 6 % à la TSX, de 54 % à la TSXV et de 29 % à la bourse Alpha au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021.

• Les produits tirés de la négociation de titres à revenu fixe ont diminué au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021 par suite de la baisse de l’activité liée aux swaps, en partie contrebalancée par la hausse de l’activité liée aux obligations du gouvernement du Canada.

• Les produits tirés de la CDS ont diminué entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022, rendant compte de la baisse des produits tirés des avis en ligne de transfert de comptes, de la compensation et des volumes d’événements de marché, baisse qui a été neutralisée en partie par l’augmentation des volumes d’opérations de garde.

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• À l’exclusion des applications intentionnelles, pour les émissions inscrites à la TSX et à la TSXV, notre part de marché combinée des marchés boursiers au pays s’est établie à environ 65 % au premier semestre de 2022, en baisse de 1 % par rapport à 66 % au premier semestre de 2021[49] . Nous négocions uniquement des titres qui sont inscrits à la cote de la TSX ou de la TSXV.

• À l’exclusion des applications intentionnelles, pour toutes les émissions inscrites au Canada, notre part de marché combinée des marchés boursiers au pays s’est établie à 58 % au premier semestre de 2022, en hausse de 6 % par rapport à 52 % au premier semestre de 2021[50] .

Négociation et compensation de dérivés

(en millions de dollars)	S1 2022		S1 2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)	75,3	$	71,4 $	3,9 $	5 %
BOX	60,3		—	60,3	s. o.
	135,6	$	71,4 $	64,2 $	90 %

Négociation et compensation de dérivés (compte non tenu de BOX)

La hausse des produits provenant de la négociation et de la compensation de dérivés (compte non tenu de BOX) s’explique par un bond de 15 % des produits générés par la CDCC et une augmentation de 2 % des produits générés par la MX. La hausse des produits générés par la CDCC est attribuable principalement à l’activité de mise en pension des courtiers et à la modification des droits de compensation de produits dérivés sur taux d’intérêt. L’augmentation des produits générés par la MX s’explique par une hausse de 2 % des volumes au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021 (75,8 millions de contrats négociés au premier semestre de 2022, contre 74,1 millions de contrats négociés au premier semestre de 2021) et par l’incidence des modifications de prix pour les droits de négociation des contrats à terme standard sur l’indice S&P/TSX 60 (SXF) qui sont entrées en vigueur en janvier 2022, ce qui a été contrebalancé partiellement par des changements à la composition de la gamme de produits et de la clientèle.

49 Source : OCRCVM.

50 Source : OCRCVM.

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BOX

En raison de la consolidation de BOX (à compter du 3 janvier 2022), nous avons comptabilisé des produits de 60,3 millions de dollars pour BOX au premier semestre de 2022. Les volumes liés à BOX ont augmenté de 35 % entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022 (276,0 millions de contrats négociés au premier semestre de 2022, contre 204,4 millions de contrats négociés au premier semestre de 2021). La part du marché des options sur instruments de capitaux propres de BOX était de 6 % au premier semestre de 2022, en hausse de 2 % par rapport à 4 % au premier semestre de 2021.

Le volume de BOX et la part du marché des options sur instruments de capitaux propres des deux derniers trimestres sont résumés dans le tableau suivant :

	T2 2022	T1 2022
Volume(en millions de contrats)	127	149
Part de marché (options sur instruments de
capitauxpropres)	6 %	6 %
Produits (en millions de dollars canadiens)	27,3 $	33,0 $
Taux de change moyen $ CA-$ US	1,28	1,26
Produits (en millions de dollars américains)	21,4 $	26,1 $

Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse

(en millions de dollars)	S1 2022		S1 2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Trayport	79,2	$	73,8 $	5,4 $	7 %
TMX Datalinx, compte tenu des services de colocalisation	99,3		95,8	3,5	4 %
	178,5	$	169,6 $	8,9 $	5 %

L’augmentation des produits du secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021 découle principalement de la hausse des produits provenant de Trayport, ainsi que de la hausse des produits tirés des sources de données et de la colocalisation, facteurs neutralisés en partie par une diminution de l’utilisation des services de cotation ainsi que par l’effet défavorable de l’appréciation du dollar canadien par rapport à la livre sterling.

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Trayport

Le nombre moyen d’abonnés de Trayport (exclusion faite de VisoTech et de Tradesignal) au cours des huit derniers trimestres est résumé dans le tableau suivant[51] :

	T2 2022	T2 2022	T1 2022	T1 2022	T4 2021	T4 2021	T3 2021	T3 2021	T2 2021	T2 2021	T1 2021	T1 2021	T4 2020	T4 2020	T3 2020	T3 2020
Abonnés négociateurs	6 413		6 369		6 135		5 677		5 483		5 392		5 259		5 150
Total des abonnés	27 460		27 782		27 473		26 620		26 196		25 889		25 259		24 662
Produits (en millions de $ CA)	38,5	$	40,7	$	38,9	$	37,9	$	36,5	$	37,3	$	35,3	$	34,2	$
Taux de change moyen du
$ CA et de la livre sterling	1,59		1,67		1,71		1,72		1,71		1,75		1,73		1,74
Produits (en millions de livres
sterling)	24,2	£	24,3	£	22,7	£	22,0	£	21,3	£	21,3	£	20,4	£	19,6	£

Le total des abonnés correspond à toutes les licences facturables visant les principaux produits de Trayport dans des segments de clients clés, notamment des négociateurs, des courtiers et des bourses. Les abonnés négociateurs composent un sous-ensemble du total des abonnés. Les produits provenant des abonnés négociateurs représentent plus de 50 % du total des produits provenant de Trayport.

Les produits provenant de Trayport ont augmenté de 7 % entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022. En livres sterling, les produits provenant de Trayport se sont élevés à 48,5 millions de livres sterling (selon un taux de change de 1 livre sterling pour 1,63 dollar canadien) au premier semestre de 2022, en hausse de 14 % par rapport au premier semestre de 2021. La hausse des produits de Trayport entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022 a découlé principalement de l’accroissement de 18 % du nombre d’abonnés négociateurs et d’ajustements de tarification annuels et de produits de consultation non récurrents pour des services de développement de 0,4 million de livres sterling, ce qui a été neutralisé partiellement par l’effet défavorable du change découlant de la baisse de la livre sterling par rapport au dollar canadien. Des produits d’environ 1,1 million de dollars (0,7 million de livres sterling, selon un taux de change de 1 livre sterling pour 1,63 dollar canadien) ayant trait à Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021) ont été inclus dans les résultats du premier semestre de 2022, contre environ 0,3 million de dollars (0,2 million de livres sterling, selon un taux de change de 1 livre sterling pour 1,71 dollar canadien) au premier semestre de 2021.

51 Les montants antérieurs ont été retraités en fonction des données actuelles.

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TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation

Les produits provenant du secteur TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation, ont augmenté de 4 % entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022. Cette hausse des produits a découlé de l’augmentation des produits tirés des services de sources de données et de colocalisation, partiellement annulée par la diminution des produits tirés de l’utilisation des services de cotation au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021. L’augmentation des produits a subi un effet favorable d’environ 1,0 million de dollars de la baisse du dollar canadien par rapport au dollar américain au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021.

• Le nombre moyen d’abonnés professionnels aux services d’information boursière de la TSX et de la TSXV a diminué de 1 % au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021 (103 531 abonnés professionnels aux services d’information boursière au premier semestre de 2022, contre 105 073 abonnés au premier semestre de 2021).

• Le nombre moyen d’abonnés professionnels aux services d’information boursière de la MX a augmenté de 4 % entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022 (20 199 abonnés professionnels aux services d’information boursière de la MX au premier semestre de 2022, contre 19 395 abonnés au premier semestre de 2021).

Autres

(en	millions	de	dollars)	S1	2022		S1	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					0,9	$		(0,3) $	1,2 $	400 %

La hausse des produits du secteur Autres rend compte de profits nets de change sur les actifs monétaires nets plus élevés au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021, ce qui est attribuable à l’incidence favorable de la légère baisse du dollar canadien par rapport au dollar américain au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021.

Charges d’exploitation

(en millions de dollars)	S1 2022	S1 2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
Rémunération et avantages	137,7 $	122,1 $	15,6 $	13 %
Systèmes d’information et de négociation	41,6	30,5	11,1	36 %
Frais de vente et charges générales et administratives	57,9	37,1	20,8	56 %
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	55,9	41,7	14,2	34 %
	293,1 $	231,4 $	61,7 $	27 %

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Les charges d’exploitation se sont établies à 293,1 millions de dollars au premier semestre de 2022, en hausse de 61,7 millions de dollars, ou 27 %, par rapport à celles de 231,4 millions de dollars inscrites au premier semestre de 2021. Des charges d’environ 53,2 millions de dollars prises en compte au premier semestre de 2022 avaient trait à BOX (consolidée à compter du 3 janvier 2022), à AST Canada (acquise le 12 août 2021) et à Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021). Les charges accrues tenaient compte d’un montant de 5,6 millions de dollars au titre de l’amortissement d’immobilisations incorporelles d’AST Canada et de BOX acquises (0,08 $ par action de base et après dilution), d’un montant de 2,2 millions de dollars au titre de l’entente visant la prestation de services de transition d’AST Canada, ainsi que des coûts d’intégration liés à AST de 6,1 millions de dollars (0,08 $ par action de base et après dilution). La hausse des charges est également attribuable à l’augmentation des effectifs et des coûts salariaux, à l’augmentation des charges au titre des régimes incitatifs à long terme liés au rendement destinés aux employés d’environ 3,4 millions de dollars et à l’augmentation des frais de déplacement et de divertissement. Les charges ont par ailleurs été plus élevées au premier semestre de 2022 en raison de l’élimination d’une provision pour coûts de remise en état ayant trait à notre centre de traitement des données au premier semestre de 2021.

Ces augmentations ont été quelque peu contrebalancées par la diminution d’environ 6,7 millions de dollars des charges au titre des régimes incitatifs à court terme liés au rendement destinés aux employés et la diminution des indemnités de départ. Nous avons aussi engagé des coûts liés aux acquisitions et coûts connexes de 1,2 million de dollars (0,02 $ par action de base et après dilution) au titre de Tradesignal et d’AST Canada au premier semestre de 2021. Compte non tenu des charges liées à BOX, à AST Canada et à Tradesignal, les charges d’exploitation ont augmenté de 4 % au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021.

Rémunération et avantages

(en	millions	de	dollars)	S1 2022		S1 2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				137,7	$	122,1 $	15,6 $	13 %

• L’augmentation des coûts au titre de la rémunération et des avantages au premier semestre de 2022 rend compte d’un montant d’environ 15,2 millions de dollars ayant trait à BOX, à AST Canada et à Tradesignal, y compris des coûts d’intégration liés à AST Canada de 1,2 million de dollars. Les coûts salariaux et les coûts liés aux effectifs , y compris les primes de rendement, et les charges au titre des régimes incitatifs à long terme liés au rendement destinés aux employés ont augmenté d’environ 3,4 millions de dollars. Ces augmentations ont été quelque peu neutralisées par des charges moins élevées d’environ 6,7 millions de dollars au titre des régimes incitatifs à court terme liés au rendement destinés aux employés ainsi que par la baisse des coûts liés aux indemnités de départ.

• Le Groupe TMX comptait 1 621 employés au 30 juin 2022 (compte non tenu de BOX), contre 1 399 employés au 30 juin 2021, par suite de l’accroissement des effectifs qui a résulté des investissements consacrés à nos différents secteurs de croissance. Au premier semestre de 2022, les effectifs englobent environ 150 employés d’AST Canada (acquise le 12 août 2021) et environ 15 employés de Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021).

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Systèmes d’information et de négociation

(en	millions	de	dollars)	S1	2022		S1	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					41,6	$		30,5 $	11,1 $	36 %

• L’augmentation des charges au titre des systèmes d’information et de négociation entre le premier semestre de 2021 et le premier semestre de 2022 a découlé de l’augmentation de 8,3 millions de dollars des charges liées à BOX, à AST Canada et à Tradesignal, y compris un montant de 1,2 million de dollars lié à l’entente visant la prestation de services de transition d’AST Canada et des coûts d’intégration liés à AST Canada d’environ 0,5 million de dollars. Les droits de licence des logiciels et les coûts de maintenance ont aussi augmenté, de même que les coûts des services d’infonuagique.

Frais de vente et charges générales et administratives

(en	millions	de	dollars)	S1	2022		S1	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					57,9	$		37,1 $	20,8 $	56 %

• Les frais de vente et charges générales et administratives ont augmenté de 20,8 millions de dollars au premier semestre de 2022 en regard du premier semestre de 2021 du fait principalement des coûts de 16,4 millions de dollars liés à BOX, à AST Canada et à Tradesignal engagés au premier semestre de 2022, dont un montant de 1,0 million de dollars lié à l’entente visant la prestation de services de transition d’AST Canada et des coûts d’intégration de 3,7 millions de dollars liés à AST Canada. Les charges ont également été plus élevées au premier semestre de 2022 en raison de l’élimination d’une provision pour coûts de remise en état ayant trait à notre centre de traitement des données au premier semestre de 2021 ainsi que d’une augmentation des frais de déplacement et de divertissement au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021 .

• Au premier semestre de 2021, nous avons engagé des coûts liés aux acquisitions et coûts connexes d’environ 0,5 million de dollars au titre d’AST Canada et de Tradesignal.

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles

(en	millions	de	dollars)	S1	2022		S1	2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
					55,9	$		41,7 $	14,2 $	34 %

• Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles ont augmenté par suite de l’accroissement d’environ 13,3 millions de dollars de l’amortissement lié à AST Canada (acquise le 12 août 2021), à BOX (consolidée à compter du 3 janvier 2022) et à Tradesignal (acquise le 1[er] juin 2021), y compris des coûts d’intégration de 0,7 million de dollars liés à AST Canada.

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• Pour le premier semestre de 2022, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles de 55,9 millions de dollars comprennent 29,0 millions de dollars se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (0,39 $ par action de base et 0,38 $ par action après dilution).

• Pour le premier semestre de 2021, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles de 41,7 millions de dollars comprennent 24,0 millions de dollars se rapportant à l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions (0,34 $ par action de base et après dilution).

Informations supplémentaires

Quote-part (de la perte) du bénéfice des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence

(en	millions	de	dollars)	S1 2022		S1 2021	(Diminution) en dollars	(Diminution) en pourcentage
				(0,4)	$	14,3 $	(14,7) $	(103) %

• Au premier semestre de 2022, notre quote-part (de la perte) du bénéfice des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence a diminué de 14,7 millions de dollars, du fait surtout d’une modification de méthode comptable concernant BOX (consolidée à compter du 3 janvier 2022) et CanDeal[52] . Pour le premier semestre de 2022, notre quote-part (de la perte) du bénéfice des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence englobe les résultats de CanDeal[53] , d’ETFLogic et de Ventriks, alors qu’au premier semestre de 2021 elle englobait les résultats de BOX et de CanDeal[54] .

Autres produits

(en	millions	de	dollars)	S1 2022		S1 2021	Augmentation en dollars	Augmentation en pourcentage
				177,9	$	—	177,9 $	s. o.

• Au premier semestre de 2022, nous avons comptabilisé un profit hors trésorerie de 177,9 millions de dollars découlant de la réévaluation de notre participation dans BOX à l’acquisition du contrôle des voix (3 janvier 2022). Se reporter à la rubrique Résultats d’exploitation - BOX pour obtenir davantage de renseignements.

52 En date du 28 février 2022, TMX a cessé d’appliquer la méthode de la mise en équivalence pour comptabiliser CanDeal.

53 En date du 28 février 2022, TMX a cessé d’appliquer la méthode de la mise en équivalence pour comptabiliser CanDeal. 54 En date du 28 février 2022, TMX a cessé d’appliquer la méthode de la mise en équivalence pour comptabiliser CanDeal.

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Charges financières nettes

(en	millions	de	dollars)	S1	2022		S1	2021	(Diminution) en dollars	(Diminution) en pourcentage
					17,6	$		17,9 $	(0,3) $	(2) %

• La diminution des charges financières nettes pour le premier semestre de 2022 comparativement au premier semestre de 2021 s’explique par la baisse des charges d’intérêts nettes découlant en grande partie de la hausse des produits financiers attribuable à la hausse des taux d’intérêt, quelque peu contrebalancée par la hausse des coûts se rapportant aux débentures de série F émises en février 2021.

Charge d’impôt sur le résultat et taux d’impôt effectif

Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Charge d’impôt sur le résultat(en millions de dollars)	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)	Taux d’impôt effectif(en pourcentage)
S1 2022		S1 2021	S1 2022		S1 2021
60,3	$	88,3 $	14	%	34 %

Compte non tenu des ajustements, lesquels se rapportent principalement aux éléments indiqués ci-dessous, le taux d’impôt effectif se serait établi à environ 26 % pour le premier semestre de 2022 et le premier semestre de 2021.

• Au premier semestre de 2022, nous avons inscrit un profit non imposable découlant de la réévaluation de notre participation dans BOX à l’acquisition du contrôle des voix (à compter du 3 janvier 2022).

• Au premier semestre de 2022, nous avons comptabilisé un actif d’impôt différé relativement à des pertes fiscales passées qui n’avaient pas été comptabilisées auparavant pour VisoTech, ce qui a donné lieu à une baisse correspondante de 0,9 million de dollars de la charge d’impôt sur le résultat.

• Au premier semestre de 2021, l’augmentation annoncée précédemment du taux d’imposition des sociétés au Royaume-Uni, qui passera de 19 % à 25 % le 1[er] avril 2023, a été substantiellement adoptée. Cette modification du taux a entraîné une augmentation des passifs nets d’impôt différé, ce qui a donné lieu à une augmentation correspondante de 19,8 millions de dollars de la charge d’impôt sur le résultat.

Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

(en	millions	de	dollars)	S1	2022		S1	2021	Augmentation en dollars
					20,2	$		—	20,2 $

• Le 3 janvier 2022, nous avons commencé à consolider BOX, ayant obtenu le contrôle des voix de BOX. Par conséquent, à compter du 3 janvier 2022, nos résultats financiers comprennent les résultats de BOX sur une base consolidée et nous présentons le bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle dans nos états financiers.

• Pour les périodes comprises entre le 1[er] juillet 2016 et le 2 janvier 2022, nos résultats financiers ne comprenaient pas l’incidence globale de BOX et notre quote-part du bénéfice net de BOX était prise en compte dans le bénéfice net (la perte nette) des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence dans nos états financiers.

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Total des capitaux propres attribuables aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX

(en	millions	de	dollars)	Au	30 juin 2022		Au 31 décembre 2021	Augmentation en dollars
					3 844,9	$	3 706,1 $	138,8 $

• Au 30 juin 2022, 55 599 900 actions ordinaires avaient été émises et étaient en circulation et 850 249 options étaient en cours aux termes du régime d’options sur actions.

• Au 25 juillet 2022, 55 599 900 actions ordinaires avaient été émises et étaient en circulation et 850 249 options étaient en cours aux termes du régime d’options sur actions.

• L’augmentation du total des capitaux propres attribuables aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX provient principalement de l’inclusion du bénéfice net de 359,5 millions de dollars attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX, du produit touché à l’exercice d’options de 19,3 millions de dollars, moins les versements de dividendes de 92,7 millions de dollars aux actionnaires du Groupe TMX. En outre, 555 000 de nos actions ordinaires ont été rachetées au premier semestre de 2022 dans le cadre de l’offre publique de rachat dans le cours normal des activités au coût de 73,7 millions de dollars.

Secteurs

Les rubriques qui suivent présentent les résultats sectoriels du Groupe TMX pour le premier semestre de 2022 comparativement au premier semestre de 2021. Le secteur Négociation et compensation de dérivés comprend BOX. Se reporter à la rubrique Résultats d’exploitation - BOX pour de plus amples renseignements.

Premier semestre de 2022

(en millions de dollars)	Formation de capital	Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	Négociation et compensation de dérivés	Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	Autres	Total
Produits provenant des clients externes	137,2 $	121,0 $	135,6 $	178,5 $	0,9 $	573,2 $
Produits intersectoriels	0,1	1,0	—	0,1	(1,2)	—
Total desproduits	137,3	122,0	135,6	178,6	(0,3)	573,2
Bénéfice (perte) d’exploitation	58,1	62,3	80,5	116,3	(37,1)	280,1

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Premier semestre de 2021

(en millions de dollars)	Formation de capital	Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe	Négociation et compensation de dérivés	Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	Autres	Total
Produits provenant des clients externes	130,3 $	126,0 $	71,4 $	169,6 $	(0,3) $	497,0 $
Produits intersectoriels	0,1	1,0	—	0,1	(1,2)	—
Total desproduits	130,4	127,0	71,4	169,7	(1,5)	497,0
Bénéfice (perte) d’exploitation	82,0	68,2	31,6	108,1	(24,3)	265,6

Bénéfice (perte) d’exploitation

La diminution du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Formation de capital rend compte principalement des charges d’exploitation plus élevées au premier semestre de 2022 qu’au premier semestre de 2021 en raison de l’inclusion d’AST Canada, y compris des coûts d’intégration d’environ 6,1 millions de dollars (0,08 $ par action de base et après dilution) et des frais de 2,2 millions de dollars découlant de l’entente visant la prestation de services de transition pour AST Canada. L’augmentation des charges d’exploitation a été atténuée par la hausse des produits provenant des droits d’inscription initiale, des droits de maintien de l’inscription et de Compagnie Trust TSX, secteur qui englobe AST Canada (acquise le 12 août 2021), hausse quelque peu compensée par la baisse des produits provenant des droits d’inscription additionnelle au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021.

La diminution du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Négociation et compensation de titres de participation et de titres à revenu fixe résulte en grande partie de la diminution des produits attribuable à la baisse des volumes de négociation atténuée par une gamme de produits favorable et par l’incidence des modifications de prix entrées en vigueur en avril 2022 pour la négociation en continu de titres dont le cours est inférieur à 1 $ au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021. Les charges d’exploitation ont également été plus élevées au premier semestre de 2022 qu’au premier semestre de 2021.

La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Négociation et compensation de dérivés s’explique essentiellement par l’augmentation des produits au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021. Cette augmentation tient compte d’un montant de 60,3 millions de dollars provenant de BOX (consolidée à compter de janvier 2022) et de la hausse des produits générés par la CDCC et la MX. Les augmentations ont été contrebalancées en partie par l’augmentation des charges d’exploitation au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021.

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La hausse du bénéfice d’exploitation dégagé par le secteur Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse s’explique par la hausse des produits provenant de Trayport et de TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation. La hausse des produits de Trayport s’explique principalement par l’accroissement du nombre d’abonnés négociateurs, qui a été contrebalancé partiellement par l’effet du change découlant de la baisse de la livre sterling par rapport au dollar canadien au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021. Au sein de TMX Datalinx, y compris les services de colocalisation, la hausse des produits a découlé de l’augmentation de l’utilisation des services de sources de données, des services de colocalisation et de l’effet favorable du change d’environ 1,0 million de dollars découlant de la dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain, facteurs neutralisés en partie par la baisse des produits provenant de l’utilisation des services de cotation au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021.

Les produits du secteur Autres comprennent certains produits ainsi que les coûts du siège social et d’autres coûts liés à des initiatives, qui ne sont pas ventilés entre les secteurs d’exploitation . Les produits liés aux profits et pertes de change et les produits tirés des autres services sont présentés dans le secteur Autres . Les coûts et les charges liés à l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, de même que certains ajustements de consolidation et d’élimination, sont également présentés dans le secteur Autres . La perte d’exploitation du secteur Autres a augmenté au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021 en raison de l’augmentation de l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises liées à BOX et à AST Canada. Les frais liés aux projets et le montant des charges non ventilées ont également augmenté au premier semestre de 2022 par rapport au premier semestre de 2021. Enfin, le premier semestre de 2021 a été marqué par une diminution des charges attribuable à l’élimination d’une provision pour coûts de remise en état ayant trait à notre centre de traitement des données.

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LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL

Résumé des flux de trésorerie

Comparaison du deuxième trimestre de 2022 et du deuxième trimestre de 2021

				Augmentation
(en millions de dollars)	T2 2022		T2 2021	(diminution) de la
				trésorerie en dollars
Entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation	152,0	$	142,1 $	9,9 $
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités de financement	(117,2)		(84,7)	(32,5)
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d’investissement	10,7		(37,6)	48,3

• Au deuxième trimestre de 2022, les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation ont légèrement augmenté en regard du deuxième trimestre de 2021 par suite de l’augmentation du bénéfice d’exploitation (exclusion faite des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles) ainsi que des augmentations de la trésorerie se rapportant aux clients et autres débiteurs, aux charges payées d’avance et aux autres actifs et passifs. Ces augmentations ont été contrebalancées en grande partie par des baisses de la trésorerie se rapportant aux fournisseurs et autres créditeurs et par une augmentation de l’impôt payé.

• Au deuxième trimestre de 2022, les sorties de trésorerie liées activités de financement ont augmenté par rapport au deuxième trimestre de 2021. Cette diminution de la trésorerie est attribuable à une augmentation des rachats d’actions dans le cadre de notre programme d’offre publique de rachat dans le cours normal des activités de 42,7 millions de dollars, contrebalancée en partie par une diminution des prélèvements sur nos facilités de crédit et de trésorerie nettes de 8,3 millions de dollars.

• Au deuxième trimestre de 2022, les entrées de trésorerie liées aux activités d’investissement se sont élevées à 10,7 millions de dollars, contre des entrées de trésorerie liées aux activités d’investissement de 37,6 millions de dollars au deuxième trimestre de 2021. Cette variation s’explique principalement par des entrées de trésorerie de 43,3 millions de dollars liées à la vente nette de titres négociables au deuxième trimestre de 2022 contre des achats nets au deuxième trimestre de 2021. Par ailleurs, au deuxième trimestre de 2021, le Groupe TMX affichait des sorties de trésorerie de 6,8 millions de dollars attribuables à l’acquisition de filiales, déduction faite de la trésorerie acquise.

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Comparaison du premier semestre de 2022 et du premier semestre de 2021

				Augmentation
(en millions de dollars)	S1 2022		S1 2021	(diminution) de la
				trésorerie en dollars
Entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation	230,7	$	220,7 $	10,0 $
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités de financement	(178,3)		(54,2)	(124,1)
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d’investissement	39,8		(37,6)	77,4

• Au premier semestre de 2022, les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation ont légèrement augmenté en regard de celles du premier semestre de 2021 par suite de l’accroissement du bénéfice d’exploitation (exclusion faite des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles), de l’augmentation de la trésorerie se rapportant aux clients et autres fournisseurs, ainsi que des charges payées d’avance et des autres actifs et passifs. Cette augmentation a été compensée en grande partie par la baisse de la trésorerie se rapportant aux fournisseurs et autres créditeurs et par une augmentation de l’impôt payé.

• Au premier semestre de 2022, les sorties de trésorerie liées aux activités de financement ont augmenté en regard du premier semestre de 2021. Cette diminution de la trésorerie est attribuable à l’augmentation des rachats d’actions dans le cadre de notre programme d’offre publique de rachat dans le cours normal des activités de 26,2 millions de dollars, à une hausse des dividendes totalisant 25,5 millions de dollars aux participations ne donnant pas le contrôle et à une hausse des dividendes versés aux détenteurs d’instruments de capitaux propres de 10,0 millions de dollars au premier semestre de 2022. Nous avons par ailleurs reçu le produit de l’émission des obligations non garanties de série F de 250,0 millions de dollars au premier semestre de 2021. Ces diminutions de la trésorerie ont été quelque peu neutralisées par la diminution des remboursements nets de papier commercial de 160,0 millions de dollars, l’augmentation de facilités de crédit et de trésorerie nettes de 21,4 millions de dollars, et une augmentation du produit de l’exercice d’options sur actions de 8,1 millions de dollars.

• Au premier semestre de 2022, les entrées de trésorerie liées aux activités d’investissement se sont établies à 39,8 millions de dollars comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités d’investissement de 37,6 millions de dollars au premier semestre de 2021. Ces résultats s’expliquent principalement par des entrées de trésorerie de 81,7 millions de dollars liées à l’acquisition de filiales, déduction faite de la trésorerie acquise, et par une augmentation de la trésorerie de 12,9 millions de dollars attribuable à la vente nette de titres négociables au premier semestre de 2022 comparativement à des achats nets au premier semestre de 2021. Cette hausse a été en partie neutralisée par une augmentation des sorties de trésorerie se rapportant à l’acquisition d’une participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence de 11,2 millions de dollars et par une diminution de la trésorerie attribuable à des dividendes reçus de 5,7 millions de dollars.

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Sommaire de la situation de trésorerie et autres questions[55]

Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres négociables

(en millions de dollars)	Au 30 juin 2022		Au 31 décembre 2021	Augmentation (diminution) en dollars
Trésorerie et équivalents de trésorerie	355,4	$	264,3 $	91,1 $
Titres négociables	77,2	$	77,3 $	(0,1) $
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres négociables	432,6	$	341,6 $	91,0 $

Au 30 juin 2022, nous avions de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des titres négociables d’une valeur de 432,6 millions de dollars. La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres négociables ont augmenté en raison principalement des entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation de 230,7 millions de dollars, des flux de trésorerie liés à l’acquisition de filiales, déduction faite de la trésorerie acquise de 74,9 millions de dollars, des entrées de trésorerie liées aux montant prélevés sur les facilités de crédit et de trésorerie nettes de 17,5 millions de dollars et du produit de 19,3 millions de dollars tiré de l’exercice d’options. Ces augmentations de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ont été neutralisées par des sorties de trésorerie de 92,7 millions de dollars consacrées au versement de dividendes à nos actionnaires, des sorties de trésorerie de 25,5 millions de dollars consacrées au versement de dividendes aux participations ne donnant pas le contrôle, des rachats de nos actions dans le cadre de notre programme d’offre publique de rachat dans le cours normal des activités s’élevant à 73,7 millions de dollars, des entrées aux locaux, au matériel et aux immobilisations incorporelles de 25,0 millions de dollars, des sorties de trésorerie liées à l’acquisition de participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence de 11,2 millions de dollars et des intérêts versés, déduction faite des intérêts reçus de 17,5 millions de dollars.

Compte tenu de nos activités et de notre modèle d’exploitation actuels, nous estimons disposer de suffisamment de liquidités et d’accès à du financement pour exercer nos activités, faire des paiements d’intérêts, ainsi que satisfaire aux clauses restrictives de nos actes de fiducie régissant les obligations non garanties et aux clauses restrictives de notre convention de crédit (définie dans le rapport de gestion annuel de 2021) et de notre programme de papier commercial (se reporter à la rubrique LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL – Papier commercial, obligations non garanties et facilités de crédit et de trésorerie ), de même que satisfaire aux obligations de maintien du capital qui nous sont imposées par les organismes de réglementation.

La modernisation de nos plateformes de compensation occasionnera également des sorties de trésorerie (se reporter à la rubrique INITIATIVES ET RÉALISATIONS – Mise à jour sur la modernisation de la plateforme de compensation CDS ).

Notre capacité d’obtenir du financement dans l’avenir dépendra de la liquidité et de la situation des marchés des capitaux, y compris le marché du crédit, ainsi que de notre situation financière à ce moment, des clauses restrictives de la convention de crédit et des actes de fiducie régissant les obligations non garanties, de même que des obligations de maintien du capital imposées par les organismes de réglementation. Au 30 juin 2022, il n’y avait aucun papier commercial en cours.

55 La rubrique Sommaire de la situation de trésorerie et autres questions contient certains énoncés prospectifs. Voir l’exposé des risques et incertitudes que comportent ces énoncés sous la rubrique Mise en garde concernant l’information prospective .

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Total des actifs

(en	millions	de	dollars)	Au 30 juin 2022		Au 31 décembre 2021	(Diminution) en dollars
				55 353,3	$	63 199,4 $	(7 846,1)$

• Notre bilan consolidé au 30 juin 2022 englobe des soldes des adhérents et des membres compensateurs relatifs à nos activités de compensation. Ces soldes ont des montants égaux qui sont compris dans le total des passifs . La diminution de 7 846,1 millions de dollars du total des actifs depuis le 31 décembre 2021 résulte des montants moins élevés reçus pour des opérations de mise en pension et des soldes de garanties moins élevés tant à la CDS qu’à la CDCC au 30 juin 2022, ce qui a été contrebalancé en partie par l’inclusion des actifs de BOX.

Obligations non garanties et facilités de crédit et de trésorerie

Obligations non garanties

Au 30 juin 2022, les obligations non garanties suivantes du Groupe TMX étaient en cours :

(en millions de dollars)	Au 30 juin 2022		Au 31 décembre 2021	Augmentation en dollars
Obligations non garanties de série B – non courant	249,9	$	249,8 $	0,1 $
Obligations non garanties de série D – non courant	299,4	$	299,3 $	0,1 $
Obligations non garanties de série E – non courant	199,3	$	199,2 $	0,1 $
Obligations nongaranties de série F – non courant	248,8	$	248,8 $	0,0 $
	997,4	$	997,1 $	0,3 $

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les obligations non garanties, il y a lieu de consulter la section Obligations non garanties de la rubrique LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITA L de notre rapport de gestion annuel de 2021.

Facilité de crédit du Groupe TMX

La facilité de crédit du Groupe TMX continue de sécuriser entièrement le programme de papier commercial et elle peut également servir à satisfaire les besoins généraux de l’entreprise. Le montant disponible aux termes de la facilité de crédit du Groupe TMX au 30 juin 2022 était d’au plus 400,0 millions de dollars, duquel est retranché le montant global, à tout moment, i) du papier commercial en circulation et ii) des billets intersociétés en cours à payer à Compensation CDS, à la CDCC, à Shorcan Brokers Limited et à la CDS.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur nos facilités de crédit, il y a lieu de consulter la section Facilités de crédit de la rubrique LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL de notre rapport de gestion annuel de 2021.

Au 30 juin 2022, toutes les clauses restrictives régissant la convention de crédit de la facilité de crédit du Groupe TMX étaient respectées.

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Autres facilités de crédit et de trésorerie

La CDCC maintient une facilité non engagée de pension sur titres de 33 312,0 millions de dollars (27 012,0 millions de dollars au 31 décembre 2021) afin de disposer de liquidités à la fin de la journée si elle n’est pas en mesure de remettre les facilités de trésorerie d’un jour à zéro. Le 25 février 2022, la CDCC a prorogé cette facilité au 24 février 2023.

En outre, la CDCC maintient une facilité de trésorerie de soutien renouvelable consortiale de 100,0 millions de dollars (100,0 millions de dollars au 31 décembre 2021) afin de disposer de liquidités à la fin de la journée si elle n’est pas en mesure de remettre les facilités de trésorerie d’un jour à zéro. Les avances prélevées à même la facilité sont garanties par des titres qui ont été donnés en nantissement à la CDCC ou qu’elle a reçus. Le taux d’emprunt sur cette facilité correspond au taux préférentiel diminué de 1,75 %. Le 25 février 2022, la CDCC a prorogé cette facilité au 24 février 2023.

Au 30 juin 2022, la CDCC avait prélevé un montant de 19,5 millions de dollars en vue de faciliter un règlement de pension sur titres en défaut. Le montant est entièrement contrebalancé par les titres liquides inclus dans la trésorerie et les équivalents de trésorerie et il a été entièrement remboursé après la date de clôture.

Compensation CDS maintient une facilité de trésorerie de soutien garantie de 720,0 millions de dollars américains, ou l’équivalent en dollars canadiens, qui lui permet de prélever des fonds en dollars américains ou canadiens. Le 22 mars 2022, Compensation CDS a prorogé la date d’échéance de la facilité au 21 mars 2023.

Compensation CDS dispose également d’une facilité de trésorerie de soutien garantie de 2 000 millions de dollars, ou l’équivalent en dollars américains, sur laquelle des prélèvements peuvent être effectués en dollars canadiens ou américains. Le 22 mars 2022, Compensation CDS a prorogé la date d’échéance de la facilité au 21 mars 2023.

GESTION DU CAPITAL

Nos principaux objectifs de gestion du capital et nos obligations de maintien de capital sont décrits dans notre rapport de gestion annuel de 2021.

Au 30 juin 2022, nous respections chacune des obligations précitées en matière de maintien de capital imposées de l’extérieur. Se reporter aux rubriques Facilités de crédit , Autres facilités de crédit et de trésorerie et GESTION DU CAPITAL de notre rapport de gestion annuel de 2021 pour obtenir une description des clauses restrictives financières qui nous sont imposées.

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INFORMATIONS FINANCIÈRES TRIMESTRIELLES

(en millions de dollars, sauf	30 juin	31 mars	31 déc.	30 sept.	30 juin	31 mars	31 déc.	30 sept.
les montantspar action – non audité)	2022	2022	2021	2021	2021	2021	2020	2020
Formation de capital	73,3 $	63,9 $	67,2 $	60,2 $	69,2 $	61,1 $	50,6 $	50,2 $
Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe	31,6	34,7	29,4	25,9	29,4	40,9	30,6	28,5
Titres de participation et titres à
revenu fixe – compensation, règlement, dépôt et autres services	27,3	27,4	28,6	26,0	27,9	27,8	25,7	23,7
(CDS)
Négociation et compensation de dérivés	64,1	71,5	38,2	32,9	33,9	37,5	30,8	24,9
Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse	88,8	89,7	89,1	85,9	84,6	85,0	82,6	80,3
Autres	1,0	(0,1)	(0,1)	0,4	—	(0,3)	(0,8)	—
Produits	286,1	287,1	252,4	231,3	245,0	252,0	219,5	207,6
Charges d’exploitation	147,8	145,3	136,2	121,9	112,1	119,3	113,4	107,2
Bénéfice d’exploitation	138,3	141,8	116,2	109,4	132,9	132,7	106,1	100,4
Bénéfice net attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres du	92,1	267,4	87,9	76,9	77,3	96,4	71,8	70,0
Groupe TMX
Résultat par action
De base	1,65	4,78	1,57	1,37	1,38	1,71	1,27	1,24
Dilué	1,64	4,75	1,56	1,36	1,37	1,70	1,26	1,23

Comparaison du deuxième trimestre de 2022 et du premier trimestre de 2022

• Les produits se sont chiffrés à 286,1 millions de dollars au deuxième trimestre de 2022, en baisse de 1,0 million de dollars par rapport au premier trimestre de 2022, en raison de la baisse des produits provenant du secteur Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe et des produits du secteur Négociation et compensation de dérivés , qui est principalement attribuable à la baisse des volumes de BOX. Ces facteurs ont été essentiellement compensés par la hausse des produits provenant du secteur Formation de capital , attribuable à la hausse des produits tirés des services aux émetteurs du secteur Autres et des droits d’inscription additionnelle au deuxième trimestre de 2022 par rapport au premier trimestre de 2022.

• Les charges d’exploitation se sont établies à 147,8 millions de dollars au deuxième trimestre de 2022, en hausse de 2,5 millions de dollars, ou de 2 %, par rapport à 145,3 millions de dollars au premier trimestre de 2022. Cette hausse tenait compte d’une augmentation de 3,7 millions de dollars des charges liées à l’intégration d’AST au deuxième trimestre de 2022 par rapport au premier trimestre de 2022. La hausse découle également des augmentations des dépenses liées aux technologies de l’information, des jetons de présence des administrateurs, des frais de déplacement et des mesures incitatives liées au rendement. Ces augmentations ont été en partie annulées par la baisse des salaires et des charges sociales de 3,2 millions de dollars, des frais juridiques et des provisions pour indemnités de départ.

• Le bénéfice d’exploitation a diminué entre le premier trimestre de 2022 et le deuxième trimestre de 2022 en raison surtout des produits moins élevés et de l’augmentation des charges d’exploitation.

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• Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX du deuxième trimestre de 2022 s’est chiffré à 92,1 millions de dollars, ou 1,65 $ par action ordinaire de base et 1,64 $ par action ordinaire après dilution, contre un bénéfice net de 267,4 millions de dollars, ou 4,78 $ par action ordinaire de base et 4,75 $ par action ordinaire après dilution, au premier trimestre de 2022. La baisse du bénéfice net attribuable aux actionnaires de Groupe TMX et du résultat par action s’explique par un profit hors trésorerie, au premier trimestre de 2022, découlant de la réévaluation de notre participation dans BOX à l’acquisition du contrôle des voix (janvier 2022), ainsi que par la baisse du bénéfice d’exploitation au deuxième trimestre de 2022 par rapport au premier trimestre de 2022. La charge d’impôt a en outre diminué de 0,9 million de dollars au deuxième trimestre de 2022 en raison de pertes fiscales passées se rapportant à VisoTech qui n’avaient pas été comptabilisées auparavant.

Comparaison du premier trimestre de 2022 et du quatrième trimestre de 2021

• Les produits se sont chiffrés à 287,1 millions de dollars au premier trimestre de 2022, en hausse de 34,7 millions de dollars, ou 14 % par rapport au quatrième trimestre de 2021, en raison principalement de produits de 33,0 millions de dollars provenant de BOX (consolidée à compter de janvier 2022) qui sont inclus dans le secteur Négociation et compensation des dérivés . Les produits tirés des secteurs Négociation de titres de participation et de titres à revenu fixe et de Solutions globales, perspectives et stratégies d’analyse ont aussi augmenté, mais les augmentations ont été en partie contrebalancées par la baisse des produits tirés des secteurs Formation de capital et CDS . Compte non tenu de BOX, les produits ont augmenté de 1 % entre le quatrième trimestre de 2021 et le premier trimestre de 2022.

• Les charges d’exploitation se sont établies à 145,3 millions de dollars au premier trimestre de 2022, en hausse de 9,1 millions de dollars, ou de 7 %, par rapport à 136,2 millions de dollars au quatrième trimestre de 2021. Cette hausse tenait compte d’une augmentation de 11,7 millions de dollars des charges liées à BOX et à AST Canada au premier trimestre de 2022 par rapport au quatrième trimestre de 2021. La hausse découle également des augmentations des salaires et des charges sociales de 5,2 millions de dollars ainsi que d’une hausse de 3,1 millions de dollars des charges au titre des régimes incitatifs à long terme liés au rendement destinés aux employés. Ces augmentations ont été contrebalancées en partie par la baisse de 5,8 millions de dollars des charges au titre des régimes incitatifs à court terme liés au rendement destinés aux employés et la diminution des dépenses liées aux technologies de l’information, des coûts liés aux indemnités de départ, des frais de marketing et des honoraires de consultation. Compte non tenu de BOX, les charges d’exploitation ont diminué de 1 % au premier trimestre de 2022 par rapport au quatrième trimestre de 2021.

• Le bénéfice d’exploitation s’est accru entre le quatrième trimestre de 2021 et le premier trimestre de 2022 en raison surtout des produits plus élevés, lesquels ont été neutralisés en partie par l’augmentation des charges d’exploitation.

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• Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres du Groupe TMX du premier trimestre de 2022 s’est chiffré à 267,4 millions de dollars, ou 4,78 $ par action ordinaire de base et 4,75 $ par action ordinaire après dilution, contre un bénéfice net de 87,9 millions de dollars, ou 1,57 $ par action ordinaire de base et 1,56 $ par action ordinaire après dilution, au quatrième trimestre de 2021. La hausse du bénéfice net attribuable aux actionnaires de Groupe TMX et du résultat par action s’explique par un profit hors trésorerie, au premier trimestre de 2022, découlant de la réévaluation de notre participation dans BOX à l’acquisition du contrôle des voix (janvier 2022), ainsi que par la hausse du bénéfice d’exploitation au premier trimestre de 2022 par rapport au quatrième trimestre de 2021. La charge d’impôt a en outre diminué de 3,9 millions de dollars au quatrième trimestre de 2021 en raison du report de pertes nettes d’exploitation liées à TMX Atrium Wireless (vendue en avril 2017) qui n’avaient pas été comptabilisées auparavant.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les sept trimestres précédents, il y a lieu de consulter la rubrique Principales informations financières annuelles et trimestrielles de notre rapport de gestion annuel de 2021.

Comptabilité et contrôles

Modifications de méthodes comptables

Les modifications suivantes sont entrées en vigueur pour le Groupe TMX le 1[er] janvier 2022 :

• IAS 37, Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels (Contrats déficitaires – Coûts de l’exécution d’un contrat);

• • Références au Cadre conceptuel (modifications apportées à l’IFRS 3).

L’adoption de ces modifications n’a pas eu d’incidence importante sur les états financiers intermédiaires.

Modifications du contrôle interne à l’égard de l’information financière

Aucune modification du contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF ») apportée au cours du trimestre clos le 30 juin 2022 n’a eu d’incidence importante ou n’est raisonnablement susceptible d’avoir une incidence importante sur notre CIIF.

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MISE EN GARDE CONCERNANT L’INFORMATION PROSPECTIVE

Le présent rapport de gestion du Groupe TMX renferme de l’« information prospective » (au sens attribué à ce terme dans la législation en valeurs mobilières canadienne applicable) qui est fondée sur des attentes, des hypothèses, des estimations, des prévisions et d’autres facteurs que la direction estime pertinents en date du présent rapport de gestion. On reconnaît souvent, mais pas toujours, l’information prospective à l’emploi de termes et d’expressions de nature prospective comme « prévoir », « s’attendre à », « budgéter », « planifier », « viser », « estimer », « avoir l’intention de », ou « croire », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. En raison de sa nature, l’information prospective exige que nous formulions des hypothèses et est exposée à des risques et à des incertitudes d’importance en raison desquels nos attentes, nos conclusions et nos hypothèses pourraient se révéler inexactes.

L’information prospective contenue dans le présent rapport de gestion comprend notamment les objectifs de croissance; nos cibles à l’égard du ratio de distribution des dividendes; la capacité du Groupe TMX de réduire la dette ainsi que le calendrier connexe; la modernisation des plateformes de compensation, notamment les dépenses en trésorerie prévues relativement à la modernisation de nos plateformes de compensation et le moment où cette modernisation se concrétisera; d’autres énoncés portant sur les réductions de coûts; l’incidence de la capitalisation boursière globale des émetteurs inscrits à la TSX et à la TSXV (de 2020 à 2021); les changements futurs au taux d’impôt prévu par la loi du Groupe TMX anticipé pour 2022; d’autres facteurs relatifs aux bourses de valeurs, aux bourses des dérivés et aux chambres de compensation ainsi qu’à l’entreprise, aux objectifs et aux priorités stratégiques, à la conjoncture du marché, aux tarifs, aux projets de nature technologique et à d’autres initiatives commerciales, y compris le calendrier de leur mise en œuvre, aux coûts d’intégration prévus liés à AST Canada, y compris le calendrier de cette intégration, au coût prévu l’entente visant la prestation de services de transition lié à AST Canada, aux avantages et synergies prévus découlant d’AST Canada, y compris l’incidence attendue sur le résultat et le résultat ajusté par action du Groupe TMX et le calendrier de ceux-ci; ainsi que les résultats financiers ou la situation financière, les activités et les perspectives du Groupe TMX qui comportent des risques et des incertitudes d’importance.

Ces risques incluent notamment la concurrence d’autres bourses ou marchés, y compris les systèmes de négociation parallèles et les nouvelles technologies, à l’échelle nationale ou internationale; la dépendance à l’égard de l’économie canadienne; les répercussions défavorables sur nos résultats de la conjoncture ou de l’incertitude entourant l’économie mondiale (y compris la COVID-19), notamment les modifications aux cycles commerciaux qui ont une incidence sur notre secteur; l’incapacité de recruter et de maintenir en poste du personnel qualifié; des facteurs géopolitiques et autres qui pourraient entraîner une interruption des activités (y compris la COVID-19); la dépendance à l’égard de la technologie de l’information; la vulnérabilité de nos réseaux et des fournisseurs de services tiers à l’égard des risques de sécurité, notamment des cyberattaques; l’incapacité de formuler ou de mettre en œuvre adéquatement nos stratégies; les contraintes imposées par la réglementation; les contraintes imposées en raison de notre niveau d’endettement; les risques liés aux litiges ou à d’autres procédures; la dépendance envers une clientèle suffisante; l’incapacité d’élaborer, de commercialiser ou de faire accepter de nouveaux produits; l’incapacité de conclure des acquisitions et d’intégrer les entreprises acquises, y compris AST Canada, de manière à atteindre les objectifs économiques prévus, ou de nous dessaisir d’activités moins rentables de manière efficace; le risque de change; l’incidence défavorable de nouvelles activités commerciales; les incidences défavorables de dessaisissements d’activités; l’incapacité de répondre à nos besoins de trésorerie en raison de notre structure de société de portefeuille et des restrictions applicables au versement de dividendes; la dépendance envers des fournisseurs tiers de produits et de services; la dépendance des activités de

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négociation à l’égard d’un petit nombre de clients; les risques liés à nos activités de compensation; les défis de l’expansion internationale; les restrictions sur la propriété d’actions ordinaires du Groupe TMX; notre incapacité de protéger notre propriété intellectuelle; les répercussions défavorables d’un événement de marché systémique sur certaines de nos activités; les risques liés au crédit des clients; le fait que les structures de coûts sont largement fixes; l’incapacité de réaliser des réductions de coûts selon les montants ou le calendrier prévus; la dépendance à l’égard du niveau d’activité boursière qui échappe à notre volonté; les contraintes réglementaires qui s’appliquent aux activités du Groupe TMX et de ses filiales réglementées, les coûts relatifs aux services de compensation et de dépôt, les volumes de négociation (qui pourraient être supérieurs ou inférieurs aux prévisions) et les produits; les niveaux futurs des produits, qui pourraient être moins importants que prévu, ou des coûts, qui pourraient être plus importants que prévu.

L’information prospective est fondée sur un certain nombre d’hypothèses qui peuvent se révéler inexactes, notamment les hypothèses relatives à la capacité du Groupe TMX de soutenir la concurrence mondiale et régionale; la conjoncture économique et commerciale en général; les cours de change (notamment les estimations des cours de change entre le dollar canadien et le dollar américain ou la livre sterling); les prix des marchandises; le niveau des opérations et de l’activité sur les marchés et particulièrement le niveau des opérations sur les principaux produits du Groupe TMX; les activités d’expansion, de marketing et de vente; la disponibilité continue de financement à des conditions acceptables pour des initiatives futures; les changements aux taux d’intérêt et le moment de ces changements, notamment, pouvant influer positivement ou négativement sur l’apport d’AST Canada au résultat ajusté par action; le montant et le moment où seront engagés les coûts d’intégration d’AST Canada; le montant et le moment des synergies des produits et des coûts relatifs aux technologies découlant de l’acquisition d’AST Canada, les niveaux de productivité du Groupe TMX, de même que ceux de ses concurrents; la concurrence sur le marché; les activités de recherche et de développement; la capacité de lancer avec succès de nouveaux produits et leur acceptation par les clients; le lancement réussi de diverses ressources et capacités technologiques; l’incidence de divers règlements sur le Groupe TMX et ses clients; le maintien de bonnes relations entre le Groupe TMX et son personnel, et la durée de toute interruption de travail, panne du matériel ou autre interruption importante des activités à l’un de ses établissements, à l’exception des interruptions pour entretien et autres interruptions similaires prévues.

Hypothèses relatives aux objectifs financiers à long terme

Outre les hypothèses énoncées ci-dessus, l’information prospective se rapportant aux objectifs à long terme de taux de croissance annuel composé (« TCAC ») des produits et aux objectifs à long terme de TCAC du résultat ajusté par action est fondée sur des hypothèses, notamment :

• le succès obtenu par le Groupe TMX dans la réalisation d’initiatives de croissance et l’atteinte d’objectifs commerciaux;

• la poursuite des investissements dans des entreprises de croissance et dans des initiatives de transformation, dont des systèmes post-négociation de la prochaine génération;

• l’absence de variations importantes de notre taux d’impôt effectif, de nos produits récurrents et du nombre de nos actions en circulation;

• des niveaux modérés de volatilité au sein des marchés;

• des niveaux d’inscriptions, de négociation et de compensation conformes à l’activité historique;

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• une croissance économique conforme à l’activité historique;

• l’absence de modifications importantes dans la réglementation;

• la poursuite de la gestion disciplinée des charges dans l’ensemble de nos activités;

• la révision continue des priorités d’investissement en faveur de solutions d’entreprise et de nouvelles capacités;

• la génération de flux de trésorerie disponibles conformes aux montants annualisés historiques;

• une incidence limitée de la pandémie de COVID-19 sur nos plans de croissance des activités à long terme, y compris sur la capacité de nos émetteurs inscrits de mobiliser des capitaux.

Bien que nous estimions que des événements ou des faits subséquents pourraient nous amener à modifier notre point de vue, nous n’avons nullement l’intention de mettre à jour la présente information prospective, à moins que la législation en valeurs mobilières applicable ne nous y oblige. Il ne faut pas se fier à la présente information prospective comme s’il s’agissait de notre avis à une date postérieure à celle du présent rapport de gestion. Nous avons tenté de répertorier les facteurs importants susceptibles de faire différer sensiblement les mesures, événements ou résultats réels de ceux qui sont actuellement présentés dans l’information prospective. Toutefois, il peut exister d’autres facteurs pouvant faire différer sensiblement les mesures, événements ou résultats de ceux qui sont actuellement prévus, estimés ou attendus. Rien ne garantit que l’information prospective se révélera exacte, étant donné que les résultats réels et les événements futurs pourraient différer sensiblement de ceux prévus dans ces énoncés. Par conséquent, le lecteur ne doit pas se fier outre mesure à l’information prospective. La liste des facteurs susceptibles d’avoir une incidence sur nous ne se veut pas exhaustive. Une description des facteurs susmentionnés est présentée à la rubrique Gestion des risques d’entreprise de notre rapport de gestion annuel de 2021, lequel est intégré par renvoi au présent rapport de gestion.

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