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Tiny Ltd. — Interim / Quarterly Report 2026
Apr 9, 2026
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Interim / Quarterly Report
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COGECO
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS
Trimestre et semestre clos le 28 février 2026
États consolidés intermédiaires du résultat net... 47
États consolidés intermédiaires du résultat global... 48
États consolidés intermédiaires des variations des capitaux propres... 49
États consolidés intermédiaires de la situation financière... 50
Tableaux consolidés intermédiaires des flux de trésorerie... 51
Notes annexes... 52
COGECO INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DU RÉSULTAT NET
(non audité)
| Notes | Trimestres clos les 28 février | Semestres clos les 28 février | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | ||
| (en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action) | $ | $ | $ | $ | |
| Produits | 3 | 713 035 | 753 247 | 1 448 676 | 1 518 207 |
| Charges d'exploitation | 5 | 375 975 | 396 342 | 749 837 | 790 218 |
| Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais (profits) | 6 | 7 130 | 8 644 | 9 091 | (1 004) |
| Amortissements | 7 | 166 545 | 184 225 | 339 950 | 361 427 |
| Charges financières | 8 | 61 880 | 65 091 | 125 277 | 132 889 |
| Bénéfice avant impôts sur le résultat | 101 505 | 98 945 | 224 521 | 234 677 | |
| Impôts sur le résultat | 9 | 21 661 | 22 335 | 48 541 | 49 671 |
| Bénéfice de la période | 79 844 | 76 610 | 175 980 | 185 006 | |
| Bénéfice de la période attribuable aux : | |||||
| Propriétaires de la Société | 18 964 | 18 172 | 47 176 | 47 981 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 60 880 | 58 438 | 128 804 | 137 025 | |
| 79 844 | 76 610 | 175 980 | 185 006 | ||
| Bénéfice par action | |||||
| De base | 10 | 2,00 | 1,91 | 4,97 | 5,05 |
| Dilué | 10 | 1,97 | 1,88 | 4,89 | 4,97 |
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés + 47
COGECO INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DU RÉSULTAT GLOBAL
(non audité)
| Trimestres clos les 28 février | Semestres clos les 28 février | |||
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |
| (en milliers de dollars canadiens) | $ | $ | $ | $ |
| Bénéfice de la période | 79 844 | 76 610 | 175 980 | 185 006 |
| Autres éléments du résultat global | ||||
| Éléments devant être ultérieurement reclassés en résultat net | ||||
| Ajustements au titre de la couverture des flux de trésorerie | ||||
| Variation nette de la juste valeur des instruments financiers dérivés de couverture | (3 282) | (9 994) | (10 961) | (8 147) |
| Impôts sur le résultat connexes | 869 | 2 648 | 2 905 | 2 159 |
| (2 413) | (7 346) | (8 056) | (5 988) | |
| Ajustements au titre de l'écart de change | ||||
| Écarts de change nets à la conversion des investissements nets dans des établissements à l'étranger | (63 730) | 78 542 | (19 295) | 172 881 |
| Variation nette à la conversion de la dette à long terme désignée comme couverture des investissements nets dans des établissements à l'étranger | 5 055 | (16 807) | 1 500 | (37 048) |
| Impôts sur le résultat connexes | — | (115) | — | 869 |
| (58 675) | 61 620 | (17 795) | 136 702 | |
| (61 088) | 54 274 | (25 851) | 130 714 | |
| Éléments ne devant pas être ultérieurement reclassés en résultat net | ||||
| Ajustements actuariels sur les régimes à prestations définies | ||||
| Réévaluation du passif ou de l'actif net au titre des régimes à prestations définies | 4 209 | (637) | 7 539 | (727) |
| Impôts sur le résultat connexes | (1 115) | 168 | (1 997) | 192 |
| 3 094 | (469) | 5 542 | (535) | |
| (57 994) | 53 805 | (20 309) | 130 179 | |
| Résultat global de la période | 21 850 | 130 415 | 155 671 | 315 185 |
| Résultat global de la période attribuable aux : | ||||
| Propriétaires de la Société | 7 396 | 28 723 | 45 091 | 74 774 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 14 454 | 101 692 | 110 580 | 240 411 |
| 21 850 | 130 415 | 155 671 | 315 185 |
48 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
COGECO INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
| (en milliers de dollars canadiens) | Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital social $ | Réserve au titre de paiements fondés sur des actions $ | Cumul des autres éléments du résultat global $ | Bénéfices non distribués $ | Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle $ | Total des capitaux propres $ | |
| (note 12) | (note 13) | |||||
| Solde au 31 août 2024 | 56 433 | 12 493 | 44 531 | 696 980 | 2 570 422 | 3 380 859 |
| Bénéfice de la période | — | — | — | 47 981 | 137 025 | 185 006 |
| Autres éléments du résultat global de la période | — | — | 27 100 | (307) | 103 386 | 130 179 |
| Résultat global de la période | — | — | 27 100 | 47 674 | 240 411 | 315 185 |
| Paiement fondé sur des actions (note 12 C) | — | 1 364 | — | — | 1 641 | 3 005 |
| Émission d'actions subalternes à droit de vote par une filiale aux participations ne donnant pas le contrôle et autres | — | (604) | — | — | 1 979 | 1 375 |
| Dividendes (note 12 B) | — | — | — | (17 349) | (55 251) | (72 600) |
| Effet des variations de participation dans une filiale sur les participations ne donnant pas le contrôle | — | — | — | (144) | 144 | — |
| Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | (2 819) | — | — | — | — | (2 819) |
| Distribution aux employés d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | 1 307 | (1 471) | — | 164 | — | — |
| Cession par une filiale aux participations ne donnant pas le contrôle d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | — | — | — | — | 409 | 409 |
| Distribution aux employés par une filiale d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | — | (865) | — | 164 | 701 | — |
| Total des distributions aux actionnaires | (1 512) | (1 576) | — | (17 165) | (50 377) | (70 630) |
| Solde au 28 février 2025 | 54 921 | 10 917 | 71 631 | 727 489 | 2 760 456 | 3 625 414 |
| Solde au 31 août 2025 | 55 149 | 12 302 | 45 552 | 749 948 | 2 730 329 | 3 593 280 |
| Bénéfice de la période | — | — | — | 47 176 | 128 804 | 175 980 |
| Autres éléments du résultat global de la période | — | — | (6 219) | 4 134 | (18 224) | (20 309) |
| Résultat global de la période | — | — | (6 219) | 51 310 | 110 580 | 155 671 |
| Paiement fondé sur des actions (note 12 C) | — | 2 049 | — | — | 2 398 | 4 447 |
| Émission d'actions subalternes à droit de vote par une filiale aux participations ne donnant pas le contrôle | — | (45) | — | — | 1 127 | 1 082 |
| Dividendes (note 12 B) | — | — | — | (18 584) | (58 947) | (77 531) |
| Effet des variations de participation dans une filiale sur les participations ne donnant pas le contrôle | — | — | — | (62) | 62 | — |
| Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | (3 711) | — | — | — | — | (3 711) |
| Distribution aux employés d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | 2 032 | (1 711) | — | (321) | — | — |
| Acquisition par une filiale des participations ne donnant pas le contrôle d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | — | — | — | — | (10 055) | (10 055) |
| Distribution aux employés par une filiale d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | — | (657) | — | (61) | 718 | — |
| Total des distributions aux actionnaires | (1 679) | (364) | — | (19 028) | (64 697) | (85 768) |
| Solde au 28 février 2026 | 53 470 | 11 938 | 39 333 | 782 230 | 2 776 212 | 3 663 183 |
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DE LA SITUATION FINANCIÈRE
| (en milliers de dollars canadiens) | Notes | 28 février 2026 | 31 août 2025 |
|---|---|---|---|
| $ | $ | ||
| Actif | |||
| Actifs courants | |||
| Trésorerie | 54 742 | 75 577 | |
| Créances clients et autres débiteurs | 183 719 | 148 752 | |
| Impôts sur le résultat à recevoir | 21 443 | 5 664 | |
| Charges payées d'avance et autres | 77 812 | 49 600 | |
| Instruments financiers dérivés | 4 602 | 2 947 | |
| 342 318 | 282 540 | ||
| Actifs non courants | |||
| Autres actifs | 194 370 | 166 173 | |
| Immobilisations corporelles | 3 274 647 | 3 315 203 | |
| Immobilisations incorporelles | 3 800 286 | 3 834 417 | |
| Goodwill | 2 152 676 | 2 166 652 | |
| Instruments financiers dérivés | 7 023 | 17 635 | |
| Actifs d'impôts différés | 1 593 | 3 843 | |
| 9 772 913 | 9 786 463 | ||
| Passif et capitaux propres | |||
| Passif | |||
| Passifs courants | |||
| Endettement bancaire | 5 169 | 3 515 | |
| Dettes fournisseurs et autres créditeurs | 312 706 | 396 105 | |
| Provisions | 31 699 | 41 562 | |
| Passifs d'impôts sur le résultat | 3 401 | 30 197 | |
| Passifs sur contrat et autres passifs | 53 934 | 59 023 | |
| Instruments financiers dérivés | 4 031 | 3 109 | |
| Tranche courante de la dette à long terme | 11 | 273 754 | 45 543 |
| 684 694 | 579 054 | ||
| Passifs non courants | |||
| Dette à long terme | 11 | 4 439 034 | 4 664 731 |
| Instruments financiers dérivés | 12 340 | 12 049 | |
| Passifs sur contrat et autres passifs | 17 409 | 17 703 | |
| Avantages du personnel | 16 343 | 14 447 | |
| Passifs d'impôts différés | 939 910 | 905 199 | |
| 6 109 730 | 6 193 183 | ||
| Capitaux propres | |||
| Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société | |||
| Capital social | 12 A) | 53 470 | 55 149 |
| Réserve au titre de paiements fondés sur des actions | 11 938 | 12 302 | |
| Cumul des autres éléments du résultat global | 13 | 39 333 | 45 552 |
| Bénéfices non distribués | 782 230 | 749 948 | |
| 886 971 | 862 951 | ||
| Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle | 2 776 212 | 2 730 329 | |
| 3 663 183 | 3 593 280 | ||
| 9 772 913 | 9 786 463 |
Éventualités (note 17) et Événement postérieur à la date de clôture (note 11)
50 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
TABLEAUX CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES FLUX DE TRÉSORERIE
| Notes | Trimestres clos les 28 février | Semestres clos les 28 février | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | ||
| (en milliers de dollars canadiens) | $ | $ | $ | $ | |
| Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation | |||||
| Bénéfice de la période | 79 844 | 76 610 | 175 980 | 185 006 | |
| Ajustements au titre des éléments suivants : | |||||
| Amortissements | 7 | 166 545 | 184 225 | 339 950 | 361 427 |
| Charges financières | 8 | 61 880 | 65 091 | 125 277 | 132 889 |
| Impôts sur le résultat | 9 | 21 661 | 22 335 | 48 541 | 49 671 |
| Paiement fondé sur des actions | 4 510 | (1 096) | 6 342 | 2 322 | |
| Profit sur cessions et radiations d'immobilisations corporelles, incluant les transactions de cession-bail | 6 | (411) | (1 178) | (975) | (17 635) |
| Charge au titre des régimes à prestations définies, déduction faite des cotisations | 56 | 351 | 271 | 829 | |
| 334 085 | 346 338 | 695 386 | 714 509 | ||
| Variations des autres activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie | 14 A) | (73 205) | (24 047) | (171 659) | (104 699) |
| Intérêts payés | (71 095) | (64 338) | (130 412) | (128 154) | |
| Impôts sur le résultat payés | (21 051) | (7 873) | (49 949) | (22 921) | |
| 168 734 | 250 080 | 343 366 | 458 735 | ||
| Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | |||||
| Acquisitions d'immobilisations corporelles | 14 B) | (124 113) | (160 335) | (281 481) | (313 849) |
| Acquisition de licences de spectre | (2 841) | (3 051) | (5 709) | (6 573) | |
| Regroupements d'entreprises, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie acquis | — | 1 089 | — | 1 089 | |
| Subventions reçues d'avance | 184 | 193 | 372 | 380 | |
| Produit de cessions d'immobilisations corporelles, incluant les transactions de cession-bail | 6 | 1 414 | 931 | 4 189 | 20 553 |
| Autres | (4 124) | — | (4 124) | — | |
| (129 480) | (161 173) | (286 753) | (298 400) | ||
| Flux de trésorerie liés aux activités de financement | |||||
| Augmentation de l'endettement bancaire | 4 283 | 12 209 | 1 654 | 2 878 | |
| Augmentation (diminution) nette des facilités de crédit rotatif | 28 315 | (329 128) | 78 056 | (297 307) | |
| Émission de titres d'emprunt à long terme, déduction faite des escomptes et des coûts de transaction | 1 857 | 323 421 | 5 445 | 323 421 | |
| Remboursement et rachat des billets et des facilités de crédit | (41 017) | (9 636) | (63 151) | (51 832) | |
| Remboursement des obligations locatives | (4 214) | (3 606) | (8 235) | (6 640) | |
| Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | 12 A) | — | — | (3 711) | (2 819) |
| Émission d'actions subalternes à droit de vote par une filiale aux participations ne donnant pas le contrôle | 1 082 | 45 | 1 082 | 2 956 | |
| Cession (acquisition) par une filiale aux (des) participations ne donnant pas le contrôle d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement | — | 409 | (10 055) | 409 | |
| Dividendes sur actions à droits de vote multiples et actions subalternes à droit de vote versés | 12 B) | (9 257) | (8 663) | (18 584) | (17 349) |
| Dividendes sur actions subalternes à droit de vote versés par une filiale aux participations ne donnant pas le contrôle | 12 B) | (29 397) | (27 643) | (58 947) | (55 251) |
| (48 348) | (42 592) | (76 446) | (101 534) | ||
| Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie libellés en monnaie étrangère | (1 539) | 2 862 | (1 002) | 5 471 | |
| Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie | (10 633) | 49 177 | (20 835) | 64 272 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au début | 65 375 | 92 841 | 75 577 | 77 746 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin | 54 742 | 142 018 | 54 742 | 142 018 |
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
COGECO INC.
NOTES ANNEXES
28 février 2026
(non audité)
(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action, ou sauf indication contraire)
- Nature des activités
Cogeco inc. (« Cogeco » ou la « Société ») est une société de portefeuille qui exerce ses activités dans le secteur des télécommunications et des médias. Sa filiale Cogeco Communications inc. (« Cogeco Communications ») est une société de télécommunications qui fournit des services Internet, sans-fil, vidéo et téléphonie filaire aux clientèles résidentielle et d'affaires au Canada et aux États-Unis. Sa filiale Cogeco Média exploite 21 stations de radio au Canada, principalement dans la province de Québec, ainsi qu'une agence de presse.
Cogeco est une société ouverte canadienne dont les actions subalternes à droit de vote sont inscrites à la Bourse de Toronto (« TSX ») sous le symbole « CGO ». Les actions subalternes à droit de vote de Cogeco Communications sont également inscrites à la TSX sous le symbole « CCA ». Le siège social de la Société est situé au 1, Place Ville Marie, bureau 3301, Montréal (Québec) H3B 3N2.
Les résultats d'exploitation pour la période intermédiaire ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats d'exploitation pour l'ensemble de l'exercice. La Société ne s'attend pas à ce que la saisonnalité soit un facteur significatif sur le plan de ses résultats trimestriels.
- Base d'établissement et développements en matière de méthodes comptables
A) Base d'établissement
Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés conformément à la Norme comptable internationale (« IAS ») 34 Information financière intermédiaire, publiée par l'International Accounting Standards Board (l'« IASB »), ils ont été approuvés par le conseil d'administration de la Société et l'autorisation de publication a été donnée le 9 avril 2026. Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés selon les mêmes méthodes comptables et méthodes de calcul que celles suivies par la Société dans ses états financiers consolidés annuels de 2025. Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ne comprennent pas toute l'information qui doit être présentée dans les états financiers annuels et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés annuels de 2025 de la Société. Certains montants comparatifs présentés dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été reclassés pour que leur présentation soit conforme à celle des états financiers consolidés de l'exercice 2026.
L'information financière est présentée en dollars canadiens, sauf indication contraire.
B) Écart de change
Les taux de change utilisés pour convertir les résultats de Breezeline, l'établissement à l'étranger de la Société, s'établissent comme suit :
| | Taux de clôture au | | Taux moyens pour les trimestres
clos les 28 février | | Taux moyens pour les semestres
clos les 28 février | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | 28 février 2026 | 31 août 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 |
| Dollar américain par rapport
au dollar canadien | 1,3642 | 1,3742 | 1,3753 | 1,4298 | 1,3856 | 1,4028 |
52 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
COGECO INC.
NOTES ANNEXES
28 février 2026
(non audité)
(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action, ou sauf indication contraire)
C) Développements en matière de méthodes comptables
Futures modifications de normes comptables
La nouvelle norme comptable et les modifications suivantes apportées aux normes de comptabilité ont été publiées par l'IASB et n'ont pas encore été appliquées dans le cadre de la préparation des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés.
| Modifications touchant le classement et l'évaluation des instruments financiers – modifications d'IFRS 9 Instruments financiers et d'IFRS 7 Instruments financiers : Informations à fournir | En mai 2024, l'IASB a publié le document Modifications touchant le classement et l'évaluation des instruments financiers, qui a modifié IFRS 9 et IFRS 7 afin d'apporter des précisions sur les circonstances dans lesquelles un actif financier ou un passif financier est comptabilisé et décomptabilisé et afin d'introduire un choix de méthode comptable pour la décomptabilisation des passifs financiers réglés au moyen d'un système de paiement électronique avant la date de règlement. Les modifications clarifient également le classement des actifs financiers assortis de caractéristiques liées aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG »), des prêts sans recours et des instruments liés par contrat, en plus d'introduire des obligations d'information relativement aux instruments financiers assortis de clauses conditionnelles et aux instruments de capitaux propres classés à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global.
Les modifications s'appliquent aux exercices ouverts à compter du 1^{er} janvier 2026, mais une application anticipée est permise. La Société évalue actuellement l'incidence de ces modifications sur ses états financiers consolidés, mais estime que celle-ci ne devrait pas être significative. |
| --- | --- |
| IFRS 18 Présentation et informations à fournir dans les états financiers | En avril 2024, l'IASB a publié IFRS 18 Présentation et informations à fournir dans les états financiers, qui remplace IAS 1 Présentation des états financiers. IFRS 18 introduit trois nouveaux types de prescriptions visant à améliorer la présentation des informations fournies par les entreprises en matière de performance financière afin que les investisseurs disposent d'une meilleure base d'analyse et de comparaison des entreprises :
• amélioration de la comparabilité de l'état du résultat net en introduisant trois catégories distinctes de produits et de charges (exploitation, investissement et financement) et en imposant à toutes les entreprises de présenter deux nouveaux sous-totaux, soit le résultat d'exploitation et le résultat net avant financement et impôts sur le résultat;
• amélioration de la transparence des indicateurs de performance définis par la direction en exigeant des entreprises de fournir des explications sur ces indicateurs qui leur sont propres et qui sont reliés à l'état du résultat net; et
• indications plus pertinentes sur la manière dont les entreprises regroupent les informations dans les états financiers et sur la question de savoir si les informations sont à fournir dans les états financiers de base ou si elles doivent être ventilées dans les notes annexes.
L'IASB a également apporté des modifications corrélatives à d'autres normes de comptabilité, notamment IAS 7 Tableau des flux de trésorerie, IAS 33 Résultat par action et IAS 34 Information financière intermédiaire. |
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés • 53
COGECO INC.
NOTES ANNEXES
28 février 2026
(non audité)
(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action, ou sauf indication contraire)
IFRS 18 entre en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027, mais une application anticipée est permise. La Société évalue actuellement l'incidence de ces normes de comptabilité nouvelles et modifiées sur la présentation de ses états financiers consolidés et sur les informations à fournir. À la suite d'une évaluation de haut niveau, la Société s'attend actuellement à ce que les incidences les plus importantes sur la présentation de ses états financiers consolidés et sur les informations à fournir soient les suivantes :
- États consolidés du résultat net : Même s'il n'y aura aucune incidence sur le résultat net présenté par la Société pour la période ou pour l'exercice, la présentation des états consolidés du résultat net de la Société sera modifiée, notamment par la présentation des deux sous-totaux nouvellement définis et par le classement des produits et des charges dans les catégories définies par IFRS 18. Certains postes pourraient également être modifiés en raison de l'application de la nouvelle notion de « résumé structuré et utile » et des principes de regroupement et de ventilation améliorés.
- Tableaux consolidés des flux de trésorerie : Le sous-total du résultat d'exploitation sera le nouveau point de départ et remplacera à ce titre le résultat net pour la période ou l'exercice, tandis que les intérêts payés seront présentés sous les flux de trésorerie liés aux activités de financement au lieu des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation.
- Notes annexes : Certaines mesures financières et informations connexes, qui sont actuellement présentées à titre de « mesures financières non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières » dans le rapport de gestion de la Société, devraient être considérées comme des « mesures de la performance définies par la direction » en vertu d'IFRS 18 (p. ex., le BAIIA ajusté et le bénéfice ajusté attribuable aux propriétaires de la Société). Par conséquent, les informations à fournir relativement à ces mesures de la performance définies par la direction devront être présentées dans une seule note des états financiers consolidés.
3. Produits
| Trimestres clos les 28 février | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cogeco Communications | ||||||||||
| Secteur des télécommunications au Canada | Secteur des télécommunications aux États-Unis | Sous-total | Autres | Données consolidées | ||||||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |
| Services résidentiels[1] | 307 111 | 305 350 | 277 094 | 315 095 | 584 205 | 620 445 | — | — | 584 205 | 620 445 |
| Services commerciaux | 48 711 | 48 009 | 41 191 | 45 171 | 89 902 | 93 180 | — | — | 89 902 | 93 180 |
| Autres[2] | 17 626 | 16 852 | 1 827 | 1 949 | 19 453 | 18 801 | 19 475 | 20 821 | 38 928 | 39 622 |
| 373 448 | 370 211 | 320 112 | 362 215 | 693 560 | 732 426 | 19 475 | 20 821 | 713 035 | 753 247 |
54 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
Semestres clos les 28 février
| Cogeco Communications | Semestres clos les 28 février | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Secteur des télécommunications au Canada | Secteur des télécommunications aux États-Unis | Sous-total | Autres | Données consolidées | |||||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | |
| Services résidentiels(1) | 618 249 | 617 627 | 563 276 | 627 348 | 1 181 525 | 1 244 975 | — | — | 1 181 525 |
| Services commerciaux | 97 605 | 96 372 | 83 596 | 89 754 | 181 201 | 186 126 | — | — | 181 201 |
| Autres(2) | 34 506 | 33 478 | 3 575 | 6 542 | 38 081 | 40 020 | 47 869 | 47 086 | 85 950 |
| 750 360 | 747 477 | 650 447 | 723 644 | 1 400 807 | 1 471 121 | 47 869 | 47 086 | 1 448 676 |
(1) Comprendent les produits des abonnés résidentiels des services Internet, vidéo, téléphonie filaire et sans-fil, ainsi que des abonnés résidentiels de gros.
(2) Comprend essentiellement les produits en provenance des fournisseurs Internet fondés sur les services de gros et les recettes publicitaires.
4. Information sectorielle
Les résultats de la Société sont présentés en deux secteurs opérationnels : le secteur des télécommunications au Canada et le secteur des télécommunications aux États-Unis. Le tableau ci-dessous présente les informations relatives à chaque secteur à présenter. Le BAIIA ajusté, qui correspond aux produits moins les charges d'exploitation, est utilisé pour évaluer la performance de chaque secteur, car la direction est d'avis que cette mesure est la plus pertinente pour évaluer leurs résultats et prendre des décisions concernant les ressources devant être affectées aux secteurs. Les transactions entre les secteurs opérationnels sont évaluées à la valeur établie entre les parties.
Dans les tableaux ci-dessous, la colonne intitulée « Autres » comprend les résultats de Cogeco Média et les activités du siège social de Cogeco, ainsi que les éliminations de consolidation.
| Trimestre clos le 28 février 2026 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cogeco Communications | ||||||
| Secteur des télécommunications au Canada | Secteur des télécommunications aux États-Unis | Activités du siège social et éliminations | Sous-total | Autres | Données consolidées | |
| Produits(1) | 373 448 | 320 112 | — | 693 560 | 19 475 | 713 035 |
| Charges d'exploitation | 178 495 | 163 123 | 8 183 | 349 801 | 26 174 | 375 975 |
| Honoraires de gestion - Cogeco inc. | — | — | 6 014 | 6 014 | (6 014) | — |
| BAIIA ajusté | 194 953 | 156 989 | (14 197) | 337 745 | (685) | 337 060 |
| Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais | 6 335 | 795 | 7 130 | |||
| Amortissements | 165 191 | 1 354 | 166 545 | |||
| Charges financières | 60 246 | 1 634 | 61 880 | |||
| Bénéfice avant impôts sur le résultat | 105 973 | (4 468) | 101 505 | |||
| Impôts sur le résultat | 22 388 | (727) | 21 661 | |||
| Bénéfice de la période | 83 585 | (3 741) | 79 844 | |||
| Dépenses d'investissement nettes(2) | 70 243 | 51 535 | — | 121 778 | 487 | 122 265 |
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés + 55
NOTES ANNEXES
28 février 2026
(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action, ou sauf indication contraire)
Trimestre clos le 28 février 2025
| Cogeco Communications | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Secteur des télécommunications au Canada | Secteur des télécommunications aux États-Unis | Activités du siège social et éliminations | Sous-total | Autres | Données consolidées | |
| Données retraitées(5) | Données retraitées(3) | |||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Produits(1) | 370 211 | 362 215 | — | 732 426 | 20 821 | 753 247 |
| Charges d'exploitation | 179 665 | 184 506 | 6 835 | 371 006 | 25 336 | 396 342 |
| Honoraires de gestion - Cogeco inc. | — | — | 4 921 | 4 921 | (4 921) | — |
| BAIIA ajusté | 190 546 | 177 709 | (11 756) | 356 499 | 406 | 356 905 |
| Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais | 8 035 | 609 | 8 644 | |||
| Amortissements | 182 920 | 1 305 | 184 225 | |||
| Charges financières | 63 003 | 2 088 | 65 091 | |||
| Bénéfice avant impôts sur le résultat | 102 541 | (3 596) | 98 945 | |||
| Impôts sur le résultat | 22 904 | (569) | 22 335 | |||
| Bénéfice de la période | 79 637 | (3 027) | 76 610 | |||
| Dépenses d'investissement nettes(2) | 77 493 | 80 402 | — | 157 895 | 964 | 158 859 |
Semestre clos le 28 février 2026
| Cogeco Communications | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Secteur des télécommunications au Canada | Secteur des télécommunications aux États-Unis | Activités du siège social et éliminations | Sous-total | Autres | Données consolidées | |
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Produits(1) | 750 360 | 650 447 | — | 1 400 807 | 47 869 | 1 448 676 |
| Charges d'exploitation | 355 086 | 328 625 | 13 500 | 697 211 | 52 626 | 749 837 |
| Honoraires de gestion - Cogeco inc. | — | — | 12 028 | 12 028 | (12 028) | — |
| BAIIA ajusté | 395 274 | 321 822 | (25 528) | 691 568 | 7 271 | 698 839 |
| Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais | 7 633 | 1 458 | 9 091 | |||
| Amortissements | 337 270 | 2 680 | 339 950 | |||
| Charges financières | 121 889 | 3 388 | 125 277 | |||
| Bénéfice avant impôts sur le résultat | 224 776 | (255) | 224 521 | |||
| Impôts sur le résultat | 48 096 | 445 | 48 541 | |||
| Bénéfice de la période | 176 680 | (700) | 175 980 | |||
| Dépenses d'investissement nettes(2) | 175 934 | 102 807 | — | 278 741 | 704 | 279 445 |
56 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
NOTES ANNEXES
28 février 2026
(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action, ou sauf indication contraire)
Semestre clos le 28 février 2025
[1] Pour le deuxième trimestre et le premier semestre de l'exercice 2026, les produits par marché géographique comprennent 392,9 millions $ et 798,2 millions $ au Canada, et 320,1 millions $ et 650,4 millions $ aux États-Unis, respectivement. Pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent, les produits comprennent 391,0 millions $ et 794,6 millions $ au Canada, et 362,2 millions $ et 723,6 millions $ aux États-Unis.
[2] Les dépenses d'investissement nettes excluent les acquisitions sans effet sur la trésorerie d'actifs au titre de droits d'utilisation et les achats de licences de spectre, ainsi que les coûts d'emprunt connexes, et sont présentées déduction faite des subventions gouvernementales, ce qui comprend les subventions reçues d'avance comptabilisées comme une réduction du coût des immobilisations corporelles. Se reporter à la note 14 B) pour un rapprochement des dépenses d'investissement nettes et des paiements en trésorerie pour les acquisitions d'immobilisations corporelles présentés dans les tableaux consolidés des flux de trésorerie.
[3] À la suite du lancement à grande échelle de son offre de services sans fil canadiens dans la majorité de sa zone de couverture au Québec et en Ontario au cours du premier trimestre de l'exercice 2026, la Société a modifié la présentation de ses secteurs à présenter de manière à inclure les activités sans fil canadiennes dans son secteur des télécommunications au Canada. Les activités de Cogeco Mobile ont été incluses dans le poste Activités du siège social et éliminations durant la phase de démarrage. Les chiffres comparatifs ont été retraités afin que leur présentation soit conforme à celle de la période considérée. Des charges d'exploitation de 1,9 million $ et de 4,9 millions $ pour le deuxième trimestre et le premier semestre de l'exercice 2025, respectivement, ont notamment été reclassées des activités du siège social et éliminations au secteur des télécommunications au Canada.
5. Charges d'exploitation
| Trimestres clos les 28 février | Semestres clos les 28 février | |||
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |
| $ | $ | $ | $ | |
| Salaires, avantages du personnel et services impartis | 128 943 | 133 971 | 255 213 | 268 384 |
| Coûts de prestations de service[1] | 179 890 | 190 404 | 355 652 | 379 130 |
| Coûts liés aux clients[2] | 26 749 | 30 697 | 58 667 | 65 947 |
| Autres achats externes[3] | 40 393 | 41 270 | 80 305 | 76 757 |
| 375 975 | 396 342 | 749 837 | 790 218 |
[1] Comprennent les coûts liés au contenu et à la programmation, les paiements à d'autres entreprises de télécommunications, les frais de franchise et les coûts de réseau.
[2] Comprennent les frais de publicité et de marketing, les frais de vente, les frais de facturation, les charges pour créances douteuses et les frais de recouvrement.
[3] Comprennent les frais relatifs aux immeubles de bureaux, les honoraires professionnels, les frais liés au Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (« CRTC ») et les autres frais d'administration.
6. Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais (profits)
(1) Pour le deuxième trimestre et le premier semestre de l'exercice 2025, les coûts liés aux licences technologiques pour le déploiement du système canadien de technologie sans fil se chiffraient à 2,1 millions $ et à 3,3 millions $, respectivement; pour les périodes correspondantes de l'exercice 2026, ces coûts se chiffrent à 1,8 million $ et à 3,5 millions $, respectivement, et sont inclus dans les charges d'exploitation du secteur des télécommunications au Canada puisque le système est maintenant en service.
(2) En relation avec la vente d'un immeuble et sa reprise à bail pour une période de deux ans, avec option de renouvellement pour une année supplémentaire, conclue au cours du premier trimestre de l'exercice 2025.
7. Amortissements
(1) Le poste Autres comprend les résultats de Cogeco Média et les activités du siège social de Cogeco.
58 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
8. Charges financières
(1) Se rapporte au rachat d'une portion des tranches 2 et 3 de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2026.
(2) Se rapportent principalement à la dette contractée pour l'achat de licences de spectre et la construction de certains réseaux. Pour le trimestre et le semestre clos le 28 février 2026, le taux d'intérêt moyen pondéré utilisé pour l'inscription à l'actif des coûts d'emprunt était de 4,61 % (5,39 % et 5,68 % respectivement pour les périodes comparatives de l'exercice précédent).
9. Impôts sur le résultat
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés • 59
Le tableau suivant présente le rapprochement entre la charge d'impôts sur le résultat selon les taux d'impôts sur le résultat fédéral et provinciaux prévus par la loi du Canada et la charge d'impôts sur le résultat consolidé.
(1) La Société a appliqué l'exception temporaire obligatoire à la comptabilisation de l'impôt différé découlant de la mise en œuvre de l'impôt minimum mondial prévu dans le modèle du Pilier Deux et comptabilise l'impôt exigible au cours de la période à laquelle il se rapporte.
- Bénéfice par action
Le tableau suivant présente les composantes utilisées dans le calcul du bénéfice de base par action et du bénéfice dilué par action.
60 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
11. Dette à long terme
| 28 février 2026 | 31 août 2025 | |
|---|---|---|
| $ | $ | |
| Billets et facilités de crédit | 4 604 659 | 4 604 232 |
| Obligations locatives | 91 035 | 88 948 |
| Solde à payer relativement à des regroupements d'entreprises | 17 094 | 17 094 |
| 4 712 788 | 4 710 274 | |
| Moins : tranche courante | 273 754 | 45 543 |
| 4 439 034 | 4 664 731 |
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés + 61
Billets et facilités de crédit
| Échéance | Taux d'intérêt (1) | 28 février 2026 | 31 août 2025 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| % | |||||
| Société | |||||
| Facilité de crédit à terme rotatif | |||||
| Emprunt renouvelable - 48,9 millions $ US (47,6 millions $ US au 31 août 2025) | Mai 2030 | 4,01 (2) | 66 709 | 65 412 | |
| Facilité de crédit à terme non rotatif | |||||
| Emprunt à terme - 51,0 millions $ US (50 millions $ US au 31 août 2025) | Mai 2028 | 4,03 (3) | 69 415 | 68 518 | |
| Filiales | |||||
| Facilité de crédit à terme rotatif | |||||
| Emprunt renouvelable - 214,6 millions $ US (159 millions $ US au 31 août 2025) | Mai 2030 | 3,75 (4) | 292 757 | 218 498 | |
| Billets garantis de premier rang - série B - 150 millions $ US | Septembre 2026 | 4,29 | 204 583 | 206 036 | |
| Billets garantis de premier rang - série 1 | Septembre 2031 | 2,99 | 498 061 | 497 900 | |
| Billets garantis de premier rang - série 2 | Février 2033 | 5,30 | 298 544 | 298 457 | |
| Billets garantis de premier rang - série 3 | Février 2035 | 4,74 | 323 414 | 323 343 | |
| Billets non garantis de premier rang | Février 2029 | 6,13 | 272 698 | 272 343 | |
| Facilité de crédit non rotatif non garantie de premier rang | Novembre 2042 | 5,75 | 7 276 | 1 711 | |
| Facilités de crédit de premier rang | |||||
| Facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang | |||||
| Tranche 2 - 856,5 millions $ US (868,5 millions $ US au 31 août 2025) | Septembre 2028 | 5,11 (5) | 1 159 985 | 1 183 349 | |
| Tranche 3 - 584,6 millions $ US (618,4 millions $ US au 31 août 2025) | Septembre 2030 | 7,20 (6) | 783 095 | 833 884 | |
| Crédit agricole - 465,5 millions $ US (467,9 millions $ US au 31 août 2025) | Septembre 2028 | 6,92 (7) | 628 122 | 634 781 | |
| Facilité de crédit rotatif garantie de premier rang | Septembre 2028 | — | — | — | |
| 4 604 659 | 4 604 232 | ||||
| Moins : tranche courante | 240 716 | 29 545 | |||
| 4 363 943 | 4 574 687 |
(1) Taux d'intérêt au 28 février 2026, qui exclut l'incidence des coûts de transaction différés et des commissions d'engagement, mais qui inclut l'incidence des swaps de taux d'intérêt et des swaps de devises en cours, selon le cas.
(2) Un montant de 48,9 millions $ US prélevé sur la facilité de crédit à terme rotatif de la Société a été couvert jusqu'au 31 mars 2026, au moyen d'une convention de swaps de devises qui fixe le montant remboursable à l'échéance à 67,1 millions $.
(3) Un montant de 51,0 millions $ US prélevé sur la facilité de crédit à terme non rotatif de la Société a été couvert jusqu'au 31 mars 2026, au moyen d'une convention de swaps de devises qui fixe le montant remboursable à l'échéance à 70,0 millions $.
(4) Un montant de 214,6 millions $ US prélevé sur la facilité de crédit à terme rotatif de Cogeco Communications a été couvert jusqu'au 31 mars 2026, au moyen d'une convention de swaps de devises qui fixe le montant remboursable à l'échéance à 294,4 millions $.
(5) En date du 28 février 2026, une filiale américaine avait des conventions de swaps de taux d'intérêt existantes visant à fixer le taux d'intérêt sur un montant de 600 millions $ US au titre de la tranche 2 de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang. Ces conventions ont pour effet de convertir le taux de base variable SOFR, ou le taux SOFR plancher de 39 points de base s'il est plus élevé, à des taux fixes allant de 1,32 % à 3,25 %, plus l'écart de crédit applicable, pour des échéances variant entre le 31 octobre 2026 et le 31 août 2028. Le taux d'intérêt inclut l'incidence des swaps de taux d'intérêt en cours.
(6) En date du 28 février 2026, une filiale américaine avait des conventions de swaps de taux d'intérêt existantes visant à fixer le taux d'intérêt sur un montant de 550 millions $ US au titre de la tranche 3 de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang. Ces conventions ont pour effet de convertir le taux de base variable SOFR à des taux fixes allant de 3,82 % à 4,18 %, plus l'écart de crédit applicable, pour des échéances variant entre le 28 février 2027 et le 28 février 2029. Le taux d'intérêt inclut l'incidence des swaps de taux d'intérêt en cours.
(7) Le taux d'intérêt n'inclut pas l'incidence d'un rabais de taux obtenu en vertu d'un programme de ristourne, qui est incluse au poste Produits d'intérêts et autres produits dans les charges financières.
62 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
Filiales
Facilité de crédit non rotatif non garantie de premier rang
Au cours du premier semestre de l'exercice 2026, Cogeco Communications a prélevé un montant de 10,1 millions $ sur la facilité de crédit non rotatif non garantie de premier rang, dont une tranche de 4,6 millions $ a été comptabilisée à titre de subvention gouvernementale. La facilité de crédit, d'un montant en capital total d'un maximum de 38,1 millions $, ne peut être utilisée que pour financer les projets d'expansion du réseau entrepris dans le cadre du Programme accéléré d'Internet haute vitesse de l'Ontario. Le 28 février 2026, le solde disponible de la facilité se chiffrait à 23,2 millions $.
Facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang
En février 2026, Cogeco Communications a racheté un montant de 27,4 millions $ US du solde impayé des tranches 2 et 3 de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang. De plus, le 23 février 2026, Cogeco Communications a conclu un contrat exécutoire visant le rachat d'un montant additionnel de 5,0 millions $ US sur sa facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang, un montant qui a ensuite été réglé le 10 mars 2026.
- Capital social
A) Émis et payé
| Actions à droits de vote multiples | Actions subalternes à droit de vote | |||
|---|---|---|---|---|
| Nombre d'actions | Montant $ | Nombre d'actions | Montant $ | |
| Émis et en circulation, 28 février 2026 et 31 août 2025 | 1 602 217 | 10 | 8 040 562 | 64 347 |
| Actions détenues en fiducie, 31 août 2025(1) | — | — | (144 073) | (9 208) |
| Actions subalternes à droit de vote acquises | — | — | (60 217) | (3 711) |
| Actions subalternes à droit de vote distribuées aux employés | — | — | 31 808 | 2 032 |
| Actions détenues en fiducie, 28 février 2026(1) | — | — | (172 482) | (10 887) |
| Émis et en circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, 28 février 2026 | 1 602 217 | 10 | 7 868 080 | 53 460 |
(1) Actions détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement.
B) Dividendes
Les tableaux suivants présentent un sommaire des dividendes déclarés pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote de la Société et de Cogeco Communications au cours des trimestres et des semestres clos les 28 février 2026 et 2025.
| Date de déclaration | Date d'inscription | Date de versement | Dividende par action (en dollars) | |
|---|---|---|---|---|
| Cogeco | Cogeco Communications | |||
| 29 octobre 2025 | 12 novembre 2025 | 26 novembre 2025 | 0,987 | 0,987 |
| 14 janvier 2026 | 28 janvier 2026 | 11 février 2026 | 0,987 | 0,987 |
| 1,974 | 1,974 | |||
| 31 octobre 2024 | 14 novembre 2024 | 28 novembre 2024 | 0,922 | 0,922 |
| 13 janvier 2025 | 27 janvier 2025 | 10 février 2025 | 0,922 | 0,922 |
| 1,844 | 1,844 |
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés • 63
Au cours de sa réunion du 9 avril 2026, le conseil d'administration de Cogeco a déclaré un dividende trimestriel de 0,987 $ par action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 7 mai 2026 aux actionnaires inscrits en date du 23 avril 2026. La Société indique par les présentes que tous les dividendes sont des dividendes déterminés, à moins d'indication contraire.
C) Régimes de paiement fondé sur des actions
Le tableau suivant présente la charge de rémunération comptabilisée relativement aux régimes de paiement fondé sur des actions de la Société et de Cogeco Communications.
64 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
COGECO INC.
NOTES ANNEXES
28 février 2026
{non audité}
(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action, ou sauf indication contraire)
Options sur actions et droits à l'appréciation d'actions
En vertu des régimes d'options sur actions et de droits à l'appréciation d'actions de Cogeco Communications, les variations du nombre d'options sur actions et de droits à l'appréciation d'actions en circulation pour le semestre clos le 28 février 2026 se sont établies comme suit :
| Nombre d'options | Prix d'exercice moyen pondéré | Nombre de droits à l'appréciation d'actions | Prix d'exercice moyen pondéré | |
|---|---|---|---|---|
| $ | $ | |||
| En circulation au 31 août 2025 | 1 064 464 | 78,26 | 34 687 | 67,45 |
| Attribués(1) | 253 563 | 64,36 | 34 992 | 64,36 |
| Exercés(2) | (17 173) | 63,03 | (995) | 61,62 |
| Annulés | (197 666) | 76,74 | (14 052) | 65,49 |
| En circulation au 28 février 2026 | 1 103 188 | 76,48 | 54 632 | 66,08 |
| Pouvant être exercés au 28 février 2026 | 611 525 | 84,58 | 9 083 | 66,07 |
(1) La juste valeur moyenne pondérée des options et des droits à l'appréciation d'actions attribués au cours du semestre était de 7,71 $ et de 7,78 $, respectivement.
(2) Pour les options et les droits à l'appréciation d'actions exercés pendant le semestre, le prix moyen pondéré de l'action était de 70,77 $ et de 64,17 $, respectivement.
Unités d'actions incitatives, unités d'actions liées au rendement et unités d'actions différées
En vertu des régimes d'unités d'actions incitatives, d'unités d'actions liées au rendement et d'unités d'actions différées de la Société, les variations du nombre d'unités d'actions incitatives, d'unités d'actions liées au rendement et d'unités d'actions différées en circulation pour le semestre clos le 28 février 2026 se sont établies comme suit :
| Unités d'actions incitatives | Unités d'actions liées au rendement | Unités d'actions différées | |
|---|---|---|---|
| En circulation au 31 août 2025 | 70 600 | 76 196 | 85 103 |
| Attribuées/émises(1) | 30 882 | 30 882 | 8 739 |
| Unités supplémentaires attribuées, liées au rendement | — | 342 | — |
| Distribuées/rachetées | (16 548) | (15 260) | (7 232) |
| Annulées | (1 517) | (4 364) | — |
| Équivalents de dividendes | — | 2 625 | 2 431 |
| En circulation au 28 février 2026 | 83 417 | 90 421 | 89 041 |
(1) La juste valeur moyenne pondérée des unités d'actions incitatives et des unités d'actions liées au rendement attribuées au cours du semestre était de 59,47 $, et celle des unités d'actions différées émises, de 70,80 $.
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés • 65
(non audité)
(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action, ou sauf indication contraire)
En vertu des régimes d'unités d'actions incitatives, d'unités d'actions liées au rendement et d'unités d'actions différées de Cogeco Communications, les variations du nombre d'unités d'actions incitatives, d'unités d'actions liées au rendement et d'unités d'actions différées en circulation pour le semestre clos le 28 février 2026 se sont établies comme suit :
| Unités d'actions incitatives | Unités d'actions liées au rendement | Unités d'actions différées | |
|---|---|---|---|
| En circulation au 31 août 2025 | 68 034 | 290 256 | 128 047 |
| Attribuées/émises^{(1)} | 24 889 | 77 376 | 15 449 |
| Unités supplémentaires attribuées, liées au rendement | — | 1 046 | — |
| Distribuées/rachetées | (16 079) | (28 217) | (11 695) |
| Annulées | (7 971) | (30 288) | — |
| Équivalents de dividendes | — | 9 263 | 3 615 |
| En circulation au 28 février 2026 | 68 873 | 319 436 | 135 416 |
(1) La juste valeur moyenne pondérée des unités d'actions incitatives et des unités d'actions liées au rendement attribuées au cours du semestre était de 64,36 $, et celle des unités d'actions différées émises, de 72,19 $.
13. Cumul des autres éléments du résultat global
| Réserve de couverture de flux de trésorerie | Écart de change | Total | |
|---|---|---|---|
| $ | $ | $ | |
| Solde au 31 août 2024 | 12 971 | 31 560 | 44 531 |
| Autres éléments du résultat global | (1 701) | 28 801 | 27 100 |
| Solde au 28 février 2025 | 11 270 | 60 361 | 71 631 |
| Solde au 31 août 2025 | 6 161 | 39 391 | 45 552 |
| Autres éléments du résultat global | (2 287) | (3 932) | (6 219) |
| Solde au 28 février 2026 | 3 874 | 35 459 | 39 333 |
14. Information supplémentaire sur les flux de trésorerie
A) Variations des autres activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie
66 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
B) Acquisitions d'immobilisations corporelles
Le tableau suivant présente le rapprochement entre les paiements en trésorerie pour les acquisitions d'immobilisations corporelles présentées dans la section portant sur les investissements des tableaux consolidés intermédiaires des flux de trésorerie et les dépenses d'investissement nettes présentées à la note 4.
15. Instruments financiers
A) Gestion des risques financiers
La direction a pour objectif de protéger la Société et ses filiales contre les risques économiques importants et la variabilité des résultats, et contre certains risques financiers, notamment le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de taux d'intérêt, le risque de change et le risque de marché, qui sont décrits dans les états financiers consolidés annuels de 2025 de la Société.
Risque de crédit
La notation la plus faible des contreparties aux conventions liées aux instruments financiers dérivés au 28 février 2026 est de « A » selon les services de notation de Standard & Poor's (« S&P »). La direction surveille son exposition aux institutions financières, principalement sous la forme de dépôts, de dérivés et d'engagements liés à des facilités de crédit rotatif.
Risque de liquidité
Le tableau suivant présente le montant utilisé et le solde disponible aux termes des facilités de crédit rotatif de la Société et de Cogeco Communications au 28 février 2026.
| Montant total | Montant utilisé | Solde disponible | |
|---|---|---|---|
| Société | |||
| Facilité de crédit à terme rotatif | 100,0 millions $ | 66,7 millions $ | 33,3 millions $ |
| Cogeco Communications | |||
| Facilité de crédit à terme rotatif | 750,0 millions $ | 294,5 millions $ | 455,5 millions $ |
| Facilité de crédit rotatif garantie de premier rang - filiales américaines | 341,1 millions $ | 2,9 millions $ | 338,1 millions $ |
| (250,0 millions $ US) | (2,2 millions $ US) | (247,8 millions $ US) |
Risque de taux d'intérêt
Le 28 février 2026, la totalité de la dette à long terme de la Société et de Cogeco Communications portait intérêt à taux fixe, à l'exception des montants prélevés aux termes de la facilité de crédit à terme rotatif et de la facilité de crédit à terme non rotatif de la Société ainsi que de la facilité de crédit à terme rotatif et des facilités de crédit de premier rang de Cogeco Communications, lesquels sont assujettis à des taux d'intérêt variables.
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés • 67
Pour réduire le risque lié à ses instruments à taux variable et pour atténuer l'incidence des variations des taux d'intérêt, la filiale américaine de Cogeco Communications a conclu des conventions de swaps de taux d'intérêt fixe. Le tableau qui suit présente les swaps de taux d'intérêt en cours au 28 février 2026.
| Type de couverture | Montant notionnel | Taux d'intérêt reçu | Taux d'intérêt payé^{(1)} | Échéance | Élément couvert |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie | 550 millions $ US | Taux SOFR à terme | 3,82 % – 4,18 % | Février 2027 à février 2029 | Emprunt à terme B garanti de premier rang – tranche 3 |
| Flux de trésorerie^{(2)} | 600 millions $ US | Taux SOFR à terme assorti d'un taux plancher de 39 points de base | 1,32 % – 3,25 % | Octobre 2026 à août 2028 | Emprunt à terme B garanti de premier rang – tranche 2 |
(1) Les couvertures ont pour effet de convertir le taux de base variable SOFR en des taux fixes, plus l'écart de crédit applicable.
(2) En octobre 2025, des swaps de taux d'intérêt d'un montant de 400 millions $ US sont arrivés à échéance et ont été remplacés en partie par de nouveaux swaps de taux d'intérêt d'un montant de 200 millions $ US, portant le montant des swaps en vigueur à 600 millions $ US. Les nouveaux swaps de taux d'intérêt sont assortis d'un taux d'intérêt fixe de 3,25 % et arrivent à échéance le 31 août 2028.
Une augmentation (diminution) de 1 % du taux d'intérêt applicable à la tranche non couverte des facilités à taux d'intérêt variable entraînerait une hausse (baisse) d'approximativement 14,6 millions $ des charges financières annuelles de la Société en fonction de la dette et des conventions de swaps existantes au 28 février 2026.
B) Juste valeur des instruments financiers
La valeur comptable de tous les instruments financiers de la Société correspond approximativement à leur juste valeur, à moins d'indication contraire dans le tableau suivant.
| 28 février 2026 | 31 août 2025 | |||
|---|---|---|---|---|
| Valeur comptable | Juste valeur | Valeur comptable | Juste valeur | |
| $ | $ | $ | $ | |
| Billets et facilités de crédit | 4 604 659 | 4 522 224 | 4 604 232 | 4 629 382 |
C) Gestion du capital
En matière de gestion du capital, la Société a pour objectif de s'assurer qu'elle dispose de liquidités suffisantes pour combler les besoins de capitaux de ses diverses entreprises, y compris pour assurer le développement des entreprises au moyen d'acquisitions, d'occasions de croissance interne et d'innovations. La Société gère la structure de son capital et fait des ajustements en fonction de la conjoncture économique générale, du cadre réglementaire, des risques inhérents aux actifs sous-jacents et de ses besoins en fonds de roulement. La gestion de la structure du capital comprend l'émission de nouveaux titres d'emprunt, le remboursement des emprunts existants, l'émission ou le rachat de titres de capitaux propres et les distributions aux actionnaires.
La structure du capital de la Société comprend les capitaux propres, la trésorerie, l'endettement bancaire et la dette à long terme.
Le 28 février 2026 et le 31 août 2025, la Société et sa filiale, Cogeco Communications, se conformaient à toutes les clauses restrictives et n'étaient assujetties à aucune autre exigence extérieure en matière de capital.
Les clauses restrictives financières liées à l'endettement de Cogeco se fondent principalement sur le ratio de l'endettement net sur le BAIIA ajusté calculé en fonction du BAIIA ajusté de sa filiale Cogeco Média, ainsi que des dividendes et honoraires de gestion reçus de Cogeco Communications, déduction faite des dépenses du siège social.
68 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
Société
L'endettement net, qui représente la dette après déduction de la trésorerie et des équivalents de trésorerie non soumis à restrictions disponibles, est une mesure utilisée par la direction pour évaluer le levier financier de la Société. Le rapprochement entre l'endettement net et la dette à long terme se présente comme suit :
| 28 février 2026 | 31 août 2025 | |
|---|---|---|
| Dette à long terme, y compris la tranche courante | 4 712 788 | 4 710 274 |
| Escomptes, coûts de transaction et autres | 47 072 | 47 510 |
| Dette à long terme avant les escomptes, les coûts de transaction et autres | 4 759 860 | 4 757 784 |
| Endettement bancaire | 5 169 | 3 515 |
| Trésorerie | (54 742) | (75 577) |
| Endettement net | 4 710 287 | 4 685 722 |
Cogeco Communications
Le tableau suivant présente le ratio principal servant à assurer le suivi et la gestion de la structure du capital de Cogeco Communications.
| Aux dates présentées ou pour les périodes de douze mois closes à ces dates | 28 février 2026 | 31 août 2025 |
|---|---|---|
| Composantes du ratio d'endettement | ||
| Endettement net(1) | 4 551 591 | 4 527 171 |
| BAIIA ajusté(1) | 1 412 499 | 1 442 645 |
| Ratio d'endettement | ||
| Endettement net / BAIIA ajusté | 3,2 | 3,1 |
(1) L'endettement net reflète la dette libellée en dollars américains convertie selon le taux de change en vigueur à la fin de la période, et le BAIIA ajusté reflète le taux de change moyen pour la période de douze mois correspondante.
16. Transactions entre parties liées
Honoraires de gestion et autres transactions entre parties liées
Cogeco est la société mère de Cogeco Communications et détenait 28,4 % des actions de participation de Cogeco Communications au 28 février 2026, représentant 79,8 % des votes liés aux actions à droit de vote de Cogeco Communications.
Le tableau suivant présente les honoraires de gestion versés par Cogeco Communications pour les services de direction et d'administration reçus de Cogeco en vertu de la convention de services de gestion.
COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés • 69
70 • COGECO INC. T2 2026 États financiers consolidés intermédiaires résumés
COGECO INC.
NOTES ANNEXES
28 février 2026
Aucune rémunération directe n'est payable aux hauts dirigeants de Cogeco par Cogeco Communications. Le tableau suivant présente le nombre d'options sur actions et d'unités d'actions liées au rendement qui, au cours des semestres clos les 28 février 2026 et 2025, ont été attribuées à ces hauts dirigeants, à titre de hauts dirigeants de Cogeco Communications et dont la valeur a été refacturée à Cogeco.
| (en nombre d'unités) | Semestres clos les 28 février | |
|---|---|---|
| 2026 | 2025 | |
| Options sur actions | 189 845 | 143 978 |
| Unités d'actions liées au rendement | 24 679 | 89 991 |
Le tableau suivant présente les montants que Cogeco Communications a facturés à Cogeco relativement aux options sur actions, aux unités d'actions incitatives et aux unités d'actions liées au rendement de Cogeco Communications attribuées à ces hauts dirigeants, et relativement aux unités d'actions différées émises aux administrateurs du conseil de Cogeco.
17. Éventualités
Procédures relatives à un recours collectif
Le 20 septembre 2024, une demande d'autorisation d'exercer un recours collectif contre Cogeco Connexion a été déposée devant la Cour supérieure du Québec. La demande allègue que Cogeco Connexion a enfreint la Loi sur la protection du consommateur du Québec en omettant d'aviser adéquatement les clients résidentiels du Québec des hausses tarifaires depuis le 20 septembre 2021, et vise à obtenir le remboursement des hausses tarifaires ainsi que des dommages punitifs. Le 5 décembre 2025, la Cour supérieure du Québec a autorisé le recours collectif. Nous contestons vigoureusement cette poursuite. En raison de la grande incertitude entourant l'issue et ses répercussions financières, la Société n'avait comptabilisé aucun passif au 28 février 2026.