Tinexta

Investor Presentation • Mar 24, 2025

EURONEXT STAR CONFERENCE

Milano – 25 marzo 2025

Disclaimer

Questa presentazione aziendale include:

➢ dati previsionali basati su ipotesi gestionali interne che sono soggette a cambiamenti sostanziali, inclusi cambiamenti dovuti a fattori esterni al di fuori del controllo del Gruppo

➢ i dati gestionali, quando presentati, sono identificati come tali

I dati delle BU sono divisionali e includono le poste intra-BU, che sono invece eliminate a livello di Gruppo

Per informazioni dettagliate su Tinexta S.p.A. si raccomanda di fare riferimento alla documentazione della società, ivi incluse le ultime relazioni semestrali e il bilancio della Società.

Overview della Società

1

Diamo forma al futuro

Tinexta è un Gruppo industriale che offre soluzioni innovative per la trasformazione digitale e la crescita di aziende, professionisti e istituzioni. Il Gruppo è attivo nei settori strategici Digital Trust, Cybersecurity e Business Innovation

Con sede in Italia e quotato sul segmento STAR di Euronext Milan, Tinexta è parte dell'European Tech Leader Index come Gruppo tech ad alta crescita

Il Management Team

Oddone Pozzi Chief Financial Officer

• Group CFO e membro del CdA Mondadori Group
• Co-CEO Giochi Preziosi
• CFO Ventaglio Group
• Chief of Administration, Control & Services Enel Business Area Gas
• Laurea in Economia e Commercio presso l'Università Bocconi

Pier Andrea Chevallard GM & Chief Executive Officer

• Ex-CEO di Tecno Holding
• Segretario Generale della Camera di Commercio di Milano
• Direttore di Promos (struttura specializzata della Camera di Commercio di Milano per la promozione del commercio internazionale)
• Managing Director di Parcam
• Membro del CdA di Fiera Milano
• Laurea in Scienze Politiche presso l'Università di Torino

Josef Mastragostino Chief Investor Relations Officer

• Head of Investor Relations Gamenet & PMO
• Direttore Investor Relations IGT
• Investor Relations Manager TREVI Group
• Investor Relations Lottomatica
• BBA presso la City University of New York
• MS presso la LUISS Guido Carli
• MBA presso la Cornell University
• Value Investing Columbia Business School, Columbia University di New York

Overview della Società

		RISULTATI DI GRUPPO
Overview della Società	FY'24	Ricavi1 EBITDA Adj.1 PFN/EBITDA Adj.1 € 111M € 455M 2,79x2
Le Business Units in breve	vs PY	+ 15% + 8%
Digital Trust FORNISCE prodotti innovativi e soluzioni certificate per garantire la sicurezza e l'affidabilità delle transazioni digitali, nonché la dematerializzazione dei processi aziendali, soddisfacendo tutti i requisiti normativi nazionali e internazionali applicabili	Cybersecurity PROTEGGE i clienti con soluzioni proprietarie personalizzate e servizi di consulenza per la mitigazione dei rischi nel settore digitale, nonché la salvaguardia dei dati e delle informazioni, con l'obiettivo di creare un polo nazionale unico per la sicurezza informatica	Business Innovation ACCOMPAGNA le società nel processo di sviluppo del business, digital marketing ed espansione delle attività commerciali – anche all'estero – fornendo consulenza mirata su soluzioni di finanza agevolata e d'impresa, innovazione e accesso ai fondi UE
CONSERVAZIONE PEC DIGITALE IDENTITÀ TRUSTED ONBOARDING DIGITALE PLATFORM FATURAZIONE FIRMA ELETTRONICA ELETTRONICA & GOSIGN	IMPLEMENTATION ADVISORY SERVICES PRODOTTI MANAGED SECURITY DIGITALI SERVICES	FINANZA FORMAZIONE AGEVOLATA DIGITALE FONDI & INNOVAZIONE EUROPEI DIGITAL SOSTENIBILITÀ MARKETING & ENERGIA FINANZA SERVIZI DI D'IMPRESA INTERNAZIONALIZZAZIONE
Ricavi1 1 Margine1 EBITDA Adj. € 207M € 65M 32% FY'24	Ricavi1 1 Margine1 EBITDA Adj. € 106M € 18M 17% FY'24	Ricavi1 1 Margine1 EBITDA Adj. € 152M € 44M 29% FY'24
Marginalità ancora ai + 14% + 19% vs PY massimi storici	Marginalità + 19% + 19% vs PY Significativa	+ 16% - 10% vs PY Lower on mix

(1) I risultati FY 2024 includono il contributo dale acquisizioni di: Ascertia Ltd e le sue controllate («Ascertia»), consolidamento dal 1° agosto 2023; Studio Fieschi, consolidata dal 31 dicembre 2023; ABF Group SAS e ABF Décisions («ABF»), consolidate dal 1° gennaio 2024; Lenovys dal 1° aprile 2024 e Camerfirma Colombia SA dal 1° aprile 2024; Warrant Funding Project, consolidata dal 30 giugno 2024; Defence Tech Holding («DTH») consolidata dal 1° agosto 2024 (2) Inlcude il contributo dell'EBITDA Adjusted proforma di Defence Tech dal 1° gennaio 2024

Principali milestones del percorso di crescita

	Fondazione		Consolidamento		Cybersecurity		Sviluppo M&A			Ulteriore crescita
9 0 0 2	> TecnoHolding come principale azionista istituzionale (Camere di Commercio Italiane) > Acquisizione di InfoCert	6 1 0 2	> Acquisizione Innolva, Revaluta WarrantHub > Ammissione al segmento STAR di Euronext Milan (Borsa Italiana)	di Visura, 0 e 2 0 2	> Acquisizione di Yoroi, Corvallis e Swascan > Nascita di Tinexta Cyber	2 2 0 2	> Acquisizione di Evalue, Enhancers, Plannet, Lan&Wan > Vendita della divisione > Intesa Sanpaolo capitale di WarrantHub > Signing del 20% di Defence Tech	CIM entra nel	4 2 0 2	> Incorporazione di Yoroi, Corvallis e Swascan Tinexta Cyber > Acquisizione di Lenovys > Completamento dell'acquisizione di Defence Tech	in
4	2014 EBITDA: € 11M Leverage: 5,1x Dipendenti: 584 Mercati finanziari > Quotazione sul	2015 EBITDA: € 25M Leverage: 1,9x Dipendenti: 612 7	2017 EBITDA: € 41M Leverage: 2,6x Dipendenti: 1.187 Internazionalizzazione > Acquisizione	2020 EBITDA: € 78M Leverage: 1,2x Dipendenti: 1.403 di 1	2021 EBITDA Adj.: € 99M Leverage: 1,97x Dipendenti: 2.393 Espansione in Europa > Acquisizione di Queryo		2022 EBITDA Adj.: € 95M Leverage: 0,82x Dipendenti: 2.354 3	2023 EBITDA Adj.: € 103M Leverage: 0,99x Dipendenti: 2.583 Evoluzione > Acquisizione di Ascertia e		2024 EBITDA Adj.: € 111M Leverage: 2,79x 1 Dipendenti: 3.168 ABF Group
1 0 2	segmento Euronext Growth (ex «AIM») di Euronext Milan (Borsa Italiana)	1 0 2	Camerfirma > Integrazione nei principali mercati europei	2 di aziende 0 2	Advance, ForValue e > Partnership con Leonardo > Bregal Milestone entra nel capitale di InfoCert	CertEurope	2 0 2	> Closing del 20% di Defence Tech > Acquisizione della parte rimanente del capitale di CertEurope del 100% delle quote		e raggiungimento

Overview della Società

Principali risultati economici e finanziari

77,6

102,0

321,8

2,79x¹

Highlights & Risultati Finanziari FY 2024

Highlights FY 2024

M&A in Francia Acquisizione del 73,9% del gruppo francese ABF (Business Innovation BU)	Nuova linea di business Acquisizione del 60% di Lenovys e lancio della nuova linea di business advisory nella BU Business Innovation	Integrazione BU Cybersecurity Acquisizione delle quote rimanenti di Corvallis, Yoroi e Swascan e successiva integrazione in Tinexta Cyber
Assemblea degli Azionisti Rinnovo degli organi sociali (Consiglio di Amministrazione e Collegio Sindacale) fino al 2027	Defence Tech Holding Completamento dell'Offerta Pubblica di Acquisto obbligatoria su Defence Tech e successivo delisting della società	Riorganizzazione Cybersecurity Focus sull'integrazione e la riorganizzazione delle recenti acquisizioni in Tinexta Cyber, con conseguenti cambi nella leadership
Disordini politici in Francia La performance di ABF è stata influenzata da cambi di governo, revisioni di bilancio e tensioni politiche	Normativa favorevole Messe le basi per le normative NIS2 e DORA e per l'introduzione della Transizione 5.0 come driver di crescita futura	Accentramento delle attività aziendali La Capogruppo Tinexta S.p.A. come fornitore di «shared services» per le controllate (e.g., HR, AFC, Innovation, M&A, etc.)

EBITDA Adjusted FY 2024: € 110,8M Margine sui Ricavi pari al 24,4%

Proposta Dividendo: € 0,30 per azione

Piano d'azione 2025 – Recupero dopo un anno sfidante

TEMATICHE DI IMPATTO DEL 2024 PIANO D'AZIONE 2025

ABF è stata impattata dal rallentamento macroeconomico specifico alla Francia, che ha portato a un minor livello di performance

Analisi approfondita del portafoglio ordini, della base di clientela e dei progetti, con un attento monitoraggio dei processi, dei costi e dell'allocazione delle risorse

Rallentamenti nella Cybersecurity dovuti alla fusione per incorporazione delle tre società acquisite (Yoroi, Corvallis, Swascan), al diverso mix di ricavi, oltre che ad una minore efficienza operativa dei servizi

La BU Business Innovation è stata influenzata da ritardi nell'implementazione della Transizione 5.0, aliquote più basse per la Transizione 4.0 e aumento dei ricavi relativi ad attività a bassa marginalità

Miglioramento nell'integrazione dei servizi, ottimizzazione di servizi proprietari vs terze parti e riorganizzazione dei dipartimenti Sales e Operations

Integrazione di tutte le linee di business in un framework di advisory unificato e più snello, con un modello organizzativo semplificato e focalizzato sulla delivery e una maggiore efficienza in termini di responsabilità dei dipendenti

Risultati Consolidati FY 2024

I Risultati 2024 mostrano Ricavi per 455,0 milioni di euro, EBITDA Adjusted pari a 110,8 milioni di euro e Utile Netto pari a 24,9 milioni di euro

Crescita a doppia cifra dei Ricavi (+ 15,0%) e «midsingle-digit» dell'EBITDA Adjusted (+ 7,7%)

EBITDAAdjusted pari a 110,8 milioni di euro

Margine EBITDAAdjusted al 24,4% (vs 26,0% del 2023)

EBITDA Reported di 99,0 milioni di euro (+ 5,5% vs 2023)

Margine EBITDA Reported al 21,8%

Utile Netto delle continuing ops. pari a 24,9 milioni di euro

Free Cash Flow Adjusted pari a 41,9 milioni di euro

PFN/EBITDAAdjusted pari a 2,79x su base proforma¹

Highlights & Risultati Finanziari FY 2024

EBITDA Adjusted su base trimestrale – Business "back-end weighted"

FY 2024 – Conto Economico

€ M						2024 su		Con Acquisizioni		Perimetro 2023
		2024	%	2023	%	base 2023	%	Δ	Δ%	Δ	Δ%
	Ricavi	455,0	100%	395,8	100%	404,2	100%	59,3	15,0%	8,4	2,1%
	Totale Costi Operativi	(344,2)	(75,6%)	(292,8)	(74,0%)	(307,2)	(76,0%)	(51,4)	17,5%	(14,4)	4,9%
	Costi per servizi ed altri costi	(172,3)	(37,9%)	(138,4)	(35,0%)	(154,8)	(38,3%)	(33,9)	24,5%	(16,4)	11,8%
	Costi del personale	(171,9)	(37,8%)	(154,4)	(39,0%)	(152,3)	(37,7%)	(17,5)	11,3%	2,0	(1,3%)
	EBITDA Rettificato	110,8	24,4%	103,0	26,0%	97,0	24,0%	7,9	7,7%	(6,0)	(5,8%)
	Pagamenti basati su azioni e altri costi non ricorrenti	(11,8)	(2,6%)	(9,1)	(2,3%)	(11,6)	(2,9%)	(2,7)	29,4%	(2,5)	26,9%
	EBITDA	99,0	21,8%	93,8	23,7%	85,4	21,1%	5,2	5,5%	(8,4)	(9,0%)
	Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(59,9)	(13,2%)	(42,0)	(10,6%)	(50,0)	(12,4%)	(17,9)	42,6%	(8,0)	19,1%
	Risultato Operativo	39,1	8,6%	51,8	13,1%	35,4	8,8%	(12,7)	(24,5%)	(16,4)	(31,7%)
	Proventi Finanziari	9,0	2,0%	7,8	2,0%	7,3	1,8%	1,2	15,1%	(0,4)	(5,8%)
	Oneri Finanziari	(22,7)	(5,0%)	(9,4)	(2,4%)	(19,3)	(4,8%)	(13,4)	142,4%	(9,9)	105,9%
	Oneri Finanziari Netti	(13,8)	(3,0%)	(1,6)	(0,4%)	(12,0)	(3,0%)	(12,2)	NM	(10,4)	NM
	Risultato delle partecipazioni al PN	1,3	0,3%	(0,2)	0,0%	1,3	0,3%	1,5	NM	1,5	NM
	Risultato Ante Imposte	26,6	5,8%	50,0	12,6%	24,7	6,1%	(23,4)	(46,8%)	(25,4)	(50,7%)
	Imposte	(1,7)	(0,4%)	(16,2)	(4,1%)	(2,1)	(0,5%)	14,5	(89,3%)	14,1	(87,2%)
	Utile Netto delle Continuing Operations	24,9	5,5%	33,8	8,5%	22,6	5,6%	(9,0)	(26,5%)	(11,2)	(33,2%)
	Risultato delle attività operative cessate	0,0	N/A	35,6	N/A	0,0	N/A	(35,6)	(100,0%)	(35,6)	N/A
	Utile Netto	24,9	5,5%	69,4	N/A	22,6	5,6%	(44,6)	(64,2%)	(46,9)	(67,5%)

FY 2024 – Una chiara visione delle rettifiche al Conto Economico

€ M			EBITDA		Risultato Operativo	Utile Netto delle cont. ops.
		FY 2024	FY 2023	FY 2024	FY 2023	FY 2024	FY 2023
	Risultati economici Reported	99,0	93,8	39,1	51,8	24,9	33,8
	Costi per servizi non ricorrenti	5,4	3,3	5,4	3,3	5,4	3,3
	Piani incentivi LTI	2,5	4,2	2,5	4,2	2,5	4,2
	Costi del personale non ricorrenti	3,5	0,9	3,5	0,9	3,5	0,9
	Altri costi operativi non ricorrenti	0,4	0,7	0,4	0,7	0,4	0,7
	Ammortamento altre attività immateriali da consolidamento			24,4	18,5	24,4	18,5
	Svalutazioni non ricorrenti			0,8	0,1	0,8	0,1
	Proventi finanziari non ricorrenti					(0,2)	(1,3)
	Adeguamento corrispettivi potenziali					(0,3)	0,2
	Oneri Finanziari non ricorrenti					5,4	1,3
	Effetto fiscale sulle rettifiche					(9,3)	(7,3)
	Imposte non ricorrenti					(7,2)	0,0
	Risultati economici Rettificati	110,8	103,0	76,1	79,6	50,3	54,5
	Variazione su anno precedente		7,7%		(4,3%)	(7,7%)

Highlights & Risultati Finanziari FY 2024

FY 2024 – Overview Business Unit¹

€ M GRUPPO

(1) I risultati FY 2024 includono il contributo dale acquisizioni di: Ascertia Ltd e le sue controllate («Ascertia»), consolidamento dal 1° agosto 2023; Studio Fieschi, consolidata dal 31 dicembre 2023; ABF Group SAS e ABF Décisions («ABF»), consolidate dal 1° gennaio 2024; Lenovys dal 1° aprile 2024 e Camerfirma Colombia SA dal 1° aprile 2024; Warrant Funding Project, consolidata dal 30 giugno 2024; Defence Tech Holding («DTH») consolidata dal 1° agosto 2024

Ricavi FY 2023 FY 2024

EBITDA Adjusted FY 2023 FY 2024 € M

LFL 2023 Δ Acquisizioni

• Ricavi pari a 206,6 milioni di euro, in crescita del 13,7% (+ 8,3% su base 2023), di cui il 5,4% attribuibile alle acquisizioni di Ascertia, consolidata dal 1° agosto 2023 (variazione di perimetro relativa ai primi sette mesi del 2024), e Camerfirma Colombia, consolidata dal 1° aprile 2024
• La crescita dei ricavi nel 2024 è principalmente attribuibile all'aumento delle vendite di prodotti LegalMail (+ 14%), soprattutto nei settori PA e grandi aziende, e LegalCert (+ 23%, inclusa la crescita organica di GoSign). Le vendite online hanno subito una crescita dell'1,7% in rallentamento rispetto agli anni precedenti. Nel segmento Enterprise Solutions, si registra l'incremento stabile delle vendite relative a soluzioni di Trusted Onboarding Platform (+ 13%) grazie a ricavi ricorrenti per canoni e rinnovi, evidenziando il basso livello di «churn rate» dei prodotti DT. La crescita è inoltre supportata dall'aumento dei ricavi da clienti europei e dal maggior consumo di servizi di Business Information (+ 3%) e Transazioni Telematiche (+ 15%)
• Per supportare lo sviluppo futuro, la BU Digital Trust continua ad investire (+ 60% CapEx come picco «one-off») nella usability e nell'integrazione dei propri prodotti, così come nel miglioramento e nella razionalizzazione delle piattaforme di prodotto e servizio, anche a livello internazionale. Significativi gli investimenti nello sviluppo di soluzioni basate sull'IA Generativa indirizzate al segmento degli ordini professionali

LFL 2023 Δ Acquisizioni

• Ricavi pari a 106,3 milioni di euro, in crescita del 18,9% (+ 2,9% su base 2023), di cui il 16,0% attribuibile all'acquisizione di Defence Tech, consolidata dal 1° agosto 2024
• Crescita dei ricavi principalmente attribuibile alla componente rivendita di prodotti di terze parti nell'area Implementation Services (+ 49,4%), che ha influenzato positivamente anche la vendita di soluzioni Cyber & Digital Resilience. I ricavi per Servizi hanno subito una generale contrazione (- 8,3%) nelle aree Digital (- 5,9%) e MSS & Advisory (- 11,5%), con impatti sulla profittabilità a causa di una minore efficienza. Prodotti proprietari in crescita del 38,9% grazie anche a contratti firmati nei settori Assicurativo e Bancario e per la vendita di funzionalità di cybersecurity nei prodotti DT (+20%)
• La fine del 2024 ha visto il proseguire dei principali programmi per la Difesa, lo Spazio e la Sicurezza Nazionale. In questo contesto, l'acquisizione di DTH rappresenta il raggiungimento di un obiettivo strategico per aumentare la visibilità del Gruppo e partecipare attivamente allo sviluppo tecnologico di settori chiave a livello nazionale. Ci si aspetta che l'entrata in vigore della Direttiva NIS2 – insieme a GDPR, DORA e al Cyber Resilience Act – porti a un aumento della domanda di prodotti DTH

• EBITDA Adjusted pari a 17,8 milioni di euro, in crescita del 19,2%. La contrazione organica (- 13,4%), dovuta al mix di ricavi sfavorevole per l'aumento della componente di rivendita e per la minore efficienza operativa dei servizi, è stata più che compensata dal contributo dei margini legati alla vendita di prodotti proprietari e task ingegneristici customizzati di DTH, nonché dalla crescita dei ricavi relativi ai settori della Difesa e della Cybersecurity for Intelligence

€ M

LFL 2023 Δ Acquisizioni

• Ricavi pari a 151,7 milioni di euro, in crescita del 15,8% principalmente per effetto delle acquisizioni (Studio Fieschi, ABF, Lenovys e Warrant Funding Project) per un totale di 26,9 milioni di euro. La contrazione organica (- 4,7%) è principalmente attribuibile al business della Finanza Agevolata Automatica (- 19,1%); i Servizi Digital sono cresciuti del 25,4%, mentre Export & Digital Marketing (+ 1,1%) hanno registrato una performance in linea con l'esercizio precedente. I ricavi delle società estere in Spagna e in Francia sono aumentati del 2,0%
• Nel 2024, il mercato italiano della finanza agevolata è stato impattato negativamente dal noto calo delle aliquote relative al Credito R&D 4.0 e dai ritardi inaspettati nell'implementazione del piano Transizione 5.0. Quest'ultimo, adesso completamente in vigore, rappresenta un potenziale driver per lo sviluppo futuro assieme al nuovo Patent Box (aliquote fino al 45%) e all'implementazione del decreto legge relativo all'Albo dei Certificatori
• In Francia, il mercato della finanza agevolata è stato impattato dall'incertezza politica, che ha portato a ritardi nell'aggiudicazione di bandi pubblici e nel lancio di nuovi progetti, a «success rate» inferiori per le domande già effettuate e all'incertezza relativa ai budget dei bandi in corso; ciò ha influenzato in maniera negativa la performance di ABF, che ha registrato Ricavi per 18,8 milioni di euro e EBITDAAdjusted per 3,1 milioni di euro, inferiori alle attese

FY 2024 – Stato Patrimoniale

Highlights & Risultati Finanziari FY 2024

PFN/EBITDA¹ 0,99x 2,79x

Highlights & Risultati Finanziari FY 2024

Componenti non ricorrenti Free Cash Flow delle continuing operations

FY 2024 – PFN & Free Cash Flow

€ M PFN FCF Adjusted

Acquisizioni - € 221,7 milioni

Adeguamento contratti in leasing - € 7,0 milioni

Derivati in OCI - € 4,5 milioni

PRINCIPALI VARIAZIONI 2024

delle continuing operations

CapEx in aumento per € 13,2 milioni (di cui € 0,1 milioni attribuibili ad ABF e € 2,9 milioni relativi a Defence Tech)

Capitale Circolante Netto: € 3,6 milioni attribuibili a Defence Tech ed € 1,2 milioni ad ABF

Le BU – Pilastri della strategia

Digital Trust – BU Snapshot

Tinexta vanta il più grande Qualified Trust Service Provider in Europa (InfoCert) ed ha società presenti in tutti i principali mercati europei in crescita

Il mercato del Digital Transaction Management (DTM), con una crescita a doppia cifra prevista nel medio termine¹ , resta una grande opportunità

Cybersecurity – BU Snapshot

La BU Cybersecurity si rivolge principalmente al mercato Italiano, che ha raggiunto un valore di € 3B nel 2024 e ha un CAGR '23-'28E del 13%

Il segmento Prodotti è trainato dalla domanda per Software Informatici Specializzati

Il segmento Servizi è trainato dalla domanda per MSS

TOP SPENDERS

Value proposition completa per soddisfare una base di clienti più ampia

Solida base di clientela su tutte le linee di business con elevato potenziale di espansione nei settori Mid-Corp, Manifatturiero e PA; opportunità di creare sinergie significative post acquisizione di DTH

	Implementation Services	Advisory	MSS		Digital Products	Tech Solutions
e on escrizi D	Installazione, configurazione e personalizzazione di prodotti informatici	Sicurezza offensiva, Governance, Risk & Compliance, Formazione	Cybersecurity Defence Center, Centro operativo di sicurezza h24		Suite AML, Finanza e Pagamenti	Manutenzione delle applicazioni e soluzioni informatiche evolutive
		Grandi Aziende Strategiche	PMI		Grandi Aziende Core	PMI
ettori S	Settori	Vari Settori	Vari Settori	Settori	Finanza	Vari Settori
& enti Cli	Canali	Rete Diretta Canali Telco	Rete Diretta Canali Telco	Canali	Rete Diretta	Rete Diretta Canali Telco

Presenza consolidata nel settore Finance con possibilità di espansione nel segmento Mid-Corp e clientela di Grandi Aziende Strategiche

SINERGIE DEFENCE TECH

ITEM	CONTRIBUTO DI DTH	CONTRIBUTO DI TINEXTA
Prodotti Corporate	Prodotti proprietari di tipo commerciale	Rete di clienti consolidata e potenziale «scale up»
Data Intelligence skills	Tecnologie Data Intelligence	Suite proprietaria software Anti-Money Laundering («AML»)
Accesso al settore PA	Brand awareness e accreditamento	Servizi professionali di cybersecurity
Sinergie con Digital Trust	Competenze e capacità di investimento R&D	Accesso alla rete commerciale di InfoCert

Business Innovation – BU Snapshot

FY'24	Ricavi € 152M	EBITDA Adj. € 44M	Margine 29%
vs PY	+ 16%	- 10%	Lower on mix
	FINANZA AGEVOLATA FONDI		FORMAZIONE DIGITALE &
	EUROPEI SOSTENIBILITÀ & ENERGIA	DIGITAL	INNOVAZIONE MARKETING
	FINANZA D'IMPRESA		SERVIZI DI INTERNAZIONALIZZAZIONE
		(1) Fonte: Kearney (giugno	2024)

Warrant Hub fa parte dell'Albo Italiano dei Certificatori del Credito d'Imposta per la Ricerca e Sviluppo, ed è riuscita ad espandersi in diversi Paesi UE dove il modello di business è maggiormente replicabile

Mercato Italiano della Consulenza¹

DRIVER DI MERCATO E OPPORTUNITÀ

Solida esperienza e brand awareness come principali incentivi all'acquisto di potenziali clienti, alto livello di «returning revenues»

Piena attuazione del piano di incentivi fiscali Transizione 5.0 e trend della Twin Transition come driver di domanda in Italia

Condivisione delle competenze tra le società nei diversi paesi, rafforzando il posizionamento in Europa

Utilizzare il network di PMI di WarrantHub come piattaforma per promuovere l'offerta delle BU Cybersecurity e Digital Trust

LA TRANSIZIONE 5.0 – IN DETTAGLIO

• € 6,3B già finanziati per la transizione sostenibile delle PMI
• Aliquote più elevate vs Transizione 4.0 (45% vs 10-20%)

31

Business Outlook – Da un servizio polarizzato a un sistema integrato

Principali punti della strategia 2025

FONDAZIONE

2009 – 2014

• Fondazione e definizione del portafoglio prodotti
• Prima ammissione al mercato finanziario (AIM)
• Acquisizione iniziale delle principali società (InfoCert)

CONSOLIDAMENTO 2015 – 2020

Consolidamento del posizionamento di leadership nei mercati esistenti

Migrazione sul segmento STAR

Lancio di Tinexta Cyber ed ingresso nel mercato italiano della cybersecurity

ESPANSIONE 2021 – 2024

Espansione internazionale attraverso M&A in mercati esteri (Regno Unito, Francia, Spagna)

Partnership con aziende leader in settori chiave

Ridefinizione e razionalizzazione del portafoglio prodotti (vendita CIM)

Integrazione delle precedenti acquisizioni e nuove M&A con obiettivi strategici e sinergici

INTEGRAZIONE dal 2025

Value proposition unificata e strategia integrata tra le BU e le controllate sotto la direzione della Capogruppo

Posizionamento di leadership nel mercato italiano per supportare le aziende nel percorso di trasformazione e creazione di valore, con focus sulle Mid-Corps

Presenza diretta nei mercati esteri con l'opportunità di diventare un aggregatore paneuropeo nel settore ICT

Sinergie tra le BU in termini di prodotti e segmenti di riferimento, con un modello di business «advisory-centric»

Responsabilità verso i dipendenti, l'ambiente e la comunità come priorità fondamentali presenti in ogni parte della strategia aziendale

Ruolo centrale di Tinexta come «core» del Gruppo

Come Capogruppo, Tinexta agisce in qualità di fornitore attivo di «shared services» per le controllate, allontanandosi dal semplice concetto di «holding company»

MODELLO «ONE GROUP»

Innovazione

Favorire l'innovazione facendo leva sulle capacità di tutte le business unit, monitorando i trend e le opportunità di mercato

Consulenza

Sviluppare un ecosistema consulenziale di advisory sotto il brand Tinexta, con l'obiettivo di soddisfare le diverse esigenze di clienti corporate di tutte le dimensioni

Mercati

Monitorare il mercato e migliorare le sinergie intra-gruppo per penetrare segmenti ad alto potenziale di crescita (e.g., Pubblica Amministrazione)

Internazionalizzazione

Ampliare la presenza di Tinexta in nuovi mercati dove replicare il modello di business, facendo leva su cambiamenti normativi e livelli di maturità digitale di altri paesi (focus UE)

Integrazione & Sinergie

Puntare sull'integrazione delle controllate e la razionalizzazione delle singole BU per eliminare le ridondanze ed ottimizzare l'efficienza, facendo leva sulle sinergie intra-business

One Group

Creare un'unica identità come player di riferimento nel settore, con attività di business polifunzionali e una strategia integrata

Piano ESG – Risultati di Gruppo e BU 2024

Iniziative Totali: 7 100% completato Business Innovation

Iniziative Totali: 19

99% completato²

Financial Policy – Outlook BU FY 2025

RICAVI	EBITDA ADJUSTED
Digital Trust + 7-9% vs PY	Digital Trust + 7-9% vs PY	Si prevede che Digital Trust mantenga stabile il proprio notevole livello di crescita organica, sia in Italia che all'estero Il momentaneo decremento della leva operativa è dovuto al lancio del progetto LextelAI
Cybersecurity1 > + 20% vs PY	Cybersecurity1 > + 50% vs PY	I Ricavi della Cybersecurity sono attesi in crescita, in linea con i trend di mercato, con un focus sul piano di recupero dell'efficienza dopo un '24 debole Accelerazione dei ricavi e crescita dei margini DTH con il supporto di un solido portafoglio ordini
Business Innovation Business Innovation + 10-12% vs PY	Business Innovation > + 15% vs PY	Si prevede che Warrant Hub sfrutti l'opportunità della Transizione 5.0, con attesi ~ € 5 M in termini di marginalità vs il contributo nullo nel '24. Il focus sarà sul miglioramento dell'efficienza operativa e la crescita verrà supportata dall'espansione nei segmenti Digital e Sustainability Crescita di ABF basata sui benefici derivanti dalla posticipazione dei progetti dal '24 al '25 e dall'attesa stabilizzazione del panorama politico (comunque inferiore ai livelli del '23)

Financial Policy – Obiettivi di Gruppo 2025

2,2x-2,4x

Proposta di Dividendo

€ 0,30 per azione o 55% dell'Utile Netto FY 2024

PRINCIPALI DRIVER DI PERFORMANCE

Business sottostante solido a supporto di una sana crescita organica, guidato dal trend della trasformazione digitale

Vantaggi normativi a livello nazionale ed UE (NIS2, eIDAS, Transizione 5.0) a supporto del recupero della crescita nonché di opportunità per l'espansione e l'entrata in nuovi segmenti (e.g., PA)

Focus sul miglioramento dell'efficienza operativa come elemento chiave per il raggiungimento dei target delle BU Cybersecurity e Business Innovation

Attesa riduzione dei livelli di CapEx e decremento significativo delle imposte versate, a supporto di un sano livello di cash conversion

Attraente politica di remunerazione degli azionisti supportata da una solida struttura finanziaria

Solida struttura finanziaria e politica di dividendi premiante

PFN/EBITDA Adj.

12,0 13,8 23,3 21,0 13,8 0,26 0,30 0,51 0,46 0,30 31,7% 34,8% 29,8% 30,0% 55% 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 2020 2021 2022 2023 2024 Politica dei dividendi Dividendo totale (€ M) Dividendo per Azione (€) Payout Ratio (%)

LEVERAGE RATIO

• Obiettivo di "deleveraging" per il 2025 trainato dalla crescita dell'EBITDA e significativamente supportato dal decremento dei CapEx (- 40%) e imposte versate inferiori
• Covenant bancari PFN/EBITDA Adjusted pari a 3,5x, significativamente superiori al 2,79x 1 raggiunto nel 2024

DIVIDEND POLICY

• La politica dei dividendi continua mostrare un livello attrattivo di remunerazione per gli azionisti, con un pay-out del 55% sull'Utile Netto 2024

38

0

0,6

Conclusioni

Conclusioni

Focus sul recupero dell'efficienza operativa e definizione di obiettivi raggiungibili, con «building blocks» chiari per i target 2025

Integrazione delle società neo-acquisite come priorità chiave, potenziali M&A esclusivamente su target/mercati strategici a valutazioni ragionevoli

Consolidamento della posizione di leader paneuropeo nel settore ICT facendo leva sui vantaggi normativi e sulla crescita di mercati rilevanti

Valorizzazione di un'unica identità e cultura aziendale all'insegna del «One Group», promuovendo sinergie e collaborazioni tra BU e controllate

Grazie.

www.tinexta.com

Piazzale Flaminio 1/B Roma, 00196, Italia Tel. +39.06.42012631 E-mail: info@tinexta.com tinexta@legalmail.it LinkedIn: Tinexta

Contatti IR

Josef Mastragostino Chief Investor Relations Officer investor@tinexta.com

Presentazione

Scarica la presentazione