Tinexta

Investor Presentation • May 21, 2024

Company Presentation Italian Investment Conference

Milano – maggio 2024

Disclaimer

Questa presentazione aziendale include :

• ➢ dati previsionali basati su ipotesi gestionali interne che sono soggette a cambiamenti sostanziali, inclusi cambiamenti dovuti a fattori esterni al di fuori del controllo del Gruppo
• ➢ i dati gestionali, quando presentati, sono identificati come tali

I dati delle BU sono divisionali e non includono l'eliminazione delle poste intra-BU, che sono invece eliminate a livello di Gruppo.

Per informazioni di dettaglio su Tinexta S.p.A. si raccomanda di fare riferimento alla documentazione della società, ivi incluse le ultime relazioni semestrali e il bilancio della Società.

Overview Tinexta

1

Overview Tinexta

Management Team

Oddone Pozzi Chief Financial Officer

• Group CFO e Board Member Mondadori Group
• Co-CEO Giochi Preziosi
• CFO Ventaglio Group
• Chief of Administration, Control & Services Enel Business Area Gas
• Laurea in Economia e Commercio presso l'Università Bocconi

Pier Andrea Chevallard GM & Chief Executive Officer

• Ex-CEO of Tecno Holding
• Segretario Generale della camera di Commercio di Milano
• Direttore di Promos (Struttura specializzata della Camera di Commercio di Milano per la promozione del commercio internazionale)
• Managing Director di Parcam
• Membro del BoD di Fiera Milano
• Laurea in Scienze Politiche presso l'Università di Torino

Josef Mastragostino Chief Investor Relations Officer

• Head of Investor Relations Gamenet & PMO
• IGT (Direttore Investor Relations)
• TREVI Group (Investor Relations Manager)
• Lottomatica (Investor Relations)
• BBA presso City University of New York, MS presso l'università LUISS, MBA presso la Cornell University, e Value Investing presso la Columbia Business School, Columbia University di New York

La storia di Tinexta – milestones

Raggiunti tutti gli obiettivi pianificati

Si riferisce a soluzioni informatiche per l'identità digitale e la dematerializzazione dei processi secondo la normativa applicabile

Prodotti e servizi come posta elettronica certificata, archiviazione elettronica, firma digitale, fatturazione elettronica e soluzioni per la trasmissione sicura e semplificata di documenti legali e finanziari.

Ricavi	Margine	EBITDA Rett.
€182M	30%	€55M
+16%	Massimo Storico	+15%

I dati rettificati di Ricavi ed EBITDA della BU non includono quelli infra-settoriali.

* A seguito delle acquisizioni avvenute nel periodo, si registrano i minori proventi dovuti alla posticipazione da parte del management dell'esercizio delle Stock Option maturate e agli adeguamenti delle put/call specifiche della BU Cybersecurity.

Overview Tinexta

Risultati consolidati 2023

I Ricavi del Gruppo Tinexta sono cresciuti con un CAGR del 20,0% dal 2014 al 2023. L'EBITDA Rettificato è cresciuto con un CAGR del 28,1% nello stesso periodo.

Key data

EBITDA Rettificato € 15,4 M (+3% vs PY)

EBITDA EBIT Rettificato € 8,6 M € 8,1M

€ 98,4 M +14% vs PY RICAVI

UTILE NETTO Rettificato € 5,8 M FCF Rettificato Continuing Ops. € 27,2 M

PFN € 240,1 M vs € 102 M nel FY2023

Risultati al 31/03/2024

Highlights 1Q'24 e Aggiornamenti

1Q 2024: Inizio progressivo dell'anno, guidato dalla nota stagionalità

• Risultati:

• Ricavi: € 98,4M nel 1Q'24 (+ 14,4% vs 2023);
• EBITDA Rettificato: € 15,4M nel 1Q'24 (+ 2,7% vs 2023) guidato principalmente dalla forte crescita di DT & CS e dalla nota stagionalità della BI, EBITDA¹ : € 8,6M nel 1Q'24 (- 36,2% vs 2023) include € 5,5M di componenti non ricorrenti;
• Margine EBITDA Rettificato 15,6% (17,4% vs 2023); Margine EBITDA¹ 8,8% (15,7% vs 2023);
• EBIT Rettificato: € 8,1M (- 20,0% vs 2023); Margine EBIT Rettificato: 8,3%;
• Utile Netto Rettificato delle attività operative: € 5,8M (-15,4% vs 2023); Utile Netto: € -2,0M;
• PFN: € 240,1M (€ 102,0M nel FY'23) include l'acquisizione del gruppo ABF; PFN/LTM EBITDA Rettificato pari a 2,32x in aumento rispetto allo 0,04x del 1Q'23;
• Free Cash Flow Rettificato delle attività operative: € 27,2M (22,8M nel 1Q'23); su base LTM il FCF Rettificato delle attività operative è pari a € 61,4M.

• Ricavi in crescita in tutte le Business Units² :

• Digital Trust, inizia con una forte crescita trimestrale. Ricavi + 21,1%, EBITDA +35,8%. Ottimo Margine EBITDA pari a 30,8%
• Cybersecurity, cresce del 15,7% in termini di Ricavi e del 10,1% in termini di EBITDA. Margine EBITDA al 9,7%
• Business Innovation, Ricavi in crescita del 4,4% con EBITDA a 1,2M. Margine EBITDA al 4,8%

• Eventi Recenti ed aggiornamenti:

• Raggiunto il 100% di Yoroi, Swascan e Corvallis; impatto già incluso nella PFN dalla data di acquisizione
• Lancio di una nuova linea di business di consulenza strategica e operativa per le PMI
• Finalizzata l'acquisizione del 73,9% del gruppo ABF
• Il CDA ha deliberato di dare avvio al programma di acquisto di azioni proprie

Highlights 1Q'24 e Aggiornamenti

Risultati 1Q 2024

€ M

I risultati 1Q'24 mostrano Ricavi pari a 98,4 milioni di euro, EBITDA Rettificato pari a 15,4 milioni di euro e Utile Netto pari a -2,0 milioni di euro.

In crescita sia i Ricavi (c. +14%) che l'EBITDA Rettificato (c. +3%)

EBITDA Rettificato pari a 15,4 milioni di euro in crescita rispetto ai 15,0 milioni dell'anno precedente

Margine EBITDA Rettificato pari al 15,6% (rispetto al 17,4% del 1Q'23)

EBITDA pari a 8,6 milioni di euro (-36,2% vs 1Q'23)

Margine EBITDA dell'8,8%

Utile Netto pari a €-2,0M

L'utile netto rettificato delle attività in funzionamento è pari a 5,8 milioni di euro

Il Free Cash Flow rettificato delle attività operative è stato pari a 27,2 milioni di euro

Highlights 1Q'24 e Aggiornamenti

EBITDA rettificato su base trimestrale – business back end weighted

€ M

*I dati considerano il "mid-point" della guidance 2024 dell'EBITDA rettificato

Risultati 1Q 2024 – Conto Economico

	1Q'24	%	1Q'23	%	1Q 2024 su base 2023	%	Con acquisizioni		Perimetro 2023
							Δ	Δ%	Δ	Δ%
Ricavi	98,4	100,0%	86,1	100,0%	90,1	100,0%	12,4	14,4%	4,1	4,7%
Totale Costi Operativi	(83,1)	-84,4%	(71,1)	-82,6%	(76,8)	-85,2%	(12,0)	16,9%	(5,7)	8,0%
Costi per servizi ed altri costi	(41,4)	-42,0%	(32,6)	-37,9%	(37,3)	-41,3%	(8,8)	26,9%	(4,6)	14,2%
Costi per il personale	(41,7)	-42,4%	(38,5)	-44,7%	(39,5)	-43,9%	(3,2)	8,4%	(1,0)	2,7%
EBITDA Rettificato	15,4	15,6%	15,0	17,4%	13,3	14,8%	0,4	2,7%	(1,6)	-10,8%
Pagamenti basati su azioni & altri costi non ricorrenti	(6,7)	-6,8%	(1,4)	-1,7%	(6,7)	-7,5%	(5,3)	376,7%	(5,3)	376,7%
EBITDA	8,6	8,8%	13,5	15,7%	6,6	7,3%	(4,9)	-36,2%	(6,9)	-51,2%
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(11,7)	-11,9%	(9,3)	-10,8%	(11,1)	-12,3%	(2,4)	26,4%	(1,8)	19,6%
Risultato Operativo	(3,1)	-3,1%	4,3	5,0%	(4,5)	-5,0%	(7,4)	-171,6%	(8,7)	-204,2%
Proventi Finanziari	2,7	2,7%	0,8	0,9%	0,8	0,9%	1,8	226,8%	0,0	-0,6%
Oneri Finanziari	(2,4)	-2,4%	(1,7)	-1,9%	(1,7)	-1,8%	(0,7)	43,5%	0,0	-0,3%
Oneri Finanziari Netti	0,3	0,3%	(0,9)	-1,0%	(0,9)	-1,0%	1,1	-129.5%	0,0	-0,1%
Risultato delle partecipazioni al PN	0,3	0,3%	0,0	0,0%	0,3	0,3%	0,3	-4258,8%	0,3	4258,8%
Risultato Ante Imposte	(2,6)	-2,6%	3,4	4,0%	(5,1)	-5,6%	(6,0)	-174,9%	(8,5)	-248,2%
Imposte	(0,5)	0,6%	(1,3)	-1,5%	0,3	0,3%	1,8	-141,1%	1,6	-120,5%
Utile Netto delle Attività Operative in Funzionamento	(2,0)	-2,0%	2,1	2,4%	(4,8)	-5,3%	(4,1)	-196,4%	(6,9)	-329,7%
Risultato delle attività operative cessate	0,0	N/A	37,6	N/A	0,0	N/A	(37,6)	-100,0%	(37,6)	-100,0%
Utile Netto	(2,0)	N/A	39,7	N/A	(4,8)	N/A	(41,7)	-105,1%	(44,5)	-112,1%

Risultati 1Q 2024 – Una visione chiara delle rettifiche del conto economico

€ M

	EBITDA		EBIT		Utile netto continuing ops.
	1Q'24	1Q'23	1Q'24	1Q'23	1Q'24	1Q'23
Risultati economici Reported	8,6	13,5	-3,1	4,3	-2,0	2,1
Costi per servizi non ricorrenti	3,1	0,6	3,1	0,6	3,1	0,6
Piani incentivi LTI	1,2	0,7	1,2	0,7	1,2	0,7
Costi del personale non ricorrenti	2,4	0,2	2,4	0,2	2,4	0,2
Altri costi operativi non ricorrenti	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Ammortamento Altre attività immateriali da consolidamento			4,5	4,5	4,5	4,5
Adeguamento corrispettivi potenziali					-1,1	0,3
Effetto fiscale sulle rettifiche					-2,3	-1,4
Risultati economici Rettificati	15,4	15,0	8,1	10,2	5,8	6,9
Variazione su anno precedente		2,7%		-20,0%		-15,4%

Risultati 1Q 2024 – Stato Patrimoniale

Risultati 1Q'24 – Overview Business Units

€ M

• I ricavi ammontano a 51,3 milioni di euro, in crescita del 21,1% (+7,8% su base 2023) di cui il 13,2% attribuibile all'acquisizione di Ascertia (entrata nel perimetro di gruppo dal 1° agosto 2023)
• La crescita è principalmente trainata dalle soluzioni LegalMail per la Pubblica Amministrazione e le grandi imprese, LegalCert che si è affermata nel settore dei trasporti, e dalla crescita organica delle soluzioni GoSign e Trusted Onboarding Platform. I ricavi internazionali sono cresciuti considerevolmente attestandosi al 21,0% del totale dei ricavi della BU contro l'11,8% dell'anno precedente
• La BU ha proseguito il percorso di sviluppo, miglioramento e adeguamento dei propri prodotti e soluzioni alle esigenze normative e di mercato. Le attività di investimento continuano a garantire efficienze operative ed organizzative, mantenendo alte le performance di prodotto e finanziarie
• 17 • EBITDA rettificato a 15,8 milioni di euro. L'incremento, pari al 35,8% (di cui 11,6% su base 2023), conferma l'abilità di migliorare la leva operativa

• I ricavi ammontano a 23,9 milioni di euro, in crescita del 15,7%
• La crescita è stata registrata nella Cybersecurity soprattutto nell'offerta «Implementation Sefvices». I risultati di «Managed Security Services» sono relativi alle nuove versioni del CSDC di Yoroi e del SOC H24 di Swascan (supportati dalla partnership con Google Cloud); Legal Mail ha continuato a consolidare la crescita delle vendite con oltre 40.000 nuovi abbonamenti nel primo trimestre del 2024
• I risultati relativi agli «Implementation Services» sono per lo più legati al monitoraggio della sicurezza mentre l'«Advisory» ha continuato il suo trend di risultati positivi con i nuovi servizi Cyber Threat Intelligence (CTI) e Compliance. Nell'ambito della Digital Transformation, la BU ha proseguito le iniziative di innovazione tecnologica, di processo e di sicurezza. Segnali forti e positivi sono arrivati dal settore AML (Anti Money Laundering) nonché dalla pipeline della nostra soluzione proprietaria Provisio

• EBITDA rettificato a 2,3 milioni di euro in crescita del 10,1% con un margine del 9,7%, trainato da un diverso mix di ricavi

€ M

• I ricavi ammontano a 25,1 milioni di euro. La crescita, pari al 4,4%, è derivata da una contrazione organica del 7,1% e da un aumento dell'11,4% dovuto alle acquisizioni
• La diminuzione dei ricavi organici è principalmente attribuibile al noto calo dei volumi e delle aliquote relativi ai servizi di finanza agevolata automatica nonché alle minori vendite nei settori Formazione, Energia, Credito Gas e Green. Anche il mercato della finanza agevolata ha risentito della nota riduzione delle aliquote relativa al Credito R&S 4.0. La rimodulazione del PNRR in ottica "Transazione 5.0" – che consentirà di raddoppiare le aliquote deducibili (fino al 40%) – rappresenta una forte opportunità di crescita. Nel corso del 2024 sono attesi ulteriori benefici relativi al "Registro dei Certificatori"
• La performance del 1Q'24 di ABF riflette una componente molto esigua (c. 5%) dei ricavi annuali attesi. Tale andamento infatti spiega la marginalità del trimestre che sconta un minor assorbimento dei costi

19 • EBITDA rettificato a 1,2 milioni di euro; tale riduzione è riconducibile all'effetto combinato della diminuzione della redditività (dovuta alla riduzione dei tassi) e del diverso mix di prodotti, derivante dalla crescita del peso dei servizi digitali rispetto ai servizi di finanza agevolata automatica (caratterizzati da marginalità industriale media più elevata)

Risultati 1Q 2024 – PFN & FCF

€ M

PFN FCF Rettificato delle Continuing Operations

Risultati 1Q 2024 – PFN Bridge LTM

€ M

M&A: Il Track Record

ABF

Ricavi nel 2023E € 30,6 M (+ 54% vs PY) EBITDA nel 2023E € 14,6 M (+ 55% vs PY, 48% margine)

Informazioni principali

Fondata nel 2004, con sede a Tours in Francia, ABF svolge attività di consulenza per finanziamenti pubblici a sostegno dell'innovazione e della crescita

Razionale strategico

• Diventare uno dei maggiori attori in Europa nella trasformazione digitale

• Partner internazionale nella consulenza alle aziende nei settori dell'innovazione, della digitalizzazione e della crescita

• Portafoglio clienti importante e ben distribuito in tutta la Francia

• Robusta competenza nella finanza agevolata con risorse altamente qualificate e forte potenziale di diversificazione

Enterprise Value € 155 M Acquisto del ~74% al closing + Put&Call

M&A

ABF Group – Dettagli Business Line

4 principali business lines:

• 1. Innovation & Growth fondi concessi da finanziatori pubblici a sostegno di progetti innovativi (Stato, regioni, enti pubblici)
• 2. Europe and Collaborative partecipazione a progetti europei
• 3. APASS (Public Actors and Associations) finanziamenti per enti pubblici ed associazioni nonprofit
• 4. Tax Credit

FINANCIALS

KPIs – business financials

€ M

• Margine EBITDA elevato con outlook sostenibile
• ABF prevede, nell'arco di piano, una crescita dei ricavi compresa tra il 20% ed il 23% annuo, con una marginalità percentuale in lieve incremento

ABF Ricavi 2022 di ABF per Industry e Cliente

La Strategia di Crescita

I solidi pilastri della strategia rappresentano un piano chiaro e coerente

People + ESG

Rafforzare la cultura aziendale, investendo nelle persone per supportare le loro competenze, aumentare l'engagement e attrarre nuovi talenti, aumentando sempre di più una cultura aziendale in ambito

Policy Finanziaria

Mantenere un'attenzione particolare alla struttura dei costi, alla prevedibilità dei flussi di cassa e al costo del debito, per una strategia di crescita sostenibile a lungo termine

M&A + Internazionalizzazione

Coordinamento e integrazione

Rafforzare la leadership

Sviluppare servizi e prodotti offerti dalle nostre aziende per aumentare la competitività del Gruppo nel mercato delle soluzioni digitali con forte enfasi sul marketing digitale

Rafforzare l'offerta integrata di prodotti e servizi, migliorando le sinergie interne e il coordinamento di Gruppo delle funzioni Customer Relationship Management e Sales & Marketing

Confermare il percorso di crescita attraverso acquisizioni mirate, con selezione di asset

ESG

guidata da rigorosi criteri di qualità, solidità ed innovazione

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Piano ESG 2024 - 2025

Sintesi degli obiettivi ESG di Gruppo PEOPLE

• 1. Consolidamento della cultura della sostenibilità nel Gruppo attraverso attività formative su temi ESG
• 1. Proteggere la salute e sicurezza dei lavoratori
• 1. Limitazione delle forme contrattuali con connotazione di precarietà
• 1. Migliorare il bilanciamento di genere nei ruoli manageriali
• 1. Monitorare la differenza di genere sul totale delle risorse del Gruppo per garantire una adeguata diversity
• 1. Ottenimento certificazione anti corruzione ISO 37001
• 1. Nomina del Responsabile dell'Anticorruzione e implementazione delle Linee Guida di Gruppo

CLIMATE CHANGE

• 1. Aumento uso energia da fonti rinnovabili
• 1. Promuovere la mobilità sostenibile anche tramite l'aumento della quota di auto ibride -elettriche nel parco auto aziendale
• 1. Avviare un sistema di misurazione delle emissioni GHG di Scopo 1, Scopo 2 e Scopo 3

SUPPLY CHAIN

• 1. Aumento quota di fornitori che aderiscono al Codice Etico e alla Policy di Sostenibilità
• 1. Valutazione ESG dei Fornitori

Piano ESG 2024 – 2025 - KPI e target

Educazione e formazione

Garantire condizioni di lavoro dignitose

Salute e sicurezza

Catena di fornitura sostenibile

Riduzione delle emissioni

Gender Equality

Etica e integrità

Ore di formazione ESG erogate pro-capite

Quota di dipendenti con contratto a tempo indeterminato

Tasso di infortuni

Quota di fornitori che aderiscono al Codice Etico e alla Policy di Sostenibilità di Gruppo

Introduzione dei criteri ESG nell'iter di valutazione e selezione dei fornitori

Uso fonti rinnovabili Quota di energia consumata proveniente da fonti rinnovabili

Creazione modello misurazione emissioni GHG di Scopo 1, Scopo 2 e Scopo 3

Quota di auto ibride-elettriche

Quota di donne in azienda al 31.12

Quota di donne in ruoli manageriali

Nomina del Responsabile dell'Anticorruzione e implementazione delle Linee Guida di Gruppo

Certificazione anti-corruzione ISO 37001

Crescita dei "quality revenues"

• ➢ Crescita organica attesa in linea con gli anni precedenti
• ➢ Struttura finanziaria pronta per fusioni e acquisizioni pianificate

Miglioramento dell'efficienza operativa aumentando l'EBITDA

• ➢ Leva operativa
• ➢ Cross-selling + sinergie

Crescita EPS & DPS

• ➢ Oneri Finanziari interamente coperti nel 2023 dai time deposits, 2024 a tassi di mercato competitivi
• ➢ EPS a tasso di crescita normalizzato dopo la vendita di CIM
• ➢ DPS segue la politica del Gruppo, con un rendimento molto interessante per gli azionisti

Forte Generazione di Cassa

• ➢ Continua forte cash conversion
• ➢ Nessuna variazione sostanziale di Capex
• ➢ Monitoraggio attento della gestione del Circolante

Digital Trust

Cybersecurity

Business Innovation

2024 vs PY

Policy Finanziaria – Target Finanziari Business Units

Ricavi EBITDA Rettificato

+17-19% (di cui 11-13% organica)

+21-23% (totalmente organica)

+43-45% (di cui 5-7% organica)

	Ricavi	EBITDA Rettificato
Digital Trust	+10-12%	+15-17%
2026 Cybersecurity	+11-13%	+15-17%
2023-2026 CAGR Business Innovation	+19-21%	+22-24%

+14-16% (di cui 8-10% organica)

+14-16% (totalmente organica)

+38-40% (di cui 7-9% organica)

Policy Finanziaria – Target/Assunzioni Finanziarie di Gruppo

	Ricavi	EBITDA Rett.	PFN / EBITDA Rett.	Dividendi
2024 vs PY	+21-23% di cui 7% organica	+28-32% di cui 10% organica	1,7x-1,9x	30% dell'utile netto
2026 2023-2026 CAGR	+12-14%	+17-19%	0,8-1,0x	40% dell'utile netto entro la fine del piano

I potenziali benefici positivi del PNRR non sono inclusi nella guidance; né ulteriori fusioni e acquisizioni

Conclusioni e Q&A

Conclusioni

Il percorso di crescita è chiaro ed è supportato da una solida strategia e da una maggiore coesione del Gruppo

Importanti fusioni e acquisizioni già finalizzate, nuove e strategiche continueranno ad alimentare la pipeline del Gruppo. Il bilancio rimane molto solido per sostenere la crescita

Le prospettive per il periodo 2024-2026 riconfermano un tasso di crescita sostenuto dei ricavi, una solida redditività ed una forte generazione di cassa

La crescente razionalizzazione e razionalizzazione del Gruppo rappresenta importanti fattori di differenziazione rispetto al mercato ed agli altri concorrenti

ALTRE PARTECIPAZIONI

S.R.L.	100,00% TINEXTA DEFENCE 20,00%	Infocert Warrant Hub 29,00% Corvallis Visura Yoroi Querio Swascan	35,00% 22,00% 7,00% 3,00% 2,00% 2,00%	100,00%	TINEXTA FUTURO DIGITALE S.C.A.R.L.

Grazie.

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Presentazione Tinexta

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