Tinexta — Investor Presentation 2022

Dec 28, 2022

Acquisizione del 20% di Defence Tech Holding

29 dicembre 2022

Agenda

1 M&A: Acquisizione del 20% di Defence Tech Holding 1/2

Tinexta Group acquisisce il 20% di Defence Tech Holding per € 4,9 per azione, pari al valore di circa € 25 milioni

• Considerazioni sull'operazione e sulla struttura:

• Tinexta ha sottoscritto un accordo vincolante per l'acquisizione del 20% di Defence Tech Holding S.p.A. tramite un veicolo interamente detenuto
  • Acquisto di una partecipazione di minoranza pro quota da ognuno degli attuali soci di riferimento (venditori), i quali avvieranno una operazione di reverse accelerated book building avente ad oggetto l'acquisto pro quota sul mercato di circa 1,4M di azioni (pari a circa il 5,6% del capitale sociale) al prezzo di € 4,9 per azione
  • Sottoscrizione contestuale di un'opzione call sulle quote residue dei soci* venditori da esercitarsi potenzialmente nel 2024 a seguito dell'approvazione dei risultati FY'23. (Prezzo call option fissata a: 2023 EBITDA Adjusted x 12, oltre PFN Adjusted pro quota)
  • Ad esito dell'eventuale esercizio dell'opzione call da parte di Tinexta, sarà promossa un'OPA sulla totalità delle azioni non possedute (Qualora la Call Tinexta non venisse esercitata dal veicolo Tinexta, i soci* potranno esercitare una call** sulla quota del 20%)
  • A seguito del lancio dell'OPA, il socio Starlife che esprime il management ha espresso sin da ora la propria intenzione di: (i) portare in adesione all'Offerta una porzione di tale partecipazione rappresentativa del 3% del capitale sociale dell'Emittente e, successivamente al perfezionamento dell'Offerta, (ii) conferire la porzione residua della partecipazione del capitale dell'Emittente, nel Veicolo Tinexta
  • Ad esito del suddetto conferimento e in caso di successo dell'OPA, il Veicolo Tinexta sarebbe detenuto per circa l'85% da Tinexta e circa il 15% da Starlife e deterrebbe il 100% di Defence Tech, che non sarebbe più quotata
  • È inoltre prevista un'opzione put &call tra Tinexta e Starlife avente ad oggetto la partecipazione di Starlife nel Veicolo Tinexta da esercitarsi nel 2029, la valutazione sarà effettuata al fair market value
• Equity Value per il 100%: € 125M, pari a € 4.9 per azione
• 100% pagamento cash al closing

• Razionale Strategico & creazione di valore:

• Defence Tech Holding (DTM:IM) quotata sul mercato Euronext Growth Milan, è un operatore italiano di rilevanza strategica per la sicurezza nazionale
  • Creata nel 2010 e con sede a Roma, l'azienda ha intrapreso un percorso di crescita per creare un polo di eccellenza e innovazione tecnologica
  • Gruppo di professionisti, dalle forti competenze tecnologiche e di business, unite alle soluzioni proprietarie fanno di Defence Tech un hub tecnologico sempre più punto di riferimento per la protezione degli asset strategici delle Istituzioni e delle aziende private
  • Il gruppo dispone di soluzioni proprietarie di Cyber Communication, End Point Protection e Technology for Intelligence e di laboratori tecnologici dedicati alla sicurezza e accreditati come il Ce.Va. (Centro di Valutazione abilitato a condurre valutazioni di sicurezza secondo quanto previsto dallo "Schema Nazionale per la valutazione e la certificazione della sicurezza delle tecnologie dell'informazione)

*Comunimpresa S.r.l. e GE.DA Europe S.r.l.

M&A: Acquisizione del 20% di Defence Tech Holding 2/2

Tinexta Group acquisisce il 20% di Defence Tech Holding per € 4,9 per azione, pari al valore di € 25 milioni

• L'acquisizione consentirebbe:

1

• Presenza consolidata nel settore della Pubblica Amministrazione, agendo come partner su aree di importanza strategica per la sicurezza nazionale
• Acquisizione di un pacchetto clienti strategico, Defence Tech vanta un pacchetto clienti fidelizzato e di elevato standing che comprende Enti Pubblici e Governativi, istituzioni e aziende leader nei loro settori (Marina Militare Italiana, MBDA e Fincantieri)
• Incremento della brand awareness, Defence Tech è un marchio affermato all'interno del mercato anche grazie agli accreditamenti sulla sicurezza ed alle autorizzazioni
• Ampliamento dell'offerta e delle competenze, la società ha una forte specializzazione in servizi e prodotti per la protezione delle infrastrutture critiche fortemente complementari ai prodotti e servizi della BU Cyber

• Fondamenti finanziari solidi:

• 1H 2022 Valore della produzione: € 12,88M, +16% vs PY, EBITDA Adjusted: € 4,06M, NFP è positiva a € 8,1M
• FY 2021 Valore della produzione: € 22,65M, +19% vs PY, EBITDA Adjusted: € 6,71M, NFP è positiva a € 12,3M
• LTM 1H 2022 Valore della produzione: € 24,40M, EBITDA Adjusted: € 7,26M
• Vendite di prodotto (principale driver della crescita EBITDA) raddoppiate nel 2021 vs 2020
• A seguito dell'Operazione, Tinexta e Defence Tech metteranno a punto un piano di sinergie tra i due Gruppi, di natura industriale e commerciale
• Le potenziali sinergie riguarderanno il cross-selling e l'upselling sia dei prodotti di Defence Tech da vendere alla clientela corporate di Tinexta Cyber, sia dei prodotti di Tinexta Cyber da vendere alla clientela Government di Defence Tech
• Cash out previsto al closing: € 25M
• Tempi & approvazioni:
  • Il closing, previsto entro il primo semestre 2023, è soggetto alle consuete condizioni per questo tipo di operazioni, inclusa la Golden Power Rule, alcune condizioni sospensive e all'ottenimento della conferma del Panel di Borsa Italiana S.p.A. circa l'insussistenza dell'obbligo di promuovere una OPA a seguito della mera sottoscrizione della Call Tinexta

¹ Il perimetro del Gruppo – La quota in Defence Tech

² Defence Tech – Dettagli & Struttura societaria

Costituita nel 2010 a Roma (ITALIA), la società realizza e certifica sistemi per la gestione delle informazioni classificate finalizzate alla protezione delle infrastrutture critiche. Fine 2021, quotazione all'Euronext Growth Market di Milano, tramite offerta interamente primaria

Il gruppo opera in tre principali aree di business: Cyber Security & Technology for intelligence, Communication & Control System, Micro Elettronica.

I mercati di riferimento sono quelli della Cyber Security, sia in chiave government che corporate, ed i domini della Difesa e dello Spazio, con una connotazione di carattere prevalentemente nazionale

Tecnologie e prodotti per la protezione delle infrastrutture nazionali strategiche Gestione delle attività di integrazione E2E di sistemi complessi con focus sul segmento militare. Progettazione di soluzioni elettroniche full custom per sistemi di trasmissione e comunicazione per i segmenti difesa e spazio Azionisti Settori

Società di ingegneria specializzata nella progettazione, sviluppo e integrazione di sistemi complessi

Oltre a Roma, l'azienda ha altre 4 sedi operative dislocate in Italia:

• 1. Napoli
• 2. Taranto
• 3. La Spezia
• 4. Avezzano

I primi 3 sono nati per ottimizzare lo svolgimento delle attività richieste dai principali clienti (Marina Militare, MBDA e Fincantieri), mentre il centro di Avezzano è utilizzato per svolgere attività dimostrative/rappresentative

Agenda

L'operazione – Un processo in tre fasi (attuale assumption)

*Sottoscrizione di patti parasociali contenenti disposizioni relative alla governance

**A seguito dell'OPA, verrà portata in adesione una porzione della partecipazione (3% del capitale sociale)

2

1. Tinexta (tramite Veicolo dedicato) acquista pro quota il 20% di Defence Tech Holding da ciascuno degli attuali azionisti di riferimento

AZIONISTI	di azioni Numero	% attuale	% & RABB post acq.
COMUNIMPRESA	11 424 050	44 73% ,	35 78% ,
STARLIFE	5 599 920	21 92% ,	** 17 54% ,
GEDA EUROPE	1 376 030	5 39% ,	4 31% ,
(MKT) FLOAT FREE	142 857 7	27 96% ,	22 37% ,
TINEXTA			20%
TOTAL	25 542 857	100%	100%

2. Al closing, sottoscrizione di un patto parasociale con i soci venditori e di un'opzione Call a favore di Tinexta da esercitarsi nel 2024 sulla base dei risultati dell'esercizio 2023:

• ➢ I venditori avvieranno una operazione di reverse accelerated book building avente ad oggetto l'acquisto pro-quota sul mercato di circa 1.4M di azioni (pari a circa il 5,6% del capitale sociale) al prezzo di 4,9 Euro per azione
• ➢ Tinexta (veicolo) ha la facoltà di acquistare le restanti azioni da Comunimpresa e GEDA (per un totale di oltre 50% del capitale sociale)
  • ➢ Il prezzo dell'opzione sarà calcolato come: 2023 EBITDA Adjusted ed un multiplo di 12x, oltre PFN Adjusted pro quota
• ➢ Lancio dell'offerta pubblica d'acquisto (OPA)

3. Dopo l'esercizio dell'opzione call ed il completamento con successo dell'OPA, Starlife rimarrebbe nella struttura societaria del veicolo TINEXTA che deterrebbe il 100% di Defence Tech, che non sarebbe più quotata

Il razionale strategico – Aggiunta di valore 2

Agenda

12

⁴ Commenti finali

• ✓ Ulteriore passo importante nel mercato della Cyber Security in Italia
• ✓ Solida performance finanziaria di DTH:

• ✓ Mossa strategica per rafforzare e migliorare la penetrazione della Cyber Security nella Pubblica Amministrazione
• ✓ Brand awareness molto forte
• ✓ Importanti sinergie di Gruppo, sia commerciali che industriali
• ✓ Consente l'accesso a una clientela strategica che include Enti Pubblici e Governativi, Istituzioni e aziende leader
• ✓ DTH trarrà vantaggio dall'integrazione di un gruppo più grande

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