Tinexta — Investor Presentation 2019

Jan 30, 2019

Risultati preconsuntivi 2018 Piano 2019 - 2021

Milano, 30 gennaio 2019

Oggetto dell'incontro / agenda

IL GRUPPO Presentazione del preconsuntivo 2018 e del Piano 2019 - 2021

A cura dell'AD di Tinexta

Focus sui risultati di ciascuna Business Unit e sulle dinamiche evolutive attese

A cura dei manager del Gruppo

CONCLUSIONI Riepilogo e principali driver di sviluppo

A cura dell'AD di Tinexta

Disclaimer

Questa presentazione include:

• dati preconsuntivi soggetti a potenziali modifiche in sede di redazione di bilancio e alla luce della sua revisione da parte dei sindaci e degli auditor esterni;
• dati prospettici basati su assunzioni interne e soggetti a modifiche anche sostanziali, anche per fattori esogeni e fuori dal controllo del Gruppo;
• dati gestionali, quando presenti, evidenziati come tali.

Si sottolinea che i dati relativi alle Business Unit sono settoriali e non includono l'elisione delle partite infra-Business Unit, che invece sono elise a livello di Gruppo.

Per avere un'informazione completa di Tinexta S.p.A. si consiglia di far riferimento alla documentazione societaria, incluse le ultime relazioni infra-annuali ed i bilanci della Società.

Gli speaker di oggi

DANILO CATTANEO

CEO InfoCert

MARCO SANFILIPPO

Director Tinexta

VALERIO ZAPPALÀ

CEO Innolva

Risultati preconsuntivi 2018 e Piano 2019 - 2021

PIER ANDREA

CEO Tinexta

² Il Gruppo: risultati preconsuntivi 2018

I risultati preconsuntivi hanno superato sia le previsioni 2018 sia le previsioni 2019 stimate nel Piano 2018-2020

Ricavi: + € 57,0 mln (+31,5%) EBITDA: + € 22,4 mln (+55,0%) EBITDA Margin: +4,1 p.b.

Principali impatti:

• Effetto full-year di Warrant Hub
• Crescita organica in tutte le Business Unit

Acquisizioni dell'anno:

• Acquisizione Camerfirma
• Acquisizione Comas e Webber
• Acquisizione Promozioni Servizi
• Acquisizione LuxTrust

² Il Gruppo: risultati preconsuntivi 2018 (segue)

Il 2018 consolida la crescita del Gruppo. In particolare negli ultimi 3 anni i ricavi sono quasi raddoppiati e l'EBITDA del PC 2018 è pari a circa due volte e mezzo quello del FY 2015

CAGR ricavi FY 2015-PC 2018 pari al 23,5% CAGR EBITDA FY 2015-PC 2018 pari al 35,3% PFN/EBITDA pari a 1,9 sia nel FY 2015 che nel PC 2018

² Il Gruppo: risultati preconsuntivi 2018 (segue)

Nel 2018 è stato raggiunto l'obiettivo strategico di diversificare l'offerta su linee di business/ attività complementari

Nel corso dell'ultimo triennio il Gruppo ha incrementato la propria presenza in settori a marginalità elevata

² Il Gruppo: stato dell'arte

Nel 2018 è stata avviata la razionalizzazione organizzativa nelle Business Unit CIM e DT e si sono concluse 4 acquisizioni

Acquisizioni

• Innolva acquisisce il 100% di Comas e Webber e di Promozioni Servizi
• InfoCert acquisisce il 51% di Camerfirma (Spagna) ed il 50% di LuxTrust (Lussemburgo)

Snellimento/efficientamento della struttura di governance societaria

• Assicom-Ribes riorganizzata e rinominata Innolva e cessione del 70% di Creditreform Assicom Ticino
• Lextel e ISI Sviluppo Informatico fuse per incorporazione in Visura

² Il Gruppo: stato dell'arte (segue)

Con l'approvazione del bilancio 2018, Tinexta potrà esercitare opzioni CALL che le permetteranno di possedere il 100% di quasi tutte le aziende del Gruppo…

PUT / CALL ESERCITABILI ENTRO IL 30 GIUGNO 2019
% TINEXTA	OGGI	POST ESERCIZIO PUT / CALL
	90%	100%
	70%	90%*
	80%	100%
	60%	100%
	83%	95%

*Ultima tranche esercitabile nel 2020

² Il Gruppo: stato dell'arte (segue)

… con questa consapevolezza ha avviato un iter di semplificazione organizzativa e di implementazione di progetti infragruppo orientati a sostenere lo sviluppo di medio periodo e facilitare la crescita esterna …

² Il Gruppo: stato dell'arte (segue)

… supportando ulteriormente la realizzazione del proprio posizionamento competitivo distintivo.

² Il Gruppo: linee strategiche

Il pieno controllo del Gruppo crea i presupposti per realizzare il percorso di riorganizzazione e semplificazione interna e per perseguire gli obiettivi di sviluppo in termini di estensione dell'offerta e crescita in nuovi mercati europei

Internazionalizzazione	Digital Trust: leadership nel mercato europeo tramite M&A all'estero Innovation & Marketing Services: rafforzamento del posizionamento in Spagna e del presidio in area BENELUX
Nuovi servizi/prodotti	Supporto nella digital transformation Supporto nel digital marketing Supporto nella cyber security
Nuovo modello organizzativo	Rafforzamento delle funzioni centrali di Staff Coordinamento centralizzato delle funzioni commerciali Semplificazione societaria

² Il Gruppo: Piano 2019-2021

Il Piano Tinexta prevede, in termini organici, una crescita costante sia in termini di ricavi che di marginalità

Nel corso del Piano è previsto un incremento più che proporzionale dei ricavi generati all'estero

² Il Gruppo: linee guida M&A

Tinexta intende destinare una parte rilevante della cassa generata in arco di Piano per nuove acquisizioni, mantenendo una politica conservativa sulla leva applicata a sostegno di uno sviluppo di medio-lungo periodo

Nel 2018 la BU Digital Trust cresce del 14,2% sui ricavi e del 19,5% sull'EBITDA. L'impatto delle nuove acquisizioni estere è per ora marginale, con una crescita generata quasi interamente in modo organico.

³ DT: il mercato di riferimento

Il mercato rimane attrattivo con prospettive di medio-lungo periodo positive. Si è avviato un processo di concentrazione del mercato attorno a player strutturati con significative capacità di investimento in R&S

• Forte domanda di servizi Digital Trust
• Necessità di prosecuzione del percorso di ammodernamento dei propri processi per i settori bancario e large corporate
• Grado di innovazione elevato
• Barriere all'ingresso significative

La strategia della BU Digital Trust è in continuità rispetto al piano 2018-2020. In considerazione delle acquisizioni già realizzate e di quelle che potrebbero seguire, si stanno concentrando gli sforzi nell'evoluzione organizzativa …

Internazionalizzazione	di InfoCert sul mercato europeo, sia attraverso operazioni di M&A che partnership.
Evoluzione organizzativa	per massimizzare le sinergie post-acquisizione sfruttando le competenze distintive di ciascuna azienda acquisita.
Ampliamento dell'offerta	che consente di anno in anno di aumentare il fatturato medio per cliente incrementando il valore degli oltre 2.000 clienti enterprise.
Investimenti in R&S	che hanno consentito di registrare 16 brevetti negli ultimi 5 anni, indicatore dell'innovazione portata ai clienti.
Connotazione di Visura e Sixtema	come società canale nei rispettivi mercati di riferimento.

³ DT: la strategia (segue)

… per supportare una crescita organizzata nelle geografie già presidiate ed in quelle oggetto di possibili future acquisizioni

MERCATO UNICO - eIDAS

Opportunità di offrire le stesse soluzioni ai clienti in tutti gli stati membri dell'Unione Europea

CONCENTRAZIONE MERCATO

Il mercato si sta evolvendo verso uno scenario con un numero ridotto di operatori di maggiore dimensione

OFFERTA INFOCERT

Aumento della domanda per TOP, GoSign e gli altri prodotti innovativi

PRESENZA IN EUROPA

Ingresso in nuovi mercati preservando la leadership nei mercati attuali

³ CIM: risultati PC 2018

In termini civilistici i ricavi sono scesi del 3,1% e l'EBITDA del 9,5%. Tuttavia i dati gestionali, che escludono i ricavi straordinari 2017, rappresentano una crescita del 5,5% sui ricavi e del 11,6% sull'EBITDA. L'impatto delle nuove acquisizioni è marginale nel 2018 a causa dei pochi mesi di consolidamento.

Principali impatti:

• Crescita organica REValuta
• Re-engineering post-merger
• Acquisizione Comas e Webber
• Acquisizione Promozioni Servizi

La differenza tra i valori civilistici e quelli gestionali nel 2017 è dovuta al riconoscimento di € 6,2 mln di ricavi straordinari a seguito della conclusione positiva di un contenzioso con l'Agenzia delle

³ CIM: il mercato di riferimento

Il mercato risulta relativamente maturo ed evidenzia una concorrenza tra i maggiori player, con conseguente pressione sui prezzi; tuttavia, la domanda di valutazioni immobiliari ha visto una crescita consistente per via di modifiche regolamentari

• Mercato concentrato
• Barriere all'entrata elevate
• Dato ufficiale commodity
• Innovazione di prodotto
• Evoluzione dell'offerta in logica end-toend
• Domanda per valutazioni immobiliari in incremento anche per tematiche regolamentari

La strategia della BU CIM prevede il significativo aumento del cross selling ed il rafforzamento della propria offerta integrata, ampliata per includere, sia per il mondo banking che corporate, prodotti innovativi a supporto della clientela

Massimizzazione delle sinergie	con le società controllate attraverso il cross selling di prodotti e servizi e pieno utilizzo del canale web.
Focus commerciale su clienti large corporate	attraverso l'evoluzione dell'offerta, sia in ambito recupero crediti che business information.
Sviluppo del mercato banking e corporate	attraverso prodotti innovativi in ottica di digitalizzazione / integrazione dei processi dei clienti.
Massimizzazione dell'investimento	nel progetto full coverage attraverso innovazione di prodotto e rivendita massiva della banca dati.
Ampliamento offerta servizi immobiliari	attraverso la proposizione di un'offerta integrata estesa in ambito Real Estate.

³ IMS: risultati PC 2018

In termini civilistici i ricavi sono cresciuti del 215,7% e l'EBITDA del 224,4%. I dati gestionali, che considerano nel 2017 i risultati proforma della BU come se l'acquisizione di Warrant Hub fosse avvenuta l'1/01/2017, rappresentano una crescita del 40,0% sui ricavi e del 69,2% sull'EBITDA.

³ IMS: il mercato di riferimento

Il mercato risulta altamente frammentato, con un numero limitato di operatori di dimensioni rilevanti. Pochi i player capaci di erogare servizi diversi in ottica di piattaforma integrata alla PMI.

³ IMS: la strategia

La strategia della BU IMS si concentra nell'estensione della gamma servizi alla base clienti in particolare in ambito di servizi marketing, di consulenza per l'innovazione e di digitalizzazione dei processi. Inoltre, si prevede di estendere la presenza anche in nuove geografie europee.

Ampliamento dell'offerta	attraverso operazioni di M&A o partnership commerciali in Italia e all'estero, in ambito servizi marketing, di consulenza per l'innovazione e di digitalizzazione dei processi.
Cross selling	infra-BU (in particolare) e con le altre BU del Gruppo.
Sviluppo canali indiretti	attraverso accordi di partnership con operatori finanziari ed istituzionali.
Internazionalizzazione	attraverso rafforzamento del mercato spagnolo e ingresso / aumento del presidio in altre geografie europee.

Investment case

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