Tinexta — Investor Presentation 2017

Sep 19, 2017

Risultati Primo Semestre 2017

Pranzo con Investitori

19 Settembre 2017

Disclaimer

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Agenda

Agenda
I.	Overview del Gruppo	3
II.	Overview strategico	6
III.	Overview operativo	14

Il Gruppo Tecnoinvestimenti

certificati per firme digitali e autenticazione (come per le carte SSN) per conto delle Pubbliche Amministrazioni.

³Tiene conto l'acquisto delle minoranze della Ribes (pari al 12,5%) e dell'Assicom (32,5%) che è stato annunciato il 28 marzo 2017

⁵Tiene conto del 10% acquisito a luglio 2017 dalla Tecnoinvestimenti, come previsto contrattualmente.

Risultati Primo Semestre 2017

4

Azioniariato: Cedacri si conferma partner strategico

• ** il 20 luglio u.s. Cedacri ha comunicato a Tecnoinvestimenti che intende esercitare l'opzione di acquistare no. 317.000 azioni di TECN shares (pari allo 0,685% dell'attuale azionariato) al prezzo di €3,40/azione. Il pagamento sarà effettuato entro il 30 Settembre pv e le azioni saranno emesso nel mese di ottobre. Cedacri detiene opzioni per acquistare altre no. 634.000 azioni allo stesso prezzo.
• *** Quaestio Capital Management è il gestore della Quamvis SCA Sicav.

Agenda

Agenda
I.	Overview del Gruppo	3
II.	Overview strategico	6
III.	Overview operativo	14
IV.	Risultati 1° Semestre 2017	19

Fusione Assicom‐Ribes

La fusione porterà benefici in termini di:

• Sinergie di costo
• Oltre € 3 milioni nel medio periodo
• Un miglioramento pari a 3 punti percentuali dell'EBITDA entro fine 2018
• Permettere l'investimento nella banca dati per assicurare alla società combined di avere un patrimonio informatico alla pari con i migliori in Italia. Si può quindi sviluppare delle sinergie di ricavo (nuovi prodotti realizzabili con il patrimonio informatico ampliato) • Rinnovato management in aree di sviluppo
• Riorganizzazione
• Razionalizzazione strutture

InfoCert: 2017 l'anno della discontinuità

• II. Overview strategico • Con la crescita delle transazioni e contratti via web/digitali, la digital trust ^è sempre più centrale
• KPI di InfoCert, leader in Europa:
  • o oltre 2 milioni di asserzioni d'identità
  • o oltre 4 milioni di transazioni digitali in Italia e in Europa
• banche, finanziarie, gestori telefonici e utility e la pipeline è in forte crescita

• Top (Trusted Onboarding Platform) è già adottata da più di 50 operatori tra o TOP consente d'identificare il cliente e formalizzare un contratto in dieci minuti con un processo semplice per il consumatore, evitando file allo sportello o la spedizione della documentazione cartacea

  • o TOP consente di aprire conti correnti, sottoscrivere un mutuo, un prestito, da qualsiasi luogo si trovi il consumatore, attraverso metodi di identificazione avanzati
  • o I nostri clienti hanno registrato in alcuni casi un abbattimento del tasso medio di frode superiore all'80%

• InfoCert: la grande opportunità internazionale II. Overview strategico • Lo sviluppo mercati esteri avviata a metà 2016. Oggi, InfoCert è la prima Certification Authority in Europa che sta espandendo al livello internazionale, forte della sua esperienza italiana • Esiste già oggi una interessante pipeline sia in termini di clienti che di • In corso di sviluppo: 11 prospects diretti, 15 tramite partners e 8 ulteriori partnerships (paesi: Austria, Olanda, Francia, Germania, Ungheria, Svezia, Slovenia, Russia, Svizzera, UK, Romania, Angola)

• partnership

Forrester (Dicembre 2016): la nostra ricerca ha accertato una crescita annuale dell'uso di firme digitali pari al 53% dal 2011, con il numero di transazioni regolamentate di oltre 210 milioni nel 2014 che dovrebbe superare 700 milioni nel 2017.

InfoCert: acquisizione di controllo di Sixtema

¹¹ II. Overview strategicoFondata: 2008 2016 Ricavi: €14 m 130 impiegati Modena, Firenze, Ancona, Pisa

Software: Contabilità,

ITC Finanza Integra: Consulenza regolamenta re UE/Italia

Trusted Solutions InfoCert

Servizi Cloud

Computing Piattaforma Valutazione Creditizia

Artigiani, SME, Associazioni professionali, studi legali e commercialisti, intermediari finanziari

Sixtema: evoluzione strategica

• Visura: in via di sviluppo un nuovo canale di distribuzione verso i professionisti
• II. Overview strategico • RE Valuta: al momento dell'acquisizione delle minoranze di Ribes, Ribes ha pagato un dividendo straordinario a Tecnoinvestimenti sotto forma di azioni di RE Valuta, società specializzata nella valutazione dei beni (retail, corporate/commerciale, leasing). Che quindi assume indipendenza funzionale e punta allo sviluppo dei servizi real estate ^o Aumento della gamma dei servizi tramite un'offerta Webmarketing ^o Rinegoziato il debito: nuovo Term loan facility per €30m con Cariparma ^o Riviste le condizioni del Debt Coverage Ratio (PFN/EBITDA)
• Co.Mark:

• Tecnoinvestimenti

  • o Operativo il nuovo sistema di cash pooling
  • • o Nuovo CAPEX Facility: €15m (non tirato)

  • ^o Covenants ricalcolati: ‐ soglia massima per DCR<3,5X

    • ‐ Rapporto PFN/PN<2
    • ‐ Garanzie eliminate

Contenuti

Overview di Gruppo	3
Overview strategico	6
Overview operativo	14
‐ Digital Trust	15
‐ Credit Information & Management	17
‐ Sales & Marketing Solutions	18
Risultati primo semestre 2017	19
	Contenuti

Digital Trust: prodotti all'avanguardia

Partner tecnologici: SAP, Adobe, EMC2 , ORACLE

SBU Credit Information and Management

• CI&M opera attraverso I gruppi Assicom & Ribes, che saranno fusi entro fine anno. Insieme costituiscono uno dei principali fornitori di informazioni, gestione e recupero del credito in Italia • Assicom: si concentra sull'offerta di servizi al credito e al recupero del credito per le PMI; Ribes si concentra sul settore • Con la fusione l'obiettivo è quello di migliorare il margine di EBITDA di almeno 3 punti percentuali entro il 31/12/2018 • ReValuta fornisce a Ribes a clienti terzi (anche immobiliari), servizi di 17%

• finanziario valutazione immobiliare credito 68%

• Con la fusione, l'obiettivo è quello di migliorare il margine di EBITDA di almeno 3 punti percentuali entro il 31 dicembre 2018

SBU Sales & Marketing Solutions

• S&MS è costituito da Co.Mark, acquisito e consolidato da marzo 2016
• Fornisce consulenza esperta alle PMI per avviare o ampliare vendite internazionali
• Un Temporary Export Specialist™ valuta le possibilità di export, collabora per produrre un piano vendite e intraprende azioni per realizzarlo 3,7
• Un approccio industrailizzato che utilizza una banca dati centralizzata condivisa da oltre 100 consulenti per produrre risultati concreti
• 22 sedi in Italia
• Le recenti aperture verso Barcelona and Madrid procedono positivamente

Agenda

Agenda
I.	Overview del Gruppo	3
II.	Overview strategico	6
III.	Overview operativo	14
IV.	Risultati 1° Semestre 2017	19

Risultati del primo semestre 2017

• •In termini assoluti le acquisizioni completate nel 2016 hanno incrementato tutti i parametri economici operativi: ricavi, EBITDA, EBIT e Risultato Netto;
• Le acquisizioni hanno migliorato anche tutti i margini operativi. Il più importante, l' EBITDA margin è passato dal 18,9% al 21,5%.
• •Da notare che nel primo Semestre 2016 i Risultati erano stati pro‐formati per contabilizzare le acquisizioni di Co.Mark (Marzo 2016), Datafin and Eco‐Mind App Factory (acquisita alla fine del 2015).

Risultati operativi per SBU

Risultati operativi per SBU Economico Credit Information Sales & Marketing Altri settori Digital Trust Totale per & Management Solutions (Holding Co. Costs) 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 30 giugno 25.158 39.184 40.018 36.813 4.619 9.407 98 1 69.892 85.404 EBITDA 5.893 10.039 8.077 7.462 1.928 3.677 -2.721 -2.793 13.177 18.386
	Riportati
	Conto Riclassificato SBU (€'000s)
	Semestre chiuso al
	Revenues
23,4%		25,6%	20,2%	20,3%	41,7%	39,1%	n.a.	n.a.	18,9%	21,5%
	EBITDA %							EBITDA per SBU %
S&MS			Ricavi %
S&MS 11% 18%
DigTrust 48% DigTrust

EBITDA per SBU %

Ripartizione della Posizione Finanziaria Netta

	Stato patrimoniale		Indebitamento finanziario netto (€m)		• Il patrimonio netto è
	31 dic	30 giu
€m	20161	2017	Indebitamento finanziario
Totale immobilizzazione	207,8	208,5
NWC	3,1	2,5
Altre attività/passività	‐9,7	‐16,2	Debito vs. TecnoHolding		(€8,0m).
Capitale netto investito	201,2	194,8	Debito per acquisizioni di		€35,1m per
Patrimonio netto del Gruppo	129,7	126,9
Minoranze	0,2	0,2			(12,5%).
Totale patrimonio netto	129,9	127,1	Altri debiti LT	4,3
Totale indebitamento finanziario netto2	71,2	67,7

	Stato patrimoniale		Indebitamento finanziario netto (€m)
		30 giu	(€ m)	30 giu 2017
	20161	2017	Indebitamento finanziario netto	67,7
immobilizzazione	207,8	208,5	Debito finanziario lordo	110,3
	3,1	2,5
attività/passività	‐9,7	‐16,2	Debito bancario Debito vs. TecnoHolding	34,9
			S.p.A	25,2
	201,2	194,8	Debito per acquisizioni di minoranze	45,9
			PUT & CALL	36,2
	129,7	126,9	Earn Out	4,0
	0,2	0,2	Prestito venditori Co.Mark	5,6
	129,9	127,1
			Altri debiti LT	4,3
			Contanti ed equivalenti	‐42,6
	71,2	67,7	Contanti	‐37,3
			Altri asset finanziari BT	‐5,3

• l'acquisizione delle minoranze di Assicom (32,5%) e Ribes (12,5%).
• 6 Luglio 2017, acquisto del 10% di Co.Mark per € 6,7m per aumentare la partecipazione di TECN all'80%

1 I dati al 31 Dicembre 2016 sono stati nuovamente luglio 2016. 2 Indebitamento finanziario netto come definito dalla Consob

Investment Case: perché Tecnoinvestimenti

• V. Investment Case1. Una società dinamica, solida che sta crescendo rapidamente e attraverso M&A • Leader di mercato con settori in espansione come Digital Trust ^eTemporary Export Management
• Consolida attivamente il suo business più maturo, Credit Information & Management per individuare sinergie e massimizzare la redditività e la cassa
• • flusso di cassa positivo/EBITDA, comprovata esperienza di operatività
• 1. Comprovate esperienza di crescita esterna organizzata • Obiettivi da raggiungere: solidi fondamenti di business operativo, fit strategica, • Il prezzo pagato deve essere razionale, basta sui multipli di una EBITDA ragionevole; Put/Call/Earn Outs vengono usati per mantenere la gestione e incentivare una prestazione continuativa di eccellenza. 3. Struttura finanziaria prudente

Indebitamento finanziario netto = 1,8X EBITDA o €67,7m, di cui €45,9m riferiti all'acquisto di quote di minoranza nelle compagnie (tali passività non impongono il pagamento d'interesse)

1. Flusso di cassa libero (FCF) è solido ed è in aumento H1 FCF = €15,4m (vs. FY2016 = €14,3m) Come una percentuale del cash flow operativo: H1'17: 88,1% (2016: 74,6%) Questo FCF ha permesso di aumentare il dividendo del 60% a €0,0875/azione. Il Pay‐Out Ratio (rispetto all'Utile netto 2016 ) è stato pari al 33,4%.

Contatto Investor Relations

Larry Kay

Email: lawrence.kay@tecnoinvestimenti.it