Tinexta

Earnings Release • May 21, 2025

Italian Investment Conference Milano – 22 maggio 2025

Disclaimer Questa presentazione aziendale include:

➢ dati previsionali basati su ipotesi gestionali interne che sono soggette a cambiamenti sostanziali, inclusi cambiamenti dovuti a fattori esterni al di fuori del controllo del Gruppo

➢ i dati gestionali, quando presentati, sono identificati come tali

I dati delle BU sono divisionali e includono le poste intra-BU, che sono invece eliminate a livello di Gruppo

Per informazioni dettagliate su Tinexta S.p.A. si raccomanda di fare riferimento alla documentazione della società, ivi incluse le ultime relazioni semestrali e il bilancio della Società.

Diamo forma al futuro

Tinexta è un Gruppo industriale che offre soluzioni innovative per la trasformazione digitale e la crescita di aziende, professionisti e istituzioni. Il Gruppo è attivo nei settori strategici Digital Trust, Cybersecurity e Business Innovation

Con sede in Italia e quotato sul segmento STAR di Euronext Milan, Tinexta è parte dell'European Tech Leader Index come Gruppo tech ad alto livello di crescita

Overview della Società 01

Management Team

Overview della Società

Oddone Pozzi Group Chief Financial Officer

• Group CFO e membro del CDA Mondadori Group
• Co-CEO at Giochi Preziosi
• CFO at Ventaglio Group
• Chief of Administration, Control & Services Enel Business Area Gas
• Laurea in Economia e Commercio presso l'Università Bocconi

Pier Andrea Chevallard GM & Chief Executive Officer

• Segretario Generale della Camera di

• Direttore di Promos (struttura specializzata della Camera di Commercio di Milano per la promozione del commercio internazionale)

• Ex-CEO di Tecno Holding
• Commercio di Milano
• Managing Director di Parcam
• Membro del CdA di Fiera Milano
• Laurea in Scienze Politiche presso l'Università di Torino

Josef Mastragostino Chief Investor Relations Officer

• Head of Investor Relations Gamenet & PMO
• Direttore Investor Relations IGT
• Investor Relations Manager TREVI Group
• Investor Relations Lottomatica
• BBA presso la City University of New York
• MS presso la LUISS Guido Carli
• MBA presso la Cornell University
• Value Investing Columbia Business School, Columbia University (New York)

Fase finale del processo di integrazione «One percezione dell'identità Tinexta e la visibilità delle controllate in mercati chiave, rafforzando e promuovendo la cultura aziendale nonché le sinergie e la collaborazione infragruppo

Le Business Unit in breve

(1) I risultati FY 2024 includono il contributo dalle acquisizioni di: Ascertia Ltd e le sue controllate («Ascertia»), consolidamento dal 1° agosto 2023; Studio Fieschi, consolidata dal 31 dicembre 2023; ABF Group SAS e ABF Décisions («ABF»), consolidate dal 1° gennaio 2024; Lenovys dal 1° aprile 2024 e Camerfirma Colombia SA dal 1° aprile 2024; Warrant Funding Project, consolidata dal 30 giugno 2024; Defence Tech Holding («Defence

• Tech» o «DTH») consolidata dal 1° agosto 2024
• (2) Include il contributo dell'EBITDA Adjusted di Defence Tech dal 1° gennaio 2024

Overview della Società

tinexta	tinexta	tinex
infocert	visura	cyber

FY'24	1 Ricavi € 455M	1 EBITDA Adj. € 111M	PFN/EBITDA Adj. 2,79x
vs PY	+ 15%	+ 8%

Milestones della crescita

Overview della Società

Piano d'azione 2025 – Recupero dopo un anno sfidante

ABF è stata impattata dal rallentamento macroeconomico specifico alla Francia, che ha portato a un minor livello di performance

Analisi approfondita del portafoglio ordini, della base di clientela e dei progetti, con un attento monitoraggio dei processi, dei costi e dell'allocazione delle risorse

TEMATICHE DI IMPATTO DEL 2024 PIANO D'AZIONE 2025

Rallentamenti nella Cybersecurity dovuti alla fusione per incorporazione delle tre società acquisite (Yoroi, Corvallis, Swascan), al diverso mix di ricavi, oltre che ad una minore efficienza operativa dei servizi

Miglioramento nell'integrazione dei servizi, ottimizzazione di servizi proprietari vs terze parti e riorganizzazione dei dipartimenti Sales e Operations

La BU Business Innovation è stata influenzata da ritardi nell'implementazione della Transizione 5.0, aliquote più basse per la Transizione 4.0 e aumento dei ricavi relativi ad attività a bassa marginalità

Integrazione di tutte le linee di business in un framework di advisory unificato e più snello, con un modello organizzativo semplificato e focalizzato sulla delivery e una maggiore efficienza in termini di responsabilità dei dipendenti

Overview della Società

Forte presenza internazionale 35 PAESI DIPENDENTI, DI CUI 2.500+ IN ITALIA SOCIETÀ 12 3.000+

Warrant Funding Project

Principali risultati economici e finanziari

Overview della Società

PFN

€ M

Risultati 1Q 2025 02

Principali Dati Finanziari al 31/03/2025

Risultati 1Q 2025

1Q 2025 – In linea per raggiungere obiettivi FY

RISULTATI 1Q 2025 DI GRUPPO

• Ricavi: € 115,5M (+ 17,4% vs PY), con tutte le BU che contribuiscono al raggiungimento della Guidance 2025
• EBITDA Adjusted: € 18,7M (+ 23,8% vs PY), segnali tangibili di ripresa dalle BU Cybersecurity e Business Innovation (accelerazione prevista nel 2H)
• EBITDA Reported: € 17,1M, + 103,5% vs PY a causa dell'impatto notevolmente inferiore delle componenti non ricorrenti
• Margine EBITDA Adjusted: 16,2% (vs 15,4% in PY); Margine EBITDA Reported: 14,8% (vs 8,5% in PY)
• EBIT Adjusted: € 8,5M (+ 7,3% vs PY), con margine sui ricavi del 7,4%
• Utile Netto Adjusted: € 3,7M; Utile Netto: € - 2,7M (vs € 3,1M in PY)
• del Capitale Circolante Netto; Put/Call Adjustment positivi
• Free Cash Flow Adjusted: € 33,6M vs € 27,2M in PY (€ 48,3M nei 12 mesi al 31 marzo 2025)
• PFN/LTM EBITDA Adjusted: 2,54x vs 2,79x proforma¹ (2,90x reported) al 31 dicembre 2024

• PFN: € 290,9M (vs € 321,8M nel FY'24). Il decremento dell'Indebitamento Finanziario Netto nel trimestre è dovuto alla generazione di cassa e alle dinamiche favorevoli

RISULTATI 1Q 2025 DELLE BU²

Risultati 1Q 2025

• (1) Include il contributo dell'EBITDA Adjusted di Defence Tech Holding dal 1° gennaio 2024
• Project S.r.l. (consolidata dal 30 giugno 2024), Defence Tech Holding o "DTH" (consolidata dal 1° agosto 2024)

EVENTI RECENTI E AGGIORNAMENTI

• Rebranding a livello di Gruppo volto a favorire l'integrazione e migliorare la visibilità delle controllate di Tinexta; le tre BU del Gruppo sono a capo di ulteriori cinque

• Approvazione distribuzione dividendo di € 0,30 per azione da parte dell'Assemblea ordinaria degli azionisti tenutasi il 14 aprile 2025, con data di pagamento a partire dal

• società operative: Tinexta Infocert, Tinexta Visura, Tinexta Cyber, Tinexta Defence, Tinexta Innovation Hub
• 4 giugno 2025 (data di stacco cedola 2 giugno 2025 e record date 3 giugno 2025)
• Approvazione della proposta di autorizzazione all'acquisto e alla vendita di azioni proprie da parte dell'Assemblea Ordinaria degli Azionisti

Risultati Consolidati 1Q 2025¹

€ M

I Risultati del 1Q 2025 vedono Ricavi per € 115,2M ed EBITDA Adjusted per € 18,7M. Ritorno alla leva operativa

Crescita double-digit dei Ricavi (+ 17,0%) e dell'EBITDA Adjusted (+ 23,8%)

EBITDA Adjusted a € 18,7M

Margine EBITDA Adjusted al 16,2% (vs 15,4% PY)

EBITDA reported a € 17,1M

Margine EBITDA reported al 14,8%

Utile Netto per € - 2,7M

Utile Netto Adjusted per € 3,7M

Free Cash Flow Adjusted a € 33,6M

Highlights & Aggiornamenti

(1) I Ricavi e l'EBITDA Adjusted 1Q'25 sono esposti al netto delle componenti non ricorrenti e al netto del costo relativo a piani di pagamenti basati su azioni e incentivi di lungo termine a manager e dirigenti strategici del Gruppo

- (entrambi rilevati nei "Costi del personale")

(2) I dati comparativi 1Q'24 sono stati rideterminati in relazione al: (i) completamento, nel 2H'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Ascertia Ltd e delle sue controllate ("Ascertia") consolidate integralmente a partire dal 1° agosto 2023; (ii) completamento, nel 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Studio Fieschi S.r.l., consolidata integralmente a partire dal 31 dicembre 2023; (iii) completamento, nel 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di ABF Group SAS e della sua controllata ABF Décisions ("ABF"), consolidate integralmente a partire dal 1° gennaio 2024

EBITDA Adjusted trimestrale – Business «back-end weighted»

€ M

Highlights & Aggiornamenti

(1) I dati considerano il «mid-point» della Guidance 2025 dell'EBITDA Adjusted

emarket sdir scorage
CERTIFIED

	1Q'25	%	1Q'241	%	1Q 2025 su	%	CON ACQUISIZIONI		PERIMETRO 2024
					base 20241		Δ	Δ%	Δ	Δ%
RICAVI2	115,2	100,0%	98,4	100,0%	104,8	100,0%	16,8	17,0%	6,3	6,4%
Totale Costi Operativi2	(96,5)	(83,8%)	(83,3)	(84,6%)	(88,5)	(84,4%)	(13,2)	15,8%	(5,1)	6,2%
Costi per servizi ed altri costi	(45,9)	(39,9%)	(39,2)	(39,8%)	(42,6)	(40,7%)	(6,7)	17,1%	(3,4)	8,7%
Costi del personale	(50,6)	(43,9%)	(44,1)	(44,8%)	(45,9)	(43,8%)	(6,5)	14,7%	(1,8)	4,0%
EBITDA ADJUSTED	18,7	16,2%	15,1	15,4%	16,3	15,6%	3,6	23,8%	1,2	7,9%
Pagamenti basati su azioni3 e altri costi non ricorrenti	(1,6)	(1,4%)	(6,7)	(6,8%)	(1,6)	(1,5%)	5,1	(75,9%)	5,1	(76,6%)
EBITDA	17,1	14,8%	8,4	8,5%	14,7	14,1%	8,7	103,5%	6,3	75,4%
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(16,6)	(14,5%)	(13,3)	(13,5%)	(15,7)	(15,0%)	(3,3)	25,0%	(2,4)	18,0%
RISULTATO OPERATIVO	0,4	0,4%	(4,9)	(5,0%)	(1,0)	(0,9%)	5,4	108,9%	3,9	80,0%
Proventi Finanziari	0,6	0,5%	2,7	2,7%	0,5	0,5%	(2,0)	(76,4%)	(2,1)	(80,7%)
Oneri Finanziari	(4,3)	(3,7%)	(2,2)	(2,2%)	(3,8)	(3,6%)	(2,1)	98,7%	(1,6)	73,3%
Oneri Finanziari Netti	(3,7)	(3,2%)	0,5	0,5%	(3,2)	(3,1%)	(4,2)	NM	(3,7)	NM
Risultato delle partecipazioni al PN	0,0	0,0%	0,3	0,3%	0,0	0,0%	(0,2)	(90,7%)	(0,2)	(90,7%)
RISULTATO ANTE IMPOSTE	(3,2)	(2,8%)	(4,2)	(4,2%)	(4,2)	(4,0%)	1,0	23,1%	0,0	(0,5%)
Imposte	0,5	0,4%	1,1	1,1%	0,9	0,9%	(0,5)	(51,7%)	(0,2)	(15,5%)
UTILE NETTO DELLE CONTINUING OPERATIONS	(2,7)	(2,3%)	(3,1)	(3,2%)	(3,3)	(3,2%)	0,4	13,4%	(0,2)	(6,0%)
Risultato delle attività operative cessate	0,0	N/A	0,0	N/A	0,0	N/A	0,0	N/A	0,0	N/A
UTILE NETTO	(2,7)	(2,3%)	(3,1)	(3,2%)	(3,3)	(3,2%)	0,4	13,4%	(0,2)	(6,0%)

Risultati 1Q 2025 – Conto Economico

€ M

Risultati 1Q 2025

(1) I dati comparativi 1Q'24 sono stati rideterminati in relazione al: (i) completamento, nel 2H'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Ascertia, consolidata integralmente a partire dal 1° agosto 2023; (ii) completamento, nel 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Studio Fieschi S.r.l., consolidata integralmente a partire dal 31 dicembre 2023; (iii) completamento, nel 4Q'24, delle

(2) I Ricavi e i Costi Operativi 1Q'25 sono esposti al netto delle componenti non ricorrenti e al netto del costo relativo a piani di pagamenti basati su azioni e incentivi di lungo termine a manager e dirigenti strategici del Gruppo

• attività di identificazione del fair value delle attività e passività di ABF, consolidata integralmente a partire dal 1° gennaio 2024
• (entrambi rilevati nei "Costi del personale")
• (3) Include il costo relativo a piani di pagamenti basati su azioni e incentivi di lungo termine a manager e dirigenti strategici

	EBITDA		RISULTATO OPERATIVO		UTILE/PERDITA NETTO/A DELLE CONT. OPS.
	1Q'25	1Q'241	1Q'25	1Q'241	1Q'25	1Q'241
RISULTATI ECONOMICI REPORTED	17,1	8,4	0,4	(4,9)	(2,7)	(3,1)
Ricavi non ricorrenti	(0,3)	0,0	(0,3)	0,0	(0,3)	0,0
Costi per servizi non ricorrenti	0,7	3,1	0,7	3,1	0,7	3,1
Piani incentivi LTI	0,6	1,2	0,6	1,2	0,6	1,2
Costi del personale non ricorrenti	0,6	2,4	0,6	2,4	0,6	2,4
Altri costi operativi non ricorrenti	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Ammortamento altre attività immateriali da consolidamento			6,3	6,1	6,3	6,1
Svalutazioni non ricorrenti			0,1	0,0	0,1	0,0
Adeguamento corrispettivi potenziali					0,6	(1,3)
Oneri Finanziari non ricorrenti					0,0	0,0
Effetto fiscale sulle rettifiche					(2,2)	(2,7)
RISULTATI ECONOMICI RETTIFICATI	18,7	15,1	8,5	7,9	3,7	5,6
Variazione su anno precedente	+	23,8%	+	7,3%	(34 ,3%)

Risultati 1Q 2025 – Una visione chiara delle rettifiche del P&L

€ M

Risultati 1Q 2025

(1) I dati comparativi dell'1Q'24 sono stati rideterminati in relazione al: (i) completamento, in 1Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Ascertia, consolidata integralmente a partire dal 1° agosto 2023; (ii) completamento, in 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Studio Fieschi S.r.l., consolidata integralmente a partire dal 31 dicembre 2023; (iii) completamento, in 4Q'24, delle

emarket sdir scorage
CERTIFIED

attività di identificazione del fair value delle attività e passività di ABF, consolidata integralmente a partire dal 1° gennaio 2024

Risultati 1Q 2025

€ M

Risultati 1Q 2025 – PFN & Free Cash Flow

Risultati 1Q 2025

PFN FCF ADJUSTED DELLE CONTINUING OPERATIONS

CapEx stabili per € 6,3M (in linea vs PY)

Capitale Circolante Netto LTM in aumento del 71,8% rispetto all'anno precedente (42,5% su base organica, 29,3% dovuto a variazioni di perimetro) principalmente per Attività e passività fiscali

VARIAZIONI PRINCIPALI

(1) I dati comparativi FY'24 sono stati rideterminati in relazione al completamento, nel 1Q'25, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Lenovys S.r.l e Camerfirma Colombia S.a.S (entrambe

(2) I dati comparativi dell'1Q'24 sono stati rideterminati in relazione al: (i) completamento, in 1Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Ascertia, consolidata integralmente a partire dal 1° agosto 2023; (ii) completamento, in 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Studio Fieschi S.r.l., consolidata integralmente a partire dal 31 dicembre 2023; (iii) completamento, in 4Q'24, delle

• consolidate integralmente dal 1° aprile 2024)
• attività di identificazione del fair value delle attività e passività di ABF, consolidata integralmente a partire dal 1° gennaio 2024

Risultati 1Q 2025 – BU Overview¹

€ M

Risultati 1Q 2025

GRUPPO

(1) I Ricavi e l'EBITDA Adj. 1Q'25 sono esposti al netto delle componenti non ricorrenti e al netto del costo relativo a piani di pagamenti basati su azioni e incentivi di lungo termine a manager e dirigenti strategici del Gruppo,

(2) I dati comparativi dell'1Q'24 sono stati rideterminati in relazione al (i) completamento, nel 2H'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Ascertia consolidate integralmente a partire dal 1° agosto 2023; (ii) completamento, nel 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Studio Fieschi S.r.l., consolidate integralmente a partire dal 31 dicembre 2023; (iii) completamento, nel

• entrambi rilevati nei "Costi del personale"
• 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di ABF, consolidate integralmente a partire dal 1° gennaio 2024

€ M

PFN/EBITDA² 2,79x 2,54x

Risultati 1Q 2025 – Bridge PFN¹

Risultati 1Q 2025

(1) I dati comparativi del FY'24 sono stati rideterminati in relazione al completamento, nel 1Q'25, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Lenovys S.r.l e Camerfirma Colombia S.a.S (entrambe

consolidate integralmente dal 1° aprile 2024)

(2) Calcolato come PFN/LTM EBITDA Adjusted. Il rapporto di indebitamento al FY'24 include il contributo dell'EBITDA Adjusted di Defence Tech dal 1° gennaio 2024

0,6	0,0	0,0	0,1	0,4	1,0	290,9
A causa dei Ascertia, la per l'esercizio stata rideterminata riduzione di €	risultati conseguiti da valorizzazione del debito della Put Option è con una 6,8M

23

€ M

PFN/EBITDA² 2,32x 2,54x

Risultati 1Q 2025 – Bridge PFN LTM¹

Risultati 1Q 2025

(1) I dati comparativi dell'1Q'25 sono stati rideterminati in relazione al: (i) completamento, nel 2H'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Ascertia consolidate integralmente a partire dal 1° agosto 2023; (ii) 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di Studio Fieschi S.r.l., consolidate integralmente a partire dal 31 dicembre 2023; (iii) il completamento, nel 4Q'24, delle attività di identificazione del fair value delle attività e passività di ABF, consolidate integralmente a partire dal 1° gennaio 2024

(2) Calcolato come PFN/LTM EBITDA Adjusted

1Q 2025 – Digital Trust¹

€ M

Risultati 1Q 2025

• Ricavi a € 54,4M, in crescita del 6,0%. La crescita è stata trainata dai prodotti Off-the-Shelf, in particolare LegalMail (+ 12%), LegalDoc (+ 32%), in parte riconducibile alla conservazione relativa ai Trust Services, e LegalInvoice (+ 9%), quest'ultima trainata da cambiamenti normativi che estendono gli obblighi a una

• Le soluzioni Trusted Onboarding Platform per il segmento Enterprise sono aumentate del 3% grazie ai ricavi ricorrenti per abbonamenti e rinnovi da parte di clienti

• più ampia gamma di professionisti
• fidelizzati
• LegalCert in calo del 3% a causa di uno slittamento (ai prossimi trimestri dell'anno) di vendite dei prodotti PKI di Ascertia nella regione MENA² € 4,2M PY)
• principalmente legata al già citato slittamento dei ricavi di Ascertia, caratterizzati da un'elevata marginalità

. Le vendite online sono aumentate del 10%, mentre servizi di Software Gestionali e Transazioni Telematiche hanno apportato una crescita totale di € 0,7M. CapEx in calo a € 3,3M (vs

• EBITDA Adjusted per € 15,8M in linea con l'anno precedente, con un margine al 29,1% (vs 30,8% PY). La performance più debole nel primo trimestre è

(1) I Ricavi e l'EBITDA Adjusted 1Q'25 sono esposti al netto delle componenti non ricorrenti e al netto del costo relativo a piani di pagamenti basati su azioni e incentivi di lungo termine a manager e dirigenti strategici del Gruppo

(entrambi rilevati nei "Costi del personale")

(2) Middle East North Africa

1Q 2025 – Cybersecurity

Risultati 1Q 2025

• Ricavi per € 31,9M, in crescita del 33,4%. La contrazione organica (- 3,0%) è stata più che compensata dalla variazione di perimetro (36,4% della crescita

• I risultati di Tinexta Cyber sono stati trainati dall'incremento delle vendite per Technology Solutions (+ 6,6%): in quest'area, il segmento Servizi è cresciuto del 7% grazie alla sottoscrizione di contratti per soluzioni proprietarie, mentre i Prodotti hanno performato in linea rispetto all'anno precedente. Le Security Solutions hanno registrato un calo del 15,2%, con contrazioni sia nella componente Servizi (- 4%) che in quella Prodotti (- 25%). Quest'ultima è caratterizzata – tuttavia – da minori

• complessiva) a seguito dell'acquisizione di Defence Tech (consolidata dal 1° agosto 2024 e controllata da Tinexta Defence)
• ricavi derivanti dalla rivendita di prodotti di terze parti (con marginalità inferiore)
• ENISA¹ per la fornitura di servizi di cybersecurity in Italia, mostrando i primi chiari risultati delle sinergie derivanti dall'operazione
• benefici derivanti dagli interventi di integrazione e ottimizzazione all'interno della BU (costi di SMG&A in calo del 14%)

• Il contributo di Tinexta Defence ai ricavi è stato pari a € 8,7M, a seguito dell'acquisizione di DTH, di cui il 64% relativo al segmento Difesa e il 36% al segmento Cyber. Nel primo trimestre del 2025, il raggruppamento Next Ingegneria dei Sistemi (DTH) e Tinexta Cyber è risultato primo in riferimento al bando emesso da

• EBITDA Adjusted a € 4,4M, in crescita dell'88,5% (+ 16,1% su base organica). L'incremento è attribuibile a Tinexta Defence per € 1,7M (72,4% della crescita complessiva) e al recupero della performance di Tinexta Cyber, trainata da un mix di ricavi più favorevole – grazie alla riduzione della componente resale – e ai

Risultati 1Q 2025

• Ricavi per € 31,4M, in crescita del 25,5% (principalmente su base organica), con un contributo marginale di Lenovys (consolidata dal 1° aprile 2024). La crescita organica (+ 18,0%) è principalmente attribuibile alla ripresa del segmento Finance & Grants ("F&G") nel mercato francese (+ 61,1%), grazie ad ABF che ha beneficiato parzialmente delle approvazioni dei dossier relativi al 2024. Il segmento F&G in Italia è cresciuto del 23,6%, con Finanza Agevolata Automatica e Fondi UE a trainare la crescita. Il segmento Export & Digital Marketing è cresciuto dell'8,5%, mentre Digital & Innovation ed ESG hanno performato in linea con l'anno precedente

• Il portafoglio ordini per la Transizione 5.0 è in linea con le aspettative nonostante la complessità dell'iter istruttorio e i ritardi nell'implementazione continuino a condizionare la crescita dei ricavi e della domanda complessiva: alla fine dell'1Q'25 sono stati prenotati solo € 650M (su un totale di risorse per € 6,3B), portando il Governo italiano a valutare la possibilità di riallocare parte dei fondi su altri progetti (€ 3-3,5B). Ci si attende ancora il contributo della Transizione 4.0, con € 2,2B

• In uno scenario politico ancora incerto in Francia, la Legge di Bilancio appena approvata ha determinato il congelamento temporaneo di alcuni incentivi legati al piano France 2030 e ha stabilito nuovi criteri di eleggibilità dei progetti finanziabili; ciò ha comportato ulteriori ritardi nell'assegnazione dei bandi pubblici e nell'avvio di nuovi programmi, con l'incertezza legata ai budget esistenti e i bassi tassi di successo che hanno impattato la fiducia degli investitori. Ricavi ed EBITDA sono in

• stanziati per le aziende che ne faranno richiesta
• miglioramento vs 1Q'24
• EBITDA Adjusted per € 2,9M in crescita del 204,8% (principalmente su base organica) con margine in aumento al 9,3% (vs 3,8% PY)

Pilastri strategici delle Business Unit 03

Digital Trust – BU Snapshot

Pilastri strategici delle Business Unit

Tinexta vanta il più grande Qualified Trust Service Provider in Europa (InfoCert) ed ha società presenti in tutti i principali mercati europei in crescita

Off-the-Shelf (OTS) Enterprise Solutions

Prodotti principalmente in abbonamento venduti a privati, professionisti e PMI con prodotti specifici per Paese

100% ricavi ricorrenti

Piattaforme DT customizzate per soddisfare le specifiche esigenze settoriali di diversi business

% di ricavi ricorrenti in crescita

CORPORATE

PAESI

Il mercato del Digital Transaction Management (DTM), con una crescita a doppia cifra prevista nel medio termine 1 , resta una grande opportunità

Digital Trust Experience – dall'Essenziale al Tailor-made

Pilastri strategia delle Business Units

OPERATORE INTERNAZIONALE COMPLETAMENTE INTEGRATO

Cybersecurity – BU Snapshot

Pilastri strategici delle Business Unit

Offerta completa per soddisfare una base di clienti più ampia

Solida base di clientela su tutte le linee di business con elevato potenziale di espansione nei settori Mid-Corp, Manifatturiero e PA; opportunità di creare sinergie significative post acquisizione di DTH

	Implementation Services	Advisory	MSS		Digital Products	Tech Solutions
e n o crizi es D	Installazione, configurazione e personalizzazione di prodotti informatici	Sicurezza offensiva, Governance Risk & Compliance, Formazione	Cybersecurity Defence Center, Centro Operativo di Sicurezza h24		Suite AML, Finanza e Pagamenti	Manutenzione delle applicazioni e soluzioni informatiche evolutive
ori	Grandi Aziende Strategiche		PMI	Grandi Aziende Core PMI
ett	Settori	Vari Settori	Vari Settori	Settori	Finanza	Vari Settori
& S nti e Cli	Canali	Rete Diretta Canali Telco	Rete Diretta Canali Telco	Canali	Rete Diretta	Rete Diretta Canali Telco

Presenza consolidata nel settore Finance con possibilità di espansione nel segmento Mid-Corp e clientela di Grandi Aziende Strategiche

SINERGIE DEFENCE TECH

emarket sdir scorage
CERTIFIED

ITEM	CONTRIBUTO DI DTH	CONTRIBUTO DI TINEXTA
Prodotti Corporate	Prodotti proprietari di tipo commerciale	Rete di clienti consolidata e potenziale «scale up»
Data Intelligence skills	Tecnologie Data Intelligence	Suite proprietaria software Anti-Money Laundering
Accesso al settore PA	Brand awareness e accreditamento	Servizi professionali di cybersecurity
Sinergie con Digital Trust	Competenze e capacità di CapEx R&D	Accesso alla rete commerciale di Tinexta Infocert

Business Innovation – BU Snapshot

Warrant Hub fa parte dell'Albo Italiano dei Certificatori del Credito d'Imposta per la Ricerca e Sviluppo, ed è riuscita ad espandersi in diversi Paesi UE dove il modello di business è maggiormente replicabile

DRIVER DI MERCATO E OPPORTUNITÀ

	Ricavi	EBITDA Adj.	Margine
FY'24	€ 152M	€ 44M	29%
vs PY	+ 16%	- 10%	Lower on mix
	FINANZA AGEVOLATA	FORMAZIONE
	FONDI EUROPEI	DIGITALE & INNOVAZIONE
	SOSTENIBILITÀ & ENERGIA	DIGITAL MARKETING
	FINANZA D'IMPRESA	SERVIZI DI	INTERNAZIONALIZZAZIONE

Solida esperienza e brand awareness come principali incentivi all'acquisto di potenziali clienti, alto livello di

«returning revenues»

Piena attuazione del piano di incentivi fiscali Transizione 5.0 e trend della Twin Transition come driver di domanda in Italia

Condivisione delle competenze tra le società nei diversi paesi, rafforzando il posizionamento in Europa

Utilizzare il network di PMI di WarrantHub come piattaforma per promuovere l'offerta delle BU Cybersecurity e Digital Trust

LA TRANSIZIONE 5.0 – IN DETTAGLIO

• Aliquote più elevate vs Transizione 4.0 (45% vs 10-20%)

€ B

Da servizio polarizzato a sistema integrato

Pilastri strategici delle Business Unit

Strategia & Outlook 2025 04

Principali punti della strategia 2025

Strategia & Outlook 2025

FONDAZIONE 2009 – 2014

CONSOLIDAMENTO 2015 – 2020

ESPANSIONE 2021 – 2024

Fondazione e definizione del portafoglio prodotti

Prima ammissione al mercato finanziario (AIM)

Acquisizione iniziale delle principali società (InfoCert) Migrazione sul segmento STAR

Lancio di Tinexta Cyber ed ingresso nel mercato italiano della cybersecurity

Consolidamento posizionamento leadership nei mercati esistenti

Partnership con aziende leader in settori chiave

Espansione internazionale attraverso M&A in mercati esteri (Regno Unito, Francia, Spagna)

Sinergie tra le BU in termini di prodotti e segmenti di riferimento, con un modello di business «advisory-centric»

dal 2025 INTEGRAZIONE

Presenza diretta nei mercati esteri con l'opportunità di diventare un aggregatore paneuropeo nel settore ICT

Value proposition unificata e strategia integrata tra le BU e le controllate sotto la direzione della Capogruppo

Posizionamento di leadership nel mercato italiano per supportare le aziende nel percorso di trasformazione e creazione di valore, con focus sulle Mid-Corps

Responsabilità verso i dipendenti, l'ambiente e la comunità come priorità fondamentali presenti in ogni parte della strategia aziendale

Integrazione delle precedenti acquisizioni e nuove M&A con obiettivi strategici e sinergici

Ridefinizione e razionalizzazione portafoglio prodotti (vendita CIM)

Ruolo centrale di Tinexta come «core» del Gruppo

MODELLO "ONE GROUP"

Innovazione

Favorire l'innovazione facendo leva sulle capacità di tutte le business unit, monitorando i trend e le opportunità di mercato

Sviluppare un ecosistema consulenziale di advisory sotto il brand Tinexta, con l'obiettivo di soddisfare le diverse esigenze di clienti corporate di tutte le dimensioni

Consulenza

Monitorare il mercato e migliorare le sinergie intra-gruppo per penetrare segmenti ad alto potenziale di crescita (e.g., Pubblica Amministrazione)

Mercati

Ampliare la presenza di Tinexta in nuovi mercati dove replicare il modello di business, facendo leva su cambiamenti normativi e livelli di maturità digitale di altri paesi (focus UE)

Internazionalizzazione

Puntare sull'integrazione delle controllate e la razionalizzazione delle singole BU per eliminare le ridondanze ed ottimizzare l'efficienza, facendo leva sulle sinergie

Integrazione e Sinergie

Creare un'unica identità come player di riferimento nel settore, con attività di business polifunzionali e una strategia integrata

One Group

Come Capogruppo, Tinexta agisce in qualità di fornitore attivo di «shared services» per le controllate, allontanandosi dal semplice concetto di «holding company»

Piano ESG – Risultati di Gruppo e BU 2024

Strategia & Outlook 2025

CAMBIAMENTO CLIMATICO

PERSONE

Dipendenti a tempo indeterminato

• % di donne in azienda
• % di donne in ruoli manageriali

Nomina del Responsabile Anticorruzione e Linee Guida di Gruppo

Cybersecurity

100% completato

Iniziative Totali: 19 99% completato 1

(1) Punteggio più basso dovuto al completamento al 90% di un'iniziativa correlata al Gender Equality Plan della controllata Euroquality. L'iniziativa è stata completata ma non è ancora stata resa pubblica sul sito web dell'azienda

Guidance – Obiettivi di Gruppo 2025

Strategia & Outlook 2025

• 11-13% vs PY

di cui 7-9% organica

EBITDA ADJ.

• 15-17% vs PY

di cui 10-12% organica

PFN/EBITDA ADJ.

2,2x-2,4x

PRINCIPALI DRIVER DI PERFORMANCE

• Attesa riduzione dei livelli di CapEx e decremento significativo delle imposte versate, a supporto di un sano livello di cash conversion
• Attraente politica di remunerazione degli azionisti supportata da una solida struttura finanziaria

- Business sottostante solido a supporto di una sana crescita organica, guidato dal trend della trasformazione digitale

- Vantaggi normativi a livello nazionale ed UE (NIS2, eIDAS, Transizione 5.0) a supporto del recupero della crescita, nonché opportunità di espansione ed entrata in nuovi segmenti (e.g., PA)

• Focus sul miglioramento dell'efficienza operativa come elemento chiave per il raggiungimento dei target delle BU Cybersecurity e Business Innovation

Grazie.

Piazzale Flaminio 1/B Roma, 00196, Italy Tel. +39.06.42012631

E-mail: info@tinexta.com tinexta@legalmail.it LinkedIn: Tinexta

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Josef Mastragostino Chief Investor Relations Officer investor@tinexta.com

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