TIANMA MICROELECTRONICS CO., LTD — Capital/Financing Update 2014

May 8, 2014

天马微电子股份有限公司拟发行股份 收购上海天马微电子有限公司 70% 股权项目

资 产 评 估 说 明

中联评报字 [2013] 第 1105 号

中联资产评估集团有限公司

二 O 一三年十二月三十一日

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目 录

第一部分 关于评估说明使用范围的声明 ............................................ 1 第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明 .............................. 2 第三部分 资产清查核实情况说明 ........................................................ 3 一、 评估对象与评估范围说明 ................................................................. 3 二、 资产核实情况总体说明 ................................................................... 28 第四部分 资产基础法评估说明 ............................................................ 33 一、流动资产评估技术说明 .................................................................... 33 二、长期投资评估技术说明 .................................................................... 44 三、固定资产评估技术说明 .................................................................... 47 四、在建工程评估技术说明 .................................................................... 84 - 五、无形资产 土地使用权评估技术说明 ............................................... 90 六、无形资产 - 其他无形资产评估技术说明 .......................................... 114 七、长期待摊费用评估技术说明 .......................................................... 149 八、递延所得税资产评估技术说明 ...................................................... 150 九、其他非流动资产评估技术说明 ...................................................... 150 十、流动负债评估技术说明 .................................................................. 150 十一、非流动负债评估技术说明 .......................................................... 154 第五部分 收益法评估说明 .................................................................. 156 第六部分 评估结论及其分析 .............................................................. 194 企业关于进行资产评估有关事项的说明

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第一部分 关于评估说明使用范围的声明

本资产评估说明，仅供评估主管机关、企业主管部门备案审查资产 评估报告和相关监管部门检查评估机构工作之用，非法律、行政法规规 定，材料的全部或部分内容不得提供给其它任何单位和个人，也不得见 诸于公开媒体；任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于 得到评估报告而成为评估报告使用者。

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第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明

本评估说明该部分内容由委托方和被评估单位共同撰写，并由委 托方单位负责人和被评估单位负责人签字，加盖相应单位公章并签署 日期。详细内容请见•关于进行资产评估有关事项的说明‣。

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第三部分 资产清查核实情况说明

一、 评估对象与评估范围说明

（一）评估对象与评估范围内容

评估对象是中航国际控股股份有限公司、上海张江（集团）有限公 司、上海国有资产经营有限公司和上海光通信公司持有的上海天马微电 子有限公司（以下简称“上海天马”）70%的股权。评估范围为上海天 马于评估基准日的全部资产及相关负债，账面资产总额 392,664.75 万元、 负债 271,760.08 万元、净资产 120,904.67 万元。具体包括流动资产 135,645.41 万元；非流动资产 257,019.34 万元；流动负债 154,781.23 万 元；非流动负债 116,978.86 万元。

上述资产与负债账面值摘自经普华永道会计师事务所有限公司审 计的资产负债表，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。

委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围 一致。

本次评估范围中的主要资产为存货、房屋建筑物、机器设备、在建 工程和无形资产，主要分布在上海市浦东新区汇庆路 888 号和 889 号上 海天马厂区内。

（二）实物资产的分布情况及特点

纳入评估范围内的实物资产账面值 261,001.08 万元，占评估范围内

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总资产的 66.47%。主要为房屋建筑物、机器设备、在建工程及存货等。 这些资产具有以下特点：

1、实物资产主要分布在上海市浦东新区汇庆路 888 号和 889 号厂 区内。

2、公司现有 4.5 代 TFT-LCD 生产线一条，并配套有 LCM 组装线， 目前，公司生产线使用正常，主生产设备利用率较高。主要机器设备包 括生产液晶显示器用设备，其中有涂胶机、曝光机、自动化生产管理系 统、消泡机、分选机、粘贴机和冲切机等；车辆为办公用车辆，包括各 种商务车、面包车、中巴、（上下班接送员工）大客车等；电子设备为 办公用设备，包括空调、电脑、复印机、打印机等。目前各类型设备保 养、使用正常。

3、为配套生产，上海天马所属生产、办公和生活的房屋建筑物。 主要有主厂房，动力中心及废水处理站，水池及泵房，固体废物转运站， 硅烷站，化学品库，变配电间 1，变配电间 2，研发办公楼（R1），多 功能厅（P1），宿舍 1，宿舍 2，宿舍 3，柴油储罐及泵房，化气区域 纯化间，供气区域空压室、配电间，门卫等。目前使用正常。

4、在建工程分为 4.5 代生产线设备更新改造工程及 OLED 试验线 工程。主要为未完工的干刻与灰化机、CVD 设备、准分子激光结晶化 处理机、热处理系统、DHF 清洗机（化学气相沉积设备）、离子注入机 、 COG Bonder System、自动光学检测仪、COG Bonder System、FOG 邦定 机、全自动偏光片贴附机、激光熔接机、低温多晶硅自动光学检测机等 设备的更新改造工程的设备费和安装费及 OLED 中试线投入等。

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5、存货中包括在途物资、原材料、产成品、在产品和发出商品。 原材料品种较多，金额较大。

（三）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况。

企业申报评估的范围内的无形资产为土地使用权、各种办公、开 发软件和高尔夫球会籍，目前使用正常。其中土地使用权 2 宗，均为出 让性质，已取得国有土地使用证，证载权利人为上海天马微电子有限 公司。上述土地使用权连同地上建筑物于评估基准日已设定抵押权， 抵押权人为国家开发银行深圳分行、中国银行上海分行、中国银行深 圳分行、交通银行上海分行、农业银行上海分行、中国进出口银行深 圳分行组成的银团。

企业有 114 项自主研发的专利资产及 370 项专有技术未在账面核 算，专利资产具体情况见表 3-1，表 3-2。

表3-1 上海天马账面未记录专利技术

序 号	专利权人	专利 类型	取得方式	名称	专利号	申请日	授权日
1	上海天马	发明	自主创新	光学补偿弯曲型液 晶显示面板	200810043312.5	2008-4-28	2012-10-17
2	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200810043378.4	2008-5-20	2012-1-18
3	上海天马	发明	自主创新	触摸式液晶显示装 置及其触摸点检测 电路	200810043562.9	2008-6-27	2011-8-17
4	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置的显 示方法	200810202365.7	2008-11-3	2011-11-30
5	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板及其 驱动方法	200810043705.6	2008-8-12	2012-1-18
6	上海天马	发明	自主创新	测试元件、测试元 件组、液晶面板及 间隙子高度检测方 法	200810208046.7	2008-12-25	2011-12-21
7	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板	200810044048.7	2008-12-3	2012-2-22

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8	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及其 驱动方法和驱动电 路	200810203214.3	2008-11-19	2012-9-5
9	上海天马	发明	自主创新	广视角液晶显示装 置及其驱动方法	200810043182.5	2008-3-21	2013-5-22
10	上海天马	发明	自主创新	斜视角的液晶显示 装置	200610148091.9	2006-12-27	2009-5-27
11	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及其 制造方法	200710036380.4	2007-1-11	2010-5-26
12	上海天马	发明	自主创新	移位寄存器及使用 该移位寄存器的液 晶显示器	200710042627.3	2007-6-26	2011-2-9
13	上海天马	发明	自主创新	移位寄存器以及使 用该移位寄存器的 液晶显示器	200710043379.4	2007-7-2	2011-1-5
14	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板	200810043736.1	2008-8-27	2011-3-16
15	上海天马	发明	自主创新	光源器件以及使用 该光源器件的液晶 显示装置	200710172548.4	2007-12-19	2010-10-27
16	上海天马	发明	自主创新	反射透射型液晶显 示装置及其制造方 法	200710173520.2	2007-12-28	2011-8-17
17	上海天马	发明	自主创新	反射投射型液晶显 示装置	200810033344.7	2008-1-31	2012-1-18
18	上海天马	发明	自主创新	视角可控液晶显示 装置及驱动方法	200810033343.2	2008-1-31	2011-9-21
19	上海天马	发明	自主创新	视角可控液晶显示 装置及其驱动方法	200810033345.1	2008-1-31	2011-12-21
20	上海天马	发明	自主创新	透射反射液晶显示 装置	200810034194.1	2008-3-4	2011-8-17
21	上海天马	发明	自主创新	视角可控的液晶显 示装置及其驱动方 法	200810034193.7	2008-3-4	2012-2-22
22	上海天马	发明	自主创新	改善液晶显示装置 响应速度的方法及 液晶显示装置	200810202366.1	2008-11-3	2011-9-7
23	上海天马	发明	自主创新	触摸液晶显示装置 及触摸识别方法	200810205365.2	2008-12-31	2011-12-28
24	上海天马	发明	自主创新	集成触摸屏的液晶 显示面板、装置及 触摸检测方法	200810203473.6	2008-11-24	2011-9-7

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25	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置驱动 方法及液晶显示装 置	200910047283.4	2009-3-6	2013-4-17
26	上海天马	发明	自主创新	行驱动电路、其驱 动方法和液晶显示 装置	200910048484.6	2009-3-25	2012-10-17
27	上海天马	发明	自主创新	驱动装置、移位装 置、缓冲器、移位 寄存器及驱动方法	200910048364.6	2009-3-23	2012-10-31
28	上海天马	发明	自主创新	互连组件、其制造 方法及其修复方法	200910051400.4	2009-5-12	2012-11-28
29	上海天马	发明	自主创新	显示装置及其阵列 基板的测试方法	200910047626.7	2009-3-11	2012-11-28
30	上海天马	发明	自主创新	触摸液晶显示装置 及触摸识别方法	200910045183.8	2009-1-9	2012-10-17
31	上海天马	发明	自主创新	薄膜晶体管阵列基 板	200910045890.7	2009-1-22	2012-2-29
32	上海天马	发明	自主创新	薄膜晶体管阵列基 板及其制造方法	200910046027.3	2009-2-5	2013-1-23
33	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及其 驱动方法	200910050985.8	2009-5-7	2012-8-22
34	上海天马	发明	自主创新	触摸检测电路以及 触摸检测方法	200910055347.5	2009-7-21	2013-1-9
35	上海天马	发明	自主创新	触摸屏液晶显示模 组及其触控驱动方 法	200910055042.4	2009-7-13	2012-10-17
36	上海天马	发明	自主创新	平板显示设备贴合 装置以及采用该装 置的贴合方法	200910050023.2	2009-4-21	2012-5-9
37	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板	200910050055.2	2009-4-24	2013-2-13
38	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板及其 制造方法	200910050093.8	2009-4-24	2012-8-1
39	上海天马	发明	自主创新	TFT阵列结构及其 制造方法	200910196482.1	2009-9-22	2013-5-15
40	上海天马	发明	自主创新	互电容触摸屏及其 驱动方法	200910057604.9	2009-7-16	2013-5-22
41	上海天马	发明	自主创新	集成电容式触摸屏 的电子纸及其驱动 方法	200910057268.8	2009-5-15	2013-6-5
42	上海天马	发明	自主创新	移位单元、移位装 置和液晶显示器	200910053537.3	2009-6-19	2012-10-17

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43	上海天马	发明	自主创新	集成触摸屏的有机 发光二极管显示器	200910057267.3	2009-5-15	2013-2-6
44	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910194462.0	2009-8-20	2013-5-15
45	上海天马	发明	自主创新	一种TFT-LCD驱动 电源及偏压电路	200910196124.0	2009-9-22	2013-3-27
46	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及该 液晶显示装置的阵 列基板的制造方法	200910194724.3	2009-8-28	2013-7-17
47	上海天马	发明	自主创新	移位单元、移位装 置和液晶显示器	200910195102.2	2009-8-31	2013-4-3
48	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910196899.8	2009-9-30	2012-10-31
49	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及制 造方法、缺陷修复 方法	200910196224.3	2009-9-18	2012-2-29
50	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置的阵 列基板	200910195618.7	2009-9-7	2012-2-15
51	上海天马	发明	自主创新	触控式液晶显示装 置	200910197971.9	2009-10-26	2012-7-25
52	上海天马	发明	自主创新	显示装置及其驱动 方法	200910198132.9	2009-11-3	2013-4-17
53	上海天马	发明	自主创新	有机发光显示器及 驱动方法	200910196885.6	2009-9-28	2012-11-21
54	上海天马	发明	自主创新	电子纸显示装置及 驱动方法	200910196882.2	2009-9-28	2013-2-13
55	上海天马	发明	自主创新	有机发光显示器及 外界输入检测方法	200910248064.2	2009-12-30	2013-2-13
56	上海天马	发明	自主创新	触摸屏位置检测方 法	200910196896.4	2009-9-29	2013-2-13
57	上海天马	发明	自主创新	像素结构和薄膜晶 体管阵列基板	200910248057.2	2009-12-29	2012-5-9
58	上海天马	发明	自主创新	集成触摸屏的电子 墨水显示装置	200910195873.1	2009-9-18	2013-4-17
59	上海天马	发明	自主创新	电泳显示装置	200910197220.7	2009-10-15	2013-3-20
60	上海天马	发明	自主创新	一种基板、其制造 方法及采用该基板 的半反半透LCD	200910055775.8	2009-7-31	2013-8-14
61	上海天马	发明	自主创新	平板X光传感器及 其驱动方法	200910198134.8	2009-11-3	2012-11-21
62	上海天马	发明	自主创新	电泳显示器及其驱 动方法	200910198569.2	2009-11-10	2013-3-27
63	上海天马	发明	自主创新	薄膜晶体管液晶显 示器	200910201035.0	2009-12-9	2012-5-9

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64	上海天马	发明	自主创新	滤波整形电路、驱 动电路以及非晶硅 栅极电路	200910199651.7	2009-11-25	2013-2-13
65	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置面板 及其制造方法	200910248073.1	2009-12-31	2013-1-9
66	上海天马	发明	自主创新	反射装置和应用该 反射装置的液晶显 示装置	200910200011.3	2009-12-2	2012-5-30
67	上海天马	发明	自主创新	印刷凸版	200910199400.9	2009-11-23	2012-7-25
68	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910198799.9	2009-11-13	2013-3-13
69	上海天马	发明	自主创新	电泳显示器及其驱 动方法	200910247414.3	2009-12-29	2012-12-12
70	上海天马	发明	自主创新	电子纸显示装置	200910196883.7	2009-9-28	2012-9-5
71	上海天马	发明	自主创新	集成在基板上的液 晶显示装置的驱动 电路	200910198136.7	2009-11-3	2012-12-26
72	上海天马	发明	自主创新	电子纸显示装置及 其制造方法	200910248074.6	2009-12-31	2013-3-27
73	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910248075.0	2009-12-31	2012-9-5
74	上海天马	发明	自主创新	一种触摸显示装置 和触摸位置判定方 法	200910247455.2	2009-12-25	2012-10-31
75	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910198135.2	2009-11-3	2012-10-17
76	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910248078.4	2009-12-31	2013-5-1
77	上海天马	发明	自主创新	电容式触摸感应装 置及其形成方法、 触摸显示装置	200910200003.9	2009-11-30	2013-1-9
78	上海天马	发明	自主创新	具有触控功能的显 示面板及其检测方 法	200910248060.4	2009-12-30	2012-10-17
79	上海天马	发明	自主创新	集成式触摸显示装 置及其检测方法	200910248076.5	2009-12-31	2013-5-15
80	上海天马	发明	自主创新	双栅极线显示装置 的测试结构及线缺 陷测试方法	200910248056.8	2009-12-29	2013-4-3
81	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及液 晶显示装置的驱动 方法	200910248061.9	2009-12-30	2012-5-9
82	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示装置	200820060811.0	2008-10-7	2010-1-27

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83	上海天马	实用 新型	自主创新	触摸式液晶显示装 置	200820060813.X	2008-10-7	2009-7-15
84	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示面板	201020032950.X	2010-1-12	2010-11-3
85	上海天马	实用 新型	自主创新	柔性印刷线路板	201020138180.7	2010-3-12	2010-10-27
86	上海天马	实用 新型	自主创新	一种金手指及具有 该金手指的电路板	201020114991.3	2010-2-11	2011-6-8
87	上海天马	实用 新型	自主创新	用于液晶显示模组 的焊接组件、液晶 显示模组	201020180570.0	2010-4-23	2010-11-24
88	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示面板和液 晶显示器	201020271358.5	2010-7-21	2011-4-6
89	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示装置的检 测装置	201120202777.8	2011-6-15	2011-12-28
90	上海天马	实用 新型	自主创新	TFT阵列基板以及 液晶显示面板	201120255786.3	2011-7-19	2012-2-15
91	上海天马	实用 新型	自主创新	柔性印刷线路板	201120322358.8	2011-8-30	2012-4-11
92	上海天马	实用 新型	自主创新	一种电泳显示装置	201120247202.8	2011-7-13	2012-5-23
93	上海天马	实用 新型	自主创新	阵列基板、液晶面 板和液晶显示器	201120508102.6	2011-12-8	2012-9-12
94	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组	201120545519.X	2011-12-22	2012-8-8
95	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组	201120545806.0	2011-12-22	2012-8-8
96	上海天马	实用 新型	自主创新	柔性印刷线路板	201120569133.2	2011-12-29	2012-10-31
97	上海天马	实用 新型	自主创新	一种用于液晶显示 器的连接装置	201120566415.7	2011-12-29	2012-9-5
98	上海天马	实用 新型	自主创新	双面显示电子纸及 电子纸显示器	201120567165.9	2011-12-29	2012-8-15
99	上海天马	实用 新型	自主创新	一种电容触摸屏	201120525681.5	2011-12-15	2012-7-25
100	上海天马	实用 新型	自主创新	平板型X射线图像 传感器	201220290613.X	2012-6-19	2012-12-26
101	上海天马	发明	自主创新	内嵌触摸屏液晶显 示装置及控制方法	200910247439.3	2009-12-25	2012-12-19
102	上海天马	实用 新型	自主创新	玻璃基板传片装置	201220192504.4	2012-4-28	2012-11-21
103	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组	201220309841.7	2012-6-28	2012-12-26

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104	104	上海天马	上海天马	实用 新型	实用 新型	自主创新	自主创新	液晶显示器	液晶显示器	201220309844.0	201220309844.0	2012-6-28	2012-6-28	2012-12-26
105		上海天马		实用 新型		自主创新		内嵌式触控显示装 置		201220391085.7		2012-8-8		2013-3-13
106		上海天马		实用 新型		自主创新		内嵌式触控显示装 置		201220391608.8		2012-8-8		2013-2-13
107		上海天马		实用 新型		自主创新		彩膜基板及具有该 彩膜基板的内嵌式 触控液晶显示面板		201220397328.8		2012-8-10		2013-2-13
108		上海天马		实用 新型		自主创新		背光模组及液晶显 示装置		201220471256.7		2012-9-14		2013-3-6
109		上海天马		实用 新型		自主创新		背光模组及液晶显 示装置		201220459383.5		2012-9-10		2013-5-1
110		上海天马		实用 新型		自主创新		一种封装设备		201220604457.X		2012-11-15		2013-6-5
111		上海天马		实用 新型		自主创新		背光模组及液晶显 示装置		201220721890.1		2012-12-24		2013-6-19
112		上海天马		实用 新型		自主创新		背光模组及液晶显 示装置		201220721717.1		2012-12-24		2013-6-12
113		上海天马, 深天马		实用 新型		自主创新		一种WOLED及显 示设备		201220749730.8		2012-12-31		2013-7-24
114		上海天马		实用 新型		自主创新		四向莲花旋转机构 及多角度测试夹具		201320068160.0		2013-2-5		2013-7-31
							表3-3 上海天马账面未记录专有技术 取得方式 名称 专利申请号 申请日 自主研发 触摸位置检测方法及触摸屏 200810204447.5 2008-12-8 自主研发 静电防护元件、静电防护电 路及液晶显示器 200910047598.9 2009-3-10 自主研发 液晶显示面板及其制造方法 200910165554.6 2009-7-30 自主研发 液晶显示装置的驱动方法及 其驱动电路 200910052427.5 2009-5-31 自主研发 像素单元、液晶显示装置及 缺陷修复方法 200910049588.9 2009-4-15 自主研发 像素单元、共面转换型液晶 显示装置及制造方法 200910050463.8 2009-4-27 自主研发 液晶显示面板及其制造方法 200910057301.7 2009-5-22 自主研发 电子墨水显示面板及其形成 方法 200910054059.8 2009-6-24
	序 号		权利人		申请 专利 类型		取得方式		名称		专利申请号		申请日
	1		上海天马		发明		自主研发		触摸位置检测方法及触摸屏		200810204447.5		2008-12-8
	2		上海天马		发明		自主研发		静电防护元件、静电防护电 路及液晶显示器		200910047598.9		2009-3-10
	3		上海天马		发明		自主研发		液晶显示面板及其制造方法		200910165554.6		2009-7-30
	4		上海天马		发明		自主研发		液晶显示装置的驱动方法及 其驱动电路		200910052427.5		2009-5-31
	5		上海天马		发明		自主研发		像素单元、液晶显示装置及 缺陷修复方法		200910049588.9		2009-4-15
	6		上海天马		发明		自主研发		像素单元、共面转换型液晶 显示装置及制造方法		200910050463.8		2009-4-27
	7		上海天马		发明		自主研发		液晶显示面板及其制造方法		200910057301.7		2009-5-22
	8		上海天马		发明		自主研发		电子墨水显示面板及其形成 方法		200910054059.8		2009-6-24

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10	上海天马	发明	自主研发	LED光源	200910057456.0	2009-6-22
11	上海天马	发明	自主研发	集成触摸屏的液晶显示装置	200910194720.5	2009-8-27
12	上海天马	发明	自主研发	集成触摸屏的液晶显示装置	200910194721.x	2009-8-27
13	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列结构及其制造方法	200910057302.1	2009-5-22
14	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其制造方法	200910195308.5	2009-9-4
15	上海天马	发明	自主研发	半透射半反射式液晶显示装 置及其上基板的制造方法	200910197129.5	2009-10-13
16	上海天马	发明	自主研发	静电防护电路、液晶显示面 板的静电防护电路及其阵列	200910248062.3	2009-12-30
17	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其制造方法	200910196363.6	2009-9-25
18	上海天马	发明	自主研发	设有不同高度的光间隔物的 液晶显示面板及液晶显示面 板的制造方法	200910248063.8	2009-12-30
19	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及液晶显示装 置	200910199650.2	2009-11-25
20	上海天马	发明	自主研发	像素合并驱动方法、驱动电 路的驱动方法和像素合并装 置	201010115456.4	2010-2-26
21	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板、阵列基板及 驱动线线缺陷检测方法	200910248059.1	2009-12-29
22	上海天马	发明	自主研发	线缺陷判断装置及线缺陷判 断方法	201010120070.2	2010-3-5
23	上海天马	发明	自主研发	边框胶涂布方法	201010115454.5	2010-2-25
24	上海天马	发明	自主研发	印刷电路板及其柔性电路板 的压和方法	201010119190.0	2010-3-4
25	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其制造方 法、检测及改善装置	201010178643.7	2010-5-13
26	上海天马	发明	自主研发	压接检测装置	201010217974.7	2010-6-25
27	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其制造方法	201010244935.6	2010-7-28
28	上海天马	发明	自主研发	薄膜晶体管阵列面板	201010217538. X	2010-6-30
29	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板	201010217541.1	2010-6-30
30	上海天马	发明	自主研发	触摸液晶显示器及彩色滤光 片基板	201010234753.0	2010-7-19
31	上海天马	发明	自主研发	电子纸及其基板	201010615650.9	2010-12-27
32	上海天马	发明	自主研发	电子纸的驱动方法及驱动装 置	201010267405.3	2010-8-25

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33	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置触摸检测单 元、触摸显示单元和检测方 法	201010519907.0	2010-10-26
34	上海天马	发明	自主研发	像素单元和液晶显示装置	201010203756.8	2010-6-13
35	上海天马	发明	自主研发	电子纸的驱动方法及驱动装 置	201010266099.1	2010-8-19
36	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其液晶显示 装置	201010221808.4	2010-6-29
37	上海天马	发明	自主研发	电子纸驱动控制电路	201010263218.8	2010-8-16
38	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置与液晶显示装 置基板	201010187783.0	2010-6-4
39	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏	201010130232.0	2010-3-15
40	上海天马	发明	自主研发	电容式触摸感应装置	201010149564.3	2010-4-9
41	上海天马	发明	自主研发	内嵌式触摸屏及内嵌式触摸 屏的形成方法	201010154818.0	2010-4-14
42	上海天马	发明	自主研发	互电容触摸屏感应装置及其 检测方法、触摸显示装置	201010136680.1	2010-3-24
43	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板	201010130243.9	2010-3-15
44	上海天马	发明	自主研发	显示面板及其显示驱动方法	201010130227. X	2010-3-15
45	上海天马	发明	自主研发	触摸显示装置及其制造方法	201010149566.2	2010-4-9
46	上海天马	发明	自主研发	触摸屏、液晶显示器及驱动 检测方法	201010154788.3	2010-4-14
47	上海天马	发明	自主研发	电容式触摸感应装置	201010136684. X	2010-3-24
48	上海天马	发明	自主研发	线路检测结构和线路检测方 法	201010149556.9	2010-4-9
49	上海天马	发明	自主研发	内嵌电容式触摸屏及其驱动 方法和驱动装置	201010254873.7	2010-8-13
50	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板、液晶显示器 及液晶显示面板的制造方法	201010263232.8	2010-8-16
51	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其制造方法	201010292548. X	2010-9-17
52	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其制造方法	201010178629.7	2010-5-13
53	上海天马	发明	自主研发	阵列基板制造方法	201010178636.7	2010-5-13
54	上海天马	发明	自主研发	场序列液晶显示装置及其驱 动方法	201010619935. X	2010-12-31
55	上海天马	发明	自主研发	检测装置及检测方法	201010524414.6	2010-10-28

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56	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置的检测装置及 其检测方法	201010619936.4	2010-12-31
57	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示器及其终端设 备	201010615765.8	2010-12-27
58	上海天马	发明	自主研发	触控检测方法、触控检测装 置和触控液晶显示装置	201010615715. X	2010-12-27
59	上海天马	发明	自主研发	触摸屏、触摸液晶显示器	201010527454.6	2010-10-22
60	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏的触摸扫描方法	201010288049.3	2010-9-14
61	上海天马	发明	自主研发	平板显示装置的像素电极电 压检测电路	201010509158.3	2010-10-14
62	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及其制造方法、液 晶显示面板	201010288028.1	2010-9-16
63	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及其制造方法、液 晶显示面板	201010531173.8	2010-11-3
64	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及其制造方法、液 晶显示面板	201010272635.9	2010-8-27
65	上海天马	发明	自主研发	一种电荷泵电路	201010560220.1	2010-11-25
66	上海天马	发明	自主研发	一种电压转换电路	201010509121.0	2010-10-14
67	上海天马	发明	自主研发	一种动态移位寄存器单元及 动态移位寄存器	201010549316.8	2010-11-18
68	上海天马	发明	自主研发	一种PMOS动态移位寄存器 单元及动态移位寄存器	201010560263. X	2010-11-25
69	上海天马	发明	自主研发	动态移位寄存电路以及包含 该动态移位寄存电路的动态 移位寄存器	201010615737.6	2010-12-27
70	上海天马	发明	自主研发	移位单元、移位装置和液晶 显示器	201010588244.8	2010-12-14
71	上海天马	发明	自主研发	移位单元、移位装置和液晶 显示器	201010597800.8	2010-12-21
72	上海天马	发明	自主研发	一种用于电容式触摸屏区分 导电液体与手指的检测方法	201010533861.8	2010-11-5
73	上海天马	发明	自主研发	电子墨水显示面板及其驱动 方法和驱动装置	201010266096.8	2010-8-17
74	上海天马	发明	自主研发	显示装置及触摸感应装置	201010266081.1	2010-8-19
75	上海天马	发明	自主研发	直流电压转换电路	201010615670.6	2010-12-27
76	上海天马	发明	自主研发	有机发光二极管像素结构、 显示面板及电子显示装置	201010615784.0	2010-12-27
77	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置（提交在 后申请否则不申请实审）	201010616608.9	2010-12-30

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78	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置的线路检测结 构及检测方法	201010618791.6	2010-12-30
79	上海天马	发明	自主研发	触摸显示装置	201010616719. X	2010-12-30
80	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及其制作方法、液 晶显示装置	201010616609.3	2010-12-30
81	上海天马	发明	自主研发	内置型触摸屏	201010616607.4	2010-12-30
82	上海天马	发明	自主研发	液晶显示器的像素结构及形 成方法	201010570538.8	2010-12-2
83	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置	201010597700.5	2010-12-20
84	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏及触控显示装置	201010615800.6	2010-12-27
85	上海天马	发明	自主研发	主动式OLED显示器	201010617099.1	2010-12-30
86	上海天马	发明	自主研发	有机发光二极管像素电路及 显示装置	201010615798.2	2010-12-27
87	上海天马	发明	自主研发	电子纸显示装置	201010593601. X	2010-12-17
88	上海天马	发明	自主研发	一种MVA像素结构和MVA 液晶显示装置	201010615688.6	2010-12-27
89	上海天马	发明	自主研发	电容式触摸感应装置及触摸 显示装置	201010598980.1	2010-12-21
90	上海天马	发明	自主研发	触摸式彩色电子书显示装置 及其制备方法	201010571361.3	2010-12-2
91	上海天马	发明	自主研发	一种半反半透式薄膜晶体管 液晶显示器	201010578346.1	2010-12-8
92	上海天马	发明	自主研发	触控式面板以及包含该面板 的显示装置	201010615754. X	2010-12-27
93	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其驱动模式	201010292537.1	2010-9-17
94	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其驱动方法	201010509116. X	2010-10-14
95	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201010616771.5	2010-12-30
96	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其形成方法	201010609238.6	2010-12-27
97	上海天马	发明	自主研发	触摸显示装置及其制造方法	201010616676.5	2010-12-30
98	上海天马	发明	自主研发	半透半反式液晶显示器	201010594664.7	2010-12-17
99	上海天马	发明	自主研发	一种阵列基板	201010615673. X	2010-12-27
100	上海天马	发明	自主研发	像素阵列、显示面板、液晶 显示器和像素阵列的驱动方 法	201010582890.3	2010-12-10
101	上海天马	发明	自主研发	彩色滤光片及其形成方法	201110161650.0	2011-6-15

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102	上海天马	发明	自主研发	平板型X射线图像传感器及 其制造方法	201110308771.3	2011-10-12
103	上海天马	发明	自主研发	半透半反式液晶显示器阵列 基板、制造方法及液晶显示 屏	201110155180.7	2011-6-9
104	上海天马	发明	自主研发	内嵌式触摸显示装置	201110457682.5	2011-12-30
105	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板、液晶显示器 及液晶显示面板的制造方法	201110183096.6	2011-6-30
106	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板的基板配向方 法、液晶显示面板及其基板	201110187190.9	2011-7-5
107	上海天马	发明	自主研发	内嵌式触摸显示屏	201110321920. X	2011-10-21
108	上海天马	发明	自主研发	具有高透光率的液晶显示面 板	201110314991.7	2011-10-18
109	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201110161649.8	2011-6-15
110	上海天马	发明	自主研发	光传感器阵列面板的缺陷检 测修复装置及其方法	201110161648.3	2011-6-15
111	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置	201110457489.1	2011-12-30
112	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列基板、电子纸显示 面板及其形成方法	201110321307.8	2011-10-20
113	上海天马	发明	自主研发	掩模板	201110250684.7	2011-8-29
114	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其测试方法	201110254100.3	2011-8-30
115	上海天马	发明	自主研发	用于显示器的时序控制器	201110183095.1	2011-6-30
116	上海天马	发明	自主研发	电子纸及电子纸的形成方法	201110231880. X	2011-8-12
117	上海天马	发明	自主研发	伽马调整方法和装备	201110198496.4	2011-7-15
118	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示面板	201110042289. X	2011-2-22
119	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置	201110042229.8	2011-2-22
120	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及液晶显示面板	201110274675.1	2011-9-16
121	上海天马	发明	自主研发	一种半反半透液晶显示器及 其图像显示方法	201110275455.0	2011-9-16
122	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列基板及其形成方法、 显示面板	201110383609.8	2011-11-25
123	上海天马	发明	自主研发	显示面板及其形成方法、液 晶显示装置	201110418836. X	2011-12-14
124	上海天马	发明	自主研发	AMOLED像素驱动电路	201110372156.9	2011-11-21
125	上海天马	发明	自主研发	有机发光显示器的像素电路 及其驱动方法	201110305758.2	2011-10-11

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126	上海天马	发明	自主研发	内嵌触摸屏液晶显示装置及 其触控驱动方法	201110383654.3	2011-11-25
127	上海天马	发明	自主研发	导光板与背光源	201110328120.0	2011-10-25
128	上海天马	发明	自主研发	背光源及其制作方法、背光 源底框及其制作方法	201110328187.4	2011-10-25
129	上海天马	发明	自主研发	双稳态显示装置及其驱动电 路和驱动方法	201110432957. X	2011-12-5
130	上海天马	发明	自主研发	场序列液晶显示装置中的数 据处理方法	201110431472.9	2011-12-20
131	上海天马	发明	自主研发	薄膜晶体管像素结构及薄膜 晶体管显示装置	201110125742.3	2011-5-16
132	上海天马	发明	自主研发	自动对正贴片方法及系统	201110401654.1	2011-12-6
133	上海天马	发明	自主研发	OLED显示模组封装结构	201110407594.4	2011-12-8
134	上海天马	发明	自主研发	形成TFT阵列基板的方法	201110453581.0	2011-12-29
135	上海天马	发明	自主研发	薄膜晶体管阵列面板和液晶 显示装置	201110431524.2	2011-12-20
136	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201110374544.0	2011-11-21
137	上海天马	发明	自主研发	触摸屏、彩色虑光片基板、 液晶显示器	201110410510.2	2011-12-9
138	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其扫描检测 方法	201110407593. X	2011-12-8
139	上海天马	发明	自主研发	间隙子及液晶显示面板	201110372590.7	2011-11-22
140	上海天马	发明	自主研发	一种平板型X射线图像传感 器	201110417383.9	2011-12-14
141	上海天马	发明	自主研发	滤光板及其制作方法、显示 面板及其制作方法	201110407071. X	2011-12-8
142	上海天马	发明	自主研发	主动阵列显示器及其扫描线 驱动电路和扫描线驱动方法	201110453548.8	2011-12-29
143	上海天马	发明	自主研发	一种3D液晶光栅装置及3D 液晶显示装置	201110397556.5	2011-12-5
144	上海天马	发明	自主研发	像素单元和显示面板	201110428220.0	2011-12-19
145	上海天马	发明	自主研发	触摸显示装置及其触摸位置 检测方法和系统	201210065565.9	2012-3-13
146	上海天马	发明	自主研发	像素阵列结构	201110407572.8	2011-12-8
147	上海天马	发明	自主研发	显示面板及其驱动方法	201110431525.7	2011-12-20
148	上海天马	发明	自主研发	一种半透半反式液晶显示装 置及其像素单元	201110373212.0	2011-11-22
149	上海天马	发明	自主研发	一种具有微腔结构的有机发 光二极管（OLED）显示器	201110463090.4	2011-12-18

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150	上海天马	发明	自主研发	一种显示面板栅驱动电路及 显示屏	201110373342.4	2011-11-22
151	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其驱动方法 和液晶显示器	201110462258. X	2011-12-6
152	上海天马	发明	自主研发	非晶硅极驱动线路的形成方 法及液晶显示形成方法	201110457681.0	2011-12-30
153	上海天马	发明	自主研发	IPS/FFS型液晶显示装置的 阵列基板	201110453550.5	2011-12-29
154	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触摸液晶显示面 板和液晶显示装置	201110446669. X	2011-12-27
155	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置的像素结 构及液晶显示装置	201110457250.4	2011-12-30
156	上海天马	发明	自主研发	触摸基板、触摸屏及触摸显 示装置	201110431054. X	2011-12-20
157	上海天马	发明	自主研发	像素结构及薄膜晶体管阵列 基板	201110457668.5	2011-12-30
158	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列基板及其上ESD保 护电路的制备方法	201110414591.3	2011-12-13
159	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置、液晶显 示面板及其公共电压的调整 方法	201110450113.8	2011-12-28
160	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板	201110457269.9	2011-12-30
161	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置的显示方法	201110457555.5	2011-12-30
162	上海天马	发明	自主研发	电控液晶透镜面板及3D/2D 可切换显示装置	201110458466.2	2011-12-30
163	上海天马	发明	自主研发	背光源装置、2D/3D切换型 显示装置	201110454237.3	2011-12-29
164	上海天马	发明	自主研发	反射板、全反射3D显示装置	201110453539.9	2011-12-29
165	上海天马	发明	自主研发	一种彩色电子纸装置	201110446871.2	2011-12-27
166	上海天马	发明	自主研发	一种非晶硅栅极驱动电路	201110454195.3	2011-12-29
167	上海天马	发明	自主研发	一种触摸液晶光栅装置和 3D/2D平板显示装置	201210093599.9	2012-3-31
168	上海天马	发明	自主研发	显示面板、显示装置及显示 装置的驱动方法	201110453547.3	2011-12-29
169	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及驱动方法	201110453546.9	2011-12-29
170	上海天马	发明	自主研发	一种用于液晶显示器的连接 装置	201110453711.0	2011-12-29
171	上海天马	发明	自主研发	双面显示电子纸及电子纸显 示器	201110453712.5	2011-12-29
172	上海天马	发明	自主研发	柔性印刷线路板	201110455857.9	2011-12-29

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173	上海天马	发明	自主研发	有源矩阵显示面板的驱动方 法及驱动装置、显示器	201210187110.4	2012-6-7
174	上海天马	发明	自主研发	连接装置、平板装置、图像 传感器、显示器及触摸设备	201210109807. X	2012-4-13
175	上海天马	发明	自主研发	一种薄膜晶体管像素单元及 其制造方法	201210362112.2	2012-9-25
176	上海天马	发明	自主研发	采用列反转驱动实现点反转 的液晶显示装置及其驱动方 法	201210220400.4	2012-6-28
177	上海天马	发明	自主研发	接触垫、平板图像探测器及 其制作方法	201210241507.7	2012-7-12
178	上海天马	发明	自主研发	一种半导体器件及其形成方 法	201210224490.4	2012-6-29
179	上海天马	发明	自主研发	液晶盒、显示装置及其控制 方法	201210223947. X	2012-6-29
180	上海天马	发明	自主研发	液晶盒、3D显示装置及其控 制方法	201210223899.4	2012-6-29
181	上海天马	发明	自主研发	封装基板及其制作方法	201210224535.8	2012-6-29
182	上海天马	发明	自主研发	2D/3D可切换的液晶棱镜及 显示装置	201210203297.2	2012-6-20
183	上海天马	发明	自主研发	ESD保护系统及X射线平板 探测器	201210225073.1	2012-6-29
184	上海天马	发明	自主研发	一种透明显示器	201210258402.2	2012-7-24
185	上海天马	发明	自主研发	光电转换元件平板图像探测 器及制作方法	201210359417.8	2012-9-24
186	上海天马	发明	自主研发	一种背光模块	201210224023.1	2012-6-29
187	上海天马	发明	自主研发	一种橱窗互动装置及其互动 实施方法	201210225022.9	2012-6-29
188	上海天马	发明	自主研发	一种互感式电容性触摸屏	201210303977.1	2012-8-23
189	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏的ESD保护装置	201210362951.4	2012-9-25
190	上海天马	发明	自主研发	触控液晶显示装置	201210285140.9	2012-8-10
191	上海天马	发明	自主研发	内嵌式触控显示装置	201210308846.2	2012-8-27
192	上海天马	发明	自主研发	内嵌式电容触摸屏的触控图 形结构	201210265067.9	2012-7-27
193	上海天马	发明	自主研发	触摸显示面板	201210253996.8	2012-7-20
194	上海天马	发明	自主研发	触控式液晶显示装置	201210308960.5	2012-8-27
195	上海天马	发明	自主研发	触控式液晶显示装置	201210359790.3	2012-9-24
196	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列基板	201210224180.2	2012-6-29

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197	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板和液晶显示装 置	201210291232.8	2012-8-16
198	上海天马	发明	自主研发	互电容式触摸结构、触摸面 板以及触摸显示面板	201210220943.6	2012-6-29
199	上海天马	发明	自主研发	导光板、使用该导光板的背 光模组及该导光板的制造方 法	201210217896. X	2012-6-28
200	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触摸液晶显示面 板	201210224546.6	2012-6-29
201	上海天马	发明	自主研发	移位寄存器及其驱动方法	201210224177.0	2012-6-29
202	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其驱动方法	201210258179.1	2012-7-24
203	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201210380000. X	2012-9-29
204	上海天马	发明	自主研发	触摸显示屏的驱动方法	201210219702. X	2012-6-28
205	上海天马	发明	自主研发	触摸面板、触摸显示面板、 触摸检测及显示方法	201210220465.9	2012-6-29
206	上海天马	发明	自主研发	TFT-LCD阵列基板	201210260407.9	2012-7-25
207	上海天马	发明	自主研发	阵列基板、液晶显示器及其 控制方法	201210244083. X	2012-7-13
208	上海天马	发明	自主研发	一种裸眼3D液晶显示装置 及其制造方法	201210350278.2	2012-9-19
209	上海天马	发明	自主研发	静电放电保护结构及半导体 设备	201210224016.1	2012-6-29
210	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示面板的栅极驱 动模组及液晶显示面板	201210224194.4	2012-6-29
211	上海天马	发明	自主研发	平面式液晶显示器的阵列基 板及其制造方法	201210367893.4	2012-9-27
212	上海天马	发明	自主研发	OLED显示器及其制造方法	201210225024.8	2012-6-29
213	上海天马	发明	自主研发	双极性薄膜晶体管及其制造 方法	201210224547.0	2012-6-29
214	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板	201210122548.4	2012-4-24
215	上海天马	发明	自主研发	2D/3D可切换显示装置	201210287389.3	2012-8-14
216	上海天马	发明	自主研发	带有触摸功能的CF基板及 触摸面板	201210324389.6	2012-9-4
217	上海天马	发明	自主研发	触控面板、触控式液晶显示 面板及其形成方法	201210051695.7	2012-2-29
218	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触摸屏的触摸检 测方法和电容式触摸屏	201210085878.0	2012-3-27
219	上海天马	发明	自主研发	透明液晶显示装置	201210224512.7	2012-6-29

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220	上海天马	发明	自主研发	彩膜基板及其制造方法	201210367961.7	2012-12-10
221	上海天马	发明	自主研发	内嵌式液晶触控面板	201210326162.5	2012-9-5
222	上海天马	发明	自主研发	触摸感应器、内嵌式触摸液 晶显示面板、液晶显示器	201210293260.3	2012-8-17
223	上海天马	发明	自主研发	触控液晶显示装置的电连接 结构	201210293258.6	2012-8-17
224	上海天马	发明	自主研发	导电垫的电连接结构及具有 此结构的触控屏	201210325848.2	2012-9-5
225	上海天马	发明	自主研发	内嵌式液晶触控屏的彩膜基 板及内嵌式液晶触控屏	201210364973.4	2012-9-26
226	上海天马	发明	自主研发	内嵌电容式触摸屏液晶显示 模组及其驱动方法	201210365235.1	2012-9-26
227	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏彩膜基板 及内嵌式触摸屏	201210294943.0	2012-8-17
228	上海天马	发明	自主研发	内置式电容触摸显示屏及其 触点检测方法和系统	201210359837.6	2012-9-24
229	上海天马	发明	自主研发	触摸屏的制造方法	201210295389.8	2012-8-17
230	上海天马	发明	自主研发	OLED显示器件及其封装方 法	201210361972.4	2012-9-21
231	上海天马	发明	自主研发	薄膜晶体管阵列基板及其制 造方法	201210382560.9	2012-10-10
232	上海天马	发明	自主研发	触摸屏显示装置	201210385135.5	2012-10-11
233	上海天马	发明	自主研发	信号处理及前置放大电路和 触摸屏	201210385195.7	2012-10-11
234	上海天马	发明	自主研发	X射线平板探测装置的制造 方法	201210393940.2	2012-10-17
235	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其控制方法	201210403282.0	2012-10-19
236	上海天马	发明	自主研发	一种立体图像显示装置	201210407111.5	2012-10-23
237	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示器及其公共电 压驱动电路	201210424912.2	2012-10-30
238	上海天马	发明	自主研发	一种3D显示面板及3D显示 装置	201210429076.7	2012-11-1
239	上海天马	发明	自主研发	一种接合焊盘结构及其制造 方法	201210435335.7	2012-11-2
240	上海天马	发明	自主研发	一种显示装置及其像素单元 的缺陷修复方法	201210442994.3	2012-11-7
241	上海天马	发明	自主研发	有机发光器件、有机发光二 极管显示装置及制造方法	201210445848.6	2012-11-9
242	上海天马	发明	自主研发	一种量子点LED显示面板及 显示装置	201210476602.5	2012-11-21

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243	上海天马	发明	自主研发	一种反相器、AMOLED补偿 电路和显示面板	201210476968.2	2012-11-21
244	上海天马	发明	自主研发	液晶透镜及其制造方法和立 体图像显示装置	201210476901.9	2012-11-21
245	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏及触摸显 示装置	201210484619.5	2012-11-23
246	上海天马	发明	自主研发	像素单元、显示装置以及缺 陷修复方法	201210485693.9	2012-11-23
247	上海天马	发明	自主研发	边缘场开关模式液晶显示装 置像素单元和阵列基板	201210484690.3	2012-11-23
248	上海天马	发明	自主研发	一种触摸信号扫描装置及扫 描方法	201210492460.1	2012-11-27
249	上海天马	发明	自主研发	3D显示装置、3D互动显示系 统和方法	201210515879.4	2012-12-3
250	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201210526034.5	2012-12-7
251	上海天马	发明	自主研发	一种像素驱动电路、发光二 极管显示屏及显示设备	201210526418.7	2012-12-7
252	上海天马	发明	自主研发	一种有源矩阵有机发光二极 管面板及其制造方法	201210526005.9	2012-12-7
253	上海天马	发明	自主研发	薄膜蒸镀设备和制造OLED 显示装置的方法	201210529162.5	2012-12-10
254	上海天马	发明	自主研发	一种互感式电容触摸屏	201210533695.0	2012-12-11
255	上海天马	发明	自主研发	一种接口连接偏位侦测和保 护电路	201210531874.0	2012-12-11
256	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏彩膜基板 及其制造方法	201210545726.4	2012-12-14
257	上海天马	发明	自主研发	触控式液晶显示装置	201210545803.6	2012-12-14
258	上海天马	发明	自主研发	一种AMOLED显示面板及 AMOLED显示装置	201210546837.7	2012-12-14
259	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触控模组及触控 显示装置	201210555540.7	2012-12-19
260	上海天马	发明	自主研发	多晶硅形成方法、TFT阵列 基板制造方法及显示装置	201210557289.8	2012-12-19
261	上海天马	发明	自主研发	一种互感式电容触摸屏	201210556376.1	2012-12-19
262	上海天马	发明	自主研发	一种触控显示面板、触控显 示装置	201210560767.0	2012-12-21
263	上海天马	发明	自主研发	一种柔性电路板及制作方 法、显示模块	201210563975.6	2012-12-21
264	上海天马	发明	自主研发	一种图像传感器	201210563978. X	2012-12-21

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265	上海天马	发明	自主研发	一种有机发光二极管显示阵 列	201210564051.8	2012-12-21
266	上海天马	发明	自主研发	边缘开关模式液晶显示装置 的像素单元和阵列基板	201210563986.4	2012-12-21
267	上海天马	发明	自主研发	TN型液晶显示装置及其触控 方法	201210567635.0	2012-12-24
268	上海天马	发明	自主研发	一种薄膜晶体管阵列基板	201210567631.2	2012-12-24
269	上海天马	发明	自主研发	有机发光二极管封装结构及 其形成方法	201210567658.1	2012-12-24
270	上海天马	发明	自主研发	用于检测有机发光二极管封 装效果的器件及方法	201210568012.5	2012-12-24
271	上海天马	发明	自主研发	一种背光模组及显示器	201210568706.9	2012-12-24
272	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触控显示装置	201210573130.5	2012-12-25
273	上海天马	发明	自主研发	一种液晶面板	201210575305.6	2012-12-26
274	上海天马	发明	自主研发	有机发光显示器的像素电路 及驱动方法、有机发光显示 器	201210577002.8	2012-12-26
275	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及制造方法	201210576983.4	2012-12-26
276	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏及其触控检测方 法	201210581827.7	2012-12-27
277	上海天马	发明	自主研发	一种薄膜晶体管阵列基板、 显示面板及液晶显示器	201210581250. X	2012-12-27
278	上海天马	发明	自主研发	双面OLED显示面板及制造 方法	201210580918.9	2012-12-27
279	上海天马	发明	自主研发	液晶屏	201210587455.9	2012-12-28
280	上海天马	发明	自主研发	一种触控显示装置及触控方 法	201210587922.8	2012-12-29
281	上海天马	发明	自主研发	AMOLED金属掩膜板	201210591703.7	2012-12-29
282	上海天马	发明	自主研发	有机发光二极管显示装置及 其制造方法	201210588101.6	2012-12-30
283	上海天马	发明	自主研发	水平电场驱动模式的阵列基 板及触摸屏	201210592038.3	2012-12-31
284	上海天马	发明	自主研发	一种触控面板以及触控显示 装置	201210594389.8	2012-12-31
285	上海天马	发明	自主研发	一种掩膜板	201210594652.3	2012-12-31
286	上海天马	发明	自主研发	一种内置光源的液晶显示装 置	201210593822.6	2012-12-31
287	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌触控装置的液晶显 示器及其形成方法	201210594388.3	2012-12-31

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288	上海天马	发明	自主研发	一种三色像素结构、彩膜基 板及液晶显示器	201210592010. X	2012-12-31
289	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触控显示面板及 触控显示装置	201210592476. X	2012-12-31
290	上海天马	发明	自主研发	制造WOLED的方法、 WOLED及显示装置	201210592451. X	2012-12-31
291	上海天马	发明	自主研发	IPS/FFS型液晶显示面板及 其形成方法	201210410901.9	2012-10-24
292	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT驱动的显示装置	201310254828.5	2013-6-24
293	上海天马、 深天马	发明	自主研发	TFT阵列基板及其制造方法	201310090778.1	2013-3-20
294	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板、显示面 板和显示装置	201310043756. X	2013-2-4
295	上海天马、 深天马	发明	自主研发	阵列基板及其制造方法、液 晶显示器	201310053613.7	2013-2-19
296	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种立体显示装置及其制备 方法	201310132487.4	2013-4-17
297	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板及其制造方 法、液晶显示器	201310057510.8	2013-2-22
298	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板及其制备方 法、液晶显示装置	201310113604.2	2013-4-2
299	上海天马、 深天马	发明	自主研发	氧化物薄膜晶体管阵列基板 及其制造方法	201310170052.9	2013-5-9
300	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板及其制备方 法、液晶显示面板	201310122639.2	2013-4-10
301	上海天马、 深天马	发明	自主研发	导光板、背光模组及显示装 置	201310140685.5	2013-4-22
302	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板及其制造 方法、显示面板	201310141186.8	2013-4-23
303	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种像素补偿电路及显示器	201310270876.3	2013-6-28
304	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板、显示装 置及阵列基板制作方法	201310239395.6	2013-6-17
305	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种像素单元静电防护结构 及图像传感器	201310270706.5	2013-6-28
306	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种触摸屏、触摸显示面板 和触摸显示装置	201310095768.7	2013-3-25
307	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏及其电压 检测方法	201310232233. X	2013-6-9
308	上海天马、 深天马	发明	自主研发	非晶硅栅驱动扫描电路及其 电路单元、平板显示器	201310178786.1	2013-5-14

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309	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种像素结构及显示面板	201310271048.1	2013-6-28
310	上海天马、 深天马	发明	自主研发	有机发光面板和装置、及其 制备、短路检测和短路修复 方法	201310245145.3	2013-6-19
311	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种液晶盒及其制造方法	201310271047.7	2013-6-28
312	上海天马、 深天马	发明	自主研发	柔性电路板、触摸板及带触 摸功能的显示器	201310244678. X	2013-6-19
313	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种柔性线路板、与背光组 件的粘贴方法和液晶显示模 组	201310248139.3	2013-6-20
314	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种OLED显示装置	201310242553.3	2013-6-18
315	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种显示装置伽马校正系统 与校正方法	201310270917.9	2013-6-28
316	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种单片式触控屏的制备方 法	201310390159.4	2013-8-30
317	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种彩膜基板及其制作方 法、显示面板及装置	201310270740.2	2013-6-28
318	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种彩膜基板及其制造方 法、显示面板	201310270877.8	2013-6-28
319	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种氧化物半导体TFT阵列 基板及其制造方法	201310254826.6	2013-6-24
320	上海天马、 深天马	发明	自主研发	显示面板和显示器	201310293612. X	2013-7-12
321	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种边缘场开关模式液晶显 示器及彩膜基板	201310306752.6	2013-7-19
322	上海天马、 深天马	发明	自主研发	有机发光显示器及其像素电 路、像素电路的驱动方法	201310272582.4	2013-6-28
323	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种电容电磁触控一体化的 触控显示装置	201310270785. X	2013-6-28
324	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种内嵌式电磁触摸显示屏 以及触摸显示装置	201310374553.9	2013-8-23
325	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种内嵌式电容触摸显示面 板及内嵌式电容触摸显示装 置	201310326797. X	2013-7-30
326	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种液晶面板、显示装置及 其扫描方法	201310342692.3	2013-8-7
327	上海天马、 深天马	发明	自主研发	电感触摸屏、电感触摸显示 面板和电感触摸显示装置	201310264718.7	2013-6-28
328	上海天马、 深天马	发明	自主研发	电感触摸屏、电感触摸显示 面板和电感触摸显示装置	201310288843.1	2013-7-10

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329	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板、显示面 板和显示装置	201310346856. X	2013-8-9
330	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触摸液晶显示面 板	201310264529. X	2013-6-27
331	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种OLED显示装置及相应 的柔性电路板	201310385385.3	2013-8-29
332	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种OLED像素及其显示装 置的制作方法	201310385786.9	2013-8-29
333	上海天马、 深天马	发明	自主研发	OLED显示面板及其驱动方 法	201310051949. X	2013-2-15
334	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种有机电致发光显示器件 及其掩膜板	201310062710.2	2013-2-28
335	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种触控屏虚拟按键的驱动 设计	201310270782.6	2013-6-28
336	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板、触控液晶显 示面板及其制造方法	201310175657.7	2013-5-13
337	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种电控液晶透镜面板及 3D/2D可切换立体显示装置	201310062756.4	2013-2-28
338	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板及其制造 方法	201310013063.6	2013-1-15
339	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种有机电致发光显示器及 驱动方法	201310093516.0	2013-3-21
340	上海天马、 深天马	发明	自主研发	内嵌式触摸屏彩膜基板及其 制造方法	201310029981.8	2013-1-25
341	上海天马、 深天马	发明	自主研发	内嵌式触摸屏及其驱动方法	201310025238.5	2013-1-23
342	上海天马、 深天马	发明	自主研发	内嵌式触摸屏的电测试方法	201310028001.2	2013-1-24
343	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏及其制作 方法、显示装置	201310029726.3	2013-1-25
344	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种金属电极、触控电极层、 彩膜基板和显示面板	201310018506.0	2013-1-18
345	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种底栅结构的氧化物薄膜 晶体管及其制作方法	201310017619.9	2013-1-17
346	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种触控面板及触控显示装 置	201310066359.4	2013-3-1
347	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板及面板	201310057816.3	2013-2-22
348	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种触控显示面板、触控显 示装置	201310030355.0	2013-1-25
349	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	背光模组及液晶显示装置	201320293235.5	2013-5-24

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350	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	静电防护结构及平板X射线 图像探测器	201320303980.3	2013-5-30
351	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	液晶显示模组结构及液晶显 示装置	201320378191.6	2013-6-28
352	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	一种背光组件及显示装置	201320385187.2	2013-6-28
353	上海天马	发明	自主研发	线路修复结构及其修复方法	200910054058.3	2009-6-24
354	上海天马	发明	自主研发	静电保护装置、静电保护系 统和可视性检验测试方法	200910052211.9	2009-5-25
355	上海天马	发明	自主研发	触摸屏、液晶显示装置及触 摸屏的驱动方法	200910049590.6	2009-4-17
356	上海天马	发明	自主研发	显示装置	200910048490.1	2009-3-27
357	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其制造方法	200910051931.3	2009-5-22
358	上海天马	发明	自主研发	X射线传感器及制造方法	200910054106.9	2009-6-26
359	上海天马	发明	自主研发	压合测试装置和方法	200910194912.6	2009-8-28
360	上海天马	发明	自主研发	有机发光显示装置及其像素 单元、触摸检测方法	200910054637.8	2009-7-6
361	上海天马	发明	自主研发	驱动电路的数据维持方法和 装置	200910247201.0	2009-12-22
362	上海天马	发明	自主研发	平板显示设备及其制造方法	200810202121.9	2008-10-29
363	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	一种背光模组及显示装置	201320188284.2	2013-4-15
364	上海天马	发明	自主研发	一种背光模组及显示装置	200910047111.7	2009-3-2
365	上海天马	发明	自主研发	一种有机发光二级显示屏和 触控检测单元	200910057300.2	2009-5-22
366	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	液晶显示模组和液晶显示器	201320283924.8	2013-5-22
367	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	一种显示模组和显示装置	201320283943.0	2013-5-22
368	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	内嵌式触摸彩膜基板及液晶 显示器	201320307793.2	2013-5-30
369	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	背光模组、液晶显示模组和 液晶显示装置	201320284767.2	2013-5-22
370	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	一种背光模组及液晶显示装 置	201320385327.6	2013-6-28

（四）企业申报的表外资产的类型、数量。

截止评估基准日 2013 年 8 月 31 日，除 114 项专利及 370 项专有技

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术外，企业申报评估的资产全部为企业账面记录的资产，无其他表外资 产。

（五）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和 账面金额（或者评估值）。

本次评估均由中联资产评估集团有限公司独立完成，本报告中未引 用其他机构报告内容。

二、 资产核实情况总体说明

（一）资产核实人员组织、实施时间和过程

评估人员在进入现场清查前，制定现场清查实施计划，按资产类型 和分布特点，分成房屋建筑物、机器设备、无形资产、流动资产和其他 资产小组，同时于 2013 年 9 月 9 日至 9 月 18 日进行现场的核查工作。 清查工作结束后，各小组对清查核实及现场勘察情况进行工作总结。清 查核实的主要步骤如下：

首先，辅导企业进行资产的清查、申报评估的资产明细，并收集整 理评估资料。2013 年 9 月上旬，评估人员开展前期布臵工作，评估师对 企业资产评估配合工作要求进行了详细讲解，包括资产评估的基本概 念、资产评估的任务、本次资产评估的计划安排、需委托方和被评估企 业提供的资料清单、企业资产清查核实工作的要求、评估明细表和资产 调查表的填报说明等。在此基础上，填报“评估申报明细表”和“资产调 查表”，收集并整理委估资产的产权权属资料和反映资产性能、技术状 态、经济技术指标等情况的资料。

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其次，依据资产评估申报明细表，对申报资产进行现场查勘。不同 的资产类型，采取不同的查勘方法。根据清查结果，由企业进一步补充、 “ ” “ ” 修改和完善资产评估申报明细表，使 表 、 实 相符。

“ ” “ ” 再次，核实评估资料，尤其是资产权属资料。在清查核实 表 、 实 相符的基础上，对企业提供的产权资料进行了核查。核查中，重点查验 了产权权属资料中所载明的所有人以及其他事项，结果资产权属与资料 “ ” “ ” 记载权属相符。委托方和被评估单位出具了 说明 和 承诺函 。

（二）影响资产核实的事项及处理方法

1、上海天马持有美国天马 70%股权，账面价值 7,976,886.88 元， 占总资产的 0.20%。美国天马公司主要业务是从事上海天马和深天马生 产的平板产品在北美贸易，其资产主要为货币资金、应收款项等现金性 资产，长期资产较少。评估人员未能实地对美国天马进行整体评估，评 估人员采用基准日企业报表净资产乘以上海天马持股比例确定长期股 权投资评估值。

2、上海天马申报的 1 辆 2009 年 5 月购臵的丰田轿车，账面原值 60,612.84 元，账面净值 11,668.03 元。由于评估人员现场清查时未见车 辆实物，上海天马也未能提供该车辆行驶证及车辆相关产权证明资料， 本次评估将该车辆评估为零。

• 3、对建筑物掩埋在地下的部分，我们在现场勘察时无法看到，主

• 要是查看地上实物部分。

• 4、对建筑物和设备的内部质量和运行状态，我们并没有对其进行

• 技术性检测，对建筑物和设备的现场勘察主要是通过查看其外观、有关

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检验记录和向现场管理人员进行了解。

（三）资产清查核实结论

经过清查核实，至评估基准日，上海天马资产清查结果如下：

1、上海天马账面银团借款尚有折合 639,068,800.00 元人民币，系向 国家开发银行深圳分行、中国银行上海分行、中国银行深圳分行、交通 银行上海分行、农业银行上海分行、中国进出口银行深圳分行组成的银 团，取得共计借款 1 亿美元和 13.8 亿元人民币，抵押期限至 2015 年， 在如期偿还部分借款后形成的。该项借款由中航国际控股、深天马、张 江集团、上海国资和上海工业投资（集团）有限公司按持有公司股权比 例提供担保，同时约定在上海天马房产、机器设备抵押条件成就时，办 理抵押登记。2012 年 10 月 31 日，上海工业投资（集团）有限公司将所 持上海天马 10%的股权划转至全资子公司上海光通信，根据上海天马章 程的规定，上海工业投资（集团）有限公司的担保义务由现股东上海光 通信承继，股东方变更后未办理担保协议的担保方变更。截止评估基准 日，上海天马 2 宗土地使用权及地上建筑物均已办理了抵押登记，设备 抵押事宜尚未办理中。

2、上海天马有 114 项专利及 370 项专有技术未在账面核算，其中 专利证书号为 ZL201320068160.0 的四向莲花旋转机构及多角度测试夹 具 1 项专利为上海天马和深天马共有，专利权利占有份额各为 50%；另 有 66 项专有技术为上海天马与深天马共有（详见表 3-2），114 项专利 具体情况见表 3-1、137 项专有技术详见表 3-2。

• 3、根据天马微电子股份有限公司2010年8月14日•关于控股子公司

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上海天马微电子有限公司投建 4.5 代AM-OLED 中试线项目的公告‣， 为增强可持续发展能力，提升企业综合竞争力，以有效应对未来市场需 求。深天马董事会同意控股子公司上海天马投资建设4.5 代AM-OLED 中试线，即在“上海天马”现有4.5 代TFT-LCD 生产线场地内建设一条 月加工玻璃基板 1000 张（基板尺寸 730mm × 920mm ）的 4.5 代 AM-OLED中试线。根据2013年4月11日•上海市发展改革委关于上海天 马4.5代AM-OLED中试线项目后评估的批复‣（沪发改高技（2013）043 号），该项目已完成验收：一、项目全面完成了科技攻关目标，部分实 现了产业化目标；项目单位应进一步加强技术研发，不断提升产品性能 指标及良率，推进AM-OLED规模生产线建设；本项目2009年获得上海 市高新技术产业化专项资金支持（含补助5000万元，代转股权19160万 元），国家电子信息产业振兴与技术改造补助4000万元。上述以代转资 本金方式支持本项目建设的19160万元，将根据上海市政府的有关规定， 适时以资本金方式投入到规模生产线建设。

截止评估基准日，上海天马将OLED中试线项目仍在在建工程中核 算。上海天马已参股投资了上海天马有机发光显示技术有限公司，拟在 上海天马有机发光显示技术有限公司将OLED中试项目成果转入商业化 运营。由于该项目商业化尚在建设前期，商业化量产还需要较长时间， 未来商业化前景具有一定不确定性。

4、截至评估基准日，上海天马其他非流动负债中158,595,965.24元， 为国家发改委、财政部、商务部、上海市经委、浦东新区、张江集团为 支持LCD项目、OLED项目进口先进设备和技术开发等，提供的专项补

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贴款。评估人员查阅了相关补贴文件、各项补贴的申请报告等资料，查 看了补贴明细账，对各项补贴的真实性、到账情况，补贴用途是否符合 相关规定进行核实。其中：电容式触摸屏技术开发及产业化、氧化物 TFT-LCD技术开发、有源驱动量子点发光显示技术、AM-OLED技术研 发、国产化设备技术开发与应用、智能手机用AMOLED显示屏及驱动芯 片研发及产业化项目、间接式平板数字X射线乳腺影像传感器产品技术 及产业化、高分辨率三维显示器件的系统集成和应用实验、AMOLED 柔性显示技术开发、新型显示等项目的政府补贴，上海天马在通过相关 验收前尚有进行资金、设备投入义务等。

• 5、上海天马本次申报评估的机器设备中有部分设备出租，出租设

• 备清单如下：

序号	设备名称	型号	数量	租赁期限	承租方
1	显影液稀释供应装置	DDS-11-I	1	2012.5.15 - 2013.11.14	成都天马
2	TFT-LCM老化测试设备	AG-500C	2	2012.11.1 - 2015.11.1	厦门天马
3	贴片返工机	3.5-12.1inch	1	2012.6.15 - 2015.6.15	深天马
4	激光切线机	1.4-4.0inch	1	2012.8.1 - 2015.8.1
5	电子纸贴膜设备	FPX102	1	2012.6.15 - 2015.6.15
6	TFT-LCM老化测试设备	AG-500C	2	2013.6.15 - 2016.6.15	武汉天马
合计：			8

除上述事项外，企业申报的资产：

• 1、非实物资产，评估申报明细表和账面记录一致，申报明细表与

• 实际情况吻合。

• 2、实物资产的清查情况与申报明细一一核对，对清查核实明细项

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目已与企业财务人员进行了沟通。资产核实表明，除 1 台车辆外，上海 天马申报明细表与实物相符。

第四部分 资产基础法评估说明

根据本次资产评估的目的、资产业务性质、可获得资料的情况等， 采用资产基础法进行评估。各类资产及负债的评估方法说明如下。

一、流动资产评估技术说明

（一）评估范围

纳入评估的流动资产包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账 款、应收利息、其他应收款、存货和其他流动资产。

（二）评估程序

• 1、根据企业填报的流动资产评估申报表，与企业财务报表进行核

• 对，明确需进行评估的流动资产的具体内容。

2、根据企业填报的流动资产评估申报表，到现场进行账务核对， 原始凭证的查验，对实物类流动资产进行盘点、对资产状况进行调查核 实。

• 3、收集整理与相关文件、资料并取得资产现行价格资料。

• 4、在账务核对清晰、情况了解清楚并已收集到评估所需的资料的

• 基础上分别评定估算。

（三）评估方法

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1 、流动资产评估方法

采用重臵成本法评估，主要是：对货币资金及流通性强的资产，按 经核实后的账面价值确定评估值，外币货币资金按基准日外汇中间价换 算为人民币作为评估值；对应收、预付类债权资产，以核对无误账面值 为基础，根据实际收回的可能性确定评估值；对存货，在核实评估基准 日实际库存数量的基础上，以实际库存量乘以实际成本或可变现价格得 出评估值。

2 、各项流动资产的评估

（1）货币资金

账面值为 108,008,328.74 元，其中银行存款 101,682,045.44 元，其 他货币资金 6,326,283.30 元。

对所有银行存款账户进行了函证，以证明银行存款的真实存在，同 时检查有无未入账的银行借款，检查“银行存款余额调节表”中未达账 的真实性，以及评估基准日后的进账情况。基准日银行未达账项均已由 审计进行了调整。人民币银行存款以核实后账面值确定评估值。外币银 行存款以外币存款金额为基础，按基准日外汇中间价换算为人民币作为 评估值。银行存款评估值 101,682,045.44 元。

其他货币资金主要是信用卡存款、信用证保证金和银票保证金，评 估人员查阅了银行对账单，余额调节表，并进行了函证。结果账实、表 相符，对人民币保证金以账面数确定评估数。对外币保证金，以以外币 存款金额为基础，按评估基准日中国人民银行公布的外汇中间价进行调 整，确认其评估值。其他货币资金评估值 6,326,283.30元。

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（2）应收票据

应收票据账面值 133,809,558.78 元。主要为销售货款收到的银行承 兑汇票。清查时，核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估 明细表是否相符，查阅核对票据票面金额、发生时间、业务内容及票面 利率等与账务记录的一致性，以证实应收票据的真实性、完整性，核实 结果账、表、单金额相符。经核实应收票据真实，金额准确，无未计利 息，以核实后账面值为评估值。

应收票据评估值 133,809,558.78 元。 （3）应收账款

应收账款账面余额 722,905,026.27 元，已计提坏账准备 7,509,775.05 元，账面净额 715,395,251.22 元，主要为应收销售货款等。评估人员核 实了账簿记录、抽查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事项的真实 性、账龄、业务内容和金额等，并进行了函证，核实结果账、表、单金 额相符。

评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在 调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠 款人资金、信用、经营管理现状等，应收账款采用个别认定和账龄分析 的方法估计评估风险损失，对关联方的往来款项，评估风险坏账损失的 可能性为 0；对外部单位发生时间 1 年以内的发生评估风险坏账损失的 可能性为 1.5%；发生时间 1 到 2 年的发生评估风险坏账损失的可能性 在 10%；发生时间 2 到 3 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 15%； 发生时间 3 年以上评估风险损失为 50%。计算过程详见下表：

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表 4-1 应收账款评估风险损失计算表

			单位：人民币元 评估风险损失额 0.00 4,785,645.52 4,785,645.52
项目	应收账款	评估风险损失率	评估风险损失额
关联方及确认可收回款项	403,861,991.89	0	0.00
1年以内（含1年）	319,043,034.38	1.5%	4,785,645.52
1~2年（含2年）		10%
2~3年（含3年）		15%
3年以上		50%
合计	722,905,026.27		4,785,645.52

按以上标准，确定评估风险损失为 4,785,645.52 元，以应收账款合 计减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评 估为零。

应收账款评估值为 718,119,380.75 元。

（4）预付账款

预付账款账面值为 5,857,366.92 元，主要包括预付材料款、设备款 和材料关税、增值税等。评估人员查阅了相关材料采购合同或供货协议， 了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的服务和收到的货物 情况。未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物或 劳务等情况，故以核实后账面值作为评估值。

预付账款评估值为 5,857,366.92 元。

（5）其他应收款

其他应收款账面余额 112,704,625.29 元，已计提坏账准备金 9,694.80 元，账面净额 112,694,930.00 元。主要为职工欠款、关联方往来、保证 金、借款等。

评估人员在对其他应收款核实无误的基础上，借助于历史资料和现 在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、

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欠款人资金、信用、经营管理现状等。其他应收款采用个别认定和账龄 分析的方法确定评估风险损失进行评估。

对关联方往来和在职职工个人借款等有充分理由相信全部能收回 的，评估风险损失为 0%。

对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为 100%。

对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，按财 会上计算坏账准备的方法，根据账龄和历史回款分析估计出评估风险损 失。根据评估人员对债务单位的分析了解、账龄分析、并结合专业判断 等综合确定，账龄 1 年以内（含 1 年）为 1.5%，1~2 年（含 2 年）为 10%，2~3 年（含 3 年）为 15%，3 年以上为 50%。据此计算过程详见 下表。

表4-2 其他应收款评估风险损失计算表

单位：人民币元

			单位：人民币
项目	其他应收款	评估风险损失率	评估风险损失额
关联方及确认可收回款项	112,113,216.77	0	0.00
1年以内（含1年）	576,147.33	1.5%	8,642.21
1~2年（含2年）	4,325.90	10%	432.59
2~3年（含3年）	0.00	15%	0.00
3年以上	1,240.00	50%	620.00
合计	112,704,624.80		9,694.80

其他应收款评估风险损失合计 9,694.80 元，账面坏账准备评估为 0， 其他应收款评估值为 112,694,930.00 元。

（6）存货

存货账面值为274,036,665.75元，其中：材料采购（在途物资）账面 值 11,888,769.18 元，原材料账面值 81,233,072.49 元，产成品账面值

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75,262,974.20元，在产品账面值88,168,280.14元，发出商品17,483,569.74 元。存货跌价准备为24,189,099.75元，存货账面净额为249,847,566.00元。 存货的具体评估方法及过程如下：

① 材料采购（在途物资）

材料采购（在途物资）账面值 11,888,769.18 元，是企业为进行正常 生产而购进未到达企业的原材料。经检查有关购臵发票，在途物资账面 价值与评估基准日市场价格相近按核实后账面值进行评估。

材料采购（在途物资）评估值 11,888,769.18 元。

② 原材料

原材料账面值 81,233,072.49 元，主要是企业为进行正常生产而购 进的耗材和组件等。上海天马对原材料采用计划成本记账。由于上海天 马有稳定地供货渠道，大部分原材料周转速度较快，采购周期短，故根 据近期采购价格作为市场价。已报废不能使用的原材料按其可回收金额 确定评估值。

原材料的评估值=基准日不含税市场价格×基准日实际库存数量

例 1：原材料序号第 1 项玻璃基板 EAGLE XG 7309200.5,TFT （Bare），数量 12,624.00 SHT，计划成本单价 104.76 元。

基准日被评估企业采购的玻璃基板 EAGLE XG 7309200.5,TFT （Bare）平均市场不含税价为 102.02 元/SHT，基准日数量 12,624.00SHT， 则 EAGLE XG 7309200.5,TFT（Bare）的评估值=102.02×12,624.00 = 1,287,900.48 元。

对于企业账面的材料成本差异系企业采购的原材料采用计划成本

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• 核算时，与实际成本产生的差异，按评估有关规定材料成本差异 -2,183,154.37 元评估为 0。

经评估，原材料评估值为 78,710,810.63 元。

③产成品

产成品账面价值75,262,974.20元，主要为企业已生产完工并已入库 的产成品。包括各种规格的LCD液晶显示屏和客户订制的LCM液晶显示 模组等。除部分报废产成品外，其他均为正常销售产品。已报废不能使 用的产成品按其可回收金额确定评估值。其他正常销售产品主要采用如 下评估方法：

评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于产成品以不含 税销售价格减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定评估 值。

评估价值=实际数量×不含税售价×[1-产品销售税金及附加费率-销 售费用率-所得税收入比率-营业利润率×（1-所得税率）×r]

a．不含税售价：不含税售价是按照评估基准日前后的市场价格确 定的；

b．产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的 城市建设税与教育附加；

• c．销售费用率是按销售费用与销售收 入的比例平均计算； d.营业利润率=营业利润÷营业收入;

= - - - 营业利润 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用

• e. 所得税收入比率=所得税÷营业收入

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f．所得税率按企业现时执行的税率；

g.r 为一定的率，根据产品畅销程度及收入实现的风险程度确定， － 取值范围为 0 100%。

对存放时间较长、销售困难的产品。按照市价折扣后金额作为评估 值。

其中，不含税出厂单价为企业提供的订单价格。部分产成品订单价 格低于单位成本价格的原因为：企业为了稳定和大客户的关系，对其要 求低价格的产品也不计成本的接单，从而造成出厂价格低于单位成本价 格。

销售税金率、营业利润率、所得税收入率按上海天马评估基准日账 面产成品销售期间会计报表分析计算得出。

表4-3 产品销售费用、营业利润率等取值表

取值项目	比率	备注
不含税出厂价		2013年1-8月主要订单价格
销售税金及附加率	0.06%	2013年1-8月平均水平
平均销售费用率	1.57%	2013年1-8月平均水平
平均营业利润率	10.67%	2013年1-8月平均水平
所得税收入比率	0.61%	2013年1-8月平均水平
企业所得税率	15%	按企业使用的所得税率

案例： TE045YHHC01-00 LCD 液晶显示屏（产成品（库存商品） 清查评估明细表第 1 项）

账面库存数量：226 PCS，产品平均单位成本：10.39 元/ PCS，账 面价值 2,349.04 元。不含税出厂单价为 13.68 元/ PCS，基准日实际库 存数量 226 PCS。则：

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= - 评估单价 平均销售单价（不含税）×[1-产品销售税金及附加费率 销售费用率-所得税收入比率-营业利润率×（1-15%）×r]

= 13.68 ×[1-0.06%-1.57%-0.61%-10.67%×（1-15%）×50%] = 12.75 (元)。

评估值=评估单价×数量=226×12.75= 2,881.50 元

对产成品中材料成本差异 2,851,728.30 元，按评估有关规定评估为

0。

产成品评估值为 93,246,710.40 元。

④在产品

在产品账面值 88,168,280.14 元，主要分为已办理入库的半成品和 正在生产线上尚未结转完工的生产成本，包括各种型号的模块和面板。

对于已办理入库的半成品，由于企业无法将其对应最终的产成品， 本次评估根据 2013 年 1-8 月的产品销售毛利率确定其市场价值后扣减 销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定评估值。报废的在产 品按其可回收金额确定评估值。

对于产线上的半成品，由于上海天马的产品在生产制造阶段周期 短，人工成本所占比例低，企业对在产品核算时，投入的材料、制造费 用成本已归集在账面值中。至评估基准日，尚未结转成本。由于产线上 检测出的报废产品已在账面值中扣除，故该部分在产品以核实后的账面 值作为评估值。

案例： C1220B120（在产品清查评估明细表第 1 项）

账面库存数量： 200 SHT，产品平均单位成本：2633.34 元/ SHT，

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账面价值 526,668.00 元。上海天马 2013 年 1-8 月的产品销售毛利率为 14.02%，确定不含税销售单价为 3,002.53 元/ SHT。清查可销售库存数 量 200SHT。

= - 评估单价 不含税售价×[1-产品销售税金及附加费率 与产品销售 相关费用率-所得税收入比率-营业利润率×（1-所得税率）×r] = 3,002.53×[1-0.06%-1.57%-0.61%-10.67%×（1-15%）×50%] = 2,799.12 元

评估值=评估单价×清查可销售库存数量

= 2,799.12×200 = 559,824.00 元 在产品评估值 92,018,417.99 元。

⑤发出商品

发出商品账面值 17,483,569.74 万元，为上海天马已发出，购货方同 意付款的产成品。主要采用如下评估方法：

对于发出商品以其不含税合同售价为基础，扣除销售费用、销售税 金、企业所得税及一定的产品销售利润后确定评估值。

= 评估值 评估单价×数量

评估价值=实际数量×不含税售价×[1-产品销售税金及附加费率-销 售费用率-所得税收入比率-营业利润率×（1-所得税率）×r]

a．不含税售价：不含税售价是按照评估基准日前后的市场价格确 定的；

b．产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的 城市建设税与教育附加；

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• c．销售费用率是按各项销售费用与销售收 入的比例平均计算； d.营业利润率=营业利润÷营业收入;

= - - - 营业利润 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用

• e. 所得税收入比率=所得税÷营业收入

• f．所得税率按企业现时执行的税率；

• g. r 为一定的税后利润扣除率，发出商品的 r 取 20%。

• 销售税金率、销售费用率、所得税率取值见表 4-3。

案例： TM035KDH04-06LCM 液晶显示模组（发出商品清查评估明

细表第 1 项）

• 数量：2,038.00 PCS，单位成本：39.46 元/ PCS，账面价值 80,428.19

• 元。不含税销售单价为 49.57 元/ PCS。

= - 评估单价 销售单价（不含税）×[1-产品销售税金及附加费率 销售 费用率-所得税收入比率-营业利润率×（1-15%）×r]

• = 49.57×[1-0.06%-1.57%-0.61%-10.67%×（1-15%）×20%]

= 47.56 (元)。

评估值=评估单价×数量= 47.56×2,038.00 = 96,927.28 元 发出商品评估值为 20,271,615.50 元。

• ⑥存货的评估值

存货合计评估值 296,136,323.70 元，存货跌价准备评估为 0，存货

• 评估增值 46,288,757.70 元，增值率为 18.53%。主要原因是由于企业产 成品、在产品在市场销售均包含了一定利润，故造成评估增值。

• （7）其他流动资产

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其他流动资产账面值 30,841,133.34 元。核算内容为购买材料、设备 等产生的可抵扣增值税进项税。评估人员查阅了采购合同、增值税发票、 增值税纳税申报表、企业账簿、近年审计报告等，核实账面记录的正确 性及企业在未来年度的销售收入可以支持上述进项增值税在规定期限 内全部抵扣，以清查核实后账面值确认评估值。

其他流动资产评估值 30,841,133.34 元。

二、长期投资评估技术说明

（一）评估范围

纳入本次评估范围的长期投资为长期股权投资，核实后账面值合计 金额为 9,818,742.23 元，为长期股权投资共有 2 项。分别为对美国天马 （TIANMA MICROELECTRONICS CO.,LTD）70%的股权投资和对上海 天马有机发光有限公司 40%的股权投资。

表 4-4 上海天马公司长期股权投资账面价值一览表

单位：人民币元

序号	被投资单位名称	投资日期	投资比例	投资成本	账面价值
1	美国天马	2007-12-31	70%	7,976,886.88	7,976,886.88
2	上海天马有机发光显示技术 有限公司	2013-4-25	40%	2,000,000.00	1,841,855.35
合计					9,818,742.23
减：长期股权投资减值准备					-
长期股权投资账面净额				9,976,886.88	9,818,742.23

各长期股权投资单位基本情况说明

1、美国天马（TIANMA MICROELECTRONICS(U.S.A), Inc..）成立

于 2007 年 12 月，是上海天马持股 70%子公司。公司注册资本 1,200,000

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美元，其中深天马持股 20%，李慧琼持股 10%，上海天马持股 70%。公 司注册地址：1218 John Reed Ct.City of Industry,CA91745 ,U.S.A。经营 范围：进出口电子设备，主要负责“TIANMA”牌 LCD、LCM 的销售及 对客户的售前、售后服务和技术支持。截止评估基准日 2013 年 8 月 31 日，资产总额人民币 8,239.55 万元，负债总额 5,934.82 万元，净资产 2,304.73 万元，2013 年 1-8 月营业收入 20,282.42 万元，净利润 393.68 万元。

2、上海天马有机发光显示技术有限公司是上海天马持股 40%的联 营公司。注册资本 500 万元。上海天马持股 40%，上海工业投资（集团） 有限公司持股 40%，上海张江（集团）有限公司持股 20%。公司注册地 址：上海市浦东新区龙东大道 6111 号 1 幢 509 室，经营范围：有机发 光显示器的研发、设计、销售，有机发光技术、信息科技领域内的技术 开发、技术咨询、技术服务、技术转让，自有设备租赁（除金融租赁）， 从事货物及技术的进出口业务。截止评估基准日 2013 年 8 月 31 日，资 产总额 666.67 万元，负债总额 206.21 万元，净资产 460.46 万元，2013 年 1-8 月营业收入 0 万元，净利润-39.54 万元。公司尚未开展经营活动。 （二）评估过程及方法

评估人员首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况进行了取 证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，以 确定长期投资的真实性和完整性，并在此基础上对被投资单位进行评 估。根据各项长期投资的具体情况，分别采取适当的评估方法进行评估。 1、根据上海天马提供的美国天马评估基准日 2013 年 8 月 31 日报

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表显示，公司资产总额为人民币 9,297.39 万元，负债总额 6,873.76 万元， 净资产 2,423.63 万元。其中流动资产 9,242.02 万元，非流动资产 55.37 万元；流动负债 6,873.76 万元。

其中实物资产为存货 652.20 万元和办公家具及电子设备 26.37 万 元，占总资产的比例仅为 7.3%；其他大部分资产为货币资金和应收预 付款项。流动负债包括应付账款、预收账款、应交税金及应付职工薪酬 等。美国天马公司主要业务是从事上海天马和深天马生产的平板产品在 北美贸易，其主营业务成本受上海天马和深天马控制，而其资产主要为 货币资金、应收账款等现金类资产，长期资产较少。本次评估中，评估 人员未能实地对美国天马进行整体评估，以美国天马账面净资产乘以上 海天马持有美国天马的股权比例确定该长期股权投资的评估值。

• 长期股权投资 美国天马评估值

= 24,236,291.36×70%= 16,965,403.95 元

2、上海天马有机发光显示技术有限公司为上海天马持股 40%子公 司，评估人员对被投资单位评估基准日的整体资产采用资产基础法进行 了评估，然后将被投资单位评估基准日净资产评估值乘以上海天马的占 股比例计算确定评估值。

在确定长期股权投资评估值时，评估师没有考虑控股权和少数股权 等因素产生的溢价和折价。

（三）评估结果及增减原因分析

按照上述方法，长期投资投资成本 9,976,886.88 元、账面价值 9,818,742.23，评估值 18,807,259.30 元，较账面价值增值 8,988,517.07

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元，增值率 91.54%，主要原因为被投资单位美国天马公司的销售业绩 增加，使得该公司净资产账面值增加所致。具体评估结果如下 4-5：

表 4-5 长期投资评估结果表

金额单位：人民币元

序 号	被投资单位名称	投资日期	持股比 例%	账面价值	评估价值	增值 率%
1	美国天马	2007-12-31	70	7,976,886.88	16,965,403.95	112.68
2	上海天马有机发光显 示技术有限公司	2013-4-25	40	1,841,855.35	1,841,855.35	-
合 计				9,818,742.23	18,807,259.30	91.54
减：长期股权投资减值准备				-	-
净 额				9,818,742.23	18,807,259.30	91.54

长期股权投资评估结果的详细情况见被投资单位的•资产清查评估 明细表‣。评估案例见另册－•长期股权投资评估说明案例－上海天马 有机发光显示技术有限公司资产评估说明‣

三、固定资产评估技术说明

一 ( ) 房屋建筑物类资产评估技术说明

1 、评估范围

本次委估的房屋建筑物类资产账面原值 713,193,736.56 元，账面净 值 613,368,175.05 元，分为房屋建筑物及构筑物。房屋建筑物账面原值 660,398,494.52 元，账面净值 568,007,372.79 元；构筑物账面原值 52,795,242.04 元，账面净值 45,360,802.26 元。房屋建筑物包括为上海天 马所属生产、办公和生活居住的房屋建筑物分别为主厂房，动力中心及 废水处理站，水池及泵房，固体废物转运站，硅烷站，化学品库，变配 电间 1，变配电间 2，研发办公楼（R1），多功能厅（P1），宿舍 1，宿

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舍 2，宿舍 3，柴油储罐及泵房，化气区域纯化间，供气区域空压室、 配电间，门卫等，目前使用正常。构筑物包括围墙、绿化工程、室外运 动场、公共设施、人行天桥、蒸汽管道工程等。

上海天马 115/1 丘（A 地块）、115/2 丘（B 地块）的土地使用权分 别与其地上建筑物办理了沪房地浦字（2009）第 108399 号、沪房地浦 字（2009）第 107973 号•房地产权证‣。证载权利人均为上海天马微电 子有限公司。截止评估基准日 2013 年 8 月 31 日，2 宗土地使用权连同 地上建筑物于评估基准日已设定抵押权，抵押权人为国家开发银行深圳 分行、中国银行上海分行、中国银行深圳分行、交通银行上海分行、农 业银行上海分行、中国进出口银行深圳分行组成的银团，取得共计借款 1 亿美元和 13.8 亿元人民币，在基准日尚有银团借款折合 639,068,800.00 元人民币，抵押期限至 2015 年。

2 、主要建 ( 构 ) 筑物概况

（1） 主厂房

主厂房位于上海天马生产区一期（A 地块），建筑面积为 63,074.06 ㎡；土地用途：工业用地，所在区：浦东新区，土地位臵：合庆镇；用 途：厂房，竣工日期：2008 年 6 月；证载土地使用权使用年限：50 年， 从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙：金属 挂板，铝合金玻璃墙；内墙：乳胶漆刷白，局部环氧和金属挂板；地面： 环氧地面，局部 PVC 地面；消防：自动喷淋和报警系统，消防栓；水 电管线：线槽托装，水管架装；配套设施：电梯 6 部，中央空调。结构 形式：框架；层数：五层。

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（2）动力中心及废水处理站

动力中心及废水处理站位于上海天马厂区内生产区一期（A 地块）， 邻主厂房。建筑面积为 9,601.70 ㎡；土地用途：工业用地，所在区： 浦东新区，土地位臵：合庆镇；用途：厂务配套；结构形式：框架。竣 工日期：2008 年 6 月；证载土地使用权使用年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙：喷涂，铝合金玻璃 窗；内墙：刷白；地面：水泥地面；水电管线暗装；配电梯 1 台；配消 防栓，自动喷淋烟感报警系统；动力中心配独立中央空调。

（3）水池及泵房

水池及泵房位于上海天马厂区内生产区一期（A 地块），紧邻动力 中心及废水处理站。建筑面积为 492.93 ㎡；土地用途：工业用地，所 在区：浦东新区，土地位臵：合庆镇；用途：厂务配套；结构形式：框 架。竣工日期：2008 年 6 月；证载土地使用权使用年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙：喷涂，铝合 金玻璃窗；内墙及天花：乳胶漆刷白；地面：水泥地面。

（4）固体废物转运站

固体废物转运站位于上海天马厂区内生产区一期（A 地块），邻动 力中心及废水处理站。建筑面积为 628.01 ㎡；土地用途：工业用地， 所在区：浦东新区，土地位臵：合庆镇；用途：厂务配套。竣工日期： 2008 年 6 月；证载土地使用权使用年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日 至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙：彩钢压型板围护；槽钢屋 架，压型板屋顶；地面：水泥地面。

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（5）硅烷站

硅烷站位于上海天马厂区内生产区一期（A 地块），邻固体废物转 运站。建筑面积为 154.91 ㎡；土地用途：工业用地，所在区：浦东新 区，土地位臵：合庆镇。竣工日期：2008 年 6 月；证载土地使用权使用 年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准： 外墙：喷涂，一面无围护；圆钢屋架，彩钢板屋顶；地面：水泥地面。 （6）化学品库

化学品库位于上海天马厂区内生产区一期（A 地块），紧邻水池及 泵房。建筑面积为 1,145.18 ㎡；土地用途：工业用地，所在区：浦东 新区，土地位臵：合庆镇；结构形式：框架。竣工日期：2008 年 6 月； 证载土地使用权使用年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙：喷涂，部分金属挂板；内墙：乳胶漆刷 白；环氧地面；消防：自动喷淋报警系统，消防栓，灭火器；独立中央 空调（恒温）；防火钢门。 （7）研发办公楼

研发办公楼位于上海天马生产区一期（B 地块），第 2 层与 A 地块 主厂房人行天桥相通。建筑面积为 11,231.54 ㎡；土地用途：工业用地， 所在区：浦东新区，土地位臵：合庆镇；用途：行政办公，竣工日期： 2008 年 6 月；证载土地使用权使用年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日 至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙：金属铝扣板装饰，玻璃幕 墙；内墙：局部大理石装饰，其余乳胶漆刷白；天花：轻钢龙骨薄金属 板吊顶；地面：大理石地面，部分地毯；消防：自动喷淋烟感报警系统，

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配消防栓及灭火器；水电管线：明装管线；外不锈钢框玻璃门，内实木 门，卫生间瓷砖内墙，马桶和面盆洁具；配套设施：1600KG 电梯 2 部， 中央空调。结构形式：框架；层数：五层。

（8）多功能厅

多功能厅位于上海天马厂区内生活区一期（B 地块），总高 4 层， 第 2 层与研发办公楼天桥相连。建筑面积为 6,288.59 ㎡；土地用途： 工业用地，所在区：浦东新区，土地位臵：合庆镇；用途：餐厅、培训 及娱乐场所，竣工日期：2008 年 6 月；证载土地使用权使用年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙： 铝塑板装饰，部分玻璃幕墙；内墙：乳胶漆刷白，部分瓷砖贴面；天花： 轻钢龙骨，铝扣板吊顶，内嵌白炽灯管；地面：瓷砖地面，部分马赛克； 水电管线暗装，楼梯为防滑砖，不锈钢扶栏。消防：自动喷淋烟感报警 系统，配消防栓。结构形式：框架。

（9）宿舍 1

宿舍 1 位于上海天马厂区内生活区一期（B 地块），紧邻多功能厅。 建筑面积为 3,001.15 ㎡；土地用途：工业用地，所在区：浦东新区， 土地位臵：合庆镇；用途：经理人员宿舍，竣工日期：2008 年 6 月；证 载土地使用权使用年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙：喷涂，塑钢玻璃窗；内墙及天花：乳胶漆刷 白；地面：瓷砖地面；水电管线暗装，楼梯为防滑地砖，铁木扶栏；卫 生间内墙贴瓷砖，金属吊顶，配洁具和热水器，房间配有空调，电视机， 洗衣机和冰箱。消防：配消防栓，灭火器；配电梯 1 部。结构形式：框

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架。

（10）宿舍 2

宿舍 2 位于上海天马厂区内生活区一期（B 地块），紧邻宿舍 1。建 筑面积为 7,238.05 ㎡；土地用途：工业用地，所在区：浦东新区，土 地位臵：合庆镇；用途：工程师宿舍，竣工日期：2008 年 6 月；证载土 地使用权使用年限：50 年，从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙：喷涂，塑钢玻璃窗；内墙及天花：乳胶漆刷白； 地面：瓷砖地面；水电管线暗装，楼梯为防滑地砖，铁木扶栏；卫生间 内墙贴瓷砖，金属吊顶，配洁具和热水器，房间配有空调，电视机，洗 衣机和冰箱。消防：配消防栓，灭火器。结构形式：框架；总高 7 层， 呈 U 字型。

（11）宿舍 3

宿舍 3 位于上海天马厂区内生活区一期（B 地块），紧邻宿舍 1。建 筑面积为 20,781.14 ㎡；土地用途：工业用地，所在区：浦东新区，土 地位臵：合庆镇；竣工日期：2008 年 6 月；证载土地使用权使用年限： 50 年，从 2006 年 09 月 26 日至 2056 年 09 月 25 日止。装修标准：外墙： 喷涂，塑钢玻璃窗；内墙及天花：乳胶漆刷白；地面：瓷砖地面；卫生 间内墙贴瓷砖，金属吊顶，配洁具和热水器，房间配有空调，衣柜。结 构形式：框架；总高 7 层，呈 U 字型。

（12）柴油储罐及泵房

柴油储罐及泵房位于主厂房南面，砌体结构，建筑面积为 12.04 ㎡。 建筑物外墙主要为喷涂，铝合金玻璃窗，内墙乳胶漆刷白，天花乳胶漆

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刷白，地面铺防静电为水泥，水电管线明装。

（13）供气区域纯化间

供气区域纯化间位于主厂房以南，紧邻动力中心及废水处理站，框 架结构，建筑面积为 62.32 ㎡。建筑物外墙主要为喷涂，一面无围护， 铝合金窗，内墙金属扣板，水泥地面，臵液氮罐体 2 个。

（14）供气区域空压室、配电间

供气区域空压室、配电间位于主厂房南面，紧邻供气区域纯化间， 框架结构，建筑面积为 353.75 ㎡。外墙主要为喷涂，铝合金玻璃窗， 内墙及天花刷白，水泥地面。

3 、评估程序

（1）收集资料及准备

根据上海天马提供的房屋建筑物资产评估申报表，进行账表核对， 并核对各房屋建(构)筑物的名称、坐落地点、结构、建筑面积、使用状 况等；查看有关建(构)筑物的工程图纸、施工结算资料等；同时根据房 “ ” 产实际情况，填写 房屋建筑物、构筑物状况调查表 。

（2）实地查勘

根据账表相符的申报表进行现场实物盘点。对每一评估对象，进行 详尽的现场勘查，对房屋建(构)筑物的结构型式、层高、檐高、跨度、 构件材质、内外装修、使用维修、施工质量、水暖电安装使用的情况及 完好程度进行了较详细的记录，查阅了主要建(构)筑物图纸及相关资料， 向房屋建筑物管理维护人员及使用部门了解房屋建筑物的使用及维护 情况。评估人员对委托评估的房屋建筑物、构筑物作详细的查看，除核

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实建筑物、构筑物数量及内容是否与申报情况一致外，主要查看建筑物 结构、装修、设施、配套使用状况。

结构：为了判断建筑物基础的安全性，初步确定基础的可靠性和合 理性，为评估提供依据。根据结构类型对承重墙、梁、板柱进行细心观 测，查看有无变形开裂，有无不均匀沉降，查看混凝土构件有无露筋、 麻面、变形，查看墙体是否有风化以及风化的程度。

装饰：每个建筑物的装修标准和内容不尽相同，一般可分为内装修 和外装修、高档装修和一般装修，但无论是对何种形式的装修，查看的 主要内容是看装修的内容有无脱落、开裂、损坏，另外还要看装饰的新 旧程度。

设备：水电设施是否完好齐全，是否畅通，有无损坏和腐蚀，能否 满足使用要求。

维护结构：如非承重墙、门、窗、隔断、散水、防水、保温等，查 看有无损坏、丢失、腐烂、开裂等现象。 （3）评估作价及报告

在实施了上述调查和实地勘察的基础上，根据委估房屋建(构)筑物 的具体情况，搜集当地的建设工程概预算定额和材料、人工、机械价格 变动的资料，收集有关管理部门对房屋建筑物建设的相关政策规定。采 用重臵成本法进行评估作价和撰写有关说明。

4 、评估方法

根据本次评估目的和委估资产的实际现状，房屋建(构)筑物均为企 业自建方式取得，故采用重臵成本法进行评估。

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重臵成本法是根据建筑工程资料和竣工结算资料，按建筑物工程 量，以现行定额标准、建设规费、贷款利率计算出建筑物的重臵全价， 并按建筑物的使用年限和对建筑物现场勘察的情况综合确定成新率，进 而计算建筑物评估净值。

建筑物评估值=重臵全价×成新率

（1）重臵全价

重值全价由建安造价、前期及其他费用、资金成本三部分组成。 ①建安造价的确定

因上海天马房屋建筑物类资产 2009 年 8 月办完工程结算，本次主 要采用预决算调整法，即评估人员根据结算工程量，结合决算材料、人

工、机械价格和当前市场价格差，测算出该工程的建筑安装工程造价。 ②前期及其他费用的确定

房屋建筑物的前期及其他费用套用财政部、建设部的有关规定收取 的建设费用及建设单位为建设工程而投入的除建筑造价外的其它费用 两个部分。包括的内容及取费标准见下表：

表 4-6 工程建设其它费用综合费率表

序号	费用名称	取费基数	费率	取费依据
1	建设单位管理费	建安工程造价	费率%	0.81%
2	勘察设计费	建安工程造价	费率%	2.90%
3	工程建设监理费	建安工程造价	费率%	1.65%
4	招标代理服务费	建安工程造价	费率%	0.10%
5	环境评价费	建安工程造价	费率%	0.08%
6	墙体材料专项基金	建筑平方米	平方米	8
7	散装水泥专项基金	每吨袋装水泥	吨	3

③资金成本

资金成本是指房屋建造过程中所耗用资金的利息或机会成本，以同

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期银行贷款利率计算，利率以评估基准日时中国人民银行公布的贷款利 率为准；一般按照建造期资金均匀投入计算。

资金成本＝(建安工程造价＋工程建设前期费用及其他费用)×贷款 利率×建设工期×1/2。

（2）成新率

在本次评估过程中，按照建筑物的设计寿命、现场勘察情况预计建 筑物尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：

成新率=尚可使用年限÷（实际已使用年限+尚可使用年限）  100%

现场勘察包括了解建筑物的地基基础、承重构件、墙体、屋面、楼 地面等结构部分，内外墙面装修、门窗等装饰部分，以及水、暖、电、 卫等设备部分，以合理确定尚可使用年限。

（3）评估值的计算

评估值=重臵成本×成新率

5 、评估结果及增减值原因分析

(1)评估结果

经评估计算，上海天马房屋建筑物类资产评估值详见下表：

表 4-7 房屋建筑物评估结果汇总表

金额单位：人民币元

科目名称	账面值	账面值	评估值	评估值	增值率％	增值率％
	原值	净值	原值	净值	原值	净值
房屋建筑物类合计	713,193,736.56	613,368,175.05	744,474,500.00	667,145,972.00	4.39	8.77
房屋建筑物	660,398,494.52	568,007,372.79	687,711,000.00	618,939,900.00	4.14	8.97
构筑物及其他设施	52,795,242.04	45,360,802.26	56,763,500.00	48,206,072.00	7.52	6.27

—— 各评估项目的评估价值详见固定资产 房屋建筑物清查评估明

—— 细表、固定资产 构筑物及其他辅助设施清查评估明细表。

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(2)评估增值原因分析

经评估计算，房屋建筑物类资产原值增值 4.39%，净值增值 8.77%。 造成本次房屋建筑物原值、净值增值的主要原因：一是近年来建筑材料、 人工成本综合对比上涨所致；二是企业采用的折旧年限短于房屋经济使 用年限所致。

6 、典型案例

案例一：主厂房 （表 5-1-1，序号 1 号）

（1）评估对象概况

主厂房位于上海天马生产区（A 地块，即浦东新区合庆镇红星村 115/1 丘），建筑面积为 63,074.06 ㎡；账面原值为 432,768,058.05 元， 净值 372,284,940.03 元。土地用途：工业用地；用途：厂房。装修标准： 外墙：金属挂板，铝合金玻璃墙；内墙：乳胶漆刷白，局部环氧和金属 挂板；地面：环氧地面，局部 PVC 地面；消防：自动喷淋和报警系统， 消防栓；水电管线：线槽托装，水管架装；配套设施：电梯 6 部，中央 空调。结构形式：框架；层数：五层。

根据上海天马提供的沪房地浦字（2009）第 108399 号•房地产权 证‣及相关登记信息，汇庆路 888 号 1 幢权利人为上海天马，用途厂房， 竣工时间为 2009 年，建筑面积 63,074.06 平方米。因实际投入使用时间 为 2008 年 6 月，本次评估按实际投入使用时间计算房屋成新率。 （2）评估方法

根据本次评估目的和委估资产的实际现状，房屋建(构)筑物均为企 业自建方式取得，故采用重臵成本法进行评估。

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重臵成本法是根据建筑工程资料和竣工结算资料按建筑物工程 量，以现行定额标准、建设规费、贷款利率计算出建筑物的重臵全 价，并按建筑物的使用年限和对建筑物现场勘察的情况综合确定成新 率，进而计算建筑物评估净值。

= 建筑物评估值 重臵全价×成新率

评估值=重臵成本×成新率

①重臵成本的确定

= 重臵成本 建安工程造价＋工程建设前期费用及其他费用＋资金成 本

A、建安工程造价

主厂房建筑安装工程造价包括土建工程、给排水、电气工程、装 饰工程、空调及通风工程的总价。上海天马主厂房于 2009 年办完工程 结算，本次主要采用预决算调整法，即评估人员根据结算工程量为基 础，按当地现行工程预算定额、费率，以及材料、人工、机械价格与 当前市场价格差等将其调整为基准日该工程的建筑安装工程造价。计 算过程及结果见下表：

表 4-8 建安工程造价计算表

金额单位：人民币元

			金额单位：人民币元
序号	名称	表达式	费用表
1	直接费（土建）	土建直接费+吊装直接费	193,786,503
2	其中：人工费（土建）	土建人工费合计	3,968,487
3	直接费（打桩）	打桩直接费	4,365,926
4	其中：人工费（打桩）	打桩人工费合计	177,257
5	直接费（安装）	直接费合计+系数直接费+主材费	91,636,671
6	其中：人工费（安装）	安装人工费合计	557,232
7	其它直接费（土建）	[1]×3.5%	6,782,528
8	其它直接费（打桩）	[3]×4%	174,637

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序号	名称	表达式	费用表
9	其它直接费（安装）	[6]×23%	128,163
10	直接费小计	[1]+[3]+[5]+[7]+[8]+[9]	296,874,428
11	综合间接费（土建）	([1]+[7])×9%	18,051,213
12	综合间接费（打桩）	([3]+[8])×30%	1,362,169
13	综合间接费（安装）	[6]×130%	724,402
14	费用合计（土建）	[1]+[7]+[11]	218,620,243
15	费用合计（打桩）	[3]+[8]+[12]	5,902,732
16	费用合计（安装）	[5]+[9]+[13]	92,489,237
17	费用合计	[14]+[15]+[16]	317,012,212
18	利润	[14]×6%+[15]×7%+[6]×40%	13,753,299
19	开办费	开办费
20	人工补差	人工数合计×18.79	7,469,900
21	施工流动津贴	人工数合计×2.5	993,866
22	主要材料差价	主材合同价合计-主材预算价合计	37,443,705
23	机械台班补差	机械96价合计-机械93价合计	2,838,159
24	次材差价	土建材料费×2.11%+吊装材料费×13.36%+打桩 材料费×16.56%	1,070,406
25	费用合计	[17]+[18]+[19]+[20]+[21]+[22]+[23]+[24]	380,581,547
26	其它费用	[10]×0.035%+[25]×0.1%	484,488
27	结算价浮动值	([25]+[26])×(0%)	0
28	税前补差	税前补差	0
29	税金	([25]+[26]+[27]+[28])×3.48%	13,261,097.99
30	甲供材料(代扣水电费)	甲供材料	0
31	税后补差	税后补差	0
32	建安工程造价	[25]+[26]+[29]	394,327,132.22

经测算，建安工程造价为 394,327,132.22 元。

B、工程建设前期费用及其他费用

工程建设前期及其它费用有建设单位管理费、勘察设计费、工程 监理费等，经测算前期及其他费用 22,444,926.69 元，计算过程详见下 表：

工程建设前期及其他费用表

序号	取费项目	取费基础	单位	标准	金额（元）	依据
1	建设单位管理费	建安工程造价	费率%	0.81%	3,194,049.77	财建[2002]394 号
2	勘察设计费	建安工程造价	费率%	2.90%	11,435,486.83	计价格[2002]10 号
3	工程建设监理费	建安工程造价	费率%	1.65%	6,506,397.68	发改价格[2007]670 号
4	招标代理服务费	建安工程造价	费率%	0.10%	394,327.13	计价格[2002]1980 号

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序号	取费项目	取费基础	单位	标准	金额（元）	依据
5	环境评价费	建安工程造价	费率%	0.08%	315,461.71	计价格[2002]125 号
6	墙体材料专项基金	建筑平方米	平方米	8	504,592.48	财综字[2002]55 号
7	散装水泥专项基金	每吨袋装水泥	吨	3	94,611.09	沪财建[2002]111 号
	合计				22,444,926.69

C、资金成本

上海天马厂区的合理建设期为 1.5 年，主厂房作为厂区建设的重要 组成部分，按厂区合理建设期 1.5 年计算资金成本，工程项目的贷款利 率为中国人民银行 1-3 年期贷款利率 6.15%。

资金成本=（建安造价+前期及其它费用）×贷款利率×建设工期÷2 =（394,327,132.22＋22,444,926.69）×6.15%×1.5÷2

= 19,223,611.22 元

D、重臵全价

＋ ＋ 重臵全价=394,327,132.22 22,444,926.69 19,223,611.22

= 435,995,700.00 元（百位取整）

②成新率的确定

经评估人员现场勘察情况见下表：

表 4-9 主厂房现场勘查表

		表4-9主厂房现场勘查表
项目		结构作法	现状
结构部分	基础	地质条件良好，有足够承载能力，无变形、 沉降现象	足够承载能力
	柱	矩形柱	足够承载能力
	梁	矩形梁	足够承载能力
	板	有梁板	主体坚实
	围护	砖墙	主体坚实
装修及装饰部分	屋面	防水、保温、隔热屋面	无渗漏
	门、窗	防火门、玻璃门、铝合金玻璃窗	无变形
	外墙	金属挂板，涂料，局部玻璃幕墙	较新
	内墙	局部环氧和金属挂板墙面，局部乳胶漆	较新
	顶棚	抹灰涂料、乳胶漆	较新

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项目		结构作法	现状
	楼地面	环氧地面，局部PVC地面	轻度磨损
设备部分	给排水	水管明架装PVC管	使用正常
	电器照明	线槽托装，日光灯	使用正常
	消防	自动喷淋和报警系统、消防栓、灭火器	使用正常
	电梯	6部客货梯	运行正常

该房屋 2008 年 6 月投入使用，至评估基准日已使用 5.17 年，该房 屋建筑物主要在较洁净良好环境下使用，预计尚可使用年限为 45 年。 成新率=尚可使用年限÷(已使用年限+尚可使用年限)×100%

=45÷(45+5.17)×100%=90%（取整）

③评估值的确定

评估值=重臵全价×成新率

= 435,995,700.00 ×90% = 392,396,130.00 元

案例二：围墙 （表 5-1-2，序号 1 号）

（1）评估对象概况：

上海天马围墙包括 A 地块建成区域和 B 地块围墙工程，账面原值 为 2,068,764.67 元，净值 1,778,645.03 元。为砖石条型基础，铁栏杆造 型结构，总长度 4500 米，高度 1.5 米，于 2008 年 6 月建成。该围墙为 厂区构筑物，不办理产权登记。

（2）评估方法

根据本次评估目的和委估资产的实际现状，房屋建(构)筑物均为企 业自建方式取得，故采用重臵成本法进行评估。 评估值=重臵成本×成新率 ①重臵成本的确定

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= 重臵成本 建安工程造价＋工程建设前期费用及其他费用＋资金成 本

A、 建安工程造价

围墙建筑安装工程造价包括基础、立柱、横条、栏杆工程的总 价。上海天马建筑工程 2009 年办完造价结算，本次主要采用预决算调 整法，即评估人员根据结算工程量为基础，按当地现行工程预算定 额、费率，以及材料、人工、机械价格与当前市场价格差等将其调整 为基准日该工程的建筑安装工程造价。计算过程及结果见下表：

表 4-10 建安工程造价计算表

金额单位：人民币元

			金额单位：人民币元
序号	名称	表达式	费用表（元）
1	直接费（土建）	土建直接费+吊装直接费	1,544,442
2	其中：人工费（土建）	土建人工费合计	120,459
3	直接费（打桩）	打桩直接费
4	其中：人工费（打桩）	打桩人工费合计
5	直接费（安装）	直接费合计+系数直接费+主材费
6	其中：人工费（安装）	安装人工费合计
7	其它直接费（土建）	[1]×3.5%	54,055
8	其它直接费（打桩）	[3]×4%	0
9	其它直接费（安装）	[5]×23%	0
10	直接费小计	[1]+[3]+[5]+[7]+[8]+[9]	1,598,498
11	综合间接费（土建）	([1]+[7])×9%	143,865
12	综合间接费（打桩）	([3]+[8])×30%	0
13	综合间接费（安装）	[6]×130%	0
14	费用合计（土建）	[1]+[7]+[11]	1,742,363
15	费用合计（打桩）	[3]+[8]+[12]	0
16	费用合计（安装）	[5]+[9]+[13]	0
17	费用合计	[14]+[15]+[16]	1,742,363
18	利润	[14]×6%+[15]×7%+[6]×40%	104,542
19	开办费	开办费
20	人工补差	人工数合计×18.79	191,330
21	施工流动津贴	人工数合计×2.5	25,456
22	主要材料差价	主材合同价合计-主材预算价合计	0
23	机械台班补差	机械96价合计-机械93价合计	0

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序号	名称	表达式	费用表（元）
24	次材差价	土建材料费×2.11%+吊装材料费×13.36%+ 打桩材料费×16.56%
25	费用合计	[17]+[18]+[19]+[20]+[21]+[22]+[23]+[24]	2,063,690
26	其它费用	[10]×0.035%+[25]×0.1%	2,623
27	结算价浮动值	([25]+[26])×(0%)	0
28	税前补差	税前补差
29	税金	([25]+[26]+[27]+[28])×3.48%	71,907.71
30	甲供材料	-甲供材料
31	税后补差	税后补差
32	建安工程造价	[25]+[26]+[29]	2,138,221.19

经测算，建安工程造价为 2,138,221.19 元。

B、工程建设前期费用及其他费用

工程建设前期及其它费用有建设单位管理费、勘察设计费、工程 监理费等，经测算前期及其他费用为 118,457.45 元，计算过程详见下 表：

表 4-11 工程建设前期及其他费用表

序号	取费项目	取费基础	单位	标准	金额（元）	依据
1	建设单位管理费	建安工程造价	费率%	0.81%	17,319.59	财建[2002]394号
2	勘察设计费	建安工程造价	费率%	2.90%	62,008.41	计价格[2002]10号
3	工程建设监理费	建安工程造价	费率%	1.65%	35,280.65	发改价格[2007]670号
4	招标代理服务费	建安工程造价	费率%	0.10%	2,138.22	计价格[2002]1980号
5	环境评价费	建安工程造价	费率%	0.08%	1,710.58	计价格[2002]125号
	合计			5.54%	118,457.45

C、资金成本

上海天马厂区的合理建设期为 1.5 年，围墙工程作为厂区建设的组 成部分，按厂区合理建设期 1.5 年计算资金成本，工程项目的贷款利率 为中国人民银行 1-3 年期贷款利率 6.15%。

资金成本=（建安造价+前期及其它费用）×贷款利率×建设工期÷2 =（2,138,221.19＋118,457.45）×6.15%×1.5÷2 = 104,089.30 元

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D、重臵全价

＋ ＋ 重臵全价=2,138,221.19 118,457.45 104,089.30

= 2,360,800.00 元（百位取整）

②成新率的确定

经评估人员现场勘察，围墙有关情况见下表：

表 4-12 现场勘查成新率计分表

	表4-12	现场勘查成新率计分表
项目	结构作法	现状
基础	砖石条型基础	有足够承载能力，无沉降现象
立柱	铁质立柱	无扭曲变形，漆面光泽尚好
横条	铁质横条	无扭曲变形，漆面光泽尚好
栏杆	造型铁栏杆	栏杆垂直地面，漆面光泽尚好

围墙于 2008 年 6 月投入使用，至评估基准日已使用 5.17 年，预计 该围墙尚可使用年限为 25 年。

成新率=尚可使用年限÷(已使用年限+尚可使用年限)×100%

=25÷(25+5.17)×100%=83%（取整）

3）评估值的确定

评估值=重臵全价×成新率

= 2,360,800.00×83%

= 1,959,464.00 元

( 二 ) 设备类资产评估技术说明

1、评估范围

本次委估的设备类资产有机器设备、电子设备和车辆。设备类资产 账面原值 2,392,919,455.94 元，账面净值 1,289,245,177.98 元；其中机器 设备账面原值 2,354,279,311.69 元，账面净值 1,279,586,281.81 元；车辆

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账面原值 9,464,670.41 元，账面净值 1,770,627.44 元；电子设备账面原 值 29,175,473.84 元，账面净值 7,888,268.73 元。

2、设备概况

上海天马纳入本次评估范围的设备包括机器设备、车辆和办公用电 子设备。机器设备由阵列制造设备、成盒制造设备、模块组装设备、传 送运输设备、测试设备、可靠性实验设备以及研发设备等组成，主要为 涂胶机、曝光机、自动化生产管理系统、消泡机、分选机、粘贴机和冲 切机等，基本都是国外进口专用设备，设备性能都处于行业的领先水平； 车辆为办公用车辆，包括各种商务车、面包车、中巴、（上下班接送员 工）大客车等；电子设备为办公用设备，包括空调、电脑、复印机、打 印机等。目前各类型设备保养、使用正常。

3、评估程序 （1）清查核实

①为保证评估结果的准确性，根据企业设备资产的构成特点，指导 该企业根据实际情况填写资产清查评估明细表，并以此作为评估的基 础。

②针对资产清查评估明细表中不同的设备资产性质及特点，采取不 同的清查核实方法进行现场勘察。做到不重不漏，并对设备的实际运行 状况进行认真观察和记录。

设备评估人员对重点设备、大型设备采取查阅设备运行记录、技术 档案，了解设备的运行状况；向现场操作、维护人员了解设备的运行检 修情况、更换的主要部件及现阶段设备所能达到的主要技术指标情况；

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向企业设备管理人员了解设备的日常管理情况及管理制度的落实情况， 从而比较充分地了解设备的历史变更及运行情况；到现场察看设备外 观、运行情况等。对金额较小、数量较多的小型设备，主要核对财务明 细账、固定资产卡片和企业的设备更新报废台账，以抽查的方式对实物 进行清查核实。

③根据现场实地勘察结果，进一步完善清查评估明细表，要求做到 “表”、“实”相符。

④关注本次评估范围内设备、车辆的产权问题，如：抽查重大设备 的购臵合同、核对车辆行驶证；查阅固定资产明细账及相关财务凭证， 了解设备账面原值构成情况。

（2）评定估算

根据评估目的确定价值类型、选择评估方法，开展市场询价工作， 进行评定估算。

（3）评估汇总

对设备类资产评估的初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要 的调整、修改和完善。

（4）撰写评估技术说明

按评估报告准则和相关指南要求，编制“设备评估技术说明”。 4、评估方法

根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合 委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重臵成本法进行评估。 评估值=重臵全价×成新率

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（1）重臵全价的确定

①机器设备重臵全价

机器设备重臵全价由设备购臵费、运杂费、安装工程费、其他费用 和资金成本等部分组成。依据财政部、国家税务总局•关于全国实施增 值税转型改革若干问题的通知‣（财税【2008】170 号），自 2009 年 1 月 1 日起，购进或者自制（包括改扩建、安装）固定资产发生的进项税 额，可根据•中华人民共和国增值税暂行条例‣（国务院令第 538 号） 和•中华人民共和国增值税暂行条例实施细则‣（财政部、国家税务总 局令第 50 号）的有关规定，从销项税额中抵扣。因此，对于生产性机 器设备在计算其重臵全价时应扣减设备购臵所发生的增值税进项税额。 重臵全价计算公式：

重臵全价＝设备购臵费＋运杂费+安装工程费＋其他费用＋资金成 本－设备购臵所发生的增值税进项税额

A 机器设备购臵价的确定

主要通过向生产厂家或贸易公司询价、参照•2013 机电产品报价手 册‣等价格资料，以及参考近期同类设备的合同价格确定；对少数未能 查询到购臵价的设备，采用同年代、同类别设备的价格变动率推算确定 购臵价。

对进口设备评估，查询与该设备相同或类似的国外设备的现值或了 解其设备价格的变化情况，以确定设备 CIF 价、设备进口的各种税费、 并考虑国内设备配套费以确定购臵价。各项费率见下表：

序号	项目	计费基数	费率	计算公式
1	FOB价

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2	海外运费及保险费	FOB价	4%	基数*费率
3	到岸CIF价			1+2
4	FOB人民币价
5	CIF人民币价	CIF价	基准日外币汇率	基数*费率
6	关税		0	CIF价*税率
7	增值税	CIF价+关税	0	（CIF价+关税）*税率
8	银行财务费	FOB价	0.5%	4*费率
9	商检费	FOB价	0.15%	4*费率
10	外贸手续费	CIF价	0.3%	5*费率

对生产厂家不再生产的设备，首先是了解该设备的基本参数及在该 企业使用过程中的性能状况，然后进行市场调查，尽可能查询与该设备 类同的设备现价，或了解其设备价格的变化情况，考虑质量、性能等因 素差异，根据替代法则综合确定设备重臵购价。

B、运杂费的确定

设备运杂费是指从产地到设备安装现场的运输费用。运杂费率以设 备购臵价为基础，根据生产厂家与设备安装所在地的距离不同，按不同 运杂费率计取。如供货条件约定由供货商负责运输和安装时（在购臵价 格中已含此部分价格），则不计运杂费。

C、安装调试费的确定

参考•资产评估常用方法与参数手册‣等资料，按照设备的特点、 重量、安装难易程度，以含税设备购臵价为基础，按不同安装费率计取。 对小型、无须安装的设备，不考虑安装工程费。 D、其他费用的确定

其他费用包括建设单位管理费、勘察设计费、工程监理费、招投标 管理费、环评费及联合试车费等，是依据该设备所在地建设工程其他费 用标准，结合本身设备特点进行计算。本次评估确定其他费用率为 2%。

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E、资金成本的确定

资金成本的资本化时间按合理的采购安装调试工期计算，资本化率 按本次评估基准日与合理工期相对应的贷款利率，资金成本按均匀投入 计取。

资金成本=（设备购臵价格[含税]+运杂费+安装调试费+其他费用） ×贷款利率×工期×1/2。

F、设备购臵所发生的增值税进项税额的确定

设备购臵所发生的增值税进项税额＝设备含税购臵价×增值税率／ （1＋增值税率）+运杂费×相应的增值税扣除率

②运输车辆重臵全价

依据财政部、国家税务总局•关于全国实施增值税转型改革若干问 题的通知‣（财税【2008】170 号），自 2009 年 1 月 1 日起，购进或者自 制（包括改扩建、安装）固定资产发生的进项税额，可根据•中华人民 共和国增值税暂行条例‣（国务院令第 538 号）和•中华人民共和国增 值税暂行条例实施细则‣（财政部、国家税务总局令第 50 号）的有关规 定，从销项税额中抵扣。因此，对于生产性运输车辆在计算其重臵全价 时应扣减设备购臵所发生的增值税进项税额。

生产性运输车辆重臵全价=现行不含税购臵价+车辆购臵税+新车上 户牌照费等

非生产性运输车辆重臵全价=现行含税购臵价+车辆购臵税+新车上 户牌照费等

A、购臵价：根据车辆市场信息及•中国汽车网‣、•汽车之家‣等

中联资产评估集团有限公司 第 69 页

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近期车辆市场价格资料确定；对购臵时间较长，现不能查到原型号规格 的车辆购臵价格时采取相类似、同排量车辆价格作为评估车辆购臵价。

根据 2009 年 1 月 1 日起实施的•中华人民共和国增值税暂行条例‣， 纳税人自用的应征消费税的摩托车、汽车、游艇，其进项税额不得从销 项税额中抵扣。故对这类车辆按含税价确定购臵价。

B 车辆购臵税：根据国务院令第 294 号•中华人民共和国车辆购臵 税暂行条例‣规定：纳税人购买自用车辆购臵税应纳税额＝计税价格 ×10%，该“纳税人购买自用车辆的计税价格应不包括增值税税款”。故： 购臵附加税＝购臵价÷(1+17%)×10%。

C 新车上户牌照费等：根据车辆所在地该类费用的内容及金额确 定。

③电子设备重臵全价

根据当地市场信息及中关村在线等近期市场价格资料，依据其不含 税购臵价确定重臵全价。

对于购臵时间较早，现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参 照二手设备市场价格确定其重臵全价。 （2）成新率的确定

①机器设备成新率

在本次评估过程中，按照设备的经济使用寿命、现场勘察情况预计 设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：

成新率=尚可使用年限÷（实际已使用年限+尚可使用年限）  100% ②车辆成新率

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对于运输车辆，根据商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012 年第 12 号文•机动车强制报废标准规定‣的有关规定，按以下方法成 新率，即：

行驶里程成新率＝（1－已行驶里程÷规定行驶里程）×100% 使用年限成新率＝（1－已使用年限÷经济使用年限）×100%

对有规定使用年限的大中型客车，经济使用年限采用规定的报废年 限。

成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）

同时对待估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述方 法确定的成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，则不 进行调整。

因上海市车辆牌照在获得后，可以永久使用，故不对该部分计算成 新率。

③电子设备成新率

对价值量较小的一般设备和电子设备则采用年限法确定其成新率。 成新率=尚可使用年限÷（实际已使用年限+尚可使用年限）  100%

（3）评估值的确定

评估值=重臵全价×成新率

对于牌照可永久使用的车辆

= - 牌照可永久使用的车辆评估值 （车辆重臵全价 车辆牌照价格）× 成新率+车辆牌照价格

评估结果及评估增减值原因的分析如下：

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表 4-13 设备评估结果汇总表

金额单位：人民币元

科目名称	账面值	账面值	评估值	评估值	增值率％	增值率％
	原值	净值	原值	净值	原值	净值
设备类合计	2,392,919,455.94	1,289,245,177.98	1,896,090,427.60	1,143,607,290.95	-20.76	-11.30
机器设备	2,354,279,311.69	1,279,586,281.81	1,866,948,830.00	1,129,689,213.10	-20.70	-11.71
车辆	9,464,670.41	1,770,627.44	9,241,704.00	6,600,800.00	-2.36	272.79
电子设备	29,175,473.84	7,888,268.73	19,899,893.60	7,317,277.85	-31.79	-7.24

“ ” ” 具体评估结果详见 机器设备评估明细表 、 “车辆评估明细表 、

“ ” 电子设备评估明细表 。

• 本次评估设备类资产评估原值减值率 20.76%，评估净值减值率

• 11.30%。

• 机器设备减值的主要原因是：①主要大型机器设备的市场采购价格

• 下降；②部分大型机器设备主要是美元和日元采购，人民币汇价在采购 到评估基准日期间下降较多；③企业采用的折旧年限比设备经济使用年 限短使得净值减值率低于原值减值率。

• 车辆减值的主要原因是：车辆采购价格下降使得评估原值减值；由

于折旧年限比经济使用年限短使得评估净值增值。

• 电子设备减值的主要原因是：电子采购价格降低使得评估原值减

• 值。由于部分设备折旧年限比经济使用年限短使得评估净值增值。

6. 评估案例

案例一：曝光机 (机器设备评估明细表第 363 项) 设备名称：曝光机

规格型号：MPA-6000

设备数量：4 台

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生产厂家：日本 Mitsui 公司

购臵日期：2008 年 9 月，启用日期：2008 年 9 月

账面原值： 169,994,403.33 元，账面净值： 90,610,865.65 元 （1）设备概述

光刻工艺流程中，曝光为其中一重要步骤，其使用的设备即为曝光 机。过程为在涂好光刻胶的玻璃表面覆上掩膜版，通过紫外线进行照射， 显影后玻璃上的光刻膜显现与掩膜版相对应的图形，进入下一工序显 影。

因为产品图形愈加复杂，图形间隙也越来越小，对曝光机的要求就 越来越高。主要要求有：①光照版面均匀度高，②光刻版及玻璃定位准 确，因此，曝光机电气控制比较复杂。

本型机已经达到全程自动监控，属较先进的设备。

主要技术指标:

①PlateSize730×920×0.7

②光学不及倍率 Mirror×1

③Fe（N.A）6.0(0.083)

④解像力性能：

解像力 4μmL&S 焦点深度±30μm 要求条件 14mmSlit 线宽保证在±0.4μm Plate 厚度偏差 20μm 以下

中联资产评估集团有限公司 第 73 页

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⑤照明系性能

～ 照度 6000 8400

照度不均±2%以内

⑥PlateAutoFocus 性能

PlateFocusSenser 测量再现性±1μm

PlateStageZ 驱动量 0.4mm/-1.0mm

⑦重复再现精度 Range≤50μm

（X·Y）

条件 1 张板重复 20 回

⑧外形尺寸及重量

高度：3264mm

布臵范围尺寸：5076×7900mm

总质量：22800Kg（不含周边露光及搬运系统）

⑨使用环境

室温：23℃±2℃

==> picture [119 x 14] intentionally omitted <==

室内洁净度：100 级以下

地基承重：1500Kg/平方米以上

⑩电功率容量 90KvA/AC200v 三相

（2）重臵全价的确定

单台曝光机重臵全价计算如下表：

表 4-14 曝光机重置全价计算表

金额单位：人民币元

第 74 页

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序 号	项目	计费基 数	费率	计算公式	金额	备注
1	FOB价				420,000,000.00	日元
2	海外运费及保险 费	FOB价	4%	基数*费率	16,800,000.00	日元
3	到岸CIF价			1+2	436,800,000.00	日元
4	FOB人民币价				26,310,900.00
5	CIF人民币价	CIF价	0.062645	基数*费率	27,363,336.00
6	关税		0	CIF价*税率	0	鼓励项目
7	增值税	CIF价+ 关税	0	（CIF价+关税）*税率	0	鼓励项目
8	银行财务费	FOB价	0.5%	4*费率	131,554.50
9	商检费	FOB价	0.15%	4*费率	39,466
10	外贸手续费	CIF价	0.3%	5*费率	82,090.01
11	国内运杂费	CIF价	1.0%	5*费率	273,633.36
12	安装调试费	CIF价	12%	5*费率	3,283,600.32
13	国内设备配套费	CIF价	2%	5*费率	547,266.72
14	其他费用		2%	(5+6+7+8+9+10+11+12+13)* 费率	634,418.94
合计				5+6+7+8+9+10+11+12+13+14	32,355,365.85
15	资金成本			合计×1.5×6.15%×1/2	1,492,391
含税价总计					33,847,756.85

国内运杂费中 7%可抵扣，故

免税价总计= 33,847,756.85 - 273,633.36 ×7%

= 33,828,602.51 元

4 台曝光机重臵全价= 33,828,602.51×4

= 135,314,400.00 元 （取整）

（3）成新率的确定

经评估人员现场勘察，该批曝光机状况如下表：

序号	设备部位	勘察技术状况
1	主体、机架	机架主体外观美观整洁，刚性好，不震颤
2	光学系统	解像度、光照度、光照均匀度，露光速度均良好
3	定位系统	定位精度、重复定位精度均达标

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序号	设备部位	勘察技术状况
4	检测及控制系统	准确执行输入指令，检测精准
5	辅助系统	照明、冷却、氮气、除尘、润滑运行良好
6	搬运系统	上、下料就位准确、顺畅，无划伤、磕碰

经查询•资产评估常用方法与参数手册‣，该类曝光机经济使用年 限为 12 年，于 2008 年 9 月投入使用，至评估基准日已使用 4.93 年，结 合设备勘察状况，预计该批曝光机尚可使用 7 年，则：

成新率=尚可使用年限÷（实际已使用年限+尚可使用年限）  100% =7÷(4.93+7)×100%

=59%（取整）

（4）评估值的确定

评估值=重臵全价×成新率

= 135,314,400.00×59%

=79,835,496.00 元

案例二： P80-PCW/PV/HV 系统 (机器设备评估明细表第 65 项)

设备名称：P80-PCW/PV/HV 系统

设备数量：1 套

生产厂家：江西汉唐系统集成有限公司

购臵日期：2008 年 9 月，启用日期：2008 年 9 月

账面原值： 1,192,901.28 元，账面净值： 767,316.92 元

（1）设备概述

P80-PCW/PV/HV 为无尘室控制系统，采用单向流的气流组织送风

方式，即无尘室内的气流在同一截面的任意一点，气流的方向和速度均

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保持一致，这样可以使洁净的空气象“活塞”一样，将室内的尘埃粒子以 最快的速度带走。该系统包括风淋室、货淋室、单人双面垂直流超净工 作台、单人单面垂直流超净工作台、单面水平流超净工作台、洁净送风 单元 FFU、高效送风口、传递窗、风淋型传递窗、自净器、新风柜、无 隔板高效过滤器等。100 级是最常用的洁净室，可用于医药中的无菌制 造工艺、外科手术、人造内脏器官和集成电路生产，该设备为 100 级洁 净室系统。

（2）重臵全价的确定

重臵全价的确定：该系统重臵全价由设备购臵费、设备安装调试费、 配套设备费、其他费用和资金成本五个部分组成。

A.设备购臵费的确定：依据相关规定设备购臵费由设备原价、设备 运杂费两部分构成。

①设备原价的确定

评估人员通过向设备供应商询价，确定 P80-PCW/PV/HV 系统目前 市场价格为 1,074,000.00 元，不含税价格为 917,948.72 元。

②设备运杂费的确定

本次评估对象的厂家市场报价中是由供货商承运，故运杂费不另计 算。

• ③该设备购臵费为 917,948.72 元

B.设备安装调试费的确定

设备安装调试费按设备含税购臵费 8%计取

安装调试费= 1,074,000.00×8%= 85,920.00 元

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C.其它费用的确定

其他费用按设备含税购臵费、设备安装费的 2%计取。

其他费用=(1,074,000.00+ 85,920.00 )×2%= 23,198.40 元

D.资金成本的确定

该项目建设周期为 1.5 年，1-3 年期贷款年利率 6.15%。则资金成本

为：

资金成本=（1,074,000.00+ 85,920.00+ 23,198.40）×1.5×6.15%÷2

= 54,571.34 元。

E.重臵全价的确定

综合以上计算，得出该系统重臵全价如下：

重臵全价=设备购臵费+安装调试费+其它费用+资金成本

= 917,948.72 + 85,920.00+ 23,198.40+ 54,571.34

= 1,081,640.00 元(取整)

（3）成新率确定

经评估人员现场勘察，该系统情况如下表：

序号	测评项目	实际使用状况
1	风淋室、货淋室	结构完整，外观良好，附件齐全。
2	单人双面垂直流超净工作台	外形完好，附件齐全。
3	单人单面垂直流超净工作台	外形完好，附件齐全。
4	单面水平流超净工作台	外形完好，附件齐全。
5	洁净送风单元FFU	运行正常，外观整齐清洁。
6	高效送风口	外观整齐清洁。
7	传递窗、风淋型传递窗	外观良好，保证正常使用。
8	自净器	使用正常。

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序号	测评项目	实际使用状况
9	新风柜	使用正常。
10	无隔板高效过滤器	外观良好，保证正常使用。

该系统经济使用年限为 12 年，该系统自投产至评估基准日已运行

了 4.92 年，结合设备勘察状况，预计该无尘室控制系统尚可使用 7 年， 则：

成新率=尚可使用年限÷（实际已使用年限+尚可使用年限）  100% =7÷(4.92+7)×100%=59%

（4）评估值的计算

评估值=重臵全价×成新率

=1,081,640.00×59%

= 638,167.60 元

案例三： 别克轿车 SGM6521ATA (车辆评估明细表序号 24)

• 1、车辆概况

车辆名称：别克轿车 SGM6521ATA

型号：SGM6521ATA，生产厂家：上海通用

牌照：沪 K-A7519，已行驶里程：92115 公里

• 购臵日期：2011 年 5 月，启用日期：2011 年 5 月

账面原值：458,814.27 元，账面净值：262,671.16 元

主要技术参数：

车辆名称：	旅行车	生产厂家：	上海通用汽车公司
车辆识别代号：	LSGUA84B0BE023135	发动机号码：	110600241

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发动机：	LFW	发动机生产企业：	通用霍顿汽车公司
排量(ml)	2997	功率(kw)	190
外形尺寸：	5256×1878×1772(mm)	燃料种类：	汽油
总质量：	2470(Kg)	整备质量：	1930(Kg)
额定载客：	7(人)	防抱死系统：	有
接近角/离去角：	12/14.3	前悬/后悬：	1065/1103(mm)
轴荷：	1243/1227	轴距：	3088(mm)
轴数：	2	最高车速：	192(km/h)
油耗：	10.9l/百公里	弹簧片数：	-/-
轮胎数：	4	轮胎规格：	225/60R17
前轮距：	1593	后轮距：	1601
转向形式：	方向盘	依据标准：	GB18352.3-2005 国IV

2、重臵全价确定

根据上海市汽车销售有关规定，汽车重臵全价由汽车购臵价(含增 值税)、车辆购臵税及车牌驾证等其他费用组成。

• A 购臵价：依据查询太平洋汽车网报价及当地经销商报价，别克轿

• 车 SGM6521ATA 的基准日的购臵价为 339,900.00 元(含增值税)。

• B 车辆购臵税

• ＝

• 购臵附加税＝339,900.00÷1.17×10% 29,051.28 元

• C 上牌费：上海市新车在车管所的上牌费约为 215 元。

• D 车牌费：上海市车牌 8 月份的平均拍卖价格 74,939.00 元。 (5)不含牌照重臵全价＝购臵费＋购臵附加税+上牌费

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＝339,900.00＋29,051.28+215

＝ 369,166.00 元 (取整)

3、成新率的确定

对于运输车辆，按照2012年12月27日商务部、国家发展和改革委员 会、公安部、环境保护部令2012年第12号•机动车强制报废标准规定‣ 的有关规定。

使用年限成新率＝（1－已使用年限／经济使用年限）×100% 行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100% 成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率） A 行驶里程成新率

该车已行驶里程为 92115 公里，规定行驶里程 60 万公里，则： 行驶里程成新率＝（1－已行驶里程÷规定行驶里程）×100%

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＝ 85%

B 使用年限成新率

该车辆于 2011 年 5 月启用，已使用 2.26 年，车辆的经济使用年限

为 15 年。

使用年限成新率=(1－已使用年限／经济使用年限)×100%

=(1- 2.26 /15)×100%=85 %(取整)

成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）=85%

C 勘查成新率

经评估人员与车辆驾驶员一起对该车进行现场勘察，按照车辆的实

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际技术状况分部位进行现场勘察的情况如下表：

现场勘察技术状况表

	现场勘察技术状况表
评定项目	标准要求	勘察情况
发动机离合 器总成	气缸压力符合规定值，功率符合设计要求，油耗不超 过国家标准，运行平稳无异响，无漏油、漏水、漏气 现象。	各项指标基本符合标准， 无漏油、漏水、漏气现象。
变速箱	变速杆无明显抖动，换档容易，无掉档现象，齿轮无 不正常磨损，壳体无裂纹，无渗油现象。	变速机构工作正常，无渗 油现象。
前桥	无弯曲变形、裂纹，前轮定位准确，转向灵活可靠无 松框，各部联结牢固。	功能正常，无异响。
后桥	主动齿轮轴在1400~1500 转/分时，各轴承应高于60 度，工作平稳，桥壳无裂纹、无漏油现象，差速器及 半轴磨损正常。	功能正常，无异响。
车架	无扭曲变形、裂纹、钢板吊耳联接牢固，钢板弹簧无 变形，焊接牢固平正，液压减震器无漏油现象。	车架完好，无缺损。
车身	车身无碰伤、脱漆、锈蚀，门窗玻璃完好、座椅完整。	外观完好，内饰正常磨损。
轮胎	前、后、备胎完好。	正常磨损。
制动系统	工作正常、可靠，无漏油、漏气现象，完全装置完好。	制动装置安全可靠。
电器仪表	工作正常、灵敏可靠，表面完整无损伤。	工作正常。

根据现场勘察情况，车辆新旧程度与理论成新率基本相符，故不对

理论成新率进行修正，确定该车辆的成新率为 85%。

因上海市车辆牌照在获得后，可以永久使用，故不对该部分计算成 新率。

4、评估值的确定：

评估值＝不含牌照重臵全价×成新率+牌照费

＝ 369,166.00×85%+74,939.00

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＝ 388,730.00 元(取整)

案例四 ：服务器（电子设备评估明细表第 258 项）

设备概况

设备名称：服务器

数量：2 台

规格型号：Oracle SPARC T4-2

生产厂家：Oracle

购臵日期：2012 年 8 月，启用日期：2012 年 8 月 账面原值：533,564.12 元，账面净值：449,083.16 元 技术特点：

Oracle SPARC T4 服务器运行 Oracle Solaris 系统，它基于一个针对 企业软件进行了优化的高度可扩展的安全、集成的平台提供了世界一流 的高性能。SPARC T4 提供了 5 倍的单线程性能提升、1TB 的内存容量 以及巨大的系统吞吐量和 I/O 容量，特别适合对于需要极高的可靠性、 可用性和安全性的大规模应用程序、企业范围的整合以及数据库项目。

☆5 倍的单线程性能提升改进了应用性能和可伸缩性

☆Oracle VM Server or SPARC 和 Oracle Solaris Containers 提供的内 臵的零成本虚拟化技术简化了服务器的整合，提高了利用率，减少了运 营费用

☆利用可靠的二进制兼容性和对原有应用程序的支持来运行 Oracle Solaris 10 和 11

☆大规模 I/O 性能支持多达 16 个 PCIe 模块插槽

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☆集成的片上加密加速提供了高水平的安全性，而不牺牲应用性能 ☆Oracle SPARC Supercluster 的计算节点构建模块，Oracle SPARC Supercluster 是将 T4 与优化的存储和软件结合在一起的一款强大的多功 能容错集成系统

（2）重臵全价的确定

经向销售商询价和网上价格参考，该服务器基准日市场单台含税售 价为 302,000.00 元，由于该设备由供应商负责送货上门安装，故不考虑 运杂费、安装调试费和资金占用成本。故，

÷ 不含税单台重臵全价为 302,000.00 1.17=258,120.00 元（取整）。 2 台服务器的重臵全价=258,120.00×2= 516,240.00 元

（3）成新率的确定

采用年限法确定成新率。该服务器经济使用年限为 6 年，于 2012 年 8 月购臵并投入使用，至评估基准日已使用 1.01 年，预计尚可使用 5 年，则：

成新率=尚可使用年限÷（实际已使用年限+尚可使用年限）  100% =5÷(1.01+5)×100%=83%（取整）

（4）评估值的确定

评估值=重臵全价×成新率

= 516,240.00×83%= 428,479.20 元

四、在建工程评估技术说明

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在建工程(设备)账面值 457,549,920.62 元，主要是 AM-OLED 中试 线与现有生产线设备的更新改造工程。包括干刻与灰化机、CVD 设备、 准分子激光结晶化处理机、热处理系统、DHF 清洗机（化学气相沉积设 备）、离子注入机 、COG Bonder System、自动光学检测仪、FOG 邦定 机、全自动偏光片贴附机、激光熔接机、低温多晶硅自动光学检测机等 设备的更新改造工程等设备费和安装费、OLED 中试线投入等。

2、基本情况介绍

根据天马微电子股份有限公司 2010 年 8 月 14 日•关于控股子公司 上海天马微电子有限公司投建 4.5 代 AM-OLED 中试线项目的公告‣， 为增强可持续发展能力，提升企业综合竞争力，以有效应对未来市场需 求。深天马董事会同意控股子公司上海天马投资建设 4.5 代 AM-OLED 中试线，即在“上海天马”现有 4.5 代 TFT-LCD 生产线场地内建设一 条月加工玻璃基板 1000 张（基板尺寸 730mm×920mm）的 4.5 代 AM-OLED 中试线。根据 2013 年 4 月 11 日•上海市发展改革委关于上 海天马 4.5 代 AM-OLED 中试线项目后评估的批复‣（沪发改高技（2013） 043 号），该项目已完成验收：一、项目全面完成了科技攻关目标，部 分实现了产业化目标；项目单位应进一步加强技术研发，不断提升产品 性能指标及良率，推进 AM-OLED 规模生产线建设；本项目 2009 年获 得上海市高新技术产业化专项资金支持（含补助 5000 万元，代转股权 19160 万元），国家电子信息产业振兴与技术改造补助 4000 万元。上述 以代转资本金方式支持本项目建设的 19160 万元，将根据上海市政府的 有关规定，适时以资本金方式投入到规模生产线建设。截止评估基准日，

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上海天马将 OLED 中试线项目仍在在建工程中核算。上海天马已参股投 资了上海天马有机发光显示技术有限公司，拟在上海天马有机发光显示 技术有限公司将 OLED 中试项目成果转入商业化运营。

3、评估方法

评估人员在现场核实了相关明细账、入账凭证及可研报告、初步设 计、概预算和预决算等资料，查看了在建工程的实物，与项目工程技术 人员等相关人员进行了座谈，确认委估的在建工程项目进度基本上是按 计划进行的，实物质量达到了设计要求，实际支付情况与账面相符。

1）AM-OLED 中试线的评估方法

由于 AM-OLED 中试线已经验收，本次评估对仍在在建工程中核算 4.5 代 AM-OLED 中试线采用重臵成本法评估。

= 评估值 重臵全价×成新率

（1）重臵全价的确定

重臵全价＝设备购臵费＋运杂费+安装工程费＋其他费用＋资金成 本－设备购臵所发生的增值税进项税额

A 机器设备购臵价的确定

在建工程中大部分设备为进口设备，经查询设备原币购臵价与基准 日设备价基本持平，设备款支付时间距基准日时间内汇率有所变化，评 估人员根据已支付的设备款的原币金额乘以基准日外币汇率确定设备 购臵价。

B、运杂费、安装调试费和其他费用的确定

本次评估以核实后的企业实际支付金额确定。

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C、资金成本的确定

资金成本的资本化时间按合理的采购安装调试工期计算，资本化率 按本次评估基准日与合理工期相对应的贷款利率，资金成本按均匀投入 计取。

资金成本=（设备购臵价格[含税]+运杂费+安装调试费+其他费用） ×贷款利率×工期×1/2。 （2）成新率的确定

在本次评估过程中，按照 AM-OLED 中试线的经济使用寿命、现场 勘察情况预计设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下： 成新率=尚可使用年限÷（实际已使用年限+尚可使用年限）  100% 根据上海琳方会计师事务所有限公司出具的验收审计报告，该项目 的验收日期为 2012 年 9 月 30 日，即该中试线已使用 0.92 年，该产线的 经济使用年限为 12 年，尚可使用年限 11 年。

则，成新率=11÷（0.92+11）  100%= 92% （取整）

案例 ：在建工程-干刻与灰化机（在建工程评估明细表序号 4） 工程名称：干刻与灰化机

设备生产厂家：tokyo electroc.limited

设备型号：SL22490-2

账面设备购臵价：

干刻与灰化机设备安装工程属于 AM-OLED 中试线。工程开工日期 为 2010 年 7 月 30 日，已于 2012 年 6 月 30 日完成安装。由于 AM-OLED 中试线已经验收，本次评估对仍在在建工程中核算的干刻与灰化机工程

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采用重臵成本法评估。

= 评估值 重臵全价×成新率

（1）重臵全价的确定

A 机器设备购臵价的确定

干刻与灰化机 SL22490-2 是由日本进口的设备，原币采购价格为 150,000,000.00 日元，经查询基准日设备价与原币采臵价基本持平，设 备款支付时间距基准日时间内汇率有所变化，评估人员根据已支付的设 备款的原币金额乘以基准日外币汇率确定设备购臵价。

设备购臵价=150,000,000.00×0.062645= 9,396,750.00 元

B、运杂费、安装调试费和其他费用的确定

本次评估以核实后的企业实际支付金额确定。企业账面实际支付金 额为 43,344.00 元。

C、资金成本的确定

由于 AM-OLED 中试线的合理建设期为 1.5 年，故工期取 1.5 年。

资金成本=（设备购臵价格[含税]+运杂费+安装调试费+其他费用）

×贷款利率×工期×1/2。

=（9,396,750.00+43,344.00）×6.15%×1.5×1/2

= 435,424.34 元

D、重臵全价的确定

重臵全价=设备购臵价＋运杂费+安装工程费＋其他费用＋资金成 本－设备购臵所发生的增值税进项税额

=9,396,750.00+43,344.00+435,424.34-0

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= 9,875,518.34 元

（2）成新率的确定

成新率取 AM-OLED 中试线项目的统一成新率 92%。 （3）确定评估值

= 评估值 重臵全价×成新率

=9,875,518.34×92%= 9,085,476.87 元

2）其他在建设备工程

对现有生产线设备的未完工的更新改造工程等，由于设备订购到基 准日时间较短，对设备费、安装费及其他以经核实后账面值作为评估值。 对于合理工期较长的，还要加上相应的资金成本，作为在建工程的评估 值。资金成本以开工日期至评估基准日已付款金额为基数计取；参考同 类设备安装工程的建设周期确定企业在建工程的合理工期为 1.5 年，取

• 一至三年期贷款利率 6.15%，已开工超过合理工期的按合理工期计算。 资金成本=（设备费+安装费及其他）×贷款利率×工期×1/2

案例： UV 固化机（在建工程评估明细表序号 121）

工程名称：UV 固化机

设备生产厂家：上海乾创

账面设备购臵价：134,358.99 元

UV 固化机工程开工日期为 2013 年 1 月 15 日，预计于 2013 年 12

月 31 日完成安装，属于对现有生产线设备的未完工的更新改造工程。 尚未发生安装费用等费用。至评估基准日已开工 0.62 年，需要计算资金 成本。

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评估价值=设备购臵价+运杂费+安装工程费＋其他费用＋资金成本 =134,358.99+134,358.99×6%×0.62×1/2

= 136,858.07 元

3）在建工程评估结果

在建工程评估值 406,988,843.03 元，评估减值 50,561,077.59 元，减 值率 11.05%，减值原因为在建工程中的 AM-OLED 中试线由于在 2012 年 9 月 30 日已达到使用状态并已使用，评估时计算了成新率所致。

- 五、无形资产 土地使用权评估技术说明

1、评估对象概况

纳入本次评估范围的土地使用权共 2 宗，原始入账价值 131,074,555.50 元，账面值 112,724,117.79 元。2 宗地已全部取得•上海 市房地产权证‣，产权证关于土地使用权的具体记载情况如下表：

表4-15 土地使用权基本情况表

序 号	土地权证编号	宗地名称	土地位置	土地用途	土地使用权 面积（㎡)	准用 年限	土地使用权 使用期限
1	沪房地浦字（2009） 第108399号	上海浦东合庆镇红 星村115/1丘	上海浦东龙东大 道-顾江路	工业用地	219,490.00	50年	至2056-9-26
2	沪房地浦字（2009） 第107973号	上海浦东合庆镇红 星村115/2丘	上海浦东龙东大 道-顾江路	工业用地	80,510.00	50年	至2056-9-26

评估对象的土地使用者通过出让方式取得土地使用权，根据被评估 单位提供的权属资料及现场勘查情况，评估对象产权清楚，开发程度均 达到六通一平。截止评估基准日 2013 年 8 月 31 日，2 宗土地使用权连 同地上建筑物于评估基准日已设定抵押权，抵押权人为国家开发银行深

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圳分行、中国银行上海分行、中国银行深圳分行、交通银行上海分行、 农业银行上海分行、中国进出口银行深圳分行组成的银团，取得共计借 款 1 亿美元和 13.8 亿元人民币，在基准日尚有银团借款折合 639,068,800.00 元人民币，抵押期限至 2015 年。

2、地价影响因素分析 （1）一般因素

上海，简称“沪”，别称“申”。是中国最大的工商业城市和著名的国 际都会，地处中国漫长海岸线的中心，世界第三大河、亚洲第一大河— —长江入海口以及长江三角洲城市群龙头核心。上海市地处东经 120°

52′至 122°12′，北纬 30°40′至 31°53′之间，位于太平洋西岸， 亚洲大陆东沿，中国南北海岸中心点，长江和黄浦江入海汇合处。北界 长江，东濒东海，南临杭州湾，西接江苏和浙江两省。是长江三角洲冲 积平原的一部分，平均高度为海拔 4 米左右。西部有天马山、薛山、凤 凰山等残丘，天马山为上海陆上最高点，海拔高度 99.8 米，立有石碑“佘 山之巅”。海域上有大金山、小金山、浮山（乌龟山）、佘山岛、小洋山 岛等岩岛。在上海北面的长江入海处，有崇明岛、长兴岛、横沙岛 3 个 岛屿。崇明岛为中国第三大岛，由长江挟带下来的泥沙冲积而成，面积 为 1041.21 平方公里，海拔 3.5 米～4.5 米。长兴岛面积 88.54 平方公里， 横沙岛面积 55.74 平方公里。

大约在六千年前，现在的上海西部即已成陆，东部地区成陆也有两 千年之久。唐天宝十年（公元 751 年），上海地区属华亭县（现今的松 江区）。宋淳化二年（公元 991 年），因松江上游不断淤浅，海岸线东移，

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大船出入不便，外来船舶只得停泊在松江的一条支流“上海浦”上（其位 臵在今外滩至十六铺附近的黄浦江）。南宋咸淳三年（公元 1267 年）在 上海浦西岸设臵市镇，定名为上海镇。元至元二十九年（公元 1292 年）， 元朝中央政府把上海镇从华亭县划出，批准上海设立上海县，标志着上 海建城之始。明代中叶（16 世纪），上海已成为全国棉纺织手工业中心。 清康熙二十四年（公元 1685 年），清政府在上海设立海关。19 世纪中叶， 上海已成为商贾云集的繁华港口。鸦片战争以后，上海被殖民主义者辟 为“通商口岸”。建国后，上海人民经过 60 年的艰苦奋斗，使上海的经 济和社会面貌发生了深刻的变化。特别是 1978 年以来，上海不断扩大 开放，深化改革，逐步走出了一条特大型城市发展新路，成为我国最大 的经济中心，并正逐步建成国际经济、金融、贸易和航运中心，

上海属北亚热带季风性气候，雨热同期，日照充分，雨量充沛。上 海气候温和湿润，极端最高气温 40.8℃(2013 年 8 月 7 日[16-17])，极端 最低气温-12.1℃ (1893 年 1 月 19 日），春秋较短，冬夏较长。

上海地区河湖众多，水网密布，境内水域面积 697 平方公里，相当 于全市总面积的 11%。上海河网大多属黄浦江水系，主要有黄浦江及其 支流苏州河、川扬河、淀浦河等。黄浦江源自太湖，全长 113 公里，流 ～ 经市区，江道宽度 300 770 米，平均 360 米，终年不冻，是上海的水 上交通要道。苏州河上海境内段长 54 公里，河道平均宽度 45 米。上海 的最大湖泊为淀山湖，面积为 62 平方公里。

2011 年 6 月 8 日，国务院正式批复上海行政区划调整，同意撤销黄 浦区和卢湾区建制，组建新的黄浦区。截至 2011 年底，上海全市共辖

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16 个区、1 个县，共 108 个镇，2 个乡，99 个街道办事处，3742 个居民 委员会和 1702 个村民委员会。截止至 2012 年 6 月，上海城镇人口占总 人口的 98.4%。上海人口密度为每平方公里 4704.11 人，是中国人口密 度第四的城市，次于澳门、香港、深圳。2012 年按国际汇率上海地区生 产总值 2895 亿美元（超越韩国首尔，亚洲仅次于东京和大阪）。

上海是中国的经济商业中心，2012 年地区生产总值在大中华内地区 城市中居首位，最重要的产业为商贸流通、金融、信息、制造等。上海 是中国的铁路与航空枢纽，其港口为世界最大的集装箱港。上海正在致 力于建设成为国际金融中心、国际航运中心。

上海被全球化与世界级城市研究小组与网络列为中国内地唯一的 Alpha+第一级世界都市，也是中国大陆唯一一个人类发展指数超过 0.9， 被列为极高人类发展指数的城市。环上海地区自古富庶，以吴语区为核 心的长江三角洲是国际公认的六大世界级城市群之一。

2013 年 8 月 22 日国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验 区，该自由贸易园区总面积为 28.785 平方公里（相当于上海市面积的 1/226）范围涵盖上海市外高桥保税区、洋山保税港区和上海浦东机场 综合保税区等 4 个海关特殊监管区域。

2012 年上海国内生产总值约占中国的 4%，跃居大中华圈城市之首， 超过首尔、香港、新加坡等亚洲大都市。2012 年上海实现生产总值 GDP20101.33 亿元，按可比价格计算，比上年增长 7．5%，世界排名第 11 位。其中第一产业、第二产业、第三产业分别大致占 1%、41%、58%。 上海生产总值的一半是由非公有制经济企业贡献的。上海最重要的产业

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依次为商贸流通业、金融业、信息产业、房地产业、成套设备制造业、 汽车制造业，此六大支柱产业约占生产总值的一半。 （2）区域因素

待估土地位于上海市浦东新区合庆镇。浦东新区位于上海市东部， 长江三角洲东，因处黄浦江东而得名。东濒长江口，南与奉贤区、闵行 区接壤，西和北分别与徐汇、卢湾、黄浦、虹口、杨浦、宝山 6 区隔江 相望。20 世纪 90 年代前，这里曾是大片的农田、渔村，经济社会发展 远远落后于浦西。1990 年国家实施开发开放浦东战略，历经 18 年的大 开发、大开放、大建设，浦东初步建立起外向型、多功能、现代化新城 区框架。截止 2012 年底，上海市浦东新区共辖 12 个街道、24 个镇，716 个居民委员会和 408 个村民委员会，面积 532.75 平方公里，户籍人口 194.28 万。

“十五”期间浦东新区的基础设施建设以“三港”（深水港、航空港、 信息港）、“三网”（轨道交通网、市区道路网、越江交通网）和“三能” （电力、燃气、集中供热）建设为核心，进一步完善交通通讯网络、综 合交通体系、能源和水供应系统。

浦东新区现已建成多方位立体交通网络。区域内有现代化的浦东国 际机场，预计年客流量在 7000 万人次，通往全国乃至全球各地。连接 上海其他区域有桥隧多种交通道路，现已建成的南浦、杨浦、徐浦、卢 浦大桥以及打浦路、延安东路、大连路、复兴东路、翔殷路、外环隧道 共计 54 条越江车道。正在建设的越江通道有西藏南路隧道、上中路隧 道、新建路隧道、军工路隧道、打浦路隧道复线和人民路越江隧道等，

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形成了区域和上海市环线交通。更有地铁 2 号线、磁悬浮机场快线投入 使用后，浦东成为上海的新中心。

上海信息港枢纽工程位于浦东陆家嘴金融中心区。“浦东信息港”工 程是上海信息汇集、处理、存贮、交换、传送的枢纽，它运用多媒体、 光纤通讯、计算机和卫星通讯技术，为新区中外客商提供智能化和全球 24 小时的经贸通信和信息服务。

浦东国际深水港位于浦东新区的外高桥新港区是建设中的上海新 港的主体港区。外高桥港区共可建设 49 个万吨级以上的泊位和若干个 中小泊位、吞吐能力可达 5040 万吨，其中集装箱 525 万吨，分四期至 2020 年全部建成。外高桥深水港包括高桥嘴和五号沟两个港区。五号沟 集装箱枢纽港与长江口航道整治同步。把长江口航道从目前水深-7 米增 深至-12.5 米，预计用 10 年时间分三个阶段完成。

浦东新区已建成包括临江水厂和凌桥水厂等供水工程，区内生活生 产用水供应有保障。

浦东积极推进环保事业，大力开展截污治污，着力改善水环境。推 动指导各功能区域开展雨污分流改造工程，开展新农村污水纳管建设， 实施雨水泵站旱流污水截流工程，坚持水闸引清调水，改善河道水质。 推进新农村建设河道整治项目，对辖区河道进行综合整治，环境得到极 大改善。

全年浦东新区实现增加值 4707.52 亿元，比上年增长 12.4%。据抽 样调查，城市居民家庭人均年可支配收入 31838 元，比上年增长 10.4%； 农村居民家庭人均年可支配收入 13746 元，增长 11.5%。全年城市居民

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人均消费支出 23200 元，比上年增长 10.5%。其中，服务性消费支出 6955 元，增长 4.5%。农村居民人均生活消费支出 10225 元，比上年增长 4.3%。 其中，服务性消费支出 2951 元，增长 1.9%。

（3）个别因素

待估宗地是上海市浦东新区合庆镇红星村 115/1 和 115/2 丘，位于 龙东大道以南，汇庆路东西两侧。根据委托方提供的“沪房地浦字（2009） 第 108399 号”和“沪房地浦字（2009）第 107973 号”•房地产权证‣，宗 地权利人均为上海天马，宗地使用期限从 2006 年 9 月 26 日至 2056 年 9 月 25 日止，土地用途为工业用地。目前土地已六通一平。2 宗地个别因 素如下表：

表 4-16 宗地个别因素表

编 号	土地位 置	土地面积、形状	宗地用途	临街状况	容积率	地势条件	基础设施条件
1	上海浦 东合庆 镇红星 村115/1 丘	此次评估面积 为219,490.00 平方米，能够满 足企业经营需 要，形状规则， 有利于土地的 合理利用。	证载用途 为工业用 地，评估用 途为工业 用地	二面临街， 北临龙东大 道，临街宽 度约300 米 东临汇庆路 临街宽度约 600 米	现状为上海天马厂区 及配套工程，共有厂 房建筑10 栋，建筑面 积共75596.66 平方米。本次评估按 规划容积率1.8 设定	宗地内地势 平坦，地质、 水文条件良 好，土地承 载力较高。	土地开发程度已 达到“六通一 平”，即通电、 供水、排水、通 路、通讯、通气 及地面平整。
2	上海浦 东合庆 镇红星 村115/2 丘	此次评估面积 为80,510.00 平方米，基本能 够满足企业经 营需要，形状为 长方形，较规 则，有利于土地 的合理利用。	证载用途 为工业用 地，评估用 途为工业 用地	二面临街， 北临龙东大 道，临街宽 度约200 米 西临汇庆路 临街宽度约 600 米	现状为上海天马研发 办公及宿舍，已建有 建筑物8 栋建筑面积 共48835.62 平方米。 本次评估按规划容积 率0.8 设定	宗地内地势 平坦，地质、 水文条件良 好，土地承 载力较高。	土地开发程度已 达到“六通一 平”，即通电、 供水、排水、通 路、通讯、通气 及地面平整。

（4）土地使用权核实的方法和结果

对于委估的土地使用权，评估人员首先获取 2 宗土地的•房地产权

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证‣，并查验了原件；然后查阅•国有土地使用权出让合同‣、有关账 簿、凭证资料，向企业工作人员询问了解有关情况，对土地的权属状况、 账面价值的构成情况等进行核实；向国土资源部门咨询相关土地政策。

经过核实，2 宗土地使用权产权清楚。截止评估基准日 2013 年 8 月 31 日，2 宗土地使用权连同地上建筑物于评估基准日已设定抵押权， 抵押期限至 2015 年，抵押权人为国家开发银行深圳分行、中国银行上 海分行、中国银行深圳分行、交通银行上海分行、农业银行上海分行、 中国进出口银行深圳分行组成的银团。 3、地价定义

根据待估宗地的土地利用现状和评估目的，考虑到宗地内的基础设 施开发费用已计入资产评估值中，为避免资产重复计算，本次评估设定 的土地开发程度均指宗地红线外的“六通”（通电、供水、排水、通路、 通讯、通气）和宗地内的平整场地的土地使用权市场价值。

根据委托方提供的资料及现场勘查情况，待估宗地土地登记用途、 设定用途、设定年期、实际及设定开发程度等状况详见下表。

委估宗地的评估地价是指在评估基准日为 2013 年 8 月 31 日、现状 利用条件、设定土地开发程度与用途、设定土地使用年期及正常交易情 况下的国有出让土地使用权价格。

一 表 4-17 待估宗地实际与设定用途、开发程度 览表

序号	土地权证编号	用地性质	土地使用 期限	开发程度	设定开发开 发程度
1	沪房地浦字（2009）第108399号	工业	至 2056-9-26	六通一平	六通一平

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4、土地评估方法选择

根据•城镇土地估价规程‣，土地估价方法主要有市场比较法、收 益还原法、假设开发法、成本逼近法和基准地价系数修正法等。估价方 法的选择应针对待估宗地的具体条件、用地性质及评估目的，结合待估 宗地所在区域地产市场的实际情况，选择适当的估价方法。

本次评估根据土地使用权的特点及实际利用和开发状况，估价人员 认真分析所掌握的资料并进行了实地勘察之后分析认为：

由于近年来上海市浦东区地块交易活跃，可选取的地块成交案例较 多，待估宗地附近及周边区域有许多类似用途土地使用权公开交易，故 也可以采用市场比较法进行评估。

因上海市浦东区当前农村集体用地经补偿后转为国有建设用地较 为频繁，且本次评估的土地位于原农村集体用地范围内，土地用途为工 业，宜采用成本逼近法评估。

（1）市场比较法

市场比较法是指在求取一宗待估评估土地的价格时，根据替代原 则，将待估土地与在较近时期内已经发生交易的类似土地实例进行对照 比较，并根据后者已知的价格，参照该土地的交易情况、期日、区域以 及个别因素等差别，修正得出待估土地的评估时日地价的方法。

其计算公式为：待估宗地价格＝比较实例宗地价格×待估宗地情况

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指数/比较实例宗地情况指数×待估宗地估价期日地价指数/比较实例宗 地估价期日地价指数×待估宗地区域因素条件指数/比较实例区域因素 条件指数×待估宗地个别因素条件指数/比较实例宗地个别因素条件指 数。

选择比较交易实例时，根据待估宗地情况，应符合以下要求： a.用途类型相同或相近

b.交易类型相同

c.属于正常交易

d.地域及个别条件相近

• e.统一价格基础

（2）成本逼近法

成本逼近法是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据，再加 上一定的利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地价格的 估价方法。其基本原理是对土地的所有投资，包括土地取得费用和基础 设施开发费用两大部分作为“基本成本”，运用等量资本获取等量利润 的投资原理，加上“基本成本”所应产生的合理利润、利息，作为地价 的基础部分，同时根据国家对土地的所有权在经济上得到实现的需要， 加上土地所有权应得收益（其实质来源于土地增值），从而求得土地价 格。其基本计算公式如下：

土地价格＝土地取得费+土地开发费+税费+投资利息+投资利润+ 土地增值收益

• 5、评估案例：上海浦东合庆镇红星村 115/1 丘（土地使用权评估明

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细表序号 1）

上海浦东合庆镇红星村 115/1 丘土地使用权位于上海浦东龙东大道 与顾江路交汇处，土地证号沪房地浦字（2009）第 108399 号，证载土 地面积 219,490.00 平方米，土地用途为工业用地，土地开发程度为宗地 红线外达到“六通”（通路、通电、通讯、上水、下水排污水、通气）， 宗地红线内“场地平整”。

（1）市场比较法

A、交易案例

本次评估，经过评估人员实地调查，并在上海市规划和国土资源局 查询近期的土地使用权出让转让情况后，选择三个已发生交易，且用途 与待估地块相同的实例，以他们的价格作比较，结合影响地价的因素， 进行因素修正，求取待估宗地的价格。三宗实例土地使用权具体状况如 下：

表 4-17 实例 A 土地使用权成交概况

地块编号	201301601	地块位置	浦东新区机场产业 带E1-2地块	土地用 途	通信设备、计算 机及其他电子设 备制造业
土地面积 (㎡)	136638	成交日期	2013-3-6	成交价 (万元)	28521
受让单位	上海协信远润投资有限公司
土地使用条 件：	规划建筑面积：109310㎡；容积率0.8；建筑密度不大于55%；
备注：	出让方式：挂牌；出让期限：50年。

表 4-18 实例 B 土地使用权成交概况

	表	4-18实例B	土地使用权成交概况
地块编号	201315401	地块位置	浦东新区康桥工业区 南区B03-06部分地块	土地用 途	金属零部件 制造
土地面积 (㎡)	12520	成交日期	2013-9-11	成交价 (万元)	2350
受让单位	上海快灵生物科技有限公司
土地使用条	规划建筑面积：18780㎡；容积率0.8-1.5；建筑密度35%-50%；

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件：
备注：	出让方式：挂牌；出让期限：50年。
	表4-19实例C土地使用权成交概况
地块编号	201116301	地块位置	浦东新区川沙经 济园区（南区）9-3、 9-4	土地用 途	特种箱及航空箱 制造
土地面积 (㎡)	22810	成交日期	2011-12-16	成交价 (万元)	3550
受让单位	上海新海航资产经营管理有限公司
土地使用条 件：	规划建筑面积：22810㎡；容积率0.8-1.0；建筑密度不大于40%；
备注：	出让方式：挂牌；出让期限：50年。

B、比较因素选择

• 根据估价对象的宗地条件，影响估价对象价格的主要因素有： a.交易情况：是否为正常、公开、正常的交易；

• b.交易时间：确定地价指数；

• c.区域因素：主要有交通条件、交通便捷度、环境条件、临路状况、

• 繁华状况、人口状况等；

• d.个别因素：主要指宗地面积、土地用途、容积率、平整状况等。 C、编制比较因素条件说明表

根据待估地块与比较实例的比较因素，分别编制比较因素条件描述 表和比较因素条件说明表，见下表。

表 4-20 比较因素条件说明表

比较案例	实例A	实例B	实例C	待估宗地
修正因素
宗地位置	浦东新区机场产 业带E1-2 地块	浦东新区康桥工 业区南区B03-06 部分地块	浦东新区川沙 经济园区（南 区）9-3、9-4	上海浦东合庆镇红 星村115/1 丘
交易期日	2013-3-6	2013-9-11	2011-12-16	2013-8-31

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交易方式	交易方式	挂牌	挂牌	挂牌	协议
土地用途		工业	工业	工业	工业
土地使用年限（年）		50 年	50 年	50 年	43.10 年
	容积率	0.8	1.5	1	1.8
区 域 因 素	基本设施	保障率较高	保障率较高	保障率较高	保障率较高
	市内交通便捷 度	周边1.5 公里内 有市内公交或轨 道交通站点（一 般）	周边1.5 公里内 有市内公交或轨 道交通站点（一 般）	周边1.5 公里 内有市内公交 或轨道交通站 点（一般）	周边300 米内有市 内公交或轨道交通 站点（优）
	距离码头距离	≥40	≥40	≥40	[30，40)
	距离机场距离	＜10	[15，20)	＜10	[15，20)
	环境质量	质量指数较好	质量指数一般	质量指数一般	质量指数较好
	周围道路类型	300 米内有次干 道（一般）	优（300 米内有 主干道）	300 米内有次 干道（一般）	优（300 米内有主干 道）
	产业集聚度	规划认定的其他 工业地块	市级工业园区	市级工业园区	规划认定的其他工 业地块
	规划控制	有利	有利	有利	有利
个 别 因 素	宗地面积（㎡）	136,638.00	12,520.00	22,810.00	219,490.00
	临街状况	次干道	支路（三、四车 道）	支路（三、四 车道）	主干道
	宗地形状及可 利用程度	较规则，有利于 利用	较规则，有利于 利用	较规则，有利 于利用	规则，利用合理

D、编制比较因素条件指数表

根据待估地块与比较实例各种因素具体情况，编制比较因素条件指 数表。比较因素说明如下：

a.比较实例的交易情况为土地市场交易的正常市场价格，故不作修

正。

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b.本次估价基准日为 2013 年 8 月 31 日，三个比较实例中 B 的交易 时间与估价对象评估基准日较为接近不需要进行期日修正，实例 A、C 的交易时间与估价对象评估基准日分别相差 6 个月和 20 个月，需要进 行期日修正，根据全国城市地价监测系统的统计数字，上海市 2011 年 底至 2013 年 2 季度工业地价水平增长系数为 1.1823，上海市 2013 年 1 季度至 2013 年 2 季度工业地价水平增长系数为 1.0137，故比较实例 A、 C 的期日修正系数分别为 0.98 和 0.85。

c. 可比实例 A、B、C 与待估宗地的土地用途均为工业，不做用途 修正。故 A、B、C 可比实例的土地用途修正系数均为 1.0。

d. 可比实例 A、B、C 的容积率分别为 0.8、1.5、1，待估宗地的规 划容积率为 1.8，工业用地的容积率对宗地价格影响较小，确定 A、B、 C 可比实例的容积率修正系数分别为 0.98、0.99、0.98。

e.区域因素修正：

Ⅰ基本设施：分为保障率高、保障率较高、保障率一般、保障率低、 保障率较低五个等级，以待估宗地为 100，每上升或下降一个等级，指 数相应减少或增加 4；

Ⅱ市内交通便捷度：将交通便捷度分为周边 300 米内有市内公交或 轨道交通站点、周边 800 米内有市内公交或轨道交通站点、周边 1.5 公 里内有市内公交或轨道交通站点、周边 2.5 公里内有市内公交或轨道交 通站点、周边 2.5 公里内无市内公交或轨道交通站点五个等级，以待估 宗地为 100，每上升或下降一个等级，指数相应减少或增加 2；

Ⅲ距离码头距离：分为＜10 公里、 [10，20)公里、 [20 ， 30) 公 里、[30，40)公里、 ≥40 公里五个等级，以待估宗地为 100，每上升或 下降一个等级，指数相应减少或增加 2；

Ⅳ：距离机场距离：分为＜10 公里、[10，15)公里、 [15 ， 20) 公

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里、 [20，30)公里、 ≥30 公里五个等级，以待估宗地为 100，每上 升或下降一个等级，指数相应减少或增加 2；

Ⅴ环境质量：将环境质量分为质量指数好、质量指数较好、质量指 数一般、质量指数较差、质量指数差五个等级，以待估宗地为 100，每 上升或下降一个等级，指数相应减少或增加 2；

Ⅵ周围道路类型：将周围道路类型分为 300 米内有主干道、500 米 内有主干道、300 米内有次干道、500 米外次干道、1000 米外次干道五 个等级，以待估宗地为 100，每上升或下降一个等级，指数相应减少或 增加 2；

Ⅶ产业集聚度：将产业集聚度分为国家级工业园区及市政府认定的 产业基地、市级工业园区、规划认定的其他工业地块、非正规园区、零 星工业点五个等级，以待估宗地为 100，每上升或下降一个等级，指数 相应减少或增加 3；

Ⅷ城市规划：将城市规划分为有利、较有利、无影响 、较不利 、 不利五个等级，以待估宗地临路类型为 100，每增加或减少一个级别， 指数增加或减少 2；

f.个别因素修正：

Ⅰ宗地面积：分为≥50000、 [30000，50000)、 [10000，30000)、

[5000，10000)、 ＜5000 五个等级，以待估宗地为 100，每上升或下 降一个等级，指数相应减少或增加 2；

Ⅱ临街状况：分为主干道、次干道、支路（三、四车道）、支路（二 车道以下）四个等级，以待估宗地为 100，每上升或下降一个等级，指 数相应减少或增加 3；

Ⅲ宗地形状及可利用程度：将宗地形状及可利用程度分为规则，利 用合理、较规则，有利于利用、无不利影响、不规则，影响利用、不规

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• 则，严重影响利用五个等级，以待估宗地为 100，每上升或下降一个等 级，指数相应减少或增加 3；

• g.使用年限修正：

• 年期修正系数 K＝[1-1／(1+r )[n] ]／[1-1／(1+r )[m] ]

• 式中：r —土地还原利率，取 6%；

  • n—待估宗地土地使用年期，取 43.10 年；

  • m—比较实例宗地土地使用年期，取 50 年。

K= [1-1／(1+6% )[43.10] ]／[1-1／(1+6%)[50] ]= 0.9716

表4-21 比较因素指数表

序号	序号	实例A	实例B	实例C	待估宗地
样点地价（地面价）		2,087.34	1,877.00	1,556.33	待估
交易期日		101	100	118	100
交易方式		100	100	100	100
土地用途		100	100	100	100
土地使用年限		103	103	103	100
	容积率	98	99	98	100
区域因素	基本设施	100	100	100	100
	市内交通便捷度	96	96	96	100
	距离码头距离	98	98	98	100
	距离机场距离	102	100	102	100
	环境质量	100	98	98	100
	周围道路类型	96	100	96	100
	产业集聚度	100	103	103	100
	规划控制	100	100	100	100
个别因素	宗地面积（㎡）	100	96	96	100
	临街状况	97	94	94	100
	宗地形状	97	97	97	100

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E、编制比较因素修正系数表，见下表。

表 4-22 比较因素修正系数表

	序号	实例A	实例B	实例C
	样点地价	2,087.34	1,877.00	1,556.33
	交易期日	101/100	100/100	118/100
	交易方式	100/100	100/100	100/100
	土地用途	100/100	100/100	100/100
	土地使用年限	100/103	100/103	100/103
	容积率	100/98	100/99	100/98
区域 因素	基本设施	100/100	100/100	100/100
	市内交通便捷度	100/96	100/96	100/96
	距离码头距离	100/98	100/98	100/98
	距离机场距离	100/102	100/100	100/102
	环境质量	100/100	100/98	100/98
	周围道路类型	100/96	100/100	100/96
	产业集聚度	100/100	100/103	100/103
	规划控制	100/100	100/100	100/100
个别 因素	宗地面积	100/100	100/96	100/96
	临街状况	100/97	100/94	100/94
	宗地形状	100/97	100/97	100/97
	比准价格	2,392.51	2,191.40	2,207.03
	评估单价(元/m2)	2263.65

F、最终比准地价的确定

经过比较分析，认为三个比准价格修正后的结果较符合客观情况， 故以三者的算术平均数确定最终比准价格。即最终比准价格取 2263.65

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元/平方米。

（ 2 ）成本逼近法

成本逼近法是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据，再加 上一定的利息、利润、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地价格的 估价方法。

其基本计算公式为：

土地价格＝土地取得费＋相关税费＋土地开发费＋投资利息 ＋投资利润＋土地增值收益

1）土地取得费及相关税费

土地取得费及相关税费是指待估宗地所在区域为取得土地使用权 而支付的各项客观费用（即征用同类用地所支付的平均费用）。根据对 待估宗地所在区域近年来征地费用标准进行分析，该项费用主要包括征 地费（含土地补偿费、安臵补助费、青苗补偿费及地上物补偿费）、征 地管理费、耕地占用税、耕地开垦费等费税。

①土地取得费

调查待估宗地周边区域的土地利用情况，农用土地大部分为耕地和 宅基地。调查待估宗地所处区域的土地取得费用，目前获得类似待估宗 地土地，需支付的费用主要有：

Ａ、土地补偿费

根据•关于同意实施本市征地土地补偿费标准调整方案的复函‣（沪 发改价督（2009）013号）浦东新区合庆镇农用地、建设用地和未利用 地土地补偿费标准为43.5元/平方米。

则：土地补偿费＝43.5元/平方米

B、安臵补助费

根据•浦东新区改革征地农业人员安臵办法的试行意见‣，安臵补

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助费包括征地劳动力及养老人员安臵费。根据评估人员调查，合庆镇每 亩地合农业人口2.72人，其中劳动力人口1.38人，养老人员1.34人。

根据•上海市被征用农民集体所有土地农业人员就业和社会保障管 理办法‣（沪府发[2003]66号），结合浦东新区动迁劳动力安臵费水平为 50000元/人，则劳动力安臵费=50000×1.38/666.67=103.5元/平方米。

征地养老费包括为养老人员交足15年的月生活费、月医疗费、月补 助费和一次性丧葬补助费。根据•上海市劳动和社会保障局关于落实被 征地人员就业和社会保障若干问题的通知‣（沪劳保就发[2004]37号）， 月生活费按上年度月平均工资的60%乘以30%计算，月医疗费按上年度 月平均工资的60%乘以14%计算，月补助费按月生活费的5%计算，丧葬 补助费按3个月生活费计算。上海市公布的2012年月平均工资为4692元。 则，

征地养老费=(4692×12×60%×(30%+14%+30%×5%)×15+4692×60% ×30%×3)×1.34/666.67

= 468.53元/平方米 ＝ 则：安臵补助费＝103.50+ 468.53 572.03元/平方米 C、青苗补偿费

根据•关于调整本市征地青苗补偿标准的通知‣（沪价商[2006]第009

号），合庆镇农地补偿标准为2.35元/平方米。则

青苗补偿费＝2.35元/平方米

D、地上建筑物补偿费

根据•上海市征收集体土地财物补偿标准‣（沪房地资法[2007]277 号），结合评估人员对宗地动迁公司及对浦东相关动迁调查，地上建筑 物补偿费约合380.00元/平方米。

综上所述，待估宗地土地取得费为：

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土地取得费=A+B+C+D

=43.5+572.03+2.35+380.00 = 997.88元/平方米。

②相关税费

A、征地管理费

根据上海市人民政府•关于公布本市取消和停止征收 148 项行政事 业性收费项目的通知‣(沪府发„2008‟26 号)，征地管理费已取消，故 该项费用为 0。

B、耕地占用税

根据•上海市耕地占用税实施办法‣（沪府发„2008‟51 号），上 海市公布的合庆镇所在的耕地占用税标准为 46 元/平方米。 C、耕地开垦费

根据上海市•关于制定耕地开垦费等征收范围和标准的通知‣（沪 价商[2001]053 号、沪财预[2001]122 号）和浦东新区•关于转发市物价 局、市财政局、市房地局、市农委†关于制定耕地开垦费等征收范围和 标准的通知‡的通知‣(浦府办[2002]11 号)规定，委估宗地所在合庆镇 耕地开垦费按 37.5 元/平方米计征。

D、征地不可预见费

根据上海市人民政府•关于公布本市取消和停止征收 148 项行政事 业性收费项目的通知‣(沪府发„2008‟26 号)，征地不可预见费已取消， 故该项费用为 0。

相关税费合计＝A+B+C+D=0+46+37.5+0=83.5 元/平方米 土地取得费及相关税费详见表：

表4-28 待估宗地土地取得费及相关税费一览表

		单位：元/平方米
土地取得费	相关税费	土地取得费及相关税

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小计	征地管 理费	耕地占 用税	耕地开 垦费	征地不可预 见费	小计	费合计
997.88	0	46	37.5	0	83.50	1,081.38

2）土地开发费

通过对上海市新征用地土地开发基础设施配套情况的调查和土地 开发成本的测算，待估宗地设定宗地外六通（即：通上水、通下水、通 污水、通电力、通电讯、通气、通路），宗地内场地平整开发费为 220 元/平方米。

3）投资利息

根据各待估宗地的开发程度和开发规模，设定土地开发周期为 1 年， 投资利息率按评估基准日中国人民银行公布的短期贷款利率 6.00%计。 假设土地取得费及相关税费在征地时一次投入，开发费用在开发期内均 匀投入，故：

投资利息＝土地取得费及相关税费×开发周期×6.00％ ＋土地开发费×开发周期×1/2×6.00％

＝ 1,081.38×1×6.00％＋220×1×1/2×6.00％

＝ 71.48 元/平方米

4）投资利润

土地开发投资目的是获取开发利润。根据对上海市土地开发风险和 市场上开发同等规模土地收益的了解，本次评估取土地开发的年投资回 报率为 7％，则投资利润为：

投资利润=（土地取得费及相关税费＋土地开发费）×开发周期×7％ =(1,081.38+220)×1×7％

=91.10 元/平方米

5）土地增值收益

根据被评估宗地的特性以及用途级差和地区级差，土地增值收益按

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成本价格（土地取得费及相关税费、土地开发费、投资利息、投资利润 四项之和）的 10%计。

土地增值收益＝（土地取得费及相关税费＋土地开发费＋投资利息 ＋投资利润）×10％

=（1,081.38+220+71.48+91.10）×10％

= 146.40元/平方米

6）待估宗地无限年期出让土地使用权价格

依据成本逼近法计算公式，将上述5项加和即得无限年期土地使用 权价格。

土地价格=（1,081.38+220+71.48+91.10+ 146.40）

==> picture [132 x 15] intentionally omitted <==

7）个别因素修正

待估宗地115/1丘土地使用权个别因素修正见下表：

表4-29 宗地影响因素修正说明及系数表

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	影响因素	影响因素	条件说明	优劣度	调整系数
区域因素	交通条件	周围道路类型	300米内有主干道	优	1.70%
		距轨道交通站点距离（Km)	≥5	劣	-1.00%
		距公交站点距离（Km)	[0.3，0.8)	较优	0.40%
		距火车站距离（Km)	≥20	劣	-1.60%
		距长途汽车站距离（Km)	≥10	劣	-0.50%
		距港口码头距离（Km)	[30，40)	较劣	-0.80%
		距机场距离（Km)	[15，20)	一般	0.00%
	基本设施状况	基础设施	保障率较高	较优	3.90%
	环境状况	环境质量	质量指数较好	较优	1.80%
	产业集聚度	工业园区等级	规划认定的其他工 业地块	一般	0%
		产业定位	高新技术产业9大 领域	优	1.60%
		关联产业集聚程度	无主导产业，产业 间无联系	较劣	-0.80%
	城市规划	城市规划	有利	优	2.70%
个别因素	临街状况	临街道路类型	主干道	优	5.00%
	宗地形状	宗地形状	规则，利用合理	优	3.00%
	宗地面积	宗地面积（m2）	≥50000	优	3.00%
		合计：			18.40%

确定个别因素修正系数为1.1840。故，

无限年期土地使用权价格= 1,610.36×1.1840

=1,906.67元/平方米

8）待估宗地43.1年期出让土地使用权价格 根据有限年期地价测算公式：

Vn＝VN×[1－1/（1＋r）[n] ]

• ——

• 式中：Vn 待估宗地设定年期土地使用权价格（元/平方米）

• ——

• VN 无限年期土地使用权价格（元/平方米）

r——土地还原率[土地还原率按评估基准日时中国人民银 行公布的一年期（含一年）存款利率3%，再加上一定的风险因素调整 值，按6％计]

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n——待估宗地设定年期（年）

宗地43.1年土地使用权价格 =1,906.67×[1－1/（1＋6%）[43.1] ] = 1,751.85 元/平方米

（3）确定待估宗地的在基准日土地使用权价格

根据以上评估过程，市场法的评估结果为 2,263.65 元/平方米，成本 逼近法的评估结果为 1,751.85 元/平方米，两种不同方法的评估结果有一 定差异。评估人员认为：在采用市场比较法评估，相关比较参照的案例 均是地方政府通过公开挂牌方式出让，能较为准确土地使用权价格；成 本逼近法评估结果主要受国家和上海市政府征地补偿政策和地方经济 发展的客观水平影响，能从成本角度合理反映土地使用权的基本价格。

考虑到待估宗地在未来仍将受地方政府土地使用权出让政策和土 地成本影响，本次评估采用两种方法求得地价进行加权算术平均值作为 待估宗地的土地使用权价格：取市场比较法的权重为 80%，成本逼近法 的权重为 20%。

宗地评估单价= 2,263.65×0.8+ 1,751.85×0.2

==> picture [172 x 15] intentionally omitted <==

= 宗地评估值 宗地评估单价×宗地面积

==> picture [136 x 13] intentionally omitted <==

==> picture [117 x 13] intentionally omitted <==

6、土地使用权评估结果及增减值分析

本次上海天马土地使用权评估值 645,482,150.00 元，评估增值 532,758,032.21元，增值率472.62%。

主要增值原因：一、由于企业取得土地使用权时成本较低；二、上 海浦东区近几年来城市配套发展较快；三、在2007年实行•全国工业用 地出让最低价标准‣以来，市场工业地价有较大幅度上涨；四、同时上

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海市浦东区征地、动迁成本近年来也有较大幅度上涨。上述因素致使土 地使用权价格上涨。

- 六、无形资产 其他无形资产评估技术说明

其他无形资产账面值14,566,782.46元，为公司购入的ERP系统、EDA Design Tools系统软件，购入高尔夫会员卡等，以及企业自主研发的专利 技术112项。

1、专利和专有技术

（1）专利技术的基本概况

上海天马共有 114 项专利技术及 370 项专有技术，账面价值 0.00

元，专利资产具体情况见下：

序 号	专利权人	专利 类型	取得方式	名称	专利号	申请日	授权日
1	上海天马	发明	自主创新	光学补偿弯曲型液 晶显示面板	200810043312.5	2008-4-28	2012-10-17
2	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200810043378.4	2008-5-20	2012-1-18
3	上海天马	发明	自主创新	触摸式液晶显示装 置及其触摸点检测 电路	200810043562.9	2008-6-27	2011-8-17
4	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置的显 示方法	200810202365.7	2008-11-3	2011-11-30
5	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板及其 驱动方法	200810043705.6	2008-8-12	2012-1-18
6	上海天马	发明	自主创新	测试元件、测试元 件组、液晶面板及 间隙子高度检测方 法	200810208046.7	2008-12-25	2011-12-21
7	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板	200810044048.7	2008-12-3	2012-2-22
8	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及其 驱动方法和驱动电 路	200810203214.3	2008-11-19	2012-9-5
9	上海天马	发明	自主创新	广视角液晶显示装 置及其驱动方法	200810043182.5	2008-3-21	2013-5-22

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10	上海天马	发明	自主创新	斜视角的液晶显示 装置	200610148091.9	2006-12-27	2009-5-27
11	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及其 制造方法	200710036380.4	2007-1-11	2010-5-26
12	上海天马	发明	自主创新	移位寄存器及使用 该移位寄存器的液 晶显示器	200710042627.3	2007-6-26	2011-2-9
13	上海天马	发明	自主创新	移位寄存器以及使 用该移位寄存器的 液晶显示器	200710043379.4	2007-7-2	2011-1-5
14	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板	200810043736.1	2008-8-27	2011-3-16
15	上海天马	发明	自主创新	光源器件以及使用 该光源器件的液晶 显示装置	200710172548.4	2007-12-19	2010-10-27
16	上海天马	发明	自主创新	反射透射型液晶显 示装置及其制造方 法	200710173520.2	2007-12-28	2011-8-17
17	上海天马	发明	自主创新	反射投射型液晶显 示装置	200810033344.7	2008-1-31	2012-1-18
18	上海天马	发明	自主创新	视角可控液晶显示 装置及驱动方法	200810033343.2	2008-1-31	2011-9-21
19	上海天马	发明	自主创新	视角可控液晶显示 装置及其驱动方法	200810033345.1	2008-1-31	2011-12-21
20	上海天马	发明	自主创新	透射反射液晶显示 装置	200810034194.1	2008-3-4	2011-8-17
21	上海天马	发明	自主创新	视角可控的液晶显 示装置及其驱动方 法	200810034193.7	2008-3-4	2012-2-22
22	上海天马	发明	自主创新	改善液晶显示装置 响应速度的方法及 液晶显示装置	200810202366.1	2008-11-3	2011-9-7
23	上海天马	发明	自主创新	触摸液晶显示装置 及触摸识别方法	200810205365.2	2008-12-31	2011-12-28
24	上海天马	发明	自主创新	集成触摸屏的液晶 显示面板、装置及 触摸检测方法	200810203473.6	2008-11-24	2011-9-7
25	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置驱动 方法及液晶显示装 置	200910047283.4	2009-3-6	2013-4-17
26	上海天马	发明	自主创新	行驱动电路、其驱 动方法和液晶显示 装置	200910048484.6	2009-3-25	2012-10-17

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27	上海天马	发明	自主创新	驱动装置、移位装 置、缓冲器、移位 寄存器及驱动方法	200910048364.6	2009-3-23	2012-10-31
28	上海天马	发明	自主创新	互连组件、其制造 方法及其修复方法	200910051400.4	2009-5-12	2012-11-28
29	上海天马	发明	自主创新	显示装置及其阵列 基板的测试方法	200910047626.7	2009-3-11	2012-11-28
30	上海天马	发明	自主创新	触摸液晶显示装置 及触摸识别方法	200910045183.8	2009-1-9	2012-10-17
31	上海天马	发明	自主创新	薄膜晶体管阵列基 板	200910045890.7	2009-1-22	2012-2-29
32	上海天马	发明	自主创新	薄膜晶体管阵列基 板及其制造方法	200910046027.3	2009-2-5	2013-1-23
33	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及其 驱动方法	200910050985.8	2009-5-7	2012-8-22
34	上海天马	发明	自主创新	触摸检测电路以及 触摸检测方法	200910055347.5	2009-7-21	2013-1-9
35	上海天马	发明	自主创新	触摸屏液晶显示模 组及其触控驱动方 法	200910055042.4	2009-7-13	2012-10-17
36	上海天马	发明	自主创新	平板显示设备贴合 装置以及采用该装 置的贴合方法	200910050023.2	2009-4-21	2012-5-9
37	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板	200910050055.2	2009-4-24	2013-2-13
38	上海天马	发明	自主创新	液晶显示面板及其 制造方法	200910050093.8	2009-4-24	2012-8-1
39	上海天马	发明	自主创新	TFT阵列结构及其 制造方法	200910196482.1	2009-9-22	2013-5-15
40	上海天马	发明	自主创新	互电容触摸屏及其 驱动方法	200910057604.9	2009-7-16	2013-5-22
41	上海天马	发明	自主创新	集成电容式触摸屏 的电子纸及其驱动 方法	200910057268.8	2009-5-15	2013-6-5
42	上海天马	发明	自主创新	移位单元、移位装 置和液晶显示器	200910053537.3	2009-6-19	2012-10-17
43	上海天马	发明	自主创新	集成触摸屏的有机 发光二极管显示器	200910057267.3	2009-5-15	2013-2-6
44	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910194462.0	2009-8-20	2013-5-15
45	上海天马	发明	自主创新	一种TFT-LCD驱动 电源及偏压电路	200910196124.0	2009-9-22	2013-3-27

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46	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及该 液晶显示装置的阵 列基板的制造方法	200910194724.3	2009-8-28	2013-7-17
47	上海天马	发明	自主创新	移位单元、移位装 置和液晶显示器	200910195102.2	2009-8-31	2013-4-3
48	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910196899.8	2009-9-30	2012-10-31
49	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及制 造方法、缺陷修复 方法	200910196224.3	2009-9-18	2012-2-29
50	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置的阵 列基板	200910195618.7	2009-9-7	2012-2-15
51	上海天马	发明	自主创新	触控式液晶显示装 置	200910197971.9	2009-10-26	2012-7-25
52	上海天马	发明	自主创新	显示装置及其驱动 方法	200910198132.9	2009-11-3	2013-4-17
53	上海天马	发明	自主创新	有机发光显示器及 驱动方法	200910196885.6	2009-9-28	2012-11-21
54	上海天马	发明	自主创新	电子纸显示装置及 驱动方法	200910196882.2	2009-9-28	2013-2-13
55	上海天马	发明	自主创新	有机发光显示器及 外界输入检测方法	200910248064.2	2009-12-30	2013-2-13
56	上海天马	发明	自主创新	触摸屏位置检测方 法	200910196896.4	2009-9-29	2013-2-13
57	上海天马	发明	自主创新	像素结构和薄膜晶 体管阵列基板	200910248057.2	2009-12-29	2012-5-9
58	上海天马	发明	自主创新	集成触摸屏的电子 墨水显示装置	200910195873.1	2009-9-18	2013-4-17
59	上海天马	发明	自主创新	电泳显示装置	200910197220.7	2009-10-15	2013-3-20
60	上海天马	发明	自主创新	一种基板、其制造 方法及采用该基板 的半反半透LCD	200910055775.8	2009-7-31	2013-8-14
61	上海天马	发明	自主创新	平板X光传感器及 其驱动方法	200910198134.8	2009-11-3	2012-11-21
62	上海天马	发明	自主创新	电泳显示器及其驱 动方法	200910198569.2	2009-11-10	2013-3-27
63	上海天马	发明	自主创新	薄膜晶体管液晶显 示器	200910201035.0	2009-12-9	2012-5-9
64	上海天马	发明	自主创新	滤波整形电路、驱 动电路以及非晶硅 栅极电路	200910199651.7	2009-11-25	2013-2-13
65	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置面板 及其制造方法	200910248073.1	2009-12-31	2013-1-9

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66	上海天马	发明	自主创新	反射装置和应用该 反射装置的液晶显 示装置	200910200011.3	2009-12-2	2012-5-30
67	上海天马	发明	自主创新	印刷凸版	200910199400.9	2009-11-23	2012-7-25
68	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910198799.9	2009-11-13	2013-3-13
69	上海天马	发明	自主创新	电泳显示器及其驱 动方法	200910247414.3	2009-12-29	2012-12-12
70	上海天马	发明	自主创新	电子纸显示装置	200910196883.7	2009-9-28	2012-9-5
71	上海天马	发明	自主创新	集成在基板上的液 晶显示装置的驱动 电路	200910198136.7	2009-11-3	2012-12-26
72	上海天马	发明	自主创新	电子纸显示装置及 其制造方法	200910248074.6	2009-12-31	2013-3-27
73	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910248075.0	2009-12-31	2012-9-5
74	上海天马	发明	自主创新	一种触摸显示装置 和触摸位置判定方 法	200910247455.2	2009-12-25	2012-10-31
75	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910198135.2	2009-11-3	2012-10-17
76	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置	200910248078.4	2009-12-31	2013-5-1
77	上海天马	发明	自主创新	电容式触摸感应装 置及其形成方法、 触摸显示装置	200910200003.9	2009-11-30	2013-1-9
78	上海天马	发明	自主创新	具有触控功能的显 示面板及其检测方 法	200910248060.4	2009-12-30	2012-10-17
79	上海天马	发明	自主创新	集成式触摸显示装 置及其检测方法	200910248076.5	2009-12-31	2013-5-15
80	上海天马	发明	自主创新	双栅极线显示装置 的测试结构及线缺 陷测试方法	200910248056.8	2009-12-29	2013-4-3
81	上海天马	发明	自主创新	液晶显示装置及液 晶显示装置的驱动 方法	200910248061.9	2009-12-30	2012-5-9
82	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示装置	200820060811.0	2008-10-7	2010-1-27
83	上海天马	实用 新型	自主创新	触摸式液晶显示装 置	200820060813.X	2008-10-7	2009-7-15
84	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示面板	201020032950.X	2010-1-12	2010-11-3
85	上海天马	实用 新型	自主创新	柔性印刷线路板	201020138180.7	2010-3-12	2010-10-27

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86	上海天马	实用 新型	自主创新	一种金手指及具有 该金手指的电路板	201020114991.3	2010-2-11	2011-6-8
87	上海天马	实用 新型	自主创新	用于液晶显示模组 的焊接组件、液晶 显示模组	201020180570.0	2010-4-23	2010-11-24
88	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示面板和液 晶显示器	201020271358.5	2010-7-21	2011-4-6
89	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示装置的检 测装置	201120202777.8	2011-6-15	2011-12-28
90	上海天马	实用 新型	自主创新	TFT阵列基板以及 液晶显示面板	201120255786.3	2011-7-19	2012-2-15
91	上海天马	实用 新型	自主创新	柔性印刷线路板	201120322358.8	2011-8-30	2012-4-11
92	上海天马	实用 新型	自主创新	一种电泳显示装置	201120247202.8	2011-7-13	2012-5-23
93	上海天马	实用 新型	自主创新	阵列基板、液晶面 板和液晶显示器	201120508102.6	2011-12-8	2012-9-12
94	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组	201120545519.X	2011-12-22	2012-8-8
95	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组	201120545806.0	2011-12-22	2012-8-8
96	上海天马	实用 新型	自主创新	柔性印刷线路板	201120569133.2	2011-12-29	2012-10-31
97	上海天马	实用 新型	自主创新	一种用于液晶显示 器的连接装置	201120566415.7	2011-12-29	2012-9-5
98	上海天马	实用 新型	自主创新	双面显示电子纸及 电子纸显示器	201120567165.9	2011-12-29	2012-8-15
99	上海天马	实用 新型	自主创新	一种电容触摸屏	201120525681.5	2011-12-15	2012-7-25
100	上海天马	实用 新型	自主创新	平板型X射线图像 传感器	201220290613.X	2012-6-19	2012-12-26
101	上海天马	发明	自主创新	内嵌触摸屏液晶显 示装置及控制方法	200910247439.3	2009-12-25	2012-12-19
102	上海天马	实用 新型	自主创新	玻璃基板传片装置	201220192504.4	2012-4-28	2012-11-21
103	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组	201220309841.7	2012-6-28	2012-12-26
104	上海天马	实用 新型	自主创新	液晶显示器	201220309844.0	2012-6-28	2012-12-26
105	上海天马	实用 新型	自主创新	内嵌式触控显示装 置	201220391085.7	2012-8-8	2013-3-13
106	上海天马	实用 新型	自主创新	内嵌式触控显示装 置	201220391608.8	2012-8-8	2013-2-13

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107	上海天马	实用 新型	自主创新	彩膜基板及具有该 彩膜基板的内嵌式 触控液晶显示面板	201220397328.8	2012-8-10	2013-2-13
108	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组及液晶显 示装置	201220471256.7	2012-9-14	2013-3-6
109	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组及液晶显 示装置	201220459383.5	2012-9-10	2013-5-1
110	上海天马	实用 新型	自主创新	一种封装设备	201220604457.X	2012-11-15	2013-6-5
111	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组及液晶显 示装置	201220721890.1	2012-12-24	2013-6-19
112	上海天马	实用 新型	自主创新	背光模组及液晶显 示装置	201220721717.1	2012-12-24	2013-6-12
113	上海天马, 深天马	实用 新型	自主创新	一种WOLED及显 示设备	201220749730.8	2012-12-31	2013-7-24
114	上海天马	实用 新型	自主创新	四向莲花旋转机构 及多角度测试夹具	201320068160.0	2013-2-5	2013-7-31

370 项专有技术情况见下表：

序 号	权利人	申请 专利 类型	取得方式	名称	专利申请号	申请日
1	上海天马	发明	自主研发	触摸位置检测方法及触摸屏	200810204447.5	2008-12-8
2	上海天马	发明	自主研发	静电防护元件、静电防护电 路及液晶显示器	200910047598.9	2009-3-10
3	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其制造方法	200910165554.6	2009-7-30
4	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置的驱动方法及 其驱动电路	200910052427.5	2009-5-31
5	上海天马	发明	自主研发	像素单元、液晶显示装置及 缺陷修复方法	200910049588.9	2009-4-15
6	上海天马	发明	自主研发	像素单元、共面转换型液晶 显示装置及制造方法	200910050463.8	2009-4-27
7	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其制造方法	200910057301.7	2009-5-22
8	上海天马	发明	自主研发	电子墨水显示面板及其形成 方法	200910054059.8	2009-6-24
10	上海天马	发明	自主研发	LED光源	200910057456.0	2009-6-22
11	上海天马	发明	自主研发	集成触摸屏的液晶显示装置	200910194720.5	2009-8-27
12	上海天马	发明	自主研发	集成触摸屏的液晶显示装置	200910194721.x	2009-8-27
13	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列结构及其制造方法	200910057302.1	2009-5-22

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14	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其制造方法	200910195308.5	2009-9-4
15	上海天马	发明	自主研发	半透射半反射式液晶显示装 置及其上基板的制造方法	200910197129.5	2009-10-13
16	上海天马	发明	自主研发	静电防护电路、液晶显示面 板的静电防护电路及其阵列	200910248062.3	2009-12-30
17	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其制造方法	200910196363.6	2009-9-25
18	上海天马	发明	自主研发	设有不同高度的光间隔物的 液晶显示面板及液晶显示面 板的制造方法	200910248063.8	2009-12-30
19	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及液晶显示装 置	200910199650.2	2009-11-25
20	上海天马	发明	自主研发	像素合并驱动方法、驱动电 路的驱动方法和像素合并装 置	201010115456.4	2010-2-26
21	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板、阵列基板及 驱动线线缺陷检测方法	200910248059.1	2009-12-29
22	上海天马	发明	自主研发	线缺陷判断装置及线缺陷判 断方法	201010120070.2	2010-3-5
23	上海天马	发明	自主研发	边框胶涂布方法	201010115454.5	2010-2-25
24	上海天马	发明	自主研发	印刷电路板及其柔性电路板 的压和方法	201010119190.0	2010-3-4
25	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其制造方 法、检测及改善装置	201010178643.7	2010-5-13
26	上海天马	发明	自主研发	压接检测装置	201010217974.7	2010-6-25
27	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其制造方法	201010244935.6	2010-7-28
28	上海天马	发明	自主研发	薄膜晶体管阵列面板	201010217538. X	2010-6-30
29	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板	201010217541.1	2010-6-30
30	上海天马	发明	自主研发	触摸液晶显示器及彩色滤光 片基板	201010234753.0	2010-7-19
31	上海天马	发明	自主研发	电子纸及其基板	201010615650.9	2010-12-27
32	上海天马	发明	自主研发	电子纸的驱动方法及驱动装 置	201010267405.3	2010-8-25
33	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置触摸检测单 元、触摸显示单元和检测方 法	201010519907.0	2010-10-26
34	上海天马	发明	自主研发	像素单元和液晶显示装置	201010203756.8	2010-6-13
35	上海天马	发明	自主研发	电子纸的驱动方法及驱动装 置	201010266099.1	2010-8-19

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36	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其液晶显示 装置	201010221808.4	2010-6-29
37	上海天马	发明	自主研发	电子纸驱动控制电路	201010263218.8	2010-8-16
38	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置与液晶显示装 置基板	201010187783.0	2010-6-4
39	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏	201010130232.0	2010-3-15
40	上海天马	发明	自主研发	电容式触摸感应装置	201010149564.3	2010-4-9
41	上海天马	发明	自主研发	内嵌式触摸屏及内嵌式触摸 屏的形成方法	201010154818.0	2010-4-14
42	上海天马	发明	自主研发	互电容触摸屏感应装置及其 检测方法、触摸显示装置	201010136680.1	2010-3-24
43	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板	201010130243.9	2010-3-15
44	上海天马	发明	自主研发	显示面板及其显示驱动方法	201010130227. X	2010-3-15
45	上海天马	发明	自主研发	触摸显示装置及其制造方法	201010149566.2	2010-4-9
46	上海天马	发明	自主研发	触摸屏、液晶显示器及驱动 检测方法	201010154788.3	2010-4-14
47	上海天马	发明	自主研发	电容式触摸感应装置	201010136684. X	2010-3-24
48	上海天马	发明	自主研发	线路检测结构和线路检测方 法	201010149556.9	2010-4-9
49	上海天马	发明	自主研发	内嵌电容式触摸屏及其驱动 方法和驱动装置	201010254873.7	2010-8-13
50	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板、液晶显示器 及液晶显示面板的制造方法	201010263232.8	2010-8-16
51	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其制造方法	201010292548. X	2010-9-17
52	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其制造方法	201010178629.7	2010-5-13
53	上海天马	发明	自主研发	阵列基板制造方法	201010178636.7	2010-5-13
54	上海天马	发明	自主研发	场序列液晶显示装置及其驱 动方法	201010619935. X	2010-12-31
55	上海天马	发明	自主研发	检测装置及检测方法	201010524414.6	2010-10-28
56	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置的检测装置及 其检测方法	201010619936.4	2010-12-31
57	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示器及其终端设 备	201010615765.8	2010-12-27
58	上海天马	发明	自主研发	触控检测方法、触控检测装 置和触控液晶显示装置	201010615715. X	2010-12-27
59	上海天马	发明	自主研发	触摸屏、触摸液晶显示器	201010527454.6	2010-10-22

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60	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏的触摸扫描方法	201010288049.3	2010-9-14
61	上海天马	发明	自主研发	平板显示装置的像素电极电 压检测电路	201010509158.3	2010-10-14
62	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及其制造方法、液 晶显示面板	201010288028.1	2010-9-16
63	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及其制造方法、液 晶显示面板	201010531173.8	2010-11-3
64	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及其制造方法、液 晶显示面板	201010272635.9	2010-8-27
65	上海天马	发明	自主研发	一种电荷泵电路	201010560220.1	2010-11-25
66	上海天马	发明	自主研发	一种电压转换电路	201010509121.0	2010-10-14
67	上海天马	发明	自主研发	一种动态移位寄存器单元及 动态移位寄存器	201010549316.8	2010-11-18
68	上海天马	发明	自主研发	一种PMOS动态移位寄存器 单元及动态移位寄存器	201010560263. X	2010-11-25
69	上海天马	发明	自主研发	动态移位寄存电路以及包含 该动态移位寄存电路的动态 移位寄存器	201010615737.6	2010-12-27
70	上海天马	发明	自主研发	移位单元、移位装置和液晶 显示器	201010588244.8	2010-12-14
71	上海天马	发明	自主研发	移位单元、移位装置和液晶 显示器	201010597800.8	2010-12-21
72	上海天马	发明	自主研发	一种用于电容式触摸屏区分 导电液体与手指的检测方法	201010533861.8	2010-11-5
73	上海天马	发明	自主研发	电子墨水显示面板及其驱动 方法和驱动装置	201010266096.8	2010-8-17
74	上海天马	发明	自主研发	显示装置及触摸感应装置	201010266081.1	2010-8-19
75	上海天马	发明	自主研发	直流电压转换电路	201010615670.6	2010-12-27
76	上海天马	发明	自主研发	有机发光二极管像素结构、 显示面板及电子显示装置	201010615784.0	2010-12-27
77	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置（提交在 后申请否则不申请实审）	201010616608.9	2010-12-30
78	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置的线路检测结 构及检测方法	201010618791.6	2010-12-30
79	上海天马	发明	自主研发	触摸显示装置	201010616719. X	2010-12-30
80	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及其制作方法、液 晶显示装置	201010616609.3	2010-12-30
81	上海天马	发明	自主研发	内置型触摸屏	201010616607.4	2010-12-30

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82	上海天马	发明	自主研发	液晶显示器的像素结构及形 成方法	201010570538.8	2010-12-2
83	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置	201010597700.5	2010-12-20
84	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏及触控显示装置	201010615800.6	2010-12-27
85	上海天马	发明	自主研发	主动式OLED显示器	201010617099.1	2010-12-30
86	上海天马	发明	自主研发	有机发光二极管像素电路及 显示装置	201010615798.2	2010-12-27
87	上海天马	发明	自主研发	电子纸显示装置	201010593601. X	2010-12-17
88	上海天马	发明	自主研发	一种MVA像素结构和MVA 液晶显示装置	201010615688.6	2010-12-27
89	上海天马	发明	自主研发	电容式触摸感应装置及触摸 显示装置	201010598980.1	2010-12-21
90	上海天马	发明	自主研发	触摸式彩色电子书显示装置 及其制备方法	201010571361.3	2010-12-2
91	上海天马	发明	自主研发	一种半反半透式薄膜晶体管 液晶显示器	201010578346.1	2010-12-8
92	上海天马	发明	自主研发	触控式面板以及包含该面板 的显示装置	201010615754. X	2010-12-27
93	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其驱动模式	201010292537.1	2010-9-17
94	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其驱动方法	201010509116. X	2010-10-14
95	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201010616771.5	2010-12-30
96	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其形成方法	201010609238.6	2010-12-27
97	上海天马	发明	自主研发	触摸显示装置及其制造方法	201010616676.5	2010-12-30
98	上海天马	发明	自主研发	半透半反式液晶显示器	201010594664.7	2010-12-17
99	上海天马	发明	自主研发	一种阵列基板	201010615673. X	2010-12-27
100	上海天马	发明	自主研发	像素阵列、显示面板、液晶 显示器和像素阵列的驱动方 法	201010582890.3	2010-12-10
101	上海天马	发明	自主研发	彩色滤光片及其形成方法	201110161650.0	2011-6-15
102	上海天马	发明	自主研发	平板型X射线图像传感器及 其制造方法	201110308771.3	2011-10-12
103	上海天马	发明	自主研发	半透半反式液晶显示器阵列 基板、制造方法及液晶显示 屏	201110155180.7	2011-6-9
104	上海天马	发明	自主研发	内嵌式触摸显示装置	201110457682.5	2011-12-30

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105	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板、液晶显示器 及液晶显示面板的制造方法	201110183096.6	2011-6-30
106	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板的基板配向方 法、液晶显示面板及其基板	201110187190.9	2011-7-5
107	上海天马	发明	自主研发	内嵌式触摸显示屏	201110321920. X	2011-10-21
108	上海天马	发明	自主研发	具有高透光率的液晶显示面 板	201110314991.7	2011-10-18
109	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201110161649.8	2011-6-15
110	上海天马	发明	自主研发	光传感器阵列面板的缺陷检 测修复装置及其方法	201110161648.3	2011-6-15
111	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置	201110457489.1	2011-12-30
112	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列基板、电子纸显示 面板及其形成方法	201110321307.8	2011-10-20
113	上海天马	发明	自主研发	掩模板	201110250684.7	2011-8-29
114	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其测试方法	201110254100.3	2011-8-30
115	上海天马	发明	自主研发	用于显示器的时序控制器	201110183095.1	2011-6-30
116	上海天马	发明	自主研发	电子纸及电子纸的形成方法	201110231880. X	2011-8-12
117	上海天马	发明	自主研发	伽马调整方法和装备	201110198496.4	2011-7-15
118	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示面板	201110042289. X	2011-2-22
119	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置	201110042229.8	2011-2-22
120	上海天马	发明	自主研发	阵列基板及液晶显示面板	201110274675.1	2011-9-16
121	上海天马	发明	自主研发	一种半反半透液晶显示器及 其图像显示方法	201110275455.0	2011-9-16
122	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列基板及其形成方法、 显示面板	201110383609.8	2011-11-25
123	上海天马	发明	自主研发	显示面板及其形成方法、液 晶显示装置	201110418836. X	2011-12-14
124	上海天马	发明	自主研发	AMOLED像素驱动电路	201110372156.9	2011-11-21
125	上海天马	发明	自主研发	有机发光显示器的像素电路 及其驱动方法	201110305758.2	2011-10-11
126	上海天马	发明	自主研发	内嵌触摸屏液晶显示装置及 其触控驱动方法	201110383654.3	2011-11-25
127	上海天马	发明	自主研发	导光板与背光源	201110328120.0	2011-10-25
128	上海天马	发明	自主研发	背光源及其制作方法、背光 源底框及其制作方法	201110328187.4	2011-10-25

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129	上海天马	发明	自主研发	双稳态显示装置及其驱动电 路和驱动方法	201110432957. X	2011-12-5
130	上海天马	发明	自主研发	场序列液晶显示装置中的数 据处理方法	201110431472.9	2011-12-20
131	上海天马	发明	自主研发	薄膜晶体管像素结构及薄膜 晶体管显示装置	201110125742.3	2011-5-16
132	上海天马	发明	自主研发	自动对正贴片方法及系统	201110401654.1	2011-12-6
133	上海天马	发明	自主研发	OLED显示模组封装结构	201110407594.4	2011-12-8
134	上海天马	发明	自主研发	形成TFT阵列基板的方法	201110453581.0	2011-12-29
135	上海天马	发明	自主研发	薄膜晶体管阵列面板和液晶 显示装置	201110431524.2	2011-12-20
136	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201110374544.0	2011-11-21
137	上海天马	发明	自主研发	触摸屏、彩色虑光片基板、 液晶显示器	201110410510.2	2011-12-9
138	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其扫描检测 方法	201110407593. X	2011-12-8
139	上海天马	发明	自主研发	间隙子及液晶显示面板	201110372590.7	2011-11-22
140	上海天马	发明	自主研发	一种平板型X射线图像传感 器	201110417383.9	2011-12-14
141	上海天马	发明	自主研发	滤光板及其制作方法、显示 面板及其制作方法	201110407071. X	2011-12-8
142	上海天马	发明	自主研发	主动阵列显示器及其扫描线 驱动电路和扫描线驱动方法	201110453548.8	2011-12-29
143	上海天马	发明	自主研发	一种3D液晶光栅装置及3D 液晶显示装置	201110397556.5	2011-12-5
144	上海天马	发明	自主研发	像素单元和显示面板	201110428220.0	2011-12-19
145	上海天马	发明	自主研发	触摸显示装置及其触摸位置 检测方法和系统	201210065565.9	2012-3-13
146	上海天马	发明	自主研发	像素阵列结构	201110407572.8	2011-12-8
147	上海天马	发明	自主研发	显示面板及其驱动方法	201110431525.7	2011-12-20
148	上海天马	发明	自主研发	一种半透半反式液晶显示装 置及其像素单元	201110373212.0	2011-11-22
149	上海天马	发明	自主研发	一种具有微腔结构的有机发 光二极管（OLED）显示器	201110463090.4	2011-12-18
150	上海天马	发明	自主研发	一种显示面板栅驱动电路及 显示屏	201110373342.4	2011-11-22
151	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其驱动方法 和液晶显示器	201110462258. X	2011-12-6

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152	上海天马	发明	自主研发	非晶硅极驱动线路的形成方 法及液晶显示形成方法	201110457681.0	2011-12-30
153	上海天马	发明	自主研发	IPS/FFS型液晶显示装置的 阵列基板	201110453550.5	2011-12-29
154	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触摸液晶显示面 板和液晶显示装置	201110446669. X	2011-12-27
155	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置的像素结 构及液晶显示装置	201110457250.4	2011-12-30
156	上海天马	发明	自主研发	触摸基板、触摸屏及触摸显 示装置	201110431054. X	2011-12-20
157	上海天马	发明	自主研发	像素结构及薄膜晶体管阵列 基板	201110457668.5	2011-12-30
158	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列基板及其上ESD保 护电路的制备方法	201110414591.3	2011-12-13
159	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示装置、液晶显 示面板及其公共电压的调整 方法	201110450113.8	2011-12-28
160	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板	201110457269.9	2011-12-30
161	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置的显示方法	201110457555.5	2011-12-30
162	上海天马	发明	自主研发	电控液晶透镜面板及3D/2D 可切换显示装置	201110458466.2	2011-12-30
163	上海天马	发明	自主研发	背光源装置、2D/3D切换型 显示装置	201110454237.3	2011-12-29
164	上海天马	发明	自主研发	反射板、全反射3D显示装置	201110453539.9	2011-12-29
165	上海天马	发明	自主研发	一种彩色电子纸装置	201110446871.2	2011-12-27
166	上海天马	发明	自主研发	一种非晶硅栅极驱动电路	201110454195.3	2011-12-29
167	上海天马	发明	自主研发	一种触摸液晶光栅装置和 3D/2D平板显示装置	201210093599.9	2012-3-31
168	上海天马	发明	自主研发	显示面板、显示装置及显示 装置的驱动方法	201110453547.3	2011-12-29
169	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及驱动方法	201110453546.9	2011-12-29
170	上海天马	发明	自主研发	一种用于液晶显示器的连接 装置	201110453711.0	2011-12-29
171	上海天马	发明	自主研发	双面显示电子纸及电子纸显 示器	201110453712.5	2011-12-29
172	上海天马	发明	自主研发	柔性印刷线路板	201110455857.9	2011-12-29
173	上海天马	发明	自主研发	有源矩阵显示面板的驱动方 法及驱动装置、显示器	201210187110.4	2012-6-7
174	上海天马	发明	自主研发	连接装置、平板装置、图像 传感器、显示器及触摸设备	201210109807. X	2012-4-13

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175	上海天马	发明	自主研发	一种薄膜晶体管像素单元及 其制造方法	201210362112.2	2012-9-25
176	上海天马	发明	自主研发	采用列反转驱动实现点反转 的液晶显示装置及其驱动方 法	201210220400.4	2012-6-28
177	上海天马	发明	自主研发	接触垫、平板图像探测器及 其制作方法	201210241507.7	2012-7-12
178	上海天马	发明	自主研发	一种半导体器件及其形成方 法	201210224490.4	2012-6-29
179	上海天马	发明	自主研发	液晶盒、显示装置及其控制 方法	201210223947. X	2012-6-29
180	上海天马	发明	自主研发	液晶盒、3D显示装置及其控 制方法	201210223899.4	2012-6-29
181	上海天马	发明	自主研发	封装基板及其制作方法	201210224535.8	2012-6-29
182	上海天马	发明	自主研发	2D/3D可切换的液晶棱镜及 显示装置	201210203297.2	2012-6-20
183	上海天马	发明	自主研发	ESD保护系统及X射线平板 探测器	201210225073.1	2012-6-29
184	上海天马	发明	自主研发	一种透明显示器	201210258402.2	2012-7-24
185	上海天马	发明	自主研发	光电转换元件平板图像探测 器及制作方法	201210359417.8	2012-9-24
186	上海天马	发明	自主研发	一种背光模块	201210224023.1	2012-6-29
187	上海天马	发明	自主研发	一种橱窗互动装置及其互动 实施方法	201210225022.9	2012-6-29
188	上海天马	发明	自主研发	一种互感式电容性触摸屏	201210303977.1	2012-8-23
189	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏的ESD保护装置	201210362951.4	2012-9-25
190	上海天马	发明	自主研发	触控液晶显示装置	201210285140.9	2012-8-10
191	上海天马	发明	自主研发	内嵌式触控显示装置	201210308846.2	2012-8-27
192	上海天马	发明	自主研发	内嵌式电容触摸屏的触控图 形结构	201210265067.9	2012-7-27
193	上海天马	发明	自主研发	触摸显示面板	201210253996.8	2012-7-20
194	上海天马	发明	自主研发	触控式液晶显示装置	201210308960.5	2012-8-27
195	上海天马	发明	自主研发	触控式液晶显示装置	201210359790.3	2012-9-24
196	上海天马	发明	自主研发	TFT阵列基板	201210224180.2	2012-6-29
197	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板和液晶显示装 置	201210291232.8	2012-8-16
198	上海天马	发明	自主研发	互电容式触摸结构、触摸面 板以及触摸显示面板	201210220943.6	2012-6-29

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199	上海天马	发明	自主研发	导光板、使用该导光板的背 光模组及该导光板的制造方 法	201210217896. X	2012-6-28
200	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触摸液晶显示面 板	201210224546.6	2012-6-29
201	上海天马	发明	自主研发	移位寄存器及其驱动方法	201210224177.0	2012-6-29
202	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其驱动方法	201210258179.1	2012-7-24
203	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201210380000. X	2012-9-29
204	上海天马	发明	自主研发	触摸显示屏的驱动方法	201210219702. X	2012-6-28
205	上海天马	发明	自主研发	触摸面板、触摸显示面板、 触摸检测及显示方法	201210220465.9	2012-6-29
206	上海天马	发明	自主研发	TFT-LCD阵列基板	201210260407.9	2012-7-25
207	上海天马	发明	自主研发	阵列基板、液晶显示器及其 控制方法	201210244083. X	2012-7-13
208	上海天马	发明	自主研发	一种裸眼3D液晶显示装置 及其制造方法	201210350278.2	2012-9-19
209	上海天马	发明	自主研发	静电放电保护结构及半导体 设备	201210224016.1	2012-6-29
210	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示面板的栅极驱 动模组及液晶显示面板	201210224194.4	2012-6-29
211	上海天马	发明	自主研发	平面式液晶显示器的阵列基 板及其制造方法	201210367893.4	2012-9-27
212	上海天马	发明	自主研发	OLED显示器及其制造方法	201210225024.8	2012-6-29
213	上海天马	发明	自主研发	双极性薄膜晶体管及其制造 方法	201210224547.0	2012-6-29
214	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板	201210122548.4	2012-4-24
215	上海天马	发明	自主研发	2D/3D可切换显示装置	201210287389.3	2012-8-14
216	上海天马	发明	自主研发	带有触摸功能的CF基板及 触摸面板	201210324389.6	2012-9-4
217	上海天马	发明	自主研发	触控面板、触控式液晶显示 面板及其形成方法	201210051695.7	2012-2-29
218	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触摸屏的触摸检 测方法和电容式触摸屏	201210085878.0	2012-3-27
219	上海天马	发明	自主研发	透明液晶显示装置	201210224512.7	2012-6-29
220	上海天马	发明	自主研发	彩膜基板及其制造方法	201210367961.7	2012-12-10
221	上海天马	发明	自主研发	内嵌式液晶触控面板	201210326162.5	2012-9-5

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222	上海天马	发明	自主研发	触摸感应器、内嵌式触摸液 晶显示面板、液晶显示器	201210293260.3	2012-8-17
223	上海天马	发明	自主研发	触控液晶显示装置的电连接 结构	201210293258.6	2012-8-17
224	上海天马	发明	自主研发	导电垫的电连接结构及具有 此结构的触控屏	201210325848.2	2012-9-5
225	上海天马	发明	自主研发	内嵌式液晶触控屏的彩膜基 板及内嵌式液晶触控屏	201210364973.4	2012-9-26
226	上海天马	发明	自主研发	内嵌电容式触摸屏液晶显示 模组及其驱动方法	201210365235.1	2012-9-26
227	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏彩膜基板 及内嵌式触摸屏	201210294943.0	2012-8-17
228	上海天马	发明	自主研发	内置式电容触摸显示屏及其 触点检测方法和系统	201210359837.6	2012-9-24
229	上海天马	发明	自主研发	触摸屏的制造方法	201210295389.8	2012-8-17
230	上海天马	发明	自主研发	OLED显示器件及其封装方 法	201210361972.4	2012-9-21
231	上海天马	发明	自主研发	薄膜晶体管阵列基板及其制 造方法	201210382560.9	2012-10-10
232	上海天马	发明	自主研发	触摸屏显示装置	201210385135.5	2012-10-11
233	上海天马	发明	自主研发	信号处理及前置放大电路和 触摸屏	201210385195.7	2012-10-11
234	上海天马	发明	自主研发	X射线平板探测装置的制造 方法	201210393940.2	2012-10-17
235	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置及其控制方法	201210403282.0	2012-10-19
236	上海天马	发明	自主研发	一种立体图像显示装置	201210407111.5	2012-10-23
237	上海天马	发明	自主研发	一种液晶显示器及其公共电 压驱动电路	201210424912.2	2012-10-30
238	上海天马	发明	自主研发	一种3D显示面板及3D显示 装置	201210429076.7	2012-11-1
239	上海天马	发明	自主研发	一种接合焊盘结构及其制造 方法	201210435335.7	2012-11-2
240	上海天马	发明	自主研发	一种显示装置及其像素单元 的缺陷修复方法	201210442994.3	2012-11-7
241	上海天马	发明	自主研发	有机发光器件、有机发光二 极管显示装置及制造方法	201210445848.6	2012-11-9
242	上海天马	发明	自主研发	一种量子点LED显示面板及 显示装置	201210476602.5	2012-11-21
243	上海天马	发明	自主研发	一种反相器、AMOLED补偿 电路和显示面板	201210476968.2	2012-11-21

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244	上海天马	发明	自主研发	液晶透镜及其制造方法和立 体图像显示装置	201210476901.9	2012-11-21
245	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏及触摸显 示装置	201210484619.5	2012-11-23
246	上海天马	发明	自主研发	像素单元、显示装置以及缺 陷修复方法	201210485693.9	2012-11-23
247	上海天马	发明	自主研发	边缘场开关模式液晶显示装 置像素单元和阵列基板	201210484690.3	2012-11-23
248	上海天马	发明	自主研发	一种触摸信号扫描装置及扫 描方法	201210492460.1	2012-11-27
249	上海天马	发明	自主研发	3D显示装置、3D互动显示系 统和方法	201210515879.4	2012-12-3
250	上海天马	发明	自主研发	液晶显示装置	201210526034.5	2012-12-7
251	上海天马	发明	自主研发	一种像素驱动电路、发光二 极管显示屏及显示设备	201210526418.7	2012-12-7
252	上海天马	发明	自主研发	一种有源矩阵有机发光二极 管面板及其制造方法	201210526005.9	2012-12-7
253	上海天马	发明	自主研发	薄膜蒸镀设备和制造OLED 显示装置的方法	201210529162.5	2012-12-10
254	上海天马	发明	自主研发	一种互感式电容触摸屏	201210533695.0	2012-12-11
255	上海天马	发明	自主研发	一种接口连接偏位侦测和保 护电路	201210531874.0	2012-12-11
256	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏彩膜基板 及其制造方法	201210545726.4	2012-12-14
257	上海天马	发明	自主研发	触控式液晶显示装置	201210545803.6	2012-12-14
258	上海天马	发明	自主研发	一种AMOLED显示面板及 AMOLED显示装置	201210546837.7	2012-12-14
259	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触控模组及触控 显示装置	201210555540.7	2012-12-19
260	上海天马	发明	自主研发	多晶硅形成方法、TFT阵列 基板制造方法及显示装置	201210557289.8	2012-12-19
261	上海天马	发明	自主研发	一种互感式电容触摸屏	201210556376.1	2012-12-19
262	上海天马	发明	自主研发	一种触控显示面板、触控显 示装置	201210560767.0	2012-12-21
263	上海天马	发明	自主研发	一种柔性电路板及制作方 法、显示模块	201210563975.6	2012-12-21
264	上海天马	发明	自主研发	一种图像传感器	201210563978. X	2012-12-21
265	上海天马	发明	自主研发	一种有机发光二极管显示阵 列	201210564051.8	2012-12-21

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266	上海天马	发明	自主研发	边缘开关模式液晶显示装置 的像素单元和阵列基板	201210563986.4	2012-12-21
267	上海天马	发明	自主研发	TN型液晶显示装置及其触控 方法	201210567635.0	2012-12-24
268	上海天马	发明	自主研发	一种薄膜晶体管阵列基板	201210567631.2	2012-12-24
269	上海天马	发明	自主研发	有机发光二极管封装结构及 其形成方法	201210567658.1	2012-12-24
270	上海天马	发明	自主研发	用于检测有机发光二极管封 装效果的器件及方法	201210568012.5	2012-12-24
271	上海天马	发明	自主研发	一种背光模组及显示器	201210568706.9	2012-12-24
272	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触控显示装置	201210573130.5	2012-12-25
273	上海天马	发明	自主研发	一种液晶面板	201210575305.6	2012-12-26
274	上海天马	发明	自主研发	有机发光显示器的像素电路 及驱动方法、有机发光显示 器	201210577002.8	2012-12-26
275	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及制造方法	201210576983.4	2012-12-26
276	上海天马	发明	自主研发	一种触摸屏及其触控检测方 法	201210581827.7	2012-12-27
277	上海天马	发明	自主研发	一种薄膜晶体管阵列基板、 显示面板及液晶显示器	201210581250. X	2012-12-27
278	上海天马	发明	自主研发	双面OLED显示面板及制造 方法	201210580918.9	2012-12-27
279	上海天马	发明	自主研发	液晶屏	201210587455.9	2012-12-28
280	上海天马	发明	自主研发	一种触控显示装置及触控方 法	201210587922.8	2012-12-29
281	上海天马	发明	自主研发	AMOLED金属掩膜板	201210591703.7	2012-12-29
282	上海天马	发明	自主研发	有机发光二极管显示装置及 其制造方法	201210588101.6	2012-12-30
283	上海天马	发明	自主研发	水平电场驱动模式的阵列基 板及触摸屏	201210592038.3	2012-12-31
284	上海天马	发明	自主研发	一种触控面板以及触控显示 装置	201210594389.8	2012-12-31
285	上海天马	发明	自主研发	一种掩膜板	201210594652.3	2012-12-31
286	上海天马	发明	自主研发	一种内置光源的液晶显示装 置	201210593822.6	2012-12-31
287	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌触控装置的液晶显 示器及其形成方法	201210594388.3	2012-12-31
288	上海天马	发明	自主研发	一种三色像素结构、彩膜基 板及液晶显示器	201210592010. X	2012-12-31

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289	上海天马	发明	自主研发	一种内嵌式触控显示面板及 触控显示装置	201210592476. X	2012-12-31
290	上海天马	发明	自主研发	制造WOLED的方法、 WOLED及显示装置	201210592451. X	2012-12-31
291	上海天马	发明	自主研发	IPS/FFS型液晶显示面板及 其形成方法	201210410901.9	2012-10-24
292	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT驱动的显示装置	201310254828.5	2013-6-24
293	上海天马、 深天马	发明	自主研发	TFT阵列基板及其制造方法	201310090778.1	2013-3-20
294	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板、显示面 板和显示装置	201310043756. X	2013-2-4
295	上海天马、 深天马	发明	自主研发	阵列基板及其制造方法、液 晶显示器	201310053613.7	2013-2-19
296	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种立体显示装置及其制备 方法	201310132487.4	2013-4-17
297	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板及其制造方 法、液晶显示器	201310057510.8	2013-2-22
298	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板及其制备方 法、液晶显示装置	201310113604.2	2013-4-2
299	上海天马、 深天马	发明	自主研发	氧化物薄膜晶体管阵列基板 及其制造方法	201310170052.9	2013-5-9
300	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板及其制备方 法、液晶显示面板	201310122639.2	2013-4-10
301	上海天马、 深天马	发明	自主研发	导光板、背光模组及显示装 置	201310140685.5	2013-4-22
302	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板及其制造 方法、显示面板	201310141186.8	2013-4-23
303	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种像素补偿电路及显示器	201310270876.3	2013-6-28
304	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板、显示装 置及阵列基板制作方法	201310239395.6	2013-6-17
305	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种像素单元静电防护结构 及图像传感器	201310270706.5	2013-6-28
306	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种触摸屏、触摸显示面板 和触摸显示装置	201310095768.7	2013-3-25
307	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏及其电压 检测方法	201310232233. X	2013-6-9
308	上海天马、 深天马	发明	自主研发	非晶硅栅驱动扫描电路及其 电路单元、平板显示器	201310178786.1	2013-5-14
309	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种像素结构及显示面板	201310271048.1	2013-6-28

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310	上海天马、 深天马	发明	自主研发	有机发光面板和装置、及其 制备、短路检测和短路修复 方法	201310245145.3	2013-6-19
311	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种液晶盒及其制造方法	201310271047.7	2013-6-28
312	上海天马、 深天马	发明	自主研发	柔性电路板、触摸板及带触 摸功能的显示器	201310244678. X	2013-6-19
313	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种柔性线路板、与背光组 件的粘贴方法和液晶显示模 组	201310248139.3	2013-6-20
314	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种OLED显示装置	201310242553.3	2013-6-18
315	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种显示装置伽马校正系统 与校正方法	201310270917.9	2013-6-28
316	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种单片式触控屏的制备方 法	201310390159.4	2013-8-30
317	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种彩膜基板及其制作方 法、显示面板及装置	201310270740.2	2013-6-28
318	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种彩膜基板及其制造方 法、显示面板	201310270877.8	2013-6-28
319	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种氧化物半导体TFT阵列 基板及其制造方法	201310254826.6	2013-6-24
320	上海天马、 深天马	发明	自主研发	显示面板和显示器	201310293612. X	2013-7-12
321	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种边缘场开关模式液晶显 示器及彩膜基板	201310306752.6	2013-7-19
322	上海天马、 深天马	发明	自主研发	有机发光显示器及其像素电 路、像素电路的驱动方法	201310272582.4	2013-6-28
323	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种电容电磁触控一体化的 触控显示装置	201310270785. X	2013-6-28
324	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种内嵌式电磁触摸显示屏 以及触摸显示装置	201310374553.9	2013-8-23
325	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种内嵌式电容触摸显示面 板及内嵌式电容触摸显示装 置	201310326797. X	2013-7-30
326	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种液晶面板、显示装置及 其扫描方法	201310342692.3	2013-8-7
327	上海天马、 深天马	发明	自主研发	电感触摸屏、电感触摸显示 面板和电感触摸显示装置	201310264718.7	2013-6-28
328	上海天马、 深天马	发明	自主研发	电感触摸屏、电感触摸显示 面板和电感触摸显示装置	201310288843.1	2013-7-10
329	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板、显示面 板和显示装置	201310346856. X	2013-8-9

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330	上海天马	发明	自主研发	一种电容式触摸液晶显示面 板	201310264529. X	2013-6-27
331	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种OLED显示装置及相应 的柔性电路板	201310385385.3	2013-8-29
332	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种OLED像素及其显示装 置的制作方法	201310385786.9	2013-8-29
333	上海天马、 深天马	发明	自主研发	OLED显示面板及其驱动方 法	201310051949. X	2013-2-15
334	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种有机电致发光显示器件 及其掩膜板	201310062710.2	2013-2-28
335	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种触控屏虚拟按键的驱动 设计	201310270782.6	2013-6-28
336	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板、触控液晶显 示面板及其制造方法	201310175657.7	2013-5-13
337	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种电控液晶透镜面板及 3D/2D可切换立体显示装置	201310062756.4	2013-2-28
338	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种TFT阵列基板及其制造 方法	201310013063.6	2013-1-15
339	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种有机电致发光显示器及 驱动方法	201310093516.0	2013-3-21
340	上海天马、 深天马	发明	自主研发	内嵌式触摸屏彩膜基板及其 制造方法	201310029981.8	2013-1-25
341	上海天马、 深天马	发明	自主研发	内嵌式触摸屏及其驱动方法	201310025238.5	2013-1-23
342	上海天马、 深天马	发明	自主研发	内嵌式触摸屏的电测试方法	201310028001.2	2013-1-24
343	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种内嵌式触摸屏及其制作 方法、显示装置	201310029726.3	2013-1-25
344	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种金属电极、触控电极层、 彩膜基板和显示面板	201310018506.0	2013-1-18
345	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种底栅结构的氧化物薄膜 晶体管及其制作方法	201310017619.9	2013-1-17
346	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种触控面板及触控显示装 置	201310066359.4	2013-3-1
347	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种阵列基板及面板	201310057816.3	2013-2-22
348	上海天马、 深天马	发明	自主研发	一种触控显示面板、触控显 示装置	201310030355.0	2013-1-25
349	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	背光模组及液晶显示装置	201320293235.5	2013-5-24
350	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	静电防护结构及平板X射线 图像探测器	201320303980.3	2013-5-30

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351	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	液晶显示模组结构及液晶显 示装置	201320378191.6	2013-6-28
352	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	一种背光组件及显示装置	201320385187.2	2013-6-28
353	上海天马	发明	自主研发	线路修复结构及其修复方法	200910054058.3	2009-6-24
354	上海天马	发明	自主研发	静电保护装置、静电保护系 统和可视性检验测试方法	200910052211.9	2009-5-25
355	上海天马	发明	自主研发	触摸屏、液晶显示装置及触 摸屏的驱动方法	200910049590.6	2009-4-17
356	上海天马	发明	自主研发	显示装置	200910048490.1	2009-3-27
357	上海天马	发明	自主研发	液晶显示面板及其制造方法	200910051931.3	2009-5-22
358	上海天马	发明	自主研发	X射线传感器及制造方法	200910054106.9	2009-6-26
359	上海天马	发明	自主研发	压合测试装置和方法	200910194912.6	2009-8-28
360	上海天马	发明	自主研发	有机发光显示装置及其像素 单元、触摸检测方法	200910054637.8	2009-7-6
361	上海天马	发明	自主研发	驱动电路的数据维持方法和 装置	200910247201.0	2009-12-22
362	上海天马	发明	自主研发	平板显示设备及其制造方法	200810202121.9	2008-10-29
363	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	一种背光模组及显示装置	201320188284.2	2013-4-15
364	上海天马	发明	自主研发	一种背光模组及显示装置	200910047111.7	2009-3-2
365	上海天马	发明	自主研发	一种有机发光二级显示屏和 触控检测单元	200910057300.2	2009-5-22
366	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	液晶显示模组和液晶显示器	201320283924.8	2013-5-22
367	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	一种显示模组和显示装置	201320283943.0	2013-5-22
368	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	内嵌式触摸彩膜基板及液晶 显示器	201320307793.2	2013-5-30
369	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	背光模组、液晶显示模组和 液晶显示装置	201320284767.2	2013-5-22
370	上海天马、 深天马	实用 新型	自主研发	一种背光模组及液晶显示装 置	201320385327.6	2013-6-28

（2）评估方法

自主研发的专利及专有技术采用收益法进行评估。

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收益法是通过估算待估专利产品在未来的预期收益，并采用适宜的 折现率折算成现值，然后加总求和得出专利价值的一种评估方法。根据 评估人员收集的资料结合被评估单位的具体情况，本次评估采用收益法 对上海天马申报的专利及专有技术进行评估。收益法基本公式如下：

==> picture [102 x 28] intentionally omitted <==

其中：P—专利资产的评估价值；

==> picture [179 x 15] intentionally omitted <==

— Pt 利用被评估的专利及专有技术第 t 年可得的销售收入； i—折现率

（3）评估过程

①专利及专有技术获利期限（剩余经济寿命）的确定

无形资产的寿命分自然寿命、法律寿命和经济寿命。自然寿命是指 该科技成果被新技术替代的时间，法律寿命是法律保护期限或者合同规 定的期限，经济寿命是指技术能够带来超额经济收益的期限。

专利及专有技术的收益期限取决于其经济寿命，即能带来超额收益 的时间。通常，影响经济寿命的因素是多种多样的，主要有法规（合同） 年限、产品更新周期、可替代性、市场竞争情况、技术资产传播面等。

确定技术的经济寿命期可以根据技术资产的更新周期评估剩余经 济年限。通过考察，由于该液晶显示领域技术的竞争活跃，技术的升级 换代也较快，新技术的不断涌现会缩短评估对象的经济寿命，并且有些 专利随着保护期的结束而不再受法律保护，在仔细分析本次评估范围内

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专利和专有技术的特点，与企业有关部门负责人访谈后，结合同行业技 术领域内一般技术的实际经济寿命年限和特殊性，以及评估范围内技术 开发、储备情况，确定本次专利和专有技术收益期限到 2020 年为止。 ②收益预测假设

Ⅰ公开市场假设。

Ⅱ交易假设。

Ⅲ持续使用假设。假设被评估无形资产（组合）正处于使用状态， 并且根据评估人员掌握的信息和采集的数据分析，被评估无形资产（组 合）还将继续按现有模式使用下去。

Ⅳ假设评估基准日至评估报告的有效期内，国家的政治、经济政策 和行业的经济环境、政策、管理制度及相关规定等未发生重大变化或者 发生的变化不足以引起本评估结论的变化。

Ⅴ假设评估基准日至评估报告的有效期内，未遇有自然力和其它不 可抗力对评估结论的影响。

Ⅵ假设项目的研究人员在核心技术不变的前提下，适当改进，保持 其现有的先进性。

Ⅶ不考虑通货膨胀对企业经营状况等的影响。

上述假设条件一旦不成立，则本评估结论将失效。

③ 专利和专有技术产品收入的预测

上海天马独立拥有 417 项专利及专有技术（包括 113 项专利及 304 项专有技术），另有 67 项专利及专有技术（包括 1 项专利及 66 项专有 技术）与深天马共有。液晶显示行业专利和专有技术无形资产组合中，

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现已不使用或很少使用的专利、当前在用专利、储备类专利均存在，但 在个性化定制产品条件下，往往是多项专利交叉使用，专利技术与专利 产品间无法形成一一对应关系。本次上海天马管理层根据持有专利和专 有技术数量，储备状况，当前使用状况和未来再利用的可能进行估计， 估算现有专利在未来公司收入的比例来确定专利产品收入，上海天马独 立产权专利及专有技术组合、与深天马共有专利组合在未来获利期内相 关产品的销售收入分别预测如下：

上海天马独立产权专利及专有技术组合销售收入预测表

金额单位：人民币万元

项目	2013 年 9-12 月	2014 年	2015 年	2016 年	2017 年	2018 年	2019 年	2020 年
销售收入	84,062	249,418	248,906	247,464	248,676	258,331	258,331	258,331
专利产品收 入占当年收 入比例	29%	29%	29%	29%	28%	24%	24%	24%
专利相关产 品销售收入	24,400.00	90,000.00	84,400.00	71,800.00	69,600.00	62,000.00	62,000.00	62,000.00

上海天马与深天马共有产权专利及专有技术组合销售收入预测表

金额单位：人民币万元

项目	2013 年 9-12 月	2014 年	2015 年	2016 年	2017 年	2018 年	2019 年	2020 年
销售收入	84,062	249,418	248,906	247,464	248,676	258,331	258,331	258,331
专利产品收 入占当年收 入比例	2%	3%	3%	3%	2%	2%	1%	1%
专利相关产 品销售收入	1,700.00	7,500.00	7,500.00	6,200.00	5,000.00	3,900.00	3,200.00	2,600.00

④销售收入分成率的确定

收入提成率计算公式如下：

K=m+(n-m)×r

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式中：K—待估技术收入提成率；

==> picture [236 x 15] intentionally omitted <==

n—提成率的取值上限； r—提成率的调整系数。

Ⅰ提成率的取值上、下限

根据评估实践和国际惯利，结合所评估业务的特点，本次评估中采 用四分法计算专有技术使用的分成率，四分法认为企业所获利润是资 金、组织、劳动和技术四种因素的综合成果，因而技术创造的利益应占 总收益的 25%左右。被评估单位属于液晶显示器件行业，四种因素都是 对未来收益贡献的必备因素，并且在重要程度方面相当，因此本次评估 中专有技术的利润分成率取 25%。查询 2012 年及 2013 年 3 季度液晶显 示器件行业平均营业利润率为 6.11%，通过利润分成率及行业平均营业 利润率，可测算出技术的收入提成率在 0-1.53%之间。因此本次评估收 入提成率的取值上限设为 1.53%，下限设为 0%。

Ⅱ收入分成率的调整系数

影响技术产品收入分成率的因素有法律、技术及经济因素，评估人 员对于影响专利技术分成率因素进行了调查打分，打分结果为：

上海天马独立产权专利及专有技术组合收入提成率的调整系数打分表

序号	权重		考虑因素	权重	分				值	值	合计	备注
					100	80	60	40	20	0
1	0.3	法 律 因 素	无形资产法律状态	0.4	100			40			6.8	1专利类型及法律 状态。已获得法律 授权或注册的无 形资产（100）； 已获得授权申请 的无形资产（40） （注：待估的无形

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序号	权重		考虑因素	权重	分				值	值	合计	备注
					100	80	60	40	20	0
												资产未获得申请 受理，否则不可进 行评估）
2			保护范围	0.3		80					7.2	2保护范围。权利 要求涵盖或具有 该类技术的某一 必要技术特征 （100）；权利要 求包含该类技术 的某些技术特征 （60）；权利要求 具有该类技术的 某一技术特征 （0）。
3			侵权判定	0.3		80					7.2	3侵权判定。无形 资产是生产或标 识某产品的唯一 途径，易于判定侵 权及取证（100）； 通过对某产品的 分析，可以判定侵 权，取证较容易 （80）；通过对某 产品的分析，可以 判定侵权，取证存 在一定困难（40）； 通过对产品的分 析，判定侵权及取 证均存在一些困 难(0).
4	0.5	技 术 因 素	技术所属领域	0.1		80					4	4技术所属领域。 新兴技术领域，发 展前景广阔，属国 家支持产业， （100）；技术领 域发展前景较好 （60）；技术领域 发展平稳（20）； 技术领域即将进 入衰退期，发展缓 慢（0）。
5			替代技术	0.2			60				6	5替代技术。无替

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序号	权重		考虑因素	权重	分				值	值	合计	备注
					100	80	60	40	20	0
												代产品，产品具有 定价权（100）； 存在若干替代产 品，产品在一定区 域具有定价权 （60）；替代产品 较多，不具有定价 权（0）。
6			先进性	0.1		80					4	6先进性。各方面 都超过（100）； 大多数方面或某 方面显著超过 （80）；不相上下 （0）。
7			创新性	0.1		80					4	7创新性。首创技 术（100）；改进 型技术（40）；后 续专利技术（0）。
8			成熟度	0.2		80					8	8成熟度。工业化 生产（100）；小 批量生产（80）； 中试（60）；小试 （20）；实验室阶 段（0）。
9			应用范围	0.2		80					8	9应用范围。专利 技术可应用于多 个生产领域 （100）；专利技 术应用于某个生 产领域（50）；专 利技术的应用具 有某些限定条件 （0）。
10			技术防御力	0.1			60				3	10技术防御力。技 术复杂且需大量 资金研制，同行业 内竞争者不具备 该实力（100）； 技术复杂或所需 资金多，同行业竞 争者存在具备的 可能性（40）；专

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序号	权重		考虑因素	权重	分				值	值	合计	备注
					100	80	60	40	20	0
												利技术的应用具 有某些限定条件 （0）。
12	0.2	经 济 因 素	供求关系	1.0			60				12	11供求关系。解决 了行业的必需核 心技术问题 （100）；解决了 行业一般技术问 题（50）；解决了 生产中某一附加 技术问题或改进 了某一技术环节 （0）。
13	合计										70.00%
	上海天马与深天马共有产权专利及专有技术组合收入提成率的调整系数打分表
序号	权重		考虑因素	权重	分				值		合计	备注
					100	80	60	40	20	0
1	0.3	法 律 因 素	无形资产法律状态	0.4				40			4.8	1专利类型及法律 状态。已获得法律 授权或注册的无 形资产（100）； 已获得授权申请 的无形资产（40） （注：待估的无形 资产未获得申请 受理，否则不可进 行评估）
2			保护范围	0.3			60				5.4	2保护范围。权利 要求涵盖或具有 该类技术的某一 必要技术特征 （100）；权利要 求包含该类技术 的某些技术特征 （60）；权利要求 具有该类技术的 某一技术特征 （0）。
3			侵权判定	0.3			60				5.4	3侵权判定。无形 资产是生产或标

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序号	权重		考虑因素	权重	分	分			值	值	合计	备注
					100	80	60	40	20	0
												识某产品的唯一 途径，易于判定侵 权及取证（100）； 通过对某产品的 分析，可以判定侵 权，取证较容易 （80）；通过对某 产品的分析，可以 判定侵权，取证存 在一定困难（40）； 通过对产品的分 析，判定侵权及取 证均存在一些困 难(0).
4	0.5	技 术 因 素	技术所属领域	0.1		80					4	4技术所属领域。 新兴技术领域，发 展前景广阔，属国 家支持产业， （100）；技术领 域发展前景较好 （60）；技术领域 发展平稳（20）； 技术领域即将进 入衰退期，发展缓 慢（0）。
5			替代技术	0.2			60				6	5替代技术。无替 代产品，产品具有 定价权（100）； 存在若干替代产 品，产品在一定区 域具有定价权 （60）；替代产品 较多，不具有定价 权（0）。
6			先进性	0.1		80					4	6先进性。各方面 都超过（100）； 大多数方面或某 方面显著超过 （80）；不相上下 （0）。
7			创新性	0.1		80					4	7创新性。首创技 术（100）；改进

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序号	权重		考虑因素	权重	分	分			值	值	合计	备注
					100	80	60	40	20	0
												型技术（40）；后 续专利技术（0）。
8			成熟度	0.2		80					8	8成熟度。工业化 生产（100）；小 批量生产（80）； 中试（60）；小试 （20）；实验室阶 段（0）。
9			应用范围	0.2		80					8	9应用范围。专利 技术可应用于多 个生产领域 （100）；专利技 术应用于某个生 产领域（50）；专 利技术的应用具 有某些限定条件 （0）。
10			技术防御力	0.1			60				3	10技术防御力。技 术复杂且需大量 资金研制，同行业 内竞争者不具备 该实力（100）； 技术复杂或所需 资金多，同行业竞 争者存在具备的 可能性（40）；专 利技术的应用具 有某些限定条件 （0）。
12	0.2	经 济 因 素	供求关系	1.0				40			8	11供求关系。解决 了行业的必需核 心技术问题 （100）；解决了 行业一般技术问 题（50）；解决了 生产中某一附加 技术问题或改进 了某一技术环节 （0）。
13	合计										61%

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Ⅲ收入提成率的确定

上海天马独立产权专利及专有技术组合销售收入分成率K计算

序号	相关参数	相关参数	数据或计算公式
1	分成率调整系数	r		70%
2	分成率区间下限	m		0%
3	分成率区间上限	n		1.53%
销售收入分成率			K=m+(n-m)*r	1.07%

上海天马与深天马共有产权专利及专有技术组合销售收入分成率K计算

序号	相关参数	相关参数	数据或计算公式
1	分成率调整系数	r		61%
2	分成率区间下限	m		0%
3	分成率区间上限	n		1.53%
销售收入分成率			K=m+(n-m)*r	0.93%

⑤折现率的确定

企业的资产一般由流动资产、固定资产、无形资产构成，因此企业 风险一般也由流动资产风险、固定资产风险、无形资产风险构成，而流 动资产所面临的风险一般较低，无形资产所面临的风险高于企业风险， 因此在测算时在企业风险的基础上考虑无形资产的特殊风险作为无形 资产风险考虑。另外由于在测算收益额中模拟软件专利组合整体运营过 程，专利组合带来的净利润所面临的风险可以模拟为企业风险，收益额 的实现除在产品净利润风险的基础上又受到无形资产特殊性影响，因此 企业风险加上专利组合特殊风险和可以作为无形资产风险考虑。

综上，本次评估按资本资产定价模型（CAPM），并考虑无形资产 特有风险确定的折现率r视同为技术使用权风险：

r  rf   ( rm  rf )  

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式中：

r f ：无风险报酬率；

rm：市场预期报酬率；

β：评估对象所在行业资产预期市场风险系数；

ε：风险调整系数

Ⅰ折现率的确定

无风险收益率rf，参照国家近五年发行的中长期国债利率的平均水 平，按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率rf的近似，即 rf=3. 89%。

Ⅱ市场期望报酬率rm，一般认为，股票指数的波动能够反映市场整 体的波动情况，指数的长期平均收益率可以反映市场期望的平均报酬 率。通过对上证综合指数自1992年5月21日全面放开股价、实行自由竞 价交易后至2012年12月31日期间的指数平均收益率进行测算，得出市场 期望报酬率的近似，即：rm=10.53%。

Ⅲ . β 值，取与被评估单位经营接近的 8 家企业。以评估基准日前三 年以周统计的市场价格估算得到历史资产贝塔  x= 0.9075，调整贝塔  t= 0.9389，  u= 0.6639，计算可得评估对象的权益资本市场风险系数 β=1.1614。

Ⅳ权益资本成本 r 的确定

考虑到无形资产的特殊性和风险性，还存在市场变化以及限定排他 范围的使用权等不确定性因素，通过对其进行的风险分析，确定风险调 整系数 ε = 3%。

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权益资本成本： r= rf + β× ( rm - rf ) +ε

=3.89%+1.1614×(10.53%-3.89%)+3% =14.60%

⑥评估结果

==> picture [178 x 28] intentionally omitted <==

上海天马独立产权专利及专有技术组合评估值为 34,597,700.00 元； 上海天马与深天马共有产权专利及专有技术组合评估值为 2,243,300.00 元；

共有专利上海天马占 50%份额，故上海天马专利及专有技术的评估

值

= 34,597,700.00+ 2,243,300.00×50%

= 35,719,350.00（元）

2、外购软件

外购软件账面价值 14,566,782.46 元，共计 81 项，为公司购入的 ERP 系统、EDA Design Tools 系统软件，购入高尔夫会员卡等。评估人员应 核查企业的相关购买合同，该公司购入软件均为常用的应用软件。评估 人员以独立买家身份向软件供应商咨询其现行市价作为评估值。对于需 要在境外采购以外币结算的软件，按基准日汇率进行折算后的人民币金 额作为评估值。对上海天马持有的高尔夫会员卡评估人员以第三方身份 申请入会方式了解会籍分类差异和市场价格，以重新取得该俱乐部相应 会籍价格作为评估价值。

外购软件评估值16,128,517.09元。

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本次上海天马其他无形资产评估值52,495,867.09元，评估增值 37,929,084.63元，增值率260.38%，主要是由于企业自行研发的专利技 术成本费用化无账面值，造成其他无形资产评估增值较大。

七、长期待摊费用评估技术说明

长期待摊费用账面值 41,170,541.90 元，核算内容为上海天马制作 MASK、开模费等的摊销余额。评估人员核实相关原始凭证，确定账面 核算内容与实际相符。由于模具的经济使用年限平均为 2-3 年，本次评 = 估按重臵成本法进行评估。即：评估价值 重臵全价×成新率

由于企业模具基本为国外定制、采购；经评估人员核实，模具的原 币采购价格近年来一直保持稳定，本次评估对模具的重臵价格按基准日 汇率进行了调整；因企业采用的摊销年限与模具的经济使用年限一致， 按尚可使用时间可计算出模具的成新率。

案例： 3.5-TOPPAN.CF.G.MASK 开模费（长期待摊费用评估明细表 序号 1）

3.5-TOPPAN.CF.G.MASK 开模费，购臵日期为 2010 年 10 月，原始 发生额为 269,996.63 元，账面价值 7,499.88 元。评估人员查询原始购臵 凭证，该模具由日本购入，购臵原币价为 3,375,000.00 日元。评估人员 通过企业向模具厂家询价，该模具的原币购臵价格仍为 3,375,000.00 日 元。由于评估基准日的日元与人民币的汇率为 0.062645，故计算可得该 模具的人民币重臵全价为 211,426.88 元。该模具的经济使用寿命与企业 的摊销年限一致，该模具已使用 35 个月，尚可使用 1 个月，成新率 2.78%。 故：

= 评估价值 重臵全价×成新率

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= 211,426.88×2.78%

= 5,872.97 元

长期待摊费用评估值为 36,811,191.53 元。

八、递延所得税资产评估技术说明

本次评估范围内的递延所得税资产账面值为 25,859,940.22 元，为上 海天马应收账款、其他应收款坏账准备，存货跌价准备，确认为递延 收益的政府补助等形成的递延所得税资产。评估人员通过核对明细账 与总账、报表，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，以 证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础上，以调 整后账面值确定为评估值。

递延所得税资产评估值 25,859,940.22 元。

九、其他非流动资产评估技术说明

本次评估范围内的其他非流动资产账面值为 5,890,026.00 元，为上 海天马预付设备款、评估人员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证 及合同等相关资料，核实交易事项的真实性、业务内容和金额等，以 清查核实后的账面值作为评估值。

其他非流动资产评估值 5,890,026.00 元。

十、流动负债评估技术说明

评估范围内的负债为流动负债和非流动负债，流动负债包括短期借 款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付

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利息、其他应付款和一年内到期的非流动负债，本次评估在经清查核实 的账面值基础上进行。

1、短期借款

短期借款账面值为 289,575,327.03 元，为向中国银行上海浦东开发 区支行、中国进出口银行上海分行借入的一年以内未到期借款。评估人 员查阅了借款合同、有关凭证，核实了借款期限、借款利率等相关内容， 并向银行函证，确认以上借款是真实完整的。短期借款评估值为 289,575,327.03 元。

2、应付票据

应付票据账面值 125,851,562.11 元，主要为 2013 年 5 月后签发的期 限为 6 个月的不带息银行承兑汇票。评估人员通过查阅了相关购货合同、 结算凭证、核实了应付票据票面记载的收、付款单位、支付金额，以及 是否含有票面利率等内容，确认企业应付票据为无息票据，应支付款项 具有真实性和完整性，核实结果账表单金额相符。按清查核实后账面值 确定为评估值。

应付票据评估值为 125,851,562.11 元。 3、应付账款

应付账款账面值 510,383,923.00 元，主要为应付各供应商材料货款。 评估人员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证及合同等相关资料，核 实交易事项的真实性、业务内容和金额等，以清查核实后的账面值作为 评估值。

应付账款评估值为 510,383,923.00 元。

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4、预收账款

预收账款账面值 32,347,171.78 元，主要为预收货款，评估人员抽查 有关账簿记录和供货合同，确定预收款项的真实性和完整性，核实结果 账表单金额相符，均为在未来应支付相应的权益或资产，故以清查核实 后账面值确定为评估值。

预收账款评估值 32,347,171.78 元。

5、应付职工薪酬

应付职工薪酬账面值为 28,275,301.29 元。为应付职工工资和按规定 比例提取的工会经费节余等。评估人员核实了应付职工薪酬的提取及使 用情况均属正常，按照期后实际发生金额判断其合理性。以清查核实后 账面值确定为评估值。

应付职工薪酬评估值为 28,275,301.29 元。

6、应交税费

应交税费账面值为 11,997,105.03 元，主要为应交营业税、个人所得 税、城建税、教育费附加、河道维护费、印花税、企业所得税等，通过 对企业账簿、纳税申报表的查证，证实企业税额计算的正确性，评估值 以清查核实后账面值确认。

应交税费评估值为 11,997,105.03 元。

7、应付利息

应付利息账面值 19,329,262.69 元。主要为按季提取的应付中国银行 上海分行、中国银行深圳分行、交通银行上海分行、农业银行上海分行、 中国进出口银行深圳分行等银团机构及浙商银行上海分行、建设银行成

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都分行和进出口银行上海分行的长期借款利息。评估人员核实有关账簿 记录，文件资料，对企业提取利息进行复核和测算，确定账面值的准确 性。以账面值作为评估值。

应付利息评估值为 19,329,262.69 元。

8.其他应付款

其他应付款账面值为 75,576,406.12 元。主要为应付的工程款、设备 款、预提费用、押金等。评估人员核实有关账簿记录，文件资料，并选 取金额较大或异常的款项抽查其原始凭证，发函询证，以此确定其他应 付款的真实性。

其他应付款评估值为 75,576,406.12 元。

9.一年内到期的非流动负债

一年内到期的非流动负债账面值 454,476,200.00 元，为向国家开发 银行深圳分行、中国银行深圳分行、中国银行上海分行、中国农业银行 上海分行、交通银行上海分行、进出口银行深圳分行等银团机构及建设 银行成都分行长期借款中应于一年内偿还的借款本金。评估人员查阅了 银团借款合同，核实了借款期限、到期借款利率记录等相关内容，并向 银行函证，确认以上借款是真实完整的。其中人民币借款以核实无误的 账面值作为评估值。外币借款按基准日汇率中间价折算为人民币金额作 为评估值。

一年内到期的非流动负债评估值为 454,476,200.00 元。

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十一、非流动负债评估技术说明

本次评估范围的非流动负债包括长期借款、专项应付款和其他非流 动负债。

1.长期借款

长期借款账面值为 819,592,600.00 元，为向国家开发银行深圳分行、 中国银行深圳分行、中国银行上海分行、中国农业银行上海分行、交通 银行上海分行、进出口银行深圳分行等银团机构和浙商银行上海分行、 浙商银行上海分行借入的长期借款，其中国家开发银行深圳分行为美元 贷款本金为 14,000,000.00 美元。按核实无误的账面值作为评估值。对其 中外币借款按基准日汇率中间价折算为人民币金额作为评估值。

长期借款评估值为 819,592,600.00 元。

2.专项应付款

专项应付款账面值为 191,600,000.00 元，为上海工业投资集团的待 转资本金。根据企业提供的说明，该款项为上海市国资委拨付给上海工 投，然后由上海工投拨付给上海天马用于建设 AM-OLED 中试线，并约 定在 AM-OLED 量产线投建时，相应转为上海工投对量产线法人单位的 股权。评估人员通过检查相关合同和协议，证实了该专项应付款附有的 相关义务。

专项应付款以核实后的账面值 191,600,000.00 元为评估值。

• 3.其他非流动负债

其他非流动负债账面值为 158,595,965.24 元，为国家发改委、财政 部、商务部、上海市经委、浦东新区、张江集团为支持 LCD 项目、OLED

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项目进口先进设备和技术开发等，提供的专项补贴款。评估人员查阅了 相关补贴文件、各项补贴的申请报告等资料，查看了补贴明细账，对各 项补贴的真实性、到账情况，补贴用途是否符合相关规定进行核实。其 中：电容式触摸屏技术开发及产业化、氧化物 TFT-LCD 技术开发、有 源驱动量子点发光显示技术、 AM-OLED 技术研发、智能手机用 AMOLED 显示屏及驱动芯片研发及产业化项目、间接式平板数字 X 射 线乳腺影像传感器产品技术及产业化、高分辨率三维显示器件的系统集 成和应用实验、AMOLED 柔性显示技术开发、新型显示等项目的政府 补贴，企业在通过相关验收前尚有进行资金、设备投入义务等，以核实 无误的账面价值作为评估值；对于政府对于企业进口外国设备的进口贴 息，已验收或无需验收的项目补贴、贷款贴息等为无支付义务的负债， 由于上述补贴确认收入时需缴纳企业所得税，本次评估以尚需缴纳的企 业所得税作为评估值。

其他非流动负债评估值为 75,527,225.87 元。

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第五部分 收益法评估说明

一、 基本假设和限制条件

（一）基本假设

1、国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化。

2、评估对象的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重 大变化。

3、评估对象未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管 理模式持续经营。

4、公司未来年度产品结构将发生较大变动，其中，LCD 销量减至 20 万 PCS，功能机、智能机等消费类 LCM 产品销量将逐年降低，至 2017 年不再销售。公司主要产品转向专业显示 LCM 产品。

5、在未来的经营期内，评估对象的各项期间费用不会在现有基础 上发生大幅的变化，仍将保持其最近几年的变化趋势持续，并随经营规 模的变化而同步变动。本评估所指的财务费用是企业在生产经营过程 中，为筹集正常经营或建设性资金而发生的融资成本费用。鉴于企业的 货币资金或其银行存款等在生产经营过程中频繁变化或变化较大，评估 时不考虑存款产生的利息收入，也不考虑付息债务之外的其他不确定性 损益。

6、政府补贴需依据国家相关政策和已批复文件预测，本次评估仅 考虑已获批复的政府补贴在未来年度确认收入时对所得税的影响。

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二、 基本评估方法

（一）概述

— 根据国家管理部门的有关规定以及•资产评估准则 企业价值‣， 国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途径、采用 现金流折现方法(DCF)估算上海天马微电子有限公司的权益资本价值。

现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，评 估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算资产在未来预期的净现 金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基 本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳 定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折 现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客 观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的 选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性。

（二）基本评估思路

根据本次评估尽职调查情况以及评估对象资产构成和主营业务特 点，本次评估的基本思路是以评估对象经审计的公司报表为基础估算其 权益资本价值，即首先按收益途径采用现金流折现方法(DCF)，估算评 估对象的经营性资产的价值，再加上其对外长期投资的权益价值以及基 准日的其他非经营性或溢余性资产的价值，来得到评估对象的企业价 值，并由企业价值经扣减付息债务价值后，来得出评估对象的股东全部 权益价值。

本次评估的基本评估思路是：

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1、对纳入报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营 状况的变化趋势和业务类型估算预期收益估算预期净现金流量，并折现 得到经营性资产的价值；

2、对纳入报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予考 虑的诸如基准日存在的现金类资产（负债）等类资产，定义为基准日存 在的溢余性或非经营性资产（负债），单独估算其价值；

3、由上述计算得出的经营性资产价值加溢余性资产或非经营性资 产价值，并扣减企业应承担的付息债务价值后得到评估对象的股东全部 权益价值。

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本次评估的基本模型为：

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E：评估对象的股东全部权益价值；

B：评估对象的企业价值；

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P：评估对象的经营性资产价值；

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Ri：评估对象未来第i年的预期收益(自由现金流量)；

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Rn：评估对象永续期的预期收益(自由现金流量)；

r：折现率；

n：评估对象的未来经营期。

ΣCi：基准日存在的非经营性、溢余资产的价值。

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式中：

C1：预期收益（自由现金流量）中未体现投资收益的全资、控股或 参股投资价值；

C2：基准日现金类资产（负债）价值；

C3：预期收益（自由现金流量）中未计及收益的在建工程价值;

C4: 基准日呆滞或闲臵设备、房产等资产价值;

D：评估对象付息债务价值。

2、收益指标

本次评估，使用企业自由现金流作为经营性资产的收益指标，其基

本定义为：

R=净利润＋折旧摊销＋扣税后付息债务利息－追加资本 （5） 式中：

追加资本=资产更新投资+营运资本增加额+新增长期资产投资（新 增固定资产或其他长期资产） （6）

根据企业的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由 现金流量，并假设其在预测期后仍可经营一段时期。将未来经营期内的 自由现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业经营性资产价值。

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3、折现率

本次评估采用资本资产加权平均成本模型(WACC)确定折现率r：

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式中：

Wd：评估对象的长期债务比率；

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We：评估对象的权益资本比率；

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re：权益资本成本，按资本资产定价模型(CAPM)确定权益资本成本

re；

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式中：

rf：无风险报酬率；

rm：市场预期报酬率；

ε：评估对象的特性风险调整系数；

βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；

==> picture [369 x 26] intentionally omitted <==

βu：可比公司的无杠杆市场风险系数；

==> picture [370 x 45] intentionally omitted <==

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βt：可比公司不带财务杠杆的预期市场平均风险系数

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式中：

K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；

βx：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数。

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式中： Cov ( RX , [R] P ) :一定时期内样本股票的收益率和股票市场组合收 益率的协方差；

σp：一定时期内股票市场组合收益率的方差。

Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本。

三、 资产核实与尽职调查情况说明

（一）资产核实与尽职调查的内容

根据本次评估的特点，评估机构确定了资产核实的主要内容是上海 天马微电子有限公司资产及负债的存在与真实性，具体以被评估单位提 供的基准日经审计的资产负债表为准，经核实无误，确认资产及负债的 存在。为确保资产核实的准确性，评估机构制定了详细的尽职调查计划 和清单，确定的尽职调查内容主要是：

• 1、本次评估的经济行为背景情况，主要为委托方和被评估单位对

• 本次评估事项的说明；

• 2、评估对象存续经营的相关法律情况，主要为评估对象的有关章

• 程、投资出资协议、合同情况等；

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• 3、评估对象的生产能力及技术装备情况；

• 4、评估对象执行的会计制度以及固定资产折旧方法、存货成本入

• 账和存货发出核算方法等；

• 5、评估对象最近几年的债务、借款情况以及债务成本情况；

• 6、评估对象执行的税率税费及纳税情况；

• 7、评估对象的应收应付帐款情况；

• 8、最近几年的关联交易情况；

• 9、评估对象的产品类型以及主营产品品种、产销量、历史经营业

• 绩和技术创新能力等；

10、最近几年主营业务成本，主要原材料、辅助材料成本和价格、 占用设备及场所(折旧摊销)、人员工资福利费用等情况；

11、最近几年主营业务收入，主要产品的价格、占总收入的比例以 及主要客户的分布等情况；

12、未来几年的经营计划以及经营策略，包括：市场需求、价格策 略、产能计划、产品(技术)更新改造、开发、销售计划、成本费用控制、 资金筹措和投资计划等以及未来的主营收入和成本构成及其变化趋势 等；

13、主要竞争者的简况，包括产品的功能、产量、价格及市场占有 率等；

14、主要经营优势和风险，包括：国家政策优势和风险、产品(技 术)优势和风险、市场(行业)竞争优势和风险、财务(债务)风险、汇率风 险等；

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15、近年经审计的资产负债表、损益表、现金流量表以及产品收入 明细表和成本费用明细表；

16、与本次评估有关的其他情况。

（二）影响资产核实和尽职调查的事项

本次评估中未发现影响资产清查或尽职调查的事项。

（三）资产清查核实和尽职调查的过程

本次评估的资产清查核实及尽职调查，是在企业主要资产的所在地 现场进行。采用的方法主要是通过对企业现场勘察、参观、以专题座谈 会的形式，对被评估单位的经营性资产的现状、生产条件和能力以及历 史经营状况、经营收入、成本、期间费用及其构成等的状况进行调查复 核。特别是对影响评估作价的主营产品的产销量、售价和相关的成本费 用等进行了专题的详细调查，查阅了相关的会计报表、账册等财务数据 资料、重要购销合同协议等。通过与企业的管理、财务人员进行座谈交 流，了解企业的经营情况等。在资产核实和尽职调查的基础上进一步开 展市场调研工作，收集相关显示器行业的宏观行业资料以及可比公司的 财务资料和市场信息等。

（四）资产清查复核与尽职调查结论

按照国家资产评估相关规定，经对评估对象在评估基准日 2013 年 8

月 31 日资产与经营状况实施必要的清查复核与尽职调查后，得到如下 结论：

1、主要资产负债状况

截止 2013 年 8 月 31 日，经审计的总资产账面值 392,664.75 万元，

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负债账面值 271,760.08 万元，净资产账面值 120,904.67 万元，具体包括 流动资产账面值 135,645.41 万元；非流动资产账面值 257,019.34 万元； 流动负债账面值 154,781.23 万元；非流动负债账面值 116,978.86 万元。

表5-1 被评估单位近三年及评估基准日审计后的资产负债表

金额单位：万元

				金额单位：万元
项目名称	2010 年	2011 年	2012 年	2013 年8 月31 日
流动资产：	-	-	-	-
货币资金	39,647.50	31,995.56	14,358.54	10,800.83
交易性金融资产	-	-	-	-
应收票据	2,989.91	1,878.51	2,304.41	13,380.96
应收账款	32,467.60	36,385.63	58,787.37	71,539.53
预付款项	1,935.52	2,640.28	816.86	585.74
应收利息	-	-	-	-
应收股利	-	-	-	-
其他应收款	1,720.98	3,746.43	4,099.66	11,269.49
存货	25,381.48	17,907.79	27,288.65	24,984.76
一年内到期的非流动资产	43.65	-	-	-
其他非流动资产	-	1,045.27	2,710.83	3,084.11
流动资产合计	104,186.64	95,599.49	110,366.31	135,645.41
非流动资产：	-	-	-	-
可供出售的金融资产	-	-	-	-
持有至到期投资	-	-	-	-
长期应收款	-	-	-	-
长期股权投资	797.69	797.69	797.69	981.87
投资性房地产	-	-	-	-

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项目名称	2010 年	2011 年	2012 年	2013 年8 月31 日
固定资产原值	302,831.94	304,311.90	305,997.33	310,611.32
减：累计折旧	55,104.29	79,425.18	103,795.66	120,349.98
固定资产净值	247,727.65	224,886.72	202,201.67	190,261.34
减：固定资产减值准备	-	-	-	-
固定资产净额	247,727.65	224,886.72	202,201.67	190,261.34
在建工程	14,473.79	35,458.29	43,657.65	45,754.99
工程物资	-	-	-	-
固定资产清理	-	-	-	-
生产性生物资产	-	-	-	-
油气资产	-	-	-	-
无形资产	12,963.57	12,925.00	13,001.53	12,729.09
开发支出	-	-	-	-
商誉	-	-	-	-
长期待摊费用	1,393.30	2,933.51	3,971.39	4,117.05
递延所得税资产	2,573.97	2,529.46	2,609.41	2,585.99
其他非流动资产	-	65.84	1,370.95	589.00
非流动资产合计	279,929.96	279,596.51	267,610.29	257,019.34
资产总计	384,116.61	375,196.01	377,976.60	392,664.75
	-	-	-	-
流动负债：	-	-	-	-
短期借款	10,000.00	4,222.76	35,232.72	28,957.53
交易性金融负债	-	-	-	-
应付票据	6,914.90	7,500.03	4,793.90	12,585.16
应付账款	46,767.48	43,380.85	46,024.01	51,038.39
预收款项	1,494.05	1,840.90	1,386.51	3,234.72
应付职工薪酬	2,714.64	3,614.50	3,225.25	2,827.53

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项目名称	2010 年	2011 年	2012 年	2013 年8 月31 日
应交税费	-1,108.25	2,157.22	409.84	1,199.71
应付利息	453.03	605.50	685.38	1,932.93
应付股利	-	-	-	-
其他应付款	10,329.43	14,187.52	7,848.76	7,557.64
一年内到期的非流动负债	36,760.86	36,181.62	47,653.90	45,447.62
其他流动负债	-	-	-	-
流动负债合计	114,326.14	113,690.90	147,260.26	154,781.23
非流动负债：	-	-	-	-
长期借款	145,493.93	118,913.69	79,696.65	81,959.26
应付债券	-	-	-	-
长期应付款	-	-	-	-
专项应付款	19,160.00	19,160.00	19,160.00	19,160.00
预计负债	-	-	-	-
递延所得税负债	-	-	-	-
其他非流动负债	12,837.36	16,536.51	15,888.33	15,859.60
非流动负债合计	177,491.29	154,610.20	114,744.98	116,978.86
负债合计	291,817.43	268,301.10	262,005.24	271,760.08
股东权益：	-	-	-	-
股本	103,000.00	103,000.00	103,000.00	103,000.00
资本公积	143.19	143.19	143.19	143.19
减：库存股	-	-	-	-
盈余公积	-	375.17	1,282.82	1,282.82
未分配利润	-10,844.01	3,376.55	11,545.36	16,478.67
股东权益合计	92,299.17	106,894.91	115,971.36	120,904.67
	-	-	-	-
负债和股东权益合计	384,116.61	375,196.01	377,976.60	392,664.75

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2、主营业务收入与利润情况

评估对象的主营业务为液晶显示器生产销售。上海天马微电子有限 公司最近三年及评估基准日的收入成本以及利润情况见下表。

表5-2 评估对象三年及评估基准日审计后的利润表

金额单位：万元

				金额单位：万元
项目名称	2010 年	2011 年	2012 年	2013 年1-8 月
一、营业收入	194,790.30	218,369.72	230,206.40	162,743.39
其中：主营业务收入	176,642.90	209,314.20	223,097.64	158,990.10
其他业务收入	18,147.40	9,055.52	7,108.76	3,753.29
减：营业成本	159,935.22	195,889.89	201,307.00	142,728.27
其中：主营业务成本	154,842.92	189,480.39	197,319.80	140,783.55
其他业务成本	5,092.29	6,409.51	3,987.20	1,944.72
营业税金及附加	821.27	385.89	335.54	100.96
营业费用	2,669.46	3,031.81	3,228.46	2,557.38
管理费用	11,442.77	10,235.15	12,785.79	10,326.05
财务费用	10,139.98	7,761.87	8,906.90	4,272.49
资产减值准备	-116.81	306.16	1,984.99	601.31
加：公允价值变动收益	-	-	-	-
投资收益	-	-	-	-15.81
二、营业利润	9,898.41	758.94	1,657.72	2,141.12
加：营业外收入	8,984.32	15,920.85	8,531.06	7,279.22
减：营业外支出	26.17	8.77	38.81	0.05
三、利润总额	18,856.56	16,671.01	10,149.97	9,420.28
减：所得税	2,757.55	2,075.28	1,073.52	986.97
四、净利润	16,099.01	14,595.73	9,076.45	8,433.32

3、付息债务情况

截至评估基准日，公司付息债务包括短期借款 28,957.53 万元，一

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年内到期的长期借款 45,447.62 万元，长期借款 81,959.26 万元。

4、其他应收、应付款情况

截至评估基准日，评估对象经审计的资产负债表披露，其他应收款 账面余额为 11,269.49 万元，主要为备用金、借款、关联方往来款等； 其他应付款账面余额为 7,557.64 万元，主要为应付的工程款、押金、保 证金、关联方往来款等。

5、关联方往来

其他应收款中，应收关联方往来款 4,129.50 万元，其他应付款中应 付关联方往来款 99.15 万元。应收账款中，应收关联方销货款 40,386.20 万元。预收账款中预收关联方销货款 161.79 万元。应付账款中应付关联 方材料款 22,819.42 万元。

6、非经营性资产

（1） 其他应收款 7,268.27 万元，其中，应收关联方往来款 268.27 万元，应收政府补贴款 7000.00 万元。在未来现金流预测中未考虑此类 款项影响，将其作为非经营性资产。

（2）在建工程中，在建 OLED 试验线项目评估值为 40,698.88 万元， 在未来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性资产。

（3）储备二期土地面积根据企业土地总面积减去一期占用土地面 积确定，厂区土地总面积 300,000.00 平方米，一期土地面积 146,066.10 平方米，两宗储备二期土地面积共 153.933.9 平方米（土地面积分别为 126,401.5 平方米、27,532.4 平方米），两宗土地使用权评估单价分别为 2,161.00 元/平方米、2,126.00 元/平方米，储备二期土地评估值 33,168.75

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万元。

（4）其他非流动资产中，应付设备款 589.00 万元，在未来现金流 预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性资产。

（5）应付利息中，应付各项银行贷款利息共 1,932.93 万元，在未 来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性负债。

（6）其他应付款中，应付设备款、工程款共 6,130.53 万元，在未 来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其作为溢余性负债。

（7）专项应付款中，应付上海工业投资集团投资款 19,160.00 万元， 在未来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性资产。

（8）长期投资中，对美国天马、上海天马有机发光显示技术有限 公司长期股权投资评估值 1,880.73 万元，在未来现金流预测中未考虑此 类款项影响，将其作为溢余性资产。

(9)递延所得税资产中，其他非流动负债中政府补贴产生的递延所得 税资产 1641.00 万元，在未来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其 作为溢余性资产。

(10)其他非流动负债中，进品贴息等 30 笔政府补贴 8,692.79 万元因 无后续义务，资产基础法评估时以对该部分应缴所得税作为其他非流动 负债，在未来现金流预测中未考虑此类款项影响，以其评估值 1,303.92 万元作为溢余性负债。

7、税金税率情况

上海天马微电子有限公司的税项主要有增值税、城建税附加和所得

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税等。增值税：按 17%税率计缴；营业税：按 5%税率计缴；城建税： 按照应缴纳流转税额的 1%的比例计缴；教育费附加（含地方教育费附 加）：按照应缴纳流转税额的 5%的比例计缴；所得税：公司所得税的现 适用税率为 15%。

四、 行业现状及发展前景

（一）LCD 显示器的发展历程

从工业仪器仪表到日常生活的家电产品，平板显示器可以说无处不 在，平板显示产业已经成为继汽车和计算机之后第三个具有全球影响力 的产业。平板显示技术主要包括液晶显示（LCD）、等离子显示（PDP）、 有机电致发光显示（OLED）、真空荧光显示（VFD）和投影显示等。

液晶显示技术是平板显示技术的一种。液晶显示器工作电压低、功 耗小；没有丝毫辐射，对人体健康无损害；完全平面，无闪烁、无失真， 可视面积大，又薄又轻，款式新颖多样，能大量节省空间，适应更多的 应用领域；抗干扰能力也比 CRT 显示器强得多。目前液晶显示技术产 品应用领域迅速扩大，液晶显示器已成为平板显示技术产业的主导产 品。

液晶显示技术的历史开始追溯到 120 多年前，1888 年一位奥地利的 植物学家 F.Renitzer 发现一种螺旋性甲苯酸盐的化合物具有两个不同温 度的熔点，它的状态介于我们一般所熟知的液态与固态物质之间，在某 一温度范围内却具有液体和结晶双方性质的物质，也由于其独特的状 态，后来便把它命名为“Liquid Crystal”，就是液态结晶物质的意思。 但是直到 1968 年液晶显示技术才取得重大进展，美国 RCA 公司博士研

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究生黑尔迈乐等人提出并发明液晶显示技术。虽然美国 RCA 最早发明 了液晶显示技术，但是真正将液晶技术商业化的确实日本公司。1973 年 日本夏普公司成功的开发出世界上最早的计算器用液晶显示器，这才 证实 了 液晶显示器产品的商业化价值。日本液晶显示技术研究的主力军 是夏普、松下、日立、东芝、三菱电机 、三洋、富士通等大公司，以 及东北大学、京都大学和东京工业大学等重点大学。从 1960 年到 1988 年，日本企业累计发明了 208 项液晶技术专利，大学和研究所有 19 项。

20 世纪 70 年代属于 2 吋以下的液晶显示时代，应用范围主要是仪 器仪表等领域，产品也只能做一些简单的数字与符号显示。进入 20 世 纪 80 年代，随着技术的进步，液晶显示器进入 10 吋以下的应用时代， 产品应用于个人数字助理（PDA）、电子词典、掌上游戏机、高信息容 量的仪表面板等。20 世纪 80 年代末期到 90 年代初期，液晶显示技术开 始进入大尺寸（10 吋以上）的时代，应用领域开始进入笔记本电脑领域。 1995 年之后，液晶显示技术开始进入液晶显示器和液晶电视领域。进入 21 世纪后，液晶显示技术向更大尺寸、高清、3D 方向发展。 （二）国内技术水平及产业链分析

我国液晶显示技术研究始于 1969 年，基本上与世界同时起步。但 是真正形成液晶产业是在 1980 年之后，我国液晶显示技术发展分为三 个发展阶段。第一阶段：1980-1989 年，这个阶段属于 TN-LCD 阶段。 电子部 774 厂、科学院 713 厂和上海电子管厂先后引进 4 英寸基片玻璃 的 LCD 生产线，主要生产用于手表、计算器和一些仪表的液晶产品。 目前这些生产线，或停产或早已改造。第二阶段：1989-2002 年，这个

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阶段属于 STN-LCD(CSTN-LCD)阶段。引进 12×14、14×14(16)英寸 － TN LCD 生产线，如天马二期、康惠、信利一期，河源精电、深辉二 期、晶蕾等，这些生产线产量大，设备比较先进，成品率高，效益比较 － 好，是目前主要的 TN LCD 生产线。1992 年以后，我国开始引进 14 ×14 或 12×14 英寸 STN－LCD 生产线，这些生产线自动化程度高，厂 － 房净化条件好，具备生产高档、大尺寸 STN LCD 的条件，但除无锡 － 夏普外，由于技术不过关，难以大批量生产高档 STN LCD 产品。第 三个阶段：2003 年到现在，属于 TFT-LCD 阶段。2003 年我国长春建设 － 的 TFT LCD 生产线是我国第一条引进的日本 DTI 第一代 TET 生产线。 － 国内建有 3 条 5 代 TFT LCD 生产线、2 条 4.5 代线。目前国内计划中 的液晶面板生产线有：在江苏，昆山龙腾光电 8.5 代线（龙腾光电第三 期计划）投资额 33 亿美元；南京夏普向中电熊猫转让 6 代线（夏普协 助推进后者 6 代线建设）总投资 138 亿元，CEC 与夏普合资八代线总投 资 300 亿元；三星拟在苏州投建的 7.5 代线以及合肥新站试验区正在筹 建的 8 代线。在北京，京东方八代线总投资 280 亿元。在广东，广州市 有 LGD 的 8 代线正式落户广州开发区，总投资 40 亿美元；深圳市则有 深超光电 5 代线 TFT-LCD 面板生产线和 TCL 集团与深超科技投资有限 － 公司投资 245 亿元的 8.5 代 TFT LCD 生产线项目。在合肥，京东方投 资建设 6 代线。

虽然中国已经建了 3 条五代线，正在建设的高世代线更多，但是中 国 TFT-LCD 面板的上游原材料自给能力是最差的，几乎所有的上游材 料都要从国外进口。不过中国的一些 TFT-LCD 厂商也开始突破部分上

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游原材料，但是都是属于开始介入阶段，尚需要经历下游客户的检验。 （三）发展趋势

现阶段 TFT-LCD 产业存在两大竞争规则：大者恒大和供应力决定 竞争力，并且二者存在着内在的逻辑关系。大者恒大强调两点，一是厂 商的生存必须有一定的产能规模做保障；二是随着厂商产能的扩充，规 模经济效应十分显著：随着产量的提高，巨额的设备折旧成本将直线下 降，采购议价能力将有所提升，学习曲线将有效缩短，这些因素都将导 致产品成本快速下降。我们可以这样理解，正是 TFT-LCD 存在这样的 产业特性，导致了下一条潜在的竞争规则：供应力决定竞争力。只有拥 有了强大的产能支撑，厂商才有生存和发展的土壤和基础，否则，下场 只能有两个：退出或被收购，前者如日本的 NEC，后者如台湾的广达。

从 TFT-LCD 产业竞争态势来看，随着竞争的日益激烈，产业内大 者恒大的趋势将强化，通过合并来提升厂商的核心竞争力，化解产业周 期波动风险已经成为许多厂商重要发展策略之一。因此，我们认为通过 积极推动国内厂商的资源整合，鼓励厂商联合共同推进新产线投资和技 术研发将是今后国内 TFT 产业可以重点考虑的发展模式。其中，应重 点鼓励厂商之间的并购和重组，通过这种以存量资产为标的的规模扩张 模式，可在一定程度上实现产业的良性发展，规避惨烈的价格战和其他 恶性竞争行为，建立和奠定中国厂商在全球 TFT 产业竞争中的相对优 势地位。

五、 净现金流量估算

（一）营业收入与营业成本预测

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1、主营业务收入与主营业务成本预测

企业主营业务收入分为 LCD 销售收入和 LCM 销售收入，LCM 销 售收入包含功能机 LCM 收入、专业显示 LCM 收入和其他 LCM 收入（主 要为智能机、数码相机等 LCM 销售收入）。本次评估，根据对我国未来 显示器行业情况以及经会计师审计的近三年及评估基准日收入、成本等 综合因素估算未来的主营收入与成本。

（1）对未来主营业务收入的预测

①LCD 销售收入预测

LCD 收入自 2011 年以来，整体呈下降趋势。由于企业 LCM 销售 收入逐年增加，LCD 产品大量用于 LCM 生产，故对外销售减少。根据 企业的销售规划及订单情况，2013 年后四月月产量 1,820,000.00 PCS， 单价仍维持前八月水平，以后年度销量确定为 200 万 PCS。单价方面， 预计 2014 年、2015 年均下跌 1%，以后年度单价保持稳定。

②功能机 LCM 销售收入预测

根据企业的销售规划及订单情况，预计 2013 年后四月功能机 LCM 月产量 11,410,000.00PCS，价格仍将保持前四月水平。2014 年销量较 2013 年销量水平仍能增长 10%。以后年度，功能机逐渐退出市场，产 销规模不断缩减，预计 2015 年、2016 年销量分别下降 30%、40%，2017 年度及以后年度停止生产销售。单价方面，2014 单价下降 2%，2015 年、 2016 年单价均下降 1%。功能机 LCM 减产后，其生产线将改造生产专 业显示 LCM。

③其他 LCM 销售收入预测

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2013 年度 1-8 月，其他 LCM 产品销量较去年同期有较大增长，预 计 2013 年后四月销量 6,570,000.00PCS。此类 LCM 毛利率一直较低， 而产能占用较大，影响专业显示 LCM 产能扩大。因此，企业决定在未 来年度降低此类 LCM 产品销量，将剩余产能进行改造，转产专业显示 LCM。2014 年度，销量将比 2013 年下降 48%。2015 年销量下降 50%， 2016 年销量下降 60%，2017 年度及以后年度停止生产销售。单价方面， 预计 2013 年后四月仍将维持前八月单价水平，2014 年至 2016 年，单价 每年均下降 1%。

④专业显示 LCM 销售收入预测

专业显示 LCM 包括工控 LCM、医疗显示 LCM、车载显示 LCM 等。 由于历史年度生产线产能被功能机 LCM、其他 LCM 占据，专业显 示 LCM 销售收入未成为公司主推产品，公司计划在 2014 年、2015 年、 2016 年将现有功能机 LCM、其他 LCM 生产线改造为专业显示生产线。 预计 2013 年后四月销量 2,953,881 PCS、单价仍保持前八月水平。预计 2014 年销量增长 90%，2015 年销量增长 40%，2016 年销量增长 20%， 2017 年销量增长 20%，2018 年销量增长 4%，2019 年及以后年度销量 保持不变。单价方面，预计 2014 年至 2015 年单价均下降 1%，2016 年 度及以后年度单价保持稳定。

（2）对未来主营业务成本的预测

根据各类产品的 2013 年 1-8 月毛利率和各年度预测收入预测主营 业务成本。

根据企业的成本控制规划和成本投入进度，预计 2013 年后四月

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LCD 毛利率可达 8%。2014 年因销售规模下降，预计毛利率将下降 10%。 以后年度毛利率保持稳定。

根据企业的成本控制规划和成本投入进度，预计 2013 年后四月功 能机 LCM 毛利率可达 9%。由于价格下跌，上游供货商减少致采购成本 增加，使得 2014 年毛利率下降 35%。2015 年、2016 年毛利率毛利率均 下降 10%。

根据企业的成本控制规划和成本投入进度，预计 2013 年后四月其 他 LCM 毛利率可达 8%。2014 年生产销售规模大幅下划，预计毛利率 将下降 70%。2015 年、2016 年毛利率毛利率分别下降 20%、10%。

根据企业的成本控制规划和成本投入进度，预计 2013 年后四月专 业显示 LCM 毛利率可达 23.86%。2014 年为企业大规模转产首年，产线 调整对各项成本因素影响较大，毛利率预计将下跌 15%，2015 年毛利 率预计将下跌 1%。2016 年及以后年度，随着产量稳步上升，工艺更加 成熟，成本控制加强，毛利率将保持稳定。

未来年度主营收入、成本如下表如下表：

表5-3 主营业务收入及成本预测表(部分年)

金额单位：万元

项目名称	2013年 9-12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	2020年
主营业务收入合计	82,485.27	246,563.28	246,052.19	244,611.35	245,822.46	255,464.32	255,464.32	255,464.32
主营业务成本合计	72,223.81	218,460.51	210,359.84	205,786.46	201,152.64	209,019.75	209,019.75	209,019.75
LCD收入	4,434.46	4,824.30	4,776.06	4,776.06	4,776.06	4,776.06	4,776.06	4,776.06
成本	4,079.70	4,520.15	4,474.95	4,474.95	4,474.95	4,474.95	4,474.95	4,474.95
销量(万PCS)	182.00	200.00	200.00	200.00	200.00	200.00	200.00	200.00
单价(元)	24.37	24.12	23.88	23.88	23.88	23.88	23.88	23.88
单位成本成本(元)	22.42	22.60	22.37	22.37	22.37	22.37	22.37	22.37
功能机LCM收入	24,350.93	70,734.03	49,018.68	29,117.10	-	-	-	-

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销量(万PCS)	1,141.00	3,381.99	2,367.39	1,420.44	-	-	-	-
单价(元)	21.34	20.91	20.71	20.50	-	-	-	-
单位成本成本(元)	19.56	19.69	18.97	19.53	-	-	-	-
专业显示LCM收入	22,526.96	120,774.41	167,393.34	200,872.00	241,046.41	250,688.26	250,688.26	250,688.26
成本	17,151.96	98,319.27	136,581.73	163,898.08	196,677.69	204,544.80	204,544.80	204,544.80
销量(万PCS)	295.39	1,599.67	2,239.54	2,687.44	3,224.93	3,353.93	3,353.93	3,353.93
单价(元)	76.26	75.50	74.74	74.74	74.74	74.74	74.74	74.74
单位成本成本(元)	58.07	61.46	60.99	60.99	60.99	60.99	60.99	60.99
其他LCM收入	31,172.92	50,230.54	24,864.12	9,846.19	-	-	-	-
成本	28,679.08	49,025.01	24,386.73	9,676.05	-	-	-	-
销量(万PCS)	657.00	1,069.35	534.68	213.87	-	-	-	-
单价(元)	47.45	46.97	46.50	46.04	-	-	-	-
单位成本成本(元)	43.65	45.85	45.61	45.24	-	-	-	-

（二）其他业务收入与支出预测

其他业务收入包括材料销售收入、废品销售收入、出口服务收入、 服务费收入、房租收入 、设备租赁收入和其他收入。

对于出口服务收入，按照 2013 年前八月该收入与主营收入比例预 测未来各期收入。对于设备租赁收入和其他收入，以 2013 年前八月月 均收入水平预测后四月收入，以 2013 年收入预测以后年度收入。宿舍、 食堂、商店管理收入主要为收取员工的宿舍管理费和收取食堂、商店经 营者的管理费，预计每月此类收入 6 万元，2013 年 9-12 月收入预计 24 万元，以后年度每年 72 万元。对于服务费收入，按照合同约定的收费 水平预计，2013 年后四月及 2014 年收入分别为 731 万和 2300 万元，以 后年度保持稳定，2013 年后四月及 2014 年收入的该项服务成本约为 24 万元和 180 万元。

根据企业销售部门计划，2013 年后四月材料销售收入为 660 万元， 成本为 650 万元。以后年度企业所购材料均用于企业内部生产，不再对 外销售，不再预测材料销售收入。企业生产部门预测 2013 年后四月废

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品销售收入为 10200 元，以后年度，该项收入每年约为 3 万元。

其他业务收入与支出预测如下表

表5-4 其他业务收入与支出预测表(部分年)

单位：人民币万元

项目名称	2013年 9-12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
其他业务收入合计	1,577.00	2,854.87	2,854.19	2,852.29	2,853.89	2,866.62	2,866.62	2,866.62
其他业务成本合计	674.35	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00
材料销售收入	660.00	-	-	-	-	-	-	-
材料销售成本	650.00	-	-	-	-	-	-	-
服务费收入	731.63	2,300.00	2,300.00	2,300.00	2,300.00	2,300.00	2,300.00	2,300.00
服务费成本	24.35	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00
废品销售收入	1.02	3.00	3.00	3.00	3.00	3.00	3.00	3.00
出口服务收入	108.95	325.67	324.99	323.09	324.69	337.43	337.43	337.43
宿舍食堂商店管理收入	24.00	72.00	72.00	72.00	72.00	72.00	72.00	72.00
设备租赁收入	47.29	141.88	141.88	141.88	141.88	141.88	141.88	141.88
其他收入	4.11	12.32	12.32	12.32	12.32	12.32	12.32	12.32

（三）期间费用估算

1、营业费用估算

营业费用为营销部门发生的物流费、差旅费、租赁费用、佣金等。 依据营销部门的费用支出计划预测 2013 年后四月各项营业费用。以 2013 年营业费用收入比和 2014 年后各年主营收入预测 2014 年及以后年 度营业费用。

营业费用估算如下表。

表5-5 营业费用预测表(部分年)

金额单位：万元

项目名称	2013年 9-12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	2020年
营业费用合计	1,158.82	3,794.50	3,786.64	3,764.46	3,783.10	3,931.49	3,931.49	3,931.49
工资薪金	208.89	1,357.70	1,354.89	1,346.95	1,353.62	1,406.71	1,406.71	1,406.71
职工福利费	9.37	33.74	33.67	33.48	33.64	34.96	34.96	34.96

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医疗保险	24.52	64.59	64.45	64.08	64.39	66.92	66.92	66.92
养老保险	48.79	132.94	132.67	131.89	132.54	137.74	137.74	137.74
住房公积金	17.47	44.99	44.90	44.63	44.86	46.61	46.61	46.61
提取的工会经费	7.96	22.56	22.52	22.38	22.49	23.38	23.38	23.38
提取的职工教育经 费	0.27	20.54	20.50	20.38	20.48	21.29	21.29	21.29
劳动保险费	9.35	15.64	15.61	15.52	15.60	16.21	16.21	16.21
固定资产折旧费用	2.07	7.16	7.14	7.10	7.14	7.41	7.41	7.41
广告宣传及市场费	3.70	42.80	42.71	42.46	42.67	44.35	44.35	44.35
物流费	398.85	964.07	962.08	956.44	961.18	998.88	998.88	998.88
差旅费	41.48	118.06	117.82	117.13	117.71	122.32	122.32	122.32
办公费	0.96	3.92	3.91	3.88	3.90	4.06	4.06	4.06
低值易耗品摊销	23.97	27.47	27.41	27.25	27.39	28.46	28.46	28.46
包装费	17.69	27.24	27.18	27.02	27.15	28.22	28.22	28.22
通讯费	4.92	20.12	20.07	19.96	20.06	20.84	20.84	20.84
业务招待费	74.05	198.65	198.24	197.08	198.05	205.82	205.82	205.82
车辆使用费	5.16	21.13	21.09	20.97	21.07	21.90	21.90	21.90
租赁费	31.58	49.49	49.39	49.10	49.35	51.28	51.28	51.28
佣金	497.93	1,729.39	1,725.81	1,715.70	1,724.20	1,791.83	1,791.83	1,791.83
样品费	26.65	107.54	107.32	106.69	107.22	111.42	111.42	111.42
会务费	3.38	0.77	0.77	0.76	0.77	0.80	0.80	0.80
路桥费	0.51	2.89	2.89	2.87	2.88	3.00	3.00	3.00
快递费	1.60	4.40	4.39	4.36	4.38	4.55	4.55	4.55
中介费	13.62	23.50	23.45	23.32	23.43	24.35	24.35	24.35
辞退补偿金	0.00	14.48	14.45	14.37	14.44	15.00	15.00	15.00
销售费用转出	-315.92	-1,261.29	-1,258.68	-1,251.31	-1,257.50	-1,306.83	-1,306.83	-1,306.83

2、管理费用的估算

管理费用包括行政人工费、折旧摊销费、材料费、其他费用。管理 费用中各项费用与销售业务关联度较底。

对于人工费、材料费、其他费用。按照管理部门费用支出计划预测 2013 年后四月、2014 年度费用，以 2014 年费用预测以后各年度费用。 本次评估以未来各年度预测的管理用资产折旧额和摊销额作为未 来各年度折旧摊销费预测值。

管理费用预测如下表。

表5-6 管理费用预测表(部分年

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	金额单位：万元	金额单位：万元	金额单位：万元	金额单位：万元	金额单位：万元	金额单位：万元	金额单位：万元	金额单位：万元
项目名称	2013年 9-12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
管理费用合计	6,145.31	14,560.53	14,560.53	14,560.53	14,560.53	14,560.53	14,560.53	14,560.53
人工费	5,373.89	9,871.12	9,871.12	9,871.12	9,871.12	9,871.12	9,871.12	9,871.12
折旧摊销费	533.23	1,793.01	1,704.72	1,759.98	1,766.25	1,766.25	1,766.25	1,766.25
管理研发材料费	376.66	1,589.44	1,589.44	1,589.44	1,589.44	1,589.44	1,589.44	1,589.44
其他费	134.35	1,306.98	1,306.98	1,306.98	1,306.98	1,306.98	1,306.98	1,306.98

3、财务费用的估算

在评估基准日，评估对象经审计的资产负债表披露，截至评估基准 日，公司付息债务包括短期借款 28,957.53 万元，一年内到期的长期借 款 45,447.62 万元，长期借款 81,959.26 万元。

根据公司制定的银行借款还款计划，长期借款在出现现金流结余后 归还借款，现金流不足时通过短期借款补充；期末短期借款通过借新债 还旧债更新。

因短期借款均即将到期，按央行公布的评估基准日贷款利率计算预 测期内各年利息，长期借款以合同约定的利率计息。财务费用估算结果 见下表。

表5-7 财务费用预测表(部分年)

金额单位：万元

项目名称	2013年9-12 月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
财务费用	2,667.98	7,693.54	6,265.99	4,839.14	3,682.20	2,890.5	8 2,890.58	1,737.45

（四）主营税金及附加的估算

根据各期主营业务收入与增值税率乘积预测增值税销项税额，主营 业务成本中的材料类成本、购入固定资产与增值税率乘积预测增值税进 项税额，根据各期应交增值税额与城建税率、教育附加费率乘积预测城

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建税额与教育费附加额。营业税金及附加估算结果见下表。

表5-8 主营税金及附加预测表(部分年)

金额单位：万元

项目名称	2013年 9-12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
营业税	45.80	142.59	142.56	142.46	142.54	143.18	143.18	143.18
城建税	26.10	102.91	126.57	124.10	133.35	138.92	138.92	138.92
教育费附加	78.31	308.72	379.72	372.29	400.05	416.75	416.75	416.75
地方教育费附加	52.21	205.82	253.15	248.20	266.70	277.83	277.83	277.83
河道管理费	26.10	102.91	126.57	124.10	133.35	138.92	138.92	138.92
销售税金及附加	228.52	862.95	1,028.58	1,011.15	1,076.00	1,115.59	1,115.59	1,115.59

（五）企业所得税的估算

以各期利润总额为基础，并依据未来年度确认的政府补贴收入和发 生的研发费用调整应纳税所得额，按基准日适用所得税率和未来各期应 纳税所得额计算各期应纳企业所得税。

企业所得税估算结果见下表。

表5-9 企业所得税预测表(部分年)

金额单位：万元

项目	2013年 9-12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
利润总 额	963	3,866	12,725	17,322	24,242	26,633	26,633	27,786
补贴收 入纳税 调整	293	888	888	888	888	888	888
研发费 用加计 扣除	1,470	3,483	3,483	3,483	3,483	3,483	3,483	3,483
应纳税 所得额	-	1,271	10,130	14,727	21,647	24,038	24,038	24,303
应纳所 得税		191	1,519	2,209	3,247	3,606	3,606	3,645

（六）折旧与摊销预测

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上海天马微电子有限公司的进行折旧资产主要包括房屋建筑物、机 器设备、电子设备和运输工具，进行摊销的资产主要包括土地使用权和 软件。固定资产、无形资产按取得时的实际成本计价。本次评估中，按 照企业执行的固定资产折旧政策、无形资产摊销政策，以基准日经审计 的固定资产、无形资产账面原值、经济使用寿命、加权折旧率、摊销比 率等估算未来经营期的折旧、摊销额。折旧摊销的预测结果见下表。 表5-10 折旧摊销预测表(部分年)

金额单位：万元

项目	2013年 9-12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
折旧摊销 合计	9,328.66	28,179.30	28,367.46	27,078.52	27,287.52	27,287.52	27,287.52	27,287.52
折旧	8,223.30	24,863.23	25,051.39	23,762.45	23,971.45	23,971.45	23,971.45	23,971.45
摊销	1,105.36	3,316.07	3,316.07	3,316.07	3,316.07	3,316.07	3,316.07	3,316.07

（七）追加资本预测

追加资本系指企业在不改变当前经营业务条件下，为保持持续经营 所需增加的营运资金和超过一年期的长期资本性投入。如生产线升级改 造所需的资本性投资(购臵固定资产或其他长期资产)；持续经营所必须 的资产更新以及经营规模变化所需的新增营运资金等。即本报告所定义 的追加资本为：

追加资本=扩大性资本支出+资产更新投资+在建工程后续支出+营 运资金增加额

1、生产线升级改造资支出估算

为将现有生产线升级改造为专业显示 LCM 生产线，需在 2014 年至

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2016 的分别增加设备改造支出 3,000.00 万元，8,000.00 万元，2,200.00 万元。

2、资产更新投资估算

按照收益预测的前提和基础，在维持现有资产规模和资产状况的前 提下，假设资产更新等额于其对应资产的折旧、摊销额，即以固定资产 的折旧回收、无形资产的摊销维持现有的经营规模。未来资产更新支出 的预测结果见下表。

表5-11 资产更新预测表(部分年)

单位：万元

项目	2013年 9-12	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
资产更新	2,035.00	6,582.92	11,582.92	27,081.10	25,090.10	25,090.10	25,090.10	27,287.52
固定资产	-	3,053.92	3,053.92	3,053.92	3,053.92	3,053.92	3,053.92	3,316.07
无形资产	2,035.00	3,529.00	8,529.00	24,027.18	22,036.18	22,036.18	22,036.18	23,971.45

3、营运资金增加额估算

营运资金追加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为保持企 业持续经营能力所需的新增营运资金，如正常经营所需保持的现金、产 品存货购臵、代客户垫付购货款(应收账款)等所需的基本资金以及应付 的款项等。营运资金的追加是指随着企业经营活动的变化，获取他人的 商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在 经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。通常其他 应收账款和其他应付账款核算的内容绝大多为与主业无关或暂时性的 往来，需具体甄别视其与所估算经营业务的相关性个别确定；因此估算 营运资金的增加原则上只需考虑正常经营所需保持的现金、应收款项、 存货和应付款项等主要因素。本报告所定义的营运资金增加额为：

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= - 营运资金增加额 当期营运资金 上期营运资金

其中，营运资金=现金+应收款项+存货-应付款项

现金=付现成本总额/现金周转率

应收款项=营业收入总额/应收款项周转率

应收款项主要包括应收账款、应收票据、预收账款以及与经营业务 相关的其他应收账款等诸项。

存货=付现成本总额/存货周转率

应付款项=付现成本总额/应付款项周转率

应付款项主要包括应付账款、应付票据、预付账款、应付职工薪酬、 应交税费、以及与经营业务相关的其他应付款项等诸项。

相关参数如下表：

表5-12 营运资金预测选用参数表

参数名称	参数值
现金周转天数	18.29
存货周转率	8.51
存货周转天数	42.31
应收账款周转率	2.75
应收账款周转天数	130.91
应付账款周转率	3.10
应付账款周转天数	115.99

根据对企业历史资产与业务经营收入和成本费用的统计分析以及 未来经营期内各年度收入与成本估算的情况，预测得到的未来经营期各

年度的营运资金增加额见下表。

表5-13 营运资本增加预测表(部分年)

单位：万元

科目	2013年9-12	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
营运资本	56,595	57,358	58,464	58,561	59,763	62,107	62,107	62,278
营运资本增加额	530	763	1,106	98	1,202	2,344	-	-

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4、可抵扣增值税变动金额估算

评估基准日，公司可抵扣增值税 3,084.11 万元，根据未来年度销项 税、进项税、增值税缴纳情况预测未来年度可抵扣增值税变动金额见下 表。

表5-14 可抵扣增值税变动金额预测表

单位：人民币万元

项目	2013年 1-8	2013年9-12	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
可抵扣增值税进项余额（期末）	3,084	1,542	-		-	-	-	-	-
可抵扣增值税变动金额		-1,542	-1,542		-	-	-	-	-

（八）净现金流量的预测结果

表 5-15 给出了未来经营期内的营业收入以及净现金流量的预测结 果。上海天马微电子有限公司的税项主要有增值税、城建税附加和所得 税等。增值税：按 17%税率计缴；营业税：按 5%税率计缴；城建税： 按照应缴纳流转税额的 1%的比例计缴；教育费附加：按照应缴纳流转 税额的 3%的比例计缴；地方教育费附加：按照应缴纳流转税额的 2%的 比例计缴；所得税：公司所得税适用税率为 15%。

本次评估中对未来收益的估算，主要是在评估对象报表揭示的历史 营业收入、成本和财务数据的核实以及对行业的市场调研、分析的基础 上，根据其经营历史、市场未来的发展等综合情况作出的一种专业判断。 估算时不考虑营业外收支、补贴收入以及其它非经常性经营等所产生的 损益。

表5-15 未来经营期内的净现金流量预测(部分年)

金额单位：万元

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项目	2013年 9-12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
收入	84,062.27	249,418.15	248,906.39	247,463.64	248,676.35	258,330.94	258,330.94	258,330.94
成本	72,898.16	218,640.51	210,539.84	205,966.46	201,332.64	209,199.75	209,199.75	209,199.75
营业税金及附加	228.52	862.95	1,028.58	1,011.15	1,076.00	1,115.59	1,115.59	1,115.59
营业费用	1,158.82	3,794.50	3,786.64	3,764.46	3,783.10	3,931.49	3,931.49	3,931.49
管理费用	6,145.31	14,560.53	14,560.53	14,560.53	14,560.53	14,560.53	14,560.53	14,560.53
财务费用	2,667.98	7,693.54	6,265.99	4,839.14	3,682.20	2,890.58	2,890.58	1,737.45
资产减值损失	-	-	-	-	-	-	-	-
投资收益	-	-	-	-	-	-	-	-
营业利润	963.47	3,866.11	12,724.81	17,321.90	24,241.87	26,633.01	26,633.01	27,786.14
加：营业外收入	-	-	-	-	-	-	-	-
减：营业外支出	-	-	-	-	-	-	-	-
利润总额	963.47	3,866.11	12,724.81	17,321.90	24,241.87	26,633.01	26,633.01	27,786.14
减：所得税	-	190.68	1,519.48	2,209.05	3,247.04	3,605.71	3,605.71	3,645.44
净利润	963.47	3,675.43	11,205.33	15,112.85	20,994.83	23,027.30	23,027.30	24,140.70
折旧摊销等	9,328.66	28,179.30	28,367.46	27,078.52	27,287.52	27,287.52	27,287.52	27,287.52
折旧	8,223.30	24,863.23	25,051.39	23,762.45	23,971.45	23,971.45	23,971.45	23,971.45
摊销	1,105.36	3,316.07	3,316.07	3,316.07	3,316.07	3,316.07	3,316.07	3,316.07
扣税后利息	2,267.79	6,539.51	5,326.09	4,113.27	3,129.87	2,456.99	2,456.99	1,476.83
追加资本	2,565.37	7,346.14	12,688.54	27,178.65	26,291.64	27,434.30	25,090.10	27,287.52
营运资金增加额或回收	530.37	763.22	1,105.62	97.55	1,201.54	2,344.19	-	-
追加投资和资产更新	2,035.00	6,582.92	11,582.92	27,081.10	25,090.10	25,090.10	25,090.10	27,287.52
净现金流量	11,536.60	32,590.16	32,210.34	19,125.99	25,120.58	25,337.51	27,681.70	25,617.53

六、 权益资本价值估算

1、折现率的确定

（1）折现率的确定

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无风险收益率rf，参照国家近五年发行的中长期国债利率的平均水 平（见表5-15），按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率rf 的近似，即rf=3. 89%。

表5-16 中长期国债利率

序号	国债代码	国债名称	期限	实际利率
1	100802	国债0802	15	0.0420
2	100803	国债0803	10	0.0411
3	100806	国债0806	30	0.0455
4	100810	国债0810	10	0.0446
5	100813	国债0813	20	0.0500
6	100818	国债0818	10	0.0371
7	100820	国债0820	30	0.0395
8	100823	国债0823	15	0.0365
9	100825	国债0825	10	0.0292
10	100902	国债0902	20	0.0390
11	100903	国债0903	10	0.0307
12	100905	国债0905	30	0.0406
13	100907	国债0907	10	0.0304
14	100911	国债0911	15	0.0372
15	100912	国债0912	10	0.0311
16	100916	国债0916	10	0.0351
17	100920	国债0920	20	0.0404
18	100923	国债0923	10	0.0347
19	100925	国债0925	30	0.0422
20	100927	国债0927	10	0.0371
21	100930	国债0930	50	0.0435
22	101002	国债1002	10	0.0346

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23	101003	国债1003	30	0.0412
24	101007	国债1007	10	0.0339
25	101009	国债1009	20	0.0400
26	101012	国债1012	10	0.0328
27	101014	国债1014	50	0.0407
28	101018	国债1018	30	0.0407
29	101019	国债1019	10	0.0344
30	101023	国债1023	30	0.0400
31	101024	国债1024	10	0.0331
32	101026	国债1026	30	0.0400
33	101029	国债1029	20	0.0386
34	101031	国债1031	10	0.0332
35	101034	国债1034	10	0.0370
36	101037	国债1037	50	0.0445
37	101040	国债1040	30	0.0427
38	101041	国债1041	10	0.0381
39	101102	国债1102	10	0.0398
40	101105	国债1105	30	0.0436
41	101108	国债1108	10	0.0387
42	101110	国债1110	20	0.0419
43	101112	国债1112	50	0.0453
44	101115	国债1115	10	0.0403
45	101116	国债1116	30	0.0455
46	101119	国债1119	10	0.0397
47	101123	国债1123	50	0.0438
48	101124	国债1124	10	0.0360
49	101204	国债1204	10	0.0354
50	101206	国债1206	20	0.0407

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51	101208	国债1208	50	0.0430
52	101209	国债1209	10	0.0339
53	101212	国债1212	30	0.0411
54	101213	国债1213	30	0.0416
55	101215	国债1215	10	0.0342
56	101218	国债1218	20	0.0414
57	101220	国债1220	50	0.0440
58	101221	国债1221	10	0.0358
	平均			0.0389

（2）市场期望报酬率rm，一般认为，股票指数的波动能够反映市 场整体的波动情况，指数的长期平均收益率可以反映市场期望的平均报 酬率。通过对上证综合指数自1992年5月21日全面放开股价、实行自由 竞价交易后至2012年12月31日期间的指数平均收益率进行测算，得出市 场期望报酬率的近似，即：rm=10.53%。

3、βe 值，取与被评估单位经营接近的 8 家企业。以评估基准日前 三年以周统计的市场价格按照式(14)估算得到历史资产贝塔  x= 0.9075， 并由式(13)得到的调整贝塔  t= 0.9389，最后由式(12)得到  u= 0.6639，

可比公司相关贝塔如下表：

证券代码	证券简称	u	t	x
000050.SZ	深天马A	0.5893	1.0605	1.0916
000413.SZ	宝石A	0.5865	0.7741	0.6577
000536.SZ	华映科技	0.5669	0.8365	0.7523
000725.SZ	京东方A	0.4931	0.8340	0.7485
002106.SZ	莱宝高科	1.1305	1.1305	1.1978
002289.SZ	宇顺电子	0.5192	0.9259	0.8878
600602.SH	仪电电子	0.9837	0.9903	0.9853
000100.SZ	TCL集团	0.4418	0.9595	0.9386

最后由式(11)得到评估对象的权益资本市场风险系数的估计值见下

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表。

时间	2013年9－ 12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
βe	1.1613	1.1245	1.0208	0.9184	0.8575	0.8157	0.8157	0.7560

4、权益资本成本 re，本次评估考虑到评估对象在公司的融资条件、 资本流动性以及公司的治理结构和公司资本债务结果等方面与可比上 市公司的差异性所可能产生的特性个体风险，设公司特性风险调整系数 ε=0.02；最终由式(10)得到评估对象的权益资本成本 re 见下表：

时间 re	2013年9 －12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年 0.1091
	0.1360	0.1336	0.1267	0.1199	0.1158	0.1131	0.1131

• 5、评估对象负息债务账面价值 156,364.41 万元；

• 6、由式(8)和式(9)得到债务比率 Wd=0.4686；权益比率 We= 0.5314。

• 7、折现率 r，将上述各值分别代入式(7)即有 2013 年及以后年度折

现率 r 如下表

现率r	如下表
时间	2013年9 －12月	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年	稳定年
r	0.0927	0.0938	0.0960	0.0986	0.0994	0.1000	0.1000	0.1009

（二）经营性资产价值估算

将得到的预期净现金量(表 6-5)代入式(3)，得到评估对象的经营性 资产价值为 276,986.72 万元。

（三）溢余性或非经营性资产价值

经核实，在评估基准日 2013 年 8 月 31 日，评估对象账面有如下一

些资产(负债)的价值在本次估算的净现金流量中未予考虑，应属本次评

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估所估算现金流之外的非经营性或溢余性资产，在估算企业价值时应予 另行单独估算其价值。

• 1、基准日现金类资产（负债）价值 C1；

• （1） 其他应收款 7,268.27 万元，其中，应收关联方往来款 268.27

• 万元，应收政府补贴款 7000.00 万元。在未来现金流预测中未考虑此类 款项影响，将其作为非经营性资产。

• （2）应付利息中，应付各项银行贷款利息共 1,932.93 万元，在未

• 来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性负债。

• （3）其他应付款中，应付设备款、工程款共 6,130.53 万元，在未

• 来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其作为溢余性负债。 即基准日现金类资产（负债）价值的价值为:

C1=7,268.27-1,932.93-6,130.53= -795.19 万元

• 2、基准日非流动溢余资产 C2;

• （1）长期投资中，对美国天马、上海天马有机发光显示技术有限

• 公司长期股权投资评估值 1,880.73 万元，在未来现金流预测中未考虑此 类款项影响，将其作为溢余性资产。

• （2）在建工程中，在建 OLED 试验线项目评估值为 40,698.88 万元，

• 在未来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性资产。

（3）储备二期土地面积根据企业土地总面积减去一期占用土地面 积确定，厂区土地总面积 300,000.00 平方米，一期土地面积 146,066.10 平方米，两宗储备二期土地面积共 153.933.9 平方米（土地面积分别为 126,401.5 平方米、27,532.4 平方米），两宗土地使用权评估单价分别为

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2,161.00 元/平方米、2,126.00 元/平方米，储备二期土地评估值 33,168.75 万元。

（4）其他非流动资产中，应付设备款 589.00 万元，在未来现金流 预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性资产。

（5）专项应付款中，应付上海工业投资集团投资款 19,160.00 万元， 在未来现金流预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性资产。

(6)递延所得税资产中，其他非流动负债中政府补贴产生的递延所 得税资产 1641.00 万元，在未来现金流预测中未考虑此类款项影响，将 其作为溢余性资产。

(7)其他非流动负债中，进品贴息等 30 笔政府补贴 8,692.79 万元因 无后续义务，资产基础法评估时以对该部分应缴所得税作为其他非流动 负债，在未来现金流预测中未考虑此类款项影响，以其评估值 1,303.92 万元作为溢余性负债。

C2=1,880.73+40,698.88+33,168.75+589.00-19,160.00+1641.00-1,303.92

= 57,514.45 万元

3、评估对象基准日非经营性或溢余性资产的价值为

∑Ci=C1+C2= -795.19+57,514.45=56,719.26 (万元)

(四)付息债务价值

截至评估基准日，评估对象经会计师审计的资产负债表披露，付息 债务的账面价值为 156,364.41 万元。

(五)权益资本价值的确定

• 1、企业价值

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将得到的经营性资产的价值 P=276,986.72 万元，基准日的非经营 性或溢余性资产的价值∑Ci= 56,719.26 万元代入式(2)，即得到评估对象 企业价值为：

B=P+∑Ci=276,986.72 + 56,719.26=333,705.98（万元)

2、权益资本价值

将上海天马微电子有限公司的付息债务的价值 D=156,364.41 万元 代入式(1)，得到评估对象的权益资本价值为

E=B-D=333,705.98-156,364.41= 177,341.56 (万元)

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第六部分 评估结论及其分析

一、评估结论

我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着 独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序， 采用公认的评估方法，对上海天马纳入评估范围的资产实施了实地勘 察、市场调查、询证和评估计算，得出如下结论：

（一）资产基础法评估结论

资产账面价值 392,664.75 万元，评估值 440,855.55 万元，评估增值 48,190.80 万元，增值率 12.27%。

负债账面价值 271,760.08 万元，评估值 263,453.21 万元，评估减值 8,306.88 万元，减值率 3.06%。

净资产账面价值 120,904.67 万元，评估值 177,402.34 万元，评估增 值 56,497.68 万元，增值率 46.73%。详见下表。

资产评估结果汇总表

被评估单位：上海天马 评估基准日：2013 年 8 月 31 日 金额单位：人民币万元

被评估单位：上海天马	评估基准日：	2013 年8 月31 日	金额	单位：人民币万元
项 目	账面价值	评估价值	增减值	增值率%
流动资产	135,645.41	140,546.70	4,901.29	3.61
非流动资产	257,019.34	300,308.85	43,289.51	16.84
其中：长期股权投资	981.87	1,880.73	898.86	91.55
投资性房地产	-	-	-
固定资产	190,261.34	181,075.33	-9,186.01	-4.83
在建工程	45,754.99	40,698.88	-5,056.11	-11.05
无形资产	12,729.09	69,797.80	57,068.71	448.33
其中：土地使用权	11,272.41	64,548.22	53,275.81	472.62
长期待摊费用	4,117.05	3,681.12	-435.93	-10.59

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项 目	账面价值	评估价值	增减值	增值率%
递延所得税资产	2,585.99	2,585.99	-	-
其他非流动资产	589.00	589.00	-	-
资产总计	392,664.75	440,855.55	48,190.80	12.27
流动负债	154,781.23	154,781.23	-	-
非流动负债	116,978.86	108,671.98	-8,306.88	-7.10
负债总计	271,760.08	263,453.21	-8,306.88	-3.06
净 资 产（所有者权益）	120,904.67	177,402.34	56,497.68	46.73

（二）收益法评估结论

经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程 序，采用现金流折现方法（DCF）对企业股东全部权益价值进行评估。 上海天马在评估基准日 2013 年 8 月 31 日的净资产账面值为 120,904.67 万元，评估后的股东全部权益价值为 177,341.56 万元，评估增值 56,436.89 万元，增值率 46.68%。

二、评估结果的差异分析及最终结果的选取

（一）评估结果的差异分析

本次评估采用收益法得出的股东全部权益价值为177,341.56万元， 比资产基础法测算得出的股东全部权益价值177,402.34万元，低60.78万 元。两种评估方法差异的原因主要是：

1、资产基础法评估是以资产的成本重臵为价值标准，反映的是资 产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，公司房产、设备资产的基 准日价格水平受当前市场供求影响，因此会产生评估差异；

2、收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的 经营能力（获利能力）的大小，未来显示器业务收益的波动会使评估值

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产生差异。

综上所述，从而造成两种评估方法产生差异。

（二）评估结果的选取

1、本次评估目的是非公开发行股票方式收购股权，资产基础法从 企业购建角度反映了企业的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及 考核提供了依据。

2、从投资者角度来看，收益法评估对市场的依赖程度比较高，显 示器市场变化很快，终端市场变动迅速，各种新产品不断出现，要求上 游供应商迅速反应，否则应可能失去市场。另外，企业未来产品结构将 发生重大变化，对收益法未来预测带来较大不确定性。因此，未来不确 定因素较多，相比之下资产基础法更为稳健。

3、被评估单位所在显示器件行业具有资金密集、固定资产投入大 等特点。公司关键资产价值在一定程度上反映了企业在行业内生产能 力。资产基础法最直接反映企业资产价值，因此，适合选用资产基础法 评估结果作为评估值。

考虑上述因素我们选用资产基础法作为本次天马微电子股份有限 公司拟发行股份收购上海天马微电子有限公司股权项目的价值参考依 据。由此得到上海天马股东全部权益在基准日时点的价值为 177,402.34 万元。

按深天马拟收购股权比例计算，本次拟交易的各单位所持上海天马 股权评估价值如下表：

持股单位 交易股权比例 评估价值（万元）

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持股单位	交易股权比例	评估价值（万元）
中航国际控股股份有限公司	21%	37,254.49
上海张江（集团）有限公司	20%	35,480.47
上海国有资产经营有限公司	19%	33,706.44
上海光通信公司	10%	17,740.23
合计	70%	124,181.63

三、评估结论与账面价值比较变动情况及原因

净资产评估增值 56,497.68 万元，增值率 46.73%，其中：

1、流动资产增值 4,901.29 万元，增值率 3.61%，增值原因为存货 中产成品、在产品按市场销售价格扣除相关税费和合理利润后仍有增 值。

2、长期股权投资增值 898.86 万元，增值率 91.55%，增值原因为长 期股权投资中美国天马经营情况较好，美国天马经审计后的净资产比原 始投资有较大的增幅，故增值较大。

• 3、固定资产评估减值 9,186.01 万元，减值率 4.83%，减值原因为：

（1）房屋建筑物类资产评估增值 5,377.78 万元，增值率 8.77%。 主要原因为：一是近年来建筑材料、人工成本上涨所致；二是企业采用 的折旧年限短于房屋经济使用年限所致。

（2）设备类资产评估减值 14,563.81 万元，减值率 11.30%。主要 大型机器设备当前进口市场采购价略有下降，同时因外币对人民币汇价 从原采购时间到评估基准日期间有一定贬值，导致设备重臵全价下降， 在企业采用的折旧年限短于设备经济使用年限的情况下，设备评估净值 仍有所减值。

• 4、在建工程评估减值 5,056.11 万元，减值率 11.05%。主要原因是

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企业在在建工程中核算的 AM-OLED 中试线由于在 2012 年 9 月 30 日已 达到使用状态并已开始使用，评估时计算了成新率所致。

5、无形资产增值 57,068.71 万元，增值率 448.33%，增值原因为：

（1）土地使用权评估增值 53,275.81 万元，增值率 472.62 %。增值 原因为：一、由于企业取得土地使用权时成本较低；二、上海浦东区近 几年来城市配套发展较快；三、在 2007 年实行•全国工业用地出让最 低价标准‣以来，市场工业地价有较大幅度上涨；四、同时上海市浦东 区征地、动迁成本近年来也有较大幅度上涨。上述因素致使土地使用权 价格上涨。

（2）其他无形资产评估增值 3,792.91 万元，增值 260.38%。主要 是由于企业自行研发的专利技术成本费用化无账面值，造成其他无形资 产评估增值较大。

6、非流动负债评估减值 8,306.87 万元，减值率 7.10%。主要是其 他非流动负债中的政府对于企业进口外国设备的进口贴息，已验收或无 需验收的项目补贴、贷款贴息等为无支付义务的负债，评估时仅以其确 认收入时尚需缴纳的企业所得税作为评估值，造成非流动负债评估减 值。

四、其他事项说明

1、在评估基准日，深天马是上海天马股权最大持有者，并已将上 海天马作为合并报表之子公司管理。本次评估目的实现后，上海天马将 成为深天马全资子公司，深天马对其具有绝对控制权。本评估报告未考 虑评估对象涉控股权或少数股权因素产生的溢价或折价。

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• 2、本报告没有考虑股权流动性对评估结果影响。

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