TIANMA MICROELECTRONICS CO., LTD — Capital/Financing Update 2006

Jul 12, 2006

公司非公开发行股票募集资金使用的可行性报告

为了扩大公司生产经营规模，增强本公司在同行业的综合竞争能力和抵御风险的能力， 本次募集资金拟用于投资 4.5 代 TFT-LCD 生产线项目，项目基本情况及项目建设的必要性和 可行性说明如下：

1、项目基本情况

本项目是公司与深圳中航实业股份有限公司及独立第三方共同投资合资兴建一条第 4.5 代 TFT-LCD 生产线。产品市场定位于以 10.4 英寸以下的移动终端、车载显示、便携式 DVD、工业仪表、游戏机等中小尺寸产品。产品销售以欧美、日、韩及港台等地区为主，部 分销往国内市场。

本项目建设规模拟定为月产 3.0 万张 730mm×920mm 玻璃基板，相应配置所需的生产设 备与动力设施，同时整体规划并建设生产厂房及配套辅助设施，形成月产 3.0 万张 730mm× 920mm 玻璃基板的生产能力，代表产品为 3.5～10.4 英寸显示屏及模块。

本项目计划投资为 310,000 万元，其中固定资产投资 285,000 万元，铺底流动资金 25,000 万元。项目注册资金为 103,000 万元人民币，由合资公司各方以现金出资（其中本 公司出资 30,900 万元，占其注册资本的 30%；中航实业出资 21,630 万元，占其注册资本的 21%；张江集团公司出资 20,600 万元，占其注册资本的 20%；国资产经营公司出资 19,570 万元，占其注册资本的 19%；工业投资公司出资 10,300 万元，占其注册资本的 10%。），总投 资与注册资本的差额 207,000 万元人民币，由合资公司向银行贷款解决。 2、项目主要技术经济指标

项目主要技术经济指标表

序号	名 称	单位	数量	备注
1	TFT-LCD 玻璃基板	万张/月	3.0	730mm×920mm
2	新增建筑面积	m 2	133220	按30K 产能计
3	人员设置	人	1500
4	新增设备(成套生产线)	套	478
5	用电容量	kVA	39000
6	用水量	t/d	7800
	其中：纯水	t/h	200
7	压缩空气	Nm 3/h	30000
8	工业蒸汽	m 3/h	15

序号	名 称	单位	数量	备注
9	工业真空	Nm 3/h	3000
10	总制冷量	USRT	4000
11	纯氮气	Nm 3/h	3000
12	纯氧气	Nm 3/h	10
13	纯氢气	Nm 3/h	5
14	纯氩气	Nm 3/h	5
15	项目建设总投资	万元	310,000
	其中：固定资产投资	万元	285,000
16	生产期年平均销售收入	万元	366,619
17	生产期年平均销售利润	万元	41,956	税后
18	生产期年平均销售利润率	%	11.44
19	生产期年平均总投资利润率	%	13.53
20	内部收益率	%	15.50	税后
21	静态总投资回收期(从投产年起计)	年	5.17	税后
22	动态总投资回收期(从投产年起计)	年	8.73	税后
23	贷款偿还期(以贷款之日起计)	年	5.78
24	盈亏平衡点	%	39.10

3、项目建设的必要性

（1）发展 TFT-LCD 产业符合国家产业政策

我国政府和行业主管部门对包括液晶显示器件在内的光电子产业的发展十分重视。我国 “六五”期间就已经开始进行液晶显示技术的研究，1986 年制定的“高技术研究发展计划 纲要”（“863 计划”）提出的作为研究开发目标的七个技术领域、十几个主要项目中也包括 了光电子技术。国家信息产业部“九五”、“十五”规划中也将 TFT-LCD 作为新型显示器件加 以重点发展，规划的远景目标为形成年产 15 英寸～17 英寸彩色 TFT-LCD 2000 万只的生产 能力（相当于 6 条月产 6 万张 730mm×920mm 玻璃基板的第 4.5 代生产线的年产能总和），并 制定出以下基本发展战略：实行优惠税率政策；将发展平板显示产业列入国家专项，加大投 资力度，对其投资实行政策倾斜；突出重点抓好 TFT-LCD、PDP、OLED、LCOS 的开发及产业 化；设立产业发展基金和风险基金，用于大规模生产研究；注意加强相关配套原材料、关键 零部件项目的建设，做到同步发展；强调利用外资，对拟投建的大型项目，鼓励采取合资建 设的方式，以利于共同开发产品与市场。投资 TFT-LCD 产业促进其发展，符合我国发展高新

技术产业的一贯政策。

国家为鼓励 TFT-LCD 产业的发展而给予的税收优惠、设立专项风险基金、发展配套产业 以及加强人才培养等举措，将发挥其产业导向作用，从而为发展 TFT-LCD 项目提供有利的政 策支持。上海市政府亦是一直将发展高新技术产业作为主要工作来抓，尤其对发展 TFT-LCD 产业将给予大力鼓励和支持。

（2）TFT-LCD 具有庞大的市场需求

据 DisplaySearch 全球平板显示器市场现状与前景的预测显示，预计 2008 年 TFT-LCD 市场规模达到 760 亿美元，较 2004 年增加约 370 亿美元，增幅约 88%；2004～2008 年，全 球 TFT-LCD 市场销量以年均 12%的速度增长，至 2008 年销量高达 19.3 亿台/片，约为 2004 年销量的 2.5 倍，其中笔记本电脑与车载显示、便携式 DVD、手机等中小尺寸产品均稳定增 长，监视器、液晶电视等大尺寸产品高速增长，显示出旺盛的市场需求。

我国改革开放 25 年以来，国内经济一直保持高速增长，工业化、信息化、城市化和现 代化取得明显进展，预计未来几十年内仍将持续增长。我国的信息产业亦获得了巨大的发展， 信息产业已成为国家第一大支柱产业。目前我国电视机、家电、手机等产量均居世界第一位， 互联网用户数量居世界第二位，珠江三角洲和长江三角洲正在变成世界上最大的电子产品和 元器件生产基地之一。我国是世界上最大的发展中国家，又是人口最多的国家，现在正处于 全面建设小康社会的阶段。因此，无论是个人便携式、家庭应用、办公自动化还是公共显示 等，我国都是全球 TFT-LCD 需求最大的市场，而且这个庞大的市场正在形成，并在不断发展 之中。但目前国内各种尺寸产品所使用的 TFT-LCD 显示屏及其模块绝大多数都是从国外进 口。

（3）发展 TFT-LCD 可形成信息产业新的经济增长点

TFT-LCD 应用遍及国民经济各个领域，在平板显示产业链中，TFT-LCD 属龙头性产品， 具有强大的带动作用。随着 TFT-LCD 显示屏及其模块项目的建设，将带动玻璃基板、液晶材 料、彩色滤光片、背光源、偏光片、驱动 IC、控制 IC 等上游产业发展；同时拉动下游应用 产品：移动终端、车载显示、便携式 DVD、游戏机、数码相机、数码摄像机、笔记本电脑、 台式监视器及液晶电视等产业的飞速发展，从而形成互补联动的聚集效应。预计一条月产 3.0 万张玻璃基板的第 4.5 代 TFT-LCD 生产线可带动相关产业的规模约 250 亿元人民币，其 意义及重要性不言而喻。因此发展 TFT-LCD 产业，能带动相关产业的发展。伴随国民经济的 持续快速发展，作为信息产业最关键部件的 TFT-LCD 将与 IC 一起成为信息产业新一轮发展 高潮的先导。国内 TFT-LCD 产业正面临发展的有利时机，抓住历史性机遇，加大投资力度，

采取更有效的策略加快发展 TFT-LCD 产业，使其成为电子信息产业新的经济增长点正是当务 之急。

（4）TFT-LCD 在信息社会中具有重要的地位

信息产业是带动国民经济增长、结构升级的战略性支柱产业，目前已发展成为国民经济 的第一大工业产业。

平板显示技术中占主导地位的 TFT-LCD，因其在改善视角、响应速度、色饱和度及亮度 等方面取得了重大进展，其显示性能已经接近或超过 CRT 显示器，加之其本身具有的特点而 广泛应用于各种大、中、小尺寸的电子产品中，在信息社会中起着极为重要的作用。

TFT-LCD 产品作为信息输入输出的终端之一，属于高新技术产品，其生产代表了当今世 界最先进的半导体光电与显示技术水平。目前国内外 TFT-LCD 产业呈现出蓬勃发展的形势， 成为继 IC 产业后第二大产业平台（最为明显的是台湾地区，已将 TFT-LCD 与 IC 产业列入两 兆双星计划加以重点发展），与 IC 产业一道构成了信息产业中最为重要的支柱产业。

（5）抢占国内显示产业领域的战略制高点

中航技深圳公司及其下属的天马公司为国内大型著名的 LCD 专业制造厂商，已有二十余 年的 LCD 制造基础和经验，走过了一条 TN→单色 STN→彩色 STN→TFT 小尺寸模块发展之路， 并培养和储备了一批 LCD 专业人才，目前初具规模，并在国内及国际上具有一定的影响力。 中航技深圳公司一直关注平板显示器件中最具代表性的 TFT-LCD 产业，紧紧跟踪世界先进技 术的发展动向，寻求投资机会，以实施跨越式发展，最终实现进入世界级大型显示企业行列。 当前，TFT-LCD 市场培育已经成熟，新一轮高科技产业布局业已初步形成，为中航技深圳公 司抢战新世纪国内电子信息显示产业领域战略制高点——TFT-LCD 产业、增强企业自身的核 心竞争力、实现将企业做大做强的目标带来了新的投资机会。

4、项目建设的可行性

1）本项目属于国家鼓励发展的高新技术产业，符合国家发展平板显示产业及发展数字 化信息产业的政策，同时还可极大地促进上海地区及长三角地区电子信息产业和现代制造业 的发展并形成新的经济增长点，本项目属于上海市重大高新技术项目。

2）本项目通过引进国际先进的生产设备和生产技术，生产先进的 TFT-LCD 液晶显示屏 及模块产品，所生产产品可达到同期国际先进水平。本项目通过聘请日、韩、台 TFT-LCD 技术专业人员并利用天马公司内部技术力量组建技术团队，本着“以我为主导，尽可能利用 外援”的原则，共同完成项目产品技术的解决方案。

3）本项目对外部动力能源的需求主要有电力、水、天然气、热力供应。目前本项目建

设资源需求已与上海市浦东新区协调，项目主要资源需求可从当地得到充分的供应，项目占 用的动力资源不会影响上海地区的国计民生和地方经济的可持续发展。

本项目生产过程中要使用多种化学药剂，将产生废气、废液、废渣等污染物。本项目工 程建设中拟建设污水处理站和废气处理站等设施，采取严格而成熟的污染物防治和处理措 施，使运行产生的各种污染物（废水、废气、各种有害废液及固体废弃物）及动力设备运行 产生的噪声均可得到有效治理，主要污染物均可达到标准排放（排放浓度和排放总量），满 足国家和上海市环保部门下达的总量控制指标要求。因此本项目建设可满足环境保护要求。

5）经测算，本项目计算期平均税后利润为 41,956 万元人民币，年均销售利润率为 11.44%；全部投资税后内部收益率为 15.5%（大于行业基准收益率 12%），说明投资效益是高 的；税后静态投资回收期为 5.17 年，贴现率为 12%时的税后动态投资回收期为 8.73 年。上 述数据表明，本项目具有较高的投资回报，项目实施后能给合资公司带来较高的经济效益， 并能及时偿还贷款及在计算期内回收投资，有一定的抗风险能力。

综上所述，投资建设第 4.5 代液晶显示器生产线项目符合信息产业发展方向，技术先进， 产品方案对路，定位准确，有较大市场支撑；生产线产能基本属规模经济；装备适用、先进； 工程建设方案经济合理。财务分析表明有一定的经济效益和抗风险能力，投资建设本项目是 可行的。

本次发行股票所募集资金用于上海天马微电子有限公司（以下简称“上海天马”）4.5 代TFT-LCD 项目，募集资金将以专项资金形式用于公司对上海天马30%注册资金的到位，如 有剩余将用于补充公司流动资金，以进一步提高资产盈利能力。

深圳天马微电子股份有限公司 二○○六年七月十一日