Texaf S.A. — Interim / Quarterly Report 2022

Sep 9, 2022

,

Rapport financier semestriel au 30 juin 2022

Rapport de gestion intermédiaire	4
Déclaration de responsabilité	11
Bilan consolidé	12
Compte de résultat consolidé	13
État de résultat global consolidé	14
Tableau de variation des capitaux propres consolidés	14
Tableau consolidé des flux de trésorerie	15
Notes annexes aux états financiers consolidés	16
1. Informations générales	16
2. Périmètre de consolidation	16
3. Gestion des risques	17
4. Information sectorielle	21
5. Immobilisations corporelles	23
6. Immeubles de placement	24
7. Immobilisations incorporelles	25
8. Contrats de prise en location	25
9. Capital social	25
10. Emprunts et autres dettes financières	26
11. Engagements de retraite et avantages similaires	26
12. Impôts différés	26
13. Produits des activités ordinaires	27
14. Résultat opérationnel	28
15. Résultat financier	28
16. Charge d'impôt sur le résultat	28
17. Résultat par action	29
18. Dividende par action	29
19. Trésorerie provenant des opérations	30
20. Litiges et passifs éventuels	30
21. Engagements	30
22. Transactions avec les parties liées	31
23. Rémunérations des principaux dirigeants	31
24. Structure de l'actionnariat	32
25. Evénements survenus après la date de clôture	32

Rapport de gestion intermédiaire

100% DE TAUX D'OCCUPATION EN IMMOBILIER ET FORTE AUGMENTATION DES VENTES DE CARRIGRES PROGRESSION DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL RÉCURRENT DE 6%, AFFECTÉ PAR LA HAUSSE DU DOLLAR

Le Conseil d'Administration de TEXAF a arrêté les comptes consolidés (sur base du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne) au 30 juin 2022. Ces comptes intermédiaires ne sont pas audités.

FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2022

• La hausse des cours du cuivre et du cobalt ont conduit à un fort redressement du P.I.B. de la République Démocratique du Congo (+6,2 % en 2021 et 6,4% attendu par le F.M.I. en 2022), ainsi qu'à une augmentation des réserves de change et une stabilité du franc congolais face au dollar américain. Elle a également induit une forte augmentation de la liquidité des banques congolaises dont le groupe a bénéficié en concluant un nouveau crédit d'investissement de 8 millions EUR.
• En revanche, le climat des affaires continue de se détériorer avec des tentatives de plus en plus agressives d'opportunistes de spolier des actifs fonciers. En conséquence, le groupe a dû à nouveau augmenter ses dépenses de préservation des actifs.
• Ceci n'a pas empêché le chiffre d'affaires d'atteindre un nouveau plus haut à 13,1 millions EUR (+ 21%).
• La carrière de grès, dont l'activité est cyclique, a vu son chiffre d'affaires progresser de 72% (par rapport à 2021 dont le 1er trimestre avait eu une activité très faible).
• En immobilier, les loyers ont progressé de 14%. Ils bénéficient du plein impact des nouveaux bâtiments : les 33 appartements de Bois Nobles Phase II et les 3.000 m2 nets de bureaux de Petit-Pont. Les conséquences de la crise du Covid-19 se sont estompées et le taux d'occupation est revenu à 100%.
• Les deux plus grands projets du groupe, Promenade des Artistes (94 appartements) et Silikin Village Phase III (11.600 m2 bruts), se poursuivent mais sont affectés par des hausses de coûts.
• SILIKIN VILLAGE, qui développe l'activité digitale du groupe, s'est positionné comme un acteur central pour le développement digital de la RDC. Non seulement, les visites officielles et les évènements s'y multiplient mais les locaux sont tous loués et il a obtenu une subvention d'un programme financé par la Banque Mondiale pour la construction et l'animation de sa Phase III qui devra en faire le plus grand hub d'Afrique.
• L'accord annoncé avec le groupe WIOCC (www.wiocc.net www.openaccessdc.net) pour la construction et la gestion dans le SILIKIN VILLAGE du premier data centre neutre et aux normes internationales en RDC est en voie de finalisation.
• Les charges opérationnelles sont en augmentation forte à cause de la hausse du dollar, du renforcement de l'encadrement, des amortissements des nouveaux bâtiments et de nouvelles hausses des frais de sécurité et des taxes.
• Au total, l'EBITDA récurrent progresse de 9% à 6.148 k EUR, le résultat opérationnel récurrent de 6% à 4.083 k EUR et le résultat net part de groupe de 58 % à 4.913 k EUR

En k EUR	2018	2019	2020	2021	2022
Résultat opérationnel récurrent	3.952	4.193	4.540	3.869	4.083
En % du chiffre d'affaires	40%	37%	39%	33%	29%

ACTIVITES IMMOBILIERES

Le groupe développe une activité de service immobilier à Kinshasa. Il donne en location, gère et anime, par des services aux résidents, son propre parc résidentiel et professionnel.

• Contribution de l'activité immobilière au résultat consolidé :

IMMO (000 EUR)	30/06/2018	30/06/2019	30/06/2020	30/06/2021	30/06/2022
Produit des activités ordinaires	8.465	9.501	9.797	9.579	10.948
Résultat opérationnel récurrent	4.375	4.728	4.865	4.369	4.586
Résultat opérationnel	5.754	4.728	4.865	4.324	4.561
Résultat avant impôts différés	3.946	3.518	3.607	3.219	3.267
Résultat net (part de groupe)	8.601	4.327	3.047	3.112	4.991

• Les loyers augmentent de 14% à 10.948 k EUR. Cette évolution provient des éléments suivants :
• o Les nouveaux projets de 2021, Petit-Pont (3.000 m² nets de bureaux) et Bois Nobles Phase II (33 appartements) ont été loués dans leur entièreté sur toute la durée du semestre, alors qu'ils ne l'étaient que partiellement au 1er semestre 2021. De même les bureaux endommagés par l'incendie d'août 2020 sont à nouveau totalement loués.
• o Plus généralement, le taux d'occupation tant des bureaux que des logements est revenu à 100% alors que ce taux était tombé à 92,8% un an auparavant à cause des conséquences de la crise du COVID-19.
• Le résultat opérationnel récurrent n'augmente que de 5% à 4.586 k EUR. En effet, les charges opérationnelles ont augmenté pour les raisons suivantes :
• o Le taux de change de l'USD contre l'EUR a augmenté de 10% d'une année à l'autre, or la plus grande part des dépenses sont en dollars ou ajustées au taux du dollar.
• o Les frais de sécurité et de justice ont encore augmenté pour permettre au groupe de défendre ses actifs contre des tentatives de spoliation. Tant le terrain de Kinsuka que les zones inondables et non constructibles de la concession Utexafrica ont fait l'objet de telles tentatives.
• o Les taxes foncières ont fortement augmenté et s'imputent à 100% sur le premier semestre.
• o Le groupe a renforcé son équipe de management.
• Les deux projets de construction Promenade des Artistes et la phase III de Silikin Village se poursuivent mais ont été affectés par des augmentations de coûts, dues à la hausse du dollar, des matériaux de construction et du fret mais également, pour Silikin Village, à une réévaluation fondamentale des données techniques. Il s'agit des deux plus importants investissements du groupe respectivement en résidentiel et en bureaux. Promenade des Artistes est un ensemble de 94 appartements dans un quartier sans voitures en surface ; il devrait être disponible à la location fin 2023 et coûter 24 millions EUR. Silikin Village III est un projet de 11.600 m2 de bureaux meublés, espaces de co-working, salles de réunions partagées et auditorium réparti sur deux bâtiments adjacents. Le premier bâtiment devrait être livré en juin 2023. Le coût total du projet est estimé, à cette date, à 16 millions EUR, aménagement intérieur et mobilier compris, pour un périmètre élargi par rapport au projet initial.

Chantier Promenade des Artistes

ACTIVITE DIGITALE

L'activité digitale consiste d'une part en une participation de 1 M EUR dans le fonds Partech Africa et d'autre part en l'exploitation du SILIKIN VILLAGE à Kinshasa.

• Contribution de l'activité digitale

DIGITAL (000 EUR)	30/06/2018	30/06/2019	30/06/2020	30/06/2021	30/06/2022
Produit des activités ordinaires			0	20	25
Résultat opérationnel récurrent			-97	-84	-171
Résultat opérationnel			-97	-84	-171
Résultat avant impôts différés			-97	-84	-171
Résultat net (part de groupe)			-97	-84	-171

• Le SILIKIN VILLAGE développe le pôle d'attraction de l'économie digitale à Kinshasa, qui rassemblera sur un même site des activités de formation, d'incubation, d'accueil des start-up's mais aussi des sociétés internationales désireuses de se développer en RDC. Il se développe autour du SILIKIN CAMPUS, inauguré en janvier 2020, qui est un lieu d'enseignement, de séminaires et de conférences centré sur le digital et l'entreprenariat. L'attractivité du concept a conduit à réhabiliter en 2021 1.000 m² de bureaux et de salles de réunion pour accueillir des start-up's et des petites structures qui veulent s'intégrer dans le SILIKIN VILLAGE. Comme indiqué plus haut, une troisième phase de 11.600 m² est en cours de construction et devrait être disponible, pour moitié, en juin 2023.
• Les résultats sectoriels de l'activité digitale ne comprennent toutefois pas les loyers de 169 k € générés par ces bâtiments. Ils n'incluent que la quote-part des revenus évènementiels.
• En juin, il a été annoncé que le groupe TEXAF s'associait au groupe WIOCC pour construire et opérer au sein du SILIKIN VILLAGE le premier data centre neutre de RDC. Il sera neutre vis-à-vis des opérateurs et à accès ouvert, afin de maximiser les possibilités d'interconnexion pour tous les clients. Il sera conçu et opéré suivant les standards internationaux, tels que Uptime Institute Tier III, ISO 9001 et PCI-DSS. WIOCC est un opérateur panafricain d'infrastructure de télécommunication et est notamment actionnaire des câbles sous-marins Equiano et 2Africa qui vont connecter la RDC à l'internet mondial avec une capacité inégalée (www.wiocc.net www.openaccessdc.net).
• En très peu de temps, SILIKIN VILLAGE est devenu le point de rencontre à Kinshasa des activités digitales et d'entreprenariat. Parmi les visiteurs de 2022, nous sommes heureux de compter non seulement SM le Roi et la Reine des Belges avec les premiers ministres belge et congolais, mais également le secrétaire d'Etat américain. Il y a quelques jours, SILIKIN VILLAGE a conclu un accord avec un programme gouvernemental financé par la Banque Mondiale pour une subvention de 1,6 million USD.

Le secrétaire d'Etat Anthony Blinken au Silikin Village

ACTIVITE DE CARRIERE

CARRIGRES opère une carrière de concassés de grès située à 10 km du centre-ville de Kinshasa.

• Contribution de l'activité de carrière au résultat consolidé :

CARRIGRES (000 EUR)	30/06/2018	30/06/2019	30/06/2020	30/06/2021	30/06/2022
Produit des activités ordinaires	826	1.003	1.186	1.280	2.196
Résultat opérationnel récurrent	45	-109	244	68	247
Résultat opérationnel	45	-109	244	68	247
Résultat avant impôts différés	202	36	362	164	264
Résultat net (part de groupe)	-124	67	373	218	335

• La chiffre d'affaires de la carrière a augmenté de 72% par rapport au 1er semestre 2021. Pour rappel, le 1er trimestre de 2021 avait connu une forte baisse de production due au retard d'acheminement d'une pièce détachée. En volume, les ventes ont progressé de 49% à 174.000 tonnes et le prix moyen en EUR a augmenté de 16%. Cette bonne tenue des ventes et cette tendance à la hausse des prix se poursuivent jusqu'à ce jour.
• Le résultat opérationnel augmente à 247 k EUR (vs 68 k EUR au 1er semestre 2021). Ce résultat est affecté négativement par une diminution des stocks de grès de 198 k EUR et par une augmentation des amortissements à 154 k EUR. Il s'agit de deux éléments non cash.
• Compte tenu de la trésorerie importante de CARRIGRES, le résultat net, qui intègre les produits financiers, s'établit à 335 k EUR (vs 218 k EUR).

HOLDING

• Contribution de l'activité de holding au résultat consolidé :

HOLDING (000 EUR)	30/06/2018	30/06/2019	30/06/2020	30/06/2021	30/06/2022
Produit des activités ordinaires	0	0	0	0	0
Résultat opérationnel récurrent	-468	-426	-472	-484	-579
Résultat opérationnel	-468	-357	-472	-484	-579
Résultat avant impôts différés	-186	-129	-249	-220	-329
Résultat net (part de groupe)	-1.036	-240	-169	-137	-242

• Les charges totalisent 579 k EUR, en hausse compte tenu de l'intégration d'une personne supplémentaire.
• Le résultat net s'établit à -242 k EUR (vs -137 k EUR). Il intègre des produits financiers.

RESULTAT CONSOLIDE DU GROUPE TEXAF (en milliers EUR)

(Non audité)

000 EUR	30.06.2020	30.06.2021	30.06.2022
Produit des activités ordinaires	10.959	10.854	13.121
Autres produits opérationnels récurrents	646	932	859
Charges opérationnelles récurrentes	-5.325	-6.153	-7.831
EBITDA récurrent (1)	6.280	5.633	6.148
y-1	8%	-10%	9%
Amortissements	-1.740	-1.765	-2.066
Résultat opérationnel récurrent (EBIT) (1)	4.540	3.869	4.083
y-1	8%	-15%	6%
Éléments opérationnels non récurrents	0	-45	-25
Résultat opérationnel (EBIT) (1)	4.540	3.823	4.058
y-1	7%	-16%	6%
Charges et produits financiers	-25	-20	-60
Résultat avant impôt (des activités poursuivies)	4.515	3.803	3.997
y-1	11%	-16%	5%
Impôts courants	-892	-724	-966
Résultat avant impôts différés	3.622	3.079	3.032
Impôts différés	-462	37	1.892
Résultat net après impôt	3.160	3.115	4.924
Résultat net consolidé part de groupe	3.154	3.109	4.913
y-1	-24%	-1%	58%
Par titre
Résultat opérationnel récurrent (en EUR)	1,260	1,055	1,114
Résultat opérationnel en EUR	1,260	1,043	1,107
Résultat net consolidé (part de groupe) en EUR	0,875	0,848	1,340
Nombre de titres en circulation	3.603.539	3.666.556	3.666.556

(1) EBITDA : EBIT auquel sont ajoutés les amortissements mais pas les variations de provisions et les réductions et reprises de réduction de valeur sur actifs circulants. EBIT : Résultat net auquel sont ajoutés les impôts courants et différés sur le résultat et les charges et produits financiers, en ce compris les variations de change. Éléments non récurrents : produits ou charges qui ne sont pas appelés à se répéter lors de chaque exercice comptable comme : gain ou perte sur cessions d'actifs immobilisés, réduction ou reprise de réduction de valeur sur des actifs immobilisés, frais liés à une restructuration majeure, une reprise ou une cession d'activité (par ex. Frais de licenciement, de fermeture d'une usine, commissions payées à des tiers pour acquérir ou céder une activité …)

ETAT DE RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE (en milliers EUR)

(Non audité)
	30.06.2020	30.06.2021	30.06.2022
Résultat de l'exercice	3.160	3.115	4.924
Mouvements des écarts en devises étrangères	6
Produits et charges actuariels relatifs aux obligations postérieures à l'emploi (nets d'impôts)	-76	34	115
Résultat global	3.090	3.149	5.039
Revenant :
Aux actionnaires de TEXAF	3.084	3.142	5.027
Aux intérêts minoritaires	6	7	12

BILAN CONSOLIDE (en milliers EUR)

(Non audité)
000 EUR	30.06.2020	30.06.2021	31.12.2021	30.06.2022
ACTIFS NON COURANTS	116.459	117.579	116.579	124.597
Immobilisations corporelles	9.588	8.505	8.631	8.479
Droit d'utilisation	109	59	33	8
Immeubles de placement	106.377	108.320	106.605	114.594
Immobilisations incorporelles	5	13	2	2
Autres immobilisations financières	380	681	1.307	1.515
ACTIFS COURANTS	14.662	14.848	18.583	23.068
Actifs destinés à la vente			5.207	5.110
Stocks	4.951	4.458	4.622	4.613
Créances	1.230	1.174	952	1.137
Actifs d'impôts	689	676	1.602	1.617
Trésorerie	7.585	8.352	5.933	10.352
Autres actifs courants	208	187	267	238
TOTAL ACTIF	131.120	132.427	135.162	147.665
CAPITAUX PROPRES	98.395	100.452	104.280	102.764
Capital	23.398	25.497	25.497	25.497
Réserves de groupe	74.617	74.565	78.387	76.864
Intérêts minoritaires	380	390	397	402
PASSIFS NON COURANTS	19.585	20.574	20.413	25.792
Passifs d'impôts différés	13.234	12.784	12.882	12.357
Autres passifs non courants	6.351	7.789	7.530	13.435
PASSIFS COURANTS	13.140	11.401	10.469	19.110
Passifs courants	13.140	11.401	10.469	19.110
TOTAL PASSIF	131.120	132.427	135.162	147.665

TABLEAU DE FINANCEMENT SIMPLIFIE (en milliers EUR)

(Non audité)

000 EUR	30.06.2020	30.06.2021	30.06.2022
Trésorerie à l'ouverture	8.767	6.979	5.933
Cash-flow opérationnel après impôt	5.350	4.970	5.307
Variation du besoin de fonds de roulement	-54	1.077	8.895
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation	5.296	6.047	14.202
Investissements	-2.948	-3.408	-10.039
Désinvestissements	2	26	0
Flux de trésorerie provenant des opérations d'investissement	-2.946	-3.382	-10.039
Augmentation de capital	1.890	2.099	0
Dividendes	-4.101	-4.633	-5.238
Variation des dettes	-1.321	1.242	5.494
Flux de trésorerie provenant des opérations de financement	-3.532	-1.292	256
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie	-1.182	1.373	4.420
Trésorerie en fin de période	7.585	8.352	10.353
dont Texaf s.a.	1.563	858	793

Chantier Silikin Village Phase III

COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDES

Le rapport semestriel complet établi conformément à l'IAS 34 est disponible sur le site www.texaf.be

• Le chiffre d'affaires du groupe augmente de 21%, porté tant par la progression de la carrière que celle de l'immobilier. Les charges opérationnelles récurrentes augmentent fortement. Elles sont impactées par la hausse de 10% du dollar entre les 1ersemestres de 2021 et de 2022, par l'augmentation du personnel d'encadrement et par de nouvelles hausses des frais de sécurité et des taxes. En conséquence, l'EBITDA augmente de 9% à 6.148 k EUR et le résultat opérationnel récurrent de 6% à 4.083 k EUR. Les éléments non récurrents sont des frais juridiques liés à l'incendie d'août 2020.

• Le franc congolais est resté stable par rapport au dollar et a donc augmenté par rapport à l'euro. Ceci a un impact sur l'évaluation de la provision pour impôts différés. En effet, la plus grande part de cette provision couvre l'impôt futur éventuel sur la plus-value fiscale latente sur les biens immobiliers en RDC. La diminution de l'écart entre la valeur fiscale en francs congolais et la valeur IFRS en euros conduit à une reprise de provision de l'ordre de 1,8 million EUR. La réestimation de cette provision se fait chaque année au 1er semestre lorsque la nouvelle valeur fiscale est connue.

• Au total, le résultat net part de groupe s'établit à 4.913 k EUR contre 3.109 k EUR un an auparavant (+58%).

• La hausse du cours des matières et le nouveau Code minier congolais induisent une forte augmentation de la liquidité des banques en RDC. Le groupe en a profité pour conclure un crédit d'investissement local de 8 millions EUR pour financer le projet Promenade des Artistes à des conditions nettement plus favorables que ses crédits précédents.

EVENEMENTS SURVENUS APRES LE 30 JUIN 2022 ET PERSPECTIVES 2022

• Le 30 août 2022, SILIKIN VILLAGE a signé un accord avec le Programme d'Appui au Développement des Micro, Petites et Moyennes Entreprises (« PADMPME »), un programme du gouvernement congolais financé par la Banque Mondiale. Cet accord permet d'établir le premier centre d'accueil des PME, dénommé « Kazi », de ce programme. SILIKIN VILLAGE bénéficiera d'une subvention d'investissement de 1,2 million USD et d'une subvention de 0,4 million USD pour offrir des services d'accompagnement aux PME's.
• Le résultat opérationnel récurrent du 2ème semestre devrait être plus élevé que celui du 1er, essentiellement parce que certains coûts, et en particulier des taxes, n'interviennent qu'au 1er semestre. Par ailleurs, la reprise d'impôts différés du 1er semestre ne se répètera pas au 2ème .

CALENDRIER FINANCIER

• Vendredi 11 novembre 2022 : Communiqué trimestriel
• Vendredi 24 février 2023 : Publication des résultats annuels 2022
• Vendredi 7 avril 2023 : Publication du rapport annuel 2022
• Mardi 9 mai 2023 : Assemblée générale

Déclaration de responsabilité

Nous attestons qu'à notre connaissance, les états financiers consolidés résumés pour la période de 6 mois close au 30 juin 2022, établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union européenne, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la société et des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestion intermédiaire contient un exposé fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice et de leur incidence sur les états financiers résumés, ainsi que les principales transactions entre parties liées et qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice.

Au nom et pour compte du Conseil d'Administration.

Jean-Philippe Waterschoot Administrateur délégué

Bilan consolidé

(en milliers d'euros)	Note	30 juin 2022	31 décembre 2021	30 juin 2021
ACTIFS
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	5	8.479	8.631	8.505
Immeubles de placement	6	114.594	106.605	108.320
Immobilisations incorporelles	7	2	2	13
Actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation	8	8	33	59
Autres actifs financiers non-courants		1.515	1.307	681
		124.597	116.579	117.579
Actifs courants
Groupe d'actifs détenus en vue d'être cédés		5.110	5.207
Stocks		4.613	4.622	4.458
Autres actifs financiers courants		.0	1.800
Clients et autres débiteurs		1.137	952	1.174
Actifs d'impôts sur le résultat		1.617	1.602	676
Trésorerie et équivalents de trésorerie		10.352	4.133	8.352
Autres actifs courants		238	267	187
		23.068	18.583	14.848
Total de l'actif		147.665	135.162	132.427
CAPITAUX PROPRES
Capital et réserves revenant aux actionnaires de la société-mère
Capital social	9	25.497	25.497	25.497
Autres réserves		76.864	77.075	74.565
		102.361	102.572	100.062
Intérêts minoritaires		402	391	390
Total des capitaux propres		102.764	102.963	100.452
PASSIFS
Passifs non-courants
Emprunts bancaires	10	7.310	1.810	2.293
Contrats de location	8	0	0	9
Obligations non-courantes résultant des avantages postérieurs à l'emploi	11	1.223	1.179	1.081
Impôts différés	12	12.357	14.200	12.784
Autres passifs non-courants	10	4.902	4.542	4.407
		25.792	21.731	20.574
Passifs courants
Passifs bancaires courants portant intérêt	10	986	.966	.943
Contrats de location	8	9	35	52
Passifs d'impôt exigible		3.564	3.477
Fournisseurs et autres créditeurs courants		9.318	1.909	4.801
Autres passifs courants		5.233	4.081	5.605
		19.110	10.469	11.401
Total du passif		44.902	32.199	31.975
Total du passif et des capitaux propres		147.665	135.162	132.427

Compte de résultat consolidé

(non audité)

		Mi-exercice en date du
(en milliers d'euros)
Note		30-Jun-22	30-Jun-21
Produits des activités ordinaires	13	13.121	10.854
Charges opérationnelles		-9.921	(7.955)
• Matières premières et consommables		(1.097)	(953)
• Variations de stocks		(79)	97
• Frais de personnel		(2.205)	(1.563)
• Dotations aux amortissements		(2.066)	(1.765)
• Pertes de valeur		(1)	(27)
• Autres charges opérationnelles		(4.655)	(3.675)
Autres produits opérationnels		859	920
Produits sur cession d'actifs		0	4
Résultat opérationnel	14	4.058	3.823
Résultat financier	15	(60)	(21)
Autres produits non opérationnels		0	1
Résultat avant impôt		3.997	3.803
Impôts courants	16	(966)	(724)
Résultat avant impôts différés		3.032	3.079
Impôts différés	12	1.892	37
Résultat net de l'exercice		4.924	3.115
Revenant :
Aux actionnaires de la société mère	17	4.913	3.109
Aux intérêts minoritaires		11	6
		4.924	3.115
Résultats par action : résultats revenant aux actionnaires de la société mère (en EUR par action)
– de base	17	1,340	0,848
– dilué		1,340	0,848

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés.

13

État de résultat global consolidé

(non audité)

		Mi-exercice en date du
(en milliers d'euros)
Note	30-Jun-22	30-Jun-21
Résultat de l'exercice 17	4.924	3.115
Mouvements des écarts de conversion en devises étrangères	-	-
Produits et charges actuariels relatifs aux obligations postérieures à l'emploi (nets d'impôts)	115	34
Mouvements (nets d'impôts) des réserves de réévaluation
Résultat global	5.039	3.149
Revenant :
Aux actionnaires de la société mère 16	5.027	3.142
Aux intérêts minoritaires	12	7
	5.039	3.149

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Variation des capitaux propres consolidés (non audité)

(en milliers d'euros)	Revenant aux actionnaires				Intérêts minoritaires	Total des capitaux propres
			de la Société
	Capital social	Réserves consolidées	Réserves de réévaluation	Écarts de conversion
Solde au 1er janvier 2021	23.398	71.431	4.562	62	384	99.837
Résultat global total de la période
Résultat de la période		3.109			6	3.115
Autres éléments du résultat global Transactions avec les actionnaires comptabilisées en capitaux propres		34				34
Augmentation de capital	2.099					2.099
Dividendes distribués		(4.633)				(4.633)
Solde au 30 juin 2021	25.497	69.941	4.562	62	390	100.452
Solde au 1er janvier 2022	25.497	72.033	4.981	62	391	102.963
Résultat global total de la période
Résultat de la période		4.913			11	4.924
Autres éléments du résultat global Transactions avec les actionnaires comptabilisées en capitaux propres		114			0	115
Dividendes distribués		(5.238)				(5.238)
Autres mouvements		3	(3)			0
Solde au 30 juin 2022	25.497	71.825	4.978	62	402	102.764

Les réserves au 30 juin 2021 comprennent une plus-value immunisée d'impôt s'élevant à 7.562 milliers EUR. Ce montant a augmenté par rapport à la situation au 30 juin 2020, qui était de 7.394 milliers EUR, suite au traitement de la fusion immunisée avec Carriaf s.a. (en liauidation). Tant qu'elle gardera son statut de réserve immunisée, cette réserve restera non taxée.

Tableau consolidé des flux de trésorerie (non audité)

(en milliers d'euros)			Mi-exercice en date du
	Note	30-Jun-22	30-Jun-21
Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à		5.933	6.979
l'ouverture
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Flux de trésorerie provenant des opérations	19	15.204	6.792
Intérêts payés		(36)	(34)
Intérêts reçus		0	14
Impôts payés sur le résultat		(966)	(725)
		14.202	6.047
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles		(9.831)	(3.159)
Produits de cession d'immobilisations corporelles et incorporelles		0	26
Diminution (augmentation) nette des cautionnements en numéraire		-28	(16)
Diminution des avances LT (travaux immobiliers)
Diminution (augmentation) des autres immobilisations financières		-179	(233)
		-10.039	(3.382)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Augmentation de capital de la société-mère		0	2.099
Dividendes versés aux actionnaires de la société-mère		(5.238)	(4.633)
Remboursement des emprunts MT		(.480)	(.253)
Remboursement des contrats de location		(26)	(25)
Augmentation des emprunts bancaires à LT		6.000	1.520
Variation nette des emprunts bancaires à CT
		256	(1.292)
Augmentation/(Diminution) de la trésorerie, équivalents de trésorerie		4.420	1.373
et découverts bancaires
Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à la clôture		10.352	8.352
Dont TEXAF SA		793	1.258

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Notes annexes aux états financiers consolidé

1. Informations générales

• TEXAF est une société anonyme enregistrée et domiciliée en Belgique. Son siège social est situé au 130A avenue Louise à 1050 Bruxelles.
• TEXAF a été constituée le 14 août 1925.
• TEXAF est une société d'investissement cotée sur Euronext ayant une vocation industrielle, financière et foncière en République Démocratique du Congo.
• La présente information financière intermédiaire a été arrêtée le 7 septembre 2022 par le Conseil d'Administration. Les chiffres y sont exprimés en milliers d'euros, sauf indication contraire.
• La présente information financière intermédiaire a été établie conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union européenne. Cette information n'a pas fait l'objet d'un contrôle par les auditeurs, de même que les comptes sous-jacents.
• Les principes comptables utilisés sont en continuité par rapport à ceux utilisés pour l'établissement des états financiers au 31 décembre 2021.
• Aucune nouvelle norme ou interprétation et aucun nouvel amendement aux normes applicable pour la première fois à partir de l'exercice comptable débutant au 1er janvier 2022 n'est susceptible d'avoir une incidence importante pour le groupe Texaf.

2. Périmètre de consolidation

Au 30 juin 2022, le groupe est constitué de TEXAF SA et d'un ensemble de filiales et de sociétés associées, soit un total de 10 entités implantées en Belgique ou en République Démocratique du Congo (RDC).

A cette date, outre la société-mère TEXAF SA, 7 sociétés sont consolidées par intégration globale.

La société Congotex (en liquidation) est toujours reconnue par la mise en équivalence.

1. Sociétés consolidées globalement

Société	Ville	Activité	Devise fonctionnelle	% d'intérêt financier net au 30 juin 2022	% d'intérêt financier net au 30 juin 2021
Anagest	Bruxelles	Holding	EUR	98,90%	98,90%
Carrigrès	Kinshasa	Carrière de concassés de grès	EUR	99,99%	99,99%
Cotex	Kinshasa	Immobilière	EUR	98,90%	98,90%
Estagrico	Kinshasa	Immobilière	EUR	100,00%	100,00%
Immotex	Kinshasa	Immobilière	EUR	99,76%	99,76%
La Cotonnière	Kinshasa	Immobilière	EUR	95,07%	95,07%
Utexafrica	Kinshasa	Immobilière	EUR	99,59%	99,60%

2. Sociétés consolidées par mise en équivalence

				% d'intérêt	% d'intérêt
Société	Ville	Activité	Devise fonctionnelle	financier net au	financier net au
				30 juin 2022	30 juin 2021
Congotex en liquidation	Kinshasa	Sans activité	USD	43,61%	43,61

3. Gestion des risques

Cette analyse des risques est inchangée par rapport à celle publiée au 31 décembre 2021.

3.1. Risque pays

Les actifs de la société étant situés en RDC, une zone à déficit de gouvernance, l'environnement particulier du pays comporte des risques qui peuvent avoir une incidence sur la rentabilité et la viabilité des activités du Groupe. Ces risques sont notamment liés à l'évolution de la situation politique, à la création de nouvelles lois, aux politiques fiscales et aux modifications de politiques gouvernementales, ou à la renégociation de concessions ou de droits d'exploitation existants. Les comptes ont été établis avec prudence dans la perspective d'une stabilité de l'environnement économique, social et réglementaire.

3.2. Risques opérationnels

a. Risques liés à l'activité immobilière

i. Vide locatif

Historiquement, les immeubles du Groupe bénéficient d'un taux d'occupation proche de 100%. Cependant, ce taux pourrait baisser, soit par une saturation du marché, soit par des délais de commercialisation des bâtiments neufs, soit en conséquence de troubles politiques graves ou d'une situation sanitaire détériorée sur le moyen terme.

ii. Défaillance des locataires

Le Groupe cherche à louer à des locataires de bon standing, néanmoins il reste exposé à des défauts ou des retards de paiement de ses locataires.

iii. Pression sur les prix

Le Groupe exprime ses loyers en Euro et applique systématiquement la T.V.A. sur ses loyers. En revanche, ses concurrents expriment leurs loyers en Dollars des Etats-Unis et tous n'appliquent pas systématiquement la T.V.A. Cette situation pourrait conduire à une pression à la baisse sur les loyers pratiqués par le Groupe, en particulier pour les loyers résidentiels pour lesquels la T.V.A. n'est pas récupérable.

iv. Retard ou dépassement de budget dans les constructions

Le Groupe a une politique d'investissements réguliers dans des nouvelles constructions ou rénovations lourdes. Des retards et/ou des dépassements de budget dans ces projets pourraient avoir un effet négatif tant sur la rentabilité du Groupe que sur le taux de croissance de son bénéfice. En particulier, les matériaux de parachèvement sont importés et le Groupe est donc dépendants des chaînes logistiques internationales.

v. Sinistres

A partir de 2021, l'ensemble des bâtiments du groupe sont assurés ou réassurés auprès de compagnies internationales de renom.

b. Risques liés à l'activité de carrière

i. Coupures d'électricité

L'activité de carrière est très dépendante de la fourniture d'électricité par la Société Nationale d'Electricité. Des coupures fréquentes de l'alimentation sont supportées. En outre, des variations de tension importantes existent sur le réseau. Tout ceci crée à la fois des arrêts de production et des dommages aux équipements qui sont plus que proportionnels à la durée de ces coupures.

ii. Pannes et accidents

L'activité de carrière est effectuée avec des équipements coûteux et spécialisés. Dans tous les pays, elle est soumise à des risques de pannes ou d'accidents relativement fréquents. Les conditions opérationnelles de notre carrière la rendent plus susceptible que d'autres à ces pannes et accidents, notamment l'instabilité du courant électrique et l'abrasivité de la pierre. En outre, les durées d'acheminement des pièces de rechange et la rareté du personnel qualifié rendent les réparations plus longues et plus onéreuses que dans la plupart des autres pays.

iii. Risques sociaux

L'activité de la carrière est très dépendante de son personnel ouvrier et d'encadrement. Le Groupe veille à maintenir un climat social serein et un dialogue avec les partenaires sociaux, néanmoins des risques de grève ou d'arrêt de travail ne peuvent être écartés.

iv. Risque réglementaire

Le permis d'exploitation de la carrière doit être renouvelé à intervalles réguliers. Il y a un risque que les conditions mises par les autorités pour accorder ce renouvellement soient différentes à l'avenir de ce qu'elles sont actuellement.

c. Risques liés aux investissements dans le secteur digital

i. Risque des start-ups

Le Groupe a décidé fin 2018 d'investir dans des jeunes entreprises africaines dans le secteur des nouvelles technologies et/ou dans le support de ces jeunes entreprises. Par définition, ce "venture capital" est exposé à des risques élevés qu'une proportion importante de ces entreprises n'atteignent pas leurs objectifs ou même disparaissent. A cet égard, le Groupe a décidé de comptabiliser ces participations à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global.

ii. Courbe d'expérience

Même si le Groupe s'entoure de compétences expérimentées pour réaliser ces investissements, le domaine du venture capital est jeune en Afrique et l'environnement peut être plus difficile pour les jeunes entreprises qu'en Europe ou aux Etats-Unis.

3.3 Risques de dépendance

a. Personnes clef

Le Groupe a des effectifs de cadres supérieurs réduits et est donc exposé à un risque d'indisponibilité de l'un ou l'autre. Ce risque est accru par le fait que le vivier de recrutement de personnel qualifié, tant expatrié que local, est très limité en République Démocratique du Congo.

b. Contractants

Le Groupe est dépendant de contractants pour différents services cruciaux à son activité : construction, études et dessins de bâtiments, maintenance des équipements, services informatiques … En cas de défaillance de l'un d'entre eux, les possibilités de remplacement sont considérablement plus limitées en République Démocratique du Congo que dans les pays européens.

c. Clients

Le Groupe vend ou loue des produits standards tant en immobilier qu'en carrière, si bien qu'il est relativement facile de remplacer un client. Néanmoins, l'activité immobilière est dépendante des organismes internationaux, des ambassades et coopérations occidentales ; ceux-ci ne dépendent pas de l'économie locale mais pourraient décider de quitter le pays en cas de dégradation des relations internationales ou de réduire leurs effectifs en cas de détérioration des conditions sécuritaires ou sanitaires. Par ailleurs, la carrière réalisait traditionnellement 30 à 40 % de son chiffre d'affaires avec des constructeurs de routes ; ceux-ci sont peu nombreux et leurs commandes dépendent en général de financements ou de dons internationaux. Depuis cinq ans, leurs commandes sont très limitées.

3.4 Risques politiques, juridiques et réglementaires

a. Risques liés aux changements de politique économique

La République Démocratique du Congo a actuellement des institutions issues d'un processus électoral et bénéficie d'un soutien important des organismes internationaux. Elle a une politique économique basée sur l'économie de marché et la propriété privée. Néanmoins, on ne peut exclure ni des changements de politique abrupts, ni même des troubles politiques graves, qui auraient un impact négatif important sur les activités ou même les actifs du Groupe.

b. Risques fonciers

Les deux activités historiques du Groupe, immobilier et carrière, sont étroitement liées à la maîtrise des terrains. En République Démocratique du Congo, toutes les terres appartiennent à l'Etat et sont mises à disposition suivant un régime de concession de 25 ans renouvelables. Jusqu'à présent, ce renouvellement s'est toujours fait de manière facile et entraîne peu de frais. En revanche, les risques d'occupation illégale des terrains et de spoliation par des intérêts particuliers sont très importants et le Groupe est confronté à ces situations. Même si le Groupe est dans tous les cas dans une position juridique totalement claire, on ne peut exclure qu'il se trouve dépossédé temporairement voire définitivement de certains terrains.

c. Risques juridiques

Le Groupe est partie à de nombreuses actions en justice, presque toutes liées aux tentatives de spoliation décrites au point b. ci –dessus. Les risques que supporte le Groupe à cet égard sont accrus par des tentatives de collusion des parties adverses avec certains fonctionnaires ou magistrats.

d. Risques fiscaux et réglementaires

Le cadre fiscal congolais est très complexe avec plus de 400 taxes recensées. Par ailleurs, le cadre réglementaire évolue rapidement, d'ailleurs en général dans le sens d'une modernisation. En conséquence, les administrations concernées n'appliquent pas toujours la législation d'une manière transparente et cohérente dans le temps ou d'une entreprise à l'autre. En outre, il arrive que les mesures fiscales ou réglementaires ne soient pas adoptées ou publiées de manière totalement conforme à la Constitution ou à la loi, ce qui crée une zone d'arbitraire dans leur application. Le Groupe peut donc se retrouver dans des situations de désaccord avec l'administration publique, dont la résolution est incertaine.

e. Risques de transfert

La capacité du Groupe de transférer des cash-flows en devise de RDC à la maison-mère dépend de la réglementation des changes et des réserves de change de la Banque Centrale du Congo.

3.5 Risques financiers

a. Risques de change

Le Groupe travaille quotidiennement avec trois devises : l'euro, le dollar et le franc congolais, toutefois sa devise fonctionnelle est l'euro. Il est donc exposé à certains risques de change transactionnels. L'économie congolaise est très largement dollarisée, si bien que les prix et les salaires en francs congolais s'adaptent rapidement pour maintenir leur valeur en dollars et que le règlement est interchangeable entre les deux devises.

94% des loyers sont exprimés en euros et le reste en dollars. Les prix de vente du concassé sont en francs congolais ou en dollars. En revanche, 59% des dépenses opérationnelles cash du Groupe sont en dollars ou en francs congolais. Le Groupe est donc exposé à un risque de hausse du dollar contre l'euro. Une variation du franc congolais contre le dollar, elle, serait rapidement compensée par un ajustement des prix.

Les coûts des investissements sont pour près de 80% exprimés en dollars. Le Groupe est donc exposé à une augmentation de ses coûts d'investissement si le dollar devait augmenter contre l'euro.

Le Groupe a, au passif de son bilan, un montant très important d'impôts différés (12.774 k EUR) sur ses actifs immobiliers en RDC (voir note 17). La valeur fiscale de ces actifs est en francs congolais, mais cette valeur fiscale est réévaluée chaque année par un arrêté du Ministre des Finances. Ce coefficient de réévaluation fiscale suit l'inflation domestique en RDC et n'est donc pas nécessairement proche de la variation du taux de change entre le franc congolais et l'euro. Ceci pourrait donc générer des variations des provisions pour impôts différés, comme cela a été le cas en 2019 et en 2021.

Les impôts et taxes congolais sont comptabilisés en francs congolais. Par suite de ses investissements, le Groupe est en général en crédit de TVA et détient donc une créance en franc congolais sur l'Etat. La contre-valeur en euros de cette créance diminue en proportion de la dépréciation du franc congolais contre le dollar. Au 31 décembre 2021, cette créance (brute) était de 1.126 k EUR.

La sensibilité d'une variation du taux de change euro/dollar est donc la suivante :

• o Résultat avant impôt : 36.120 EUR par % de hausse du dollar
• o Coût des investissements : 69.000 EUR par % de hausse du dollar
• o Cash-flows opérationnels et d'investissement : 105.120 EUR par % de hausse du dollar
• o Résultat après impôt et fonds propres : 23.478 EUR par % de hausse du dollar

Ces sensibilités sont linéaires et symétriques ; elles portent uniquement sur l'exercice durant lequel la variation a lieu. Elles ne valent donc que pour des variations à court terme. Elles supposent notamment que :

• o Les prix en CDF s'ajustent sur une variation du change USD/CDF
• o Les structures de prix soient inélastiques.
• o Les sources d'approvisionnement et de financement restent inchangées

En outre, la sensibilité spécifique d'une variation du taux de change EUR/CDF sur les actifs d'impôts est :

• o Résultat avant impôt : 11.126 EUR par % de baisse du franc congolais
• o Résultat après impôt et fonds propres : 7.788 EUR par % de baisse du franc congolais

Ces sensibilités sont linéaires et symétriques ; elles sont basées sur la situation bilantaire au 31 décembre 2021, qui est appelée à évoluer au cours des exercices futurs en fonction des déclarations de TVA.

La sensibilité des impôts différés à une variation du taux de change EUR/CDF est censée être compensée par le coefficient de réévaluation fiscal.

Par ailleurs, le groupe avait les actifs et passifs suivant en devises au 31 décembre 2021. Il s'agit uniquement d'actifs et passifs à court terme.

Actifs en USD	2.635 k EUR	Passifs en USD	1.638 k EUR
Actifs en CDF	2.943 k EUR	Passifs en CDF	4.579 k EUR

b. Risques d'intérêt

Les emprunts bancaires sont tous en euros et à taux fixe. En revanche, la trésorerie, qui était de 5.933 k EUR au 31 décembre 2021, est détenue en euros et en dollars mais placée à taux variable.

L'impact d'une hausse de 100 points de base des taux d'intérêts en EUR serait de : + 59.328 EUR en base annuelle sur le résultat avant impôts et les cash-flows et de + 41.529 EUR sur le résultat après impôt et les fonds propres. Cet impact est linéaire et vaut que pour le court terme.

c. Risques de liquidité

Le Groupe a comme politique de maintenir à tout moment un montant relativement important de liquidités en euros dans des banques européennes.

Par ailleurs, les remboursements de ses emprunts bancaires sont alignés sur les cash-flows dégagés par les projets qu'ils financent. Il y a cependant un risque de liquidité soit si ces projets prennent du retard, soit si le vide locatif est plus important que prévu.

La répartition par échéance de ces emprunts est donnée en note 13.

Le Groupe compte sur la disponibilité de crédits, bancaires ou autres, pour ses nouveaux investissements. Si ceux-ci devaient ne pas s'avérer disponibles, le montant des investissements et le taux de croissance du bénéfice s'en trouveraient diminués.

d. Risques de crédit

Le risque de crédit provient essentiellement de l'exposition aux clients. Le risque lié aux créances locatives est limité grâce aux garanties locatives obtenues (dépôt de trois mois de loyer sur le compte du bailleur) et au fait que les clients paient d'avance.

Néanmoins, certains clients publics congolais ou liés aux milieux politiques peuvent être difficiles à expulser en cas de non-paiement. Le Groupe a décidé de ne comptabiliser les revenus des clients systématiquement impécunieux uniquement sur base des paiements effectifs. En 2019, 2020 et 2021, cette règle n'a pas trouvé à s'appliquer.

La carrière vend le plus souvent contre paiement comptant mais a également rencontré des difficultés avec des clients qui payaient à crédit.

Par ailleurs, d'anciennes créances historiques, entièrement réduites de valeur, font l'objet d'un suivi particulier.

La valeur nette des créances clients totalise, à fin 2021, 757 k EUR et comprend 453 k EUR de créances supérieures à 120 jours, dont certaines sont couvertes par des garanties locatives ou des dettes correspondantes. La balance âgée des créances clients est reprise en note 12.

Les dotations aux réductions de valeur (nettes de reprises) sur créances clients ont évolué comme suit :

une reprise de (47) k EUR en 2019, une dotation de 228 k EUR en 2020 et une dotation de 6 k EUR en 2021.

3.6 Risques liés à la crise du COVID-19

Comme indiqué dans le rapport de gestion, en 2021, le groupe a été exposé aux conséquences de la pandémie et des restrictions imposées pour lutter contre elle. Cela a créé certains risques supplémentaires principalement :

• sur le taux de vide locatif
• sur la disponibilité des équipes
• sur les difficultés d'acheminement de matériaux importés.

Ces risques, qui ont progressivement diminué au fil de l'exercice, ont affecté le chiffre d'affaires tant de la carrière que de l'immobilier.

4. Information sectorielle

Les secteurs d'activités constituent le seul niveau d'information sectorielle de TEXAF car les risques et la rentabilité de chaque entité sont fortement liés à l'environnement économique particulier régissant son activité.

Les secteurs à présenter comprennent l'immobilier, les carrières, l'activité holding et, depuis 2020, l'activité digitale. Cette segmentation est conforme à celle qui est utilisée par le management et par le Conseil d'administration.

Quant au secteur géographique, il se limite à la République Démocratique du Congo, où sont localisées toutes les activités opérationnelles du Groupe.

Conformément à IFRS 8, l'information sectorielle est dérivée de l'organisation interne du Groupe et est similaire aux segments qui étaient repris dans les états financiers précédents. Les données par secteur d'activité suivent les mêmes règles comptables que celles utilisées pour les états financiers consolidés résumées et décrites dans les notes aux états financiers. Ces informations sont identiques à celles présentées au CEO, qui a été identifié comme le "Principal Décideur Opérationnel" au sens de la norme IFRS 8 en vue de prendre des décisions en matière de ressources à affecter et d'évaluation des performances des segments.

Résultats du 1er semestre 2022	Holding	Immobilier	Carrières	Digital	Éliminations Inter secteurs	Consolidé
Produits des activités ordinaires		10.948	2.196		-.24	13.120
Autres produits opérationnels		796	39	25		.860
Charges opérationnelles	(579)	(7.182)	(1.988)	(.196)	24	(9.921)
• dont frais de personnel	(135)	(1.409)	(508)	(128)		(2.180)
• dont amortissements	(25)	(1.825)	(215)			(2.065)
• dont pertes de valeur	0	(20)	18			(.2)
Résultat opérationnel	(579)	4.562	247	(171)	0	4.059
Résultat financier	281	(531)	189			(.61)
Résultat avant impôt sur le résultat	(298)	4.031	436	(171)	0	3.998
Impôts courants	(31)	(763)	(172)			(966)
Résultat avant impôts différés	(329)	3.268	264	(171)	0	3.032
Impôts différés	86	1.735	71			1.892
Résultat de l'exercice	(243)	5.003	335	(171)	0	4.924

A titre de comparaison, les résultats par secteur d'activité pour l'exercice clos le 30 juin 2020 sont présentés ci-après.

					Éliminations
Résultats du 1er semestre 2021	Holding	Immobilier	Carrières	Digital	Inter secteurs	Consolidé
Produits des activités ordinaires		9.579	1.280	.20	-.25	10.854
Autres produits opérationnels		879	35	7		.921
Charges opérationnelles	(484)	(6.138)	(1.247)	(.111)	25	(7.955)
• dont frais de personnel	(73)	(1.130)	(279)	(78)		(1.560)
• dont amortissements	(25)	(1.642)	(97)			(1.764)
• dont pertes de valeur	0	(24)	0			(.24)
Résultat sur cession d'actifs non courants		4				4
Résultat opérationnel	(484)	4.324	68	(84)	0	3.824
Résultat financier	299	(516)	197			(.20)
Résultat avant impôt sur le résultat	(185)	3.808	265	(84)	0	3.804
Impôts courants	(35)	(589)	(101)			(725)
Résultat avant impôts différés	(220)	3.219	164	(84)	0	3.079

Impôts différés	83	(101)	55			37
Résultat de l'exercice	(137)	3.118	219	(84)	0	3.116

Actifs et passifs sectoriels au 30 juin 2022 :

					Éliminations
Bilan au 30 juin 2022	Holding	Immobilier	Carrières	Digital	inter secteurs	Consolidé
Immobilisations corporelles	171	2.036	6.272			8.479
Immobilisations incorporelles						0
Immeubles de placement		114.594				114.594
Autres actifs sectoriels	15.130	18.552	14.783	.848	(24.721)	24.592
Total actifs	15.301	135.182	21.055	.848	-24.721	147.665
Emprunts bancaires à plus d'un an		8.296				8.296
Impôts différés	1.433	9.558	1.366			12.357
Autres passifs sectoriels	756	46.957	1.256		(24.721)	24.248
Total passifs (hors capitaux propres)	2.189	64.812	2.622	.0	-24.721	44.901
Acquisitions d'actifs		9.601	259	179		10.039

				Eliminations
Bilan au 31 décembre 2021	Holding	Immobilier	Carrières	inter secteurs	Consolidé
Immobilisations corporelles	260	2.091	7.237			9.588
Immobilisations incorporelles						0
Immeubles de placement		106.377				106.377
Autres actifs sectoriels	18.643	8.729	14.390	.314	(26.920)	15.155
Total actifs	18.903	117.197	21.627	.314	-26.920	131.120
Emprunts bancaires à plus d'un an		2.969				2.969
Impôts différés	1.888	9.456	1.890			13.234
Autres passifs sectoriels	715	41.835	891		(26.920)	16.522
Total passifs (hors capitaux propres)	2.603	54.260	2.781	.0	-26.920	32.725
Acquisitions d'actifs	6	2.846	23	73		2.948

Les autres actifs sectoriels comprennent les créances sur des sociétés du Groupe, des stocks, des créances clients et de la trésorerie. Les passifs sectoriels comprennent les dettes vis-à-vis de sociétés du Groupe, les fournisseurs et autres passifs opérationnels. Les éliminations inter-secteurs sont celles de créances internes au Groupe.

5. Immobilisations corporelles

	Terrains et constructions	Installations, matériel & outillage	Véhicules	Agencements et accessoires	Améliorations apportées à propriétés louées	Autres immo. corp.	Immo. en cours	Total
Au 1er janvier 2021
Coût	15.102	5.821	547	2.546	693	3	132	24.844
Amortissements cumulés	(7.967)	(5.509)	(481)	(2.177)	(485)			(16.619)
Valeur nette comptable	7.135	312	66	369	208	3	132	8.225
Mouvements de la période
Acquisitions		389	52	94				535
Perte de valeur								0
Cessions								0
Transferts entre rubriques		123					(123)	0
Différences de conversion								0
Dotation aux amortissements	(61)	(71)	(15)	(73)	(35)			(255)
Mouvements de la période	(61)	441	37	21	(35)	0	(123)	280
Au 30 juin 2021
Coût	15.102	6.333	554	2.640	693	3	9	25.334
Amortissements cumulés	(8.028)	(5.580)	(451)	(2.250)	(520)			(16.829)
Valeur nette comptable	7.074	753	103	390	173	3	9	8.505
Au 1er janvier 2022
Coût	15.143	6.503	650	2.838	693	3		25.830
Amortissements cumulés	(8.106)	(5.731)	(472)	(2.335)	(555)			(17.199)
Valeur nette comptable	7.036	772	178	503	139	3	0	8.631
Mouvements de la période
Acquisitions		235	31	118				384
Perte de valeur								0
Cessions								0
Transferts entre rubriques	(232)							(232)
Différences de conversion								0
Dotation aux amortissements	(11)	(163)	(28)	(92)	(12)			(305)
Mouvements de la période	(243)	72	3	27	(12)	0	0	(152)
Au 30 juin 2022
Coût	14.911	6.662	681	2.956	693	3		25.906
Amortissements cumulés	(8.118)	(5.817)	(499)	(2.427)	(566)			(17.427)
Valeur nette comptable	6.793	844	181	529	127	3	0	8.479

Les terrains et constructions incluent 4.447 milliers EUR nets de 7.088 milliers EUR d'amortissements relatifs au gisement de Carrigrès, qui a été réévalué sur base de la valeur de rendement au 1er janvier 2009 dans le cadre de son passage en

intégration globale à cette date et nets d'un amortissement exceptionnel de ce gisement de 3.360 milliers EUR en 2017 et de 1.300 milliers EUR en 2020 compte tenu de la baisse de volume de production et de l'absence de visibilité quant au redressement de l'activité.

6. Immeubles de placement

	Terrains	Autres immeubles de placement	Immobilisations corporelles en cours	Total
Au 1er janvier 2021
Coût	50.908	86.418	6.372	143.698
Amortissements et dépréciations cumulés		(36.487)		(36.487)
Valeur nette comptable	50.908	49.931	6.372	107.211
Mouvements de la période
Acquisitions		92	2.522	2.614
Cessions		(23)		(.23)
Dotation aux amortissements		(1.482)		(1.482)
Correction de valeur				0
Transferts entre rubriques	(3.553)	4.647	(1.094)	0
Mouvements de la période	(3.553)	3.234	1.428	1.109
Au 30 juin 2021
Coût	47.355	91.135	7.800	146.290
Amortissements et dépréciations cumulés		(37.970)		(37.970)
Valeur nette comptable	47.355	53.165	7.800	108.320
Au 1er janvier 2022
Coût	46.895	94.388	4.606	145.889
Amortissements et dépréciations cumulés		(39.284)		(39.284)
Valeur nette comptable	46.895	55.104	4.606	106.605
Mouvements de la période
Acquisitions		582	8.865	9.447
Cessions				0
Dotation aux amortissements		(1.735)		(1.735)
Correction de valeur				0
Transferts entre rubriques	145	444	(311)	277
Mouvements de la période	145	(710)	8.554	7.989
Au 30 juin 2022
Coût	47.040	95.316	13.159	155.515
Amortissements et dépréciations cumulés		(40.921)		(40.921)
Valeur nette comptable	47.040	54.394	13.159	114.594

Le Conseil d'Administration a estimé qu'au 31 décembre 2021, le portefeuille d'immeubles de placement avait une juste valeur de 396 M EUR avant impôts différés. En l'absence de statistiques immobilières ou de reporting des transactions, cette

estimation est aléatoire. La note 7 du Rapport annuel 2021 détaille les hypothèses de calcul et présente un tableau de sensibilité de cette estimation à des variations d'hypothèses.

7. Immobilisations incorporelles

Ces actifs concernent un logiciel comptable acquis en 2012 et régulièrement complété.

8. Contrats de prise en location

Au bilan
	Actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation	Actifs d'impôt différé	Dette envers les bailleurs à plus de 12 mois	Dette envers les bailleurs à 12 mois ou moins
Au 31 décembre 2021	31	-	31	-
Amortissement	-27
Paiement du loyer effectif			-27
Facteur d'actualisation	5		5
Impôt différé sur la différence avec le loyer effectif			1
Au 30 juin 2022	9	1	9	-
Au compte de résultat
2022
Amortissement	-27
Annulation du loyer effectif	27
Charge financière	-5
Impôt différé sur la différence avec le loyer
effectif	1
Impact sur le résultat de la période	-3

A partir du 1er janvier 2019, la norme IFRS 16 « Contrats de location » s'applique sur les baux dont le Groupe est preneur. Le seul actif concerné est le siège de Bruxelles.

9. Capital social

Les actions sont émises sans désignation de valeur nominale.

Suite à une augmentation de capital par apport de la créance en dividende du 28 mai 2020, le capital s'élève désormais à 25.496.946,08 EUR et est représenté par 3.666.556 actions ordinaires.

10. Emprunts et autres dettes financières

	30-Jun-22	30-Jun-21
Non courants
Garanties reçues et autres créditeurs non courants	4.731	4.087
Emprunts bancaires	7.310	2.293
Contrats de location	0	9
	12.041	6.389
Courants
Emprunts bancaires	986	943
Contrats de location	9	52
	995	995
Total des emprunts et autres dettes financières	13.036	7.384

11. Engagements de retraite et avantages similaires

En République Démocratique du Congo, les employés bénéficient, lors de leur départ à la retraite, d'une indemnité calculée sur le nombre d'années de service et sur le niveau de rémunération, comme lors d'un licenciement.

	30-Jun-22	30-Jun-21
Engagements inscrits au bilan au titre :
Des prestations de retraite postérieures à l'emploi	1.223	1.081
(valeur actualisée des obligations non financées)

Le tableau ci-après indique les montants comptabilisés au compte de résultat :

	2022	2021
	(6 mois)	(6 mois)
Coût des services rendus	209	105

Les principales hypothèses actuarielles retenues sont inchangées par rapport au 31 décembre 2021, à l'exception du taux d'actualisation qui a augmenté à 2,98 % (taux des obligations d'Etat américaines à 30 ans).

12. Impôts différés

Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés lorsqu'il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs d'impôts exigibles et que les actifs et passifs d'impôts différés concernent des impôts sur les résultats prélevés par la même autorité fiscale. Aucune compensation entre entités juridiques distinctes n'est appliquée.

Le tableau ci-dessous indique les montants des passifs nets, après compensation avec les actifs d'impôts différés :

	Actifs	Passifs	Net
Au 31 décembre 2021	(224)	14.424	14.200
Impôts imputés au compte de résultat sous la rubrique 'Impôts différés'	(62)	(1.830)	(1.892)
Comptabilisé en autres éléments du résultat global	49		49
Au 30 juin 2022	(237)	12.594	12.357

La variation des actifs et passifs d'impôts différés durant l'exercice, hors compensation à l'intérieur d'une même juridiction fiscale, est détaillée ci-après :

Passifs d'impôts différés :

	Réévaluation (nette) des immeubles	Réduction de valeur sur créances	Autres	Total
Au 31 décembre 2021	12.774	1.650		14.424
Porté au compte de résultat	(1.744)	(86)		(1.830)
Au 30 juin 2022	11.031	1.563	0	12.594

Actifs d'impôts différés :

	Avantages postérieurs à l'emploi	Pertes fiscales	Autres	Total
Au 31 décembre 2021	(354)		130	(224)
Porté au compte de résultat	(63)		0	(62)
Autres éléments du résultat global	49			49
Au 30 juin 2022	(367)	0	130	(237)

Les passifs d'impôts différés comprennent pour l'essentiel (11.031 k EUR) une provision pour la taxation d'une éventuelle plus-value future sur les actifs immobiliers du Groupe en RDC, en cas de cession. La valeur fiscale est fixée en francs congolais (CDF) mais est réévaluée chaque année d'un coefficient fixé par le Ministre des Finances pour tenir compte de l'inflation. Ce coefficient a été de 5% pour l'exercice 2021 (comptabilisé en 2022).

Pour le reste (1.563 k EUR), les passifs d'impôts différés comprennent une provision pour la taxation future en Belgique des reprises de réduction de valeur que Texaf s.a. sera amenée à faire sur la créance historique qu'elle détient sur Utexafrica.

Le Groupe ne comptabilise pas d'impôts différés passifs sur les bénéfices non distribués par les filiales pour la partie des bénéfices qu'il a décidé de ne pas distribuer dans un avenir prévisible (3.498 k EUR de latence fiscale passive au 31 décembre 2021). De même le Groupe ne comptabilise pas d'impôts différés passifs sur les réserves immunisées car le Groupe ne prévoit pas de distribuer ces réserves dans un avenir prévisible (3.198 k EUR au 31 décembre 2021).

Les actifs d'impôts différés comprennent pour 367 k EUR l'économie future d'impôt qui sera générée par la déductibilité des avantages postérieurs à l'emploi, pour -130 k EUR l'impôt latent qui serait généré par la hausse de juste valeur sur la participation en Partech Africa si celle-ci devait être réalisée et pour 1 k EUR l'impact des différences temporelles générées par l'application de la norme IFRS 16 « Contrats de location ».

Par ailleurs, les actifs d'impôts différés non reconnus au bilan s'élèvent à 55 k EUR au 31 décembre 2021. Ces actifs d'impôts proviennent de pertes reportées en RDC. Il n'y a plus de limite dans le temps pour leur imputation. Leur probabilité de réalisation est jugée aléatoire.

13. Produits des activités ordinaires

	30-Jun-22	30-Jun-21
Ventes de biens	2.196	1.279
Prestations de services
Produits locatifs	10.925	9.575
	13.121	10.854

14. Résultat opérationnel

Les éléments opérationnels non récurrents sont des produits ou des charges liés à l'activité opérationnelle du Groupe, mais dont la survenance est inhabituelle, c-à-d qui ne se répètent pas d'année en année. Il s'agit de 1. des gains ou pertes sur cessions d'actifs immobilisés, 2. des dotations (ou reprises de) aux réductions de valeur sur actifs immobilisés et 3. des frais liés à une restructuration majeure, une reprise ou une cession d'activité (par ex. Frais de licenciement, de fermeture d'une usine, commissions payées à des tiers pour acquérir ou céder une activité …).

Au 30 juin 2021, les éléments non récurrents comprennent un solde de frais générés par l'incendie du 8 août 2020 pour 45 k EUR.

Au 30 juin 2022, ils comprennent des frais juridiques liés au même sinistre.

15. Résultat financier

A partir de 2020, les différences de change sont intégrées dans le résultat opérationnel.

	30-Jun-22	30-Jun-21
Charges d'intérêt	(60)	(34)
Autres charges et produits		14
	(60)	(20)

16. Charge d'impôt sur le résultat

	30-Jun-22	30-Jun-21
Impôt courant	(966)	(724)
Impôts différés	1.892	37
	926	(688)

Le rapprochement entre le taux d'impôt applicable à la maison-mère et le taux d'impôt effectif au 30 juin 2021 se présente comme suit :

	30-Jun-22	30-Jun-21
Charge d'impôt sur base du taux d'impôt applicable à la maison-mère	(999)	(951)
Résultat avant impôt	3.997	3.803
Taux d'impôt applicable	25,00%	25,00%
Éléments de réconciliation	117	248
Impact des taux dans d'autres juridictions	(154)	(143)
Impact de changement de taux d'impôt
Impact des crédits d'impôts déductibles	23
Impact des revenus non taxables	273	475
Impact des frais non déductibles	(10)	(134)
Impact des latences fiscales non reconnues	(15)	79
Impact des latences fiscales reconnues		(29)
Impact des pertes fiscales utilisées
Impact des sociétés mises en équivalence
Autres

Charge d'impôt sur base du taux d'impôt effectif	(882)	(703)
Résultat avant impôt	3.997	3.803
Taux d'impôt effectif	22,07%	18,49%
Ajustements aux impôts exigibles d'exercices antérieurs	(4)	15
Ajustements aux impôts différés	1.812
Total des impôts	926	(688)

L'effet de l'ajustement des impôts différés a été isolé des impôts effectifs pour la bonne compréhension du tableau. Comme détaillé en note 13, la principale raison de l'ajustement aux impôts différés est la divergence entre l'évolution du cours CDF/EUR et du coefficient officiel de réévaluation des actifs en RDC.

17. Résultat par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires de la société par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice, hors actions propres rachetées par la société. Le nombre d'actions a augmenté en 2021 suite à l'apport de créances de dividendes en augmentation de capital. Comme ces nouvelles actions participent aux résultats sur la totalité de l'exercice 2021, c'est ce nouveau dénominateur qui a été pris en compte pour calculer le résultat par action du 1er semestre 2021.

Résultat net	30-Jun-22	30-Jun-21
Bénéfice revenant aux actionnaires de la société (en milliers EUR)	4.913	3.109
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	3.666.566	3.666.566
Résultat de base par action (EUR par action)	1,340	0,848
Résultat global
Bénéfice revenant aux actionnaires de la société (en milliers EUR)	5.027	3.142
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	3.666.566	3.666.566
Résultat de base par action (EUR par action)	1,371	0,857

18. Dividende par action

Le dividende net de 1,00 EUR par action (brut 1,42857 EUR) au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2021 représentant une distribution totale de 5.238 k EUR a été versé aux actionnaires le 27 mai 2022.

Le dividende net de 0,90 EUR par action (brut 1,28571 EUR) au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2020 représentant une distribution totale de 4.633 k EUR a été versé aux actionnaires le 28 mai 2021. 65% de ces dividendes nets ont été apportés en augmentation de capital pour un montant total de 2.099 k EUR.

	30-Jun-22	30-Jun-21
Résultat de la période	4.924	3.115
Ajustements :
– Impôts	(926)	688
– Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles	305	257
– Amortissement des actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation	25	25
– Amortissement des immeubles de placement	1.735	1.482
– Correction de valeur des immeubles de placement
– Pertes / (profits) sur cession d'actifs non-courants		(4)
– Variations nettes des obligations résultant des avantages postérieurs à l'emploi	209	105
– Pertes de valeur sur actifs en contrepartie du compte de résultat	1	27
– Charge d'intérêts	36	34
– Produits d'intérêts		(14)
– Pertes / (profits) de change non réalisés
– Autres éléments non décaissés
Variations du fonds de roulement (hors variations de périmètre et différences de conversion) :
– Stocks	79	(97)
– Clients et autres débiteurs	(191)	(478)
– Garanties locatives reçues	360	274
– Fournisseurs et autres créanciers	8.647	1.378
Trésorerie provenant des opérations	15.204	6.792

19. Trésorerie provenant des opérations

20. Litiges, actifs et passifs éventuels

• Une partie du terrain de CARRIGRES est occupée illégalement par des "squatters" qui pourraient empêcher le développement de l'exploitation de la carrière à plus long terme. La société met tout en œuvre pour faire déguerpir ces occupants illégaux. Cette partie du gisement n'est pas valorisée dans les comptes.
• IMMOTEX a été engagée dans plusieurs procédures judiciaires pour protéger son terrain de Kinsuka (87 ha) contre des tentatives d'appropriation illégale de tout ou partie de celui-ci par des tiers.
• TEXAF est également engagée dans plusieurs procédures judiciaires pour faire face à des tentatives d'appropriation illégale de son terrain situé au lieu-dit "Petit Pont".
• UTEXAFRICA fait face à des tentatives d'implantation sur les terrains inondables situés entre sa concession et le Fleuve; pour se protéger, elle a obtenu de l'Etat en 2017 un contrat de location de 25 ans sur ces surfaces. Comme indiqué dans le rapport de gestion intérimaire, ces tentatives sont devenues récemment plus agressives.
• Le Groupe a obtenu gain de cause devant les tribunaux de Kinshasa sur tous les litiges dont question ci-avant et attend l'application des décisions de justice.
• IMMOTEX réclame des dédommagements au locataire responsable de l'incendie du 8 août 2020 qui a provoqué la destruction d'un entrepôt et des dégâts importants à un bâtiment de bureaux voisin.

21. Engagements

• CONGOTEX a été mise en liquidation en août 2007. IMMOTEX a consenti une avance d'1 million d'USD pour faciliter la tâche du liquidateur à régler certaines dettes prioritaires dont les passifs sociaux. Cette avance est totalement provisionnée. Le Groupe TEXAF n'est pas tenu à contribuer financièrement au-delà des efforts d'actionnaire qu'il a consenti jusqu'à ce jour.

• Certains biens immobiliers de TEXAF (valeur nette comptable 693 k EUR) sont donnés en garantie à des banques congolaises en couverture de 5 emprunts totalisant initialement 7.000 k EUR (cfr note 10 ci-dessus).
• TEXAF est engagée à souscrire au fonds PARTECH AFRICA pour un montant non encore appelé de 152 k EUR.
• La République Démocratique du Congo est engagée vis-à-vis d'UTEXAFRICA de l'indemniser pour une expropriation pour un montant restant de 3,7 M USD.

22. Transactions avec les parties liées

S.F.A, qui est le principal actionnaire de TEXAF S.A., lui loue des bureaux et des parkings à Bruxelles pour 58 k EUR par an.

TEXAF tient la comptabilité de SFA et de Chagawirald, sociétés qui la contrôlent, en contrepartie de l'abandon d'une créance de 300 k EUR sur elle-même en 2002.

Le cabinet De Croo - Desguin, lié à M. Herman De Croo, administrateur honoraire, facture des honoraires de Conseil de 20 k EUR par an plus TVA à TEXAF, S.A.

Le Groupe achète et vend régulièrement des biens et services auprès de Chanimétal (342 k EUR d'achats en 2021), une société cocontrôlée par Chanic, administrateur.

Imbakin Holding, une société contrôlée par SFA, a une créance sur TEXAF de 341 k EUR, qui découle de ls scission de 2014 d'Imbakin Holding de Texaf.

En EUR	Rémunération fixe	Jetons de présence	Rémunération totale
Chanic s.a. représenté par Vincent Bribosia	14.250	9.000	23.250
Charlotte Croonenberghs	14.250	5.600	19.850
Philippe Croonenberghs	23.250	12.200	35.450
Isabelle Esselen	11.250	3.600	14.850
Joseph Fattouch	11.250	3.600	14.850
Michel Gallez	0	0	0
Danielle Knott	21.125	7.800	28.925
Dominique Moorkens	14.250	12.200	26.450
Pascale Tytgat	21.125	8.800	29.925
Albert Yuma	0	0	0

Les rémunérations des administrateurs non exécutifs ont été les suivantes en 2021 :

23. Rémunérations des principaux dirigeants

Les rémunérations et autres avantages à court terme accordés aux administrateurs opérationnels ont été les suivantes en 2021 :

En Eur	Coût entreprise	Rémunérations variables	Plan de retraite	Véhicule de société	Total
CEO	340.477	16.370	Suivant législation RDC	Oui	356.847
CFO	155.000	12.277	29.996	Oui	197.273

24. Structure de l'actionnariat (total des titres émis : 3.666.556)

• Le 25 août 2021, Texaf a communiqué à la FSMA l'information concernant l'art. 74 de la loi OPA :

Actionnariat :

Société Financière Africaine détient 2.300.082 titres soit	62,73%
Middle Way Ltd détient 366.656 titres soit	10,00%
Total des titres émis	3.666.556

Société Financière Africaine est contrôlée par Chagawirald SCS, elle-même contrôlée par Monsieur Philippe Croonenberghs.

Middle Way Ltd est détenue à 100% par Member Investments Ltd. Le bénéficiaire ultime de Member Investments Ltd est CCM Trust (Cayman) Ltd, un trust de la famille CHA.

• Opérations de vente ou d'achat sur les titres TEXAF par des personnes initiées depuis le 1 er janvier 2022 :

Cession par Christophe Vers de 1.000 actions le 20 juillet 2021

Aucune autre opération sur titres TEXAF n'a été opérée par des personnes initiées.

25. Evénements survenus après la date de clôture

Le 30 août 2022, SILIKIN VILLAGE a signé un accord avec le Programme d'Appui au Développement des Micro, Petites et Moyennes Entreprises (« PADMPME »), un programme du gouvernement congolais financé par la Banque Mondiale. Cet accord permet d'établir le premier centre d'accueil des PME, dénommé « Kazi », de ce programme. SILIKIN VILLAGE bénéficiera d'une subvention d'investissement de 1,2 million USD et d'une subvention de 0,4 million USD pour offrir des services d'accompagnement aux PME's.