Texaf S.A. — Interim / Quarterly Report 2014

Aug 29, 2014

Groupe TEXAF

Rapport financier semestriel au 30 juin 2014

Rapport de gestion intermédiaire Déclaration de responsabilité Bilan consolidé Compte de résultat consolidé État de résultat global consolidé Tableau de variation des capitaux propres consolidés Tableau consolidé des flux de trésorerie Notes annexes aux états financiers consolidés

• 1. Informations générales
• 1. Périmètre de consolidation
• 1. Gestion des risques
• 1. Information sectorielle
• 1. Immobilisations corporelles
• 1. Immeubles de placement
• 1. Immobilisations incorporelles
• 1. Capital social
• 1. Emprunts et autres dettes financières
• 1. Provisions pour autres passifs
• 1. Engagements de retraite et avantages assimilés
• 1. Impôts différés
• 1. Produits des activités ordinaires
• 1. Résultat opérationnel
• 1. Charges financières
• 1. Charge d'impôt sur le résultat
• 1. Résultats par action
• 1. Dividende par action
• 1. Trésorerie provenant des opérations
• 1. Actifs éventuels
• 1. Litiges et passifs éventuels
• 1. Engagements
• 1. Opérations entre parties liées
• 1. Rémunérations des principaux dirigeants
• 1. Structure de l'actionnariat
• 1. Evénements survenus après la clôture des comptes

Rapport de gestion intermédiaire

Le Conseil d'Administration de TEXAF a arrêté les comptes consolidés (sur base du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne) au 30 juin 2014. Ces comptes intermédiaires ne sont pas audités.

Le Conseil tient à rappeler que les actifs de la société sont situés en RDC et que l'environnement particulier du pays comporte des risques. Les comptes ont été établis dans la perspective d'une stabilité de l'environnement économique social et réglementaire.

FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2014

• La région de Kinshasa, qui est celle où le groupe est actif, connait un ralentissement économique marqué, avec des fermetures d'entreprises et une réduction d'activité dans la plupart des secteurs. La situation monétaire, quant à elle, reste stable, avec une inflation maîtrisée et un taux de change à peu près inchangé.
• Les revenus de l'activité immobilière continuent cependant de progresser de 8% à 6.502 k EUR grâce aux nouveaux bâtiments mis sur le marché. Son résultat opérationnel augmente de 22% à 2.798 k EUR.
• Le chiffre d'affaires de CARRIGRES est en retrait de 17% à 2.513 k EUR et son résultat opérationnel de 32% à 482 k EUR par rapport au 1er semestre 2013, suite à la fin d'un important chantier routier en avril et à l'atonie générale du marché.
• Le Groupe présente un résultat opérationnel semestriel de 3.281 k EUR en progression de 9%. En l'absence d'éléments particuliers, le résultat opérationnel récurrent s'établit également à 3.281 k EUR (+ 9%), à nouveau le plus élevé de l'histoire du Groupe. Le résultat net (part du groupe) de 2.267 k EUR est, lui, en hausse de 3%. Compte tenu des nouvelles actions émises en faveur du groupe Cha, le résultat net par action reste stable à 0,69 EUR.

	S1 2010	S1 2011	S1 2012	S1 2013	S1 2014
Résultat opérationnel récurrent	1.543	1.671	2.413	3.010	3.281
En % du chiffre d'affaires	18%	26%	28%	32%	35%

ENTREE DU GROUPE CHA DANS LE CAPITAL ET SPIN-OFF D'IMBAKIN

Lors de l'assemblée générale du 13 mai, le capital de TEXAF a été augmenté de 13.746 k EUR par l'émission de 354.370 actions en faveur du groupe familial de Hong-Kong Cha (www.chatextiles.com, www.hkri.com). Cette augmentation de capital s'est faite par apport de la participation du groupe Cha dans la joint-venture IMMOTEX. Le groupe Cha détient maintenant 10% de TEXAF. Cette opération est reflétée dans les comptes à partir du 13 mai qui intègrent IMMOTEX à 100% et un nombre d'actions TEXAF de 3.543.700. Elle s'est notamment accompagnée d'un abandon de créance d'EUR 362.500 par le groupe Cha; ce bénéfice pour IMMOTEX n'a pas été intégré dans le compte de résultat consolidé mais est pris directement en fonds propres.

La même assemblée générale avait préalablement décidé de scinder partiellement TEXAF et de créer une nouvelle société, IMBAKIN HOLDING, dont les seuls actifs sont la société IMBAKIN qui détient une créance de 51 m EUR sur la République Démocratique du Congo et une trésorerie de 500.000 EUR lui permettant d'assurer son fonctionnement. Comme communiqué antérieurement, les effets de cette décision sont suspendus par un jugement en référé du Tribunal de Commerce de Bruxelles. TEXAF a fait appel de cette décision. Les effets de cette opération de scission ne sont donc pas reflétés dans les comptes au 30 juin ; s'ils avaient été reflétés, le compte de résultat n'aurait été que marginalement différent, par contre tant les fonds propres que la trésorerie auraient été inférieurs de EUR k 500.

TEXAF avait reçu une lettre d'intention pour le rachat d'IMBAKIN, mais l'acquéreur potentiel s'est retiré.

RESULTAT CONSOLIDE DU GROUPE TEXAF (en milliers EUR)

(Non audité)

	30.06.2012	30.06.2013	30.06.2014
Produit des activités ordinaires	8.076	9.103	9.083
Autres produits opérationnels récurrents	376	250	398
Charges opérationnelles récurrentes	-5.886	-6.342	-6.200
Résultat opérationnel récurrent	2.566	3.011	3.281
∆ y-1	54%	17%	9%
Autres éléments opérationnels non récurrents	-153	-1	0
Résultat opérationnel	2.413	3.010	3.281
∆ y-1	25%	25%	9%
Résultat financier	-175	-92	-137
Autres résultats non opérationnels	-5	5	0
Résultat avant impôt (des activités poursuivies)	2.233	2.923	3.144
∆ y-1	6%	31%	8%
Charges d'impôt	-195	-514	-782
Résultat des activités abandonnées	-48	0	0
Résultat net après impôt	1.990	2.409	2.362
Résultat net consolidé part de groupe	1.898	2.208	2.267
∆ y-1	27%	16%	3%
Par titre
Résultat opérationnel récurrent en EUR	0,805	0,944	0,926
Résultat opérationnel en EUR	0,757	0,944	0,926
Résultat net consolidé (part de groupe) en EUR	0,595	0,692	0,691
Nombre de titres en circulation	3.189.330	3.189.330	3.543.700

ETAT DE RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE (en milliers EUR)

(Non audité)
	30.06.2012	30.06.2013	30.06.2014
Résultat de l'exercice	1.990	2409	2362
Mouvements des écarts en devises étrangères	3	-	-
Résultat global	1.993	2.409	2.362
Revenant :
Aux actionnaires de TEXAF	1.899	2.208	2.267
Aux intérêts minoritaires	94	201	95

BILAN CONSOLIDE (en milliers EUR)

(Non audité)
	31.12.2012	31.12.2013	30.06.2014
Actifs non courants	89.541	92.749	94.502
Immobilisations corporelles	14.377	14.216	14.878
Immeubles de placement	75.081	77.158	79.387
Immobilisations incorporelles	53	42	37
Autres immobilisations financières	30	1.333	200
Actifs courants	11.822	15.213	12.766
Stocks	3.745	4.516	4.648
Créances	2.087	2.171	1.785
Actifs d'impôt sur le résultat	302	634	368
Trésorerie	4.465	7.216	5.235
Autres actifs courants	1.223	676	730
TOTAL ACTIF	101.363	107.962	107.268
Capitaux propres	60.681	66.728	69.014
Capital	7.857	7.857	21.603
Réserves de groupe	43.854	49.429	47.116
Intérêts minoritaires	8.970	9.442	295
Passifs non courants	31.619	30.883	31.993
Passifs d'impôts différés	23.308	22.874	22.697
Autres passifs non courants	8.311	8.009	9.296
Passifs courants	9.063	10.351	6.261
Autres passifs courants	9.063	10.351	6.261
TOTAL PASSIF	101.363	107.962	107.268

TABLEAU DE FINANCEMENT SIMPLIFIE (en milliers EUR)

(Non audité)

	30.06.2012	30.06.2013	30.06.2014
Trésorerie à l'ouverture	3.574	4.465	7.216
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation	2.300	4.085	2.856
Flux de trésorerie provenant des opérations d'investissement	-1.856	-2.025	-3.141
Flux de trésorerie provenant des opérations de financement	-984	-1.879	-1.695
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie	-540	181	-1.980
Écarts de conversion	-	-	-
Trésorerie en fin de période	3.034	4.646	5.236
Dont Texaf SA	1.606	2.426	2.478

Ne sont pas compris dans le tableau ci-dessus, parce qu'ils n'ont pas donné lieu à des mouvements de trésorerie: l'apport de la participation du groupe Cha en IMMOTEX et l'augmentation de capital de TEXAF réservée au groupe Cha à hauteur de 13.746 k EUR.

Commentaires sur les résultats consolidés (comptes selon normes IFRS)

Le rapport semestriel complet établi conformément à l'IAS 34 est disponible sur le site www.texaf.be

• Les revenus locatifs sont en hausse de 8 % par rapport au premier semestre 2013, grâce à la mise en location du premier ensemble de bâtiments du nouveau projet « Champ de Coton » (24 appartements) et de nouvelles surfaces à usage professionnel.
• Le chiffre d'affaires de CARRIGRES recule de 17% par rapport à la période correspondante de 2013 suite à la fin des fournitures au grand chantie routier « Route des Poids Lourds » et à l'atonie générale du marché.
• Les « autres produits opérationnels récurrents » (398 k EUR contre 250 k EUR à fin juin 2013) sont composés essentiellement de refacturations de frais et des ventes du restaurant de la concession.
• Au total, le chiffre d'affaires récurrent du groupe augmente de 13%. Les charges opérationnelles récurrentes (6,2 millions EUR contre 6,34 millions EUR en 2013) quant à elles diminuent de 2%.
• Le résultat opérationnel récurrent progresse donc de 9% à 3.281 k EUR. En l'absence d'éléments non récurrents, le résultat opérationnel total s'élève également à 3.281 k EUR, en progression de 9%.
• Le Groupe intègre pour la première fois au 1er janvier la société LA COTONNIERE, après avoir augmenté le capital et possède désormais 94,1% ; cette société contribue négativement au résultat à concurrence de -13 k EUR.
• Le résultat net part de groupe s'établit à 2.267 k EUR, en augmentation de 3%. soit 0,691 EUR par action, une stabilité compte tenu de l'augmentation de 11% du nombre d'actions.

RAPPORT DES ACTIVITES DE CARRIGRES

CARRIGRES (000 EUR)	30/06/2009	30/06/2010	30/06/2011	30/06/2012	30/06/2013	30/06/2014
Produit des activités ordinaires	2.926	3.503	2.019	3.075	3.020	2.513
Résultat opérationnel	751	586	328	829	710	483
Résultat net	510	81	386	730	754	577
Résultat net (part de groupe)	510	81	386	730	754	577

• La production de grès de CARRIGRES s'est élevée à 201.000 tonnes, soit une baisse de 4% par rapport au 1er semestre 2013. La production a été arrêtée pendant plusieurs semaines, notamment pour permettre une réfection en profondeur de plusieurs équipements et le remplacement d'une large partie de l'installation électrique.
• Les ventes ont reculé plus sensiblement à -17% en valeur. Les raisons en sont la fin d'un important chantier routier, la Route de Poids Lourds, qui a absorbé une grande partie de la production lors des deux dernières années et le recul sensible de l'activité économique, notamment dans la construction, que connaît toute la région de Kinshasa.
• Le résultat opérationnel a quant à lui diminué de 23 % à 577 k EUR.
• Pour faire face à ce ralentissement de la demande, dont il n'est pas possible de prévoir la durée, la société a décidé un plan d'économie et de réductions de ses frais fixes, en ce compris de personnel.

RAPPORT DES ACTIVITES IMMOBILIERES

IMMO (000 EUR)	30/06/2009	30/06/2010	30/06/2011	30/06/2012	30/06/2013	30/06/2014
Produit des activités ordinaires	3.403	3.808	4.140	5.001	6.083	6.569
Résultat opérationnel	1.026	1.079	1.640	1.584	2.300	2.798
Résultat net	334	587	1.229	1.308	1.655	1.785
Résultat net (part de groupe)	322	618	1.231	1.193	1.454	1.690

• Les données sectorielles de l'activité immobilière sont à interpréter en tenant compte qu'elles comportent l'ensemble des frais de la holding, tels que des rémunérations et des frais de structure.
• L'augmentation des revenus locatifs s'élève à + 487 k EUR (+ 8%) grâce à la mise en location du premier ensemble d'immeuble à appartements dans le nouveau projet « Champ de Coton » (24 appartements d'une chambre) et de 1.800 m² de bureaux aménagés dans les anciennes usines textiles.
• Tant le résultat opérationnel que le résultat net progressent plus fortement que les revenus locatifs à respectivement 2.798 k EUR (+ 22%) et 1.690 k EUR (+ 16%) en part de groupe.
• Le Groupe a réceptionné en août deux petits immeubles totalisant 8 appartements de trois chambres, deuxième phase du projet « Champ de Coton » et développe actuellement plusieurs projets :
• o Cinq immeubles totalisant 20 appartements de 2, 3 ou 4 chambres, suite du projet « Champ de Coton » qui seront livrés progressivement au courant du 1er semestre 2015
• o 5.500 m² de bureaux chez IMMOTEX, disponibles courant 2015.

EVENEMENTS SURVENUS APRES LE 30 JUIN 2014 ET PERSPECTIVE 2014

• Un des principaux clients du Groupe, une agence internationale, redéploye une large partie de ses équipes dans l'Est du pays et a notifié son intention de libérer environ les 2/3 des entrepôts qu'ils occupent, à partir du début de 2015. A court terme, la perte de revenus due à ce départ partiel est estimée, au stade actuel, à EUR 1,28 million et sera compensée par les nouveaux projets cités ci-dessus. Le Groupe considère néanmoins ce départ comme une opportunité à moyen terme pour revaloriser des surfaces importantes qui étaient louées à des taux bas au m2.
• Compte tenu du plan de restructuration de CARRIGRES, le résultat opérationnel consolidé du 2ème semestre devrait être, sauf élément neuf, équivalent à celui des six premiers mois.
• TEXAF a l'intention de maintenir sa politique de dividende.

CALENDRIER FINANCIER

• Communiqué intermédiaire : 14 novembre 2014
• Communiqué des résultats 2014 : 20 février 2015
• Assemblée générale : 12 mai 2015

Déclaration de responsabilité

Nous attestons qu'à notre connaissance, les états financiers consolidés résumés pour la période de 6 mois close au 30 juin 2014, établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union européenne, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la société et des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestion intermédiaire contient un exposé fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice et de leur incidence sur les états financiers résumés, ainsi que les principales transactions entre parties liées et qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice.

Au nom et pour compte du Conseil d'Administration.

Philippe Croonenberghs Administrateur délégué

Bilan consolidé résumé

(non audité)

(en milliers d'euros)	Note		30 juin 2014 31 décembre 2013
ACTIFS
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	5	14 878	14 216
Immeubles de placement	6	79 387	77 158
Immobilisations incorporelles	7	37	42
Autres actifs financiers non-courants		200	1 333
		94 502	92 749
Actifs courants
			-
Stocks		4 648	4 516
Clients et autres débiteurs		1 785	2 171
Actifs d'impôts sur le résultat		368	634
Trésorerie et équivalents de trésorerie		5 235	7 216
Autres actifs courants		730	676
		12 766	15 213
Total de l'actif		107 268	107 962
CAPITAUX PROPRES
Capital et réserves revenant aux actionnaires de la société-mère
Capital social	8	21 603	7 857
Autres réserves		47 116	49 429
		68 719	57 286
Intérêts minoritaires		295	9 442
Total des capitaux propres		69 014	66 728
PASSIFS
Passifs non-courants
Emprunts bancaires	9	2 920	1 753
Provisions non-courantes	10	3 828	3 566
Obligations non-courantes résultant des avantages postérieurs à
l'emploi	11	110	82
Impôts différés	12	22 697	22 874
Autres passifs non-courants		2 438	2 608
		31 993	30 883
Passifs courants
Passifs bancaires courants portant intérêt	9	439	2 808
Fournisseurs et autres créditeurs courants		4 081	3 965
Autres passifs courants		1 741	3 578
		6 261	10 351
Total du passif		38 254	41 234
Total du passif et des capitaux propres		107 268	107 962

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Compte de résultat consolidé résumé

(non audité)

	Mi-exercice en date du
(en milliers d'euros)
	Note	30 juin 2014			30 juin 2013
Produits des activités ordinaires	13		9 083		9 103
Charges opérationnelles			(6 200)		(6 343)
• Matières premières et consommables		960		947
• Variations de stocks		(132)		129
• Frais de personnel		1 374		1 349
Dotations aux amortissements •		1 538		1 498
Pertes de valeur •		6		10
• Autres charges opérationnelles		2 454		2 410
Autres produits opérationnels			398		250
Résultat opérationnel	14		3 281		3 010
Résultat sur cession d'actifs non-courants			-		3
Résultat financier	15		(137)		(92)
Autres résultats non opérationnels					2
Résultat avant impôt provenant des activités poursuivies			3 144		2 923
Charge d'impôt sur le résultat	16		(782)		(514)
Résultat après impôt provenant des activités poursuivies	17		2 362		2 409
Résultat après impôt des activités abandonnées			-		-
Résultat de l'exercice			2 362		2 409
Revenant :
Aux actionnaires de la société mère			2 267		2 208
Aux intérêts minoritaires			95		201
			2 362		2 409
Résultats par action : résultats revenant aux actionnaires de la
société-mère (en EUR par action)
– de base			0,691		0,755
– dilué			0,691		0,755

2

État de résultat global consolidé résumé

Résultat de l'exercice	2 362	2 409
Profit (charge) net(te) comptabilisée directement en capitaux propres résultant de la conversion des devises étrangères
Résultat global	2 362	2 409
Revenant :
Aux actionnaires de la société mère	2 267	2 208
Aux intérêts minoritaires	95	201
	2 362	2 409

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Tableau de variation des capitaux propres consolidés résumé

(non audité)

(en milliers d'euros)		Revenant aux actionnaires	Intérêts minoritaires	Total des capitaux propres
	Capital social	Primes d'émission	Réserves consolidées	Réserves de réévaluation	Écarts de conversion
Solde au 1er janvier 2013	7 857	-	40 176	3 621	57	8 970	60 681
Résultat global total de la période
Résultat de la période			2 208			201	2 409
Profit (charge) net(te) comptabilisé(e) directement en capitaux propres résultant de la conversion des devises étrangères
Transactions avec les actionnaires comptabilisées directement en capitaux
propres
Dividendes distribués			(1 063)				(1 063)
Variations de périmètre			117			3	120
Solde au 30 juin 2013	7 857	-	41 438	3 621	57	9 174	62 147
Solde au 1er janvier 2014	7 857		45 751	3 621	57	9 442	66 728
Résultat global total de la période
Résultat de la période			2 267			95	2 362
Profit (charge) net(te) comptabilisé(e) directement en capitaux propres résultant de la conversion des devises étrangères
Transactions avec les actionnaires comptabilisées directement en capitaux
propres
Augmentation de capital	13 746						13 746
Dividendes distribués			(1 275)				(1 275)
Variations de périmètre			(4 154)	849		(9 242)	(12 547)
Solde au 30 juin 2014	21 603	-	42 589	4 470	57	295	69 014

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés

Le 13 mai 2014, l'assemblée générale de Texaf a décidé 'augmenter son capital de 13.746 milliers EUR en échange d'apport d'actions Immotex. Cette augmentation de capital n'a pas encore été publiée pour les raisons expliquées en note 8 ci-après.

Le dividende brut distribué de 1.275 milliers EUR porte sur le résultat 2013 et fait partie intégrante des réserves au 31 décembre 2013. Les variations de périmètre intègrent 49,9 % des parts d'Immotex apportés à l'augmentation de capital de Texaf dont question ci-dessus ainsi que l'intégration de La Cotonnière du Kasai consolidée pour la première fois (voir note2).

Les mouvemenst dans les réserves consolidées suite aux variations de périmètre concernent Immotex à hauteur de -4.085 milliers EUR (après intégration d'un abandon de créance de l'actionnaire chinois de 362 milliers EUR) et La Cotonnière du Kasai à hauteur de -69 milliers EUR. Les mouvements dans les intérêts minoritaires sur cette même ligne concernent Immotex à hauteur de -9.300 milliers EUR et La Cotonnière du Kasai à hauteur de 58 milliers EUR.

Les mouvements dans les réserves de réévaluation concernent uniquement La Cotonnière du Kasai suite à la revaloriastion de ses terrains.

Tableau consolidé des flux de trésorerie résumé

(non audité)

(en milliers d'euros)	Mi-exercice en date du
	Note	30 juin 2014	30 juin 2013
Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à		7 216	4 465
l'ouverture
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Flux de trésorerie provenant des opérations	19	3 371	4 606
Intérêts payés		(149)	(123)
Intérêts reçus		11	13
Impôts payés sur le résultat		(377)	(411)
		2 856	4 085
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisition d'une entreprise associée (nette de la trésorerie acquise)		1 220
Acquisition d'immobilisations corporelles		(3 518)	(1 957)
Produits de cession d'immobilisations corporelles		-	19
Augmentation des autres immobilisations financières		(85)	(80)
Diminution (augmentation) des prêts consentis à des parties liées		-	(7)
		(2 383)	(2 025)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Dividendes versés aux actionnaires de la société-mère		(1 275)	(1 063)
Remboursement des emprunts MT		(888)
Augmentation des emprunts bancaires à MT		1 400	618
Variation nette des emprunts bancaires à CT		(1 691)	(1 434)
		(2 454)	(1 879)
Augmentation/(Diminution) de la trésorerie, équivalents de		(1 981)	181
trésorerie et découverts bancaires
Écarts de conversion sur trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts
bancaires
Reclassement en activités abandonnées de la trésorerie à la clôture de la période
Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à		5 235	4 646
la clôture
Dont TEXAF SA		2 478	2 426

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Notes annexes aux états financiers consolidés résumées

1. Informations générales

• TEXAF est une société anonyme enregistrée et domiciliée en Belgique. Son siège social est situé au 26 boulevard Général Jacques à 1050 Bruxelles.
• TEXAF a été constituée le 14 août 1925.
• TEXAF est une société d'investissement cotée sur Euronext ayant une vocation industrielle, financière et foncière en République Démocratique du Congo.
• La présente information financière intermédiaire a été arrêtée le 27 août 2014 par le Conseil d'Administration. Les chiffres y sont exprimés en milliers d'euros, sauf indication contraire.
• La présente information financière intermédiaire a été établie conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union européenne. Cette information n'a pas fait l'objet d'un contrôle par les auditeurs, de même que les comptes sous-jacents.
• Les principes comptables utilisés sont en continuité par rapport à ceux utilisés pour l'établissement des états financiers au 31 décembre 2013.
• Aucune nouvelle norme ou interprétation et aucun nouvel amendement aux normes applicable pour la première fois à partir de l'exercice comptable débutant au 1er janvier 2014 n'est susceptible d'avoir une incidence importante pour le groupe Texaf.
• Par ailleurs, le Groupe n'a pas adopté antérieurement d'autres normes, règles d'interprétation ou modifications qui ont été publiées, mais n'entrent en vigueur qu'en 2014.
• Le groupe Texaf ne prévoit pas d'adopter de manière anticipée les normes, amendements aux normes et interprétations qui seront obligatoires à partir de 2015.

Les nouvelles normes et amendements aux normes suivants sont d'application obligatoire pour la première fois à partir de l'exercice comptable débutant au 1er janvier 2014:

• IAS 27 Révisée 'Etats financiers individuels', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2014. La norme révisée couvre les définitions et concepts relatifs aux états financiers individuels après transfert des définitions et notions de contrôle vers la nouvelle norme IFRS 10.
• IAS 28 Révisée 'Participations dans des entreprises associées et coentreprises', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2014. Suite à la publication de la norme IFRS 11, IAS 28 révisée exige que les entreprises associées et les coentreprises soient comptabilisées en utilisant la méthode de la mise en équivalence.
• IFRS 10 'Etats financiers consolidés', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2014. La nouvelle norme se base sur les principes existants tout en considérant la notion du contrôle comme élément déterminant pour inclure une entité dans les états financiers consolidés.
• IFRS 11 'Accords conjoints', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2014. La nouvelle norme souligne l'importance des droits et obligations plutôt que de la forme juridique. L'utilisation de la méthode d'intégration proportionnelle n'est plus autorisée.

• IFRS 12 'Informations à fournir sur les participations dans d'autres entités', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2014. Cette nouvelle norme comprend des dispositions concernant les informations à fournir pour toutes les formes de participations dans d'autres entités.

• Amendements aux normes IFRS 10 'Etats financiers consolidés', IFRS 11 'Accords conjoints' et IFRS 12 'Informations à fournir sur les participations dans d'autres entités'. Ces amendements apportent des clarifications aux dispositions transitoires de la norme IFRS 10 et fournissent des allègements sur les informations comparatives à présenter en limitant les retraitements à la période précédente. En outre, concernant les informations à fournir pour les entités structurées non consolidées, les amendements suppriment l'obligation de présenter une information comparative pour les périodes précédentes à celle où la norme IFRS 12 est appliquée pour la première fois. La date d'application de ces amendements est fixée aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2014, en cohérence avec les dates d'application des normes IFRS 10, 11 et 12.

• Amendements à la norme IAS 32 'Compensation d'actifs et passifs financiers', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2014. Les amendements expliquent les conditions de compensation d'actifs et passifs financiers dans l'état de situation financière.
• Amendements à la norme IAS 36 'Pertes de valeur sur actifs', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2014. Les amendements suppriment un effet involontaire sur les dispositions d'IAS 36 concernant les informations à fournir lors de l'émission d'IFRS 13 et proposent des informations à fournir additionnelles sur les évaluations à la juste valeur en cas d'une perte de valeur ou d'une reprise d'une perte de valeur.
• Amendements à la norme IAS 39 'Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2014. Ces amendements apportent une exemption à l'abandon de la comptabilité de couverture lors de la novation d'un dérivé, désigné comme instrument de couverture, qui répond à certains critères. Une exemption similaire sera reprise dans la norme IFRS 9 'Instruments financiers'.
• Amendements aux normes IFRS 10 'Etats financiers consolidés', IFRS 12 'Informations à fournir sur les participations dans d'autres entités' et IAS 27 'Etats financiers individuels' pour les entités d'investissement. La date d'application de ces amendements est fixée aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2014. Les amendements donnent une exemption aux entités qui répondent à la définition d'une entité d'investissement et qui présentent les caractéristiques typiques pour comptabiliser des intérêts détenus dans une filiale à la juste valeur.

L'interprétation suivante a été publiée et adoptée par l'Union européenne, mais n'est pas encore obligatoire pour l'exercice comptable débutant au 1er janvier 2014:

• IFRIC 21 'Droits ou taxes', applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 17 juin 2014. IFRIC 21 porte sur la comptabilisation d'une dette au titre d'un droit ou d'une taxe exigible dans le cas où cette dette entre dans le champ d'application d'IAS 37. Elle traite aussi de la comptabilisation de cette dette au titre d'un droit ou d'une taxe exigible dont l'échéance et le montant sont certains.

Les nouvelles normes et amendements aux normes suivants ont été publiés mais ne sont pas encore obligatoires pour les exercices comptables débutant au 1er janvier 2014 et ne sont pas encore adoptés par l'Union européenne:

• IFRS 9 'Instruments financiers', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2018. La norme traite de la classification, l'évaluation et la décomptabilisation d'actifs et passifs financiers.
• 'Améliorations annuelles des IFRS (cycle 2010-2012)', apportant des modifications mineures à huit normes, et applicables aux périodes ouvertes à compter du 1er juillet 2014. Les modifications incluent les IFRS 2 'Définition de condition d'acquisition de droits', IFRS 3 'Comptabilisation d'une contrepartie éventuelle lors d'un regroupement d'entreprises', IFRS 8 'Regroupement de secteurs opérationnels', IFRS 8 'Rapprochement entre le total des actifs des secteurs à présenter et les actifs de l'entité', IFRS 13 'Créances et dettes à court terme', IAS 7 'Intérêts versés inscrits à l'actif', IAS 16/IAS 38 'Méthode de réévaluation — retraitement au prorata du cumul des amortissements', et IAS 24 'Principaux dirigeants'.

• 'Améliorations annuelles des IFRS (cycle 2011-2013)', en réponse à quatre questions soulevées dans le cadre du cycle d'améliorations annuelles 2011-2013, et applicables aux périodes ouvertes à compter du 1er juillet

• Les modifications comprennent les IFRS 1 'Signification d'IFRS en vigueur', IFRS 3 'Exclusion du champ d'application pour les coentreprises', IFRS 13 'Champ d'application du paragraphe 52 (exception relative aux portefeuilles)' et IAS 40 'Préciser l'interrelation entre IFRS 3 Regroupements d'entreprises et IAS 40 aux fins du classement de biens comme immeubles de placement ou comme biens immobiliers occupés par leur propriétaire.'

• IFRS 14 'Comptes de report réglementaires', date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2016. Cette norme intermédiaire concerne les entités ayant des activités à tarifs réglementés, et s'applique uniquement aux premiers adoptants des normes IFRS. La norme provisoire permet aux entités qui adoptent les IFRS pour la première fois de continuer à appliquer les méthodes comptables conformes à leur référentiel antérieur en ce qui concerne la comptabilisation, l'évaluation et la dépréciation des comptes de report réglementaires. La norme provisoire donne également des indications sur la sélection et le changement de méthodes comptables (lors de la première application ou par la suite), ainsi que sur la présentation et les informations à fournir.

• Amendements à la norme IAS 19 'Régimes à prestations définies', date d'entrée en vigueur : 1er juillet 2014. Les modifications visent la clarification de la comptabilisation des cotisations des membres du personnel à des régimes à prestations définies.
• Amendements à la norme IFRS 9 'Instruments financiers', concernant la 'comptabilité de couverture', applicables aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2018. Les amendements introduisent un nouveau modèle de comptabilité de couverture, qui permettra aux entités de mieux refléter les activités de gestion du risque dans leurs états financiers. Ces modifications ont également un impact sur IAS 39, et contiennent de nouvelles obligations concernant les obligations en matière d'informations à fournir, affectant également IFRS 7. Les informations à fournir additionnelles sont obligatoires pour les entités qui font usage des normes IAS 39 et IFRS 9 pour l'application de la comptabilité de couverture.
• Amendements à la norme IFRS 11 'Accords conjoints', concernant l'acquisition d'intérêts dans une entreprise commune, applicables aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016. Les amendements publiés précisent la manière de comptabiliser les acquisitions d'intérêts dans une entreprise commune dont l'activité constitue une entreprise ("business").
• Amendements aux normes IAS 16 'Immobilisations corporelles' et IAS 38 'Immobilisations incorporelles', relatifs à la clarification des modes d'amortissement acceptables, applicables aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016. Dans cet amendement, l'IASB précise que l'utilisation d'une méthode d'amortissement fondée sur les produits n'est pas appropriée, car les produits générés par une activité qui inclut l'utilisation d'un actif reflètent des facteurs autres que la consommation des avantages économiques liés à cet actif. L'IASB précise également que les produits sont, en général, présumés être une base inappropriée pour mesurer la consommation des avantages économiques liés à une immobilisation incorporelle.
• IFRS 15 'Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients'. La norme est l'aboutissement d'un projet de convergence par l'IASB et le FASB, portant sur la comptabilisation des produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients. La norme permettra l'amélioration de l'information financière des produits ainsi que l'amélioration de la comparabilité des ventes rapportées dans les états financiers à l'échelle mondiale. Les entreprises utilisant les normes IFRS seront obligées d'appliquer cette nouvelle norme pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2017, sous réserve de l'adoption de la norme par l'UE.

2. Périmètre de consolidation

Au 30 juin 2014, le groupe est constitué de TEXAF SA et d'un ensemble de filiales et de sociétés associées, soit un total de 13 entités implantées en Belgique ou en République Démocratique du Congo (RDC).

A cette date, outre la société-mère TEXAF SA, douze sociétés sont consolidées par intégration globale, compte tenu du fait que La Cotonnière est consolidée pour la première fois.

La société Congotex (en liquidation) est toujours reconnue par la mise en équivalence.

1. Sociétés consolidées globalement

Société	Ville	Activité	Devise fonctionnelle	% d'intérêt financier net au 30 juin 2014	% d'intérêt financier net au 31 déc. 2013
Agence Immobilière du	Kinshasa	Services	EUR	99,80%	99,80%
Fleuve
Anagest	Bruxelles	Holding	EUR	98,90%	98,90%
Carriaf en liquidation	Bruxelles	Holding	EUR	99,99%	99,99%
Carrigrès	Kinshasa	Carrière de concassés de grès	EUR	99,99%	99,99%
Cotex	Kinshasa	Immobilière	EUR	98,90%	98,90%
Estagrico	Kinshasa	Agriculture	EUR	99,78%	99,78%
Imbakin	Kinshasa	Droit sur l'état congolais	EUR	99,99%	99,99%
Immotex	Kinshasa	Immobilière	EUR	99,86%	49,95%
La Cotonnière	Kinshasa	Immobilière	EUR	94,10%	59,40%
Promotex	Kinshasa	Immobilière	EUR	99,99%	99,99%
Utexafrica	Kinshasa	Immobilière	EUR	99,60%	99,60%

2. Sociétés consolidées par mise en équivalence

Société	Ville	Activité	Devise fonctionnelle	% d'intérêt financier net au 30 juin 2014	% d'intérêt financier net au 31 déc. 2013
Congotex en liquidation	Kinshasa	Textile : filature, tissage impression confection	USD	43,61%	43,61%

3. Gestion des risques

3.1. Risque pays

Les actifs de la société étant situés en RDC, une zone à déficit de gouvernance, l'environnement particulier du pays comporte des risques qui peuvent avoir une incidence sur la rentabilité et la viabilité des activités du groupe. Ces risques sont notamment liés à l'évolution de la situation politique, à la création de nouvelles lois, aux politiques fiscales et aux modifications de politiques gouvernementales, ou à la renégociation de concessions ou de droits d'exploitation existants. Les comptes ont été établis avec prudence dans la perspective d'une stabilité de l'environnement économique, social et réglementaire.

• Risque de crédit

Le risque de crédit provient essentiellement de l'exposition de crédit aux clients. Le risque lié aux créances locatives est limité grâce aux garanties locatives obtenues, tandis que les autres créances lorsqu'elles sont significatives sont couvertes par des dettes envers le même débiteur. Par ailleurs, d'anciennes créances historiques, entièrement réduites de valeur, font l'objet d'un suivi particulier par le Conseil d'Administration.

4. Information sectorielle

Les secteurs d'activités constituent le seul niveau d'information sectorielle de TEXAF car les risques et la rentabilité de chaque entité sont fortement liés à l'environnement économique particulier régissant son activité.

Les secteurs à présenter comprennent l'immobilier (incluant l'activité holding), et les carrières.

Depuis 2013 le groupe a commencé à opérer dans le secteur agricole et ses opérations (actuellement en phase de test) sont intégrées dans le secteur immobilier. Le Chiffre d'affaires en 2013 est de 194 milliers EUR et le résultat net de -188 milliers EUR. Au 1er semestre 2014 les chiffres sont respectivement de 68 milliers EUR et -86 milliers EUR.

Quant au secteur géographique, il se limite à la République Démocratique du Congo, où sont localisées toutes les activités opérationnelles du groupe.

Conformément à IFRS 8, l'information sectorielle est dérivée de l'organisation interne du groupe et est similaire aux segments qui étaient repris dans les états financiers précédents. Les données par secteur d'activité suivent les mêmes règles comptables que celles utilisées pour les états financiers consolidés résumées et décrites dans les notes aux états financiers. Ces informations sont identiques à celles présentées au CEO, qui a été identifié comme le « Principal Décideur Opérationnel » au sens de la norme IFRS 8 en vue de prendre des décisions en matière de ressources à affecter et d'évaluation des performances des segments.

Résultats au 30 juin 2014	Immobilier	Carrières	Éliminations	Consolidé
			Inter-secteurs
Produits des activités ordinaires	6 569	2 514		9 083
Autres produits opérationnels	390	8		398
Charges opérationnelles	(4 161)	(2 039)		(6 200)
• dont frais de personnel	(789)	(585)		(1 374)
• dont amortissements	(1 131)	(407)		(1 538)
dont pertes de valeur •	(6)	-		(6)
dont provisions •	-	-		-
Résultat opérationnel	2 798	483		3 281
Résultat sur cession d'actifs non-courants
Résultat financier	(189)	52		(137)
Autres résultats non opérationnels	-	-		-
Résultat avant impôt sur le résultat	2 609	535		3 144
Charge d'impôt sur le résultat	(824)	42		(782)
• dont éléments non monétaires	126	51		177
Résultat des activités abandonnées	-	-		-
Résultat de l'exercice	1 785	577		2 362

A titre de comparaison, les résultats par secteur d'activité pour l'exercice clos le 30 juin 2013 sont présentés ci-après.

	Immobilier	Carrières	Éliminations	Consolidé
Résultats au 30 juin 2013			Inter-secteurs
Produits des activités ordinaires	6 183	3 020		9 103
Autres produits opérationnels	235	15		250
Charges opérationnelles	(4 018)	(2 325)		(6 343)
• dont frais de personnel	(876)	(473)		(1 349)
• dont amortissements	(1 049)	(449)		(1 498)
• dont pertes de valeur	(9)	(1)		(10)
dont provisions •	-	-		-
Résultat opérationnel	2 300	710		3 010
Résultat sur cession d'actifs non-courants		3		3
Résultat financier	(144)	52		(92)
Autres résultats non opérationnels	2			2
Résultat avant impôt sur le résultat	2 158	765		2 923
Charge d'impôt sur le résultat	(503)	(11)		(514)
dont éléments non monétaires •	120	50		170
Résultat des activités abandonnées
Résultat de l'exercice	1 655	754		2 409

Actifs et passifs sectoriels au 30 juin 2014 :

	Immobilier	Carrières	Éliminations inter secteurs	Consolidé
Immobilisations corporelles	3 098	11 780		14 878
Immeubles de placement	79 330	57		79 387
Autres actifs sectoriels	8 052	11 745	(6 794)	13 003
Total actifs	90 480	23 582	(6 794)	107 268
Emprunts bancaires	2 920			2 920
Provisions non-courantes	2 921	907		3 828
Impôts différés	19 224	3 473		22 697
Autres passifs sectoriels	14 615	988	(6 794)	8 809
Total passifs (hors capitaux propres)	39 680	5 368	(6 794)	38 254
Acquisitions d'actifs	3 426	92		3 518

En comparaison, le tableau ci-dessous détaille les actifs et passifs sectoriels au 30 juin 2013 ainsi que les acquisitions d'actifs pour l'exercice clos à cette date.

	Immobilier	Carrières	Éliminations inter secteurs	Consolidé
Immobilisations corporelles	1 823	12 245		14 068
Immeubles de placement	75 942	56		75 998
Autres actifs sectoriels	8 393	11 038	(7 394)	11 437
Total actifs	86 158	23 339	(7 394)	102 103
Emprunts bancaires	1 869			1 869
Provisions non-courantes	2 642	1 632		4 274
Impôts différés	19 563	3 575		23 138
Autres passifs sectoriels	16 573	1 496	(7 394)	10 675
Total passifs (hors capitaux propres)	40 647	6 703	(7 394)	39 956
Acquisitions d'actifs	1 863	94		1 957

Les autres actifs sectoriels comprennent pour l'essentiel des stocks, des créances clients et de la trésorerie opérationnelle. Les passifs sectoriels comprennent les fournisseurs et autres passifs opérationnels.

5. Immobilisations corporelles

	Terrains et constructions	Installations, matériel & outillage	Véhicules	Agencements et accessoires	Améliorations apportées à propriétés louées	Autres immo. corp.	Immo. en cours	Total
Au 1er janvier 2013
Coût	13 857	5 501	323	1 727	10	49	125	21 592
Amortissements cumulés	(1 302)	(4 455)	(202)	(1 199)	(10)	(47)	-	(7 215)
Valeur nette comptable	12 555	1 046	121	528	-	2	125	14 377
Mouvements de la période
Acquisitions		50	57	116			21	244
Entrée dans le périmètre de	156	2	2					160
consolidation (net)
Cessions	(16)							(16)
Transferts entre rubriques	(73)	11		(8)		2		(68)
Différences de conversion
Dotation aux amortissements	(160)	(298)	(31)	(137)		(3)		(629)
Mouvements de la période	(93)	(235)	28	(29)	-	(1)	21	(309)
Au 30 juin 2013
Coût	13 923	5 563	383	1 787	10	38	146	21 850
Amortissements cumulés	(1 461)	(4 752)	(234)	(1 288)	(10)	(37)	-	(7 782)
Valeur nette comptable	12 462	811	149	499	-	1	146	14 068
Au 1er janvier 2014
Coût	13 873	5 568	397	1 836	10	-	897	22 581
Amortissements cumulés	(1 614)	(5 040)	(268)	(1 433)	(10)	-	-	(8 365)
Valeur nette comptable	12 259	528	129	403	-	-	897	14 216
Mouvements de la période
Acquisitions Entrée dans le périmètre de consolidation (net) Cessions	902	87		65		3		152 905
Transferts entre rubriques Différences de conversion		390			693		(897)	186
Dotation aux amortissements	(165)	(264)	(72)	(45)	(35)			(581)
Mouvements de la période	737	213	(72)	20	658	3	(897)	662
Au 30 juin 2014
Coût	16 463	6 025	397	1 860	693	3	-	25 441
Amortissements cumulés	(3 467)	(5 284)	(340)	(1 437)	(35)	-	-	(10 563)
Valeur nette comptable	12 996	741	57	423	658	3	-	14 878

6. Immeubles de placement

	Terrains	Autres immeubles de placement	Immobilisations corporelles en cours	Total
Au 1er janvier 2013
Coût	47 303	31 718	2 911	81 932
Amortissements et dépréciations cumulés	-	(6 851)	-	(6 851)
Valeur nette comptable	47 303	24 867	2 911	75 081
Mouvements de la période
Acquisitions		11	1 702	1 713
Entrée dans le périmètre de consolidation (net)
Dotation aux amortissements		(869)		(869)
Transferts entre rubriques	55	654	(636)	73
Mouvements de la période	55	(204)	1 066	917
Au 30 juin 2013
Coût	47 358	32 383	3 977	83 718
Amortissements et dépréciations cumulés	-	(7 720)	-	(7 720)
Valeur nette comptable	47 358	24 663	3 977	75 998
Au 1er janvier 2014
Coût	47 599	36 475	1 678	85 752
Amortissements et dépréciations cumulés	-	(8 594)	-	(8 594)
Valeur nette comptable	47 599	27 881	1 678	77 158
Mouvements de la période
Acquisitions		2	3 364	3 366
Entrée dans le périmètre de consolidation (net)
Dotation aux amortissements		(952)		(952)
Dotation aux pertes de valeur
Transferts entre rubriques		23	(208)	(185)
Mouvements de la période	-	(927)	3 156	2 229
Au 30 juin 2014
Coût	47 599	36 500	4 834	88 933
Amortissements et dépréciations cumulés	-	(9 546)	-	(9 546)
Valeur nette comptable	47 599	26 954	4 834	79 387

7. Immobilisations incorporelles

Le groupe a acquis en 2012 un logiciel comptable (53 milliers EUR) amorti à partir de 2013.

8. Capital social

L'assemblée générale extraordinaire du 13 mai 2014 a décidé d'augmenter le capital par apport en nature de 49,9% d'Immotex SPRL. A l'issue de cette opération, le capital s'élève à 21.508.160,84 EUR représenté par 3.543.700 actions ordinaires.

Cette décision étant concomitante avec une autre décision de scinder partiellement lTEXAF en créant une nouvelle société Imbakin Holding qui détiendrait la participation en Imbakin propriétaire d'une créance sur l'état congolais de 51 millions EUR n'a pas encore été publiée par l'effet d'un jugement en référé du Tribunal de Commerce de Bruxelles qui a suspendu l'effet de la scission..

9. Emprunts et autres dettes financières

	30 juin 2014	31 décembre 2013
Non courants
Garanties reçues et autres créditeurs non courants	2 438	2 608
Emprunts bancaires	2 920	1 753
	5 358	4 361
Courants
Emprunts bancaires	439	2 808
Total des emprunts et autres dettes financières	5 797	7 169

10. Provisions pour autres passifs

Au 31 décembre 2013	3 566
Comptabilisé au compte de résultat consolidé
–	Augmentation (diminution) des provisions
– Différence de change FC	(14)
Au 30 juin 2014	3 828
Analyse du total des provisions :
	30 juin 2014	31 décembre 2013
Non courantes	2 475	2 110
Courantes	1 353	1 456

En continuité avec les principes appliqués au 31 décembre 2013, la direction a veillé systématiquement à ne retenir que des hypothèses prudentes de manière à se prémunir contre les risques liés à l'environnement économique, social et réglementaire inhérent à la République Démocratique du Congo, où sont localisées toutes les activités opérationnelles du groupe. Dans ce cadre, des provisions ont été constituées pour couvrir certaines obligations implicites et inhérentes au cadre réglementaire en RDC où règne un déficit de gouvernance. Le montant comptabilisé en provision correspond à la meilleure estimation de la dépense nécessaire pour cet environnement.

3 828 3 566

11. Engagements de retraite et avantages similaires

En République Démocratique du Congo, les employés et ouvriers bénéficient d'un régime de retraite et de prestations médicales après la retraite calculés sur le nombre d'années de service et sur le niveau de rémunération.

	30 juin 2014	31 décembre 2013
Engagements inscrits au bilan au titre :
Des prestations de retraite et médicales postérieures à l'emploi	110	82
(valeur actualisée des obligations non financières)

Le tableau ci-après indique les montants comptabilisés au compte de résultat :

	2014	2013
	(6 mois)	(6 mois)
Coût des services rendus	28	13

Les principales hypothèses actuarielles retenues sont inchangées par rapport au 31 décembre 2013.

12. Impôts différés

Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés lorsqu'il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs d'impôts exigibles et que les actifs et passifs d'impôts différés concernent des impôts sur le résultat prélevés par la même autorité fiscale. Le tableau ci-dessous indique les montants après compensation, le cas échéant :

	30 juin 2014	31 décembre 2013
Passifs d'impôts différés recouvrables à plus de 12 mois	22 697	22 874
	22 697	22 874
La variation brute des impôts différés est exposée ci-après :
Au 31 décembre 2013		22 874
Entrée dans le périmètre de consolidation		-
Différences de conversion		-
Impôts imputés au compte de résultat sous la rubrique 'Impôts différés'		(177)
Au 30 juin 2014		22 697

La variation des actifs et passifs d'impôts différés durant l'exercice, hors compensation à l'intérieur d'une même juridiction fiscale, est détaillée ci-après :

Passifs d'impôts différés :
	Réévaluation (nette) des immeubles	Réserves non distribuées et autres réserves non taxées	Autres	Total
Au 31 décembre 2013	20 576	2 230	97	22 903
Porté au compte de résultat	(92)	(98)	22	(168)
Différences de conversion
Au 30 juin 2014	20 484	2 132	119	22 735

Actifs d'impôts différés :
	Avantages postérieurs à l'emploi	Pertes fiscales	Autres	Total
Au 31 décembre 2013	(29)	-	-	(29)
Porté au compte de résultat Différences de conversion	(9)	-	-	(9)
Au 30 juin 2014	(38)	-	-	(38)

13. Produit des activités ordinaires

	30 juin 2014	30 juin 2013
Ventes de biens	2 582	3 087
Prestations de services	3	17
Produits locatifs	6 498	5 999
	9 083	9 103

14. Résultat opérationnel

Au 30 juin 2013 comme au 30 juin 2014, les éléments non récurrents sont quasi inexistants.

15. Résultat financier

Le résultat financier intègre toutes les différences de change.

	30 juin 2014	30 juin 2013
Charges financières	(149)	(123)
Produits financiers	11	13
Différence de change	1	18
	(137)	(92)

16. Charge d'impôt sur le résultat

	30 juin 2014	30 juin 2013
Impôt courant	(959)	(684)
Impôts différés	177	170
	(782)	(514)

Le rapprochement entre le taux d'impôt applicable à la maison-mère et le taux d'impôt effectif au 30 juin 2013 se présente comme suit :

	30 juin 2014	30 juin 2013
Charge d'impôt sur base du taux d'impôt applicable à la maison-mère	1 069	994
Résultat avant impôt	3 144	2 923
Taux d'impôt applicable	33,99%	33,99%
Éléments de réconciliation	-63	-243
Impact des taux dans d'autres juridictions	25	23
Impact des intérêts notionnels déductibles	-128	-120
Impact des revenus non taxables	-221	-315
Impact des frais non déductibles	149	41
Impact des latences fiscales non reconnues	91	114
Impact des latences fiscales reconnues	-4	14
Impact des pertes fiscales utilisées	-1	-
Impact des sociétés mises en équivalence	-	-
Autres	26	-
Charge d'impôt sur base du taux d'impôt effectif	1 006	751
Résultat avant impôt	3 144	2 923
Taux d'impôt effectif	32,00%	25,69%
Ajustements aux impôts exigibles d'exercices antérieurs	-224	-237
Total des impôts	782	514

17. Résultat par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires de la société par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice, hors actions propres rachetées par la société. Pour rappel, les actions ont été divisées par dix depuis l'assemblée extraordinaire du 9 février 2012

Résultat net	30 juin 2014	30 juin 2013
Bénéfice revenant aux actionnaires de la société (en milliers EUR)	2 267	2 208
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	3 283 307	3 189 330
Résultat de base par action (EUR par action divisée)	0,691	0,692
Résultat global	30 juin 2014	30 juin 2013
Bénéfice revenant aux actionnaires de la société (en milliers EUR)	2 267	2 208
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	3 283 307	3 189 330
Résultat de base par action (EUR par action divisée)	0,691	0,692

18. Dividende par action

Le dividende net de 0,30 EUR par action au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2013 représentant une distribution totale de 1.275.732 EUR a été versé aux actionnaires le 23 mai 2014.

19. Trésorerie provenant des opérations

	30 juin 2014	30 juin 2013
Résultat de la période	2 362	2409
Ajustements :
– Impôts	782	514
– Amortissement des immobilisations corporelles	586	629
– Amortissement des immeubles de placement	952	869
– Pertes / (profits) sur les activités abandonnées
– Pertes / (profits) sur cession d'actifs non-courants		(3)
– Variations nettes des provisions pour autres passifs	(306)	(368)
– Variations nettes des obligations résultant des avantages postérieurs à l'emploi	28	13
– Pertes de valeur sur actifs en contrepartie du compte de résultat	6	10
– Charge d'intérêts	149	123
– Produits d'intérêts	(11)	(13)
– Pertes / (profits) de change non réalisés	(14)	(34)
Variations du fonds de roulement (hors variations de périmètre et différences de conversion) :
– Stocks	(132)	66
– Clients et autres débiteurs	(52)	30
– Garanties locatives reçues	126	160
– Fournisseurs et autres créanciers	(1 105)	201
Trésorerie provenant des opérations	3 371	4 606

20. Actifs éventuels

• IMBAKIN SA en liquidation (filiale de TEXAF) a obtenu en 1996 un jugement en sa faveur pour l'indemnisation par le gouvernement congolais de l'équivalent en nouveaux zaïres (devenus francs congolais) de BEF 2.541.379.418 (soit 62.699.150 EUR), suite à l'expropriation de terrains en 1965.
• En 2001, IMBAKIN a cédé sa créance sur l'État congolais à TEXAF. Cette cession a été consentie pour un prix en deux parties, un prix provisoire de BEF 1 franc et un prix égal au montant récupéré diminué d'une rémunération aléatoire et forfaitaire de 20%.
• TEXAF a à son tour recédé sa créance à concurrence de 12 millions d'EUR à Cobepa en 2001.
• En 2013, Texaf a recédé le solde de sa créance à Imbakin SARL en liquidation
• En conséquence de l'incertitude liée au recouvrement de cette créance, la créance et la dette sont considérées comme actifs éventuels au 30 juin 2014.

21. Litiges et passifs éventuels

• Les litiges dans lesquels le groupe est impliqué ont fait l'objet d'une provision adéquate dans les comptes.
• Une partie du terrain de CARRIGRES est occupée illégalement par des « squatters » qui pourraient empêcher le développement de l'exploitation de la carrière à plus long terme. La société met tout en œuvre pour faire déguerpir ces occupants illégaux.
• IMMOTEX est également engagée dans une procédure judiciaire pour faire face à des appropriations illégales de tout ou partie de ses terrains (105 ha) situés à Kinsuka.

22. Engagements

• CONGOTEX a été mise en liquidation en août 2007, Immotex a consenti une avance d'1 million d'USD pour faciliter la tâche du liquidateur à régler certaines dettes prioritaires dont les passifs sociaux. Le groupe TEXAF n'est pas tenu à contribuer financièrement au-delà des efforts d'actionnaire qu'il a consenti jusqu'à ce jour.
• Les biens immobiliers de Cotex (valeur nette comptable de 6.810 milliers EUR au 30 juin 2014) sont hypothéqués en faveur d'une banque congolaise en garantie d'un emprunt de 2 millions EUR, remboursable en 36 mois à partir du 1er juin 2012. Au 30 juin 2014, la dette bancaire s'élève à 438 milliers EUR.
• Un terrain (valeur nette comptable de 641 milliers EUR au 30 juin 2014) est hypothéqué en faveur d'une banque africaine en garantie d'un nouvel emprunt de 1.400 milliers EUR remboursable à partir de 2015.
• Dans le cade de la cession de Mecelco, le groupe a garanti d'indemniser l'acquéreur jusqu'à 50% d'un dommage éventuel à concurrence de maximum 200.000 USD. Aucune provision pour garantie de passif n'a été comptabilisée dans les comptes consolidés au 30 juin 2014.

23. Transactions avec les parties liées

Aucune transaction n'a été réalisée avec les parties liées (Congotex) et les soldes nets sont nuls.

24. Rémunérations des principaux dirigeants

Les rémunérations et autres avantages à court terme accordés aux principaux dirigeants sont détaillés dans le rapport de gouvernance 2013. Au cours du 1er semestre 2014, les rémunérations s'élèvent à 390 milliers EUR.

25. Structure de l'actionnariat (total des titres émis : 3.543.700)

• Le 13 mai 2014 Texaf a publié les informations suivantes suite à l'augmentation de capital décidée par l'assemblée générale extraordinaire du 13 mai 2014.

Nombre d'actions en circulation	3.543.700
Nombre total de droits de vote	3.543.700
Total du capital	21.508.160,84 EUR
Détenteurs des droits de vote :
Société Financière Africaine	2.206.760 62,27%
Middle Way Ltd	354.370 10,00%

Société Financière Africaine est contrôlée par Chagawirald SCS, elle-même contrôlée par Monsieur Philippe Croonenberghs.

Middle Way Ltd est détenue à 100% par Member Investments Ltd. Le bénéficiaire ultime de Members Investments Ltd est CCM Trust (Cayman) Ltd, un trust de la famille CHA.

• Aucune opération d'achat ou vente sur les titres Texaf n'a été exécutée par des personnes initiées au cours de ce premier semestre 2013.

26. Evénements survenus après la clôture des comptes

• Un des principaux clients du Groupe, une agence internationale, redéploye une large partie de ses équipes dans l'Est du pays et a notifié son intention de libérer environ les 2/3 des entrepôts qu'ils occupent, à partir du début de 2015. A court terme, la perte de revenus due à ce départ partiel est estimée, au stade actuel, à EUR 1,28 million et sera compensée par les nouveaux projets cités ci-dessus. Le Groupe considère néanmoins ce départ comme une opportunité à moyen terme pour revaloriser des surfaces importantes qui étaient louées à des taux bas au m2.
• Chez Carrigres, pour faire face au ralentissement de la demande, dont il n'est pas possible de prévoir la durée, la société a décidé un plan d'économie et de réductions de ses frais fixes, en ce compris de personnel