Texaf S.A. — Earnings Release 2014

Feb 20, 2015

COMMUNIQUE DE PRESSE INFORMATION REGLEMENTEE 20 février 2015

• HAUSSE DE 7 % DU RESULTAT OPERATIONNEL RECURRENT A 6,9 M EUR
• RESULTAT IMPACTE PAR LE NET RALENTISSEMENT DE CARRIGRES
• MAINTIEN DE LA CROISSANCE DE 20% DU DIVIDENDE PAR ACTION

Le Conseil d'Administration de TEXAF a arrêté les comptes statutaires (sur base du droit belge des comptes annuels) et consolidés (sur base du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne) au 31 décembre 2014.

Le Conseil tient à rappeler que les actifs de la société sont situés en R.D. Congo et que l'environnement particulier du pays comporte des risques. Les comptes ont été établis dans la perspective d'une stabilité de l'environnement économique social et réglementaire.

FAITS MARQUANTS

• En dépit d'une stabilité macro-économique, la majorité des secteurs de l'économie congolaise souffre d'un net ralentissement. Les incertitudes politiques et la baisse des cours des matières premières se conjuguent pour diminuer les investissements, notamment en infrastructures.
• En conséquence de ce ralentissement, CARRIGRES a eu une activité en retrait de 15% par rapport à l'exercice précédent et dégage un chiffre d'affaires de 5,3 m EUR
• En IMMOBILIER, les revenus locatifs atteignent 13,4 m EUR, en progression de 10%. 8 nouveaux appartements ont été mis sur le marché, tandis que 20 le seront début 2015 ainsi que 1.000 m² de bureaux.
• Au total le groupe dégage, en consolidé, un résultat opérationnel récurrent de 6.938 k EUR en hausse de 7%. Y compris les éléments non récurrents, le résultat opérationnel s'établit à 6.667 k EUR (+ 4%).
• Le résultat net part du groupe atteint 4.685 k EUR, contre 6.479 k EUR en 2013. A noter que l'année dernière ce résultat comprenait, à hauteur de 1,8 m EUR en part du groupe, une plus-value nette sur la vente d'un terrain.

S O C I E T E A N O N Y M E -N A A M L O Z E V E N N O O T S C H A P

CARRIGRES

CARRIGRES (000 EUR)	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Produit des activités ordinaires	5.537	7.628	4.916	6.601	4.845	6.844	6.260	5.327
Résultat opérationnel	1.219	2.741	1.089	961	942	1.563	1.769	865
Résultat net	359	1.388	1.349	496	855	1.946	1.754	1.031
Résultat net (part de groupe)	175	678	1.349	496	855	1.946	1.754	1.031

CARRIGRES est intégralement consolidée depuis le contrôle à 100% par TEXAF en 2009.

CARRIGRES, la carrière de concassés située à 10 km du centre-ville de Kinshasa, a souffert du ralentissement de la conjoncture économique et de l'absence de nouveau chantier routier dans la région de Kinshasa. La fourniture d'un grand chantier routier, la route des Poids Lourds, réalisé par l'entreprise japonaise Kitano, s'est en effet terminée en début d'année 2014.

La société a profité de l'activité plus réduite pour remplacer un crible, remettre en état les concasseurs et remplacer l'installation électrique. En outre, elle a procédé à une restructuration de ses opérations pour s'ajuster à la situation écomique. Un nouveau directeur général a pris ses fonctions début 2015.

Le chiffre d'affaires diminue de 15% par rapport à 2013 à 5.327 k EUR. Le résultat opérationnel diminue de 51% à 865 k EUR et le résultat net diminue de 41% à 1.031k EUR. Les résultats sont affectés par une réduction de valeur de 226 k EUR sur un stock de grès qui a été inondé et rendu inutilisable.

ACTIVITES IMMOBILIERES

IMMO (000 EUR)	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Produit des activités ordinaires	5.565	6.525	6.896	7.752	8.818	10.404	12.360	13.600
Résultat opérationnel	3.000	1.967	2.141	2.319	2.829	3.138	4.638	5.802
Résultat net	2.635	1.177	830	2.842	1.321	4.505	5.195	3.761
Résultat net (part de groupe)	2.714	1.182	741	2.773	1.270	3.457	4.725	3.654

L'activité immobilière supporte les frais de structure de la holding. Elle inclut également, à hauteur de 194 k EUR en chiffre d'affaires et de -195 k EUR en résultat, les tests que fait le groupe en culture d'hévéas. Il apparaît que cette culture ne pourra atteindre une taille commerciale, elle quittera le périmètre du Groupe. Cette activité sera poursuivie dans le cadre des actions de responsabilité sociale et citoyenne.

TEXAF SA et ses filiales COTEX, UTEXAFRICA, PROMOTEX et IMMOTEX développent une activité de location d'immeubles à Kinshasa : habitations résidentielles, bâtiments industriels et bureaux.

	Surfaces louées [m²]	Loyers (m EUR)
Résidentiel	41.376	7,2
Bureaux	19.131	2,9
Commercial	4.848	0,7
Entrepôts	33.494	2,4
Autres	338	0,2
TOTAL	99.187	13,4

La politique du groupe est d'investir systématiquement son cash-flow libre dans la construction ou la rénovation et, donc, en 2014 à nouveau, les revenus locatifs ont crû de 10% à 13.404 k EUR. Cette croissance provient des nouveaux projets qui ont été mis sur le marché :

• En août 2014, deux bâtiments supplémentaires, totalisant 8 appartements de trois chambres, du développement dit « Champ de Coton »,
• L'effet en année pleine des appartements et bureaux achevés au courant de 2013.

En 2015, ces investissements vont se poursuivre avec la construction de :

• 5 immeubles totalisant 20 appartements de deux à quatre chambres sur le Champ de Coton, disponibles au premier trimestre 2015,
• 1.000 m2 de bureaux destinés à une grande ambassade, à livrer le 1er avril.
• 4 immeubles totalisant 33 appartements de deux à trois chambres en extension de la Phase IV, disponibles au cours du 1er semestre 2016.

Des recrutements sont en cours dans l'activité immobilière afin de donner au Groupe les moyens humains d'exécuter des projets plus ambitieux.

Au total, les revenus de l'activité immobilière progressent de 10% à 13.600 k EUR, le résultat opérationnel de 25% à 5.802 k EUR. Le résultat net en part de groupe quant à lui s'établit à 3.654 k EUR contre 4.725 k EUR l'année précédente qui avait bénéficié, à hauteur de 1,8 m EUR, d'une plus-value après impôts sur la vente d'un terrain.

i-FINANCE

i-FINANCE, l'institution de micro-finance à laquelle TEXAF participe à hauteur de 10%, a démarré ses activités en septembre avec une première agence au marché de Gambella. Une deuxième agence sera ouverte dans les prochaines semaines au Grand Marché. Les premiers mois sont conformes aux attentes et le portefeuille de crédits s'élevait à 2,75 m USD à fin 2014.

IMBAKIN

Lors de l'Assemblée Générale du 13 mai 2014, les actionnaires de TEXAF ont décidé de scinder la société et de loger IMBAKIN qui détient une créance de 51 m EURhors intérêts (intégralement réduite de valeur dans les comptes) sur l'État congolais dans une nouvelle société IMBAKIN HOLDING.

Cobepa, qui détient également une créance de 12 m EUR en premier rang sur l'Etat congolais, avait obtenu en référé la suspension des effets de la scission. Le différend avec Cobepa a été réglé en janvier 2015, si bien que la scission est effective à la date du 13 mai 2014 et qu'IMBAKIN n'est plus consolidée dans les comptes de TEXAF depuis le 1er janvier 2014.

RESULTATS CONSOLIDES

Les comptes sont établis selon les normes IFRS

000 EUR	2010 ajusté	2011	2012	2013	2014
Produit des activités ordinaires	14.353	13.663	17.248	18.619	18.927
Autres produits opérationnels récurrents	723	677	860	960	1.167
Charges opérationnelles récurrentes	-11.816	-10.868	-13.259	-13.122	-13.156
Résultat opérationnel récurrent	3.260	3.472	4.849	6.457	6.938
y-1	12%	7%	40%	33%	7%
Autres éléments opérationnels non récurrents	19	299	-148	-50	-271
Résultat opérationnel	3.279	3.771	4.701	6.407	6.667
y-1	11%	15%	25%	36%	4%
Charges financières	-120	-344	-171	-194	-593
Autres produits non opérationnels	16	62	28	2.799	6
Résultat avant impôt (des activités poursuivies)	3.175	3.489	4.558	9.012	6.080
y-1	13%	10%	31%	98%	-33%
Impôts	-1.609	-1.313	1.893	-2.063	-1.288
Résultat des activités apportées ou abandonnées	1.444	-586	1.113	0	0
Résultat net après impôt	3.010	1.590	7.564	6.949	4.792
y-1	0%	-47%	376%	-8%	-31%
Résultat net consolidé part de groupe	3.104	1.831	6.516	6.479	4.685
y-1	0%	-41%	256%	-1%	-28%
Par titre
Résultat opérationnel en EUR	1,03	1,18	1,47	2,01	1,88
Résultat net consolidé (part de groupe) en EUR	0,97	0,57	2,04	2,03	1,32
Nombre de titres en circulation	3.189.330	3.189.330	3.189.330	3.189.330	3.543.700

De 2010 (ajusté) à 2012, les résultats de Mécelco, en ce compris la plus-value de cession, sont présentés sur la ligne « Résultat des activités apportées ou destinées à la vente ».

ETAT DE RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

000 EUR	2011	2012	2013	2014
Résultat de l'exercice	1.590	7.564	6.949	4.792
Mouvements des écarts en devises étrangères	-9	-	-
RESULTAT GLOBAL	1.581	7.564	6.949	4.792
Revenant :
Aux actionnaires de TEXAF	1.826	6.516	6.479	4.732
Par titre	: 0,57	2,04	2,03	1,32
Aux intérêts minoritaires	-245	1.048	470	107

S O C I E T E A N O N Y M E -N A A M L O Z E V E N N O O T S C H A P

• Produits des activités ordinaires : + 2%
• o le chiffre d'affaires de CARRIGRES : 5,3 m EUR (-15%)
  • o les loyers : 13,4 m EUR (+10%)
• Les autres produits opérationnels récurrents concernent des refacturations de charges, le chiffre d'affaires du restaurant de la concession et des ventes diverses.
• Les charges opérationnelles récurrentes : +0,2%
• o Amortissements : 3,1 m EUR (+3%)
• o Matières (et variations de stocks) : 1,7 m EUR (-26%)
• o Frais de personnel : 3,2 m EUR (+20%)
• o Autres charges : 5,3 m EUR (+1%)
• Le résultat opérationnel récurrent augmente de 7% à 6,9 m EUR.
• Les éléments opérationnels non récurrents portent sur des réductions de valeur sur créances et sur le stock inondé de Carrigrès.
• Les charges financières comprennent à hauteur de 0,4 m EUR des pertes de change, qui portent pour l'essentiel sur les provisions fiscales en francs congolais.
• Les autres produits non opérationnels de 2013 consistaient en la plus-value sur la cession d'un terrain mentionnée plus haut.
• Le résultat net consolidé (part de groupe) et le résultat global revenant aux actionnaires s'établissent à 4,7 m EUR soit 1,32 EUR par action. Ce résultat est en recul par rapport à 2013 qui avait bénéficié d'une plus-value sur la cession d'un terrain. En outre, le résultat par action est calculé depuis le 13 mai 2014 sur un nombre d'actions augmenté de 11% sans que les revenus n'augmentent en parallèle puisqu'ils étaient déjà consolidés.

S O C I E T E A N O N Y M E -N A A M L O Z E V E N N O O T S C H A P

BILAN CONSOLIDE AVANT AFFECTATION DU RESULTAT DE TEXAF SA (000 EUR)

000 EUR	31.12.2010 (ajustés)	31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2014
ACTIFS NON COURANTS	81.915	87.157	89.541	92.749	97.344
Immobilisations corporelles	14.829	15.070	14.377	14.216	14.878
Immeubles de placement	67.069	72.056	75.081	77.158	81.644
Immobilisations incorporelles	-	-	53	42	32
Autres immobilisations financières	17	31	30	1333	790
ACTIFS COURANTS	14.114	10.511	11.822	15.213	13.129
Actifs destinés à la vente	1.781	1.554	-	-	1.180
Stocks	2.388	2.954	3.745	4.516	5.026
Créances	4.413	1.771	2.087	2.171	1.226
Actifs d'impôts	-	-	302	634	731
Trésorerie	4.792	3.573	4.465	7.216	3.984
Autres actifs courants	740	659	1223	676	982
TOTAL ACTIF	96.029	97.668	101.363	107.962	110.473
CAPITAUX PROPRES	53.040	53.885	60.681	66.728	70.964
Capital	4.744	4.744	7.857	7.857	21.508
Réserves de groupe	40.148	41.345	43.854	49.429	49.136
Intérêts minoritaires	8.148	7.796	8.970	9.442	320
PASSIFS NON COURANTS	34.392	35.119	31.619	30.883	31.211
Passifs d'impôts différés	26.623	26.649	23.308	22.874	22.215
Autres passifs non courants	7.769	8.470	8.311	8.009	8.996
PASSIFS COURANTS	8.597	8.664	9.063	10.351	8.298
Passifs destinés à la vente	1.399	1.732	-	-	337
Autres passifs courants	7.198	6.932	9.063	10.351	7.961
TOTAL PASSIF	96.029	97.668	101.363	107.962	110.473

ETAT RESUME DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

000 EUR	2010 (ajusté)	2011	2012	2013	2014
Trésorerie à l'ouverture	4.702	4.863	3.574	4.465	7.216
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation	5.774	7.005	5.956	7.099	6.243
Flux de trésorerie provenant des opérations d'investissement	-7.106	-7.850	-4.184	-3.275	-7.326
Flux de trésorerie provenant des opérations de financement	1.678	-373	-881	-1.081	-1.649
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie	346	-1.218	891	2.743	-2.732
Ajustement à la juste valeur de la trésorerie, écarts de conversion et entrée/sortie du périmètre	-185	-71	-	8	-500
Trésorerie en fin d'exercice	4.863	3.574	4.465	7.216	3.984

Les opérations d'investissement ne prennent pas en compte pour 12,5 m EUR (hors trésorerie) l'acquisition de 50% d'Immotex.

Parallèlement, les opérations de financement ne prennent pas en compte à hauteur de 13,7 m EUR l'augmentation de capital par apport d'Immotex.

Ces opérations se sont en effet faites sans mouvement de trésorerie.

Comme il ressort du tableau ci-dessous, sur les cinq dernières années le groupe a généré 48 m EUR de cash-flow opérationnel (avant impôts et taxes) et a investi 54 m EUR en RDC.

Sources de fonds	2010-2014			Utilisations de fonds
Cash-flow opérationnel *	48.089		54.094	Investissements **
Désinvestissements	4.820		9.133	Impôts et taxes
Augmentation de dette	2.596		5.315	Dividendes
Augmentation de capital **	13.746		709	Augmentation de trésorerie
TOTAL	69.251		69.251	TOTAL
* hors impôts et taxes

** y compris l'apport de 50% d'Immotex

RAPPORT DU COMMISSAIRE SUR LES COMPTES CONSOLIDES

Le commissaire a confirmé que ses travaux sont terminés quant au fond et n'ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux informations comptables consolidées reprises dans le communiqué. Il attire cependant l'attention sur les commentaires donnés par la direction dans ce communiqué concernant les risques inhérents à la présence des principaux actifs du groupe en République Démocratique du Congo et à l'environnement économique et réglementaire de ce pays.

PERSPECTIVES 2015

• Sauf accident ou aggravation du climat économique, CARRIGRES devrait bénéficier de son plan de restructuration et produire un résultat opérationnel supérieur à celui de 2014.
• L'activité immobilière devrait poursuivre sa croissance avec des revenus locatifs d'environ 14 m EUR, et ce malgré la perte de 1,3 m EUR de revenus due au redéployement partiel d'une agence internationale vers l'Est du pays.
• Pour 2015, et sauf évènement imprévu, le groupe s'attend donc à une hausse du résultat opérationnel récurrent.

RESPONSABILITE SOCIALE ET CITOYENNE

TEXAF poursuit son soutien à des projets de développement en R.D.C. qui n'ont pas nécessairement un lien direct avec l'objet social du groupe et qui n'ont pas un but lucratif.

Récemment l'espace culturel TEXAF-BILEMBO a été mis à l'honneur par de nombreux évènements dont une exposition consacrée à l'artiste JP Mika. Les autres moyens ont été affectés à quatre autres œuvres dans le domaine de la santé et de l'éducation : Africa Kids, Chirpa, Comequi et Yema-Yema Sankuru.

Depuis 2012 le soutien financier à ces œuvres est soumis à l'Assemblée Générale.

Lors de la prochaine Assemblée il sera proposé d'affecter 1 % du bénéfice du groupe avant impôt à la poursuite de cette politique de soutien.

AFFECTATION DU RESULTAT 2014

Fidèle à sa politique de croissance du dividende, le Conseil proposera d'augmenter celui-ci de 20% par titre, en dépit du nombre de titres plus élevé, et de distribuer 1.700.976 EUR soit 0,48 EUR (0,36 EUR net) par action payable à partir du 22 mai 2015 contre remise du coupon n° 4.

AGENDA FINANCIER

• Lundi 16 mars 2015 : Livraison des actions Imbakin Holding
• Mardi 12 mai 2015 à 11 h : Assemblée Générale Annuelle
• Vendredi 15 mai 2015: Communiqué trimestriel
• Vendredi 22 mai 2015 : Paiement du dividende
• Vendredi 4 septembre 2015 : Publication des résultats semestriels
• Vendredi 13 novembre 2015 : Communiqué trimestriel
• Mi-février 2016 : Publication des résultats annuels 2015

TEXAF, constituée en 1925, est l'unique société d'investissements à vocation industrielle, immobilière et agricole, cotée sur Euronext, ayant à ce jour toutes ses activités et filiales en République Démocratique du Congo. Cette cotation en bourse des activités congolaises et les obligations de bonne gouvernance et de transparence qui en découlent constituent un atout majeur du groupe pour la promotion du secteur formel en RDC.

Contact: Philippe Croonenberghs, CEO: +32 495 24 32 64 Christophe Evers, CFO : + 32 495 24 32 60